美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
10-K
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（标记一）
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至财政年度
12月31日
, 2025
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
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对于从 到
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委托档案编号：
001-16753
（其章程所指明的注册人的确切名称）
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| （州或其他司法管辖区 成立法团或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||
注册人的电话号码，包括区号：(
866
)
871-8519
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根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各班级名称 | 交易代码 |
注册的各交易所名称
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根据该法第12（g）节登记的证券：
没有。
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
x无¨
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有¨
无
x
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
x无¨
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
x无¨
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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加速披露公司
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☐ |
非加速披露公司
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☐ | |||||||||||||||||||||
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规模较小的报告公司
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新兴成长型公司
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☐ | ||||||||||||||||||||||
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。有
☒
无☐
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有☐无
x
截至2025年6月30日，非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股的总市值，参考该普通股最后出售时的价格，或该普通股的平均买入价和卖出价计算得出，为$
787,746,040
基于每股20.67美元的收盘价。
截至2026年2月17日
38,641,082
普通股，面值0.01美元，已发行。
以引用方式并入的文件
注册人定于2026年5月1日举行的年度股东大会的最终代理声明的部分内容已通过引用并入本表10-K第III部分。最终代理声明将在注册人的财政年度结束后的120天内提交
12月31日
, 2025
.
审计员姓名：
毕马威会计师事务所
审计员位置：
加利福尼亚州圣迭戈
审计师事务所ID：
185
目 录
| 项目 | 页 | |||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 1. | ||||||||
| 1A。 | ||||||||
| 1b。 | ||||||||
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1C。
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| 2. | ||||||||
| 3. | ||||||||
| 4. | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 5. | ||||||||
| 6. | ||||||||
| 7. | ||||||||
| 7A。 | ||||||||
| 8. | ||||||||
| 9. | ||||||||
| 9A。 | ||||||||
| 9b。 | ||||||||
| 9C。 | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 10. | ||||||||
| 11. | ||||||||
| 12. | ||||||||
| 13. | ||||||||
| 14. | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 15. | ||||||||
| 16. | ||||||||
概述
本10-K表格年度报告中提及的“AMN医疗保健”、“AMN”、“公司”、“我们”、“我们”及“我们的”均指AMN Healthcare Services，Inc.及其全资附属公司。本年度报告包含对我们的商标和服务标志的引用。为方便起见，本年度报告所指的商标、服务标记及商品名称不随®,TM，或SM符号，但缺少引用并不是要表明我们不会主张我们对这些商标、服务标记和商品名称的权利。
第一部分
10-K介绍
本节提供了AMN Healthcare Services，Inc.的概览。它并不包含您应该考虑的所有信息。请在投票或做出投资决定之前仔细阅读表格10-K上的整个年度报告。
经常请求的10-K信息索引
项目1。商业
我公司概况及经营策略
AMN医疗保健通过全国最广泛的高素质医疗保健专业人员网络之一为医疗保健的未来赋能。作为美国医疗保健行业整体人才解决方案的领导者和创新者，我们根据客户的劳动力挑战和目标定制我们的解决方案，并提供人员配置、人才优化策略和技术解决方案，以支持护理人员和患者护理。我们对我们使命的各个方面充满热情，以便：
•提供正确的人才和见解，帮助医疗保健组织优化其员工队伍。
•为医疗保健专业人员提供机会，为高质量的患者护理尽最大努力。
•创造一种创新和基于价值观的文化，让我们的团队成员能够在其中实现他们的目标。
我们的解决方案使我们的客户能够建立一支高质量、具有成本效益的员工队伍，提高效率，并提升患者体验。我们全面的人才解决方案套件提供管理、人员配置、招聘、语言服务、技术和相关服务，以构建和管理客户的全部或部分医疗保健劳动力需求。我们为我们的医疗保健专业人员提供临时和永久的职业机会，从护士、医生、专职医疗保健专业人员到全国各地各种环境中的医疗保健领导者和高管。
我们的战略旨在支持客户关系数量和规模的增长以及我们作为护理提供环境所服务的市场的扩张不断发展和扩大。通过交叉销售推动更多地采用我们众多的人才解决方案将加深和拓宽我们的客户关系。我们将继续创新、开发和投资于新的、互补的服务和技术解决方案，以优化和管理客户的劳动力、增强患者体验、更好地吸引我们的人才网络并扩展到不同的医疗保健提供环境。我们预计这将使
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我们将扩大我们的战略客户关系，同时推动更多的经常性收入，改善利润率组合，并降低对经济周期的敏感性。
在过去十年中，我们的业务已经超越了传统的医疗保健人员配置和招聘服务；我们已经成为与客户的战略性整体人才解决方案合作伙伴。我们扩大了我们的产品组合，以满足多样化且不断增长的医疗保健人才相关需求。除了我们传统的人员配备和搜索服务外，我们的医疗保健劳动力解决方案套件还包括托管服务计划（“MSP”）、供应商管理系统（“VMS”）、医疗语言口译服务、咨询、招聘流程外包（“RPO”）以及收入周期解决方案。我们使客户能够建立、管理和优化他们的医疗保健人才，以提供高质量的患者结果和体验。我们的人才网络包括数千名高技能、经验丰富的专业人士，他们相信我们会将他们安置在能够扩展和利用他们的资格和专业知识的环境中。
在开发和获取人才解决方案（包括服务和技术）时，我们会考虑许多重要标准：（1）确定并解决我们的客户和人才网络当前和未来最紧迫的需求；（2）与我们的核心运营、专业知识和与医疗保健专业人员的联系保持一致；（3）深化和拓宽我们的客户和医疗保健专业关系的方式；（4）扩大我们所服务市场的人才和技术解决方案；（5）降低我们对经济周期的敏感性并增强我们盈利能力的业务。
持续改进我们的运营和业务技术是我们增长战略和盈利目标的核心组成部分。我们通过对数字能力、移动应用程序、品牌整合和数据分析的投资，加速了将基于技术的解决方案整合到我们的核心招聘流程中。这些技术投资为我们的团队成员、医疗保健专业人员和客户提供了更加无缝和高效的工作流程。例如，在2024年，我们推出了医疗保健技术平台WorkWise，将我们的技术解决方案结合在一起，这些解决方案通过预测性调度量化人员配置需求，在一个解决方案中自动化劳动力和供应商管理，并寻求改善临床医生体验。我们为shiftWise Flex添加了能力和功能，shiftWise Flex是AMN Healthcare的下一代VMS，它利用自动化的力量来提高人才匹配、认证和候选人自助服务的效率，使我们的客户能够发展可持续的劳动力，从而为患者和护理人员等提供更好的结果。ShiftWise Flex还与AMN Passport集成，这是我们的顶级临床医生评级移动应用程序，截至2026年1月，该应用程序拥有超过340,000名注册用户。AMN Passport为护士和相关专业人员提供集中体验，以查找、预订和管理任务、访问时间和支付详细信息，并接收即时警报和更新，同时还通过定制工作偏好、存储和管理凭据、以电子方式签署重要文件以及联系我们专门的招聘人员的能力创造运营效率。作为我们不断努力增强数字生态系统的一部分，我们扩展了AMN护照以包括临时租户，扩展了平台的功能以支持他们的劳动力体验。这一增强功能使locum tenens提供商能够发现新的机会，同时还可以在一个集中的地方管理他们的班次和日程安排。通过与第三方调度解决方案的集成，我们拓宽了访问权限并简化了工作流程，为供应商提供了更好的可见性和跨其任务的协调。AMN的活动管理系统（“EMS”）是一个完全集成的平台，通过协调跨越招聘、日程安排、认证、物流和供应商管理的端到端运营工作流程，支持大型劳动力中断活动。2025年，该系统得到扩展，为AMN来源的临床医生和外部供应商提供全面覆盖，提高了罢工事件期间的战备状态、速度和操作监督。EMS增强了AMN高效调动劳动力资源的能力，提高了数据透明度，并加强了复杂、大量劳动行动的整体执行，进一步推进了我们作为劳动力中断人员配置领导者的地位。我们正在增加对自动化和人工智能技术的投资，以提高整个运营的效率和速度，在招聘、认证和候选人参与等职能方面取得了积极的早期成果。我们相信，我们在技术系统和人工智能方面的投资将帮助我们实现有意义的更大规模、敏捷性、速度和成本效率，并将改善我们的医疗保健专业人员和客户的体验。
人力资本管理
我们的人力资本管理战略是我们业务战略的基础，因为我们努力解决客户的短期和长期人才需求。发展广泛的医疗保健专业人员和感到受到重视、尊重和支持的企业团队成员，对于推动股东价值和实现我们的长期增长目标至关重要。为了支持这些目标，我们的人力资本管理战略侧重于人才获取、敬业度、保留率、员工福祉和归属感。
员工福利
我们对支持团队成员和医疗保健专业人员的精神、身体和经济福祉的承诺贯穿整个2025年。我们一线医疗保健专业人员的关心、支持和安全对我们来说仍然是最重要的。我们通过获得员工援助计划、按需提供心理健康资源、健康产品和服务为我们的医疗保健专业人员提供支持，以便在他们关心我们的社区时照顾他们。在
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此外，我们的顶级临床医生评级移动应用程序，AMN Passport，让用户可以看到它们对他们所支持的患者的影响。该应用程序在用户资料中包含一个影响跟踪器，显示他们提供的患者护理小时数以及他们在我们的职业生涯中服务的社区数量。
我们还延续了我们的AMN医疗保健艰苦条件基金和我们的AMN关爱照顾者基金，通过该基金，企业团队成员和医疗保健专业人员可以分别获得符合条件的事件的财务支持，例如危及生命或严重疾病、自然灾害、丧葬费用或其他造成财务紧张的事件。这项支持是对保险和其他福利以及员工援助计划的补充，可用于支持我们的团队成员和医疗保健专业人员。
为了奖励我们的员工为推进AMN医疗保健并支持我们的客户和医疗保健专业人员所做的努力和奉献，并进一步使他们的利益与我们股东的利益保持一致，我们继续提供员工股票购买计划（“ESPP”）以吸引、激励和留住员工，并为我们的员工提供一种获得我们公司股权的方式。
对于我们的企业团队成员，我们提供全面的福利选择，包括健康保险、处方药福利、人寿和残疾保险，以及带薪休假。我们还提供各种其他志愿计划来支持我们团队成员及其家人的健康和福祉，例如健康和灵活支出账户、探亲假、收养援助、教育援助、与雇主缴款相匹配的退休计划、员工援助计划和财务健康计划。
我们拥抱灵活的工作环境，团队成员结合办公室和虚拟工作，以最高水平的服务全面支持我们的客户和医疗保健专业人员，无论地点在哪里，也不会对我们的业务运营造成干扰。我们认为，重要的是将我们的团队聚集在一起，以灌输和加强我们基于价值观的文化，提供机会与彼此和我们所服务的社区建立有意义的联系，并提供持续的专业发展和晋升机会。我们的团队成员遍布全国各地，并在德克萨斯州达拉斯、加利福尼亚州圣地亚哥、佛罗里达州博卡拉顿和佐治亚州亚特兰大设有办事处。
截至2025年12月31日，我们有2664名企业团队成员，其中包括全职和兼职员工。在2025年第四季度，我们平均有（1）8,722名护士、专职和其他医疗保健专业人员，（2）234名执行和临床领导临时工作人员，以及（3）2,670名具有医学资格的口译员为我们工作。这还不包括独立承包商，比如我们的locum tenens和合同翻译，他们在2025年不是我们的雇员。除了我们的团队成员和独立承包商，我们还利用全球合作伙伴来支持我们的24/7客户服务模式。
学习与专业发展
为了帮助我们的团队成员和医疗保健专业人员实现他们的个人和职业目标，我们继续对我们多方面的专业发展计划进行重大投资。
我们通过多管齐下的方式服务于我们的医疗保健专业人员的临床教育需求：聘用前技能清单，以自我评估当前的临床专业知识、技能和知识；分配前知识评估，以测试专业实践领域的知识；分配前所需的培训；在分配时获得免费的继续教育课程；以及在专业环境中过渡到实践的机会。
整个2025年，近500名团队成员在内部晋升或调入新岗位，约占我们企业团队成员的19%。我们的专业发展教育援助计划向我们的企业团队成员提供报销，以通过证书和学位课程推进他们的知识和技能。我们为新聘用和晋升的领导者提供由我们的学习和人才发展专业人士团队领导的领导力发展课程，称为AMN的LEAD，以及为正在寻求领导职位的个人贡献者提供的领导力课程，我们称之为新兴领导者计划。此外，我们的导师计划让团队成员有机会与全公司的同事建立联系，以支持他们的发展，加强他们的技能，并加深关系。这些项目由我们在大型行业协会的企业会员资源补充，每个团队成员都可以访问这些资源。
我们的培训和发展计划包括促进我们以价值观为基础的文化以及对道德和合规的承诺的课程。2025年，我们的道德和合规培训计划完成率为97%，其中包括但不限于我们的行为准则、骚扰预防和网络安全方面的培训。
团队成员沟通和参与
团队成员的参与对我们的成功至关重要。2025年，我们继续优先考虑通过季度市政厅和与首席执行官和其他高级管理人员举行的全企业公司会议与我们的团队成员互动。为了评估团队成员的敬业度并采取行动降低与员工敬业度、发展和保留相关的风险，我们进行了年度调查以评估团队成员的敬业度，79%的企业参与度和78%的整体敬业度得分。
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2025年，我们继续专注于通过我们的十一个员工资源组（“ERG”）为团队成员创造与同事建立联系的机会。最佳实践研究表明，如果团队成员与分享观点和背景的同行以及为成功而投入的领导者建立联系，则团队成员的参与度和留存率会受到积极影响。这些资源组继续通过与我们团队成员的兴趣和背景紧密结合来促进参与。截至2025年12月31日，我们超过40%的企业团队成员参与了一个或多个ERG。每个ERG都由我们执行团队的一名或多名成员赞助，并且在2025年，AMN的集体ERG主办了180多场成员活动和会议。
虽然我们团队成员的背景和经验很广泛，但以下是截至2025年12月31日我们企业团队成员的人口统计数据：我们团队成员中69%是女性；通过高级经理角色担任的主管中有68%由女性担任；我们董事会中有56%是女性；我们团队成员中有36%认为是黑人、土著或有色人种（“BIPOC”）；我们的团队中有57%是千禧一代，33%是X一代，5%是婴儿潮一代，5%是Z世代；团队成员自认为是退伍军人、残疾人和LGBTQ +，各自约占我们团队的3%。
董事会监督
我们的董事会在监督我们的人力资本管理战略和计划方面发挥着积极作用。我们的人才和薪酬委员会负责监督我们的人力资本管理计划，包括人才战略、薪酬计划和政策，以及人才获取、发展、参与和保留。
我们的服务
2025年，我们通过三个可报告分部开展业务：（1）护士和相关解决方案，（2）医生和领导解决方案，以及（3）技术和劳动力解决方案。我们在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——经营成果”下描述各板块的收入和经营成果。我们的上市战略融合了所有三个可报告细分市场的解决方案，将人员配置、人才规划和获取以及技术支持的解决方案结合起来。
劳动力人员配置
(1) 护士人员配置. 我们提供一系列专业招聘和护理临时任务长度。严格的质量流程确保每位护理候选人都具备客户设施所需的必要培训、许可和临床能力。我们提供的护士人员配置解决方案包括（a）旅行护士人员配置，通常为13周的任务，但可以支持广泛的任务长度，（b）国际护士人员配置，我们从美国境外以24至36个月的长期合同招聘注册护士，（c）国际护士永久安置，为我们的客户提供直接从美国境外安置护士，（d）危机护士人员配置（通常称为关键人员配置和快速反应护理），我们在诸如意外专业缺口和紧急需求（包括大流行激增、自然灾害和其他紧急情况）等关键时期迅速部署注册护士进行派任，（e）我们为参与护士和相关专业人员罢工的客户提供关键支持的劳动中断人员配置，以及（f）所有护理专业的当地人员配置，涵盖可能持续数周的短期任务，当天轮班。
(2) 盟军人员配置. 我们为急症护理医院和其他保健设施，如熟练护理设施、康复诊所、学校、药房提供专职保健专业人员。联合健康专业人员包括物理治疗师、呼吸治疗师、职业治疗师、医学和放射技术专家、实验室技术人员、言语病理学家、康复助理和药剂师等学科。我们为学校提供的解决方案采用先进的远程治疗平台Televate，以及合格的学校语言病理学家、心理学家、护士、社会工作者和其他护理提供者，他们提供定制的护理和交互式学习计划，以吸引学生。
(3) 收入周期解决方案.我们提供远程医疗编码、临床文档改进、病例管理、临床数据登记的熟练劳动力解决方案，还提供审核和咨询服务。
(4) 医师和高级执业人员配备.我们提供Locum Tenens人员配备服务，通过这些服务，我们为客户提供数千名所有专业和高级实践的医生以及其他临床医生。通常在独立承包商的基础上，Locum Tenens专业人员被安排在美国各地所有类型的医疗保健组织的临时任务中，包括医院、卫生系统、医疗团体、职业医疗诊所、精神病学设施、政府机构和保险公司。我们还提供全方位服务，永久
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医师寻访（又称医师永久安置）跨多个专业和模式，专门招聘和安置全国各地岗位的顶尖医师和先进从业人才。
(5) 临时领导人员配置. 我们提供行政和临床领导临时人员配置。执业领域包括高级医疗保健主管、医师主管、首席护理官和其他临床和运营领导者。临时领导人在制定短期和长期目标时提供战略指导和协助，以提供即时支持，保持势头，并贡献领先的做法和观点。我们的临时领导人在全职就业稳定的情况下，享有咨询角色的灵活性。
(6) 猎头与学术领导力.增加我们的永久安置服务产品，我们在整个医疗保健行业提供高管领导搜索服务，重点领域包括全国的学术医疗中心和儿童医院。这一业务线为我们提供了更多接触客户和潜在客户“最高管理层”的机会，我们认为这有助于提高我们作为战略合作伙伴的知名度，并有助于为我们提供交叉销售机会。
人才规划与获取
(7) 托管服务计划. 我们的许多客户和潜在客户使用许多医疗保健人员配置机构来满足他们的医疗保健专业需求。我们提供全面的托管服务计划，在该计划中，我们管理客户的全部或部分或有人员配置需求。通过我们的MSP，我们安置自己的医疗保健专业人员，并利用其他人员配置机构来满足客户的需求。我们相信，MSP可以提高效率，通常可以节省成本，同时增强医疗保健专业体验。我们经常使用我们自己的VMS技术作为我们以员工为主导和供应商中立的MSP的一部分，我们认为这进一步提高了我们服务产品的价值。2025年，我们通过MSP管理的支出约为18亿美元，我们约48%的综合收入是通过MSP关系流入的。加上通过我们的VMS计划（如下所述）进行的供应商中立支出，我们在2025年管理的支出约为33亿美元。
(8) 招聘解决方案.我们与客户合作，通过一个高效、敏捷的解决方案，简化他们的永久劳动力规划和招聘流程。我们的招聘解决方案，许多人称之为RPO，是根据客户的特殊需求定制的，在这些解决方案中，我们代表他们招聘、雇用和/或入职永久临床和非临床职位。我们提供技术和数据智能，以实现可持续的长期改进，并在我们的按绩效付费模式中提供灵活的解决方案选项和敏捷、可扩展的流程。
(9)员工规划. 我们为客户提供咨询服务，以评估他们的人员配置支出，并通过优化劳动力和调度能力提供节省建议。
技术
(10) 语言口译.AMN语言服务通过能够实现视频远程口译、电话口译、现场口译和远程医疗互操作性的专有平台提供医疗保健口译服务，有400多个卫生系统、2700多家医院和数千家诊所使用我们的解决方案。这些服务都得到了专有技术平台的支持，这些平台能够实现视频和音频通话的实时路由，通过面对面的调度移动应用程序提高客户端效率，并与多个远程医疗平台和EMR实现电力互操作性。
(11)供应商管理系统. 除了我们的MSP能力外，我们还是领先的供应商，提供供应商中立的VMS技术和支持服务，为那些更愿意自行管理或有临床劳务及其内部浮动池采购的客户提供服务。如果客户使用其他人员配置公司（联营供应商），我们基于软件即服务（“SaaS”）的VMS技术可帮助他们跟踪并高效组织其人员配置流程。我们领先的VMS产品，共同服务于各种规模和复杂性的客户，是ShiftWise Flex、MedeFis和b4health。除其他外，我们的VMS技术通过单一系统和合并报告提供对各种任务的控制。2025年，我们通过VMS项目获得了大约14亿美元的支出流量，我们通常会为此赚取费用，占支出的百分比。
我们在本财年通常会经历适度的季节性波动，它们往往在我们的业务和可报告部门之间有所不同。这些波动每年的强度可能略有不同。
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我们的医疗保健专业人员
招聘足够数量的合格医疗保健专业人员从事临时任务和在医疗保健组织的安置工作，对于我们业务的成功至关重要。医疗保健专业人员选择临时任务的原因多种多样，包括寻求灵活的工作机会、探索多样化的执业环境、通过在著名的医疗机构工作来培养技能和经验、通过生活和职业过渡工作，以及作为进入长期工作人员职位的一种手段。
我们根据特定的服务线招聘医疗保健专业人员，旗下品牌如下：AMN Healthcare、Nursefinders、O’Grady Peyton International、Connetics和B.E. Smith。我们的招聘战略得到了创新和有效的数字优先营销计划的支持，这些计划侧重于潜在客户管理，包括我们在网站、社交媒体和移动应用程序上的数字存在。来自我们安置的数千名现任和前任医疗保健专业人员的口碑推荐增强了我们接触医疗保健专业人员的有效性。
我们为临时任务和永久安置吸引和留住医疗保健专业人员的过程取决于（1）在具有职业发展机会的各种地区和环境中提供大量的任务和安置选择，（2）创造有竞争力的薪酬方案，（3）培养有激情、知识渊博的招聘人员和服务专业人员，他们了解我们的医疗保健专业人员的需求并提供个性化的方法，以及（4）保持卓越服务的声誉。我们为临时医疗保健专业人员提供的有吸引力的补偿、福利和报销方案包括有竞争力的工资、职业发展机会、职业责任保险、401（k）计划、ESPP、健康保险以及住房、膳食和旅行费用的报销。
我们的地理市场和客户群
在过去三年的每一年中，（1）我们在美国创造了几乎所有的收入，（2）我们几乎所有的长期资产都位于美国。我们通常在所有50个州创造收入。在2025年期间，我们收入的最大百分比集中在加利福尼亚州、纽约州和德克萨斯州。
我们一半以上的临时和合同医疗保健专业任务发生在急症护理医院。除急症护理医院外，我们为亚急性医疗机构、医师团体、康复中心、学校、家庭健康服务提供者和门诊手术中心提供服务。我们的客户包括该国许多最大、最负盛名和最先进的医疗保健系统。截至2025年12月31日的财政年度，我们向其提供临床管理服务的凯撒基金会医院（及其附属公司）约占我们综合收入的22%，占我们护士和相关解决方案部门收入的32%。截至2025年12月31日的财政年度，没有任何其他客户医疗保健系统或单一客户设施占我们合并收入的5%以上。
我们的行业
我们竞争的初级医疗保健服务市场是美国临时和合同医疗保健人员配备、劳动力供应商中立（即VMS）和托管服务计划、locum tenens和语言服务。我们还在临时领导层、高管搜索、医生永久安置、RPO以及劳动力优化和咨询服务市场内开展业务。
行业需求驱动因素
许多因素会影响对临时和永久医疗保健人才的需求，因此，这会影响我们主要经营的市场的规模。在这些众多因素中，我们认为以下因素是需求的一些最重要的驱动因素。
•经济环境与就业率.对我们服务的需求受到美国经济增长和就业率的影响。美国实际国内生产总值增长通常推动就业率上升。有利的宏观驱动因素通常会导致对我们服务的需求增加。总体而言，我们认为积极的经济环境和低失业率导致对医疗保健服务的需求不断增加。随着就业水平的提高，医疗机构与许多行业的雇主一样，经历了更高水平的员工减员，并发现越来越难以获得和留住长期工作人员。
•医疗保健专业人员的供应.尽管关于当前和未来医疗保健专业人员短缺的存在和程度的报告存在分歧，但美国许多地区正在经历医生和护士短缺的问题，我们认为这种情况将在未来持续存在。美国医学院协会估计全国范围内的医生
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到2036年短缺高达8.6万人。在护理方面，世界卫生组织估计，到2030年，全球将短缺450万人。根据国家护理委员会全国委员会的数据，预计到2027年底，将有大约90万名注册护士离开劳动力市场。对我们服务的需求与永久劳动力市场的活动呈正相关。当护士空缺率增加时，临时护士人员配置订单通常也会增加。
•医疗保健服务的一般需求.医疗保健服务需求的变化，特别是在急性医疗保健医院和其他住院设施，如熟练的护理设施，影响了对我们服务的需求。根据美国卫生与公众服务部的数据，随着《平价医疗法案》的通过，未参保人口在2010年至2018年期间减少了超过1800万人。参保人口的增长促成了2014年开始全国医疗保健支出的相对大幅增长。此外，美国人口持续老龄化，医疗技术进步正在推动更长的预期寿命。美国年龄人口结构的明显转变预计将推动全国医疗保健支出的增长，医疗保险和医疗补助服务中心预计，2026-2027年和2028-2033年的年均增长率将分别为5.6%和5.3%，而同期的医疗保险支出增长率预计将分别增至8.9%和7.4%的年均增长率。根据美国人口普查局的数据，从2020年到2024年，65岁或以上的成年人数量增长了13.0%，预计在2022年到2035年期间将增长31%。与其他人群相比，65岁以上的人住院的可能性要高出三倍，去看医生办公室的可能性要高出两倍。这些动态可能会给未来几年对我们提供的服务的需求带来上行压力。年龄-人口结构转变不仅影响医疗保健服务需求，还使熟练劳动力的供应变得复杂，因为越来越多的临床医生正从劳动力队伍中老龄化。
•采用劳动力解决方案.我们认为，医疗保健组织越来越多地寻求能够改善患者体验和结果的复杂、创新和经济上有益的整体人才解决方案。我们认为，与非医疗保健行业相比，医疗保健行业中劳动力解决方案，例如MSP、VMS、RPO和劳动力优化工具的普及程度仍然较低。2025年期间，我们约48%的合并收入是通过MSP关系产生的。
行业竞争
医疗保健人员配置和劳动力解决方案行业竞争激烈。我们在国家、区域和地方市场竞争医疗保健组织客户和医疗保健专业人员。我们相信，我们全面的整体人才解决方案套件、我们对质量和卓越服务的承诺、我们的专业知识和执行能力，以及我们的全国足迹，为我们现有和潜在客户创造了一个引人注目的价值主张，这使我们相对于较小的本地和区域竞争对手以及解决方案产品、销售和执行能力不如强大的公司具有独特的、可扩展的优势。我们人才解决方案的广度使我们能够通过更具战略性和咨询性的方式为客户提供更大的价值。此外，我们相信，与大多数竞争对手相比，我们的规模、规模和复杂的候选人获取流程使我们能够接触到更多可用的、高素质的候选人，而大量的口碑推荐网络使我们能够吸引、参与并发展多样化、高质量的医疗保健专业人员网络。
较大的公司，例如我们，一般也拥有更深入、更全面的基础设施，具有更成熟的运营模式和流程，为质量标准认可提供长期稳定性和基础，例如联合委员会人员配置机构认证。与许多私营公司相比，我们还提供透明度以及财务和运营控制，我们认为这进一步提高了我们提供的服务的价值。
我们是美国领先的护士、联盟和临时Tenens人员配置提供商。在护士和联盟人员配置方面，我们与几个全国性竞争对手以及众多较小的区域和本地公司一起竞争。Locum Tenens人员配置市场由许多中小型公司组成，只有少数全国性竞争对手，我们是其中之一。医疗保健临时领导层人员配置、医疗保健高管猎头服务和医生永久安置服务市场，我们认为我们在这些市场占据领先地位，这些市场也高度分散，由许多没有全国足迹的中小型公司组成。我们还相信，在供应商中立和托管服务解决方案方面，我们拥有市场领先的份额，包括VMS和MSP，以及医疗保健语言口译服务。随着市场竞争更加激烈，我们相信AMN Healthcare作为以技术为中心的整体人才解决方案合作伙伴处于有利地位，可以通过我们全面的员工队伍和技术支持的解决方案利用更大的、可寻址的市场。我们的主要竞争对手因细分市场而异，包括Amergis、Aya Healthcare、CHG Healthcare Services、越野保健、HealthTrust Workforce Solutions、Ingenovis Health、Jackson Healthcare、LanguageLine Solutions、Medical Solutions和Proprio。在招聘医疗保健专业人员时，除了其他猎头和人员配置公司外，我们还与发展了自己的招聘部门和内部旅行社的医院系统进行竞争。
我们业务的许可证
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一些州要求雇用、指派和/或安置医疗保健专业人员的企业获得州许可。我们相信，我们目前在所有需要此类许可的州都获得了许可，并采取措施确保遵守所有州许可要求。此外，我们雇用或独立签约的医疗保健专业人员必须根据适用的州法律获得个人许可或认证。我们相信，我们采取适当和合理的步骤来验证我们的医疗保健专业人员拥有所有必要的许可和认证。我们设计内部流程，以确保我们直接向客户派驻的医疗保健专业人员拥有适当的经验、资历和技能。我们的护士、联盟医疗保健和Locum Tenens人员配置部门已获得联合委员会认证。我们还获得了国家质量保证委员会颁发的证书验证组织认证。
政府监管
我们受制于美国和我们经营所在的某些外国司法管辖区的法律以及各理事机构的规则和条例，这些规则和条例可能因司法管辖区而异。此外，个别州通常有管理医疗保健人员配置机构和技术平台的法规，要求注册和各种类型的认证和报告。遵守这些法律、规则和条例对我们的资本支出、经营结果或竞争地位没有也预计不会产生实质性影响。
附加信息
我们在www.amnhealthcare.com维护一个公司网站。我们在向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告和这些报告的修订，以及代理声明和其他信息。此类报告、代理声明和其他信息也可在SEC网站http://www.sec.gov上查阅。在我们的网站和SEC网站上找到的信息不属于这份10-K表格年度报告或我们向SEC提交或提供的任何其他报告的一部分。
关于前瞻性陈述的特别说明
这份关于10-K表格的年度报告，包括题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的部分，包含且管理层不时作出的某些口头陈述，可能包含经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内的“前瞻性陈述”，这些陈述受《证券法》和《交易法》规定的安全港约束。我们将这些前瞻性陈述建立在我们目前对未来事件和我们经营所在行业的预期、估计、预测和预测的基础上。前瞻性陈述由“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“应该”、“将”、“项目”、“可能”、“可以”等词语识别，这些词语的变体和其他类似表达方式。此外，提及财务项目预测；预期增长；未来增长和收入；未来经济状况和业绩；未来运营的计划、目标和战略；以及未来事件或情况的其他特征的报表，均为前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论或暗示的结果存在重大差异。可能导致实际结果与本年度报告中关于10-K表格的前瞻性陈述所暗示的结果不同的因素在下文“风险因素”标题下、本年度报告中关于10-K表格的其他地方以及我们提交给SEC的其他文件中进行了描述。敦促股东、潜在投资者和其他读者在评估前瞻性陈述时考虑这些因素，并告诫不要过分依赖此类前瞻性陈述。公司不承担任何公开更新此类前瞻性陈述以反映后续事件或情况的义务。
项目1a。风险因素
在评估我们和本年度报告10-K表格中包含的前瞻性陈述时，您应该仔细阅读以下风险因素。以下任何风险都可能对我们的业务或我们的综合经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响，进而可能导致我们普通股的价格下跌。下文和这份10-K表格年度报告中其他地方描述的风险因素并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的因素、我们目前认为不重要的因素或不特定于我们的因素，例如一般经济状况，也可能对我们的业务或我们的综合经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。下面描述的风险因素符合我们所做的所有前瞻性陈述，包括本部分中题为“风险因素”的前瞻性陈述。
为了开发和优先考虑以下风险因素，我们审查了我们的业务所面临的风险，这些风险由我们的正式企业风险管理计划、行业趋势、外部市场和金融环境以及与
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我们整个组织的领导者。我们的风险因素描述旨在传达我们对每个适用风险的评估，这些评估被纳入我们的战略和运营规划。
可能影响对我们服务需求的风险因素
我们的客户提高其人员配置管理和招聘工作的效率和有效性的能力可能会影响对我们服务的需求，这可能会对我们的业务产生负面影响。
如果我们的客户能够通过分析、自动化、机器学习、人工智能（“AI”）或其他先进技术提高其人员配置和招聘职能的有效性或以其他方式提高其长期雇用或保留长期雇员的有效性，他们对我们服务的需求可能会下降。随着技术的出现和更复杂的人员配置管理和招聘流程，包括内部“差旅”、其他医疗保健人员配置模式，以及越来越多地采用人工智能技术，客户可能能够通过更有效的规划和分析工具、基于互联网或社交媒体的招聘或其他方式，成功地提高其内部人员配置管理和招聘工作的效率和有效性。这些新技术和流程可能会减少对我们服务的需求，这可能会对我们的业务产生负面影响。
经济下滑、通胀和复苏缓慢可能会导致客户需求减少和定价压力，这可能会产生负面影响 我们的财务状况。
对人员配置服务的需求对经济活动的变化很敏感。许多医疗机构利用临时医疗保健专业人员来适应住院人数的增加。相反，当经济低迷或高通胀时期住院人数减少时，由于消费者支出减少，对我们临时医疗保健专业人员的需求通常会下降。
随着经济活动放缓，医院和其他医疗保健实体通常会经历减员减少，并在对正式员工进行裁员之前减少使用临时员工，这导致对我们的许多服务产品的需求减少。在经济低迷和通货膨胀时期，长期全职和兼职的医疗机构工作人员通常倾向于工作更多的时间和加班，导致可用的空缺更少，对我们服务的需求也更少。我们的临时临床医生、医生和领导的安置机会减少，也削弱了我们在临时和永久基础上招聘和安置他们的能力。这可能会对外科、放射科和麻醉科等某些专业的医生需求产生更大的负面影响。此外，在患者占用和入院减少期间，我们可能会遇到定价压力，从而对我们的收入和盈利能力产生负面影响。
在充满挑战的经济时期或在政府援助减少或取消的情况下，我们的客户，特别是那些依赖政府资助的客户，可能会面临对其服务的需求减少、收入减少以及获得足够信贷的问题，这已经并可能在未来导致他们就所提供的服务及时或以其他方式向我们付款的能力受损或进一步受损。如果发生这种情况，我们可能会进一步增加预期信用损失准备金，我们的未偿销售天数将受到负面影响。
如果我们无法预测和快速响应不断变化的市场条件，例如医疗服务的替代模式、报销和客户需求，我们可能无法保持竞争力。
患者交付设置不断发展，催生了医疗保健交付的替代模式，例如零售药品、远程医疗和家庭健康。此外，报销模式和政府授权的变化也在影响医疗环境。
我们的成功取决于我们开发创新劳动力解决方案的能力，快速适应不断变化的市场条件，例如报销变化，以及不断变化的客户需求，遵守新的联邦或州法规，并将我们的服务和能力与竞争对手的服务和能力区分开来。我们竞争的市场竞争激烈，我们的竞争对手可能会对新的或新出现的客户需求和市场条件做出更快的反应。新服务线和商业模式的发展需要密切关注与医疗保健行业相关的新兴趋势和拟议的联邦和州立法。如果我们无法预测不断变化的市场条件、调整我们当前的业务模式以充分满足医疗保健行业不断变化的条件并开发和成功实施创新服务，我们可能无法保持竞争力。
整合医疗保健提供组织可能会对我们的服务定价产生负面影响，并增加我们的集中风险。
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医疗保健提供组织的整合为它们在协商服务定价方面提供了更大的影响力。合并还可能导致我们失去与某些客户合作的能力，因为与我们的客户进行收购或合并的一方可能拥有他们选择维护的先前建立的服务提供商。此外，我们的客户可能会增加使用可能增强其议价能力的供应商管理服务公司和团购组织等中介机构，或者拥有更大的医疗保健专业人员网络的客户可能会开发自己的临时人员配置模式。这些动态分别或一起可能会对我们服务的定价以及我们维护某些客户的能力产生负面影响。
医院集中加上我们的托管服务合同意味着我们来自一些更大的卫生系统的收入已经增长，并且相对于我们的其他收入来源，可能会继续大幅增长。例如，凯撒基金会医院（及其附属机构）（统称“凯撒”）占我们2025年合并收入的约22%。如果我们失去了作为客户的Kaiser或无法向Kaiser提供大量服务，无论是直接还是作为分包商，这种损失可能会对我们的收入、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
中介组织可能会阻碍我们与客户签订新的、有利可图的合同的能力。
我们的业务取决于我们维持现有合同和获得新的、有利可图的合同的能力。在我们的托管服务合同之外，我们的客户合同通常不是排他性的，我们的客户通常可以自由地向我们的竞争对手提供临时人员配置。此外，我们的客户可能会选择通过诸如团购组织或提供MSP服务的竞争对手等中介购买这些服务，我们与这些中介建立关系，以便继续为某些医疗机构提供我们的人员配备服务。这些中介机构可能会阻碍我们与客户直接接触和签约的能力，从而对我们获得新客户和维持现有客户关系的能力产生负面影响，也可能对这些客户关系的盈利能力产生负面影响。此外，我们无法与这些中介建立关系可能会导致我们失去与某些医疗机构合作的能力。
疾病或其他公共卫生危机的广泛爆发可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响.
公共卫生危机在过去曾对我们的业务造成不利影响，并可能在未来再次对我们的业务造成负面影响。新冠疫情严重扰乱了全球经济和金融市场，其影响严重影响了对我们的人员配置服务和劳动力技术解决方案的需求。
最初，由于非必要和选择性医疗保健被推迟，对一些临时医疗保健专业人员和服务的需求有所下降。随着大流行的发展，需求和账单费率，特别是在我们的护士和相关解决方案业务中，急剧上升，然后下降。随后需求和票据利率的下降对我们的收入、财务状况和经营业绩产生了负面影响。
与大流行相关的中断也影响了我们的运营，原因是我们的公司团队成员或医疗保健专业人员因疾病、隔离、旅行限制、疫苗授权和其他限制我们的劳动力和候选人池的因素而无法使用。在未来的公共卫生危机中，可能会出现类似的挑战。此外，我们已经承担并可能在未来承担更高的工人赔偿和健康保险费用，为此我们在很大程度上是自行投保的，同时还增加了与隔离相关的工资成本。在这种情况下，我们还可能受到有关我们的医疗保健专业人员和公司团队成员的健康和安全的索赔。
新冠疫情的经济影响对许多医院和医疗保健系统的财务状况产生了负面影响，我们的客户继续面临成本压力，进而寻求减少开支，包括临时劳动力和其他服务。对我们服务的需求一直并可能在未来受到这些成本压力的影响。
此外，可能会出现疾病爆发、公共卫生危机或再次出现或未来的新冠毒株，并可能对我们的业务产生类似甚至更显着的影响。
《患者保护和平价医疗法案》（“ACA”）的废除或变更 可能会对我们的服务需求产生负面影响。
自2010年颁布以来，ACA显着扩大了健康保险的参保范围，导致未参保人口大幅减少。如果ACA的各个方面出现回滚，例如扩大医疗补助计划，或补贴到期，或资格和入学规则发生变化或享受税收抵免的机会减少，则可能导致对医疗保健服务的需求减少，对我们服务的需求可能会下降。
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由于医疗监管格局不断演变，并且由于无法预测未来的立法或行政行动，重大变化甚至长期的不确定性可能会对我们的服务需求、经营业绩和我们的整体业务表现产生负面影响。
我们的业务在很大程度上取决于监管医疗保健提供、报销、劳动力要求和保险范围的监管环境。联邦和州政府定期考虑、采纳、修改或撤销影响医疗保健提供者、支付者和更广泛的医疗保健劳动力市场的政策。这些变化可能包括对许可或认证要求、报销方法、人员配置任务、执业范围规则、工人分类标准或联邦支付计划的修改。行政优先事项的不确定性或转变，例如执法指导和监管解释的变化，可能会影响我们客户的财务状况和人员配置需求，进而影响对我们的人员配置和劳动力解决方案的需求。
监管和法律风险因素
指控我们的医疗事故、反竞争行为、违反雇佣、隐私和工资规定以及其他责任理论的调查、索赔和法律诉讼可能会使我们承担重大责任。
与所有雇主一样，我们还必须遵守与就业和薪酬做法有关的各种法律法规，并不时受到或可能在未来受到与根据加利福尼亚州和联邦法律涉嫌违反工资和工时有关的个人、代表和集体诉讼。我们可能受到指控歧视、性骚扰和我们或我们的医院和医疗机构客户及其代理人据称参与的其他类似活动的索赔。我们还不时接受来自不同联邦和州税务当局对我们的薪资做法的审查。虽然我们认为我们的就业和薪酬做法在实质上符合相关法律法规，但对这些法律的解释发生了变化。 由于我们业务的性质，这些就业和工资法律法规的影响可能会对我们的业务产生更明显的影响。我们有可能被支付大量额外工资、保险和就业，以及与工资相关的税收和相当大的法定处罚，从而对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。这些法律法规也可能阻碍我们扩大业务规模和盈利能力的能力。此外，我们参与这些事项以及任何相关的不利裁决可能会导致成本和费用增加，导致我们不时大幅增加我们的法定应计费用和/或修改我们的薪酬做法，所有这些都可能对我们的财务业绩和盈利能力产生不利影响。
我们与我们的客户和医疗保健专业人员一起，受到指控不当行为或相关法律理论的调查、索赔和法律诉讼。有时，原告在这些诉讼和诉讼中点名我们，无论我们的合同义务、医疗保健专业人员的能力、医疗保健专业人员提供的护理标准、我们提供的服务质量或我们的行为如何。在某些情况下，我们被合同要求就部分或全部这些潜在的法律行动对我们的客户进行赔偿。
我们业务的规模和性质要求我们收集医疗保健专业人员和其他团队成员的大量个人信息，这些信息受到来自多个司法管辖区的无数与隐私相关的法律的约束，这些法律规范了此类信息的使用和披露。此外，我们的许多医疗保健专业人员可以访问客户专有信息系统和患者机密信息。我们可能需要承担大量成本，以遵守法律、法规、行业标准或与客户的合同义务规定的强制性隐私和安全标准和协议。此外，收集和获取此类信息的固有风险包括可能因无意或故意滥用、披露或使用这些信息而提出的索赔。此类索赔可能会导致负面宣传、禁令救济、刑事调查或指控、民事诉讼、我们支付金钱损失或罚款，或对我们的业务产生其他不利影响，这些影响可能是重大的。
我们还受适用于招聘和就业安置机构的某些法律法规的约束，我们必须遵守这些法律法规，才能继续在该特定状态开展业务。
随着我们的成长和领导地位的提高，我们面临更大的反竞争行为索赔和调查风险，例如违反联邦和州的反垄断法以及不公平的商业行为。对医疗保健人员配置支持的高需求环境加上医疗保健劳动力短缺，特别是在护士和相关医疗保健专业人员方面，已经导致并可能继续导致医疗保健专业人员的工资增加，以及我们的客户在医疗保健人员配置方面的成本增加。这可能会导致对医疗保健人员配置行业的定价和竞争行为提出索赔和调查。尽管我们认为我们的商业行为，包括定价和竞争行为，符合所有适用的法律法规，但我们仍可能受到可能对我们的声誉和业务产生负面影响的询问、索赔或调查。
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随着我们将人工智能和机器学习纳入我们的业务，与人工智能相关的法律监管制度存在不确定性，可能需要大量资源来修改和维护我们的业务实践以遵守美国和非美国法律，目前无法确定其性质。如果我们运营所在的司法管辖区决定通过有关人工智能的法律，这类立法可能会使使用此类技术具有挑战性、不可能或在财务上令人望而却步。
我们通过商业保险公司和全资专属保险公司，为许多类型的索赔，包括职业责任、错误和遗漏、雇佣惯例和网络，以及其他索赔，如工资和工时惯例和竞争行动，维持各种类型的保险范围，我们没有投保。为此类索赔辩护的成本，即使毫无根据，也可能是巨大的，相关的负面宣传可能会对我们未来吸引、留住和安置合格员工和医疗保健专业人员的能力产生不利影响。我们还可能遇到保险费以及留存和可扣除的应计费用增加，我们可能无法将其转嫁给我们的客户，从而降低了我们的盈利能力。此外，我们的保险范围和准备金应计可能不足以涵盖对我们的所有索赔。
我们受联邦和州医疗保健行业监管的约束，包括运营行为、成本和服务支付以及转诊支付，以及有关移民和政府签约的法律。
医疗保健行业受制于与运营行为、成本和服务支付以及转诊支付相关的广泛而复杂的联邦和州法律法规。我们以合同的方式向客户提供人才解决方案和技术，客户直接向我们付款。因此，医疗保险、医疗补助和保险报销政策的变化一般不会直接影响我们。尽管如此，政府项目的报销变化，特别是医疗保险和医疗补助，可以而且确实间接影响需求和为我们的服务支付的价格。例如，由于联邦或州政府设定的费率或条件发生变化，这将对我们服务的需求和价格产生负面影响，我们的客户可能会获得减少或没有报销。此外，我们的医院、医疗机构和医师执业集团客户可能会因未能遵守可能对我们的盈利能力产生负面影响的适用法律法规而遭受民事和刑事处罚，并被排除在参与医疗保险、医疗补助和其他医疗保健计划之外。
在我们的国际护士业务中，我们从美国境外招聘注册护士，他们依靠签证有资格被安置或直接雇用到医疗机构。签证倒退，即决定是否可以申请签证的日期被移至更晚的日期，已经并可能在未来对我们的国际护理量产生负面影响。此外，移民政策、法律和流程的其他变化或此类政策的不确定性或此类政策执行的不确定性也可能对我们业务的其他方面产生负面影响，包括对我们的语言服务业务的需求，以及我们的财务业绩。
我们的部分医院和医疗机构客户是州和联邦政府机构，我们在这些机构竞争新合同和订单的能力，以及这些合同和订单的盈利能力，可能会受到政府立法、法规或政策的影响。此外，在向州和联邦政府客户以及参与州和联邦项目的客户提供服务时，我们还受制于特定的法律法规，政府机构有广泛的执行自由度。如果我们被排除在参与这些计划之外，或者如果有监管或政策变化或修改对我们不利的现有法规的应用，这可能会对我们的品牌、业务、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们还受到适用于医疗保健人员配置和“护理池”的某些州法律法规的约束，我们必须遵守这些法律法规，才能继续在该特定州开展业务。有关医疗保健人员配置机构的监管增加了运营和行政要求，并增加了在某些州提供我们的各种服务的成本。如果继续加强对我们服务的监管，可能会对我们在一些州以盈利方式提供服务的能力产生负面影响。我们还可能受制于州法律，这些法律对某些类型的医疗保健人员配置可能向客户收取的金额施加上限或其他限制，这反过来会影响支付给医疗保健专业人员的工资，并可能影响我们吸引医疗保健专业人员参与这些州的任务的能力。此外，通常我们的做法是将与医疗保健专业人员工资增加相关的增加的成本转嫁给我们的客户。如果实施新的或额外的上限或其他价格限制，阻止我们将这些增加的成本转嫁给客户，或者如果我们能够转嫁给客户的金额有限，则可能会对我们的财务业绩和盈利能力产生不利影响。
将我们的某些医疗保健专业人员归类为独立承包商的挑战可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
从历史上看，我们将我们的Locum Tenens，其中包括医生和某些高级从业者，例如认证护士麻醉师、护士执业和医师助理，视为独立承包商。某些关于独立承包商分类的州法律在过去几年中进行了修改，因此，我们修改了我们的
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在某些情况下对某些locum tenens提供者的分类。 其他州和/或联邦政府可能会选择采取类似的限制措施，这可能要求我们扩大我们的临时雇员分类。如果发生这种情况，可能会增加我们的员工成本和开支，并可能对我们的盈利能力产生负面影响。
此外，联邦或州税务当局可能采取的立场是，locum tenens是使我们面临额外工资和保险索赔以及就业和工资相关税收的雇员。将我们的临时租户从独立承包商重新分类为雇员可能会导致负债，这将对我们实施此类重新分类期间的盈利能力产生重大负面影响，并将需要改变我们的工资单和相关业务流程，这可能代价高昂。此外，许多州都有法律禁止非医生拥有的公司雇用医生，被称为“企业行医”。如果我们的独立承包商医生在禁止企业行医的州被归类为雇员，我们可能会被禁止在我们当前的业务模式下在这些州开展我们的临时租户人员配置业务，这可能会对我们的收入、运营结果和盈利能力产生重大负面影响。
与我们的运营、人员和信息系统相关的风险因素
如果我们不继续以合理的成本招聘和留住足够的优质医疗保健专业人员，可能会增加我们的运营成本，并对我们的业务和盈利能力产生负面影响。
我们在很大程度上依赖于我们招聘和留住足够数量的医疗保健专业人员的能力，这些专业人员拥有满足客户要求所需的技能、经验和执照。由于临床医生的倦怠率持续存在，美国许多地区某些合格的护士和医生持续短缺，护士和医生的失业率较低，招聘这些专业人员的竞争仍然激烈。持续的低失业率可能会加剧我们招聘临时和永久医疗保健专业人员的能力。
我们与医疗保健人员配备公司、招聘和安置机构（包括在线人员配备和招聘机构）竞争，并与医院、医疗保健设施和医师执业团体竞争，以根据所提供任务的数量、多样性和质量、薪酬方案、我们提供的福利以及我们服务的速度和质量来吸引医疗保健专业人员。我们依靠我们的技术支持、以关系为导向的方法和国家基础设施，使我们能够在业务的各个方面进行竞争。我们必须不断评估和扩展我们的医疗保健专业网络，以服务于客户的需求。
招聘优质医疗保健专业人员和向他们提供有竞争力的薪酬方案的成本可能高于我们的预期，或者我们可能无法将这些成本转嫁给我们的医院和医疗机构客户，这可能会降低我们的盈利能力。此外，如果我们无法招聘临时和永久的医疗保健专业人员，我们的服务执行可能会恶化，因此，我们可能会失去客户或无法满足我们与这些客户的服务水平协议，从而产生负面的财务影响。
我们无法实施新的基础设施和技术系统以及技术中断可能会对我们的经营业绩和有效管理业务的能力产生不利影响。
我们有技术、运营和人力资本基础设施来支持我们现有的业务。我们向客户提供服务以及管理我们的商业技术、内部系统和数据的能力在很大程度上取决于我们对管理信息和通信系统的访问和性能，包括我们基于SaaS的解决方案、客户关系管理系统以及面向客户/医疗保健专业的自助网站和应用程序。这些技术系统还维护我们履行财务报告义务所依赖的会计和财务信息。我们必须继续对这一基础设施进行投资，以支持我们的增长，加强我们对数据的管理和利用，并提高我们的效率。
升级当前系统和实施新系统的成本很高，并且涉及固有风险，包括信息丢失、我们的正常运营中断、会计程序和财务报告内部控制的变化，以及在电子数据转换中实现准确性的问题。未能适当或充分解决这些问题可能导致成本增加、客户、医疗保健专业人员和人才流失、管理层和员工的注意力和资源被转移，并可能对我们的增长、财务和经营业绩、财务报告内部控制以及有效管理业务的能力产生重大不利影响。
此外，当前的遗留系统还面临其他非环境风险，包括可能没有足够冗余或备份的技术过时。这些系统，以及我们对这些系统的访问，不会不受洪水、火灾、风暴或其他自然灾害或服务中断的影响。还有可能对我们的系统进行蓄意和蓄意攻击，包括勒索软件，这可能导致服务中断、数据损坏、数据盗窃
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或数据不可用。如果我们当前或计划中的系统未能充分支持我们的运营、遭到损坏或中断，或者如果我们无法更换、维修、维护或扩展它们，则可能会对我们的业务运营和盈利能力产生不利影响。
如果我们不能进一步发展和发展我们目前的人才解决方案技术产品和能力，我们的业务可能会受到损害。
为了实现我们的战略目标并保持竞争力，我们必须继续开发和增强我们的人才解决方案技术产品和能力。这可能需要在内部或通过独立顾问购置设备和软件并开发新的专有软件和能力，这可能需要大量资本投资。如果我们无法以具有成本效益的方式设计、开发、获取、实施和利用为我们有效竞争提供必要能力的技术和信息系统，或由于任何原因发生我们信息处理能力的任何中断或损失，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
此外，随着技术的不断发展，目前由人们执行的更多任务可能会继续被自动化、机器人技术、机器学习、人工智能和其他可能超出我们控制范围的技术进步所取代。这些技术变革可能会减少对我们服务的需求，使有竞争力的产品或服务得以开发，或使我们的客户能够减少或绕过使用我们的服务。
我们基于SaaS或技术支持的服务中断或失败，或我们无法充分保护我们在此类技术方面的知识产权，可能会降低客户满意度，损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响。
我们的技术支持服务的性能、可靠性和安全性，包括我们的语言口译服务和基于SaaS的技术，例如AMN语言服务、ShiftWise Flex、MedeFis和b4health，我们的事件管理系统和面向临床医生的应用程序，AMN Passport，对于此类产品的运营、声誉以及吸引新客户和临床医生的能力至关重要。我们的一些客户依靠我们基于SaaS的技术来履行其某些运营职能。因此，我们基于SaaS的技术的任何降级、错误、缺陷、中断或其他性能问题都可能损害我们或我们客户的运营和声誉，并对我们的业务产生负面影响。如果发生任何这些问题，我们的客户可能（其中包括）终止他们与我们的协议或对我们提出赔偿或其他索赔，这也可能对我们产生负面影响。
此外，如果我们未能就基于SaaS的技术充分保护我们的知识产权，我们的竞争对手可能会获得它，我们的业务可能会受到损害。此外，如果我们与基于SaaS的技术相关的任何知识产权被他人质疑或通过诉讼无效，捍卫我们的知识产权也可能需要大量费用。因此，尽管我们做出了努力，但我们可能无法阻止第三方在我们基于SaaS的技术方面使用或侵犯或盗用我们的知识产权，这可能会对我们的业务产生负面影响，因为这与我们基于SaaS和技术支持的服务产品有关。
安全漏洞和网络安全事件可能危及我们的信息和系统，对我们的业务运营和声誉产生不利影响，使我们承担重大责任。
安全漏洞，包括网络事件，可能是蓄意攻击或无意事件造成的。这些事件可能包括但不限于以盗用资产或敏感信息、勒索软件攻击、破坏数据或造成运营中断为目的，未经授权获得对数字系统的访问权限。在我们的日常业务过程中，我们收集和存储敏感数据，例如我们的专有业务信息和客户的信息，以及我们的数据中心、我们的网络和第三方提供的基于SaaS的托管解决方案中我们的医疗保健专业人员和团队成员的个人身份信息。我们的员工和第三方供应商也可能在我们的日常业务过程中访问、接收和使用个人健康信息。这些信息的安全访问、处理、维护和传输对我们的运营至关重要。
尽管我们采取了安全措施和业务控制，但我们的信息技术和基础设施，包括我们存储医疗保健专业人员的个人身份信息和其他敏感信息的第三方SaaS技术，可能容易受到黑客的攻击、由于第三方供应商和/或员工错误、渎职或勒索软件等其他干扰而被破坏或受到无意或故意未经授权发布信息的影响。该公司经历了导致非实质性网络事件的网络威胁，并预计网络威胁将以不同程度的复杂程度持续下去。由于用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，可能不会立即产生入侵迹象，我们可能无法
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预见这些事件或技巧，及时发现它们，或实施充分的预防措施。我们的信息技术和其他安全协议可能无法提供足够的保护，因此，安全漏洞可能会危及我们的网络和有关我们、我们的员工、医疗保健专业人员、患者或客户的重要信息，这些信息可能会被访问、披露、丢失或被盗。在勒索软件攻击等情况下，我们对关键业务信息的访问和开展业务的能力可能会被中断或受损。此外，公司员工、供应商或其他人未经授权使用或滥用人工智能可能会导致系统故障、业务流程中断、潜在滥用专有机密信息、侵犯第三方权利或泄露公司和客户的机密数据。该公司使用人工智能还可能导致新的和紧迫的网络安全风险，包括访问或滥用个人数据。
任何此类访问、披露或其他信息丢失可能（1）导致法律索赔或诉讼、根据保护个人信息隐私的法律承担责任和监管处罚，（2）扰乱我们的运营和我们向客户提供的服务，以及（3）损害我们的声誉，其中任何一项都可能对我们的盈利能力、收入和竞争地位产生不利影响。
使用人工智能可能会导致运营挑战或问题、责任和声誉问题。
我们的业务使用并打算进一步依赖AI技术，这带来了某些风险，包括依赖于准确的AI性能、潜在的数据隐私和安全漏洞、监管合规方面的挑战、道德考虑、潜在的劳动力中断、知识产权侵权风险以及新出现的技术风险。虽然我们制定了管理AI技术使用的政策，但我们无法确保我们的员工、承包商或其他代理遵守这些政策。未能充分应对这些风险可能会对我们的运营、声誉和财务业绩产生负面影响。此外，未来可能会出现因我们使用和开发人工智能工具和技术而产生的其他不可预见的风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
无法快速、适当地认证和匹配具有合适安置的优质医疗保健专业人员可能会对我们的服务需求产生负面影响。
我们的成功取决于我们的医疗保健专业人员的素质，以及我们快速高效地协助为我们的医疗保健专业人员获得许可和特权的能力。我们的医疗保健专业人员获得适当许可的速度，以及我们对他们进行认证的速度在一定程度上取决于州许可法。大约43个州是增强护士契约的一部分，超过40个州是物理治疗许可契约和州际医疗契约法案的一部分。州际契约法律的下降或变化可能会影响我们的业务。
我们确保医疗保健专业人员质量的能力也在很大程度上依赖于我们的数据和通信系统的有效性，以及经过适当培训和称职的团队成员和第三方供应商，他们在合适的位置对医疗保健专业人员进行认证和匹配。我们还依赖许可机构和教育机构提供的信息的准确性和可信度。无法适当认证、匹配和监控医疗保健专业人员的可接受的证书、经验和表现可能会导致客户对我们的服务失去信心，这可能会损害我们的品牌和声誉，并导致客户选择利用竞争对手的服务或依赖他们自己的内部资源。我们提供这些认证服务的成本和速度，部分取决于我们第三方供应商的可用性，影响了我们业务的收入和盈利能力。
如果我们无法继续吸引、发展和留住我们的销售和运营团队成员，我们的运营可能会恶化。
我们的成功在很大程度上取决于不同的销售和运营团队成员的招聘、表现和保留，他们与我们有着共同的价值观、热情和对以客户为中心的承诺。符合我们这些职位资格的个人数量有限，我们可能难以吸引合格的候选人，尤其是随着我们的产品多样化和我们的业务变得更加复杂。此外，我们为团队成员的培训、发展和支持投入了大量资源。在我们经营的业务线中，对合格的销售和运营团队成员的竞争很激烈，在我们花费时间和费用招募和培训他们之后，我们可能无法留住足够数量的团队成员。此外，这些团队成员可能会离开去建立竞争业务。
我们越来越依赖第三方来执行某些关键职能。
我们已将某些关键应用程序或业务流程外包和离岸给外部提供商，包括基于云的、认证和数据处理服务。我们在选择和监督这些提供者时非常谨慎。然而，这些关键合作伙伴中的一个或多个未能履行或无法履行已造成并可能在未来造成中断和成本增加。我们还依赖于安全措施，我们的一些第三方供应商
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客户正在采取措施保护自己的系统和基础设施。如果我们的第三方供应商没有保持足够的安全措施，没有要求他们的分包商保持足够的安全措施，没有按预期和合同要求执行，或者成为网络攻击的目标，我们可能会遇到运营困难和成本增加，以及声誉受损，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。
关键管理人员和管理人员的流失可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们认为，我们业务战略的成功以及我们保持近期盈利水平的能力取决于我们高级管理团队的持续聘用。我们所有的执行官都是员工，拥有标准的遣散协议。如果我们的执行团队成员无法或不愿意继续担任目前的职务，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。
我们无法保持我们积极的品牌意识和身份可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们在获取、发展和维护我们的品牌方面投入了大量资金，我们的成功取决于我们能否保持跨业务线的积极品牌知名度，并有效建立或巩固我们的品牌知名度和新服务形象。我们的许多品牌在其适用市场内都有很强的认知度。我们无法保证，额外支出、我们对营销和改善品牌的持续承诺以及执行我们的品牌和营销战略，包括品牌名称变更、品牌合并或其他品牌重塑努力以改善我们品牌之间的关联，将对我们的品牌价值产生预期的影响，并可能对我们的经营业绩产生不利影响，还可能导致与收购的商号相关的无形资产的公平市场价值减值。此外，我们的品牌可能会遭受声誉损害，这可能会对我们的短期和长期财务业绩产生负面影响。竞争对手的不良表现、声誉或负面行为可能产生溢出效应，对行业和我们的品牌产生不利影响。
我们无法完成并有效地将收购纳入我们的业务运营可能会对我们的长期增长和我们的经营业绩产生不利影响。
我们投入时间和资源仔细评估收购机会，收购是我们增长战略的关键组成部分。我们在过去几年进行了收购，以拓宽我们的人才解决方案的范围和深度。如果我们无法完成额外的收购，我们可能无法实现我们的长期增长目标。
尽管进行了勤奋和整合规划，但收购仍然存在一定的风险，包括整合收购的技术、控制和财务系统的时间和经济成本、不可预见的负债，以及难以将不同的工作文化和人员聚集在一起。整合我们收购的困难，包括吸引和留住人才以发展和管理这些收购的业务，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们收购的业务可能会有负债或不利的经营问题，这可能会损害我们的经营业绩.
我们收购的企业可能有负债或不利的经营问题，或两者兼而有之，我们要么未能通过尽职调查发现，要么在收购完成之前低估了。这些责任和/或问题可能包括被收购企业未能遵守或以其他方式违反适用的法律、规则或法规或合同或其他义务或责任。作为继任所有者，我们可能对此类责任和/或问题承担财务责任，并可能对我们的声誉造成损害或以其他方式受到不利影响。这些以及与过去或未来任何收购相关的任何其他成本、责任、问题和/或中断可能会损害我们的声誉和经营业绩。
此外，未来收购还伴随着被收购公司的义务和负债可能无法在该公司的历史财务报表中充分反映的风险，以及这些历史财务报表可能基于不正确或与我们的假设或会计政策方法不一致的假设的风险。任何这些重大义务、负债或不正确或不一致的假设都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
随着我们开发新的服务和客户，进入新的业务领域，并将我们的业务更多地集中在提供全方位的人才解决方案上，对我们业务的需求和我们的经营风险可能会增加。
作为我们战略的一部分，我们计划将我们的服务扩展到新的医疗环境、客户和新的业务领域。由于我们专注于开发新的服务、能力、客户、业务领域和业务线，并在新的地理位置开展业务，我们的运营可能会面临额外的以及增强的风险。
特别是，我们的增长努力对我们的管理层和其他团队成员，以及我们的信息、财务、行政、合规和运营系统提出了大量额外要求。我们可能管不了这些
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要求成功。增长可能需要加大招聘力度、加大监管和合规力度、加大业务开发、销售、营销等成本高昂、风险增加的行动。我们可能需要对我们的人员和系统、控制、合规工作、政策和程序进行比我们预期更多的投资。随着我们的业务不断发展，我们提供更广泛的服务，我们将越来越依赖我们的员工，尤其是那些在我们不太熟悉的商业环境中运营的员工。未能识别、雇用、培训和留住与我们价值观相同的有才华的员工可能会对我们的声誉和业务产生负面影响。
我们当前和未来的增长对我们的人员和系统、控制、合规努力、政策和程序提出的要求可能会超过这种增长带来的好处，我们的经营业绩可能会受到影响，至少在短期内，也许在长期内。
社交媒体平台的使用带来了风险和挑战，可能会对我们的品牌和声誉造成损害。
社交媒体平台的广泛使用，包括我们行业的博客、社交媒体网站和其他形式的互联网传播，让感兴趣的各方能够接触到广泛的受众。我们的客户、供应商、雇员和承包商不当和/或未经授权使用某些媒体车辆可能会增加成本，对我们的品牌造成损害，或导致信息泄露，可能导致法律影响，包括不当收集和/或传播候选人和客户的个人身份信息。此外，任何社交网站上关于我们的负面或不准确的帖子或评论都可能损害我们的声誉、品牌形象和商誉。
我们的资产负债表上有大量的商誉和无形资产，如果我们确认商誉或无形资产减值，这可能会减少我们的收益或增加我们的损失。
我们在资产负债表上保持商誉，这表示我们收购的总购买价格超过我们收购的净资产和无形资产的公允价值的部分。我们每年或在存在潜在减值证据时分别对商誉和无形资产进行减值评估。如果我们确定了减值，我们会在收益中记录一笔非现金费用。在截至2025年12月31日的年度内，我们确认了总计1.095亿美元的商誉减值损失和总计1830万美元的长期资产减值损失。见“项目8”中的补充信息。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（5)、商誉和可辨认无形资产。”我们可能会因定期评估我们的商誉和无形资产而产生额外的减值损失。如果发生进一步减值，非现金减值费用可能会对我们的经营业绩和资产负债表产生重大不利影响。
与我们的债务和其他负债相关的风险因素
我们的债务可能会对我们筹集额外资本为我们的运营提供资金的能力产生不利影响，限制我们对经济或行业变化做出反应的能力，并使我们面临任何浮动利率债务程度的利率风险。
截至2025年12月31日，我们的总债务（扣除未摊销费用和溢价）为7.671亿美元。我们的债务数额可能会增加我们对不利的经济、行业或竞争发展的脆弱性，包括：
•要求我们的运营现金流的一部分专门用于支付我们的债务，因此降低了我们使用现金流为运营、资本支出和未来商业机会提供资金的能力，
•使我们更难履行债务方面的义务，
•限制我们进行战略性收购或导致我们进行非战略性资产剥离，
•限制我们为营运资金、资本支出、产品和服务开发、偿债要求、收购以及一般公司或其他目的获得额外融资的能力，以及
•与杠杆率较低的竞争对手相比，限制了我们在规划或应对业务或市场条件变化方面的灵活性，并使我们处于竞争劣势，因此，竞争对手可能能够利用我们的债务可能阻止我们追求的机会。
我们偿还债务的能力将取决于我们未来产生现金的能力。我们无法保证我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或者未来借款的金额将足以使我们能够偿还债务或为其他流动性需求提供资金。此外，如果我们不遵守债务工具下的契约和义务，我们将违约，贷方可能会收回债务，这将对我们的业务产生重大不利影响。在某些情况下，我们的债务工具可能会限制
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我们在到期前赎回或预付部分或全部未偿本金的能力，或在其他情况下，需要支付超过本金的溢价。
我们的债务工具的条款对我们施加了限制，这可能会影响我们成功经营业务的能力。
我们的债务工具包含各种契约，这些契约可能会对我们为未来运营或资本需求提供资金以及从事可能符合我们最佳利益的其他业务活动的能力产生不利影响。这些盟约限制了我们的能力，其中包括：
•产生或担保额外债务或发行某些优先股，
•就我们的股本支付股息、赎回、回购或进行分配、预付、赎回或回购某些债务或进行其他限制性付款，
•进行一定的投资，
•创建或允许存在某些留置权，
•出售资产，
•进行售后/回租交易，
•订立限制受限制附属公司支付股息或其他付款能力的协议，
•合并、合并、出售或以其他方式处置我们的全部或几乎全部资产，
•与关联公司进行某些交易，并
•指定限制性子公司为非限制性子公司。
我们遵守这些盟约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，例如当前的经济状况和法规的变化，如果发生这种事件，我们无法确定我们将能够遵守。违反这些契约可能导致我们的债务工具违约，并且，就我们的信贷协议项下的高级信贷融资而言，允许其下的贷方停止向我们提供贷款。如果在我们的任何债务工具下发生违约事件，此类违约债务的持有人可以导致根据适用工具借入的所有金额立即到期应付。我们的资产或现金流可能不足以偿还我们未偿债务工具下的借款，如果发生违约。
此外，我们的信贷协议中的限制性契约要求我们保持特定的财务比率并满足其他财务状况测试。尽管我们遵守了我们在2025年12月31日的信贷协议中规定的财务比率和财务状况测试，但我们无法保证我们将继续这样做。我们满足这些财务比率和测试的能力将取决于我们持续的财务和经营业绩，而这反过来又将受制于经济状况以及财务、市场和竞争因素，其中许多因素超出了我们的控制范围。违反这些契约中的任何一项都可能导致我们的信贷协议项下的违约（以及我们的其他债务工具，只要违约触发交叉违约条款），并且在我们的信贷协议项下的左轮手枪的情况下，允许其项下的贷方停止向我们提供贷款。一旦发生信贷协议项下的违约事件，贷款人可选择宣布根据该协议未偿还的所有金额立即到期应付，并终止提供进一步信贷的所有承诺。贷方的这种行动可能会导致我们其他债务工具下的交叉违约。
浮动利率债务使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务显着增加。
我们的信贷协议下的借款采用浮动利率，使我们面临利率风险。随着利率提高，我们对某些浮动利率债务的偿债义务将增加，即使借入的金额保持不变。
我们的资产负债表上有大量与保险相关的应计项目和法定应计项目，任何重大的不利调整都可能减少我们的收益或增加我们的亏损，并对我们的现金流产生负面影响。
我们在资产负债表上维持与法律事务、我们的专属保险公司和各种保险范围的自保保留相关的应计项目，包括职业责任、就业实践、健康保险和工人赔偿。我们通过评估与保险索赔和付款相关的法律事项、我们的历史经验和趋势、我们的保险经纪人、律师、第三方管理人和精算公司提供给我们的信息以及行业经验和趋势来确定我们的应计项目是否充足。如果这些信息共同表明我们的应计项目被低估，我们将提供额外的应计项目。大幅增加这些应计项目将减少我们的收益。
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项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
AMN的隐私职能通过我们的首席法务官进行报告，该职能与信息安全职能协作，以创建和审查政策、标准和流程。除了更新审计委员会，我们的首席法务官还会定期向公司治理和合规委员会以及我们高级管理层的其他成员提供更新信息。
AMN的信息和网络安全计划采用了遵循美国国家标准与技术研究院（“NIST”）、国际标准化组织和其他相关标准建立的公认框架的政策、标准、流程和实践。AMN Healthcare还实施了某些控制和程序，使其管理层能够评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。
我们的流程是
综合
纳入整体企业风险管理方案，其中包括财务风险、合规风险及其他影响公司的战略和运营风险。
这些流程补充了我们的全企业风险评估架构，由公司管理层实施，并由董事会通过其审计委员会进行监督。
为了识别和评估来自网络安全威胁的重大风险，我们进行定期网络和端点监测、漏洞评估、渗透测试和定期桌面演习。我们制定了事件响应计划，以管理已识别的漏洞，并进一步改善我们的网络安全准备和响应基础设施。该事件应对计划列出了应对和恢复网络安全事件所需采取的行动，其中包括分类、评估事件的严重性、升级协议、事件遏制、事件调查和补救。
除了我们的内部能力，我们还与关键的安全和技术供应商、行业参与者和情报界接触，以评估我们的计划并测试我们的技术能力，并提高我们的信息和网络安全政策和程序的有效性。我们使用多种工具和技术来保护AMN Healthcare的资产和信息。我们维护并运行一个主动的威胁情报程序，以识别和评估风险。我们已实施流程，以识别、监测和应对与我们使用网络安全威胁相关的重大风险
第三方供应商
，包括那些在我们的供应链中或有权访问我们的系统、数据或容纳此类系统或数据的设施的人。
我们的团队成员接受年度培训，以了解保护公司和个人信息所必需的行为，并接受有关隐私法律和要求的年度培训。我们还为团队成员提供持续的实践和教育，以识别和报告可疑活动，包括钓鱼活动。
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项目2。物业
我们租赁我们所有的物业，其中包括办公类设施。我们相信，我们的租赁空间足以满足我们目前的需要，我们可以获得足够的空间来满足我们可预见的业务需求。我们已根据我们的信贷协议将我们几乎所有的租赁权益质押给我们的贷方，以确保我们在该协议下的义务。我们在下文列出截至2025年12月31日我们的主要租赁办公空间以及使用这些空间的业务部门：
| 位置 | 方英尺 | ||||
| 德克萨斯州达拉斯（所有路段） | 92,420 | ||||
| 加利福尼亚州圣迭戈（所有赛段） | 50,519 | ||||
项目3。法律程序
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“AMN”。截至2026年2月17日，我们的普通股共有14名在册股东，其中一位是存托信托公司的代名人Cede & Co.。券商、银行和其他金融机构作为实益拥有人提名人持有的我们所有普通股被视为Cede & Co.的记录持有，Cede & Co.被视为一个记录持有人。我们普通股的更多持有者是“街道名称”或实益持有人，他们的股份由银行、经纪商和其他金融机构记录在案。因为这样的股份是代表股东持有，而不是直接由股东持有，并且因为一个股东可以在不同的券商、银行等金融机构拥有多个头寸，我们无法在没有不应有的负担和费用的情况下确定我们的股东总数。
在截至2025年12月31日的财政年度内，我们没有出售任何未根据《证券法》注册的股本证券。
我们可能会不时根据董事会（“董事会”）批准的计划在公开市场回购我们的普通股。我们可能会出于多种原因回购我们的普通股，例如收购股份以抵消与股权激励相关的稀释，以及优化我们的资本结构。2016年11月1日，董事会授权我们在公开市场回购最多1.50亿美元的已发行普通股。在2021年11月10日、2022年2月17日、2022年6月15日和2023年2月16日，我们宣布增加回购计划总额12.00亿美元。这些增加使回购计划的授权总额达到13.50亿美元，其中截至2025年12月31日仍有2.267亿美元。根据2016年11月1日宣布的回购计划和上述增加（统称“公司回购计划”），可能会视当时市场情况和其他考虑因素不时进行股份回购。公司回购计划无到期日，可随时终止或中止。此外，我们或我们的关联公司可能随时并不时寻求通过现金购买和/或交换股权或债务、公开市场购买、私下协商交易或其他方式来偿还或购买我们的未偿债务。此类回购或交换（如果有的话）将按照我们可能确定的条款和价格进行，并将取决于当时的市场条件、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。
在2025年期间，我们没有回购我们普通股的任何股份。截至2025年12月31日，我们以每股89.04美元的平均价格（不包括公司回购计划下的经纪人费用）回购了1260万股普通股，自2016年以来，不包括消费税的影响，总购买价格为11.233亿美元。见“项目8。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（11）（b），股本——库存股。”迄今为止，所有股份回购均根据公司回购计划进行，这是公司目前唯一有效的回购计划。
我们过去没有对我们的普通股支付任何股息，目前预计未来不会支付现金股息或对普通股进行任何其他分配。我们预计将保留我们未来的收益（如果有的话），用于我们业务的运营和扩张，以偿还债务，并可能用于股票回购。未来任何支付普通股股息的决定将由董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求和董事会认为相关的其他因素。此外，我们宣布和支付普通股股息的能力受制于约束我们债务的工具中限制此类行动的契约。见“第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——流动性和资本资源”和“第8项。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（9)、应付票据及信贷协议。”
条例S-K第201（d）项所要求的资料以参考方式并入本年度报告第12项表格10-K所列的表格。
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性能图
此绩效图表不应被视为“提交”给SEC或受《交易法》第18条的约束，也不应被视为通过引用并入我们根据《交易法》或《证券法》提交的任何文件中。
下图比较了我们普通股的总回报率与（i）罗素2000指数和（ii）标普医疗保健服务精选行业指数（“SPSIHP”）的总回报率，假设在2020年12月31日分别对我们的普通股以及由罗素2000指数和SPSIHP组成的股票进行100美元的投资。
| 12/31/20 | 12/31/21 | 12/31/22 | 12/31/23 | 12/31/24 | 12/31/25 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| AMN医疗保健服务公司。 | 100.00 | 179.24 | 150.65 | 109.71 | 35.05 | 23.09 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
罗素2000
|
100.00 | 114.82 | 91.35 | 106.82 | 119.14 | 134.40 | |||||||||||||||||||||||||||||
| SPSIHP | 100.00 | 110.00 | 88.35 | 92.92 | 94.85 | 113.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析s
您应该结合我们的合并财务报表及其附注以及本年度报告10-K表格其他地方包含的其他财务信息阅读以下讨论。这份“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析（“MD & A”）”中的某些陈述是“前瞻性陈述”。见第1项“业务”下的“关于前瞻性陈述的特别说明”。我们打算在这个MD & A部分从我们管理层的角度为您提供关于我们的财务状况、经营业绩、流动性和可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。以下部分构成本MD & A：
•我们的业务概览
•运营指标
•近期趋势
•经营成果
•流动性和资本资源
•关键会计政策和估计
•最近的会计公告
我们的业务概览
我们为全国各地的医疗保健组织提供技术支持的医疗保健劳动力解决方案和人员配置服务。该公司通过其招聘策略和广泛的职业机会，提供与医疗保健专业人员的全面网络的联系。我们帮助供应商优化他们的员工队伍，以降低复杂性并提高效率。我们的整体人才解决方案包括供应商中立和托管服务计划（“MSP”）、临床和临时医疗保健领导者、临时人员配置、永久安置、猎头、供应商管理系统（“VMS”）、招聘流程外包、语言服务、收入周期解决方案、劳动力中断和其他服务。客户包括急症护理医院、社区卫生中心和诊所、医师执业团体、零售和紧急护理中心、家庭健康设施、学校和许多其他医疗机构。
通过我们的护士和相关解决方案部门，我们为医院、其他医疗机构和学校提供一整套人员配置解决方案，包括直接、供应商中立和托管服务解决方案，我们在其中管理和配备客户的所有临时和永久护理和相关人员配置需求，以及收入周期管理需求。我们在这一细分领域的大部分展示位置都在我们的托管服务解决方案下。
通过我们的医生和领导解决方案部门，我们将所有专业的医生以及牙医和高级实践提供者临时安置在客户那里，通常作为独立承包商。我们还招聘医生、医疗保健领导和高管进行永久安置，并在所有医疗保健环境中安置临时领导和高管。我们安排的临时医疗保健领导和高管通常被安排在几天到一年不等的合同上。
通过我们的技术和劳动力解决方案部门，我们为医院和其他医疗机构提供一系列劳动力解决方案，包括：（1）语言服务，（2）基于软件即服务（“SaaS”）的VMS技术，客户可以通过这些技术自行管理临时临床劳动力及其内部浮动池的采购，（3）劳动力优化服务，包括咨询、规划和分析，以及（4）招聘流程外包服务，我们在这些服务中代表客户招聘、雇用和/或担任永久性临床和非临床职位。
截至2025年12月31日止年度，我们录得收入27.304亿美元，而2024年为29.838亿美元。我们在2025年录得净亏损（95.7）百万美元，而2024年则为（14.7）百万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，护士和相关解决方案部门收入分别占合并总收入的60%和61%。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，医生和领导力解决方案部门收入分别占合并总收入的26%和24%。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，技术和劳动力解决方案部门收入分别占合并总收入的14%和15%。有关我们在每个业务部门下提供的服务的描述，请参阅，“项目1。商业——我们的服务。”
我们相信，在美国，我们被公认为提供医疗保健人才解决方案的市场领先创新者。我们寻求通过一系列战略提升我们的地位，这些战略侧重于市场渗透、扩展我们的人才解决方案、提高运营效率和可扩展性以及增加我们合格的医疗保健专业人员的供应。我们的市场增长战略继续专注于拓宽和投资，无论是有机的还是通过战略收购，在
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服务和技术产品超出了我们传统的临时人员配置和永久安置服务，以包括来自创新人才解决方案产品的更具战略性和经常性的收入来源，例如MSP、VMS、劳动力优化服务以及其他技术支持的服务。我们还寻求战略机会，扩展到为我们的人员配置业务提供补充服务，这些业务利用了我们招聘和认证医疗保健专业人员的核心能力。
在运营方面，我们的战略举措侧重于投资于数字化和进一步开发我们的流程和系统，以实现市场领先的效率和可扩展性，我们相信随着我们收入的增长，这将提供运营杠杆。从医疗保健专业人员供应的角度来看，我们继续投资于新的候选人招聘和参与计划和技术，以保留和发展我们的合格医疗保健专业人员网络。
在过去几年中，我们一直在努力执行我们的管理战略，并打算在未来继续这样做。作为我们为客户、医疗保健专业人员和股东增加价值的长期增长战略的一部分，我们于2023年11月30日收购了MSI系统公司和DRWanted.com LLC（统称“MSDR”）。见“项目8”中的补充信息。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注（2），收购。”
我们在本财年通常会经历适度的季节性波动，它们往往在我们的业务部门之间有所不同。这些波动每年的强度可能略有不同。在过去五年中，这些季度波动在我们的综合业绩中被淡化了。
在医疗保健专业人员有工会代表的州，客户重视公司通过劳工中断事件为他们提供支持的能力。战略客户希望公司为他们提供支持，作为建立长期互惠伙伴关系的一部分。即使在长期内有些反复出现，劳动力中断事件也是不可预测的，并在发生时推动了需求和相关财务结果的激增。
运营指标
除了我们的合并和分部财务业绩外，我们还监控以下关键指标，以帮助我们评估我们的经营业绩和财务状况，并做出战略决策。我们认为，这些信息有助于了解我们的运营业绩和影响我们业务的趋势。
•平均出差旅客代表该期间护士和专职医疗保健专业人员的平均出差人数，管理层将其用作我们护士和专职解决方案部门的数量衡量标准；
•账单利率代表我们向客户开具账单的每小时直时费率，这是我们的护士和相关解决方案部门内劳动力市场趋势和成本的指标；
•可计费小时数表示我们的医疗保健专业人员工作的小时数，我们能够为客户参与计费，管理层将其用作我们的护士和相关解决方案部门的数量衡量标准；
•填补天数的计算方法是将期间填补的总locum tenens小时数除以8小时，管理层将其用作衡量我们医生和领导解决方案部门中locum tenens业务的数量；
•每天填补的收入是通过将我们的Locum Tenens业务的收入除以该期间填补的天数来计算的，这是我们的医生和领导解决方案部门的Locum Tenens业务的劳动力市场趋势和成本的指标；和
•Minutes代表我们能够向客户收费的口译服务的基于时间的利用率，管理层将其用作衡量我们技术和劳动力解决方案部门内语言服务业务的数量。
近期趋势
2025年第一季度，我们大部分业务的需求都很健康，旅行护士呈现强劲的同比增长。在第二季度，政府政策影响的不确定性似乎使医疗保健行业处于更加保守的立场，需求与第一季度相比有所下降。在第三季度，需求比第二季度有所增加，我们的护士业务受益于强劲的冬季订单，但仍低于去年同期。在第四季度，需求在整个季度的大部分时间里继续增加，并以高于去年的水平结束。随着我们退出2025年，对旅行护士的全年需求高于上一年，需求水平有利。在联盟人员配置中，第四季度的需求环比增长，整个季度都在增长，并与去年持平。随着我们退出2025年，对相关人员配置的全年需求也高于上一年，需求水平有利。我们经历了客户增加
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请求在2025年期间为潜在的劳动力中断事件提供支持，主要是针对护士和相关人员配置，并预计这一趋势将持续到明年。
在第二季度和第三季度连续下降之后，第四季度我们的护士和专职解决方案部门的人员配置数量高于上一季度。人员配置数量增加是由于旅行护理的冬季订单和数量强劲，学校的联合人员配置季节性增长，以及国际护士业务在经历了九个季度的下滑后恢复温和增长。此外，我们在第四季度支持了一次重大的劳动力中断事件，这对该部门的收入产生了有利影响。第四季度护士和专职解决方案部门的账单利率略高于上一季度，与去年持平，表明市场利率趋于稳定。
在我们的医生和领导解决方案部门，第四季度对我们的Locum Tenens人员配置业务的需求比上一季度有所增加，与去年同期持平。经认证的注册护士麻醉师（CRNAs）仍然是我们Locum Tenens人员配置业务的最大专业。与上一季度和上一季度相比，第四季度每天填充的收入有所增加，而与上一季度和上一季度相比，填充的天数有所下降。第四季度对临时领导层的需求高于去年，但环比下降。与去年和上一季度相比，对我们搜索业务的需求有所下降。这两项业务都受到了医疗保健组织推迟招聘决定或增加内包的影响。
在我们的技术和劳动力解决方案部门，我们的语言服务业务在第四季度的分钟数连续出现季节性下降，但全年的分钟数高于去年。由于市场竞争加剧，预计语言服务将面临持续的定价压力。与去年和上一季度相比，我们VMS业务的交易量和账单费率均有所下降。
经营成果
下表列出了所示期间的某些运营报表数据占收入的百分比。我们的运营结果包括三个可报告的部分：（1）护士和相关解决方案，（2）医生和领导解决方案，以及（3）技术和劳动力解决方案。截至2025年12月31日止三个年度的收购及出售处置组影响呈列年度之间业绩的可比性。见“项目8”中的补充信息。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注（2）、收购和注意（3)，出售处置集团。”我们的历史结果并不一定表明我们未来预期的运营结果。
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 合并运营报表： | ||||||||||||||||||||
| 收入 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||
| 收益成本 | 71.7 | 69.2 | 67.0 | |||||||||||||||||
| 毛利 | 28.3 | 30.8 | 33.0 | |||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 21.7 | 21.2 | 19.8 | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 5.3 | 5.5 | 4.1 | |||||||||||||||||
| 出售处置组收益 | (1.4) | — | — | |||||||||||||||||
| 商誉减值损失 | 4.0 | 7.5 | — | |||||||||||||||||
|
长期资产减值损失
|
0.7 | — | 0.2 | |||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | (2.0) | (3.4) | 8.9 | |||||||||||||||||
| 利息支出净额及其他 | 1.7 | 2.4 | 1.4 | |||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (3.7) | (5.8) | 7.5 | |||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (0.2) | (0.9) | 1.9 | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (3.5) | % | (4.9) | % | 5.6 | % | ||||||||||||||
截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度业绩比较
收入.收入从2024年的29.838亿美元下降8%至2025年的27.304亿美元，原因是我们各部门的有机收入下降，其中我们的护士和联盟解决方案部门下降幅度最大。可报告分部中的收入细分如下：
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| （单位：千） 已结束的年份 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 护士和相关解决方案 | $ | 1,647,318 | $ | 1,815,718 | |||||||
| 医生和领导解决方案 | 696,362 | 728,608 | |||||||||
| 技术和劳动力解决方案 | 386,749 | 439,455 | |||||||||
| $ | 2,730,429 | $ | 2,983,781 | ||||||||
护士和相关解决方案部门的收入从2024年的18.157亿美元下降9%至2025年的16.473亿美元。1.684亿美元的减少主要是由于平均出差旅客人数减少14%导致的2.401亿美元的减少、平均账单费率下降2%导致的32.0百万美元的减少以及截至2025年12月31日止年度平均可计费小时数下降1%导致的1440万美元的减少。劳动力中断收入增加1.279亿美元，部分抵消了总体下降。
医生和领导解决方案部门的收入从2024年的7.286亿美元下降4%至2025年的6.964亿美元。减少3220万美元是由于该部门所有业务的收入减少。2025年，我们的locum tenens业务的收入略有下降，这主要是由于填充天数减少8%导致的4290万美元的下降，部分被每天填充的收入增加8%导致的4170万美元的增长所抵消。我们的临时领导业务在2025年期间下降了2180万美元（或19%），我们的医生永久安置和猎头业务下降了930万美元（或20%）。
技术和劳动力解决方案部门的收入从2024年的4.395亿美元下降12%至2025年的3.867亿美元。减少5270万美元的原因是该部门所有业务的收入减少。我们的VMS业务收入下降了3260万美元（或31%），原因是平台上的人员利用率降低以及几个客户的损失；我们的外包解决方案业务下降了680万美元（或44%），主要是由于需求下降。其他技术业务下降了980万美元（或53%），这主要是由于我们的Smart Square医疗保健调度软件的销售。
就2025年和2024年而言，我们的MSP安排下的收入分别占我们综合收入的约48%和45%、护士和专职解决方案分部收入的71%和67%、医生和领导力解决方案分部收入的18%和15%，以及技术和劳动力解决方案分部收入的3%和3%。
收益成本.收入成本主要包括医疗保健专业人员和具有医疗资格的口译员的薪酬、福利、住房、差旅和津贴成本，从2024年的20.644亿美元下降5%至2025年的19.564亿美元。减少1.08亿美元主要是由于我们的护士和专职解决方案部门减少。收入成本在可报告分部中细分如下：
| （单位：千） 已结束的年份 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 护士和相关解决方案 | $ | 1,269,045 | $ | 1,371,660 | |||||||
| 医生和领导解决方案 | 504,503 | 511,959 | |||||||||
| 技术和劳动力解决方案 | 182,823 | 180,786 | |||||||||
| $ | 1,956,371 | $ | 2,064,405 | ||||||||
我们的护士和协理解决方案部门减少的主要原因是，包括住房、差旅和津贴在内的供应商薪酬一揽子成本减少了9780万美元，这主要是由于上述平均出差人数的减少。我们的医生和领导解决方案部门的减少主要是由于我们的临时领导业务的供应商薪酬包成本减少了1450万美元，这主要是由于上述需求下降，部分被我们的临时租户业务的供应商薪酬包成本增加了730万美元所抵消。我们的技术和劳动力解决方案部门的增长主要是由于我们的语言服务业务的翻译分钟数增加，部分被我们的Smart Square医疗保健调度软件的销售所抵消。
毛利.毛利从2024年的9.194亿美元下降16%至2025年的7.741亿美元，毛利率分别为28.3%和30.8%。截至2025年12月31日止年度的综合毛利率下降主要是由于（1）由于临床医生薪酬方案（包括住房、差旅和津贴）的压缩，我们的护士和相关解决方案以及医生和领导解决方案部门的利润率下降，以及（2）我们的技术利润率下降
26
和劳动力解决方案部门，主要是由于市场竞争加剧导致我们的语言服务业务面临定价压力，以及由于我们利润率较高的VMS业务收入减少以及我们的Smart Square医疗保健调度软件的销售导致销售组合发生转变。整体下降被我们的护士和相关解决方案部门收入下降导致的销售组合变化部分抵消。2025年和2024年按可报告分部划分的毛利率分别为护士和专职解决方案23.0%和24.5%，医生和领导解决方案27.6%和29.7%，技术和劳动力解决方案52.7%和58.9%。可报告分部中的毛利细分如下：
| （单位：千） 已结束的年份 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 护士和相关解决方案 | $ | 378,273 | $ | 444,058 | |||||||
| 医生和领导解决方案 | 191,859 | 216,649 | |||||||||
| 技术和劳动力解决方案 | 203,926 | 258,669 | |||||||||
| $ | 774,058 | $ | 919,376 | ||||||||
销售、一般和行政费用.销售、一般和行政（“SG & A”）费用主要包括企业员工的薪酬和福利成本，此外还包括专业服务费、法律事务应计费用和其他间接费用。2025年SG & A费用为5.93亿美元，占收入的21.7%，而2024年为6.325亿美元，占收入的21.2%。SG & A费用减少主要是由于收入减少导致员工薪酬和福利（包括基于股份的薪酬）减少3720万美元。同比减少部分被1230万美元的同比增加所抵消，原因是我们的专业责任准备金按精算方式不利增加了1050万美元，而2024年同期按精算方式有利减少了180万美元。SG & A费用在可报告分部、未分配的公司间接费用、以及以股份为基础的薪酬中细分如下：
| （单位：千） 已结束的年份 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 护士和相关解决方案 | $ | 252,307 | $ | 270,467 | |||||||
| 医生和领导解决方案 | 135,263 | 137,600 | |||||||||
| 技术和劳动力解决方案 | 86,413 | 91,590 | |||||||||
| 未分配的公司间接费用 | 88,356 | 109,515 | |||||||||
| 股份补偿 | 30,683 | 23,317 | |||||||||
| $ | 593,022 | $ | 632,489 | ||||||||
折旧和摊销费用.摊销费用从2024年的9280万美元下降16%至2025年的78.0百万美元，主要是由于在截至2025年12月31日的年度内有更多的无形资产完全摊销。折旧费用（不包括计入收入成本的折旧）从2024年的7430万美元下降6%至2025年的6980万美元，主要归因于可折旧资产的组合。此外，我们语言服务业务的870万美元和670万美元折旧费用分别计入2025年和2024年的收入成本。
商誉减值损失.截至2025年12月31日止年度，医生和领导力解决方案部门确认商誉减值损失1.095亿美元，而截至2024年12月31日止年度，护士和联盟解决方案部门以及医生和领导力解决方案部门分别确认商誉减值损失1.233亿美元和9920万美元。见“项目8”中的补充信息。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（5)、商誉和可辨认无形资产。”
利息支出净额及其他.2025年利息支出净额和其他支出为4560万美元，而2024年为6990万美元。减少的主要原因是（1）2025年期间平均未偿债务余额减少和（2）a
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970万美元的亏损与2024年期间一项股权投资的公允价值变动有关。减少部分被（1）于2025年10月发行我们的2031年票据（定义见下文本项目7）所抵销。发行较高计息优先票据的所得款项用于在2025年第四季度偿还我们的2027年票据（定义见下文本项目7）。
所得税优惠.2025年的所得税优惠为（5.4）百万美元，而2024年的所得税优惠为（25.6）百万美元，反映出这些期间的有效所得税税率分别为5%和15%。年有效所得税率的下降2025主要归因于税项开支420万美元由于出售我们的Smart Square医疗保健调度软件产生的商誉处置。见“项目8”中的补充信息。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（8)，所得税，和注（3），出售处置集团。”
截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度业绩比较
我们在“项目7”中详细描述了截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的业绩比较。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——经营业绩——截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度的业绩比较”的表格10-K的2024年年度报告。
流动性和资本资源
总之，我们的现金流是：
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（单位：千）
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| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 269,457 | $ | 320,418 | $ | 372,165 | |||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | 4,302 | (79,938) | (412,493) | ||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (295,893) | (259,448) | 10,729 | ||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净减少额 | $ | (22,134) | $ | (18,968) | $ | (29,599) | |||||||||||
从历史上看，我们的主要流动性需求是收购、营运资金需求以及我们的信贷安排和优先票据下的偿债。我们通过内部产生的现金流以及根据我们的信贷额度和优先票据借入的资金为这些需求提供了资金。在2025年第四季度，我们赎回了2027年到期的4.625%优先票据（“2027年票据”）的全部未偿还本金总额5亿美元。
截至2025年12月31日，（1）从高级信贷融资（定义见下文）下的4.048亿美元可用信贷中提取了25.0百万美元，（2）我们未偿还的2029年票据（定义见下文）的本金总额为3.50亿美元，以及（3）我们未偿还的2031年票据（定义见下文）的本金总额为4.00亿美元。截至2025年12月31日，我们遵守了债务工具项下的各项契约。我们在“第8项”中进一步详细描述了我们的经修订的信贷协议（定义见下文），根据该协议，我们的高级信贷融资受管辖，2029年票据和2031年票据。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（9)、应付票据及信贷协议。”
截至2025年12月31日，我们在初始期限超过一年的经营租赁项下的合同义务总额为4230万美元。我们在“第8项”中进一步详细描述了我们的经营租赁安排。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（6)，租约。”我们还有各种义务和营运资金需求，例如某些税务和法律事务、或有对价和其他负债，这些都记录在我们的综合资产负债表中。见“项目8”中的补充信息。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（4)，公允价值计量，注意（7)，资产负债表详情，注意（8)，所得税，和注（13)、承诺和意外情况。”
除了我们的现金需求外，我们还有一个董事会授权的股票回购计划，该计划不需要购买任何最低数量的股票，并且可能随时暂停或终止。见“项目5”中的补充信息。市场为注册人的普通股权、相关股东事项和发行人购买股本证券。”
我们认为，我们的高级信贷融资下的运营和可用借款产生的现金将足以满足我们未来12个月及以后的运营和流动性需求，包括预期的资本支出。我们打算通过运营提供的现金、高级信贷融资下的借款或经修订的信贷协议下的其他借款、银行贷款、债务或股权发行，或上述情况的某种组合，为未来的潜在收购提供资金。下面的讨论提供了我们的流动性和资本资源的更多细节。
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经营活动
2025年、2024年和2023年经营活动提供的现金净额分别为2.695亿美元、3.204亿美元和3.722亿美元。在2025年和2024年期间，应收账款和分包商应收款的变化分别提供了7160万美元和2.234亿美元的运营现金，期间之间减少了1.519亿美元。应收款项的减少在上一年更为显着，原因是收入和联营供应商使用量下降幅度更大，以及收款的时间安排。此外，不包括非现金支出的净收入（亏损）同比减少6610万美元，这主要是由于我们整个业务的分部营业收入减少。
经营活动提供的现金净额总体减少部分被（1）应付账款和应计费用在各期间之间增加1.343亿美元所抵消，这主要是由于上一年支付了克拉克事项的法定和解金额，以及由于上一年的联营供应商使用量和付款时间下降幅度较大，本年度的分包商应付款项减少幅度较小，（2）各期间之间的递延收入增加740万美元，主要与劳务中断服务的前期对价有关，（3）期间间应收所得税减少720万美元，主要是由于与本年度相比，上一年度多付了更多的估计税款。
截至2025年12月31日，我们的未结清销售天数（“DSO”）为47天，截至2024年12月31日为55天，截至2023年12月31日为70天。我们截至2023年12月31日止年度的综合业绩仅包括MSDR一个月的收入，但我们的综合资产负债表包含了MSDR应收账款的全部金额。不包括收购MSDR，截至2023年12月31日，我们的DSO为66天。
投资活动
2025年、2024年和2023年投资活动提供（用于）的现金净额分别为430万美元、（79.9）百万美元和（4.125亿）百万美元。2024年至2025年投资活动提供（用于）的净现金同比变化主要是由于（1）2025年出售处置组的收益为6530万美元，（2）2025年净购买投资为2540万美元，而2024年投资净收益为770万美元，以及（3）为递延补偿计划提供资金的640万美元付款被2025年公司拥有的人寿保险保单结算收益的640万美元所抵消，而2024年的付款为840万美元。此外，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的资本支出分别为3560万美元、8090万美元和1.037亿美元。我们近年来的资本支出主要与持续的技术投资有关，以支持我们以技术为中心的整体人才解决方案计划，并优化我们的内部前台和后台系统。
融资活动
2025年、2024年和2023年融资活动提供（用于）的现金净额分别为（2.95.9）亿美元、（2.594）亿美元和1070万美元。用于2025年筹资活动的现金净额主要是由于（1）偿还与赎回2027年票据有关的5亿美元，（2）根据高级信贷融资（定义见下文）偿还3.15亿美元，（3）就经修订的信贷协议（定义见下文）和发行2031年票据（定义见下文）支付的融资费用880万美元，以及（4）为因归属员工股权奖励而为工资税而代扣的股份支付的现金210万美元，部分被（1）与发行4亿美元2031年票据有关的收益和（2）优先信贷融资下的1.30亿美元借款所抵消。用于2024年融资活动的现金净额主要是由于（1）根据高级信贷融资偿还3.75亿美元，（2）为因归属员工股权奖励而代扣的工资税而支付的股份现金480万美元，以及（3）为上一年股票回购的消费税支付的现金370万美元，部分被高级信贷融资下1.25亿美元的借款所抵消。
经修订信贷协议
于2023年2月10日，我们订立信贷协议的第三次修订（“第三次修订”）。第三修正案（连同信贷协议、第一修正案和第二修正案，统称为“经修订的信贷协议”）规定，除其他外，将有担保循环信贷融资（“高级信贷融资”）从4亿美元增加到7.5亿美元。高级信贷便利包括签发信用证的1.25亿美元分限额和Swingline贷款的7500万美元分限额。2024年11月5日，我们订立了信贷协议的第四次修订（“第四次修订”），增加了截至2025年12月31日止年度的综合净杠杆率契约。
于2025年10月6日，公司订立新信贷协议的第五次修订（「第五次修订」）。第五修正案（连同新信贷协议、第一修正案、第二
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修订、第三次修订和第四次修订合称“经修订的信贷协议”）规定（其中包括）以下内容：（i）将高级信贷融资的到期日延长至2030年10月6日，（ii）将高级信贷融资下的循环承诺减少至4.50亿美元，以及（iii）将综合净杠杆率（根据经修订的信贷协议计算）修订为在2027年3月31日之前不超过5.25-1.00。我们在经修订的信贷协议下的义务由我们几乎所有的资产担保。经修订的信贷协议的条款，包括到期日、付款和利息条款，在“第8项。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注意（9)、应付票据及信贷协议。”
2029年到期的4.000%优先票据
2020年10月20日，公司全资附属公司AMN Healthcare，Inc.完成发行本金总额为3.50亿美元、利率为4.000%、于2029年到期的优先票据（“2029票据”）。2029年票据将于2029年4月15日到期。2029年票据的利息将于每年4月15日及10月15日每半年支付一次，由2021年4月15日开始。
在2024年4月15日及之后的任何时间及不时，我们将有权选择在不少于10天或不多于60天的通知下，按以下所列的赎回价格（以赎回日期本金额的百分比表示），加上截至（但不包括）赎回日期的应计及未付利息（如有）赎回全部或部分2029年票据（惟须受有关记录日期的2029年票据记录持有人在有关付息日收取到期利息的权利所规限），如果在下列年份的4月15日开始的十二个月期间赎回：
| 期 | 赎回 价格 |
|||||||
| 2024 | 102.000 | % | ||||||
| 2025 | 101.000 | % | ||||||
| 2026年及以后 | 100.000 | % | ||||||
一旦发生管辖2029年票据的契约中定义的特定控制权变更事件，我们必须提出以本金的101%回购2029年票据，加上应计和未付利息（如有）至（但不包括）购买日期。
管辖2029年票据的契约包含契约，除其他外，这些契约限制了我们的能力：
•出售资产；
•支付股息或以其他方式分配股本、就次级债务进行支付或进行其他限制性支付；
•进行某些投资；
•产生或担保额外债务或发行优先股；
•设定一定的留置权；
•订立限制我们受限制附属公司向我们支付股息或其他款项的协议；
•合并、合并或转让其全部或基本全部资产；
•与关联公司进行交易；和
•创建不受限制的子公司。
这些盟约受到一些重要的例外和限定条件的约束。管辖2029年票据的契约包含肯定性契约和违约事件，这是管辖高收益证券的契约的惯例。2029年票据及担保不受任何注册权协议规限。
2031年到期的6.500%优先票据
2025年10月6日，AMN Healthcare Services，Inc.（“公司”）的全资附属公司AMN Healthcare，Inc.完成发行本金总额为4.00亿美元、利率为6.500%、于2031年到期的优先票据（“2031年票据”）。2031年票据将于2031年1月15日到期。自2026年7月15日起，2031年票据的利息将于每年1月15日和7月15日每半年支付一次。
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在2027年10月15日及之后的任何时间及不时，我们将有权选择在不少于10天或多于60天的通知下，按以下所列的赎回价格（以赎回日期本金额的百分比表示），加上截至（但不包括）赎回日期的应计及未付利息（如有）赎回全部或部分2031年票据（惟须受有关记录日期的2031年票据记录持有人在有关付息日收取到期利息的权利所规限），如果在10月15日开始的十二个月期间赎回，则在下列年份中：
|
期
|
赎回价格 | |||||||
| 2027 | 103.250 | % | ||||||
| 2028 | 101.625 | % | ||||||
|
2029年及之后
|
100.000 | % | ||||||
在2027年10月15日之前的任何时间及不时，我们亦可能以本金总额不超过已发行2031年票据本金总额40%的若干股本发行的现金所得款项净额赎回2031年票据，赎回价格（以本金百分比表示）为其本金的106.500%加上应计及未付利息（如有）至（但不包括）适用的赎回日期。
此外，我们可能会在2027年10月15日之前的任何时间不时赎回部分或全部2031年票据，赎回价格相当于所赎回的2031年票据本金的100%，加上截至（但不包括）适用赎回日期的应计及未付利息（如有），加上基于适用的库藏利率加上50个基点的“补足”溢价。
一旦发生管辖2031年票据的契约中定义的特定控制权变更事件，我们必须提出以本金的101%回购2031年票据，加上应计和未付利息（如有）至（但不包括）购买日期。
管理2031年票据的契约包含契约，除其他外，这些契约限制我们的能力：
•出售资产；
•支付股息或以其他方式分配股本、就次级债务进行支付或进行其他限制性支付；
•进行某些投资；
•产生或担保额外债务或发行优先股；
•设定一定的留置权；
•订立限制向我们支付股息或其他款项的协议；
•合并、合并或转让其全部或基本全部资产；
•与关联公司进行交易；和
•创建不受限制的子公司。
这些盟约受到一些重要的例外和限定条件的约束。管理2031年票据的契约包含肯定性契约和违约事件，这是管理高收益证券的契约的惯例。
2031年票据及担保不受任何登记权利协议规限。
我们使用2031年票据的收益，连同优先信贷安排下的借款和运营产生的现金，（1）于2025年10月22日赎回了我们所有未偿还的2027年票据本金总额5亿美元，包括2027年票据的所有应计和未付利息，以及（2）已支付的与交易相关的费用和开支。
信用证
截至2025年12月31日，我们维持了总额为2080万美元的未偿备用信用证，作为与我们的工人赔偿保险协议和公司办公室租赁协议相关的抵押品。在2080万美元的未偿信用证中，我们抵押了大约70万美元的现金和现金等价物，剩余的大约2020万美元由高级信贷融资作抵押。截至2024年12月31日，未偿备用信用证总额为2090万美元。
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关键会计政策和估计
我们的关键会计政策是那些我们认为对描述我们的财务状况和结果都很重要并且需要我们做出最困难、主观或复杂判断的政策，通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响进行估计的结果。按照美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求我们做出影响我们报告的资产和负债金额、收入和费用以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。我们会持续评估我们的估计，并以我们目前可获得的信息和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设为基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。我们认为，以下关键会计政策会影响编制我们的合并财务报表时使用的更重要的判断和估计：
商誉和无限期无形资产
我们的业务收购通常会导致记录商誉和其他无形资产。确定这些无形资产的公允价值涉及使用适当的估值技术，并要求管理层作出影响我们合并财务报表的估计和假设。估计公允价值所需的重大判断包括估计的未来现金流、增长率、客户流失率、品牌知名度和贴现率。这些估计和假设的变化可能会对确定每项无形资产的公允价值产生重大影响。管理层可能会聘请独立的第三方专家协助确定公允价值。对于在业务收购中购买的无形资产，以收到的资产的估计公允价值确定其入账价值，未来可能发生减值。
根据商誉和其他无形资产的会计准则，我们每年进行一次减值分析，以评估商誉和无限期无形资产的可收回性。我们每年评估我们的报告单位和无限期无形资产的商誉减值，如果事件或情况变化表明账面金额可能无法收回，则更经常评估。我们可能会首先评估定性因素，以确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性是否更大。如果在对事件和情况的整体性进行评估后，我们确定报告单位的公允价值大于其账面价值的可能性较大，则无需进行量化减值测试。如果报告单位未通过定性评估，则将报告单位的账面金额与其公允价值进行比较。报告单位的公允价值采用市场法和收入法估计。如果报告单位的账面值超过其公允价值，则商誉被视为减值。商誉减值测试的应用需要判断，包括确定报告单位、将资产和负债分配给报告单位、将商誉分配给报告单位、确定每个报告单位的公允价值。采用与市场法、收益法相一致的估值技术计量各报告单位的公允价值。对包括估计未来现金流量、确定适当贴现率、增长率等假设在内的报告单位的公允价值进行重大判断。这些估计和假设的变化可能会对确定每个报告单位的公允价值产生重大影响。我们在每年的10月31日进行年度减值测试。截至2025年12月31日，我们没有任何无限期无形资产.
在2025年第二季度，我们对截至2025年5月31日的商誉进行了量化减值测试，并确定医生和领导解决方案报告单位的估计公允价值低于其各自的账面金额。因此，我们在2025年第二季度的合并财务报表中确认了1.095亿美元的商誉减值损失。此外，对我们的技术和劳动力解决方案报告单位进行了定量测试，以将商誉公允价值余额的一部分分配给2025年第二季度持有待售的处置组。由于报告单位的估计公允价值超过其账面值，技术和劳动力解决方案报告单位并无需减值。2025年第二季度未对我们的护士和相关解决方案报告单位进行定量减值测试。
我们认为收益法中使用的以下假设是估计我们报告单位公允价值的重要假设：收入增长率和加权平均资本成本。
在收益法下，折现现金流法使用基于我们内部预测的预计未来现金流，包括收入增长率，这些预测是考虑我们的历史经验、对未来经营业绩的预期以及对当前和未来市场状况的评估进行估计的。保持所有其他假设不变，预测期内预计收入增长50个基点的变化将增加或减少2025年第二季度确认的商誉减值损失约4%。
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在贴现现金流量法中，每个报告单位的估计未来现金流量按与加权平均资本成本（WACC）一致的比率进行贴现，加权平均资本成本（WACC）代表市场参与者要求的税后回报率，该回报率基于观察到的市场回报数据和公司特定的风险因素。公司聘请第三方估值专家协助确定WACC，我们在第二季度减值测试中报告单位的WACC范围为12.5%至13.0%。保持所有其他假设不变，WACC变化50个基点将增加或减少约9%的商誉减值损失。
此外，我们对截至2025年10月31日的商誉进行了年度减值测试，对我们的三个报告单位分别使用了量化评估。量化评估的结论是，由于报告单位的估计公允价值超过其各自的账面值，三个报告单位不存在商誉减值。
同样，我们认为收入增长率和WACC是收入法在估计报告单位公允价值时使用的重要假设。保持所有其他假设不变，预测期内预计收入增长50个基点的变化将使护士和相关解决方案报告单位的公允价值超过账面价值的部分增加或减少约2%，医生和领导解决方案报告单位约为1%，技术和劳动力解决方案报告单位约为8%。公司聘请第三方估值专家协助确定WACC，在最近的减值测试中，我们的报告单位的WACC范围为11.0%至14.0%。保持所有其他假设不变，WACC变化50个基点将使护士和相关解决方案报告单位的公允价值超过账面价值的超额增加或减少约15%，医生和领导解决方案报告单位约为14%，技术和劳动力解决方案报告单位约为23%。
具有可估计使用年限的无形资产须在其各自的估计可使用年限内摊销，并在出现事件或情况变化表明账面值可能无法收回时进行减值审查。减值评估是基于资产组的未折现现金流分析，这是长期资产的现金流在很大程度上独立于其他组资产和负债的最低水平。如果资产组的未折现现金流量小于其账面价值，则以资产组的公允价值计量。资产组的账面值超过资产组的公允价值的，确认减值。
当有证据表明某一资产或资产组的账面价值可能无法收回的事件或情况变化时，我们评估长期资产的潜在减值。我们对长期资产相关的减值指标和未来现金流的存在判断是基于我们业务的运营表现、市场情况等因素。尽管这一评估过程存在固有的不确定性，但我们使用的估计和假设，包括对未来现金流、数量、市场渗透率和贴现率的估计，与我们的内部规划是一致的。
尽管会计指引并不要求在进行商誉减值测试的报告单位中对长期资产进行减值测试，但我们评估相关情况是否导致有证据表明我们的长期资产的账面值可能无法收回。因此，在对我们截至2025年5月31日的商誉进行量化减值测试之前，我们确定收入循环解决方案业务（在护士和相关解决方案部门内）的客户关系无形资产的账面金额不可收回。因此，我们在2025年第二季度确认了1830万美元的客户关系无形资产减值损失。保持所有其他假设不变，WACC的变化和预计收入增长50个基点将分别增加或减少约3%和1%的减值损失。
在截至2025年10月31日对我们的商誉进行定量减值测试之前，我们评估了护士和相关解决方案以及医生和领导解决方案报告单位内资产组的账面金额的可收回性，并确定所有测试的资产组的未折现现金流均高于其各自的账面金额。因此，我们的长期资产没有确认减值损失。
如果这些估计或其相关假设在未来发生变化，我们可能需要对我们的全部或部分长期资产记录减值损失。此外，我们无法预测未来触发减值事件的发生，也无法预测这些事件可能对我们报告的资产价值产生的影响。未来的事件可能使我们得出结论：存在减值指标，长期资产发生减值。
专业责任准备金
我们通过评估我们的历史经验和趋势、我们的保险公司、管理层和第三方管理人建立的损失准备金以及我们的独立精算研究来确定我们对专业负债的应计是否充足。我们每半年获得一次精算研究，以帮助我们确定应计项目的充分性。对于期间
33
在精算研究之间，我们根据最近的精算研究和管理层对损失历史的审查中提供的损失率记录应计项目。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，应计费用（包括基于精算的调整）确认的费用分别为1890万美元、780万美元和550万美元。
我们对专业责任的应计包括估计已发生但尚未报告（“IBNR”）损失和已知索赔（“案件准备金”）的准备金，以及超额保险承运人承保的损失（“超额责任”）。下表列出了根据最近获得的精算研究估计的案件准备金、IBNR损失和超额负债，它们构成了我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的专业负债应计项目：
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（单位：千）
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| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
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案件储备(1)
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$ | 17,735 | $ | 11,590 | |||||||
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IBNR损失(1)
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23,586 | 21,823 | |||||||||
|
超额负债(2)
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12,618 | 13,289 | |||||||||
| 应计总额 | $ | 53,939 | $ | 46,702 | |||||||
（1）案件准备金和预估IBNR损失拨备列报为扣除超额负债。
（2）应计从超额保险承运人处可收回的损失以相应的可收回资产记入合并资产负债表。
我们通过将我们的历史损失数据发展到其最终水平（“最终损失”）并减去迄今已发生的损失来确定估计的IBNR损失；其余为IBNR损失。我们通过使用几种精算方法确定最终损失，包括（但不限于）损失发展方法和Bornhuetter-Ferguson方法。这些方法使用了我们与已付损失和损失调整费用相关的特定历史索赔数据、历史和当前案件准备金、已报告和已结案的索赔计数以及行业和其他数据。上述方法中使用的精算假设包括已支付和已发生的损失发展模式、我们的业务增长和组合、通货膨胀、法律变化以及索赔频率和严重程度趋势。
我们认为索赔的频率和严重程度是估计我们应计职业责任的重要假设。预期频率变化10%在合理的可能性范围内，将增加或减少约200万美元的应计估计数。预期索赔严重程度的10%变化在合理的可能性范围内，将增加或减少约500万美元的应计估计数。此外，我们的专业责任索赔从发生到最终解决的平均时间周期大约为5年；但是，个人索赔的事实和情况可能会导致时间框架与这个平均值有很大差异。如果未来索赔频率或严重程度的变化与历史趋势和精算假设不同，我们的专业责任索赔的最终结算可能与我们的估计有很大差异，这可能对我们的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。
或有负债
我们涉及在日常业务过程中出现的各种诉讼、索赔、调查、诉讼。这些事项通常涉及职业责任、税务、赔偿、合同、竞争对手纠纷和与员工相关的事项，包括个人和集体诉讼，以及政府机构对公司雇佣和赔偿做法的询问和调查。此外，我们的一些客户还可能受到与我们的医疗保健专业人员提供的服务有关的索赔、政府调查和调查以及法律诉讼。有时，并视具体事实和情况，我们可能会根据我们与这些客户有关这些事项的合同承担赔偿义务。
我们无法有把握地预测对我们提出的索赔的结果。上述某些事项可能包括对重大或不确定数额损害赔偿的投机性索赔。当我们认为很可能已经发生损失并且金额可以合理估计时，我们记录一项负债。在评估损失概率和估计金额时，我们考虑以下因素，其中包括：（a）事项的性质以及任何相关事实、情况和数据；（b）案件的进展；（c）法律顾问和其他顾问的意见或看法；（d）我们的经验，以及其他实体在类似案件中的经验；（e）我们打算如何应对该事项；以及（f）基于上述因素的合理和解价值。需要做出重大判断，才能确定概率和估计金额，最终结果可能会有重大差异。如果某一损失范围可以合理估计而在该范围内没有最佳估计，我们记录最小估计负债。我们至少每季度审查一次这些规定，并相应调整这些规定，以反映谈判、和解、裁决、法律顾问的建议和更新信息的影响。我们一般会记录与销售、一般和
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综合全面收益（亏损）报表中的管理费用。公司就损失或有事项建立应计项目的最重要事项是根据加利福尼亚州和联邦法律与工资和工时索赔相关的集体诉讼和代表诉讼。
我们认为，超出我们确定的应计项目的合理可能损失的金额或可估计范围，不会单独或总体上对我们的业务、综合财务状况、经营业绩或截至2025年12月31日的法律或有事项的损失或有事项的现金流量产生重大不利影响。然而，诉讼结果本质上是不确定的。因此，如果这些法律事项中的一项或多项以超出管理层预期的金额对我们解决，我们的经营业绩和财务状况，包括在特定报告期内，可能会受到重大不利影响。
最近的会计公告
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”。该指南要求公共实体在财务报表附注中披露某些费用类别的分类，这些费用类别包括在损益表正面列报的细列项目中，每年一次和临时一次。这一标准在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期内，在预期或追溯基础上均有效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一标准对我们披露的影响。
2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，“金融工具-信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量”。该指引在估计由ASC 606下的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的信用损失时，提供了一种实用的权宜之计和一种会计政策选择。允许实体在资产负债表日承担资产的剩余寿命不变。该标准在2025年12月15日之后开始的财政年度的预期基础上有效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一标准对我们的合并财务报表和披露的影响。
2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”。新指南取消了规定性和顺序的软件开发阶段，要求公共实体在获得管理层授权的情况下将内部使用的软件成本资本化，并允许软件完成并用于其预期功能的可能性。该标准在2027年12月15日之后开始的财政年度（包括这些财政年度内的过渡期）的预期基础上有效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一标准对我们的合并财务报表和披露的影响。
2025年12月，FASB发布ASU 2025-11，“中期报告（主题270）：窄范围改进”。ASU明确了临时披露要求和主题270的适用性。当前指引的修订进一步明确了当前的中期披露要求。这一标准在2027年12月15日之后开始的财政年度（包括这些财政年度内的过渡期）的预期或追溯基础上有效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一标准对我们的合并财务报表和披露的影响。
预期不会对我们的综合财务状况或经营业绩产生重大影响的其他已发布但尚未被采纳的新会计公告。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指利率、外币汇率和商品价格等市场利率和价格发生不利变化而产生损失的风险。在2025年期间，我们面临的主要市场风险是与我们的可变利率债务工具和投资组合相关的利率风险。将我们的浮动利率债务利率提高100个基点不会对我们2025年的合并财务报表产生重大影响。截至2025年12月31日，利率变动100个基点不会对我们投资组合的公允价值产生重大影响。对于我们分类为可供出售的投资，与市场波动和利率波动相关的未实现收益或损失在合并资产负债表的累计其他综合收益（损失）中的股东权益中反映。只有当我们在到期前出售投资时，才会实现这些未实现的收益或损失。
在2025年期间，我们在美国创造了几乎所有的收入。因此，我们认为我们的外汇风险并不重要。
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项目8。财务报表和补充数据
合并财务报表指数
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独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
AMN医疗保健服务公司：
关于合并财务报表的意见
我们审计了随附的AMN Healthcare Services，Inc.及其子公司（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间各年度相关的综合收益（亏损）、股东权益、现金流量表及相关附注（统称为合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间各年度的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具，我们日期为2026年2月19日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对合并财务报表的本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
专业责任准备金
我们将职业责任准备金的评估确定为关键审计事项。在评估公司的精算估计和假设，特别是对已发生但未报告的索赔的估计时，需要有高度复杂和主观的审计师判断，包括有专门技能和知识的精算专业人员的参与。精算估计或假设的变化可能对确认的负债产生重大影响。
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了与流程相关的某些内部控制的运行有效性，以估算专业责任准备金。这包括与对已发生但未报告的索赔的估计中使用的最终损失的选择有关的控制。我们测试了关键输入，以确定已发生但未报告的估计。这包括测试
37
公司精算专家用于确定预期损失率的数据，特别是精算模型中使用的索赔历史，以便与公司发生和支付的实际索赔保持一致。我们还邀请了具有专门技能和知识的精算专业人员，他们通过与公司历史数据、行业和监管趋势进行比较，协助评估公司的精算估计和假设，特别是损失率。
商誉减值评估
正如在注意事项5合并财务报表，截至2025年12月31日的商誉余额为755,809千美元。正如在注意事项1（j）对于合并财务报表，公司截至10月31日每年为其报告单位评估商誉，如果事件或情况变化表明账面价值可能无法收回，则更频繁地评估商誉。公司使用收入和市场方法估计其报告单位的公允价值。如果账面价值超过公允价值，则记录减值损失。由于最近预测的收入和收益下降，截至2025年5月31日，公司对医生和领导解决方案报告部门进行了定量商誉减值测试，并记录了109,515千美元的减值。公司对其各报告单位进行了截至2025年10月31日的年度商誉减值测试。由于各报告单位的公允价值超过账面价值，截至2025年12月31日止年度的年度减值测试结果并无录得进一步减值。
我们将中期商誉减值测试中的医师和领导解决方案报告单位以及年度商誉减值测试中的每个报告单位的商誉账面价值可收回性评估确定为关键审计事项。在评估用于确定报告单位公允价值的预测收入增长率和贴现率假设时，需要高度主观的审计师判断。这些假设的改变可能会对公司评估商誉的账面价值产生重大影响。此外，与贴现率评估相关的审计工作需要专门的技能和知识。
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了与商誉减值过程相关的某些内部控制的运营有效性。这包括与选择预测收入增长率和用于确定报告单位公允价值的贴现率有关的控制。我们通过与报告单位的历史结果和行业分析师预测进行比较，评估了预测收入增长率的合理性。我们邀请了具有专门技能和知识的估值专业人员，他们通过1）将管理层对贴现率的投入与可比实体的公开市场数据进行比较并评估由此产生的贴现率，以及2）使用报告单位的现金流量假设和贴现率测试报告单位的公允价值估计，并将结果与公司的公允价值估计进行比较，协助评估公司贴现率的合理性。
| /s/毕马威会计师事务所 | ||
我们自2000年起担任公司的核数师。
加利福尼亚州圣迭戈
2026年2月19日
38
AMN医疗保健服务公司。
合并资产负债表
（单位：千，面值除外）
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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应收账款，扣除备抵$
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| 应收账款，分包商 |
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| 预付费用 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 受限制的现金、现金等价物和投资 |
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固定资产，扣除累计折旧$
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| 其他资产 |
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递延所得税，净额
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| 商誉 |
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无形资产，净值，累计摊销净额$
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| 总资产 | $ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款和应计费用 | $ |
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| 应计薪酬和福利 |
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| 其他流动负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 循环信贷额度 |
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| 应付票据，扣除未摊销费用和溢价 |
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| 其他长期负债 |
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| 负债总额 |
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| 承诺与或有事项 |
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| 股东权益： | |||||||||||
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优先股，$
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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库存股票，按成本计算；
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| 留存收益 |
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| 累计其他综合收益（亏损） |
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(
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| 股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
39
AMN医疗保健服务公司。
综合收益（亏损）合并报表
（单位：千，每股金额除外）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入 | $ |
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| 收益成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
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| 折旧和摊销（不包括计入收入成本的折旧） |
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出售处置组收益
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(
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| 商誉减值损失 |
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长期资产减值损失
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| 总营业费用 |
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| 运营收入（亏损） | (
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(
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| 利息支出净额及其他 |
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| 所得税前收入（亏损） | (
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(
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| 所得税费用（收益） | (
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(
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| 净收入（亏损） | $ | (
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| 其他综合收益： | |||||||||||||||||
| 可供出售证券的未实现收益净额及其他 |
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| 其他综合收益 |
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| 综合收益（亏损） | $ | (
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$ | (
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| 每股普通股净收益（亏损）： | |||||||||||||||||
| 基本 | $ | (
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$ | (
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| 摊薄 | $ | (
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$ | (
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| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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见合并财务报表附注。
40
AMN医疗保健服务公司。
股东权益合并报表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
（单位：千）
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
库存股票 | 留存收益 | 累计其他综合收益（亏损） | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2022年12月31日 |
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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回购普通股
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— | — | — | (
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(
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— | — | (
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已归属的股权奖励，扣除扣缴税款的股份
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(
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— | — | — | — | (
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 综合收益 | — | — | — | — | — |
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| 余额，2023年12月31日 |
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$ |
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
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$ | (
|
$ |
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| 已归属的股权奖励，扣除扣缴税款的股份 |
|
|
(
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— | — | — | — | (
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| 根据员工购股计划购买及发行的股份 |
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— | — | — | — |
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | (
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(
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| 余额，2024年12月31日 |
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$ |
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 已归属的股权奖励，扣除扣缴税款的股份 |
|
|
(
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— | — | — | — | (
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|
根据员工购股计划购买及发行的股份
|
|
|
|
— | — | — | — |
|
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | (
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(
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| 余额，2025年12月31日 |
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
41
AMN医疗保健服务公司。
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
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$ | (
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$ |
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| 调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金： | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销（包括计入收入成本的折旧） |
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| 非现金利息支出及其他 |
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| 核销信贷融资和优先票据的费用 |
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或有对价负债公允价值变动
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| 信贷损失和销售信贷备抵增加 |
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| 递延所得税拨备 | (
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(
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| 股份补偿 |
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| 递延补偿余额净亏损（收益） |
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商誉减值损失
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| 长期资产处置或减值损失 |
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| 出售处置组收益 | (
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| 可供出售证券投资净亏损（收益） | (
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| 非现金租赁费用 | (
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| 资产和负债变动，扣除收购影响： | |||||||||||||||||
| 应收账款 |
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| 应收账款，分包商 |
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| 应收所得税 |
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| 预付费用 |
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| 其他流动资产 | (
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(
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| 其他资产 |
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(
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| 应付账款和应计费用 | (
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| 应计薪酬和福利 | (
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| 其他负债 |
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| 递延收入 |
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 购置及发展固定资产 | (
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| 购买投资 | (
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| 出售收益及投资到期 |
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出售处置集团所得款项
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| 出售股权投资所得款项 |
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| 为递延补偿计划提供资金的付款 | (
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公司自有寿险保单结算收益
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| 为收购支付的现金，扣除收到的现金和限制性现金 |
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| 为其他无形资产支付的现金 |
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上年收购的营运资金结算收到的现金
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
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42
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 循环信贷额度的付款 | (
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| 循环信贷融资所得款项 |
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| 优先票据所得款项 |
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赎回优先票据
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应付贷款的付款
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回购普通股(1)
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股份回购须缴付消费税
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| 支付融资费用 | (
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| 为清偿先前收购的或有对价负债而支付的盈利款项 |
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| 代扣代缴税款的股份支付的现金 | (
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| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (
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| 现金、现金等价物和限制性现金净减少额 | (
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| 年初现金、现金等价物和限制性现金 |
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| 年末现金、现金等价物和受限制现金 | $ |
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| 补充披露现金流信息： | |||||||||||||||||
| 为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
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支付利息的现金（净额$
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| 支付所得税的现金 | $ |
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| 收购： | |||||||||||||||||
| 收购中获得的有形资产的公允价值，扣除收到的现金和限制性现金 | $ |
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| 商誉 |
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| 无形资产 |
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| 承担的负债 |
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| 为收购支付的现金净额 | $ |
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| 非现金投融资活动补充披露： | |||||||||||||||||
| 购置固定资产记入应付账款和应计费用 | $ |
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股份回购应缴消费税
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| 以经营租赁负债换取的使用权资产 | $ |
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(1)
截至2023年12月31日止年度呈报的金额与综合股东权益报表中呈报的相应金额之间的差异是由于应计股份回购应付的消费税记入库存股票。消费税已于截至2024年12月31日止年度缴付。
见合并财务报表附注。
43
AMN医疗保健服务公司。
合并财务报表附注
2025年12月31日、2024年及2023年12月31日
（单位：千，每股金额除外）
(1)
重要会计政策摘要
（a）一般
AMN Healthcare Services，Inc.于1997年11月10日在特拉华州注册成立。AMN Healthcare Services，Inc.及其子公司（统称“公司”）在美国各地的急性和亚急性护理医院以及其他医疗机构提供医疗保健劳动力解决方案和人员配置服务。
（b）合并原则
（c）使用概算
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层就合并财务报表日期的资产和负债报告以及或有资产和负债的披露以及报告期间收入和支出的报告金额作出若干估计和假设。公司持续评估其估计，包括与商誉和无限期无形资产、专业责任准备金、法定应计费用等或有负债以及所得税相关的估计。公司根据目前可获得的信息以及其认为在当时情况下合理的各种其他假设作出这些估计。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
（d）收入成本
收入成本指与收入收益直接相关的成本，主要包括医疗保健专业人员和具有医学资格的口译员的薪酬、福利、住房、差旅和津贴成本。
（e）销售、一般和行政费用
（f）现金和现金等价物
（g）受限制的现金、现金等价物和投资
下表提供了随附综合资产负债表和相关附注中报告的现金、现金等价物和受限现金与随附综合资产负债表中列报的金额的对账
44
现金流量表。
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 受限现金及现金等价物（计入其他流动资产） |
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| 受限制的现金、现金等价物和投资 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金及投资总额 |
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| 限制较少的投资 | (
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| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
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该公司发布了$
25,000
于2025年1月在其专属保险子公司持有的受限制现金，用于偿还高级信贷融资下的部分未偿还借款（定义见注（2）下文）。由于该限制于2024年12月31日生效，且全部未偿债务余额在综合资产负债表中被分类为非流动负债，因此截至2024年12月31日，受限制现金的非流动分类保持不变。
（h）固定资产
公司按成本减去累计摊销和折旧记录家具、设备、租赁物改良和资本化软件。公司按未来最低租赁付款额的现值记录根据融资租赁获得的设备。公司将主要的增加和改进资本化，并在发生时支出维护和维修费用。公司根据相关资产的预计使用寿命，采用直线法计算家具、设备和软件的折旧（通常为到
十年
).本公司按租赁期限或其估计可使用年限中较短者对根据融资租赁获得的租赁物改良和设备进行折旧。本公司将根据融资租赁取得的设备折旧计入随附的合并财务报表中的折旧费用。
公司将其在应用程序开发阶段开发软件所产生的成本资本化。应用程序开发阶段成本通常包括与软件配置、编码、安装和测试相关的成本。该公司还将导致额外功能的重大升级和增强的成本资本化，而将其作为维护和小型升级和增强的已发生成本进行支出。公司采用直线法摊销资本化成本超到
十年
一旦软件准备好可供预定使用。
每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，公司就对长期资产进行减值评估。将持有和使用的资产的可收回性，通过将资产组的账面值与该资产组预计产生的未来未折现现金流量净额进行比较来衡量。如认为该资产组发生了减值，则以该资产组的账面值超过该资产组公允价值的金额计量拟确认的减值。公司以账面值或公允价值减去出售成本后的较低者报告拟处置资产。
（i）租赁
公司在启动日根据租赁期内未来最低租赁付款额的现值确认经营租赁使用权资产和负债。初始期限为12个月或以下的租赁不按照短期租赁确认豁免记入资产负债表。公司应用实用权宜之计，对符合条件的所有租赁不将租赁和非租赁部分分开。公司租赁安排中隐含的利率通常不容易确定，因此，公司使用其增量借款利率作为贴现率来计量其租赁负债。每笔经营租赁的增量借款利率是根据公司在租赁安排类似期限内的借款能力确定的，这是利用公司的信用评级和全额抵押的影响进行估计的。租赁费用在租赁期内按直线法确认。
经营租赁使用权资产计入其他资产，经营租赁负债计入合并资产负债表其他流动负债和其他长期负债。
（j）商誉
公司将收购价格超过被收购实体净资产公允价值的部分记为商誉。公司每年在报告单位层面评估商誉的减值情况，并在出现表明商誉可能减值的情况时进行评估。公司可能会先进行可选的定性评估，以
45
（k）无形资产
无形资产包括通过收购获得的可识别无形资产，包括商号和商标、客户关系、人员配置数据库、开发的技术和竞业禁止协议。公司对使用寿命不确定的无形资产以外的无形资产，采用直线法在其使用寿命内进行摊销。公司对竞业禁止协议采用直线法在相关协议存续期内进行摊销。每当有事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，公司均会审查具有可估计使用寿命的无形资产的减值情况。
（l）保险准备金
公司在合并资产负债表中对计入应付账款和应计费用及其他长期负债的专业负债计提。该费用计入综合全面收益（亏损）报表的销售、一般及行政开支。公司通过评估其历史经验和趋势、公司保险公司、管理层和第三方管理人建立的损失准备金以及独立精算研究来确定这一应计项目的充分性。公司每半年进行一次精算研究，利用公司的实际索赔数据和行业数据，协助公司确定每年准备金的充足性。对于精算研究之间的期间，公司根据最近的精算研究和管理层对损失历史和趋势的审查中提供的损失率记录其应计项目。负债包括估计已发生但尚未报告的损失（“IBNR”）准备金，以及已知索赔准备金。IBNR准备金估计涉及使用主要基于历史损失经验、行业数据和其他精算假设的假设。该公司通过其全资拥有的专属保险子公司维持保险计划，该子公司主要在发生的基础上为其护士和相关解决方案部门内的专业责任提供保险。此外，公司通过商业承运人为超过每次发生的留存额的损失维持超额保险范围。超额保险覆盖的损失被包括在职业责任的应计中，因为在商业承运人未履行其义务的情况下，公司仍应承担责任。
公司对工人薪酬保持应计，计入合并资产负债表的应计薪酬福利和其他长期负债。与医疗保健专业人员有关的开支计入收入成本，而与企业雇员有关的开支则计入综合全面收益（亏损）报表的销售、一般及行政开支。公司通过评估其历史经验和趋势、公司保险公司和第三方管理人建立的损失准备金以及独立精算研究来确定这种应计的充分性。公司每半年进行一次精算研究，利用公司的工资和历史索赔数据以及行业数据，确定每个保单年度报告的索赔和IBNR索赔的适当准备金。对于精算研究之间的期间，公司根据最近的精算研究中提供的损失率记录其应计项目。
（m）收入确认
收入主要包括从医疗保健专业人员、高管和领导者（临床和运营）的临时人员配置和长期安置中赚取的费用。该公司还从技术支持服务（包括语言口译和供应商管理系统）以及人才规划和获取服务（包括招聘流程外包）中获得收入。公司在其服务的控制权转移给客户时确认收入，金额反映了公司预期有权获得以换取这些服务的对价。临时人员编制服务的收入确认为服务由临床和非临床提供
46
医疗保健专业人员。根据公司的托管服务计划（“MSP”）安排，公司利用自己的医疗保健专业人员网络以及第三方分包商的网络管理客户的全部或部分补充劳动力需求。收入和相关的直接成本是根据报告收入毛额作为本金与净额作为代理的会计准则记录的。当公司利用自己的医疗保健专业人员网络（包括护士、专职医疗保健专业人员、临时雇员以及行政和领导临时工作人员）时，收入按毛额入账。反之，当公司根据MSP安排使用分包商并作为代理时，收入在扣除相关分包商的费用后入账。长期安置和招聘流程外包服务的收入在提供服务时确认。视安排而定，公司的技术支持服务收入或在提供服务时确认，或在适用安排的服务期内按比例确认。语言服务业务的收入按毛额入账。根据供应商管理系统安排，收入作为代理按净额入账，因为其他公司主要负责提供人员配置服务，公司有权为此收取百分比费用。有关按服务类型分列的公司收入，请参阅下文的更多信息。
该公司的客户主要是在提供服务时计费的。已赚取的任何提前开票的费用均记为递延收入。对于劳务中断业务，在服务交付之前收到的客户押金在客户押金中记录为合同负债。收入随着时间的推移被确认为在罢工或危机事件期间提供的人员配置和相关服务。活动完成后，实际人工和成本与开票金额进行对账，从而从剩余合同负债中向客户退款或为任何剩余到期金额提供增量发票。
公司从与客户取得合同的增量成本和为履行与客户的合同而发生的成本中确认资产，采用投资组合法在与向客户转让服务的时间一致的平均受益期内按直线法递延摊销。
公司已选择适用以下与合同成本和收入确认相关的实务变通和可选豁免：
•将取得摊销期在一年或一年以下的合同的增量成本在发生时确认为费用。这些成本记录在销售、一般和管理费用中。
•按公司有权向客户开具发票的对价金额确认收入，前提是该金额与公司迄今已完成的服务对客户的价值直接对应。
•豁免披露（i）原预期期限为一年或一年以下的合同，（ii）收入按公司有权就所提供的服务开具发票的对价金额确认的合同，以及（iii）可变对价完全分配给完全未得到满足的履约义务或完全未得到满足的转让构成单一履约义务一部分的独特服务的承诺的合同的未履行履约义务的价值。
（n）应收账款
公司按开票金额记录应收账款。应收账款不计息。公司根据公司的历史核销经验、对客户财务状况的评估以及与评估现金流可收回性相关的可用信息，为预期信用损失保留备抵。
下表提供了应收账款预期信用损失备抵活动的对账：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 截至1月1日的余额， | $ |
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| 预期信用损失准备 |
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| 从备抵中核销的金额 | (
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(
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出售处置组信用损失备抵(1)
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(
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| 截至12月31日余额， | $ |
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$ |
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核销的增加反映了解决了来自一个重要客户和几个较小客户的应收账款，所有这些以前都计入了信用损失准备金。
（o）信用风险集中
47
（p）所得税
公司采用资产负债法记录所得税。递延税项资产和负债确认为现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异所导致的未来税务后果。递延税项资产和负债采用预期在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在变动颁布期间确认。公司在评估递延所得税资产的可变现性时，会考虑递延所得税资产部分或全部无法变现的可能性是否较大。递延所得税资产的最终变现取决于这些暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生。公司在进行此评估时考虑了递延税项负债的预定转回（包括可用的结转和结转期间的影响）、预计的未来应税收入以及税务规划策略。公司仅在所得税头寸更有可能持续的情况下才确认所得税头寸的影响。确认的所得税头寸以实现可能性大于50%的最大金额计量。确认或计量的变动反映在判断发生变动的期间。公司将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款记录在所得税费用中。
（q）金融工具的公允价值
（r）股份补偿
公司通过在必要的员工服务期（通常为归属期）内以直线法将股份奖励的估计公允价值费用化来核算其股份员工薪酬计划，但授予符合退休条件的员工的奖励除外，后者按加速的基础费用化。限制性股票单位（“RSU”）通常归属于
三年
期间。RSU的股份补偿成本以授予日公司普通股的市场价值计量，公司仅对预期归属的奖励记录股份补偿费用。业绩限制性股票单位（“PRSUs”）主要由包含取决于公司调整后EBITDA的既定目标的业绩条件的PRSUs组成，范围为
0
%至
200
根据奖励授予将予发行的目标金额的百分比。这些PRSU的股份补偿成本以授予日公司普通股的市场价值计量，确认的金额根据业绩条件的估计实现情况进行调整。数量有限的PRSU包含的市场条件取决于公司的相对和绝对股东总回报超过a
三年
期间，通常具有一系列
0
%至
175
%（以及某些奖项的范围为
0
%至
200
%）根据奖励授予将予发行的目标金额。这些PRSU的股份补偿成本是使用蒙特卡洛模拟估值模型计量的，通常不会根据市场条件的实现情况或缺乏情况进行调整。根据公司员工股票购买计划授予的购买权的股份补偿成本采用Black-Scholes模型计量并将相关员工贡献计入应计
48
（s）每股普通股净收益（亏损）
下表分别列出截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度每股普通股基本和摊薄净收益（亏损）的计算：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
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$ | (
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$ |
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| 每股普通股净收益（亏损）-基本 | $ | (
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$ | (
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$ |
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| 每股普通股净收益（亏损）-摊薄 | $ | (
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$ | (
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| 加权平均已发行普通股-基本 |
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| 加上潜在普通股的稀释效应 |
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| 加权平均已发行普通股-稀释 |
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不包括在已发行稀释加权平均普通股中的反稀释潜在普通股
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|
|
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潜在股份和反稀释潜在普通股的稀释效应主要包括已发行的基于股份的奖励，其中包括限制性股票单位、业绩限制性股票单位以及公司员工股票购买计划下的义务。
（t）分部信息
公司经营分部的识别方式与内部报告的方式相同，并由公司首席经营决策者（“CODM”）用于评估业绩和分配资源。公司首席执行官及其首席财务官和首席运营官担任公司的首席运营官。公司有
三个
可报告分部：（1）护士和相关解决方案，（2）医生和领导解决方案，以及（3）技术和劳动力解决方案。护士和相关解决方案部门包括公司的旅行护士人员配置（包括国际护士人员配置和快速反应护士人员配置）、劳动力中断人员配置、当地人员配置、国际护士永久安置和相关人员配置（包括收入周期解决方案）业务。医生和领导解决方案部门包括公司的临时Tenens人员配置、医疗保健临时领导人员配置、高管搜索和医生永久安置业务。技术和劳动力解决方案部门包括公司的语言服务、供应商管理系统（“VMS”）、劳动力优化和外包解决方案业务。
公司的主要经营决策者依赖内部管理报告流程，这些流程按可报告分部提供收入、毛利和营业收入。主要经营决策者使用这些财务指标评估分部业绩，监测期间之间的差异并对照预测，做出关键的经营决策，并为每个分部分配资本和人员等资源。主要经营决策者不使用资产信息评估或计量分部业绩；因此，不编制或披露按分部划分的资产信息。
从今年开始，公司修订了企业资源分配方法，以更好地匹配可报告分部的实际消耗，这影响了主要经营决策者使用的分部营业收入计量。根据管理层的估计，该变动对分部营业收入并无实质影响。
下表提供了按可报告分部划分的收入、毛利润和营业收入与综合业绩的对账，这些对账来源于各分部用于企业管理目的的内部财务信息。分部营业收入指除所得税前的收入（亏损）加上折旧、无形资产摊销、股份补偿、出售处置组的收益、商誉和长期资产的减值损失、利息费用、净额和其他，以及未分配的公司间接费用。
49
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 护士和联盟解决方案 | 医师和领导解决方案 | 技术和劳动力解决方案 | 合计 | ||||||||||||||||||||
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收入
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收益成本
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分部销售、一般和管理费用
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| 折旧（计入收入成本） |
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分部营业收入
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| 未分配的公司间接费用 |
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| 折旧及摊销 |
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| 折旧（计入收入成本） |
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| 股份补偿 |
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出售处置组收益
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| 商誉减值损失 |
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长期资产减值损失
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| 利息支出净额及其他 |
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| 所得税前亏损 | $ | (
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| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 护士和联盟解决方案 | 医师和领导解决方案 | 技术和劳动力解决方案 | 合计 | ||||||||||||||||||||
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收入
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收益成本
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毛利
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分部销售、一般和管理费用
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| 折旧（计入收入成本） |
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(
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分部营业收入
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$ |
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| 未分配的公司间接费用 |
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| 折旧及摊销 |
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| 折旧（计入收入成本） |
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| 股份补偿 |
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| 商誉减值损失 |
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| 利息支出净额及其他 |
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| 所得税前亏损 | $ | (
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50
| 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 护士和联盟解决方案 | 医师和领导解决方案 | 技术和劳动力解决方案 | 合计 | ||||||||||||||||||||
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收入
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收益成本
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分部销售、一般和管理费用
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| 折旧（计入收入成本） |
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分部营业收入
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| 未分配的公司间接费用 |
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| 折旧及摊销 |
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| 折旧（计入收入成本） |
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| 股份补偿 |
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长期资产减值损失
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| 利息支出净额及其他 |
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| 所得税前收入 | $ |
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以下表格按服务类型分列公司的收入：
| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||
| 护士和联盟解决方案 | 医师和领导解决方案 | 技术和劳动力解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
| 旅行护士人员配置 | $ |
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| 劳动力中断服务 |
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| 当地人员配置 |
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| 盟军人员配置 |
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| Locum Tenens人员配置 |
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| 临时领导层人员配置 |
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| 临时人员编制 |
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永久安置(1)
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| 语言服务 |
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| 供应商管理系统 |
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| 其他技术 |
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| 技术赋能服务 |
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| 人才规划和获取 |
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| 总收入 | $ |
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51
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||
| 护士和联盟解决方案 | 医师和领导解决方案 | 技术和劳动力解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
| 旅行护士人员配置 | $ |
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| 劳动力中断服务 |
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| 当地人员配置 |
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| 盟军人员配置 |
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| Locum Tenens人员配置 |
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| 临时领导层人员配置 |
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| 临时人员编制 |
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|
永久安置(1)
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| 语言服务 |
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| 供应商管理系统 |
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| 其他技术 |
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| 技术赋能服务 |
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| 人才规划和获取 |
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| 总收入 | $ |
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| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||
| 护士和联盟解决方案 | 医师和领导解决方案 | 技术和劳动力解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
| 旅行护士人员配置 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 劳动力中断服务 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 当地人员配置 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 盟军人员配置 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| Locum Tenens人员配置 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 临时领导层人员配置 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 临时人员编制 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
永久安置(1)
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 语言服务 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 供应商管理系统 |
|
|
|
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| 其他技术 |
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| 技术赋能服务 |
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| 人才规划和获取 |
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| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
（1）包括国际护士永久安置、医师永久安置、猎头等收入。
下表按服务类型列示公司国际护士收入：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
国际护士人员配置(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
国际护士永久安置(2)
|
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国际护士总收入
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
（一）列入前几表所列“差旅护士编制”的。
（二）列入前几表所列“永久安置”的。
52
（u）重新分类
（五）最近通过的会计公告
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，其中要求披露税率调节的分类以及按司法管辖区分类支付的所得税的额外信息。公司于截至2025年12月31日止年度追溯采纳该准则。见注意（8），“所得税”为新的披露要求。采用这一准则并未对我们的合并财务报表产生重大影响。
(2)
收购
本公司采用收购会计法对下述收购事项进行会计处理。因此，公司按截至适用收购日期的估计公允价值记录所收购的有形和无形资产以及承担的负债。自收购之日起，公司根据截至2025年12月31日或一年计量期结束时（以较早者为准）已提供的信息分析，对收购价格分配给所收购的有形和无形资产及承担的负债进行了修订。为收购确认的商誉归因于预期增长，因为公司利用其品牌并向客户提供多样化的服务，包括潜在的收入增长和利润率扩张。公司在综合全面收益（亏损）报表中的销售、一般及管理费用中确认收购相关成本。就收购事项而言，公司并无产生任何与重大收购相关的成本。
MSDR收购
2023年11月30日，公司完成了对MSI Systems Corp.和DRWanted.com LLC（统称“MSDR”）的收购，
two
专门从事locum tenens和高级实践的医疗保健人员配备公司。初始购买价格$
292,818
全部由收购时支付的现金对价组成。收购资金来自公司有担保循环信贷额度下的借款，该额度的承付款总额为$
750,000
在收购时（“高级信贷便利”），根据经修订的信贷协议（定义见注意（9)下文）。自收购之日起，MSDR的结果已被纳入公司的医生和领导解决方案部门。2024年第二季度期间，$
1,649
已就最终营运资金结算退还公司。
$的分配
291,169
收购价格，经最终营运资金结算下调，于2024年第四季度敲定，由（1）$
41,406
收购的有形资产的公允价值，其中包括$
562
收到的现金，（2）$
26,371
承担的负债，（3）$
92,000
已识别的无形资产，以及（4）$
184,134
商誉，其中$
94,762
可用于税收抵扣。取得的无形资产加权平均使用寿命约为
七年
.
下表汇总了截至收购日所收购的每项无形资产的公允价值和使用寿命：
| 公允价值 | 有用的生活 | ||||||||||||||||
| （年） | |||||||||||||||||
| 可辨认无形资产 | |||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
|
||||||||||||||
| 商标名称和商标 |
|
|
|||||||||||||||
|
人员配置数据库
|
|
|
|||||||||||||||
| $ |
|
||||||||||||||||
53
(3)
出售出售集团
2025年7月1日，公司完成了Smart Square医疗保健调度软件的销售，这是公司劳动力优化业务在其技术和劳动力解决方案部门内的一项服务产品。由于出售，公司收到现金对价$
65,320
并且欠了一个
9.000
%本票$
10,000
（“2027年应收票据”）应于2027年1月1日支付。截至2025年12月31日止年度，公司确认净收益$
39,138
作为出售的结果，其中包括$
42
公司于2025年第四季度支付的最终营运资金结算。
出售的资产及作为该等交易的一部分而转让的相关负债（“处置组”）按其账面值或公允价值减去出售成本后的较低者计量。商誉是根据处置集团和技术和劳动力解决方案报告单位的相对公允价值分配的。
下表列示了因出售而被处置的资产和转移的负债情况：
| 2025年12月31日 | |||||
| 物业、厂房及设备 | |||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
|||
| 固定资产，净额 |
|
||||
| 无形资产，净值 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 其他资产 |
|
||||
| 处置资产总额 | $ |
|
|||
|
负债
|
|||||
| 应付账款和应计费用 | $ |
|
|||
| 递延收入 |
|
||||
| 转移的负债合计 | $ |
|
|||
公司认定，出售Smart Square并不代表将对公司运营和财务业绩产生重大影响的战略转变。因此，处置组不符合已终止经营业务的报告标准。
(4)
公允价值计量
公允价值是指在计量日市场参与者之间的有序交易中，在资产或负债的主要或最有利的市场上，将收到的资产价格或为转移负债而支付的价格（退出价格）。在确定公允价值时，公司会考虑公司将在其中进行交易的主要或最有利的市场，此外市场参与者在对相关资产或负债定价时会使用的假设，包括不履约风险。
三级层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入值，并要求主体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值并尽量减少使用不可观察输入值。公允价值层次结构的三个层次如下：
1级—相同资产或负债在活跃市场中的报价。
2级—第1级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。
3级—由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公允价值等级的三个级别之间没有转移。
54
按经常性基准计量的资产和负债
公司不时将部分现金和现金等价物投资于非联邦保险货币市场基金，这些基金根据报价以公允价值计量，属于第1级投入。
公司受限制的现金等价物和作为公司专属保险公司抵押品的投资包括商业票据和公司债券。商业票据按在较不活跃市场交易的相同证券的可观察市场价格计量，这些证券属于第2级投入。公司债券使用现成的定价来源计量，这些来源利用可观察的市场数据，包括可比工具的当前利率，这是第2级投入。
下表列示已发行和未偿还的商业票据和公司债券的公允价值：
| 截至2025年12月31日 | 截至2024年12月31日 | ||||||||||
| 商业票据 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 归类为限制性现金等价物的合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 商业票据 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 公司债券 |
|
|
|||||||||
| 归类为受限制投资的合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年12月31日，我们可供出售证券的公允价值，按剩余合同期限划分，如下表所示：
| 公允价值 | |||||
| 一年或更短时间内到期 | $ |
|
|||
| 一年后至五年到期 |
|
||||
| $ |
|
||||
预期到期日可能与规定的到期日不同，因为借款人可能有能力在有或没有催缴或提前还款罚款的情况下催缴或提前偿还债务。
公司的或有对价负债采用概率加权贴现现金流分析或基于模拟的方法对被收购公司进行公允价值计量，这是第3级投入。公司在综合全面收益（亏损）报表中确认销售、一般及管理费用中的或有对价负债的公允价值变动。有
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日，以经常性基础计量且未完成第3级投入的资产或负债。
下表提供了有关上述资产和负债的信息，并说明了用于确定此类公允价值的估值技术的公允价值层次：
| 截至2025年12月31日的公允价值计量 | 截至2024年12月31日的公允价值计量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产（负债） | 1级 |
2级 |
合计 | 1级 | 2级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 递延补偿 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 公司债券 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 商业票据 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
非经常性计量资产
公司在非经常性基础上应用公允价值技术，对通过收购获得的可识别无形资产进行估值，以及与其商誉、无限期无形资产、长期资产和股权投资相关的潜在减值损失。
可辨认无形资产的公允价值采用收益法（权利金减免法、多期超额收益法或有无法）或成本法（重置成本法）确定。
55
这些估值方法使用了一系列假设，包括第3级输入，例如（i）预测收入、增长率和客户流失率，（ii）预测运营费用和利润率，以及（iii）用于对预测现金流量进行现值的特许权使用费率和贴现率。
当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，本公司对长期资产（包括使用寿命有限的无形资产、固定资产、使用权资产）进行减值评估。拟持有和使用的长期资产的可收回性，通过将资产组的账面价值与该资产组预计产生的未来未折现现金流量净额进行比较来衡量。如认为该资产组发生减值，则以该资产组的账面值超过其公允价值的金额计量拟确认的减值。公司根据输入组合确定其资产组的公允价值，包括第三级输入如贴现现金流，这些输入是无法直接或间接从市场观察到的。
关于截至2025年6月30日止三个月确认的客户关系无形资产减值损失，以下不可观察输入值采用贴现现金流量法（收益法内）计量收入周期解决方案资产组的公允价值：
| 范围 |
平均
|
|||||||||||||
|
收入增长率
|
(
|
|
||||||||||||
|
长期增长率
|
|
不适用
|
||||||||||||
|
加权-平均资本成本
|
|
不适用
|
||||||||||||
公司在资产负债表上保持商誉，即收购的总收购价超过所收购的净资产和无形资产公允价值的部分。公司每年对商誉和无限期无形资产进行减值评估，每当有事件或情况变化表明存在减值的可能性较大时。公司根据输入数据组合确定其报告单位的公允价值，包括公司的市值，以及第三级输入数据，例如贴现现金流，这些数据无法直接或间接地从市场上观察到。公司根据第3级投入采用收益法（特许权使用费减免法）确定无限期无形资产的公允价值。参考注意（5)“商誉和可辨认无形资产”了解更多详情。
公司的股权投资是指对一家非控股公司的投资，没有一个容易确定的市场价值。公司已选择按成本减减值（如有的话）加减可观察价格变动导致的变动计量该投资。公司对同一发行人的相同或类似投资在有序交易中识别价格变动时，以公允价值计量该投资。为确定同一发行人的证券是否与公司的股权投资类似，公司会考虑该证券的权利和义务等其他可获得的信息。公司在综合综合收益（亏损）表中确认权益投资公允价值变动计入利息费用净额及其他。截至2025年12月31日，公司已确认累计上调和累计下调（包括减值）$
14,033
和$
19,860
，分别。股权投资余额为$
2,773
截至2025年12月31日和2024年12月31日。
金融工具公允价值
公司须披露实际可行的估计价值的金融工具的公允价值，即使这些工具在综合资产负债表中未按公允价值确认。公司的公允价值
4.625
%于2027年到期的优先票据（「 2027年票据」），
4.000
%于2029年到期的优先票据（「 2029年票据」），以及
6.500
%于2031年到期的优先票据（“2031年票据”），是使用相同负债在活跃市场中的市场报价估计的，这些负债属于第1级投入。
2027年票据、2029年票据及2031年票据的账面值及估计公平值更全面载于
注意（9)
，“应付票据及信贷协议”列示于下表：
| 截至2025年12月31日 | 截至2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 携带 金额 |
估计数 公允价值 |
携带 金额 |
估计数 公允价值 |
||||||||||||||||||||
| 2027年笔记 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2029年票据 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
2031年票据
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
56
公司最初按估计公允价值$确认2027年应收票据
9,899
与2025年7月1日出售其Smart Square医疗保健调度软件有关。公允价值是使用第2级输入值确定的，包括可观察的市场利率和类似信贷安排的定价。2027年应收票据的公允价值于2025年12月31日没有重新计量，因为合同条款、交易对手信用风险或其他相关因素没有重大变化。账面金额$
9,931
截至2025年12月31日的公允价值近似，在合并资产负债表中被归类为非流动资产。见注意（3)，“出售处置集团”以获取更多信息。
由于公司无法合理确定未来支付的时间，公司长期自保应计项目的公允价值无法估计。
(5)
商誉和可辨认无形资产
无形资产减值
在2025年第二季度期间，公司确定收入循环解决方案业务（在护士和相关解决方案部门内）的预测收入和收益最近的下降表明其客户关系无形资产的账面金额可能无法收回。据此，公司根据未贴现的估计未来现金流量测试该资产组的可收回性，得出其账面值不可收回的结论。公司聘请第三方估值专家协助确定资产组的公允价值，采用贴现现金流量法（收益法内）进行估算，得出资产组的账面价值超过其公允价值的结论。因此，公司确认客户关系无形资产减值损失$
18,262
，包括在于综合全面收益（亏损）报表内。见注（4），“公允价值计量”，以获取有关资产组公允价值计量的补充信息。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司拥有以下收购的无形资产：
| 截至2025年12月31日 | 截至2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 需摊销的无形资产： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人员配置数据库 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 客户关系 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 商标名称和商标 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 竞业禁止协议 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 获得的技术 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
无形资产摊销费用总额为$
78,027
和$
92,770
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度。
根据需摊销的无形资产账面净值，预计截至2025年12月31日的未来摊销费用如下：
| 金额 | |||||
| 截至2026年12月31日止年度 | $ |
|
|||
| 截至2027年12月31日止年度 |
|
||||
| 截至2028年12月31日止年度 |
|
||||
| 截至2029年12月31日止年度 |
|
||||
| 截至2030年12月31日止年度 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| $ |
|
||||
57
商誉减值
由于最近医生和领导解决方案报告单位的预测收入和收益下降，公司在2025年第二季度对报告单位进行了定量商誉减值测试。公司聘请了第三方估值专家协助确定报告单位的公允价值，该公允价值是使用收入和市场方法的同等权重进行估计的。贴现现金流量法（在收益法范围内）要求使用第3级投入，包括（i）根据内部制定的收入、费用和利润率预测估计未来现金流量，（ii）估计长期增长率，以及（iii）确定反映每个报告单位现金流量相对风险的公司加权平均资本成本。指导性公众公司法（市场法内）根据类似上市公司的市值得出估值倍数，以适用于报告单位的预测财务指标。使用的市场倍数是收入和息税折旧摊销前利润（EBITDA）。此外，由于根据指引公众公司法确定的公允价值代表非控制性权益，因此应用控制权溢价得出报告单位在控制性基础上的估计公允价值。
定量测试导致医生和领导解决方案报告单位出现商誉减值损失。首先考虑报告单位内的长期资产，不对未来未折现现金流量超过经减值测试的各资产组的账面值的资产确认减值。医生和领导解决方案报告单位的公允价值低于其账面价值是由于估计未来现金流的变化，这主要是由于Locum Tenens人员配置业务的数量低于预期，Locum Tenens人员配置业务的毛利率压力由更高的供应商薪酬方案驱动持续存在，以及对医疗保健临时领导和永久安置解决方案的需求持续下降。因此，减值损失$
91,221
在2025年第二季度被记入医生和领导解决方案报告部门的商誉。
确认非现金商誉减值损失导致所得税优惠，使与商誉相关的递延所得税负债减少$
18,294
，这增加了医生和领导解决方案报告单位的账面金额。确认相同金额的增量减值损失，以将报告单位的账面值减至其先前确定的公允价值。确认增量费用后，商誉减值损失达$
109,515
总计。
公司进行了截至2025年10月31日的年度商誉减值测试，采用量化评估的方式对其每
三个
报告单位。公司聘请了第三方估值专家协助估计每个报告单位的公允价值，该公允价值是使用收入和市场方法的同等权重确定的。量化评估得出的结论是
无
存在商誉减值
三个
报告单位因报告单位的估计公允价值超过其各自账面值。此外，公司对长期资产进行减值评估，确定
无
由于未来未折现现金流量超过经减值测试的相关资产组的账面值，故需进行减值。
在截至2025年10月31日的年度商誉减值测试后，公司在截至2025年12月31日止年度的最后两个月内没有发现任何事件或情况表明其报告单位的公允价值很可能低于其各自的账面金额。
下表汇总了按可报告分部划分的与商誉账面价值相关的活动：
| 护士和盟友 解决方案 |
医生和领导 解决方案 |
技术和劳动力解决方案 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 余额，2024年1月1日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
商誉减值损失
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
收购MSDR的商誉调整
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 余额，2024年12月31日 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
商誉减值损失
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
商誉计入出售处置组
|
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 余额，2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的累计减值损失 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2025年12月31日的累计减值损失 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
58
(6)
租约
公司根据各种经营租赁租赁某些办公设施、数据中心和设备。该公司的短期租约（初始租期为12个月或更短）主要与医疗保健专业人员在外派时的住房安排有关。某些租约包括
一
或更多续租选择，续租条款可将租期延长至
10
年。此外，某些租约还包括终止租约的选择权
2
年。
2022年第一季度，公司就位于德克萨斯州达拉斯的一栋办公楼签订了租赁协议，未来未贴现租赁付款约为$
29,514
，不包括租赁奖励。租赁于2023年6月办公楼建设基本完成后开始。租赁的初始期限约为
十一年
可选择在租期内续约。公司确认使用权资产和经营租赁负债$
15,782
和$
22,713
分别在租赁开始时，这反映了使用租户改善津贴$
6,931
作为租赁奖励入账。
租赁费用构成部分如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 |
2024
|
2023 | |||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 短期租赁成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 可变及其他租赁成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年12月31日租赁负债到期情况如下：
| 经营租赁 | |||||
| 截至2026年12月31日止年度 | $ |
|
|||
| 截至2027年12月31日止年度 |
|
||||
| 截至2028年12月31日止年度 |
|
||||
| 截至2029年12月31日止年度 |
|
||||
| 截至2030年12月31日止年度 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 租赁付款总额 |
|
||||
| 减去推算利息 | (
|
||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
|||
截至2025年12月31日及2024年12月31日的加权平均剩余租期及折现率如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 加权平均剩余租期 |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
59
(7)
资产负债表详情
合并资产负债表详情如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 其他流动资产： | |||||||||||
| 受限制现金和现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 分包商保证金 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 固定资产： | |||||||||||
| 家具和设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| Software |
|
|
|||||||||
| 租赁权改善 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他资产： | |||||||||||
| 寿险现金退保价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
||||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付账款和应计费用： | |||||||||||
| 贸易应付账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付分包商款项 |
|
|
|||||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
| 或有损失 |
|
|
|||||||||
| 专业责任准备金 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 应付账款和应计费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计薪酬和福利： | |||||||||||
| 应计工资 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计奖金和佣金 |
|
|
|||||||||
|
ESPP缴款
|
|
|
|||||||||
| 工伤赔偿准备金 |
|
|
|||||||||
| 递延补偿 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 应计薪酬和福利 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他流动负债： | |||||||||||
|
递延收入
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 客户存款 |
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
60
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 其他长期负债： | |||||||||||
| 工伤赔偿准备金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 专业责任准备金 |
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
61
(8)
所得税
所得税前收入（亏损）包括截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的以下组成部分：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
美国
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
国外
|
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的经营所得税拨备包括以下各项：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 现行所得税： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
|
||||||||||||||
|
国外
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税： | |||||||||||||||||
| 联邦 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 状态 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
国外
|
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 经营所得所得税拨备（利益） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
由于以下项目在截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年的年度内的影响，公司的所得税费用（收益）与将2025年、2024年和2023年的联邦法定税率21%应用于运营的税前收入（损失）所产生的金额不同。
62
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||
|
金额
|
率
|
金额 | 率 | 金额 | 率 | |||||||||||||||||||||
|
经营税前收入（亏损）
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 美国联邦法定税率 | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响(1)
|
(
|
|
% | (
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
|
外国税收影响
|
(
|
|
% |
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
|
税收抵免
|
||||||||||||||||||||||||||
|
研发税收抵免
|
|
(
|
% | (
|
|
% | (
|
(
|
% | |||||||||||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | ||||||||||||||||||||||||||
| 不可扣除的补偿 |
|
(
|
% |
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
|
股份补偿
|
|
(
|
% |
|
(
|
% | (
|
(
|
% | |||||||||||||||||
|
商誉减值损失
|
|
(
|
% |
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
|
公司自有寿险保单
|
(
|
|
% | (
|
|
% | (
|
(
|
% | |||||||||||||||||
|
每日膳食
|
|
(
|
% |
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
|
出售处置组
|
|
(
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
% |
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
(
|
% |
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 其他 | (
|
|
% |
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 实际税率 | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
（1）加利福尼亚州的州税代表了这一类别税收影响的大部分（大于50%）。
63
截至2025年12月31日和2024年12月31日，产生重大部分递延所得税资产和负债的暂时性差异的税务影响列示如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 股份补偿 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延补偿 |
|
|
|||||||||
| 应计奖金 |
|
|
|||||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 净经营亏损 |
|
|
|||||||||
| 或有损失 |
|
|
|||||||||
| 工伤赔偿保险 |
|
|
|||||||||
|
专业服务费用
|
|
|
|||||||||
|
预期信用损失准备
|
|
|
|||||||||
|
销售信贷
|
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
|
无形资产
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 固定资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
在评估递延所得税资产的可变现性时，管理层会考虑递延所得税资产的部分或全部无法变现的可能性是否更大。管理层认为，公司实现递延所得税资产收益的可能性更大。
2025年12月31日之后年度可供使用的联邦净营业亏损（“NOL”）结转金额为$
15,136
，到2030年开始到期。2025年12月31日之后各年可供使用的州NOL结转金额为$
33,854
，到2036年开始到期。
2025年度、2024年度和2023年度未确认税收优惠金额（不含利息和罚款）变动情况汇总如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 未确认税收优惠的期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 基于与本年度相关的税务职位的新增 |
|
|
|
||||||||||||||
| 根据前几年的税收状况进行的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 因适用的诉讼时效失效而减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 未确认的税收优惠的期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年12月31日，如确认，约为$
12,705
净额$
2,892
的暂时性差异会影响有效税率（包括利息和罚款）。
公司在所得税费用（收益）中确认与未确认的税收优惠相关的利息。该公司约有$
5,015
, $
2,861
和$
1,942
分别于2025年12月31日、2024年和2023年12月31日与未确认的税收优惠相关的应计利息。2025年、2024年和2023年确认的利息支出金额为$
2,153
, $
920
和$
552
，分别。
64
该公司须在美国及各州和外国司法管辖区缴税。除少数例外，截至2025年12月31日，公司不再接受2011年前纳税年度的州、地方或外国税务机关审查，公司也不再接受2022年前纳税年度的美国联邦所得税或工资税审查。
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将在随后几年实施。公司已评估其对合并财务报表的影响，并确定截至2025年12月31日对所得税费用（收益）或实际税率没有重大影响。
该公司认为，就所有开放年度而言，其对未确认的税收优惠和或有税收问题的负债是足够的。尽管有上述情况，公司可根据未来发展调整其所得税及或有税项负债拨备。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，按辖区划分的已缴纳所得税（扣除退税款）如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
美国联邦
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
美国各州和地方
|
|||||||||||||||||
|
加州
|
|
|
|
||||||||||||||
|
德州
|
|
|
|
||||||||||||||
|
其他(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
国外
|
|
|
|
||||||||||||||
|
支付的所得税总额，净额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
（一）当年缴纳的所得税金额未达到5%的分类起征点。
(9)
应付票据及信贷协议
（a）公司’s信贷协议和循环信贷融资
于2023年2月10日，公司订立信贷协议的第三次修订（「第三次修订」）。第三修正案（连同信贷协议、第一修正案和第二修正案，统称为“经修订的信贷协议”）规定（其中包括）以下内容：（i）将高级信贷融资的到期日延长至2028年2月10日，（ii）将高级信贷融资从$
400,000
到$
750,000
，以及（iii）从伦敦银行同业拆息（LIBOR）过渡至以有担保隔夜融资利率（“SOFR”）为基础的利率。于2024年11月5日，公司订立信贷协议第四次修订，增加截至2025年12月31日止年度的综合净杠杆比率契约。
于2025年10月6日，公司订立信贷协议第五次修订（「第五次修订」）。第五修正案除其他外规定了以下内容：（i）将高级信贷融资的到期日延长至2030年10月6日，（ii）将循环承付款从$
750,000
到$
450,000
，及（iii）修订综合净杠杆比率（根据经修订信贷协议计算）为不超过
5.25
至1.00至2027年3月31日。经修订信贷协议项下的公司义务由公司几乎所有资产作担保。
优先信贷安排下的借款按浮动利率计息，由公司选择，基于任一SOFR加上利差
1.00
%至
1.75
%或基准利率加点差
0.00
%至
0.75
%.适用的利差按季度根据公司的综合净杠杆比率（根据经修订的信贷协议计算）确定。高级信贷工具，其中包括一个$
125,000
开出信用证的分限额和a $
75,000
用于Swingline贷款的分限额，可用于营运资金、资本支出、允许的收购和一般公司用途。
65
（b）公司’s
4.000
2029年到期优先票据百分比
2020年10月20日，公司完成发行$
350,000
2029年票据的本金总额，于2029年4月15日到期。2029年票据为公司的无抵押债务，利息固定为
4.000
%，并于每年的4月15日及10月15日每半年支付一次，由2021年4月15日开始。
（c）公司’s
6.500
2031年到期优先票据百分比
2025年10月6日，公司完成发行$
400,000
2031年票据的本金总额，于2031年1月15日到期。2031年票据的利息固定为
6.500
%，并于每年1月15日及7月15日每半年支付一次，由2026年7月15日开始。利用2031年票据的收益，连同优先信贷安排下的借款和运营产生的现金，公司（1）赎回了所有未偿还的$
500,000
2027年票据于2025年10月22日的本金总额，（2）已支付$
1,349
2027年票据的应计未付利息和（3）产生的$
6,375
与2031年票据的发行和销售有关的费用和开支，这些费用被记录为应付票据余额的减少，并在2031年票据的期限内摊销为利息费用。此外，由于2027年票据的赎回作为债务清偿入账，公司注销了$
1,156
与发行2027年票据有关的未摊销融资费用及剩余赎回溢价，于截至2025年12月31日止年度的综合全面收益（亏损）报表中确认为利息支出净额及其他。
管辖2031年票据的契约包含的契约，除其他外，限制公司的能力：
•出售资产，
•就股本支付股息或作出其他分配、就次级债务支付款项或作出其他受限制付款，
•进行一定的投资，
•产生或担保额外债务或发行优先股，
•建立一定的留置权，
•订立限制受限制附属公司的股息或其他付款的协议，
•合并、合并或转让其全部或基本全部资产，
•与关联公司进行交易，以及
•创建不受限制的子公司。
这些盟约受到一些重要的例外和限定条件的约束。管理2031年票据的契约包含肯定性契约和违约事件，这是管理高收益证券的契约的惯例。
2031年票据及其相关担保不受任何登记权协议的约束。
截至2025年12月31日，公司遵守了公司债务工具项下的各项契诺。
（d）债务余额
66
截至2025年12月31日和2024年12月31日的未偿债务余额包括：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 高级信贷便利 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027年笔记 |
|
|
|||||||||
| 2029年票据 |
|
|
|||||||||
| 2031年票据 |
|
|
|||||||||
| 未偿债务总额 |
|
|
|||||||||
| 减去未摊销费用和溢价 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付票据的长期部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
公司的
4.625
%于2019年10月发行并于2020年8月增发的2027年到期优先票据已于2025年第四季度全部赎回。截至2025年12月31日，该公司有未结信用证$
20,158
，在高级信贷安排下作抵押，以及$
404,842
高级信贷安排下的可用信贷。高级信贷融资项下未偿还借款的利率为
5.5
%基于截至2025年12月31日的SOFR。
（e）信用证
截至2025年12月31日，公司维持未结清的备用信用证总额为$
20,816
作为其工人赔偿保险协议和公司办公室租赁协议的抵押品。的$
20,816
未结清的信用证，公司已抵押$
658
现金和现金等价物以及剩余的$
20,158
由高级信贷机构作抵押。截至2024年12月31日的未偿备用信用证总额为$
20,912
.
(10)
退休计划
公司维持AMN服务401（k）退休储蓄计划（“AMN计划”），公司认为该计划符合IRC第401（k）条的规定。AMN计划覆盖所有符合一定年龄和其他资格要求的员工。公司每年确定一笔酌情匹配的出资。根据AMN计划产生的雇主供款费用为$
1,415
, $
4,004
和$
5,673
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度。
公司有一项针对某些高管和员工的递延薪酬计划（“计划”）。该计划并非旨在获得税务资格，是一项没有资金的计划。该计划由递延补偿以及由此产生的所有相关收入和损失组成。向该计划作出的酌情匹配供款是逐步归属的，以便雇员完全归属于以下匹配
五年
受雇于公司。根据该计划，参与者可以推迟至
80
他们基本工资的百分比，
90
他们可变薪酬的百分比和
100
其既得RSU或既得PRSU的百分比。公司每年确定一笔酌情匹配的出资。该计划下的雇主供款为$
2,257
, $
6,849
和$
10,822
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度。计划缴款包含在合并资产负债表的应计薪酬和福利中。公司将这些金额列为短期负债，因为由于员工更替、账户余额波动和参与者分配选举等因素，结算的时间不确定。就该计划的管理而言，该公司已购买公司拥有的人寿保险保单，为某些高级职员和雇员的生命提供保险。这些保单的现金退保价值为$
215,513
和$
194,350
分别于2025年12月31日和2024年12月31日。这些保单的现金退保价值计入合并资产负债表的其他资产。
(11)
股本
（a）优先股
公司有
10,000
授权在一个或多个系列中发行的优先股股份（包括被指定为A系列有条件可转换优先股的优先股），面值为$
0.01
每股。 截至2025年12月31日和2024年12月31日，
无
优先股发行在外。
（b）库存股
67
2016年11月1日，公司董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，公司可以回购最多$
150,000
的已发行普通股。于2021年11月10日、2022年2月17日、2022年6月15日及2023年2月16日，公司宣布增加股份回购计划总额$
1,200,000
共计$
1,350,000
的回购授权，其中$
226,658
截至2025年12月31日仍在回购计划中。购买的金额和时间将取决于多个因素，包括公司股票的价格、交易量、公司业绩、公司流动性、总体经济和市场状况以及公司管理层认为相关的其他因素。股份回购计划不需要购买任何最低数量的股份，并且可以随时暂停或终止。
公司打算根据适用的法律和监管准则，包括《交易法》第10b-18条，并遵守其债务工具，进行所有回购并管理该计划。回购可能来自手头现金、公司业务产生的自由现金流或公司的高级信贷融资。可不定期通过公开市场购买或私下协商交易方式进行回购。回购也可以根据根据《交易法》第10b5-1条规则制定的一项或多项计划进行，该计划将允许在公司可能无法根据公司的证券交易政策进行回购时回购股份。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，公司
不是
回购其普通股的任何股份。
截至2023年12月31日止年度的回购股份总数、每股平均价格（不包括经纪人费用）、总成本（不包括消费税的影响）如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||
| 2023 | |||||
|
回购股份数量
|
|
||||
|
每股均价
|
$ |
|
|||
|
股份回购总成本
|
$ |
|
|||
截至2023年12月31日止年度，公司回购
2,362
通过公开市场以均价$
95.13
每股（不包括经纪人费用），总购买价格为$
224,744
（不含消费税影响）。此外，于2023年5月8日，公司与交易对手订立加速股份回购（“ASR”）协议，据此公司预付$
200,000
并收到了首次交付的
1,760
其普通股的股份，这是
80
按$价格计算的预付款金额的百分比
90.89
每股。2023年8月10日，公司收到约
261
其普通股的额外股份，代表剩余的
20
%的预付款和ASR协议的最终结算。收到的股份总数和每股平均价格$
98.97
是基于ASR协议期限内的成交量加权平均价格，减去商定的折扣。公司在截至2023年12月31日止年度的合并股东权益报表中将根据ASR交付的股份确认为库存股票的增加。
(12)
股份补偿
（a）股权奖励计划
股权计划
公司设立AMN医疗保健股权计划（经不时修订或修订及重述，“股权计划”），该计划已获得公司股东的批准。根据股权计划将发行的任何股份将由公司从授权但未发行的普通股或公司重新获得的普通股股份中发行。截至2025年12月31日和2024年12月31日，
1,897
和
1,668
根据股权计划，分别为未来的授予预留了普通股股份。
员工股票购买计划
2023年期间，公司设立了AMN Healthcare Services，Inc.员工股票购买计划（“ESPP”），该计划授权发行至多
1,000
公司普通股的股份。ESPP为符合条件的员工提供了通过工资扣减以折扣价购买公司普通股股票的机会。
六个月
购买期限。股票购买价格为
85
公司普通股在发行日或适用购买期的购买日的公允市场价值的百分比，以较低者为准。员工缴款为$
2,022
和$
3,250
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度。有
123
和
78
分别于截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度根据ESPP发行的股份，以及未来可供选择的剩余股份数目
68
发行是
799
截至2025年12月31日。
无
进行了购买并
无
于截至2023年12月31日止年度根据ESPP发行股份。
其他计划
公司不时授予并已授予股权计划（统称“其他计划”）之外的关键员工激励奖励，该计划最近由RSU组成。虽然这些奖励不是根据股权计划作出的，但授予的关键条款和条件通常与根据股权计划作出的股权奖励相同。
（b）股份补偿
限制性股票单位
根据股权计划授予的RSU和PRSU（取决于实现的业绩条件）通常赋予持有人在归属期结束时获得特定数量的公司普通股股份的权利。
下表汇总了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的RSU和PRSU活动：
| 股票数量 | 加权平均 授予日期 公允价值每 分享 |
||||||||||
| 2023年1月1日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已批出—受限制股份单位 |
|
$ |
|
||||||||
|
已授予— PRSUs(1)
|
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 取消/没收 | (
|
$ |
|
||||||||
| 2023年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已批出—受限制股份单位 |
|
$ |
|
||||||||
|
已授予— PRSUs(1)
|
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 取消/没收 | (
|
$ |
|
||||||||
| 2024年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已批出—受限制股份单位 |
|
$ |
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||||||||
|
已授予— PRSUs(1)
|
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$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 取消/没收 | (
|
$ |
|
||||||||
| 2025年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
（1）授予的PRSU既包括年内按目标金额授予的PRSU，也包括上一期授予的PRSU在年内归属的超过目标股份的额外股份。
截至2025年12月31日，有$
30,404
与未归属的RSU和PRSU相关的未确认补偿成本。公司预计将在一段时期内确认此类成本
1.7
年。截至2025年12月31日和2024年12月31日，未偿还的RSU和PRSU的总内在价值为$
28,274
和$
21,834
，分别。
股份补偿
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的股份补偿费用总额如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 以股份为基础的职工薪酬，税前 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 相关所得税优惠 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 以股份为基础的员工薪酬，税后净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(13)
承诺与或有事项
69
公司不时涉及日常经营过程中出现的各类诉讼、索赔、调查、诉讼等事项。这些事项通常涉及职业责任、税务、赔偿、合同、竞争对手纠纷和与员工相关的事项，包括个人、代表和集体诉讼，以及政府机构对公司雇佣和赔偿做法的询问和调查。此外，公司的一些客户还可能受到索赔、政府调查和调查，以及与公司医疗保健专业人员提供的服务有关的法律诉讼。根据特定的事实和情况，公司还可能根据其与此类客户有关这些事项的合同承担赔偿义务。当管理层认为损失或有事项可能产生不利结果且金额或范围可以合理估计时，公司会为或有事项计提并记录负债。既要确定发生损失的概率，又要确定预计的金额，都需要有重大的判断。公司至少每季度审查其损失或有事项，并调整其应计和/或披露，以反映谈判、和解、裁决、法律顾问的建议或其他新信息的影响，视需要。公司确定损失或有事项的最重要事项是根据加利福尼亚州和联邦法律与工资和工时索赔相关的集体诉讼和代表诉讼。具体而言，在这些诉讼的其他索赔中，据称某些费用报销应被视为工资，并包含在正常工资率中，以便计算加班率。
2016年5月26日，前旅行护士Verna Maxwell Clarke在洛杉矶县的加利福尼亚州高等法院对AMN服务有限责任公司提起诉讼。公司将案件移至美国加州中区地方法院（案件编号2：16-CV-04132-DSF-KS）（“克拉克案”）。诉状称，由于公司的每日津贴调整做法，旅行护士的每日津贴应包括在他们的正常工资标准中，以计算他们的加班费。该公司达成了一项协议，以全部解决这一事项，因此记录了一笔应计款项，金额为$
62,000
.结算的最终批准于2024年第二季度授予，公司于2024年第三季度支付了结算金额。
项目9。与会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧
没有。
项目9a。控制和程序
（1）对披露控制和程序的评估
根据《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的规定，我们在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官以及我们的首席财务官和首席运营官得出结论，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。
（二）管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，因为该术语在《交易法》第13a-15（f）条中定义。在我们的管理层（包括我们的首席执行官以及我们的首席财务官和首席运营官）的监督和参与下，我们基于以下框架对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估：内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会发布。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。基于在内部控制—一体化框架（2013年），管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（KPMG LLP）审计，如其报告所述，我们在此将其包括在内。
（三）财务报告内部控制的变化
70
在截至2025年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
71
（四）独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
AMN医疗保健服务公司：
关于财务报告内部控制的意见
我们审计了AMN Healthcare Services，Inc.及其子公司（本公司）截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况，审计依据的标准为内部控制–综合框架（2013年）Treadway委员会赞助组织委员会发布.我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益（亏损）、股东权益、现金流量表及相关附注（统称为合并财务报表）进行了审计，我们日期为2026年2月19日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/毕马威会计师事务所
加利福尼亚州圣迭戈
2026年2月19日
72
项目9b。其他信息
截至2025年12月31日止三个月，公司董事或高级管理人员均未
通过
，修改或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为这些术语是在S-K条例第408项下定义的。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
除以下有关我们的高级财务官Code of Ethics和股东推荐提名的信息外，本项目所要求的信息均通过引用方式并入将就我们目前定于2026年5月1日举行的年度股东大会分发的代理声明（“2026年年度会议代理声明”），标题为“公司治理——选举我们的董事—— AMN医疗保健董事会”、“薪酬讨论与分析——股权所有权——证券交易政策”、“薪酬讨论与分析——股权所有权——与授予股权奖励相关的政策和实践”、“高管薪酬——高管薪酬披露，”“证券所有权和其他事项——拖欠的第16（a）节报告”，“公司治理——董事会和委员会Structure ——董事会委员会”中列出的表格，其中包括我们董事会委员会的成员，以及“公司治理——董事会和委员会Structure ——董事会委员会。”
我们采用了适用于我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官或任何履行类似职能的人的高级财务官Code of Ethics，我们将其发布在我们网站ir.amNhealthcare.com的“治理文件”链接中。我们打算在我们的网站上发布对高级财务官Code of Ethics的任何修订或豁免。我们将根据书面请求免费向任何人提供一份此类Code of Ethics副本，该副本可邮寄至2999 Olympus Boulevard Suite 500，Dallas，Texas 75019，Attn：Corporate Secretary。
自我们上次披露与此类程序相关的信息以来，股东可以向我们的董事会推荐被提名人的程序没有重大变化。
项目11。高管薪酬
本项目所要求的信息通过引用2026年年度会议委托书的方式并入，标题为“高管薪酬——薪酬讨论与分析”、“薪酬讨论与分析——股权所有权——与授予股权奖励相关的政策和实践”、“高管薪酬——高管薪酬披露”、“公司治理——董事薪酬和所有权准则”、“公司治理——我们的公司治理计划——企业风险监督”、“公司治理——董事会和委员会Structure ——薪酬委员会环环相扣和内幕参与”，以及“高管薪酬——薪酬委员会报告”。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
除以下有关我们的股权补偿计划的信息外，本项目所要求的信息通过引用2026年年会代理声明并入“证券所有权和其他事项——某些受益所有人和管理层的证券所有权”标题下。
下表列出截至2025年12月31日有关我们的股本证券获授权发行的补偿计划的信息。
73
| (a) | (b) | （c） | |||||||||||||||
|
证券数量
将于行使未行使期权、认股权证及权利时发行(1)
|
未行使期权、认股权证和权利的加权平均行使价（美元）(2)
|
股权补偿计划下剩余可供未来发行的证券数量（不包括（a）栏反映的证券）(3)
|
|||||||||||||||
| 计划类别 | |||||||||||||||||
|
证券持有人批准的股权补偿方案(4)
|
1,888,085 | $— | 2,695,801 | ||||||||||||||
|
未获证券持有人批准的股权补偿方案(5)
|
— | $— | — | ||||||||||||||
| 合计 | 1,888,085 | $— | 2,695,801 | ||||||||||||||
（1）包括（i）未归属的RSU和PRSU和（ii）已归属的RSU和推迟到未来发行的PRSU。不包括AMN Healthcare Services，Inc.员工股票购买计划（“ESPP”）下的购买权。截至2025年12月31日，没有未行使的股票期权或SAR。
（2）本表所列的加权平均行权价格不包括RSU和PRSU的影响，后者没有行权价格。
（三）包括以下内容：
（i）根据AMN医疗保健股权计划（经不时修订或修订及重列，“股权计划”）提供的股份。为支付与奖励有关的预扣税款而在结算奖励时投标或保留的每一股股份都可供重新授予。对于PRSU，我们认为根据奖励可能发行的最大数量的股票在授予时已发行。当已获得的PRSU数量确定后，我们将实际获得的股票数量进行校准，并将未获得的股票返回为可供发行的股票。这一数字不包括2025年12月31日之后被没收、取消或终止的奖励。
（ii）根据ESPP可供未来发行的剩余股份。
（5）有时对股权计划外的骨干员工进行员工奖励激励股权授予。虽然这些奖励是在股权计划之外作出的，但每项授予的关键条款和条件在所有重大方面与根据股权计划作出的股权奖励相同。见“项目8”中的补充信息。财务报表及补充数据—合并财务报表附注—注（12)，以股份为基础的薪酬。”
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
本项目所需信息以引用方式并入2026年年度会议委托书，标题为“公司治理——利益冲突和关联交易的政策和程序”、“公司治理——董事提名流程——董事独立性”以及“公司治理——董事会和委员会Structure ——董事会各委员会”。
项目14。主要会计费用和服务
本项目所要求的信息通过引用2026年年度会议委托书并入标题为“审计委员会事项——批准我们的独立注册会计师事务所的任命”下。
74
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
（a）作为报告一部分提交的文件。
（一）合并财务报表
独立注册会计师事务所的报告
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益（亏损）报表
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并股东权益报表
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
合并财务报表附注
（二）财务报表附表
由于所需信息在财务报表或其附注中列报、所涉金额不大或附表不适用，因此省略了所有附表。
（三）展品
75
|
附件
数
|
说明 | |||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 3.3 | ||||||||
| 4.1 | ||||||||
| 4.2 | ||||||||
| 4.3 | ||||||||
| 4.4 | ||||||||
| 10.1 | ||||||||
| 10.2 | ||||||||
| 10.3 | ||||||||
| 10.4 | ||||||||
| 10.5 | ||||||||
| 10.6 |
|
|||||||
| 10.7 | ||||||||
| 10.8 | ||||||||
| 10.9 | ||||||||
| 10.10 | ||||||||
76
|
附件
数
|
说明 | |||||||
| 10.11 | ||||||||
| 10.12 | ||||||||
| 10.13 | ||||||||
| 10.14 | ||||||||
| 10.15 | ||||||||
| 10.16 | ||||||||
| 10.17 | ||||||||
| 10.18 | ||||||||
| 10.19 | ||||||||
| 10.20 | ||||||||
| 10.21 | ||||||||
| 10.22 | ||||||||
| 10.23 | ||||||||
| 10.24 | ||||||||
| 10.25 | ||||||||
| 10.26 | ||||||||
77
|
附件
数
|
说明 | |||||||
| 10.27 | ||||||||
| 10.28 | ||||||||
| 10.29 | ||||||||
| 10.30 | ||||||||
| 10.31 | ||||||||
| 10.32 | ||||||||
| 10.33 | ||||||||
| 10.34 | ||||||||
| 10.35 | ||||||||
| 10.36 | ||||||||
| 10.37 | ||||||||
| 10.38 | ||||||||
| 10.39 | ||||||||
| 10.40 | ||||||||
| 10.41 | ||||||||
78
|
附件
数
|
说明 | |||||||
| 10.42 | ||||||||
| 10.43 | ||||||||
| 10.44 | ||||||||
| 10.45 | ||||||||
| 10.46 | ||||||||
| 10.47 | ||||||||
| 10.48 | ||||||||
| 10.49 | ||||||||
| 10.50 | ||||||||
| 10.51 | ||||||||
| 10.52 | ||||||||
| 10.53 | ||||||||
| 10.54 | ||||||||
| 10.55 | ||||||||
| 10.56 | ||||||||
| 19.1 | ||||||||
| 21.1 | ||||||||
| 23.1 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 32.1 | ||||||||
| 32.2 | ||||||||
| 97.1 | ||||||||
79
|
附件
数
|
说明 | |||||||
| 101.INS | XBRL实例文档。* | |||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档。* | |||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档。* | |||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档。* | |||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签linkbase文档。* | |||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档。* | |||||||
|
104
|
封面页交互式数据文件。该公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的封面格式为内联XBRL，并包含在附件 101中。
|
|||||||
| * | 随函提交。 | |||||||
项目16。表格10-K摘要
没有。
80
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| AMN医疗保健服务公司。 | ||||||||
|
/S/c芳纶SG种族
|
||||||||
| 卡罗琳·S·格雷斯 总裁兼首席执行官 |
||||||||
日期：2026年2月19日
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以所示身份于2026年2月19日签署如下。
|
/S/c芳纶SG种族
|
||
| 卡罗琳·S·格雷斯 董事、总裁兼首席执行官 （首席执行官） |
||
|
/S/b瑞安M. SCOTT
|
||
|
Brian M. Scott
首席财务官和首席运营官
（首席财务会计干事）
|
||
|
/S/米方舟G. F奥莱塔
|
||
|
Mark G. Foletta
董事兼董事会主席
|
||
|
/S/JORGEA.丙阿巴列罗
|
||
| 豪尔赫·A·卡瓦列罗 董事 |
||
|
/s/tERIG. F昂泰诺
|
||
| Teri G. Fontenot 董事 |
||
|
/S/R. JEFFREYH阿里斯
|
||
| R. Jeffrey Harris 董事 |
||
|
/S/J艾美斯H. HINTON
|
||
|
James H. Hinton
董事
|
||
|
/s/dAPHNEE. JONES
|
||
| Daphne E. Jones 董事 |
||
|
/S/sYLVIAT租金-A大坝
|
||
| 西尔维娅·特伦特-亚当斯 董事 |
||
|
/S/Celia P. Huber
|
||
|
西莉亚·P·胡贝尔
董事
|
||
81