附件 10.1

执行版本

 

担保协议第五次修订

本担保协议第五修正案（本“修正》），自2026年3月31日起生效，由KKR Real Estate Finance HOLDINGS L.P。，a Delaware Limited Partnership（the "保证人”），特拉华州有限责任公司KREF Lending IV LLC（“卖方”）和摩根斯坦利银行，N.A。，a national banking association（"买方”).此处使用但未另行定义的大写术语应具有回购协议（定义如下）中赋予它们的含义。

W I T N E S E T H：

Whereas，买方及卖方订立日期为2016年12月6日的若干主回购及证券合约协议（如可能修订、修改及/或重述，则“回购协议”);

Whereas，就回购协议而言，担保人签署并交付了日期为2016年12月6日、以买方为受益人的经买方、卖方和担保人之间于2021年6月29日签署的、经买方与担保人之间于2018年12月31日签署的、经买方与担保人之间于2018年12月31日签署的、经买方与担保人之间签署的、经买方与担保人之间于2023年9月26日签署的、经其进一步修改的、经其进一步修改的、经其进一步修改的、日期为2024年9月20日，买方与担保人之间，并经买方与担保人之间日期为2025年3月6日的某些担保第四修正案进一步修订（经特此修订，并可能不时进一步修订、重述、补充或以其他方式修订，“担保”);

Whereas、担保人和买方希望修改担保的某些条款和规定；

Whereas、买方应卖方的请求，同意就本回购协议的某些条款提供一定的有条件放弃；及

现在，因此、本协议各方约定如下：

（a）《公约》的规定第4.7（a）（i）条）的担保，现将其全部修改和重述如下：

“（i）允许（a）在该确定日期或最近之前结束的连续四（4）个财政季度期间的利息收入（不包括递延利息和任何预付费用的摊销部分）与（b）该期间的利息支出低于1.30至1.00的比率，尽快确定

在该期间结束后在切实可行范围内，但在任何情况下不得迟于该期间最后一天后的四十五（45）天；”

（b）《公约》的规定第4.7（a）（二）条）的担保，现将其全部修改和重述如下：

“（ii）允许担保人及其合并子公司的有形净值在任何时候低于（x）1,000，000,000美元加上（y）REIT或担保人在2026年3月31日之后进行的任何股票发行和收到的出资的总现金净收益的75%的总和，较少于该日期后就任何回购或赎回股权而支付的现金代价；”

（c）条款"候补契约期”和“财政盟约选举”，在每种情况下，如定义在第4.7（c）节）的担保特此删除，并在每种情况下改为“[保留”]。

2.有效性.本修正案的效力以买方收到以下内容为准：

(a)修正.本修正案，由担保人、卖方和买方正式签署并交付。

(b)费用.卖方支付买方因本修正案和特此设想的交易而产生的实际成本和费用，包括但不限于向买方提供法律顾问的合理费用和开支。

（a）根据第12（s）节就回购协议而言，卖方已通知买方，其正根据该特定协议订立更有利的协议10^第修正（"左轮手枪修正案"）的某些信贷协议，日期为2018年12月20日（经修订），由KREF Holdings X LLC、摩根士丹利 Senior Funding，Inc.作为行政代理人及其其他各方签署。尽管买方有权要求对担保进行修正，纳入《左轮手枪修正案》中规定的更有利的流动性契约（“更有利的流动性契约"），卖方已要求且买方已同意，此时有条件地放弃该权利；但前提是，如果任何其他回购便利买方或其他类似融资贷款人在任何时候就更有利的流动性契约行使类似权利（或根据其各自交易文件的条款被视为自动受益于更有利的流动性契约，而不是放弃），第4.7（a）（三）条）的担保应被视为自动修改为此类限制性更强的条款，本协议规定的有限放弃应予终止，且不再具有效力和效力。

（b）担保人在此声明，截至本协议签署之日，没有任何回购融资买方或其他类似的融资贷款人享有更有利的流动性契约的利益，并承认如果没有担保人的这种肯定表示，买方不会同意本协议所述的有限放弃。

（c）本修正案还确认，除本修正案规定的范围外，买方没有放弃且买方明确保留其在回购协议、其他交易文件和适用法律下的所有债权、权利、权力、特权和补救措施。买方或其任何高级职员、雇员或代理人没有口头陈述或交易过程，买方在行使任何回购协议、其他交易文件或适用法律项下的任何权利、权力、特权或补救措施方面没有任何失败或延误，应作为对其的放弃而运作，任何该等权利、权力、特权或补救措施的单一或部分行使不排除任何其他权利、权力、特权或补救措施的任何以后行使。

（d）买方在法律上和权益上未能或迟延行使回购协议或其他交易文件项下的任何权利、权力或补救措施，或接受部分履行或部分付款：（i）不应作为放弃该权利、权力或补救措施而运作，也不应将任何该等权利、权力或补救措施的任何单一或部分行使排除任何其他或进一步行使该等权利、权力或补救措施或行使任何其他权利、权力或补救措施；及（ii）不应足够，自行或连同买方的任何其他作为或不作为，以确立卖方有权依赖的买方的交易过程或行为过程。

4.约束效力；无合伙关系；对应方.经特此修订的担保条款对协议各方及其各自的继承人和许可受让人具有约束力，并符合其利益。本协议所载的任何内容均不得被视为或解释为在本协议任何一方之间建立合伙企业或合资企业。为便于本修正案按规定执行，本修正案可在任意数目的对应方中同时执行，每一对应方应被视为正本，这些对应方合并起来只构成一份和同一份文书。以便携式文件格式（PDF）或以电子传输方式交付本修正案签字页的已执行对应方，应具有交付其手工执行的原始对应方的效力。

5.进一步协议.担保人同意签立和交付买方可能合理要求的、为实现本修正案的目的而不时需要或适当的额外文件、文书或协议。

6.管治法.担保第6.3节的规定通过引用并入本文。

7.标题.本修正案各章节和分节的标题仅供参考，不应被视为本修正案的一部分，也不应被视为限制或以其他方式影响本修正案的任何条款或规定。

8.对交易文件的引用.在任何交易文件中，或在与此相关的任何已签署或交付的任何其他文件中对担保的所有提及，自本修订的签署和交付之日起及之后，均应被视为对特此修订的担保的提及，除非文意另有明确要求。

【本页无进一步文字】

在哪里见证、截至上述首次写入之日，各方已执行本修正案。

【KREF/摩根士丹利-担保协议第五修正案的签署页】

	姓名：	帕特里克·马特森
	职位：	获授权签字人

	卖方:
	KREF Lending IV LLC，
	a特拉华州有限责任公司

签名：

/s/帕特里克·马特森

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