亨茨曼公司及子公司

HUNTSMAN INTERNATIONAL LLC和子公司

2025年10-K表格年度报告

 

 

本报告包含我们从内部行业研究、公开信息（包括行业出版物和调查）以及顾问提供的调查和市场研究中获得的有关市场份额、行业状况和预测的信息。公开可得的信息以及咨询人提供的报告、预测和其他研究一般表明，其中所载信息是从被认为可靠的来源获得的。我们没有独立核实来自第三方来源的任何数据，也没有确定其中所依赖的基本经济假设。同样，我们的内部研究和预测是基于管理层对行业状况的理解，这些信息没有得到任何独立来源的验证。

 

为便于在本报告中使用，“公司”、“我们的”、“我们”或“我们”等词语可能用于指Huntsman Corporation，除非上下文另有要求，否则可用于指其子公司和前身。在本报告中，“亨斯曼材料国际”指亨斯曼材料 International LLC（我们的全资子公司），除非文意另有所指，否则指其子公司。

 

在本报告中，我们可能会使用竞争对手或其他行业参与者的通用名称，而无需定义。我们也可能使用某些化学品或产品的通用名称或简称。其中许多术语在“第一部分第1项”结尾处的化学术语词汇表中定义。商业”如下。

 

前瞻性陈述

 

关于Huntsman Corporation，本报告中列出的某些信息包含1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的“前瞻性陈述”。除历史事实信息外的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于以下方面的陈述：收入、费用、利润、利润率、税率、税收准备金、现金流、养老金和福利义务和资金需求的预测、我们的流动性状况或其他预计的财务措施；管理层对未来运营的计划和战略，包括与预期经营业绩、成本削减、重组活动、新产品和服务发展、竞争优势或市场地位、收购、资产剥离、分拆或其他分配、战略机会、证券发行、股票回购、股息和高管薪酬有关的陈述，我们销售的市场的下跌和其他趋势；新的或修改的法律、法规和会计准则；未决索赔、法律诉讼、税务审计和评估以及其他或有负债；外币汇率和这些汇率的波动；一般经济和资本市场状况；上述任何一项的时间安排；上述任何一项的基础假设；以及涉及我们打算或认为将会或可能在未来发生的事件或发展的任何其他陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过诸如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”或“打算”等术语或此类术语的否定或其他类似术语或通过对战略的讨论来识别。我们可能还会不时做出额外的前瞻性陈述。所有这些随后的前瞻性陈述，无论是书面的还是口头的，由我们或代表我们作出的，也都明确受到这些警示性陈述的限制。

 

所有前瞻性陈述，包括但不限于管理层对历史运营趋势的审查，都是基于我们目前的预期和各种假设。我们的期望、信念和预测是善意表达的，我们相信它们有合理的基础，但不能保证管理层的期望、信念和预测会产生或实现。所有前瞻性陈述仅适用于作出之日。我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改前瞻性陈述的义务，除非证券和其他适用法律要求。

 

有许多风险和不确定性可能导致我们的实际结果与本报告中包含或预期的前瞻性陈述存在重大差异。任何前瞻性陈述都应根据“第一部分第1A项。风险因素”和本报告其他部分。

 

 

第一部分

 

项目1。商业

 

概述

 

我们是一家多元化有机化工产品的全球制造商。我们经营三个板块：聚氨酯、高性能产品和先进材料。我们的产品包括许多不同的化学品和化学配方，我们在全球范围内向主要由工业和建筑产品制造商组成的广泛消费者销售这些产品。我们的产品应用范围广泛，包括胶粘剂、航空航天、汽车、涂料和建筑、建筑产品、耐用和非耐用消费品、电子、绝缘、发电和精炼。我们的许多产品提供了诸如家庭和建筑物的优质绝缘以及飞机和汽车的轻量化等有助于节约能源的效果。在我们的许多关键产品线中，我们是全球领先的生产商，包括MDI、胺、顺酐和环氧聚合物配方。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们的收入分别为56.83亿美元、60.36亿美元和61.11亿美元。

 

我司是一家特拉华州公司，成立于2004年，持有亨斯曼材料业务，该业务由Jon M. Huntsman创立。亨斯曼材料先生于1970年创立了我公司的前身，当时是一家小型包装材料公司。从那时起，我们通过一系列收购和资产剥离进行了转型，现在拥有一个全球业务组合，主要专注于提高能源效率。2023年2月28日，我们完成了将纺织化学品和染料业务（“纺织效果业务”）出售给SK Capital Partners（“Archroma”）的投资组合公司Archroma的交易。有关更多信息，请参阅“注4。终止经营业务——出售纺织效果业务”纳入我们的合并财务报表。我们通过我们的全资子公司亨斯曼材料国际经营我们所有的业务。亨斯曼材料国际是一家特拉华州有限责任公司，成立于1999年。

 

我们的主要行政办公室位于10003 Woodloch Forest Drive，the Woodlands，Texas 77380，我们在该地点的电话号码是（281）719-6000。

 

我们的业务部门

 

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(1)	关于可报告分部调整后EBITDA总额与所得税前持续经营业务（亏损）收入的对账，见“附注27。经营分部信息”到我们的合并财务报表。本图表中的百分比分配不适用于公司和其他未分配项目和冲销。

 

 

下表列出了我们每个业务分部的关键产品线、主要终端市场和应用、代表性客户、原材料和代表性竞争对手：

 

产品线

终端市场/应用

代表客户

原材料

代表性竞争对手

 

聚氨酯

MDI

聚氨酯化学品用于生产刚性和柔性泡沫，以及涂料、粘合剂、密封剂和弹性体。主要终端市场包括：建筑保温、建筑产品、汽车，包括电动汽车、鞋类。它们还被用于冷链、家具和专门的工程应用。

苯、氯和工业气体

多元醇

多元醇与MDI和其他异氰酸酯结合，创造了广泛的聚氨酯产品，例如刚性和柔性泡沫以及其他非泡沫应用。

Autoneum、Carpenter、GAF、Johns Manville、Amrize、李尔、Louisiana Pacific、Magna、Schmitz Cargobull、TopBuild和West Fraser

PO、聚酯多元醇和EO

巴斯夫、卡莱尔建材、Coim、科思创、陶氏、路博润和万华化学集团

TPU

TPU是一种高品质、全配方的热塑性塑料，可以定制出独特的品质。可用于汽车和鞋类的注塑和小部件。它还被挤压成薄膜、电线和电缆，用于涂料、粘合剂、密封剂和弹性体市场。

异氰酸酯（如MDI）和一种多元醇

 

性能产品

胺类

胺是一系列中间化学品，因其作为反应剂、乳化剂、分散剂、洗涤剂、溶剂或缓蚀剂的特性而受到重视。胺用于聚氨酯泡沫、燃料和润滑油添加剂、油漆和涂料、复合材料、气体处理、建筑材料和半导体清洗解决方案。

雅富通、拜耳、雪佛龙、杜邦、赢创、HiPower、Infineum、路博润、Quadra Chemicals和Univar

EO、PO、乙二醇、二氯乙烯、烧碱、氨、氢、甲胺和丙烯腈

巴斯夫、晨化股份、德拉明、陶氏、赢创、龙华、诺里昂、东曹和正大

顺酐

顺酐是一种中间化学品，主要用于生产不饱和聚酯树脂（UPR）。UPR主要用于生产用于建筑、汽车、海洋和娱乐产品的玻璃纤维增强树脂。顺酐还用于润滑剂、共聚物、食品酸化剂以及水和纸化学品的组分或添加剂。

雅富顿、AOC、巴斯夫、雪佛龙、英力士、英飞凌、Polynt-Reichhold、Primient、Reacciones Quimicas和Solenis

正丁烷

AOC、Bartek、英力士和朗盛

 

先进材料

技术-先进的环氧、苯氧基、丙烯酸、 聚氨酯和丙烯腈-丁二烯基高分子制剂

航空航天和工业用胶粘剂；航空航天、汽车、体育器材和基础设施用复合材料；电力传输和电动汽车；汽车工业和消费电子产品。

ABB、宝马、Bodo Moeller、波音、博世、GMZ、Isola、Motic（Xiamen）、施耐德、西门子、硕贝德和TTM

BLR、环氧氯丙烷、胺、多元醇、异氰酸酯、丙烯酸材料、硬化剂、填料、丁二烯和丙烯腈

3M、汉高、西湖、雄润

高性能热固性树脂、固化增韧剂和碳纳米管添加剂

高性能化学积木出售给为航空航天、汽车、石油和天然气、涂料、建筑、电子和电气绝缘应用开发配方的配方师。

3M、阿泽利斯、阿兹科、汉高、赫氏、喜利时、奥米亚、派克汉尼汾、宣伟、先正达

环氧氯丙烷、胺类、酚类、氨基苯酚、脂肪酸、丁二烯、丙烯腈和碳纳米管

Aditya Birla、赢创、Kaneka、Sumitomo和Westlake

 

 

 

聚氨酯

 

一般

 

我们是广泛的聚氨酯化学品的全球领先制造商和营销商，包括MDI产品、多元醇和TPU（以下在“产品和市场”下详细讨论）。聚氨酯化学品用于生产硬质和柔性泡沫、复合木制品，以及范围广泛的涂料、粘合剂、密封剂和弹性体。我们专注于基于MDI的差异化聚氨酯体系和聚氨酯组分分子。我们的聚氨酯部门的销量增长主要是由全球经济活动和基于MDI的产品在广泛的应用领域对其他材料的持续替代推动的。我们在美国（“美国”）、欧洲和中国经营三个主要的聚氨酯制造工厂。我们还运营着21个位于战略位置的下游设施，其中14个是聚氨酯配方设施，在化工行业通常被称为“系统之家”。我们的系统之家位于全球客户附近，这使我们能够专注于客户支持、技术服务和差异化的产品供应。我们还运营着两个专注于绝缘市场的特种聚酯多元醇制造设施、位于美国、欧洲和中国的三个下游TPU制造设施以及位于美国和加拿大的两个喷涂聚氨酯泡沫（“SPF”）制造基地。

 

我们的客户通过一种异氰酸酯，如MDI，与多元醇的组合来生产聚氨酯为基础的产品，多元醇主要来源于PO。通过改变使用的多元醇的比例和类型并通过在我们的MDI配方中引入其他化学添加剂来修饰MDI分子，我们能够生产超过2,200种不同的MDI基聚氨酯产品。因此，聚氨酯产品，特别是那些源自MDI的产品，正继续在广泛的最终用途市场上取代传统产品，包括建筑和冷链中的绝缘、汽车和家具的缓冲、涂料、粘合剂、建筑和家具的木材粘合剂、鞋类和其他专门的工程应用。

 

我们在中国运营一个世界级的综合聚氨酯配方设施和一个世界级的研发园区，为关键的中国市场——世界上最大的MDI市场——的客户提供服务，我们将支持我们认为该地区将继续经历的长期需求增长。此外，我们还与中石化组建了一家合资企业，利用专有的PO/MTBE制造技术，在中国南京建设和运营一座世界级的PO/MTBE工厂。PO用于制造聚氨酯系统，MTBE是一种用于汽油的氧化合物。我们拥有合资企业49%的权益，并将我们在合资企业中的权益作为权益法投资入账。

 

亨斯曼材料 Building Solutions（“HBS”）是北美领先的住宅和商业应用SPF绝缘系统制造商和分销商。我们的SPF产品提供了显着的环境效益，因为我们的专有制造工艺将原材料从低质量的PET塑料瓶转变为高效的节能聚氨酯绝缘材料。随着全球能源效率标准和要求的提高，HBS提供了具有吸引力的增长潜力。

 

产品和市场

 

MDI主要用于硬泡应用，以及各种定制的、价值更高的软泡以及涂料、粘合剂、密封剂和弹性体。多元醇，包括聚醚和聚酯多元醇，与MDI一起用于硬泡、软泡和其他非泡沫应用。聚氨酯化学品生产一系列产品类型和最终用途。我们生产MDI、多元醇和TPU产品，不生产TDI产品。

 

 

聚氨酯化学品销售给结合化学品生产聚氨酯基产品的客户。客户将使用为大规模销售而生产的聚氨酯组分分子或根据特定要求定制的聚氨酯系统。通过改变聚氨酯化学品的混合物、添加剂和规格，制造商能够开发和生产广泛而多样的聚氨酯基产品。

 

MDI。MDI是一种芳香族二异氰酸酯分子，用于制造以聚氨酯为基础的产品。MDI可用于制造具有广泛性能的聚氨酯，因此可用于广泛的应用领域。我们认为，结合MDI和多元醇的MDI和配方MDI系统，在能源管理、食品保鲜、人口结构和城市化/交通运输大趋势的推动下，将继续保持高于全球GDP的增长。MDI提供了符合这些大趋势的能效、舒适性和耐用性等关键产品优势。我们认为MDI和配方MDI系统将继续替代替代材料，如绝缘中的玻璃纤维、木材粘合剂中的苯酚甲醛以及汽车和家具中的TDI。特种缓冲和绝缘应用，热塑性聚氨酯和胶粘剂及涂料将进一步助力MDI持续增长。MDI的销售经历了一些季节性，反映了其对季节性建筑相关终端市场的敞口，例如绝缘和复合木制品。北半球的销售一般在春季和夏季月份达到高峰，导致第二季度和第三季度的销售量增加。

 

多元醇。多元醇与MDI和其他异氰酸酯结合，创造了广谱的配方聚氨酯体系。对特种多元醇的需求一直在以与MDI消费增长速度大致相同的速度增长。

 

TPU。TPU是一种高质量、完全配制的热塑性塑料，由MDI或脂肪族异氰酸酯与多元醇反应衍生而来，可产生耐久性、柔韧性、强度、耐磨性、减震性和耐化学性等独特品质。我们可以量身定制TPU的性能特点，以帮助满足客户的特定要求。TPU用于汽车和鞋类行业的注塑和小部件。它还被挤压成用于工业用途的服装、电线和电缆的薄膜，并在涂料、粘合剂、密封剂和弹性体市场上有广泛的应用。

 

其他。其他销售主要包括苯胺、苯、硝基苯和其他副产品，它们都主要用于制造MDI。我们的苯胺大部分是内部消耗的，还有一些卖给了第三方。我们认为，苯胺缺乏显著的现货市场意味着，为了保持竞争力，MDI制造商必须要么与苯胺制造设施一体化，要么拥有长期的、具有成本竞争力的苯胺供应合同。

 

我们的战略专注于增加我们的差异化产品供应（差异化MDI和多元醇、基于MDI的配方系统和TPU），这需要更加强调配方能力和技术解决方案，以帮助我们的下游客户在其应用中达到所需的预期效果。下图概述了我们如何利用我们在MDI分流器方面的技术和经验，将粗MDI转变为差异化的更高价值系统和市场。

 

 

 

 

销售与市场营销

 

我们向90多个国家的6,500多家客户销售聚氨酯化学品。我们的销售、营销和技术资源旨在支持主要区域市场和关键最终用途市场，其中一些市场需要采取协调一致的全球方法，例如汽车和弹性体市场的关键客户。这些区域关键最终用途市场包括我们的绝缘业务、鞋类、家具和其他建筑和工业市场。我们向客户直接和间接销售产品，后者通过分销商和代理商网络进行销售，而分销商和代理商又将我们的产品销售给我们内部销售团队无法以具有成本效益的方式服务的客户。

 

我们提供种类繁多的聚氨酯溶液作为组分（即异氰酸酯或多元醇）或以“系统”的形式，其中我们向客户提供总异氰酸酯和多元醇配方。我们能够提供一系列聚氨酯解决方案和技术支持，这些解决方案和技术支持可以为客户的需求量身定制，这对我们的长期成功至关重要。我们将下游的聚氨酯系统房屋战略性地安置在靠近客户的地方，使我们能够专注于客户支持和技术服务。我们认为，这种客户支持和技术服务体系有助于保持客户，也为确定客户进一步的产品和服务需求提供了机会。

 

我们相信，我们的销售团队和技术专家的广泛市场知识和行业经验，加上我们对客户关系的高度重视，促进了我们建立和维持长期客户供应阵地的能力。我们的销售策略是继续增加对现有客户的销售，并通过提供创新的解决方案、优质的产品、可靠的供应、有竞争力的价格和优越的客户服务来吸引新客户。

 

制造和运营

 

我们世界规模的MDI生产设施位于路易斯安那州盖斯马；荷兰鹿特丹；中国漕泾。这些设施从我们的设施和第三方供应商处接收苯胺，这是用于生产MDI的主要材料。我们认为，我们大型设施的这种相对规模和产品一体化是必要的，以提供MDI生产的成本竞争力。在我们的盖斯马、鹿特丹和漕泾工厂，我们利用先进的专有技术生产MDI。这项技术有助于我们作为全球MDI生产商的地位。我们MDI、多元醇和TPU的全球产能分别约为29亿磅、0.6亿磅和0.1亿磅。

 

关键合资企业

 

Rubicon合资企业。Lanxess AG（“Lanxess”）是我们在Rubicon LLC（“Rubicon”）的合资伙伴，该公司在路易斯安那州盖斯马拥有苯胺、硝基苯和DPA制造设施。我们有权获得Rubicon约78%的硝基苯和苯胺产能，朗盛有权获得100%的DPA生产。除了运营合资公司的苯胺、硝基苯和DPA设施外，Rubicon还运营我们在Geismar的全资MDI、多元醇和顺酐设施，并负责为整个Geismar综合体提供其他辅助服务。由于这个合资企业，我们能够为我们的产品实现比我们原本能够获得的更大的规模和更低的成本。Rubicon在我们的财务报表中合并。

 

中国MDI合资企业。亨斯曼材料聚氨酯上海有限公司（“HPS”）是我们与上海氯碱化工公司的拆分合资企业，生产纯MDI、聚合MDI、MDI变体和配方MDI系统。我们拥有HPS的70%，它在我们的财务报表中合并。2024年1月31日，我们完成了对上海联恒异氰酸酯有限公司（“SLIC”）资产的计划分离和收购，这是我们与巴斯夫和三家中国化学公司的前制造合资企业。分离后，我们现在经营一个独立的制造设施，生产粗MDI。该设施是我们在中国漕泾现有HPS场地的一部分。有关更多信息，请参阅“注3。业务合并和收购—— SLIC合资公司资产的分立和收购”纳入我们的合并财务报表。

 

中国PO/MTBE合资企业。2012年11月，我们与中国石化订立了组建合资企业的协议，后者在中国运营着一座世界级的PO/MTBE设施。根据合资协议，我们持有合资公司49%的权益，中石化持有51%的权益。我们将这笔投资按权益法核算。

 

原材料

 

MDI基聚氨酯化学品的主要原料是苯、氯、苛性、一氧化碳、硝酸和甲醛。苯是一种广泛可用的商品，我们从第三方采购来制造硝基苯和苯胺，然后几乎所有这些我们都用来生产MDI。从历史上看，苯一直是我们原材料成本的最大组成部分。近年来，欧洲天然气相关原材料成本波动较大。

 

生产多元醇的主要原料是PO，我们在北美和欧洲采购。中国PO/MTBE合资企业向我们下游的中国业务供应PO。PO的战略供应使我们能够获得价格具有竞争力的PO，并有机会开发可增强我们MDI产品范围的多元醇。

 

有关我们的原材料供应链中断风险的更多信息，请参阅“第一部分。项目1a。风险因素。”

 

竞争

 

我们在聚氨酯化学品市场的主要竞争对手包括巴斯夫、科思创、陶氏、路博润和万华化学集团。虽然这些竞争对手和其他公司生产各种类型和数量的聚氨酯化学品，但我们专注于MDI和基于MDI的配方聚氨酯系统。我们的下游业务分散，在不同的市场和地区有不同的竞争对手。我们在下游市场的竞争对手包括Carlisle Construction Materials、Coim和Lubrizol。我们的聚氨酯化学品业务以两种基本方式进行竞争：（1）在价格是竞争的主导因素的情况下，我们的聚氨酯化学品业务凭借其高水平的客户支持（包括在技术和安全事项上的合作）而脱颖而出；以及（2）在其他情况下，我们的竞争基于产品性能、我们对不断变化的客户需求做出快速反应的能力以及为客户提供满足其需求的创新解决方案。

 

 

性能产品

 

一般

 

我们的性能产品部门在我们制造和销售胺和顺酐的地区处于领先地位，并服务于各种消费和工业终端市场。我们的性能产品部门按地区和产品系列进行组织：胺（包括性能胺和乙烯胺）以及顺酐。

 

我们在北美、欧洲、中东和亚洲的七个制造工厂生产范围广泛的胺。我们相信我们是全球最大的聚醚胺生产商，最大的2-（2-氨基乙氧基）乙醇生产商（根据我们的DGA销售^®brand），全球最大的全系列乙烯胺生产商和全球领先的低排放聚氨酯催化剂生产商。我们是北美唯一的碳酸丙烯酯和碳酸乙烯酯生产商和最大的供应商。我们相信，我们是中国以外最大的顺酐生产商，也是全球第二大生产商，在北美有两个生产设施。

 

 

产品和市场

 

胺。胺类是一系列中间化学品，通过氨或烷基胺与各种乙烯和丙烯衍生物反应而生产。通常，胺因其作为反应剂、乳化剂、分散剂、溶剂或缓蚀剂的特性而受到重视。胺类需求增长与GDP增速高度相关。然而，由于新产品开发、技术创新和最终用途替代，胺类市场的某些细分市场，例如聚醚胺，历史上的增长速度超过了GDP增长。由于胺通常根据其提供给客户特定最终用途应用的性能特征进行销售，因此定价通常不会直接随基础原材料的变动而波动。我们的胺类业务围绕以下产品群进行组织：

 

产品组		应用程序
聚醚胺		环氧复合物、建筑和地板、油漆和涂料、粘合剂、燃料添加剂、农用化学品、油田化学品和颜料分散体
乙胺		用于润滑油添加剂、环氧硬化剂、湿强树脂、油田化学品、水处理和杀菌剂的化学砌块
包括DGA在内的多样化和特种胺®特工，JEFFCAT®催化剂和e-grade®特种胺和碳酸盐		气体处理、农用化学品、聚氨酯保温及柔性泡沫、E-GRADE®半导体制造用特种胺和电动汽车电池用电解液

 

聚醚胺是由多元醇与氨反应生成的。它们作为制造高度定制的环氧树脂配方的添加剂提供了复杂的性能特征，使客户能够打入新市场并替代传统的固化材料。

 

我们的乙胺是通过EDC和烧碱与氨反应来制造的，以产生一系列具有不同分子量的各种乙胺同系物。大多数其他生产商采用还原性胺化工艺，该工艺可产生少量的乙烯胺。我们相信，我们较重的同系物名单允许进入更广泛的市场。

 

我们的胺被广泛应用于主要工业应用领域，包括复合材料、油漆和涂料、燃料和润滑油添加剂、农用化学品、气体处理、油田化学品、聚氨酯绝缘和柔性泡沫、半导体制造和溶剂。胺的客户包括雅富通、拜耳、雪佛龙、杜邦、赢创、HiPower、英飞凌、路博润、Quadra Chemicals和Univar。

 

顺酐。顺酐是一种用途非常广泛的化学中间体，用于销售用于建筑、基础设施、工业和海洋应用的产品。值得注意的是，顺酐用于生产不饱和聚酯树脂（UPR），主要用于生产用于建筑、汽车、海洋和娱乐产品的玻璃纤维增强树脂。顺酐还用于润滑剂、共聚物、食品酸化剂以及水和纸化学品的组分或添加剂。

 

产品组		应用程序
顺酐		建筑、润滑油添加剂、船舶、汽车、娱乐、农用化学品、纸张、水和食品添加剂

 

顺酐是通过使用催化剂氧化苯或正丁烷来生产的。我们的顺酐技术是一种专有的固定床丁烷基工艺，具有溶剂回收和精制系统。我们相信，我们的工艺在原料和能源效率以及溶剂回收领域是优越的。一般来说，价格的变化是由行业产能利用率和基础原材料成本的变化共同导致的。我们的顺酐客户包括Afton、AOC、BASF、雪佛龙、IneOS、Infineum、Polynt-Reichhold、Primient、Reacciones Quimicas和Solenis。

 

 

销售与市场营销

 

我们通过我们的区域销售和营销组织向全球800多家客户销售约200种产品，这些组织拥有广泛的市场知识、可观的化工行业经验和完善的客户关系。

 

在面向某些市场（例如涂料、燃料添加剂、环氧复合材料、建筑、汽车、聚合物改性、能源和半导体制造）的更多特色产品中，我们的营销工作集中于我们的产品在客户应用中的表现。我们相信，这种方法提高了我们产品的价值，并为我们与客户的开发活动中的持续差异化创造了机会。

 

我们为客户提供广泛的售前、售后技术服务支持。我们的研发职能创建解决方案，以满足客户独特且不断变化的要求。这些技术专业人员与我们的营销经理和业务领导团队密切互动，以帮助指导未来的产品和市场方法策略。除了我们专注的直销努力外，我们还保持着广泛的全球分销商和代理商网络，这些分销商和代理商也销售我们的产品。这些分销商和代理商通常将我们的产品推广给规模较小的最终用户客户，而我们的直销队伍无法以具有成本效益的方式为这些客户提供服务。

 

制造和运营

 

我们的性能产品部门有能力在北美、EAME和亚太地区的9个制造地点生产各种产品。我们在全球的胺产能约为9亿磅，我们在北美的顺酐产能约为4亿磅。

 

我们的胺类设施遍布全球。这些设施具有具有竞争力的成本基础，并使用允许生产能力和技术创新方面的灵活性的现代化制造单元。

 

我们的几个设施位于大型综合石化制造综合体内。我们认为，如果这些设施是独立运营的，这将导致我们产品的规模更大、成本更低。其中包括我们在佛罗里达州彭萨科拉和路易斯安那州盖斯马的顺酐设施；我们在德克萨斯州弗里波特和德克萨斯州内切斯港的胺设施；以及我们与Zamil集团在沙特阿拉伯朱拜勒的合并制造合资企业Arabian Amines Company（“AAC”）的胺设施。2025年第二季度，我们完成了关闭位于德国Moers的欧洲顺酐制造工厂的工作。

 

合资经营

 

我们巩固与Zamil集团拥有50%股权的制造合资企业AAC的业绩。AAC在沙特阿拉伯朱拜勒经营着一家乙烯胺制造厂。该工厂的年产能约为7000万磅。我们从这家合资企业采购所有产品，然后推向市场。

 

原材料

 

生产我胺的主要原料有EO、PO、乙二醇、EDC、烧碱、氨、氢、甲胺、丙烯腈等。这些原材料大多可在商家市场上以具有竞争力的价格从多个来源获得。

 

顺酐是由正丁烷与氧反应生成的。主要原材料是普通丁烷，它是根据长期合同购买的，通过驳船运到我们佛罗里达州彭萨科拉工厂，并通过管道运到我们在路易斯安那州盖斯马的工厂。

 

有关我们的原材料供应链中断风险的更多信息，请参阅“第一部分。项目1a。风险因素。”

 

竞争

 

由于产品配方的大量定制化、我们的许多产品应用和制造工艺的专有性以及所涉及的相对较高的研发和技术成本，我们的许多胺都有少数竞争对手。我们的全球竞争对手包括巴斯夫、Delamine、陶氏、赢创、Nouryon、东曹和正大。我们的竞争主要基于产品性能、新产品创新和价格。

 

在我们的顺酐市场，我们的竞争主要基于价格、客户服务、供应的可靠性和物流管理。我们的竞争对手包括AOC、Bartek、英力士和朗盛。

 

先进材料

 

一般

 

我们的先进材料部门是技术先进的环氧树脂、苯氧基、丙烯酸、聚氨酯、硫醇和丙烯腈丁二烯基高分子产品以及碳纳米材料的全球领先制造商和营销商。我们专注于用于满足各种工业和消费应用中客户特定需求的化合物和配方。我们的产品要么作为传统材料的替代品，要么用于传统材料不符合苛刻工程规范的应用。例如，结构胶用于替代金属铆钉，先进复合材料用于替代传统铝板和其他钢铁材料，用于航空航天、汽车和其他交通运输中的结构轻量化。我们先进材料部门的特点是我们产品供应的广度、我们在复杂化学方面的专业知识、我们与客户的长期关系、我们开发和调整我们的技术的能力以及我们针对新市场和新应用的应用专业知识。

 

我们在北美、欧洲、亚洲和南美经营合成、配制和生产设施。我们在以下终端市场向超过1,700家客户销售产品：航空航天、汽车、石油和天然气、液态天然气运输、涂料和建筑、印刷电路板、消费、工业和汽车电子产品、消费和工业电器、电力传输和分配、休闲运动设备、医疗电器和食品和饮料包装。

 

产品和市场

 

航空航天。我们的先进材料部门是全球领先的先进、高性能材料供应商，用于飞机部件的制造和维修。我们为领先的航空航天公司提供复合材料、粘合剂、层压和修复系统方面的创新，以及创新的碳纳米管技术。

 

我们在ARALDITE下向航空航天市场提供范围广泛的材料^®，EPIBOND^®，EPOCAST^®,乌拉烷^®和米拉隆^®品牌。其中许多产品符合主要航空航天原始设备制造商（“主机厂”）的规范，符合管理大型民用飞机的适当规定。

 

 

汽车。我们提供给汽车市场，包括领先的汽车主机厂和一级供应商，高端复合材料和胶粘剂配方，特种树脂和增韧剂。轻量化、强度、柔韧性、更短的循环时间和抗疲劳性是我们工业合作伙伴的关键要求。

 

我们的先进材料部门在提供满足汽车电子应用的严格要求的广泛解决方案方面有着悠久的历史，例如耐高温和耐化学品、阻燃性以及出色的机械和介电性能。全球对电动汽车的大力推动，通过我们创新的密封剂、复合系统、增韧剂和碳纳米材料，在电动马达热管理、储氢系统和电池性能提升方面开启了新的机遇。

 

电气基础设施。我们是全球领先的电机、发电机、开关设备、配电和仪表变压器以及电力应用绝缘子和衬套绝缘材料供应商。我们先进材料分部配制的产品旨在为电气设备提供延长的使用寿命，并满足特定行业对室内外环境电气绝缘的要求。

 

涂料基础设施。我们向涂料和建筑材料制造商提供固化和增韧技术方面的专业知识以及一系列专门的树脂和添加剂。我们的产品技术，包括环氧硬化剂、苯氧基和丙烯腈-丁二烯活性液体聚合物以及高固体或水性组分，使客户能够满足具有挑战性的行业要求，例如耐侵蚀性化学品和高温、与高难度基材的粘附性、优异的机械性能、高干燥速度和易于再涂布、低温和零下固化以及低VOC和环境影响。

 

一般工业。我们向大量工业应用提供高性能胶粘剂和复合配方、特种树脂、增韧剂和橡胶聚合物，例如运动装备、休闲和航运船、工程机械、消费电子产品、橡胶耗材和自助市场。

 

阿拉方石^®是高性能胶粘剂技术中的重要品牌。我们提供各种化学品方面的配方专业知识，包括环氧树脂、聚氨酯、甲基丙烯酸酯、酚类、硫醇和丙烯腈-丁二烯为基础的聚合物产品。我们的材料满足以下要求：大面积应用的长打开时间、用于早期去除和快速通过的快速固化粘合剂、耐高温、水和化学品、用于间隙填充或垂直应用的触变性，以及在粘接较大结构时应对不同热膨胀的韧性、抗冲击性和弹性。我们的胶粘剂应用于大量的工业应用领域。

 

销售与市场营销

 

我们维持多条通往市场的路线，为我们遍布全球的多样化和分散的客户群提供服务。这些通往市场的路线，从使用我们自己的直销力量，分销到批量分销。我们的直销团队专注于为购买大量产品的主要客户提供工程解决方案。我们使用专业分销商来增强我们在我们认为不适合开发直销资源的利基市场和应用中的销售努力。我们利用大众通用分销渠道将我们的产品销售到技术专长不太重要的广泛通用应用中，这降低了我们的整体销售费用。我们相信，我们使用多种路线进入市场，使我们能够以有效的成本接触到更广泛的客户群。

 

我们通过欧洲和印度、亚洲和美洲的专门区域销售团队开展销售活动。我们的全球客户由大客户经理覆盖，他们熟悉这些客户的具体要求。长期客户关系的管理对于销售和营销过程至关重要。

 

制造和运营

 

我们是一家全球性企业，为三个主要地理区域的客户提供服务：欧洲和印度、亚洲和美洲。为了高效地为客户服务，我们在世界各地同时维护合成和配方制造工厂，采用全球、区域和当地制造的战略，以优化服务水平并最大限度地降低客户的成本。

 

我们在德克萨斯州圣安东尼奥委托了一个试点工厂，专门设计用于将甲烷转化为高价值的米拉隆^®碳纳米材料，以及清洁氢气销售到能源、材料和化学品市场。正在优化中试工厂运营，以展示改进的米拉龙生产能力^®我们在新罕布什尔州梅里马克研发基地生产的碳纳米材料的产量明显高于历史。这一反应堆设计将构成一个更大的千吨级商业反应堆的基础，该反应堆将满足热塑性塑料和电池添加剂等市场的需求，并为化学品、钢铁、能源和运输等市场的应用提供商业规模的氢源。

 

 

 

原材料

 

我们采购用于制造碱性和高级环氧树脂的主要原材料是环氧氯丙烷、双酚A、MDA、苯酚和氨基苯酚。我们还采购胺、多元醇、异氰酸酯、丙烯酸材料、硬化剂和填料，用于生产我们配制的聚合物系统以及复杂的化学品和添加剂。在我们的特种丁腈胶乳和羧基封端丙烯腈-丁二烯共聚物产品线中，丙烯腈和丁二烯是采购的主要原材料。硫醇药物生产，采购多元醇、环氧氯丙烷、硫化氢。原材料成本在某些应用的成本中占相当大的百分比。我们与多家供应商签订了供货合同。我们的供应合同的条款各不相同，但一般来说，这些合同包含规定供应和采购的产品数量的条款。如果对企业有利，有时会使用公式定价。

 

此外，在我们的欧洲业务中，我们生产一些我们最重要的原材料，例如BLR及其基本衍生物，它们是我们许多产品的基本组成部分。在美洲和亚洲，我们在公开市场上从多家供应商处采购BLR。

 

我们消耗我们的性能产品部门生产的某些胺和聚氨酯部门生产的异氰酸酯，我们用它们来配制我们的先进材料产品。

 

有关我们的原材料供应链中断风险的更多信息，请参阅“第一部分。项目1a。风险因素。”

 

竞争

 

我们的先进材料部门竞争的市场多种多样，需要适当的人力资本和资产足迹才能有效竞争。专利技术的竞争强度、资本投入和开发以及产品研发的维护都是市场特有的。我们在瑞士巴塞尔、德克萨斯州伍德兰兹、新罕布什尔州梅里马克和中国上海运营专门的技术中心，以支持我们的产品和技术开发。我们的竞争对手中有一些世界上最大的化学公司，这些公司拥有一体化的原材料价值链，而配方公司则利用智力和高度专有的技术来解决问题。

 

航空航天。我们领先的市场地位是由我们的特种树脂、固化和增韧剂以及以客户特定认证、质量和一致性为后盾的配方产品推动的。这些产品是增值的，而且是差异化的，有多年可靠的全球供应和服务做后盾。我们的主要竞争对手包括3M、汉高和住友。

 

汽车。我们的汽车市场由重量轻、具有成本效益的生产和组装以及电气装置和高速电子设备的耐用性驱动，并由我们在系统配方、固化和增韧技术方面的领先地位提供服务，并以应用和工艺制造知识为后盾。我们提供的产品允许可靠和有竞争力的解决方案，具有强大的ARALDITE^®和探测仪^®品牌美誉度、稳健的供应链和专业化的分销渠道，满足客户对服务和品质的期待需求。我们的主要竞争对手包括Kaneka、Taiyo和Westlake。

 

电气基础设施。我们在这些市场的领先地位主要基于配方专业知识、产品可靠性和性能、工艺专业知识和技术支持。我们的竞争优势源于我们对确定的细分市场需求的关注、我们长期的客户关系、产品可靠性和技术性能，以及作为优质供应商的声誉和认可。我们的主要竞争对手包括Aditya Birla、Nagase、Westlake和Xiongrun。

 

涂料基础设施。我们在这些市场的长期地位由我们的特种树脂和添加剂服务。我们的添加剂和特种树脂产品，包括环氧硬化剂、苯氧基和丙烯腈-丁二烯活性液体聚合物和高固体或水性组分，都是增值产品，让我们的客户能够区分他们自己的产品。我们的主要竞争对手包括Aditya Birla、Allnex、赢创、Kukdo和Westlake。

 

一般工业。我们的胶粘剂市场受到具有成本效益的生产和组装的推动，并由我们在系统配方、固化和增韧技术方面的领先地位提供服务，这些技术以应用和工艺制造知识为后盾。我们的粘合剂产品允许使用强大的芳烃提供可靠且具有竞争力的解决方案^®品牌美誉度、稳健的供应链和专业化的分销渠道，满足客户对服务和品质的期待需求。我们的主要竞争对手包括3M、汉高、ITW和派克汉尼汾。

 

研究与开发

 

我们以对研发、技术服务和工艺工程改进的重大承诺支持我们的业务。我们的研发中心位于德克萨斯州的伍德兰兹；比利时的蒂嫩；瑞士的巴塞尔；新罕布什尔州的梅里马克；以及中国的上海。其他工艺开发/技术服务中心位于德国德根多夫、密歇根州奥本山和新罕布什尔州德里（聚氨酯）；以及瑞士Monthey、阿拉巴马州麦金托什、俄亥俄州阿克伦和中国番禺（先进材料）。

 

知识产权

 

对我们的工艺、设备和其他技术和发明的专有保护对我们的业务很重要。我们拥有约2,140项未到期专利，目前有约950项专利申请（包括临时申请）正在申请中。虽然已发布的美国专利存在有效性推定，但我们无法保证我们的任何专利不会受到质疑、无效、规避或无法执行。此外，我们无法保证发布任何未决专利申请，或者如果专利确实发布，这些专利将提供有意义的保护，以对抗竞争对手或竞争技术。此外，我们的竞争对手或其他第三方可能会获得限制或排除我们以竞争方式合法生产或销售我们产品的能力的专利。

 

我们还依靠未获得专利的专有技术以及持续的技术创新和其他商业秘密来发展和保持我们的竞争地位。然而，无法保证我们订立和已经订立的保密和其他协议不会被违反，它们将为我们的商业秘密或专有技术提供有意义的保护，或者在未经授权使用或披露此类商业秘密和专有技术的情况下将提供适当的补救措施。此外，无法保证他人不会通过自主开发或其他合法途径获取这些商业秘密的知识。

 

 

除了我们自己的专利和专利申请以及专有的商业秘密和专有技术外，我们是某些许可安排和其他协议的一方，这些协议授权我们使用商业秘密、专有技术和相关技术和/或在其他实体拥有的某些专利范围内运营。我们还向第三方授权或再授权知识产权。

 

我们已将品牌名称与我们的一些产品相关联，我们在全球拥有大约2,970个商标注册和95个待处理的商标申请。这些登记和申请包括根据马德里制度延长商标国际登记的保护。然而，无法保证商标注册将提供有意义的保护，以防止竞争对手使用类似商标，或我们的商标价值不会被稀释。

 

由于我们的知识产权和我们的业务的广度和性质，我们不认为任何单一的知识产权（某些商标除外，我们打算维持适用的注册）对我们的业务具有重要意义。此外，我们认为，预计在未来几年内发生的知识产权终止，无论是单独发生还是总体发生，都不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

 

人力资本管理

 

截至2025年12月31日，我们在全球各地的业务中雇佣了大约6,000名员工。这些雇员中大约有2000人在美国，而大约有4000人在其他国家。

 

我们相信我们的员工是我们成功的基础。我们的整体人才获取和保留战略旨在吸引和留住多样化和合格的候选人，以持续实现我们的绩效目标，并使我们公司取得成功。我们的重点关注领域包括：

 

健康和安全：我们的全球健康和安全计划是围绕专门的环境、健康和安全（“EHS”）标准和程序设计的，这些标准和程序专门针对设施层面，以应对不同的司法管辖和法规、特定的操作危险和独特的工作环境。该公司的目标侧重于保护人民、遵守法规和保护环境。遵守EHS标准和程序的情况通过各种保证流程进行评估，包括现场主导和企业主导的审计。此外，适用于我们许多站点的其他管理系统包括第三方验证责任关怀®和ISO 14001。用于评估我们运营的安全绩效的一个关键指标是OSHA损失时间率，它遵循记录职业伤害和疾病的监管方法。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们的事件发生率分别为0.15和0.13。

 

道德与合规：在亨斯曼材料，我们对诚实、诚信、尊重和责任等价值观的承诺将我们在全球范围内团结起来，并在我们与彼此、与客户以及与我们所有开展业务的人的关系中培养高道德标准。我们的商业行为准则，连同准则中引用的政策和程序，就反腐败和贿赂、反垄断和竞争法、包括我们的骚扰和报复政策在内的歧视、隐私、适当使用公司资产、保护机密信息以及报告关注事项和违规行为等主题为所有员工提供指导。这些准则被用来强化我们对以公平、诚实、负责和合乎道德的方式运营的承诺，并强调拥有一个开放和热情的环境的重要性，在这种环境中，所有员工都感到有权做正确的事。如果发生潜在的违反准则、政策、程序或法律的行为，我们鼓励员工及时表达关切，并提醒我们，我们不容忍对任何善意举报潜在违规行为的人进行报复。要求所有员工每年完成业务行为准则的培训，我们的首席合规官每季度向我们董事会的审计委员会报告与业务行为准则相关的事项。

 

薪酬和福利：我们的政策是有竞争力地补偿我们的联营公司，并适当激励联营公司为我们的股东提供价值。我们的薪酬理念是使短期和长期激励措施与我们的战略目标保持一致，并考虑到市场力量、最佳实践以及公司和员工的表现。我们为员工提供的福利因国家而异，旨在满足或超过当地法律，并在市场上具有竞争力。美国提供的福利示例包括一项401（k）计划，其中包括雇主缴费、健康福利、商务旅行和人寿/残疾保险、补充自愿保险和带薪休假。

 

培训和人才发展：我们致力于员工队伍的持续发展。我们向为我们的产品和服务工作或与我们合作的员工、客户和供应商提供技术和领导力培训。培训以多种形式提供，以适应学习者的风格、步伐、地点、技术知识和访问。

 

环境、健康和安全事项

 

一般

 

我们遵守与职业健康和安全、工艺安全、污染、环境和自然资源保护、产品管理和分销以及有害物质和废料的产生、储存、处理、运输、处理、处置和补救有关的广泛的联邦、州、地方和国际法律、法规、规则和条例。在日常业务过程中，我们经常受到政府执法部门的环境检查和监测以及偶尔的调查。此外，我们的生产设施需要运营许可证，这些许可证可能会被更新、修改，在某些情况下，可能会被撤销。实际或涉嫌违反安全法、环境法或许可要求可能会导致对工厂运营或产品分销的限制或禁止、重大的民事或刑事制裁，或限制或完全禁止我们运营的禁令。此外，一些环境法可能会严格或连带规定责任。此外，环境法规的变化可能会抑制或中断我们的运营，或要求我们修改我们的设施或运营并进行重大的环境合规支出。因此，环境或监管事项可能导致我们产生重大的意外损失、成本或负债。与EHS事项相关的信息也可在本报告的其他领域中找到，包括“—项目1a。风险因素”和“注2。重要会计政策摘要——环境支出”和“附注22。环境健康和安全事项”纳入我们的合并财务报表。

 

 

环境、健康和安全系统

 

我们致力于实现并保持对所有适用的EHS法律要求的遵守，我们制定了政策和管理系统，旨在确定适用于我们运营的无数EHS法律要求，加强对适用法律要求的遵守，提高我们的员工、承包商、社区邻居和客户的安全，并最大限度地减少废物和其他污染物的产生和排放。然而，我们无法保证这些政策和系统将始终有效，或者我们将能够管理EHS法律要求而不会产生大量成本。尽管EHS法律要求不断变化，并且由于这个原因，经常难以遵守，但这些EHS管理系统旨在帮助我们实现合规目标，同时也促进效率和改进，并降低我们面临的总体风险。截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，我们用于EHS事项的资本支出总额分别为3700万美元、2700万美元和3000万美元，我们预计2026年用于EHS事项的资本支出约为4700万美元。

 

环境整治

 

我们已经承担并可能在未来承担责任，以调查和清理我们目前或以前的设施或由我们可能处置过废物或其他材料的第三方运营的设施中的废物或污染。同样，我们可能会为清理在购买我们的业务之前处理的废物而产生费用。在某些情况下，我们的责任范围可能会延伸到对自然资源的损害。

 

如果我们的潜在责任产生于基于我们拥有业务或特定设施之前发生的运营和其他事件的历史污染，我们经常会从先前的所有者那里获得一份赔偿协议，以解决因关闭前条件而产生的补救责任。我们已成功行使我们在这些合同契约下对多个站点的权利，并在适用的情况下减轻了我们的最终补救责任。然而，我们无法保证，所有受赔偿约束的此类事项的责任将由先前的所有者履行，或者我们现有的赔偿将足以支付我们对此类事项的责任。

 

根据现有信息和我们认为可能获得的赔偿权利，我们认为调查和修复已知污染的成本不会对我们的财务报表产生重大影响。然而，如果这类赔偿没有得到兑现，或者没有完全支付调查和补救的费用，或者我们被要求对这些费用作出贡献，那么这些支出可能会对我们的财务报表产生重大影响。目前，我们无法估算修复受污染场地的总成本，不包括赔偿利益。

 

监管事项

 

温室气体监管与气候变化

 

在全球范围内，我们的运营越来越多地受到旨在减少二氧化碳（“CO2”）和甲烷等温室气体（“GHGs”）排放的法规的约束。在2012年《京都议定书》缔约方大会的德班谈判中，包括欧洲联盟（“欧盟”）在内的有限国家集团同意《京都议定书》的第二个承诺期，这是一项规定减少GHG排放的国际条约。更重要的是，根据《京都议定书》建立的旨在减少欧盟GHG排放的欧盟GHG排放交易体系（“ETS”）继续其第四阶段。欧盟委员会（“欧盟委员会”）建立了市场稳定储备，该储备于2019年开始运作，旨在解决配额过剩的问题，并通过调整将拍卖的配额供应来提高该系统对重大冲击的抵御能力。此外，欧盟还设定了到2030年将国内GHG排放量在1990年水平基础上至少减少40%的约束性目标，以及到2030年将可再生能源在欧盟能源消费中的份额至少提高到32%的约束性目标。2021年7月，欧共体提议立法将其GHG减排目标提高到至少55%，将可再生能源目标提高到40%。2024年1月，欧共体传达了对到2040年将GHG排放量减少90%的支持。2025年12月，欧盟同意设定一个具有法律约束力的目标，到2040年将GHG排放量在1990年水平上减少90%，并购买外国碳信用额以覆盖5%的减排。

 

此外，从2028年开始的2027财政年度，欧盟的企业可持续发展报告指令可能要求我们报告广泛的详细的环境、社会和治理相关事项。主题可能从污染到生物多样性、商业行为和气候变化。未能达到报告要求可能会导致财务责任、民事或刑事处罚以及声誉风险。

 

此外，在巴黎举行的2015年《联合国气候变化框架公约》上，美国与其他近200个国家签署了一项国际气候协定，该协定于2016年11月生效（“巴黎协定”）。尽管《巴黎协定》没有为各国设定任何限制其GHG排放的具有约束力的义务，但它确实包括自愿限制或减少未来排放的承诺。美国于2021年2月19日重新加入《巴黎协定》。此外，2021年9月，美国前总统拜登公开宣布了全球甲烷承诺，该协议旨在到2030年将全球甲烷排放量至少比2020年的水平减少30%。自联合国气候变化大会（“COP26”）正式启动以来，已有100多个国家加入全球甲烷承诺。2025年1月20日，美国总统特朗普领导下的新一届美国总统政府（“特朗普政府”）指示美国驻联合国大使立即提交美国退出《巴黎协定》的正式书面通知。然而，在新的政策指令完全实施之前，这种变化的全部范围和效果仍不确定。

 

2023年，欧盟通过了碳边界调整机制（“CBAM”），对某些进口材料征收与ETS下国内商品应支付的碳价挂钩的碳税。继2023年10月开始的过渡阶段之后，最终的欧盟CBAM制度于2026年1月1日生效。欧盟CBAM可能会增加我们从2026年开始进口材料的成本和/或限制我们从非欧盟国家进口成本较低材料的能力。此外，最近提议的英国（“英国”）CBAM，如果实施，可能会进一步增加我们的成本。

 

美国环境保护署（“EPA”）的GHG法规和某些州的类似计划正在推动美国国内遏制GHG排放的努力。如果我们的国内业务受EPA的GHG法规的约束，我们可能会面临与新建或扩建设施相关的资本和运营成本增加。我们现有设施的重大扩建或新设施的建设可能会受到联邦清洁空气法（“CAA”）对根据防止严重恶化和Title V计划监管的污染物的要求的约束。我们的一些设施还受制于EPA的温室气体强制报告规则，任何进一步的规定都可能增加我们的运营成本。值得注意的是，2025年9月，美国环保署公布了一项修订温室气体报告计划的拟议规则，取消了大多数来源类别的计划义务，并暂停计划义务，直到报告2034年。

 

2024年3月6日，美国证券交易委员会（“SEC”）通过了最终规则，其中要求披露与气候相关的重大风险和相关治理实践、范围1和2的GHG排放报告以及恶劣天气事件和其他自然条件的财务影响（“气候规则”）。已提起数起诉讼，对气候规则提出质疑。美国第八巡回上诉法院被选中合并诉讼，并于2024年4月4日，SEC自愿暂停规则，等待诉讼结果。2025年3月，SEC投票结束了对2024年气候披露规则的辩护。

 

 

此外，2023年10月，加利福尼亚州颁布了重要的企业气候披露立法（S.B.253），该立法将要求每年报告在加利福尼亚州开展业务的年总收入超过10亿美元的公共和私营公司的GHG排放量（范围1、2和3，根据《温室气体议定书》）。分阶段披露要求（和保证）从2026年开始，涵盖2025年期间的排放量。

 

此外，根据气候相关财务披露工作组的建议，加利福尼亚州的单独立法（S.B.261）要求在加利福尼亚州开展业务的年收入超过5亿美元的公共和私营公司每两年进行一次气候风险报告。首批报告定于2026年1月1日或之前发布。

 

然而，加州气候相关法律目前正受到美国加州中区地方法院的法律质疑，S.B.261目前被搁置。地区法院最初驳回了一项针对加州执法的初步禁令，该禁令随后被上诉至美国第九巡回上诉法院。一个由三名法官组成的小组于1月9日听取了与S.B.253和S.B.261的质疑相关的口头辩论，但尚未作出裁决。第九巡回法院此前暂停执行S.B.261的未决上诉，暂时将S.B.253留在原地，但加州空气资源委员会尚未就S.B.253要求的报告范围1、2和3的GHG排放的时间制定规定。诉讼正在进行中，最终结果仍不确定。如果这些法律得到维护，它们可能会导致与监管报告要求和潜在责任相关的额外成本。

 

此外，2024年4月，EPA根据CAA更新了有害空气污染物的有害有机物国家排放标准，也称为HON规则，对全美大约200家化工厂实施了更严格的排放法规和额外的空气监测要求，其中包括我们的三个设施。2025年3月，EPA宣布将重新考虑HON规则，并表示即将对规则进行修改，并于2025年7月，特朗普政府为我们的三个设施提供了超出原定遵守日期两年的豁免。2024年12月，EPA还发布了一项针对聚醚多元醇生产行业的拟议规则，该规则与HON修订类似，将对该行业内的主要来源实施强化的有害空气污染物控制。如果实施，我们预计这些规定可能会导致亨斯曼材料发生重大变化。

 

根据法律对我们在受美国联邦和州要求、《京都议定书》义务和/或ETS要求约束的地点的场地的要求，我们已经在不同程度上管理和报告GHG排放。尽管这些场地受现有GHG立法的约束，但很少有地方因为这些计划而经历或预计成本会显着增加，尽管随着时间的推移，GHG排放限制可能会增加。此类限制的潜在后果包括修改资产以满足GHG排放限制的资本要求和/或能源成本增加超过一般通货膨胀水平，以及直接的合规成本。然而，目前无法估计未来潜在监管对我们任何网站可能产生的财务影响。

 

最后，大多数科学家得出结论，地球大气层中温室气体浓度的增加可能会产生具有显着物理影响的气候变化，例如风暴、干旱、洪水和其他气候事件的频率和严重程度增加。如果发生任何这些影响，它们可能会对我们的资产和运营产生不利影响。

 

可用信息

 

我们在http://www.huntsman.com维护一个互联网网站。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对这些报告的修订在我们向SEC提交这些材料后在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供。我们还应要求免费提供我们的SEC文件的电子或纸质副本。

 

化学术语词汇表

 

BDO—丁烷二醇

BLR —基液树脂

DGA^®代理—双甘醇^®代理

DPA—二苯胺

EDC —二氯乙烯

EO —环氧乙烷

MDA—亚甲基二氧基苯丙胺

MDI —二苯基二异氰酸酯甲酯

MTBE—甲基叔丁基醚

PO —环氧丙烷

多元醇——一种含有几个羟基的物质。A二醇、三醇和四醇分别含有两个、三个和四个羟基。

TDI —甲苯二异氰酸酯

TPU —热塑性聚氨酯

UPR —不饱和聚酯树脂

 

 

项目1a。风险因素

 

以下任何风险都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。

 

与我们的业务和运营相关的风险

 

我们的行业受到全球经济因素的影响，包括与动荡的经济状况相关的风险，以及经济环境、通货膨胀、利率上升和经济衰退。长期的缓慢经济增长和全球不稳定对我们的客户和供应商产生并可能继续产生重大影响，并且已经并可能在未来继续对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或股价产生重大不利影响。

 

我们的财务业绩在很大程度上取决于美国、欧洲和亚洲的整体经济状况。经济状况下滑，包括通货膨胀、利率上升和上升、供应链中断和地缘政治冲突等不利因素，或对未来经济状况的负面看法，已导致并在未来可能导致对我们产品的需求大幅下降，并可能对我们的业务产生不利影响。当前市场状况的任何变化的时间和程度是不确定的，供需随时可能失衡。全球经济状况对某些市场的影响包括，除其他外，信贷市场的可用资本和流动性大幅减少，供需驱动的通胀压力，以及全球货币价值的大幅波动。不确定的经济状况和市场不稳定使我们特别难以预测需求趋势。因此，我们可能无法准确预测未来的经济状况或这些状况对我们的财务状况或经营业绩的影响。此外，长期或大幅的经济衰退可能会产生重大的不可预见的后果，并可能导致债务增加或调整后EBITDA大幅降低，其中任何一项都可能对我们的业务和我们遵守债务协议中财务契约的能力产生重大不利影响。对于当前或未来经济周期对我们经营所在行业产生影响的时间、程度或持续时间，我们无法做出任何保证。

 

我们所竞争的行业竞争激烈，我们可能无法与竞争对手有效竞争，包括那些拥有较大财务资源和主权及其他国有或附属实体的竞争对手，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

 

我们经营的行业竞争激烈。我们的竞争对手中有一些世界上最大的化学公司。竞争格局的变化可能使我们难以在世界各地的各种产品和市场上保持竞争地位。与我们竞争的一些公司可能能够比我们更经济地生产产品。此外，我们的一些竞争对手拥有更大的财务资源，这可能使他们能够将大量资本投入其业务，包括用于研发的支出。

 

虽然我们从事一系列研发计划，以开发新产品和工艺，改进和完善现有产品和工艺，并为现有产品开发新应用或替代用途，但未能开发新产品、工艺或应用或未能跟上我们最终用途市场不断发展的技术创新，可能会降低我们的竞争力，并对我们的财务业绩产生不利影响。此外，如果我们当前或未来的任何竞争对手开发出使他们能够以显着更低的成本生产产品的专有技术，我们的技术可能会变得不经济或过时。我们无法预测技术创新是否会在未来导致对我们产品的需求降低或影响我们业务的竞争力。

 

此外，我们可能会因可能侵犯第三方知识产权而放弃某些产品、工艺或应用程序，或者我们可能会因侵犯或盗用竞争对手或其他第三方知识产权而在未来的诉讼中被点名，其中可能包括对禁令救济和损害赔偿的索赔，如果是这样，此类不利结果可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

 

此外，在我们开展业务的各个国家，包括中国，我们的某些竞争对手可能是主权和其他国有或附属实体。这些竞争者可能会在法规遵从性和产品注册方面获得特殊待遇，而我们的某些产品，包括基于新技术的产品，可能会被推迟甚至阻止进入当地市场。

 

我们的某些业务使用广泛可用的技术。因此，除了资金可用性之外，进入壁垒在我们业务的某些产品领域可能较低。在行业产能利用率不断提高的情况下，新的竞争对手进入我们的任何业务可能会降低我们维持利润率或获取不断改善的利润率的能力。最后，由于数字、人工智能和机器学习技术的快速发展，我们可能会面临更激烈的竞争。未能及早采用和纳入这类技术以提高生产力和制造技术可能会使我们处于长期的竞争劣势。我们任何业务的竞争加剧都可能迫使我们降低产品价格，这可能导致利润率下降和市场份额损失，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。

 

我们制造设施的生产中断可能对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。

 

我们行业的制造设施受到计划内和计划外的生产停工、周转、停电和其他中断的影响。我们任何设施的任何严重中断都可能损害我们使用设施的能力，并对我们的收入产生重大不利影响，并增加我们的成本和开支。可能没有足够产能的替代设施，成本可能大大增加，或者可能需要相当长的时间来增加产量或与我们的客户取得资格，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生负面影响。长期的生产中断可能会导致我们的客户寻求替代供应，这可能会进一步对我们的盈利能力产生不利影响。

 

计划外生产中断可能是由于外部原因而发生的，包括自然灾害、天气、疾病、罢工、运输中断、政府监管、政治动荡或恐怖主义，或内部原因，例如火灾、计划外维护或其他制造问题。任何重大的生产中断都可能对我们的运营、经营业绩和财务状况产生重大影响。

 

 

此外，我们依靠一些供应商、供应商，在某些情况下还依靠独家供应商、服务提供商、收费制造商以及与其他行业参与者的合作，为我们提供化学品、原料和其他原材料，以及我们经营业务所需的能源，在某些情况下还包括设施。如果这些第三方的业务受到干扰，其中一些公司可能会被迫减少产量、关闭业务或申请破产保护。如果发生这种情况，可能会对他们向我们提供我们所需的原材料、能源或设施的能力产生不利影响，这可能会严重扰乱我们的运营，包括我们某些产品的生产。此外，如果不引起重大延误或成本增加，可能很难为我们的某些业务合作伙伴找到替代品。如果我们被要求获得原材料的替代来源是因为供应商不愿意或无法履行原材料供应协议，如果供应商终止与我们的协议，如果我们无法续签现有合同，或者如果我们无法获得新的长期供应协议，我们可能无法以经济条款或及时的方式获得足够数量的这些原材料，并且我们可能无法以与我们现有供应协议一样对我们有利的条款（如果有的话）签订供应协议。所有这些风险都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。

 

虽然我们维持旨在使我们能够从可能扰乱我们业务的自然灾害或其他事件中恢复的业务恢复计划，但我们无法保证我们的计划将充分保护我们免受所有此类灾害的影响，或免受可能因气候变化而增加频率或强度的事件的影响。此外，保险可能无法充分赔偿我们因自然灾害或其他灾害而蒙受的任何损失。在容易发生自然灾害或其他灾害的地区，保险可能会变得越来越昂贵或根本无法获得。此外，一些潜在的气候驱动损失，特别是海平面上升造成的淹没，可能对我们的物理设施构成长期风险，以致无法在当前位置恢复运营。

 

我们许多产品的市场具有周期性和波动性，我们可能会遇到此类产品低迷的市场状况。

 

我们的许多产品的市场周期性发生在供应紧张的交替时期，导致价格和利润率提高，随后是产能利用率较低的时期，导致供应过剩，价格和利润率下降。这些市场经历的波动是由于全球经济活动、能源价格变化和客户要求的变化导致的产品需求变化。例如，对我们产品的需求部分取决于航空航天、住房和建筑行业，这些行业具有周期性，历史上一直受到经济低迷的影响。供需平衡还受到产能增加或减少导致利用率变化的影响。我们行业的周期性和波动性导致利润和现金流在不同时期和整个经济周期中的显著波动。

 

我们的经营业绩可能会受到国际业务风险的不利影响，包括货币汇率波动、法律限制和/或税收。

 

我们在美国境外开展大部分业务，这些业务通常会面临与国际业务相关的风险。这些风险包括需要将我们的产品可能收到的货币兑换成我们购买原材料或支付服务的货币，这可能会根据汇率波动导致收益或损失。我们以多种外币进行业务往来，包括欧元、瑞士法郎、中国人民币、印度卢比、沙特里亚尔和土耳其里拉。我们根据本报告所述期间通行的平均汇率或该期间结束时的汇率将我们的当地货币财务业绩换算成美元。在美元走强期间，我们报告的国际销售额和收益可能会减少，因为当地货币可能会转化为更少的美元。由于我们目前在美国境外有大量业务，我们面临全球汇率波动的风险，这可能会导致我们财务报表的收益或损失。

 

国际业务的其他风险包括贸易壁垒、关税、外汇管制、现金汇回限制、国家和地区劳工罢工、社会和政治风险、一般经济风险和要求遵守的各种美国和外国法律，包括货币政策、税法、《反海外腐败法》（以及外国同等法律）、出口管制和外国资产管制办公室管理的法规。关税或贸易壁垒的任何变化都可能使我们的产品与不受相同关税或贸易壁垒约束的其他生产商相比竞争力下降。任何将现金作为股息汇回的决定都可能使我们受到外国和美国联邦和州所得税的影响，而不会抵消任何外国税收抵免减免。尽管我们在整个公司维持反腐败合规计划，但违反我们的合规计划可能会导致刑事或民事制裁，包括对我们或我们的员工的重大罚款、处罚和其他成本，并可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，在法律程序可能因国家而异的外国司法管辖区，我们可能会遇到执行协议的困难。在破产法和实践各不相同的司法管辖区，我们可能会遇到通过外国法律制度收取外国应收款的困难。除其他外，这些风险的发生可能会扰乱我们国际子公司的业务，这可能会严重影响他们向我们进行分配的能力。

 

我们在相当多的司法管辖区开展业务，这导致了我们有效税率的波动。我们经营所在司法管辖区的税法变化或税法解释可能会影响我们的有效税率。例如，一些国家以及经济合作与发展组织等组织支持全球最低税收倡议。这些国家和组织也在积极考虑修改现有的税法，或者提出了新的税法，可能会增加我们的纳税义务。对于已经颁布的这类法律，我们预计其影响将对我们的财务报表无关紧要。此外，公认会计原则（“GAAP”或“U.S. GAAP”）要求我们针对某些税务管辖区的部分净经营亏损和其他递延所得税资产设置估值备抵。这些估值津贴是对支持实现税收优惠的正面和负面证据进行分析得出的。负面证据包括特定税务管辖区税前经营亏损的累积历史。估值备抵的变动导致我们的有效税率出现重大波动。经济状况或税法变化可能决定继续征收当前的估值免税额，并可能建立新的估值免税额。尽管仍有大量估值备抵，但我们的有效税率可能会继续经历显着波动。此外，某些外国司法管辖区可能会采取行动，推迟我们收取增值税退税的能力。

 

 

价格大幅波动或我们的原材料和能源供应中断可能会导致成本增加，我们可能无法将其转嫁给我们的客户，这可能会降低我们的盈利能力。

 

我们从第三方供应商那里采购了很大一部分原材料和能源，它们的成本占我们运营费用的很大一部分。原材料和能源的价格一般跟随原油和天然气原料的价格走势，并随市场情况而变化，具有高度的波动性和周期性。虽然我们试图用相应的产品涨价或附加费来匹配成本上涨，但我们并不总是能够立即或根本提高产品价格。原材料和能源价格之间的时间差异，可能每天都在变化，而合同产品价格，在许多情况下只是每月或更少地进行谈判，已经并可能继续对我们的现金流产生负面影响。我们无法转嫁给客户的任何成本增加都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大不利影响。

 

一般来说，我们消耗的原料和其他原材料都是以市场价格随时可以买到的有机化工商品。然而，有几种原材料只有数量有限的供应商或单一供应商。为缓解潜在的供应限制，我们经常与特定供应商签订供应协议，评估替代供应来源并评估替代技术，以避免依赖有限或唯一来源的供应商。此外，在供应关系集中的地方，各方特别注意确保战略意图一致，以促进长期规划。如果我们的某些供应商无法履行其在当前供应协议下的义务，我们可能会被迫支付更高的价格以从其他来源获得必要的原材料，并且我们可能无法提高我们的成品的价格以收回更高的原材料成本。原材料供应的任何中断都可能增加我们的成本或减少我们的收入，这可能会减少我们的现金流。供应商无法满足我们的原材料需求可能会对我们的财务报表和经营业绩产生重大不利影响。

 

某些原材料的来源数量和可用性也特定于设施所在的特定地理区域。我们购买原材料供应的国家的政治和经济不稳定可能会对其供应产生不利影响。此外，如果原材料在现在来源的地理区域内变得无法获得，那么我们可能无法获得合适或具有成本效益的替代品。我们还可能遇到更高的运营成本，例如能源成本，这可能会影响我们的盈利能力。我们可能并不总是能够提高我们的销售价格来抵消任何更高的生产成本或生产水平降低的影响，这可能会减少我们的收益并减少我们的流动性。

 

我们发展和转型业务的努力可能需要大量投资；如果我们的战略不成功，我们的业务、经营业绩和/或财务状况可能会受到重大不利影响。

 

我们不断评估增长和变革的机会。这些举措可能涉及进行收购、建立合伙企业和合资企业、剥离资产、重组我们现有的业务和资产、建立新的财务结构和建设新的设施——其中任何一项都可能需要大量投资，并使我们面临新的风险。我们可能会产生额外的债务来为这些机会融资。如果我们的增长和变革战略不成功，我们可能会面临更大的财务压力，例如现金流需求增加、流动性减少和金融市场准入减少，我们业务的股权价值可能会被稀释。

 

实施增长和变革战略可能会产生额外风险，包括：

 

	●	将管理时间和注意力从现有业务上转移开；
	●	要求本可用于我们现有业务的运营和增长的资本投资；

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重要业务关系中断；

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运营成本增加；

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各种政府实体施加的限制；和

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由于在我们可能进入的任何新市场缺乏或先前经验有限而造成的困难。

 

我们无法减轻与我们的增长和变革战略相关的这些风险或遇到的其他问题，可能会对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。此外，我们可能无法完全实现当前或未来举措预计的节省或增长，尽管为此花费了大量资源。

 

 

我们面临与我们的信息技术系统相关的风险，任何技术中断或网络攻击都可能对我们的运营产生负面影响。

 

我们在整个运营过程中依赖信息技术系统，包括利用人工智能的工具，包括用于管理、供应链和财务信息以及各种其他流程和交易。我们有效管理业务的能力取决于这些系统的安全性、可靠性和容量。我们的技术系统或我们所依赖的第三方的技术系统很容易受到我们无法控制的情况的干扰，包括火灾、自然灾害、停电、系统故障、安全漏洞、间谍活动、病毒、盗窃和无意中发布信息。此外，随着攻击者越来越多地使用人工智能工具，人工智能技术的快速演进和越来越多的采用可能会加剧我们的网络安全风险。人工智能技术也可能被恶意第三方用于启用新的或增强现有的攻击技术、战术和协议。迄今为止，我们没有发生对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生实质性影响的网络攻击。我们信息技术系统的任何中断都可能扰乱我们的运营或导致披露有关我们业务的专有信息或有关我们客户或员工的机密信息，这可能导致负面宣传/品牌损害、违反隐私法、潜在责任，包括对我们的诉讼/调查/补救或其他法律诉讼或施加处罚、罚款、费用或责任，而我们的保险单可能无法充分涵盖这些。上述任何或所有情况都可能导致客户订单的延迟或取消，或阻碍产品的制造或运输、交易的处理或财务业绩的报告。

 

虽然我们已经投资并将继续投资于技术安全举措和灾难恢复计划，但我们可能无法实施足以防止网络攻击或将保护我们的信息技术系统免受其他重大风险的措施。我们制定了安全措施，旨在防止我们的系统被盗用或腐败、有意或无意泄露机密信息或破坏我们的运营。此外，现任员工和前任员工都可以接触到有关我们运营的大量信息，这些信息可能会向我们的竞争对手披露或以其他方式用于损害我们。此外，我们在某些地点的行动，例如中国，可能特别容易受到安全攻击或其他问题的影响。任何违反我们安全措施的行为都可能导致未经授权访问和盗用我们的信息、数据损坏或运营或交易中断，其中任何一项都可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，我们可能会被要求花费大量额外的努力来应对信息技术问题或保护免受威胁或实际的网络攻击。

 

我们整合或将整合到我们业务中的许多工具和资源都使用了某种形式的人工智能，这有可能导致偏见和其他意想不到的后果。此外，我们使用人工智能软件可能会产生与潜在的知识产权侵权或无意披露知识产权和专有、机密、个人或其他敏感信息相关的额外风险。

 

最后，在我们开展业务的国家，数据隐私受到频繁变化的规则和规定的约束。例如，《通用数据保护条例》（“GDPR”）要求公司满足有关个人数据处理的规定。我们未能成功遵守GDPR要求可能会导致巨额罚款或处罚以及法律责任，这可能会损害我们的声誉。

 

我们的运营涉及可能增加我们的运营成本的风险，这可能会降低我们的盈利能力。

 

尽管我们采取了预防措施以提高我们运营的安全性并将中断的风险降至最低，但我们的运营受到化学品和其他产品的制造和营销所固有的危险的影响。这些危险包括化学品泄漏、管道泄漏和破裂、储罐泄漏、有毒或有害物质或气体的排放或释放等对危险化学品的制造、加工、处理、运输和储存造成的危害。我们还可能受到其他危害，包括自然灾害和恶劣天气；爆炸和火灾；运输问题，包括中断、溢出和泄漏；机械故障；计划外停机；劳动力困难；补救并发症；以及其他风险。此外，我们设施中的一些设备和操作由第三方拥有或控制，这些第三方可能未完全融入我们的安全计划，我们能够对其进行有限的控制。许多潜在危险可造成人身伤害和生命损失、财产和设备的严重损坏或破坏以及环境破坏，并可能导致暂停运营和施加民事或刑事处罚和责任。此外，我们受制于当前和未来有关工作场所暴露、我们场所内承包商以及附近其他人员的暴露、工人赔偿和其他事项的索赔。

 

我们维护我们认为符合行业惯例的财产、业务中断、产品责任和意外伤害保险单，以及涵盖其他类型风险的保险单，包括污染法律责任保险，但我们没有为我们的业务发生的所有潜在危险和风险提供充分的保险。根据行业标准和惯例，这些保单中的每一份都受到惯常的除外责任、免赔额和承保范围限制的约束。由于市场状况，某些保单的保费和免赔额可能会大幅增加，在某些情况下，某些保险可能无法获得或仅适用于减少的承保金额。如果我们要承担一项我们没有全额投保的重大负债，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大不利影响。

 

此外，我们在日常业务过程中还受到各种索赔和诉讼的影响。我们是各种未决诉讼和诉讼的一方。更多信息，见“——第3项。法律程序”如下。

 

 

我们的运营、财务状况和流动性可能会受到针对我们的法律索赔（包括反垄断索赔）的不利影响。

 

我们面临各种法律诉讼所产生的风险，包括与反垄断、产品责任、知识产权和环境索赔有关的事项。有可能在这些案件中对我们作出判决，或在我们可能没有保险或不在赔偿范围内的其他案件中对我们作出判决，或可能超出我们目前为此类事项保留或预期产生的金额。过去几年，针对化工企业的反垄断索赔不断出现。在这类诉讼中，原告一般会寻求禁令救济、三倍损害赔偿或州法律允许的最高损害赔偿、诉讼费用和律师费，这可能会导致重大责任。任何反垄断索赔的不利结果都可能是重大的，并对我们的运营、财务状况、流动性和/或商业声誉产生重大影响。

 

我们可能难以整合收购的业务，因此，我们的业务、经营业绩和/或财务状况可能会受到重大不利影响。

 

我们已经完成了多项收购，我们预计将继续收购更多业务并建立合资企业，作为我们业务战略的一部分。通过收购和合资实现增长涉及风险，包括：

 

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无法高效运营新业务或整合收购的业务和产品；

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无法准确预测在实现收购、合伙企业或合资企业的成本和收益方面的延迟；

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被收购或现有业务的客户或供应商的意外损失；

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留住被收购企业关键员工的困难；

●

实现预计协同增效的困难；和

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承担意外责任，包括意外环境暴露、产品责任或被收购公司或合资伙伴进行的非法活动。

 

我们无法应对这些风险可能导致我们无法实现此类收购或合资企业的预期收益，并可能对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。

 

我们的业务面临与我们的供应商、客户和业务合作伙伴的信誉相关的风险，而我们的供应商、客户和业务合作伙伴参与的行业具有周期性，这两者都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

 

我们的业务面临与我们的主要供应商、客户和业务合作伙伴的信誉以及对客户产品的需求减少相关的风险。在经济中断期间，我们比正常情况更多的客户可能会遇到财务困难，包括破产、重组和清算，这可能会通过减少销售、增加我们向客户提供贸易信贷的风险以及降低我们的盈利能力而影响我们的业务。客户关系或客户财务状况的重大不利变化可能导致我们限制或终止与该客户的业务，要求我们承担与该客户应收账款相关的更多信用风险或限制我们向该客户收取应收账款的能力。

 

我们的业务依赖于我们的知识产权；如果我们的知识产权不能被强制执行或我们的商业秘密被竞争对手知晓，我们的竞争能力可能会受到不利影响。

 

对我们的工艺、设备和其他技术的专有保护对我们的业务很重要。虽然在美国向我们颁发的专利存在有效性推定，但无法保证我们的任何专利不会受到质疑、无效、规避或无法执行。此外，如果我们提交的任何未决专利申请没有导致已颁发的专利，或者如果向我们颁发了专利，但这些专利没有为我们的知识产权提供有意义的保护，那么我们的竞争能力可能会受到不利影响。此外，我们的竞争对手或其他第三方可能获得限制或排除我们以竞争方式合法生产或销售我们产品的能力的专利，这可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大不利影响。

 

我们还依靠未获得专利的专有技术以及持续的技术创新和其他商业秘密来发展和保持我们的竞争地位。虽然我们的政策是签订协议，对我们的员工和第三方施加保密义务以保护我们的知识产权，但这些保密义务可能会被违反，可能无法为我们的商业秘密或专有技术提供有意义的保护，或者在未经授权访问、使用或披露我们的商业秘密和专有技术的情况下可能无法获得足够的补救措施。此外，其他人可以通过自主开发或其他合法途径获取我们商业秘密的知识。

 

我们可能不得不依赖司法强制执行我们的专利和其他所有权。在有效的专利、商标、商业秘密和其他知识产权法律和司法制度可能无法获得或可能无法像美国法律那样保护我们的所有权的国家，我们可能无法有效地保护我们的知识产权不被盗用或侵犯。

 

我们的专利或保密协议未能保护我们的工艺、设备、技术、商业秘密或专有技术，或未能为相关行动提供充分的法律补救措施，可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。

 

冲突、军事行动、恐怖袭击、政治事件、公共卫生危机、监管制度的变化和普遍的不稳定，以及与我们行业相关的安全法规的增加，可能会对我们的业务产生不利影响。

 

冲突、军事行动、恐怖袭击、政治事件和公共卫生危机，导致经济不稳定，国际商业和全球经济动荡。敌对行动、军事行动或恐怖主义行为导致的不确定性和经济中断可能会影响我们的任何或所有设施和业务或我们的供应商或客户的设施和业务。因此，影响我们或我们的任何供应商或客户的任何冲突、军事行动或恐怖袭击，都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大不利影响。此外，不稳定和动荡，特别是在能源生产国，可能导致原材料成本上涨。

 

在我们目前开发和销售产品的领土和国家，社会、政治、监管和经济条件或有关对外贸易、制造、发展和投资的法律和政策的变化，可能会对我们的业务产生不利影响。例如，一些政府提出或制定了法规，试图加强化工厂的安全和危险化学品的运输，并在某些地区对制造业施加压力，这可能导致更高的运营成本，并可能对我们的财务状况和流动性产生重大不利影响。

 

 

 

 

我们的养老金和退休后福利计划义务历来资金不足，在某些情况下，我们可能不得不增加部分或全部这些计划的现金资金水平，这将减少我们业务的可用现金。

 

虽然我们的养老金和退休后福利计划义务目前资金充足，但根据我们的一些国内外养老金和退休后福利计划，我们历来经历了资金不足和资金不足的义务。我们的养老金计划的资金状况取决于许多因素，包括投资资产回报率、某些市场利率水平以及用于确定养老金义务的贴现率。计划资产的不利回报或适用法律或法规的不利变化可能会大大改变所需计划资金的时间和数量，这将减少我们业务的可用现金。此外，用于确定养老金义务的贴现率下降可能会导致养老金义务的估值增加，这可能会影响我们的养老金计划和未来缴款的报告资金状况，以及随后财政年度的定期养老金成本。

 

关于我们的国内养老金和退休后福利计划，养老金福利担保公司（“PBGC”）有权根据经修订的1974年《雇员退休收入保障法》在有限的情况下终止资金不足的税收合格养老金计划。如果我们的符合税收条件的养老金计划被PBGC终止，我们可能会就资金不足的全部金额向PBGC承担责任。关于我国国外的养老金和退休后福利计划，资金不足的影响取决于养老金和退休后福利计划的制定国家。例如，在英国和德国，半公共养老金保护计划在某些情况下有权对资金不足的养老金计划承担责任，包括有权向我们追回资金不足的金额。

 

与监管和环境行动相关的风险

 

我们受到许多EHS法规的约束，这些法规可能会导致意想不到的成本或负债，这可能会降低我们的盈利能力。

 

我们遵守与污染、环境保护和人类健康与安全以及有害物质和废料的产生、储存、处理、运输、处理、处置和补救有关的广泛的联邦、州、地方和外国法律、法规、规则和条例。实际或涉嫌违反EHS法律或许可要求可能导致对工厂运营的限制或禁止，以及重大的民事或刑事制裁，并根据某些EHS法律，评估严格责任和/或连带责任。

 

我们的许多产品和运营受其所在国家的化学品管制法律的约束。这些法律包括根据美国《有毒物质控制法》（“TSCA”）和欧洲《化学品注册、评估和授权》（“REACH”）以及《物质和混合物分类、标签和包装》（“CLP”）法规对化学物质和清单进行监管。类似的监管制度存在于世界其他地区，包括中国、韩国和台湾。此外，我们开展业务的一些国家，包括英国，已通过规则，使化学品标签符合全球统一的制度。其中许多外国监管制度正处于这些规则多年执行期的过程中。

 

全球各监管机构可能会颁布或通过更多新的法律法规。例如，TSCA改革立法已于2016年6月颁布，EPA已开始发布新的化学品控制法规的进程。EPA在2017年和2018年根据修订后的TSCA发布了几项与现有化学品相关的最终规则，其中包括：（i）一项规则，以建立EPA识别用于风险评估的化学品的流程和标准；（ii）一项规则，以建立EPA评估高度优先化学品及其用途的流程，以确定它们是否对健康或环境构成不合理风险；（iii）一项规则，要求对过去10年在美国制造或加工的化学品进行行业报告。2020年4月，EPA根据TSCA完成了对其化学品数据报告规则的修订，该规则改变了报告要求。美国环保署还发布了批准新化学品和现有化学品新用途的框架。在框架下，一种新的化学品或用途，如果超过既定标准，就会出现不合理的风险。这样的调查结果可能会导致发布限制使用正在评估的化学品的规则，或者需要进行额外的测试。2025年9月，EPA提议对实施TSCA风险评估要求的法规进行进一步修订，以努力强制要求仅评估使用条件下对健康或环境造成损害的“不合理风险”，而不是每一种使用条件。遵守任何新的法律或法规的成本无法估计，直到它们的实施方式得到更精确的定义。

 

此外，政府、监管和社会对提高产品安全和环境保护水平的要求可能会导致对化工行业实施更严格监管控制的压力增加。此外，这些担忧可能会影响公众对我们的产品和运营、某些产品的可行性、我们的声誉、遵守法规的成本以及吸引和留住员工的能力的看法。此外，EHS法规的变化可能会抑制或中断我们的运营，或要求我们修改我们的设施或运营。因此，环境或监管事项可能导致我们产生重大的意外损失、成本或负债，这可能会降低我们的盈利能力。例如，我们的一些产品正在根据REACH和CLP法规进行评估，根据这些法规采取的行动可能会对销售产生负面影响。

 

为了遵守现有或未来的EHS法律，我们可能会产生大量支出。与EHS事项相关的资本支出和成本将受制于不断变化的监管要求，并将取决于对我们的运营提出要求的特定标准的颁布和执行时间。因此，根据现有或未来的EHS法律，可能需要超出当前预期的资本支出和成本。

 

此外，我们可能会承担调查和清理我们物业上或来自我们的物业或在我们处置或安排处置或处理危险材料的场外地点的环境污染的费用，或我们购买业务之前的处置活动的费用。因此，我们可能会产生超出目前预期的额外成本和支出，以根据现有和未来的EHS法律解决所有这些已知和未知的情况。

 

 

减少GHG或其他排放的监管要求可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

 

我们的运营越来越多地受到旨在减少GHG排放的法规的约束，这些排放包括二氧化碳、甲烷和环氧乙烷。国际、国家和区域各级正在努力解决这些排放问题。

 

美国方面，2024年4月25日，拜登政府和EPA根据《清洁空气法》（“CAA”）第111条发布了一项最终规则，以监管化石燃料发电机组的二氧化碳和其他GHG排放。最终规则（i）为各州制定排放指南，为现有的燃煤发电和其他化石燃料蒸汽发电机组设定CO2性能标准；（ii）修订新建和改造的固定式燃机CO2排放的新源性能标准。几个行业组织、发电商和各州对最终规则提出了挑战。2025年6月，特朗普政府和EPA发布了一项拟议规则，以废除CAA下所有化石燃料发电厂的GHG排放标准，并提议做出一项调查结果，即这类发电厂的GHG排放不会显着助长危险的空气污染。

 

无论正在进行的监管行动或法律挑战的结果如何，旨在减少GHG排放的法规、国际协议和倡议都可能影响电力和天然气的长期价格和供应，也会推动对高能效产品和可再生能源的更大需求。此外，它们还可能导致更高的能源成本、设备安装或改造的额外资本支出，以及与排放直接相关的成本，例如总量控制和交易制度或碳税。解决其他环境风险的努力，包括不同物质的排放，可能会产生类似的影响。遵守这些规定，或未来可能有更严格的限制，可能会增加我们的运营成本。

 

此外，满足环境标准所需的资本改进通常涉及在现有工厂运营范围内开发和安装新技术。存在这些技术可能无法按预期执行的风险，从而导致项目时间表的潜在延迟，并影响我们按期遵守监管要求的能力。

 

最后，大多数科学家得出的结论是，地球大气层中温室气体浓度的增加可能会产生气候变化，例如风暴、干旱、洪水和其他气候事件的频率和严重程度增加。如果任何此类影响发生在我们或我们的客户经营的领域，它们可能会对我们的资产和经营产生不利影响。

 

与负债相关的风险

 

我们信用评级的变化可能会增加我们的借贷成本，或者对我们进入债务资本市场的能力产生负面影响。

 

我们依靠进入债务资本市场和其他短期借款来为我们的运营提供资金。各大评级机构定期评估我们的信用状况并给予债务评级。这一评估基于许多因素，其中包括权衡我们的财务实力与业务、行业和财务风险。评级机构给予我们的评级下降可能会对我们进入债务资本市场产生负面影响，并增加我们的借贷成本。在我们的资本结构中增加更多债务也可能影响我们的信用评级。对我们继续在债务资本市场筹集资金的能力的任何限制都可能对我们的流动性产生实质性的负面影响。此外，如果我们无法产生足够的现金流或保持获得足够的外部融资，包括全球信贷市场的重大中断，我们的运营和增长机会将受到负面影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

 

一般风险因素

 

我们的公司注册证书和章程中包含的某些条款可能会阻止收购企图，这可能会降低或消除控制权交易变更的可能性，因此会限制您以高于当前市场价值的价格出售我们普通股的能力。

 

我们的公司注册证书和章程中包含的某些条款，以及特拉华州法律的某些条款，可能会使第三方更难获得我们公司的控制权，即使我们的一些股东认为这样的控制权变更是有益的。我们的公司注册证书还授权我们的董事会在没有股东批准的情况下发行优先股。因此，我们的董事会可以选择发行具有特殊投票权或其他权利的优先股，这可能会使第三方更难收购我们，这可能会降低或消除您以高于当前市值的价格出售我们普通股的能力。

 

我们已经购买并可能继续购买一部分股权和债务证券，这可能会影响我们股权和债务证券的市场，并可能对我们的流动性产生负面影响。

 

我们可能会不时在公开市场购买、加速回购计划、私下协商交易、要约收购、部分或全部要求赎回或其他方式中寻求回购或赎回我们的股权和债务证券。任何此类回购或赎回及其时间和金额将取决于当时的市场状况、流动性要求、合同限制和其他因素。此类交易可能会对我们的流动性产生负面影响。

 

我们可能无法达到我们公开宣布的指引或对我们业务的其他预期，这可能导致我们的股价出现意想不到的变动。

 

我们不时就我们预期的财务表现提供指导。正确识别影响商业状况的关键因素并预测未来事件本质上是一个不确定的过程，我们的指导最终可能并不准确。我们的指引是基于某些假设，例如与预期销量、平均售价、原材料成本和预期成本削减有关的假设。如果我们的指引与实际结果不同，我们普通股的市值可能会有意想不到的变动。

 

 

项目1b。未解决的工作人员评论

 

截至提交这份文件之日，我们没有收到来自SEC工作人员的任何未解决的评论。

 

 

项目1c。网络安全

 

 

网络安全风险管理和战略

 

我们认识到制定、实施和维护网络安全措施的重要性，以保护我们的信息系统，保护我们在制造工厂的运营技术，并保护我们数据的机密性、完整性和可用性。

 

我们在我们的企业信息安全职能范围内有一个定性的网络安全风险管理计划，以促进我们的信息技术和运营技术在全公司范围内的网络安全风险管理文化。该计划支持将网络安全考虑作为我们决策过程的一部分。我们的企业信息安全团队与我们的全球信息技术组织（“全球IT”）、运营技术团队和业务部门密切合作，根据我们的业务目标和运营需求不断评估和应对网络安全风险。我们与美国国家标准和技术协会网络安全框架保持一致，我们会根据该框架定期评估我们的准备情况。

 

认识到网络安全威胁的复杂性和不断演变的性质，我们与包括网络安全评估员、顾问和审计员在内的一系列外部专家合作，评估和测试我们的网络安全态势。这些合作伙伴关系使我们能够在制定符合行业最佳实践的网络安全计划时利用专业知识和洞察力。我们与这些第三方的合作包括定期审计、威胁评估和安全增强方面的咨询。

 

因为我们意识到与第三方相关的风险，我们实施了第三方安全风险管理计划来监督和管理这些风险。我们在参与前对Global IT签约的第三方供应商进行安全评估，并保持持续监控，以确保符合我们的网络安全标准。该计划包括工具和服务，持续监测第三方是否存在潜在的安全问题、数据泄露和网络态势，以及定期更新与其风险相称的尽职调查。这种方法旨在减轻与源自这些第三方的数据泄露或其他安全事件相关的风险。

 

截至本报告发布之日，我们尚未发现任何已对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响或合理可能产生重大影响的网络安全威胁或先前的网络安全事件。然而，尽管我们做出了努力，但我们无法消除来自网络安全威胁的所有风险，也无法保证我们没有经历过未被发现的网络安全事件。有关这些风险的更多信息，请参见“第一部分。项目1a。风险因素。”

 

 

网络安全治理

 

董事会意识到管理与网络安全威胁相关的风险的重要性。董事会建立了监督机制，以便在管理与网络安全威胁相关的风险方面进行有效治理，因为他们认识到这些威胁对我们的运营完整性和利益相关者信心的重要性。

 

审计委员会负责董事会对网络安全风险的监督。审计委员会由董事会成员组成，他们具有多种专长，包括网络运营、风险管理、技术和财务，使他们能够有效地监督网络安全风险。审计委员会审查我们的网络安全计划及其风险管理战略的有效性。这项审查有助于管理层确定需要改进的领域，并使我们的网络安全计划与整体风险管理框架保持一致。

 

首席信息官（“首席信息官”）在向审计委员会通报网络安全风险方面发挥着关键作用。首席信息官每季度向审计委员会提供简报。这些简报涵盖广泛的主题，包括：●当前的网络安全形势和新出现的威胁；●正在进行的网络安全举措和战略的现状；●事件报告和任何网络安全事件的经验教训；以及●遵守监管要求和行业标准。除了我们预定的会议外，审计委员会的选定成员和首席信息官就潜在的网络安全威胁和缓解战略以及我们网络安全态势的更新保持持续对话。审计委员会监督与我们的网络安全计划相关的战略决策，提供指导并批准对重大举措的投资。这种持续的监督使网络安全考虑能够被纳入我们更广泛的战略规划目标。

 

向我们的CIO报告，我们的网络安全职能由我们的首席信息安全官（“CISO”）领导。CISO管理着一支网络安全专业人员和第三方支持职能人员团队，他们在网络安全威胁评估和检测、缓解技术、网络安全培训、事件响应、网络取证、内部威胁和监管合规方面拥有广泛的经验和专长。

 

我们的CISO和CIO会定期了解网络安全的最新发展，包括潜在威胁和创新风险管理技术，以有效预防、发现、缓解和补救网络安全事件。CISO实施和监督对我们的信息系统进行定期监测的流程。这包括部署安全措施和定期系统审计，以识别潜在漏洞。在发生网络安全事件时，我们有一个事件响应计划，其中包括立即采取行动遏制和消除威胁，减轻影响，以及对未来事件进行补救和预防的长期战略。

 

首席信息官定期向首席执行官和管理层通报网络安全风险和事件，让他们随时了解网络安全态势和潜在风险。向审计委员会报告重大网络安全事项和战略风险管理决策。

 

 

 

项目2。物业

 

我们在以下清单所示的地点拥有或租赁化学品制造和研究设施，我们认为这些设施足以满足我们的短期和预期的长期需求。我们在美国各地和许多外国拥有或租赁办公空间和存储设施。我们的主要行政办公室位于10003 Woodloch Forest Drive，the Woodlands，Texas 77380。以下是制造、研究和主要办公设施所在的我们的主要物理属性列表。这些设施运营状况良好，适合并适于使用，并有足够的能力满足我们目前的需要。

 

位置		业务板块		设施说明
德克萨斯州伍德兰兹(1)		各种		行政办公室、运营总部、Global Technology中心和共享服务中心
波兰Krak ó w(1)		各种		全球商业服务中心
马来西亚吉隆坡(1)		各种		全球商业服务中心
哥斯达黎加圣何塞(1)		各种		全球商业服务中心
印度孟买(1)		各种		行政办公室、实验室和共享服务中心
中国漕泾(2)		聚氨酯		MDI制造设施
密歇根州奥本山(1)		聚氨酯		聚氨酯研究设施
意大利阿泽格里奥		聚氨酯		聚氨酯系统之家
哥伦比亚卡塔赫纳		聚氨酯		聚氨酯系统之家
Castelfranco Emilia，意大利		聚氨酯		聚氨酯系统之家
沙特阿拉伯达曼(3)		聚氨酯		聚氨酯系统之家
澳大利亚鹿园(1)		聚氨酯		聚氨酯系统之家
德国德根多夫		聚氨酯		聚氨酯系统之家
德国Georgsmarienh ü tte		聚氨酯		聚氨酯系统之家
土耳其伊斯坦布尔		聚氨酯		聚氨酯系统之家
俄罗斯奥布宁斯克		聚氨酯		聚氨酯系统之家
印度普纳(1)		聚氨酯		聚氨酯系统之家
中国天津(1)		聚氨酯		聚氨酯系统之家
墨西哥Tlalnepantla		聚氨酯		聚氨酯系统之家
中国金山(1)		聚氨酯		TPU制造设施
德国奥斯纳布吕克		聚氨酯		TPU制造设施
伊利诺伊州林伍德(1)		聚氨酯		TPU制造设施
新罕布夏郡德里(1)		聚氨酯		TPU研究设施
中国南京(4)		聚氨酯		PO和MTBE制造设施
德克萨斯州休斯顿(1)		聚氨酯		多元醇制造设施
台湾观音		聚氨酯		多元醇制造设施
德克萨斯州阿灵顿		聚氨酯		喷涂聚氨酯泡沫制造设施
加拿大密西沙加(1)		聚氨酯		喷涂聚氨酯泡沫制造设施
英国威尔顿		聚氨酯		苯胺和硝基苯制造设施
荷兰鹿特丹(1)		聚氨酯		MDI和多元醇制造设施和共享服务中心
路易斯安那州盖斯马尔(5)		聚氨酯及性能产品		MDI、硝基苯(4)，苯胺(4)、多元醇和顺酐制造设施
比利时Tienen(1)		聚氨酯及性能产品		Global Technology中心
中国上海(1)		聚氨酯、高性能产品和先进材料		聚氨酯、高性能产品和先进材料区域总部、Global Technology中心、共享服务中心和聚氨酯系统之家
越南胡志明市(1)		聚氨酯与先进材料		聚氨酯系统之家和配方设施
德克萨斯州康罗		性能产品		胺制造设施
德克萨斯州弗里波特(1)		性能产品		胺制造设施
沙特阿拉伯朱拜勒(6)		性能产品		胺制造设施
新加坡裕廊岛(1)		性能产品		胺制造设施
英国拉内利		性能产品		胺制造设施
匈牙利Petfurdo		性能产品		胺制造设施
德克萨斯州内切斯港		性能产品		胺制造设施

 

 

佛罗里达州彭萨科拉(1)		性能产品		顺酐制造设施
俄亥俄州阿什塔布拉		先进材料		配制和合成设施
英国达克斯福德		先进材料		配制和合成设施
阿拉巴马州麦金托什		先进材料		配制和合成设施
瑞士Monthey		先进材料		配制和合成设施
中国番禺(7)		先进材料		配制和合成设施
南卡罗来纳州罗克希尔		先进材料		配制和合成设施
德国Bad Saeckingen		先进材料		制定设施
密歇根州东兰辛		先进材料		制定设施
加利福尼亚州洛杉矶		先进材料		制定设施
巴西Tabo ã o da Serra		先进材料		制定设施
俄亥俄州阿克伦		先进材料		合成设施
德国Bergkamen		先进材料		合成设施
西班牙潘普洛纳		先进材料		合成设施
新罕布什尔州梅里马克(1)		先进材料		研究设施
瑞士巴塞尔(1)		先进材料		技术中心

---

(1)	租赁土地和/或建筑物。

(2)	与上海氯碱化工有限公司合并制造合资公司持股70%
(3)	与Basic Chemical Industries Ltd.拥有51%股权的合并制造合资企业。

(4)	南京金陵亨斯曼材料新材料有限公司49%的权益，这是我们与中国石化未合并的制造合资企业。

(5)	Geismar设施的所有权如下：我们拥有MDI、多元醇和顺酐设施的100%，我们拥有50%权益的与Lanxess的合并制造合资企业Rubicon拥有苯胺和硝基苯设施。Rubicon是一个独立的法律实体，既经营我们与Lanxess共同拥有的资产，也经营我们在Geismar的全资资产。

(6)	AAC 50%的权益，这是我们与Zamil集团合并的制造合资企业。

(7)	与广州盛安包装有限公司拥有95%股权的合并制造合资公司。

 

项目3。法律程序

 

德州排放执法

 

2021年7月26日，美国德克萨斯州总检察长向德克萨斯州特拉维斯县地方法院提起民事诉讼，要求对涉嫌违反《德克萨斯州清洁空气法》、德克萨斯州环境质量法规委员会和设施许可条款的行为进行民事处罚和律师费。该投诉指控我们在德克萨斯州内切斯港的前制造工厂在2016年12月至2019年6月期间发生了多起未经授权的排放事件和报告差异。双方就解决该州未决索赔达成协议，其中德克萨斯州获得135万美元的民事罚款和15万美元的律师费。我们于2020年1月3日完成了向Indorama Ventures Holdings L.P.出售我们以前位于德克萨斯州Port Neches的设施的交易。我们认为，我们因这一行动导致的辩护费用和潜在责任获得了合同赔偿。

 

 

 

项目4。矿山安全披露

 

不适用。

 

 

关于我们的执行官的信息

 

以下是截至本报告发布之日有关我们的执行官和重要员工的信息。

 

Peter R. Huntsman,62岁，为本公司董事长、总裁兼首席执行官。Peter R. Huntsman自2018年1月起担任董事长，自1994年起担任我公司及关联公司董事。在2000年7月被任命为首席执行官之前，亨斯曼材料先生自1994年起担任总裁兼首席运营官。1987年，亨斯曼材料先生加入亨斯曼材料聚丙烯公司担任副总裁，之后担任高级副总裁兼总经理。亨斯曼材料先生还曾担任奥林巴斯石油公司总裁、亨斯曼材料化工公司高级副总裁以及我公司前子公司亨斯曼材料包装公司高级副总裁。亨斯曼材料先生是亨斯曼材料国际和我们某些其他子公司的董事或经理（如适用）。

 

Phil Lister,53岁，执行副总裁兼首席财务官。李斯特先生于2021年7月被任命担任这一职务。2019年5月至2021年6月，李斯特先生担任企业发展副总裁。从2011年4月到2019年4月，Lister先生在我们的聚氨酯部门担任副总裁、全球财务和财务总监，这一职务包括战略规划以及并购的部门领导。在此之前，李斯特先生曾在欧洲和美国的聚氨酯公司担任过多个财务和商业职务。Lister先生于1999年7月在ICI收购案中加入亨斯曼材料。李斯特先生是英国特许管理会计师。

 

Amy K. Smedley，55岁，执行副总裁、总法律顾问和秘书。斯梅德利女士于2026年1月被任命担任这一职务。2022年1月至2025年12月，史沫特莱女士担任Savage Companies执行副总裁兼首席法务官。Smedley女士在亨斯曼材料的任期最初始于2006年，最终在2022年1月离开公司之前担任副总裁兼副总法律顾问。此前，斯梅德利女士曾于2003年至2006年在犹他州的Snell & Wilmer L.L.P.执业，并于2001年至2003年担任美国犹他州地区破产法官William T. Thurman阁下的书记员。

 

Steen Weien Hansen，58岁，是聚氨酯部门总裁。汉森先生于2025年6月被任命担任这一职务。在此之前，Hansen先生曾担任我们聚氨酯部门的全球汽车和全球弹性体高级副总裁，自2022年1月起担任该职务。在此之前，他曾担任我们聚氨酯部门的欧洲、非洲、中东和印度副总裁以及先进材料部门的亚太地区副总裁。自1999年加入公司以来，他在组织内担任过多个其他领导职务，包括先进材料部门全球运营和供应链职能的副总裁，以及聚氨酯部门和企业采购职能的商业领导职务。Hansen先生拥有市场经济学学士学位。

 

Jan Buberl,50岁，部门总裁，性能产品。Buberl先生于2024年8月被任命担任这一职务。在此之前，Buberl先生自2019年1月起担任我们聚氨酯部门的副总裁—美洲区以及我们与中石化的中国PO/MTBE合资企业的董事。从2017年6月到2018年12月，Buberl先生在Venator材料 PLC担任副总裁，负责彩色颜料，从2014年10月到2017年6月，担任副总裁，负责我们以前的颜料和添加剂业务的彩色颜料。在2014年10月加入亨斯曼材料之前，Buberl先生在巴斯夫工作了十八年，担任过各种全球职务。Buberl先生拥有国际市场营销硕士学位和工商管理硕士学位。

 

Scott J. Wright,54岁，先进材料部门总裁。Wright先生于2016年6月被任命担任这一职务。在此之前，Wright先生自2011年起担任亨斯曼材料先进材料—欧洲、中东和非洲的副总裁。在加入我们的先进材料部门之前，Wright先生在我们以前的颜料和添加剂业务中工作了15年，担任了多个职责不断增加的角色，包括产品开发、业务规划、营销和销售。在1999年7月加入亨斯曼材料之前，Wright先生曾在ICI工作。

 

Brittany Benko,51岁，环境、健康与安全、卓越制造和企业可持续发展官高级副总裁。在2020年8月加入亨斯曼材料之前，Benko女士曾在西南能源公司担任负责健康、安全、环境和监管的副总裁。此前，Benko女士曾在多家公司担任过各种EHS职务，职责越来越重，这些公司包括阿纳达科石油股份有限公司、切萨皮克能源公司能源公司和英国石油公司。

 

R. Wade Rogers,60岁，全球人力资源高级副总裁兼首席合规官。罗杰斯先生自2009年8月起担任全球人力资源高级副总裁一职。2004年5月至2009年8月，罗杰斯先生担任全球人力资源副总裁；2003年10月至2004年5月，罗杰斯先生担任人力资源—美洲总监；2000年8月至2003年10月，担任我行前聚合物和基础化学品业务人力资源总监。从1994年加入亨斯曼材料到2000年8月，罗杰斯先生担任人力资源—杰斐逊县运营部区域经理。在加入亨斯曼材料之前，罗杰斯先生曾在德士古化学公司担任多个职位。

 

Steven C. Jorgensen,57岁，副总裁兼财务总监。在2021年8月被任命为该职位之前，Jorgensen先生自2017年1月起担任我们性能产品部门的财务和财务总监副总裁，自2012年2月起担任会计共享服务和内部控制副总裁，自2007年5月起担任内部审计和内部控制副总裁，自2004年5月加入亨斯曼材料以来担任其他职务。在加入亨斯曼材料之前，Jorgensen先生曾担任通用电气消费金融公司的内部审计经理和Deloitte & Touche LLP公司的高级审计经理。Jorgensen先生是一名注册会计师。

 

Twila Day,64岁，副总裁兼首席信息官。Day女士于2018年11月加入亨斯曼材料后被任命为该职位。在加入亨斯曼材料之前，Day女士在Alvarez & Marsal担任董事总经理、技术服务国家实践主管以及执行委员会成员。此前，Day女士曾在SYSCO Corporation担任多个职位超过20年，最终被任命为信息技术高级副总裁和首席信息官。

 

Kevin C. Hardman,62岁，副总裁，税务。Hardman先生从1999年起担任首席税务官，直到2002年被任命为现职。在1999年加入亨斯曼材料之前，Hardman先生是Deloitte & Touche LLP的税务高级经理，曾在该公司工作10年。Hardman先生是注册会计师，拥有税务会计硕士学位。

 

Ivan Marcuse,49岁，投资者关系和企业发展副总裁。在2017年4月加入亨斯曼材料之前，Marcuse先生于2011年8月至2017年2月担任KeyBanc Capital Markets Inc.特种化学品股票研究总监。此前，他是NorthCoast Research的股票研究、建筑产品和材料副总裁。Marcuse先生是CFA持证人，工商管理硕士。

 

Claire Mei,51岁，副总裁兼财务主管。梅女士于2018年8月加入亨斯曼材料后被任命为该职位。在加入亨斯曼材料之前，梅女士自2016年11月起担任Chobani Global Holdings副总裁兼财务主管。此前，梅女士曾在卡夫食品、百事可乐和凯悦集团等多家公司担任过各种财务和财务职务，责任越来越大。梅女士还是麦肯锡公司在中国上海的一名管理顾问。梅女士拥有工商管理硕士学位。

 

雷切尔·缪尔，52岁，副总统、副总法律顾问和助理秘书。Muir女士于2022年5月被任命担任这一职务。Muir女士于2007年加入亨斯曼材料，曾在法律部门担任多个职务，职责不断增加。在加入亨斯曼材料之前，Muir女士是Ballard Spahr LLP律师事务所的助理律师。Muir女士在Gibson，Dunn & Crutcher LLP开始了她的法律生涯。

 

Pierre Poukens,63岁，内部审计副总裁，自2012年2月起担任该职务。Poukens先生于2005年4月至2012年1月担任内部审计总监，并于2000年1月加入亨斯曼材料担任内部审计经理。在加入亨斯曼材料之前，Poukens先生曾在比利时的欧洲公司担任多个会计和审计职位。Poukens先生是一名注册内部审计师。

 

Nooshin Vaughn,51岁，财务规划与分析及全球商业服务副总裁。沃恩女士被任命担任这一职务，自2018年6月起生效。沃恩女士此前曾担任投资者关系总监。在此之前，沃恩女士在金融、会计和信息技术领域担任过多个职务。在1997年加入亨斯曼材料之前，沃恩女士曾在德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）工作。沃恩女士是一名注册会计师。

 

 

 

第二部分

 

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券

 

市场资讯及持有人

 

我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“HUN”。截至2026年2月4日，大约有106名登记在册的股东，我们在纽约证券交易所的普通股收盘价为每股13.73美元。

 

股息

 

支付股息是我们的董事会根据我们的收益、财务状况和前景以及董事会认为相关的其他考虑因素不时做出的业务决策。因此，虽然管理层目前预计我们将继续支付季度现金股息，但我们的股息做法可能随时发生变化。2025年11月3日，我们的董事会宣布对我们的普通股派发每股0.0875美元的现金股息。这比之前的股息减少了65%。

 

股权补偿方案下获授权发行的证券

 

见“第三部分。项目11。高管薪酬”，以获取与我们的股权薪酬计划相关的信息。

 

公司购买股权证券的情况

 

下表提供了关于我们在截至2025年12月31日的三个月内作为股票回购计划的一部分回购的普通股股份以及我们在归属时为履行预扣税款义务而扣留的根据股票激励计划授予的限制性股票股份的信息。

 

										总数				约
										购买的股份				美元价值
		总人数				平均				作为公开的一部分				可能尚未上市的股份
		股份				付出的代价				宣布的计划				被购买下
		已购买				每股(1)				或程序(2)				计划或计划(2)
10月1日-10月31日			74			$	9.05				—			$	547,000,000
11月1日-11月30日			—				—				—				547,000,000
12月1日-12月31日			73				10.04				—				547,000,000
合计			147				9.54				—

---

(1)	表示每股净购买价格，不包括任何费用或佣金。

(2)	2021年10月26日，我们的董事会批准了一项10亿美元的新股票回购计划。2022年3月25日，我们的董事会将现有股票回购计划的授权从10亿美元回购增加到20亿美元。股票回购计划得到了我们产生自由现金流的支持。回购可以在公开市场进行，包括通过加速股份回购计划，或私下协商交易。通过回购计划获得的普通股股份按成本在库房中持有。在截至2025年12月31日的年度内，我们没有根据该计划回购任何我们的普通股股份。

 

 

 

性能图

 

项目6。保留

 

 

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

 

经营成果

 

正如在“注4。终止经营业务——出售纺织效果业务”纳入我们的合并财务报表，持续经营业务的业绩主要不包括我们的纺织效果业务在所有呈报期间的业绩。就我们公司与亨斯曼材料国际各自而言，下表列出了我们截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的综合经营业绩（单位：百万，每股金额除外）。

 

Huntsman Corporation

 

		12月31日，												百分比变化
		2025				2024				2023				2025年与2024年				2024年与2023年
收入		$	5,683			$	6,036			$	6,111				(6	)%			(1	)%
销货成本			4,932				5,170				5,205				(5	)%			(1	)%
毛利			751				866				906				(13	)%			(4	)%
营业费用：
销售，一般和行政			670				671				689				—				(3	)%
研究与开发			120				121				115				(1	)%			5	%
重组、减值和工厂关闭成本			148				39				18				279	%			117	%
与诉讼事项相关的收入，净额			(33	)			—				—				NM				NM
收购资产收益，净额			(5	)			(51	)			—				(90	)%			NM
预付资产核销			—				71				—				(100	)%			NM
子公司解散损失			—				39				—				(100	)%			NM
其他经营（收入）费用，净额			(18	)			1				—				NM				NM
总营业费用			882				891				822				(1	)%			8	%
营业（亏损）收入			(131	)			(25	)			84				424	%			NM
利息支出，净额			(79	)			(79	)			(65	)			—				22	%
投资于未合并关联公司的收益中的权益			4				44				83				(91	)%			(47	)%
其他收入（费用），净额			14				21				(3	)			(33	)%			NM
所得税前持续经营业务（亏损）收入			(192	)			(39	)			99				392	%			NM
所得税费用			(26	)			(61	)			(64	)			(57	)%			(5	)%
持续经营业务（亏损）收入			(218	)			(100	)			35				118	%			NM
终止经营业务（亏损）收入，税后净额			(9	)			(27	)			118				(67	)%			NM
净（亏损）收入			(227	)			(127	)			153				79	%			NM
净（亏损）收入与调整后EBITDA的对账(1):
归属于非控股权益的净利润			(57	)			(62	)			(52	)			(8	)%			19	%
利息支出，来自持续经营业务的净额			79				79				65				—				22	%
来自持续经营业务的所得税费用			26				61				64				(57	)%			(5	)%
终止经营业务的所得税（福利）费用			—				(11	)			17				(100	)%			NM
持续经营业务的折旧和摊销			287				289				278				(1	)%			4	%
其他调整：
业务收购和整合（收益）费用和采购会计存货调整，净额			(4	)			21				4
来自已终止经营业务的EBITDA(2)			9				38				(135	)
公允价值调整供应商投资、净额和其他税务事项调整			—				(12	)			5
某些法律和其他和解及相关（收入）费用，净额(3)			(30	)			13				6
出售业务/资产亏损			5				1				—
子公司解散损失(4)			—				39				—
某些非经常性信息技术项目实施成本			—				—				5
养老金和退休后精算损失摊销			34				39				37
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(5)			153				46				25
经调整EBITDA(1)		$	275			$	414			$	472				(34	)%			(12	)%
经营活动提供的持续经营现金净额		$	298			$	285			$	251				5	%			14	%
投资活动提供的现金净额（用于）来自持续经营			(132	)			(126	)			309				5	%			NM
筹资活动使用的现金净额			(76	)			(326	)			(620	)			(77	)%			(47	)%
持续经营的资本支出			(173	)			(184	)			(230	)			(6	)%			(20	)%
归属于Huntsman Corporation的金额：
持续经营亏损		$	(275	)		$	(162	)		$	(17	)
终止经营业务（亏损）收入，税后净额			(9	)			(27	)			118
净（亏损）收入		$	(284	)		$	(189	)		$	101

 

 

亨斯曼材料国际

 

		12月31日，												百分比变化
		2025				2024				2023				2025年与2024年				2024年与2023年
收入		$	5,683			$	6,036			$	6,111				(6	)%			(1	)%
销货成本			4,932				5,170				5,205				(5	)%			(1	)%
毛利			751				866				906				(13	)%			(4	)%
营业费用：
销售，一般和行政			667				668				686				—				(3	)%
研究与开发			120				121				115				(1	)%			5	%
重组、减值和工厂关闭成本			148				39				18				279	%			117	%
与诉讼事项相关的收入，净额			(33	)			—				—				NM				NM
收购资产收益，净额			(5	)			(51	)			—				(90	)%			NM
预付资产核销			—				71				—				(100	)%			NM
子公司解散损失			—				39				—				(100	)%			NM
其他经营（收入）费用，净额			(18	)			1				—				NM				NM
总营业费用			879				888				819				(1	)%			8	%
营业（亏损）收入			(128	)			(22	)			87				482	%			NM
利息支出，净额			(79	)			(79	)			(65	)			—				22	%
投资于未合并关联公司的收益中的权益			4				44				83				(91	)%			(47	)%
其他收入（费用），净额			14				21				(3	)			(33	)%			NM
所得税前持续经营业务（亏损）收入			(189	)			(36	)			102				425	%			NM
所得税费用			(27	)			(62	)			(65	)			(56	)%			(5	)%
持续经营业务（亏损）收入			(216	)			(98	)			37				120	%			NM
终止经营业务（亏损）收入，税后净额			(9	)			(27	)			118				(67	)%			NM
净（亏损）收入			(225	)			(125	)			155				80	%			NM
净（亏损）收入与调整后EBITDA的对账(1):
归属于非控股权益的净利润			(57	)			(62	)			(52	)			(8	)%			19	%
利息支出，来自持续经营业务的净额			79				79				65				—				22	%
来自持续经营业务的所得税费用			27				62				65				(56	)%			(5	)%
终止经营业务的所得税（福利）费用			—				(11	)			17				(100	)%			NM
持续经营业务的折旧和摊销			287				289				278				(1	)%			4	%
其他调整：
业务收购和整合（收益）费用和采购会计存货调整，净额			(4	)			21				4
来自已终止经营业务的EBITDA(2)			9				38				(135	)
公允价值调整供应商投资、净额和其他税务事项调整			—				(12	)			5
某些法律和其他和解及相关（收入）费用，净额(3)			(30	)			13				6
出售业务/资产亏损			5				1				—
子公司解散损失(4)			—				39				—
某些非经常性信息技术项目实施成本			—				—				5
养老金和退休后精算损失摊销			34				39				37
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(5)			153				46				25
经调整EBITDA(1)		$	278			$	417			$	475				(33	)%			(12	)%
经营活动提供的持续经营现金净额		$	299			$	285			$	253				5	%			13	%
来自持续经营业务的用于投资活动的现金净额			(137	)			(138	)			(42	)			—				229	%
筹资活动使用的现金净额			(72	)			(314	)			(271	)			(77	)%			16	%
持续经营的资本支出			(173	)			(184	)			(230	)			(6	)%			(20	)%
归属于亨斯曼材料国际的金额：
持续经营亏损		$	(273	)		$	(160	)		$	(15	)
终止经营业务（亏损）收入，税后净额			(9	)			(27	)			118
净（亏损）收入		$	(282	)		$	(187	)		$	103

 

 

Huntsman Corporation

 

		年终												年终												年终
		2025年12月31日												2024年12月31日												2023年12月31日
						税												税												税
		毛额				和其他(6)				净				毛额				和其他(6)				净				毛额				和其他(6)				净
净（亏损）收入与调整后净（亏损）收入的对账(1):
净（亏损）收入										$	(227	)										$	(127	)										$	153
归属于非控股权益的净利润											(57	)											(62	)											(52	)
业务收购和整合（收益）费用和采购会计存货调整，净额		$	(4	)		$	—				(4	)		$	21			$	(17	)			4			$	4			$	(1	)			3
终止经营业务产生的亏损（收入）(2)			9				—				9				38				(11	)			27				(135	)			17				(118	)
公允价值调整供应商投资、净额和其他税务事项调整			—				—				—				(12	)			3				(9	)			5				—				5
某些法律和其他和解及相关（收入）费用，净额(3)			(30	)			7				(23	)			13				(3	)			10				6				(1	)			5
出售业务/资产亏损			5				(1	)			4				1				—				1				—				—				—
子公司解散损失(4)			—				—				—				39				—				39				—				—				—
某些非经常性信息技术项目实施成本			—				—				—				—				—				—				5				(1	)			4
养老金和退休后精算损失摊销			34				(4	)			30				39				(3	)			36				37				(6	)			31
建立重大递延税项资产估值备抵，净额(7)			—				1				1				—				23				23				—				14				14
与美国税务改革法案相关的所得税结算			—				—				—				—				5				5				—				—				—
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(5)			153				(7	)			146				46				(6	)			40				25				(3	)			22
调整后净（亏损）收入(1)										$	(121	)										$	(13	)										$	67
加权平均股份-基本											172.6												172.1												177.4
加权平均股份-摊薄											172.6												172.1												177.4
归属于Huntsman Corporation的基本每股净（亏损）收益：
持续经营亏损										$	(1.60	)										$	(0.94	)										$	(0.10	)
终止经营业务（亏损）收入											(0.05	)											(0.16	)											0.67
净（亏损）收入										$	(1.65	)										$	(1.10	)										$	0.57
归属于Huntsman Corporation的摊薄净（亏损）收益每股：
持续经营亏损										$	(1.60	)										$	(0.94	)										$	(0.10	)
终止经营业务（亏损）收入											(0.05	)											(0.16	)											0.67
净（亏损）收入										$	(1.65	)										$	(1.10	)										$	0.57
其他非公认会计原则措施：
稀释调整后每股净（亏损）收入(1)										$	(0.70	)										$	(0.08	)										$	0.37
经营活动提供的持续经营现金净额										$	298											$	285											$	251
持续经营的资本支出											(173	)											(184	)											(230	)
持续经营产生的自由现金流(1)										$	125											$	101											$	21
实际税率											(14	)%											(156	)%											65	%
非公认会计原则调整的影响(8)											(74	)%											211	%											(31	)%
调整后有效税率(1)											(88	)%											55	%											34	%

---

NM —意义不大

 

 

(1)	见“—非公认会计准则财务指标。”
(2)	包括出售我们的纺织效果业务的净亏损（收益）。除所得税影响外，这一调整项还受到折旧摊销费用和利息费用的影响。
(3)	某些法律和其他和解及相关（收入）费用，净额包括截至2025年12月31日止年度与诉讼事项相关的收入约（33）百万美元（见“附注21。承诺和或有事项——我们合并财务报表的法律事项”）以及与截至2024年12月31日止年度与商业纠纷有关的索赔的解决有关的约1000万美元。
(4)	截至2024年12月31日止年度的附属公司解散亏损与因若干附属公司的清算而从累计其他全面亏损中消除及非现金确认累计换算调整有关。
(5)	包括与主要与我们在欧洲重新调整成本结构的计划和我们的企业计划相关的过渡活动相关的成本，以优化我们在各种信息技术职能中管理服务的全球方法。
(6)	所得税影响（如果有的话）是使用有无方法对税前调整进行计算的。
(7)	在截至2025年、2024年和2023年12月31日的年度内，我们分别建立了净额为100万美元（卢森堡为900万美元，德国释放净额为800万美元）、卢森堡和德国为2300万美元以及英国为1400万美元的重大递延所得税资产估值减免。我们从调整后净（亏损）收入的列报中消除了这些重要的递延所得税资产估值减免的影响，以便投资者更好地比较我们不同时期的持续财务业绩。
(8)	有关我们的非公认会计原则调整的税收影响的详细信息，请参阅上文提到的我们的净（亏损）收入与调整后净（亏损）收入的对账。

 

 

非GAAP财务指标

 

我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的，我们补充了某些非公认会计原则的财务信息。这些非GAAP衡量标准不应被孤立考虑或作为相关美国GAAP衡量标准的替代品，其他公司可能会对此类衡量标准做出不同的定义。我们鼓励投资者全面审查我们的财务报表以及非GAAP财务指标与最直接可比的美国GAAP财务指标的对账情况，不要依赖任何单一的财务指标。这些非公认会计原则措施排除了某些收入和支出的影响，我们认为这些收入和支出并不代表我们的核心经营业绩。

 

经调整EBITDA

 

我们的管理层使用调整后的EBITDA来评估财务业绩。调整后EBITDA的定义是，在扣除利息、所得税、折旧和摊销、归属于非控制性权益的净收入以及某些公司和其他项目，以及消除以下调整后，Huntsman Corporation或亨斯曼材料国际（视情况而定）的净收入：（a）业务收购和整合（收益）费用以及采购会计库存调整，净额；（b）来自已终止业务的EBITDA；（c）供应商投资的公允价值调整、净额和其他税务事项调整；（d）某些法律和其他和解及相关（收入）费用，净额；（e）出售业务/资产的损失；（f）解散子公司的损失；（g）某些非经常性信息技术项目实施成本；（h）养老金和退休后精算损失的摊销；（i）重组、减值和工厂关闭和过渡成本。我们认为，Huntsman Corporation或亨斯曼材料国际（视情况而定）的净收入是根据美国公认会计原则计算和列报的与调整后EBITDA最直接可比的业绩衡量标准。

 

我们认为，调整后的EBITDA有助于投资者评估业务的持续财务业绩，并通过排除管理层认为不代表业务运营盈利能力、可能掩盖基本业务结果和趋势的某些项目，提高了期间之间的可比性。然而，不应孤立地考虑这一衡量标准，也不应将其视为可替代Huntsman Corporation或亨斯曼材料国际（视情况而定）的净收入，或其他根据美国公认会计原则确定的业绩衡量标准。此外，由于计算方法可能存在不一致，此处使用的调整后EBITDA不一定与其他公司的其他类似名称的衡量标准具有可比性。我们的管理层认为，这一衡量标准有助于比较不同时期的一般经营业绩，并做出某些相关的管理决策。调整后的EBITDA也被证券分析师、贷方和其他人在评估不同公司时使用，因为它排除了在不同行业或同一行业内的公司之间可能存在很大差异的某些项目。例如，利息支出可能高度依赖于公司的资本结构、债务水平和信用评级。因此，利息支出对收益的影响在各公司之间可能会有很大差异。此外，由于公司利用税收优惠的能力不同，以及由于其经营所在的各个司法管辖区的税收政策，公司的税务状况可能会有所不同。因此，各公司之间的有效税率和税收支出可能会有很大差异。最后，企业使用不同年龄的生产性资产，利用不同的方法获取和折旧这类资产。这可能导致公司之间生产性资产的相对成本以及折旧和摊销费用的相当大的可变性。

 

尽管如此，我们的管理层认识到，在对我公司的评估中使用调整后的EBITDA与Huntsman Corporation或亨斯曼材料国际（视情况）的净收入相比存在相关的重大限制，这反映了整体财务业绩。例如，我们借钱是为了为我们的运营融资，利息支出是我们成本和创收能力的必要因素。我们的管理层通过使用这一衡量标准来补充美国公认会计原则结果，以提供对影响业务的因素和趋势的更完整理解，而不是单独使用美国公认会计原则结果，从而弥补了使用调整后EBITDA的局限性。

 

调整后净收入

 

调整后的净收入是通过从归属于Huntsman Corporation的净利润中剔除与以下相关的税后金额计算得出的：（a）业务收购和整合（收益）费用以及采购会计库存调整，净额；（b）来自已终止业务的（亏损）收入；（c）对供应商投资的公允价值调整、净额和其他税务事项调整；（d）某些法律和其他和解及相关（收入）费用，净额；（e）出售业务/资产的损失；（f）解散子公司的损失；（g）某些非经常性信息技术项目实施成本；（h）养老金和退休后精算损失的摊销；（i）建立重大递延所得税资产估值准备金，净额；（j）与美国税收改革法案相关的所得税结算；以及（k）重组、减值和工厂关闭和过渡成本。基本调整后每股净收益不包括稀释，计算方法是调整后净收益除以该期间的加权平均流通股数。调整后的稀释后每股净收益反映了该期间所有潜在的已发行稀释性普通股，计算方法是将调整后的净收入除以该期间已发行的加权平均股数，再加上本应作为稀释性证券发行在外的额外股份数量。调整后的净收入和调整后的每股净收入金额仅作为补充信息列报。

 

我们认为，调整后的净收入有助于投资者评估业务的持续财务业绩，并通过排除管理层认为不代表业务运营盈利能力、可能掩盖基本业务结果和趋势的某些项目，提高了期间之间的可比性。

 

自由现金流

 

我们认为，来自持续经营业务的自由现金流是衡量我们流动性的一个重要指标，因为它衡量了我们产生的现金数量。管理层内部使用自由现金流量度：（a）评估我们的流动性，（b）评估战略投资，（c）计划股息和股票回购水平，以及（d）评估我们承担和偿还债务的能力。自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出。自由现金流不是美国公认会计原则下的定义术语，不应推断整个自由现金流金额可用于可自由支配的支出。

 

 

调整后有效税率

 

我们认为，Huntsman Corporation或亨斯曼材料国际（视情况而定）的有效税率是根据美国公认会计原则计算和列报的与调整后有效税率最直接可比的业绩衡量标准。我们认为，我们调整后的有效税率通过排除某些项目，例如业务收购和整合费用以及采购会计库存调整、某些法律和其他结算及相关费用、出售业务/资产的收益和某些仅征税项目，例如估值备抵的某些变化，我们认为这些变化并不代表业务的运营盈利能力，可能会掩盖基本业务结果和趋势，从而提高了期间之间的可比性。

 

截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较

 

截至2025年12月31日止年度，归属于Huntsman Corporation的持续经营亏损为2.75亿美元，而2024年期间为1.62亿美元。截至2025年12月31日止年度，归属于亨斯曼材料国际的持续经营亏损为2.73亿美元，而2024年期间为1.60亿美元。上述增加是下列项目的结果：

 

●

与2024年期间相比，截至2025年12月31日止年度的收入减少了3.53亿美元，即6%。减少的主要原因是我们所有部门的平均售价下降，以及我们的性能产品和先进材料部门的销量下降。见下文“—分部分析”。

 

●

截至2025年12月31日止年度的毛利较2024年期间减少1.15亿美元，或13%。减少的主要原因是我们所有部门的毛利润下降。见下文“—分部分析”。

 

●

与2024年期间相比，截至2025年12月31日止年度，我们的销售、一般和管理费用以及亨斯曼材料国际的销售、一般和管理费用均减少了100万美元，这主要与我们的重组计划的影响导致成本下降有关，但大部分被我们应计奖励薪酬的增加所抵消。

 

●

与2024年期间相比，截至2025年12月31日止年度的重组、减值和工厂关闭成本增加了1.09亿美元。有关重组活动的更多信息，请参见“注13。重组、减值和工厂关闭成本”纳入我们的合并财务报表。

 

●

截至2025年12月31日止年度，与诉讼事项相关的收入净额约为3300万美元。更多信息，请参见“注21。承诺和或有事项——法律事项”合并财务报表。

 

●

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，收购资产收益净额分别约为500万美元和5100万美元，为与SLIC分离和收购资产相关的净收益。更多信息，请参见“注3。业务合并和收购—— SLIC合资公司资产的分立和收购”纳入我们的合并财务报表。

 

●

截至2024年12月31日止年度的预付资产注销约为7100万美元。在收购SLIC资产的同时，我们注销了与SLIC和其他合资伙伴的经营协议相关的某些预付资产。更多信息，请参见“注3。业务合并和收购—— SLIC合资公司资产的分立和收购”纳入我们的合并财务报表。

 

●

截至2024年12月31日止年度，子公司解散损失约为3900万美元，与2024年第四季度某些子公司清算导致的累计其他综合损失的累计换算调整的消除和非现金确认有关。

 

●

截至2025年12月31日止年度的其他营业（收入）费用净额为收入1800万美元，而2024年期间的费用为100万美元，主要与应计损失调整有关。

 

●

截至2025年12月31日止年度投资于未合并关联公司的收益中的权益从2024年期间的4400万美元减少至400万美元，主要与我们与中国的PO/MTBE合资企业的收入减少有关，我们在其中持有49%的权益。

 

●

截至2025年12月31日止年度的其他收入（费用）净额为1400万美元，而2024年期间的收入为2100万美元。该减少主要是由于在截至2024年12月31日止年度为解决与2017年分离我们的钛白粉和性能添加剂业务相关的某些事项而确认的收入。

 

●

截至2025年12月31日止年度，我们的所得税费用为2600万美元，而2024年期间为6100万美元。截至2025年12月31日止年度，亨斯曼材料国际的所得税费用为2700万美元，而2024年期间的所得税费用为6200万美元。所得税费用的减少主要是由于所得税前持续经营业务的亏损增加，以及我们在我们经营所在的特定税务管辖区的收入和亏损的混合，以及某些税务管辖区的估值减免的影响。特别是，我们在具有税前收入的特定司法管辖区确认税收费用，但在具有估值备抵的司法管辖区不确认税前亏损的税收优惠。此外，在2025年，我们确认了约500万美元的估值免税额建立的离散税收费用，低于2024年为结算美国税改项目确认的约500万美元的税收费用和约2900万美元的估值免税额建立的离散税收费用。更多信息，见“注20。所得税”到我们的合并财务报表。

 

 

分部分析

 

											百分比
											改变
		截至12月31日止年度，								（不利）
（百万美元）		2025				2024				有利
收入
聚氨酯		$	3,697			$	3,900				(5	)%
性能产品			997				1,109				(10	)%
先进材料			1,021				1,055				(3	)%
可报告分部收入总额			5,715				6,064				(6	)%
分部间抵销			(32	)			(28	)			NM
合计		$	5,683			$	6,036				(6	)%
分部调整后EBITDA(1)
聚氨酯		$	146			$	245				(40	)%
性能产品			107				153				(30	)%
先进材料			161				179				(10	)%

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NM —意义不大
(1)	有关我们可报告经营分部的分部调整后EBITDA与Huntsman Corporation或亨斯曼材料国际（视情况）所得税前持续经营业务的（亏损）收入的对账的更多信息，请参见“附注27。经营分部信息”到我们的合并财务报表。

 

		截至2025年12月31日止年度对比2024年
		平均售价(1)
		本地				外币				销售
		货币和组合				翻译影响				卷(2)
同期（减少）增加
聚氨酯			(7	)%			—				2	%
性能产品			(1	)%			—				(9	)%
先进材料			(2	)%			1	%			(2	)%
合并分部			(5	)%			—				(1	)%

---

(1)	不包括来自收费安排、副产品和原材料的收入。

(2)	不包括副产品和原材料的销量。

 

聚氨酯

 

与2024年相比，我们2025年聚氨酯部门的收入减少主要是由于平均售价降低，但销量增加部分抵消了这一影响。MDI平均售价下降主要是由于供需动态不太有利。销量增长主要是由于某些市场的一些需求改善和份额增长，但部分被我们的荷兰鹿特丹制造工厂计划在2025年第二季度实现周转导致的销量下降所抵消。分部调整后EBITDA下降主要是由于MDI利润率下降和我们在中国的少数股权合资企业的股权收益下降，部分被原材料成本下降和我们的成本优化计划实现的成本节约所抵消。

 

性能产品

 

与2024年相比，我们2025年性能产品部门的收入下降主要是由于销量下降和平均售价略低。销量下降主要是由于我们位于德国Moers的顺酐工厂停止运营。平均售价略有下降，主要是由于市场状况疲软，部分被有利的组合所抵消。分部调整后EBITDA的下降主要是由于销量下降和库存减少的不利影响，部分被可变直接成本下降和固定成本下降所抵消。

 

先进材料

 

与2024年相比，2025年我们先进材料部门的收入下降主要是由于销量下降和平均售价略有下降。销量下降主要是在我们的基础设施涂料市场。平均售价略有下降主要是由于不利的销售组合。分部调整后EBITDA下降主要是由于销量下降和不利的销售组合。

 

截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较

 

有关我们截至2024年12月31日和2023年12月31日的财政年度的经营业绩和分部分析的比较，请参阅“第二部分。项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，这是我们于2025年2月18日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告。

 

流动性和资本资源

 

以下是对我们的流动性和资本资源的讨论，根据10-K表格的一般说明I，通常不包括有关亨斯曼材料国际的单独信息。

 

 

截至2025年12月31日止年度现金流量与截至2024年12月31日止年度比较

 

2025年和2024年持续经营业务的经营活动提供的现金净额分别为2.98亿美元和2.85亿美元。与2024年相比，2025年期间来自持续经营业务的经营活动提供的现金净额增加，主要是由于与2024年相比，与2025年的经营资产和负债变化相关的现金流入净额为1.68亿美元，大部分被未合并子公司收到的股息减少8400万美元和根据我们的综合现金流量表中提到的非现金活动调整的持续经营业务的经营亏损减少7100万美元所抵消。

 

用于2025年和2024年持续经营业务投资活动的现金净额分别为1.32亿美元和1.26亿美元。在2025年和2024年期间，我们分别为资本支出支付了1.73亿美元和1.84亿美元。在2025年期间，我们从SLIC收到了4100万美元的最终清算分配，在2024年期间，我们从SLIC收到了大约3000万美元的临时清算分配。见“注3。业务合并和收购—— SLIC合资公司资产的分立和收购”纳入我们的合并财务报表。在2024年期间，我们收到了1100万美元与出售资产有关，我们收到了1600万美元用于出售业务，净额，主要与解决出售纺织效果业务产生的1200万美元净营运资金有关。见“注4。终止经营业务——出售纺织效果业务”纳入我们的合并财务报表。

 

2025年和2024年用于融资活动的现金净额分别为7600万美元和3.26亿美元。在2025年和2024年期间，我们分别从2022年12亿美元的高级无抵押循环信贷融资（“2022年循环信贷融资”）和美国应收账款证券化计划（“美国2025 A/R计划”）以及欧洲应收账款证券化计划（“欧盟A/R计划”以及与美国A/R计划（“A/R计划”）合称的“A/R计划”）中获得了4.6亿美元和（1.69）亿美元的净借款（还款）。在2025年期间，我们支付了约3.15亿美元，以履行和履行我们在2025年4月到期的4.25%优先票据（“2025年优先票据”）下的义务。在2024年期间，我们收到了与发行2034年到期的5.70%优先票据（“2034年优先票据”）相关的约3.5亿美元的收益。见“注15。债务——直接和附属债务——优先票据”的合并财务报表。2024年期间，HPS为收购资产支付了与SLIC应付票据约2.18亿美元。“见”注3。业务合并和收购—— SLIC合资公司资产的分立和收购”纳入我们的合并财务报表。

 

2025年和2024年持续经营业务产生的自由现金流分别为1.25亿美元和1.01亿美元的现金收益。与2024年相比，2025年期间来自持续经营业务的自由现金流有所改善，原因是来自持续经营业务的经营活动提供的现金增加，以及用于资本支出的现金减少。

 

截至2024年12月31日止年度现金流量与截至2023年12月31日止年度比较

 

关于我们截至2024年12月31日和2023年12月31日的财政年度现金流量的比较，请参见“第二部分。项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，这是我们于2025年2月18日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告。

 

财务状况的变化

 

以下信息汇总了我们的营运资金（百万美元）：

 

		12月31日，				12月31日，				增加				百分比
		2025				2024				（减少）				改变
现金及现金等价物		$	429			$	340			$	89				26	%
应收账款和票据，净额			677				725				(48	)			(7	)%
库存			818				917				(99	)			(11	)%
预付费用			94				114				(20	)			(18	)%
其他流动资产			46				29				17				59	%
流动资产总额			2,064				2,125				(61	)			(3	)%
应付账款			721				770				(49	)			(6	)%
应计负债			458				416				42				10	%
债务的流动部分			353				325				28				9	%
当前经营租赁负债			57				54				3				6	%
流动负债合计			1,589				1,565				24				2	%
营运资金		$	475			$	560			$	(85	)			(15	)%

 

 

由于以下重大变化的净影响，我们的营运资金减少了8500万美元：

 

●

现金和现金等价物增加8900万美元是由于我们的合并现金流量表中确定的事项。另见“—截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度相比的现金流量。”

 

●

应收账款和票据净额减少4800万美元，主要是由于2025年第四季度的收入低于2024年第四季度。

 

●

库存减少9900万美元，主要是由于库存成本和数量减少。

 

●

预付费用减少2000万美元，主要是由于与2024年底相比，2025年底记录的预付信息技术费用减少以及预付保险费减少。

 

●

其他流动资产增加1700万美元，主要是由于当期应收税款和非合格员工福利计划投资增加。

 

●

应付账款减少了4900万美元，主要是由于库存采购减少，部分被我们的供应商融资计划下延长的供应商付款条件所抵消。

 

●

应计负债增加4200万美元，主要是由于应计重组、应计薪酬、除收入以外的应计税款和应计回扣的增加，但被应计所得税的减少部分抵消。

 

●

当前部分的债务增加了2800万美元，这主要是由于我们在2022年循环信贷安排下的借款增加，部分被2025年第一季度我们在2025年优先票据下的债务的清偿和履行所抵消。

 

 

流动性

 

我们依靠我们的现金、我们的循环信贷额度、我们的A/R计划和其他债务工具来为我们的运营和营运资金需求提供流动性。截至2025年12月31日，我们的现金和未使用借款能力合计为13.23亿美元，其中包括4.29亿美元现金、2022年循环信贷安排下的8.54亿美元可用资金和A/R计划下的4000万美元可用资金。我们的流动性可能会受到各种因素的显着影响。预计以下事项将对我们的流动性产生重大影响：

 

短期流动性

 

	●	在2026年期间，我们预计我们的资本支出支出将接近我们2025年的资本支出支出。我们未来的支出包括某些环境、健康和安全升级；扩建和升级我们现有的制造和其他设施；建设新设施；某些降低成本的项目，包括下文所述的项目；以及某些信息技术支出。我们预计将以运营提供的现金为资本支出提供资金。
	●	在2026年期间，我们预计将向我们的养老金和退休后福利计划供款约4400万美元。
	●	截至2025年12月31日，我们现有的股票回购计划授权下剩余约5.47亿美元。我们目前预计在2026年期间不会根据该计划回购我们普通股的任何股份。

 

长期流动性

 

	●	2026年2月9日，亨斯曼材料国际签订了一项新的8亿美元有担保循环信贷融资（“2026年循环信贷融资”），以取代2022年循环信贷融资。借款按管理2026年循环信贷安排的信贷协议规定的利率计息，利率根据贷款类型、杠杆率和债务评级而有所不同。2026年循环信贷安排的到期日为2031年2月9日。在满足某些条件的情况下，亨斯曼材料国际公司可能会将2026年循环信贷安排的承诺最多增加4亿美元，外加额外的金额。
	●	2025年11月3日，我们的董事会宣布对我们的普通股派发每股0.0875美元的现金股息。这比之前的股息减少了65%。

 

 

截至2025年12月31日，我们有大约4.27亿美元的现金和现金等价物，包括受限制的现金，由我们的外国子公司持有，包括我们的可变利益实体。除了我们预计在可预见的未来汇回的某些金额外，我们打算使用在我们的外国子公司中持有的现金为我们的当地业务提供资金。尽管如此，我们可以将额外的现金作为股息汇回，而将现金作为股息汇回一般不会被美国征税。然而，这种遣返可能可能需要缴纳有限的外国预扣税。

 

有关我们债务的更多信息，请参见“注15。债务”到我们的合并财务报表。

 

 

关键会计估计

 

这种对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。编制财务报表要求我们作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设涉及重大程度的估计和不确定性，并有合理可能对我们的财务状况和/或经营业绩产生重大影响。下文概述了我们的关键会计估计。

 

所得税

 

递延所得税反映了资产和负债之间出于财务和税务报告目的的暂时性差异的净影响。我们评估递延所得税资产，以确定其实现的可能性是否更大；记录估值备抵，以抵消不太可能实现的递延所得税资产。估值备抵每期按税务管辖范围进行审查并进行分析，以确定是否有充分的正面或负面证据支持对相关递延所得税资产变现能力的判断发生变化。这些结论需要作出重大判断。在评估历史结果提供的客观证据时，我们考虑了适用的三年期间的累计收益或损失。三年期间发生的累计损失限制了我们考虑其他证据的能力，例如我们对未来的预测。适用法域的预期未来应税收入和税务规划策略的变化影响我们对递延所得税资产变现的评估。我们对估值备抵的判断还受到业务结果之外的因素的影响，包括与使用递延税项资产相关的任何税务规划策略相关的成本和风险。截至2025年12月31日，我们的估值备抵总额为3.4亿美元，比上一年增加了8500万美元，我们确认了1.07亿美元的递延所得税负债净额。见“注20。所得税”纳入我们的合并财务报表，以获取有关我们的递延所得税资产和估值备抵的更多信息。

 

员工福利计划

 

我们赞助几个缴费型和非缴费型固定福利计划，主要覆盖美国、英国、荷兰、比利时和瑞士的员工，但也覆盖其他一些国家的员工。我们通过与我们分开持有资产的信托安排（或当地等价物）为重大计划提供资金。我们还赞助未获得资金的退休后计划，这些计划提供医疗福利，在某些情况下，还提供涵盖美国某些雇员的人寿保险福利。我们合并财务报表中记录的金额是根据各种独立精算师进行的精算估值记录的。这些估值中固有的是关于计划资产的预期长期回报率、贴现率、薪酬增长、死亡率和医疗保健成本趋势的众多假设。这些关键估计中的每一个都受到不确定性的影响，并由我们使用历史数据以及对未来状况的预测进行评估。这些假设和期间的变化在“附注19。员工福利计划”纳入我们的合并财务报表。

 

我们聘请第三方精算师协助我们进行必要的判断，以做出我们的员工养老金和退休后福利计划义务和费用所依据的假设。三个关键假设变化1%的影响汇总如下（百万美元）：

 

		声明				资产负债表
假设		运营(1)				影响(2)
贴现率
—增长1%		$	(15	)		$	(223	)
—下降1%			16				251
计划资产的预期长期收益率
—增长1%			(22	)			—
—下降1%			22				—
补偿增加率
—增长1%			3				26
—下降1%			(3	)			(12	)

---

(1)	预计2025年净定期效益成本（减少）增加额

(2)	2025年12月31日预计（减少）增加额养老金和退休后负债及累计其他综合损失

 

 

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

 

我们面临市场风险，比如利率、外汇汇率和大宗商品价格的变化。我们不时订立交易，包括涉及衍生工具的交易，以管理其中某些风险敞口。我们还对某些欧洲业务的净投资进行了对冲。若干欧洲业务净投资的套期公允价值变动计入累计其他综合损失。有关利率风险、外汇汇率风险和大宗商品价格风险的更多信息，请参见“注16。衍生工具和套期保值活动”纳入我们的合并财务报表。

 

项目8。财务报表和补充数据

 

本项目要求的我们的合并财务报表包含在紧接第F-1页出现的合并财务报表索引之后的页面中。

 

 

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

 

没有。

 

项目9a。控制和程序

 

评估披露控制和程序

 

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，因为它们确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息（1）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（2）酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时决定所要求的披露。

 

财务报告内部控制的变化

 

在截至2025年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

 

管理层关于财务报告内部控制的报告

 

管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们对我公司和亨斯曼材料国际的内部控制框架和流程旨在就财务报告的可靠性以及根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制我们的合并财务报表向管理层、亨斯曼材料国际的管理委员会和我们的董事会提供合理保证。

 

我们对本公司和亨斯曼材料国际的财务报告内部控制包括以下政策和程序：

 

●

涉及保持记录，以合理详细、准确、公允的方式反映我公司与亨斯曼材料国际资产的交易和处置情况；

 

●

提供合理保证，确保交易记录正确，以便按照公认会计原则编制财务报表，以及我公司和亨斯曼材料国际的收支仅根据我公司管理层和董事以及亨斯曼材料国际的授权进行；

 

●

就防止或及时发现可能对我们的合并财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产提供合理保证；和

 

●

为发现欺诈行为提供合理保证。

 

财务报告内部控制制度由于其固有的局限性，只能提供合理的保证，可能无法防止或发现错报。此外，由于情况不断变化，财务报告内部控制的有效性可能会随时间而变化。

 

我们的管理层对我公司和亨斯曼材料国际的财务报告内部控制的有效性进行了评估，得出结论认为，截至2025年12月31日，该等内部控制是有效的。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会发起组织委员会在内部控制方面提出的标准——综合框架（2013年）。

 

我们的独立注册会计师事务所Deloitte & Touche LLP通过我们的审计委员会直接接触我们的董事会，审计了我们公司编制的合并财务报表，并为我们公司出具了财务报告内部控制鉴证报告。

 

 

独立注册会计师事务所报告

 

致Huntsman Corporation的股东和董事会

 

关于财务报告内部控制的意见

 

我们根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制—集成框架（2013）》中确立的标准，对截至2025年12月31日Huntsman Corporation及其子公司（“公司”）的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSOO发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

 

我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2026年2月18日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。

 

意见依据

 

公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

 

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

 

财务报告内部控制的定义和局限性

 

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与保持记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

 

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

 

/s/德勤会计师事务所

 

德克萨斯州休斯顿
2026年2月18日

 

   

项目9b。其他信息

 

不适用。

 

 

 

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

 

不适用。

 

 

 

第三部分

 

本截至2025年12月31日止财政年度的年度报告省略了第III部分要求的某些信息，因为我们将根据《交易法》第14A条规定，不迟于我们截至2025年12月31日止财政年度的120天后提交2025年年度股东大会的最终代理声明，代理声明中包含的适用信息通过引用并入本文。

 

 

项目10。董事、执行官和公司治理

 

与董事有关的信息通过引用在代理声明中题为“第2部分——董事会”的部分下并入本文。有关某些执行官和公司治理事项（包括确定我们审计委员会的财务专家）的信息以引用方式并入本文，在代理声明中标题为“第3部分——公司治理”和“第6部分——审计委员会事项”的章节中。有关注册人执行官的信息，请参阅本年度报告第I部分“关于我们的执行官的信息”标题下依据表格10-K的一般说明G列出的信息。

 

Code of Ethics

 

我们采用了适用于我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官或控制人的道德准则，该准则由《交易法》下的S-K条例第406（b）项定义。我们的网站www.huntsman.com上发布了道德守则的副本。我们打算在我们的网站上披露对我们的道德准则的任何修订或豁免。

 

 

内幕交易政策

 

我们采用了一项内幕交易政策，管理董事、高级职员和员工购买、出售和其他处置我们证券的行为，该政策经过合理设计，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和条例以及纽约证券交易所的标准。我们的保单副本随本年度报告一起归档作为附件 19.1。

 

 

 

 

 

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项

 

关于我们公司作为一个集团的每位董事和所有董事和高级职员对我们普通股的实益所有权的信息将在代理声明中题为“第8部分——附加信息”的部分下披露，并以引用方式并入本文。

 

与任何实益拥有我们普通股已发行股份总数超过5%的人有关的信息将在代理声明中题为“第8部分——附加信息”的部分下披露，并以引用方式并入本文。

 

有关授权发行股本证券的薪酬计划的信息将在代理声明中题为“第5部分——高管薪酬”的部分下披露，并以引用方式并入本文。

 

 

项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性

 

有关某些关系和相关交易的信息将在代理声明中题为“第8部分——附加信息”的部分下披露，并以引用方式并入本文。

 

 

项目14。首席会计师费用和服务

 

有关首席会计师费用和服务的信息，以及审计委员会预先批准政策和程序的披露，载于代理声明中题为“第6部分：审计委员会事项”的部分，并以引用方式并入本文。

 

 

第四部分

 

项目15。展览和财务报表时间表

 

(a)	随本报告提交的文件。

 

1.

合并财务报表：

 

见F-1页合并财务报表索引

 

2.

财务报表附表：

 

除F-1页关于附表I的综合财务报表索引中所述的情况外，财务报表附表被省略，因为它们不是必需的或不适用的，或者所需信息在综合财务报表或其附注中显示。

 

3.

展品：

 

本报告的展品列于下文的附件索引中。

 

(b)

展品说明。

 

展览指数

 

				以参考方式纳入
数		说明		表格		附件		备案日期
3.1		经修订及重订的Huntsman Corporation的法团注册证明书		8-K		3.1		2023年4月21日
3.2		截至2023年4月21日经修订及重列的Huntsman Corporation附例第7条		8-K		3.2		2023年4月21日
4.1		Huntsman Corporation股票凭证表		S-1		4.68		2005年2月8日
4.2		截至3月的契约2015年3月31日，由其中指明的担保人亨斯曼材料 International LLC、Citibank，N.A.，London Branch（作为付款代理人、转账代理人、登记处和认证代理人）以及Wilmington Trust，National Association（作为受托人）提供		8-K		4.1		2015年4月2日
4.3		于2025年到期的4.25%优先票据的表格（包括作为附件A到附件 4.2）		8-K		4.1		2015年4月2日
4.4		截至2019年3月13日，由亨斯曼材料国际有限责任公司与全国协会威尔明顿信托公司（Wilmington Trust，National Association）作为受托人签署的契约		8-K		4.1		2019年3月13日
4.5		第一份补充契约，日期为2019年3月13日，由亨斯曼材料国际有限责任公司和作为受托人的全国协会威尔明顿信托公司签署		8-K		4.2		2019年3月13日
4.6		2029年到期的4.500%优先票据的表格（包括作为附件 A至附件 4.5）		8-K		4.3		2019年3月13日
4.7		第二份补充契约，日期为2021年5月26日，由亨斯曼材料国际有限责任公司和作为受托人的全国协会威尔明顿信托公司签署		8-K		4.2		2021年5月26日
4.8		2031年到期的2.950%优先票据的表格（包括作为附件 A至附件 4.7）		8-K		4.3		2021年5月26日
4.9		证券说明		10-K		4.9		2025年2月18日
4.10		截至2024年9月26日由亨斯曼材料国际有限责任公司与美国银行信托公司，全国协会，作为受托人		8-K		4.1		2024年9月26日
4.11		第一次补充契约，日期截至9月2024年2月24日，由亨斯曼材料国际有限责任公司和作为受托人的美国银行信托公司、全国协会		8-K		4.2		2024年9月26日
4.12		2034年到期的5.700%优先票据的表格（包括作为附件 A至附件 4.11）		8-K		4.2		2024年9月26日
10.1		赔偿协议的形式		S-1/a		10.25		2005年2月8日
10.2		经修订及重报的亨斯曼材料补充行政人员退休计划		8-K		10.1		2005年12月30日
10.3		亨斯曼材料补充执行MPP计划		8-K		10.2		2005年12月30日
10.4		经修订及重报的亨斯曼材料补充储蓄计划		8-K		10.3		2005年12月30日
10.5		亨斯曼材料外部董事选择性延期计划		8-K		10.4		2005年12月30日
10.6		亨斯曼材料补充高管退休计划第一修正案		10-K		10.32		2008年2月22日
10.7		亨斯曼材料补充执行MPP计划第一修正案		10-K		10.33		2008年2月22日
10.8		亨斯曼材料补充储蓄计划第一修正案		10-K		10.34		2008年2月22日
10.9		亨斯曼材料补充储蓄计划第二修正案		10-K		10.35		2008年2月22日
10.10		第一修正案亨斯曼材料外部董事选择性延期计划		10-K		10.36		2008年2月22日

10.11		截至2009年10月16日的美国应收账款贷款协议		8-K		10.1		2009年10月22日
10.12		亨斯曼材料 International LLC和亨斯曼材料 Receivables Finance II LLC截至2009年10月16日的美国出资协议		8-K		10.2		2009年10月22日
10.13		亨斯曼材料补充高管退休计划第二修正案		10-K		10.38		2011年2月17日
10.14		亨斯曼材料补充高管退休计划第三修正案		10-K		10.39		2011年2月17日
10.15		自2011年2月2日至2016年5月5日授予生效的非合格股票期权协议表格		10-K		10.42		2011年2月17日
10.16		授予自2011年2月2日至2016年5月5日期间有效的外部董事限制性股票协议格式		10-K		10.43		2011年2月17日
10.17		截至2011年4月18日的美国应收账款贷款协议、美国服务协议和交易文件总修订第2号		8-K		10.1		2011年4月20日
10.18		亨斯曼材料外部董事选择性延期任职计划第二修正案		10-Q		10.5		2011年5月5日

38

---

 

 

 

10.19		第三次修订亨斯曼材料外部董事选举延期计划		10-Q		10.6		2011年5月5日
10.20		截至2013年4月29日的美国应收账款贷款协议、美国服务协议和交易文件总修订第3号		8-K		10.1		2013年5月2日
10.21		Huntsman Corporation股票激励计划（修订重述）		8-K		10.1		2014年5月12日
10.22		修订《Huntsman Corporation股票激励计划非合格股票期权协议》，授予有效期至2016年5月5日		10-K		10.66		2015年2月18日
10.23		截至2015年3月30日美国应收账款贷款协议、美国服务协议和交易文件及豁免的主修订第4号		8-K		10.2		2015年4月2日
10.24		Huntsman Corporation 2016年股票激励计划		8-K		10.1		2016年5月11日
10.25		自2016年5月5日至2017年1月31日授予生效的非合格股票期权协议表格		S-8		99.1		2016年5月31日
10.26		幻影股份协议的形式		10-K		10.66		2017年2月15日
10.27		绩效份额单位授予协议的形式		10-K		10.67		2017年2月15日
10.28		非合格股票期权协议的形式		10-K		10.68		2017年2月15日
10.29		限制性股票协议的形式		10-K		10.69		2017年2月15日
10.30		外部董事股票单位协议形式		10-K		10.70		2017年2月15日
10.31		授予普通股通知书的格式		10-K		10.71		2017年2月15日
10.32		截至2017年4月21日美国应收账款贷款协议、美国服务协议、美国应收账款购买协议及交易文件总修订第6号		10-Q		10.2		2017年4月26日
10.33		截至2019年4月18日的美国应收账款贷款协议、美国服务协议、美国应收账款购买协议和交易文件总修订第7号		10-K		10.41		2019年4月24日
10.34		截至2019年4月18日经修订和重报的欧洲会费协定		10-K		10.41		2021年2月12日
10.35		截至2019年12月3日美国应收账款贷款协议、美国服务协议、美国应收账款购买协议和交易文件总修订第8号		10-K		10.52		2020年2月13日
10.36		亨斯曼材料行政人员遣散计划（经修订及重列，自2020年2月19日起生效）		8-K		10.1		2020年2月19日
10.37		截至2020年10月30日的美国应收账款贷款协议、美国服务协议、美国应收账款购买协议和交易文件及豁免的第9号主修订		10-K		10.45		2021年2月12日
10.38		截至2021年7月1日的美国应收款贷款协议、美国服务协议、美国应收款购买协议和交易文件总修正案第10号		10-Q		10.1		2021年7月30日
10.39		2022年5月20日，亨斯曼材料 International LLC，Citibank，N.A.作为行政代理人，Citibank，N.A.，BOFA Securities，Inc.，PNC Capital Markets LLC，TD Securities（USA）LLC和Truist Securities，Inc.作为共同可持续发展结构代理，Bank of America，N.A.，PNC Bank，National Association，the Toronto Dominion Bank，New York Branch和Truist Bank作为联合银团代理，以及BMO Harris Bank N.A.，China Industry and Commercial Bank Limited，New York Branch 摩根大通 Bank，N.A.和MUFG Bank，Ltd作为共同文件代理，以及贷款人之间的信贷协议		8-K		10.1		2022年5月23日
10.40		截至2024年1月22日美国应收账款贷款协议、美国服务协议、美国应收账款购买协议和交易文件第11号主修正案		10-K		10.43		2024年2月22日
10.41		进一步修订和重述的欧洲应收款贷款协议，日期为2024年1月31日		10-K		10.44		2024年2月22日
10.42		由亨斯曼材料 International LLC、其贷款方和Citibank，N.A.作为贷款人的行政代理人于2025年2月12日对信贷协议进行的第一次修订		10-K		10.43		2025年2月18日
10.43		Huntsman Corporation与Peter R. Huntsman于2025年2月14日签订的第三次经修订和重述的遣散协议		10-K		10.44		2025年2月18日
10.44		Huntsman Corporation 2025年股票激励计划		8-K		10.1		2025年5月2日
10.45		由行政代理人Citibank，N.A.签署及于2025年5月23日由亨斯曼材料 International LLC订立的信贷协议第二次修订		8-K		10.1		2025年5月27日
10.46		限制性股票协议的形式		S-8		4.4		2025年5月2日
10.47		限制性股票协议格式（3年）		S-8		4.5		2025年5月2日
10.48		幻影股份协议的形式		S-8		4.6		2025年5月2日
10.49		业绩分成单位协议形式（3年）		S-8		4.7		2025年5月2日
10.50		普通股授标协议的形式		S-8		4.8		2025年5月2日
10.51		股票单位授标协议的形式		S-8		4.9		2025年5月2日
10.52*		截至2025年12月10日的美国应收账款贷款协议、美国服务协议、美国应收账款购买协议和交易文件总修订第12号
10.53		截至2025年12月29日美国应收账款贷款协议、美国服务协议、美国应收账款购买协议和交易文件第13号主修正案		8-K		10.1		2026年1月5日
10.54*		亨斯曼材料 International LLC与David 史赛克签订的咨询服务协议，自2026年1月1日起生效
10.55*		由亨斯曼材料 International LLC与Anthony Hankins签订并于2026年1月1日生效的咨询服务协议
10.56		亨斯曼材料 International LLC，Citibank，N.A.作为行政代理人和抵押代理人与其贷款人之间日期为2026年2月9日的信贷协议		8-K		10.1		2026年2月13日
19.1		Huntsman Corporation内幕交易政策		10-K		19.1		2025年2月18日
21.1*		Huntsman Corporation下属公司
23.1*		独立注册会计师事务所的同意
23.2*		独立注册会计师事务所的同意
31.1*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
31.2*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
32.1*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证
32.2*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证
97		Huntsman Corporation追回政策		10-K		97		2024年2月22日
101.INS*		XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
101.SCH*		内联XBRL分类学扩展架构
101.CAL*		内联XBRL分类学扩展计算linkbase
101.LAB*		内联XBRL分类学扩展标签linkbase
101.PRE*		内联XBRL分类学扩展演示linkbase
101.DEF*		内联XBRL分类学扩展定义linkbase
104*		这份10-K表格年度报告的封面，采用内联XBRL格式，包含在附件 101中

 

---

*随函提交。

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表他们签署本报告，并因此获得正式授权。

 

日期：2026年2月18日

 

	Huntsman Corporation 亨斯曼材料国际有限责任公司
	签名：	/s/Philip M. Lister
		Philip M. Lister 执行副总裁兼首席财务官

 

 

 

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以18日所示身份代表Huntsman Corporation签署如下^第2026年2月1日。

 

 

/s/Peter R. Huntsman		/s/Philip M. Lister
Peter R. Huntsman 董事长、总裁兼首席执行官 （首席执行官）		Philip M. Lister 执行副总裁兼首席财务官（首席财务官）
/s/Steven C. Jorgensen		/s/Mary C. Beckerle博士
Steven C. Jorgensen 副总裁兼财务总监（授权签字人、首席会计官）		Mary C. Beckerle博士 董事
/s/Sonia Dul á		/s/Cynthia L. Egan
索尼娅·杜拉 薪酬委员会主席兼董事		Cynthia L. Egan 董事会副主席、提名和公司治理委员会主席兼首席独立董事
/s/Curtis E. Espeland		/s/Daniele Ferrari
Curtis E. Espeland 董事		Daniele Ferrari 董事
/s/Jeanne McGovern		/s/José Mu ñ oz
Jeanne McGovern		José Mu ñ oz
审计委员会主席兼主任		董事
/s/David B. Sewell		/s/美国海军退役 Jan E. Tighe中将
David B. Sewell		美国N艾维 已退休
董事		Jan E. Tighe中将
		可持续发展委员会主席兼主任

 

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以18日所示身份代表亨斯曼材料 International LLC签署如下^第2026年2月1日。

 

/s/Peter R. Huntsman		/s/Philip M. Lister
Peter R. Huntsman 总裁、首席执行官兼经理（首席执行官）		Philip M. Lister 执行副总裁、首席财务官兼经理（首席财务官）
/s/Steven C. Jorgensen		/s/Amy K. Smedley
Steven C. Jorgensen 副总裁兼财务总监（授权签字人、首席会计官）		Amy K. Smedley 执行副总裁、总法律顾问， 秘书兼经理

 

 

亨茨曼公司及子公司

合并资产负债表

（以百万计，股份及每股金额除外）

 

		12月31日，				12月31日，
		2025				2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物(1)		$	429			$	340
应收账款和应收票据（扣除两者的呆账备抵8美元），（分别作为抵押品质押281美元和233美元）(1)			670				718
应收关联公司款项			7				7
库存(1)			818				917
预付费用			94				114
其他流动资产			46				29
流动资产总额			2,064				2,125
固定资产、工厂及设备，净值(1)			2,486				2,493
对未合并附属公司的投资			309				346
无形资产，净值			308				344
商誉			630				633
递延所得税			49				69
经营租赁使用权资产			365				382
其他非流动资产(1)			804				722
总资产		$	7,015			$	7,114
负债和权益
流动负债：
应付账款(1)		$	699			$	758
应付附属公司款项			22				12
应计负债(1)			458				416
债务的流动部分(1)			353				325
当前经营租赁负债(1)			57				54
流动负债合计			1,589				1,565
长期债务（1）			1,658				1,510
递延所得税			156				204
非流动经营租赁负债(1)			333				348
其他非流动负债(1)			322				324
负债总额			4,058				3,951
承诺和或有事项（附注21和22）
股权
Huntsman Corporation股东权益：
普通股面值0.01美元，授权股份1,200，000,000股，已发行股份263,229，465股和262,751，907股，流通股分别为172,622，337股和172,144，779股			3				3
额外实收资本			4,261				4,233
库存股，9060.7128万股			( 2,290	)			( 2,290	)
未实现的基于股票的薪酬			( 28	)			( 32	)
留存收益			1,810				2,245
累计其他综合损失			( 1,006	)			( 1,200	)
Huntsman Corporation股东权益合计			2,750				2,959
附属公司的非控制性权益			207				204
总股本			2,957				3,163
总负债及权益		$	7,015			$	7,114

 

---

(1)

截至2025年12月31日和2024年12月31日，现金和现金等价物分别为3美元和6美元，应收账款和票据（净额）分别为24美元和19美元，存货分别为50美元和57美元，不动产、厂房和设备（净额）分别为122美元和124美元，其他非流动资产分别为35美元和37美元，应付账款分别为91美元和111美元，应计负债分别为22美元和21美元，流动部分债务分别为7美元和9美元，流动经营租赁负债各为6美元，长期债务分别为0美元和7美元，来自合并可变利益实体的12美元和15美元的非流动经营租赁以及15美元和16美元的其他非流动负债包含在上述相应的资产负债表标题中。见“注8。可变利益实体。”这些资产只能用于清偿可变利益实体的债务，这些债务的债权人对我们的一般信贷没有追索权。

 

见合并财务报表附注。

 

亨茨曼公司及子公司

综合业务报表

（单位：百万，每股金额除外）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
收入：
贸易销售、服务和费用，净额		$	5,578			$	5,887			$	5,985
关联方销售			105				149				126
总收入			5,683				6,036				6,111
销货成本			4,932				5,170				5,205
毛利			751				866				906
营业费用：
销售，一般和行政			670				671				689
研究与开发			120				121				115
重组、减值和工厂关闭成本			148				39				18
与诉讼事项相关的收入，净额			( 33	)			—				—
收购资产收益，净额			( 5	)			( 51	)			—
预付资产核销			—				71				—
子公司解散损失			—				39				—
其他经营（收入）费用，净额			( 18	)			1				—
总营业费用			882				891				822
营业（亏损）收入			( 131	)			( 25	)			84
利息支出，净额			( 79	)			( 79	)			( 65	)
投资于未合并关联公司的收益中的权益			4				44				83
其他收入（费用），净额			14				21				( 3	)
所得税前持续经营业务（亏损）收入			( 192	)			( 39	)			99
所得税费用			( 26	)			( 61	)			( 64	)
持续经营业务（亏损）收入			( 218	)			( 100	)			35
终止经营业务（亏损）收入，税后净额			( 9	)			( 27	)			118
净（亏损）收入			( 227	)			( 127	)			153
归属于非控股权益的净利润			( 57	)			( 62	)			( 52	)
归属于Huntsman Corporation的净（亏损）收入		$	( 284	)		$	( 189	)		$	101
每股基本（亏损）收益：
归属于Huntsman Corporation普通股股东的持续经营亏损		$	( 1.60	)		$	( 0.94	)		$	( 0.10	)
归属于Huntsman Corporation普通股股东的已终止经营业务（亏损）收益，税后净额			( 0.05	)			( 0.16	)			0.67
归属于Huntsman Corporation普通股股东的净（亏损）收益		$	( 1.65	)		$	( 1.10	)		$	0.57
加权平均股			172.6				172.1				177.4
每股摊薄（亏损）收益：
归属于Huntsman Corporation普通股股东的持续经营亏损		$	( 1.60	)		$	( 0.94	)		$	( 0.10	)
归属于Huntsman Corporation普通股股东的已终止经营业务（亏损）收益，税后净额			( 0.05	)			( 0.16	)			0.67
归属于Huntsman Corporation普通股股东的净（亏损）收益		$	( 1.65	)		$	( 1.10	)		$	0.57
加权平均股			172.6				172.1				177.4
归属于Huntsman Corporation的金额：
持续经营亏损		$	( 275	)		$	( 162	)		$	( 17	)
终止经营业务（亏损）收入，税后净额			( 9	)			( 27	)			118
净（亏损）收入		$	( 284	)		$	( 189	)		$	101

 

见合并财务报表附注。

 

亨茨曼公司及子公司

综合（亏损）收入合并报表

（百万）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
净（亏损）收入		$	( 227	)		$	( 127	)		$	153
其他综合收益，税后净额：
外币换算调整			132				( 61	)			34
养恤金和其他退休后福利调整数			62				104				( 4	)
其他，净额			4				3				( 10	)
其他综合收益，税后净额			198				46				20
综合（亏损）收入			( 29	)			( 81	)			173
归属于非控制性权益的综合收益			( 61	)			( 63	)			( 49	)
归属于Huntsman Corporation的综合（亏损）收益		$	( 90	)		$	( 144	)		$	124

 

见合并财务报表附注。

 

亨茨曼公司及子公司

合并权益报表

（以百万计，股份及每股金额除外）

 

 

		Huntsman Corporation股东权益
																										累计
		股份								额外								不劳而获								其他				非控制性
		常见				共同				实缴				财政部				股票为主				保留				综合				利益				合计
		股票				股票				资本				股票				Compensation				收益				损失				子公司				股权
余额，2023年1月1日			183,634,464			$	3			$	4,156			$	( 1,937	)		$	( 35	)		$	2,705			$	( 1,268	)		$	216			$	3,840
净收入			—				—				—				—				—				101				—				52				153
其他综合收益			—				—				—				—				—				—				23				( 3	)			20
发行非既得股票奖励			—				—				32				—				( 32	)			—				—				—				—
股票奖励的归属			1,028,971				—				5				—				—				—				—				—				5
基于股票的补偿的确认			—				—				1				—				26				—				—				—				27
股票奖励的回购和注销			( 307,093	)			—				—				—				—				( 10	)			—				—				( 10	)
已行使的股票期权			320,364				—				9				—				—				( 4	)			—				—				5
回购的库存股			( 13,093,375	)			—				—				( 353	)			—				—				—				—				( 353	)
向非控制性权益分派			—				—				—				—				—				—				—				( 36	)			( 36	)
普通股宣布的股息（每股0.95美元）			—				—				—				—				—				( 170	)			—				—				( 170	)
收购非控股权益，税后净额			—				—				( 1	)			—				—				—				—				( 2	)			( 3	)
余额，2023年12月31日			171,583,331				3				4,202				( 2,290	)			( 41	)			2,622				( 1,245	)			227				3,478
净（亏损）收入			—				—				—				—				—				( 189	)			—				62				( 127	)
其他综合收益			—				—				—				—				—				—				45				1				46
发行非既得股票奖励			—				—				20				—				( 20	)			—				—				—				—
股票奖励的归属			728,499				—				2				—				—				—				—				—				2
基于股票的补偿的确认			—				—				—				—				29				—				—				—				29
股票奖励的回购和注销			( 234,161	)			—				—				—				—				( 5	)			—				—				( 5	)
已行使的股票期权			67,110				—				9				—				—				( 9	)			—				—				—
向非控制性权益分派			—				—				—				—				—				—				—				( 86	)			( 86	)
普通股宣布的股息（每股1.00美元）			—				—				—				—				—				( 174	)			—				—				( 174	)
余额，2024年12月31日			172,144,779				3				4,233				( 2,290	)			( 32	)			2,245				( 1,200	)			204				3,163
净（亏损）收入			—				—				—				—				—				( 284	)			—				57				( 227	)
其他综合收益			—				—				—				—				—				—				194				4				198
发行非既得股票奖励			—				—				25				—				( 25	)			—				—				—				—
股票奖励的归属			630,694				—				2				—				—				—				—				—				2
基于股票的补偿的确认			—				—				—				—				29				—				—				—				29
股票奖励的回购和注销			( 181,563	)			—				—				—				—				( 3	)			—				—				( 3	)
已行使的股票期权			28,427				—				1				—				—				—				—				—				1
向非控制性权益分派			—				—				—				—				—				—				—				( 58	)			( 58	)
普通股宣布的股息（每股0.8 375美元）			—				—				—				—				—				( 148	)			—				—				( 148	)
余额，2025年12月31日			172,622,337			$	3			$	4,261			$	( 2,290	)		$	( 28	)		$	1,810			$	( 1,006	)		$	207			$	2,957

 

见合并财务报表附注。

 

亨茨曼公司及子公司

合并现金流量表

（百万）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
经营活动：
净（亏损）收入		$	( 227	)		$	( 127	)		$	153
减：终止经营业务亏损（收入），税后净额			9				27				( 118	)
持续经营业务（亏损）收入			( 218	)			( 100	)			35
调整持续经营收入（亏损）与持续经营业务经营活动提供的现金净额：
投资于未合并关联公司的收益中的权益			( 4	)			( 44	)			( 83	)
未并表子公司投资回报收到的现金			17				101				59
折旧及摊销			287				289				278
非现金租赁费用			75				76				68
收购资产收益，净额			( 5	)			( 51	)			—
非现金预付资产核销			—				71				—
子公司解散损失			—				39				—
非现金重组和减值费用			100				10				11
递延所得税			( 32	)			( 15	)			( 10	)
股票补偿			31				30				28
其他，净额			9				9				24
经营性资产负债变动情况：
应收账款和票据			71				7				103
库存			133				( 77	)			125
预付费用			26				( 34	)			6
其他流动资产			( 5	)			22				24
其他非流动资产			( 87	)			( 163	)			60
应付账款			( 88	)			69				( 224	)
应计负债			3				23				( 31	)
其他非流动负债			( 15	)			23				( 222	)
经营活动提供的持续经营现金净额			298				285				251
已终止经营业务用于经营活动的现金净额			( 9	)			( 22	)			( 42	)
经营活动所产生的现金净额			289				263				209
投资活动：
资本支出			( 173	)			( 184	)			( 230	)
归还未并表子公司投资收到的现金			41				30				—
出售业务收到的现金，净额			—				16				544
出售资产收到的现金			—				11				—
其他，净额			—				1				( 5	)
投资活动提供的现金净额（用于）来自持续经营			( 132	)			( 126	)			309
已终止经营业务用于投资活动的现金净额			—				—				( 4	)
投资活动提供（使用）的现金净额			( 132	)			( 126	)			305
融资活动：
循环贷款融资的净借款（偿还）			460				( 169	)			( 51	)
长期债务收益			—				349				—
偿还长期债务			( 328	)			( 13	)			( 11	)
应付票据的本金支付			—				( 218	)			—
支付给普通股股东的股息			( 146	)			( 174	)			( 169	)
支付给非控制性权益的分派			( 58	)			( 86	)			( 36	)
回购普通股			—				( 4	)			( 349	)
股票奖励的回购和注销			( 3	)			( 5	)			( 10	)
发行普通股的收益			—				—				5
其他，净额			( 1	)			( 6	)			1
筹资活动使用的现金净额			( 76	)			( 326	)			( 620	)
汇率变动对现金的影响			8				( 11	)			( 8	)
现金及现金等价物增加（减少）额			89				( 200	)			( 114	)
期初现金及现金等价物			340				540				654
期末现金及现金等价物		$	429			$	340			$	540
补充现金流信息：
支付利息的现金		$	86			$	77			$	68
支付所得税的现金			98				90				97

 

截至2025年、2024年和2023年12月31日，应付账款中的资本支出金额分别为3200万美元、2500万美元和2300万美元。

 

见合并财务报表附注。

 

独立注册会计师事务所报告

 

致亨斯曼材料 International LLC的成员和管理委员会

 

对财务报表的意见

 

我们审计了所附的亨斯曼材料 International LLC及其子公司（“亨斯曼材料国际”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间每年的相关合并经营报表、综合（亏损）收益、权益、现金流量表以及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了亨斯曼材料国际截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况以及截至2025年12月31日止三年每年的经营业绩和现金流量。

 

意见依据

 

这些财务报表由亨斯曼材料国际的管理层负责。我们的责任是根据我们审计的结果对亨斯曼材料国际的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对亨斯曼材料国际具有独立性。

 

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。亨斯曼材料国际没有被要求进行，我们也没有被聘请进行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求获得对财务报告内部控制的理解，但目的不是对亨斯曼材料国际财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

 

我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

 

关键审计事项

 

下文通报的关键审计事项是财务报表当期审计产生的事项，已通报或要求通报管理委员会，（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

 

所得税—递延所得税资产的可变现性—参见财务报表附注2和20

 

关键审计事项说明

 

亨斯曼材料国际就税务属性以及财务报表与资产和负债的税项账面值之间的差异按预期结算或实现递延税项负债或资产的年度有效的法定税率确认递延所得税。如果根据现有证据，递延所得税资产的部分或全部很可能无法变现，则提供估值备抵以抵消递延所得税资产。亨斯曼材料国际在具有复杂税收法律法规的多个司法管辖区提交纳税申报表。估值备抵以税务管辖区为基础进行评估，以分析是否有足够的正面或负面证据支持对每个管辖区相关递延所得税资产的可变现性的判断发生变化。在评估历史结果提供的客观证据时，亨斯曼材料国际考虑适用的三年期内的累计收益或亏损。三年期间发生的累计亏损限制了亨斯曼材料国际考虑其他证据例如对未来的预测的能力。适用司法管辖区的预期未来应纳税所得额和税务筹划策略的变化，会影响亨斯曼材料国际对递延所得税资产变现的评估。亨斯曼材料国际对估值准备金的判断也受到业务结果之外的因素的影响，包括与使用递延所得税资产相关的任何税务规划策略相关的成本和风险。截至2025年12月31日，亨斯曼材料国际的估值准备为3.4亿美元。

 

F-9

---

 

 

由于管理层对未来应纳税所得额做出的重大判断和估计，我们将管理层关于未来不太可能产生足够的应纳税所得额以变现其部分递延所得税资产的认定为关键审计事项。这要求在执行审计程序以评估管理层对未来应纳税所得额估计的合理性时，需要有高度的审计师判断和更大程度的努力，包括需要让我们的所得税专家参与进来。

 

审计中如何应对关键审计事项

 

我们与预计未来应纳税所得额相关的审计程序以及确定递延所得税资产变现的可能性是否较大，除其他外，包括以下内容：

 

•	我们测试了所得税估值备抵控制的有效性，包括确定递延所得税资产变现的可能性是否更大。

 

•	在我们的所得税专家的协助下，我们考虑了（1）符合条件的税收筹划策略的适当性，包括它们是审慎的、可行的并且很可能会导致递延所得税资产的变现，以及（2）管理层估计的未来应税收入的以下来源：

 

–

对未来应税收入的估计

 

–

现有暂时性差异的未来转回

 

–

历史期间应纳税所得额（税法允许结转的）

 

•	我们通过将估计数与以下情况进行比较，检验了管理层对未来应纳税所得额的估计数的合理性：

 

–

历史应税收入

 

–

亨斯曼材料国际的新闻稿以及亨斯曼材料国际及其某些同行公司的分析师和行业报告中包含的预测信息

 

•	我们评估了以往结转年度的应纳税所得额是否具有适当的性质，是否符合税法规定。

 

•	我们评估了管理层用来确定估值备抵是否必要的方法、假设和判断的合理性。

 

/s/德勤会计师事务所

 

德克萨斯州休斯顿
2026年2月18日

 

自1984年起，我们一直担任亨斯曼材料国际的审计机构。

 

 

 

HUNTSMAN INTERNATIONAL LLC和子公司

合并资产负债表

（单位：百万，单位金额除外）

 

		12月31日，				12月31日，
		2025				2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物(1)		$	429			$	340
应收账款和应收票据（扣除两者的呆账备抵8美元），（分别作为抵押品质押281美元和233美元）(1)			670				718
应收关联公司款项			7				7
库存(1)			818				917
预付费用			94				114
其他流动资产			46				29
流动资产总额			2,064				2,125
固定资产、工厂及设备，净值(1)			2,486				2,493
对未合并附属公司的投资			309				346
无形资产，净值			308				344
商誉			630				633
递延所得税			49				69
经营租赁使用权资产			365				382
其他非流动资产(1)			804				722
总资产		$	7,015			$	7,114
负债和权益
流动负债：
应付账款(1)		$	699			$	758
应付附属公司款项			22				12
应计负债(1)			455				411
债务的流动部分(1)			353				325
当前经营租赁负债(1)			57				54
流动负债合计			1,586				1,560
长期负债(1)			1,658				1,510
递延所得税			160				207
非流动经营租赁负债(1)			332				348
其他非流动负债(1)			315				319
负债总额			4,051				3,944
承诺和或有事项（附注21和22）
股权
亨斯曼材料 International LLC成员权益：
会员权益，2728个单位已发行未			3,843				3,814
留存收益			( 96	)			337
累计其他综合损失			( 990	)			( 1,185	)
亨斯曼材料 International LLC成员权益合计			2,757				2,966
附属公司的非控制性权益			207				204
总股本			2,964				3,170
总负债及权益		$	7,015			$	7,114

---

(1)

截至2025年12月31日和2024年12月31日，现金和现金等价物分别为3美元和6美元，应收账款和票据（净额）分别为24美元和19美元，存货分别为50美元和57美元，不动产、厂房和设备（净额）分别为122美元和124美元，其他非流动资产分别为35美元和37美元，应付账款分别为91美元和111美元，应计负债分别为22美元和21美元，流动部分债务分别为7美元和9美元，流动经营租赁负债各为6美元，长期债务分别为0美元和7美元，来自合并可变利益实体的12美元和15美元的非流动经营租赁以及15美元和16美元的其他非流动负债包含在上述相应的资产负债表标题中。见“注8。可变利益实体。”这些资产只能用于清偿可变利益实体的债务，这些债务的债权人对我们的一般信贷没有追索权。

 

见合并财务报表附注。

 

HUNTSMAN INTERNATIONAL LLC和子公司

综合业务报表

（百万）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
收入：
贸易销售、服务和费用，净额		$	5,578			$	5,887			$	5,985
关联方销售			105				149				126
总收入			5,683				6,036				6,111
销货成本			4,932				5,170				5,205
毛利			751				866				906
营业费用：
销售，一般和行政			667				668				686
研究与开发			120				121				115
重组、减值和工厂关闭成本			148				39				18
与诉讼事项相关的收入，净额			( 33	)			—				—
收购资产收益，净额			( 5	)			( 51	)			—
预付资产核销			—				71				—
子公司解散损失			—				39				—
其他经营（收入）费用，净额			( 18	)			1				—
总营业费用			879				888				819
营业（亏损）收入			( 128	)			( 22	)			87
利息支出，净额			( 79	)			( 79	)			( 65	)
投资于未合并关联公司的收益中的权益			4				44				83
其他收入（费用），净额			14				21				( 3	)
所得税前持续经营业务（亏损）收入			( 189	)			( 36	)			102
所得税费用			( 27	)			( 62	)			( 65	)
持续经营业务（亏损）收入			( 216	)			( 98	)			37
终止经营业务（亏损）收入，税后净额			( 9	)			( 27	)			118
净（亏损）收入			( 225	)			( 125	)			155
归属于非控股权益的净利润			( 57	)			( 62	)			( 52	)
归属于亨斯曼材料 International LLC的净（亏损）收益		$	( 282	)		$	( 187	)		$	103
归属于亨斯曼材料 International LLC的金额：
持续经营亏损		$	( 273	)		$	( 160	)		$	( 15	)
终止经营业务（亏损）收入，税后净额			( 9	)			( 27	)			118
净（亏损）收入		$	( 282	)		$	( 187	)		$	103

 

见合并财务报表附注。

 

HUNTSMAN INTERNATIONAL LLC和子公司

综合（亏损）收入合并报表

（百万）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
净（亏损）收入		$	( 225	)		$	( 125	)		$	155
其他综合收益，税后净额：
外币换算调整			133				( 61	)			34
养恤金和其他退休后福利调整数			62				104				( 4	)
其他，净额			4				3				( 10	)
其他综合收益，税后净额			199				46				20
综合（亏损）收入			( 26	)			( 79	)			175
归属于非控制性权益的综合收益			( 61	)			( 63	)			( 49	)
归属于亨斯曼材料 International LLC的综合（亏损）收益		$	( 87	)		$	( 142	)		$	126

 

见合并财务报表附注。

 

HUNTSMAN INTERNATIONAL LLC和子公司

合并权益报表

（单位：百万，单位金额除外）

 

		亨斯曼材料国际有限责任公司成员
														累计
														其他				非控制性
		成员权益								保留				综合				利益				合计
		单位				金额				收益				损失				子公司				股权
余额，2022年12月31日			2,728			$	3,759			$	1,130			$	( 1,253	)		$	216			$	3,852
净收入			—				—				103				—				52				155
其他综合收益			—				—				—				23				( 3	)			20
支付给母公司的股息			—				—				( 172	)			—				—				( 172	)
家长的贡献			—				27				—				—				—				27
向非控制性权益分派			—				—				—				—				( 36	)			( 36	)
分配给母公司			—				—				( 352	)			—				—				( 352	)
收购非控股权益			—				( 1	)			—				—				( 2	)			( 3	)
余额，2023年12月31日			2,728				3,785				709				( 1,230	)			227				3,491
净（亏损）收入			—				—				( 187	)			—				62				( 125	)
其他综合收益			—				—				—				45				1				46
支付给母公司的股息			—				—				( 172	)			—				—				( 172	)
家长的贡献			—				29				—				—				—				29
向非控制性权益分派			—				—				—				—				( 86	)			( 86	)
分配给母公司			—				—				( 13	)			—				—				( 13	)
余额，2024年12月31日			2,728				3,814				337				( 1,185	)			204				3,170
净（亏损）收入			—				—				( 282	)			—				57				( 225	)
其他综合收益			—				—				—				195				4				199
支付给母公司的股息			—				—				( 145	)			—				—				( 145	)
家长的贡献			—				29				—				—				—				29
向非控制性权益分派			—				—				—				—				( 58	)			( 58	)
分配给母公司			—				—				( 6	)			—				—				( 6	)
余额，2025年12月31日			2,728			$	3,843			$	( 96	)		$	( 990	)		$	207			$	2,964

 

见合并财务报表附注。

 

HUNTSMAN INTERNATIONAL LLC和子公司

合并现金流量表

（百万）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
经营活动：
净（亏损）收入		$	( 225	)		$	( 125	)		$	155
减：终止经营业务亏损（收入），税后净额			9				27				( 118	)
持续经营业务（亏损）收入			( 216	)			( 98	)			37
调整持续经营收入（亏损）与持续经营业务经营活动提供的现金净额：
投资于未合并关联公司的收益中的权益			( 4	)			( 44	)			( 83	)
未并表子公司投资回报收到的现金			17				101				59
折旧及摊销			287				289				278
非现金租赁费用			75				76				68
收购资产收益，净额			( 5	)			( 51	)			—
非现金预付资产核销			—				71				—
子公司解散损失			—				39				—
非现金重组和减值费用			100				10				11
递延所得税			( 31	)			( 16	)			( 10	)
非现金补偿			29				29				27
其他，净额			9				7				23
经营性资产负债变动情况：
应收账款和票据			71				7				103
库存			133				( 77	)			125
预付费用			26				( 34	)			6
其他流动资产			( 5	)			27				25
其他非流动资产			( 87	)			( 163	)			60
应付账款			( 88	)			69				( 223	)
应计负债			3				20				( 31	)
其他非流动负债			( 15	)			23				( 222	)
经营活动提供的持续经营现金净额			299				285				253
已终止经营业务用于经营活动的现金净额			( 9	)			( 22	)			( 42	)
经营活动所产生的现金净额			290				263				211
投资活动：
资本支出			( 173	)			( 184	)			( 230	)
归还未并表子公司投资收到的现金			41				30				—
出售业务收到的现金，净额			—				16				544
出售资产收到的现金			—				11				—
应收联营公司款项增加			( 6	)			( 13	)			( 352	)
其他，净额			1				2				( 4	)
来自持续经营业务的用于投资活动的现金净额			( 137	)			( 138	)			( 42	)
已终止经营业务用于投资活动的现金净额			—				—				( 4	)
投资活动所用现金净额			( 137	)			( 138	)			( 46	)
融资活动：
循环贷款融资的净借款（偿还）			460				( 169	)			( 51	)
长期债务收益			—				349				—
偿还长期债务			( 328	)			( 13	)			( 11	)
应付票据的本金支付			—				( 218	)			—
支付给母公司的股息			( 145	)			( 172	)			( 172	)
支付给非控制性权益的分派			( 58	)			( 86	)			( 36	)
其他，净额			( 1	)			( 5	)			( 1	)
筹资活动使用的现金净额			( 72	)			( 314	)			( 271	)
汇率变动对现金的影响			8				( 11	)			( 8	)
现金及现金等价物增加（减少）额			89				( 200	)			( 114	)
期初现金及现金等价物			340				540				654
期末现金及现金等价物		$	429			$	340			$	540
补充现金流信息：
支付利息的现金		$	86			$	77			$	68
支付所得税的现金			98				90				97

 

截至2025年、2024年和2023年12月31日，应付账款中的资本支出金额分别为3200万美元、2500万美元和2300万美元。

 

见合并财务报表附注。

 

 

亨茨曼公司及子公司
HUNTSMAN INTERNATIONAL LLC和子公司
合并财务报表附注

 

1.将军

 

业务说明

 

我们是一家多元化有机化工产品的全球制造商。我们经营三个板块：聚氨酯、高性能产品和先进材料。我们的产品包含许多不同的化学品和配方，我们向主要由工业和建筑产品制造商组成的广泛消费者进行全球营销。我们的产品应用范围广泛，包括胶粘剂、航空航天、汽车、涂料和建筑、建筑产品、耐用和非耐用消费品、电子、绝缘、发电和精炼。我们的许多产品提供了诸如家庭和建筑物的优质绝缘以及飞机和汽车的轻量化等有助于节约能源的效果。我们在许多关键产品线中都是全球领先的生产商，包括MDI、胺、顺酐和环氧聚合物配方。

 

我司是一家特拉华州公司，成立于2004年，持有亨斯曼材料业务，该业务由Jon M. Huntsman创立。亨斯曼材料先生于1970年创立了我公司的前身，当时是一家小型聚苯乙烯塑料包装企业。从那时起，我们通过一系列收购和资产剥离进行了转型，现在拥有一个全球业务组合，主要专注于提高能源效率。2023年2月28日，我们完成了将纺织效果业务出售给Archroma的交易。在2024年第一季度，我们敲定了价值5.97亿美元的收购价格，其中包括对营运资金收购价格的调整，以及承担资金不足的养老金负债。有关更多信息，请参阅“注4。已终止经营业务—出售纺织效果业务。”我们通过我们的全资子公司亨斯曼材料国际经营所有业务。亨斯曼材料国际是一家特拉华州有限责任公司，成立于1999年。

 

HUntsmanCOrporation 和HUntsmanI国际F金融Statements

 

除另有说明外，本附注与本公司及亨斯曼材料国际的综合财务报表均有关。我们的合并财务报表与亨斯曼材料国际的合并财务报表之间的差异主要与我们公司记录的不同资本结构和采购会计有关2003step-acquisition of 亨斯曼材料 International Holdings LLC，the former parent company of 亨斯曼材料 International was merged into 亨斯曼材料 International in2005.

 

亨斯曼材料国际在此期间以某些关联公司应收账款的形式向美国申报并支付了分派2025, 2024和2023.

 

 

2.重要会计政策概要

 

长期资产的账面价值

 

每当有事件或情况变化表明这些资产的账面值可能无法收回时，我们都会对长期资产和所有可摊销的无形资产进行减值审查。可收回性基于当前和预期的未折现现金流，当此类估计现金流低于资产的账面价值时，我们确认减值。减值金额（如有）的计量以账面价值与公允价值之间的差额为基础。公允价值一般采用与所涉风险或持有待售资产售价相称的贴现率对预计未来现金流量进行折现估计。

 

现金及现金等价物

 

我们认为支票账户中的现金和购买日原始到期日为三个月或更短的短期高流动性投资中的现金为现金和现金等价物。

 

销售商品成本

 

我们将制造和分销产品的成本归类为销售商品的成本。制造成本包括可变成本，主要是原材料和能源，以及与生产直接相关的固定成本。制造成本还包括（其中包括）工厂现场运营成本和间接费用（包括折旧）、生产计划和物流成本、维修和维护成本、工厂现场采购成本以及工程和技术支持成本。分销、运费和仓储成本也包括在已售商品成本中。

 

F-16

---

 

衍生品和套期保值活动

 

所有衍生工具，无论是否指定为套期保值关系，均以公允价值记录在我们的资产负债表中。衍生工具被指定为公允价值套期的，衍生工具及被套期项目的公允价值变动计入收益。如果衍生工具被指定为现金流量套期，衍生工具的公允价值变动计入累计其他综合损失，在有效范围内，并在被套期项目影响收益时在损益表中确认。若干国际业务净投资的套期公允价值变动计入其他综合收益（损失），在有效范围内。现金流量套期关系的有效性是在套期开始时建立的，在开始后我们至少每三个月进行一次有效性评估。指定为现金流量套期的衍生工具，其套期价值变动除以被套期项目价值变动在80%到125%范围内的，确定为有效。现金流量套期中仅当衍生套期工具的累计利得或损失超过被套期交易预计未来现金流量的累计变动时，才会发生套期无效。对于不符合或未被指定为套期保值的衍生工具，公允价值变动在收益中确认。

 

环境支出

 

与环境相关的修复和修复费用，在已知或认为很可能承担场地修复和环境修复和清理义务且相关费用能够合理估计的情况下，记为负债。其他主要为维护或预防性性质的环境支出在支出和发生时入账，并酌情计入费用或资本化。见“注22。环境、健康和安全很重要。”

 

权益法投资

 

我们根据权益会计法对我们拥有非控股权益但行使重大影响力的股权投资进行会计处理。在权益会计法下，我们的原始投资成本根据我们在权益被投资方的收益中所占的权益份额进行调整，并通过股息和收到的资本分配来减少，除非选择了公允价值选择权，在这种情况下，每个报告期的投资余额都被标记为公允价值，并且股权投资的公允价值变动的影响在收益中报告。

 

外币换算

 

我们在美国以外的运营子公司的账户，除非它们在高度通胀的经济环境中运营，否则将功能货币视为其运营所在经济环境的货币。因此，资产和负债按资产负债表日的现行汇率换算。收入、费用、损益按当期加权平均费率折算。累计换算调整记入权益，作为累计其他综合损失的组成部分。

 

如果一家子公司在被认为是高度通货膨胀的经济环境中运营（三年累计通货膨胀100%），则美元被视为功能货币，从当地货币重新计量为美元的损益计入经营报表。如果子公司的运营以美元进行有效的运营、管理、融资和签约，例如在美国境外的某些财务子公司，则认为美元为记账本位币。

 

外币交易损益记入其他经营（收入）费用，在我们的综合经营报表中为净额，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的亏损分别为100万美元、300万美元和1300万美元。

 

所得税

 

所得税我们采用资产负债法核算。递延所得税反映为财务和税务报告目的资产和负债账面值之间的暂时性差异的净税务影响。我们对递延所得税资产进行评估，以确定其变现的可能性是否更大。评估备抵以税务管辖区为基础进行审查，并进行分析，以确定是否有足够的正面或负面证据支持对每个管辖区相关递延所得税资产的可变现性的判断发生变化。这些结论需要作出重大判断。在评估历史结果提供的客观证据时，我们考虑了适用期间的累计收益或损失。期间发生的累计损失限制了我们考虑其他主观证据的能力，例如我们对未来的预测。适用法域预期未来收入的变化可能会影响这些法域递延所得税资产的变现。

 

所得税不确定性的会计处理规定了财务报表确认和计量纳税申报表中采取或预期采取的税收状况的确认门槛和计量属性。所得税法的适用具有内在的复杂性。我们被要求根据税法规定的职位的优点来确定一个所得税职位是否符合更有可能实现而不是不可能实现的标准，以确认一个所得税优惠。这就需要我们对所得税立场的优劣和所得税法的适用做出重大判断。此外，如果一个税收状况满足更有可能的确认标准，我们需要做出判断并应用假设来衡量要确认的税收优惠的金额。这些判断的依据是，如果税务部门质疑税务地位，将实现的税收优惠金额的概率。围绕所得税法律法规的解读和指导随时间而变。因此，假设和判断的变化可能会对我们合并财务报表中确认的金额产生重大影响。见“注20。所得税。”

 

无形资产和商誉

 

无形资产按成本（取得时的公允价值）列报，在预计可使用年限或相关协议期限内采用直线法摊销如下：

 

		以年
专利和技术		5 - 30
商标		9 - 30
许可证和其他协议		5 - 15
其他无形资产		5 - 20

 

在使用寿命有限的无形资产完全摊销的年度期间，我们将这些无形资产的账面总额和相关的累计摊销都去掉。见“注11。无形资产。”

 

商誉是指超过分配给被收购业务的基础净资产的公允价值的成本。商誉不采用任何摊销方法，但每年（在第三季度初）以及当事件和情况发生变化，很可能会使报告单位的公允价值低于其账面价值时进行减值测试。当公允价值低于相关报告单位的账面价值时，我们被要求通过计入收益来减少商誉金额。公允价值采用市场法估算，以及基于贴现现金流预测的收益法。商誉已分配给报告单位以进行减值测试。

 

2025年期间，商誉减少300万美元，主要是由于与场地关闭相关的约1400万美元减值，部分被约1100万美元的外币汇率变化所抵消。2024年期间，商誉减少了1100万美元，主要是由于外币汇率的变化。

 

F-17

---

 

库存

 

存货按成本或市场中较低者列报，对存货的不同组成部分采用平均成本、后进先出（“后进先出”）和先进先出法确定成本。

 

租约

 

合同是否为或包含租赁的确定在租赁开始日进行。租赁使用权资产和租赁负债在租赁开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认，使用增量借款利率，因为我们的租赁的隐含利率不易确定。增量借款利率在抵押基础上确定，根据租赁资产存在的国家和租赁安排的期限而因租赁而异。我们将租赁部分与非租赁部分合并，并将其作为所有类别基础资产的单一租赁部分进行会计处理，但制造和研究设施以及行政办公室的租赁除外。对于这些资产，非租赁部分与租赁部分分离，作为正常运营费用入账。见“注10。租约。”

 

法律费用

 

我们在发生时支出法律费用，包括与损失或有事项相关的法律费用。

 

归属于Huntsman Corporation的每股净收益

 

基本每股收益不包括稀释后的收益，计算方法是归属于Huntsman Corporation的净利润除以该期间的加权平均流通股数。每股摊薄收益反映了该期间所有潜在的稀释性已发行普通股，计算方法是，归属于Huntsman Corporation的净利润除以该期间已发行股票的加权平均数，再加上本应作为潜在稀释性证券发行在外的额外股票数量。对于所有基于股票的奖励，使用库存股法计算稀释每股收益。在报告归属于Huntsman Corporation的持续经营业务出现亏损的期间，所有基于股票的奖励通常被视为具有反稀释性，并且无论是否存在来自已终止经营业务的收入或亏损以及净收入，都将被排除在计算来自持续经营业务、已终止经营业务和净收入的稀释每股收益之外。

 

每股基本及摊薄（亏损）收益采用以下信息确定（单位：百万）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
分子：
归属于Huntsman Corporation的持续经营亏损		$	( 275	)		$	( 162	)		$	( 17	)
归属于Huntsman Corporation的净（亏损）收入		$	( 284	)		$	( 189	)		$	101
分母：
加权平均流通股			172.6				172.1				177.4
稀释股份：
以股票为基础的奖励			—				—				—
已发行加权平均股份总数，包括稀释股			172.6				172.1				177.4

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，已发行的额外股票奖励分别为480万股、210万股和310万股加权平均等值股票。然而，这些基于股票的奖励并未包括在上述各个期间的稀释每股收益的计算中，因为其影响将是反稀释的。截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，分别有0.3百万股、0.6百万股及1.3百万股加权平均等值股份计入上述反摊薄加权平均等值股份总数，原因是报告的持续经营业务亏损归属于Huntsman Corporation。

 

其他非流动资产

 

适用于制造设施主要单位的定期维护和维修（“周转”）在递延基础上入账，方法是将周转的成本资本化，并在估计期间内摊销成本，直至下一次周转。

 

合并原则

 

我们的合并财务报表包括我们全资和拥有多数股权的子公司以及我们作为主要受益人的任何可变利益实体的账目。所有公司间账户和交易均已消除。

 

物业、厂房及设备

 

物业、厂房及设备按成本减累计折旧列账。折旧在估计可使用年限或租赁期内采用直线法计算如下：

 

		以年
建筑物		10 - 40
厂房及设备		3 - 30
家具、固定装置和租赁物改良		5 - 20

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，作为厂房和设备一部分资本化的利息支出分别为600万美元、700万美元和600万美元。

 

厂房及设备的正常保养及维修按发生时记入开支。实质性延长资产使用寿命的更新、改良和大修予以资本化，所置换的资产如有报废。

 

F-18

---

目 录

 

收入确认

 

我们几乎所有的收入都是通过在公开市场上的产品销售和在某个时间点确认收入的长期供应协议产生的。在合同开始时，我们评估合同中承诺的商品和服务（如果有的话），并为向客户转让可区分的商品或服务的每项承诺确定一项履约义务。在几乎所有情况下，合同都有向客户交付承诺货物的单一履约义务。当产品的控制权转移给客户时（即我们的履约义务得到履行时）确认收入，这通常发生在发货时。此外，在确定控制权是否转移时，我们会考虑是否存在当前的受付权和法定所有权，以及所有权已转移给客户的风险和回报。

 

收入的计量是反映我们预期有权换取这些商品的对价的金额。销售、增值和我们与创收活动同时收取的其他税收不计入收入。在合同范围内不重要的附带项目被确认为费用。我们选择将所有运输和装卸活动作为履行成本入账。我们还选择在发生时将佣金费用化，因为我们原本会确认的佣金资产的摊销期不到一年。

 

我们收到的对价金额和我们确认的收入是基于销售合同中规定的条款，其中可能包含折扣或回扣等可变对价。我们根据每个不同的产品的相对独立售价来分配交易价格。采购订单或销售合同中规定的产品价格被视为独立销售价格，因为它是一种可观察的输入，将价格描述为如同在类似情况下出售给类似客户一样。为了估计适用的变量对价，我们使用历史和当前趋势信息来估计客户可能有权获得的折扣或回扣金额。从历史上看，相对于在确定交易价格时估计和包含的那些实际折扣或回扣调整并没有实质性差异。付款条件各不相同，但一般不到一年。由于我们的标准付款期限不到一年，我们选择不评估合同是否有重要的融资成分。在正常经营过程中，我们不接受产品退货，除非该物品有缺陷为制造。我们根据对历史经验的分析，建立了预计收益的准备金。见“注18。收入确认。”

 

应收账款证券化

 

根据我们的A/R计划，我们将我们某些贸易应收款的不可分割权益授予美国和欧盟的特殊目的实体。这种不可分割的权益作为发行债务的担保。A/R项目提供美元、欧元和英镑融资。我们的A/R计划下的未偿还金额作为担保借款入账。见“注15。债务——直接和附属债务—— A/R计划。”

 

股票补偿

 

我们根据奖励的授予日公允价值计量为换取权益工具奖励而获得的员工服务成本。该费用，扣除估计没收，将在要求雇员提供服务以换取奖励的期间内确认。见“注24。基于股票的薪酬计划。”

 

估计数的使用

 

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

 

 

最近采用的会计准则

 

2025年1月1日，我们通过了财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则更新（“ASU”）第2023-09号，《所得税（主题740）：对所得税披露的改进》，在前瞻性的基础上，我们在规定的类别中按金额和百分比提供了更大的费率调节信息分类，例如州和地方所得税、外国税收影响、估值免税额的变化以及不可征税或不可扣除的项目等。我们还提供了美国联邦和州所得税和外国所得税支付的所得税的分类。见“注。20所得税。”

 

未来期间待采用的会计准则

 

以下相关会计准则在2025财年之后生效，我们目前正在评估未来采用这些会计准则对我们的财务报表和相关披露的影响：

 

●

FASB ASU没有。 2024-03, 利润表—报告综合收益—费用分类披露（专题220-40）：损益表费用分拆，自日后开始的年度报告期间生效2026年12月15日和之后开始的中期报告期间2027年12月15日

 

●

FASB ASU第2025-10号，政府补助（主题832）：企业实体收到的政府补助的会计处理，自2028年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期生效

 

 

F-19

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目 录

 

 

3.业务合并和收购

 

SLIC Joint Venture分立收购资产

 

2024年1月31日，我们完成了计划中的SLIC分离收购资产。收购资产的最终购买价格是根据2024年第二季度完成的资产估值确定的。收购资产的部分资金来自HPS，在收盘时发行了约2.18亿美元的等值美元应付票据，并在2024年第二季度使用HPS的可用资金全额偿还。在2024年第三季度，我们从SLIC收到了大约6400万美元的现金，其中3400万美元是股息，3000万美元是中期清算分配。在2025年第一季度全面清算合资公司后，SLIC的所有剩余现金（主要来自SLIC收到的收益）被分配回合资伙伴。因此，在2025年第一季度，我们从SLIC收到了大约4100万美元的现金，这是我们的最终清算分配。

 

此次收购已整合到我们的聚氨酯部门中。与此次收购相关的交易成本在2024年期间并不重要。

 

我们已使用收购法对收购进行了会计处理。因此，我们分析了所收购净资产的公允价值。收购成本对收购净资产的分摊汇总如下（单位：百万美元）：

 

 

取得的净资产公允价值：
应收账款		$	20
库存			10
物业、厂房及设备			231
其他长期资产			24
递延所得税			1
经营租赁使用权资产			3
非流动经营租赁负债			( 3	)
合计		$	286

 

所收购净资产的公允价值总额超过了收购成本，导致2024年确认的净收益约为5100万美元，2025年第一季度确认的净收益约为500万美元。在收购净资产的同时，我们在2024年期间注销了与SLIC和其他合资伙伴的运营协议相关的约7100万美元的某些预付资产。

 

根据合资公司的经营协议，SLIC将其全部产量出售给合资伙伴，没有对外销售。分离收购资产后，我们将收购资产的产出全部用于内部使用。因此，收购的业务没有外部收入或净收入。

 

4.停止运营

 

TeXTile EffeCTs业务的SALE

 

2023年2月28日，我们完成了将纺织效果业务出售给Archroma的交易。在2024年第一季度，我们敲定了价值5.97亿美元的收购价格，其中包括对营运资金收购价格的调整，以及承担资金不足的养老金负债。

 

下表对构成已终止经营业务的税前（亏损）收入的主要细目项目与已终止经营业务的税后（亏损）收入进行了核对，主要与我们的纺织效果业务有关，如我们的综合经营报表所示（百万美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
构成已终止经营业务税前（亏损）收入的主要项目：
贸易销售、服务和费用，净额(1)		$	—			$	—			$	88
销货成本(1)			—				—				( 69	)
出售我们已终止经营业务的（亏损）收益			( 9	)			( 38	)			154
其他费用项目，净额			—				—				( 38	)
所得税前已终止经营业务（亏损）收入			( 9	)			( 38	)			135
所得税优惠（费用）			—				11				( 17	)
归属于终止经营业务的净（亏损）收入		$	( 9	)		$	( 27	)		$	118

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(1)	包括持续经营业务和终止经营业务之间的贸易销售、服务和费用、销售商品的净额和成本的抵销。

 

 

F-20

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目 录

 

5.库存

 

库存包括以下（百万美元）：

 

		12月31日，
		2025				2024
原材料和用品		$	163			$	193
工作进行中			39				39
成品			658				727
合计			860				959
后进先出储备			( 42	)			( 42	)
净库存		$	818			$	917

 

2025年12月31日和2024年12月31日，使用后进先出成本法记录了约9%的存货。

 

6.物业、厂房及设备

 

不动产、厂房和设备的成本和累计折旧情况如下（百万美元）：

 

Huntsman Corporation

 

		12月31日，
		2025				2024
土地		$	98			$	94
建筑物			625				599
厂房及设备			5,581				5,392
在建工程			410				337
合计			6,714				6,422
减去累计折旧			( 4,228	)			( 3,929	)
净		$	2,486			$	2,493

 

亨斯曼材料国际

 

		12月31日，
		2025				2024
土地		$	98			$	94
建筑物			625				599
厂房及设备			5,669				5,480
在建工程			410				337
合计			6,802				6,510
减去累计折旧			( 4,316	)			( 4,017	)
净		$	2,486			$	2,493

 

Huntsman Corporation和亨斯曼材料国际2025年度、2024年度和2023年度持续经营业务的折旧费用分别为2.38亿美元、2.38亿美元和2.31亿美元。

 

 

F-21

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目 录

 

7.对未合并附属公司的投资

 

我们的所有权百分比和对未合并附属公司的投资如下（百万美元）：

 

		12月31日，
		2025				2024
权益法：
南京金陵亨斯曼材料新材料有限公司（49%）		$	272			$	282
句容市宁武新材料开发有限公司（30%）			33				30
KPX 亨斯曼材料聚氨酯汽车有限公司（50%）			4				3
巴斯夫亨斯曼材料上海异氰酸酯投资有限公司（50%）			—				31
投资总额		$	309			$	346

 

我们所有的权益法投资都由我们的聚氨酯部门持有。

 

未合并关联公司财务信息汇总

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日以及截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们未合并关联公司的财务信息摘要如下（单位：百万美元）：

 

		12月31日，
		2025				2024
流动资产		$	211			$	368
非流动资产			508				512
流动负债			77				74
非流动负债			—				12

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
收入		$	1,147			$	1,324			$	2,299
毛利			47				142				285
持续经营收益			13				147				180
净收入			13				147				180

 

 

 

F-22

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目 录

 

8.可变利益实体

 

我们评估我们的投资和交易，以确定我们是主要受益者的可变利益实体。我们在以下我们是主要受益者的合资企业中持有可变权益：

 

●

Rubicon是我们与朗盛拥有50%股权的合资企业，为我们的聚氨酯和性能产品部门生产产品。合资企业的结构使得风险股权投资总额不足以允许合资企业在没有额外资金支持的情况下为其活动提供资金。凭借与这家合资企业的运营协议，我们购买了大部分产出，承担了大部分运营成本并提供了大部分额外资金。

 

●

AAC是我们与Zamil集团拥有50%股权的合资企业，为我们的性能产品部门制造产品。按照这家合资企业的经营协议的要求，我们采购所有AAC的生产并将其销售给我们的客户。基本上所有合资企业的活动都是代表我们进行的。

 

截至2025年12月31日止年度，我们的可变利益实体没有变化。

 

我们可变利益实体的债权人对我们的一般信贷没有追索权。见“注15。债务——直接债务和附属债务。”作为这些可变利益实体在2025年12月31日的主要受益人，合资企业的资产、负债和经营业绩被纳入我们的合并财务报表。

 

下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日我们合并资产负债表中包含的可变利益实体资产和负债的账面金额（百万美元）：

 

		12月31日，
		2025				2024
流动资产		$	81			$	89
固定资产、工厂及设备，净值			122				124
经营租赁使用权资产			19				21
其他非流动资产			139				133
递延所得税			8				10
总资产		$	369			$	377
流动负债		$	126			$	147
长期负债			—				7
非流动经营租赁负债			12				15
其他非流动负债			15				16
递延所得税			2				2
负债总额		$	155			$	187

 

我们可变利益实体的某些经营活动如下（百万美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
来自持续经营的所得税前收入		$	50			$	67			$	60
经营活动所产生的现金净额			62				87				78

 

F-23

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目 录

 

 

9.供应商融资方案

 

在2025年第一季度，我们启动了供应商融资计划，该计划已提供给我们的某些供应商。该计划允许我们的供应商根据供应商和金融机构之间协商的条款自愿将其应收我们的款项出售给参与的金融机构。供应商从金融机构收到付款，我们按最初与供应商协商的条款向金融机构付款，一般为90-120天不等。我们不质押资产作为担保或提供与此供应商融资计划相关的其他形式的担保。截至2025年12月31日，根据该供应商融资计划确认为有效的未偿债务约为3700万美元，这些债务包含在我们综合资产负债表的应付账款中。

 

下表汇总了截至2025年12月31日止年度我们根据供应商融资计划确认为有效的未偿债务（百万美元）：

 

		截至2025年12月31日止年度
年初已确认未偿债务		$	—
年内确认的发票			140
年内支付的确认发票			( 103	)
年末已确认未偿债务		$	37

 

10.租赁

 

我们主要租赁制造和研究设施、行政办公室、土地、坦克、轨道车和设备。初始期限为12个月或以下的租赁不在资产负债表中确认；我们在租赁期内以直线法确认这些租赁的租赁费用。我们的租约还有一个月到32年的剩余期限。某些租赁协议包括一个或多个选项，可根据我们的酌情续租，续租条款可将租期延长约一个月至30年或更长时间。我们合理确定将行使的续期和终止选择权已纳入租赁使用权资产和租赁负债的计算。我们的租赁协议均不包含重大剩余价值保证或重大限制或契约。

 

经营租赁费用、现金流量和来自持续经营业务的补充非现金信息构成部分如下（百万美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
经营租赁费用：
销货成本		$	47			$	47			$	40
销售，一般和行政			24				24				22
研究与开发			6				7				7
经营租赁费用共计(1)		$	77			$	78			$	69
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营租赁产生的经营现金流		$	76			$	69			$	64
补充非现金信息：
取得的租赁资产换取新的经营租赁负债		$	27			$	86			$	32

---

(1)	经营租赁费用总额包括约$ 1 百万，$ 2 百万美元 1 百万结束的年份2025年12月31日，2024和2023，分别。经营租赁费用总额包括约$ 1 百万，$ 3 百万美元 1 百万结束的年份2025年12月31日，2024和2023，分别。

 

我们来自持续经营业务的经营租赁的加权平均租赁期限和折现率如下：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
加权-平均剩余租期（年）			8				9				9
加权平均贴现率			3.8	%			3.8	%			3.8	%

 

截至2025年12月31日，来自持续经营业务的经营租赁负债的未贴现未来现金流量如下（百万美元）：

 

截至12月31日止年度，
2026		$	71
2027			68
2028			65
2029			57
2030			39
此后			154
租赁付款总额			454
减去推算利息			( 64	)
合计		$	390

 

截至2025年12月31日，我们有额外的租约，主要是坦克的租约，尚未开始，约为5600万美元。这些租约将于2026年开始，租期最长为20年。

 

F-24

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目 录

 

11.无形资产

 

无形资产账面毛额和累计摊销情况如下（百万美元）：

 

 

		2025年12月31日												2024年12月31日
		总携带量				累计								总携带量				累计
		金额				摊销				净				金额				摊销				净
专利、商标和技术		$	255			$	96			$	159			$	253			$	81			$	172
许可证和其他协议			281				146				135				278				121				157
其他无形资产			40				26				14				37				22				15
合计		$	576			$	268			$	308			$	568			$	224			$	344

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，持续经营业务的摊销费用分别为4000万美元。

 

预计未来五年无形资产持续经营业务的未来摊销费用如下（百万美元）：

 

截至12月31日止年度，
2026		$	34
2027			33
2028			30
2029			27
2030			25

 

 

12.应计负债

 

应计负债包括以下各项（百万美元）：

 

Huntsman Corporation

 

		12月31日，
		2025				2024
薪金和相关应计费用		$	77			$	58
数量和应计返利			57				48
所得税以外的税种			52				39
重组和关厂储备			44				23
所得税			32				78
其他杂项应计费用			196				170
合计		$	458			$	416

 

亨斯曼材料国际

 

		12月31日，
		2025				2024
薪金和相关应计费用		$	77			$	58
数量和应计返利			57				48
所得税以外的税种			52				39
重组和关厂储备			44				23
所得税			29				75
其他杂项应计费用			196				168
合计		$	455			$	411

 

 

F-25

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目 录

 

13.重组、减值和工厂关闭成本

 

截至2025年、2024年和2023年12月31日，按成本类型划分的应计重组和工厂关闭成本包括以下各项（单位：百万美元）：

 

										其他
		劳动力				合同				重组
		减少				终止				成本				合计
截至2023年1月1日的应计负债		$	76			$	—			$	—			$	76
（贷项）费用，净额			( 4	)			—				11				7
付款			( 45	)			—				( 11	)			( 56	)
截至2023年12月31日的应计负债			27				—				—				27
收费，净额			26				—				3				29
付款			( 26	)			—				( 4	)			( 30	)
截至2024年12月31日的应计负债			27				—				( 1	)			26
收费，净额			40				4				4				48
付款			( 26	)			—				( 3	)			( 29	)
截至2025年12月31日的应计负债		$	41			$	4			$	—			$	45

 

截至2025年、2024年和2023年12月31日，我们三个运营部门以及企业和其他部门的应计重组和工厂关闭成本包括以下（百万美元）：

 

						业绩				高级				企业
		聚氨酯				产品				材料				和其他				合计
截至2023年1月1日的应计负债		$	24			$	5			$	10			$	37			$	76
收费（贷项），净额			1				6				7				( 7	)			7
付款			( 17	)			( 4	)			( 13	)			( 22	)			( 56	)
截至2023年12月31日的应计负债			8				7				4				8				27
收费（贷项），净额			24				—				6				( 1	)			29
付款			( 12	)			( 6	)			( 6	)			( 6	)			( 30	)
截至2024年12月31日的应计负债			20				1				4				1				26
收费（贷项），净额			38				11				( 1	)			—				48
付款			( 21	)			( 7	)			—				( 1	)			( 29	)
截至2025年12月31日的应计负债		$	37			$	5			$	3			$	—			$	45
重组准备金的流动部分		$	37			$	5			$	2			$	—			$	44
重组准备金长期部分			—				—				1				—				1

 

下文提供了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度持续经营业务产生的现金和非现金重组、减值和工厂关闭成本的详细信息（单位：百万美元）：

 

现金费用，净额		$	48
非现金费用（贷项）：
资产减值			85
加速折旧			16
其他非现金贷项			( 1	)
2025年重组、减值和工厂关闭成本合计		$	148
现金费用，净额		$	29
非现金费用：
加速折旧			8
其他非现金费用			2
2024年重组、减值和工厂关闭成本合计		$	39
现金费用，净额		$	7
非现金费用：
加速折旧			9
其他非现金费用			2
2023年重组、减值和工厂关闭成本合计		$	18

 

F-26

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目 录

 

重组活动

 

从2025年第二季度开始，我们的性能产品部门实施了一项重组计划，以关闭其位于德国Moers的欧洲顺酐制造工厂，并降低其他组织结构成本。在2025年第三季度期间，该计划进一步扩大，以支付额外的场地关闭费用。关于这一重组计划，我们在截至2025年12月31日的年度记录了约9700万美元的净重组费用，主要与裁员、合同终止以及与关闭设施相关的资产减值和场地关闭成本约8800万美元有关，其中包括约1400万美元的商誉减值。我们预计到2026年上半年将进一步记录约200万美元的重组费用，主要与场地关闭有关。

 

从2024年第四季度开始，我们的聚氨酯部门实施了一项重组计划，以降低组织结构成本。在2025年第二季度，这一计划进一步扩大，以优化其欧洲业务组织。关于这一重组计划，我们在截至2025年12月31日的年度记录了约5100万美元的净重组费用，主要与裁员、加速折旧和场地关闭有关。我们在截至2024年12月31日的年度记录了约2000万美元的净重组费用，主要与裁员有关。我们预计到2027年将录得约600万美元的进一步重组费用，主要与场地关闭、劳动力减少和加速折旧有关。

 

从2024年第一季度开始，我们的先进材料部门实施了一项重组计划，以优化该部门在美国的制造工艺和成本结构，以更好地适应未来的市场机会。就这一重组计划而言，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别录得约100万美元和1300万美元的净重组费用，主要与加速折旧和裁员有关。我们预计到2027年将进一步记录大约500万美元的重组费用，主要与加速折旧和裁员有关。

 

从2022年第四季度开始，我们实施了一项重组计划，通过在欧洲进行额外的重组来进一步调整我们的成本结构。该计划与我们所有的部门相关，包括退出和整合某些设施、将劳动力转移到成本较低的地点以及进一步的人员合理化。就这一重组计划而言，我们在截至2025年12月31日止年度录得约200万美元的净信贷，以调整不再需要的重组准备金。截至2024年12月31日止年度，我们录得约400万美元的净重组费用，主要与场地关闭有关。截至2023年12月31日止年度，我们录得约900万美元的净重组费用，主要与裁员和加速折旧有关，部分被某些裁员不再需要的重组准备金调整所抵消。

 

从2021年第一季度开始，我们的企业职能部门实施了一项重组计划，以优化我们利用共享服务能力的全球方法。在2022年第二季度，该计划进一步扩大，以包括更多的地区。在截至2023年12月31日的一年中，我们评估了该计划当时的发展情况和相关的预期现金成本，我们在截至2023年12月31日的一年中记录了约600万美元的净重组信贷，主要是为了调整某些裁员不再需要的重组准备金。

 

从2020年第三季度开始，我们的聚氨酯部门实施了一项重组计划，以优化其下游足迹。在2022年第二季度，这一优化计划进一步扩大，包括整个聚氨酯业务。就这一重组计划而言，截至2023年12月31日止年度，我们录得约400万美元的净重组费用，主要与裁员有关。

 

从2020年第二季度开始，我们的先进材料部门实施了与我们2020年收购CVC Thermoset Specialties、调整该部门的商业组织以及优化该部门的制造工艺相关的重组计划。关于这些重组计划，我们在截至2023年12月31日的年度中记录了约400万美元的净重组费用，主要与场地关闭和加速折旧有关。

 

14.其他非流动负债

 

其他非流动负债包括以下各项（百万美元）：

 

Huntsman Corporation

 

		12月31日，
		2025				2024
养老金负债		$	159			$	167
雇员福利应计			41				48
其他退休后福利			37				39
其他			85				70
合计		$	322			$	324

 

亨斯曼材料国际

 

		12月31日，
		2025				2024
养老金负债		$	159			$	167
雇员福利应计			41				48
其他退休后福利			37				39
其他			78				65
合计		$	315			$	319

 

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目 录

 

15.债务

 

我们合并实体的未偿债务（扣除债务发行成本）包括以下（百万美元）：

 

 

		12月31日，
		2025				2024
高级信贷便利：
循环设施		$	343			$	—
高级笔记			1,488				1,799
A/R计划下的未偿金额			152				—
可变利益实体			7				16
其他			21				20
总债务		$	2,011			$	1,835
债务的流动部分		$	353			$	325
债务的长期部分			1,658				1,510
总债务		$	2,011			$	1,835

 

直接和附属债务

 

基本上我们所有的债务，包括下文所述的融资，都是由我们的子公司（主要是亨斯曼材料国际）承担的。Huntsman Corporation不是此类附属债务的担保人。

 

我们的某些子公司有第三方债务协议，其中包含有关股息、分配、贷款或垫款的某些限制。在某些情况下，在从这些子公司向我们转移任何现金或资产之前，需要获得第三方的同意。

 

循环信贷机制

 

2026年2月9日，亨斯曼材料国际公司签订了8亿美元的2026年循环信贷融资协议，以取代2022年循环信贷融资。借款按管理2026年循环信贷安排的信贷协议规定的利率计息，利率根据贷款类型、杠杆率和债务评级而有所不同。2026年循环信贷安排的到期日为2031年2月9日。在满足某些条件的情况下，亨斯曼材料国际公司可能会将2026年的循环信贷融资承诺最多增加4亿美元，外加额外金额。

 

截至2025年12月31日，2022年循环信贷融资仍有效。2022年循环信贷融资下的借款按适用于2022年循环信贷融资的信贷协议中规定的利率计息，该利率根据贷款类型和亨斯曼材料国际的债务评级而有所不同。根据2022年循环信贷安排，利率差额和承诺费率也将根据公司在运营温室气体排放强度年度百分比减少和水消耗强度年度百分比减少方面的特定可持续性目标阈值的表现进行调整。

 

下表列出截至2025年12月31日我们2022年循环信贷安排下的某些金额（货币金额以百万计）：

 

设施		承诺金额				未偿本金				未摊销贴现和发债成本				账面价值			成熟度
2022年循环信贷机制		$	1,200			$	343	(1)(2)		$	—			$	343		2027年5月

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(1)	未偿还本金总额（等值美元）包括美元和欧元借款。贷款利率2022循环信贷额度根据贷款类型和亨斯曼材料国际的债务评级而有所不同。美元借款和欧元借款的代表性利率截至12月31, 2025都是 1.65 %以上期限SOFR和 1.55 分别高于调整后欧元同业拆借利率%。
(2)	2025年12月31日，根据我们的2022年循环信贷安排，我们有额外的300万美元（等值美元）信用证和银行保函已签发和未结清。

 

高级笔记

 

2025年3月28日，我们通过不可撤销地存入足以在2025年4月1日到期时全额赎回这些票据的资金（约3.15亿美元），履行并履行了我们在2025年优先票据下的义务。

 

截至2025年12月31日，我们有以下未偿还票据（货币金额以百万计）：

 

未摊销保费，

折扣和

笔记

成熟度

息率

未偿还金额

发债成本

2029年优先票据

2029年5月

4.50

%

750美元（账面价值744美元）

$

5

2031年优先票据

2031年6月

2.95

%

400美元（账面价值398美元）

2

2034年优先票据

2034年10月

5.70

%

350美元（账面价值346美元）

4

 

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目 录

 

2029年、2031年及2034年优先票据为亨斯曼材料国际的一般无抵押优先债务。契约对亨斯曼材料国际及其附属公司（其中包括）产生由任何主要财产担保的额外债务、产生附属公司的债务、就任何主要财产订立售后回租交易、与任何其他人合并或合并或并入任何其他人或出租及出售或转让其全部或基本全部财产和资产的能力施加了某些限制。一旦发生某些控制权变更事件，2029年、2031年和2034年优先票据的持有人将有权要求亨斯曼材料国际以现金购买该等持有人票据的全部或部分，购买价格等于其本金的101%加上截至购回日的应计未付利息。

 

2029年优先票据的年利率为4.50%，于每年5月1日和11月1日每半年支付一次，将于2029年5月1日到期。亨斯曼材料国际可在2029年2月1日之前的任何时间全部或部分赎回2029年优先票据，赎回价格等于其本金额的100%加上“补足”溢价以及应计和未付利息。亨斯曼材料国际可于2029年2月1日或之后的任何时间、全部或不时部分赎回2029年优先票据，赎回价格等于其本金额的100%，另加应计及未付利息。

 

2031年优先票据按年利率2.95%计息，于每年6月15日及12月15日半年支付，将于2031年6月15日到期。亨斯曼材料国际可在2031年3月15日之前的任何时间全部或部分赎回2031年优先票据，赎回价格等于其本金额的100%加上“补足”溢价以及应计和未付利息。亨斯曼材料国际可于2031年3月15日或之后的任何时间、全部或不时部分赎回2031年优先票据，赎回价等于其本金额的100%，另加应计及未付利息。

 

2034年优先票据的年利率为5.70%，于每年4月15日和10月15日每半年支付一次，将于2034年10月15日到期。亨斯曼材料国际可在2034年7月15日之前的任何时间全部或部分赎回2034年优先票据，赎回价格等于其本金额的100%加上“补足”溢价以及应计和未付利息。亨斯曼材料国际可于2034年7月15日或之后的任何时间、全部或不时部分赎回2034年优先票据，赎回价等于其本金额的100%，另加应计及未付利息。

 

A/R程序

 

我们的A/R计划的结构使得我们在旨在真实销售或真实贡献的交易中将我们的某些贸易应收账款转让给美国特殊目的实体（“美国SPE”）和欧洲特殊目的实体（“欧盟SPE”）。应收款抵押美国SPE和欧盟SPE产生的债务。

 

2025年12月29日，我们对美国A/R计划进行了修订，除其他事项外，将预定到期日从2027年1月延长至2028年12月，并将最高可用资金增加到1.8亿美元。

 

截至2025年12月31日，有关我们的A/R计划的信息如下（货币金额以百万计）：

 

				最大资金				金额
设施		成熟度		可用性(1)				优秀			息率(2)
美国A/R计划		2028年12月		$	180			$	93	(3)	适用税率加0.85%
欧盟A/R计划		2027年7月		€	100			€	50		适用税率加1.45%
				（约合118美元）				（或约合59美元）

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(1)	我们的A/R计划下的实际可用金额可能会根据适用协议中定义的出售的合格应收账款水平、我们客户的信用评级变化、客户集中度水平和被转让的应收账款的某些特征而降低。

(2)	我们的美国A/R计划的适用利率由贷方定义为资产支持商业票据利率。我们的欧盟A/R计划适用的利率要么是期限SOFR，要么是EURIBOR，要么是SONIA（英镑隔夜银行间平均利率）。

(3)	截至2025年12月31日，我们在美国A/R计划下已签发和未结清的信用证约为500万美元（等值美元）。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，根据我们的A/R计划，分别有2.81亿美元和2.33亿美元的应收账款被质押为抵押品。

 

可变利息实体债务

 

截至2025年12月31日，我们持有50%股权的合并合资企业AAC在其贷款承诺和债务融资安排下的未偿债务为700万美元，所有这些在我们截至2025年12月31日的合并资产负债表上归类为流动债务。我们不对这些贷款承诺提供担保，并且AAC不是我们任何其他债务义务的担保人。

 

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目 录

 

应付票据

 

在2024年第二季度期间，HPS偿还了以人民币计价的应付给SLIC的剩余未偿票据，相当于1.9亿美元，这与SLIC的分离和收购资产有关。有关更多信息，请参阅“注3。业务合并与收购—— SLIC合资公司资产分立与收购。”

 

发债成本

 

我们在资产负债表上将与债务负债相关的债务发行成本记录为该债务负债面值的减少。截至2025年12月31日和2024年12月31日，直接减少债务负债的债务发行成本金额分别为700万美元和900万美元。我们根据债务协议，采用直线法或实际利率法摊销发债成本，记为利息费用。

 

遵守盟约

 

我们的2022年循环信贷融资包含有关亨斯曼材料国际及其子公司杠杆比率的财务契约。2022年循环信贷融资还包含此类信贷融资的其他惯常契约和违约事件。

 

管理我们的A/R计划的协议也包含某些应收账款绩效指标。任何不符合适用的A/R计划指标的实质性失败都可能导致A/R计划下的提前终止事件，这可能要求我们停止使用此类设施，禁止我们针对我们的应收账款进行额外借款，或者由贷方酌情要求我们全额偿还A/R计划。

 

截至2025年12月31日，我们认为我们遵守了管理我们的重大债务工具的契约，包括我们的2022年循环信贷融资、我们的A/R计划和我们的票据。

 

到期日

 

截至2025年12月31日，我们按年度划分的债务（不包括对关联公司的债务）的预定到期日如下（单位：百万美元）：

 

截至12月31日止年度，
2026		$	353
2027			62
2028			95
2029			745
2030			2
此后			754
		$	2,011

 

 

 

16.衍生工具和套期保值活动

 

我们面临市场风险，比如利率、外汇汇率和大宗商品价格的变化。我们不时订立交易，包括涉及衍生工具的交易，以管理其中某些风险敞口。我们还对某些欧洲业务的净投资进行了对冲。若干欧洲业务净投资的套期公允价值变动计入其他累计综合损失。

 

通过我们的借贷活动，我们面临利率风险。这种风险的产生是由于我们的债务组合结构，包括固定利率和浮动利率的混合。为降低利率风险而采取的行动包括管理各种计息负债的组合和利率特征，以及进入利率衍生工具。我们可能会不时购买利率掉期和/或其他衍生工具，以减少利率变化对我们的浮动利率敞口的影响。在利率互换下，我们与其他各方约定，在规定的时间间隔内交换参考约定的名义本金金额计算的固定利率和浮动利率之间的差额。

 

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目 录

 

我们的收入和支出以各种外币计价，因此，我们的现金流和收益会因汇率变化而波动。我们可能会不时订立外币衍生工具，以尽量减少外币汇率变动的短期影响。在可行的情况下，我们一般会在我们的子公司之间净结清多币种现金余额，以帮助减少外币汇率风险。某些其他风险敞口可能会不时通过金融市场交易进行管理，主要是通过购买即期或远期外汇合约（通常期限为三个月或更短）。我们不会以消除汇率变化对我们的现金流和收益的影响的方式对我们的外汇敞口进行对冲。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有约1.25亿美元和7800万美元的与持续经营相关的远期外币合同未偿名义金额（以美元等值计）。

 

我们通过公司间贷款为我们的某些非美国子公司融资，在许多情况下，这些贷款以实体功能货币以外的货币计价。我们通过各种方式管理这种债务所产生的外汇净敞口，包括交叉货币互换、将某些公司间贷款指定为永久贷款，因为它们预计不会在可预见的未来得到偿还，以及将某些债务和掉期指定为净投资对冲。未指定为永久贷款的公司间贷款的外币交易损益记入收益。被指定为永久贷款的公司间贷款的外币交易损益记入其他综合收益。我们不时审查这种指定公司间贷款的情况。

 

我们审查我们的非美元计价债务和衍生工具，以确定指定为对冲的适当金额。截至2025年12月31日，我们已指定约3.16亿欧元（约合3.72亿美元）的欧元计价衍生工具作为我们净投资的对冲。截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，我们的净投资对冲确认的金额分别为亏损4100万美元、收益2300万美元和亏损800万美元，并记入其他综合收益。

 

在2024年第三季度，我们签订了三年期、跨货币利率合约，将总名义金额3.5亿美元换成约总名义金额3.15亿欧元。这些交叉货币掉期被指定为净投资对冲，旨在对冲我们在某些欧洲业务的净投资的外汇敞口。公允价值变动计入累计其他综合亏损，以抵销与该等投资有关的外币换算调整。截至2025年12月31日，这些掉期的公允价值约为2200万美元的负债头寸，记入其他非流动负债。

 

商品价格风险

 

我们业务中固有的是几种商品的价格变化风险敞口。然而，我们对不断变化的商品价格的风险敞口有些有限，因为我们的大部分原材料是按张贴价格或市场相关价格获得的，而且我们许多成品的销售价格是按市场相关价格制定的，这些价格在很大程度上是根据行业惯例按月或按季度制定的。因此，我们可能会不时选择部分对冲我们的商品敞口。

 

17.公允价值

 

我们金融工具的公允价值如下（百万美元）：

 

		2025年12月31日								2024年12月31日
		携带				估计数				携带				估计数
		价值				公允价值				价值				公允价值
不合格员工福利计划投资		$	10			$	10			$	11			$	11
跨币种利率合约			( 22	)			( 22	)			18				18
长期债务（含流动部分）			( 2,011	)			( 1,897	)			( 1,835	)			( 1,734	)

 

现金及现金等价物、应收账款和应付账款在资产负债表中列报的账面值接近公允价值，因为这些金融工具的即期或短期到期。非合格员工福利计划投资的公允价值通过市场可观察定价采用现行市场价格（第一级）获得。我们的交叉货币利率合约的公允价值基于报价以外的可观察输入值（第2级）。我们优先票据的公允价值基于在活跃市场交易时相同负债的市场报价（第1级），我们所有其他未偿债务的公允价值基于报价以外的可观察输入值（第2级）。本报告所列公允价值估计数基于截至2025年12月31日和2024年12月31日管理层可获得的相关信息。尽管我们不知道有任何因素会对估计的公允价值金额产生重大影响，但自2025年12月31日以来，这些金额并未就本财务报表的目的进行全面重估，当前的公允价值估计可能与此处列出的金额存在显着差异。

 

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们没有持有使用重大不可观察输入值（第3级）以经常性基础以公允价值计量的工具，在公允价值层次结构中归类为第3级的工具没有收益或损失（已实现或未实现）包括在收益中。

 

 

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目 录

 

18.收入确认

 

以下表格按主要来源分列截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的持续经营业务收入（百万美元）：

 

2025		聚氨酯				性能产品				先进材料				企业和淘汰				合计
主要地理市场(1):
美国和加拿大		$	1,454			$	482			$	274			$	( 13	)		$	2,197
欧洲			908				173				390				( 15	)			1,456
亚太地区			1,087				259				280				( 3	)			1,623
世界其他地区			248				83				77				( 1	)			407
		$	3,697			$	997			$	1,021			$	(32	)		$	5,683
主要产品分组：
多元化		$	3,697			$	997											$	4,694
特长										$	975								975
其他											46								46
消除														$	( 32	)			( 32	)
		$	3,697			$	997			$	1,021			$	( 32	)		$	5,683

 

2024		聚氨酯				性能产品				先进材料				企业和淘汰				合计
主要地理市场(1):
美国和加拿大		$	1,532			$	517			$	297			$	( 6	)		$	2,340
欧洲			975				223				396				( 18	)			1,576
亚太地区			1,075				279				283				( 3	)			1,634
世界其他地区			318				90				79				( 1	)			486
		$	3,900			$	1,109			$	1,055			$	(28	)		$	6,036
主要产品分组：
多元化		$	3,900			$	1,109											$	5,009
特长										$	1,009								1,009
其他											46								46
消除														$	( 28	)			( 28	)
		$	3,900			$	1,109			$	1,055			$	( 28	)		$	6,036

 

2023		聚氨酯				性能产品				先进材料				企业和淘汰				合计
主要地理市场(1):
美国和加拿大		$	1,476			$	560			$	323			$	( 8	)		$	2,351
欧洲			1,022				247				414				( 16	)			1,667
亚太地区			1,063				282				268				( 2	)			1,611
世界其他地区			304				89				87				2				482
		$	3,865			$	1,178			$	1,092			$	(24	)		$	6,111
主要产品分组：
多元化		$	3,865			$	1,178											$	5,043
特长										$	1,029								1,029
其他											63								63
消除														$	( 24	)			( 24	)
		$	3,865			$	1,178			$	1,092			$	( 24	)		$	6,111

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(1)	收入的地理信息基于产品销往的国家。

 

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目 录

 

19.员工福利计划

 

确定的福利和其他退休后福利计划

 

We provide a trusteed，non-contributory definitive pension plan（“计划”）in the U.S。该计划的设计是现金余额计划，现金余额福利公式根据年龄和服务提供符合条件的工资的6%到12%的年度工资抵免，加上应计利息。该计划不对新进入者开放。此外，Rubicon提供了一种受信任的、非缴费型的固定福利计划，该计划也不对新进入者开放。在这些计划结束后，新员工将获得一项固定缴款计划，其中非全权雇主缴款为工资的6%，公司匹配最高为工资的4%，公司总缴款最高为工资的10%。

 

我们赞助除养老金之外的无资金支持的退休后福利计划，这些计划提供医疗和人寿保险福利。自2015年8月1日起，退休后福利计划对新进入者关闭。我们的其他退休后福利计划提供两个完全投保的医疗保险D部分计划，包括受2003年《医疗保险处方药、改进和现代化法案》（“法案”）影响的处方药福利。我们无法确定我们的退休后福利计划提供的医疗福利是否在精算上等同于该法案提供的医疗福利。我们没有收取补贴，我们的净定期退休后福利成本，以及相关的福利义务，没有反映与补贴相关的金额。我们不补贴这些计划的保费成本；保费完全由退休人员支付。

 

我们在美国以外的多个国家赞助了固定福利计划。这些计划的可获得性及其具体设计规定符合当地的竞争做法和法规。

 

下表列出了2025年12月31日和2024年12月31日美国和亨斯曼材料国际计划的资金到位情况以及在我们的合并资产负债表中确认的金额（单位：百万美元）：

 

		设定受益计划																其他退休后福利计划
		2025								2024								2025								2024
		美国				非美国				美国				非美国				美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划				计划				计划				计划				计划
计划资产变动：
计划资产年初公允价值		$	727			$	1,469			$	728			$	1,542			$	—			$	—			$	—			$	—
计划资产实际收益率			84				18				61				52				—				—				—				—
外币汇率变动			—				170				—				( 69	)			—				—				—				—
参与者贡献			—				5				—				5				1				—				1				—
结算/转让/资产剥离			—				( 13	)			—				( 29	)			—				—				—				—
公司贡献			8				20				5				24				5				—				6				—
支付的福利			( 71	)			( 62	)			( 67	)			( 56	)			( 6	)			—				( 7	)			—
年末计划资产公允价值		$	748			$	1,607			$	727			$	1,469			$	—			$	—			$	—			$	—
福利义务的变化：
年初福利义务		$	760			$	1,390			$	784			$	1,563			$	44			$	—			$	40			$	—
服务成本			10				16				10				17				1				—				1				—
利息成本			42				48				41				47				2				—				2				—
参与者贡献			—				5				—				5				1				—				1				—
计划修订			—				—				—				—				1				—				—				—
外币汇率变动			—				157				—				( 68	)			—				—				—				—
结算/限电/资产剥离/特别解雇福利			—				( 13	)			—				( 26	)			—				—				—				—
精算损失（收益）			17				( 96	)			( 8	)			( 92	)			( 1	)			—				7				—
支付的福利			( 71	)			( 62	)			( 67	)			( 56	)			( 6	)			—				( 7	)			—
年底福利义务		$	758			$	1,445			$	760			$	1,390			$	42			$	—			$	44			$	—
资金状况：
计划资产的公允价值		$	748			$	1,607			$	727			$	1,469			$	—			$	—			$	—			$	—
福利义务			( 758	)			( 1,445	)			( 760	)			( 1,390	)			( 42	)			—				( 44	)			—
（低于）资金状况		$	( 10	)		$	162			$	( 33	)		$	79			$	( 42	)		$	—			$	( 44	)		$	—
在资产负债表中确认的金额：
非流动资产		$	48			$	275			$	23			$	202			$	—			$	—			$	—			$	—
流动负债			( 8	)			( 4	)			( 8	)			( 4	)			( 5	)			—				( 5	)			—
非流动负债			( 50	)			( 109	)			( 48	)			( 119	)			( 37	)			—				( 39	)			—
净（负债）资产		$	( 10	)		$	162			$	( 33	)		$	79			$	( 42	)		$	—			$	( 44	)		$	—

 

 

F-33

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目 录

 

		设定受益计划																其他退休后福利计划
		2025								2024								2025								2024
		美国				非美国				美国				非美国				美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划				计划				计划				计划				计划
累计其他综合损失中确认的金额：
精算损失净额		$	160			$	378			$	181			$	439			$	11			$	—			$	13			$	—
先前服务信用			( 1	)			( 6	)			( 2	)			( 10	)			( 3	)			—				( 9	)			—
合计		$	159			$	372			$	179			$	429			$	8			$	—			$	4			$	—

 

2025年期间，我们在美国养老金和其他退休后福利计划中的整体净无资金负债减少，这主要是由于有利的投资回报，部分被较低的贴现率所抵消。

 

在2025年期间，我们在非美国养老金和其他退休后福利计划中的整体净资金负债有所增加，这主要是由于计划资产的公允价值增加，部分被我们预计的福利义务的增加所抵消。计划资产的公允价值增加主要是由于主要外币兑美元汇率变动的积极影响，部分被计划资产低于预期的回报率所抵消。我们预计的福利义务增加主要是由于主要外币兑美元汇率变动的积极影响，部分被贴现率的整体上升所抵消。

 

2024年期间，我们在美国养老金和其他退休后福利计划中的整体净无资金负债减少，这主要是由于贴现率增加，部分被不利的投资回报和更高的医疗保费所抵消。我们在非美国养老金计划中的整体净资金负债减少，主要是由于受到德国、荷兰和英国重大影响的大多数国家的贴现率增加，部分被主要来自瑞士的较低贴现率以及比利时和荷兰有利的投资回报所抵消。此外，荷兰和瑞士的更新估值带来了负债方面的经验收益。

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的净定期福利（信贷）成本构成如下（百万美元）：

 

		设定受益计划
		美国计划												非美国计划
		2025				2024				2023				2025				2024				2023
服务成本		$	10			$	10			$	11			$	16			$	17			$	15
利息成本(1)			42				41				43				48				47				50
计划资产预期收益率(1)			( 52	)			( 55	)			( 56	)			( 77	)			( 71	)			( 69	)
先前服务信贷的摊销(1)			( 2	)			( 2	)			( 2	)			( 4	)			( 4	)			( 4	)
精算损失摊销(1)			7				4				—				22				29				32
特别解雇福利			—				—				—				—				3				—
结算损失(1)			—				—				—				3				6				6
净定期福利成本（贷项）		$	5			$	( 2	)		$	( 4	)		$	8			$	27			$	30

 

		其他退休后福利计划
		美国计划												非美国计划
		2025				2024				2023				2025				2024				2023
服务成本		$	1			$	1			$	1			$	—			$	—			$	—
利息成本(1)			2				2				3				—				—				—
先前服务信贷的摊销(1)			( 3	)			( 3	)			( 5	)			—				—				—
精算损失摊销(1)			1				—				—				—				—				—
净定期福利成本（贷项）		$	1			$	—			$	( 1	)		$	—			$	—			$	—

---

(1)	金额在其他收入（费用）净额中列报。

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日在净定期效益成本和其他综合收益中确认的金额如下（单位：百万美元）：

 

		设定受益计划
		美国计划												非美国计划
		2025				2024				2023				2025				2024				2023
本年度精算（收益）损失		$	( 14	)		$	( 14	)		$	( 3	)		$	( 36	)		$	( 72	)		$	135
精算损失摊销			( 7	)			( 4	)			—				( 22	)			( 29	)			( 32	)
先前服务信贷的摊销			2				2				2				4				4				4
定居点			—				—				—				( 3	)			( 6	)			( 5	)
在其他综合收益中确认的合计			( 19	)			( 16	)			( 1	)			( 57	)			( 103	)			102
与终止经营相关的金额			—				—				( 1	)			—				—				—
持续经营业务中在其他综合收益中确认的合计			( 19	)			( 16	)			( 2	)			( 57	)			( 103	)			102
净定期福利成本（贷项）			5				( 2	)			( 4	)			8				27				30
在净定期效益成本和其他综合收益中确认的合计		$	( 14	)		$	( 18	)		$	( 6	)		$	( 49	)		$	( 76	)		$	132

 

		其他退休后福利计划
		美国计划												非美国计划
		2025				2024				2023				2025				2024				2023
本年度精算收益		$	( 1	)		$	6			$	( 4	)		$	—			$	—			$	—
精算损失摊销			( 1	)			—				—				—				—				—
当年前期服务成本（贷项）			2				—				( 1	)			—				—				—
先前服务信贷的摊销			3				3				5				—				—				—
在其他综合收益中确认的合计			3				9				—				—				—				—
与终止经营相关的金额			—				—				1				—				—				—
持续经营业务中在其他综合收益中确认的合计			3				9				1				—				—				—
净定期福利成本（贷项）			1				—				( 1	)			—				—				—
在净定期效益成本和其他综合收益中确认的合计		$	4			$	9			$	—			$	—			$	—			$	—

 

F-34

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目 录

 

以下加权平均假设用于确定计量日的预计福利义务和当年的定期养老金净成本：

 

		设定受益计划
		美国计划												非美国计划
		2025				2024				2023				2025				2024				2023
预计福利义务：
贴现率			5.64	%			5.80	%			5.46	%			3.63	%			3.33	%			3.11	%
补偿增加率			4.14	%			4.14	%			4.14	%			3.06	%			3.26	%			2.87	%
利率信用利率			5.15	%			5.15	%			5.15	%			2.39	%			2.19	%			2.14	%
净定期养老金成本：
贴现率			5.80	%			5.46	%			5.75	%			3.33	%			3.11	%			3.67	%
补偿增加率			4.14	%			4.14	%			4.24	%			3.26	%			2.87	%			2.93	%
计划资产预期收益率			7.18	%			7.18	%			7.18	%			4.98	%			4.91	%			4.90	%
利率信用利率			5.15	%			5.15	%			5.15	%			2.19	%			2.14	%			2.35	%

 

		其他退休后福利计划
		美国计划												非美国计划
		2025				2024				2023				2025				2024				2023
预计福利义务：
贴现率			5.53	%			5.80	%			5.54	%			4.70	%			4.60	%			4.60	%
净定期养老金成本：
贴现率			5.80	%			5.54	%			5.80	%			4.60	%			4.60	%			5.10	%

 

养老金资产预期长期收益率假设是基于历史收益以及我们的投资委员会和外部顾问的预期。

 

在2025年12月31日和2024年12月31日，用于衡量福利成本预期增长的医疗保健趋势率假设分别为7.25%和6.75%，在2035年及之后降至5.0%。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，预计福利义务超过计划资产的设定受益计划的预计福利义务和计划资产公允价值如下（百万美元）：

 

		美国计划								非美国计划
		2025				2024				2025				2024
超过计划资产的预计受益义务：
预计福利义务		$	58			$	57			$	117			$	447
计划资产的公允价值			—				—				3				325

 

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日累计福利义务超过计划资产的设定受益计划的预计福利义务、累计福利义务和计划资产的公允价值如下（单位：百万美元）：

 

		美国计划								非美国计划
		2025				2024				2025				2024
超过计划资产的累计福利义务：
预计福利义务		$	58			$	57			$	116			$	118
累计福利义务			58				56				110				110
计划资产的公允价值			—				—				3				2

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的固定养老金计划的累计福利义务分别为21.56亿美元和21.03亿美元。

 

与持续业务有关的预期未来缴款和福利金支付情况如下（百万美元）：

 

			美国计划								非美国计划
							其他								其他
			定义				退休后				定义				退休后
			惠益				惠益				惠益				惠益
			计划				计划				计划				计划
2026年预期雇主缴款			$	20			$	5			$	19			$	—
预期福利金支付：
2026				77				5				80				—
2027				78				5				80				—
2028				77				5				86				—
2029				61				4				86				—
2030				63				4				96				—
2031 - 2035				289				17				434				—

 

我们关于养老金资产的投资策略是追求一个投资计划，从长期来看，该计划有望保护计划的资金状况，增强计划资产的真实购买力，并且不会威胁到计划履行当前承诺义务的能力。此外，我们的投资策略是实现计划资产的回报，但须遵守谨慎的投资组合风险水平。计划资产投资范围广泛。这些投资在国内和国际股票方面多样化，包括成长型和价值型基金，包括小型、中型和大型资本化股票；短期和长期债务证券；房地产；以及现金和现金等价物。投资在每个资产类别内进一步多元化。投资组合多样化提供了保护，防止单一投资或资产类别对计划资产的总体绩效产生不成比例的影响。

 

F-35

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目 录

 

我们的养老金计划资产由外部投资经理管理。投资经理使用市场报价、其他可观察输入值或不可观察输入值对我们的计划资产进行估值。对于某些资产，投资管理人至少每年获得第三方评估，这些评估使用特定于适用的财产、市场或地理位置的估值技术和输入。在2025年和2024年期间，没有转入或转出第3级资产。

 

我们为每个资产类别建立了目标配置。我们的养老金计划资产根据我们的目标配置进行定期再平衡。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，养老金计划的计划资产公允价值分别为23.55亿美元和21.96亿美元。以下计划资产按经常性公允价值计量（百万美元）：

 

						公允价值金额使用
						活跃中报价				重要的其他				重大
		12月31日，				相同的市场				可观测输入				不可观察的输入
资产类别			2025				资产（第1级）				（2级）				（三级）
美国养老金计划：
股票		$	323			$	157			$	166			$	—
固定收益			394				235				159				—
房地产/其他			12				12				—				—
现金			19				19				—				—
美国养老金计划资产总额		$	748			$	423			$	325			$	—
非美国养老金计划：
股票		$	343			$	62			$	281			$	—
固定收益			500				272				228				—
房地产/其他			628				36				262				330
现金			136				136				—				—
非美国养老金计划资产总额		$	1,607			$	506			$	771			$	330

 

						公允价值金额使用
						活跃中报价				重要的其他				重大
		12月31日，				相同的市场				可观测输入				不可观察的输入
资产类别		2024				资产（第1级）				（2级）				（三级）
美国养老金计划：
股票		$	333			$	178			$	155			$	—
固定收益			360				144				216				—
房地产/其他			13				12				1				—
现金			21				21				—				—
美国养老金计划资产总额		$	727			$	355			$	372			$	—
非美国养老金计划：
股票		$	286			$	52			$	234			$	—
固定收益			703				435				268				—
房地产/其他			348				43				234				71
现金			132				132				—				—
非美国养老金计划资产总额		$	1,469			$	662			$	736			$	71

 

下表调节了使用不可观察输入值（第3级）以公允价值计量的计划资产的期初和期末余额（百万美元）：

 

		房地产/其他
		截至12月31日止年度，
		2025				2024
使用重大不可观察输入值对计划资产进行公允价值计量（第3级）：
期初余额		$	71			$	81
养老金计划资产回报率			( 11	)			1
采购、销售和结算净额			270				( 11	)
转入（转出）第3级			—				—
期末余额		$	330			$	71

 

F-36

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目 录

 

我们的养老金计划在2025年12月31日和2024年12月31日的资产配置和2025年的目标配置，按资产类别划分如下：

 

		目标
		分配				12月31日分配，
资产类别		2026				2025				2024
美国养老金计划：
股票			43	%			43	%			46	%
固定收益			55	%			53	%			50	%
房地产/其他			1	%			2	%			2	%
现金			1	%			2	%			2	%
美国养老金计划总额			100	%			100	%			100	%
非美国养老金计划：
股票			21	%			21	%			19	%
固定收益			37	%			31	%			48	%
房地产/其他			33	%			39	%			24	%
现金			9	%			9	%			9	%
非美国养老金计划总额			100	%			100	%			100	%

 

截至2025年底，我们养老金计划中的权益证券不包括对我们公司或我们的关联公司的权益证券的任何直接投资。

 

固定缴款计划

 

我们在全球多个地点制定了明确的贡献计划。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们的固定缴款计划的合并费用总额分别为3000万美元、2900万美元和2700万美元，主要与我们的美国计划有关。

 

在美国，我们有一项货币购买养老金计划，该计划几乎涵盖了2004年1月1日之前受雇的所有国内雇员。雇主的供款是根据雇员收入的百分比（最高8%）作出的。2014年期间，我们对非工会参与者关闭了这一计划，2015年，我们对工会员工关闭了这一计划。我们将继续向本计划覆盖的人员提供同等福利，计入其工资递延账户。

 

我们有一项薪资延期计划，基本上覆盖了所有美国员工。计划参与者可选择向本计划提供自愿捐款，最高可达其补偿的特定金额。我们出资金额等于参与者的出资金额，不超过参与者报酬的4%。对于没有资格参加现金平衡计划的新员工，以及在货币购买养老金计划关闭之前被覆盖的联营公司，我们向他们的工资递延账户额外贡献一笔金额，不超过参与者薪酬的6%。

 

补充工资递延计划和补充行政人员退休计划

 

亨斯曼材料补充储蓄计划（“SSP”）是一项涵盖关键管理员工的不合格计划，允许参与者递延本应作为补偿支付的金额。参与者每年最多可递延75%的工资和奖金。该计划还提供根据亨斯曼材料工资递延计划将提供的福利，前提是该计划不受可在单一年度分配给个人的缴款金额的法律限制。自2005年1月1日起，对SSP进行了修订和重述，以允许符合条件的行政雇员遵守1986年《国内税收法》第409A条。这些计划的资产包括在其他非流动资产中，截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别为5500万美元和5300万美元。在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的每一年中，我们都支出了大约100万美元作为对SSP的贡献。

 

亨斯曼材料补充高管退休计划是一项无资金准备的非合格养老金计划，旨在向某些高管员工提供因法律限制而无法提供的福利，根据亨斯曼材料固定收益养老金计划（合格的固定收益养老金计划）和亨斯曼材料货币购买养老金计划（合格的货币购买养老金计划）设立。

 

股票激励计划

 

于2025年4月30日，我武生物股东通过了新的Huntsman Corporation 2025年股票激励计划（‘2025年股票激励计划’），该计划预留发行465万股。经修订和重述的Huntsman Corporation 2016年股票激励计划和Huntsman Corporation股票激励计划（统称“先前计划”）中的每一项（统称“先前计划”）对根据先前计划授予的尚未授予的奖励仍然有效，但不得根据先前计划授予进一步的奖励。根据2025年股票激励计划，我们可以向我们的员工、董事和顾问以及我们子公司的员工和顾问授予非法定股票期权、激励股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股票奖励、股息等价物、现金奖励和其他基于股票的奖励，但激励股票期权可能仅授予员工。2025年股票激励计划和此前计划的授予条款固定在授予日。截至2025年12月31日，我武生物2025年股票激励计划尚有约460万股可供授予。见“注24。基于股票的薪酬计划。”

 

国际计划

 

国际雇员受到符合当地惯例和规定的各种离职后安排的覆盖。这些债务包括在我们综合资产负债表的其他长期负债中。

 

 

20.所得税

 

以下是来自持续经营业务的当期和递延所得税费用的美国和非美国拨备汇总（百万美元）：

 

Huntsman Corporation

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
当前：
美国联邦		$	—			$	1			$	7
美国各州和地方			1				—				1
国外			57				75				66
延期：
美国联邦			( 58	)			( 32	)			( 33	)
美国各州和地方			—				( 6	)			( 2	)
国外			26				23				25
合计		$	26			$	61			$	64

 

亨斯曼材料国际

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
当前：
美国联邦		$	—			$	3			$	8
美国各州和地方			1				—				1
国外			57				75				66
延期：
美国联邦			( 57	)			( 33	)			( 33	)
美国各州和地方			—				( 6	)			( 2	)
国外			26				23				25
合计		$	27			$	62			$	65

 

 

我们选择前瞻性地通过ASU第2023-09号，所得税（主题740）：所得税披露的改进。

 

根据ASU第2023-09号指南，以下提供了截至2025年12月31日止年度按美国联邦和州所得税和外国所得税（扣除已收到的退款）支付的所得税的分类（单位：百万美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025
各司法管辖区缴纳的所得税（扣除退税款）：
美国联邦		$	13
美国各州和地方			—
国外：
中国			39
德国			19
沙特阿拉伯			8
所有其他外国法域			19
合计		$	98

 

F-38

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目 录

 

以下附表根据ASU第2023-09号指引，将按美国法定税率征收的美国联邦所得税与我们为截至2025年12月31日止年度的持续经营业务计提的所得税拨备之间的差异进行了核对（单位：百万美元）：

 

Huntsman Corporation

		截至2025年12月31日止年度
		金额				百分比
所得税前持续经营亏损		$	( 192	)
美国法定税率为21%的预期所得税优惠		$	( 40	)			21	%
产生的变化：
州税收优惠，扣除联邦影响(1)			—				—
外国税收影响：
中国：
法定税率差额			6				( 3	)%
汇回收益、利息和特许权使用费的预扣税			5				( 3	)%
其他			1				( 1	)%
德国：
法定税率差额			6				( 3	)%
非美国税率变动的递延税项影响			2				( 1	)%
州贸易税收优惠			( 19	)			10	%
评估免税额的州贸易税变化			17				( 9	)%
估值备抵变动			14				( 7	)%
卢森堡：
不可扣除的货币汇兑损失			4				( 2	)%
估值备抵变动			( 4	)			2	%
其他			2				( 1	)%
荷兰：
法定税率差额			( 7	)			4	%
非应税货币汇兑收益			( 5	)			3	%
估值备抵变动			39				( 20	)%
其他			4				( 2	)%
沙特阿拉伯：
非应税少数合伙人收入份额			( 5	)			3	%
其他			( 1	)			1	%
瑞士：
法定税率差额			( 8	)			4	%
州税费			4				( 2	)%
土耳其：
估值备抵变动			2				( 1	)%
英国：
估值备抵变动			2				( 1	)%
其他			( 1	)			1	%
其他外国法域：
其他			2				( 3	)%
本期颁布的税法或税率变化的影响			—				—
跨境税法的效力			—				—
税收抵免—研发抵免			( 3	)			2	%
估值备抵变动			( 2	)			1	%
不可课税或不可扣除项目：
其他美国税收影响，包括不可扣除的费用和其他项目			1				( 1	)%
股票补偿			5				( 3	)%
未确认税收优惠的变化			5				( 3	)%
所得税费用和实际所得税率		$	26				( 14	)%

 

F-39

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亨斯曼材料国际

		截至2025年12月31日止年度
		金额				百分比
所得税前持续经营亏损		$	( 189	)
美国法定税率为21%的预期所得税优惠		$	( 39	)			21	%
产生的变化：
州税收优惠，扣除联邦影响(1)			—				—
外国税收影响：
中国：
法定税率差额			6				( 3	)%
汇回收益、利息和特许权使用费的预扣税			5				( 3	)%
其他			1				( 1	)%
德国：
法定税率差额			6				( 3	)%
非美国税率变动的递延税项影响			2				( 1	)%
州贸易税收优惠			( 19	)			10	%
评估免税额的州贸易税变化			17				( 9	)%
估值备抵变动			14				( 7	)%
卢森堡：
不可扣除的货币汇兑损失			4				( 2	)%
估值备抵变动			( 4	)			2	%
其他			2				( 1	)%
荷兰：
法定税率差额			( 7	)			4	%
非应税货币汇兑收益			( 5	)			3	%
估值备抵变动			39				( 21	)%
其他			4				( 2	)%
沙特阿拉伯：
非应税少数合伙人收入份额			( 5	)			3	%
其他			( 1	)			1	%
瑞士：
法定税率差额			( 8	)			4	%
州税费			4				( 2	)%
土耳其：
估值备抵变动			2				( 1	)%
英国：
估值备抵变动			2				( 1	)%
其他			( 1	)			1	%
其他外国法域：
其他			2				( 2	)%
本期颁布的税法或税率变化的影响			—				—
跨境税法的效力			—				—
税收抵免—研发抵免			( 3	)			2	%
估值备抵变动			( 2	)			1	%
不可课税或不可扣除项目：
其他美国税收影响，包括不可扣除的费用和其他项目			1				( 1	)%
股票补偿			5				( 3	)%
未确认税收优惠的变化			5				( 3	)%
所得税费用和实际所得税率		$	27				( 14	)%

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(1)	我们的州税收优惠，净联邦效应是 零 由于有和没有估值备抵的司法管辖区的混合以及其他影响。然而，占多数的法域（大于50%）用于计算州税拨备的我们的复合州税（分摊的受税收影响的税前损失）是伊利诺伊州、乔治亚州、明尼苏达州、威斯康星州、密歇根州、南卡罗来纳州、加利福尼亚州、印第安纳州和宾夕法尼亚州。

 

 

F-40

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以下附表根据ASU第2023-09号通过前的指导，对按美国法定税率征收的美国联邦所得税与我们为截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的持续经营业务所得税拨备之间的差异进行了核对（单位：百万美元）：

 

Huntsman Corporation

		截至12月31日止年度，
		2024				2023
所得税前持续经营业务（亏损）收入		$	( 39	)		$	99
美国法定税率为21%的预期税收（福利）费用		$	( 8	)		$	21
产生的变化：
州税费用，扣除联邦福利			( 7	)			( 1	)
非美国税率差异			( 4	)			—
与2017年美国税收改革法案相关的所得税结算			5				—
子公司清算损失			10				—
收购资产收益，净额			( 13	)			—
权益法投资的影响			( 17	)			( 28	)
汇回收益、利息和特许权使用费的非美国预扣税，扣除美国外国税收抵免			14				12
税务机关审计与争议解决			4				5
非美国收入须缴美国税不会被美国外国税收抵免抵销			( 6	)			3
非美国税率变动的递延税项影响			( 2	)			—
股票补偿			3				—
其他非美国税收影响，包括不可扣除的费用和转让定价调整			8				5
美国的其他税收影响，包括不可扣除的费用和其他抵免额			( 1	)			2
估值备抵变动			75				45
所得税费用总额		$	61			$	64

 

亨斯曼材料国际

		截至12月31日止年度，
		2024				2023
所得税前持续经营业务（亏损）收入		$	( 36	)		$	102
美国法定税率为21%的预期税收（福利）费用		$	( 7	)		$	22
产生的变化：
州税费用，扣除联邦福利			( 7	)			( 1	)
非美国税率差异			( 4	)			—
与2017年美国税收改革法案相关的所得税结算			5				—
子公司清算损失			10				—
收购资产收益，净额			( 13	)			—
权益法投资的影响			( 17	)			( 28	)
汇回收益、利息和特许权使用费的非美国预扣税，扣除美国外国税收抵免			14				12
税务机关审计与争议解决			4				5
非美国收入须缴美国税不会被美国外国税收抵免抵销			( 6	)			3
非美国税率变动的递延税项影响			( 2	)			—
股票补偿			3				—
其他非美国税收影响，包括不可扣除的费用和转让定价调整			8				5
美国的其他税收影响，包括不可扣除的费用和其他抵免额			( 1	)			2
估值备抵变动			75				45
所得税费用总额		$	62			$	65

 

F-41

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目 录

 

在2024年期间，有税前收入的国家的加权平均法定税率（主要是我们在中国的业务（25%法定税率）和卢森堡（25%法定税率））被税前亏损国家的加权平均法定税率所抵消，与上述调节中反映的21%的美国法定税率相比，产生了400万美元的净税收优惠。2023年期间，税前收入国家的加权平均法定费率（主要是我们在中国的业务（25%法定费率）、德国（30%法定费率）和卢森堡（25%法定费率））被税前亏损国家的加权平均法定费率所抵消，与上述调节中反映的21%美国法定费率相比，产生了非实质性差异。2025年的金额反映在上述2025年的对账中。

 

根据美国税务改革法案的全球无形低税收入（“GILTI”）条款，我们的非美国业务通常需要缴纳美国税。我们选择在发生时将GILTI视为当期费用。GILTI规则的既定目的是产生与非美国司法管辖区的收入相关的额外美国税收，这些税收产生的非美国税率不到14%（2025年之前的年份为13.125%）的混合税率。我们的非美国收入受制于高于14%和13.125%的混合税率；然而，在实践中，GILTI法规导致费用分配产生额外的纳税义务，这限制了我们利用外国税收抵免对抗GILTI纳入的能力。2024年和2023年，我们分别因这些费用分配产生了600万美元的税收优惠和300万美元的税收支出，扣除了美国对外国业务的其他税收和外国税收抵免。2025年的金额反映在上述2025年的对账中。

 

2025年7月4日，美国通过《一大美丽法案》（“OBBBA”）颁布税改立法。这项立法中包括允许美国国内研发费用立即费用化、某些资本支出立即费用化、利息费用限制变更以及美国对国外业务所得利润征税的其他变更等条款。OBBBA没有对我们的合并财务报表产生重大影响。

 

所得税前持续经营业务（亏损）收入构成如下（百万美元）：

 

Huntsman Corporation

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
美国		$	( 283	)		$	( 176	)		$	( 155	)
非美国			91				137				254
合计		$	( 192	)		$	( 39	)		$	99

 

 

 

亨斯曼材料国际

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
美国		$	( 280	)		$	( 173	)		$	( 152	)
非美国			91				137				254
合计		$	( 189	)		$	( 36	)		$	102

 

 

F-42

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递延所得税资产和负债构成如下（百万美元）：

 

Huntsman Corporation

 

		12月31日，
		2025				2024
递延所得税资产：
经营亏损结转净额		$	435			$	289
经营租赁			93				95
养老金及其他职工薪酬			45				57
递延利息			133				104
资本化研发成本			23				56
物业、厂房及设备			21				25
无形资产			2				9
公司间预付款			—				4
其他，净额			63				49
合计		$	815			$	688
递延所得税负债：
物业、厂房及设备		$	( 292	)		$	( 284	)
经营租赁			( 89	)			( 95	)
无形资产			( 66	)			( 74	)
养老金及其他职工薪酬			( 75	)			( 52	)
子公司外部基差			( 47	)			( 42	)
未实现货币收益			( 5	)			( 16	)
其他，净额			( 8	)			( 5	)
合计		$	( 582	)		$	( 568	)
扣除估值备抵前的递延所得税资产净额		$	233			$	120
估值备抵—净经营亏损、递延利息及其他			( 340	)			( 255	)
递延所得税负债净额		$	( 107	)		$	( 135	)
非流动递延所得税资产		$	49			$	69
非流动递延所得税负债			( 156	)			( 204	)
递延所得税负债净额		$	( 107	)		$	( 135	)

 

亨斯曼材料国际

 

		12月31日，
		2025				2024
递延所得税资产：
经营亏损结转净额		$	433			$	288
经营租赁			93				95
养老金及其他职工薪酬			44				56
递延利息			133				104
资本化研发成本			22				55
物业、厂房及设备			21				25
无形资产			2				9
公司间预付款			—				4
其他，净额			63				49
合计		$	811			$	685
递延所得税负债：
物业、厂房及设备		$	( 292	)		$	( 284	)
经营租赁			( 89	)			( 95	)
无形资产			( 66	)			( 74	)
养老金及其他职工薪酬			( 75	)			( 52	)
子公司外部基差			( 47	)			( 42	)
未实现货币收益			( 5	)			( 16	)
其他，净额			( 8	)			( 5	)
合计		$	( 582	)		$	( 568	)
扣除估值备抵前的递延所得税资产净额		$	229			$	117
估值备抵—净经营亏损、递延利息及其他			( 340	)			( 255	)
递延所得税负债净额		$	( 111	)		$	( 138	)
非流动递延所得税资产			49				69
非流动递延所得税负债			( 160	)			( 207	)
递延所得税负债净额		$	( 111	)		$	( 138	)

 

 

F-43

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我们对递延所得税资产进行评估，以确定其变现的可能性是否更大。估值备抵每期按税务管辖范围进行审查并进行分析，以确定是否有充分的正面或负面证据支持对相关递延所得税资产变现能力的判断发生变化。这些结论需要作出重大判断。在评估历史结果提供的客观证据时，我们考虑了适用的三年期间的累计收益或损失。三年期间发生的累计损失限制了我们考虑其他证据的能力，例如我们对未来的预测。我们对估值备抵的判断还受到业务结果之外的因素的影响，包括与使用递延所得税资产相关的任何税务规划相关的成本和风险。

 

在2025年期间，在宣布关闭我们位于德国的Moers工厂后，我们记录了大约800万美元的估值备抵的离散释放。由于我们的Moers设施关闭，有充分的积极证据表明适用的德国报税集团（没有我们的Moers设施）更有可能实现集团递延税项资产。我们预计，我们的Moers设施关闭造成的损失很可能不会提供给我们任何持续的德国报税集团，我们继续对这些净递延税资产享有全额估值备抵。由于导致设施关闭的负面经济条件，德国税务申报集团的全部递延税项净资产1000万美元的估值备抵是在2024年设立的，其中包括我们在德国Moers的设施。在2025年和2024年期间，由于公司间应收账款减少导致估计未来应税收入发生变化，因此在卢森堡——我们在美国以外的主要财务中心——的收入减少，我们还分别为卢森堡的某些递延税项净资产设立了900万美元和1300万美元的重大估值备抵我们还在2025年和2024年分别有总计400万美元和600万美元的杂项非重大估值备抵建立。我们针对截至2023年12月31日在英国的全部递延所得税净资产建立了1400万美元的估值备抵。

 

我们在多个非美国司法管辖区的总净营业亏损（“NOL”）为13.44亿美元（受税收影响为3.19亿美元）。虽然大多数非美国NOL没有到期日，但6200万美元（1100万美元受税收影响）的使用期限有限（其中1100万美元（300万美元受税收影响）受估值津贴限制），其中没有一个计划在2026年到期。我们在2025年没有NOL到期未使用。

 

美国联邦NOL总额为4.4亿美元（含税9200万美元），其中大部分不会到期。我们预计能够利用所有这些NOL，因此它们不受估值津贴的限制。

 

13.44亿美元的非美国NOL总额中包括归属于我们卢森堡实体的1.51亿美元（3600万美元的税收影响）。截至2025年12月31日，由于围绕这些损失的收益实现的不确定性，这些受税收影响的NOL净额为3600万美元，因此有2400万美元的估值备抵。

 

我们有900万美元的受税收影响的联邦和州资本损失结转，所有这些都受估值津贴的约束。我们的资本损失结转可能仅用于抵消资本收益，并有5年的结转期，一般在2028年底到期。

 

我们的美国联邦递延利息扣除总额为2.19亿美元（4600万美元的税收影响），仅限于扣除应税EBITDA的30%，并且不会到期。我们预计能够利用所有这些递延利息扣除，因此，它们不受估值备抵的限制。我们还在荷兰进行了8,000万美元的递延利息扣除，受税收影响，仅限于扣除应税EBITDA的24.5%，并受全额估值津贴的约束。

 

F-44

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目 录

 

某些司法管辖区有关预期未来收入的不确定性可能会影响这些司法管辖区递延所得税资产的变现，并导致在未来期间产生额外的估值备抵，或者，在出现意外税前收益的情况下，在未来期间释放估值备抵。

 

以下是我们的估值备抵变动摘要（百万美元）：

 

Huntsman Corporation

 

		2025				2024				2023
截至1月1日估值津贴		$	255			$	221			$	169
截至12月31日估值备抵			340				255				221
净增加			( 85	)			( 34	)			( 52	)
外汇变动			26				( 13	)			3
减少至递延税项资产，对经营税项开支无影响，包括抵销（减少）增加估值备抵			( 10	)			( 28	)			4
每份差饷调节的估值备抵变动		$	( 69	)		$	( 75	)		$	( 45	)
估值备抵变动影响税项开支的组成部分：
具有估值备抵的法域的税前收入和亏损导致没有税收费用或收益		$	( 64	)		$	( 46	)		$	( 30	)
各司法管辖区的估值备抵解除			8				—				1
在不同法域建立估价备抵			( 13	)			( 29	)			( 16	)
每份差饷调节的估值备抵变动		$	( 69	)		$	( 75	)		$	( 45	)

 

 

亨斯曼材料国际

 

		2025				2024				2023
截至1月1日估值津贴		$	255			$	221			$	169
截至12月31日估值备抵			340				255				221
净增加			( 85	)			( 34	)			( 52	)
外汇变动			26				( 13	)			3
减少至递延税项资产，对经营税项开支无影响，包括抵销（减少）增加估值备抵			( 10	)			( 28	)			4
每份差饷调节的估值备抵变动		$	( 69	)		$	( 75	)		$	( 45	)
估值备抵变动影响税项开支的组成部分：
具有估值备抵的法域的税前收入和亏损导致没有税收费用或收益		$	( 64	)		$	( 46	)		$	( 30	)
各司法管辖区的估值备抵解除			8				—				1
在不同法域建立估价备抵			( 13	)			( 29	)			( 16	)
每份差饷调节的估值备抵变动		$	( 69	)		$	( 75	)		$	( 45	)

 

 

以下是我们未确认的税收优惠（百万美元）的对账：

 

		2025				2024
截至1月1日未确认的税收优惠		$	5			$	5
毛额增减——上一时期的税收头寸			1				—
毛额增减——本期所持税收头寸			2				1
因时效雕像失效而导致的减损			—				( 1	)
外汇变动			1				—
截至12月31日未确认的税收优惠		$	9			$	5

 

 

F-45

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目 录

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，如果确认将影响实际税率的未确认税收优惠（不包括利息和罚款）金额分别为500万美元和200万美元。

 

在2025年期间，我们结束并解决了美国（联邦和各州）、中国、法国、德国和香港的税务考试。在2024年期间，我们结束并解决了美国（联邦和各州）、比利时、中国、德国和意大利的税务考试。在2023年期间，我们结束并解决了美国（联邦和各州）、德国、印度尼西亚、新加坡和泰国的税务考试。

 

在2025年期间，对于影响税收费用的未确认税收优惠，我们记录了未确认税收优惠的净增加，相应的所得税费用（不包括利息和罚款）为300万美元。在2024年期间，对于影响税收费用的未确认的税收优惠，我们没有记录到净变化。在2023年期间，对于影响税收费用的未确认税收优惠，我们记录了未确认税收优惠的净减少，相应的所得税优惠（不包括利息和罚款）为100万美元。

 

我们在所得税费用中确认了与未确认的税收优惠相关的应计利息如下（百万美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
计入税费的利息		$	2			$	2			$	3

 

 

		12月31日，
		2025				2024
应计利息负债		$	10			$	8

 

 

我们在全球范围内开展业务，因此，我们在美国联邦、美国各州和各种非美国司法管辖区提交所得税申报表。下表汇总了主要税务管辖区仍需审查的纳税年度：

 

税务管辖权		开放纳税年度
比利时		2024年及以后
中国		2015年及以后
德国		2018年及以后
香港		2019年及以后
印度		2022年及以后
墨西哥		2022年及以后
瑞士		2017年及以后
荷兰		2021年及以后
英国		2023年及以后
美国联邦		2017年及以后

 

我们的某些美国和非美国所得税申报表目前正在由适用的税务机关进行不同阶段的审计，在解决所提出的问题时最终商定的金额可能与应计金额存在重大差异。

 

就美国税改条款而言，所有非美国收入一般都要缴纳美国税，可以汇回，而不会产生额外的美国纳税义务。这种遣返可能会受到有限的外国预扣税的影响。在我们确实打算汇回部分或全部当地留存收益的国家，我们已经累积了预扣税。对于所有其他金额和国家，我们打算继续无限期地投资我们的留存收益，因此不会对这些金额产生任何重大的额外税收。

 

F-46

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目 录

 

21.承诺与或有事项

 

采购承诺

 

对于在日常业务过程中订立的材料、用品和服务，我们有延伸至2043年的各种采购承诺。这些采购承诺中包括要求最低批量采购超过一年或每年可续签并已于2025年续签的合同。某些合同允许在设施临时或永久关闭的情况下改变最低要求的采购量。基本上所有这些合同的合同采购价格根据市场价格是可变的，视年度谈判情况而定。我们通过使用每份合同的当前定价条款来估计我们的合同义务。截至2025年12月31日，我们的无条件采购承诺约为73.59亿美元，其中约17.72亿美元将在2026年支付，13.71亿美元将在2027年支付，10.53亿美元将在2028年支付，8.62亿美元将在2029年支付，8.35亿美元将在2030年支付。

 

我们也有数量有限的合同，即使没有批量采购也需要最低付款。我们相信，我们所有的购买义务将在我们的正常运营中使用。根据此类照付不议合同，我们在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度分别支付了200万美元、400万美元和400万美元的最低付款，但未采取产品。

 

法律事项

 

2025年2月6日，路易斯安那州最高法院确认了陪审团的裁决和地区法院对我们有利的判决，在我们与普莱克斯/林德的长期法庭斗争中，普莱克斯/TERM0是我们位于路易斯安那州盖斯马MDI生产基地的工业气体供应商之一，并进入了与亨斯曼材料在审判中的专家证人证词一致的损害赔偿裁决。该案是在普莱克斯拒绝妥善维护其自己的Geismar设施，然后多次未能根据2013年到期的长期供应合同供应我们制造MDI所需的工业气体后提起的。在2025年第一季度，我们收到了约6600万美元的最终裁决，其中包括约2350万美元的强制性判决前和判决后利息。我们在2025年第一季度确认了与此事项相关的收入约3300万美元，扣除法律费用。我们预计未来几年将支付与此事项相关的现金税约800万美元。

 

我们是私人原告、政府当局和其他人根据适用法律条款（包括各种环境、产品责任和其他法律）提起的各种其他诉讼的一方。我们做不是相信任何这些事项的结果将对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。

 

22.环境、健康和安全事项

 

EHS资本支出

 

根据EHS法律，我们可能会因资本改进和一般合规而产生未来成本，包括购置、维护和维修污染控制设备的成本。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们用于EHS事项的资本支出总额分别为3700万美元、2700万美元和3000万美元。由于这些事项的资本支出受制于不断变化的监管要求，并在一定程度上取决于具体要求的时间、颁布和执行，我们每年用于EHS事项的资本支出差异很大，我们无法保证我们最近的支出表明我们可能在未来与EHS和其他适用法律相关的支出金额。

 

环境储备

 

我们计提了与预期环境清理义务、场地复垦和关闭成本以及已知处罚有关的负债。当潜在负债已知或被认为很可能且可以合理估计时，就会记录负债。我们的负债估计是酌情使用现值技术计算的，并基于监管机构对我们提出的要求、现有事实、现有技术和过去的经验。环境负债不包括记录为资产报废义务的金额。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别为环境负债计提了1600万美元和1500万美元。其中，1100万美元和600万美元在截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中分别归类为应计负债，500万美元和900万美元在截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中分别归类为其他非流动负债。在某些情况下，我们的补救责任可能会在长达30年的期限内支付。我们可能会因环境整治而产生超过应计金额的损失；但是，我们无法估计这种潜在超额的金额或范围。

 

环境事项

 

根据《综合环境应对、赔偿和责任法》（“CERCLA”）和类似的州法律，美国不动产的现任或前任所有者或经营者可能会承担补救费用，无论危险物质的释放或处置在发生时是否符合法律规定，现任所有者或经营者可能会承担责任，无论其在释放时是否拥有或运营该设施。在美国以外，类似的受污染财产法可能会要求过去的业主和/或经营者对以前设施的补救承担责任。目前，在美国大约有六个以前的设施或第三方站点，我们已被告知可能就清理责任向我们提出索赔，包括但不限于CERCLA下列出的站点。根据其他CERCLA站点的当前信息和过去经验，我们预计这些第三方索赔不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

 

根据美国《资源保护和回收法案》（“RCRA”）和类似的州法律，我们可能需要修复源自我们物业的污染。类似的法律存在于我们目前运营或以前运营的制造设施的许多非美国地点。我们的一些生产基地拥有工业化学品制造和使用的延伸历史，包括现场废物处置。我们知道我们一些站点过去的操作造成的土壤、地下水或地表污染，未来我们可能会在其他站点发现污染。例如，我们位于路易斯安那州盖斯马的工厂是RCRA规定的持续补救要求的对象。

 

F-47

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目 录

  

 

23.亨茨曼公司股东权益

 

股份回购计划

 

2021年10月26日，我们的董事会批准了一项10亿美元的新股票回购计划。2022年3月25日，我们的董事会将股票回购计划的授权从10亿美元增加到20亿美元。股票回购计划得到了我们产生自由现金流的支持。回购可以在公开市场进行，包括通过加速股份回购计划，或私下协商交易。通过回购计划获得的普通股股份按成本在库房中持有。在截至2025年12月31日的年度内，我们没有根据该计划回购任何我们的普通股股份。截至2025年12月31日，我们现有的股票回购计划授权下剩余约5.47亿美元。

 

普通股股息

 

下表为截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度本公司普通股股息（百万美元，每股支付金额除外）：

 

		每股				股息
季度结束		付款金额				声明
2025年3月31日		$	0.25			$	44
2025年6月30日			0.25				44
2025年9月30日			0.25				44
2025年12月31日			0.0875				16

 

 

		每股				股息
季度结束		付款金额				声明
2024年3月31日		$	0.25			$	43
2024年6月30日			0.25				43
2024年9月30日			0.25				44
2024年12月31日			0.25				44

 

 

24.基于股票的赔偿计划

 

2025年4月30日，我司股东批准2025年股票激励计划，预留发行465万股。对于根据先前计划授予的未偿奖励，先前计划仍然有效，但不得根据先前计划授予进一步的奖励。根据2025年股票激励计划，我们可以向我们的员工、董事和顾问以及我们的子公司的员工和顾问授予非法定股票期权、激励股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股票奖励、股息等价物、现金奖励和其他基于股票的奖励，但激励股票期权可能仅授予员工。2025年股票激励计划和此前计划的授予条款固定在授予日。截至2025年12月31日，我武生物2025年股票激励计划尚有约460万股可供授予。期权授予的最长合同期限为10年，通常必须有一个至少等于我们普通股在授予期权之日的市场价格的行权价。优秀的基于股票的奖励通常在三年期内归属。

 

我公司与亨斯曼材料国际在2016年股票激励计划和先前计划下的补偿成本如下（单位：百万美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
Huntsman Corporation补偿成本		$	31			$	30			$	28
亨斯曼材料国际赔偿成本			29				29				27

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，运营报表中确认的基于股票的薪酬安排的所得税优惠总额分别为零、200万美元和300万美元。

 

股票期权

 

每份股票期权奖励的公允价值是在授予日使用Black-Scholes估值模型估计的，该模型使用了下表中提到的假设。预期波动率是基于我们普通股在授予日之前的历史波动率。授予期权的预期期限是根据票据的合同期限和员工的预期行权和归属后终止雇佣行为估算的。期权合同期限内的无风险利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线。下文提到的假设是年内授予的所有股票期权所使用的假设的加权平均数。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，没有授予股票期权。

 

F-48

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目 录

 

截至2025年12月31日，2016年股票激励计划和先前计划下的股票期权活动以及该日终了年度的变动情况汇总如下：

 

										加权
						加权				平均
						平均				剩余				聚合
						运动				契约型				内在
期权奖励		股份				价格				任期				价值
		（单位：千）								（年）				（百万）
截至2025年1月1日			2,414			$	22.18
已锻炼			( 56	)			8.86
没收			( 328	)			22.96
于2025年12月31日尚未结清及可行使			2,030				22.42				2.7			$	—

 

截至2025年12月31日，不存在根据2016年股票激励计划和先前计划授予的未归属股票期权安排相关的未确认补偿成本。

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，已行使的股票期权的总内在价值分别约为零、100万美元和300万美元。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，从行使股票期权收到的现金分别约为零、零和500万美元。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止各年度行使股票期权的现金税收益约为零。

 

非归属股份

 

根据2016年股票激励计划和先前计划授予的非归属股份包括限制性股票和业绩份额单位奖励，作为股权奖励入账，以及虚拟股票，因为可以以股票或现金结算，因此作为负债奖励入账。每份限制性股票和虚拟股票奖励的公允价值估计为授予日亨斯曼材料股票的收盘股价。

 

对于我们的业绩份额单位奖励，业绩标准是我们普通股的总股东回报相对于特定行业同行组在三年业绩期间的总股东回报。每个业绩份额单位奖励的公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型估计的，该模型使用了各种假设，包括预期波动率和无风险利率。截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，加权平均预期波动率分别为30.0%、31.8%及37.6%，加权平均无风险利率分别为4.30%、4.39%及4.38%。对于截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度授予的业绩份额单位奖励，赚取的股份数量根据公司在三年业绩期间达到某些业绩标准而有所不同。

 

截至2025年12月31日，我们的非归属股份的状况以及截至该日止年度的变动情况摘要如下：

 

		股权奖励								赔偿责任裁定
						加权								加权
						平均								平均
						授予日期								授予日期
		股份				公允价值				股份				公允价值
		（单位：千）								（单位：千）
截至2025年1月1日			2,276			$	33.22				225			$	27.36
已获批			1,615				17.39				212				16.98
既得			( 598	)	(1)(2)		38.02				( 96	)			29.51
没收			( 116	)			23.45				( 46	)			21.63
截至2025年12月31日			3,177				24.63				295				20.09

---

(1)	截至2025年12月31日，共有175238个限制性股票单位已归属但尚未发行，其中38868个在2025年期间归属。这些股份未在本表中反映为既得股份，因为根据限制性股票单位协议，在终止雇佣关系之前，不会为既得限制性股票单位发行普通股股份。

(2)	共有186,825份绩效份额单位奖励反映在本表的既得股份中，这是本次授予的绩效份额单位奖励的目标数量，已计入2024年12月31日的余额。由于未达到目标业绩标准，截至2025年12月31日止年度仅发放了123,119份授予日公允价值为60.36美元的业绩份额单位奖励。

 

截至2025年12月31日，与根据股票激励计划和先前计划授予的非既得股份补偿安排相关的未确认补偿成本总额为2900万美元。该费用预计将在大约1.7年的加权平均期间内确认。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度归属的股份奖励价值分别为2600万美元、2400万美元和2800万美元。

 

F-49

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目 录

 

25.累计其他综合损失

 

按构成部分分列的其他综合收益（损失）构成部分和累计其他综合损失变动情况如下（单位：百万美元）：

 

Huntsman Corporation

 

						养老金和
		国外				其他												金额				金额
		货币				退休后												归因于				归因于
		翻译				福利												非控制性				亨斯曼材料
		调整(1)				调整(2)				其他，净额				合计				利益				株式会社
期初余额，2025年1月1日		$	( 675	)		$	( 552	)		$	—			$	( 1,227	)		$	27			$	( 1,200	)
重分类前其他综合收益，毛			124				49				4				177				( 4	)			173
税收影响			8				( 9	)			—				( 1	)			—				( 1	)
从累计其他综合损失中重新分类的金额，毛额(3)			—				24				—				24				—				24
税收影响			—				( 2	)			—				( 2	)			—				( 2	)
本期其他综合收益净额			132				62				4				198				( 4	)			194
2025年12月31日期末余额		$	( 543	)		$	( 490	)		$	4			$	( 1,029	)		$	23			$	( 1,006	)

---

(1)	截至2025年12月31日和2025年1月1日的税后净额分别为5200万美元和6000万美元。

(2)	截至2025年12月31日和2025年1月1日的税后净额分别为5000万美元和6100万美元。

(3)	有关养老金和其他退休后福利重新分类的详细信息，请参见下表。

 

						养老金和
		国外				其他												金额				金额
		货币				退休后												归因于				归因于
		翻译				福利												非控制性				亨斯曼材料
		调整(1)				调整(2)				其他，净额				合计				利益				株式会社
2024年1月1日期初余额		$	( 614	)		$	( 656	)		$	( 3	)		$	( 1,273	)		$	28			$	( 1,245	)
改叙前的其他综合（亏损）收入，毛额			( 66	)			80				3				17				( 1	)			16
税收影响			( 4	)			( 4	)			—				( 8	)			—				( 8	)
从累计其他综合损失中重新分类的金额，毛额(3)			9				30				—				39				—				39
税收影响			—				( 2	)			—				( 2	)			—				( 2	)
本期其他综合（亏损）收益净额			( 61	)			104				3				46				( 1	)			45
2024年12月31日期末余额		$	( 675	)		$	( 552	)		$	—			$	( 1,227	)		$	27			$	( 1,200	)

---

(1)	截至2024年12月31日和2024年1月1日，税后金额分别为6000万美元和5600万美元。

(2)	截至2024年12月31日和2024年1月1日，税后金额分别为6100万美元和6700万美元。

(3)	有关养老金和其他退休后福利重新分类的详细信息，请参见下表。

 

		重新分类的数额
		从累积的其他
		综合损失												中受影响的行项目
关于累计其他的详情		截至12月31日止年度，												我们的声明
综合损失构成部分(1)(2):		2025				2024				2023				运营情况
养老金和其他退休后福利的摊销：
精算损失		$	30			$	33			$	34		(3)(4)	其他收入（费用），净额
先前服务信用			( 9	)			( 9	)			( 10	)	(3)(4)	其他收入（费用），净额
结算损失			3				6				73		(5)	其他收入（费用），净额
限电收益			—				—				( 1	)	(5)	其他收入（费用），净额
			24				30				96
			( 2	)			( 2	)			23			所得税
这一期间的改叙共计		$	22			$	28			$	119

---

(1)	从累计其他综合损失中重新分类的金额详情仅涉及养老金和其他退休后福利。
(2)	括号中的养老金和其他退休后福利金额表示我们合并运营报表中的贷项。

(3)	这些累计的其他综合损失部分包括在净定期养老金成本的计算中。见“注19。员工福利计划。”

(4)	该金额分别包含截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度与已终止业务相关的先前服务信用和精算损失约为零、零和100万美元。
(5)	关于出售我们的纺织效果业务，我们确认$ 67 百万养老金结算损失和$ 1 截至年底的百万养老金削减收益12月31, 2023.

 

F-50

---

目 录

 

亨斯曼材料国际

 

						养老金
		国外				和其他												金额				金额
		货币				退休后												归因于				归因于
		翻译				福利												非控制性				亨斯曼材料
		调整(1)				调整(2)				其他，净额				合计				利益				国际
期初余额，2025年1月1日		$	( 680	)		$	( 528	)		$	( 4	)		$	( 1,212	)		$	27			$	( 1,185	)
重分类前其他综合收益，毛			125				49				4				178				( 4	)			174
税收影响			8				( 9	)			—				( 1	)			—				( 1	)
从累计其他综合损失中重新分类的金额，毛额(3)			—				24				—				24				—				24
税收影响			—				( 2	)			—				( 2	)			—				( 2	)
本期其他综合收益净额			133				62				4				199				( 4	)			195
2025年12月31日期末余额		$	( 547	)		$	( 466	)		$	—			$	( 1,013	)		$	23			$	( 990	)

 

---

(1)	截至2025年12月31日和2025年1月1日的税后净额分别为3900万美元和4700万美元。

(2)	截至2025年12月31日和2025年1月1日的税后净额分别为7400万美元和8500万美元。

(3)	有关养老金和其他退休后福利重新分类的详细信息，请参见下表。

 

						养老金
		国外				和其他												金额				金额
		货币				退休后												归因于				归因于
		翻译				福利												非控制性				亨斯曼材料
		调整(1)				调整(2)				其他，净额				合计				利益				国际
2024年1月1日期初余额		$	( 619	)		$	( 632	)		$	( 7	)		$	( 1,258	)		$	28			$	( 1,230	)
改叙前的其他综合（亏损）收入，毛额			( 66	)			80				3				17				( 1	)			16
税收影响			( 4	)			( 4	)			—				( 8	)			—				( 8	)
从累计其他综合损失中重新分类的金额，毛额(3)			9				30				—				39				—				39
税收影响			—				( 2	)			—				( 2	)			—				( 2	)
本期其他综合（亏损）收益净额			( 61	)			104				3				46				( 1	)			45
2024年12月31日期末余额		$	( 680	)		$	( 528	)		$	( 4	)		$	( 1,212	)		$	27			$	( 1,185	)

---

(1)	截至2024年12月31日和2024年1月1日，税后金额分别为4700万美元和4300万美元。

(2)	截至2024年12月31日和2024年1月1日，税后金额分别为8500万美元和9100万美元。

(3)	有关养老金和其他退休后福利重新分类的详细信息，请参见下表。

 

		重新分类的数额
		从累积的其他
		综合损失												中受影响的行项目
关于累计其他的详情		截至12月31日止年度，												我们的声明
综合损失构成部分(1)(2):		2025				2024				2023				运营情况
养老金和其他退休后福利的摊销：
精算损失		$	30			$	33			$	34		(3)(4)	其他收入（费用），净额
先前服务信用			( 9	)			( 9	)			( 10	)	(3)(4)	其他收入（费用），净额
结算损失			3				6				73		(5)	其他收入（费用），净额
限电收益			—				—				( 1	)	(5)	其他收入（费用），净额
			24				30				96
			( 2	)			( 2	)			23			所得税
这一期间的改叙共计		$	22			$	28			$	119

---

(1)	从累计其他综合损失中重新分类的金额详情仅涉及养老金和其他退休后福利。
(2)	括号中的养老金和其他退休后福利金额表示我们合并运营报表中的贷项。

(3)	这些累计的其他综合损失部分包括在净定期养老金成本的计算中。见“注19。员工福利计划。”

(4)	该金额分别包含截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度与已终止业务相关的先前服务信用和精算损失约为零、零和100万美元。
(5)	关于出售我们的纺织效果业务，我们确认$ 67 百万养老金结算损失和$ 1 截至年底的百万养老金削减收益12月31, 2023.

 

我公司及我们的合并关联公司的其他综合收益（亏损）项目已录得税后净额，但与收益永久再投资的子公司相关的外币折算调整除外。税收影响根据确认收入或损失的司法管辖区确定，并扣除估值备抵。

26.关联方交易

 

我们的合并财务报表包括与我们的关联公司之间未另行披露的以下交易（百万美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
销售给：
未合并附属公司		$	105			$	149			$	126
库存采购来自：
未合并附属公司			55				93				403

 

F-51

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目 录

 

27.运营分部信息

 

我们的收入、收益和现金流来自制造和销售种类繁多的多样化有机化工产品。我们有三个经营分部，这也是我们可报告的经营分部：聚氨酯、性能产品和先进材料。我们围绕产品线的差异组织了我们的业务并衍生出我们的经营分部。

 

各可报告经营分部的主要产品如下：

 

段		产品
聚氨酯		MDI、多元醇、TPU等聚氨酯相关产品
性能产品		性能胺、乙胺和顺酐
先进材料		技术先进的环氧、苯氧基、丙烯酸、聚氨酯和丙烯腈-丁二烯基聚合物配方；高性能热固性树脂、固化剂、增韧剂、碳纳米材料

 

分部之间的销售一般按外部市场价格确认，并在合并中予以抵销。我们使用调整后的EBITDA来衡量我们全球业务部门的财务业绩，并用于报告我们经营分部的业绩。这项措施包括与业务有关的所有经营项目。经营分部的经调整EBITDA不包括主要适用于本公司整体的项目。以下附表包括我们每个可报告经营分部的收入、重要分部费用和调整后EBITDA（百万美元）。

 

Huntsman Corporation

		截至2025年12月31日止年度
		聚氨酯				性能产品				先进材料				合计
收入：
可报告分部的收入(1)		$	3,697			$	997			$	1,021			$	5,715
重大分部开支：
可变直接成本(2)			2,772				552				478				3,802
调整后的固定成本(3)			772				336				398				1,506
其他分部项目(4)			7				2				( 16	)			( 7	)
可报告分部调整后EBITDA合计(5)		$	146			$	107			$	161				414
应报告分部调整后EBITDA总额与所得税前持续经营亏损的对账：
利息支出，净额——持续经营															( 79	)
折旧和摊销——持续经营															( 287	)
公司和其他成本，净额(6)															( 139	)
归属于非控股权益的净利润															57
其他调整：
业务收购和整合收益和采购会计存货调整，净额															4
某些法律和其他和解及相关收入，净额(7)															30
出售业务/资产亏损															( 5	)
养老金和退休后精算损失摊销															( 34	)
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(9)															( 153	)
所得税前持续经营亏损															( 192	)
所得税费用—持续经营															( 26	)
终止经营业务亏损，税后净额															( 9	)
净亏损														$	( 227	)

 

F-52

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目 录

 

		截至2024年12月31日止年度
		聚氨酯				性能产品				先进材料				合计
收入：
可报告分部的收入(1)		$	3,900			$	1,109			$	1,055			$	6,064
重大分部开支：
可变直接成本(2)			2,943				618				499				4,060
调整后的固定成本(3)			744				328				390				1,462
其他分部项目(4)			( 32	)			10				( 13	)			( 35	)
可报告分部调整后EBITDA合计(5)		$	245			$	153			$	179				577
应报告分部调整后EBITDA总额与所得税前持续经营亏损的对账：
利息支出，净额——持续经营															( 79	)
折旧和摊销——持续经营															( 289	)
公司和其他成本，净额(6)															( 163	)
归属于非控股权益的净利润															62
其他调整：
业务收购和整合费用及采购会计存货调整，净额															( 21	)
公允价值调整供应商投资、净额和其他税务事项调整															12
某些法律和其他和解及相关费用，净额(7)															( 13	)
出售业务/资产亏损															( 1	)
子公司解散损失(8)															( 39	)
养老金和退休后精算损失摊销															( 39	)
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(9)															( 46	)
所得税前持续经营亏损															( 39	)
所得税费用—持续经营															( 61	)
终止经营业务亏损，税后净额															( 27	)
净亏损														$	( 127	)

 

		截至2023年12月31日止年度
		聚氨酯				性能产品				先进材料				合计
收入：
可报告分部的收入(1)		$	3,865			$	1,178			$	1,092			$	6,135
重大分部开支：
可变直接成本(2)			2,904				647				546				4,097
调整后的固定成本(3)			787				329				370				1,486
其他分部项目(4)			( 74	)			1				( 10	)			( 83	)
可报告分部调整后EBITDA合计(5)		$	248			$	201			$	186				635
应报告分部调整后EBITDA总额与所得税前持续经营收入的对账：
利息支出，净额——持续经营															( 65	)
折旧和摊销——持续经营															( 278	)
公司和其他成本，净额(6)															( 163	)
归属于非控股权益的净利润															52
其他调整：
业务收购和整合费用及采购会计存货调整，净额															( 4	)
对供应商投资的公允价值调整，净额															( 5	)
某些法律和其他和解及相关费用，净额															( 6	)
某些非经常性信息技术项目实施成本															( 5	)
养老金和退休后精算损失摊销															( 37	)
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(9)															( 25	)
来自持续经营的所得税前收入															99
所得税费用—持续经营															( 64	)
已终止经营业务收入，税后净额															118
净收入														$	153

 

F-53

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目 录

 

亨斯曼材料国际

		截至2025年12月31日止年度
		聚氨酯				性能产品				先进材料				合计
收入：
可报告分部的收入(1)		$	3,697			$	997			$	1,021			$	5,715
重大分部开支：
可变直接成本(2)			2,772				552				478				3,802
调整后的固定成本(3)			772				336				398				1,506
其他分部项目(4)			7				2				( 16	)			( 7	)
可报告分部调整后EBITDA合计(5)		$	146			$	107			$	161				414
应报告分部调整后EBITDA总额与所得税前持续经营亏损的对账：
利息支出，净额——持续经营															( 79	)
折旧和摊销——持续经营															( 287	)
公司和其他成本，净额(6)															( 136	)
归属于非控股权益的净利润															57
其他调整：
业务收购和整合收益和采购会计存货调整，净额															4
某些法律和其他和解及相关收入，净额(7)															30
出售业务/资产亏损															( 5	)
养老金和退休后精算损失摊销															( 34	)
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(9)															( 153	)
所得税前持续经营亏损															( 189	)
所得税费用—持续经营															( 27	)
终止经营业务亏损，税后净额															( 9	)
净亏损														$	( 225	)

 

		截至2024年12月31日止年度
		聚氨酯				性能产品				先进材料				合计
收入：
可报告分部的收入(1)		$	3,900			$	1,109			$	1,055			$	6,064
重大分部开支：
可变直接成本(2)			2,943				618				499				4,060
调整后的固定成本(3)			744				328				390				1,462
其他分部项目(4)			( 32	)			10				( 13	)			( 35	)
可报告分部调整后EBITDA合计(5)		$	245			$	153			$	179				577
应报告分部调整后EBITDA总额与所得税前持续经营亏损的对账：
利息支出，净额——持续经营															( 79	)
折旧和摊销——持续经营															( 289	)
公司和其他成本，净额(6)															( 160	)
归属于非控股权益的净利润															62
其他调整：
业务收购和整合费用及采购会计存货调整，净额															( 21	)
公允价值调整供应商投资、净额和其他税务事项调整															12
某些法律和其他和解及相关费用，净额(7)															( 13	)
出售业务/资产亏损															( 1	)
子公司解散损失(8)															( 39	)
养老金和退休后精算损失摊销															( 39	)
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(9)															( 46	)
所得税前持续经营亏损															( 36	)
所得税费用—持续经营															( 62	)
终止经营业务亏损，税后净额															( 27	)
净亏损														$	( 125	)

 

F-54

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目 录

 

		截至2023年12月31日止年度
		聚氨酯				性能产品				先进材料				合计
收入：
可报告分部的收入(1)		$	3,865			$	1,178			$	1,092			$	6,135
重大分部开支：
可变直接成本(2)			2,904				647				546				4,097
调整后的固定成本(3)			787				329				370				1,486
其他分部项目(4)			( 74	)			1				( 10	)			( 83	)
可报告分部调整后EBITDA合计(5)		$	248			$	201			$	186				635
应报告分部调整后EBITDA总额与所得税前持续经营收入的对账：
利息支出，净额——持续经营															( 65	)
折旧和摊销——持续经营															( 278	)
公司和其他成本，净额(6)															( 160	)
归属于非控股权益的净利润															52
其他调整：
业务收购和整合费用及采购会计存货调整，净额															( 4	)
对供应商投资的公允价值调整，净额															( 5	)
某些法律和其他和解及相关费用，净额															( 6	)
某些非经常性信息技术项目实施成本															( 5	)
养老金和退休后精算损失摊销															( 37	)
重组、减值以及工厂关闭和过渡成本(9)															( 25	)
来自持续经营的所得税前收入															102
所得税费用—持续经营															( 65	)
已终止经营业务收入，税后净额															118
净收入														$	155

  

F-55

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目 录

   

		12月31日，
		2025				2024
总资产：
聚氨酯		$	4,045			$	4,151
性能产品			1,185				1,214
先进材料			1,095				1,097
应报告分部合计资产总额			6,325				6,462
公司及其他			690				652
合计		$	7,015			$	7,114

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
折旧和摊销：
聚氨酯		$	164			$	161			$	141
性能产品			62				67				72
先进材料			51				52				53
应报告分部折旧和摊销合计			277				280				266
公司及其他			10				9				12
合计		$	287			$	289			$	278

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
资本支出：
聚氨酯		$	82			$	78			$	98
性能产品			59				85				100
先进材料			27				17				25
可报告分部的资本支出总额			168				180				223
公司及其他			5				4				7
合计		$	173			$	184			$	230

 

		12月31日，
		2025				2024
商誉：
聚氨酯		$	338			$	328
性能产品			2				15
先进材料			290				290
合计		$	630			$	633

 

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(1)	可报告分部收入总额与合并收入总额的对账情况见"注18.收入确认。”
(2)	可变直接成本主要包括原材料、水电费和运费相关成本。
(3)	调整后的固定成本主要包括我们制造设施的人员和维护成本、销售、一般和管理费用以及研发费用，减去折旧和摊销以及一项调整，以消除重组、减值以及工厂关闭和过渡成本的相关影响。
(4)	其他分部项目包括其他经营和营业外收入和支出项目以及外币兑换影响，减去主要是以下项目的相关影响的调整：业务收购和整合收益（费用）和采购会计存货调整，净额；某些法律和其他结算及相关收入（费用），净额；养老金和退休后精算损失的摊销；出售业务/资产的损失；以及重组、减值和工厂关闭和过渡成本。
(5)	我们使用分部调整后EBITDA作为每个分部损益的衡量标准。分部调整后EBITDA是我们的首席运营决策者（“CODM”）（已确定为我们的首席执行官）用来决定分配给分部的资源并评估其财务业绩的衡量标准。我们的主要经营决策者通过年度预算流程以及通过对预测、预算与实际差异、与前期变化的持续定期审查以及在相互比较每个可报告经营分部的结果时评估分部调整后EBITDA。分部调整后EBITDA定义为Huntsman Corporation或亨斯曼材料国际酌情扣除利息、所得税、折旧及摊销、归属于非控股权益的净收入以及某些公司及其他项目，以及消除以下调整后的净收入：（a）业务收购和整合收益（费用）以及采购会计库存调整，净额；（b）某些法律和其他和解及相关收入（费用），净额；（c）出售业务/资产的损失；（d）养老金和退休后精算损失的摊销；（e）重组、减值、工厂关闭和过渡成本；（f）终止经营业务的（亏损）收入，税后净额；（g）对Venator投资的公允价值调整、净额和其他税务事项调整；（h）解散子公司的损失；以及（i）某些非经常性信息技术项目实施成本。
(6)	公司及其他成本，净额包括未分配的公司间接费用、未分配的外汇损益、后进先出法存货估值准备金调整、营业外收入和费用以及对公司资产处置的损益。
(7)	某些法律和其他和解及相关收入（费用），净额包括约$ 33 万美元，用于截至本年度与诉讼事项相关的收入2025年12月31日（见“注21.承付款项和或有事项——法律事项》纳入我们的合并财务报表）和大约$（ 10 ）百万元有关在截至本年度内解决与商业纠纷有关的索赔2024年12月31日。
(8)	截至本年度附属公司解散亏损2024年12月31日有关因清算若干附属公司而从累计其他全面亏损中抵销及非现金确认累计换算调整。
(9)	包括与主要与我们在欧洲重新调整成本结构的计划和我们的企业计划相关的过渡活动相关的成本，以优化我们在各种信息技术职能中管理服务的全球方法。

 

F-56

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目 录

 

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
按地理区域划分的收入(1):
美国		$	1,977			$	2,124			$	2,140
中国			1,073				1,082				1,084
德国			352				373				423
加拿大			220				216				211
印度			213				191				164
意大利			183				207				216
英国			141				156				155
其他国家			1,524				1,687				1,718
合计		$	5,683			$	6,036			$	6,111

 

		12月31日，
		2025				2024
长期资产(2):
美国		$	1,152			$	1,188
中国			373				399
荷兰			358				315
匈牙利			165				118
沙特阿拉伯			97				102
瑞士			87				67
英国			61				60
新加坡			53				59
德国			50				82
其他国家			90				103
合计		$	2,486			$	2,493

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(1)	收入的地理信息基于产品销往的国家。

(2)	长期资产包括物业、厂房及设备净额。

   

F-57

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目 录

   

 

HUNTSMAN CORPORATION（仅限母公司）

附表一—注册人的简明财务资料

HUNTSMAN CORPORATION（仅限母公司）

资产负债表

（以百万计，股份及每股金额除外）

 

		12月31日，
		2025				2024
物业、厂房及设备
对附属公司的投资和垫款		$	2,759			$	2,966
总资产		$	2,759			$	2,966
负债和股东权益
流动负债：
应计负债		$	—			$	2
流动负债合计			—				2
其他非流动负债			9				5
负债总额			9				7
股东权益
普通股面值0.01美元，授权股份1,200，000,000股，已发行股份263,229，465股和262,751，907股，流通股分别为172,622，337股和172,144，779股			3				3
额外实收资本			4,261				4,233
库存股，9060.7128万股			( 2,290	)			( 2,290	)
未实现的基于股票的薪酬			( 28	)			( 32	)
留存收益			1,810				2,245
累计其他综合损失			( 1,006	)			( 1,200	)
股东权益合计			2,750				2,959
负债和股东权益合计		$	2,759			$	2,966

 

随附的附注是简明财务信息的组成部分。

 

F-58

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目 录

 

HUNTSMAN CORPORATION（仅限母公司）

业务报表

（百万）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
销售、一般和管理费用		$	( 3	)		$	( 3	)		$	( 3	)
子公司亏损中的权益			( 426	)			( 358	)			( 68	)
股息收入—附属公司			145				172				172
净（亏损）收入		$	( 284	)		$	( 189	)		$	101

 

随附的附注是简明财务信息的组成部分。

 

F-59

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目 录

 

HUNTSMAN CORPORATION（仅限母公司）

综合（亏损）收入报表

（百万）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
净（亏损）收入		$	( 284	)		$	( 189	)		$	101
其他综合收益，税后净额：
外币换算调整			132				( 61	)			34
养恤金和其他退休后福利调整数			62				104				( 4	)
其他，净额			61				65				42
其他综合收益，税后净额			255				108				72
综合（亏损）收入			( 29	)			( 81	)			173
归属于非控制性权益的综合收益			( 61	)			( 63	)			( 49	)
归属于Huntsman Corporation的综合（亏损）收益		$	( 90	)		$	( 144	)		$	124

 

随附的附注是简明财务信息的组成部分。

 

F-60

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目 录

 

HUNTSMAN CORPORATION（仅限母公司）

股东权益报表

（单位：百万，股份金额除外）

 

		Huntsman Corporation股东权益
																										累计
		股份								额外								不劳而获								其他
		常见				共同				实缴				财政部				股票为主				保留				综合				合计
		股票				股票				资本				股票				Compensation				收益				损失				股权
余额，2023年1月1日			183,634,464			$	3			$	4,156			$	( 1,937	)		$	( 35	)		$	2,705			$	( 1,268	)		$	3,624
净收入			—				—				—				—				—				101				—				101
其他综合收益			—				—				—				—				—				—				23				23
发行非既得股票奖励			—				—				32				—				( 32	)			—				—				—
股票奖励的归属			1,028,971				—				5				—				—				—				—				5
基于股票的补偿的确认			—				—				1				—				26				—				—				27
股票奖励的回购和注销			( 307,093	)			—				—				—				—				( 10	)			—				( 10	)
已行使的股票期权			320,364				—				9				—				—				( 4	)			—				5
回购的库存股			( 13,093,375	)			—				—				( 353	)			—				—				—				( 353	)
就普通股宣派的股息			—				—				—				—				—				( 170	)			—				( 170	)
收购非控股权益，税后净额			—				—				( 1	)			—				—				—				—				( 1	)
余额，2023年12月31日			171,583,331				3				4,202				( 2,290	)			( 41	)			2,622				( 1,245	)			3,251
净亏损			—				—				—				—				—				( 189	)			—				( 189	)
其他综合收益			—				—				—				—				—				—				45				45
发行非既得股票奖励			—				—				20				—				( 20	)			—				—				—
股票奖励的归属			728,499				—				2				—				—				—				—				2
基于股票的补偿的确认			—				—				—				—				29				—				—				29
股票奖励的回购和注销			( 234,161	)			—				—				—				—				( 5	)			—				( 5	)
已行使的股票期权			67,110				—				9				—				—				( 9	)			—				—
就普通股宣派的股息			—				—				—				—				—				( 174	)			—				( 174	)
余额，2024年12月31日			172,144,779				3				4,233				( 2,290	)			( 32	)			2,245				( 1,200	)			2,959
净亏损			—				—				—				—				—				( 284	)			—				( 284	)
其他综合收益			—				—				—				—				—				—				194				194
发行非既得股票奖励			—				—				25				—				( 25	)			—				—				—
股票奖励的归属			630,694				—				2				—				—				—				—				2
基于股票的补偿的确认			—				—				—				—				29				—				—				29
股票奖励的回购和注销			( 181,563	)			—				—				—				—				( 3	)			—				( 3	)
已行使的股票期权			28,427				—				1				—				—				—				—				1
就普通股宣派的股息			—				—				—				—				—				( 148	)			—				( 148	)
余额，2025年12月31日			172,622,337			$	3			$	4,261			$	( 2,290	)		$	( 28	)		$	1,810			$	( 1,006	)		$	2,750

 

随附的附注是简明财务信息的组成部分。

 

F-61

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目 录

 

HUNTSMAN CORPORATION（仅限母公司）

现金流量表

（百万）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
经营活动：
净（亏损）收入		$	( 284	)		$	( 189	)		$	101
子公司亏损中的权益			426				358				68
股票补偿			2				1				1
经营资产和负债变动			( 2	)			2				—
经营活动所产生的现金净额			142				172				170
投资活动：
投资活动提供的现金净额			—				—				—
融资活动：
支付给普通股股东的股息			( 146	)			( 174	)			( 169	)
股票奖励的回购和注销			( 3	)			( 5	)			( 10	)
回购普通股			—				( 4	)			( 349	)
发行普通股的收益			—				—				5
应付联属公司款项增加			6				13				352
其他，净额			1				( 2	)			1
筹资活动使用的现金净额			( 142	)			( 172	)			( 170	)
现金及现金等价物减少			—				—				—
期初现金及现金等价物			—				—				—
期末现金及现金等价物		$	—			$	—			$	—

 

随附的附注是简明财务信息的组成部分。

 

 

F-62

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目 录

 

 

HUNTSMAN CORPORATION（仅限母公司）

简明财务报表附注

 

1.介绍的依据

 

根据SEC的规则和规定，Huntsman Corporation的母公司仅有的简明财务信息并不反映通常包含在按照美国公认会计原则编制的财务报表中的所有信息和附注，因此，这些简明财务报表应与本10-K表中第8项下包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。