美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
已结束的季度期间
2025年9月30日
或
对于从到的过渡期
委员会文件编号：
1-768
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
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| （州或其他成立法团的司法管辖区） | （IRS雇主身份证号） | |||||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||||||||
注册人的电话号码，包括区号：(
972
)
891-7700
前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后更改：不适用
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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||||||
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
|
||||||||
| 新兴成长型公司 |
|
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无☒
截至2025年9月30日，
467,979,596
注册人的普通股已发行在外。
目 录
| 项目3。 | 优先证券违约 | * | ||||||
| 项目4。 | 矿山安全披露 | * | ||||||
*项被省略，因为没有人要求回答或项不适用。
2
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
卡特彼勒有限公司
经营成果综合报表
（未经审计）
（百万美元，每股数据除外）
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 销售和收入： | |||||||||||
| 销售机械、能源及运输 | $ |
|
$ |
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|||||||
| 金融产品收益 |
|
|
|||||||||
| 总销售额和收入 |
|
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|||||||||
| 运营成本： | |||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|||||||||
| 研发费用 |
|
|
|||||||||
| 金融产品利息支出 |
|
|
|||||||||
| 其他经营（收入）费用 |
|
|
|||||||||
| 总运营成本 |
|
|
|||||||||
| 营业利润 |
|
|
|||||||||
| 不包括金融产品的利息支出 |
|
|
|||||||||
| 其他收入（费用） |
|
|
|||||||||
| 合并税前利润 |
|
|
|||||||||
| 所得税拨备（福利） |
|
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| 并表公司利润 |
|
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| 未合并关联公司损益中的权益 |
|
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| 合并及关联公司利润 |
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| 减：非控股权益应占溢利（亏损） | (
|
(
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|
利润 1
|
$ |
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$ |
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|||||||
| 每股普通股利润 | $ |
|
$ |
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|
每股普通股利润–摊薄 2
|
$ |
|
$ |
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| 加权平均已发行普通股（百万） | |||||||||||
| –基本 |
|
|
|||||||||
|
–稀释2
|
|
|
|||||||||
1
归属于普通股股东的利润。
2
采用库存股法假设行使基于股票的薪酬奖励进行稀释。
见合并财务报表附注。
3
卡特彼勒公司.
综合全面收益表
（未经审计）
（百万美元）
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 合并及关联公司利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
其他综合收益（亏损），税后净额（附注13）：
|
|||||||||||
| 外币换算 | (
|
|
|||||||||
| 养老金和其他退休后福利 |
|
(
|
|||||||||
| 衍生金融工具 | (
|
|
|||||||||
| 可供出售证券 |
|
|
|||||||||
| 其他综合收益（亏损）总额，税后净额 | (
|
|
|||||||||
| 综合收益 |
|
|
|||||||||
| 减：归属于非控股权益的全面收益（亏损） | (
|
(
|
|||||||||
| 股东应占综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
4
卡特彼勒有限公司
经营成果综合报表
（未经审计）
（百万美元，每股数据除外）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 销售和收入： | |||||||||||
| 销售机械、能源及运输 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 金融产品收益 |
|
|
|||||||||
| 总销售额和收入 |
|
|
|||||||||
| 运营成本： | |||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|||||||||
| 研发费用 |
|
|
|||||||||
| 金融产品利息支出 |
|
|
|||||||||
| 其他经营（收入）费用 |
|
|
|||||||||
| 总运营成本 |
|
|
|||||||||
| 营业利润 |
|
|
|||||||||
| 不包括金融产品的利息支出 |
|
|
|||||||||
| 其他收入（费用） |
|
|
|||||||||
| 合并税前利润 |
|
|
|||||||||
| 所得税拨备（福利） |
|
|
|||||||||
| 并表公司利润 |
|
|
|||||||||
| 未合并关联公司损益中的权益 |
|
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|||||||||
| 合并及关联公司利润 |
|
|
|||||||||
| 减：非控股权益应占溢利（亏损） | (
|
(
|
|||||||||
|
利润 1
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 每股普通股利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
每股普通股利润–摊薄 2
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 加权平均已发行普通股（百万） | |||||||||||
| –基本 |
|
|
|||||||||
|
–稀释2
|
|
|
|||||||||
1
归属于普通股股东的利润。
2
采用库存股法假设行使基于股票的薪酬奖励进行稀释。
见合并财务报表附注。
5
卡特彼勒公司.
综合全面收益表
（未经审计）
（百万美元）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 合并及关联公司利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
其他综合收益（亏损），税后净额（附注13）：
|
|||||||||||
| 外币换算 |
|
|
|||||||||
| 养老金和其他退休后福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 衍生金融工具 |
|
(
|
|||||||||
| 可供出售证券 |
|
|
|||||||||
| 其他综合收益（亏损）总额，税后净额 |
|
|
|||||||||
| 综合收益 |
|
|
|||||||||
| 减：归属于非控股权益的全面收益（亏损） | (
|
(
|
|||||||||
| 股东应占综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
6
卡特彼勒公司.
综合财务状况表
（未经审计）
（百万美元）
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款–贸易和其他 |
|
|
|||||||||
| 应收账款–财务 |
|
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 库存 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备–净额 |
|
|
|||||||||
| 长期应收款–贸易及其他 |
|
|
|||||||||
| 长期应收款–财务 |
|
|
|||||||||
| 非流动递延和可退还所得税 |
|
|
|||||||||
| 无形资产 |
|
|
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| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 短期借款： | |||||||||||
| 金融产品 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应计工资、薪金和雇员福利 |
|
|
|||||||||
| 客户预付款 |
|
|
|||||||||
| 应付股息 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 一年内到期的长期债务： | |||||||||||
| 机械、能源与运输 |
|
|
|||||||||
| 金融产品 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 一年后到期的长期债务： | |||||||||||
| 机械、能源与运输 |
|
|
|||||||||
| 金融产品 |
|
|
|||||||||
| 离职后福利负债 |
|
|
|||||||||
| 其他负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
|
承诺和或有事项（附注11和14）
|
|
|
|||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
|
普通股$
|
|||||||||||
|
授权股份：
已发行股份：（9/30/25及12/31/24 –
|
|
|
|||||||||
|
库存股票：（9/30/25 –
|
(
|
(
|
|||||||||
| 业务中使用的利润 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
|||||||||
| 非控制性权益 |
|
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
7
卡特彼勒有限公司
合并股东权益变动表
（未经审计）
（百万美元）
| 共同 股票 |
财政部 股票 |
利润 受雇 在 商业 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
非控制性 利益 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年6月30日余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润（亏损） | — | — |
|
— | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金和其他退休后福利，税后净额 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售证券，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 宣派股息 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
以股票为基础的补偿从库存股发行的普通股：
|
(
|
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
回购的普通股：
|
— | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
— | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润（亏损） | — | — |
|
— | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算，税后净额 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金和其他退休后福利，税后净额 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具，税后净额 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售证券，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
以股票为基础的补偿从库存股发行的普通股：
|
— |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
回购的普通股：
|
— | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
1
更多信息见附注12。
见合并财务报表附注。
8
卡特彼勒有限公司
合并股东权益变动表
（未经审计）
（百万美元）
| 共同 股票 |
财政部 股票 |
利润 受雇 在 商业 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
非控制性 利益 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润（亏损） | — | — |
|
— | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金和其他退休后福利，税后净额 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具，税后净额 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售证券，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
宣派股息1
|
— | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
以股票为基础的补偿从库存股发行的普通股：
|
(
|
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
回购的普通股：
|
— | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 未偿还的授权加速股份回购 | (
|
— | — | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润（亏损） | — | — |
|
— | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金和其他退休后福利，税后净额 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售证券，税后净额 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
宣派股息1
|
— | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
以股票为基础的补偿从库存股发行的普通股：
|
(
|
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
回购的普通股：
|
— | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 未偿还的授权加速股份回购 | (
|
— | — | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
— | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
1
每股普通股股息$
2.92
和$
2.71
分别于截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月申报。
2
更多信息见附注12。
见合并财务报表附注。
9
卡特彼勒有限公司
合并现金流量表
（未经审计）
（百万美元）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动现金流： | |||||||||||
| 合并及关联公司利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 调整利润与经营活动提供的现金净额： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税拨备（收益） |
|
(
|
|||||||||
| 资产剥离（收益）损失 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 资产和负债变动，扣除收购和资产剥离： | |||||||||||
| 应收账款–贸易和其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 库存 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款 |
|
(
|
|||||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应计工资、薪金和雇员福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 客户预付款 |
|
|
|||||||||
| 其他资产–净额 | (
|
|
|||||||||
| 其他负债–净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营活动提供（用于）的现金净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动现金流： | |||||||||||
| 资本支出–不包括租赁给他人的设备 | (
|
(
|
|||||||||
| 租赁给他人的设备支出 | (
|
(
|
|||||||||
| 出售租赁资产及物业、厂房及设备所得款项 |
|
|
|||||||||
| 应收款项融资的增加 | (
|
(
|
|||||||||
| 应收融资款的催收 |
|
|
|||||||||
| 出售应收融资款项所得款项 |
|
|
|||||||||
| 投资和收购（扣除获得的现金） | (
|
(
|
|||||||||
| 出售业务及投资所得款项（扣除出售现金） |
|
(
|
|||||||||
| 到期收益和出售证券 |
|
|
|||||||||
| 证券投资 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他–净额 | (
|
|
|||||||||
| 投资活动提供（用于）的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动现金流： | |||||||||||
| 支付的股息 | (
|
(
|
|||||||||
| 发行的普通股，以及其他股票补偿交易，净额 | (
|
|
|||||||||
| 购买普通股的付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 购买普通股支付的消费税 | (
|
|
|||||||||
| 发债收益（原期限大于三个月）： | |||||||||||
| -机械、能源与运输 |
|
|
|||||||||
| -金融产品 |
|
|
|||||||||
| 对债务的支付（原始期限大于三个月）： | |||||||||||
| -机械、能源与运输 | (
|
(
|
|||||||||
| -金融产品 | (
|
(
|
|||||||||
| 短期借款–净额（原到期日三个月或以下） |
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动提供（用于）的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 |
|
(
|
|||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
|
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| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
10
合并财务报表附注
（未经审计）
1.
A.业务性质
我们的财务报表和相关评注中的信息分为以下几类：
机械、能源与运输（ME & T）—我们将ME & T定义为卡特彼勒及其子公司，不包括金融产品。ME & T的信息涉及我们产品的设计、制造和营销。
金融产品—我们将金融产品定义为我们的金融和保险子公司，主要是卡特彼勒金融服务公司（Cat Financial）和卡特彼勒保险控股公司（Insurance Services）。Financial Products的信息涉及向客户和经销商提供融资，用于购买和租赁卡特彼勒和其他设备。
B.列报依据
管理层认为，随附的未经审计财务报表包括所有调整，仅包括正常的经常性调整，这是（a）截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的综合经营业绩、（b）截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的综合全面收益、（c）截至2025年9月30日和2024年12月31日的综合财务状况、（d）截至9月30日止三个月和九个月的股东权益综合变动所必需的，2025年及2024年及（e）截至2025年及2024年9月30日止九个月的综合现金流量。财务报表是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）和美国证券交易委员会（SEC）的规则和条例编制的。
中期业绩不一定代表一整年的业绩。本10-Q表格所载的资料应与本公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（2024年10-K表格）所载的经审核财务报表及其附注一并阅读。
此处包含的2024年12月31日财务状况数据来自2024年10-K表中包含的经审计的合并财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的所有披露。以往各期的某些金额已重新分类，以符合本期财务报表的列报方式。
2.
新会计准则
A.采用新会计准则
我们考虑所有ASU的适用性和影响。我们确定，2025年1月1日生效的ASU要么不适用，要么不会对我们的财务报表产生重大影响。
B.已发布但尚未采用的会计准则
所得税报告（ASU 2023-09）— 2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计指南，扩大了所得税的年度披露要求，主要涉及税率调节和支付的所得税。 扩大后的披露对我们截至2025年12月31日止年度有效，可前瞻性或追溯适用。我们正在评估这一新指引对相关披露的影响。
11
损益表费用分拆（ASU 2024-03）— 2024年11月，FASB发布了会计指南，以提高对损益表费用的性质和功能的透明度。修订要求实体在年度和中期基础上披露有关特定类别的分类运营费用信息，包括购买库存、员工薪酬、折旧和摊销。扩大后的年度披露对我们截至2027年12月31日的年度有效，扩大后的中期披露对2028年有效，允许提前采用。我们正在评估这一新指引对相关披露的影响。
内部使用软件费用（ASU 2025-06）— 2025年9月，FASB发布了会计指南，以实现内部使用软件成本会计的现代化。根据该指引，内部使用软件成本的资本化开始于管理层授权并承诺为项目提供资金且项目很可能将完成，并且软件将用于执行预期功能时。本指南于2028年1月1日生效，允许提前采用，可在预期基础上、在进行中项目的修改基础上或追溯基础上适用。我们正在评估这一新指引对我们财务报表的影响。
已发布但尚未采用的所有其他ASU都经过评估，并确定它们要么不适用，要么预计不会对我们的财务报表产生重大影响。
3.
销售和收入合同信息
应收贸易账款是指因销售我们的产品而应收经销商和终端用户的款项，包括Cat Financial为经销商购买库存而提供的批发库存融资的应收款项。我们在综合财务状况表的应收账款-贸易和其他和长期应收款-贸易和其他中确认来自经销商和终端用户的贸易应收款。应收交易商和终端用户的贸易账款为$
8,710
百万，$
7,864
百万美元
7,923
百万元，分别截至2025年9月30日、2024年12月31日及2023年12月31日。交易商和终端用户的长期贸易应收款为$
741
百万，$
640
百万美元
589
百万元，分别截至2025年9月30日、2024年12月31日及2023年12月31日。
对于某些合同，我们在实现合同里程碑时为付款开具发票。我们在实现开发票的合同里程碑之前确认销售时确认合同资产。我们在为付款开具发票时减少合同资产，并确认相应的贸易应收款。合同资产在合并财务状况表中计入预付费用和其他流动资产。合同资产为$
217
百万，$
238
百万美元
246
百万元，分别截至2025年9月30日、2024年12月31日及2023年12月31日。
我们通过商品销售计划向经销商提供折扣。我们有许多旨在促进我们产品销售的计划。当经销商向目标终端用户销售产品时，最常见的经销商程序提供折扣。我们在确认产品销售时将这些折扣的估计成本报告为交易价格的减少。我们在综合财务状况表中计提相应的售后折扣准备金，这代表我们预计将为已售单位支付的折扣。如果支付的折扣与估计的不同，我们将在支付最终折扣时将该差异报告为后续期间的交易价格变化。由于实际付款和估计付款之间的差异以及估计数的变化，我们确认收入减少$
61
百万美元
515
截至2025年9月30日止三个月及九个月的百万元，分别与前期销售有关。截至2024年9月30日止三个月和九个月与前期销售相关的收入变化无关紧要。通常，我们根据历史经验和截至期末财务报告日已知的商品销售计划的变化，按地理区域对每个产品的这些折扣成本进行估算。前期销售给经销商的产品
12
在2025年期间仍留在经销商库存中的商品，将受到2025年采取的商品销售计划行动的影响，这些行动导致当年支付的折扣增加。
截至2025年9月30日，我们与经销商和终端用户订立了销售未被确认的合同，原因是我们未履行履约义务并转让了对产品的控制权。原始期限超过一年的合同未履行履约义务的美元金额为$
22.5
亿，预计完成金额约二分之一并确认收入的
十二个月
继2025年9月30日之后。我们选择了不披露原合同期限在一年及以下的未履行履约义务的实务变通。原始期限为一年或一年以下的合同主要是向经销商销售机械、发动机和更换零件。
有关进一步的分类销售和收入信息，请参见附注16。
4.
股票补偿
以股票为基础的补偿的会计处理要求所有以股票为基础的付款所产生的成本在财务报表中根据授予日奖励的公允价值确认。我们基于股票的薪酬包括股票期权、限制性股票单位（RSU）和基于绩效的限制性股票单位（PRSU）。
我们确认税前股票补偿费用为$
71
百万美元
202
截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的财务报表分别为百万元
52
百万美元
171
截至2024年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。
下表分别列示了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月期间授予的基于股票的薪酬奖励的类型和公允价值：
| 截至2025年9月30日止九个月 | 截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||
| 授出的股份 | 加权-平均每股公允价值 | 授出的股份 | 加权-平均每股公允价值 | ||||||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| RSU |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| PRSUs |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
采用Black-Scholes期权定价模型估算了我们股票期权的公允价值。
下表分别提供了用于确定截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月授予的股票期权公允价值的假设：
| 授予年份 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 加权平均股息率 |
|
|
|||||||||
| 加权平均波动率 |
|
|
|||||||||
| 波动范围 |
|
|
|||||||||
| 无风险利率区间 |
|
|
|||||||||
| 加权-平均预期寿命 |
|
|
|||||||||
13
2025年和2024年授予的PRSU包含一个市场条件，并使用蒙特卡洛模拟来估计奖励的公允价值。
下表分别提供了用于确定截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月授予的PRSU公允价值的假设：
| 授予年份 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 公司股票预期波动 |
|
|
|||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|||||||||
5.
衍生金融工具与风险管理
我们的收益和现金流受到外币汇率、利率、商品价格以及某些递延补偿计划负债变化的影响而波动。我们的风险管理政策（政策）允许使用衍生金融工具审慎管理外币汇率、利率、商品价格和某些递延补偿计划负债敞口。我们的政策规定，衍生品不得用于投机目的。我们使用的衍生品主要是外币远期、期权和交叉货币合约、利率合约、商品远期和期权合约以及总收益互换合约。我们的衍生活动受我们高级财务官的管理、指导和控制。我们至少每年向董事会审计委员会介绍我们的风险管理实践，包括我们对金融衍生工具的使用。
我们在综合财务状况表中按公允价值确认所有衍生工具。在衍生工具合约订立之日，我们将衍生工具指定为（1）已确认资产或负债的公允价值套期（公允价值套期），（2）预测交易或现金流量可变性的套期（现金流量套期）或（3）非指定工具。我们在当期收益中记录合格、被指定为公允价值套期的高度有效的衍生工具的公允价值变动，以及归属于被套期风险的被套期确认资产或负债的收益或损失。被指定为公允价值套期的外汇合约，其临时结算被排除在有效性评估之外，在套期工具存续期内按照系统合理的方法在利息费用内确认。我们在AOCI中记录在综合财务状况表中符合条件、被指定为和高度有效的作为现金流量套期保值的衍生工具的公允价值变动，直至我们在被套期交易影响收益的同一期间或期间将其重新分类为收益。我们在当期收益中报告非指定衍生工具的公允价值变动。我们将指定衍生金融工具产生的现金流量与合并现金流量表被套期项目归为同一类。我们将非指定衍生金融工具产生的现金流量列入合并现金流量表的投资类别。
我们正式记录了套期工具和被套期项目之间的所有关系，以及进行各种套期交易的风险管理目标和策略。这一过程包括将所有被指定为公允价值套期的衍生工具与综合财务状况表上的特定资产和负债挂钩，并将现金流量套期与特定的预测交易或现金流量的可变性挂钩。
我们还正式评估，无论是在套期开始时还是在持续的基础上，套期交易中使用的指定衍生工具是否高度有效地抵消了被套期项目的公允价值或现金流的变化。当一种衍生工具被确定为不能高度有效地作为套期保值或标的被套期交易不再可能时，我们根据套期会计的终止确认标准，前瞻性地终止套期会计。
14
外币汇率风险
外币汇率变动通过影响以外币进行的销售的美元价值和产生的成本而产生一定程度的风险。外币汇率的变动也会影响我们的竞争地位，因为这些变化可能会影响非美国竞争对手的商业行为和/或定价策略。此外，我们拥有以外币计价的资产负债表头寸，从而对汇率变动产生了风险敞口。
我们的ME & T业务在世界各地的许多地方采购、制造和销售产品。由于我们拥有多元化的收入和成本基础，我们以净额为基础管理未来的外汇现金流风险。我们使用外币远期和期权合约来管理不匹配的外币现金流入和流出。我们的目标是将汇率变动的风险降至最低，这将降低我们外币现金流的美元价值。我们的政策允许对预期的外币现金流进行管理，最高可达约
五年
.截至2025年9月30日，这些未完成合同在开始时的最长期限约为
60
几个月。
我们一般在合约开始时将任何符合套期会计要求且期限超过当前季度末的外币远期或期权合约指定为现金流套期。我们在特定敞口基础上执行指定，以支持套期会计。其余ME & T外币合约未指定。
在为我们的金融产品业务管理外汇风险时，我们的目标是尽量减少因转换和重新计量外币资产负债表净头寸和以外币计价的未来交易而导致的收益波动。我们的政策允许使用外币远期、期权和交叉货币合约，以抵消我们的资产和负债之间的货币不匹配风险以及与以外币计价的未来交易相关的汇率风险。我们的外币远期和期权合约主要是未指定的。我们将固定对固定交叉货币合约指定为现金流对冲，以防止外币固定利率资产和负债的汇率变动。我们将浮动对浮动交叉货币合约指定为公允价值套期保值，以防止浮动利率资产和负债的汇率变动。
利率风险
利率变动通过影响我们的利息支付金额和我们的固定利率债务的价值而产生一定程度的风险。我们的做法是使用利率合约来管理我们对利率变化的敞口。
我们的ME & T业务通常使用固定利率债务作为资金来源。我们的目标是尽量降低借贷资金的成本。我们的政策允许我们签订固定至浮动利率合同和远期利率协议来实现这一目标。我们在合同开始时指定固定浮动利率合约作为公允价值套期保值，我们在合同开始时指定某些远期利率协议作为现金流量套期保值。
金融产品业务有一项匹配资金政策，通过持续将Cat Financial债务组合的利率概况（固定或浮动利率和期限）与我们的应收账款组合的利率概况在预定范围内保持一致来解决利率风险。结合该政策，我们使用利率衍生工具来修改债务结构，以匹配应收账款组合中的资产。这种匹配的资金减少了生息资产和生息负债之间的边际波动，无论利率朝哪个方向移动。
我们的政策允许我们使用固定到浮动、浮动到固定和浮动到浮动的利率合约来满足匹配资金的目标。我们指定固定浮动利率合约作为公允价值套期保值，以保护债务不受基准利率变动引起的公允价值变动的影响。我们将大部分浮动到固定利率合约指定为现金流对冲，以防范基准利率变动导致的现金流变动性。
我们在某些时候清算了ME & T和金融产品的固定至浮动和浮动至固定利率合约。我们将清算时与这些合同相关的收益或损失在先前指定的被套期项目的剩余期限内摊销为收益。
15
商品价格风险
商品价格走势通过影响我们必须为某些原材料支付的价格而产生一定程度的风险。我们的政策是使用商品远期和期权合约来管理商品风险，降低采购材料的成本。
我们的ME & T业务采购嵌入在我们从供应商采购的组件中的基本金属和贵金属。我们的供应商将组件成本中商品部分的价格变化转嫁给美国。此外，我们还受限于购买用于运营用途的天然气和柴油等能源产品的价格变动。
我们的目标是尽量减少这些商品价格的波动。我们的政策允许我们订立商品远期和期权合约，以锁定这些商品的一部分的购买价格在a
五年
地平线。所有这类商品远期和期权合约均未指定。
递延补偿计划负债风险
我们还面临与对员工的某些不合格递延补偿义务相关的补偿费用的可变性。我们利用总回报互换来经济地对冲这种风险，以抵消相关的补偿费用。所有这类总收益互换合约均未指定。
综合财务状况表中报告的衍生工具的地点和公允价值如下：
| （百万美元） | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
|
物业、厂房及设备1
|
负债2
|
物业、厂房及设备1
|
负债2
|
||||||||||||||||||||
| 指定衍生工具 | |||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 利率合约 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 未指定衍生品 | |||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 商品合约 |
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 总收益互换合约 |
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
1资产分类为应收账款-贸易和其他或长期应收款-贸易和其他。
|
|||||||||||||||||||||||
|
2负债分类为应计费用或其他负债。
|
|||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日的衍生工具总名义金额为$
28.8
十亿美元
27.0
分别为十亿。衍生金融工具的名义金额不代表各方交换的金额。我们通过参考名义金额和衍生工具的其他条款，例如外币汇率、利率、商品价格或某些递延补偿计划负债来计算各方交换的金额。
16
衍生工具的收益（损失）分类如下：
| （百万美元） | 截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并经营业绩报表确认的收益（亏损）1
|
在AOCI中确认的收益（损失） |
从AOCI重新分类的收益（损失）2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流对冲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ | — | $ | — | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | — | — |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值对冲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | — | — | (
|
— | (
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | (
|
(
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未指定的对冲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 |
|
(
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商品合约 |
|
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总收益互换合约 |
|
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
|
1外汇合约、商品合约和总收益互换合约利得（损失）计入其他收入（费用）。利率合约利得（损失）计入金融产品利息支出和不含金融产品的利息支出。
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2外汇合同收益（损失）主要计入其他收入（费用）。利率合同收益（损失）主要计入金融产品利息支出。
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并经营业绩报表确认的收益（亏损）1
|
在AOCI中确认的收益（损失） |
从AOCI重新分类的收益（损失）2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流对冲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ | — | $ | — | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | — | — |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值对冲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | — | — | (
|
— | (
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | (
|
(
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未指定的对冲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | (
|
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商品合约 |
|
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总收益互换合约 |
|
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
1外汇合约、商品合约和总收益互换合约利得（损失）计入其他收入（费用）。利率合约利得（损失）计入金融产品利息支出和不含金融产品的利息支出。
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2外汇合同收益（损失）主要计入其他收入（费用）。利率合同收益（损失）主要计入金融产品利息支出。
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
17
与公允价值套期累计基差调整相关的综合财务状况表中记录了以下金额：
| （百万美元） | 被套期负债的账面价值 | 计入被套期负债账面价值的公允价值套期保值调整累计金额 | |||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| 一年内到期的长期债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 一年后到期的长期债务 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
我们在ME & T和金融产品中签订国际掉期和衍生品协会（ISDA）总净额结算协议，允许对各自衍生品合约项下的欠款进行净额结算。根据这些净额结算主协议，净额结算通常允许公司或交易对手就类似类型的衍生交易确定在同一日期到期且以相同货币支付的合约的应付净额。净额结算主协议还可以规定，在发生违约事件或终止事件的情况下，以净额结算与交易对手的所有未完成合同。在交易对手不履约的情况下，我们的信用损失风险仅限于我们已记录但我们尚未收到现金付款的那些收益。
根据净额结算主协议，抵押品通常不要求交易对手或我们公司。截至2025年9月30日及2024年12月31日，并无根据净额结算主协议收取或质押现金抵押品。
净额结算主协议的净额结算条款对我们的衍生工具余额在发生违约或终止事件时的影响如下：
| （百万美元） | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 负债 | 物业、厂房及设备 | 负债 | ||||||||||||||||||||
| 确认的毛额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 金融工具不抵销 | (
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 净额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
6.
库存
存货（主要采用后进先出（LIFO）法）由以下部分组成：
| （百万美元） | 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
| 用品 |
|
|
|||||||||
| 总库存 | $ |
|
$ |
|
|||||||
18
7.
无形资产和商誉
A.无形资产
无形资产包括以下各项：
| 2025年9月30日 | |||||||||||||||||
| （百万美元） |
毛额
携带
金额1
|
累计
摊销1
|
净 | ||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 知识产权 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 有限寿命无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||
| 毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 | |||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 知识产权 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 有限寿命无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
1截至2025年9月30日止九个月，$
|
|||||||||||||||||
截至2025年9月30日的三个月和九个月的摊销费用为$
41
百万美元
128
分别为百万。截至2024年9月30日的三个月和九个月的摊销费用为$
44
百万美元
131
分别为百万。
与无形资产相关的摊销费用预计为：
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年剩余三个月 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 此后 | |||||||||||||||||||||||||||
| $
|
$
|
$
|
$
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||||||||||
19
B.商誉
截至2025年9月30日止9个月按报告分部划分的商誉账面值变动情况如下：
| （百万美元） | 12月31日， 2024 |
其他调整1
|
9月30日， 2025 |
|||||||||||||||||
| 建筑业 | ||||||||||||||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 减值 | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||
| 商誉净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资源行业 | ||||||||||||||||||||
| 商誉 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 减值 | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||
| 商誉净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 能源与交通 | ||||||||||||||||||||
| 商誉 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 减值 | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||
| 商誉净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
所有其他2
|
||||||||||||||||||||
| 商誉 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合并总数 | ||||||||||||||||||||
| 商誉 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 减值 | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||
| 商誉净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
1其他调整主要包括外币换算。
2 包括所有其他部分（见附注16）。
8.
对债务和股本证券的投资
我们有对某些债务和股本证券的投资，我们以公允价值记录，主要包括在综合财务状况表中的其他资产中。短期和长期投资由优质机构持有，根据政策，对任何一家机构的信贷敞口都是有限的。
我们将债务证券主要归类为可供出售。我们将可供出售债务证券重估产生的未实现损益（扣除适用的递延所得税）计入权益（综合财务状况表中的AOCI）。我们将权益证券重估产生的未实现损益计入综合经营业绩表其他收入（费用）。我们一般采用可供出售债务和权益证券的特定识别方法确定出售投资的已实现损益，并将其计入合并经营业绩报表的其他收入（费用）中。
20
计入权益的未实现损益的可供出售债务证券（综合财务状况表中的AOCI）的成本基础和公允价值如下：
|
可供出售债务证券
|
2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） |
成本
基础
|
未实现税前净收益
（亏损）
|
公平
价值
|
成本
基础
|
未实现税前净收益
（亏损）
|
公平
价值
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 政府债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 其他美国和非美国政府债券 |
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债券及其他债务证券 |
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 资产支持证券 |
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押担保债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府机构 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 住宅 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 商业 |
|
(
|
|
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(
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| 可供出售债务证券总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 处于未实现亏损状态的可供出售债务证券： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
不到12个月1
|
12个月或以上 1
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合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） |
公平
价值
|
未实现 损失 |
公平
价值
|
未实现 损失 |
公平
价值
|
未实现 损失 |
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| 政府债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他美国和非美国政府债券 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 公司债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债券 |
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| 资产支持证券 |
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| 抵押担保债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府机构 |
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| 商业 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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21
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
不到12个月 1
|
12个月或以上 1
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合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） |
公平
价值
|
未实现 损失 |
公平
价值
|
未实现 损失 |
公平
价值
|
未实现 损失 |
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| 政府债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他美国和非美国政府债券 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 公司债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债券 |
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| 资产支持证券 |
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| 抵押担保债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府机构 |
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| 商业 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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1表示个别证券处于持续未变现亏损位置的时间长度。
|
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我们投资于政府债务证券、公司债务证券和抵押贷款支持债务证券的未实现亏损与购买以来基础利率和信用利差的变化有关。我们不打算出售这些投资，也不太可能要求我们在收回各自的摊余成本基础之前出售这些投资。此外，截至2025年9月30日，我们预计这些投资不会出现与信贷相关的损失。
可供出售债务证券2025年9月30日的成本基础和公允价值按合同期限分列如下。预期到期日将与合同到期日不同，因为借款人可能有权提前还款，债权人可能有权收回债务。
| 2025年9月30日 | |||||||||||
| （百万美元） | 成本基础 | 公允价值 | |||||||||
| 一年或更短时间内到期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 一年后至五年到期 |
|
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| 五年后到期至十年 |
|
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| 十年后到期 |
|
|
|||||||||
| 美国政府机构抵押贷款支持证券 |
|
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| 住宅抵押贷款支持证券 |
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| 商业抵押贷款支持证券 |
|
|
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| 债务证券总额–可供出售 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，可供出售债务证券收益为$
323
百万美元
257
分别为百万。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月，可供出售债务证券的收益为$
1,636
百万美元
917
分别为百万。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，于2025年9月30日和2024年9月30日持有的股本证券的未实现净收益（亏损）为$
9
百万美元
18
分别为百万。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月，于2025年9月30日和2024年9月30日持有的股本证券的未实现净收益（亏损）为$
36
百万美元
32
分别为百万。
22
9.
退休后福利
A.养老金和退休后福利费用
|
美国养老金
福利
|
非美国养老金
福利
|
其他
退休后
福利
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至3个月： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净定期效益成本的组成部分： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 利息成本 |
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|
|
|
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| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销（贷项） |
|
|
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
净定期效益成本（效益）1
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 截至九个月： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净定期效益成本的组成部分： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 利息成本 |
|
|
|
|
|
|
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| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
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| 前期服务成本摊销（贷项） |
|
|
|
|
(
|
(
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|
净定期效益成本（效益）1
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
1服务成本部分计入营业成本。所有其他构成部分均计入其他收入（费用）。
我们赚了$
47
百万美元
323
分别于截至2025年9月30日止三个月及九个月内向我们的退休金及其他退休后计划作出百万供款。我们目前预计2025年全年捐款约为$
354
百万。
B.确定的缴款效益成本
与我们的固定缴款计划相关的公司总成本（包括在综合经营业绩报表的经营成本中）如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
|
美国计划1
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 非美国计划 |
|
|
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|
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| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
1包括与我们的非合格递延补偿计划相关的成本。我们利用总回报互换来经济地对冲这一风险，以抵消相关成本。更多信息见附注5。
23
10.
租约
融资和经营租赁收入，主要包括在综合经营业绩报表的金融产品收入中，具体如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 融资租赁收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 经营租赁收入 |
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
11.
保证和产品保修
我们提供了各种不同条款的担保，并限制了潜在的付款。在担保下，第三方不履约可能会要求卡特彼勒通过提供商品、服务或经济补偿等方式履行合同义务。根据担保，我们可能被要求支付的未来付款的最大潜在金额（未贴现且未减少任何可能可收回的金额）为$
491
百万美元
368
分别为2025年9月30日和2024年12月31日的百万。
我们有经销商履约保证和第三方履约保证，不限制与赔偿和其他商业合同义务相关的向最终用户的潜在付款。此外，我们订立了涉及不限制潜在付款的行业标准赔偿的合同。对于这些无限担保，我们无法估计索赔可能导致的未来付款的最大潜在金额。
任何该等担保均未发生或预计会发生重大损失。
Cat Financial为从符合可变利益实体资格的特殊目的公司（SPC）购买卡特彼勒经销商的某些贷款提供担保。猫金融因提供此担保而收取费用。证监会的目的是向卡特彼勒经销商提供短期流动资金贷款。这家SPC发行商业票据，并将所得款项用于为其贷款计划提供资金。Cat Financial是SPC的主要受益人，因为其担保导致Cat Financial既有权指导对SPC经济绩效影响最大的活动，又有义务吸收损失，因此Cat Financial合并了SPC的财务报表。截至2025年9月30日和2024年12月31日，SPC的资产为$
1.1
十亿美元
1.14
亿，分别主要包括对经销商的贷款，以及最高人民法院的负债$
1.1
十亿美元
1.14
亿，分别主要由商业票据组成。最高人民法院的资产无法支付Cat Financial的债权人。如果SPC发生损失，Cat Financial可能有义务在担保项下履行。根据本贷款购买协议，没有发生或预计会发生任何损失。
24
截至9月30日止九个月，我们的产品保修责任余额变动的对账如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 质保责任，期初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减少负债（付款） | (
|
(
|
|||||||||
| 负债增加（新增担保） |
|
|
|||||||||
| 质保责任，期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
12.
每股利润
| 每股盈利计算： | 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
|
期内溢利（a）1
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||
| 股份确定（百万）： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数（b） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 行使股票奖励时可发行的股份，扣除假定以平均市价从所得款项中购买的股份 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
完全稀释计算的平均已发行普通股（c）2
|
|
|
|
|
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| 普通股每股利润： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本（a/b） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
稀释（A/C）2
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||
| 截至9月30日流通股，（百万） |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
1归属于普通股股东的利润。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2采用库存股法假设行使基于股票的薪酬奖励进行稀释。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
截至二零二五年九月三十日止三个月，有
无
未行使的反稀释股票期权。截至2025年9月30日止9个月，我们剔除
0.4
百万股未行使的股票期权，来自计算稀释每股收益，因为这种影响本来是反稀释的。截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们均排除
0.3
百万和
0.2
百万份未行使的股票期权，分别来自计算稀释每股收益，因为这种影响本来是反稀释的。
截至2025年9月30日止三个月及九个月，我们购回
0.8
百万和
11.0
分别持有100万股卡特彼勒普通股，总成本为$
0.4
十亿美元
4.0
分别为十亿。截至2024年9月30日止三个月及九个月，我们购回
2.3
百万和
18.2
分别持有100万股卡特彼勒普通股，总成本为$
0.8
十亿美元
6.1
分别为十亿。我们在2025年和2024年通过与第三方金融机构的加速股份回购（ASR）协议和公开市场交易相结合的方式进行了这些购买。
在2025年第一季度，我们订立了ASR协议，回购总额为$
3.0
亿普通股。我们推进了$
3.0
亿，并收到约
5.7
百万股卡特彼勒普通股，约合
70
预计最终回购股份数量的百分比，价值$
2.1
十亿。最终回购的股份数量将基于ASR协议期限内我们普通股每日成交量加权平均价格的平均值，减去折扣，并根据ASR协议的条款和条件进行调整。ASR协议的最终结算定于2025年第四季度进行。剩余的$
0.9
十亿被评估为未结算远期合约，在综合财务状况表中被归类为普通股的减少。
25
13.
累计其他综合收益（亏损）
我们在综合综合收益表中列报综合收益及其组成部分。阿拉伯石油国际组织各组成部分的余额变动情况如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 外币换算 | |||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 外币折算收益（亏损） | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：税收拨备（收益） |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 外币折算净收益（亏损） | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| （收益）损失重新分类为收益 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：税收拨备（收益） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 重新分类为收益的净（收益）损失 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 | (
|
|
|
|
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| 期末余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 养老金和其他退休后福利 | |||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 当年先前服务信用（成本） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：税收拨备（收益） |
|
|
|
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| 当年先前服务信贷净额（成本） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 前期服务（信贷）成本摊销 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 减：税收拨备（收益） | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 先前服务（信贷）成本摊销净额 |
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 衍生金融工具 | |||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 递延收益（亏损） | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：税收拨备（收益） | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 递延净收益（亏损） | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| （收益）损失重新分类为收益 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 减：税收拨备（收益） |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 重新分类为收益的净（收益）损失 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 | (
|
|
|
(
|
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| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 可供出售证券 | |||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 递延收益（亏损） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：税收拨备（收益） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 递延净收益（亏损） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| （收益）损失重新分类为收益 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：税收拨备（收益） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 重新分类为收益的净（收益）损失 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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|
9月30日AOCI期末余额合计，
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
26
14.
环境和法律事项
该公司受联邦、州和国际环境法律的监管，这些法律规范了其物质的使用、运输和处置以及排放控制。除了管理我们的制造和其他运营之外，这些法律还经常影响我们产品的开发，包括但不限于要求遵守适用于内燃机的空气排放标准。我们已经并将继续进行重大的研发和资本支出，以遵守这些排放标准。
根据联邦和州法律，我们经常与其他公司在多个地点开展补救活动。当我们很可能会在一个站点支付补救费用，并且这些费用可以合理估计时，我们会从我们的收益中计提调查、补救以及运营和维护成本。我们根据对每个单独站点当前可用数据和信息的考虑来计提成本，包括可用技术、当前适用的法律法规以及先前的补救经验。如果在一个估计范围内的金额更有可能，我们计提最小值。如果涉及多个潜在责任方，我们会考虑我们在可能成本中的比例份额。在制定可能成本的估计时，我们不考虑预期从保险公司或其他机构收回的金额。我们每季度重新评估这些应计金额。环境整治记录的金额并不重要，计入应计费用。我们认为，在任何单个站点，或在所有站点的总体上，为补救活动需要材料数量的可能性不大。
此外，我们还涉及在正常业务过程中出现的其他未解决的法律诉讼。这些未解决行动中最普遍的涉及与产品设计、制造和履约责任（包括声称的石棉暴露）、合同、就业问题、环境问题、知识产权、税收（所得税除外）和证券法有关的纠纷。与这些未解决的法律诉讼相关的超过应计负债的合理可能损失的总范围（如果有的话）并不重要。在某些情况下，我们无法合理估计损失的范围，因为有关该事项的信息不足。然而，我们认为，由这些事项引起的任何责任将是重大的可能性不大。尽管无法肯定地预测这些未解决的法律诉讼的结果，但我们认为，这些诉讼不会单独或总体上对我们的综合经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
我们在巴西的业务受制于高度复杂的劳工、税务、海关和其他法律。虽然我们认为我们遵守了这些法律，但我们会定期就这些法律的适用进行诉讼，包括与巴西联邦、州和市当局就与卡特彼勒 Brasil Ltda相关的出口活动发生的某些税务和海关纠纷。公司无法预测结果或合理估计任何潜在损失；然而，我们目前认为，所提出的任何事项不会对公司的综合经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
15.
所得税
截至2025年9月30日止三个月的实际税率为
26.7
百分比与
20.7
截至2024年9月30日止三个月的百分比。截至2025年9月30日止9个月的实际税率为
24.1
百分比与
21.4
截至2024年9月30日的九个月的百分比。截至2025年9月30日止三个月和九个月的有效税率受到美国于2025年7月4日颁布的税收立法导致的税收优惠变化的负面影响，该立法恢复了美国研发支出的100%奖金折旧和全额费用化。截至2025年9月30日止三个月及九个月的所得税拨备包括税项开支$
41
百万，而税收优惠为$
47
截至2024年9月30日的三个月和九个月的百万，以反映与往年相关的估计变化。
27
16.
分段信息
A.分部信息的依据
我们的行政办公室由首席执行官（CEO）组成，
四个
集团总裁、首席财务官（CFO）、首席法务官和总法律顾问以及首席人力资源官。集团总裁和首席财务官负责他们管理的一组相关的端到端业务。首席法律干事和总法律顾问领导法律、安全和公共政策司。首席人力资源官领导人力资源组织。CEO在集团总裁/CFO级别分配资源并管理绩效。因此，首席执行官担任我们的首席运营决策者（CODM），运营部门主要基于集团总裁/首席财务官报告结构。
自2025年7月1日起，我们对分部报告进行了以下更改。做出这些改变是为了反映组织责任的变化和对我们内部报告的改进。
•业务战略、产品设计、产品管理和开发、制造、营销和销售以及磨损和维护组件及相关零件的产品支持和采购的责任从所有其他部门转移到资源行业。
•电子和控制系统的业务战略、产品设计、产品管理和开发、制造和产品支持的责任从资源行业转移到所有其他部门。
•负责机器和发动机的自动化、电子和软件的研发工作从资源行业转移到所有其他部门。
对2024年的分部信息进行了追溯调整，以符合2025年的列报方式。
B.分部说明
我们有
五个
经营分部，其中
四个
为可报告分部。以下是我们可报告分部和所有其他分部中包含的业务活动的简要说明：
建筑业：主要负责支持客户在基础设施和建筑施工应用中使用机械的分部。职责包括业务战略、产品设计、产品管理和开发、制造、营销和销售以及产品支持。产品组合包括沥青摊铺机；挖掘装载机；冷刨；压实机；紧凑型履带装载机；林业机械；物料搬运机；平地机；铺管机；道路取料机；滑移装载机；伸缩臂搬运机；履带式装载机；履带式拖拉机（小型、中型）；履带挖掘机（微型、小型、中型、大型）；轮式挖掘机；轮式装载机（紧凑型、小型、中型）；以及相关零部件和工作工具。分部间销售是该分部的收入来源。
28
资源行业：主要负责为采矿、重型建筑和采石场及骨料中使用机械的客户提供支持的分部。职责包括业务战略、产品设计、产品管理和开发、制造、营销和销售以及产品支持。产品组合包括大型履带式拖拉机；大型矿用卡车；硬岩车；电动索铲；拉铲；液压铲；旋挖钻；大型轮式装载机；非公路货车；铰接式卡车；轮式拖拉机铲运机；轮式推土机；垃圾填埋场压实机；土壤压实机；宽体卡车；选择工作工具；机械部件；磨损和维修部件及相关零部件。除了设备，Resource Industries还销售技术产品和服务，为客户提供车队管理、设备管理分析、自主机器能力、安全服务和采矿性能解决方案。Resource Industries还管理为公司其他部门提供服务的领域，包括战略采购、精益卓越中心、集成组件设计和制造以及液压系统和驾驶室的研发。分部间销售是该分部的收入来源。
能源与交通：主要负责支持客户使用往复式发动机、涡轮机、柴油电力机车以及服务于石油和天然气、发电、工业和运输应用的跨行业相关服务，包括海洋和铁路相关业务以及公路上发动机的产品支持的分部。职责包括经营战略、产品设计、产品管理、开发测试、生产制造、市场营销和销售及产品支持。产品和服务组合包括涡轮机、离心气体压缩机和涡轮机相关服务；往复式发动机驱动的发电机组；用于发电行业的集成系统和解决方案；用于船舶和石油和天然气行业的往复式发动机、传动系统和集成系统及解决方案；向工业行业以及卡特彼勒机器提供的往复式发动机、传动系统和集成系统及解决方案；电气化动力总成和零排放动力源及服务解决方案开发；以及柴电和混合动力机车及零部件以及其他与轨道相关的产品和服务，包括再制造和租赁。职责还包括卡特彼勒往复式发动机及零部件的再制造以及为其他公司提供再制造服务。分部间销售是该分部的收入来源。
金融产品板块：为世界各地的客户和经销商提供融资替代方案，用于卡特彼勒的产品和服务，以及为在大多数情况下包含卡特彼勒产品的发电设施提供融资。融资计划包括经营和融资租赁、循环费用账户、分期销售合同、维修/重建融资、流动资金贷款和批发融资计划。该分部还提供保险和风险管理产品和服务，帮助客户和经销商管理其业务风险。提供的保险和风险管理产品包括实物损害保险、库存保护计划、机器和发动机的扩展服务范围和维护计划，以及经销商财产和伤亡保险。向客户和经销商提供的各种形式的融资、保险和风险管理产品有助于支持卡特彼勒设备的购买和租赁。该部门还从机械、能源和运输部门获得收入，但相关成本并未分配给运营部门。金融产品的分部利润按税前基准厘定，并包括其他收入/开支项目。
所有其他部分：主要包括以下活动：业务战略；产品管理和开发；零件分销；综合物流解决方案；电子和控制系统；负责经销商发展和管理的分销服务，包括在日本的全资经销商；经销商组合管理和确保机器、发动机和零部件的最高效和有效分销；品牌管理和营销战略；机器和发动机的自动化、电子和软件的研发以及新客户和经销商解决方案的数字投资，这些解决方案将数据分析与最先进的数字技术相结合，同时改变购买体验。所有其他分部的业绩作为可报告分部和合并外部报告之间的调节项目列入。
C.分部计量与调节
我们在税前基础上确定建筑业、资源行业、能源与运输和我们所有其他部门的分部利润，并排除大部分利息费用和某些其他收入（费用）项目。我们在税前基础上确定金融产品分部利润，并包括其他收入（费用）项目。
我们的CODM使用分部利润评估分部的经营业绩，因为它提供了对每个分部财务健康状况的洞察。主要经营决策者定期审查这一指标，以比较细分市场的盈利能力，确定趋势，并评估哪些细分市场需要额外资源或战略调整。主要经营决策者主要在年度预算和预测过程中使用分部利润来支持资源分配。此外，CODM监测预测与实际的差异，重点关注业绩偏离的领域
29
预期，在评估每个细分市场的表现并就向每个细分市场分配资本和其他资源做出决策时。
我们的分部报告与我们的外部报告之间存在几种方法上的差异。以下是更重要的方法差异列表：
•就建筑行业、资源行业、能源与运输和我们所有其他分部的净资产而言，一般包括存货、应收账款、物业、厂房和设备、商誉、无形资产、应付账款和客户预付款。我们一般在公司层面管理应付账款和客户垫款以外的负债，我们不将这些包括在分部经营中。金融产品细分资产一般包括各类资产。
•我们使用当前成本方法对分部存货和销售成本进行估值。
•我们使用基于a的固定金额对分配给分部的商誉进行摊销
20
年使用寿命。这种方法差异仅影响细分资产。我们不将商誉摊销费用计入分部利润。此外，我们为2011年或之后进行的某些收购仅分配了一部分商誉给分部。
•我们一般在公司层面管理除金融产品以外的经营分部的货币风险敞口，不在分部利润或分部资产中包括汇率变化对年内经营业绩和财务状况的影响。我们将用于美国公认会计原则报告的汇率与用于分部报告的汇率之间在收入和成本换算中产生的净差额报告为方法差异。
•我们不将基于股票的补偿费用计入分部利润。
•退休后福利费用被拆分；分部通常负责服务成本，净定期福利成本的其余要素作为方法差异包括在内。
调节项目是根据分部报告和我们的合并外部报告之间的会计差异创建的。请参阅网页33-35有关重大调节项目的财务信息。鉴于上述解释，我们的大多数调节项目都是不言自明的。对于利润的调节，我们将调节项目分组如下：
•企业成本：这些成本与公司要求有关，主要是为了整个组织的利益而实现合规和法律职能。
•重组收入/成本：可能包括员工离职成本、长期资产减值、合同终止和资产剥离的（收益）/损失。这些成本包括在其他经营（收入）费用中，但包括在其他收入（费用）中的确定受益计划限电损失和特别解雇福利除外。重组成本还包括其他与退出相关的成本，这些成本可能包括加速折旧、库存减记、建筑物拆除、设备搬迁和项目管理成本以及关闭设施的库存清算产生的后进先出法库存减少收益，所有这些主要包括在已售商品成本中。更多信息见附注20。
•方法差异：见先前关于分部报告和合并外部报告之间重大会计差异的讨论。
30
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月，按地理区域划分的销售额和收入与综合销售额和收入对账如下：
| 按地理区域划分的销售额和收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） |
北 美国 |
拉丁语 美国 |
EAME |
亚洲/ 太平洋 |
对外销售和收入 | 部门间销售和收入 | 总销售额和收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ |
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| 资源行业 |
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| 能源与交通 |
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| 金融产品板块 |
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1
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| 可报告分部的销售和收入总额 |
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| 所有其他部分 |
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| 公司项目和消除 | (
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| 总销售额和收入 | $ |
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| 截至2024年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ |
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| 资源行业 |
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| 能源与交通 |
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| 金融产品板块 |
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1
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| 可报告分部的销售和收入总额 |
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| 所有其他部分 |
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| 公司项目和消除 | (
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| 总销售额和收入 | $ |
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$ | — | $ |
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1包括来自建筑业、资源行业、能源与运输和所有其他部门的收入$
187
百万美元
190
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月分别录得百万元。
| 按地理区域划分的销售额和收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） |
北 美国 |
拉丁语 美国 |
EAME |
亚洲/ 太平洋 |
对外销售和收入 | 部门间销售和收入 | 总销售额和收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ |
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$ |
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| 资源行业 |
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| 能源与交通 |
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| 金融产品板块 |
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|
1
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| 可报告分部的销售和收入总额 |
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| 所有其他部分 |
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| 公司项目和消除 | (
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| 总销售额和收入 | $ |
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| 截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ |
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| 资源行业 |
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| 能源与交通 |
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| 金融产品板块 |
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1
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| 可报告分部的销售和收入总额 |
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| 所有其他部分 |
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(
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| 公司项目和消除 | (
|
(
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(
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| 总销售额和收入 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ | — | $ |
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1包括来自建筑业、资源行业、能源与运输和所有其他部门的收入$
522
百万美元
547
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，分别录得百万元。
31
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月，能源及运输按最终用户应用程序划分的对外销售情况如下：
| 能源与运输对外销售 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 石油和天然气 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 发电 |
|
|
|
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| 工业 |
|
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|
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| 交通运输 |
|
|
|
|
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| 能源与运输对外销售 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 可报告分部的利润 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 建筑业 | 资源行业 | 能源与交通 | 金融产品板块 | 可报告分部合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
较少1:
|
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| 销货成本 |
|
|
|
|
|
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|
SG & A/研发2
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|
|
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其他分部项目3
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(
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| 分部利润 | $ |
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|
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$ |
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| 截至2024年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
较少1:
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| 销货成本 |
|
|
|
|
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|
SG & A/研发2
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其他分部项目3
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| 分部利润 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
1重大费用类别和金额与定期向主要经营决策者提供的分部层面信息一致。分部间收入/支出包含在所示金额内。
|
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|
2包括销售、一般和行政（SG & A）以及研发（R & D）费用。合并的演示文稿与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息保持一致。
|
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|
3每个可报告分部的其他分部项目主要包括：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
建筑行业/资源行业/能源与运输–其他运营（收入）费用，货币影响定义为美国公认会计原则和分部报告中使用的汇率之间的方法差异，以及未合并关联公司的权益（利润）损失。
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
金融产品分部–利息支出、Cat Financial租赁给他人设备的折旧、保险服务的承保费用和投资及利息收入、汇兑（收益）损失。
|
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32
| 可报告分部的利润 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 建筑业 | 资源行业 | 能源与交通 | 金融产品板块 | 可报告分部合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和收入 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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较少1:
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| 销货成本 |
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SG & A/研发2
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其他分部项目3
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(
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| 分部利润 | $ |
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$ |
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| 截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
较少1:
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| 销货成本 |
|
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|
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|
SG & A/研发2
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|
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|
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|
其他分部项目3
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|
|
|
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| 分部利润 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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|
1重大费用类别和金额与定期向主要经营决策者提供的分部层面信息一致。分部间收入/支出包含在所示金额内。
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2包括销售、一般和行政（SG & A）以及研发（R & D）费用。合并的演示文稿与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息保持一致。
|
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|
3每个可报告分部的其他分部项目主要包括：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
建筑行业/资源行业/能源与运输–其他运营（收入）费用，货币影响定义为美国公认会计原则和分部报告中使用的汇率之间的方法差异，以及未合并关联公司的权益（利润）损失。
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
金融产品分部–利息支出、Cat Financial租赁给他人设备的折旧、保险服务的承保费用和投资及利息收入、汇兑（收益）损失。
|
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| 税前综合利润调节： | |||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 应报告分部利润总额 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 所有其他分部的利润（亏损） | (
|
(
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(
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| 成本中心 |
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(
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| 企业成本 | (
|
(
|
(
|
(
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| 时机 | (
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(
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(
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|
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| 重组收益（成本） | (
|
(
|
(
|
(
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| 方法差异： | |||||||||||||||||||||||
| 库存/销售成本 |
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|
|
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| 退休后福利费用 | (
|
(
|
(
|
(
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| 基于股票的补偿费用 | (
|
(
|
(
|
(
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| 融资成本 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 货币 |
|
(
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(
|
|
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| 其他收入/费用方法差异 | (
|
(
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(
|
(
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| 其他方法差异 | (
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(
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(
|
(
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| 税前综合利润总额 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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33
| 资产调节： | |||||||||||
| （百万美元） | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 可报告分部的资产： | |||||||||||
| 建筑业 | $ |
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$ |
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| 资源行业 |
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| 能源与交通 |
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| 金融产品板块 |
|
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| 应报告分部资产总额 |
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| 所有其他分部的资产 |
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| 未计入分部资产的项目： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 |
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| 递延所得税 |
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| 商誉和无形资产 |
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| 物业、厂房及设备–净额及其他资产 |
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| 库存方法差异 | (
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(
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| 计入分部资产的负债 |
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| 其他 | (
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(
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| 总资产 | $ |
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| 折旧和摊销的调节： | |||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 应报告分部的折旧和摊销： | |||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ |
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| 资源行业 |
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| 能源与交通 |
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| 金融产品板块 |
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| 应报告分部的折旧和摊销总额 |
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| 未计入分部折旧及摊销的项目： | |||||||||||||||||||||||
| 所有其他部分 |
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| 成本中心 |
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| 其他 | (
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(
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(
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| 折旧和摊销总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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34
| 资本支出调节： | |||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 可报告分部的资本支出： | |||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 资源行业 |
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| 能源与交通 |
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| 金融产品板块 |
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| 可报告分部的资本支出总额 |
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| 未列入分部资本支出的项目： | |||||||||||||||||||||||
| 所有其他部分 |
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| 成本中心 |
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| 时机 | (
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| 其他 | (
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(
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(
|
(
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| 资本支出总额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
17.
Cat金融融资活动
信贷损失备抵
投资组合部分
投资组合部分是Cat Financial开发用于确定其信用损失准备金的系统方法的级别。Cat Financial的投资组合分部和估计预期信用损失的相关方法如下：
客户
猫金融向最终用户客户提供贷款和融资租赁，主要目的是为用于商业用途的新的和二手卡特彼勒机械、发动机和设备提供融资。Cat Financial还为发电设施提供融资，在大多数情况下，这些设施包含了卡特彼勒的产品。猫金融的客户融资应收款项组合的平均原始期限约为
51
月，平均剩余期限约
27
截至2025年9月30日的月份。
Cat Financial通常对融资设备保持担保权益，并且通常要求对融资设备提供实物损害保险，这两者都为Cat Financial提供了一定的权利和保护。如果Cat Financial的催收工作未能带来违约的账户往来，Cat Financial通常可以收回融资设备，在满足当地法律要求后，并在卡特彼勒经销商网络内或通过第三方拍卖进行销售。
Cat Financial根据利用违约概率的损失预测模型估计与其客户融资应收款相关的信用损失准备金，并根据根据根据当前条件调整的过去损失经验以及捕捉国别和行业特定经济因素的合理和可支持的预测估计违约估计损失。
在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，Cat Financial的预测反映了全球市场不确定性的延续以及全球央行旨在平衡经济增长和管理通胀的行动。Cat Financial认为，所采用的经济预测代表了合理且可支持的预测，随后将回归长期趋势。
经销商
猫金融以批发融资计划和流动资金贷款的形式向卡特彼勒经销商提供融资。Cat Financial的批发融资计划在有担保和无担保的基础上向经销商提供融资，用于其主要是新的卡特彼勒设备库存和租赁车队。此外，Cat Financial还向卡特彼勒经销商提供各种有担保和无担保零售贷款。
35
Cat Financial根据历史损失率并考虑当前经济状况和合理且可支持的预测，估计经销商融资应收账款的信用损失准备金。
总体而言，Cat Financial的交易商组合板块由于其与交易商的密切工作关系及其资金实力，历史上并未出现基于经济状况变化的信用损失的大幅增加或减少。因此，Cat Financial在截至2025年9月30日的三个月和九个月内没有对历史损失率进行调整。
应收融资款类别
Cat Financial进一步按应收融资款类别对投资组合分部进行评估，该类别被定义为应收融资款具有相同的初始计量属性和类似的信用风险评估和监测方法的信息水平（低于投资组合分部）。Cat Financial的课程与管理层的信用损失报告相一致，如下：
•北美洲-起源于美国和加拿大的应收融资款。
•EAME-应收融资款起源于欧洲、非洲、中东和欧亚大陆。
•亚洲/太平洋-应收融资款起源于澳大利亚、新西兰、中国、日本、东南亚和印度。
•拉丁美洲-应收融资款起源于墨西哥和中南美洲国家。
•采矿-源自世界各地的与大型矿业客户相关的应收融资款。
•动力-起源于世界各地的应收融资款与卡特彼勒电力发电、气体压缩和热电联产系统的大型电力客户以及由这些系统提供动力的非卡特彼勒设备有关。
应收款项余额，包括应计利息，在管理层判断认为无法收回（通常是在收回抵押品时）时，从信贷损失准备金中注销。通常，核销金额是通过比较抵押品的公允价值，减去出售成本，与应收账款的摊余成本来确定的。如有任何后续追偿，则在收到时记入信用损失备抵。
对信贷损失备抵的分析如下：
| （百万美元） | 截至2025年9月30日止三个月 | 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户 | 经销商 | 合计 | 客户 | 经销商 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
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| 注销 | (
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| 复苏 |
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信用损失准备1
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| 其他 |
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| 期末余额 | $ |
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| 截至2025年9月30日止九个月 | 截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户 | 经销商 | 合计 | 客户 | 经销商 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
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$ |
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| 注销 | (
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| 复苏 |
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信用损失准备1
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| 其他 |
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(
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| 期末余额 | $ |
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| 融资应收账款 | $ |
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$ |
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1不包括未备资金承付款项和其他杂项应收款的信贷损失准备金。
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36
客户投资组合部分按发起年份分列的注销毛额如下：
| （百万美元） | 截至2025年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 先前 | 旋转 金融 应收款项 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ |
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$ |
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| EAME |
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| 亚洲/太平洋 |
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| 拉丁美洲 |
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| 采矿 |
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| 合计 | $ |
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| 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 先前 | 旋转 金融 应收款项 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ |
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$ |
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$ |
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| EAME |
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| 亚洲/太平洋 |
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| 拉丁美洲 |
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| 采矿 |
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| 合计 | $ |
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| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 先前 | 旋转 金融 应收款项 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ |
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$ |
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| EAME |
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| 亚洲/太平洋 |
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| 拉丁美洲 |
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| 采矿 |
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| 动力 |
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| 合计 | $ |
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| 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 先前 | 旋转 金融 应收款项 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| EAME |
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| 亚洲/太平洋 |
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| 拉丁美洲 |
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| 采矿 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月，共有
无
Cat Financial交易商投资组合部分的毛冲销。截至二零二五年九月三十日止九个月，有
无
Cat Financial交易商投资组合部分的毛冲销。截至2024年9月30日止九个月，有$
47
Cat Financial交易商投资组合部门的毛冲销额为百万，所有这些都在拉丁美洲，起源于2020年前。
37
应收融资款的信用质量
在发起时，Cat Financial基于多种信用质量因素评估信用风险，包括先前的支付经验、客户财务信息、信用评级、贷款与价值比率、违约概率、行业趋势、宏观经济因素和其他内部衡量标准。由于客户的逾期状态与损失风险之间存在有意义的相关性，Cat Financial会持续根据逾期状态监控信用质量。在确定逾期状态时，猫金融在任何分期结束时考虑全部应收融资款逾期
30
逾期几天。
38
客户
Cat Financial按发起年份划分的客户组合分部应收融资款项摊余成本账龄类别如下：
| （百万美元） | 2025年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 先前 | 旋转 金融 应收款项 |
应收融资总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| EAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 亚洲/太平洋 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 拉丁美洲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 采矿 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 动力 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 各老龄化类别合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 客户总数 | $ |
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$ |
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39
| （百万美元） | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 先前 | 旋转 金融 应收款项 |
应收融资总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| EAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 亚洲/太平洋 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 拉丁美洲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 采矿 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 动力 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 各老龄化类别合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 逾期31-60天 |
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| 逾期61-90天 |
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| 逾期91 +天 |
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| 客户总数 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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经销商
截至2025年9月30日和2024年12月31日，Cat Financial在经销商组合分部内的融资应收账款的总摊余成本为流动成本。
40
非应计融资应收款
当管理层确定未来收入不太可能收回时，暂停确认收入并将应收融资款置于非应计状态。非应计状态的合同一般超过
120
逾期几天。恢复确认并在认为很可能收回时确认先前暂停的收入。应收融资款处于非应计状态时收到的付款按照合同条款适用于利息和本金。在应收款被置于非应计状态之前已赚取但未收回的利息，在管理层判断认为无法收回时，通过信用损失准备予以注销。
在Cat Financial的客户组合部分，处于非应计状态的应收融资款和逾期90天以上仍在应计收入的应收融资款如下：
| （百万美元） | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 摊余成本 | ||||||||||||||||||||||
|
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非应计 与一个 津贴 |
91 +仍 应计 |
非应计 与一个 津贴 |
91 +仍 应计 |
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| 北美洲 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| EAME |
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|
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| 亚洲/太平洋 |
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| 拉丁美洲 |
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|
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| 采矿 |
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| 动力 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
|||||||||||||||
有
无
截至2025年9月30日和2024年12月31日非应计状态的Cat Financial交易商投资组合部分的应收融资款。
修改
Cat Financial定期修改其融资应收账款协议的条款。通常，授予的修改类型是付款延期、只付利息的付款期和/或期限延长。Cat Financial赠款的许多修改是出于商业原因，或者是为了遇到某种形式的短期财务压力的借款人，可能会导致微不足道的付款延迟。Cat Financial并不认为这些借款人遇到了财务困难。针对借款人的修改Cat Financial确实认为遇到了财务困难，通常会导致付款延期和/或减少一段时间的付款
四个月
或更长，任期延长
六个月
或更长或两者兼而有之。
截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月及九个月期间，有
无
向在Cat Financial的交易商投资组合部分遇到财务困难的借款人授予的融资应收账款修改。
41
Cat Financial客户组合分部修改为借款人遇到财务困难的应收融资款期末摊余成本如下：
| （百万美元） | 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 修改后的应收融资款摊销成本 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 修改占客户组合的百分比 |
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
期限延长和付款延迟对遇到财务困难的借款人的财务影响如下：
| （以月为单位） | 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 修改合同期限的加权平均展期 |
|
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| 加权平均付款延期和/或仅利息期 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
在Cat Financial修改一笔应收融资款后，他们继续跟踪其在最近一次修改条款下的表现。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月内，在前十二个月修改的贷款违约并不严重。
根据估计备抵所使用的方法，为遇到财务困难的借款人的应收款项融资所做的大多数修改的影响已经包括在信贷损失备抵中；因此，修改后一般不会记录信贷损失备抵的变化。在极少数情况下提供本金减免时，减免的金额将从信用损失准备金中注销。
18.
公允价值披露
a.
公允价值计量
公允价值计量指南将公允价值定义为在市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在主要或最有利的市场上为转移负债而收到或支付的交换价格（退出价格）。该指南还根据估值技术中使用的输入值的可观察性规定了公允价值层次结构。可观察的投入（最高水平）反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察的投入（最低水平）反映了内部发展的市场假设。根据本指引，公允价值计量按以下等级分类：
•1级— 活跃市场中相同工具的报价。
•2级—活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；在活跃市场中可观察到所有重要输入或重要价值驱动因素的模型衍生估值。
•3级—一个或多个重要输入或重要价值驱动因素不可观察的模型衍生估值。
在可用的情况下，我们使用市场报价来确定公允价值，我们将此类计量归类于第1级。在一些无法获得市场价格的情况下，我们使用可观察的基于市场的输入来计算公允价值，在这种情况下，计量被归类在第2级。如果无法获得报价或可观察的市场价格，则公允价值基于一项或多项重要投入不可观察的估值，包括内部开发的模型，这些模型在可能的情况下使用当前基于市场的参数，例如利率、收益率曲线和汇率。这些测量被归入第3级。
42
我们根据对估值具有重要意义的最低水平输入或价值驱动因素对公允价值计量进行分类。因此，即使可能存在易于观察的重要输入，我们也可以将测量分类在第3级之内。
公允价值计量包括考虑不履约风险。不履约风险是指某项义务（要么由交易对方承担，要么由卡特彼勒承担）无法履行的风险。对于在活跃市场交易的金融资产（一级和某二级），不履约风险计入市场价格。对于某些其他金融资产和负债（某些第2级和第3级），我们的公允价值计算已作相应调整。
对债务和股本证券的投资
我们对某些以公允价值入账的债务和股本证券进行了投资。我们的美国国债、大资本价值和较小公司成长股本证券的公允价值是基于活跃市场中相同工具的估值。其他政府债务证券、公司债务证券和抵押贷款支持债务证券的公允价值基于考虑近期销售、无风险收益率曲线和类似评级债券价格等市场化因素的模型。
此外，Insurance Services拥有一项房地产投资信托基金（REIT）的股权投资，该投资根据投资的净资产值（NAV）按公允价值入账，不属于公允价值等级。
有关我们在债务和股本证券方面的投资的更多信息，请参见附注8。
衍生金融工具
利率合约的公允价值主要基于标准的行业公认估值模型，该模型利用适当的市场化远期掉期曲线和零息利率确定贴现现金流。外币和商品远期、期权和交叉货币合约的公允价值基于标准的行业公认估值模型，该模型对合约价格与基于市场的远期汇率之间的差异产生的现金流量进行贴现。总收益互换合约的公允价值主要基于使用行业提供商定价和平均有担保隔夜融资利率（SOFR）加点差对基础证券或基金进行估值。
更多信息见附注5。
43
我们于2025年9月30日和2024年12月31日的综合财务状况表中包含的以公允价值计量的经常性资产和负债如下：
| 2025年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万美元）
|
1级 | 2级 | 3级 | 以NAV计量 | 合计 资产/负债， 按公允价值 |
||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 政府债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 其他美国和非美国政府债券 |
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| 公司债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债券及其他债务证券 |
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| 资产支持证券 |
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| 抵押担保债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府机构 |
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| 住宅 |
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| 商业 |
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| 债务证券总额 |
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| 股本证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 大资本价值 |
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| 较小的公司增长 |
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| 房地产投资信托基金 |
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| 总股本证券 |
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| 衍生金融工具-资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币合约-净额 |
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| 商品合约-净额 |
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| 总回报掉期合约-净额 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具-负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约-净额 | $ |
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| 负债总额 | $ |
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44
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
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（百万美元）
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1级 | 2级 | 3级 | 以NAV计量 | 合计 资产/负债， 按公允价值 |
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| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 政府债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
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| 其他美国和非美国政府债券 |
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| 公司债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债券及其他债务证券 |
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| 资产支持证券 |
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| 抵押担保债务证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府机构 |
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| 住宅 |
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| 商业 |
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| 债务证券总额 |
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| 股本证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 大资本价值 |
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| 较小的公司增长 |
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| 房地产投资信托基金 |
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| 总股本证券 |
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| 衍生金融工具-资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币合约-净额 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具-负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约-净额 | $ |
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| 商品合约-净额 |
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| 总回报掉期合约-净额 |
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| 负债总额 | $ |
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$ |
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$ |
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除上述金额外，Cat Financial的某些贷款须按非经常性的公允价值计量，并被归类为第3级计量。当管理层确定不太可能收回到期的合同金额并且对贷款进行个别评估时，贷款按公允价值计量。通常，这些应收款项的公允价值是使用抵押品的公允价值减去出售的估计成本来计量的。Cat Financial的贷款按公允价值$
59
截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。
b. 金融工具的公允价值
除了上文公允价值计量部分讨论的我们用来记录金融工具公允价值的方法和假设外，我们还使用以下方法和假设来估计我们金融工具的公允价值：
现金及现金等价物
账面金额接近公允价值。我们将现金和现金等价物归类为第1级。见综合财务状况表。
45
受限制的现金和短期投资
账面金额接近公允价值。我们将预付费用和其他流动资产中的受限现金和短期投资计入综合财务状况表。我们将这些工具归类为1级。更多信息见附注8。
应收融资款项
我们通过使用当前利率对未来现金流进行贴现来估计公允价值，代表剩余期限相似的应收款项。
批发存货应收款
我们通过使用当前利率对未来现金流进行贴现来估计公允价值，代表剩余期限相似的应收款项。
短期借款
账面金额接近公允价值。我们将短期借款归类为第1级。见综合财务状况表。
长期负债
我们根据市场报价估算固定和浮动利率债的公允价值。
我们不以公允价值计量的金融工具如下：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） |
携带
金额
|
公平
价值
|
携带
金额
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公平
价值
|
公允价值水平 | 参考 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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应收融资款项–净额（不包括融资租赁1)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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3 | 附注17 | ||||||||||||||||||||||||||||
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应收批发存货款项–净额（不包括融资租赁1)
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3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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长期债务（含一年内到期金额）
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| 机械、能源与运输 | $ |
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$ |
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$ |
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2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品 |
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2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1表示融资租赁和失败的售后回租$
7,158
百万美元
6,769
截至2025年9月30日的百万及 分别为2024年12月31日。
46
19.
其他收入（费用）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 投资及利息收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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汇兑收益（亏损）1
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(
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(
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(
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(
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| 许可费收入 |
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| 净定期养老金和OPEB收入（成本），不包括服务成本 |
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| 证券收益（亏损） |
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| 杂项收入（亏损） |
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(
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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1 包括外汇衍生品合约的收益（损失）。更多详情见附注5。
20.
重组收入/成本
我们对员工离职的会计处理取决于特定程序的设计方式。对于自愿性项目，我们在员工接受时确认符合条件的离职费用，除非接受需要公司明确批准。对于非自愿计划，当管理层批准了该计划、受影响的员工已得到适当通知并且成本是可估计的时，我们确认符合条件的成本。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的重组成本如下：
| （百万美元） | 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
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员工离职1
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$ |
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$ |
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$ |
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资产剥离1
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合同终止1
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长期资产减值1
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其他2
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| 重组（收入）费用总额 | $ |
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1在其他经营（收入）费用中确认。
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2表示与我们的重组计划相关的成本，主要用于库存减记、项目管理、设备搬迁和加速折旧，所有这些主要都包含在已售商品成本中。
|
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截至2025年9月30日止九个月的重组费用与整个公司的重组行动有关。截至2024年9月30日止九个月的重组成本主要与某些非美国实体的资产剥离有关。
2025年和2024年，所有重组成本均不计入分部利润。
47
21.
供应商融资方案
我们通过参与的金融机构促进自愿供应商融资计划（“计划”）。这些计划可供范围广泛的供应商使用，并允许他们选择管理其现金流。我们不是参与的金融机构与供应商之间有关这些计划的协议的缔约方。付款条件的范围，通常
60
-
90
天，我们与供应商的谈判是一致的，无论供应商是否参与计划。对于自愿参加方案的供应商，确认为对参与金融机构有效的未偿债务数额，包括在综合财务状况表应付账款中，为$
950
百万美元
830
分别为2025年9月30日和2024年12月31日的百万。
22.
长期负债
2025年5月12日，我们发行了$
1.7
十亿
5.200
% 2035年到期的优先票据和$
300
百万
5.500
%于2055年到期的优先票据。各系列票据的利息将于每年的5月15日和11月15日每半年支付一次，自2025年11月15日开始。
23.
后续事件
48
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下管理层对财务状况和运营结果（MD & A）的讨论和分析旨在提供信息，帮助读者了解公司的合并财务报表、这些财务报表中某些关键项目在选定期间之间的变化以及导致这些变化的主要因素。此外，我们还讨论了某些会计原则、政策和关键估计如何影响我们的合并财务报表。我们的讨论还包含与未来事件和预期相关的某些前瞻性陈述，以及对我们认为可能持续对我们的业务产生影响的许多因素的讨论。本MD & A应结合我们在第一部分第1A项下对公司业务的警示性声明和重大风险的讨论来阅读。风险因素2024表格10-K.
2025年第三季度的亮点包括：
•2025年第三季度的总销售额和收入为176.38亿美元，与2024年第三季度的161.06亿美元相比，增加了15.32亿美元，即10%。三个主要细分市场的销售额都更高。
•2025年第三季度的营业利润率为17.3%，而2024年第三季度的营业利润率为19.5%。调整后营业利润率2025年第三季度为17.5%，而2024年第三季度为20.0%。
•2025年第三季度每股利润为4.88美元，不包括下表中的项目，调整后每股利润为4.95美元。2024年第三季度每股利润为5.06美元，不包括下表中的项目，调整后每股利润为5.17美元。
•截止2025年第三季度，卡特彼勒拥有75亿美元的企业现金。
截至2025年9月30日止九个月的主要业绩包括：
•截至2025年9月30日止九个月的总销售额和收入为484.56亿美元，与截至2024年9月30日止九个月的485.94亿美元相比，减少了1.38亿美元。
•截至2025年9月30日止九个月的营业利润率为17.5%，而截至2024年9月30日止九个月的营业利润率为20.9%。截至2025年9月30日止九个月的调整后营业利润率为17.8%，而截至2024年9月30日止九个月的调整后营业利润率为21.5%。
•截至2025年9月30日止9个月的每股盈利为13.69美元，撇除下表所列项目，经调整每股盈利为13.91美元。截至2024年9月30日止9个月的每股盈利为16.27美元，撇除下表所列项目，经调整每股盈利为16.75美元。
•截至2025年9月30日的9个月，企业运营现金流为81亿美元。
为了让我们的结果对我们的读者更有意义，我们单独量化了重要项目的影响。
| 截至2025年9月30日止三个月 | 截至2024年9月30日止三个月 | 截至2025年9月30日止九个月 | 截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | 税前利润 | 利润 每股 |
税前利润 | 利润 每股 |
税前利润 | 利润 每股 |
税前利润 | 利润 每股 |
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| 利润 | $ | 3,127 | $ | 4.88 | $ | 3,098 | $ | 5.06 | $ | 8,515 | $ | 13.69 | $ | 10,130 | $ | 16.27 | |||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 37 | 0.07 | 70 | 0.11 | 126 | 0.22 | 158 | 0.26 | |||||||||||||||||||||||||||
| 重组（收入）成本-某些非美国实体的资产剥离 | — | — | — | — | — | — | 164 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||
| 调整后利润 | $ | 3,164 | $ | 4.95 | $ | 3,168 | $ | 5.17 | $ | 8,641 | $ | 13.91 | $ | 10,452 | $ | 16.75 | |||||||||||||||||||
概述
2025年第三季度的总销售额和收入为176.38亿美元，与2024年第三季度的161.06亿美元相比，增加了15.32亿美元，即10%。增加的主要原因是较高的销量15.54亿美元。销量增长主要是由于向终端用户销售的设备增加。
2025年第三季度每股利润为4.88美元，而2024年第三季度每股利润为5.06美元。在2025年第三季度和2024年，每股利润包括重组成本。2025年第三季度的利润为23.00亿美元，与2024年第三季度的24.64亿美元相比，减少了1.64亿美元，降幅为7%。减少的主要原因是不利的制造成本、不利的价格实现以及更高的销售、一般和行政（SG & A）和
49
研发（R & D）费用。这部分被较高的销量、有利的其他营业收入/支出和较低的重组成本的利润影响所抵消。
趋势和经济状况
关键终端市场展望
在建筑业，我们对面向终端用户的设备销售再增长一个季度以及我们许多地区的强劲订单率感到鼓舞。客户继续通过我们与Cat Financial合作的商品销售计划对具有吸引力的利率做出响应。尽管全球行业疲软，但我们继续预计2025年建筑业对终端用户的设备销售将出现增长。在北美，总体建筑支出保持在健康水平，由《基础设施投资和就业法案》（IIJA）资助的基础设施项目继续获得奖励。我们继续预计向终端用户销售设备的增长。预计2025年经销商租赁收入也将增长，与2024年第四季度相比，预计2025年第四季度经销商租赁车队装载量将增加。在亚太地区，预计2025年面向终端用户的设备销售额将持平。中国开年表现出积极势头，我们预计2025年10吨以上挖掘机行业将出现增长，但来自非常低的活动水平。在亚太地区，除中国外，我们预计经济状况将疲软。在EAME，我们预计在非洲和中东健康的建筑活动以及欧洲经济状况改善的推动下，今年将实现增长。随着持续疲软的建筑活动在拉丁美洲，我们现在预计2025年将持平。
在资源行业，由于客户继续表现出资本纪律，我们预计2025年向终端用户销售的设备将低于2024年。然而，我们看到了积极的势头，大型矿用卡车、铰接式卡车和大型履带式拖拉机的订单状况良好。尽管大多数关键大宗商品仍保持在投资门槛以上，但煤炭价格下降已造成停放的卡车数量增加。因此，我们继续预计2025年的重建活动将略低于2024年。总体来看，客户产品利用率维持高位，机队机龄维持高位。我们还继续看到对我们的自主解决方案的需求和客户接受度不断增长。
在能源与交通，与2024年相比，我们预计2025年发电销售将强劲增长。在与云计算和生成人工智能（AI）相关的数据中心增长的推动下，需求保持强劲。主要电力应用的订单状况良好。在石油和天然气方面，我们预计2025年将温和增长。用于往复式发动机和服务，由于持续的资本纪律、行业整合和客户运营效率的提高，我们继续预计油井服务将出现疲软。我们看到用于气体压缩应用的往复式发动机的需求呈现积极势头。对于石油和天然气应用中使用的涡轮机和涡轮机相关服务，积压仍然很严重，我们看到了健康的订单和询价活动。工业应用领域对产品的需求正在从之前的低水平改善，订单增长是由销售到电力应用领域的发动机推动的。交通运输预计保持平稳。
2025年全年公司趋势与预期
我们对健康的需求信号（包括强劲的积压和向终端用户销售设备的增长）支持的销售和收入势头持乐观态度。
对于2025年，我们预计销售额和收入将比2024年略有增长。与2024年相比，预计2025年的服务收入将大致持平。
关税和贸易谈判仍不稳定。我们正在不断评估进一步降低增量关税影响的选项，一旦有足够确定性，我们完全打算实施更长期的行动。我们仍然相信，随着时间的推移，我们将管理好关税的影响。
根据2025年宣布并在2025年11月1日实施的增量关税，我们预计2025年增量关税的影响将在16亿美元至17.5亿美元左右，扣除一些缓解行动和成本控制。这是假设2025年第四季度关税的净增量影响将大于2025年第三季度，这主要是由于关税税率变化的时间安排。
2025年，我们继续预计重组成本约为3亿至3.5亿美元，资本支出约为25亿美元。我们预计2025年预计年度有效税率为24.0%，不包括离散项目。
50
2025年第四季度公司趋势与预期
与2024年第四季度相比，我们预计2025年第四季度的销售额和收入将强劲增长，这主要是由于所有三个主要细分市场的销量增加。我们预计2025年第四季度机器经销商库存将略有下降，而2024年第四季度减少16亿美元。我们预计价格实现与2024年第四季度相比，2025年第四季度将大致持平。
与2024年第四季度相比，2025年第四季度，在建筑行业，我们预计销售额将强劲增长，这主要是由更高的销量推动的。我们预计较高的销量主要受经销商库存变化的影响所驱动。我们还预计向终端用户销售的设备会更高。我们预计，与2024年第四季度相比，2025年第四季度的价格实现将大致中性。在资源行业，我们预计与2024年第四季度相比，2025年第四季度的销售将更加强劲，这主要是由于销量增加，但部分被不利的价格实现所抵消。我们预计较高的销量主要受经销商库存变化的影响所驱动。我们预计向终端用户销售的设备将减少。预计2025年第四季度与2024年第四季度相比价格实现的不利影响将略低于2025年第三季度与2024年第三季度相比的影响。在能源和运输方面，我们预计2025年第四季度的销售将比2024年第四季度强劲增长，这主要是由于发电量持续强劲。我们还预计，在涡轮机和涡轮机相关服务的推动下，石油和天然气的销售额会更高。价格实现也应该保持有利。与2025年第三季度相比，2025年第四季度能源与运输的销售增长率预计将略低于2024年第四季度与2024年第三季度相比的增长率。
与2024年第四季度相比，2025年第四季度，剔除增量关税的净影响，我们预计销量增加的利润影响将被不利的制造成本部分抵消。
在2025年第四季度，我们预计净增量关税影响约为6.5亿至8亿美元。
与2024年第四季度相比，2025年第四季度，在建筑业中，不计入增量关税的净影响，我们预计销量增加会带来利润影响，我们预计这将包括部分抵消不利的产品组合。我们预计约55%的净增量关税影响将发生在建筑业。在资源行业，排除增量关税的净影响，我们预计销量增加带来的利润影响将被不利的价格实现部分抵消。我们预计约20%的净增量关税影响将发生在资源行业。在能源与运输方面，排除增量关税的净影响，我们预计更高的销量和有利的价格实现带来的利润影响将被不利的制造成本部分抵消。我们预计第四季度约25%的净增量关税影响将在能源和交通领域产生。我们预计增量关税对公司项目和消除2025年第四季度，因为我们目前的假设是基于2025年11月1日宣布并实施的关税。
全球商业条件
我们继续监测全球范围内的多种外部因素，如供应链中断、通胀成本、劳动力压力和贸易政策的影响。特别关注的领域包括运输、某些部件和原材料。我们将继续努力尽量减少可能影响我们满足客户需求能力的供应链挑战。我们继续评估环境，以确定是否需要采取更多行动。
风险因素
风险因素在第1a项中披露。2024表格10-K的风险因素。
注意事项：
•由于四舍五入，某些金额可能不会相加。
51
合并经营业绩
截至2025年9月30日止三个月较截至2024年9月30日止三个月
合并销售额和收入
上图以图形方式说明了2024年第三季度（左图）和2025年第三季度（右图）之间合并销售额和收入变化的原因。卡特彼勒管理层在内部利用这些图表与公司董事会和员工进行直观交流。
2025年第三季度的总销售额和收入为176.38亿美元，与2024年第三季度的161.06亿美元相比，增加了15.32亿美元，即10%。这一增长主要是由于销售额增加15.54亿美元。销量增长主要是由于向终端用户销售的设备增加。
三个主要细分市场的销售额都更高。
北美销售额增长14%，主要是由于销量增加。销量增长主要是由于向终端用户销售的设备增加。
拉丁美洲的销售额增长了10%，这主要是由于销量增加。销量增长主要是由于向终端用户销售的设备增加。
由于主要与欧元相关的有利货币影响，EAME销售额增长了1%，但部分被不利的价格实现和销量下降所抵消。销量下降主要是受到经销商库存变化的影响。2025年第三季度经销商库存增幅低于2024年第三季度。
亚太地区销售额增长7%，主要是由于销量增加。销量增加主要是受到经销商库存变化的影响。经销商库存在2025年第三季度减少的幅度低于2024年第三季度。
2025年第三季度经销商总库存增加了6亿美元，而2024年第三季度增加了4亿美元。2025年第三季度机器经销商库存增加了3亿美元，而2024年第三季度增加了1亿美元。经销商各自为政，其库存水平变化的原因各不相同，包括对未来需求和产品交付时间的预期。经销商的需求预期考虑了季节性变化、宏观经济状况、机器租赁等因素。交货时间可能会因卡特彼勒工厂和产品配送中心提供产品的情况而异。
52
| 按分部划分的销售和收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2024年第三季度 | 销售 成交量 |
价格 实现 |
货币 | 分部间/其他 | 2025年第三季度 | $ 改变 |
% 改变 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ | 6,345 | $ | 568 | $ | (262) | $ | 69 | $ | 40 | $ | 6,760 | $ | 415 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 资源行业 | 3,048 | 138 | (61) | 4 | (19) | 3,110 | 62 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源与交通 | 7,187 | 870 | 132 | 52 | 156 | 8,397 | 1,210 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他部分 | 72 | 2 | — | — | (1) | 73 | 1 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (1,421) | (24) | — | 7 | (176) | (1,614) | (193) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
机械、能源与运输销售
|
15,231 | 1,554 | (191) | 132 | — | 16,726 | 1,495 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品板块 | 1,034 | — | — | — | 42 | 1,076 | 42 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (159) | — | — | — | (5) | (164) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品收入 | 875 | — | — | — | 37 | 912 | 37 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并销售额和收入 | $ | 16,106 | $ | 1,554 | $ | (191) | $ | 132 | $ | 37 | $ | 17,638 | $ | 1,532 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 按地理区域划分的销售额和收入 | ||
| 北美洲 | 拉丁美洲 | EAME | 亚洲/太平洋 | 对外销售和收入 | 分部间 | 总销售额和收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ | 3,912 | 8 | % | $ | 654 | (1 | %) | $ | 1,217 | 6 | % | $ | 904 | 3 | % | $ | 6,687 | 6 | % | $ | 73 | 121 | % | $ | 6,760 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资源行业 | 1,152 | 1 | % | 543 | 9 | % | 541 | 22 | % | 799 | (8 | %) | 3,035 | 3 | % | 75 | (20 | %) | 3,110 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源与交通 | 4,045 | 26 | % | 559 | 24 | % | 1,367 | (8 | %) | 1,088 | 27 | % | 7,059 | 18 | % | 1,338 | 13 | % | 8,397 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他部分 | 5 | 400 | % | — | 100 | % | 2 | 100 | % | 3 | (57 | %) | 10 | 25 | % | 63 | (2 | %) | 73 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (59) | 2 | (3) | (5) | (65) | (1,549) | (1,614) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械、能源和运输销售 | 9,055 | 14 | % | 1,758 | 10 | % | 3,124 | 1 | % | 2,789 | 7 | % | 16,726 | 10 | % | — | — | % | 16,726 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品板块 | 722 | 4 | % | 118 | 22 | % | 130 | — | % | 106 | (5 | %) | 1,076 |
1
|
4 | % | — | — | % | 1,076 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (96) | (26) | (23) | (19) | (164) | — | (164) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品收入 | 626 | 4 | % | 92 | 21 | % | 107 | (2 | %) | 87 | (1 | %) | 912 | 4 | % | — | — | % | 912 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并销售额和收入 | $ | 9,681 | 13 | % | $ | 1,850 | 10 | % | $ | 3,231 | 1 | % | $ | 2,876 | 7 | % | $ | 17,638 | 10 | % | $ | — | — | % | $ | 17,638 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年第三季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ | 3,629 | $ | 658 | $ | 1,150 | $ | 875 | $ | 6,312 | $ | 33 | $ | 6,345 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资源行业 | 1,141 | 499 | 444 | 870 | 2,954 | 94 | 3,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源与交通 | 3,214 | 449 | 1,486 | 856 | 6,005 | 1,182 | 7,187 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他部分 | 1 | (1) | 1 | 7 | 8 | 64 | 72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (42) | (3) | 9 | (12) | (48) | (1,373) | (1,421) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械、能源和运输销售 | 7,943 | 1,602 | 3,090 | 2,596 | 15,231 | — | 15,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品板块 | 695 | 97 | 130 | 112 | 1,034 |
1
|
— | 1,034 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (93) | (21) | (21) | (24) | (159) | — | (159) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品收入 | 602 | 76 | 109 | 88 | 875 | — | 875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并销售额和收入 | $ | 8,545 | $ | 1,678 | $ | 3,199 | $ | 2,684 | $ | 16,106 | $ | — | $ | 16,106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1包括来自机械、能源和运输的收入o1.87亿法郎亿美元和1.9亿美元第三次四分之一2025和2024，分别。
53
合并营业利润
上图图解说明了2024年第三季度（左图）和2025年第三季度（右图）合并营业利润变化的原因。卡特彼勒管理层在内部利用这些图表与公司董事会和员工进行直观交流。标题为Other的酒吧包括合并调整和机械、能源及运输其他经营（收入）费用.
2025年第三季度的营业利润为30.52亿美元，与2024年第三季度的31.47亿美元相比，减少了9500万美元，降幅为3%。减少主要是由于不利制造成本6.86亿美元，不利价格实现1.91亿美元，SG & A/研发费用增加1.29亿美元。这部分被销售额增加7亿美元、有利的其他营业收入/支出1.8亿美元以及重组成本减少3300万美元的利润影响所抵消。不利的制造成本在很大程度上反映了更高关税的影响。SG & A/研发费用的增加主要是由更高的薪酬费用推动的，包括更高的短期激励薪酬费用。有利的其他营业收入/支出包括保险索赔收益。
2025年第三季度的营业利润率为17.3%，而2024年第三季度的营业利润率为19.5%。
| 分部利润（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | $ 改变 |
%
改变
|
|||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ | 1,377 | $ | 1,486 | $ | (109) | (7 | %) | |||||||||||||||
| 资源行业 | 499 | 619 | (120) | (19 | %) | ||||||||||||||||||
| 能源与交通 | 1,678 | 1,433 | 245 | 17 | % | ||||||||||||||||||
| 所有其他部分 | (6) | (13) | 7 | 54 | % | ||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (546) | (427) | (119) | ||||||||||||||||||||
| 机械、能源与运输 | 3,002 | 3,098 | (96) | (3 | %) | ||||||||||||||||||
| 金融产品板块 | 241 | 246 | (5) | (2 | %) | ||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (38) | (30) | (8) | ||||||||||||||||||||
| 金融产品 | 203 | 216 | (13) | (6 | %) | ||||||||||||||||||
| 合并调整 | (153) | (167) | 14 | ||||||||||||||||||||
| 合并营业利润 | $ | 3,052 | $ | 3,147 | $ | (95) | (3 | %) | |||||||||||||||
54
其他损益税项
•2025年第三季度不包括金融产品的利息支出为1.33亿美元，而2024年第三季度为1.25亿美元。增加的原因是平均未偿债务增加，但被较低的平均借款利率部分抵消。
•2025年第三季度的其他收入（费用）为2.08亿美元的收入，而2024年第三季度的收入为7600万美元。这一变化主要是由有利的外国货币影响。
•2025年第三季度的有效税率为26.7%，而2024年第三季度的有效税率为20.7%。不包括下文讨论的离散项目，2025年第三季度估计的年度有效税率为24.0%，而2024年第三季度为22.5%。
该公司在2025年第三季度录得5400万美元的费用，用于提高前六个月的预计年税率，这主要是由于美国于2025年7月4日颁布的税收立法推动税收优惠政策发生变化，该立法恢复了100%的奖金折旧和美国研发支出的全部支出。
该公司还在2025年第三季度记录了4100万美元的离散税收费用，而2024年第三季度的离散税收优惠为4700万美元，以反映与前几年相关的估计变化。此外，2025年第三季度录得1000万美元的离散税收优惠，而2024年第三季度的税收优惠为700万美元，用于结算基于股票的薪酬奖励，相关税收减免超过累计美国公认会计准则薪酬费用。
建筑业
建筑业2025年第三季度的总销售额为67.60亿美元，与2024年第三季度的63.45亿美元相比，增长了4.15亿美元，增幅为7%。这一增长主要是由于销量增加5.68亿美元和有利的货币影响6900万美元，主要与欧元有关，但被不利的价格实现2.62亿美元部分抵消。销量增加主要是由于向终端用户销售的设备增加。
•在北美，由于销量增加，销售额有所增长，但部分被不利的价格实现所抵消。销量增加主要是由于向终端用户销售的设备增加。
•由于不利的价格实现，拉丁美洲的销售额有所下降，但部分被销量增加和主要与巴西雷亚尔相关的有利货币影响所抵消。销量增加主要是由于向终端用户销售的设备增加。
•在EAME，销售额增长主要是由于销量增加和主要与欧元相关的有利货币影响，部分被不利的价格实现所抵消。销量增加主要是由于向终端用户销售的设备增加。
•亚太地区销售额增长主要是由于销量增加以及主要与日元相关的有利货币影响。销量较高主要是受中国汽车销量变化的影响所推动经销商库存.经销商库存在2025年第三季度有所增加，而2024年第三季度有所减少。
2025年第三季度，建筑工业部门利润为13.77亿美元，与2024年第三季度的14.86亿美元相比，减少了1.09亿美元，降幅为7%。减少的主要原因是2.62亿美元的不利价格实现和1.74亿美元的不利制造成本，部分被3.13亿美元的销量增加的利润影响所抵消。不利的制造成本在很大程度上反映了更高关税的影响。
2025年第三季度，建筑业部门利润占总销售额的百分比为20.4%，而2024年第三季度为23.4%。
资源行业
2025年第三季度，Resource Industries的总销售额为31.10亿美元，与2024年第三季度的30.48亿美元相比，增长了6200万美元，增幅为2%。这一增长主要是由于销售额增加了1.38亿美元，部分被6100万美元的不利价格实现所抵消。销量增长主要是由于向终端用户销售的设备增加。
2025年第三季度资源工业部门利润为4.99亿美元，与2024年第三季度的6.19亿美元相比，减少了1.2亿美元，即19%。减少的主要原因是不利的制造成本9200万美元和不利的价格实现6100万美元，部分被较高的销量4900万美元的利润影响所抵消。不利的制造成本在很大程度上反映了更高关税的影响。
55
2025年第三季度，资源工业部门利润占总销售额的百分比为16.0%，而2024年第三季度为20.3%。
能源与交通
| 按应用程序划分的销售额 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | $ 改变 |
%
改变
|
||||||||||||||||||||||
| 石油和天然气 | $ | 1,979 | $ | 1,656 | $ | 323 | 20 | % | ||||||||||||||||||
| 发电 | 2,634 | 2,011 | 623 | 31 | % | |||||||||||||||||||||
| 工业 | 1,077 | 1,028 | 49 | 5 | % | |||||||||||||||||||||
| 交通运输 | 1,369 | 1,310 | 59 | 5 | % | |||||||||||||||||||||
| 对外销售 | 7,059 | 6,005 | 1,054 | 18 | % | |||||||||||||||||||||
| 分部间 | 1,338 | 1,182 | 156 | 13 | % | |||||||||||||||||||||
| 总销售额 | $ | 8,397 | $ | 7,187 | $ | 1,210 | 17 | % | ||||||||||||||||||
能源与运输公司2025年第三季度的总销售额为83.97亿美元，与2024年第三季度的71.87亿美元相比，增加了12.10亿美元，即17%。这一增长主要是由于销售额增加8.7亿美元和部门间销售额增加1.56亿美元。
•石油和天然气–涡轮机和涡轮机相关服务的销售额增加。用于气体压缩应用的往复式发动机的销售额也有所增长。
•发电–大型往复式发动机的销售额增加，主要是数据中心应用。
•工业– EAME销售额增长，部分被亚太地区销售额下降所抵消。
•交通运输–铁路服务销售增长。
能源与运输部门的利润在2025年第三季度为16.78亿美元，与2024年第三季度的14.33亿美元相比增加了2.45亿美元，即17%。这一增长主要是由于销量增加3.57亿美元和有利的价格实现1.32亿美元的利润影响，部分被2.87亿美元的不利制造成本所抵消。不利的制造成本主要反映了更高关税的影响。
2025年第三季度，能源与运输部门利润占总销售额的百分比为20.0%，而2024年第三季度为19.9%。
金融产品板块
2025年第三季度，金融产品部门的收入为10.76亿美元，与2024年第三季度的10.34亿美元相比，增加了4200万美元，即4%。增加的主要原因是平均水平提高带来的有利影响赚取资产由北美推动的5600万美元，部分被除拉丁美洲以外的所有地区平均融资利率降低1500万美元的不利影响所抵消。
金融产品部门的利润在2025年第三季度为2.41亿美元，与2024年第三季度的2.46亿美元相比减少了500万美元，即2%。减少的主要原因是，Cat Financial的信贷损失准备金增加1500万美元，SG & A费用增加700万美元，保险服务公司股本证券的不利影响600万美元，但被平均收益资产增加2300万美元的有利影响部分抵消。
截至2025年第三季度末，Cat Financial的逾期欠款为1.47%，而2024年第三季度末为1.74%。2025年第三季度的冲销净额为4000万美元，而2024年第三季度的冲销净额为2700万美元。截至2025年9月30日，Cat Financial的信贷损失准备金总额为2.83亿美元，占应收融资款的0.89%，而2025年6月30日为2.9亿美元，占应收融资款的0.94%。2024年底的信贷损失准备金为2.67亿美元，占应收融资款的0.91%。
公司项目和消除
2025年第三季度公司项目和抵销费用为5.84亿美元，比2024年第三季度增加1.27亿美元，主要是由于公司成本增加，包括短期奖励补偿费用增加，以及由于时间差异导致的费用增加，部分被保险索赔收益和分部报告方法差异的有利影响所抵消。
56
截至2025年9月30日止九个月较截至2024年9月30日止九个月
合并销售额和收入
上图以图形方式说明了截至2024年9月30日的九个月（左图）和截至2025年9月30日的九个月（右图）之间合并销售额和收入变化的原因。卡特彼勒管理层在内部利用这些图表与公司董事会和员工进行直观交流。
截至2025年9月30日止九个月的总销售额和收入为484.56亿美元，与截至2024年9月30日止九个月的485.94亿美元相比，减少了1.38亿美元。主要与巴西雷亚尔相关的8.55亿美元的不利价格实现和7900万美元的不利货币影响被6.81亿美元的更高销量和1.15亿美元的更高金融产品收入所抵消。销量增长主要是由于向终端用户销售的设备增加。
在三个主要部门中，能源和运输部门的销售额较高，建筑业和资源行业的销售额较低。
北美销售额约持平。较高的销量被不利的价格实现所抵消。销量增长主要是由于向终端用户销售的设备增加。
拉丁美洲销售额增长1%，主要是由于销量增加和有利的价格实现，部分被主要与巴西雷亚尔相关的不利货币影响所抵消。销量增长主要是由于向终端用户销售的设备增加。
EAME销售额下降2%，主要是由于不利的价格实现，部分被主要与欧元相关的有利货币影响所抵消。
亚太地区销售额下降2%，主要是由于不利的价格实现和主要与澳元相关的不利货币影响。
截至2025年9月30日的九个月内，经销商库存增加了约9亿美元，而截至2024年9月30日的九个月内增加了约17亿美元。截至2025年9月30日的九个月内，机器经销商的库存大约持平，而截至2024年9月30日的九个月内增加了9亿美元。经销商各自为政，其库存水平变化的原因各不相同，包括对未来需求和产品交付时间的预期。经销商的需求预期考虑了季节性变化、宏观经济状况、机器租赁等因素。交货时间可能会因卡特彼勒工厂和产品配送中心提供产品的情况而异。
57
| 按分部划分的销售和收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 截至2024年9月30日止九个月 | 销售 成交量 |
价格 实现 |
货币 | 分部间/其他 | 截至2025年9月30日止九个月 | $ 改变 |
% 改变 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ | 19,452 | $ | (335) | $ | (1,076) | $ | (20) | $ | 113 | $ | 18,134 | $ | (1,318) | (7 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 资源行业 | 9,491 | (56) | (205) | (53) | (56) | 9,121 | (370) | (4 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源与交通 | 21,205 | 1,021 | 426 | (2) | 151 | 22,801 | 1,596 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他部分 | 246 | 8 | (1) | (1) | (24) | 228 | (18) | (7 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (4,363) | 43 | 1 | (3) | (184) | (4,506) | (143) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械、能源和运输销售 | 46,031 | 681 | (855) | (79) | — | 45,778 | (253) | (1 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品板块 | 3,029 | — | — | — | 96 | 3,125 | 96 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (466) | — | — | — | 19 | (447) | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品收入 | 2,563 | — | — | — | 115 | 2,678 | 115 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并销售额和收入 | $ | 48,594 | $ | 681 | $ | (855) | $ | (79) | $ | 115 | $ | 48,456 | $ | (138) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 按地理区域划分的销售额和收入 | ||
| 北美洲 | 拉丁美洲 | EAME | 亚洲/太平洋 | 对外销售和收入 | 分部间 | 总销售额和收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | $ | % CHG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ | 10,185 | (11 | %) | $ | 1,698 | (12 | %) | $ | 3,269 | 2 | % | $ | 2,802 | (1 | %) | $ | 17,954 | (7 | %) | $ | 180 | 169 | % | $ | 18,134 | (7 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资源行业 | 3,363 | (7 | %) | 1,645 | 10 | % | 1,451 | 7 | % | 2,442 | (11 | %) | 8,901 | (3 | %) | 220 | (20 | %) | 9,121 | (4 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源与交通 | 10,963 | 16 | % | 1,422 | 10 | % | 3,883 | (8 | %) | 2,749 | 6 | % | 19,017 | 8 | % | 3,784 | 4 | % | 22,801 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他部分 | 19 | 46 | % | — | 100 | % | 4 | (33 | %) | 11 | — | % | 34 | 21 | % | 194 | (11 | %) | 228 | (7 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (103) | (1) | (8) | (16) | (128) | (4,378) | (4,506) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械、能源和运输销售 | 24,427 | — | % | 4,764 | 1 | % | 8,599 | (2 | %) | 7,988 | (2 | %) | 45,778 | (1 | %) | — | — | % | 45,778 | (1 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品板块 | 2,107 | 4 | % | 322 | 8 | % | 378 | — | % | 318 | (4 | %) | 3,125 |
1
|
3 | % | — | — | % | 3,125 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (264) | (65) | (60) | (58) | (447) | — | (447) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品收入 | 1,843 | 6 | % | 257 | 8 | % | 318 | — | % | 260 | — | % | 2,678 | 4 | % | — | — | % | 2,678 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并销售额和收入 | $ | 26,270 | — | % | $ | 5,021 | 1 | % | $ | 8,917 | (1 | %) | $ | 8,248 | (2 | %) | $ | 48,456 | — | % | $ | — | — | % | $ | 48,456 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ | 11,419 | $ | 1,930 | $ | 3,193 | $ | 2,843 | $ | 19,385 | $ | 67 | $ | 19,452 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资源行业 | 3,630 | 1,499 | 1,354 | 2,732 | 9,215 | 276 | 9,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源与交通 | 9,473 | 1,296 | 4,201 | 2,602 | 17,572 | 3,633 | 21,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他部分 | 13 | (2) | 6 | 11 | 28 | 218 | 246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (120) | (6) | (23) | (20) | (169) | (4,194) | (4,363) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机械、能源和运输销售 | 24,415 | 4,717 | 8,731 | 8,168 | 46,031 | — | 46,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品板块 | 2,022 | 299 | 377 | 331 | 3,029 |
1
|
— | 3,029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (276) | (60) | (60) | (70) | (466) | — | (466) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融产品收入 | 1,746 | 239 | 317 | 261 | 2,563 | — | 2,563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并销售额和收入 | $ | 26,161 | $ | 4,956 | $ | 9,048 | $ | 8,429 | $ | 48,594 | $ | — | $ | 48,594 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1包括截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的机械、能源和运输收入分别为5.22亿美元和5.47亿美元。
58
合并营业利润
上图以图形方式说明了截至2024年9月30日止九个月（左图）和截至2025年9月30日止九个月（右图）合并营业利润变化的原因。卡特彼勒管理层在内部利用这些图表与公司董事会和员工进行直观的交流。标题为Other的酒吧包括合并调整和Machinery，Energy & Transportation的其他运营（收入）费用。
截至2025年9月30日止9个月的营业利润为84.91亿美元，与截至2024年9月30日止9个月的101.48亿美元相比，减少了16.57亿美元，降幅为16%。减少的主要原因是不利的制造成本11.18亿美元和不利的价格实现8.55亿美元。不利的制造成本在很大程度上反映了更高关税的影响。
截至2025年9月30日止九个月的营业利润率为17.5%，而截至2024年9月30日止九个月的营业利润率为20.9%。
| 分部利润（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 截至2025年9月30日止九个月 | 截至2024年9月30日止九个月 | $ 改变 |
%
改变
|
|||||||||||||||||||
| 建筑业 | $ | 3,645 | $ | 4,991 | $ | (1,346) | (27 | %) | |||||||||||||||
| 资源行业 | 1,628 | 2,067 | (439) | (21 | %) | ||||||||||||||||||
| 能源与交通 | 4,577 | 4,259 | 318 | 7 | % | ||||||||||||||||||
| 所有其他部分 | (25) | 32 | (57) | (178 | %) | ||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (1,513) | (1,186) | (327) | ||||||||||||||||||||
| 机械、能源与运输 | 8,312 | 10,163 | (1,851) | (18 | %) | ||||||||||||||||||
| 金融产品板块 | 704 | 766 | (62) | (8 | %) | ||||||||||||||||||
| 公司项目和消除 | (88) | (298) | 210 | ||||||||||||||||||||
| 金融产品 | 616 | 468 | 148 | 32 | % | ||||||||||||||||||
| 合并调整 | (437) | (483) | 46 | ||||||||||||||||||||
| 合并营业利润 | $ | 8,491 | $ | 10,148 | $ | (1,657) | (16 | %) | |||||||||||||||
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其他损益及税项
•截至2025年9月30日止9个月不计金融产品的利息支出为3.75亿美元，而截至2024年9月30日止9个月的利息支出为4.05亿美元。减少的原因是平均借款利率降低和平均未偿债务减少。
•截至2025年9月30日止九个月的其他收入（费用）为收入3.99亿美元，而截至2024年9月30日止九个月的收入为3.87亿美元。
•截至2025年9月30日止九个月的有效税率为24.1%，而截至2024年9月30日止九个月的有效税率为21.4%。不包括下文讨论的离散项目，截至2025年9月30日止九个月的估计年度有效税率为24.0%，而截至2024年9月30日止九个月为22.5%。这一增长主要是由于美国于2025年7月4日颁布的税收立法推动了税收优惠政策的变化，该立法恢复了100%的奖金折旧和美国研发支出的全部费用化。
该公司还在截至2025年9月30日的九个月中记录了4100万美元的离散税收费用，而在截至2024年9月30日的九个月中，离散税收优惠为4700万美元，以反映与前几年相关的估计变化。截至2025年9月30日止九个月录得2800万美元的离散税收优惠，用于结算基于股票的薪酬奖励，相关税收减免超过累计美国公认会计原则薪酬费用，而截至2024年9月30日止九个月为4900万美元。此外，2024年估计的年度有效税率排除了年初至今因剥离某些非美国实体而产生的1.64亿美元损失的影响，相关税收优惠为5400万美元。
建筑业
截至2025年9月30日止9个月，Construction Industries的总销售额为181.34亿美元，与截至2024年9月30日止9个月的194.52亿美元相比，减少了13.18亿美元，降幅为7%。减少的主要原因是不利的价格实现。
•在北美，由于不利的价格实现和销量下降，销售额有所下降。销量下降主要是受到经销商库存变化的影响。经销商库存在截至2025年9月30日的九个月内有所减少，而在截至2024年9月30日的九个月内有所增加。
•拉丁美洲销售额下降，原因是销量下降、不利的货币影响与巴西雷亚尔相关的首要因素以及不利的价格实现。销量下降主要是受到经销商库存变化的影响。经销商库存在截至2025年9月30日的九个月内有所减少，而在截至2024年9月30日的九个月内有所增加。
•在EAME，由于销量增加以及主要与欧元相关的有利货币影响，销售额有所增长，但部分被不利的价格实现所抵消。销量增加主要是由于向终端用户销售的设备增加。
•由于不利的价格实现和主要与澳元相关的不利货币影响，亚太地区的销售额有所下降，但销量增加部分抵消了这一影响。销量增加主要是受到经销商库存变化的影响。经销商库存在截至2025年9月30日的九个月内有所增加，而在截至2024年9月30日的九个月内有所减少。
截至2025年9月30日止9个月，Construction Industries的利润为36.45亿美元，与截至2024年9月30日止9个月的49.91亿美元相比，减少了13.46亿美元，降幅为27%。减少的主要原因是不利的价格实现10.76亿美元和不利的制造成本2.51亿美元。不利的制造成本在很大程度上反映了更高关税的影响。
截至2025年9月30日的九个月，建筑业的利润占总销售额的百分比为20.1%，而截至2024年9月30日的九个月为25.7%。
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资源行业
截至2025年9月30日止9个月，Resource Industries的总销售额为91.21亿美元，与截至2024年9月30日止9个月的94.91亿美元相比，减少了3.7亿美元，降幅为4%。减少的主要原因是不利的价格实现2.05亿美元和销量减少5600万美元。销量下降主要是由于向终端用户销售的设备减少。
截至2025年9月30日止9个月，Resource Industries的利润为16.28亿美元，与截至2024年9月30日止9个月的20.67亿美元相比，减少了4.39亿美元，降幅为21%。减少的主要原因是不利的价格实现2.05亿美元，销量减少1亿美元的利润影响，包括不利的产品组合，以及不利的制造成本9800万美元。不利的制造成本在很大程度上反映了更高关税的影响。
截至2025年9月30日止九个月，Resource Industries的利润占总销售额的百分比为17.8%，而截至2024年9月30日止九个月的利润百分比为21.8%。
能源与交通
| 按应用程序划分的销售额 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 截至2025年9月30日止九个月 | 截至2024年9月30日止九个月 | $ 改变 |
% 改变 |
||||||||||||||||||||||
| 石油和天然气 | $ | 5,104 | $ | 5,053 | $ | 51 | 1 | % | ||||||||||||||||||
| 发电 | 7,037 | 5,514 | 1,523 | 28 | % | |||||||||||||||||||||
| 工业 | 3,104 | 3,062 | 42 | 1 | % | |||||||||||||||||||||
| 交通运输 | 3,772 | 3,943 | (171) | (4 | %) | |||||||||||||||||||||
| 对外销售 | 19,017 | 17,572 | 1,445 | 8 | % | |||||||||||||||||||||
| 分部间 | 3,784 | 3,633 | 151 | 4 | % | |||||||||||||||||||||
| 总销售额 | $ | 22,801 | $ | 21,205 | $ | 1,596 | 8 | % | ||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止9个月，Energy & Transportation的总销售额为228.01亿美元，与截至2024年9月30日止9个月的212.05亿美元相比，增加了15.96亿美元，增幅为8%。这一增长主要是由于销售额增加10.21亿美元和有利的价格实现4.26亿美元。
•石油和天然气–涡轮机和涡轮机相关服务的销售额增加。这一增长被往复式发动机的销售下降部分抵消，主要是用于气体压缩应用的发动机。
•发电–大型往复式发动机的销售额增加，主要是数据中心应用。
•工业– EAME销售额增长，部分被北美和亚太地区销售额下降所抵消。
•运输–海运方面的销售下降。
截至2025年9月30日止9个月，Energy & Transportation的利润为45.77亿美元，与截至2024年9月30日止9个月的42.59亿美元相比，增加了3.18亿美元，增幅为7%。这一增长主要是由于有利的价格实现4.26亿美元以及较高的销量3.06亿美元的利润影响，部分被不利的制造成本4.81亿美元所抵消。不利的制造成本在很大程度上反映了更高关税的影响。
截至2025年9月30日的九个月和截至2024年9月30日的九个月，能源与运输公司的利润占总销售额的百分比为20.1%。
金融产品板块
截至2025年9月30日的九个月，金融产品部门的收入为31.25亿美元，与截至2024年9月30日的九个月的30.29亿美元相比，增加了9600万美元，即3%。这一增长主要是由于北美推动的1.33亿美元平均收益资产增加带来的有利影响，部分被主要在北美的5000万美元平均融资利率下降带来的不利影响所抵消。
截至2025年9月30日的九个月，金融产品部门的利润为7.04亿美元，与截至2024年9月30日的九个月的7.66亿美元相比，减少了6200万美元，即8%。减少的主要原因是，Cat Financial的信贷损失拨备增加了5000万美元，2024年没有3300万美元的保险和解，
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以及平均收益资产净收益率下降2100万美元的不利影响，部分被平均收益资产增加5400万美元的有利影响所抵消。
公司项目和消除
截至2025年9月30日止九个月的公司项目和冲销费用为16.01亿美元，较截至2024年9月30日止九个月增加1.17亿美元，主要是由于时间差异、公司成本增加和分部报告方法差异的不利影响导致的费用增加，部分被有利的重组收入/成本.
重组成本
2025年，我们预计将产生约3亿至3.5亿美元的重组成本。我们预计，与2024年相比，先前的重组行动将在2025年为运营成本（主要是销售成本和SG & A费用）带来约3000万美元的增量收益。
与重组成本相关的其他信息包含在第一部分第1项“财务报表”的附注20 –“重组收入/成本”中。
术语汇总表
1.调整后营业利润率–不包括重组收入/成本的营业利润占销售额和收入的百分比。
2.调整后每股利润–不包括重组收入/成本的每股利润。
3.所有其他部分–主要包括以下活动：业务战略；产品管理和开发；零件分销；综合物流解决方案；电子和控制系统；负责经销商开发和管理的分销服务，包括日本的全资经销商；经销商组合管理和确保机器、发动机和零部件的最高效和有效分销；品牌管理和营销战略；机器和发动机的自动化、电子和软件的研发以及新客户和经销商解决方案的数字投资，这些解决方案将数据分析与最先进的数字技术相结合，同时改变购买体验。
4.合并调整–消除机械、能源和运输与金融产品之间的交易。
5.建筑业–主要负责支持客户在基础设施和建筑施工应用中使用机械的部门。职责包括业务战略、产品设计、产品管理和开发、制造、营销和销售以及产品支持。产品组合包括沥青摊铺机；挖掘装载机；冷刨；压实机；紧凑型履带装载机；林业机械；物料搬运机；平地机；铺管机；道路取料机；滑移装载机；伸缩臂搬运机；履带式装载机；履带式拖拉机（小型、中型）；履带挖掘机（微型、小型、中型、大型）；轮式挖掘机；轮式装载机（紧凑型、小型、中型）；以及相关零部件和工作工具。
6.公司项目和消除–包括公司层面的费用、时间差异（因为一些费用在分部利润中以现金为基础报告）、分部和合并外部报告之间的方法差异、某些重组成本和分部间抵销。
7.货币–关于销售额和收入，货币表示外币兑美元汇率变化对销售额的换算影响。关于营业利润，货币表示外币兑美元汇率变动对销售和营业成本的净换算影响。货币仅包括对机械、能源和运输业务线的销售额和营业利润的影响；货币对金融产品收入和营业利润的影响包含在相应分析的金融产品部分中。就其他收入/支出而言，货币代表公司为降低汇率波动风险（套期保值）而订立的远期和期权合约的影响，以及外币汇率变动对我们的外币资产和负债的综合业绩净影响（换算）。
8.经销商库存–代表经销商机器和发动机库存，不包括售后市场零部件。
9.EAME–包括欧洲、非洲、中东和欧亚大陆的地理区域。
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10.收益资产–资产主要包括扣除未赚取收入的应收融资款项总额，加上经营租赁的设备扣除Cat Financial的累计折旧。
11.能源与交通–主要负责支持客户使用往复式发动机、涡轮机、柴油电力机车以及服务于石油和天然气、发电、工业和运输应用的跨行业相关服务，包括海洋和铁路相关业务以及公路上发动机的产品支持。职责包括经营战略、产品设计、产品管理、开发测试、生产制造、市场营销和销售及产品支持。产品和服务组合包括涡轮机、离心气体压缩机和涡轮机相关服务；往复式发动机驱动的发电机组；用于发电行业的集成系统和解决方案；用于船舶和石油和天然气行业的往复式发动机、传动系统和集成系统及解决方案；向工业行业以及卡特彼勒机器提供的往复式发动机、传动系统和集成系统及解决方案；电气化动力总成和零排放动力源及服务解决方案开发；以及柴电和混合动力机车及零部件以及其他与轨道相关的产品和服务，包括再制造和租赁。职责还包括卡特彼勒往复式发动机及零部件的再制造以及为其他公司提供再制造服务。
12.金融产品–该公司将金融产品定义为我们的金融和保险子公司，主要是卡特彼勒金融服务公司（Cat Financial）和卡特彼勒保险控股公司（Insurance Services）。Financial Products的信息涉及向客户和经销商提供融资，用于购买和租赁卡特彼勒和其他设备。
13.金融产品板块–为世界各地的客户和经销商提供卡特彼勒产品和服务的融资替代方案，以及为在大多数情况下包含卡特彼勒产品的发电设施提供融资。融资计划包括经营和融资租赁、循环费用账户、分期销售合同、维修/重建融资、流动资金贷款和批发融资计划。该分部还提供保险和风险管理产品和服务，帮助客户和经销商管理其业务风险。提供的保险和风险管理产品包括实物损害保险、库存保护计划、机器和发动机的扩展服务范围和维护计划，以及经销商财产和伤亡保险。向客户和经销商提供的各种形式的融资、保险和风险管理产品有助于支持卡特彼勒设备的购买和租赁。该部门还从机械、能源和运输部门获得收入，但相关成本并未分配给运营部门。金融产品的分部利润按税前基准厘定，并包括其他收入/开支项目。
14.拉丁美洲–包括中南美洲国家和墨西哥的地理区域。
15.机械、能源与运输（ME & T）–该公司将ME & T定义为卡特彼勒及其子公司，不包括金融产品。ME & T的信息涉及其产品的设计、制造和营销。
16.机械、能源&运输其他营业（收入）费用–主要包括处置长期资产的收益/损失、资产剥离的收益/损失以及法律和解和应计费用。
17.制造成本–制造成本不包括货币的影响，代表可变成本的数量调整变化和期间制造成本的绝对美元变化。可变制造成本定义为与生产量有直接关系。这包括材料成本、直接人工和其他直接随生产量变化的成本，例如运费、操作机器的动力以及制造过程中消耗的供应品。期间制造成本支持生产，但被定义为通常与短期数量变化没有直接关系。例子包括机器和设备维修、制造资产折旧、设施支持、采购、工厂调度、制造计划和运营管理。
18.按市值计价的收益/亏损–表示与公司假设不同的实际结果的净收益或损失，以及我们的固定福利养老金和OPEB计划的假设变化的影响。这些收益和损失在第四季度进行年度重新计量时立即通过收益确认，或在触发事件需要重新计量时临时确认。
19.养老金和其他离职后福利（OPEB）–公司的固定福利养老金和退休后福利计划。
20.价格实现–不包括货币和新产品推出的净价变动的影响。价格实现包括销售的地域组合，这是地理区域之间销售价格相对权重变化的影响。
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21.资源行业–主要负责支持客户在采矿、重型建筑、采石场和骨料中使用机械的部门。职责包括业务战略、产品设计、产品管理和开发、制造、营销和销售以及产品支持。产品组合包括大型履带式拖拉机；大型矿用卡车；硬岩车；电动索铲；拉铲；液压铲；旋挖钻；大型轮式装载机；非公路货车；铰接式卡车；轮式拖拉机铲运机；轮式推土机；垃圾填埋场压实机；土壤压实机；宽体卡车；选择工作工具；机械部件；磨损和维修部件及相关零部件。除了设备，Resource Industries还销售技术产品和服务，为客户提供车队管理、设备管理分析、自主机器能力、安全服务和采矿性能解决方案。Resource Industries还管理为公司其他部门提供服务的领域，包括战略采购、精益卓越中心、集成组件设计和制造以及液压系统和驾驶室的研发。
22.重组收入/成本–可能包括员工离职、长期资产减值、合同终止和资产剥离（收益）/损失的成本。这些成本包括在其他经营（收入）费用中，但包括在其他收入（费用）中的确定受益计划限电损失和特别解雇福利除外。重组成本还包括其他与退出相关的成本，这些成本可能包括加速折旧、库存减记、建筑物拆除、设备搬迁和项目管理成本以及关闭设施的库存清算产生的后进先出法库存减少收益，所有这些主要包括在已售商品成本中。
23.销量–关于销售额和收入，销量代表机械、能源和运输销售数量变化的影响以及新产品推出的增量销售影响，包括与排放相关的产品更新。关于营业利润，销量代表机械、能源和运输销售数量变化的影响以及产品组合以及新产品推出的净营业利润影响，包括与排放相关的产品更新。产品组合表示机械、能源和运输销售相对于总销售额的相对权重变化对净营业利润的影响。销量对分部利润的影响包括分部间销售。
24.服务–机械、能源和运输服务收入包括但不限于售后零件和其他与服务相关的收入，不包括大部分金融产品收入、停产产品和专属经销商服务。
流动性和资本资源
资金来源
我们从经营活动中获得大量资本资源，这是我们ME & T业务的主要资金来源。这些业务的资金也可以从商业票据和长期债务发行中获得。金融产品业务的资金主要来自商业票据、定期债务发行和现有投资组合的收款。在综合基础上，我们在2025年前九个月的经营现金流为正，第三季度末的现金为75.38亿美元，比2024年底增加了6.49亿美元。此外，ME & T还投资于可供出售的债务证券和银行定期存款，这些证券被认为具有高度流动性，可用于当前运营。截至2025年9月30日，这些ME & T证券为12.23亿美元，包含在综合财务状况表的预付费用和其他流动资产和其他资产中。我们打算保持强劲的现金和流动性头寸。
2025年前9个月的合并运营现金流为81.48亿美元，与去年同期相比下降了4.94亿美元。减少的主要原因是按非现金项目调整后的税前利润减少，部分被支付的现金税减少和营运资金需求减少所抵消，不包括应计工资、薪金和员工福利变化的影响。在营运资金中，应付账款和客户预付款的变化对现金流产生了有利影响，部分被存货和应收账款的变化所抵消。
截至2025年9月30日，债务总额为415.34亿美元，较2024年底增加31.25亿美元。与ME & T相关的债务在2025年前9个月增加了21.54亿美元，这主要是由于2025年第二季度发行了新的债务。ME & T以5.2%的利率发行了17.00亿美元的10年期债券，以5.5%的利率发行了3亿美元的30年期债券。此次发行所得款项将用于一般公司用途，其中可能包括偿还现有债务。与金融产品相关的债务增加了20.34亿美元，其中10.00亿美元与与ME & T的公司间借款有关。
截至2025年9月30日，我们与一个由银行组成的银团拥有三项总额为115.00亿美元的全球信贷安排（信贷安排），合计可供卡特彼勒和Cat Financial用于一般流动性用途。基于管理层的
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可不时修改的分配决定，截至2025年9月30日，ME & T可用的信贷便利部分为28.75亿美元。关于我们的信贷安排的信息如下：
•2025年8月，我们签订了一项35000亿美元的364天新贷款（其中8.75亿美元可用于ME & T），该贷款将于2026年8月到期。
•2025年8月，我们修订并延长了三年期贷款（经修订和重述，“三年期贷款”）。规模为30.00亿美元的三年期贷款（其中7.5亿美元可用于ME & T）将于2028年8月到期。
•2025年8月，我们修订并延长了五年期融资（经修订和重述，“五年期融资”）。50.0万亿美元的五年期贷款（其中12.50亿美元可用于ME & T）将于2030年8月到期。
截至2025年9月30日，卡特彼勒的综合净资产为207.22亿美元，高于信贷安排下所需的90.00亿美元。合并净值在信贷融通中定义为卡特彼勒的合并股东权益，包括优先股，但不包括累计其他综合收益（亏损）中的养老金和其他退休后福利余额。
截至2025年9月30日，Cat Financial的契约利息覆盖率为1.50比1。这高于1.15比1的最低比率，计算方式为（1）不包括所得税、利息费用和利率衍生品净收益（亏损）的利润与（2）在前四个连续财政季度期间的每个财政季度末计算的利息费用，这是信贷便利所要求的。
此外，于2025年9月30日，猫金融的六个月契约杠杆比率为7.16比1。这低于债务与净值的最大比率10比1，按月计算（1）为在前六个日历月的每个最后一天确定的杠杆比率的平均值，以及（2）在每个12月31日确定的信贷融通要求的杠杆比率的平均值。
在未来不满足其各自在信贷融通下的一项或多项财务契约（且无法获得同意或豁免）的情况下，银行银团可以终止分配给不满足其契约的一方的承诺。此外，在这种情况下，Cat Financial在适用类似财务契约或交叉违约条款的其他贷款协议下的某些其他贷款人可自行选择根据这些贷款协议寻求补救，包括加速偿还未偿还的借款。于2025年9月30日，信贷融通项下并无借贷。
上述财务契约的报告是根据信贷安排计算的，而不是根据美国公认会计原则。请参阅作为我们定期报告的证据提交的有关信贷便利的信贷协议，以了解与其计算相关的进一步信息。有关我们的债务和遵守这些契约的风险，请参阅我们最近的10-K表格年度报告第一部分第1A项中列出的风险因素“我们的债务协议中的限制性契约可能会限制我们的财务和运营灵活性”。
截至2025年9月30日，我们的信贷承诺总额和可用信贷为：
| 2025年9月30日 | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 合并 | 机械， 能源& 交通运输 |
金融 产品 |
||||||||||||||
| 可用信贷额度： | |||||||||||||||||
| 全球信贷便利 | $ | 11,500 | $ | 2,875 | $ | 8,625 | |||||||||||
| 其他外部 | 4,394 | 894 | 3,500 | ||||||||||||||
| 可用信贷额度总额 | 15,894 | 3,769 | 12,125 | ||||||||||||||
| 减：未偿还商业票据 | (4,341) | — | (4,341) | ||||||||||||||
| 减：已使用信贷 | (766) | — | (766) | ||||||||||||||
| 可用信贷 | $ | 10,787 | $ | 3,769 | $ | 7,018 | |||||||||||
截至2025年9月30日，与银行的其他外部合并信贷额度总计43.94亿美元。这些已承诺和未承诺的信贷额度，可能有资格在未来的不同日期续期或没有指定的到期日期，主要由我们的子公司用于当地的资金需求。卡特彼勒或Cat Financial可能会在这些额度下为子公司借款提供担保。
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我们收到主要信用评级机构的债务评级。惠誉维持“高A”债务评级，穆迪和标普维持“中A”债务评级。任何一家主要信用评级机构下调我们的信用评级都可能导致借贷成本增加，并可能使进入某些信贷市场变得更加困难。如果经济状况恶化导致无法进入债务市场，ME & T的运营将依赖运营现金流、使用现有现金余额、从Cat Financial借款以及获得我们承诺的信贷额度。我们的金融产品的运营将依赖于来自其现有投资组合的现金流、现有现金余额、使用我们承诺的信贷额度和Cat Financial的其他信贷额度额度以及从卡特彼勒的借款。此外，我们与Cat Financial保持支持协议，其中要求卡特彼勒仍然是Cat Financial的唯一所有者，并且在某些情况下可能要求卡特彼勒在Cat Financial未能保持某些财务比率的情况下向Cat Financial付款。
我们通过参与的金融机构为自愿供应商融资计划（“计划”）提供便利。我们将根据这些计划支付的款项与其他应付账款一样，作为我们运营现金流的减少。我们认为，项目可用性的变化不会对我们的流动性产生重大影响。与这些方案有关的其他信息包含在第一部分第1项“财务报表”的附注21 –“供应商融资方案”中。
机械、能源与运输
2025年前9个月，经营活动提供的现金净额为77.45亿美元，而2024年同期提供的现金净额为77.26亿美元。增加的主要原因是营运资金需求减少；不包括应计工资、薪金和员工福利变动的影响；以及支付的现金税减少。这些增长被经非现金项目调整后的税前利润下降部分抵消。在营运资金中，客户预付款和应付账款的变化对现金流产生了有利影响，但被存货和应收账款的变化部分抵消。
2025年前9个月投资活动使用的现金净额为21.12亿美元，而2024年前9个月提供的现金净额为10.09亿美元。这一变化主要是由于到期和出售证券的收益减少，主要是由于2024年定期存款到期；与金融产品相关的公司间借贷活动增加；以及资本支出增加。
2025年前9个月用于筹资活动的现金净额为51.28亿美元，而2024年同期使用的现金净额为100.44亿美元。这一变化主要是由于与2024年同期相比，购买普通股的付款减少、发行债务的收益增加以及2025年前九个月的债务付款减少。
虽然我们使用现金的短期优先事项可能会因业务需求和条件而不时变化，但我们的长期现金部署战略侧重于以下优先事项。我们的当务之急是保持强劲的财务状况，以支持中等A评级。接下来，我们打算为运营需求和承诺提供资金。然后，我们打算为公司盈利增长的优先事项提供资金，并通过股息增长和股票回购向股东返还资本。有关现金部署的更多信息如下：
强劲的财务状况–我们的当务之急是保持强劲的财务状况，以支持中等A评级。我们跟踪一组不同的财务指标，这些指标侧重于流动性、杠杆率、现金流和利润率，这些指标与我们的现金部署行动以及主要信用评级机构使用的各种方法相一致。
卓越运营和承诺–2025年前9个月的资本支出为19.44亿美元，而2024年同期为12.84亿美元。我们预计ME & T在2025年的资本支出约为25亿美元。在2025年前九个月，我们为养老金和其他退休后福利计划缴纳了3.23亿美元。我们目前预计2025年全年捐款约为3.54亿美元。相比之下，我们在2024年前九个月为我们的养老金和其他退休后福利计划缴纳了2.21亿美元。
为战略增长举措提供资金并向股东返还资本–我们打算利用我们的流动性和债务能力为推动长期盈利增长的定向投资提供资金，这些投资集中在扩大产品、服务和可持续性领域，包括收购。
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作为我们资本配置策略的一部分，ME & T自由现金流是我们用来确定产生和可用于包括债务偿还、股息和股票回购在内的融资活动的现金的流动性衡量标准。我们将ME & T自由现金流定义为来自ME & T运营的现金减去资本支出，不包括可自由支配的养老金和其他退休后福利计划缴款。我们资本配置策略的一个目标是，随着时间的推移，以股息和股票回购的形式将几乎所有的ME & T自由现金流返还给股东，同时维持我们的中A评级。
每个季度，我们的董事会都会审查公司适用季度的股息。董事会评估公司的财务状况，并考虑公司现金流、公司流动性需求、经济前景以及全球信贷市场的健康和稳定，以确定是否维持或改变季度股息。2025年10月，董事会批准维持我们每股1.51美元的季度股息，我们继续预计我们强劲的财务状况将支持股息。2025年前9个月支付的股息总额为20.43亿美元。
我们的股份回购计划受制于公司的现金部署优先事项，并根据公司的财务状况、公司现金流、公司的流动性需求、经济前景以及全球信贷市场的健康和稳定进行持续评估。未来回购的时机和金额可能会因市场情况和投资优先事项而有所不同。2022年5月，董事会批准了一项最高150亿美元的股份回购授权（2022年授权），自2022年8月1日起生效，有效期不超过150亿美元的卡特彼勒普通股。2024年6月，董事会批准了一项额外的股份回购授权（2024年授权），最高可达200亿美元的卡特彼勒普通股，自2024年6月12日起生效，期限不超过。在2025年前九个月，我们回购了48.50亿美元的卡特彼勒普通股。截至2025年9月30日，2022年授权已全部使用，2024年授权下仍有152.80亿美元可用。截至2025年9月30日，我们的基本流通股约为4.68亿股。
金融产品
2025年前9个月，经营活动提供的现金净额为8.94亿美元，而2024年同期为10.18亿美元。2025年前9个月用于投资活动的现金净额为21.50亿美元，而2024年同期为19.00亿美元。这一变化主要是由于与投资组合相关的活动，部分被2024年剥离一家非美国子公司所抵消。2025年前9个月，融资活动提供的现金净额为14.22亿美元，而2024年同期为8.9亿美元。这一变化主要是由于从ME & T获得的公司间借款增加，部分被外部借款减少所抵消。
近期会计公告
有关近期会计公告的讨论，请参见第一部分第1项“财务报表”的附注2 –“新会计准则”。
关键会计估计
关于公司关键会计估计的讨论，见第二部分第7项。管理层在我们关于表格10-K的2024年年度报告中对财务状况和运营结果的讨论和分析。自我们关于表格10-K的2024年年度报告以来，我们的关键会计估计没有发生重大变化。
其他事项
与法律诉讼相关的信息见第一部分第1项“财务报表”的附注14 –“环境和法律事项”。
退休福利
我们认按市值计价的损益在重新计量我们的养老金和OPEB计划时立即通过收益。盯市损益代表与我们的假设不同的实际结果的影响以及改变假设的影响。我们将记录截至测量日，即2025年12月31日的年度盯市调整。很难预测2025年12月31日的调整金额，因为这将主要取决于2025年期间贴现率的变化，以及计划资产的实际回报与我们对2025年的预期回报不同。
67
订单积压
在2025年第三季度末，由于能源和运输部门的增长，被认为是稳固的积压美元金额约为398亿美元，比2025年第二季度高出约24亿美元。在截至2025年9月30日的总积压中，约125亿美元预计无法在随后的12个月内填补。
非公认会计原则财务措施
我们为本报告中使用的非GAAP财务指标提供以下定义。这些非GAAP财务指标没有美国GAAP规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司的类似指标计算具有可比性。管理层不打算将这些项目单独考虑或作为相关GAAP措施的替代品。
我们认为，重要的是要分别量化两个重要项目的利润影响，以便公司的业绩对我们的读者有意义。这些项目包括（i）其他重组收入/成本和（ii）与2024年某些非美国实体资产剥离相关的重组收入/成本。我们不认为这些项目表明持续经营活动的收益，并认为非GAAP衡量标准为投资者提供了关于基本经营业绩和趋势的有用视角，并有助于评估公司的同期业绩。
调整后的结果与最直接可比的公认会计原则计量的对账如下：
| （百万美元，每股数据除外） | 营业利润 | 营业利润率 | 税前利润 | 所得税拨备（利益） | 利润 | 每股盈利 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日的三个月-美国公认会计原则
|
$ | 3,052 | 17.3 | % | $ | 3,127 | $ | 836 | $ | 2,300 | $ | 4.88 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 37 | 0.2 | % | 37 | 9 | 28 | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日止三个月-经调整
|
$ | 3,089 | 17.5 | % | $ | 3,164 | $ | 845 | $ | 2,328 | $ | 4.95 | ||||||||||||||||||||||||||
|
截至2024年9月30日的三个月-美国公认会计原则
|
$ | 3,147 | 19.5 | % | $ | 3,098 | $ | 642 | $ | 2,464 | $ | 5.06 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 70 | 0.5 | % | 70 | 16 | 54 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2024年9月30日止三个月-经调整
|
$ | 3,217 | 20.0 | % | $ | 3,168 | $ | 658 | $ | 2,518 | $ | 5.17 | ||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日的九个月-美国公认会计原则
|
$ | 8,491 | 17.5 | % | $ | 8,515 | $ | 2,056 | $ | 6,482 | $ | 13.69 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 125 | 0.3 | % | 126 | 29 | 100 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日止九个月-经调整
|
$ | 8,616 | 17.8 | % | $ | 8,641 | $ | 2,085 | $ | 6,582 | $ | 13.91 | ||||||||||||||||||||||||||
|
截至2024年9月30日的九个月-美国公认会计原则
|
$ | 10,148 | 20.9 | % | $ | 10,130 | $ | 2,166 | $ | 8,001 | $ | 16.27 | ||||||||||||||||||||||||||
| 重组（收入）成本-某些非美国实体的资产剥离 | 164 | 0.3 | % | 164 | 54 | 110 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 158 | 0.3 | % | 158 | 36 | 122 | 0.26 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2024年9月30日止九个月-经调整
|
$ | 10,470 | 21.5 | % | $ | 10,452 | $ | 2,256 | $ | 8,233 | $ | 16.75 | ||||||||||||||||||||||||||
我们认为，重要的是单独披露我们的年度有效税率，排除离散项目，以便我们的结果对我们的读者有意义。年度有效税率是使用非公认会计准则财务指标进行讨论的，该指标排除了与在它们发生的季度完全记录的离散项目相关的金额的影响。这些项目包括（i）2025年年度有效税率的增加，（ii）与前几年相关的估计变化的影响（iii）以股票为基础的薪酬裁决的结算以及超过累计美国公认会计原则薪酬费用的相关税收减免，以及（iv）与2024年某些非美国实体的资产剥离相关的重组成本。我们认为，非GAAP措施将为投资者提供有关基本业务结果和趋势的有用视角，并有助于评估公司的同期业绩。
68
我们的有效税率与年度有效税率的对账，不包括离散项目如下：
| （百万美元） | 税前利润 | 所得税拨备（利益） | 实际税率 | |||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日的三个月-美国公认会计原则
|
$ | 3,127 | $ | 836 | 26.7 | % | ||||||||||||||
| 年度有效税率增加 | — | (54) | ||||||||||||||||||
| 与以往年度有关的估计数变动 | — | (41) | ||||||||||||||||||
| 超额股票薪酬 | — | 10 | ||||||||||||||||||
| 年度有效税率，不包括离散项目 | 3,127 | 751 | 24.0 | % | ||||||||||||||||
| 年度有效税率增加 | — | 54 | ||||||||||||||||||
| 与以往年度有关的估计数变动 | — | 41 | ||||||||||||||||||
| 超额股票薪酬 | — | (10) | ||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 37 | 9 | ||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日止三个月-经调整
|
$ | 3,164 | $ | 845 | ||||||||||||||||
|
截至2024年9月30日的三个月-美国公认会计原则
|
$ | 3,098 | $ | 642 | 20.7 | % | ||||||||||||||
| 与以往年度有关的估计数变动 | — | 47 | ||||||||||||||||||
| 超额股票薪酬 | — | 7 | ||||||||||||||||||
| 年度有效税率，不包括离散项目 | 3,098 | 696 | 22.5 | % | ||||||||||||||||
| 与以往年度有关的估计数变动 | — | (47) | ||||||||||||||||||
| 超额股票薪酬 | — | (7) | ||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 70 | 16 | ||||||||||||||||||
|
截至2024年9月30日止三个月-经调整
|
$ | 3,168 | $ | 658 | ||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日的九个月-美国公认会计原则
|
$ | 8,515 | $ | 2,056 | 24.1 | % | ||||||||||||||
| 与以往年度有关的估计数变动 | — | (41) | ||||||||||||||||||
| 超额股票薪酬 | — | 28 | ||||||||||||||||||
| 年度有效税率，不包括离散项目 | 8,515 | 2,043 | 24.0 | % | ||||||||||||||||
| 与以往年度有关的估计数变动 | — | 41 | ||||||||||||||||||
| 超额股票薪酬 | — | (28) | ||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 126 | 29 | ||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日止九个月-经调整
|
$ | 8,641 | $ | 2,085 | ||||||||||||||||
|
截至2024年9月30日的九个月-美国公认会计原则
|
$ | 10,130 | $ | 2,166 | 21.4 | % | ||||||||||||||
| 重组（收入）成本-某些非美国实体的资产剥离 | 164 | 54 | ||||||||||||||||||
| 与以往年度有关的估计数变动 | — | 47 | ||||||||||||||||||
| 超额股票薪酬 | — | 49 | ||||||||||||||||||
| 年度有效税率，不包括离散项目 | 10,294 | 2,316 | 22.5 | % | ||||||||||||||||
| 与以往年度有关的估计数变动 | — | (47) | ||||||||||||||||||
| 超额股票薪酬 | — | (49) | ||||||||||||||||||
| 其他重组（收入）费用 | 158 | 36 | ||||||||||||||||||
|
截至2024年9月30日止九个月-经调整
|
$ | 10,452 | $ | 2,256 | ||||||||||||||||
此外，我们提供了ME & T自由现金流的计算，因为我们认为这是投资者确定可用于包括债务偿还、股息和股票回购在内的融资活动的现金生成的重要衡量标准。
69
ME & T自由现金流与最直接可比的GAAP衡量标准的对账，经营活动提供的净现金如下：
| （百万美元） | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
ME & T经营活动提供的净现金1
|
$ | 7,745 | $ | 7,726 | |||||||
| ME & T资本支出 | (1,944) | (1,284) | |||||||||
| ME & T自由现金流 | $ | 5,801 | $ | 6,442 | |||||||
补充合并数据
我们正在提供补充合并数据，以便进行额外分析。数据已分组如下：
合并–卡特彼勒公司及其子公司。
机械、能源与运输–我们将ME & T定义为在补充数据中呈现的ME & T为卡特彼勒及其子公司，不包括金融产品。ME & T的信息涉及我们产品的设计、制造和营销。
金融产品–我们将补充数据中显示的金融产品定义为我们的金融和保险子公司，主要是卡特彼勒金融服务公司（Cat Financial）和卡特彼勒保险控股公司（Insurance Services）。Financial Products的信息涉及向客户和经销商提供融资，用于购买和租赁卡特彼勒和其他设备。
合并调整–消除ME & T与金融产品之间的交易。
ME & T和金融产品业务的性质不同，特别是在财务状况和现金流项目方面。卡特彼勒管理层在内部利用这一演示文稿来突出这些差异。我们相信这个演示文稿将有助于读者了解我们的业务。
70
卡特彼勒有限公司
业务结果补充数据
截至2025年9月30日止三个月
（未经审计）
（百万美元）
| 补充合并数据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 机械， 能源& 交通运输 |
金融 产品 |
巩固 调整 |
|||||||||||||||||||||||
| 销售和收入： | ||||||||||||||||||||||||||
| 销售机械、能源及运输 | $ | 16,726 | $ | 16,726 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
| 金融产品收益 | 912 | — | 1,115 | (203) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 总销售额和收入 | 17,638 | 16,726 | 1,115 | (203) | ||||||||||||||||||||||
| 运营成本： | ||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 | 11,673 | 11,675 | — | (2) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 1,822 | 1,608 | 218 | (4) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 研发费用 | 555 | 555 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 金融产品利息支出 | 346 | — | 358 | (12) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 其他经营（收入）费用 | 190 | (114) | 336 | (32) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 总运营成本 | 14,586 | 13,724 | 912 | (50) | ||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | 3,052 | 3,002 | 203 | (153) | ||||||||||||||||||||||
| 不包括金融产品的利息支出 | 133 | 136 | — | (3) |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用） | 208 | 25 | 33 | 150 |
4
|
|||||||||||||||||||||
| 合并税前利润 | 3,127 | 2,891 | 236 | — | ||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 836 | 773 | 63 | — | ||||||||||||||||||||||
| 并表公司利润 | 2,291 | 2,118 | 173 | — | ||||||||||||||||||||||
| 未合并关联公司损益中的权益 | 8 | 8 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润 | 2,299 | 2,126 | 173 | — | ||||||||||||||||||||||
| 减：非控股权益应占溢利（亏损） | (1) | (1) | — | — | ||||||||||||||||||||||
|
利润 5
|
$ | 2,300 | $ | 2,127 | $ | 173 | $ | — | ||||||||||||||||||
1消除金融产品从ME & T获得的收入。
2消除ME & T和金融产品之间记录的净费用。
3消除金融产品和ME & T之间记录的利息费用。
4消除ME & T对出售给金融产品的应收账款、ME & T与金融产品之间赚取的利息以及金融产品支付给ME & T的股息记录的折扣。
5归属于普通股股东的利润。
71
卡特彼勒有限公司
业务结果补充数据
截至2025年9月30日止九个月
（未经审计）
（百万美元）
| 补充合并数据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 机械、能源与运输 | 金融 产品 |
巩固 调整 |
|||||||||||||||||||||||
| 销售和收入： | ||||||||||||||||||||||||||
| 销售机械、能源及运输 | $ | 45,778 | $ | 45,778 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
| 金融产品收益 | 2,678 | — | 3,244 | (566) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 总销售额和收入 | 48,456 | 45,778 | 3,244 | (566) | ||||||||||||||||||||||
| 运营成本： | ||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 | 31,445 | 31,451 | — | (6) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 5,109 | 4,513 | 623 | (27) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 研发费用 | 1,586 | 1,586 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 金融产品利息支出 | 1,008 | — | 1,026 | (18) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 其他经营（收入）费用 | 817 | (84) | 979 | (78) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 总运营成本 | 39,965 | 37,466 | 2,628 | (129) | ||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | 8,491 | 8,312 | 616 | (437) | ||||||||||||||||||||||
| 不包括金融产品的利息支出 | 375 | 385 | — | (10) |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用） | 399 | (121) | 93 | 427 |
4
|
|||||||||||||||||||||
| 合并税前利润 | 8,515 | 7,806 | 709 | — | ||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 2,056 | 1,878 | 178 | — | ||||||||||||||||||||||
| 并表公司利润 | 6,459 | 5,928 | 531 | — | ||||||||||||||||||||||
| 未合并关联公司损益中的权益 | 22 | 22 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润 | 6,481 | 5,950 | 531 | — | ||||||||||||||||||||||
| 减：非控股权益应占溢利（亏损） | (1) | (2) | 1 | — | ||||||||||||||||||||||
|
利润 5
|
$ | 6,482 | $ | 5,952 | $ | 530 | $ | — | ||||||||||||||||||
1消除金融产品从ME & T获得的收入。
2消除ME & T和金融产品之间记录的净费用。
3消除金融产品和ME & T之间记录的利息费用。
4消除ME & T对出售给金融产品的应收账款、ME & T与金融产品之间赚取的利息以及金融产品支付给ME & T的股息记录的折扣。
5归属于普通股股东的利润。
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卡特彼勒有限公司
业务结果补充数据
截至2024年9月30日止三个月
（未经审计）
（百万美元）
| 补充合并数据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 机械， 能源& 交通运输 |
金融 产品 |
巩固 调整 |
|||||||||||||||||||||||
| 销售和收入： | ||||||||||||||||||||||||||
| 销售机械、能源及运输 | $ | 15,231 | $ | 15,231 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
| 金融产品收益 | 875 | — | 1,078 | (203) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 总销售额和收入 | 16,106 | 15,231 | 1,078 | (203) | ||||||||||||||||||||||
| 运营成本： | ||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 | 10,066 | 10,067 | — | (1) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 1,669 | 1,484 | 197 | (12) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 研发费用 | 533 | 533 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 金融产品利息支出 | 336 | — | 336 | — |
|
|||||||||||||||||||||
| 其他经营（收入）费用 | 355 | 49 | 329 | (23) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 总运营成本 | 12,959 | 12,133 | 862 | (36) | ||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | 3,147 | 3,098 | 216 | (167) | ||||||||||||||||||||||
| 不包括金融产品的利息支出 | 125 | 127 | — | (2) | ||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用） | 76 | (122) | 33 | 165 |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 合并税前利润 | 3,098 | 2,849 | 249 | — | ||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 642 | 582 | 60 | — | ||||||||||||||||||||||
| 并表公司利润 | 2,456 | 2,267 | 189 | — | ||||||||||||||||||||||
| 未合并关联公司损益中的权益 | 7 | 7 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润 | 2,463 | 2,274 | 189 | — | ||||||||||||||||||||||
| 减：非控股权益应占溢利（亏损） | (1) | (1) | — | — | ||||||||||||||||||||||
|
利润4
|
$ | 2,464 | $ | 2,275 | $ | 189 | $ | — | ||||||||||||||||||
1消除金融产品从ME & T获得的收入。
2消除ME & T记录的支付给金融产品的净费用。
3消除ME & T对出售给金融产品的应收账款、ME & T与金融产品之间赚取的利息以及金融产品支付给ME & T的股息记录的折扣。
4归属于普通股股东的利润。
73
卡特彼勒有限公司
业务结果补充数据
截至2024年9月30日止九个月
（未经审计）
（百万美元）
| 补充合并数据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 机械， 能源& 交通运输 |
金融 产品 |
巩固 调整 |
|||||||||||||||||||||||
| 销售和收入： | ||||||||||||||||||||||||||
| 销售机械、能源及运输 | $ | 46,031 | $ | 46,031 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
| 金融产品收益 | 2,563 | — | 3,150 | (587) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 总销售额和收入 | 48,594 | 46,031 | 3,150 | (587) | ||||||||||||||||||||||
| 运营成本： | ||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 | 29,878 | 29,883 | — | (5) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 4,898 | 4,346 | 560 | (8) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 研发费用 | 1,588 | 1,588 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 金融产品利息支出 | 948 | — | 948 | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他经营（收入）费用 | 1,134 | 51 | 1,174 | (91) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 总运营成本 | 38,446 | 35,868 | 2,682 | (104) | ||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | 10,148 | 10,163 | 468 | (483) | ||||||||||||||||||||||
| 不包括金融产品的利息支出 | 405 | 407 | — | (2) | ||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用） | 387 | (163) | 69 | 481 |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 合并税前利润 | 10,130 | 9,593 | 537 | — | ||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 2,166 | 1,983 | 183 | — | ||||||||||||||||||||||
| 并表公司利润 | 7,964 | 7,610 | 354 | — | ||||||||||||||||||||||
| 未合并关联公司损益中的权益 | 34 | 34 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润 | 7,998 | 7,644 | 354 | — | ||||||||||||||||||||||
| 减：非控股权益应占溢利（亏损） | (3) | (4) | 1 | — | ||||||||||||||||||||||
|
利润4
|
$ | 8,001 | $ | 7,648 | $ | 353 | $ | — | ||||||||||||||||||
1消除金融产品从ME & T获得的收入。
2消除ME & T和金融产品之间记录的净费用。
3消除ME & T对出售给金融产品的应收账款、ME & T与金融产品之间赚取的利息以及金融产品支付给ME & T的股息记录的折扣。
4归属于普通股股东的利润。
74
卡特彼勒有限公司
财务状况补充数据
截至2025年9月30日
（未经审计）
（百万美元）
| 补充合并数据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 机械， 能源& 交通运输 |
金融 产品 |
巩固 调整 |
|||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 7,538 | $ | 6,633 | $ | 905 | $ | — | ||||||||||||||||||
| 应收账款–贸易和其他 | 10,146 | 3,531 | 542 | 6,073 |
1,2
|
|||||||||||||||||||||
| 应收账款–财务 | 10,315 | — | 16,665 | (6,350) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 2,861 | 2,659 | 440 | (238) |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 库存 | 18,958 | 18,958 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 流动资产总额 | 49,818 | 31,781 | 18,552 | (515) | ||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备–净额 | 14,310 | 10,348 | 3,962 | — | ||||||||||||||||||||||
| 长期应收款–贸易及其他 | 1,618 | 1,712 | 166 | (260) |
1,2
|
|||||||||||||||||||||
| 长期应收款–财务 | 13,985 | — | 14,948 | (963) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 非流动递延和可退还所得税 | 3,000 | 3,264 | 130 | (394) |
4
|
|||||||||||||||||||||
| 无形资产 | 281 | 281 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 商誉 | 5,329 | 5,329 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他资产 | 5,381 | 3,923 | 2,468 | (1,010) |
5
|
|||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 93,722 | $ | 56,638 | $ | 40,226 | $ | (3,142) | ||||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 短期借款 | $ | 4,509 | $ | — | $ | 4,509 | $ | — | ||||||||||||||||||
| 应付账款 | 8,729 | 8,636 | 391 | (298) |
6,7
|
|||||||||||||||||||||
| 应计费用 | 5,187 | 4,558 | 629 | — | ||||||||||||||||||||||
| 应计工资、薪金和雇员福利 | 2,126 | 2,081 | 45 | — | ||||||||||||||||||||||
| 客户预付款 | 3,391 | 3,359 | 3 | 29 |
7
|
|||||||||||||||||||||
| 应付股息 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他流动负债 | 2,760 | 2,209 | 806 | (255) |
4,5,8
|
|||||||||||||||||||||
| 一年内到期的长期债务 | 9,289 | 32 | 9,257 | — | ||||||||||||||||||||||
| 流动负债合计 | 35,991 | 20,875 | 15,640 | (524) | ||||||||||||||||||||||
| 一年后到期的长期债务 | 27,736 | 10,899 | 18,067 | (1,230) |
7,9
|
|||||||||||||||||||||
| 离职后福利负债 | 3,664 | 3,663 | 1 | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他负债 | 5,672 | 4,679 | 1,407 | (414) |
4,5
|
|||||||||||||||||||||
| 负债总额 | 73,063 | 40,116 | 35,115 | (2,168) | ||||||||||||||||||||||
| 承诺与或有事项 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股东权益 | ||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 6,223 | 6,223 | 905 | (905) |
10
|
|||||||||||||||||||||
| 库存股票 | (48,302) | (48,302) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 业务中使用的利润 | 64,460 | 59,365 | 5,085 | 10 |
10
|
|||||||||||||||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (1,723) | (768) | (955) | — | ||||||||||||||||||||||
| 非控制性权益 | 1 | 4 | 76 | (79) |
10
|
|||||||||||||||||||||
| 股东权益合计 | 20,659 | 16,522 | 5,111 | (974) | ||||||||||||||||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ | 93,722 | $ | 56,638 | $ | 40,226 | $ | (3,142) | ||||||||||||||||||
1消除ME & T与金融产品之间的应收账款。
2金融产品购买的ME & T贸易应收款和金融产品批发库存应收款的重新分类。
3消除ME & T预付给金融产品的保险费。
4重新分类反映了按税收管辖规定的递延所得税资产/负债的净额结算。
5消除ME & T与金融产品之间的其他公司间资产和负债。
6消除ME & T与金融产品之间的应付账款。
7将金融产品应付款项重新分类为客户垫款。
8消除金融产品其他负债中的预付保险金。
9消除ME & T与金融产品之间的债务。
10与ME & T对金融产品子公司的投资相关的抵销。
75
卡特彼勒有限公司
财务状况补充数据
截至2024年12月31日
（未经审计）
（百万美元）
| 补充合并数据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 机械， 能源& 交通运输 |
金融 产品 |
巩固 调整 |
|||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 6,889 | $ | 6,165 | $ | 724 | $ | — | ||||||||||||||||||
| 应收账款–贸易和其他 | 9,282 | 3,463 | 688 | 5,131 |
1,2
|
|||||||||||||||||||||
| 应收账款–财务 | 9,565 | — | 14,957 | (5,392) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 3,119 | 2,872 | 401 | (154) |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 库存 | 16,827 | 16,827 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 流动资产总额 | 45,682 | 29,327 | 16,770 | (415) | ||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备–净额 | 13,361 | 9,531 | 3,830 | — | ||||||||||||||||||||||
| 长期应收款–贸易及其他 | 1,225 | 500 | 86 | 639 |
1,2
|
|||||||||||||||||||||
| 长期应收款–财务 | 13,242 | — | 14,048 | (806) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 非流动递延和可退还所得税 | 3,312 | 3,594 | 118 | (400) |
4
|
|||||||||||||||||||||
| 无形资产 | 399 | 399 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 商誉 | 5,241 | 5,241 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他资产 | 5,302 | 4,050 | 2,277 | (1,025) |
5
|
|||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 87,764 | $ | 52,642 | $ | 37,129 | $ | (2,007) | ||||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 短期借款 | $ | 4,393 | $ | — | $ | 4,393 | $ | — | ||||||||||||||||||
| 应付账款 | 7,675 | 7,619 | 331 | (275) |
6,7
|
|||||||||||||||||||||
| 应计费用 | 5,243 | 4,589 | 654 | — |
|
|||||||||||||||||||||
| 应计工资、薪金和雇员福利 | 2,391 | 2,335 | 56 | — | ||||||||||||||||||||||
| 客户预付款 | 2,322 | 2,305 | 3 | 14 |
7
|
|||||||||||||||||||||
| 应付股息 | 674 | 674 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他流动负债 | 2,909 | 2,388 | 696 | (175) |
4,8
|
|||||||||||||||||||||
| 一年内到期的长期债务 | 6,665 | 46 | 6,619 | — | ||||||||||||||||||||||
| 流动负债合计 | 32,272 | 19,956 | 12,752 | (436) | ||||||||||||||||||||||
| 一年后到期的长期债务 | 27,351 | 8,731 | 18,787 | (167) |
9
|
|||||||||||||||||||||
| 离职后福利负债 | 3,757 | 3,757 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他负债 | 4,890 | 3,977 | 1,344 | (431) |
4
|
|||||||||||||||||||||
| 负债总额 | 68,270 | 36,421 | 32,883 | (1,034) | ||||||||||||||||||||||
| 承诺与或有事项 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股东权益 | ||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 6,941 | 6,941 | 905 | (905) |
10
|
|||||||||||||||||||||
| 库存股票 | (44,331) | (44,331) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 业务中使用的利润 | 59,352 | 54,787 | 4,555 | 10 |
10
|
|||||||||||||||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (2,471) | (1,182) | (1,289) | — | ||||||||||||||||||||||
| 非控制性权益 | 3 | 6 | 75 | (78) |
10
|
|||||||||||||||||||||
| 股东权益合计 | 19,494 | 16,221 | 4,246 | (973) | ||||||||||||||||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ | 87,764 | $ | 52,642 | $ | 37,129 | $ | (2,007) | ||||||||||||||||||
1消除ME & T与金融产品之间的应收账款。
2金融产品购买的ME & T贸易应收款和金融产品批发库存应收款的重新分类。
3消除ME & T预付给金融产品的保险费。
4重新分类反映了按税收管辖规定的递延所得税资产/负债的净额结算。
5消除ME & T与金融产品之间的其他公司间资产。
6消除ME & T与金融产品之间的应付账款。
7将金融产品应付款项重新分类为客户垫款。
8消除金融产品其他负债中的预付保险金。
9消除ME & T与金融产品之间的债务。
10与ME & T对金融产品子公司的投资相关的抵销。
76
卡特彼勒有限公司
现金流补充数据
截至2025年9月30日止九个月
（未经审计）
（百万美元）
| 补充合并数据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 机械， 能源& 交通运输 |
金融 产品 |
巩固 调整 |
|||||||||||||||||||||||
| 经营活动现金流： | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润 | $ | 6,481 | $ | 5,950 | $ | 531 | $ | — |
|
|||||||||||||||||
| 调整利润与经营活动提供的现金净额： | ||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,664 | 1,096 | 568 | — | ||||||||||||||||||||||
| 递延所得税拨备（收益） | 300 | 308 | (8) | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他 | 509 | 431 | (412) | 490 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 资产和负债变动，扣除收购和资产剥离： | ||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款–贸易和其他 | (788) | 89 | 102 | (979) |
1,2
|
|||||||||||||||||||||
| 库存 | (2,015) | (2,012) | — | (3) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 应付账款 | 1,086 | 1,051 | 44 | (9) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 应计费用 | 51 | 161 | (110) | — | ||||||||||||||||||||||
| 应计工资、薪金和雇员福利 | (296) | (284) | (12) | — | ||||||||||||||||||||||
| 客户预付款 | 1,649 | 1,649 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他资产–净额 | (138) | (219) | 15 | 66 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 其他负债–净额 | (355) | (475) | 176 | (56) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 经营活动提供（用于）的现金净额 | 8,148 | 7,745 | 894 | (491) | ||||||||||||||||||||||
| 投资活动现金流： | ||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出–不包括租赁给他人的设备 | (1,923) | (1,920) | (33) | 30 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 租赁给他人的设备支出 | (1,021) | (24) | (1,004) | 7 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 出售租赁资产及物业、厂房及设备所得款项 | 544 | 54 | 524 | (34) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 应收款项融资的增加 | (10,964) | — | (12,668) | 1,704 |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 应收融资款的催收 | 9,890 | — | 11,347 | (1,457) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 公司间采购应收账款净额 | — | — | (241) | 241 |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 出售应收融资款项所得款项 | 26 | — | 26 | — | ||||||||||||||||||||||
| 公司间应收款增加（原到期日大于三个月） | — | (1,000) | — | 1,000 |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 公司间应收款催收（原到期日大于三个月） | — | — | 56 | (56) |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 投资和收购（扣除获得的现金） | (26) | (26) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 出售业务及投资所得款项（扣除出售现金） | 12 | 12 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 到期收益和出售证券 | 1,945 | 1,259 | 686 | — | ||||||||||||||||||||||
| 证券投资 | (1,291) | (510) | (781) | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他–净额 | (19) | 43 | (62) | — | ||||||||||||||||||||||
| 投资活动提供（用于）的现金净额 | (2,827) | (2,112) | (2,150) | 1,435 | ||||||||||||||||||||||
| 筹资活动现金流： | ||||||||||||||||||||||||||
| 支付的股息 | (2,043) | (2,043) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 发行的普通股，以及其他股票补偿交易，净额 | (39) | (39) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 购买普通股的付款 | (4,850) | (4,850) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 购买普通股支付的消费税 | (73) | (73) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 公司间借款所得款项（原到期日大于三个月） | — | — | 1,000 | (1,000) |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 公司间借款付款（原到期日大于三个月） | — | (56) | — | 56 |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 发债收益（原期限大于三个月） | 8,454 | 1,976 | 6,478 | — | ||||||||||||||||||||||
| 对债务的支付（原始期限大于三个月） | (6,205) | (43) | (6,162) | — | ||||||||||||||||||||||
| 短期借款–净额（原到期日三个月或以下） | 106 | — | 106 | — | ||||||||||||||||||||||
| 筹资活动提供（用于）的现金净额 | (4,650) | (5,128) | 1,422 | (944) | ||||||||||||||||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | (23) | (39) | 16 | — | ||||||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 | 648 | 466 | 182 | — | ||||||||||||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 6,896 | 6,170 | 726 | — | ||||||||||||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 7,544 | $ | 6,636 | $ | 908 | $ | — | ||||||||||||||||||
1消除与合并报告相关的非现金调整和资产负债变动。
2针对出售存货产生的应收款项，将金融产品的现金流活动从投资重新分类为经营。
3消除对ME & T和金融产品的收益和付款。
77
卡特彼勒有限公司
现金流补充数据
截至2024年9月30日止九个月
（未经审计）
（百万美元）
| 补充合并数据 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 机械， 能源& 交通运输 |
金融 产品 |
巩固 调整 |
|||||||||||||||||||||||
| 经营活动现金流： | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并及关联公司利润 | $ | 7,998 | $ | 7,644 | $ | 354 | $ | — | ||||||||||||||||||
| 调整利润与经营活动提供的现金净额： | ||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,598 | 1,010 | 588 | — | ||||||||||||||||||||||
| 递延所得税拨备（收益） | (329) | (277) | (52) | — | ||||||||||||||||||||||
| 资产剥离（收益）损失 | 164 | (46) | 210 | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他 | 221 | 236 | (447) | 432 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 资产和负债变动，扣除收购和资产剥离： | ||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款–贸易和其他 | (30) | 554 | (17) | (567) |
1.2
|
|||||||||||||||||||||
| 库存 | (781) | (770) | — | (11) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 应付账款 | (96) | (79) | (40) | 23 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 应计费用 | 9 | — | 9 | — | ||||||||||||||||||||||
| 应计工资、薪金和雇员福利 | (671) | (660) | (11) | — | ||||||||||||||||||||||
| 客户预付款 | 476 | 475 | 1 | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他资产–净额 | 120 | (226) | 191 | 155 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 其他负债–净额 | (37) | (135) | 232 | (134) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 经营活动提供（用于）的现金净额 | 8,642 | 7,726 | 1,018 | (102) | ||||||||||||||||||||||
| 投资活动现金流： | ||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出–不包括租赁给他人的设备 | (1,285) | (1,264) | (25) | 4 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 租赁给他人的设备支出 | (893) | (20) | (889) | 16 |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 出售租赁资产及物业、厂房及设备所得款项 | 541 | 25 | 525 | (9) |
1
|
|||||||||||||||||||||
| 应收款项融资的增加 | (11,457) | — | (12,271) | 814 |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 应收融资款的催收 | 10,234 | — | 10,889 | (655) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 公司间采购应收账款净额 | — | — | 68 | (68) |
2
|
|||||||||||||||||||||
| 出售应收融资款项所得款项 | 69 | — | 69 | — | ||||||||||||||||||||||
| 公司间借款净额 | — | — | 15 | (15) |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 投资和收购（扣除获得的现金） | (32) | (32) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 出售业务及投资所得款项（扣除出售现金） | (67) | 86 | (153) | — | ||||||||||||||||||||||
| 到期收益和出售证券 | 2,841 | 2,565 | 276 | — | ||||||||||||||||||||||
| 证券投资 | (892) | (469) | (423) | — | ||||||||||||||||||||||
| 其他–净额 | 137 | 118 | 19 | — | ||||||||||||||||||||||
| 投资活动提供（用于）的现金净额 | (804) | 1,009 | (1,900) | 87 | ||||||||||||||||||||||
| 筹资活动现金流： | ||||||||||||||||||||||||||
| 支付的股息 | (1,966) | (1,966) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 发行的普通股，包括重新发行的库存股 | 15 | 15 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 购买普通股的付款 | (7,057) | (7,057) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 公司间借款净额 | — | (15) | — | 15 |
3
|
|||||||||||||||||||||
| 发债收益（原期限大于三个月） | 7,579 | — | 7,579 | — | ||||||||||||||||||||||
| 对债务的支付（原始期限大于三个月） | (6,862) | (1,021) | (5,841) | — | ||||||||||||||||||||||
| 短期借款–净额（原到期日三个月或以下） | (848) | — | (848) | — | ||||||||||||||||||||||
| 筹资活动提供（用于）的现金净额 | (9,139) | (10,044) | 890 | 15 | ||||||||||||||||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | (39) | (37) | (2) | — | ||||||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 | (1,340) | (1,346) | 6 | — | ||||||||||||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 6,985 | 6,111 | 874 | — | ||||||||||||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 5,645 | $ | 4,765 | $ | 880 | $ | — | ||||||||||||||||||
1消除与合并报告相关的非现金调整和资产负债变动。
2针对出售存货产生的应收款项，将金融产品的现金流活动从投资重新分类为经营。
3消除对ME & T和金融产品的净收益和付款。
78
前瞻性陈述
本10-Q表中的某些陈述与未来事件和预期有关，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。“相信”、“估计”、“将是”、“将”、“将”、“预期”、“预期”、“计划”、“预测”、“目标”、“指导”、“项目”、“打算”、“可能”、“应该”或其他类似的词语或表达方式，通常可以识别前瞻性陈述。除历史事实陈述之外的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于关于我们的前景、预测、预测或趋势描述的陈述。这些声明不保证未来的表现，仅在做出这些声明之日发表，我们不承诺更新我们的前瞻性声明。
基于多种因素，包括但不限于：（i）全球和区域经济状况以及我们所服务行业的经济状况；（ii）商品价格变化、材料价格上涨、对我们产品的需求波动或材料严重短缺；（iii）政府货币或财政政策；（iv）我们经营所在国家的政治和经济风险、商业不稳定以及我们无法控制的事件；（v）国际贸易政策及其对我们产品需求和我们竞争地位的影响，包括征收新关税或改变现有关税税率；（vi）我们开发、生产和营销满足客户需求的优质产品的能力；（vii）我们经营所在的高度竞争环境对我们的销售和定价的影响；（viii）信息技术安全威胁和计算机犯罪；（ix）我们的经销商和我们的OEM客户的库存管理决策和采购做法；（x）未能实现或延迟实现我们收购的所有预期收益，合资经营或资产剥离；（xi）工会纠纷或其他员工关系问题；（xii）意外事件的不利影响；（xiii）全球金融市场的中断或波动限制了我们的流动性来源或客户、交易商和供应商的流动性；（xiv）未能维持我们的信用评级以及可能导致我们的借贷成本增加以及对我们的资金成本、流动性、竞争地位和进入资本市场的不利影响；（xv）我们的金融产品部门与金融服务业相关的风险；（xvi）利率或市场流动性状况的变化；（xvii）拖欠额增加，Cat Financial客户的收回或净损失；（xviii）货币波动；（xix）我们或Cat Financial遵守债务协议中的财务和其他限制性契约；（xx）增加养老金计划筹资义务；（xxi）被指控或实际违反贸易或反腐败法律法规；（xxii）额外的税收费用或风险，包括美国税收改革的影响；（xxiii）重大法律诉讼、索赔、诉讼或政府调查；（xxiv）金融服务法规的新规定或变化；（xxv）遵守环境法律法规；（xxvi）灾难性事件，包括全球大流行病，如新冠疫情；以及（xxvii）在题为“第一部分-项目1a”一节下更详细描述的其他因素。卡特彼勒截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告的“风险因素”，因为这些因素可能会在卡特彼勒向美国证券交易委员会提交的定期文件中不时更新。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
本项目所要求的信息以引用方式并入本表10-Q第I部分第1项中包含的附注5 –“衍生金融工具和风险管理”以及第I部分第2项中包含的管理层讨论和分析。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
在包括首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）在内的公司管理层的监督和参与下，对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，该术语在经修订的1934年证券交易法第13a-15（e）条规则下定义，截至本季度报告涵盖期间结束时。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告所涉期间结束时，公司的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
2025年第三季度期间，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
79
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
本项目所要求的信息以引用方式并入本表10-Q第I部分第1项中的附注14 –“环境和法律事项”。
项目1a。风险因素
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
发行人购买股本证券
| 期 | 总数 股份 已购买 |
平均价格
每股支付
|
总数 购买的股份 作为公开宣布的计划的一部分 |
约美元
股票价值
可能尚未购买
根据该计划（以十亿计）1
|
||||||||||||||||||||||
| 2025年7月1日-31日 | 321,671 | $ | 410.33 | 321,671 | $ | 15.508 | ||||||||||||||||||||
| 2025年8月1日-31日 | 297,850 | $ | 423.01 | 297,850 | $ | 15.382 | ||||||||||||||||||||
| 2025年9月1日至30日 | 228,478 | $ | 446.41 | 228,478 | $ | 15.280 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 847,999 | $ | 424.50 | 847,999 | ||||||||||||||||||||||
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12022年5月，董事会批准了一项最高150亿美元的股份回购授权（2022年授权），自2022年8月1日起生效，有效期不超过150亿美元的卡特彼勒普通股。2024年6月，董事会批准了一项额外的股份回购授权（2024年授权），最高可达200亿美元的卡特彼勒普通股，自2024年6月12日起生效，期限不超过。截至2025年3月31日，2022年授权已全部使用，截至2025年9月30日，根据2024年授权仍有约153亿美元可用。
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非美国员工股票购买计划
截至2025年9月30日，我们有38个员工股票购买计划（“EIP计划”）在美国境外为我们的非美国员工管理，总计约有17,000名活跃参与者。在2025年第三季度，EIP计划根据此类计划的条款购买了约46,000股卡特彼勒普通股。
项目5。
其他信息
上
2025年8月12日
,
杰森·E·凯泽
,
集团总裁
我们的能源与运输部门，
已进入
纳入规则10b5-1销售计划，旨在满足经修订的1934年证券交易法下规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。销售计划有效期至（一）中较早者
2026年8月12日
及（2）（i）合计
16,881
我们的普通股股份和（ii）根据绩效股票单位（PSU）授予截至2025年12月31日归属的所有股份已根据该计划出售。
80
项目6。展品
| 10.1 | ||||||||
| 10.2 | ||||||||
| 10.3 | ||||||||
| 10.4 | ||||||||
| 10.5 | ||||||||
| 10.6 | ||||||||
| 10.7 | ||||||||
| 10.8 | ||||||||
| 10.9 | ||||||||
| 10.10 | ||||||||
| 10.11 | ||||||||
| 10.12 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 32 | ||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档（实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中） | |||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式文件（嵌入内联XBRL文档中并包含在附件 101中） | |||||||
作为本报告的证据提交的协议和其他文件并非旨在提供除协议条款或其他文件本身之外的事实信息或其他披露，您不应为此目的依赖它们。特别是，我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证
81
仅在相关协议或文件的特定背景下作出，不得描述截至作出之日或任何其他时间的实际情况。
82
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| 卡特彼勒有限公司 | ||||||||
| 2025年11月3日 | /s/Joseph E. Creed | 首席执行官 | ||||||
| Joseph E. Creed | ||||||||
| 2025年11月3日 | /s/Andrew R.J. Bonfield | 首席财务官 | ||||||
| Andrew R.J. Bonfield | ||||||||
| 2025年11月3日 | /s/德里克·欧文斯 | 首席法律干事和总法律顾问 | ||||||
| 德里克·欧文斯 | ||||||||
| 2025年11月3日 | /s/威廉·E·绍普 | 副总裁兼首席财务官 | ||||||
| 威廉·E·绍普 | ||||||||
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