Lazard报告2025年第一季度业绩
•财务咨询董事总经理总数为210人，实现了《Lazard 2030年战略计划》中概述的招聘和晋升目标
•Asset Management在美国推出三只主动型ETF，增加我们的产品以满足投资者的需求和偏好
•宣布与Arini Capital Management建立战略联盟，进一步扩大Lazard与欧洲各地私人资本的连接
纽约，2025年4月25日– Lazard，Inc.（NYSE：LAZ）今天公布的净营收为6.48亿美元 和调整后的净收入1截至2025年3月31日的季度业绩为6.43亿美元。
在美国公认会计原则和调整后的基础上1，Lazard报告2025年第一季度净收入为6000万美元，或每股0.56美元，稀释后。
“在不确定的商业环境中，第一季度的业绩表现稳健，”首席执行官兼董事长Peter R. Orszag表示。“纵观我们的历史，我们始终保持对服务客户的坚定不移的关注，利用Lazard无与伦比的全球影响力以及在商业和地缘政治交叉领域的深厚专业知识。我们继续拥有大量的客户参与，同时也在朝着我们的Lazard 2030年长期增长战略迈进。”
| （部分结果，百万美元， | 三个月结束 | ||||||||||||||||
| 每股数据和AUM除外） | 3月31日， | ||||||||||||||||
| 美国GAAP财务指标 | 2025 | 2024 | % ’25-’24 | ||||||||||||||
| 净收入 | $648 | $765 | (15%) | ||||||||||||||
| 财务咨询 | $367 | $454 | (19%) | ||||||||||||||
| 资产管理 | $288 | $295 | (2%) | ||||||||||||||
| 净收入 | $60 | $36 | 69% | ||||||||||||||
| 每股，摊薄 | $0.56 | $0.35 | 60% | ||||||||||||||
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调整后的财务措施1
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| 净收入 | $643 | $747 | (14%) | ||||||||||||||
| 财务咨询 | $370 | $447 | (17%) | ||||||||||||||
| 资产管理 | $264 | $276 | (4%) | ||||||||||||||
| 净收入 | $60 | $67 | (9%) | ||||||||||||||
| 每股，摊薄 | $0.56 | $0.66 | (15%) | ||||||||||||||
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管理资产（AUM）
（十亿美元）
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| 期末AUM | $227 | $250 | (9%) | ||||||||||||||
| 平均AUM | $231 | $247 | (7%) | ||||||||||||||
注：美国公认会计原则与调整后结果的对账显示在第11-13页。尾注在此版本的第5页。
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媒体联系人：
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香农·休斯顿 | +1 212 632 6880 | shannon.houston@lazard.com | ||||||||
| 投资者联系方式： | 亚历山德拉·迪尼昂 | +1 212 632 6886 | alexandra.deignan@lazard.com | ||||||||
1
净收入
财务咨询
2025年第一季度财务顾问报告净收入和调整后净收入1为3.67亿美元和3.7亿美元，分别比2024年第一季度低19%和17%。
Lazard是世界领先的独立财务顾问之一，在重大而复杂的并购交易中担任客户值得信赖的合作伙伴。在2025年第一季度期间和之后，选定的亮点包括（客户为斜体字）：CD & R的160亿欧元收购赛诺菲消费健康部门欧佩拉的控股50%股权；Pactiv Evergreen的阿波罗旗下投资组合公司Novolex 67亿美元收购；马林克罗制药’67亿美元联合远藤制药；Sun Communities’57亿美元出售Safe Harbor Marinas给黑石基础设施；Just Eat外卖网的Prosus建议公开发售41亿欧元；华平投资集团和伯克希尔哈撒韦合伙企业'30亿美元收购Triumph；CD & R的27亿欧元收购Exclusive Networks并退市，与Permira联合；加拉帕戈斯’25亿欧元计划分拆为两个公开交易实体；阿苏拉的KKR和Stonepeak建议的21亿美元现金报价；麦格理资产管理公司的同意向DE Shaw Renewable Investments投资高达17亿美元；Siete Foods’12亿美元被百事收购；法国兴业银行11亿欧元向BPCE出售专业设备融资业务；Acciona Energ í a的以10亿欧元向Endesa出售西班牙626MW水电投资组合；Ceva Sant é Animale关于更新其股东结构；天纳克关于Apollo对其清洁空气和动力总成业务的战略投资；开云关于与Ardian就巴黎房地产资产达成的投资协议；蓬勃发展的运营关于其获得Berkshire Partners和Court Square Capital的投资以及Technosylva集团的来自General Atlantic的BeyondNetZero基金的投资。
Lazard首屈一指的重组和责任管理实践为债务人和债权人活动提供了广泛的覆盖范围，并为客户提供了创新的解决方案。该实践一直在从事许多复杂的任务，其中包括涉及Altice France、GiFi、Global Clean Energy Holdings和Zachry Group的公司角色以及涉及Accuride、EmployBridge、Franchise Group、Lowell、OQ Chemicals和Oregon Tool的债权人和/或关联方角色。
通过我们的私人资本咨询和资本解决方案实践，Lazard提供量身定制的建议、专业知识以及与广阔领域的资本提供者的联系。突出的任务包括就分别由Accel-KKR和Apollo S3投资牵头的延续基金向Banneker Partners和Crestview Partners提供咨询；Grosvenor将价值12亿英镑的资产组合的25%出售给挪威银行；Level Equity为Level Equity Growth Partners VI和Level Equity Opportunities Fund 2025筹集14亿美元资金；Umm Al Qura for Development & Construction首次公开募股，市值为58亿美元，Viridien发行了4.5亿美元和4.75亿欧元的优先担保票据，以及发行了1.25亿美元的超高级循环信贷额度。
Lazard是全球发达和新兴市场各国政府和公共部门实体广受欢迎的财务顾问，包括本季度为埃塞俄比亚和摩洛哥政府提供的任务。
如需公开宣布的交易清单，请访问我们的网站或在LinkedIn上关注Lazard。
2
资产管理
2025年第一季度资产管理净收入和调整后净收入1分别为2.88亿美元和2.64亿美元，分别比2024年第一季度下降2%和4%。
管理费及其他收入，经调整1，2025年第一季度为2.56亿美元，比2024年第一季度低5%，比2024年第四季度低1%。
经调整的奖励费用12025年第一季度为900万美元，而2024年第一季度为800万美元。
2025年第一季度平均管理资产（AUM）为2310亿美元，比2024年第一季度低7%，比2024年第四季度低1%。
截至2025年3月31日，AUM为2270亿美元，与2024年12月31日持平，较2024年3月31日下降9%。与2024年12月31日的环比变化是由市场升值8亿美元、外汇升值39亿美元和净流出37亿美元推动的。
营业费用
薪酬和福利费用
2025年第一季度，按美国公认会计原则和调整后基准计算的薪酬和福利费用1分别为4.3亿美元和4.21亿美元，而2024年第一季度分别为5.51亿美元和4.93亿美元。调整后的补偿比例22025年第一季度为65.5%，而2024年第一季度为66.0%。
我们重点关注调整后的补偿比例2管理成本，平衡对人才市场现状的看法以及我们推动长期股东价值的目标。我们的目标是交付一个调整后的补偿比例260%或以下，时机视市场情况而定。
非补偿费用
2025年第一季度，按美国通用会计准则计算的非薪酬支出为1.63亿美元，比2024年第一季度高出2%。在调整后的基础上1，非赔偿支出为1.48亿美元， 比2024年第一季度增长10%。
调整后的不补偿比例32025年第一季度为23.0%，而2024年第一季度为18.0%。
我们的目标是交付一个调整后的不补偿比率316%到20%之间，时机视市场情况而定。
3
税收
美国公认会计原则和调整后所得税的好处12025年第一季度均为700万美元，相当于调整后的有效税率为（13.9%）1.2025年第一季度所得税包括与第一季度归属的基于股票的薪酬奖励相关的离散税收优惠。
资本管理和资产负债表
2025年第一季度，Lazard向股东返还了1.75亿美元，其中包括：4500万美元的股息；3600万美元的普通股回购；以及9400万美元的员工纳税义务，以代替在股权授予归属时的股票发行。
在2025年第一季度，我们以46.73美元的平均价格回购了80万股。截至2025年3月31日，我们未偿还的股票回购授权总额约为1.64亿美元。
2025年4月24日，Lazard宣布其已发行普通股的季度股息为每股0.50美元。股息将于2025年5月16日支付给2025年5月5日登记在册的股东。
Lazard的财务状况依然强劲。截至2025年3月31日，我们的现金和现金等价物为9.09亿美元。
4
尾注
1一种非公认会计原则的衡量标准。我们的非GAAP措施并不意味着被孤立地考虑或作为相应的美国GAAP措施的替代品，应该仅与我们根据美国GAAP编制的合并财务报表一起阅读。有关相应的美国公认会计原则结果调整的详细说明，请参见随附的财务附表和相关说明。我们认为，除了美国公认会计原则的结果之外，在调整后的基础上展示我们的结果，是比较我们不同时期的经营结果的一种有意义和有用的方式。
2一种非公认会计原则的衡量标准，表示调整后的薪酬和福利费用占调整后净收入的百分比。
3一种非GAAP衡量标准，表示调整后的非补偿费用占调整后净收入的百分比。
电话会议
Lazard将于美国东部时间2025年4月25日上午8点召开电话会议，讨论该公司2025年第一季度的财务业绩。电话会议可通过在线音频网络直播进行，该网络直播可通过Lazard的投资者关系网站进行，网址为www.lazard.com，或拨打+ 1 800-445-7795（免费电话，美国和加拿大）或+ 1 785-424-1699（美国和加拿大以外地区），电话开始前15分钟。会议ID：LAZQ125。
电话会议的重播将于美国东部时间2025年4月25日上午10：00之前通过Lazard投资者关系网站（位于www.lazard.com，或拨打+ 1 800-753-5212（免费电话，美国和加拿大）或+ 1 402-220-2673（美国和加拿大以外地区）。
关于拉扎德
Lazard成立于1848年，是世界上最’s卓越的财务咨询和资产管理公司，业务遍及北美和南美、欧洲、中东、亚洲和澳大利亚。Lazard为机构、企业、政府、合伙企业、家族办公室和高净值人士提供并购、资本市场和资本解决方案、重组和负债管理、地缘政治等战略事项以及资产管理和投资解决方案方面的建议。欲了解更多信息，请访问www.lazard.com.
5
关于前瞻性陈述的注意事项：
这份新闻稿包含1995年美国《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的“前瞻性陈述”。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“可以”、“将”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“目标”、“目标”、“管道”或“继续”，以及这些术语和其他类似术语的否定。这些前瞻性陈述受有关我们的已知和未知风险、不确定性和假设的影响，可能包括基于我们的增长战略、业务计划和举措以及我们业务的预期趋势对我们未来财务业绩的预测。这些前瞻性陈述只是基于我们目前对未来事件的预期和预测的预测。有一些重要因素可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异。
这些因素包括但不限于我们的10-K表格年度报告在第1A项“风险因素”下讨论的因素，也不时在我们的10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告中讨论，包括以下内容：
•不利的一般经济条件或全球或区域金融市场的不利条件；
•国际贸易政策和做法的变化，包括实施关税、提议进一步征收关税、其他法域的回应，以及由此产生的经济影响、波动性和不确定性；
•我们的收入下降，例如由于整体并购（M & A）活动、我们在并购市场的份额或我们的管理资产（AUM）的下降；
•因第三方经历的财务或其他问题而造成的损失；
•因未查明或未预料到的风险而造成的损失；
•缺乏流动性，即可以随时获得资金，用于我们的业务；
•对我们的业务以及我们以当前薪酬水平留住和吸引员工的能力的竞争压力；以及
•相关税收法律、法规或条约的变化或对这些项目的不利解释
这些风险和不确定性并非详尽无遗。我们的SEC报告描述了可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们的管理层无法预测所有风险和不确定性，管理层也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的程度。
因此，无法保证本新闻稿中包含的前瞻性陈述将被证明是准确或正确的。 尽管我们认为前瞻性陈述中反映的陈述是合理的，但我们无法保证未来的结果、活动水平、业绩、成就或事件。此外，我们和任何其他人都不对任何这些前瞻性陈述的准确性或完整性承担责任。你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们没有义务在本新闻稿发布之日之后更新任何这些前瞻性陈述，以使我们之前的陈述符合实际结果或修正后的预期，我们也不打算这样做。
Lazard，Inc.致力于根据我们的法律和监管义务，向投资大众提供及时、准确的信息。为此，Lazard及其运营公司使用其网站和其他社交媒体网站来传达有关其业务的信息，包括预计将发布季度财务业绩、季度财务、统计和业务相关信息，以及发布Lazard Asset Management LLC和Lazard Fr è res Gestion SAS管理的各种共同基金、对冲基金和其他投资产品中管理的资产更新。投资者可以通过以下方式链接到Lazard及其运营公司网站www.lazard.com.
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LAZ-EPE
6
简明合并经营报表
（美国通用会计准则-未经审计）
| 三个月结束 | %变化自 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $669,164 | $839,018 | $785,481 | (20%) | (15%) | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (21,113) | (22,149) | (20,728) | ||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 648,051 | 816,869 | 764,753 | (21%) | (15%) | ||||||||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 薪酬和福利 | 430,270 | 534,423 | 550,824 | (19%) | (22%) | ||||||||||||||||||||||||
| 占用和设备 | 35,413 | 33,798 | 32,857 | ||||||||||||||||||||||||||
| 市场营销和业务发展 | 27,731 | 28,572 | 23,599 | ||||||||||||||||||||||||||
| 技术和信息服务 | 46,216 | 47,573 | 44,917 | ||||||||||||||||||||||||||
| 专业服务 | 18,837 | 23,954 | 19,880 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基金管理和外包服务 | 26,545 | 25,923 | 26,140 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 8,404 | 23,779 | 11,975 | ||||||||||||||||||||||||||
| 非补偿费用 | 163,146 | 183,599 | 159,368 | (11%) | 2% | ||||||||||||||||||||||||
| 根据应收税款协议的利益 | – | (8,237) | – | ||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 593,416 | 709,785 | 710,192 | (16%) | (16%) | ||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 54,635 | 107,084 | 54,561 | (49%) | –% | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备（利益） | (7,354) | 28,788 | 14,337 | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 61,989 | 78,296 | 40,224 | (21%) | 54% | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | 1,614 | (8,014) | 4,469 | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于Lazard的净利润 | $60,375 | $86,310 | $35,755 | (30%) | 69% | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于Lazard，公司普通股股东： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均流通股： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 95,255,423 | 94,783,104 | 91,260,465 | –% | 4% | ||||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 104,828,753 | 106,113,813 | 99,351,769 | (1%) | 6% | ||||||||||||||||||||||||
| 每股净收益： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $0.61 | $0.89 | $0.38 | (31%) | 61% | ||||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | $0.56 | $0.80 | $0.35 | (30%) | 60% | ||||||||||||||||||||||||
7
简明合并
财务状况表
（美国通用会计准则-未经审计）
| 截至 | |||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | ||||||||||
| （千美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $908,586 | $1,308,218 | |||||||||
| 存放同业款项及短期投资 | 264,944 | 268,684 | |||||||||
| 受限制现金 | 34,252 | 32,466 | |||||||||
| 应收款项 | 683,004 | 753,623 | |||||||||
| 投资 | 506,497 | 614,947 | |||||||||
| 物业 | 168,190 | 160,402 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 430,502 | 434,938 | |||||||||
| 商誉及其他无形资产 | 394,103 | 393,575 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 496,848 | 479,582 | |||||||||
| 其他资产 | 345,141 | 347,558 | |||||||||
| 总资产 | $4,232,067 | $4,793,993 | |||||||||
| 负债、可赎回非控股权益&股东权益 | |||||||||||
| 负债 | |||||||||||
| 存款及其他应付客户款项 | $335,380 | $308,213 | |||||||||
| 应计薪酬和福利 | 248,194 | 844,953 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 503,875 | 505,483 | |||||||||
| 应收税款协议义务 | 75,826 | 75,899 | |||||||||
| 高级债务 | 1,687,841 | 1,687,052 | |||||||||
| 其他负债 | 648,587 | 607,610 | |||||||||
| 负债总额 | 3,499,703 | 4,029,210 | |||||||||
| 承诺与或有事项 | |||||||||||
| 可赎回非控制性权益 | 83,811 | 79,629 | |||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
| 优先股，每股面值0.01美元 | – | – | |||||||||
| 普通股，每股面值0.01美元 | 1,128 | 1,128 | |||||||||
| 额外实收资本 | 131,697 | 327,810 | |||||||||
| 留存收益 | 1,477,662 | 1,472,113 | |||||||||
| 累计其他综合亏损，税后净额 | (306,766) | (326,742) | |||||||||
| 小计 | 1,303,721 | 1,474,309 | |||||||||
| 子公司持有的普通股，按成本 | (700,693) | (838,069) | |||||||||
| Lazard，Inc.股东权益合计 | 603,028 | 636,240 | |||||||||
| 非控制性权益 | 45,525 | 48,914 | |||||||||
| 股东权益合计 | 648,553 | 685,154 | |||||||||
| 总负债、可赎回非控制性权益和股东权益 | $4,232,067 | $4,793,993 | |||||||||
8
选定摘要财务资料（a）
（调整后的基础-非美国通用会计准则-未经审计）
| 三个月结束 | %变化自 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 财务咨询 | $369,543 | $507,672 | $446,634 | (27%) | (17%) | ||||||||||||||||||||||||
| 资产管理 | 264,494 | 287,211 | 275,934 | (8%) | (4%) | ||||||||||||||||||||||||
| 企业 | 9,148 | 17,550 | 23,997 | (48%) | (62%) | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $643,185 | $812,433 | $746,565 | (21%) | (14%) | ||||||||||||||||||||||||
| 费用： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的薪酬和福利费用 | $421,286 | $532,563 | $492,733 | (21%) | (15%) | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后补偿比例（b） | 65.5% | 65.6% | 66.0% | ||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的非补偿费用 | $147,882 | $154,002 | $134,293 | (4%) | 10% | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后不赔付率（c） | 23.0% | 19.0% | 18.0% | ||||||||||||||||||||||||||
| 收益： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $74,017 | $125,868 | $119,539 | (41%) | (38%) | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润率（d） | 11.5% | 15.5% | 16.0% | ||||||||||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $60,375 | $84,929 | $66,606 | (29%) | (9%) | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股净收益 | $0.56 | $0.78 | $0.66 | (28%) | (15%) | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释加权平均股份（e） | 107,676,233 | 108,357,556 | 101,532,219 | (1%) | 6% | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后有效税率（f） | (13.9%) | 18.1% | 32.6% | ||||||||||||||||||||||||||
本演示文稿包括非公认会计原则措施。我们的非GAAP衡量标准不应被孤立地考虑或作为相应的美国GAAP衡量标准的替代，应仅与我们根据美国GAAP编制的合并财务报表一起阅读。有关对相应的美国公认会计原则措施所做调整的详细说明，请参阅美国公认会计原则与调整后结果的对账和财务附表附注。
| 见财务附表附注 | ||||||||||||||
9
管理下的资产
（未经审计）
| 截至 | %变化自 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 股权： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 新兴市场 | $28,830 | $27,926 | $24,779 | 3.2% | 16.3% | ||||||||||||||||||||||||
| 全球 | 49,886 | 49,058 | 55,544 | 1.7% | (10.2%) | ||||||||||||||||||||||||
| 本地 | 46,415 | 49,750 | 54,841 | (6.7%) | (15.4%) | ||||||||||||||||||||||||
| 多区域 | 48,999 | 48,204 | 60,089 | 1.6% | (18.5%) | ||||||||||||||||||||||||
| 总股本 | 174,130 | 174,938 | 195,253 | (0.5%) | (10.8%) | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收益： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 新兴市场 | 5,130 | 6,919 | 9,080 | (25.9%) | (43.5%) | ||||||||||||||||||||||||
| 全球 | 11,223 | 11,138 | 10,664 | 0.8% | 5.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 本地 | 5,637 | 5,617 | 6,378 | 0.4% | (11.6%) | ||||||||||||||||||||||||
| 多区域 | 22,034 | 19,612 | 21,098 | 12.3% | 4.4% | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收益总额 | 44,024 | 43,286 | 47,220 | 1.7% | (6.8%) | ||||||||||||||||||||||||
| 另类投资 | 3,132 | 2,917 | 3,201 | 7.4% | (2.2%) | ||||||||||||||||||||||||
| 私人财富另类投资 | 3,116 | 3,097 | 2,643 | 0.6% | 17.9% | ||||||||||||||||||||||||
| 私募股权 | 1,500 | 1,514 | 1,486 | (0.9%) | 0.9% | ||||||||||||||||||||||||
| 现金管理 | 1,525 | 569 | 629 | 168.0% | 142.4% | ||||||||||||||||||||||||
| 总资产管理规模 | $227,427 | $226,321 | $250,432 | 0.5% | (9.2%) | ||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| AUM-期初 | $226,321 | $247,657 | $246,651 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净流量 | (3,659) | (10,068) | (6,630) | ||||||||||||||||||||||||||
| 市场与外汇 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 升值（贬值） | 4,765 | (11,268) | 10,411 | ||||||||||||||||||||||||||
| AUM-期末 | $227,427 | $226,321 | $250,432 | ||||||||||||||||||||||||||
| 平均AUM | $230,787 | $233,813 | $246,950 | ||||||||||||||||||||||||||
| 平均AUM变动% | (1.3%) | (6.5%) | |||||||||||||||||||||||||||
注：平均AUM一般表示该期间每月期末AUM余额的平均值。
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美国公认会计原则与调整后结果的对账（a）
（未经审计）
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | ||||||||||||||||||
| （千美元） | 2025 | 2024 | 2024 | |||||||||||||||||
| 净收入 | ||||||||||||||||||||
| 财务咨询净收入-美国公认会计原则基础 | $367,359 | $520,451 | $453,507 | |||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| 可偿还交易成本、信贷损失（拨备）利益和其他（g） | 2,181 | (12,780) | (7,501) | |||||||||||||||||
| 利息支出（h） | 3 | 1 | 41 | |||||||||||||||||
| 与节约成本举措相关的损失（i） | – | – | 587 | |||||||||||||||||
| 调整后财务咨询净收入 | $369,543 | $507,672 | $446,634 | |||||||||||||||||
| 资产管理净收入-美国公认会计准则基础 | $288,100 | $312,136 | $295,476 | |||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| 与非控制性权益及类似安排相关的收入（j） | (6,850) | (8,893) | (4,097) | |||||||||||||||||
| 配送费及其他（g） | (16,762) | (16,038) | (15,448) | |||||||||||||||||
| 利息支出（h） | 6 | 6 | 3 | |||||||||||||||||
| 调整后资产管理净收入 | $264,494 | $287,211 | $275,934 | |||||||||||||||||
| 企业净收入-美国公认会计原则基础 | ($7,408) | ($15,718) | $15,770 | |||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| （收入）与非控制性权益及类似安排有关的亏损（j） | 839 | 2,476 | (3,006) | |||||||||||||||||
| 与Lazard基金权益（“LFI”）和其他类似安排相关的（收益）损失（k） | (5,243) | 8,728 | (9,373) | |||||||||||||||||
| 利息支出（h） | 20,960 | 22,064 | 20,606 | |||||||||||||||||
| 调整后企业净收入 | $9,148 | $17,550 | $23,997 | |||||||||||||||||
| 净收入-美国公认会计原则基础 | $648,051 | $816,869 | $764,753 | |||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| 与非控制性权益及类似安排相关的收入（j） | (6,011) | (6,417) | (7,103) | |||||||||||||||||
| 与Lazard基金权益（“LFI”）和其他类似安排相关的（收益）损失（k） | (5,243) | 8,728 | (9,373) | |||||||||||||||||
| 分销费用、可偿还交易成本、信贷损失准备金和其他（g） | (14,581) | (28,818) | (22,949) | |||||||||||||||||
| 利息支出（h） | 20,969 | 22,071 | 20,650 | |||||||||||||||||
| 与节约成本举措相关的损失（i） | – | – | 587 | |||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $643,185 | $812,433 | $746,565 | |||||||||||||||||
本演示文稿包括非公认会计原则措施。我们的非GAAP措施并不意味着孤立地考虑或替代相应的美国GAAP措施，应仅与我们根据美国GAAP编制的合并财务报表一起阅读。有关对相应的美国公认会计原则措施所做调整的详细说明，请参阅财务附表附注。
| 见财务附表附注 | ||
11
美国公认会计原则与调整后结果的对账（a）
（未经审计）
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | ||||||||||||||||||
| （单位：千美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2024 | |||||||||||||||||
| 薪酬和福利费用 | ||||||||||||||||||||
| 薪酬和福利费用-美国公认会计原则基础 | $430,270 | $534,423 | $550,824 | |||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| 与非控制性权益和类似安排相关的薪酬和福利费用（j） | (3,741) | (13,707) | (2,108) | |||||||||||||||||
| （收费）与LFI和其他类似安排有关的贷记（l） | (5,243) | 8,728 | (9,373) | |||||||||||||||||
| 与节约成本举措相关的费用 | – | – | (46,610) | |||||||||||||||||
| 与出售物业有关的开支（m） | – | 3,119 | – | |||||||||||||||||
| 调整后的薪酬和福利费用 | $421,286 | $532,563 | $492,733 | |||||||||||||||||
| 非补偿费用 | ||||||||||||||||||||
| 非补偿费用-美国公认会计原则基础 | $163,146 | $183,599 | $159,368 | |||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| 与非控制性权益和类似安排相关的非补偿费用（j） | (657) | (726) | (526) | |||||||||||||||||
| 分销费用、可偿还交易成本、信贷损失准备金和其他（g） | (14,581) | (28,818) | (22,949) | |||||||||||||||||
| 摊销和其他购置相关成本 | (26) | (53) | (68) | |||||||||||||||||
| 与节约成本举措相关的费用 | – | – | (1,532) | |||||||||||||||||
| 调整后的非补偿费用 | $147,882 | $154,002 | $134,293 | |||||||||||||||||
| 营业收入 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入-美国公认会计原则基础 | $54,635 | $107,084 | $54,561 | |||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| 与非控制性权益和类似安排相关的经营（收入）损失（j） | (1,613) | 8,016 | (4,469) | |||||||||||||||||
| 利息支出（h） | 20,969 | 22,071 | 20,650 | |||||||||||||||||
| 摊销和其他购置相关成本 | 26 | 53 | 68 | |||||||||||||||||
| 与节约成本举措相关的损失（i） | – | – | 587 | |||||||||||||||||
| 与节约成本举措相关的费用 | – | – | 48,142 | |||||||||||||||||
| 与出售物业有关的开支（m） | – | (3,119) | – | |||||||||||||||||
| 应收税款协议义务（“TRA”）规定的利益（n） | – | (8,237) | – | |||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $74,017 | $125,868 | $119,539 | |||||||||||||||||
| 所得税拨备（利益） | ||||||||||||||||||||
| 所得税拨备（收益）-美国公认会计原则基础 | ($7,354) | $28,788 | $14,337 | |||||||||||||||||
| 调整： | ||||||||||||||||||||
| 调整的税务影响 | – | (9,975) | 17,878 | |||||||||||||||||
| 调整后的所得税拨备（福利） | ($7,354) | $18,813 | $32,215 | |||||||||||||||||
| 归属于Lazard的净利润 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Lazard，公司的净利润-美国公认会计原则基础 | $60,375 | $86,310 | $35,755 | |||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| 与节约成本举措相关的损失（i） | – | – | 587 | |||||||||||||||||
| 与节约成本举措相关的费用 | – | – | 48,142 | |||||||||||||||||
| 与出售物业有关的开支（m） | – | (3,119) | – | |||||||||||||||||
| 应收税款协议义务（“TRA”）规定的利益（n） | – | (8,237) | – | |||||||||||||||||
| 调整的税务影响 | – | 9,975 | (17,878) | |||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $60,375 | $84,929 | $66,606 | |||||||||||||||||
| 稀释加权平均流通股 | ||||||||||||||||||||
| 已发行稀释加权平均股票-美国公认会计原则基础 | 104,828,753 | 106,113,813 | 99,351,769 | |||||||||||||||||
| 调整：参与证券包括利润权益参与权和其他 | 2,847,480 | 2,243,743 | 2,180,450 | |||||||||||||||||
| 调整后稀释加权平均流通股（e） | 107,676,233 | 108,357,556 | 101,532,219 | |||||||||||||||||
| 稀释每股净收益： | ||||||||||||||||||||
| 美国公认会计原则基础 | $0.56 | $0.80 | $0.35 | |||||||||||||||||
| 调整的摊薄净收益（亏损）影响 | – | (0.02) | 0.31 | |||||||||||||||||
| 调整后基差 | $0.56 | $0.78 | $0.66 | |||||||||||||||||
本演示文稿包括非公认会计原则措施。我们的非GAAP措施并不意味着孤立地考虑或替代相应的美国GAAP措施，应仅与我们根据美国GAAP编制的合并财务报表一起阅读。有关对相应的美国公认会计原则措施所做调整的详细说明，请参阅财务附表附注。
| 见财务附表附注 | ||
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非补偿费用调节美国公认会计原则调整后（a）
（未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | |||||||||||||||
| （千美元） | 2025 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||
| 非补偿费用-美国公认会计原则基础： | |||||||||||||||||
| 占用和设备 | $35,413 | $33,798 | $32,857 | ||||||||||||||
| 市场营销和业务发展 | 27,731 | 28,572 | 23,599 | ||||||||||||||
| 技术和信息服务 | 46,216 | 47,573 | 44,917 | ||||||||||||||
| 专业服务 | 18,837 | 23,954 | 19,880 | ||||||||||||||
| 基金管理和外包服务 | 26,545 | 25,923 | 26,140 | ||||||||||||||
| 其他 | 8,404 | 23,779 | 11,975 | ||||||||||||||
| 非补偿费用-美国公认会计原则基础 | $163,146 | $183,599 | $159,368 | ||||||||||||||
| 非补偿费用-调整： | |||||||||||||||||
| 占用和设备（j） | ($95) | ($93) | ($1,573) | ||||||||||||||
| 营销和业务发展（g）（j） | (2,657) | (4,501) | (2,079) | ||||||||||||||
| 技术和信息服务（g）（j） | (28) | (30) | (35) | ||||||||||||||
| 专业服务（g）（j） | (1,736) | (1,368) | (873) | ||||||||||||||
| 基金管理和外包服务（g）（j） | (15,843) | (14,942) | (15,035) | ||||||||||||||
| 其他（g）（j） | 5,095 | (8,662) | (5,480) | ||||||||||||||
| 非补偿费用调整小计 | ($15,264) | ($29,596) | ($25,075) | ||||||||||||||
| 调整后的非补偿费用： | |||||||||||||||||
| 占用和设备 | $35,318 | $33,705 | $31,284 | ||||||||||||||
| 市场营销和业务发展 | 25,074 | 24,071 | 21,520 | ||||||||||||||
| 技术和信息服务 | 46,188 | 47,543 | 44,882 | ||||||||||||||
| 专业服务 | 17,101 | 22,586 | 19,007 | ||||||||||||||
| 基金管理和外包服务 | 10,702 | 10,980 | 11,105 | ||||||||||||||
| 其他 | 13,499 | 15,117 | 6,495 | ||||||||||||||
| 调整后的非补偿费用 | $147,882 | $154,002 | $134,293 | ||||||||||||||
本演示文稿包括非公认会计原则措施。我们的非GAAP措施并不意味着孤立地考虑或替代相应的美国GAAP措施，应仅与我们根据美国GAAP编制的合并财务报表一起阅读。有关对相应的美国公认会计原则措施所做调整的详细说明，请参阅财务附表附注。
| 见财务附表附注 | ||
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拉扎德公司。
财务附表附注
| (a) | 从美国公认会计原则到调整后结果的选定财务信息摘要和调节包含非公认会计原则措施。Lazard认为，结合美国公认会计原则衡量标准，在调整后的基础上呈现结果和衡量标准，为比较不同时期的经营业绩提供了有意义和有用的基础。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| (b) | 一种非公认会计原则的衡量标准，表示调整后的薪酬和福利费用占调整后净收入的百分比。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （c） | 一种非GAAP衡量标准，表示调整后的非补偿费用占调整后净收入的百分比。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （d） | 一种非公认会计准则衡量标准，表示调整后的营业收入占调整后净收入的百分比。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （e） | 一种非公认会计原则措施，其中包括由利润利益参与权组成的长期激励薪酬计划的单位，这是一种股权激励奖励，在特定条件下，可以交换我们的普通股股份。某些利润权益参与权可能被排除在计算美国公认会计准则每股净收益的已发行股票等价物之外。此外，这一措施还包括基于股份的薪酬计划可发行普通股的加权平均股数的稀释效应。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （f） | 一种非公认会计准则计量，表示调整后的所得税拨备占调整后营业收入的百分比减去利息支出、摊销和其他与收购相关的成本。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的所得税拨备（福利） | ($7,354) | $18,813 | $32,215 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入减去利息支出、摊销和其他与收购相关的成本 | 53,022 | 103,744 | 98,821 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后有效税率 | (13.9%) | 18.1% | 32.6% | |||||||||||||||||||||||||||||
| （g） | 表示支付给第三方的某些分销、介绍人和管理费用、可偿还的交易成本以及与被视为无法收回的费用和其他应收款有关的信用损失的（拨备）利益，为确定调整后的非补偿费用而不包括相等的金额，并为确定调整后的净收入而包括在内。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （h） | 利息费用，不包括Lazard Fr è res Banque SA（“LFB”）产生的利息费用，在确定调整后的净收入时会被加回，因为此类费用与公司融资活动相关，并且不被视为与我们业务收入直接相关的成本。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （一） | 系与作为成本节约举措的一部分关闭某些办事处有关的损失，主要包括将货币换算调整数重新分类为累计其他全面损失的收益。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （j） | （收入）与合并非控制性权益和类似安排相关的损失和费用被排除在外，因为公司在这些金额中没有经济利益。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| (k) | 表示与LFI和其他类似递延补偿安排相关的所持投资的公允价值变动，相应的等额金额不计入薪酬和福利费用。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （l） | 表示与LFI和其他类似的递延奖励薪酬奖励有关的记录的补偿负债的公允价值变动，相应的等额金额不包括在调整后的净收入中。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| (m) | 指与上一期间出售自有办公楼相关的法定利润分享费用的估计校正。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （n） | 表示定期重估TRA负债的影响。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| NM | 意义不大 | |||||||||||||||||||||||||||||||
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