---

---

---

---

---

---

---

---

---

1.业务说明

Moderna, Inc.（连同其合并子公司统称为Moderna、我们、我们、我们或公司中的任何一家）是一家生物技术公司，正在推进由信使RNA（mRNA）制成的一类新药。mRNA药物旨在指导人体细胞产生细胞内、膜或分泌的蛋白质，这些蛋白质具有治疗或预防益处，有可能解决广泛的疾病。我们的平台建立在基础和应用mRNA科学、递送技术和制造方面的持续进步之上，为我们提供了并行追求新的开发候选者的强大管道的能力。我们正在开发跨传染病疫苗、肿瘤疗法和罕见病疗法的药物。

自2010年成立以来，我们已从一家在mRNA领域推进项目的研究阶段公司转变为一家商业企业，该企业拥有多种模式的疫苗和疗法的多样化临床组合、广泛的知识产权组合和集成制造能力，可实现快速临床和大规模商业化生产。截至2026年3月31日 三个 商业产品— Spikevax®和mNEXSPIKE®，我们的新冠疫苗，和mRESVIA®，我们针对呼吸道合胞病毒（RSV）的疫苗。此外，我们有一个多样化的开发管道 25 我们各地的开发候选者 35 目前在临床研究中的开发项目。

2.列报基础和最近的会计准则摘要

列报依据和合并原则

这些附注随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（GAAP）和美国证券交易委员会（SEC）关于中期财务报告的适用规则和条例编制的，在所有重大方面与我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（2025年10-K表格）中应用的一致。本附注中对适用指南的任何提及均指财务会计准则委员会（FASB）的会计准则编纂（ASC）和会计准则更新（ASU）中美国普遍接受的权威会计原则。本报告应与我们2025年10-K表中的经审计合并财务报表一起阅读。

简明综合财务报表包括Moderna，Inc.及其附属公司。所有公司间交易和余额已在合并中消除。编制这些截至2026年3月31日止三个月的简明综合财务报表所使用的重要会计政策与我们2025年10-K表中所述的一致。截至2026年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表整个财政年度或未来经营期间的预期经营业绩。我们预计我们的COVID和RSV疫苗的需求会出现季节性波动，预计秋冬季节的销售额会更高。

估计数的使用

我们作出了影响我们简明综合财务报表和随附附注中报告的金额的估计和判断。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种相关假设，其结果构成对财务报表日期的资产和负债的账面价值以及从其他来源不易看出的报告期收入和支出的报告金额作出判断的基础。我们的估计的变化记录在新信息可用期间的财务业绩中。我们所经历的实际结果可能与我们的估计存在重大差异。

---

综合收益（亏损）

综合收益（亏损）包括当期净收益（亏损）和其他综合收益/亏损。其他综合收益/损失包括我们投资的未实现收益/损失、指定为对冲工具的衍生工具、外币换算以及养老金和退休后义务调整。所有呈列期间的全面收益（亏损）总额已于简明综合全面收益（亏损）报表中披露。

截至2026年3月31日止三个月累计其他综合收益（亏损）构成如下（单位：百万）：

			可供出售债务证券未实现收益（亏损）												养老金和退休后义务调整						外币折算收益（亏损）						合计
累计其他综合收益，2025年12月31日余额			$	38											$	4					$	3					$	45
其他综合损失			( 17 )												—						( 3 )						( 20 )
累计其他综合收益，2026年3月31日余额			$	21											$	4					$	—					$	25

受限现金

我们将受限制的现金余额包括在简明综合现金流量表中的现金、现金等价物和经营、投资和融资活动的受限制现金对账中。  

下表提供了简明综合资产负债表中的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与简明综合现金流量表中所示的相同金额的总和（单位：百万）：

						3月31日，
						2026						2025
现金及现金等价物						$	1,908					$	1,623
受限制现金(1)						—						1
受限制现金，非流动(2)						1						2
简明综合报表所示现金、现金等价物及受限制现金总额 现金流量表						$	1,909					$	1,626

_______

(1)在简明综合资产负债表中计入预付费用和其他流动资产。

(2)计入简明综合资产负债表的其他非流动资产。

近期发布的会计准则

FASB或其他标准制定机构不时发布新的会计公告，并在指定的生效日期被我们采纳。除下文所述外，我们认为最近发布的尚未生效的准则的影响不会对我们的简明综合财务报表和披露产生重大影响。

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。该ASU要求各实体在年度和中期基础上披露与损益表细列项目中包含的某些费用类别相关的脚注中的分类信息。具体而言，实体应为每个相关费用标题提供库存采购、员工薪酬、折旧和无形资产摊销等规定类别的表格披露。该标准还要求在年度申报中披露总销售费用以及这些费用的定义。任何未定量披露的剩余金额预计将被定性描述。本ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的过渡期有效。允许提前采用，该标准可能会在未来或追溯的基础上适用。我们目前正在评估这一新会计准则将对我们的合并财务报表披露产生的影响。

---

2025年9月，FASB发布了ASU第2025-06号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。本ASU对ASC 350-40下软件成本的会计处理和披露进行有针对性的修订。修正案使指南现代化，以反映当前的软件开发实践，包括非线性开发方法，并删除对“开发阶段”的提及。根据ASU，实体开始将软件成本资本化必须满足以下两个标准：（1）管理层在相关授权下，隐含或明确授权并承诺为计算机软件项目提供资金，以及（2）很可能该项目将完成，该软件将被用于执行预期功能（简称“概率到完成确认阈值”）。ASU澄清，当“与软件的开发活动相关的重大不确定性（称为‘重大开发不确定性’）存在时，这一门槛将无法达到。”新准则对2027年12月15日之后开始的年度报告期间的所有实体以及这些财政年度内的中期报告期间有效。允许提前采用，实体可以前瞻性、追溯性或使用修改后的前瞻性过渡方法应用修订。我们目前正在评估这一新会计准则将对我们的合并财务报表和披露产生的影响。

2025年9月，FASB发布了ASU第2025-07号，衍生品和套期保值（主题815）和与客户签订的合同收入（主题606）：衍生品范围细化和收入合同中客户以股份为基础的非现金对价的范围澄清。该ASU扩大了衍生工具指南中的范围例外情况，以排除某些基于合同一方的运营或活动而具有标的的非交易所交易合约，包括发生或不发生特定于这些运营或活动的事件。ASU还澄清，根据ASC 606，从客户处收到的以股份为基础的非现金对价以换取商品或服务，应作为非现金对价入账，除非且直到该实体收取或保留此类对价的权利成为无条件。ASU在2026年12月15日之后开始的年度报告期间生效，包括这些年度报告期间内的过渡期间。允许提前收养。我们目前正在评估采用这一新会计准则将对我们的合并财务报表和披露产生的影响。

2025年12月，FASB发布了ASU第2025-10号，政府补助（主题832）：企业实体收到的政府补助的会计处理。该ASU建立了关于企业实体收到的政府赠款的确认、计量、列报和披露的指南。该指南将政府赠款定义为货币资产或有形非货币资产从政府转移到商业实体，而不是在交换交易中，并且不包括其他美国公认会计原则范围内的交易。根据ASU，政府赠款被归类为与资产相关的赠款或与收入相关的赠款，只有当实体很可能遵守赠款所附条件并且将收到赠款时，才允许确认。ASU允许根据赠款的性质采取替代列报方法，并要求披露有关赠款性质、受影响的财务报表项目以及重要条款和条件。ASU在2028年12月15日之后开始的年度报告期内对公共企业实体有效，包括这些年度报告期内的过渡期。允许提前采用，该标准可以在修改后的前瞻性、修改后的追溯或完全追溯的基础上适用。我们目前正在评估这一新会计准则的影响，预计其采用不会对我们的合并财务报表和披露产生重大影响。

---

3.产品净销售额

按客户地理位置划分的产品净销售额如下（单位：百万）：

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
美国						$	73					$	31
欧洲						239						—
世界其他地区						40						55
合计						$	352					$	86

按产品类型划分的产品净销售额如下（单位：百万）：

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
新冠肺炎(1)						$	345					$	84
RSV						7						2
合计						$	352					$	86

_______

(1)包括Spikevax和mNEXSPIKE的销售。

截至2026年3月31日 三个 商业产品，我们的COVID疫苗，Spikevax和mNEXSPIKE，以及我们的RSV疫苗，mRESVIA.mRESVIA于2024年5月获得FDA批准，用于60岁及以上的成年人，并于2025年6月扩大批准的用途，以包括18至59岁的成年人，他们因RSV引起的下呼吸道疾病的风险增加。2025年5月，mNEXSPIKE被批准用于65岁及以上的成年人，以及具有至少一个潜在风险因素的12至64岁的个人。我们在2025年第三季度启动了mNEXSPIKE的商业销售。

我们向商业市场以及外国政府和国际组织销售我们的新冠病毒和RSV疫苗。在美国，我们的新冠病毒和RSV疫苗主要销售给批发商和分销商，在较小程度上直接销售给零售商和医疗保健提供者。批发商和分销商通常不会向我们支付预付款。产品销售净额确认为扣除估计批发商退款、及时付款和预购的发票折扣、销售退货和政府回扣准备金以及其他相关扣除。

下表汇总了列报期间的产品销售拨备调整（单位：百万）：

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
产品销售总额						$	350					$	105
产品销售规定：
批发商退单、折扣和费用						11						( 22 )
退货、回扣和其他费用						( 9 )						3
产品销售拨备调整总额						$	2					$	( 19 )
产品净销售额						$	352					$	86

---

下表汇总了截至3个月记录为应计负债的与产品销售准备金有关的活动2026年3月31日（百万）：

						退货和其他费用
2025年12月31日余额						$	( 509 )
本期计提销售相关拨备						( 9 )
与前期销售相关的拨备						—
与本期所作销售有关的付款及退货						—
与上一年度所作销售有关的付款及退货						48
2026年3月31日余额						$	( 470 )

4.其他收入

下表汇总了列报期间的其他收入（单位：百万）：

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
Stand-Ready制造收入						$	32					$	12
协作收入（注5)						5						1
赠款收入						—						1
许可和特许权使用费收入						—						8
其他收入合计						$	37					$	22

5.合作协议和研发资金安排

默沙东 –个体化新抗原治疗（Intismeran Autogene）

2016年6月，我们与默克制药公司（默沙东）就个体化新抗原疗法（INT）的开发和商业化签订了合作和许可协议，该协议随后于2018年进行了修订，该疗法已被授予intismeran autogene的通用名。

2022年9月，默沙东根据协议条款行使了包括mRNA-4157在内的Intismeran期权，并于2022年10月向我们支付了$ 250 百万。此次行权后，默沙东的参与期开始。根据协议，我们和默沙东已同意在intismeran的开发和潜在商业化方面进行合作，成本和任何利润或损失通常在全球范围内平均分摊，但协议中概述的某些例外情况除外。在开发阶段，我们主要负责工艺开发和Intismeran材料的制造，而默沙东一般领导临床试验。我们得出结论：默沙东参与条款下的协作安排在ASC 808的范围内。对于截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，我们确认了扣除默沙东报销后的费用$ 101 百万美元 104 百万，分别与默沙东参股条款下的INT协作有关。此外，截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，资本支出的净成本回收为$ 1 百万美元 12 分别为百万。这些金额用于降低资产的资本化成本。

---

Recordati –丙酸血症治疗剂

2026年1月，我们与Recordati S.P.A.（Recordati）签订了合作协议，以推进我们的研究性丙酸血症治疗药物mRNA-3927的开发和商业化。根据协议条款，我们授予Recordati在全球范围内开发和商业化许可产品（mRNA-3927）的独家、有特许权使用费的许可，我们将通过批准执行并继续领导临床开发活动，而Recordati将在获得批准后领导全球商业化。交易于2026年3月16日结束，我们有权获得$ 50 百万预付款。截至2026年3月31日，我们记录了这笔款项的应收账款和递延收入，预计随着时间的推移将确认为协作收入。此外，我们有资格获得高达$ 110 百万的开发和监管里程碑，以及额外的商业和销售里程碑以及净销售额的分层特许权使用费。

我们有其他的合作和许可安排，我们认为目前对我们的业务个别而言并不重要。根据这些协议，我们可能需要在实现各种发展、监管和商业里程碑时支付预付款和付款，这些合计可能很重要。未来的里程碑付款，如果有的话，将在相应事件发生时反映在我们的合并财务报表中。此外，如果与这些安排相关的产品商业化，我们可能需要为未来的销售支付大量的特许权使用费。

与黑石生命科学（Blackstone）的开发和商业化资金安排

2024年3月，我们与黑石达成了一项开发和商业化资金安排，根据该安排，黑石承诺提供高达$ 750 百万资金给我们。这笔资金支持我们基于mRNA的研究性流感疫苗的开发。视美国监管机构的批准情况而定，并且只有在批准依赖于受资助活动的数据的情况下，黑石才有权获得低个位数百分比的特许权使用费，最高可达$ 750 百万销售里程碑付款。这些付款是基于我们未来流感和联合疫苗的净销售额，销售里程碑付款取决于实现特定的累计净销售额目标。

鉴于财务风险实质性转移至黑石，我们将这一安排视为开展研发活动的义务。这笔资金被公认为减少了我们基于mRNA的流感项目的开支。这一减少在相关成本发生时按比例确认，基于输入法。截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月，我们录得开支减少$ 50 百万美元 90 分别为百万。

---

6.金融工具

现金和现金等价物及投资

下表汇总了我们截至2026年3月31日和2025年12月31日按重要投资类别划分的现金、现金等价物和可供出售证券（单位：百万）：

						2026年3月31日
						摊销 成本						未实现 收益						未实现 损失						估计公允价值						现金和 现金 等价物						当前 适销对路 证券						非- 当前 适销对路 证券
现金及现金等价物						$	1,908					$	—					$	—					$	1,908					$	1,908					$	—					$	—
可供出售：
存款证						61						—						—						61						—						61						—
美国国库券						610						—						—						610						—						610						—
美国国债						2,230						1						( 5 )						2,226						—						1,233						993
公司债务证券						2,599						2						( 6 )						2,595						—						1,391						1,204
政府债务证券						56						—						—						56						—						2						54
合计						$	7,464					$	3					$	( 11 )					$	7,456					$	1,908					$	3,297					$	2,251
						2025年12月31日
						摊销 成本						未实现 收益						未实现 损失						估计公允价值						现金和 现金 等价物						当前 适销对路 证券						非- 当前 适销对路 证券
现金及现金等价物						$	2,595					$	—					$	—					$	2,595					$	2,595					$	—					$	—
可供出售：
存款证						91						—						—						91						—						86						5
美国国库券						653						—						—						653						—						653						—
美国国债						2,188						5						( 3 )						2,190						—						1,185						1,005
公司债务证券						2,535						6						( 1 )						2,540						—						1,250						1,290
政府债务证券						66						—						—						66						—						30						36
合计						$	8,128					$	11					$	( 4 )					$	8,135					$	2,595					$	3,204					$	2,336

截至2026年3月31日和2025年12月31日按合同期限划分的可供出售证券的摊余成本和估计公允价值如下（单位：百万）：

						2026年3月31日
						摊销 成本						估计数 公允价值
一年或更短时间内到期						$	3,297					$	3,297
一年后至五年到期						2,259						2,251
合计						$	5,556					$	5,548

						2025年12月31日
						摊销 成本						估计数 公允价值
一年或更短时间内到期						$	3,199					$	3,204
一年后至五年到期						2,334						2,336
合计						$	5,533					$	5,540

根据我们的投资政策，我们将投资放在具有高信用质量发行人的投资级证券上，并且通常限制对任何一个发行人的信用敞口金额。我们在每个报告期末对证券进行减值评估。减值的评估考虑了许多因素，它们的相对意义因情况而异。

---

考虑的因素包括公允价值下降至摊余成本基础以下是由于信贷相关因素还是非信贷相关因素，发行人的财务状况和近期前景，以及我们持有投资以允许预期的公允价值恢复的意图和能力。与信用无关的任何减值均在扣除适用税项后的其他综合损失中确认。与信用相关的减值在资产负债表上确认为备抵，并对收益进行相应调整。我们做到了 无 t确认截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月与可供出售证券相关的任何减值费用。我们做到了 无 t记录截至2026年3月31日和2025年12月31日可供出售证券的任何信用相关备抵。

下表按截至2026年3月31日和2025年12月31日证券处于未实现亏损位置的时间长度汇总了未实现亏损毛额和我们处于未实现亏损位置的可供出售证券的估计公允价值（单位：百万）：

						不到12个月												12个月或以上												合计
						未实现损失毛额						估计公允价值						未实现损失毛额						估计公允价值						未实现损失毛额						估计公允价值
截至2026年3月31日：
美国国库券						$	—					$	1,023					$	—					$	—					$	—					$	1,023
美国国债						( 3 )						960						( 2 )						236						( 5 )						1,196
公司债务证券						( 6 )						1,562						—						35						( 6 )						1,597
政府债务证券						—						56						—						—						—						56
合计						$	( 9 )					$	3,601					$	( 2 )					$	271					$	( 11 )					$	3,872
截至2025年12月31日：
美国国库券						$	—					$	111					$	—					$	—					$	—					$	111
美国国债						( 1 )						176						( 2 )						235						( 3 )						411
公司债务证券						—						608						( 1 )						40						( 1 )						648
政府债务证券						—						36						—						8						—						44
合计						$	( 1 )					$	931					$	( 3 )					$	283					$	( 4 )					$	1,214

截至二零二六年三月三十一日及二零二五年十二月三十一日止 292 和 108 可供出售证券，分别从我们的总投资组合中处于持续未实现亏损位置。我们既不打算出售这些投资，也不认为我们更有可能得出结论，在它们的账面价值恢复之前，我们将不得不出售它们。我们也相信，我们将能够收回到期应付我们的本金和利息金额。

以经常性公允价值计量的资产和负债

以下公允价值层次结构用于根据用于对资产和负债进行估值的可观察输入值和不可观察输入值对资产和负债进行分类：

•第1级：相同、非限制性资产或负债在计量日可获取的活跃市场中未经调整的报价；

•第2级：类似资产和负债在活跃市场中的报价、在不活跃市场中的报价，或在资产或负债的整个期限内可直接或间接观察到的输入值；或者

•第3级：需要对公允价值计量具有重要意义且不可观察的投入（即很少或没有市场活动支持）的价格或估值技术。

---

下表汇总了截至2026年3月31日和2025年12月31日我们以公允价值计量的经常性金融资产和负债（单位：百万）：

						2026年3月31日公允价值						公允价值计量使用
												1级						2级
资产：
货币市场基金						$	595					$	595					$	—
存款证						61						—						61
美国国库券						1,141						—						1,141
美国国债						2,226						—						2,226
公司债务证券						2,978						—						2,978
政府债务证券						56						—						56
股权投资(1)						2						2						—
衍生工具						8						—						8
合计						$	7,067					$	597					$	6,470

						2025年12月31日公允价值						公允价值计量使用
												1级						2级
资产：
货币市场基金						$	963					$	963					$	—
存款证						91						—						91
美国国库券						1,445						—						1,445
美国国债						2,190						—						2,190
公司债务证券						3,163						—						3,163
政府债务证券						66						—						66
股权投资(1)						6						6						—
衍生工具						1						—						1
合计						$	7,925					$	969					$	6,956
负债：
衍生工具						$	4					$	—					$	4

_______

(1) 对具有易于确定的公允价值的公开交易股本证券的投资按相同证券的市场报价记录，公允价值变动在我们的简明综合经营报表中的其他费用净额中记录。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们没有以经常性公允价值计量的非金融资产或负债，也没有任何第三级金融资产或金融负债。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，我们确认净亏损$ 2 百万美元 8 百万元，分别来自证券公允价值变动的权益投资。

其他金融工具的公允价值

我们使用Level 2输入估计我们定期贷款的公允价值。定期贷款的公允价值接近其截至2026年3月31日和2025年12月31日的账面价值，因为该工具以反映当前市场利率的可变利率计息。见附注11了解更多信息。

---

7.存货

截至2026年3月31日和2025年12月31日的库存包括以下（百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
原材料						$	94					$	91
工作进行中						38						29
成品						14						33
总库存						$	146					$	153
库存，非流动(1)						$	117					$	114

_______

(1)由预期消费量超过一年的原材料组成。存货，非流动在简明合并资产负债表中计入其他非流动资产。

由于过剩、过时、报废或其他原因导致的库存减记，以及确定的采购承诺损失，在我们的简明综合经营报表中作为销售成本的组成部分记录。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，库存减记为$ 38 百万美元 42 分别为百万。截至二零二六年三月三十一日止三个月 无 坚定的采购承诺造成损失。截至2025年3月31日止三个月，实盘采购承诺亏损$ 10 百万。

库存减记主要与库存超预期需求、保质期到期等库存调整有关。坚定采购承诺的损失主要与超额的原材料采购承诺有关，这些承诺将在这些原材料的预期消耗之前到期。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们手头的库存为$ 263 百万美元 267 百万，分别包括我们的COVID和RSV疫苗的库存。我们的原材料和在产品库存有可变的保质期。我们预计，这一库存的大部分将在接下来的 三年 .Spikevax的保质期是九到 十二个月 。mNEXSPIKE的保质期为 十二个月 .我们的RSV疫苗mRESVIA的保质期是 十八个月 .

8.物业、厂房及设备，净额

截至2026年3月31日和2025年12月31日的固定资产、工厂及设备，净值净额包括以下（单位：百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
土地及土地改善						$	77					$	78
建筑和建筑改善						1,216						1,183
制造和实验室设备						543						542
租赁权改善						408						403
家具、固定装置及其他						40						39
计算机设备和软件						196						196
在建工程						268						298
使用权资产、融资（注10)						132						132
合计						2,880						2,871
减：累计折旧						( 794 )						( 737 )
固定资产、工厂及设备，净值						$	2,086					$	2,134

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月与不动产、厂房和设备相关的折旧和摊销费用为$ 56 百万美元 38 分别为百万。

---

9.其他资产负债表组成部分

应收账款，净额

截至2026年3月31日和2025年12月31日的应收账款净额包括以下各项（单位：百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
应收账款						$	203					$	368
减：批发商退单、折扣和费用						( 126 )						( 181 )
减：呆账备抵						( 6 )						( 3 )
应收账款，净额						$	71					$	184

预付费用及其他流动资产

预付费用和其他流动资产，截至2026年3月31日和2025年12月31日，由下列各项构成（单位：百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
预付服务						$	131					$	169
与制造和材料相关的首付款和预付款						55						61
应收利息						39						42
预付所得税和应收所得税						35						41
应收增值税						29						37
应收研发经费（注5)						7						—
应收协作款						1						13
其他流动资产						51						45
预付费用及其他流动资产						$	348					$	408

其他非流动资产

其他非流动资产，截至2026年3月31日和2025年12月31日，资产构成如下（单位：百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
应收所得税，非流动						$	161					$	161
库存，非流动(1)						117						114
有限寿命无形资产，净额(2)						116						45
首付款和预付款，非流动						97						100
递延所得税资产						82						81
商誉						52						52
其他						50						52
其他非流动资产						$	675					$	605

_______

(1)由预期消费量超过一年的原材料组成。

(2)包括一个$ 72 百万与与Arbutus和Genevant的和解协议相关的许可确认的无形资产。见注12了解更多细节。

---

应计负债

应计负债，截至2026年3月31日和2025年12月31日，包括以下各项（单位：百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
版税(1)						$	967					$	31
与产品销售有关的规定（注3)						470						509
赔偿相关						108						420
其他对外货物和服务						82						57
开发业务						81						106
制造业						79						140
临床试验						46						20
物业、厂房及设备						31						45
原材料						27						30
商业						16						23
未来坚定购买承诺的损失(2)						5						5
应计负债						$	1,912					$	1,386

______

(1)包括$ 950 与Arbutus和Genevant的诉讼和解相关的百万（附注12).

(2)与预计因坚定、不可撤销、未来原材料采购承诺而产生的损失有关（注7).

其他流动负债

其他流动负债，截至2026年3月31日和2025年12月31日，由下列各项构成（单位：百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
对批发商和分销商的估计补偿						$	111					$	84
租赁负债-融资（注10)						31						25
租赁负债-经营（注10)						19						17
研发经费负债（注5)						—						43
其他						59						16
其他流动负债						$	220					$	185

其他非流动负债

其他非流动负债，截至2026年3月31日和2025年12月31日，由以下构成（单位：百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
税务负债						$	253					$	249
其他						30						36
其他非流动负债						$	283					$	285

---

递延收入

下表汇总了递延收入中的活动三个月结束2026年3月31日（在百万):

						2025年12月31日						新增						扣除						2026年3月31日
其他收入						$	145					$	53					$	( 37 )					$	161
产品净销售额						107						—						( 12 )						95
递延收入总额						$	252					$	53					$	( 49 )					$	256

10.租约

我们已就我们的设施和设备订立各种长期、不可取消的租赁安排，在不同时间到期，直至2039年。其中某些安排有免费租期或不断升级的租金支付条款。我们在租赁期限内按直线法确认此类安排下的租赁成本。我们在全球各地租赁各种土地、办公室、实验室和制造空间，用于我们的业务运营。

我们租用的主要园区是我们的Moderna科学中心（MSC），它位于剑桥，是我们的总部。MSC，由大约 462,000 平方英尺，包括我们的主要行政办公室以及额外的办公和实验室空间。MSC租约于2023年第三季开始，租期为 15 年，有选项 two 额外 七年 扩展。

截至2026年3月31日和2025年12月31日的经营和融资租赁使用权资产和租赁负债情况如下（单位：百万）：

						3月31日，						12月31日，
						2026						2025
资产：
使用权资产，经营性，净额(1) (2)						$	706					$	719
使用权资产、融资、净(3) (4)						36						42
合计						$	742					$	761
负债：
当前：
经营租赁负债(5)						$	19					$	17
融资租赁负债(5)						31						25
流动租赁负债总额						50						42
非现行：
非流动经营租赁负债						645						653
融资租赁负债，非流动						13						20
非流动租赁负债合计						658						673
合计						$	708					$	715

_______

(1)这些资产为房地产相关资产，包括土地、办公、制造业、实验室空间等。

(2)累计摊销净额。

(3)这些资产与合同制造服务协议有关。

(4)包括在简明综合资产负债表的不动产、厂房和设备中，扣除累计折旧。

(5)计入简明综合资产负债表的其他流动负债。

---

截至2026年3月31日，根据我们的不可撤销租赁协议，未来的最低租赁付款如下（单位：百万）：

会计年度						经营租赁						融资租赁
2026			（今年剩余时间）			$	47					$	26
2027						78						20
2028						81						—
2029						82						—
2030						80						—
此后						679						—
最低租赁付款总额						1,047						46
减去代表利息或推算利息的金额						( 383 )						( 2 )
租赁负债现值						$	664					$	44

11.信贷协议

于2025年11月，我们与作为行政代理人的由阿瑞斯资本公司牵头的贷方订立信贷及担保协议（信贷协议）。信贷协议规定了一项高级担保定期贷款融资，定期贷款承诺总额为$ 1.5 亿，由$ 600 百万初始定期贷款，于收盘时获得资金，以及$ 900 百万的延迟提取定期贷款承诺。首期定期贷款于2030年11月24日到期。延迟提款定期贷款承诺包括（1）a $ 400 百万延迟提款定期贷款工具（DDTL-1），根据惯例条件，可在2027年11月24日之前使用，以及（2）a $ 500 百万延迟提取定期贷款工具（DDTL-2），根据惯例条件和某些候选产品实现特定监管批准里程碑，截至2028年11月24日可用。

信贷协议下的借款按浮动利率计息，我们可以选择（i）期限SOFR加上保证金 5.50 %或（ii）基本利率加上保证金 4.50 %.基准利率计算为（a）华尔街日报最优惠利率，（b）联邦基金利率加一半的最高 一 百分比和（c）期限SOFR加 一 百分比。我们还被要求支付DDTL-1和DDTL-2未提取部分的承诺费。适用于首期定期贷款的利率约为 9.17 %和 9.38 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百分比。

信贷协议项下的义务由我们的某些子公司提供担保，并由我们几乎所有资产的第一优先留置权担保，在每种情况下均受惯例例外和限制的约束。信贷协议须遵守惯常的陈述和保证、肯定性契诺、限制性契诺和违约事件。限制性契约，除其他外，在特定的限制和例外情况下，限制了我们产生额外债务和留置权、进行某些投资、从事某些根本性变化、处置资产和进行限制性付款的能力。信贷协议项下的违约事件包括（其中包括）到期未支付本金、利息或其他金额、未能遵守契约（取决于适用的通知和补救期）、违反某些陈述和保证、发生某些重大不利事件和某些与破产相关的事件。信贷协议还包括一项财务契约，要求我们在每周最后一个工作日保持最低现金和现金等价物（定义见信贷协议，主要包括我们的现金、现金等价物和可供出售证券）至少$ 500 百万，增至$ 750 百万，如果超过$ 1.0 根据信贷协议提取十亿。财务契约不须在任何时间测试尾随 30 日平均市值超过$ 5.0 亿，并受制于惯常的股权补救措施。截至2026年3月31日及2025年12月31日，我们遵守信贷协议项下的适用条款及契诺。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，首期定期贷款未偿还本金余额为$ 600 万美元，账面金额为$ 590 在每个日期的百万，扣除未摊销的原始发行折扣和债务发行成本，在我们的简明综合资产负债表中被归类为长期债务。在DDTL-1或DDTL-2下没有提取任何金额。本金$ 600 万到期全额到期，在该日期之前无需支付本金。

---

12.承诺与或有事项

法律程序

我们是各种法律诉讼和索赔的一方。当损失很可能发生且可合理估计时，应计费用被确认为法律事项。截至2026年3月31日，未确认任何重大或有负债。如果重大损失是合理可能的，并且我们能够估计损失的金额或范围，我们会披露此类信息。除非另有说明，这些事项的结果要么预计不会是重大的，要么无法合理估计潜在损失。

在我们的业务过程中，我们可能会不时成为诉讼、仲裁或其他法律程序的一方。这类事项的结果本质上是不确定的，往往涉及评估风险和估计潜在风险方面的重大判断。虽然我们目前预计任何未决诉讼不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响，但无法保证未来的发展不会产生重大影响。

2026年3月3日，我们与Arbutus Biopharma Corporation（Arbutus）和Genevant Sciences GmbH（Genevant，以及Arbutus，Arbutus/Genevant）签订了一份和解协议，以解决全球范围内的所有诉讼，包括双方在美国特拉华州地方法院的诉讼。该和解解决了与Spikevax和mRESVIA相关的所有全球Arbutus/Genevant诉讼，并为我们未来的完整传染病产品组合提供了确定性，包括mNEXSPIKE、mCOMBRIAX和我们未来的疫苗管道，未来不欠任何特许权使用费。根据协议条款，我们同意一次性支付$ 950 万，将于2026年第三季度支付。截至2026年3月31日的三个月，我们录得$ 876 百万销售成本和资本化$ 74 万作为结算日的无形资产，代表归属于某些知识产权许可的估计价值，该价值正在按估计使用寿命约 三年 .截至2026年3月31日，该无形资产的账面价值为$ 72 百万。根据和解协议的条款，我们已就地区法院关于28 U.S.C. § 1498的裁决向联邦巡回上诉法院提出上诉，可能需要额外支付高达$ 1.3 十亿悬而未决的结果。截至2026年3月31日，由于认为不太可能发生损失，因此没有记录这一数额的应计项目。

以下概述了截至2026年3月31日我们的其他重大法律诉讼和未决事项。

我们针对我们的mRNA平台技术和疾病特异性疫苗设计，在美国、德国、荷兰、英国、爱尔兰和比利时对辉瑞公司（辉瑞）、BioNTech SE（BioNTech）和相关实体提起了专利侵权诉讼。辉瑞和BioNTech已开始行动或主张抗辩，寻求撤销我们在这些司法管辖区的专利。

GlaxoSmithKline Biologicals SA（GSK）已申请 two 美国特拉华州地方法院对我们的投诉，指控GSK拥有的某些专利。GSK也已申请 two 关于RNA递送用脂质体和修饰脂质体的UPC中针对我们的专利侵权诉讼。

西北大学已向美国特拉华州地区法院提起诉讼，控告我们主张有关脂质纳米颗粒技术的美国专利。

Bayer CropSciences LLC、孟山都公司和Monsanto Technology，LLC已向美国特拉华州地方法院提起诉讼，指控我们主张一项针对基因序列修饰方法的美国专利。

MNG Bio，LLC已在美国马萨诸塞州地区法院对我们提起诉讼，声称拥有一项针对黄绿色荧光蛋白的美国专利。

BioNTech SE已向美国特拉华州地方法院提起诉讼，指控我们拥有一项美国专利，该专利涉及编码刺突蛋白片段的修饰mRNA组合物。

CureVac SE和CureVac Manufacturing GmbH已在美国特拉华州地区法院对我们提起诉讼，声称美国专利涉及RNA生产方法和RNA编码修饰的SARS-CoV-2刺突蛋白的组合物。

我们面临与我们的RSV疫苗（mRNA-1345）相关的陈述在美国马萨诸塞州地区法院待决的股东集体诉讼和股东派生诉讼。

---

赔偿义务

在特拉华州法律允许的情况下，我们对我们的高级职员、董事和雇员的某些事件、事件进行赔偿，而该高级职员或董事正在或曾经应我们的要求以这种身份服务。赔偿期限为高级职员或董事终身。

我们在实验室和办公空间的租约中有标准的赔偿安排，要求我们赔偿房东因某些行为、违约、违规或不履行我们的租约而导致的任何索赔、诉讼、诉讼或费用造成的伤害、损失、事故或损害的任何责任。

我们在日常业务过程中根据我们与交易对手的协议订立赔偿条款，通常是与业务合作伙伴、承包商、临床现场和客户。根据这些规定，我们一般对被赔偿方因我们的活动而遭受或招致的损失进行赔偿并使其无害。这些赔偿条款通常在基础协议终止后仍然有效。根据这些赔偿条款，我们可能被要求支付的未来付款的最大潜在金额是无限的。

截至二零二六年三月三十一日止三个月及截至二零二五年十二月三十一日止年度， 无 t经历了与这些赔偿义务有关的任何重大损失，以及 无 重大索赔未决。我们预计不会出现与这些赔偿义务相关的重大索赔，因此得出结论，这些义务的公允价值可以忽略不计，并且 无 建立了相关储备。

专利技术许可

我们与Cellscript，LLC及其附属公司mRNA RiboTherapeutics，Inc.和美国国立卫生研究院（NIH）的研究所国家过敏和传染病研究所（NIAID）签订了专利许可协议。根据这些协议，我们需要支付特许权使用费和某些里程碑付款。有关我们的许可和特许权使用费的更多信息，请参阅我们在“业务—知识产权—已获许可的知识产权”标题下的2025年10-K表以及其中所载的我们的合并财务报表附注12。

2025年1月，我们与NIAID订立非排他性专利许可协议，以许可与开发用于预防或治疗RSV感染的基于mRNA的疫苗相关的某些专利权。在执行协议时，我们总共支付了$ 10 万，作为无形资产资本化，在许可专利的预计使用寿命内按直线法摊销至销售成本。此外，我们有义务为许可产品的未来净销售额支付低个位数的特许权使用费。

截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月，我们确认$ 895 百万美元 5 百万，分别为特许权使用费费用，包括某些无形资产的摊销。截至2026年3月31日止三个月的特许权使用费开支包括$ 878 百万与与Arbutus和Genevant的诉讼和解有关。这些特许权使用费费用在我们的简明综合经营报表中记入销售成本。

此外，我们与第三方还有其他许可内协议，这些协议要求我们为与协议相关的特定产品支付未来的开发、监管和商业里程碑付款以及基于销售的特许权使用费。截至2026年3月31日，这些里程碑尚未实现。

---

13.基于股票的补偿和股份回购计划

股票补偿

下表列出截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的股票补偿费用构成和分类如下（单位：百万）：

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
期权						$	24					$	39
限制性股票单位（RSU）						75						71
业绩股票单位（PSU）						3						1
员工股票购买计划（ESPP）						2						4
合计						$	104					$	115
销售成本						$	3					$	7
研究与开发						64						69
销售，一般和行政						37						39
合计						$	104					$	115

截至2026年3月31日，有$ 978 百万与授予的期权、RSU和PSU相关的未归属股票补偿相关的未确认补偿总成本。该成本预计将在加权平均期间内确认 2.9 截至2026年3月31日的年份。

股份回购计划

---

14.所得税

下表汇总了我们列报期间的所得税费用（单位：百万，百分比除外）：

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
所得税前亏损						$	( 1,334 )					$	( 964 )
准备金						$	9					$	7
实际税率						( 0.7 )		%				( 0.7 )		%

截至2026年3月31日止三个月的有效税率高于法定税率，主要是由于我们的全球估值备抵，这限制了我们从亏损中确认税收优惠的能力。较高的有效税率也受到我们某些拥有应税收入的外国子公司的影响，而我们在其他司法管辖区产生了所得税前净亏损。截至2026年3月31日止三个月的实际税率与2025年同期一致，主要是由于继续维持全球估值备抵。有关我们的递延税项资产和管理我们的估值备抵的政策的更多详细信息，请参阅我们2025年10-K表中的合并财务报表附注14。

我们定期重新评估我们的递延税项资产的估值备抵的必要性，同时考虑正面和负面的证据，以评估此类资产的全部或部分变现的可能性是否更大。在评估我们的递延所得税资产的可变现性时，需要有重大的管理层判断。如果实际结果与我们的估计不同，我们将在未来期间调整我们的估计，我们可能需要修改我们的估值备抵，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。

15.每股净亏损

每股基本收益（亏损）（EPS）的计算是基于我们已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算是基于使用库存股法确定的我们在该期间已发行普通股和潜在稀释普通股的加权平均数。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的基本和稀释EPS计算如下（单位：百万，每股数据除外）：

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
分子：
净亏损						$	( 1,343 )					$	( 971 )
分母：
基本和稀释加权平均已发行普通股						395						386
基本和稀释EPS						$	( 3.40 )					$	( 2.52 )
普通股等价物被排除在上述每股收益计算之外，因为将它们包括在内将具有反稀释性						45						49

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---