财报发布3Q25 1 f收入和EBITDA势头强劲，直接数字收入同比增长63% 2025年第三季度财报发布
财报发布3Q25 21.13倍净债务不包括租赁17.29亿美元净债务EXCL。租赁/LTM EBITDA 1。现金及现金等价物和存款包括与在巴基斯坦的银行业务有关的2.82亿美元，在计算净债务时不包括在内。2.不包括巴基斯坦的银行业现金流；股权FCF经调整后包括2Q25以后出售业务的收益和3Q25 Kyivstar Group Ltd股票发行的收益，所有历史数据也已重列以反映这一点。5.84亿美元2.23亿美元CAPEX LTM无股权现金流+ 357.1% YoY 11.15亿美元总收入+ 7.5% YoY 16.66亿美元总债务48.61亿美元直接数字收入+ 63.1% YoY 1.98亿美元1.433亿美元9.17亿美元5.24亿美元TELECOM和INFRA收入+ 0.1% YoY EBITDA + 19.7% YoY总部现金、现金等价物和存款总额1 6.53亿美元Q3 25亮点总数字月活跃用户+ 39.3% YoY 7.81美元9M25每ADS收益（EPS）
财报发布3Q25 3数字化加速推动强劲的收入和EBITDA势头迪拜，2025年11月10日– VEON有限公司（纳斯达克：VEON，“公司”），一家提供融合连接和在线服务的全球数字运营商，公布了截至2025年9月30日的第三季度选定的未经审计的财务和经营业绩。2025年第三季度，VEON实现收入同比增长7.5%，EBITDA增长19.7%。本季度总收入达到11.15亿美元。这一业绩得到了具有韧性的电信和基础设施趋势以及直接数字收入加速增长的支持，按美元计算，直接数字收入同比增长63.1%，占25年第三季度总收入的17.8%。本季度EBITDA为5.24亿美元，同比增长19.7%。EBITDA利润率同比提高480个基点至47.0%，反映出规模效率和持续的成本纪律。集团资本支出在2025年第三季度为2.23亿美元，意味着LTM资本支出强度为21.6%（不包括乌克兰为17.7%），反映了VEON在其整个市场上持续的网络现代化和数字基础设施投资。截至2025年9月30日，现金、现金等价物和存款总额为16.66亿美元（包括来自巴基斯坦银行业务的2.82亿美元客户存款），在总部持有6.53亿美元。不包括租赁负债的净债务与LTM EBITDA之比为1.13倍（截至2025年6月30日为1.32倍），反映出成功完成了2亿美元的债券发行，并收到了Kyivstar Group Limited上市的现金收益。（“Kyivstar集团”）以及本季度出售VEON在吉尔吉斯斯坦的业务。本季度还完成了多项战略举措，包括Kyivstar Group在纳斯达克成功上市、JazzCash的运营分离——后者现在将在集团内独立运营——以及出售VEON在吉尔吉斯斯坦的业务。与此同时，该集团推进其AI1440战略，在选定的数字平台中嵌入本地培训的大语言模型能力，以推动其整个市场的包容性人工智能创新。VEON上调2025年EBITDA前景，现预计当地货币EBITDA同比增长16%至18%。VEON继续预计当地货币收入同比增长13%至15%。对于2025年，在假设当前汇率的情况下，VEON现在预计以美元计算的总收入同比增长7%至8%，以美元计算的EBITDA同比增长10%至11%。VEON预计2025年（不包括乌克兰）的资本支出强度将保持在17%至19%的范围内。VEON董事会已授权对高达1亿美元的公司ADS和/或未偿还债券进行回购计划。两者之间的分配将取决于当前的市场状况。VEON也减轻了与其持续经营能力相关的重大不确定性。在流动性显着改善、成功的融资活动、遵守贷款契约以及尽管地缘政治挑战持续存在的风险缓解措施之后，管理层得出结论，对于公司持续经营的能力不再存在重大疑问。执行摘要“我们第三季度的业绩再次证明了VEON数字运营商模式的韧性和实力。我们实现了强劲的收入和EBITDA增长，这得益于我们各市场强劲的利润率。随着客户参与度在我们的数字平台上的增长，我们的数字业务继续加速。我们对数字服务、客户参与和卓越运营的关注继续推动VEON的强劲增长和优异的财务表现。在本季度，我们还推进了关键战略举措，包括Kyivstar Group在纳斯达克的里程碑式上市以及将JazzCash作为独立实体成立。这些里程碑反映了我们对增长和价值实现的持续关注——这些举措进一步加强了VEON的战略基础，并使我们能够实现持续增长和价值创造。展望未来，我们对VEON的发展轨迹依然充满信心，并看好摆在我们面前的机遇。凭借我们核心业务的强劲势头、不断扩大的数字服务组合以及严格的资本配置政策，VEON处于有利地位，可以继续实现增长，并为我们的股东、客户和社区创造长期价值。”Kaan Terzio ğ lu对结果发表评论：
财报发布3Q25 4 VEON集团：3Q25主要亮点丨VEON集团百万美元，每ADS数据除外3Q25 3Q24 YoY 9M25 9M24 YoY总收入，其中：1,1151，0377.5% 3,2283，0 067.4%电信和基础设施收入9179160.1% 2,7032，6721.2%直接数字收入19812163.1% 52533457.1%数字收入占总收入的百分比17.8% 11.7% 6.1p.p. 16.3% 11.1% 5.1p.p. EBITDA 1 52443719.7% 1,4831，28315.6%息税前利润（上市亏损前，资产出售收益/（亏损）318255879734息税前利润59402（85.3%）1,11888027.0%本期净利润2（127）227 n.m 59939452.2%归属于VEON股东的净利润2（131）209 n.m 56333468.8%每股ADS收益（美元）2,3（1.84）2.86 n.m 7.81 4.5073.6% Capex 22319812.7% Capex intensity 20.0% 19.1% 0.9p.p. LTM capex intensity4 21.6% 19.2% 2.3p.p. LTM股权自由现金流（租赁和许可前）900419114.7% LTM股权自由现金流（租赁和许可后）584128357.1% 9月25日9月24日与12月现金及现金等价物和存款51,6661，691（1.5%）总部层面的现金及现金等价物和存款65348135.7%净负债3,4782，93418.5%净负债，不包括租赁1,7292，100（17.7%）净债务与EBITDA不包括租赁1.13 1.52（25.8%）3Q25 3Q24 YoY报告的运营业绩驱动因素（百万）移动客户149.51 54.2（3.1%）固定客户1.9 1.8 3.4% 4G用户103.7 99.7 4.0% 4G用户群渗透率69.4% 64.6% 4.7p.p. Multiplay客户43.5 35.32 3.3% ARPU USD Mobile 2.2 1.9 11.7% Multiplay 3.47 3.51（0.9%）Voice 0.9 10.88 2.4% Digital Performance Drivers（MAU millions-Sep'25）Total Digital 143.3 102.939.3% Financial Services 42.13 3.7 25.0% Entertainment 62.03 0.4 104.3% Ride-Hailing 3.6 n.a-Premium Digital Brands 3.3 1.31 60.0% Healthcare 3.8 3.59.7% Super App44.437.9 17.0%注：1。不包括在2015年第三季度业绩中确认的与Kyivstar Group上市2相关的非现金费用1.62亿美元的影响。反映了在2015年第三季度业绩中确认的与Kyivstar Group上市和出售吉尔吉斯斯坦业务相关的2.59亿美元非现金费用。3.加权平均已发行普通股每股收益（百万）：1,781（3Q25）、1,829（3Q24）和1,797（9M25）、1,769（9M24）。普通股与美国存托股（ADS）的比率为25股普通股与1股ADS。4.不包括乌克兰的LTM资本支出强度：17.7% 5。现金及现金等价物和存款包括与在巴基斯坦的银行业务有关的2.82亿美元。这一数额被排除在净债务计算之外。“
财报发布3Q25 5 3Q25集团业绩6展望2025年9财务业绩介绍10国家概况15近期主要动态21附件23免责声明和致读者的通知33内容
财报发布3Q25 6在2025年第三季度，VEON实现收入同比增长7.5%。以当地货币计算的收入增长（+ 11% YoY）继续超过VEON各市场2025年第三季度9.2%的平均加权通胀率，这表明集团有能力维持公平定价，同时在消费者支出中占据更大份额。25年第三季度电信和基础设施收入达9.17亿美元。同比增长0.1%。我们的网络投资，加上产品创新和以客户为中心的数字参与，继续支持ARPU增长并加强用户参与。直接数字收入在3Q25达到1.98亿美元，同比增长63.1%。直接数字收入占集团总收入的17.8%，高于24年第三季度的11.7%，突显对我们数字产品的强劲需求。托特。Rev EBITDA Tot。Rev EBITDA集团7.5% 19.7% 7.4% 15.6%巴基斯坦12.8% 25.1% 15.5% 13.9%乌克兰20.0% 19.2% 25.0% 26.8%哈萨克斯坦（4.9%）8.3%（9.1%）（11.4%）孟加拉国（5.0%）（0.9%）（14.8%）20.0%乌兹别克斯坦10.6% 6.7% 10.6% 13.0% 3Q25 USD（YoY）9M25 Q3，集团EBITDA增长19.7%。EBITDA利润率提高4.8个百分点至47.0%，反映出战略优先事项的严格执行、规模效率和持续的成本关注。集团在本季度末的现金和存款总额为16.66亿美元，其中包括总部的6.53亿美元和巴基斯坦金融服务业务的2.82亿美元客户存款。不包括租赁负债的净债务与LTM EBITDA之比为1.13倍（截至2025年6月30日为1.32倍），反映了基辅之星集团上市和吉尔吉斯斯坦撤资的现金流入以及本季度完成的2亿美元债券发行。截至2025年9月30日，集团报告的移动用户为1.495亿（同比-3.1 %），其中不包括出售后的吉尔吉斯斯坦用户。4G用户基数按年增长4.0%至1.037亿户，过去12个月新增4G用户400万户。截至2015年第三季度，4G用户占总基数的69.4%，同比增长4.7个百分点，推动了多播放用户的持续扩张——那些与4G语音和数据同时使用至少一个数字平台的用户。截至2025年9月30日，我们的多点播放客户同比增长23.3%至4350万（占总基数的33.7%），并支持本季度22.5%的同比增长。Multi-play收入在VEON 2025年第三季度的消费者收入中所占比例为55.4%。与仅语音用户相比，Multiplay用户的ARPU高出3.8倍，流失率低50%，支持增长和利润率扩张。VEON继续成功地执行其DO1440数字运营商战略，扩展和本地化数字应用程序和企业服务，以满足每个市场的多样化需求。在此基础上，我们还在加速我们的AI1440战略——不仅专注于提高效率，还通过包容性的智能解决方案增强人的能力。我们正在通过在我们的超级应用程序中嵌入原生语言模型和工具，在我们的数字平台上整合人工智能驱动的功能，使日常用户更容易获得人工智能，进一步加强我们作为数字优先、创新驱动的群体的地位。在2015年第三季度，VEON推进了跨特定数字平台集成人工智能驱动的能力。在哈萨克斯坦，在Janymda SuperApp内推出了基于KazLLM的AI驱动学习模块，增强了个性化的用户运营和财务概览3Q25集团绩效
财报发布3Q25 7体验。在乌克兰，Kyivstar与数字转型部合作，正在共同开发该国首个主权乌克兰语LLM，在教育、医疗保健和公民服务领域实现创新的人工智能用例。在巴基斯坦，SIMOSA已发展成为能够管理高级客户互动的机构AI自助助手，而Tamasha的首个AI驱动新闻频道已迅速成为该平台最受关注的功能之一。AI功能现在已集成在VEON的数字平台上，并作为其核心技术基础设施的一部分，支持持续的效率、个性化和大规模创新。VEON仍然坚定地致力于DO1440和AI1440的结合力量——这是一项双重战略，旨在发展超本地化数字服务，同时在其整个生态系统中整合包容性、以人为中心的人工智能能力。通过提供涵盖金融服务、娱乐、医疗保健、教育、企业和叫车服务的智能和有影响力的解决方案，我们通过为客户一天中的每一分钟提供丰富的服务。我们强大的网络为这一转变奠定了基础，而我们的本地化平台和支持AI的工具是机构应用程序，旨在满足我们所服务的每个社区的独特愿望，从而通过远远超出连接的有意义的数字体验为用户赋能。3Q25，VEON数字业务保持强劲势头。直接数字收入同比增长63.1%，贡献集团总收入的17.8%（+ 6.1 p.p. YoY）。金融服务是我们最大的数字垂直行业，收入同比增长32.6%至1.075亿美元。纵向势头保持基础广泛1：•金融服务：4210万MAU（+ 25.0% YoY），锚定货币化和交易规模。•娱乐：6200万MAU（+ 104.3% YoY），优质内容和高参与度支撑。•健康：380万MAU（+ 9.7% YoY），由Helsi的B2C和捆绑产品推动。• SuperApps：4440万MAU（+ 17.0% YoY），强化其作为首选主要数字接入点的作用。•网约车：乌克兰和乌兹别克斯坦的MAU为360万。•精品数字品牌：MAU 330万（+ 160.0% YoY），持续与数字原生细分领域共振。DO1440和AI1440共同构成了VEON垂直化、延时平台模式、本地化增长、嵌入智能并与国家数字优先事项保持一致的支柱。1.所有MAU均指2025年9月期间活跃的用户。这一双轨战略是集团三双执行计划的核心，将VEON定位为规模化、有韧性、以影响为驱动的数字运营商。2025年第三季度，Kyivstar集团历史性地在纳斯达克上市，这是VEON的一个重大战略里程碑。该交易为该集团最大的运营公司之一建立了透明的市场估值，并提高了在全球投资者中的知名度。Kyivstar Group的上市解锁了重大价值，目前市场估值等于该资产账面价值（上市时）的2.3倍VEON。上市后，根据Kyivstar Group截至2025年11月7日的收盘价12.16美元计算，VEON保留89.6%的股权，该股权的价值为25亿美元。关于Kyivstar Group的上市，VEON在其第三季度业绩中记录了1.62亿美元的非现金费用，反映了SPAC交易中授予的股票——主要是分配给保荐人的股票——的超额公允价值，作为收购特殊目的收购公司（SPAC）净资产的对价。这是去SPAC交易的典型特征，在IFRS下被视为基于股份的补偿。重要的是，这一会计处理不会对集团的权益产生影响，并由于不影响经营业绩而被排除在EBITDA之外。另外，出售VEON在吉尔吉斯斯坦的业务触发了不计入EBITDA的累计货币换算调整的发布，从而产生了9700万美元的非现金费用，该费用也在第三季度确认。这项收费同样不会影响集团的权益。这些非现金费用对VEON的基本运营业绩、现金产生或财务指导没有影响，这仍然得到我们关键市场强劲的有机增长和持续的利润率扩张的坚定支持。本季度，VEON还完成了JazzCash的运营分离，JazzCash现在将作为集团内的独立实体独立运营。JazzCash将继续为已经是VEON子公司的MMBL提供技术和服务。这标志着朝着加速增长和在我们的数字金融服务组合中释放更多价值迈出了重要一步。本季度，VEON还已经披露了收购TPL Insurance Limited控股权的意向， 在巴基斯坦证券交易所上市——此举符合该集团扩大其数字金融服务生态系统的战略重点。该意向仍需获得必要的监管批准、尽职调查、与卖方的谈判以及最终协议的执行。在季度末之后，Beeline Kazakhstan还同意收购领先的在线分类广告OLX Kazakhstan
Earnings release 3Q25 8 platform in Kazakhstan，from OLX Group for USD 7500万。此次收购增强了Beeline哈萨克斯坦数字生态系统内的协同效应，并仍受监管部门的批准和惯例条件的约束。VEON与Starlink签署了一项非排他性全球框架协议，该协议规定了未来合作的条件，旨在将Direct to Cell卫星连接带到VEON的所有运营市场。有了这项协议，VEON成为首家与Starlink达成此类多国框架安排的全球电信运营商。在乌克兰，Kyivstar已使用Starlink Direct to Cell技术成功进行了卫星和地面网络集成测试，并正在准备在获得监管批准后在全国范围内推出。Beeline哈萨克斯坦还与Starlink Direct to Cell合作，使哈萨克斯坦全境都能实现基本连接，包括在地面网络未覆盖的偏远地区。Beeline哈萨克斯坦计划在2026年首先启动消息传递，然后作为下一阶段引入数据连接。VEON上调2025年EBITDA前景，现预计2025年当地货币EBITDA将同比增长16%至18%（此前为14%至16%）。VEON继续预计当地货币收入同比增长13%至15%。对于2025年，我们现在预计以1美元计的总收入同比增长7%至8%，以1美元计的EBITDA同比增长10%至11%。VEON预计2025年（不包括乌克兰）的资本支出强度将保持在17%至19%的范围内。VEON董事会已授权对高达1亿美元的公司ADS和/或未偿还债券进行回购计划。两者之间的分配将取决于当时的市场状况。我们可能会选择将这1亿美元完全分配给ADS回购或完全分配给债券回购，也可能选择将这1亿美元在两个回购计划之间进行分配。如果有回购，将根据与注册经纪交易商签署的10b5-1计划在公开市场上进行，并遵守规则10b-18。董事会认为，VEON股权目前的交易水平严重低估了公司强劲的基本面、现金产生状况和数字运营商的发展轨迹；因此，选择性股票回购代表了一种有吸引力的增值资本使用方式。与此同时，债券回购将允许VEON捕捉债务市场的折扣，降低未来的利息义务，并主动管理即将到期的债券。这种平衡的方式有望加强VEON的资本结构，同时增强长期价值创造的信心。VEON减轻了与其持续经营能力相关的重大不确定性。在流动性显着改善、成功的融资活动、遵守贷款契约以及尽管地缘政治挑战持续存在的风险缓解措施之后，管理层得出结论，对于公司持续经营的能力不再存在重大疑问。1.美元预期是基于2025年第四季度没有显著的本币波动。
财报发布3Q25 9 VEON预计总收入的当地货币同比增长在13%至15%之间，当地货币EBITDA同比增长在16%至18%之间。以美元计，我们现在预计总收入同比增长7%至8%，EBITDA同比增长10%至11% 4。VEON预计集团2025年的资本支出强度将在17%-19 %的范围内。总收入、同比（LCY）总收入、同比（美元）EBITDA、同比（LCY）EBITDA、同比（美元）LTM资本支出强度10-11%增长421.6% 13-15 %增长216-18%增长2 17-19 % 315.6% 9M25 FY25展望1 12.6% 21.9% 7.4% 7-8 %增长4注：1。基于截至24年第四季度8.2%的混合加权平均通胀率；9M25的通胀率为8.4% 2。当地货币条款。3.LTM资本支出强度（乌克兰除外）。截至2015年第三季度，不包括乌克兰的LTM资本支出强度为17.7%。4.美元预期是建立在汇率较当前水平没有明显波动的基础上的。2025年展望
收益发布3Q25 10除非另有说明，否则本文件中介绍的VEON业绩均基于国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”），未经外部审计或审查。本文件中出现的某些金额和百分比进行了四舍五入调整。因此，显示为总数的某些数字数字，包括表格中的数字，可能不是它们前面或后面的数字的精确算术汇总。本文件披露的非国际财务报告准则信息——包括（其中包括）EBITDA、EBITDA利润率、净债务、资本支出、资本支出强度、息税前利润（经调整以排除上市费用和资产出售收益/损失的影响），和当地货币（“LCY”）趋势——在附件E中定义，并与附件B中的可比国际财务报告准则信息进行核对。未经审计的简明合并损益表（除每份ADS信息外，以美元为单位）Q3‘25 Q3’24 YoY 9m‘25 9m’24 YoY总营业收入1,1151，0377.5% 3,2283，0067.4%服务成本（117）（136）-14.4 %（333）（364）-8.5 %设备和配件成本（16）（8）106.6%（33）（20）69.1%销售，一般及管理费用1（633）（457）38.7%（1,554）（1,340）16.0%折旧（150）（132）13.6%（429）（396）8.5%摊销（55）（49）11.2%（169）（149）13.5%减值损失（3）（0）n.m（6）（2）179.0%非流动资产处置收益/（损失）1（1）n.m 1（2）n.m（损失）/处置子公司收益（97）146（1.66）4011461.74其他营业收入131 > 100% 131 > 100%营业利润159401-85.3 % 1,11888027.0%净财务成本（132）（113）17.3%（358）（340）5.4%其他非经营性（亏损）//（亏损）（7）3 n.m（58）（8）594.4%（亏损）/税前利润1（83）294 n.m 72955531.3%所得税（44）（67）-36.0 %（130）（162）-19.6 %（亏损）/本期利润1（127）227-156.2 % 59939452.2%（亏损）/利润归属于：母公司所有者1（131）209 n.m 56333468.8%每ADS收益（亏损）（美元）1,2基本（1.91）2.94 n.m 8.05 4.71 70.9%摊薄（1.84）2.86 n.m 7.81 4.5073.6%（除每ADS信息外，以美元的磨粒离子计）LTM‘25 LTM’24 YoY LTM利润本期64540161.1% LTM每ADS3盈利基本9.165.6661.7%摊薄8.89 5.55 60.2% 1。反映了与Kyivstar Group上市相关的Q3业绩中确认的1.62亿美元非现金费用。2.加权平均已发行普通股基本每股收益（百万）：1,719（3Q25）、1,777（3Q24）和1,745（9M25）、1,772（9M24）；稀释每股收益（百万）：1,781（3Q25）、1,829（3Q24）和1,979（9M25）、1,769（9M24）。普通股与美国存托股（ADS）的比率为25股普通股与1股ADS。3.加权平均已发行普通股LTM基本每股收益（百万）：1,762（LTM’25）和1,768（LTM’24）；LTM稀释每股收益（百万）：1,814（LTM’25）和1,804（LTM’24）。普通股与美国存托股（ADS）的比率为25股普通股与1股ADS。注：未审计财务业绩EBITDA和LTM利润调节列报详见附件B
财报发布3Q25 11本季度营业利润为5900万美元；反映了如前所述的两项非现金费用：（i）与Kyivstar Group上市相关的1.62亿美元，并在IFRS下的销售、一般和管理费用中确认；（ii）与出售吉尔吉斯斯坦业务相关的9700万美元，在处置子公司的损失/收益中确认。25年第三季度净财务成本同比上涨17.3%，主要反映了更高的平均总债务水平——包括租赁负债增加。由于有效的运营重组，所得税费用在2015年第三季度同比下降36.0%至4400万美元。
财报发布3Q25 12未经审计简明合并现金流量表（以美元计）Q3‘25 Q3’24 9M‘25 9M’24经营活动产生的经营活动现金流量净额323317891787投资活动使用的现金流量净额（162）（207）（481）（751）F筹资活动产生的现金流量净额21126（455）（891）现金及现金等价物净增加/（减少）372136（45）（855）汇兑差额净额3（2）6（16）现金及期初分类为持有待售的现金等价物--14-期末分类为持有待售的现金及现金等价物623-（12）期初现金及现金等价物1,2828621，6881,902期末现金及现金等价物1,6631，0191,6631，0 191。Q3’25和Q3’24期末的现金和现金等价物不包括300万美元（Q3’25）和200万美元（Q3’24）作为存款。
财报发布3Q25 13未经审计简明合并资产负债表（以美元计）2025年9月30日2024年12月31日资产非流动资产财产和设备3,5663，016无形资产1,5351，510其他非流动资产829610非流动资产总额5,9315，136流动资产现金及现金等价物1,6631，689贸易和其他应收款549463其他流动资产671676流动资产总额2,8832，828分类为持有待售的资产172资产总额8,8148，036权益和l iABIL ities权益总额1,6471，257非流动l iABIL ities债务及衍生工具4,0323，028其他非流动负债9297非流动总额l iabil ities 4,1243，125流动l iabil ities贸易和其他应付款项1,2561，276债务和衍生工具1,1111，666其他流动负债672685流动总额l iabil ities 3,0393，626与持有待售资产相关的负债428权益总额l iabil ities 8,8148，036
财报发布3Q25 14流动性和资本结构美元mill ion 2025年9月30日2025年6月30日QoQ 2024年9月30日YoY现金及现金等价物和存款1,6661，28329.8% 1,02163.2%有价证券000.8% 212（100.0%）总债务，其中4,8614，6275.1% 3,99121.8%债券和贷款-本金3,0512，8496.8% 2,8018.6%租赁负债-本金1,7491，7082.4% 1,01472.5%长期应付账款及其他61700.6% 176（60.2%）净债务3,4783，671（5.2%）3,11411.7%净债务/LTM EBITDA 1.84x 2.03x 1.89x不包括租赁的净债务1,7291，962（11.9%）2,100（17.7%）不包括租赁/LTM EBITDA的净债务1.13x 1.32x 1.52x注：现金及现金等价物和存款包括与巴基斯坦银行业务相关的金额：25年第三季度为2.82亿美元，25年第二季度为3.26亿美元，24年第三季度1.44亿美元。25年第三季度、25年第二季度和24年第三季度期末的现金和现金等价物不包括作为存款的300万美元（25年第三季度）、100万美元（25年第二季度）和200万美元（24年第三季度）。长期应付账款涉及与供应商为网络设备融资的安排。与2Q25的12.83亿美元（其中2.06亿美元在总部）相比，Q3的现金和现金等价物及存款总额增加至16.66亿美元（其中6.53亿美元在总部）。现金增加主要是由于收到了与Kyivstar集团上市相关的收益（1.32亿美元）、出售我们在吉尔吉斯斯坦的业务的收益（4500万美元）以及完成了2亿美元的债券发行。25年第三季度从运营公司获得的净股息为9600万美元（预扣税后）（25年前9个月为2.83亿美元）。截至2015年第三季度末，总债务增至48.61亿美元，而第二季度为46.27亿美元，这主要是由于完成了2029年到期的2亿美元高级无抵押票据的债券发行，定价与9.0%的年利率持平，以及租赁负债增加。这些票据与VEON HQ现有的优先无担保债务享有同等受偿权，此次发行已于2025年7月15日结算。由于Kyivstar Group上市的收益（1.32亿美元）和出售吉尔吉斯斯坦业务的收益（4500万美元），Q3末净债务减少至34.78亿美元（2Q25末为36.71亿美元），不包括租赁的净债务减少至17.29亿美元（2Q25末为19.62亿美元）。这导致净债务/EBITDA较低，为1.84倍，剔除租赁后为1.13倍。我们的杠杆计算和比率未考虑与巴基斯坦银行业务相关的2.82亿美元（截至2025年9月30日）。
财报发布3Q25 15各国关键数据百万美元3Q25 3Q24 YoY reported YoY当地货币9m25 9m24 YoY reported YoY当地货币总收入1,1151，0377.5% 3,2283，0067.4%巴基斯坦40535912.8% 14.6% 1,1861，02715.5% 16.6%乌克兰29924920.0% 21.1% 84267325.0% 30.7% 213223-4.9 % 6.7% 602662（9.1%）3.1%孟加拉国117122-5.0 %-2.4 % 345404（14.8%）（9.0%）乌兹别克斯坦7769 10.6% 9.3% 22520210.6% 12.0%总部和消除1415（66.6%）（65.9%）2938（21.1%）（22.2%）EBITDA 52443719.7% 1,4831，28315.6%巴基斯坦18614925.1% 27.1% 51245013.9% 15.0%乌克兰17214419.2% 20.3% 48037926.8% 32.6%哈萨克斯坦1151068.3% 21.5% 309349（11.4%）0.5%孟加拉国4950（0.9%）1.8% 17514620.0% 27.2%乌兹别克斯坦27256.7% 5.7% 827313.0% 14.6%总部和消除1（24）（37）-31.4 %-31.9 %（77）（114）（32.4%）（33.5%）息税前利润59402（85.3%）1,11888027.0%巴基斯坦1029310.4% 12.1% 38128533.7% 35.1%乌克兰12010612.8% 13.8% 33826527.7% 33.5%哈萨克斯坦85789.8% 23.1% 212267（20.4%）（9.5%）孟加拉国32 18.6% 21.4% 36（2）n.m n.m乌兹别克斯坦1112（3.6%）（4.1%）39374.1% 5.7%总部和消除1（262）111 n.m n.m 11128300.1% 312.9% 1。HQ，Others and eliminations include Kyrgyzstan results for Julgyzstan before sale。国家概况
财报发布3Q25 16全方位增长，利润率改善支撑总收入，其中：114,47999，93014.6% 333,601286，05016.6%电信基础设施81,79574，4879.8% 239,848217，624 10.2%直接数字收入32,68325，44328.5% 93,75468，42537.0% EBITDA 52,59441，38027.1% 144,106125，27515.0% EBITDA利润率（%）45.9% 41.4% 4.5 pp 43.2% 43.2% 43.8%-0.6 pp EBIT 28,89125，77512.1% 107,39479，49035.1% EBIT margin（%）25.2% 25.8%-0.6 pp 32.2% 27.8% 4.4 pp Capex 12,40113，442-7.7 % 37,92133，24114.1% Capex intensity 10.8% 13.5%-2.6 pp 11.4% 11.6%-0.3 pp Telecom Metrics Mobile customers（mln）72.77 1.61.6% 4G customers（mln）55。7.3 2.7%数字MAUs（Sep-25）数字客户（mln）92.459.85 4.6% Jazz Cash MAUs（mln）20.6 19.27.2% SIMOSA MAUs（mln）21.81 5.44 1.6% Tamasha MAUs（mln）31.8 10.6 199.4% FikrFree Policies（mln）10.56.07 4.2% ROX MAUs（mln）1.2 0.5 150.0% 9M24 YoYPKR百万3Q25 3Q24 YoY 9M25 3Q25总收入按当地货币计算同比增长14.6%，反映出具有韧性的电信业绩和数字部门的强劲增长。电信和基础设施收入同比增长9.8%，这得益于移动客户总数增长1.6%和ARPU提升12.3%，这得益于有效的重新定价、改进的预付费货币化以及通过Jazz的网络质量和数字产品实现差异化。直接数字收入同比增长28.5%，对总收入的贡献为28.5%，高于24年第三季度的25.5%。这是由JazzCash引领的，该公司实现了32.8%的同比收入增长，并得到了MMBL强劲势头的支持（收入同比增长34.1%），这得益于数字参与度的提高和更高的贷款发放量。Jazz25年第三季度EBITDA同比增长27.1%，而EBITDA利润率提高至45.9%（同比+ 4.5个百分点），这得益于严格的成本管理。从较长期来看，我们预计综合利润率将呈下降趋势，因为高利润率的电信服务越来越多地得到快速增长但结构性利润率较低的数字服务的补充。Jazz继续推进DO1440和AI1440战略。4G用户基数达5510万（+ 11.4% YoY），4G渗透率升至75.7%（+ 6.7个百分点）。Multiplay客户同比增长28.6%，现占总用户的37.8%。这些客户产生的ARPU是纯语音用户的3.4倍，在语音、数据和数字服务日益捆绑的支持下，仍然是关键的收入杠杆。JazzCash月活跃用户达到约2060万。交易数量（+ 48% YoY）和每用户交易（+ 38% YoY）的强劲增长支撑交易总值同比增长57.8%至3.9万亿巴基斯坦卢比。JazzCash拥有超过70万个商户基础，根据总理的无现金社会倡议，处理所有Raast（巴基斯坦国家银行全国即时支付基础设施）支付价值的80%以上。JazzCash现在每天能够发放超过15万笔贷款。最近，JazzCash通过20万笔贷款实现了有史以来最高的单日贷款支付11亿巴基斯坦卢比，实现了一个重要的里程碑。Mobilink银行与Jazz商业智能团队合作开发了人工智能驱动的信用评分模型，解锁了普惠金融的下一个前沿领域。Tamasha在2015年第三季度实现了创纪录的3180万MAU，这是由大型板球锦标赛推动的，使用量反映了赛事之间的典型季节性。新内容的推出，包括一个主要的电视网络和该平台的第一个人工智能驱动的新闻频道——已经是最受关注的功能之一——正在获得强大的牵引力，预计将在未来几个季度推动进一步的参与。Tamasha推出了无广告的超高清高级套餐Tamasha Pro，并获得了2027年之前所有亚洲杯赛事的独家数字版权。内容拓展还包括整合公视网络（国家广播公司）频道。Jazz的SIM-Care和生活方式应用SIMOSA已将其自我保健助手演变为一种代理AI，能够处理捆绑激活和投诉管理等高级用例。凭借多语言能力，包括罗马化的乌尔都语，它服务了近100万MAU。FikRFree覆盖了1050万活跃的保单持有人，加强了其在数字保险分销领域日益增长的牵引力。Jazz的高端数字品牌ROX在25年的第三季度达到了120万用户。25年第三季度资本支出为124亿巴基斯坦卢比，季度资本支出强度为10.8%，LTM资本支出强度为13.5%。反映了对网络容量、弹性和能效的持续投资。本季度，VEON还完成了JazzCash的运营分离，JazzCash现在将作为集团内的独立实体运营。它将继续为MMBL提供技术和服务， 已经是VEON的子公司。这为额外的增长动力和潜在的未来投资者建立了结构性准备。在本季度，VEON还披露了潜在收购在巴基斯坦证券交易所上市的TPL保险有限公司的股份和控制权的意向——此举符合该集团扩大其数字金融服务生态系统的战略重点。巴基斯坦
财报发布3Q25 17复原力增长和不断扩大的数字规模，Landmark 纳斯达克上市总收入，其中：12,42910，26721.1% 35,00626，86130.3%电信及基础设施10,96510，0359.3% 31,94926，26721.6%直接数字收入1,464232531.3% 3,057594414.4% EBITDA 7,1265，92420.3% 19,97915，13632.0% EBITDA利润率（%）57.3% 57.7%-0.4 pp 57.1% 56.4% 0.7 pp EBIT 4,9654，36113.8% 14,07710，6213 2.5% EBIT margin（%）39.9% 42.5%-2.5 pp 40.2% 39.5% 0.7 pp Capex 4,2542，62562.0% 10,6085，97377.6% Capex intensity 34.2% 25.6% 8.7 pp 30.3% 22.2% 8.1 pp Telecom Metrics Mobile customers（mln）22.52 3.3-3.6 % 4G customers（mln）15.01 4.6 2.4% Multip数据使用量（GB/用户）13.0 10.9 18.3%宽带客户（mln）1.2 1.1 2.9%数字MAUs（Sep-25）数字客户（mln）13.59.04 9.4%我的Kyivstar MAUs（mln）5.25.1 3.7% Helsi MAUs（mln）2.5 2.45.6% Kyivstar TV MAUs（mln）2.11.63 1.7% Uklon MAUs（mln）3.6 n.a-Rides（mln）42.236.01 7.2% Deliveries（mln）1.2 0.93 3.3% 9m24 yoYUAH百万3Q25 3Q24 YoY 9m25总收入同比增长21.1%至124亿UAH，反映出电信和数字部门的持续强劲表现。电信和基础设施收入同比增长9.3%至109亿阿联酋镑，这得益于持续的ARPU增长、定价纪律的改善以及稳定的移动使用趋势。直接数字收入同比飙升531.3%至15亿阿联酋镑，这得益于Uklon的贡献以及Helsi、数字企业和Kyivstar TV的持续势头。这一非凡的增长反映了Kyivstar作为国家数字平台运营商的作用不断扩大，整合了其电信和数字业务生态系统中的服务。EBITDA同比增长20.3%至71亿阿联酋镑，EBITDA利润率为57.3%。这一强劲表现反映了收入增长、成本效率以及Uklon的贡献。Kyivstar集团持续的高现金生成，由严格的成本控制和稳定的运营杠杆提供支持。25年第三季度的4G用户增长和多播放采用率保持强劲，加强了Kyivstar的DO1440和AI1440战略。4G客户群持续扩大，连同多播放渗透率增长，推动更高的数据使用量（+ 18.3% YoY）。Multiplay客户同比增长24.8%，占总基数的31.7%，因为用户越来越多地将移动连接与一个或多个数字平台相结合。与单场用户相比，这些客户提供了更高的ARPU值和更低的流失率，突显了Kyivstar增长模式的可持续性。Uklon继续看到运营指标的健康增长，本季度贡献了10.27亿阿联酋卢比（2500万美元）的收入和3.78亿阿联酋卢比（900万美元）的EBITDA。该平台在活跃骑手、出行量和数字参与方面录得强劲增长，加强了Kyivstar在日常移动领域的立足点，并加强了其超越核心电信服务的服务生态系统。Helsi，凭借新的B2B整合、更广泛的订阅产品以及诊所和远程医疗渠道的参与度不断提高，保持了势头。其越来越多的采用继续巩固了Kyivstar Group在数字健康领域的影响力，为消费者和企业等提供基本服务和数据驱动的洞察力。在独家体育内容、乌克兰语节目以及在电视合作伙伴关系转变为平台租赁协议后与客户的更深入互动的支持下，Kyivstar TV又实现了四分之一的强劲表现，增强了Kyivstar Group面向客户的作用。25年第三季度资本支出同比增长62.0%至42亿阿联酋镑，LTM资本支出强度为32.7%，反映了LTE加速推出、网络现代化和体验项目质量，以及对弹性的额外投资。Kyivstar Group与数字转型部合作，正在共同开发该国首个主权乌克兰语LLM，在教育、医疗保健和公民服务领域实现创新的人工智能用例。本季度，Kyivstar Group使用Starlink Direct to Cell技术成功进行了卫星和地面网络集成测试，并正在为获得监管批准后在全国范围内推出做准备。Kyivstar Group作为首家在美国证券交易所交易的乌克兰公司成功在纳斯达克上市，标志着VEON在建立透明的市场估值以及为国际投资者参与该国复苏和数字化转型提供门户方面具有重要的战略里程碑意义。乌克兰
财报发布3Q25 18以投资为主导的增长和加速数字化采用总收入，其中：113,969106，8306.7% 313,162303，5423.2%电信及基础设施99,33096，5992.8% 273,637274，684-0.4 %直接数字收入14,63910，23143.1% 39,52528，85937.0% EBITDA 61,41650，53521.5% 161,324159，7851.0% EBITDA利润率（%）53.9% 47.3% 6.6 pp 51.5% 52.6%-1.1 pp EBIT 45,77037，18423.1% 111,025121，901-8.9 %息税前利润率（%）40.2% 34.8% 5.4 pp 35.5% 40.2%-4.7 pp Capex 30,62926，97513.5% 65,34749，14333.0% Capex Intensity 26.9% 25.3% 1.6 pp 20.9% 16.2% 4.7 pp Telecom Metrics Mobile Customers（mln）11.91 1.6 1.9% 4G Customers（mln）18.0 18.9%宽带客户（mln）0.7 0.7 4.1%数字MAUs（sep-25）数字客户（mln）13.91 2.5 11.0% Janymda MAUs（mln）4.7 4.7 1.0% Simply MAUs（mln）3.8 2.365.5% BeeTV MAUs（mln）0.95 0.90 5.9% IZI MAUs（mln）0.95 0.61 55.9% 9M24 YoYKZT百万3Q25 3Q24 YoY 9M25总收入同比增长6.7%至KZT 1,139亿，这得益于移动服务收入增长、更强劲的设备销售和稳健的直接数字业绩。调整光纤和批发宽带业务TNS +的分拆（2024年第四季度生效），总收入同比增长23.3%。头条电信和基础设施收入同比增长2.8%至993亿哈萨克斯坦先令。调整TNS +拆分（24年第四季度生效），电信和基础设施收入同比增长20.8%。这得益于更强劲的设备销售和因遗留基础重新定价而增加的ARPU。Beeline哈萨克斯坦继续通过合同和高级家庭优惠扩大与移动设备的捆绑合同。这些捆绑优惠继续推动从预付费用户向合约用户的迁移，支持ARPU提升和更高的客户生命周期价值。直接数字收入同比增长43.1%至146亿科威特第纳尔，占总收入的12.8%。整个Beeline的数字生态系统——包括Janymda、Simply、BeeTV和IZI ——的强劲势头，以及作为生态系统内新的收入来源的平台上电子商务和设备销售的推出，为增长提供了支持。Beeline哈萨克斯坦EBITDA同比增长21.5%至614亿哈萨克斯坦先令，EBITDA利润率改善6.6个百分点至53.9%。这得益于对年初至今监管税收优惠的认可，这一点在7月份得到了认可，以及持续的运营效率和规模效益。Beeline哈萨克斯坦的数字生态系统正在按照DO1440战略迅速扩展。移动用户基数在25年第三季度同比增长1.9%至1190万，而4G用户同比增长1.9%至910万，现占总客户群的76.7%。Multiplay客户同比增长7.9%至420万，贡献了66.2%的消费者总收入。Janymda SuperApp（前身为“My Beeline”）截至9月的MAU为470万，在Beeline用户中拥有强大的品牌知名度，生活方式活跃度不断上升。重要的新合作伙伴关系包括与腾讯云合作推出30 +个新游戏，以及新的家庭数字学习合作伙伴。Simply平台作为支撑整个数字生态系统的基础性金融基础设施继续发展。简单的MAU达到380万，通过Janymda推出新的保险产品并通过Janymda推动生态系统融合。多平台娱乐服务BeeTV增长5.9%，在移动和智能电视平台上保持稳健的牵引力，大部分活动通过BeeTV移动应用程序进行——这突显出对移动端主导的内容消费的强烈偏好。高端数字品牌IZI也录得强劲势头，MAU同比增长55.9%至94.8万，这得益于具有竞争力的移动服务和扩展的本地化应用内内容。Qazcode继续向外部客户推出一系列产品。QazCode的Aventa AI平台首个版本面向外部客户上线，使用户能够利用具有人力资源、采购和财务相关能力的内置代理，并提供创建私有机器人的能力。Beeline哈萨克斯坦正在与Starlink Direct to Cell合作，以便在哈萨克斯坦全境实现基本连接，包括在地面网络未覆盖的偏远地区。Beeline哈萨克斯坦计划在2026年首先启动消息传递，然后作为下一阶段引入数据连接。季度末后，Beeline Kazakhstan同意从OLX Group收购哈萨克斯坦在线分类广告业务OLX Kazakhstan 100%的股权，总对价为7500万美元。此次收购增强了Beeline哈萨克斯坦数字生态系统内的协同效应，并仍受监管部门的批准和惯例条件的约束。资本支出同比增长13.5%至306亿科威特第纳尔， 季度资本支出强度为26.9%，LTM资本支出强度为24.9%。投资指向了LTE和4.9G的推出、容量升级以及网络设备的提前交付。Beeline继续加强其对5G竞争对手的性能领先优势，同时增强数字化准备和弹性。哈萨克斯坦
财报发布3Q25 19稳健季度利润率实力和成本控制凸显总收入，其中：14,19714，546-2.4 % 41,91846，015-8.9 %电信和基础设施12,93914，510-10.8 % 40,12245，703-12.2 %直接数字收入1,258363372.6% 1,797312476.2% EBITDA 5,9705，8661.8% 21,28716，64927.9% EBITDA利润率（%）42.1% 40.3% 1.7 pp 50.8% 36.2% 14.6 pp EBIT 32326521.7% 4,345-152.28 nm EBIT margin（%）2.3% 1.8% 0.5 pp 10.4%-0.3 % 10.7 pp Capex 8452,009-57.9 % 2,3655，920-60.0 % Capex intensity 6.0% 13.8%-7.9 pp 5.6% 12.9%-7.2 pp Telecom Metrics Mobile customers（mln）34.73 7.8-8.2 % 4G customers（mln）18.7 19.3-3.1使用量（GB/用户）7.8 4.574.7%数字MAUs（Sep-25）数字MAUs（mln）15.81 4.11 2.1% MyBL MAUs（mln）8.37.69.3%太妃糖MAUs（mln）7.36.1 18.5%瑞兹MAUs（mln）0.2--9m24 yoYBDT百万3Q25 3Q24 YoY 9m25总收入十四个月来首次同比增长（2025年9月同比增长1.2%）但环比持平（– 0.1% QoQ），这导致整体3Q25收入同比降幅被限制在2.4%，较前几个季度录得的11.4%的收缩明显改善。电信和基础设施收入季度环比基本保持稳定。这得到了ARPU提升、更高的使用率以及消费者支出持续稳定的支撑。虽然整体需求低迷，但连续趋势表明潜在动能正在回归。移动ARPU有所增长，这是由于有针对性的价格上涨、折扣减少以及更多地采用更高价值的捆绑包。客户流失率继续环比下降，因为Banglalink专注于保留和通过有吸引力的后续优惠提高长期订户价值。自2024年3月以来，Banglalink首次在7月和8月略微增加了其客户市场份额（基于孟加拉国电信监管委员会公布的数据）。Direct Digital收入增长强劲，这得益于亚洲杯和英格兰超级联赛等重大体育赛事期间太妃糖的强劲参与度。直接数字收入占2015年第三季度总收入的10.3%。太妃糖MAU的增长（9月增长67%至730万，而2015年第三季度初为440万），加上新的广告销售举措以及在数据和混合捆绑中增加太妃糖内容，支持了太妃糖的使用和货币化。Toffee在应用程序“MyBanglalink”和“Ryze”中的更广泛整合进一步推动了更高的直接数字收入。Banglalink的EBITDA同比增长1.8%，利润率为42.1%，反映出通过降低采购和营销支出以及持续的网络效率举措进行了严格的成本控制。剔除2Q25的一次性税收影响，基本盈利能力大致保持稳定。3Q25,4G用户基数稳定在1870万。4G渗透率为54.1%（+ 2.8.pp YoY），反映出客户向更高价值的数据包迁移。Multiplay客户持续扩大，同比增长29.7%，Multiplay收入同比增长19.3%，现已占消费者总收入的41.9%。这种持续的多播放方式的采用加强了ARPU弹性，并巩固了更加多样化、以价值为驱动的客户组合。Banglalink坚定致力于DO1440战略。Toffee继续是孟加拉国领先的娱乐应用程序和OTT平台，为所有移动运营商提供音频和视频流媒体服务。2025年9月，太妃糖的MAU增长至730万，主要体育内容包括亚洲杯和英格兰超级联赛，以及土耳其和本土剧集的支持。太妃糖继续深化与国际广播公司的合作伙伴关系，保持了其作为国内提供线性电视内容的最大OTT平台的地位。瑞兹正在加深其在年轻用户中的影响力。9月份的MAU稳定在21.7万，这得益于一项高级试验，该试验解锁了人工智能工具和生活方式功能，以促进数字SIM卡的使用。该倡议标志着VEON在孟加拉国首次大规模推出AI1440消费者，巩固了Ryze作为领先的青年参与平台的地位。电信超级应用MyBanglalink（MyBL）的交易量稳定，MAU为830万，巩固了MyBL作为整个客户群的核心自助和服务集成中心的作用。Banglalink的TikTok频道成为业内首个实现百万粉丝的电信品牌。Banglalink于3Q25在行业内率先推出VoWiFi。该公司还推出了FWA路由器，以增强家庭互联网连接，确保家庭宽带接入增加基于SIM的数据使用量。25年Q3资本支出为8.45亿BDT，季度资本支出强度为6.0%，LTM资本支出强度为7.8%， 反映了在谨慎的宏观经济条件下有纪律的投资阶段。支出集中在高流量地区的能力提升和有针对性的升级，以加强网络质量和效率。孟加拉国
财报发布3Q25 20势头强劲ARPU上升和数字化采用加速总收入，其中：967,869885，5169.3% 2,864，8182,558，47812.0%电信基础设施852,353851，8030.1% 2,553，8542,461，9273.7%直接数字收入115,51633，713242.6% 310,96496，551222.1% EBITDA 333,918315，9125.7% 1,052，840918,62914.6% EBITDA利润率（%）34.5% 35.7%-1.2 pp 36.8% 35.9% 0.8 pp EBIT 143,964150，183-4.1 % 496,071468，5795.9% EBIT margin（%）14.9% 17.0%-2.1 pp 17.3% 18.3%-1.0 pp Capex 138,868131，421.7% 620,162870，761-28.8 % Capex intensity 14.3% 14.8%-0.5 pp 21.6% 34.0%-12.4 pp Telecom Metrics Mobile customers（mln）7.78。11.9 49.5%数字MAU（Sep-25）数字MAU（mln）7.97.37.6%汉比MAU（mln）4.34.8-10.7 %比普尔MAU（mln）1.3 1.3 3.7% Kinom MAU（mln）0.5 0.01 284.2% OQ MAU（mln）0.9 0.24 12.5% 9M24 YoYUZS百万3Q25 3Q24 YoY 9M25 Q3总收入保持强劲势头，同比增长9.3%，这得益于严格的定价、扩大的设备销售以及非凡的数字增长。电信和基础设施收入同比保持稳定，这得益于有效的定价纪律提升了ARPU，以及移动金融服务的持续扩张和稳健的访客漫游业绩。这些因素共同抵消了活跃用户基数减少和广告技术活动疲软的影响，帮助稳定了核心服务收入。尽管存在市场竞争，但客户货币化和留存率的提高也支撑了语音和数据方面的稳健表现。直接数字收入同比飙升242.6%，反映出Beeline主要数字平台—— Beepul、Hambi和Kinom ——的指数级增长。直接数字收入现在占总收入的11.9%。Beeline乌兹别克斯坦的EBITDA在2015年第三季度同比增长5.7%，这得益于更高的收入和持续的成本纪律。数字和金融科技增长带来的收益抵消了通胀和与网络相关的成本压力。EBITDA利润率同比下降1.2个百分点至34.5%，反映了一次性拨备；剔除这些，利润率将比去年有所扩大。Beeline在3Q25继续推进DO1440战略，保持强劲的数字化参与和稳健的客户质量。数字产品组合的增强支持了活跃用户的持续增长，数字MAU总数同比增长7.6%，达到约790万。由于公司专注于更高价值的细分市场，移动客户群约为770万，而4G用户群为580万（占总客户的75.2%），反映出稳定的渗透率和持续的网络领先地位。多点播放客户群同比增长14.4%至370万，占本季度月活跃客户群的51.3%。Multi-play采用率的稳步扩大反映了Beeline Uzbekistan对融合服务的持续重视，加强了其综合服务生态系统的客户保留率和参与度。2024年12月推出的Beeline家庭捆绑包Oila的采用率持续上升，订阅量超过60万，突显其作为基于价值的多用户产品的受欢迎程度。Beepul在2015年第三季度保持强劲势头，MAU上升至130万，这得益于不断扩大的交易量和新的服务集成。该平台继续每月处理超过1亿美元的交易，并保持在乌兹别克斯坦排名前五的金融科技应用程序之列。Beepul与该国领先的数字银行之一ANORBANK的合作伙伴关系和谅解备忘录正在支持新的嵌入式金融用例并加速用户增长。优质数字品牌OQ在两大应用商店的“商务”应用类别中保持了强势地位，MAU为93万，反映出其在中小企业用户中的吸引力越来越大。Hambi SuperApp出现下滑，因为该公司专注于高价值用户，导致MAU为430万（其中移动端为360万），仍然是Google Play上排名最高的应用程序之一。与此同时，Kinom —— Beeline的全接入电视和VOD平台——在优质和家庭内容消费稳步增长的支持下，在2025年第三季度服务了约50万MAU。与此同时，Uklon也继续获得稳固的客户吸引力。25年第三季度资本支出为1388亿美元，季度资本支出强度为14.3%，LTM资本支出强度为33.6%，反映出对网络扩展、容量和数字基础设施的持续投资。随着Beeline为加速数字化和用户需求做准备，支出仍与计划的部署水平保持一致，在现代化举措与有纪律的资本分配之间取得平衡。乌兹别克斯坦
财报发布3Q25 21将更接近于结果更新VEON的Beeline Kazakhstan将收购在线分类广告业务OLX Kazakhstan格隆汇2025年10月21日丨VEON和OLX Group今天宣布，VEON的哈萨克斯坦运营公司Beeline Kazakhstan同意从OLX Group收购哈萨克斯坦在线分类广告业务OLX Kazakhstan（“OLX KZ”）的100%股权，总对价为7500万美元。OLX KZ是一个连接商品和服务、就业、汽车和房地产领域数百万买家和卖家的市场，是哈萨克斯坦使用最广泛的数字平台之一。根据OLX KZ管理数据，截至2025年6月30日，OLX KZ拥有约1000万月活跃用户和360万个列表，每月有超过52%的全国活跃互联网用户访问。VEON的Beeline Kazakhstan与Starlink Direct to Cell合作，在哈萨克斯坦人工智能和数字发展部的支持下向哈萨克斯坦发射卫星连接2025年11月06日，VEON宣布，其在哈萨克斯坦的数字运营商Beeline Kazakhstan与Starlink Direct to Cell合作，以使哈萨克斯坦全境都能获得必要的连接，包括在地面网络未覆盖的偏远地区。在哈萨克斯坦共和国总统Kassym-Jomart Tokayev对美国进行正式访问期间举行的三方会议上，Beeline哈萨克斯坦与人工智能和数字发展部签署了一份谅解备忘录，表示支持Beeline哈萨克斯坦提供直接到细胞卫星连接的计划。继9月签署商业协议后，Beeline哈萨克斯坦计划在2026年首先启动消息传递，然后作为下一阶段引入数据连接。VEON任命Sebastian Rice为总法律顾问2025年11月06日，VEON宣布任命Sebastian Rice为集团总法律顾问，自2026年1月1日起生效。Sebastian将接替集团代理总法律顾问Vitaly Shmakov，后者已被任命为首席投资官，领导集团的并购职能。VEON的首席企业发展官Anand Ramachandran将继续担任目前的职务，负责扩大投资者关系和投资者价值创造的职责，该职责也将于2026年1月1日生效。Sebastian从Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP加入VEON，在过去的24年里他一直在该公司工作。他最近担任的职务包括公司伦敦和日内瓦办事处的合伙人负责人以及公司业务的联席主管。VEON的JazzCash在Money20/20 USA 2025上荣获贷款创新银奖2025年10月21日，VEON宣布，其位于巴基斯坦的数字金融服务平台JazzCash在全球领先的金融服务生态系统平台Money20/20 USA 2025上荣获银行类银奖。该奖项旨在表彰ReadyCash，这是JazzCash开创性的数字借贷功能，可为巴基斯坦的个人和微型企业家提供即时和可访问的信贷。平均每天发放14万笔数字贷款，使JazzCash成为该国最大的数字贷款机构。JazzCash因其在负责任贷款方面的创新以及对塑造巴基斯坦信贷普惠未来的贡献而获奖，这与该国的国家金融普惠战略相一致，该战略的目标是到2028年增加75%人口的正式金融服务。关键发展
财报发布3Q25 22 VEON旗下Beeline哈萨克斯坦收购在线分类广告业务OLX哈萨克斯坦2025年10月21日，VEON宣布，TERM1的哈萨克斯坦运营公司Beeline哈萨克斯坦已同意从OLX集团收购哈萨克斯坦在线分类广告业务OLX哈萨克斯坦（“OLX KZ”）的100%股权，总对价为7500万美元。OLX KZ是一个连接商品和服务、就业、汽车和房地产领域数百万买家和卖家的市场，是哈萨克斯坦使用最广泛的数字平台之一。截至2025年6月30日，OLX KZ拥有约1000万月活跃用户和360万个列表，每月有超过52%的全国活跃互联网用户访问。VEON和Kyivstar标志着历史性上市，纳斯达克开钟并启动“现在就投资乌克兰！”美国竞选活动2025年8月27日，乌克兰领先的数字运营商Kyivstar Group Ltd（“Kyivstar集团”）的母公司VEON在纽约启动了一系列战略活动，以庆祝乌克兰首次在纳斯达克股票市场上具有里程碑意义的上市，并在美国正式启动他们的“立即投资乌克兰！”活动。乌克兰政府代表、VEON和Kyivstar集团投资者、乌克兰和美国工商界领袖、国际金融机构以及VEON其他运营公司的董事会成员加入了VEON和Kyivstar集团团队，参加了本周的活动。2025年8月28日，VEON与Kyivstar Group主办了一次投资者会议，会上介绍了Kyivstar Group的战略举措、财务业绩以及市场前景等方面的最新情况。高级管理团队成员介绍了2025年第二季度业绩的关键进展，并在问答环节与投资者进行了互动。2025年8月29日，为一周的活动画上句号，乌克兰总理尤利娅·斯维里登科、乌克兰总统办公室主任安德烈·叶尔马克和经济部长奥列克西·索博列夫与基辅之星集团董事会成员、基辅之星集团总裁Oleksandr Komarov、乌克兰总统办公室主任、乌克兰总统办公室主任、乌克兰总统办公室主任、以及VEON和基辅之星集团团队、投资者和嘉宾一起出席了开市钟礼，标志着基辅之星历史性地作为首家在美国证券交易所交易的乌克兰公司上市，并以2025年8月29日开盘钟声的敲响达到高潮。“KYIV”股票代码随着Kyivstar Group开始在纳斯达克上线交易2025年8月15日，VEON宣布，Kyivstar Group Ltd.开始在纳斯达克股票市场交易，股票代码为“KYIV”。随着交易的开始，Kyivstar Group（纳斯达克：KYIV）成为首家在美股上市的乌克兰公司。VEON完成出售Beeline吉尔吉斯斯坦2025年8月12日，VEON宣布已完成将其在吉尔吉斯斯坦以Beeline品牌运营的Sky Mobile LLC的50.1%间接股权出售给Open Joint Stock公司“Eldik银行”。该交易是在获得所有必要的监管批准后完成的。此次交易遵循了VEON此前宣布的简化集团结构和优化产品组合的战略，重点关注人口较多且除了连接产品外还有机会发展多种可扩展数字业务的国家。VEON旗下Kyivstar在乌克兰进行的直接到细胞卫星连接测试中通过Starlink传递第一条消息2025年8月12日，VEON宣布，其在乌克兰的数字运营商Kyivstar使用Starlink Direct to Cell技术成功进行了卫星和地面网络集成测试。这是Starlink Direct to Cell在东欧的首次现场测试。这标志着将卫星连接融入乌克兰电信基础设施的一个重要里程碑，目的是在无法获得地面连接时提供可靠和有弹性的连接。Kyivstar和Starlink打算从消息服务开始，在今年第四季度商业推出Direct to Cell连接。
收益发布3Q25 23附件内容附件A经营业绩驱动因素24附件B调节表25附件C债务管理和流动性概览。28附件D功能货币对美元的汇率30附件E定义31有关特定国家财务和经营数据的更多信息，请参阅VEON网站上的补充文件Factbook 3Q2025.xLSx，网址为https://www.veon.com/investors/reports-results/ATTACHMENTS
财报发布3Q25 24附件A：运营业绩驱动因素电信业绩驱动因素：3Q25 2Q25 QoQ 3Q24 YoY 3Q25 2Q25 QoQ 3Q24 YoY巴基斯坦72.77 3.9（1.5%）71.6 1.6%乌克兰22.52 2.4 0.4% 23.3（3.6%）1.2 1.11.2% 1.1 2.9%哈萨克斯坦11.9 11.7 1.2% 11.6 1.9% 0.7 0.7 3.0% 0.7 4.1%孟加拉国34.73 4.8（0.5%）37.8（8.2%）乌兹别克斯坦7.77.9（1.7%）8.2（5.5%）吉尔吉斯斯坦0.01.6（100.0%）1.7（100.0%）合计149.5 152.3（1.8%）154.2（3.1%）1.9 1.9 1.9% 1.8 3.4%移动用户（百万）固网宽带用户现金20.62 1.1（2.6%）19.27.2% Tamasha 31.81 2.1163.5% 10.6 199.4% ROX 1.2 0.85 4.3% 0.5 150.0% Simosa 21.82 1.2 2.7% 15.44 1.6% FikrFree2 10.59.87.4% 6.07 4.2%乌克兰Helsi 2.5 0.3% 2.45.6% Kyivstar TV 2.1 2.06.7% 1.63 1.7% Uklon Product 3.6 3.5 3.2%-n.m MyKyivstar 5.25.4（2.8%）5.1 3.7%哈萨克斯坦Simply 3.8 3.2 16.6% 2.365.5% BeETV 0.95 0.89 6.5% 0.90 5.9% IZI 0.9 0.7 37.3% 0.655.9% Janymda 4.74 4.70 0.9% 4.70 1.0%孟加拉国太妃糖7.34.467.0% 6.11.8.5% RYZE 0.22 0.23（4.5%）-n.m MyBL8.38.38.37.69.3%乌兹别克斯坦BeePUl 1.3 1.5（11.6%）1.28 3.7% KINOM 0.48 0.456.5%-n.m BeETV 0.95 0.89 6.5% 0.90 5.9% Hambi 4.34.6（5.5%）4.8（10.7%）OQ 0.9 0.64 4.1% 0.24 12.5% VEON其他9.81 1.2（12.4%）12.7（23.0%）合计143.31 20.0 19.4% 102.93 9.3% 1。所有MAU均指2025年9月期间活跃的用户。2.代表截至2025年9月的活跃保单持有人。
财报发布3Q25附件B：对账表合并EBITDA与期间利润/（亏损）的对账百万美元未经审计3Q25 3Q24 9M25 9M24 EBITDA 5244381,4831，283折旧（150）（132）（429）（396）摊销（55）（50）（169）（149）减值、处置和l现有319256884738减值（亏损）/收益（3）（1）（6）（2）非流动资产处置收益/（亏损）1（0）1（2）（亏损）/处置子公司收益（97）146401146上市费用（162）-（162）其中：（132）（112）（358）（340）-财务收益14113432-财务费用（146）（123）（392）（372）汇兑净收益/（损失）及其他，其中：（11）5（30）15-其他非经营性收益/（亏损）（4）22723-外汇净收益/（亏损）（7）3（58）（8）（亏损）/经营税前利润（83）294729555所得税费用（44）（67）（130）（162）（亏损）/经营利润（127）227599394--（亏损）/利润期内（127）227599394非控股权益应占溢利4183660（亏损）/VEON股东应占溢利（131）209563334 LTM利润与EPS的对账百万美元4Q24 9M25 LTM‘25 Q4’23 9M24 LTM ' 24归属于母公司所有者的净利润（cont.operations）8256364567334401流通股数基本1,7621，768摊薄1,8141，804每股收益基本0.37 0.23摊薄0.36 0.22每ADS收益1基本9.165.66摊薄8.89 5.55 1。普通股与美国存托股（ADS）的比率为25股普通股与1股ADS。资本支出调节百万美元3Q25 3Q24 9M25 9M24不包括l icense和资本化租赁的资本支出223198589504加回购买许可证（87）（54）（197）（158）时间差异b/w应计和支付资本支出11580283335资本支出支付的现金Incl.l icense 251224675681
财报发布3Q25 26无股权现金流调节百万美元3Q25 3Q24同比变化9M25 9M24同比变化EBITDA 524438861,4831，283200营运资金变动（88）32（120）（109）（55）（54）拨备变动32（1）32794040已缴税款净额（79）（69）（9）（324）（199）（124）现金资本支出（不包括许可证付款）（194）（171）（23）（602）（559）（43）非流动资产处置收益/（损失）11（0）4102（97）出售业务所得款项97（2）99378（2）379股份发行所得款项132-132132-132利息费用-银行服务（10）（11）1（26）（33）7银行服务产生的现金流量净额80575（9）14（23）无杠杆自由现金F低4952212741,006590416净利息（65）（81）15（237）（387）150权益自由现金F低430141289769203566租赁负债付款-本金（70）（45）（25）（176）（126）（50）许可证付款（57）（53）（4）（73）（122）49权益自由现金F低（租赁后和l icenses）30343260520（45）565当地货币和报告的同比增长率调节3Q25 LCY受外汇和其他报告的巴基斯坦影响14.6%（1.8%）12.8%乌克兰21.1%（1.1%）20.0%哈萨克斯坦6.7%（11.6%）（4.9%）孟加拉国（2.4%）（2.6%）（5.0%）乌兹别克斯坦9.3% 1.3% 10.6%合计11.0%（3.5%）7.5%收入LCY受外汇和其他报告的巴基斯坦影响27.1%（2.0%）25.1%乌克兰20.3%（1.1%）19.2%哈萨克斯坦21.5%（13.2%）8.3%孟加拉国1.8%（2.7%）（0.9%）乌兹别克斯坦5.7% 1.0% 6.7%合计24.2%（4.5%）19.7%
收益发布3Q25 27金额调节：报告和以恒定货币计算3Q25美元，百万报告固定外汇总收入巴基斯坦405411乌克兰299302哈萨克斯坦213238孟加拉国117120乌兹别克斯坦7777总部、其他和冲销44合计1,1151，153美元，百万报告固定外汇EBITDA巴基斯坦186189乌克兰172173哈萨克斯坦115129孟加拉国4950乌兹别克斯坦2726总部，其他和冲销（24）（24）合计524543国家层面EBITDA调节3Q25百万美元巴基斯坦乌克兰哈萨克斯坦孟加拉国乌兹别克斯坦吉尔吉斯斯坦总部及抵销VEON合并EBITDA 18617211549272（27）524减折旧（45）（32）（24）（34）（14）（1）1（150）摊销（17）（17）（5）（14）（1）（0）（0）（55）减值损失（0）（2）（0）--（0）（3）上市费-----（162）（162）非流动资产处置收益/（亏损）0（0）（0）100（0）1出售子公司投资收益/（亏损）（21）---（0）-（75）（97）营业利润/（亏损）102120853111（263）5 9
财报发布3Q25 28附件C：债务管理和流动性概览。债务净额调节百万美元2025年9月30日2025年6月30日2025年3月31日2024年12月31日2024年9月30日债务净额，不包括在巴基斯坦的租赁和银行业务1,7291，9621,8101，9012,100租赁负债-本金1,7491，7081,0951，0331,014净债务，不包括在巴基斯坦的银行业务3,4783，6712,9052，9343,114现金和现金等价物1,6631，2821,7731，6891,019巴基斯坦MMBL和JazzCash存款（282）（326）（303）（243）（144）长期和短期存款31222总债务4,8614，6274,3774，3813,991与金融负债相关的应计利息7249854780金融负债的其他未摊销调整（费用，贴现等）（18）（21）（18）（14）（13）未指定为套期保值的衍生工具--9--设计为套期保值的衍生工具-----其他金融负债351300合计f infinancial l iabil ities 4,9514，6684,4534，4144,058截至2025年9月30日的集团债务和流动性货币组合等值美元，百万总债务资本化租赁总债务不包括租赁现金，现金等价物和存款净负债*不包括租赁USD 1,65441，6501,021629 EUR 159-15923136 PKR 1,914961953337898 BDT 54437616864104 UAH 185185-124（124）Other 4052231829687 Total 4,8611，7493,1121，6661,729*注：现金和现金存款包括与巴基斯坦银行业务有关的2.82亿美元。然而，这一数额在计算净债务时被排除在外。截至2025年9月30日实体实体的未偿债务债券贷款透支和供应商融资未偿债务总额VEON MidCo B.V. 1,283210-1,493 VEON Holdings B.V. 37--37 Pakistan Mobile Communications Limited 538841938 Banglalink Digital Communications Ltd.-16853221 KAR-Tel Limited Liability Partnership-94101195 Unitel LLC-7279151 Others 767377债券、贷款、透支和其他总额1,3801，4952373,112融资租赁1,749总债务4,861现金、现金等价物和存款1,666净债务，不包括在巴基斯坦的租赁和银行业务1,729
收益发布3Q25 29债务到期情况（百万美元）外债：实体202520262027 Beyond 2027 Total VEON MidCo BV--1,2932001，493 VEON Holdings BV-37--37 PMCL 6910271696938 Banglalink 381442414221 Kartel 25786626195 Unitel 12823819151 Others 3-21116 Total 1474431,4959653，051注：加权平均债务期限为2.7年租赁负债（本金）实体202520262027 Beyond 2027 Total Pakistan 55152125628961 Bangladesh 125345266376哈萨克斯坦13424475174乌克兰83333111185乌兹别克斯坦313132149总部4----4合计952932601,1011，749注：加权平均债务期限为5.1年
财报发布3Q25 30附件D：功能货币对美元汇率3Q25 3Q24 YoY 30-Sep-25 30-Sep-24 YoY巴基斯坦卢比28 2.9 278.5-1.6 % 281.4277.8-1.3 %乌克兰格里夫纳41.54 1.1-0.9 % 41.34 1.2-0.4 %哈萨克斯坦腾格536.2477.9-12.2 % 548.8479.2-14.5 %孟加拉国塔卡121.61 18.3-2.7 % 121.61 19.5-1.7 %乌兹别克斯坦SOM 12,503.712,650.01.2% 12,067.812,715.45.1%吉尔吉斯斯坦SOM 87.484.9-3.0 % 87.484.2-3.8 %平均利率收盘利率
财报发布3Q25 31附件E：定义4G用户是由于对第四代（4G或LTE –长期演进）网络技术的活动而在计量日期前三个月内从事创收活动的移动客户。ARPU（每用户平均收入）衡量的是每个移动用户的月平均收入。我们一般计算ARPU的方法是，将我们在相关期间的移动和数字服务收入（包括数据收入、漫游收入、MFS和互连收入，但不包括连接费收入、手机和配件销售收入以及其他非服务收入，但不包括固定IPTV收入）除以我们在该期间的平均移动客户数和该期间的月数。资本支出（capex）是指购买物业和设备、新建、升级、软件、其他长期资产以及在非流动资产拟使用前发生的相关合理成本，在预付款或交付的最早事件中核算。购买许可证和资本化租赁不包括在资本支出中。资本支出强度是一个比率，计算方法为过去12个月（LTM）资本支出除以LTM总收入。直接数字收入包括来自VEON专有数字平台和服务的收入。DoublePlay 4G客户是指在该计量日期前一个月的任何时间通过4G（LTE）技术参与使用我们的语音和数据服务的移动客户。EBITDA是一种非国际财务报告准则的财务指标，在VEON发布的2024年20-F表中称为调整后EBITDA。调整后EBITDA是一种非国际财务报告准则财务指标。调整后EBITDA不应被孤立考虑或替代根据国际财务报告准则报告的结果分析我们将调整后EBITDA计算为当期利润/（亏损），扣除所得税、折旧、摊销、非流动资产处置损失和减值损失、财务费用和成本、净汇兑收益/（亏损）、应占联营公司和合营公司利润/（亏损）以及上市费用，这也被排除在计算之外。EBITDA利润率的计算方法是EBITDA（定义见上）除以总收入，以百分比表示。股权自由现金流是一种非国际财务报告准则计量，定义为来自经营活动的自由现金流和出售业务的收益，减去用于投资活动的现金流，不包括许可付款、租赁付款、巴基斯坦银行现金流、业务收购的现金流出、存款的流入/流出以及金融资产、出售业务的流入和发行股票的收益。总债务计算为长期名义债务和短期名义债务之和，包括资本化租赁。确定的项目是影响收入和/或EBITDA的金额，可能是经常性的，但不是可操作的。基础收入和/或EBITDA不包括这些已确定的项目。收入和EBITDA的当地货币（或“LCY”）趋势（增长/下降）是反映收入和EBITDA变化的非国际财务报告准则财务指标，不包括外币变动（“恒定外汇”）。LCY趋势基础（增长/下降）是一种替代绩效衡量标准，计算为当地货币趋势，不包括已确定的项目和其他因素，例如绝对金额为500万美元或更多的清算、处置、并购中的业务。移动客户（也是-移动用户）通常是在给定计量日期的注册客户群中，在该计量日期前三个月的任何时间从事移动创收活动的客户。此类活动包括任何外呼电话、客户费用应计、与服务相关的借记、外呼短信和彩信、数据传输和接收会话，但不包括来电、短信和彩信或放弃的电话。我们的移动客户总数还包括通过USB调制解调器和固定移动融合（“FMC”）使用移动互联网服务的客户。移动金融服务（“MFS”）或数字金融服务（“DFS”）是一种多种多样的创新服务，例如移动商务，它使用手机作为主要的支付用户界面，允许移动客户进行汇款，以支付在线商店的商品、公用事业费用、罚款和国家费用等项目，
财报发布3Q25 32偿还贷款、国内和国际汇款、移动保险以及航空和铁路旅行的机票，所有这些都是通过他们的手机进行的。Multiplay客户是Doubleplay 4G客户，他们在该计量日期前一个月的任何时间也参与使用我们的一种或多种数字产品。自2015年第一季度起，低于100MB阈值的4G使用被计入Multiplay和Double Play的4G用户数（不包括在2015年第一季度之前）。净债务是一种非国际财务报告准则的财务计量，计算方法为有息长期债务的总和，包括资本化租赁（除非特别排除）和短期名义债务减去现金和现金等价物和存款，不包括我们在巴基斯坦的银行业务的现金和现金存款、长期和短期存款。我们认为，净债务为投资者提供了有用的信息，因为它显示了如果使用可用现金和现金等价物以及存款和长期和短期存款来偿还此类债务，将未偿还的名义债务的数量。不应孤立地将净债务视为长期债务和短期债务的替代方案，或任何其他衡量我们财务状况的指标。净推荐值（“NPS”）是VEON用来衡量客户满意度的方法。相对NPS（rNPS）–与竞争对手相比，NPS方面的优势或差距。来自电信服务和基础设施的收入（“电信和基础设施收入”或“电信和基础设施收入”）是VEON从提供电信和基础设施服务中产生的收入。电信服务是指数据、语音、连接、电视和类似服务，不分传输媒介，包括卫星传输。基础设施服务是指租赁或提供第三方接入VEON拥有的物理网络资产，例如铁塔和光纤线路，允许外部实体利用这些资源。数字月活跃用户总数（“MAU”）是实体或集团提供的所有数字平台、服务和应用程序的总累计MAU，包括活跃于多个应用程序的MAU。VEON的可报告分部如下，主要基于不同地理区域的商业活动：巴基斯坦、乌克兰、哈萨克斯坦、孟加拉国和乌兹别克斯坦。我们还将“其他”和“总部”的经营业绩分别列报，尽管这些不是可报告的分部。“其他”代表我们在吉尔吉斯斯坦的业务（本季度出售），“总部”代表与集团内部在迪拜和阿姆斯特丹的管理活动相关的交易。。
收益发布3Q25 33除非另有说明，否则本文件中介绍的VEON业绩和其他财务信息均是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的，未经外部审查和/或审计。这些数字是初步的，受制于尚未完成的财务结算程序，因此受到固有不确定性的影响，可能会发生变化。因此，您不应过分依赖这些信息。此外，某些金额和百分比也进行了四舍五入调整。我们在乌克兰的行动继续受到战争的影响。我们正在尽我们所能保护员工的安全，同时继续确保我们的通信、金融和数字服务的不间断运行。我们正在密切关注乌克兰发生的事件，以及与乌克兰正在进行的战争有关的进一步法律和监管限制，包括制裁和反制裁的可能性，以及战争可能直接或间接对我们的结果产生的任何潜在影响。此处展示的乌克兰财务业绩包括Kyivstar Group Ltd.的业绩，该公司于2025年8月在纳斯达克上市，以及Ukraine Tower Company LLC（“UTC”），这是我们的乌克兰网络基础设施业务。UTC不归Kyivstar Group Ltd.所有。因此，请读者注意，此处提供的乌克兰财务业绩与为Kyivstar Group Ltd.编制和发布的财务业绩不匹配。本文件包含“前瞻性陈述”，属于经修订的1933年美国证券法第27A条和经修订的1934年美国证券交易法第21E条含义内的“前瞻性陈述”。这类前瞻性陈述可以用“可能”、“将”、“预期”、“计划”、“预期”、“潜在”、“继续”等类似词语来识别。前瞻性陈述包括但不限于与VEON实施战略优先事项（包括2025年指导方针）的计划有关的陈述；VEON实现预期业绩结果并产生足够现金流以偿还义务的能力；VEON打算扩展其数字体验，包括通过人工智能等技术；VEON对乌克兰战争对其当前和未来运营和财务状况的影响的评估；以及VEON为股东分配价值的资本分配政策和目标。虽然本文件中包含的前瞻性陈述基于管理层的最佳评估，但存在许多风险和不确定性，可能导致VEON的实际结果、计划和目标与所表达的结果、计划和目标存在重大差异，例如VEON于2025年4月25日向SEC提交的2024年表格20-F中题为“风险因素”一节中讨论的风险，以及VEON向SEC提交的其他公开文件。请注意，不要过分依赖这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述仅在本文发布之日起生效，我们不承担更新这些陈述的任何义务，除非法律要求。免责声明及致读者的通知