专注于我们的未来2025年第四季度战略和财务要点2026年2月17日发布
前瞻性陈述前瞻性陈述：本演示文稿包括基于管理层目前可获得的信息的前瞻性陈述，除非上下文另有要求，否则提及“我们”、“我们”、“我们的”和“FirstEnergy”均指FirstEnergy Corp.及其子公司。此类陈述受到某些风险和不确定性的影响，请读者注意不要过分依赖这些前瞻性陈述。这些声明包括有关管理层的意图、信念和当前期望的声明。这些陈述通常包含但不限于“预期”、“潜在”、“预期”、“预测”、“目标”、“将”、“打算”、“相信”、“项目”、“估计”、“计划”和类似词语。前瞻性陈述涉及估计、假设、已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异，其中可能包括：政府调查和协议导致的潜在负债、增加的成本和意外发展，包括与遵守或不遵守7月21日签订的延期起诉协议相关的负债、增加的成本和未预期的发展，2021年与美国俄亥俄州南区检察官办公室和美国证券交易委员会（“SEC”）达成和解；与诉讼相关的风险和不确定性，包括证券集体诉讼、监管程序、仲裁、调解和类似程序；国家和地区经济状况的变化，包括经济衰退、波动的利率、通胀压力、供应链中断、更高的燃料成本和劳动力影响，影响我们和/或我们的客户以及与我们有业务往来的供应商；天气变化，例如温和的季节性天气变化和恶劣的天气条件（包括由气候变化引起或加剧的事件，如野火、飓风、洪水、干旱、大风事件和极端高温事件）和其他自然灾害，可能导致风暴恢复费用或物质责任增加，并对未来经营业绩产生负面影响；为应对恶劣天气条件和其他自然灾害而采取的监管行动或结果所产生的潜在责任和增加的成本；立法和监管发展，以及行政命令，包括但不限于与费率、发电资源充足性、发电和大负荷同地有关的事项，以及合规和执法活动；根据我们的财务计划进入公共证券和其他资本和信贷市场的能力，这些资本的成本以及影响我们的资本和信贷市场的整体状况，包括越来越多的金融机构评估气候变化对其投资决策的影响，以及FirstEnergy Corp.作为知名的经验丰富的发行人的地位的丧失；与物理攻击相关的风险，例如战争行为、恐怖主义、破坏或其他暴力行为，以及网络攻击和其他对我们或我们的供应商的干扰，信息技术系统，这可能会损害我们的运营，以及敏感数据、知识产权和专有或个人身份信息的数据安全漏洞；通过建立持续改进的文化以及我们的其他战略和财务目标来实现或实现预期收益的能力，包括但不限于执行Energize365，我们的输配电投资计划，执行我们的费率申报策略，控制成本，提高信用指标，维持投资级评级，加强我们的资产负债表和不断增长的收益；影响某些负债的计量和我们的养老金信托中持有的资产价值的不断变化的市场条件可能会对我们的预测增长率、经营业绩产生负面影响，还可能导致它更快或以比目前预期更大的金额向其养老金供款；对诸如我们领土内的经济状况、我们的输配电系统的可靠性、我们在西弗吉尼亚州的发电资源规划等因素的假设发生变化，或有资本或其他资源支持已确定的输配电投资机会；人力资本管理方面的挑战，除其他外，包括吸引和留住经过适当培训和合格的员工以及我们加入工会的劳动力造成的劳动力中断；环境法律法规的变化，包括但不限于与气候变化相关的联邦和州规则， 以及此类法律法规的潜在变化；客户对电力需求的变化，包括但不限于经济状况、气候变化和新兴技术的影响，特别是在电气化、能源存储、并发和大负荷方面，和分布式发电来源；信用评级机构未来采取的可能对我们获得融资或融资条款或我们的财务状况和流动性产生负面影响的行动；我们的信贷安排中不遵守债务契约的可能性；遵守适用的可靠性标准和能效和峰值需求减少规定的能力；重大会计政策的变更；税法或法规的任何变更，包括但不限于2022年《通货膨胀削减法案》、2025年《一大美丽法案》，已于2025年7月4日签署成为法律，或不利的税务审计结果或裁决以及此类法律法规的潜在变化；实现我们公开披露的与气候相关事项、机会、改进和效率相关的目标的能力，包括FirstEnergy的温室气体减排目标；以及FirstEnergy Corp.向SEC提交的文件中不时讨论的风险和其他因素。由于FirstEnergy Corp.董事会在实际申报时考虑的情况，FirstEnergy Corp.普通股在任何时期内不时宣布的股息总额可能与以往期间有所不同。证券评级不是买入或持有证券的建议，由指定评级机构随时修改或撤回。每个评级应独立于任何其他评级进行评估。这些前瞻性陈述还受到FirstEnergy Corp.的10-K表格、10-Q表格以及提交给SEC的其他文件中包含的风险因素的限制，并且应该与这些因素一起阅读。上述对因素的审查也不应被解释为详尽无遗。新的因素不时出现，管理层无法预测所有这些因素，也无法评估任何此类因素对FirstEnergy Corp.业务的影响，或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。FirstEnergy Corp.明确表示，除法律要求外，不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改此处或以引用方式并入的信息中包含的任何前瞻性陈述的任何义务。战略与财务摘要-20262年2月17日
非GAAP财务事项3本演示文稿将包括基线O & M和核心每股收益（“核心EPS”）在内的某些财务指标称为“非GAAP财务指标”，这些指标不是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的，并且排除了幻灯片24-28中更详细描述的“特殊项目”的影响。管理层使用这些非GAAP财务指标来评估公司及其部门的业绩，并管理其运营并在决策中参考这些非GAAP财务指标，利用它们来促进历史和持续的业绩比较。管理层认为，基线O & M和核心EPS的非公认会计准则财务指标，包括按部门划分的财务指标，提供了持续的一致和可比的业务业绩衡量标准。管理层还认为，这些措施有助于股东和其他相关方了解业绩趋势，并通过列报期间与期间的经营业绩（不包括上述影响）与同行集团进行评估，这些影响可能在不同时期或在公司的同行集团之间不一致或不具有可比性。这些非GAAP财务指标旨在补充最直接可比的GAAP财务指标，而不被视为替代指标，对于基线运维而言，这些指标是其他运营费用，对于核心每股收益而言，是归属于FirstEnergy Corp.的每股收益。此外，此类非GAAP财务指标可能无法与其他实体使用的类似名称的指标进行比较。特殊项目是指管理层认为不能表明或可能掩盖对评估公司正在进行的核心活动和经营成果有用的趋势或以其他方式需要单独分类的已发生费用或已实现的收益。核心每股收益是根据相应期间的已发行普通股加权平均数计算得出的。未提供前瞻性非公认会计原则措施，包括2026年基线运维、2026年核心每股收益和核心每股收益复合年增长率（“CAGR”）预测与最直接可比的公认会计原则措施的对账，因为由于此类对账所必需的预测和量化措施的固有困难，如果没有不合理的努力，就无法获得可比的公认会计原则措施。具体地说，如果没有不合理的努力，管理层无法在核心每股收益指引或核心每股收益增长率预测的背景下预测这些特殊项目的影响，因为这些项目可能很重要，但很难预测并且可能具有很大的可变性。此外，该公司认为，这样的和解将意味着一定程度的精确度和确定性，这可能会让投资者感到困惑。这些特殊项目是不确定的，取决于各种因素，可能会对我们未来的GAAP业绩产生重大影响。战略与财务摘要-2026年2月17日
今日Call战略和财务要点的关键要点-2月17日，20264 ■ 2025重要里程碑丨所有关键指标的2025年财务业绩表现强劲↓在我们的2024年OH基本利率案例中获得了建设性的结果↓从标普将FirstEnergy Corp的高级无抵押信用评级从BBB-■ 2026-2030年的投资计划上调至BBB $ 36B和10%的FE-owned rate base growth（CAGR）↓与之前的$ 28B 5年计划（2025-2029）相比，投资计划增加$ 8B或~30%；输电投资总额增加~35% ↓通过资本部署执行的强劲业绩记录↓投资计划将以适度的股本水平提供资金■核心EPS接近6-8 % CAGR的高端（2026-2030）↓基于2026年2.72美元/SH的指导中点↓目标年度综合ROE为9.5-10 % ■有意义的增量投资机会丨预计2H26将批准$ 2.5B的WV燃气发电投资↓对保持电网稳定至关重要的输电投资机会
GAAP EPS核心EPS 1.70美元2.37美元1.77美元2.55美元业绩概览52024年与2025年财务业绩（1）归属于FE Corp.的基本每股收益（2）见幻灯片24-27，了解GAAP和核心EPS（非GAAP）之间的调节。更多信息请看幻灯片3。在2025年为客户和投资者带来了强劲的业绩，并专注于将这一势头延续到2026年及2025年以后（1）（2）2024年战略和财务亮点-2026年2月17日2025年业绩亮点执行的2025年投资计划为$ 5.6b，比2024年高出近25%，比最初的2025年计划（$ 5.0b）高出约12%，实现2025年核心每股收益为$ 2.55/SH，与2024年相比增长7.6%，处于修订/增加的指导范围的上限（$ 2.50-$ 2.56/SH）投资（$ B）$ 4.5 $ 5.6报告的2025年GAAP每股收益为$ 1.77/SH，很大程度上受到OH基本费率案例收费和所有OH遗留问题解决的影响，2025年宣布的季度股息总额为1.78美元/股，而2024年为1.70美元/股，增长约5%改善了可靠性指标，反映出全系统SAIDI改善10%，主要是在新泽西州（~16%）和宾夕法尼亚州（~20%）每股股息1.70美元1.78美元
战略与财务要点-20266年2月17日-2026-2030年财务计划概述（1）关于核心每股收益指引，公司无法在没有不合理努力的情况下调和这些前瞻性的非GAAP信息。更多信息请看幻灯片3。2024-2025年GAAP与非GAAP对账情况见幻灯片24-27。（2）公式费率投资包括传导前瞻性公式费率回收和分配公式类资本骑手回收。强金融计划重点带动显著客户效益，支持经济发展，并提供具有吸引力的风险调整后总回报2026-2030年计划2026指导10% FE-owned rate base growth 16% FE-owned tx rate base growth（2026-2030 CAGR）6-8 % near the top end of core EPS（1）CAGR（2026-2030）60-70 % targeted dividend payment ratio of core EPS $ 36B investment plan $ 19B total tx investments 75% formular investments（2）up to $ 2B equity including common equity和股权类内容$ 6.0B投资计划$ 2.62-$ 2.82/SH核心EPS（1）指引$ 1.86/SH股息申报（须经董事会批准）$ 29.4B FE-owned rate base~7% growth vs. 2025（~9% growth vs. original 2025 guidance midpoint of $ 2.50/SH）4.5% growth vs. 2025（plan to announce quarterly dividends of $ 0.465/SH in 2026 7% growth vs. 2025（14% total tx growth vs. 2025）10% FE-owned rate base growth vs. 2025（17% FE-owned tx rate base growth vs. 2025）~14% FFO/债务承诺BBB/Baa2信用状况
西电发电机会策略&财务要点-20267年2月17日▪备案公共便利和必要性证书（CPCN）自建运营1200兆瓦联合循环燃气轮机（CCGT）发电设施▪位于西弗吉尼亚州梅兹维尔▪总投资$ 2.5B与WV 2026F费率基础$ 4.2B▪请求加速批准，预计2026年下半年▪对该州新一代的重大政治、经济和监管支持▪与州长莫里西提出的到2050年达到50吉瓦的倡议保持一致▪预期于2031年12月31日投入运作▪一旦服役，预计对客户费率的影响微乎其微$ M 202620272028202920303020312032 CCGT $ 70 $ 240 $ 520 $ 600 $ 545 $ 385 $ 115预计WV天然气发电投资GATTIRS随着这项投资的批准，我们将探索额外的发电投资，以支持不断增加的数据中心活动
策略&财务摘要-20268年2月17日▪FE传输操作包括~24000线英里，理想位置位于PJM中部，并且是PJM中最大的–与大量公用事业互联–几个对区域输电系统和基础设施建设至关重要的战略性高压走廊–需要与我们的电线和相邻系统的负载增长相关的增量投资▪自2014年以来在我们的传输系统上投资了17B美元，解决了系统中不到1/3的问题▪将2026-2030年输电投资增加~35%至$ 19B（1）–~80%的计划与可靠性增强、系统健康升级和更换老化资产相关–~20%的计划用于监管要求的项目，包括传输互连请求和PJM打开窗口▪传输投资上行机会不在我们的计划中–超出当前计划的系统升级和现代化所需的稳健投资管道–未来的PJM Open Windows和数据中心增长•从过去的PJM Open Windows获得~$ 5B自2022年以来，输电投资通过FERC监管的公式速率传输机会为电网提供了显着的恢复好处13% 21% 2026-2030年复合年增长率2倍到2030年速率基数增加$ 5.4 $ 6.0 $ 6.8 $ 7.8 $ 8.6 $ 9.7 $ 2.2 $ 2.9 $ 3.4 $ 4.3 $ 5.2 $ 6.1 $ 7.6 $ 8.9 $ 10.2 $ 12.1 $ 13.8 $ 15.8 $ 15.8 2025A 2026F 2027F 2028F 2029F 2030F Stand-Alone Transmission Integrated $ B24 % 28% 10% 18% 34% 46% 2025A 2030F Stand-Alone Transmission Integrated Transmission EPS Contribution growing to Nearly 50% of FE Core EPS Transmission Assets uniquly situated in PJ
承诺可负担性战略和财务亮点-20269年2月17日■ FE平均账单由GX（60%）和T & D（32%）– TX（8%）和DX（24%）组成，带有州传递计划（8%）■ FE账单（1）比州内同行低~20%/钱包份额2.5% –预计在规划期内账单将保持低于州内同行■ FE对客户可负担性的关注–财务纪律历史与运营费用–将基线O & M减少超过2亿美元，或自2022年以来的15% –与州监管机构和领导人合作，寻找缓解账单增长的机会o倡导确保发电供应在短期内更好地与客户需求保持价格稳定的举措o确定社会项目、州税和其他可以为客户提供救济的非增值项目致力于研究客户负担能力解决方案，使公用事业公司能够吸引具有成本效益的融资来支持资本投资（1）截至2026年1月1日和2024年7月1日，FE放松管制的州（俄亥俄州、宾夕法尼亚州、新泽西州、马里兰州）的平均住宅账单，基于每月使用1,000度电$ 45 $ 46 $ 12 $ 15 $ 11 $ 16 $ 97 $ 113 FE 2024 FE 2026 Peer 2026 Generation Pass-through Programs输电分配$ 166 $ 189平均账单（1）按组件$ 232 + 16%
为2026年及以后的增长做好准备■对我们的计划和管理团队兑现承诺的能力充满信心■我们在整个2025年的强大执行力证明了我们交付成果的能力，我们在前进的过程中专注于延续这一势头■进入2026年，我们采用全面实施的运营模式，决策更接近客户■低风险业务战略，高质量收益由受监管的投资和强大的资产负债表驱动■结构良好的战略性长期业务计划，使我们能够持续取得成功战略和财务亮点-202610年2月17日
强劲的2025年财务业绩战略和财务亮点-2026年2月17日我们仍然专注于强大的财务纪律和达到或超过我们对投资者的承诺关键指标2025年与计划对比2024年核心每股收益2.55美元基本O & M（1,2）13.87亿美元投资计划5.6B美元运营现金$ 3.7b + +符合有利+ + 11-不利+ +（1）2025年基线O & M增加是由于增加了维护工作和新的基本费率中包含的递延成本的摊销，以及在原2025年指导中未假设的加速到2025年的工作。（2）2025年基线O & M在调整宾夕法尼亚州通过基率回收的额外维护工作时低于2024年水平。+ +主要亮点丨核心EPS超过2024年7.6%，超出计划2% •新费率和公式费率投资•更强的住宅客户需求•强劲的财务纪律与运营费用• TTM合并ROE为9.8%丨基础O & M低于计划和2024年•结果包括未来几年的4000万美元加速费用丨超过2024年25%的投资，超过计划约12% •接近75%的公式费率投资，包括~50%的输电投资• FE-owned transmission rate base总额增长~11%丨2024年以上运营现金强劲近30% •以$ 3.4B的子公司债务交易和$ 2.5B的可转换交易成功完成2025年债务融资计划• 标普将FirstEnergy Corp的高级无抵押评级从BBB-上调至BBB
2026年监管日历战略和财务亮点-2026年2月13日提交的202612年WV Generation备案；请求加速批准，预计将于2026年2月要求根据向DOE提交的能源支配地位融资计划下低息贷款的先例，以现金回收融资成本，这可以在30年期限内为客户节省超过2亿美元（1）一旦投入使用，预计项目对客户费率的影响最小WV & MD基本费率案例WV：计划在2026年第二季度提交MD：计划在2026年第二季度提交俄亥俄州的三年费率计划，计划在2026年第二季度初提交三年费率计划预计将提出以基础设施更新为目标的投资，可靠性和电网现代化解决老化和退化的资产和升级设备以提高可靠性最后一个基本速率案例WV PE-MD测试年份20222022批准ROE9.8 % 9.5%批准股权层50% 53%批准利率基础$ 3.2B $ 0.7B 2026F利率基础$ 4.2B $ 0.9B（1）基于50%债务融资
2026-2030年投资计划战略和财务亮点-202613年2月17日（包括公式利率TX的$ 6.6B）47%国家监管53% FERC监管分配，$ 10.3B，28% Corp，$ 0.6B，2%集成，$ 12.6B，35%独立传输，$ 12.7B，35% $ 36B 2026-2030年投资计划（包括$ 6.3B公式TX）2025-2029年投资计划10% FE-拥有率基础复合年增长率（2026-2030年：$ 29.4B至$ 43.6B）9% FE-拥有率基础复合年增长率（2025-2029年：$ 27.7B至$ 38.8B）$ 36B投资计划包括增加约$ 5B的传输和增加约$ 3B的分配，重点是关键投资，以建设更强大、更灵活的电网并为26% Corp，$ 0.4B，1% Integrated，$ 10.9B，39% Stand-Alone Transmission，$ 9.5B，34% $ 28B ■将5年投资计划增加$ 8B，或~30%注：资本投资美元以综合基础显示。单机输电综合配电TX DX + $ 3.2B（34%）+ $ 1.7B（+ 16%）+ $ 2.9B（40%）未来计划更新预计将包括大量增量投资，例如新一代的WV和额外的输电投资
2026-2030年核心每股收益（1）战略和财务亮点-202614年2月17日（1）关于核心每股收益指引，如果不做出不合理的努力，公司无法调和这些前瞻性的非GAAP信息。更多信息请看幻灯片3。有关2024-2025年GAAP与核心EPS（非GAAP）的对账，请参见幻灯片24-27。$ 2.20 $ 2.37 $ 2.55 $ 2.72 2023A 2024A 2025A 2026F 2030F ■ $ 36B的投资计划包括~75%的公式费率项目，导致~10%的费率基础复合年增长率■客户需求增长–经天气调整的销售额复合年增长率为2.2% –主要来自~5%的工业增长；受活跃或签约数据中心的推动，数据中心管道具有潜在上行空间（见幻灯片21）■通过持续改进和强大的财务纪律控制基线运维–预测1%-1.5 %的复合年增长率■目标为9.5%-10 %的综合ROE ■融资计划包括来自运营的现金的战略组合，债务和适度股本为增长提供资金（见幻灯片15）关键规划假设可持续、长期收益增长由利率基数增长和财务纪律驱动2026F分部核心每股收益区间分布$ 1.41-$ 1.49集成$ 0.95-$ 1.03独立Tx $ 0.63-$ 0.65 Corp/Other（$ 0.37）-（$ 0.35）FE $ 2.62-$ 2.82
2026-2030年融资计划战略&财务要点-2月17日，2026152026-2030融资计划支持$ 36B投资计划和BBB/Baa2信用状况~65%的投资计划由运营现金资助~每年3B美元的增量债务为投资计划提供资金平均每年按当前市值的1%（3）发行普通股24.5美元18.0美元运营现金（GAAP）净债务和股权融资投资计划现金计划用于股息/其他百万美元发行赎回票据FE PA 850（300）5.15%到期3/30/26 CEI 500-新发行JCP & L 350-新发行MP300-新发行PE150-新发行FET 400-新发行MAIT 250-新发行ATSI 175（75）4.0%到期4/15/26小计2,975美元（375美元）2,600美元净变化2026年子公司长期债务融资计划▪2026年融资计划支持$ 6B投资计划和投资级信用指标▪重点保持适当流动性，目标信用状况，以及目标/允许水平的监管资本结构（1）纳入将税收修复扣除纳入企业替代最低税收计算的估计影响，代表运营现金改善< 2%。（2）包括Utility & FE Corp.债务。FE Corp增量债务发行预计将包括2026-2030年间~$ 16B的新债务融资中最多~$ 2B。可能包括获得部分股权信贷的固定收益证券，视市场情况而定。FE Corp.总债务占合并债务总额的百分比预计将从12/31/25的~25%下降到当前规划期间的~20%。（3）2026-2030年期间每年平均发行普通股，其中包括每年1亿美元用于员工福利计划。（1）$ B（2）目标~14% FFO/债务最高$ 2B股权/类股权内容（包括每年1亿美元用于员工福利计划）$ 18（$ 6.5）（$ 36）
股东价值主张战略和财务亮点-202616年2月17日（1）关于核心每股收益指引，如果不做出不合理的努力，公司无法调和这些前瞻性的非GAAP信息。更多信息请看幻灯片3。我们多元化的服务领域、低风险的投资计划和强大的可负担性地位，提供了显着提升客户体验并为我们的投资者提供有吸引力的风险调整后回报的机会•建设性的监管框架与支持持续合作的牢固关系•多元化和低风险的T/D/G资产，重点关注可负担性•专注于兑现我们的承诺，支持客户和投资者•股东总回报机会约为12%，具有上行潜力•致力于股息增长，符合核心EPS的60%-70 %派息率• 36B美元以客户为中心的投资计划（2026-2030年），推动10%的利率基础复合年增长率– 75%的预计投资用于公式费率回收，减少监管滞后•预计到2030年将实现接近6-8 %核心每股收益（1）复合年增长率的高端•目标是约14%的FFO/债务；致力于维持BBB/Baa2信用状况•将运营现金、债务和适度股权的战略组合用于基金增长•专注于持续改善和财务纪律
季度支持和GAAP与非GAAP和解战略和财务亮点-2026年2月17日18。2025年收益摘要19。TTM赚取的ROE摘要20。电线销售概要21。数据中心概述22。2025年监管日历23。信用评级摘要季度支持（幻灯片）17有关更多信息，包括FirstEnergy概览、2026-2030年财务计划和其他业务部门详细信息24，请参见YE25投资者概况手册。GAAP与非GAAP收益调节25。特殊物品说明26。2025年收益结果27。2024年收益结果28。GAAP与Non-GAAP基线运维对账GAAP与Non-GAAP对账（幻灯片）
182025年收益摘要$ 0.67 $ 1.70 $ 2.37 $ 0.23（$ 0.04）$ 0.04（$ 0.05）2024年GAAP EPS特殊项目2024年核心EPS分布集成独立变速器公司/其他$ 2.55（$ 0.78）$ 1.77 2025年核心EPS特殊项目2025年GAAP EPS Dx $ 1.08 Int $ 0.93 Tx $ 0.51 Corp（$ 0.82）Formula Investments + $ 0.07 Financing & Other-$ 0.05 Dx $ 1.20 Int $ 0.91 Tx $ 0.58 Corp（$ 0.32）Dx $ 1.43 Int $ 0.87 Tx $ 0.62 Corp（$ 0.37）7.6%核心EPS增长客户需求+ $ 0.05 O & M/其他运营支出+ $ 0.06客户需求+ $ 0.04 O & M/其他运营支出-$ 0.07 Dx $ 0.63 Int $ 1.02 Tx $2025年的结果是增加了维护工作，新的基本费率中包含递延成本的摊销（2）包括2024年3月结束的FET 30%出售稀释后的-0.04美元融资和其他-0.09美元融资和其他（2）-0.03美元融资和其他-0.01美元战略和财务摘要-2026年2月17日见幻灯片24-27，了解GAAP与核心每股收益（Non-GAAP）的对账以及特殊项目的描述新的PA费率（1）+ 0.13美元（费率+ 0.31美元，O & M/其他运营支出-0.18美元）新的WV/NJ费率（1）+ 0.02美元为全年的强劲表现感到自豪，导致核心每股收益为2.55美元，在我们修订和增加的指导范围（2.50-2.56美元/SH）的高端，FE收益驱动因素摘要与上一年新的基准利率和公式投资，来自我们受监管战略的执行更高的客户需求，来自有利的天气平缓的O & M/其他运营支出，来自持续的改进举措，来自俄亥俄州监管命令的较低运营费用，被加速的维护工作所抵消新债发行带来的更高融资成本
TTM赚取的ROE摘要TERM0TTM 12/31/25战略和财务摘要-202619-2月17日10.45% 11.7% 10.3% 9.88% 10.45% 9.5% 9.8% 10.2% 9.6% 10.05% 9.63% KATco Trailco MAIT ATSI MD（TX）MD（DX）WV NJ（TX）NJ（DX）PA OH允许的ROE由管辖（1）（1）有关费率基础、ROE和资本结构的更多详细信息，请参见投资者概况（2/17/25发布）的幻灯片25-43（2）代表2025年11月允许的ROE PUCO订单在2024年基本利率情况。（3）表示用于DSIC目的的当前PA PUC基准ROE。ROE在上一个费率案例中得到了解决。（3）改善并表ROE反映了受监管战略的执行、财务纪律以及2025年正常天气的影响分部Legend Distribution一体化单机TX TTM并表ROE符合目标ROE为9.5%-10 % FE并表ROE注：ROE按上文所述的期末费率基数计算。某些司法管辖区，包括Transmission和WV/MD，出于监管目的使用13个月的平均费率基数。8.8% 9.4% 9.8% 2023A 2024A 2025A股权层52% 53% 53%期末费率基数$ 26.3B $ 25.6B $ 27.8B FE对FET（包括MAIT B类股）的所有权在12/31/23为82.8%，在12/31/24为56.5%，在12/31/25为55.9%。(2)
电线销售摘要实际销售和经天气调整的销售战略和财务摘要-2月17日，202620（1）商业含路灯（千兆瓦时）实际销售额4Q24 4Q25 % CHG FY 2024 FY 2025%% CHG住宅12,59313，5017.2% 54,63156，3973.2%商业（1）9,3149，7094.2% 39,02039，7341.8%工业12,86112，847-0.1 % 52,95152，321-1.2 %合计34,76836，0573.7% 146,602148，4521.3%（千兆瓦时）经天气调整销售额4Q24 4Q25 % CHG FY 2024 FY 2025%% CHG住宅12,96913，0910.9% 55,44755，5200.1%商业（1）9,3729，6042.5% 39,29839，64 10.9%工业12,86112，847-0.1EPS vs. Normal CDD（7）-35 % + $ 0.03 HDD 17610% vs. 4Q24 CDD（6）-32 % + $ 0.04 HDD 34621% 2025 Weather Summary Days % CHG EPS vs. Normal CDD（1）-+ $ 0.03 HDD 1453% vs. 2024 CDD（134）-12 % + $ 0.10 HDD 83419%
数据中心概览战略和财务亮点-202621年2月17日（1）基于当前管道中项目已完成研究估计的平均值（2）代表2025年详细负荷研究（DLS）/概念负荷研究（CLS）大于500MW，未签约或未纳入FE管道2026 F 2031 F 2035 F 2,1304，0854,0856，54012,900签约管道16,98510，625 FE：累计数据中心需求我们具有独特的优势，可以利用数据中心的增长，无论是在我们的服务领域还是在整个地区（MW）■ 12.9吉瓦的长期管道需求自2025年2月（6.1吉瓦）以来翻了一番多，自2025年11月（11.7吉瓦）以来增长了10% –管道包括信誉良好的客户，基于对财产的控制、许可、开发计划、项目的公开披露等关键因素，具有合理的建设信心水平，等■ 2025年2月以来长期合同需求4.1GW增长超40%（2.9GW）增长8%自2025年11月以来（3.8GW）–已签约代表设施建设合同和/或电力服务协议数据中心需求–按州（MW）2026F 2031F 2035F OH已签约8251,8401，840管道-2,9305，165总计8254,7707，005 PA已签约275495495管道-5501,930总计2751,0452，425 MD已签约8251,4801，480管道-1,7603，685总计8253,2405，165 WV已签约190190190管道-2601,010总计1904501,200 NJ已签约158080管道-1,0401，110总计151,1201，190 FE已签约2,1304，0854,085管道-6,54012，900总计2,13010，62516,98514915请求的在制品已完成的潜在新增（未在管道中）负载研究（GW）（2）65约2.5亿美元/GW的潜在增量传输投资机会（1）约13GW的数据中心需求在管道中
2025年监管日历选择程序战略和财务亮点-202622年2月17日辖区监管事项关键日期俄亥俄州▪基本利率案例▪HB6相关调查▪命令发布11/19/25；重新审理申请提交12/19/25；PUCO条目1/7/26给予额外90天考虑重新审理；动议提交1/9/26寻求批准执行11/19/25命令的新费率（待定）▪和解协议1/7/26获批解决所有案件；向客户宾夕法尼亚州提供超过2.75亿美元的退款和赔偿▪能源效率计划–第五阶段▪默认服务计划七▪于11/26/25提交给PAPUC；达成全面和解，待提交2/19/26▪于2/3/26提交给PAPUC新泽西州▪中型/重型电动车计划▪能源效率和峰值需求方案▪于2025年2月提交4年期、2000万美元的项目；发现正在进行中▪JCPL于12/26/25提交了对三年期3（T3）框架令草案的评论；最终订单预计在2016年第一季度，其中将包括T3的时间安排；T3计划预计将于今年晚些时候提交，开始日期为7/1/27西弗吉尼亚州▪西电综合资源计划（IRP）▪年度扩大净能源成本（ENEC）率（2025年）▪于10/1/25提交；建议包括探索在2031年左右增加1,200兆瓦天然气（CCGT）发电和2028年70兆瓦的公用事业规模太阳能发电▪于8/29/25提交；佣金令批准结算费率，自1/1/26起生效马里兰州▪电动校车试点▪驾驶法案▪EV二期▪批准10/22/25；指标合规备案完成12/17/25▪7/1/25电配电系统支持服务（EDSSS）试点备案和使用时间（TOU）费率发行；TOU批准10/21/25（前2年50万美元）；EDSSS重新提交1/20/26（2年860万美元）▪重新提交12/20/24；第1/29/26部分批准；指标提交到期3/30/26；修订预算提交到期5/29/26 FERC▪传输：DOE的10/23/25 ANOPR▪传动：FERC的12/18/25同地负荷订单▪发电资源充足：1/16/26 DOE/PJM州长声明▪1/16/26 PJM董事会信函▪FE提交了评论意见，并通过PJM TOs和行业协会的评论参与。FE的评论主张DOE/FERC允许现有的TO将所有所需的网络传输升级资本化。▪1/16/26 FE/爱克斯龙重新审理请求主张允许PJM TO将所有所需的网络传输升级资本化。▪DOE/governors促请（1）PJM对15年产能产品进行1次支持产能拍卖，成本首先流向新的数据中心，其次流向“负载服务实体”，（2）PJM将现有产能拍卖项圈（上限）再延长两年（28/29和29/30）。▪PJM董事会指示PJM（1）进行支持性拍卖（价格、期限和数量待定），（2）寻求输入重新延长现有容量拍卖项圈（上限）两年（28/29和29/30），（3）加快50 MW +自带发电量的负载的互联互通，以及（4）改进负荷预测过程。
截至2026年2月17日的信用评级战略和财务摘要-202623年2月17日▪2025年12月23日，标普将FirstEnergy Corp的长期票据发行人评级从BBB上调至BBB +。– 标普还将所有子公司评级上调一个等级，不包括托莱多-爱迪生（TE）、Mon Power（MP）和波托马克-爱迪生（PE）。– 标普确认TE、MP和PE评级，并将TE展望上修至稳定，MP和PE展望上修至正面。▪2025年9月23日，惠誉将FirstEnergy PA的LT发行人评级从BBB +上调至A-。丨惠誉还确认了所有其他公司的评级和展望。最新评级变动FE Corp。且所有附属公司于12/23/25在所有三家评级机构中均为投资级标普穆迪 Fitch FirstEnergy Corp。*BBB + Baa3 BBB BBB Baa3 BBB S S分销部门FirstEnergy Pennsylvania Electric Co. A-A3 A-A A1 A-A3 A S S Cleveland Electric Illinating BBB + Baa3 BBB + BBB + Baa3 A-S S P Ohio Edison A-A3 BBB + A A1 A A-A3 A-S S P Toledo Edison BBB + Baa2 BBB + A A3 A S P Integrated Segment Jersey Central Power & Light BBB + A3A-BBB + A3 A S S S Monongahela Power BBB Baa2 A-A-A3 A + Baa2 P S S Allegheny Generating Co. BBB-Baa2 A-S S S Potomac Edison BBB Baa2 BBB + A-A3 A P S S Stand-Alone Transmission Segment FirstEnergy Transmission*A Baa2 BBB + A-Baa2 BBB + S S S American Transmission Systems Inc. A A3 A A A3 A + S S S Mid-Atlantic Interstate Transmission A A3 A A A3 A + S S S Trans-Allegheny Interstate Line Co. A A3 A A + S S S Keystone Appalachian Transmission Co. A3 A-S S*持有公司S =稳定P =正面评级不建议买入、卖出或持有证券。评级由信用评级机构随时更改或撤销。N =负面发行人高级有担保高级无担保展望
GAAP与Non-GAAP收益调节2025和2024年战略和财务摘要-2026年2月17日上述特殊项目的每股金额基于每个项目的税后影响除以该期间的流通股数量。本期和递延所得税影响按子公司法定税率计算为可抵扣/应纳税的税前金额。所得税税率从21%到29%不等。基本每股收益和核心每股收益（Non-GAAP）基于2025年的5.77亿股和2024年的5.75亿股。更多信息请看幻灯片3。242025 DX Int TX Corp FE Cons盈余（亏损）归属于FE Corp.（GAAP，$ M）$ 363 $ 588 $ 357（$ 288）$ 1,020每股收益（亏损）$ 0.63 $ 1.02 $ 0.62（$ 0.50）$ 1.77净养老金/（OPEB）贷项（0.18）（0.16）-（0.01）（0.35）ARO监管变化-（0.02）-（0.04）（0.06）债务相关成本--0.03 0.03调查及其他相关成本0.37--0.13 0.50监管费用0.58---0.58重组成本0.03 0.03--0.06战略交易费用---0.02 0.02特殊项目总额0.80美元（0.15美元）-0.13美元0.78美元每股核心收益（亏损）–非美国通用会计准则1.43美元0.87美元0.62美元（0.37美元）2.55美元2024 DX Int TX Corp FE Cons盈余（亏损）归属于FE Corp.（GAAP，$ M）$ 624 $ 535 $ 294（$ 475）$ 978每股收益（亏损）$ 1.08 $ 0.93 $ 0.51（$ 0.82）$ 1.70净养老金/OPEB费用（贷项）（0.08）（0.07）-0.09（0.06）信号峰值收益影响---（0.13）（0.13）ARO监管变化0.06 0.02-0.190.27债务相关成本---0.12 0.12增强的员工退休和其他相关成本0.01---0.01 FE远期成本实现0.06 0.03 0.01-0.10调查及其他相关成本---0.13 0.13监管费用（贷项）0.07（0.01）0.03-0.09战略交易费用-0.01 0.03 0.10 0.14特殊项目总额0.12美元（0.02美元）0.07美元0.50美元0.67美元每股核心收益（亏损）–非公认会计准则1.20美元0.91美元0.58美元（0.32美元）2.37美元
特殊项目说明2025和2024年战略和财务亮点-2026年2月17日■净养老金/OPEB费用（贷项）：反映净定期养老金和OPEB福利成本和贷项，包括养老金/OPEB按市值调整，不包括通过公式费率收回的金额。■ Signal Peak收益影响：反映与FirstEnergy持有Signal Peak 33%权益相关的税后净权益收益。■ ARO监管变化：与资产报废义务的变化有关，主要与将McElroy的Run煤灰处置场地转让给第三方以及由2024年EPA法规触发的各种遗留煤炭燃烧残留场地的补救义务估计变化有关。■债务相关成本：主要反映与债务赎回和提前偿还相关的成本。■增强的员工退休和其他相关成本：主要反映与公司2024年自愿退休计划和非自愿离职相关的过渡和福利成本。■ FE远期成本实现：主要反映与2024年退出阿克伦综合办公室相关的减值费用，以及为公司未来转型而产生的某些咨询和其他相关成本。■调查和其他相关费用：主要反映诉讼和解和准备金，包括与SEC和OOCIC/OHAG调查相关的费用、2025年PUCO下令的客户退款和赔偿，以及与政府调查相关的其他法律和咨询费用，扣除已收到的衍生结算保险收益。■监管费用（贷项）：主要反映监管协议、程序或命令的影响，这些协议、程序或命令要求做出某些承诺和/或不允许成本的可收回性，包括2025年俄亥俄州基准利率案例中的减值，扣除相关贷项。■重组费用：主要反映2025年公司重组转型相关的过渡和效益费用。■战略交易费用：主要反映与宾夕法尼亚州公司的FET利息出售和合并相关的净税费和相关更新，以及与遗留购买电力合同退出相关的其他费用。注：特殊项目指发生的费用或实现的收益，管理层认为这些费用或收益不能表明或可能掩盖对评估公司正在进行的核心活动和经营成果有用的趋势，或以其他方式需要单独分类。特殊项目不一定是非经常性的。25
2025年全年收益结果战略和财务摘要-202626年2月17日（百万，除了每股金额）GAAP特殊项目Core DX Int TX Corp FE DX Int TX Corp FE DX Int TX Corp FE（1）电气$ 7,387 $ 5,620 $ 1,886 $ 18 $ 14,911 $ 11（f）$（1）（a）$ — $（21）（h）$（11）（2）其他1606319（63）179 ————（3）总收入7,5475，6831,905（45）15,09011（1）——（21）（11）（4）燃料—— 652 ————（5）外购电力2,4582，105 — 204,583（3）（f）——（23）（h）（26）（6）其他经营费用2,4791，416328（101）4,122（64）（a）（e）（f）（g）（29）（a）（c）（g）—（48）（a）（c）（e）（g）（h）（141）（7）折旧准备655562369781,664（15）（g）（1）（g）—（1）（c）（17）（8）监管资产摊销，净额（103）（12）6 —（109）————（9）一般税849143303501,345（53）（f）（g）（1）（g）——（54）（10）俄亥俄结算费用275 ———— 275（275）（e）————（275）（11）资产减值352 ———— 352（352）（f）————（352）（12）营业费用总额6,9654，8661,0064712，884（762）（31）——（72）（865）（13）营业收入（亏损）582817899（92）2,20677330 — 51854（14）偿债成本————（24）—— 24（d）24（15）杂项收入（支出），净额1008020（44）156（56）（a）（60）（a）— 14（a）（b）（102）（16）养老金和OPEB按市值调整12598237253（125）（a）（92）（a）—（7）（a）（224）（17）利息费用（399）（284）（322）（212）（1,217）1（f）1（f）— 4（c）6（18）资本化融资成本2967872185 ——————（19）其他费用总额（145）（39）（192）（271）（647）（180）（151）— 35（296）（20）所得税（福利）7419099（75）288130（a）（e）-（g）（33）（a）（c）（f）— 10（a）-（e）（g）（h）107（21）归属于非控股权益的收益—— 251 — 251$ 363 $ 588 $ 357 $（288）$ 1,020 $ 463 $（88）$ — $ 76 $ 451 $ 826 $ 500 $ 357 $（212）$ 1,471（23）平均已发行股份577577577（24）每股收益（亏损）$ 0.63 $ 1.02 $ 0.62 $（0.50）$ 1.77 $ 0.80 $（0.15）$ — $ 0.13 $ 0.78 $ 1.43 $ 0.87 $ 0.62 $（0.37）$ 2.55特别项目（税后影响）：（a）（a）净养老金/OPEB贷项$（106）$（90）$ — $（5）$（201）（b）（b）信号峰值收益影响————（1）（1）（c）（c）ARO监管变化——（13）——（21）（34）（d）债务相关成本—— 1919（e）（e）调查和其他相关成本213 —— 73286（f）（f）监管费用3361 —— 337（g）（g）重组成本2014 — 135（h）（h）战略交易费用—— 1010对收益的影响$ 463 $（88）$ — 76 $ 451
2024年全年收益结果战略和财务摘要-202627年2月17日（百万，除了每股金额）GAAP特殊项目Core DX Int TX Corp FE DX Int TX Corp FE DX Int TX Corp FE（1）Electric $ 6,703 $ 4,815 $ 1,768 $ 9 $ 13,295 $ — $（2）（a）$ 41（a）（h）$（11）（i）$ 28（2）Other 1606119（63）177 ————（3）总收入6,8634，8761,787（54）13,472 —（2）41（11）28（4）燃料— 464 ———— 464 ————（5）外购电力2,2191，670 — 233,912 ————（25）（i）（25）（6）其他营业费用2,3781，254347654,044（136）（a）（c）（e）（f）（h）（53）（a）（c）（e）（f）（h）—（196）（a）（c）（f）（g）（385）（7）折旧准备648521336761,581（4）（c）（f）（2）（f）—（3）（c）（9）（8）监管资产摊销（递延），净额（171）（66）6 —（231）— 61（h）—— 61（9）一般税金752140279411,212（1）（f）（1）（f）——（2）（10）资产减值3070123115（30）（f）（70）（f）（12）（f）（3）（f）（115）（11）营业费用总额5,8564，05398020811,097（171）（65）（12）（227）（475）（12）营业收入（亏损）1,007823807（262）2,3751716353216503（13）偿债成本————（85）（85）———— 85（d）85（14）杂项收入，净额124541851247（62）（a）（62）（a）4（h）（73）（a）（b）（i）（193）（15）养老金和欧佩克按市值调整36266（90）（22）（36）（a）（24）（a）— 90（a）30（16）利息费用（432）（262）（275）（175）（1,144）———— 3（d）3（17）资本化融资成本2447602133 ——————（18）其他费用总额（248）（135）（191）（297）（871）（98）（86）4105（75）（19）所得税（福利）135153173（84）3779（a）（c）（e）（f）（h）（12）（a）（f）（h）（i）30（a）-（d）（f）（$ 624 $ 535 $ 294 $（475）$ 978 $ 64 $（10）$ 42 $ 291 $ 387 $ 688 $ 525 $ 336 $（184）$ 1,365（22）平均已发行股份575575575（23）每股收益（亏损）$ 1.08 $ 0.93 $ 0.51 $（0.82）$ 1.70 $ 0.12 $（0.02）$ 0.07 $ 0.50 $ 0.67 $ 1.20 $ 0.91 $ 0.58 $（0.32）$ 2.37特别项目（税后影响）：（a）（a）净养老金/OPEB费用（贷项）$（44）$（43）$（1）$ 53 $（35）（b）（b）信号峰值收益影响————（75）（75）（c）（c）ARO监管变化3512 — 112159（d）（d）债务相关成本———— 6969（e）（e）增强员工退休和其他相关成本33 —— 6（f）（f）FE远期成本实现32176257（g）（g）调查和其他相关成本———— 7575（h）（h）监管费用（贷项）38（7）18 — 49（i）（i）战略交易费用—— 8195582对收益的影响$ 64 $（10）$ 42 $ 291 $ 387
GAAP与Non-GAAP基线运维调节2025和2024年战略和财务亮点-202628年2月17日（1）如合并损益表中报告（2）有关特殊项目的更多信息，请参见幻灯片24-25（3）主要代表PJM网络传输费用和辅助费用，例如传输增强（4）主要代表分布内的骑手/程序可收回和递延运维，综合，和独立传输部门FirstEnergy合并（百万美元）20252024年其他运营费用（GAAP）（1）4,122美元4,044美元不包括特殊项目（税前）：养老金/OPEB信贷净额（52）（66）ARO监管费用50（200）增强的员工退休和其他相关成本-（8）重组费用（44）-FE远期实现成本-（15）调查和其他相关成本（92）（64）监管费用（1）（32）战略交易费用（2）-特殊项目总额（2）（141）（385）PJM直通传输成本（3）（1,384）（1,267）骑手/程序可收回（4）（1,207）（1,105）其他（3）（4）基线O &