附件 5.1

2026年2月25日

Ares Management Corporation

Ares Holdings L.P。

Ares Management LLC

战神投资控股有限责任公司

战神金融有限责任公司

Ares Finance Co. II LLC

Ares Finance Co. III LLC

Ares Finance Co. IV LLC

星光大道1800号，

1400套房

洛杉矶，加利福尼亚州 90067

女士们先生们：

我们曾担任特拉华州公司（“公司”）和附表I所列公司子公司（“子公司”）的法律顾问，负责根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）编制并向美国证券交易委员会（“SEC”）提交表格S-3上的登记声明（“登记声明”），该登记声明于2026年2月25日提交，内容涉及要约和出售不确定数量或数量的（i）公司A类普通股，每股面值0.01美元（“A类普通股”）；（ii）公司优先股，每股面值0.01美元（“优先股”），（iii）公司的债务证券（“债务证券”）和/或一个或多个附属实体（以该身份称为“债务证券发行人”）；（iv）公司和/或一个或多个附属实体的担保（以该身份统称，将就债务证券（“担保”）发行的“担保人”）；（v）代表A类普通股或优先股股份的零碎权益并将由存托凭证（“存托凭证”）证明的存托股份（“存托股份”）；（vi）代表单独或作为由上述任何组合组成的单位购买A类普通股、优先股或债务证券的权利的认股权证（“认股权证”）；（vii）A类普通股、优先股的买卖合同，债务证券或存托凭证（“购买合同”）；（viii）由上述一种或多种证券组成的任意组合的单位（“单位”）；（ix）购买A类普通股、优先股和其他证券的认购权（“认购权”），在每种情况下由公司发售或出售，或在A类普通股的情况下，由公司的某些股东发售或出售，或在债务证券的情况下，与债务证券有关的认股权证、债务证券的购买合同和债务证券的单位，债务证券发行人中的一个或多个，根据《证券法》第415条规则，在注册声明、其任何修订、其中所载的招股章程（“招股章程”）和招股章程的补充文件中规定。A类普通股、优先股、债务证券、担保、存托股份、认股权证、购买合同、单位和认购权以下统称“证券”。

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2026年2月25日
第2页

作为该等大律师，我们参与了注册声明的编制，并审查了我们认为相关的文件、记录和其他文书的原件或副本，包括但不限于：（i）以格式提交为注册声明的附件 3.1的公司注册证书；（ii）以格式提交为注册声明的附件 3.2的公司章程；（iii）Ares Holdings L.P.的有限合伙证书；（iv）Ares Holdings L.P.的有限合伙协议；（v）TERM0 LLC、Ares Investments Holdings LLC、Ares Finance Co. LLC的成立证书，Ares Finance Co. II LLC、Ares Finance Co. III LLC和Ares Finance Co. IV LLC（统称“LLC子公司”）；（vi）LLC子公司的有限责任公司协议；（vii）公司与根据经修订的1939年《信托契约法》（其中指定的）有资格作为此类行为的受托人（“受托人”）将就债务证券及其担保（如有）订立的基础契约形式（定义见下文），并作为注册声明的证据提交；（viii）债务证券的基础契约形式及其担保（如有），附属实体、其中拟指明的任何其他担保人与受托人订立，并作为注册声明的证物提交；（ix）公司董事会的决议；（x）附属实体的同意；及（xi）注册声明，连同作为其中一部分提交的证物。

就本意见而言，我们承担了作为原件提交给我们的所有文件的真实性、作为副本提交给我们的所有文件的原件的符合性以及作为副本提交给我们的所有文件的原件的真实性。我们还承担了所有自然人的法律行为能力、作出本意见所涉及的所有文件的签字人签字的真实性、该等人代表除公司及附属实体以外的有关各方签字的权限以及除公司及附属实体以外的有关各方对所有文件的适当授权、执行和交付。我们没有独立建立或核实与此处表达的意见相关的任何事实，但依赖于公司和附属实体的高级职员和其他代表的陈述和陈述。

我们还假设：

1.任何债务证券及其担保（如有）将根据一名或多名债务证券发行人、一名或多名担保人（如适用）和受托人之间的补充契约（“补充契约”）发行，以应对此类债务证券发行人、一名或多名担保人（如适用）和受托人之间的契约（“基础契约”以及经修订和补充的补充契约，“契约”）和契约和受托人将根据经修订的1939年信托契约法获得资格；

2.任何存托股份及相关存托凭证将根据公司与其中指定的存托人之间的一项或多项存款协议（每项，“存款协议”）各自发行；

3.任何认股权证将根据一份或多份认股权证协议（每份，“认股权证协议”）发行，每一份认股权证将由公司和/或一家或多家附属实体（如适用）在与债务证券和/或担保有关的认股权证的情况下，以及其中确定为认股权证代理人的金融机构之间发行；

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第3页

4.任何采购合同将根据公司和/或一个或多个附属实体（如适用）就债务证券和/或担保有关的采购合同协议以及其中指定的采购合同代理人各自签订的一份或多份采购合同协议（每一份，“采购合同协议”）签发；

5.任何单位将根据一项或多项定义单位的协议（“单位协议”）发行，每项协议将在公司和/或一个或多个附属实体（如适用）与债务证券和/或担保有关的单位以及其中确定的金融机构之间发行；

6.任何认购权将根据公司与/或一个或多个附属实体（如适用）就债务证券及/或担保有关的认购权协议，以及其中指名的权利代理人各自订立的一份或多份认购权协议（各自称为“认购权协议”）发行；

7.注册声明及其任何修订（包括生效后的修订）将已生效，而该等效力不得终止或撤销；

8.注册声明及其任何修订（包括生效后的修订）将遵守注册声明所设想的证券发售或发行时的所有适用法律；

9.将编制一份招股说明书的补充文件，并向SEC提交，说明由此提供的证券，并将遵守所有适用法律；

10.证券的发行和出售将遵守适用的联邦和州证券法，并按照注册声明和招股说明书的适当补充文件中所述的方式和对价；

11.有关所发售或发行的证券的最终购买、包销或类似协议将已获公司或附属实体（如适用）及其其他订约方正式授权及有效签立及交付；及

12.在转换、交换或行使所发售或发行的任何债务证券时可发行的A类普通股或优先股的任何股份将获得正式授权、创建，并酌情保留在此类转换、交换或行使时发行。

基于上述情况，并受限于此处所表述的限制、资格、例外和假设，我们认为，假设在注册声明宣布生效后适用法律或相关事实没有变化，我们认为：

1.就A类普通股而言，当（i）公司董事会已采取一切必要行动批准A类普通股的发行和销售、其发售条款及相关事宜，以及（ii）根据公司的公司注册证书和章程的规定发行并根据公司董事会批准的包销协议或其他销售协议的条款进行分销，且在支付其中规定的对价后，A类普通股将有效发行，全额支付，不可评估。

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第4页

2.就优先股而言，当（i）公司董事会应已采取一切必要行动批准优先股的发行和销售、其发售条款及相关事宜，以及（ii）根据公司的公司注册证书和章程的规定发行并根据公司董事会批准的承销协议或其他销售协议的条款进行分配，且在支付其中提供的对价后，优先股将有效发行、全额支付且不可评估。

3.就债务证券而言，当（i）公司董事会或适用债务证券发行人的同等理事机构或该董事会的正式组成和代理委员会或同等理事机构或该债务证券发行人的正式授权高级人员（该董事会或同等理事机构、委员会或获授权高级人员在此称为“债务授权方”）应已采取一切必要行动批准发行和出售任何债务证券，其发售条款及相关事宜及（ii）当根据适用义齿的规定及根据债务授权方批准的承销协议或其他销售协议的条款发行且在支付其中的对价后，该等债务证券将构成该债务证券发行人的有效且具有约束力的义务，可根据其条款对该债务证券发行人强制执行。

4.就担保而言，当（i）公司董事会或各担保人的同等理事机构或该董事会的正式组成和代理委员会或同等理事机构或各担保人的正式授权高级人员（该董事会或同等理事机构、委员会或授权高级人员在此称为“担保人授权方”）应已采取一切必要行动批准担保的发行和出售，其发售条款及相关事宜及（ii）当根据适用义齿的规定及根据经担保人授权方批准的包销协议或其他销售协议的条款发行且在支付其中的代价后，该等担保的到期发行将构成该等发行该等担保的担保人的有效及具约束力的义务，可根据其条款对该等担保人强制执行。

5.关于存托股份，当（i）公司董事会应已采取一切必要行动批准发行和出售代表A类普通股或优先股股份的零碎权益的任何存托股份、其发售条款及相关事宜，以及（ii）当证明存托股份的存托凭证根据存托协议的规定并根据公司董事会批准的承销协议或其他销售协议的条款发行时，及于支付其中的代价后，存托股份将构成公司的有效及具约束力的义务，可根据其条款对公司强制执行。

6.就认股权证而言，当（i）公司董事会及（就有关债务证券及/或担保的认股权证而言）任何适用的债务授权方及/或担保人授权方已采取一切必要行动批准任何认股权证的发行及销售、其发售条款及相关事宜，及（ii）根据适用的最终认股权证协议的规定及根据公司董事会批准的包销协议或其他销售协议的条款发行时，以及，就与债务证券和/或担保有关的认股权证而言，任何适用的债务授权方和/或担保人授权方，且在支付其中的对价后，认股权证将构成适用的债务证券发行人的有效且具有约束力的义务，可根据其条款对该债务证券发行人强制执行。

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第5页

7.就购买合同而言，当（i）公司董事会以及（就有关债务证券及/或担保的购买合同协议而言）任何适用的债务授权方及/或担保人授权方应已采取一切必要行动批准任何购买合同的发行和销售，其发售条款及相关事宜及（ii）根据适用的最终购买合同协议的规定及根据经公司董事会批准的包销协议或其他销售协议的条款发行时，以及就有关债务证券及/或担保的购买合同协议而言，任何适用的债务授权方及/或担保人授权方，以及在支付其中的代价后，购买合同将构成适用的债务证券发行人的有效和具有约束力的义务，可根据其条款对该债务证券发行人强制执行。

8.就有关单位而言，（i）公司董事会，就有关债务证券及/或担保的单位而言，任何适用的债务授权方及/或担保人授权方，应已采取一切必要行动，批准发行及出售任何单位，并向作为任何单位组成部分的证券的单位代理人交付，有关的发售条款及相关事宜，及（ii）当单位及作为该等单位组成部分的证券根据适用的最终单位协议、公司注册证书及附例的规定及根据经公司董事会批准的包销协议或其他销售协议的条款发行时，就有关债务证券及/或担保的单位而言，任何适用的债务授权方及/或担保人授权方，以及在支付其中的代价后，这些单位将构成适用的债务证券发行人的有效和具有约束力的义务，可根据其条款对该债务证券发行人强制执行。

9.就认购权而言，当（i）公司董事会及就有关债务证券及/或担保的认购权而言，任何适用的债务授权方及/或担保人授权方应已采取一切必要行动批准任何认购权的发行及出售、其发售条款及相关事宜，及（ii）当根据适用的最终认购权协议的规定及根据公司董事会批准的包销协议或其他出售协议的条款发行时，以及，就与债务证券及/或担保有关的认购权而言，任何适用的债务授权方及/或担保人授权方，并于支付其中的代价后，认购权将构成适用的债务证券发行人根据其条款可对该债务证券发行人强制执行的有效及具约束力的义务。

我们上述意见受限于我们对（i）任何破产、无力偿债、重组、欺诈性转让、欺诈性转让、暂停执行或其他影响债权人权利强制执行的类似法律的适用性、遵守情况或效果不表示意见的限定条件，（ii）衡平法的一般原则（无论在衡平法程序中还是在法律中考虑强制执行），（iii）关于可执行性的其他共同公认的法定和司法约束，包括诉讼时效，以及（iv）可能限制当事人获得某些补救的权利的公共政策考虑。

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第6页

与担保相关的可执行性意见进一步受制于可能使担保无法执行的法律规则的效力，在以下情况下，在未获得适用的债务证券发行人的有效同意或放弃（我们在此不表示意见）的情况下，采取行动、不采取行动或放弃、修改或替换适用的义齿或债务证券，从而从根本上改变了担保义务和相关交易的条款和条件的本质性质，从而实际上，受托人与适用的债务证券发行人之间产生了一种新的关系，这种关系与适用的契约和债务证券目前所设想的关系有重大和实质性的不同。

在本公司及任何附属实体（如适用）在契约、存款协议、认股权证协议、购买合同协议、单位协议或认购权协议（统称“证券协议”）项下的义务可能取决于该等事项的范围内，就本意见而言，我们假设受托人、认股权证代理人、购买合同代理人、适用单位协议的金融机构一方或权利代理人（各自为“代理人”，统称为“代理人”）已妥为组织，根据其组织所管辖的法律有效存在并具有良好信誉；该代理人具有从事适用的证券协议所设想的活动的适当资格；每份证券协议均已由适用的代理人正式授权、签署和交付，并构成该代理人具有法律效力和约束力的义务，可根据其条款对该代理人强制执行；该适用的代理人符合规定，根据所有适用的法律和法规，在证券协议项下担任代理人的一般情况和相关情况；以及适用的代理人拥有履行其在适用的证券协议项下义务所必需的组织和法律权力和授权。

这一意见还基于《特拉华州一般公司法》并在所有方面受到明确限制，我们并不声称是任何其他司法管辖区的法律或当地法律或特拉华州内当地政府部门或机构的法律事项的专家，或就其适用性或大意而言表达任何意见。对“特拉华州一般公司法”的引用和限制包括所有适用的特拉华州成文法条款和报告的解释这些法律的司法判决。我们认为就本意见而言没有必要，因此我们无意在此涵盖各国的证券或“蓝天”法对证券销售的适用。

本意见仅限于此处所述的具体问题，不得推断或暗示超出此处明示的任何意见。证券可能会不时延迟或持续发行，而本意见仅限于本协议日期生效的法律，包括规则和条例，哪些法律可能会发生变更并可能追溯效力。本意见仅在本文件发布之日发表，如果美国现行联邦证券法或特拉华州一般公司法因立法行动、司法行动或其他原因而发生变化，我们不承担修改或补充本意见的义务。

兹同意将本意见函作为注册声明的附件 5.1以及注册声明所载招股说明书中“法律事项”标题下对本所的提述。在给予上述同意时，我们不承认我们属于《证券法》第7条或SEC根据其颁布的规则和条例要求同意的人员类别。

2026年2月25日
第7页

该意见是在提交注册声明时提供给你们的，不得用于任何其他目的、分发、引用或以其他方式依赖。

附表一

附属实体