2024年9月
初步定价补充第3648号
注册声明编号333-275587；333-275587-01
2024年9月3日
根据规则424（b）（2）提交
摩根士丹利金融有限责任公司
结构性投资
美国股市的机会
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
由摩根士丹利提供全额无条件担保
主要风险证券
双向Trigger PLUS或“Trigger PLUS”是摩根士丹利 Finance LLC（“MSFL”）的无担保债务，由摩根士丹利提供全额无条件担保。Trigger PLUS将不支付利息，不保证到期归还任何本金，并具有随附的PLUS产品补充、指数补充和招股说明书中描述的条款，经本文件补充或修改。Trigger PLUS上的到期付款将基于表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数（我们称之为标的指数）的价值。到期时，如果每个标的指数都升值了，投资者将获得其投资的规定本金金额加上表现最差的标的指数的杠杆上行表现。如果任何一个标的指数贬值，但每个标的指数的最终指数值大于或等于各自初始指数值的60%，我们称之为各自的触发水平，投资者将获得其投资的明文本金加上等于表现最差的标的指数表现绝对值的50%的正收益，这将有效地限制在20%的收益。然而，如果任何标的指数的最终指数值小于其各自的触发水平，则绝对收益特征将不再可用，相反，投资者将损失相当大的部分或全部投资，导致表现最差的标的指数较其初始指数值每下跌1%，就会损失1%。投资者可能会失去对Trigger PLUS的全部初始投资。因为Trigger PLUS的到期付款是基于表现最差的基础指数，任何基础指数的下跌低于其各自的触发水平都将导致您的投资遭受重大损失，即使其他基础指数已经升值或没有下降那么多。这些长期的Trigger PLUS适用于那些寻求基于权益指数的回报并愿意承担本金风险、风险暴露于表现最差的三个标的指数并放弃当前收益以换取杠杆和绝对收益特征的投资者，这些特征在每种情况下都适用于表现最差的标的指数的有限表现范围。Trigger PLUS是作为MSFL A系列全球中期票据计划的一部分发行的票据。
所有付款均需承担我们的信用风险。如果我们违约，您可能会损失部分或全部投资。这些Trigger PLUS不是担保债务，您将不会对任何基础引用资产或资产拥有任何担保权益，或以其他方式拥有任何访问权限。
| 概要条款 |
||||
| 发行人： |
摩根士丹利金融有限责任公司 |
|||
| 保证人： |
摩根士丹利 |
|||
| 到期日： |
2029年9月28日 |
|||
| 相关指数： |
标普 500 ®指数（“SPX指数”）、罗素2000 ®指数（“RTY指数”）和道琼斯工业平均指数（“INDU指数”） |
|||
| 估值日期： |
2029年9月25日，可能因非指数营业日和某些市场干扰事件而推迟 |
|||
| 本金总额： |
$ |
|||
| 到期付款： |
如果每个标的指数的最终指数值大于其各自的初始指数值， 1000美元+杠杆上行支付 任何标的指数的最终指数值小于或等于其各自的初始指数值，但各标的指数的最终指数值大于或等于其各自的触发水平的： $ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最差标的指数绝对指数收益× 0.50） 在这种情况下，表现最差的标的指数每有1%的负回报，您将在Trigger PLUS上获得0.50%的正回报。 如果任何标的指数的最终指数值小于其各自的触发水平： 1000美元×表现最差标的指数的指数表现因子 在这种情况下，到期付款将低于规定的本金金额1,000美元，并将代表至少40%的损失，可能是您的全部投资。 |
|||
| 杠杆上行支付： |
1000美元×杠杆系数×表现最差标的指数的指数百分比变化 |
|||
| 杠杆系数： |
117.50%至132.50%（仅在每个标的指数的最终指数值大于其各自的初始指数值时适用）。实际杠杆系数将在定价日确定。 |
|||
| 指数百分比变化： |
就各基础指数而言，（最终指数值–初始指数值）/初始指数值 |
|||
| 表现最差的标的指数： |
指数百分比变动最低的标的指数 |
|||
| 指数表现因子： |
就各基础指数而言，最终指数值/初步指数值 |
|||
| 指数绝对收益： |
指数百分比的绝对值变化。例如，对于表现最差的标的指数，-5 %的指数百分比变化将导致+ 5%的绝对指数回报，因此Trigger PLUS的回报率为2.5%。 |
|||
| 初始指数值： |
就SPX指数而言，这是这类指数在定价日的指数收盘价值 相对于RTY指数，这是这类指数在定价日的指数收盘价值 就INDU指数而言，这是这类指数在定价日的指数收盘价值 |
|||
| 指数终值： |
就各基础指数而言，该等指数于估值日的指数收盘值 |
|||
| 触发等级： |
相对于SPX指数，这是此类指数初始指数值的60% 相对于RTY指数，这是此类指数初始指数值的60% 相对于INDU指数，这是此类指数初始指数值的60% |
|||
| 规定的本金金额/发行价格： |
每个Trigger PLUS 1000美元（见下文“佣金和发行价”） |
|||
| 定价日期： |
2024年9月25日 |
|||
| 原始发行日期： |
2024年9月30日（定价日后3个工作日） |
|||
| CUSIP/ISIN： |
61776RPM0/US61776RPM06 |
|||
| 上市： |
Trigger PLUS将不会在任何证券交易所上市。 |
|||
| 代理： |
摩根士丹利 & Co.LLC（“MS & Co.”），MSFL的关联公司，摩根士丹利的全资子公司。见“关于分配计划的补充信息；利益冲突。” |
|||
| 定价日的预估值： |
每个Trigger PLUS约为909.20美元，或在该估计的45.00美元以内。见第2页开始的“投资摘要”。 |
|||
| 佣金及发行价格： |
价格对公 |
代理商的佣金（1） |
收益给我们（2） |
|
| 每个触发器PLUS |
$1,000 |
$ |
$ |
|
| 合计 |
$ |
$ |
$ |
|
（1）选定的经销商及其财务顾问将从代理商MS & Co.那里集体获得他们所销售的每个Trigger PLUS的固定销售佣金$。见“关于分配计划的补充信息；利益冲突。”有关更多信息，请参阅PLUS随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”。
（2）见第19页“募集资金用途及套期保值”。
Trigger PLUS涉及与普通债务证券投资无关的风险。见第7页开始的“风险因素”。
证券交易委员会和州证券监管机构没有批准或不批准这些证券，或确定本文件或随附的产品补充、指数补充和招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
Trigger PLUS不是存款或储蓄账户，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构或工具的保险，也不是银行的义务或担保。
您应该与相关的产品补充、指数补充和招股说明书一起阅读这份文件，每一份都可以通过下面的超链接访问。当您阅读随附的产品补充和指数补充时，请注意，该等补充文件中对日期为2023年11月16日的招股说明书或其中任何章节的所有引用，应改为提及随附日期为2024年4月12日的招股说明书或该招股说明书的相应章节（如适用）。另请参阅本文件末尾的“Trigger PLUS附加条款”和“Trigger PLUS附加信息”。
正如本文件所使用的，“我们”、“我们的”和“我们的”是指根据上下文需要，摩根士丹利或MSFL，或摩根士丹利和MSFL的统称。
2023年11月16日PLUS的产品补充2023年11月16日指数增补2024年4月12日招股章程
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
投资概要
业绩杠杆上行证券
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial AverageSM）的价值进行的双向触发PLUS（“触发PLUS”）可用于：
↓作为直接暴露于基础指数的替代方案，提高表现最差的基础指数的任何积极表现的回报
↓利用杠杆因子潜在跑赢表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数，且不限制升值潜力
↓对表现最差的标的指数进行有限幅度的负向表现，获得等于指数绝对收益50%的正收益
| 成熟度： |
约5年 |
| 杠杆系数： |
117.50%至132.50%（仅在每个标的指数的最终指数值大于其各自的初始指数值时适用）。实际杠杆系数将在定价日确定。 |
| 触发等级： |
相对于SPX指数，60%的初始指 相对于RTY指数，60%的初始指数值 相对于INDU指数，60%的初始指数值 |
| 到期最低付款： |
没有。你可能会失去对Trigger PLUS的全部初始投资。 |
| 优惠券： |
无 |
| 上市： |
Trigger PLUS将不会在任何证券交易所上市 |
每个Trigger PLUS的原始发行价为1000美元。该价格包括与发行、销售、构建和对冲Trigger PLUS相关的费用，这些费用由您承担，因此，Trigger PLUS在定价日的估计价值将低于1,000美元。我们估计，每个Trigger PLUS在定价日的价值将约为909.20美元，或在该估计的45.00美元以内。我们对定价日确定的Trigger PLUS价值的估计将在最终定价补充文件中列出。
定价日的预估值是怎么回事？
在定价日对Trigger PLUS进行估值时，我们考虑到Trigger PLUS既包括债务部分，也包括与基础指数挂钩的基于业绩的部分。Trigger PLUS的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与基础指数相关的市场输入和假设、基于基础指数的工具、波动性和包括当前和预期利率在内的其他因素，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率确定的，这是我们的常规固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。
什么决定了Trigger PLUS的经济条款？
在确定Trigger PLUS的经济条款时，包括杠杆因子和触发水平，我们使用内部资金利率，这很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、结构和对冲成本较低或内部资金利率较高，Trigger PLUS的一个或多个经济条款将对您更有利。
定价日的预估值和Trigger PLUS的二级市场价格有什么关系？
MS & Co.在二级市场购买Trigger PLUS的价格，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的市场条件变化，可能与定价日的估计值不同，并且低于该价格，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS & Co.在此类二级市场交易中将收取的买卖价差和其他因素。然而，由于与发行、出售、构建和对冲Trigger PLUS相关的成本并未在发行时完全扣除，在发行日期后长达6个月的期间内，MS & Co.可能会在二级市场上购买或出售Trigger PLUS，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的价值这样做。我们预计，那些更高的价值也将反映在你们的经纪账户报表中。
MS & Co.可以，但没有义务，在Trigger PLUS中做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。
2024年9月第2页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
关键投资理由
基于表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的有限范围百分比变化的绝对值，双向触发PLUS在到期时提供了正回报的潜力。作为杠杆和绝对收益特征的交换，投资者因触发特征而面临相当大一部分或全部投资损失的风险。到期时，投资者将根据估值日表现最差的标的指数的收盘价值获得一笔现金。Trigger PLUS是我们的无担保债务，Trigger PLUS上的所有付款均受我们的信用风险影响。投资者可能会失去对Trigger PLUS的全部初始投资。
| 杠杆表现 |
Trigger PLUS为投资者提供了一个机会，在每个标的指数都升值的情况下，获得表现最差的标的指数117.50%到132.50%的正收益。实际杠杆系数将在定价日确定。 |
| 绝对收益特征 |
Trigger PLUS使投资者能够在任何基础指数的最终指数值小于其各自的初始指数值但仅当表现最差的基础指数的最终指数值大于或等于各自的触发水平时，获得等于表现最差的基础指数表现绝对值的50%的正收益。 |
| 上行情景 |
每个基础指数的价值增加，到期时，Trigger PLUS赎回规定的1,000美元本金加上表现最差的基础指数的117.50%至132.50%的指数百分比变化。实际杠杆系数将在定价日确定。 |
| 绝对收益情景 |
表现最差指数的最终指数值小于各自的初始指数值但大于或等于各自的触发水平。在这种情况下，对于表现最差的标的指数，每1%的负回报，您将在Trigger PLUS上获得0.50%的正回报。例如，如果表现最差的标的指数的最终指数值比其各自的初始指数值少10%，则Trigger PLUS到期时将提供5%的总正收益。在这种情况下，您可能获得的最大收益是到期时的正20%收益。 |
| 下行情景 |
任何基础指数的价值下降使得在到期时，表现最差的指数的最终指数值小于相应的触发水平。在这种情况下，Trigger PLUS将赎回至少比规定本金金额少40%的金额，而这一减少的金额将与Trigger PLUS期限内表现最差的基础指数的价值完全下降成比例。 因为Trigger PLUS的到期付款是基于表现最差的基础指数，任何基础指数的下跌低于其各自的触发水平都将导致您的投资遭受重大损失，即使其他基础指数已经升值或没有下降那么多。 |
2024年9月第3页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
假设示例
下面的假设例子说明了如何计算Trigger PLUS上的到期付款。以下示例仅供说明之用。各标的指数的实际初始指数值和触发水平将在定价日确定。Trigger PLUS上的到期付款受制于我们的信用风险。以下示例基于以下术语：
| 规定的本金金额： |
每个触发器PLUS 1,000美元 |
| 假设杠杆系数： |
117.50%.实际杠杆系数将在定价日确定。 |
| 假设触发水平： |
就SPX指数而言，2700点，为各自假设初始指数值的60% 相对于RTY指数，1320，各自假设初始指数值的60% 相对于INDU指数，21,000，各自假设初始指数值的60% |
| 假设初始指数值： |
相对于SPX指数：4,500 相对RTY指数：2,200 关于INDU指数：35000 |
示例1：每个标的指数在Trigger PLUS期限内升值，投资者收到规定的本金金额加上杠杆上行支付，根据表现最差的标的指数的指数百分比变化计算。
| 最终指数值 |
|
SPX指数：4,950 RTY指数：3080 INDU指数：4.2万 |
| 指数百分比变化 |
|
SPX指数：（4,950 – 4,500）/4,500 = 10% RTY指数：（3,080 – 2,200）/2,200 = 40% INDU指数：（42,000 – 35,000）/35,000 = 20% |
| 到期付款 |
= |
1000美元+杠杆上行支付 |
|
|
= |
$ 1,000 +（$ 1,000 ×杠杆系数×表现最差标的指数的指数百分比变化） |
|
|
= |
$1,000 + ($1,000 × 117.50% × 10%) |
|
|
= |
$1,117.50 |
在示例1中，SPX指数、RTY指数和INDU指数各自的最终指数值均大于其初始指数值。SPX指数累计升值10%，RTY指数累计升值40%，INDU指数累计升值20%。因此，投资者在到期时收到规定的本金金额加上表现最差的标的指数的117.50%的升值，这就是本例中的SPX指数。投资者在到期时收到每份Trigger PLUS 1,117.50美元的付款（假设假设杠杆系数为117.50%）。实际杠杆系数将在定价日确定。
示例2：一个标的指数升值，而其他两个标的指数在触发PLUS期限内下跌但没有标的指数跌幅低于各自的触发水平。
| 最终指数值 |
|
SPX指数：5,850 RTY指数：1760 INDU指数：29,750 |
| 指数百分比变化 |
|
SPX指数：（5,850 – 4,500）/4,500 = 30% RTY指数：（1,760 – 2,200）/2,200 =-20 % INDU指数：（29,750 – 35,000）/35,000 =-15 % |
| 到期付款 |
= |
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最差标的指数绝对指数收益× 0.50） |
|
|
= |
$1,000 + ($1,000 × 20% × 0.50) |
|
|
= |
$1,100 |
2024年9月第4页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
在示例2中，SPX指数的最终索引值大于其初始索引值，而RTY指数和INDU指数的最终索引值小于其各自的初始索引值，但大于或等于其各自的触发水平。SPX指数累计升值30%，RTY指数累计下跌20%，INDU指数累计下跌15%。投资者将获得规定的本金金额加上反映表现最差的标的指数表现绝对值50%的回报，这就是本例中的RTY指数。投资者在到期时每份证券可获得1100美元。在本例中，由于Trigger PLUS的绝对收益特征，并且由于没有任何基础指数的跌幅超过其各自的触发水平，即使INDU指数下跌了15%，RTY指数下跌了20%，投资者仍获得了正收益。
例3：两个标的指数升值而一个标的指数在触发PLUS期限内下跌，表现最差的标的指数的最终指数值小于各自的触发水平。
| 最终指数值 |
|
SPX指数：5,850 RTY指数：880 INDU指数：36,750 |
| 指数百分比变化 |
|
SPX指数：（5,850 – 4,500）/4,500 = 30% RTY指数：（880 – 2,200）/2,200 =-60 % INDU指数：（36,750 – 35,000）/35,000 = 5% |
| 到期付款 |
= |
1000美元×【表现最差指数的指数表现因子】 |
|
|
= |
$1,000 × (880 / 2,200) |
|
|
= |
$400 |
在示例3中，SPX指数和INDU指数的最终指标值大于各自的初始指标值，而RTY指数的最终指标值则下降到触发水平以下。SPX指数累计升值30%，INDU指数累计升值5%，RTY指数累计贬值60%。由于RTY指数的最终指数值已经下降到触发水平以下，绝对收益特征不再可用，投资者反而暴露于RTY指数的负面表现，这是本例中表现最差的标的指数。投资者将在到期时收到每份Trigger PLUS 400美元的付款。
例4：每个基础指数的跌幅低于其各自的初始指数值但没有基础指数的跌幅低于各自的触发水平。
| 最终指数值 |
|
SPX指数：3,375 RTY指数：1980 INDU指数：29,750 |
| 指数百分比变化 |
|
SPX指数：（3,375 – 4,500）/4,500 =-25 % RTY指数：（1980 – 2200）/2200 =-10 % INDU指数：（29,750 – 35,000）/35,000 =-15 % |
| 到期付款 |
= |
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最差标的指数绝对指数收益× 0.50） |
|
|
= |
$1,000 + ($1,000 × 25% × 0.50) |
|
|
= |
$1,125 |
在示例4中，SPX指数、RTY指数和INDU指数各自的最终指数值均小于其各自的初始指数值但没有基础指数跌破各自的触发水平。SPX指数累计下跌25%，RTY指数累计下跌10%，INDU指数累计下跌15%。因此，投资者在到期时收到规定的本金金额加上反映表现最差的标的指数表现绝对值50%的回报，这就是本例中的SPX指数。投资者在到期时每个Trigger PLUS可获得1125美元。
2024年9月第5页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
例5：每个基础指数的跌幅都低于其各自的触发水平，投资者因此面临表现最差的基础指数从其初始指数值下跌的风险。
| 最终指数值 |
|
SPX指数：1,350 RTY指数：880 INDU指数：15,750 |
| 指数百分比变化 |
|
SPX指数：（1,350 – 4,500）/4,500 =-70 % RTY指数：（880 – 2,200）/2,200 =-60 % INDU指数：（15,750 – 35,000）/35,000 =-55 % |
| 到期付款 |
= |
1000美元×【表现最差指数的指数表现因子】 |
|
|
= |
$1,000 × (1,350 / 4,500) |
|
|
= |
$300 |
在示例5中，SPX指数、RTY指数和INDU指数各自的最终指数值均小于其各自的触发水平。SPX指数累计跌幅达70%，RTY指数累计跌幅达60%，INDU指数累计跌幅达55%。因此，绝对收益特征不再可用，投资者反而暴露于SPX指数的负面表现，这是本例中表现最差的基础指数。投资者将在到期时收到每份Trigger PLUS 300美元的付款。
因为Trigger PLUS的到期付款是基于表现最差的基础指数，任何基础指数的下跌低于其各自的触发水平都将导致您的投资遭受重大损失，即使其他基础指数已经升值或没有下降那么多。
2024年9月第6页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
风险因素
本节介绍与Trigger PLUS相关的重大风险。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的PLUS产品补充、指数补充和招股说明书中标题为“风险因素”的部分。我们还敦促您就您在Trigger PLUS的投资咨询您的投资、法律、税务、会计等顾问。
与投资Trigger PLUS相关的风险
↓ Trigger PLUS不支付利息，也不保证返还任何本金。Trigger PLUS的条款与普通债务证券的条款不同，Trigger PLUS不支付利息或保证在到期时支付任何本金。如果任何基础指数的最终指数价值低于各自的触发水平（即各自初始指数价值的60%），则绝对收益特征将不再可用，到期时的支付将是现金金额，至少比每个触发PLUS规定的1,000美元本金金额少40%，而这一减少的数额将与在触发PLUS期限内表现最差的基础指数价值的全部减少成比例。Trigger PLUS到期没有最低还款额，您可能会损失全部投资。
↓市场价格会受到很多不可预测因素的影响。有几个因素将影响Trigger PLUS在二级市场的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场购买或出售Trigger PLUS的价格，包括基础指数的价值、波动性和股息收益率、利率和收益率、到期剩余时间、地缘政治条件和经济、金融、政治和监管或司法事件以及我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。通常，剩余到到期的时间越长，Trigger PLUS的市场价格受上述其他因素的影响就越大。基础指数的水平可能而且最近一直非常波动，我们无法向您保证波动将会减少。请参阅下文“标普 500 ®指数概览”、“罗素2000 ®指数概览”和“道琼斯工业平均指数SM概览”。如果您尝试在到期前出售您的Trigger PLUS，您可能会收到比每个Trigger PLUS规定的本金金额更少，甚至可能明显更少。
↓ Trigger PLUS受制于我们的信用风险，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化可能会对Trigger PLUS的市场价值产生不利影响。您依赖于我们在到期时支付Trigger PLUS上所有到期金额的能力，因此您需要承担我们的信用风险。如果我们不履行我们在Trigger PLUS下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，Trigger PLUS到期前的市值将受到市场对我们信用度看法变化的影响。任何实际或预期的我们的信用评级下降或市场为承担我们的信用风险而收取的信用利差增加都可能对Trigger PLUS的市场价值产生不利影响。
↓作为财务子公司，MSFL没有独立运营，也不会拥有独立的资产。作为一家财务子公司，MSFL除了发行和管理其证券之外没有独立的业务，如果MSFL证券持有人在破产、决议或类似程序中就此类证券提出索赔，他们将没有可供分配的独立资产。因此，此类持有人的任何追偿将限于在摩根士丹利的相关担保下可用的那些，并且该担保将与摩根士丹利的所有其他无担保、非次级义务享有同等地位。持有人在担保项下将仅对摩根士丹利及其资产的单笔债权具有追索权。因此，MSFL发行的证券持有人应假定，在任何此类程序中，他们将不享有任何优先权，并应与摩根士丹利的其他无担保、非次级债权人的债权享有同等待遇，其中包括摩根士丹利发行的证券持有人。
↓ Trigger PLUS的应付金额不与估值日期以外的任何时间的基础指数价值挂钩。各标的指数的最终指数值将以该指数在估值日的指数收盘价值为基础，但须根据非指数营业日和某些市场干扰事件进行调整。即使每个基础指数在估值日期之前升值，但任何基础指数的价值在估值日期之前下降到低于其触发水平，到期付款将大大低于如果到期付款与此种下降之前的基础指数价值挂钩的情况。虽然基础指数在规定的到期日或在触发PLUS期限内的其他时间的实际值可能高于其各自的最终指数值，但到期付款将完全基于估值日的指数收盘价。
丨投资Trigger PLUS并不等同于投资标的指数。投资Trigger PLUS并不等同于投资任何标的指数或任何标的指数的成分股。Trigger PLUS的投资者将没有投票权或权利获得股息或其他分配或与构成基础指数的股票有关的任何其他权利。
2024年9月第7页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
↓我们愿意为这类证券、期限和发行规模支付的利率很可能低于我们二级市场信用利差所隐含的利率，对我们有利。较低的费率以及在原发行价格中包含与发行、出售、构建和对冲Trigger PLUS相关的成本，都降低了Trigger PLUS的经济条款，导致Trigger PLUS的预估值低于原发行价格，并将对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，包括MS & Co.在内的交易商可能愿意在二级市场交易中购买Trigger PLUS的价格（如果有的话）将很可能大大低于原始发行价格，因为二级市场价格将不包括发行、出售、包含在原始发行价格中并由您承担的与结构和套期保值相关的成本，因为二级市场价格将反映我们的二级市场信用利差和任何交易商在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素。
将发行、出售、构建和对冲Trigger PLUS的成本包含在原始发行价格中，以及我们作为发行人愿意支付的较低费率，使得Trigger PLUS的经济条款对您来说不如其他情况下有利。
然而，由于与发行、出售、构建和对冲Trigger PLUS相关的成本并未在发行时全部扣除，在发行日期后长达6个月的期间内，MS & Co.可能会在二级市场上购买或出售Trigger PLUS，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的变化，以及与我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的值这样做，我们预计这些更高的值也将反映在您的经纪账户报表中。
↓ Trigger PLUS将不会在任何证券交易所上市，二级交易可能会受到限制。Trigger PLUS将不会在任何证券交易所上市。因此，Trigger PLUS的二级市场可能很少或根本没有。MS & Co.可能，但没有义务，在Trigger PLUS中做市场。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让您轻松交易或出售Trigger PLUS。因为我们预计其他经纪自营商不会大量参与Trigger PLUS的二级市场，所以您可能能够交易您的Trigger PLUS的价格很可能取决于MS & Co.愿意交易的价格（如果有的话）。如果MS & Co.在任何时候都不在Trigger PLUS上做市，很可能就不会有Trigger PLUS的二级市场。相应地，您应该愿意持有您的Trigger PLUS到期。
↓ Trigger PLUS的预估值是参考我们的定价和估值模型确定的，可能与其他经销商的定价和估值模型不同，并非最高或最低二级市场价格。这些定价和估值模型是专有的，部分依赖于对某些市场输入的主观看法和对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。因此，由于没有市场标准的方式对这些类型的证券进行估值，我们的模型可能会产生比其他人（包括市场上的其他交易商）产生的更高的Trigger PLUS估计值，如果他们试图对Trigger PLUS进行估值。此外，定价日的估计价值并不代表包括MS & Co.在内的经销商愿意在任何时候在二级市场（如果存在的话）购买贵公司Trigger PLUS的最低或最高价格。在本文件日期之后的任何时间，您的Trigger PLUS的价值将根据许多无法准确预测的因素而有所不同，包括我们的信誉和市场条件的变化。另见上文“市场价格会受到很多不可预测因素的影响”。
↓我们的关联公司的对冲和交易活动可能会对Trigger PLUS的价值产生潜在的不利影响。我们的一个或多个关联公司和/或第三方交易商预计将开展与Trigger PLUS（以及与基础指数或其成分股挂钩的其他工具）相关的对冲活动，包括交易构成基础指数的股票以及与基础指数相关的其他工具。因此，这些实体可能会在Trigger PLUS期限内平仓或调整对冲头寸，对冲策略可能涉及随着估值日期的临近对对冲进行更大、更频繁的动态调整。MS & Co.和我们的一些其他关联公司也定期交易构成基础指数的股票和与基础指数相关的其他金融工具，作为其一般经纪自营商和其他业务的一部分。在定价日或之前的任何这些对冲或交易活动都可能增加基础指数的初始指数价值，因此可能增加此类基础指数的触发水平，即此类基础指数必须在估值日收盘时达到或高于该水平，以便投资者在Trigger PLUS的初始投资中不会蒙受重大损失（也取决于其他基础指数的表现）。此外，在Trigger PLUS期限内（包括在估值日）的此类对冲或交易活动可能会潜在地影响基础指数在估值日的价值是否低于相应的触发水平，因此，投资者在到期时获得的收益是否会大大低于Trigger PLUS规定的本金金额（也取决于其他基础指数的表现）。
↓计算代理是摩根士丹利的子公司，也是MSFL的关联公司，将对Trigger PLUS做出确定。作为计算代理，MS & Co.将确定初始指标值、触发水平和最终指标值，包括是否有任何基础指数已降至各自触发水平以下，并将计算到期时您将收到的现金金额（如果有）。此外，MS & Co.以计算代理的身份作出的某些决定可能要求其行使酌处权并作出主观判断，例如就发生或
2024年9月第8页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
不发生市场扰乱事件和在发生市场扰乱事件或基础指数中断时选择后续指数或计算最终指数值。这些潜在的主观决定可能会对到期时向您支付的款项产生不利影响，如果有的话。有关这些类型的确定的更多信息，请参阅随附产品补充中的“PLUS的描述——估值日期的推迟”和“——计算代理和计算”以及相关定义。此外，MS & Co.已确定Trigger PLUS在定价日期的估计价值。
↓投资Trigger PLUS的美国联邦所得税后果是不确定的。请阅读本文件中“附加信息—税务考虑”下的讨论以及PLUS随附产品补充（合称“税务披露部分”）中“美国联邦税收”下有关Trigger PLUS投资的美国联邦所得税后果的讨论。关于Trigger PLUS的适当美国联邦税收待遇，没有直接的法律权威，我们也不打算要求美国国税局（“IRS”）做出裁决。因此，Trigger PLUS的税务处理的重要方面是不确定的，IRS或法院可能不同意Trigger PLUS作为单一金融合同的税务处理，该合同是美国联邦所得税目的的“公开交易”。如果IRS成功主张对Trigger PLUS的替代处理，Trigger PLUS的所有权和处分的税务后果，包括美国持有人确认的收入的时间和性质以及对非美国持有人的预扣税后果，可能会受到重大不利影响。此外，未来的立法、财政部法规或IRS指导可能会对Trigger PLUS的美国联邦税收待遇产生不利影响，可能会追溯。
美国和非美国持有者都应就投资于Trigger PLUS的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问，包括可能的替代处理，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税务后果。
与标的指数相关的风险
↓你面临着各个标的指数的价格风险。你在触发器上的回报加上它没有与由每个基础指数组成的篮子挂钩。相反，它将基于每个基础指数的独立表现。与收益与一篮子基础资产挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，你将面临与每个基础指数相关的风险。任何基础指数在Trigger PLUS期限内表现不佳将对您的回报产生负面影响，并且不会被其他基础指数的任何积极表现所抵消或减轻。如果任何标的指数在估值日下跌至其各自的触发水平以下，您将面临到期时表现最差的标的指数的负面表现，即使其他标的指数已经升值或没有下降那么多，您将损失相当大的部分或全部投资。据此，您的投资需承担各标的指数的价格风险。
由于Trigger PLUS与表现最差的标的指数的表现挂钩，与Trigger PLUS仅与一个标的指数挂钩相比，您面临的投资遭受重大损失的风险更大。如果您投资于Trigger PLUS，那么您的投资将遭受重大损失的风险会更大，而不是与仅与一个标的指数的表现挂钩的实质上相似的证券。对于三个基础指数，与Trigger PLUS仅与一个基础指数挂钩的情况相比，任何基础指数在估值日都更有可能跌至低于其触发水平。因此，你在投资上蒙受重大损失的可能性更大。
↓ Trigger PLUS与罗素2000 ®指数挂钩，受制于与小市值公司相关的风险。由于罗素2000 ®指数是标的指数之一，而罗素2000 ®指数由市值相对较小的公司发行的股票组成，因此Trigger PLUS与小市值公司的价值挂钩。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动、更低的交易量和更少的流动性，因此罗素2000 ®指数可能比由大市值公司发行的股票组成的指数波动更大。小市值公司的股价也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，小市值公司的股票可能交投清淡。此外，与大市值公司相比，小市值公司通常不那么成熟，财务也不那么稳定，可能依赖于少数关键人员，这使得它们更容易受到人员流失的影响。与大市值公司相比，这类公司的收入往往较小，产品线较少多样化，在其产品或服务市场的份额较小，财务资源较少，竞争实力较弱，更容易受到与其产品相关的不利发展的影响。
丨标的指数的调整可能会对Trigger PLUS的价值产生不利影响。各标的指数的发布者可以增加、删除或替换构成该标的指数的股票或进行可能改变该标的指数价值的其他方法变更。各标的指数发布者可随时停止或暂停计算或发布该等标的指数。在这些情况下，计算代理将拥有唯一的
2024年9月第9页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
酌情替代与已终止的基础指数具有可比性的后续指数，并将被允许考虑由计算代理或其任何关联机构计算和发布的指数。
2024年9月第10页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
标普 500 ®指数综述
标普 500 ®指数由标普 ® Dow Jones Indices LLC（“标普 ®”）计算、维护和发布，旨在通过跟踪500家大市值公司的股价走势，为美国股票市场大市值细分市场的业绩衡量提供一个基准。标普 500 ®指数的成分股要求公司层面的总市值大约反映了标普 ®总市场指数的第85个百分位。标普 500 ®指数衡量500家公司的普通股在特定时间的相对表现，与500家同类公司的普通股在1941年至1943年的基期内的表现相比。有关标普 500 ®指数的更多信息，请参阅随附指数补充文件中“标普 ®美国指数— 标普 500 ®指数”下的信息。
截至2024年8月22日收市信息：
| 彭博股票代码： |
SPX |
| 当前指数值： |
5,570.64 |
| 52周前： |
4,387.55 |
| 52周高点（2024年7月16日）： |
5,667.20 |
| 52周新低（于10/27/2023）： |
4,117.37 |
下图列出2019年1月1日至2024年8月22日期间SPX指数的每日收盘值。相关表格列出了同期各季度SPX指数公布的最高和最低收盘值，以及季度末收盘值。2024年8月22日SPX指数收盘值为5570.64。我们从彭博金融市场获得了下图和表格中的信息，未经独立验证。SPX指数有时会经历高波动时期，你不应该把SPX指数的历史价值作为其未来表现的指示。
| SPX指数每日收盘价 |
| |
2024年9月第11页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
| 标普 500 ®指数 |
高 |
低 |
期末 |
| 2019 |
|
|
|
| 第一季度 |
2,854.88 |
2,447.89 |
2,834.40 |
| 第二季度 |
2,954.18 |
2,744.45 |
2,941.76 |
| 第三季度 |
3,025.86 |
2,840.60 |
2,976.74 |
| 第四季度 |
3,240.02 |
2,887.61 |
3,230.78 |
| 2020 |
|
|
|
| 第一季度 |
3,386.15 |
2,237.40 |
2,584.59 |
| 第二季度 |
3,232.39 |
2,470.50 |
3,100.29 |
| 第三季度 |
3,580.84 |
3,115.86 |
3,363.00 |
| 第四季度 |
3,756.07 |
3,269.96 |
3,756.07 |
| 2021 |
|
|
|
| 第一季度 |
3,974.54 |
3,700.65 |
3,972.89 |
| 第二季度 |
4,297.50 |
4,019.87 |
4,297.50 |
| 第三季度 |
4,536.95 |
4,258.49 |
4,307.54 |
| 第四季度 |
4,793.06 |
4,300.46 |
4,766.18 |
| 2022 |
|
|
|
| 第一季度 |
4,796.56 |
4,170.70 |
4,530.41 |
| 第二季度 |
4,582.64 |
3,666.77 |
3,785.38 |
| 第三季度 |
4,305.20 |
3,585.62 |
3,585.62 |
| 第四季度 |
4,080.11 |
3,577.03 |
3,839.50 |
| 2023 |
|
|
|
| 第一季度 |
4,179.76 |
3,808.10 |
4,109.31 |
| 第二季度 |
4,450.38 |
4,055.99 |
4,450.38 |
| 第三季度 |
4,588.96 |
4,273.53 |
4,288.05 |
| 第四季度 |
4,783.35 |
4,117.37 |
4,769.83 |
| 2024 |
|
|
|
| 第一季度 |
5,254.35 |
4,688.68 |
5,254.35 |
| 第二季度 |
5,487.03 |
4,967.23 |
5,460.48 |
| 第三季度（至2024年8月22日） |
5,667.20 |
5,186.33 |
5,570.64 |
“Standard & Poor’s ®”、“标普 ®”、“标普 500 ®”、“标准普尔500”和“500”是标准普尔金融服务有限责任公司的商标。请参阅随附的指数附录中的“标普 ® U.S. Indices”。
2024年9月第12页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
罗素2000 ®指数概览
罗素2000 ®指数是由富时国际有限公司（FTSE International Limited，简称“富时罗素”）计算、发布和传播的指数，衡量在符合条件的美国交易所上市的2,000只美国小市值股票的资本加权价格表现。罗素2000 ®指数旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。罗素2000 ®指数包含的公司是构成罗素3000E ™指数的公司中排名中间的2000家（即排名在1,001至3,000之间的公司）。罗素2000 ®指数约占美国股票市场的7%。有关罗素2000 ®指数的更多信息，请参阅随附指数补充文件中“罗素指数—罗素2000 ®指数”下的信息。
截至2024年8月22日收市信息：
| 彭博股票代码： |
RTY |
| 当前指数值： |
2,150.029 |
| 52周前： |
1,850.836 |
| 52周高点（2024年7月16日）： |
2,263.674 |
| 52周新低（于10/27/2023）： |
1,636.938 |
下图列出2019年1月1日至2024年8月22日期间RTY指数的每日收盘值。相关表格列出了同期各季度RTY指数公布的最高和最低收盘值，以及季度末收盘值。2024年8月22日RTY指数收盘值为2150.02 9。我们从彭博金融市场获得了下图和表格中的信息，未经独立验证。RTY指数有时会经历高波动的时期，你不应该把RTY指数的历史值作为其未来表现的指示。
| RTY指数每日收盘价 |
| |
2024年9月第13页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
| 罗素2000 ®指数 |
高 |
低 |
期末 |
| 2019 |
|
|
|
| 第一季度 |
1,590.062 |
1,330.831 |
1,539.739 |
| 第二季度 |
1,614.976 |
1,465.487 |
1,566.572 |
| 第三季度 |
1,585.599 |
1,456.039 |
1,523.373 |
| 第四季度 |
1,678.010 |
1,472.598 |
1,668.469 |
| 2020 |
|
|
|
| 第一季度 |
1,705.215 |
991.160 |
1,153.103 |
| 第二季度 |
1,536.895 |
1,052.053 |
1,441.365 |
| 第三季度 |
1,592.287 |
1,398.920 |
1,507.692 |
| 第四季度 |
2,007.104 |
1,531.202 |
1,974.855 |
| 2021 |
|
|
|
| 第一季度 |
2,360.168 |
1,945.914 |
2,220.519 |
| 第二季度 |
2,343.758 |
2,135.139 |
2,310.549 |
| 第三季度 |
2,329.359 |
2,130.680 |
2,204.372 |
| 第四季度 |
2,442.742 |
2,139.875 |
2,245.313 |
| 2022 |
|
|
|
| 第一季度 |
2,272.557 |
1,931.288 |
2,070.125 |
| 第二季度 |
2,095.440 |
1,649.836 |
1,707.990 |
| 第三季度 |
2,021.346 |
1,655.882 |
1,664.716 |
| 第四季度 |
1,892.839 |
1,682.403 |
1,761.246 |
| 2023 |
|
|
|
| 第一季度 |
2,001.221 |
1,720.291 |
1,802.484 |
| 第二季度 |
1,896.333 |
1,718.811 |
1,888.734 |
| 第三季度 |
2,003.177 |
1,761.609 |
1,785.102 |
| 第四季度 |
2,066.214 |
1,636.938 |
2,027.074 |
| 2024 |
|
|
|
| 第一季度 |
2,124.547 |
1,913.166 |
2,124.547 |
| 第二季度 |
2,109.459 |
1,942.958 |
2,047.691 |
| 第三季度（至2024年8月22日） |
2,263.674 |
2,026.727 |
2,150.029 |
“罗素2000 ®指数”和“罗素3000ETM指数”是富时罗素的商标。有关更多信息，请参阅随附的指数补充中的“罗素指数”。
2024年9月第14页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
道琼斯工业平均指数SM概览
道琼斯工业平均指数SM是由30只普通股组成的价格加权指数，该指数由标普 ® Dow Jones Indices LLC发布，该公司是芝加哥商品交易所公司的营销名称和许可商标，代表着美国工业的广阔市场。有关道琼斯工业平均指数的更多信息，请参阅随附指数补充中“道琼斯工业平均指数”下的信息。
截至2024年8月22日收市信息：
| 彭博股票代码： |
INDU |
| 当前指数值： |
40,712.78 |
| 52周前： |
34,288.83 |
| 52周高点（2024年7月17日）： |
41,198.08 |
| 52周新低（于10/27/2023）： |
32,417.59 |
下图列出2019年1月1日至2024年8月22日期间INDU指数的每日收盘值。相关表格列出了同期各季度INDU指数公布的最高和最低收盘值，以及季度末收盘值。2024年8月22日INDU指数收盘值为40,712.78。我们从彭博金融市场获得了下图和表格中的信息，未经独立验证。INDU指数有时会经历高波动时期，你不应该把INDU指数的历史值作为其未来表现的指示。
| INDU指数每日收盘价 |
| |
2024年9月第15页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
| 道琼斯工业平均指数SM |
高 |
低 |
期末 |
| 2019 |
|
|
|
| 第一季度 |
26,091.95 |
22,686.22 |
25,928.68 |
| 第二季度 |
26,753.17 |
24,815.04 |
26,599.96 |
| 第三季度 |
27,359.16 |
25,479.42 |
26,916.83 |
| 第四季度 |
28,645.26 |
26,078.62 |
28,538.44 |
| 2020 |
|
|
|
| 第一季度 |
29,551.42 |
18,591.93 |
21,917.16 |
| 第二季度 |
27,572.44 |
20,943.51 |
25,812.88 |
| 第三季度 |
29,100.50 |
25,706.09 |
27,781.70 |
| 第四季度 |
30,606.48 |
26,501.60 |
30,606.48 |
| 2021 |
|
|
|
| 第一季度 |
33,171.37 |
29,982.62 |
32,981.55 |
| 第二季度 |
34,777.76 |
33,153.21 |
34,502.51 |
| 第三季度 |
35,625.40 |
33,843.92 |
33,843.92 |
| 第四季度 |
36,488.63 |
34,002.92 |
36,338.30 |
| 2022 |
|
|
|
| 第一季度 |
36,799.65 |
32,632.64 |
34,678.35 |
| 第二季度 |
35,160.79 |
29,888.78 |
30,775.43 |
| 第三季度 |
34,152.01 |
28,725.51 |
28,725.51 |
| 第四季度 |
34,589.77 |
29,202.88 |
33,147.25 |
| 2023 |
|
|
|
| 第一季度 |
34,302.61 |
31,819.14 |
33,274.15 |
| 第二季度 |
34,408.06 |
32,764.65 |
34,407.60 |
| 第三季度 |
35,630.68 |
33,507.50 |
33,507.50 |
| 第四季度 |
37,710.10 |
32,417.59 |
37,689.54 |
| 2024 |
|
|
|
| 第一季度 |
39,807.37 |
37,266.67 |
39,807.37 |
| 第二季度 |
40,003.59 |
37,735.11 |
39,118.86 |
| 第三季度（至2024年8月22日） |
41,198.08 |
38,703.27 |
40,712.78 |
“道琼斯”、“道琼斯工业平均指数”、“道琼斯指数”和“DJIA”是Dow Jones Trademark Holdings LLC的服务标记。有关更多信息，请参阅随附的指数补充中的“道琼斯工业平均指数”。
2024年9月第16页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
触发PLUS的附加条款
请结合本文件封面条款阅读本信息。
| 附加条款： |
|
| 如果此处描述的条款与随附的产品补充、指数补充或招股说明书中描述的条款不一致，则以此处描述的条款为准。 |
|
| 基础指数发布者： |
关于SPX指数，推荐标普 ® Dow Jones Indices LLC，或其任何继任者。 关于RTY指数，富时罗素，或其任何继任者。 关于INDU指数，推荐标普 ® Dow Jones Indices LLC，或其任何继任者。 |
| 指数收盘值： |
就每个SPX指数和INDU指数而言，任何指数营业日的指数收盘价值应由计算代理确定，并应等于基础指数发布者在该指数营业日的常规正式工作日收盘时为该基础指数发布的该基础指数或任何后续指数的正式收盘价值。在某些情况下，SPX指数或INDU指数的指数收盘价值将基于随附产品补充文件中“任何基础指数或篮子指数的终止；计算方法的变更”中所述的此类基础指数的交替计算。 对于RTY指数，任何指数营业日的指数收盘价值应由计算代理确定，并应等于该指数营业日的RTY指数、或彭博金融服务报告的任何后续指数、或计算代理可能选择的任何后续报告服务的收盘价值。在某些情况下，RTY指数的指数收盘价值将根据随附产品补充文件中“任何标的指数或篮子指数的终止；计算方法的更改”中所述的RTY指数的交替计算。 |
| 面额： |
每个触发PLUS及其整数倍1000美元 |
| 利息： |
无 |
| 受托人： |
纽约梅隆银行 |
| 计算剂： |
MS & Co。 |
| 牛市还是熊市PLUS： |
牛市加 |
| 到期日延期： |
如预定估值日期并非有关基础指数的指数营业日，或如有关基础指数在该日发生扰乱市场事件，以致估值日期延后，且低于预定到期日前两个营业日，则Trigger PLUS的到期日将延后至有关该基础指数的最新估值日期后的第二个营业日。 |
| 发行人致登记证券持有人、受托人和存托人的通知： |
如到期日因估值日推迟而推迟，发行人应就该推迟发出通知，一旦确定，则应将到期日重新安排的日期（i）通过以预付邮资的第一类邮件将该推迟通知邮寄至登记簿上所显示的该登记持有人的最后地址的方式向Trigger PLUS的每个登记持有人发出，（ii）通过以预付邮资的第一类邮件将该通知邮寄给受托人确认的传真向受托人发出，在其纽约办事处和（iii）通过电话或传真向存托信托公司（“存托人”），并通过以头等邮件向存托人邮寄此类通知予以确认，并预付邮资。以本协议规定的方式邮寄给Trigger PLUS的注册持有人的任何通知，应最终推定为已妥为送达该注册持有人，无论该注册持有人是否收到该通知。发行人应尽快发出该等通知，在任何情况下均不得迟于（i）关于延期到期日的通知、紧接预定到期日之前的营业日，以及（ii）关于到期日被重新安排到的日期的通知、紧接实际估值日期之后的营业日。 发行人应或应促使计算代理人（i）在到期日的前一个营业日上午10：30（纽约市时间）或之前向受托人提供书面通知（受托人可最终依赖该通知），并向存托人提供就Trigger PLUS交付的现金金额（如有），以及（ii）在到期日将就Trigger PLUS（如有）到期的现金总额（如有）交付给受托人，以交付存托人（作为Trigger PLUS的持有人）。 |
2024年9月第17页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
| 关于触发器PLUS的附加信息 |
|
| 附加信息： |
|
| 最小出票规模： |
$ 1,000/1触发PLUS |
| 税务考虑： |
尽管由于缺乏管理权限，对Trigger PLUS的投资的美国联邦所得税后果存在不确定性，但我们的律师Davis Polk & Wardwell LLP认为，根据现行法律，并基于当前的市场条件，将Trigger PLUS视为单一的金融合同是合理的，该合同是出于美国联邦所得税目的的“公开交易”。然而，由于我们律师的意见部分基于截至本文件日期的市场情况，因此有待于定价日期的确认。 假设Trigger PLUS的这种处理受到尊重，并受制于PLUS随附产品补充中“美国联邦税收”中的讨论，根据现行法律，应产生以下美国联邦所得税后果： 丨除根据出售或交换之外，不应要求美国持有人在结算前确认Trigger PLUS期限内的应税收入。 丨当Trigger PLUS出售、兑换或结算时，美国持有人应确认收益或损失等于已实现的金额与美国持有人在Trigger PLUS中的计税基础之间的差额。此类收益或损失如果投资者持有Trigger PLUS超过一年，则应为长期资本收益或损失，否则为短期资本收益或损失。 我们不打算要求美国国税局（“IRS”）就Trigger PLUS的处理作出裁决。Trigger PLUS的另一种特征可能会对Trigger PLUS的所有权和处置的税务后果产生重大不利影响，包括确认收入的时间和性质。此外，美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员已提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对Trigger PLUS投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。 正如PLUS随附的产品补充文件中所讨论的，经修订的1986年《国内税收法》第871（m）节以及据此颁布的财政部条例（“第871（m）节”）通常对就与包括美国股票的美国股票或指数挂钩的某些金融工具（每一种都称为“基础证券”）向非美国持有人支付或视为支付的股息等价物征收30%（或更低的适用条约税率）的预扣税。除某些例外情况外，第871（m）节一般适用于根据适用的财政部条例中规定的测试确定的实质上复制一种或多种基础证券的经济表现的证券（“特定证券”）。然而，根据IRS通知，第871（m）条将不适用于2027年1月1日之前发行的任何基础证券的delta不为1的证券。根据Trigger PLUS的条款和当前的市场状况，我们预计Trigger PLUS在定价日期不会有任何基础证券的delta为1。然而，我们将在最终的定价补充中提供更新的确定。假设Trigger PLUS就任何基础证券而言没有delta为1，我们的律师认为，Trigger PLUS不应是指定证券，因此不应受第871（m）条的约束。 我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否就基础证券进行其他交易。如果需要预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。关于第871（m）条可能适用于触发PLUS，您应该咨询您的税务顾问。 考虑投资Trigger PLUS的美国和非美国投资者均应阅读本文件中“风险因素”下的讨论以及PLUS随附产品补充文件中“美国联邦税收”下的讨论，并就投资Trigger PLUS的美国联邦所得税后果的所有方面（包括可能的替代处理方法）以及根据任何州、地方或非- |
2024年9月第18页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
| 美国征税管辖权。 前几段中“税务考虑”下的讨论以及PLUS随附产品补充文件中题为“美国联邦税收”一节中包含的讨论，只要旨在描述美国联邦所得税法的规定或与之相关的法律结论，即构成Davis Polk & Wardwell LLP对Trigger PLUS投资的重大美国联邦税收后果的完整意见。 |
|
| 所得款项用途及对冲： |
出售Trigger PLUS所得款项将由我们用作一般公司用途。我们将获得总计1,000美元的每份Trigger PLUS发行，因为当我们进行对冲交易以履行我们在Trigger PLUS下的义务时，我们的对冲交易对手将偿还代理佣金的成本。由您承担并在上文第2页中描述的Trigger PLUS的成本包括代理商的佣金以及Trigger PLUS的发行、结构化和对冲成本。 在定价日期或之前，我们将通过我们的关联公司或其他人，通过持有标的指数的股票、标的指数的期货和/或期权合约、主要证券市场上市的标的指数的任何成份股或我们可能希望在此类对冲中使用的任何其他可用证券或工具的头寸，对冲我们与Trigger PLUS相关的预期风险。此类购买活动可能会在定价日增加基础指数的价值，因此可能会增加相应的触发水平，即此类基础指数必须在估值日收盘时达到或高于该水平，以便投资者在Trigger PLUS的初始投资中不会遭受重大损失（也取决于其他基础指数的表现）。此外，通过我们的关联公司，我们很可能通过购买和出售构成基础指数的股票、基础指数上的期货或期权合约或其在主要证券市场上市的成分股或我们可能希望在此类对冲活动中使用的任何其他可用证券或工具的头寸，在整个Trigger PLUS期限内（包括在估值日期）修改我们的对冲头寸。因此，这些实体可能会在Trigger PLUS期限内平仓或调整对冲头寸，对冲策略可能涉及随着估值日期的临近对对冲进行更大、更频繁的调整。我们无法保证我们的对冲活动不会影响基础指数的价值，因此会对Trigger PLUS的价值或您将在到期时收到的付款（如果有的话）产生不利影响（也取决于其他基础指数的表现）。有关我们使用收益和套期保值的更多信息，请参阅PLUS随附产品补充中的“收益使用和套期保值”。 |
| 附加考虑： |
摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其各自的任何子公司拥有投资酌情权的客户账户不得直接或间接购买Trigger PLUS。 |
| 关于分配计划的补充资料；利益冲突： |
选定的经销商及其财务顾问将从代理商MS & Co.那里集体获得他们销售的每个Trigger PLUS的固定销售佣金$。 MS & Co.是MSFL的关联公司，也是摩根士丹利的全资子公司，它和我们的其他关联公司预计将通过出售、构建以及在适用时对冲Trigger PLUS获利。当MS & Co.为Trigger PLUS的此次发行定价时，它将确定Trigger PLUS的经济条款，包括杠杆系数，这样对于每个Trigger PLUS，定价日的估计价值将不低于第2页开始的“投资摘要”中描述的最低水平。 MS & Co.将按照美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）FINRA规则5121的要求进行此次发行，该规则通常被称为FINRA，涉及FINRA成员公司分销关联公司的证券和相关利益冲突。MS & Co.或我们的任何其他关联公司不得在本次发行中向任何全权委托账户进行销售。PLUS详见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”和“收益使用及套期保值”。 |
| 您可以在哪里找到更多信息： |
MSFL和摩根士丹利已就本通讯所涉及的发售向美国证券交易委员会（SEC）提交了注册声明（包括招股说明书，并辅以PLUS和指数补充的产品补充）。您应该阅读该注册声明中的招股说明书、PLUS的产品补充文件、指数补充文件以及MSFL和摩根士丹利向SEC提交的与此次发行有关的任何其他文件，以获取有关MSFL和摩根士丹利以及此次发行的更完整信息。当您阅读随附的产品补充和指数补充时，请注意，这些补充中所有提及日期为11月16日的招股说明书， |
2024年9月第19页
摩根士丹利金融有限责任公司
基于2029年9月28日到期的表现最差的标普 500 ®指数、罗素2000 ®指数和道琼斯工业平均指数的双向触发PLUS值
触发业绩杠杆上行SecuritiesSM
主要风险证券
2024年9月第20页