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附件 99.1

Calumet报告2025年第三季度业绩

2025年第三季度净收入3.134亿美元，或每股普通股基本收入3.61美元

2025年第三季度税后调整后EBITDA为9250万美元

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全公司范围的成本削减举措在2025年前九个月推动运营成本同比节省6100万美元

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蒙大拿州可再生能源公司仍有望在2026年第二季度实现1.20 – 1.5亿加仑的年化SAF产量

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SAF提前布局，约1亿加仑SAF全面承诺或深度签约

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特种产品和解决方案部门的创纪录产量和强劲利润率

印第安纳波利斯—（PR NEWSWIRE）— 2025年11月7日— Calumet，Inc.（NASDAQ：CLMT）（“公司”、“Calumet”、“我们”、“我们的”或“我们”）今天公布了截至2025年9月30日的第三季度业绩，具体如下：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（百万美元，每股数据除外）
净收入（亏损）	$	313.4	$	(100.6)	$	3.5	$	(181.3)
每股普通股基本收益（亏损）	$	3.61	$	(1.18)	$	0.04	$	(2.21)
经调整EBITDA	$	69.6	$	59.8	$	162.8	$	162.7
含税收属性的调整后EBITDA	$	92.5	$	59.8	$	224.0	$	162.7


	特种产品和解决方案				性能品牌				蒙大拿州/可再生能源
	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的三个月，				截至9月30日的三个月，
	2025		2024		2025		2024		2025		2024

	（百万美元，每桶数据除外）
毛利（亏损）	$	276.3	$	2.3	$	18.5	$	22.7	$	78.9	$	(20.1)
调整后毛利（亏损）	$	89.5	$	54.6	$	20.9	$	24.3	$	(5.3)	$	21.9
经调整EBITDA	$	80.2	$	50.7	$	13.2	$	13.6	$	(5.8)	$	14.6
含税收属性的调整后EBITDA	$	80.2	$	50.7	$	13.2	$	13.6	$	17.1	$	14.6
每桶毛利（亏损）	$	46.11	$	0.39	$	124.16	$	145.51	$	34.50	$	(8.48)
调整后每桶毛利（亏损）	$	14.94	$	9.15	$	140.27	$	155.77	$	(2.32)	$	9.24


	特种产品和解决方案				性能品牌				蒙大拿州/可再生能源
	截至9月30日的九个月，				截至9月30日的九个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024		2025		2024

	（百万美元，每桶数据除外）
毛利（亏损）	$	227.4	$	126.7	$	62.8	$	70.1	$	(41.5)	$	(49.6)
调整后毛利（亏损）	$	230.0	$	184.3	$	67.4	$	72.9	$	(15.5)	$	36.9
经调整EBITDA	$	203.3	$	170.6	$	42.5	$	41.1	$	(24.5)	$	9.9
含税收属性的调整后EBITDA	$	203.3	$	170.6	$	42.5	$	41.1	$	36.7	$	9.9
每桶毛利（亏损）	$	13.51	$	7.37	$	135.93	$	146.65	$	(6.01)	$	(7.48)
调整后每桶毛利（亏损）	$	13.66	$	10.71	$	145.89	$	152.51	$	(2.24)	$	5.57

“Calumet公布了强劲的财务业绩，并在第三季度继续实现关键的战略里程碑，”首席执行官Todd Borgmann表示。“我们在财务上的成功再次证明了Calumet综合专科业务的实力，我们持续的成本纪律和运营进展推动今年迄今的运营成本与去年相比减少了6100万美元。”

“从战略上讲，蒙大拿州可再生能源公司的转型有望在未来一年加速，因为我们计划将我们的MaxSAF™2026年第二季度将有150个在线扩展，这将使我们能够与今天相比大幅增加SAF产量。随着大约1亿加仑的SAF完全签约或处于最终审查阶段，我们的SAF营销计划正在提前推进，我们预计将在扩张之前很久就以强劲的溢价完成签约。”

特种产品和解决方案（SPS）：2025年第三季度，SPS部门报告的调整后EBITDA为8020万美元，而去年同期的调整后EBITDA为5070万美元。分部业绩反映了强劲的特种产品销售、固定成本降低以及燃料的同比增长，反映了创纪录的产量和强劲的利润率。

Performance Brands（PB）：PB部门报告称，2025年第三季度调整后EBITDA为1320万美元，而2024年第三季度调整后EBITDA为1360万美元。2025年第三季度业绩反映了整个细分市场的强劲利润率表现，尤其是在我们的TruFuel®品牌。2024年第三季度业绩还包括来自皇家紫色的调整后EBITDA®工业业务，于2025年3月剥离。

Montana/Renewables（MR）：MR部门报告称，2025年第三季度调整后的含税收属性EBITDA为1710万美元，而去年同期调整后的含税收属性EBITDA为1460万美元。MR部门继续受益于与去年同期相比显着的运营成本降低以及强劲的燃料和沥青业绩，但部分被行业可再生柴油利润率较低以及蒙大拿州可再生能源公司的SAF扩展测试导致产量减少所抵消。

企业：企业总成本占2025年第三季度调整后EBITDA的（18.0）百万美元。相比之下，2024年第三季度调整后EBITDA为（19.1）百万美元。

重述财务业绩：Calumet今天还宣布，我们决定重述截至2025年3月31日和2025年6月30日止期间的未经审计的中期综合财务报表，原因是现金流量表中的某些金额在经营活动现金流量和筹资活动现金流量之间的分类错误。最终，这一错误的更正预计将导致向上调整约8000万美元的经营现金流，并相应减少相同数额的筹资现金流。这一错误对收入、净收入（亏损）、现金和现金等价物或调整后EBITDA没有影响。有关重述的更多细节已在我们今天提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的8-K表格的相关当前报告中提供。

运营概要

下表列出了在消除所有公司间活动生效后有关公司持续经营的信息。由于库存的变化和购买的混合原料如乙醇和特种混合原料的销售，以及原油的转售，设施生产量与销售量不同。


	截至9月30日的三个月，		截至9月30日的九个月，
	2025	2024	2025	2024

	（单位：BPD）
总销量⁽¹⁾	91,605	92,275	88,662	88,720
设施生产：
特种产品和解决方案：
润滑油	11,803	12,118	11,705	11,703
溶剂	8,120	7,731	7,876	7,527
蜡	1,650	1,324	1,374	1,403
燃料、沥青及其他副产品	43,130	38,004	37,382	35,245
特种产品和解决方案总数	64,703	59,177	58,337	55,878
蒙大拿州/可再生能源：
汽油	3,639	3,516	3,520	3,521
柴油	2,766	2,808	2,675	2,805
喷气燃料	696	483	576	517
沥青、重质燃料油及其他	4,094	4,046	3,919	4,090
可再生燃料	11,187	11,488	11,059	10,513
蒙大拿州/可再生能源总计	22,382	22,341	21,749	21,446

性能品牌	1,583	1,787	1,621	1,755

设施生产总量	88,668	83,305	81,707	79,079

⁽¹⁾

总销量包括根据供应和/或加工协议在我们的设施和某些第三方设施生产的销售额、库存销售和向第三方客户转售原油。总销售量包括购买的混合原料的销售。

网播信息

定于美国东部时间2025年11月7日上午9点召开电话会议，讨论2025年第二季度的财务和运营结果。鼓励有兴趣收听现场演示的投资者、分析师和媒体成员加入电话会议的网络直播，并附上演示幻灯片，可在Calumet的网站www.calumet.investorroom.com/events上查阅。有意者也可拨打电话844-695-5524（美国）或1-412-317-0700（国际）参与电话。电话会议的重播将在活动几小时后在Calumet网站的投资者关系部分，在活动和演示部分下提供，并将保持至少90天。

关于Calumet

Calumet，Inc.（纳斯达克股票代码：CLMT）为面向消费者和工业市场的客户制造、配制和销售一系列多元化的特种品牌产品和可再生燃料。Calumet总部位于印第安纳州印第安纳波利斯，在北美运营着十二家工厂。

关于前瞻性陈述的警示性声明

这份新闻稿中的某些陈述和信息可能构成“前瞻性陈述”。“将”、“可能”、“打算”、“相信”、“预期”、“展望”、“预测”、“预期”、“估计”、“继续”、“计划”、“应该”等字

“可能”、“将”或其他类似表述旨在识别前瞻性陈述，这些陈述通常不是历史性的。本新闻稿中讨论的并非纯粹历史数据的陈述属于前瞻性陈述，包括但不限于以下方面的陈述：（i）我们所服务的市场对成品的需求，（ii）我们对业务前景和现金流的预期，包括对蒙大拿州可再生能源业务和我们的资产负债表去杠杆化计划的预期，（iii）我们将PTC货币化的能力和我们预期从PTC获得的价格，（iv）我们对预期资本支出和战略举措的预期，以及（v）我们履行财务承诺和偿债义务的能力，债务工具契约、或有事项和预期资本支出。这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来发展及其对我们的潜在影响的期望和信念。尽管管理层认为这些前瞻性陈述在做出时是合理的，但无法保证影响我们的未来发展将是我们预期的发展。有关我们目前对未来销售和经营业绩的预期的所有评论均基于我们对现有业务的预测，不包括任何未来收购或处置交易的潜在影响。我们的前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性（其中一些超出我们的控制范围）和假设，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与我们的历史经验和我们目前的预期或预测存在重大差异。可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的已知重大因素包括：对特种产品、燃料、可再生燃料和其他精炼产品的总体需求；原油和精炼产品的国外和国内生产水平；我们生产符合客户独特和精确规格的特种产品、燃料产品和可再生燃料产品的能力；替代产品和竞争产品的营销；原油和裂解价差价格波动和快速上涨或下跌的影响，包括由此对我们的流动性产生的影响；我们的对冲和其他风险管理活动的结果；我们遵守债务工具中包含的财务契约的能力；收购或合并机会的可用性以及我们完成的能力以及任何已完成收购的影响；劳资关系；我们获得资金以资助扩张、收购和我们的营运资金需求以及我们以令人满意的条件获得债务或股权融资的能力；收购资产的成功整合和未来表现，业务或第三方产品供应和加工关系；我们及时有效整合所收购业务或资产运营的能力，尤其是新地理区域或新业务线中的业务或资产；赔偿未涵盖的环境责任或事件，保险或现有储备；维持我们的信用评级和从供应商获得未结信用额度的能力；对各种等级原油的需求以及由此导致的定价条件变化；炼油厂产能的波动；我们通过长期或月度常青合同和现货市场获得充足原油供应的能力；竞争的影响；交易对手的持续信誉和履行；当前和未来法律、裁决和政府法规的影响，包括与《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》相关的指导；遵守可再生燃料标准的成本，包括为可再生识别号码（“RINS”）支付的价格；我们出售PTC的能力以及收到的价格；电力供应、天然气、材料或劳动力的短缺或成本增加；飓风或其他天气对企业运营的干扰；我们进入债务和股票市场的能力；事故或其他计划外的停工；以及总体经济、市场、商业或政治状况，包括通胀压力、金融机构不稳定、总体经济放缓或衰退、政治紧张局势、冲突和战争（例如乌克兰和中东的持续冲突及其区域和全球影响）。

有关可能导致我们的实际结果与我们的预期结果不同的因素的更多信息，请参阅我们提交给SEC的文件，包括我们最新的10-K表格年度报告和我们提交给SEC的其他文件中的风险因素和其他警示性声明。

我们提醒，这些陈述并非对未来业绩的保证，您不应过度依赖它们，因为它们涉及我们无法预测的风险、不确定性和假设。此外，我们还根据对未来事件的假设做出了许多这些前瞻性陈述，这些假设可能被证明是不准确的。虽然我们的管理层认为这些假设是合理的，但它们本质上受到重大商业、经济、竞争、监管和其他风险、突发事件和不确定性的影响，其中大部分难以预测，其中许多超出我们的控制范围。因此，我们的实际结果可能与我们在前瞻性陈述中表达或预测的未来业绩存在重大差异。告诫读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日起生效。我们不承担在作出任何前瞻性陈述之日后公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。我们和我们的代表在该日期所作的某些公开声明

本文还可能包含前瞻性陈述，这些陈述的全部内容受上述警示性陈述的限制。

非GAAP财务指标

我们的管理层使用某些非公认会计原则的业绩衡量标准来分析经营部门的业绩，并使用非公认会计原则的财务衡量标准来评估过去的业绩和未来的前景，以补充我们根据公认会计原则（“GAAP”）提供的财务信息。这些财务和运营方面的非公认会计原则衡量标准是评估我们的经营业绩和盈利能力的重要因素，包括业绩衡量标准以及某些关键的运营指标。

我们使用以下财务绩效衡量标准：

EBITDA：我们将任何时期的EBITDA定义为净收入（亏损）加上利息费用（包括债务发行成本的摊销）、所得税以及折旧和摊销。我们认为净收入（亏损）是与EBITDA最直接可比的GAAP衡量标准。

调整后EBITDA：我们将任何期间的调整后EBITDA定义为：根据（a）减值调整后的EBITDA；（b）套期保值活动按市值计价的未实现损益；（c）排除在净收入（亏损）确定之外的衍生工具项下的已实现损益；（d）在计算净收入（亏损）时扣除的非现金股权补偿费用和其他非现金项目（不包括未来期间应计现金费用或预付现金费用摊销等项目）；（e）债务再融资费用、清偿成本，溢价和罚款；（f）在计算净收益（损失）时扣除的与资产出售有关的任何净收益或损失；（g）周转成本摊销；（h）LCM库存调整；（i）使用后进先出法计算的库存层清算的影响；（j）RINS按市值调整；（k）RINS发生费用；（l）所有非常、不寻常或非经常性损益项目，或收入或费用。

我们将任何时期具有税收属性的调整后EBITDA定义为调整后EBITDA加上生产税收抵免的名义价值，减去出售的任何生产税收抵免的名义价值与此类销售实现的金额之间的差额。

特种产品和解决方案部门调整后EBITDA利润率：我们将特种产品和解决方案部门任何时期的调整后EBITDA利润率定义为特种产品和解决方案部门调整后EBITDA除以特种产品和解决方案部门销售额。

特种产品和解决方案部门调整后毛利（亏损）：我们将特种产品和解决方案部门任何时期的调整后毛利（亏损）定义为特种产品和解决方案部门的毛利（亏损），不包括（a）LCM库存调整的影响；（b）使用后进先出法计算的库存层清算的影响；（c）RIN的按市值调整；（d）折旧和摊销；（e）RIN的发生费用；以及（f）所有非常、不寻常或非经常性的收入或销售成本项目。

Performance Brands分部调整后毛利（亏损）：我们将Performance Brands分部任何时期的调整后毛利（亏损）定义为Performance Brands分部毛利（亏损），不包括（a）LCM库存调整的影响；（b）使用后进先出法计算的库存层清算的影响；（c）RINS按市值调整；（d）折旧和摊销；（e）RINS产生的费用；（f）所有非常、不寻常或非经常性的收入或销售成本项目。

蒙大拿州/可再生能源部门调整后毛利（亏损）：我们将蒙大拿州/可再生能源部门任何时期的调整后毛利（亏损）定义为蒙大拿州/可再生能源部门的毛利（亏损），不包括（a）LCM库存调整的影响；（b）使用后进先出法计算的库存层清算的影响；（c）RIN的按市值调整；（d）折旧和摊销；（e）RIN的发生费用；以及（f）所有非常、不寻常或非经常性的收入或销售成本项目。

本新闻稿中提出的调整后EBITDA定义类似于（i）管理我们2026年到期的11.0%优先票据（“2026年票据”）、2027年到期的8.125%优先票据（“2027年票据”）、2028年到期的每个系列9.75%优先票据（“2028年票据”）和2029年到期的9.25%优先有担保第一留置权票据（“2029年有担保票据”）的契约中包含的“合并现金流”的计算，以及（ii）管理我们循环信贷额度的信贷协议中包含的“合并EBITDA”。我们被要求根据我们的循环信贷额度向我们的2026年票据、2027年票据、2028年票据和2029年有担保票据的持有人报告合并现金流和向贷方报告合并EBITDA，他们使用这些措施来确定我们遵守管辖这些债务工具的某些契约。请查看我们提交给SEC的文件，包括我们最近的10-K表格年度报告和8-K表格当前报告，以了解有关管理我们债务工具的契约的更多详细信息。

我们的管理层和我们财务报表的外部用户，如投资者、商业银行、研究分析师和其他人，将这些非公认会计原则措施用作补充财务措施，以评估：

我们资产的财务表现，不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础；

我们的资产产生足以支付利息成本和支持我们的债务的现金的能力；

我们与行业其他公司相比的经营业绩和资本回报率，不考虑融资或资本结构；

收购和资本支出项目的可行性以及另类投资机会的整体回报率；和

我们的经营业绩不包括LCM和LIFO库存调整、RINS按市值调整、RINS发生费用以及折旧和摊销的非现金影响。

我们认为，这些非公认会计原则的衡量标准对分析师和投资者很有用，因为它们排除了与我们的核心现金经营活动无关的交易，并提供了分析我们为资本需求提供资金和支付债务利息的能力的指标。我们认为，排除这些交易可以让投资者有意义地分析我们核心现金业务的趋势和表现。

EBITDA、调整后EBITDA、带税收属性的调整后EBITDA和分部调整后毛利（亏损）不应被视为替代净收入（亏损）、营业收入（亏损）、经营活动提供（用于）的净现金、毛利（亏损）或根据公认会计原则提出的任何其他财务业绩衡量标准。在评估我们以EBITDA衡量的业绩时，调整后EBITDA、带税收属性的调整后EBITDA和分部调整后毛利（亏损）管理层认识到并考虑了这些衡量的局限性。EBITDA、调整后EBITDA和带有税收属性的调整后EBITDA不反映我们支付所得税、利息费用或资本支出等其他义务的负债。因此，EBITDA、调整后EBITDA、带税收属性的调整后EBITDA以及分部调整后毛利（亏损）只是管理层使用的几个衡量指标中的几个。此外，我们的EBITDA、调整后EBITDA、带税收属性的调整后EBITDA和分部调整后毛利（亏损）可能无法与另一家公司类似标题的衡量标准进行比较，因为所有公司可能都不会以相同的方式计算EBITDA、调整后EBITDA、带税收属性的调整后EBITDA和分部调整后毛利（亏损）。请参阅本新闻稿中题为“非GAAP调节”的部分，这些表格显示了EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA与净收入（亏损）的税收属性的调节，这是我们最直接可比的GAAP财务业绩衡量标准；以及分部调整后毛利润（亏损）与分部毛利润（亏损）的调节，这是我们最直接可比的GAAP财务业绩衡量标准。

Calumet，INC。

未经审计的简明合并经营报表

（单位：百万，份额和每股数据除外）


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024
销售	$	1,078.0	$	1,100.4	$	3,098.5	$	3,239.9
销售成本		704.3		1,095.5		2,849.8		3,092.7
毛利		373.7		4.9		248.7		147.2
运营成本和费用：
销售		10.9		14.9		35.4		43.7
一般和行政		31.4		40.2		84.6		101.0
出售业务（收益）亏损		6.4		—		(55.8)		—
其他经营费用		2.1		6.9		11.3		17.1
营业收入（亏损）		322.9		(57.1)		173.2		(14.6)
其他收入（费用）：
利息支出		(53.6)		(57.7)		(165.0)		(175.3)
债务清偿成本		0.5		—		(47.2)		(0.3)
衍生工具收益（亏损）		(1.5)		15.2		(4.4)		9.6
其他收入（费用）		3.7		(0.3)		6.1		0.7
其他费用合计		(50.9)		(42.8)		(210.5)		(165.3)
所得税前净收入（亏损）		272.0		(99.9)		(37.3)		(179.9)
所得税（福利）费用		(41.4)		0.7		(40.8)		1.4
净收入（亏损）	$	313.4	$	(100.6)	$	3.5	$	(181.3)
每股收益：
基本和稀释	$	3.61	$	(1.18)	$	0.04	$	(2.21)
普通股加权平均数：
基本和稀释		86,901,141		85,530,080		86,710,696		82,158,405

Calumet，INC。

简明合并资产负债表

（单位：百万，共享数据除外）


	2025年9月30日		2024年12月31日
物业、厂房及设备	（未经审计）
当前资产：
现金及现金等价物	$	94.6	$	38.1
受限制现金		80.0		7.8
应收账款，净额：
贸易，减去信贷损失准备金分别为120万美元和110万美元		263.9		241.7
其他		14.8		36.4
		278.7		278.1
库存		400.1		416.3
预付费用及其他流动资产		26.7		25.7
流动资产总额		880.1		766.0
固定资产、工厂及设备，净值		1,362.0		1,438.8
其他非流动资产，净额		491.8		553.4
总资产	$	2,733.9	$	2,758.2
负债与股东权益
流动负债：
应付账款	$	298.7	$	320.8
应计应付利息		28.9		45.4
应计薪金、工资和福利		66.1		94.7
库存融资协议项下的义务		—		32.0
RINS义务的当前部分		133.0		245.4
其他流动负债		94.4		89.8
长期债务的流动部分		155.2		35.5
流动负债合计		776.3		863.6
其他长期负债		259.9		296.2
长期债务，减去流动部分		2,147.4		2,064.7
负债总额	$	3,183.6	$	3,224.5
承诺与或有事项
可赎回非控制性权益	$	245.6	$	245.6
股东权益：
普通股：每股面值0.01美元，授权700,000，000股，截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通股分别为86,752，229股和85,950，493股。	$	0.9	$	0.9
额外实收资本		838.4		825.4
认股权证：截至2025年9月30日及2024年12月31日已发行及未偿还认股权证2,000，000份。		7.8		7.8
累计赤字		(1,535.5)		(1,539.0)
累计其他综合损失		(6.9)		(7.0)
股东权益总额		(695.3)		(711.9)
负债总额和股东权益	$	2,733.9	$	2,758.2

Calumet，INC。

未经审计的简明合并现金流量表

（百万）


	截至9月30日的九个月，
	2025		2024

经营活动
净收入（亏损）	$	3.5	$	(181.3)
调整净收益（亏损）与经营活动使用的现金净额：
非现金RINS收益		(112.4)		(1.6)
衍生工具未实现（收益）损失		(9.1)		0.8
其他非现金活动		164.5		148.7
资产负债变动		(54.1)		(9.6)
经营活动使用的现金净额	$	(7.6)	$	(43.0)
投资活动
增加物业、厂房及设备		(39.6)		(51.7)
出售业务所得款项		95.4		—
投资活动提供（使用）的现金净额	$	55.8	$	(51.7)
融资活动
借款收益—循环信贷额度		1,896.4		1,605.6
偿还借款—循环信贷额度		(2,015.4)		(1,516.4)
借款收益— MRL循环信贷协议		26.6		32.0
偿还借款— MRL循环信贷协议		(26.7)		(45.0)
借款所得款项—优先票据		100.0		200.0
偿还借款—优先票据		(230.0)		(229.0)
存货融资收益		264.9		550.0
存货融资付款		(306.4)		(580.0)
美国能源部贷款收益		781.8		—
其他融资义务所得款项		160.0		144.7
偿还借款-MRL资产融资安排		(396.1)		—
偿还借款-MRL定期贷款信贷协议		(86.0)		—
其他融资义务的付款		(88.6)		(39.6)
筹资活动提供的现金净额	$	80.5	$	122.3
现金、现金等价物和受限制现金净增加额	$	128.7	$	27.6
期初现金、现金等价物和限制性现金	$	45.9	$	14.7
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	174.6	$	42.3
现金及现金等价物	$	94.6	$	34.6
受限制现金	$	80.0	$	7.7
补充披露现金流信息
已付利息，扣除资本化利息	$	150.9	$	175.3
补充披露非现金投资活动
非现金不动产、厂房和设备增加额	$	28.8	$	29.2

Calumet，INC。

非公认会计原则对账

净收入（损失）调节

与EBITDA、调整后EBITDA和具有税收属性的调整后EBITDA

（百万）


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）

净收入（亏损）与EBITDA、调整后EBITDA、含税收属性调整后EBITDA的对账：
净收入（亏损）	$	313.4	$	(100.6)	$	3.5	$	(181.3)
加：
利息支出		53.6		57.7		165.0		175.3
折旧及摊销		39.6		35.7		113.4		108.1
所得税费用		(41.4)		0.7		(40.8)		1.4
EBITDA	$	365.2	$	(6.5)	$	241.1	$	103.5
加：
LCM/LIFO损失	$	5.1	$	9.4	$	3.1	$	8.9
衍生工具未实现收益		(2.0)		(13.6)		(9.1)		(52.3)
债务清偿成本		(0.5)		—		47.2		0.3
周转成本摊销		11.1		9.6		31.9		28.5
出售业务（收益）亏损		6.4		—		(55.8)		—
RINS发生（收益）费用		(303.1)		10.0		(257.4)		24.5
RINS mark-to-market（gain）loss		(20.8)		32.8		145.1		(26.1)
股权报酬等项目		9.5		7.0		6.1		4.4
其他非经常性（收入）支出⁽¹⁾		(5.3)		12.1		2.1		72.1
非控制性权益调整		4.0		(1.0)		8.5		(1.1)
经调整EBITDA	$	69.6	$	59.8	$	162.8	$	162.7
税收属性⁽²⁾		22.9		—		61.2		—
含税收属性的调整后EBITDA	$	92.5	$	59.8	$	224.0	$	162.7

⁽¹⁾截至2024年9月30日的九个月，其他非经常性费用包括与我们的库存融资安排的嵌入式衍生工具相关的衍生工具的已实现亏损5620万美元。

⁽²⁾税收属性金额反映了为每个相应时期产生的生产税收抵免的名义价值的100%，减去出售PTC的任何折扣。PTC可以通过将抵免额应用于公司的税收费用或以折扣率在二级市场上出售来实现。

Calumet，INC。

非公认会计原则对账

蒙大拿州/可再生能源部门净收入（亏损）调节

与分部调整后EBITDA和分部调整后EBITDA的税收属性

（百万）


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（百万）
	（未经审计）
蒙大拿州/可再生能源部门净收入（亏损）与部门调整后EBITDA和部门调整后EBITDA与税收属性的对账：
蒙大拿州/可再生能源部门净收入（亏损）	$	103.7	$	(49.9)	$	(120.6)	$	(127.5)
加：
折旧及摊销	$	27.9	$	25.5	$	84.0	$	76.3
LCM/LIFO（增益）损失		2.0		4.4		(5.0)		6.8
利息支出		15.4		15.7		48.8		48.7
债务清偿成本		(0.1)		—		47.5		—
RINS发生（收益）费用		(110.2)		1.9		(98.8)		4.1
RINS mark-to-market（gain）loss		(4.1)		10.2		45.7		(9.2)
其他非经常性（收入）支出		(4.3)		7.8		3.9		11.8
股权报酬等项目		—		—		5.6		—
所得税（福利）费用		(40.1)		—		(44.1)		—
非控制性权益调整		4.0		(1.0)		8.5		(1.1)
蒙大拿州/可再生能源部门调整后EBITDA	$	(5.8)	$	14.6	$	(24.5)	$	9.9
税收属性⁽¹⁾		22.9		—		61.2		—
蒙大拿州/可再生能源部门调整后EBITDA含税收属性	$	17.1	$	14.6	$	36.7	$	9.9

⁽¹⁾税收属性金额反映了为每个相应时期产生的生产税收抵免的名义价值的100%，减去出售PTC的任何折扣。PTC可以通过将抵免额应用于公司的税收费用或以折扣率在二级市场上出售来实现。


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）
分部毛利（亏损）与分部经调整毛利（亏损）的对账：
特种产品及解决方案分部毛利	$	276.3	$	2.3	$	227.4	$	126.7
LCM/LIFO库存损失		1.4		4.2		5.6		1.3
RINS发生（收益）费用		(192.9)		8.1		(158.6)		20.4
RINS mark to market（gain）loss		(16.7)		22.6		99.4		(16.9)
折旧及摊销		21.4		17.4		56.2		52.8
特种产品和解决方案部门调整后毛利	$	89.5	$	54.6	$	230.0	$	184.3

性能品牌分部毛利	$	18.5	$	22.7	$	62.8	$	70.1
LCM/LIFO库存损失		1.7		0.9		2.5		0.8
折旧及摊销		0.7		0.7		2.1		2.0
性能品牌分部调整后毛利	$	20.9	$	24.3	$	67.4	$	72.9

蒙大拿州/可再生能源部门毛利润（亏损）	$	78.9	$	(20.1)	$	(41.5)	$	(49.6)
LCM/LIFO库存（收益）损失		2.0		4.4		(5.0)		6.8
坚定购买承诺的损失		—		—		—		8.5
RINS发生（收益）费用		(110.2)		1.9		(98.8)		4.1
RINS mark to market（gain）loss		(4.1)		10.2		45.7		(9.2)
折旧及摊销		28.1		25.5		84.1		76.3
蒙大拿州/可再生能源部门调整后毛利（亏损）	$	(5.3)	$	21.9	$	(15.5)	$	36.9

报告的特种产品和解决方案部门每桶毛利润	$	46.11	$	0.39	$	13.51	$	7.37
LCM/LIFO每桶库存损失		0.23		0.70		0.33		0.08
每桶RINS发生（收益）费用		(32.19)		1.35		(9.42)		1.18
RINS mark to market（gain）loss per barrel		(2.79)		3.79		5.90		(0.98)
每桶折旧和摊销		3.58		2.92		3.34		3.06
特种产品和解决方案部门调整后每桶毛利润	$	14.94	$	9.15	$	13.66	$	10.71

报告的绩效品牌部门每桶毛利润	$	124.16	$	145.51	$	135.93	$	146.65
LCM/LIFO每桶库存损失		11.41		5.77		5.41		1.67
每桶折旧和摊销		4.70		4.49		4.55		4.19
性能品牌部门调整后每桶毛利润	$	140.27	$	155.77	$	145.89	$	152.51

报告的蒙大拿州/可再生能源部门每桶毛利润（亏损）	$	34.50	$	(8.48)	$	(6.01)	$	(7.48)
LCM/LIFO每桶库存（收益）损失		0.87		1.86		(0.72)		1.03
每桶实盘采购承诺损失		—		—		—		1.28

每桶RINS发生（收益）费用		(48.19)			0.79			(14.31)			0.62
RINS mark to market（gain）loss per barrel		(1.79)			4.30			6.62			(1.39)
每桶折旧和摊销		12.29			10.77			12.18			11.51
蒙大拿州/可再生能源部门调整后每桶毛利（亏损）	$	(2.32)		$	9.24		$	(2.24)		$	5.57

特种产品和解决方案调整后EBITDA	$	80.2		$	50.7		$	203.3		$	170.6
特种产品和解决方案销售		679.1			714.0			1,957.1			2,141.8
特种产品和解决方案调整后EBITDA利润率		11.8	%		7.1	%		10.4	%		8.0	%