美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_______________________________
表格
10-Q
_______________________________
已结束的季度
2026年5月2日
或
对于从 到
委员会文件编号：
001-38559
_______________________________
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||
(
774
)
512-7400
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
☒
截至2026年5月21日，登记人已
127,693,987
普通股，每股面值0.01美元，已发行。
目 录
| 页 | ||||||||
2
商标
BJ的批发俱乐部®，BJ的®，韦尔斯利农场®，Berkley Jensen®，我的BJ的福利®，BJ的Easy Renewal®，BJ的燃气®，BJ的一个，®，BJ的one +®，BJ的Perks Elite®，BJ的Perks Plus®，内圈®，Same-Day-Select®，ExpressPay®和BJ的福利奖励®均为BJ Wholesale Club，Inc.的所有注册商标。本季度报告中表格10-Q中出现的其他商标、商品名称和服务标记均为其各自所有者的财产。我们无意使用或展示这些其他方的商标、商号或服务标记来暗示，并且此类使用或展示不应被解释为暗示与这些其他方的关系，或由这些其他方对我们的认可或赞助。仅为方便起见，本季度报告表格10-Q所提述的商标、商号及服务标记可能会在没有®,™或SM符号，但此类引用无意以任何方式表明，我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们的权利或适用许可人对这些商标、商号和服务标记的权利。
定义条款
如本季度报告在表格10-Q上所使用，除非文意另有所指：
•“该公司”、“BJ”、“我们”、“我们”和“我们的”是指BJ的Wholesale Club Holdings，Inc.，除非文意另有所指，否则其合并后的子公司；
•「 ABL循环融资」指公司于2022年7月28日订立的循环信贷融资；
•“ABL循环承诺”是指ABL循环贷款下的总承诺金额为12.0亿美元；
•“第一留置权定期贷款”指公司于2024年11月4日修订的优先担保第一留置权定期贷款融资；
•「第五次修订」指公司于2024年11月4日订立的第一留置权定期贷款的第五次修订；
•“2025财年”指截至2026年1月31日的52周；
•“2026财年”是指截至2027年1月30日的52周；
•“GAAP”是指美国公认会计原则；
•“ESPP”是指公司的员工股票购买计划；而
•“SOFR”是指有担保隔夜融资利率。
3
第一部分—财务信息
项目1。财务报表。
BJ的Wholesale CLUB HOLDINGS，INC。
简明合并资产负债表
（金额以千为单位，面值除外）
（未经审计）
| 2026年5月2日 | 2026年1月31日 | 2025年5月3日 | |||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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$ |
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| 应收账款，净额 |
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| 商品库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 经营租赁使用权资产净额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 商誉 |
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| 无形资产，净额 |
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| 递延所得税 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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$ |
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| 负债 | |||||||||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||||||||
| 短期债务 | $ |
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$ |
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$ |
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| 经营租赁负债的流动部分 |
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| 应付账款 |
|
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||||||||||||||
| 应计费用和其他流动负债 |
|
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| 流动负债合计 |
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| 长期经营租赁负债 |
|
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| 长期负债 |
|
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| 递延所得税 |
|
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| 其他非流动负债 |
|
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| 负债总额 |
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| 股东权益 | |||||||||||||||||
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优先股；面值$
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|
普通股，面值$
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|
|
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| 额外实收资本 |
|
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| 留存收益 |
|
|
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| 累计其他综合收益 |
|
|
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|
库存股票，按成本计算，
|
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|
(
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| 股东权益合计 |
|
|
|
||||||||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
4
BJ的Wholesale CLUB HOLDINGS，INC。
经营和综合收益简明合并报表
（金额以千为单位，每股金额除外）
（未经审计）
| 十三周结束 | |||||||||||
| 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | ||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 会员费收入 |
|
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| 总收入 |
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| 销售成本 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 开业前费用 |
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| 营业收入 |
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| 利息支出，净额 |
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| 所得税前收入 |
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| 准备金 |
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| 净收入 | $ |
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$ |
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| 归属于普通股股东的每股收益—基本： | $ |
|
$ |
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| 归属于普通股股东的每股收益——摊薄后： | $ |
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$ |
|
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| 已发行普通股加权平均股数： | |||||||||||
| 基本 |
|
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|||||||||
| 摊薄 |
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| 其他综合收益： | |||||||||||
| 其他综合收益合计 |
|
|
|||||||||
| 综合收益总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
5
BJ的Wholesale CLUB HOLDINGS，INC。
股东权益的简明合并报表
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
留存收益 | 累计 其他 综合 收入 |
库存股票 | 合计 股东' 股权 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2026年1月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据股票激励计划发行的普通股 |
|
|
(
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— | — | — | — |
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| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — | — | — |
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| 股票期权的行使 | — | — |
|
— | — | — | — |
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| 收购库存股 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
(
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| 库存股票的退休 | (
|
(
|
(
|
— | — |
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| 余额，2026年5月2日 |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
保留 收益 |
累计 其他 综合 收入 |
库存股票 | 合计 股东' 股权 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年2月1日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ |
|
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| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据股票激励计划发行的普通股 |
|
|
(
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
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| 股票期权的行使 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购库存股 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
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| 余额，2025年5月3日 |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ |
|
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随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
6
BJ的Wholesale CLUB HOLDINGS，INC。
简明合并现金流量表
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 十三周结束 | |||||||||||
| 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 债务发行费用摊销及原始发行折扣增值 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 递延所得税拨备（收益） |
|
(
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| 经营租赁及其他非现金项目变动 | (
|
(
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| 现金增加（减少）原因： | |||||||||||
| 应收账款，净额 | (
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| 商品库存 | (
|
(
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| 预付费用及其他流动资产 | (
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(
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| 其他资产 | (
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(
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| 应付账款 |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 其他非流动负债 |
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 财产和设备的增加，扣除处置后的净额 | (
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(
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| 其他投资活动 | (
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(
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 循环信贷额度所得款项 |
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| 循环信贷额度的付款 | (
|
(
|
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| 股票期权行权收到的现金净额 |
|
|
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| 收购库存股 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资债务所得款项净额（付款） | (
|
|
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| 其他融资活动 | (
|
(
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|||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
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| 现金及现金等价物净（减少）增加额 | (
|
|
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| 期初现金及现金等价物 |
|
|
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| 期末现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
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| 补充现金流信息： | |||||||||||
| 已付利息 | $ |
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$ |
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| 缴纳的所得税 |
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| 取得使用权资产及其他非现金租赁相关经营项目产生的经营租赁负债 |
|
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| 非现金融资和投资活动： | |||||||||||
| 取得使用权资产产生的融资租赁负债 |
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| 未履行售后回租融资义务产生的应收款项 |
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| 计入应计费用的财产增加额 |
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| 计入应计费用的库存股收购 |
|
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随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
7
未经审计简明合并财务报表附注
1.
业务说明
BJ的Wholesale Club Holdings，Inc.及其全资子公司（“公司”或“BJ”）是一家主要集中在美国东半部的领先的会员仓库俱乐部运营商。公司提供一个精选的分类集中在杂货、新鲜食品、日用百货、汽油和其他辅助服务，以提供差异化的购物体验，公司的数字化能力进一步增强了这一体验。截至2026年5月2日，BJ运营
264
仓库俱乐部和
205
加油站在
22
状态。
2.
重要会计政策摘要
(a)
列报依据
BJ的Wholesale Club Holdings，Inc.随附的中期财务报表未经审计，管理层认为，该报表反映了所有正常的经常性调整，这些调整被认为是根据公认会计原则对公司财务报表进行公平陈述所必需的。
截至2026年1月31日的简明综合资产负债表来自截至该日的经审核综合资产负债表。与一般零售商的业务一样，该公司的业务受制于一些季节性因素。该公司的净销售额和现金流量通常在第四季度假日季最高，在每个财年的第一季度最低。
这些未经审计的简明合并财务报表应与我们于2026年3月12日向美国证券交易委员会提交的2025财年10-K表格年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其脚注一起阅读。
(b)
会计年度
（c）
近期发布的会计公告和政策
公司的会计政策载于公司2025财年10-K表格年度报告中的经审计财务报表。这些会计政策没有重大变化，也没有采用对公司财务报表产生重大影响的会计公告，除了本文件所述的那些。
2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布会计准则更新(“ASU "）2024-03，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类.ASU2024-03要求在财务报表附注中披露某些中期和年度成本和费用。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。指南要求的披露可以前瞻性地应用于生效日期之后的报告期发布的财务报表，也可以追溯应用于财务报表中列报的任何或所有期间。公司目前正在评估该指引对其财务报表附注的影响，预计ASU2024-03不会影响其简明合并财务报表。
2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算。ASU2025-06通过考虑软件开发的不同方法增加认可指南的可操作性，并去除以前的“开发阶段”模型来确定成本何时能够资本化，从而使内部使用软件成本的会计核算现代化。ASU2025-06在2027年12月15日之后开始的财政年度和这些年度报告期内的中期有效。允许提前收养。公司可以前瞻性地、追溯性地或通过修改后的
8
前瞻性过渡方法。该公司目前正在评估这一指导意见将对其简明合并财务报表和披露产生的影响。
（d）最近通过的会计公告和政策
2025年12月，FASB发布ASU第2025-12号，编纂改进用于澄清、纠正错误或对编纂中的各种主题进行细微的改进。通常，本ASU中的修订无意导致当前会计原则发生重大变化。ASU2025-12在2026年12月15日之后开始的财政年度和这些年度报告期内的中期有效。允许提前通过，实体可选择在逐个问题的基础上通过修正案。
该公司在2026财年第一季度采用了ASU2025-12，这改变了库存股退休的会计处理。根据新指引，公司选择将回购价格超过面值的部分完全确认为额外实收资本（“APIC”）的减少，前提是APIC保持为正。这一政策变化反映在简明的合并资产负债表、股东权益报表和“注7.库存股和股票回购计划。”该采用不会影响简明综合经营和综合收益表或现金流量表。
3.
收入确认
净销售额
公司在客户占有货物并投标付款时确认俱乐部和加油站的净销售额。收入根据交易价格在销售点入账，扣除任何适用的折扣、销售税和预期退款。对于数字化销售，包括在线购买-俱乐部提货（“BOPIC”）、路边送货和当日送达，公司一般在客户占有商品时确认收入。对于船到家销售，公司在商品控制权转移给客户时确认收入，这通常是在发货时。
在正常经营过程中，对各自管辖范围内应纳税的物品，在购买时征收营业税。销售税不计入合并经营和综合收益表的净销售额。销售税在销售点记录为负债，随后汇给适当的税务机关。
奖励计划
公司的Club +计划允许参与会员赚取
2
%现金返还，最高可达$
500
每年，在BJ的俱乐部、bJs.com或BJ的移动应用程序中进行的合格购买，a
5
-BJ加油站每加仑折扣1美分，以及
two
免费当日送达。返现形式为向每位会员发放一次电子奖励$
10
已获得奖励。
该公司的联名信用卡计划，被称为BJ的One和BJ的One +计划，允许持卡人有机会赚取高达
5
在BJ的俱乐部、北京商报网或BJ的手机应用程序中购买商品可获得%的现金返还，最高可达
15
-在BJ的加油站使用BJ的One或BJ的One + 万事达付款时，可享受每加仑汽油1美分的折扣。BJ的One + 万事达卡持卡人还可收到
two
如果在Club +计划下尚未收到此类福利，则可免费当日送达。现金返还是在信用卡结账日每月向每位会员发放电子奖励的形式。在Club +和联名信用卡计划中的每个项目上获得的奖励不会过期。
公司将这些交易作为多要素安排进行会计处理，并使用其相对公允价值将交易价格分配给单独的履约义务。公司在获得奖励时将奖励的公允价值计入递延收益。获得的奖励可能会在未来在BJ的购买中赎回。当客户在公司的俱乐部之一、bJs.com上或在BJ的手机应用程序中作为购买的一部分兑换此类奖励时，公司确认与赚取的奖励相关的收入。虽然公司继续兑现为兑换而提供的所有奖励，但由于历史经验，包括在长时间不活动之后，以及与过期或取消的会员资格挂钩的奖励，对于某些奖励而言，兑换的可能性被认为是微乎其微的。在这些情况下，公司会从未兑现的奖励中确认收入或破损。该公司通过与使用BJ的商号以及向持卡人发放奖励和汽油折扣相关的BJ One和BJ One +信用卡计划每月赚取特许权使用费。版税收入根据基础活动发生期间的实际客户活动（例如奖励兑换）确认。
9
会员资格
公司向其客户收取会员费，允许客户在公司的俱乐部、北京商贸网或BJ的手机APP购物，并在会员有效期内在公司的加油站购买汽油，这通常是
十二个月
.此外，会员还可以使用其他辅助服务、优惠券、促销等。由于公司有义务在会员期限内提供其俱乐部、网站、移动应用程序和加油站的访问权限，公司在会员有效期内按直线法确认会员费。所有会员费及相关会员收入在简明综合经营报表及综合收益中作为会员费收入入账。
礼品卡计划
该公司销售BJ的礼品卡，允许客户在未来购买时兑换等于礼品卡加载价值的卡。礼品卡销售收入在兑换礼品卡时确认，所购买商品或服务的控制权转移给客户。
合同余额
当期和长期递延收入余额分别计入简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债及其他非流动负债。
下表汇总了公司与与客户签订的合同的未偿履约义务相关的递延收入余额，不包括下文提到的已获得奖励（单位：千）：
| 2026年5月2日 | 2026年1月31日 | 2025年5月3日 | |||||||||||||||
| 当前： | |||||||||||||||||
| 奖励计划： | |||||||||||||||||
| 版税收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 联合品牌举措 |
|
|
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| 总奖励计划 |
|
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| 会员资格 |
|
|
|
||||||||||||||
| 礼品卡计划 |
|
|
|
||||||||||||||
| 电商销售 |
|
|
|
||||||||||||||
| 长期： | |||||||||||||||||
| 奖励计划： | |||||||||||||||||
| 联合品牌举措 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表列出了与已获奖励相关的递延收入活动（单位：千）：
|
十三周结束
|
|||||||||||
| 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | ||||||||||
| 已获奖励余额，期初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 获得的奖励 |
|
|
|||||||||
| 就奖励确认的收入 | (
|
(
|
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| 已获奖励余额，期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
获得的奖励合并在一个同质的池中，不能单独识别。奖励确认的收入包括期初计入递延收入余额的奖励以及当期获得的奖励。
10
下表汇总了截至2026年1月31日和2025年2月1日（单位：千）:
|
十三周结束
|
|||||||||||
| 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | ||||||||||
| 奖励计划： | |||||||||||
| 版税收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 联合品牌举措 |
|
|
|||||||||
| 总奖励计划 |
|
|
|||||||||
| 会员资格 |
|
|
|||||||||
| 礼品卡计划 |
|
|
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| 电商销售 |
|
|
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| 总收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
与特许权使用费收入、会员费和电子商务销售相关的履约义务通常在十二个月或更短的时间内得到履行。收到的与我们的联合品牌信用卡计划相关的营销和其他整合成本相关的资金被确认为履约义务得到满足。赚取的奖励和礼品卡兑换的时间和认可取决于消费者行为和消费模式。
收入分类
下表汇总了公司按类别分类的净销售额百分比：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | ||||||||||
| 易腐品、杂货和杂物 |
|
% |
|
% | |||||||
| 一般商品和服务 |
|
% |
|
% | |||||||
| 汽油及其他 |
|
% |
|
% | |||||||
4.
债务和信贷安排
下表汇总了公司的债务情况（单位：千）：
| 2026年5月2日 | 2026年1月31日 | 2025年5月3日 | |||||||||||||||
| ABL循环设施 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 第一留置权定期贷款 |
|
|
|
||||||||||||||
| 未摊还原发行贴现及发债费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 减：短期债务 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
ABL循环设施
2022年7月28日，公司订立ABL循环贷款，ABL循环承付款为$
1.20
亿元，根据该特定信贷协议（“信贷协议”）与美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人和抵押品代理人，以及其他贷款方。ABL循环贷款到期日为2027年7月28日。
11
ABL循环贷款下的循环贷款总额等于ABL循环承诺总额或基于某些库存和账户以及信用卡应收款价值的借款基数中的较低者，但须遵守信贷协议中规定的特定提前回扣和准备金。ABL循环贷款项下的债务由公司及其子公司的几乎所有资产（房地产除外）担保，但惯例例外情况除外。经修正，ABL循环贷款的利息要么按SOFR加上一系列
100
到
125
基点或基准利率加
0
到
25
基点，基于超额可用性。公司还将支付未使用的承诺费为
20
未使用的ABL循环承诺每年基点。每次借款期限为,，或
六个月
，由公司选定，或为其他期间
十二个月
或低于公司要求并经贷款人和行政代理人同意。
ABL循环融资对借款人及其子公司的能力（其中包括）产生额外债务、支付股息以及进行某些贷款、投资和资产剥离的能力施加了某些限制（即契约）。ABL循环融资包含惯常的违约事件（包括付款违约、我们的某些其他债务的交叉违约、违反陈述和契约以及控制权变更）。ABL循环贷款发生违约事件将允许贷款人加速负债并终止ABL循环贷款。
截至2026年5月2日，有$
375.0
ABL循环贷款下未偿还贷款百万美元
8.8
百万未偿信用证。ABL循环贷款利率为
4.75
%，未使用产能为$
816.2
百万。截至2026年1月31日和2025年5月3日，ABL循环贷款利率为
4.77
%和
5.42
%，分别。
第一留置权定期贷款
2024年11月4日，公司订立第一留置权定期贷款信贷协议的修订（“第五次修订”），由Nomura Corporate Funding Americas，LLC作为行政代理人和抵押品代理人，以及贷款方。
第五修正案除其他外，规定了新的一批定期贷款，本金总额为$
400.0
百万，为紧接第五次修订生效前根据第一留置权定期贷款信贷协议未偿还的现有B档定期贷款进行再融资和全额置换。此外，第五修正案将利率的适用保证金从SOFR加
200
SOFR加每年基点
175
每年基点。第一留置权定期贷款的到期日为2029年2月3日。
允许自愿提前还款。第一留置权定期贷款在净杠杆率超过
3.50
到1.00。截至2026年5月2日，公司净杠杆率不超过
3.50
到1.00，因此不需要增加本金支付。第一留置权定期贷款须受若干肯定及否定契诺的规限，但并无财务契诺。以公司若干“固定资产”作优先担保，以公司若干“流动”资产作次级担保。
有$
400.0
截至2026年5月2日、2026年1月31日和2025年5月3日，第一留置权定期贷款项下未偿还的百万。第一留置权定期贷款的利率为
5.41
%,
5.43
%，和
6.07
分别为2026年5月2日、2026年1月31日和2025年5月3日的百分比。
5.
承诺与或有事项
该公司涉及零售业务典型的各种法律诉讼。根据适用的会计准则，当这些事项出现可能发生和可估计的或有损失时，将为法律诉讼建立应计项目。公司认为任何现行程序的解决不会对简明综合财务报表造成重大影响。收益或有事项在实现或可变现时予以确认。
12
6.
股票激励计划
2018年6月13日，公司董事会通过、股东一致通过了《BJ Wholesale Club Holdings，Inc. 2018年激励奖励计划》（“2018年计划”）。2018年计划规定，除其他类型的奖励外，授予限制性股票、限制性股票单位和业绩股份。
2018年计划授权发行
13,148,058
股份，并允许大多数被没收、到期或以现金结算的股份重新发行，以用于可能授予的新授予。有关2018年计划的进一步详情，请参阅“附注11。股票激励计划”包含在我们于2026年3月12日向美国证券交易委员会提交的2025财年10-K表格年度报告中。
截至2026年5月2日
4,051,667
根据2018年计划可供未来发行的股份。
下表汇总了截至2026年5月2日的十三周内公司的股票奖励活动（单位：千股）：
| 股票期权 | 限制性股票 | 限制性股票单位 | 业绩股票单位 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 加权- 平均 运动 价格 |
股份 | 加权- 平均 格兰特 日期公平 价值 |
股份 | 加权- 平均 格兰特 日期公平 价值 |
股份(a)
|
加权- 平均 格兰特 日期公平 价值 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未偿还，2026年1月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
已获批(b)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
没收/取消（c）
|
|
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已行使/已归属 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未偿还，2026年5月2日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）已发行股份反映a
100
%支付。然而，2021财年授予的剩余绩效股票单位奖励的实际支出预计为
200
%，而在2026财年第一季度归属的2023财年授予的绩效股票单位奖励的实际支出为
92
%.分别归属于2027、2028和2029财年的2024、2025和2026财年每个财年授予的绩效股票单位奖励的实际支出可能低于
100
%或高达
300
%.
（b）包括
38
2021财年授予的增量绩效股票单位，加权平均授予日公允价值为$
44.04
，在2026财政年度归属于超过
100
基于绩效的目标支付%。
（c）包括
12
2023财年授予的业绩股票单位，加权平均授予日公允价值为$
76.07
，在2026财政年度归属于不到
100
基于绩效的目标支付%。
基于股票的补偿费用为$
13.3
百万美元
10.7
截至二零二六年五月二日及二零二五年五月三日止十三个星期的证券变动月报表分别为百万元。
2018年6月14日，公司董事会通过了ESPP，并获得股东批准，ESPP于2018年7月1日生效。根据ESPP保留发行的普通股股份总数等于（i）的总和
973,014
股份及（ii）自2019年起至2028年止的每个历年首日的年度增加额相等于（a）项中较低者
486,507
股，（b）
0.5
在紧接的上一个财政年度的最后一天发行在外的股份（按转换基准）的百分比和（c）公司董事会确定的较小数量的股份。与ESPP相关的已确认费用金额为$
0.6
百万美元
0.5
截至二零二六年五月二日及二零二五年五月三日止十三个星期的证券变动月报表分别为百万元。截至2026年5月2日
3,644,425
根据ESPP可供发行的股份。
13
7.
库存股和股份回购计划
以股票为基础的奖励获得的库存股
公司收购
221,072
股票为$
21.0
百万和
310,102
股票为$
35.1
截至2026年5月2日和2025年5月3日止十三周的百万元，分别用于履行员工在限制性股票和业绩股票奖励归属时的预扣税款义务，并记为库存股。
股份回购计划
2024年11月18日，公司董事会批准了一项股份回购计划（“2024年回购计划”），允许公司回购最多$
1.00
在市场条件允许的情况下，不时发行10亿股已发行普通股。2024年回购计划于2025年2月1日生效，2029年1月到期。回购股份的时机和实际数量将取决于多种因素，包括价格、企业要求、市场状况以及其他企业流动性要求和优先事项。公司启动了2024年回购计划，以减轻公司授予的股票奖励的潜在稀释影响，此外还能提高股东价值。
公司回购
2,114,000
股票为$
206.6
百万和
55,000
股票为$
6.2
分别于截至2026年5月2日及2025年5月3日止十三周的2024年回购计划下的百万元。公司根据回购之日股票的公允市场价值加上所产生的任何直接成本，按成本法核算库存股。
截至2026年5月2日，$
545.0
根据2024年回购计划，仍有百万人可供购买。
库藏股退休
8.
所得税
公司预计2026财年的估计年度有效税率为
27.4
%，不包括离散事件的税收影响，例如基于股票的薪酬带来的超额税收优惠、税收立法的变化、税务审计的结算以及不确定的税收状况的变化等。
公司实际所得税率为
27.0
%和
22.2
截至二零二六年五月二日及二零二五年五月三日止十三个星期的证券变动率%。有效所得税率增加的主要原因是，与去年同期相比，股票薪酬带来的超额税收优惠减少。
简明综合现金流量表补充现金流量信息部分列报的已支付现金税包括$
91.2
截至2026年5月2日的十三周内为可转让信贷支付的百万美元。
该公司须在美国联邦和各州的税收管辖区纳税。公司自2022年起的纳税年度继续开放，并接受美国国税局和各州税务机关的审查。
2025年7月4日，俗称《一大美丽法案法案》（“法案”）的新立法签署成为法律。除其他条款外，该法案重新确立并对符合条件的财产进行永久100%的初始年奖金折旧，以及立即扣除国内研发费用。公司量化了该法案对我们财务报表的影响，并在截至2026年5月2日止十三周的合并财务报表中反映了影响。
14
9.
公允价值计量
某些资产和负债必须按照公认会计原则以公允价值列账。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在主要或最有利的市场上将收到或支付的转移负债的交换价格（退出价格）。
公司采用三级层次结构，对用于计量公允价值的输入进行优先排序。这种层次结构要求实体最大限度地使用可观察的输入，并最大限度地减少不可观察输入的使用。以公允价值计量的金融资产和负债将在公允价值层次结构的以下三个层次中的一个进行分类和披露，其中前两个被认为是可观察的，最后一个被认为是不可观察的：
第1级：相同资产或负债在活跃市场中的市场报价。
第2级：第1级包含的市场报价以外的可观察输入值，例如不活跃市场的市场报价或可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。
第3级：由很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察输入值，包括某些定价模型、贴现现金流方法和使用重大不可观察输入值的类似技术。
金融资产和负债
公司长期债务的公允价值是根据我们特定债务工具的当前市场利率估计的。需要判断来制定这些估计。因此，长期债务的估计公允价值被归入公认会计原则下定义的第2级。
2026年5月2日公司债务的账面总额和公允价值如下（单位：千）：
| 账面金额 | 公允价值 | ||||||||||
| ABL循环设施 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 第一留置权定期贷款 |
|
|
|||||||||
| 总债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
2026年1月31日公司债务的账面总额和公允价值如下（单位：千）：
| 账面金额 | 公允价值 | ||||||||||
| ABL循环设施 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 第一留置权定期贷款 |
|
|
|||||||||
| 总债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
2025年5月3日公司债务的账面总额和公允价值如下（单位：千）：
| 账面金额 | 公允价值 | ||||||||||
| ABL循环设施 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 第一留置权定期贷款 |
|
|
|||||||||
| 总债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
非经常性以公允价值计量的资产和负债
公司认为，其其他金融工具，包括现金、应收账款、应付账款的账面金额，由于这些工具的短期到期，与其公允价值相近。
15
10.
每股收益
下表对截至2026年5月2日和2025年5月3日止十三周的已发行普通股基本加权平均股数与已发行普通股稀释加权平均股数进行了核对（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | ||||||||||
| 已发行普通股的加权平均股数，用于基本计算 |
|
|
|||||||||
| 加：潜在稀释证券的增量份额 |
|
|
|||||||||
| 普通股加权平均股数和已发行普通股稀释性潜在股数 |
|
|
|||||||||
下表汇总了在计算截至2026年5月2日和2025年5月3日止十三周的摊薄收益时被排除在外的奖励，因为将其包括在内将具有反摊薄性（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | ||||||||||
| 以股票为基础的奖励 |
|
|
|||||||||
11.
分部报告
该公司的业务主要是从俱乐部和配送中心采购的零售俱乐部和其他销售，代表
一
经营分部。公司所有可辨认资产均位于美国。公司在美国境外没有重大销售，也没有任何客户在任何期间的总收入中所占比例超过10%。
首席运营决策者（“CODM”）为公司董事长兼首席执行官。主要经营决策者使用简明综合营运及综合收益报表所报告的净收益，评估零售营运分部的表现，并决定如何分配公司整体的资源，包括投资于俱乐部、股东回报计划及其他策略。主要经营决策者在评估分部业绩时不会审查资产，因此，不会呈列该等资料。
下表提供了我们可报告分部的经营财务业绩（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | ||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：重大及其他分部开支 | |||||||||||
|
商品销售成本(a)
|
|
|
|||||||||
|
销售、一般和管理费用(b)
|
|
|
|||||||||
|
其他分部开支（c）
|
|
|
|||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
(a)
|
商品销售成本指与商品销售相关的费用，包括库存成本和分销成本，不包括与汽油和会员费收入相关的成本。 | ||||
|
(b)
|
销售、一般和管理费用包括开业前费用、基于股票的补偿以及其他公司费用。 | ||||
|
（c）
|
其他分部费用主要包括其他收入成本，包括天然气，以及利息费用和所得税费用。 | ||||
16
前瞻性陈述
这份关于10-Q表格的季度报告包含前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）中包含的前瞻性陈述的安全港条款。本季度报告中关于表格10-Q的历史事实陈述以外的所有陈述均应被视为前瞻性陈述，包括但不限于关于我们未来的经营业绩和财务状况、业务战略、转型、战略优先事项和未来进展的陈述，包括对递延收入、租约开始日期、基础设施投资对我们的运营模式和销售的影响、一般和管理费用、汽油销售和毛利率、股票回购、新俱乐部和加油站开业的预期，以及包含“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可以”等术语的陈述，“可以”、“打算”、“有信心”、“计划”、“相信”、“估计”、“预测”、“继续”、“预测”、“将”，或这些术语的否定或其他类似表述。这份关于10-Q表格的季度报告中的前瞻性陈述仅为预测。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异，包括但不限于：
•金融市场的不确定性，包括但不限于银行业和金融服务业的中断和不稳定、战争和全球政治冲突，以及某些经济状况或事件对消费者和小企业支出模式和债务水平的影响；
•与我们依赖拥有庞大而忠诚的会员有关的风险；
•国内和国际经济状况，包括通货膨胀或利率波动、供应链中断、施工延误、关税和汇率；
•我们以尽可能好的价格采购我们销售的商品的能力；
•零售行业的竞争效应和监管；
•我们依赖供应商在合适的时间和合适的价格向我们提供优质商品；
•与我们的债务相关的风险；
•与补充营养援助计划（“SNAP”）或其电子利益转移系统相关的法律或政府的管理发生变化；
•与任何大流行、流行病或任何其他高传染性疾病的爆发对美国、区域和全球经济的影响以及对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响有关的风险和不确定性；
•与气候变化和自然灾害有关的风险，包括飓风；
•我们识别和有效应对消费趋势的能力，包括我们成功为会员维护相关数字体验的能力；
•与网络安全相关的风险，这些风险可能会因我们的电子商务业务而加剧，包括我们保护会员或业务信息隐私以及支付卡信息安全的能力；
•与我们吸引和留住合格管理团队和其他团队成员的能力有关的风险；
•与我们通过开设新俱乐部和加油站来实施增长战略的能力有关的风险；和
•我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中确定的其他风险因素，尤其包括我们截至2026年1月31日的财政年度的10-K表格年度报告（“2025财政年度10-K表格年度报告”）和我们向SEC提交的其他文件中“风险因素”下所述的风险因素。
鉴于这些不确定性，您不应过分依赖任何前瞻性陈述。除适用法律要求外，我们不承担更新这些前瞻性陈述的义务，即使未来有新的信息可用，并且您不应在本季度报告的10-Q表格日期之后依赖这些前瞻性陈述。
17
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
以下讨论和分析旨在促进对公司经营业绩和财务状况的理解，是对本季度报告其他地方关于表格10-Q的未经审计简明综合财务报表及其相关附注的补充，并应与本季度报告中关于表格10-Q的其他部分，以及经审计的综合财务报表及其相关附注在我们的2025年财政年度表格10-K年度报告中的相关附注一并阅读。以下讨论可能包含反映我们的计划、估计和假设的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致此类差异的因素在本季度报告表格10-Q中标题为“前瞻性陈述”的章节和第一部分“项目1a”中进行了讨论。风险因素”，载于我们关于2025财年10-K表格的年度报告以及随后提交给SEC的文件。
我们根据52或53周的财政年度报告，该财政年度在最接近1月31日的星期六结束。因此，此处提及的“2026财年”涉及截至2027年1月30日的52周，此处提及的“2025财年”涉及截至2026年1月31日的52周。2026财年第一季度截至2026年5月2日，2025财年第一季度截至2025年5月3日，均包含十三周。
概述
BJ的Wholesale Club是一家领先的会员仓库俱乐部运营商，主要集中在美国的东半部。与传统超市竞争对手相比，我们为会员提供了显着的价值，始终提供高达25%的代表性制造商品牌杂货篮子优惠。我们提供专注于杂货、生鲜食品、日用百货、汽油和其他辅助服务的精选分类，以提供差异化的购物体验，我们的数字化能力进一步增强了这一体验。此外，我们还提供优惠券和促销服务，为我们的会员带来更多价值。
自1984年在新英格兰开创仓储俱乐部模式以来，截至提交本文件之日，我们的足迹已发展到遍布22个州的267个大型、高容量仓储俱乐部和205个加油站。在我们起源的新英格兰市场，人口密度很高，在美国国内生产总值（“GDP”）中产生了不成比例的一部分，与第二大仓储俱乐部竞争对手相比，我们运营的俱乐部数量几乎是其三倍。除了在我们的俱乐部购物外，会员还可以通过我们的网站bJs.com和我们评价很高的移动应用程序在他们想要的时间和方式购物，这使他们能够使用我们的BOPIC服务、路边送货、当日送达或传统的送货到家服务，以及通过DoorDash和Instacart市场。我们还提供Same-Day Select，它使BJ的会员能够支付一次性费用，在一年期间无限制的当日送达。此外，会员可以使用ExpressPay®当他们在俱乐部购物并通过移动设备付款时，可以跳过结账排队。
我们的目标是为我们的会员提供显着的价值和有意义的年度会员费节省回报。我们有800多万成员p支付年费，以获得购买杂货、日用百货、服务和汽油的储蓄。我们的Club会员年费一般为60美元，我们的Club +会员年费，提供额外的增值功能，一般为120美元。在2025年1月1日之前，Club和Club +会员费分别为每年55美元和110美元。我们相信，当会员每年在BJ花费2,500美元或更多购买制造商品牌的杂货时，与他们在传统超市竞争对手处支付的费用相比，他们可以节省60美元的俱乐部会员费的十倍以上。除了为一篮子具有代表性的制造商品牌杂货提供显着节省外，我们接受所有制造商优惠券，还携带我们自己的独家品牌，使会员能够在不影响质量的情况下节省价格。我们的两个自有品牌，Wellsley Farms®和伯克利·詹森®，约占我们2025财年总净销售额（不包括汽油）的27%。我们的客户认识到我们的价值主张在经济环境中的相关性，连续25年的会员费收入增长就证明了这一点。截至2026年5月2日的过去12个月，我们的会员费收入为5.117亿美元。
我们的业务受制于一些季节性因素。从历史上看，我们的业务通常在第二和第四财季实现的净销售额和运营现金流比例略高，这主要分别归因于夏季和年终假期季节的影响。我们的季度业绩已经并将继续受到新俱乐部开业时间及其相关开业前费用的影响。由于这些因素，我们任何一个季度或不到一年期间的财务业绩不一定表明整个财政年度可能取得的结果。
18
影响我们业务的因素
整体经济趋势
整体经济环境和消费者行为的相关变化对我们的业务有重大影响。总的来说，整体经济的积极情况促进了我们俱乐部的客户支出，而通常导致客户支出减少的经济疲软可能会对我们俱乐部的支出产生不同或更极端的影响。可能影响客户支出模式、进而影响我们运营结果的宏观经济因素包括，除其他外，就业率、SNAP的变化、政府刺激计划、税收立法、商业状况、住房市场的变化、信贷的可用性、利率和通货膨胀、关税、税率以及燃料和能源成本。此外，失业率和福利可能导致我们经历更高的劳动力成本。
会员基础的规模和忠诚度
会员模式是我们业务的关键要素。会员通过他们的会员费收入和他们的购买来推动我们的运营结果。大多数成员在其续展日期后的六个月内续展。因此，我们的续约率是一个追踪计算，它捕获了报告日期前七到十八个月期间的续约率。我们的会员费收入连续25年以上每年都在增长，我们的会员组合质量强劲，我们在2026财年前13周的更高等级渗透率增长就是明证。我们的终身会员续约率是会员参与度、满意度和忠诚度的关键指标，在2025财年末为90%。
有效采购和分销产品和消费者需求
我们的净销售额和毛利受到我们以具有竞争力的价格购买足够数量的产品的能力的影响。此外，我们保持对现有客户的吸引力和吸引新客户的能力主要取决于我们根据客户偏好发起、开发和提供具有吸引力的产品分类的能力。因此，我们的净销售额水平可能会受到不利影响，原因是我们的供应链受到限制，包括我们无法以能够匹配客户市场需求的方式采购和储存足够数量的某些商品。
基础设施投资
我们的历史经营业绩反映了我们为支持我们的增长而进行的持续投资的影响。我们对我们的业务进行了重大投资，我们认为这些投资为持续盈利增长奠定了基础。我们相信，扩大我们的俱乐部足迹，将我们几乎所有的端到端易腐供应链引入内部，增强我们的信息系统，包括我们的配送中心和运输管理系统，并投资于硬件、软件和数字化购物能力以获得便利，例如BOPIC、路边取货、当日送达、ExpressPay和数字优惠券图库，将使我们能够复制我们有利可图的俱乐部形式，并提供差异化的购物体验。我们预计这些基础设施投资将支持我们在整个俱乐部运营中的成功运营模式。
汽油价格
汽油市场价格影响我们的净销售额和可比俱乐部销售额，汽油价格的大幅波动对我们的销售额和利润率有短期影响。零售汽油价格受每日原油和批发商品市场变化的驱动，并具有波动性，因为它们受到包括石油和精炼产品的需求和供应变化、全球地缘政治事件、区域市场状况以及恶劣天气条件造成的供应中断等因素的影响。原油价格的变化影响石油燃料批发产品的采购价格，进而影响加油站的零售汽油价格。在价格特别波动的时期，公司与竞争对手之间的定价和采购策略差异会导致暂时的利润率收缩或扩张，这取决于价格是上涨还是下跌，而这种影响会影响我们一个财政季度的整体业绩。
此外，不同时期汽油价格的相对水平导致我们在这些时期之间的净销售额存在差异。此外，由于我们通常试图在绝对美元基础上保持相当稳定的每加仑毛利润，这种可能很大的净销售额差异可能会或可能不会对我们的营业收入产生重大影响。
通货膨胀和通货紧缩趋势
我们的财务业绩可能会受到商品成本波动或普遍通货膨胀、通货紧缩或通货紧缩导致的产品成本大幅变化的直接影响，这可能导致我们的销售额减少，以及更大的利润率压力，因为
19
成本可能无法转嫁给消费者。商品价格的变化和通货膨胀率的变化影响了我们业务的几个类别，并且可能会继续这样做。通胀波动可归因于宏观经济因素，包括供应链中断、政府刺激、利率、关税等因素。为应对普遍的通胀波动，我们寻求通过从不同供应商采购我们的商品、改变我们的产品组合或在必要时提高我们的定价来将此类事件的影响降至最低。
经营成果
下表汇总了我们在所示期间的业务结果的关键组成部分：
| 运营数据报表 | 十三周结束 | ||||||||||
| （千美元，每股金额除外） | 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | |||||||||
| 净销售额 | $ | 5,529,145 | $ | 5,033,094 | |||||||
| 会员费收入 | 132,355 | 120,389 | |||||||||
| 总收入 | 5,661,500 | 5,153,483 | |||||||||
| 销售成本 | 4,633,599 | 4,183,984 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 806,010 | 760,880 | |||||||||
| 开业前费用 | 13,978 | 4,974 | |||||||||
| 营业收入 | 207,913 | 203,645 | |||||||||
| 利息支出，净额 | 12,367 | 11,099 | |||||||||
| 所得税前收入 | 195,546 | 192,546 | |||||||||
| 准备金 | 52,820 | 42,778 | |||||||||
| 净收入 | $ | 142,726 | $ | 149,768 | |||||||
| 加权平均流通股—基本 | 128,650 | 131,569 | |||||||||
|
基本EPS(a)
|
$ | 1.11 | $ | 1.14 | |||||||
| 加权平均流通股——稀释 | 129,383 | 132,749 | |||||||||
|
稀释EPS(a)
|
$ | 1.10 | $ | 1.13 | |||||||
| 运营数据： | |||||||||||
| 期末俱乐部合计 | 264 | 255 | |||||||||
|
可比俱乐部销售额(b)
|
6.3%
|
1.6%
|
|||||||||
|
商品可比俱乐部销售额(b)
|
1.5%
|
3.9%
|
|||||||||
|
调整后净收入(b)
|
$ | 142,726 | $ | 150,875 | |||||||
|
调整后每股收益(b)
|
1.10 | 1.14 | |||||||||
|
经调整EBITDA(b)
|
298,070 | 285,836 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 139,958 | 208,093 | |||||||||
|
调整后自由现金流(b)
|
(42,046) | 67,596 | |||||||||
（a）基本和稀释每股收益采用净收入计算。
（b）见第2项中的“非GAAP财务指标”和“流动性和资本资源”。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以进行定义。
20
净销售额
净销售额来自对我们客户的直接零售销售，扣除商品退货和折扣。净销售额的波动受到新开俱乐部和加油站以及可比俱乐部销售额的影响。
2026财年第一季度净销售额为55.3亿美元，比2025财年第一季度报告的净销售额50.3亿美元增长9.9%。这一增长主要是由于一般商品和服务部门的增长，以及与去年同期相比净增加了9家俱乐部。此外，与2025财年第一季度相比，每加仑平均零售价格上涨，以及可比加仑销量增加，对净销售额产生了积极影响。
可比俱乐部销售额和商品可比俱乐部销售额
我们认为净销售额是我们盈利能力的重要驱动力，尤其是可比俱乐部销售额。可比俱乐部销售额是一项关键绩效指标，在零售业中也称为同店销售额，包括在期初开业至少13个月并在所比较的两个期间的整个期间内运营的所有俱乐部，包括搬迁的俱乐部和扩建的俱乐部。可比的俱乐部销售额使我们能够通过衡量已在适用期间开放的俱乐部的期间净销售额变化来评估我们的俱乐部基础的表现。
各种因素都会影响可比的俱乐部销售额，包括顾客的偏好和趋势、产品来源、促销产品和定价、新会员和现有会员的购物频率以及他们每次访问的花费金额、天气、假日购物期间的时间和长度。销售比较可能受到某些我们无法控制的因素的影响，例如汽油成本的变化和通货膨胀等宏观经济因素。可比俱乐部销售额越高，我们就越能利用我们的某些销售、一般和行政（“SG & A”）费用，降低它们在销售额中的百分比，并增强盈利能力。
| 十三周结束 | |||||
| 2026年5月2日 | |||||
| 商品可比俱乐部销售额 | 1.5 | % | |||
| 汽油可比销售额 | 4.8 | % | |||
| 可比俱乐部销售额 | 6.3 | % | |||
商品可比俱乐部销售额表示适用期间除我们的汽油业务以外的所有商品的可比俱乐部销售额。与2025财年第一季度相比，2026财年第一季度的商品可比俱乐部销售额增长了1.5%，这是由于一般商品和服务部门的销售额增长了7.1%，易腐品、杂货和杂物部门的销售额增长了0.7%。
由于消费电子产品的强劲表现，与2025财年第一季度相比，2026财年第一季度的一般商品和服务出现了增长，但部分被家居和时尚领域的逆风所抵消。
与2025财年第一季度相比，易腐食品、杂货和杂物部门的增长由新鲜肉类和农产品以及非酒精饮料、营养品、糖果和零食类别引领。第一季度的增长被易腐品，尤其是鸡蛋的通货紧缩，以及家庭清洁和健康和美容类别的减少部分抵消。
汽油销售的影响是零售价格同比上涨以及可比加仑销量增加的结果。
会员费收入
2026财年第一季度会员费收入为1.324亿美元，与2025财年第一季度的1.204亿美元相比，增长了9.9%。这一增长主要是由于在新俱乐部和现有俱乐部的会员获取、保留和更高级别会员渗透率方面的实力。
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销售成本
销售成本主要包括在我们俱乐部销售的商品和汽油的直接成本，包括与运营我们的配送中心相关的成本，包括工资、工资福利、占用成本和折旧；与将商品从供应商转移到我们的配送中心和从配送中心转移到我们的俱乐部相关的运费；以及供应商津贴、回扣和现金折扣。
2026财年第一季度销售成本为46.3亿美元，占净销售额的83.8%，而2025财年第一季度为41.8亿美元，占净销售额的83.1%。与2025财年第一季度相比，不包括汽油销售和会员费收入的商品毛利率下降了约10个基点，这主要是由于公司在定价方面的持续投资，部分被该季度确认的关税退款优惠所抵消。
销售、一般和管理费用
SG & A包括与支持和促进我们俱乐部的商品销售有关的各种费用，包括：团队成员的工资和工资福利；零售和公司地点的租金、折旧和其他占用成本；基于股份的补偿、广告费用；投标成本，包括信用卡和借记卡费用；无形资产摊销；以及咨询、法律、保险、重组费用和其他专业服务费用。
SG & A包括固定和可变部分，因此与净销售额没有直接关联。我们预计，由于投资推动可比俱乐部销售增长，以及随着我们开设新的俱乐部和分销中心，我们的足迹不断扩大，我们的SG & A将在未来期间增加。此外，任何未来的工资增长或基于股票的赠款或修改都将增加我们的SG & A。
SG & A从2025财年第一季度的7.609亿美元增长5.9%至2026财年第一季度的8.060亿美元。SG & A的增长主要是由于新的俱乐部和加油站开业导致的劳动力、入住率和运营成本增加。此外，自有俱乐部数量的增加导致折旧费用同比增加。
开业前费用
开业前费用包括新俱乐部和配送中心的启动成本以及搬迁俱乐部的成本。费用将根据俱乐部开业数量、俱乐部的地理位置、俱乐部是自有还是租赁以及相对于我们期末的开业时间而有所不同。
2026财年第一季度的开业前费用为14.0百万美元，而2025财年第一季度为5.0百万美元。开业前费用因支出时间和俱乐部开业数量同比而波动。
利息支出，净额
2026财年第一季度利息支出净额为1240万美元，而2025财年第一季度为1110万美元。这一增长主要是由于与2025财年第一季度相比，融资租赁的利息支出有所增加，但与未偿还借款和利率同比波动相关的利息支出减少部分抵消了这一增长。
准备金
2026和2025财年第一季度的实际所得税率分别为27.0%和22.2%。有效所得税率增加的主要原因是，与去年同期相比，基于股票的薪酬带来的税收优惠减少。
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非GAAP财务指标
随附的简明综合财务报表，包括相关附注，按照公认会计原则列报。除了相关的GAAP指标外，我们还提供非GAAP指标，包括调整后的净收入、调整后的每股摊薄净收益（“调整后EPS”）、调整后的EBITDA、调整后的自由现金流，以及其他关键业绩指标，包括可比俱乐部销售额，因为管理层认为这些指标对投资者和分析师有用，因为我们排除了我们认为不代表我们核心经营业绩的项目。这些措施是我们行业的惯常做法，也是竞争对手常用的。不应孤立地审查这些非GAAP财务指标或将其视为根据GAAP得出的任何其他业绩指标的替代方案，也不应被解释为我们未来业绩将不受不寻常或非经常性项目影响的推断。此外，调整后的净收入、调整后的每股收益、调整后的EBITDA、调整后的自由现金流和可比俱乐部销售额可能无法与我们行业中的其他公司或跨不同行业使用的类似标题的衡量标准进行比较。有关我们的可比俱乐部销售额和商品可比俱乐部销售结果，请参见上面的运营结果。调整后的自由现金流将在下文的流动性和资本资源部分讨论。
调整后净收入和调整后每股收益
调整后的净收入和调整后的每股收益指标是管理层用来比较不同时期核心经营业绩表现的重要衡量标准。我们将调整后的净收入定义为报告的净收入，根据非经常性、不经常或不寻常的费用（包括重组费用）进行调整，以及公司认为适当的其他调整，扣除此类调整的税收影响。我们将调整后的EPS定义为调整后的净收入除以加权平均稀释后的流通股。
我们认为，调整后的净收入和调整后的每股收益对投资者和分析师来说是有用的指标，因为它们为我们的净收入和每股摊薄收益提供了更准确的同比比较，因为调整后的项目不是我们正常运营的结果。我们还将调整后的EPS用于建立长期激励薪酬。
| 十三周结束 | |||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | |||||||||
| 报告的净收入 | $ | 142,726 | $ | 149,768 | |||||||
| 调整项： | |||||||||||
|
重组(a)
|
— | 1,537 | |||||||||
|
净收入调整的税务影响(b)
|
— | (430) | |||||||||
| 调整后净收入 | $ | 142,726 | $ | 150,875 | |||||||
| 加权平均稀释流通股 | 129,383 | 132,749 | |||||||||
|
调整后每股收益（c）
|
$ | 1.10 | $ | 1.14 | |||||||
(a)表示与某些公司和俱乐部职能重组相关的费用，包括遣散费、留任费、新职介绍费、咨询费和其他第三方费用。
(b)表示按约28%的法定税率进行上述调整的税务影响。
（c）调整后的每股收益是使用加权平均稀释流通股来衡量的。
经调整EBITDA
调整后的EBITDA定义为扣除利息支出、净额、所得税拨备以及折旧和摊销前的净收入，并根据某些其他项目的影响进行了调整，包括基于股票的补偿费用、重组和其他调整。
我们认为，与其他衡量标准相比，调整后的EBITDA有助于突出我们核心经营业绩的趋势，这可能因有关资本结构、公司运营所在的税务管辖区和资本投资的长期战略决策而有很大差异。我们在评估我们的业务战略的有效性时使用调整后的EBITDA来补充GAAP绩效衡量标准；做出预算决策；并将我们的绩效与使用类似衡量标准的其他同行公司的绩效进行比较。我们还将调整后的EBITDA用于建立年度激励薪酬。
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以下是我们在所述期间的净收入与调整后EBITDA的对账：
| 十三周结束 | |||||||||||
| （单位：千） | 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | |||||||||
| 净收入 | $ | 142,726 | $ | 149,768 | |||||||
| 利息支出，净额 | 12,367 | 11,099 | |||||||||
| 准备金 | 52,820 | 42,778 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 76,452 | 69,665 | |||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 13,280 | 10,654 | |||||||||
|
重组(a)
|
— | 1,537 | |||||||||
|
其他调整(b)
|
425 | 335 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 298,070 | $ | 285,836 | |||||||
(a）表示与某些公司和俱乐部职能重组相关的费用，包括遣散费、留任费、新职介绍费、咨询费和其他第三方费用。
（b）其他非现金项目，包括资产退休义务的非现金增值以及与我们的退休后医疗计划相关的义务。
流动性和资本资源
我们流动性的主要来源是俱乐部运营产生的现金流和ABL循环贷款的借款。截至2026年5月2日，现金和现金等价物总计2780万美元，我们的ABL循环贷款下有8.162亿美元的未使用产能。我们未来十二个月及以后的主要流动性需求是为正常的经常性运营费用和预期资本支出提供资金，为股票回购提供资金，并履行偿债和本金偿还义务。我们认为，我们目前的资源，连同我们ABL循环贷款下的预期运营现金流和借贷能力，将足以为我们至少未来十二个月的运营提供资金。
在截至2026年5月2日的十三周内，我们根据2024年回购计划回购了2,114，000股股票，购买总价为2.066亿美元，其中包括相关成本。我们继续优先考虑有纪律的资本配置，平衡增长的再投资，以及通过股票回购为股东带来回报。
我们没有任何表外安排对我们的经营业绩或财务状况产生或管理层认为合理可能产生当前或未来的重大影响。然而，我们确实在正常经营过程中订立信用证和购买义务。
现金流量汇总
我们的经营、投资和融资活动产生的现金流量汇总如下表所示：
| 十三周结束 | |||||||||||
| （单位：千） | 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 139,958 | $ | 208,093 | |||||||
| 投资活动所用现金净额 | (184,634) | (142,291) | |||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | 26,257 | (54,590) | |||||||||
| 现金及现金等价物净（减少）增加额 | $ | (18,419) | $ | 11,212 | |||||||
经营现金流量净额
截至2026年5月2日的十三周，经营活动提供的现金净额为1.40亿美元，而截至2025年5月3日的十三周为2.081亿美元。减少的主要原因是营运资金波动，包括与应收账款相关的9100万美元，原因是供应商、客户和其他现金收入的时间安排，包括关税退款；与商品库存相关的5470万美元，主要是由于我们的易腐品和杂货部门的库存水平发生变化，以及主要由于每加仑成本增加导致的天然气库存；以及与
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预付费用和其他流动资产，主要是由于购买的税收抵免导致应收所得税增加。由于库存采购和供应商付款的时间和数量，与应付账款相关的1.292亿美元部分抵消了这些负的营运资金波动。
我们来自经营活动的净现金可能会因以下几个因素而在不同时期波动，包括：销售的时机和组合、公司为节日季做准备时库存采购的时机和数量、与租赁相关的活动、所得税和其他付款。
净投资现金流
截至2026年5月2日的十三周，用于投资活动的现金净额为1.846亿美元，而截至2025年5月3日的十三周为1.423亿美元。这种波动主要是由于资本支出增加了4150万美元，因为我们继续通过投资于我们管道中的新俱乐部来执行我们的增长战略，以及整个分销网络的战略增强。
净融资现金流
截至2026年5月2日的十三周，融资活动提供的现金净额为2630万美元，而截至2025年5月3日的十三周，融资活动使用的现金净额为5460万美元。所提供现金增加的主要原因是，截至2026年5月2日的十三周，我们ABL循环贷款的净借款为2.55亿美元，而截至2025年5月3日的十三周的净付款为25.0百万美元，与去年同期相比，购买库存股票增加了1.844亿美元，部分抵消了这一增加。
调整后自由现金流
我们提出调整后的自由现金流，这是一种非GAAP衡量标准，因为我们认为它有助于投资者和分析师评估我们的流动性。调整后的自由现金流不应被视为替代运营现金流作为流动性衡量标准。我们将调整后的自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去财产和设备的增加，扣除处置，再加上售后回租交易的收益。
以下是我们在所述期间经营活动提供的净现金与调整后自由现金流的对账：
| 十三周结束 | |||||||||||
| （单位：千） | 2026年5月2日 | 2025年5月3日 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 139,958 | $ | 208,093 | |||||||
| 减：财产和设备增加，扣除处置后净额 | (182,004) | (140,497) | |||||||||
| 加：售后回租交易收益 | — | — | |||||||||
| 调整后自由现金流 | $ | (42,046) | $ | 67,596 | |||||||
与2025财年第一季度相比，2026财年第一季度调整后的自由现金流减少了1.096亿美元。减少的原因是经营活动提供的现金减少，主要是由于营运资本的不利波动，以及资本支出增加。
债务和借贷能力
2022年7月28日，我们根据与作为行政代理人和抵押品代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）以及其他贷款方的某些信贷协议，签订了ABL循环贷款，ABL循环承诺总额为12.0亿美元。ABL循环贷款到期日为2027年7月28日。
2024年11月4日，我们与Nomura Corporate Funding Americas，LLC作为行政代理人和抵押品代理人以及贷款方订立了第一留置权定期贷款的第五次修订。
除其他外，第五修正案规定了本金总额为4亿美元的新一批定期贷款，为第一留置权期限下未偿还的现有B批定期贷款进行再融资和全额置换
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紧接第五修正案生效前的贷款信贷协议。此外，第五修正案将利率的适用保证金从SOFR每年加200个基点降至SOFR每年加175个基点。第一留置权定期贷款的到期日为2029年2月3日。
截至2026年5月2日，ABL循环贷款下的未偿还贷款为3.75亿美元，未偿还信用证为880万美元。循环信贷融资的利率为4.75%，未使用的容量为8.162亿美元。
于2026年5月2日，第一留置权定期贷款的利率为5.41%，有4亿美元未偿还。
重大现金承诺
我们的重大现金承诺主要包括债务义务、利息支付、租赁和商品库存的采购订单、资本项目协议、汽油、我们业务中使用的产品和服务、信息技术、高管就业、可转让税收抵免和其他协议。这些重大现金承诺影响我们的短期和长期流动性和资本需求。截至2026年5月2日，除了预计将在2027财年第一季度支付的与购买可转让税收抵免相关的约8500万美元现金承诺，以及与我们业务的正常运营过程相关的项目，例如库存采购、资本项目协议、新租赁和租赁修订，我们的重大现金承诺与我们在2025财年10-K表格年度报告中描述的那些没有重大变化。
关键会计政策和估计的使用
对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们根据公认会计原则编制的简明合并财务报表。编制我们的财务报表和相关披露要求我们做出影响资产、负债、收入、成本和费用的报告金额以及相关披露的估计、假设和判断。在本季度报告表格10-Q涵盖的期间内，关键会计政策和估计没有重大变化。请参阅“项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——关键会计政策和估计，”在我们关于2025财年10-K表格的年度报告中，以获取我们关键会计政策和估计的完整列表。
最近的会计公告
我们的会计政策载于公司2025财年10-K表格年度报告中的经审计财务报表。这些会计政策没有重大变化，也没有采用对公司财务报表产生重大影响的会计公告，除了采用ASU2025-12，这会影响退休时库存股的会计核算。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露。
我们面临的主要市场风险是利率风险，利率的变化将影响我们的净利息支出和经营现金流。基本上我们所有的借款都有浮动利率，我们预计我们未来的一些未偿债务将有浮动利率。因此，我们寻求限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低我们的整体借贷成本，并可能在未来使用利率上限和/或掉期协议来管理我们与此类可变利率债务相关的利率风险。利率上升可能导致我们的浮动利率债务下的利息支出增加，以及当我们的任何固定利率债务到期并需要再融资以及利率上升可能对我们的现金流产生重大影响时。
截至2026年5月2日，我们的未偿债务总额为7.75亿美元，其中包括ABL循环贷款下的3.75亿美元和第一留置权定期贷款下的4.00亿美元，利率分别为4.75%和5.41%。见"注4.债务和信贷安排”，我们的简明综合财务报表包含在表格10-Q的本季度报告中，以获取更多信息。现行市场利率变动100个基点将导致年度利息成本变动约780万美元。
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项目4。控制和程序。
对控制和程序有效性的限制
在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时运用判断。
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期末，我们的披露控制和程序的有效性，这些控制和程序在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中有所定义。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2026年5月2日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
内部控制的变化
在最近完成的财政季度，管理层根据《交易法》第13a-15条或第15d-15条进行的评估中确定的我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分——其他信息
项目1。法律程序。
我们受制于在日常业务过程中不时出现的各种诉讼、索赔和其他诉讼程序。我们认为，这些行动是常规的，对企业来说是附带的。虽然无法确定地预测这些行动的结果，但我们认为任何行动都不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
项目1a。风险因素。
标题“第1A项”下所列与公司有关的风险因素没有重大变化。风险因素”，载于我们关于2025财年10-K表格的年度报告。
项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。
下表列出了有关我们在2026财年第一季度购买普通股股票的信息。
| 期 |
股份总数
已购买(a)
|
每股支付的平均价格(b)
|
股份总数 作为公开购买的一部分 宣布的计划或 节目 |
近似美元价值
可能尚未
根据计划购买或
节目（c）
（单位：千）
|
|||||||||||||||||||
|
2026年2月1日至2026年2月28日
|
36,606 | $ | 95.80 | — | $ | 749,699 | |||||||||||||||||
|
2026年3月1日至2026年4月4日
|
2,106,966 | 96.93 | 1,922,690 | 562,910 | |||||||||||||||||||
|
2026年4月5日至2026年5月2日
|
191,500 | 93.72 | 191,310 | 544,980 | |||||||||||||||||||
| 合计 | 2,335,072 | 2,114,000 | |||||||||||||||||||||
(a)包括36,606SH2026年2月1日至2026年2月28日期间的普通股股本，2026年3月1日至2026年4月4日期间的普通股股本184,276股，和2026年4月5日至2026年5月2日期间的190股普通股由雇员向公司交出，以履行与限制性股票归属和业绩股票奖励有关的预扣税款义务。见"注7.库藏股和股份回购计划”，我们的简明综合财务报表包含在表格10-Q的本季度报告中，以获取更多信息。
(b)不包括根据《降低通胀法》对股票回购征收消费税的影响。
（c）2024年11月18日，公司董事会通过2024年股份回购方案。该授权允许该公司回购最多10亿美元的已发行普通股，并将于2029年1月到期。
项目3。优先证券违约。
没有。
项目4。矿山安全披露。
不适用。
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项目5。其他信息。
10b5-1交易计划
根据1934年《证券交易法》第16a-1（f）条的定义，我们的董事或“高级职员”均未，
通过
或
终止
在本报告涵盖的财政季度内的规则10b5-1交易计划或安排或非规则10b5-1交易计划或安排，如S-K条例第408（c）项所定义。
项目6。展品。
| 附件数 | 附件说明 | ||||
| 10.1 | |||||
| 10.2 | |||||
| 10.3 | |||||
| 31.1 | |||||
| 31.2 | |||||
| 32.1 | |||||
| 32.2 | |||||
| 101.INS | 内联XBRL诉讼文件（随函提交） | ||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档（随函归档） | ||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档（随函归档） | ||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档（随函归档） | ||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档（随函归档） | ||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展Linkbase文档（随函归档） | ||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，其中包含附件101中包含的适用分类扩展信息。*）（随函提交） | ||||
29
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| BJ的Wholesale CLUB HOLDINGS，INC。 | ||||||||
| 日期：2026年5月28日 | 签名： | /s/Laura L. Felice | ||||||
| Laura L. Felice | ||||||||
| 执行副总裁、首席财务官 （首席财务官及 授权签字人） |
||||||||
30