美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
已结束的季度期间
2026年3月31日
或
对于从__________到__________
委员会文件编号：
001-35895
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||
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（注册人的电话号码，包括区号）
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根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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|
The
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用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
x无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《1934年证券交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
大型加速披露公司
|
☐ |
|
☒ | ||||||||
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非加速披露公司
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☐ |
较小的报告公司
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新兴成长型公司
|
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见1934年《证券交易法》第12b-2条）。
有
☐
无x
截至2026年4月28日，有w呃e
44,349,786
注册人已发行普通股的股份。
Thryv Holdings, Inc.
目 录
| 页 | |||||||||||
| 第一部分.财务信息 | |||||||||||
| 项目1。 | |||||||||||
| 项目2。 | |||||||||||
| 项目3。 | |||||||||||
| 项目4。 | |||||||||||
| 第二部分。其他信息 | |||||||||||
| 项目1。 | |||||||||||
| 项目1a。 | |||||||||||
| 项目2。 | |||||||||||
| 项目3。 | |||||||||||
| 项目4。 | |||||||||||
| 项目5。 | |||||||||||
| 项目6。 | |||||||||||
关于前瞻性陈述的警示性说明
本季度报表10-Q（“季度报告”）包含前瞻性陈述这反映了我们目前对未来事件和财务表现的看法。此类声明是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”保护提供的，其中包括，但不限于有关我们行业状况和我们的运营、业绩和财务状况的声明，尤其包括与我们的业务、增长战略、产品开发努力和未来费用有关的声明。前瞻性陈述s包括所有不完全涉及历史或当前事实的陈述，一般可以用“预计，” “打算，” “计划，” “寻求，” “相信，” “可以，” “估计，” “预计，” “很可能，” “可能，”以及对未来时期的类似提及，或通过纳入预测或预测。前瞻性陈述的例子包括但不限于我们就未来业务和财务业绩前景所做的陈述，例如“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。”
前瞻性陈述是基于我们目前对我们的业务、经济和其他未来状况的预期和假设。由于前瞻性陈述与未来相关，就其性质而言，它们受到固有的不确定性、风险以及难以预测的环境变化的影响。因此，我们的实际结果可能与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。因此，我们提醒您不要依赖前瞻性陈述。可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的重要因素包括区域、国家或全球政治、经济、商业、竞争、市场和监管条件以及以下方面：
•我们的营销服务解决方案和软件即服务的重大竞争（“SaaS”）产品，其中包括使用第三方提供的我们SaaS产品组件的公司；
•我们保持盈利能力的能力；
•我们有效管理增长的能力；
•我们有能力将我们的营销服务客户过渡到我们的ThryV平台（定义见下文注1），在该平台上维护过渡客户并向他们销售额外或升级的产品，将我们的平台销售到新市场或进一步渗透现有市场；
•我们维持与第三方服务提供商战略关系的能力；
•互联网搜索引擎和门户网站可能终止或实质性改变其与我们的协议；
•我们跟上快速技术变化和不断发展的行业标准的能力；
•我们的中小型企业客户可能会选择不与我们续签协议或以较低的支出续签；
•潜在的系统中断或故障，包括网络安全漏洞、身份盗窃、数据丢失、未经授权访问数据或其他可能危及我们信息的中断；
•我们可能未能确定合适的收购候选人并完成此类收购；
•我们完成收购和成功整合此类收购的能力，以及被收购业务未能实现其计划和目标或实现任何此类收购的任何预期收益；
•一名或多名关键员工的潜在流失或我们无法吸引和留住高技能员工；
•我们保持ThryV平台与第三方应用程序兼容性的能力；
•我们有能力成功地将我们的业务和现有产品扩展到新市场，包括国际市场，或进一步渗透现有市场；
•我们可能无法提供新的或增强的功能和特性；
•我们可能未能遵守适用的隐私、安全和数据法律、法规和标准；
•监管隐私问题的法规和法律或其他国内或国外数据保护法规的潜在变化；
•我们可能无法满足客户合同项下的服务水平承诺；
•我们可能无法提供高质量或技术支持服务；
•我们的Thryv平台和附加组件可能无法正常运行；
•我们在业务中使用人工智能，以及在妥善管理其使用方面遇到的挑战，可能会导致声誉损害、竞争损害和法律责任；
•未来劳资谈判的潜在影响；
•我们保护知识产权、专有技术、信息、流程和专有技术的能力；
•不断上升的通货膨胀和我们控制成本的能力，包括运营费用；
•一般宏观经济状况，包括美国或国际经济衰退或经济放缓；
•不利的税法、法规、审计结果或现有税法或法规的潜在变化；
•监管调查导致的成本、责任和声誉损害，包括美国证券交易委员会执法司的传票（the“SEC”);
•银行和资本市场的波动和疲软；以及
1
•作为一家上市公司而产生的成本、义务和负债。
有关可能导致公司实际业绩与其预期业绩不同的已知重大因素的更多信息，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的风险因素（“2025年表格10-K”），由第二部分第1A项披露补充。表格10-Q后续季度报告中的风险因素。提醒读者不要过分依赖本报告中包含的前瞻性陈述，这些陈述仅在本报告发布之日发表。除适用法律要求外，公司不承担在作出任何前瞻性陈述之日后公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
在这份关于表格10-Q的季度报告中，条款“我们公司,” “我们,” “我们,” “我们的,” “公司”和“Thryv”指Thryv Holdings及其子公司，除非文意另有所指。
2
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
Thryv Holdings，Inc.及其子公司
综合经营报表及综合收益（亏损）
（未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日， | |||||||||||
| （单位：千，份额和每股数据除外） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
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| 服务成本 |
|
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| 毛利 |
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| 营业费用： | |||||||||||
| 销售与市场营销 |
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| 研究与开发 |
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| 一般和行政 |
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| 总营业费用 |
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| 营业收入（亏损） |
|
(
|
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| 其他收入（费用）： | |||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
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| 利息支出，关联方 | (
|
(
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| 净定期养老金成本 | (
|
(
|
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| 其他收益 |
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|
所得税优惠前亏损
|
(
|
(
|
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|
所得税优惠
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| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
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|
其他综合损失：
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| 外币换算调整，税后净额 | (
|
(
|
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| 综合收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
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|
每股普通股净收益（亏损）：
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| 基本 | $ |
|
$ | (
|
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| 摊薄 | $ |
|
$ | (
|
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|
用于计算每股普通股基本和摊薄净收益（亏损）的加权平均股份：
|
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| 基本 |
|
|
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| 摊薄 |
|
|
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随附的附注为综合财务报表的组成部分。
3
Thryv Holdings，Inc.及其子公司
合并资产负债表
| （以千为单位，共享数据除外） | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | （未经审计） | ||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
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|
应收账款，扣除备抵$
|
|
|
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|
合同资产，扣除备抵$
|
|
|
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| 应收税款 |
|
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| 预付费用 |
|
|
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| 递延成本 |
|
|
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产和资本化软件，净额 |
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| 商誉 |
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| 无形资产，净值 |
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| 递延所得税资产 |
|
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
|
$ |
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| 负债与股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
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| 应计负债 |
|
|
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| 未确认税收优惠的当期部分 |
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| 合同负债 |
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| 定期贷款的流动部分 |
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| 定期贷款流动部分，关联方 |
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| 其他流动负债 |
|
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| 流动负债合计 |
|
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| 定期贷款，净额 |
|
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| 定期贷款，净额，关联方 |
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| ABL设施 |
|
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| 养恤金债务，净额 |
|
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| 其他负债 |
|
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| 长期负债合计 |
|
|
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| 承付款项和或有事项（见附注12） |
|
|
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| 股东权益 | |||||||||||
|
普通股-$
|
|
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| 额外实收资本 |
|
|
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|
库存股票-
|
(
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
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| 累计赤字 | (
|
(
|
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| 股东权益总额 |
|
|
|||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注为综合财务报表的组成部分。
4
Thryv Holdings，Inc.及其子公司
合并股东权益变动表
（未经审计）
| 截至2026年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 库存股票 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（单位：千，股份金额除外）
|
股份 | 金额 | 普通股与额外实收资本 | 股份 | 金额 | 累计其他综合损失 | 累计 赤字 |
股东总数' 股权 |
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| 截至2025年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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(
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
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| 与股票补偿相关的股票发行 |
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|
(
|
(
|
(
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— | — | (
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| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — | — | — |
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| 外币换算调整，税后净额 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — |
|
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截至2026年3月31日的余额
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$ |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ | (
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$ | (
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$ |
|
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| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 库存股票 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（单位：千，股份金额除外）
|
股份 | 金额 | 普通股与额外实收资本 | 股份 | 金额 | 累计其他综合损失 | 累计 赤字 |
股东总数' 股权 |
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| 截至2024年12月31日的余额 |
|
$ |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与股票补偿相关的股票发行 |
|
|
|
(
|
(
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整，税后净额 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年3月31日的余额
|
|
$ |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注为综合财务报表的组成部分。
5
Thryv Holdings，Inc.及其子公司
合并现金流量表
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
|
净收入（亏损）
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$ |
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$ | (
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调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
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| 折旧及摊销 |
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| 递延佣金摊销 |
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| 发债费用摊销 |
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递延所得税
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(
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| 信贷损失和服务信贷拨备 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 净定期养老金成本 |
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| 外币汇率收益 | (
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(
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| 其他 |
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| 营运资金项目变动： | |||||||||||
| 应收账款 | (
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| 预付费用、递延成本、其他资产 | (
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(
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| 应付账款和应计负债 | (
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(
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| 合同负债 |
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| 其他负债 |
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(
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| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
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| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 固定资产和资本化软件的增加 | (
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(
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| 其他 |
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(
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| ABL融资收益 |
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| ABL融资的付款 | (
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(
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| 融资租赁义务的本金支付 | (
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| 其他 | (
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(
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| 筹资活动提供的现金净额 |
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| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金减少 | (
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(
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金，期末 | $ |
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$ |
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| 补充资料 | |||||||||||
| 支付利息的现金 | $ |
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$ |
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| 为所得税支付的现金（已收到），净额 | $ | (
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$ |
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随附的附注为综合财务报表的组成部分。
6
Thryv Holdings，Inc.及其子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
注1
业务说明及重要会计政策摘要
一般
Thryv Holdings, Inc.（“Thryv”或“公司”）是一家以软件为主导的平台公司，专注于赋能中小企业（“中小企业”）更高效地运营和发展业务。该公司的战略核心是提供一个统一的、可扩展的SaaS平台，该平台支持整个SMB生命周期的客户获取、参与、运营和保留。
公司的SaaS平台（或“THRYV平台”）专为企业主和经营者积极日常使用而设计。客户与平台直接互动，帮助企业主建立强大的在线形象、管理潜在客户、自动化工作流程、与客户沟通、处理付款，并做出推动业务成果的基于数据的决策。
公司报告其业绩基于
two
可报告分部（见附注14，分段信息):
•SaaS，包括公司统一的小企业营销平台、配套软件解决方案、相关延伸、支付解决方案、专业服务；以及
•营销服务，其中包括公司的遗留印刷品（"打印”）和数字营销解决方案（“数位”）业务，公司计划于2028年底退出。
列报依据
公司按照美国公认会计原则编制财务报表（“公认会计原则”).合并财务报表已根据美国证券交易委员会的规则和条例（《证券交易委员会规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则》、《上市规则、上市规则、上市规则》、《上市规则》SEC”）关于中期财务报告。因此，根据这些规则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的完整财务报表中的某些信息和披露已被省略。合并报表范围包括Thryv Holdings股份有限公司及其全资子公司的财务报表。所有公司间余额和交易已在合并中消除。
管理层认为，随附的综合财务报表反映了所有调整，仅包括正常的经常性项目和应计项目，这是公允陈述公司所列期间的财务状况、经营业绩和现金流量所必需的。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的合并财务报表的编制基础与经审计的年度财务报表相同.截至2025年12月31日的合并资产负债表来自经审计的年度财务报表。中期综合业绩不一定代表全年业绩，应与公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的公司经审核财务报表及相关脚注一并阅读。
估计数的使用
编制公司合并财务报表要求管理层对影响合并财务报表及附注中报告和披露的金额的未来事件作出估计和假设。实际结果可能与这些估计存在重大差异。公司的估计基于历史经验和各种其他被认为合理的假设。这些估计的结果构成了对某些资产和负债的账面价值作出判断的基础。
依赖重大估计的报告金额的例子包括收入确认、信用损失准备金、企业合并中获得的资产和承担的负债、获得合同的资本化成本、基于股票的补偿费用、经营租赁使用权资产和经营租赁负债、养老金义务以及与所得税会计相关的某些金额，包括估值准备金。重大估计也用于确定固定资产和资本化软件、商誉和无形资产的可收回性和公允价值。
7
上一年度列报的重新分类
在2025年第四季度，由于在2024年10月收购Infusion Software，Inc. d/b/a/Keap（“Keap”）后增加了对研发活动的投资，并为提供公司基本费用的更详细信息，公司开始在合并运营和综合收益（亏损）报表中将研发费用划分为单独的项目。这些成本此前已包含在销售和营销费用中。这一变化追溯至为可比性目的而列报的所有期间，对截至2025年3月31日止三个月的总营业费用或净亏损没有影响。
重要会计政策摘要
公司在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项的综合财务报表附注1中描述了其重要的会计政策。除下文所述外，截至2026年3月31日止三个月，公司的重大会计政策并无变动。
与客户签订合同的成本
公司已确定，支付给与销售公司印刷、数字和SaaS服务相关的员工和认证营销代表的销售佣金被视为获得合同的增量和可收回成本。获得新合同所产生的佣金在受益期内资本化确认，根据预期合同续签、公司技术开发生命周期等因素确定。
根据其政策，公司定期审查其资本化佣金的估计摊销期。此次审查表明，由于SaaS客户平均寿命的增加，SaaS合同佣金的受益期有所延长。因此，自2026年1月1日起，公司更改了为获得新合同而产生的成本的摊销期，以更好地反映这些资产的估计受益期。这些资产的估计使用寿命从
十八个月
到
三十六个月
.估计数的这种变化对t的影响截至2026年3月31日止三个月是将递延佣金摊销减少$
2.2
百万，导致净收入增加$
2.2
百万，每股基本和摊薄收益增加$
0.05
.
现金、现金等价物和受限制现金
| （单位：千） | 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 受限制现金，计入其他流动资产 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
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应收账款，扣除备抵
应收账款是指已向客户提供发票的已开票金额和已确认收入但尚未向客户开票的未开票金额。
下表列示应收账款的构成部分，扣除备抵：
| （单位：千） | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 应收账款 | $ |
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$ |
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未开票应收账款(1)
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| 应收账款总额 | $ |
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$ |
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| 减：信贷损失准备金 | (
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(
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| 应收账款，扣除备抵 | $ |
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$ |
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8
(1) 未开票的应收账款主要与公司的印刷服务有关，这些服务在向预期市场交付印刷服务时的某个时间点确认，但在印刷服务交付后每月向客户开票。未开票的应收账款在客户开具发票时按月重新分类为已开票的应收账款。
下表列示与客户签订合同的未开票应收账款构成部分：
| （单位：千） | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
|
未开票的应收账款–当前
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$ |
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$ |
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未开票的应收账款–非流动(1)
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| 未开票应收账款合计 | $ |
|
$ |
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(1) 计入合并资产负债表其他资产。
最近的会计公告
最近采用的会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布会计准则更新（"ASU”)第2023-09号，“所得税（专题740）：所得税披露的改进” (“ASU 2023-09”).ASU2023-09要求进行额外披露，主要涉及费率对账和已缴所得税信息。公司在截至2025年12月31日的年度期间采用ASU2023-09，并在截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的公司合并财务报表中追溯实施了新的披露更新。因为ASU只影响披露，所以采用不会影响公司的经营业绩、财务状况或现金流。
最近发布的会计公告尚未被采纳
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，“报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类” (“ASU 2024-03”），2025年1月，FASB发布ASU2025-01，“损益表–报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期” ("ASU 2025-01").ASU 2024-03要求额外披露包含在损益表中的费用的性质，以及披露包含在损益表中的费用标题中的特定类型的费用。ASU 2024-03，经ASU 2025-01澄清，对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用并且可以前瞻性或追溯性地应用于所有呈报的先前期间。管理层目前正在评估采用这一标准对公司披露的程度和影响。
2025年9月，FASB发布ASU第2025-06号，“无形资产–商誉及其他–内部使用软件子主题350-40” (“ASU 2025-06”).ASU 2025-06中的修订旨在简化资本化指南，删除所有提及软件开发项目阶段的内容，以便指南对不同的软件开发方法保持中立。ASU2025-06可使用前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法应用，对2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。管理层目前正在评估采用该准则对公司合并财务报表的影响。
2025年12月，FASB发布ASU第2025-11号，“主题270 –中期报告” (“ASU 2025-11”).ASU2025-11中的修订通过提高主题270的可通航性和更明确地规定在中期报告期间需要进行哪些披露来明确中期报告要求。修订还确立了一项原则，要求披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。ASU2025-11在2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用，并且可以前瞻性地或追溯地适用于所有以前提出的期间。管理层目前正在评估采用该准则对公司中期综合财务报表的影响。
9
注2
收入确认
公司已确定，其每一项SaaS业务管理工具和服务，以及其每一项印刷和数字营销服务是可区分的，并代表一项单独的履约义务。客户可以单独或与客户随时可用的其他资源一起从每项服务中受益。服务可与合同中的其他承诺分开识别。
SaaS
SaaS部门的收入是通过订阅计划、平台扩展、支付解决方案和专业服务产生的。我们的认购产品定期出售。使用系列指南确认与几乎所有SaaS产品相关的收入。在系列指引下，公司提供服务的义务对于合同项下的每一天都是相同的，因此代表单一的履约义务。相关收入按时间使用产出法确认，以衡量履行履约义务的进展情况。
营销服务
我们的主要营销服务产品包括我们的印刷和数字解决方案。
打印
对公司印刷服务的控制权在向预期市场交付包含其广告的已发布目录时转移给客户。因此，与打印服务相关的收入在交付给预期市场时的某个时间点确认。公司账单客户用于在相对合同期限内按月提供印刷广告服务。平面广告收入的确认时间与每月开票的差异产生了公司未开票的应收账款余额。未开票应收款项余额通过时间推移重新分类为已开票应收款项客户a每月重新开票。
数位
数字营销服务包括互联网黄页，它通过向客户收取广告和优先投放的费用来产生收入，以及搜索引擎营销解决方案，它根据客户的合同预算每月向客户收取费用。其他数字媒体解决方案，如在线展示和社交广告以及搜索引擎优化工具，也通过向客户收取月费来产生收入。与几乎所有数字营销服务相关的收入使用系列指南确认，相关收入随着时间的推移使用产出法确认，以衡量履行履约义务的进展情况。
收入分类
该公司在其分部脚注中根据服务类型列出了分类收入。见附注14，分段信息.
合同资产和负债
收入确认的时间可能与向公司客户开具账单的时间不同。这些时间差异导致合并资产负债表中披露的应收款项、合同资产或合同负债（递延收入）。合同资产是指由于分配给已履行履约义务的对价超过公司的受付权而确认的收入超过应收客户款项时，公司的受付权受制于超过时间的推移。合同负债是指剩余的履约义务，包括因将对价分配给履约义务而产生的预付款和收入递延。
10
下表列示了公司的合同资产和负债情况：
| （单位：千） |
2026年3月31日
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||
| 合同资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 合同负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
注3
公允价值计量
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或清偿负债所支付的价格。为提高公允价值计量的可比性，以下层级优先考虑用于计量公允价值的估值方法的输入：
1级—相同资产或负债在活跃市场的报价。
2级—直接或间接可观察到的输入，活跃市场中的报价除外。
3级—反映纳入估值技术的公司自身假设的不可观察输入值。
这些估值需要重大判断。
在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。当层级内不同层级存在一个以上的输入值时，以对公允价值计量整体具有重要意义的最低层级输入值确定公允价值。评估特定输入值对公允价值计量整体的重要意义，需要对资产或负债的特定因素进行实质性判断和考虑。第3级投入本质上难以估计。这些投入的变动可能对公允价值计量产生重大影响。物业、厂房及设备使用第3级输入值以公允价值计量的负债基于以下一种或多种估值技术：市场法、收益法或成本法。
以非经常性基础以公允价值计量的资产和负债
本公司若干非金融资产按非经常性基准以公允价值计量。这些资产主要包括商誉、无形资产、固定资产、资本化软件、经营租赁使用权资产等。这些资产在某些情况下需要进行公允价值调整，例如当资产的账面净值超过其公允价值时，会产生减值费用。
以经常性公允价值计量的资产和负债
福利计划资产
福利计划资产的公允价值使用第1级和第2级输入值计量并记录在合并资产负债表中。见附注8，养老金.
金融工具公允价值
公司认为现金、贸易应收款项和应付账款的账面值接近公允价值，因为这些工具的产生与其预期实现或支付之间的时间相对较短。
此外，公司考虑其ABL融资的账面金额（定义见附注7，债务义务）和融资义务因其短期性和利率与市场利率的近似而使其各自的公允价值接近。这些公允价值计量被视为第2级。见注7，债务义务.
11
定期贷款（定义见附注7，债务义务）按摊余成本列账；然而，公司为披露目的估计定期贷款的公允价值。定期贷款的公允价值根据市场上可观察到的报价确定，并被归类为第2级计量。见注7，债务义务.
定期贷款的账面值及公平值如下：
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 账面金额 | 公允价值 | 账面金额 | 公允价值 | |||||||||||||||||||
| 定期贷款，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
注4
商誉和无形资产
商誉
如果事件或情况变化表明商誉可能发生减值，管理层会在10月1日或更频繁地进行年度商誉减值测试。
在截至2026年3月31日的三个月内，公司确定由于股价下跌导致公司市值持续下跌而发生触发事件。因此，公司对截至2026年3月1日的SaaS报告单位进行了定量商誉减值测试。商誉减值测试要求计量报告单位的公允价值，与报告单位的账面价值进行比较，包括商誉。公司聘请了第三方估值公司协助公司确定其SaaS报告单位截至2026年3月1日的公允价值。采用收益法和市场法相结合的方法确定公允价值。在收益法下，公允价值根据预计未来现金流量的现值确定，并按适当的风险调整率折现，以及终值。在市场法下，公允价值根据可比上市公司的估值倍数确定。为了证实SaaS报告单位得出的公允价值，公司将两个报告单位的合计估计公允价值与公司市值进行比较，以计算隐含的控制权溢价。公司认定隐含的控制权溢价与同类行业近期市场交易情况比较合理。确定报告单位的公允价值需要使用基于预算、业务计划、经济预测、预期未来现金流和市场数据的关于收入、营业利润率、增长率和贴现率的估计和假设。这些因素涉及内在的不确定性，在确定时依赖于管理层的判断。尽管管理层认为减值测试中使用的假设是合理的，但这些关键假设的变化可能会导致未来的减值，这可能会对公司的综合财务报表产生重大影响。
基于2026年3月1日定量分析的结果，SaaS报告单位的估计公允价值超过其账面价值的
25
%.结果，
无
截至2026年3月31日止三个月录得商誉减值支出。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司商誉为$
253.8
万，全部归属于SaaS报告单位。
无形资产
下表列示截至2026年3月31日公司无形资产明细及2025年12月31日:
| 截至2026年3月31日 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 毛额 | 累计 摊销 |
净 | 加权 平均 剩余 摊销 年期间 |
|||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
| 商标及域名 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
12
| 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 毛额 | 累计 摊销 |
净 | 加权 平均 剩余 摊销 年期间 |
|||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
| 商标及域名 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
截至2026年3月31日止三个月无形资产摊销费用aND 2025是$
1.5
百万和$
2.3
分别为百万。
公司无形资产按会计年度预计未来摊销费用总额如下：
| （单位：千） | 预计未来 摊销费用 |
|||||||
| 2026年（剩余） | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
||||||
关于上述商誉减值评估，公司于截至2026年3月31日止三个月对其无形资产和其他长期资产进行了减值评估。根据公司的分析，确定公司使用寿命有限的无形资产和其他使用寿命较长的资产的账面价值可收回，未确认减值。因此，在截至2026年3月31日或2025年3月31日的三个月内，没有记录与无形资产相关的减值费用。
注5
信贷损失准备金
下表列出截至二零二六年三月三十一日止三个月公司的信贷损失准备和2025:
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 截至1月1日的余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
新增(1)
|
|
|
|||||||||
|
扣除(2)
|
(
|
(
|
|||||||||
|
截至3月31日余额(3)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
(1)截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，公司记录的信贷损失准备金为$
3.4
百万美元
3.8
百万，分别计入综合经营报表及综合收益（亏损）的一般及行政开支。
(2)截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，扣除额为注销为无法收回的金额，扣除回收款项。
13
注6
应计负债
应计负债包括以下数额：
| （单位：千） | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 应计工资和相关费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计客户付款和服务信贷 |
|
|
|||||||||
| 应计流量获取成本 |
|
|
|||||||||
| 应计税款 |
|
|
|||||||||
| 其他应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应计负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注7
债务义务
下表列示了公司截至2026年3月31日和2025年12月31日的未偿债务情况：
| （单位：千） | 成熟度 | 息率 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | 2029年5月1日 |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| ABL设施 | 2028年5月1日 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 未摊还原发行贴现及发债费用 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 债务总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 定期贷款的流动部分 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 长期债务总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
定期贷款
于2024年5月1日，公司订立新的定期贷款信贷协议（“定期贷款”），其所得款项用于再融资并全额清偿公司此前的定期贷款融资（“先前 定期贷款”）并支付与再融资相关的费用和开支。
定期贷款设立高级担保定期贷款融资（“定期贷款工具"）本金总额等于$
350.0
万，其中
40.0
%由一名关联方持有，该关联方于2024年5月1日为公司的权益持有人。公司将关联方定义为拥有超过
5
公司有表决权证券的百分比。截至2026年3月31日，
40.0
定期贷款的百分比由一名于该日期为公司权益持有人的关联方持有。
定期贷款融资于2029年5月1日到期，定期贷款融资项下的借款按浮动年利率计息，利率等于公司可选择的有担保隔夜融资利率（“SOFR"）或基准利率，在每种情况下，加上每年相当于（i）的适用保证金
6.75
%（SOFR贷款）和（ii）
5.75
%（基准利率贷款）。定期贷款工具要求强制摊销付款，按季度支付，等于（i）$
52.5
第一届每年百万
两年
在定期贷款截止日期之后，以及（ii）$
35.0
此后每年百万。由于$
8.8
截至2026年3月31日的预付款项百万，公司未来12个月的强制摊销款项合计$
26.3
百万。
该定期贷款由公司的营运附属公司Thryv，Inc.产生，由Thryv，Inc.、其若干附属公司及公司的全部资产作抵押，并由公司及其若干附属公司提供担保。
第三方费用$
4.2
与定期贷款相关的百万被递延为债务发行成本，并在定期贷款期限内使用实际利率法摊销至利息费用。此外，与上一期贷款相关的剩余未摊销债务发行成本$
2.4
百万作为债务发行费用递延并摊销至利息费用，在定期贷款期限内，采用实际利率法。
14
公司已录得应计利息$
0.3
百万美元
0.3
百万元，分别截至2026年3月31日和2025年12月31日，计入合并资产负债表其他流动负债。
定期贷款契约
定期贷款融资包含若干契诺，除例外情况外，这些契诺限制或限制公司的能力，其中包括产生额外债务、担保和留置权；进行投资、贷款和垫款；处置资产和进行售后回租交易；订立互换协议；支付股息和其他分配；就某些债务进行支付；订立某些关联交易和对某些协议进行限制性修订；改变其业务范围；修订某些重要文件；完成某些合并、合并和清算；以及使用定期贷款的收益。
此外，公司须保持遵守（a）最高“总净杠杆率”，计算为“合并总净负债”与“合并EBITDA”的比率（在每种情况下，根据定期贷款的定义，不得大于
3.0
截至每个财政季度最后一天的1.0和（b）最低“SaaS收入”（定义见定期贷款），该收入不低于截至每个财政季度最后一天的定期贷款协议规定的季度门槛。截至2026年3月31日，公司遵守定期贷款契约。公司亦预期于未来十二个月内遵守该等契诺。
ABL设施
于2024年5月1日，公司订立新的信贷协议（以下简称“ABL信贷协议”），其设立了新的基于资产的循环贷款工具（“ABL设施”).The ABL Facility为公司之前的基于资产的循环贷款融资（the“先前 ABL设施”).ABL融资的收益可由公司用于持续的一般公司用途和营运资金。
ABL融资于2028年5月1日到期，ABL融资下的借款按浮动年利率计息，在每种情况下，根据公司的选择，等于SOFR或基准利率，加上每年适用的保证金，具体取决于ABL融资下的平均超额可用性，等于（i）
2.50
%至
2.75
%（SOFR贷款）和（ii）
1.50
%至
1.75
%（基准利率贷款）。ABL融资下未提取承诺的费用等于
0.375
年度%。
第三方费用和出借人费用合计$
1.3
百万与ABL融资相关的递延为债务发行成本，并在ABL融资期限内作为利息费用摊销。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司有债务发行费用，剩余余额为$
0.7
百万和$
0.7
万，分别计入合并资产负债表其他资产。
ABL融资下任何时候允许的借款金额仅限于（其中包括）我们的应收账款的定期借款基础估值。此外，我们被要求保持至少$的最低“超额可用性”（ABL信贷协议中定义）
8.5
任何时候都是百万。截至2026年3月31日，公司借款基数为$
14.2
百万和可用借款能力大约$
5.7
百万.
ABL设施契约
ABL信贷协议包含若干契诺，除例外情况外，这些契诺限制或限制公司的能力，其中包括产生额外债务、担保和留置权；进行投资、贷款和垫款；处置资产和进行售后回租交易；订立互换协议；支付股息和其他分配；就某些债务进行支付；订立某些关联交易和对某些协议进行限制性修订；改变其业务范围；修订某些重要文件；完成某些合并、合并和清算；以及使用循环贷款的收益。
此外，公司须遵守（a）最低“固定费用覆盖率”，计算方法为“综合EBITDA”减去未融资资本支出与“固定费用”（在每种情况下，如ABL信贷协议中所定义）的比率，该比率不得低于
1.0
至每个财政季度最后一天的1.0和（b）至少$
8.5
任何时候都是百万。截至2026年3月31日，公司遵守ABL信贷协议契约。公司亦预期于未来十二个月内遵守该等契诺。
15
附注8
养老金
公司发起1个非缴费型合格设定受益养老金计划和2个非合格设定受益养老金计划，目前处于冻结状态，不产生额外服务费用。
公司在损益发生期间立即在经营业绩中确认精算损益。公司通过采用全收益率曲线法并沿确定相关预计现金流量的福利义务所使用的收益率曲线应用特定即期利率来估计净定期养老金成本的利息成本部分。该方法通过改善预计现金流与相应即期收益率曲线利率之间的相关性，提供了更精确的利息成本计量。
定期养老金净成本
下表详细列出了公司养老金计划的净定期养老金成本构成部分：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 利息成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 预期资产回报率 | (
|
(
|
|||||||||
| 净定期养老金成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年3月31日的三个月包括与YP Holdings LLC养老金计划相关的活动，该计划是一项冻结的合格固定福利养老金计划，在截至2025年12月31日的季度内终止。
由于所有养老金计划都被冻结，且没有员工在任何养老金计划下累积未来的养老金福利，因此不再需要补偿增长率假设。公司通过将计量日可用的数百只优质、固定收益公司债券的收益率曲线应用于预期未来效益现金流，确定加权平均贴现率。
截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司赚$
0.4
对合格计划的捐款百万美元以及捐款和相关付款$
0.1
万给不合格计划。截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司取得
无
对合格计划的现金捐款，以及捐款和相关付款$
0.1
万给不合格计划。
2026财年，公司预计将贡献约$
5.4
百万给合格计划和大约$
0.5
万给不合格计划。
附注9
股票薪酬与股东权益
基于股票的补偿费用
下表汇总了列报期间在综合经营报表和综合收益（亏损）中确认的与股票补偿费用相关的金额：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 销售与市场营销 |
|
|
|||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
16
下表汇总了列报期间按奖励类型划分的基于股票的补偿费用：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| RSU | $ |
|
$ |
|
|||||||
| PSU |
|
|
|||||||||
| ESPP |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
限制性股票单位
下表汇总了公司限制性股票单位（“RSU”）截至2026年3月31日止三个月的活动：
| 限制性股票单位数量 | 加权-平均授予日公允价值 | ||||||||||
|
截至2025年12月31日的未归属余额
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 没收 | (
|
$ |
|
||||||||
|
截至2026年3月31日的未归属余额
|
|
$ |
|
||||||||
公司根据公司2020年激励奖励计划（以下简称“激励计划”）向员工和非员工董事授予RSU2020年计划”).根据受限制股份单位授标协议，每个受限制股份单位均有权将
一
公司普通股的份额，但须遵守个别协议中规定的基于时间的归属条件。
每份受限制股份单位授予的公允价值根据授予日公司普通股的市场收盘价确定。RSU归属并在必要的服务期内按直线法计入费用，服务期介于
一年
和
三年
自批出日期起，视乎非雇员董事会成员的雇员及服务是否继续受雇而定。
截至2026年3月31日，与公司RSU奖励未归属部分相关的未确认股票补偿费用约为$
18.4
百万并预计将在加权平均期间内确认
2.33
年。
截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司合共发行
561,518
向雇员和非雇员董事授予先前根据2020年计划授予的RSU的普通股股份。
基于业绩的限制性股票单位
下表汇总了公司基于业绩的限制性股票单位（“PSU”）截至2026年3月31日止三个月的活动：
| 基于业绩的限制性股票单位数量 | 加权-平均授予日公允价值 | ||||||||||
|
截至2025年12月31日的未归属余额
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
|
截至2026年3月31日的未归属余额
|
|
$ |
|
||||||||
公司还根据公司2020年计划向员工授予PSU。根据PSU授标协议，每个PSU赋予接收方最多
1.5
公司普通股的股份，但须遵守个别协议中规定的某些业绩衡量标准或市场条件。
17
PSU将在实现某些绩效衡量标准或市场条件后归属（如果有的话）
三年
业绩期相对于一定的业绩和市场条件。归属于业绩条件的事业单位的授予日公允价值，以授予日公司普通股的市场收盘价为基础计量，并在业绩条件很可能在授予的服务期内满足时按直线法费用化，一般为归属期限
三年
.归属于某一市场条件的PSU的授予日公允价值采用蒙特卡洛模拟模型计量，并在授予的服务期内按直线法计入费用，该服务期一般为
三年
.截至2026年3月31日，根据业绩和市场情况归属的PSU的未归属余额为
830,602
和
1,245,902
SHares，分别。
截至2026年3月31日，与公司PSU奖励未归属部分相关的未确认股票补偿费用约为$
13.1
百万并预计将在加权平均期间内确认
2.10
年。
截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司合共发行
306,869
在先前根据2020年计划授予的PSU归属时向员工提供普通股股份。
股票期权
截至2026年3月31日，由于所有获授的股票期权已于2024年10月15日全部归属，因此不存在与公司股票期权未归属部分相关的未确认的基于股票的补偿费用。
员工股票购买计划
截至二零二六年及二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司并无透过员工购股计划（“ESPP”).
股份回购计划
于2024年4月30日，董事会授权一项股份回购计划（“股份回购计划”），根据该条款，公司可回购最多$
40.0
截至2029年4月30日的百万股普通股。回购计划取决于市场条件、公司经营活动的周期性资金需求以及公司定期贷款和ABL信贷协议项下所有契诺的持续满足情况。股份回购方案不对公司承担回购股份的义务，可随时暂停、终止或修改。
截至2026年3月31日，该公司已回购约$
5.5
百万，或
404,495
股，占公司在股份回购计划下的已发行普通股和$
34.5
百万仍可用于股票回购。公司未来回购股份的能力受到ABL信贷协议中规定的某些条件的限制。
注10
每股收益
下表列示截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月每股基本亏损及摊薄亏损的计算：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2026 | 2025 | |||||||||
|
每股基本净收益（亏损）：
|
|||||||||||
|
净收入（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||
| 加权平均基本流通股 |
|
|
|||||||||
|
每股基本净收益（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||
18
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2026 | 2025 | |||||||||
|
稀释每股净收益（亏损）：
|
|||||||||||
|
净收入（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||
| 加权平均基本流通股 |
|
|
|||||||||
| 加：与基于股票的薪酬相关的普通股等价物 |
|
|
|||||||||
| 加权平均稀释流通股 |
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|
稀释每股净收益（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||
加权平均稀释流通股的计算不包括以下股份数量，因为它们的截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的影响将是反稀释的：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 未偿还的RSU |
|
|
|||||||||
| 未结清的PSU |
|
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| 未行使股票期权 |
|
|
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| ESPP流通股 |
|
|
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附注11
所得税
公司的有效税率（“ETR”）是
410.8
截至二零二六年三月三十一日止三个月及
23.0
截至二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动%。该公司的ETR与美国联邦法定税率21%的差异主要是由于永久性差异，包括州税、不可扣除的高管薪酬、非美国税收管辖区、税收抵免、最低税、由于即将到期的净经营亏损导致的估值备抵变化，以及应计利息对不确定税务状况的离散影响。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，未确认的税收优惠金额为$
4.4
百万美元
18.8
百万，分别不包括利息和罚款，如果确认，将影响有效税率。截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司拥有$
1.4
百万美元
13.6
百万，分别在合并资产负债表上记录利息。公司就各司法管辖区的税务事宜与税务机关进行持续的讨论和谈判。截至2026年3月31日止三个月，公司收到了2012年至2015纳税年度的应缴税款通知和/或征税意向通知。该公司向美国国税局发送了一份回复，要求进行催收的正当程序或同等听证会，以审查评估的金额并要求付款计划。由于收到这些通知，$
29.1
以前确认为不确定税务状况负债的百万美元已重新分类为应付所得税，包括$
10.9
百万反映在应计负债和$
18.2
百万反映在截至2026年3月31日的其他负债中。该公司尚未收到美国国税局的回复，并估计了一个24个月的付款计划，付款将于2026年7月开始。见附注12，或有负债.
19
附注12
或有负债
诉讼
公司在正常经营过程中受到各种诉讼和其他索赔。此外，公司不时收到来自政府或监管机构的函件，内容涉及公司经营所在司法管辖区的调查或不遵守法律或法规的指控。
公司在认为很可能发生损失且损失金额能够合理估计的情况下，对特定或有负债的预计损失建立准备金，用于监管和法律行动。在其他情况下，损失被认为是很可能的，但由于与结果或潜在损失的金额或范围相关的不确定性，公司无法对负债作出合理估计。对于这些事项，进行了披露，但不预留金额。公司预计，未来期间未决监管和法律事项的最终解决方案不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。
法律费用，包括与外部律师有关的费用和费用，在发生时计入费用。
监管事项
2024年10月，公司收到SEC执法部门的传票，要求提供与公司先前公开宣布的客户从其数字营销服务解决方案平台向其SaaS解决方案平台的战略转换相关的文件和信息。公司正在全力配合。SEC指出，该调查是一项事实调查调查，并不意味着它得出了任何人触犯法律的结论。
第一百九十九节与研发税案例
经修订的1986年《国内税收法》第199条（第“税法”），规定了在美国进行的制造业的扣除额。美国国税局（"国税局”）的立场是，目录提供商无权要求扣除，因为印刷供应商已经要求扣除。税法还授予与研发支出相关的税收抵免。美国国税局还采取了这样的立场，即支出没有得到充分的记录，没有资格获得税收抵免。该公司不同意美国国税局的立场。
美国国税局对该公司在第199条扣除和税收抵免方面的纳税申报立场提出质疑。关于YP LLC合伙企业的2012年至2015年6月纳税年度，美国国税局于2018年8月29日向DexYP发送了90天通知。对此，公司提出
三个
美国税务法院的请愿书（以各种相关合作伙伴的名义）对IRS提出质疑，IRS提交了对这些请愿书的答复。The
三个
案件由法院合并，并转回IRS行政上诉进行和解谈判，在此期间诉讼暂停。举行了几次呼吁会议。该公司以优惠条件解决了他们对第199条扣除的索赔。该公司和美国国税局还就有争议的纳税年度的额外研发税收抵免达成了协议，据此，美国国税局允许的税收抵免比最初在纳税申报表上声称的要多。关于Print Media LLC合伙企业2015年7月至12月的纳税年度，该公司还向美国税务法院提交了一份请愿书，对美国国税局拒绝其第199条扣除提出质疑。
2023年5月22日，公司收到上诉和解文件草案（“结算草案”）来自美国国税局有关IRC第199条税案。结算草案导致为该税务状况记录的未确认税收优惠减少。截至2024年12月31日止年度，公司记录了对不确定税务状况负债的计量调整，以说明从结算草案收到的新信息。和解已敲定，关于YP LLC合伙企业，法院于2024年10月22日作出最终裁决，反映了双方的和解。就有关Print Media，LLC合伙企业的诉讼而言，公司成功地将YP LLC合伙企业的IRS和解条款适用于有关Print Media LLC合伙企业的争议。
20
截至2025年12月31日，公司已预留$
30.4
与第199条不允许有关的百万。截至2026年3月31日止三个月期间，公司收到2012年至2015纳税年度的应缴税款通知和/或征税意向通知。该公司向美国国税局发送了一份回复，要求进行催收的正当程序或同等听证会，以便审查评估的金额并要求付款计划。由于收到这些通知，$
29.1
以前确认为不确定税务状况负债的百万美元已重新分类为应付所得税，包括$
10.9
百万反映在应计负债和$
18.2
百万反映在截至2026年3月31日的其他负债中。该公司尚未收到美国国税局的回复，并估计了一项24个月的付款计划，付款将于2026年7月开始。
附注13
累计其他综合损失变动
下表汇总了作为股东权益组成部分列报的累计其他综合损失的变动情况，为公截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月：
| 累计其他综合损失 | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | ||||||||||||
| 截至1月1日的余额 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
|
外币换算调整，扣除税项开支$
|
(
|
(
|
||||||||||||
|
截至3月31日余额
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||
附注14
分段信息
公司首席运营决策者（“CODM”）为首席执行官。主要经营决策者根据分部经调整EBITDA评估可报告分部的表现，这是分部盈利能力的主要衡量标准。主要经营决策者每月监测分部调整后EBITDA的实际与预测结果，以评估每个分部的表现，并就向每个分部分配资源作出决定。
该公司管理其运营使用
two
经营分部，亦为其报告分部：（1）SaaS及（2）营销服务。
未定期向主要经营决策者提供按分部划分的资产资料，因此未呈列该等资料。
以下表格汇总了公司报告分部的经营业绩。所示的分部费用类别与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息一致。下文列示的分部服务成本、分部销售和营销、分部研发以及分部一般和管理费用不包括折旧和摊销费用、基于股票的补偿费用、重组和整合费用、交易成本和其他费用的分配，因为这些金额没有反映在分部盈利能力的主要衡量标准中。
| 截至2026年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | SaaS | 营销服务 | 合计 | ||||||||||||||
| 分部收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 服务的分部成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部销售及市场推广 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部研发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部调整后EBITDA | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
21
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | SaaS | 营销服务 | 合计 | ||||||||||||||
| 分部收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 服务的分部成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部销售及市场推广 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部研发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部调整后EBITDA | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
公司所得税优惠前亏损与分部调整后EBITDA总额的对账如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
|
所得税优惠前亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 利息支出 |
|
|
|||||||||
| 折旧和摊销费用 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|||||||||
| 重组和整合费用 |
|
|
|||||||||
| 净定期养老金成本 |
|
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 分部调整后EBITDA合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表汇总了公司营收情况 根据所示期间的服务类型：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| SaaS | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 营销服务 | |||||||||||
| 打印 |
|
|
|||||||||
| 数位 |
|
|
|||||||||
| 营销服务总额 |
|
|
|||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表汇总了公司在所示期间按地理区域、基于客户所在地的收入：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 国际 |
|
|
|||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
来自位于澳大利亚的客户的收入约为
15.3
%和
15.8
分别占截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月总收益的百分比。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，没有其他单个外国对总收入的贡献超过10%。
22
Item 2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下是对我们截至所列期间的财务状况和经营业绩的讨论和分析，并应与我们未经审计的中期综合财务报表以及本季度报告其他部分所载的相关附注一并阅读。本讨论和分析包含前瞻性陈述，包括有关行业前景的陈述、我们对业务未来的预期、我们的流动性和资本资源以及其他非历史性陈述。这些陈述基于当前的预期，并受到众多风险和不确定性的影响，包括但不限于我们的2025年10-K表格中的“风险因素”中描述的风险和不确定性，本季度报告的10-Q表格的其他部分，特别是第II部分，第1A项。“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。
概述
我们是一家以软件为主导的平台公司，专注于扶持中小型企业（“中小企业”）更高效地运营和发展业务。我们的战略核心是提供一个统一的、可扩展的SaaS平台，该平台支持整个SMB生命周期的客户获取、参与、运营和保留。
我们在为客户群提供解决方案方面的专业知识植根于我们为中小企业服务的深厚历史。2026年，随着中小企业调整其业务和服务模式以便利远程工作和虚拟交互，SMB对综合技术解决方案的需求将继续增长。
我们服务约220,000通过两个业务部门面向全球的SMB客户：SaaS和营销服务。
SaaS
我们的SaaS细分市场产生了1.167亿美元和1.111亿美元分别截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的综合收入。
核心平台产品。我们Thryv平台的核心产品包括Thryv营销中心和Keap®.THRYV营销中心包含SMB所有者有效营销和发展业务所需的一切，包括易于理解、人工智能（“人工智能”）驱动的分析和线索归因，帮助他们了解哪些营销努力正在产生结果。Keap®是我们的客户关系管理（“CRM”）和自动化引擎，通过使用自动化工具和人工智能将重复性任务、活动和流程自动化，帮助中小企业高效成长。
分机。Thryv平台支持扩展和集成，允许客户根据其特定业务需求定制平台。我们的扩展产品包括Thryv Leads®，增长包，SEO工具，以及网站创建和管理工具。这些可选的平台附加组件为我们的最终用户提供了无缝的用户体验，并在Thryv平台内推动了更高的参与度，同时还产生了增量收入增长。
支付解决方案。ThryVPay®和KeAPPay是我们的自有品牌支付解决方案，允许用户通过信用卡和ACH获得支付，并为希望为消费者提供安全、非接触、快速的在线支付选择的服务型商家量身定制。
配套软件解决方案。我们提供支持软件解决方案，包括Thryv Business Center，与我们的核心平台产品无缝集成，为客户提供增强的功能和附加功能。
专业服务。我们提供实施、培训和咨询服务，以帮助客户从我们的平台实现价值最大化，包括入职和实施、一年一次的客户成功经理和Thryv成功服务，其中包括列表刷新服务、战略内容创建和持续的战略咨询。
营销服务
我们的营销服务部门提供印刷和数字解决方案，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的综合收入分别为5090万美元和7020万美元。
23
我们的营销服务产品包括我们拥有和运营的打印黄页，这些黄页带有“真正的黄页”tagline，我们专有的互联网黄页，被Yellowpages.com、Superpages.com和Dexknows.com的URL所熟知。我们的搜索引擎营销解决方案通过增加主要引擎和目录对客户网站的访问量，通过付费广告增加可见度和搜索引擎结果页面，从而提供业务线索。此外，我们还提供其他数字媒体解决方案，包括在线展示和社交广告以及搜索引擎优化工具。
在截至2024年12月31日的年度内，我们做出了一项战略决定，即在2028年底之前终止我们的营销服务解决方案。
数字营销服务客户向ThRYV平台过渡
在2023年第四季度，我们做出了一项战略决策，即通过将客户的某些营销服务产品转换为ThryV平台，在升级时为这些客户在销售流程之外发起升级，而无需向这些客户支付额外的基本成本，从而加速具有数字营销服务解决方案的客户向我们的ThryV平台的过渡。将这些客户带入SaaS产品的成本通常低于获取新SaaS客户或向现有营销服务客户销售SaaS产品的成本，因为公司不向销售人员支付ThryV在销售流程之外为客户发起的升级的佣金。
在截至2026年3月31日的十二个月中，我们将大约8,000名拥有数字营销服务产品的客户转换为我们的Thryv平台，这些客户在转换时还不是SaaS客户。截至2026年3月31日，这些客户中约有6000家仍为SaaS客户。在截至2026年3月31日的三个月中，这些营销服务客户的转换使SaaS收入增加了330万美元。
此外，在截至2026年3月31日的十二个月内，我们为大约10,000名客户将数字营销服务产品转换为我们的ThryV平台，这些客户在转换时已经在我们的ThryV平台中拥有至少一种SaaS产品。在截至2026年3月31日的三个月中，这些营销服务客户的转换使SaaS收入增加了280万美元。
为在转换时还不是SaaS客户的客户转换营销服务产品会减少营销服务部分的客户数量，并增加SaaS部分的客户数量。为营销服务客户转换产品（无论这些客户在转换之前是否有SaaS解决方案）会降低营销服务分部的收入，并增加SaaS分部的收入。虽然我们认为Thryv为客户发起的转换提供了从数字营销服务到我们的Thryv平台的宝贵升级，并且转换后的客户很可能会在未来订阅Thryv平台的额外功能，但Thryv在传统销售流程之外为这些客户转换产品可能会导致这些客户以比我们SaaS部门的其他客户高得多的速度取消他们在我们这里的服务（称为“流失”）。在截至2026年3月31日的三个月中，Thryv从我们的数字营销服务解决方案转换为我们的Thryv平台的客户流失率与我们SaaS部门其他客户的流失率一致。
影响我们业绩的因素
除其他因素外，我们的运营可能会受到总体经济状况以及随着新技术和市场进入者的引入而增加的竞争等因素的影响。我们认为，我们的表现和未来的成功取决于几个因素，这些因素为我们带来了重大机遇，但也带来了风险和挑战，包括下面列出的那些以及标题为“关于前瞻性陈述的注意事项。”
吸引和留住客户的Ability
我们的收入增长是由我们吸引、保留和扩大SMB客户支出的能力推动的。要做到这一点，我们必须以中小企业能够承受的基于价值的价格点提供解决中小企业目前面临的挑战的解决方案。
24
我们的战略是通过向新的SMB客户，以及我们当前的营销服务客户和我们现有的SaaS客户群介绍我们的SaaS解决方案，从而扩大我们SaaS解决方案的使用范围，为他们提供额外的SaaS解决方案。这一战略包括利用中小企业对促进远程工作环境和虚拟互动的解决方案的日益增长的需求。这一战略将需要大量的销售和营销资本。如果我们的营销服务客户没有通过购买额外的SaaS产品完全接受向SaaS产品的过渡，或者他们的流失率更高，这种策略就会带来风险。
投资增长
我们打算继续发展和发展盈利的SaaS部门，以更好地帮助中小企业管理其业务，同时在我们的营销服务部门内保持强劲的盈利能力。因此，SaaS得以实现盈利增长。我们将继续通过分析用户行为、扩展功能、提高可用性、增强我们的入职服务和客户支持以及向中小企业提供版本更新来改进我们的SaaS解决方案。我们相信，这些举措最终将推动收入增长；然而，这些改善也将增加我们的运营费用。
通过扩张和收购实现Ability增长
我们的增长前景取决于我们成功开发新市场的能力。我们目前主要服务于美国、澳大利亚、新西兰、加拿大和欧洲SMB市场，并计划利用战略收购或举措在国内扩大我们的客户群并在国际上进入新市场。确定合适的目标并执行战略收购可能需要大量的时间和资金。2022年7月，我们通过自己的销售团队和转售商协议开始在加拿大开展业务。2023年4月3日，我们完成了对新西兰营销服务公司Yellow的收购。此外，在2024年10月31日，我们完成了对中小企业客户关系管理和营销自动化领域的知名企业Keap的收购。Keap主要为北美、澳大利亚、新西兰和欧洲的中小企业提供服务。我们相信，在全球范围内对SaaS和营销服务公司的战略收购将扩大我们的客户群，并提供更多机会来提供我们的SaaS解决方案。
印刷出版周期
我们在向预期市场交付包含客户广告的已发布PYP目录时的某个时间点确认印刷服务的收入。我们的PYP目录通常在澳大利亚有12个月的出版周期，在新西兰有18个月的出版周期，在美国有18到24个月的出版周期，其中大多数是24个月的出版周期。因此，我们通常每12到24个月只记录一次每个出版物的收入，具体取决于目录的出版周期。因此，我们每个季度从我们的PYP目录中确认的收入金额与我们每个季度交付给预期市场的PYP目录的数量直接相关，这可能会根据发布周期的时间而有所不同。
关键业务指标
我们审查了几个运营指标，包括以下关键业务指标，以评估我们的业务、衡量我们的绩效、确定影响我们业务的趋势、制定财务预测并做出战略决策。我们认为，这些关键指标对投资者很有用，因为它们允许管理层在财务和运营决策中使用的关键指标具有更大的透明度，投资者可能会使用它们来帮助分析我们业务的健康状况。
25
客户总数
我们将客户总数定义为在特定时期内拥有一种或多种创收解决方案的SMB账户的数量。对于季度和年度终了期间，报告该期间最后一个月的客户总数。单个客户可能有多个营销服务解决方案或SaaS产品的单独创收账户，但当账户由同一业务实体或个人管理时，我们将这些账户算作一个客户。虽然不常见，但在单个组织有多个子公司、部门或分部的情况下，由我们开具发票的每个业务实体被视为单独的客户。我们认为，客户总数是我们市场渗透率和未来潜在商机的一个指标。我们将营销服务客户和SaaS客户之间的组合视为向营销服务客户提供我们的SaaS解决方案的潜在未来机会的指标。
| 截至3月31日， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 客户 | |||||||||||
|
营销服务(1)
|
161 | 219 | |||||||||
|
SaaS(2)
|
96 | 111 | |||||||||
|
合计(3)
|
220 | 281 | |||||||||
(1)购买我们的一个或多个营销服务解决方案的客户包含在此指标中。这些客户可能也可能不会购买我们SaaS产品的订阅。
(2) 购买订阅我们的SaaS产品的客户，以及从我们的数字营销服务解决方案转换为我们的SaaS产品的客户，都包含在这一指标中。这些客户可能也可能不会购买我们的一种或多种营销服务解决方案。
(3) 客户总数小于营销服务和SaaS的总和，因为同时购买营销服务和SaaS产品的客户在每个类别中都被计算在内，但在总数中只计算一次。
与2025年3月31日相比，截至2026年3月31日，营销服务客户减少了5.8万，即26%。这一下降与印刷媒体行业的长期衰退和数字媒体领域的重大竞争有关，从专注于向我们当前的营销服务客户提供我们的SaaS解决方案，包括为客户启动将我们的数字营销服务产品转换为SaaS产品。
与2025年3月31日相比，截至2026年3月31日，SaaS客户减少了1.5万个，即14%，原因是公司的销售策略转向专注于增加现有客户的支出，而不太重视新客户的获取。
与2025年3月31日相比，截至2026年3月31日，客户总数减少了6.1万，即22%。这一下降的主要驱动因素是平面媒体业务的长期下滑，加上数字媒体和SaaS领域的竞争日益激烈，以及最近对不断增长的SaaS客户支出的关注以及对客户获取的重视程度降低。
每月ARPU
我们定义每月平均每单位收入（“ARPU”）作为我们特定月份的总客户账单除以同月拥有一个或多个创收解决方案的客户数量。对于每个报告期，报告该期间所有月份的加权平均每月ARPU。ARPU根据产品组合、产品数量以及我们对服务收取的金额而有所不同。我们认为ARPU是衡量客户支出的重要指标，ARPU的增长是客户对我们服务的满意度指标。
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| ARPU（每月） | |||||||||||
| 营销服务 | $ | 101 | $ | 111 | |||||||
| SaaS | $ | 378 | $ | 335 | |||||||
26
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月，营销服务的每月ARPU下降了10美元，即9%。这些期间ARPU的下降与行业长期衰退导致客户在我们的平面媒体产品上的支出减少、广告支出持续向更大的数字媒体受众转移以及我们加速将客户从数字营销服务解决方案转换为SaaS产品的战略决策有关。
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月内，SaaS的每月ARPU增加了43美元，即13%，这是由于向现有SaaS客户销售额外的SaaS产品、新SaaS客户的平均支出增长以及2025年第二季度实施的价格上涨。这部分被客户从ARPU较低的数字营销服务解决方案转换为我们的SaaS产品所抵消，在升级时客户无需支付额外费用。
SaaS的季节性净收入保留
我们认为，季节性净收益留存（“调味NRR”）是我们为老客户保留和扩大收入能力的一个指标。经验丰富的NRR的计算方法是，至少两年内拥有一个或多个SaaS产品的所有客户的收入除以一年前相同客户的收入。对于每个报告季度，报告该季度所有月份的加权平均每月NRR。Seasoned NRR计算不包括在收购Keap中获得的客户。
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 调味NRR | 93 | % | 99 | % | |||||||
季节性NRR从99%下降到截至2025年3月31日止三个月为93%截至2026年3月31日止三个月.Seasoned NRR的下降主要是由于与持有至少两年的SaaS产品的客户降级和取消相关的收入减少超过了拥有至少两年SaaS产品的ThryV向上销售客户和ThryV为客户转换营销服务产品的组合，这些客户在转换时已经拥有至少两年的SaaS产品。
27
我们运营结果的关键组成部分
收入
我们的收入来自我们的两个业务部门：SaaS和营销服务。我们SaaS部门的主要收入来源是我们的SaaS解决方案。我们营销服务部门的主要收入来源是印刷和数字服务。
服务成本
服务成本包括与交付我们的解决方案相关的费用，例如发布、打印和分发我们的打印目录以及履行我们的数字和SaaS产品，包括流量获取、托管托管和其他第三方服务提供商。此外，服务成本包括与人员相关的费用，例如我们运营团队的工资、福利和基于股票的薪酬、信息技术费用、不可资本化的软件和硬件采购，以及分配的间接费用，其中包括固定资产折旧，以及与资本化软件和无形资产相关的摊销。
营业费用
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括基本工资、基于股票的薪酬、支付给我们内部和外部销售人员的销售佣金以及销售、营销、销售培训和客户服务部门内人员产生的其他费用。此外，销售和营销费用包括媒体、宣传材料、品牌、在线广告、信息技术费用和分配的间接费用，其中包括固定资产折旧，以及与资本化软件和无形资产相关的摊销。
研究与开发
研发费用主要包括基薪、股票薪酬以及产品开发和产品管理部门内部人员发生的其他费用。此外，研发费用包括第三方承包商费用和分配的间接费用，其中包括固定资产折旧和与无形资产相关的摊销。
一般和行政
一般和行政费用主要包括信息技术、财务和会计、法律、内部审计、人力资源、账单和应收账款以及管理人员等企业管理和行政职能产生的工资、福利和股票薪酬。此外，一般和行政费用包括坏账费用、非经常性费用，以及其他公司费用，如专业费用、运营税费和保险。一般和管理费用还包括分配的间接费用，其中包括固定资产折旧，以及与资本化软件和无形资产相关的摊销。
其他收入（费用）
其他收入（费用）由利息支出、净定期养老金（成本）福利、其他收入组成，其中包括与外币相关的收入和费用。
28
经营成果
合并经营业绩
下表列出所列各期间的若干综合财务数据：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
|
2026
|
2025
|
||||||||||||||||||||||
| （未经审计） | （未经审计） | ||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 金额 | 收入占比% | 金额 | 收入占比% | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 167,684 | 100 | % | $ | 181,371 | 100 | % | |||||||||||||||
| 服务成本 | 58,428 | 34.8 | % | 62,083 | 34.2 | % | |||||||||||||||||
| 毛利 | 109,256 | 65.2 | % | 119,288 | 65.8 | % | |||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 47,948 | 28.6 | % | 59,842 | 33.0 | % | |||||||||||||||||
| 研究与开发 | 11,431 | 6.8 | % | 10,209 | 5.6 | % | |||||||||||||||||
| 一般和行政 | 45,819 | 27.3 | % | 52,271 | 28.8 | % | |||||||||||||||||
| 总营业费用 | 105,198 | 62.7 | % | 122,322 | 67.4 | % | |||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 4,058 | 2.4 | % | (3,034) | 1.7 | % | |||||||||||||||||
| 其他收入（费用）： | |||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (6,607) | 3.9 | % | (9,073) | 5.0 | % | |||||||||||||||||
| 净定期养老金成本 | (345) | 0.2 | % | (768) | 0.4 | % | |||||||||||||||||
| 其他收益 | 1,433 | 0.9 | % | 392 | 0.2 | % | |||||||||||||||||
| 所得税优惠前亏损 | (1,461) | 0.9 | % | (12,483) | 6.9 | % | |||||||||||||||||
|
所得税优惠
|
6,003 | 3.6 | % | 2,865 | 1.6 | % | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 4,542 | 2.7 | % | $ | (9,618) | 5.3 | % | |||||||||||||||
| 其他财务数据： | |||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA(1)
|
$ | 24,064 | 14.4 | % | $ | 20,901 | 11.5 | % | |||||||||||||||
|
调整后毛利(2)
|
$ | 112,908 | $ | 123,667 | |||||||||||||||||||
|
调整后毛利率(3)
|
67.3 | % | 68.2 | % | |||||||||||||||||||
(1)见"非GAAP财务指标”对于调整后EBITDA的定义以及与净收入（亏损）的对账，这是根据公认会计原则提出的最直接可比的衡量标准。
(2) 见"非GAAP财务指标”对于调整后毛利润的定义以及与毛利润的对账，这是根据公认会计原则提出的最直接可比的衡量标准。
(3)见"非GAAP财务指标”来定义调整后的毛利率。
29
截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较
收入
下表汇总了所示期间按业务分部划分的收入：
| 截至3月31日的三个月， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
|
2026
|
2025
|
金额 | % | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | （未经审计） | ||||||||||||||||||||||
| SaaS | $ | 116,738 | $ | 111,129 | $ | 5,609 | 5.0 | % | |||||||||||||||
| 营销服务 | 50,946 | 70,242 | (19,296) | (27.5) | % | ||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 167,684 | $ | 181,371 | $ | (13,687) | (7.5) | % | |||||||||||||||
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的收入减少了1370万美元，即7.5%。减少的原因是营销服务收入减少1930万美元，SaaS收入增加560万美元部分抵消。
SaaS收入
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月SaaS收入增加了560万美元，即5.0%。这一增长主要归因于新的销售、客户扩展以及公司将客户从其数字营销服务解决方案转换为其SaaS产品。在560万美元的SaaS收入增长中，2026年前三个月为客户将数字营销服务产品转换为SaaS产品贡献了30万美元，2026年前三个月的新销售和客户扩展贡献了320万美元。最后，由于与2026年1月1日之前销售或转换的产品相关的净收入变化，SaaS收入增加了210万美元。
营销服务收入
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月，营销服务收入减少了1930万美元，即27.5%。
截至2026年3月31日止三个月，印刷收入减少410万美元，或10.9%，至3360万美元，而截至2025年3月31日止三个月则为3770万美元。印刷收入的下降主要是由于美国和国际行业对印刷服务的需求持续长期下降，部分被我们美国目录的出版时间差异的影响所抵消，因为我们的印刷协议的期限超过12个月。
印刷收入在交付已发布的目录时确认。个别公布的目录有不同的公布周期，2026年美国目录的典型生命周期为24个月。由于在交付时确认收入，我们通常每24个月仅记录一次每个已发布的美国目录的收入，由于出版周期的时间安排，这并不能使同比比较收入完全代表实际需求趋势。由于发布时间差异，与截至2025年3月31日的三个月相比，公司在截至2026年3月31日的三个月内确认了较少已发布目录的收入。
在2024年第四季度，我们开始将我们的美国目录从18个月的出版周期过渡到24个月的出版周期。在逐个出版物的基础上，平均出版周期从18个月增加到24个月，导致在截至2026年3月31日的三个月内，与上一次出版该目录相比，每个出版的目录的平均收入增加了22%。然而，在每月调整已发布目录的收入时，即已发布目录的收入除以已发布生命周期的月数，每个已发布目录的平均收入比上次发布目录时下降了35%。截至2026年3月31日的三个月内，已发布的目录对每个已发布目录的收入的净影响为下降13%。每个目录的这一净下降是行业对印刷服务的需求长期下降的结果。
30
截至2026年3月31日止三个月，数字收入减少1520万美元，或46.6%，至1740万美元，而截至2025年3月31日止三个月则为3250万美元。这一下降在很大程度上是由于公司在2023年第四季度做出战略决策，加速将面向客户的数字营销服务产品转换为SaaS产品。截至2026年3月31日的三个月，ThryV在2026年1月1日之前将面向客户的数字营销服务产品转换为SaaS产品，使营销服务收入减少了580万美元，而自2026年1月1日以来，ThryV将数字营销服务产品转换为SaaS产品，使营销服务收入额外减少了30万美元。数字收入进一步减少，原因是公司的营销服务客户群持续呈下降趋势，以及消费者搜索和显示领域的重大竞争，尤其是来自谷歌、Yelp和Facebook等资本充足的大型企业的竞争。截至2026年3月31日的三个月，持续下降的趋势和显著的竞争导致数字收入减少了910万美元。
服务成本
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月服务成本减少了370万美元，降幅为5.9%。这一下降主要是由于收入和战略成本节约举措相应下降。具体来说，我们将合同服务费用减少了390万美元，与员工相关的费用减少了160万美元，印刷和发行费用减少了80万美元。此外，由于公司采用加速摊销法，折旧和摊销费用减少了60万美元。这些减少被交通费用增加290万美元部分抵消。
毛利
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的毛利润减少了10.0百万美元，即8.4%。毛利润减少主要是由于营销服务收入减少，部分被SaaS收入增加和服务成本下降所抵消，因为总收入和战略成本节约举措下降。
截至2026年3月31日止三个月，我们的毛利率下降至65.2%，而截至2025年3月31日止三个月的毛利率为65.8%。截至2026年3月31日止三个月，我们SaaS部门的毛利率降至64.8%，而截至2025年3月31日止三个月的毛利率为70.9%。截至2026年3月31日止三个月，我们营销服务部门的毛利率增至66.0%，而截至2025年3月31日止三个月的毛利率为57.7%。SaaS毛利率下降和营销服务毛利率上升主要是由于在整个2025年和2026年将数字营销服务解决方案转换到我们的Thryv平台，这些解决方案的利润率低于我们现有的SaaS产品，并且在转换时由Thryv转换，没有额外的基本成本。
营业费用
销售与市场营销
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的销售和营销费用减少了1190万美元，即19.9%。减少的主要原因是销售佣金减少430万美元，与员工相关的费用减少320万美元，营销和广告费用减少150万美元，股票薪酬费用减少120万美元，以及由于公司采用加速摊销法，折旧和摊销费用减少90万美元。
研究与开发
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的研发费用增加了120万美元，即11.9%。增加的主要原因是合同服务费用增加了110万美元。
31
一般和行政
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的一般和行政费用减少了650万美元，即12.3%。减少的主要原因是与员工相关的费用减少220万美元，股票薪酬费用减少190万美元，软件费用减少110万美元，以及由于公司采用加速摊销法，折旧和摊销费用减少50万美元。这些减少被重组和整合费用增加140万美元部分抵消，这主要是由于收购后和整合费用增加了100万美元。
其他收入（费用）
利息费用
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的利息支出减少了250万美元，即27.2%，这主要是由于未偿债务余额减少。
定期养老金净成本
截至2026年3月31日止三个月的定期养老金净成本减少0.4百万美元.这一减少主要是由于100.00万美元，部分抵消计划资产预期收益率下降60万美元.
其他收益
由于外币相关收益增加，截至2026年3月31日止三个月的其他收入增加了1.0百万美元。
所得税优惠
公司有效税率（“ETR”）截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月股价分别为410.8%及23.0%。该公司的ETR与美国联邦法定税率21%的差异主要是由于永久性差异，包括州税、不可扣除的高管薪酬、非美国税收管辖区、税收抵免、最低税、由于即将到期的净经营亏损导致的估值备抵变化，以及应计利息对不确定税收状况的离散影响。
经调整EBITDA
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月调整后EBITDA增加了320万美元，即15.1%。调整后EBITDA的增长主要是由于我们的营销服务部门采取了成本节约举措。见"非GAAP财务指标”为调整后EBITDA的定义和对账净收入（亏损），这是按照公认会计原则提出的最直接可比的衡量标准。
32
非GAAP财务指标
我们准备我们的合并根据美国普遍接受的会计原则编制的财务报表（“公认会计原则”).我们还在本季度报告中将调整后的EBITDA、调整后的毛利润和调整后的毛利率（定义如下）作为非公认会计准则财务指标。
我们将调整后的EBITDA、调整后的毛利润和调整后的毛利率纳入本报告，因为管理层认为它们为投资者提供了有用的信息，有助于全面了解我们当前的财务业绩，并提供与过去财务业绩的一致性和可比性。具体地说，我们认为调整后的EBITDA通过排除我们认为不代表我们核心经营业绩的某些非经营性项目，为管理层和投资者提供了有用的信息。此外，调整后的EBITDA、调整后的毛利润和调整后的毛利率被管理层用于预算和预测以及衡量公司的业绩。我们认为，调整后的EBITDA、调整后的毛利润和调整后的毛利率为投资者提供了与我们内部流程密切一致的财务指标。
我们定义经调整EBITDA（"经调整EBITDA”）作为净收入（亏损）加上利息费用、所得税费用（收益）、折旧和摊销费用、重组和整合费用、基于股票的补偿费用以及营业外支出，例如净定期养老金成本以及可能已经产生的某些不寻常和非经常性费用。调整后的EBITDA不应被视为替代净收入（亏损）作为业绩衡量标准。我们定义调整后毛利（"调整后毛利”）和调整后的毛利率（“调整后毛利率”）分别作为毛利和毛利率进行调整，以排除折旧摊销费用和股票补偿费用的影响。
非GAAP财务信息作为一种分析工具存在局限性，仅供补充信息之用。此类信息不应被视为可替代根据GAAP提供的财务信息，并且可能与其他公司使用的类似标题的非GAAP衡量标准不同。
以下是调整后EBITDA与其最直接可比的GAAP衡量标准——净收入（亏损）的对账：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 调整后EBITDA的调节 | |||||||||||
|
净收入（亏损）
|
$ | 4,542 | $ | (9,618) | |||||||
| 利息支出 | 6,607 | 9,073 | |||||||||
| 折旧和摊销费用 | 9,166 | 11,516 | |||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 4,750 | 7,737 | |||||||||
|
重组和整合费用(1)
|
6,090 | 4,682 | |||||||||
|
所得税优惠
|
(6,003) | (2,865) | |||||||||
|
净定期养老金成本(2)
|
345 | 768 | |||||||||
|
其他(3)
|
(1,433) | (392) | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 24,064 | $ | 20,901 | |||||||
(1)截至2026年3月31日止三个月的重组及整合开支详情见下表和2025年.
(2)净定期养老金成本来自我们的非缴款固定福利养老金计划，这些计划目前被冻结，不会产生额外的服务成本。
(3)其他主要包括外汇相关（收入）费用。
33
以下是调整后EBITDA中包含的重组和整合费用的对账净收入（亏损）上面的对账：
| （单位：千） | 截至3月31日的三个月， | ||||||||||
| 重组整合费用对账 | 2026 | 2025 | |||||||||
|
废弃设施费用(a)
|
$ | 384 | $ | 1,136 | |||||||
|
遣散费(b)
|
2,276 | 1,904 | |||||||||
|
收购后和整合费用（c）
|
2,016 | 1,036 | |||||||||
|
税务、会计和法律费用（d）
|
1,414 | 606 | |||||||||
| 重组和整合费用总额 | $ | 6,090 | $ | 4,682 | |||||||
(a)指与公司租赁建筑物的维护、水电和一般保养有关的费用。在新冠疫情期间，公司决定在远程优先的工作环境中运营。因为我们没有终止我们任何设施的现有租赁协议，我们继续承担这些费用，直到租赁协议结束。在所述期间，最重要的租赁协议是我们之前的公司总部，该总部于2025年12月31日结束，没有续签，以及Keap总部，该总部于2026年12月31日结束，不会续签。
(b)随着我们继续从营销服务活动转向并推动对SaaS业务的持续关注，我们产生了与管理层采取的某些削减武力行动相关的遣散费，这些行动旨在精简公司的运营并降低运营费用。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间产生的遣散费与我们的传统营销服务员工和我们从营销服务活动的转变有关，以及在收购Keap后调整员工规模的活动。
（c）我们产生与我们的每项收购相关的专业服务、系统集成成本和其他费用。由于每项收购的特定因素，此类成本的性质和金额各不相同 并可能造成不同时期之间缺乏可比性。
（d）这些费用包括与收购继承或整合努力产生的法律案件相关的法律费用，以及与收购相关的会计和税费。
34
以下是调整后毛利润和调整后毛利率与其最直接可比的GAAP衡量标准、毛利润和毛利率的对账：
| 截至2026年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | SaaS | 营销服务 | 合计 | ||||||||||||||
|
调整后毛利的调节
|
|||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 75,632 | $ | 33,624 | $ | 109,256 | |||||||||||
| 加： | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 2,497 | 1,087 | 3,584 | ||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 47 | 21 | 68 | ||||||||||||||
|
调整后毛利
|
$ | 78,176 | $ | 34,732 | $ | 112,908 | |||||||||||
|
毛利率
|
64.8 | % | 66.0 | % | 65.2 | % | |||||||||||
|
调整后毛利率
|
67.0 | % | 68.2 | % | 67.3 | % | |||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | SaaS | 营销服务 | 合计 | ||||||||||||||
|
调整后毛利的调节
|
|||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 78,770 | $ | 40,518 | $ | 119,288 | |||||||||||
| 加： | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 2,598 | 1,627 | 4,225 | ||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 84 | 70 | 154 | ||||||||||||||
|
调整后毛利
|
$ | 81,452 | $ | 42,215 | $ | 123,667 | |||||||||||
|
毛利率
|
70.9 | % | 57.7 | % | 65.8 | % | |||||||||||
|
调整后毛利率
|
73.3 | % | 60.1 | % | 68.2 | % | |||||||||||
流动性和资本资源
Thryv Holdings，Inc.是一家控股公司，不自己进行任何业务运营。我们从我们的运营子公司Thryv，Inc.的现金转移和其他分配中获得现金流，后者反过来从其自身运营和子公司的运营中产生现金流，手头有现金和现金等价物、根据定期贷款（定义见下文）提供的资金以及ABL融资（定义见下文）下的可用资金。我们的债务管理协议可能会限制我们的子公司向我们提供贷款或以其他方式转移资产的能力。此外，根据我们的优先信贷额度和其他债务的条款，我们的子公司被允许产生可能限制或禁止此类子公司向我们进行分配或提供贷款的额外债务。我们和我们的子公司满足偿债要求的能力取决于我们从运营中产生足够现金流的能力。
我们认为，来自运营的预期现金流、可用现金和现金等价物，以及ABL融资下的可用资金，将足以满足我们未来12个月的流动性需求，例如我们的运营、业务发展和投资活动的营运资金需求，以及债务支付义务。对未来收益和现金流的任何预测都存在很大的不确定性。我们未来的成功和资本充足性，除其他外，将取决于我们实现预期收入和运营现金流水平的能力，以及我们解决年度现金债务和减少未偿债务的能力，所有这些都受制于我们无法控制的一般经济、金融、竞争和其他因素。我们将继续监控我们的资本需求，以确保我们的需求与可用的资本资源保持一致。
关于或有债务的讨论，见附注12，或有负债，至本季度报告第一部分第1项所载我们的合并财务报表。
35
材料现金需求
截至2026年3月31日，我们的重大现金需求与“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-重大现金需求”在我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中。
现金来源和用途
下表汇总了我们在所示期间的经营、投资和融资活动产生的现金流量：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 改变 | |||||||||||||||
| （单位：千） | （未经审计） | ||||||||||||||||
| 由（用于）提供的现金流量： | |||||||||||||||||
| 经营活动 | $ | 1,473 | $ | (10,481) | $ | 11,954 | |||||||||||
| 投资活动 | (6,926) | (7,228) | 302 | ||||||||||||||
| 融资活动 | 2,577 | 12,279 | (9,702) | ||||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 80 | 124 | (44) | ||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金减少 | $ | (2,796) | $ | (5,306) | $ | 2,510 | |||||||||||
经营活动产生的现金流量
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月，经营活动产生的现金净额增加了1200万美元。增加的主要原因是营运资金的变化，特别是应付账款和应计负债，这主要受到付款时间的影响。此外，这一增长是由于债务余额减少导致利息支付减少140万美元，以及截至2026年3月31日止三个月的所得税退款560万美元，而截至2025年3月31日止三个月的所得税付款为190万美元。
投资活动产生的现金流量
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月用于投资活动的现金净额减少了30万美元，原因是固定资产和资本化软件的增加减少。
筹资活动产生的现金流量
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月，融资活动提供的现金净额减少了970万美元。这一减少主要是由于截至2026年3月31日的三个月期间，公司ABL融资收到的净收益为440万美元，而截至2025年3月31日的三个月期间收到的净收益为1390万美元。此外，在截至2026年3月31日的三个月内，公司为融资租赁债务支付了0.2百万美元的本金，而在截至2025年3月31日的三个月内没有支付任何款项。
债务
定期贷款
于2024年5月1日，公司订立新的定期贷款信贷协议（“定期贷款”），其所得款项用于再融资并全额清偿公司此前的定期贷款融资（“先前 定期贷款”）并支付与再融资相关的费用和开支。
36
定期贷款设立高级担保定期贷款融资（“定期贷款工具"）本金总额相当于3.50亿美元，其中40.0%由一名于2024年5月1日为公司权益持有人的关联方持有。公司将关联方定义为拥有公司5%以上有表决权证券的任何股东。截至2026年3月31日，40.0%的定期贷款由一名于该日期为公司权益持有人的关联方持有。
定期贷款融资于2029年5月1日到期，定期贷款融资项下的借款按浮动年利率计息，利率等于公司可选择的有担保隔夜融资利率（“SOFR”）或基准利率，在每种情况下，加上每年适用的保证金，等于（i）6.75%（SOFR贷款）和（ii）5.75%（基准利率贷款）。定期贷款融资要求强制摊销付款，按季度支付，相当于（i）定期贷款结束日期后的头两年每年5250万美元，以及（ii）此后每年3500万美元。截至2026年3月31日预付款项880万美元的结果，公司未来12个月的强制摊销款项合计2630万美元。
ABL设施
于2024年5月1日，公司订立新的信贷协议（以下简称“ABL信贷协议”），其设立了新的基于资产的循环贷款工具（“ABL设施”).The ABL Facility为公司之前的基于资产的循环贷款融资（the“先前 ABL设施”).ABL融资的收益可由公司用于持续的一般公司用途和营运资金。
ABL融资于2028年5月1日到期，ABL融资下的借款按浮动年利率计息，在每种情况下，根据公司的选择，等于SOFR或基准利率，加上每年适用的保证金，具体取决于ABL融资下的平均超额可用性，等于（i）2.50%至2.75%（就SOFR贷款而言）和（ii）1.50%至1.75%（就基准利率贷款而言）。ABL融资下未提取承诺的费用相当于每年0.375%。
ABL融资下任何时候允许的借款金额仅限于（其中包括）我们的应收账款的定期借款基础估值。此外，我们还被要求在任何时候都保持至少850万美元的最低“超额可用性”（ABL信贷协议中的定义）。截至2026年3月31日，该公司的借款基数为1420万美元，可用借款能力约为570万美元。
我们维持我们在评估多项因素后认为合适的债务水平，包括持续经营的现金需求、投资和融资计划（包括收购和股份回购活动）以及总体资本成本。根据定期贷款融资的条款，定期贷款余额的支付由公司的超额现金流（定义见定期贷款融资）确定。 截至2026年3月31日，我们遵守定期贷款和ABL融资项下的所有契约。我们记录的未偿债务总额为2.586亿美元（扣除720万美元的未摊销原始发行折扣（“OID”）和债务发行费用）截至2026年3月31日，其中包括2.363亿美元定期贷款和2950万美元ABL贷款项下的未偿金额。
股份回购计划
于2024年4月30日，董事会授权新的股份回购计划（“股份回购计划”），根据该协议，公司可以在2029年4月30日之前回购最多4000万美元的普通股。回购计划取决于市场条件、公司经营活动的周期性资金需求以及公司定期贷款和ABL信贷协议项下所有契诺的持续满足情况。股份回购方案不对公司承担回购股份的义务，可随时暂停、终止或修改。
截至2026年3月31日，公司已根据股票回购计划回购了约550万美元，即404,495股公司已发行普通股，并回购了3450万美元仍可用于股票回购。公司未来回购股份的能力受到ABL信贷协议中规定的某些条件的限制。
关键会计政策和估计
我们的关键会计政策和估计与我们的2025年10-K表中所述的政策和估计没有变化，在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-关键会计政策和估计.”
37
Item 3。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
截至2026年3月31日，我们记录的未偿债务总额为2.586亿美元（扣除720万美元的未摊销OID和债务发行成本），其中包括2.363亿美元的定期贷款和2950万美元的ABL融资项下的未偿金额。基本上所有这些债务都以浮动利率计息。利率的变化会影响我们为浮动利率债务支付的利息支出。假设加息100个基点将使我们的利息支出增加约马泰利270万美元每年，最低未偿债务的ed2026年3月31日.
外汇货币风险
我们有与以美元以外货币计值的收入和运营费用相关的外汇风险，主要是澳元和新西兰元.由于我们出于财务报告目的将外币转换为美元，因此货币波动可能会对我们的财务业绩产生影响。
我们已经经历并将继续经历我们的净收入（亏损）波动，这是由于与重估某些以记录它们的实体的功能货币以外的货币计值的流动资产和流动负债余额相关的交易损益。我们在列报的每个期间确认了非实质性的外币损益。迄今为止，我们没有对我们的外汇交易进行套期保值。我们正在评估启动对冲计划的成本和收益，并可能在未来随着我们扩大国际业务和风险增加而对选定的以美元以外货币计价的重大交易进行对冲。
项目4。控制和程序
披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告表格10-Q所涵盖期间结束时，我们的披露控制和程序（定义见规则13a-15（e）和15d-15（e）下的经修订的《1934年证券交易法》交易法”).基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
管理层根据《交易法》第13a-15（d）条或第15d-15（d）条进行的评估中确定的我们对财务报告的内部控制在截至本季度没有变化2026年3月31日对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理可能产生重大影响。
第二部分。其他信息
I第1条。法律程序
针对这一项目的信息在“第一部分-项目1。注12，或有负债”，并以引用方式并入本季度报告第10-Q表第II部分。
项目1a。风险因素
除下文所述外，我们于截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载风险因素并无重大变动。
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我们过去曾记录减值费用，未来可能会记录减值费用。
我们被要求，至少每年，或在事实和情况允许的情况下，对商誉进行测试，以确定是否发生了减值。我们还被要求根据事实和情况需要对某些其他资产进行减值测试。减值可能来自任何数量的因素，包括用于估值目的的假设的不利变化，例如销售额、营业利润率、增长率和基于预算、业务计划、经济预测、预期未来现金流和市场数据或其他因素的贴现率。如果测试表明已发生减值，我们需要记录一笔非现金减值费用。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们确定由于我们的股价下跌导致我们的市值持续下跌而发生了触发事件。因此，我们对截至2026年3月1日的SaaS报告单位进行了量化商誉减值测试，结果表明SaaS报告单位的估计公允价值超过了其账面价值。因此，截至2026年3月31日止三个月并无录得商誉减值开支。截至2026年3月31日，我们还有2.538亿美元的商誉，所有这些都与SaaS报告单位有关。未来我们的股价下跌或负面的宏观经济或行业趋势可能导致未来期间产生额外的商誉减值费用，这可能对我们的经营业绩和股价产生重大不利影响。
我们ABL融资下允许的借款金额可能会波动，这可能会对我们的流动性、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的ABL融资在任何时候允许的借款金额仅限于（其中包括）我们的应收账款的定期借款基础估值。此外，我们还被要求在任何时候都保持至少850万美元的最低“超额可用性”（ABL信贷协议中的定义）。此外，构成我们借款基础的资产完全由我们营销服务部门的资产组成，该部门正在长期下降，预计将于2028年底终止。
因此，我们在ABL融资下获得借款的机会可能会受到波动的影响，具体取决于截至任何计量日期的借款基础合格资产的价值，但受制于我们ABL融资下的行政代理人在某些情况下就此类借款基础价值建立准备金的惯常酌处权。我们无法以当前的预付利率借款，或根本无法低于或提前终止我们的ABL融资，这可能会对我们的流动性、经营业绩和财务状况产生不利影响。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
没有。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
我们的高级职员或董事都没有
通过
或
终止
a截至2026年3月31日止三个月的规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排（各自定义见S-K条例第408项）。
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项目6。展品
以下文件以表格10-Q作为本季度报告的证物提交：
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 3.3 | ||||||||
| 31.1* | ||||||||
| 31.2* | ||||||||
| 32.1** | ||||||||
| 32.2** | ||||||||
| 101.INS* | 内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| 101.SCH* | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 | |||||||
| 101.CAL* | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。 | |||||||
| 101.LAB* | 内联XBRL分类法扩展标签linkbase文档。 | |||||||
| 101.PRE* | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。 | |||||||
| 101.DEF* | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 104 |
该公司截至2026年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的封面，格式为内联XBRL（包括在图表101中）。
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*随此归档
**随函提供
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| Thryv Holdings, Inc. | ||||||||
| 2026年4月30日 | 签名： | /s/Joseph A. Walsh | ||||||
| Joseph A. Walsh 董事会主席兼首席执行官 |
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| （首席执行官） | ||||||||
| 2026年4月30日 | 签名： | /s/Paul D. Rouse | ||||||
| Paul D. Rouse 首席财务官、执行副总裁兼财务主管 |
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| （首席财务官） | ||||||||
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