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DEFA14A 1 d919433dDefa14a.htm DEFA14A DEFA14A

 

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

 

表格8-K

 

 

本期报告

根据第13或15(d)条)

《1934年证券交易法》

报告日期(最早报告事件的日期):2025年1月13日

 

 

Royalty Pharma公司

(其章程所指明的注册人的确切名称)

 

 

 

英格兰和威尔士   001-39329   98-1535773
(国家或其他管辖
注册成立)
  (佣金
档案编号)
  (I.R.S。
识别号)

 

 

110东5 9街道

纽约,纽约

 

10022

 
  (主要行政办公室地址)  

(邮编)

 

登记电话,包括区号:(212)883-0200

不适用

(前名称或前地址,如自上次报告后更改)

 

 

如果表格8-K的提交旨在同时满足注册人根据以下任何规定的提交义务,请选中下面的相应框:

 

根据《证券法》第425条规则的书面通信(17 CFR 230.425)

 

根据《交易法》(17 CFR 240.14a-12)规则14a-12征集材料

 

根据《交易法》(17 CFR 240.14d-2(b))规则14d-2(b)进行的启动前通信

 

根据《交易法》(17 CFR 240.13e-4(c))规则13e-4(c)进行的启动前通信

根据该法第12(b)节登记的证券:

 

各类名称

 

交易
符号(s)

 

各交易所名称
在其上注册

A类普通股,每股面值0.0001美元   RPRX   纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人是否为1933年《证券法》第405条(本章第230.405条)或1934年《证券交易法》第12b-2条(本章第240.12b-2条)所定义的新兴成长型公司。

新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司,请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

 

 

 


项目7.01。

监管FD披露。

2025年1月13日,Royalty Pharma PLC(“公司”)发布了一份演示文稿,以结合其参加在加利福尼亚州旧金山举行的第43届摩根大通医疗保健年度会议(“投资者演示文稿”)提供公司最新情况。投资者演示文稿的副本作为附件 99.1提供,并通过引用并入本项目7.01。

本当前报告第7.01项下关于表格8-K的信息正在提供中,不应被视为根据经修订的1934年《证券交易法》(“交易法”)第18条的目的“提交”,或以其他方式受该部分的责任约束。本8-K表格当前报告第7.01项中的信息,包括附件 99.1,不得通过引用并入根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中,除非特别通过引用并入任何此类文件中。

 

项目9.01。

财务报表及附件

(d)展品

 

附件

没有。

   说明
99.1    投资者介绍
104    封面页交互式数据文件(嵌入内联XBRL文档中)

关于前瞻性陈述的注意事项

此处列出的信息并不旨在是完整的或包含您可能想要的所有信息。除非另有说明,否则本文所载的陈述自本文件之日起作出。在任何时候交付本文件或任何证券出售,在任何情况下均不得产生以下暗示:本文件所载信息在该日期之后的任何时间都是正确的,或者信息将被更新或修订以反映随后可获得的信息或在本文件日期之后发生的变化。本文件包含的陈述构成1995年《美国私人证券诉讼改革法案》中定义的“前瞻性陈述”,包括表达公司对未来事件或未来结果的意见、期望、信念、计划、目标、假设或预测的陈述,与反映历史事实的陈述形成对比。示例包括讨论Royalty Pharma的战略、融资计划、增长机会、市场增长和资本部署计划,以及交易的好处(定义见2025年1月10日向SEC提交的8-K表格当前报告),包括节省现金、加强与股东的一致性、增加投资回报、对管理连续性、透明度和治理的期望,以及简化其结构的好处。在某些情况下,您可以通过“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“目标”、“预测”、“指导”、“目标”、“预测”、“项目”、“潜在”或“继续”等术语来识别此类前瞻性陈述,这些术语或类似表达的否定。前瞻性陈述基于管理层当前的信念和假设以及公司目前可获得的信息。然而,这些前瞻性陈述并不是对Royalty Pharma业绩的保证,您不应过分依赖此类陈述,包括因为该交易需经股东批准。前瞻性陈述受到许多风险、不确定性和其他可变情况以及其他因素的影响。此类风险和不确定性可能导致陈述不准确,提醒读者不要过分依赖此类陈述。其中许多风险超出了Royalty Pharma的控制范围,可能导致其实际结果与其认为会发生的结果大不相同。本文件中包含的前瞻性陈述仅在本文件发布之日作出。除非法律要求,否则Royalty Pharma不承担,特别是拒绝承担更新任何此类声明或公开宣布对任何此类声明的任何修订结果以反映未来事件或发展的任何义务。欲了解更多信息,请访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR,查阅Royalty Pharma向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的报告和文件。


附加信息和在哪里可以找到它

就此次交易而言,Royalty Pharma将向SEC提交一份附表14A的代理声明。最终的代理声明将发送给Royalty Pharma的股东,寻求他们对交易和其他相关事项的批准。

请投资者和证券持有人在附表14a上的代理声明可用时阅读该声明,以及向SEC提交的与交易有关或通过引用并入代理声明的任何其他相关文件,因为它们将包含有关ROYALTY Pharma、该交易和相关事项的重要信息。

投资者和证券持有人可以通过SEC维护的网站https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?cIK=1802768&owner=exclude免费获得这些文件的副本,包括代理声明以及公司向SEC提交的其他文件。Royalty Pharma向SEC提交的文件副本可通过访问其网站https://www.royaltypharma.com/investors/或通过发送邮件至ir@royaltypharma.com与Royalty Pharma联系,以免费方式获取。

参加征集人员

根据SEC规则,Royalty Pharma及其董事和高级管理人员可能会被视为参与就交易向Royalty Pharma的股东征集代理。有关Royalty Pharma的董事和高级管理人员以及其他可能被视为就交易向Royalty Pharma的股东征集股东的人的利益的信息以及他们通过证券持有或其他方式直接和间接利益的描述,将包含在与交易相关的代理声明中,该报告将提交给SEC。有关Royalty Pharma的董事和执行官及其对Royalty Pharma普通股所有权的信息也载于Royalty Pharma于2024年4月25日向SEC提交的与2024年年度股东大会有关的最终代理声明(可在https://www.sec.gov/ix?doc=/archives/edgar/data/1802768/000114036124022029/ny20020881x1_def14a.htm)和Royalty Pharma截至2023年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告(可在https://www.sec.gov/ix?doc=/archives/edgar/有关Royalty Pharma的董事和执行官、他们对Royalty Pharma普通股的所有权以及Royalty Pharma与关联人进行的交易的信息载于题为“董事、执行官和公司治理”、“某些受益所有人的证券所有权”以及“某些关系和关联方交易”的章节,这些章节包含在Royalty Pharma于2024年2月15日向SEC提交的截至2023年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中(可在https://www.sec.gov/ix?doc=/archives/edgar/data/1802768/000180276824000012/rprx-20231231.htm),以及题为“某些关系和关联方交易和“某些受益所有人的证券所有权”,包含在公司于2024年4月25日向SEC提交的与2024年年度股东大会相关的最终代理声明中(可在https://www.sec.gov/ix?doc=/archives/edgar/data/1802768/000114036124022029/ny20020881x1_def14a.htm查阅)。有关这些参与者在与交易有关的代理征集中的利益的其他信息将包含在代理声明和其他相关材料中,这些材料将在可获得时提交给SEC。这些文件可从SEC网站www.sec.gov免费获得。

没有要约或招揽

本通讯无意也不应构成出售要约或出售要约的招揽或购买任何证券的要约的招揽或任何同意投票的招揽,也不应在任何司法管辖区进行任何证券出售,而在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格之前,此类要约、招揽或出售在其中将是非法的。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书,否则不得进行证券要约。


签名

根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

 

    Royalty Pharma plc
日期:2025年1月13日     签名:  

/s/Terrance Coyne

      Terrance Coyne
      首席财务官


附件 99.1


摩根大通医疗保健会议2025年1月2


前瞻性陈述本演示文稿由Royalty Pharma PLC(“公司”)编制,仅供参考,并不构成出售证券的要约或购买证券的要约邀请。此处列出的信息并不旨在是完整的或包含您可能想要的所有信息。除非另有说明,否则此处包含的陈述是在本演示文稿之日作出的。在任何时间交付本演示文稿或任何证券出售,在任何情况下均不应产生暗示,即此处包含的信息在该日期之后的任何时间都是正确的,或者信息将被更新或修订以反映随后可获得的信息或在本演示文稿之日之后发生的变化。本演示文稿包含构成1995年《美国私人证券诉讼改革法案》中定义的“前瞻性陈述”的陈述,包括表达公司对未来事件或未来结果的意见、期望、信念、计划、目标、假设或预测的陈述,与反映历史事实的陈述形成对比。例子包括讨论我们的战略、融资计划、增长机会和市场增长,以及内部化交易的好处,包括节省现金、加强与股东的一致性、增加投资回报、对管理连续性、透明度和治理的期望,以及简化其结构的好处。在某些情况下,您可以通过“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“目标”、“预测”、“指导”、“目标”、“预测”、“项目”、“潜在”或“继续”等术语来识别此类前瞻性陈述,这些术语或类似表达的否定。前瞻性陈述基于管理层当前的信念和假设以及公司目前可获得的信息。然而,这些前瞻性陈述并非公司业绩的保证,您不应过分依赖此类陈述。前瞻性陈述受到许多风险、不确定性和其他可变情况以及其他因素的影响。此类风险和不确定性可能导致陈述不准确,提醒读者不要过分依赖此类陈述。其中许多风险超出了该公司的控制范围,可能导致其实际结果与其认为会发生的结果大不相同。本演示文稿中包含的前瞻性陈述仅在本文发布之日作出。除法律要求外,公司不承担并明确拒绝更新任何此类声明或公开宣布对任何此类声明的任何修订结果以反映未来事件或发展的任何义务。本演示文稿中包含的某些信息涉及或基于从第三方来源获得的研究、出版物、调查和其他数据以及公司自己的内部估计和研究。虽然公司相信这些第三方来源在本介绍之日是可靠的,但它没有独立核实,也不对从第三方来源获得的任何信息的充分性、公平性、准确性或完整性作出任何陈述。此外,本演示文稿中包含的所有市场数据均涉及多项假设和限制,无法保证此类假设的准确性或可靠性。最后,虽然公司认为自己的内部研究是可靠的,但此类研究并未得到任何独立来源的验证。欲了解更多信息,请访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR,查看公司向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的报告和文件。3


成就内部化资本部署回报资本分配关键成就反映了强劲的业务势头(1)• 2024年投资组合收益预计约为28亿美元,处于先前指导范围的高端金融• 2024年特许权使用费收入增长预计约为13% •在2024年增加了八种新疗法的特许权使用费,包括四个开发阶段的特许权使用费组合(2)•积极的投资组合更新;开发阶段的峰值特许权使用费潜力> 12亿美元•宣布八笔交易的交易价值约为28亿美元(资本部署约为28亿美元)资本(3)分配•新的30亿美元股票回购计划和2025年回购20亿美元的意图• Royalty Pharma收购其外部管理人(RP管理),成为一家一体化公司内部化•累计10年现金节省超过16亿美元;加强股东一致性,改善治理1。此前的投资组合收益指引在27.5亿美元至28亿美元之间,并提供了Royalty Pharma 2024年第三季度财务业绩。2.基于分析师研究估计和市场人士对Royalty Pharma开发阶段管道中后期疗法的指导。4 3.视市场情况而定;回购的总价值将取决于股份相对于内在价值的折让。


成就内部化资本部署回报资本配置内部化管理人是我们下一步的演变Royalty Pharma演变(1996年至今)一体化公共对外公司管理公共扩大投资公司进行中范围业务内部化管理公司基金结构1996至20032004至20112012至20202020至20252025及以后我们的前身成立于1996年,我们于2020年2月6日根据英格兰和威尔士法律注册成立。5


成就内部化资本部署回报资本分配内部化预计将导致以约11亿美元总对价收购管理人的显着现金节省收益包括预计将随着时间的推移而增长的显着节省超过16亿美元以及累计现金节省不断增加的对价金额详情(1)现金~1亿美元-每年节省> 1.75亿美元假设现有管理公司债务为债务3.8亿美元杠杆中性到Royalty Pharma每年节省股份~2450万股股权归属于5至9年期间支付的总对价中超过1亿美元的大部分2025-2026202720282029202920302031203220332034累计额外股份1.14.28.31 2.4 16.4 19.82 1.72 2.82 4.02 4.5(2)自归属1起。自2025年1月1日至交易完成期间,Royalty Pharma将向RP Management,LLC(“管理人”)支付2亿美元现金,减去支付给管理人的任何管理费。该交易预计将在2025年第二季度完成,通过完成交易支付的管理费预计约为1亿美元。6 2.反映股权对价对各年度加权平均摊薄股数的估计影响。数字基于26.20美元的股价(RPRX收盘价截至2025年1月8日);实际归属时间表可能会有所不同,因为分配给5年和9年归属部分的购买价格将基于交易结束时的股价。假设交易将于2025年第二季度完成。


成就内部化资本部署回报资本配置内部化管理人带来的多重好处预计2026年现金节省将> 1亿美元,2030年现金节省将> 1.75亿美元,与现状相比,十年累计节省超过16亿美元管理费的取消提高了股东的投资回报对投资者的反馈作出了回应,即外部管理的结构是投资Royalty Pharma的障碍;估值内部化管理人可以扩大Royalty Pharma的股东基础,并随着时间的推移提高估值,总对价的大部分包括5至9年的股权归属,将现金奖金替换为高级管理层到2033年的一致性;取消主要用于股权的管理费进一步加强一致性RP Management的员工成为综合公司的一部分,确保人员和连续性运营的长期连续性;5至9年的股权对价归属最大限度地保留董事会对高管薪酬和继任的更大监督进一步致力于稳健的治理治理新的综合结构将降低复杂性,简化与其他公司的可比性并提高透明度简化7战略财务


成就内部化资本部署回报资本分配宣布2024年28亿美元的特许权使用费交易2024年Royalty Pharma投资活动> 440项初步审查153项CDA签署99项深入审查42项提案提交执行8项交易,价值28亿美元保持严格的财务纪律:约2%的初步审查产生了获得的特许权使用费8


成就内部化资本部署回报资本配置(1)近期交易的强劲早期表现(2)自收购以来2025年共识销售额的百分比变化开发阶段疗法(自2020年以来的交易;批准的疗法)(交易自2020年以来;选择事件)治疗适应症事件状态86% aficamten oHCM 3期结果35% seltorexant抑郁症3期结果(3)34% pelabresib骨髓纤维化3期结果(4)Tremfya Crohn病3期结果33%(8)TEV-'749精神分裂症3期结果30% BCX10013 PNH 1期结果28% otilimab类风湿性关节炎3期结果11% gantenerumab阿尔茨海默病3期结果CF特许经营trontinemab 7%阿尔茨海默病1b/2a期数据(gantenerumab脑穿梭)7%(9)精神分裂症2b期数据MK-8189(5)-1 % Voranigo胶质瘤FDA批准-18 % CobDBFDA批准-37 % Airsupra哮喘FDA批准(7)停止开发和上市,不包括美国和中国Evrysdi SMA FDA批准oHCM:阻塞性肥厚性心肌病;UC:溃疡性结肠炎;PNH:阵发性夜间血红蛋白尿;SMA:脊髓性肌萎缩症;NDA:新药申请1。最近的交易包括2020年以来的交易。2.截至2025年1月,共识销售来自Visible Alpha,包括在交易时和现在可获得共识的疗法。3.Evrysdi共识销售额的变化是从初始PTC交易日期(2020年7月20日)开始的。4.Orladeyo共识销售额的变化是从初始BioCryst交易日期(2020年12月7日)开始的。5.Erleada共识销售额的变化是从第二次Erleada交易日期(2023年6月5日)开始的。6.反映了Skytrofa在美国的销售情况。7.蓝图医药新闻稿,2024年1月8日。8.Teva于2024年5月8日报告了阳性的3期9疗效结果。长期安全数据预计在2025年上半年。9.2024年10月,默沙东更新了其公开披露信息,将MK-8189从其流水线图表中删除,Royalty Pharma预计不会对该计划进行进一步投资。监管临床


成就内部化资本部署回报资本配置显着增长和多样性发展阶段管道年度资本部署管道自IPO以来的演变强大的多样性管道(1)(累计资本部署约250亿美元)(按疗法数量)(按疗法数量)~5x 0免疫学100% 64%罕见病心脏病学14癌症936% 3神经病学精神病学0% 2012‘20’21‘22’23 ' 242020 December 2021当前批准的发展阶段1。截至2025年1月。10


成果内部化资本部署回报资本配置大产品配世界级营销人和大量的特许权使用费潜力第一-或潜在销售高峰潜在销售高峰预期治疗先导适应症营销商(1)(2)同类最佳(未经风险调整)特许权使用费推出年份frexalimab多发性硬化症赛诺菲 > 50亿美元> 4亿美元2028 olpasiran心血管疾病Cytokinetics~30亿美元> 2.5亿美元2027 aficamten肥厚型心肌病TERM2~40亿美元> 1.75亿美元2025 pelacarsen心血管疾病诺华> 30亿美元~1.5亿美元2026 seltorexant抑郁症强生 > 30亿美元> 1.5亿美元2025遗传性血管性水肿deucrictibant Pharvaris > 10亿美元> 5500万美元2027 TEV-'749精神分裂症1.基于营销人员指导的frexalimab、pelacarsen和seltorexant的潜在销售峰值;基于分析师研究估计的olpasiran、deucrictibant、aficamten、TEV-'749和pelabresib的潜在销售峰值。2.frexalimab、pelacarsen、aficamten和TEV-'749的预期上市年份基于市场人士的指导;olpasiran、deucrictibant、seltorexant和pelabresib 11的预期上市年份基于分析师的研究估计。


成就内部化资本部署回报资本分配生物制药公司出现的新融资范式%筹集的资金总额多元化资本的显着好处(1)适合公司需求的财务灵活性~38亿美元30%所需资本规模可能只能通过多样化来源获得(2)20%~16亿美元在所有市场环境中的可选性(3)26%可能就发展分享的专有见解~32亿美元的计划和/或商业市场长期合作伙伴可支持公司需求(4)13%~19亿美元的整个成长之旅债务RP合伙企业股权其他/制药合伙企业特许权使用费是成功的生物技术多元化资本结构中不断增长的一部分注:根据截至宣布交易之日的公开信息进行估计。Royalty Pharma合伙企业承担完全提取的便利和最大的交易价值。其他主要包括预付款。12 1.自Cytokinetics与安进扩大许可协议以来筹集的资金,2013年6月12日。2.自BioCryst于2012年12月进行公司重组以来筹集的资金,以将战略重点放在推进遗传性血管性水肿项目上。3.自Biohaven 2017年5月首次公开募股以来筹集的资金。仅包括来自辉瑞合作伙伴的预付款。4.自2013年1月1日起募集的资金。


成就内部化资本部署回报资本分配合成特许权使用费是一种有吸引力的筹资方式对生物制药合作伙伴的好处债务股权特许权使用费不稀释股权/保持股权优势定制和量身定制的筹资解决方案独立验证疗法对患者的价值分担开发和/或商业化风险无财务契约长期利益一致通过专有分析实现增值合成特许权使用费——具有显着增长潜力的引人注目的创新13


成就内部化资本部署回报资本分配合成特许权使用费机会大且增长迅速(1,2)RP合成特许权使用费交易创纪录年份~2900亿美元生物制药行业资金(3)(公布价值)(2020-2024)~2.5倍可转换债务现有特许权使用费合成特许权使用费9.25亿美元(~4%)许可交易7.75亿美元(前期)6.64亿美元3.75亿美元2.94亿美元后续股权发行20202021202220232024资料来源:Dealogic,BiomedTracker,内部估计,评估。1.包括通过首次公开募股(IPO)、后续发行、股票挂钩发行和许可交易的预付款筹集的资金。14 2.特许权使用费资金反映了已宣布的交易价值,并包括相关的股权投资。3.数据反映了已公布的交易价值,包括里程碑和或有付款。2024年的金额还包括Cytokinetics开发资金,但不包括商业启动资金。


成就内部化资本部署回报资本分配与重复合作伙伴一起部署大量资本对长期合作伙伴的多重好处与重复合作伙伴一起部署的资本(自2020年以来已宣布的交易价值约为155亿美元)信息执行的速度边缘Ability进行潜在深入交易的速度很快鉴于对现有信息、战略、新的重复知识管理合作伙伴合作伙伴的产品基础的强大访问权限约为95亿美元~60亿美元(62%)(38%)与交易伙伴的增长概率强大的现有增加了RP成功关系以及已经建立的未来交易的比率和潜力,并附有成功合作伙伴路线图注:已宣布的交易价值不包括股权投资。15


成就内部化资本部署回报资本配置持续有吸引力的回报被保守的杠杆放大杠杆效益对目标回报的影响Royalty Pharma目标回报25高青少年到低20s % 20低青少年的受益率保守青少年%混合%低青少年%杠杆15(1)平均回报高单到低两位数% 10大约有约1/3的特许权使用费收购是由低成本债务提供资金的估计资本成本50已批准的未经批准的无杠杆的无杠杆回报特许权使用费回报预期持续提供高于资本成本的有吸引力的回报,无论利率环境如何1。说明性回报反映了基于分析师一致销售预测(如适用)的2012 – 2024年投资的实际结果和预计回报的组合。IRR16(或回报)使用总现金流出和总现金流入计算,在每种情况下包括特许权使用费、里程碑和其他现金流。


成就内部化资本部署回报资本分配获授权新的30亿美元股票回购计划Royalty Pharma的资本分配框架Royalty Pharma的资本分配框架•资本分配的严格框架,权衡更有吸引力的特许权使用费机会每种选择的吸引力•董事会授权30亿美元的股票回购计划平衡的方法更多的资本部署(1)作为在特许权使用费和特许权使用费股票回购之间不断演变的资本回报方法的一部分•打算根据市场情况在2025年回购20亿美元的股票;价值回购对内在价值的折价相对于内在价值的溢价将取决于对内在价值的折价(股价)(股价)更多的股票回购在资产负债表上建立现金,• Royalty Pharma保留了显着的财务能力支付债务或增加特许权使用费交易的股息分配不太有吸引力的特许权使用费机会1。30亿美元的股票回购计划取代了该公司在2023年3月宣布的最初10亿美元的股票回购计划(其中截至2024年底仍有4.65亿美元)。17


成就内部化资本部署回报资本分配平衡收购特许权使用费和增加资本回报资本部署股票回购股息•资本部署指导为2.0美元-•董事会授权新的30亿美元股票•当前股息为每年0.88美元,每年25亿美元的回购计划~3.4%的股息收益率(1)•目标回报保持不变;回报•反映对Royalty Pharma的信心•对股息中期增长的承诺近年来呈上升趋势强劲的基本面前景每年个位数百分比•对投资级的坚定承诺•打算回购20亿美元的股票•根据市场情况在2025年保持一致的年度信用评级的业绩记录;回购的股息增长总价值将取决于对内在价值的折让,定义见幻灯片20 181。获批产品的目标回报率为高单位数至低双位数,开发阶段疗法的目标回报率为青少年。


专注于价值创造以推动复合增长Our Delivering The Unique Strong Opportunity Model Returns Golden Age of Life行业先驱和合作伙伴13%顶线复合年增长率(1)(3)首选科学创新(~56%市场份额)(2010-2020)>为生物制药模式提供资金所需的1万亿美元资本,规模和文化在未来十年的创新中提供有吸引力的回报强劲的竞争优势不同利率环境特许权使用费成为核心筹资模式资本部署目标为10%或更高的顶线复合年增长率(2)(3,4)(2024年交易价值约为62亿美元)预计2020-2030年的5年复合年增长率为10-120亿美元:复合年增长率1。根据内部估计和2012年至2024年所有已宣布的特许权使用费交易的价值计算,Royalty Pharma的市场份额约为56%。2.2022年5月17日投资者日提供的资本部署目标。有关可能影响我们的资本部署目标的因素,请参见幻灯片20。19 3.顶线是指Royalty Pharma的投资组合收据。有关定义和其他信息,请参见幻灯片20。我们IPO之前的历史数据来源于我们前任的业务。4.2022年5月17日投资者日提供的2020-2030年增长目标。


脚注(1)为便于比较,2020年的增长是根据2019年的备考业绩计算的,该业绩调整了某些现金流项目,就好像公司的重组交易(如公司于2020年6月17日向SEC提交的最终招股说明书(“招股说明书”)中所述)及其首次公开募股(“IPO”)已于2019年1月1日发生一样。备考数字与报告数字之间最显着的差异是重组交易导致的新的非控股权益。与以往历史期间相比,重组交易产生了新的合同非控制性权益,导致在备考基础上向非控制性权益进行更高的分配。其他产品的特许权使用费收入以及运营和专业成本、支付的利息、净额以及与我们以前的利率掉期合同相关的付款也出现了较少的实质性差异。(2)投资组合收益是一个关键的绩效指标,它代表了我们从投资组合中产生现金的能力,这是我们可以用于进行新的投资组合的主要资本来源。投资组合收益定义为特许权使用费收益和里程碑以及其他合同收益的总和。特许权使用费收入包括归属于Royalty Pharma的基于产品销售的可变付款,扣除对遗留非控股权益的合同付款。里程碑和其他合同收入包括基于销售或监管的里程碑付款和其他固定合同收入,扣除对遗留的非控股权益的合同付款,这是归属于Royalty Pharma的。投资组合收益不包括股本证券的收益或购买和出售有价证券的收益,这两者对我们的基本业务战略来说都不是核心。投资组合收益计算为我们的GAAP合并现金流量表中以下项目的总和:财务特许权使用费资产的现金收款、无形特许权使用费资产的现金收款、其他特许权使用费现金收款、可供出售债务证券的收益和权益法被投资方的分配减去对遗留非控股权益的分配-投资组合收益,代表向RPSFT和Legacy Investors Partnerships的特许权使用费收入、里程碑和其他合同收入的合同分配。对RPSFT的分配在2023年12月基本结束,当时我们收购了RPSFT持有的RPCT的剩余权益。长期展望脚注Royalty Pharma的长期展望基于对截至2022年5月17日的前景的最新看法。本长期展望假设在本演示文稿发布之日(3)之后没有发生重大的不可预见的不利事件。增长前景包括未来的特许权使用费收购。此外,如果Royalty Pharma进行新的特许权使用费交易,则可能会修正其长期前景。有关可能影响长期前景的因素,请参见幻灯片3“前瞻性陈述”上的信息。20


附录


内部化节省推动投资组合现金流增%投资组合(1)2024财年内部化影响数百万美元的收入~2,800无影响投资组合收入减少至约占投资组合收入的4-5 %,而(230-240)支付运营和专业成本~8.4%的初步指引为2024年8%至9%现金节省将增加调整后EBITDA调整后EBITDA(非公认会计准则)2,560-2,570~91.6%假设管理人的债务将增加支付的利息(2)支付的利息,2024年净(110-115)~2000万美元,而指引为~1.6亿美元投资组合现金流(非公认会计准则)2450-2455~87.6%现金节省将增加投资组合现金流30亿美元授权;打算在2025年回购20亿美元股票(3)股票数量594.1股权归属超过5至9年的金额可能不会因四舍五入而相加。1.有关定义和其他信息,请参见幻灯片20。2.反映公司现金余额中已付利息扣除已收利息后的净额。22 3.反映加权平均已发行A类普通股,单位为百万。


Royalty Pharma以具有吸引力的价值可比倍数收购RP Management:另类资产管理人vs RP Management另类资产管理人RP Management • RP Management的同行群体领先另类资产管理人(3)(2)交易倍数隐含交易倍数交易倍数另类资产管理人,其中许多(1)隐含价格/FRE具有公开交易的外部管理人RPM收购价格~23x意味着显着•另类资产管理人还获得了比同行管理人的其他折扣,为RP Management提供可比的收购倍数~18倍(2)•~11亿美元的总对价为Royalty Pharma PLC的股东提供了具有吸引力的价值~8-10倍• Royalty Pharma对RPM的收购意味着,与交易倍数和交易倍数相比,另类资产管理公司存在显着折扣2026E LTM 2026E(中位数)(中位数)(RP Management)LTM:过去十二个月1。其中包括Ares、黑石、Blue Owl、布鲁克菲尔德资产管理资产管理、EQT。根据截至2025年1月10日的市场数据计算;FRE(与费用相关的收益)是从经常性基础上收到的收入中衡量盈利能力的绩效指标,不受实现事件的影响,通常计算为管理费减去薪酬和运营费用。假设公营公司的说明性平均税率为12.5%,则隐含了税前倍数。说明性地假设上市公司PRE估值为12倍;将可分配收益(DE)的共识2026E FRE %构成应用到2026E隐含的税前DE每股估计2所暗示的每股税前FRE数字。包括Bridgepoint Group PLC收购Energy Capital Partners、TPG Inc.收购Angelo Gordon、EQT AB收购LSP、EQT AB收购Exeter Property Group以及布鲁克菲尔德资产管理 Inc.收购橡树资本,LLC。中位数倍数基于交易价格除以过去十二个月的EBITDA。23 3.RPM倍数范围显示,总交易价值约为11亿美元,除以2026年RPM EBITDA,隐含的股权价值基于约1亿美元的前期现金和价值约2450万股,使用公告日期的价格(2025年1月8日的RPRX收盘价为26.20美元)除以2026年RPM税前收益。


有望达到或超过5年资本部署目标(2,3)投资于已获批准和处于开发阶段的特许权使用费5年资本部署目标(自2022年1月1日起宣布的交易)(交易价值;自2022年1月1日起)12~102亿美元10-120亿美元目标108~74亿美元62022202320244(1)aficamten olpasiran TEV-'749 deucrictibant(1)MK-8189 KarXT ecopipam aficamten 2 CK-586 pelacarsen frexalimab 0 ampreloxetine 202220232024202520262027实际资本部署公布值1。包括启动和开发资本。24 2.有关可能影响我们的资本部署目标的因素,请参见幻灯片20。3.2022年5月17日投资者日提供的资本部署目标。开发阶段批准的交易价值(十亿美元)


独特的商业模式推动强劲增长自IPO以来版税收入(年/年增长;百万美元)+ 15% + 12% + 8%~+ 13% + 15%~+ 12% + 14% $ 732~$ 730 + 10% $ 705 + 9% + 6% + 11% + 12% $ 651 + 9% $ 637 + 16% $ 616 $ 605 + 7% $ 593 + 14% + 10% $ 584 $ 581 + 11% + 35% $ 545 + 11% $ 537 + 12% $ 530 + 4% $ 511 + 19% $ 500 $ 482 $ 472 $ 462 $ 445-7 % $ 371 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3 Q4 Q1 Q3 Q3 Q4 Q1 Q3 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4收据1。增长率在备考基础上呈现。有关定义和其他信息,请参见幻灯片20。25


2025年预期的重要里程碑2025年选择预期即将发生的事件Q1 Q4 Q2 Q3(1)trontinemab治疗阿尔茨海默病的1/2b期结果(2)TEV-'749治疗精神分裂症(SOLARIS)的3期安全性结果(3)Cobenfy治疗辅助精神分裂症(ARISE)的3期结果临床(4)1L转移性三阴性乳腺癌(ASCENT-03)的Trodelvy 3期结果(3)治疗心血管疾病(HORIZON)的pelacarsen 3期结果(3)与琥珀酸美托洛尔(MAPLE)相比的oHCM的aficamten 3期结果(5)Tremfya治疗溃疡性结肠炎的EMA决定(5)Tremfya FDA和EMA在克罗恩病监管中的决定(6)Cabometyx FDA在晚期神经内分泌肿瘤中的决定(7)aficamten FDA在阻塞性肥厚性心肌病中的决定oHCM:阻塞性肥厚性心肌病;FDA:食品和药物管理局;EMA:欧洲药品管理局1。罗氏投资者介绍,2024年10月31日。2.Teva新闻稿,2024年9月21日。3.Clinicaltrials.gov。4.吉利德Q3财报电话会议记录,2024年11月6日。5.Royalty Pharma的估计是基于26日强生公司针对溃疡性结肠炎和克罗恩病中的Tremfya向EMA提交的2024年5月申请日期以及针对克罗恩病中的Tremfya向FDA提交的2024年6月申请日期。6.伊克力西斯新闻稿,2025年1月9日。Cabometyx PDUFA日期为2025年4月3日。7.Cytokinetics新闻稿,2024年12月2日。Aficamten PDUFA日期为2025年9月26日。