根据规则424（b）（2）提交

登记声明第333-285508号

日期为2025年10月17日的定价补充（至产品补充第ELN-1日期为2025年3月25日，招股章程补充日期为2025年3月25日及招股章程日期为2025年3月25日）

票据不计息。您将在规定的到期日（2026年11月19日，可延期）就您的票据支付的金额基于VanEck的表现^®自交易日（2025年10月17日）至确定日（2026年11月17日，可延期）计量的黄金开采商ETF。

如果确定日期的最终基础水平高于或等于初始基础水平的85.00%的阈值水平（78.73美元，这是交易日期基础水平的收盘价），则您的票据的回报将为正，您将获得每1,000美元票据本金的阈值结算金额118 2.50美元。然而，如果最终基础水平低于门槛水平，你的票据的回报将为负值，最终基础水平每下降1%低于门槛水平，你将损失约1.1765%的票据本金。你可能会损失部分或全部票据本金。

要确定您的到期付款，我们将计算基础收益，这是最终基础水平相对于初始基础水平的增减百分比。在规定的到期日，每1,000美元本金的票据，您将收到相当于以下金额的现金：

这些票据将不会在任何证券交易所上市，旨在持有至到期。

我们所确定的截至交易日期的票据的初步估计价值，我们称之为初步估计价值，为每1,000美元票据本金986.65美元，低于原始发行价格。然而，正如本定价补充文件中更详细讨论的那样，票据在任何时候的实际价值将反映许多因素，无法准确预测。见本定价补充文件“票据的估计价值”。

这些票据涉及与常规债务证券投资无关的风险。见本文PS-9页开始的“选定的风险考虑因素”和随附产品补充文件PS-5页开始的“风险因素”、招股说明书补充文件S-2页和招股说明书第9页。

这些票据是蒙特利尔银行的无担保债务，因此，票据上的所有付款都受到蒙特利尔银行的信用风险的影响。如果蒙特利尔银行违约，你可能会损失部分或全部投资。这些票据不受联邦存款保险公司、存款保险基金、加拿大存款保险公司或任何其他政府机构的保险。

这些票据不是无法保释的票据，根据《加拿大存款保险公司法》第39.2（2.3）款，不得转换为我们的普通股或我们任何关联公司的普通股。

证券交易委员会和任何州证券委员会或其他监管机构均未批准或不批准这些票据或传递本定价补充文件或随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

BMO资本市场

票据条款

有关发行人及票据的额外资料

您应阅读本定价补充文件连同日期为2025年3月25日的产品补充文件第ELN-1号、日期为2025年3月25日的招股说明书补充文件和日期为2025年3月25日的招股说明书，以获取有关票据的更多信息。凡本定价补充文件中的披露与产品补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中的披露不一致，本定价补充文件中的披露将予以控制。本文使用但未定义的某些定义术语具有产品补充、招股说明书补充或招股说明书中规定的含义。

我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是927971。当我们在这份定价补充文件中提到“我们”、“我们”或“我们的”时，我们仅指蒙特利尔银行。

您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书（或者如果此类地址已更改，请通过查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：

https://www.sec.gov/archives/edgar/data/927971/000121465925004723/o321252424b2.htm

https://www.sec.gov/archives/edgar/data/927971/000119312525062081/d840917d424b5.htm

票据的估计价值

我们估计的票据初始值等于以下假设成分的值之和：

在确定初始估计值时使用的内部资金利率通常代表我们常规固定利率债务的信用利差的折扣。这些衍生交易的价值来源于我们的内部定价模型。这些模型基于可比衍生工具的交易市场价格等因素和其他投入，其中包括波动性、股息率、利率和其他因素。因此，票据的初步估计价值是根据计算时的市场情况计算的。

有关票据初步估计价值的更多信息，请参阅下文“选定的风险考虑因素”。

假设示例

提供以下示例仅供说明之用。这些例子不应被视为对未来投资结果的指示或预测，仅旨在说明确定日期的各种假设最终基础水平可能对到期现金结算金额产生的影响，前提是所有其他变量保持不变，而不是旨在预测实际最终基础水平。

以下示例中的信息反映了假设票据在原始发行日以等于本金的价格购买并持有至规定到期日的假设收益率。如果您在规定的到期日之前在任何二级市场上出售您的票据，您的回报将取决于您的票据在出售时的市场价值，这可能受到以下示例中未反映的一些因素的影响。这些因素在下文“选定的风险考虑因素——票据到期前的价值将受到众多因素的影响，其中一些因素以复杂的方式相关”中进行了描述。此外，这些票据的估计价值将低于原始发行价格。有关您的票据的估计价值的更多信息，请参阅上面的“票据的估计价值”和下面的“选定的风险考虑因素”。

示例中的信息也反映了下面方框中的关键术语和假设。

标的在贵公司票据期限内的实际表现，以及实际现金结算金额（如有），可能与下文所示的假设示例或本定价补充文件其他部分所示的标的的历史收盘价关系不大。近期标的的历史收盘价信息，见下文“标的——历史信息”。

此外，以下所示的假设例子没有考虑到适用税收的影响。

下表左栏中的水平代表假设的最终基础水平，并以初始基础水平的百分比表示。右栏中的金额代表假设的现金结算金额，基于相应的假设最终基础水平（以初始基础水平的百分比表示），并以票据本金的百分比表示（四舍五入到最接近的千分之一）。因此，118.250%的假设现金结算金额意味着，根据相应的假设最终基础水平和上述假设，我们将在规定的到期日为票据的每1,000美元未偿本金交付的现金付款的价值将等于票据本金的118.250%。

如上表所示：

以下图表显示了如果最终基础水平（以初始基础水平的百分比表示）是横轴上显示的任何假设水平，我们将在规定的到期日就贵公司票据支付的假设现金结算金额（以贵公司票据本金的百分比表示）的图形说明。图表显示，任何低于85.000%的假设最终基础水平（横轴上85.000%标记左边的部分）将导致假设现金结算金额低于票据本金金额的100.000%（纵轴上100.000%标记下面的部分），并因此导致票据持有人的本金损失。图表还显示，任何大于或等于85.000%的假设最终基础水平（横轴上85.000%标记的右截面）都将导致您的投资回报有限。

精选风险考虑

这些票据涉及与常规债务证券投资无关的风险。下文总结了适用于附注中投资的一些风险，但我们敦促您阅读随附产品补充和招股说明书补充的“风险因素”部分中关于附注相关风险的更详细的解释。只有在您与您的顾问根据您的特定情况仔细考虑了投资票据的适当性之后，您才应该做出投资决定。

与票据有关的一般风险

如果最终的基础水平低于门槛水平，您将在到期时损失部分，甚至可能是全部的票据本金金额。

我们不会在规定的到期日就票据向您偿还固定金额的款项。现金结算金额将取决于最终基础水平相对于初始基础水平和票据其他条款的方向和百分比变化。因为标的的价值会受到市场波动的影响，所以现金结算金额可能会比你们票据的本金金额多或少，甚至可能明显少。

如果最终标的水平低于阈值水平，则现金结算金额将低于本金金额，最终标的水平每低于阈值水平1%，您将损失约1.1765%的本金金额。因此，如果最终的基础水平低于阈值水平，您将在到期时损失一些，甚至可能是全部的每张票据的本金金额。即使在票据期限内的某些时间，基础证券的价值大于或等于初始基础证券水平或阈值水平，情况也是如此。

只有当最终底层水平大于或等于阈值水平时，您才会收到阈值结算金额。

只有当最终底层水平大于或等于阈值水平时，您才会收到阈值结算金额。如果最终的底层水平低于阈值水平，那么您将不会收到阈值结算金额。

票据的潜在回报受到门槛结算金额的限制。

票据的潜在回报受到门槛结算金额的限制，无论最终基础水平超过初始基础水平有多大。从交易日到确定日，标的资产的升值幅度可能明显超过阈值结算金额所代表的百分比，在这种情况下，对票据的投资将低于根据标的资产表现提供1比1回报的假设另类投资。

票据不支付利息。

这些票据将不支付任何利息。因此，如果您在票据期限内寻求当期收益，则不应投资于票据。

票据存在信用风险。

票据是我们的义务，不是直接或间接的任何第三方的义务。票据项下的任何应付金额取决于我们的信誉，您将没有能力追讨标的公司的股份或标的公司持有的任何证券以进行支付。因此，我们的实际和感知的信誉可能会影响票据的价值，并且，如果我们拖欠我们在票据下的义务，您可能不会收到根据票据条款欠您的任何金额。

投资这些票据的美国联邦所得税后果尚不清楚。

关于票据的适当美国联邦所得税处理，没有直接的法律权威，我们不打算要求美国国税局（“IRS”）就票据作出裁决。因此，票据的税务处理的重要方面是不确定的，IRS或法院可能不同意我们对它们的预期处理，如下文“美国联邦所得税考虑因素”中所述。如果美国国税局成功主张对票据的替代处理，票据所有权和处置的税务后果，包括美国投资者确认收入的时间和性质，以及对非美国投资者的预扣税后果，可能会受到重大不利影响。即使票据的处理得到尊重，票据也可能被视为“建设性所有权交易”，其潜在不利后果将在下文“美国联邦所得税考虑因素”中描述。此外，未来的立法、财政部法规或IRS指导可能会对票据的美国联邦所得税处理产生不利影响，可能会追溯。

您应该仔细查看本定价补充文件和随附的产品补充文件中题为“美国联邦所得税注意事项”的部分，并就票据投资的美国联邦所得税后果以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的税务后果咨询您的税务顾问。

确定日期推迟的，规定的到期日将被推迟。

若原预定的确定日不是预定交易日或计算代理机构确定在确定日已经发生或正在继续发生市场扰乱事件，则确定日将顺延。如果发生这种推迟，规定的到期日将被推迟。参见随附产品补充中的“票据的一般条款——市场扰乱事件的后果；估值日期推迟——与单一基础资产挂钩的票据”和“——付款日期”。

有关票据的估计价值及任何二级市场的风险

票据在交易日期的估值，基于我们的专有定价模型，将小于原始发行价格。

我们对这些票据的初步估计值只是一个估计，是基于若干因素。票据的原始发行价格可能会超过我们的初始估计值，因为与发行、构建和对冲票据相关的成本包含在原始发行价格中，但不包含在估计值中。这些成本将包括任何承销折扣和销售优惠，以及通过一个或多个对冲交易对手（可能是我们的一个或多个关联公司）对冲我们在票据下的义务的成本。此类对冲成本包括我们或我们的对冲交易对手提供此类对冲的预期成本，以及我们或我们的对冲交易对手为承担提供此类对冲所固有的风险而预期实现的利润。

票据的条款不是通过参考我们常规固定利率债务的信用利差来确定的。

为了确定票据的条款，我们使用一个内部资金利率，该利率代表我们传统固定利率债务的信用利差的折扣。因此，与我们使用更高的融资利率相比，这些票据的条款对您不利。

票据的估计价值并不是我们、BMOCM或任何其他人可能愿意在二级市场向您购买票据的价格（如果有的话）的指示。

我们对票据的初步估计价值是使用我们的内部定价模型得出的。这一数值基于市场状况和其他相关因素，其中包括标的的波动性、股息率和利率。不同的定价模型和假设，包括其他市场参与者使用的定价模型和假设，可能会为票据提供高于或低于我们初始估计值的价值。此外，交易日后的市场状况和其他相关因素预计会发生变化，可能会很快发生变化，我们的假设可能会被证明是不正确的。在交易日期之后，票据的价值可能会因市场条件、我们的信誉以及下一个风险因素中讨论的其他因素的变化而发生巨大变化。这些变化很可能会影响我们、BMOCM或任何其他方愿意在任何二级市场交易中向你们购买票据的价格（如果有的话）。我们的初步估计价值并不代表我们、BMOCM或任何其他方愿意在任何时候在任何二级市场购买贵方票据的最低价格。

在票据发行后的大约3个月期间，我们或我们的关联公司愿意从投资者那里购买票据的价格（如果有的话），以及BMOCM也可能通过一个或多个财务信息供应商为票据发布的价值，并且可以在任何经纪账户报表上为票据标明的价值，将反映我们对票据的估计价值的临时上调，否则届时将确定并适用。这一临时上调代表了（a）我们或我们的关联公司预计在票据期限内实现的对冲利润和（b）与此次发行相关的任何承销折扣和销售特许权的一部分。本次临时上调金额将在3个月期间内以直线法下降为零。

票据到期前的价值将受到多种因素的影响，其中一些因素以复杂的方式相关。

票据在规定的到期日之前的价值将受到当时基础资产的当前价值、当时的利率和许多其他因素的影响，其中一些因素以复杂的方式相互关联。任何一个因素的影响都可能被另一个因素的影响所抵消或放大。以下因素，在随附的产品补充文件中有更详细的描述，预计将影响票据的价值：标的的表现；利率；标的的波动性；剩余到期时间；货币汇率；以及标的持有的证券的股息收益率。当我们提到您的票据的“价值”时，我们指的是，如果您能够在规定的到期日之前在公开市场上出售票据，您可以从您的票据中获得的价值。

除了这些因素外，票据的价值还将受到我们信用的实际或预期变化的影响。您应该了解，上述特定因素之一的影响，例如利率的变化，可能会抵消可归因于另一因素的票据价值的任何变化的部分或全部，例如标的价值的变化。由于预期有许多因素会影响票据的价值，因此基础资产价值的变化可能不会导致票据价值的可比变化。

这些票据将不会在任何证券交易所上市，我们预计这些票据不会发展交易市场。

票据将不会在任何证券交易所上市或展示。尽管代理人和/或其关联机构可以向持有人购买票据，但他们没有义务这样做，也不需要为票据做市。不能保证会发展出一个二级市场。因为我们预计不会有任何做市商参与票据的二级市场，所以您可能能够出售票据的价格很可能取决于代理商愿意购买票据的价格（如果有的话）。

如果确实存在二级市场，可能会受到限制。因此，如果您决定在到期前出售您的票据，可能会有数量有限的买家。这可能会影响您在此类销售时收到的价格。因此，你应该愿意持有这些票据到期。

与标的相关的风险

现金结算金额将取决于标的物的表现，因此票据面临以下风险，每一项都在随附的产品补充文件中进行了更详细的讨论。

这些票据受制于与非美国证券市场相关的标的风险。

构成标的的部分权益证券由非美国公司在非美国证券市场发行。与这类非美国股本证券的价值挂钩的证券投资涉及与这些非美国股本证券发行人母国证券市场相关的风险，包括这些市场的波动风险、政府对这些市场的干预以及在某些国家的公司的交叉持股。此外，与受SEC报告要求约束的美国公司相比，其中一些司法管辖区的公司的公开信息通常较少，而且通常非美国公司受制于会计、审计和财务报告标准和要求以及与适用于美国报告公司的证券交易规则不同的证券交易规则。非美国市场的证券价格可能会受到这些国家或全球区域的政治、经济、金融和社会因素的影响，包括政府、经济和财政政策以及货币兑换法的变化。

这些票据受制于与新兴市场相关的标的风险。

构成基础的部分股本证券已由位于新兴市场国家的公司发行。除了与一般投资于外国股票市场相关的风险之外，新兴市场还带来了进一步的风险。新兴市场国家的金融市场和政府可能相对不稳定；可能会出现企业国有化的风险；可能会对货币兑换、出口或外国所有权施加限制并禁止资产汇回；可能会造成新兴市场国家的国家、省和地方政府进行监管的更大可能性，包括征收货币兑换法和税收；与较发达国家相比，可能会有较少的产权保护、较少的法律追索权和较不全面的财务报告和审计要求。新兴市场国家的经济可能仅建立在少数几个行业的基础上，可能极易受到当地或全球贸易条件变化的影响，并可能遭受极端和不稳定的债务负担或通货膨胀率的影响。当地证券市场可能会交易少量证券，可能无法对交易量的增加做出有效反应，这可能会导致有时难以或不可能及时平仓所持股份。此外，这些国家的经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源、自给自足和国际收支状况等方面可能与美国经济存在不利差异。新兴市场的货币也可能比发达市场的货币流动性更差，波动性更大，并且可能以不同于发达市场的方式受到政治和经济发展的影响。上述因素可能会对立足于新兴市场的公司的业绩产生不利影响。

对票据的投资须承担与投资黄金和白银矿业行业股票相关的风险。

构成标的的全部或几乎全部股本证券由主要业务与黄金和/或白银开采行业直接相关的公司发行。因此，票据的价值可能会受到更大的波动，并可能受到影响这些行业的单一经济、政治或监管事件的更不利影响，而不是与更广泛多元化的发行人集团的证券挂钩的不同投资。与黄金和白银相关的投资被认为是投机性的，受到多种因素的影响。竞争压力可能会对金银矿企的财务状况产生显著影响。此外，黄金和白银矿业公司分别高度依赖黄金和银条的价格，并可能受到世界范围内各种经济、金融和政治因素的不利影响。黄金价格近年来波动较大，可能会在短时间内继续大幅波动，因此标的股票的交易价格可能比其他类型的投资波动更大。黄金和白银价格的波动可能是由多个因素造成的，包括通货膨胀的变化以及工业和商业对金属需求的变化。此外，环境或劳动力成本增加可能会压低金属投资的价值。在通胀显著或经济存在极大不确定性的时期，黄金、白银和其他贵金属的表现可能优于债券和股票等传统投资。然而，在经济稳定增长时期，传统的股权和债权投资可能会提供更大的升值潜力，黄金、白银和其他贵金属的价值可能会受到不利影响，进而可能影响标的的回报。如果在底层投资的公司经营所在的地区发生自然灾害或其他具有重大经济影响的事件，该灾难或事件可能会对这些公司的盈利能力产生负面影响，进而对底层对它们的投资产生负面影响。这些因素可能会影响黄金和白银开采行业，并可能影响标的持有的股本证券的价值和标的在票据期限内的价格，从而可能对贵公司票据的价值产生不利影响。

票据受制于与标的相关的货币汇率风险。

标的由一些以非美元货币计值的非美国股本证券组成，这些证券的价格换算成美元，用于计算标的的价值。因此，票据的投资者将面临与标的所持有的非美国股本证券所交易的每一种货币相关的货币汇率风险。投资者的净敞口将取决于标的持有的非美国股票证券的货币兑美元走强或走弱的程度，以及以这些货币计价的非美国股票证券的相对权重。如果考虑到该权重，美元兑基础证券持有的非美国股本证券的货币走强，基础证券的价值将受到不利影响，票据的任何应付金额可能会减少。

标的近期过渡到跟踪新基金标的指数，与此前基金标的指数有重要区别。

在2025年9月19日之前，标的寻求尽可能接近地复制纽约证券交易所Arca黄金矿商指数的价格和收益率表现，在费用和支出之前。2025年9月19日收盘后，标的基准指数变为MarketVector^TM全球黄金矿商指数。MarketVector^TMGlobal Gold Miners Index与NYSE Arca Gold Miners Index在重要方面有所不同，包括使用不同的市值标准纳入该指数和不同的加权方案，并且由于这一转变，标的的构成发生了变化。

在评估标的的历史表现时，您应该记住，标的在2025年9月19日收盘前本定价补充显示的历史期间跟踪的指数与标的当前跟踪的指数不同。如果底层跟踪MarketVector，底层的历史表现可能会有明显的不同^TM2025年9月19日收市前全球金矿商指数。

我们无法预测这些变化可能会对底层的表现产生什么影响。这些变化可能会对底层证券的表现产生不利影响，进而影响您在票据上的回报。

与利益冲突有关的风险

我们的经济利益和任何参与此次发行的交易商的经济利益都可能不利于你们的利益。

贵方应知悉以下方式可能对贵方作为票据投资者的利益产生不利影响，我们以及参与票据发行的任何交易商（我们称之为“参与交易商”）的经济利益。在从事下述和随附产品补充中更详细讨论的某些活动时，我们的关联公司或任何参与的交易商或其关联公司可能会采取可能对票据的价值和您在票据上的回报产生不利影响的行动，在这样做时，他们将没有义务考虑您作为票据投资者的利益。我们的关联公司，或任何参与的交易商或其关联公司可能会从这些活动中实现利润，即使投资者没有从票据上获得有利的投资回报。

底层

VanEck^®Gold Miners ETF由VanEck发行^®ETF信托，一家注册的开放式管理公司。VanEck^®Gold Miners ETF寻求复制，在费用和支出之前，MarketVector的价格和收益率表现^TM全球黄金矿商指数。MarketVector^TM全球黄金矿商指数是一个浮动调整修正市值加权指数，旨在追踪全球黄金和白银开采细分市场的表现。2025年9月19日收市前，万安^®Gold Miners ETF的基金基础指数是NYSE Arca Gold Miners Index。见本定价补充中“风险因素—标的近期过渡到跟踪新基金标的指数，与此前基金标的指数有重要差异”。根据经修订的1933年《证券法》和经修订的1940年《投资公司法》向SEC提供或提交的信息，可参考SEC文件编号333-123257和811-10325，并可通过SEC网站www.sec.gov查阅。此外，可从其他来源获得信息，包括但不限于新闻稿、报纸文章和其他公开传播的文件。这些公开可得信息均未通过引用并入本定价补充文件。VanEck^®Gold Miners ETF在纽约证券交易所上市，股票代码为“GDX”。有关MarketVector的更多信息^TM全球黄金矿商指数，见“— MarketVector^TM全球黄金矿商指数”如下。

本定价补充仅与特此发售的票据有关，与标的无关。我们从上段所述的公开文件中得出本定价补充文件中包含的关于标的的所有披露，未经独立调查。就票据的发售而言，我们或任何代理均未参与编制该等文件或就标的进行任何尽职调查。我们或任何代理均未就票据的发售和销售独立核实任何有关标的信息的准确性或完整性。此外，我们不能保证在本协议日期之前发生的所有影响标的交易价格的事件（包括影响前款所述公开文件的准确性或完整性的事件）均已公开披露。随后披露任何此类事件或披露或未能披露有关标的的重大未来事件可能会影响票据的价值以及票据的任何付款。

我们和/或我们的关联公司可能目前或不时与标的开展业务。在此类业务过程中，我们和/或我们的关联公司可能会获取与标的相关的非公开信息，我们或我们的任何关联公司均不承诺向您披露任何此类信息。此外，我们的一家或多家关联公司可能会发布与标的相关的研究报告。前两句中的陈述无意影响投资者根据证券法享有的票据权利。

MarketVector^TM全球黄金矿商指数

我们获得了本定价补充文件中包含的有关MarketVector的所有信息^TM全球黄金开采者指数（在本节中称为“全球黄金开采者指数”），包括但不限于其构成、计算方法及其成分的变化，均来自公开可获得的信息。该信息反映了全球黄金矿工指数的指数赞助商MarketVector Indexes GmbH（“MVIS”）的政策，并可能因此而发生变化。全球黄金矿工指数由MVIS开发，由MVIS维护和发布。全球黄金矿商指数由Solactive AG计算得出。MVIS没有义务继续发布，也可以随时停止发布全球黄金矿工指数。我们或任何代理均未就票据的发售和销售独立核实有关全球黄金矿商指数的任何信息的准确性或完整性。

此外，有关全球黄金矿商指数的信息可能会从其他来源获得，包括但不限于全球黄金矿商指数赞助商的网站。我们不是通过引用将网站或其包含的任何材料纳入本定价补充。我们或任何代理商均不对有关全球黄金矿商指数的此类公开可得信息的准确性或完整性作出任何陈述。

全球黄金矿商指数旨在追踪全球黄金和白银开采部分的表现，其中包括至少50%（当前组成部分为25%）的收入来自黄金开采/特许权使用费/流媒体和/或白银开采/特许权使用费/流媒体的公司，或拥有在开发时有潜力至少50%（当前组成部分为25%）的收入来自黄金和/或白银的采矿项目。全球黄金矿商指数于2025年6月3日推出，截至2006年4月30日基指数值为1000。

Global Gold Miners Index由Bloomberg L.P.报告，股票代码为“MVGDX”。

索引组成和维护

指数大自然药业

指数范围仅包括普通证券和金融市场中具有类似特征的证券，这些证券可供外国投资者自由投资，并提供实时和历史成分和货币定价。有限合伙企业除外。来自金融市场的公司，如果不能为外国投资者自由投资，或者不提供实时和历史成分以及货币定价，如果它们在符合条件的交易所上市，并且满足该交易所的所有规模和流动性要求，则可能仍然符合资格。在（1）巴林、中国（国内市场）、印度、科威特、卢森堡、阿曼、卡塔尔、俄罗斯、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和越南的交易所上市的证券或（2）Paris Euronext Auction、Hamburger Boerse、Boerse Berlin、Oslo Euronext Growth或伦敦证券交易所上市的证券除外。

可投资指数大自然药业

只有现有指数成分的自由流通股（或外国投资者可获得的股份）达到或超过5%或新成分达到或超过10%的公司才有资格被纳入全球黄金矿商指数。此外，目前不在全球黄金矿商指数中的股票必须满足以下规模和流动性要求：

对于已在全球黄金矿商指数中的股票，以下适用：

如果可投资股票的数量低于最低成分数，则更多的公司将根据MVIS的决定被标记为符合条件，直到符合条件的股票数量等于最低成分数。

每家公司只有一条股线符合条件。如果有多个股线满足上述规模和流动性规则，则只有自由流通市值最大的股线才符合条件。在特殊情况下（例如，流动性明显更高），MVIS可以决定使用不同的股票线。

如果非成分股行的自由流通市值：

目前的组件共享线将被更大的组件共享线所取代。在特殊情况下（例如，流动性明显更高），MVIS可以决定保留当前的股票线。

指数成分股选择

全球黄金矿商指数在3月、6月、9月和12月按季度进行审查和重新平衡。全球黄金矿商指数的目标覆盖范围是拥有至少25家公司的可投资宇宙的90%的自由流通市值。全球黄金矿商指数的成分股是通过以下程序选出的：

除了定期审查外，全球黄金矿商指数还会持续审查影响指数成分的公司事件（例如合并、收购、分拆、退市和破产）。

指数计算

全球黄金矿商指数的价值采用Laspeyres公式计算，股价换算成美元：

其中（对于相关MVIS指数中的所有股票（i））：

p_i=股价（四舍五入到小数点后四位）；

q_i=股数；

ff_i=自由流通系数（四舍五入到小数点后两位）；

外汇_i=汇率（当地货币兑换美元）（四舍五入到小数点后12位）；

cf_i=部门-加权上限系数（如适用，另设为1）（四舍五入至小数点后16位）；

M =相关MVIS指数的自由流通市值；以及

D =除数（四舍五入到小数点后六位）。

自由浮动

全球黄金矿商指数是自由流通量调整的——即减少已发行股票的数量，以从指数计算中排除紧密持有的股票（金额大于公司全部市值的5%）。有时，会对股份数量进行其他调整，以反映外国所有权限制或制裁。这些与集团所有权调整合并为单一因素。为避免不必要的重复计算，要么适用大宗所有权调整，要么适用限制性股票调整，以产生结果较高者为准。自由流通量因素每季度审查一次。

指数公司-加权上限因子

全球黄金矿商指数中的公司根据其自由流通市值进行排名，并通过公司加权上限因子进行修正。全球黄金矿商指数使用公司加权上限因子来确保多样化，以避免过度增持。公司加权上限因素每季度审查一次，必要时予以应用。以下加权方案适用于全球黄金矿商指数：

如来自上述活动的收入低于50%的所有指数成分的合计权重超过20%，则将适用加权上限系数，以确保此类指数成分的合计权重不超过20%。超额权重在小权重内此类活动敞口超过50%的无上限指数成分间按比例重新分配。

历史信息

我们从Bloomberg Finance L.P.获得了下图中标的的收盘价，未经独立验证。

下图列出2020年1月2日至2025年10月17日期间标的的每日收盘价。2025年10月17日收盘价为78.73美元。标的物的历史表现不应被视为其在票据期限内的未来表现的指示。在评估下面提供的标的的历史表现时，您应该记住，在2025年9月19日收盘前，标的在下面显示的历史期间跟踪的指数与标的目前跟踪的指数不同。如果底层跟踪MarketVector，底层的历史表现可能会有明显的不同^TM2025年9月19日收市前全球金矿商指数。见本定价补充中“风险因素—标的近期过渡到跟踪新基金标的指数，与此前基金标的指数有重要差异”。

美国联邦所得税考虑因素

尽管由于缺乏管理权威，投资于票据的美国联邦所得税后果存在不确定性，但我们的律师Davis Polk & Wardwell LLP认为，根据现行法律，并基于当前的市场条件，将票据视为单一的金融合同是合理的，该合同是出于美国联邦所得税目的的“公开交易”。假设票据的这种处理得到尊重，税务后果如随附产品补充文件中“美国联邦所得税考虑因素——对美国持有人的税务后果——票据被视为公开交易”下的讨论中所述。

即使将票据视为“未平仓交易”得到尊重，购买票据也可能被视为进入“建设性所有权交易”，这在《守则》第1260条的含义内。在这种情况下，美国投资者本应就票据确认的任何长期资本收益的全部或部分将被重新定性为普通收入，只要此类收益超过“基础长期资本净收益”。根据第1260条重新定性为普通收入的任何长期资本收益将被视为在美国投资者持有票据期间按固定利率累积，美国投资者将因被视为在先前纳税年度累积的收入的被视为纳税义务而被收取利息费用。由于缺乏管理权威，这些规则是否或如何适用于票据存在很大的不确定性。美国投资者应阅读随附产品补充文件中题为“美国联邦所得税考虑因素——对美国持有人的税务后果——被视为公开交易的票据——可能适用《守则》第1260条”的部分，以获取更多信息，并就“建设性所有权”规则的潜在适用问题咨询其税务顾问。

我们不打算要求美国国税局（“IRS”）就票据的处理作出裁决。如果美国国税局成功主张对票据的替代处理，票据所有权和处置的税务后果，包括美国投资者确认收入的时间和性质，以及对非美国投资者的预扣税后果，可能会受到重大不利影响。例如，根据一种替代定性，这些票据可能被视为或有支付债务工具，除其他外，这将要求美国投资者根据“可比收益率”定期累积收入，并且通常要求非美国投资者在IRS表格W-8上证明其非美国身份，以避免30%（或更低的条约税率）的美国预扣税。此外，美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员已提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对票据投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。

正如随附的产品补充文件中所讨论的，《守则》第871（m）节及其下的财政部条例（“第871（m）节”）通常对支付或视为支付给非美国投资者的“股息等价物”征收30%（或更低的条约税率）的预扣税，这些“股息等价物”与某些与股票挂钩的金融工具有关，这些金融工具可能为美国联邦所得税目的支付美国来源的股息（“基础证券”），如适用的财政部条例所定义，或包括基础证券的指数。第871（m）节一般适用于根据适用的财政部条例中规定的测试确定的实质上复制一种或多种基础证券的经济表现的金融工具。根据IRS通知，第871（m）节将不适用于2027年1月1日之前发行的票据，这些票据与任何基础证券的delta不为1。基于我们确定票据相对于任何基础证券没有delta为1，票据不应受第871（m）节的约束。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于非美国投资者的特定情况，包括该非美国投资者是否就基础证券进行其他交易。如果需要预扣，我们将不会被要求就如此预扣的金额支付任何额外的金额。非美国投资者应就第871（m）条可能适用于票据的问题咨询其税务顾问。

考虑对票据进行投资的美国和非美国投资者均应阅读随附产品补充文件中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论，并就票据投资的美国联邦所得税后果的所有方面（包括可能的替代处理方法）以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税收后果咨询其税务顾问。

补充分配计划

我们的子公司BMOCM是票据的分销代理，将按原发行价格减去本定价补充文件封面规定的承销折扣后购买票据。北京银行可按票据原发行价格减去不超过承销折扣的优惠后，将票据转售给其他证券交易商。此外，将向iCapital Markets LLC支付费用，该公司是一个电子平台，在该平台中，作为与票据分销有关的交易商的高盛 Sachs & Co. LLC的关联公司间接持有少数股权，该公司就此次发行提供的服务。

我们希望通过一个或多个对冲交易对手（可能是我们的一个或多个关联公司）对冲我们的义务。代理商或我们的其他关联公司期望实现其专有定价模型预测的对冲利润，只要它承担了对冲我们在票据下的义务所固有的风险。如果参与发行票据的任何交易商或其任何关联公司就票据为我们进行对冲活动，该交易商或其关联公司将预期从此类对冲活动中实现其专有定价模型预测的利润。任何该等预计利润将不包括就向贵公司出售票据而收到的任何折扣或减让。

BMOCM可以但没有义务在票据中做市。BMOCM将自行决定其准备提供的任何二级市场价格。

在票据发行后的大约3个月期间，我们或我们的关联公司愿意从投资者那里购买票据的价格（如果有的话），以及BMOCM也可能通过一个或多个财务信息供应商为票据发布的价值，并且可以在任何经纪账户报表上为票据标明的价值，将反映我们当时将确定并适用的票据估计价值的临时上调。这一临时上调代表（a）我们或我们的关联公司预计在票据期限内实现的对冲利润的一部分，以及（b）就此次发行支付的任何承销折扣和销售优惠。本次临时上调金额将在3个月期间内以直线法下降为零。

我们可能会在票据的首次销售中使用这一定价补充。此外，BMOCM或我们的其他关联公司可在其首次发售后的任何票据的做市交易中使用此定价补充。除非BMOCM或我们在销售确认书中另有通知，否则BMOCM正在做市交易中使用本定价补充。

有关更多信息，请参阅随附产品补充中的“补充分配计划”、随附招股说明书补充中的“补充分配计划（利益冲突）”和随附招股说明书中的“分配计划（利益冲突）”。

票据的有效性

Osler，Hoskin & Harcourt LLP认为，票据的发行和销售已获得蒙特利尔银行根据契约采取的所有必要公司行动的正式授权，当本定价补充文件已附加在代表票据的主票据上并在其上正式注明时，票据将已被有效执行、认证、发行和交付，只要票据的有效性是受安大略省法律和其中适用的加拿大联邦法律管辖的事项，并将是蒙特利尔银行的有效义务，但须遵守以下限制：（i）契约的可执行性可能受到《加拿大存款保险公司法》（加拿大）、《清盘和重组法》（加拿大）和破产、破产、重组、接管、暂停、安排或清盘法律或其他影响债权人权利强制执行的类似法律的限制；（ii）契约的可执行性可能受到衡平法原则的限制，包括以下原则：特定履行和强制令等衡平法补救措施只能由有管辖权的法院酌情给予；（iii）根据《货币法》（加拿大），加拿大法院的判决必须以加拿大货币作出，并且该判决可能基于付款日以外某一天存在的汇率；（iv）契约的可执行性将受到2002年《时效法》（安大略省）所载的限制，对于法院是否可以认定契约的任何条款不可执行作为试图改变或排除该法案规定的时效期的行为，该律师不表示任何意见。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于安大略省各省的法律和其中适用的加拿大联邦法律。此外，本意见还受到以下方面的某些假设的影响：（i）受托人对契约的授权、执行和交付，（ii）签名的真实性和（iii）某些其他事项，所有这些都在该律师日期为2025年3月25日的信函中说明，该信函已作为蒙特利尔银行向SEC提交的日期为2025年3月25日的表格6-K的附件 5.3提交。

Davis Polk & Wardwell LLP作为蒙特利尔银行的特殊美国产品法律顾问认为，当本定价补充提供的票据已由蒙特利尔银行根据契约发行时，受托人已对代表此类票据的主全球票据（“主票据”）作出适当的记项或标记，并且此类票据已按此处设想的付款交付，此类票据将是蒙特利尔银行的有效且具有约束力的义务，可根据其条款强制执行，但须适用破产，破产和一般影响债权人权利的类似法律、合理性概念和普遍适用的衡平法原则（包括但不限于善意、公平交易和缺乏恶意的概念）以及可能的司法或监管行动或使影响债权人权利的政府行动或外国法律生效的申请，前提是该律师不对（i）任何高利贷或中止法律下的任何权利放弃的可执行性发表意见；或（ii）欺诈性转让、欺诈性转让或适用法律的类似规定对上述结论的影响。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于纽约州的法律。就上述意见涉及受安大略省和魁北克省法律以及加拿大联邦法律管辖的事项而言，贵公司已收到，并且我们理解贵公司所依赖的是，蒙特利尔银行加拿大法律顾问Osler，Hoskin & Harcourt LLP的意见，上述意见。此外，这一意见还受制于关于受托人授权、执行和交付契约以及主票据认证以及契约对受托人的有效性、约束性和可执行性的惯常假设，所有这些都如Davis Polk & Wardwell LLP日期为2025年3月25日的意见所述，该意见已作为蒙特利尔银行于2025年3月25日向美国证券交易委员会提交的关于表格6-K的报告的证据提交。

PS-20