美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
已结束的季度期间
2025年9月30日
或
为从_____________________到__________________________的过渡期
委员会文件编号：
0-23702
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
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| （国家或其他司法 | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
| 公司或组织） | ||||||||
（主要行政办公室地址）（邮编）
(
718
)
446-1800
（注册人电话，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☒ | 加速披露公司 | ☐ | 新兴成长型公司 |
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| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
有
☐
无☒
截至2025年11月4日
72,657,937
注册人普通股的股份，$
0.0001
面值，未偿还。
Steven Madden, Ltd.
表格10-Q上季度报告的目录
2025年9月30日
|
项目5.
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第一部分.财务信息
项目1。财务报表
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明合并资产负债表
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
9月30日， 2024 |
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| （单位：千，面值除外） | （未经审计） | （未经审计） | ||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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$ |
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| 短期投资 |
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应收账款，扣除备抵$
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| 应收保理款 |
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| 库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 应收所得税和预付所得税 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 存款及其他 |
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| 递延所得税资产 |
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| 商誉 |
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| 无形资产，净额 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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$ |
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| 负债 | ||||||||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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$ |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 经营租赁–当前部分 |
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| 应付所得税 |
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| 或有付款负债–流动部分 |
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| 应计激励薪酬 |
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| 流动负债合计 |
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| 或有付款负债–长期部分 |
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| 经营租赁–长期部分 |
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| 长期负债 |
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| 递延所得税负债 |
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| 其他负债 |
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| 负债总额 |
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承诺、或有事项及其他（附注13）
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| 股东权益 | ||||||||||||||||||||
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优先股– $
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普通股– $
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| 额外实收资本 |
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| 留存收益 |
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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(
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库存股–
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(
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(
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(
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| 史蒂夫·马登股份有限公司股东权益合计 |
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| 非控制性权益 |
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| 股东权益合计 |
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| 负债总额和股东权益 | $ |
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$ |
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$ |
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见所附简明综合财务报表附注-未经审计。
1
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明合并经营报表
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 许可费收入 |
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| 总收入 |
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| 销售成本（不含折旧摊销） |
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| 毛利 |
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| 营业费用 |
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| 或有付款负债估值变动 |
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(
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(
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| 无形资产减值 |
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| 经营收入 |
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| 衍生工具收益 |
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| 利息及其他（费用）/收入–净额 | (
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(
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| 计提所得税前的收入 |
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| 准备金 |
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| 净收入 |
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| 减：归属于非控股权益的净利润 |
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| 归属于Steven Madden, Ltd.的净利润 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 基本每股净收益 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 稀释每股净收益 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 基本加权平均已发行普通股 |
|
|
|
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| 稀释性证券的影响–期权/限制性股票 |
|
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| 稀释加权平均已发行普通股 |
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| 每股普通股宣派现金股息 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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见简明综合财务报表附注-未经审计。
2
Steven Madden, Ltd.和子公司
综合收益简明综合报表
（未经审计）
| 截至2025年9月30日止三个月 | 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 税前金额 | 税费 | 税后金额 | 税前金额 | 税收优惠 | 税后金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
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| 其他综合收益： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | $ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
|
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| 现金流量套期保值衍生工具的收益/（亏损） |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益合计 | $ |
|
$ | (
|
|
$ |
|
$ |
|
|
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| 综合收益 |
|
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| 减：归属于非控股权益的全面收益 |
|
|
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| 归属于Steven Madden, Ltd.的综合收益 | $ |
|
$ |
|
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| 截至2024年9月30日止三个月 | 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 税前金额 | 税收优惠 | 税后金额 | 税前金额 | 税费 | 税后金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
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| 其他综合收益/（亏损）： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | $ | (
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ |
|
(
|
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| 现金流量套期保值衍生工具（亏损）/收益 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
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| 其他综合损失合计 | $ | (
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ | (
|
(
|
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| 综合收益 |
|
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| 减：归属于非控股权益的全面收益 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于Steven Madden, Ltd.的综合收益 | $ |
|
$ |
|
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见简明综合财务报表附注-未经审计。
3
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明合并股东权益变动表
（未经审计）
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合（亏损） | 库存股票 | 非控股权益 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2025年6月30日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股和限制性股票奖励净额结算 | (
|
— | — | — | — |
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票，扣除没收 |
|
— | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|
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|
现金流对冲（扣除税项费用$
|
— | — | — | — |
|
— | — | — |
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|
普通股股息（$
|
— | — | — | (
|
— | — | — | — | (
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| 非控股权益的投资 | — | — | — | — | — | — | — |
|
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| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2025年9月30日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合（亏损） | 库存股票 | 非控股权益 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2024年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股和限制性股票奖励净额结算 | (
|
— | — | — | — |
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票，扣除没收 |
|
— | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金流对冲（扣除税收优惠$
|
— | — | — | — | (
|
— | — | — | (
|
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|
普通股股息（$
|
— | — | — | (
|
— | — | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向非控股权益分派，净额 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控股权益的投资 | — | — | — | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|
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| 余额-2025年9月30日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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4
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明合并股东权益变动表
（未经审计）
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合（亏损） | 库存股票 | 非控股权益 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2024年6月30日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股和限制性股票奖励净额结算 | (
|
— | — | — | — |
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权行权及净额结算 |
|
— |
|
— | — | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票，扣除没收 |
|
— | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | — | — | — | — | (
|
— | — |
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金流对冲（扣除税收优惠$
|
— | — | — | — | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普通股股息（$
|
— | — | — | (
|
— | — | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 剥离业务 | — | — | — | — | — | — | — |
|
|
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| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|
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| 余额-2024年9月30日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合（亏损） | 库存股票 | 非控股权益 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2023年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 回购普通股和限制性股票奖励净额结算 | (
|
— | — | — | — |
|
(
|
— | (
|
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| 股票期权行权及净额结算 |
|
— |
|
— | — |
|
(
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票，扣除没收 |
|
— | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | — | — | — | — | (
|
— | — |
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金流对冲（扣除税项费用$
|
— | — | — | — |
|
— | — | — |
|
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|
普通股股息（$
|
— | — | — | (
|
— | — | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控股权益的投资 | — | — | — | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 剥离业务 | — | — | — | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2024年9月30日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
见简明综合财务报表附注-未经审计。
5
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | ||||||||||||||
| 股票补偿 |
|
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| 折旧及摊销 |
|
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| 发债费用摊销 |
|
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| 固定资产处置损失 |
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| 无形资产减值 |
|
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| 业务剥离损失 |
|
|
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| 或有付款负债估值变动 | (
|
|
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| 摊销存货阶梯式上升及其他 |
|
(
|
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| 变动，扣除收购，在： | ||||||||||||||
| 应收账款 | (
|
(
|
||||||||||||
| 应收保理款 |
|
(
|
||||||||||||
| 库存 | (
|
(
|
||||||||||||
| 预付费用、应收所得税、预缴税款、其他资产 | (
|
(
|
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| 应付账款、应计费用、其他流动负债 |
|
|
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| 应计激励薪酬 | (
|
|
||||||||||||
| 租赁和其他负债 | (
|
(
|
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| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
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| 购买短期投资 |
|
(
|
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| 到期/出售短期投资 |
|
|
||||||||||||
| 收购业务，扣除收购现金 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他投资活动 | (
|
|
||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 回购普通股和股票奖励净额结算 | (
|
(
|
||||||||||||
| 行使股票期权所得款项 |
|
|
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| 非控股权益的投资 |
|
|
||||||||||||
| 信贷安排下的借款 |
|
|
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| 信贷安排下的还款 | (
|
|
||||||||||||
| 支付的融资成本 | (
|
|
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| 就普通股支付的现金股息 | (
|
(
|
||||||||||||
| 分配非控制性权益 | (
|
|
||||||||||||
| 筹资活动提供/（用于）的现金净额 |
|
(
|
||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
||||||||||||
| 现金及现金等价物净减少额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 现金及现金等价物–期初 |
|
|
||||||||||||
| 现金及现金等价物–期末 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 补充披露现金流信息： | ||||||||||||||
| 年内支付的现金用于： | ||||||||||||||
| 利息 | $ |
|
$ |
|
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| 对某些卖方的收购相关收益 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
见简明综合财务报表附注-未经审计。
6
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
附注1 –报告基础
随附的史蒂夫·马登及其子公司（“公司”）未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的中期财务信息并根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，此类报表包括所有被认为对公允列报公司财务状况、经营业绩和列报期间现金流量所必需的调整（仅包括正常的经常性项目）。截至2025年9月30日止三个月及九个月的经营业绩并不一定代表全年的经营业绩。这些财务报表应与史蒂夫·马登于2025年3月3日向SEC提交的10-K表格年度报告中包含的截至2024年12月31日止年度的财务报表和相关披露内容一并阅读。
本季度报告中所有提及“我们”、“我们的”、“我们”、“公司”均指史蒂夫·马登股份有限公司及其子公司，除非文意另有所指。
附注2 –使用估计数
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响以下方面的估计和假设：资产和负债的报告金额、截至资产负债表日或有资产和负债的披露以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
涉及管理层估计的重要领域包括存货估值、商誉和其他无形资产估值、或有付款负债、与收购Mercury Acquisitions Topco Limited相关的购买价格分配（更多信息见附注3 –收购和合资企业），以及作为收入确认一部分的可变对价，包括减价津贴、退款、折扣、退货和与合规相关的扣除。该公司通过分析主要客户的几个绩效指标，包括零售商的库存水平、销售率和毛利率水平，来估计可变的考虑因素。管理层不断评估这些因素，以估计预期的备抵和退款。
附注3 –收购和合资
收购
收购Kurt Geiger
于2025年5月6日（「收购日期」），公司透过其全资附属公司SML UK Holding Ltd完成收购Mercury Acquisitions Topco Limited（「 MATL 」）全部已发行股本，初步收购价格合计$
403,348
，其中包括现金代价$
390,453
收盘时支付和$
12,895
根据买卖契据的条款，下文进一步描述的或有代价。购买价款包括公司根据会计准则编纂（“ASC”）主题805，企业合并（“ASC 805”）为结算MATL先前未偿还的第三方银行债务和偿还某些卖方发生的交易费用而支付的款项。MATL的股权此前由多家机构股东持有，包括第五Cinven Fund、Bain & Company，Inc.和Squam Lake Investors X LP（BGPI），以及某些管理层股东。
MATL是Kurt Geiger业务（“Kurt Geiger”）的最终母公司，该业务主要在英国、美国和欧洲开展业务。Kurt Geiger通过零售店、电子商务、批发合作伙伴关系，以自有品牌——包括Kurt Geiger London、KG Kurt Geiger和Carvela ——设计和销售鞋类和配饰，并在主要在英国的高级和奢侈品百货公司经营第三方特许经营权。Kurt Geiger成立于1963年，总部位于英国伦敦。
7
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
此次收购符合公司扩大国际足迹、非鞋类品类和直接面向消费者业务的战略目标，此次收购加强了公司的品牌组合。
此次收购通过债务融资和手头现金相结合的方式提供资金。关于债务融资，自2025年5月6日起，该公司修订并重申了其原始信贷协议的全部内容，取而代之的是一项新的定期贷款融资，金额为$
300,000
和新的循环信贷安排，总容量为$
250,000
.如需更多信息，请参见附注15 –信贷协议。
由于收购事项，MATL成为公司的全资附属公司。因此，自收购日期起，MATL的业绩已纳入公司的综合财务报表。MATL的业绩根据产生收入的销售渠道和产品类别（批发鞋类、批发配件/服装、直接面向消费者、许可）分配给公司现有的可报告分部。截至2025年9月30日的三个月和自收购日期开始至2025年9月30日止的九个月期间，MATL贡献的收入为$
135,493
和$
223,509
分别净亏损$
15,320
和$
61,576
，分别。
初步采购价格分配
此次收购是按照ASC 805进行会计处理的。因此，我们应用了收购会计，其中要求（其中包括）所收购的资产和承担的负债按其估计的收购日公允价值确认。下表汇总了公司对收购价格与截至收购日期所收购资产和承担的负债的估计公允价值的初步分配。
| 资产负债表分类 | 公允价值 | |||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
||||||
| 应收账款 |
|
|||||||
| 库存 |
|
|||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|||||||
| 应收所得税和预付所得税 |
|
|||||||
| 物业及设备净额 |
|
|||||||
| 无形资产，净额 |
|
|||||||
| 应付账款 | (
|
|||||||
| 应计费用 | (
|
|||||||
| 应付所得税 | (
|
|||||||
| 经营租赁–当前部分 | (
|
|||||||
| 经营租赁–长期部分 | (
|
|||||||
| 递延所得税负债 | (
|
|||||||
| 不包括商誉的公允价值总额 |
|
|||||||
| 商誉 |
|
|||||||
| 取得的净资产 | $ |
|
||||||
公司正在完成采购价格分配。因此，如上表所示，采购价格分配被视为初步分配。公司预计在计量期内获得最终确定购买价格分配所需的信息，在允许的情况下自收购日期起不超过一年
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
ASC 805。公允价值初步估计数在计量期间的任何变动，将作为对这些资产和负债的调整入账，并在其发生期间对商誉进行相应调整。
无形资产
就收购Kurt Geiger而收购的无形资产的组成部分如下：
| 无形资产 | 估计数 生活 |
摊销 方法 |
估计公平 价值 |
|||||||||||||||||
| 商标 | 无限期 | 不适用 | $ |
|
||||||||||||||||
| 客户关系 |
|
直线 |
|
|||||||||||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
||||||||||||||||||
商誉
关于Kurt Geiger收购，公司确认$
84,167
商誉，表示购买价格超过所收购的净资产和承担的负债的公允价值的部分。确认为收购部分的商誉主要归因于预期的协同效应、集结的员工队伍、公司国际足迹的扩大以及发展互补产品类别的机会。本次收购产生的商誉预计不能用于所得税抵扣。该公司预计，该商誉将分配给其批发鞋类、批发配件/服装以及直接面向消费者的报告单位，并正在确定最终分配，这将以系统的方式进行，并在一年的计量期内完成，这将是ASC 805允许的。
与业务合并有关的交易
根据ASC 805，确定了与收购Kurt Geiger相关的以下交易。
▪收购相关成本：购置相关成本在发生时计入费用。截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司确认$
325
和$
10,726
该等成本，与财务顾问、法律、会计及其他专业费用有关，并计入公司简明综合经营报表的经营开支内。
▪发债成本：作为与收购有关的债务融资的一部分，该公司发生了$
8,954
发行债券的费用，这些费用是按照ASC主题470，债务（“ASC 470”）资本化的。见附注15 –信贷协议了解更多信息。
▪对某些卖方的收购相关收益： 就收购而言，该公司支付了大约$
38,819
致管理层卖方及公司其他关键员工。这些金额由机构卖方确定，代表着将机构卖方的收益重新分配给管理层卖方，超出了其各自收购前的股权所有权。虽然根据美国公认会计原则要求作为补偿入账，但这些金额并不代表在收盘时支付的额外现金，而是对总收益的一部分进行了重新定性。该公司确定，这些付款代表根据ASC主题710，Compensation – General（“ASC 710”）进行的补偿，而不是购买对价。鉴于不存在任何未来服务或业绩条件，公司在2025年第二季度的公司简明综合运营报表中确认了运营费用中的全部金额。
▪递延收购相关收益予若干卖方：作为收购的一部分，某些管理层卖方将部分收益用于其股权。这些递延付款代表ASC 805项下的或有对价，因为付款取决于收购后每五年实现特定的EBITA目标。潜在结账后付款总额的估计公允价值为$
12,895
，而该安排的结构是按年支付。公司就估计的或有对价确认了一笔负债，金额为$
3,221
计入或有付款负债-流动部分和$
9,674
计入或有付款负债-截至收购日期公司简明合并资产负债表上的长期部分。截至2025年9月30日止年度，或有对价的公允价值并无变动。五年对价期限内可支付的最高对价为
9
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
约$
16,600
并且没有最低付款要求。更多信息见附注5 –公允价值计量。
▪交易激励计划：就收购而言，公司实施了交易激励计划（“TIP”），以确保管理层卖方对完成交易的承诺，鼓励保留管理层卖方和其他关键员工，并激励长期经营业绩。机构卖方不参与TIP。根据TIP，每位参与者在SML UK Holding Ltd中发行了六类股份（我们称之为“成长股”），每一类受制于基于从2025年7月1日开始的五个独立年度计量期间和从2025年7月1日至2030年6月30日的累积计量期间内实现特定EBITA业绩目标的分级归属时间表，某些条件与通过适用的归属日期的持续就业情况相关。任何基于满足绩效和服务条件的支出将在每个适用的年度绩效期间结束后进行，但须根据TIP条款进行审查和批准程序。鉴于机构卖方被排除在参与之外，且存在某些服务条件，公司确定TIP代表对合并后服务的补偿，而不是递延购买对价。更多信息见附注10 –以股份为基础的补偿。
备考财务资料
以下截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的未经审计的备考财务信息结合了史蒂夫·马登和Mercury Acquisitions Topco Limited的历史业绩，假设两家公司于2024年1月1日合并。备考财务信息包括各种调整以反映企业合并会计影响，包括来自收购的有形和无形资产的折旧和摊销费用、与为收购提供资金相关的债务融资的利息费用、与收购相关的交易成本、与收购相关的补偿成本以及与税收相关的影响。
如下所示的备考财务信息仅供参考，并不表示如果收购发生在2024年1月1日就会实现的经营业绩，也不表示未来的经营业绩。
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 净收入 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
收购袜业业务
2024年3月，公司收购了Gina Group LLC（“Gina”）的Steve Madden和Betsey Johnson袜业部门（“袜业业务”）。Gina一直是Steve Madden和Betsey Johnson品牌的袜子类别的独家授权商，此类授权协议在此次收购中被终止。以现金对价$收购袜业资产
4,259
而收购的资产包括存货$
2,168
，重新获得$的权利
1,450
，以及商誉$
641
.袜子业务的业绩自收购之日起在批发配件/服装分部内纳入综合财务报表。
这些收购是根据ASC 805入账的，该准则要求将收购的总成本根据各自在收购日的公允价值分配给所收购的有形和无形资产以及承担的负债。
合资企业
大中华区合资企业
2025年8月，公司透过附属公司Madden Asia Holding Limited与Glamear Trading Limited订立合营协议，Glamear Trading Limited是大中华区奢侈品和零售商品的领先分销商。公司收购了一家
50
%于新成立实体MG Distribution Hong Kong Limited的控股财务权益，
10
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
通过出资$
3,500
.该合资公司的成立是为了扩大公司产品在中国大陆、香港、澳门的分销。这家合资企业的结果包含在直接面向消费者的部分中。
澳大利亚合资企业
2025年1月，公司通过子公司Madden Asia Holding Limited与澳大利亚和新西兰领先的奢侈品和零售商品分销商GFN Two Pty Ltd.签订合资协议。公司收购了一家
50.1
在新成立的实体SM Fashion Australia Pty Ltd.中的控制性财务权益百分比，通过出资$
1,899
.收购导致确认商誉$
1,393
.该合资公司的成立是为了通过批发和直接面向消费者的渠道扩大公司产品在澳大利亚和新西兰的分销。这家合资企业的业绩包括在鞋类批发、配饰批发/服装以及直接面向消费者的细分市场中。
马来西亚合资企业
2025年1月，公司透过附属公司Madden Asia Holding Limited与Envico Enterprise Sdn.订立协议。东南亚领先的奢侈品和零售商品分销商Bhd.将收购额外的
2.0
SM Distribution Malaysia Sdn. %股权Bhd.以现金代价$
5
.该合资公司最初成立于2022年7月，当时公司持有一
49.0
%非控股权益。随着收购额外
2.0
%的权益，本公司现持有一
51.0
%控股财务权益，并已于2025年第一季度开始合并合资公司的财务业绩。收购导致确认商誉$
1,829
.这家合资企业通过直接面向消费者的渠道在马来西亚各地从事公司产品的分销。这家合资企业的结果包含在直接面向消费者的部分中。
SM Distribution Latin America S. de R.L
2024年6月，公司通过子公司Madden Asia Holding Limited与Steve International Inc.成立合资公司（“SM Distribution Latin America S. de R.L.”）。SM Distribution Latin America S. de R.L.是公司产品在整个拉丁美洲各国的独家分销商。就该交易而言，公司收购了一
51.0
%控股SM Distribution Latin America S. de R.L.的财务权益，通过出资$
4,131
.自收购之日起，公司已根据ASC主题810“合并”（“ASC 810”）将SM Distribution Latin America S. de R.L.并入其财务业绩。这家合资企业的业绩包含在鞋类批发和直接面向消费者的细分市场中。
SM Fashion D.o.o. Beograd
2024年5月，公司通过子公司Madden Europe Holding BV与公司产品在整个东南欧各国的独家分销商Milija Babovic组建了一家合资企业（“SM Fashion d.o.Beograd”）。就该交易而言，公司收购
50.01
%控股SM Fashion D.o.o. Beograd的财务权益，并支付了象征性的出资。自收购之日起，公司已根据ASC 810将SM Fashion d.o.o. Beograd合并到其财务业绩中。这家合资企业的业绩包含在鞋类批发和直接面向消费者的细分市场中。
资产剥离
GREATS的剥离®商业
于2024年8月13日，公司完成出售与其附属公司之一Greats Brand Inc.（" GREATS®“），转让给非关联第三方Unified Commerce Group Ltd.（”UCG "），以换取UCG的少数股权，估计公允价值约为$
4,020
.
该公司确定，GreATS®满足了ASC 805下企业的定义，企业合并。该交易导致GREATS的分拆®来自公司合并财务报表和确认的销售损失金额为$
3,199
，计入截至2024年9月30日止三个月及九个月的简明综合经营报表的经营开支内。在剥离之前，GREATS®主要是我们直接面向消费者部门的一部分。
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
公司认定其在UCG的少数股权不会使公司对UCG产生重大影响。因此，公司根据ASC 321，Investments – Equity Securities对投资进行会计处理，并选择应用计量替代方案，该方案允许公司初始按成本记录投资，随后在同一发行人的相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变动或任何减值（如有）时，以公允价值重新计量投资。截至2025年9月30日，该投资已计入我们简明合并资产负债表的存款和其他。
附注4 –短期投资
短期投资包括公司预计在一年内可转换为现金的有价证券，包括原期限大于三个月但小于或等于一年的定期存款。截至2025年9月30日和2024年12月31日，短期投资达$
140
和$
13,484
，分别。
附注5 –公允价值计量
公司遵循ASC主题820“公允价值计量”（“ASC 820”），该主题建立了公允价值计量的框架，并要求对公允价值计量进行披露。ASC 820将公允价值定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。它强调，公允价值应反映市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。ASC 820还建立了三层公允价值层次结构，其中优先考虑估值方法中使用的输入数据。公允价值层次结构简述如下：
•1级：相同资产或负债在活跃市场中的报价等可观察输入值。
•2级：对资产或负债可直接或间接观察到的报价以外的输入。
•3级：重大不可观察输入值；基于不可观察价格或对公允价值计量具有重要意义的估值技术对估值方法的输入值。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司以公允价值计量的金融资产和负债情况如下：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 1级 | 2级 | 3级 | 公允价值 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 远期合约 | $ |
|
— | $ |
|
— | $ |
|
— | $ |
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
或有付款负债(1)(2)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 远期合约 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)截至2025年9月30日，$
3,221
记入或有付款负债-流动部分和$
15,164
记入或有付款负债-长期部分。
(2)截至2024年12月31日，$
7,565
记入或有付款负债-长期部分。
该公司使用衍生工具，具体而言，远期外汇合约，来管理与未来现金流波动相关的风险。这些工具的公允价值基于即期和远期汇率的可观察市场交易。有关更多信息，请参阅附注12 –衍生工具。
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简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
下表提供了截至2025年9月30日和2024年12月31日止期间公允价值等级第3级中包含的或有付款负债的期初和期末余额的对账：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 年初余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
调整(1)
|
(
|
|
||||||||||||
| 收购 |
|
|
||||||||||||
|
付款(2)
|
|
(
|
||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(1)在2025年和2024年期间，数额包括调整数$（
2,075
）和$
2,722
，分别与收购Almost Famous和ATM相关的或有付款负债的估值变动有关。这些调整记入批发配件/服装部门简明综合经营报表的经营收入。
(2)2024年期间，支付$
8,547
与收购Almost Famous相关的或有付款负债相关，以相关业绩期间的实际EBIT业绩计量。这笔款项在截至2024年12月31日止年度的综合现金流量表中作为筹资活动使用的现金列示。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，与收购Almost Famous相关的或有付款负债的公允价值为$
5,400
和$
7,475
，分别。公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型确定的，该模型估计了计量期间各种财务结果的概率。该模型利用的贴现率为
15.0
%和
17.5
分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百分比。或有付款负债的公允价值变动反映了对计量期间预测经营业绩的修正。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，与购置ATM有关的或有付款负债的公允价值为$
90
在这两个时期。公允价值采用蒙特卡洛模拟模型确定，采用贴现率为
10.7
%和
12.6
分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百分比。
截至2025年9月30日，与收购Mercury Acquisitions Topco Limited相关的或有付款负债的公允价值为$
12,895
.公允价值基于概率加权预期收益法，考虑了预期的未来付款。更多信息见附注3 –收购和合资企业。
经商誉和其他无形资产测试的报告单位的公允价值按非经常性基础计量，并使用第3级输入值确定，包括预测现金流、贴现率和隐含的特许权使用费率。详见附注11 –商誉和其他无形资产。
租赁使用权资产和与公司自有零售店相关的固定资产的公允价值按非经常性基础计量，并使用第3级输入值确定，包括使用销售趋势、市场租金和市场参与者假设估计的与资产相关的贴现未来现金流量。详情请参阅附注6 –租约。
某些金融工具，如现金等价物、短期投资、应收账款、应收账款、应付账款等，由于其基础条款的短期性，其账面价值与其公允价值相近。公司持有的应收票据的公允价值根据其推算利率或实际利率近似其账面价值，近似于适用的现行市场利率。有些资产不是持续以公允价值计量，而是仅在某些情况下（非经常性）进行公允价值调整。这些资产可以包括减值时已减至公允价值的长期资产。在发生减值时减记为公允价值的资产，除非发生进一步减值，否则不会随后调整为公允价值。
定期贷款融资的账面金额按浮动利率计息，随着利率随市场条件的变化而调整，其接近公允价值。定期贷款的估计公允价值是根据当前市场利率和类似期限工具的信用利差使用第2级投入确定的。有关更多信息，请参阅附注15 –信贷协议。
13
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2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
附注6 –租赁
该公司根据经营租赁租赁办公空间、样品生产空间、仓库、陈列室、存储单元和零售店。该公司的租赁组合主要与房地产有关。由于其大部分租赁没有提供一个易于确定的隐含利率，公司根据租赁开始时可获得的信息估计其增量借款利率以贴现租赁付款。
公司的部分零售店租赁根据租赁地点的销售量提供可变租赁付款，在租赁开始时不可计量，因此不包括在使用权资产和租赁负债的计量中。在ASC主题842“租赁”（“ASC 842”）下，这些可变租赁成本在发生时计入费用。
下表列示截至2025年9月30日和2024年12月31日在简明合并资产负债表中记录的与租赁相关的资产和负债：
| 资产负债表分类 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||
| 非电流 | 经营租赁使用权资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 负债： | |||||||||||||||||
| 当前 | 经营租赁–当前部分 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 非电流 | 经营租赁–长期部分 |
|
|
||||||||||||||
| 经营租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 加权-平均剩余租期 |
|
|
|||||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||||||||
下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的租赁费用构成：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 可变租赁成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 短期租赁成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：转租收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
总租赁成本(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)包括在公司简明综合经营报表的经营费用中。
下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间与公司经营租赁相关的补充现金和非现金信息：
14
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | |||||||||||||||||||||||
|
用于经营租赁的经营现金流(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 非现金交易 | |||||||||||||||||||||||
| 以新增经营租赁负债换取的使用权资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
使用权资产非现金租赁费用(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
未来最低租赁付款
下表列出未来五年每年的未来最低租赁付款以及截至2025年9月30日剩余年份的总额：
| 2025年（剩余三个月） | $ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 最低租赁付款总额 |
|
||||
| 减：推算利息 |
|
||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
|||
附注7 –股份回购计划
公司董事会授权股份回购计划（“股份回购计划”），自2004年1月1日起生效。股份回购计划没有固定的到期或终止日期，可随时由董事会修改或终止。董事会曾多次提高公司普通股回购授权金额。2023年5月8日，董事会批准增加公司股份回购授权约$
189,900
，使总授权达到$
250,000
.股份回购计划允许公司通过公开市场回购或私下协商交易的组合方式不时以确定为符合公司最佳利益的价格和时间进行回购。截至2025年9月30日止三个月及九个月，
无
根据股份回购计划回购公司普通股股份。截至2024年9月30日止三个月及九个月期间，合共
449
和
2,090
公司普通股股份，不包括员工股票奖励的净结算，根据股票回购计划进行回购，每股加权平均价格为$
44.56
和$
43.15
，合计购买价格约为$
19,994
和$
90,153
，分别。截至2025年9月30日，约$
85,310
根据股份回购计划，仍可用于未来的回购。
已于2019年4月6日到期的经修订和重述的2006年股票激励计划（经进一步修订，“2006年计划”）和经修订的Steven Madden, Ltd. 2019年激励薪酬计划（“2019年计划”），均向公司提供了扣除或代扣代缴的权利，或要求员工向公司汇入足以满足适用于基于股票的薪酬奖励的任何适用的预扣税款和/或期权成本义务的金额。在允许的范围内，雇员可以选择通过向公司先前拥有的股份投标或通过让公司扣留具有公平市场价值相等的股份来履行全部或部分此类预扣义务
15
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
到员工的预扣税义务和/或期权成本。截至2025年9月30日止三个月及九个月期间，合共
7
和
226
为满足扣税要求，分别在结算既得限制性股票时扣留股份，平均每股价格为$
25.48
和$
37.00
，合计购买价格约为$
169
和$
8,367
，分别。截至2024年9月30日止三个月及九个月，合共
6
和
149
为满足扣税要求和期权成本，分别在结算既得限制性股票时扣留股份，平均每股价格为$
42.92
和$
42.70
，合计购买价格约为$
245
和$
6,374
，分别。
附注8 –普通股每股净收益
基本每股净收益基于该期间已发行普通股的加权平均数，其中不包括可被没收的未归属限制性普通股
1,751
截至2025年9月30日止期间的股份，较
1,646
截至2024年9月30日止期间的股份。稀释每股净收益反映：a）假设在行使未行使的价内期权时发行普通股股份的潜在稀释，以及假设收益（被视为行使收益加上尚未确认的可归属于使用库藏法的未来服务的补偿成本）被用于以期间的平均市场价格购买公司普通股股份，b）授予的非既得限制性股票奖励的归属，其归属时的假定收益被视为尚未确认的可归属于使用库存股法的未来服务的补偿成本金额，在一定程度上具有稀释性，以及c）在相关业绩条件（i）截至报告期末已满足或（ii）如果报告期末为相关或有期间的期末且结果将具有稀释性的情况下将被视为满足的情况下发行基于业绩的奖励。
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Steven Madden, Ltd.的净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 基本每股净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 稀释每股净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||||||||
| 股票奖励和购买普通股的期权 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月及九个月，购股权约
12
和
4
每一期的普通股都被排除在稀释每股净收益的计算之外，因为这样做的结果是反稀释的。截至2024年9月30日止三个月及九个月，购股权约
32
和
26
普通股股份已被排除在稀释每股净收益的计算之外，因为其结果将是反稀释的。
截至2025年9月30日止三个月及九个月，
213
和
265
限制性股票被排除在稀释每股净收益的计算之外，相比之下约
零
和
五个
被排除在截至2024年9月30日止三个月和九个月的稀释后每股净收益计算之外的股票，因此将具有反稀释性。截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司有某些未达到业绩条件的或有可发行业绩奖励，因此被排除在摊薄净
16
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的每股普通股收益。截至2025年9月30日和2024年9月30日，在归属这些基于业绩的奖励时可能发行的潜在稀释性股份数量并不重要。这些金额也被排除在加权平均潜在稀释性证券的计算之外。
附注9 –所得税
公司截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的所得税拨备是基于估计的年度有效税率，加上或减去离散项目。
下表列示截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的所得税拨备及实际税率：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 计提所得税前的收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 准备金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 实际税率 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
公司实际税率之差为
17.4
%和
25.5
截至2025年9月30日止三个月和2024年9月30日止三个月的百分比，主要是由于我们的交易成本分析导致与收购Kurt Geiger业务相关的不可扣除费用的变化。
公司实际税率之差为
47.0
%和
24.3
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月的百分比，主要由于与收购Kurt Geiger业务有关的不可扣除开支。
公司在所得税费用中确认与不确定的所得税状况相关的利息和罚款（如有）。未确认的税收优惠的应计利息和罚款以及利息和罚款费用对简明综合财务报表并不重要。
该公司在美国为联邦、州和地方目的以及在某些外国司法管辖区提交所得税申报表。该公司2022至2024年的纳税年度仍可接受大多数税务机关的审查。
2022年8月16日，《2022年通胀削减法案》（“IRA”）签署成为法律，其中包含对《国内税收法》的某些修订，包括对2022年12月31日之后开始的纳税年度征收15%的企业最低所得税。虽然15%的企业最低所得税对公司近期的经营业绩没有影响，但公司将继续评估其对未来年度的影响。爱尔兰共和军还对回购公司股票征收1%的消费税，这将影响公司股票回购，自2023年1月1日起生效。截至2025年9月30日止三个月和九个月，公司的简明综合资产负债表中没有记录为库存存量增量成本的消费税。公司简明合并资产负债表上作为库存存量增量成本记录的消费税为$
189
和$
787
截至2024年9月30日止三个月及九个月。
经济合作与发展组织（“OECD”）对大型跨国公司实施了截至2024年至少15%的全球最低税率（“支柱二”）。根据第二支柱，任何已颁布第二支柱且有效税率低于15%全球最低税率的司法管辖区都将需要补缴税款。此外，经合组织发布了行政指导，围绕实施第二支柱全球最低税提供了过渡和安全港规则。根据安全港，只要满足某些标准，公司将被排除在第二支柱要求之外。基于公司的分析，第二支柱立法的制定对公司的财务状况没有实质性影响。公司将继续监测并酌情在未来期间反映此类立法变化的影响。
截至2025年9月30日，未确认的税收优惠总额约为$
1,770
.公司确认与未确认的税收优惠相关的利息和罚款（如有）。未确认的税收优惠在未来十二个月内减少是合理可能的。
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
2025年7月4日，一大美丽法案法案（“OBBBA”）签署成为法律，其中包括范围广泛的税收改革条款以及延长某些原定到期的减税和就业法案条款。我们计入了OBBBA税法变化，这对我们预计的2025年年度有效税率没有实质性影响。
附注10 –股份补偿
下表汇总了根据2019年计划授权发行的普通股数量、根据2019年计划授予的基于股票的奖励数量（扣除已到期或取消的奖励）以及根据2019年计划可用于授予基于股票的奖励的普通股数量：
|
普通股授权(1)
|
|
||||
| 基于股票的奖励，包括授予的限制性股票和股票期权，扣除已到期或取消的奖励 | (
|
||||
| 截至2025年9月30日可用于授予基于股票的奖励的普通股 |
|
||||
(1)2024年5月22日，公司股东批准了对《Steven Madden, Ltd. 2019年计划》的修订，其中包括增加根据2019年计划可供发行的公司普通股股份数量。经修订后的《2019年计划》规定，至多共计
19,000
本公司普通股的股份可据此发行。
此外，已归属和未归属的购买期权
1
普通股的份额和
133
截至2025年9月30日，根据2006年计划授予的未归属限制性股票的流通在外。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的股权报酬总额如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 限制性股票 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 基于绩效的奖项 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
基于股权的薪酬包含在公司简明合并运营报表的运营费用中。
股票期权
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间与已行使的股票期权总额相关的现金收益和内在价值如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 股票期权行权收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 股票期权行权的内在价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月及九个月期间，购
57
加权平均行使价$
24.73
和购买期权
182
加权平均行使价$
36.11
分别归属。在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，购买期权
57
加权平均行使价$
41.26
和购买约
195
加权平均行使价$
34.91
，分别。截至2025年9月30日，有未归属的期权涉及
230
股已发行普通股，总额为$
1,317
未确认的补偿成本和平均归属期
1.2
年。
18
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
公司采用Black-Scholes-Merton期权定价模型对授予期权的公允价值进行估值，需要几个假设。期权的预期期限代表到行使的估计时间，并基于类似奖励的历史经验。预期波动率基于公司普通股的历史波动率。无风险利率是基于授予时有效的美国国债收益率曲线。股息率根据公司年化每股分红金额除以公司股价得出。
以下加权平均假设用于截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月授出的股票期权：
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 波动性 |
|
|
||||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
||||||||||||
| 预期寿命（年） |
|
|
||||||||||||
| 股息收益率 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均公允价值 | $
|
$
|
||||||||||||
截至二零二五年九月三十日止九个月，根据公司计划授出的股票期权的相关活动如下：
| 股票数量 | 加权平均行权价 | 加权平均剩余合同期限 | 聚合内在价值 | |||||||||||||||||||||||
| 截至2025年1月1日 |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 已过期 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 可于2025年9月30日行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日止九个月，根据公司计划授出的股票期权相关活动如下：
| 股票数量 | 加权平均行权价 | 加权平均剩余合同期限 | 聚合内在价值 | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年1月1日 |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 已过期 | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
限制性股票
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月的九个月期间的限制性股票活动：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| 股票数量 | 授予日的加权平均公允价值 | 股票数量 | 授予日的加权平均公允价值 | |||||||||||||||||||||||
| 1月1日未偿还， |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 既得 | (
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 9月30日未偿还， |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日，该公司拥有$
47,448
与根据2019年计划和2006年计划授予的限制性股票奖励相关的未确认补偿成本总额。这一成本预计将在加权平均期间内确认
3.2
年。公司根据授予日其普通股的市场价格确定其限制性股票奖励的公允价值。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月归属的限制性股票的公允价值为$
20,328
和$
11,287
，分别。
基于绩效的奖项
公司向某些员工发放基于绩效的奖励，其归属取决于员工是否继续受雇以及公司是否实现了某些绩效目标。2025年和2024年一季度，公司发
150
和
86
，业绩股（目标），加权平均授予日公允价值分别为$
26.05
和$
41.63
，分别是有资格获得超过
三年
履行期限分别为2025年1月1日至2027年12月31日和2024年1月1日至2026年12月31日。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，公司根据截至该日期的业绩估计业绩条件的可能结果是，业绩份额将在
185
目标水平%。截至2025年9月30日止年度的相应费用反映在基于业绩的奖励项下的基于股票的薪酬中。
截至2025年9月30日，$
8,330
与非既得股份奖励相关的未确认补偿成本总额预计将在加权平均期间使用加速归属法确认
1.9
年。
交易激励计划（“TIP”）奖励
就收购Kurt Geiger而言，公司实施了一项交易激励计划（“TIP”），根据该计划，每位参与者在SML UK Holding Ltd中获得了六个类别的“成长股”。每个类别均受制于基于自2025年7月1日开始的五个独立年度计量期间或2025年7月1日至2030年6月30日的累积计量期间内特定EBITA业绩目标的实现情况的分级归属时间表，以及通过适用的归属日期继续受雇的某些条件。一旦实现，增长股份将以现金结算，因此，负债分类，并将在每个报告日按公允价值重新计量，直至结算。
每类成长股的总授予日公允价值$
10,590
使用蒙特卡洛模拟模型确定，该模型包含有关公司预测财务业绩、无风险利率、预期波动性和其他相关市场输入的假设。当公司得出很可能达到业绩条件时，公司确认成长股份的补偿费用。
20
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
附注11 –商誉和其他无形资产
以下按报告单位提供截至2025年9月30日止期间商誉账面金额的前滚情况：
| 鞋类批发 | 批发配件/服饰 |
直接面向消费者
|
净账面金额 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年1月1日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
收购(1)(2)(3)
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 翻译 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
(1)在2025年第一季度，公司完成了对SM Distribution Malaysia Sdn.的收购。Bhd.，导致确认商誉$
1,829
分配给直接面向消费者部分。有关更多信息，请参阅附注3 –收购和合资企业。
(2)2025年第一季度，公司完成了对SM Fashion Australia Pty Ltd.的收购，由此确认商誉$
1,393
分配给直接面向消费者和批发鞋类部门。有关更多信息，请参阅附注3 –收购和合资企业。
下表详细列出截至2025年9月30日的可辨认无形资产：
| 估计寿命 | 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | |||||||||||||||||||||||
| 商标 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
客户关系(1)
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 重新取得的权利 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 有限寿命其他无形资产合计 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 重新取得的权利 | 无限期 |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||
|
商标(1)
|
无限期 |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||
| 无限期其他无形资产合计 |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||
| 其他无形资产合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
(1)在2025年第二季度期间，该公司获得了$
114,987
和$的客户关系
50,581
与收购Mercury Acquisitions Topco Limited有关。有关更多信息，请参阅附注3 –收购和合资企业。
下表详细列出截至2024年12月31日的可辨认无形资产：
| 估计寿命 | 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | |||||||||||||||||||||||
|
商标(1)(2)
|
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
客户关系(1)(3)
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 重新取得的权利 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 有限寿命其他无形资产合计 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 重新取得的权利 | 无限期 |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||
|
商标(3)
|
无限期 |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||
| 无限期其他无形资产合计 |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||
| 其他无形资产合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
(1)2024年期间，公司确认了减值费用$
1,700
并完成出售其GREATS业务。作为剥离的一部分，GREATS无形资产的剩余账面值，包括一项商标和客户关系，被注销。
(2)2024年期间，公司确认了减值费用$
8,635
与其Almost Famous商标有关。
21
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
减值评估
公司至少每年、在第三季度初、每当有事件或情况变化表明资产的公允价值很可能低于其账面价值时，都会对其商誉和无限期无形资产进行减值评估。公司不时进行定量减值测试而非定性评估，以重新评估其报告单位和无限期无形资产的公允价值。对商誉等无限期无形资产进行量化减值评估，评估截止2025年7月1日。根据这些评估，公司得出结论，其报告单位和无限期无形资产的公允价值超过其各自的账面价值。因此，
无
截至2025年9月30日止三个月及九个月录得减值开支。
使用寿命有限的无形资产在其估计可使用年限内摊销，并在任何事件或情况表明账面值可能无法收回时进行减值审查。在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，没有记录与公司有限寿命无形资产相关的减值费用。
GREATS减值®无形资产
2024年第一季度，发生了导致GREATS估计使用寿命发生变化的情况®商标从无限期使用到预计使用年限
10
年，并因此对公司进行了减值测试。该商标的预计公允价值采用超额收益法确定，并采用预计财务信息和贴现率为
14.0
%，这是使用基于市场参与者的假设制定的。这些重大的不可观察输入值的变化可能会导致公允价值计量显着提高或降低。作为这一评估的结果，大®商标从账面价值$减记
6,150
至其公允价值$
4,450
，导致税前非现金减值费用$
1,700
.在2024年第一季度，这些减值费用在公司简明综合经营报表的无形资产减值中记录，并在直接面向消费者部分确认。在2024年第三季度期间，公司完成了出售其GREATS®生意。作为剥离的一部分，GREATS无形资产净值的剩余账面值®，其中包括一个商标$
4,287
和$的客户关系
861
，被注销，导致总费用$
5,148
，在我们截至2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合经营报表的经营费用中记录。更多信息见附注3 –收购和合资企业。
摊销
无形资产摊销达$
1,756
和$
4,256
截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的证券变动月报表分别为$
1,147
和$
3,270
截至2024年9月30日止三个月和九个月，分别计入公司简明综合经营报表的经营费用。
截至2025年9月30日的无形资产预计未来摊销费用如下：
| 2025年（剩余三个月） | $ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
22
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
附注12 –衍生工具
该公司使用衍生工具，具体而言，远期外汇合约，来管理与未来现金流波动相关的风险。远期外汇合约用于减轻汇率波动对某些预测库存采购的影响，并被指定为现金流量套期保值。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司未偿还衍生工具的名义金额如下：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 指定为会计套期的衍生工具： | ||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司未偿还衍生工具的公允价值如下：
| 资产负债表分类 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||
| 远期合约 | 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 负债： | |||||||||||||||||
| 远期合约 | 其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
下表列示了公司指定衍生工具的收益/（亏损）对截至2025年9月30日和2024年9月30日止期间的简明综合财务报表的税前影响：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 现金流量套期： | |||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
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$ | (
|
$ | (
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$ |
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|||||||||||||||
截至2025年9月30日，公司衍生工具本期到期日范围为2025年7月至2026年9月。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止期间，公司的套期保值活动被视为有效，在简明综合经营报表中没有确认无效。这些套期保值活动产生的收益和损失在简明综合经营报表的销售成本中记录。
在2025年第二季度，公司结算了某些外汇远期合约，这些合约是为对冲与Kurt Geiger收购相关的部分购买价格的外汇风险而订立的。和解导致收益$
9,252
，于公司截至2025年9月30日止九个月的简明综合经营报表中记作衍生工具收益。
23
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
附注13 –承诺、或有事项及其他
法律程序
公司在日常经营过程中涉及各类法律事项，包括合同纠纷、雇佣相关事项、分销问题、产品责任索赔、知识产权侵权等事项。经谘询法律顾问后，管理层认为该等事项产生的任何潜在负债预期不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。根据公司政策，管理层将披露超出记录金额或预期现金流量的合理可能损失的金额或范围。
信用证
截至2025年9月30日，该公司拥有$
503
与公司信贷协议无关的未偿信用证。
员工协议
公司在正常业务过程中与某些高管签订了雇佣协议，其中规定了补偿和某些其他福利。这些协议还规定了在某些情况下的遣散费。
未来最低版税和广告费用
公司有与许可协议相关的最低承诺。该协议要求公司向许可方支付相当于净收入百分比的特许权使用费，以及在未实现特定净销售目标的情况下的最低特许权使用费。该许可协议将于2026年12月31日到期，并有各种条款和续签选项，前提是最低销售水平，以及某些其他条件得到满足。截至2025年9月30日，公司未来的最低版税和广告费用为$
7,023
.特许权使用费在公司简明综合经营报表的销售成本中确认。
附注14 –经营分部信息
公司已根据公司首席运营决策者（或“CODM”）（即其首席执行官）用于评估业绩和分配资源的内部管理结构确定其可报告的经营分部。这种结构根据产品类型和销售渠道将业务组织成不同的类别。公司可报告的经营分部包括以下内容：
•鞋类批发。 该部门设计、采购和营销我们的品牌，并通过我们的合资企业和国际分销商网络向遍布美国、英国、加拿大、墨西哥和欧洲的百货公司、大众商家、低价零售商、鞋类连锁店、在线零售商、全国连锁、专业零售商、独立商店和俱乐部销售我们的产品。
•批发配件/服装。 该部门设计、采购和营销我们的品牌，并通过我们的合资企业和国际分销商网络向遍布美国、英国、加拿大、墨西哥和欧洲的百货公司、大众商家、低价零售商、在线零售商、专业零售商、独立商店和俱乐部销售我们的产品，主要包括手袋和服装。
•直接面向消费者。该分部通过Steve Madden、Kurt Geiger、Dolce Vita和Carvela全价零售店、Steve Madden、Kurt Geiger和Carvela直销店、国际市场的直营特许经营店以及直营电子商务网站从事鞋类、手袋、服装和其他配饰的销售。我们通过我们的合资企业在区域购物中心和购物中心以及美国、英国、加拿大、墨西哥和欧洲各城市的商业街以及其他国际市场经营零售点。
•许可。 这一细分市场从事Steve Madden的授权®，贝茜·约翰逊®和Kurt Geiger商标，用于销售精选服装、配饰、家居类别以及各种其他非核心产品。
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
此外，公司有若干与公司相关的成本（“公司成本”或“公司成本”）不能直接归属于其可报告经营分部。因此，这些与公司相关的成本不构成可报告分部。这些成本主要与企业高管、企业财务、企业社会责任、法律、人力资源、信息技术、网络安全和其他共享服务相关。
公司的主要经营决策者主要根据每个可报告经营分部的毛利和经营收入评估财务业绩。毛利定义为收入减去销售商品的成本。营业收入定义为扣除利息和其他收入、净额和所得税前的营业利润或亏损。毛利是评估分部生产其产品或服务的效率的关键衡量标准，重点关注与生产相关的直接成本。运营收入是了解每个分部的整体财务业绩的关键衡量标准，同时考虑了直接运营成本和间接费用。这些措施一起用于评估分部业绩并确定资源分配给每个分部的适当方式。
公司的主要经营决策者不会根据各自的资产或资本支出评估各分部的财务表现，因此，公司不会报告这些信息。
以下表格列出与公司分部有关的资料：
| 在结束的三个月里， | 鞋类批发 | 批发配件/服饰 | 直接面向消费者 | 许可 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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总收入(1)
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$ |
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减：销售成本(2)
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| 毛利 |
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减：工资及相关费用(2)
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减：其他分部项目(3)
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(
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| 运营收入/（亏损） | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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(2)重要的费用类别和金额与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息一致。
(3)批发鞋类、批发配件/服装和直接面向消费者部分的其他分部项目包括：仓库和运输、广告和促销、占用、折旧和摊销、某些与交易相关的成本以及其他杂项成本。许可分部的其他分部项目包括广告和促销及其他杂项费用.
| 在结束的三个月里， | 鞋类批发 | 批发配件/服饰 | 直接面向消费者 | 许可 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总收入(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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减：销售成本(2)
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| 毛利 |
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减：或有对价负债估值变动(2)
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— | (
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— | — | (
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减：无形资产减值(2)
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— |
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— | — |
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减：工资及相关费用(2)
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减：其他分部项目(3)
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(
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| 经营收入 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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(2)重要的费用类别和金额与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息一致。
(3)批发鞋类、批发配件/服装和直接面向消费者部分的其他分部项目包括：仓库和运输、广告和促销、占用、折旧和摊销以及其他杂项成本。许可分部的其他分部项目包括广告和促销以及其他杂项费用。
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
| 在结束的九个月里， | 鞋类批发 | 批发配件/服饰 | 直接面向消费者 | 许可 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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总收入(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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减：销售成本(2)
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| 毛利 |
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减：或有付款负债估值变动(2)
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— | (
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— | — | (
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减：工资及相关费用(2)
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减：其他分部项目(3)
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| 运营收入/（亏损） | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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(1)于所呈列的任何期间并无分部间收入交易，因此，分部收入总额为综合收入。
(2)重要的费用类别和金额与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息一致。
(3)批发鞋类、批发配件/服装和直接面向消费者分部的其他分部项目包括：仓库和运输、广告和促销、占用、折旧和摊销、某些与交易相关的成本以及其他杂项成本。许可分部的其他分部项目包括广告和促销以及其他杂项费用。
| 在结束的九个月里， | 鞋类批发 | 批发配件/服饰 | 直接面向消费者 | 许可 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总收入(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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减：销售成本(2)
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| 毛利 |
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减：或有付款负债估值变动(2)
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— |
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— | — |
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减：无形资产减值(2)
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减：工资及相关费用(2)
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减：其他分部项目(3)
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| 经营收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1)于所呈列的任何期间并无分部间收入交易，因此，分部收入总额为综合收入。
(2)重要的费用类别和金额与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息一致。
(3)批发鞋类、批发配件/服装和直接面向消费者部分的其他分部项目包括：仓库和运输、广告和促销、占用、折旧和摊销以及其他杂项成本。许可分部的其他分部项目包括广告和促销以及其他杂项费用。
下表对来自运营的分部总收入与所得税拨备前收入进行了核对。
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 来自运营的分部收入总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 企业成本 | (
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(
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(
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(
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| 衍生工具收益 |
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| 利息及其他（费用）/收入–净额 | (
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(
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| 计提所得税前的收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
下表按分部列示资本支出：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 鞋类批发 | $ |
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$ |
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$ |
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| 批发配件/服饰 |
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| 直接面向消费者 |
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企业(1)
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1)公司不构成可报告分部，包括不直接归属于分部的成本。这些成本主要涉及与企业高管、企业财务、企业社会责任、法律、人力资源、信息技术、网络安全和其他共享服务相关的费用。
下表按分部列示折旧及摊销：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 鞋类批发 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 批发配件/服饰 |
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| 直接面向消费者 |
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企业(1)
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1)公司不构成可报告分部，包括不直接归属于分部的成本。这些成本主要涉及与企业高管、企业财务、企业社会责任、法律、人力资源、信息技术、网络安全和其他共享服务相关的费用。
下表汇总了按地理区域划分的收入：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
|
国内(1)
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 国际 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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附注15 –信贷协议
2025年5月6日，公司与各贷款人及作为行政代理人的公民银行（以该身份为“代理人”）订立经修订及重述的信贷协议（“信贷协议”），其中规定了金额为$
300,000
以及总容量为$
250,000
.信贷协议对公司、各贷款方及其作为行政代理人的公民银行于2020年7月22日签署的先前信贷协议进行了全面修订和重述。
信贷协议规定定期贷款融资和循环信贷融资计划于2030年5月6日到期。公司可能会不时增加循环承诺和/或要求在一个
27
Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
本金总额最高可达$
275,000
如果满足某些条件，包括（i）不存在信贷协议项下的任何违约，以及（ii）公司获得参与每次此类增加的贷款人的同意。
根据信贷协议以美元借款一般按浮动利率计息，根据公司的选择，利率等于（i）适用利息期的期限SOFR加上指定的保证金，该保证金基于公司的总净杠杆率（定义见信贷协议）或（ii）基准利率（即（a）公民银行或其母公司宣布的最优惠利率中的最高者，（b）联邦基金利率加
0.50
%，或（c）每日SOFR率加总
1
%）加上规定的保证金，这是基于公司的总净杠杆率。根据公司的选择，信贷协议项下的借款可根据信贷协议的条款不时以欧元、英镑及其他可自由使用的货币或由代理人和贷款人批准的货币（美元除外）进行，而该等借款将按可变利率计息，经公司选择，该利率等于（i）替代货币每日利率（定义见信贷协议）加上指定的保证金，这是基于公司的总净杠杆率或（ii）替代货币期限利率（定义见信贷协议）加上规定的保证金，这是基于公司的总净杠杆率。
根据信贷协议，公司还必须向代理支付（i）承诺费，用于每个循环贷款人的账户，该费用应按年利率从
0.25
%至
0.35
循环信贷额度的日均未使用部分的百分比，取决于公司的总净杠杆率，（ii）向代理支付的信用证参与费，用于每个循环贷款人的账户，范围从
1.75
%至
2.50
年度%，基于公司总净杠杆率乘以适用信用证项下可供提取的日均金额，以及（iii）根据信贷协议向信用证的每个开票人收取信用证垫付费用，该费用应按
0.125
年度%。
信贷协议载有适用于公司及其附属公司的各种限制和契约，包括要求借款人不允许（i）截至任何财政季度末的总净杠杆率高于
3.00
至1.00和（ii）截至任何财政季度末的综合固定费用覆盖率（定义见信贷协议）低于
1.25
到1.00。截至2025年9月30日，与信贷协议相关的所有财务契约均在规定的门槛范围内。
信贷协议要求公司多间附属公司为信贷协议项下不时产生的责任，以及就若干现金管理及对冲交易产生的责任提供担保。除惯常的例外和限制外，信贷协议项下的所有借款均以公司及各附属公司担保人全部或几乎全部资产的留置权作担保。本公司若干额外附属公司可能不时根据信贷协议成为借款人或担保人。
信贷协议还包含惯常的违约事件。如果信贷协议项下的违约事件发生并仍在继续，则代理人可以并应要求的贷款人的请求，终止信贷协议项下的贷款承诺，宣布信贷协议项下的任何未偿债务立即到期应付和/或要求公司以充足的现金抵押未偿信用证债务。此外，倘（其中包括）公司或其附属公司（除若干例外）根据任何破产、无力偿债或类似法律成为自愿或非自愿程序的主体，则信贷协议项下的贷款承诺将自动终止，信贷协议项下的任何未偿债务将自动成为即时到期及应付，而信贷协议项下要求的任何未偿信用证债务的现金抵押品将自动成为即时到期及应付。
该公司使用定期贷款融资，以及部分循环信贷融资，为交易和交易相关费用提供资金。公司还已使用并打算继续使用循环信贷额度用于一般公司用途。
与信贷协议相关的发债成本已在公司简明合并资产负债表中资本化，总额为$
8,229
截至2025年9月30日，由$
6,172
与定期贷款相关的，按实际利率法摊销至利息费用，并
2,057
与循环信贷融资有关，将按直线法摊销至利息支出超过
五年
设施的期限。截至2025年9月30日止三个月及九个月，$
451
和$
725
与债务发行成本摊销相关的费用在公司简明合并经营报表中计入利息费用。截至2025年9月30日，该公司拥有$
2,200
在与公司左轮手枪相关的未偿信用证中。
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
2025年第二季度，公司注销了$
840
与其先前的循环信贷融资相关的未摊销债务发行成本，该融资已根据信贷协议予以替换。这笔费用记录在公司简明综合经营报表的利息和其他费用中。
定期贷款工具
下表列出截至2025年9月30日和2024年12月31日的定期贷款融资详情：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 长期债务–非流动部分 | |||||||||||
| 定期贷款账面总额 | $ |
|
$ |
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| 减：未摊销债务发行费用 |
|
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| 长期负债 | $ |
|
$ |
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循环信贷机制
下表列出截至2025年9月30日和2024年12月31日的循环信贷额度详情：
| 资产负债表分类 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 未偿还借款 | 长期负债 | $ |
|
$ |
|
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| 未摊还债务发行成本 | 存款及其他 |
|
|
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长期债务未来到期日
下表列出截至2025年9月30日与我们的长期债务相关的未来期限：
| 2025年（剩余三个月） | $ |
|
|||
| 2026 |
|
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| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
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| 2029 |
|
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| 2030 |
|
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| $ |
|
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后续事件
附注16 –保理协议
于2020年7月22日，公司及其若干附属公司（统称“Madden实体”）与Rosenthal & Rosenthal，Inc.（“Rosenthal”）订立经修订及重述的递延购买保理协议（“Rosenthal保理协议”）。根据Rosenthal保理协议，Rosenthal担任Madden实体的某些应收账款的收款代理，并有权收取每笔转让收款的应收账款的发票总额的基本佣金，外加某些额外费用和开支，但须遵守某些最低年度佣金。Rosenthal一般会承担由于客户的财务无力支付信贷批准的应收款项而产生的信用风险，这些款项被归类为应收保理款。罗森塔尔保理协议的初始期限为
十二个月
，但须自动续期作额外用途
十二个月
期，而Rosenthal保理协议可随时由Rosenthal或Madden实体于
60
天的通知和在发生某些其他
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
事件。Madden实体已将其在Rosenthal保理协议项下的所有权利质押给信贷协议项下的代理，以担保信贷协议项下产生的债务。
于2023年4月3日，Madden实体与CIT Group/Commercial Services，Inc.（“CIT”）订立经信贷批准的应收账款采购协议（“CIT保理协议”）。根据CIT保理协议，除Rosenthal外，CIT就某些Madden实体的应收款项担任非独家收款代理，一般将承担因客户的财务无力支付经信贷批准的应收款项而产生的信用风险。此外，CIT应赔偿Madden实体
50
对任何有在产品承保范围的定做商品，在生产期间因限制或撤销信用额度而遭受的损失的百分比。就其服务而言，CIT有权收取（1）具有标准付款条款的每笔转让收款的应收款的总面值的基本费用，（2）具有非标准付款条款的应收款或因向美国境外客户销售而产生的某些额外费用，以及（3）就与CIT保理协议有关的某些费用进行补偿。公司代表Madden实体与CIT可随时各自通过给予另一方至少
60
天的通知。CIT也可能在某些事件发生后立即终止CIT保理协议。Madden实体已将其在CIT保理协议项下到期和将要到期的款项中的所有权利、所有权、权益以及对款项的所有权利、所有权、权益质押给代理，以担保根据信贷协议产生或与信贷协议相关的义务。
2023年10月23日，公司与公司全资附属公司Daniel M. Friedman & Associates，Inc.（“DMFA”）与CIT订立信贷批准应收账款采购协议的通知保理附加条款（“通知保理附加条款”），修订并补充了CIT保理协议。通知保理附加条款使DMFA从Turn On Products Inc. d/b/a Almost Famous收购的资产（“收购后应收款”）产生的某些应收款（DMFA于2023年10月20日收购的资产）受CIT保理协议的约束。
通知保理骑手修改了CIT保理协议，就某些收购后应收款而言，要求向CIT支付转让给CIT以进行收款的此类收购后应收款的总面值的基本费用。CIT一般会承担由于客户在财务上无法支付某些信贷批准的收购后应收款而产生的信用风险。公司或DMFA可通过提前至少10天向CIT发出终止书面通知的方式，与CIT保理协议分开终止通知保理骑手。与一般根据企业投资信托保理协议到期及将到期的款项一样，根据通知保理附加条款到期及将到期的公司及DMFA款项以有利于代理的方式作质押，以担保信贷协议项下或与信贷协议有关的债务。
附注17 –最近的会计公告
最近发布的会计公告尚未被采纳
2023年8月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）第2023-05号，“企业合并——合营企业组建（子主题805-60）：确认和初始计量”，旨在为合营企业的组建提供指导，包括资产和负债的初始计量、组建日期、会计基础等。这一新标准对组建日期在2025年1月1日或之后的所有合资组建有效。公司已评估ASU2023-05的影响，预计不会对其合并财务报表产生重大影响。
2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，“所得税（主题740）”，旨在根据适用的税收管辖范围，在影响税率调节的各种所得税组成部分以及这些组成部分的定性和定量方面提供更大的透明度。这一新准则在2024年12月15日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前采用。该公司目前正在评估ASU2023-09的影响。公司预计这一ASU不会对其合并财务报表产生重大影响，但需要在其简明合并财务报表的附注中增加所得税披露。
2024年11月，FASB发布了ASU第2024-03号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）”，要求在披露中将某些费用标题分类为特定类别。这一新准则在2026年12月15日之后开始的年度报告期间生效，允许提前采用。该公司目前正在评估ASU2024-03的影响。公司不
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Steven Madden, Ltd.和子公司
简明综合财务报表附注–未经审计
2025年9月30日
（除每股数据外，单位：千）
预计这一ASU将对其简明合并财务报表产生重大影响，但需要在其合并财务报表附注中增加披露。
2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05，《金融工具-信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量》，其中介绍了一种估算流动应收账款和合同资产信用损失的实用权宜之计。ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期有效。公司目前正在评估采用该准则对公司合并财务报表的影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”，其中删除了对项目阶段的提及，并要求在管理层授权并承诺为软件项目提供资金时开始将软件成本资本化，并且很可能项目将完成，软件将被用于执行预期功能。ASU在2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期有效。公司目前正在评估采用该准则对公司合并财务报表的影响。
该公司考虑了所有新的会计公告，并得出结论，没有可能对其经营业绩、财务状况和现金流量产生重大影响的额外公告。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下关于我们截至2025年9月30日止三个月和九个月的财务状况和经营业绩的讨论，应与本季度报告表格10-Q其他地方出现的未经审计简明综合财务报表及其附注一并阅读。
本季度报告中所有提及“我们”、“我们的”、“我们”、“公司”均指史蒂夫·马登股份有限公司及其子公司，除非文意另有所指。
这份季度报告包含1995年美国《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述的例子包括，除其他外，关于收入和收益指导、计划、战略、目标、期望和意图的陈述。您可以通过以下词语来识别前瞻性陈述：“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“应该”、“预期”、“项目”、“预测”、“计划”、“打算”或“估计”，以及类似的表达方式，或者这些表达方式的否定。前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们代表了我们当前对影响我们业务的预期事件和趋势的信念、期望和假设，以及基于截至做出此类声明时可获得的信息的行业。我们提醒投资者，此类前瞻性陈述本质上受到风险和不确定性的影响，其中许多无法准确预测，其中一些可能超出我们的控制范围。我们的实际结果和财务状况可能与这些前瞻性陈述中指出的存在重大差异。因此，投资者不应依赖它们。重要风险因素包括：
•我们面临的风险与将Kurt Geiger的运营、系统、流程、报告、供应链和人员整合到我们的业务中有关；
•我们面临与用于为收购Kurt Geiger融资的债务增加相关的风险，包括相关的偿债要求；
•我们管理与收购Kurt Geiger记录的大量商誉和无形资产相关的风险的能力，这些风险随后可能因我们经营所在的商业环境发生不利变化而受损；
•我们驾驭美国政府和我们生产和销售产品的其他国家政府施加的全球贸易政策和关税变化的能力；
•我们经营所在地区的地缘政治紧张局势以及可能对我们的客户、供应商和合作伙伴产生重大不利影响的任何相关具有挑战性的全球宏观经济条件，以及这些因素可能影响我们未来业务和运营、运营结果和财务状况的持续时间和程度；
•我们驾驭不断变化的宏观经济环境的能力，包括但不限于通胀和衰退条件的可能性；
•我们准确预测时尚趋势并及时响应消费者需求的能力；
•我们在竞争激烈的市场中有效竞争的能力；
•我们调整业务模式以适应零售行业快速变化的能力；
•供应链中断对产品交付系统和物流，以及我们妥善管理库存的能力；
•我们依赖独立制造商及时生产和交付产品，特别是在面临停工、运输延误、突发公共卫生事件、社会动荡、当地经济状况变化、政治动荡等逆境时以及他们达到我们质量标准的能力；
•我们对聘用和保留关键人员的依赖；
•我们成功实施增长战略和整合收购业务的能力；
•我们充分保护我们的商标和其他知识产权的能力；
•我们有能力在受到诸如流行病或大流行病等不可预见事件的负面影响时保持充足的流动性，这可能会在不确定的时期内对我们的业务运营造成干扰；
•可能影响我们在国际市场销售的法律、监管、政治、经济风险；
•可能对我们的财务业绩产生不利影响的美国和外国税法的变化；
•各税务机关审计产生的额外纳税义务；
•对影响公司的数据安全威胁和漏洞进行防御、缓解和响应的网络安全风险和成本；
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•我们实现与先前财务指导一致的经营业绩的能力；和
•我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中不时显示的其他风险和不确定性。
在评估本报告所载的任何前瞻性陈述时，应考虑这些风险和不确定性，以及本季度报告中关于表格10-Q的第II部分第1A项“风险因素”以及我们截至2024年12月31日止年度的年度报告中关于表格10-K的第I部分第1A项中讨论的风险因素。我们不承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述，包括但不限于有关收入或收益的任何指导，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。
商业 概述
（以千美元计，门店数量和每股数据除外）
史蒂夫·马登及其子公司设计、采购和营销时尚前卫的品牌和自有品牌鞋类、配饰和服装。我们通过批发渠道将我们的产品分销到遍布美国、英国、加拿大、墨西哥和欧洲的百货公司、大众商家、低价零售商、鞋业连锁店、在线零售商、全国连锁店、专业零售商、独立商店和俱乐部。此外，我们通过我们在南非、中东、以色列、欧洲各国、拉丁美洲和亚洲某些国家的合资企业，以及通过在欧洲各国、北非、南美洲和中美洲以及亚太地区内的各个国家的特殊分销安排，在其他国际市场开展业务。我们还通过我们的直接面向消费者的渠道分销我们的产品，该渠道包括公司运营的零售店和电子商务网站，在美国、英国、加拿大、墨西哥、南非、中东、以色列、欧洲各国、拉丁美洲和亚太地区。
我们提供的产品包括各种现代风格，旨在建立或利用市场趋势，并辅以核心产品。我们的设计创造力和能力得到认可，能够以可接近的价格点以高质量、高效且在较短的交货时间内交付符合趋势的产品。
公司可报告的经营分部包括以下内容：
•鞋类批发。该部门设计、采购和营销我们的品牌，并通过我们的合资企业和国际分销商网络向遍布美国、英国、加拿大、墨西哥和欧洲的百货公司、大众商家、低价零售商、鞋类连锁店、在线零售商、全国连锁、专业零售商、独立商店和俱乐部销售我们的产品。
•批发配件/服装。该部门设计、采购和营销我们的品牌，并通过我们的合资企业和国际分销商网络向遍布美国、英国、加拿大、墨西哥和欧洲的百货公司、大众商家、低价零售商、在线零售商、专业零售商、独立商店和俱乐部销售我们的产品，主要包括手袋和服装。
•直接面向消费者。 该分部通过Steve Madden、Kurt Geiger、Dolce Vita和Carvela全价零售店、Steve Madden、Kurt Geiger和Carvela直销店、国际市场的直营特许经营店以及直营电子商务网站从事鞋类、手袋、服装和其他配饰的销售。我们在区域购物中心和购物中心以及美国、英国、加拿大、墨西哥和欧洲多个城市的商业街经营零售地点，并通过我们在国际市场的合资企业。
•许可。这一细分市场从事Steve Madden的授权®，贝茜·约翰逊®和Kurt Geiger商标，用于销售精选服装、配饰、家居类别以及各种其他非核心产品。
公司不构成可报告分部，包括不直接归属于可报告经营分部的成本。这些费用主要与企业高管、企业财务、企业社会责任、法律、人力资源、信息技术、网络安全和其他共享服务有关。
近期动态
2025年8月，公司收购新成立实体MG Distribution Hong Kong Limited的50%控股财务权益。该合资公司的成立是为了扩大公司产品在中国大陆、香港、澳门的分销。这家合资企业的结果包含在直接面向消费者的部分中。
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宏观经济状况与行业趋势
我们的业务运营——以及更广泛的行业——继续受到动态宏观经济背景的影响。虽然一些不利因素已经稳定下来，但不确定性仍然存在，需要我们在采购、供应链和上市战略方面继续保持敏捷性。
贸易和全球采购仍然是重点关注的领域。尽管此前宣布的一些关税举措被推迟或调整，但围绕未来贸易政策的不明确依然存在，这促使包括美国在内的许多跨国企业保持灵活的供应商网络，有选择地调整定价策略，并加大成本控制力度。
尽管美国和主要国际市场的利率最近有所下降，但到2025年第三季度，利率一直保持在高位，继续影响信贷状况和消费者可自由支配的支出。此外，持续的外汇波动、全球贸易紧张局势加剧以及对经济衰退的担忧继续影响消费者情绪。
地缘政治紧张局势仍然具有影响力。中东和乌克兰的冲突持续存在，与中国的紧张关系仍在升级。这些不利因素导致了持续的经济不确定性、通胀压力、外汇波动、全球供应链中断、贸易关系恶化以及消费者信心下降。这些因素导致更广泛的市场波动，并可能继续对我们的全球业务运营产生不利影响。
结构性变革仍是零售领域的关键主题。消费者越来越青睐全渠道和直接面向消费者的购物体验——这凸显了投资数字化、数据分析和客户旅程的战略重要性。
在宏观经济环境不断变化的同时，我们仍然坚定不移地致力于执行以下旨在推动长期增长和创造股东价值的关键战略举措：
•以产品取胜。利用我们久经考验的模型——它结合了才华横溢的设计团队、测试和反应策略以及行业领先的上市速度能力——在鞋类、配饰和服装类别中创造出符合趋势的产品分类，从而与我们的消费者产生共鸣。
•投资于市场营销。继续投资于全漏斗营销，以加深我们与消费者的联系。
•拓展国际市场。扩大我们在美洲的国际业务（例如。美国）、欧洲、中东和非洲以及亚太地区仍然是我们最大的长期增长举措。
•发展非鞋类品类。扩展我们在鞋类以外的各个类别的产品供应，包括手袋、配饰和服装。
•扩大以数字化为引领的直接面向消费者。扩展我们直接面向消费者的业务，重点是发展我们的数字业务，包括优化网站功能、个性化和数字营销，以增强我们消费者的整体购物体验。
•做强核心美国鞋类批发业务。继续利用产品创新和上市速度来发展我们在所有分销层级的多元化业务。
•运营效率。精简运营、严格管理成本以及保持严格的库存管理方法正在进行中，旨在提高整体盈利能力。
•可持续发展重点。致力于我们的企业社会责任倡议，因为我们致力于最大限度地减少我们对环境的负面影响，并最大限度地扩大我们对我们的人民和我们的社区的积极影响。
股息
2025年11月4日，我们的董事会批准了每股0.21美元的季度股息，将于2025年12月26日支付给截至2025年12月15日营业结束时登记在册的股东。
主要亮点
截至2025年9月30日的季度总收入增长6.9%，至667,875美元，去年同期为624,675美元，主要受收购Kurt Geiger的推动。2025年第三季度归属于史蒂夫·马登的净利润为20528美元，上年同期净利润为55278美元。我们2025年第三季度的有效税率为17.4%，而去年第三季度为25.5%。每股摊薄收益为
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每股0.29美元，发行在外的稀释加权平均股数为71,157股，而去年第三季度发行在外的稀释加权平均股数为71,569股，每股摊薄收益为0.77美元。
截至2025年9月30日的季度，我们的库存周转率（按过去四个季度的平均水平计算）为4.0倍，而2024年9月30日为5.5倍。不计入Kurt Geiger业务，我们截至2025年9月30日止季度的存货周转率为4.5倍。与2024年第三季度的66天相比，我们的公司应收账款总平均收款天数在2025年第三季度下降至58天。截至2025年9月30日，我们拥有108862美元的现金、现金等价物和短期投资，股东权益总额为886135美元。截至2025年9月30日，营运资金为520,512美元，而截至2024年9月30日，营运资金为491,880美元。
在充满活力的经营环境中，我们仍然专注于执行我们的战略优先事项：提供符合趋势的产品、加深与消费者的联系、扩大我们的国际业务、发展我们的非鞋类品类、扩大我们以数字化为主导的直接面向消费者的业务、加强我们的核心美国批发业务以及高效管理我们的库存和费用。与此同时，我们正在推进我们的企业社会责任倡议，为我们的利益相关者创造长期价值，最大限度地减少对环境的负面影响，并最大限度地提高对我们的人民和社区的积极影响。
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经营成果
下表列出了所示期间的业务信息：
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，门店数量除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 合并： | ||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 664,200 | 99.4 | % | $ | 621,170 | 99.4 | % | ||||||||||||||||||
| 许可费收入 | 3,675 | 0.6 | % | 3,505 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||
| 总收入 | 667,875 | 100.0 | % | 624,675 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||
|
销售成本（不含折旧摊销）
|
390,500 | 58.5 | % | 365,131 | 58.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 277,375 | 41.5 | % | 259,544 | 41.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 246,017 | 36.8 | % | 178,915 | 28.6 | % | ||||||||||||||||||||
| 或有付款负债估值变动 | — | — | % | (2,584) | (0.4 | %) | ||||||||||||||||||||
| 无形资产减值 | — | — | % | 8,635 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营收入 | 31,358 | 4.7 | % | 74,578 | 11.9 | % | ||||||||||||||||||||
| 利息及其他（费用）/收入–净额 | (4,947) | (0.7 | %) | 1,400 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||
| 计提所得税前的收入 | $ | 26,411 | 4.0 | % | $ | 75,978 | 12.2 | % | ||||||||||||||||||
| 归属于Steven Madden, Ltd.的收益 | $ | 20,528 | 3.1 | % | $ | 55,278 | 8.8 | % | ||||||||||||||||||
| 按分段： | ||||||||||||||||||||||||||
| Wholesale Footwear Segment： | ||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 266,543 | 100.0 | % | $ | 299,315 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
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销售成本（不含折旧摊销）
|
174,859 | 65.6 | % | 188,537 | 63.0 | % | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 91,684 | 34.4 | % | 110,778 | 37.0 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 51,570 | 19.3 | % | 46,523 | 15.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 40,114 | 15.0 | % | $ | 64,255 | 21.5 | % | ||||||||||||||||||
| 批发配件/外观部分： | ||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 176,152 | 100.0 | % | $ | 196,400 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
|
销售成本（不含折旧摊销）
|
123,186 | 69.9 | % | 131,437 | 66.9 | % | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 52,966 | 30.1 | % | 64,963 | 33.1 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 37,363 | 21.2 | % | 28,251 | 14.4 | % | ||||||||||||||||||||
| 或有付款负债估值变动 | — | — | % | (2,584) | (1.3 | %) | ||||||||||||||||||||
| 无形资产减值 | — | — | % | 8,635 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 15,603 | 8.9 | % | $ | 30,661 | 15.6 | % | ||||||||||||||||||
| 直接面向消费者部分： | ||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 221,505 | 100.0 | % | $ | 125,455 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
|
销售成本（不含折旧摊销）
|
92,455 | 41.7 | % | 45,157 | 36.0 | % | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 129,050 | 58.3 | % | 80,298 | 64.0 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 133,490 | 60.3 | % | 78,799 | 62.8 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营（亏损）/收入 | $ | (4,440) | (2.0 | %) | $ | 1,499 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||
| 门店数量（不含特许经营） | 404 | 287 | ||||||||||||||||||||||||
| 许可部分： | ||||||||||||||||||||||||||
| 许可收入 | $ | 3,675 | 100.0 | % | $ | 3,505 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
| 毛利 | 3,675 | 100.0 | % | 3,505 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 217 | 5.9 | % | 277 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 3,458 | 94.1 | % | $ | 3,228 | 92.1 | % | ||||||||||||||||||
| 企业： | ||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 23,377 | — | % | $ | 25,065 | — | % | ||||||||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (23,377) | — | % | $ | (25,065) | — | % | ||||||||||||||||||
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截至2025年9月30日止三个月对比截至2024年9月30日止三个月
合并
截至2025年9月30日止三个月的总收入增长6.9%至667,875美元，而去年同期为624,675美元，主要归因于收购Kurt Geiger带来的收入增量，但部分被主要归因于关税相关影响的有机业务下降所抵消。
截至2025年9月30日止三个月的毛利润为277,375美元，占总收入的41.5%，而去年同期为259,544美元，占总收入的41.5%。尽管与关税相关的影响影响了我们的批发鞋类、批发配件/服装和直接面向消费者的部门，但毛利润占总收入的百分比保持不变。这些不利影响被利润率更高的直接面向消费者业务的更大组合所抵消，这主要与收购Kurt Geiger有关。这两个期间的毛利润分别包括12,309美元和59美元，与收购业务的库存的采购会计公允价值调整有关。
截至2025年9月30日止三个月的运营费用为246,017美元，占总收入的36.8%，而去年同期为178,915美元，占总收入的28.6%。营业费用占总收入的百分比增加主要是由于收购了Kurt Geiger。本年度期间包括与某些遣散费和解雇福利有关的费用1087美元，与购置费用和组建合资企业有关的费用695美元，与诉讼和解有关的法律费用803美元。上一年可比期间包括与一项无形资产减值有关的费用8635美元、与剥离一项业务的损失有关的费用3199美元、与购置成本和组建合资企业有关的费用1480美元，以及与或有付款负债估值变化有关的收益2584美元。
截至2025年9月30日止三个月的运营收入为31,358美元，占总收入的4.7%，而去年同期为74,578美元，占总收入的11.9%。截至2025年9月30日止三个月的实际税率为17.4%，而去年同期为25.5%。公司有效税率之间的差异主要是由于我们的交易成本分析导致与收购Kurt Geiger业务相关的不可扣除费用的变化。
截至2025年9月30日止三个月归属于史蒂夫·马登的净利润为20528美元，去年同期为55278美元。
鞋类批发板块
截至2025年9月30日止三个月，鞋类批发部门的收入为266,543美元，占总收入的39.9%，而去年同期为299,315美元，占总收入的47.9%。下降10.9%主要是受关税相关影响和发货时间的推动，部分被收购Kurt Geiger带来的增量收入所抵消。
毛利润为91,684美元，占鞋类批发收入的34.4%，上年同期为110,778美元，占37.0%。毛利占收入百分比的下降是由于对进口到美国的商品征收关税的影响。本年度期间的毛利润还包括与收购Kurt Geiger相关的库存采购会计公允价值调整相关的1,737美元。
截至2025年9月30日止三个月的运营费用为51,570美元，占批发鞋类收入的19.3%，而去年同期为46,523美元，占批发鞋类收入的15.5%。运营费用占批发鞋类收入百分比的增加主要反映了在较低的收入基础上运营费用的去杠杆化以及增加了Kurt Geiger业务。本年度期间包括与诉讼和解产生的法律费用有关的费用1592美元，与某些遣散费和解雇福利有关的费用491美元，与购置费用和组建合资企业有关的费用17美元。上一年的可比期间包括因收购成本和组建合资企业而产生的109美元费用。
截至2025年9月30日止三个月的运营收入总计40,114美元，占批发鞋类收入的15.0%，而去年同期为64,255美元，占批发鞋类收入的21.5%。
批发配件/服装板块
截至2025年9月30日止三个月，批发配件/服装部门的收入为176,152美元，占总收入的26.4%，而去年同期为196,400美元，占总收入的31.4%。下降10.3%主要是由于关税相关影响和我们的折扣业务下降，部分被收购Kurt Geiger带来的增量收入所抵消。
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截至2025年9月30日的三个月，毛利润为52,966美元，占批发配件/服装收入的30.1%，而去年同期为64,963美元，占批发配件/服装收入的33.1%。毛利占收入百分比的下降是由于对进口到美国的商品征收关税的影响。这两个期间的毛利润还分别包括2506美元和59美元，与收购业务的库存的采购会计公允价值调整有关。
截至2025年9月30日止三个月的运营费用为37,363美元，占批发配件/服装收入的21.2%，而去年同期为28,251美元，占批发配件/服装收入的14.4%。营业费用在批发配件/服装收入中所占百分比的增加主要是由于在较低的收入基础上去杠杆化了营业费用以及增加了Kurt Geiger业务。本年度期间还包括与诉讼和解产生的法律费用相关的费用780美元，与某些遣散费和解雇福利相关的费用122美元，与购置费用和组建合资企业相关的费用8美元。上一年可比期间包括与一项无形资产减值有关的8635美元费用、与购置成本和组建合资企业有关的195美元费用，以及与或有付款负债估值变化有关的2584美元收益。
截至2025年9月30日止三个月的运营收入为15,603美元，占批发配件/服装收入的8.9%，而去年同期为30,661美元，占批发配件/服装收入的15.6%。
直接面向消费者的细分市场
截至2025年9月30日止三个月，直接面向消费者部门的收入为221,505美元，占总收入的33.2%，而去年同期可比期间为125,455美元，占总收入的20.1%。增长76.6%，主要受实体店、特许经营以及与收购Kurt Geiger相关的数字业务的增量收入推动。截至2025年9月30日，我们在国际市场经营397家实体店、7家电子商务网站、133家特许经营。这包括74家公司运营的实体零售店，包括29家奥特莱斯，以及两家电子商务网站和72家与Kurt Geiger相关的特许经营。截至2024年9月30日，我们在国际市场经营282家实体店、5家电子商务网站、67家特许经营。
截至2025年9月30日止三个月的毛利润为129,050美元，占直接面向消费者收入的58.3%，而去年同期为80,298美元，占直接面向消费者收入的64.0%。毛利占收入百分比的下降主要是由于对进口到美国的商品征收关税的影响，以及与收购Kurt Geiger相关的毛利率相对较低的特许权业务的新增。毛利率还包括与收购Kurt Geiger相关的8066美元库存的采购会计公允价值调整。
截至2025年9月30日止三个月的运营费用为133,490美元，占直接面向消费者收入的60.3%，而去年同期为78,799美元，占直接面向消费者收入的62.8%。营业费用占收入百分比的下降主要是由于收购了Kurt Geiger。本年度期间包括与购置费用和组建合资企业有关的费用671美元，与某些遣散费和解雇福利有关的费用469美元。上一年的可比期间包括与业务剥离损失有关的费用3199美元和与购置成本和组建合资企业有关的费用1176美元。
截至2025年9月30日止三个月的运营亏损为4440美元，占直接面向消费者收入的比例（2.0%），而上年同期的运营收入为1499美元，占直接面向消费者收入的比例为1.2%。
许可部分
截至2025年9月30日止三个月，授权部门的版税收入为3,675美元，占总收入的0.6%，而去年同期为3,505美元，占总收入的0.6%。截至2025年9月30日止三个月的运营费用为217美元，上年同期为277美元。截至2025年9月30日止三个月的运营收入为3,458美元，上年同期为3,228美元。
企业
公司不构成可报告分部，包括不直接归属于分部的成本。这些费用主要涉及企业高管、企业财务、企业社会责任、法律、人力资源、
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信息技术、网络安全等共享服务。截至2025年9月30日止三个月的企业运营支出为23,377美元，占总收入的3.5%，而去年同期为25,065美元，占总收入的4.0%。
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经营成果
下表列出了所示期间的业务信息：
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，门店数量除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 合并： | ||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,771,672 | 99.5 | % | $ | 1,693,446 | 99.6 | % | ||||||||||||||||||
| 许可收入 | 8,737 | 0.5 | % | 7,163 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||
| 总收入 | 1,780,409 | 100.0 | % | 1,700,609 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||
|
销售成本（不含折旧摊销）
|
1,050,740 | 59.0 | % | 999,121 | 58.8 | % | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 729,669 | 41.0 | % | 701,488 | 41.2 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 687,145 | 38.6 | % | 507,343 | 29.8 | % | ||||||||||||||||||||
| 或有付款负债估值变动 | (2,075) | (0.1 | %) | 5,616 | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||
| 无形资产减值 | — | — | % | 10,335 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营收入 | 44,599 | 2.5 | % | 178,194 | 10.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 衍生工具收益 | 9,252 | 0.5 | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||
| 利息及其他（费用）/收入–净额 | (7,913) | (0.4 | %) | 4,309 | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||
| 计提所得税前的收入 | $ | 45,938 | 2.6 | % | $ | 182,503 | 10.7 | % | ||||||||||||||||||
| 归属于Steven Madden, Ltd.的收益 | $ | 21,474 | 1.2 | % | $ | 134,589 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||
| 按分段： | ||||||||||||||||||||||||||
| Wholesale Footwear Segment： | ||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 782,827 | 100.0 | % | $ | 832,000 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
|
销售成本（不含折旧摊销）
|
513,967 | 65.7 | % | 533,814 | 64.2 | % | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 268,860 | 34.3 | % | 298,186 | 35.8 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 140,753 | 18.0 | % | 131,877 | 15.9 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 128,107 | 16.4 | % | $ | 166,309 | 20.0 | % | ||||||||||||||||||
| 批发配件/外观部分： | ||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 459,774 | 100.0 | % | $ | 487,252 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
|
销售成本（不含折旧摊销）
|
318,950 | 69.4 | % | 328,694 | 67.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 140,824 | 30.6 | % | 158,558 | 32.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 98,975 | 21.5 | % | 80,129 | 16.4 | % | ||||||||||||||||||||
| 固定资产和租赁使用权资产减值 | — | — | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||
| 或有付款负债估值变动 | (2,075) | (0.5 | %) | 5,616 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
| 无形资产减值 | — | — | % | 8,635 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 43,924 | 9.6 | % | $ | 64,178 | 13.2 | % | ||||||||||||||||||
| 直接面向消费者部分： | ||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 529,071 | 100.0 | % | $ | 374,194 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
|
销售成本（不含折旧摊销）
|
217,823 | 41.2 | % | 136,613 | 36.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 311,248 | 58.8 | % | 237,581 | 63.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 366,250 | 69.2 | % | 221,317 | 59.1 | % | ||||||||||||||||||||
| 无形资产减值 | — | — | % | 1,700 | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营（亏损）/收入 | $ | (55,002) | (10.4 | %) | $ | 14,564 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||
| 门店数量 | 404 | 287 | ||||||||||||||||||||||||
| 许可部分： | ||||||||||||||||||||||||||
| 许可收入 | $ | 8,737 | 100.0 | % | $ | 7,163 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
| 毛利 | 8,737 | 100.0 | % | 7,163 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 1,097 | 12.6 | % | 1,239 | 17.3 | % | ||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 7,640 | 87.4 | % | $ | 5,924 | 82.7 | % | ||||||||||||||||||
| 企业： | ||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 80,070 | — | % | $ | 72,781 | — | % | |||||||||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (80,070) | — | % | $ | (72,781) | — | % | ||||||||||||||||||
40
截至2025年9月30日止九个月对比截至2024年9月30日止九个月
合并
截至2025年9月30日止九个月的总收入增长4.7%至1,780，409美元，而去年同期为1,700，609美元，主要归因于收购Kurt Geiger带来的收入增量，部分被主要归因于关税相关影响的有机业务下降所抵消。
截至2025年9月30日止九个月的毛利润为729,669美元，占总收入的41.0%，而去年同期为701,488美元，占总收入的41.2%。毛利润占总收入百分比的下降是由与关税相关的影响推动的，但部分被利润率更高的直接面向消费者业务的更大组合所抵消，这主要与收购Kurt Geiger有关。这两个期间的毛利润还分别包括20,840美元和393美元，与收购业务的库存的采购会计公允价值调整有关。
截至2025年9月30日止九个月的运营费用为687,145美元，占总收入的38.6%，而去年同期为507,343美元，占总收入的29.8%。营业费用在总收入中所占百分比的增加主要是由于某些与收购相关的交易成本导致了对Kurt Geiger的收购。本年度期间包括38,819美元的补偿费用，因为与收购相关的卖方收益从机构卖方重新分配给管理层卖方，超出了其各自收购前的股权所有权。本年度期间还包括与购置费用和组建合资企业有关的费用12017美元，与诉讼和解导致的法律费用有关的费用6732美元，与某些遣散费和解雇福利有关的费用4030美元，以及与或有付款负债估值变化有关的福利2075美元。上一年可比期间包括与一项无形资产减值有关的费用10,335美元、与一项或有付款负债的估值变化有关的费用5,616美元、与一项业务剥离损失有关的费用3,199美元、与购置成本和组建合资企业有关的费用2,776美元、与与Almost Famous收购有关的营运资金调整有关的费用326美元。
截至2025年9月30日止九个月的运营收入为44,599美元，占总收入的2.5%，而去年同期为178,194美元，占总收入的10.5%。截至2025年9月30日止9个月的实际税率为47.0%，上年同期为24.3%。公司实际税率之间的差异主要是由于与收购Kurt Geiger业务相关的不可扣除费用。
截至2025年9月30日止九个月归属于史蒂夫·马登的净利润为21474美元，而去年同期的净利润为134589美元。
鞋类批发板块
截至2025年9月30日的九个月，鞋类批发部门的收入为782,827美元，占总收入的44.0%，而去年同期为832,000美元，占总收入的48.9%。下降5.9%主要是由于我们的折扣和大众商户业务受到与关税相关的影响，部分被收购Kurt Geiger带来的增量收入所抵消。
截至2025年9月30日止九个月的毛利润为268,860美元，占批发鞋类收入的34.3%，而去年同期为298,186美元，占批发鞋类收入的35.8%。毛利占收入百分比的下降主要是由于对进口到美国的商品征收关税的影响。本年度期间的毛利润还包括与收购Kurt Geiger相关的库存采购会计公允价值调整相关的3,180美元。
截至2025年9月30日止九个月的运营费用为140,753美元，占批发鞋类收入的18.0%，而去年同期为131,877美元，占批发鞋类收入的15.9%。运营费用占批发鞋类收入百分比的增加主要反映了在较低的收入基础上运营费用的去杠杆化以及我们在营销和广告方面的持续投资。本年度期间包括与诉讼和解产生的法律费用有关的费用1592美元，与某些遣散费和解雇福利有关的费用1438美元，与购置费用和组建合资企业有关的费用97美元。上一年的可比期间包括与购置成本和组建合资企业有关的109美元费用。
截至2025年9月30日止九个月的运营收入总计128,107美元，占鞋类批发收入的16.4%，而去年同期为166,309美元，占鞋类批发收入的20.0%。
41
批发配件/服装板块
截至2025年9月30日的九个月，批发配件/服装部门的收入为459,774美元，占总收入的25.8%，而去年同期为487,252美元，占总收入的28.7%。下降5.6%的主要原因是关税相关影响和我们的折扣业务下降，部分被收购Kurt Geiger带来的增量收入所抵消。
截至2025年9月30日止九个月的毛利润为140,824美元，占批发配件/服装收入的30.6%，而去年同期为158,558美元，占批发配件/服装收入的32.5%。毛利占收入百分比的下降是由于对进口到美国的商品征收关税的影响。这两个期间的毛利润还分别包括4599美元和393美元，与收购业务的库存的采购会计公允价值调整有关。
截至2025年9月30日止九个月的运营费用为98,975美元，占批发配件/服装收入的21.5%，而去年同期为80,129美元，占批发配件/服装收入的16.4%。营业费用占批发配件/服装收入的百分比增加，主要是由于在较低的收入基础上去杠杆化了营业费用，以及我们在营销和广告方面的持续投资。本年度期间包括与诉讼和解产生的法律费用有关的费用2759美元，与某些遣散费和解雇福利有关的费用449美元，与购置费用和组建合资企业有关的费用38美元，以及与或有付款负债估值变化有关的福利2075美元。上一年的可比期间包括与一项无形资产减值有关的费用8635美元、与一项或有付款负债的估值变化有关的费用5616美元、与购置成本和组建合资企业有关的费用398美元以及与Almost Famous收购有关的营运资金调整有关的费用326美元。
截至2025年9月30日的九个月，批发配件/服装部门的运营收入为43,924美元，占批发配件/服装收入的9.6%，而去年同期为64,178美元，占批发配件/服装收入的13.2%。
直接面向消费者的细分市场
截至2025年9月30日的九个月，直接面向消费者部门的收入为529,071美元，占总收入的29.7%，而去年同期为374,194美元，占总收入的22.0%。增长41.4%是由于与收购Kurt Geiger相关的实体店、特许经营和数字业务的收入增加。
截至2025年9月30日止九个月的毛利润为311,248美元，占直接面向消费者收入的58.8%，而去年同期为237,581美元，占直接面向消费者收入的63.5%。毛利润在收入中所占百分比的下降主要是由于与收购的业务相关的存货的采购会计公允价值调整为13060美元，对进口到美国的商品征收关税的影响，以及与收购Kurt Geiger相关的毛利率相对较低的特许权业务的增加。
截至2025年9月30日止九个月的运营费用为366,250美元，占直接面向消费者收入的69.2%，而去年同期为221,317美元，占直接面向消费者收入的59.1%。营业费用占收入百分比的增加主要是由于与收购Kurt Geiger相关的收购相关交易成本。本年度期间包括38,819美元的补偿费用，因为与收购相关的卖方收益从机构卖方重新分配给管理层卖方，超出了其各自收购前的股权所有权。本年度期间还包括与收购Kurt Geiger和组建合资企业有关的购置费用8363美元、与诉讼和解产生的法律费用1453美元以及与某些遣散费和解雇福利有关的1384美元。上一年的可比期间包括与一项无形资产减值有关的费用1700美元，与剥离一项业务的损失有关的费用3199美元，与购置成本和组建合资企业有关的费用2268美元。
截至2025年9月30日止九个月的运营亏损为55,002美元，占直接面向消费者收入的（10.4）%，而去年同期的运营收入为14,564美元，占直接面向消费者收入的3.9%。
许可部分
截至2025年9月30日的九个月，授权部门的版税收入为8,737美元，占总收入的0.5%，而去年同期为7,163美元，占总收入的0.4%。运营费用
42
截至2025年9月30日的九个月为1097美元，而去年同期为1239美元。截至2025年9月30日止九个月的运营收入为7640美元，上年同期为5924美元。
企业
公司不构成可报告分部，包括不直接归属于分部的成本。这些费用主要涉及企业高管、企业财务、企业社会责任、法律、人力资源、信息技术、网络安全和其他共享服务。截至2025年9月30日止九个月的企业运营支出为80,070美元，占总收入的4.5%，而去年同期为72,781美元，占总收入的4.3%。
43
流动性和资本资源
我们流动性的主要来源是来自运营的现金流、现金、现金等价物、短期投资和我们的信贷协议下的借贷能力。截至2025年9月30日和2024年12月31日，现金、现金等价物和短期投资总额分别为108,862美元和203,408美元。在截至2025年9月30日的现金、现金等价物和短期投资总额中，89,861美元或约88%由我们的外国子公司持有，在截至2024年12月31日的现金、现金等价物和短期投资总额中，119,569美元或约59%由我们的外国子公司持有。
截至2025年9月30日，我们的营运资金为520,512美元，现金和现金等价物为108,722美元，短期投资为140美元，未偿信用证为2,703美元。
收购Kurt Geiger和信贷协议
于2025年5月6日（「收购日期」），公司透过其全资附属公司SML UK Holding Ltd，根据买卖契据的条款，完成收购Mercury Acquisitions Topco Limited（「 MATL 」）的全部已发行股本，初步购买总价为403,348美元。我们通过信贷协议下的借款和手头现金为现金对价和交易相关费用的支付提供资金。
于2025年5月6日，我们与多家贷款人及作为行政代理人的公民银行（以该身份称为“代理人”）订立了经修订和重述的信贷协议（“信贷协议”），其中规定了金额为300,000美元的定期贷款融资和金额为250,000美元的循环信贷融资。信贷协议对公司、各贷款方及其作为行政代理人的公民银行于2020年7月22日签署的先前信贷协议进行了全面修订和重述。公司还已使用并打算继续使用循环信贷额度用于一般公司用途。
信贷协议规定定期贷款融资和循环信贷融资计划于2030年5月6日到期。如果满足某些条件，我们可能会不时增加循环承诺和/或请求增加本金总额不超过275,000美元的定期贷款，包括（i）不存在信贷协议项下的任何违约，以及（ii）获得参与每次此类增加的贷方的同意。
于2025年9月30日，根据我们的信贷协议以现金借款和备用信用证形式的未偿还借款总额分别为300,000美元和2,703美元。
在2025年第三季度，该公司自愿提前偿还了22,500美元的定期贷款融资。这些还款是使用手头可用现金进行的，并不是合同规定的。这些还款反映了公司强大的流动性状况以及随着时间推移降低杠杆和利息支出的承诺。根据信贷协议的条款，第一笔预定的本金偿还要到2025年10月1日才到期。
2025年10月，该公司启动了30,000美元的循环信贷额度借款。2025年11月7日，该公司自愿提前偿还其循环信贷额度15000美元。这笔还款是使用手头可用现金进行的，不是合同规定的。
我们相信，根据我们目前的财务状况和可用现金、现金等价物、短期投资，我们将至少满足未来十二个月的所有财务承诺和经营需求。此外，我们25万美元的基于资产的循环信贷额度在长期基础上为我们提供了额外的流动性和灵活性。
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现金流
经营、投资、融资活动提供和使用的现金情况汇总如下：
经营活动
截至2025年9月30日的九个月，经营活动提供的现金为71,072美元，上年同期为94,245美元。运营提供的现金减少主要是由于本年度净收入减少，部分被折旧和摊销的非现金调整增加所抵消，这主要是由于收购了Kurt Geiger。这一减少也被因子应收账款回收时间推动的净有利营运资本部分抵消。
投资活动
截至2025年9月30日的九个月，用于投资活动的现金为392,861美元，其中包括与收购Kurt Geiger业务相关的371,554美元（扣除已获得的现金），用于租赁物改良、新店和系统增强的资本支出32,338美元，以及与收购合资企业相关的2,379美元。这部分被与出售短期投资收益有关的13,410美元部分抵消。
融资活动
截至2025年9月30日的九个月，融资活动提供的现金为237,540美元，主要包括与交易相关的借款净额300,000美元，部分被支付的股息45,692美元、就信贷协议支付的融资成本8,955美元以及股票奖励结算净额8,367美元所抵消。
合同义务和其他义务
坚定承诺
截至2025年9月30日，我们的合同义务如下：
| 各期到期付款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合同义务 | 合计 | 2025年剩余 | 2026-2027 | 2028-2029 | 2030年及以后 | |||||||||||||||||||||||||||
|
经营租赁义务(1)
|
$ | 287,630 | $ | 18,123 | $ | 117,156 | $ | 73,758 | $ | 78,593 | ||||||||||||||||||||||
|
购买义务(2)
|
459,888 | 422,122 | 37,766 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
|
未来最低版税和广告费用(3)
|
7,023 | 1,023 | 6,000 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
|
就业协议(4)
|
52,511 | 2,543 | 17,985 | 16,491 | 15,492 | |||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 807,052 | $ | 443,811 | $ | 178,907 | $ | 90,249 | $ | 94,085 | ||||||||||||||||||||||
(1)有关进一步资料，请参阅本季度报告所载简明综合财务报表附注6 –租赁。
(2)基本上我们所有的产品都由海外地点的独立制造商生产，其中大部分位于中国，越来越多的百分比位于柬埔寨、越南、墨西哥、巴西、印度、孟加拉国以及亚洲、欧洲和非洲的其他各个国家。我们没有与任何这些外国制造商订立任何长期制造或供应合同。我们认为，在美国以外存在足够数量的替代来源，可用于制造我们的产品。采购主要以美元进行。
(3)未来的最低版税和广告付款代表我们与许可协议相关的义务。请参阅本季度报告所载简明综合财务报表附注13 –承诺、或有事项及其他，以获取更多信息。
(4)我们与我们的创始人、创意与设计主管，史蒂夫·马登，以及某些执行官都有雇佣协议，其中规定了补偿的支付。此外，其中一些雇佣协议规定了基于各种绩效标准的激励薪酬，还有一些规定了酌情奖金以及其他福利，包括基于股票的薪酬。
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表外安排
除了上述合同义务表中包含的承付款外，截至2025年9月30日，我们还有与购买库存和某些租赁义务相关的2703美元信用证未结清。这些信用证在2030年之前的不同日期到期。
我们不与未合并实体维持任何其他预计会对我们的合并财务报表产生重大当前或未来影响的表外安排、交易、义务或其他关系。有关更多信息，请参阅本季度报告中包含的简明综合财务报表的附注13 –承诺、或有事项和其他。
股息
2025年11月4日，我们的董事会批准了季度现金股息。每股0.21美元的季度股息将于2025年12月26日支付给截至2025年12月15日收盘时登记在册的股东。
未来的季度现金股息支付由我们的董事会酌情决定，并取决于未来收益、我们的财务状况、资本要求、一般业务状况和其他因素。因此，我们不能保证未来将向我们普通股的持有者支付股息。
关键会计政策和估计的使用
我们于2025年3月3日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中报告的披露，我们的关键会计政策和估计的使用没有重大变化。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
（千美元）
利率风险
我们在正常业务过程中不从事市场风险敏感工具的交易。
截至2025年9月30日，根据信贷协议（见附注15 –信贷协议），我们在新的高级担保定期贷款融资下有未偿还借款277,500美元，该贷款按基准利率（例如定期SOFR）加上适用保证金的浮动利率计息。在我们的250,000美元循环信贷额度下，我们还有22,500美元的未偿还借款，该贷款以浮动利率计息。因此，我们的利息支出受市场利率波动的影响。假设利率上调100个基点将使我们的定期贷款余额每年增加大约3,000美元的利息支出，不包括我们循环信贷额度下任何未来借款的潜在影响。
我们与Rosenthal & Rosenthal，Inc.和CIT Group/商业服务公司的催收代理协议分别见本季度报告中包含的简明综合财务报表附注16 –保理协议。
截至2025年9月30日，我们持有价值140美元的短期投资，其中包括定期存款。我们有能力将这些投资持有至到期。
外币汇率风险
我们面临的市场风险是，我们的美国或国外业务涉及外币业务的交易。此外，我们的库存采购主要在外国司法管辖区进行，库存采购可能会受到美元与我们合同制造商当地货币之间汇率波动的影响，这可能会产生增加未来销售商品成本的效果。我们主要通过以美元计价这些购买来管理这些风险。为减轻以外币计价的购买风险，我们可能会订立不超过两年的远期外汇合约。我们对衍生金融工具的会计政策的描述载于简明综合财务报表附注12 –衍生工具。
收购Kurt Geiger显着增加了我们的外汇汇率风险敞口。Kurt Geiger产生了很大一部分收入，并以英镑（GBP）计产生了大量费用，而我们的
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合并财务报表以美元（USD）报告。因此，我们的报告结果将根据英镑/美元汇率波动进行换算调整。此外，未来来自Kurt Geiger业务的现金流可能会受到外币汇率变化的影响。我们积极监控我们的外汇敞口，并不时订立对冲安排，以减轻汇率波动对我们财务业绩的影响。然而，这些对冲活动可能无法完全抵消我们对汇率变动的风险敞口，并可能涉及额外成本或风险。
截至2025年9月30日，我们签订了名义金额总计为109,428美元的远期外汇合约。我们基于一个模型进行了敏感性分析，该模型衡量了外币汇率假设变化的影响，以确定市场风险敞口可能对我们截至2025年9月30日未偿还的远期外汇合约的公允价值产生的影响。截至2025年9月30日，在所有其他变量保持不变的情况下，美元兑远期外汇合约下的外币汇率上涨或下跌10%，将导致我们衍生品投资组合的公允价值净增加或减少约271美元，这对简明综合财务报表并不重要。
此外，我们面临与我们的国外业务相关的换算风险，因为我们在这些国际市场上的子公司和合资企业使用当地货币作为其功能货币，而这些财务业绩被换算成美元。因此，货币汇率可能会影响报告期和会计年度之间财务结果的可比性。
根据美元指数走势，截至2025年第三季度末，美元年初至今累计贬值约11%。虽然汇率波动可能会影响我们的经营业绩和财务状况，包括我们的外国子公司的业绩换算，但我们评估了这一弃用的影响，并确定这些货币变动并未导致我们截至本季度末的整体外汇风险敞口发生重大变化。我们将继续监测汇率发展，并评估其对我们的财务业绩和对冲活动的潜在影响。
通胀风险
通货膨胀因素通常通过减少消费者支出、增加我们的劳动力和间接费用以及对我们对终端消费者的直接销售和对批发客户的销售产生负面影响来影响我们，所有这些都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。我们历来能够通过提高价格、重新谈判成本、更换供应商和提高运营效率来最大限度地减少通货膨胀的影响。然而，无法保证我们将能够在未来抵消此类通胀影响。
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项目4。控制和程序
披露控制和程序
根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第13a-15（b）条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已评估了截至本季度报告所涵盖的财政季度末我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告涵盖的财政季度末，我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e））是有效的，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。
财务报告内部控制的变化
根据《交易法》第13a-15（d）条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已评估了我们对财务报告的内部控制，以确定在本季度报告涵盖的季度内是否发生了对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的任何变化。
在SEC规则和条例允许的情况下，由于收购Kurt Geiger业务的完成时间，我们管理层对财务报告内部控制有效性的评估不包括我们于2025年5月6日收购的Mercury Acquisitions Topco Limited d/b/a Kurt Geiger的内部控制。收购业务占截至2025年9月30日综合总资产的29.6%，占截至2025年9月30日止三个月及九个月综合总收入的20.3%及12.6%。
否则，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化发生在我们最近一个财政季度，对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由可能产生重大影响。
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第二部分。其他信息
项目1。法律程序
在日常业务过程中，我们涉及与合同纠纷、雇佣事宜、分销问题、产品责任索赔、知识产权侵权等业务相关事宜的各种法律诉讼。在与法律顾问审查这些事项后，管理层认为，这些法律诉讼产生的任何潜在负债预计不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。
项目1a。风险因素
我们鼓励您回顾本报告第一部分“第2项”中出现的关于前瞻性陈述和风险因素的讨论。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。”
除以下风险因素外，此前在第一部分“第1A项”下报告的信息没有重大进展。风险因素”，载于我们于2025年3月3日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告。
未能成功整合Kurt Geiger的业务和运营可能会对我们的业务、财务状况、运营结果以及未来增长前景产生不利影响。
2025年5月6日，我们完成了对Mercury Acquisitions Topco Limited的收购，后者是Kurt Geiger业务（“Kurt Geiger”）的最终母公司。Kurt Geiger是一家品牌时尚鞋类、手袋和配饰的设计师和零售商，业务遍及英国和其他国际市场。Kurt Geiger受制于英国和其他司法管辖区复杂且不断发展的法律、监管、税务、隐私、劳工和合规制度。任何不遵守这些要求或修改适用法律的行为都可能导致合规成本增加、法律风险或运营中断。
此次收购的成功取决于我们将Kurt Geiger有效整合到我们现有业务运营中的能力，我们这样做可能会遇到重大挑战。将Kurt Geiger的运营、系统、流程和人员与我们自己的整合，以及确保遵守美国、英国和其他司法管辖区的适用法律和法规（包括《萨班斯-奥克斯利法案》第404节），将需要大量的管理时间和注意力，并可能从其他优先事项和举措中转移资源。整合过程可能涉及复杂的运营、技术和文化挑战，并且可能比预期的成本更高或更耗时。
由于无法预见的整合挑战或市场条件，无法保证我们将能够成功整合Kurt Geiger的运营或在预期的时间线上实现收购的预期战略、运营或财务利益，或者根本无法保证。不这样做可能会导致失去收入机会、意外的运营成本、盈利能力下降，以及与收购相关的商誉或其他无形资产的减值。此外，不成功的整合可能会对我们的业务、声誉或未来增长前景产生不利影响。
我们因收购Kurt Geiger而产生债务，这可能会限制我们的运营和财务灵活性，使我们面临利率风险，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
关于我们收购Kurt Geiger的融资，我们签订了一项高级担保信贷安排，自2025年5月6日起生效，其中包括30万美元的定期贷款和25万美元的循环信贷安排。截至2025年9月30日，我们在定期贷款下的未偿还借款为277,500美元，在循环信贷额度下的未偿还借款为22,500美元。在此次收购之前，我们在之前的循环信贷额度下没有未偿金额，并且以相对较低的财务杠杆水平运营。
我们增加的债务水平要求我们将很大一部分现金流用于偿还本金和利息，这将减少可用于营运资金、资本支出、股票回购、股息、收购和其他一般公司用途的资金。此外，这些信贷便利按受市场波动影响的浮动利率计息。加息会增加我们的利息敞口，减少我们的净收入和现金流。
我们的信贷协议还包括施加某些经营和财务限制的契约。不遵守这些契约可能会导致违约事件，如果不予以纠正或豁免，可能会加速未偿债务和强制执行我们资产中的担保权益。
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我们在收购Kurt Geiger时记录了商誉和可识别的无形资产，这可能会减值并对我们的财务业绩产生不利影响。
作为我们与收购Kurt Geiger相关的初步购买价格分配的一部分，我们在简明合并资产负债表上记录了超过240,000美元的商誉和可识别的无形资产。根据美国公认会计原则，我们被要求至少每年对商誉和无限期无形资产进行减值测试，如果事件或情况变化表明它们可能发生减值，则更频繁地进行测试。使用寿命有限的无形资产在其使用寿命内进行摊销，如存在减值迹象，则进行减值测试。
我们的业务、我们经营所在的市场、消费者需求、外汇汇率、竞争动态、宏观经济状况或我们未能成功整合或实现Kurt Geiger的预期财务业绩的不利变化可能导致商誉或其他无形资产的账面金额超过其公允价值。这将要求我们确认减值费用，这可能是重大的，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
任何这些风险都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或未来增长前景产生重大不利影响。
对进口到美国的产品加征关税、其他国家采取的报复性贸易行动以及由此引发的贸易战已经并可能继续对我们的业务产生重大不利影响。
公司的业务受到美国或其他国家实施的关税和其他贸易政策相关风险的影响，并受其影响。2025年，美国政府宣布对进口到美国的大部分商品加征关税和对等关税。包括中国在内的多个国家以对等关税和其他贸易行动作为回应，这引发美国政府提高对报复美国颁布贸易政策的国家的对等关税。2024财年，美国占我们全球销售额的81.4%，我们大量进口到美国的产品主要来自中国、越南、柬埔寨和其他受互惠关税影响的亚洲国家。
美国政府最近和正在颁布的关税，以及关税税率的不可预测性，对我们的业务运营构成了重大风险，并且已经并可能继续大幅增加我们的成本并降低我们的利润率。关税已导致并可能继续导致我们产品的额外订单取消和更高定价，减少了消费者需求，并进一步影响了我们的销量。我们正在积极监测任何生效的关税的影响，以及其他国家可能征收的报复性关税。我们继续致力于可以执行的战略，以缓和或尽量减少这些贸易行动的影响，包括评估将产品采购到美国的原产国和使我们的供应链多样化，与供应商进行谈判，以及调整我们的定价策略。然而，无法保证这些措施将取得成功，或将完全或显着抵消关税对我们业务的负面影响。
鉴于当前和潜在关税的范围和持续时间的不确定性，以及美国或其他国家可能采取额外贸易行动，对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况的具体影响尚不确定，但可能继续是重大的。
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项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
（以千美元计，面值和每股数据除外）
下表列出了我们在截至2025年9月30日的三个月内购买的普通股总数（面值0.0001美元）、每股支付的平均价格、根据我们的股票回购计划购买的股票数量以及根据我们的股票回购计划在财政期间结束时仍然可以购买的股票的大约美元价值。有关我们的股份回购计划的进一步详情，请参阅简明综合财务报表附注7 –股份回购计划。在截至2025年9月30日的三个月内，我们没有出售未登记的普通股。
| （单位：千，每股数据除外） |
购买的股票总数(1)
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平均支付价格
每股(1)
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作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 |
根据计划或计划可能购买的股份的大约美元价值(2)
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| 7/1/2025 - 7/31/2025 | 4 | $ | 25.27 | — | $ | 85,310 | |||||||||||||||||
| 8/1/2025 - 8/31/2025 | 2 | $ | 23.52 | — | $ | 85,310 | |||||||||||||||||
| 9/1/2025 - 9/30/2025 | 1 | $ | 29.04 | — | $ | 85,310 | |||||||||||||||||
| 合计 | 7 | $ | 25.48 | — | |||||||||||||||||||
(1)2019年5月24日获批准、于2029年2月24日到期的Steven Madden, Ltd. 2019年激励薪酬计划及其前身计划Steven Madden, Ltd.经修订和重述的2006年股票激励计划（期限于2019年4月6日到期）均向我们提供了扣除或代扣代缴、或要求员工向我们汇入足以满足适用于股票薪酬奖励的全部或部分预扣税款义务的金额。在允许的范围内，参与者可以选择通过向我们提供先前拥有的股份或通过让我们扣留公平市场价值等于可能对交易征收的最低法定预扣税税率的股份来履行全部或部分此类预扣义务。本表包括2025年第三季度期间为解决既得限制性股票而扣留的股票，以满足扣税要求，总购买价格约为169美元。
(2)公司董事会授权股份回购计划（“股份回购计划”），自2004年1月1日起生效。股份回购计划没有固定的到期或终止日期，可随时由董事会修改或终止。董事会曾多次提高公司普通股回购授权金额。2023年5月8日，董事会批准将公司的股票回购授权增加约189,900美元，使总授权达到250,000美元。股份回购计划允许公司通过公开市场回购或私下协商交易的组合方式不时以确定为符合公司最佳利益的价格和时间进行回购。截至2025年9月30日止三个月，没有根据股份回购计划回购公司普通股股份。截至2025年9月30日，根据股票回购计划，仍有约85,310美元可用于未来的回购。
项目 5.其他信息
截至2025年9月30日止三个月期间，公司的任何董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）
通过
，修改，或
终止
旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条的肯定抗辩条件或《交易法》下S-K条例第408（a）项定义的任何非规则10b5-1交易安排的任何买卖我们证券的合同、指示或书面计划。
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项目6。展览
| 101 |
以下材料来自Steven Madden, Ltd.截至2025年9月30日止季度的10-Q表格季度报告，格式为iXBRL（内联可扩展业务报告语言）：（i）简明综合资产负债表，（ii）简明综合经营报表，（iii）简明综合综合（亏损）/收益表，（iv）简明综合股东权益变动表，（v）简明综合现金流量表，（vi）简明综合财务报表附注，以及（vii）第二部分第5项下列出的信息，标记为文本块*
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| 104 |
封面页交互式数据文件，格式为内联可扩展业务报告语言（iXBRL），适用的分类扩展信息包含在附件 101中*
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| † | 随此提交 | ||||
| * | 就经修订的1934年《证券交易法》第18条而言，本证物不应被视为“已提交”，或以其他方式受该条的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在本文件日期之前还是之后提交的，无论任何文件中的任何通用公司语言如何，除非公司通过引用具体纳入该文件。 | ||||
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署表格10-Q上的这份报告并获得正式授权。
日期：2025年11月10日
| Steven Madden, Ltd. | ||
| Edward R. Rosenfeld | ||
| Edward R. Rosenfeld | ||
| 董事长兼首席执行官 | ||
| /s/ZINE MAZOUZI | ||
| Zine马头子 | ||
| 首席财务官兼运营执行副总裁 |
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