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尊敬的股东，我们实现了又一个强劲的季度，加强了我们在帮助家庭节省时间、金钱和努力将食物摆上餐桌方面发挥的重要作用。第二季度，我们的订单同比增长17%至8270万，GTV同比增长11%至908.1亿美元。我们还实现了1.16亿美元的净收入和2.62亿美元的调整后EBITDA。我们的战略正在奏效：我们正在通过创造更好的客户体验、深化零售商合作伙伴关系以及以创新方式利用我们的数据来加速在线杂货的采用——所有这些都是在扩大盈利能力的同时。我们独特的规模和优势使我们能够以竞争对手根本无法比拟的方式与合作伙伴一起构建杂货技术，并让我们处于领先地位，因为人工智能改变了人们做出决策和管理日常生活的方式。我对我们今天的业务运作方式以及我们为未来建立的势头感到无比兴奋。提供更智能、更快速、更个性化的杂货体验个性化是在线杂货的最大优势之一，而人工智能的进步正在帮助我们将13年的专有数据和近15亿的终身订单更进一步。凭借我们全新的AI驱动的智能商店个性化基础，我们创建了针对特定家庭需求（如婴儿、猫或狗）以及有机和无麸质等饮食需求定制的“虚拟过道”。顾客们很快就能从这些新表面上购买商品，这表明我们正在让购物变得更简单、更方便。我们还推出了全新的个性化替代模式，融合了饮食需求和过去的偏好，以提供更准确的建议，进一步提高满意率。这种增强的模式已经在提升我们的“完美订单满足率”——这意味着我们找到了客户要求或成功更换的每一件商品。在不断提高质量的同时，我们还提供了行业领先的速度，并推动了更高的履行效率。优先，我们最快的交付选项，平均在60分钟以下，有近四分之一的典型优先订单在30分钟或更短的时间内完成。从历史上看，我们并不是为了保持速度而批量优先订单，但由于订单密度更大，并且在下订单时超过50%的购物者在商店或一英里范围内，我们现在在不影响整体速度或质量的情况下批量处理25%的优先订单。最近，我们还将优先配送扩展到了像好市多和克罗格这样的企业合作伙伴，这已经在帮助他们推动更快的增长。优先级只是我们继续推动运营效率的方式的一个例子。在过去四年中，我们将每批次的平均订单数量提高了两位数百分比，并将购物者完成订单的平均时间减少了约25% ——推动了显着的成本节约。这些关键优势使我们能够对增长进行再投资，并使我们的服务对客户来说更加实惠，同时在第二季度继续为每个订单带来超过8美元的毛利润。让在线杂货更实惠的杂货价格仍然是消费者最关心的问题，我们知道，与零售商合作，为他们的顾客提供负担得起的价格，是帮助他们推动更快增长和加速在线杂货采用的关键。在我们的平台上，以店内平价定价商品的零售商的平均增长速度始终快于那些加价的零售商。这种洞察力正在鼓励我们的合作伙伴采用更具竞争力的定价策略。Heritage Grocers Group、Lowe’s Home Improvement和Schnucks等零售商今年早些时候开始采用与店内定价相同的定价，而加拿大西部的主要零售商Pattison Food Group最近在我们的市场上推出了店内定价。1
随着我们与零售商合作制定更复杂和灵活的战略，价格平价不再是非黑即白的。沃尔玛加拿大公司最近降低了他们在我们市场上的加价，好市多的加价也在sameday.costco.com和sameday.costco.ca上降低。我们还看到，我们开发的技术得到了广泛采用，这些技术可以帮助零售商在不完全致力于价格平价的情况下向客户或特定商品提供更低的价格。例如，我们现在已经与我们前30名零售商中的大多数推出了EBT SNAP、忠诚度和传单，包括我们针对Club Publix会员的最新忠诚度整合。在我们推出的忠诚度排名前30位的零售商中，我们看到近三分之二的订单与忠诚度相关。这对顾客来说是一场胜利，因为大多数忠诚度计划提供折扣、独特的节省或其他好处，对零售商来说也是一场胜利，因为忠诚度订单的平均购物篮尺寸更大，每单商品更多。通过我们的技术推动零售商增长我们的技术为零售商提供了他们根本无法靠自己建立的优势。我们在2024年为统一我们的市场和企业店面技术堆栈所做的投资，以及利用人工智能简化入职流程，使我们能够将发布速度提高一倍以上。仅在2025年上半年，我们就推出了超过40个净新零售商网站，其中包括加拿大好市多商务中心、Kohl’s Food Stores和Ray's Food Place等零售商。相比之下，2024年全年发射次数超过30次，2023年发射次数刚刚超过12次。我们还通过更先进的集成和定制优惠，深化与长期合作伙伴的合作伙伴关系。例如，Publix最近将我们的店面技术直接嵌入其应用程序中，在我们合作多年的Publix Delivery & Curbside应用程序之外，释放了新的增量增长机会。我们还与好市多密切合作，为他们遍布北美的数千万执行会员提供每月超过150美元订单的10美元信用额度。为他们最有价值和最专注的客户群创造这种定制福利已经在鼓励新的和现有的会员下更大的订单。除了线上增长，我们还在为零售商的整个足迹提供支持。在第二季度，我们在Allegiance Retail Services推出了由人工智能驱动的Caper Carts的新部署，在豆芽农贸市场和Wegmans Food Markets进行了新的试点，并与Wakefern等现有合作伙伴继续扩展。特别是Sprouts，已经倾向于Instacart的完整生态系统——利用Storefront Pro、Carrot Ads和FoodStorm等工具，以及推出Alcohol、EBT SNAP、Flyers、Pickup和Virtual Convenience等服务。由于这些深度整合，Sprouts看到了基于第三方数据的Instacart推动的大部分在线增长，并且超过了我们整体平台的增长。我们的数据优势比以往任何时候都更有价值我们在整个市场、拥有和运营的电子商务网站以及店内整合的广度和深度使Instacart成为品牌投放广告的大规模、一站式商店。我们现在有超过7,500个活跃的品牌合作伙伴，并不断让他们更容易开展有影响力的活动。在第二季度，我们推出了人工智能驱动、一键推荐等新工具，以帮助广告商提高业绩。品牌也看到了利用我们的第一方购买数据覆盖我们平台之外的增量、高意向受众的价值。为了支持这一点，我们扩大了平台外合作伙伴，将Pinterest纳入其中，并加深了我们与The Trade Desk的合作伙伴关系，成为美国首家将自助受众构建和测量直接集成到其平台中的零售媒体网络。2
我们还超越了利用我们的受众数据来投放广告，现在正在将我们的消费者洞察数据产品化。我们推出了新的Consumer Insights门户，该门户基于我们整个市场的第一方、数字优先的数据，为Advantage Solutions、Applegate、可口可乐 Canada Bottling等早期订阅者提供实时洞察。通过以这种方式将我们的数据产品化，我们正在为我们的品牌合作伙伴提供更多价值，创造新的收入机会，并为人工智能驱动的未来建立持久优势，在这个未来，拥有最佳数据的公司将获胜。展望未来，当我反思Instacart今天所处的位置时，我为我们所取得的一切以及我们向未来传递的势头感到无比自豪。在竞争激烈和波动的宏观环境中，我们不断发展业务，扩大利润，为可持续的长期增长奠定了坚实的基础。Instacart作为数字优先参与者中明显的品类领导者的与众不同之处，不仅在于我们的独特优势，还在于我们致力于创新并与我们的合作伙伴一起建设杂货的未来。我们有一支出色的团队，他们在实力雄厚的位置上运作，并制定了清晰的战略，正在交付成果。我非常有信心，Chris Rogers是Instacart下一章的合适领导者。他在我们过去几年取得的一切成就中发挥了关键作用，我敢肯定，他作为Instacart下一任CEO所带来的一切只会加速我们的势头。作为董事会主席——以及在过去一年里拥有469个订单的Instacart客户，我期待着支持他和整个团队继续执行我们的愿景。未来的机会是巨大的，我们还只是刚刚开始。能和你一起踏上这段旅程，对我来说是一种难以置信的荣幸。Fidji Simo首席执行官3
业务更新消费者我们致力于为数百万使用Instacart养家糊口的人提供卓越的客户体验。我们还在寻找更多方法，让Instacart尽可能易于使用，并为我们的客户创造更多价值。●通过增加在Instacart Marketplace上提供与店内价格相同的零售商名单，继续让Instacart更实惠，该市场现在包括Pattison Food Group。我们还在我们的平台上为Stater Bros和Walmart Canada商店添加了传单，即我们的数字通告。●继续推动进一步采用和习惯餐厅。我们还推出了邮票卡，鼓励顾客在21天内多次下单餐厅赚取优惠券。●直接在Woodman的电子商务网站上推出行政控制和免税等Instacart Business功能，该网站由我们的Storefront Pro技术提供支持。我们还引入了B2C推荐，使企业能够将消费者推荐给Instacart，并为未来的订单赚取积分。●发起了我们的Summer Like IT's 1999活动，旨在推动夏季月份的文化相关性和家庭负担能力。与九个标志性的CPG品牌——如Capri Sun、Kool-Aid和Lunchables ——合作，这些品牌正在帮助零售商提供1999年的定价。●与Peacock合作，与Love Island USA进行首次整合，突出我们的Instacart + Peacock福利，并通过NBC的虚拟优惠广告解决方案推动订单，观众可以在60分钟内无缝订购特色CPG零食和饮料到家门口。零售商我们将继续深化与Instacart Marketplace上的零售合作伙伴的整合，并扩展我们的企业和全渠道技术和工具。●扩大了我们在加拿大的零售业务，Instacart Marketplace推出了好市多商务中心和Pattison Food Group横幅，如Price Smart、Quality Foods、Save on Foods和Urban Fare。●在2025年上半年，在我们的白牌电子商务解决方案Storefront或Storefront Pro上推出了超过40家净新零售商，以帮助零售商扩大其电子商务影响力，包括加拿大的好市多商务中心、Kohl‘s Food Stores和Ray’s Food Place。相比之下，2024年全年发射次数超过30次，2023年发射次数刚刚超过12次。●与Publix合作，将我们的店面技术直接嵌入其应用程序，在我们合作多年的Publix Delivery & Curbside应用程序之外释放新的增量增长机会。我们还推出了忠诚度整合，以促进Club Publix为关联客户提供福利。●为好市多的执行会员推出一项新福利：购买好市多订单满150美元每月可获赠10美元信用额度，有效期适用于通过Instacart从sameday.costco.com、sameday.costco.ca或好市多发出的送货订单。早期数据显示，这一利好正在鼓励新老会员下更大的订单。●推出带有Allegiance零售服务的Caper Carts，带有Sprouts和Wegmans的新试点，并继续扩展Wakefern Banners – ShopRite和Price Rite Marketplace。我们还推出了一种用于Caper推车的下托盘，以帮助客户进行大件购买，例如水、苏打水或宠物食品的案例。4
●自2024年底以来，使用我们的餐饮软件FoodStorm的门店数量增加了一倍多，在北美的门店数量超过2800家。这包括在Fresh超市和Ahold Delhaize USA等零售商处推出巨头公司和Martin’s Food的广告。●推出我们的电子货架标签软件Carrot Tags，横跨Fresh超市的整个网络门店——这是我们在全链条范围内部署Carrot Tags的第四个合作伙伴——此外还选择了Davis Food & Drug和Stewart的门店。品牌凭借我们独特的数据、洞察力和合作伙伴关系，Instacart Ads生态系统是一个一站式广告平台，将品牌与高意向、规模化的增量客户连接起来。●与Pinterest启动新的平台外广告合作伙伴关系，使精选品牌能够在Pinterest上投放广告，从而利用Instacart丰富的第一方数据更有效地接触到高意向购物者。很快，Pinterest广告也将实现即时可购，让用户只需点击几下即可在Instacart上进行购买。●扩大了我们与The Trade Desk的合作伙伴关系，成为美国第一家将其杂货选择直接集成到The Trade Desk平台上以简化自助服务用例的零售媒体网络。符合条件的广告商和代理商现在可以基于程序化活动的特定产品标准建立第一方自定义受众，并更容易通过闭环测量来衡量业务成果。●推出我们的Consumer Insights Portal，这是一个自助服务平台，旨在为客户扩大对Instacart数据的访问。Advantage Solutions、Applegate和可口可乐 Canada Bottling等早期订阅者正在利用这一新工具，基于Instacart Marketplace上的第一方、数字优先数据，了解购物篮构建、替代偏好、趋势搜索词以及更多实时品类洞察。●介绍了我们的AI驱动的广告推荐引擎，该引擎主动帮助品牌确定如何改进他们的广告系列。这包括针对优化性能的活动设置的建议，以及针对缺少图像的产品等问题的标记——这也有助于改善Instacart消费者体验。●推出由机器学习提供支持的新解决方案，以最大限度地提高显示广告的效果。优化的性能，自动将广告与正确的上下文和客户意图匹配，目前正在试点中，已经被超过10%的展示支出使用。此外，我们新的销售速度目标帮助品牌加速对新上架产品的认识和销售，在早期测试期间为这些产品带来6.5倍的归属销售额提升。●扩展到超过240家胡萝卜广告合作伙伴，他们利用我们的广告技术和我们的需求规模为其零售媒体网络提供动力。我们最近与Heritage Grocers Group合作推出，并与BottleCapps签约，后者是啤酒、葡萄酒和烈酒垂直领域白牌和市场技术的行业领导者。●发布了与比利时男孩、Chomps、达能、Good Peeps和Kettle & Fire的新测量案例研究，展示了Instacart广告在平台内外的有效性。●与Coors Light发起新的联合营销活动，将Instacart App上的购物变成客户赢得独特奖品的机会。5
购物者我们继续在我们经验丰富的Instacart购物者社区中看到强大的参与度，这在提供卓越的客户服务方面发挥着关键作用。●最有经验的购物者完成了超过一千个Instacart订单的中位数，现在他们购买了近三分之二的订单，他们的经验对整体更好的订单质量做出了有意义的贡献。●更新了我们的Cart Star计划，通过将等级资格与购物质量评分挂钩并简化进度跟踪，更好地奖励表现出色的购物者。顶级购物者将获得新的福利，包括批量优先排序和最高级别购物者的免费Instacart +会员资格。●推出全新的Instacart购物者奖励卡，由Branch提供支持，让购物者更容易访问和管理他们的收入。Instacart购物者奖励卡将包括一张万事达借记卡和一个专门为支持Instacart购物者和提高留存率而创建的商业银行账户。Product Pantry COSTCO执行会员好市多执行会员在sameday.costco.com、sameday.costco.ca或通过Instacart通过好市多下单购买150美元或以上的配送订单时，可享受每月10美元的信用额度。这种新的每月信用额度将Instacart的灵活配送服务与好市多产品的价值相结合。6
Q2’25财务更新Q2’25财务亮点●订单8270万，同比增长17%。● GTV为908.1亿美元，同比增长11%。●总收入9.14亿美元，同比增长11%，占GTV的10.1%。●交易收入6.59亿美元，同比增长11%，占GTV的7.3%。●广告及其他收入2.55亿美元，同比增长12%，占GTV的2.8%。● GAAP毛利润6.78亿美元，同比增长9%，占GTV的7.5%，占总营收的74%。● GAAP净利润1.16亿美元，同比增长92%，占GTV的1.3%，占总营收的13%。●调整后EBITDA为2.62亿美元，同比增长26%，占GTV的2.9%，占总收入的29%。订单8270万，同比增长17%，带动GTV 908.1亿美元，同比增长11%。正如我们预期的那样，平均订单价值（AOV）同比下降5%，原因是增加了餐厅订单，并将Instacart +会员的购物篮最低价格下调至10美元，以获得免收配送费。总收入为9.14亿美元，同比增长11%，主要受GTV增长的推动。7
交易收入6.59亿美元，同比增长11%，占GTV的7.3%。交易收入占GTV的百分比与去年同期持平，因为我们正在进行的旨在提高客户参与度的可负担性举措的投资在很大程度上被较低的消费者激励措施和提高的履行效率所抵消。广告及其他收入为2.55亿美元，同比增长12%，反映出随着我们的多元化努力奏效，我们的广告平台的弹性有所增强。广告和其他投资率与去年同期一致，为2.8%。GAAP毛利润为6.78亿美元，同比增长9%，占GTV的7.5%，占总收入的74%，而24年Q2占GTV的7.6%，占总收入的76%。GAAP毛利润在GTV中所占百分比和在收入中所占百分比的同比下降主要是由于收入成本的增加。8
GAAP总运营费用为5.54亿美元，占GTV的6.1%，而24年Q2占GTV的7.0%。GAAP总运营费用占GTV的百分比同比下降主要是由于与IPO前股权奖励的逐渐归属相关的基于股票的薪酬费用（SBC）减少。25年第二季度，SBC在GAAP范围内的总运营费用占GTV的1.1%，而24年第二季度占GTV的1.6%。不包括SBC和某些其他费用的影响的调整后总运营费用为4.34亿美元，占GTV的4.8%，而24年第二季度占GTV的5.2%。同比改善的主要原因是与员工现金/股权选举相关的调整后研发费用减少，以及与上一季度较高的营业税相关的调整后G & A费用减少。9
GAAP净利润1.16亿美元，同比增长92%，占GTV的1.3%，占总营收的13%。同比增长主要是由如上所述的GAAP毛利润增长推动的。调整后EBITDA为2.62亿美元，同比增长26%，占GTV的2.9%，占总收入的29%。同比增长是由GTV增长和经营杠杆共同推动的。我们还产生了2.03亿美元的运营现金流，同比减少了4100万美元，这主要是由于营运资金的波动。在第二季度，我们回购了价值1.11亿美元的股票，并授权增加2.5亿美元的回购计划。本季度末，我们的资产负债表上有3.57亿美元的剩余回购能力和大约17亿美元的现金和类似资产。25年第三季度财务展望GTV 9000美元至91.5亿美元调整后EBITDA 260美元至2.7亿美元这一GTV前景代表着8%至10%的同比增长。我们还继续预计，期内订单增长将超过GTV增长。我们仍有望在2025年在绝对和占GTV百分比的基础上同比扩大调整后EBITDA。由于基于股票的薪酬和相关的工资税费用、某些法律和监管的应计和结算以及销售准备金和其他间接税等调节项目的不确定性以及潜在的可变性，我们没有提供与我们调整后EBITDA或GAAP调节相当的前瞻性GAAP调节。因此，如果不做出不合理的努力，就无法将这一非GAAP指导指标与其相应的GAAP等效指标进行对账。然而，需要注意的是，这些调节项目可能会对未来的GAAP结果产生重大影响。现场电话会议Instacart管理层将于太平洋时间8月7日（星期四）下午2：00（美国东部时间下午5：00）召开电话会议，讨论公司业绩。要观看电话会议的网络直播，请访问我们的投资者关系网站：https://investors.instacart.com。电话会议结束后，我们的投资者关系网站将提供重播。10
前瞻性陈述本信及随附的口头陈述包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。除历史事实陈述之外的所有陈述都可被视为前瞻性陈述，包括但不限于关于我们财务前景的陈述，包括GTV、调整后EBITDA、交易收入、广告和其他收入、SBC，以及订单、我们的业务和行业趋势、宏观经济条件的影响、我们关于增长、产品、功能和合作伙伴关系的计划和预期，包括扩展我们的能力、服务和解决方案、人工智能的预期收益、我们的战略优先事项、投资和举措、我们为合作伙伴推动销售和增长的能力、我们对即将到来的高管过渡的预期，以及我们股票回购计划下的活动水平。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“走向”、“将”或“将”等词语，或这些词语或其他类似术语或表达的否定。本函和随附的口头陈述中包含的前瞻性陈述受已知和未知风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果或结果存在重大差异。这些风险、不确定性、假设和其他因素包括但不限于与我们的业务、行业和经营所在市场的预期趋势、增长率和挑战相关的风险、不确定性、假设和其他因素；我们吸引和提高客户和购物者参与度的能力；我们有效管理不断扩大的规模、范围的能力，以及我们业务的复杂性；我们在不断变化和不确定的宏观经济条件下经营业务和有效管理增长和利润率的能力；我们实现或保持盈利和盈利增长的能力；我们维持和扩大与零售商和广告商关系的能力；我们市场的竞争；我们扩展现有产品和开发新产品、产品、功能和用例的能力，并将其及时推向市场，以及零售商、客户、品牌、购物者或其他合作伙伴是否推出或使用此类产品、产品、功能，以我们期望的方式和时机使用案例；我们在当前市场继续增长并扩展到新市场的能力；我们估计的市场机会；宏观经济和行业趋势对我们业务的影响，包括关税或其他贸易限制、通货膨胀、利率上升、供应链挑战、政府援助计划的停止或变化、衰退风险加剧、市场波动和地缘政治冲突；法律和政府诉讼；法律法规和其他监管事项和发展的新的或变化，特别是关于我们平台上购物者的分类；在我们的平台或技术产品上发生任何安全事件或服务中断；我们对关键人员的依赖以及我们吸引、整合和留住管理和技术人员的能力；我们识别、完成并从收购、战略投资、合作、商业安排、联盟或伙伴关系中实现预期收益的能力；我们成功整合我们获得的其他业务或合作伙伴的技术并实现这些收购的预期收益的能力；天气模式的影响；以及我们对第三方设备、操作系统、应用程序的依赖，和我们无法控制的服务；以及我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中不时描述的其他风险，包括我们于2025年5月8日向SEC提交的截至2025年3月31日的季度的10-Q表格季度报告中。11
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们在本函和随附口头陈述中所载的前瞻性陈述主要基于截至本函和随附口头陈述之日我们可获得的信息以及我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。虽然我们认为这些信息为这些声明提供了合理的基础，但这些信息可能是有限的或不完整的。我们的声明不应被解读为表明我们对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。而且，我们在竞争非常激烈和瞬息万变的环境中运营，新的风险可能会不时出现。我们无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果或结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果或结果存在重大差异的程度。除法律要求外，我们不承担任何义务，也不打算更新这些前瞻性陈述。关键业务指标我们使用以下关键业务指标来帮助我们评估我们的业务，确定影响我们业绩的趋势，制定业务计划，并做出战略决策。•总交易价值（GTV）：我们将GTV定义为通过Instacart销售的产品的价值，包括适用的税收、押金和其他当地费用、直接支付给购物者的客户提示、客户费用，其中包括按月或按年收取的与Instacart +相关的固定订阅费用，以及其他费用。GTV包含的订单包括通过Instacart Marketplace完成的订单或属于Instacart Enterprise Platform的服务。我们认为，GTV表明了我们业务的健康状况，包括我们推动收入和利润的能力，以及我们为选民提供的价值。•订单：我们将订单定义为在所示期间内主要通过Instacart从单个零售商购买商品以交付或提货的已完成客户交易，包括通过Instacart Marketplace或属于Instacart Enterprise Platform的服务完成的交易。我们认为，订单是我们业务规模和增长的一个指标，也是我们为选民带来的价值。12
非GAAP财务指标我们结合GAAP指标使用以下非GAAP财务指标来评估业绩，为我们的年度运营预算和季度预测的编制提供信息，评估我们的业务战略的有效性，并与我们的董事会讨论我们的业务和财务业绩。我们认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了有关我们的业务和财务业绩的有用信息，增强了他们对我们过去业绩和未来前景的整体理解，并允许我们的管理层在其财务和运营决策中使用的指标具有更大的透明度。我们提出这些非公认会计准则财务指标是为了帮助投资者通过管理层的眼光看待我们的业务和财务业绩，因为我们认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了一个额外的工具，可用于将我们业务在多个时期的运营结果与我们行业的其他公司进行比较。调整后EBITDA、调整后EBITDA占GTV的百分比以及调整后EBITDA利润率。我们将调整后EBITDA定义为净收入，调整后不包括（i）所得税拨备，（ii）利息收入，（iii）其他（收入）费用净额，（iv）折旧和摊销费用，（v）基于股票的补偿费用，（vi）与基于股票的补偿费用相关的工资税，（vii）某些法律和监管的应计和结算净额，以及（viii）销售准备金和其他间接税净额。我们将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA占总收入的百分比。我们使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA作为GTV的百分比，以及调整后的EBITDA利润率，因为它们是我们的管理层评估我们的经营业绩和我们业务的经营杠杆的重要衡量标准。由于调整后的EBITDA、调整后的EBITDA占GTV的百分比以及调整后的EBITDA利润率有助于对我们的历史经营业绩进行内部比较，包括作为与GTV和随着时间推移的总收入相比我们的总收入增长和经营效率的指标，我们使用它们来评估我们的战略举措的有效性并用于业务规划目的。我们还认为，调整后的EBITDA、调整后的EBITDA占GTV的百分比以及调整后的EBITDA利润率，如果放在一起，可能对投资者有用，因为它们提供了与过去财务业绩的一致性和可比性，因此投资者可以通过排除某些可能不代表我们的业务、经营业绩或前景的项目来评估我们的经营效率。此外，我们认为调整后EBITDA被投资者、证券分析师、评级机构和其他各方广泛用于评估我们行业中的公司，作为衡量经营业绩的标准。调整后EBITDA、调整后EBITDA占GTV的百分比和调整后EBITDA利润率不应被视为替代净收入、净收入占GTV的百分比、净收入占总收入的百分比或任何其他按照公认会计原则计算和列报的财务业绩的衡量标准。使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA占GTV的百分比、调整后的EBITDA利润率而不是净收入、净收入占GTV的百分比、净收入占总收入的百分比，这是最直接可比的GAAP衡量标准，存在一些限制。其中一些限制是，调整后EBITDA、调整后EBITDA占GTV的百分比、调整后EBITDA利润率：13
●不包括基于股票的补偿费用；●不包括与基于股票的补偿费用相关的工资税；●不包括折旧和摊销费用，尽管这些是非现金费用，但被折旧的资产未来可能不得不更换，增加我们的现金需求；●未反映与销售准备金和其他间接税或某些法律监管应计和结算相关的正面或负面调整；●未反映增加我们可用现金的利息收入；●未反映包括未实现和已实现的外币兑换损益的其他收入或费用；●未反映减少或增加我们可用现金的所得税拨备或收益。调整后的收入成本和调整后的收入成本占GTV的百分比。我们将调整后的收入成本定义为不包括折旧和摊销费用以及基于股票的补偿费用的收入成本。调整后的运营和支持费用以及调整后的运营和支持费用占GTV的百分比。我们将调整后的运营和支持费用定义为不包括折旧和摊销费用、基于股票的薪酬费用以及与基于股票的薪酬相关的工资税的运营和支持费用。调整后的研发费用和调整后的研发费用占GTV的百分比。我们将调整后的研发费用定义为不包括折旧和摊销费用、基于股票的薪酬费用以及与基于股票的薪酬相关的工资税的研发费用。调整了销售和营销费用，调整了销售和营销费用占GTV的百分比。我们将调整后的销售和营销费用定义为不包括折旧和摊销费用、基于股票的薪酬费用以及与基于股票的薪酬相关的工资税的销售和营销费用。调整后的一般和行政费用以及调整后的一般和行政费用占GTV的百分比。我们将调整后的一般和管理费用定义为一般和管理费用，不包括折旧和摊销费用；基于股票的补偿费用；与基于股票的补偿相关的工资税；某些法律和监管的应计和结算，净额；销售和其他间接税准备金，净额；以及与收购相关的费用。调整后的总运营费用和调整后的总运营费用占GTV的百分比。我们将调整后的总运营费用定义为调整后的运营和支持费用、调整后的研发费用、调整后的销售和营销费用以及调整后的一般和管理费用之和。14
我们将折旧和摊销费用以及基于股票的补偿费用排除在我们的非公认会计准则财务指标之外，因为这些都是非现金性质的。我们不包括与某些股权奖励的归属和结算相关的工资税；某些法律和监管的应计和结算，净额；销售和其他间接税准备金，净额；以及与收购相关的费用，因为这些并不代表我们的经营业绩。非GAAP财务指标不应被孤立地考虑或替代可比的GAAP财务指标，应仅与我们根据GAAP编制的简明合并财务报表一起阅读。我们对非GAAP财务指标的表述可能无法与其他公司使用的类似指标进行比较，这降低了它们作为比较指标的有用性。此外，其他公司不得发布这些或类似措施。此外，这些措施有一定的局限性，因为它们不包括反映在我们的综合经营报表中的某些费用的影响。我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的业务、运营结果和财务信息，而不是依赖任何单一的财务指标，并仔细考虑我们在GAAP下的结果，以及我们补充的非GAAP信息和这些演示之间的调节，以更全面地了解我们的业务。关于GAAP与非GAAP结果的对账，请参阅本信末尾的表格。15
梅普尔贝尔公司。DBA INSTACART截至12月31日的简明合并资产负债表（未经审计，单位：百万），截至2024年6月30日2025资产流动资产：现金及现金等价物$ 1,278 $ 1,489短期有价证券91109应收账款净额1,0141，043受限制的现金及现金等价物、流动152122预付费用和其他流动资产162127流动资产总额2,6972，890受限制的现金及现金等价物、非流动1915财产和设备净额200221经营租赁使用权资产2133丨无形资产，净额丨5281商誉317392递延所得税资产，净额771775其他资产3825总资产4115美元4433美元负债、可赎回可转换优先股和股东权益流动负债：应付账款80美元69美元应计和其他流动负债505579经营租赁负债，流动133递延收入200220流动负债总额798871经营租赁负债，非流动1334其他长期负债2537负债总额836942 A系列可赎回可转换优先股186191股东权益：优先股——普通股—— 额外实收资本 6,6876，869累计其他综合损失（9）（1）累计亏损（3,585）（3,568）股东权益总额3,0933，299负债总额、可赎回可转换优先股、股东权益$ 4,115 $ 4,433注：由于四舍五入，所列数字加起来可能与所提供的总数不完全一致。16
梅普尔贝尔公司。DBA INSTACART简明合并经营报表（未经审计，单位：百万，但以千为单位的股份金额和每股金额除外）截至6月30日的三个月、截至6月30日的六个月，2024202520242025收入$ 823 $ 914 $ 1,643 $ 1,811收入成本200236406462毛利润6236781,2371，350运营费用：运营和支持6966142140研发185166300310销售和营销203217387434一般和行政114106212231总运营费用5715541,115运营收入52124196234其他收入（费用），净额（1）3（2）3利息收入17153929所得税拨备前收入68142233266所得税拨备7264243净收入61美元116美元191美元222美元与A系列可赎回可转换优先股相关的增值（3）（2）（5）（5）归属于普通股股东的净收入，基本58美元114美元186美元218美元与A系列可赎回可转换优先股相关的增值— 2 — 5归属于普通股股东的净收入，稀释后58美元116美元186美元222美元归属于普通股股东的每股净收益：基本0.22美元0.43美元0.69美元0.83美元稀释后0.20美元0.41美元0.64美元0.79美元用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股：基本265,542262，588270,012262，511稀释后286,256281，293290,983282，117注：由于四舍五入，所列数字加起来可能与所提供的总数不完全一致。17
梅普尔贝尔公司。DBA INSTACART简明合并现金流量表（未经审计，单位：百万）截至6月30日的三个月、截至6月30日的六个月，2024202520242025经营活动净收入61美元116美元191美元222调整净收入与经营活动提供的净现金：折旧和摊销费用12212440股票补偿费用136105145172坏账准备45129经营租赁使用权资产摊销3365递延所得税（14）127（1）其他1 — 27经营资产和负债的变化，扣除业务收购影响：应收账款24（67）（49）（31）预付费用和其他资产（20）18（22）46应付账款9（10）（16）（12）应计和其他流动负债29102032递延收入211818经营租赁负债（3）（2）（7）（6）其他长期负债— 1（2）—经营活动提供的现金净额244203349501投资活动购买有价证券（5）（82）（5）（144）有价证券到期日164744127购买财产和设备，包括资本化的内部使用软件（24）（16）（38）（34）收购业务，取得的现金净额——（105）——（105）其他投资活动——（1）（1）（1）投资活动提供（用于）的现金净额（13）（157）——（156）融资活动支付的与股权奖励的股份净额结算相关的税款（6）（6）（89）（14）行使股票期权的收益252746支付卡发卡机构垫款变动——（5）—— 43回购普通股（325）（121）（1,040）（210）其他融资活动1 ——融资活动使用的现金净额（305）（129）（1,055）（175）外汇对现金、现金等价物的影响，及受限制现金及现金等价物（2）5（6）5现金、现金等价物及受限制现金及现金等价物净增加（减少）额（76）（77）（712）176现金、现金等价物及受限制现金及现金等价物-期初1,6571，7032,2931，449现金、现金等价物及受限制现金及现金等价物-期末1,581美元1,625美元1,581美元1美元1,625美元注：由于四舍五入，所列数字加起来可能与所提供的总数不完全..。18
梅普尔贝尔公司。DBA Instacart关键业务指标和GAAP与NON-GAAP结果的对账（未经审计，单位：百万）截至2024年6月30日的三个月2025年总交易价值（“GTV”）8,194美元9,081美元订单70.88 2.7净收入61美元116美元所得税准备金726利息收入（17）（15）其他（收入）费用，净额1（3）折旧和摊销费用1221基于股票的补偿费用136105与基于股票的补偿相关的工资税（1）65某些法律和监管的应计和结算，净额（2）46销售准备金和其他间接税，净额（3）（2）—调整后EBITDA 208美元262美元净收入占GTV的百分比0.7% 1.3%调整后EBITDA占GTV的百分比2.5% 2.9%总收入823美元914美元净收入占总收入的百分比7% 13%调整后EBITDA利润率25% 29%（1）代表与某些股权奖励的归属和结算相关的雇主工资税。（2）代表某些法律、法规和政策费用，包括与工人分类事项有关的费用。（3）表示我们无法向客户收取此类税款的期间的销售和其他间接税项储备，扣除减免。我们认为，这一调整有助于投资者了解我们的基本经营业绩，因为在这些情况下，税收不是我们的成本，而是由客户承担。注：由于四舍五入的原因，所提供的数字可能与所提供的总数不完全相加。19
梅普尔贝尔公司。DBA INSTACART对账GAAP与NON-GAAP结果（未经审计，单位：百万）截至6月30日的三个月、9月30日、12月31日、3月31日、6月30日，20242024202420252025收入成本200美元211美元219美元226美元236美元折旧和摊销费用（8）（10）（12）（14）（15）基于股票的补偿费用（2）（2）（2）（2）（2）（2）调整后收入成本190美元199美元205美元210美元218美元收入成本占GTV的百分比2.4% 2.5% 2.5% 2.5% 2.6%调整后收入成本占GTV的百分比2.3% 2.4% 2.3% 2.3% 2.4% 2.3% 2.4%运营和支持费用69美元64美元72美元75美元66美元折旧和摊销费用——（1）——基于股票的补偿费用（5）（4）（4）（3）（4）与基于股票的补偿相关的工资税（1）（1）——（1）——调整后的运营和支持费用63美元60美元67美元71美元61美元运营和支持费用占GTV的百分比0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.7%调整后的运营和支持费用占GTV的百分比0.8% 0.8% 0.8% 0.7%和开发费用$ 185 $ 149 $ 155 $ 144 $ 166折旧和摊销费用（1）（2）（1）（1）（2）（2）基于股票的补偿费用（75）（45）（45）（34）（58）与基于股票的补偿相关的工资税（1）（3）（2）（2）（6）（2）调整后的研发费用$ 106 $ 100 $ 107 $ 102 $ 103研发费用占GTV2.3 % 1.8% 1.8% 1.6% 1.8%调整后研发费用占GTV1.3 % 1.2% 1.1% 1.1%销售额和营销费用203美元213美元208美元216美元217美元折旧和摊销费用（2）（2）（2）（2）（2）（2）基于股票的补偿费用（23）（14）（16）（13）（18）与基于股票的补偿相关的工资税（1）（1）（1）—（1）（1）调整后的销售和营销费用177美元196美元190美元200美元197美元销售和营销费用占GTV2.5 % 2.6% 2.4% 2.4% 2.4% 2.4% 2.4%调整后的销售和营销费用占GTV2.2 % 2.4% 2.2% 2.2% 20
梅普尔贝尔公司。DBA INSTACART将GAAP与NON-GAAP结果对账（续）（未经审计，单位：百万）截至6月30日的三个月、9月30日、12月31日、3月31日、6月30日，2024202420252025一般和管理费用$ 114 $ 77 $ 74 $ 126 $ 106折旧和摊销费用（1）（1）（1）（1）（1）基于股票的补偿费用（31）（4）（19）（14）（23）与基于股票的补偿相关的工资税（1）（1）——（2）（1）某些法律法规的应计和结算，净额（2）（4）（2）（1）（40）（6）销售准备金和其他间接税，净额（3）21101 —购置相关费用——（1）（1）——调整后的一般和行政费用79美元70美元62美元70美元74美元一般和行政费用占GTV的百分比1.4% 0.9% 0.9% 1.4% 1.2%调整后的一般和行政费用占GTV的百分比1.0% 0.8% 0.7% 0.8% 0.8%营业费用总额571美元503美元509美元561美元554美元折旧和摊销费用（4）（5）（5）（5）（6）基于股票的补偿费用（134）（67）（84）（64）（103）与基于股票的补偿相关的工资税（1）（6）（3）（2）（10）（5）某些法律法规的应计和结算，净额（2）（4）（2）（1）（40）（6）销售准备金和其他间接税，净额（3）21101 —收购相关费用——（1）（1）——调整后的总运营费用425美元426美元426美元443美元434美元总运营费用占GTV7.0 % 6.1% 5.9% 6.1% 6.1%调整后的总运营费用占GTV5.2 % 5.1% 4.9% 4.9% 4.8%（1）代表与某些股权奖励的归属和结算相关的雇主工资税。（2）代表某些法律、法规和政策费用，包括与工人分类事项有关的费用。（3）表示我们无法向客户收取此类税款的期间的销售和其他间接税收储备，扣除减免。我们认为，这一调整有助于投资者了解我们的基本经营业绩，因为在这些情况下，税收并不是我们的成本，而是由客户承担。注：由于四舍五入的原因，所提供的数字可能与所提供的总数不完全相加。21