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2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资Human Resource Support Services Employment Hero Holdings Pty Ltd.第一留置权贷款（面值60,000澳元，12/2026到期）初始收购日期12/6/2021参考利率和利差B + 6.25%利率10.73% 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资石油、天然气和消耗性燃料TRP Assets，LLC合伙权益（1.89%所有权）初始收购日期8/25/2022 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Raptor US Buyer II Corp.普通股（13,176股）初始收购日期3/24/2023 2024-12-31 0001508655 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 债务投资业务服务Galileo Parent，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值6635美元，5/2030到期）初始收购日期2023年5月3日参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.42% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Newark FP Co-Invest，L.P. Partnership（2,527，719个单位）初始收购日期11/8/2023 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资酒店、博彩及休闲IRGSE Holding Corp. C-1类单位（8,800，000个单位）初始收购日期12/21/2018 2025-12-31 0001508655 IRGSE控股公司 2025-12-31 0001508655 TSLX：OilGasAndConsumableFuelsmember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：ExtraHopNetworksIncmember TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember 2025-12-31 0001508655 TSLX：Communications Member 2024-12-31 0001508655 TSLX：KryptonaBidCoUSLLC成员 TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 TSLX：ConvertibleSeniorNotesDueTwentyNineteenMember 2016-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Alaska Bidco OY Investment First留置权贷款（727欧元面值，5/2030到期）初始收购日期05/30/2023参考利率和利差E + 5.75%利率8.51% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 国家：非盟 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2021-02-28 0001508655 股权及其他投资Human Resource Support Services Employment Hero Holdings Pty Ltd. E系列优先股（11.325万股）首次收购日期2022年3月1日 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2025-07-01 2025-09-30 0001508655 TSLX：O2024Q2补充股息成员 2024-05-01 0001508655 US-GAAP：ValuationTechniQueDiscountedCashFlowMember 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.次级票据（面值4,740美元，9/2026到期）初始收购日期3/16/2021参考利率和利差SOFR + 1.15%利率5.74% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services IBIS Intermediate Co. Investment First留置权贷款（面值1185美元，到期5/2027）初始收购日期05/28/2021参考利率和利差SOFR + 4.65%利率9.16% 2024-12-31 0001508655 TSLX：EducationMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：HMPOmnimediaLLC成员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education EMS Linq，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值2916美元，12/2027到期）初始收购日期12/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.07% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 国家：非盟 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：ForeScoutTechnologiesIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：RisksRelatedToEconomicConditionsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapSixmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 利率掉期公司收到2.5%公司支付SOFR + 2.17%到期日8/1/2026 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Mitnick Corporate Purchaser，Inc.投资优先留置权贷款（326美元面值，5/2029到期）初始收购日期05/02/2022参考利率和利差SOFR + 4.50%利率9.19% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P. Investment First-Lien Loan（$ 42,190 pace，due 10/2028）Initial acquisition date 10/1/2021 reference rate and spread SOFR + 5.50% interest rate 9.19%（incl.3.00% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Goldentree Loan Management US CLO Ltd，Series 2023-17A Structured Credit（$ 3,000 panal，due 1/2039）Initial acquisition date 7/16/2025参考利率和spread SOFR + 5.40%利率9.28% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Apellis Pharmaceuticals, Inc.第一留置权贷款（19,737美元面值，5/2030到期）初始收购日期5/13/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.42% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kryptona BidCo US，LLC第一留置权贷款（20,595美元面值，12/2031到期）初始收购日期12/18/2024参考利率和Spread SOFR + 6.00%利率9.70%（含3.25% PIK） 2025-12-31 0001508655 2024-09-30 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：KangarooBidCoASMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：HotelGamingAndLeisuremember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：LIHAHoldCoBVMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Arlberg Bidco LLC Investment First留置权贷款（面值5,000美元，到期2/2031）初始收购日期2/14/2025参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.60% 2025-12-31 0001508655 其他投资Carval CLO Ltd，系列2023-1A结构性信贷（面值3,000美元，到期7/2037）初始收购日期8/13/2025参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.23% 2025-12-31 0001508655 TSLX：GreenshootBidcoBVMember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwothousandTwentyThreeTwentyFourTwentyTwentyTwentyEightAndTwentyNineNotes成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2019-01-01 2019-12-31 0001508655 TSLX：制造业成员 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 债务投资医疗保健HMP Omnimedia，LLC。投资第一留置权循环贷款（面值409美元，7/2030到期）初始收购日期7/31/2025，参考利率和利差P + 4.25%利率11.00% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：SLBuyerCorpmember 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing ASP Unifrax Holdings，Inc.第二留置权票据（面值2,024美元，9/2029到期）初始收购日期8/31/2023参考利率和利差7.10%利率7.10%（含1.25% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 利率掉期公司收5.625%公司支付SOFR + 1.53%到期日8/15/2030 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Raptor US Buyer II Corp.普通股（13,176股）初始收购日期3/24/2023 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资酒店、博彩及休闲IRGSE Holding Corp. A类单位（50,140，171个单位）初始收购日期12/21/2018 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services USA Debusk，LLC Investment First留置权贷款（面值6899美元，2031年4月到期）初始收购日期04/30/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.62% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Real Estate Cirrus（BidCo）Limited第一留置权贷款（675英镑面值，8/2030到期）初始收购日期2024年8月9日参考利率和利差S + 6.25%利率10.95%（含3.00% PIK） 2024-12-31 0001508655 TSLX：BusinessServicesMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure AVSC Holding Corp.投资第一留置权贷款（面值44,828美元，12/2031年到期）初始收购日期12/5/2024，参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.72% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education Kangaroo Bidco AS Investment First留置权贷款（30,625美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/02/2023参考利率和利差SOFR + 6.25%利率9.99% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapTwoMember 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品PDI TA Holdings，Inc.第一留置权贷款（面值20,284美元，到期2/2031）初始收购日期2/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.34% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务AF Eagle Parent，L.P.合伙单位（121,329个单位）首次收购日期11/27/2023 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services TradingScreen，Inc.投资第一留置权循环贷款（899美元面值，5/2027到期）初始收购日期11/01/2024参考利率和利差P + 5.25%利率12.75% 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：PrimePayIntermediateLLC成员 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资Marketing Services Validity，Inc. A系列优先股（3,840，000股）初始收购日期5/31/2018 2025-12-31 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q3补充股息成员 2025-07-30 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：KangarooBidCoASMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：BlueSnapIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：BctoBluebillBuyerIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：EDBParentLLC成员 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：KASEARE IntermediateHoldingCompany成员 2025-12-31 0001508655 衍生利率互换 2025-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Madcap Software，Inc.投资优先留置权贷款（面值31,850美元，12/2026到期）初始收购日期12/15/2023参考利率和利差SOFR + 6.10%利率9.77% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapFourMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：TRPAssetsLLC成员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Merative L.P. Investment First留置权贷款（70,103美元面值，6/2028到期）初始收购日期06/30/2022参考利率和利差SOFR + 7.25%利率11.58% 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：最低会员 SRT：ObligorGroupmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Sport Alliance GmbH。投资第一留置权贷款（37,133欧元面值，4/2030到期）初始收购日期2024年10月4日，参考利率和利差E + 7.75%利率9.77%（含4.13% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Equinox Holdings，Inc.第二留置权贷款（2347美元面值，6/2027到期）初始收购日期3/13/2024参考利率和利差16.00%利率16.00% PIK 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Newark FP Co-Invest，L.P. Partnership（2,527，719个单位）初始收购日期11/8/2023 2025-12-31 0001508655 TSLX：ExtraHopNetworksIncmember TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Communications Celtra Technologies，Inc. A类单位（1,250，000个单位）初始收购日期11/19/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Pikes Peak CLO Ltd，系列2023-14A结构性信贷（面值3,000美元，7/2038到期）初始收购日期7/30/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.88% 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q4 BaseDividendsmember 2024-11-05 2024-11-05 0001508655 股权及其他投资互联网服务SMA Technologies Holdings，LLC A类单位（1,584个单位）初始收购日期11/21/2022 2024-12-31 0001508655 TSLX：Revolvermember TSLX：ElysiumBidCoLimited成员 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited可转换优先股（497.6563万股）初始收购日期12/11/2024 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentySixNotesMember 2021-12-31 0001508655 TSLX：Pharmaceuticalsmember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 对冲会计掉期 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 利率互换公司支付SOFR + 2.99%到期日8/14/2028 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（NOK，面值7,428，到期9/2028）初始收购日期9/6/2022参考利率和利差N + 7.00%利率11.23% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC A-1类单位（637,713个单位）初始收购日期11/23/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（NOK，面值7,428，到期9/2028）初始收购日期09/06/2022参考利率和利差N + 7.00%利率11.69% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD第一留置权贷款（面值1,107英镑，到期8/2029）初始收购日期8/11/2023参考利率和利差S + 8.25%利率11.98%（含4.25% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Othermember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：OmnigoSoftwareLLC会员 2024-12-31 0001508655 TSLX：AledadeIncmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Rail Acquisitions LLC第二留置权票据（21,423美元面值，1/2031到期）初始收购日期1/27/2025参考利率和利差13.75%利率13.75% PIK 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2023-12-31 0001508655 国家：加利福尼亚州 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Aurelia Netherlands B.V. Investment First留置权贷款（32,904欧元面值，5/2031到期）初始收购日期5/22/2024参考利率和利差E + 4.75%利率6.78% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：RailAcquisitionsLLC成员 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education Severin Acquisition，LLC Investment First-Lien Loan（$ 15,905 PAND，到期10/2031）Initial Acquisition Date 10/01/2024 Reference Rate and Spread SOFR + 4.75% Interest Rate 8.47%（incl.2.25% PIK） 2025-12-31 0001508655 其他投资Ares CLO Ltd，2022-63A系列投资结构性信贷（面值2500美元，到期10/2038）初始收购日期8/7/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率10.28% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Raptor US Buyer II Corp. Investment First留置权贷款（面值18,133美元，2029年3月到期）初始收购日期03/24/2023参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.61% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资Marketing Services Validity，Inc. A系列优先股（3,840，000股）初始收购日期5/31/2018 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC认股权证（90,634份认股权证）初始收购日期12/20/2023 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：SportAllianceGmbhmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 美国通用会计准则：MarketApproachValuationTechniQuember US-GAAP：MeasurementInputComparabilityAdjustment成员 SRT：最低会员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 债务投资其他Scorpio Bidco优先留置权贷款（面值2,511欧元，2031年4月到期）初始收购日期2024年4月4日参考利率和利差E + 5.75%利率8.43% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited优先留置权贷款（面值9,953英镑，12/2030到期）初始收购日期12/11/2024参考利率和利差S + 7.25%利率10.98% 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc. Roll Up DIP定期贷款（$ 25,255 pan）Initial acquisition Date 4/24/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 7.90% Interest Rate 11.62% PIK 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资Automotive Truck-Lite Co.，LLC投资优先留置权贷款（面值40,134美元，到期2/2031）初始收购日期0 2/13/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.27% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 国家：NL 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：ChemicalsSectormember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：ConvertibleSeniorNotesDueTwentyTwentTwoMember 2019-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Equinox Holdings，Inc.第二留置权贷款（2347美元面值，6/2027到期）初始收购日期3/13/2024参考利率和利差16.00%利率16.00% PIK 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services USA Debusk，LLC Investment First-Lien Loan（$ 8,322面值，4/2031到期）Initial Acquisition Date 4/30/2024 Reference Rate and Spread SOFR + 5.25% Interest Rate 9.00% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资互联网服务Hippo XPA Bidco AB投资第一留置权贷款（3,906瑞典克朗面值，到期2/2031）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差STIBOR + 6.25%利率8.00% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services TradingScreen，Inc.投资优先留置权贷款（面值55,528美元，2027年4月到期）初始收购日期04/30/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.93% 2024-12-31 0001508655 债务投资医疗保健HMP Omnimedia，LLC。投资优先留置权贷款（面值19,723美元，7/2032到期）初始收购日期7/31/2025，参考利率和利差SOFR + 5.25利率8.97% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman Loan Advisers CLO Ltd，2017-24A系列结构性信贷（面值1000美元，到期日10/2038）初始收购日期8/25/2025参考利率及利差SOFR + 7.00%利率10.88% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Symplr Software Inc.投资优先留置权贷款（面值635美元，12/2027到期）初始收购日期2025年4月4日，参考利率和利差SOFR + 4.60%利率8.44% 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember SRT：最低会员 US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（面值7,239欧元，到期9/2028）初始收购日期09/06/2022参考利率和利差E + 7.00%利率10.06% 2024-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. C系列认股权证（28万份认股权证）初始收购日期2/28/2020 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：ErlingLuxBidcoSarlmember 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Newark FP Co-Invest，L.P. Partnership（2,527，719个单位）初始收购日期11/8/2023 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务HireVue，Inc.投资优先留置权贷款（面值53,031美元，到期5/2029）初始收购日期2023年5月3日参考利率和利差SOFR + 6.75%利率10.59% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：OverallotmentOptionMember 2024-03-05 2024-03-05 0001508655 TSLX：InterestRateSwapTwoMember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member SRT：加权平均会员 美国通用会计准则：MarketApproachValuationTechniQuember US-GAAP：MeasurementInputComparabilityAdjustment成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Artisan Topco LP A类优先股（2,117，264个单位）初始收购日期11/7/2023 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Sport Alliance GmbH。投资优先留置权贷款（面值208欧元，到期4/2030）初始收购日期4/10/2024，参考利率和利差E + 7.25%利率9.27% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education Kangaroo Bidco AS Investment First留置权贷款（30,625美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/02/2023参考利率和利差SOFR + 6.25%利率9.99% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc.认股权证（569,991份认股权证）初始收购日期4/2/2020 2024-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman Loan Advisers CLO Ltd，2019-33A系列结构性信贷（面值2000美元，2039年4月到期）初始收购日期9/9/2025参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.39% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Payroc Buyer，LLC Investment Promissary Notes（$ 6,000 panes，到期9/2030）Initial Acquisition Date 9/30/2025参考利率和利差5.50%利率5.50% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资运输ShiftMove GMBH第一留置权贷款（36,338欧元面值，9/2030到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差E + 6.00%利率8.03% 2025-12-31 0001508655 其他投资Oha Credit Funding Ltd，系列2025-22A结构性信贷（面值1250美元，到期7/2038）初始收购日期7/24/2025参考利率和利差SOFR + 5.55%利率9.83% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P.第一留置权贷款（面值40,663美元，到期日10/2028）初始收购日期10/1/2021参考利率和Spread SOFR + 6.25%利率10.77%（含3.38% PIK） 2024-12-31 0001508655 债务投资医疗保健HMP Omnimedia，LLC。投资优先留置权贷款（面值19,723美元，7/2032到期）初始收购日期7/31/2025，参考利率和利差SOFR + 5.25利率8.97% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Sport Alliance GmbH优先留置权贷款（4,494欧元面值，4/2030到期）初始收购日期4/10/2024参考利率和利差E + 7.25%利率10.15%（包括3.88% PIK） 2024-12-31 0001508655 其他投资Palmer Square CLO Ltd，系列2025-1A结构性信贷（面值2250美元，2038年4月到期）初始收购日期8/21/2025参考利率和利差SOFR + 4.50%利率8.38% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：InternetServicesMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Velocity Clinical Research，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值528美元，到期9/2031）初始收购日期9/9/2025，参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.17% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Passport Labs，Inc.投资优先留置权贷款（24,995美元，面值，到期4/2026）初始收购日期04/28/2021参考利率和利差SOFR + 8.40%利率12.91% 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资零售和消费品Neuintel，LLC A类单位（1,176，494个单位）初始收购日期12/20/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Merative Topco L.P. Class A-1 Units（989,691 units）Initial Acquisition Date 6/30/2022 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Othermember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member SRT：加权平均会员 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapOnemember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services EDB Parent，LLC Investment First-Lien Loan（$ 76,729 pace，due 7/2028）Initial acquisition date 7/7/2022 reference rate and spread SOFR + 7.00% interest rate 10.84% 2025-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：FutureRealizedCapitalGainsPriorToAprilFirstTwoThousandFourteenMember 2020-03-31 2020-03-31 0001508655 Debt Investments Insurance Disco Parent，Inc.第一留置权贷款（面值5319美元，到期3/2029）初始收购日期3/30/2023参考利率和利差SOFR + 7.50%利率12.01% 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Financial Services TradingScreen，Inc. AA类单位（19,093个单位）初始收购日期11/1/2024参考利率和利差20.00%利率20.00% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member SRT：加权平均会员 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2025-12-31 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2023-12-31 0001508655 US-GAAP：DebtSecuritiesmember TSLX：HotelGamingAndLeisuremember 2024-12-31 0001508655 其他投资CIFC Funding Ltd，系列2020-4A结构性信贷（面值4,000美元，到期1/2040）初始收购日期7/29/2025参考利率和利差SOFR + 4.90%利率8.80% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Khoros，LLC Investment First留置权贷款（$ 11,682 pan，5/2030到期）初始收购日期5/23/2025参考利率和利差为10.5%利率为10.5% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Azurite IntermediateHoldingsIncmember TSLX：RevolverAndEquitymember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资金融服务Oxford Square Capital Corp.普通股（1620股）初始收购日期8/5/2015 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务PayScale Holdings，Inc.投资优先留置权贷款（面值74,916美元，到期10/2029）初始收购日期5/3/2019参考利率和利差SOFR + 5.25%利率8.92% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Varinem German BidCo GMBH优先留置权贷款（4,392欧元面值，7/2031到期）初始收购日期7/11/2024参考利率和利差E + 4.75%利率6.82% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Electronics Sapphire Software Buyer，Inc.投资第一留置权贷款（26,962美元面值，9/2031到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和Spread SOFR + 5.50%利率9.75%（含3.30% PIK） 2024-12-31 0001508655 债务投资业务服务Galileo Parent，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值4,615美元，到期5/2030初始收购日期5/3/2023参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.08% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 其他投资CIFC Funding Ltd，Series 2022-4A Structured Credit（$ 3,000 panal，due 7/2035）Initial acquisition Date 8/27/2025参考利率和spread SOFR + 5.25%利率9.14% 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditFacilityMaturityOnFebruary42026成员 2024-04-24 2024-04-24 0001508655 TSLX：InterestRateSwapOnemember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandThirtYNotes成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Elements Finco Limited Investment First留置权贷款（面值4,069美元，2031年4月到期）初始收购日期04/29/2024参考利率和利差SOFR + 4.97%利率9.33%（含1.97% PIK） 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember SRT：最低会员 US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：BabylonFinCoLimited成员 2025-12-31 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DiscoParentIncmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services bswift，LLC Investment First留置权贷款（面值54,630美元，到期11/2028）初始收购日期11/7/2022参考利率和利差SOFR + 4.75%利率8.64% 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment Unaffiliated Issuermember 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member SRT：加权平均会员 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2024-12-31 0001508655 对冲会计掉期 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资Internet Services Khoros，LLC Earnout Interests Initial Acquisition Date 5/23/2025 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：IRGSEHoldingCorpmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 其他投资Ares CLO Ltd，2022-63A系列投资结构性信贷（面值2500美元，到期10/2038）初始收购日期8/7/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率10.28% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Dye & Durham Corp. Investment First留置权贷款（面值945美元，到期4/2031）初始收购日期4/4/2024参考利率和利差SOFR + 4.35%利率8.02% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：CirrusBidcoLtdmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Arrow Buyer，Inc.投资优先留置权贷款（36,651美元面值，7/2030到期）初始收购日期6/30/2023参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.67% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料TRP Assets，LLC优先留置权贷款（面值54,834美元，12/2029到期）初始收购日期12/20/2024参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.67% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权循环贷款（面值594英镑，到期9/2028）初始收购日期9/6/2022参考利率和利差S + 7.00%利率10.73% 2025-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Arlberg Bidco LLC Investment First留置权贷款（面值5,000美元，到期2/2031）初始收购日期2/14/2025参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.60% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapFourMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资人力资源支持服务Axonify，Inc. A-1类单位（3,780，000个单位）初始收购日期5/5/2021 2025-12-31 0001508655 Other Investments Canyon CLO Ltd，系列2025-1A结构性信贷（面值1125美元，到期4/2038）初始收购日期7/28/2025参考利率和利差SOFR + 4.75%利率8.65% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q4 BaseDividendsmember 2025-11-04 0001508655 Debt Investments Healthcare BCTO Ace Purchaser，Inc.投资第二留置权贷款（7665美元面值，1/2030到期）初始收购日期1/23/2023，参考利率和利差SOFR + 10.70%利率15.02% PIK 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Equinox Holdings，Inc.第一留置权贷款（面值49,590美元，2029年3月3日到期）初始收购日期2024年3月8日参考利率和利差SOFR + 8.25%利率12.58%（含4.13% PIK） 2024-12-31 0001508655 其他投资Carval CLO Ltd，系列2021-2A投资结构性信贷（面值2,000美元，到期10/2034）初始收购日期9/9/2025参考利率和利差SOFR + 7.01%利率10.92% 2025-12-31 0001508655 国家：IT 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Madcap Software，Inc.第一留置权贷款（32,175美元面值，12/2026到期）初始收购日期12/15/2023参考利率和利差SOFR + 6.10%利率10.35% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Eventus Buyer，LLC Investment First-Lien循环贷款（467美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率10.03% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited优先留置权贷款（面值17,985欧元，12/2030到期）初始收购日期12/11/2024参考利率和利差E + 7.25%利率10.07% 2024-12-31 0001508655 利率掉期公司收6.95%公司支付SOFR + 2.99%到期日8/14/2028 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RealEstateMember SRT：Maximummember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember SRT：Maximummember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services BCTO Ignition Purchaser，Inc. Investment First-Lien Holdco贷款（$ 36,231 pace，到期10/2030）Initial acquisition date 04/18/2023参考利率和spread SOFR + 8.50%利率13.13% PIK 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure ASG II，LLC第一留置权贷款（面值6.5万美元，2028年5月到期）初始收购日期2022年5月25日参考利率和利差SOFR + 6.40%利率10.99% 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q1 BaseDividendsmember 2024-02-15 0001508655 股权和其他投资零售和消费品Neuintel，LLC A类单位（1,176，494个单位）初始收购日期12/20/2021 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：KASEARE IntermediateHoldingCompany成员 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Cordance Operations，LLC优先留置权贷款（面值60,781美元，7/2028到期）初始收购日期7/25/2022参考利率和利差SOFR + 9.25%利率13.51% 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc. Roll Up DIP定期贷款（$ 24,924 pan）Initial acquisition Date 4/24/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 7.90% Interest Rate 12.26% PIK 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.第一留置权贷款（1341美元面值，9/2026到期）初始收购日期6/10/2021参考利率和Spread SOFR + 15.10%利率19.65%（含19.15% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Price FX Inc Investment First留置权贷款（910欧元面值，到期10/2029）初始收购日期10/27/2023参考利率和利差E + 7.00%利率9.08% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Raptor US Buyer II Corp.普通股（13,176股）初始收购日期3/24/2023 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services USA Debusk，LLC Investment First-Lien循环贷款（面值275美元，到期4/2030）初始收购日期04/30/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.59% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料Laramie Energy，LLC第一留置权贷款（面值27,317美元，到期2/2027）初始收购日期2/21/2023参考利率和利差SOFR + 7.10%利率10.82% 2025-12-31 0001508655 TSLX：RisksRelatedToOurBusinessAndStructureMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ScorpioBidcommember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲ASG II，LLC。投资优先留置权贷款（面值6.5万美元，到期5/2028）初始收购日期5/25/2022，参考利率和利差SOFR + 6.40%利率10.24% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Elements Finco Limited Investment First留置权贷款（面值4,069美元，2031年4月到期）初始收购日期04/29/2024参考利率和利差SOFR + 4.97%利率9.33%（含1.97% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资零售和消费品Neuintel，LLC A类单位（1,176，494个单位）初始收购日期12/20/2021 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：Arcwood EnvironmentalIncmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：ConvertibleSeniorNotesDueTwentyTwentTwoMember 2021-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务Piano Software，Inc. C-1系列优先股（418,527股）初始收购日期12/22/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：Revolving CreditFacilityMaturityOnMarch42025成员 2025-03-04 2025-03-04 0001508655 Debt Investments Business Services Mitnick Corporate Purchaser，Inc投资第一留置权贷款（323美元面值，5/2029到期）初始收购日期2022年5月2日参考利率和利差SOFR + 4.85%利率8.69% 2025-12-31 0001508655 债务投资制造Arcwood Environmental，Inc.第一留置权贷款（面值3764美元，到期1/2031）初始收购日期2024年9月27日参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.71% 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q4 BaseDividendsmember 2023-11-02 0001508655 TSLX：ArtisanBidcoIncmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditFacilityMaturityOnApril242029成员 2024-04-24 0001508655 TSLX：O2023Q3补充股息成员 2023-08-03 2023-08-03 0001508655 Debt Investments Manufacturing ASP Unifrax Holdings，Inc.第二留置权票据（1,999美元面值，9/2029到期）初始收购日期8/31/2023参考利率和利差SOFR + 7.10%利率7.10%（含1.25% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资零售及消费品Copper Bidco，LLC Trust Certificates（996,958Certificates）Initial Acquisition Date 1/30/2021 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：FullsteamOperationsLCMMER 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资石油、天然气和消耗性燃料TRP Assets，LLC合伙权益（1.89%所有权）初始收购日期8/25/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 IRGSE控股公司 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：GalileoParentincmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：PrimePayIntermediateLLC成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：SMATEchnologiesHoldingsLLC成员 TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Velocity Clinical Research，Inc.投资优先留置权贷款（面值62,899美元，到期9/2031）初始收购日期9/9/2025，参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.17% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：OverallotmentOptionMember 2024-03-05 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（面值19,593英镑，到期9/2028）初始收购日期9/6/2022参考利率和利差S + 7.00%利率10.73% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务ExtraHop Networks，Inc.投资优先留置权贷款（面值74,616美元，7/2027到期）初始收购日期07/22/2021参考利率和利差SOFR + 7.60%利率11.96% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：AdministrationAgreementmember 2025-11-01 2025-11-30 0001508655 2024-07-01 2024-09-30 0001508655 股权及其他投资人力资源支持服务bswift，LLC A-1类单位（2,393，509个单位）初始收购日期11/7/2022 2024-12-31 0001508655 2016-01-01 2016-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc.普通股（962,195股）初始收购日期6/20/2025 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资运输RailTrac Holdings Inc.认股权证（3,059份认股权证）初步收购日期1/27/2025 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资零售及消费品American Achievement，Corp. A类单位（687个单位）首次收购日期3/16/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Lynx BidCo Investment First留置权贷款（1,523美元面值，7/2031到期）初始收购日期7/5/2024参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.17% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q1 BaseDividendsmember 2025-02-13 2025-02-13 0001508655 2015-08-04 2015-08-04 0001508655 Debt Investments Education Destiny Solutions母公司控股公司投资优先留置权贷款（面值58,950美元，到期6/2026）初始收购日期06/08/2021参考利率和利差SOFR + 5.60%利率9.96% 2024-12-31 0001508655 TSLX：Insurancember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Volante Technologies，Inc.投资优先留置权贷款（3619美元面值，9/2028到期）初始收购日期9/29/2023参考利率和利差16.50%利率16.50% PIK 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：BaseRatember US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：Maximummember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education EMS Linq，Inc.投资优先留置权贷款（面值4216美元，12/2027到期）初始收购日期12/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.81% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值4,287美元，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.95% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P. Investment First-Lien Loan（$ 42,190 pace，due 10/2028）Initial acquisition date 10/1/2021 reference rate and spread SOFR + 5.50% interest rate 9.19%（incl.3.00% PIK） 2025-12-31 0001508655 TSLX：MarketingServicesmember 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资Internet Services Khoros，LLC Earnout Interests Initial Acquisition Date 5/23/2025 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（11欧元面值11,548，到期9/2028）初始收购日期9/6/2022参考利率和利差E + 7.00%利率9.07% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Transportation Ranger Parent I，Inc.认股权证（3,841份认股权证）首次收购日期10/28/2025 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Education Astra 2L Holdings II LLC会员权益（10.17%所有权）初始收购日期1/13/2022 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 2024-12-31 0001508655 债务投资制造Arcwood Environmental，Inc.第一留置权贷款（面值3764美元，到期1/2031）初始收购日期2024年9月27日参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.71% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 国家：DE 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：HealthCareSectorMember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Price FX Inc. Investment First留置权贷款（910欧元面值，到期10/2029）初始收购日期12/19/2024参考利率和利差E + 6.25%利率9.12% 2024-12-31 0001508655 债务投资业务服务Azurite Intermediate Holdings，Inc.投资优先留置权贷款（面值42,750美元，2031年3月到期）初始收购日期03/19/2024参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.86% 2024-12-31 0001508655 债务投资其他Omnigo Software，LLC优先留置权贷款（面值13,125美元，12/2030到期）初始收购日期12/19/2025参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.70% 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务ExtraHop Networks，Inc投资优先留置权贷款（76,301美元面值，7/2027到期）初始收购日期7/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.60%利率10.32% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：BaseRatember US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：最低会员 2025-03-04 0001508655 Debt Investments Transportation Ben Nevis Midco Limited优先留置权贷款（面值5,000美元，2028年3月到期）初始收购日期2024年3月26日参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.33% 2025-12-31 0001508655 其他投资CIFC Funding Ltd，系列2020-4A结构性信贷（面值4,000美元，到期1/2040）初始收购日期7/29/2025参考利率和利差SOFR + 4.90%利率8.80% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember SRT：最低会员 US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：Pharmaceuticalsmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ArrowheadPharmaceuticalsIncmember 2025-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-03-05 0001508655 Debt Investments Manufacturing Heritage Environmental Services，Inc.优先留置权贷款（12284美元面值，1/2031到期）初始收购日期1/31/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.84% 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q2补充股息成员 2023-05-08 2023-05-08 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：BlueSnapIncmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandThirtYNotes成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：RealizedCapitalGainsAccruedPriorToMarchThirtyFirstTwoThousandFourteenMember 2011-04-15 2011-04-15 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：AlphaMidCoIncmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Elements Finco Limited Investment First留置权贷款（面值10,275英镑，到期4/2031）初始收购日期04/29/2024参考利率和利差S + 5.25%利率9.95%（含2.25% PIK 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务PayScale Holdings，Inc.投资优先留置权贷款（面值74,916美元，到期10/2029）初始收购日期5/3/2019参考利率和利差SOFR + 5.25%利率8.92% 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapSixmember 2024-12-31 0001508655 2024-10-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare BCTO Ace Purchaser，Inc.投资第一留置权贷款（面值69942美元，到期11/2029）初始收购日期11/23/2020，参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.32% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 利率掉期公司收到2.5%公司支付SOFR + 2.17%到期日8/1/2026 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited优先留置权贷款（面值17,985欧元，12/2030到期）初始收购日期12/11/2024参考利率和利差E + 7.25%利率10.07% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 其他投资Carlyle US CLO Ltd，系列2021-1A结构性信贷（面值3,225美元，到期1/2040）初始收购日期8/7/2025参考利率和利差SOFR + 7.30%利率11.20% 2025-12-31 0001508655 国家：FI 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kryptona BidCo US，LLC第一留置权贷款（4,766欧元面值，12/2031到期）初始收购日期12/18/2024参考利率和利差E + 6.00%利率8.06%（含3.25% PIK） 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Dye & Durham，Ltd.普通股（126,968股）初始收购日期12/3/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：BusinessServicesMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：SapphireSoftwareBuyerIncmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Price FX Inc Investment First留置权贷款（910欧元面值，到期10/2029）初始收购日期10/27/2023参考利率和利差E + 7.00%利率9.08% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Price FX Inc. Investment First留置权贷款（910欧元面值，到期10/2029）初始收购日期12/19/2024参考利率和利差E + 6.25%利率9.12% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InternetServicesMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 SRT：附属实体成员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Varinem German BidCo GMBH优先留置权贷款（4,392欧元面值，7/2031到期）初始收购日期7/11/2024参考利率和利差E + 4.75%利率6.82% 2025-12-31 0001508655 债务投资Human Resource Support Services Employment Hero Holdings Pty Ltd.第一留置权贷款（面值60,000澳元，12/2026到期）初始收购日期12/6/2021参考利率和利差B + 6.25%利率10.73% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：VarinemGermanBidcoGmbHMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kryptona BidCo US，LLC优先留置权贷款（4,608欧元面值，12/2031到期）初始收购日期12/18/2024参考利率和利差E + 5.75%利率8.61% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资运输ShiftMove GMBH第一留置权贷款（31,875欧元面值，9/2030到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差E + 6.00%利率8.68% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2018-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Wrangler TopCo，LLC Investment First-Lien Loan（$ 5,484面值，9/2029到期）Initial Acquisition Date 07/07/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 6.00% Rate 10.38% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲IRGSE Holding Corp.第一留置权循环贷款（面值37,972美元，6/2025到期）初始收购日期12/21/2018参考利率和利差SOFR + 9.65%利率14.14% 2024-12-31 0001508655 TSLX：EducationMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD第一留置权循环贷款（面值2333美元，到期8/2029）初始收购日期8/11/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.33% 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyNineNotes成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：制造业成员 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment AffiliatedIssuerControlled Member 2023-12-31 0001508655 TSLX：PrimeRevenueIncmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Aptean，Inc.第一留置权贷款（面值8835美元，1/2031到期）初始收购日期1/30/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.58% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 其他投资Benefit Street Partners CLO Ltd，2025-39A系列投资结构性信贷（面值1725美元，2038年4月到期）初始收购日期7/16/2025参考利率和利差SOFR + 4.50%利率8.40% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲IRGSE Holding Corp.投资第一留置权贷款（面值30,261美元，到期6/2026）初始收购日期12/21/2018，参考利率和利差SOFR + 9.65%利率13.32% 2025-12-31 0001508655 Other Investments Regatta Funding Ltd，Series 2020-1A Structured Credit（$ 1,000 panal，due 10/2037）Initial acquisition date 7/17/2025参考利率和spread SOFR + 6.50%利率10.40% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务ExtraHop Networks，Inc.投资优先留置权贷款（面值74,616美元，7/2027到期）初始收购日期07/22/2021参考利率和利差SOFR + 7.60%利率11.96% 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc.超优先DIP定期贷款（面值3,575美元）初始收购日期4/24/2023参考利率和利差SOFR + 7.90%利率11.62% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment Unaffiliated Issuermember 2024-12-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料TRP Assets，LLC优先留置权贷款（面值54,834美元，12/2029到期）初始收购日期12/20/2024参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.67% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务Piano Software，Inc.系列C-2优先股（2.7588万股）初始收购日期11/18/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q2 BaseDividendsmember 2025-04-30 2025-04-30 0001508655 股权及其他投资Financial Services TradingScreen，Inc. A类单位（600,000个单位）初始收购日期5/14/2021 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services Elysian Finco Ltd.第一留置权循环贷款（面值325英镑，到期1/2028）初始收购日期1/31/2021参考利率和利差S + 5.00%利率9.70% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InternetServicesMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.第一留置权贷款（面值33059美元，到期8/2031）初始收购日期8/7/2024参考利率和利差15.00%利率15.00% 2024-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman Loan Advisers CLO Ltd，系列2021-44A结构性信贷（面值1000美元，到期日10/2035年）初始收购日期8/15/2025参考利率和利差SOFR + 5.15%利率9.04% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：HealthCareSectorMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestorsNotOptedDividendReinvestmentPlan成员 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC A系列优先股（1,667个单位）初始收购日期12/20/2023参考利率及利差SOFR + 12.00%利率16.60% PIK 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kryptona BidCo US，LLC第一留置权贷款（4,766欧元面值，12/2031到期）初始收购日期12/18/2024参考利率和利差E + 6.00%利率8.06%（含3.25% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Project44，Inc优先留置权贷款（面值54,824美元，到期11/2027）初始收购日期11/12/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.75% 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q4 BaseDividendsmember 2025-11-04 2025-11-04 0001508655 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2022-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q1 BaseDividendsmember 2024-02-15 2024-02-15 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ArrowheadPharmaceuticalsIncmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Merative L.P. Investment First留置权贷款（70,103美元面值，6/2028到期）初始收购日期06/30/2022参考利率和利差SOFR + 7.25%利率11.58% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：中西部成员 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Price FX Inc Investment First留置权贷款（910欧元面值，到期10/2029）初始收购日期12/19/2024参考利率和利差E + 6.25%利率8.33% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD第一留置权循环贷款（1,667美元面值，8/2029到期）初始收购日期8/11/2023参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.17% 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember SRT：最低会员 US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2025-12-31 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 债务投资Healthcare Eventus Buyer，LLC。投资优先留置权贷款（面值25,706美元，11/2030到期）初始收购日期11/1/2024，参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.17% 2025-12-31 0001508655 TSLX：Communications Member 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Skylark UK DebtCo Limited优先留置权贷款（16340美元面值，9/2030到期）初始收购日期9/7/2023参考利率和利差SOFR + 5.66%利率9.99% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare BCTO Ace Purchaser，Inc.投资第一留置权贷款（面值70,154美元，到期11/2029）初始收购日期11/23/2020参考利率和利差SOFR + 6.50%利率11.01% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资其他Scorpio Bidco优先留置权贷款（面值2,511欧元，2031年4月到期）初始收购日期2024年4月4日参考利率和利差E + 5.75%利率8.43% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyFourNotesMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资其他Sky Bidco S.P.A.第一留置权票据（面值14,085美元，10/2031年到期）初始收购日期10/29/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率10.51% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q4补充股息成员 2024-11-05 2024-11-05 0001508655 2025-01-01 2025-03-31 0001508655 股权及其他投资零售及消费品American Achievement，Corp. A类单位（687个单位）首次收购日期3/16/2021 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Crewline Buyer，Inc投资优先留置权贷款（58384美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/8/2023参考利率和利差SOFR + 6.75%利率10.59% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Financial Services Passport Labs，Inc.认股权证（17,534份认股权证）初始收购日期4/28/2021 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Fullsteam Operations，LLC Investment First留置权贷款（面值40,048美元，到期11/2029）初始收购日期11/27/2023参考利率和利差SOFR + 8.38%利率12.89% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD优先留置权贷款（面值33,874美元，到期8/2029）初始收购日期8/11/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.33% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：LeantaasHoldingsIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：ConvertibleSeniorNotesDueTwentyNineteenMember 2017-12-31 0001508655 US-GAAP：AssetPledgedASCollateralMember 2024-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：HumanResourceSupportServicesMember 2025-12-31 0001508655 债务投资医疗保健Ingenovis Health Finance，LLC。投资第一留置权循环贷款（面值3.25万美元，5/2030到期）初始收购日期5/13/2025，参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.82% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：FlightIntermediateHoldCoIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q3补充股息成员 2024-07-31 2024-07-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member SRT：最低会员 US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：Electronicsmember 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：DebtSecuritiesmember TSLX：HotelGamingAndLeisuremember 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Cordance Operations，LLC优先留置权贷款（面值64,906美元，7/2028到期）初始收购日期7/25/2022参考利率和利差SOFR + 8.65%利率12.53% 2025-12-31 0001508655 其他投资Carval CLO Ltd，系列2023-1A结构性信贷（面值3,000美元，到期7/2037）初始收购日期8/13/2025参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.23% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资互联网服务LeanTaaS Holdings，Inc.第一留置权贷款（62,984美元面值，7/2028到期）初始收购日期7/12/2022参考利率和利差SOFR + 7.75%利率11.42% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment AffiliatedIssuerControlled Member 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资人力资源支持服务bswift，LLC A-1类单位（2,393，509个单位）初始收购日期11/7/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2023-04-01 2023-06-30 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：VelocityClinicalResearchIncmember TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember 2024-12-31 0001508655 利率互换公司支付SOFR + 2.17%到期日8/1/2026 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure AVSC Holding Corp.第一留置权贷款（面值45,167美元，12/2031年到期）初始收购日期12/5/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.36% 2024-12-31 0001508655 2015-08-04 0001508655 股权和其他投资商业服务Sprinklr, Inc.普通股股份（283,499股）初始收购日期6/24/2021 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Heritage Environmental Services，Inc.优先留置权贷款（1329美元面值，1/2031到期）初始收购日期1/31/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.33% 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2023-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment AffiliatedIssuerControlled Member 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember SRT：Maximummember 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Newark FP Co-Invest，L.P. Partnership（2,527，719个单位）初始收购日期11/8/2023 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 其他投资Palmer Square CLO Ltd，系列2025-1A结构性信贷（面值2250美元，2038年4月到期）初始收购日期8/21/2025参考利率和利差SOFR + 4.50%利率8.38% 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.第一留置权贷款（面值26,864美元，9/2026到期）初始收购日期9/30/2015参考利率和Spread SOFR + 7.35%利率11.90%（含11.40% PIK） 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务HireVue，Inc.投资优先留置权贷款（面值53,031美元，到期5/2029）初始收购日期2023年5月3日参考利率和利差SOFR + 6.75%利率10.59% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务Galileo Parent，Inc.投资优先留置权贷款（面值64,093美元，5/2030到期）初始收购日期05/03/2023参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.08% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services TS Imagine，Inc.投资优先留置权贷款（面值54,960美元，2027年4月到期）初始收购日期2021年4月30日参考利率和利差SOFR + 5.85%利率9.69% 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Tango Management Consulting，LLC优先留置权循环贷款（面值2454美元，12/2027到期）初始收购日期12/1/2021参考利率和利差P + 6.75%利率14.25% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 国家：NL 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Belk，Inc.第一留置权贷款（面值46,875美元，7/2029到期）初始收购日期7/22/2024参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.82% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Lynx BidCo投资第一留置权贷款（597欧元面值，7/2031到期）初始收购日期07/05/2024参考利率和利差E + 7.11%利率10.38%（含5.61% PIK） 2024-12-31 0001508655 IRGSE控股公司 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Mitnick TA Aggregator，L.P.会员权益（0.43%所有权）初始收购日期2022年5月2日 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q4补充股息成员 2023-11-02 0001508655 Debt Investments Business Services Wrangler TopCo，LLC Investment First-Lien Loan（$ 5,970面值，9/2029到期）Initial Acquisition Date 7/7/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 5.75% Rate 9.49% 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q2 BaseDividendsmember 2023-05-08 2023-05-08 0001508655 Debt Investments Transportation Project44，Inc优先留置权贷款（面值54,549美元，到期11/2027）初始收购日期11/12/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.07% 2025-12-31 0001508655 其他投资Diameter Capital CLO Ltd，系列2025-9A结构性信贷（面值3500美元，到期4/2038）初始收购日期9/2/2025参考利率和利差SOFR + 4.70%利率8.58% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited可转换优先股（497.6563万股）初始收购日期12/11/2024 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Chemicalsmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P. Co-Invest Common Units（8,837，008units）Initial Acquisition Date 10/1/2021 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc.认股权证（633376份认股权证）初始收购日期9/21/2018 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapOnemember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC A-1类单位（637,713个单位）初始收购日期11/23/2021 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Education Destiny Solutions母公司控股公司投资优先留置权贷款（面值58,950美元，到期6/2026）初始收购日期06/08/2021参考利率和利差SOFR + 5.60%利率9.96% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Education Astra Acquisition Corp. Investment Second-Lien Loan（$ 40,804面值，到期10/2029）Initial Acquisition Date 10/22/2021 Reference Rate and Spread P + 9.88% Rate 16.63% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 国家：SE 2024-12-31 0001508655 TSLX：ArtisanBidcoIncmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q3补充股息成员 2024-07-31 0001508655 2023-07-01 2023-09-30 0001508655 Debt Investments Healthcare Raptor US Buyer II Corp. Investment First Lien循环贷款（面值82美元，到期3/2029）初始收购日期3/24/2023，参考利率和利差SOFR + 6.25%利率9.97% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：SeverinAcquisitionLLC成员 2024-12-31 0001508655 其他投资Palmer Square CLO Ltd，系列2021-4结构性信贷（面值4,000美元，7/2038到期）初始收购日期9/16/2025参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.65% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc.超优先DIP定期贷款（面值3,575美元）初始收购日期4/24/2023参考利率和利差SOFR + 7.90%利率11.62% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare BCTO Ace Purchaser，Inc.投资第一留置权贷款（面值70,154美元，到期11/2029）初始收购日期11/23/2020参考利率和利差SOFR + 6.50%利率11.01% 2024-12-31 0001508655 债务投资制造ASP Unifrax Holdings，Inc.第一留置权贷款（3,619美元面值，9/2029到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差SOFR + 7.75%利率11.75%（含4.75% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Lynx BidCo投资第一留置权贷款（597欧元面值，7/2031到期）初始收购日期07/05/2024参考利率和利差E + 7.11%利率10.38%（含5.61% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Belk，Inc.第一留置权贷款（面值49,375美元，7/2029到期）初始收购日期7/22/2024参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.51% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 对冲会计掉期 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：SeverinAcquisitionLLC成员 2025-12-31 0001508655 TSLX：Southmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q1补充股息成员 2025-02-13 2025-02-13 0001508655 其他投资Birch Grove CLO Ltd，2025-14A系列投资结构性信贷（面值1250美元，7/2037到期）初始收购日期9/2/2025参考利率和利差SOFR + 6.65%利率10.98% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Artisan Topco LP A类优先股（2,117，264个单位）初始收购日期11/7/2023 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman CLO Ltd，2017-16SA系列结构性信贷（面值4000美元，2039年4月到期）初始收购日期7/28/2025参考利率及利差SOFR + 4.90%利率8.80% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyFourNotesMember 2020-02-05 2020-02-05 0001508655 Debt Investments Retail and Consumer Products Rapid Data GmbH Unternehmensberatung First留置权贷款（面值7,378欧元，7/2029到期）初始收购日期7/11/2023参考利率和利差E + 6.25%利率9.47%（含3.00% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc.普通股（962,195股）初始收购日期6/20/2025 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Velocity Clinical Research，Inc.投资优先留置权贷款（面值62,899美元，到期9/2031）初始收购日期9/9/2025，参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.17% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.次级票据（面值4,740美元，9/2026到期）初始收购日期3/16/2021参考利率和利差SOFR + 1.15%利率5.74% 2024-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：指定为HedgingInstrumentmember US-GAAP：InterestRateSwapmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：SecuredovernightFinancingRateSofrovernightIndexSwapRatember TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Retail and Consumer Products Tango Management Consulting，LLC优先留置权贷款（49,169美元面值，6/2031到期）初始收购日期6/25/2025参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.50% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：SediverSPAMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kryptona BidCo US，LLC优先留置权贷款（19912美元面值，12/2031到期）初始收购日期12/18/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.10% 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Tango Management Consulting，LLC优先留置权贷款（面值69,218美元，12/2027到期）初始收购日期12/1/2021参考利率和利差SOFR + 6.90%利率11.56% 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资人力资源支持服务DaySmart Holdings，LLC A类单位（166,811个单位）初始收购日期12/18/2020 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare SL Buyer Corp. Investment First留置权贷款（面值33,416美元，7/2029到期）初始收购日期07/07/2023参考利率和利差SOFR + 7.75%利率12.34% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：OilGasAndConsumableFuelsmember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：运输成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyThreeNotes成员 2021-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Neuintel，LLC第一留置权贷款（面值55038美元，12/2026到期）初始收购日期12/20/2021参考利率和利差SOFR + 6.85%利率11.21% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Lithium Technologies，LLC优先留置权贷款（61,483美元面值，1/2025到期）初始收购日期10/3/2017参考利率和利差SOFR + 11.00%利率15.59% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资教育RMCF IV CIV XXXV，LP。合伙权益（11.94%所有权）初始收购日期6/8/2021 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：KahuaIncmember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RealEstateSectormember 2024-12-31 0001508655 债务投资其他Omnigo Software，LLC优先留置权贷款（面值13,125美元，12/2030到期）初始收购日期12/19/2025参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.70% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资石油、天然气和消耗性燃料TRP Assets，LLC合伙权益（1.89%所有权）初始收购日期8/25/2022 2025-12-31 0001508655 其他投资Ares CLO Ltd，2024-72A系列投资结构性信贷（面值3500美元，7/2036到期）初始收购日期8/7/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.90% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：LynxBidcomember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Project44，Inc优先留置权贷款（面值54,824美元，到期11/2027）初始收购日期11/12/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.75% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2018-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services GreenShoot BidCo B.V Investment优先留置权贷款（面值5,107欧元，到期5/2030）初始收购日期5/28/2024参考利率和利差E + 5.75%利率7.82% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：SecuredovernightFinancingRateSofrovernightIndexSwapRatember TSLX：TwoThousandThirtYNotes成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2017-12-31 0001508655 其他投资Apidos CLO，系列2015-23A投资结构性信贷（面值4,000美元，到期10/2038）初始收购日期9/3/2025参考利率和利差SOFR + 5.20%利率9.10% 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapTwoMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Education Astra 2L Holdings II LLC会员权益（10.17%所有权）初始收购日期1/13/2022 2024-12-31 0001508655 TSLX：制造业成员 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 债务投资制造ASP Unifrax Holdings，Inc.第一留置权贷款（3449美元面值，9/2029到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差SOFR + 7.75%利率12.08%（含4.75% PIK） 2024-12-31 0001508655 TSLX：EquityDistributionAgreement Member 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：ValuationTechniQueDiscountedCashFlowMember 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务Galileo Parent，Inc.投资优先留置权贷款（面值63,444美元，5/2030到期）初始收购日期2023年5月3日参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.42% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education EMS Linq，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值2916美元，12/2027到期）初始收购日期12/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.07% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：AledadeIncmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure QSR Acquisition Co. First Lien Loan（$ 30,000 Paint，到期10/2030）Initial Acquisition Date 10/31/2024 Reference Rate and Spread SOFR + 5.25% Interest Rate 9.84% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Merit Software Finance Holdings，LLC优先留置权贷款（43,214美元面值，6/2029到期）初始收购日期6/20/2024参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.85% 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务Piano Software，Inc. C-1系列优先股（418,527股）初始收购日期12/22/2021 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited可转换优先股（497.6563万股）初始收购日期12/11/2024 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：BaseRatember US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：最低会员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services BTRS Holdings，Inc.投资第一留置权贷款（面值48,983美元，12/2028到期）初始收购日期12/16/2022参考利率和利差SOFR + 7.25%利率11.61% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare SL Buyer Corp. Investment First留置权贷款（面值33,416美元，7/2029到期）初始收购日期07/07/2023参考利率和利差SOFR + 7.75%利率12.34% 2024-12-31 0001508655 债务投资医疗保健HMP Omnimedia，LLC。投资第一留置权循环贷款（面值409美元，7/2030到期）初始收购日期7/31/2025，参考利率和利差P + 4.25%利率11.00% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：金融服务部门成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 国家：DE 2025-12-31 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Volante Technologies，Inc.投资第一留置权贷款（面值3,072美元，2028年9月到期）初始收购日期09/29/2023参考利率和利差16.50%利率16.50% PIK 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资酒店、博彩及休闲IRGSE Holding Corp. A类单位（33,790，171个单位）初始收购日期12/21/2018 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TangoManagementConsultingLLC成员 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember 2024-12-31 0001508655 TSLX：IngenovisHealthFinanceLLC成员 TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 其他投资Carlyle US CLO Ltd，Series 2017-2A Investment Structured Credit（$ 2,500 pan，due 7/2037）Initial acquisition Date 9/3/2025参考利率和spread SOFR + 7.56%利率11.44% 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwothousandTwentyThreeTwentyFourTwentyTwentyTwentyEightAndTwentyNineNotes成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services GreenShoot BidCo B.V Investment优先留置权贷款（面值5,107欧元，到期5/2030）初始收购日期05/28/2024参考利率和利差E + 5.75%利率8.66% 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Arrow Buyer，Inc.优先留置权贷款（34944美元面值，7/2030到期）初始收购日期6/30/2023参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.08% 2024-12-31 0001508655 TSLX：IngenovisHealthFinanceLLC成员 TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 其他投资Texas Debt Capital CLO Ltd，系列2023-1A结构性信贷（面值2,000美元，7/2038到期）初始收购日期8/12/2025参考利率和利差SOFR + 4.95%利率8.83% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Varinem German BidCo GMBH第一留置权贷款（面值12,696欧元，到期7/2031）初始收购日期7/11/2024参考利率和利差E + 5.75%利率9.42% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember SRT：Maximummember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：SecuredovernightFinancingRateSofrovernightIndexSwapRatember TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. C系列优先股（1,816，295股）初始收购日期2021/4/8 2025-12-31 0001508655 国家：无 2024-12-31 0001508655 2023-10-01 2023-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember SRT：加权平均会员 US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（面值19,593英镑，到期9/2028）初始收购日期9/6/2022参考利率和利差S + 7.00%利率10.73% 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc. ABL FILO定期贷款（面值5,910美元，到期8/2027）初始收购日期9/2/2022参考利率和利差SOFR + 9.90%利率13.62% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services CLGF Holdco 2，LLC Investment Second-Lien Loan（$ 3,357 PAND，到期11/2028）Initial Acquisition Date 11/07/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 12.00% Rate 16.33% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资人力资源支持服务DaySmart Holdings，LLC A类单位（166,811个单位）初始收购日期12/18/2020 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services GreenShoot BidCo B.V Investment优先留置权贷款（面值5,107欧元，到期5/2030）初始收购日期5/28/2024参考利率和利差E + 5.75%利率7.82% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member SRT：加权平均会员 US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务SMA Technologies Holdings，LLC B类单位（1,124，813个单位）初始收购日期11/21/2022 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Neuintel，LLC第一留置权贷款（面值53,926美元，12/2026到期）初始收购日期12/20/2021参考利率和利差SOFR + 6.85%利率10.57% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Financial Services Passport Labs，Inc.认股权证（17,534份认股权证）初始收购日期4/28/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyThreeNotes成员 2018-01-01 2018-01-31 0001508655 衍生利率互换 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：RapidDataGmbhUnternehmensberatungmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyThreeNotes成员 2018-12-31 0001508655 股权及其他投资Financial Services TradingScreen，Inc. AA类单位（19,093个单位）初始收购日期11/1/2024参考利率和利差20.00%利率20.00% 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q3补充股息成员 2025-07-30 2025-07-30 0001508655 Debt Investments Healthcare Velocity Clinical Research，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值528美元，到期9/2031）初始收购日期9/9/2025，参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.17% 2025-12-31 0001508655 Other Investments Canyon CLO Ltd，系列2025-1A结构性信贷（面值1125美元，到期4/2038）初始收购日期7/28/2025参考利率和利差SOFR + 4.75%利率8.65% 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q2 BaseDividendsmember 2025-04-30 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyFourNotes成员 2020-02-01 2020-02-29 0001508655 债务投资人力资源支持服务Axonify，Inc.投资优先留置权贷款（面值45,113美元，到期5/2027）初始收购日期5/5/2021参考利率和利差SOFR + 6.65%利率10.55% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services BCTO Ignition Purchaser，Inc. Investment First-Lien Holdco贷款（$ 36,231 pace，到期10/2030）Initial acquisition date 04/18/2023参考利率和spread SOFR + 8.50%利率13.13% PIK 2024-12-31 0001508655 债务投资互联网服务Hippo XPA Bidco AB投资第一留置权贷款（面值214,115瑞典克朗，到期2/2031）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差STIBOR + 6.75%利率8.60%（含3.63% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc. ABL FILO定期贷款（8994美元面值，8/2027到期）初始收购日期9/2/2022参考利率和利差SOFR + 9.90%利率14.26% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kryptona BidCo US，LLC第一留置权贷款（20,595美元面值，12/2031到期）初始收购日期12/18/2024参考利率和Spread SOFR + 6.00%利率9.70%（含3.25% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Revolvermember TSLX：AVSCHoldingCorpmember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资人力资源支持服务DaySmart Holdings，LLC A类单位（166,811个单位）初始收购日期12/18/2020 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services BCTO Ignition Purchaser，Inc Investment First-Lien Holdco贷款（$ 54,435 pace，到期10/2030）Initial acquisition date 4/18/2023参考利率和spread SOFR + 7.50%利率11.37% PIK 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapThreemember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：RailAcquisitionsLLC成员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Varinem German BidCo GMBH第一留置权贷款（面值12,696欧元，7/2031到期）初始收购日期7/11/2024参考利率和利差E + 5.50%利率7.57% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Electronics Sapphire Software Buyer，Inc.投资优先留置权贷款（26,963美元面值，9/2031到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.87% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Aurelia Netherlands MidCo 2 B.V. Investment First留置权贷款（32,904欧元面值，5/2031到期）初始收购日期05/22/2024参考利率和利差E + 5.75%利率8.93% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务PayScale Holdings，Inc.第一留置权贷款（面值70,465美元，到期5/2027）初始收购日期5/3/2019参考利率和利差SOFR + 5.85%利率10.18% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资互联网服务Hippo XPA Bidco AB投资第一留置权贷款（2,571欧元面值，2/2031到期）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差E + 6.75%利率8.77%（含3.63% PIK） 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Heritage Environmental Services，Inc.优先留置权贷款（12284美元面值，1/2031到期）初始收购日期1/31/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.84% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. D系列优先股（1,598，874股）初始收购日期2021/4/8 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务TS Imagine，Inc. A类单位（600,000个单位）初始收购日期5/14/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Retail and Consumer Products Rapid Data GmbH Unternehmensberatung First Lien循环贷款（328欧元面值，6/2029到期）初始收购日期7/11/2023参考利率和利差E + 6.50%利率8.43% 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyThreeNotes成员 2018-01-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Apellis Pharmaceuticals, Inc.第一留置权贷款（19,737美元面值，5/2030到期）初始收购日期5/13/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.42% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q1 BaseDividendsmember 2023-02-16 0001508655 股权及其他投资Internet Services Lucidworks，Inc. F系列优先股（199,054股）初始收购日期8/2/2019 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：LIHAHoldCoBVMember 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember SRT：Maximummember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Human Resource Support Services Employment Hero Holdings Pty Ltd. E系列优先股（11.325万股）首次收购日期2022年3月1日 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapFourMember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Pharmaceuticalsmember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：SportAllianceGmbhmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Lucidworks，Inc.第一留置权贷款（9477美元面值，2/2027到期）初始收购日期2/11/2022参考利率和Spread SOFR + 7.50%利率11.86%（含3.50% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Lucidworks，Inc.第一留置权贷款（9477美元面值，2/2027到期）初始收购日期2/11/2022参考利率和Spread SOFR + 7.50%利率11.86%（含3.50% PIK） 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc.超优先DIP定期贷款（面值3,988美元）初始收购日期4/24/2023参考利率和利差SOFR + 7.90%利率12.26% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：OfficeProductsMember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Lynx BidCo Investment First留置权贷款（1,421美元面值，7/2031到期）初始收购日期07/05/2024参考利率和Spread SOFR + 7.11%利率11.75%（包括5.61% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：TreasuryStockCommonmember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Education Astra 2L Holdings II LLC会员权益（10.17%所有权）初始收购日期1/13/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC A-3类单位（16,957个单位）初始收购日期11/10/2023 2024-12-31 0001508655 利率掉期公司收6.95%公司支付SOFR + 2.99%到期日8/14/2028 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Raptor US Buyer II Corp.普通股（13,176股）初始收购日期3/24/2023 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment AffiliatedIssuerControlled Member 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Retail and Consumer Products Rapid Data GmbH Unternehmensberatung First Lien循环贷款（328欧元面值，6/2029到期）初始收购日期7/11/2023参考利率和利差E + 6.50%利率8.43% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务Alpha Midco，Inc.投资优先留置权贷款（面值69,624美元，到期8/2028）初始收购日期08/15/2019参考利率和利差SOFR + 6.88%利率11.20% 2024-12-31 0001508655 2017-12-31 0001508655 债务投资办公产品USR Parent，Inc. ABL FILO定期贷款（面值15000美元，2027年4月到期）初始收购日期2022年4月25日参考利率和利差SOFR + 6.50%利率11.05% 2024-12-31 0001508655 TSLX：中西部成员 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Education Astra 2L Holdings II LLC会员权益（10.17%所有权）初始收购日期1/13/2022 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：HealthCareSectorMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务PrimePay Intermediate，LLC优先留置权贷款（34025美元面值，12/2026到期）初始收购日期12/17/2021参考利率和利差SOFR + 7.15%利率11.63% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2023-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyThreeNotes成员 2019-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditFacilityMaturityOnApril242029成员 2024-04-24 2024-04-24 0001508655 Debt Investments Internet Services Hippo XPA Bidco AB优先留置权贷款（SEK 80,225面值，2/2031到期）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差STIBOR + 6.50%利率9.16%（包括3.50% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Insurance Disco Parent，Inc.第一留置权贷款（面值5319美元，到期3/2029）初始收购日期3/30/2023参考利率和利差SOFR + 7.50%利率12.01% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 SRT：附属实体成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：Communications Member US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：BCTOACEPurchaserIncmember 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Neuintel，LLC第一留置权贷款（面值55038美元，12/2026到期）初始收购日期12/20/2021参考利率和利差SOFR + 6.85%利率11.21% 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Elysian Finco Ltd.投资优先留置权贷款（面值21,745美元，到期1/2028）初始收购日期1/31/2021参考利率和利差SOFR + 5.15%利率8.82% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：AssetPledgedASCollateralMember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲IRGSE Holding Corp.投资第一留置权贷款（面值30,261美元，到期6/2026）初始收购日期12/21/2018，参考利率和利差SOFR + 9.65%利率13.32% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Financial Services Passport Labs，Inc.认股权证（17,534份认股权证）初始收购日期4/28/2021 2024-12-31 0001508655 TSLX：Communications Member US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：AssetValuationWaterfallmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Pharmaceuticalsmember 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Financial Services Newport Parent Holdings，L.P. Class A-2 Units（131,569 units）Initial Acquisition Date 12/10/2020 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资零售及消费品Copper Bidco，LLC Trust Certificates（996,958Certificates）Initial Acquisition Date 1/30/2021 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：Capital GainsAccrueFollowingMarchThirtyFirstTwoThousandFourteenMember 2011-04-15 2011-04-15 0001508655 TSLX：WestMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Dye & Durham Corp. Investment First留置权贷款（955美元面值，4/2031到期）初始收购日期04/04/2024参考利率和利差SOFR + 4.10%利率8.43% 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandThirtYNotes成员 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited可转换优先股（497.6563万股）初始收购日期12/11/2024 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyThreeNotes成员 2022-12-31 0001508655 Debt Investments Education EMS Linq，Inc.投资优先留置权贷款（面值56,216美元，12/2027到期）初始收购日期12/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.86% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2025-06-30 0001508655 Debt Investments Healthcare LIHA Holdco B.V. Investment First留置权贷款（面值5,903欧元，到期2/2029）初始收购日期2/24/2023，参考利率和利差E + 6.50%利率8.52% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyFourNotesMember 2021-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kaseware Intermediate Holding Company Investment First-Lien Loan（$ 43,251 pace，due 10/2031）Initial acquisition Date 10/20/2025 Reference Rate and Spread SOFR + 5.50% Interest Rate 9.23% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare LIHA Holdco B.V. Investment优先留置权循环贷款（318欧元面值，到期2/2029）初始收购日期2/24/2023，参考利率和利差E + 6.50%利率8.52% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务Piano Software，Inc.系列C-2优先股（2.7588万股）初始收购日期11/18/2022 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember 2025-11-01 2025-11-30 0001508655 TSLX：O2023Q1补充股息红利成员 2023-02-16 0001508655 股权和其他投资教育RMCF IV CIV XXXV，LP。合伙权益（11.94%所有权）初始收购日期6/8/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. D系列认股权证（106,592份认股权证）初始收购日期2021年4月8日 2025-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman Loan Advisers CLO Ltd，系列2021-44A结构性信贷（面值1000美元，到期日10/2035年）初始收购日期8/15/2025参考利率和利差SOFR + 5.15%利率9.04% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2016-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：Maximummember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services bswift，LLC Investment First留置权贷款（面值54,630美元，到期11/2028）初始收购日期11/7/2022参考利率和利差SOFR + 4.75%利率8.64% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Elements Finco Limited Investment First留置权贷款（面值1848美元，2031年4月到期）初始收购日期2024年4月29日参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.72% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：金融服务部门成员 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q2补充股息成员 2025-04-30 0001508655 TSLX：TangoManagementConsultingLLC成员 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Varinem German BidCo GMBH第一留置权贷款（面值12,696欧元，7/2031到期）初始收购日期7/11/2024参考利率和利差E + 5.50%利率7.57% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务SMA Technologies Holdings，LLC B类单位（1,124，813个单位）初始收购日期11/21/2022 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q3 BaseDividendsmember 2023-08-03 0001508655 TSLX：制造业成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：CordanceOperationsLCC成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2016-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 US-GAAP：InterestRateSwapmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：金融服务部门成员 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Other Sediver S.P.A.优先留置权票据（面值14,085欧元，到期日10/2031）初始收购日期10/29/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.67% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲ASG II，LLC。投资优先留置权贷款（面值6.5万美元，到期5/2028）初始收购日期5/25/2022，参考利率和利差SOFR + 6.40%利率10.24% 2025-12-31 0001508655 TSLX：CrewlineBuyerIncmember TSLX：RevolverAndEquitymember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P. Co-Invest Common Units（8,837，008units）Initial Acquisition Date 10/1/2021 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权循环贷款（面值594英镑，到期9/2028）初始收购日期9/6/2022参考利率和利差S + 7.00%利率10.73% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Coupa Holdings，LLC优先留置权贷款（42,975美元面值，2/2030到期）初始收购日期2/27/2023参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.84% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Eventus Buyer，LLC Investment First留置权贷款（面值25,900美元，11/2030到期）初始收购日期11/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.86% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：RisksRelatedToOurSecuritiesmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Banyan Software Holdings，LLC投资优先留置权贷款（面值16,045美元，到期10/2026）初始收购日期0 1/26/2024参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.61% 2024-12-31 0001508655 TSLX：ErlingLuxBidcoSarlmember TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Banyan Software Holdings，LLC投资优先留置权贷款（面值16,045美元，到期10/2026）初始收购日期0 1/26/2024参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.61% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc. C系列优先股（191.5114万股）初始收购日期10/13/2020 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services BTRS Holdings，Inc.投资第一留置权循环贷款（1807美元面值，12/2028到期）初始收购日期12/16/2022参考利率和利差SOFR + 7.25%利率11.76% 2024-12-31 0001508655 TSLX：Chemicalsmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services IBIS Intermediate Co. Investment First留置权贷款（面值1185美元，到期5/2027）初始收购日期05/28/2021参考利率和利差SOFR + 4.65%利率9.16% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited优先留置权贷款（面值9953英镑，到期6/2030）初始收购日期12/11/2024参考利率和利差S + 7.25%利率11.95% 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：VarinemGermanBidcoGmbHMember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Financial Services TradingScreen，Inc. A类单位（600,000个单位）初始收购日期5/14/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyEightNotesmember 2024-12-31 0001508655 其他投资Diameter Capital CLO Ltd，系列2025-9A结构性信贷（面值3500美元，到期4/2038）初始收购日期9/2/2025参考利率和利差SOFR + 4.70%利率8.58% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kryptona BidCo US，LLC优先留置权贷款（4,608欧元面值，12/2031到期）初始收购日期12/18/2024参考利率和利差E + 5.75%利率8.61% 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q1 BaseDividendsmember 2025-02-13 0001508655 美国通用会计准则：LetterOfCreditMember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资酒店、博彩及休闲IRGSE Holding Corp. C-1类单位（8,800，000个单位）初始收购日期12/21/2018 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Alaska Bidco OY Investment First留置权贷款（727欧元面值，5/2030到期）初始收购日期5/30/2023参考利率和利差E + 5.75%利率7.77% 2025-12-31 0001508655 债务投资其他Sky Bidco S.P.A.第一留置权票据（面值14,085美元，10/2031年到期）初始收购日期10/29/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率10.51% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services BCTO Bluebill Buyer，Inc.投资优先留置权贷款（面值29,532美元，7/2029到期）初始收购日期07/20/2023参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.84% 2024-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2021-12-31 0001508655 US-GAAP：BaseRatember US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember 2025-03-04 0001508655 2021-01-01 2021-12-31 0001508655 衍生利率互换 2024-12-31 0001508655 债务投资业务服务Galileo Parent，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值6635美元，5/2030到期）初始收购日期2023年5月3日参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.42% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：QSRAcquisitionCoMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Project44，Inc优先留置权贷款（面值54,549美元，到期11/2027）初始收购日期11/12/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.07% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Banyan Software Holdings，LLC投资优先留置权贷款（面值39,386美元，到期10/2026）初始收购日期0 1/27/2023参考利率和利差SOFR + 7.35%利率11.71% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Symplr Software Inc.投资优先留置权贷款（面值635美元，12/2027到期）初始收购日期2025年4月4日，参考利率和利差SOFR + 4.60%利率8.44% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. D系列优先股（1,598，874股）初始收购日期2021/4/8 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q1 BaseDividendsmember 2023-02-16 2023-02-16 0001508655 股权和其他投资Marketing Services Validity，Inc. A系列优先股（3,840，000股）初始收购日期5/31/2018 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapThreemember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务SMA Technologies Holdings，LLC A类单位（1,584个单位）初始收购日期11/21/2022 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education Severin Acquisition，LLC Investment First-Lien Loan（$ 15,905 PAND，到期10/2031）Initial Acquisition Date 10/01/2024 Reference Rate and Spread SOFR + 4.75% Interest Rate 8.47%（incl.2.25% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyEightNotesmember 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Insight Hideaway Aggregator，L.P.合伙权益（329,861个单位）初始收购日期3/19/2024 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资金融服务Oxford Square Capital Corp.普通股（1620股）初始收购日期8/5/2015 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：CordanceOperationsLCC成员 2025-12-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料Laramie Energy，LLC第一留置权贷款（面值27,317美元，到期2/2027）初始收购日期2/21/2023参考利率和利差SOFR + 7.10%利率11.46% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember 2011-04-15 2011-04-15 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲IRGSE Holding Corp.第一留置权贷款（面值30,261美元，6/2025到期）初始收购日期12/21/2018参考利率和利差SOFR + 9.65%利率13.98% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：HMPOmnimediaLLC成员 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Khoros，LLC Investment First留置权贷款（$ 11,682 pan，5/2030到期）初始收购日期5/23/2025参考利率和利差为10.5%利率为10.5% 2025-12-31 0001508655 国家：加利福尼亚州 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledmember 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyFourNotes成员 2020-12-31 0001508655 其他投资CIFC Funding Ltd，Series 2022-4A Structured Credit（$ 3,000 panal，due 7/2035）Initial acquisition Date 8/27/2025参考利率和spread SOFR + 5.25%利率9.14% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2022-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Passport Labs，Inc. Investment可转换本票A（面值1086美元，到期8/2026）初始收购日期03/02/2023参考利率和利差8.00%利率8.00% 2024-12-31 0001508655 债务投资业务服务Azurite Intermediate Holdings，Inc投资优先留置权贷款（面值42,750美元，2031年3月到期）初始收购日期2024年3月19日参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.72% 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member SRT：加权平均会员 美国通用会计准则：MarketApproachValuationTechniQuember US-GAAP：MeasurementInputComparabilityAdjustment成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Lithium Technologies，LLC优先留置权贷款（61,483美元面值，1/2025到期）初始收购日期10/3/2017参考利率和利差SOFR + 11.00%利率15.59% 2024-12-31 0001508655 TSLX：HumanResourceSupportServicesMember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services SMA Technologies Holdings，LLC优先留置权贷款（53,991美元面值，10/2028到期）初始收购日期10/31/2022参考利率和利差SOFR + 6.50%利率11.01% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：UnfundedLoanCommitmentmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Education Severin Acquisition，LLC Investment First-Lien Loan（$ 15,046面值，到期10/2031）Initial Acquisition Date 10/01/2024 Reference Rate and Spread SOFR + 5.00% Interest Rate 9.36%（incl.2.25% PIK） 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc. D系列优先股（1,240，740股）初始收购日期5/11/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资Marketing Services Validity，Inc. A系列优先股（3,840，000股）初始收购日期5/31/2018 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Financial Services Passport Labs，Inc.认股权证（17,534份认股权证）初始收购日期4/28/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited优先留置权贷款（面值17,985欧元，12/2030到期）初始收购日期12/11/2024参考利率和利差E + 7.25%利率9.27% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Transportation Ranger Parent I，Inc. A-1系列优先股（5,639股）初始收购日期10/28/2025参考利率和利差14.50%利率14.50% 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 US-GAAP：SecuredovernightFinancingRateSofrovernightIndexSwapRatember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲IRGSE Holding Corp.第一留置权循环贷款（面值37,972美元，6/2025到期）初始收购日期12/21/2018参考利率和利差SOFR + 9.65%利率14.14% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyThirtyNotesmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc. ABL FILO定期贷款（面值5,910美元，到期8/2027）初始收购日期9/2/2022参考利率和利差SOFR + 9.90%利率13.62% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P. Co-Invest Common Units（8,837，008units）Initial Acquisition Date 10/1/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Madcap Software，Inc.第一留置权贷款（32,175美元面值，12/2026到期）初始收购日期12/15/2023参考利率和利差SOFR + 6.10%利率10.35% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services TS Imagine，Inc.投资优先留置权循环贷款（899美元面值，5/2027到期）初始收购日期11/1/2024参考利率和利差P + 4.75%利率11.50% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 国家：FI SRT：Maximummember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services BayShore Intermediate # 2，L.P. Co-Invest 2 Common Units（3,493，701 units）Initial Acquisition Date 10/1/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Oil，Gas and Consumable Fuels Murchison Oil and Gas，LLC Preferred Units（13,355 units）Initial Acquisition Date 6/30/2022 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资酒店、博彩及休闲IRGSE Holding Corp. A类单位（50,140，171个单位）初始收购日期12/21/2018 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. D系列认股权证（106,592份认股权证）初始收购日期2021年4月8日 2024-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapThreemember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentySixNotesMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：AxonifyIncmember 2025-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Axonify，Inc.第一留置权贷款（面值44,419美元，到期5/2026）初始收购日期5/5/2021参考利率和利差SOFR + 7.65%利率12.20% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services IBIS Intermediate Co. Investment First留置权贷款（1170美元面值，5/2027到期）初始收购日期5/28/2021参考利率和利差SOFR + 4.65%利率8.47% 2025-12-31 0001508655 TSLX：Pharmaceuticalsmember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：StructuredCreditInvestmentSmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：GreenshootBidcoBVMember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务Galileo Parent，Inc.投资优先留置权贷款（面值63,444美元，5/2030到期）初始收购日期2023年5月3日参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.42% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Lake George Park CLO Ltd，系列2025-1A结构性信贷（面值4500美元，2038年4月到期）初始收购日期8/27/2025参考利率和利差SOFR + 4.60%利率8.50% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Ben Nevis Midco Limited优先留置权贷款（面值5,000美元，2028年3月到期）初始收购日期2024年3月26日参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.33% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember 2024-12-31 0001508655 利率掉期公司收5.625%公司支付SOFR + 1.53%到期日8/15/2030 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2022-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services CrunchTime Information，Systems，Inc.第一留置权贷款（面值58,898美元，2028年6月到期）初始收购日期2022年6月17日参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.11% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2019-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Rail Acquisitions LLC优先留置权贷款（25,217美元面值，1/2030到期）初始收购日期1/27/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.86% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：Maximummember 2025-03-04 2025-03-04 0001508655 Debt Investments Internet Services EDB Parent，LLC Investment First-Lien Loan（$ 76,729 pace，due 7/2028）Initial acquisition date 7/7/2022 reference rate and spread SOFR + 7.00% interest rate 10.84% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资互联网服务Hippo XPA Bidco AB投资第一留置权贷款（面值214,115瑞典克朗，到期2/2031）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差STIBOR + 6.75%利率8.60%（含3.63% PIK） 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Alaska Bidco OY Investment First留置权贷款（727欧元面值，5/2030到期）初始收购日期5/30/2023参考利率和利差E + 5.75%利率7.77% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Axonify，Inc.第一留置权贷款（面值44,419美元，到期5/2026）初始收购日期5/5/2021参考利率和利差SOFR + 7.65%利率12.20% 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：DomesticCountrymember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services TradingScreen，Inc.投资第一留置权循环贷款（899美元面值，5/2027到期）初始收购日期11/01/2024参考利率和利差P + 5.25%利率12.75% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Revolvermember TSLX：ElysiumBidCoLimited成员 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务要素Finco Limited投资优先留置权贷款（面值10,529英镑，到期4/2031）初始收购日期2024年4月29日参考利率和利差S + 5.50%利率9.23%（含2.50% PIK） 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资教育EMS Linq，Inc. B类单位（5,522，526个单位）初始收购日期12/22/2021 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Crewline Buyer，Inc.投资优先留置权贷款（58384美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/08/2023参考利率和利差SOFR + 6.75%利率11.11% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资其他Bor é al Bidco第一留置权票据（面值13,605欧元，2032年3月到期）初始收购日期3/24/2025参考利率和利差E + 7.25%利率9.27%（包括5.75% PIK） 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure AVSC Holding Corp.第一留置权贷款（面值45,167美元，12/2031年到期）初始收购日期12/5/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.36% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Transportation Ranger Parent I，Inc. A-1系列优先股（5,639股）初始收购日期10/28/2025参考利率和利差14.50%利率14.50% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：EducationMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2022-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services BCTO Bluebill Buyer，Inc.投资优先留置权贷款（面值29,532美元，7/2029到期）初始收购日期07/20/2023参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.84% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Other Investments Ares CLO Ltd，Series 2022-64A Investment Structured Credit（$ 2,000 panal，due 10/2039）Initial acquisition Date 9/4/2025 Reference Rate and Spread SOFR + 6.50% Rate 10.40% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Celtra Technologies，Inc.投资优先留置权贷款（面值26,437美元，到期11/2026）初始收购日期11/19/2021参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.34% 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestorsNotOptedDividendReinvestmentPlan成员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Real Estate Cirrus（BidCo）Limited优先留置权贷款（698英镑面值，8/2030到期）初始收购日期8/9/2024参考利率和利差S + 5.25%利率8.98% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services BayShore Intermediate # 2，L.P. Co-Invest 2 Common Units（3,493，701 units）Initial Acquisition Date 10/1/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 衍生利率互换 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Electronics Sapphire Software Buyer，Inc.投资第一留置权贷款（26,962美元面值，9/2031到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和Spread SOFR + 5.50%利率9.75%（含3.30% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：ConvertibleSeniorNotesDueTwentyTwentTwoMember 2018-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：ApteanIncmember 2025-12-31 0001508655 其他投资Carval CLO Ltd，系列2021-2A投资结构性信贷（面值2,000美元，到期10/2034）初始收购日期9/9/2025参考利率和利差SOFR + 7.01%利率10.92% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services TS Imagine，Inc.投资优先留置权贷款（面值54,960美元，2027年4月到期）初始收购日期2021年4月30日参考利率和利差SOFR + 5.85%利率9.69% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2023-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare BCTO Ace Purchaser，Inc.投资第二留置权贷款（6,596美元面值，1/2030到期）初始收购日期0 1/23/2023参考利率和利差SOFR + 10.70%利率15.33% PIK 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Education Astra Acquisition Corp. Investment Second-Lien Loan（$ 40,302 PAND，到期10/2029）Initial Acquisition Date 10/22/2021 Reference Rate and Spread SOFR + 9.14% Interest Rate 13.47% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：HotelGamingAndLeisuremember 2024-12-31 0001508655 债务投资其他Sediver S.P.A.第一留置权票据（面值6,368欧元，到期10/2031）初始收购日期10/29/2024参考利率和利差E + 5.00%利率7.02% 2025-12-31 0001508655 TSLX：CarlyleGroupmember 2025-12-23 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资优先留置权贷款（面值17,380欧元，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差E + 7.00%利率09.03% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：USADebuskLCMMER 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：DebtSecuritiesmember TSLX：RetailAndConsumerProducts成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：Southmember 2024-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：HumanResourceSupportServicesMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资优先留置权贷款（面值38,438美元，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.94% 2025-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Axonify，Inc.投资优先留置权贷款（面值45,113美元，到期5/2027）初始收购日期5/5/2021参考利率和利差SOFR + 6.65%利率10.55% 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q4 BaseDividendsmember 2024-11-05 0001508655 TSLX：BusinessServicesMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务SMA Technologies Holdings，LLC B类单位（1,124，813个单位）初始收购日期11/21/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 利率掉期公司收6.95%公司支付SOFR + 2.99%到期日8/14/2028 2025-12-31 0001508655 其他投资Riverbank Park CLO Ltd，系列2024-1A结构性信贷（面值4500美元，到期1/2038）初始收购日期7/29/2025参考利率和利差SOFR + 4.80%利率8.66% 2025-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：杠杆豁免成员 2011-04-15 2011-04-15 0001508655 TSLX：TwoThousandThirtYNotes成员 2025-02-28 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2025-12-31 0001508655 TSLX：GeneralRiskFactorsmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 2024-03-05 0001508655 TSLX：SapphireSoftwareBuyerIncmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentySixNotesMember 2021-02-03 2021-02-03 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：BTRSHoldingIncmember 2024-12-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料MacH Natural Resources LP第一留置权贷款（面值4625美元，12/2026到期）初始收购日期12/28/2023参考利率和利差SOFR + 6.65%利率10.98% 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资教育EMS Linq，Inc. B类单位（5,522，526个单位）初始收购日期12/22/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ShiftmoveGmbhmember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.第一留置权贷款（$ 26,873 pace，due 8/2031）Initial acquisition date 8/7/2024 reference rate and spread 15.00% interest rate 15.00% 2025-12-31 0001508655 TSLX：EducationMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Madcap Software，Inc.投资优先留置权贷款（面值31,850美元，12/2026到期）初始收购日期12/15/2023参考利率和利差SOFR + 6.10%利率9.77% 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.第一留置权贷款（面值26,864美元，9/2026到期）初始收购日期9/30/2015参考利率和Spread SOFR + 7.35%利率11.90%（含11.40% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务TS Imagine，Inc. AA类单位（19,093个单位）初始收购日期11/1/2024参考利率及利差20.00%利率20.00% 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品PDI TA Holdings，Inc.第一留置权循环贷款（面值1,203美元，到期2/2031）初始收购日期2/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.34% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Rail Acquisitions LLC第二留置权票据（21,423美元面值，1/2031到期）初始收购日期1/27/2025参考利率和利差13.75%利率13.75% PIK 2025-12-31 0001508655 其他投资Apidos CLO，系列2015-23A投资结构性信贷（面值4,000美元，到期10/2038）初始收购日期9/3/2025参考利率和利差SOFR + 5.20%利率9.10% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲IRGSE Holding Corp.投资第一留置权循环贷款（面值27,943美元，到期6/2026）初始收购日期12/21/2018，参考利率和利差SOFR + 9.65%利率13.44% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2015-12-31 0001508655 2023-01-01 2023-03-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 美国通用会计准则：MarketApproachValuationTechniQuember US-GAAP：MeasurementInputComparabilityAdjustment成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember SRT：Maximummember 2025-12-31 0001508655 TSLX：ConvertibleSeniorNotesDueTwentyNineteenMember 2018-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Eventus Buyer，LLC Investment First-Lien循环贷款（467美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率10.03% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2024-12-31 0001508655 其他投资Oaktree CLO Ltd，系列2022-2A结构性信贷（面值3500美元，到期10/2037）初始收购日期7/17/2025参考利率和利差SOFR + 6.40%利率10.30% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DiscoParentIncmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications X Holdings Inc.投资优先留置权贷款（面值9,338美元，到期10/2029）初始收购日期2/5/2025参考利率和利差SOFR + 6.75%利率10.45% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 利率互换公司支付SOFR + 2.44%到期日2029年3月1日 2025-12-31 0001508655 国家：FI 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q2补充股息成员 2023-05-08 0001508655 US-GAAP：ChemicalsSectormember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q4补充股息成员 2024-11-05 0001508655 TSLX：TwentyTwentyFourNotesMember 2019-11-01 2019-11-30 0001508655 Debt Investments Internet Services Kaseware Intermediate Holding Company Investment First-Lien Loan（$ 43,251 pace，due 10/2031）Initial acquisition Date 10/20/2025 Reference Rate and Spread SOFR + 5.50% Interest Rate 9.23% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：KryptonaBidCoUSLLC成员 TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Communications X Holdings Inc.投资优先留置权贷款（面值988美元，到期10/2029）初始收购日期4/28/2025参考利率和利差9.50%利率9.50% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Flight Intermediate HoldCo，Inc.优先留置权贷款（40,000美元面值，4/2030到期）初始收购日期10/3/2024参考利率和利差11.50%利率11.50% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman CLO Ltd，2017-16SA系列结构性信贷（面值4000美元，2039年4月到期）初始收购日期7/28/2025参考利率及利差SOFR + 4.90%利率8.80% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment AffiliatedIssuerControlled Member 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Sport Alliance GmbH。投资优先留置权贷款（面值208欧元，到期4/2030）初始收购日期4/10/2024，参考利率和利差E + 7.25%利率9.27% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Passport Labs，Inc. Investment可转换本票A（面值1086美元，到期8/2026）初始收购日期3/2/2023参考利率和利差8.00%利率8.00% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Madison Park Funding Ltd，系列2025-72A结构性信贷（面值2500美元，7/2038到期）初始收购日期8/18/2025参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.37% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品PDI TA Holdings，Inc.第一留置权贷款（面值18,133美元，到期2/2031）初始收购日期2/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率10.09% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资Healthcare Eventus Buyer，LLC。投资优先留置权贷款（面值25,706美元，11/2030到期）初始收购日期11/1/2024，参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.17% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2025-10-01 2025-12-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料Laramie Energy，LLC第一留置权贷款（面值27,317美元，到期2/2027）初始收购日期2/21/2023参考利率和利差SOFR + 7.10%利率10.82% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Carlyle US CLO Ltd，Series 2017-2A Investment Structured Credit（$ 2,500 pan，due 7/2037）Initial acquisition Date 9/3/2025参考利率和spread SOFR + 7.56%利率11.44% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyNineNotes成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：GalileoParentincmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentySixNotesMember 2022-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q1补充股息成员 2024-02-15 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2023-12-31 0001508655 2025-09-30 0001508655 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：FullsteamOperationsLCMMER 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（面值7,239欧元，到期9/2028）初始收购日期09/06/2022参考利率和利差E + 7.00%利率10.06% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing ASP Unifrax Holdings，Inc.第二留置权票据（面值2,024美元，9/2029到期）初始收购日期8/31/2023参考利率和利差7.10%利率7.10%（含1.25% PIK） 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services CrunchTime Information，Systems，Inc.第一留置权贷款（面值58,898美元，2028年6月到期）初始收购日期2022年6月17日参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.11% 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：CirrusBidcoLtdmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：BabylonFinCoLimited成员 2024-12-31 0001508655 国家：GB 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Acosta第一留置权贷款（面值10,000美元，到期8/2031）初始收购日期8/20/2024参考利率和利差SOFR + 5.60%利率10.12% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentySixNotesMember 2023-12-31 0001508655 其他投资Carlyle US CLO Ltd，系列2021-1A结构性信贷（面值3,225美元，到期1/2040）初始收购日期8/7/2025参考利率和利差SOFR + 7.30%利率11.20% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Equinox Holdings，Inc.投资第一留置权贷款（面值51,697美元，2029年3月3日到期）初始收购日期2024年3月8日，参考利率和利差SOFR + 8.25%利率11.92%（含4.13% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Othermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Celtra Technologies，Inc.投资优先留置权贷款（面值26,437美元，到期11/2026）初始收购日期11/19/2021参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.34% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：HumanResourceSupportServicesMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：RealizedCapitalGainsAccruedBeginningAprilFirstTwoThousandFourteenMember 2011-04-15 2011-04-15 0001508655 US-GAAP：OtherAggregatedInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services Lucidworks，Inc. F系列优先股（199,054股）初始收购日期8/2/2019 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Rail Acquisitions LLC优先留置权贷款（25,217美元面值，1/2030到期）初始收购日期1/27/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.86% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：运输成员 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services BCTO Ignition Purchaser，Inc Investment First-Lien Holdco贷款（$ 54,435 pace，到期10/2030）Initial acquisition date 4/18/2023参考利率和spread SOFR + 7.50%利率11.37% PIK 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Kryptona BidCo US，LLC优先留置权贷款（19912美元面值，12/2031到期）初始收购日期12/18/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.10% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Real Estate Cirrus（BidCo）Limited第一留置权贷款（675英镑面值，8/2030到期）初始收购日期2024年8月9日参考利率和利差S + 6.25%利率10.95%（含3.00% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：ConvertibleSeniorNotesDueTwentyTwentTwoMember 2017-12-31 0001508655 股权和其他投资石油、天然气和消耗性燃料TRP Assets，LLC合伙权益（1.89%所有权）初始收购日期8/25/2022 2024-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Oil，Gas and Consumable Fuels Murchison Oil and Gas，LLC Preferred Units（13,355 units）Initial Acquisition Date 6/30/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：MarketingServicesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q2 BaseDividendsmember 2024-05-01 2024-05-01 0001508655 TSLX：TwentyTwentyEightNotesmember 2023-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyFourNotes成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务Piano Software，Inc.系列C-2优先股（2.7588万股）初始收购日期11/18/2022 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services GreenShoot BidCo B.V Investment优先留置权贷款（面值5,107欧元，到期5/2030）初始收购日期05/28/2024参考利率和利差E + 5.75%利率8.66% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment Unaffiliated Issuermember 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 国家：SE 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditFacilityMaturityOnApril232027成员 2025-03-04 2025-03-04 0001508655 债务投资互联网服务LeanTaaS Holdings，Inc.第一留置权贷款（56,156美元面值，7/2028到期）初始收购日期7/12/2022参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.83% 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品PDI TA Holdings，Inc.第一留置权贷款（面值20,284美元，到期2/2031）初始收购日期2/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.34% 2025-12-31 0001508655 国家：GB 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：MarcuraEquitiesLtdmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：AdministrationAgreementmember US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember TSLX：顾问成员 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：Employment HeroHoldingsPtyLtdmember 2025-12-31 0001508655 利率互换公司支付SOFR + 2.17%到期日8/1/2026 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（GBP 19,591面值，到期9/2028）初始收购日期09/06/2022参考利率和利差S + 7.00%利率11.70% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：最低会员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwothousandTwentyThreeTwentyFourTwentyTwentyTwentyEightAndTwentyNineNotes成员 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.次级票据（4,740美元面值，9/2026到期）初始收购日期3/16/2021参考利率和利差SOFR + 1.15%利率5.14% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：TreasuryStockCommonmember 2022-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc. D系列优先股（1,240，740股）初始收购日期5/11/2021 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 2024-01-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务PrimePay Intermediate，LLC优先留置权贷款（34025美元面值，12/2026到期）初始收购日期12/17/2021参考利率和利差SOFR + 7.15%利率11.63% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Coupa Holdings，LLC Investment First-Lien Loan（$ 42,543 pace，due 2/2030）Initial acquisition date 2/27/2023 Reference rate and spread SOFR + 5.25% interest rate 9.09% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资运输ShiftMove GMBH第一留置权贷款（36,338欧元面值，9/2030到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差E + 6.00%利率8.03% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Insight Hideaway Aggregator，L.P.合伙权益（329,861个单位）初始收购日期3/19/2024 2024-12-31 0001508655 TSLX：HotelGamingAndLeisuremember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：PDITAHoldingsIncmember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：HealthCareSectorMember 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：BaseRatember US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：Maximummember 2025-03-04 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ScorpioBidcommember 2024-12-31 0001508655 利率掉期公司收到2.5%公司支付SOFR + 2.17%到期日8/1/2026 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Aledade Inc.投资第一留置权循环贷款（面值10,864美元，到期11/2028）初始收购日期11/21/2025，参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.54% 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务ExtraHop Networks，Inc投资第一留置权循环贷款（669美元面值，7/2027到期）初始收购日期7/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.60%利率10.33% 2025-12-31 0001508655 TSLX：RetailAndConsumerProducts成员 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资人力资源支持服务Axonify，Inc. A-1类单位（3,780，000个单位）初始收购日期5/5/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment Unaffiliated Issuermember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2025-04-01 2025-06-30 0001508655 TSLX：O2024Q1补充股息成员 2024-02-15 2024-02-15 0001508655 Debt Investments Manufacturing Varinem German BidCo GMBH第一留置权贷款（面值12,696欧元，到期7/2031）初始收购日期7/11/2024参考利率和利差E + 5.75%利率9.42% 2024-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：金融服务部门成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 IRGSE控股公司 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：金融服务部门成员 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：RetailAndConsumerProducts成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyFourNotes成员 2019-11-01 2019-11-30 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Lynx BidCo Investment First留置权贷款（23,956欧元面值，7/2031到期）初始收购日期2024年7月5日参考利率和利差E + 6.50%利率8.52% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Artisan Topco LP A类优先股（2,117，264个单位）初始收购日期11/7/2023 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services USA Debusk，LLC Investment First-Lien循环贷款（面值275美元，到期4/2030）初始收购日期04/30/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.59% 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc. ABL FILO定期贷款（8994美元面值，8/2027到期）初始收购日期9/2/2022参考利率和利差SOFR + 9.90%利率14.26% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：AmericanAchievementCorpmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 2022-12-31 0001508655 TSLX：Revolvermember TSLX：HirevueIncmember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务CLGF Holdings，L.P.认股权证（334,682份认股权证）初始收购日期11/7/2023 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 IRGSE控股公司 2023-12-31 0001508655 债务投资业务服务Alpha Midco，Inc.投资优先留置权贷款（面值69,624美元，到期8/2028）初始收购日期08/15/2019参考利率和利差SOFR + 6.88%利率11.20% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：BusinessServicesMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Apellis Pharmaceuticals, Inc.第一留置权贷款（19,737美元面值，5/2030到期）初始收购日期5/13/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.08% 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyThreeNotes成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD第一留置权贷款（面值1,107英镑，到期8/2029）初始收购日期8/11/2023参考利率和利差S + 8.25%利率11.98%（含4.25% PIK） 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditFacilityMaturityOnApril232027成员 2024-04-24 0001508655 Debt Investments Financial Services BlueSnap，Inc.投资优先留置权贷款（面值45,106美元，8/2025到期）初始收购日期10/25/2019参考利率和利差SOFR + 9.15%利率13.48% 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Acosta第一留置权贷款（面值13890美元，到期8/2031）初始收购日期8/20/2024参考利率和利差SOFR + 5.60%利率9.22% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services Elysian Finco Ltd.投资第一留置权循环贷款（面值1,055英镑，到期1/2028）初始收购日期1/31/2021参考利率和利差S + 4.00%利率7.73% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：ApteanIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：Arcwood EnvironmentalIncmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.第一留置权贷款（面值33059美元，到期8/2031）初始收购日期8/7/2024参考利率和利差15.00%利率15.00% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services Hire Vue，Inc.优先留置权循环贷款（4,378美元面值，5/2029到期）初始收购日期5/3/2023参考利率和利差SOFR + 6.75%利率11.30% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember TSLX：AssetValuationWaterfallmember 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. C系列优先股（1,816，295股）初始收购日期2021/4/8 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services IBIS Intermediate Co. Investment First留置权贷款（1170美元面值，5/2027到期）初始收购日期5/28/2021参考利率和利差SOFR + 4.65%利率8.47% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：BayShoreIntermediate2LPMember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：BTRSHoldingIncmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services EDB Parent，LLC优先留置权贷款（面值69,873美元，到期7/2028）初始收购日期7/7/2022参考利率和利差SOFR + 6.75%利率11.26% 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Transportation Ranger Parent I，Inc.认股权证（3,841份认股权证）首次收购日期10/28/2025 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Lynx BidCo Investment First留置权贷款（23,956欧元面值，7/2031到期）初始收购日期2024年7月5日参考利率和利差E + 6.50%利率8.52% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Aptean，Inc.第一留置权贷款（面值8835美元，1/2031到期）初始收购日期1/30/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.58% 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：DomesticCountrymember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Avalara, Inc.第一留置权贷款（38636美元面值，10/2028到期）初始收购日期10/19/2022参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.58% 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：DebtSecuritiesmember TSLX：RetailAndConsumerProducts成员 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc.超优先DIP定期贷款（面值3,988美元）初始收购日期4/24/2023参考利率和利差SOFR + 7.90%利率12.26% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Wrangler TopCo，LLC Investment First-Lien Loan（$ 5,484面值，9/2029到期）Initial Acquisition Date 07/07/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 6.00% Rate 10.38% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：AxonifyIncmember 2024-12-31 0001508655 2024-03-31 0001508655 TSLX：RisksRelatedToOurPortfolioCompanyInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务SMA Technologies Holdings，LLC A类单位（1,584个单位）初始收购日期11/21/2022 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Hippo XPA Bidco AB第一留置权贷款（2,472欧元面值，2/2031到期）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差E + 6.50%利率9.87%（包括3.50% PIK） 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services SMA Technologies Holdings，LLC优先留置权贷款（53,991美元面值，10/2028到期）初始收购日期10/31/2022参考利率和利差SOFR + 6.50%利率11.01% 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.第一留置权贷款（面值26,664美元，9/2026到期）初始收购日期9/30/2015参考利率和Spread SOFR + 7.35%利率11.22%（含10.72% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2017-01-01 2017-12-31 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyThirtyNotesmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services Elysian Finco Ltd.第一留置权循环贷款（面值325英镑，到期1/2028）初始收购日期1/31/2021参考利率和利差S + 5.00%利率9.70% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services IBIS US Blocker Co. Investment First留置权贷款（$ 18,290 panal，due 5/2028）Initial acquisition date 05/28/2021参考利率及spread SOFR + 8.40%利率12.91% PIK 2024-12-31 0001508655 TSLX：StructuredCreditPartnersJVLLC成员 2025-12-23 0001508655 Debt Investments Healthcare Raptor US Buyer II Corp. Investment First Lien循环贷款（面值82美元，到期3/2029）初始收购日期3/24/2023，参考利率和利差SOFR + 6.25%利率9.97% 2025-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：FutureRealizedCapitalGainsPriorToAprilFirstTwoThousandFourteenMember 2020-03-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD第一留置权循环贷款（面值2333美元，到期8/2029）初始收购日期8/11/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.33% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：AlaskaBidCoOymember 2024-12-31 0001508655 国家：IT 2025-12-31 0001508655 TSLX：OilGasAndConsumableFuelsmember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资金融服务Oxford Square Capital Corp.普通股（1620股）初始收购日期8/5/2015 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资教育EMS Linq，Inc. B类单位（5,522，526个单位）初始收购日期12/22/2021 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember SRT：Maximummember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：SLBuyerCorpmember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember 2024-04-24 0001508655 债务投资其他Scorpio Bidco优先留置权贷款（面值2,511欧元，2031年4月到期）初始收购日期2024年4月4日参考利率和利差E + 5.75%利率7.77% 2025-12-31 0001508655 国家：FR 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：EventusBuyerLLC成员 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services EDB Parent，LLC优先留置权贷款（面值69,873美元，到期7/2028）初始收购日期7/7/2022参考利率和利差SOFR + 6.75%利率11.26% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Belk，Inc.第一留置权贷款（面值49,375美元，7/2029到期）初始收购日期7/22/2024参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.51% 2024-12-31 0001508655 其他投资Oha Credit Funding Ltd，系列2025-22A结构性信贷（面值1250美元，到期7/2038）初始收购日期7/24/2025参考利率和利差SOFR + 5.55%利率9.83% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentySixNotesMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Mitnick Corporate Purchaser，Inc投资第一留置权贷款（323美元面值，5/2029到期）初始收购日期2022年5月2日参考利率和利差SOFR + 4.85%利率8.69% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services Elysian Finco Ltd.投资第一留置权循环贷款（面值1,055英镑，到期1/2028）初始收购日期1/31/2021参考利率和利差S + 4.00%利率7.73% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited优先留置权贷款（面值17,985欧元，12/2030到期）初始收购日期12/11/2024参考利率和利差E + 7.25%利率9.27% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：BenNevisMidCoLimited成员 2024-12-31 0001508655 Other Investments RR Ltd，Series 2021-19A Structured Credit（$ 1,000 panal，due 4/2040）Initial acquisition date 7/17/2025参考利率和spread SOFR + 4.70%利率8.60% 2025-12-31 0001508655 TSLX：PrimeRevenueIncmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 US-GAAP：SecuredovernightFinancingRateSofrovernightIndexSwapRatember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2021-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Ranger Intermediate II，LLC优先留置权贷款（面值69,361美元，1/2030到期）初始收购日期10/28/2025参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.36% 2025-12-31 0001508655 2018-01-01 2018-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Equinox Holdings，Inc.第一留置权贷款（面值49,590美元，2029年3月3日到期）初始收购日期2024年3月8日参考利率和利差SOFR + 8.25%利率12.58%（含4.13% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.第一留置权贷款（1341美元面值，9/2026到期）初始收购日期6/10/2021参考利率和Spread SOFR + 15.10%利率19.65%（含19.15% PIK） 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务TS Imagine，Inc. AA类单位（19,093个单位）初始收购日期11/1/2024参考利率及利差20.00%利率20.00% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Arrow Buyer，Inc.投资优先留置权贷款（36,651美元面值，7/2030到期）初始收购日期6/30/2023参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.67% 2025-12-31 0001508655 利率互换公司收6.125%公司支付SOFR + 2.44%到期日2029年3月1日 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资零售及消费品Copper Bidco，LLC Trust Certificates（996,958Certificates）Initial Acquisition Date 1/30/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Pharmaceuticals TherapeuticsMD，Inc.认股权证（14,256份认股权证）初始收购日期8/5/2020 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Ranger Intermediate II，LLC优先留置权贷款（面值69,361美元，1/2030到期）初始收购日期10/28/2025参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.36% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：HumanResourceSupportServicesMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：TRPAssetsLLC成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：AmericanAchievementCorpmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：EDBParentLLC成员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education Astra Acquisition Corp. Investment Second-Lien Loan（$ 40,804面值，到期10/2029）Initial Acquisition Date 10/22/2021 Reference Rate and Spread P + 9.88% Rate 16.63% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD第一留置权循环贷款（41,520美元面值，8/2029到期）初始收购日期8/11/2023参考利率和Spread SOFR + 8.25%利率11.92%（含4.25% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember US-GAAP：未指定成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember SRT：最低会员 US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember SRT：Maximummember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务Piano Software，Inc. C-1系列优先股（418,527股）初始收购日期12/22/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：BlackScholesModelMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services USA Debusk，LLC Investment First-Lien Loan（$ 8,322面值，4/2031到期）Initial Acquisition Date 4/30/2024 Reference Rate and Spread SOFR + 5.25% Interest Rate 9.00% 2025-12-31 0001508655 债务投资其他Kahua，Inc.第一留置权贷款（面值25000美元，8/2030到期）初始收购日期8/22/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.72% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Lynx BidCo Investment First留置权贷款（1,523美元面值，7/2031到期）初始收购日期7/5/2024参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.17% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Dye & Durham，Ltd.普通股（126,968股）初始收购日期12/3/2021 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services CLGF Holdco 2，LLC Investment First留置权贷款（面值3,916美元，到期11/2027）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差SOFR + 8.50%利率12.83% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Education EMS Linq，Inc.投资优先留置权贷款（面值56,216美元，12/2027到期）初始收购日期12/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.07% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：USADebuskLCMMER 2024-12-31 0001508655 债务投资业务服务ExtraHop Networks，Inc投资第一留置权循环贷款（669美元面值，7/2027到期）初始收购日期7/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.60%利率10.33% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资结构性信贷Dryden高级贷款基金，2020-86A系列结构性信贷（面值1500美元，7/2034到期）初始收购日期8/17/2022参考利率和利差SOFR + 6.76%利率11.41% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Alaska Bidco OY Investment First留置权贷款（727欧元面值，5/2030到期）初始收购日期05/30/2023参考利率和利差E + 5.75%利率8.51% 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：RealEstateSectormember 2025-12-31 0001508655 TSLX：ConvertibleSeniorNotesDueTwentyTwentTwoMember 2020-12-31 0001508655 TSLX：Electronicsmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Retail and Consumer Products Rapid Data GmbH Unternehmensberatung First留置权贷款（7,546欧元面值，7/2029到期）初始收购日期7/11/2023参考利率和利差E + 6.50%利率8.51% 2025-12-31 0001508655 TSLX：CarlyleCreditSolutionsIncmember 2025-12-23 0001508655 股权及其他投资人力资源支持服务bswift，LLC A-1类单位（2,393，509个单位）初始收购日期11/7/2022 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Other Investments Octagon 67 Ltd，Series 2023-1A Structured Credit（$ 3,000 panal，due 7/2038）Initial acquisition date 9/4/2025参考利率和spread SOFR + 7.41%利率11.27% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Elements Finco Limited Investment First留置权贷款（面值1848美元，2031年4月到期）初始收购日期2024年4月29日参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.72% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Payroc Buyer，LLC Investment Promissary Notes（$ 6,000 panes，到期9/2030）Initial Acquisition Date 9/30/2025参考利率和利差5.50%利率5.50% 2025-12-31 0001508655 2025-03-31 0001508655 Debt Investments Education EMS Linq，Inc.投资优先留置权贷款（面值4216美元，12/2027到期）初始收购日期12/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.81% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapTwoMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：EMSLinqIncmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services Elysian Finco Ltd.第一留置权贷款（21,899美元面值，1/2028到期）初始收购日期1/31/2021参考利率和利差SOFR + 6.65%利率11.28% 2024-12-31 0001508655 债务投资其他Bor é al Bidco第一留置权票据（面值13,605欧元，2032年3月到期）初始收购日期3/24/2025参考利率和利差E + 7.25%利率9.27%（包括5.75% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Lake George Park CLO Ltd，系列2025-1A结构性信贷（面值4500美元，2038年4月到期）初始收购日期8/27/2025参考利率和利差SOFR + 4.60%利率8.50% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education Astra Acquisition Corp. Investment Second-Lien Loan（$ 40,302 PAND，到期10/2029）Initial Acquisition Date 10/22/2021 Reference Rate and Spread SOFR + 9.14% Interest Rate 13.47% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services BTRS Holdings，Inc.投资第一留置权循环贷款（1807美元面值，12/2028到期）初始收购日期12/16/2022参考利率和利差SOFR + 7.25%利率11.76% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember 2025-03-04 2025-03-04 0001508655 现金抵押品 2024-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：HotelGamingAndLeisuremember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services bswift，LLC优先留置权贷款（43,910美元面值，11/2028到期）初始收购日期11/7/2022参考利率和利差SOFR + 6.38%利率11.05% 2024-12-31 0001508655 债务投资互联网服务Hippo XPA Bidco AB投资第一留置权贷款（2,571欧元面值，2/2031到期）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差E + 6.75%利率8.77%（含3.63% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务Elysian Finco Ltd.投资优先留置权贷款（面值21,745美元，到期1/2028）初始收购日期1/31/2021参考利率和利差SOFR + 5.15%利率8.82% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Oil，Gas and Consumable Fuels Murchison Oil and Gas，LLC Preferred Units（13,355 units）Initial Acquisition Date 6/30/2022 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ApellisPharmaceuticalsIncmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Edge Bidco B.V. Investment First留置权贷款（面值5,947欧元，到期2/2029）初始收购日期02/24/2023参考利率和利差E + 6.75%利率9.43% 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestorsNotOptedDividendReinvestmentPlan成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 利率互换公司收6.125%公司支付SOFR + 2.44%到期日2029年3月1日 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：UnfundedLoanCommitmentmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Elements Finco Limited Investment First留置权贷款（2270美元面值，4/2031到期）初始收购日期4/29/2024参考利率和Spread SOFR + 5.25%利率8.97%（包括2.25% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyFourNotesMember 2022-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Passport Labs，Inc. Investment可转换本票A（面值1086美元，到期8/2026）初始收购日期03/02/2023参考利率和利差8.00%利率8.00% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q3 BaseDividendsmember 2024-07-31 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资优先留置权贷款（面值38,438美元，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.94% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资医疗保健Ingenovis Health Finance，LLC。投资第一留置权循环贷款（面值3.25万美元，5/2030到期）初始收购日期5/13/2025，参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.82% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：RetailAndConsumerProducts成员 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q1补充股息成员 2025-02-13 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：杠杆豁免成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：StructuredCreditInvestmentSmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2021-02-01 2021-02-28 0001508655 债务投资零售和消费品Cordance Operations，LLC优先留置权贷款（面值64,906美元，7/2028到期）初始收购日期7/25/2022参考利率和利差SOFR + 8.65%利率12.53% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Acosta第一留置权贷款（面值10,000美元，到期8/2031）初始收购日期8/20/2024参考利率和利差SOFR + 5.60%利率10.12% 2024-12-31 0001508655 债务投资运输ShiftMove GMBH第一留置权贷款（31,875欧元面值，9/2030到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差E + 6.00%利率8.68% 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited优先留置权贷款（面值9953英镑，到期6/2030）初始收购日期12/11/2024参考利率和利差S + 7.25%利率11.95% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Communications X Holdings Inc.投资优先留置权贷款（面值9,338美元，到期10/2029）初始收购日期2/5/2025参考利率和利差SOFR + 6.75%利率10.45% 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资商业服务Sprinklr, Inc.普通股股份（283,499股）初始收购日期6/24/2021 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services IBIS US Blocker Co. Investment First留置权贷款（$ 18,290 panal，due 5/2028）Initial acquisition date 05/28/2021参考利率及spread SOFR + 8.40%利率12.91% PIK 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 其他投资CIFC Funding Ltd，2021系列-7A结构性信贷（面值2800美元，2035年1月到期）初始收购日期9/8/2025参考利率和利差SOFR + 4.90%利率8.76% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Other Sediver S.P.A.优先留置权票据（面值14,085欧元，到期日10/2031）初始收购日期10/29/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.67% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing ASP Unifrax Holdings，Inc.第二留置权票据（1,999美元面值，9/2029到期）初始收购日期8/31/2023参考利率和利差SOFR + 7.10%利率7.10%（含1.25% PIK） 2024-12-31 0001508655 TSLX：运输成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Revolving CreditFacilityMaturityOnMarch42025成员 2025-03-04 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. D系列认股权证（106,592份认股权证）初始收购日期2021年4月8日 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：QSRAcquisitionCoMember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资酒店、博彩及休闲IRGSE Holding Corp. C-1类单位（8,800，000个单位）初始收购日期12/21/2018 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc.认股权证（569,991份认股权证）初始收购日期4/2/2020 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：AvalaraIncmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Arcwood Environmental，Inc.优先留置权贷款（12160美元面值，1/2031到期）初始收购日期1/31/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.09% 2025-12-31 0001508655 TSLX：Othermember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 2019-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapFivember 2024-12-31 0001508655 其他投资Madison Park Funding Ltd，系列2025-65A结构性信贷（面值4400美元，7/2038到期）初始收购日期8/19/2025参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.32% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education EMS Linq，Inc.投资优先留置权贷款（面值56,216美元，12/2027到期）初始收购日期12/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.86% 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务AF Eagle Parent，L.P.合伙单位（121,329个单位）首次收购日期11/27/2023 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 其他投资Madison Park Funding Ltd，系列2025-72A结构性信贷（面值2500美元，7/2038到期）初始收购日期8/18/2025参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.37% 2025-12-31 0001508655 债务投资互联网服务Hippo XPA Bidco AB投资第一留置权贷款（3,906瑞典克朗面值，到期2/2031）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差STIBOR + 6.25%利率8.00% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资其他Omnigo Software，LLC优先留置权贷款（39,533美元面值，3/2027到期）初始收购日期3/31/2021参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.86% 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：杠杆豁免成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyThreeNotes成员 2018-01-01 2018-01-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料TRP Assets，LLC第一留置权贷款（面值54,834美元，12/2029到期）初始收购日期12/20/2024参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.33% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Volante Technologies，Inc.投资优先留置权贷款（3619美元面值，9/2028到期）初始收购日期9/29/2023参考利率和利差16.50%利率16.50% PIK 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Skylark UK DebtCo Limited优先留置权贷款（16,640英镑面值，9/2030到期）初始收购日期9/7/2023参考利率和利差S + 5.66%利率10.36% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：RetailAndConsumerProducts成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：KahuaIncmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Merative Topco L.P. Class A-1 Units（989,691 units）Initial Acquisition Date 6/30/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资Healthcare Eventus Buyer，LLC。投资第一留置权循环贷款（面值1867美元，到期11/2030）初始收购日期11/1/2024，参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.17% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare BCTO Ace Purchaser，Inc.投资第二留置权贷款（6,596美元面值，1/2030到期）初始收购日期0 1/23/2023参考利率和利差SOFR + 10.70%利率15.33% PIK 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2020-01-01 2020-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲IRGSE Holding Corp.第一留置权贷款（面值30,261美元，6/2025到期）初始收购日期12/21/2018参考利率和利差SOFR + 9.65%利率13.98% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure AVSC Holding Corp.投资第一留置权贷款（面值44,828美元，12/2031年到期）初始收购日期12/5/2024，参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.72% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember US-GAAP：未指定成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：BusinessServicesMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment AffiliatedIssuerControlled Member 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services BTRS Holdings，Inc.投资第一留置权贷款（面值48,983美元，12/2028到期）初始收购日期12/16/2022参考利率和利差SOFR + 7.25%利率11.61% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资零售和消费品Neuintel，LLC A类单位（1,176，494个单位）初始收购日期12/20/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services CLGF Holdco 2，LLC Investment Second-Lien Loan（$ 3,357 PAND，到期11/2028）Initial Acquisition Date 11/07/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 12.00% Rate 16.33% 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Warrior TopCo LP A类单位（423,729个单位）初始收购日期7/7/2023 2024-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman CLO Ltd，2015-20A系列结构性信贷（面值1150美元，2039年4月到期）初始收购日期7/28/2025参考利率及利差SOFR + 4.75%利率8.65% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：最低会员 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Communications Celtra Technologies，Inc. A类单位（1,250，000个单位）初始收购日期11/19/2021 2025-12-31 0001508655 TSLX：SMATEchnologiesHoldingsLLC成员 TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 利率互换公司收6.125%公司支付SOFR + 2.44%到期日2029年3月1日 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Elements Finco Limited Investment First留置权贷款（2270美元面值，4/2031到期）初始收购日期4/29/2024参考利率和Spread SOFR + 5.25%利率8.97%（包括2.25% PIK） 2025-12-31 0001508655 债务投资互联网服务Big Wombat Holdings，Inc.投资优先留置权贷款（面值47,188美元，2031年4月到期）初始收购日期10/20/2025参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.88% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Price FX Inc Investment First留置权贷款（910欧元面值，到期10/2029）初始收购日期12/19/2024参考利率和利差E + 6.25%利率8.33% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（11欧元面值11,548，到期9/2028）初始收购日期9/6/2022参考利率和利差E + 7.00%利率9.07% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Elements Finco Limited Investment First留置权贷款（面值10,275英镑，到期4/2031）初始收购日期04/29/2024参考利率和利差S + 5.25%利率9.95%（含2.25% PIK 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Wrangler TopCo，LLC Investment First-Lien Loan（$ 5,970面值，9/2029到期）Initial Acquisition Date 7/7/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 5.75% Rate 9.49% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：WranglerTOPCOLLCMMENE 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资优先留置权贷款（面值38,830美元，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.39% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资酒店、博彩及休闲IRGSE Holding Corp. C-1类单位（8,800，000个单位）初始收购日期12/21/2018 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc.认股权证（633376份认股权证）初始收购日期9/21/2018 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Ben Nevis Midco Limited优先留置权贷款（3,635美元面值，3/2028到期）初始收购日期3/26/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.81% 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：LynxBidcomember 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandThirtYNotes成员 2025-02-01 2025-02-28 0001508655 其他投资Neuberger Berman CLO Ltd，2015-20A系列结构性信贷（面值1150美元，2039年4月到期）初始收购日期7/28/2025参考利率及利差SOFR + 4.75%利率8.65% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ArrowbuyerIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：MeritSoftwareFinanceHoldingsLLC成员 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：HippoXpaBidcoAbmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：AdministrationAgreementmember US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember TSLX：顾问成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P. Co-Invest Common Units（8,837，008units）Initial Acquisition Date 10/1/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资人力资源支持服务bswift，LLC A-1类单位（2,393，509个单位）初始收购日期11/7/2022 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. C系列优先股（1,816，295股）初始收购日期2021/4/8 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc. Roll Up DIP定期贷款（$ 24,924 pan）Initial acquisition Date 4/24/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 7.90% Interest Rate 12.26% PIK 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：AlphaMidCoIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：ElysianFincoLtdmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services IBIS US Blocker Co.投资第一留置权贷款（20,790美元面值，5/2028到期）初始收购日期5/28/2021参考利率和利差SOFR + 8.40%利率12.22% PIK 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资优先留置权贷款（面值17,380欧元，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差E + 7.00%利率09.03% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资零售及消费品American Achievement，Corp. A类单位（687个单位）首次收购日期3/16/2021 2025-12-31 0001508655 2023-12-31 0001508655 TSLX：RaptorUSBuyerIiCorpmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 TSLX：EMSLinqIncmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Pharmaceuticals TherapeuticsMD，Inc.认股权证（14,256份认股权证）初始收购日期8/5/2020 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. D系列优先股（1,598，874股）初始收购日期2021/4/8 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 对冲会计掉期 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Heritage Environmental Services，Inc.优先留置权贷款（1329美元面值，1/2031到期）初始收购日期1/31/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.33% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：WestMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：ElysianFincoLtdmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditFacilityMaturityOnApril232027成员 2025-03-04 0001508655 US-GAAP：SecuredovernightFinancingRateSofrovernightIndexSwapRatember TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Automotivember 2024-12-31 0001508655 债务投资其他Sediver S.P.A.第一留置权票据（面值6,368欧元，到期10/2031）初始收购日期10/29/2024参考利率和利差E + 5.00%利率7.02% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Financial Services Newport Parent Holdings，L.P. Class A-2 Units（131,569 units）Initial Acquisition Date 12/10/2020 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Coupa Holdings，LLC优先留置权贷款（42,975美元面值，2/2030到期）初始收购日期2/27/2023参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.84% 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Neuintel，LLC第一留置权贷款（面值53,926美元，12/2026到期）初始收购日期12/20/2021参考利率和利差SOFR + 6.85%利率10.57% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 美国通用会计准则：MarketApproachValuationTechniQuember US-GAAP：MeasurementInputComparabilityAdjustment成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.第一留置权贷款（1327美元面值，9/2026到期）初始收购日期6/10/2021参考利率和Spread SOFR + 15.10利率18.97%（含18.47% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2023-08-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Flight Intermediate HoldCo，Inc.投资优先留置权贷款（面值40,000美元，到期4/2030）初始收购日期10/3/2024参考利率和利差11.50%利率11.50% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：StructuredCreditMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：Employment HeroHoldingsPtyLtdmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyFourNotesMember 2019-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q4 BaseDividendsmember 2023-11-02 2023-11-02 0001508655 Debt Investments Business Services USA Debusk，LLC Investment First-Lien循环贷款（面值901美元，4/2030到期）初始收购日期2024年4月30日参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.06% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Flight Intermediate HoldCo，Inc.优先留置权贷款（40,000美元面值，4/2030到期）初始收购日期10/3/2024参考利率和利差11.50%利率11.50% 2024-12-31 0001508655 2024-06-30 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资优先留置权贷款（17,558欧元面值，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差E + 7.00%利率10.05% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资办公产品USR Parent，Inc. ABL FILO定期贷款（9,809美元面值，4/2027到期）初始收购日期2022年4月25日参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.37% 2025-12-31 0001508655 Other Investments RR Ltd，Series 2021-19A Structured Credit（$ 1,000 panal，due 4/2040）Initial acquisition date 7/17/2025参考利率和spread SOFR + 4.70%利率8.60% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Automotive Clarience Technologies，LLC A类单位（333个单位）初始收购日期2/12/2024 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Belk，Inc.第一留置权贷款（面值46,875美元，7/2029到期）初始收购日期7/22/2024参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.82% 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q2 BaseDividendsmember 2023-05-08 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：TruckLiteCOLCMMER 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Aurelia Netherlands B.V. Investment First留置权贷款（32,904欧元面值，5/2031到期）初始收购日期5/22/2024参考利率和利差E + 4.75%利率6.78% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Sport Alliance GmbH。投资第一留置权贷款（37,133欧元面值，4/2030到期）初始收购日期2024年10月4日，参考利率和利差E + 7.75%利率9.77%（含4.13% PIK） 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务ExtraHop Networks，Inc投资优先留置权贷款（76,301美元面值，7/2027到期）初始收购日期7/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.60%利率10.32% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Fullsteam Operations，LLC Investment First留置权贷款（面值40,048美元，到期11/2029）初始收购日期11/27/2023参考利率和利差SOFR + 8.38%利率12.89% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 2024-01-01 2024-01-31 0001508655 债务投资其他Kahua，Inc.第一留置权贷款（面值25000美元，8/2030到期）初始收购日期8/22/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.72% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：BenNevisMidCoLimited成员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services Elysian Finco Ltd.第一留置权贷款（21,899美元面值，1/2028到期）初始收购日期1/31/2021参考利率和利差SOFR + 6.65%利率11.28% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Arrow Buyer，Inc.优先留置权贷款（34944美元面值，7/2030到期）初始收购日期6/30/2023参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.08% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services RainFocus，LLC优先留置权贷款（64,232美元面值，4/2031到期）初始收购日期4/25/2025参考利率和利差SOFR + 6.38%利率10.24% 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务ForeScout Technologies，Inc.投资优先留置权贷款（面值5597美元，2031年5月到期）初始收购日期05/24/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.52% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Eventus Buyer，LLC Investment First留置权贷款（面值25,900美元，11/2030到期）初始收购日期11/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.86% 2024-12-31 0001508655 TSLX：BusinessServicesMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：SkylarkUkDebtCoLimitedmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：FlightIntermediateHoldCoIncmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Electronics Sapphire Software Buyer，Inc.投资优先留置权贷款（26,963美元面值，9/2031到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.87% 2025-12-31 0001508655 2022-01-01 2022-12-31 0001508655 债务投资业务服务价格FX Inc.投资优先留置权贷款（面值910欧元，到期10/2029）初始收购日期10/27/2023参考利率和利差E + 7.00%利率10.06% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services Lucidworks，Inc. F系列优先股（199,054股）初始收购日期8/2/2019 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Communications Celtra Technologies，Inc. A类单位（1,250，000个单位）初始收购日期11/19/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Skylark UK DebtCo Limited优先留置权贷款（16340美元面值，9/2030到期）初始收购日期9/7/2023参考利率和利差SOFR + 5.66%利率9.99% 2024-12-31 0001508655 利率互换公司收6.125%公司支付SOFR + 2.44%到期日2029年3月1日 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 其他投资Madison Park Funding Ltd，系列2025-65A结构性信贷（面值4400美元，7/2038到期）初始收购日期8/19/2025参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.32% 2025-12-31 0001508655 债务投资互联网服务LeanTaaS Holdings，Inc.第一留置权贷款（56,156美元面值，7/2028到期）初始收购日期7/12/2022参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.83% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：Revolvermember TSLX：HirevueIncmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：BanyanSoftwareHoldingsLLC会员 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember TSLX：AssetValuationWaterfallmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Lynx BidCo Investment First留置权贷款（1,421美元面值，7/2031到期）初始收购日期07/05/2024参考利率和Spread SOFR + 7.11%利率11.75%（包括5.61% PIK） 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：TreasuryStockCommonmember 2023-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC认股权证（90,634份认股权证）初始收购日期12/20/2023 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ArrowbuyerIncmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditFacilityMaturityOnApril232027成员 2024-04-24 2024-04-24 0001508655 TSLX：TwentyTwentyEightNotesmember 2023-08-14 2023-08-14 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. D系列优先股（1,598，874股）初始收购日期2021/4/8 2025-12-31 0001508655 其他投资Goldentree Loan Management US CLO Ltd，Series 2023-17A Structured Credit（$ 3,000 panal，due 1/2039）Initial acquisition date 7/16/2025参考利率和spread SOFR + 5.40%利率9.28% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Texas Debt Capital CLO Ltd，系列2023-1A结构性信贷（面值2,000美元，7/2038到期）初始收购日期8/12/2025参考利率和利差SOFR + 4.95%利率8.83% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman Loan Advisers CLO Ltd，2017-24A系列结构性信贷（面值1000美元，到期日10/2038）初始收购日期8/25/2025参考利率及利差SOFR + 7.00%利率10.88% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Financial Services Newport Parent Holdings，L.P. Class A-2 Units（131,569 units）Initial Acquisition Date 12/10/2020 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：OilGasAndConsumableFuelsmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services Lucidworks，Inc. F系列优先股（199,054股）初始收购日期8/2/2019 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare LIHA Holdco B.V. Investment优先留置权循环贷款（318欧元面值，到期2/2029）初始收购日期2/24/2023，参考利率和利差E + 6.50%利率8.52% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值4,287美元，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.95% 2025-12-31 0001508655 TSLX：AvalaraIncmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 TSLX：OilGasAndConsumableFuelsmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：OilGasAndConsumableFuelsmember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 利率互换公司支付SOFR + 2.99%到期日8/14/2028 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyFourNotes成员 2020-01-01 2020-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Warrior TopCo LP A类单位（423,729个单位）初始收购日期7/7/2023 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services BayShore Intermediate # 2，L.P. Co-Invest 2 Common Units（3,493，701 units）Initial Acquisition Date 10/1/2021 2024-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 其他投资Goldentree Loan Management US CLO Ltd，系列2022-16A结构性信贷（面值5,000美元，到期1/2038）初始收购日期9/16/2025参考利率和利差SOFR + 4.50%利率8.38% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：SediverSPAMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapFivember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InvestmentAdvisoryAgreementmember TSLX：杠杆豁免成员 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务HireVue，Inc.第一留置权贷款（面值53,572美元，到期5/2029）初始收购日期2023年5月3日参考利率和利差SOFR + 6.75%利率11.34% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q3补充股息成员 2023-08-03 0001508655 股权及其他投资Internet Services BayShore Intermediate # 2，L.P. Co-Invest 2 Common Units（3,493，701 units）Initial Acquisition Date 10/1/2021 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（NOK，面值7,428，到期9/2028）初始收购日期9/6/2022参考利率和利差N + 7.00%利率11.23% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Ares CLO Ltd，2024-72A系列投资结构性信贷（面值3500美元，7/2036到期）初始收购日期8/7/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.90% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：BanyanSoftwareHoldingsLLC会员 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Tango Management Consulting，LLC优先留置权循环贷款（面值2454美元，12/2027到期）初始收购日期12/1/2021参考利率和利差P + 6.75%利率14.25% 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.第一留置权贷款（面值26,664美元，9/2026到期）初始收购日期9/30/2015参考利率和Spread SOFR + 7.35%利率11.22%（含10.72% PIK） 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2023-08-01 2023-08-31 0001508655 国家：FI SRT：Maximummember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Mitnick Corporate Purchaser，Inc.投资优先留置权贷款（326美元面值，5/2029到期）初始收购日期05/02/2022参考利率和利差SOFR + 4.50%利率9.19% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Retail and Consumer Products Rapid Data GmbH Unternehmensberatung First留置权贷款（面值7,378欧元，7/2029到期）初始收购日期7/11/2023参考利率和利差E + 6.25%利率9.47%（含3.00% PIK） 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：MarcuraEquitiesLtdmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Dye & Durham，Ltd.普通股（126,968股）初始收购日期12/3/2021 2025-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务PayScale Holdings，Inc.第一留置权贷款（面值70,465美元，到期5/2027）初始收购日期5/3/2019参考利率和利差SOFR + 5.85%利率10.18% 2024-12-31 0001508655 利率互换公司支付SOFR + 1.53%到期日8/15/2030 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Volante Technologies，Inc.投资第一留置权贷款（面值3,072美元，2028年9月到期）初始收购日期09/29/2023参考利率和利差16.50%利率16.50% PIK 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：RapidDataGmbhUnternehmensberatungmember 2025-12-31 0001508655 2024-03-05 2024-03-05 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 美国通用会计准则：MarketApproachValuationTechniQuember US-GAAP：MeasurementInputComparabilityAdjustment成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 Other Investments Ares CLO Ltd，Series 2022-64A Investment Structured Credit（$ 2,000 panal，due 10/2039）Initial acquisition Date 9/4/2025 Reference Rate and Spread SOFR + 6.50% Rate 10.40% 2025-12-31 0001508655 TSLX：IRGSEHoldingCorpmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务Galileo Parent，Inc.投资优先留置权贷款（面值64,093美元，5/2030到期）初始收购日期05/03/2023参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.08% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyFourSwapTransactionMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Raptor US Buyer II Corp. Investment First留置权贷款（17,949美元面值，3/2029到期）初始收购日期3/24/2023，参考利率和利差SOFR + 6.25%利率9.97% 2025-12-31 0001508655 其他投资Riverbank Park CLO Ltd，系列2024-1A结构性信贷（面值4500美元，到期1/2038）初始收购日期7/29/2025参考利率和利差SOFR + 4.80%利率8.66% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2024-04-01 2024-06-30 0001508655 Debt Investments Manufacturing Skylark UK DebtCo Limited优先留置权贷款（4,851欧元面值，9/2030到期）初始收购日期9/7/2023参考利率和利差E + 5.66%利率8.35% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InternetServicesMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务要素Finco Limited投资优先留置权贷款（面值10,529英镑，到期4/2031）初始收购日期2024年4月29日参考利率和利差S + 5.50%利率9.23%（含2.50% PIK） 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Pharmaceuticals TherapeuticsMD，Inc.认股权证（14,256份认股权证）初始收购日期8/5/2020 2025-12-31 0001508655 国家：FR 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Babylon Finco Limited Investment First留置权贷款（1,557美元面值，1/2031到期）初始收购日期0 1/26/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.37% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资优先留置权贷款（17,558欧元面值，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差E + 7.00%利率10.05% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Aurelia Netherlands MidCo 2 B.V. Investment First留置权贷款（32,904欧元面值，5/2031到期）初始收购日期05/22/2024参考利率和利差E + 5.75%利率8.93% 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member SRT：加权平均会员 US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q4补充股息成员 2025-11-04 0001508655 Debt Investments Healthcare BCTO Ace Purchaser，Inc.投资第一留置权贷款（面值69942美元，到期11/2029）初始收购日期11/23/2020，参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.32% 2025-12-31 0001508655 其他投资Pikes Peak CLO Ltd，系列2023-14A结构性信贷（面值3,000美元，7/2038到期）初始收购日期7/30/2025参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.88% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Education Kangaroo Bidco AS Investment First留置权贷款（30,625美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/02/2023参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.66% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services bswift，LLC优先留置权贷款（43,910美元面值，11/2028到期）初始收购日期11/7/2022参考利率和利差SOFR + 6.38%利率11.05% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TSImagineIncmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Edge Bidco B.V. Investment First留置权贷款（面值5,947欧元，到期2/2029）初始收购日期02/24/2023参考利率和利差E + 6.75%利率9.43% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ShiftmoveGmbhmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：二千二十三、二十四、二十六、二十八、二十九和三十名成员 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2023-12-31 0001508655 债务投资业务服务价格FX Inc.投资优先留置权贷款（面值910欧元，到期10/2029）初始收购日期10/27/2023参考利率和利差E + 7.00%利率10.06% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Equinox Holdings，Inc.投资第二留置权贷款（2,746美元面值，6/2027到期）初始收购日期3/13/2024，参考利率和利差16.00%利率16.00% PIK 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资商业服务Sprinklr, Inc.普通股股份（283,499股）初始收购日期6/24/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：Insurancember 2024-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. C系列优先股（1,816，295股）初始收购日期2021/4/8 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyFourNotes成员 2019-11-30 0001508655 利率互换公司支付SOFR + 2.44%到期日2029年3月1日 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Raptor US Buyer II Corp. Investment First留置权贷款（面值18,133美元，2029年3月到期）初始收购日期03/24/2023参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.61% 2024-12-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料TRP Assets，LLC第一留置权贷款（面值54,834美元，12/2029到期）初始收购日期12/20/2024参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.33% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务Piano Software，Inc.系列C-2优先股（2.7588万股）初始收购日期11/18/2022 2024-12-31 0001508655 国家：无 2025-12-31 0001508655 债务投资办公产品USR Parent，Inc. ABL FILO定期贷款（9,809美元面值，4/2027到期）初始收购日期2022年4月25日参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.37% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资制造ASP Unifrax Holdings，Inc.第一留置权贷款（3,619美元面值，9/2029到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差SOFR + 7.75%利率11.75%（含4.75% PIK） 2025-12-31 0001508655 TSLX：EducationMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 Other Investments Octagon 67 Ltd，Series 2023-1A Structured Credit（$ 3,000 panal，due 7/2038）Initial acquisition date 9/4/2025参考利率和spread SOFR + 7.41%利率11.27% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Artisan Bidco，Inc.投资优先留置权贷款（面值38,830美元，到期11/2029）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差SOFR + 7.00%利率11.39% 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：InternetServicesMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure QSR Acquisition Co. First Lien Loan（$ 30,000 Paint，到期10/2030）Initial Acquisition Date 10/31/2024 Reference Rate and Spread SOFR + 5.25% Interest Rate 9.84% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2024-01-01 2024-03-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：EventusBuyerLLC成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：SkylarkUkDebtCoLimitedmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务AF Eagle Parent，L.P.合伙单位（121,329个单位）首次收购日期11/27/2023 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD第一留置权循环贷款（41,520美元面值，8/2029到期）初始收购日期8/11/2023参考利率和Spread SOFR + 8.25%利率11.92%（含4.25% PIK） 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：Investment Unaffiliated Issuermember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q2 BaseDividendsmember 2024-05-01 0001508655 Debt Investments Financial Services CLGF Holdco 2，LLC Investment First留置权贷款（面值3,916美元，到期11/2027）初始收购日期11/07/2023参考利率和利差SOFR + 8.50%利率12.83% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Equinox Holdings，Inc.投资第一留置权贷款（面值51,697美元，2029年3月3日到期）初始收购日期2024年3月8日，参考利率和利差SOFR + 8.25%利率11.92%（含4.13% PIK） 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Babylon Finco Limited Investment First留置权贷款（1,557美元面值，1/2031到期）初始收购日期0 1/26/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.37% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资其他Sky Bidco S.P.A.优先留置权票据（面值6,368欧元，10/2031年到期）初始收购日期10/29/2024参考利率和利差E + 5.25%利率8.20% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Skylark UK DebtCo Limited优先留置权贷款（4,851欧元面值，9/2030到期）初始收购日期9/7/2023参考利率和利差E + 5.66%利率8.35% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Real Estate Cirrus（BidCo）Limited优先留置权贷款（698英镑面值，8/2030到期）初始收购日期8/9/2024参考利率和利差S + 5.25%利率8.98% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Communications Celtra Technologies，Inc. A类单位（1,250，000个单位）初始收购日期11/19/2021 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyEightNotesmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Cordance Operations，LLC优先留置权贷款（面值60,781美元，7/2028到期）初始收购日期7/25/2022参考利率和利差SOFR + 9.25%利率13.51% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：运输成员 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyFourNotesMember 2023-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Mitnick TA Aggregator，L.P.会员权益（0.43%所有权）初始收购日期2022年5月2日 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure ASG II，LLC第一留置权贷款（面值6.5万美元，2028年5月到期）初始收购日期2022年5月25日参考利率和利差SOFR + 6.40%利率10.99% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 美国通用会计准则：MarketApproachValuationTechniQuember US-GAAP：MeasurementInputComparabilityAdjustment成员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember SRT：Maximummember 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyThreeNotes成员 2020-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Hippo XPA Bidco AB第一留置权贷款（2,472欧元面值，2/2031到期）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差E + 6.50%利率9.87%（包括3.50% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P. Investment First Lien循环贷款（面值902美元，到期10/2027）初始收购日期10/1/2021参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.69% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资教育EMS Linq，Inc. B类单位（5,522，526个单位）初始收购日期12/22/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Human Resource Support Services Employment Hero Holdings Pty Ltd. E系列优先股（11.325万股）首次收购日期2022年3月1日 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Blazing Star Parent，LLC第一留置权贷款（面值69,563美元，8/2030到期）初始收购日期8/28/2025参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.82% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：金融服务部门成员 2024-12-31 0001508655 其他投资Neuberger Berman Loan Advisers CLO Ltd，2019-33A系列结构性信贷（面值2000美元，2039年4月到期）初始收购日期9/9/2025参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.39% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资其他Scorpio Bidco优先留置权贷款（面值2,511欧元，2031年4月到期）初始收购日期2024年4月4日参考利率和利差E + 5.75%利率7.77% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：WranglerTOPCOLLCMMENE 2024-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Financial Services Newport Parent Holdings，L.P. Class A-2 Units（131,569 units）Initial Acquisition Date 12/10/2020 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：FirstLienDebtInvestmentsMember US-GAAP：MeasurementInputDiscountRatember US-GAAP：IncomeApproachValuationTechniQuember 2024-12-31 0001508655 债务投资互联网服务LeanTaaS Holdings，Inc.第一留置权贷款（62,984美元面值，7/2028到期）初始收购日期7/12/2022参考利率和利差SOFR + 7.75%利率11.42% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：东北成员 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditFacilityMaturityOnFebruary42026成员 2024-04-24 0001508655 债务投资零售和消费品Blazing Star Parent，LLC第一留置权贷款（面值69,563美元，8/2030到期）初始收购日期8/28/2025参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.82% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资酒店、博彩及休闲IRGSE Holding Corp. A类单位（33,790，171个单位）初始收购日期12/21/2018 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services RainFocus，LLC优先留置权贷款（64,232美元面值，4/2031到期）初始收购日期4/25/2025参考利率和利差SOFR + 6.38%利率10.24% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：RevolvingCreditsFacilitiesmember 2020-12-31 0001508655 其他投资Benefit Street Partners CLO Ltd，2025-39A系列投资结构性信贷（面值1725美元，2038年4月到期）初始收购日期7/16/2025参考利率和利差SOFR + 4.50%利率8.40% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务TS Imagine，Inc. A类单位（600,000个单位）初始收购日期5/14/2021 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资人力资源支持服务DaySmart Holdings，LLC A类单位（166,811个单位）初始收购日期12/18/2020 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Warrior TopCo LP A类单位（423,729个单位）初始收购日期7/7/2023 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：RainFocusLLC会员 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Caris Life Sciences，Inc. C系列优先股（191.5114万股）初始收购日期10/13/2020 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：MeritSoftwareFinanceHoldingsLLC成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：RaptorUSBuyerIiCorpmember TSLX：Revolvermember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Avalara, Inc.第一留置权贷款（38636美元面值，10/2028到期）初始收购日期10/19/2022参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.58% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember TSLX：TwoThousandTwentyFourNotes成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：SixthStreetLendingPartnersMember 2025-12-23 0001508655 债务投资其他Omnigo Software，LLC优先留置权贷款（39,533美元面值，3/2027到期）初始收购日期3/31/2021参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.86% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services SMA Technologies Holdings，LLC优先留置权贷款（面值55,579美元，到期10/2028）初始收购日期10/31/2022参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.32% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务AF Eagle Parent，L.P.合伙单位（121,329个单位）首次收购日期11/27/2023 2025-12-31 0001508655 TSLX：InternetServicesMember 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：AssetValuationWaterfallmember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：Maximummember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q3 BaseDividendsmember 2025-07-30 2025-07-30 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember TSLX：AssetValuationWaterfallmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Oil，Gas and Consumable Fuels Murchison Oil and Gas，LLC Preferred Units（13,355 units）Initial Acquisition Date 6/30/2022 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Higher Logic，LLC优先留置权贷款（面值50,054美元，1/2025到期）初始收购日期6/18/2018参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.61% 2024-12-31 0001508655 TSLX：RevolverAndEquitymember TSLX：CrewlineBuyerIncmember 2024-12-31 0001508655 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Communications Member TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：TSImagineIncmember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Marcura Equities LTD第一留置权循环贷款（1,667美元面值，8/2029到期）初始收购日期8/11/2023参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.17% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：TreasuryStockCommonmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资零售及消费品Copper Bidco，LLC Trust Certificates（996,958Certificates）Initial Acquisition Date 1/30/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Coupa Holdings，LLC Investment First-Lien Loan（$ 42,543 pace，due 2/2030）Initial acquisition date 2/27/2023 Reference rate and spread SOFR + 5.25% interest rate 9.09% 2025-12-31 0001508655 债务投资办公产品USR Parent，Inc. ABL FILO定期贷款（面值15000美元，2027年4月到期）初始收购日期2022年4月25日参考利率和利差SOFR + 6.50%利率11.05% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：AlaskaBidCoOymember 2025-12-31 0001508655 债务投资互联网服务Big Wombat Holdings，Inc.投资优先留置权贷款（面值47,188美元，2031年4月到期）初始收购日期10/20/2025参考利率和利差SOFR + 7.00%利率10.88% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2023-09-30 0001508655 TSLX：TwentyTwentyNineNotes成员 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC A系列优先股（1,667个单位）初始收购日期12/20/2023参考利率及利差SOFR + 12.00%利率16.60% PIK 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：HumanResourceSupportServicesMember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资金融服务CLGF Holdings，L.P.认股权证（334,682份认股权证）初始收购日期11/7/2023 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare LIHA Holdco B.V. Investment First留置权贷款（面值5,903欧元，到期2/2029）初始收购日期2/24/2023，参考利率和利差E + 6.50%利率8.52% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education Severin Acquisition，LLC Investment First-Lien Loan（$ 15,046面值，到期10/2031）Initial Acquisition Date 10/01/2024 Reference Rate and Spread SOFR + 5.00% Interest Rate 9.36%（incl.2.25% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapOnemember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资金融服务Oxford Square Capital Corp.普通股（1620股）初始收购日期8/5/2015 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q3 BaseDividendsmember 2024-07-31 2024-07-31 0001508655 TSLX：VelocityClinicalResearchIncmember TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（NOK，面值7,428，到期9/2028）初始收购日期09/06/2022参考利率和利差N + 7.00%利率11.69% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2023-04-01 2023-12-31 0001508655 TSLX：Pharmaceuticalsmember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 TSLX：StructuredCreditInvestmentSmember 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember TSLX：TwoThousandandThirtYNotes成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Mitnick TA Aggregator，L.P.会员权益（0.43%所有权）初始收购日期2022年5月2日 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：运输成员 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2024-12-31 0001508655 2023-03-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：CoupaHoldingsLLC成员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Passport Labs，Inc.投资优先留置权贷款（24,995美元，面值，到期4/2026）初始收购日期04/28/2021参考利率和利差SOFR + 8.40%利率12.91% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q4补充股息成员 2023-11-02 2023-11-02 0001508655 股权及其他投资互联网服务Piano Software，Inc. C-1系列优先股（418,527股）初始收购日期12/22/2021 2024-12-31 0001508655 其他投资Oaktree CLO Ltd，系列2022-2A结构性信贷（面值3500美元，到期10/2037）初始收购日期7/17/2025参考利率和利差SOFR + 6.40%利率10.30% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：SecuredovernightFinancingRateSofrovernightIndexSwapRatember TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Raptor US Buyer II Corp. Investment First留置权贷款（17,949美元面值，3/2029到期）初始收购日期3/24/2023，参考利率和利差SOFR + 6.25%利率9.97% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services SMA Technologies Holdings，LLC优先留置权贷款（面值55,579美元，到期10/2028）初始收购日期10/31/2022参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.32% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Apellis Pharmaceuticals, Inc.第一留置权贷款（19,737美元面值，5/2030到期）初始收购日期5/13/2024参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.08% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyFourNotes成员 2020-02-29 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料MacH Natural Resources LP第一留置权贷款（面值4625美元，12/2026到期）初始收购日期12/28/2023参考利率和利差SOFR + 6.65%利率10.98% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：TruckLiteCOLCMMER 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务Azurite Intermediate Holdings，Inc.投资优先留置权贷款（面值42,750美元，2031年3月到期）初始收购日期03/19/2024参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.86% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：RainFocusLLC会员 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Higher Logic，LLC优先留置权贷款（面值50,054美元，1/2025到期）初始收购日期6/18/2018参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.61% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Dye & Durham，Ltd.普通股（126,968股）初始收购日期12/3/2021 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Merit Software Finance Holdings，LLC优先留置权贷款（43,214美元面值，6/2029到期）初始收购日期6/20/2024参考利率和利差SOFR + 7.50%利率11.85% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 利率掉期公司收到2.5%公司支付SOFR + 2.17%到期日8/1/2026 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services TS Imagine，Inc.投资优先留置权循环贷款（899美元面值，5/2027到期）初始收购日期11/1/2024参考利率和利差P + 4.75%利率11.50% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services BlueSnap，Inc.投资优先留置权贷款（面值45,106美元，8/2025到期）初始收购日期10/25/2019参考利率和利差SOFR + 9.15%利率13.48% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P. Investment First Lien循环贷款（面值902美元，到期10/2027）初始收购日期10/1/2021参考利率和利差SOFR + 5.00%利率8.69% 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务Galileo Parent，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值4,615美元，到期5/2030初始收购日期5/3/2023参考利率和利差SOFR + 5.75%利率10.08% 2024-12-31 0001508655 债务投资Healthcare Eventus Buyer，LLC。投资第一留置权循环贷款（面值1867美元，到期11/2030）初始收购日期11/1/2024，参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.17% 2025-12-31 0001508655 其他投资Palmer Square CLO Ltd，系列2021-4结构性信贷（面值4,000美元，7/2038到期）初始收购日期9/16/2025参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.65% 2025-12-31 0001508655 TSLX：CarlyleSecuredLendingIncmember 2025-12-23 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：CoupaHoldingsLLC成员 2024-12-31 0001508655 TSLX：Automotivember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Dye & Durham Corp. Investment First留置权贷款（955美元面值，4/2031到期）初始收购日期04/04/2024参考利率和利差SOFR + 4.10%利率8.43% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services TradingScreen，Inc.投资优先留置权贷款（面值55,528美元，2027年4月到期）初始收购日期04/30/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.93% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Retail and Consumer Products Tango Management Consulting，LLC优先留置权贷款（49,169美元面值，6/2031到期）初始收购日期6/25/2025参考利率和利差SOFR + 6.50%利率10.50% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：OmnigoSoftwareLLC会员 2025-12-31 0001508655 债务投资人力资源支持服务HireVue，Inc.第一留置权贷款（面值53,572美元，到期5/2029）初始收购日期2023年5月3日参考利率和利差SOFR + 6.75%利率11.34% 2024-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：LeantaasHoldingsIncmember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC A-3类单位（16,957个单位）初始收购日期11/10/2023 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Insight Hideaway Aggregator，L.P.合伙权益（329,861个单位）初始收购日期3/19/2024 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：HealthCareSectorMember TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q1补充股息红利成员 2023-02-16 2023-02-16 0001508655 其他投资Goldentree Loan Management US CLO Ltd，系列2022-16A结构性信贷（面值5,000美元，到期1/2038）初始收购日期9/16/2025参考利率和利差SOFR + 4.50%利率8.38% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Merative Topco L.P. Class A-1 Units（989,691 units）Initial Acquisition Date 6/30/2022 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Sport Alliance GmbH优先留置权贷款（4,494欧元面值，4/2030到期）初始收购日期4/10/2024参考利率和利差E + 7.25%利率10.15%（包括3.88% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Transportation Ben Nevis Midco Limited优先留置权贷款（3,635美元面值，3/2028到期）初始收购日期3/26/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.81% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Crewline Buyer，Inc.投资优先留置权贷款（58384美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/08/2023参考利率和利差SOFR + 6.75%利率11.11% 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则协会：会计准则更新202309成员 2025-12-31 0001508655 其他投资CIFC Funding Ltd，2021系列-7A结构性信贷（面值2800美元，2035年1月到期）初始收购日期9/8/2025参考利率和利差SOFR + 4.90%利率8.76% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education Kangaroo Bidco AS Investment First留置权贷款（30,625美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/02/2023参考利率和利差SOFR + 6.25%利率10.66% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.第一留置权贷款（$ 26,873 pace，due 8/2031）Initial acquisition date 8/7/2024 reference rate and spread 15.00% interest rate 15.00% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：EducationMember 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Bed Bath and Beyond Inc. Roll Up DIP定期贷款（$ 25,255 pan）Initial acquisition Date 4/24/2023 Reference Rate and Spread SOFR + 7.90% Interest Rate 11.62% PIK 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC A-2类单位（10,611个单位）初始收购日期6/21/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyNineNotes成员 2024-01-08 2024-01-08 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：Revolvermember TSLX：AVSCHoldingCorpmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资Internet Services Bigtincan Holdings L.P. A类单位（2,902，890个单位）初始收购日期4/16/2025 2025-12-31 0001508655 债务投资业务服务Azurite Intermediate Holdings，Inc投资优先留置权贷款（面值42,750美元，2031年3月到期）初始收购日期2024年3月19日参考利率和利差SOFR + 6.00%利率9.72% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：二千二十三、二十四、二十六、二十八、二十九和三十名成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember SRT：最低会员 2025-03-04 2025-03-04 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：ForeScoutTechnologiesIncmember 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资商业服务Sprinklr, Inc.普通股股份（283,499股）初始收购日期6/24/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. C系列认股权证（28万份认股权证）初始收购日期2/28/2020 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2023-01-01 2023-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Warrior TopCo LP A类单位（423,729个单位）初始收购日期7/7/2023 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：BctoBluebillBuyerIncmember 2025-12-31 0001508655 TSLX：二千二十三、二十四、二十六、二十八、二十九和三十名成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Pharmaceuticals Elysium BidCo Limited优先留置权贷款（面值9,953英镑，12/2030到期）初始收购日期12/11/2024参考利率和利差S + 7.25%利率10.98% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Arcwood Environmental，Inc.优先留置权贷款（12160美元面值，1/2031到期）初始收购日期1/31/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.09% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member 美国通用会计准则：MarketApproachValuationTechniQuember US-GAAP：MeasurementInputComparabilityAdjustment成员 SRT：最低会员 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资运输RailTrac Holdings Inc.认股权证（3,059份认股权证）初步收购日期1/27/2025 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资其他Sky Bidco S.P.A.优先留置权票据（面值6,368欧元，10/2031年到期）初始收购日期10/29/2024参考利率和利差E + 5.25%利率8.20% 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember TSLX：AssetValuationWaterfallmember 2024-12-31 0001508655 Equity and Other Investments Communications IntelePeer Holdings，Inc. D系列认股权证（106,592份认股权证）初始收购日期2021年4月8日 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：InvestorsNotOptedDividendReinvestmentPlan成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2020-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentySixNotesMember 2024-12-31 0001508655 债务投资业务服务ForeScout Technologies，Inc.投资优先留置权贷款（面值5597美元，2031年5月到期）初始收购日期05/24/2024参考利率和利差SOFR + 5.00%利率9.52% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品Acosta第一留置权贷款（面值13890美元，到期8/2031）初始收购日期8/20/2024参考利率和利差SOFR + 5.60%利率9.22% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Crewline Buyer，Inc投资优先留置权贷款（58384美元面值，11/2030到期）初始收购日期11/8/2023参考利率和利差SOFR + 6.75%利率10.59% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Automotive Clarience Technologies，LLC A类单位（333个单位）初始收购日期2/12/2024 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services USA Debusk，LLC Investment First-Lien循环贷款（面值901美元，4/2030到期）初始收购日期2024年4月30日参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.06% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Hotel，Gaming and Leisure Equinox Holdings，Inc.投资第二留置权贷款（2,746美元面值，6/2027到期）初始收购日期3/13/2024，参考利率和利差16.00%利率16.00% PIK 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资结构性信贷Dryden高级贷款基金，2020-86A系列结构性信贷（面值1500美元，7/2034到期）初始收购日期8/17/2022参考利率和利差SOFR + 6.76%利率11.41% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2024Q2补充股息成员 2024-05-01 2024-05-01 0001508655 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2023-12-31 0001508655 Debt Investments酒店、游戏和休闲IRGSE Holding Corp.投资第一留置权循环贷款（面值27,943美元，到期6/2026）初始收购日期12/21/2018，参考利率和利差SOFR + 9.65%利率13.44% 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：PDITAHoldingsIncmember 2024-12-31 0001508655 现金抵押品 2025-12-31 0001508655 TSLX：AdministrationAgreementmember US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember TSLX：顾问成员 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：HippoXpaBidcoAbmember 2024-12-31 0001508655 债务投资制造ASP Unifrax Holdings，Inc.第一留置权贷款（3449美元面值，9/2029到期）初始收购日期9/30/2024参考利率和利差SOFR + 7.75%利率12.08%（含4.75% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：Communications Member TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Healthcare Merative Topco L.P. Class A-1 Units（989,691 units）Initial Acquisition Date 6/30/2022 2025-12-31 0001508655 2026-02-12 0001508655 股权及其他投资互联网服务SMA Technologies Holdings，LLC A类单位（1,584个单位）初始收购日期11/21/2022 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentyFourNotesMember 2020-12-31 0001508655 美国天然气工业股份公司：指定为HedgingInstrumentmember US-GAAP：InterestRateSwapmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 债务投资Human Resource Support Services HireVue，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值6,887美元，到期5/2029）初始收购日期5/3/2023参考利率和利差SOFR + 6.75%利率10.57% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：DelayedDrawAndRevolvermember TSLX：BCTOACEPurchaserIncmember 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services Dye & Durham Corp. Investment First留置权贷款（面值945美元，到期4/2031）初始收购日期4/4/2024参考利率和利差SOFR + 4.35%利率8.02% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 其他投资Whitebox CLO Ltd，系列2023-4A结构性信贷（面值1,500美元，到期4/2036）初始收购日期8/20/2025参考利率和利差SOFR + 6.48%利率10.36% 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品PDI TA Holdings，Inc.第一留置权贷款（面值18,133美元，到期2/2031）初始收购日期2/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率10.09% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Chemicals Erling Lux Bidco SARL Investment优先留置权贷款（GBP 19,591面值，到期9/2028）初始收购日期09/06/2022参考利率和利差S + 7.00%利率11.70% 2024-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare BCTO Ace Purchaser，Inc.投资第二留置权贷款（7665美元面值，1/2030到期）初始收购日期1/23/2023，参考利率和利差SOFR + 10.70%利率15.02% PIK 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services Passport Labs，Inc. Investment可转换本票A（面值1086美元，到期8/2026）初始收购日期3/2/2023参考利率和利差8.00%利率8.00% 2025-12-31 0001508655 TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：Azurite IntermediateHoldingsIncmember TSLX：RevolverAndEquitymember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Education EMS Linq，Inc.投资优先留置权贷款（面值56,216美元，12/2027到期）初始收购日期12/22/2021参考利率和利差SOFR + 6.35%利率10.07% 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资人力资源支持服务Axonify，Inc. A-1类单位（3,780，000个单位）初始收购日期5/5/2021 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Pharmaceuticals TherapeuticsMD，Inc.认股权证（14,256份认股权证）初始收购日期8/5/2020 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 Other Investments Regatta Funding Ltd，Series 2020-1A Structured Credit（$ 1,000 panal，due 10/2037）Initial acquisition date 7/17/2025参考利率和spread SOFR + 6.50%利率10.40% 2025-12-31 0001508655 股权和其他投资人力资源支持服务Axonify，Inc. A-1类单位（3,780，000个单位）初始收购日期5/5/2021 2024-12-31 0001508655 其他投资Birch Grove CLO Ltd，2025-14A系列投资结构性信贷（面值1250美元，7/2037到期）初始收购日期9/2/2025参考利率和利差SOFR + 6.65%利率10.98% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资互联网服务SMA Technologies Holdings，LLC B类单位（1,124，813个单位）初始收购日期11/21/2022 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Manufacturing Skylark UK DebtCo Limited优先留置权贷款（16,640英镑面值，9/2030到期）初始收购日期9/7/2023参考利率和利差S + 5.66%利率10.36% 2024-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapThreemember 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q2补充股息成员 2025-04-30 2025-04-30 0001508655 债务投资零售和消费品Tango Management Consulting，LLC优先留置权贷款（面值69,218美元，12/2027到期）初始收购日期12/1/2021参考利率和利差SOFR + 6.90%利率11.56% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Insight Hideaway Aggregator，L.P.合伙权益（329,861个单位）初始收购日期3/19/2024 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwentyTwentySixNotesMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Bayshore Intermediate # 2，L.P.第一留置权贷款（面值40,663美元，到期日10/2028）初始收购日期10/1/2021参考利率和Spread SOFR + 6.25%利率10.77%（含3.38% PIK） 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：InterestRateSwapFourMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：O2023Q3 BaseDividendsmember 2023-08-03 2023-08-03 0001508655 TSLX：DelayedDrawmember TSLX：ApellisPharmaceuticalsIncmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications X Holdings Inc.投资优先留置权贷款（面值988美元，到期10/2029）初始收购日期4/28/2025参考利率和利差9.50%利率9.50% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：O2025Q3 BaseDividendsmember 2025-07-30 0001508655 US-GAAP：RealEstateMember SRT：Maximummember 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务ReliaQuest，LLC A-2类单位（10,611个单位）初始收购日期6/21/2022 2024-12-31 0001508655 利率掉期公司收6.95%公司支付SOFR + 2.99%到期日8/14/2028 2024-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.次级票据（4,740美元面值，9/2026到期）初始收购日期3/16/2021参考利率和利差SOFR + 1.15%利率5.14% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Communications Banyan Software Holdings，LLC投资优先留置权贷款（面值39,386美元，到期10/2026）初始收购日期0 1/27/2023参考利率和利差SOFR + 7.35%利率11.71% 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权及其他投资业务服务Artisan Topco LP A类优先股（2,117，264个单位）初始收购日期11/7/2023 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品American Achievement，Corp.第一留置权贷款（1327美元面值，9/2026到期）初始收购日期6/10/2021参考利率和Spread SOFR + 15.10利率18.97%（含18.47% PIK） 2025-12-31 0001508655 US-GAAP：InterestRateSwapmember TSLX：TwoThousandTwentyEightNotesmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 股权和其他投资业务服务Mitnick TA Aggregator，L.P.会员权益（0.43%所有权）初始收购日期2022年5月2日 2024-12-31 0001508655 美国通用会计准则：FairValueInputsLevel3member TSLX：AssetValuationWaterfallmember TSLX：MezzanineDebtInvestmentsMember 2024-12-31 0001508655 TSLX：SecondLienDebtInvestmentsMember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 2023-06-30 0001508655 Debt Investments Human Resource Support Services Hire Vue，Inc.优先留置权循环贷款（4,378美元面值，5/2029到期）初始收购日期5/3/2023参考利率和利差SOFR + 6.75%利率11.30% 2024-12-31 0001508655 TSLX：东北成员 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledmember 2024-01-01 2024-12-31 0001508655 TSLX：TwentyThirtyNotesmember 2025-02-28 2025-02-28 0001508655 股权及其他投资Internet Services Bigtincan Holdings L.P. A类单位（2,902，890个单位）初始收购日期4/16/2025 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：TwoThousandTwentyNineNotes成员 2024-12-31 0001508655 债务投资Human Resource Support Services HireVue，Inc.投资第一留置权循环贷款（面值6,887美元，到期5/2029）初始收购日期5/3/2023参考利率和利差SOFR + 6.75%利率10.57% 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Hippo XPA Bidco AB优先留置权贷款（SEK 80,225面值，2/2031到期）初始收购日期2/20/2024参考利率和利差STIBOR + 6.50%利率9.16%（包括3.50% PIK） 2024-12-31 0001508655 债务投资石油、天然气和消耗性燃料Laramie Energy，LLC第一留置权贷款（面值27,317美元，到期2/2027）初始收购日期2/21/2023参考利率和利差SOFR + 7.10%利率11.46% 2024-12-31 0001508655 TSLX：StructuredCreditInvestmentSmember 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Healthcare Aledade Inc.投资第一留置权循环贷款（面值10,864美元，到期11/2028）初始收购日期11/21/2025，参考利率和利差SOFR + 5.75%利率9.54% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：EquityAndOtherInvestmentsmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Business Services USA Debusk，LLC Investment First留置权贷款（面值6899美元，2031年4月到期）初始收购日期04/30/2024参考利率和利差SOFR + 5.25%利率9.62% 2024-12-31 0001508655 US-GAAP：HealthCareSectorMember US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Internet Services Flight Intermediate HoldCo，Inc.投资优先留置权贷款（面值40,000美元，到期4/2030）初始收购日期10/3/2024参考利率和利差11.50%利率11.50% 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资Human Resource Support Services Employment Hero Holdings Pty Ltd. E系列优先股（11.325万股）首次收购日期2022年3月1日 2024-12-31 0001508655 其他投资Whitebox CLO Ltd，系列2023-4A结构性信贷（面值1,500美元，到期4/2036）初始收购日期8/20/2025参考利率和利差SOFR + 6.48%利率10.36% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 Debt Investments Financial Services IBIS US Blocker Co.投资第一留置权贷款（20,790美元面值，5/2028到期）初始收购日期5/28/2021参考利率和利差SOFR + 8.40%利率12.22% PIK 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 TSLX：BayShoreIntermediate2LPMember TSLX：Revolvermember 2025-12-31 0001508655 债务投资零售和消费品PDI TA Holdings，Inc.第一留置权循环贷款（面值1,203美元，到期2/2031）初始收购日期2/1/2024参考利率和利差SOFR + 5.50%利率9.34% 2025-01-01 2025-12-31 0001508655 2025-12-31 0001508655 股权及其他投资零售及消费品American Achievement，Corp. A类单位（687个单位）首次收购日期3/16/2021 2025-01-01 2025-12-31 iso4217：澳元 iso4217：欧元 xbrli：纯 iso4217：瑞典克朗 xbrli：股 iso4217：加元 iso4217：英镑 iso4217：美元 xbrli：股 iso4217：美元 iso4217：NOK TSLX：投资

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

☒

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

或

☐

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

委托档案号001-36364

Sixth Street Specialty Lending, Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）

 

特拉华州

27-3380000

（国家或其他司法

公司或组织）

（I.R.S.雇主

识别号）

 

 

麦金尼大道2100号，1500套房，

德克萨斯州达拉斯

75201

（主要行政办公室地址）

（邮编）

注册人的电话号码，包括区号：（469）621-3001

根据该法第12（b）节登记的证券：

 

各类名称

交易代码（s）

注册的各交易所名称

普通股，每股面值0.01美元

TSLX

纽约证券交易所

根据该法第12（g）节注册的证券：无

（课名）

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是否☐

如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐没有

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

 

大型加速披露公司

☒

加速披露公司

☐

 

 

 

 

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

 

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐没有

2025年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权股票的总市值，基于该日在纽约证券交易所的收盘价23.81美元，约为2,158，484,033美元。截至2026年2月12日，注册人普通股的流通股数为94,705，150股，每股面值0.01美元。

以引用方式纳入的文件

注册人关于2026年年度股东大会的代理声明的部分内容通过引用并入第三部分。

审计师事务所ID：185审计师姓名：KPMG LLP审计师所在地：纽约州纽约市

 

 

 

第六街专业贷款公司

表格10-K的年度报告索引

截至2025年12月31日止年度

 

 

 

页

第一部分

 

 

项目1。

 

商业

6

项目1a。

 

风险因素

29

项目1b。

 

未解决员工意见

57

项目1c。

 

网络安全

57

项目2。

 

物业

58

项目3。

 

法律程序

58

项目4。

 

矿山安全披露

58

 

 

 

 

第二部分

 

 

 

项目5。

 

市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券

59

项目6。

 

保留

62

项目7。

 

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

63

项目7a。

 

关于市场风险的定量和定性披露

88

项目8。

 

合并财务报表和补充数据

F-1

项目9。

 

会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

89

项目9a。

 

控制和程序

89

项目9b。

 

其他信息

89

项目9c。

 

关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

89

 

 

 

 

第三部分

 

 

 

项目10。

 

董事、执行官和公司治理

90

项目11。

 

高管薪酬

90

项目12。

 

若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项

90

项目13。

 

若干关系及关联交易、董事独立性

90

项目14。

 

首席会计师费用和服务

90

 

 

 

 

第四部分

 

 

 

项目15。

 

展品和财务报表附表

91

项目16。

 

表格10-K摘要

95

 

2

 

关于前瞻性陈述的警示性陈述

本年度报告包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于当前对我们的预期、估计和预测、我们当前和未来的投资组合、我们的行业、我们的信念和我们的假设。“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。这些陈述不是对未来业绩的保证，并受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素超出了我们的控制范围，难以预测，可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异。

除了先前在报告其他部分以及Sixth Street专业贷款，Inc.已向美国证券交易委员会（SEC）提交的其他文件中确定的因素外，除其他外，以下因素可能导致实际结果与前瞻性陈述或历史业绩存在重大差异：

•
经济下滑，可能会损害我们投资组合公司的持续经营能力，这可能导致我们在这些投资组合公司的部分或全部投资损失；
•
这样的经济衰退可能会对我们投资过的公司和我们打算投资的其他公司造成不成比例的影响，可能导致我们经历投资机会减少和这些公司对资本的需求减少；
•
这样的经济下滑也可能影响我们融资的可用性和定价；
•
无法进入资本市场可能会损害我们筹集资金的能力和我们的投资活动；
•
通货膨胀可能会对我们的业务产生负面影响，包括我们以优惠条件进入债务市场的能力，或者可能对我们的投资组合公司产生负面影响；
•
政治、经济或行业状况的变化，利率环境或影响金融和资本市场的条件，包括贸易政策和政府监管的影响；和
•
我们在本年度报告中题为“风险因素”的部分以及我们向SEC提交的文件中的其他部分中确定的风险、不确定性和其他因素。

尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但其中一些假设是基于第三方的工作，任何这些假设都可能被证明是不准确的；因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能被证明是不准确的。鉴于这些和其他不确定性，本年度报告中包含预测或前瞻性陈述不应被视为我们表示我们的计划和目标将会实现。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅适用于本年度报告发布之日。除适用法律要求外，我们不承担更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述或任何其他信息的任何义务。经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第21E条的安全港条款排除了对某些前瞻性陈述的民事责任，不适用于本年度报告中的前瞻性陈述，因为我们是一家投资公司。

“TSLX”和“TAO”标记是第六街的标记。

风险因素汇总

以下是可能对我们的业务、运营和财务业绩产生不利影响的主要风险的摘要，这些风险应与我们面临的风险因素的完整讨论一起阅读，这些风险因素在“项目1a。风险因素。”

与我们的业务和Structure相关的风险

•
我们未来的成功依赖于顾问、第六街及其附属公司的管理人员。
•
我们受到规范我们作为BDC运营的重要法规的约束，这影响了我们筹集额外资金的能力以及我们筹集额外资金的方式。监管的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
•
我们借钱，放大了潜在的收益或损失，增加了投资我们的风险。
•
我们可能会通过合资企业、合伙企业或其他特殊目的工具进行投资，而我们通过这些工具进行的投资可能会带来更大的风险，或者如果我们以其他方式直接进行此类投资，我们不会产生的风险。
•
我们在竞争激烈的市场中经营，寻求投资机会。
•
如果我们无法获得投资、获得融资或有效管理未来增长，我们可能无法实现我们的投资目标。

3

 

•
即使在您的投资价值下降的情况下，管理费以及在某些情况下的奖励费仍将支付给顾问。
•
如果我们不实现收入或选择不保留税后已实现净资本收益，我们将更需要额外资本来为我们的投资和运营费用提供资金。
•
如果我们无法根据《守则》第M章保持我们作为RIC的资格，包括由于我们未能满足RIC分配要求，我们将被征收公司层面的美国联邦所得税。
•
我们可以预期，我们将保留一些收入和资本收益，这些收入和资本收益超过了消费税目的所允许的范围，这些金额将被征收4%的美国联邦消费税。
•
我们的顾问及其关联公司、管理人员和员工可能会面临某些利益冲突。
•
我们与关联公司进行交易的能力受到限制。
•
我们的顾问可以提前60天通知辞职。我们可能无法在这段时间内找到合适的替代者，从而导致我们的运营中断，并失去我们与Sixth Street的关系带来的好处。
•
根据投资顾问协议，顾问的责任是有限的，我们需要就某些责任对顾问进行赔偿，这可能导致顾问以比为自己的账户行事时风险更大的方式代表我们行事。
•
如果不能保持我们作为BDC的地位，将会降低我们的经营灵活性。
•
作为一家上市公司，我们产生了巨大的成本。
•
特拉华州一般公司法的规定以及我们的公司注册证书和章程可能会阻止收购企图，并对我们普通股的价格产生不利影响。
•
某些投资者对我们进行重大投资的能力有限。
•
网络安全风险和网络事件可能会对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响。
•
我们的董事会可能会更改我们的投资目标、经营政策和战略，而无需事先通知或股东批准。

与经济状况相关的风险

•
当前的经济和金融市场状况增加了对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响的可能性。
•
经济衰退或低迷可能会损害我们的投资组合公司，并损害我们的经营业绩。

与我们的投资组合公司投资相关的风险

•
我们的投资风险很大，投机性很强。
•
我们的大多数投资组合证券的价值不会有一个现成的市场价格，我们按照董事会善意确定的公允价值对这些证券进行估值，这种估值本质上是主观的，可能无法反映我们可能为出售投资实际实现的收益，并可能导致与顾问的利益冲突。
•
我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。
•
我们的投资组合可能专注于数量有限的投资组合公司或行业，如果这些公司中的任何一家违约其任何债务工具下的义务，或者如果特定行业出现低迷，这将使我们面临重大损失的风险。
•
我们可能会将我们的某些投资证券化，这可能会使我们面临某些结构性融资风险。
•
因为我们一般不持有我们投资组合公司的控股权益，我们可能无法对那些投资组合公司行使控制权或阻止那些投资组合公司的管理层做出可能降低我们投资价值的决定。
•
我们面临与利率变化相关的风险。
•
我们可能无法实现投资资本的预期回报。
•
通过向遇到重大财务或经营困难的公司发放贷款，我们可能会面临不良贷款风险。

4

 

•
我们的投资组合公司可能会产生债务或发行与我们在这些公司的投资具有同等地位或优先于我们的投资的股本证券，我们可能会面临与破产案件相关的特殊风险。
•
我们未能对我们的投资组合公司进行后续投资可能会损害我们投资的价值。
•
我们追求的任何收购或战略投资都会受到风险和不确定性的影响。
•
我们不能保证我们将能够在美国各州或未来可能需要的任何其他司法管辖区获得各种所需的许可证。
•
除了美国投资固有的风险外，我们对外国公司的投资可能还涉及重大风险。
•
我们在进行套期保值交易时，会让自己面临风险。
•
适用于《多德-弗兰克法案》规定的衍生品的市场结构可能会影响我们使用场外（“OTC”）衍生品进行对冲的能力。
•
我们的组合投资可能会出现特殊的税收问题，持有具有原始发行折扣或实物支付利息的债务义务存在一定的风险。

与我司证券相关的风险

•
我们普通股的投资者可能不会收到股息，或者我们的股息可能不会随着时间的推移而增长。
•
投资我们的证券可能涉及高度风险，我们普通股的市场价格可能会大幅波动并可能下降。
•
如果我们的股东选择退出我们的股息再投资计划，他们的所有权百分比将被稀释。
•
我们根据公司10b5-1计划购买我们的普通股可能会导致稀释我们的每股净资产价值，并且我们普通股的价格高于公开市场上可能存在的价格。

一般风险因素

•
我们高度依赖信息系统，系统故障可能会严重扰乱我们的业务，进而可能对我们普通股的市场价格和我们支付股息的能力产生负面影响。
•
监管我们运营的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
•
我们面临与可持续发展事项相关的风险。

5

 

第一部分

在本年度报告中，除非文意另有所指，否则“TSLX”、“我们”、“我们”、“我们的”和“公司”等词语均指Sixth Street Specialty Lending, Inc.。“顾问”一词指的是特拉华州有限责任公司TERM1 Advisers，LLC。“Sixth Street”一词指的是Sixth Street Partners，LLC。

 

 

项目1。商业

一般

我们公司

我们的投资目标是通过瞄准具有有利“风险调整后回报”的投资来产生当前收入，这些投资是
根据与投资相关的风险水平进行调整的预期收益。自2011年7月开始我们的投资活动以来，截至2025年12月31日，我们发起了约533亿美元的投资本金总额，并在随后的任何退出和偿还之前在我们的资产负债表上保留了约118亿美元的这些投资本金总额。我们寻求主要通过直接发放高级担保贷款，以及在较小程度上发放夹层和无担保贷款以及对公司债券和股本证券的投资，在美国注册的中间市场公司中产生当前收入。

我们所说的“中间市场公司”是指那些在利息、所得税、折旧和摊销前的年收益或EBITDA为1000万至2.5亿美元的公司，我们认为这是现金流的一个有用的代表，尽管我们有时可能会投资于更大或更小的公司。截至2025年12月31日，我们的核心投资组合公司不包括某些不属于我们典型借款人概况的投资，占我们基于公允价值的总投资的87.9%，其加权平均年收入为4.492亿美元，加权平均年EBITDA为1.273亿美元。截至2025年12月31日，我们核心投资组合公司的年营收中位数为1.594亿美元，年EBITDA中位数为4800万美元。

我们主要以所持投资的利息收入形式产生收入。此外，我们可能会从股权投资的股息、出售投资的资本收益以及各种贷款发放和其他费用中获得收入。

自2011年7月开始投资活动以来，我们一直作为一家业务发展公司或BDC进行运营。在进行我们的投资活动时，我们相信我们受益于我们的顾问及其附属公司的巨大规模和资源。

我们投资于第一留置权债务、第二留置权债务、夹层和无担保债务以及股权和其他投资。我们的第一留置权债务可能包括独立的第一留置权贷款；“最后一次”第一留置权贷款，即在超高级“先出”第一留置权贷款之后具有次要优先权的贷款；“单笔”贷款，即结合了第一留置权、第二留置权和夹层债务特征的贷款，通常处于第一留置权地位；以及与这些类别的第一留置权贷款具有类似特征的有担保公司债券。我们的第二留置权债务可能包括有担保贷款，在较小程度上包括有担保的公司债券，在第一留置权债务之后具有次要优先权。

我们投资的债务通常不会被任何评级机构评级，但如果这些工具被评级，它们可能会获得低于投资级别的评级（即分别低于标准普尔和穆迪投资者服务公司定义的BBB-或Baa3），这通常被称为“垃圾级”。

截至2025年12月31日，我们对143家投资组合公司进行了投资（包括36项结构性信贷投资，其中包括作为单独投资组合公司投资的每一系列抵押贷款义务），按公允价值计算，我们对每家投资组合公司的平均投资规模约为2340万美元。投资组合公司包括对结构性信贷投资的投资，其中包括作为投资组合公司投资的每一系列抵押贷款义务。当不包括对结构性信贷投资的投资时，截至2025年12月31日，对我们剩余投资组合公司的平均投资约为3040万美元。我们投资的公司使用我们的资本来支持有机增长、收购、市场或产品扩张和资本重组（包括重组）。截至2025年12月31日，按公允价值计算的最大单笔投资占我们总投资组合的2.4%。

截至2025年12月31日，我们的投资组合投资于19个不同行业。截至2025年12月31日，我们投资组合中最大的行业是互联网服务，按我们投资组合的百分比计算，它占按公允价值计算的总投资组合的18.3%。

6

 

与我们顾问的关系，以及第六街

我们的顾问是一家特拉华州有限责任公司。Our Adviser担任我们的投资顾问和管理人，根据经修订的1940年《投资顾问法》（“顾问法”），是SEC的注册投资顾问。我们的顾问通过一个专门专注于直接贷款的投资专业人员团队来寻找和管理我们的投资组合，我们将其称为我们的投资团队。我们的投资团队由我们顾问的联合创始合伙人、联合总裁兼联席首席投资官Joshua Easterly、我们的Sixth Street Direct Lending联席主管兼Growth联席主管Robert“Bo”Stanley、Direct Lending联席主管Michael Griffin以及我们顾问的联合创始合伙人、首席执行官兼联席首席投资官Alan Waxman领衔，他们都在信贷发起、承销和资产管理方面拥有丰富的经验。我们的投资决策由我们的投资审查委员会做出，该委员会包括我们的顾问和Sixth Street Partners，LLC或“Sixth Street”的高级人员。

Sixth Street是一家全球投资企业，截至2025年12月31日，管理的资产超过1250亿美元。Sixth Street的直接贷款平台包括分别针对美国中间市场贷款发起和上层中间市场贷款发起的Sixth Street专业贷款和Sixth Street Lending Partners，以及针对欧洲中间市场贷款发起的Sixth Street专业贷款 Europe。其他Sixth Street核心平台包括Sixth Street TAO，它可以灵活地投资于Sixth Street的所有私人信贷市场投资，Sixth Street Opportunities，它专注于跨信贷周期的主动管理机会主义投资，Sixth Street Credit Market Strategies，这是该公司的“公众端”信贷投资平台，专注于广泛银团杠杆贷款市场的投资机会，Sixth Street Growth，它为成长型公司提供融资解决方案，Sixth Street Fundamental Strategies，它主要投资于二级信贷，Sixth Street Agriculture，它投资于利基农业机会。Sixth Street拥有面向长期、高度灵活的资本基础，使其能够跨行业、跨地域、跨资本结构和跨资产类别进行投资。Sixth Street在通过一级发起、二级市场购买和重组执行的高度复杂的全球公共和私人投资方面拥有丰富的经验，并拥有一支由740多名投资和运营专业人士组成的团队。截至2025年12月31日，这些人员中有七十八名（78名）专门从事直接贷款业务，其中投资专业人员六十三名（63名）。

我们的顾问就我们的大量投资向Sixth Street咨询。第六街平台为我们提供了广泛的、可扩展的大型投资资源。我们相信，我们受益于Sixth Street的市场专业知识、对行业、行业和宏观经济趋势的洞察力以及密集的尽职调查能力，这有助于我们辨别不同行业和信贷周期的市场状况，识别有利的投资机会并管理我们的投资组合。Sixth Street及其附属公司将把所有在美国注册的公司的中间市场贷款发起活动转交给我们，并通过我们进行这些活动。顾问将确定我们追求分配给我们的特定投资机会是否是允许的、可取的或以其他方式适当的。

2025年5月6日，我们、顾问和我们的某些关联公司获得了美国证券交易委员会的豁免令，允许我们在特定条件下与我们的某些关联公司（包括Sixth Street的关联公司）共同投资于在美国注册的公司的中间市场贷款发起活动。

我们相信，如果我们确定了比其他情况更适合我们的更大的资本承诺，我们与Sixth Street关联公司共同投资的能力就特别有用。我们预计，凭借与Sixth Street关联公司共同投资的能力，我们将继续能够在这些情况下向潜在的投资组合公司提供“一站式”融资，这可能使我们能够捕捉到仅靠我们无法承诺全部所需资本或不得不花费额外时间寻找非关联共同投资者的机会。参见“Regulation as a business development company — transactions with our affiliates。”

顾问负责管理我们的日常业务，包括实施投资政策和投资团队制定的战略举措，并在投资审查委员会的总体监督下管理我们的投资组合。

于二零一一年四月十五日，我们与顾问订立投资顾问协议。投资顾问协议随后于2011年12月12日进行了修订。根据投资顾问协议，顾问向我们提供投资顾问服务。

根据投资顾问协议的条款，顾问根据投资顾问协议提供的服务不是排他性的，只要其对我们的服务不受损害，顾问可自由向他人提供类似或其他服务。根据投资顾问协议的条款，我们将向顾问支付基本管理费（“管理费”），也可能支付某些激励费用（“激励费用”）。有关我们应向顾问支付的管理费和奖励费的讨论，请参阅“管理协议——投资咨询协议；管理协议；许可协议。”我们的董事会随着时间的推移监测我们投资的组合和表现，并力求使自己确信顾问的行为符合我们的利益，并且我们的费用结构适当地激励顾问这样做。

7

 

根据行政协议的条款，顾问亦向我们提供行政服务。这些服务包括提供办公空间、设备和办公服务，维护财务记录，准备提交给股东的报告和提交给SEC的报告，以及管理费用支付和监督他人提供的行政和专业服务的绩效。根据《行政协议》的条款，其中某些服务可向顾问偿还。

2025年11月，我们的董事会续签了《投资顾问协议》和《行政协议》。除非提前终止，否则投资咨询协议将一直有效到2026年11月，并可在获得必要批准的情况下延长。

合资经营

2025年12月23日，包括美国在内的Sixth Street的关联公司与Carlyle Group Inc.（“凯雷”）的关联公司签订了经修订和重述的有限责任公司协议（不时修订）（“有限责任公司协议”），以共同管理Structured Credit Partners JV，LLC（“SCP”），这是一家合资企业，专注于投资于广泛的银团优先留置权优先担保贷款，由Sixth Street或凯雷的关联公司免费管理的长期、非盯市且主要为投资级评级的CLO债务提供融资。

Sixth Street关联公司拥有SCP 50.0%的股权，Carlyle关联公司拥有50.0%的股权，投资决策需要Sixth Street关联公司和Carlyle关联公司的代表批准。SCP的初始资本金将来自作为SCP成员的Sixth Street Specialty Lending, Inc.、Sixth Street Specialty Lending，Inc.、Sixth Street Lending Partners、Carlyle Secured Lending，Inc.和Carlyle Credit Solutions，Inc.的总资本承诺的6.00亿美元，SCP的所有成员拥有平等的投票控制权。将根据每个成员的股权承诺，按比例向其征集股权出资。截至2025年12月31日，SCP尚未开始运营，也没有向SCP出资。

投资标准/指引

投资决策流程

除其他事项外，我们的投资方法包括：

•
对市场、整体宏观经济环境以及评估可能如何影响行业和投资选择的评估；
•
大量针对特定公司的研究和分析；和
•
针对每一家公司，强调保本、低波动和下行风险管理。

我们投资理念的基础包括密集分析，基于市场技术和基本面价值导向研究的管理纪律，以及在我们的投资组合中考虑多元化。我们遵循严格的投资流程，基于：

•
全面分析发行人信誉，包括对发行人业务进行定量和定性评估；
•
对管理层及其经济激励的评估；
•
经营战略与行业趋势分析；以及
•
深入研究潜在投资组合公司的资本结构、财务结果和预测。

我们寻求识别那些表现出优越的基本面风险回报状况和强大的可防御业务特许经营权的公司，同时关注投资的绝对价值和相对价值。

投资流程概览

起源和来源

我们的绝大多数投资都不是中间人，是在没有投资银行或其他传统华尔街消息来源协助的情况下发起的。除了根据顾问的行业和宏观经济观点对公司执行直接电话活动外，我们的投资团队还与金融赞助商、银行、企业咨询公司、行业顾问、律师、投资银行、“俱乐部”投资者和其他潜在投资机会来源保持直接联系。

8

 

我们的绝大多数交易都是由我们当前的行业观点所告知，并由我们的顾问通过我们的联系人网络直接获得。我们还通过顾问与Sixth Street的关系来确定机会。

尽职调查程序

作出投资决定的过程涉及对公司、所处行业、增长前景和抵御不利条件的能力进行广泛研究。如果负责交易的投资团队确定应该寻求投资机会，我们将进行密集的尽职调查过程。虽然每笔交易都会涉及到一些不同的方法，但我们对每一个机会的勤奋可能包括：

•
了解资金需求的目的、关键人员和变量，以及收益的来源和用途；
•
会见公司管理层，包括高层和中层管理人员，了解内部人士对业务的看法，并探究业务前景的潜在弱点；
•
检查管理层的背景和参考资料；
•
对历史财务表现进行详细回顾，包括在各个经济周期中的表现，以及收益的质量；
•
联系客户和供应商以评估业务前景和标准做法；
•
进行竞争分析，并在经营、财务、市场份额和估值基础上将公司与主要竞争对手进行比较；
•
研究该行业的历史增长趋势和未来前景以及确定未来的退出替代方案；
•
评估资产价值以及有形基础设施和信息系统处理预期增长的能力；
•
以对公司业务的机构知识撬动第六街内部资源；以及
•
排查法律法规风险和财务会计制度与实务。

选择性投资流程

在确定一项投资并完成初步调查后，编制一份信用研究分析报告。本报告由资深投资专业人士审核。如果这些资深人士和其他投资专业人士支持追求潜在投资，那么就会采用更广泛的尽职调查流程。有关任何投资的额外尽职调查可由律师、独立会计师以及其他第三方顾问和研究公司代表我们在投资结束前酌情逐案进行。

出具正式承诺

投资的批准需要投资审查委员会的批准。一旦我们确定一家潜在的投资组合公司适合投资，我们将与该公司的管理层或财务发起人及其其他资金提供者，包括高级、初级和股权资金提供者（如果有的话）合作，最终确定投资的结构和条款。

投资组合监测

顾问持续监控我们的投资组合公司。顾问监测每个投资组合公司的财务趋势，以确定其是否满足其业务计划，并评估每个公司的适当行动方案。

顾问有若干评估和监测我们投资业绩的方法，其中可能包括以下方面：

•
评估投资组合公司在遵守其业务计划和遵守契约方面的成功；
•
定期和定期与投资组合公司管理层联系，并酌情与财务或战略发起人联系，讨论财务状况、要求和成就；
•
与行业其他公司的比较；

9

 

•
出席及参与董事会会议；及
•
审查投资组合公司的月度和季度财务报表和财务预测。

作为监测过程的一部分，顾问定期评估我们每项投资的风险状况，并每季度按1至5的风险等级对每项投资进行评级。风险评估在我们的行业中不是标准化的，我们的风险评估可能无法与竞争对手使用的标准进行比较。我们的评估基于以下类别：

•
顾问认为，如果一项投资按约定履行，且对投资组合公司的业绩或满足契约要求的能力没有任何担忧，则该投资的评级为1。对于这些投资，顾问一般会编写关于投资业绩的月度报告和密集的季度资产审查。
•
一项投资如果按约定履行，则被评为2级，但顾问认为，可能存在对该公司的经营业绩或行业趋势的担忧。对于这些投资，除了月度报告和季度资产审查外，顾问还研究任何关注领域，目标是与投资组合公司进行早期干预。
•
如果一项投资正在按约定向我们支付其义务，但预计会出现重大违约行为，则该投资将被授予3的评级。对于这些投资，除了月度报告和季度资产审查外，顾问还将投资列入其“观察名单”，并研究任何关注领域，目标是与投资组合公司进行早期干预。
•
如果一项重大契约被违反，但该公司正在就其对我们的义务进行预定付款，则一项投资将被授予4的评级。对于这些投资，顾问一般会准备一封双月资产审查邮件，并且一般会每月与投资组合公司的高级管理层举行会议。对于出现重大违约的投资，包括申请破产、未能达到财务业绩要求或未能保持流动性或贷款价值比要求，顾问通常会立即采取行动保护其头寸。这些补救措施可能包括谈判额外的抵押品、修改投资条款或结构，或支付修改和豁免费用。
•
评级为5表示一项投资拖欠利息和/或本金。对于这些投资，我们的顾问每两个月审查一次投资，并在可能的情况下进行锻炼，尽早解决问题，以避免我们的投资进一步恶化。顾问保留法律顾问并采取行动维护我们的权利，这可能包括与投资组合公司合作以纠正违约、重组投资或通过协商一致的方式偿还投资。评级为5的投资通常表明该头寸处于非应计状态（对于否则将产生收入的投资）。

有关我们投资组合的投资业绩评级的更多信息，请参阅“项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——投资组合和投资活动。”

投资审查委员会

顾问在投资审查委员会的一般监督下管理我们的投资组合。投资审查委员会包括顾问及第六街的若干高级人员，以及顾问不时委任的若干其他人士。我们的投资团队和投资审查委员会得到第六街的投资专业人员、分析能力和支持人员的支持，并可以接触到他们。

投资的Structure

自2011年7月开始我们的投资活动以来，我们寻求主要通过直接发放高级担保贷款以及在较小程度上发放夹层和无担保贷款以及对公司债券和股权及其他投资的投资，在美国注册的中间市场公司中产生当前收入。

债务投资

我们的债务投资条款是根据每笔交易和潜在投资组合公司的事实和情况量身定制的。我们协商每项投资的结构，以保护我们的权利和管理我们的风险，同时提供资金帮助投资组合公司实现其业务计划。我们投资于以下类型的债务：

•
第一留置权债务。优先留置权债务通常在留置权基础上优先于发行人资本结构中的其他负债，并享有发行人资产中的第一优先担保权益。担保权益的等级高于任何

10

 

这些资产的第二留置权放款人。我们的第一留置权债务可能包括独立的第一留置权贷款、“最后一批”第一留置权贷款、“单笔”贷款以及与这些类别的第一留置权贷款具有相似特征的有担保公司债券。
•
独立的第一留置权贷款。独立的第一留置权贷款是传统的第一留置权贷款。设施中的所有贷款人对受第一优先担保权益约束的抵押品享有同等权利。
•
“最后一笔”第一留置权贷款。“Last out”第一留置权贷款在某些情况下，在担保贷款的抵押品中，具有仅次于超高级“first out”第一留置权贷款的第二优先权。“最后退出”第一留置权贷款的安排载于“贷方之间的协议”，该协议为贷方提供基于抵押品单一留置权的“先出”和“最后退出”支付流。由于在某些特定违约事件下，或在发生债权人间协议或贷款人之间协议下的其他触发事件时，“先出”贷款人通常优先于“后出”贷款人获得付款，因此，“后出”贷款人承担更大的风险，作为交换，通过贷款人之间的安排，比“先出”贷款人或单独的第一留置权贷款中的贷款人获得更高的实际利率。与第二留置权放款人通常遵守的债权人间协议相比，放款人之间的协议通常还为“最后出局”的放款人提供了更大的投票权。
•
“Unitranche”贷款。Unitranche贷款结合了第一留置权、第二留置权和夹层债务的特点，通常处于第一留置权地位。在许多情况下，我们可能会向借款人提供大部分，如果不是全部，高于股权的资本结构。借款人的主要优势是能够与一个贷方就整个债务融资进行谈判，并消除了债权人之间的问题。
•
第二留置权债务。我们的第二留置权债务可能包括有担保贷款，在较小程度上包括有担保的公司债券，在第一留置权债务之后具有次要优先权。第二留置权债务通常在留置权基础上优先于发行人资本结构中的其他负债，并享有发行人资产的担保权益，尽管排名低于由这些资产担保的第一留置权债务。第一留置权放款人和第二留置权放款人通常对抵押品有单独的留置权，债权人间协议为第一留置权放款人提供了优先于第二留置权放款人对抵押品的留置权的优先权。
•
“夹层”和“无担保”债务。在结构上，夹层债务通常在优先受偿权上排在第一留置权和第二留置权债务的次席，可能没有第一留置权和第二留置权债务中常见的财务契约的好处。无担保债务可能排名靠后，因为它与某些清算中的收益有关，如果它对在此类抵押品上拥有完善担保权益的债权人（通常是第一留置权和/或第二留置权）持有的特定抵押品不享有留置权的好处。然而，在发行人的资本结构中，夹层债务和无担保债务的排名都高于普通股和优先股。夹层和无担保债务投资通常以利息支付的形式为贷方提供固定回报，而夹层债务通常会为贷方提供一个机会，通过股权参与发行人的资本增值（如果有的话）。这种股权通常采取股权共同投资或认股权证的形式。与优先担保贷款相比，夹层和无担保债务由于其更高的风险状况和通常较少的限制性契约，通常比第一留置权和第二留置权债务承担更高的规定利率。

我们的债务投资通常采用我们在寻求实现总回报目标时可以合理获得的最大资历和抵押品的结构。我们寻求通过以下方式限制我们投资的下行潜力：

•
要求我们的投资的总回报（包括利息和潜在的股权增值）能够补偿我们的信用风险；和
•
与我们的投资相关的谈判契约，为我们的投资组合公司提供尽可能多的灵活性来管理他们的业务，这与我们的资本保值是一致的。此类限制可能包括肯定性契约（包括报告要求）、负面契约（包括财务契约）、留置权保护、控制权变更条款和董事会权利，包括在某些情况下的观察或董事会席位权利。

在我们投资的第一留置权债务类型中，我们的“最后一次”第一留置权贷款通常能够获得比其他类型第一留置权贷款更高的实际利率，因为我们的“最后一次”第一留置权贷款在资本结构中通常更初级。在我们的投资组合中，我们的目标是在各种类型的第一留置权贷款，以及第二留置权债务和夹层债务之间保持适当的比例，这使我们能够在保持我们的目标信用风险金额的同时实现我们的目标回报。

股权和其他投资

我们的贷款可能包括发行人的股权，例如认股权证或利润参与权。在某些情况下，我们也会进行股权投资，尽管这些情况通常仅限于我们也在对发行人资本结构中更高级的部分进行投资的情况。

11

 

投资

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别对143家和116家投资组合公司进行了公允价值总额分别为33.473亿美元和35.184亿美元的投资。

截至2025年12月31日和2024年12月31日的投资包括：

 

 

2025年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未实现净额

 

（百万美元）

 

摊余成本（1）

 

 

公允价值

 

 

收益（亏损）

 

第一留置权债务投资

 

$

2,934.2

 

 

$

2,984.4

 

 

$

50.2

 

第二留置权债务投资

 

 

69.6

 

 

 

30.7

 

 

 

(38.9

)

夹层债务投资

 

 

61.1

 

 

 

61.7

 

 

 

0.6

 

股权及其他投资

 

 

159.8

 

 

 

172.6

 

 

 

12.8

 

结构性信贷投资

 

 

98.6

 

 

 

97.9

 

 

 

(0.7

)

投资总额

 

$

3,323.3

 

 

$

3,347.3

 

 

$

24.0

 
(1)
摊余成本指采用实际利率法对债权投资进行折溢价摊销调整后的原始成本（如适用）。

 

 

2024年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未实现净额

 

（百万美元）

 

摊余成本（1）

 

 

公允价值

 

 

收益（亏损）

 

第一留置权债务投资

 

$

3,298.0

 

 

$

3,302.5

 

 

$

4.5

 

第二留置权债务投资

 

 

53.2

 

 

 

19.8

 

 

 

(33.4

)

夹层债务投资

 

 

37.1

 

 

 

39.1

 

 

 

2.0

 

股权及其他投资

 

 

149.4

 

 

 

155.5

 

 

 

6.1

 

结构性信贷投资（二）

 

 

1.5

 

 

 

1.5

 

 

 

0.0

 

投资总额

 

$

3,539.2

 

 

$

3,518.4

 

 

$

(20.8

)

 

(1)
摊余成本指采用实际利率法对债权投资进行折溢价摊销调整后的原始成本（如适用）。
(2)
金额调整至不到10万美元

2025年12月31日和2024年12月31日按公允价值计量的投资的行业构成如下：

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

汽车

 

 

—

 

 

 

1.2

%

商业服务

 

 

13.4

%

 

 

13.3

%

化学品

 

 

1.2

%

 

 

0.9

%

通讯

 

 

1.5

%

 

 

3.5

%

教育

 

 

3.1

%

 

 

5.0

%

电子学

 

 

0.8

%

 

 

0.8

%

金融服务

 

 

3.5

%

 

 

8.6

%

医疗保健

 

 

9.0

%

 

 

7.5

%

酒店、博彩及休闲

 

 

8.0

%

 

 

7.4

%

人力资源支持服务

 

 

9.0

%

 

 

10.2

%

保险

 

 

—

 

 

 

0.2

%

互联网服务

 

 

18.3

%

 

 

16.4

%

制造业

 

 

1.2

%

 

 

3.5

%

营销服务

 

 

0.3

%

 

 

0.3

%

办公产品

 

 

0.3

%

 

 

0.4

%

石油、天然气和消耗性燃料

 

 

2.8

%

 

 

2.7

%

其他

 

 

5.3

%

 

 

1.9

%

医药

 

 

2.7

%

 

 

2.9

%

房地产（1）

 

 

0.0

%

 

 

0.0

%

零售和消费品

 

 

11.6

%

 

 

9.7

%

交通运输

 

 

8.0

%

 

 

3.6

%

合计

 

 

100.0

%

 

 

100.0

%

 

12

 

(1)
价值总和不到0.1%。

 

我们按终端市场（如互联网服务和商业服务）对投资组合公司的行业进行分类，而不是按面向这些终端市场的产品或服务（如软件）进行分类。

2025年12月31日和2024年12月31日按公允价值计算的投资的地域构成如下：

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

美国

 

 

 

 

 

 

Midwest

 

 

12.5

%

 

 

14.3

%

东北

 

 

18.6

%

 

 

21.7

%

南

 

 

23.2

%

 

 

20.6

%

西

 

 

29.8

%

 

 

28.8

%

澳大利亚

 

 

0.2

%

 

 

1.1

%

加拿大

 

 

1.5

%

 

 

3.1

%

芬兰（1）

 

 

0.0

%

 

 

0.0

%

法国

 

 

1.6

%

 

 

0.1

%

德国

 

 

3.5

%

 

 

1.7

%

意大利

 

 

0.6

%

 

 

0.6

%

荷兰

 

 

0.4

%

 

 

0.3

%

挪威

 

 

3.3

%

 

 

2.8

%

瑞典

 

 

0.8

%

 

 

0.3

%

英国

 

 

4.0

%

 

 

4.6

%

合计

 

 

100.0

%

 

 

100.0

%
(1)
价值总和不到0.1%。

投资承诺

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们有以下承诺为当前投资组合公司的投资提供资金：

13

 

（百万美元）

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

Alaska Bidco OY-延迟抽奖&左轮手枪

 

$

0.2

 

 

$

0.2

 

Aledade，Inc.-左轮手枪

 

 

24.1

 

 

 

—

 

Alpha Midco，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

—

 

 

 

0.5

 

American Achievement，Corp.-Revolver

 

 

2.4

 

 

 

2.4

 

Apellis Pharmaceuticals, Inc.-延迟开奖

 

 

—

 

 

 

5.3

 

Aptean，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

1.1

 

Arcwood Environmental，Inc.-Delayed Draw & Revolver

 

 

1.8

 

 

 

2.5

 

Arrow Buyer，Inc.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

5.5

 

Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.-延迟开奖

 

 

27.7

 

 

 

32.0

 

Artisan Bidco，Inc.-左轮手枪

 

 

1.4

 

 

 

5.7

 

Avalara, Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

3.9

 

AVSC控股公司-左轮手枪

 

 

4.8

 

 

 

4.8

 

Axonify，Inc.-延迟抽签

 

 

—

 

 

 

0.7

 

Azurite Intermediate Holdings，Inc.-Revolver & Equity

 

 

5.6

 

 

 

5.6

 

Babylon Finco Limited-延迟抽签

 

 

—

 

 

 

0.3

 

Banyan Software Holdings，LLC-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

3.9

 

Bayshore Intermediate # 2，L.P.-左轮手枪

 

 

2.7

 

 

 

3.6

 

BCTO Ace Purchaser，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

0.3

 

 

 

0.3

 

BCTO Bluebill Buyer，Inc.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

4.1

 

Ben Nevis Midco Limited-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

1.4

 

BlueSnap，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

5.1

 

BTRS Holdings，Inc.-延迟抽奖和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

3.0

 

Cirrus（Bidco）Ltd-延迟抽签

 

 

0.4

 

 

 

0.4

 

Cordance Operations，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

2.6

 

 

 

6.7

 

Coupa Holdings，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

6.8

 

 

 

6.8

 

Crewline Buyer，Inc.-Revolver & Equity

 

 

6.1

 

 

 

6.1

 

Disco Parent，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

0.5

 

EDB Parent，LLC-延迟抽奖

 

 

5.6

 

 

 

5.1

 

Elysian Finco Ltd.-Delayed Draw & Revolver

 

 

0.8

 

 

 

1.9

 

Elysium BidCo Limited-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

2.5

 

Employment Hero Holdings Pty Ltd.-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

1.9

 

EMS Linq，Inc.-左轮手枪

 

 

5.9

 

 

 

4.6

 

Erling Lux Bidco SARL-延迟抽签&左轮手枪

 

 

6.1

 

 

 

2.8

 

Eventus Buyer，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

8.6

 

 

 

10.0

 

ExtraHop Networks，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

0.4

 

 

 

3.4

 

Flight Intermediate HoldCo，Inc.-延迟开奖

 

 

32.1

 

 

 

37.9

 

ForeScout Technologies，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

0.8

 

Fullsteam Operations，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

8.9

 

Galileo Parent，Inc.-左轮手枪

 

 

3.5

 

 

 

5.5

 

Greenshoot Bidco B.V.-左轮手枪

 

 

0.5

 

 

 

0.4

 

Hippo XPA Bidco AB-延迟抽签&左轮手枪

 

 

9.4

 

 

 

1.7

 

HireVue，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

2.5

 

HMP Omnimedia，LLC-延迟抽签和左轮手枪

 

 

9.8

 

 

 

—

 

Ingenovis Health Finance，LLC-Revolver

 

 

32.5

 

 

 

—

 

IRGSE Holding Corp.-Revolver

 

 

5.7

 

 

 

0.5

 

Kahua，Inc.-延迟抽奖

 

 

5.0

 

 

 

—

 

Kangaroo Bidco AS-延迟抽签

 

 

4.4

 

 

 

4.4

 

Kaseware中间控股公司-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

6.8

 

 

 

—

 

Kryptona BidCo US，LLC-Revolver

 

 

2.2

 

 

 

2.2

 

LeanTaaS Holdings，Inc.-延迟抽签

 

 

12.0

 

 

 

18.8

 

LIHA Holdco B.V.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

0.8

 

 

 

1.0

 

Lynx BidCo-延迟抽签&左轮手枪

 

 

6.7

 

 

 

0.9

 

Marcura Equities LTD-Delayed Draw & Revolver

 

 

1.7

 

 

 

9.1

 

14

 

Merit Software Finance Holdings，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

11.8

 

Omnigo Software，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

1.9

 

 

 

—

 

PDI TA Holdings，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

0.4

 

 

 

3.3

 

PrimePay Intermediate，LLC-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

4.0

 

PrimeRevenue，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

6.3

 

QSR收购公司-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

15.0

 

Rail Acquisitions LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

5.7

 

 

 

—

 

RainFocus，LLC-延迟抽奖

 

 

5.3

 

 

 

—

 

Rapid Data GmbH Unternehmensberatung-Delayed Draw & Revolver

 

 

1.2

 

 

 

1.4

 

Raptor US Buyer II Corp.-Revolver

 

 

0.6

 

 

 

0.7

 

Sapphire Software Buyer，Inc.-Revolver

 

 

3.3

 

 

 

3.2

 

Scorpio Bidco-延迟抽签

 

 

0.6

 

 

 

0.5

 

Sediver S.P.A.-延迟抽签

 

 

4.1

 

 

 

3.6

 

Severin Acquisition，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

4.4

 

 

 

5.0

 

Shiftmove GmbH-延迟抽奖

 

 

10.2

 

 

 

13.6

 

SkyLark UK DebtCo Limited-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

6.9

 

SL Buyer Corp.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

11.2

 

SMA Technologies Holdings，LLC-Revolver

 

 

1.0

 

 

 

1.0

 

Sport Alliance GmbH-左轮手枪

 

 

0.5

 

 

 

0.6

 

Tango Management Consulting，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

23.8

 

 

 

1.5

 

TRP Assets，LLC-延迟提款

 

 

10.2

 

 

 

10.2

 

Truck-Lite Co.，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

8.7

 

TS Imagine Inc.-左轮手枪

 

 

0.8

 

 

 

0.8

 

USA Debusk LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

2.5

 

 

 

2.8

 

Varinem German Bidco GmbH-延迟抽奖

 

 

4.9

 

 

 

3.6

 

Velocity Clinical Research，Inc.-Delayed Draw & Revolver

 

 

8.8

 

 

 

—

 

Wrangler Topco，LLC-延迟抽签和左轮手枪

 

 

0.9

 

 

 

1.4

 

总投资组合公司承诺（1）（2）

 

$

338.5

 

 

$

356.3

 

 

(1)
表示我们在该日期为投资提供资金的全部承诺金额。承诺可能受制于我们与适用的投资组合公司之间的协议中规定的借款限制。因此，投资组合公司可能没有资格在该日期借入全部承诺金额。
(2)
我们对这些投资组合公司当前投资的公允价值的估计包括对任何未提供资金的承诺的公允价值的分析。

其他承付款项和或有事项

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们没有任何未提供资金的承诺，为截至该日期不是当前投资组合公司的新借款人的投资提供资金。

我们可能会不时成为我们业务正常过程中附带的某些法律诉讼的一方。截至2025年12月31日，管理层不知道有任何需要会计确认或财务报表披露的重大未决或威胁诉讼。

15

 

竞争

我们与多家资本提供者竞争投资，包括BDC、其他投资基金（包括私人债务和股权基金和风险投资基金）、特殊目的收购公司发起人、有承销活动的投资银行、投资于公共股票私人投资的对冲基金、商业银行等传统金融服务公司，以及其他融资来源，包括广泛的银团贷款市场和高收益资本市场。这些资本提供者中的许多人拥有比我们更多的财务和管理资源。此外，我们的许多竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制。有关我们预计将面临的竞争风险的更多信息，请参见“第1A项。风险因素—与我们的业务和Structure相关的风险—我们在竞争激烈的市场中运营以获取投资机会。”

资本资源和借款

我们预计未来将从运营现金流中产生现金，包括从我们的现金和现金等价物、美国政府证券和其他在一年或更短时间内到期的高质量债务投资中获得的利息，以及通过发行普通股。

此外，如果我们的资产覆盖率（根据1940年法案的定义）在每次此类发行后立即至少等于150%，我们被允许在特定条件下发行多类债务和优先于我们普通股的一类股票。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的资产覆盖率分别为191.5%和18 2.5%。见下文“监管为业务发展公司——高级证券”。

此外，当任何债务和优先证券仍未偿还时，我们必须作出规定，禁止向我们的股东进行任何分配（这可能导致我们未能根据《守则》分配避免实体层面征税所需的金额），或回购此类证券或股份，除非我们在分配或回购时满足适用的资产覆盖率。此外，我们还必须遵守这些类型设施惯常的积极和消极盟约。

截至2025年12月31日和2024年12月31日的债务包括以下内容：

 

 

 

2025年12月31日

 

 

 

合计本金

 

 

优秀

 

 

金额

 

 

携带

 

（百万美元）

 

承付金额

 

 

校长

 

 

可用（1）

 

 

值（2）（3）

 

循环信贷机制

 

$

1,675.0

 

 

$

513.9

 

 

$

1,139.3

 

 

$

498.8

 

2026年笔记

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

293.5

 

2028年票据

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

301.2

 

2029年票据

 

 

350.0

 

 

 

350.0

 

 

—

 

 

 

348.0

 

2030年笔记

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

301.7

 

总债务

 

$

2,925.0

 

 

$

1,763.9

 

 

$

1,139.3

 

 

$

1,743.2

 

 

(1)
可用金额可能受到与循环信贷融资下的借款基础、已签发的未偿信用证和资产覆盖率要求相关的限制。
(2)
循环信贷融资、2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的账面价值分别在扣除递延融资成本和原始发行折扣后列报，总额分别为1510万美元、70万美元、330万美元、530万美元和660万美元。
(3)
2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的账面价值列报，分别包括增量（5.8）百万美元、450万美元、330万美元和830万美元，这是2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据账面价值的调整，每项调整都是由于套期会计关系产生的。

 

 

2024年12月31日

 

 

 

合计本金

 

 

优秀

 

 

金额

 

 

携带

 

（百万美元）

 

承付金额

 

 

校长

 

 

可用（1）

 

 

值（2）（3）

 

循环信贷机制

 

$

1,700.0

 

 

$

1,004.1

 

 

$

674.2

 

 

$

988.6

 

2026年笔记

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

280.5

 

2028年票据

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

294.1

 

2029年票据

 

 

350.0

 

 

 

350.0

 

 

—

 

 

 

337.9

 

总债务

 

$

2,650.0

 

 

$

1,954.1

 

 

$

674.2

 

 

$

1,901.1

 

 

16

 

 

(1)
可用金额可能受到与循环信贷融资下的借款基础、已签发的未偿信用证和资产覆盖率要求相关的限制。
(2)
循环信贷融资、2026年票据、2028年票据和2029年票据的账面价值在扣除递延融资成本和原始发行折扣后分别为1540万美元、180万美元、450万美元和690万美元。
(3)
2026年票据、2028年票据和2029年票据的账面价值列报，分别包括增量（17.6）百万美元、（1.4）百万美元和（5.2）百万美元，这是2026年票据、2028年票据和2029年票据账面价值的调整，每项调整都是由于套期会计关系产生的。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，利息支出构成如下：

 

 

 

年终

 

（百万美元）（1）

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

利息支出

 

$

101.0

 

 

$

105.2

 

 

$

95.5

 

承诺费

 

 

3.6

 

 

 

4.0

 

 

 

2.9

 

递延融资成本摊销

 

 

6.7

 

 

 

6.9

 

 

 

5.2

 

原始发行折扣的增加

 

 

1.9

 

 

 

1.6

 

 

 

0.9

 

掉期结算

 

 

16.3

 

 

 

36.5

 

 

 

29.2

 

总利息费用

 

$

129.6

 

 

$

154.2

 

 

$

133.7

 

平均未偿债务

 

$

1,880.3

 

 

$

1,882.7

 

 

$

1,705.6

 

加权平均利率

 

 

6.2

%

 

 

7.5

%

 

 

7.3

%

 

(1)
由于四舍五入，表格可能不相加。

 

有关我们债务的更多信息，请参阅“项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——财务状况、流动性和资本资源。”

股息政策

为保持我们作为RIC的地位，我们必须在每个纳税年度为税收目的分配（或被视为分配）至少相当于我们投资公司应税收入的90%的股息（其中包括，除其他项目外，股息、利息、任何净短期资本收益超过净长期资本损失的部分，以及其他应税收入，不包括可扣除费用减少的任何净资本收益）和该纳税年度我们的净免税收入的90%。作为一家RIC，我们分配给股东的投资公司应税收入和净资本收益一般不会被征收公司层面的美国联邦所得税。此外，为避免征收不可扣除的4%美国联邦消费税，我们必须在每个日历年分配（或被视为分配）至少等于以下各项之和的金额：

•
我们的净普通收入的98%，不包括某些普通损益，在一个日历年度内确认；
•
我们的资本收益净收益的98.2%，经某些普通损益调整后，在截至该日历年10月31日的十二个月期间内确认；和
•
以前年度确认但未分配的任何收入或收益的100%。

我们之前已经对我们的一部分收入和收益产生了，并且可以预期在未来会产生这样的消费税。虽然我们打算分配收入和资本收益以尽量减少4%的美国联邦消费税风险，但我们可能无法或可能选择不分配足以完全避免征收消费税的金额。在这种情况下，我们将只对我们未达到上述分配要求的金额承担消费税。见“项目1a。风险因素—与我们的业务和Structure相关的风险—如果我们无法保持《守则》M子章规定的RIC资格，包括由于我们未能满足RIC分配要求，我们将被征收公司层面的所得税。”

股息再投资计划

我们已采纳股息再投资计划，据此，我们将按以下规定将董事会代表不选择以现金收取其现金股息或分配的投资者宣布的所有现金股息或分配再投资。因此，如果董事会授权，并且我们宣布，现金股息或分配，那么我们没有选择“选择

17

 

“在我们的股息再投资计划之外”，他们的现金股息或分配将自动再投资于额外的普通股，如下所述。

股票被券商或其他金融中介机构持有的股东，可通过通知其所选券商或其他金融中介机构，以现金方式获得现金分红及其他分配。

注册股东无需采取行动将其现金股息或其他分配再投资于我们的普通股。注册股东可以通过书面通知Equiniti Trust Company，LLC、计划管理人以及我们的转让代理人和登记处，选择以现金方式收取全部现金股息或分配，以便计划管理人最迟在向股东派发现金股息或分配的记录日期前10天收到通知。计划管理人为每一位未选择以现金方式获得现金红利或分配并以非凭证形式持有股份的股东设立通过计划获得的股份账户。

我们预计将主要使用新发行的股份来实施该计划，无论我们的股份是以溢价交易还是以低于资产净值的价格交易。我们保留在与我们实施该计划相关的公开市场上购买股票的权利。将向股东发行的股票数量是通过将应付给股东的现金股息或分配的总美元金额除以分配支付日在纽约证券交易所或“纽约证券交易所”的常规交易收盘时我们普通股的每股市场价格确定的，或者如果当天没有销售报告，则为报告的出价和要价的平均值。但是，如果现金红利或分配派息日的每股市场价格超过最近计算的每股净资产值，我们将按（i）最近计算的每股净资产值和（ii）当前每股市场价格的95%（或较当前每股市场价格仍超过最近计算的每股净资产值的较小折扣）中的较高者发行股票。计划管理人在公开市场交易中购买的股票将根据在公开市场上购买的所有普通股的平均购买价格（不包括任何经纪费用或其他费用）分配给一个股东。

在确定增发股票的每股价值并将我们的股东选举制成表格之前，我们的普通股在支付现金股息或分配生效后将发行在外的股票数量无法确定。根据上述规定将向股东发行的股份数量将向下取整至最接近的整股，以避免零碎股份的发行，任何零碎股份均以现金支付。对于非美国股东，将向股东发行的股票数量将等于应付现金股息或分配的总美元金额，扣除适用的预扣税。

没有向参与该计划的股东收取券商费用或其他费用。本计划可在我们支付任何现金股息或分配的任何记录日期至少30天前以书面形式邮寄给每位登记在册的股东的通知后由我们终止。如果参与者以书面通知计划管理人的方式选择让计划管理人出售计划管理人在参与者账户中持有的部分或全部股份，并将收益汇给参与者，则授权计划管理人从收益中扣除15.00美元的交易费和经纪佣金。

行政管理

我们的每一位执行官都是我们顾问或其关联公司的雇员。我们目前没有任何员工，也不期望有任何员工。根据投资顾问协议和管理协议的条款，作为我们顾问或其关联公司雇员的个人提供我们业务所需的服务。我们的日常投资业务由我们的顾问管理，我们的投资组合的发起和管理所需的服务由我们的顾问或其关联公司雇用的投资专业人员提供。我们的投资团队专注于发起和交易开发以及对我们投资的持续监控。此外，我们会就顾问（或其关联公司）支付给我们的首席合规官、首席财务官以及将时间花在这些相关活动上的其他专业人士（基于这些人在估计的基础上投入我们的业务和事务的时间的百分比）的薪酬中的可分配部分向顾问进行补偿。见下文“投资顾问协议；管理协议；许可协议”。

除了我们的顾问，第六街还有一支超过740名投资和运营专业人士的团队。截至2025年12月31日，这些人员中有七十八名（78名）专门从事直接放贷，其中投资专业人员六十三名（63名）。

管理协议

投资顾问协议；管理协议；许可协议

于二零一一年四月十五日，我们与顾问订立投资顾问协议。投资顾问协议随后于2011年12月12日进行了修订。

18

 

根据投资顾问协议，顾问：

•
决定我们投资组合的构成、投资组合变动的性质和时间以及实施这些变动的方式；
•
识别、评估和谈判我们所做投资的结构（包括对我们的潜在投资组合公司进行尽职调查）；
•
确定我们将发起、购买、保留或出售的资产；
•
关闭、监督和管理我们进行的投资，包括以贷款人或股权持有人的身份行使任何权利；和
•
为我们的基金的投资提供我们可能不时合理要求的其他投资咨询、研究和相关服务，包括按要求向我们和我们的投资组合公司提供运营和管理协助。

顾问根据投资顾问协议提供的服务不是排他性的，只要其对我们的服务不受损害，顾问可自由向他人提供类似或其他服务。

根据投资顾问协议的条款，我们向顾问支付基本管理费（“管理费”），也可能支付某些激励费用（“激励费用”）。

管理费按年费率1.5%计算，基于我们使用最近完成的两个日历季度末的价值计算的总资产的平均值，并根据期间的任何股票发行或回购进行调整。管理费按季度拖欠。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止各年度，管理费（豁免毛额）分别为5220万美元、5180万美元和4640万美元。

任何免除的管理费不受顾问的补偿。

顾问拟通过降低使用杠杆融资的资产的管理费超过200%的资产覆盖率（换言之，超过1.0倍债务权益比）（“杠杆豁免”），免除投资顾问协议项下应付的部分管理费。根据杠杆豁免，顾问打算免除截至最近完成的两个日历季度末我们的总资产的平均值超过（i）200%和（ii）最近完成的两个日历季度末我们的资产净值平均值的乘积的超过年费率1.0%（每季度0.250%）的部分管理费。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，已根据杠杆豁免分别免除管理费用130万美元、150万美元和120万美元。

激励费用由两部分组成，具体如下：

（一）
第一部分，在每个季度末支付欠款，等于激励前费用净投资收益超过1.5%的季度“门槛率”的100%，其计算将在下文进一步解释，直到顾问获得该季度激励前费用净投资收益总额的17.5%，以及对于激励前费用净投资收益超过1.82%的季度，该季度所有剩余激励前费用净投资收益的17.5%。激励前费用净投资收益超过1.5%“门槛率”的100%“追赶性”拨备旨在向顾问提供所有激励前费用净投资收益的17.5%的激励费用，当该金额等于一个季度的1.82%（年化7.28%）时，这是实现追赶性的速度。一旦达到“门槛率”并实现追赶，任何季度超过1.82%的任何激励前费用净投资收益的17.5%将支付给顾问。

激励前费用净投资收入是指我们在日历季度累积的股息、利息和费用收入，减去我们在该季度的运营费用（包括管理费、根据管理协议应付给管理人的费用，以及就任何已发行和流通的优先股支付的任何利息费用和股息，但不包括激励费用）。激励前费用净投资收益包括，在具有递延利息特征的投资（例如原始发行折扣、具有实物支付利息的债务工具和零息证券）的情况下，我们可能没有收到现金的应计收益。激励前费用净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本收益或损失。

（二）
第二部分，在每个财政年度结束时支付欠款，截至2014年3月31日等于15%，从2014年4月1日开始，等于从我们成立到该财政年度结束的累计已实现资本收益的加权百分比

19

 

年，减累计已实现资本损失和未实现资本损失。激励费用的这一部分称为资本收益费。每年，为奖励费的这一部分支付的费用是扣除任何先前支付的前期资本收益费总额的净额。对于2014年3月31日之后产生的资本利得，激励费率为17.5%。我们应计但不支付与未实现资本收益相关的资本收益费，因为如果我们要出售相关投资并实现资本收益，将欠顾问一笔资本收益费。加权百分比旨在确保在首次公开募股（“IPO”）完成后的每个财政年度，我们在2014年3月31日之前累积的已实现资本收益部分受15%的奖励费率约束，而我们在2014年4月1日开始累积的已实现资本收益部分受17.5%的奖励费率约束。在确定奖励费的第二部分时，与非美元计价投资的外币计价借款具体相关的任何未实现收益或损失将与与外币计价投资相关的任何相关未实现收益或损失相抵销。截至2020年3月31日，没有2014年4月1日之前进行的剩余投资，因此，17.5%的激励费率适用于任何未来已实现的资本收益。

为确定激励前费用净投资收益是否超过门槛率，激励前费用净投资收益表示为我们在上一个日历季度末的净资产价值的回报率。

激励前费用净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本收益或损失。由于激励费用的结构，有可能我们可能会在发生亏损的季度支付一笔激励费用。例如，如果我们收到的激励前费用净投资收益超过季度最低门槛率，即使我们在该季度因已实现和未实现的资本损失而蒙受亏损，我们也将支付适用的激励费用。此外，由于季度最低门槛率是根据我们的净资产计算的，在任何特定季度，由于已实现或未实现的资本损失导致我们的净资产减少，可能会增加达到门槛率的可能性，从而增加我们为该季度支付奖励费的可能性。我们用于计算奖励费这一部分的净投资收益也包含在我们用于计算管理费的总资产金额中，因为总资产是扣除负债（例如宣布的股息支付）之前的总资产（包括收到的现金）。

经修订的《顾问法》第205（b）（3）条禁止顾问收取未实现收益的费用，直到这些收益实现（如果有的话）。无法保证这些未实现的收益将在未来实现。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，奖励费分别为3840万美元、4020万美元和4700万美元，其中4350万美元、4550万美元和4260万美元已实现并应支付给顾问。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，与资本收益费相关的激励费用分别为（5.1）百万美元、（5.4）百万美元和440万美元。截至2025年12月31日，这些应计奖励费用不按合同向顾问支付。顾问没有免除截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的任何奖励费用。

任何免除的奖励费用不受顾问的补偿。

自我们首次公开招股以来，除豁免管理费和可归因于我们拥有某些投资的某些奖励费用以及杠杆豁免外，顾问并未放弃其根据投资顾问协议收取任何管理费或奖励费用的权利。

2025年11月，董事会续签了投资咨询协议。除非按下文所述提前终止，否则投资咨询协议将一直有效至2026年11月，并可在获得所需批准的情况下延长。投资顾问协议将在发生转让的情况下自动终止，并可由任何一方在提前60天书面通知另一方后终止而不受处罚。

我们的董事会随着时间的推移监测我们投资的组合和表现，并力求使自己确信顾问的行为符合我们的利益，并且我们的费用结构适当地激励顾问这样做。

于二零一一年三月十五日，我们与顾问订立行政协议。根据行政协议的条款，顾问向我们提供行政服务。这些服务包括提供办公空间、设备和办公服务，维护财务记录，准备提交给股东的报告和提交给SEC的报告，以及管理费用支付和监督他人提供的行政和专业服务的绩效。根据《行政协议》的条款，其中某些服务可向顾问偿还。见下文“—支付我们的费用”。此外，顾问被允许将其在管理协议下的职责委托给关联公司或第三方，我们支付或偿还任何此类关联公司或第三方因代表我们所做的工作而产生的顾问费用。对于

20

 

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们根据行政协议条款应付的行政服务分别产生了390万美元、390万美元和320万美元的费用，这些费用包括在其他一般和行政费用中。

顾问可能会不时向包括董事会在内的第三方商品或服务提供商支付我们所欠的款项，我们随后将向顾问偿还代表我们支付的此类款项。应付顾问的款项在正常业务过程中结算，无需正式付款条件。

2025年11月，董事会续签了行政协议。除非按下文所述提前终止，否则管理协议将一直有效至2026年11月，并可在获得必要批准的情况下予以延长。管理协议可由任何一方在提前60天向另一方发出书面通知后终止而不受处罚。

任何作为顾问或其关联公司的高级职员、董事或雇员并担任我们董事的人都不会因其作为董事的服务而从我们那里获得任何报酬。然而，我们向顾问或其附属公司偿还根据行政协议向我们提供业务和行政服务的我们的官员、他们各自的工作人员和向我们提供服务的其他专业人员（在每种情况下包括顾问或附属公司的雇员）的薪酬、福利和相关行政费用的可分配部分。此类可偿还金额包括顾问或其关联公司向我们的首席财务官、首席合规官以及根据管理协议向我们提供运营和行政服务的其他专业人员（包括向我们提供“后台”或“中台”财务、运营、法律和/或合规服务的个人）支付的补偿的可分配部分。我们根据这些个人在估计基础上投入我们的业务和事务以及代表我们行事的时间百分比，向顾问或其关联公司偿还顾问或其关联公司向这些个人支付的补偿的可分配部分。我们还可能向顾问或其关联公司偿还由此产生的管理费用（包括租金、办公设备和水电费）的可分配部分。不隶属于顾问的董事因其服务和出席会议所产生的费用获得补偿。

顾问除根据投资顾问协议及行政协议的条款提供所述服务外，不对我们承担任何责任，亦不对我们的董事会拒绝遵循顾问的建议或建议的任何行动负责。根据投资顾问协议及行政协议的条款，顾问（及其成员、经理、高级人员、雇员、代理人、控制人及与其有关联的任何其他人或实体）不对顾问就履行其在投资顾问协议下的任何职责或义务而采取或不采取的任何行动向我们承担责任，管理协议或以其他方式作为我们的投资顾问（1940年法案第36（b）条规定的范围除外，该条款涉及与收取服务补偿有关的违反信托义务（因为最终由司法程序确定）导致的损失）。我们将在法律允许的最大范围内，向每一个曾经或正在成为当事人或被威胁成为任何实际或威胁的诉讼、诉讼或程序的当事人或参与（包括但不限于作为证人）的人提供赔偿和预支费用的权利，无论是民事、刑事、行政或调查，原因是他或她是或曾经是顾问的成员、经理、高级职员、雇员、代理人、控制人或与顾问有关联的任何其他人或实体，或现在或曾经是顾问投资审查委员会的成员，根据我们的公司注册证书第VIII条规定的相同一般条款。

美国联邦和州证券法可能会在某些情况下对善意行事的人施加责任。投资咨询协议中的任何内容都不会构成对我们根据任何适用的联邦或州证券法可能拥有的任何权利的放弃或限制。

支付我们的费用

与投资团队和顾问的工作人员相关的费用，在何时以及在何种程度上从事提供美国投资咨询和管理服务的费用由顾问支付。我们承担我们的运营、管理和交易的所有其他成本和费用，包括与以下相关的成本和费用：

•
计算个别资产价值及我们的资产净值（包括任何独立估值公司的成本及开支）；
•
顾问或我们的投资团队成员因对潜在投资组合公司进行尽职调查而产生的费用，包括差旅费，或应付给第三方的费用，如有必要，与执行我们对现有投资组合公司的投资的权利有关的费用；
•
我们的普通股和其他证券的任何公开发行的费用，包括注册和上市费用；
•
管理费和任何奖励费；

21

 

•
与就我们的股份支付的分配有关的某些成本和费用；
•
根据我们的行政协议应付的行政费用；
•
债务偿还和借款或其他融资安排的其他费用；
•
顾问在向提出请求的投资组合公司提供重大管理协助所产生的费用中的可分配份额；
•
应付第三方的与进行或持有投资有关或与之相关的款项；
•
转让代理及保管费；
•
套期保值成本；
•
应付经纪商或交易商的佣金及其他补偿；
•
税收；
•
独立董事费用及开支；
•
编制财务报表、维护账簿和记录以及向SEC（或其他监管机构）提交报告或其他文件的费用以及其他报告和合规费用，以及负责编制上述内容的专业人员的薪酬，包括我们的首席财务官、首席合规官和其他将时间花在这些相关活动上的专业人员的薪酬中可分配的部分（基于这些人在估计的基础上投入我们的业务和事务的时间百分比）；
•
给我们股东的任何报告、代理声明或其他通知的费用（包括打印和邮寄费用），任何股东大会的费用以及负责准备上述和相关事项的投资者关系人员的报酬；
•
我们的忠诚债券；
•
董事及高级职员/错误及遗漏责任保险，以及任何其他保险费；
•
赔偿款项；
•
行政管理的直接成本和开支，包括审计、会计、咨询和法律费用；和
•
我们在进行投资和管理我们的业务方面合理产生的所有其他费用。

此外，顾问不时向包括董事会在内的第三方商品或服务供应商支付我们所欠的款项。我们随后向顾问偿还了代表我们支付的那些金额。应付顾问的款项在正常业务过程中结算，无需正式付款条件。我们还向顾问偿还顾问或其关联公司向我们的首席合规官、首席财务官以及将时间花在这些相关活动上的其他专业人士（基于这些人在估计的基础上投入我们的业务和事务的时间的百分比）支付的薪酬的可分配部分。

期限和终止

除非按下文所述提前终止，否则《投资咨询协议》和《管理协议》将一直有效至2026年11月，并可在获得所需批准的情况下各自延期。如果我们的董事会每年批准或我们已发行的有表决权证券的多数持有人投赞成票，并且在任何一种情况下，如果还获得不是1940年法案所定义的我们、顾问或我们或其各自的任何关联公司的董事会“利害关系人”的多数董事的批准，则每项协议将在此后每年继续有效（称为独立董事）。投资咨询协议在顾问根据1940年法案的定义进行转让的情况下自动终止。每项协议可由任何一方在提前60天向另一方发出书面通知后终止而不受处罚。我们大多数已发行有表决权证券的持有人也可以在60天的书面通知后终止每项协议，而不会受到处罚。见“项目1a。风险因素—与我们的业务和Structure相关的风险—我们未来的成功依赖于顾问第六街的管理人员及其关联公司。”

赔偿

投资顾问协议及行政协议规定，顾问及其成员、经理、高级人员、雇员、代理人、控制人及与其有关联的任何其他个人或实体，概不对顾问就履行其在《投资顾问协议》下的任何职责或义务而采取或不采取的任何行动向我们承担责任

22

 

投资顾问协议、管理协议或以其他方式作为我们的投资顾问（1940年法案第36（b）条规定的范围除外，该条款涉及与收取服务补偿有关的违反信托义务（因为同样是由司法程序最终确定的）导致的损失）。我们将在法律允许的最大范围内，向每一个曾经或正在成为一方当事人或被威胁成为任何实际或威胁成为一方当事人或参与（包括但不限于作为证人）任何民事、刑事、行政或调查的诉讼、诉讼或程序的人提供赔偿和预支费用的权利，因为他或她是或曾经是顾问的成员、经理、高级职员、雇员、代理人、控制人或附属于顾问的任何其他人或实体，包括但不限于管理人，或现在或曾经是顾问投资审查委员会的成员，按照我们的公司注册证书中规定的相同一般条款。我们提供赔偿和垫付费用的义务受1940年法案和投资公司法第11330号发布的要求的约束，除其他外，这些要求排除了对因故意不当行为、恶意、重大过失或鲁莽漠视职责而产生的任何责任（无论是否有责任裁决或该事项已解决）的赔偿，并要求以合理和公平的方式确定是否进行赔偿。

董事会批准投资顾问协议

我们的董事会，包括我们的独立董事，以及我们大多数已发行证券的持有人，于2011年12月批准了我们的投资咨询协议。我们的董事会，包括大多数独立董事，于2025年11月续签了投资顾问协议。董事会在批准和续签时审议投资咨询协议时，重点关注其收到的信息，其中包括：

•
顾问将向我们提供的咨询和其他服务的性质、质量和范围；
•
我们的投资和财务表现在独立的基础上和与同行的比较宇宙；
•
随着我们的增长，规模经济将在多大程度上实现，以及根据投资顾问协议应付的费用是否反映了这些规模经济，以造福于我们的股东；
•
具有类似投资目标的其他BDDC支付的咨询费或类似费用的比较数据；
•
与具有类似投资目标的BDC相比，我们的费用率；
•
顾问从其与我们的关系中获得的任何现有和潜在间接收入来源以及这些收入来源的盈利能力；
•
有关根据投资顾问协议将提供的服务及提供该等服务的人员的资料；
•
顾问及其各自关联机构的组织和职能能力及财务状况；和
•
从其他第三方服务提供商或通过内部管理结构获得类似服务的可能性。

董事会在决定是否批准续签投资咨询协议和管理协议时，也考虑到顾问代表我们所产生的费用的偿还。没有任何一个因素被赋予比任何其他因素更大的权重，而是董事会将所有因素作为一个整体进行了集体考虑。

根据所审阅的资料及其讨论，董事会，包括大多数独立董事，认为投资顾问费率相对于拟提供的服务而言是合理的。

作为业务发展公司的监管

根据1940年法案，我们作为BDC受到监管。在美国成立BDC的目的必须是主要对私营公司进行投资或贷款，并向它们提供重要的管理援助。BDC可以使用公众股东和其他来源提供的资本对企业进行长期的私人投资。

与受1940年法案监管的其他公司一样，BDC必须遵守某些实质性监管要求。我们的大多数董事必须是不是“利害关系人”的人，这一术语在1940年法案中得到了定义。此外，我们被要求提供和维护由信誉良好的保真保险公司发行的债券，以保护我们免受盗窃和挪用。此外，作为一家BDC，我们被禁止保护任何董事或高级管理人员免于因在执行该人员的职务时故意渎职、恶意、重大过失或鲁莽无视职责而对我们或我们的股东承担任何责任。

23

 

作为一家BDC，如果我们的资产覆盖率（如1940年法案所定义）在任何借款或发行后立即至少等于150%，则允许我们在特定条件下发行多种类别的债务和优先于我们普通股的一类股票。更多信息见“—资深证券”。此外，当任何优先股或公开交易的债务证券尚未发行时，我们可能会被禁止向我们的股东进行分配或回购证券或股份，除非我们在分配或回购时满足适用的资产覆盖率。我们还可以为临时或紧急目的借入高达我们总资产价值5%的金额，而不考虑资产覆盖范围。有关与杠杆相关的风险的讨论，请参见“第1A项。风险因素—与我们的业务和Structure相关的风险—我们借钱，这会放大潜在的收益或损失，并增加投资于我们的风险。”截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的资产覆盖率分别为191.5%和18 2.5%。

除非按照1940年法案的要求，经已发行的有表决权证券的过半数投票授权，否则我们不得改变业务性质以终止成为或撤回我们作为BDC的选举。根据1940年法案，公司已发行的有表决权证券的多数被定义为以下两者中的较小者：（a）如果该公司已发行的有表决权证券的50%以上出席会议或由代理人代表出席，则该公司的有表决权证券的67%或以上，以及（b）该公司已发行的有表决权证券的50%以上。

我们预计我们的业务性质不会发生任何实质性变化。

我们不打算收购任何投资公司发行的超过1940年法案规定的限制的证券。在这些限制下，除注册货币市场基金外，我们一般不能收购任何投资公司超过3%的有表决权股份，不能将我们总资产价值的5%以上投资于一家投资公司的证券或将我们总资产价值的10%以上投资于投资公司的证券合计。我们投资组合中投资于投资公司发行的证券的部分通常会使我们的股东承担额外的费用。由于我们作为美国联邦所得税目的的RIC的地位，我们的投资组合也受到多元化要求的约束。有关更多信息，请参见“—受监管的投资公司分类”。

此外，根据1940年法案注册的投资公司和根据1940年法案第3（c）（1）或3（c）（7）条被排除在“投资公司”定义之外的私人基金，不得直接或通过受控实体收购超过我们已发行有表决权股票总数（在收购时计量）的3%，除非这些基金符合1940年法案规定的豁免。因此，与不受这些限制相比，我们的某些投资者可能持有我们股票的头寸更小。

我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售我们的普通股。见“项目1a。风险因素—与我们的业务和Structure相关的风险—有关我们作为BDC运营的法规影响我们筹集额外资本的能力以及我们筹集额外资本的方式。”然而，如果我们的董事会认为出售符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，并且我们的股东已批准我们在过去12个月内进行这些出售的政策和做法，我们可以选择以低于我们普通股当时净资产价值的价格发行和出售我们的普通股，或认股权证、期权或收购我们普通股的权利。根据在2025年6月20日举行的股东特别会议上批准，我们目前被允许以低于我们当时每股净资产价值的价格出售或以其他方式发行我们的普通股，但须经我们的董事会批准和某些其他条件。此类股东批准将于2026年6月20日到期。我们可能会在未来再次寻求此类批准；但是，无法保证会获得此类批准。在这种情况下，我们发行和出售证券的价格可能不会低于我们董事会确定的与此类证券的市场价值非常接近的价格。此外，我们通常可能会在向现有股东的供股、支付股息和在某些其他有限情况下以低于资产净值的价格发行新的普通股。

美国证交会定期审查我们是否遵守1940年法案。

遵守法规并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响。

作为一家BDC，我们面临着一定的风险和不确定性。见“项目1a。风险因素—与我们的业务和Structure相关的风险。”

与我们关联公司的交易

根据1940年法案，我们还可能被禁止在未经非利害关系人的董事会成员事先批准的情况下，在知情的情况下参与与我们的关联公司（包括我们的高级职员、董事、投资顾问和主要承销商，以及他们的某些关联公司）的某些交易，在某些情况下，未经SEC通过豁免令事先批准（根据当前监管指南在某些有限的情况下除外）。

24

 

2025年5月6日，我们、顾问和我们的某些关联公司获得了美国证券交易委员会的豁免令，允许我们在特定条件下与我们的某些关联公司（包括Sixth Street的关联公司）共同投资于在美国注册的公司的中间市场贷款发起活动。

我们认为，我们与Sixth Street关联公司共同投资的能力在我们确定比其他情况下更大的资本承诺对我们来说特别有用。我们预计，凭借与Sixth Street关联公司共同投资的能力，我们将继续能够在这些情况下向潜在的投资组合公司提供“一站式”融资，这可能使我们能够捕捉到我们自己无法承诺全部所需资本或不得不花费额外时间寻找非关联共同投资者的机会。

合格资产

根据1940年法案，除1940年法案第55（a）条所列类型的资产（称为合格资产）外，BDC不得收购任何其他资产，除非在进行收购时，合格资产至少占公司总资产的70%。与我们业务相关的主要合格资产类别如下：

•
在交易中购买的证券不涉及从此类证券的发行人处进行的任何公开发行，该发行人（除某些有限的例外情况外）是合格的投资组合公司，或从任何曾经是或在过去13个月内是合格投资组合公司的关联人士的人处购买，或从任何其他人处购买，但须遵守SEC可能规定的规则。合格的投资组合公司在1940年法案中被定义为：
•
根据美国法律组建，其主要营业地在美国；
•
不是一家投资公司（我们全资拥有的小型企业投资公司除外），也不是一家将是一家投资公司的公司，但根据1940年法案存在某些例外情况；和
•
满足以下任一条件：
•
股票市值低于2.5亿美元或没有任何类别的证券在国家证券交易所上市；
•
由一家BDC或包括一家BDC的一组公司控股，BDC对符合条件的投资组合公司的管理或政策实际行使控制性影响，并因此导致BDC有一名关联人士担任符合条件的投资组合公司的董事；或者
•
是一家小型、有偿付能力的公司，总资产不超过400万美元，资本和盈余不低于200万美元。
•
我们控制的任何符合条件的投资组合公司的证券；
•
在非公开交易中从非投资公司的美国发行人或从发行人的关联人士处购买的证券，或在与此相关的交易中，如果发行人处于破产状态并受到重组，或者如果发行人在购买其证券之前没有常规贷款或融资安排以外的物质援助而无法履行其到期义务；
•
在私人交易中向任何人购买的合资格投资组合公司的证券，前提是此类证券没有现成市场，而我们已拥有该合资格投资组合公司60%的流通股本；
•
为交换或就上述证券分发的证券，或根据行使与该等证券有关的认股权证或权利而收取或分发的证券；
•
现金、现金等价物、美国政府证券或自投资时起一年或更短时间内到期的优质债务证券。

如上文所述，待投资于其他类型的“合格资产”时，我们的投资可能包括现金、现金等价物、美国政府证券或自投资时起一年或更短时间内到期的高质量债务证券，我们将其统称为临时投资，这样我们的资产中至少有70%是合格资产。

对投资组合公司的管理协助

BDC的运营目的必须是对上述“合格资产”下所述类型的证券进行投资。但是，要将投资组合证券算作70%测试目的的合格资产，BDC必须提出向证券发行人（上述小型和有偿付能力的公司除外）提供重要的管理协助；但如果BDC与一名或多名共同行事的其他人一起购买此类证券，则如果集团中的其他人之一提供此类管理协助，则BDC将满足此测试。提供管理协助是指（其中包括）控制证券发行人或任何安排，据此，BDC通过

25

 

其董事、高级管理人员或雇员提议就投资组合公司的管理、运营或业务目标和政策提供重要指导和咨询，如果被接受，实际上确实提供了重要指导和咨询。

高级证券

根据1940年法案，BDC通常不得产生借款、发行债务证券或发行优先股，除非在借款或发行后立即达到总资产（减去债务以外的总负债）与总债务加上优先股的比例至少为150%。

如果我们的资产覆盖率（根据1940年法案的定义）在任何借款或发行后立即至少等于150%，我们被允许在特定条件下发行多类债务和优先于我们普通股的一类股份。此外，当任何优先股或公开交易的债务证券尚未发行时，我们可能会被禁止向我们的股东进行分配或回购证券或股份，除非我们在分配或回购时满足适用的资产覆盖率。我们还可能出于临时或紧急目的借入最多为我们总资产价值5%的金额，而不考虑资产覆盖范围。

1940年法案对BDC发行优先股施加了限制，优先股被视为“高级证券”，因此需遵守上述150%的资产覆盖率要求。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的资产覆盖率分别为191.5%和18 2.5%。

Code of Ethics

根据《顾问法》和1940年法案的要求，我们和顾问采用了道德准则，这些准则除其他外适用于我们的管理人员，包括我们的首席执行官和首席财务官，以及我们的顾问管理人员、董事和雇员。道德守则规定了个人投资的程序，并限制了某些个人证券交易。受守则约束的人员可以为其个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要此类投资是按照守则的要求进行的。适用于本公司首席执行官或首席财务官的守则或守则的重大豁免并无重大变动。

合规政策和程序

我们和我们的顾问采用并实施了合理设计的书面政策和程序，以发现和防止违反联邦证券法的行为，我们需要每年审查这些合规政策和程序的充分性和实施的有效性，并指定一名首席合规官负责管理这些政策和程序。

代理投票政策和程序

我们将代理投票责任委托给我们的顾问。我们顾问的代理投票政策和程序如下。该指引由顾问和我们的独立董事定期审查，因此可能会发生变化。

根据《顾问法》注册的投资顾问负有仅为其客户的最佳利益行事的受托责任。作为这一职责的一部分，顾问认识到，它必须在没有利益冲突的情况下及时对客户证券进行投票，并符合其客户的最佳利益。顾问投资咨询客户投票代理的这些政策和程序旨在遵守《顾问法》第206节和第206（4）-6条。

顾问将根据寻求我们股东持股的最终长期经济价值最大化的指导原则对所有代理人进行投票，最终所有投票都将根据具体情况进行，同时考虑到相关咨询协议或类似文件下的合同义务，以及投票时的所有其他相关事实和情况。所有代理投票决定都将要求我们的首席合规官根据这些政策和程序进行强制性利益冲突审查，其中将包括考虑顾问或任何投资专业人士或其他建议如何投票代理的人是否对代理的投票方式感兴趣，这可能会产生利益冲突。就任何代理机构提交给证券持有人的所有事项进行投票或表示同意是顾问的一般政策，这些政策和程序的设计考虑到了这一点。然而，如果根据我们的首席合规官或相关投资专业人士的判断，与投票此类代理相关的成本超过了对我们的好处，顾问保留对任何特定投票弃权或以其他方式拒绝就任何事项投票或同意的权利

26

 

股东，或如果情况使此类弃权或扣留在其他方面是可取的，并且符合相关股东的最佳利益。

隐私原则

我们致力于维护与投资者有关的非公开个人信息的保密性、完整性和安全性。提供以下信息是为了帮助投资者了解我们收集了哪些个人信息，我们如何保护这些信息，以及为什么在某些情况下，我们可能会与选定的其他方共享信息。

我们一般不会收到任何与购买普通股的股东有关的非公开个人信息。我们可能会从认购协议、投资者问卷调查等形式、个人投资者的账户历史、以及我们与个人投资者之间的通信往来等来源收集有关特定投资者的非公开个人信息。我们可能会出于合法商业目的与我们的关联公司和此类关联公司的员工共享我们收集的有关投资者的信息，例如，为投资者的账户提供服务或向投资者提供投资者可能感兴趣的关于我们或我们的关联公司提供的其他产品和服务的信息。此外，我们可能会将我们收集的有关投资者的信息披露给与我们无关的第三方，这些第三方（i）根据我们的投资者在投资者认购协议或我们的组织文件中的授权；（ii）根据法律要求或与监管或执法调查有关；或，（iii）在实施、管理或执行投资者交易或我们的交易所需的范围内，在法律允许的其他情况下。

任何从我们收到与投资者有关的非公开个人信息的一方，仅被允许出于合法商业目的或在适用法律或法规另有要求或许可的情况下使用这些信息。在这方面，我们的高级职员、雇员和代理人以及我们的关联公司，访问此类信息的权限仅限于需要此类访问权限的人，以便为我们和我们的投资者提供服务。我们维持实物、电子和程序保障措施，以寻求保护投资者的非公开个人信息。

报告义务

我们将向我们的股东提供包含经审计的财务报表、季度报告以及我们认为适当或法律可能要求的其他定期报告的年度报告。我们必须遵守《交易法》规定的所有定期报告、代理征集和其他适用要求。

我们在我们的网站（www.sixthstreetspecialtylending.com）上提供我们的代理声明、我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告以及我们向SEC提交的当前8-K表格报告。我们网站上包含的信息未纳入本年度报告，您不应将此类信息视为本年度报告的一部分。

SEC还维护着一个包含这些信息的网站（www.sec.gov）。

受监管投资公司分类

作为一家BDC，我们选择在美国联邦所得税方面被视为RIC。

为了保持我们作为RIC的地位，除其他外，我们必须：

•
维持我们根据1940年法案进行的选举被视为BDC；
•
在每个纳税年度从股息、利息、出售或以其他方式处置股票或证券的收益和其他特定类别的投资收益中获得至少90%的毛收入；和
•
保持多元化持股，以便在某些例外情况和治愈期的情况下，在我们纳税年度的每个季度末：
•
我们总资产价值的至少50%由现金和现金项目、美国政府证券、其他RIC的证券和“其他证券”表示，前提是此类“其他证券”不包括任何一个发行人的任何金额，如果我们持有该发行人的价值高于我们总资产的5%或高于该发行人已发行的有表决权证券的10%，并且
•
不超过我们资产价值的25%可投资于任何一个发行人的证券、任何两个或多个由我们控制并从事相同或类似或相关行业或业务的发行人的证券（不包括美国政府证券和其他RIC的证券），或一个或多个“合格的公开交易合伙企业”的证券。

27

 

为保持我们作为RIC的地位，我们必须在每个纳税年度为税收目的分配（或被视为分配）至少相当于我们投资公司应税收入的90%的股息（其中包括，除其他项目外，股息、利息、任何净短期资本收益超过净长期资本损失的部分，以及其他应税收入，不包括可扣除费用减少的任何净资本收益）和该纳税年度我们的净免税收入的90%。作为一家RIC，我们分配给股东的投资公司应税收入和净资本收益一般不会被征收公司层面的美国联邦所得税。此外，为避免征收不可扣除的4%美国联邦消费税，我们必须在每个日历年分配（或被视为分配）至少等于以下各项之和的金额：

•
我们的净普通收入的98%，不包括某些普通损益，在一个日历年度内确认；
•
我们的资本收益净收益的98.2%，经某些普通损益调整后，在截至该日历年10月31日的十二个月期间内确认；和
•
以前年度确认但未分配的任何收入或收益的100%。

我们之前已经对我们的一部分收入和收益产生了，并且可以预期在未来会产生这样的消费税。虽然我们打算分配收入和资本收益，以尽量减少4%消费税的风险，但我们可能无法或可能选择不分配足以完全避免征税的金额。在这种情况下，我们将只对我们未达到上述分配要求的金额承担税款。

我们通常预计将按季度分配我们几乎所有的收益，但会代表那些不选择以现金形式获得股息的投资者进行股息再投资。有关我们的股息政策和义务的描述，请参见“—股息政策”和“—股息再投资计划”。然而，以下所述的一项或多项考虑可能导致将股息分配推迟到财政年度结束：

•
我们可能会进行受税务规则约束的投资，这些规则要求我们在收到与该收入相对应的现金之前将金额包括在我们的收入中，或者推迟或限制我们申请扣除或损失的好处的能力。例如，如果我们收购了以原始发行折扣发行的证券，在我们收到任何相应的现金付款之前，该原始发行折扣可能会在收入中累积。
•
如果我们的应税收入超过我们的可用现金流，我们将需要用出售证券的收益或借来的钱为分配提供资金，并可能在一年中为此目的机会性地筹集资金。

在某些情况下（例如，我们被要求在收到或不收到代表此类收入的现金之前确认收入），我们可能难以进行必要金额的分配，以满足维持RIC地位和避免美国联邦所得税和消费税的要求。因此，我们可能不得不在我们认为不具有优势的时候出售投资，筹集额外的债务或股权资本或减少新的投资发起，以满足这些分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC资格，从而需要缴纳企业层面的美国联邦所得税。

如果在任何特定的纳税年度，我们没有资格成为RIC，我们的所有应税收入（包括我们的净资本收益）将按常规公司税率征税，对向股东的分配没有任何扣除，并且分配将在我们当前或累计收益和利润的范围内作为普通股息向我们的股东征税，并且不需要分配。超过我们当前和累计收益和利润的分配将首先被视为在股东计税基础范围内的资本回报，任何剩余的分配将被视为资本收益。如果我们未能在超过连续两个纳税年度内获得RIC资格，为了在随后一年获得RIC资格，我们可能需要就某些资产的任何净内置收益（即总收益的超额部分，包括收入项目，如果我们在纳税年度结束时以公允市场价值出售该物业，则该资产本应实现的总损失）我们选择在重新获得资格时或在未来五年内确认时确认。

如果我们投资于外国证券，我们可能需要就这些证券缴纳预扣税和其他外国税款。我们不期望满足必要的条件，将他们在我们支付的外国税款中所占的份额转嫁给我们的股东。

28

 

项目1a。风险因素

投资我们的证券涉及许多重大风险。在您投资我们的证券之前，您应该了解与投资相关的各种风险，包括以下描述的风险。下文列出的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的运营和业绩。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们的资产净值和我们证券的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。

与我们的业务和Structure相关的风险

我们未来的成功依赖于顾问、第六街及其附属公司的管理人员。

我们依赖于我们投资团队高级成员的经验、勤奋、技能和业务人脉网络。我们的投资团队与Sixth Street及其附属公司的其他专业人员一起，确定、评估、谈判、构建、关闭、监控和管理我们的投资。我们的成功将在很大程度上取决于我们投资团队高级成员的持续服务和协调。我们投资团队的高级成员没有合同限制离开顾问。任何这些关键人员的离职，包括我们顾问投资审查委员会的成员，都可能对我们产生重大不利影响。

此外，我们无法向您保证该顾问将继续是我们的投资顾问，或者我们将继续接触Sixth Street或其投资专业人士。投资顾问协议可由任何一方在提前60天向另一方发出书面通知后终止而不受处罚。我们大多数未偿还的有投票权证券的持有人也可以在60天的书面通知后终止投资顾问协议而不会受到处罚。

管理我们作为BDC的运营的法规影响到我们筹集额外资本的能力以及我们筹集额外资本的方式。

1940年法案对BDC的运营施加了许多限制。见“项目1。BUSINESS — Regulation as a Business Development Company”，以讨论BDC的局限性。例如，要求BDC至少将其总资产的70%投资于非公开或交易稀少的美国公司的证券、现金、现金等价物、美国政府证券和其他一年或更短时间内到期的高质量债务投资。这些限制可能会阻碍顾问利用有吸引力的投资机会和实现我们的投资目标的能力。

我们可能需要定期进入债务和股权资本市场筹集现金，为超过我们偿还额的新投资提供资金，我们还可能需要进入资本市场为现有债务再融资，前提是这些到期债务没有在我们的循环信贷额度或运营现金流下可用的情况下得到偿还。

管理我们作为BDC的运营的法规影响到我们筹集额外资本的能力，以及我们可以通过哪些方式这样做。筹集额外资本可能会使我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险，并可能导致对我们当前股东的稀释。1940年法案限制了我们产生借款和发行债务证券和优先股的能力，我们将其称为优先证券，要求在任何借款或发行后，总资产（减去除债务以外的总负债）与总债务加上优先股的比率至少为150%。

我们可能需要继续从金融机构借款并发行额外的证券来为我们的增长提供资金。不利的经济或资本市场条件可能会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场，或者可能导致贷方决定不向我们提供信贷。无法成功进入资本市场可能会限制我们在现有债务到期时为其再融资和/或全面执行我们的业务战略的能力，并可能限制我们的增长能力或导致我们不得不收缩业务规模，这可能会降低我们的收益，如果有的话。因此，如果我们的资产价值下降或我们无法进入资本市场，我们可能会被要求出售一部分投资，并根据我们杠杆的性质，在这可能是不利的时候偿还一部分债务。此外，我们用于偿还债务的任何金额都无法分配给我们的普通股股东。如果我们借钱或发行高级证券，我们将面临与杠杆相关的典型风险，包括增加的损失风险。

如果我们发行优先股，在我们的资本结构中，优先股的排名将高于普通股。优先股股东将在某些事项上拥有单独的投票权，并可能拥有比我们的普通股股东更有利的其他权利、偏好或特权。发行优先股可能会产生延迟、推迟或阻止交易或控制权变更的效果，这些交易或变更可能涉及我们普通股持有人的溢价或以其他方式符合您的最佳利益。我们普通股的持有者将直接或间接承担与我们发行的任何优先股的发行和服务相关的所有费用。此外，优先股股东的任何利益不一定与我们的持有人的利益一致

29

 

普通股和优先股股东获得股息的权利将优先于我们普通股股东的权利。

我们的董事会可能会决定发行额外的普通股来为我们的运营提供资金，而不是发行债务或其他高级证券。然而，我们一般无法以低于每股资产净值的价格发行和出售我们的普通股。然而，如果我们的董事会认为出售符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，并且我们的股东已批准我们在过去12个月内进行这些出售的政策和做法，我们可以选择以低于我们普通股当时净资产价值的价格发行和出售我们的普通股，或认股权证、期权或收购我们普通股的权利。根据在2025年6月20日举行的股东特别会议上批准，我们目前被允许以低于我们当时每股净资产价值的价格出售或以其他方式发行我们的普通股，但须经我们的董事会批准和某些其他条件。此类股东批准将于2026年6月20日到期。我们可能会在未来再次寻求此类批准；但是，无法保证会获得此类批准。在任何此类情况下，我们的证券发行和出售的价格可能不低于根据我们的董事会的决定，与这些证券的市场价值（减去任何分销佣金或折扣）非常接近的价格。如果我们以低于每股净资产值的价格出售我们的普通股，现有股东将经历净资产值稀释。这种稀释将由于以低于当时我们普通股每股净资产价值的价格出售股票而发生，并将导致股东对我们的收益和资产的权益及其对我们的投票权益的相应减少，而不是此类发行导致我们的资产增加。由于任何此类稀释，我们的每股市场价格可能会下降。因为目前尚不知道可以这样发行的普通股的股份数量和任何发行的时间，因此无法预测实际的稀释效应。

除了如上所述发行证券筹集资金外，我们还可以将我们的投资证券化，以产生现金为新的投资提供资金。为了将我们的投资证券化，我们可能会创建一家全资子公司，向该子公司提供一组贷款，并让该子公司主要向我们预计愿意接受比贷款赚取的利率低得多的购买者发行投资级债务证券。我们将保留证券化贷款池中的全部或部分股权。在任何债务证券面临损失之前，我们的保留股权将面临投资组合的任何损失。无法成功地将我们的投资组合证券化可能会限制我们增长或全面执行业务的能力，并可能对我们的收益产生不利影响，如果有的话。我们投资的成功证券化可能会使我们面临损失，因为我们通常会保留的证券化投资部分往往是那些风险更大、更容易产生损失的部分。1940年法案还可能对任何证券化的结构施加限制。就任何未来的投资证券化而言，我们可能会比过去在为我们的投资融资方面产生更多与此类工具相关的设置和管理费用。请参阅“—与我们的投资组合公司投资相关的风险—我们可能会将我们的某些投资证券化，这可能会使我们面临某些结构性融资风险。”

我们借钱，放大了潜在的收益或损失，增加了投资我们的风险。

作为我们业务战略的一部分，我们向银行、保险公司和其他贷方借款，并可能在未来向其发行额外的优先债务证券。这些贷款或高级证券的持有人将对我们的资产拥有固定美元债权，这些债权优先于我们股东的债权。如果我们的资产价值下降，杠杆将导致我们的资产净值比没有杠杆的情况下更剧烈地下降。同样，我们收入的任何减少都会导致我们的净收入比如果我们没有借款的话会有更大幅度的下降。这种下降可能会对我们支付普通股股息的能力产生负面影响。我们偿还借款的能力在很大程度上取决于我们的财务表现，并受制于当前的经济状况和竞争压力。此外，管理费是根据我们的总资产支付的，包括现金和通过使用杠杆获得的资产，这可能会使我们的顾问有动力使用杠杆进行额外投资。请参阅“—与我们的业务和Structure相关的风险—即使在您的投资价值下降的情况下，管理费以及在某些情况下的奖励费仍将支付给顾问。”我们采用的杠杆数量将取决于我们的顾问和董事会在任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。我们无法向您保证，我们将能够完全或以我们可以接受的条款获得信贷。

我们的信贷便利和管理我们债务的契约还规定了限制我们的业务活动的财务和经营契约、违约补救措施和类似事项。截至本年度报告日期，我们遵守我们的信贷融资和契约的契诺。然而，我们继续遵守这些盟约取决于许多因素，其中一些因素是我们无法控制的。因此，尽管我们相信我们将继续遵守，但我们无法向您保证，我们将继续遵守我们的信贷安排和契约中的契约。不遵守这些契约可能会导致违约。如果我们无法从该债务的贷方或持有人（如适用）处获得对违约的豁免，这些贷方或持有人可以根据该债务加速偿还。加速可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。最后，我们可能无法获得额外的杠杆，这反过来会影响我们的资本回报率。

30

 

截至2025年12月31日，我们有17.639亿美元的未偿债务本金，根据我们的债务条款，其年化利息成本为6.2%，不包括费用（例如未提取金额的费用和前期费用的摊销），并使我们的2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的掉期调整利率生效。

截至2025年12月31日，经调整以使利率互换生效，2026年票据的利率为3个月SOFR加2.17%，2028年票据的利率为3个月SOFR加2.99%，2029年票据的利率为3个月SOFR加2.44%，2030年票据的利率为3个月SOFR加1.53%。

为了让我们支付这些债务的年化利息支付，我们必须实现至少3.3%的投资年回报率。由于我们的债务一般以浮动利率支付利息，因此利率上升一般会增加我们的借贷成本。我们预计，如果我们发行额外的债务证券，我们的年化利息成本和覆盖利息所需的回报将会增加。

为了帮助投资者理解杠杆的影响，下表说明了假设各种年回报率（扣除费用），杠杆对我们普通股投资回报的影响。杠杆一般在组合收益为正时会放大股民的收益，在组合收益为负时会放大他们的损失。实际收益可能高于或低于表格中显示的收益。下表中的计算是假设的，实际回报可能高于或低于下面显示的那些。

 

基于截至2025年12月31日我们实际发生借款金额的杠杆效应

 

 

我们投资组合的假定回报率

（扣除开支）（1）

 

-10%

 

-5%

 

0%

 

5%

 

10%

对应的股东回报（二）

 

(28.1%)

 

(17.5%)

 

(6.8%)

 

3.8%

 

14.4%

 

(1)
假设的投资组合回报是SEC法规要求的，不是对我们的预测或实际业绩的预测，也不代表我们的预测或实际业绩。实际回报可能高于或低于表格中显示的回报。根据SEC规定，本表的计算截止日期为2025年12月31日。因此，自2025年12月31日以来，它没有更新以考虑到资产或杠杆的任何变化。
(2)
为了计算“对股东的相应回报”，将“我们投资组合的假定回报率”乘以我们在2025年12月31日的资产总价值，得到对我们的假定回报。从这一数额中减去利息支出（计算方法是将加权平均年化利率6.2%乘以约17.639亿美元的未偿本金债务），以确定股东可获得的回报。然后将股东可获得的回报除以我们截至2025年12月31日的净资产总值以确定“对应的股东回报”。

我们的债务可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。

我们无法向您保证，我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或者未来的借款将根据我们的信贷额度或以其他方式提供给我们，其金额足以使我们能够支付我们的债务或为我们的其他流动性需求提供资金。我们可能需要在债务到期时或到期前对全部或部分债务进行再融资。我们无法向您保证，我们将能够以商业上合理的条款或根本无法为我们的任何债务再融资。如果我们不能偿还债务，我们可能不得不采取出售资产或寻求额外股权等行动。我们无法向贵公司保证，如有必要，任何此类行动都可以按照商业上合理的条款或根本不会实施，或者按照不会对我们的股东不利的条款或不要求我们违反现有或未来债务协议的条款和条件的条款实施。

立法允许我们产生额外的杠杆作用。

根据1940年法案，BDC通常不得产生借款、发行债务证券或发行优先股，除非在借款或发行后立即达到总资产（减去债务以外的总负债）与总债务加上优先股的比例至少为200%。然而，根据2018年3月成为法律的SBCAA，BDC有能力选择成为受制于150%的较低资产覆盖率要求，但须根据SBCAA获得必要的董事会或股东批准并满足某些其他条件。

2018年10月8日，我们的股东批准了对我们适用经SBCAA修订的1940年法案第61（a）（2）条规定的150%的最低资产覆盖率。因此，根据某些额外披露要求，截至2018年10月9日，我们的最低资产覆盖率从200%降至150%。换句话说，根据SBCAA修订的1940年法案第61（a）节，我们被允许潜在地将我们的最大债务权益比率从一对一的有效水平提高到二比一。

31

 

因此，你可能会面临更大的投资风险。我们可能无法实施我们成功利用额外杠杆的战略。见“—我们在竞争激烈的市场中运营，寻求投资机会。”与额外杠杆相关的对回报或股本或我们业务的任何影响可能不会超过额外风险。见“——我们借钱，放大了收益或损失的潜力，增加了投资于我们的风险。”

根据我们未来的信贷安排，我们可能会违约。

如果我们在信贷安排或其他借款下违约，我们的业务可能会受到不利影响，因为我们可能被迫以可能对我们不利的价格迅速过早地出售部分投资，以履行我们未偿还的付款义务和/或支持此类信贷安排下的营运资金需求，其中任何一项都会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。此外，在发生任何此类违约后，此类借款便利下的贷款人的代理人可以承担对我们任何或所有资产的处置的控制权，包括选择要处置的此类资产以及此类处置的时间安排，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。

信贷安排中的规定可能会限制我们的投资自由裁量权。

信贷融资可能由我们的全部或部分贷款和证券提供支持，贷方将在这些贷款和证券上拥有担保权益。根据我们与贷方订立的任何债务工具的条款，我们最多可质押我们资产的100%，并可授予我们所有资产的担保权益。我们预计，我们授予的任何担保权益将在质押和担保协议中列出，并由代理人为出借人提交融资报表作为证明。此外，我们预计，我们作为此类贷款抵押品的证券的托管人将在其电子系统中包含表明存在此类担保权益的通知，并且在发生任何违约事件的通知（如果有的话）之后，在其持续期间，将仅接受贷款人或其指定人关于任何此类证券的转让指示。如果我们在任何债务工具的条款下发生违约，适用贷款人的代理人将能够控制我们为此类债务提供担保的任何或全部资产的处置时间，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

此外，信贷融资要求的任何担保权益和/或负面契约可能会限制我们对资产设置留置权以担保额外债务的能力，并可能使我们难以在到期时或之前重组或再融资债务，或获得额外的债务或股权融资。此外，如果我们在一项信贷安排下的借款基础减少，我们可能需要获得额外资产，其金额足以弥补任何借款基础不足。如果在出现此类借款基础不足时我们的所有资产都得到了担保，我们可能会被要求偿还信贷额度下的预付款或向收款账户存入存款，这两种情况都可能对我们为未来投资提供资金和进行分配的能力产生重大不利影响。

此外，我们可能会受到如何使用借入资金的限制，这可能包括对地域和行业集中度、贷款规模、支付频率和状态、平均年限、抵押品权益和投资评级的限制，以及对杠杆的监管限制，这可能会影响可能获得的资金数量。还可能存在与投资组合绩效相关的某些要求，包括要求的最低投资组合收益率以及对拖欠和冲销的限制，违反这些要求可能会限制进一步的预付款，在某些情况下会导致违约事件。信贷安排项下的违约事件可能导致其项下所有未偿金额的加速到期日，这可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。这可能会减少我们的流动性和现金流，并削弱我们发展业务的能力。

我们可能会通过合资企业、合伙企业或其他特殊目的工具进行投资，而我们通过这些工具进行的投资可能会带来更大的风险，或者如果我们以其他方式直接进行此类投资，我们不会产生的风险。

我们可能通过合资企业、合伙企业或包括SCP在内的其他特殊目的工具（“投资工具”）间接投资于广泛的银团优先留置权优先担保贷款，这些贷款以长期、非盯市、主要为投资级评级的CLO债务融资。对结构性信贷工具的投资，包括CLO发行的股权和初级债务工具，涉及风险，包括信用风险和市场风险。利率和信贷质量的变化可能会引起价格的大幅波动。此外，CLO持有的基础杠杆公司贷款的变化可能会导致我们间接持有的工具的付款减少，无论是暂时的还是永久的。结构性信贷投资，特别是我们打算投资的次级权益，可能比许多其他类型的证券流动性更低，并且可能比我们打算瞄准的CLO的杠杆公司贷款更具波动性。利率波动也可能导致我们持有的CLO部分的付款减少，无论是暂时的还是永久的。此外，如果我们要投资于一种投资工具，我们可能会被要求在做出有关此类决策时依赖我们在投资工具中的合作伙伴

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投资工具的投资，因此，如果我们的利益与我们在投资工具中的合作伙伴的利益发生分歧，投资的价值可能会受到不利影响。

我们在竞争激烈的市场中经营，寻求投资机会。

其他公共和私营实体，包括商业银行、商业融资公司、其他BDC和保险公司与我们竞争，以进行我们在中间市场公司进行的投资类型。其中某些竞争对手的规模可能要大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源，并提供范围更广的金融服务。例如，一些竞争对手可能有更低的资金成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能有更高的风险承受能力或不同的风险评估，这可以让他们考虑更广泛的投资品种并建立更多的关系。如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不匹配，我们可能会失去投资机会。然而，如果我们与竞争对手的定价、条款和结构相匹配，我们可能会遇到净利息收入减少和信用损失风险增加的情况。

此外，许多竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制或守则对我们作为RIC施加的限制。因此，我们的运营面临额外的限制，这可能使我们处于竞争劣势。由于这种现有的和可能增加的竞争，我们可能无法利用有吸引力的投资机会，我们无法向您保证，我们将能够识别和进行与我们的投资目标一致的投资。我们面临的竞争压力可能会对我们实现投资目标的能力产生重大不利影响。

如果我们无法获得投资、获得融资或有效管理未来增长，我们可能无法实现我们的投资目标。

我们实现投资目标的能力取决于我们的投资团队识别、评估、融资和投资符合我们投资标准的合适公司的能力。在具有成本效益的基础上实现这一结果，很大程度上取决于我们的营销能力、我们对投资过程的管理、我们提供高效服务的能力以及我们以可接受的条件获得融资来源的机会，包括股权融资。此外，我们构建投资结构的能力也可能取决于其他潜在投资者的参与。例如，我们提供超过一定规模的贷款以及以某种方式构建贷款的能力可能取决于我们与其他投资者合作的能力。因此，如果我们不能单独或与其他投资伙伴一起向潜在的投资组合公司提供“一站式”融资，我们可能无法捕捉到一些投资机会。

除了监督我们现有投资的表现外，我们的投资团队成员也可能被要求为我们的投资组合公司提供管理协助。这些对他们时间的要求可能会分散他们的注意力，或者减缓投资速度。为了成长，我们的顾问可能需要雇用、培训、监督和管理新员工。未能有效管理我们未来的增长可能会对我们的增长前景和实现投资目标的能力产生重大不利影响。

即使在您的投资价值下降的情况下，管理费以及在某些情况下的奖励费仍将支付给顾问。

即使在您的投资价值下降的情况下，管理费以及在某些情况下的奖励费仍将支付给顾问。管理费按我们在特定时间的总资产价值的百分比计算，其中将包括用于投资目的的任何借款，并可能使我们的顾问有动力使用杠杆进行额外投资。此外，无论我们的总资产价值或您的投资是否减少，均需支付管理费。使用增加的杠杆可能会增加违约的可能性，这将不利于我们普通股的持有者。鉴于我们的顾问将代表我们做出的投资决策的主观性，我们可能无法监控这种潜在的利益冲突。

激励费用按激励前费用净投资收益的百分比计算。由于激励前费用净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本收益或损失，我们可能会在发生亏损的季度支付一笔激励费用。例如，如果我们收到的激励前费用净投资收益超过季度最低门槛率，我们将支付适用的激励费用，即使我们在该季度因已实现和未实现的资本损失而蒙受了亏损。此外，由于季度最低门槛率是根据我们的净资产计算的，因此，由于任何特定季度的已实现或未实现资本损失导致我们的净资产减少，可能会增加该季度达到门槛率的可能性，并因此为该季度支付奖励费。我们用于计算奖励费这一部分的净投资收益也包含在我们用于计算管理费的总资产金额中。

此外，奖励费的一部分每年根据我们已实现的资本收益计算，扣除已实现的资本损失和累计未实现的资本损失。因此，我们可能会因某些投资的已实现资本收益而在一年内欠顾问一笔奖励费，然后产生重大的已实现资本损失和未实现

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我们投资组合中剩余投资在随后几年的资本损失。前几年赚的奖励费，即使我们后来发生亏损，也无法追回。

此外，我们向顾问支付的奖励费可能会激励顾问代表我们进行风险或更具投机性的投资，而不是在没有这种补偿安排的情况下。顾问收到的奖励费部分基于我们的投资实现的资本收益。与基于收入的激励费用部分不同，基于资本收益的激励费用部分不存在适用的门槛率。因此，与产生收入的投资相比，顾问可能有动力更多地投资于那些证券可能产生资本收益的公司。这种做法可能导致我们进行比其他情况更多的投机性投资，这可能导致更高的投资损失，尤其是在周期性经济衰退期间。

如果我们不实现收入或选择不保留税后已实现净资本收益，我们将更需要额外资本来为我们的投资和运营费用提供资金。

为了维持我们作为美国联邦所得税目的的RIC的地位，我们必须在每个纳税年度分配（或被视为分配）至少相当于我们投资公司应税收入和该纳税年度免税净收入的90%的股息，并且可以分配或保留我们已实现的投资净资本收益。除非投资者选择将股息再投资，否则我们被要求分配给股东的收益将无法为未来的投资提供资金。因此，我们可能没有足够的资金进行新的和后续投资，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。由于我们业务的结构和目标，我们可能会出现经营亏损，并期望依靠出售投资的收益，而不是利息和股息收入来支付我们的经营费用。我们无法向您保证，我们将能够出售我们的投资，从而为我们的运营费用提供资金。

如果我们无法根据《守则》第M章保持我们作为RIC的资格，包括由于我们未能满足RIC分配要求，我们将被征收公司层面的美国联邦所得税。

如果我们无法维持我们作为美国联邦所得税目的RIC的资格，包括由于我们未能满足RIC分配要求，我们将产生公司层面的美国联邦所得税成本。尽管出于美国联邦所得税目的，我们已选择被视为RIC，但我们无法向您保证，我们将能够继续获得并保持RIC身份。要保持《守则》下的RIC地位并避免企业层面的美国联邦所得税，我们必须满足以下年度分配、收入来源和资产多元化要求：

•
我们必须在每个纳税年度为税收目的分配（或被视为分配）股息至少相当于以下各项的90%：
•
我们在该纳税年度的净普通收入和已实现净短期资本收益超过已实现净长期资本损失或投资公司应税收入（如有）的总和；和
•
我们在该纳税年度的免税净收入。

根据1940年法案的资产覆盖率要求以及我们的贷款和信贷协议下的财务契约，在某些情况下可能会限制我们进行必要的分配以满足分配要求。此外，如下文更详细讨论的，我们用于税收目的的收入可能会超过我们的可用现金流。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法满足适用于RIC的分配要求。因此，我们可能会失去RIC身份，并被征收企业层面的美国联邦所得税。

•
我们必须从每个纳税年度的股息、利息、出售或以其他方式处置股票或证券或类似来源的收益中获得至少90%的毛收入。
•
我们必须在我们的纳税年度的每个季度末满足特定的资产多样化要求。满足这些要求以防止失去RIC地位的需要可能会导致我们不得不以不利的条件迅速处置某些投资。因为我们的大部分投资将相对缺乏流动性，任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致重大损失。

如果我们由于任何原因未能保持作为RIC的税务待遇资格，由此产生的美国联邦所得税负债可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入金额以及我们的分配金额。

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我们可以预期，我们将保留一些收入和资本收益，这些收入和资本收益超过了消费税目的所允许的范围，这些金额将被征收4%的美国联邦消费税。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们选择分别保留约1.147亿美元和1.162亿美元的应税收入和资本收益，以便为我们提供额外的流动性，因此我们分别记录了530万美元和380万美元的美国联邦消费税费用。可以预期，我们将在未来保留一些收入和资本收益，包括为我们提供额外流动性的目的，这些金额将同样受到4%的美国联邦消费税的约束。在这种情况下，我们将对我们未达到上述分配要求的金额承担税款。见“项目1。BUSINESS — Regulation as a Business Development Company — Regulated Investment Company Classification”了解更多信息。

 

我们面临与利率变化相关的风险。

我们的大部分债务投资以浮动利率为基础，例如欧元银行同业拆放利率（“EURIBOR”）、定期担保隔夜融资利率（“SOFR”）、英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）、联邦基金利率或最优惠利率。一般的利率波动可能会对我们的投资、我们的普通股价值和我们的投资资本回报率产生重大的负面影响。一方面，新投资利率相对于当前投资利率的降低可能会对我们的净利息收入产生不利影响，这也可能受到借款人提前偿还贷款的负面影响。另一方面，利率上升可能会增加借款人的利息偿还义务，并对其财务表现和偿还债务的能力造成挑战，从而对我们投资的信用质量产生不利影响。

加息还可能降低我们持有的任何赚取固定利率的投资的价值，包括次级贷款、高级和初级有担保和无担保债务证券以及贷款和高收益债券，还可能增加我们的利息支出，从而降低我们的净收入。此外，如果我们不能提高股息率，提高投资者可获得的利率可能会降低对我们普通股的投资吸引力，这可能会降低我们普通股的价值。美联储的政策，包括有关某些利率和结束量化宽松政策的决定，也可能对支付股息和利息的证券的价值、波动性和流动性产生不利影响。市场波动、利率上升和/或回到不利的经济状况可能会对我们的业务产生不利影响。

一般利率水平的上升通常会导致适用于我们债务投资的更高利率。因此，利率上升可能导致支付给顾问的奖励费金额增加。

我们可能会使用利率风险管理技术，努力限制我们对利率波动的敞口。这些技术可能在1940年法案允许的范围内包括各种利率对冲活动。

我们的循环信贷工具受浮动利率的影响，这使我们面临利率风险。我们还可能在未来因浮动利率而产生额外债务。当利率提高时，我们对浮动利率债务的偿债义务增加，即使借入的金额保持不变。

我们循环信贷安排下的美元借款按SOFR派生的利率计息。SOFR是一个相对较新的参考率，历史有限。SOFR未来的表现无法基于其有限的历史表现进行预测。自2018年4月首次发布SOFR以来，SOFR的变化有时比其他基准费率或市场费率的变化更不稳定。SOFR的使用相对较新，SOFR的计算和发布可能会出现意想不到的困难或中断。此外，我们循环信贷额度下SOFR的任何后续利率可能不具有与SOFR相同的特征。因此，我们可能为循环信贷额度支付的利息金额很难预测。

我们的顾问及其关联公司、管理人员和员工可能会面临某些利益冲突。

Sixth Street及其附属公司将把所有在美国注册的公司的中间市场贷款发起活动转交给我们，并通过我们进行这些活动。顾问将确定我们追求分配给我们的特定投资机会是否是允许的、可取的或以其他方式适当的。然而，顾问、其高级管理人员和雇员以及其投资审查委员会成员担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体或投资基金或我们的关联公司管理的投资基金的投资顾问、高级管理人员、董事或负责人。因此，这些个人可能对这些实体或基金的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们的最佳利益或我们股东的最佳利益。

此外，目前成立或未来成立并由顾问或其关联公司管理的任何关联投资工具，特别是与其各自业务的任何未来增长相关的投资工具，可能与我们自己的投资目标重叠，因此可能投资于与我们所针对的资产类别相似的资产类别。例如，Sixth Street已经组织了一个单独的投资工具，即Sixth Street专业贷款欧洲，专门针对欧洲中间市场贷款

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发起并可能在未来组织针对我们主要关注点之外的其他贷款发起机会的工具。我们为在美国注册的公司寻求除中间市场贷款发放以外的投资机会的能力取决于这些其他基金的合同和其他要求以及各自高级专业人员的分配决定。因此，顾问及其关联公司在分配我们与这些其他实体之间的投资机会方面可能会面临冲突。我们可能没有机会参与那些其他实体进行的某些投资，否则这些投资将适合我们。

我们与关联公司进行交易的能力受到限制。

根据1940年法案，未经我们的独立董事事先批准，在某些情况下，未经SEC的豁免救济，我们被禁止参与与我们某些关联公司的某些交易。任何直接或间接拥有我们已发行有表决权证券5%或以上的人，就1940年法案而言，都是我们的关联公司，我们通常被禁止从该关联公司或向该关联公司购买或出售任何证券，除非我们的独立董事事先批准。1940年法案还禁止与我们的某些关联公司进行某些“联合”交易，其中可能包括对同一投资组合公司的投资（无论是在同一时间还是不同时间），而无需事先获得我们的独立董事的批准，在某些情况下，还可以获得SEC的豁免救济。如果某人获得了我们25%以上的投票证券，我们将被禁止从该人或该人的某些关联公司购买或出售任何证券，或与这些人进行被禁止的联合交易，没有SEC的事先批准。类似的限制限制了我们与高级职员或董事或其关联公司进行业务往来的能力。

Sixth Street、我们的顾问或他们的关联公司决定将一个机会分配给另一个实体，这可能会导致我们放弃一个投资机会，否则我们会做出这个决定。我们一般也不能投资Sixth Street及其其他关联公司或Sixth Street或其其他关联公司管理的基金之前已投资或正在投资的任何发行人。类似的限制限制了我们与高级职员或董事或其关联公司进行业务往来的能力。这些限制可能会限制我们原本可以获得的投资机会的范围。

2025年5月6日，我们、顾问和我们的某些关联公司获得了美国证券交易委员会的豁免令，允许我们在特定条件下与我们的某些关联公司（包括Sixth Street的关联公司）共同投资于在美国注册的公司的中间市场贷款发起活动。

新订单为我们提供了更大的灵活性，可以参与与我们的顾问或其关联公司拥有多数股权的某些自营账户的共同投资交易。我们和我们的关联公司，包括由我们的关联公司管理的投资基金，仅被允许根据豁免令的条款或在监管指导目前允许的有限情况下共同投资。我们无法向您保证，我们将在未来何时或是否会申请任何其他豁免救济，以及是否会获得此类订单。

我们的顾问可以提前60天通知辞职。我们可能无法在这段时间内找到合适的替代者，导致我们的运营中断，并失去我们与Sixth Street的关系带来的好处。任何新的投资咨询协议都需要股东批准。

根据投资顾问协议和行政管理协议，顾问有权随时提前60天书面通知辞职，无论我们是否找到替代人选。此外，我们的董事会有权以任何理由或无理由罢免顾问，或可选择不续签投资顾问协议及行政协议。此外，如果顾问按照1940年法案的定义将投资咨询协议转让，则投资咨询协议自动终止。如果顾问辞职或被解雇，或者如果我们没有获得股东和我们的董事会的必要批准，以在一项任务后批准与顾问的协议，我们可能无法在60天内找到新的投资顾问或聘请具有类似专业知识和能力的内部管理层以可接受的条款提供相同或同等的服务，或者根本无法。如果我们无法迅速做到这一点，我们的运营很可能会出现中断，我们签订的任何新协议下的成本都可能增加。我们的财务状况、业务和经营业绩，以及我们支付股息的能力，很可能会受到不利影响，我们普通股的价值可能会下降。

任何新的投资咨询协议将受到我们的股东的批准。即使我们能够达成类似的管理或行政安排，新顾问或管理人的整合以及他们对我们的投资目标的不熟悉可能会导致额外的成本和时间延迟，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，如果顾问辞职或被终止，我们将失去我们与Sixth Street关系的好处，包括对我们现有的投资组合、市场专业知识、行业和宏观经济观点以及尽职调查能力的洞察，以及向我们推荐的任何投资机会。

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根据投资顾问协议，顾问的责任是有限的，我们需要就某些责任对顾问进行赔偿，这可能导致顾问以比为自己的账户行事时风险更大的方式代表我们行事。

顾问除提供投资顾问协议所述服务外，并无对我们承担任何责任，亦不会对我们的董事会拒绝遵循顾问的建议或建议的任何行动负责。根据投资顾问协议，顾问及其成员、经理、高级人员、雇员、代理人、对于顾问就履行其在投资顾问协议下的任何职责或义务或以其他方式作为我们的投资顾问而采取或不采取的任何行动（1940年法案第36（b）条规定的范围除外，该条款涉及因违反受托责任（因为同样的情况最终由司法程序确定）而导致的与收取服务补偿有关的损失），控股人和与其有关联的任何其他个人或实体将不对我们承担责任。

我们已同意在法律允许的最大范围内，就所有损害赔偿、责任，向曾经或正在成为当事人或被威胁成为任何实际或威胁诉讼、诉讼或程序（无论是民事、刑事、行政或调查）的当事人或参与（包括作为证人）的每一个人提供赔偿和预支费用的权利，因为他或她是或曾经是成员、经理、高级职员、雇员、代理人、控制人或与顾问有关联的任何其他人或实体，因顾问在履行投资顾问协议项下的个人职责时的行为而产生的成本及开支。我们提供赔偿和垫付费用的义务受1940年法案和投资公司法第11330号发布的要求的约束，其中除其他事项外，排除了对因故意不当行为、恶意、重大过失或鲁莽漠视职责而引起的任何责任（无论是否有责任裁决或该事项已解决）的赔偿，并要求以合理和公平的方式确定是否将作出赔偿。尽管存在这些限制，但获得赔偿和垫付费用的权利可能导致顾问及其成员、管理人员、高级职员、雇员、代理人、控制人和与顾问有关联的其他个人和实体以比他们为自己的利益行事时更具风险的方式行事。

顾问雇用的个人为我们投入的时间和资源可能会被转移，我们可能会面临额外的竞争，原因是不禁止顾问雇用的个人为进行与我们目标相同类型投资的其他实体筹集资金或管理其他实体。

顾问和顾问雇用的个人一般不被禁止为进行与我们所针对的投资类型相同的投资的其他投资实体筹集资金并对其进行管理。因此，这些个人可能为我们投入的时间和资源可能会被转移。此外，我们可能会与任何此类投资实体竞争相同的投资者和投资机会。

如果不能保持我们作为BDC的地位，将会降低我们的经营灵活性。

如果我们不继续作为一家BDC，我们可能会根据1940年法案被监管为一家封闭式投资公司，这将使我们根据1940年法案受到更多的监管限制，并相应地降低我们的经营灵活性。此外，未能遵守1940年法案对BDC的要求可能会导致SEC对我们提起执法行动。

作为一家上市公司，我们产生了巨大的成本。

作为一家上市公司，我们产生了法律、会计、投资者关系和其他费用，包括与公司治理要求相关的成本，例如《萨班斯-奥克斯利法案》、SEC实施的其他规则和纽交所的上市标准。我们的独立注册公共会计师事务所必须根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404节证明我们对财务报告的内部控制的有效性，这增加了与我们的定期报告要求相关的成本。

我们有义务对财务报告保持适当和有效的内部控制。我们可能无法及时完成我们对财务报告内部控制的分析，或者我们的内部控制可能无法被确定为有效的，这可能会对投资者对我们公司的信心产生不利影响，从而影响我们证券的价值。

我们必须遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的独立审计师证明要求。遵守第404节要求严格的合规计划以及足够的时间和资源。我们可能无法及时完成我们的内部控制评估、测试和任何必要的补救措施。影响我们内部控制的事项可能导致我们无法及时报告我们的财务信息，从而使我们遭受不利的监管后果，包括美国证券交易委员会的制裁或违反适用的证券交易所上市规则，并导致违反我们的任何融资安排协议项下的契约。此外，如果我们确定一个或多个材料

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我们对财务报告的内部控制存在弱点，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的审计师无法证明管理层关于我们内部控制有效性的报告，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这将对我们的证券价格产生重大不利影响。

我们的季度业绩可能会出现波动。

由于多种因素，我们的季度经营业绩可能会出现波动，包括投资的速度、偿还率、投资应付利率、已实现和未实现损益的变化、银团和其他费用、我们的费用水平以及我们投资的违约率。由于这些和其他可能的因素，不应依赖任何时期的结果作为未来时期业绩的指示。

特拉华州一般公司法的规定以及我们的公司注册证书和章程可能会阻止收购企图，并对我们普通股的价格产生不利影响。

特拉华州一般公司法（“DGCL”）、我们修订和重述的公司注册证书，我们将其称为我们的公司注册证书，以及章程包含可能阻止、延迟或使我们的控制权变更或罢免我们的董事变得更加困难的条款。除其他规定外，我们有一个交错的董事会，我们的董事只能通过我们流通股本的75%持有人的赞成票才能因故被罢免。我们的董事会还被授权发行一个或多个系列的优先股。此外，我们的公司注册证书要求获得董事会多数成员的赞成票，然后是至少75%的已发行普通股股东的赞成票，才能批准、通过或授权某些交易，包括合并以及与10%或更多的已发行普通股股东及其关联公司或联营公司出售、租赁或交换我们的全部或任何实质性资产，除非该交易已获得至少80%的董事会成员的批准，在这种情况下，需要“大多数已发行的有投票权证券”（定义见1940年法案）的批准。我们的公司注册证书进一步规定，股东不得以书面同意代替会议采取行动，而我们的章程规定，在年度会议或股东特别会议上要求或允许的任何股东行动，只有在适当地在该会议之前采取的情况下才能采取。这些规定还可能阻止另一个人或实体对我们的普通股提出要约收购，因为这些人或实体，即使它获得了我们大多数已发行的有表决权证券，也只能在正式召开的股东大会上而不是通过书面同意，才能作为股东采取行动（例如选举新董事或批准合并）。我们还受DGCL第203条的约束，该条一般禁止我们与实益拥有我们15%或更多有投票权股票的股东或与他们的关联公司进行合并和其他业务合并，除非我们的董事或股东以规定的方式批准业务合并。这些措施可能会延迟、推迟或阻止一项交易或控制权变更，否则这些交易或变更可能符合我们股东的最佳利益，其效果可能是剥夺股东以高于现行市场价格的价格出售其股份的机会。

某些投资者对我们进行重大投资的能力有限。

根据1940年法案注册的投资公司被限制直接或通过受控实体收购超过我们已发行的有表决权股票总数（在收购时衡量）的3%，除非这些资金遵守1940年法案的豁免以及1940年法案的其他限制，这些限制将限制他们能够投资于我们的证券的金额。根据1940年法案第3（c）（1）或3（c）（7）条被排除在“投资公司”定义之外的私人基金也受到这一限制。因此，某些投资者可能无法在他们可能希望这样做的时候获得额外的股份。

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公司可能因收到重大非公开信息而被限制发起交易。

第六街基金、投资平台定期获取各类标的公司及其他投资机会的非公开信息。一般来说，Sixth Street将Sixth Street内部的一个投资团队收到的非公开信息归于所有其他投资专业人士。由于Sixth Street和关联专业人士可能会获得机密或重要的非公开信息（“MNPI”），公司和/或其他关联基金可能会被限制发起某些证券的交易，包括由于Sixth Street内的其他投资团队或专业人士收到了MNPI。

Sixth Street内部的一个投资团队收到的非公开信息很可能会在全公司范围内限制交易。因此，在某些情况下，公司可能会拒绝接收有关公司的非公开信息。

此外，与交易（包括由其他关联基金订立的交易）相关的保密协议通常包含合同交易限制，包括停顿和非规避条款，这可能会阻止公司收购或处置对发行人的投资，可能会延长期限。此类协议还可能限制公司与股东分享与公司或其投资组合相关的某些信息的能力。另外，某些交易对手可能会因Sixth Street及其关联公司的其他业务活动而取消公司与该等交易对手或其关联公司进行交易的资格。

网络安全风险和网络事件可能会对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响，导致我们的运营中断、机密信息泄露或损坏和/或业务关系或我们投资组合公司的业务关系受损，所有这些都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生负面影响。

网络事件被视为威胁我们信息资源的机密性、完整性或可用性的任何不良事件。这些事件可能是故意攻击或非故意事件，可能涉及未经授权访问、使用、更改或破坏我们的信息系统，以盗用资产、获取赎金、窃取机密信息、破坏数据或造成运营中断，或可能涉及网络钓鱼。这些事件的结果可能包括运营中断、财务数据错误陈述或不可靠、信息被盗的责任、资产被盗用、网络安全保护和保险成本增加、诉讼和我们业务关系的损害。这可能导致重大损失、声誉受损、诉讼、监管罚款或处罚，或以其他方式对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。此外，我们可能需要花费大量额外资源来修改我们的保护措施，并调查和修复运营和安全风险引起的漏洞或其他暴露。与网络安全事件相关的费用可能无法全额投保或获得赔偿。随着我们和我们的投资组合公司对技术的依赖增加，对我们的信息系统构成的风险也增加了，包括内部和由我们的顾问和第三方服务提供商提供的信息系统，以及我们投资组合公司的信息系统。我们、我们的顾问及其附属公司已实施流程、程序和内部控制，以帮助减轻网络安全风险和网络入侵，但这些措施以及我们对网络事件风险的性质和程度的认识提高，可能是无效的，不能保证不会发生网络事件，也不能保证我们的财务业绩、运营或机密信息不会受到此类事件的负面影响。

与我们开展业务的第三方（包括但不限于服务提供商，例如会计师、托管人、转让代理人和管理人，以及我们投资的证券的发行人）也可能是网络安全或其他技术风险的来源或目标。我们将某些职能外包，这些关系允许存储和处理我们的信息和资产，以及某些投资者、交易对手、员工和借款人的信息。虽然我们采取行动减少外包导致的风险，但我们无法控制这些第三方制定的网络安全计划和系统，持续的威胁可能导致未经授权的访问、数据丢失、暴露或破坏，或其他网络安全事件，从而增加成本和其他后果，包括上述后果。

此外，网络安全已成为全球许多司法管辖区的监管和执法优先事项，许多司法管辖区已提出或已经颁布法律，要求公司提供某些数据安全漏洞的通知。隐私和信息安全法律法规发生变化，并遵守这些变化，还会因系统变化和新的行政流程的发展而导致成本增加。监测、解释和（如适用）遵守这些法律的成本可能对公司、第六街和我们投资组合公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

此外，包括该公司在内的Sixth Street的基金和其他Sixth Street实体的投资已经涉及并可能在未来涉及经历过网络事件的公司，并且鉴于网络安全事件的增加，这些公司可能会卷入未来的网络事件。网络安全事件也可能影响其他第六街和/或关联实体。这类网络安全攻击正在演变，包括但不限于恶意软件、试图获得未经授权的数据访问权限以及可能导致关键系统中断、未经授权发布机密或其他受保护信息以及数据损坏的其他电子安全漏洞。

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网络安全漏洞可能导致公司丢失专有信息、遭受数据损坏或暴露信息被滥用。发生网络安全威胁时可能被泄露的敏感信息包括但不限于有关公司投资活动和股东的信息。Sixth Street和公司的第三方服务提供商或投资组合的网络安全漏洞也可能使公司面临与直接网络安全漏洞相关的许多相同风险。如果此类事件成为现实，除其他外，它们可能（i）导致对Sixth Street、公司和/或公司投资组合公司的运营至关重要的敏感信息或能力的损失，（ii）对Sixth Street、公司和/或投资组合公司的声誉、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响，（iii）导致补救行动造成的财务损失、业务损失或潜在责任，或（iv）导致披露公司股东的个人信息或其他敏感信息。

由于任何原因，这些系统和/或灾难恢复计划的故障都可能导致Sixth Street、公司和/或投资组合公司的运营出现重大中断，并导致无法维护敏感数据的安全性、机密性或隐私，包括任何股东（以及，如适用，其基础投资者或受益所有人和/或控制人）的个人信息或与任何投资组合公司有关的信息。此类失败可能会对Sixth Street、公司和/或受影响的投资组合造成声誉损害，使任何此类实体及其关联公司面临法律索赔，并以其他方式对其业务和财务业绩产生不利影响。网络安全风险还要求我们采取持续的预防措施，并产生合规成本。

我们的董事会可能会更改我们的投资目标、经营政策和战略，而无需事先通知或股东批准。

我们的董事会有权改变我们的投资目标，修改或放弃我们的某些经营政策和战略，而无需事先通知（1940年法案要求的除外），也无需股东批准。但是，在没有股东批准的情况下，我们可能不会改变我们的业务性质从而不再是一个BDC，并且我们可能不会撤回我们作为一个BDC的选举。我们无法预测我们当前经营政策或战略的任何变化将对我们的业务、经营业绩和普通股价值产生的影响。尽管如此，这些影响可能会对我们的业务产生不利影响，并影响我们支付股息的能力。

税法的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

过去曾提出立法，可能导致大幅增税和美国税收规则的其他各种变化。目前尚不清楚未来的任何立法是否会被颁布为法律，或者如果颁布，将采取何种形式，也不清楚是否会有可能影响美国税收规则的监管或行政行动。任何潜在的税务变化对公司投资的影响是不确定的。潜在投资者应咨询他们自己的税务顾问，了解税法的潜在变化，以及对他们对公司投资的影响，以及对公司和任何潜在投资的影响。

我们面临与人工智能相关的风险，包括机器学习技术等各种形式的人工智能的应用。

人工智能最近的技术进步，包括机器学习技术（“机器学习技术”），给我们和我们的投资组合公司带来了风险。如果第三方服务提供商或任何交易对手在其业务活动中使用机器学习技术，我们和我们的投资组合公司可能会面临机器学习技术的风险。我们和顾问无法控制机器学习技术在第三方产品或服务中的使用。机器学习技术的使用可能包括在违反适用政策、合同或其他义务或限制的情况下输入机密信息，从而导致此类机密信息成为其他第三方机器学习技术应用程序和用户的部分可访问性。机器学习技术有可能导致公司、行业或行业发生重大的颠覆性变化，包括我们投资的行业，任何此类变化都可能产生新的、不可预测的运营、法律和/或监管风险。机器学习技术及其应用持续快速发展，我们无法预测此类发展可能产生的风险。

机器学习技术通常高度依赖于大量数据的收集和分析，不可能或不可行地将所有相关数据纳入机器学习技术用来操作的模型中。此类模型中的某些数据将不可避免地包含一定程度的不准确和错误，否则可能是不充分的或有缺陷的，这很可能会降低机器学习技术的有效性。如果我们或我们的投资组合公司面临使用机器学习技术的风险，任何此类不准确或错误都可能对我们或我们的投资组合公司产生不利影响。

在当前的技术和商业创新时期，初创公司和其他公司已经找到了颠覆行业或市场实践的传统方法的成功，预计这种颠覆的频率将会增加。此类中断可能会对我们和我们的投资产生负面影响，改变我们的投资策略所依赖的创造投资回报的市场做法，显着扰乱我们经营所在的市场或使我们面临更大的竞争。

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未能或被指控未能遵守适用的数据保护和隐私法律法规可能会使我们承担持续成本，在某些情况下还会受到罚款和声誉损害。

我们和顾问及其关联公司受不同司法管辖区有关隐私以及我们和我们的关联公司所持有信息的存储、共享、使用、处理、披露和保护的众多法律法规的约束。欧盟的《通用数据保护条例》、《开曼群岛数据保护法》（2021年修订版）和经修订的《2018年加州消费者隐私法》是此类法律的最新例子，我们预计未来将在其他司法管辖区通过新的隐私和数据保护法律法规。例如，SEC对监管S-P进行了修改，其中要求，除其他外，当出现上升到可报告违规程度的事件时，注册投资顾问应将涉及其个人信息的违规行为通知受影响的个人。总的来说，这些法律法规对我们引入了许多新的义务，并为向我们提供任何个人信息的当事人创造了新的权利，例如投资者和其他人。数据保护和隐私法律法规的范围正在迅速演变，这类法律法规受到不同的解释。任何无法或被认为无法充分解决隐私问题，或遵守适用的法律法规，即使是没有根据的，都可能导致监管和第三方责任、成本增加、我们的运营中断以及声誉受损。我们所承担的义务带来了合规成本和处罚风险，随着此类法律法规在全球范围内的演变，这种风险可能会增加。此外，随着数据保护和隐私法律法规的不断发展，我们收集、存储、使用、传输和处理个人信息可能会更加困难和/或成本更高。

监测、解释以及在适用情况下遵守全球数据保护和隐私法律法规的成本可能会对我们和我们投资组合公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。这些法律法规及其解释的持续发展可能会增加合规成本，限制我们在某些地点提供服务的能力，需要改变商业惯例，导致负面宣传或与诉讼和/或监管行动相关的重大成本或处罚，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括影响投资回报。

虽然我们、顾问及其关联公司采取合理努力遵守数据保护和隐私法律法规，但我们可能无法准确预测监管机构和法院将如何应用或解释这些法律，并且无法保证在发生安全事件、据称不遵守适用的数据保护和隐私法律或法规或其他声称个人隐私权受到侵犯的情况下，我们不会受到监管或个人法律行动，包括罚款。许多监管机构已表示有意就数据隐私事项采取更积极的执法行动，由此类事项引发的私人诉讼正在增加，并导致大笔判决和和解。

与经济状况相关的风险

通货膨胀可能会对我们的业务产生不利影响。

通货膨胀和通货膨胀率波动过去对经济和金融市场产生了负面影响，未来也可能产生负面影响，特别是在新兴经济体。例如，在通货膨胀时期，投入的工资和价格上涨，这会对投资回报产生负面影响。为了稳定通胀，各国可能会实施工资和价格管制，或以其他方式干预经济。政府遏制通胀的努力往往会对经济活动水平产生负面影响。不能保证通货膨胀在未来不会成为一个严重的问题，并对公司的回报产生不利影响。

跨部门和跨区域的经济活动继续加速。尽管如此，全球供应链问题已经并可能在未来导致能源价格上涨。通胀可能在近期至中期持续，特别是在美国，货币政策有可能继续收紧作为回应。持续的通胀压力可能会影响我们投资组合公司的利润率。

贸易谈判和相关政府行动可能会给我们的投资组合公司和我们的投资策略造成全球供应链问题和监管不确定性，并对我们投资组合公司的盈利能力产生不利影响。

美国政府表示有意改变其对国际贸易政策的态度，并在某些情况下与外国重新谈判或可能终止某些现有的双边或多边贸易协定和条约，并提出了相关建议并采取了相关行动。例如，美国政府已经对某些外国商品征收关税，并可能在未来进一步提高关税，包括来自中国的钢铁和铝等。包括中国在内的一些外国政府已对某些美国商品征收报复性关税。最近，美国现任总统政府对进口到美国的商品征收或寻求大幅提高关税，其中包括来自中国、加拿大和墨西哥的商品。对进口商品加征关税可能会进一步增加成本，降低利润率，降低提供的产品和服务的竞争力

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当前和未来的投资组合公司，并对其业务依赖从这些受影响的司法管辖区进口的商品的投资组合公司的收入和盈利能力产生不利影响。

美国现任总统执政期间可能就美国贸易政策采取的进一步行动存在不确定性。在可预见的未来，贸易争端很可能继续成为持续不稳定的根源，导致货币大幅波动、资本市场波动加剧，以及对国际市场、国际贸易协定和其他现有跨境合作安排（无论是经济、税收、财政、法律、监管或其他方面）的其他不利影响，这可能对公司及其投资组合带来类似和额外的潜在风险和后果。与征收关税或其他贸易壁垒有关的进一步政府行动，或国际贸易协定或政策的变化，可能会进一步增加成本，降低利润率，降低当前和未来投资组合公司提供的产品和服务的竞争力，并对其业务依赖从美国境外进口的商品的公司的收入和盈利能力产生不利影响。

我们目前正处于资本市场和整个经济的混乱、波动和不确定性时期。

近年来，美国资本市场经历了极端的波动和混乱。资本市场的中断增加了无风险和高风险证券实现的收益率之间的利差，导致部分资本市场的流动性不足。联邦政府和美联储，以及外国政府和中央银行，已经实施并可能在未来实施重大的财政和货币政策，以应对这些干扰，更多的政府和监管回应可能是可能的。这些行动、未来市场混乱和流动性不足可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。不利的经济条件还可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或导致贷方决定不向我们提供信贷。这些事件可能会限制我们的投资发起和我们的增长能力，并可能对我们的经营业绩以及我们的债务和股权投资的公允价值产生重大负面影响。

我们认为，与其他市场波动时期一样，在这个波动时期可能会出现有吸引力的投资机会，我们可能有机会以令人信服的价值进行投资。然而，市场混乱和不稳定的时期，就像我们目前所经历的那样，可能会对我们获得充足的债务和股权资本产生不利影响，以便利用在这些时期创造的有吸引力的投资机会。此外，未来可用的债务资本，如果有的话，可能会以更高的成本和更不利的条款和条件。

当前的经济和金融市场状况增加了对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响的可能性。

近年来，美国和全球资本市场经历了极端波动和混乱，导致了经济衰退时期以及消费者和商业支出水平低迷。例如，美联储的货币政策和近期事件导致的政治不确定性，包括美国贸易政策的变化、欧盟-英国贸易与合作协议的临时适用以及俄罗斯和乌克兰之间以及中东地区持续的冲突和相关反应，不时导致全球市场的混乱和不稳定。资本市场的中断增加了无风险和高风险证券实现的收益率之间的利差，导致部分资本市场的流动性不足。我们不能向你保证，这些情况不会恶化。如果情况恶化，长期的市场流动性不足可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。不利的经济条件还可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或导致贷方决定不向我们提供信贷。这些事件可能会限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。

此外，如果经济衰退状况回归，中小型公司的财务业绩，就像我们投资的公司一样，可能会出现恶化，最终可能导致难以满足偿债要求和违约增加。此外，我们投资组合公司的某些产品和服务的终端市场已经经历并将继续经历负面的经济趋势。我们投资组合中的某些公司的业绩已经并可能继续受到这些经济或其他条件的负面影响，最终可能导致：

•
我们从我们的投资组合公司收到的利息收入水平降低；
•
为我们的一些贷款提供担保的抵押品的价值和我们的股权投资的价值减少；和
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最终，损失或冲销与我们的投资有关。

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财务稳定性的不确定性可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

出于对联邦预算赤字的担忧，标普于2011年8月5日历史上首次将联邦政府信用评级从AAA下调至AA +。此外，2023年，惠誉将联邦政府信用评级从AAA下调至AA +，2025年，穆迪将联邦政府信用评级从AAA（负面）下调至AA1（稳定）。标普、穆迪或其他评级机构进一步下调评级或发出警告，以及政府对信用和赤字的普遍担忧，可能会导致利率和借贷成本上升，这可能会对与我们的债务组合相关的信用风险感知以及我们以优惠条件进入债务市场的能力产生负面影响。此外，信用评级下降可能会造成更广泛的金融动荡和不确定性，这可能会严重影响我们的财务业绩和普通股的价值。

在经历了一段时间的通胀加剧之后，美联储在2023年四次上调目标利率，在六个月的时间内将联邦基金利率提高了约三个百分点。然而，美联储在2024年三次下调目标利率，在2025年三次下调目标利率。2026年，美联储有可能进一步下调利率。关键经济指标的进一步变化，例如失业率或通货膨胀，可能会导致联邦基金利率目标区间的额外变化，这可能会导致不稳定，或者可能会对我们以优惠条件进入债务市场的能力产生负面影响。

新一届美国总统的选举将于2025年开始，再加上国会两院政党控制的巩固，导致了新的立法和监管举措以及前任总统政府的某些举措的回滚，这可能会以无法预测的方式影响我们的业务和客户的业务。可能修改或修正的领域包括《华尔街改革和消费者保护法》或《多德-弗兰克法案》，以及美联储和金融稳定监督委员会的权威。此外，在国会狭隘的控制下，提高债务上限失败和联邦政府违约的可能性增加。美国还可能提高关税，并可能退出、重新谈判或签订各种贸易协定，并采取其他行动，改变美国当前的贸易政策。我们无法预测这些行动中的哪一个（如果有的话）将被采取，或者如果采取，它们对美国金融稳定的影响。此类行动可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

经济衰退或低迷可能会损害我们的投资组合公司，并损害我们的经营业绩。

我们投资的许多投资组合公司可能容易受到经济放缓或衰退的影响，在这些时期可能无法偿还我们向它们提供的贷款。因此，我们的不良资产可能会增加，我们的投资组合价值可能会在这些期间下降，因为我们需要以当前的公允价值记录我们的投资。不利的经济状况也可能会降低为我们的一些贷款提供担保的抵押品的价值以及我们的股权投资的价值。经济放缓或衰退可能导致我们的投资组合出现财务损失，并导致收入、净收入和资产减少。不利的经济条件还可能增加我们和我们的投资组合公司的融资成本，限制我们和我们的投资组合公司进入资本市场，或导致贷方决定不向我们或我们的投资组合公司提供信贷。这些事件可能会阻止我们增加投资，并损害我们的经营业绩。

投资组合公司未能履行美国或其他贷方施加的财务或经营契约可能导致违约，并可能导致贷款到期时间加快和其担保资产丧失抵押品赎回权，这可能会触发其他协议下的交叉违约，并危及投资组合公司履行其在我们持有的债务下的义务的能力。我们可能会产生必要的额外费用，以在违约时寻求追偿或与违约投资组合公司谈判新条款。此外，如果我们的投资组合公司之一破产，取决于事实和情况，包括我们将在多大程度上实际向该投资组合公司提供重大管理援助，破产法院可能会将我们的全部或部分债权置于其他债权人的债权之下。

与我们的投资组合公司投资相关的风险

我们的投资风险很大，投机性很强。

我们主要投资于中间市场公司发行的第一留置权债务、第二留置权债务、夹层和无担保债务或股权或其他证券。我们打算投资的公司通常是高杠杆的，在大多数情况下，我们对这些公司的投资没有得到任何评级机构的评级。如果这些工具获得评级，我们认为它们很可能会获得低于投资级别的评级（即低于BBB-或Baa3，通常被称为“垃圾级”）。对低于投资级别的工具的敞口涉及一定的风险，包括对借款人支付利息和偿还本金能力的猜测。

第一留置权债务。当我们进行第一留置权贷款时，我们一般会在投资组合公司的可用资产中获得担保权益，包括其子公司的股权权益，我们预计这将有助于降低我们无法获得偿还的风险。然而，有一种风险是，担保我们贷款的抵押品可能会随着时间的推移而贬值，可能难以及时出售

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方式，可能难以评估，并可能根据业务的成功和市场情况而在价值上波动，包括由于投资组合公司无法筹集额外资金。在某些情况下，我们的留置权处于或可能成为从属于其他债权人的债权。因此，有担保的贷款这一事实并不能保证我们将根据贷款条款收到本金和利息付款，或者根本不能保证，或者如果我们需要强制执行我们的补救措施，我们将能够在贷款上收款。此外，就我们的“最后退出”第一留置权贷款而言，我们在贷方之间订立协议。根据这些协议，在某些情况下，我们对第一留置权贷款抵押品的权益可能排在贷款中其他贷方的权益之后。这可能会导致这些贷款出现更大的风险和本金损失。

第二留置权和夹层债务。我们对第二留置权和夹层债务的投资通常从属于优先贷款，要么有初级担保权益，要么是无担保的。因此，在破产的情况下，其他债权人的排名可能高于我们。这可能导致更大的风险和本金损失。

股权和其他投资。当我们投资于第一留置权债务、第二留置权债务或夹层债务时，我们可能会获得股本证券，例如认股权证、期权和可转换工具。此外，我们可能会直接投资于投资组合公司的股本证券。我们寻求处置这些股权，并在我们处置这些股权时实现收益。然而，我们收到的股权可能不会升值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，并且我们在处置任何股权时确实实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他损失。

优先股。就我们投资于优先证券的程度而言，我们可能会产生特定风险，包括：

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优先证券可能包括允许发行人酌情将分配推迟一段时间的条款，而不会对发行人造成任何不利后果。如果我们拥有推迟分配的优先证券，我们可能需要在收到此类分配之前报告美国联邦所得税目的的收入；
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优先证券在企业收益和清算支付的优先权方面，在企业资本结构中从属于债券和其他债务工具，因此比更高级的债务工具承受更大的信用风险；和
•
一般情况下，优先证券持有人对发行公司没有表决权，除非优先股股息已拖欠特定期限，届时优先证券持有人可选举若干名董事进入发行人董事会；一般情况下，一旦全部欠款已支付完毕，优先证券持有人不再拥有表决权。

此外，我们的投资通常涉及多项重大风险，包括：

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我们投资的公司可能拥有有限的财务资源，可能无法履行其在我们持有的债务证券下的义务，这可能伴随着任何抵押品的价值恶化以及我们实现我们可能就我们的投资获得的任何担保的可能性降低；
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与大型企业相比，我们投资的企业通常经营历史更短、产品线更窄、市场份额更小，这往往使它们更容易受到竞争对手的行为和市场状况以及总体经济衰退的影响；
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我们投资的公司更有可能依赖于一小群人的管理才能和努力；因此，这些人中的一个或多个人的死亡、残疾、辞职或被解雇可能会对我们的投资组合公司产生重大不利影响，进而对我们产生不利影响；
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我们所投资的公司通常经营业绩的可预测性较低，可能从事产品存在重大过时风险的快速变化的业务，可能需要大量额外资本来支持其运营、融资扩张或保持其竞争地位；
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我们投资组合中的债务投资通常有很大一部分本金在投资到期时到期，如果此类借款人无法在到期时再融资或偿还其债务，这将导致我们遭受重大损失；
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在日常业务过程中，我们的执行官、董事和顾问可能会在我们对投资组合公司的投资引起的诉讼中被列为被告；
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我们投资的公司通常较少公开可获得的关于其业务、运营和财务状况的信息，如果我们无法发现有关这些公司的所有重要信息，我们可能无法做出充分知情的投资决定；和
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我们投资的公司可能难以进入资本市场以满足未来的资本需求，这可能会限制它们的增长能力或到期偿还未偿债务的能力。

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我们的大多数投资组合证券的价值不会有一个现成的市场价格，我们按照董事会善意确定的公允价值对这些证券进行估值，这种估值本质上是主观的，可能无法反映我们可能为出售投资实际实现的收益，并可能导致与顾问的利益冲突。

投资在每个财政季度末进行估值。我们的大部分投资预计将是没有容易确定的市场价格的贷款。未公开交易或市场价格不易获得的投资的公允价值由董事会善意确定，并得到我们顾问的估值委员会和董事会审计委员会的支持。审计委员会已聘请独立第三方估值公司执行审计委员会确定并要求其执行的某些有限的第三方估值服务。根据我们的估值政策，我们的投资团队根据我们投资信息的可用性和被估值的资产类型，使用来源或专有模型来准备投资组合公司估值。顾问参与我们的估值过程可能会导致利益冲突，因为管理费是基于我们的总资产价值。

我们在确定我们投资的公允价值时可能考虑的因素包括任何抵押品的性质和变现价值、投资组合公司的收益及其偿还债务的能力、投资组合公司开展业务的市场、与类似上市公司的比较、贴现现金流和其他相关因素。由于公允估值，特别是私人证券和私人公司的公允估值，本质上是不确定的，可能会在短期内波动，并且通常在很大程度上基于对私人信息的估计、比较和定性评估，我们对公允价值的确定可能与如果这些证券存在现成市场就会确定的价值存在重大差异。这可能会使投资者更难对我们的投资组合进行准确估值，并可能导致我们的普通股被低估或高估。此外，这些类型证券的估值可能会导致大幅减记和盈利波动。

我们投资的市场价值或公允价值减少记为未实现亏损。所有这些因素对我们投资组合的影响可以通过增加我们投资组合中的未实现净亏损来降低我们的资产净值。根据市场情况，我们可能会产生大量已实现亏损，并可能遭受未实现亏损，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。

我们一般都会给私营企业贷款。我们的贷款可能没有现成的市场，某些贷款可能包含转让限制，这也可能限制流动性。如果需要的话，这些投资的流动性不足可能会让我们很难卖出头寸。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们实现的价值可能会大大低于我们之前记录这些投资的价值。此外，如果我们持有一家公司的很大一部分股权，或者如果我们有关于该公司的重大非公开信息，我们可能会面临其他限制我们清算投资组合公司投资的能力。

我们的投资组合可能专注于数量有限的投资组合公司或行业，如果这些公司中的任何一家违约其任何债务工具下的义务，或者如果特定行业出现低迷，这将使我们面临重大损失的风险。

我们的投资组合目前投资于有限数量的投资组合公司和行业，并可能在不久的将来继续。除了与我们作为美国联邦所得税目的的RIC资格相关的资产多元化要求外，我们没有固定的多元化指导方针。虽然我们没有针对任何特定行业，但我们的投资可能集中在相对较少的行业。例如，尽管我们按终端市场（如医疗保健和商业服务）而不是按面向这些终端市场的产品或服务（如软件）对投资组合公司的行业进行分类，但我们的许多投资组合公司主要提供软件产品或服务，这使我们面临该行业的低迷。因此，如果少数投资表现不佳，或者如果我们需要减记任何一项投资的价值，我们实现的总回报可能会受到重大不利影响。此外，我们所投资的任何特定行业的低迷都可能严重影响我们的总回报。

我们可能会将我们的某些投资证券化，这可能会使我们面临某些结构性融资风险。

尽管我们迄今尚未这样做，但我们可能会在未来将我们的某些投资证券化，包括通过形成一项或多项抵押贷款义务或CLO，同时保留这些投资业绩的全部或大部分风险敞口。这将涉及向特殊目的实体提供资产池，并在无追索权或有限追索权的基础上向购买者出售该实体的债务权益。

如果我们要创建CLO或其他证券化工具，我们将依赖该工具的分配来向我们的股东支付股息。CLO或其他证券化工具进行分配的能力将受到各种限制，

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包括它发行的债务的条款和契约。例如，测试（基于利息覆盖率或其他财务比率或其他标准）可能会限制我们作为CLO或其他证券化工具股权持有人从这些投资中获得现金流的能力。我们无法向您保证，任何这样的性能测试都会得到满足。此外，CLO或其他证券化工具可能会采取延迟分配的行动，以保持评级并降低当前和未来融资的成本，或者融资工具可能有义务保留现金或其他资产，以满足通常为其债务持有人提供的超额抵押要求。因此，CLO或其他证券化工具的贷款或其他资产的偿还或其他变现与现金的分配之间可能存在滞后，这可能是很大的，或者现金流可能在CLO或其他证券化工具的整个生命周期内受到完全限制。

此外，由于相关借款人经营业绩不佳、贷款抵押品价值下降或违约增加等原因，CLO或其他证券化工具中的贷款信用质量下降，可能会迫使某些资产亏本出售，从而减少其收益，进而减少可能可分配给我们以分配给我们的股东的现金。如果我们要组建CLO或其他证券化工具，在融资工具就任何抵押品产生任何损失的情况下，这些损失将首先由我们作为其股权所有者承担。我们将在CLO或其他证券化工具中保留的任何股权都不会由其资产担保，我们将排在其所有债权人之后。

CLO或其他证券化工具，如果创建，也可能会在我们的财务报表中合并，从而影响我们的资产覆盖率，这可能会限制我们产生额外杠杆的能力。见“项目1。BUSINESS – Regulation as a business development company。”

因为我们一般不持有我们投资组合公司的控股权益，我们可能无法对那些投资组合公司行使控制权或阻止那些投资组合公司的管理层做出可能降低我们投资价值的决定。

我们是贷款人，贷款（以及我们进行的任何股权投资）通常将是非控制性投资，这意味着我们将无法控制我们投资的公司的管理、运营和战略决策（可能在重组、破产或类似事件的背景之外）。因此，我们将面临这样的风险，即我们不控制的投资组合公司，或我们没有多数股权地位的投资组合公司，可能会做出我们不同意的商业决策，而这类投资组合公司的股权持有人和管理层可能会承担风险或以其他方式采取不利于我们利益的行为。如果我们不同意投资组合公司的行为，我们可能无法处置我们的投资，因此我们的投资价值可能会下降。

我们面临与利率变化相关的风险。

我们的债务投资大多以浮动利率为基础，例如SOFR、EURIBOR、SONIA、联邦基金利率或最优惠利率。一般利率波动可能会对我们的投资、我们的普通股价值和我们的投资资本回报率产生重大负面影响。一方面，新投资利率相对于当前投资利率的降低可能会对我们的净利息收入产生不利影响，这也可能受到借款人提前偿还贷款的负面影响。另一方面，提高利率可能会增加借款人的利息偿还义务，并对其财务业绩和偿还债务的能力造成挑战。

加息还可能降低我们持有的任何赚取固定利率的投资的价值，包括次级贷款、高级和初级有担保和无担保债务证券以及贷款和高收益债券，还可能增加我们的利息支出，从而降低我们的净收入。此外，如果我们不能提高股息率，提高投资者可获得的利率可能会降低对我们普通股的投资吸引力，这可能会降低我们普通股的价值。美联储的政策，包括有关某些利率和结束量化宽松政策的决定，也可能对支付股息和利息的证券的价值、波动性和流动性产生不利影响。市场波动、利率上升和/或回到不利的经济状况可能会对我们的业务产生不利影响。请参阅“—与经济状况相关的风险—财务稳定性的不确定性可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。”

一般利率水平的上升通常会导致适用于我们债务投资的更高利率。因此，利率上升可能导致支付给顾问的奖励费金额增加。

我们可能会使用利率风险管理技术，努力限制我们对利率波动的敞口。这些技术可能包括在1940年法案允许的范围内的各种利率对冲活动。请参阅“——与我们的投资组合公司投资相关的风险——我们在进行对冲交易时会面临风险。”

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我们可能无法实现投资资本的预期回报。

由于投资组合公司的财务状况发生变化或收购投资组合公司，我们可能无法实现对投资组合公司的预期回报。如果投资组合公司在贷款到期前偿还我们的贷款，我们可能不会收到我们投资资本的预期回报。我们的许多投资的结构旨在抑制借款人预先支付或赎回证券，但如果投资在到期前偿还，这种赎回保护可能无法涵盖投资的全部预期价值。

中间市场公司在一个收购性很强的市场运营，并购和收购频繁。如果一家投资组合公司在利用我们的承诺之前被收购或与另一家公司合并，我们将无法实现我们的预期回报。同样，在许多情况下，公司会寻求重组或偿还其债务投资或购买我们的其他股权所有权头寸，作为收购或合并交易的一部分，这可能会导致偿还债务或以其他方式减少我们的投资。

通过向遇到重大财务或经营困难的公司发放贷款，我们可能会面临不良贷款风险。

作为我们贷款活动的一部分，我们可能会向遇到重大财务或业务困难的公司发放贷款，包括涉及破产或其他重组和清算程序的公司。尽管此类融资的条款可能会给我们带来可观的财务回报，但它们涉及相当程度的风险。成功向经历重大业务和财务困难的公司提供融资所必需的分析复杂程度，包括财务和法律方面的复杂程度，是异常高的。我们无法向您保证，我们将正确评估作为我们贷款抵押的资产的价值或成功重组或类似行动的前景。在与我们资助的公司有关的任何重组或清算程序中，我们可能会损失向借款人垫付的全部或部分金额，或者可能被要求接受价值低于我们向借款人垫付的贷款金额的抵押品。

我们的投资组合公司可能会产生债务或发行与我们在这些公司的投资排名相同或更高的股本证券。

我们的投资组合公司可能拥有或可能被允许产生其他债务，或发行与我们的投资具有同等地位或优先于我们的投资的其他股本证券。根据其条款，这些文书可能规定，持有人有权在我们有权就我们的投资收到付款的日期或之前收到股息、利息或本金的付款。这些债务工具通常会禁止投资组合公司在债务项下违约持续发生的事件和期间为我们的投资支付利息或偿还我们的投资。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，排名高于我们对该投资组合公司投资的证券持有人通常有权在我们收到与我们的投资有关的任何分配之前获得全额付款。在偿还这些持有人后，投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还其对我们的义务。在证券排名与我们的投资相同的情况下，在相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，我们将不得不在平等的基础上与其他证券持有人分享任何分配。

根据贷方之间的一项或多项债权人间协议或协议的条款，我们可能对担保我们向投资组合公司提供的某些贷款的抵押品拥有的权利也可能受到限制。根据这些协议，我们可能会向有优先债权的持有人没收与抵押品有关的某些权利。这些权利可能包括对担保物启动强制执行程序的权利、对这些强制执行程序的进行进行进行控制的权利、批准对担保单证进行修改的权利、解除对担保物的留置权的权利以及根据担保单证放弃过去违约的权利。我们可能没有能力控制或指挥此类行动，即使因此我们作为贷方的权利受到不利影响。

我们可能会面临与破产案件相关的特殊风险。

我们投资组合中的一家或多家公司可能涉及破产或其他重组或清算程序。破产案中的许多事件都是对抗性的，往往超出债权人的控制范围。虽然债权人通常有机会对重大行动提出异议，但我们无法向您保证，破产法院不会批准可能违反我们利益的行动。还有一些情况是，如果债权人被认为接管了借款人的管理，他们可能会失去排名和优先权。如果我们的投资组合公司之一破产，取决于事实和情况，包括我们将在多大程度上实际向该投资组合公司提供重大管理援助，破产法院可能会将我们的全部或部分债权置于其他债权人的债权之下。

公司重组可能会给出借人和借款人带来巨大的法律、专业和行政成本。它受到不可预测和漫长的延迟，在此过程中，一家公司的竞争地位可能会受到侵蚀，关键管理层可能会离开，一家公司可能无法进行充分的投资。在某些情况下，债务人公司可能无法

47

 

重组，可能被要求清算资产。财务重整中公司的债务，在大多数情况下不会支付当期利息，重整时可能不会产生利息，并可能受到发行人基本价值侵蚀的不利影响。

此外，如果放款人过度参与借款人的业务或对借款人行使控制权，他们可能会因其采取的行动而受到放款人责任索赔。例如，我们可能会成为贷款人责任索赔的对象（声称我们为了贷款人的利益而滥用我们对借款人的影响力），如果除其他外，借款人要求我们提供重要的管理协助，而我们提供这种协助。

我们未能对我们的投资组合公司进行后续投资可能会损害我们投资的价值。

在对投资组合公司进行初始投资后，我们可能会对该投资组合公司进行额外投资，作为“后续”投资，以：

•
增加或维持全部或部分我们的股权拥有百分比；
•
行使在原始或后续融资中获得的认股权证、期权或可转换证券；或者
•
试图使我们的投资保值或增值。

我们可能会选择不进行后续投资，可能会限制我们使用可用资金的能力，或者可能缺乏足够的资金来进行这些投资。我们有酌情权进行任何后续投资，但须视资本资源的可用性而定。然而，这样做可能会使现有投资组合公司面临更多的资本风险。

在某些情况下，未能进行后续投资可能会危及投资组合公司的持续生存能力和我们的初始投资，或可能导致我们错失增加参与成功运营的机会。即使我们有足够的资本进行所需的后续投资，我们也可能会选择不进行后续投资，因为我们可能不想增加我们的风险集中度，因为我们更喜欢其他机会，或者因为我们受到遵守BDC要求的限制，或者因为我们希望保持我们的税务身份。

我们追求的任何收购或战略投资都会受到风险和不确定性的影响。

我们已经并可能继续通过收购或对新业务进行战略投资来追求增长。任何此类收购或战略投资的完成和时间安排可能会受到一些意外情况的影响，包括与我们的交易对手达成商业协议的不确定性、我们获得所需的董事会、股东和监管批准的能力，以及任何所需的融资（或这些是根据未预期的条款和条件获得的风险）。任何交易的宣布或完成也可能对我们的业务关系产生不利影响或产生竞争性反应。

收购可能涉及许多额外风险，例如意外诉讼、意外成本、负债、交易产生的费用或开支、无法产生足够的收入来抵消收购成本以及一般经济或行业特定条件的任何变化。无法保证被收购业务的整合将会成功，或者被收购业务将被证明是有利可图的或可持续的。未能成功整合或未能管理整合过程带来的挑战可能会对我们的财务业绩产生不利影响。此外，收购或战略投资的提议和谈判，无论是否完成，以及将这些业务整合到我们现有的投资组合中，都可能导致大量开支，并从我们的日常运营中转移我们顾问的时间、注意力和资源。

我们通过收购或战略投资管理增长的能力将部分取决于我们能否成功应对这些风险。任何未能有效实施我们的收购或战略投资战略都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

48

 

我们不能保证我们将能够在美国各州或未来可能需要的任何其他司法管辖区获得各种所需的许可证。

我们被要求拥有并可能在未来被要求获得各种州许可，以（其中包括）发起商业贷款，并且可能被要求在未来就一项或多项投资从其他当局（包括美国境外）获得类似许可。申请和获得所需的许可证可能成本高昂，而且需要几个月的时间。我们无法向您保证，我们将及时维护或获得我们需要的所有许可证。我们现在也将受到各种信息和其他要求的约束来维护和获得这些许可证，我们无法向您保证我们将满足这些要求。我们现在或将来未能维持或获得我们要求的许可证，可能会限制投资选择，并产生其他不利后果。

除了美国投资固有的风险外，我们对外国公司的投资可能还涉及重大风险。

我们的投资策略可能包括对外国公司的潜在投资。投资外国公司可能会使我们面临与投资美国公司通常不相关的额外风险。这些风险包括外汇管制法规的变化、美国的贸易政策、政治和社会不稳定、征用、征收外国税（可能处于没收水平）、市场流动性较低、可获得的信息比美国一般情况更少、交易成本较高、政府对交易所、经纪人和发行人的监管较少、破产法较不发达、难以执行合同义务、缺乏统一的会计和审计标准以及价格波动较大。俄罗斯入侵乌克兰和中东冲突后的不确定性，以及其他当前事件，也可能对欧洲和其他地区国家的经济产生负面影响。此外，向外国公司贷款所得的利息收入没有资格分配给我们的非美国股东免预扣税。

尽管我们的大部分投资将以美元计价，但我们以外币计价的投资将面临特定货币的价值相对于一种或多种其他货币发生变化的风险。可能影响币值的因素包括贸易余额、短期利率水平、不同货币的同类资产相对价值差异、投资和资本收益的长期机会以及政治发展。我们可能会采用对冲技术来最大限度地降低这些风险，但我们无法向您保证此类策略将是有效的或对我们没有风险。

我们在进行套期保值交易时，会让自己面临风险。

我们已经进入并可能在未来进入对冲交易，这可能使我们面临与此类交易相关的风险。我们可能会寻求利用远期合约、货币期权和利率掉期、上限、项圈和下限等工具，以寻求对冲我们投资组合头寸的相对价值因货币汇率和市场利率的变化而产生的波动，以及某些债务证券的相对价值因市场利率的变化而产生的波动。这些套期保值工具的使用可能包括交易对手信用风险。如果我们有非美投资，特别是以非美货币计价的投资，我们的对冲成本就会增加。

根据经修订的第二份经修订和重述的高级有担保循环信贷协议，我们也有能力以某些外币借款，其中Truist Bank（作为合并SunTrust Bank的继任者）作为行政代理人，以及某些贷方，我们将其称为循环信贷融资。我们可能会以该货币借款，以建立对我们的贷款或投资的自然对冲，而不是就我们以外币计价的贷款或其他投资订立外汇远期合同。如果贷款或投资基于浮动利率，而不是我们可以根据循环信贷安排借款的利率，我们可能会寻求利用利率衍生工具来对冲我们对相关利率变化的风险敞口。

对冲我们投资组合头寸价值的下降不会消除此类头寸价值波动的可能性，也不会防止此类头寸价值下降时的损失。然而，这种对冲可以建立旨在从这些相同发展中获益的其他头寸，从而抵消这类投资组合头寸价值的下降。如果基础投资组合头寸的价值要增加，这种对冲交易也可能会限制收益机会。也可能无法对汇率或利率波动进行对冲，这种波动是普遍预期的，以至于我们无法以可接受的价格进行对冲交易。

我们对冲策略的成功将取决于我们正确识别适当风险敞口进行对冲的能力。迄今为止，我们已经进行了对冲交易，以寻求降低与特定投资组合公司相关的货币汇率风险和利率风险。此外，就我们以固定利率计息的2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据而言，我们订立了固定至浮动利率互换，以使我们的负债利率与我们的投资组合保持一致，其中主要包括浮动利率贷款。然而，我们可能对冲的货币汇率或其他风险敞口的意外变化可能会导致整体投资业绩比我们没有进行任何此类对冲交易时更差。此外，套期保值策略所用工具的价格变动与价格之间的相关程度

49

 

被对冲的投资组合头寸的变动可能会有所不同，对冲相对于相关敞口的时间段有效的时间段也可能有所不同。

出于多种原因，我们可能无法寻求（或无法）在此类对冲工具与被对冲头寸之间建立完美的相关性。任何这种不完美的相关性都可能阻止我们实现预期的对冲，并使我们面临损失的风险。此外，可能无法完全或完全对冲影响以非美元货币计值的证券价值的货币波动，因为这些证券的价值很可能会因与货币波动无关的因素而波动。来自对冲交易的收入也没有资格分配给非美国股东免预扣税。适用于我们用来完成对冲策略的金融工具的法规发生变化，可能会影响该策略的有效性。有关这些监管变化的更多信息，请参阅“——与我们的投资组合公司投资相关的风险——适用于《多德-弗兰克法案》规定的衍生品的市场结构可能会影响我们使用场外（“OTC”）衍生品进行对冲的能力。”另见“——与我们的投资组合公司投资相关的风险——我们面临与利率变化相关的风险”和“项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——运营结果——利率和外币对冲。”

最后，规则18f-4限制了我们使用掉期和其他衍生品的能力。除其他要求外，如果我们的投资组合（包括我们的掉期或衍生品头寸）的风险价值超过“指定参考投资组合”的200%，该规则将迫使我们减少使用衍生品，除非我们符合规则规定的有限衍生品用户的资格，“指定参考投资组合”是一种指定指数，没有杠杆，反映了我们投资的市场或资产类别或我们的证券投资组合。如果我们找不到合适的参考投资组合，我们的风险价值就不允许超过净资产的20%。此外，根据最终规则，我们被要求为我们使用掉期或其他衍生品头寸建立风险管理程序。基于我们目前主要出于利率对冲目的使用衍生品，我们认为我们符合并将继续符合规则下的有限衍生品用户资格。然而，我们无法向您保证，我们将被视为有限的衍生品用户，或者我们使用衍生品的方法不会改变。

适用于《多德-弗兰克法案》规定的衍生品的市场结构可能会影响我们使用场外（“OTC”）衍生品进行对冲的能力。

多德-弗兰克法案颁布，商品期货交易委员会（CFTC）和SEC已发布或提议实施规则，包括适用于场外衍生品市场以及在较小程度上上市的商品期货（和期货期权）市场的广泛的新监管要求和广泛的新结构要求。其他主要金融市场也在实施类似的变化。

 

近期和预期的监管变化要求某些类型的场外衍生品，包括我们可能用于利率和信用违约掉期等对冲活动的衍生品，在受监管的平台上进行清算和交易，这些监管变化预计将在未来适用于外汇交易。我们清算的场外衍生品（例如我们就投资组合公司的某些投资以及我们的2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据订立的利率掉期）受监管清算所制定的保证金要求的约束，包括每日交换现金变动（或按市值计价）保证金以及预先公布现金或证券初始保证金，以覆盖清算所未来可能面临的特定场外衍生品交易一方违约的风险。美国监管机构还通过了一些规则，对与未清算的注册掉期交易商或以证券为基础的掉期交易商执行的场外衍生品实施保证金要求。已清算和未清算的场外衍生品的保证金要求可能要求我们的顾问，为了保持其根据CFTC规则4.5被排除在商品池运营商（“CPO”）注册之外，限制我们进行对冲交易或获得合成投资敞口的能力，在任何一种情况下都会对我们降低风险的能力产生不利影响。此外，我们未能履行任何抵押品要求（例如，所谓的“追加保证金”）可能会导致违约，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

《多德-弗兰克法案》以及CFTC和SEC根据该法案通过的规则还规定了与场外衍生品交易的实时公开和监管报告、增强的文件要求、扩大的衍生品阵列的头寸限制以及记录保存要求有关的要求。整体而言，这些变化可能会显着增加使用未清算的场外衍生品来对冲风险的成本，包括利率和外汇风险；降低我们能够通过场外衍生品获得的用于风险管理目的的风险敞口水平（包括由于CFTC对额外产品施加头寸限制）；减少我们可用于进行非衍生品投资的金额；损害某些场外衍生品的流动性；并对我们获得的执行定价质量产生不利影响，所有这些都可能对我们的投资回报产生不利影响。

50

 

如果我们不再有资格作为商品池运营商获得监管豁免，我们的合规费用可能会大幅增加。

我们的顾问已根据CFTC规则4.5向美国国家期货协会提交了一份被排除在CFTC作为商品池运营商（“CPO”）注册之外的通知。CFTC规则4.5免除我们的顾问在CFTC注册为我们的CPO，只要我们：

•
作为BDC继续受到SEC监管；
•
将我们受CFTC监管的衍生品交易限制在规定的阈值内；以及
•
不作为商品池或作为CFTC监管衍生品交易的工具向公众营销。

如果我们未来无法满足CFTC规则4.5的条件，我们的顾问可能会作为CPO在CFTC注册，除非它可以依赖不同的排除、豁免或不采取行动的救济。注册CPO必须遵守与披露、报告和记录保存相关的众多实质性法规，并被要求成为NFA的成员，并受NFA规则和章程的约束。遵守这些额外的注册和监管要求可能会增加我们的开支并影响业绩。

我们的投资组合可能会出现特殊的税务问题。

投资于低于投资级别的债务工具和某些股本证券可能会给我们带来特殊的税务问题。美国联邦所得税规则对某些问题并不完全明确，包括我们何时可能停止计息、原始发行折扣或市场折扣，何时以及在何种程度上可能对坏账或毫无价值的股本证券进行某些扣除，违约债务收到的付款应如何在本金和利息收入之间分配，以及在破产或解决情况下交换债务工具是否应征税。这些事项可能导致我们为美国联邦所得税目的确认应税收入，即使没有现金或经济收益，并要求我们向我们的股东进行应税分配，以维持我们的RIC地位或排除征收美国联邦公司收入或消费税。此外，由于此类应税收入可能无法与我们收到的相应现金相匹配，我们可能需要借钱或处置其他投资，以便能够向我们的股东进行分配。我们将在确定必要的范围内考虑这些问题和其他问题，以便我们的目标是尽量减少我们原本会产生的任何美国联邦收入或消费税的水平。见“项目1。BUSINESS — Regulation as a Business Development Company — Regulated Investment Company Classification”了解更多信息。

持有具有原始发行折扣或实物支付利息的债务债务存在一定的风险。

如果我们持有折价发行的证券、收到与贷款有关的认股权证，或在某些其他情况下，可能会产生原始发行折扣或OID。OID带来的风险是，将根据最终可能无法实现的非现金应计项目向顾问支付奖励费，而顾问将没有义务偿还我们的这些费用。

OID工具较高的利率反映了与这些工具相关的支付延期和信用风险增加，OID工具通常代表着比息票贷款显着更高的信用风险。即使满足了收益应计的会计条件，当我们的实际收款本应在债务到期时发生时，借款人仍然可能违约。

OID工具的估值可能不可靠，因为它们的持续应计需要对延期付款的可收回性和任何相关抵押品的价值进行持续判断。OID收入也可能对我们的现金股息来源造成不确定性。

出于会计目的，代表OID收入的股东的任何现金股息不被视为来自实收资本，即使支付它们的现金来自我们普通股的发行收益。因此，尽管代表OID收入的股息可以从我们的股东投资的金额中支付，但1940年法案并没有要求通过将其报告为资本回报来通知股东这一事实。

51

 

以实物支付或PIK、利息具有按复利利率产生投资收益的作用，从而进一步增加应付给顾问的激励费用。同样，在所有条件相同的情况下，与PIK利息相关的递延也会以复合利率增加贷款与价值比率。

与我司证券相关的风险

我们普通股的投资者可能不会收到股息，或者我们的股息可能不会随着时间的推移而增长。

我们打算继续从合法可供分配的资产中按季度向我们的股东支付股息。我们无法向您保证，我们将取得投资成果或保持允许或要求任何特定水平的现金股息或现金股息逐年增加的税收地位。我们支付股息的能力可能会受到本年度报告中描述的一个或多个风险因素的影响的不利影响。由于根据1940年法案作为BDC适用于我们的资产覆盖率测试或我们的信贷额度限制，我们支付股息的能力可能受到限制。尽管我们预期的收益和股息分配的一部分将归因于净利息收入，但我们预计不会在每个季度的水平或统一基础上通过出售我们的投资组合产生资本收益。这可能会导致我们的季度股息支付出现大幅波动。

在某些情况下，如果我们收到与我们发起的贷款相关的某些前期费用，我们会根据适用的会计和税务法规将贷款视为具有OID，即使我们已经收到了相应的现金。然而，在其他情况下，我们可能会在收到或不收到相应现金之前确认收入，包括与OID增加有关的收入。有关被视为具有OID的债务义务相关的其他风险，请参阅“——与我们的投资组合公司投资相关的风险——持有具有原始发行折扣或实物支付利息的债务义务相关的某些风险。”

因此，我们可能被要求向我们的股东进行分配，以满足根据《守则》第M章获得并维持RIC税务待遇所必需的年度分配要求，即使我们可能没有收到相应的现金金额。因此，我们可能不得不在我们不认为有利的时候出售投资，筹集额外的债务或股本资本或减少新的投资发起，以满足这些分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC资格，从而需要缴纳企业层面的所得税。

如果我们分配的金额超过我们当前和累计的收益和利润，这些超额分配将首先被视为在股东的股份税基范围内的资本回报，然后被视为资本收益。减少股东的计税基础将对随后出售股票产生增加其收益（或减少损失）的效果。

我们应付的与我们的净投资收益相关的奖励费部分是根据可能包括已计提但尚未以现金收到的利息的收入计算和支付的。如果投资组合公司发生贷款违约，可能会导致以前在计算激励费用时使用的应计利息无法收回。因此，虽然我们可能会对我们未来可能不会收取的应计收入支付奖励费，但我们没有对我们的顾问的回拨权，但在任何期间核销的应计收入金额将减少核销期间的收入，从而减少该期间的奖励费支付（如果有的话）。

此外，我们打算投资的中间市场公司可能比较大的运营公司更容易受到经济衰退的影响，因此在经济衰退期间可能更有可能拖欠对我们的付款义务。任何此类违约都可能大幅减少我们可用于以股息形式分配给股东的净投资收益。

投资我们的证券可能涉及高度风险。

我们根据我们的投资目标进行的投资可能会导致比另类投资选择更高的风险以及本金的波动或损失。我们对投资组合公司的投资可能具有高度投机性和侵略性，因此，对我们证券的投资可能不适合风险承受能力较低的人。

我们普通股的市场价格可能会大幅波动。

我们普通股股票的市场价格和市场流动性可能受到许多因素的重大影响，其中一些因素超出我们的控制范围，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：

•
BDC或我们部门其他公司的证券的市场价格和交易量的显着波动，这与这些公司的经营业绩没有必然联系；

52

 

•
监管政策或税收指南的变化，特别是与RIC或BDC相关的变化；
•
将BDC普通股排除在某些市场指数之外，这可能会降低某些投资基金拥有我们普通股的能力，并对我们的普通股造成短期抛售压力；
•
RIC或BDC状态的丧失；
•
收益的变化或感知到的变化或经营成果的变化；
•
我们投资组合的变化；
•
我们投资组合价值的变化或感知变化；
•
关于我们投资估值的会计准则发生变化；
•
投资者或证券分析师预期水平的任何收入或净收入不足或损失增加；
•
任何信用评级机构下调我们的信用评级或将其置于负面观察状态；
•
顾问或其任何关联公司的关键人员离职；
•
与我们相当的公司经营业绩；
•
我们的普通股或BDC股票的卖空压力一般；
•
未来出售我们的可转换为或可交换或可行使为我们的普通股的证券或此类证券的转换；
•
围绕美国经济实力的不确定性；
•
有关欧洲主权债务的担忧；
•
对中国股市和人民币波动的担忧；
•
对美国和全球关税和贸易政策的担忧；
•
2022年2月开始的俄罗斯大规模入侵乌克兰和中东冲突的影响，相关制裁和其他潜在的报复行动或回应；
•
基础利率波动，如SOFR、EURIBOR、SONIA、联邦基金利率或最优惠利率；
•
公共卫生疫情对全球经济的影响；
•
经济总趋势及其他外部因素；以及
•
失去一个主要的资金来源。

过去，随着公司证券市场价格的波动时期，经常会对该公司提起证券集体诉讼。如果我们的股价大幅波动，未来我们可能会成为证券诉讼的对象。证券诉讼可能会导致大量成本，并转移管理层对我们业务的注意力和资源。

我们无法向您保证我们普通股股票的市场价格不会下降。

包括BDC在内的封闭式投资公司的股票经常以低于其资产净值的价格交易，我们的股票也可能在市场上出现折价。封闭式投资公司的这一特点与我们的普通股每股净资产价值可能下降的风险是分开的，也是不同的。过去，BDC的股票，有时包括我们普通股的股票，以低于每股资产净值的每股价格交易。我们无法预测我们的普通股是否会以高于、等于或低于每股净资产值的每股价格进行交易。此外，如果我们的普通股交易价格低于其每股净资产值，我们通常无法在未首先获得我们的大多数股东（包括我们的大多数非关联股东）和我们的独立董事对此类发行的批准的情况下，以市场价格向公众出售我们的普通股的额外股份。请参阅“—与我们的业务和Structure相关的风险—有关我们作为BDC运营的法规影响我们筹集额外资本的能力以及我们筹集额外资本的方式。”

在公开市场上大量出售我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

大量出售我们的普通股、是否有此类普通股可供出售或认为可能发生此类出售可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果发生这种情况，可能会损害我们的能力

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通过出售股本证券筹集额外资金，如果我们愿意的话。我们无法预测未来出售证券或未来出售证券的可用性将对我们不时出现的普通股市场价格产生何种影响（如果有的话）。

如果我们的股东选择退出我们的股息再投资计划，他们的所有权百分比将被稀释。

我们采纳了股息再投资计划，根据该计划，我们将代表不选择以现金收取股息的投资者将董事会宣布的所有现金股息和分配再投资。因此，如果董事会授权，并且我们宣布，现金股息或其他分配，那么我们没有选择退出我们的股息再投资计划的股东将自动将他们的现金分配再投资于额外的普通股，而不是获得现金股息或其他分配。见“项目1。业务—股息政策”和“项目1。业务—股息再投资计划”，以描述我们的股息政策和义务。

此外，根据股息再投资计划发行的股份数量将根据我们普通股股票的市场价格确定，但市场价格超过我们最近计算的每股净资产值的情况除外，在这种情况下，我们将以（i）最近计算的每股净资产值和（ii）当前每股市场价格的95%或仍超过最近计算的每股净资产值的当前每股市场价格的较小折扣中的较高者发行股票。因此，股息再投资计划的参与者可能会获得更多的我们普通股的股份数量，而不是与我们普通股的市场价格相关的股份数量，从而导致其他股东的稀释。选择退出我们的股息再投资计划的股东，随着时间的推移，他们对我们普通股的所有权百分比将被稀释。

我们根据公司10b5-1计划购买我们的普通股可能会导致我们普通股的价格高于公开市场上可能存在的价格。

我们已根据《交易法》下的规则10b5-1和10b-18与高盛 Sachs & Co.LLC（我们称为公司10b5-1计划）签订了一项协议，根据该协议，作为我们的代理人，TERMA Sachs & Co.LLC将在截至该计划的所有承诺资本已用尽之日或2026年5月31日（以较早者为准）的期间内购买总计最多5000万美元的普通股。

是否会根据公司10b5-1计划进行采购以及在任何时候采购多少都是不确定的，取决于当时的市场价格和交易量，所有这些我们都无法预测。这些活动可能会产生维持我们普通股市场价格或延缓普通股市场价格下跌的效果，因此，我们普通股的价格可能会高于公开市场上可能存在的价格。

我们根据公司10b5-1计划购买我们的普通股可能会导致稀释我们的每股净资产值。

2015年8月4日，董事会授权我们在最初六个月期间不时收购总计不超过5000万美元的普通股，并自那时起继续授权刷新股票回购计划到期前授权和延期的5000万美元金额，最近一次是截至2025年11月4日（2026年5月31日到期）。根据公司10b5-1计划，代理商将随着我们普通股的价格下降而增加采购量，但受数量限制。

如果我们以高于每股净资产值的价格购买我们的普通股，我们的每股净资产值将被稀释，因为这将导致我们的股东对我们的收益和资产的兴趣以及他们对我们的投票权益的增加比例小于此类回购导致的我们的资产减少。

由于任何此类稀释，我们的每股市场价格可能会下降。实际稀释效应将取决于可以如此回购的普通股股份数量、价格以及根据公司10b5-1计划进行任何回购的时间。

一般风险因素

我们高度依赖信息系统，系统故障可能会严重扰乱我们的业务，进而可能对我们普通股的市场价格和我们支付股息的能力产生负面影响。

我们的业务高度依赖顾问、其关联公司和第三方的通信和信息系统。此外，在我们的日常业务过程中，我们或顾问聘请某些第三方服务提供商为我们提供业务所需的服务。这些系统或服务的任何故障或中断，包括由于与任何第三方服务提供商的协议终止或暂停，都可能导致我们活动的延迟或其他问题。我们的财务、会计、数据处理、备份或其他操作系统和设施可能无法正常运行或成为

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由于包括完全或部分超出我们控制范围并对我们的业务产生不利影响的事件在内的多种因素造成的残疾或损坏。可能有：

•
突发电力或电信中断；
•
地震、龙卷风、飓风等自然灾害；
•
疾病大流行；
•
由局部或更大规模的政治或社会事务引起的事件，包括战争或恐怖行为；
•
由于特定提供商的特殊问题而导致的中断；和
•
网络攻击。

这些事件反过来可能对我们的经营业绩产生重大不利影响，并对我们普通股的市场价格和我们向股东支付股息的能力产生负面影响。

监管我们运营的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

我们和我们的投资组合公司受到地方、州、联邦以及在某些情况下外国层面的法律法规的监管。这些法律法规及其解释可能会不时发生变化，可能会制定新的法律法规。因此，这些法律或法规的任何变化、其解释的变化或新颁布的法律或法规以及我们或我们的投资组合公司未能遵守这些法律或法规，可能需要改变我们或我们的投资组合公司的某些商业惯例，对我们或我们的投资组合公司的运营、现金流或财务状况产生负面影响，对我们或我们的投资组合公司造成额外成本，或以其他方式对我们的业务或我们的投资组合公司的业务产生不利影响。特别是，对管理BDC的法律法规的修改或SEC工作人员对这些法律法规的解释可能会扰乱我们的商业模式。例如，税收改革立法可能会对我们、信贷市场和我们的投资组合公司产生不利影响，公司税率的降低或利息费用扣除的限制会影响信贷市场和我们的投资组合公司。管理我们运营的法律法规或美国联邦所得税处理我们资产的任何变化都可能导致我们改变投资策略，以利用新的或不同的机会。有关税务监管风险的更多信息，请参阅“与我们的投资组合公司投资相关的风险。”

在过去几年中，监管对传统银行部门之外的信贷投放的关注有所增加，这提高了部分非银行金融部门将受到新监管的可能性。虽然目前无法得知这些规定是否会实施或采取何种形式，但加强对非银行信贷发放的监管可能会对我们的运营、现金流或财务状况产生负面影响，给我们带来额外成本，加强对我们的监管监管或以其他方式对我们的业务产生不利影响。

经济和贸易制裁可能会使我们开展业务或实现业务目标变得更加困难或成本更高。

美国和其他司法管辖区的经济和贸易制裁法律可能会禁止我们与某些国家或在某些国家以及与某些个人、公司和行业部门进行交易。在美国，美国财政部外国资产控制办公室（简称“OFAC”）负责管理和执行确立美国制裁的法律、行政命令和法规。除其他外，此类制裁禁止与某些外国、领土、实体和个人进行交易并向其提供服务。这些实体和个人包括特别指定的国民、特别指定的麻醉品贩运者和其他受OFAC制裁和禁运方案约束的各方。此外，某些制裁方案禁止与某些国家的个人或实体、或某些证券和某些行业部门进行交易，无论相关个人或实体是否出现在OFAC维护的名单上，这可能使我们更难遵守适用的制裁。这些类型的制裁可能会严重限制或限制我们在某些国家（特别是某些新兴市场国家）的投资活动。我们可能会不时受到其他司法管辖区的贸易制裁法律和法规的约束，这些法律和法规可能与OFAC管理的某些制裁计划不一致，甚至寻求禁止遵守。这些冲突产生的法律不确定性可能使我们更难或更昂贵地驾驭受到OFAC或其他司法管辖区法律法规制裁的投资活动。公司或其投资组合公司不时开展业务的一些司法管辖区已采取措施，禁止遵守某些美国制裁计划，这可能导致无法遵守所有适用的制裁。

同时，公司可能有义务遵守某些反抵制法律法规，这些法律法规阻止我们从事某些司法管辖区可能允许或要求的某些歧视性做法。公司拒绝

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以这种方式进行歧视可能会使我们更难进行某些投资和从事某些商业活动，任何遵守此类做法都可能使我们受到罚款、处罚以及不利的法律和声誉后果。

俄罗斯入侵乌克兰和中东冲突导致的持续武装冲突可能对我们和我们的投资组合公司产生重大不利影响。

俄罗斯入侵乌克兰和中东冲突已经导致、目前正在导致，并且在未知的一段时间内可能继续导致地方、区域、国家和全球市场和经济受到干扰，并可能对全球（包括公司投资的国家）的经济和商业活动产生负面影响，因此可能对公司投资的业绩产生不利影响。此外，上述冲突以及美国和其他北约国家的不同参与可能无法预测其对全球经济和市场状况的最终不利影响，因此，对公司及其投资或运营的表现以及公司实现其投资目标的能力构成重大不确定性和风险。此外，如果第三方、投资者或相关客户群在这类冲突地区拥有重要业务或资产，他们可能会产生与当前冲突相关的不利后果。

我们面临与可持续发展事项相关的风险。

近年来，有关可持续发展问题的规则、法规和利益相关者的期望受到了更多的关注和重点转移。其中一些变化已导致并可能继续导致一般和行政费用增加，并增加了遵守或满足此类规定和期望所花费的管理时间和注意力。如果我们未能或被认为未能遵守适用的规则、法规和利益相关者的期望，可能会对我们的声誉和业务结果产生负面影响。

在评估潜在投资时，顾问考虑与重大可持续性因素相关的机会和风险。特别是，这一分析包括与气候变化相关的风险，包括与气候和可持续性相关的立法和法规（国内和国际）的影响相关的风险、与气候相关的商业趋势相关的风险，以及源自气候变化实际影响的风险。尽管顾问对可持续性因素的考虑旨在帮助顾问评估特定投资的回报和风险状况，预计其本身不会为我们确定投资决定，但在确定与投资相关的重大经济风险或机会的范围内，顾问对可持续性因素的考虑可能会导致顾问考虑采取不同于在没有这种考虑的情况下可能采取的行动，这可能导致我们与不考虑此类风险和机会的基金或其他投资者相比表现不同。此外，尽管顾问认为应用其可持续发展框架是潜在地提高或保护长期投资业绩的机会，但顾问无法保证对可持续发展因素的任何考虑或与投资组合公司就可持续发展进行的接触（部分取决于技能和定性判断）将对任何单个投资组合公司或我们的业绩产生积极影响。

如果我们在业务方面的做法和我们投资组合的业务不符合投资者设定的标准，他们可能会选择不投资我们的普通股。与此相关，与可持续发展事项或负面评级或评估有关的不利业绩或事件可能会影响我们的品牌价值，或我们的运营成本以及与投资者的关系，所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。相反，一些利益相关者和监管机构越来越多地就可持续发展倡议表达或追求相反的观点、立法和投资期望。这种分歧增加了风险，即在可持续发展问题上的任何行动或缺乏行动将至少被一些利益相关者视为负面，并对我们的声誉和业务产生不利影响。

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项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目1c。网络安全

网络安全风险管理和战略

作为一家外部管理的封闭式管理投资公司，该公司已选择根据1940年法案作为受监管的BDC，我们的日常运营由顾问、管理员和我们的执行官在我们的董事会监督下进行管理。我们的行政人员是顾问和第六街的高级专业人员，顾问和行政长官各自是第六街的附属公司。因此，我们依赖Sixth Street来评估、识别和管理网络安全威胁给我们的业务带来的重大风险。以下是Sixth Street向我们提供的与我们相关的网络安全计划的详细信息。

Sixth Street维护着一项全面的网络安全计划，包括旨在保护其系统、运营以及使用和委托给它的数据（包括我们使用的数据）免受预期威胁或危害的政策和程序。第六街利用各种保护措施作为其网络安全计划的一部分。这些措施酌情包括物理和数字访问控制、补丁管理、身份验证和移动设备管理软件、员工网络安全意识和最佳做法培训计划、安全基线和报告异常活动的工具，以及监测数据使用情况、硬件和软件等。

Sixth Street通过自动和手动漏洞扫描定期测试其网络安全防御，以识别和修复关键漏洞。此外，它每年都会进行“白帽”渗透测试，以验证其安全态势。此外，Sixth Street进行网络事件桌面演习和涉及假设网络安全事件的情景规划演习，以测试其网络事件响应流程。桌面练习由Sixth Street的技术风险团队酌情与外部服务提供商协作进行，包括Sixth Street的高级管理层和法律/合规团队成员。从这些桌面练习中学到的知识以及Sixth Street经历的任何事件都会被审查、讨论，并酌情纳入其网络安全框架。

除了Sixth Street的内部演习以测试其网络安全计划的各个方面外，Sixth Street还定期聘请独立的第三方评估与其信息技术资源和信息资产相关的风险。除其他事项外，这些第三方分析包括员工在内的第六街信息技术资源用户的交互数据，并进行渗透测试和扫描演习，以评估网络安全系统和流程的绩效。

Sixth Street有一个全面的安全事件响应计划（“IRP”），旨在根据事件带来的预期风险，告知适当升级（包括酌情告知我们的执行官和顾问或其关联公司的其他代表）的非常规疑似或已确认的信息安全或网络安全事件。可酌情组建一个由来自若干内部技术和管理职能的个人组成的团队，对事件进行调查和补救，并确定所需外部顾问支持的程度，包括来自外部法律顾问、法医调查员和/或执法部门的支持。IRP规定了在事件解决后将采取的持续监测或补救行动。IRP至少每年审查一次。

Sixth Street维护网络安全风险管理流程，以识别和减轻影响公司的风险。Sixth Street的技术风险主管定期与Sixth Street的网络安全委员会讨论和审查网络安全风险和相关缓解措施，并纳入相关的网络安全风险更新和指标。

Sixth Street采用了一个流程，旨在评估与第三方供应商参与相关的网络安全风险。除其他因素外，这一评估是根据所提供服务的类型以及第三方供应商访问或处理的数据的范围和类型进行的。

在过去三个财政年度，我们没有经历过重大的信息安全漏洞事件，我们因信息安全漏洞事件而产生的费用并不重要。然而，未来的事件可能会对我们的业务战略、经营业绩或财务状况产生重大影响。有关来自网络安全威胁的风险如何影响我们的业务，以及我们在管理这些风险方面依赖第六街及其附属公司的讨论，请参阅“第1部分。项目1a。风险因素–与我们业务相关的风险–网络安全风险和网络事件可能会对我们的业务或我们投资组合的业务产生不利影响

57

 

公司通过对我们的运营造成干扰、机密信息泄露或损坏和/或业务关系或我们投资组合公司的业务关系造成损害，所有这些都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生负面影响”，见本年度报告10-K表格。

 

网络安全治理

Sixth Street有一个专门的网络安全团队，由其技术风险负责人领导，他与Sixth Street的网络安全委员会密切合作，以制定和推进公司的网络安全战略，这适用于我们。Sixth Street的网络安全委员会包括其首席运营官和首席信息官、首席风险官、总法律顾问、首席合规官，以及我们的首席财务官和首席合规官。

科技风险负责人具有丰富的网络安全和技术经验，负责六街各地网络安全的各个方面。他拥有华盛顿大学计算机科学学士学位，在网络安全相关工作流程、流程、政策、系统设计、程序管理以及漏洞发现、利用、缓解和补救方面拥有超过18年的经验。

 

Sixth Street定期开展网络安全风险评估，包括对第三方供应商的评估或审计，并协助管理和缓解已识别的网络安全风险。技术风险主管每年审查一次网络安全框架，并视需要在事件驱动的基础上进行审查。技术风险主管还定期审查网络安全措施的范围，包括在业务实践发生变化可能涉及第六街信息和系统的安全性或完整性的情况下。

我们的董事会有责任了解我们业务的主要风险，包括任何网络安全风险。董事会负责与管理层定期审查我们和顾问的信息技术安全控制和相关合规事项。Sixth Street的技术风险主管至少每年向董事会报告网络安全事项，包括我们和顾问面临的风险，以及在适用的情况下，某些事件。除此类定期报告外，董事会可能会收到管理层关于我们和顾问的网络安全风险和第六街网络安全计划发展的最新信息。

项目2。物业

我们维持我们的主要行政办公室，地址为2100 McKinney Avenue，Suite 1500，Dallas，Texas 75201。我们不拥有任何房地产。

 

 

项目3。法律程序

我们可能不时在日常业务过程中成为某些法律诉讼的一方，包括与强制执行我们根据向我们的投资组合公司提供的贷款或与我们的投资组合公司签订的其他合同所享有的权利有关的诉讼。截至2025年12月31日，我们不知道有任何重大法律诉讼，据我们所知，也没有任何重大法律诉讼对我们构成威胁。

 

 

项目4。矿山安全披露

不适用。

58

 

第二部分

 

 

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券

普通股价格区间

我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“TSLX”。我们的普通股历来的交易价格都高于或低于我们的每股净资产价值。无法预测我们的普通股是否会以每股价格、高于或低于每股资产净值进行交易。见“项目1a。风险因素——与我们证券相关的风险——我们无法向你保证，我们普通股股票的市场价格不会下降。”

持有人

截至2026年2月12日，我们的普通股（包括Cede & Co.）的记录持有人大约有4名。这一数字不包括以“代名人”或“街道名称”持有股份的股东。

发行人购买股本证券

截至2025年12月31日止年度，公司没有回购普通股。

股票表现图

下图比较了2020年12月31日至2025年12月31日期间我们的普通股与标准普尔BDC指数、标准普尔500股票指数、标普 LSTA杠杆贷款指数（“杠杆贷款指数”）以及彭博巴克莱银行美国企业高收益总回报指数（“高收益债券指数”）的总回报率。这张图假设在2020年12月31日，有100美元投资于我们的普通股、标准普尔BDC指数、标准普尔500股票指数、杠杆贷款指数和高收益债券指数。该图还假设在任何税收影响之前对所有现金股息进行再投资。根据本年度报告第II部分第5项以表格10-K提供的图表和其他信息不应被视为“征集材料”或“提交”给SEC或受《交易法》第18条规定的第14A条或第14C条的约束，或承担《交易法》第18条的责任。下图中包含的表现并不一定代表未来的表现。

 

img201781493_0.jpg

59

 

高级证券

关于我们的高级证券的信息如下表所示，截至最近十个财政年度末。我们的独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（KPMG LLP）截至2025年12月31日在高级证券表格上的报告作为附件附在本年度报告的10-K表格中。“-”表示SEC明确要求不对某些类型的高级证券进行披露的信息。

60

 

类别及年/期

 

总金额
优秀
财政部专属
证券（1）
（百万美元）

 

 

资产覆盖率
每单位（2）

 

 

非自愿
清算
Preference Per
单位（3）

 

 

平均
市值
每单位（4）

循环信贷便利

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2025年12月31日

 

$

513.9

 

 

$

1,914.9

 

 

$

—

 

 

不适用

2024年12月31日

 

 

1,004.1

 

 

 

1,824.7

 

 

 

—

 

 

不适用

2023年12月31日

 

 

889.7

 

 

 

1,815.9

 

 

 

—

 

 

不适用

2022年12月31日

 

 

719.3

 

 

 

1,885.7

 

 

 

—

 

 

不适用

2021年12月31日

 

 

316.4

 

 

 

2,053.6

 

 

 

—

 

 

不适用

2020年12月31日

 

 

472.3

 

 

 

2,045.4

 

 

 

—

 

 

不适用

2019年12月31日

 

 

495.7

 

 

 

2,004.1

 

 

 

—

 

 

不适用

2018年12月31日

 

 

187.5

 

 

 

2,705.2

 

 

 

—

 

 

不适用

2017年12月31日

 

 

486.8

 

 

 

2,355.3

 

 

 

—

 

 

不适用

2016年12月31日

 

 

578.7

 

 

 

2,376.6

 

 

 

—

 

 

不适用

2019年到期的可转换优先票据

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2025年12月31日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

不适用

2024年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2023年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2022年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2021年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2020年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2019年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2018年12月31日

 

 

114.3

 

 

 

2,705.2

 

 

 

—

 

 

不适用

2017年12月31日

 

 

113.7

 

 

 

2,355.3

 

 

 

—

 

 

不适用

2016年12月31日

 

 

113.1

 

 

 

2,376.6

 

 

 

—

 

 

不适用

2022年到期的可转换优先票据

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2025年12月31日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

不适用

2024年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2023年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2022年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2021年12月31日

 

 

100.0

 

 

 

2,053.6

 

 

 

—

 

 

不适用

2020年12月31日

 

 

142.5

 

 

 

2,045.4

 

 

 

—

 

 

不适用

2019年12月31日

 

 

171.9

 

 

 

2,004.1

 

 

 

—

 

 

不适用

2018年12月31日

 

 

171.7

 

 

 

2,705.2

 

 

 

—

 

 

不适用

2017年12月31日

 

 

114.7

 

 

 

2,355.3

 

 

 

—

 

 

不适用

2023年笔记

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2025年12月31日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

不适用

2024年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2023年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2022年12月31日

 

 

150.0

 

 

 

1,885.7

 

 

 

—

 

 

不适用

2021年12月31日

 

 

150.0

 

 

 

2,053.6

 

 

 

—

 

 

不适用

2020年12月31日

 

 

150.0

 

 

 

2,045.4

 

 

 

—

 

 

不适用

2019年12月31日

 

 

150.0

 

 

 

2,004.1

 

 

 

—

 

 

不适用

2018年12月31日

 

 

150.0

 

 

 

2,705.2

 

 

 

—

 

 

不适用

2024年票据

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2025年12月31日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

不适用

2024年12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2023年12月31日

 

 

347.2

 

 

 

1,815.9

 

 

 

—

 

 

不适用

2022年12月31日

 

 

346.8

 

 

 

1,885.7

 

 

 

—

 

 

不适用

2021年12月31日

 

 

346.4

 

 

 

2,053.6

 

 

 

—

 

 

不适用

2020年12月31日

 

 

346.1

 

 

 

2,045.4

 

 

 

—

 

 

不适用

2019年12月31日

 

 

297.2

 

 

 

2,004.1

 

 

 

—

 

 

不适用

2026年笔记

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2025年12月31日

 

$

299.8

 

 

$

1,914.9

 

 

$

—

 

 

不适用

2024年12月31日

 

 

299.3

 

 

 

1,824.7

 

 

 

—

 

 

不适用

2023年12月31日

 

 

298.9

 

 

 

1,815.9

 

 

 

—

 

 

不适用

2022年12月31日

 

 

298.5

 

 

 

1,885.7

 

 

 

—

 

 

不适用

2021年12月31日

 

 

298.1

 

 

 

2,053.6

 

 

 

—

 

 

不适用

2028年票据

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

61

 

2025年12月31日

 

$

299.0

 

 

$

1,914.9

 

 

$

—

 

 

不适用

2024年12月31日

 

 

298.6

 

 

 

1,824.7

 

 

 

—

 

 

不适用

2023年12月31日

 

 

298.3

 

 

 

1,815.9

 

 

 

—

 

 

不适用

2029年票据

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2025年12月31日

 

$

347.8

 

 

$

1,914.9

 

 

$

—

 

 

不适用

2024年12月31日

 

 

347.2

 

 

 

1,824.7

 

 

 

—

 

 

不适用

2030年笔记

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2025年12月31日

 

$

296.9

 

 

$

1,914.9

 

 

$

—

 

 

不适用

 

(1)
各类别按账面价值发行在外的优先证券的总额，不包括递延融资成本和套期会计关系的影响，在呈列的期末。
(2)
每单位资产覆盖率是我们总资产的账面价值，减去本表中优先证券所代表的不包括债务的所有负债，与代表债务的优先证券总额的比率。每单位资产覆盖率以每1000美元债务的美元金额表示，并在综合基础上计算。
(3)
此类优先证券在我们非自愿清算时优先于任何低于它的证券将有权获得的金额。本栏中的“-”表示SEC明确要求某些类型的高级证券不需要披露的信息。
(4)
因优先证券未登记公开交易，故不适用。

 

 

项目6。保留

62

 

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

简介

管理层的讨论和分析应结合项目8阅读。合并财务报表和补充数据。本讨论包含前瞻性陈述，涉及众多风险和不确定性，包括但不限于“第1A项”中描述的风险和不确定性。风险因素。”实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

概述

Sixth Street专业贷款公司是一家特拉华州公司，成立于2010年7月21日。顾问是我们的外部经理。我们有四家全资子公司，TC Lending，LLC，一家特拉华州有限责任公司，持有加利福尼亚州融资贷款人和经纪人执照，Sixth Street SLSPV，LLC，一家特拉华州有限责任公司，Sixth Street SLHolding，LLC，一家特拉华州有限责任公司，以及Sixth Street专业贷款 Sub，LLC，一家开曼群岛有限责任公司。

我们已选择作为1940年法案下的BDC和《守则》下的RIC受到监管。我们在2011年4月15日进行了BDC选举。因此，我们被要求遵守各种法定和监管要求，例如：

•
要求将至少70%的资产投资于“合格资产”；
•
收入来源限制；
•
资产多元化要求；和
•
要求在每个纳税年度至少分配（或视为分配）我投资公司该纳税年度应纳税所得额和免税利息的90%。

我们的股票在纽约证券交易所上市，代码为“TSLX”。”

我们的投资框架

我们的投资目标是通过瞄准具有有利“风险调整后回报”的投资来产生当前收入，这些投资是
根据与投资相关的风险水平进行调整的预期收益。自2011年7月开始我们的投资活动以来，截至2025年12月31日，我们发起了超过533亿美元的投资本金总额，并在任何后续退出和偿还之前在我们的资产负债表上保留了这些投资的本金总额约118亿美元。我们寻求主要通过高级担保贷款的直接投资发起，以及在较小程度上发起夹层和无担保贷款以及对公司债券、股本证券和其他工具的投资，在美国注册的中间市场公司中产生当前收入。

我们所说的“中间市场公司”是指年度EBITDA为1000万至2.5亿美元的公司，我们认为这是现金流的一个有用的代表，尽管我们有时可能会投资于更大或更小的公司。截至2025年12月31日，我们的核心投资组合公司的加权平均年收入为4.492亿美元，加权平均年EBITDA为1.273亿美元，其中不包括某些不属于我们典型借款人概况的投资，占我们基于公允价值的总投资的87.9%。截至2025年12月31日，我们核心投资组合公司的年营收中位数为1.594亿美元，年EBITDA中位数为4800万美元。

我们投资于第一留置权债务、第二留置权债务、夹层和无担保债务以及股权和其他投资。我们的第一留置权债务可能包括独立的第一留置权贷款；“最后一次”第一留置权贷款，即在超高级“先出”第一留置权贷款之后具有次要优先权的贷款；“单笔”贷款，即结合了第一留置权、第二留置权和夹层债务特征的贷款，通常处于第一留置权地位；以及与这些类别的第一留置权贷款具有类似特征的有担保公司债券。我们的第二留置权债务可能包括有担保贷款，在较小程度上包括有担保的公司债券，在第一留置权债务之后具有次要优先权。

我们投资的债务通常不会被任何评级机构评级，但如果这些工具被评级，它们可能会获得低于投资级别的评级（即分别低于标准普尔和穆迪投资者服务公司定义的BBB-或Baa3），这通常被称为“垃圾级”。

我们投资的公司使用我们的资本来支持有机增长、收购、市场或产品扩张和资本重组（包括重组）。截至2025年12月31日，按公允价值计算的最大单笔投资占我们总投资组合的2.4%。

63

 

截至2025年12月31日，按公允价值计算，我们每个投资组合公司的平均投资规模约为2340万美元。投资组合公司包括对结构性信贷投资的投资，其中包括作为投资组合公司投资的每一系列抵押贷款义务。剔除结构性信贷投资的投资，截至2025年12月31日，我们剩余投资组合公司的平均投资额约为3040万美元。

通过我们的顾问，我们考虑利用四层投资框架并对照我们现有投资组合作为一个整体的潜在投资：

业务和行业选择。我们关注企业价值在5000万美元到10亿美元之间的公司。在审查潜在投资时，我们寻求投资于具有高边际现金流、经常性收入流以及我们认为信用质量将随着时间的推移而改善的业务。我们寻找那些我们认为在成长行业或困境中具有可持续竞争优势的投资组合公司。我们也寻求那些我们的投资将具有低贷款与价值比率的公司。

我们目前没有将我们的重点限制在任何特定行业，我们可能会在某些情况下投资更大或更小的公司。我们按终端市场（如医疗保健和商业服务）对投资组合公司的行业进行分类，而不是按面向这些终端市场的产品或服务（如软件）进行分类。

截至2025年12月31日，最大的行业占我们按公允价值计算的总投资组合的18.3%。

投资结构。我们专注于在资本结构的顶端进行投资并保护该位置。截至2025年12月31日，我们的投资组合中约90.1%投资于有担保债务，其中89.2%投资于第一留置权债务投资。我们谨慎地进行尽职调查，并对投资进行结构调整，以纳入强有力的投资者契约。因此，我们构建投资结构，以期在出现业绩不佳或压力时为早期干预创造机会。此外，我们寻求通过维持肯定性投票立场或谈判同意权来保留对我们所投资的贷款或特定类别证券的投资的有效投票控制权，以允许我们保留阻止立场。我们还希望我们的贷款在中期到期，在发起后两到七年之间。截至2025年12月31日止年度，对新投资组合公司的新投资承诺的加权平均期限为6.4年。

交易动态。除其他交易动态外，我们专注于投资的直接发起，我们在其中识别并领导投资交易。我们的大部分投资组合都是通过我们的直接或专有关系获得的。

风险缓解。我们寻求通过几种方式来减轻我们回报中与信用无关的风险，包括保护未来利息收入的看涨期权保护条款。截至2025年12月31日，我们有78.9%的债权投资基于公允价值的赎回保护，第一年的加权平均赎回价格为107.9%，第二年为104.3%，第三年为101.7%，在每种情况下均自初始投资之日起。截至2025年12月31日，我们基于公允价值的96.3%的债务投资以浮动利率计息，其中100.0%受制于利率下限，我们认为这有助于在整个投资组合范围内对冲通胀。

与我们的顾问和第六街的关系

我们的顾问是一家特拉华州有限责任公司。我们的顾问担任我们的投资顾问和管理人，并且是根据《顾问法》在SEC注册的投资顾问。我们的顾问通过一个专门专注于直接贷款的投资专业人员团队来寻找和管理我们的投资组合，我们将其称为我们的投资团队。我们的投资团队由我们顾问的联合创始合伙人、联席总裁兼联席首席投资官Joshua Easterly、我们的Sixth Street直接贷款联席主管兼增长部联席主管Robert“Bo”Stanley、直接贷款联席主管Michael Griffin以及我们顾问的联合创始合伙人、首席执行官兼联席首席投资官Alan Waxman领衔，他们都在信贷发起、承销和资产管理方面拥有丰富的经验。我们的投资决策由我们的投资审查委员会做出，该委员会包括我们的顾问和Sixth Street Partners，LLC或“Sixth Street”的关联公司的高级人员。

Sixth Street是一家全球投资企业，截至2025年12月31日，管理的资产超过1250亿美元。Sixth Street的直接贷款平台包括分别针对美国中间市场贷款发起和上层中间市场贷款发起的Sixth Street专业贷款和Sixth Street Lending Partners，以及针对欧洲中间市场贷款发起的Sixth Street专业贷款 Europe。其他Sixth Street核心平台包括Sixth Street TAO，它可以灵活地投资于Sixth Street的所有私人信贷市场投资，Sixth Street Opportunities，它专注于跨信贷周期的主动管理机会性投资，Sixth Street Credit Market Strategies，这是该公司的“公众端”信贷投资平台，专注于广泛银团杠杆贷款市场的投资机会，Sixth Street Growth，它为成长型公司提供融资解决方案，Sixth Street Fundamental Strategies，它主要投资于二级信贷，Sixth Street Agriculture，它投资于利基农业机会。第六街以长期为导向，

64

 

高度灵活的资本基础，使其能够跨行业、跨地域、资本结构和资产类别进行投资。Sixth Street在通过一级发起、二级市场购买和重组执行的高度复杂的全球公共和私人投资方面拥有丰富的经验，并拥有一支由740多名投资和运营专业人士组成的团队。截至2025年12月31日，这些人员中有七十八名（78名）专门从事直接贷款业务，其中投资专业人员六十三名（63名）。

我们的顾问就我们的大量投资向Sixth Street咨询。第六街平台为我们提供了广泛的、可扩展的大型投资资源。我们相信，我们受益于Sixth Street的市场专业知识、对行业、行业和宏观经济趋势的洞察力以及密集的尽职调查能力，这有助于我们辨别不同行业和信贷周期的市场状况，识别有利的投资机会并管理我们的投资组合。Sixth Street及其附属公司将把所有在美国注册的公司的中间市场贷款发起活动转交给我们，并通过我们进行这些活动。顾问将确定我们追求分配给我们的特定投资机会是否是允许的、可取的或以其他方式适当的。

2025年5月6日，我们、顾问和我们的某些关联公司获得了美国证券交易委员会的豁免令，允许我们在特定条件下与我们的某些关联公司（包括Sixth Street的关联公司）共同投资于在美国注册的公司的中间市场贷款发起活动。

我们认为，我们与Sixth Street关联公司共同投资的能力在我们确定比其他情况下更大的资本承诺对我们来说特别有用。我们预计，凭借与Sixth Street关联公司共同投资的能力，我们将继续能够在这些情况下向潜在的投资组合公司提供“一站式”融资，这可能使我们能够捕捉到我们自己无法承诺全部所需资本或不得不花费额外时间寻找非关联共同投资者的机会。

根据投资顾问协议和行政协议的条款，顾问的服务不是排他性的，顾问可以自由地向他人提供类似或其他服务，只要其对我们的服务不受损害。根据投资顾问协议的条款，我们将向顾问支付基本管理费（“管理费”），也可能支付某些激励费用（“激励费用”）。

根据行政协议的条款，顾问亦向我们提供行政服务。这些服务包括提供办公空间、设备和办公服务，维护财务记录，准备提交给股东的报告和提交给SEC的报告，以及管理费用支付和监督他人提供的行政和专业服务的绩效。根据《行政协议》的条款，其中某些服务可向顾问偿还。

我们运营结果的关键组成部分

投资

我们主要关注直接向在美国注册的中间市场公司发放贷款。

我们的投资活动水平（投资数量和每项投资的规模）可以而且确实在不同时期有很大差异，这取决于许多因素，包括中等市场公司通常可以获得的债务和股权资本的数量、这类公司的并购活动水平、总的经济环境和我们进行的投资类型的竞争环境。

此外，作为我们关于投资的风险策略的一部分，我们可能会通过向额外投资者的部分销售或银团减少某些水平的投资。

收入

我们主要以所持投资的利息收入形式产生收入。此外，我们可能会从直接股权投资的股息、出售投资的资本收益以及各种贷款发放和其他费用中获得收入。我们的债务投资通常有两到七年的期限，截至2025年12月31日，这些基于公允价值的投资中有96.3%以浮动利率计息，其中100.0%受利率下限限制。债权投资利息一般按月或按季支付。我们的一些投资提供了延期支付利息或PIK利息。截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，我们总投资收益的5.7%、6.1%及4.5%分别由PIK利息组成。

我们净投资收入的变化主要是由我们从投资组合公司获得的付款与我们的融资成本之间的价差驱动的，而不是由利率变化驱动的。我们的投资组合主要

65

 

由浮动利率贷款组成，而我们的循环信贷融资、2026年票据2028年票据、2029年票据和2030年票据在考虑到我们就这些证券订立的利率掉期的影响后，均按浮动利率计息。SOFR或其他参考利率等基础利率的宏观趋势可能会长期影响我们的净投资收益。然而，由于我们通常每个季度向数量有限的投资组合公司发放贷款，而且这些投资的规模也各不相同，我们在任何特定时期的结果——包括在某个时期出售或偿还的投资的利率与在该时期进行的新投资的利率相比——往往是特殊的，并反映了我们在该期间投资或退出的特定投资组合公司的特征，而不一定是我们业务的任何趋势。

除了利息收入，我们的净投资收益还受到预付款和其他费用的推动，这些费用在每个季度也可能有很大差异。预付费用的水平通常与信用利差和风险溢价的变动相关，但也会根据特定时期内单个投资组合公司可能发生的公司事件而有所不同——例如，并购活动、首次公开募股和重组。如上所述，通常情况下，投资组合公司的数量很少，但数量各不相同，它们可能会在任何季度进行预付款，这意味着收到的预付款费用金额的变化在不同时期之间可能会有很大差异，并且可能会有所不同，而不考虑潜在的信贷趋势。

贷款发起费、原发行折价和市场折价或溢价予以资本化，我们对定期工具采用实际利率法、循环或延迟提款工具采用直线法进行利息收入等金额的计提或摊销。偿还我们的债务投资可以减少不同时期的利息收入。我们将贷款的提前还款溢价记录为赚取的利息收入。我们还可能以承诺、修正、结构、银团或尽职调查费用、提供管理协助的费用和咨询费的形式产生收入。这些收入项目的频率或数量可能会大幅波动。

普通股权投资的股息收入记录在私人投资组合公司的记录日期或公开交易投资组合公司的除息日。

我们的投资组合活动也反映了出售投资的收益。我们根据处置所得款项净额与投资的摊余成本基础之间的差额确认已实现的投资损益，而不考虑先前确认的未实现损益。我们将以公允价值计量的投资的当期公允价值变动记录为合并经营报表中投资未实现收益（损失）净变动的组成部分。

费用

我们的主要运营费用包括根据投资咨询协议向我们的顾问支付费用、根据管理协议可报销的费用以及下文所述的其他运营成本。此外，我们为未偿债务支付利息费用。我们承担我们的运营、管理和交易的所有其他成本和费用，包括与以下相关的成本和费用：

•
计算个别资产价值及我们的资产净值（包括任何独立估值公司的成本及开支）；
•
顾问或我们的投资团队成员因对潜在投资组合公司进行尽职调查而产生的费用，包括差旅费，或应付给第三方的费用，如有必要，与执行我们对现有投资组合公司的投资的权利有关的费用；
•
我们的普通股和其他证券的任何公开发行的费用，包括注册和上市费用；
•
管理费和任何奖励费；
•
与就我们的股份支付的分配有关的某些成本和费用；
•
根据我们的行政协议应付的行政费用；
•
编制财务报表、维护账簿和记录以及向SEC（或其他监管机构）提交报告或其他文件的费用以及其他报告和合规费用，以及负责编制上述内容的专业人员的薪酬，包括我们的首席财务官、首席合规官和其他将时间花在这些相关活动上的专业人员的薪酬中可分配的部分（基于这些人在估计的基础上投入我们的业务和事务的时间百分比）；
•
债务偿还和借款或其他融资安排的其他费用；
•
顾问在向提出请求的投资组合公司提供重大管理协助所产生的费用中的可分配份额；
•
应付第三方的与进行或持有投资有关或与之相关的款项；

66

 

•
转让代理及保管费；
•
套期保值成本；
•
应付经纪商或交易商的佣金及其他补偿；
•
税收；
•
独立董事费用及开支；
•
给我们股东的任何报告、代理声明或其他通知的费用（包括打印和邮寄费用），任何股东大会的费用以及负责准备上述和相关事项的投资者关系人员的报酬；
•
我们的忠诚债券；
•
董事及高级职员/错误及遗漏责任保险，以及任何其他保险费；
•
赔偿款项；
•
行政管理的直接成本和开支，包括审计、会计、咨询和法律费用；和
•
我们在进行投资和管理我们的业务方面合理产生的所有其他费用。

我们预计，在资产增长期间，我们的一般和管理费用将相对稳定或在总资产中的百分比将下降，在资产下降期间在总资产中的百分比将增加。

杠杆

而作为一个BDC，我们被允许使用的杠杆数量在很大程度上是有限的，我们使用杠杆来增加我们进行投资的能力。我们在任何时期使用的杠杆数量取决于多种因素，包括可用于投资的现金、融资成本以及总体经济和市场状况。但是，根据1940年法案，我们的总借款是有限的，因此我们的资产覆盖率不能在任何借款后立即低于150%，这是1940年法案所定义的。在任何时期，我们的利息支出将在很大程度上取决于我们借款的规模，我们预计，随着我们在1940年法案的限制范围内随着时间的推移增加杠杆，利息支出将会增加。此外，我们可能会不时将资产作为抵押品用于融资便利。

市场趋势

我们认为，中间市场贷款环境的趋势，包括传统受监管金融机构的可用资本有限、对债务资本的强劲需求和专门的贷款要求，可能会继续为我们以具有吸引力的风险调整后利率进行投资创造有利机会。

在全球金融危机之后，巴塞尔III要求、杠杆贷款指导和沃尔克规则等监管变化的实施，收紧了风险偏好，降低了传统贷款机构服务于中间市场公司的能力。我们认为，这些动态为我们直接发起投资创造了重要机会。我们还认为，私募股权公司持有的大量未投资资本将继续推动交易活动，进而可能创造对债务资本的额外需求。

中间市场借贷所需的专门尽职调查和承销能力，以及广泛的持续监测，进一步加剧了这种市场动态。我们认为，由于投资规模较小，且缺乏关于这些公司的公开信息，中间市场贷款通常比向大公司贷款的劳动密集型程度更高。因此，像我们这样专门的私人贷款人的机会不断扩大。

中间市场债务资本的供应和需求之间的不平衡为BDC等投资者创造了有吸引力的定价动态。中间市场融资的协商性质也通常为贷方提供更优惠的条款，包括更强的契约和报告包，更好的呼叫保护和贷方保护变更控制条款。我们认为，BDC可以灵活地开发反映每个借款人不同情况的贷款，提供长期关系和未来资本的潜在来源，这使得包括我们在内的BDC成为有吸引力的贷方。

67

 

投资组合和投资活动

截至2025年12月31日，我们基于公允价值的投资组合包括89.2%的第一留置权债务投资、0.9%的第二留置权债务投资、1.8%的夹层债务投资、5.2%的股权和其他投资以及2.9%的结构性信贷投资。截至2024年12月31日，我们基于公允价值的投资组合包括93.9%的第一留置权债务投资、0.6%的第二留置权债务投资、1.1%的夹层债务投资、4.4%的股权和其他投资以及不到0.1%的结构性信贷投资。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们按公允价值（包括利息收入和费用和折扣的摊销）计算的债务和收入产生证券的加权平均总收益率分别为11.1%和12.3%，按摊余成本（包括利息收入和费用和折扣的摊销）计算的债务和收入产生证券的加权平均总收益率分别为11.3%和12.5%。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别对143家投资组合公司（包括36项结构性信贷投资，其中包括将每一系列的抵押贷款义务作为单独的投资组合公司投资）和116家投资组合公司（包括一项结构性信贷投资，其中将每一系列的抵押贷款义务作为单独的投资组合公司投资）进行了投资，合计公允价值分别为33.473亿美元和35.184亿美元。

截至2025年12月31日止年度，对65家新投资组合公司和16家现有投资组合公司的新投资本金为8.94亿美元。在此期间，我们的退出和还款本金总额为11.961亿美元。

截至2024年12月31日止年度，为34家新投资组合公司和21家现有投资组合公司提供资金的新投资本金为8.389亿美元。在此期间，我们的退出和还款本金总额为7.937亿美元。

68

 

我们截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的投资活动如下（除非另有说明，此处提供的信息均按面值计算）。

 

 

 

年终

 

（百万美元）

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

新的投资承诺：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总来源（1）

 

$

7,118.2

 

 

$

15,354.7

 

 

$

6,516.6

 

减：银团/减持（1）

 

 

6,036.0

 

 

 

14,111.8

 

 

 

5,558.0

 

新投资承诺总额

 

$

1,082.2

 

 

$

1,242.9

 

 

$

958.6

 

出资投资本金金额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

第一留置权

 

$

735.6

 

 

$

823.9

 

 

$

753.4

 

第二留置权

 

 

18.9

 

 

 

2.1

 

 

 

8.4

 

夹层

 

 

13.0

 

 

 

1.1

 

 

 

32.2

 

股权及其他

 

 

11.6

 

 

 

10.8

 

 

 

12.8

 

结构性信贷

 

 

114.9

 

 

 

1.0

 

 

 

1.6

 

合计

 

$

894.0

 

 

$

838.9

 

 

$

808.4

 

出售或偿还的投资本金金额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

第一留置权

 

$

1,166.1

 

 

$

717.3

 

 

$

460.3

 

第二留置权

 

 

3.4

 

 

 

—

 

 

 

—

 

夹层

 

 

—

 

 

 

4.9

 

 

 

—

 

股权及其他

 

 

7.9

 

 

 

13.6

 

 

 

6.0

 

结构性信贷

 

 

18.7

 

 

 

57.9

 

 

 

2.8

 

合计

 

$

1,196.1

 

 

$

793.7

 

 

$

469.1

 

新投资承诺数量
新投资组合公司（2）

 

 

65

 

 

 

34

 

 

 

30

 

平均新增投资承诺金额在
新投资组合公司（2）

 

$

14.2

 

 

$

30.4

 

 

$

29.2

 

新增投资加权平均期限
在新投资组合公司中的承诺
（年）（2）

 

 

6.4

 

 

 

6.2

 

 

 

6.0

 

新增债权投资承诺占比
以浮动利率

 

 

97.8

%

 

 

87.6

%

 

 

99.5

%

新增债权投资承诺占比
固定费率

 

 

2.2

%

 

 

12.4

%

 

 

0.5

%

新增加权平均利率
投资承诺

 

 

10.8

%

 

 

10.9

%

 

 

12.9

%

加权平均利差超过新的参考利率
浮动利率投资承诺

 

 

7.1

%

 

 

6.4

%

 

 

7.6

%

投资加权平均利率
已全部出售或已付清

 

 

11.9

%

 

 

13.0

%

 

 

13.7

%

 

(1)
包括第六街的附属公司。
(2)
截至2025年12月31日止年度，包括45项结构性信贷投资，本金总额为1.149亿美元，加权平均期限为12.3年。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的投资包括：

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

（百万美元）

 

摊余成本

 

 

公允价值

 

 

摊余成本

 

 

公允价值

 

第一留置权债务投资

 

$

2,934.2

 

 

$

2,984.4

 

 

$

3,298.0

 

 

$

3,302.5

 

第二留置权债务投资

 

 

69.6

 

 

 

30.7

 

 

 

53.2

 

 

 

19.8

 

夹层债务投资

 

 

61.1

 

 

 

61.7

 

 

 

37.1

 

 

 

39.1

 

股权及其他投资

 

 

159.8

 

 

 

172.6

 

 

 

149.4

 

 

 

155.5

 

结构性信贷投资

 

 

98.6

 

 

 

97.9

 

 

 

1.5

 

 

 

1.5

 

合计

 

$

3,323.3

 

 

$

3,347.3

 

 

$

3,539.2

 

 

$

3,518.4

 

 

69

 

下表显示了我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的履约投资和非应计投资的公允价值和摊销成本：

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

（百万美元）

 

公允价值

 

 

百分比

 

 

公允价值

 

 

百分比

 

表演

 

$

3,327.3

 

 

 

99.4

%

 

$

3,469.4

 

 

 

98.6

%

非应计（1）

 

 

20.0

 

 

 

0.6

 

 

 

49.0

 

 

 

1.4

 

合计

 

$

3,347.3

 

 

 

100.0

%

 

$

3,518.4

 

 

 

100.0

%

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

（百万美元）

 

摊余成本

 

 

百分比

 

 

摊余成本

 

 

百分比

 

表演

 

$

3,254.5

 

 

 

97.9

%

 

$

3,410.1

 

 

 

96.4

%

非应计（1）

 

 

68.8

 

 

 

2.1

 

 

 

129.1

 

 

 

3.6

 

合计

 

$

3,323.3

 

 

 

100.0

%

 

$

3,539.2

 

 

 

100.0

%

 

(1)
当本金或利息支付逾期30天或更长时间或当管理层对借款人将全额支付本金或利息有合理怀疑时，贷款通常被置于非应计状态。当贷款处于非应计状态时，应计和未支付的利息通常会被冲回。非应计贷款在已支付逾期本金和利息时恢复为应计状态，并且根据管理层的判断，借款人很可能在未来支付本金和利息。如果尽管有任何未能支付的情况，但贷款具有足够的抵押品价值并且正在收款过程中，管理层可以确定不将贷款置于非应计状态。见“–关键会计估计–利息和股息收入确认。”

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们按公允价值进行债权投资的加权平均收益率和利率如下：

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

债务和收益加权平均总收益率
产生证券（1）

 

 

11.1

%

 

 

12.3

%

债务和收益加权平均利率
产生证券

 

 

10.6

%

 

 

11.8

%

加权平均利差超过所有浮动的参考利率
率投资

 

 

7.1

%

 

 

7.7

%

(1)
2025年12月31日按公允价值计算的加权平均总投资组合收益率为10.5%，2024年12月31日为11.6%。

 

顾问持续监控我们的投资组合公司。顾问监测每个投资组合公司的财务趋势，以确定其是否满足其业务计划，并评估每个公司的适当行动方案。顾问有若干评估和监测我们投资业绩的方法，其中可能包括以下方面：

•
评估投资组合公司在遵守其业务计划和遵守契约方面的成功；
•
定期和定期与投资组合公司管理层联系，并酌情与财务或战略发起人联系，讨论财务状况、要求和成就；
•
与行业其他公司的比较；
•
出席及参与董事会会议；及
•
审查投资组合公司的月度和季度财务报表和财务预测。

作为监测过程的一部分，顾问定期评估我们每项投资的风险状况，并每季度按1至5的风险等级对每项投资进行评级。风险评估在我们的行业中不是标准化的，我们的风险评估可能无法与竞争对手使用的标准进行比较。我们的评估基于以下类别：

•
顾问认为，如果一项投资按约定履行，且对投资组合公司的业绩或满足契约要求的能力没有任何担忧，则该投资的评级为1。对于这些投资，顾问一般会编写关于投资业绩的月度报告和密集的季度资产审查。

70

 

•
一项投资如果按约定履行，则被评为2级，但顾问认为，可能存在对该公司的经营业绩或行业趋势的担忧。对于这些投资，除了月度报告和季度资产审查外，顾问还研究任何关注领域，目标是与投资组合公司进行早期干预。
•
如果一项投资正在按约定向我们支付其义务，但预计会出现重大违约行为，则该投资将被授予3的评级。对于这些投资，除了月度报告和季度资产审查外，顾问还将投资列入其“观察名单”，并研究任何关注领域，目标是与投资组合公司进行早期干预。
•
如果一项重大契约被违反，但该公司正在就其对我们的义务进行预定付款，则一项投资将被授予4的评级。对于这些投资，顾问一般会准备一封双月资产审查邮件，并且一般会每月与投资组合公司的高级管理层举行会议。对于出现重大违约的投资，包括申请破产、未能达到财务业绩要求或未能保持流动性或贷款价值比要求，顾问通常会立即采取行动保护其头寸。这些补救措施可能包括谈判额外的抵押品、修改投资条款或结构，或支付修改和豁免费用。
•
评级为5表示一项投资拖欠利息和/或本金。对于这些投资，我们的顾问每两个月审查一次投资，并在可能的情况下进行锻炼，尽早解决问题，以避免我们的投资进一步恶化。顾问保留法律顾问并采取行动维护我们的权利，这可能包括与投资组合公司合作以纠正违约、重组投资或通过协商一致的方式偿还投资。评级为5的投资通常表明该头寸处于非应计状态（对于否则将产生收入的投资）。

下表显示了截至2025年12月31日和2024年12月31日我们在1至5投资业绩评级表上按公允价值计算的投资分布情况。投资业绩评级仅在这些日期是准确的，并且可能会因与投资组合公司的业务或财务状况、市场状况或发展以及其他因素相关的后续发展而发生变化。

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

投资

 

投资于

 

 

 

 

 

投资于

 

 

 

 

业绩

 

公允价值

 

 

百分比

 

 

公允价值

 

 

百分比

 

评级

 

（百万美元）

 

 

总投资组合

 

 

（百万美元）

 

 

总投资组合

 

1

 

$

3,002.3

 

 

 

89.7

%

 

$

3,345.8

 

 

 

95.1

%

2

 

 

296.9

 

 

 

8.9

 

 

 

88.9

 

 

 

2.5

 

3

 

 

28.0

 

 

 

0.8

 

 

 

34.7

 

 

 

1.0

 

4

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

5

 

 

20.1

 

 

 

0.6

 

 

 

49.0

 

 

 

1.4

 

合计

 

$

3,347.3

 

 

 

100.0

%

 

$

3,518.4

 

 

 

100.0

%

 

Structured Credit Partners JV，LLC（“SCP”）

2025年12月23日，Sixth Street的关联公司（包括美国）与凯雷的关联公司签订了有限责任公司协议，共同管理SCP，这是一家专注于投资广泛的银团优先留置权高级担保贷款的合资企业，由Sixth Street或凯雷的关联公司免费管理的长期、非盯市、主要为投资级评级的CLO债务提供融资。SCP由一个管理委员会管理，该委员会由SCP的第六街附属成员和SCP的凯雷附属成员任命的同等数量的代表组成，并一致行动。投资组合构建和投资决策必须得到SCP投资委员会的一致批准，由SCP的管理委员会授权。我们对SCP的投资是根据我们从SEC收到的豁免救济条款与我们的某些关联公司进行的。我们没有合并我们在SCP的非控股权益。截至2025年12月31日，SCP尚未开始运营，也没有向SCP出资。

71

 

经营成果

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度的经营业绩如下：

 

 

 

年终

 

（百万美元）（1）

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

总投资收益

 

$

449.1

 

 

$

482.5

 

 

$

438.1

 

减：净费用

 

 

233.7

 

 

 

258.5

 

 

 

239.3

 

所得税前净投资收益

 

 

215.3

 

 

 

224.0

 

 

 

198.8

 

减：所得税，包括消费税

 

 

5.3

 

 

 

4.0

 

 

 

2.4

 

投资净收益

 

 

210.0

 

 

 

220.0

 

 

 

196.4

 

已实现净收益（亏损）（2）

 

 

(48.9

)

 

 

8.6

 

 

 

12.4

 

未实现收益（亏损）净变动（2）

 

 

9.4

 

 

 

(42.0

)

 

 

13.2

 

经营产生的净资产净增加（减少）额

 

$

170.5

 

 

$

186.6

 

 

$

222.0

 

 

(1)
由于四舍五入，表格可能不相加。
(2)
包括外汇对冲活动。

投资收益

 

 

截至12月31日止年度，

 

（百万美元）（1）

 

2025

 

 

2024

 

 

2023

 

投资利息

 

$

400.8

 

 

$

423.0

 

 

$

399.1

 

实收实物利息收入

 

 

25.6

 

 

 

29.3

 

 

 

19.7

 

股息收入

 

 

2.3

 

 

 

11.7

 

 

 

4.2

 

其他收益

 

 

20.3

 

 

 

18.5

 

 

 

15.1

 

总投资收益

 

$

449.1

 

 

$

482.5

 

 

$

438.1

 

 

(1)
由于四舍五入，表格可能不相加。

 

投资利息，包括前期费用和预付款费用的摊销，从截至2024年12月31日止年度的4.23亿美元降至截至2025年12月31日止年度的4.008亿美元。投资利息减少的主要原因是，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的参考利率有所下降。由于PIK选举减少，实收实物利息收入从截至2024年12月31日止年度的2930万美元减少至截至2025年12月31日止年度的2560万美元。股息收入从截至2024年12月31日止年度的1170万美元减少至截至2025年12月31日止年度的230万美元，原因是2025年对股息收益率证券的投资减少。其他收入从截至2024年12月31日止年度的1850万美元增加到截至2025年12月31日止年度的2030万美元，主要是由于2025年期间赚取的杂项费用增加。

投资利息，包括前期费用和预付款费用的摊销，从截至2023年12月31日止年度的3.991亿美元增加到截至2024年12月31日止年度的4.23亿美元。投资利息增加主要是由于与2023年同期相比，截至2024年12月31日止年度的平均投资组合规模增加。由于PIK选举增加，实收实物利息收入从截至2023年12月31日止年度的1970万美元增加到截至2024年12月31日止年度的2930万美元。股息收入从截至2023年12月31日止年度的420万美元增加至截至2024年12月31日止年度的1170万美元，原因是2024年增加了对股息收益率证券的投资。

72

 

其他收入从截至2023年12月31日止年度的1510万美元增加到截至2024年12月31日止年度的1850万美元，主要是由于2024年期间赚取的修正费和其他杂项费用增加。

费用

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度的经营开支如下：

 

 

 

截至12月31日止年度，

 

（百万美元）（1）

 

2025

 

 

2024

 

 

2023

 

利息

 

$

129.6

 

 

$

154.2

 

 

$

133.7

 

管理费（扣除豁免）

 

 

50.9

 

 

 

50.3

 

 

 

45.2

 

净投资收益的奖励费

 

 

43.5

 

 

 

45.5

 

 

 

42.6

 

净资本收益的奖励费

 

 

(5.1

)

 

 

(5.4

)

 

 

4.4

 

专业费用

 

 

8.3

 

 

 

7.5

 

 

 

7.3

 

董事费用

 

 

1.0

 

 

 

0.9

 

 

 

0.8

 

其他一般和行政

 

 

5.6

 

 

 

5.5

 

 

 

5.3

 

净费用

 

$

233.7

 

 

$

258.5

 

 

$

239.3

 

 

(1)
由于四舍五入，表格可能不相加。

利息

包括其他债务融资费用在内的利息支出从截至2024年12月31日止年度的1.542亿美元降至截至2025年12月31日止年度的1.296亿美元。这一减少主要是由于我们未偿债务的平均利率下降，以及平均未偿债务从截至2024年12月31日止年度的18.827亿美元减少到截至2025年12月31日止年度的18.803亿美元。由于SOFR利率和债务融资来源组合的变化，我们未偿债务的平均利率从截至2024年12月31日止年度的7.5%下降至截至2025年12月31日止年度的6.2%。

利息支出，包括其他债务融资支出，从截至2023年12月31日止年度的1.337亿美元增加到截至2024年12月31日止年度的1.541亿美元。这一增长主要是由于我们未偿债务的平均利率增加，以及平均未偿债务从截至2023年12月31日止年度的17.056亿美元增加到截至2024年12月31日止年度的18.827亿美元。由于债务融资来源组合发生变化，我们未偿债务的平均利率从截至2023年12月31日止年度的7.3%上升至截至2024年12月31日止年度的7.5%。

管理费

由于平均资产增加，管理费（豁免毛额）从截至2024年12月31日止年度的5180万美元增加至截至2025年12月31日止年度的5220万美元。管理费（扣除豁免）从截至2024年12月31日止年度的5030万美元增至截至2025年12月31日止年度的5090万美元。根据杠杆豁免，截至2025年12月31日止年度的管理费为130万美元，截至2024年12月31日止年度的管理费为150万美元。任何免除的管理费不受顾问的补偿。

由于平均资产增加，管理费（豁免毛额）从截至2023年12月31日止年度的4640万美元增加至截至2024年12月31日止年度的5180万美元。管理费（扣除豁免）从截至2023年12月31日止年度的4520万美元增至截至2024年12月31日止年度的5030万美元。根据杠杆豁免，截至2024年12月31日止年度免除的管理费为150万美元。根据杠杆豁免，截至2023年12月31日止年度免除的管理费为120万美元。任何免除的管理费不受顾问的补偿。

奖励费用

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，奖励费分别为3840万美元、4020万美元和4700万美元，其中4350万美元、4550万美元和4260万美元已实现并应支付给顾问。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，与资本收益费相关的激励费用分别为（5.1）百万美元、（5.4）百万美元和440万美元。截至2025年12月31日，这些应计奖励费用不按合同向顾问支付。

73

 

专业费用及其他一般及行政开支

专业费用从截至2024年12月31日止年度的750万美元增加到截至2025年12月31日止年度的830万美元，原因是法律和审计相关费用增加。其他一般和行政费用从截至2024年12月31日止年度的550万美元增加到截至2025年12月31日止年度的560万美元。

专业费用从截至2023年12月31日止年度的730万美元增加到截至2024年12月31日止年度的750万美元，原因是更高的法律费用、更高的独立第三方估值公司费用以及更大的投资组合导致更高的次级代理管理成本。其他一般和行政费用从截至2023年12月31日止年度的530万美元增加到截至2024年12月31日止年度的550万美元。

所得税，包括消费税

我们已选择根据《守则》M子章被视为RIC，我们打算以某种方式运营，以便继续有资格获得适用于RIC的税务待遇。要获得RIC资格，除其他事项外，我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配通常至少90%的投资公司应税收入（如《守则》所定义）以及该纳税年度的净免税收入。为了保持我们的RIC地位，除其他外，我们已经并打算继续向我们的股东进行必要的分配，这通常使我们免于公司层面的美国联邦所得税。

根据在一个纳税年度赚取的应税收入水平，我们可以预期将超过当年股息分配的应税收入（包括净资本收益，如果有的话）从当前纳税年度结转到下一个纳税年度，并按要求就这些应税收入支付不可扣除的4%的美国联邦消费税。如果我们确定我们估计的当年年度应纳税所得额将超过该收入的估计当年股息分配，我们将对估计的超额应纳税所得额计提消费税。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的历年，我们分别为美国联邦消费税和其他税项记录了530万美元、390万美元和240万美元的净支出。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的历年，我们分别记录了0.5百万美元的递延税收优惠、2.6百万美元的递延税收负债和0.6百万美元的递延税收优惠。对于截至2025年12月31日的日历年，我们确认了与已实现净收益相关的90万美元的税费。

已实现和未实现损益净额

下表汇总了我们截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的已实现和未实现净收益（亏损）：

 

 

截至12月31日止年度，

 

（百万美元）（1）

 

2025

 

 

2024

 

 

2023

 

投资已实现净收益（损失）

 

$

(47.4

)

 

$

9.0

 

 

$

12.2

 

外币交易已实现净收益（损失）（2）

 

 

0.6

 

 

 

(1.2

)

 

 

0.2

 

外币投资已实现净收益（亏损）

 

 

1.1

 

 

 

(4.3

)

 

 

(0.5

)

外币借款已实现净收益（亏损）

 

 

(2.2

)

 

 

5.1

 

 

 

0.5

 

已实现收益净额的所得税拨备

 

 

(0.9

)

 

 

—

 

 

 

—

 

已实现收益（亏损）净额

 

$

(48.9

)

 

$

8.6

 

 

$

12.4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资未实现收益变动

 

$

110.3

 

 

$

48.9

 

 

$

75.3

 

投资未实现（亏损）变动

 

 

(65.5

)

 

 

(101.7

)

 

 

(56.4

)

日未实现收益（亏损）净变动
投资

 

$

44.8

 

 

$

(52.8

)

 

$

18.9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

外币借款未实现收益（损失）

 

 

(35.9

)

 

 

13.4

 

 

 

(6.0

)

外币交易未实现收益（损失）（2）（3）

 

(0.0)

 

 

(0.0)

 

 

 

(0.3

)

利率互换未实现收益（损失）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

0.1

 

未实现收益（亏损）的所得税拨备

 

 

0.5

 

 

 

(2.6

)

 

 

0.5

 

国外未实现收益（亏损）净变动
货币交易和所得税拨备

 

$

(35.4

)

 

$

10.8

 

 

$

(5.7

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未实现收益（亏损）净变动

 

$

9.4

 

 

$

(42.0

)

 

$

13.2

 

 

74

 

 

(1)
由于四舍五入，表格可能不相加。
(2)
包括外汇对冲活动。
(3)
金额约为不到10万美元。

 

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的投资净实现亏损分别为4740万美元、净实现收益900万美元和净实现收益1220万美元。截至2025年12月31日止年度，我们的净实现收益为60万美元；截至2024年12月31日止年度，我们的净实现亏损为120万美元；截至2023年12月31日止年度，我们的外币交易净实现收益分别为20万美元，这主要是由于换算了与我们的非美元计价投资相关的外币。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的外币投资分别实现净收益110万美元、净实现亏损430万美元和净实现亏损50万美元。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的外币借款已分别实现净亏损220万美元、净实现收益510万美元和净实现收益50万美元。外币借款的已实现损益净额是我们的循环信贷额度付款的结果。截至2025年12月31日止年度，我们确认了与已实现净收益相关的90万美元的税费。

截至2025年12月31日止年度，我们对60项投资组合公司投资的未实现收益为1.103亿美元，被108项投资组合公司投资的未实现亏损6550万美元所抵消。截至2025年12月31日止年度的未实现收益是由于积极的投资组合公司具体发展、英镑、欧元、澳元、加元和瑞典克朗汇率波动，以及由于变现而转回前期未实现亏损。截至2025年12月31日止年度的未实现亏损是由于与信贷相关的负调整、信用利差扩大以及由于变现而转回前期未实现收益。

截至2024年12月31日止年度，我们对70项投资组合公司投资的未实现收益为4890万美元，被100项投资组合公司投资的未实现亏损1.017亿美元所抵消。截至2024年12月31日止年度的未实现收益是由于信贷利差收紧和投资组合公司具体发展积极。截至2024年12月31日止年度的未实现亏损是由于投资组合公司的具体发展不利，以及由于变现而转回上一期间的未实现收益。

截至2023年12月31日止年度，我们对130项投资组合公司投资的未实现收益为7530万美元，被21项投资组合公司投资的未实现亏损5640万美元所抵消。截至2023年12月31日止年度的未实现收益是由于公允价值增加，主要是由于积极的估值调整、前期未实现亏损的解除以及信用利差的变化。截至2023年12月31日止年度的未实现亏损是由于变现和与信贷相关的负调整导致上一期间未实现收益的转回。

截至2025年12月31日止年度，我们的外币借款未实现亏损为3590万美元，这主要是由于澳元、加元、瑞典克朗、英镑和欧元汇率波动造成的。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的外币借款未实现收益分别为1340万美元和外币借款未实现亏损分别为600万美元，这主要是由于澳元、加元、英镑和欧元汇率波动所致。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的外币交易未实现亏损分别低于10万美元、低于10万美元和30万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们没有利率掉期的未实现收益或亏损。截至2023年12月31日止年度，由于利率波动，我们的利率掉期未实现收益为10万美元。

截至2025年12月31日，与我们的七项投资相关的未实现净收益相关的递延所得税负债为460万美元。鉴于该实体产生的未实现收益，递延税项负债已被与经营亏损有关的60万美元递延税项资产所抵消。截至2025年12月31日止年度，我们录得递延税项收益0.5百万美元。

截至2024年12月31日，与我们的八项投资相关的未实现净收益相关的递延所得税负债为520万美元。鉴于该实体产生的未实现收益，递延税项负债已被与经营亏损有关的60万美元递延税项资产所抵消。截至2024年12月31日止年度，我们录得0.2百万美元的当期税项开支和2.6百万美元的递延税项开支。

截至2023年12月31日，与我们的七项投资相关的未实现净收益相关的递延所得税负债为280万美元。鉴于该实体产生的未实现收益，递延税项负债已被与经营亏损有关的递延税项资产90万美元所抵消。截至2023年12月31日止年度，我们录得0.1百万美元的当期税务支出和0.6百万美元的递延税务优惠。

75

 

已实现内部总收益率

自2011年开始投资至2025年12月31日，按投资资本加权，我们的已退出投资为我们带来了17.1%的平均已实现内部总回报率（基于91亿美元的总资本投资和117亿美元的这些已退出投资的总收益）。92%的这些已退出投资为我们带来了10%或更高的已实现内部总回报率。

就投资而言，总内部收益率是根据我们投入资本的日期和我们收到分配的日期计算的，无论我们何时向股东进行分配。初始投资假设发生在时间为零，所有现金流被视为发生在其发生的每个月的15日。

总内部收益率反映了与我们过去业绩相关的历史结果，并不一定代表我们未来的业绩。此外，总IRR并不反映我们或我们的股东承担或将要承担的管理费、开支、激励费用或税收的影响，如果有，则会更低。

平均总IRR是我们每项已退出投资（每项计算如上所述）的总IRR的平均值，按每项投资的总资本加权。

我们退出投资的平均总IRR仅反映如上所述的已投资和已实现的现金金额，不反映我们投资组合中的任何未实现收益或损失。

内部收益率，即IRR，是衡量我们贴现现金流（流入和流出）的指标。具体来说，IRR是所有现金流的净现值等于零的贴现率。也就是说，IRR是指投资于我们每项投资的总资本的现值等于该投资的所有已实现收益的现值的贴现率。我们的IRR计算未经审计。

就一项投资而言，投入的资本是指可分配给投资已实现或未实现部分的总成本基础，扣除投资的定期贷款部分在交易结束时支付的任何前期费用。投资的资本还包括与投资相关的对冲活动的已实现损失，该投资代表可分配给该投资的外币远期合约的任何初始至今已实现的损失（如果有的话）。

就一项投资而言，已实现的回报代表就每项投资收到的现金总额，包括所有摊销付款、利息、股息、预付款费用、前期费用、行政费用、代理费、修正费、应计利息以及其他费用和收益。已实现收益还包括与投资相关的对冲活动已实现收益，该投资代表可分配给该投资的外币远期合约的任何初始至今已实现收益（如果有的话）。

利率与外币对冲

我们使用利率互换来对冲我们的固定利率债务和某些固定利率投资。我们指定某些利率掉期是套期会计关系。有关我们在套期会计关系中指定的衍生工具的会计核算的更多披露，请参见附注2。有关这些衍生工具以及支付和收到的利息付款的更多披露，请参见附注5。有关我们债务的账面价值的更多披露，请参见附注7。

我们目前对冲非美元计价投资中的外汇敞口的方法主要是根据我们的循环信贷安排以当地货币借入面值，为这些投资提供资金。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们将非美元计价债务转换为美元后，分别有3590万美元的未实现亏损、1340万美元的未实现收益和600万美元的未实现亏损；这些金额近似于截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度我们将非美元计价投资转换为美元的相应未实现损益。有关我们的外币会计核算的更多披露，请参见附注2。关于2025年12月31日以每一外币计价的未偿债务金额的补充披露，请参见附注7。有关我们非美元计价投资的外币金额（面值和公允价值）的更多披露，请参阅我们的投资综合附表。

76

 

财务状况、流动性和资本资源

我们的流动性和资本资源主要来自股票发行收益、我们的信贷额度垫款以及运营现金流。我们的现金和现金等价物的主要用途是：

•
投资于投资组合公司和其他投资，并遵守某些投资组合多样化要求；
•
运营成本（包括向我们的顾问支付费用）；
•
还本付息、还款、其他融资成本；和
•
向我们股份持有人派发现金股息。

我们打算继续主要从运营、未来借款和未来发行证券的现金流中产生现金。我们可能不时订立额外债务融资、增加现有融资规模或发行债务证券。任何此类发生或发行将受制于现行市场条件、我们的流动性要求、合同和监管限制以及其他因素。根据1940年法案，除某些有限的例外情况外，只有在借款或发行后立即我们的总资产（减去除债务以外的总负债）与总债务加上优先股的比率至少为150%时，我们才被允许进行借款、发行债务证券或发行优先股。欲了解更多信息，请参阅上文“我们运营结果的关键组成部分——杠杆”。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的资产覆盖率分别为191.5%和18 2.5%。为了规划我们的资本资源和持续流动性，包括我们的财务杠杆，我们仔细考虑了我们的未提供资金的承诺。此外，我们在1940年法案规定的150%资产覆盖率限制和我们信贷额度下的资产覆盖率限制范围内保持足够的借贷能力，以覆盖我们需要提供资金的任何未提供资金的承诺。

截至2025年12月31日的现金和现金等价物，连同我们信贷额度下的可用现金，预计将足以进行我们的投资活动并在短期内开展我们的业务。截至2025年12月31日，我们的循环信贷工具有大约11亿美元的可用资金，但受资产覆盖范围限制。

截至2025年12月31日，我们拥有1970万美元的现金和现金等价物，其中包括1670万美元的限制性现金。截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金为4.016亿美元，主要归因于还款和投资收益13.394亿美元，经营活动产生的净资产增加1.705亿美元，其他经营活动增加980万美元，被11.181亿美元的融资组合投资部分抵消。本期间用于融资活动的现金为4.092亿美元，原因是我们的循环信贷融资偿还了15.678亿美元、支付了1.703亿美元的股息和730万美元的递延融资成本，这部分被13.362亿美元的借款所抵消。

截至2024年12月31日，我们拥有2730万美元的现金和现金等价物，其中包括2240万美元的限制性现金。截至2024年12月31日止年度，用于经营活动的现金为4550万美元，主要是为投资组合提供资金10.961亿美元，这部分被8.634亿美元的还款和投资收益、1.866亿美元的经营活动和0.7百万美元的其他经营活动导致的净资产增加所抵消。在此期间，由于借款17.849亿美元和发行普通股的收益，融资活动提供的现金为4760万美元，扣除发行和承销费用9330万美元，这部分被我们的循环信贷融资16.531亿美元的还款、1.687亿美元的股息支付和880万美元的递延融资费用所抵消。

截至2023年12月31日，我们拥有2520万美元的现金和现金等价物，其中包括2400万美元的限制性现金。截至2023年12月31日止年度，经营活动使用的现金为2.368亿美元，主要是9.435亿美元的资金组合投资和3000万美元的其他经营活动，这部分被5.147亿美元的还款和投资收益以及2.22亿美元的经营活动导致的净资产增加所抵消。在此期间，由于15.462亿美元的借款和发行普通股的收益，融资活动提供的现金为2.363亿美元，扣除发行和承销费用8920万美元，这部分被我们的循环信贷融资12.333亿美元的还款、支付的股息1.564亿美元和递延融资费用940万美元所抵消。

截至2025年12月31日，根据我们的利率互换协议，我们有1670万美元的受限制现金作为抵押品，而截至2024年12月31日止年度为2240万美元。

股权

2024年3月5日，我们以每股20.52美元的价格发行了总计4,000，000股普通股。扣除承销费和发行成本，我们获得的总现金收益为8150万美元。此次发行后，公司增发60万

77

 

股票于2024年4月1日根据授予承销商的超额配股权获得，扣除发行和承销费后，额外的总现金收益为1190万美元。

我们与多家银行订立权益分派协议（“Equity Distribution协议”），作为订约方。Equity Distribution协议规定，我们可能会不时通过“在市场上”发行和出售最多1亿美元的公司普通股。根据当前有效的Equity Distribution协议，截至2025年12月31日，发行总额为1亿美元的普通股仍可供发行。

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们分别向未选择退出股息再投资计划的投资者发行了1,043，714股和1,231，937股普通股，收益分别为2250万美元和2470万美元。

2015年8月4日，我们的董事会授权我们在最初的六个月期间不时收购总计不超过5000万美元的普通股，并继续授权刷新股票回购计划到期前授权的5000万美元金额和延期，最近一次是截至2025年11月4日（2026年5月31日到期）。根据该计划，根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，我们可能会不时在公开市场上以低于我们每股净资产值的特定门槛回购总额高达5000万美元的已发行普通股。该计划下股票回购的金额和时间可能因市场情况而异，不能保证将回购任何特定数量的普通股。

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，概无购回股份。

债务

循环信贷机制

2012年8月23日，我们与作为行政代理人的Truist Bank（作为合并SunTrust Bank的继任者）、作为银团代理人的J.P. Morgan Chase Bank，N.A.以及某些其他贷方（经修订和重述，“循环信贷融资”）签订了高级有担保循环信贷协议。

截至2025年12月31日，循环信贷机制下的承付款总额为16.75亿美元。循环信贷工具包括一个未承诺的手风琴功能，允许我们在特定情况下将循环信贷工具的规模增加到高达25亿美元。

根据2024年4月24日的第十五次修正，承诺总额增加到17亿美元。关于15.05亿美元的承付款项，循环期限延长至2028年4月24日，规定期限延长至2029年4月24日。对于剩余的1.950亿美元承付款，（a）对于2500万美元承付款，循环期于2025年2月4日结束，规定的到期日为2026年2月4日；对于1.7亿美元承付款，（b）循环期截至2026年4月24日，规定的到期日为2027年4月23日。

根据日期为2025年3月4日的第十六次修订，关于15.25亿美元的承付款项，循环期延长至2029年3月2日，规定的期限延长至2030年3月4日，在此期间，我们可根据某些条件根据循环信贷安排进行借款。对于剩余的1.50亿美元承付款，循环期截至2026年4月24日，规定的到期日为2027年4月23日。

78

 

我们可能会以美元或某些其他允许的货币借入金额。截至2025年12月31日，我们的循环信贷融资以澳元（AUD）计价的未偿债务为300万、英镑（GBP）为4850万、加元（CAD）为500万、瑞典克朗（SEK）为2.18亿和欧元（EUR）为2.459亿，包括在下表的未偿本金金额中。截至2024年12月31日，我们的循环信贷融资以澳元（AUD）计价的未偿债务为6300万，英镑（GBP）为6240万，加元（CAD）为500万，瑞典克朗（SEK）为8020万，欧元（EUR）为1.672亿，包括在下表的未偿本金金额中。

循环信贷机制还规定签发总额不超过7500万美元的信用证。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们通过循环信贷融资分别有2170万美元和2180万美元的未偿信用证。循环信贷融资下可供借款的金额因通过循环信贷融资签发的任何信用证而减少。

对于15.25亿美元的承诺，根据循环信贷融资提取的金额，包括就信用证提取的金额，按适用的参考利率加上适用的信用利差调整，加上1.525%、1.65%或1.775%的保证金，或基准利率加上0.525%、0.65%或0.775%的保证金计息，在每种情况下，基于借款基础总额相对于循环信贷融资下的总承诺（或，如果更大，总风险敞口）加上某些其他指定担保债务之和。对于剩余的1.50亿美元承付款，根据循环信贷融资提取的金额，包括就信用证提取的金额，按适用的参考利率加上适用的信用利差调整，加上1.75%或1.875%的保证金或基准利率加上0.75%或0.875%的保证金计息，在每种情况下，基于借款基础总额相对于循环信贷融资下的总承付款（或，如果更大，则为总风险敞口）加上某些其他指定担保债务之和。我们可能会选择提款时间的适用参考利率或基准利率，贷款可能随时从一种利率转换为另一种利率，但须满足一定条件。我们还就未提取的金额支付0.325%的费用，并就每份未提取的信用证支付相当于信用证未结清时当时适用的保证金的费用和利率。

循环信贷融资由Sixth Street SLSPV，LLC、TC Lending，LLC和Sixth Street SLHolding，LLC提供担保。循环信贷融资由我们和每个担保人持有的几乎所有投资组合的完善的第一优先担保权益担保。借款所得可用于一般公司用途，包括为证券投资提供资金。

循环信贷融资包括惯常的违约事件，以及惯常的契约，包括对某些分配和财务契约的限制。根据第十六修正案的条款，财务契约要求：

•
任何财政季度最后一天的资产覆盖率不低于2比1；
•
至少6.5亿美元的股东权益加上2024年4月24日后出售股权净收益的25%；以及
•
对于（i）我们和我们子公司担保人的合并资产（包括对融资子公司的股权贡献的某些限制）对（ii）我们和我们子公司担保人的有担保债务加上我们和我们子公司担保人在确定之日起90天内到期的无担保优先证券（“债务人资产覆盖率”）的最低资产覆盖率不低于1.5比1。

循环信贷融资还包含与借款基数计算相关的某些额外集中度限制，基于债务人资产覆盖率。

发行2030年票据所得款项净额用于偿还循环信贷融资的首期借款。

截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司遵守循环信贷融资的条款。

2023年笔记

2018年1月，我们发行了本金总额为1.50亿美元、于2023年1月22日到期的无担保票据（“2023年票据”）。2023年票据的本金额于到期时支付。2023年票据的利率为每年4.50%，自2018年7月22日起每半年支付一次，我们可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。扣除承销折扣和发行成本后，2023年票据发行的总收益为1.469亿美元。我们将2023年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。2023年票据于2023年1月22日到期，已全部以现金偿还。与发行2023年票据相关的掉期交易也于2023年1月22日到期。

79

 

2024年票据

2019年11月，我们发行了本金总额为3亿美元、于2024年11月1日到期的无担保票据（“2024年票据”）。2024年票据的本金到期应付。2024年票据的利率为每年3.875%，自2020年5月1日起每半年支付一次，我们可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。2024年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后为2.929亿美元。我们将2024年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

2020年2月，我们额外发行了本金总额为5000万美元的于2024年11月1日到期的无担保票据。额外的2024年票据是进一步发行、可与之替代、与之具有同等受付权且与首次发行2024年票据的条款（发行日期和公开发行价格除外）相同的票据。增发2024年票据的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行溢价后为5010万美元。我们将2024年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

在截至2020年12月31日的一年中，我们在公开市场上进行了回购，并以240万美元的价格将2024年票据的本金总额250万美元消灭。这些回购导致债务清偿收益不到10万美元。该收益包含在随附的综合经营报表中的债务清偿中。

2024年票据于2024年11月1日到期，已全部偿还。与2024年票据发行相关的相应掉期交易也于2024年11月1日到期。

2026年笔记

2021年2月，我们发行了本金总额为3亿美元、于2026年8月1日到期的无担保票据（“2026年票据”）。2026年票据的本金将于到期时支付。2026年票据的利率为每年2.50%，自2021年8月1日起每半年支付一次，我们可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。2026年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后，为2.937亿美元。我们使用2026年票据的所得款项净额偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

就发行2026年票据而言，我们进行了利率互换，以使我们的负债利率与我们的投资组合保持一致，其中主要包括浮动利率贷款。此次利率互换的名义金额为3亿美元，将于2026年8月1日到期，与2026年票据的到期日相匹配。作为互换的结果，我们对2026年票据的实际利率为SOFR加2.17%。与2026年票据相关的利息支出被指定为对冲的利率掉期所得收益所抵消。掉期调整后的利息费用作为利息费用的组成部分包含在我们的合并运营报表中。截至2025年12月31日和2024年12月31日，有效对冲利率掉期的公允价值分别为（5.8）百万美元和（17.6）百万美元，这在利息费用内被2026年票据被对冲风险的相等但相反的公允价值变动所抵消。

2028年票据

2023年8月，我们发行了本金总额为3亿美元、于2028年8月14日到期的无担保票据（“2028年票据”）。2028年票据的本金将于到期时支付。2028年票据的利率为每年6.95%，自2024年2月14日起每半年支付一次，我们可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。2028年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后，为2.939亿美元。我们将2028年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

就发行2028年票据而言，我们进行了利率互换，以使我们的负债利率与我们的投资组合保持一致，其中主要包括浮动利率贷款。此次利率互换的名义金额为3亿美元，将于2028年8月13日到期，与2028年票据的到期日相匹配。作为互换的结果，我们对2028年票据的实际利率为SOFR加2.99%。与2028年票据相关的利息支出被指定为对冲的利率掉期收到的收益所抵消。掉期调整后的利息费用作为利息费用的组成部分包含在我们的合并运营报表中。截至2025年12月31日和2024年12月31日，有效对冲利率掉期的公允价值分别为450万美元和（1.4）百万美元，在利息费用中被2028年票据被对冲风险的相等但相反的公允价值变动抵消。

80

 

2029年票据

2024年1月，我们发行了本金总额为3.50亿美元、于2029年3月1日到期的无担保票据（“2029年票据”）。2029年票据的本金将于到期时支付。2029年票据按年利率6.125%计息，自2024年9月1日起每半年支付一次，我们可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。2029年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后，为3.416亿美元。我们将2029年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

就2029年票据的发行而言，我们进行了利率互换，以使其负债的利率与我们的投资组合保持一致，其中主要包括浮动利率贷款。此次利率互换的名义金额为3.50亿美元，将于2029年3月1日到期，与2029年票据的到期日相匹配。作为互换的结果，我们对2029年票据的实际利率为SOFR加2.44%。与2029年票据相关的利息支出被指定为对冲的利率掉期所得收益所抵消。掉期调整后的利息费用作为利息费用的组成部分包含在我们的合并运营报表中。截至2025年12月31日和2024年12月31日，有效对冲利率掉期的公允价值分别为330万美元和（5.2）万美元，这在利息费用中被2029年票据被对冲风险的相等但相反的公允价值变动所抵消。

2030年笔记

2025年2月，我们发行了本金总额为3亿美元、于2030年8月15日到期的无抵押票据（“2030票据”）。2030年票据的本金将于到期时支付。2030年票据按年利率5.625%计息，自2025年8月15日起每半年支付一次，我们可随时选择按面值加上“补足”溢价全部或部分赎回。2030年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后，为2.934亿美元。我们将2030年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

就2030年票据的发行而言，我们进行了利率互换，以使其负债的利率与我们的投资组合保持一致，其中主要包括浮动利率贷款。利率互换的名义金额为3亿美元，将于2030年8月15日到期，与2030年票据的到期日相匹配。作为互换的结果，我们对2030年票据的实际利率为SOFR加1.53%。与2030年票据相关的利息支出由指定为对冲的利率掉期所得收益抵消。掉期调整后的利息费用作为利息费用的组成部分包含在我们的合并运营报表中。截至2025年12月31日，有效对冲利率掉期的公允价值为830万美元，在利息费用中被2030年票据被对冲风险的相等但相反的公允价值变动所抵消。

截至2025年12月31日和2024年12月31日的债务包括以下内容：

 

 

2025年12月31日

 

 

 

合计本金

 

 

优秀

 

 

金额

 

 

携带

 

（百万美元）

 

承付金额

 

 

校长

 

 

可用（1）

 

 

值（2）（3）

 

循环信贷机制

 

$

1,675.0

 

 

$

513.9

 

 

$

1,139.3

 

 

$

498.8

 

2026年笔记

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

293.5

 

2028年票据

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

301.2

 

2029年票据

 

 

350.0

 

 

 

350.0

 

 

—

 

 

 

348.0

 

2030年笔记

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

301.7

 

总债务

 

$

2,925.0

 

 

$

1,763.9

 

 

$

1,139.3

 

 

$

1,743.2

 

(1)
可用金额可能受到与循环信贷融资下的借款基础、已签发的未偿信用证和资产覆盖率要求相关的限制。
(2)
循环信贷融资、2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的账面价值分别在扣除递延融资成本和原始发行折扣后的净额中列报，总额分别为1510万美元、70万美元、330万美元、530万美元和660万美元。
(3)
2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的账面价值列报时包括增量（5.8）百万美元、450万美元、330万美元和830万美元，这是2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据账面价值的调整，每一项调整都是由于套期会计关系产生的。

 

81

 

 

 

2024年12月31日

 

 

 

合计本金

 

 

优秀

 

 

金额

 

 

携带

 

（百万美元）

 

承付金额

 

 

校长

 

 

可用（1）

 

 

值（2）（3）

 

循环信贷机制

 

$

1,700.0

 

 

$

1,004.1

 

 

$

674.2

 

 

$

988.6

 

2026年笔记

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

280.5

 

2028年票据

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

—

 

 

 

294.1

 

2029年票据

 

 

350.0

 

 

 

350.0

 

 

—

 

 

 

337.9

 

总债务

 

$

2,650.0

 

 

$

1,954.1

 

 

$

674.2

 

 

$

1,901.1

 

 

(1)
可用金额可能受到与循环信贷融资下的借款基础、已签发的未偿信用证和资产覆盖率要求相关的限制。
(2)
循环信贷融资、2026年票据、2028年票据和2029年票据的账面价值在扣除递延融资成本和原始发行折扣后的净额后分别为1540万美元、180万美元、450万美元和690万美元。
(3)
2026年票据、2028年票据和2029年票据的账面价值列报，包括增量（17.6）百万美元、（1.4）百万美元和（5.2）百万美元，这是2026年票据、2028年票据和2029年票据账面价值的调整，每一项调整都是由于套期会计关系产生的。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们遵守了债务安排的条款。我们打算继续利用我们的信贷额度为投资和其他一般公司用途提供资金。

表外安排

投资组合公司承诺

我们可能会不时订立有关基金投资的承诺。我们将这些承诺纳入我们对流动性状况的评估中。我们的高级有担保循环贷款承诺通常可根据借款人的要求获得，并且可能在适用贷款的到期日之前一直未偿还。我们的高级担保延迟提款定期贷款承诺通常可根据借款人的要求提供，一旦提款，通常具有与相关贷款协议相同的剩余期限。未提取的高级有担保延迟提取定期贷款承诺通常比相关贷款协议的期限具有更短的可用期。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们有以下承诺为当前投资组合公司的投资提供资金：

82

 

（百万美元）

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

Alaska Bidco OY-延迟抽奖&左轮手枪

 

$

0.2

 

 

$

0.2

 

Aledade，Inc.-左轮手枪

 

 

24.1

 

 

 

—

 

Alpha Midco，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

—

 

 

 

0.5

 

American Achievement，Corp.-Revolver

 

 

2.4

 

 

 

2.4

 

Apellis Pharmaceuticals, Inc.-延迟开奖

 

 

—

 

 

 

5.3

 

Aptean，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

1.1

 

Arcwood Environmental，Inc.-Delayed Draw & Revolver

 

 

1.8

 

 

 

2.5

 

Arrow Buyer，Inc.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

5.5

 

Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.-延迟开奖

 

 

27.7

 

 

 

32.0

 

Artisan Bidco，Inc.-左轮手枪

 

 

1.4

 

 

 

5.7

 

Avalara, Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

3.9

 

AVSC控股公司-左轮手枪

 

 

4.8

 

 

 

4.8

 

Axonify，Inc.-延迟抽签

 

 

—

 

 

 

0.7

 

Azurite Intermediate Holdings，Inc.-Revolver & Equity

 

 

5.6

 

 

 

5.6

 

Babylon Finco Limited-延迟抽签

 

 

—

 

 

 

0.3

 

Banyan Software Holdings，LLC-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

3.9

 

Bayshore Intermediate # 2，L.P.-左轮手枪

 

 

2.7

 

 

 

3.6

 

BCTO Ace Purchaser，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

0.3

 

 

 

0.3

 

BCTO Bluebill Buyer，Inc.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

4.1

 

Ben Nevis Midco Limited-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

1.4

 

BlueSnap，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

5.1

 

BTRS Holdings，Inc.-延迟抽奖和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

3.0

 

Cirrus（Bidco）Ltd-延迟抽签

 

 

0.4

 

 

 

0.4

 

Cordance Operations，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

2.6

 

 

 

6.7

 

Coupa Holdings，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

6.8

 

 

 

6.8

 

Crewline Buyer，Inc.-Revolver & Equity

 

 

6.1

 

 

 

6.1

 

Disco Parent，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

0.5

 

EDB Parent，LLC-延迟抽奖

 

 

5.6

 

 

 

5.1

 

Elysian Finco Ltd.-Delayed Draw & Revolver

 

 

0.8

 

 

 

1.9

 

Elysium BidCo Limited-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

2.5

 

Employment Hero Holdings Pty Ltd.-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

1.9

 

EMS Linq，Inc.-左轮手枪

 

 

5.9

 

 

 

4.6

 

Erling Lux Bidco SARL-延迟抽签&左轮手枪

 

 

6.1

 

 

 

2.8

 

Eventus Buyer，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

8.6

 

 

 

10.0

 

ExtraHop Networks，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

0.4

 

 

 

3.4

 

Flight Intermediate HoldCo，Inc.-延迟开奖

 

 

32.1

 

 

 

37.9

 

ForeScout Technologies，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

0.8

 

Fullsteam Operations，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

8.9

 

Galileo Parent，Inc.-左轮手枪

 

 

3.5

 

 

 

5.5

 

Greenshoot Bidco B.V.-左轮手枪

 

 

0.5

 

 

 

0.4

 

Hippo XPA Bidco AB-延迟抽签&左轮手枪

 

 

9.4

 

 

 

1.7

 

HireVue，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

2.5

 

HMP Omnimedia，LLC-延迟抽签和左轮手枪

 

 

9.8

 

 

 

—

 

Ingenovis Health Finance，LLC-Revolver

 

 

32.5

 

 

 

—

 

IRGSE Holding Corp.-Revolver

 

 

5.7

 

 

 

0.5

 

Kahua，Inc.-延迟抽奖

 

 

5.0

 

 

 

—

 

Kangaroo Bidco AS-延迟抽签

 

 

4.4

 

 

 

4.4

 

Kaseware中间控股公司-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

6.8

 

 

 

—

 

Kryptona BidCo US，LLC-Revolver

 

 

2.2

 

 

 

2.2

 

LeanTaaS Holdings，Inc.-延迟抽签

 

 

12.0

 

 

 

18.8

 

LIHA Holdco B.V.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

0.8

 

 

 

1.0

 

Lynx BidCo-延迟抽签&左轮手枪

 

 

6.7

 

 

 

0.9

 

Marcura Equities LTD-Delayed Draw & Revolver

 

 

1.7

 

 

 

9.1

 

83

 

Merit Software Finance Holdings，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

11.8

 

Omnigo Software，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

1.9

 

 

 

—

 

PDI TA Holdings，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

0.4

 

 

 

3.3

 

PrimePay Intermediate，LLC-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

4.0

 

PrimeRevenue，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

6.3

 

QSR收购公司-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

15.0

 

Rail Acquisitions LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

5.7

 

 

 

—

 

RainFocus，LLC-延迟抽奖

 

 

5.3

 

 

 

—

 

Rapid Data GmbH Unternehmensberatung-Delayed Draw & Revolver

 

 

1.2

 

 

 

1.4

 

Raptor US Buyer II Corp.-Revolver

 

 

0.6

 

 

 

0.7

 

Sapphire Software Buyer，Inc.-Revolver

 

 

3.3

 

 

 

3.2

 

Scorpio Bidco-延迟抽签

 

 

0.6

 

 

 

0.5

 

Sediver S.P.A.-延迟抽签

 

 

4.1

 

 

 

3.6

 

Severin Acquisition，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

4.4

 

 

 

5.0

 

Shiftmove GmbH-延迟抽奖

 

 

10.2

 

 

 

13.6

 

SkyLark UK DebtCo Limited-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

6.9

 

SL Buyer Corp.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

11.2

 

SMA Technologies Holdings，LLC-Revolver

 

 

1.0

 

 

 

1.0

 

Sport Alliance GmbH-左轮手枪

 

 

0.5

 

 

 

0.6

 

Tango Management Consulting，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

23.8

 

 

 

1.5

 

TRP Assets，LLC-延迟提款

 

 

10.2

 

 

 

10.2

 

Truck-Lite Co.，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

8.7

 

TS Imagine Inc.-左轮手枪

 

 

0.8

 

 

 

0.8

 

USA Debusk LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

2.5

 

 

 

2.8

 

Varinem German Bidco GmbH-延迟抽奖

 

 

4.9

 

 

 

3.6

 

Velocity Clinical Research，Inc.-Delayed Draw & Revolver

 

 

8.8

 

 

 

—

 

Wrangler Topco，LLC-延迟抽签和左轮手枪

 

 

0.9

 

 

 

1.4

 

总投资组合公司承诺（1）（2）

 

$

338.5

 

 

$

356.3

 

(1)
表示我们在该日期为投资提供资金的全部承诺金额。承诺可能受制于我们与适用的投资组合公司之间的协议中规定的借款限制。因此，投资组合公司可能没有资格在该日期借入全部承诺金额。
(2)
我们对这些投资组合公司当前投资的公允价值的估计包括对任何未提供资金的承诺的公允价值的分析。

 

其他承付款项和或有事项

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们没有任何未提供资金的承诺，为截至该日期不是当前投资组合公司的新借款人的投资提供资金。

我们可能会不时成为我们业务正常过程中附带的某些法律诉讼的一方。截至2025年12月31日和2024年12月31日，管理层不知道有任何需要会计确认或财务报表披露的重大未决或威胁诉讼。

我们有某些合同，根据这些合同我们有重大的未来承诺。根据投资顾问协议，我们的顾问为我们提供投资顾问和管理服务。对于这些服务，我们支付管理费和奖励费。

根据行政协议，我们的顾问向我们提供办公设施和设备，在这些设施向我们提供文书、簿记和记录保存服务，并向我们提供开展日常业务所需的其他行政服务。我们向我们的顾问偿还其履行行政协议项下义务所产生的费用的可分配部分（取决于我们的董事会的审查和批准）、与履行合规职能相关的费用和开支以及我们的首席合规官、首席财务

84

 

将时间花在这些相关活动上的官员和其他专业人员（基于这些人在估计基础上投入我们的业务和事务的时间百分比）。我们的顾问还代表我们向那些我们被要求提供此类帮助的投资组合公司提供重要的管理帮助。

合同义务

截至2025年12月31日，我们的合同付款义务摘要如下：

 

 

按期间分列的应付款项

 

 

 

 

 

 

小于

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

（百万美元）

 

合计

 

 

1年

 

 

1-3年

 

 

3-5年

 

 

5年后

 

循环信贷机制

 

$

513.9

 

 

$

—

 

 

$

513.9

 

 

 

—

 

 

$

—

 

2026年笔记

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

2028年票据

 

 

300.0

 

 

 

—

 

 

 

300.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

2029年票据

 

 

350.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

350.0

 

 

 

—

 

2030年笔记

 

 

300.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

300.0

 

 

 

—

 

合同义务总额

 

$

1,763.9

 

 

$

300.0

 

 

$

813.9

 

 

$

650.0

 

 

$

—

 

 

除了上表中的合同付款义务外，我们还承诺为投资提供资金，并根据我们的衍生品协议条款将资产作为抵押品。

分配

我们已选择并有资格根据《守则》第M小章被视为美国联邦所得税目的的RIC。为了保持我们的RIC地位，我们必须在每个纳税年度分配（或被视为分配）股息，用于税收目的，至少等于我们的总和的90%：

•
投资公司应纳税所得额（一般为我们的普通收入加上已实现的短期资本净收益超过已实现的长期资本净亏损的部分），在不考虑扣除已支付股息的情况下确定，对于该纳税年度；和
•
该纳税年度的免税利息净收入（即我们的免税利息总收入超过某些不允许的扣除额的部分）。

作为RIC，我们（但不是我们的股东）一般不会对我们分配给股东的投资公司应税收入和净资本收益征收美国联邦所得税。

我们打算每年分配全部或几乎全部此类收入。如果我们保留净资本收益或任何投资公司应税收入，我们一般将被征收企业层面的美国联邦所得税。我们可能会选择保留我们的净资本收益或任何投资公司应税收入，并支付下文所述的美国联邦消费税。

未按照日历年度分配要求及时分配的金额需缴纳我们应缴纳的不可扣除的4%美国联邦消费税。为避免这种税收，我们必须在每个自然年度内分配（或被视为分配）至少等于以下各项之和的金额：

•
不包括该日历年度某些普通收益或损失的我们净普通收入的98%；
•
我们的资本收益净收益的98.2%，经某些普通损益调整后，在截至该日历年10月31日的十二个月期间内确认；和
•
以前年度确认但未分配的任何收入或收益的100%。

虽然我们打算以必要的方式分配任何收入和资本收益，以尽量减少征收4%的美国联邦消费税，但我们可能无法分配足够数量的应税收入和资本收益，以完全避免征收此税。在这种情况下，我们将只对我们未达到上述分配要求的金额承担这笔税款。

我们打算从合法可供分配的资产中向我们的股东支付季度股息。所有股息将由董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、财务状况、维持我们的RIC地位、遵守适用的BDC法规以及董事会可能不时认为相关的其他因素。

85

 

如果我们当前一年的应税收入低于我们该年的分配总额，出于美国联邦所得税目的，这些分配的一部分可能被视为向我们的股东返还资本。因此，分配给我们股东的来源可能是股东投入的原始资本，而不是我们的收入或收益。股东应仔细阅读任何书面披露，不应假定任何分配的来源是我们的普通收入或收益。

我们对普通股股东采取了“选择退出”的股息再投资计划。因此，如果我们宣布现金股息或其他分配，每个没有“选择退出”我们的股息再投资计划的股东，他们的股息或分配将自动再投资于我们普通股的额外股份，而不是获得现金股息。以普通股形式获得分配的股东将受到与获得现金分配相同的美国联邦、州和地方税收后果。

关联交易

我们与关联或关联方订立了多项业务关系，其中包括：

•
投资咨询协议；
•
行政协议；及
•
与TPG Global，LLC的关联公司签订的持续协议，除其他外，该协议管辖各方各自对“Sixth Street”和“TPG”商标及其某些变体的所有权和使用权。

关键会计估计

编制我们的合并财务报表要求我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和假设。经济环境、金融市场以及用于确定此类估计的任何其他参数的变化可能会导致实际结果不同。我们的关键会计政策，包括与投资组合估值相关的会计政策，如下所述。关键会计政策应结合我们在“第1A项”中披露的风险因素来阅读。风险因素。”

按公允价值进行的投资

贷款发放记录在具有约束力的承诺之日，这通常是资金发放日期。通过二级市场买入的投资交易在交易日入账。已实现收益或损失以收到的所得款项净额（如有不包括预付费用）与投资的摊余成本基础之间的差额计量，不考虑先前确认的未实现收益或损失，并包括在该期间内冲销的投资，扣除回收款项。未实现损益的净变化主要反映了投资价值的变化，还包括与该期间实现的投资相关的先前记录的未实现损益的转回。

容易获得市场报价的投资通常以这些市场报价进行估值。为了验证市场报价，我们利用多种因素来确定报价是否具有公允价值的代表性，包括报价的来源和数量。与我们几乎所有投资一样，未公开交易或市场价格不易获得的债务和股本证券按董事会善意确定的公允价值估值，其中包括顾问、审计委员会和根据董事会指示聘请的独立第三方估值公司的投入。

作为估值过程的一部分，董事会在确定我们投资的公允价值时考虑了相关因素，包括并结合以下方面：

•
投资组合公司的估计企业价值（即投资组合公司的净债务和权益的总价值）；
•
任何担保物的性质和变现价值；
•
投资组合公司根据其收益和现金流进行支付的能力；
•
投资组合公司开展业务的市场；
•
将投资组合公司的证券与任何类似的公开交易证券进行比较；和
•
利率环境和信贷市场的整体变化可能会影响未来可能进行类似投资的价格。

86

 

当发生外部事件，例如购买交易、公开发售或随后的股权出售时，董事会考虑外部事件表明的定价是否证实了我们的估值。

董事会进行多步骤估值过程，其中除其他程序外，包括以下程序：

•
估值过程开始于每项投资由负责投资组合投资的投资专业人员与投资组合管理团队进行初步估值。
•
顾问管理层与投资专业人士一起审查初步估值。商定的估值建议提交审计委员会。
•
审计委员会审查提出的估值，并向董事会推荐每项投资的价值。
•
董事会审查建议的估值并确定每项投资的公允价值；不基于现成的市场报价的估值是基于（其中包括）顾问、审计委员会和（如适用）其他第三方的投入，包括根据董事会指示聘请的独立第三方估值公司的投入而善意估值的。

我们按季度进行这一估值过程。

审计委员会已聘请独立第三方估值公司履行审计委员会已确定并要求它们在没有现成市场报价的投资的估值过程中履行的某些有限程序。2025年12月31日，独立第三方估值公司对我们几乎所有的投资履行了他们的程序。在完成此类有限程序后，第三方估值公司确定，由董事会确定的那些受其有限程序约束的投资的公允价值似乎是合理的。

我们应用经修订的财务会计准则委员会会计准则编纂主题820，即公允价值计量（“ASC主题820”），该主题建立了根据美国公认会计原则计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量。ASC主题820确定公允价值为当前销售中的一项投资将收到的价格，其中假设在计量日市场参与者之间交易有序。市场参与者被定义为主要市场或最有利市场（可能是假设市场）中独立、知识渊博、愿意并能够进行交易的买方和卖方。按照ASC专题820，我们认为我们的主要市场是成交量和活跃程度最大的市场。ASC主题820规定了一个公允价值层次结构，该层次结构对用于确定公允价值的输入值的可观察性水平进行优先排序和排名。根据ASC主题820，这些水平总结如下：

•
第1级——基于我们有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价进行估值。
•
第2级——基于不活跃市场或所有重要投入都可直接或间接观察到的市场中的报价进行的估值。
•
第3级——基于不可观察且对整体公允价值计量具有重要意义的输入值的估值。

级别之间的转账（如果有的话）在发生转账的季度初确认。除了在投资估值中使用上述输入数据外，我们还应用我们董事会批准的与ASC主题820一致的估值政策。与估值政策一致，我们在确定公允价值时评估投入来源，包括我们的投资正在交易的任何市场（或具有类似属性的证券正在交易的任何市场）。当根据信誉良好的交易商提供的价格或定价服务（即经纪人报价）对证券进行估值时，我们在确定特定投资是否有资格被视为第2级或第3级投资时，会对这些价格施加各种附加标准。例如，我们审查经销商或定价服务提供的定价和方法，以确定是否使用了可观察的市场信息，而不是不可观察的输入。考虑的一些额外因素包括获得的价格数量，以及对其质量的评估，例如相关市场的深度相对于公司头寸的规模。

我们关于投资公允价值的会计政策至关重要，因为公允价值的确定涉及主观判断和估计。因此，我们的综合财务报表附注表达了这些估值以及这些估值的任何变化对综合财务报表可能产生的影响的不确定性。

有关我们投资公允价值的更多信息，请参阅本10-K表中包含的合并财务报表附注6。

利息和股息收入确认

利息收入按权责发生制入账，包括折溢价摊销。购买或产生的证券的票面价值折价和溢价在相应证券的合同期限内摊销为利息收入

87

 

使用实际利率法。投资的摊余成本指按折溢价摊销（如有）调整的原始成本。

除非提供与投资相关的服务，例如银团、结构或尽职调查，否则我们收到的所有或部分贷款费用将被递延并使用实际利率法在投资的整个生命周期内摊销。

当本金或利息支付逾期30天或更长时间或管理层对借款人将全额支付本金或利息有合理怀疑时，贷款通常被置于非应计状态。当贷款处于非应计状态时，应计未付利息通常会被冲回。根据管理层关于可收回性的判断，就非应计贷款收到的利息付款可能被确认为收入或应用于本金。非应计贷款在已支付逾期本金和利息时恢复为应计状态，并且根据管理层的判断，借款人很可能在未来支付本金和利息。如果尽管有任何未能支付的情况，但贷款具有足够的抵押品价值并且正在收款过程中，管理层可以确定不将贷款置于非应计状态。

优先股本证券的股息收入按权责发生制入账，前提是这些金额由投资组合公司支付并预计将被收取。普通股本证券的股息收入记录在私人投资组合公司的登记日或公开交易投资组合公司的除息日。

我们关于利息和股息收入确认的会计政策至关重要，因为它涉及我们收入的主要来源，因此对我们在综合财务报表中披露的财务业绩具有重要意义。

美国联邦所得税

我们已选择根据1940年法案被视为BDC。我们还选择根据《守则》被视为RIC。只要我们保持RIC的地位，我们一般不会为我们至少每年作为股息分配给股东的任何普通收入或资本收益支付公司层面的美国联邦所得税或消费税。因此，与我们赚取和分配的收入相关的任何纳税义务代表我们股东的义务，不会反映在我们的合并财务报表中。

我们评估在编制财务报表过程中采取或预期采取的税务立场，以确定税务立场是否“更有可能”由适用的税务机关维持。未被视为达到“更有可能达到”门槛的税收头寸将被冲回，并记录为当年的税收优惠或费用。所有与所得税相关的罚款和利息都包含在所得税费用中。有关税务立场的结论须经审查，并可能在日后根据包括但不限于对税法、法规及其解释的持续分析等因素进行调整。截至2025年12月31日，我们没有任何符合确认或计量标准的不确定税务状况，也没有任何未确认的税收优惠。我们的2024、2023和2022纳税年度申报表仍需接受相关联邦、州和地方税务机关的审查。

我们关于所得税的会计政策至关重要，因为如果我们无法保持我们作为RIC的地位，我们将被要求为公司层面的美国联邦所得税记录一笔拨备，这可能对我们的财务业绩具有重要意义。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

我们受制于金融市场风险，包括估值风险、利率风险和货币风险。

估值风险

我们已经投资，并计划继续投资，主要投资于非流动性债务和私营公司的股本证券。我们的大多数投资不会有一个现成的市场价格，我们按照董事会根据我们的估值政策善意确定的公允价值对这些投资进行估值。公允价值的确定没有单一的标准。因此，确定公允价值需要将判断应用于每个投资组合的具体事实和情况，同时对我们所做的投资类型采用一致应用的估值过程。如果我们被要求在强制或清算出售中清算投资组合，我们可能会实现与所示金额不同的金额，并且这种差异可能是重大的。

利率风险

利率敏感性是指利率水平的变化可能导致的收益变化。我们还通过借款为部分投资提供资金。我们的净投资收益受到我们投资的利率和借款利率之间的差异的影响。因此，我们无法向您保证，市场利率的重大变化不会对我们的净投资收益产生重大不利影响。

88

 

我们定期衡量我们的利率风险敞口。我们通过将我们对利率敏感的资产与我们对利率敏感的负债进行比较，评估利率风险并持续管理我们的利率敞口。根据这一审查，我们确定是否有必要进行任何对冲交易，以减轻利率变化的风险敞口。

截至2025年12月31日，我们投资组合中96.3%的基于公允价值的债务投资以浮动利率计息，其中100.0%受利率下限限制。我们的信贷融资也以浮动利率计息，就我们的2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据而言，它们以固定利率计息，我们订立了固定至浮动利率互换，以便使我们的负债利率与我们的投资组合保持一致。

假设我们截至2025年12月31日的合并资产负债表保持不变，并且我们没有采取任何行动来改变我们现有的利率敏感性，下表显示了假设的基准利率变化对利率的年化影响（考虑到浮动利率工具的利率下限）：

 

（百万美元）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基点变动

 

利息收入

 

 

利息费用

 

 

净利息收入

 

上调300个基点

 

$

91.5

 

 

$

52.9

 

 

$

38.6

 

上调200个基点

 

$

61.0

 

 

$

35.3

 

 

$

25.7

 

上调100个基点

 

$

30.5

 

 

$

17.6

 

 

$

12.9

 

下降25个基点

 

$

(7.6

)

 

$

(4.4

)

 

$

(3.2

)

下降50个基点

 

$

(15.2

)

 

$

(8.8

)

 

$

(6.4

)

下降75个基点

 

$

(22.8

)

 

$

(13.2

)

 

$

(9.6

)

下降100个基点

 

$

(30.5

)

 

$

(17.6

)

 

$

(12.9

)

尽管我们认为这一分析表明了我们对利率变化的现有敏感性，但它并未针对信贷市场、信贷质量、我们投资组合中资产的规模和构成以及可能影响我们净收入的其他业务发展的变化进行调整。因此，我们无法向您保证，实际结果不会与上述分析存在重大差异。

我们未来可能会利用附加利率掉期、期货、期权和远期合约等套期保值工具对利率波动进行套期保值。虽然对冲活动可能会减轻我们对利率不利波动的风险敞口，但我们未来可能进行的某些对冲交易，例如利率互换协议，也可能会限制我们参与与我们的投资组合投资相关的利率变化带来的好处的能力。

货币风险

我们可能会不时进行以外币计价的投资。这些投资在每个资产负债表日被换算成美元，使我们面临外汇汇率变动的风险。我们可能会采用对冲技术来最大限度地降低这些风险，但我们无法向您保证此类策略将是有效的或对我们没有风险。我们可能会寻求利用诸如但不限于远期合约等工具，以寻求对冲我们投资组合头寸的相对价值因货币汇率变化而产生的波动。我们也有能力根据我们的循环信贷安排以某些外币借款。我们可能会以该货币借款，以建立对我们的贷款或投资的自然对冲，而不是就我们以外币计价的贷款或其他投资订立外汇远期合同。如果贷款或投资基于浮动利率，而不是我们可以在循环信贷安排下借款的利率，我们可能会寻求利用利率衍生工具来对冲我们对相关利率变化的风险敞口。

89

 

项目8。合并财务报表和补充数据

 

 

第六街专业贷款公司

合并财务报表指数

页

独立注册会计师事务所的报告

F-2

 

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表

F-4

 

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并经营报表

F-5

 

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日的投资综合附表

F-6

 

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并净资产变动表

F-25

 

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表

F-26

 

 

合并财务报表附注

F-27

 

F-1

 

独立注册会计师事务所的报告

 

致股东和董事会
↓ Sixth Street Specialty Lending，Inc. Sixth Street Specialty Lending, Inc.：

 

关于合并财务报表及财务报告内部控制的意见

 

我们审计了随附的Sixth Street专业贷款及子公司（本公司）的合并资产负债表，包括截至2025年12月31日和2024年12月31日的投资合并明细表、截至2025年12月31日止三年期间各年度的相关合并经营报表、净资产变动、现金流量表及相关附注（统称合并财务报表）。我们还根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间各年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

 

意见的依据

 

公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表发表意见，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。

我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。此类程序还包括通过与托管人、代理人、基础被投资方的通信或其他适当审计程序确认截至2025年12月31日和2024年12月31日拥有的证券。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估综合财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

 

财务报告内部控制的定义和局限性

 

公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

F-2

 

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

 

关键审计事项

 

下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

 

评估投资的公允价值

 

如合并财务报表附注2、4和6所述，截至2025年12月31日，公司将31.8亿美元的债务和股权投资归类为公允价值等级中的第3级，因为这些投资的公允价值是使用不可观察的输入值计量的。公司通常使用收益率分析确定执行债务投资的公允价值，其中根据对类似投资的市场收益率的评估为每项投资确定价格，对于其股权投资，则根据类似公司收入、所得税前利润、折旧和摊销或其某种组合以及可比市场交易的倍数确定价格。

我们将评估某些第3级债务和股权投资的公允价值确定为关键审计事项，因为评估用于计量公允价值的假设涉及主观的审计师判断，而这些假设的变化可能会对投资的估计公允价值产生重大影响。具体而言，收益率分析中使用的条款和风险相似的投资的市场收益率相关假设、可比财务业绩倍数以及贴现现金流分析中使用的预期寿命需要主观的审计师判断。

以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了与公司投资估值过程相关的某些内部控制的运行有效性，包括与确定市场收益率、财务业绩倍数以及用于估计投资公允价值的预期寿命相关的控制。我们通过将这些收益率与第三方市场和行业数据进行比较来评估公司用于衡量其第3级投资公允价值的市场收益率假设，以供选择投资。我们聘请了具有专门技能和知识的估值专业人士，他们为选择公司的投资，通过利用相关市场信息制定一系列可比的财务业绩倍数和市场收益率假设，通过对公允价值进行独立估计来评估公司的公允价值估计。我们通过将前期价值与前期估值日之后发生的交易价格进行比较，评估了公司估计公允价值的能力。

/s/毕马威会计师事务所

 

我们自2010年起担任公司的核数师。

 

纽约，纽约
2026年2月12日

F-3

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.

合并资产负债表

（金额以千为单位，股份和每股金额除外）

 

 

 

12月31日，

 

 

12月31日，

 

 

 

2025

 

 

2024

 

物业、厂房及设备

 

 

 

 

 

 

按公允价值进行的投资

 

 

 

 

 

 

非控制、非关联投资（摊余成本分别为3,244，762美元和3,450，644美元）

 

$

3,288,945

 

 

$

3,453,317

 

受控关联投资（摊余成本分别为78520美元和88509美元）

 

 

58,372

 

 

 

65,095

 

按公允价值计算的投资总额（摊余成本分别为3323282美元和3539153美元）

 

 

3,347,317

 

 

 

3,518,412

 

现金和现金等价物（限制性现金分别为16727美元和22362美元）

 

 

19,662

 

 

 

27,328

 

应收利息

 

 

34,132

 

 

 

30,518

 

预付费用及其他资产

 

 

20,544

 

 

 

5,967

 

总资产

 

$

3,421,655

 

 

$

3,582,225

 

负债

 

 

 

 

 

 

债务（分别扣除递延融资费用24411美元和23837美元）

 

$

1,743,234

 

 

$

1,901,142

 

应付附属公司的管理费

 

 

12,794

 

 

 

12,953

 

应付给关联公司的净投资收益的奖励费

 

 

10,336

 

 

 

12,013

 

应计入关联公司的净资本收益的奖励费

 

 

—

 

 

 

5,071

 

其他应付联属公司款项

 

 

3,166

 

 

 

3,635

 

其他负债

 

 

44,404

 

 

 

39,882

 

负债总额

 

 

1,813,934

 

 

 

1,974,696

 

承付款项和或有事项（附注8）

 

 

 

 

 

 

净资产

 

 

 

 

 

 

优先股，面值0.01美元；授权100,000，000股；无股份
已发行和未偿还

 

 

—

 

 

 

—

 

普通股，面值0.01美元；授权400,000，000股，95369,400
分别发行94,325，686股；及94,705，150股及93,661，436
已发行股份，分别

 

 

954

 

 

 

943

 

额外实收资本

 

 

1,535,583

 

 

 

1,519,337

 

库存股成本；分别持有66.425万股和66.425万股

 

 

(10,459

)

 

 

(10,459

)

可分配收益

 

 

81,643

 

 

 

97,708

 

净资产总额

 

 

1,607,721

 

 

 

1,607,529

 

总负债和净资产

 

$

3,421,655

 

 

$

3,582,225

 

每股资产净值

 

$

16.98

 

 

$

17.16

 

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-4

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.

综合业务报表

（金额以千为单位，股份和每股金额除外）

 

 

年终

 

 

年终

 

 

年终

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非控股、非关联投资产生的投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资利息

 

$

390,428

 

 

$

413,547

 

 

$

391,343

 

实收实物利息收入

 

 

25,586

 

 

 

29,335

 

 

 

19,679

 

股息收入

 

 

2,345

 

 

 

11,678

 

 

 

4,181

 

其他收益

 

 

20,338

 

 

 

18,525

 

 

 

15,122

 

非控股、非关联投资产生的投资收益合计

 

 

438,697

 

 

 

473,085

 

 

 

430,325

 

控制、关联投资的投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资利息

 

 

10,347

 

 

 

9,428

 

 

 

7,756

 

其他收益

 

 

11

 

 

 

13

 

 

 

6

 

受控、关联投资总投资收益

 

 

10,358

 

 

 

9,441

 

 

 

7,762

 

总投资收益

 

 

449,055

 

 

 

482,526

 

 

 

438,087

 

费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息

 

 

129,557

 

 

 

154,145

 

 

 

133,731

 

管理费

 

 

52,176

 

 

 

51,786

 

 

 

46,382

 

净投资收益的奖励费

 

 

43,469

 

 

 

45,530

 

 

 

42,590

 

净资本收益的奖励费

 

 

(5,071

)

 

 

(5,375

)

 

 

4,382

 

专业费用

 

 

8,308

 

 

 

7,546

 

 

 

7,323

 

董事费用

 

 

962

 

 

 

877

 

 

 

806

 

其他一般和行政

 

 

5,631

 

 

 

5,522

 

 

 

5,280

 

费用总额

 

 

235,032

 

 

 

260,031

 

 

 

240,494

 

免收管理费和奖励费（注3）

 

 

(1,291

)

 

 

(1,466

)

 

 

(1,171

)

净费用

 

 

233,741

 

 

 

258,565

 

 

 

239,323

 

所得税前净投资收益

 

 

215,314

 

 

 

223,961

 

 

 

198,764

 

所得税，包括消费税

 

 

5,319

 

 

 

3,944

 

 

 

2,365

 

投资净收益

 

 

209,995

 

 

 

220,017

 

 

 

196,399

 

未实现和已实现收益（亏损）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未实现收益（亏损）净变动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非控股、非关联投资

 

 

41,511

 

 

 

(47,625

)

 

 

40,571

 

受控、关联投资

 

 

3,266

 

 

 

(5,169

)

 

 

(21,717

)

其他资产和负债的外币换算

 

 

(35,915

)

 

 

13,379

 

 

 

(6,393

)

利率互换

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

174

 

所得税拨备

 

 

520

 

 

 

(2,609

)

 

 

556

 

未实现收益（亏损）净变动总额

 

 

9,382

 

 

 

(42,024

)

 

 

13,191

 

已实现收益（亏损）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非控股、非关联投资

 

 

(31,106

)

 

 

9,037

 

 

 

12,095

 

非控股、关联投资

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

158

 

受控、关联投资

 

 

(16,309

)

 

 

—

 

 

 

—

 

外币交易

 

 

(505

)

 

 

(464

)

 

 

180

 

所得税拨备

 

 

(940

)

 

 

—

 

 

 

—

 

已实现净收益（亏损）总额

 

 

(48,860

)

 

 

8,573

 

 

 

12,433

 

未实现和已实现收益（亏损）净额合计

 

 

(39,478

)

 

 

(33,451

)

 

 

25,624

 

经营活动产生的净资产增加（减少）额

 

$

170,517

 

 

$

186,566

 

 

$

222,023

 

每股普通股收益——基本和稀释

 

$

1.81

 

 

$

2.03

 

 

$

2.61

 

已发行普通股加权平均股数——基本和稀释

 

 

94,098,870

 

 

 

92,035,165

 

 

 

85,131,264

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-5

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.

截至2025年12月31日的综合投资明细表

（金额以千为单位，股份金额除外）

（未经审计）

F-6

 

公司（1）

 

投资

 

初始
收购
日期

 

参考
率和
传播

 

 

息率

 

 

 

摊销
成本（2）（7）

 

 

 

公允价值（8）

 

 

百分比
净资产

 

债务投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商业服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Artisan Bidco，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值38438美元，到期11/2029）

 

11/7/2023

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

10.94

%

 

 

$

37,903

 

 

 

$

38,245

 

 

 

2.4

%

 

 

第一留置权贷款（面值17,380欧元，到期11/2029）

 

11/7/2023

 

 

E + 7.00%

 

 

 

9.03

%

 

 

 

18,414

 

 

 

20,310
（17,293欧元）

 

 

 

1.3

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值4287美元，到期11/2029）

 

11/7/2023

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

10.95

%

 

 

 

4,214

 

 

 

 

4,259

 

 

 

0.3

%

Azurite Intermediate Holdings，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值42750美元，2031年3月到期）

 

3/19/2024

 

SOFR + 6.00%

 

 

 

9.72

%

 

 

 

42,138

 

 

 

 

42,988

 

 

 

2.7

%

BCTO Ignition Purchaser，Inc.（3）

 

第一留置权holdco贷款（面值54435美元，10/2030到期）

 

4/18/2023

 

SOFR + 7.50%

 

 

11.37% PIK

 

 

 

 

53,519

 

 

 

 

55,388

 

 

 

3.4

%

Crewline Buyer，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值58384美元，11/2030年到期）

 

11/8/2023

 

SOFR + 6.75%

 

 

 

10.59

%

 

 

 

57,145

 

 

 

 

58,705

 

 

 

3.6

%

Dye & Durham Corp.（3）（4）（9）

 

第一留置权贷款（面值945美元，2031年4月到期）

 

4/4/2024

 

SOFR + 4.35%

 

 

 

8.02

%

 

 

 

933

 

 

 

 

869

 

 

 

0.1

%

Elements Finco Limited（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值2270美元，应于2031年4月4日到期）

 

4/29/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

8.97%（含2.25% PIK）

 

 

 

 

2,256

 

 

 

 

2,293

 

 

 

0.1

%

 

 

第一留置权贷款（面值1848美元，应于4/2031年到期）

 

4/29/2024

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

8.72

%

 

 

 

1,841

 

 

 

 

1,858

 

 

 

0.1

%

 

 

优先留置权贷款（面值10,529英镑，到期4/2031年）

 

4/29/2024

 

S + 5.50%

 

 

9.23%（含2.50% PIK）

 

 

 

 

13,101

 

 

 

14,338
（10,660英镑）

 

 

 

0.9

%

ExtraHop Networks，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值76301美元，7/2027到期）

 

7/22/2021

 

SOFR + 6.60%

 

 

 

10.32

%

 

 

 

75,851

 

 

 

 

76,492

 

 

 

4.7

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值669美元，7/2027到期）

 

7/22/2021

 

SOFR + 6.60%

 

 

 

10.33

%

 

 

 

657

 

 

 

 

672

 

 

 

0.0

%

伽利略母公司（3）

 

第一留置权贷款（面值63444美元，5/2030到期）

 

5/3/2023

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

9.42

%

 

 

 

62,098

 

 

 

 

64,078

 

 

 

4.0

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值6635美元，5/2030到期）

 

5/3/2023

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

9.42

%

 

 

 

6,466

 

 

 

 

6,736

 

 

 

0.4

%

山猫BidCo（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值1523美元，7/2031年到期）

 

7/5/2024

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

10.17

%

 

 

 

1,415

 

 

 

 

1,467

 

 

 

0.1

%

 

 

优先留置权贷款（面值23,956欧元，7/2031年到期）

 

7/5/2024

 

E + 6.50%

 

 

 

8.52

%

 

 

 

27,370

 

 

 

27,875
（23,735欧元）

 

 

 

1.7

%

Mitnick Corporate Purchaser，Inc.（3）（9）

 

第一留置权贷款（面值323美元，到期5/2029）

 

5/2/2022

 

SOFR + 4.85%

 

 

 

8.69

%

 

 

 

323

 

 

 

 

206

 

 

 

0.0

%

Price FX Inc.（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值910欧元，到期10/2029）

 

10/27/2023

 

 

E + 7.00%

 

 

 

9.08

%

 

 

 

970

 

 

 

1,087
（926欧元）

 

 

 

0.1

%

 

 

第一留置权贷款（面值910欧元，到期10/2029）

 

12/19/2024

 

E + 6.25%

 

 

 

8.33

%

 

 

 

926

 

 

 

1,079
（919欧元）

 

 

 

0.1

%

美国DeBusk，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值8322美元，应于4/2031年到期）

 

4/30/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.00

%

 

 

 

8,212

 

 

 

 

8,374

 

 

 

0.5

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值901美元，4/2030到期）

 

4/30/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.06

%

 

 

 

888

 

 

 

 

908

 

 

 

0.1

%

Wrangler TopCo，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值5970美元，9/2029到期）

 

7/7/2023

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

9.49

%

 

 

 

5,876

 

 

 

 

6,038

 

 

 

0.4

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

422,516

 

 

 

 

434,265

 

 

 

27.0

%

化学品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Erling Lux Bidco SARL（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值11,549欧元，到期9/2028）

 

9/6/2022

 

 

E + 7.00%

 

 

 

9.07

%

 

 

 

11,630

 

 

 

13,809
（11,758欧元）

 

 

 

0.9

%

 

 

第一留置权贷款（面值19,592英镑，到期9/2028）

 

9/6/2022

 

 

S + 7.00%

 

 

 

10.73

%

 

 

 

23,151

 

 

 

26,681
（19,836英镑）

 

 

 

1.6

%

 

 

第一留置权贷款（NOK面值7,427，到期9/2028）

 

9/6/2022

 

N + 7.00%

 

 

 

11.23

%

 

 

 

712

 

 

 

745
（NOK 7,520）

 

 

 

0.0

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值593英镑，到期9/2028）

 

9/6/2022

 

 

S + 7.00%

 

 

 

10.73

%

 

 

 

730

 

 

 

807
（600英镑）

 

 

 

0.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

36,223

 

 

 

 

42,042

 

 

 

2.6

%

通讯

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aurelia Netherlands B.V.（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值32,904欧元，2031年5月到期）

 

5/22/2024

 

 

E + 4.75%

 

 

 

6.78

%

 

 

 

35,003

 

 

 

38,837
（33,068欧元）

 

 

 

2.3

%

X Holdings Inc.（9）

 

第一留置权贷款（面值9338美元，到期10/2029）（3）

 

2/5/2025

 

 

SOFR + 6.75%

 

 

 

10.45

%

 

 

 

9,098

 

 

 

 

9,164

 

 

 

0.6

%

 

 

第一留置权贷款（面值988美元，到期10/2029）

 

4/28/2025

 

 

9.50

%

 

 

9.50

%

 

 

 

971

 

 

 

 

984

 

 

 

0.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

45,072

 

 

 

 

48,985

 

 

 

3.0

%

F-7

 

教育

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Astra Acquisition Corp.（3）（14）

 

第二留置权贷款（面值40084美元，到期10/2029）

 

10/22/2021

 

P + 9.88%

 

 

 

16.63

%

 

 

 

39,489

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

EMS Linq，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值56,216美元，12/2027到期）

 

12/22/2021

 

SOFR + 6.35%

 

 

 

10.07

%

 

 

 

55,773

 

 

 

 

55,232

 

 

 

3.4

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值2916美元，12/2027到期）

 

12/22/2021

 

SOFR + 6.35%

 

 

 

10.07

%

 

 

 

2,858

 

 

 

 

2,762

 

 

 

0.2

%

Kangaroo Bidco AS（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值30625美元，11/2030到期）

 

11/2/2023

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

9.99

%

 

 

 

29,945

 

 

 

 

30,975

 

 

 

1.9

%

Severin Acquisition，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值15905美元，10/2031年到期）

 

10/1/2024

 

SOFR + 4.75%

 

 

8.47%（含2.25% PIK）

 

 

 

 

15,887

 

 

 

 

15,855

 

 

 

1.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

143,952

 

 

 

 

104,824

 

 

 

6.5

%

电子学

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sapphire Software Buyer，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值26963美元，9/2031年到期）

 

9/30/2024

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

8.87

%

 

 

 

26,711

 

 

 

 

26,812

 

 

 

1.7

%

金融服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alaska Bidco OY（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值727欧元，到期5/2030）

 

5/30/2023

 

 

E + 5.75%

 

 

 

7.77

%

 

 

 

763

 

 

 

860
（732欧元）

 

 

 

0.1

%

Arlberg Bidco LLC（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值5000美元，到期2/2031）

 

2/14/2025

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

9.60

%

 

 

 

4,903

 

 

 

 

4,962

 

 

 

0.3

%

GreenShoot BidCo B.V（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值5,107欧元，到期5/2030）

 

5/28/2024

 

 

E + 5.75%

 

 

 

7.82

%

 

 

 

5,431

 

 

 

5,917
（5038欧元）

 

 

 

0.4

%

宜必思中间体公司（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值1170美元，到期5/2027）

 

5/28/2021

 

SOFR + 4.65%

 

 

 

8.47

%

 

 

 

1,151

 

 

 

 

1,184

 

 

 

0.1

%

宜必思US Blocker Co.（3）

 

第一留置权贷款（面值20790美元，应于5/2028到期）

 

5/28/2021

 

SOFR + 8.40%

 

 

12.22% PIK

 

 

 

 

20,656

 

 

 

 

20,946

 

 

 

1.3

%

护照实验室公司。

 

可转换本票A（面值1086美元，到期8/2026）

 

3/2/2023

 

 

8.00

%

 

 

8.00

%

 

 

 

1,085

 

 

 

 

1,167

 

 

 

0.1

%

Payroc买方有限责任公司

 

本票（面值6000美元，9/2030到期）

 

9/30/2025

 

 

5.50

%

 

 

5.50

%

 

 

 

6,000

 

 

 

 

5,070

 

 

 

0.3

%

TS Imagine，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值54,960美元，应于4/2027到期）

 

4/30/2021

 

SOFR + 5.85%

 

 

 

9.69

%

 

 

 

54,529

 

 

 

 

54,960

 

 

 

3.3

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值899美元，5/2027到期）

 

11/1/2024

 

P + 4.75%

 

 

 

11.50

%

 

 

 

886

 

 

 

 

899

 

 

 

0.1

%

Volante技术公司。

 

第一留置权贷款（面值3619美元，到期9/2028）

 

9/29/2023

 

 

16.50

%

 

16.50% PIK

 

 

 

 

3,601

 

 

 

 

3,755

 

 

 

0.2

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

99,005

 

 

 

 

99,720

 

 

 

6.2

%

医疗保健

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aledade，Inc.（3）

 

第一留置权循环贷款（面值10,864美元，11/2028年到期）

 

11/21/2025

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

9.54

%

 

 

 

10,527

 

 

 

 

10,513

 

 

 

0.7

%

BCTO Ace Purchaser，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值69942美元，11/2029到期）

 

11/23/2020

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

10.32

%

 

 

 

69,504

 

 

 

 

70,818

 

 

 

4.5

%

 

 

第二留置权贷款（面值7665美元，1/2030到期）

 

1/23/2023

 

SOFR + 10.70%

 

 

15.02% PIK

 

 

 

 

7,577

 

 

 

 

7,856

 

 

 

0.5

%

Eventus Buyer，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值25706美元，11/2030到期）

 

11/1/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.17

%

 

 

 

25,358

 

 

 

 

25,542

 

 

 

1.6

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值1867美元，11/2030到期）

 

11/1/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.17

%

 

 

 

1,824

 

 

 

 

1,849

 

 

 

0.1

%

HMP Omnimedia，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值19723美元，7/2032到期）

 

7/31/2025

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

8.97

%

 

 

 

19,368

 

 

 

 

19,537

 

 

 

1.2

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值409美元，7/2030到期）

 

7/31/2025

 

P + 4.25%

 

 

 

11.00

%

 

 

 

339

 

 

 

 

371

 

 

 

0.0

%

Ingenovis Health Finance，LLC（3）

 

第一留置权循环贷款（面值32500美元，5/2030到期）

 

5/13/2025

 

SOFR + 6.00%

 

 

 

9.82

%

 

 

 

31,366

 

 

 

 

32,013

 

 

 

2.0

%

LIHA Holdco B.V.（3）（4）（5）

 

优先留置权贷款（面值5,903欧元，到期2/2029）

 

2/24/2023

 

 

E + 6.50%

 

 

 

8.52

%

 

 

 

6,219

 

 

 

6,989
（5,951欧元）

 

 

 

0.4

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值318欧元，到期2/2029）

 

2/24/2023

 

 

E + 6.50%

 

 

 

8.52

%

 

 

 

363

 

 

 

377
（321欧元）

 

 

 

0.0

%

Raptor US Buyer II Corp.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值17949美元，3/2029到期）

 

3/24/2023

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

9.97

%

 

 

 

17,622

 

 

 

 

18,083

 

 

 

1.1

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值82美元，到期3/2029）

 

3/24/2023

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

9.97

%

 

 

 

76

 

 

 

 

87

 

 

 

0.0

%

Symplr Software Inc.（3）（9）

 

第一留置权贷款（面值635美元，12/2027到期）

 

4/4/2025

 

SOFR + 4.60%

 

 

 

8.44

%

 

 

 

551

 

 

 

 

537

 

 

 

0.0

%

Velocity Clinical Research，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值62,899美元，9/2031年到期）

 

9/9/2025

 

SOFR + 7.50%

 

 

 

11.17

%

 

 

 

61,865

 

 

 

 

62,585

 

 

 

3.9

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值528美元，9/2031年到期）

 

9/9/2025

 

SOFR + 7.50%

 

 

 

11.17

%

 

 

 

468

 

 

 

 

513

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

253,027

 

 

 

 

257,670

 

 

 

16.0

%

酒店、博彩及休闲

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ASG II，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值65000美元，应于5/2028到期）

 

5/25/2022

 

SOFR + 6.40%

 

 

 

10.24

%

 

 

 

64,254

 

 

 

 

64,025

 

 

 

4.0

%

F-8

 

AVSC控股公司（3）

 

第一留置权贷款（面值44828美元，12/2031年到期）

 

12/5/2024

 

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

8.72

%

 

 

 

43,960

 

 

 

 

44,704

 

 

 

2.8

%

Equinox控股公司。

 

第一留置权贷款（面值51,697美元，到期3/2029）（3）

 

3/8/2024

 

SOFR + 8.25%

 

 

11.92%（含4.13% PIK）

 

 

 

 

51,126

 

 

 

53,377

 

 

 

3.3

%

 

 

第二留置权贷款（面值2746美元，6/2027到期）

 

3/13/2024

 

 

16.00

%

 

16.00% PIK

 

 

 

 

2,713

 

 

 

 

3,240

 

 

 

0.2

%

IRGSE Holding Corp.（3）（6）

 

第一留置权贷款（面值30261美元，到期6/2026）

 

12/21/2018

 

SOFR + 9.65%

 

 

 

13.32

%

 

 

 

28,594

 

 

 

 

30,261

 

 

 

1.9

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值27943美元，6/2026到期）

 

12/21/2018

 

SOFR + 9.65%

 

 

 

13.44

%

 

 

 

27,943

 

 

 

 

27,943

 

 

 

1.7

%

Sport Alliance GmbH（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值37,133欧元，到期4/2030）

 

4/10/2024

 

 

E + 7.75%

 

 

9.77%（含4.13% PIK）

 

 

 

 

42,004

 

 

 

43,502
（37,041欧元）

 

 

 

2.7

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值208欧元，到期4/2030）

 

4/10/2024

 

 

E + 7.25%

 

 

 

9.27

%

 

 

 

212

 

 

 

256
（218欧元）

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

260,806

 

 

 

 

267,308

 

 

 

16.6

%

人力资源支持服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Axonify，Inc.（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值45113美元，到期5/2027）

 

5/5/2021

 

SOFR + 6.65%

 

 

 

10.55

%

 

 

 

44,851

 

 

 

 

45,113

 

 

 

2.8

%

bswift，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值54630美元，11/2028年到期）

 

11/7/2022

 

SOFR + 4.75%

 

 

 

8.64

%

 

 

 

53,925

 

 

 

 

54,766

 

 

 

3.4

%

Elysian Finco Ltd.（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值21745美元，到期1/2028）

 

1/31/2021

 

SOFR + 5.15%

 

 

 

8.82

%

 

 

 

21,548

 

 

 

 

21,691

 

 

 

1.3

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值1,055英镑，2028年1月到期）

 

1/31/2021

 

S + 4.00%

 

 

 

7.73

%

 

 

 

1,352

 

 

 

1,381
（1,027英镑）

 

 

 

0.1

%

HireVue，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值53031美元，到期5/2029）

 

5/3/2023

 

SOFR + 6.75%

 

 

 

10.59

%

 

 

 

52,041

 

 

 

 

50,909

 

 

 

3.2

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值6887美元，到期5/2029）

 

5/3/2023

 

SOFR + 6.75%

 

 

 

10.57

%

 

 

 

6,775

 

 

 

 

6,612

 

 

 

0.4

%

Madcap Software，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值31850美元，12/2026到期）

 

12/15/2023

 

SOFR + 6.10%

 

 

 

9.77

%

 

 

 

31,582

 

 

 

 

31,850

 

 

 

2.0

%

PayScale Holdings，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值74916美元，到期10/2029）

 

5/3/2019

 

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

8.92

%

 

 

 

74,721

 

 

 

 

74,879

 

 

 

4.7

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

286,795

 

 

 

 

287,201

 

 

 

17.9

%

互联网服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Arrow Buyer，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值36651美元，7/2030到期）

 

6/30/2023

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

8.67

%

 

 

 

35,988

 

 

 

 

36,834

 

 

 

2.3

%

BayShore Intermediate # 2，L.P.（3）

 

第一留置权贷款（面值42190美元，应于10/2028到期）

 

10/1/2021

 

SOFR + 5.50%

 

 

9.19%（含3.00% PIK）

 

 

 

 

41,875

 

 

 

 

42,085

 

 

 

2.6

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值902美元，到期10/2027）

 

10/1/2021

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

8.69

%

 

 

 

886

 

 

 

 

893

 

 

 

0.1

%

Big Wombat Holdings，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值47188美元，应于4/2031年到期）

 

10/20/2025

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

10.88

%

 

 

 

46,682

 

 

 

 

46,598

 

 

 

2.9

%

Coupa Holdings，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值42543美元，到期2/2030）

 

2/27/2023

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.09

%

 

 

 

41,844

 

 

 

 

42,913

 

 

 

2.7

%

EDB Parent，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值76729美元，7/2028到期）

 

7/7/2022

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

10.84

%

 

 

 

75,879

 

 

 

 

76,729

 

 

 

4.8

%

Flight Intermediate HoldCo，Inc。

 

第一留置权贷款（面值40000美元，到期4/2030）

 

10/3/2024

 

 

11.50

%

 

 

11.50

%

 

 

 

39,154

 

 

 

 

40,300

 

 

 

2.5

%

河马XPA Bidco AB（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值214,115瑞典克朗，到期2/2031）

 

2/20/2024

 

STIBOR + 6.75%

 

 

8.60%（含3.63% PIK）

 

 

 

 

21,310

 

 

 

23,226
（214,115瑞典克朗）

 

 

 

1.4

%

 

 

第一留置权贷款（面值2,571欧元，到期2/2031年）

 

2/20/2024

 

 

E + 6.75%

 

 

8.77%（含3.63% PIK）

 

 

 

 

2,756

 

 

 

3,019
（2,571欧元）

 

 

 

0.2

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值3,906瑞典克朗，2/2031年到期）

 

2/20/2024

 

STIBOR + 6.25%

 

 

 

8.00

%

 

 

 

384

 

 

 

424
（3,906瑞典克朗）

 

 

 

0.0

%

Kaseware中间控股公司（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值43251美元，10/2031年到期）

 

10/20/2025

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.23

%

 

 

 

42,339

 

 

 

 

42,501

 

 

 

2.6

%

霍罗斯有限责任公司

 

第一留置权贷款（面值11682美元，5/2030到期）

 

5/23/2025

 

 

10.00

%

 

 

10.00

%

 

 

 

11,682

 

 

 

 

11,711

 

 

 

0.7

%

Kryptona BidCo US，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值20,595美元，12/2031年到期）

 

12/18/2024

 

SOFR + 6.00%

 

 

9.70%（含3.25% PIK）

 

 

 

 

20,211

 

 

 

 

20,765

 

 

 

1.3

%

 

 

第一留置权贷款（面值4,766欧元，12/2031年到期）

 

12/18/2024

 

E + 6.00%

 

 

8.06%（含3.25% PIK）

 

 

 

 

4,924

 

 

 

5,640
（4,802欧元）

 

 

 

0.4

%

LeanTaaS Holdings，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值62,984美元，7/2028到期）

 

7/12/2022

 

SOFR + 7.75%

 

 

 

11.42

%

 

 

 

62,403

 

 

 

 

62,827

 

 

 

3.9

%

RainFocus，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值64232美元，应于2031年4月4日到期）

 

4/25/2025

 

SOFR + 6.38%

 

 

 

10.24

%

 

 

 

63,701

 

 

 

 

64,072

 

 

 

4.0

%

SMA Technologies Holdings，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值55579美元，应于10/2028到期）

 

10/31/2022

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

10.32

%

 

 

 

54,434

 

 

 

 

56,710

 

 

 

3.5

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

566,452

 

 

 

 

577,247

 

 

 

35.9

%

制造业

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

F-9

 

Arcwood Environmental，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值12160美元，到期1/2031）

 

1/31/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.09

%

 

 

 

12,110

 

 

 

 

12,231

 

 

 

0.8

%

 

 

第一留置权贷款（面值3764美元，到期1/2031）

 

9/27/2024

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

8.71

%

 

 

 

3,746

 

 

 

 

3,764

 

 

 

0.2

%

ASP Unifrax Holdings，Inc.（9）

 

第一留置权贷款（面值3619美元，到期9/2029）（3）

 

9/30/2024

 

SOFR + 7.75%

 

 

11.75%（含4.75% PIK）

 

 

 

 

3,558

 

 

 

 

2,877

 

 

 

0.2

%

 

 

第二留置权票据（面值2024美元，到期9/2029）（14）

 

8/31/2023

 

 

7.10

%

 

7.10%（含1.25% PIK）

 

 

 

 

1,559

 

 

 

 

223

 

 

 

0.0

%

Varinem German BidCo GMBH（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值12,696欧元，7/2031年到期）

 

7/11/2024

 

 

E + 5.50%

 

 

 

7.57

%

 

 

 

13,699

 

 

 

15,097
（12,855欧元）

 

 

 

0.9

%

 

 

第一留置权贷款（面值4,392欧元，7/2031年到期）

 

7/11/2024

 

 

E + 4.75%

 

 

 

6.82

%

 

 

 

4,684

 

 

 

5,158
（4392欧元）

 

 

 

0.3

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

39,356

 

 

 

 

39,350

 

 

 

2.4

%

办公产品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

USR Parent，Inc.（3）（5）

 

ABL FILO定期贷款（面值9809美元，到期4/2027）

 

4/25/2022

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

10.37

%

 

 

 

9,723

 

 

 

 

9,809

 

 

 

0.6

%

石油、天然气和消耗性燃料

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Laramie Energy，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值27317美元，到期2/2027）

 

2/21/2023

 

SOFR + 7.10%

 

 

 

10.82

%

 

 

 

27,162

 

 

 

 

27,590

 

 

 

1.7

%

TRP Assets，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值54834美元，12/2029到期）

 

12/20/2024

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

10.67

%

 

 

 

53,855

 

 

 

 

55,485

 

 

 

3.5

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

81,017

 

 

 

 

83,075

 

 

 

5.2

%

其他

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bor é al Bidco（3）（4）

 

第一留置权票据（面值13,605欧元，2032年3月到期）

 

3/24/2025

 

 

E + 7.25%

 

 

9.27%（含5.75% PIK）

 

 

 

 

14,458

 

 

 

15,858
（13,503欧元）

 

 

 

1.0

%

Kahua，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值25000美元，到期8/2030）

 

8/22/2025

 

SOFR + 6.00%

 

 

 

9.72

%

 

 

 

24,671

 

 

 

 

24,700

 

 

 

1.5

%

Omnigo Software，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值13125美元，12/2030到期）

 

12/19/2025

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

8.70

%

 

 

 

13,053

 

 

 

 

13,049

 

 

 

0.8

%

天蝎座Bidco（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值2,511欧元，2031年4月到期）

 

4/4/2024

 

 

E + 5.75%

 

 

 

7.77

%

 

 

 

2,682

 

 

 

2,967
（2526欧元）

 

 

 

0.2

%

Sediver S.P.A.（3）（4）

 

第一留置权票据（面值6,368欧元，10/2031年到期）

 

10/29/2024

 

 

E + 5.00%

 

 

 

7.02

%

 

 

 

6,721

 

 

 

7,479
（6368欧元）

 

 

 

0.5

%

 

 

第一留置权票据（面值14085美元，应于10/2031年到期）

 

10/29/2024

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

8.67

%

 

 

 

13,856

 

 

 

 

14,085

 

 

 

0.9

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

75,441

 

 

 

 

78,138

 

 

 

4.9

%

医药

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Apellis Pharmaceuticals, Inc.（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值19737美元，5/2030到期）

 

5/13/2024

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

9.42

%

 

 

 

19,737

 

 

 

 

19,786

 

 

 

1.2

%

Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.（4）

 

第一留置权贷款（面值26873美元，应于8/2031年到期）

 

8/7/2024

 

 

15.00

%

 

 

15.00

%

 

 

 

26,686

 

 

 

 

30,098

 

 

 

1.9

%

Elysium BidCo Limited（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值17,985欧元，12/2030到期）

 

12/11/2024

 

E + 7.25%

 

 

 

9.27

%

 

 

 

18,463

 

 

 

20,911
（17,805欧元）

 

 

 

1.3

%

 

 

第一留置权贷款（面值9953英镑，12/2030到期）

 

12/11/2024

 

S + 7.25%

 

 

 

10.98

%

 

 

 

12,407

 

 

 

13,287
（9,878英镑）

 

 

 

0.8

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

77,293

 

 

 

 

84,082

 

 

 

5.2

%

房地产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cirrus（BidCo）Limited（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值698英镑，到期8/2030）

 

8/9/2024

 

 

S + 5.25%

 

 

 

8.98

%

 

 

 

871

 

 

 

939
（698英镑）

 

 

 

0.1

%

零售和消费品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

阿科斯塔（3）（9）

 

第一留置权贷款（面值13890美元，8/2031年到期）

 

8/20/2024

 

SOFR + 5.60%

 

 

 

9.22

%

 

 

 

13,632

 

 

 

 

13,566

 

 

 

0.8

%

American Achievement，Corp.（3）（14）

 

第一留置权贷款（面值26664美元，到期9/2026）

 

9/30/2015

 

SOFR + 7.35%

 

 

11.22%（含10.72% PIK）

 

 

 

 

25,848

 

 

 

 

19,665

 

 

 

1.2

%

 

 

第一留置权贷款（面值1327美元，到期9/2026）

 

6/10/2021

 

SOFR + 15.10%

 

 

18.97%（含18.47% PIK）

 

 

 

 

1,327

 

 

 

 

100

 

 

 

0.0

%

 

 

次级票据（面值4740美元，9/2026年到期）

 

3/16/2021

 

SOFR + 1.15%

 

 

 

5.14

%

 

 

 

545

 

 

 

 

59

 

 

 

0.0

%

Bed Bath and Beyond Inc.（3）（15）

 

ABL FILO定期贷款（面值5910美元，到期8/2027）

 

9/2/2022

 

SOFR + 9.90%

 

 

 

13.62

%

 

 

 

5,851

 

 

 

 

4,758

 

 

 

0.3

%

 

 

Roll Up DIP定期贷款（面值25,255美元）

 

4/24/2023

 

SOFR + 7.90%

 

 

11.62% PIK

 

 

 

 

25,255

 

 

 

 

20,331

 

 

 

1.3

%

 

 

超优先DIP定期贷款（面值3575美元）

 

4/24/2023

 

SOFR + 7.90%

 

 

 

11.62

%

 

 

 

3,575

 

 

 

 

2,878

 

 

 

0.2

%

Belk，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值46875美元，7/2029到期）

 

7/22/2024

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

10.82

%

 

 

 

46,252

 

 

 

 

46,992

 

 

 

2.9

%

Blazing Star Parent，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值69563美元，到期8/2030）

 

8/28/2025

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

10.82

%

 

 

 

68,574

 

 

 

 

68,693

 

 

 

4.2

%

歼10

 

Cordance Operations，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值64906美元，7/2028到期）

 

7/25/2022

 

SOFR + 8.65%

 

 

 

12.53

%

 

 

 

64,160

 

 

 

 

65,748

 

 

 

4.1

%

Neuintel，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值53926美元，12/2026到期）

 

12/20/2021

 

SOFR + 6.85%

 

 

 

10.57

%

 

 

 

53,666

 

 

 

 

53,522

 

 

 

3.3

%

PDI TA Holdings，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值20284美元，2/2031年到期）

 

2/1/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.34

%

 

 

 

20,054

 

 

 

 

20,334

 

 

 

1.3

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值1203美元，到期2/2031）

 

2/1/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.34

%

 

 

 

1,185

 

 

 

 

1,207

 

 

 

0.1

%

Rapid Data GmbH Unternehmensberatung（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值7,546欧元，7/2029到期）

 

7/11/2023

 

 

E + 6.50%

 

 

 

8.51

%

 

 

 

8,127

 

 

 

8,862
（7546欧元）

 

 

 

0.6

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值328欧元，到期6/2029）

 

7/11/2023

 

 

E + 6.50%

 

 

 

8.43

%

 

 

 

374

 

 

 

385
（328欧元）

 

 

 

 

Tango Management Consulting，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值49169美元，6/2031年到期）

 

6/25/2025

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

10.50

%

 

 

 

48,120

 

 

 

 

48,312

 

 

 

3.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

386,545

 

 

 

 

375,412

 

 

 

23.3

%

交通运输

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ben Nevis Midco Limited（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值5000美元，2028年3月3日到期）

 

3/26/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.33

%

 

 

 

4,963

 

 

 

 

5,038

 

 

 

0.3

%

Marcura Equities LTD（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值41520美元，到期8/2029）

 

8/11/2023

 

SOFR + 8.25%

 

 

11.92%（含4.25% PIK）

 

 

 

 

40,856

 

 

 

 

41,832

 

 

 

2.6

%

 

 

第一留置权贷款（面值1,107英镑，到期8/2029）

 

8/11/2023

 

 

S + 8.25%

 

 

11.98%（含4.25% PIK）

 

 

 

 

1,378

 

 

 

1,500
（1,115英镑）

 

 

 

0.1

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值1667美元，到期8/2029）

 

8/11/2023

 

SOFR + 7.50%

 

 

 

11.17

%

 

 

 

1,617

 

 

 

 

1,692

 

 

 

0.1

%

Project44，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值54549美元，11/2027到期）

 

11/12/2021

 

SOFR + 6.35%

 

 

 

10.07

%

 

 

 

53,982

 

 

 

 

54,140

 

 

 

3.4

%

铁路收购有限责任公司

 

第一留置权贷款（面值25217美元，1/2030到期）（3）

 

1/27/2025

 

SOFR + 6.00%

 

 

 

9.86

%

 

 

 

24,742

 

 

 

 

24,946

 

 

 

1.6

%

 

 

第二留置权票据（面值21423美元，2031年1月到期）

 

1/27/2025

 

 

13.75

%

 

13.75% PIK

 

 

 

 

18,292

 

 

 

 

19,360

 

 

 

1.2

%

Ranger Intermediate II，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值69361美元，10/2031年到期）

 

10/28/2025

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.36

%

 

 

 

68,341

 

 

 

 

68,667

 

 

 

4.3

%

ShiftMove GMBH（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值36,338欧元，9/2030到期）

 

9/30/2024

 

E + 6.00%

 

 

 

8.03

%

 

 

 

39,967

 

 

 

42,809
（36,450欧元）

 

 

 

2.7

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

254,138

 

 

 

 

259,984

 

 

 

16.3

%

债务投资总额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,064,943

 

 

 

 

3,076,863

 

 

 

191.4

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权和其他投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商业服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Artisan Topco LP（11）

 

A类优先股（2,117，264个单位）

 

11/7/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,117

 

 

 

 

1,800

 

 

 

0.1

%

Dye & Durham，Ltd.（4）

 

普通股（126,968股）

 

12/3/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,909

 

 

 

282
（386加元）

 

 

 

0.0

%

Insight Hideaway Aggregator，L.P.（11）

 

合伙权益（329,861个单位）

 

3/19/2024

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,299

 

 

 

 

3,835

 

 

 

0.3

%

Mitnick TA Aggregator，L.P.（11）

 

会员权益（0.43%所有权）

 

5/2/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,249

 

 

 

 

3,176

 

 

 

0.3

%

Newark FP Co-Invest，L.P.（11）

 

合伙企业（2,527，719个单位）

 

11/8/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,532

 

 

 

 

2,399

 

 

 

0.1

%

Sprinklr, Inc.（10）（11）

 

普通股（283,499股）

 

6/24/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,445

 

 

 

 

2,205

 

 

 

0.1

%

Warrior TopCo LP（11）

 

A类单位（423729个单位）

 

7/7/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

424

 

 

 

 

661

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

19,975

 

 

 

 

14,358

 

 

 

0.9

%

通讯

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Celtra Technologies，Inc.（11）

 

A类单位（1,250，000个单位）

 

11/19/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,250

 

 

 

 

1,578

 

 

 

0.1

%

IntelePeer Holdings，Inc.（11）

 

C系列优先股（181.6295万股）

 

4/8/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,816

 

 

 

 

309

 

 

 

0.0

%

 

 

D系列优先股（159.8874万股）

 

4/8/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,925

 

 

 

 

329

 

 

 

0.0

%

 

 

D系列认股权证（106,592份认股权证）

 

4/8/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,991

 

 

 

 

2,216

 

 

 

0.1

%

教育

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Astra 2L Holdings II LLC（11）

 

会员权益（10.17%所有权）

 

1/13/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,255

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

EMS Linq，Inc.（11）

 

乙类单位（5,522，526个单位）

 

12/22/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,523

 

 

 

 

1,602

 

 

 

0.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,778

 

 

 

 

1,602

 

 

 

0.1

%

金融服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AF Eagle Parent，L.P.（11）

 

合伙单位（121,329个单位）

 

11/27/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,091

 

 

 

 

5,717

 

 

 

0.4

%

Newport Parent Holdings，L.P.（11）

 

A-2类单位（131569个单位）

 

12/10/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,177

 

 

 

 

9,972

 

 

 

0.6

%

Oxford Square Capital Corp.（4）（10）

 

普通股（1620股）

 

8/5/2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6

 

 

 

 

3

 

 

 

0.0

%

Passport Labs，Inc.（11）

 

认股权证（17,534张）

 

4/28/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

192

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

TS Imagine，Inc.（13）

 

A类单位（60万个）（11）

 

5/14/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

600

 

 

 

 

723

 

 

 

0.0

%

 

 

AA类单位（19,093个单位）

 

11/1/2024

 

 

20.00

%

 

 

20.00

%

 

 

 

46

 

 

 

 

46

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,112

 

 

 

 

16,461

 

 

 

1.0

%

F-11

 

医疗保健

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Caris Life Sciences，Inc.（10）（11）

 

普通股（962,195股）

 

6/20/2025

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,122

 

 

 

 

25,960

 

 

 

1.7

%

Merative Topco L.P.（11）

 

A-1类单位（989,691个单位）

 

6/30/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,897

 

 

 

 

14,128

 

 

 

0.9

%

Raptor US Buyer II Corp.（11）

 

普通股（13,176股）

 

3/24/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,033

 

 

 

 

2,353

 

 

 

0.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

23,052

 

 

 

 

42,441

 

 

 

2.7

%

酒店、博彩及休闲

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IRGSE Holding Corp.（6）（11）

 

A类单位（50,140，171个单位）

 

12/21/2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21,883

 

 

 

 

125

 

 

 

0.0

%

 

 

C-1类单位（8800000个单位）

 

12/21/2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

100

 

 

 

 

43

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21,983

 

 

 

 

168

 

 

 

0.0

%

人力资源支持服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Axonify，Inc.（4）（11）（13）

 

A-1类单位（3780000个单位）

 

5/5/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,780

 

 

 

 

3,497

 

 

 

0.2

%

bswift有限责任公司

 

A-1类单位（2,393，509个单位）

 

11/7/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,394

 

 

 

 

4,727

 

 

 

0.3

%

DaySmart Holdings，LLC（11）

 

A类单位（166,811个单位）

 

12/18/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,347

 

 

 

 

2,259

 

 

 

0.1

%

就业英雄控股有限公司（4）（11）

 

E系列优先股（11.325万股）

 

3/1/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,134

 

 

 

4,081
（6,120澳元）

 

 

 

0.3

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,655

 

 

 

 

14,564

 

 

 

0.9

%

互联网服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bayshore Intermediate # 2，L.P.（11）（13）

 

共同投资普通单位（8,837，008股）

 

10/1/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,837

 

 

 

 

12,880

 

 

 

0.9

%

 

 

共同投资2个共同单位（3,493，701个单位）

 

10/1/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,494

 

 

 

 

5,092

 

 

 

0.3

%

Bigtincan Holdings L.P.（11）（12）

 

A类单位（2,902，890个单位）

 

4/16/2025

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,019

 

 

 

 

3,020

 

 

 

0.2

%

Khoros，LLC（12）（13）

 

盈利利息

 

5/23/2025

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,614

 

 

 

 

7,233

 

 

 

0.4

%

Lucidworks，Inc.（11）

 

F系列优先股（19.9054万股）

 

8/2/2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

800

 

 

 

 

530

 

 

 

0.0

%

皮阿诺软件公司（11）

 

C-1系列优先股（41.85 27万股）

 

12/22/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,000

 

 

 

 

2,400

 

 

 

0.1

%

 

 

C-2系列优先股（2.7588万股）

 

11/18/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

198

 

 

 

 

316

 

 

 

0.0

%

SMA Technologies Holdings，LLC（11）

 

A类单位（1584个单位）

 

11/21/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,584

 

 

 

 

2,752

 

 

 

0.2

%

 

 

乙类单位（1,124，813个单位）

 

11/21/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

68

 

 

 

 

119

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28,614

 

 

 

 

34,342

 

 

 

2.1

%

营销服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Validity，Inc.（11）

 

A系列优先股（3,840，000股）

 

5/31/2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,840

 

 

 

 

9,600

 

 

 

0.6

%

石油、天然气和消耗性燃料

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Murchison Oil and Gas，LLC（11）（13）

 

优选单位（13355个单位）

 

6/30/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

TRP Assets，LLC（11）（13）

 

合伙权益（1.89%所有权）

 

8/25/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,917

 

 

 

 

9,496

 

 

 

0.6

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,917

 

 

 

 

9,496

 

 

 

0.6

%

医药

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TherapeuticsMD，Inc.（4）（11）

 

认股权证（14,256份认股权证）

 

8/5/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,029

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

Elysium BidCo Limited（4）（11）

 

可转换优先股（497.6563万股）

 

12/11/2024

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6,341

 

 

 

7,581
（5,636英镑）

 

 

 

0.5

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,370

 

 

 

 

7,581

 

 

 

0.5

%

零售和消费品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

American Achievement，Corp.（11）

 

A类单位（687个单位）

 

3/16/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

 

50

 

 

 

0.0

%

Copper Bidco，LLC（9）

 

信托凭证（996,958张）

 

1/30/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,104

 

 

 

 

11,016

 

 

 

0.7

%

Neuintel，LLC（11）（13）

 

A类单位（1,176，494个单位）

 

12/20/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,000

 

 

 

 

413

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,104

 

 

 

 

11,479

 

 

 

0.7

%

交通运输

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RailTrac Holdings Inc.（11）（12）

 

认股权证（3,059张）

 

1/27/2025

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,717

 

 

 

 

2,717

 

 

 

0.2

%

Ranger Parent I，Inc.（12）

 

A-1系列优先股（5,639股）

 

10/28/2025

 

 

14.50

%

 

14.50% PIK

 

 

 

 

5,362

 

 

 

 

5,245

 

 

 

0.3

%

 

 

认股权证（3,841张）（11）

 

10/28/2025

 

 

 

 

 

 

 

 

 

312

 

 

 

 

312

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,391

 

 

 

 

8,274

 

 

 

0.5

%

股权投资总额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

159,782

 

 

 

 

172,582

 

 

 

10.7

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Apidos CLO，2015-23A系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值4000美元，应于2033年4月4日到期）

 

9/3/2025

 

SOFR + 5.20%

 

 

 

9.10

%

 

 

 

4,016

 

 

 

 

4,002

 

 

 

0.2

%

Ares CLO Ltd，2022-63A系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值2500美元，应于10/2038到期）

 

8/7/2025

 

SOFR + 6.00%

 

 

 

10.28

%

 

 

 

2,522

 

 

 

 

2,501

 

 

 

0.2

%

Ares CLO Ltd，2022-64A系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值2000美元，10/2039年到期）

 

9/4/2025

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

10.40

%

 

 

 

2,043

 

 

 

 

2,018

 

 

 

0.1

%

Ares CLO Ltd，系列2024-72A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3500美元，7/2036到期）

 

8/7/2025

 

SOFR + 6.00%

 

 

 

9.90

%

 

 

 

3,546

 

 

 

 

3,510

 

 

 

0.2

%

Benefit Street Partners CLO Ltd，2025-39A（3）（4）（9）系列

 

结构性信贷（面值1725美元，应于2038年4月4日到期）

 

7/16/2025

 

SOFR + 4.50%

 

 

 

8.40

%

 

 

 

1,725

 

 

 

 

1,711

 

 

 

0.1

%

Birch Grove CLO Ltd，系列2025-14A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值1250美元，7/2037到期）

 

9/2/2025

 

SOFR + 6.65%

 

 

 

10.98

%

 

 

 

1,267

 

 

 

 

1,261

 

 

 

0.1

%

F-12

 

Canyon CLO Ltd，系列2025-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值1125美元，2038年4月到期）

 

7/28/2025

 

SOFR + 4.75%

 

 

 

8.65

%

 

 

 

1,118

 

 

 

 

1,102

 

 

 

0.1

%

Carlyle US CLO Ltd，2017-2A（3）（4）（9）系列

 

结构性信贷（面值2500美元，7/2037年到期）

 

9/3/2025

 

SOFR + 7.56%

 

 

 

11.44

%

 

 

 

2,547

 

 

 

 

2,528

 

 

 

0.2

%

Carlyle US CLO Ltd，系列2021-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3225美元，到期1/2040）

 

8/7/2025

 

SOFR + 7.30%

 

 

 

11.20

%

 

 

 

3,322

 

 

 

 

3,290

 

 

 

0.2

%

Carval CLO Ltd，系列2021-2A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值2000美元，10/2034到期）

 

9/9/2025

 

SOFR + 7.01%

 

 

 

10.92

%

 

 

 

2,013

 

 

 

 

1,996

 

 

 

0.1

%

Carval CLO Ltd，系列2023-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3000美元，7/2037年到期）

 

8/13/2025

 

SOFR + 6.35%

 

 

 

10.23

%

 

 

 

3,030

 

 

 

 

2,973

 

 

 

0.2

%

CIFC Funding Ltd，系列2020-4A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值4000美元，1/2040到期）

 

7/29/2025

 

SOFR + 4.90%

 

 

 

8.80

%

 

 

 

4,026

 

 

 

 

4,007

 

 

 

0.2

%

CIFC Funding Ltd，系列2021-7A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值2800美元，2035年1月到期）

 

9/8/2025

 

SOFR + 4.90%

 

 

 

8.76

%

 

 

 

2,809

 

 

 

 

2,779

 

 

 

0.2

%

CIFC Funding Ltd，Series 2022-4A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3000美元，7/2035年到期）

 

8/27/2025

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.14

%

 

 

 

3,009

 

 

 

 

3,005

 

 

 

0.2

%

Diameter Capital CLO Ltd，系列2025-9A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3500美元，2038年4月到期）

 

9/2/2025

 

SOFR + 4.70%

 

 

 

8.58

%

 

 

 

3,530

 

 

 

 

3,519

 

 

 

0.2

%

Goldentree Loan Management US CLO Ltd，系列2022-16A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值5000美元，2038年1月到期）

 

9/16/2025

 

SOFR + 4.50%

 

 

 

8.38

%

 

 

 

4,973

 

 

 

 

4,956

 

 

 

0.3

%

Goldentree Loan Management US CLO Ltd，系列2023-17A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3000美元，2039年1月到期）

 

7/16/2025

 

SOFR + 5.40%

 

 

 

9.28

%

 

 

 

3,022

 

 

 

 

3,018

 

 

 

0.2

%

Lake George Park CLO Ltd，系列2025-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值4500美元，2038年4月到期）

 

8/27/2025

 

SOFR + 4.60%

 

 

 

8.50

%

 

 

 

4,500

 

 

 

 

4,507

 

 

 

0.3

%

Madison Park Funding Ltd，2025-65A系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值4400美元，2038年7月到期）

 

8/19/2025

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

9.32

%

 

 

 

4,407

 

 

 

 

4,407

 

 

 

0.2

%

Madison Park Funding Ltd，2025-72A系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值4500美元，7/2038到期）

 

8/18/2025

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.37

%

 

 

 

4,547

 

 

 

 

4,535

 

 

 

0.3

%

Neuberger Berman CLO Ltd，2017-16SA系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值4000美元，2039年4月到期）

 

7/28/2025

 

SOFR + 4.90%

 

 

 

8.80

%

 

 

 

4,010

 

 

 

 

3,947

 

 

 

0.2

%

Neuberger Berman CLO Ltd，2015-20A（3）（4）（9）系列

 

结构性信贷（面值1150美元，2039年4月到期）

 

7/28/2025

 

SOFR + 4.75%

 

 

 

8.65

%

 

 

 

1,151

 

 

 

 

1,144

 

 

 

0.1

%

Neuberger Berman贷款顾问CLO Ltd，2017-24A（3）（4）（9）系列

 

结构性信贷（面值1000美元，应于10/2038到期）

 

8/25/2025

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

10.88

%

 

 

 

1,024

 

 

 

 

1,017

 

 

 

0.1

%

Neuberger Berman贷款顾问CLO Ltd，2019-33A（3）（4）（9）系列

 

结构性信贷（面值2000美元，2039年4月到期）

 

9/9/2025

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.39

%

 

 

 

2,030

 

 

 

 

2,013

 

 

 

0.1

%

Neuberger Berman贷款顾问CLO Ltd，系列2021-44A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值1000美元，10/2035年到期）

 

8/15/2025

 

SOFR + 5.15%

 

 

 

9.04

%

 

 

 

1,006

 

 

 

 

1,001

 

 

 

0.1

%

Oaktree CLO Ltd，2022-2A系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3500美元，10/2037年到期）

 

7/17/2025

 

SOFR + 6.40%

 

 

 

10.30

%

 

 

 

3,542

 

 

 

 

3,516

 

 

 

0.2

%

Octagon 67 Ltd，系列2023-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3000美元，7/2038到期）

 

9/4/2025

 

SOFR + 7.41%

 

 

 

11.27

%

 

 

 

3,102

 

 

 

 

3,057

 

 

 

0.2

%

Oha Credit Funding Ltd，系列2025-22A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值1250美元，7/2038到期）

 

7/24/2025

 

SOFR + 5.55%

 

 

 

9.83

%

 

 

 

1,268

 

 

 

 

1,261

 

 

 

0.1

%

Palmer Square CLO Ltd，系列2021-4（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值4000美元，7/2038到期）

 

9/16/2025

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

9.65

%

 

 

 

4,036

 

 

 

 

4,010

 

 

 

0.2

%

Palmer Square CLO Ltd，系列2025-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值2250美元，2038年4月到期）

 

8/21/2025

 

SOFR + 4.50%

 

 

 

8.38

%

 

 

 

2,251

 

 

 

 

2,250

 

 

 

0.1

%

Pikes Peak CLO Ltd，系列2023-14A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值3000美元，7/2038到期）

 

7/30/2025

 

SOFR + 6.00%

 

 

 

9.88

%

 

 

 

3,067

 

 

 

 

2,992

 

 

 

0.2

%

Regatta Funding Ltd，系列2020-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值1000美元，应于10/2037年到期）

 

7/17/2025

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

10.40

%

 

 

 

1,019

 

 

 

 

1,011

 

 

 

0.1

%

Riverbank Park CLO Ltd，系列2024-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值4500美元，应于2038年1月1日到期）

 

7/29/2025

 

SOFR + 4.80%

 

 

 

8.66

%

 

 

 

4,528

 

 

 

 

4,502

 

 

 

0.3

%

RR Ltd，系列2021-19A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值1000美元，4/2040到期）

 

7/17/2025

 

SOFR + 4.70%

 

 

 

8.60

%

 

 

 

999

 

 

 

 

995

 

 

 

0.1

%

Texas Debt Capital CLO Ltd，系列2023-1A（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值2000美元，7/2038到期）

 

8/12/2025

 

SOFR + 4.95%

 

 

 

8.83

%

 

 

 

2,023

 

 

 

 

2,017

 

 

 

0.1

%

Whitebox CLO Ltd，2023-4A系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值1500美元，2036年4月到期）

 

8/20/2025

 

SOFR + 6.48%

 

 

 

10.36

%

 

 

 

1,529

 

 

 

 

1,514

 

 

 

0.1

%

其他投资合计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

98,557

 

 

 

 

97,872

 

 

 

6.1

%

总股本和其他投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

258,339

 

 

 

 

270,454

 

 

 

16.8

%

投资总额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

 

3,323,282

 

 

$

 

3,347,317

 

 

 

208.2

%

F-13

 

 

 

 

截至2025年12月31日的利率掉期

 

 

 

公司
收到

 

公司
支付

 

到期日

 

概念性
金额

 

 

公平
市场
价值

 

 

前期
（付款）/
收据

 

 

变化
未实现
收益/（亏损）

 

利率互换（a）（b）

 

2.50%

 

SOFR + 2.17%

 

8/1/2026

 

$

300,000

 

 

$

(5,785

)

 

$

—

 

 

$

11,833

 

利率互换（a）（b）

 

6.95%

 

SOFR + 2.99%

 

8/14/2028

 

 

300,000

 

 

 

4,495

 

 

 

—

 

 

 

5,872

 

利率互换（a）（b）

 

6.125%

 

SOFR + 2.44%

 

3/1/2029

 

 

350,000

 

 

 

3,307

 

 

 

—

 

 

 

8,550

 

利率互换（a）（b）

 

5.625%

 

SOFR + 1.53%

 

8/15/2030

 

 

300,000

 

 

 

8,284

 

 

 

—

 

 

 

8,284

 

对冲会计掉期总额

 

 

 

 

 

 

 

 

1,250,000

 

 

 

10,301

 

 

 

—

 

 

 

34,539

 

现金抵押品

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

16,727

 

 

 

—

 

 

 

—

 

衍生品总额

 

 

 

 

 

 

 

$

1,250,000

 

 

$

27,028

 

 

$

—

 

 

$

34,539

 

 

(a)
包含可变费率结构。按SOFR确定的利率计息。
(b)
工具用于套期会计关系。关联的公允价值变动与被套期项目的公允价值变动一起记入利息费用。

 

(1)
某些投资组合公司的投资受到销售合同限制。
(2)
摊余成本指采用实际利率法对债权投资进行折溢价摊销调整后的原始成本（如适用）。
(3)
投资包含一个可变的利率结构，受制于利率下限。浮动利率投资的利率可参考欧元银行同业拆借利率（“Euribor”或“E”）、英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）、可能还包含取决于期限选择的信用利差调整的有担保隔夜融资利率（“SOFR”）、斯德哥尔摩银行同业拆借利率（“STIBOR”）、挪威银行同业拆借利率（“NIBOR”或“N”）或替代基准利率（可包括联邦基金有效利率或最优惠利率或“P”）确定，所有这些都包括一个可用的期限，由借款人选择，根据信贷协议的条款定期重置。对于具有多个利率合约的投资，所显示的利率为有效的加权平均利率在 2025年12月31日 .
(4)
根据经修订的《1940年投资公司法》（“1940年法”）第55（a）条，该投资组合公司不属于合格资产。根据1940年法案，公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在进行此类收购时，符合条件的资产至少代表 70 占总资产的百分比。所代表的不合格资产 19.9 % 截至2025年12月31日资产总额的 .
(5)
除了根据这项投资的规定利率（即本附表所反映的金额）赚取的利息外，公司可能有权因与银团其他成员的安排而获得额外利息，只要一项投资已分配给“先出”和“最后出”部分，据此，“先出”部分将在支付本金、利息及其项下任何到期金额方面享有“最后出”部分的优先权，而公司持有“最后出”部分。
(6)
根据1940年法案，公司被视为既是“关联人士”又是“控制权”，因为这些术语在1940年法案中定义，这个投资组合公司，因为公司拥有超过 25 %的投资组合公司已发行的有表决权证券或有权对该投资组合公司的管理层或政策行使控制权（包括通过管理协议）。截至本年度的交易 2025年12月31日，发行人为投资组合公司的关联人并被视为控制投资组合公司的情况如下：

 

截至2025年12月31日止年度的受控、附属投资

 

公司

 

公平
价值在
12月31日，
2024

 

 

毛额
新增（a）

 

 

毛额
减少（b）

 

 

净变化
在未实现
收益/（亏损）

 

 

已实现
收益/（亏损）

 

 

转让

 

 

公平
价值在
12月31日，
2025

 

 

其他
收入

 

 

利息
收入

 

IRGSE控股公司。

 

$

65,095

 

 

$

11,630

 

 

$

(5,310

)

 

$

3,266

 

 

$

(16,309

)

 

$

—

 

 

$

58,372

 

 

$

11

 

 

$

10,347

 

合计

 

$

65,095

 

 

$

11,630

 

 

$

(5,310

)

 

$

3,266

 

 

$

(16,309

)

 

$

—

 

 

$

58,372

 

 

$

11

 

 

$

10,347

 

 

(a)
毛额增加包括因新投资、实物支付利息或股息、任何未赚取收入的摊销或债务投资折扣（如适用）而导致的投资成本基础增加。
(b)

F-14

 

毛额减少包括因与投资偿还或销售相关的本金收取而导致的投资成本基础减少，以及债务投资的任何溢价的摊销（如适用）。当一项投资处于非应计状态时，公司收到的任何现金流量都将应用于未偿本金余额。

 

(7)
截至 2025年12月31日，美国联邦税收目的投资的估计成本基础为 $ 3,332,367 导致估计未实现损益总额 $ 219,540 和 $ 231,975 ，分别。
(8)
根据财务会计准则委员会会计准则编纂主题820，公允价值计量（“ASC主题820”），除非另有说明，所有投资的公允价值均使用重大不可观察输入值确定，并被视为第3级投资。有关以公允价值计量的投资的更多信息，请参见附注6。
(9)
这项投资使用可观察的输入进行估值，并被视为2级投资。有关按公允价值投资的更多信息，请参见附注6。
(10)
这项投资使用可观察的输入进行估值，并被视为1级投资。有关按公允价值投资的更多信息，请参见附注6。
(11)
这种投资是不产生收入的。
(12)
该证券的全部或部分是在根据1933年《证券法》免于登记的交易中获得的，根据《证券法》可被视为“限制性证券”。截至 2025年12月31日，这些证券的合计公允价值为 $ 18,527 ，或 1.2 % 占公司净资产的比例。
(13)
股权投资的所有权可以通过控股公司或合伙企业发生。
(14)
截至目前投资处于非应计状态 2025年12月31日 .
(15)
除未偿还的本金金额及就此项投资所欠的应计利息外，公司有权获得单独的补足金额（“补足金额”） $ 15.9 百万。Make-Whole是借款人的一项合同义务，对未偿余额产生利息。该整体资产计入公司合并资产负债表的其他资产中，扣除任何估值备抵。鉴于与Make-Whole的可收回性有关的不确定性，公司已对Make-Whole未偿余额的金额应用全额估值备抵。

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-15

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.

截至2024年12月31日的综合投资明细表

（金额以千为单位，股份金额除外）

F-16

 

公司（1）

 

投资

 

初始
收购
日期

 

参考
率和
传播

 

 

息率

 

 

 

摊销
成本（2）（7）

 

 

 

公允价值（8）

 

 

百分比
净资产

 

债务投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

汽车

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Truck-Lite Co.，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值40,134美元，2/2031年到期）

 

2/13/2024

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.27

%

 

 

$

39,707

 

 

 

$

40,256

 

 

 

2.5

%

商业服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alpha Midco，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值69624美元，应于8/2028到期）

 

8/15/2019

 

SOFR + 6.88%

 

 

 

11.20

%

 

 

 

69,361

 

 

 

 

69,975

 

 

 

4.4

%

Artisan Bidco，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（38830美元面值，11/2029到期）

 

11/7/2023

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

11.39

%

 

 

 

38,090

 

 

 

 

38,830

 

 

 

2.5

%

 

 

第一留置权贷款（面值17,558欧元，到期11/2029）

 

11/7/2023

 

 

E + 7.00%

 

 

 

10.05

%

 

 

 

18,544

 

 

 

18,181
（17,558欧元）

 

 

 

1.1

%

Azurite Intermediate Holdings，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值42750美元，2031年3月到期）

 

3/19/2024

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

10.86

%

 

 

 

42,029

 

 

 

 

42,513

 

 

 

2.6

%

BCTO Ignition Purchaser，Inc.（3）

 

第一留置权holdco贷款（面值36231美元，到期10/2030）

 

4/18/2023

 

SOFR + 8.50%

 

 

13.13% PIK

 

 

 

 

35,456

 

 

 

 

36,955

 

 

 

2.3

%

Crewline Buyer，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值58384美元，11/2030年到期）

 

11/8/2023

 

SOFR + 6.75%

 

 

 

11.11

%

 

 

 

56,953

 

 

 

 

58,866

 

 

 

3.7

%

Dye & Durham Corp.（3）（4）（9）

 

第一留置权贷款（面值955美元，应于4/2031年到期）

 

4/4/2024

 

SOFR + 4.10%

 

 

 

8.43

%

 

 

 

941

 

 

 

 

964

 

 

 

0.1

%

Elements Finco Limited（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值4069美元，应于2031年4月4日到期）

 

4/29/2024

 

SOFR + 4.97%

 

 

9.33%（含1.97% PIK）

 

 

 

 

4,045

 

 

 

 

4,069

 

 

 

0.3

%

 

 

优先留置权贷款（面值10,275英镑，到期4/2031年）

 

4/29/2024

 

 

S + 5.25%

 

 

9.95%（含2.25% PIK）

 

 

 

 

12,748

 

 

 

12,869
（10,275英镑）

 

 

 

0.8

%

ExtraHop Networks，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值74616美元，7/2027到期）

 

7/22/2021

 

SOFR + 7.60%

 

 

 

11.96

%

 

 

 

73,874

 

 

 

 

74,616

 

 

 

4.6

%

ForeScout Technologies，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值5597美元，5/2031年到期）

 

5/24/2024

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

9.52

%

 

 

 

5,541

 

 

 

 

5,565

 

 

 

0.3

%

伽利略母公司（3）

 

第一留置权贷款（面值64093美元，5/2030到期）

 

5/3/2023

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.08

%

 

 

 

62,493

 

 

 

 

64,093

 

 

 

4.0

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值4615美元，5/2030到期）

 

5/3/2023

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.08

%

 

 

 

4,397

 

 

 

 

4,615

 

 

 

0.3

%

山猫BidCo（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值1421美元，7/2031年到期）

 

7/5/2024

 

SOFR + 7.11%

 

 

11.75%（含5.61% PIK）

 

 

 

 

1,385

 

 

 

 

1,392

 

 

 

0.1

%

 

 

优先留置权贷款（面值597欧元，7/2031年到期）

 

7/5/2024

 

 

E + 7.11%

 

 

10.38%（含5.61% PIK）

 

 

 

 

633

 

 

 

611
（590欧元）

 

 

 

0.0

%

Mitnick Corporate Purchaser，Inc.（3）（9）

 

第一留置权贷款（面值326美元，到期5/2029）

 

5/2/2022

 

SOFR + 4.50%

 

 

 

9.19

%

 

 

 

326

 

 

 

 

302

 

 

 

0.0

%

Price FX Inc.（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值910欧元，到期10/2029）

 

10/27/2023

 

 

E + 7.00%

 

 

 

10.06

%

 

 

 

966

 

 

 

947
（915欧元）

 

 

 

0.1

%

 

 

第一留置权贷款（面值910欧元，到期10/2029）

 

12/19/2024

 

E + 6.25%

 

 

 

9.12

%

 

 

 

921

 

 

 

919
（887欧元）

 

 

 

0.1

%

美国DeBusk，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值6899美元，2031年4月到期）

 

4/30/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.62

%

 

 

 

6,789

 

 

 

 

6,899

 

 

 

0.4

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值275美元，到期4/2030）

 

4/30/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.59

%

 

 

 

263

 

 

 

 

275

 

 

 

0.0

%

Wrangler TopCo，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值5484美元，到期9/2029）

 

7/7/2023

 

SOFR + 6.00%

 

 

 

10.38

%

 

 

 

5,369

 

 

 

 

5,553

 

 

 

0.3

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

441,124

 

 

 

 

449,009

 

 

 

28.0

%

化学品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Erling Lux Bidco SARL（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值7,239欧元，到期9/2028）

 

9/6/2022

 

 

E + 7.00%

 

 

 

10.06

%

 

 

 

6,928

 

 

 

7,650
（7388欧元）

 

 

 

0.6

%

 

 

第一留置权贷款（面值19,591英镑，到期9/2028）

 

9/6/2022

 

 

S + 7.00%

 

 

 

11.70

%

 

 

 

23,020

 

 

 

24,904
（19,885英镑）

 

 

 

1.5

%

 

 

第一留置权贷款（NOK面值7,428，到期9/2028）

 

9/6/2022

 

N + 7.00%

 

 

 

11.69

%

 

 

 

711

 

 

 

664
（NOK 7,538）

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30,659

 

 

 

 

33,218

 

 

 

2.1

%

通讯

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aurelia Netherlands MidCo 2 B.V.（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值32,904欧元，2031年5月到期）

 

5/22/2024

 

 

E + 5.75%

 

 

 

8.93

%

 

 

 

34,915

 

 

 

34,157
（32,986欧元）

 

 

 

2.1

%

巴比伦Finco有限公司（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值1557美元，到期1/2031）

 

1/26/2024

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.37

%

 

 

 

1,511

 

 

 

 

1,557

 

 

 

0.1

%

Banyan Software Holdings，LLC（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值39386美元，应于10/2026到期）

 

1/27/2023

 

SOFR + 7.35%

 

 

 

11.71

%

 

 

 

38,748

 

 

 

 

40,173

 

 

 

2.5

%

 

 

第一留置权贷款（面值16045美元，应于10/2026到期）

 

1/26/2024

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

10.61

%

 

 

 

15,768

 

 

 

 

16,594

 

 

 

1.0

%

Celtra Technologies，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值26437美元，11/2026年到期）

 

11/19/2021

 

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.34

%

 

 

 

26,075

 

 

 

 

26,503

 

 

 

1.7

%

F-17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

117,017

 

 

 

 

118,984

 

 

 

7.4

%

教育

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Astra Acquisition Corp.（3）（14）

 

第二留置权贷款（面值40302美元，到期10/2029）

 

10/22/2021

 

SOFR + 9.14%

 

 

 

13.47

%

 

 

 

39,703

 

 

 

 

6,045

 

 

 

0.4

%

Destiny Solutions母公司控股公司（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值58950美元，6/2026到期）

 

6/8/2021

 

SOFR + 5.60%

 

 

 

9.96

%

 

 

 

58,535

 

 

 

 

58,950

 

 

 

3.7

%

EMS Linq，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值56,216美元，12/2027到期）

 

12/22/2021

 

SOFR + 6.35%

 

 

 

10.86

%

 

 

 

55,578

 

 

 

 

55,935

 

 

 

3.5

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值4216美元，12/2027到期）

 

12/22/2021

 

SOFR + 6.35%

 

 

 

10.81

%

 

 

 

4,129

 

 

 

 

4,172

 

 

 

0.3

%

Kangaroo Bidco AS（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值30625美元，11/2030到期）

 

11/2/2023

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

10.66

%

 

 

 

29,804

 

 

 

 

30,800

 

 

 

1.8

%

Severin Acquisition，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值15046美元，10/2031年到期）

 

10/1/2024

 

SOFR + 5.00%

 

 

9.36%（含2.25% PIK）

 

 

 

 

15,028

 

 

 

 

15,046

 

 

 

0.9

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

202,777

 

 

 

 

170,948

 

 

 

10.6

%

电子学

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sapphire Software Buyer，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值26962美元，9/2031年到期）

 

9/30/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

9.75%（含3.0% PIK）

 

 

 

 

26,672

 

 

 

 

26,811

 

 

 

1.7

%

金融服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alaska Bidco OY（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值727欧元，到期5/2030）

 

5/30/2023

 

 

E + 5.75%

 

 

 

8.51

%

 

 

 

759

 

 

 

765
（739欧元）

 

 

 

0.0

%

BCTO Bluebill Buyer，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值29532美元，7/2029到期）

 

7/20/2023

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

10.84

%

 

 

 

28,681

 

 

 

 

29,827

 

 

 

1.9

%

BlueSnap，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值45,106美元，应于8/2025到期）

 

10/25/2019

 

SOFR + 9.15%

 

 

 

13.48

%

 

 

 

44,928

 

 

 

 

44,749

 

 

 

2.8

%

BTRS Holdings公司（3）

 

第一留置权贷款（面值48983美元，12/2028年到期）

 

12/16/2022

 

SOFR + 7.25%

 

 

 

11.61

%

 

 

 

48,089

 

 

 

 

49,473

 

 

 

3.1

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值1807美元，12/2028年到期）

 

12/16/2022

 

SOFR + 7.25%

 

 

 

11.76

%

 

 

 

1,712

 

 

 

 

1,855

 

 

 

0.1

%

CLGF Holdco 2，LLC（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值3916美元，11/2027到期）

 

11/7/2023

 

SOFR + 8.50%

 

 

 

12.83

%

 

 

 

3,860

 

 

 

 

3,926

 

 

 

0.2

%

 

 

第二留置权贷款（面值3357美元，11/2028年到期）

 

11/7/2023

 

SOFR + 12.00%

 

 

 

16.33

%

 

 

 

3,150

 

 

 

 

3,357

 

 

 

0.2

%

Fullsteam Operations，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值40048美元，到期11/2029）

 

11/27/2023

 

SOFR + 8.38%

 

 

 

12.89

%

 

 

 

38,946

 

 

 

 

40,457

 

 

 

2.5

%

GreenShoot BidCo B.V（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值5,107欧元，到期5/2030）

 

5/28/2024

 

 

E + 5.75%

 

 

 

8.66

%

 

 

 

5,413

 

 

 

5,246
（5,066欧元）

 

 

 

0.3

%

宜必思中间体公司（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值1185美元，到期5/2027）

 

5/28/2021

 

SOFR + 4.65%

 

 

 

9.16

%

 

 

 

1,154

 

 

 

 

1,191

 

 

 

0.1

%

宜必思US Blocker Co.（3）

 

第一留置权贷款（面值18290美元，应于5/2028到期）

 

5/28/2021

 

SOFR + 8.40%

 

 

12.91% PIK

 

 

 

 

18,111

 

 

 

 

18,290

 

 

 

1.1

%

护照实验室公司。

 

第一留置权贷款（24995美元，面值，到期4/2026）（3）

 

4/28/2021

 

SOFR + 8.40%

 

 

 

12.91

%

 

 

 

24,914

 

 

 

 

25,058

 

 

 

1.6

%

 

 

可转换本票A（面值1086美元，到期8/2026）

 

3/2/2023

 

 

8.00

%

 

 

8.00

%

 

 

 

1,086

 

 

 

 

2,076

 

 

 

0.1

%

TradingScreen，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值55,528美元，4/2027到期）

 

4/30/2021

 

SOFR + 6.35%

 

 

 

10.93

%

 

 

 

54,788

 

 

 

 

55,528

 

 

 

3.5

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值899美元，5/2027到期）

 

11/1/2024

 

P + 5.25%

 

 

 

12.75

%

 

 

 

876

 

 

 

 

899

 

 

 

0.1

%

Volante技术公司。

 

第一留置权贷款（面值3072美元，应于9/2028到期）

 

9/29/2023

 

 

16.50

%

 

16.50% PIK

 

 

 

 

3,049

 

 

 

 

3,141

 

 

 

0.2

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

279,516

 

 

 

 

285,838

 

 

 

17.8

%

医疗保健

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

BCTO Ace Purchaser，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值70154美元，到期11/2029）

 

11/23/2020

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

11.01

%

 

 

 

69,484

 

 

 

 

71,208

 

 

 

4.4

%

 

 

第二留置权贷款（面值6596美元，1/2030到期）

 

1/23/2023

 

SOFR + 10.70%

 

 

15.33% PIK

 

 

 

 

6,488

 

 

 

 

6,745

 

 

 

0.4

%

Edge Bidco B.V.（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值5,947欧元，到期2/2029）

 

2/24/2023

 

 

E + 6.75%

 

 

 

9.43

%

 

 

 

6,219

 

 

 

6,284
（6068欧元）

 

 

 

0.4

%

Eventus Buyer，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值25900美元，11/2030到期）

 

11/1/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.86

%

 

 

 

25,472

 

 

 

 

25,571

 

 

 

1.6

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值467美元，11/2030到期）

 

11/1/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

10.03

%

 

 

 

416

 

 

 

 

432

 

 

 

0.0

%

Merative L.P.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值70,103美元，应于6/2028到期）

 

6/30/2022

 

SOFR + 7.25%

 

 

 

11.58

%

 

 

 

68,543

 

 

 

 

69,928

 

 

 

4.4

%

Raptor US Buyer II Corp.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值18133美元，到期3/2029）

 

3/24/2023

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

10.61

%

 

 

 

17,695

 

 

 

 

18,368

 

 

 

1.1

%

SL Buyer Corp.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值33416美元，7/2029到期）

 

7/7/2023

 

SOFR + 7.75%

 

 

 

12.34

%

 

 

 

32,264

 

 

 

 

33,215

 

 

 

2.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

226,581

 

 

 

 

231,751

 

 

 

14.4

%

酒店、博彩及休闲

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ASG II，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值65000美元，应于5/2028到期）

 

5/25/2022

 

SOFR + 6.40%

 

 

 

10.99

%

 

 

 

63,983

 

 

 

 

65,162

 

 

 

4.1

%

AVSC控股公司（3）

 

第一留置权贷款（面值45167美元，12/2031年到期）

 

12/5/2024

 

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

9.36

%

 

 

 

44,175

 

 

 

 

44,292

 

 

 

2.8

%

F-18

 

Equinox控股公司。

 

第一留置权贷款（49590美元面值，3/2029到期）（3）

 

3/8/2024

 

SOFR + 8.25%

 

 

12.58%（含4.13% PIK）

 

 

 

 

48,934

 

 

 

 

49,714

 

 

 

3.1

%

 

 

第二留置权贷款（面值2347美元，6/2027到期）

 

3/13/2024

 

 

16.00

%

 

16.00% PIK

 

 

 

 

2,297

 

 

 

 

2,388

 

 

 

0.1

%

IRGSE Holding Corp.（3）（6）

 

第一留置权贷款（面值30261美元，6/2025到期）

 

12/21/2018

 

SOFR + 9.65%

 

 

 

13.98

%

 

 

 

28,594

 

 

 

 

28,823

 

 

 

1.8

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值37972美元，6/2025到期）

 

12/21/2018

 

SOFR + 9.65%

 

 

 

14.14

%

 

 

 

37,972

 

 

 

 

36,144

 

 

 

2.2

%

QSR收购有限公司（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值30000美元，10/2030到期）

 

10/31/2024

 

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.84

%

 

 

 

29,461

 

 

 

 

29,550

 

 

 

1.8

%

Sport Alliance GmbH（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值4,494欧元，到期4/2030）

 

4/10/2024

 

 

E + 7.25%

 

 

10.15%（含3.88% PIK）

 

 

 

 

4,712

 

 

 

4,601
（4443欧元）

 

 

 

0.3

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

260,128

 

 

 

 

260,674

 

 

 

16.2

%

人力资源支持服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Axonify，Inc.（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值44,419美元，应于5/2026到期）

 

5/5/2021

 

SOFR + 7.65%

 

 

 

12.20

%

 

 

 

43,982

 

 

 

 

44,532

 

 

 

2.7

%

bswift，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值43910美元，11/2028年到期）

 

11/7/2022

 

SOFR + 6.38%

 

 

 

11.05

%

 

 

 

43,029

 

 

 

 

44,569

 

 

 

2.8

%

Elysian Finco Ltd.（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值21899美元，2028年1月1日到期）

 

1/31/2021

 

SOFR + 6.65%

 

 

 

11.28

%

 

 

 

21,616

 

 

 

 

21,954

 

 

 

1.4

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值325英镑，2028年1月到期）

 

1/31/2021

 

S + 5.00%

 

 

 

9.70

%

 

 

 

361

 

 

 

396
（316英镑）

 

 

 

0.0

%

就业英雄控股有限公司（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值60,000澳元，12/2026到期）

 

12/6/2021

 

 

B + 6.25%

 

 

 

10.73

%

 

 

 

41,424

 

 

 

37,247
（60,158澳元）

 

 

 

2.3

%

HireVue，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值53572美元，到期5/2029）

 

5/3/2023

 

SOFR + 6.75%

 

 

 

11.34

%

 

 

 

52,335

 

 

 

 

54,240

 

 

 

3.4

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值4378美元，到期5/2029）

 

5/3/2023

 

SOFR + 6.75%

 

 

 

11.30

%

 

 

 

4,233

 

 

 

 

4,464

 

 

 

0.3

%

Madcap Software，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值32175美元，12/2026到期）

 

12/15/2023

 

SOFR + 6.10%

 

 

 

10.35

%

 

 

 

31,657

 

 

 

 

32,175

 

 

 

2.0

%

PayScale Holdings，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值70465美元，到期5/2027）

 

5/3/2019

 

SOFR + 5.85%

 

 

 

10.18

%

 

 

 

70,196

 

 

 

 

71,170

 

 

 

4.4

%

PrimePay Intermediate，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值34025美元，12/2026到期）

 

12/17/2021

 

SOFR + 7.15%

 

 

 

11.63

%

 

 

 

33,466

 

 

 

 

34,025

 

 

 

2.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

342,299

 

 

 

 

344,772

 

 

 

21.4

%

保险

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Disco Parent，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值5319美元，3/2029到期）

 

3/30/2023

 

SOFR + 7.50%

 

 

 

12.01

%

 

 

 

5,216

 

 

 

 

5,377

 

 

 

0.3

%

互联网服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Arrow Buyer，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值34944美元，7/2030到期）

 

6/30/2023

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.08

%

 

 

 

34,152

 

 

 

 

35,449

 

 

 

2.2

%

BayShore Intermediate # 2，L.P.（3）

 

第一留置权贷款（面值40663美元，应于10/2028到期）

 

10/1/2021

 

SOFR + 6.25%

 

 

10.77%（含3.38% PIK）

 

 

 

 

40,222

 

 

 

 

40,774

 

 

 

2.5

%

Coupa Holdings，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值42975美元，到期2/2030）

 

2/27/2023

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.84

%

 

 

 

42,097

 

 

 

 

43,722

 

 

 

2.7

%

CrunchTime Information，Systems，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值58898美元，6/2028到期）

 

6/17/2022

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.11

%

 

 

 

58,078

 

 

 

 

58,898

 

 

 

3.7

%

EDB Parent，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值69,873美元，7/2028到期）

 

7/7/2022

 

SOFR + 6.75%

 

 

 

11.26

%

 

 

 

68,832

 

 

 

 

69,349

 

 

 

4.3

%

Flight Intermediate HoldCo，Inc。

 

第一留置权贷款（面值40000美元，到期4/2030）

 

10/3/2024

 

 

11.50

%

 

 

11.50

%

 

 

 

38,851

 

 

 

 

38,900

 

 

 

2.4

%

Higher Logic，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值50054美元，1/2025到期）

 

6/18/2018

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

10.61

%

 

 

 

50,047

 

 

 

 

50,054

 

 

 

3.1

%

河马XPA Bidco AB（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值80,225瑞典克朗，到期2/2031年）

 

2/20/2024

 

STIBOR + 6.50%

 

 

9.16%（含3.50% PIK）

 

 

 

 

7,557

 

 

 

7,238
（79,977瑞典克朗）

 

 

 

0.5

%

 

 

第一留置权贷款（面值2,472欧元，到期2/2031年）

 

2/20/2024

 

 

E + 6.50%

 

 

9.87%（含3.50% PIK）

 

 

 

 

2,636

 

 

 

2,554
（2466欧元）

 

 

 

0.2

%

Kryptona BidCo US，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值19912美元，12/2031年到期）

 

12/18/2024

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.10

%

 

 

 

19,472

 

 

 

 

19,526

 

 

 

1.2

%

 

 

第一留置权贷款（面值4,608欧元，12/2031年到期）

 

12/18/2024

 

E + 5.75%

 

 

 

8.61

%

 

 

 

4,729

 

 

 

4,688
（4,527欧元）

 

 

 

0.3

%

LeanTaaS Holdings，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值56156美元，7/2028到期）

 

7/12/2022

 

SOFR + 7.50%

 

 

 

11.83

%

 

 

 

55,388

 

 

 

 

56,437

 

 

 

3.5

%

Lithium Technologies，LLC（3）（14）

 

第一留置权贷款（面值61,483美元，1/2025到期）

 

10/3/2017

 

SOFR + 11.00%

 

 

 

15.59

%

 

 

 

61,483

 

 

 

 

22,287

 

 

 

1.4

%

Lucidworks，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值9477美元，到期2/2027）

 

2/11/2022

 

SOFR + 7.50%

 

 

11.86%（含3.5% PIK）

 

 

 

 

9,477

 

 

 

 

9,501

 

 

 

0.6

%

Merit Software Finance Holdings，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值43214美元，6/2029到期）

 

6/20/2024

 

SOFR + 7.50%

 

 

 

11.85

%

 

 

 

41,939

 

 

 

 

42,389

 

 

 

2.7

%

SMA Technologies Holdings，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值53,991美元，应于10/2028到期）

 

10/31/2022

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

11.01

%

 

 

 

52,542

 

 

 

 

54,678

 

 

 

3.4

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

587,502

 

 

 

 

556,444

 

 

 

34.7

%

制造业

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

F-19

 

Aptean，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值8835美元，到期1/2031）

 

1/30/2024

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

9.58

%

 

 

 

8,748

 

 

 

 

8,860

 

 

 

0.6

%

ASP Unifrax Holdings，Inc.（9）

 

第一留置权贷款（面值3449美元，到期9/2029）（3）

 

9/30/2024

 

SOFR + 7.75%

 

 

12.08%（含4.75% PIK）

 

 

 

 

3,376

 

 

 

 

3,484

 

 

 

0.2

%

 

 

第二留置权票据（面值1,999美元，9/2029到期）

 

8/31/2023

 

 

7.10

%

 

7.10%（含1.25% PIK）

 

 

 

 

1,513

 

 

 

 

1,309

 

 

 

0.1

%

Avalara, Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值38636美元，应于10/2028到期）

 

10/19/2022

 

SOFR + 6.25%

 

 

 

10.58

%

 

 

 

37,889

 

 

 

 

38,955

 

 

 

2.4

%

Heritage Environmental Services，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值12284美元，到期1/2031）

 

1/31/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.84

%

 

 

 

12,221

 

 

 

 

12,425

 

 

 

0.8

%

 

 

第一留置权贷款（面值1329美元，到期1/2031）

 

1/31/2024

 

SOFR + 5.00%

 

 

 

9.33

%

 

 

 

1,323

 

 

 

 

1,329

 

 

 

0.1

%

云雀英国债务有限公司（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值16340美元，9/2030到期）

 

9/7/2023

 

SOFR + 5.66%

 

 

 

9.99

%

 

 

 

15,951

 

 

 

 

16,503

 

 

 

1.0

%

 

 

第一留置权贷款（面值4,851欧元，9/2030到期）

 

9/7/2023

 

 

E + 5.66%

 

 

 

8.35

%

 

 

 

5,071

 

 

 

5,074
（4900欧元）

 

 

 

0.3

%

 

 

第一留置权贷款（面值16640英镑，到期9/2030）

 

9/7/2023

 

 

S + 5.66%

 

 

 

10.36

%

 

 

 

20,115

 

 

 

21,117
（16,861英镑）

 

 

 

1.3

%

Varinem German BidCo GMBH（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值12,696欧元，7/2031年到期）

 

7/11/2024

 

 

E + 5.75%

 

 

 

9.42

%

 

 

 

13,681

 

 

 

13,105
（12,656欧元）

 

 

 

0.8

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

119,888

 

 

 

 

122,161

 

 

 

7.6

%

办公产品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

USR Parent，Inc.（3）（5）

 

ABL FILO定期贷款（面值15000美元，到期4/2027）

 

4/25/2022

 

SOFR + 6.50%

 

 

 

11.05

%

 

 

 

14,781

 

 

 

 

15,000

 

 

 

0.9

%

石油、天然气和消耗性燃料

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Laramie Energy，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值27317美元，到期2/2027）

 

2/21/2023

 

SOFR + 7.10%

 

 

 

11.46

%

 

 

 

27,025

 

 

 

 

27,590

 

 

 

1.7

%

Mach Natural Resources LP（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值4625美元，12/2026到期）

 

12/28/2023

 

SOFR + 6.65%

 

 

 

10.98

%

 

 

 

4,561

 

 

 

 

4,660

 

 

 

0.3

%

TRP Assets，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值54834美元，12/2029到期）

 

12/20/2024

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

11.33

%

 

 

 

53,540

 

 

 

 

54,834

 

 

 

3.4

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

85,126

 

 

 

 

87,084

 

 

 

5.4

%

其他

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omnigo Software，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值39533美元，3/2027到期）

 

3/31/2021

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

9.86

%

 

 

 

39,244

 

 

 

 

39,533

 

 

 

2.5

%

天蝎座Bidco（3）（4）

 

优先留置权贷款（面值2,511欧元，2031年4月到期）

 

4/4/2024

 

 

E + 5.75%

 

 

 

8.43

%

 

 

 

2,671

 

 

 

2,584
（2496欧元）

 

 

 

0.2

%

Sky Bidco S.P.A.（3）（4）

 

第一留置权票据（面值6,368欧元，10/2031年到期）

 

10/29/2024

 

 

E + 5.25%

 

 

 

8.20

%

 

 

 

6,671

 

 

 

6,415
（6195欧元）

 

 

 

0.4

%

 

 

第一留置权票据（面值14085美元，应于10/2031年到期）

 

10/29/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

10.51

%

 

 

 

13,810

 

 

 

 

13,838

 

 

 

0.8

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

62,396

 

 

 

 

62,370

 

 

 

3.9

%

医药

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Apellis Pharmaceuticals, Inc.（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值19737美元，5/2030到期）

 

5/13/2024

 

SOFR + 5.75%

 

 

 

10.08

%

 

 

 

19,737

 

 

 

 

19,924

 

 

 

1.2

%

Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.（4）

 

第一留置权贷款（面值33059美元，应于8/2031年到期）

 

8/7/2024

 

 

15.00

%

 

 

15.00

%

 

 

 

32,758

 

 

 

 

44,133

 

 

 

2.7

%

Elysium BidCo Limited（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值17,985欧元，12/2030到期）

 

12/11/2024

 

E + 7.25%

 

 

 

10.07

%

 

 

 

18,396

 

 

 

18,204
（17,580欧元）

 

 

 

1.1

%

 

 

第一留置权贷款（面值9953英镑，到期6/2030）

 

12/11/2024

 

S + 7.25%

 

 

 

11.95

%

 

 

 

12,367

 

 

 

12,129
（9684英镑）

 

 

 

0.9

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

83,258

 

 

 

 

94,390

 

 

 

5.9

%

房地产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cirrus（BidCo）Limited（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值675英镑，到期8/2030）

 

8/9/2024

 

 

S + 6.25%

 

 

10.95%（含3.00% PIK）

 

 

 

 

836

 

 

 

836
（667英镑）

 

 

 

0.1

%

零售和消费品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

阿科斯塔（3）（9）

 

第一留置权贷款（面值10000美元，应于8/2031年到期）

 

8/20/2024

 

SOFR + 5.60%

 

 

 

10.12

%

 

 

 

9,806

 

 

 

 

9,925

 

 

 

0.6

%

American Achievement，Corp.（3）（14）

 

第一留置权贷款（面值26864美元，到期9/2026）

 

9/30/2015

 

SOFR + 7.35%

 

 

11.90%（含11.40% PIK）

 

 

 

 

26,042

 

 

 

 

20,551

 

 

 

1.3

%

 

 

第一留置权贷款（面值1341美元，到期9/2026）

 

6/10/2021

 

SOFR + 15.10%

 

 

19.65%（含19.15% PIK）

 

 

 

 

1,341

 

 

 

 

101

 

 

 

0.0

%

 

 

次级票据（面值4740美元，9/2026年到期）

 

3/16/2021

 

SOFR + 1.15%

 

 

 

5.74

%

 

 

 

545

 

 

 

 

59

 

 

 

0.0

%

Bed Bath and Beyond Inc.（3）（15）

 

ABL FILO定期贷款（面值8994美元，8/2027到期）

 

9/2/2022

 

SOFR + 9.90%

 

 

 

14.26

%

 

 

 

8,856

 

 

 

 

8,229

 

 

 

0.5

%

 

 

Roll Up DIP定期贷款（面值24,924美元）

 

4/24/2023

 

SOFR + 7.90%

 

 

12.26% PIK

 

 

 

 

24,924

 

 

 

 

22,806

 

 

 

1.5

%

 

 

超优先DIP定期贷款（面值3988美元）

 

4/24/2023

 

SOFR + 7.90%

 

 

 

12.26

%

 

 

 

3,988

 

 

 

 

3,649

 

 

 

0.2

%

Belk，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值49375美元，7/2029到期）

 

7/22/2024

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

11.51

%

 

 

 

48,637

 

 

 

 

49,005

 

 

 

3.0

%

歼20

 

Cordance Operations，LLC（3）

 

第一留置权贷款（面值60,781美元，7/2028到期）

 

7/25/2022

 

SOFR + 9.25%

 

 

 

13.51

%

 

 

 

59,808

 

 

 

 

61,428

 

 

 

3.8

%

Neuintel，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值55038美元，12/2026到期）

 

12/20/2021

 

SOFR + 6.85%

 

 

 

11.21

%

 

 

 

54,520

 

 

 

 

55,176

 

 

 

3.4

%

PDI TA Holdings，Inc.（3）

 

第一留置权贷款（面值18133美元，到期2/2031）

 

2/1/2024

 

SOFR + 5.50%

 

 

 

10.09

%

 

 

 

17,854

 

 

 

 

18,241

 

 

 

1.1

%

Rapid Data GmbH Unternehmensberatung（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值7,378欧元，7/2029到期）

 

7/11/2023

 

 

E + 6.25%

 

 

9.47%（含3.00% PIK）

 

 

 

 

7,885

 

 

 

7,685
（7,422欧元）

 

 

 

0.5

%

Tango Management Consulting，LLC（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值69,218美元，12/2027到期）

 

12/1/2021

 

SOFR + 6.90%

 

 

 

11.56

%

 

 

 

68,671

 

 

 

 

69,045

 

 

 

4.3

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值2454美元，12/2027到期）

 

12/1/2021

 

P + 6.75%

 

 

 

14.25

%

 

 

 

2,408

 

 

 

 

2,444

 

 

 

0.2

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

335,285

 

 

 

 

328,344

 

 

 

20.4

%

交通运输

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ben Nevis Midco Limited（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值3635美元，2028年3月到期）

 

3/26/2024

 

SOFR + 5.25%

 

 

 

9.81

%

 

 

 

3,581

 

 

 

 

3,610

 

 

 

0.2

%

Marcura Equities LTD（3）（4）

 

第一留置权贷款（面值33874美元，到期8/2029）

 

8/11/2023

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

11.33

%

 

 

 

33,030

 

 

 

 

34,189

 

 

 

2.1

%

 

 

第一留置权循环贷款（面值2333美元，到期8/2029）

 

8/11/2023

 

SOFR + 7.00%

 

 

 

11.33

%

 

 

 

2,269

 

 

 

 

2,358

 

 

 

0.1

%

Project44，Inc.（3）（5）

 

第一留置权贷款（面值54824美元，11/2027到期）

 

11/12/2021

 

SOFR + 6.35%

 

 

 

10.75

%

 

 

 

54,087

 

 

 

 

54,824

 

 

 

3.4

%

ShiftMove GMBH（3）（4）（5）

 

第一留置权贷款（面值31,875欧元，9/2030到期）

 

9/30/2024

 

E + 6.00%

 

 

 

8.68

%

 

 

 

34,509

 

 

 

32,191
（31,088欧元）

 

 

 

2.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

127,476

 

 

 

 

127,172

 

 

 

7.9

%

债务投资总额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,388,244

 

 

 

 

3,361,439

 

 

 

209.2

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权和其他投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

汽车

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Clarience Technologies，LLC（11）（12）

 

A类单位（333个单位）

 

2/12/2024

 

 

 

 

 

 

 

 

 

820

 

 

 

 

820

 

 

 

0.1

%

商业服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Artisan Topco LP（11）

 

A类优先股（2,117，264个单位）

 

11/7/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,117

 

 

 

 

1,773

 

 

 

0.1

%

Dye & Durham，Ltd.（4）（10）

 

普通股（126,968股）

 

12/3/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,909

 

 

 

1,552
（2,232加元）

 

 

 

0.1

%

Insight Hideaway Aggregator，L.P.（11）（12）

 

合伙权益（329,861个单位）

 

3/19/2024

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,299

 

 

 

 

3,299

 

 

 

0.3

%

Mitnick TA Aggregator，L.P.（11）

 

会员权益（0.43%所有权）

 

5/2/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,247

 

 

 

 

3,751

 

 

 

0.3

%

Newark FP Co-Invest，L.P.（11）

 

合伙企业（2,527，719个单位）

 

11/8/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,532

 

 

 

 

2,254

 

 

 

0.1

%

ReliaQuest，LLC（13）

 

A-1类单位（637713个单位）（11）

 

11/23/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,120

 

 

 

 

1,658

 

 

 

0.1

%

 

 

A-2类单位（10,611个单位）（11）（12）

 

6/21/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

23

 

 

 

 

35

 

 

 

0.0

%

 

 

A-3类机组（16957台）（11）

 

11/10/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

36

 

 

 

 

53

 

 

 

0.0

%

 

 

A系列优先股（1,667个单位）（3）

 

12/20/2023

 

SOFR + 12.00%

 

 

16.60% PIK

 

 

 

 

1,817

 

 

 

 

1,989

 

 

 

0.1

%

 

 

认股权证（90,634张）（11）

 

12/20/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

102

 

 

 

 

126

 

 

 

0.0

%

Sprinklr, Inc.（10）（11）

 

普通股（283,499股）

 

6/24/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,445

 

 

 

 

2,395

 

 

 

0.1

%

勇士TopCo LP

 

A类单位（423729个单位）

 

7/7/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

424

 

 

 

 

604

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

23,071

 

 

 

 

19,489

 

 

 

1.2

%

通讯

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Celtra Technologies，Inc.（11）

 

A类单位（1,250，000个单位）

 

11/19/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,250

 

 

 

 

1,250

 

 

 

0.1

%

IntelePeer Holdings，Inc.（11）

 

C系列优先股（181.6295万股）

 

4/8/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,816

 

 

 

 

1,535

 

 

 

0.1

%

 

 

D系列优先股（159.8874万股）

 

4/8/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,925

 

 

 

 

1,653

 

 

 

0.1

%

 

 

C系列认股权证（28万份认股权证）

 

2/28/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

183

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

 

 

D系列认股权证（106,592份认股权证）

 

4/8/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6,174

 

 

 

 

4,438

 

 

 

0.3

%

教育

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Astra 2L Holdings II LLC（11）

 

会员权益（10.17%所有权）

 

1/13/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,255

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

EMS Linq，Inc.（11）

 

乙类单位（5,522，526个单位）

 

12/22/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,522

 

 

 

 

2,830

 

 

 

0.2

%

RMCF IV CIV XXXV，LP。(11)

 

合伙权益（11.94%所有权）

 

6/8/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,000

 

 

 

 

1,625

 

 

 

0.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,777

 

 

 

 

4,455

 

 

 

0.3

%

金融服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AF Eagle Parent，L.P.（11）

 

合伙单位（121,329个单位）

 

11/27/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,091

 

 

 

 

4,684

 

 

 

0.3

%

CLGF Holdings，L.P.（4）（11）

 

认股权证（334,682份认股权证）

 

11/7/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

183

 

 

 

 

330

 

 

 

0.0

%

Newport Parent Holdings，L.P.（11）

 

A-2类单位（131569个单位）

 

12/10/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,177

 

 

 

 

12,802

 

 

 

0.9

%

Oxford Square Capital Corp.（4）（10）

 

普通股（1620股）

 

8/5/2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6

 

 

 

 

4

 

 

 

0.0

%

Passport Labs，Inc.（11）

 

认股权证（17,534张）

 

4/28/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

192

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

TradingScreen，Inc.（13）

 

A类单位（60万个）（11）

 

5/14/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

600

 

 

 

 

600

 

 

 

0.0

%

F-21

 

 

 

AA类单位（19,093个单位）（12）

 

11/1/2024

 

 

20.00

%

 

 

20.00

%

 

 

 

38

 

 

 

 

38

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,287

 

 

 

 

18,458

 

 

 

1.2

%

医疗保健

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Caris Life Sciences，Inc.（11）

 

C系列优先股（191.5114万股）

 

10/13/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,500

 

 

 

 

8,137

 

 

 

0.5

%

 

 

D系列优先股（1,240，740股）

 

5/11/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,050

 

 

 

 

9,924

 

 

 

0.6

%

 

 

认股权证（633376张）

 

9/21/2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

192

 

 

 

 

1,672

 

 

 

0.1

%

 

 

认股权证（569991张）

 

4/2/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

250

 

 

 

 

1,321

 

 

 

0.1

%

Merative Topco L.P.（11）

 

A-1类单位（989,691个单位）

 

6/30/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,897

 

 

 

 

9,600

 

 

 

0.6

%

Raptor US Buyer II Corp.（11）

 

普通股（13,176股）

 

3/24/2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,033

 

 

 

 

1,830

 

 

 

0.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25,922

 

 

 

 

32,484

 

 

 

2.0

%

酒店、博彩及休闲

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IRGSE Holding Corp.（6）（11）

 

A类单位（33,790，171个单位）

 

12/21/2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21,842

 

 

 

 

85

 

 

 

0.0

%

 

 

C-1类单位（8800000个单位）

 

12/21/2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

100

 

 

 

 

43

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21,942

 

 

 

 

128

 

 

 

0.0

%

人力资源支持服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Axonify，Inc.（4）（11）（13）

 

A-1类单位（3780000个单位）

 

5/5/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,780

 

 

 

 

4,848

 

 

 

0.3

%

bswift，LLC（11）

 

A-1类单位（2,393，509个单位）

 

11/7/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,393

 

 

 

 

5,062

 

 

 

0.3

%

DaySmart Holdings，LLC（11）

 

A类单位（166,811个单位）

 

12/18/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,347

 

 

 

 

2,148

 

 

 

0.1

%

就业英雄控股有限公司（4）（11）

 

E系列优先股（11.325万股）

 

3/1/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,134

 

 

 

2,819
（4,552澳元）

 

 

 

0.2

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,654

 

 

 

 

14,877

 

 

 

0.9

%

互联网服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bayshore Intermediate # 2，L.P.（11）（13）

 

共同投资普通单位（8,837，008股）

 

10/1/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,837

 

 

 

 

10,870

 

 

 

0.7

%

 

 

共同投资2个共同单位（3,493，701个单位）

 

10/1/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,494

 

 

 

 

4,297

 

 

 

0.4

%

Lucidworks，Inc.（11）

 

F系列优先股（19.9054万股）

 

8/2/2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

800

 

 

 

 

776

 

 

 

0.0

%

皮阿诺软件公司（11）

 

C-1系列优先股（41.85 27万股）

 

12/22/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,000

 

 

 

 

2,400

 

 

 

0.1

%

 

 

C-2系列优先股（2.7588万股）

 

11/18/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

198

 

 

 

 

317

 

 

 

0.0

%

SMA Technologies Holdings，LLC（11）（12）

 

A类单位（1584个单位）

 

11/21/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,584

 

 

 

 

2,297

 

 

 

0.1

%

 

 

乙类单位（1,124，813个单位）

 

11/21/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

68

 

 

 

 

99

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17,981

 

 

 

 

21,056

 

 

 

1.3

%

营销服务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Validity，Inc.（11）

 

A系列优先股（3,840，000股）

 

5/31/2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,840

 

 

 

 

10,752

 

 

 

0.8

%

石油、天然气和消耗性燃料

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Murchison Oil and Gas，LLC（13）

 

优选单位（13355个单位）

 

6/30/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

 

2,137

 

 

 

0.2

%

TRP Assets，LLC（13）

 

合伙权益（1.89%所有权）

 

8/25/2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,820

 

 

 

 

7,475

 

 

 

0.5

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,820

 

 

 

 

9,612

 

 

 

0.7

%

医药

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TherapeuticsMD，Inc.（4）（11）

 

认股权证（14,256份认股权证）

 

8/5/2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,029

 

 

 

 

—

 

 

 

0.0

%

Elysium BidCo Limited（4）（11）（12）

 

可转换优先股（497.6563万股）

 

12/11/2024

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6,341

 

 

 

6,341
（5,063英镑）

 

 

 

0.4

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,370

 

 

 

 

6,341

 

 

 

0.4

%

零售和消费品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

American Achievement，Corp.（11）

 

A类单位（687个单位）

 

3/16/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

 

50

 

 

 

0.0

%

Copper Bidco，LLC（9）

 

信托凭证（996,958张）

 

1/30/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,751

 

 

 

 

11,963

 

 

 

0.8

%

Neuintel，LLC（11）（13）

 

A类单位（1,176，494个单位）

 

12/20/2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,000

 

 

 

 

578

 

 

 

0.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,751

 

 

 

 

12,591

 

 

 

0.8

%

结构性信贷

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

德莱顿高级贷款基金，2020-86A系列（3）（4）（9）

 

结构性信贷（面值1500美元，7/2034到期）

 

8/17/2022

 

SOFR + 6.76%

 

 

 

11.41

%

 

 

 

1,500

 

 

 

 

1,472

 

 

 

0.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,500

 

 

 

 

1,472

 

 

 

0.1

%

总股本和其他投资

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

150,909

 

 

 

 

156,973

 

 

 

9.7

%

投资总额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

 

3,539,153

 

 

$

 

3,518,412

 

 

 

218.9

%

F-22

 

 

 

 

截至2024年12月31日的利率掉期

 

 

 

公司
收到

 

公司
支付

 

到期日

 

概念性
金额

 

 

公平
市场
价值

 

 

前期
（付款）/
收据

 

 

变化
未实现
收益/（亏损）

 

利率互换（a）（b）

 

2.50%

 

SOFR + 2.17%

 

8/1/2026

 

$

300,000

 

 

$

(17,618

)

 

$

—

 

 

$

8,493

 

利率互换（a）（b）

 

6.95%

 

SOFR + 2.99%

 

8/14/2028

 

 

300,000

 

 

 

(1,377

)

 

 

—

 

 

 

(6,057

)

利率互换（a）（b）

 

6.125%

 

SOFR + 2.44%

 

3/1/2029

 

 

350,000

 

 

 

(5,243

)

 

 

—

 

 

 

(5,243

)

对冲会计掉期总额

 

 

 

 

 

 

 

 

950,000

 

 

 

(24,238

)

 

 

—

 

 

 

(2,807

)

现金抵押品

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

46,601

 

 

 

—

 

 

 

—

 

衍生品总额

 

 

 

 

 

 

 

$

950,000

 

 

$

22,363

 

 

$

—

 

 

$

(2,807

)

 

a)
包含可变费率结构。按SOFR确定的利率计息。
b)
工具用于套期会计关系。关联的公允价值变动与被套期项目的公允价值变动一起记入利息费用。
(1)
某些投资组合公司的投资受到销售合同限制。
(2)
摊余成本指采用实际利率法对债权投资进行折溢价摊销调整后的原始成本（如适用）。
(3)
投资包含一个可变的利率结构，受制于利率下限。浮动利率投资的利率可参考欧元银行同业拆借利率（“EURIBOR”或“E”）、英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）、可能还包含取决于期限选择的信用利差调整的有担保隔夜融资利率（“SOFR”）、银行票据互换投标利率（“BBSY”或“B”）、斯德哥尔摩银行同业拆借利率（“STIBOR”）、挪威银行同业拆借利率（“NIBOR”或“N”）或替代基准利率（可包括联邦基金有效利率或最优惠利率或“P”）确定，所有这些都包括可供选择的期限，根据信贷协议的条款定期重置。对于有多个利率合约的投资，显示的利率为2024年12月31日生效的加权平均利率。
(4)
根据经修订的《1940年投资公司法》（“1940年法”）第55（a）条，该投资组合公司不属于合格资产。根据1940年法案，公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在进行此类收购时，符合条件的资产至少代表 70 占总资产的百分比。所代表的不合格资产 16.5 截至2024年12月31日占总资产的百分比。
(5)
除了根据这项投资的规定利率（即本附表所反映的金额）赚取的利息外，公司可能有权因与银团其他成员的安排而获得额外利息，只要一项投资已分配给“先出”和“最后出”部分，据此，“先出”部分将在支付本金、利息及其项下任何到期金额方面享有“最后出”部分的优先权，而公司持有“最后出”部分。
(6)
根据1940年法案，公司被视为既是“关联人士”又是“控制权”，因为这些术语在1940年法案中定义，这个投资组合公司，因为公司拥有超过 25 %的投资组合公司已发行的有表决权证券或有权对该投资组合公司的管理层或政策行使控制权（包括通过管理协议）。截至本年度的交易 2024年12月31日，发行人为投资组合公司的关联人士并被视为控制投资组合公司的情况如下：

截至2024年12月31日止年度的受控、附属投资

公司

 

公平
价值在
12月31日，
2023

 

 

毛额
新增（a）

 

 

毛额
减少（b）

 

 

净变化
在未实现
收益/（亏损）

 

 

已实现
收益/（亏损）

 

 

转让

 

 

公平
价值在
12月31日，
2024

 

 

其他
收入

 

 

利息
收入

 

IRGSE控股公司。

 

$

59,913

 

 

$

10,351

 

 

$

—

 

 

$

(5,169

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

65,095

 

 

$

13

 

 

$

9,428

 

合计

 

$

59,913

 

 

$

10,351

 

 

$

—

 

 

$

(5,169

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

65,095

 

 

$

13

 

 

$

9,428

 

 

(a)
毛额增加包括因新投资、实物支付利息或股息、任何未赚取收入的摊销或债务投资折扣（如适用）而导致的投资成本基础增加。
(b)
毛额减少包括因与投资偿还或销售相关的本金收取而导致的投资成本基础减少，以及债务投资的任何溢价的摊销（如适用）。当一项投资处于非应计状态时，公司收到的任何现金流量都将应用于未偿本金余额。

 

(7)
截至2024年12月31日，美国联邦税收目的投资的估计成本基础为$ 3,535,963 导致估计未实现损益毛额$ 207,435 和$ 216,975 ，分别。
(8)
根据财务会计准则理事会会计准则编纂专题820， 公允价值计量 （“ASC 议题820 "），除非另有说明，所有投资的公允价值均采用

F-23

 

重大不可观察的投入，被视为第3级投资。有关以公允价值计量的投资的更多信息，请参见附注6。
(9)
这项投资使用可观察的输入进行估值，并被视为2级投资。有关按公允价值投资的更多信息，请参见附注6。
(10)
这项投资使用可观察的输入进行估值，并被视为1级投资。有关按公允价值投资的更多信息，请参见附注6。
(11)
这种投资是不产生收入的。
(12)
该证券的全部或部分是在根据1933年《证券法》免于登记的交易中获得的，根据《证券法》可被视为“限制性证券”。截至2024年12月31日，这些证券的合计公允价值为$ 12,926 ，或 0.8 占公司净资产的%。
(13)
股权投资的所有权可以通过控股公司或合伙企业发生。
(14)
截至2024年12月31日，投资处于非应计状态。
(15)
除了这笔投资的未偿本金和应计利息外，公司有权获得单独的整笔金额（“整笔金额”）$ 13.7 百万。Make-Whole是借款人的一项合同义务，对未偿余额产生利息。该整体资产计入公司合并资产负债表的其他资产中，扣除任何估值备抵。鉴于与Make-Whole的可收回性有关的不确定性，公司已对Make-Whole未偿余额的金额应用全额估值备抵。

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-24

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.

合并净资产变动表

（金额以千为单位，股份金额除外）

 

 

普通股

 

 

库存股票

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股份

 

 

帕尔
金额

 

 

股份

 

 

成本

 

 

已支付
资本在
超额
面值

 

 

可分配
收益

 

 

总净额
物业、厂房及设备

 

2022年12月31日余额

 

 

81,389,287

 

 

$

821

 

 

 

664,250

 

 

$

(10,459

)

 

$

1,294,751

 

 

$

56,456

 

 

$

1,341,569

 

经营产生的净资产净增加（减少）额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资净收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

196,399

 

 

 

196,399

 

投资和外币折算未实现收益（损失）净变动

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13,191

 

 

 

13,191

 

投资和外币交易的已实现净收益（亏损）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,433

 

 

 

12,433

 

股本交易导致的净资产增加（减少）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

发行普通股，扣除发行和承销费用

 

 

5,175,000

 

 

 

52

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

89,152

 

 

 

—

 

 

 

89,204

 

股东分红：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

就股息再投资计划发行的股票

 

 

1,265,212

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

23,533

 

 

 

—

 

 

 

23,545

 

从可分配收益中宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(179,966

)

 

 

(179,966

)

按照公认会计原则对股东权益进行税收重分类（1）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,263

)

 

 

2,263

 

 

 

—

 

2023年12月31日余额

 

 

87,829,499

 

 

$

885

 

 

 

664,250

 

 

$

(10,459

)

 

$

1,405,173

 

 

$

100,776

 

 

$

1,496,375

 

经营产生的净资产净增加（减少）额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资净收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

220,017

 

 

 

220,017

 

投资和外币折算未实现收益（损失）净变动

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(42,024

)

 

 

(42,024

)

投资和外币交易的已实现净收益（亏损）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

8,573

 

 

 

8,573

 

股本交易导致的净资产增加（减少）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

发行普通股，扣除发行和承销费用

 

 

4,600,000

 

 

 

46

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

93,262

 

 

 

—

 

 

 

93,308

 

股东分红：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

就股息再投资计划发行的股票

 

 

1,231,937

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24,711

 

 

 

—

 

 

 

24,723

 

从可分配收益中宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(193,443

)

 

 

(193,443

)

按照公认会计原则对股东权益进行税收重分类（1）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3,809

)

 

 

3,809

 

 

 

—

 

2024年12月31日余额

 

 

93,661,436

 

 

$

943

 

 

 

664,250

 

 

$

(10,459

)

 

$

1,519,337

 

 

$

97,708

 

 

$

1,607,529

 

经营产生的净资产净增加（减少）额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资净收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

209,995

 

 

 

209,995

 

投资和外币折算未实现收益（损失）净变动

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9,382

 

 

 

9,382

 

投资和外币交易的已实现净收益（亏损）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(48,860

)

 

 

(48,860

)

股本交易导致的净资产增加（减少）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

发行普通股，扣除发行和承销费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

股东分红：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

就股息再投资计划发行的股票

 

 

1,043,714

 

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

22,531

 

 

 

—

 

 

 

22,542

 

从可分配收益中宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(192,867

)

 

 

(192,867

)

根据公认会计原则对股东权益进行税务重分类

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6,285

)

 

 

6,285

 

 

 

—

 

2025年12月31日余额

 

 

94,705,150

 

 

$

954

 

 

 

664,250

 

 

$

(10,459

)

 

$

1,535,583

 

 

$

81,643

 

 

$

1,607,721

 

 

(1)
该公司将纳税年度结束日期从3月31日改为12月31日。

 

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-25

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.

合并现金流量表

（金额以千为单位）

 

 

 

年终

 

 

年终

 

 

年终

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

经营活动产生的现金流量

 

 

 

 

 

 

 

 

 

经营产生的净资产增加（减少）额

 

$

170,517

 

 

$

186,566

 

 

$

222,023

 

经营活动产生的净资产增加（减少）与经营活动提供（使用）的现金净额的调节：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资未实现（收益）损失净变动

 

 

(44,777

)

 

 

52,794

 

 

 

(18,854

)

外币交易未实现（收益）损失净变动

 

 

35,915

 

 

 

(13,379

)

 

 

6,393

 

利率互换未实现（收益）损失净变动

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(174

)

投资已实现（收益）损失净额

 

 

47,415

 

 

 

(9,037

)

 

 

(12,253

)

外币交易已实现（收益）损失净额

 

 

870

 

 

 

(610

)

 

 

(335

)

投资折现净摊销

 

 

(26,658

)

 

 

(21,101

)

 

 

(17,596

)

递延融资成本摊销

 

 

6,743

 

 

 

6,903

 

 

 

5,245

 

债务贴现摊销

 

 

1,857

 

 

 

1,614

 

 

 

899

 

购买和发起投资，净额

 

 

(1,118,107

)

 

 

(1,096,140

)

 

 

(943,451

)

投资收益，净额

 

 

112,151

 

 

 

85,224

 

 

 

42,152

 

投资偿还

 

 

1,227,251

 

 

 

778,177

 

 

 

472,536

 

实收实物利息

 

 

(25,075

)

 

 

(29,612

)

 

 

(18,161

)

经营性资产负债变动情况：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

应收利息

 

 

(3,103

)

 

 

(2,826

)

 

 

(7,605

)

应收利息实收实物

 

 

(511

)

 

 

277

 

 

 

(1,518

)

预付费用及其他资产

 

 

(4,293

)

 

 

1,628

 

 

 

(3,049

)

应付附属公司的管理费

 

 

(159

)

 

 

991

 

 

 

1,436

 

应付给关联公司的净投资收益的奖励费

 

 

(1,677

)

 

 

562

 

 

 

533

 

应计入关联公司的净资本收益的奖励费

 

 

(5,071

)

 

 

(5,375

)

 

 

4,382

 

应付附属公司

 

 

(469

)

 

 

833

 

 

 

(463

)

其他负债

 

 

28,758

 

 

 

17,020

 

 

 

31,072

 

经营活动提供（使用）的现金净额

 

 

401,577

 

 

 

(45,491

)

 

 

(236,788

)

筹资活动产生的现金流量

 

 

 

 

 

 

 

 

 

债务借款

 

 

1,336,176

 

 

 

1,784,906

 

 

 

1,546,233

 

偿还债务

 

 

(1,567,777

)

 

 

(1,653,061

)

 

 

(1,233,264

)

递延融资成本

 

 

(7,317

)

 

 

(8,810

)

 

 

(9,415

)

发行普通股所得款项，扣除发行及
承保费用

 

 

—

 

 

 

93,308

 

 

 

89,204

 

支付给股东的股息

 

 

(170,325

)

 

 

(168,720

)

 

 

(156,421

)

融资活动提供（使用）的现金净额

 

 

(409,243

)

 

 

47,623

 

 

 

236,337

 

现金、现金等价物、受限制现金净增加（减少）额

 

 

(7,666

)

 

 

2,132

 

 

 

(451

)

现金、现金等价物和限制性现金，期初

 

 

27,328

 

 

 

25,196

 

 

 

25,647

 

现金、现金等价物及受限制现金、期末

 

$

19,662

 

 

$

27,328

 

 

$

25,196

 

补充资料：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期间支付的利息

 

$

119,447

 

 

$

139,783

 

 

$

119,396

 

期间支付的消费税和其他税

 

$

5,777

 

 

$

2,280

 

 

$

2,437

 

期间宣派的股息

 

$

192,867

 

 

$

193,443

 

 

$

179,966

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非现金融资活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期内股息再投资

 

$

22,542

 

 

$

24,723

 

 

$

23,545

 

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-26

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.

合并财务报表附注

（金额以千为单位，另有说明的除外）

 

 

1.介绍的组织和依据

组织机构

Sixth Street Specialty Lending, Inc.（“公司”）是一家特拉华州公司，成立于2010年7月21日。该公司的成立主要是为了向美国的中间市场公司提供贷款，并有选择地对其进行投资。公司已选择根据1940年法案作为商业发展公司（“BDC”）受到监管。此外，出于税务目的，公司已选择根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）第M章被视为受监管投资公司（“RIC”）。该公司由Sixth Street专业贷款 Advisers，LLC（“顾问”）管理。

2011年6月1日，公司成立全资子公司TC Lending，LLC，一家特拉华州有限责任公司。

2012年3月22日，公司成立全资子公司Sixth Street SLSPV，LLC，一家特拉华州有限责任公司。

2014年5月19日，公司成立全资子公司Sixth Street SLHolding，LLC，一家特拉华州有限责任公司。

2020年12月9日，公司组建全资子公司Sixth Street专业贷款 Sub，LLC，为开曼群岛有限责任公司。

2014年3月21日，公司完成了首次公开发行股票（“IPO”），公司股票开始在纽约证券交易所（“NYSE”）交易，代码为“TSLX”。

于2025年12月23日，包括本公司在内的Sixth Street的关联公司与Carlyle Group Inc.（“凯雷”）的关联公司订立经修订和重述的有限责任公司协议（经不时修订）（“有限责任公司协议”），以共同管理Structured Credit Partners JV，LLC（“SCP”），这是一家合资企业，专注于投资于广泛的银团优先留置权优先担保贷款，融资来源为长期、非盯市且主要为投资级评级的CLO债务。该公司在SCP拥有25.0%的投票所有权，并承诺不时提供高达2亿美元的资金。有关进一步详情，请参阅本综合财务报表附注6，金融工具的公允价值。

列报依据

随附的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，包括公司及其子公司的账目。管理层认为，为公允列报所列期间的合并财务报表而认为必要的所有调整均已包括在内。所有公司间余额和交易已在合并中消除。

该公司是一家投资公司，因此应用了会计准则编纂（“ASC”）主题946，金融服务–投资公司中的专门会计和报告指南。

财政年度结束

该公司的财年截至12月31日。

2.重要会计政策

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露。实际数额可能与这些估计数不同，这种差异可能是重大的。

现金及现金等价物

现金和现金等价物可能包括活期存款、原到期日为三个月或更短的高流动性投资（例如货币市场基金、美国国债和类似类型的工具），以及作为某些中央清算衍生工具抵押品的限制性现金。以美元计价的现金及现金等价物按成本列账，近似公允价值。公司将其现金和现金等价物存放在评级较高的银行公司，有时现金存款可能会超过适用法律规定的保险限额。

F-27

 

按公允价值进行的投资

贷款发放记录在具有约束力的承诺之日，这通常是资金发放日期。通过二级市场买入的投资交易在交易日入账。已实现收益或损失以收到的所得款项净额（如有不包括预付费用）与投资的摊余成本基础之间的差额计量，不考虑先前确认的未实现收益或损失，并包括在该期间内冲销的投资，扣除回收款项。未实现损益的净变化主要反映了投资价值的变化，还包括与该期间实现的投资相关的先前记录的未实现损益的转回。

容易获得市场报价的投资通常以这些市场报价进行估值。为验证市场报价，公司利用多种因素来确定报价是否具有公允价值的代表性，包括报价的来源和数量。与我们几乎所有投资一样，未公开交易或其市场价格不易获得的债务和股本证券，按公司董事会（“董事会”）根据（其中包括）顾问、公司审计委员会和根据董事会指示聘请的独立第三方估值公司的意见善意确定的公允价值估值。

作为估值过程的一部分，董事会在确定我们投资的公允价值时考虑了相关因素，包括并结合以下因素：投资组合公司的估计企业价值（即投资组合公司的净债务和股权的总价值）、任何抵押品的性质和变现价值、投资组合公司根据其收益和现金流进行支付的能力、投资组合公司开展业务的市场、投资组合公司的证券与任何类似的公开交易证券的比较，以及利率环境和信贷市场的整体变化可能会影响未来可能进行类似投资的价格。当购买交易、公开发行或随后的股权出售等外部事件发生时，董事会考虑外部事件表明的定价是否证实其估值。

董事会进行多步骤估值过程，其中除其他程序外，包括以下程序：

•
估值过程开始于每项投资由负责投资组合投资的投资专业人员与投资组合管理团队进行初步估值。
•
顾问管理层与投资专业人士一起审查初步估值。商定的估值建议提交审计委员会。
•
审计委员会审查提出的估值，并向董事会推荐每项投资的价值。
•
审计委员会审查建议的估值并确定每项投资的公允价值；不基于现成的市场报价的估值，除其他外，基于顾问、审计委员会的投入以及（如适用的话）其他第三方的投入，包括根据董事会指示聘请的独立第三方估值公司的投入，进行善意估值。

公司每季度进行这一估值过程。

审计委员会已聘请独立第三方估值公司履行审计委员会已确定并要求它们在没有现成市场报价的投资的估值过程中履行的某些有限程序。截至2025年12月31日，独立第三方估值公司对公司的几乎所有投资履行了其程序。在完成此类有限程序后，第三方估值公司得出结论，经董事会确定的那些受其有限程序约束的投资的公允价值似乎是合理的。

公司应用经修订的财务会计准则委员会会计准则编纂主题820，即公允价值计量（“ASC主题820”），其中建立了根据美国公认会计原则计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量。ASC主题820确定公允价值为当前销售中的投资将收到的价格，该价格假设在计量日市场参与者之间交易有序。市场参与者被定义为主要市场或最有利市场（可能是假设市场）中独立、知识渊博、愿意并能够进行交易的买方和卖方。根据ASC主题820，该公司认为其主要市场是交易量和活跃程度最大的市场。ASC主题820指定了公允价值

F-28

 

对用于确定公允价值的输入的可观察性水平进行优先排序和排名的层次结构。根据ASC主题820，这些水平总结如下：

•
第1级——基于公司有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价进行估值。
•
第2级——基于不活跃市场或所有重要投入都可直接或间接观察到的市场中的报价进行的估值。
•
第3级——基于不可观察且对整体公允价值计量具有重要意义的输入值的估值。

级别之间的转账（如果有的话）在发生转账的季度初确认。除了在投资估值中使用上述输入数据外，公司还应用其董事会批准的与ASC主题820一致的估值政策。根据估值政策，公司在确定公允价值时评估投入来源，包括其投资交易的任何市场（或具有类似属性的证券交易的任何市场）。当根据信誉良好的交易商提供的价格或定价服务（即经纪人报价）对证券进行估值时，公司在确定特定投资是否有资格被视为第2级或第3级投资时，对这些价格施加各种附加标准。例如，公司审查经销商提供的定价或定价服务，以确定是否使用了可观察的市场信息，而不是不可观察的输入。考虑的一些额外因素包括获得的价格数量以及对其质量的评估，例如相关市场的深度相对于公司头寸的规模。

由于没有现成市场价值的投资的公允价值的确定具有内在的不确定性，公司投资的公允价值可能会随着时间的推移而波动。此外，此类投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场时本应使用的价值存在显着差异，并且可能与最终可能实现的价值存在重大差异。此外，这类投资的流动性通常低于公开交易的证券，并且可能会受到合同和其他转售限制。如果公司被要求在强制或清算出售中清算投资组合，它可能会实现与呈报的金额不同的金额，并且这种差异可能是重大的。

此外，市场环境的变化，包括更广泛的市场指数和信用利差变化的影响以及在投资存续期内可能发生的其他事件，可能会导致这些投资最终实现的收益或损失与此处反映的未实现收益或损失不同。

金融和衍生工具

公司根据FASB发布的会计准则更新（“ASU”）第2017-12号《衍生工具和套期保值》进一步明确的ASC主题815衍生工具和套期保值，在其合并财务报表中将所有衍生工具确认为以公允价值计量的资产或负债，公司于2019年采用了该更新（“ASU”）。对于指定为套期会计关系的所有衍生工具，套期工具公允价值的全部变动应与被套期项目记入合并经营报表的同一项目。公司使用某些利率掉期作为衍生工具对公司的固定利率债务进行套期保值，因此有效套期保值的定期付款和公允价值变动（如适用）将在综合经营报表中确认为利息费用的组成部分。对于公司订立的未被指定为套期会计关系的衍生合约，公司通过当期收益以公允价值变动列报。

公司在正常经营过程中，存在因其投资交易产生的承诺和风险，其中可能包括涉及衍生工具的风险。衍生工具以名义合约金额计量，并根据一种或多种基础工具得出其价值。虽然名义金额在某种程度上表明了公司的衍生活动，但它通常不会被交换，而只是被用作利息和其他付款交换的基础。衍生工具面临着市场、信用、流动性、操作风险等多种类似于非衍生工具的风险。作为风险管理过程的一部分，公司对这些风险进行总体管理。

可获得经纪商报价的衍生品，包括公司的利率掉期，通常按这些经纪商报价估值。

抵销资产和负债

外币远期合约和利率掉期待结算的应收或应付款项进行冲销，当且仅当其与同一交易对手有合法权利冲销已确认金额，且拟以净额结算或变现资产与清偿负债同时进行时，净额计入合并资产负债表的外币远期合约或利率掉期的应收或应付款项。

F-29

 

外币

外币金额按以下基准换算成美元：

•
现金及现金等价物、投资市值、循环信贷融资的未偿债务、其他资产和负债：按该期间最后一个营业日的即期汇率计算；及
•
买卖投资、借款及偿还该等借款、收入及支出：按该等交易各自日期的通行汇率。

尽管净资产和公允价值是根据上述适用的外汇汇率列报的，但公司并未将投资的外汇汇率变动导致的经营业绩的该部分与所持投资的公允价值变动产生的波动分开。此类波动包括在投资的已实现和未实现损益净额中。公司目前对冲其非美元计价投资的外汇风险的方法主要是根据公司的循环信贷融资以当地货币借入面值，为这些投资提供资金。换算外币借款产生的波动计入综合经营报表外币资产和负债换算未实现收益（损失）净变动项。

以外币计价的投资和外币交易可能涉及某些通常不与国内来源相关的考虑因素和风险，包括外币相对于美元的价值的意外变动。

股票发行费用

公司将与股权发行相关的费用记录为注册证券发行完成时的资本减少。与更新公司货架登记声明相关的费用在发生时计入费用。

发债成本

公司将与债务义务相关的发起和其他费用记录为递延融资成本，作为直接从相关债务负债的账面价值中扣除的方式列报。这些费用采用实际利率法，或直线法，在债务义务规定的期限内递延和摊销。

利息和股息收入确认

利息收入按权责发生制入账，包括折溢价摊销。购买或产生的证券的票面价值折价和溢价采用实际利率法在相应证券的合同期限内摊销为利息收入。投资的摊余成本指按折溢价摊销（如有）调整的原始成本。

除非提供与投资相关的服务，例如银团、结构或勤勉尽责，否则公司收到的任何贷款费用的全部或部分将被递延并使用实际利率法在投资的整个生命周期内摊销。

当本金或利息支付逾期30天或更长时间或管理层对借款人将全额支付本金或利息有合理怀疑时，贷款通常被置于非应计状态。当贷款处于非应计状态时，应计未付利息通常会被冲回。根据管理层关于可收回性的判断，就非应计贷款收到的利息付款可能被确认为收入或应用于本金。非应计贷款在已支付逾期本金和利息时恢复为应计状态，并且根据管理层的判断，借款人很可能在未来支付本金和利息。如果尽管有任何未能支付的情况，但贷款具有足够的抵押品价值并且正在收款过程中，管理层可以确定不将贷款置于非应计状态。

优先股本证券的股息收入按权责发生制入账，前提是这些金额由投资组合公司支付并预计将被收取。普通股本证券的股息收入记录在私人投资组合公司的登记日或公开交易投资组合公司的除息日。

其他收益

公司可能会不时因顾问向投资组合公司提供的服务而收取费用。顾问提供的服务因投资而异，但可能包括银团、结构、勤勉费用或其他基于服务的费用和为我们的投资组合公司提供管理协助的费用，并在赚取时确认为收入。

歼30

 

每股收益

公司的每股收益（“EPS”）金额是根据该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的。基本每股收益的计算方法是将运营产生的净资产净增加（减少）额除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是，假设所有潜在股份都已发行，且普通股的额外股份具有稀释性，则运营产生的净资产净增加（减少）除以普通股的加权平均股数。稀释后的每股收益反映了潜在的稀释，对可转换债券使用了if转换的方法，如果所有具有潜在稀释性的证券都被行使，就可能发生这种情况。

偿还交易相关费用

公司在进行投资时可能会收到与交易相关的某些费用的补偿。与交易相关的费用预计将由第三方偿还，通常会推迟到交易完成后，并在发生之日记入预付费用和其他资产。寻求投资的交易相关成本未以其他方式偿还由公司承担，对于成功完成的投资，作为投资成本基础的组成部分包括在内。

就交易相关费用收到的现金预付款记录为现金和现金等价物，并与其他负债或对关联公司的其他应付款项相抵销。对关联公司的其他负债或其他应付款项在发生可报销费用时予以减免。

所得税，包括消费税

公司已选择根据《守则》M子章被视为RIC，公司打算以继续符合适用于RIC的税务处理资格的方式运营。要获得RIC资格，除其他事项外，公司必须在每个纳税年度向其股东分配通常至少90%的《守则》定义的投资公司应税收入，以及该纳税年度的净免税收入。为保持其RIC地位，除其他外，公司已作出并打算继续向其股东作出必要的分配，这通常使公司免于公司层面的美国联邦所得税。

公司评估在编制财务报表过程中采取或预期采取的税务立场，以确定税务立场是否“更有可能”由适用的税务机关维持。未被视为达到“更有可能达到”门槛的税务职位被保留，并记录为当年的税收优惠或费用。所有与所得税相关的罚款和利息都包含在所得税费用中。有关税务立场的结论须经审查，并可能在日后根据包括但不限于对税法、法规及其解释的持续分析等因素进行调整。截至2025年12月31日，公司不存在符合确认或计量标准的不确定税收状况，也不存在未确认的税收优惠。公司的2024、2023和2022纳税年度申报表仍需接受相关联邦、州和地方税务机关的审查。

根据在一个纳税年度赚取的应税收入水平，公司可以预期将超过当年股息分配的应税收入（包括净资本收益，如果有的话）从当前纳税年度结转到下一个纳税年度，并按要求就此类应税收入支付不可扣除的4%的美国联邦消费税。如果公司确定该等收入的预计当年年度应纳税所得额将超过该等收入的预计当年股息分配，公司将对预计的预计超额应纳税所得额计提消费税。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的历年，我们分别为美国联邦消费税和其他税项记录了530万美元、390万美元和240万美元的净支出。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的历年，我们分别记录了0.5百万美元的递延税收优惠、2.6百万美元的递延税收负债和0.6百万美元的递延税收优惠。对于截至2025年12月31日的日历年，我们确认了与已实现净收益相关的90万美元的税费。

给普通股股东的股息

普通股股东的股息在股权登记日入账。作为股息支付的金额由董事会决定，通常基于顾问估计的收益。已实现的长期资本收益净额（如果有的话）一般至少每年进行一次分配，尽管公司可能会决定保留此类资本收益。

F-31

 

公司已采纳股息再投资计划，规定代表股东以现金宣派的任何股息再投资，除非股东选择收取现金。如此一来，如果董事会授权并宣布派发现金股息，那么未“选择退出”股息再投资计划的股东，其现金股息将自动再投资于公司普通股的额外股份，而不是获得现金股息。公司预计将使用新发行的股票来满足股息再投资计划。

分部报告

公司有一个可报告分部：投资活动。投资活动部分主要以其持有的投资的利息收入形式产生收入。此外，公司可能从股权投资的股息、出售投资的资本收益以及各种贷款发放和其他费用中产生收入。

公司的首席经营决策者（“CODM”）由高级执行委员会组成，该委员会包括首席执行官、总裁、首席财务官以及副首席财务官。

主要经营决策者使用经营产生的净资产净增加（减少）额评估分部投资活动产生的收益。该指标的评估和评估用于实施投资政策决策、战略举措、管理公司的投资组合、评估公司的分配政策和评估投资组合的表现。

投资活动分部的会计政策与重要会计政策摘要所述者相同。主要经营决策者评估该分部的业绩，并根据同样在综合经营报表中报告的经营活动产生的净资产净增加（减少）额确定如何分配资源。重大分部开支在综合经营报表中列报为总开支。分部资产的计量在合并资产负债表中以总资产列报。

最近的会计准则和监管更新

2023年12月，FASB发布ASU第2023-09号，“所得税（主题740）：所得税披露的改进（“ASU 2023-09”）”，旨在提高所得税披露的透明度。ASU第2023-09号自2024年12月15日之后开始的财政年度生效，将在未来基础上采用，并可选择追溯适用。该公司采用ASU2023-09，自2025年12月31日起生效，并得出结论认为，该指南的应用对其合并财务报表没有任何重大影响。

2024年12月，FASB发布了ASU第2024-04号，“带有转换和其他选择权的债务（子主题470）：可转换债务工具的诱导转换”，其中明确了确定可转换债务工具的某些结算是否应作为诱导转换而不是作为债务清偿进行会计处理的要求。此更新对2025年12月15日之后开始的年度期间有效，包括这些财政年度内的中期期间，但允许提前采用。公司预计此次更新不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

2025年11月，FASB发布了ASU第2025-09号，“衍生品与套期保值（主题815）：套期会计改进”，旨在使套期会计与实体风险管理活动的经济性更紧密地结合起来。此更新对2026年12月15日之后开始的年度期间有效，包括这些财政年度内的过渡期，但允许提前采用。公司预计此次更新不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

3.协议与关联交易

行政协议

于二零一一年三月十五日，公司与顾问订立行政协议。根据行政协议的条款，顾问向公司提供行政服务。这些服务包括提供办公空间、设备和办公服务，维护财务记录，准备提交给股东的报告和提交给SEC的报告，以及管理费用支付和监督他人提供的行政和专业服务的绩效。根据《行政协议》的条款，其中某些服务可向顾问偿还。此外，顾问获准将其在管理协议下的职责委托给关联公司或第三方，而公司支付或偿还顾问因任何此类关联公司或第三方为其所做的工作而产生的某些费用。

F-32

 

2017年2月，公司董事会与顾问订立了经修订和重述的管理协议（“管理协议”），反映了对协议的某些澄清，以提供有关管理人服务的可偿还成本和费用范围的更详细信息。

2025年11月，董事会续签了行政协议。除非按下文所述提前终止，否则管理协议将一直有效至2026年11月，并可在获得必要批准的情况下予以延长。管理协议可由任何一方在提前60天向另一方发出书面通知后终止而不受处罚。

任何身为顾问或其联属公司的高级职员、董事或雇员并担任公司董事的人士，均不会因其担任董事的服务而从公司获得任何报酬。然而，公司向顾问（或其关联公司）偿还根据管理协议向公司提供运营和行政服务的公司高级管理人员、其各自的员工和向公司提供服务的其他专业人员（在每种情况下包括顾问或关联公司的员工）的薪酬、福利和相关管理费用的可分配部分。该等可偿还金额包括顾问或其关联公司向公司的首席财务官、首席合规官以及根据管理协议向公司提供运营和行政服务的其他专业人员（包括向公司提供“后台”或“中台”财务、运营、法律和/或合规服务的个人）支付的补偿的可分配部分。公司根据这些个人在估计基础上投入公司业务和事务并代表公司行事的时间百分比，向顾问（或其关联公司）偿还顾问（或其关联公司）支付给这些个人的补偿的可分配部分。公司还可以向顾问或其关联公司偿还由此应占的管理费用（包括租金、办公设备和水电费）的可分配部分。不隶属于顾问的董事因其服务和出席会议所产生的费用获得补偿。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，公司根据行政协议条款应付顾问的行政服务费用分别为390万美元、390万美元和320万美元，这些费用包括在综合经营报表的其他一般和行政费用中。

投资顾问协议

于二零一一年四月十五日，公司与顾问订立投资顾问协议。投资顾问协议随后于2011年12月12日进行了修订。根据投资顾问协议的条款，顾问向公司提供投资顾问服务。顾问根据投资顾问协议提供的服务不是排他性的，只要其对公司的服务不受损害，顾问可自由向他人提供类似或其他服务。根据投资顾问协议的条款，公司将向顾问支付管理费，亦可能支付若干奖励费用。

2025年11月，董事会续签了投资咨询协议。除非按下文所述提前终止，否则投资咨询协议将一直有效至2026年11月，并可在获得所需批准的情况下延长。投资顾问协议可由任何一方在提前60天向另一方发出书面通知后终止而不受处罚。

管理费按1.5%的年费率计算，基于使用最近完成的两个日历季度末的价值计算的公司总资产的平均值，并根据期间的任何股票发行或回购进行调整。管理费按季度拖欠。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，管理费（豁免毛额）分别为5220万美元、5180万美元和4640万美元。

任何免除的管理费不受顾问的补偿。

顾问拟通过降低使用杠杆融资的资产的管理费超过200%的资产覆盖率（换言之，超过1.0倍债务权益比）（“杠杆豁免”），免除投资顾问协议项下应付的部分管理费。根据杠杆豁免，顾问拟免除公司截至最近完成的两个日历季度末的平均总资产价值超过（i）200%和（ii）我们在最近完成的两个日历季度末的资产净值平均值的乘积的超过年费率1.0%（每季度0.250%）的部分管理费。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，已根据杠杆豁免分别免除管理费用130万美元、150万美元和120万美元。

F-33

 

激励费用由两部分组成，具体如下：

1.
第一部分，在每个季度末支付欠款，等于 100 激励前费用净投资收益%超过a 1.5 %季度“门槛率”，其计算将在下文进一步解释，直至顾问收到 17.5 占该季度激励前费用净投资收益总额的百分比，以及，对于激励前费用净投资收益超过 1.82 %季度， 17.5 占该季度所有剩余激励前费用净投资收入的百分比。The 100 %“追缴”计提激励前费用净投资收益超 1.5 %“门槛率”意在为顾问提供奖励费 17.5 所有激励前费用净投资收益%，当该金额等于 1.82 一个季度的%（ 7.28 年化%），这是实现追赶的速度。一旦达到“门槛率”，实现赶超， 17.5 任何激励前费用净投资收益%超过 1.82 任何季度的%应支付给顾问。

激励前费用净投资收入是指公司在日历季度内累积的股息、利息和费用收入，减去公司该季度的运营费用（包括管理费、根据管理协议应付给管理人的费用，以及就任何已发行和流通的优先股支付的任何利息费用和股息，但不包括激励费用）。激励前费用净投资收益包括，在具有递延利息特征的投资（如原始发行折扣、具有实物支付利息的债务工具和零息证券）的情况下，公司可能没有以现金收到的应计收益。激励前费用净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本收益或损失。

2.
第二部分，在每个财政年度结束时支付的欠款，等于 15 截至2014年3月31日的百分比，以及从2014年4月1日开始的百分比，等于从公司成立到该会计年度结束的累计已实现资本收益的加权百分比，减去累计已实现资本损失和未实现资本损失。激励费用的这一部分称为资本收益费。每年，为激励费用的这一部分支付的费用是扣除先前支付的任何前期资本收益费总额的净额。2014年3月31日后产生的资本利得，激励费率为 17.5 %.公司应计但不支付与未实现资本收益相关的资本收益费，因为如果公司要出售相关投资并实现资本收益，将欠顾问一笔资本收益费。加权百分比旨在确保在IPO完成后的每个会计年度，公司在2014年3月31日之前累积的已实现资本收益部分受制于奖励费率为 15 %以及自2014年4月1日开始计提的公司已实现资本利得部分的激励费率为 17.5 %.在确定奖励费的第二部分时，与非美元计价投资的外币计价借款具体相关的任何未实现收益或损失将与与外币计价投资相关的任何相关未实现收益或损失相抵销。截至2020年3月31日，有 无 2014年4月1日之前进行的剩余投资，因此，激励费率为 17.5 %适用于任何未来已实现的资本收益。

为确定激励前费用净投资收益是否超过门槛率，激励前费用净投资收益表示为上一个日历季度末公司净资产价值的收益率。

经修订的1940年《投资顾问法》（“顾问法”）第205（b）（3）条禁止顾问收取未实现收益的费用，直到这些收益实现（如果有的话）。无法保证这些未实现的收益将在未来实现。

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，奖励费分别为3840万美元、4020万美元和4700万美元，其中4350万美元、4550万美元和4260万美元已实现并应支付给顾问。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，与资本收益费相关的激励费用分别为（5.1）百万美元、（5.4）百万美元和440万美元。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，这些应计奖励费用不按合同向顾问支付。

任何免除的奖励费用不受顾问的补偿。

自公司首次公开招股以来，除豁免管理费及可归因于公司拥有若干投资的若干奖励费用及杠杆豁免外，顾问并无放弃收取根据投资顾问协议应付的任何管理费或奖励费用的权利。

顾问可不时向包括董事会在内的第三方商品或服务供应商支付公司所欠款项，公司随后将向顾问偿还代其支付的此类款项。应付顾问的款项在正常业务过程中结算，无需正式付款条件。

F-34

 

4.按公允价值进行的投资

根据1940年法案，公司被要求将其拥有投资组合公司已发行有表决权证券5%或以上的非受控投资单独确定为对“关联”公司的投资。此外，根据1940年法案，公司被要求将其拥有投资组合公司已发行有表决权证券25%以上的投资和/或有权对该投资组合公司的管理层或政策行使控制权的投资单独确定为对“受控”公司的投资。有关公司非控股、非关联；非控股、关联；以及控股、关联投资的详细信息载于随附的综合财务报表，包括投资综合附表。下表中的信息以总投资组合为基础呈现，而不考虑它们是否是非受控的、非关联的；非受控的、关联的；或受控的、关联的投资。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，按公允价值计算的投资包括以下各项：

 

 

 

2025年12月31日

 

 

 

摊余成本（1）

 

 

公允价值

 

 

未实现净额
收益（亏损）

 

第一留置权债务投资

 

$

2,934,162

 

 

$

2,984,501

 

 

$

50,339

 

第二留置权债务投资

 

 

69,631

 

 

 

30,678

 

 

 

(38,953

)

夹层债务投资

 

 

61,150

 

 

 

61,684

 

 

 

534

 

股权及其他投资

 

 

159,782

 

 

 

172,582

 

 

 

12,800

 

结构性信贷投资

 

 

98,557

 

 

 

97,872

 

 

 

(685

)

投资总额

 

$

3,323,282

 

 

$

3,347,317

 

 

$

24,035

 

 

 

 

2024年12月31日

 

 

 

摊余成本（1）

 

 

公允价值

 

 

未实现净额
收益（亏损）

 

第一留置权债务投资

 

$

3,298,006

 

 

$

3,302,504

 

 

$

4,498

 

第二留置权债务投资

 

 

53,151

 

 

 

19,844

 

 

 

(33,307

)

夹层债务投资

 

 

37,087

 

 

 

39,091

 

 

 

2,004

 

股权及其他投资

 

 

149,409

 

 

 

155,501

 

 

 

6,092

 

结构性信贷投资

 

 

1,500

 

 

 

1,472

 

 

 

(28

)

投资总额

 

$

3,539,153

 

 

$

3,518,412

 

 

$

(20,741

)

 

(1)
摊余成本指采用实际利率法对债权投资进行折溢价摊销调整后的原始成本（如适用）。

F-35

 

2025年12月31日和2024年12月31日以公允价值计量的投资的行业构成如下：

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

汽车

 

 

—

 

 

 

1.2

%

商业服务

 

 

13.4

%

 

 

13.3

%

化学品

 

 

1.2

%

 

 

0.9

%

通讯

 

 

1.5

%

 

 

3.5

%

教育

 

 

3.1

%

 

 

5.0

%

电子学

 

 

0.8

%

 

 

0.8

%

金融服务

 

 

3.5

%

 

 

8.6

%

医疗保健

 

 

9.0

%

 

 

7.5

%

酒店、博彩及休闲

 

 

8.0

%

 

 

7.4

%

人力资源支持服务

 

 

9.0

%

 

 

10.2

%

保险

 

 

—

 

 

 

0.2

%

互联网服务

 

 

18.3

%

 

 

16.4

%

制造业

 

 

1.2

%

 

 

3.5

%

营销服务

 

 

0.3

%

 

 

0.3

%

办公产品

 

 

0.3

%

 

 

0.4

%

石油、天然气和消耗性燃料

 

 

2.8

%

 

 

2.7

%

其他

 

 

5.3

%

 

 

1.9

%

医药

 

 

2.7

%

 

 

2.9

%

房地产（1）

 

 

0.0

%

 

 

0.0

%

零售和消费品

 

 

11.6

%

 

 

9.7

%

交通运输

 

 

8.0

%

 

 

3.6

%

合计

 

 

100.0

%

 

 

100.0

%
(1)
价值总和小于 0.1 %.

2025年12月31日和2024年12月31日按公允价值计算的投资的地域构成如下：

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

美国

 

 

 

 

 

 

Midwest

 

 

12.5

%

 

 

14.3

%

东北

 

 

18.6

%

 

 

21.7

%

南

 

 

23.2

%

 

 

20.6

%

西

 

 

29.8

%

 

 

28.8

%

澳大利亚

 

 

0.2

%

 

 

1.1

%

加拿大

 

 

1.5

%

 

 

3.1

%

芬兰（1）

 

 

0.0

%

 

 

0.0

%

法国

 

 

1.6

%

 

 

0.1

%

德国

 

 

3.5

%

 

 

1.7

%

意大利

 

 

0.6

%

 

 

0.6

%

荷兰

 

 

0.4

%

 

 

0.3

%

挪威

 

 

3.3

%

 

 

2.8

%

瑞典

 

 

0.8

%

 

 

0.3

%

英国

 

 

4.0

%

 

 

4.6

%

合计

 

 

100.0

%

 

 

100.0

%
(1)
价值总和小于 0.1 %.

5.衍生品

利率互换

公司不时订立利率掉期交易，以对冲固定利率债务债务及若干固定利率债务投资。公司利率互换均与一个交易对手，通过注册的

F-36

 

商品交易所。有关这些利率掉期的额外披露，请参阅投资综合附表。

与公司衍生工具相关的现金流量计入合并现金流量表的经营活动。下表列示截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度公司利率掉期交易的已付及已收款项：

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2025年12月31日止年度

 

 

 

到期日

 

名义金额

 

 

付费

 

 

收到

 

 

净

 

利率互换

 

8/1/2026

 

$

300,000

 

 

$

(19,703

)

 

$

7,542

 

 

$

(12,161

)

利率互换

 

8/14/2028

 

 

300,000

 

 

 

(22,104

)

 

 

20,850

 

 

 

(1,254

)

利率互换

 

3/1/2029

 

 

350,000

 

 

 

(23,819

)

 

 

21,438

 

 

 

(2,381

)

利率互换

 

8/15/2030

 

 

300,000

 

 

 

(14,646

)

 

 

14,109

 

 

 

(537

)

合计

 

 

 

$

1,250,000

 

 

$

(80,272

)

 

$

63,939

 

 

$

(16,333

)

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2024年12月31日止年度

 

 

 

到期日

 

名义金额

 

 

付费

 

 

收到

 

 

净

 

利率互换（一）

 

11/1/2024

 

$

—

 

 

$

(20,226

)

 

$

9,881

 

 

$

(10,345

)

利率互换（一）

 

11/1/2024

 

 

—

 

 

 

(3,449

)

 

 

1,647

 

 

 

(1,802

)

利率互换（一）

 

11/1/2024

 

 

—

 

 

 

(82

)

 

 

169

 

 

 

87

 

利率互换

 

8/1/2026

 

 

300,000

 

 

 

(22,448

)

 

 

7,500

 

 

 

(14,948

)

利率互换

 

8/14/2028

 

 

300,000

 

 

 

(24,956

)

 

 

20,850

 

 

 

(4,106

)

利率互换

 

3/1/2029

 

 

350,000

 

 

 

(25,540

)

 

 

20,187

 

 

 

(5,353

)

合计

 

 

 

$

950,000

 

 

$

(96,701

)

 

$

60,234

 

 

$

(36,467

)

 

(1)
截至 2024年12月31日 ，这些利率互换要么到期，要么因偿还标的投资或证券而终止。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司未就与掉期交易相关的综合经营报表中未指定为对冲工具的利率掉期确认未实现损益的净变动。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司在合并经营报表中指定为对冲工具的利率掉期分别确认了3450万美元的收益净变动和760万美元的收益净变动。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司未确认利率掉期已实现净损益。截至2024年12月31日止年度，这一数额被2024年票据账面价值变动增加的1040万美元所抵消。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，这一数额被2026年票据账面价值变动分别增加1180万美元和850万美元、2028年票据账面价值变动分别增加590万美元和减少610万美元、2029年票据账面价值变动分别增加860万美元和减少520万美元所抵消。截至2025年12月31日止年度，这一数额被2030年票据账面价值变动增加的830万美元所抵消。

截至2025年12月31日，掉期交易的公允价值为1030万美元，与1670万美元的现金抵押品相抵。现金作为公司衍生协议项下的抵押品进行质押，并作为公司综合资产负债表中现金和现金等价物的组成部分计入限制性现金。截至2025年12月31日，这些衍生工具的公允价值为27.0百万美元。截至2024年12月31日，掉期交易的公允价值为（24.2）百万美元，与现金抵押品的净额为4660万美元。现金作为公司衍生协议项下的抵押品进行质押，并作为公司综合资产负债表中现金和现金等价物的组成部分计入限制性现金。截至2024年12月31日，这些衍生品的公允价值为2240万美元。

根据其衍生工具协议的条款，公司被要求将资产作为抵押品，以担保其衍生工具基础义务。所需的抵押品金额根据衍生工具的按市值计价价值、名义金额和剩余期限随时间而变化，并可能超过公司按市值计价所欠的金额。公司未能履行任何抵押品要求（例如，所谓的“追加保证金”）可能会导致违约。在交易对手违约的情况下，在任何此类超额抵押的范围内，公司将是无担保债权人。

公司未来可能与相同或其他交易对手订立其他衍生工具并产生其他风险敞口。

F-37

 

6.金融工具公允价值

投资

下表列示截至2025年12月31日和2024年12月31日投资的公允价值计量：

 

 

2025年12月31日公允价值等级

 

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

合计

 

第一留置权债务投资

 

$

—

 

 

$

28,204

 

 

$

2,956,297

 

 

$

2,984,501

 

第二留置权债务投资

 

 

—

 

 

 

222

 

 

 

30,456

 

 

 

30,678

 

夹层债务投资

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

61,684

 

 

 

61,684

 

股权及其他投资

 

 

28,169

 

 

 

11,016

 

 

 

133,397

 

 

 

172,582

 

结构性信贷投资

 

 

—

 

 

 

97,872

 

 

 

—

 

 

 

97,872

 

按公允价值计算的投资总额

 

$

28,169

 

 

$

137,314

 

 

$

3,181,834

 

 

$

3,347,317

 

利率互换

 

 

—

 

 

 

10,301

 

 

 

—

 

 

 

10,301

 

合计

 

$

28,169

 

 

$

147,615

 

 

$

3,181,834

 

 

$

3,357,618

 

 

 

2024年12月31日公允价值等级

 

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

合计

 

第一留置权债务投资

 

$

—

 

 

$

14,675

 

 

$

3,287,829

 

 

$

3,302,504

 

第二留置权债务投资

 

 

—

 

 

 

1,309

 

 

 

18,535

 

 

 

19,844

 

夹层债务投资

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

39,091

 

 

 

39,091

 

股权及其他投资

 

 

3,952

 

 

 

11,963

 

 

 

139,586

 

 

 

155,501

 

结构性信贷投资

 

 

—

 

 

 

1,472

 

 

 

—

 

 

 

1,472

 

按公允价值计算的投资总额

 

$

3,952

 

 

$

29,419

 

 

$

3,485,041

 

 

$

3,518,412

 

利率互换

 

 

—

 

 

 

(24,238

)

 

 

—

 

 

 

(24,238

)

合计

 

$

3,952

 

 

$

5,181

 

 

$

3,485,041

 

 

$

3,494,174

 

 

级别之间的转账（如有）在发生转账的季度初确认。

下表列示截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度使用第3级投入确定公允价值的投资的公允价值变动情况：

 

 

截至年底止年度

 

 

 

2025年12月31日

 

 

 

第一留置权
债务
投资

 

 

第二留置权
债务
投资

 

 

夹层
债务
投资

 

 

股权
和其他
投资

 

 

合计

 

余额，期初

 

$

3,287,829

 

 

$

18,535

 

 

$

39,091

 

 

$

139,586

 

 

$

3,485,041

 

购买或来源

 

 

942,810

 

 

 

15,358

 

 

 

18,740

 

 

 

11,451

 

 

 

988,359

 

偿还/赎回

 

 

(1,221,990

)

 

 

(3,574

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,225,564

)

销售收益

 

 

(75,529

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,786

)

 

 

(85,315

)

实收实物利息

 

 

15,432

 

 

 

4,022

 

 

 

5,204

 

 

 

228

 

 

 

24,886

 

未实现收益（亏损）净变动

 

 

46,929

 

 

 

(4,512

)

 

 

(1,470

)

 

 

1,265

 

 

 

42,212

 

已实现净收益（亏损）

 

 

(57,472

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,422

 

 

 

(53,050

)

证券折现净摊销

 

 

25,862

 

 

 

627

 

 

 

119

 

 

 

—

 

 

 

26,608

 

3级内的转移

 

 

(7,574

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,574

 

 

 

—

 

转入（转出）第3级

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(21,343

)

 

 

(21,343

)

余额，期末

 

$

2,956,297

 

 

$

30,456

 

 

$

61,684

 

 

$

133,397

 

 

$

3,181,834

 

 

F-38

 

截至2025年12月31日止年度，Caris Life Sciences，Inc.出于公允价值计量目的从第3级转入第1级，Dye & Durham，Ltd.出于公允价值计量目的从第1级转入第3级，原因是这些投资组合公司的证券估值输入的可观察性发生了变化。

 

 

截至年底止年度

 

 

 

2024年12月31日

 

 

 

第一留置权
债务
投资

 

 

第二留置权
债务
投资

 

 

夹层
债务
投资

 

 

股权
和其他
投资

 

 

合计

 

余额，期初

 

$

2,993,786

 

 

$

35,975

 

 

$

38,865

 

 

$

140,331

 

 

$

3,208,957

 

购买或来源

 

 

1,064,366

 

 

 

2,004

 

 

 

—

 

 

 

10,935

 

 

 

1,077,305

 

偿还/赎回

 

 

(764,592

)

 

 

(3,177

)

 

 

(4,880

)

 

 

—

 

 

 

(772,649

)

销售收益

 

 

(9,110

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(18,089

)

 

 

(27,199

)

实收实物利息

 

 

23,519

 

 

 

1,255

 

 

 

4,476

 

 

 

315

 

 

 

29,565

 

未实现收益（亏损）净变动

 

 

(35,815

)

 

 

(17,656

)

 

 

528

 

 

 

1,360

 

 

 

(51,583

)

已实现净收益（亏损）

 

 

(4,371

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,734

 

 

 

363

 

证券折现净摊销

 

 

20,046

 

 

 

134

 

 

 

102

 

 

 

—

 

 

 

20,282

 

3级内的转移

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

转入（转出）第3级

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

余额，期末

 

$

3,287,829

 

 

$

18,535

 

 

$

39,091

 

 

$

139,586

 

 

$

3,485,041

 

 

下表列出了公司在2025年12月31日和2024年12月31日仍持有的在确定公允价值时使用了第3级输入的投资的未实现损益净变化信息：

 

 

 

未实现变动净额

 

 

未实现变动净额

 

 

 

收益或（损失）

 

 

收益或（损失）

 

 

 

截至本年度

 

 

截至本年度

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

 

持有的投资

 

 

持有的投资

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

第一留置权债务投资

 

$

19,996

 

 

$

(29,217

)

第二留置权债务投资

 

 

(4,306

)

 

 

(17,656

)

夹层债务投资

 

 

(1,470

)

 

 

528

 

股权及其他投资

 

 

3,790

 

 

 

1,360

 

合计

 

$

18,010

 

 

$

(44,985

)

 

下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日的第3级投资的公允价值和估值中使用的重大不可观察输入值。这些表格的目的不是要包罗万象，而是要记录与公司确定公允价值相关的重大不可观察输入。

 

 

 

2025年12月31日

 

 

 

 

 

估值

 

不可观察

 

幅度（加权

 

对估值的影响
从一个

 

 

公允价值

 

 

技术

 

输入

 

平均）

 

增加投入

第一留置权债务投资

 

$

2,956,297

 

 

收入法（1）

 

贴现率

 

6.6% — 17.5% (11.0%)

 

减少

第二留置权债务投资

 

 

30,456

 

 

收入法

 

贴现率

 

12.5% — 15.3% (14.2%)

 

减少

夹层债务投资

 

 

61,684

 

 

收入法（2）

 

贴现率

 

10.8% — 20.0% (11.1%)

 

减少

股权及其他投资

 

 

133,397

 

 

市场倍数（3）

 

可比倍数

 

1.8x — 25.0x（10.4x）

 

增加

合计

 

$

3,181,834

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
包括$ 105.9 百万债务投资，使用资产估值瀑布进行估值。
(2)
包括$ 0.1 百万债务投资，使用资产估值瀑布进行估值。
(3)
包括$ 13.1 百万使用资产估值瀑布估值的股权投资和$ 20.1 百万使用贴现现金流分析的股权投资。

F-39

 

 

 

2024年12月31日

 

 

 

 

 

估值

 

不可观察

 

幅度（加权

 

对估值的影响
从一个

 

 

公允价值

 

 

技术

 

输入

 

平均）

 

增加投入

第一留置权债务投资

 

$

3,287,829

 

 

收入法（1）

 

贴现率

 

7.7% — 17.7% (12.1%)

 

减少

第二留置权债务投资

 

 

18,535

 

 

收入法（2）

 

贴现率

 

14.6% — 18.1% (15.6%)

 

减少

夹层债务投资

 

 

39,091

 

 

收入法（3）

 

贴现率

 

12.2% — 22.5% (12.7%)

 

减少

股权及其他投资

 

 

139,586

 

 

市场倍数（4）

 

可比倍数

 

2.3x — 20.0x（7.8x）

 

增加

合计

 

$

3,485,041

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
包括$ 199.4 百万债务投资，使用资产估值瀑布进行估值。
(2)
包括$ 6.0 百万债务投资，使用资产估值瀑布进行估值。
(3)
包括$ 0.1 百万债务投资，使用资产估值瀑布进行估值。
(4)
包括$ 13.6 使用资产估值瀑布估值的股权投资百万，$ 0.5 百万的股权投资使用Black-Scholes模型和$ 20.4 百万使用贴现现金流分析的股权投资。

该公司通常使用收益率分析来确定其执行的第3级债务投资的公允价值。在收益率分析中，根据对类似投资的当前和预期市场收益率以及风险状况的评估，为每项投资确定一个价格。额外考虑预期寿命、投资组合公司自收盘以来的表现，以及与投资相关的其他条款和风险。除其他因素外，风险的一个决定因素是投资组合公司相对于公司总企业价值使用的杠杆数量，以及我们在每个投资组合公司的资本结构中投资的权利和补救措施。

在公司第3级债务投资的公允价值计量中通常考虑的重大不可观察的量化输入主要包括当前市场收益率，包括相关市场指数，但也可能包括可比投资显示的来自经纪商、交易商和定价服务的报价。如果债务投资发生信用减值，可以使用企业价值分析对这类债务投资进行估值；但是，除了上述方法外，还可以使用清算或清盘分析等其他方法来估计企业价值。对于公司的第3级股权投资，通常使用类似公司收入、所得税、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）的倍数或其与可比市场交易的某种组合。

Structured Credit Partners JV，LLC（“SCP”）

2025年12月23日，Sixth Street的关联公司（包括美国）与凯雷的关联公司签订了有限责任公司协议，以共同管理SCP，这是一家专注于投资广泛银团优先留置权高级担保贷款的合资企业，由Sixth Street或凯雷的关联公司免费管理的长期、非盯市、主要为投资级评级的CLO债务提供融资。

Sixth Street关联公司拥有SCP 50.0%的股权，Carlyle关联公司拥有50.0%的股权，投资决策需要Sixth Street关联公司和Carlyle关联公司的代表批准。SCP的初始资本承诺将包括来自Sixth Street Specialty Lending, Inc.的2.00亿美元资本承诺、来自Sixth Street Lending Partners的1.00亿美元资本承诺、来自Carlyle Secured Lending, Inc.的1.50亿美元资本承诺以及来自Carlyle Credit Solutions，Inc.的1.50亿美元资本承诺，SCP的所有成员拥有平等的投票控制权。将根据每个成员的股权承诺，按比例从每个成员处征集股权出资。为此类承诺提供资金需要获得SCP管理委员会的批准，包括公司任命的董事会成员。SCP的管理委员会由SCP的第六街关联成员和SCP的凯雷关联成员任命的同等数量的代表组成。投资组合构建和投资决策必须由SCP的投资委员会一致批准，由SCP的管理委员会授权。我们对SCP的投资是根据我们从SEC收到的豁免救济条款与我们的某些关联公司进行的。因此，尽管公司拥有SCP 25.0%的投票权益，但公司不认为其出于会计目的对SCP拥有控制权，也不合并其在SCP的非控股权益。

截至2025年12月31日，SCP尚未开始运营，也没有向SCP出资。

不以公允价值结转的金融工具

债务

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司循环信贷融资的公允价值接近其账面价值，因为未偿余额可按账面价值赎回，在公允价值等级中被归类为第3级。

歼40

 

下表列示截至2025年12月31日及2024年12月31日公司2026年票据、2028年票据、2029年票据及2030年票据的公允价值。

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

 

优秀
校长

 

 

公平
价值（1）

 

 

优秀
校长

 

 

公平
价值（1）

 

2026年笔记

 

$

300,000

 

 

$

296,659

 

 

$

300,000

 

 

$

287,911

 

2028年票据

 

 

300,000

 

 

 

314,473

 

 

 

300,000

 

 

 

312,012

 

2029年票据

 

 

350,000

 

 

 

361,359

 

 

 

350,000

 

 

 

354,338

 

2030年笔记

 

 

300,000

 

 

 

303,186

 

 

 

—

 

 

 

—

 

合计

 

$

1,250,000

 

 

$

1,275,677

 

 

$

950,000

 

 

$

954,261

 

 
(1)
公允价值基于公司收到的经纪人报价，在公允价值等级中被归类为第2级。

其他金融资产和负债

公司资产及负债的账面值，除按公平值投资及2026年票据、2028年票据、2029年票据及2030年票据外，由于其期限较短或其来源与计量日非常接近，故接近公平价值。在公允价值等级下，现金和现金等价物被归类为第1级，而公司的其他资产和负债，除了按公允价值进行的投资和循环信贷融资，被归类为第2级。

7.债务

循环信贷机制

于2012年8月23日，公司与Truist Bank（作为合并SunTrust Bank的继任者）作为行政代理人、J.P. Morgan Chase Bank，N.A.作为银团代理人以及若干其他贷款人（经修订和重述，“循环信贷融资”）订立高级有担保循环信贷协议。

截至2025年12月31日，循环信贷机制下的承付款项总额为16.75亿美元。循环信贷融资包括一个未承诺的手风琴功能，允许公司在某些情况下将循环信贷融资的规模增加到高达25亿美元。

根据2024年4月24日的第十五次修正，承诺总额增加到17亿美元。关于15.05亿美元的承付款项，循环期限延长至2028年4月24日，规定期限延长至2029年4月24日。对于剩余的1.950亿美元承付款，（a）对于2500万美元承付款，循环期于2025年2月4日结束，规定的到期日为2026年2月4日；对于1.7亿美元承付款，（b）循环期截至2026年4月24日，规定的到期日为2027年4月23日。

根据日期为2025年3月4日的第十六次修订，关于15.25亿美元的承付款项，循环期延长至2029年3月2日，规定的期限延长至2030年3月4日，在此期间，我们可根据某些条件根据循环信贷安排进行借款。对于剩余的1.50亿美元承付款，循环期截至2026年4月24日，规定的到期日为2027年4月23日。

公司可能会以美元或某些其他允许的货币借入金额。截至2025年12月31日，公司的循环信贷融资以澳元（AUD）计价的未偿债务为300万，英镑（GBP）为4850万，加元（CAD）为500万，瑞典克朗（SEK）为2.18亿，欧元（EUR）为2.459亿，包括在下表的未偿本金金额中。截至2024年12月31日，公司的循环信贷融资以澳元（AUD）计价的未偿债务为6300万，英镑（GBP）为6240万，加元（CAD）为500万，瑞典克朗（SEK）为8020万，欧元（EUR）为1.672亿，包括在下表的未偿本金金额中。

循环信贷机制还规定签发总额不超过7500万美元的信用证。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司通过循环信贷融资签发的未偿信用证分别为2170万美元和2180万美元。循环信贷融资下可供借款的金额因通过循环信贷融资签发的任何信用证而减少。

对于15.25亿美元的承诺，根据循环信贷融资提取的金额，包括就信用证提取的金额，按适用的参考利率加上适用的信用利差调整，加上1.525%、1.65%或1.775%的保证金，或基准利率加上0.525%、0.65%或0.775%的保证金计息，在每种情况下，基于借款基础总额相对于循环信贷融资下的总承诺（或，如果更大，总风险敞口）加上某些其他指定担保债务之和。对于剩余的1.50亿美元承付款，根据

F-41

 

循环信贷融资，包括就信用证提取的金额，按适用的参考利率加上适用的信用利差调整，加上1.75%或1.875%的保证金或基准利率加上0.75%或0.875%的保证金计息，在每种情况下，基于借款基础总额相对于循环信贷融资下的总承诺（或，如果更大，则为总风险敞口）加上某些其他指定担保债务之和。公司可在提款时选择适用的参考利率或基准利率，贷款可随时从一种利率转换为另一种利率，但须符合某些条件。公司还就未提取的金额支付0.325%的费用，并就每份未提取的信用证支付相当于当时适用的保证金的费用和利率，而信用证尚未到期。

循环信贷融资由Sixth Street SLSPV，LLC、TC Lending，LLC和Sixth Street SLHolding，LLC提供担保。循环信贷融资由公司和每个担保人持有的几乎所有投资组合的完善的第一优先担保权益担保。借款所得可用于一般公司用途，包括为证券投资提供资金。

循环信贷融资包括惯常的违约事件，以及惯常的契约，包括对某些分配和财务契约的限制。根据第十六修正案的条款，财务契约要求：

•
资产覆盖率不低于 2 至任何财政季度最后一天的1；
•
股东'至少$的股权 650 百万加 25 2024年4月24日后出售股权所得款项净额的百分比；及
•
最低资产覆盖率不低于 1.5 就（i）公司及附属公司担保人的综合资产（包括对融资附属公司的股权贡献的若干限制）向（ii）公司及其附属公司担保人的有担保债务加上公司及其附属公司担保人于确定日期后90天内到期的无担保优先证券（该“债务人资产覆盖率”）。

循环信贷融资还包含与借款基数计算相关的某些额外集中度限制，基于债务人资产覆盖率。

公司发行2030年票据所得款项净额用于偿还循环信贷融资的首期借款。

截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司遵守循环信贷融资的条款。

2023年笔记

2018年1月，公司发行了本金总额为1.50亿美元、于2023年1月22日到期的无担保票据（“2023年票据”）。2023年票据的本金额于到期时支付。2023年票据的利率为每年4.50%，自2018年7月22日起每半年支付一次，并可由公司选择在任何时间按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。2023年票据发行的总收益，扣除承销折扣和发行成本后，为1.469亿美元。公司将2023年票据所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。2023年票据于2023年1月22日到期，已全部以现金偿还。与发行2023年票据相关的掉期交易也于2023年1月22日到期。

2024年票据

2019年11月，公司发行了本金总额为3亿美元、于2024年11月1日到期的无担保票据（“2024年票据”）。2024年票据的本金到期应付。2024年票据的利率为每年3.875%，自2020年5月1日起每半年支付一次，我们可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。2024年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后为2.929亿美元。公司将2024年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

2020年2月，公司额外发行了本金总额为5000万美元、于2024年11月1日到期的无担保票据。额外的2024年票据是进一步发行、可与之替代、与之具有同等受付权且与首次发行2024年票据的条款（发行日期和公开发行价格除外）相同的票据。增发2024年票据的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行溢价后为5010万美元。公司将2024年票据所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

截至2020年12月31日止年度，公司在公开市场上进行回购，并以240万美元的价格将2024年票据的本金总额250万美元消灭。这些回购导致债务清偿收益不到10万美元。该收益包含在随附的综合经营报表中的债务清偿中。

F-42

 

公司2024年票据于2024年11月1日到期，已全部偿还。与2024年票据发行相关的相应掉期交易也于2024年11月1日到期。

2026年笔记

2021年2月，公司发行了本金总额为3亿美元、于2026年8月1日到期的无抵押票据（“2026年票据”）。2026年票据的本金将于到期时支付。2026年票据的利率为每年2.50%，自2021年8月1日起每半年支付一次，公司可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。发行2026年票据的总收益，扣除承销折扣和估计发行成本，为2.937亿美元。公司将2026年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

就发行2026年票据而言，公司订立利率互换，以使其负债的利率与公司的投资组合保持一致，投资组合主要包括浮动利率贷款。此次利率互换的名义金额为3亿美元，将于2026年8月1日到期，与2026年票据的到期日相匹配。作为互换的结果，公司2026年票据的实际利率为SOFR加2.17%。与2026年票据相关的利息支出被指定为对冲的利率掉期所得收益所抵消。掉期调整后的利息费用作为利息费用的组成部分列入公司的综合经营报表。截至2025年12月31日和2024年12月31日，有效对冲利率掉期的公允价值分别为（5.8）百万美元和（17.6）百万美元，在利息费用中被2026年票据被对冲风险的相等但相反的公允价值变动抵消。

2028年票据

2023年8月，公司发行了本金总额为3亿美元、于2028年8月14日到期的无抵押票据（“2028年票据”）。2028年票据的本金将于到期时支付。2028年票据的利率为每年6.95%，自2024年2月14日起每半年支付一次，公司可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。2028年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后，为2.939亿美元。公司将2028年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

就发行2028年票据而言，公司订立了利率互换，以使其负债的利率与公司的投资组合保持一致，投资组合主要包括浮动利率贷款。此次利率互换的名义金额为3亿美元，将于2028年8月14日到期，与2028年票据的到期日相匹配。作为互换的结果，公司2028年票据的实际利率为SOFR加2.99%。与2028年票据相关的利息支出被指定为对冲的利率掉期所得收益所抵消。掉期调整后的利息费用作为利息费用的组成部分列入公司的综合经营报表。截至2025年12月31日和2024年12月31日，有效对冲利率掉期的公允价值分别为450万美元和（1.4）百万美元，这在利息费用中被2028年票据被对冲风险的相等但相反的公允价值变动所抵消。

2029年票据

2024年1月，公司发行了本金总额为3.50亿美元、于2029年3月1日到期的无担保票据（“2029年票据”）。2029年票据的本金将于到期时支付。2029年票据的利率为每年6.125%，自2024年9月1日起每半年支付一次，公司可随时选择按面值加上“使整”溢价全部或部分赎回。2029年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后，为3.416亿美元。公司将2029年票据的所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

就2029年票据的发行而言，公司订立了利率互换，以使其负债的利率与公司的投资组合保持一致，投资组合主要包括浮动利率贷款。此次利率互换的名义金额为3.50亿美元，将于2029年3月1日到期，与2029年票据的到期日相匹配。作为互换的结果，公司2029年票据的实际利率为SOFR加2.44%。与2029年票据相关的利息支出被指定为对冲的利率掉期所得收益抵消。掉期调整后的利息费用作为利息费用的组成部分列入公司的综合经营报表。截至2025年12月31日和2024年12月31日，有效对冲利率掉期的公允价值分别为330万美元和（5.2）万美元，这在利息费用中被2029年票据被对冲风险的相等但相反的公允价值变动所抵消。

F-43

 

2030年笔记

于2025年2月，公司发行本金总额为3亿美元于2030年8月15日到期的无抵押票据（“2030票据”）。2030年票据的本金将于到期时支付。2030年票据按年利率5.625%计息，自2025年8月15日起每半年支付一次，我们可随时选择按面值加上“整备”溢价全部或部分赎回。2030年票据发行的总收益，扣除承销折扣、发行成本和原始发行折扣后，为2.934亿美元。公司将2030票据所得款项净额用于偿还循环信贷融资项下的未偿债务。

就发行2030年票据而言，公司订立利率互换，以使其负债的利率与公司的投资组合（主要包括浮动利率贷款）保持一致。此次利率互换的名义金额为3亿美元，将于2030年8月15日到期，与2030年票据的到期日相匹配。作为互换的结果，公司2030年票据的实际利率为SOFR加1.53%。与2030年票据相关的利息支出由指定为对冲的利率掉期所得收益抵消。掉期调整后的利息费用作为利息费用的组成部分列入公司的综合经营报表。截至2025年12月31日，有效对冲利率掉期的公允价值为830万美元，该公允价值在利息费用中被2030年票据被对冲风险的相等但相反的公允价值变动所抵消。

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，与2023年票据、2024年票据、2026年票据、2028年票据、2029年票据及2030年票据有关的利息开支构成部分如下：

 

 

截至本年度

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

利息支出

 

$

64,131

 

 

$

60,116

 

 

$

29,294

 

原始发行折扣的增加

 

 

1,857

 

 

 

1,614

 

 

 

899

 

递延融资成本摊销

 

 

3,229

 

 

 

3,409

 

 

 

2,131

 

总利息费用

 

$

69,217

 

 

$

65,139

 

 

$

32,324

 

上表总利息支出不包括与2023年票据、2024年票据、2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据相关的利率互换的影响。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，公司分别收到6390万美元、6020万美元和2950万美元，并分别支付了8030万美元、9670万美元和5850万美元，涉及与2023年票据、2024年票据、2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据相关的利率掉期结算。这些净额包括在公司综合经营报表的利息支出中。有关公司利率互换的更多信息，请参见附注5。

截至2025年12月31日，2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的账面价值构成部分及所述利率如下：

 

 

2025年12月31日

 

 

 

2026年笔记

 

 

2028年票据

 

 

2029年票据

 

 

2030年笔记

 

债务本金金额

 

$

300,000

 

 

$

300,000

 

 

$

350,000

 

 

$

300,000

 

原始发行折价，净增值

 

 

(249

)

 

 

(1,015

)

 

 

(2,207

)

 

 

(3,099

)

递延融资成本

 

 

(436

)

 

 

(2,264

)

 

 

(3,115

)

 

 

(3,461

)

有效套期的公允价值

 

 

(5,785

)

 

 

4,495

 

 

 

3,307

 

 

 

8,284

 

债务账面价值

 

$

293,530

 

 

$

301,216

 

 

$

347,985

 

 

$

301,724

 

规定利率

 

 

2.50

%

 

 

6.95

%

 

 

6.13

%

 

 

5.63

%

截至2024年12月31日，2026年票据、2028年票据和2029年票据的账面价值构成部分及所述利率如下：

 

 

2024年12月31日

 

 

 

2026年笔记

 

 

2028年票据

 

 

2029年票据

 

债务本金金额

 

$

300,000

 

 

$

300,000

 

 

$

350,000

 

原始发行折价，净增值

 

 

(666

)

 

 

(1,357

)

 

 

(2,819

)

递延融资成本

 

 

(1,182

)

 

 

(3,127

)

 

 

(4,093

)

有效套期的公允价值

 

 

(17,618

)

 

 

(1,377

)

 

 

(5,243

)

债务账面价值

 

$

280,534

 

 

$

294,139

 

 

$

337,845

 

规定利率

 

 

2.50

%

 

 

6.95

%

 

 

6.13

%

 

F-44

 

上表所述利率不包括利率互换的影响。截至2025年12月31日，公司2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的掉期调整利率分别为SOFR加2.17%、2.99%、2.44%和1.53%。截至2024年12月31日，公司2026年票据、2028年票据和2029年票据的掉期调整利率分别为SOFR加2.17%、2.99%和2.44%。

截至2025年12月31日，公司遵守有关2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的契约条款。截至2024年12月31日，公司遵守有关2026年票据、2028年票据及2029年票据的契约条款。

根据1940年法案，在某些限制下，公司被允许借入的金额使得其资产覆盖率（根据1940年法案的定义）在此类借款后至少为150%。截至2025年12月31日、2024年12月31日，公司资产覆盖率分别为191.5%、18 2.5%。

截至2025年12月31日和2024年12月31日的债务包括以下内容：

 

 

2025年12月31日

 

 

 

聚合
校长
金额
承诺

 

 

优秀
校长

 

 

金额
可用（1）

 

 

携带
值（2）（3）

 

循环信贷机制

 

$

1,675,000

 

 

$

513,915

 

 

$

1,139,337

 

 

$

498,779

 

2026年笔记

 

 

300,000

 

 

 

300,000

 

 

 

—

 

 

 

293,530

 

2028年票据

 

 

300,000

 

 

 

300,000

 

 

 

—

 

 

 

301,216

 

2029年票据

 

 

350,000

 

 

 

350,000

 

 

 

—

 

 

 

347,985

 

2030年笔记

 

 

300,000

 

 

 

300,000

 

 

 

—

 

 

 

301,724

 

总债务

 

$

2,925,000

 

 

$

1,763,915

 

 

$

1,139,337

 

 

$

1,743,234

 

 

(1)
可用金额可能会受到与循环信贷安排下的借款基础和资产覆盖率要求相关的限制。
(2)
循环信贷融资、2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据的账面价值列报为扣除递延融资成本和原发行折扣合计 $ 15.1 百万， $ 0.7 百万， $ 3.3 百万， $ 5.3 百万和 $ 6.6 分别为百万。
(3)
2026年度票据、2028年度票据、2029年度票据及2030年度票据的账面价值呈列，包括增量 $( 5.8 ) 百万， $ 4.5 百万， $ 3.3 百万和 $ 8.3 百万元，分别代表2026年票据、2028年票据、2029年票据和2030年票据账面价值的调整，每一项调整均源于套期会计关系。

 

 

 

2024年12月31日

 

 

 

聚合
校长
金额
承诺

 

 

优秀
校长

 

 

金额
可用（1）

 

 

携带
值（2）（3）

 

循环信贷机制

 

$

1,700,000

 

 

$

1,004,058

 

 

$

674,190

 

 

$

988,624

 

2026年笔记

 

 

300,000

 

 

 

300,000

 

 

 

—

 

 

 

280,534

 

2028年票据

 

 

300,000

 

 

 

300,000

 

 

 

—

 

 

 

294,139

 

2029年票据

 

 

350,000

 

 

 

350,000

 

 

 

—

 

 

 

337,845

 

总债务

 

$

2,650,000

 

 

$

1,954,058

 

 

$

674,190

 

 

$

1,901,142

 

(1)
可用金额可能受到与循环信贷融资下的借款基础、未偿信用证和资产覆盖率要求相关的限制。
(2)
循环信贷融资、2026年票据、2028年票据和2029年票据的账面价值在扣除递延融资成本和原始发行折扣后的净额中列报，总额为$ 15.4 百万，$ 1.8 百万，$ 4.5 百万美元 6.9 分别为百万。
(3)
2026年度票据、2028年度票据及2029年度票据的账面价值包括增额$（ 17.6 ）百万，$（ 1.4 ）百万和$（ 5.2 ）百万，分别代表2026年票据、2028年票据和2029年票据账面价值的调整，每一项调整均源于套期会计关系。

F-45

 

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，利息开支的构成部分如下：

 

 

年终

 

 

年终

 

 

年终

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

利息支出

 

$

100,995

 

 

$

105,155

 

 

$

95,496

 

承诺费

 

 

3,629

 

 

 

4,006

 

 

 

2,852

 

递延融资成本摊销

 

 

6,743

 

 

 

6,903

 

 

 

5,245

 

原始发行折扣的增加

 

 

1,857

 

 

 

1,614

 

 

 

899

 

掉期结算

 

 

16,333

 

 

 

36,467

 

 

 

29,239

 

总利息费用

 

$

129,557

 

 

$

154,145

 

 

$

133,731

 

平均未偿债务（百万）

 

$

1,880.3

 

 

$

1,882.7

 

 

$

1,705.6

 

加权平均利率

 

 

6.2

%

 

 

7.5

%

 

 

7.3

%

 

8.承诺与或有事项

投资组合公司承诺

公司可能会不时订立为投资提供资金的承诺；该等承诺已纳入公司对其流动性状况的评估。公司的优先担保循环贷款承诺通常可根据借款人的要求获得，并且可能在适用贷款的到期日之前一直未偿还。公司的优先担保延迟提取定期贷款承诺一般可根据借款人的要求获得，一旦提取，通常具有与相关贷款协议相同的剩余期限。未提取的高级有担保延迟提取定期贷款承诺通常比相关贷款协议的期限具有更短的可用期。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司有以下承诺为当前投资组合公司的投资提供资金：

F-46

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

Alaska Bidco OY-延迟抽奖&左轮手枪

 

$

246

 

 

$

217

 

Aledade，Inc.-左轮手枪

 

 

24,136

 

 

 

—

 

Alpha Midco，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

—

 

 

 

452

 

American Achievement，Corp.-Revolver

 

 

2,403

 

 

 

2,403

 

Apellis Pharmaceuticals, Inc.-延迟开奖

 

 

—

 

 

 

5,263

 

Aptean，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

1,126

 

Arcwood Environmental，Inc.-Delayed Draw & Revolver

 

 

1,815

 

 

 

2,521

 

Arrow Buyer，Inc.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

5,479

 

Arrowhead Pharmaceuticals, Inc.-延迟开奖

 

 

27,643

 

 

 

31,961

 

Artisan Bidco，Inc.-左轮手枪

 

 

1,429

 

 

 

5,717

 

Avalara, Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

3,864

 

AVSC控股公司-左轮手枪

 

 

4,833

 

 

 

4,833

 

Axonify，Inc.-延迟抽签

 

 

—

 

 

 

694

 

Azurite Intermediate Holdings，Inc.-Revolver & Equity

 

 

5,575

 

 

 

5,575

 

Babylon Finco Limited-延迟抽签

 

 

—

 

 

 

287

 

Banyan Software Holdings，LLC-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

3,898

 

Bayshore Intermediate # 2，L.P.-左轮手枪

 

 

2,734

 

 

 

3,635

 

BCTO Ace Purchaser，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

324

 

 

 

324

 

BCTO Bluebill Buyer，Inc.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

4,144

 

Ben Nevis Midco Limited-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

1,365

 

BlueSnap，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

5,069

 

BTRS Holdings，Inc.-延迟抽奖和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

3,029

 

Cirrus（Bidco）Ltd-延迟抽签

 

 

448

 

 

 

417

 

Cordance Operations，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

2,594

 

 

 

6,719

 

Coupa Holdings，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

6,809

 

 

 

6,809

 

Crewline Buyer，Inc.-Revolver & Equity

 

 

6,148

 

 

 

6,148

 

Disco Parent，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

455

 

EDB Parent，LLC-延迟抽奖

 

 

5,603

 

 

 

5,127

 

Elysian Finco Ltd.-Delayed Draw & Revolver

 

 

764

 

 

 

1,881

 

Elysium BidCo Limited-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

2,493

 

Employment Hero Holdings Pty Ltd.-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

1,857

 

EMS Linq，Inc.-左轮手枪

 

 

5,868

 

 

 

4,568

 

Erling Lux Bidco SARL-延迟抽签&左轮手枪

 

 

6,134

 

 

 

2,772

 

Eventus Buyer，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

8,633

 

 

 

10,033

 

ExtraHop Networks，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

446

 

 

 

3,384

 

Flight Intermediate HoldCo，Inc.-延迟开奖

 

 

32,131

 

 

 

37,860

 

ForeScout Technologies，Inc.-延迟抽签和左轮手枪

 

 

—

 

 

 

800

 

Fullsteam Operations，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

8,885

 

Galileo Parent，Inc.-左轮手枪

 

 

3,462

 

 

 

5,481

 

Greenshoot Bidco B.V.-左轮手枪

 

 

461

 

 

 

407

 

Hippo XPA Bidco AB-延迟抽签&左轮手枪

 

 

9,407

 

 

 

1,697

 

HireVue，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

2,509

 

HMP Omnimedia，LLC-延迟抽签和左轮手枪

 

 

9,818

 

 

 

—

 

Ingenovis Health Finance，LLC-Revolver

 

 

32,500

 

 

 

—

 

IRGSE Holding Corp.-Revolver

 

 

5,707

 

 

 

528

 

Kahua，Inc.-延迟抽奖

 

 

5,000

 

 

 

—

 

Kangaroo Bidco AS-延迟抽签

 

 

4,375

 

 

 

4,375

 

Kaseware中间控股公司-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

6,749

 

 

 

—

 

Kryptona BidCo US，LLC-Revolver

 

 

2,165

 

 

 

2,165

 

LeanTaaS Holdings，Inc.-延迟抽签

 

 

12,015

 

 

 

18,844

 

LIHA Holdco B.V.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

753

 

 

 

993

 

Lynx BidCo-延迟抽签&左轮手枪

 

 

6,733

 

 

 

891

 

Marcura Equities LTD-Delayed Draw & Revolver

 

 

1,667

 

 

 

9,133

 

Merit Software Finance Holdings，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

11,786

 

Omnigo Software，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

1,875

 

 

 

—

 

F-47

 

PDI TA Holdings，Inc.-延迟抽奖&左轮手枪

 

 

437

 

 

 

3,286

 

PrimePay Intermediate，LLC-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

4,000

 

PrimeRevenue，Inc.-左轮手枪

 

 

—

 

 

 

6,250

 

QSR收购公司-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

15,000

 

Rail Acquisitions LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

5,660

 

 

 

—

 

RainFocus，LLC-延迟抽奖

 

 

5,322

 

 

 

—

 

Rapid Data GmbH Unternehmensberatung-Delayed Draw & Revolver

 

 

1,231

 

 

 

1,425

 

Raptor US Buyer II Corp.-Revolver

 

 

600

 

 

 

682

 

Sapphire Software Buyer，Inc.-Revolver

 

 

3,243

 

 

 

3,243

 

Scorpio Bidco-延迟抽签

 

 

575

 

 

 

506

 

Sediver S.P.A.-延迟抽签

 

 

4,113

 

 

 

3,627

 

Severin Acquisition，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

4,380

 

 

 

5,039

 

Shiftmove GmbH-延迟抽奖

 

 

10,174

 

 

 

13,591

 

SkyLark UK DebtCo Limited-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

6,946

 

SL Buyer Corp.-延迟抽奖

 

 

—

 

 

 

11,234

 

SMA Technologies Holdings，LLC-Revolver

 

 

1,009

 

 

 

1,009

 

Sport Alliance GmbH-左轮手枪

 

 

489

 

 

 

647

 

Tango Management Consulting，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

23,799

 

 

 

1,479

 

TRP Assets，LLC-延迟提款

 

 

10,166

 

 

 

10,166

 

Truck-Lite Co.，LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

—

 

 

 

8,743

 

TS Imagine Inc.-左轮手枪

 

 

768

 

 

 

768

 

USA Debusk LLC-Delayed Draw & Revolver

 

 

2,519

 

 

 

2,809

 

Varinem German Bidco GmbH-延迟抽奖

 

 

4,917

 

 

 

3,553

 

Velocity Clinical Research，Inc.-Delayed Draw & Revolver

 

 

8,814

 

 

 

—

 

Wrangler Topco，LLC-延迟抽签和左轮手枪

 

 

888

 

 

 

1,433

 

总投资组合公司承诺（1）（2）

 

$

338,507

 

 

$

356,309

 

 

(1)
表示公司在该日期为投资提供资金的全部承诺金额。承诺可能受制于公司与适用的投资组合公司之间的协议中规定的借款限制。因此，投资组合公司可能没有资格在该日期借入全部承诺金额。
(2)
该公司对这些投资组合公司当前投资的公允价值的估计包括对任何未提供资金的承诺的公允价值的分析。

其他承付款项和或有事项

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司没有任何未提供资金的承诺，为截至该日期不是当前投资组合公司的新借款人的投资提供资金。

公司可能不时成为其正常业务过程中附带的某些法律诉讼的一方。截至2025年12月31日和2024年12月31日，管理层不知道有任何需要会计确认或财务报表披露的重大未决或威胁诉讼。

9.净资产

2024年3月5日，该公司以每股20.52美元的价格发行了总计4,000，000股普通股。扣除承销费和发行成本，该公司获得的现金收益总额为8150万美元。此次发行后，该公司于2024年4月1日根据授予承销商的超额配股权额外发行了60万股股票，并在扣除发行和承销费后获得额外的总现金收益1190万美元。

公司有一个股息再投资计划，根据该计划，公司可以在公开市场购买其普通股股票或发行新股，以满足股息再投资要求。将向股东发行的股票数量是通过将应付给股东的现金股息或分配的总美元金额除以分配支付日在纽约证券交易所常规交易结束时公司普通股每股市场价格确定的，或者如果当天没有报告出售，则为报告的出价和要价的平均值。然而，如果现金股息或分派派息日的每股市场价格超过最近计算的每股净资产值，公司将按（i）最近计算的每股净资产值和（ii）当前每股市场价格的95%（或较当前每股市场价格仍超过最近计算的每股净资产值的较小折扣）中的较高者发行股份。公开购买的股份

F-48

 

计划管理人的市场交易将根据在公开市场上购买的所有普通股的平均购买价格（不包括任何经纪费用或其他费用）分配给一个股东。

根据公司的股息再投资计划，下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度向尚未选择退出公司股息再投资计划的股东发行的股份。下表中所有向股东发行的股份均为新发行股份。

 

 

 

截至本年度

 

 

 

2025年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

日期

 

 

 

宣布日期

 

股息（1）

 

记录日期

 

已发行股份

 

已发行股份

 

2025年2月13日

 

补充

 

2025年2月28日

 

2025年3月20日

 

 

39,839

 

2025年2月13日

 

基地

 

2025年3月14日

 

2025年3月31日

 

 

263,083

 

2025年4月30日

 

补充

 

2025年5月30日

 

2025年6月20日

 

 

34,339

 

2025年4月30日

 

基地

 

2025年6月16日

 

2025年6月30日

 

 

241,651

 

2025年7月30日

 

补充

 

2025年8月29日

 

2025年9月19日

 

 

24,157

 

2025年7月30日

 

基地

 

2025年9月15日

 

2025年9月30日

 

 

229,420

 

2025年11月4日

 

补充

 

2025年11月28日

 

2025年12月19日

 

 

13,125

 

2025年11月4日

 

基地

 

2025年12月15日

 

2025年12月31日

 

 

198,100

 

已发行股份总数

 

 

 

 

 

 

 

 

1,043,714

 

 

 

 

截至本年度

 

 

 

2024年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

日期

 

 

 

宣布日期

 

股息（1）

 

记录日期

 

已发行股份

 

已发行股份

 

2024年2月15日

 

补充

 

2024年2月29日

 

2024年3月20日

 

 

36,749

 

2024年2月15日

 

基地

 

2024年3月15日

 

2024年3月28日

 

 

255,308

 

2024年5月1日

 

补充

 

2024年5月31日

 

2024年6月20日

 

 

34,318

 

2024年5月1日

 

基地

 

2024年6月14日

 

2024年6月28日

 

 

261,331

 

2024年7月31日

 

补充

 

2024年8月30日

 

2024年9月20日

 

 

33,887

 

2024年7月31日

 

基地

 

2024年9月16日

 

2024年9月30日

 

 

266,529

 

2024年11月5日

 

补充

 

2024年11月29日

 

2024年12月20日

 

 

28,498

 

2024年11月5日

 

基地

 

2024年12月16日

 

2024年12月31日

 

 

315,317

 

已发行股份总数

 

 

 

 

 

 

 

 

1,231,937

 
(1)
有关基本、补充和特别股息的更多信息，请参见附注11。

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们分别向未选择退出公司股息再投资计划的投资者发行了1,043，714股和1,231，937股公司普通股，收益分别为2250万美元和2470万美元。

2015年8月4日，公司董事会授权公司在最初六个月期间不时收购总额不超过5000万美元的公司普通股，并自那时起继续授权刷新根据股票回购计划到期前授权的5000万美元金额并延长其期限，最近一次是截至2025年11月4日（2026年5月31日到期）。根据该计划，我们可能会根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，不时以低于我们每股净资产价值的特定门槛在公开市场上回购总额高达5000万美元的已发行普通股。该计划下股票回购的金额和时间可能因市场情况而异，并且不能保证将回购任何特定数量的普通股。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，没有回购股份。

在市场发行

公司为与数家银行订立权益分派协议（“Equity Distribution协议”）的订约方。Equity Distribution协议规定，公司可以不时通过“在市场上”发行和出售最多1亿美元的公司普通股。在遵守Equity Distribution协议的条款和条件的情况下，普通股的销售（如有）可以在规则415（a）（4）中定义的被视为“在市场上”发行的交易中进行

F-49

 

经修正的1933年《证券法》。根据当前有效的Equity Distribution协议，截至2025年12月31日，发行总额为1亿美元的普通股仍可供发行。

 

10.每股收益

下表列出了基本和稀释每股普通股收益的计算方法：

 

 

年终

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

经营产生的净资产增加

 

$

170,517

 

 

$

186,566

 

 

$

222,023

 

已发行普通股加权平均股数——基本和稀释

 

 

94,098,870

 

 

 

92,035,165

 

 

 

85,131,264

 

每股普通股收益——基本和稀释

 

$

1.81

 

 

$

2.03

 

 

$

2.61

 

 

11.股息

该公司历来按季度向股东支付股息。公司有一个股息框架，规定了季度基本股息和可变补充股息，但须满足某些计量测试和董事会的批准。

下表汇总了截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度宣布的股息：

 

 

截至本年度

 

 

 

2025年12月31日

 

宣布日期

 

股息

 

记录日期

 

付款日期

 

每股股息

 

2025年2月13日

 

补充

 

2025年2月28日

 

2025年3月20日

 

$

0.07

 

2025年2月13日

 

基地

 

2025年3月14日

 

2025年3月31日

 

 

0.46

 

2025年4月30日

 

补充

 

2025年5月30日

 

2025年6月20日

 

 

0.06

 

2025年4月30日

 

基地

 

2025年6月16日

 

2025年6月30日

 

 

0.46

 

2025年7月30日

 

补充

 

2025年8月29日

 

2025年9月19日

 

 

0.05

 

2025年7月30日

 

基地

 

2025年9月15日

 

2025年9月30日

 

 

0.46

 

2025年11月4日

 

补充

 

2025年11月28日

 

2025年12月19日

 

 

0.03

 

2025年11月4日

 

基地

 

2025年12月15日

 

2025年12月31日

 

 

0.46

 

宣布的股息总额

 

 

 

 

 

 

 

$

2.05

 

 

 

 

截至本年度

 

 

 

2024年12月31日

 

宣布日期

 

股息

 

记录日期

 

付款日期

 

每股股息

 

2024年2月15日

 

补充

 

2024年2月29日

 

2024年3月20日

 

$

0.08

 

2024年2月15日

 

基地

 

2024年3月15日

 

2024年3月28日

 

 

0.46

 

2024年5月1日

 

补充

 

2024年5月31日

 

2024年6月20日

 

 

0.06

 

2024年5月1日

 

基地

 

2024年6月14日

 

2024年6月28日

 

 

0.46

 

2024年7月31日

 

补充

 

2024年8月30日

 

2024年9月20日

 

 

0.06

 

2024年7月31日

 

基地

 

2024年9月16日

 

2024年9月30日

 

 

0.46

 

2024年11月5日

 

补充

 

2024年11月29日

 

2024年12月20日

 

 

0.05

 

2024年11月5日

 

基地

 

2024年12月16日

 

2024年12月31日

 

 

0.46

 

宣布的股息总额

 

 

 

 

 

 

 

$

2.09

 

 

F-50

 

 

 

截至本年度

 

 

 

2023年12月31日

 

宣布日期

 

股息

 

记录日期

 

付款日期

 

每股股息

 

2023年2月16日

 

补充

 

2023年2月28日

 

2023年3月20日

 

$

0.09

 

2023年2月16日

 

基地

 

2023年3月15日

 

2023年3月31日

 

 

0.46

 

2023年5月8日

 

补充

 

2023年5月31日

 

2023年6月20日

 

 

0.04

 

2023年5月8日

 

基地

 

2023年6月15日

 

2023年6月30日

 

 

0.46

 

2023年8月3日

 

补充

 

2023年8月31日

 

2023年9月20日

 

 

0.06

 

2023年8月3日

 

基地

 

2023年9月15日

 

2023年9月29日

 

 

0.46

 

2023年11月2日

 

补充

 

2023年11月30日

 

2023年12月20日

 

 

0.07

 

2023年11月2日

 

基地

 

2023年12月15日

 

2023年12月29日

 

 

0.46

 

宣布的股息总额

 

 

 

 

 

 

 

$

2.10

 

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度宣布的股息来自净投资收益和长期资本收益，按税基确定。

12.所得税

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止财政年度的股东分派的税务性质如下：

 

 

 

年终

 

 

年终

 

 

年终

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

普通收入（1）

 

$

181,964

 

 

$

186,880

 

 

$

151,336

 

长期资本收益

 

 

10,903

 

 

 

6,563

 

 

 

28,630

 

合计

 

$

192,867

 

 

$

193,443

 

 

$

179,966

 

 

(1)
截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度, 83.51 %, 86.81 %和 87.01 符合利息相关股息的普通收入的百分比，该股息免征适用于非美国股东的美国预扣税。

 

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的可分配收益的计税基础组成部分如下：

 

 

 

年终

 

 

年终

 

 

年终

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

未分配净投资收益-计税基础

 

$

114,693

 

 

$

105,332

 

 

$

85,002

 

未分配净已实现收益（亏损）-计税基础

 

 

(16,798

)

 

 

10,903

 

 

 

6,562

 

投资未实现净收益（损失）

 

 

(12,435

)

 

 

(9,540

)

 

 

23,675

 

其他暂时性差异

 

 

(3,817

)

 

 

(8,987

)

 

 

(14,463

)

可分配收益总额-账面基础

 

$

81,643

 

 

$

97,708

 

 

$

100,776

 

 

以下是截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日财政年度经营活动产生的净资产与2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日应纳税所得额的对账：

 

 

 

年终

 

 

年终

 

 

年终

 

 

 

2025年12月31日

 

 

2024年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

净资产增加所致
运营

 

$

170,517

 

 

$

186,566

 

 

$

222,023

 

调整项：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资未实现（收益）损失净额

 

 

(9,382

)

 

 

42,024

 

 

 

(13,191

)

用于税收目的的其他收入，而不是账面

 

 

3,536

 

 

 

(1,815

)

 

 

2,680

 

递延组织费用

 

 

(100

)

 

 

(100

)

 

 

(100

)

目前不能扣除的其他费用

 

 

5,346

 

 

 

3,809

 

 

 

2,263

 

其他帐面-税项差异

 

 

(5,483

)

 

 

(12,365

)

 

 

(4,959

)

应税收入

 

$

164,434

 

 

$

218,119

 

 

$

208,716

 

 

注：应税收入为估计数，在公司提交纳税申报表后才能完全确定。在2024日历年，公司的纳税年度从3月31日改为12月31日。

F-51

 

应纳税所得额一般不同于因收入和费用确认的暂时性和永久性差异而导致的经营净资产增加，一般不包括未实现损益净额，因为未实现损益一般在实现前不计入应纳税所得额。

公司对股东权益的分类进行了某些调整，这是由于永久性的账面与税收差异，其中包括某些资产和负债的账面和计税基础的差异，以及不可扣除的联邦税或损失等项目。如果这些差异是永久性的，则视情况从额外实缴资本或可分配收益中扣除或贷记。此外，由于公司不同的财政、税务和消费税年度结束，可获得的最佳估计在产生或可识别该等差异的期间记入上述账户。

在2025年1月1日至2025年12月31日期间，公司增加了可分配收益，并减少了630万美元的额外实缴资本，这主要是由于美国联邦消费税和其他税收。

在2024年1月1日至2024年12月31日期间，公司增加了可分配收益，并减少了380万美元的额外实缴资本，这主要是由于美国联邦消费税。

在2023年4月1日至2023年12月31日期间，公司增加了可分配收益，并减少了190万美元的额外实缴资本，这主要是由于美国联邦消费税。

公司的全资子公司Sixth Street SLHolding，LLC是公司持有一定股权投资的应税子公司。Sixth Street SL Holding，LLC未为美国联邦所得税目的进行合并，可能会因其对某些投资组合公司的所有权而产生所得税费用。所得税费用或收益以及相关的税收资产和负债（如果有的话）反映在我们的运营报表中。

截至2025年12月31日，该公司有460万美元的递延税项负债与未实现净收益有关，与其七项投资有关。鉴于该实体产生的未实现收益，递延税项负债已被与经营亏损有关的60万美元递延税项资产所抵消。截至2025年12月31日止年度，公司录得递延税项收益0.5百万美元。

截至2024年12月31日，该公司与八项投资相关的未实现净收益相关的递延所得税负债为520万美元。鉴于该实体产生的未实现收益，递延税项负债已被与经营亏损有关的60万美元递延税项资产所抵消。截至2024年12月31日止年度，公司录得当期税项开支0.2百万美元，递延税项开支2.6百万美元。

截至2023年12月31日，该公司与七项投资相关的未实现净收益相关的递延所得税负债为280万美元。鉴于该实体产生的未实现收益，递延税项负债已被与经营亏损有关的90万美元递延税项资产所抵消。截至2023年12月31日止年度，公司录得当期税项开支0.1百万美元，递延税项收益0.6百万美元。

截至2025年12月31日，公司投资的税收成本为3332367美元，导致估计未实现损益毛额分别为219,540美元和231,975美元。截至2024年12月31日，公司投资的税收成本为3535963美元，导致估计未实现损益毛额分别为207435美元和216975美元。截至2023年12月31日，公司投资的税收成本为3,256，630美元，导致估计未实现损益毛额分别为159,281美元和135,606美元。

如公司确定其预计当年年度应纳税所得额将超过其预计当年应纳税所得额产生的股息红利，则公司对预计超额应纳税所得额计提消费税。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，美国联邦消费税的支出净额分别为530万美元、380万美元和230万美元。

F-52

 

13.财务亮点

以下每股数据和比率来自综合财务报表中提供的信息。以下是截至2025年12月31日、2024年、2023年、2022年、2021年、2020年、2019年、2018年、2017年和2016年12月31日止年度的一股已发行普通股的财务摘要：

 

 

截至12月31日止年度，

 

 

 

2025

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

每股数据（7）（8）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

资产净值，期初

 

$

17.16

 

 

$

17.04

 

 

$

16.48

 

 

$

16.84

 

 

$

17.16

 

 

$

16.83

 

 

$

16.25

 

 

$

16.09

 

 

$

15.95

 

 

$

15.15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资净收益（1）

 

 

2.23

 

 

 

2.39

 

 

 

2.31

 

 

 

2.13

 

 

 

1.97

 

 

 

2.19

 

 

 

1.94

 

 

 

2.25

 

 

 

2.00

 

 

 

1.83

 

已实现和未实现收益净额
（亏损）（1）

 

 

(0.42

)

 

 

(0.36

)

 

 

0.30

 

 

 

(0.75

)

 

 

0.96

 

 

 

0.46

 

 

 

0.40

 

 

 

(0.39

)

 

 

(0.14

)

 

 

0.51

 

业务共计

 

 

1.81

 

 

 

2.03

 

 

 

2.61

 

 

 

1.38

 

 

 

2.93

 

 

 

2.65

 

 

 

2.34

 

 

 

1.86

 

 

 

1.86

 

 

 

2.34

 

发行普通股，扣除发行成本（2）

 

 

0.06

 

 

 

0.18

 

 

 

0.05

 

 

 

0.04

 

 

 

0.31

 

 

 

0.01

 

 

 

0.04

 

 

 

0.08

 

 

 

0.03

 

 

 

0.03

 

2022年可换股票据结算（二）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

0.08

 

 

 

0.03

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

回购普通股（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(0.02

)

 

 

—

 

 

 

0.01

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

回购债务（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(0.01

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

宣派股息（2）

 

 

(2.05

)

 

 

(2.09

)

 

 

(2.10

)

 

 

(1.84

)

 

 

(3.59

)

 

 

(2.30

)

 

 

(1.81

)

 

 

(1.78

)

 

 

(1.75

)

 

 

(1.56

)

净资产增加/（减少）合计

 

 

(0.18

)

 

 

0.12

 

 

 

0.56

 

 

 

(0.36

)

 

 

(0.32

)

 

 

0.33

 

 

 

0.58

 

 

 

0.16

 

 

 

0.14

 

 

 

0.81

 

资产净值，期末

 

$

16.98

 

 

$

17.16

 

 

$

17.04

 

 

$

16.48

 

 

$

16.84

 

 

$

17.16

 

 

$

16.83

 

 

$

16.25

 

 

$

16.09

 

 

$

15.95

 

期末每股市值

 

$

21.72

 

 

$

21.30

 

 

$

21.60

 

 

$

17.80

 

 

$

23.39

 

 

$

20.75

 

 

$

21.47

 

 

$

18.09

 

 

$

19.80

 

 

$

18.68

 

基于市值的红利再投资总回报（三）

 

 

12.05

%

 

 

9.33

%

 

 

35.68

%

 

(15.78)%

 

 

 

32.80

%

 

 

11.24

%

 

 

30.57

%

 

 

4.24

%

 

 

15.75

%

 

 

26.74

%

基于市值的总回报（4）

 

 

11.60

%

 

 

8.29

%

 

 

33.14

%

 

(16.03)%

 

 

 

30.02

%

 

 

7.36

%

 

 

28.69

%

 

 

0.35

%

 

 

15.36

%

 

 

24.78

%

基于资产净值的总回报（5）

 

 

10.90

%

 

 

12.98

%

 

 

16.09

%

 

 

8.79

%

 

 

19.06

%

 

 

15.63

%

 

 

14.71

%

 

 

12.06

%

 

 

11.87

%

 

 

15.54

%

流通股，期末

 

 

94,705,150

 

 

 

93,661,436

 

 

 

87,829,499

 

 

 

81,389,287

 

 

 

75,771,542

 

 

 

67,684,209

 

 

 

66,524,591

 

 

 

65,412,817

 

 

 

60,247,201

 

 

 

59,716,205

 

比率/补充数据（6）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净费用与平均净资产的比率

 

 

14.84

%

 

 

16.65

%

 

 

16.92

%

 

 

11.05

%

 

 

11.17

%

 

 

11.10

%

 

 

11.27

%

 

 

11.32

%

 

 

9.41

%

 

 

9.39

%

投资净收益与平均净资产之比

 

 

13.04

%

 

 

13.96

%

 

 

13.75

%

 

 

12.85

%

 

 

11.67

%

 

 

13.26

%

 

 

11.73

%

 

 

13.80

%

 

 

12.49

%

 

 

11.84

%

投资组合成交额

 

 

32.98

%

 

 

24.44

%

 

 

16.92

%

 

 

26.67

%

 

 

44.23

%

 

 

41.88

%

 

 

30.89

%

 

 

44.57

%

 

 

58.08

%

 

 

37.40

%

净资产，期末

 

$

1,607,721

 

 

$

1,607,529

 

 

$

1,496,375

 

 

$

1,341,569

 

 

$

1,275,848

 

 

$

1,161,315

 

 

$

1,119,297

 

 

$

1,063,202

 

 

$

969,284

 

 

$

952,212

 

 

(1)
每股数据是通过使用该期间的加权平均流通股得出的。
(2)
每股数据是通过使用相关交易日期的实际已发行股份得出的。
(3)
基于股息再投资市值的总回报计算为期间每股市值的变化加上宣布的每股股息，假设股息再投资，除以每股期初市值。
(4)
基于市值的总回报计算为期间每股市值的变化加上每股已宣布的股息，除以每股期初市值。
(5)
基于资产净值的总回报计算为期间每股资产净值的变化加上每股已宣布的股息，除以期初每股资产净值。
(6)
这些比率反映了年化金额。
(7)
上表中的净费用与平均净资产的比率反映了顾问根据截至2025年12月31日止年度的杠杆豁免放弃其收取部分管理费的权利。排除豁免的影响，净费用与平均净资产的比率将 14.92 %, 16.75 %, 17.00 %, 11.08 %, 11.19 %和 11.33 截止年度%2025年12月31日，分别为2024年、2023年、2022年、2021年和2018年。上表中的净费用与平均净资产的比率反映了顾问放弃根据截至2024年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的杠杆豁免收取部分管理费的权利，以及顾问放弃就公司截至2018年12月31日止年度的Oxford Square Capital Corp.和Triangle Capital Corp.的普通股股份所有权收取部分管理费和奖励费的权利。顾问做了 无 t免除截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的任何管理费或奖励费。排除豁免的影响，净费用与平均净资产的比率将 9.42 %和 9.43 截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度的证券变动%。
(8)
由于四舍五入，表格可能不相加。

F-53

 

14.部分季度财务数据（未经审计）

 

 

 

2025

 

第四季度

 

Q3

 

 

第二季度

 

 

第一季度

 

投资收益

$

108,247

 

 

$

109,444

 

 

$

115,015

 

 

$

116,349

 

净费用（1）

$

57,750

 

 

$

58,764

 

 

$

64,175

 

 

$

58,371

 

投资净收益

$

50,497

 

 

$

50,680

 

 

$

50,840

 

 

$

57,978

 

未实现和已实现收益（亏损）合计

$

(20,538

)

 

$

(6,080

)

 

$

8,163

 

 

$

(21,023

)

经营活动产生的净资产增加

$

29,959

 

 

$

44,600

 

 

$

59,003

 

 

$

36,955

 

截至本季度末每股资产净值

$

16.98

 

 

$

17.14

 

 

$

17.17

 

 

$

17.04

 

 

 

 

2024

 

第四季度

 

Q3

 

 

第二季度

 

 

第一季度

 

投资收益

$

123,704

 

 

$

119,223

 

 

$

121,816

 

 

$

117,783

 

净费用（1）

$

64,949

 

 

$

63,599

 

 

$

65,446

 

 

$

64,571

 

投资净收益

$

57,585

 

 

$

54,926

 

 

$

55,144

 

 

$

52,362

 

未实现和已实现收益（亏损）合计

$

(6,594

)

 

$

(14,271

)

 

$

(7,742

)

 

$

(4,844

)

经营活动产生的净资产增加

$

50,992

 

 

$

40,655

 

 

$

47,401

 

 

$

47,518

 

截至本季度末每股资产净值

$

17.16

 

 

$

17.12

 

 

$

17.19

 

 

$

17.17

 

 

 

2023

 

第四季度

 

Q3

 

 

第二季度

 

 

第一季度

 

投资收益

$

119,542

 

 

$

114,435

 

 

$

107,605

 

 

$

96,505

 

净费用（1）

$

64,269

 

 

$

63,980

 

 

$

57,919

 

 

$

53,155

 

投资净收益

$

54,684

 

 

$

49,994

 

 

$

48,784

 

 

$

42,937

 

未实现和已实现收益（亏损）合计

$

(3,523

)

 

$

14,826

 

 

$

4,306

 

 

$

10,015

 

经营活动产生的净资产增加

$

51,161

 

 

$

64,820

 

 

$

53,090

 

 

$

52,952

 

截至本季度末每股资产净值

$

17.04

 

 

$

16.97

 

 

$

16.74

 

 

$

16.59

 

 

(1)
净费用包括所得税，包括消费税。

15.后续事件

公司管理层评估了截至本报告所列合并财务报表发布之日的后续事件。除已披露的情况外，不存在在该期间发生的需要在本10-K表中披露或需要在截至2025年12月31日止年度的合并财务报表中确认的后续事件。

F-54

 

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

 

 

项目9a。控制和程序

评估披露控制和程序。截至本年度报告涵盖的期间结束时，我们在管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15条规则）的设计和运作的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们当前的披露控制和程序在及时提醒他们注意我们需要在我们根据《交易法》提交或提交的报告中披露的与我们有关的重大信息方面是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年COSOFramework）发布的《内部控制—综合框架（2013）》中确立的标准对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于我们在《内部控制—综合框架》框架下的评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制于2025年12月31日有效。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

独立注册会计师事务所鉴证报告。我们的独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（KPMG LLP）已就我们对财务报告的内部控制的有效性出具了审计报告，该报告载于第F-2页“独立注册会计师事务所的报告”标题下。

财务报告内部控制的变化。在我们最近完成的财政季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

 

 

项目9b。其他信息

没有。

 

 

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

 

 

89

 

第三部分

 

 

项目10。董事、执行官和公司治理

除有关SOX商业行为和道德准则（如下所述）的信息外，针对本项目的信息通过引用纳入我们与2026年年度股东大会有关的代理声明。根据《交易法》第14A条的规定，代理声明将在本10-K表格所涵盖的财政年度结束后的120天内提交给SEC。

我们的SOX商业行为和道德准则可在http://www.sixthstreetspecialtylending.com网站的“投资者资源”部分找到。我们打算在我们的网站上披露对SOX商业行为和道德准则所需条款的任何实质性修订或豁免。

 

项目11。行政赔偿

针对这一项目的信息通过引用纳入我们与2026年年度股东大会有关的代理声明。

 

 

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项

针对这一项目的信息通过引用纳入我们与2026年年度股东大会有关的代理声明。

 

 

项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性

针对这一项目的信息通过引用纳入我们与2026年年度股东大会有关的代理声明。

 

 

项目14。首席会计师费用和服务

针对这一项目的信息通过引用纳入我们与2026年年度股东大会有关的代理声明。

 

 

 

90

 

第四部分

 

 

项目15。展览和财务报表时间表

以下文件作为本年度报告的一部分提交：

(1)
财务报表——财务报表列于项目8。请参阅本年度报告第10-K表第F-1页的合并财务报表索引。
(2)
财务报表附表——无。我们省略了财务报表附表，因为它们不是必需的或不适用的，或者所需信息显示在合并财务报表或合并财务报表附注中，这些信息包含在本年度报告的10-K表格中。
(3)
展品——以下是作为10-K表格年度报告的一部分提交的所有展品的清单，包括那些通过引用并入的展品。

附件否

 

展品说明

 

 

 

3.1

 

重述的公司注册证书（通过参考公司于2020年6月19日提交的关于表格8-K的当前报告的第1号修订的附件 3.2并入）。

 

 

 

3.2

 

日期为2025年11月4日的第三次经修订和重述的章程（通过参考公司于2025年11月4日提交的表格10-Q的季度报告的附件 3.2纳入）。

 

 

 

4.1

 

普通股证书表格（通过参考公司于2012年3月22日提交的关于表格10-K的年度报告的附件 4.2并入）。

 

 

 

4.2

 

第三份补充契约，日期为2021年2月3日，由作为受托人的Sixth Street专业贷款公司和富国银行银行，全国协会签订（通过参考公司于2021年2月3日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2并入）。

 

 

 

4.3

 

2.500%票据的表格（通过参考公司于2021年2月3日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2并入）。

 

 

 

4.4

 

第四份补充契约，日期为2023年8月14日，由Sixth Street专业贷款，Inc.与ComputerShare Trust Company，N.A.（作为富国银行银行的继承者）、National Association作为受托人签订（通过参考公司于2023年8月14日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2并入）。

 

4.5

 

2028年到期的6.950%票据的表格（通过参考公司于2023年8月14日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2纳入）。

 

 

 

4.6

 

Indenture，dated on January 16,2024，between Sixth Street专业贷款，Inc. and U.S. Bank Trust Company，National Association，as trustee（通过引用公司于2024年1月16日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.1并入）。

 

 

 

4.7

 

第一份补充契约，日期为2024年1月16日，由作为受托人的Sixth Street专业贷款公司和美国银行信托公司National Association签署（通过参考公司于2024年1月16日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2并入）。

 

 

 

4.8

 

2029年到期的6.125%票据的表格（包含在公司于2024年1月16日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2中）。

 

 

 

4.9

 

第二份补充契约，日期为2025年2月25日，由Sixth Street专业贷款公司与作为受托人的美国银行信托公司National Association签署（通过参考公司于2025年2月25日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2并入）。

 

 

 

4.10

 

2030年到期的5.625%票据的表格（包含在公司于2025年2月25日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2中，并以引用方式并入）。

 

 

 

4.11

 

根据1934年证券交易法第12条注册的证券说明（通过引用公司于2024年2月15日提交的10-K表格年度报告的附件 4.8并入）。

 

 

 

91

 

附件否

 

展品说明

 

 

 

10.1

 

公司与某些高级职员和董事之间的赔偿协议表格（通过参考公司于2011年3月14日在表格10上提交的注册声明的第1号修订的附件 10.3纳入）。

 

 

 

10.2

 

公司与顾问于2011年12月12日订立的经修订及重述的投资顾问及管理协议（通过参考公司于2011年12月13日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。

 

 

 

10.3

 

日期为2012年11月29日的托管协议（通过参考公司于2012年12月4日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.1并入）。

 

 

 

10.4

 

第二次经修订和重述的高级担保信贷协议，日期为2014年2月27日，在作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、此处的贷款方和Truist Bank（作为合并为SunTrust Bank的继任者）作为行政代理人以及作为银团代理人的摩根大通 Bank，N.A.之间（通过参考公司于2014年3月4日提交的10-K表格年度报告的附件附件TERM10.20纳入）。

 

 

 

10.5

 

TPG Specialty Lending，Inc.的股息再投资计划（通过参考对公司于2014年3月17日提交的关于表格N-2的注册声明的第4号生效前修订的附件（e）纳入）。

 

 

 

10.6

 

根据日期为2014年2月27日的第二份经修订和重述的高级有担保信贷协议，在作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、此处的放款方和Truist Bank（作为合并至SunTrust Bank的继任者）作为行政代理人以及作为银团代理（通过参考公司于2014年8月4日提交的表格10-Q上的季度年度报告的附件 10.3纳入）之间的增加函表格。

 

 

 

10.7

 

对于第二次经修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第一次修订，日期为2014年6月3日，由作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、其贷款方和Truist Bank（作为合并至SunTrust Bank的继任者）作为行政代理人和抵押品代理人（通过参考公司于2014年8月4日提交的表格10-Q的季度报告的附件 10.4并入）。

 

 

 

10.8

 

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第二次修订，日期为2014年6月27日，由作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、作为贷款人的摩根士丹利银行，以及作为行政代理人的Truist Bank（作为合并到SunTrust Bank的继任者）（通过参考公司于2014年8月4日提交的表格10-Q的季度报告的附件 10.5并入）。

 

 

 

10.9

 

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第三次修订，日期为2014年10月17日，在作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、其贷款方和作为行政代理人的Truist Bank（作为合并到SunTrust Bank的继任者）之间（通过参考公司于2014年11月3日提交的表格10-Q的季度报告的附件附件 10.1并入）。

 

 

 

10.10

第二份经修订及重述的信贷及担保协议，日期为2015年3月27日，在作为借款人的TPG SLSPV，LLC、不时与其订约方的贷款人、作为融资代理的法国外贸银行纽约分行以及作为抵押代理的道富银行和信托公司之间（通过参考公司于2015年3月30日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。

 

 

 

10.11

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第四次修订，日期为2015年10月2日，在作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、其贷款方以及作为行政代理人的Truist Bank（作为合并至SunTrust Bank的继任者）之间（通过参考公司于2015年11月3日提交的表格10-Q的季度报告的附件附件 10.1并入）。

 

 

 

10.12

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第五次修订，日期为2016年12月22日，在作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、其贷款方和作为行政代理人的Truist Bank（作为合并到SunTrust Bank的继任者）之间（通过参考公司于2017年2月22日提交的10-K表格年度报告的附件附件 10.15并入）。

 

 

 

10.13

经修订及重述的行政协议，日期为2017年2月22日，由公司与顾问订立（通过参考公司于2017年2月22日提交的表格10-K的年度报告的附件 10.16纳入）。

 

 

 

10.14

 

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第六次修订，日期为2018年2月20日，在作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、其贷款方和作为行政代理人的Truist Bank（作为合并到SunTrust Bank的继任者）之间（通过参考公司于2018年2月21日提交的10-K表格年度报告的附件附件 10.16并入）。

 

 

 

92

 

附件否

 

展品说明

 

 

 

10.15

 

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第七次修订，日期为2018年11月5日，在作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、其贷款方以及作为行政代理人的Truist Bank（作为合并至SunTrust Bank的继任者）之间（通过参考公司于2018年11月6日提交的表格10-Q的季度报告的附件 10.1并入）。

 

 

 

10.16

 

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第八次修订，日期为2019年2月14日，由作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、其贷款方和Truist Bank（作为合并到SunTrust Bank的继任者）作为行政代理人。（藉参考该公司于2019年2月20日提交的表格10-K的年度报告的附件 10.16而纳入）。

 

 

 

10.17

 

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第九次修订，日期为2020年1月31日，由作为借款人的TPG Specialty Lending，Inc.、其贷款方和Truist Bank（作为合并到SunTrust Bank的继任者）作为行政代理人。（藉参考该公司于2020年2月19日提交的10-K表格年度报告的附件 10.17而纳入）。

 

 

 

10.18

 

对于第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第十次修订，日期为2021年2月5日，在作为借款人的Sixth Street Specialty Lending, Inc.、其贷款方和作为行政代理人的Truist银行（作为合并到SunTrust银行的继任者）之间（通过参考公司于2021年2月17日提交的10-K表格年度报告的附件 10.18并入）。

 

 

 

10.19

 

自2021年12月21日起，在作为借款人的Sixth Street Specialty Lending, Inc.、其贷款方和作为行政代理人的Truist银行（作为合并至SunTrust银行的继任者）之间，对第二次经修订和重述的高级有担保循环信贷协议进行了第十一次修订（通过参考公司于2022年2月17日提交的10-K表格年度报告的附件 10.19）。

 

 

 

10.20

 

自2022年4月25日起，在作为借款人的Sixth Street Specialty Lending, Inc.、其贷款方以及作为行政代理人的Truist银行（作为合并至SunTrust银行的继任者）之间，对第二次经修订和重述的高级有担保循环信贷协议进行了第十二次修订（通过参考公司于2022年5月5日提交的表格10-Q的季度报告中的附件 10.1并入）。

 

 

 

10.21

 

第二次经修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第十三次修订，日期为5月2022年1月19日，在作为借款人的Sixth Street Specialty Lending, Inc.中，其贷款方与Truist Bank（作为通过合并SunTrust Bank的继任者），作为行政代理人（通过引用纳入附件 10.2以公司于2022年8月2日提交的关于表格10-Q的季度报告）。

 

 

 

10.22

 

第二次经修订和重述的高级有担保循环信贷协议的第十四次修订，日期为6月2023年12月12日，在作为借款人的Sixth Street Specialty Lending, Inc.中，其贷款方与Truist银行（作为以合并方式接替阳光信托银行），作为行政代理人（通过引用附件 10.1并入公司于2023年8月3日提交的关于表格10-Q的季度报告）。

 

 

 

10.23

 

自2024年4月24日起，在作为借款人的Sixth Street Specialty Lending, Inc.、其贷款方以及作为行政代理人的Truist银行（作为合并至SunTrust银行的继任者）之间，对第二次经修订和重述的高级有担保循环信贷协议进行第十五次修订（通过参考公司于2024年7月31日提交的表格10-Q的季度报告的附件 10.1并入）。

 

 

 

10.24

 

自2025年3月4日起，在作为借款人的Sixth Street Specialty Lending, Inc.、其贷款方以及作为行政代理人的Truist银行（作为合并至SunTrust银行的继任者）之间，对第二次修订和重述的高级有担保循环信贷协议进行了第十六次修订（通过参考公司于2025年4月30日提交的表格10-Q的季度报告的附件 10.2并入）。

 

 

 

10.25

 

Equity Distribution协议表格，日期为2025年2月28日，由Sixth Street Specialty Lending, Inc.、附件 Advisers，LLC及其销售代理方签署并相互之间签订（通过参考公司于2025年2月28日提交的表格8-K的当前报告的TERM3 10.1纳入）。

 

 

 

19.1

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.关于内幕交易的政策声明（通过引用公司于2025年2月13日提交的10-K表格年度报告的附件 19.1并入）。

 

 

 

21.1

 

Sixth Street Specialty Lending, Inc.的子公司

 

 

 

93

 

附件否

 

展品说明

 

 

 

23.1

 

独立注册会计师事务所的同意

 

 

 

31.1

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证。

 

 

 

31.2

 

根据18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的。

 

 

 

32

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。

 

 

 

97.1

 

Incentive Compensation Clawback Policy（通过参考公司于2024年2月15日提交的10-K表格年度报告的97.1的附件并入）。

 

 

 

99.1

 

独立注册会计师事务所关于补充资料的报告。

 

 

 

101.INS

 

内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH

 

内嵌XBRL分类法扩展架构，具有嵌入式linkbase文档

104

 

封面页交互式数据文件（内嵌在内联XBRL文档中）

 

 

 

94

 

项目16。表格10-K摘要

不适用。

95

 

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

日期：2026年2月12日

第六街专业贷款公司

 

 

 

 

 

/s/Robert“Bo”Stanley

 

 

首席执行官

 

 

（首席执行官）

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以2026年2月12日所示的身份签署如下。

签名

 

标题

 

 

/s/Robert（“Bo”）Stanley

Robert（“Bo”）Stanley

 

首席执行官兼董事（首席执行官）

/s/Ian Simmonds

Ian Simmonds

 

首席财务官（首席财务官）

/s/Michael Graf

Michael Graf

 

 

副首席财务官（首席会计官）

/s/Joshua Easterly

Joshua Easterly

 

 

董事、董事会主席

/s/朱迪·斯洛特金

朱迪·斯洛特金

 

董事兼审核委员会主席

/s/p.埃梅里·科文顿

P.埃默里·科文顿

 

 

董事

/s/赫尔利·多迪

赫尔利·多迪

 

董事

/s/Michael Fishman

Michael Fishman

 

董事

/s/Jennifer Gordon

Jennifer Gordon

董事

 

/s/Richard A. Higginbotham

Richard A. Higginbotham

 

董事

/s/约翰·赫尔希

约翰·赫尔希

 

董事

/s/David Stiepleman

David Stiepleman

 

董事

/s/罗纳德·K·谷村

罗纳德·K·谷村

董事

 

96