麦迪逊广场花园体育公司报告
2025财年第四季度和全年业绩
纽约州，2025年8月12日-麦迪逊广场花园体育公司（NYSE：MSGS）今天公布了截至2025年6月30日的第四财季和全年财务业绩。
2025财年第四季度的亮点在于纽约尼克斯（“尼克斯”）参加了NBA季后赛，其中包括在Madison Square花园球馆（“花园”）进行的9场季后赛主场比赛，并以球队在东部决赛中的亮相达到高潮。相比之下，尼克斯和纽约流浪者（“流浪者”）在去年第四季度总共打了15场主场季后赛。此外，2025财年第四季度和全年业绩反映出常规赛场均收入的增长，包括门票、赞助和套间；由于修订了尼克斯和流浪者与麦迪逊花园网络公司（“麦迪逊花园网络”）的当地媒体版权协议，导致当地媒体版权费用减少的影响；尼克斯和流浪者2024-25赛季的名单的影响；以及某些球队人员交易的影响。
对于2025财年，该公司报告的收入为10.392亿美元，与上一年相比增加了1210万美元，即1%。此外，该公司报告的营业收入为1480万美元，减少了1.312亿美元，调整后的营业收入为3820万美元，减少了1.341亿美元，均较上年有所下降。(1)
对于2025财年第四季度，该公司创造了2.04亿美元的收入，与去年同期相比减少了2330万美元，即10%。此外，该公司报告营业亏损2260万美元，调整后营业亏损1680万美元，而去年同期营业收入为5230万美元，调整后营业收入为5650万美元。(1)
麦迪逊广场花园体育公司执行董事长兼首席执行官James L. Dolan表示：“2025财年的亮点是场均收入的增长和尼克斯季后赛打进东部决赛，同时这也反映了我们对球队的投资以及不断变化的当地媒体格局。展望未来，我们预计尼克斯和流浪者的需求将持续强劲，并对拥有两支职业体育球队的价值保持信心。”
截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及十二个月的财务业绩：
| 三个月结束 | 十二个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6月30日， | 改变 | 6月30日， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元 | 2025 | 2024 | $ | % | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 204.0 | $ | 227.3 | $ | (23.3) | (10) | % | $ | 1,039.2 | $ | 1,027.1 | $ | 12.1 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | $ | (22.6) | $ | 52.3 | $ | (74.9) | NM | $ | 14.8 | $ | 146.0 | $ | (131.2) | (90) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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调整后营业（亏损）收入(1)
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$ | (16.8) | $ | 56.5 | $ | (73.3) | NM | $ | 38.2 | $ | 172.2 | $ | (134.1) | (78) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
注：因四舍五入不足
1.有关非GAAP财务指标讨论中包含的调整后营业收入（亏损）的定义，请参阅本财报第4页。
1
财务业绩摘要
2025财年第四季度的营收为2.040亿美元，与去年同期相比减少了2330万美元，降幅为10%。减少的主要原因是与季后赛相关的收入减少，联赛分配收入减少，以及在较小程度上降低了食品、饮料和商品销售以及当地媒体版权费。在2025财年第四季度，流浪者队和尼克斯队在花园球场总共少打了一场常规赛，少打了六场季后赛，这两场比赛都比去年同期少了。
与去年同期相比，季后赛相关收入减少了1290万美元，这主要是由于流浪者队在去年同期打了8场主场季后赛，而不是在本年度季度没有资格进入季后赛。与去年同期相比，尼克斯季后赛的场均收入增加以及尼克斯主场季后赛增加了两场，部分抵消了这一下降。
与去年同期相比，来自联盟分销的收入减少了680万美元，这主要是由于没有在去年同期确认的约700万美元的非经常性地区费用，部分被较高的国家媒体版权费所抵消。
与去年同期相比，食品、饮料和商品销售额减少了180万美元，这主要是由于平均每场比赛收入下降、商品在线销售额下降以及尼克斯和流浪者在2025财年第四季度在花园球场总共少打了一场常规赛。2024财年第四季度的商品销售包括了新流浪者球衣推出的积极影响。
当地媒体版权费与去年同期相比减少了110万美元，这主要是由于尼克斯和流浪者与麦迪逊花园网络的当地媒体版权协议发生修订，导致2024-25赛季当地媒体版权费减少。这一减少部分被与去年同期相比版权费用净减少所抵消，这与麦迪逊花园网络独家提供的电视节目数量有关。
直接运营费用为1.548亿美元，与去年同期相比增加了4710万美元，增幅为44%。这一增长主要是由于某些球队人员交易的净拨备增加了4280万美元，联盟收入分成费用（扣除代管和不包括季后赛）的净拨备增加了980万美元，NBA奢侈税增加了290万美元，球队人员薪酬增加了290万美元，所有这些都与去年同期相比。这些增长被季后赛相关费用减少550万美元以及其他成本减少部分抵消。
销售、一般和管理费用为7090万美元，与去年同期相比增加了450万美元，增幅为7%。这一增长主要是由于专业费用增加370万美元、季后赛相关费用增加150万美元以及其他一般和行政费用增加，但被销售和营销费用减少130万美元以及员工薪酬和相关福利减少120万美元部分抵消。
营业收入减少7490万美元，至营业亏损2260万美元，调整后营业收入减少7330万美元，至调整后营业亏损1680万美元，均与去年同期相比，这主要是由于直接营业费用增加，以及在较小程度上收入减少。
其他事项
2025年6月27日，尼克斯队和流浪者队修订了各自与麦迪逊花园网络的媒体版权协议，其中包括：（i）分别将应付尼克斯队和流浪者队的年度版权费用减少28%和18%，自2025年1月1日起生效；（ii）取消年度版权费用自动扶梯；（iii）将合同到期日期更改为2028-29赛季结束，但须遵守有利于麦迪逊花园网络的优先购买权。在修订媒体权利协议的同时，麦迪逊花园网络向公司发行了可就麦迪逊花园网络 19.9%股权行使的便士认股权证。
关于麦迪逊广场花园体育公司
麦迪逊广场花园体育公司（MSG Sports）是一家领先的职业体育公司，旗下资产包括纽约尼克斯（NBA）和纽约流浪者（NHL），以及两支发展联盟球队——威彻斯特尼克斯（NBAGL）和哈特福德狼群（AHL）。MSG Sports还运营着一个专业的运动队表演中心——位于纽约州格林堡的MSG训练中心。如需更多信息，请访问www.msgsports.com。
2
非GAAP财务指标
我们将调整后的营业收入（亏损）定义为营业收入（亏损），这是一种非公认会计准则财务指标，不包括（i）财产和设备、商誉和其他无形资产的折旧、摊销和减值，（ii）股权激励费用或福利，（iii）重组费用或信贷，（iv）出售或处置业务的损益，（v）与业务收购相关的采购会计调整的影响，以及（vi）与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益。因为是以营业收入（亏损）为基础，调整后的营业收入（亏损）也不包括利息支出（包括现金利息支出）和其他营业外收入和费用项目。我们认为，排除以股份为基础的补偿费用或收益，使投资者能够更好地跟踪我们的业务表现，而不必考虑一项预计不会以现金支付的义务的结算。此外，我们认为，考虑到根据美国公认会计原则（“GAAP”），与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益在营业（收入）损失中确认，而与公司高管递延薪酬计划下的资产重新计量相关的损益，排除与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益为投资者提供了更清晰的公司经营业绩图景，等于并因此完全抵消与重新计量负债相关的损益，计入杂项收入（费用）净额，不反映在营业收入（亏损）中。
我们认为调整后的营业收入（亏损）是评估我们公司经营业绩的适当衡量标准。调整后的营业收入（亏损）和类似标题的类似衡量标准是投资者和分析师分析我们业绩时常用的业绩衡量标准。在内部，我们将收入和调整后的营业收入（亏损）作为我们经营业绩的最重要指标，并具体参考这些指标来评估管理层的有效性。调整后的营业收入（亏损）应被视为营业收入（亏损）、净收入（亏损）、经营活动产生的现金流量以及根据公认会计原则提出的其他业绩和/或流动性衡量标准的补充而非替代。由于调整后的营业收入（亏损）不是按照公认会计原则计算的业绩衡量标准，这一衡量标准可能无法与其他公司使用的类似标题的类似衡量标准进行比较。有关营业收入（亏损）与调整后营业收入（亏损）的对账，请参阅本财报第5页。
前瞻性陈述
本新闻稿可能包含构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述的陈述。请投资者注意，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩或结果的保证，并涉及风险和不确定性，由于各种因素，包括金融界和评级机构对公司及其业务、运营、财务状况和经营所在行业的看法，以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中描述的因素，实际结果、发展和事件可能与前瞻性陈述中的内容存在重大差异，包括其中包含的标题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的章节。公司不承担更新此处包含的任何前瞻性陈述的任何义务。
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联系人:
| Ari Danes，CFA 投资者关系和财务通讯 (212) 465-6072 |
贾斯汀·布拉伯 财经通讯 (212) 465-6109 |
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| 格蕾丝·卡米纳 投资者关系 (212) 631-5076 |
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电话会议信息：
电话会议将于美国东部时间今天上午10：00在investor.msgsports.com进行网络直播
电话会议拨入号码为888-660-6386/会议ID号6996895
电话会议重播号码为800-770-2030/会议ID号6996895至2025年8月19日
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麦迪逊广场花园体育公司
综合业务报表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | 十二个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 6月30日， | 6月30日， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 203,957 | $ | 227,251 | $ | 1,039,220 | $ | 1,027,149 | ||||||||||||||||||
| 直接运营费用 | 154,819 | 107,743 | 755,118 | 616,514 | ||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 70,892 | 66,413 | 266,076 | 261,433 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 822 | 792 | 3,218 | 3,164 | ||||||||||||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | (22,576) | 52,303 | 14,808 | 146,038 | ||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 1,429 | 1,238 | 4,034 | 2,787 | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (4,990) | (6,320) | (21,652) | (27,589) | ||||||||||||||||||||||
| 杂项费用，净额 | (984) | (4,491) | (14,462) | (15,568) | ||||||||||||||||||||||
| 所得税前亏损（收入） | (27,121) | 42,730 | (17,272) | 105,668 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税优惠（费用） | 25,341 | (17,239) | (5,166) | (46,897) | ||||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (1,780) | $ | 25,491 | $ | (22,438) | $ | 58,771 | ||||||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的基本（亏损）每股普通股收益 | $ | (0.07) | $ | 1.06 | $ | (0.93) | $ | 2.45 | ||||||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的稀释（亏损）每股普通股收益 | $ | (0.07) | $ | 1.06 | $ | (0.93) | $ | 2.44 | ||||||||||||||||||
|
基本加权-已发行普通股平均数
|
24,105 | 24,030 | 24,089 | 24,011 | ||||||||||||||||||||||
|
已发行普通股的稀释加权平均数
|
24,105 | 24,156 | 24,089 | 24,096 | ||||||||||||||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
调节营业（亏损）收入与
调整后营业（亏损）收入
（单位：千）
（未经审计）
以下是本收益发布中描述的在得出调整后经营（亏损）收入时对经营（亏损）收入的调整：
•折旧和摊销。这一调整消除了所有期间的财产和设备、商誉和其他无形资产的折旧、摊销和减值。
•以股份为基础的薪酬。此次调整消除了所有期间公司员工持股计划和非职工董事计划项下授予的限制性股票单位和股票期权相关的补偿费用。
•递延补偿计划负债的重新计量。这一调整消除了与公司高管递延薪酬计划下负债重新计量相关的损益影响。
| 三个月结束 | 十二个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 6月30日， | 6月30日， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | $ | (22,576) | $ | 52,303 | $ | 14,808 | $ | 146,038 | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 822 | 792 | 3,218 | 3,164 | ||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 3,776 | 3,222 | 17,935 | 21,291 | ||||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划负债的重新计量 | 1,222 | 193 | 2,195 | 1,749 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后营业（亏损）收入 | $ | (16,756) | $ | 56,510 | $ | 38,156 | $ | 172,242 | ||||||||||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
合并资产负债表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2024 |
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| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 144,617 | $ | 89,136 | ||||||||||
| 受限制现金 | 8,571 | 5,771 | ||||||||||||
| 应收账款，净额 | 25,855 | 33,781 | ||||||||||||
| 关联方应收款项净额 | 3,582 | 32,255 | ||||||||||||
| 预付费用 | 43,417 | 30,956 | ||||||||||||
| 其他流动资产 | 25,053 | 25,043 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 251,095 | 216,942 | ||||||||||||
| 物业及设备净额 | 28,962 | 28,541 | ||||||||||||
| 使用权租赁资产 | 760,456 | 694,566 | ||||||||||||
| 无限期无形资产 | 103,644 | 103,644 | ||||||||||||
| 商誉 | 226,523 | 226,523 | ||||||||||||
| 投资 | 54,720 | 62,543 | ||||||||||||
| 递延所得税资产，净额 | 34,821 | — | ||||||||||||
| 其他资产 | 12,753 | 13,533 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 1,472,974 | $ | 1,346,292 | ||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
合并资产负债表（续）
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2024 |
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| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ | 9,336 | $ | 9,900 | ||||||||||
| 关联方应付款项净额 | 4,807 | 6,718 | ||||||||||||
| 债务 | 24,000 | 30,000 | ||||||||||||
| 应计负债： | ||||||||||||||
| 与员工相关的成本 | 98,924 | 133,930 | ||||||||||||
| 与联盟相关的应计费用 | 196,567 | 120,876 | ||||||||||||
| 其他应计负债 | 13,093 | 21,613 | ||||||||||||
| 营业租赁负债，流动 | 52,618 | 50,267 | ||||||||||||
| 递延收入 | 164,178 | 148,678 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 563,523 | 521,982 | ||||||||||||
| 长期负债 | 267,000 | 275,000 | ||||||||||||
| 经营租赁负债，非流动 | 841,050 | 749,952 | ||||||||||||
| 设定受益义务 | 4,086 | 4,103 | ||||||||||||
| 其他与员工相关的成本 | 78,092 | 43,493 | ||||||||||||
| 递延税项负债，净额 | — | 16,925 | ||||||||||||
| 递延收入，非流动 | 662 | 1,147 | ||||||||||||
| 负债总额 | 1,754,413 | 1,612,602 | ||||||||||||
| 承诺与或有事项 | ||||||||||||||
| A类普通股，面值0.01美元，授权120,000股；截至2025年6月30日和2024年6月30日的流通股分别为19,488股和19,423股 | 204 | 204 | ||||||||||||
|
B类普通股，面值0.01美元，授权30,000股；截至2025年6月30日和2024年已发行4,530股
|
45 | 45 | ||||||||||||
|
优先股，面值0.01美元，授权15,000股；截至2025年6月30日和2024年没有流通
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— | — | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 15,348 | 19,079 | ||||||||||||
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库存股，按成本计算，截至2025年6月30日和2024年6月30日分别为960股和1025股
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(158,543) | (169,547) | ||||||||||||
| 累计赤字 | (137,596) | (115,139) | ||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (897) | (952) | ||||||||||||
| 总股本 | (281,439) | (266,310) | ||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 1,472,974 | $ | 1,346,292 | ||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
选定的现金流动信息
（单位：千）
（未经审计）
| 十二个月结束 | ||||||||||||||
| 6月30日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 91,607 | $ | 92,131 | ||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (6,920) | (8,898) | ||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (26,406) | (28,785) | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加额 | 58,281 | 54,448 | ||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 94,907 | 40,459 | ||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 153,188 | $ | 94,907 | ||||||||||
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