2026年第一季度股东信
“我很高兴地报告，我们第一季度的业绩表明，公司运营的Shacks持续保持销售势头，并在实现2026年六项战略优先事项方面取得了有意义的进展。我们的总收入增长了14%以上，Same-SH ck销售额增长了4.6%，流量增长了1.4% ——这标志着我们连续第三个季度的流量为正。虽然重大的天气影响给我们的薪酬造成了240个基点的压力，并影响了我们本季度的调整后EBITDA，但我们的基本销售和交通势头仍然强劲。我们的业绩证明了我们餐厅运营的实力、使我们的品牌与众不同的烹饪创新，以及对有针对性的数字媒体的战略投资，以提高对我们客人价值主张的认识。”首席执行官罗布·林奇说。“我们还交付了有史以来最大的第一季度新单位，推出了17个新Shacks。我们继续成功地将Shake SAC带到新的和未被充分渗透的市场，其中许多市场超出了我们的历史足迹。鉴于我们预计未来现金对现金的回报强劲，我们将继续加快公司运营的发展努力。根据这一战略，我们现在指导2026年公司运营的新棚屋数量为60-65个，比我们之前的55个指导增加到60个。此外，我们很高兴看到我们在第二季度的销售势头有所增强，推出了我们的烟熏烧烤菜单平台，该平台以首创的烧烤无骨婴儿背肋三明治为基础，推动了5月份开始的强劲表现，”林奇总结道。2026年第一季度HIGHLIGHTS全系统销售额5.583亿美元，同比增长14.1%，这得益于新的Shack开业和现有Shacks的SSS %增长。同-Shack销售（SSS）增长+ 4.6%，整个季度的SSS实力推动了1.4%的正流量增长以及我们的烹饪和营销计划的成功。餐厅层面的利润率121.2%与去年相比扩大50个基点，原因是劳动力管理战略的好处和我们商品篮子中其他项目的下降抵消了牛肉成本同比上涨和销售驱动举措。2业务概览1。餐厅层面的利润、餐厅层面的利润率、调整后的EBITDA和调整后的备考净利润是非GAAP衡量标准。与根据公认会计原则提出的最直接可比财务指标的对账情况载于本股东信函的财务细节部分。2026年第一季度亮点：•总收入同比增长14.3%至3.667亿美元。• Shack销售额同比增长14.3%至3.54亿美元。•授权收入同比增长14.7%至1270万美元。•全系统销售额同比增长14.1%至5.583亿美元。•周均销售额（AWS）为7.2万美元，同比持平。• Same-Shack销售额（SSS）同比增长4.6%。•营业亏损260万美元，而去年营业收入为280万美元。•餐厅级利润率1为Shack销售额的21.2%，同比增长50个基点。•净亏损30万美元，而去年的净收入为450万美元。•调整后EBITDA 1为3700万美元，同比下降9.3%。•归属于Shake Shack公司的净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.01美元。•调整后的备考净收益1为0.0万美元，或每股完全交换和稀释后的收益为0.0美元。•开设17个新的公司经营的棚屋和5个新的许可棚屋。
6400万美元8200万美元8100万美元8700万美元7500万美元20.7% 23.9% 22.8% 22.7% 21.2% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 22.0% 24.0% 26.0% 28.0% 30.0% 32.0% 34.0% 36.0% $ 0 $ 10 $ 20 $ 30 $ 40 $ 50 $ 60 $ 70 $ 80 $ 90 $ 100 1Q25 2Q25 3Q25 3Q25 1Q26 $ 72K $ 78K $ 77K $ 72K 1Q25 2Q25 3Q25 1Q26 $ 321M $ 356M $ 367M $ 401M $ 367M $ 367M 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 589630659679 1Q25 2Q25 3Q25餐厅级利润、餐厅级利润率、调整后EBITDA为非GAAP衡量指标。与根据公认会计原则提出的最直接可比财务指标的对账情况载于本股东信函的财务细节部分。调整后EBITDA 1平均每周销售额（AWS）系统范围内的Shack Count系统范围内的销售额2026年第一季度亮点2026年第一季度标志着连续第21个季度的正同-Shack销售额增长+ 4.6%，总收入与去年相比增长+ 14.3%和50个基点的餐厅级利润率扩张。3总营收同比增长14.3%。全系统销售额同比增长14.1%。AWS同比持平。全系统单位数量同比增长15.3%，其中包括：• 58个新的公司运营的Shack开口• 38个新的许可Shack开口• 5个许可Shack关闭• 1个公司运营的Shack关闭调整后EBITDA同比下降9.3%，占总收入的10.1%。%标签表示调整后EBITDA利润率。%标签表示餐厅级利润率。1餐厅级利润同比增长17.0%，为Shack销售额的21.2%。4100万美元5900万美元5400万美元5600万美元3700万美元12.7% 16.5% 14.7% 14.0% 10.1% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% $ 0 $ 10 $ 20 $ 30 $ 40 $ 50 $ 60 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26总收入餐厅级利润1
4致我们的股东我们第一季度的业绩反映了我们在2026年六个战略优先事项方面取得的有意义的进展。我们实现了3.667亿美元的总收入，同比增长14.3%。这一表现受到了同样的支撑—— Shack销售额增长4.6%，其中包括1.4%的流量增长。面对充满挑战的宏观环境和恶劣天气，这些结果尤其令人鼓舞。尽管存在这些压力，Shake Shack通过我们将优质烹饪创新与我们的战略价值提升促销相结合的平衡方法，在本季度获得了市场份额。本季度，餐厅一级利润率扩大50个基点至21.2%。尽管牛肉成本以低至百分之十几的百分比上涨，而且我们继续投资于推动销售的举措，但这种利润率扩张是在没有付出代价的情况下实现的。这一改善反映了劳动力管理的加强、供应链生产力的提高，以及我们运营中持续的流程优化。数字势头显着加速，数字渠道的访客数量和应用程序下载量均同比增长超过35%。更重要的是，通过数字渠道与我们互动的客人的终身价值增加了大约20%，这得益于更高的访问频率。在烹饪方面——基于我们在1月份成功的Korean-i spired平台，我们在3月份推出了我们的Clubhouse Pimento Cheeseburger和Chicken Sandwich。这些项目超出我们的预期，在全国范围内表现良好。4月下旬，我们带回了Smoky BBQ菜单平台，推出了首创的BBQ去骨宝宝背肋骨三明治，以及新的Mac & Cheese面，突出了我们开发和大规模执行优质、差异化食谱的能力。我们的开发团队创纪录地开设了17个新的公司运营的Shacks ——这是我们公司历史上最大的Q1。我们管道的实力和令人信服的现金回报提供了信心，可以将我们的全年发展指导从我们之前的55到60个范围提高到60-65个新的公司运营的Shacks。我们持续生产力的核心是Project Catalyst ——我们在4月1日宣布的综合技术计划。这个多年计划旨在通过对我们的餐厅系统进行现代化改造、推出Shake Shack的首个忠诚度平台以及将专有的人工智能能力嵌入日常运营中，来支持我们将公司运营的Shacks增加到1,500家。我们对我们正在为持续增长建立的基础仍然充满信心。我们有一个明确的战略，重点是推动同Shack销售和交易增长，通过有纪律的发展扩大我们的足迹，并提高整个企业的盈利能力。2026年5月7日
我们正在建立一个领导者管道，以支持我们通往1500个SHACK的道路。•举办了我们有史以来第一次运营领袖峰会；表彰了许多了不起的领导者，并概述了我们的运营目标和愿景。•在我们的厨房内实施了有意义的流程变革，提高了我们团队交付订单准确性和一致性的能力。•我们的“We Really Cook”品牌活动推动了参与度的显着增长。•数字渠道访客数量和应用下载量同比增长+ 35%，更重要的是，我们的数字渠道访客的生命周期价值增长了约20%。•扩大了我们的韩国LTO菜单，增加了酱鸡咬，推动了增量销售、利润率提升和鸡肉意识。•在第一季度开设了创纪录的17家公司运营的Shacks，2026家开业从之前的55-60家增加到60-65家。•看到与去年相比，2026级建造成本相似的成本控制策略取得了积极成果。•拓展新市场，同时在关键的现有市场上强化和建立整体运营和品牌实力。•我们计划在2026年开设40到45家特许小屋，立志成为我们最大级别的特许小屋。•有望在越南巴拿马开设我们的第一家Shack，并将于下半年与佩恩国民博彩开设美国地区赌场。•在韩国测试我们的虾屋，展示了我们的国际烹饪创新。•宣布Project Catalyst –一个加强我们的数字、数据和运营基础的计划。•对现有Shacks进行有针对性的改造和更新投资，以增强客人体验并提高运营效率。•积极建立我们的忠诚度计划，以加深客户参与度并增加终身价值。2026年战略优先事项2026年第一季度进展•高度关注供应链举措，重点是多样化和物流。•建立了端到端完全连接的内部战略采购能力，提供我们做出更明智、更快决策所需的成本可见性。•扩展我们的“绩效计分卡”，以提高客人满意度。（6）投资于长期战略能力（5）加速我们的许可业务（4）以一流的回报建立和运营我们的SHACKS（3）推动CULINARY、Marketing、& Digital Innovation背后的COMP销售（1）建立领导者文化我们正在推动盈利，重点是发展我们的人和对业绩的问责制。我们同样增长的最大机会—— SHACK销售是通过频率。我们正在增长我们行业领先的现金-现金-现金回报率。我们正在为全球增长建立管道。我们正在加快我们的创新步伐。通往1500的道路（2）优化餐厅和供应链运营
许可业务亮点1。许可销售是一种运营措施，包括来自许可Shacks的销售。公司不将许可Shacks的销售确认为收入。在这些金额中，收入仅限于基于许可Shacks销售额百分比的许可收入，以及某些费用，例如地域费、开场费和终止费。61.796亿美元2.067亿美元2.187亿美元2.327亿美元2.043亿美元许可销售14%我们增长许可销售14%与去年相比10% 16%同比许可销售增长15% 26% 797 17NSO我们的许可收入同比增长14.7%至1270万美元，许可销售1增长13.8%至2.043亿美元。尽管我们在中东的许可业务带来了一些收入逆风，但我们为本季度的强劲表现感到自豪。尽管中东冲突直接影响了我们在该地区的市场——导致临时关闭和运营时间减少——但我们的团队表现出了非凡的韧性，我们一直保持密切联系，以支持我们的合作伙伴并保持安全运营。本季度的销售增长是由我们在英国和东南亚市场的新Shack开业和强劲的竞争表现推动的。我们在第一季度新开了五家特许Shacks。我们正全速前进，计划在下半年将Shake Shack带到巴拿马、越南，以及与佩恩国民博彩的美国地区赌场，并保持在2026年开设40至45家Shacks的轨道上。1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 5财政年度2月2026财政年度3月2026财政年度4月2026财政年度4月丹佛国际机场-A航站楼，美国丹佛，伦敦，英国曼彻斯特，英国上海，中国中国科罗拉多州丹佛，美国InCity MEGA，中国上海The Peak Tower，Hong Kong，China King Street West，Toronto，Canada Avenue of Stars，Hong Kong，China
0% 2% 5% 2% 5%（5%）（1%）1% 1% 1% 5% 3% 4% 2% 3% 2025年第一季度2025年第二季度2025年第三季度2025年第四季度2025年第一季度2026年第一季度总SSS %流量%价格/混合%相同-Shack销售额在26年第一季度同比增长4.6%。各地区Q1 SSS均有改善。尽管有天气和宏观逆风，但在连续四个季度的SSS为负值后，纽约市的表现趋于稳定。我们继续通过我们的烹饪创新和营销计划的成功来推动流量。价格/组合增长3.2%。第一季度的In-Shack菜单价格约为3%，而所有渠道的混合定价增加了约4%。相比之下，去年这一比例约为5%，这表明我们有能力在较少依赖价格上涨的情况下实现积极的同屋销售。4月SSS % 2同比下降-0.6 %。本月同屋销售受到约200个基点的负面影响，这主要是由于与去年相比，今年3月的复活节周和春假时间有所转移。尽管AP il开局缓慢，但我们很高兴看到5月初的强劲表现，这是我们推出BBQ去骨婴儿背肋三明治的背后，并预计6月份的销售将强劲增长，因为我们预计将利用世界杯推动的我们一些最大市场的增量流量。26年第一季度SSS1较上年同期增长4.6% AWS和SHACK销售额171。Same-Shack销售额，或称“SSS”，以及Same-Shack销售额增长是关键指标。提醒一下，SSS不包括连续两天或更长时间关闭的影响，但包括一天关闭和运营时间较少的影响。2.为使2025财年第53周正常化，将2025年的比较期间从财政日历向前移动一周，以显示更类似的比较SSS1按区域与上一年-4 %0%-2 % 3% 3% 7% 1% 5% 2% 7% 2025年第一季度2025年第二季度2025年第三季度2025年第四季度2025年第一季度2026年纽约市（包括曼哈顿）东北西南中西部第一季度AWS为7.2万美元，同比持平。若不计入第53周导致的2025年日历变化，AWS将同比增长约2.3%。销售是由我们的应用程序和营销促销的实力推动的。$ 72K $ 78K $ 78K $ 77K $ 68K $ 71K $ 76K $ 75K Q1 2026 AWS $ 72K Total YoY Shack sales growth fiscal March 2026 10% Second Quarter 202522 %5% Third Quarter 202512 % Fourth Quarter 202516 % First Quarter 202518 fiscal February 2026 18% fiscal January 2026 fiscal April 2026 15%
8 RESTAURANT-Level Profit第一季度餐厅层面的成本（更详细的内容将在以下页面中介绍）如下：•食品和纸张成本占Shack销售额的28.3%。•人工及相关费用为Shack销售额的26.2%。•其他运营费用为Shack销售额的16.2%。•占用和相关费用为Shack销售额的8.1%。我们继续看到利润率同比增长，这是由于我们的劳动力管理战略带来的强劲收益、我们篮子中其他商品的成本下降帮助抵消了与去年相比更高的牛肉成本，以及对销售-dr ving计划的投资。在第一季度，我们新开了17家Shacks，将2026年的开发速度从之前的55-60家加速到60-65家。由于其他运营费用增加，餐厅层面的利润率略低于我们对本季度的预期，这主要是由于投资于维修和维护费用以支持我们的Shacks的时机、与将新的Shack开业时间提前到第一季度相关的成本增加以及我们的营销举措的一些混合影响。1.餐厅层面的利润和餐厅层面的利润率是非公认会计准则的衡量标准。与根据公认会计原则提出的最直接可比财务指标的对账在这封股东信函的财务细节部分中列出。6400万美元8200万美元8700万美元7500万美元1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26餐厅级利润1（$）餐厅级利润率1（%）餐厅级利润同比增长17.0%。餐厅层面利润率同比增长50个基点。20.7% 23.9% 22.8% 22.7% 21.2% 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26
9餐厅-利润水平食品和纸张成本食品和纸张成本（“COGS”）为第一季度Shack销售额的28.3%，同比增长50个基点。食品和造纸行业的通胀率以低个位数下降，同比增长低至十几岁。通过积极主动的采购和成本缓解举措，我们的团队有意义地抵消了商品压力，特别是在牛肉方面，而无需采取额外的价格。销货成本占窝棚销售的百分比食品和纸张通胀压力商品篮子范围1Q2026同比实际通胀2Q2026同比通胀前景*2026财年同比通胀展望*牛肉约35% 2 +低青少年% +中青少年% + HSD %总食品1~90% 3-LSD % + LSD %-LSD %纸和包装~10% 4-LSD %-LSD %-LSD %混合食品和纸张100%-LSD % + LSD %-LSD %我们预计2026年食品和纸张通胀将下降低个位数，尽管牛肉成本较高，但通过我们供应链举措的持续关注和韧性。2026年，牛肉通胀预计将继续保持在高个位数水平。*我们的购物篮可能会因产品和销售渠道组合而发生变化。此外，我们并不会收缩我们篮子的许多组成部分，而那些我们确实有的组成部分在一年中有不同的合约期。我们正在提供我们目前对我们篮子的期望；然而，混合重量和单个组件可能会因各种原因而发生变化。1.Total Food包括食品和饮料。2.牛肉篮子范围按混合食品和纸张总量的百分比计算。3.按混合食品和纸张总量的百分比计算的总食品篮子范围。4.纸和包装篮范围计算为总混合食品和纸的百分比。27.8% 28.2% 29.3% 28.7% 28.3% 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26
占用和相关费用（“占用”）为Shack第一季度销售额的8.1%，同比增长20个基点。第一季度其他运营支出（“其他运营支出”）为Shack销售额的16.2%，同比增长60个基点。这一增长是由于投资于维修和维护费用的时间安排以及为我们本季度创纪录的17个新Shack开业提供额外支持相关的成本增加。7.9% 7.5% 7.7% 7.6% 8.1% 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 15.6% 14.8% 15.2% 15.5% 16.2% 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 RESTAURANT-Level Profit Labor，OTHER OPEX & Occupancy 28.0% 25.7% 24.9% 25.4% 26.2% 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26劳动力占窝棚销售劳动力和相关费用（“劳动力”）的百分比为第一季度窝棚销售的26.2%，同比下降180个基点，这是由于通过我们的劳动力管理战略进行更有效的调度和部署。随着我们度过这一年并充分享受实施新劳动力模式的好处，随着我们的供应链举措推动餐厅层面的利润率扩张，劳动力线的同比改善将更加温和。入住率占Shack销售额的百分比其他运营支出占Shack销售额的百分比10
G & A费用1第一季度一般和行政（“G & A”）费用为5360万美元。G & A占本季度总收入的14.6%，比去年高190个基点，这得益于为推动销售和技术计划而对营销进行的增量投资，以及为支持增长和战略计划而对我们的员工进行的持续投资。2700万美元2700万美元2600万美元2900万美元1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26折旧和摊销费用3M 500万美元500万美元500万美元700万美元1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26开业前成本额外费用和调整后EBITDA 2。调整后EBITDA是一种非GAAP衡量标准。与根据公认会计原则提出的最直接可比的财务指标的对账在这封股东信函的财务细节部分中列出。调整后EBITDA同比下降9.3%至3700万美元，占总收入的10.1% –比去年低260个基点。26年第一季度的EBITDA调整总额为780万美元，包括（i）基于股权的薪酬520万美元，（ii）高管过渡成本110万美元，（iii）减值、资产处置损失和Shack关闭90万美元，（iv）基于云的软件实施成本摊销50万美元，以及（v）与中东冲突相关的其他费用10万美元。调整后EBITDA 2111。25年第一季度与前期相关的120万美元法律和解和重述费用以及25年第二季度与前期相关的60万美元遣散费和重述费用。折旧和摊销费用为2910万美元。由于更多新的公司运营的开业，我们的折旧和摊销费用增加。开业前费用为690万美元。由于2026年第一季度的17个开业，开业前费用较高。随着我们以更快的速度扩大规模，我们将继续产生比前一年更多的费用。3900万美元4000万美元5100万美元5400万美元1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 4100万美元4100万美元不包括一次性调整不包括一次性调整不包括一次性调整4400万美元5100万美元4100万美元5900万美元5400万美元5600万美元3700万美元12.7% 16.5% 14.7% 14.0% 10.1% 5.0% 7.0% 9.0% 11.0% 13.0% 15.0% 17.0% 19.0% 21.0% 23.0% 25.0% $ 0 $ 10 $ 20 $ 30 $ 40 $ 50 $ 60 $ 70 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 %标签表示调整后EBITDA利润率5400万美元
第二财季和2026财年的指引是根据公司目前可获得的信息，根据未经审计的初步结果得出的。我们考虑了围绕消费者支出前景面临一定程度压力和持续的通胀逆风的假设，并没有反映出当前环境的任何变化，包括关税的潜在变化等因素。虽然公司认为这些估计是有意义的，但它们可能与公司最终在截至2026年4月1日的财政季度的10-Q表格季度报告和截至2026年12月30日的财政年度的10-K表格年度报告中报告的实际结果不同。财务展望131。基于股权的薪酬包括2500万美元的G & A和300万美元的餐厅级利润。2.为了使2025财年第53周正常化，将2025年的比较期间从财政日历向前移动一周，以显示更多的同类比较。3.这些目标反映了2026和2027财年的指标。这些前瞻性预测受到已知和未知风险、不确定性和其他重要因素的影响，这些因素可能导致CTU l结果与这些预测存在重大差异。可能导致此类差异的因素包括公司截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格中讨论的因素，以及我们在此对前瞻性陈述的注意事项。这些前瞻性预测应在公司的10-K表格中与合并财务报表和标题为d节“关于前瞻性陈述的注意事项”一起审查，这些表格构成了我们用于编制这些前瞻性预测的假设的基础。您不应将过度的确定性归因于这些预测，我们不承担修改或更新任何前瞻性信息的义务，除非法律要求。公司自营开业许可开业总收入许可收入Same-Shack销售额对比2025年餐厅级利润率公司自营开业许可开业总收入许可收入Same-Shack销售额对比2025年餐厅级利润率一般和管理费用基于股权的补偿1折旧和摊销费用开业前成本净收入调整后EBITDA调整后备考税率16 – 19约8 4.24亿美元– 4.28亿美元1350万美元-1370万美元3.0%-5.0% 24.0%-24.5% 60 – 6540 – 45 $ 1.6b – 1.7b $ 5700万美元-59.0亿美元+ LSD % 23.0%-23.5% 12.0%至13.0%总收入2800万美元1.24亿美元-1.28亿美元2600万美元– 2800万美元5000万美元– 6000万美元2.3亿美元-2.45亿美元25%-27% 2026年Q2指引2026财年三年财务目标3低青少年%低青少年%至少50个基点扩张/年低-高青少年%总收入增长全系统单位增长餐厅级利润率调整后EBITDA增长
财务细节和定义
关于前瞻性陈述的警示性说明15本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，这些陈述受已知和未知风险、不确定性和其他重要因素的影响，可能导致实际结果与此处的陈述存在重大差异。本演示文稿中除历史事实陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于公司的增长，包括其长期增长目标、战略举措和优先事项以及流动性。前瞻性陈述讨论了公司当前与公司财务状况、经营成果、计划、目标、未来业绩和业务相关的预期、目标和预测，包括2026财年的预期财务业绩和经营业绩、战略优先事项、预期发展目标，以及2026财年第一季度和全年的指导和三年财务目标。前瞻性陈述反映了公司当前对未来事件的预期和预测，并基于某些假设，并受到可能导致公司实际结果与前瞻性陈述中提出的趋势、计划或预期存在重大差异的风险和不确定性的影响。这些风险和不确定性与公司的财务状况、经营业绩、计划、目标、未来业绩和业务有关。您可以通过与历史或当前事实不严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。这些陈述可能包括诸如“目标”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“展望”、“潜力”、“初步”、“项目”、“预测”、“计划”、“寻求”、“目标”、“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“可以”、“可以”、“可能”、“可能”等词语，其否定和其他类似的表述。所有前瞻性陈述都受到这些警示性陈述的明确限定。可能导致业绩与公司预期存在重大差异的一些因素包括公司及时开发和开设新Shacks的能力、成本增加或公司产品供应和交付出现短缺或中断、劳动力成本增加或短缺、通货膨胀压力、关税的影响、Shack关闭的影响、公司对其数字能力的管理和对交付的扩展，以及其售货亭、得来速和多种业态的投资、公司在现有Shacks维持和增加销售额的能力，以及与餐饮业相关的一般风险。您应结合公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告和公司向SEC提交的其他文件中披露的风险和不确定性，评估本演示文稿中所做的所有前瞻性陈述。公司向SEC提交的所有文件均可在www.sec.gov、www.shakeshack.com在线查阅，或应Shake Shack Inc.的要求，本演示文稿中包含的前瞻性陈述仅在本文件发布之日作出。公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非法律另有规定。
定义16以下定义以及随后各页中的定义适用于本股东信函中使用的术语：“窝棚销售”的定义是食品、饮料、礼品卡破损收入和Shake Shack品牌商品在公司经营的窝棚的总销售额，不包括来自许可窝棚的销售。“全系统销售”是一种运营措施，包括来自公司运营的Shacks和许可的Shacks的销售。公司不将许可Shacks的销售确认为收入。在这些金额中，收入仅限于基于许可Shacks销售额百分比的许可收入，以及某些前期费用，例如地域费、开盘费和终止费。“Same-Shack sales”或“SSS”表示可比Shack base的Shack sales，定义为公司运营的Shacks开业满24个完整会计月或更长时间的数量。对于Shacks被临时关闭的连续几天，比较期间也进行了调整。“平均每周销售额”或“AWS”的计算方法是将Shack总销售额除以该期间所有运营中的Shack的运营周数。对于未在整个期间开放的Shacks，会对开放的运营周数进行部分调整，使其与关联销售期间相对应。“调整后的备考净利润”是一种非公认会计准则衡量标准，指归属于Shake Shack公司的净利润，假设将所有未偿还的SSE Holdings，LLC成员权益（“LLC权益”）完全交换为A类普通股股份，并根据公司认为不直接反映其核心运营且可能不代表公司经常性业务运营的某些非经常性项目和其他项目进行调整。“EBITDA”是一种非GAAP衡量标准，定义为扣除利息费用（扣除利息收入）、所得税费用以及折旧和摊销费用前的净收入。“调整后EBITDA”是一种非公认会计准则衡量标准，定义为EBITDA（如上定义），不包括基于股权的补偿费用、减值、资产处置损失和Shack关闭、基于云的软件实施成本的摊销，以及公司认为不能直接反映其核心业务且可能不代表公司经常性业务运营的某些非经常性项目。“调整后EBITDA利润率”是一种非公认会计原则的衡量标准，定义为扣除利息费用（扣除利息收入）、所得税费用以及折旧和摊销费用前的净收入，其中也不包括基于股权的补偿费用、减值、资产处置和Shack关闭的损失、基于云的软件实施成本的摊销，以及公司认为不能直接反映其核心业务且可能不代表公司经常性业务运营的某些非经常性项目，占总收入的百分比。“餐厅层面的利润”，这是一种非公认会计准则的衡量标准，定义为Shack销售额减去Shack层面的运营费用，包括食品和纸张成本、人工和相关费用、其他运营费用以及占用和相关费用。“餐厅层面的利润率”是一种非公认会计准则的衡量标准，定义为Shack销售额减去Shack层面的运营费用，包括食品和纸张成本、人工和相关费用、其他运营费用以及占用和相关费用占Shack销售额的百分比。
发展要点17期初公司经营的许可系统宽Shack计数373286659个开口17522个永久关闭-（2）（2）期末Shack计数390289679个可比基数中的Shack计数287截至2026年4月1日的十三周公司经营的许可系统宽Shack计数期初329250579个开口4711个永久关闭-（1）（1）期末Shack计数333256589个可比基数中的Shack 250截至2025年3月25日的十三周
资产负债表（未经审计）182026年4月1日、12月31日2025年资产流动资产：现金及现金等价物313,650美元360,123美元应收账款净额29,17132，962存货6,6107，182预付费用和其他流动资产44,43830，080流动资产总额393,869430，347财产和设备，分别扣除累计折旧577,755美元和551,004美元。649,245625，851经营租赁资产539,238507，253递延所得税净额325,179322，385其他资产10,10110，373资产总额1,917，632美元1,896，209美元负债和股东权益流动负债：应付账款27,017美元24,747美元应计费用95,488103，354应计工资和相关负债21,15125，481经营租赁负债，流动负债65,19563，553其他流动负债23,76127，783流动负债总额232,612244，918长期债务247,993247，731长期经营租赁负债608,605575，138应收税款协议项下的负债，扣除流动部分244,613244，463其他长期负债29,22030，210负债总额1,363，无面值—授权10,000，000股；截至2026年4月1日和2025年12月31日，无已发行和流通在外。--A类普通股，面值0.00 1美元—授权200,000，000股；截至2026年4月1日和2025年12月31日已发行和流通的股份分别为40,350，155股和40,254，281股。4040股B类普通股，面值0.00 1美元—授权35,000，000股；截至2026年4月1日和2025年12月31日已发行和流通的股份分别为2,430，789股和2,434，789股。22 额外实收资本 453,457452，577留存收益72,41972，709累计其他综合亏损（6）（1）归属于Shake Shack公司的股东权益总额525,912525，327非控制性权益28,67728，422权益总额554,589553，749负债和股东权益总额1,917，632美元1,896，209美元（单位：千，股份和每股金额除外）
损益表（未经审计）19棚屋销售354,047 $ 96.5% 309,838 $ 96.6%许可收入12,6903.5% 11,0603.4%总收入366,737100.0% 320,898100.0%棚屋一级运营费用（1）：食品和纸张成本100,02328.3% 86,03727.8%人工及相关费用92,71726.2% 86,66828.0%其他运营费用57,51216.2% 48,26215.6%占用及相关费用28,6548.1% 24,631.9%一般及管理费用53,60814.6% 40,64012.7%折旧及摊销费用29,1207.9% 26,5438.3%开业前费用6,8701.9% 3,2181.0%减值、处置损失和窝棚关闭8670.2% 2,0570.6%总开支369,371100.7% 318,05699.1%营业收入（亏损）（2,634）（0.7）% 2,8420.9%其他收入，净额2,7430.7% 2,9710.9%利息支出（548）（0.1）%（563）（0.2）%所得税前收入（亏损）（439）（0.1）% 5,2501.6%所得税支出（收益）（145）0.0% 7370.2%净收入（亏损）（294）（0.1）% 4,5131.4%减：归属于非控股权益的净收入（亏损）（4）–% 2680.1%归属于SHAKE SHACK INC.（290）$（0.1）% 4,245 $ 1.3%每股收益（亏损）A类普通股：基本$（0.01）$ 0.11稀释后$（0.01）$ 0.10 A类普通股加权平均股流通股：基本40,0截至十三周（单位：千，每股金额除外）20262025年4月1日，占Shack销售额的百分比。
现金流量表（未经审计）204月1日、3月26日，（单位：千）20262025经营活动净收入（亏损）（包括归属于非控股权益的金额）（294）$ 4,513 $调整净收入（亏损）与经营活动提供的净现金：折旧和摊销费用29,12026，543发债费用摊销262262云计算资产摊销512606非现金经营租赁成本24,68720，674股权补偿5,1604，541递延所得税（1,590）（644）非现金利息2633减值、资产处置损失，和窝棚关闭8672,057经营资产负债变化：应收账款3,8571，403存货572702预付费用和其他流动资产（13,677）（3,786）其他资产（2,128）（2,375）应付账款3,301（2,225）应计费用（12,516）5,566应计工资和相关负债（4,330）（4,874）其他流动负债（5,332）（409）经营租赁负债（21,536）（23,128）其他长期负债1,5281，763经营活动提供的现金净额8,48931，222投资活动购买物业和设备（47,192）（29,352）投资活动使用的现金净额（47,192）（29,352）融资活动融资租赁本金的支付（1,591）（1,290）支付给非控股权益持有人的分配（12）（21）应收税款协议项下的支付，含利息（977）（24）行使股票期权所得款项净额69123与净结算股权奖励相关的员工预扣税（5,254）（8,450）用于融资活动的现金净额（7,765）（9,662）汇率变动对现金及现金等价物的影响（5）（1）现金及现金等价物减少（46,473）（7,793）期初现金及现金等价物360,123320，714期末现金及现金等价物313,650美元312,921美元截至十三周
餐厅级利润定义21餐厅级利润“餐厅级利润”是一种非公认会计准则衡量标准，定义为窝棚销售减去窝棚级运营费用，包括食品和纸张成本、人工和相关费用、其他运营费用以及占用和相关费用。餐厅级利润率“餐厅级利润率”是一种非公认会计准则衡量标准，定义为Shack销售额减去Shack级运营费用，包括食品和纸张成本、人工和相关费用、其他运营费用以及占用和相关费用占Shack销售额的百分比。当与GAAP财务指标、餐厅层面的利润和餐厅层面的利润率结合使用时，这一衡量标准是如何有用的，这些都是经营业绩的补充衡量标准，公司认为这是评估其Shacks的业绩和盈利能力的有用衡量标准。此外，餐厅层面的利润和餐厅层面的利润率是管理层相互使用的关键指标，用于制定内部预算和预测，以及评估其Shacks相对于预算和与前期相比的表现。它也被用来评估员工薪酬，因为它在某些基于绩效的员工奖金安排中起到了衡量标准的作用。该公司认为，餐厅级利润和餐厅级利润率的列报为投资者提供了对其经营业绩的补充看法，可以为棚屋的基本经营业绩提供有意义的见解，因为这些衡量标准描述了受棚屋直接影响的经营业绩，并排除了可能不代表棚屋持续运营或与其无关的项目。它还可能帮助投资者评估公司相对于不同规模和期限的同行的表现，并在管理层如何评估业务以及财务和运营决策方面提供更大的透明度g。由于计算方法不同，这一衡量标准餐厅级利润和餐厅级利润率的有用性的限制可能与其他公司使用的类似标题的衡量标准不同。餐厅级利润和餐厅级利润率的列报不应被孤立地考虑，也不应被视为替代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。餐厅层面的利润不包括某些成本，例如一般和管理费用以及开业前成本，这些成本被认为是正常的、经常性的现金运营费用，对于支持公司Shacks的运营和发展至关重要。因此，这一衡量标准可能无法提供对公司整体经营业绩的完整理解，餐厅层面的利润和餐厅层面的利润率应结合公司的GAAP财务业绩进行审查。下一张幻灯片列出了餐厅层面利润与营业收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标。
RESTAURANT-LEVEL利润22（美元金额以千为单位）2026年4月1日2025年3月26日运营收入（亏损）（2,634）$ 2,842 $减：许可收入12,69011，060加：一般和管理费用53,60840，640折旧和摊销费用29,12026，543开业前成本6,8703，218减值、资产处置损失和Shack关闭8672,057餐厅级利润75,141 $ 64,240 $总收入366,737 $ 320,898 $减：许可收入12,69011，060 Shack sales 354,047 $ 309,838 $餐厅级利润率（1）21.2% 20.7%（1）13周结束占Shack sales的百分比。
EBITDA和调整后EBITDA EBITDA是一种非GAAP衡量标准，定义为扣除利息费用（扣除利息收入）、所得税费用以及折旧和摊销费用前的净收入。调整后的EBITDA是一种非公认会计准则衡量标准，定义为EBITDA（如上定义），不包括基于股权的补偿费用、减值、资产处置损失和Shack关闭、基于云的软件实施成本的摊销，以及公司认为不直接反映其核心业务且可能不代表公司经常性业务运营的某些非经常性项目。当与GAAP财务指标、EBITDA和调整后EBITDA结合使用时，这些衡量标准如何有用，公司认为这些衡量标准是经营业绩的补充衡量标准，有助于与历史业绩和竞争对手的经营业绩进行比较。调整后EBITDA是管理层内部用于制定内部预算和预测的关键指标，也是其基于绩效的股权激励计划和某些奖金安排的指标。该公司认为，EBITDA和调整后EBITDA的列报为投资者提供了对公司经营业绩的补充看法，便于分析和比较其持续经营业务，因为它们排除了可能不代表公司持续经营业绩的项目。由于计算方法不同，这些衡量标准EBITDA和调整后EBITDA的有效性受到限制，可能与其他公司使用的类似标题的衡量标准不同。EBITDA和调整后EBITDA的列报不应被孤立地考虑，也不应被视为替代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。EBITDA和调整后EBITDA不包括某些正常的经常性费用。因此，这些衡量标准可能无法提供对公司业绩的完整理解，应结合GAAP财务衡量标准进行审查。下一张幻灯片列出了EBITDA和调整后EBITDA与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP衡量标准。调整后EBITDA定义23
调整后EBITDA 24（以千美元计）2026年4月1日2025年3月26日净收入（亏损）（294）$ 4,513 $折旧和摊销费用29,12026，543利息费用，净额516523所得税费用（收益）（145）737 EBITDA 29,197 $ 32,316 $股权补偿5,1604，541云软件实施成本摊销512606减值，资产处置损失，和Shack关闭8672,057高管过渡成本（1）1,130-法律和解（2）-983重述成本（3）-254其他（4）99（12）调整后EBITDA 36,965美元40,745美元调整后EBITDA利润率（5）10.1% 12.7%（1）（2）（3）（4）与中东冲突相关的金额以及与非经常性事项相关的专业费用产生的费用。（5）按占总收入百分比计算，截至2026年4月1日和2025年3月26日止十三周的收入分别为3.667亿美元和3.209亿美元。与某些行政职位的终止、搜寻和雇用有关的费用。十三周终发生的费用与2023表格10-K中重述以前期间有关。为建立与解决法律事务有关的应计费用而发生的费用。
经调整的备考净利润和经调整的每股全面交换及摊薄股份备考盈利经调整的备考净利润指假设将所有未偿还的SSE Holdings，LLC会员权益（“LLC权益”）完全交换为A类普通股股份、并就公司认为与其核心业务没有直接关系且可能不代表经常性业务运营的某些非经常性项目进行调整后归属于Shake Shack公司的净利润。调整后的每股完全交换和稀释后的备考收益是通过将调整后的备考净收入除以已发行的A类普通股的加权平均股份计算得出的，假设所有已发行的有限责任公司权益全部交换，并在考虑到已发行的基于股权的奖励的稀释效应后生效。当这些措施与GAAP财务措施、调整后的备考净收入和调整后的备考每股完全交换和稀释后的收益一起使用时，这些措施如何有用，是经营业绩的补充措施，公司认为这些措施是评估不同时期的业绩期间以及相对于竞争对手的有用措施。通过假设充分交换所有未偿还的LLC权益，该公司认为这些措施有助于与具有不同组织和税务结构的其他公司进行比较，以及期间比较，因为它消除了与公司经营业绩无关的非经常性或可能不代表持续经营业绩的项目，因其对SSE Holdings的所有权增加而导致归属于Shake Shack Inc.的任何净利润变化的影响。这些措施的有用性限制调整后的备考净收入和调整后的备考每股完全交换和稀释后的每股收益由于计算方法不同，可能与其他公司使用的类似标题的措施不同。调整后的备考净收入和调整后的备考每股完全交换和稀释后的收益的列报不应被视为根据公认会计原则确定的净收入和每股收益的替代方案。虽然这些衡量标准对评估公司业绩很有用，但它并未考虑归属于非控股权益持有人的收益，因此无法完整理解应结合GAAP财务业绩评估Shake Shack Inc.调整后的备考净利润和调整后的完全交换和稀释后每股备考收益。调整后的备考净收入和每股收益定义25
调整后的备考净收入和每股收益26（单位：千，每股金额除外）2026年4月1日3月26日，2025 Numerator：归属于Shake Shack Inc.（290）的净利润（亏损）$ 4,245 $调整：重新分配来自假设交换LLC权益的归属于非控股权益的净利润（亏损）（1）（4）268减值费用和Shack关闭（2）291,653高管过渡成本（3）1,130-法律和解（4）-983重述成本（5）-254其他（6）99（12）上述调整的税收影响（7）（876）（993）调整后的备考净收入886,398美元分母：已发行A类普通股的加权平均股份——稀释后40,28941，864调整：假设将LLC权益交换为A类普通股股份（1）2,4332，449股权奖励的稀释影响124-可转换票据的稀释影响1,467-44,31344，313调整后的每股完全交换股份的备考收益——稀释后-0.14美元2026年4月1日3月26日，2025年A类普通股每股收益（亏损）——稀释（0.01）0.10美元非公认会计原则调整（8）0.01 0.04调整后的每股完全交换后的备考收益——稀释后-0.14美元（1）（2）2024财年和2025财年期间与Shack关闭和减值费用相关的费用。（3）与终止、搜寻、聘用某些行政职位有关的费用。（4）为建立与法律事项解决有关的应计费用而发生的费用。（5）与2023表格10-K中的前期重述相关的费用。（6）（7）（8）假设将所有未偿还的LLC权益交换为A类普通股的股份，从而消除非控股权益并确认归属于非控股权益的净收入（亏损）。表示上述调整和备考调整的税务影响，以反映截至2026年4月1日和2025年3月26日止十三周的假设有效税率分别为89.3%和21.3%的公司所得税。金额包括美国联邦所得税、某些LLC实体级税收和外国预扣税的准备金，假设分摊到每个适用的州、地方和外国司法管辖区的最高法定税率。表示每个期间的非公认会计原则调整对每股的影响。有关更多信息，请参阅上文调整后备考净收入的对账。与中东冲突相关的金额以及与非经常性事项相关的专业费用产生的费用。十三周结束调整后的备考已发行A类普通股的完全交换加权平均股——稀释十三周结束
调整后的备考有效税率调整后的备考有效税率是指假设所有未偿还的SSE Holdings，LLC成员权益（“LLC权益”）全部交换为A类普通股股份的有效税率，并针对公司认为与其核心业务没有直接关系且可能不代表其经常性业务运营的某些非经常性g项目进行了调整。当与GAAP财务指标一起使用时，这一衡量标准如何有用，调整后的备考有效税率是一种经营业绩的补充衡量标准，公司认为这一衡量标准有助于评估其不同时期的业绩表现，并且相对于其竞争对手而言。通过假设所有未偿还的有限责任公司权益的充分交换，公司认为这一措施有助于与具有不同组织和税收结构的其他公司进行比较，以及与peri d的比较期间，因为它消除了由其对上交所控股的所有权增加导致的任何有效税率变化的影响，whh ch与公司的经营业绩无关，并且排除了非经常性或可能不代表持续经营业绩的项目。由于计算方法不同，调整后的备考有效税率对本措施的有用性的限制可能与其他公司使用的类似标题的措施不同。根据公认会计原则确定，调整后的备考有效税率的列报不应被视为有效税ra e的替代方案。虽然这一衡量标准有助于评估公司的业绩，但它并未考虑归属于非c拖钓利益持有人的有效税率，因此无法提供对有效税率的完整理解。调整后的备考有效税率应结合GAAP财务业绩进行评估。下一张幻灯片列出了调整后的备考有效税率的对账，这是最直接可比的GAAP衡量标准。调整后的备考有效税率定义27
2026年调整后的备考有效税率282025年调整后的备考有效税率（以千美元计）所得税费用（收益）所得税前收入（损失）报告的有效税率（145）$（439）$ 33.0%非公认会计原则调整（税前）：减值费用和窝棚关闭-29-执行过渡成本-1,130-其他调整-99-非公认会计原则调整的税收影响并假设交换未偿还的LLC权益876--调整后的备考731美元819美元减89.3%：股票薪酬的净税收影响（522）--调整后的备考（不包括暴利税优惠）209美元819美元25.5%截至4月1日的十三周，2026年（以千美元计）所得税费用（收益）所得税前收入（损失）报告的有效税率737美元5,250美元14.0%非公认会计原则调整（税前）：法律和解-983-减值费用和窝棚关闭-1,653-重述成本-254-其他调整-（12）-非公认会计原则调整和假定交换未偿LLC权益的税收影响993--调整后的备考1,730美元8,128美元21.3%减：股票薪酬的净税收影响272--调整后的备考（不包括暴利税优惠）2,002美元8,128美元24.6% 2025年3月26日结束十三周
投资者联系人Alison Sternberg，Shake Shack投资者关系主管（844）Shack-04（844-742-2504）investor@shakeshack.com媒体联系人Meg Davis，Shake Shack mcastranova@shakeshack.com联系方式