美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
20-F
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根据1934年《证券交易法》第12（b）或12（g）条作出的登记声明
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或
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告
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截至财政年度
12月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
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或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的贝壳公司报告
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委员会文件编号
001-36675
（其章程所指明的注册人的确切名称）
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The
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（法团或组织的司法管辖权）
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The
荷兰
电话。号：+3123 700 1511
（主要行政办公室地址）
The
荷兰
电话。号：+
31
23 700 1511
（公司联系人的姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址）
根据该法第12（b）节登记的证券：
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各班级名称
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交易代码（s）
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注册的各交易所名称
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根据该法案第12（g）节注册的证券：无
根据该法第15（d）条有报告义务的证券：无
注明截至所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量
由年度报告：
2,897,483,196
普通股，每股面值0.01欧元，以及866,409,062特别投票权股份，每股面值0.01欧元
分享。
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
þ 无 o
如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据第13条提交报告或
1934年《证券法》第15（d）条。有o
无
þ
用复选标记表明注册人是否：（1）已提交证券交易所第13或15（d）条要求提交的所有报告
1934年法令在前12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内），并且（2）已
须遵守过去90天的此类备案要求。
有
þ无o
用复选标记表明注册人是否以电子方式提交了根据以下规定要求提交的每个交互式数据文件
条例S-T规则第405条（本章第232.405条）在过去12个月内（或登记人在较短期间内
要求提交和发布此类文件）。
有
þ无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是新兴成长
公司。见《交易法》第12b-2条“大型加速申报人”“加速申报人”“新兴成长型公司”的定义。
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þ
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加速披露公司o
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非加速披露公司o
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新兴成长型公司
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如果按照美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否
已选择不使用延长的过渡期以遵守任何新的或经修订的财务会计准则提供
根据《交易法》第13（a）条。 o
用复选标记表明注册人是否对其管理层评估其有效性提交了报告和证明
注册公众根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对财务报告进行内部控制
编制或出具审计报告的会计师事务所。
þ
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明登记人的财务报表是否
归档中包含的内容反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对基于激励的恢复分析
注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的补偿。o
用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所采用的会计基础：
美国公认会计原则o
国际财务报告准则
国际会计准则理事会发布的þ其他o
对上一问题已勾选“其他”的，以复选标记表明注册人有哪个财务报表项
当选如下：项目17o项目18o.
如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
有o无
þ
（仅适用于过去五年内涉及破产程序的发行人）
以复选标记表明注册人是否已提交《证券日报》第12、13或15（d）条规定须提交的所有文件及报告
根据法院确认的计划分配证券之后的1934年证券交易法。有o无o
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表格内容
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页
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当前战略计划的更新
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董事会
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John Elkann（主席）
罗伯特·标致（副主席）(3)
Antonio Filosa（首席执行官）
Henri de Castries(1),(2),(3)
菲奥娜·克莱尔·西科尼(1),(3)
Nicolas Dufourcq(1)
Ann Godbehere(2)
克劳迪娅·帕尔扎尼(1),(2)
丹尼尔·拉莫特(3)
Beno î t Ribadeau-Dumas(1),(3)
Alice Davey Schroeder(2)
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独立核数师及注册会计师事务所
Deloitte Accountants B.V.（就我们提交的年度报告而言，公司的独立审计师
The Autoriteit Financi ë le Markten（“AFM”））(4)
Deloitte & Associ é s（独立注册会计师事务所为我们的合并财务报表
包含在我们关于表格20-F的报告中）(4)
|
(1)M环境、社会管治委员会（“ESG”）成员
(2)审计委员会成员
(3)薪酬委员会成员
(4)有关这些监管文件的更多信息，请参阅“关于本报告”
5
董事会报告
介绍
关于这份报告
本文件，以下简称“表格20-F”或“年度报告”，构成年度报告于
表格20-F，根据1934年美国证券交易法（“交易法”）第13或15（d）条，
截至2025年12月31日止年度的Stellantis N.V.。
展示文件
美国证券美国证券交易委员会（“SEC”）在http://www.sec.gov维护一个网站，该网站表示
包含报告、信息声明和其他有关发行人的信息，这些信息以电子方式向
SEC。SEC网站地址仅供参考，并非旨在作为
活动链接。有关我们业务的报告和其他信息也可能会在各办事处进行检查
纽约证券交易所，11华尔街，纽约，纽约10005。
我们还免费提供我们的定期报告，以及向SEC提交或提供的其他信息
通过我们的网站www.stellantis.com收费，在这些报告和
其他信息以电子方式向SEC提交或提供给SEC。我们网站上的信息不
以引用方式并入本报告。
某些定义术语
在本报告中，除非另有说明，否则“我们”、“我们的”、“我们”、“公司”及“Stellantis”指
Stellantis N.V.，连同其合并子公司，或其中任何一家或多家，作为上下文可能
要求。本术语不影响所指法人的单独法人地位，每一
这只是对自己的义务负责。
参考资料“FCA”， 和“FCA集团”意味着菲亚特克莱斯勒汽车公司N.V.连同其合并
子公司，或其中任何一家或多家，视上下文需要而定。
提及“PSA”和“Groupe PSA”是指标致S.A.连同其合并附属公司，或任何
其中一个或多个，视上下文可能需要而定。
所指“合并”指的是两国之间的合并PSA和FCA于2021年1月16日完成及
导致了Stellantis的产生。
财务和其他数据的列报
本报告包括截止日前Stellantis的合并财务报表2025年12月31日和2024和
结束的那些年2025年12月31日,2024和2023根据国际金融
国际会计准则理事会（“IASB”）发布的报告准则（“IFRS”），以及
欧盟采用的国际财务报告准则。不会对这些合并财务报表产生影响
来自IASB发布的IFRS与欧盟采用的IFRS之间的差异。The
综合财务报表及综合财务报表附注见
统称为“合并财务报表”。
6
本报告中所有提及的“欧元”和“欧元”均指欧洲央行发行的货币。
Stellantis的财务信息以欧元表示。所有提及“美元”、“美元”、“美元”和“美元”
指美国的货币（“US”）。所有显示的数字都四舍五入到最接近的十分之一
提出的单位。由于四舍五入，本报告所列表格中的某些总数可能不会相加。
这份报告的语言是英文。某些立法参考资料和技术术语已在其
原文，以便根据适用法律可以赋予它们正确的技术含义。
除本报告内另有披露外，自
本报告其他部分所载的经审计的合并财务报表。
市场及行业资讯
在这份报告中，我们纳入或参考了行业和市场数据，包括市场份额、排名等数据，
源自或基于各种官方、非官方和内部来源，例如内部调查和
管理层估计、市场研究、公开信息和行业出版物。市场份额，
本报告所载的排名及其他数据，亦可能基于我们的诚信估计，我们自己的
知识和经验以及可能获得的其他来源。市场份额数据可能会发生变化和
由于原始数据的可用性和可靠性受到限制，无法始终完全确定地进行验证，
数据收集过程的自愿性，不同来源收集、组装使用的不同方法，
分析或计算市场数据，包括对车辆细分和描述的不同定义以及其他
市场份额或规模的任何统计调查所固有的局限性和不确定性。行业出版物和
调查和预测一般表明，此类出版物、调查和预测中包含的信息
已从被认为可靠的来源获得，但无法保证准确性或
所包含信息的完整性。虽然我们认为这些信息是可靠的，但我们并没有
独立核实第三方来源的数据。
此外，我们通常根据注册情况估算汽车和商用车的市场份额
数据。在无法获得注册数据的市场中，我们根据估计计算我们的市场份额
与向最终客户的销售有关。此类数据可能与有关向我们的经销商发货的数据和
分销商。虽然我们相信我们对我们行业的内部估计是可靠的，但我们的内部
公司调查和管理层估计未经独立专家核实，我们无法
保证使用不同方法组装、分析或计算市场数据的第三方将获得
或产生相同的结果。本报告中提供的市场份额数据代表最佳估计
可从截至本报告日期所示来源获得，但特别是与市场份额相关的来源
和我们未来的预期，涉及风险和不确定性，可能会根据各种因素发生变化，
包括本节中讨论的那些风险因素在这份报告中。
关于前瞻性陈述的警示性陈述
本报告所载的声明，特别是关于可能或假定的未来业绩的声明，
竞争实力、成本、红利、储备、我们的增长、行业增长等趋势和预测
预计公司收益是包含风险和不确定性的“前瞻性陈述”。在一些
案例，“可能”、“将”、“预期”、“可能”、“应该”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”等词语，
“保持”、“步入正轨”、“设计”、“目标”、“目标”、“预测”、“预测”、“展望”、“前景”，
“计划”，或类似的术语被用来识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了
我们目前对未来事件的看法，并涉及可能导致的重大风险和不确定性
实际结果大不相同。
7
这些风险和不确定性包括但不限于：
•我们维持汽车发货量的能力；
•全球金融市场变化、经济大环境及需求变化
汽车产品，受制于周期性；
•贸易政策变化，针对汽车征收全球和区域关税或关税
行业；
•我们准确预测电气化汽车市场需求的能力；
•我们提供创新、有吸引力和相关产品的能力；
•重大故障、中断或安全漏洞危及信息技术系统或
我国车辆中包含的电子控制系统；
•汽车行业竞争水平，或因整合和新进入者而加剧；
•我们吸引和留住有经验的管理层和员工的能力；
•汇率波动、利率变动、信用风险等市场风险；
•成本增加、供应中断或所用原材料、零部件、组件和系统短缺
在我们的车辆中；
•地方经济政治形势变化；
•税制改革或其他法律法规变化的颁布；
•可用于支持采用电池电动汽车的政府经济激励措施的水平；
•关于燃料效率和温室气体和尾气的日益严格的法规的影响
排放；
•各类索赔、诉讼、政府调查等突发事件，包括产品
责任和保证索赔和环境索赔、调查和诉讼；
•与遵守环境、健康和安全法规有关的材料运营支出；
•我们的固定收益养老金计划资金短缺的风险敞口；
•我们为经销商和零售客户提供或安排获得充分融资的能力
•与金融服务公司经营相关的风险；
•我们获得资金以执行我们的商业计划的能力；
•我们从合资安排中实现预期收益的能力；
•政治、社会和经济不稳定造成的干扰；
•与我们与员工、经销商和供应商的关系相关的风险；
•我们对财务报告保持有效内部控制的能力；
•劳动和劳资关系的发展以及适用的劳动法的发展；
•地震或其他灾害；及
•本报告其他地方讨论的其他因素。
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此外，鉴于预测未来结果的内在困难，任何估计或预测特定
本报告中提供的期限是不确定的。我们明确否认，也不承担任何责任在
与本报告中任何前瞻性陈述中的任何不准确之处有关或与任何
任何第三方使用此类前瞻性陈述。实际结果可能与这些结果大不相同
这类前瞻性陈述中的预期。我们不承担公开更新或修改的义务
任何前瞻性陈述。
可能导致实际结果和发展与明示或暗示的不同的其他因素
根据前瞻性陈述，参考“风险管理-风险因素”包括在本报告其他地方
了解更多信息。
9
管理报告
Stellantis综述
Stellantis是一家全球性的汽车制造商 从事设计、工程、制造、分销及销售
全球范围内的车辆和零部件。Stellantis设计、设计、制造、分销和销售车辆
横跨五个组合：（i）玛莎拉蒂品牌的豪华车；（ii）阿尔法罗密欧覆盖的高档车，
DS和蓝旗亚品牌；（iii）全球Jeep品牌旗下运动型多功能车；（iv）美国品牌覆盖
Dodge、Ram和Chrysler车辆和（v）涵盖Abarth、Citro的欧洲品牌ën、菲亚特、欧宝、标致和
沃克斯豪尔车辆。Stellantis将设计、工程、开发和制造业务集中在一起，而
保持强有力的区域赋权和决策以留下与当地客户紧密结合
需要。 Leapmotor International，是一家共同成立、由Stellantis控股的公司，创建于2024年和
由Stellantis拥有51%的股份，由Leapmotor拥有49%的股份，在外面经销Leapmotor品牌的汽车
中国（简称“LPMI”）。Stellantis还提供零售和经销商融资、租赁和租赁服务
透过其附属公司、合营企业及与第三方金融机构的商业安排。
此外，Stellantis通过销售相关服务零部件和配件来支持其车辆出货，作为
以及全球范围内的服务合同。
Stellantis从事其他几项相关活动.these包括二手车业务和两个移动
品牌— Free2move and Share Now。公司还经营独立的售后市场零部件和服务
企业， 和我ts循环经济业务旨在将车辆和部件的寿命延长至
重新融合材料和报废汽车进入新产品生产周期.
在2025，Stellantis报道：
•5,484出货千辆（参考财务概览-出货信息包括在其他地方
本报告供补充资料）；
•净收入1535亿欧元;
•净亏损223亿欧元;
•调整后营业收入/（亏损）（“AOI”）of€(0.8)亿（参考非GAAP财务指标包括在内
本报告其他地方以获取更多信息）；
•CA经营活动中使用的SH流量€4.7亿；和
•工业自由现金流（45）亿欧元（参考非GAAP财务指标包括在这个其他地方
报告以获取更多信息）。
在2025年12月31日，the公司可用流动资金为498亿欧元（包括183亿欧元可用
未提取承诺授信额度下），其中工业可用流动资金为457亿欧元.参考金融
概述-流动性和资本资源包含在本报告其他地方以获取更多信息。
Stellantis历史
Stellantis N.V. 成立为公众有限责任公司（naamloze vennootschap）根据以下法律
荷兰2014年4月名为菲亚特克莱斯勒汽车 N.V.
在目前的配置中，Stellantis是合并的结果FCA和PSA，每一家都领先
合并前的独立全球汽车集团。
10
Fiat S.P.A.，FCA的前身，于1899年7月在都灵成立了Fabbrica Italiana Automobili Torino，
意大利作为汽车制造商。在随后的几十年里，菲亚特在意大利和国际上都有所增长
有机并通过收购包括蓝旗亚、阿尔法在内的几个知名品牌和制造商
罗密欧、玛莎拉蒂和法拉利。2015年10月，Ferrari N.V.完成首次公开发行股票，随后
通过分拆FCA’s2016年1月向其股东转让法拉利的剩余权益。2009年，FCA US LLC
（“FCA US”），当时称为克莱斯勒集团有限责任公司，收购了前克莱斯勒的主要运营资产
LLC作为政府支持的北美汽车行业重组的一部分。2009年间
而在2014年，Fiat S.P.A.将其最初20%的所有权权益扩大至FCA 100%的所有权
美国和2014年10月，Fiat S.P.A.完成公司重组，导致成立了FCA
作为FCA集团的母公司，其主要行政办公室位于英国。
标致S.A.于1896年开始向消费者制造和销售汽车，还扩大了其汽车
商业，特别是在二十世纪下半叶.1974年，PSA收购了所有未
Citro ë n S.A.的股份，随后于1976年将两家公司合并。1995年，PSA Finance Holding，which
为标致和雪铁龙汽车销售提供融资，转型为银行，随后
更名为“Banque PSA Finance”。PSA收购了通用汽车旗下的欧宝和沃克斯豪尔子公司（“通用汽车"）在
2017年8月。
于2019年12月17日，FCA与PSA订立合并协议（经修订，“合并
协议”）同意将两个集团合并。2021年1月16日，PSA与FCA合并并入，FCA
作为存续公司。2021年1月17日，合并后的公司更名为 Stellantis N.V.
2021年1月18日，Stellantis普通股开始在米兰泛欧交易所和巴黎泛欧交易所交易，并于
2021年1月19日，开始在纽约证券交易所（“NYSE”）交易。Stellantis普通股交易
在以下代码下：米兰泛欧交易所：“STLAM”；巴黎泛欧交易所：“STLAP”；纽约证券交易所：“STLA”。
Stellantis的主要办公室位于Taurusavenue 1,2132LS Hoofddorp，Netherlands（telephone
号码：+ 31237001511）.
主要股东
截至2026年2月25日，Stellantis的第一大股东为Exor N.V.（“Exor”）（持股15.48%
已发行普通股）、É tablissements Peugeot Fr è res（“EPF”）（持有7.72%的已发行
普通股）和BPifrance Participations S.A.（“BPI”）（持有6.64%的已发行普通股）。
忠诚投票机制结果，Exor、EPF和BPI的投票权分别为23.84%、11.89
%和10.22%。有关忠诚投票机制的描述，包括条款
及我们的特别投票权股份的条件，请参阅“企业管治-忠诚投票
Structure.”
截至2026年2月25日公司股本构成如下：2,903，716,295普通
股和866,522，224股A类特别表决权股份，每股面值均为0.01欧元。
根据Stellantis股东名册中的信息、向AFM和SEC提交的监管文件以及
Stellantis可用的其他来源，以下人员直接或间接拥有超过三个
截至目前Stellantis资本和/或投票权益的百分比2026年2月25日:
11
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Stellantis股东情况
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发行数量
普通股(1)
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占已发行的百分比
普通股
|
||
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Exor(2)
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449,410,092
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15.48
|
||
|
EPF(3)
|
224,228,121
|
7.72
|
||
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BPI(4)
|
192,703,907
|
6.64
|
||
|
贝莱德公司。(5)
|
90,049,246
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3.10
|
(1)已发行股份包括普通股以及866,522，224股A类特别表决权股份。另请参考公司治理-
公司章程及关于Stellantis股份的资料-股本以供补充资料
(2)Exor拥有449,410，092股普通股和449,410，092股A类特别投票权股份（占已发行股份的23.84%）
(3)EPF通过Peugeot Invest及其子公司Peugeot 1810拥有224,228，121股普通股和224,228，121股A类特别股
有表决权的股份（占已发行股份的11.89%）
(4)BPI拥有192,703，907股普通股和192,703，907股A类特别投票权股份（占已发行股份的10.22%）。BPI是一个
EPIC BPifrance（BPI Groupe）和Caisse des D é pots et Consignations的合资企业（均持有BPifrance 49.3%的权益
SA）。Caisse des D é pots et Consignations还（直接和间接）持有额外的8,207，316股Stellantis普通股，
代表额外0.28%的普通股及0.22%的已发行股本及投票权
Stellantis
(5)根据AFM网站公布的信息，截至2026年2月25日，贝莱德 Inc.拥有90,049，246股普通股
（3.10%的已发行普通股）和105,172，0 16个投票权（2.79%的投票权）
根据Stellantis股东名册中的信息和Stellantis可获得的其他来源，截至
2026年2月25日，约5.04亿股Stellantis普通股，约占上市公司总股本的17.4%。
Stellantis普通股，曾在美国持有。截至同日，约271项纪录
Stellantis普通股的持有人的注册地址在美国。
当前战略计划的更新
2022年，Stellantis介绍了Dare Forward战略规划，确立了长期电动化目标100
欧洲电动汽车（“EV”）销量百分比和50到2030年美国的百分比.继
2025年中期领导层换届，新上任的行政领导层正在监督一场全面
重新评估公司的长期战略.这一重新评估构成了更广泛的重置的一部分
业务，并正在进行，以准备沟通新的战略计划。这篇评论
包括主要计划和产品计划，目标是重新调整公司的战略，
具有真实世界客户偏好、市场需求和不断变化的监管的投资组合和投资优先事项
框架，同时也应对先前运营和执行挑战的影响，目标是重新-
为可持续、可盈利的增长创造条件。
战略重新评估反映了对能源转型预期步伐的修正看法
市场，由客户购买行为、可负担性考虑、基础设施准备情况和
激励框架。公司在继续致力于电气化动力总成发展的同时，
包括BEV在内，审查强调了以需求为导向的采用方法以及保持
跨动力总成技术的灵活性。
另外，该公司在其关键的欧洲和美国经历了商业和运营逆风。
2024年和2025年上半年的市场，包括与新产品相关的质量挑战
平台和动力系统以及更广泛的通胀成本压力。这些因素进一步加强了对
新一届行政领导层进行的战略重新评估。
更新后的策略将在2026年5月的投资者日上传达。
我们的业务概览
Stellantis于本年度的活动结束2025年12月31日，是通过继六
可报告分部：
12
（一）北美：Stellantis在美国制造、分销和销售车辆的业务，
加拿大和墨西哥，主要在Jeep、Ram、道奇、克莱斯勒、菲亚特和阿尔法罗密欧品牌旗下。
制造工厂位于美国、加拿大和墨西哥；
（二）扩大欧洲：Stellantis于欧洲制造、分销及销售车辆的业务（其中
包括欧盟27个成员国、英国（“英国”）和欧盟成员国
欧洲自由贸易协会），下主流品牌s雪铁龙、菲亚特、欧宝、标致、沃克斯豪尔作为
以及高端品牌阿尔法罗密欧、DS和蓝旗亚。制造工厂位于法国、意大利、
西班牙、德国、英国、波兰、葡萄牙、塞尔维亚和斯洛伐克。自2024年以来，Leapmotor品牌的车辆已
被LPMI分布在扩大后的欧洲;
（三）Middle East & Africa：Stellantis主要在T ü rkiye制造、分销和销售车辆的业务，
标致、雪铁龙、欧宝、菲亚特和吉普品牌旗下的阿尔及利亚和摩洛哥。制造工厂是
主要是located在摩洛哥，阿尔及利亚和T ü rkiye，通过托法斯，我们的合资企业.s自2024年以来，LeapMotor-
LPMI已在中东和非洲地区分销品牌汽车;
（四）南美洲：Stellantis在南部和中部制造、分销和销售车辆的业务
美国，主要是在FIAT、Jeep、Ram、PEugeot和Citro ë n品牌，其最大的焦点
巴西和阿根廷的业务。制造工厂位于主要市场巴西和
阿根廷。2025年LPMI已在南美分销Leapmotor品牌车辆；
（五）中印&亚太：Stellantis于亚洲制造、分销及销售车辆的业务
太平洋地区（主要在中国、日本、印度、澳大利亚和韩国）在该地区通过
既有子公司也有合资企业，主要在Jeep、标致、雪铁龙、菲亚特、DS和阿尔法罗密欧旗下
品牌。制造工厂位于印度和马来西亚，通过我们的联合运营印度菲亚特印度
Automobiles Private Limited（“FIAPL JV”）和我们100%拥有的子公司Stellantis Gurun（马来西亚）。
我们的雪铁龙和标致品牌汽车由东风标致雪铁龙在中国制造
汽车（“DPCA”）根据各种许可协议。自2024年起，我们经销Leapmotor品牌
LPMI统计的亚太地区（不含中国）车辆；以及
（六）玛莎拉蒂：Stellantis的运营以设计、工程、开发、制造、分销全球和销
玛莎拉蒂品牌豪华车。设计、工程和制造工厂位于意大利。
自2026年1月1日起，我们的玛莎拉蒂可报告细分市场将被淘汰，玛莎拉蒂出货量
销售额将与我们的其他品牌一致地按地理区域报告在该交易将是
按“在哪里出售”的基础上处理.这反映了我们的c的方式首席运营决策者将审查和
评估绩效。
Stellantis还拥有或持有从事一系列其他活动和业务.
这些活动被归入“其他活动”下，主要包括我们的二手车业务，
移动业务通过品牌Free2move和Share Now，该公司的软件和数据
企业，以及其他投资，包括拱门r Aviation Inc（“Archer”），以及提供
为经销商和客户提供金融服务主要在北美、扩大后的欧洲、南美和
中国。“其他活动”项下还包括我们提供服务的企业，包括会计、
公司的工资、税务、保险、采购、信息技术、设施管理和安全
和中央国库活动管理。
13
定义和简称
乘用车包括轿车、旅行车和三门和五门掀背车，尺寸可能不等
从车长3.8米以下的“微型”、“A级”车到“大型”、“F级”车
长度大于5.1米。微动 包括电动滑板车、自行车和轻型汽车等解决方案
四轮摩托车，一般以低速运行，并针对城市环境进行了优化。
多功能车（“UV”）包括运动型多功能车（“SUV”），可与四驱或所有-
车轮驱动提供真正越野能力的系统，以及交叉多功能车（“CUV”），它们是
不是为重型越野使用而设计的。UV可分为六大类，从“微”或“A-
segment”，定义为长度小于4.0米的UV，到“大”或“F段”，定义为UV that
均大于5.1米长。
轻型卡车分为厢式货车（又称轻型商用车，或“LCV”），这通常是
用于运输货物或人群、皮卡车，属于轻型机动车辆，有
敞篷后货物区。微型货车，也称为多用途车辆（“MPV”），通常具有用于
最多八名乘客。
如果一辆车是一款没有上一车型年份的新产品，或者它的车辆平台是
与上一车型年使用的平台明显不同和/或已经进行了全面的外观更新。
如果一辆车延续了之前的车辆平台，但具有“显着刷新”的特征
重大与上一车型年相比的变化或升级。
设计与制造
我们出售车辆在紫外线、乘用车、卡车和LCV市场。我们的SUV和CUV产品组合包括车辆
如Jeep Grand Wagoneer、Jeep Wrangler、Jeep Grand Cherokee、Jeep Meridian、Alfa Romeo Tonale、
雪铁龙C3 AirCross、DS No8、玛莎拉蒂Grecale和标致E-3008。我们的乘用车产品组合
包括欧宝和沃克斯豪尔Mokka、菲亚特500、菲亚特格兰德熊猫、阿尔法罗密欧Giulia、雪铁龙等车型
ë C3、蓝旗亚Ypsilon、道奇Charger和标致308，以及克莱斯勒Pacifica等小型货车。我们卖光
Ram 1500、Ram 2500/3500、Fiat Strada、Peugeot Landtrek、Jeep等载重载货皮卡
角斗士，以及Ram 3500/4500/5500等底盘驾驶室。我们的LCV包括货车如菲亚特
Professional Dobl ò，Peugeot Partner，Citro ë n Berlingo，Opel/Vauxhall Combo和Ram ProMaster。
“Stellantis工业体系”是一套与制造相关的工具和原理，旨在实现最佳
通过健康和安全、质量、吞吐量、成本和环境指标衡量的课堂表现，
通过赋予员工权力、增强员工技能组合、分享最佳实践和
改进和节约使用生产资产。最初于2022年作为“Stellantis生产
Way”，最近更名为强调持续改进专注于其四大核心支柱
产业足迹：以人为本、卓越运营、数字化转型可持续。
研究与开发
Stellantis最近的研究举措主要集中在移动电气化和
清洁能源、自动驾驶、信息娱乐技术、车辆电气和软件架构，以及
连接技术。重要活动也在继续，重点是降低整体汽车能源
基于传统技术的需求、燃料消耗和排放。最近的燃料消耗和
减排活动主要集中在推进系统技术，包括发动机，
变速器、车轴和传动系统、混合动力和电力推进以及替代燃料。
14
物业、厂房及设备
截至2025年12月31日、Stellantis制造设施（包括乘用车和轻型商用
汽车总成、推进系统和零部件厂，且不包括合资企业），主要是
位于扩大后的欧洲（主要在法国、德国、意大利、西班牙，波兰和英国）、北美洲（美国，
加拿大和墨西哥）、南美洲（巴西和阿根廷）和非洲（摩洛哥）。Stellantis公司还自己的
其他重要物业，包括零件配送中心、研究实验室、测试跑道、仓库
和办公楼。Stellantis的物业、厂房及设备的账面总值截至12月31日，
2025是430亿欧元.
一批Stellantis制造设施和设备，包括土地和工业建筑物、厂房和
机器和其他资产，过去和现在都受到授予担保的抵押和其他担保权益的约束
对某些金融机构的负债。截至2025年12月31日，物业、厂房及设备报告
作为贷款抵押品的质押金额约为2500万欧元，不包括使用权资产（指
注意事项11,物业、厂房及设备，载于本文件其他地方的合并财务报表内
报告以获取更多信息）。
Stellantis并不知悉有任何环境问题会对固定资产的利用产生重大影响。参考
到“工业环境控制”包含在本报告其他地方，以获取更多信息。
原材料、零部件供应
Stellantis采购各种零部件（包括但不限于机械、钢材、电气、
电子和塑料部件以及铸件和轮胎）、原材料、用品、公用事业、物流和
来自众多供应商的其他服务。原材料、零部件采购历来
占我们总收入成本的绝大部分。采购的原材料包括，但是
不限于，钢、橡胶、铝、树脂、铜、铅、稀土、贵金属（包括铂、
钯和铑）和电池材料（包括锂、锰、镍、石墨和钴）。
为支持其对质量、成本效率、可持续性和产品创新的承诺，公司
取决于供应商，他们不仅分享这些价值，而且还展示了持续交付的能力
成本改善s.
此外，在采购事业部内部，于2023年成立了特定的原材料组织，目标是
确保关键材料的稳定供应，特别是其电气化汽车，旨在选择可持续
以及负责任的流程、合作伙伴和供应商。
关于Stellantis与原材料、零部件相关的风险的讨论，请参见“风险因素-我们
面临与成本增加、供应中断或原材料、零部件短缺相关的风险，
我们车辆中使用的组件和系统。”包含在本报告其他地方，以获取更多信息。在
为了降低这些风险，Stellantis与供应商积极合作，以识别材料和零件短缺问题
并采取措施，通过部署更多人员、获取替代来源来减轻其影响
供应和管理其生产计划。Stellantis还在继续改进工艺以识别新出现的
供应商层级的产能限制。此外，Stellantis持续监控供应商的绩效
根据零件质量、交付量、性能、财务偿付能力和可持续性等关键指标。
15
知识产权
Stellantis拥有大量专利、商业秘密、许可、商标和服务标志，
尤其包括其车辆、零部件和生产系统品牌的标记，这些标记与
其产品和服务。随着我们继续追求技术创新，我们预计这一数字将会增长。
我们在欧洲、美国和世界各地提交专利申请，以保护技术和改进
被认为对我们的业务很重要。没有一项专利对我们的整体业务具有重要意义。
员工
在2025年12月31日，Stellantis共258,668职工（不含合营安排职工，
联营公司和未合并子公司），a4.2% 增加从12月31日起，2024，和一个0.2
百分数 增加从12月31日起，2023.下表提供截至
2025年12月31日,2024和2023按地理区域划分。
|
12月31日，
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
北美洲
|
80,247
|
75,554
|
81,341
|
||
|
扩大后的欧洲
|
124,084
|
126,242
|
135,211
|
||
|
中东&非洲
|
9,942
|
7,874
|
6,101
|
||
|
南美洲
|
38,799
|
32,612
|
28,928
|
||
|
中国和印度&亚太地区
|
5,596
|
5,961
|
6,694
|
||
|
合计
|
258,668
|
248,243
|
258,275
|
||
Stellantis的员工可以自由加入工会，只要他们按照当地法律和
相关工会的规则。地方集体协议由采取措施的地区和/或国家牵头
这家全球公司的政策考虑到并反映了当地的特殊性。截至2025年12月31日,
大约85我们有百分之百的员工被集体谈判协议覆盖。
Stellantis在转型中优先考虑社会对话，通过年度活动关注员工参与
全球调查并通过集体谈判和劳资委员会协议培养与工会的信任。这个
该方法旨在促进公平转型，缓解业务中断（例如罢工），并防止
声誉受损。2025年与各职工代表机构保持积极对话
存在于国家或跨国层面。这是通过欧洲劳工委员会在欧洲的代表，
在北美通过工会、国际工会、联合汽车、航空航天和农业
通过工会Unifor实施美国工人联合会（“UAW”）和在加拿大。
工会与集体谈判
Stellantis推广共建方式培养与员工的责任关系
代表。
Stellantis的社会关系战略基于六项承诺：
•Stellantis支持《联合国世界人权宣言》的原则和
提供体面公平的工作环境。我们致力于提供有竞争力和有生命力的工资；
•Stellantis致力于遵守所有适用的劳动法律法规，并旨在最好地应用
人力资源管理实践；
16
•Stellantis根据与独立工会和员工代表的关系进行社会对话
并寻求工作场所合作；
•Stellantis的目标是通过谈判达成务实、包容和
保护其雇员；
•Stellantis促进与员工的日常社交对话；和
•Stellantis在其子公司监测社会指标并披露to关键的内部利益相关者。
公司认可国际劳工组织（“劳工组织”）关于基本原则和
工作中的权利。
Stellantis致力于与社会合作伙伴达成创新的集体协议，以应对社会挑战，维护
竞争力，并通过信任、透明度和切实可行的解决方案来管理转型。
销售概况
新车销售代表主要由经销商和分销商销售车辆，或直接由我们在某些
cases，to retail and fleet customers。销量包括大众市场、高档和豪华车，在
我们的工厂，以及由合资企业和第三方合同制造商制造的车辆和
以我们的品牌分销。销售数字不包括：（i）我们为其他承包制造的车辆的销售
原始设备制造商（“OEM”），（ii）车辆来自我们分销的其他品牌，其中包括
Leapmotor品牌车辆和（iii）微型机动车辆的销售. 虽然汽车销量说明了我们
竞争地位和对我们车辆的需求，销量与净收入没有直接关联，成本
任何特定时期的收入或财务业绩的其他衡量标准，因为这些结果主要是由
通过向经销商和分销商或零售和车队客户的车辆发货。
有关我们发货的讨论，请参阅“财务概览—出货信息”包括在其他地方
此报告以获取更多信息。由于四舍五入，本节表格中的数字可能不会相加。
此外，上期数据已更新，以反映第三方提供的当前信息
行业消息人士。
下表显示了报告所述期间按地区市场划分的Stellantis新车销量：
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
（百万台）
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
北美洲
|
1.5
|
1.5
|
1.8
|
|||
|
扩大后的欧洲
|
2.5
|
2.6
|
2.7
|
|||
|
中东&非洲
|
0.5
|
0.5
|
0.6
|
|||
|
南美洲
|
1.0
|
0.9
|
0.9
|
|||
|
中国和印度&亚太地区
|
0.1
|
0.1
|
0.2
|
|||
|
地区总数
|
5.6
|
5.7
|
6.1
|
|||
|
玛莎拉蒂
|
0.01
|
0.01
|
0.03
|
|||
|
全球总计
|
5.6
|
5.7
|
6.2
|
|||
-玛莎拉蒂被排除在该地区的销量和市场份额之外
-Leapmotor被排除在该地区的销量和市场份额之外
-不包括被禁国家：白俄罗斯、古巴、伊朗、俄罗斯、苏丹、叙利亚
17
北美洲
北美销售与竞争
下表列出了Stellantis在北美细分市场的车辆销量和预计市场份额
所列期间：
|
千台
（百分比除外）
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
|
2025(1)
|
2024(1)
|
2023(1)
|
||||||||||
|
北美洲
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
||||||
|
美国
|
1,260
|
7.6%
|
1,304
|
8.0%
|
1,527
|
9.6%
|
||||||
|
加拿大
|
115
|
6.1%
|
130
|
7.2%
|
158
|
9.5%
|
||||||
|
墨西哥
|
91
|
5.9%
|
94
|
6.0%
|
97
|
6.8%
|
||||||
|
合计
|
1,466
|
7.3%
|
1,527
|
7.8%
|
1,782
|
9.4%
|
||||||
(1)所提供的估计市场份额数据是基于管理层对行业销售数据的估计，其中使用了所提供的某些数据
第三方来源：Canada-DesRosiers Automotive Consultants、Mexico-INEGI（Government National Institute）和U.S.-Ward's
汽车
玛莎拉蒂被排除在销量和市场份额之外
下表汇总了新车市场份额信息以及我们在美国的主要竞争对手，
我们在北美细分市场的最大市场：
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
美国
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
汽车制造商
|
行业占比
|
|||||
|
通用汽车
|
17.2%
|
16.6%
|
16.3%
|
|||
|
丰田
|
15.3%
|
14.3%
|
14.2%
|
|||
|
福特
|
13.3%
|
12.8%
|
12.5%
|
|||
|
现代/起亚
|
11.0%
|
10.5%
|
10.4%
|
|||
|
本田
|
8.6%
|
8.7%
|
8.2%
|
|||
|
Stellantis(1)
|
7.6%
|
8.0%
|
9.6%
|
|||
|
日产
|
5.6%
|
5.7%
|
5.7%
|
|||
|
斯巴鲁
|
3.9%
|
4.1%
|
4.0%
|
|||
|
大众汽车
|
3.4%
|
4.0%
|
4.0%
|
|||
|
特斯拉
|
3.2%
|
3.7%
|
4.0%
|
|||
|
其他
|
10.8%
|
11.6%
|
11.2%
|
|||
|
合计
|
100%
|
100%
|
100%
|
|||
(1)不包括玛莎拉蒂
所提供的估计市场份额数据是基于管理层对行业销售数据的估计，其中使用了由
第三方来源：Canada-DesRosiers Automotive Consultants、Mexico-INEGI（Government National Institute）和U.S.-Ward's
汽车
美国行业销量，包括中重型汽车，此外还有商用车和
乘用车，大约上涨了2592025年千台起16.32024年百万台。工业
销量上升1.6超过2024日历年的百分比。
我们在北美部分的车辆阵容主要利用了Jeep的品牌认知度，Ram，
道奇和克莱斯勒品牌将在这些品牌下提供UV、皮卡、轿车和小型货车。车辆销售
北美细分市场的盈利能力普遍偏重于UV等大型车，
卡车和货车，与行业整体销量一致.
18
美国销售额在2025年下半年出现了自2023年以来的首次连续季度增长。总体而言，美国
销量下降3.3%从2024年起作为公司重设计划为美国.该计划提供了
客户多元化的动力总成阵容，包括5.7升HEMI V-8 eTorque发动机的回归在
RAM1500；全电动道奇Charger Daytona Scat Pack；以及道奇Charger SIXPACK Scat Pack
（ICE），于2025年底抵达经销商处.
品牌亮点包括公羊日历年零售额增长17.5%；道奇杜兰戈有其
自2005年以来销售总额最好的一年，比2024年增长37%。Jeep和克莱斯勒均公布年度销量增长
1%。
北美分布
在北美部分，我们的车辆主要销售给我们经销商网络中的经销商，以销售给零售
消费者和车队客户。商业渠道的车队销售通常比销售更有利可图
在政府和日租渠道因为他们更多的是涉及定制车辆更多
可选功能和配件；然而，商业渠道的车辆订单通常规模较小
比在日租渠道下的单。政府渠道的车队销量普遍较
比日租渠道的车队销售更有利可图，这主要是由于每个渠道包含的产品组合
各自的频道。
北美经销商和客户融资
Stellantis金融服务美国公司（“SFS美国"）为美国客户和经销商提供种类齐全的
融资方案，包括零售贷款、租赁和平面图融资。SFS美国目前正在打一场
零售和租赁融资的主导作用，市场份额约为18%和90%
分别与市场份额合计约40百分数.截至2025年12月31日，SFS美国提供
向264家经销商提供批发（即平面图和其他）信贷额度，约占总
美国Stellantis网络，美国银行和Ally金融公司补充批发资金
要约，分别增加约8%和25%，于2025年Stellantis终止了对
与Santander Consumer USA Inc.的协议。
在加拿大，我们的客户通过与 本地银行提供零售融资及
租赁。
In2025年4月，Stellantis收购STM Financial，SAPI de C.V.，SOFOM，E.R. 20.6%的股权，
Grupo Financiero Inbursa（“STM金融”），一家墨西哥金融服务公司。投资支持
Stellantis的战略，以加强其在墨西哥的汽车融资能力，并与其全球
目标扩大关键市场的直接金融服务。该投资作为联营公司入账
采用权益法.根据协议条款，Stellantis收购20.6 percent of the shares of
STM金融，代表与交易商组合相关的权利和义务的49.9%和
新发起的零售客户组合。STM Financial以两个股票类别运营，并在年中
赎回Inbursa持有的A轮股份，Stellantis的所有权从20.6%增加到23.4
占2025年12月31日总股本的百分比，预计将增加至49.9%
估计两年期间。
19
扩大后的欧洲
扩大欧洲销售和竞争
下表列出了Stellantis在欧洲扩大市场的整车销量和市场份额，供
所呈现的时期：
|
千台
（百分比除外）
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||||||||
|
扩大后的欧洲(1)
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
||||||
|
法国
|
558
|
28.0%
|
599
|
28.5%
|
634
|
29.4%
|
||||||
|
意大利
|
493
|
28.7%
|
531
|
30.2%
|
591
|
33.5%
|
||||||
|
德国
|
379
|
12.1%
|
416
|
13.4%
|
389
|
12.5%
|
||||||
|
英国
|
285
|
12.1%
|
299
|
12.9%
|
313
|
13.9%
|
||||||
|
西班牙
|
213
|
15.9%
|
208
|
17.6%
|
221
|
20.2%
|
||||||
|
其他
|
494
|
10.7%
|
502
|
11.1%
|
546
|
12.5%
|
||||||
|
欧洲(2)
|
2,422
|
16.0%
|
2,556
|
17.0%
|
2,695
|
18.3%
|
||||||
|
其他欧洲(3)
|
32
|
2.9%
|
22
|
2.7%
|
18
|
2.4%
|
||||||
|
合计
|
2,454
|
15.1%
|
2,577
|
16.3%
|
2,713
|
17.5%
|
||||||
(1)不包括被禁国家：白俄罗斯、俄罗斯
(2)欧盟（“欧盟”）EU30 = EU27（不包括马耳他）、冰岛、挪威、瑞士和英国。行业和市场份额信息是
源自第三方行业来源（例如Agence Nationale des Titres S é curis é s（“ANTS”）、基础设施和可持续发展部
Mobility（“MIMS”）和ANFAC西班牙）和内部信息
(3)其他欧洲=欧亚大陆（亚美尼亚、阿塞拜疆、格鲁吉亚、哈萨克斯坦、摩尔多瓦、乌兹别克斯坦）和其他欧洲大陆（阿尔巴尼亚、波斯尼亚、科索沃、
马耳他、黑山、北马其顿、塞尔维亚和乌克兰）。自2025年1月1日起，以色列和巴勒斯坦在放大后报告
欧洲（前期未重述）
玛莎拉蒂被排除在该地区的销量和市场份额之外
leapmotor被排除在Stellantis之外卷和该地区的市场份额
下表汇总了新车市场份额信息以及我们在欧洲的主要竞争对手，
我们在扩大欧洲部分的最大市场：
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
欧洲30(1)
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
汽车制造商
|
行业占比
|
|||||
|
大众汽车
|
25.1%
|
24.3%
|
24.0%
|
|||
|
Stellantis(2)
|
16.0%
|
17.0%
|
18.3%
|
|||
|
雷诺
|
10.6%
|
10.7%
|
10.5%
|
|||
|
丰田
|
7.0%
|
7.4%
|
6.7%
|
|||
|
现代/起亚
|
7.0%
|
7.1%
|
7.5%
|
|||
|
宝马
|
6.4%
|
6.2%
|
6.2%
|
|||
|
梅赛德斯-奔驰
|
5.8%
|
6.2%
|
6.2%
|
|||
|
福特
|
5.6%
|
5.5%
|
5.9%
|
|||
|
其他
|
16.4%
|
15.6%
|
14.7%
|
|||
|
合计
|
100%
|
100%
|
100%
|
|||
(1)欧洲30 = 27个欧盟成员国，不包括马耳他，包括冰岛、挪威、瑞士和英国
(2)不包括玛莎拉蒂
Leapmotor不包括在该地区的Stellantis销量和市场份额中
估计的市场份额信息来自第三方行业来源（例如，ANTS、MIMS和ANFAC西班牙）和内部
信息
1法国、德国、意大利、西班牙、英国、奥地利、比利时、卢森堡、荷兰、波兰和葡萄牙
20
2025年EU30汽车市场录得成绩大致与上一年持平新车
注册量为1510万，与2024年相比略有增长0.9%。
在EU30乘用车（“PC”）和商用车（“CV”）市场，Stellantis确认其第二个
放置位置市场份额为16%.在奥地利的销售额有所增长，比利时、卢森堡、波兰，
葡萄牙和西班牙退出G10(1).Stellantis证实其第一名位置在法国、意大利和葡萄牙和
其在德国、西班牙、英国、奥地利、比利时、卢森堡的第二名位置。
在EU30 CV市场上，Stellantis Pro One以28.6%的份额和第一的份额确认了其整体领先地位
在七个国家（意大利、法国、西班牙、葡萄牙、比利时、卢森堡、奥地利和波兰）的位置由
雪铁龙、FIAT Professional、欧宝、标致和沃克斯豪尔以及引领C型和E型货车细分市场的强大carlines
在卢森堡、比利时、法国、意大利和西班牙。
Stellantis的性能得到标致208、2008等标志性车型的支撑双双名列前茅
EU30最畅销的10款车型，而菲亚特熊猫则是A级车的领导者，拥有24%的市场份额。在B-
孵化环节，Stellantis有三个汽车在顶 六个与标致208、欧宝/沃克斯豪尔Corsa和雪铁龙C3
集体代表24.3%t市场份额。在B-SUV细分市场，标致2008排名居前
四个，售出17.2万辆。在C-SUV中，标致3008放置在顶五位12.1万单位，
成交量较2024年增长23.4%。
Stellantis以超过31%的份额确认其在BEV B级车中的领导地位市场份额快速-
成长段（与2024年相比，销售额增长了32.6%），以九车辆进入前20名。
扩大欧洲分布
在欧洲，我们通过我们自己的经销商（位于大多数欧洲市场）销售和服务我们的车辆，
独立经销商、零售商、授权车间。在我们没有的其他市场和细分市场
大量存在，我们与总经销商有协议。
2023年Stellantis与欧洲经销商签订十大重点超8000份销售及2.5万份售后合同
欧洲国家。他们的共同目标包括简化、多品牌方法、以客户为中心、
和质量保证。Stellantis在奥地利、比利时、卢森堡等地初步采用了新的零售商模式，并
荷兰于2023年9月，并一直致力于在这些早期采用者中进一步增强该模型
国家，让其网络有足够的时间适应新进入者的竞争格局。2025年，
Stellantis确认经销商模式为扩大后欧洲国家的标准商业方式
不包括奥地利、比利时、卢森堡和荷兰，加强与
经销商网络和支持集体能力，以应对汽车行业面临的关键挑战。
在奥地利、比利时、卢森堡、荷兰，公司持续推进实施
新的零售商模式。早期指标显示积极轨迹，市场份额增长超过
与2024年相比，比利时、卢森堡和奥地利为1.4个百分点。
2024年期间，Stellantis开始通过LPMI在欧洲分销Leapmotor车辆，并已引入
在已经代表我们现有品牌的400多家经销店。
Stellantis继续与其经销商网络密切合作，强调他们的合作伙伴关系是为了解决
汽车行业的挑战，包括 电气化。
21
扩大欧洲经销商和客户融资
Stellantis租赁和融资活动是通过以下合作伙伴关系构建的：
（一）Leasys，与Cr é dit Agricole Consumer Finance & Mobility的50%持股合资公司 致力于泛-
欧洲多品牌长期运营租赁活动；
（二）Stellantis金融服务欧洲公司（“SFSE”）与法国巴黎银行个人金融公司之间的合作伙伴关系
（“BNPP PF”）有关融资活动-通过联合约50%权益进行-
在德国、奥地利和英国运营的合资企业；以及
（三）SFSE与Group Santander Consumer Finance（“SCF”）就融资活动建立的合作伙伴关系
通过在法国、意大利、西班牙、比利时、波兰、荷兰的50%控股合资企业开展
并通过与SCF在葡萄牙的商业协议。
与BNPP和SCF覆盖所有Stellantis品牌和零跑汽车品牌。
中东和非洲（“MEA”）
中东和非洲销售和竞争
下表列出了Stellantis在中东&非洲地区的整车销量和市场份额
呈现的时期：
|
千台
（百分比除外）
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||||||||
|
中东&非洲
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
||||||
|
T ü rkiye
|
360
|
26.3%
|
343
|
27.7%
|
419
|
34.0%
|
||||||
|
阿尔及利亚
|
58
|
85.4%
|
67
|
65.2%
|
56
|
86.5%
|
||||||
|
摩洛哥
|
43
|
18.2%
|
35
|
19.9%
|
33
|
20.7%
|
||||||
|
海湾(1)
|
25
|
1.6%
|
30
|
2.0%
|
33
|
2.4%
|
||||||
|
海外法国(2)
|
17
|
26.8%
|
19
|
28.5%
|
21
|
28.8%
|
||||||
|
以色列区(3)
|
—
|
—%
|
14
|
5.2%
|
21
|
7.4%
|
||||||
|
埃及
|
13
|
9.1%
|
6
|
6.9%
|
8
|
10.8%
|
||||||
|
其他(4)
|
25
|
2.5%
|
24
|
2.6%
|
23
|
2.6%
|
||||||
|
合计
|
541
|
12.2%
|
538
|
12.4%
|
614
|
14.8%
|
||||||
(1)包括：巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国（“阿联酋”）和也门
(2)包括：法属圭亚那、马约特、留尼汪、马提尼克和瓜德罗普
(3)包括：以色列和巴勒斯坦。自2025年1月1日起，以色列和巴勒斯坦在扩大后的欧洲范围内报告（之前的时期有
未重述）
(4)不包括被禁国家：伊朗、苏丹和叙利亚
Leapmotor不包括在该地区的Stellantis销量和市场份额中
估计的市场份额信息来自MEA国家的第三方行业来源（例如，AMIC（埃及）、ODMD（T ü rkiye）、
AMBG（沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋、也门）、AIVAM（摩洛哥)和内部信息
玛莎拉蒂被排除在该地区的销量和市场份额之外
2025年中东&非洲产业总量增长2.4%。销售额增长0.6
与3,000多交付的百分比。
该地区整体市场份额达到12.2%，下降0.2%与2024年相比。
22
市场份额下降主要是由于生产结束B级LCV在T ü rkiye和慢坡道
向上的本地阿尔及利亚生产a.
简历销量增长3.7%，最高达18.6万辆，代表一个21.3%的市场份额.
下表汇总了新车市场份额信息和我们在中国的主要竞争对手
中东&非洲：
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
G5(1)中东&非洲
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
汽车制造商
|
行业占比
|
|||||
|
丰田
|
18.1%
|
17.9%
|
18.6%
|
|||
|
Stellantis(2)
|
13.7%
|
14.2%
|
17.7%
|
|||
|
现代/起亚
|
12.1%
|
12.6%
|
12.0%
|
|||
|
雷诺
|
8.6%
|
8.8%
|
9.2%
|
|||
|
大众汽车
|
8.0%
|
7.8%
|
7.4%
|
|||
|
福特
|
5.7%
|
5.9%
|
5.7%
|
|||
|
日产
|
5.3%
|
5.6%
|
5.3%
|
|||
|
奇瑞
|
3.5%
|
3.4%
|
2.2%
|
|||
|
其他
|
25.0%
|
23.9%
|
21.9%
|
|||
|
合计
|
100%
|
100%
|
100%
|
|||
(1)G5：T ü rkiye、摩洛哥、海湾、海外法国和埃及
海湾：巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋和也门
海外法国：法属圭亚那、马约特、留尼汪、马提尼卡和瓜德罗普
(2)不包括玛莎拉蒂
Leapmotor不包括在该地区的Stellantis销量和市场份额中
估计的市场份额信息来自MEA国家的第三方行业来源（例如AMIC（埃及）、ODMD（T ü rkiye）、
AMBG（沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋、也门）、AIVAM（摩洛哥））和内部信息
中东&非洲分布
在T ü rkiye，继出售Stellantis Otomotiv PazarlamaA.S.到2025年4月的托法斯，商业广告
所有Stellantis品牌的活动现已合并到与KO ç Automotive的合资企业Tofas下
集团（参考注3,合并范围包含在其他地方的合并财务报表中
在本报告中以获取更多信息）。
在摩洛哥，全国销售公司负责经销阿尔法罗密欧、雪铁龙、DS、菲亚特、吉普和
标致。欧宝由当地一家进口商管理。在南非，我们还通过全国销售
经销标致、雪铁龙、欧宝、菲亚特、吉普和阿尔法罗密欧的公司。在阿尔及利亚，一个全国性的销售
该公司负责分销菲亚特，而欧宝则由当地进口商管理。在所有其他市场
地区，我们通过与当地总经销商的协议进行分销.
中东和非洲经销商和客户融资
Stellantis在T ü rkiye的零售融资活动在历史上曾被拆分为以前的FCA品牌，由A
Tofas拥有的子公司，以及前PSA品牌，由SFSE子公司管理，与几个当地
金融机构。继4月2025同意指定Tofas作为所有Stellantis的分销商
品牌，SFSE的子公司BPF Pazarlama于2025年12月出售给Tofas。此举统一了所有经销商和
Koc Stellantis Finansman A.S.旗下的客户融资，这是一家Tofas 100%拥有的子公司。
23
在摩洛哥，2025年9月，Fidis S.P.A.即a公司100%持股，敲定了
向AXA收购受监管金融服务公司AXA Credit 80%股权
Assurance Morocco，with the intention to offer dealer and customer financing for all Stellantis brands in the
国家。
还与第三方金融机构签订了合作协议，以提供经销商网络和
南非的零售客户融资和阿尔及利亚的零售客户融资。
南美洲
南美销售与竞争
下表列出了Stellantis在南美细分市场的整车销量和市场份额，为美
所呈现的时期：
|
千台（除
百分比）
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
|
2025(1)
|
2024(1)
|
2023(1)
|
||||||||||
|
南美洲
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
||||||
|
巴西
|
751
|
29.3%
|
734
|
29.4%
|
687
|
31.4%
|
||||||
|
阿根廷
|
177
|
30.5%
|
116
|
29.7%
|
120
|
28.2%
|
||||||
|
其他南美洲
|
67
|
5.3%
|
66
|
5.9%
|
72
|
6.4%
|
||||||
|
合计
|
994
|
22.6%
|
916
|
22.9%
|
879
|
23.5%
|
||||||
(1)所提供的估计市场份额数据是基于管理层对行业销售数据的估计，其中使用了所提供的某些数据
第三方来源、国家汽车车辆分销组织和汽车生产商协会
玛莎拉蒂被排除在销量和市场份额之外
不包括被禁国家：古巴
Leapmotor不包括在该地区的Stellantis销量和市场份额中
The下表总结了新车市场份额信息和我们在巴西的主要竞争对手，我们的
南美细分市场最大市场：
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
巴西
|
2025(1)
|
2024(1)
|
2023(1)
|
|||
|
汽车制造商
|
行业占比
|
|||||
|
Stellantis(2)
|
29.3%
|
29.4%
|
31.4%
|
|||
|
大众汽车
|
17.6%
|
16.6%
|
16.4%
|
|||
|
通用汽车
|
10.8%
|
12.6%
|
15.0%
|
|||
|
现代/起亚
|
8.1%
|
8.5%
|
8.7%
|
|||
|
丰田
|
6.7%
|
8.2%
|
8.8%
|
|||
|
雷诺
|
5.1%
|
5.6%
|
5.8%
|
|||
|
比亚迪
|
4.4%
|
3.1%
|
0.8%
|
|||
|
本田
|
4.0%
|
3.7%
|
3.3%
|
|||
|
奇瑞
|
3.1%
|
2.4%
|
1.4%
|
|||
|
日产
|
3.0%
|
3.5%
|
3.3%
|
|||
|
其他
|
7.7%
|
6.3%
|
5.0%
|
|||
|
合计
|
100%
|
100%
|
100%
|
|||
(1)所提供的估计市场份额数据是基于管理层对行业销售数据的估计，这些数据使用的数据由
ANFAVEA（Associa çã o Nacional dos Fabricantes de Ve í culos Automotores）
(2)不包括玛莎拉蒂
Leapmotor不包括在该地区的Stellantis销量和市场份额中
24
南美洲部分国家内的汽车行业销量增长了9.9百分比到4.4
2025年百万台，这主要是由阿根廷市场增长48.5百分比，主要是由于
经济复苏改善。巴西市场录得2.52025年销量增长百分比。
Stellantis’在南美市场份额下滑的情况下仍保持市场份额领先,从22.92024年百分比
到22.62025年的百分比，以及在巴西和阿根廷市场与29.3百分比和30.5百分数，
分别。菲亚特是该地区的品牌领导者，保持其领导地位尽管有所下降，
fROM14.52024年至14.22025年的百分比。菲亚特在巴西皮卡市场也处于领先地位，菲亚特
Strada、Toro和Titano，今年早些时候推出（一起代表了一个集42.1百分比市场
段中的份额）。Jeep实现4.9占巴西行业总销售额的百分比与11.3百分比市场
SUV细分市场份额。
南美洲分布
在巴西和阿根廷，分销是通过每个品牌的经销商进行的，尽管对于相同的
分销商要有几家店，以便提供不同的品牌。在其他国家，分销是通过多-
品牌进口商或经销商。
南美经销商和客户融资
在南美部分，我们提供经销商和零售客户融资以及租金
产品通过专属财务公司和通过与金融机构的战略关系。
在阿根廷，继我们将FCA Compa ñ í a Financiera S.A.的50%权益出售给
Banco BBVA Argentina S.A.（“BBVA”）于2025年12月，我们现在经营两家持股50%的合资企业
与BBVA：服务于前FCA品牌的FCA Compa ñ í a Financiera S.A.和PSA Finance Argentina
Compa ñ í a Financiera S.A.，服务于前PSA品牌。两个实体都提供经销商和零售融资
解决方案。
在巴西，我们有三家100%拥有的专属金融公司，为经销商和零售客户提供
与Banco Stellantis S.A.的融资和租赁服务，主要专注于经销商融资，Stellantis
Financiamentos Sociedade de Credito，Financiamento e Investimento S.A. Focusing上零售融资和
Stellantis Locadora de Automoveis Ltda Focusing上租赁服务。
25
中国和印度&亚太地区
中国和印度&亚太地区销售和竞争
下表列出了Stellantis在中国和印度&亚太地区的整车销量及市场份额
段：
|
千台
（百分比除外）
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
|
2025(1)(5)
|
2024(1)(5)
|
2023(1)(5)
|
||||||||||
|
中国和印度&
亚太地区
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
销售
|
市场份额
|
||||||
|
中国(2)*
|
43
|
0.2%
|
48
|
0.2%
|
69
|
0.3%
|
||||||
|
日本
|
25
|
0.7%
|
25
|
0.7%
|
33
|
0.8%
|
||||||
|
印度(3)
|
11
|
0.2%
|
12
|
0.3%
|
17
|
0.4%
|
||||||
|
澳大利亚
|
9
|
0.7%
|
11
|
0.9%
|
18
|
1.5%
|
||||||
|
ASEAN & General
分销商（“AGD”）(4)
|
8
|
0.2%
|
10
|
0.3%
|
12
|
0.3%
|
||||||
|
韩国
|
3
|
0.2%
|
4
|
0.2%
|
7
|
0.4%
|
||||||
|
新西兰
|
1
|
1.0%
|
1
|
1.2%
|
3
|
1.8%
|
||||||
|
中国和印度&
亚太专业
市场
|
101
|
0.3%
|
111
|
0.3%
|
157
|
0.4%
|
||||||
|
其他中国和印度
&亚太地区
|
1
|
—%
|
1
|
—%
|
2
|
—%
|
||||||
|
合计
|
102
|
0.2%
|
113
|
0.3%
|
159
|
0.4%
|
||||||
*包括香港和台湾
(1)估计的市场份额信息来自中国和亚太国家的第三方行业来源（例如CADA和CPCA
（中国PC国内）、CATARC（中国PC进口）、FCAI（澳大利亚）、SIAM（印度PC）、JADA和JAIA（日本）、MIA（新西兰）、IHS
（Thailand），MAA（Malaysia））及内部资料
(2)数据包括我们在中国的合资企业为Stellantis品牌销售的车辆
(3)印度市场份额基于批发量
(4)AGD包括孟加拉国、文莱、柬埔寨、法属波利尼西亚、印度尼西亚、老挝、马来西亚、缅甸、尼泊尔、新喀里多尼亚、
菲律宾、新加坡、斯里兰卡、泰国和越南
（5）销售额反映零售交付。中国和印度&亚太行业反映了公司所在主要市场的总量
竞争（中国（PC）、日本（PC）、印度（PC）、韩国（PC和皮卡）、澳大利亚、新西兰和AGD）。市场份额基于
关于零售/注册的情况，但如上所述，在印度市场份额基于批发量的情况除外
玛莎拉蒂被排除在销量和市场份额之外
Leapmotor不包括在该地区的Stellantis销量和市场份额中
2025年，24.2中国乘用车销量达百万辆，这代表着3.3同比百分比
增加。汽车行业增长4.5%印度&亚太地区地区，达到15.1百万
售出的车辆。有g该地区所有市场的行.印度以5.8%的涨幅领先，受
本土品牌表现强劲，商品和服务税下调。日本增长3
%，这得益于紧凑型车细分市场8.4%的扩张，而其余市场
稳定。韩国录得5%的涨幅，反映出国内SUV需求强劲。AGD涨幅
5.3%，主要是由于越南和泰国的增长。澳大利亚市场小幅增长0.6
%，电动汽车、插电式混合动力汽车（“PHEV”）、混合动力渗透率从24%提高到30
总体百分比.
我们在中国和印度&亚太地区销售一系列汽车，包括小型和紧凑型汽车，
高级中型车、UV和L简历.在中国和印度&亚太部分，我们也分销
通过我们的经销商和分销商在美国和欧洲生产的车辆。
26
中印&亚太分布
在中国和印度的关键市场&亚太细分市场（中国、澳大利亚、印度、日本、韩国
和AGD）、Stellantis车辆通过以下渠道销售我们的100%拥有的子公司以及一般
分销商在一些市场或中国通过DPCA给当地的独立经销商。东风标致雪铁龙
汽车销售有限公司（“DPCS”）根据各种许可协议销售由DPCA生产的车辆，时间为
中国，并在中国100%拥有的全国性销售公司运营和管理进口车的
中国地区销量（玛莎拉蒂除外）。我们通过澳大利亚、日本、印度的全国性销售公司运营，
马来西亚和韩国。在AGD和澳新，我们与总经销商有协议。
中国和印度&亚太经销商和客户融资
在中国，我们经营百分之百拥有融资及租赁公司、Stellantis汽车金融有限公司
和Stellantis租赁服务有限公司。这些实体使我们能够支持在中国，提供给
我们的经销商网络以及零售和商业客户的全方位批发和零售融资，以及
作为金融和运营租赁产品。与第三方的合作协议也已到位
金融机构将在印度、韩国、澳大利亚和
日本。
玛莎拉蒂
下表显示了玛莎拉蒂销量按地理区域的分布情况以及占总数的百分比
截至12月31日的各年销售额，2025,2024和2023:
|
2025销售
|
作为一个
百分比
2025销售
|
2024销售
|
作为一个
百分比
2024销售
|
2023销售
|
作为一个
百分比
2023销售
|
|||||||
|
美国/墨西哥
|
2,857
|
25.7%
|
4,807
|
32.6%
|
7,907
|
29.6%
|
||||||
|
欧洲4强(1)
|
3,126
|
28.1%
|
3,733
|
25.4%
|
6,035
|
22.6%
|
||||||
|
中国
|
1,431
|
12.9%
|
1,209
|
8.2%
|
4,367
|
16.4%
|
||||||
|
日本
|
755
|
6.8%
|
1,102
|
7.5%
|
1,729
|
6.5%
|
||||||
|
其他国家
|
2,958
|
26.6%
|
3,874
|
26.3%
|
6,651
|
24.9%
|
||||||
|
合计
|
11,127
|
100.0%
|
14,725
|
100.0%
|
26,689
|
100.0%
|
(1)意大利、英国、德国和瑞士
中国包括香港
美国包括墨西哥和波多黎各
2025年，共11.1销售玛莎拉蒂汽车千辆，下降3.6千台对比
2024.这一结果主要受到Grecale销量下降、对西方OEM奢侈品胃口下降的影响
在中国的产品，在美国的关税，减少产品组合由于三个铭牌在最后结束了生产
2023年和2024年初，以及库存削减举措的影响。
在欧洲，根据国家的不同，玛莎拉蒂汽车获得经销商和客户融资的途径要么
通过与法国巴黎银行PF或SCF的合资企业。在中国，我们的100百分百控股的专属金融公司，
Stellantis Automotive Finance Co. Ltd和Stellantis Leasing Services Co.，Ltd.为经销商和零售企业提供融资
以及金融和运营租赁产品。在美国，摩根大通银行是主要的金融服务
为零售客户提供服务，还辅之以SFS U.S。在其他地区，我们依赖当地协议与
金融服务提供商融资给经销商和终端客户。
27
业务的周期性
与汽车行业的典型情况一样，Stellantis的车辆销售对一般经济
条件，为经销商和零售客户提供低利率车辆融资等外部
因素，包括燃料价格，因此每个月和每年可能会有很大差异。
零售消费者倾向于推迟购买新车，当可支配收入和消费者
信心低落。此外，通胀加剧可能导致后续借贷成本上升
以及为车辆融资提供负担得起的信贷，这可能会进一步导致零售消费者推迟
购买新车。此外，Stellantis的汽车产量和相关收入可能会有所不同
每个月，有时是由于工厂停工，这可能是由于几个原因，包括生
材料或组件不可用，生产从一个车型年到下一个车型年发生变化，并采取行动
平衡车辆供需波动，也要适当调整经销商库存水平。植物
停工，是否与车型年份转换或临时供应商等其他因素相关
中断或停工，可能会对Stellantis的收入和营运资金产生负面影响，因为
Stellantis继续根据既定条款向供应商付款，而Stellantis将不会从
汽车销售。参考"流动性和资本资源—流动性概览”包括在本报告其他地方
了解更多信息。
法律程序
高田气囊充气机
推定的集体诉讼于2018年3月针对FCA US LLC（“FCA US”）提起，该公司是一家100%拥有
Stellantis的子公司，在美国佛罗里达州南区和东区地方法院
密歇根州，根据联邦和州法律提出索赔，声称高田气囊充气机造成经济损失
安装在我们的某些车辆上。这些病例随后在佛罗里达州南区得到巩固。
2022年11月，法院针对除美国以外的所有索赔人，在FCA US中授予了有利于所有索赔人的简易判决
佐治亚州和北卡罗来纳州。原告获准提交修正申诉以增加更多州
到待定的动作。原告关于准予简易判决的上诉被法院驳回，理由是缺乏
管辖权。2024年5月，法院下达命令，允许FCA美国重新提出即决判决动议
以解决剩余的修正索赔。
2023年6月，法院下达命令，初步授予修正申诉的类别认证。在
2023年7月，法院重新审查了其班级认证令，并根据最近的一项
上诉法院裁决。FCA美国就法院初步命令提出的上诉被驳回。
排放
我们面临集体诉讼和个人索赔，指控几个国家的排放不合规。几个
前FCA和PSA公司以及荷兰经销商在荷兰被送达集体诉讼
荷兰基金会寻求与涉嫌排放有关的金钱损失和车辆回购非-
某些配备柴油发动机的车辆的合规性。我们还接到了一个潜在班级的通知
代表荷兰消费者提起诉讼，指控某些以前销售为FCA的车辆的排放不合规
休闲车，并在荷兰受到证券集体诉讼，指控虚假陈述
由FCA提供。葡萄牙也提起了指控排放不合规的集体诉讼，并正在进行中
关于前FCA车辆，在英国关于前FCA和PSA车辆，在以色列关于
前PSA车辆。我们还在为大约1,500起未决的个人消费者索赔进行辩护
德国的排放不合规和奥地利的约70个个人消费者案例与
前FCA车辆。
28
通用汽车
2019年11月，通用汽车 LLC和通用汽车公司（统称“GM”）在
美国密歇根东区地方法院针对FCA US、FCAN.V.（现为Stellantis N.V.N.V.）和某些
个人，声称违反《敲诈者影响和腐败组织（“RICO”）法》，不公平
与有关FCA美国向The International付款的指控有关的竞争和民事共谋
工会、美国联合汽车、航空航天和农业实施工人协会（“UAW”）官员表示，
破坏了与美国汽车工人联合会的谈判过程，因此FCA美国享受不公平的劳动力成本和
对通用汽车造成伤害的运营优势。通用汽车还声称，FCA美国公司已向
UAW在集体谈判中表示，UAW随后能够通过模式谈判从通用汽车中提取
增加了通用汽车的成本，并且认为这是美国FCA为了迫使通用汽车和FCA合并而做的
N.V。法院驳回通用汽车诉讼有偏见美国第六巡回上诉法院
随后确认驳回通用汽车的申诉。2023年4月，美国最高法院拒绝批准
审查第六巡回法院的裁决，最终解决了联邦法院的案件。
继驳回其在联邦法院的诉讼后，通用汽车对FCA US和FCA N.V.（现Stellantis）提起诉讼
N.V.，在密歇根州法院，提出了与其在联邦诉讼中提出的基本相同的主张。在10月
2021年，法院批准了Stellantis N.V.和FCA US的即决处置动议。通用汽车提出动议
重新审议，2021年12月，法院批准了通用汽车的动议，允许通用汽车修改其诉状。
通用汽车于2021年12月提交了第二份修正申诉。2022年5月，法院驳回了FCA US的动议
简易程序处置和许可发现对FCA美国提起诉讼。2022年7月，法院授予
Stellantis N.V.的即决处置动议，但在2022年11月法院批准了通用汽车的动议
对Stellantis N.V.进行复议和许可管辖发现案件目前
在密歇根州上诉法院审议某些初审法院关于特权的裁决时被搁置。
2024年财务指导
2024年8月，向美国南部地区法院提交了一份推定的证券集体诉讼申诉
New York District诉Stellantis N.V.及其某些前警官，指控被告制造
与公司2024年财务指引有关的重大错报。原告提交了经修正的申诉
于2025年3月提出，并于2025年6月由Stellantis N.V.和个别被告提出驳回动议。
政府查询
排放
我们受到刑事和民事政府调查，指控在某些情况下排放不合规
欧洲司法机构和我们继续配合这些调查。
作为对法国多家汽车制造商的司法调查的一部分，从2016年和2017年开始，
汽车标致和汽车雪铁龙在巴黎接受司法法院审查
2021年6月关于在法国销售欧5柴油车的消费者欺诈指控
2009年至2015年间。2021年7月，FCA意大利（现名Stellantis欧洲）置于
同一法庭就销售欧6柴油车可能涉及消费者欺诈进行审查
2014年至2017年间在法国发生。正如法国刑事调查中的典型情况，每一家公司都
被要求为可能支付的损害赔偿和罚款支付保释金，并确保在法庭上的代理，并
为潜在的损失赔偿提供担保。这些金额中没有一个是单独的或在
骨料，材料到公司。民事当事人已加入案件，可能会进一步寻求赔偿。The
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公诉人已要求将涉事企业以消费诈骗罪移送刑事法庭
指控和是否继续进行的决定将摆在调查法官面前。
2023年5月，德国当局Kraftfahrt-Bundesamt（“KBA”）通知Stellantis其对某些
欧宝Euro5、菲亚特Euro5和Euro6车辆及其根据指控要求采取补救措施的意图
其中某些车辆的柴油发动机不符合规定。KBA随后将询价范围扩大至
包括用于某些阿尔法罗密欧、菲亚特和吉普汽车的欧5和欧6发动机，以及铃木
配备柴油发动机的车辆由FCA意大利提供，并要求获得与所有Stellantis相关的信息
可能使用与被识别车辆据称使用的策略类似的策略的车辆。Stellantis
欧洲正在与KBA和相关的认证机构进行合作。2024年1月，KBA建议
称配备欧5发动机的欧宝汽车不符合规定。应KBA的要求，在第
2024年的一半，欧宝提交了一份计划，以使这些车辆达到合规状态。2024年7月，欧宝收到正式
KBA关于其搭载欧5柴油发动机的车辆的不合规决定。虽然
我们对这一正式决定提出异议，我们将继续配合KBA的问询，并且，在现阶段，我们对
无法可靠地评估发生损失的可能性或估计可能损失的范围。给定
然而，可能涉及的车辆数量、任何召回的成本以及任何召回可能产生的影响
有关于相关私人诉讼，可能意义重大。
2019年12月，意大利交通部（“MIT”）就与荷兰的通信通知FCA意大利
基础设施和水管理部（“I & W”）关于据称发现的某些违规行为
RDW和荷兰研究中心TNO在某些Jeep大切诺基欧5排放水平
车型以及另一家主机厂的车辆模型，其中包含一台由FCA意大利提供的欧6柴油发动机。在一月
2020年，荷兰议会公布了I & W的一封信，其中总结了RDW关于
这些车辆和发动机并表示有意下令召回并向公众报告其调查结果
检察官、欧盟委员会（“EC”）和其他成员国。FCA与RDW合作展示
我们的立场和合作，以就此事达成适当的解决方案。FCA意大利提议一定
对已通过RDW测试认可、现正在更新的相关车辆
在没有引起RDW进一步关注的情况下实施。
2020年7月，对FCA在德国、意大利和英国的几个工厂进行了飞行检查。
美因河畔法兰克福和都灵公共检察官的倡议，作为其潜在调查的一部分
违反柴油排放法规和消费者保护法。2022年4月前FCA公司
收到了向检察官出示文件的命令。2022年10月，检查在
FCA意大利和玛莎拉蒂的意大利办事处以及在玛莎拉蒂德国办事处。在公众
都灵检察官的请求，意大利的诉讼程序于2023年9月和2023年10月被驳回。在
2025年3月，美因河畔法兰克福的检察官认定，Stellantis欧洲和某些关联
子公司存在过失违反监管职责的行为，处以数额不重大的罚款
公司。该决定不涉及对意图或欺诈的认定，现在是最终决定。
2024年1月，欧共体通知麻省理工学院菲亚特杜卡托Euro 5和Euro 6涉嫌不合规
基于应欧共体要求进行的测试的车辆。我们与麻省理工学院进行了实质性合作
对EC的回应。
除其他原始设备制造商外，Stellantis实体已收到来自驾驶员和车辆标准局的问题，该机构于
英国（“DVSA”）关于一项市场监督活动，以评估车辆排放是否符合
法规和欧盟法院裁决。通信与DVSA的合作取得了进展
2025年期间以及任何最终DVSA决定的时间目前尚不确定。在10月2025,法国人
市场监督管理局（“SSMVM”）要求获得有关某些Stellantis柴油车的有关
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据称可能的NOX过度排放和详尽的技术解释已提供给
权威。
高田安全气囊召回
我们正在接受并正在配合刑事调查和监管程序在几个
与召回配备高田安全气囊的Stellantis汽车有关的欧洲司法管辖区。
环境和其他监管事项
在Stellantis，我们在世界各地设计、制造和销售我们的产品并提供我们的服务，但须遵守
适用于我们产品的与车辆排放、燃油经济性、排放相关的监管要求
控制软件校准和车载诊断和车辆安全，以及适用于我们的
与电堆排放、废物、水和危险材料的管理有关的制造设施，
禁止土壤污染，工人健康安全。我们的车辆及其推进系统必须
还遵守广泛的区域、国家和地方法律法规，包括规范终端-
life vehicles（“ELV”）和我们零部件的化学成分。
遵守影响我们设施和产品的一系列监管要求涉及重大
成本和风险。我们持续监测影响我们设施的相关全球监管要求，并
产品并调整我们的运营和流程，因为我们寻求保持合规，尽管在某些情况下
在特殊情况下，我们可能会不时未能满足特定的监管要求。对于一个
对我们面临的环境和其他监管相关风险的讨论，参考“风险因素-风险相关
致我们运营所处的法律和监管环境。”包含在本报告其他地方以获取更多
信息。
汽车尾管排放
众多法律法规对汽车排放设限，包括尾气排放标准
排放和蒸发排放。这些标准管理着一类被称为“标准”的排放
排放”，不包括温室气体（“GHGs”）。相关法律对如何
汽车排放控制系统旨在确保排放在正常、真实驾驶中得到控制
条件，以及使用诊断软件来识别和诊断问题的要求
排放控制成分，如果未经诊断，可能会导致更高的排放。这个诊断软件是
称为车载诊断系统（“OBD”）。
法规还要求制造商进行车辆测试，以证明符合这些
车辆使用寿命排放限值。
这些要求每年都变得更具挑战性，我们预计这些排放和要求将
继续在全球范围内变得更加严格。
北美洲地区
美国环境保护署（“EPA”）制定了联邦Tier 4排放标准和
美国加利福尼亚州空气资源委员会（“CARB”）已采用低排放汽车（“LEV”）IV排放标准。环保署
和CARB都审查制造商的排放控制软件设计，作为其排放认证的一部分
评估，而EPA历来将OBD软件要求的管理权下放给CARB。
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除了其LEV IV排放标准外，CARB还采用了规定，要求一定比例
在加利福尼亚州销售的汽车和轻型卡车符合零排放汽车（“ZEV”）的条件，例如电动
汽车、混合动力汽车或氢燃料电池汽车。Advanced Clean Cars II Regulations（“ACC II”）
要求到2035车型年，ZEV销量占新车销量的比例提高到100%。某些其他
各州采用了CARB的轻型ZEV标准。同样，魁北克省已将轻型法规修改为
要求到2035车型年，ZEV销量占新车销量的比例提高到100%。
EPA和CARB还制定了重型汽车标准排放标准。CARB的综合预算低NOx监管
原定于2024年生效model year and reflects a 75% reduction in NMOG + NOx从先前
水平，2027车型年进一步降低。美国环保署的清洁卡车计划计划于
2027车型年并在严格程度上与CARB的Omnibus Low NO相似x监管。
与其轻型汽车规则类似，CARB通过了要求中型和重型汽车制造商的法规
销售特定比例的ZEV。Advanced Clean Trucks（“ACT”）法规每年都在增加
电池提升至百分百的中重型厂商ZEV销售要求
2036车型年的电动或燃料电池电动汽车。2023年，Stellantis与其他行业成员一起，
签署了清洁卡车伙伴关系（“CTP”），该伙伴关系涉及CARB Omnibus Low NOx和ACT
法规。
2025年5月，美国参议院与众议院一起通过H.J. Res.87、88、89
（第119届国会）否决了《清洁空气法》对CARB ACC II法规的优先豁免，
CARB Omnibus低NOX法规，以及ACT法规和2025年6月特朗普总统签署的
决议成为法律，从而不批准CAA豁免，并消除CARB执行
基本法规。加州正在挑战加州北区的决议。此外，
某些重型制造商正在寻求缓解CARB对某些法规和CTP的执行
在加州东区。
扩大后的欧洲区域
在欧洲，排放受到欧盟和联合国欧洲经济委员会的监管。欧盟
成员国可为购买被评为ZEV的车辆或为
早于达标日期达到排放标准的车辆。车辆必须满足排放要求
要求，并在出售前获得适当的成员国当局的具体批准
在任何欧盟成员国，这些监管要求包括随机测试新组装的
车辆、在役符合性检测和外地车辆排放市场监督检测
合规。
欧6排放水平目前对所有需要的乘用车和轻型商用车实施
额外的技术，并与之前的标准相比增加了发动机的成本。这些技术
给已经充满挑战的欧洲中小型汽车市场带来了额外的成本压力。
欧盟制定了欧6的进一步要求，对所有新乘用车和
轻型商用车。除了全球统一轻型车测试程序（“WLTP”），实
驾驶排放（“RDE”）测试程序评估轻型汽车在真实情况下的规范排放
驾驶条件。与RDEE相关的测试要求，以及与车载燃料和/或
油耗监测用能监测装置，对所有新增旅客有效
汽车和轻型商用车。
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2024年5月公布欧7新规，新规部分内容将适用
从2026年末开始。欧7新规首要新要求是引入限额
针对刹车和轮胎磨损排放的颗粒，以及严格的电池耐用性要求。
有关欧盟相关政府机构排放相关查询的讨论，请参阅附注27，
授予的担保、承诺和或有负债，在合并财务报表内
包含在本报告其他地方以获取更多信息。另请参阅“风险因素-与法律相关的风险
和我们运营所处的监管环境”包含在本报告其他地方，以获取更多信息。
南美洲地区
南美洲某些国家遵循美国的程序、标准和OBD要求，其他国家则遵循
欧洲程序、标准和OBD要求。在巴西，汽车排放标准由
环境部。当前阶段法规（PROCONVE L8）下，已生效
2025年1月有新要求，公司有车队目标限制（美国BIN方法）和RDEE
合规因素，2025-2031年的严格性增加。阿根廷实施了规定，
镜像欧盟欧5标准。在智利，欧元6c于2025年底生效。
中国和印度&亚太地区
中国6标准于2021年1月起在全国范围应用中国6a门槛和中国
2023年7月开始的6b阈值。中国6a、6b尾气排放门槛比
Euro 6，实施类似于美国OBD II的OBD要求和蒸发排放控制要求，并
增加RDE和美国车载加油蒸汽回收要求。2023年7月开始，更严格的RDE-
还实施了符合系数，排放耐久性里程扩大到20万公里。a
已启动中国7项排放初步研究，除常规排放污染物外，
可能会在法规中添加氨气、刹车磨损颗粒和温室气体排放。中国7也可能
设定企业车队平均排放要求。OBD需求有望适应BEV，
包括增加远程OBD和牵引电池耐用性要求。中国7预计不会
实施至2029年。
韩国已对所有汽油车实施监管，包括轻度混合动力电动汽车
（“MHEV”）和PHEV，它们与加州的LEV III法规相似，将从2026年开始实施
类似于LEV IV法规的规定，而柴油车则被要求满足欧6排放
要求。日本采用了联合国R154，这是WLTP没有高速公路速度和已知场景
作为特高相，适用于所有车型。
印度在全国范围内实施了Bharat Stage VI（“BSVI”）排放规范（相当于欧6）。第2阶段
具有更严格的OBD限制、RDEE和在用性能比的BSVI规范于2023年4月生效。
E20参考燃料用于BSVI，自2025年4月起成为强制性燃料。此外，一项政府草案
通知提议将排放测试周期从修改后的印度驾驶周期更改为WLTP，从
2027年4月。
澳大利亚强制实施欧6d排放标准，新车2025年12月实施
提交认证的车型，实施日期为2028年7月1日的车型为
已经根据以前的标准进行了认证。
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汽车燃油经济性和温室气体排放
北美洲地区
在美国，美国国家公路交通安全管理局（“NHTSA”）设定了最低企业平均燃料
美国CAFE销售的新乘用车和轻型卡车车队的经济（“CAFE”）标准
标准适用于所有国产和进口乘用车和轻型卡车车队目前针对燃料
经济增长到2031年款。历史上，未能达到NHTSA CAFE标准导致
支付民事罚款。然而，最近的立法已经有效地取消了对未能
达到CAFE标准。
过去美国环保署还根据联邦《清洁空气法》颁布了一项针对轻型汽车的GHG规则，该
到2031年款，其严格性逐年增加。然而，2026年2月美国环保署
公布关于取消轻型机动车GHG标准的决定。
2022年3月，美国环保署根据《清洁空气法》恢复了加利福尼亚州的权力，以执行其自己的、更多
针对乘用车和轻型卡车的严格的GHG排放标准（“加州豁免”）.之前
美国环保署撤销加州豁免，汽车主机厂被视为符合加州
符合美国环保署《GHG》标准的GHG排放标准。这“被视为符合”
在恢复加州豁免之前，该机制已从加州法规中删除。作为
CARB解读，美国环保署恢复加州豁免，同时取消“视同
合规”机制，是指汽车主机厂追溯适用于单独的加州GHG
从2021款车型车队开始的标准。以解决和解决CARB对汽车GHG的监管
2021-2026年车型年的减排以及获得更大的确定性有关持续汽车
GHG减排和零排放汽车要求，Stellantis与CARB达成和解
该协议规定了2021-2026年车型年的GHG车队承诺。
重型汽车（> 8500磅汽车毛重等级），美国GHG和油耗
标准是基于实用程序的（有效载荷和拖曳），并且在2032年和2035年之前越来越严格，
分别。超过1.4万磅整车毛重等级的重型汽车，还具有GHG和
基于服务等级和使用的燃料消耗标准，到2032年将越来越严格
GHG，以及2027年的燃料消耗量。然而，在2026年2月，美国环保署宣布决定消除
所有重型汽车的GHG标准。
加拿大市场采用了源自美国政府足迹结构的GHG标准
并总体上与其技术采用合规方法保持一致。
墨西哥对CO采用了船队平均目标2每公里，使用美国政府基于足迹
监管结构。从车型年2025开始，年度目标的严格性将逐年提高和
将这样做直到2027年款，届时将达到85.0-116.7克CO2每公里。
扩大后的欧洲区域
每个车辆制造商必须满足特定的注册加权车队平均目标尾气CO2
日历年在欧盟注册的单位的排放量。2025年起，欧洲法规设基
车队目标乘用车每公里CO2（M1）93.6克，每公里CO2 153.9克
轻型商用车-LCV（N1），比2021年水平降低15%（乘用车和
LCV）。欧洲法规包括在接下来的几年中进一步制定二氧化碳减排目标。2030年，一台55
乘用车的降幅百分比和LCV的降幅50%要求从2021年的水平开始；并在
2035年，要求在2021年水平的基础上减少100%（乘用车和LCV）。
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不遵守车队平均目标将导致制造商对每个CO处以95欧元的经济处罚2
克超过目标量乘以在欧盟注册的车辆数量。2025年，欧洲
欧盟委员会批准了一项评估CO的措施2三年期间（2025-2027年）两者的遵守情况
m1和n1。
欧盟边界以外的其他扩大欧洲区域国家，如英国和瑞士，
出台具体法规，旨在降低车辆CO2排放和燃料消耗。英国
从2024年开始实施一项规定，制造商有义务达到最低要求
ZEV每年增长百分比和2035年达到100%，CO上的具体目标2为
非ZEV CO2舰队。英国CO2监管包括几个灵活性，例如信贷银行/借款和
交易系统。
南美洲地区
在巴西，遵循与ROTA 2030相同概念的MOVER计划提议建立新的
车辆商业化的强制性要求，包括新的车辆标签计划、承诺
实现新的最低能效水平、结构性能和驾驶员辅助和a
致力于实现可回收性和可回收率。
CO的MOVER法规2和燃油效率将于2026年10月1日开始，并建议纳入两个
车队类别分为：组合乘用车和大型SUV，以及LCV。除其他外，规则
通过采用乙醇燃料和电动汽车（“EV”）技术奖励提高能源效率
并为那些在未在全球市场上看到的条件下提供收益的技术提供信贷灵活性
规范的政府测试周期。
虽然阿根廷目前没有强制性的温室气体要求，但2022年政府
实施了基于欧洲声明的比较标签（NEDC周期）。
智利于2021年公布了该国首部包含车辆领域的能效法律。The
定义轻型汽车燃油经济性技术规则和目标的法规于2022年和
2024年实施，同时规定规则和目标的法规r中型车辆发表于
2024年，预计将于2028年实施。
中国和印度&亚太地区
中国已将WLTP应用于ICE车辆和PHEV，并将独特的中国测试循环应用于BEV。The
2021-2025年第五阶段企业平均燃料消耗量（“CAFC”）规则严格性提高，达到
到2025年达到每百公里4.6升的目标。2026-2030年第六阶段CAFC规定于2025年发布，
这将在2030年前将CAFC目标收紧至每百公里3.3升。
新能源汽车（“NEV”）由PHEV、BEV、燃料电池汽车组成，产生正NEV
学分，提高CAFC在CAFC计算中的表现，但须满足一定的标准。目前，关-
中国的周期信贷灵活性可用于高效空调和再生领域
制动技术，须符合一定标准。中国还制定了电力消费限额
2025年针对BEV的监管，这是首个在全球范围内实施的此类要求。
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中国工业和信息化部发布关于CAFC和
NEV学分。不遵守这些行政规则中的CAFC目标可通过结转抵消-
远期CAFC授信、关联企业内部CAFC授信转让、主机厂使用自有NEV授信、或
购买新能源汽车积分。不遵守新能源汽车信贷目标可以通过购买新能源汽车来抵消
积分或主机厂自身符合条件的结转NEV积分。超过的新产品的认证
无法抵消CAFC和/或NEV赤字的主机厂将暂停CAFC目标，直到赤字
被抵消。
印度和某些其他亚太市场已经制定了燃料消耗和GHG目标。例如，
2022年4月起，印度开始执行第二阶段CAFC目标（CO2~113g/km @1082 kg）还有一个
提议从2027年4月开始用WLTP强制执行第三阶段CAFC目标，然而，这些CO2目标有
尚未最终确定。
韩国已实施CAFE/CO的第三阶段2每年目标更加严格的标准通过
2030.日本实施燃油经济性标准，从车辆重量等级平均转换为
企业平均燃油经济性。
报废产品管理
车辆
在欧盟，根据欧盟报废汽车指令（2000/53/EC）（“欧盟ELV指令”），所有主机厂都
被要求与经批准的治疗设施建立“回收网络”，接受来自其
当这类车辆已达到使用寿命时的车主。
欧盟正在审查欧盟ELV指令和欧盟RRR（可重复使用性、可回收性和可回收性）指令
预计一项新的ELV法规将于2026年初最终确定，并在交错日期生效，
视相关规定而定。新规旨在将生态设计原则与
新车中回收材料的义务，以更好地管理ELV和提高效率
减少ELV非法出口出欧盟，增加回收材料的数量和质量，以及
定义利益相关者之间成本的公平分配。
法国方面，在欧盟最终法规出台的预期下，政府发布了新的ELV法令（2022/1495）in
2022年11月规范“扩大生产者责任”，旨在减少违法行为，担当
废弃的ELV，并提供免费服务，向居住在法国的最后一批车主收取ELV和
法国海外领土。根据该法令，每个主机厂必须直接承担收集和处理
旗下品牌的ELV，或通过集体非营利系统或特定的个人系统
OEM，经法国当局批准。2024年，实施规则界定生态系统的要求-
生物体和个体系统得以建立。2024年7月，Stellantis获得美国食品和药物管理局（USFDA）的
法国当局将建立“个人制度”来管理所有Stellantis轻型汽车。
在巴西，MOVER计划基于欧洲ELV法规，旨在促进车辆回收
通过制定车辆可回收性的最低要求，例如回收和回收率，强制
识别可回收部件和拆解手册，并实施潜在的税收优惠
超额完成目标，拆除用于拆解回收的ELV。
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车辆安全
北美洲地区
在美国销售的所有新车和车辆设备均受美国国家交通和机动车辆管制
1966年《安全法案》（“NTMVS法案”），该法案要求所有新车辆和设备符合联邦
NHTSA制定的机动车安全标准（“FMVSS”）。成本不断增加以满足
FMVSS和NHTSA的其他要求并满足其他公共组织的期望和
行业协会，例如各市场的新车评估计划（“NCAPS”）、安全评级
公路安全保险协会（“IIHS”）的计划和联盟牵头的自愿承诺
汽车创新。这些新的车辆和设备要求和期望包括一些是
不是全球统一的。例如，NCAPS对车辆进行评级和比较，为消费者提供额外
有关新车安全的信息，并可能采用碰撞测试和其他不同于
适用的强制性规定。在美国，NCAP使用五星评级系统来表示车辆安全
水平。
NTMVS法案还要求汽车制造商通过以下方式解决与汽车安全相关的任何缺陷
安全召回活动。确定车辆未能召回的，生产企业有义务召回车辆
达到安全标准或含有安全相关缺陷。制造商必须通知NHTSA和车辆
业主并免费提供补救。这种安全召回活动的实际成本可能很大
并可能导致声誉受损。
加拿大的监管要求总体上与美国的监管保持一致，但加拿大机动车
《安全法》授予交通运输部部长权力，授权制造商报告缺陷或不-
它认为是安全问题的合规性。实施行政罚款的规定
于2023年生效。
适用于在美国销售的车辆的新安全要求包括添加安全带的要求
提醒系统到前排座位（乘客）和后排座位（s）。当日或之后制造的车辆
2026年9月1日，必须满足前排座椅要求，而后排座椅要求适用于车辆
建于2027年9月1日或之后。NHTSA正在审查一项将每个截止日期推迟一年的请愿。
即将出台的额外法规还要求在2029年9月1日或之后建造的新车必须配备
带有自动紧急制动系统。与此同时，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）已宣布有意提出两项-
年延长合规期限，但未发布正式提案。
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扩大后的欧洲区域
在欧洲销售的车辆受制于车辆安全法规和标准，主要在通用
安全条例（“GSR”），由欧盟制定，纳入联合国经济委员会
欧洲（“UNECE”）法规。在非常有限的情况下，在欧洲销售的新车可能会受到监管
以及个别成员国制定的标准。欧盟采取了严格的要求，特别是
在自动驾驶汽车功能领域，例如驾驶员可用性监控系统、自动车道
保持系统，以及取代驾驶员控制的系统。GSR纳入联合国车辆
系统审批规定并包括强制引入各种主动和被动安全
要求，包括制造商对网络安全功能和相关车辆应用的认证。
预计欧盟也将对注册车辆进行强制性软件更新，等待国家
各成员国根据登记规则实施。目前GSR包括
关于新注册车辆强制主动安全特征的规定，如车道偏离警告
系统、高级驾驶员分心预警、智能速度辅助、高级紧急制动。
南美洲地区
在南美洲地区销售的车辆，根据每一种情况适用不同的车辆安全规定
国家，一般以UNECE标准为依据。
根据MOVER计划，巴西提议建立新的强制性车队安全目标，包括
结构性能和驾驶辅助技术，如先进的紧急制动系统和
车道偏离预警系统，附违规处罚。
中国和印度&亚太地区
在中国，一项强制性的综合事件数据记录器法规，这一法规更加复杂和具有扩展性
比同等的美国法规，于2022年开始在新乘用车上实施。更多
严格的冲击测试规定，包括全新的行人保护和侧面和后方的修订
影响，将在2026-2028年的时间框架内实施。将引入强制eCall要求
2027年起与2级自动驾驶辅助系统新规及限制同花顺
门把手预计将于2026年发布，并于2027年强制实施。中国也将实施牵引
电动汽车电池安全法规，这将是全球最严格的要求，开始
2026年7月。
一种类似于美国NCAP的评级体系，被称为C-NCAP，采用了严格的评级结构来降低
五星评级车型数量。而且，中国保险汽车安全指数，类似于IIHS，
对乘客和行人保护以及针对驾驶员的技术实施严格标准
援助。遵守这些系统和标准引入了额外的安全测试和
增加了强制性安全功能。
工业环境控制
我们的运营受到包括那些规范空气的法律在内的广泛的环境保护法律的约束
排放、水排放、废物管理及相关环境影响和环境清理。
某些环境法规要求责任方为补救行动提供资金，无论有无过错，
原始处置的合法性，或处置场所的所有权。在某些情况下，这些法律规定
自然资源相关损害赔偿责任。
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为遵守这些要求，Stellantis利用环境管理系统（“EMS”）对其
操作，旨在确保遵守适用的监管要求并降低
我们的制造活动对环境的影响。该计划将我们的承诺付诸实施
对我们的制造方法和工艺进行负责任的环境管理。我们建立了一个
公司要求我们所有的制造设施根据EMS要求集获得认证
ISO 14001标准中的第四条（ISO是国际标准制定组织）。截至12月31日，
2025年大部分Stellantis制造厂有ISO14001认证EMS到位.
39
财务概览
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论应与
信息包含在“Stellantis综述”以及其他地方包含的合并财务报表
在这份报告中。这一讨论包括前瞻性陈述，涉及众多风险和
与Stellantis有关的不确定性，包括但不限于“警示性声明
有关前瞻性陈述”和“风险因素”.实际结果可能与这些结果大不相同
包含在任何前瞻性陈述中。
为了讨论2024结果与2023结果，见“财务概览-管理层的
财务状况与经营成果的讨论与分析”包括在我们的2024年度
报告和20-F表格，于2月27日提交给SEC，2025，其中的具体讨论被纳入
在此通过引用。
趋势、不确定性和机遇
Stellantis面临的趋势、不确定性和机遇总结如下：
出货量和经销商库存.汽车出货量一般由消费者的预期驱动
对车辆的需求，这受到经济状况的影响，来自其他主机厂的竞争，我们的吸引力
车辆组合、经销商和客户融资的可用性和成本，以及对零售提供的激励
顾客。中短期来看，出货也受到库存水平持
经销商。当经销商拥有的库存异常高时，经销商通常会减少新的订单
车辆出货量。例如，经销商库存大幅增加，尤其是在美国，不利
影响了我们2024年的出货量。尽管美国经销商库存水平在2024年12月正常化，但增加
经销商拥有的库存影响了我们2024年的车辆定价和盈利能力。美国经销商库存保持
2025年正常化，并支持北美出货量较2024年有所改善。
正如在“产品开发和 Technology”below，a key driver of consumer
对我们车辆的需求，因此，我们的车辆出货水平，是持续更新、更新和
我们车辆组合的演变。2026年北美出货量预计受
介绍全新的2026款Jeep切诺基和道奇Charger的内燃版车型，以及
作为最近重新推出的5.7升HEMI V-8版本Ram 1500的增量出货量。
关税和贸易政策.最近有一次显着的关税和关税增加。
美国及其贸易伙伴，包括中国、加拿大、墨西哥和欧盟。范围和
未来这些关税的规模可能会对我们的盈利能力产生实质性的负面影响，
尤其是在北美。比如全新2026款Jeep关税的适用性和幅度
切诺基，于2025年底开始在我们位于墨西哥托卢卡的组装厂生产，预计将有一个
对其盈利能力产生重大负面影响。美国与其贸易之间实施的关税或关税
合作伙伴或其他主要经济体之间也可能导致生产成本增加、消费者
价格和消费者对我们产品的需求减少，这可能会影响他们的出货量和
盈利能力。此外，组件和原材料的供应可能会受到不利影响。未来
贸易政策变化的影响是不确定和难以预测的，这也可能阻碍我们的能力
计划生产决策并将新车引入我们的车辆组合。参考"生产成本”
以下是对进口关税的进一步讨论。
40
电气化。T向电气化过渡对我们成果的影响将继续是复杂和
难以预测。我们最近对我们的电气化战略进行了全面的重新评估
虽然电气化仍然是我们产品计划的核心组成部分，但我们的方法已经转向更
需求主导和区域差异化转型，强调动力总成的灵活性，包括BEV，
混合动力、REEV和ICE。
作为我们重新评估的结果，我们在2025年确认了与重新调整我们的
产品计划和电气化路线图，包括取消某些不是
预计在修正假设下实现盈利规模，以及某些车辆的减值
调整我们电动汽车供应链规模的平台和行动，包括电池制造能力。
我们向电气化转型的时间表，以及其正面和负面影响的持续时间和幅度
我们的利润率和经营业绩仍然高度不确定。请参阅下文“整车盈利能力”，了解
非ICE车辆销售保证金讨论。另请参阅“风险因素—我们未来的表现
取决于我们准确预测电气化汽车市场需求的能力”包括在这篇文章的其他地方
报告了解更多信息。
监管。我们受制于世界各地一套复杂的监管制度，在这些制度中，车辆安全、
排放和燃油经济性法规日趋严格及相关执法
日益活跃的政权在包括欧盟在内的某些市场，而其他市场已经开始放松
排放和燃油经济性法规，并宣布了降低车辆安全要求的提案。
例如，在2025年的美国通过颁布《一大美丽法案》取消了CAFE罚款
（“OBBB”）和2026年的EPA宣布取消轻、中、重型的GHG标准
机动车辆。
不断变化的政府政策和我们关键市场之间的政策分歧可能会对回报率产生负面影响
关于我们所做的投资，损害了相关资产的价值，可能会增加规划未来的难度
投资。这些发展可能会影响我们的车辆销售以及我们的盈利能力和声誉。我们是
受适用的国家和地方法规的约束，我们必须遵守这些法规才能在
每个市场，包括我们获得可观收入的多个市场。规划，d发展中,
符合这些要求的工程和制造车辆，因此可以在这些车辆中销售
市场需要 重大 管理时间和财力。t这些投资反映了全行业
合规要求，预计将支持不断变化的监管范围内的持续运营
框架。
产品开发和技术.消费者需求的一个关键驱动因素，因此也是我们的表现，是
我们车辆组合的持续更新、更新和进化，我们已投入大量资金
和资源向引进新的车辆平台和新的软件技术。为了
实现对我们已经进行和打算进行的重大投资的回报，并实现有竞争力的
运营利润率，我们将不得不继续在新车发布方面进行大量投资。
本报告财务信息中列报的研发费用包括
科技活动、知识产权、教育培训所必需的
开发、生产或实施新的或大幅改进的材料、方法、产品，
流程、系统或服务。开发支出确认为无形资产，如果我们能
表明（i）我们完成该无形资产的意图以及技术、财务和
为此目的的其他资源；（ii）很可能在未来的经济利益归属于
开发支出将流向实体；以及（iii）资产的成本能够可靠地计量。
资本化开发支出包括相关借款费用。
41
我们产品组合的未来发展可能会导致开发资产的大量资本化和
此后此类资产的摊销。我们的上市时间从历史上看大约是24个月，但
因具体产品而异，从工装和生产的设计签字之日起，经
其中产品投产，导致摊销增加。因此，我们的经营业绩
受到基于我们的产品计划和研发支出的周期性影响
我们及时将项目投入生产的能力。
为满足消费者需求、监管要求和关税贸易政策的预期变化，
并考虑到公司活动对环境、经济和社会的影响，我们拟
继续在产品开发和研发上投入大量资源。此外，
we预计将继续投资于包括自动驾驶发展在内的基于软件的技术。
虽然我们寻求优化我们的研发投资，但我们承认，我们目前正处于
一个明显更高的投资周期，预计这将导致更高的摊销费用一旦
标的资产开始生产。资本化投资的回收和回报取决于未来因素
如客户偏好、竞争、定价和其他市场和监管发展，如果这样
未来因素不利，可能导致冲销和利润下降。
整车盈利能力. 我们的运营结果反映了我们销售的车辆的盈利能力，这往往会有所不同
基于多个因素，包括车辆尺寸和型号、那些车辆的内容、品牌
定位，以及电动、混合动力和ICE的混合。整车盈利还看对经销商的销售价格
和车队客户，扣除销售奖励、材料和组件成本以及运输和
保修费用，以及关税和贸易政策。
我们的大型车辆，例如UV和皮卡，历来每辆车的利润更高
基础比小型车辆。消费者对某些更大的车辆，如SUV的偏好很高，
然而，尤其是在美国，无法保证这一趋势将持续下去，有证据表明，美国
消费者需求可能正在转向中型车，以应对燃料价格上涨、通货膨胀和
利率。
此外，在科技显著发展的背景下，不断变化的消费模式和新
竞争力，遵守收紧监管要求的成本可能会对我们的
盈利能力。配备BEV或混合动力推进系统的车型往往具有更低
利润率高于ICE车辆，电池的巨大成本在很大程度上占了这一差异。
政府对BEV或混合动力汽车的激励措施可以起到支持定价和缓解这类
保证金差异，但激励水平取决于政治支持，可能会随时间而变化。在美国，
大多数此类激励措施在2025年被逐步取消。我们预计，近期BEV或混动的盈利
车辆将继续落后于ICE车辆。
最近推出的ICE车型通常比老款车型利润更高，配备
额外的期权通常比期权较少的期权更有利可图。结果，我们提供的能力
有吸引力的车辆选择和升级对于我们提高这些车辆的盈利能力至关重要。
此外，在美国和欧洲，我们向经销商销售车辆以出售给他们的零售消费者通常
比我们的车队销售更有利可图，部分原因是零售消费者更倾向于额外
可选功能，而车队客户越来越倾向于将购买集中在较小的车辆上
可选功能较少，这些功能历来的单位盈利能力较低。
以特定品牌和车型名称销售的车辆，在有强势品牌的情况下，一般利润更高
对那些车辆的认可。
42
定价. 汽车行业历来经历了由品种导致的激烈价格竞争
现有的有竞争力的车辆和过剩的全球制造能力。制造商通常
通过提供经销商、零售和车队激励来推广产品，包括现金回扣、期权套餐
折扣，以及补贴融资或租赁计划，导致价格压力增加并加剧
行业内的竞争。我们计划根据需要继续使用此类激励措施，为车辆定价
具有竞争力并管理需求并支持库存管理盈利能力。此外，为了
解决我们产品组合中实际或感知到的可负担性问题，我们正在推出几款新车型
在较低的价位。这可能会对未来期间的组合产生不利影响。
我们维持或提高定价的能力已经并将继续影响我们的经营业绩
和盈利能力。2024年，相对较高的零售定价，连同我们的产品组合刷新的差距，
导致经销商拥有的库存水平异常高，尤其是在美国，以解决这些问题
库存水平我们重新定位了相对于同行的定价，并实施了不利的激励措施
对我们净定价的影响。2025年北美净定价下降，扩大欧洲和南美
并在中东和非洲有所改善。
融资. 鉴于我们向全球经销商和零售客户销售的车辆中有很大一部分是
融资，融资的可用性和成本是影响我们的汽车发货量和
净收入。客户融资的可用性可能会影响车辆组合，因为有权获得
更大的融资能够购买价格更高的车辆，而当客户融资受到限制时，
汽车组合可能会转向价格更低的汽车。更贵的车辆融资也可能让我们
零售消费者负担得起的车辆或引导消费者购买价格更低的车辆
对我们来说是有利可图的。
尽管继前几年加息后，几家央行在2024年和2025年开始降低利率，
通胀和通胀预期仍不确定，中期消费信贷成本
不清楚。
生产成本.生产成本包括采购（包括与采购组件相关的成本
和原材料）、人工成本、折旧、摊销、物流和产品保修和召回活动
成本。我们采购各种组件、原材料、用品、公用事业、物流等服务从
众多供应商。生产成本的波动主要与我们生产的汽车数量有关
并随着车辆组合的变化而销售，因为较新的车型通常具有更高的技术
先进的组件和增强功能，因此单位成本更高。
生产成本也可能受到原材料价格大幅波动的影响。就在2022年，我们
经历了原材料成本的强劲飙升，这对我们在该期间的业绩产生了不利影响。到
我们的原材料成本在未来增加的程度，我们无法减轻这种增加的影响，
我们的盈利能力可能会受到影响。
我们通常寻求通过使用固定价格购买来管理生产成本并最大限度地减少其波动性
合同、商业谈判和技术效率。尽管我们做出了努力，但我们的生产成本相关
对原材料和零部件的关税可能会增加.参考"关税和贸易政策”以上
进一步讨论。与我们包括美国在内的更大市场的关税和贸易政策相关的不确定性，
欧盟和中国也可能使预测我们的原材料和组件成本变得更加困难。
43
此外，我们寻求通过定价行动收回更高的成本，但即使在市场条件允许的情况下
这一点，我们的成本增加和我们实现改进定价的能力之间可能会有一个时间差。
因此，我们的业绩通常会受到不利影响，至少在短期内是这样，直到价格上涨
在市场上被接受。
此外，在许多销售我们车辆的市场，我们被要求为这些车辆缴纳进口关税，
计入生产成本。我们将这些成本反映在向客户收取的价格中。
在市场条件允许的情况下。然而，对于我们的许多车辆，特别是在大众市场的车辆
分部，我们不能总是将这些关税的增加转嫁给我们的经销商和分销商，并保持
有竞争力。我们为车辆定价以收回那些增加的成本的能力已经受到影响，并将继续
影响，我们的盈利能力。
劳动力成本也是我们生产成本中有意义的一部分。与近期更广泛的通胀一致
趋势，我们在2023年签订的集体谈判协议的条款，包括与美国汽车工人联合会在
U.S. and Unifor in Canada，involving significant increases in wages and other costs。我们的集体谈判
与UAW和Unifor的协议分别于2028年和2026年到期。
外汇汇率的影响. 我们受到外汇汇率波动的影响（i）通过
将外币财务报表转换为欧元进行合并，我们将其称为
转换影响，以及（ii）通过我们的子公司以其自身职能以外的货币进行的交易
货币，我们称之为交易影响。鉴于我们在许多国家以外的
欧元区，外币走强（特别是美元，考虑到我们美国的规模
Operations）兑欧元汇率通常会对我们的财务业绩产生积极影响，报告于
欧元，以及关于我们在这些国家销售生产的车辆和零部件的运营
欧洲。例如，2025年不利的外币换算对我们的净收入产生了负面影响
约59亿欧元，主要受美元、土耳其里拉、加元和
巴西雷亚尔兑欧元.
此外，我们运营现金流的很大一部分历史上都是以美元产生的，而且，
虽然我们的一部分债务是以美元计价的，但我们的大部分债务是以美元计价的
欧元。鉴于我们的债务和流动性的混合，美元兑欧元走强通常提供了
对我们的净现金头寸产生积极影响以及美元兑欧元走弱可能会对
对我们的财务业绩和净现金状况产生相应的负面影响。为了减少影响
外汇汇率，我们在历史上对一定比例的风险敞口进行了对冲。参考注意事项32,
关于金融风险的定性和定量信息包含在合并财务报表内
本报告其他地方以获取更多信息.
44
出货信息
正如在Stellantis综述—我们的业务概览，我们的活动都是通过六个
可报告分部：五个区域可报告车辆分部、北美、扩大欧洲、中东&
非洲、南美和中国及印度&亚太地区，以及玛莎拉蒂全球豪华品牌细分市场。
合并发货包括我们合并子公司分销的车辆。这包括
我们的合资公司和联营公司生产的车辆（包括Leapmotor）这是由我们的分发
合并子公司。除了包含在合并发货中的数量外，合并发货
还包括我们合资企业（如Tofas）经销的车辆。下表列出车辆
按航段划分的货运信息。汽车出货量总体上与当期产量保持一致，这
是由满足消费者需求的计划推动的。当控制我们的车辆、服务或
部分已转让，公司对客户的履约义务已履行完毕。The
公司已确定我们的客户从销售车辆和服务零部件一般为经销商，
分销商、车队客户或直接向零售客户。控制权转移，因此确认收入，
一般而言对应至向客户提供车辆或服务部件之日，或
当车辆或服务部件被释放给负责运输它们的承运人时
顾客。公司提供剩余价值担保的已售新车确认为
当车辆控制权转移给客户时的收入，但公司的情况除外
发行了具有重大经济激励行权的看跌期权，在这种情况下，合约
作为经营租赁入账。
参考说明2,编制依据，载于本文件其他地方的合并财务报表内
报告，了解有关我们的收入确认政策的更多详细信息。
关于我们的经销商和分销商的描述，请参阅“Stellantis综述—销售概况”包括
本报告其他地方以获取更多信息。因此，售出的车辆数量并不一定
对应于在任何特定时期记录收入的已发运车辆数量。
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
（千台）
|
2025
|
2024
|
||
|
北美洲
|
1,472
|
1,432
|
||
|
扩大后的欧洲
|
2,490
|
2,576
|
||
|
中东&非洲
|
453
|
423
|
||
|
南美洲
|
1,000
|
912
|
||
|
中国和印度&亚太地区
|
61
|
61
|
||
|
玛莎拉蒂
|
8
|
11
|
||
|
总合并发货量
|
5,484
|
5,415
|
||
|
合资出货量
|
89
|
111
|
||
|
合计发货量
|
5,573
|
5,526
|
||
用于讨论对北美、扩大后的欧洲、中东和非洲、南美以及
中国和印度&亚太地区和玛莎拉蒂为2025与2024，指"经营成果-
按分部划分的业绩”包含在本报告其他地方，以获取更多信息。
45
非GAAP财务指标
我们透过使用若干非公认会计原则（“非-
GAAP”）财务指标：调整后营业收入、调整后营业利润率、工业自由现金
流量，以及工业净财务状况。我们认为，这些非GAAP财务指标提供了有用的
和有关我们的经营业绩的相关信息，并增强评估我们的财务的整体能力
业绩和财务状况。它们为我们提供了类似的措施，以促进管理层的
识别运营趋势的能力，以及就未来支出、资源分配做出决策的能力
和其他运营决策。我们还提出了非GAAP衡量标准，调整后的稀释每股收益不
用于监控我们的运营，但我们认为这为投资者提供了更有意义的比较
公司持续盈利质量。这些和类似的措施被广泛应用于那些
我们运营，然而，这些财务指标可能无法与其他类似名称的其他
公司，并不打算作为财务业绩衡量标准的替代品，如在
根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则，以及欧盟采用的国际财务报告准则。
调整后营业收入/（亏损）：调整后营业收入/（亏损）不计入净利润/（亏损）自
持续经营调整，包括重组和其他终止成本、减值、资产
核销、处置投资和不寻常的营业收入/（费用）被认为是罕见的或
离散事件，且性质不频繁，因为纳入这类项目不被视为表明
公司持续经营业绩，还剔除净财务费用/（收入）和税
费用/（收益）。
不寻常的营业收入/（费用）是战略决策的影响以及被认为罕见的事件或
离散和不经常的性质，因为列入这些项目不被视为表明公司的
持续经营业绩。异常营业收入/（费用）包括但可能不限于：
•来自战略决策的影响，以使Stellantis的核心运营合理化；
•源于Stellantis计划将产能与成本结构相匹配以
市场需求；和
•与重大收购或合并直接相关的融合和整合成本。
调整后的营业收入/（亏损）用于内部报告以评估业绩，并作为
公司的预测、预算编制和决策过程，因为它提供了额外的透明度
公司核心运营。我们认为这一非GAAP衡量标准是有用的，因为它排除了我们所做的项目
不认为是公司持续经营业绩的指标，并允许管理层查看
运营趋势，在不同时期和我们之间进行分析性比较和基准表现
段。我们还认为，调整后的营业收入/（亏损）对分析师和投资者有用
了解管理层如何在一致的基础上评估公司的持续经营业绩。
此外，调整后的营业收入/（亏损）是用于确定年度
符合条件的员工，包括高级管理层成员的绩效奖金。参考"企业
治理-高级管理层”包含在本报告其他地方，以获取更多信息。
请参阅以下章节“公司业绩”和“按分部划分的业绩”包含在本报告其他地方，为
额外信息以及将这一非公认会计原则衡量标准与净利润/（亏损）进行对账
运营，这是我们合并损益表中包含的最直接可比的衡量标准。
调整后营业收入/（亏损）不应被视为净利润/（亏损）的替代继续
运营、现金流或其他分析我们根据IFRS报告的结果的方法。
46
调整后营业收入/（亏损）利润率：按调整后营业收入/（亏损）除以净额计算
收入。
调整后摊薄每股收益：是根据每股税后影响调整稀释每股收益计算得出的
不包括在调整后营业收入中的相同项目以及税收费用/（福利）项目
被认为是罕见或不常见的，或其性质会扭曲正在进行的税收的列报
公司。我们认为这一非GAAP衡量标准是有用的，因为它也排除了我们不认为的项目
是公司持续经营业绩的风向标，为投资者提供了更有意义的
公司持续盈利质量的比较。参考"经营成果-公司业绩”
本报告其他地方包括了这一非公认会计原则衡量标准与稀释每股收益的对账
来自运营，这是我们的综合财务报告中包含的最直接可比的衡量标准
声明。调整后摊薄EPS不应被视为替代基本每股收益，摊
来自运营的每股收益或其他分析我们的收益质量的方法，如下所示
国际财务报告准则。
工业自由现金流：是我们的关键现金流量指标，计算方式为经营活动产生的现金流量
减：（i）终止经营业务产生的经营活动现金流量；（ii）经营活动产生的现金流量
与金融服务相关，扣除冲销；（iii）对物业、厂房及设备及无形资产的投资
用于工业活动的资产和（iv）对合资企业和小型收购的股权贡献
合并子公司及权益法等投资；并调整为：（i）净公司间
持续经营业务和终止经营业务之间的付款；（二）处置资产的收益和
（iii）对固定福利养老金计划的缴款，税后净额。工业自由现金流的时点可能是
受应收账款货币化时点、保理及应付账款支付等影响，以及
作为营运资金其他组成部分的变动，这可能因期间而异，原因之一是
事、现金管理举措和其他因素，其中一些因素可能超出了公司的控制范围。
此外，工业自由现金流是用于确定年度业绩的指标之一
包括高级管理层成员在内的符合条件的员工的奖金。我们认为，这一措施是
对投资者有用，便于他们审查和评估我们工业运营的现金产生，净
的投资需求。
参考"流动性和资本资源—工业自由现金流”包含在本报告其他地方，为
额外信息以及这一非GAAP衡量标准与经营活动现金流量的对账，
这是我们合并现金流量表中最直接可比的衡量标准。工业
自由现金流不应被视为持续经营净利润/（亏损）的替代品，现金
流或其他方法来分析我们在IFRS下报告的结果。
工业净财务状况计算方式为：债务加与工业相关的衍生金融负债
活动减去（i）现金和现金等价物；（ii）被视为具有流动性的金融证券；（iii）流动
应收公司或其共同控制的金融服务实体的金融应收款及（iv）衍生
金融资产和抵押存款。因此，债务、现金及现金等价物和其他金融资产/
与Stellantis的金融服务实体有关的负债不包括在工业
净财务状况。工业净财务状况包括工业净财务状况分类为
持有待售。我们认为投资者报告工业净财务状况是有用的，以协助
与同行产业经营的可比性。参考"流动性和资本资源—工业
净财务状况”for included elsewhere in this report for additional information。
47
经营成果
正在进行重新评估的战略计划
2022年，Stellantis介绍了Dare Forward战略规划，确立了长期电动化目标100
欧洲和欧洲的电动汽车销量百分比50到2030年美国的百分比。在随后的几年里，
公司专注于扩大其电动汽车能力，同时继续提供范围广泛的
混合动力和内燃机解决方案，满足多样化的客户需求。
继2025年中期领导层换届后，新任命的行政领导层发起并正在监督
对公司长期战略的全面重估，包括其气候转型路线图。
这一重新评估构成了更广泛的业务重置的一部分，目前正在进行，以准备
沟通新的战略计划。本次审查包括主要项目和产品计划与
与实际客户重新调整公司战略、投资组合和投资优先事项的目标
偏好、市场需求和不断演变的监管框架，同时也解决了先前的影响
运营和执行挑战，目标是重新建立可持续、盈利增长的条件。
战略重新评估反映了对能源转型预期步伐的修正看法
市场，由客户购买行为、可负担性考虑、基础设施准备情况和
激励框架。公司在继续致力于电气化动力总成发展的同时，
包括BEV在内，审查强调了以需求为导向的采用方法以及保持
跨动力总成技术的灵活性。
另外，该公司在其关键的欧洲和美国经历了商业和运营逆风。
2024年和2025年上半年的市场，包括与新产品相关的质量挑战
平台和动力系统以及更广泛的通胀成本压力。这些因素进一步加强了对
新一届行政领导层进行的战略重新评估。
更新后的策略将在2026年5月的投资者日上传达。
由于新的管理团队领导的战略重估和业务重置，公司
截至2025年12月31日止年度确认的重大费用。这些费用主要涉及
车辆平台的减值、产品计划调整和相关成本、与调整规模相关的成本
电动汽车供应链，以及停止氢燃料电池开发计划。这些项目反映
将公司的产品计划、制造足迹和投资概况与修订后的保持一致的成本
战略重点和市场需求。这些收费的性质和财务影响，这些都是
不计入调整后营业收入（“AOI”），详情如下。
|
2025
|
成本
收入
|
研究和
发展
成本
|
收益/
（亏损）上
处置
投资
|
份额
利润/（亏损）
权益法
被投资方
|
合计
|
|||||
|
（百万欧元）
|
||||||||||
|
平台损伤
|
2,730
|
3,853
|
—
|
—
|
6,583
|
|||||
|
与产品计划调整和
计划取消
|
6,989
|
2,083
|
—
|
—
|
9,072
|
|||||
|
电池合资企业
|
—
|
—
|
1,571
|
483
|
2,054
|
|||||
|
氢燃料电池计划中止
|
338
|
286
|
—
|
470
|
1,094
|
|||||
|
合计
|
10,057
|
6,222
|
1,571
|
953
|
18,803
|
48
平台损伤
作为战略重新评估的一部分，该公司修订了其销量和盈利预测，包括
取消某些车辆计划。因此，为几辆车确定了减值指标
平台现金产生单位（“CGU”），并进行减值测试.参考注2，基础
准备-重大会计政策-长期资产减值，在合并财务
声明 包含在本报告其他地方以获取更多信息。
根据该等减值测试结果，截至2025年12月31日止年度，公司
已确认的减值费用总额66亿欧元，包括：
•27亿欧元在收入成本中确认，与不动产、厂房和设备有关，主要是工装；
和
•39亿欧元在研发成本中确认，主要与资本化的注销有关
发展支出。
减值费用在北美确认（57亿欧元）、玛莎拉蒂（6亿欧元）及经扩大
欧洲（0.3亿欧元).
与产品计划调整和项目取消相关的成本
作为战略重新评估的一部分，公司取消了某些预计不会在未来
实现盈利规模，包括此前规划的Ram 1500 BEV，体现与客户对齐
需求和美国监管框架的变化。
因此，公司确认了与产品计划重组相关的资产核销和其他成本以及
计划取消。
截至2025年12月31日止年度，产品计划调整及计划取消导致总
收费91亿欧元，包括：
•70亿欧元在收入成本中确认；和
•21亿欧元在研发成本内确认
这些指控在北美得到承认（65亿欧元）、扩大欧洲（22亿欧元）和南
美国（0.3亿欧元).
电动汽车供应链
截至2025年12月31日止年度，公司确认的费用为21亿欧元与
为使电池制造能力合理化而采取的行动，包括以下内容：
•16亿欧元在处置投资的收益/（损失）内确认，与退出决定有关
公司与LG Energy Solution的电池合资企业NextStar Energy Inc.（“NextStar”）。因此，
投资被归类为持有待售并重新计量为公允价值减去出售成本，导致全数写入
投资下降（9亿欧元).此外，a7亿欧元就债务计提负债
合资公司退出所产生。这些指控在北美范围内得到承认；以及
49
•5亿欧元在应占权益法投资的利润/（亏损）中确认，与全额减值有关
公司对Automotive Cells Company SE（“ACC”）电池合资公司和
公司向ACC提供的大部分股东贷款的减值。这些指控是
在扩大后的欧洲范围内得到认可。ACC全额减值是由于修正了对节奏的看法
扩大后的欧洲的能源转型。
氢燃料电池计划中止
截至2025年12月31日止年度，公司得出结论，由于有限的可
加氢基础设施、高资本要求和更强的消费者购买需求
激励措施，氢动力轻型商用车的采用预计不会在年底前
十年。据此，2025年7月，公司宣布决定停止其氢燃料电池
技术开发计划。
由于这一决定，公司确认总费用为11亿欧元，包括：
•5亿欧元在权益法投资的利润/（亏损）份额内确认，与全额减记有关
投资专注于氢燃料电池技术的合资公司Symbio，减值
给予合营企业的贷款；
•0.3亿欧元在收入成本中确认，与燃料电池相关的不动产、厂房和
设备、存货减记及其他相关成本；及
•0.3亿欧元在研发成本内确认，主要与燃料电池注销有关
相关的资本化开发支出。
这些指控在扩大后的欧洲范围内得到承认。
50
公司业绩–2025与2024
以下是对公司截至本年度经营业绩的讨论2025年12月31日作为
与年底相比2024年12月31日.
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
净收入
|
153,508
|
156,878
|
||
|
收入成本
|
155,627
|
136,360
|
||
|
销售、一般及其他成本
|
8,967
|
9,299
|
||
|
研发费用
|
11,145
|
5,784
|
||
|
处置投资的收益/（损失）
|
(1,839)
|
(98)
|
||
|
重组成本
|
913
|
1,617
|
||
|
应占权益法被投资单位利润/（亏损）
|
(1,271)
|
(33)
|
||
|
营业收入/（亏损）
|
(26,254)
|
3,687
|
||
|
净财务费用/（收入）
|
351
|
(345)
|
||
|
税前利润/（亏损）
|
(26,605)
|
4,032
|
||
|
税费/（收益）
|
(4,273)
|
(1,488)
|
||
|
净利润/（亏损）
|
(22,332)
|
5,520
|
||
|
净利润/（亏损）归属于：
|
||||
|
母公司的所有者
|
(22,368)
|
5,473
|
||
|
非控股权益
|
36
|
47
|
||
净收入
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
净收入
|
153,508
|
156,878
|
(2.1)%
|
|||
51
以下图表展示了公司按运营驱动因素划分的净收入2025与
相应时期在2024:
按业务分列的净收入司机-2025年与2024年相比（百万欧元）
讨论六个可报告分部的净收入（北美、扩大后的欧洲、
中东&非洲、南美、中国和印度&亚太地区和玛莎拉蒂）为2025与
2024看见按分部划分的业绩下面。
收入成本
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
收入成本
|
155,627
|
136,360
|
14.1%
|
|||
|
收入成本占净收入的百分比
|
101.4%
|
86.9%
|
||||
收入成本包括采购（包括商品和零部件成本）、人工成本、折旧、
物业、厂房及设备减值，摊销、物流成本、产品保修和召回活动
成本。
收入成本的增加2025与2024主要与（i）更高的保修
因此产生的费用变化预计2025年，（二）与产品重组和方案相关的成本
取消，（iii）盈利能力和销量预测下降导致的平台减值，（iv）更高
关税、合规和物流成本，（v）BEV汽车在扩大后的能源组合推动的成本增加
欧洲，以及（vi）与PHEV召回相关的残值恶化导致的租赁组合费用。有关详情
的与合同相关的估计变化实际保证， 参考说明21,规定，在合并报表内
本报告其他地方所载财务报表以供补充资料 和有关费用的详细信息
到产品计划调整和计划取消和平台减值，参考结果
运营-正在进行重新评估的战略计划.
52
销售、一般及其他成本
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
销售、一般及其他成本
|
8,967
|
9,299
|
(3.6)%
|
|||
|
销售、一般和其他成本占净收入的百分比
|
5.8%
|
5.9%
|
||||
销售、一般及其他成本的下降2025与2024是主要由
承认南美洲的间接税收抵免。占净收入的百分比，销售、一般和其他
成本同比基本保持稳定。
研发费用
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
费用化的研发支出
|
2,858
|
2,932
|
(2.5)%
|
|||
|
资本化发展支出摊销
|
2,094
|
2,149
|
(2.6)%
|
|||
|
资本化发展的减值及注销
支出
|
6,193
|
703
|
n.m。
|
|||
|
研发费用总额
|
11,145
|
5,784
|
92.7%
|
|||
n.m. =没有意义
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
费用化的研发支出占净收入的百分比
|
1.9%
|
1.9%
|
||
|
资本化开发支出摊销占净收入的百分比
|
1.4%
|
1.4%
|
||
|
资本化开发支出的减值和核销占净额的百分比
收入
|
4.0%
|
0.4%
|
||
|
研发总成本占净收入的百分比
|
7.3%
|
3.7%
|
||
与2024年相比，2025年费用化的研发支出有所减少，主要与
成本优化举措反映了运营支出的持续纪律性。
与2024年相比，2025年资本化开发支出的摊销基本没有变化。
减值增加和资本化的注销与2024年相比，2025年的发展支出是
由于：（i）北美若干平台资产减值、扩大欧洲及玛莎拉蒂受a
预计汽车利润率下降和 量，（ii）产品重组导致的资产注销和
计划取消驱动由r自豪式的变革、关税，以及软化在消费者需求
电气化，以及（iii）公司决定停产氢燃料电池导致的减值
科技计划。有关产品计划重新调整和计划取消相关费用的详细信息以及
平台损伤，参考经营成果-正在进行重新评估的战略计划.
53
下表汇总研究和开发支出总额截至12月的年度
31, 2025和2024:
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
资本化开发支出，不包括借款
成本(1)
|
3,240
|
3,922
|
(17.4)%
|
|||
|
费用化的研发支出
|
2,858
|
2,932
|
(2.5)%
|
|||
|
研究和开发支出共计
|
6,098
|
6,854
|
(11.0)%
|
|||
|
资本化开发支出占总额的百分比
研发支出
|
53.1%
|
57.2%
|
||||
|
研发支出总额为
占净收入的百分比
|
4.0%
|
4.4%
|
||||
(1)资本化发展支出的增加34.52亿欧元和41.5亿欧元调整以去除资本化借款成本
的2.11亿欧元和2.28亿欧元截至12月31日止年度，2025和2024分别根据国际会计准则第23号-借款
成本（修订）
公司进行新车、新技术的研发，以提高公
其车辆的性能、安全性、燃油效率、可靠性、消费者感知和环境影响。
研发成本主要包括材料成本、服务和人员相关费用
支持开发具有推进系统技术的新的和现有的车辆。参考
“趋势、不确定性和机遇—产品开发和技术”和“我们的概述
商业-研究与开发”包含在本报告其他地方，以获取更多信息。
研究和开发支出总额的减少2025与2024主要是相关的
到2.5%与上一年相比，费用化的研发支出减少，
反映出运营支出的持续纪律性，和17.4%较低的资本化研究和
发展支出同比增长，主要是由于上一年度录得的高资本化水平
年。2024年资本化水平较高是由集中的新产品推出潮和
STLA Medium平台上的相关产业化活动（包括标致3008/5008和欧宝
广田），STLA大平台和智能汽车平台（包括雪铁龙C3、欧宝Frontera）。随着
完成这些重大计划，本年度资本化恢复到更加正常的水平符合
正在进行的项目组合。
处置投资的收益/（损失）
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
处置投资的收益/（损失）
|
(1,839)
|
(98)
|
n.m。
|
|||
n.m. =没有意义
12月31日，2025，我们在NextStar的49%权益被重新分类为持有待售并重新计量为
公允价值减去出售成本，导致投资全额减记。结果16亿欧元被认可
内收益/（损失）关于处置投资，导致全额减记投资的9亿欧元
和a7亿欧元中确认的费用遵守因合资企业退出而产生的义务。in
另外，2025年处置Stellantis T ü rkiye导致处置亏损2亿欧元.对于这两个项目，请参阅
要注意3,合并范围，在本报告其他部分所载的合并财务报表内
了解更多信息。
54
重组成本
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
重组成本
|
913
|
1,617
|
(43.5%)
|
|||
重组成本的下降2025与2024主要是由于l与之相关的其他费用
减少劳动力北美的计划。
应占权益法被投资单位利润/（亏损）
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
应占权益法被投资单位利润/（亏损）
|
(1,271)
|
(33)
|
n.m。
|
|||
n.m. =没有意义
权益法被投资单位亏损份额的增加2025与2024主要是由于：（i）
收费4.7亿欧元在公司决定停止其氢燃料电池后得到认可
technology program，including the full impairment of its33.3%对Symbio合资企业的兴趣，和的
授予Symbio的贷款减值，(二、）的减值4.83亿欧元与45.9%投资
ACC和大多数股东贷款提供给ACC，（参考经营成果-战略计划
正在接受重新评估)及（三）金融服务合资企业的利润份额减少，部分原因是
2025年期间记录的费用的影响英国汽车金融补救措施program.
净财务费用/（收入）
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
净财务费用/（收入）
|
351
|
(345)
|
n.m。
|
|||
n.m. =没有意义
净财务费用达 3.51亿欧元截至12月31日止年度，2025 与净额相比
财务收入3.45亿欧元截至12月31日止年度，2024.变异iS公关Imarily driven by the
流动性投资的利息收入减少，既反映了流动性水平的降低，也反映了短期
期限市场利率，以及，终止时在该期间确认的费用商品衍生品
合同。这部分被恶性通胀经济体净货币头寸损失减少所抵消。
税费/（收益）
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
税费/（收益）
|
(4,273)
|
(1,488)
|
n.m。
|
|||
|
实际税率
|
16.1%
|
(36.9%)
|
n.m。
|
|||
n.m. =没有意义
The税收优惠增加27.85亿欧元从2024到2025主要是由于在北方确认的损失
美国地区产生了相应的递延税收优惠。
55
公司实现递延所得税资产全部价值的能力取决于产生
未来应纳税所得额。根据截至12个月产生的亏损2025年12月31日，我们是
密切监测我们确认的递延所得税资产的可变现性。如果实际未来应纳税所得额不同
从目前的估计来看，公司可能需要取消确认递延所得税资产，这可能
对未来业绩产生重大影响。
净利润/（亏损）
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
净利润/（亏损）
|
(22,332)
|
5,520
|
n.m。
|
|||
n.m. =没有意义
从净利润在2024至净亏损2025主要是受驱动的2025年发生的费用，包括
（i）合约保证的估计变动（参阅附注21,规定，在合并财务
本报告其他地方所载的声明，以供补充资料），（二）与产品重组相关的成本
和计划取消，（三）平台减值和已终止项目的资产核销，（四）
i权益法投资的减值 ACC和减记NextStar的遵循其分类为
持有待售，以及（v）公司决定终止其氢燃料电池技术计划.参考
经营成果-正在进行重新评估的战略计划.相比之下，2024年受益于显着
递延所得税资产巴西的认可，这对上一年的结果做出了积极贡献。
调整后营业收入
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
|||
|
调整后营业收入/（亏损）
|
(842)
|
8,648
|
(110)%
|
|||
|
调整后营业利润率（%）
|
(0.5%)
|
5.5%
|
（600）bps
|
|||
56
以下图表展示了公司按分部划分的调整后营业收入2025与
相应时期在2024:
调整后营业收入按细分市场-2025年与2024年相比（百万欧元）
讨论我们六个可报告分部中每一个的调整后营业收入 在2025与
2024看见按分部划分的业绩下面。
57
下表汇总了净利润的调节情况，这是最直接可比的计量
纳入合并损益表，调整后营业收入：
|
（百万欧元）
|
截至2025年12月31日止年度
|
|
|
净利润/（亏损）
|
(22,332)
|
|
|
税费/（收益）
|
(4,273)
|
|
|
净财务费用/（收入）
|
351
|
|
|
营业收入/（亏损）
|
(26,254)
|
|
|
调整项：
|
||
|
重组和其他成本，净额回拨
|
913
|
|
|
高田安全气囊召回活动
|
622
|
|
|
平台损伤
|
6,583
|
|
|
与产品计划调整和项目取消相关的成本
|
9,072
|
|
|
其他减值
|
243
|
|
|
电池合资企业
|
2,054
|
|
|
氢燃料电池计划中止
|
1,094
|
|
|
CAFE罚款率
|
269
|
|
|
Stellantis T ü rkiye处置
|
246
|
|
|
合同保证的估计变动
|
4,130
|
|
|
其他
|
186
|
|
|
调整总数
|
25,412
|
|
|
调整后营业收入
|
(842)
|
下表为净利润的对账情况，这是最直接可比的计量方法，包含在
合并损益表，调整后营业收入：
|
（百万欧元）
|
截至2024年12月31日止年度
|
|
|
净利润/（亏损）
|
5,520
|
|
|
税费/（收益）
|
(1,488)
|
|
|
净财务费用/（收入）
|
(345)
|
|
|
营业收入/（亏损）
|
3,687
|
|
|
调整项：
|
||
|
重组和其他成本，净额回拨
|
1,617
|
|
|
减值费用和供应商义务
|
1,807
|
|
|
高田召回活动
|
768
|
|
|
终身繁重合同
|
637
|
|
|
其他
|
132
|
|
|
调整总数
|
4,961
|
|
|
调整后营业收入
|
8,648
|
在截至12月31日的一年中，2025,调整后营业收入主要相关的排除调整
到：
•9.13亿欧元重组和其他成本，主要与裁员有关，主要在扩大
欧洲；
58
•6.22亿欧元高田安全气囊召回活动，与放大后某些车辆上的停驶活动有关
2025年6月公布的欧洲；
•65.83亿欧元平台损伤。a由于销量和盈利预期降低，平台
在北美减值5.7亿欧元，玛莎拉蒂减值6.13亿欧元，扩大后欧洲减值270欧元
百万；
•907.2万欧元主要与产品计划调整和方案所产生的成本有关
取消；
•2.43亿欧元其他减值。其他活动的减值与Free2Move业务有关，该
其他减值在扩大后的欧洲也与分类为持有待售的资产减记有关
作为对供应商的预付款的减值，其中预计不会可回收；
•20.54亿欧元与电池制造能力合理化的步骤有关；
•10.94亿欧元与公司决定终止其氢燃料电池战略有关。因此，
以下项目受损：（i）对Symbio的投资（3.24亿欧元），（ii）授予Symbio的贷款
（1.46亿欧元），（iii）资本化的开发支出以及与燃料相关的不动产、厂房和设备
cells（3.41亿欧元），（iv）此外，确认了风险准备金（2.1亿欧元）和（v）其他费用
（7300万欧元）；
•2.69亿欧元CAFE罚款率。由于取消了CAFE罚款与颁布欧贝巴,
公司确认了9700万欧元的净费用，其中包括1.72亿欧元的CAFE信贷净额
确认为收入成本的减少，仍计入调整后营业收入，因为这些
金额减少了上一年的CAFE罚款，净支出为2.69亿欧元，不包括在AOI和
包括（i）消除8.44亿欧元的CAFE拨备，（ii）监管信贷资产减值
6.09亿欧元，以及（iii）与CAFE信贷的合同采购承诺相关的繁重合同
5.04亿欧元；
•2.46亿欧元有关向公司合营公司Tofas-Turk Otomobil出售Stellantis T ü rkiye
Fabrikasi A.S.（“Tofas”），公司为此确认了2.46亿欧元的处置估计损失，
主要是由于将累计换算储备从权益中回收到综合收入中
处置时的声明；
•41.30亿欧元与合同保修的估计变动有关规定，由
重新评估估算过程，同时考虑到近期成本通胀的上升和一
质量恶化，这是运营选择的结果，没有达到预期的质量
性能；和
•1.86亿欧元 的其他，主要涉及（i）对先前确认的费用进行调整，以支持
北美某些工厂改造期间的劳动力，（ii）收益/（损失）在
处置非重要实体和稀释我们的某些权益法被投资方，包括Archer。
对于平台损伤的描述，c与产品计划调整和程序相关的成本
取消，我们的电池制造能力合理化，我们的氢燃料电池停产
发展计划，参考经营成果-正在进行重新评估的战略计划and for the
与合同有关的估计变动保证，指注21，规定，在合并报表内
本报告其他地方包括的财务报表，以获取更多信息。
在截至12月31日的一年中，2024，调整后的营业收入不包括主要相关的调整
到：
59
•16.17亿欧元的重组成本和其他成本，主要与扩大后的裁员有关
欧洲和北美；
•18.07亿欧元的减值费用和供应商义务，主要涉及（i）10.63亿欧元的
玛莎拉蒂和扩大欧洲的某些平台资产减值，扣除反转，受预计
某些型号的利润率下降以及某些项目在推出前被取消，（ii）
为供应商债务计提的2.3亿欧元准备金，与正在开发的项目有关，这些项目是
在启动前取消（以及相关资本化研发在上述（i）项下受损），及（iii）
与玛莎拉蒂部门相关的5.14亿欧元商誉减值；
•7.68亿欧元用于延长高田安全气囊召回活动；
•6.37亿欧元，主要涉及合并确定前在北美出售的终身服务合同
在2024年期间将是繁重的；和
•其他1.32亿欧元，包括单独在重大.
稀释和调整后稀释每股收益
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
（每股欧元）
|
2025
|
2024
|
2025vs。2024
|
|||
|
稀释EPS
|
(7.75)
|
1.84
|
(521.2)%
|
|||
|
调整后摊薄每股收益
|
(0.42)
|
2.48
|
(116.9)%
|
|||
下表汇总了稀释（亏损）/每股收益与调整后稀释
每股收益。
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
（百万欧元，除非另有说明）
|
2025
|
2024
|
||
|
归属于母公司所有者的净利润/（亏损）
|
(22,368)
|
5,473
|
||
|
加权平均流通股数（000）
|
2,886,684
|
2,949,652
|
||
|
可用于股份补偿的股份数量（000）
|
—
|
26,168
|
||
|
稀释每股收益加权平均流通股数（000）
|
2,886,684
|
2,975,820
|
||
|
稀释（亏损）/每股收益（a）（欧元/股）
|
(7.75)
|
1.84
|
||
|
调整，根据上述
|
25,412
|
4,961
|
||
|
税收对调整的影响(1)
|
(5,185)
|
(799)
|
||
|
与所得税有关的不寻常项目(2)
|
932
|
(2,266)
|
||
|
调整总额，税后净额
|
21,159
|
1,896
|
||
|
上述调整（税后净额）对稀释每股收益的影响从
持续经营（b）（欧元/股）
|
7.33
|
0.64
|
||
|
调整后稀释（亏损）/每股收益（欧元/股）（A + b）
|
(0.42)
|
2.48
|
||
(1)对调整的税收影响是根据每次调整的预期当地国家税收影响计算的
(2)与所得税相关的不寻常项目涉及德国2025年递延所得税资产的终止确认，以及确认
2024年巴西递延所得税资产。参考说明7,税费/（收益）包含在合并财务报表内
本报告其他地方以获取更多信息
60
按分部划分的业绩–2025与2024
|
（百万欧元，出货量除外
以千个单位为单位）
|
净收入
|
调整后营业收入
|
合并出货量
|
|||||||||
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||
|
北美洲
|
60,962
|
63,450
|
(1,892)
|
2,660
|
1,472
|
1,432
|
||||||
|
扩大后的欧洲
|
57,773
|
59,010
|
(651)
|
2,419
|
2,490
|
2,576
|
||||||
|
中东&非洲
|
9,709
|
10,097
|
1,429
|
1,901
|
453
|
423
|
||||||
|
南美洲
|
16,197
|
15,863
|
1,963
|
2,272
|
1,000
|
912
|
||||||
|
中国和印度&亚洲
太平洋
|
1,868
|
1,993
|
74
|
(58)
|
61
|
61
|
||||||
|
玛莎拉蒂
|
726
|
1,040
|
(198)
|
(260)
|
8
|
11
|
||||||
|
分部合计
|
147,235
|
151,453
|
725
|
8,934
|
5,484
|
5,415
|
||||||
|
其他活动
|
6,870
|
6,151
|
(726)
|
144
|
—
|
—
|
||||||
|
未分配项目&
消除(1)
|
(597)
|
(726)
|
(841)
|
(430)
|
—
|
—
|
||||||
|
合计
|
153,508
|
156,878
|
(842)
|
8,648
|
5,484
|
5,415
|
||||||
(1)主要包括在合并时消除的公司间交易
参考说明30,分部报告包含在合并财务报表中本文件其他部分
报告，以获取有关公司可报告分部的更多详细信息。
以下是我们六家公司各自的净收入、调整后营业收入和出货量的讨论
截至12月31日止年度的可报告分部，2025与截至12月31日止年度相比，
2024.
•成交量&混合：反映新车投放量（综合出货量）变化，行业投放量带动，
市场份额和经销商库存，以及渠道、产品线和装饰组合等混合演变。这也反映了
部分非定价项目的影响；
•车辆净价：反映价格变化，扣除折扣和其他销售奖励计划；
•工业：反映与内容、技术和
增强车辆特性，以及工业、物流和采购效率和低效率。
包含与生产产量变化相关的固定制造成本吸收影响
这里。成本变化采购原材料、保修、合规成本，以及折旧
与物业、厂房及设备有关的项目亦包括于此。这还包括关税成本；
•SG & A：主要包括广告和促销活动的费用、购买的服务、信息
技术费用以及与Stellantis的开发制造不直接相关的其他费用
产品；
•研发：包括研发成本，以及资本化开发的摊销
支出；和
•外汇及其他：包括上述未提及的其他项目，如二手车、零部件及服务、销售至
合作伙伴、特许权使用费，以及外币兑换换算、交易和套期保值。
61
北美洲
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
||||
|
合并出货量（千台）
|
1,472
|
1,432
|
2.8%
|
|||
|
净收入（百万欧元）
|
60,962
|
63,450
|
(3.9)%
|
|||
|
调整后营业收入/（亏损）（百万欧元）
|
(1,892)
|
2,660
|
(171.1)%
|
|||
|
调整后营业利润率（%）
|
(3.1%)
|
4.2%
|
（730）bps
|
|||
出货量
北美出货量的增长在2025与相应时期相比2024主要是
到期到增加拉姆LD卡车， Jeep牧马人、角斗士和克莱斯勒Pacifica，Ram部分抵消
Promaster和Jeep PHEV。
净收入
北美净收入减少2025与相应时期相比2024是
主要是由于外汇影响从美元r和更高的奖励水平，部分被
销量增加，特别是在美国零售领域。
调整后营业收入/（亏损）
下图反映了按运营驱动因素划分的北美调整后营业收入的变化
2025与同期相比2024:
按运营划分的调整后营业收入/（亏损）司机-2025年与2024年相比（百万欧元）
北美调整后营业收入/（亏损）减少2025与同期相比
在2024主要是由于不利的混合，美国tariffs、合同保证的估计变更和
激励支出增加，部分被采购和制造业绩以及零售改善所抵消
卷。
62
扩大后的欧洲
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
||||
|
合并出货量（千台）
|
2,490
|
2,576
|
(3.3)%
|
|||
|
净收入（百万欧元）
|
57,773
|
59,010
|
(2.1)%
|
|||
|
调整后营业收入/（亏损）（百万欧元）
|
(651)
|
2,419
|
(126.9)%
|
|||
|
调整后营业利润率（%）
|
(1.1%)
|
4.1%
|
（520）bps
|
|||
出货量
扩大后的欧洲发货量在2025与相应时期相比2024，主要到期
到更低标致、欧宝和菲亚特品牌传统车型的出货量，部分被更高的销量所抵消
欧宝/Vauxhall Frontera和Fiat Grande Panda。
净收入
扩大后的欧洲净收入在2025与相应时期相比2024，主要是
由于价格压力和销量减少，部分被积极的动力总成和内饰组合所抵消。
调整后营业收入/（亏损）
下图反映了按运营驱动因素划分的扩大后欧洲调整后营业收入的变化
2025与同期相比2024:
按运营划分的调整后营业收入/（亏损）司机-2025年与2024年相比（百万欧元）
经扩大欧洲调整后营业收入/（亏损）减少2025与相应
期间2024主要是由于不利的定价和组合、较低的销量以及较高的工业成本
与保修和LCV合规条款有关，部分因改进购买和
制造性能。
63
中东&非洲
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
||||
|
合并出货量（千台）
|
542
|
534
|
1.5%
|
|||
|
合并出货量（千台）
|
453
|
423
|
7.1%
|
|||
|
净收入（百万欧元）
|
9,709
|
10,097
|
(3.8)%
|
|||
|
调整后营业收入/（亏损）（百万欧元）
|
1,429
|
1,901
|
(24.8)%
|
|||
|
调整后营业利润率（%）
|
14.7%
|
18.8%
|
（410）bps
|
|||
出货量
中东&非洲综合发货量增加2025与相应时期相比
2024主要是由于T ü rkiye的销量增加，但被阿尔及利亚的下降部分抵消。
净收入
中东和非洲地区净收入减少2025与相应时期相比2024是
主要是由于负面的外汇折算影响，主要来自土耳其里拉，部分被强劲的
净定价增加。
调整后营业收入/（亏损）
下图反映了按运营划分的中东和非洲调整后营业收入/（亏损）的变化
司机在2025与同期相比2024:
按运营驱动因素划分的调整后营业收入/（亏损）-2025年与2024年（百万欧元）
中东和非洲调整后营业收入/（亏损）减少2025与
相应时期在2024主要是由于负面的外汇交易和换算影响
主要与土耳其里拉有关，主要被增加的定价行动所抵消。
64
南美洲
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
||||
|
合并出货量（千台）
|
1,000
|
912
|
9.6%
|
|||
|
净收入（百万欧元）
|
16,197
|
15,863
|
2.1%
|
|||
|
调整后营业收入（百万欧元）
|
1,963
|
2,272
|
(13.6)%
|
|||
|
调整后营业利润率（%）
|
12.1%
|
14.3%
|
（220）bps
|
|||
出货量
南美出货量的增加在2025与相应时期相比2024被驱动
主要是由于阿根廷、巴西和智利的销量增加。
净收入
南美地区净收入增长2025与相应时期相比2024被驱动
量增加，主要是在阿根廷，但在很大程度上被巴西雷亚尔和
阿根廷比索。
调整后营业收入/（亏损）
下图反映了按运营驱动因素划分的南美调整后营业收入/（亏损）的变化
为2025与同期相比2024:
按运营驱动因素划分的调整后营业收入/（亏损）-2025年与2024年相比（百万欧元）
南美调整后营业收入/（亏损）减少2025与相应
期间2024主要是由于巴西雷亚尔贬值对工业成本和阿根廷比索的影响
贬值对阿根廷价格的影响，部分被更好的数量/组合和认可的好处所抵消
巴西间接税收抵免。
65
中国和印度&亚太地区
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
||||
|
合并出货量（千台）
|
61
|
61
|
0.0%
|
|||
|
合并出货量（千台）
|
61
|
61
|
0.0%
|
|||
|
净收入（百万欧元）
|
1,868
|
1,993
|
(6.3)%
|
|||
|
调整后营业收入/（亏损）（百万欧元）
|
74
|
(58)
|
(227.6)%
|
|||
|
调整后营业利润率（%）
|
4.0%
|
(2.9%)
|
+ 690个基点
|
|||
在中国，我们主要通过轻资产方式为Jeep品牌分销进口车。
东风标致和东风雪铁龙品牌在华通过DPCA在中国本土制造
各种许可协议并由DPCS.
我们还通过与FIAPL和我们的联合运营，在印度生产Jeep Compass和Jeep Meridian
逐行确认我们在联合行动中的相关利益。
我们合并的子公司分配的出货量，其中包括FIAPL生产的车辆，是
合并发货和合并发货中均有报告。
出货量
中国和印度&亚太合并发货量在2025都符合2024.Jeep和
菲亚特被标致、Leapmotor和Ram品牌汽车的增长所抵消。
净收入
中国和印度&亚太地区净收入下降2025与相应时期相比
2024主要是由于不利的外汇折算影响，Jeep销量下降，以及减少
零部件和服务收入，部分被改善的组合所抵消，主要由Ram推动。
调整后营业收入/（亏损）
中国和印度&亚太地区调整后营业收入/（亏损）增加2025与
相应时期在2024主要受Ram销量增加和固定成本控制推动，部分
被不利的外汇折算影响所抵消。
玛莎拉蒂
|
截至12月31日止年度，
|
增加/（减少）
|
|||||
|
2025
|
2024
|
2025年对比2024年
|
||||
|
合并出货量（千台）
|
7.9
|
11.3
|
(30.1)%
|
|||
|
净收入（百万欧元）
|
726
|
1,040
|
(30.2)%
|
|||
|
调整后营业收入（百万欧元）
|
(198)
|
(260)
|
(23.8)%
|
|||
|
调整后营业利润率（%）
|
(27.3)%
|
(25.0%)
|
（230）bps
|
|||
出货量
年玛莎拉蒂出货量的下降2025与相应时期相比2024主要是由于
Grecale和Levante车型出货量下降。
66
净收入
玛莎拉蒂净收入减少2025与相应时期相比2024主要是
由于北美和美国的去库存活动导致销量下降和车辆净价格下降
中国。
调整后营业收入/（亏损）
玛莎拉蒂调整后营业收入/（亏损）增加2025与相应时期相比
2024主要是由于研发成本降低以及折旧和摊销减少
先前减值资产的成本，部分被北美净定价下降和更低的
产品组合减少、美国征收关税以及中国对奢侈品的需求减少带来的销量。
67
流动性和资本资源
流动性概览
我们需要大量流动性，以履行我们的义务并为业务提供资金。短期流动性是
要求为汽车生产采购原材料、零部件，以及为销售提供资金，
行政、研发、其他开支及资助我们的专属金融服务业务。
除了我们的一般营运资金和运营需求外，我们预计将使用大量现金
用于以下目的：（i）支持我们现有和未来产品的资本支出；（ii）本金和
我们的财务义务项下的利息支付；（iii）养老金和员工福利支付；（iv）资本
向我们的合资公司和并购（“M & A”）计划注入资金；以及（v）资助我们的俘虏
金融服务业务.我们在我们经营的主要相关地区进行资本投资
推出新产品的举措，包括电气化和自动驾驶，增强
制造效率，提高产能，用于维护，以及监管和环境合规。
我们的业务和经营业绩取决于我们是否有能力实现一定的最低车辆出货
卷。就像汽车制造商的典型情况一样，我们有很大的固定成本，因此，在
我们的汽车发货量可能会对盈利能力和流动性产生重大影响。我们一般收
发货后不久从经销商和分销商处付款，而我们之间的时间有滞后
从我们的供应商处接收零件和材料以及我们被要求为它们付款的时间。因此，在
车出货量增加的时期，一般对公司的
现金流和流动性。反之，在汽车出货量下降的时期，一般会出现
对公司现金流和流动性产生相应的负面影响。车辆发货延迟，
包括为解决质量问题或组件短缺和物流问题而延迟发货
制约因素，往往会对公司的现金流和流动性产生负面影响。此外，时间安排
公司对出口运输车辆、车队销售、以及销售推进器的应收账款收
由于付款条件不同，车辆的系统和预组装部件往往更长。虽然我们
定期就该等应收款项订立保理交易，以便将相关风险转移至保理商及
加速收款，汽车发货量的变化可能会导致公司的
营运资金（参考注23,贸易应付款项，包括在合并财务报表内
本报告其他地方以获取更多信息）。我们产品组合的国际化程度提高
也可能影响我们的营运资金需求，因为运输车辆的需求可能会增加
到与其产地不同的国家。此外，营运资金可能会受到选择
的不同配送方式及出货车辆的趋势和季节性。
管理层认为，在本报告日期，Stellantis目前可用的资金，除了那些
将从运营和融资活动中产生的资金，将使公司能够满足其
义务并为其业务提供资金，包括为计划投资和营运资金需求提供资金，以及
作为在正常经营过程中履行公司偿还债务的义务。
流动性需求主要通过运营产生的现金来满足，包括销售车辆，
面向全球经销商、分销商和其他消费者的服务和零部件。
公司经营性现金管理和流动性投资配合以
确保公司资金管理有成效、有效率。我们在金融市场筹集资金
通过各种资金来源。
68
公司及其库务附属公司发行的若干票据包括可能受影响的契诺
与若干附属公司有关的情况所致。特别是有交叉违约条款可以
在此类子公司未能支付其某些债务义务的情况下加速偿还。截至
2025年12月31日，公司遵守该等契诺。参考说明22,债务在
合并财务报表包含在本报告其他地方，以获取更多信息。
随着未偿债务到期，长期流动性需求可能涉及一定程度的债务再融资
或要求公司支付本金。我们定期评估机会，以提高我们的
流动性头寸，以增强财务灵活性，实现并保持流动性和资
与公司所处行业其他公司的地位一致。
然而，公司流动性的任何实际或感知的限制可能会限制其能力或意愿
交易对手，包括经销商、消费者、供应商、贷方和金融服务提供商，做生意
与公司，或要求公司限制额外金额的现金，以提供抵押担保
其义务。公司的流动性水平受到多项风险和不确定性的影响，包括那些
描述于风险因素.
参考荷兰公司治理的补充信息-股息和注意
28,股权本报告其他部分所载合并财务报表内的补充
Stellantis利润分配信息。
经营活动使用的现金净额2025年12月31日是47亿欧元，减少62亿欧元从
12月31日，2024.参考说明31,合并现金流量表的解释性说明，内
本报告其他地方包含的合并财务报表，以获取更多信息。
可用流动性
下表汇总了公司的可用流动资金：
|
12月31日，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
现金、现金等价物和金融证券(1)
|
31,508
|
38,568
|
||
|
未提取承诺授信额度
|
18,287
|
12,915
|
||
|
现金、现金等价物和金融证券-包括在持有待售资产中
|
—
|
297
|
||
|
可用流动资金总额(2)
|
49,795
|
51,780
|
||
|
其中：工业活动可用流动资金
|
45,711
|
49,481
|
||
(1)金融证券由代表临时投资的短期或有价证券组成，但不满足所有
分类为现金等价物的要求，因为它们可能会受到价值变动的风险（即使它们在短期
nature or marketable）
(2)我们的大部分流动性可用于我们在欧洲和美国的资金业务；然而，流动性也可用于某些
在其他国家经营的子公司。在这些国家持有的现金可能会受到转移限制，具体取决于
这些子公司经营所在的外国司法管辖区。基于我们对我们所在国家的此类转让限制的审查
运营和维持重要的现金余额，（尤其是在阿根廷，我们有3.54亿欧元现金和证券在
12月31日，2025(6.8亿欧元12月31日，2024）和在阿尔及利亚，我们在其中2.76亿欧元12月31日的现金，2025
(2.76亿欧元12月31日，2024）），我们认为此类转让限制不会对公司的
在上述日期满足其流动性要求。现金及现金等价物还包括6.63亿欧元12月31日，2025
(4.51亿欧元12月31日，2024）所持有的银行存款中限定为与之相关的操作证券化计划和
仓库SFS美国的信贷便利
69
12月31日工业活动可用流动资金，2025减少了38亿欧元从12月31日起，
2024主要是由于负的工业自由现金流45亿欧元和20亿欧元股息分配
部分被承诺线路的增加所抵消。外汇转换效应影响了我们的可用
流动性不利由14亿欧元.
我们的可用流动资金受业务和收款导致的月内和季节性波动
付款周期以及外汇兑换率的变化。参考章节—现金流
有关现金和现金等价物变化的更多信息，请参看附注31,
合并现金流量表的解释性说明，在合并财务报表内
包含在本报告其他地方以获取更多信息。
我们的流动性主要以欧元和美元计价，其余以各种方式分配
国，并以相关当地货币计值。总数中315亿欧元现金，现金
等值证券和流动证券可在2025年12月31日, €167亿，或53百分比（214亿欧元，或
55%，截至12月31日，2024），分别以欧元和欧元计价81亿，或26百分比（108亿欧元，或
12月31日为28%，2024），以美元计价。
在2025年12月31日、未提取承诺授信额度183亿欧元包括银团循环信贷
融资（“RCF”）120亿欧元，2024年7月修正延长并于2025年6月进一步延长
由29家关系银行组成的集团。RCF可用于一般公司用途，分为两种结构
批次：60亿欧元，期限为3年；以及60亿欧元，期限为5年，每批均受益于
两个进一步的延期选择，每一年可在第一个和第二个周年日行使
修正签署日期。2025年6月启动第一个展期选择，将期限延长至7月
两期分别为2028年和2030年7月。 在这些信贷额度下使用的金额为零
2025年12月31日。
2025年1月，公司与关系池新进入承诺授信额度40亿欧元
银行。该设施线可用于公司的一般公司和营运资金用途，
包括但不限于公司现有债务的再融资。这条线最初有一个
期限一年，有两个延期选择，由公司酌情决定，六个月份每个。第一次延期
期权于2025年12月启动，期限延长至2026年7月。这笔信贷项下使用的金额
行为零2025年12月31日.
2025年12月，SFS美国成立了一家19亿欧元(22亿美元）私募商业票据（“CP”）
程序。于2025年12月31日，CP计划下并无未偿还票据。
在设立CP计划的同时，为这一CP计划提供专门的流动性支持，
SFS美国公司最初于2024年3月签署的承诺美元信贷额度，9亿欧元(10亿美元）进行了修正
和再融资（“SFS RCF”）。修订后的SFS RCF分为两个部分：8亿欧元(10亿美元),
期限364天，以及11亿欧元(13亿美元），期限三年，每期收益自
两个进一步的延期选择，每一年可在第一个和第二个周年日行使
修正签署日期。修订后的SFS RCF下使用的金额为无截至2025年12月31日。
参考说明22,债务 本报告其他部分所载的合并财务报表内
附加信息。
欧元中期票据（“EMTN”）程序和其他注意事项
2025年3月18日，Stellantis Finance U.S. Inc发行由Stellantis担保的三只债券N.V.：
70
•本金额为1,000万美元的美元债券，利率为6.45%，到期日为
2035年3月；
•本金额为7.5亿美元的美元债券，利率为5.75%，到期日为
2030年3月；和
•本金额为5亿美元的美元债券，利率为5.35%，到期日为
2028年3月。
2025年6月6日，公司在EMTN下发行了两只债券：
•本金额为8亿欧元的欧元债券，利率为4.625%，到期日为
2035年6月；和
•本金额为7亿欧元的欧元债券，利率为3.875%，到期日为
2031年6月。
2025年9月15日，SFS美国发行三只债券：
•本金额为7亿美元的美元债券，利率为5.40%，到期日为
2030年9月；
•本金额为1,000万美元的美元债券，利率为4.95%，到期日为
2028年9月；和
•美元债券，本金额3亿美元，浮动利率，9月到期
2028.
2025年3月，公司到期偿还了PSA于2018年发行的6.5亿欧元票据。
于2025年12月31日，获穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）评定所有尚未偿还的Stellantis票据评级为“Baa2”
和标普全球评级“BBB”。
参考说明22,债务本报告其他部分所载的合并财务报表内
附加信息。
金融服务资产支持设施
SFS美国活动主要通过各种资产支持融资交易获得资金，包括
仓库信贷便利、资产支持证券，包括根据其发行的ABS定期票据
证券化计划和资产支持定期贷款。这些融资交易中的每一项均由
SFS U.S. 100%拥有的特殊目的实体基础债务义务是非-
对SFS U.S.的追索权，并通过收回发起的融资应收款组合进行结算
来自经销商或消费者。证券化计划下的未偿还金额为148亿欧元
(173亿美元）截至2025年12月31日止。
仓库信贷便利
2022年，SFS U.S.实施了两项单独的仓库信贷便利，此外还实施了原有的First
Investors Auto Receivables Corporation（“FIARC”）仓库设施。
首个SFS美国设施，SFS Funding，LLC于2022年8月实施，并于2024年4月续签
并于2026年4月到期。该工具的利息基于可变商业票据利率加上利差或
担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上利差。
71
2024年9月，SFS美元信贷工具，SFS Funding，LLC，规模从34亿欧元
(40亿美元）至68亿欧元(80亿美元).与这次上调有关，参与的银行数目为
从六家银行增加到十二家。交易文件并无重大变动，
仓库信贷工具的到期日维持在2026年4月。
第二个SFS美国设施，SFS Funding II，LLC于2022年8月实施，原承诺
欧元4.26亿(5亿美元），并于2024年4月终止，当时承诺合并为
SFS Funding LLC设施更新时的设施。
2025年9月，第一笔SFS美国信贷融资—— SFS Funding，LLC获得续签。设施规模和
参与银行数目维持在80亿美元和十二个，分别。没有实质性变化
对交易文件和仓库信贷工具的期限延长至2027年10月。
2025年9月，循环信贷平面图工具（Stellantis Financial Floor Plan Master Auto Owner Trust
（“SFMOT”）2024-1）的规模从6.38亿欧元(7.5亿美元）至11亿欧元(13亿美元).抽走
facility将承担基于贷方ABCP资金成本的利率加上基于
质押给融资的应收款项的构成。借款将用于支持公司
以平面图应收款提供抵押物的商业平面图出借业务。截至2025年12月31日，
9亿欧元(11亿美元）在该融资项下未偿还。
2025年12月，FIARC仓库，容量为3.4亿欧元(4亿美元），被延长至成熟
2027年12月。在更新的同时，基准费率从SOFR加a过渡到
价差到CP率加上价差。
SFS美国为降低某些仓库信贷的利率风险而使用利率衍生品
设施。
资产支持证券（“ABS”）定期票据和摊销定期融资
SFS U.S.继续通过一系列ABS发行扩大和多样化其担保融资计划
以及由零售贷款和租赁资产支持的摊销信贷额度。2024年期间完成的关键交易
和2025年如下所示.
72
ABS定期票据发行
|
日期
|
发行人/信托
|
金额（欧元/美元）
|
资产类型
|
Structure
|
|
2024年1月
|
SFS汽车应收账款
证券化信托
2024-1
|
9亿欧元/10亿美元
|
优质零售贷款
|
六个固定费率班
|
|
2024年5月
|
SFS汽车应收账款
证券化信托
2024-2
|
9亿欧元/10亿美元
|
优质零售贷款
|
六个固定费率班
|
|
2024年10月
|
SFS汽车应收账款
证券化信托
2024-3
|
7.87亿欧元/9.25亿美元
|
优质零售贷款
|
六个固定费率班
|
|
2025年2月
|
SFS汽车应收账款
证券化信托
2025-1
|
7.45亿欧元/8.75亿美元
|
优质零售贷款
|
六个固定费率班
|
|
2025年5月
|
SFS包销
增强租赁信托
2025-A
|
13亿欧元/15亿美元
|
主要租赁资产
|
六个固定费率班
|
|
2025年6月
|
SFS汽车应收账款
证券化信托
2025-2
|
7.87亿欧元/9.25亿美元
|
优质零售贷款
|
六个固定费率班
|
|
2025年8月
|
SFS包销
增强租赁信托
2025-b
|
13亿欧元/15亿美元
|
优质零售贷款
|
六个固定费率班
|
|
2025年10月
|
SFS汽车应收账款
证券化信托
2025-3
|
7.39亿欧元/8.25亿美元
|
优质零售贷款
|
六个固定费率班
|
|
2025年11月
|
First Investors Auto
业主信托2025-1
|
5.65亿欧元/6.64亿美元
|
次级零售资产
|
四个固定费率等级
|
|
2025年12月
|
SFS包销
增强租赁信托
2025-C
|
13亿欧元/15亿美元
|
优质零售贷款
|
六个固定费率班
|
2026年2月19日，公司通过100%持股定价发行资产支持票据
子公司，SFS汽车应收账款证券化信托2026-1。这些票据总额为15亿美元，于
2026年2月26日，此时公司收到相关收益。这些注释由a支持
汽车应收款池，并包含惯常的结构性增信特征。
摊销定期设施
|
日期
|
发行人/信托
|
金额（欧元/美元）
|
资产类型
|
关键术语
|
|
2024年4月
|
SFAF2024-1
|
6.38亿欧元/7.5亿美元
|
零售贷款
|
3月规模扩大4.26亿欧元/5亿美元
2025；固定费率加点差；
摊销，不再提款
|
|
2024年7月
|
SFAF2024-2
|
6.38亿欧元/7.5亿美元
|
零售贷款
|
固定利率加点差；摊销，不
进一步抽签
|
|
2024年8月
|
SFALV 2024-1
|
9亿欧元/10亿美元
|
零售租赁资产
|
固定利率加点差；摊销
|
参考说明22,债务本报告其他部分所载的合并财务报表内
附加信息。
73
现金流
下表汇总了每一项业务的经营、投资和筹资活动产生的现金流量
截至2025年12月31日止年度,2024和2023.请参阅合并现金流量表
截至2025年12月31日止年度,2024和2023并注意31,合并报表的解释性说明
现金流量表包含在本报告其他地方以获取更多信息.参考说明10,其他
无形资产和注意11,物业、厂房及设备，在合并财务报表内
包含在本报告其他地方，以了解有关我们的合同承诺的详细信息。
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
来自（用于）经营活动的现金流量(1)
|
(4,650)
|
1,535
|
17,954
|
|||
|
来自（用于）投资活动的现金流量(1)
|
(5,897)
|
(10,105)
|
(14,215)
|
|||
|
来自（用于）筹资活动的现金流量(1)
|
7,574
|
(1,343)
|
(5,501)
|
|||
|
汇率变动的影响
|
(1,278)
|
410
|
(836)
|
|||
|
现金及现金等价物（增加）/减少
计入持有待售资产
|
297
|
(66)
|
(166)
|
|||
|
现金及现金等价物增加/（减少）
|
(3,954)
|
(9,569)
|
(2,764)
|
|||
|
期初现金及现金等价物净额
|
34,100
|
43,669
|
46,433
|
|||
|
期末现金及现金等价物净额
|
30,146
|
34,100
|
43,669
|
|||
(1)自2025年6月起，公司调整了合并现金流量表列报中的某些分类项目。
参考注2，编制依据，载于本报告其他地方的合并财务报表内，以供补充
信息。2024年12月和2023年12月的比较数字已相应重新分类
工业自由现金流
下表提供了经营活动现金流量的调节，最直接的
合并现金流量表中包含的可比计量，与工业自由现金流
结束的年份2025年12月31日和2024.
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
来自/（用于）经营活动的现金流量(1)
|
(4,650)
|
1,535
|
||
|
减：金融服务，分部间冲销净额
|
(9,700)
|
(5,209)
|
||
|
减：资本支出和资本化研发
物业、厂房及设备的支出及应付款项变动
工业活动的无形资产
|
9,090
|
10,761
|
||
|
加：资产处置收益及投资活动其他变动
|
591
|
303
|
||
|
减：对合营企业的股权贡献及小型收购
合并子公司及权益法及其他投资
|
1,116
|
2,376
|
||
|
加：固定福利养老金缴款，税后净额
|
40
|
45
|
||
|
工业自由现金流
|
(4,525)
|
(6,045)
|
||
(1)自2025年6月起，将两类现金流量重新分类为经营活动产生的现金流量：（i）应收账款净变动
与金融服务活动相关的已从投资活动中重新分类，因为这些是我们主要创收的一部分
活动和（ii）与保理交易相关的某些金融应收款已从融资活动中重新分类。参考
注2，编制依据，载于本报告其他部分的合并财务报表内，以获取更多信息。
2024年12月的比较数字已相应重新分类
74
工业净财务状况
|
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
|||||||||||
|
（百万欧元）
|
公司
|
工业
活动
|
金融
服务
|
公司
|
工业
活动
|
金融
服务
|
||||||
|
第三方债务（本金）
|
(45,318)
|
(24,616)
|
(20,702)
|
(36,609)
|
(23,499)
|
(13,110)
|
||||||
|
资本市场(1)
|
(25,060)
|
(20,945)
|
(4,115)
|
(20,003)
|
(18,542)
|
(1,461)
|
||||||
|
银行债务
|
(1,931)
|
(867)
|
(1,064)
|
(3,562)
|
(1,902)
|
(1,660)
|
||||||
|
其他债务(2)
|
(15,873)
|
(362)
|
(15,511)
|
(10,488)
|
(515)
|
(9,973)
|
||||||
|
租赁负债
|
(2,454)
|
(2,442)
|
(12)
|
(2,556)
|
(2,540)
|
(16)
|
||||||
|
应计利息和其他调整(3)
|
(629)
|
(533)
|
(96)
|
(618)
|
(572)
|
(46)
|
||||||
|
与第三方的债务（不包括持有待售）
|
(45,947)
|
(25,149)
|
(20,798)
|
(37,227)
|
(24,071)
|
(13,156)
|
||||||
|
分类为持有待售的债务
|
—
|
—
|
—
|
(128)
|
(60)
|
(68)
|
||||||
|
与第三方的债务，包括持有待售
|
(45,947)
|
(25,149)
|
(20,798)
|
(37,355)
|
(24,131)
|
(13,224)
|
||||||
|
公司间，净额(4)
|
—
|
1,756
|
(1,756)
|
—
|
1,570
|
(1,570)
|
||||||
|
应收共同控制的当期金融应收款
金融服务公司(5)
|
603
|
603
|
—
|
674
|
524
|
150
|
||||||
|
债务、公司间净额、当期财务
应收共同控制的金融
服务企业
|
(45,344)
|
(22,790)
|
(22,554)
|
(36,681)
|
(22,037)
|
(14,644)
|
||||||
|
衍生金融资产/（负债），净额及
抵押存款(6)
|
181
|
188
|
(7)
|
222
|
212
|
10
|
||||||
|
金融证券(7)
|
1,362
|
1,098
|
264
|
4,468
|
4,249
|
219
|
||||||
|
现金及现金等价物
|
30,146
|
28,198
|
1,948
|
34,100
|
32,409
|
1,691
|
||||||
|
分类为持有的现金及现金等价物
出售
|
—
|
—
|
—
|
297
|
295
|
2
|
||||||
|
净财务状况
|
(13,655)
|
6,694
|
(20,349)
|
2,406
|
15,128
|
(12,722)
|
||||||
(1)包括根据中期票据计划或MTN计划发行的票据，以及为2233.3亿欧元12月31日，
2025（12月31日为182.28亿欧元，2024），SchuldSchein for3.14亿欧元（12月31日为3.14亿欧元，2024）等金融
金融市场发行的工具，主要来自南美金融服务公司为24.13亿欧元（14.61亿欧元，按
12月31日，2024)
(2)包括证券化项目的债务，为154.71亿欧元12月31日，2025(99.67亿欧元12月31日，2024），以及其他
资产支持融资，即出售根据国际财务报告准则不允许终止确认的应收款项，用于800万欧元12月31日，2025
（12月31日为4900万欧元，2024)
(3)包括采购会计调整以及净（应计）/递延利息和其他摊销成本调整
(4)工业活动实体应收金融服务实体金融应收款之间的净额（22.37亿欧元在12月
31,2025截至12月31日为23.16亿欧元，2024）和产业活动实体应付金融服务实体的金融应付款
(4.81亿欧元12月31日，2025截至12月31日为7.46亿欧元，2024)
(5)应收Stellantis金融服务欧洲合资企业的应收金融款项
(6)衍生金融工具公允价值（净正1.61亿欧元12月31日，202512月净正2.15亿欧元
31,2024）及抵押存款（2000万欧元12月31日，2025截至12月31日为700万欧元，2024)
(7)不包括根据适用条例持有的某些金融证券（3.76亿欧元12月31日，2025以及2.64亿欧元
12月31日，2024）和非流动性股权投资（6.08亿欧元12月31日，2025截至12月31日为6.92亿欧元，2024）和
其他非流动性证券（2.03亿欧元12月31日，2025截至12月31日为3.47亿欧元，2024)
The84亿欧元截至12月31日工业净财务头寸减少，2025，相较于12月
31,2024，主要反映了工业自由现金流为负的时期45亿欧元，20亿欧元股息
分配和负面10亿欧元外汇翻译效果。
评级机构更新
2025年3月，标普将Stellantis的发行人信用评级和高级无担保债项评级由“BBB +”修正为
“BBB”，并将前景由负面调整为稳定。
2025年5月，穆迪将Stellantis的长期发行人评级和高级无担保债务评级从“Baa1”修正为
“Baa2”，并将前景由负面调整为稳定。
75
2025年8月，标普确认Stellantis“BBB”发行人信用评级和高级无担保债项评级并上修
前景由稳定转为负面。
I2025年10月，穆迪确认Stellantis的“Baa2”长期发行人评级和高级无担保债务评级
并将前景从稳定调整为负面。
参考注意事项33,后续事件在本文件其他部分所载的合并财务报表内
报告以获取更多信息。
参考说明22,债务本报告其他部分所载的合并财务报表内
关于公司资本资源的补充信息。参考说明32,定性和定量
金融风险信息本报告其他部分所载的合并财务报表内
有关公司有关财务风险的定性和定量信息的附加信息。参考
到合同义务，包括在本报告其他地方，以获取有关公司的更多信息
截至12月31日的重大合同承诺，2025.
76
风险管理
风险管理
风险管理活动是确保实现Stellantis目标必不可少的业务驱动力
以及中长期经营计划的可持续性。公司已采取综合
该方法旨在加强组织各级对充分风险的认识
评估和管理可以为Stellantis创造和保值。一个结构化的流程一直
实施，将风险识别、评估、监测和缓解融入业务实践，并
向管理层提供必要的信息，以便为实现
公司的战略目标。
企业风险管理框架
Stellantis风险管理框架基于2017年保荐委员会的原则
Treadway委员会（“COSO”）框架“企业风险管理（“ERM”）”的组织-
与战略和绩效相结合"和荷兰公司治理准则。
根据COSO原则，StellantisERM框架将风险管理流程整合到
以实施战略为目标的公司业务管理，提高公
业绩和创造长期价值。此外，它支持保护企业资产，该
业务流程的效率和有效性、财务信息的可靠性和合规性
与法律法规。
StellantisERM框架由五个关键组件组成：
1.ERM治理Structure
风险管理流程通过治理结构在整个组织实施
涉及若干委员会、区域和业务职能、风险所有人和ERM进行业务管理的
风险，并确定缓解风险的最有效策略。
已成立全球风险管理委员会（“GRMC”），为战略风险提供指导
管理层决策并定义公司风险偏好，由首席人力资源
军官。GRMC的其他成员是来自法律、财务、公司事务、内部审计、
和风险管理。GRMC为整体战略风险管理决策提供指导。
Stellantis内的ERM团队负责设计和更新企业风险框架以及
与企业和全球职能部门合作，支持识别、评估、监测和报告
部门层面的风险暴露及其相关缓解行动。
2.策略设定与风险偏好
通过Stellantis治理委员会实现经营目标与战略的一致
包括高级管理负责支持风险治理。企业风险管理是
通过GRMC成员纳入战略计划和业务目标，这些成员是
Stellantis治理委员会。2025年，该Stellantis领导团队（“SLT”）以治理为支撑
委员会，最终负责风险管理方案，提供指导和方向，
审查和批准全球总体企业风险评估结果并确保对
有效管控和化解重大风险。
77
风险容忍度分析得到关键风险指标（“KRI”）审查和监测的支持。2025年，地位
每季度评估风险监测和缓解活动的情况，并定期向GRMC报告结果
成员，并由审计与合规主管转给Stellantis领导团队。董事会已
对Stellantis风险评估的监督作用。
Stellantis根据自己的业务计划调整风险偏好。通过Stellantis策略设置风险边界，代码为
行为、预算和政策。Stellantis目标与机构风险偏好一致。
荷兰Verklaring Omtrent RisicoBEHeersing（“VOR”）的声明与以下披露一致
Stellantis的风险。
|
风险类别
|
类别说明
|
风险偏好
|
|
战略
|
因追逐Stellantis可能产生的风险’
经营计划，从业务的战略变化
环境，和/或来自不利的战略业务
决定。
|
我们准备在一个负责任的
将我们利益相关者的利益带入
账户，并与我们的业务保持一致
计划。
|
|
可操作
|
与内部流程、人员和系统相关的风险
或外部事件（包括法律和声誉风险）。
|
我们希望减轻运营风险
基于成本/收益的最大程度
考虑因素。
|
|
金融
|
与收益的不确定性有关的风险和潜在的
财务业绩造成的财务损失。
|
我们寻求资本市场和其他交易
加强我们的财务状况和财务
我们在全球综合基础上的运营。
|
|
合规
|
不遵守相关规定的风险和
法律、内部政策和程序。
|
我们持有自己，以及我们的员工，
守正尽责，诚信为本
和尊重，包括遵守我们的准则
行为、适用法律法规
在我们做生意的任何地方。
|
3.企业风险评估
企业风险评估是对可能影响实现Stellantis的主要风险进行评估’
尽管有适当的风险缓解措施，但战略及其可持续性。这项评估每年进行一次，以
根据主要风险的关键程度识别并确定其优先顺序，采用自下而上的方法，利用
部门风险评估结果、定期风险趋势监测和有针对性的约谈
区域和业务职能管理人员的代表性范围.评估进一步加强了
通过与外部利益相关者的访谈收集到的外部观点。
使用可能性、影响和控制有效性标准进行风险情景和评估。
评估结果巩固在风险映射上，然后由执行领导审查
提交批准前SLT和审计委员会的最终确认。
欺诈风险评估与Stellantis的整体ERM战略保持一致，并融入更广泛的
部门风险管理流程，以管理与可能造成损害的欺诈活动相关的潜在风险
Stellantis的财务状况、声誉和运营状况。每年进行一次欺诈风险评估，以确定
并管理新出现的欺诈风险。欺诈风险评估 结果传达给部门高层
管理，以确保适当实施缓解努力。
78
4.风险缓解和监测
分配给Stellantis领导班子成员的主要风险在更具体的子风险和
分派给次级风险所有人，负责部署充分的风险缓释措施。KRI一直
建立以更具预测性的方式定量衡量和监测子风险暴露并促进
报告风险变化。此外，还针对特定的子风险评估了估计的最大损失（“EML”）
情景，以估计潜在的金融影响并支持风险偏好的设定。ERM团队 监视器
缓解进展、KRI趋势和EML，向联合国报告关键发展GRMC.
5.风险管理融合与文化传播
管理层使用来自内部和外部来源的相关信息来支持ERM过程。到
支持企业追求持续的风险管理流程改进和促进文化
主动识别、评估和监控风险，ERM团队依靠合规冠军的支持
负责每年建设或更新本部门风险评估并监督的网
相对风险缓解行动计划。合规冠军参加定期的ERM意识计划。
已识别的重大风险及控制措施
2025年，年度风险评估结果合并为Stellantis报告，供成员审查
向Stellantis领导团队介绍最重大风险之前的GRMC。一次
验证，结果提交给审计委员会，协助董事会履行职责
用于风险管理活动的战略监督。确定了控制措施和缓解行动或
加强以确保风险得到适当应对。
下面列出的风险、控制措施和缓解行动清单并不详尽。它反映了最
显著暴露，主要风险考虑最高影响和可能性。合规、ICT &
网络安全，以及制造风险也根据其对Stellantis的结构重要性呈现
监管和运营环境，尽管在2025年未被评估为最高风险敞口之一。The
描述这些风险和缓解行动的顺序并不能反映重要性的先后顺序，
发生的可能性或控制措施有效性。为荷兰语VOR的声明与
以下披露Stellantis的风险。
对风险缓解行动和KRI指标的监测是ERM团队和合规的责任
冠军。
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风险
类别
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风险
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风险说明
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控制/缓解行动
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战略
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过渡到
电气化
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转型的主要风险因素
电气化包括：不断演变的性质
监管环境，越高
生产成本（及相应）价格
电动汽车可能会降低我们的竞争力
优势并导致较低的客户
胃口和利润率下降或在急剧
汽车市场份额下降，
新玩家的激烈竞争
以较低价格发展的电动汽车市场
生产成本和先进工艺
解决方案，以及EV的依赖
（市场）对政府政策的看法。
|
降低成本的策略，让电动汽车更
负担得起，包括投资中国电动汽车
制造商Leapmotor执行电池/电动
驱动模块路线图交付性能
在正确的水平上。
Stellantis不断重新评估自己的行动
并根据不断发展的电动汽车调整产品计划
法规、不断变化的时间表和市场
采用趋势。
|
79
|
可操作
|
供应链
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Stellantis管理关键物资的能力
以防止生产中断，以及
管理有限可用性的能力和
大宗商品、能源和
运输。
|
采取行动减轻与潜在风险相关的风险
无法获得原材料和关键
生产所需时间内的组件
规划包括：
•端到端价值链的评估
用品，以确定可能的关键资源；
•监测全球、政治、环境
和经济事件，以预测或确定
那些可能导致供应链的
中断并实施及时缓解
行动；
•开发/获取技术解决方案以
减少对关键原材料的依赖；
•监测供应商的风险以减轻
由于任何类型的故障而造成的中断；和
•战略伙伴关系，以获得进入
最新创新。
|
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合规
|
合规
|
合规的复杂性与日俱增
不同领域的要求（例如，
企业责任，市场法规，
出口管制、反贿赂、排放和
车辆安全、数据隐私、人权，
etc.）使组织面临风险
不遵守规定，
这可能会导致潜在
罚款、成本增加和声誉
损害赔偿。
|
公司治理和定期监督
要监督的最高执行管理层
遵守法律和监管
要求并促进一致性
跨Stellantis的方法和流程
运营。
Stellantis行为准则明确和
肯定要求员工报备
不合规问题。
定期培训，经常交流
强化预防体系。
“Stellantis诚信帮助热线”计划
鼓励员工、承包商、供应商
和经销商报告可能出现的任何问题
涉及车辆安全、排放或监管
合规。
|
|
金融
|
地缘政治&
宏观-
经济
因素
|
不利财务状况的风险敞口
比如关税，持续的通胀也
冲击劳动力成本，高利率，作为
以及反复增加和波动
外汇、原材料和能源
价格，可能会影响Stellantis的计划和
盈利能力及其抵消的财务能力
一场重大危机的影响。这个风险是
因地缘政治不稳定而加剧，
持续的保护主义和无法获得
自然资源和能源。
|
通过以下方式缓解风险：
•自然和金融对冲策略；
•材料替代与循环经济
战略；
•优化技术解决方案以最小化
关键资源的使用或发现
换人；和
•不断监测原材料市场
动态和价格趋势。
|
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战略
|
客户
满意度
|
交付卓越的客户
体验与优质产品/
服务是Stellantis的关键。强烈关注
关于质量代表了一个重要的
加强客户的机会
满意，保护Stellantis声誉，
保持市场竞争地位
并推动可持续增长。
|
减轻对客户影响的行动
满意度是：
•客户调查/反馈
服务改善方案，包括所有
Stellantis和stellantis之间界面的通道
客户（分配和赔偿
网络、网站）；
•监测产品和服务质量
指标；和
•行政级别的质量责任（Head of
向CEO报告质量）。
|
80
|
可操作
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制造业
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制造业务管理多个
可能影响其效率的因素，包括
制造能力适应
需求或成本竞争力。
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正在审查的缓解行动与新的
战略定义。
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可操作
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网络安全
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对数字化的日益增长和不断演变的威胁
基础设施和数据安全由于全球
政治紧张局势、国际冲突以及
人工智能技术的可用性可能
target Stellantis ' systems and lead to
重大业务中断，损失
机密信息和竞争性
专有技术，或违反数据隐私
导致财务和/或声誉
损害。
|
一项网络安全计划，连同
multi-layered control，is in place at Stellantis to
识别和缓解来自
不断演变的威胁格局。这个程序有
开发基于：
•全面透彻的分析
关键公司的潜在风险敞口
资产，包括必须是
受保护和所需的安全级别；
•政策和程序的实施
旨在降低受攻击的风险
安全漏洞事件；
•建立的计划和程序
消除威胁并解决安全问题
有效；和
•频繁开展员工意识宣传活动。
|
全年监测了针对全球关键风险的控制措施和综合缓解行动
由Stellantis高级领导在地区和业务职能，在相关全球
领导人努力及时化解风险，确认所采取的管控措施有效
在防止风险具体化方面。参考风险因素包含在本报告其他地方以获取更多
信息。
整体Stellantis风险管理流程的改进
我们定期与同行公司对风险管理流程进行基准测试，并探索机会
提升，以加强和完善ERM治理。2025年，我们用
我们的主要竞争对手和可比集团样本报告的顶级风险分析。我们也
补充了季度KRI 通过附加定性风险趋势分析进行监测。外部观点
Stellantis风险，通过与密切关注我们公司的外部利益相关者的访谈收集到，被
也加强了年度风险评估。
我们还不断与业务运营中的各个层面进行接触，并审查我们的风险监控
结果，以便识别新的风险或额外的缓解措施。
风险因素
我们在业务中面临着各种各样的风险。下面描述的风险和不确定性并不是唯一的
面对我们。我们不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性，
也可能成为影响我们的重要因素。
81
与我们的业务、战略和运营相关的风险
如果我们的汽车发货量继续恶化，特别是皮卡和大型运动的发货量
美国市场的多功能车，以及欧洲市场的整体车辆出货量，我们的结果
运营和财务状况将受到影响。
就像汽车制造商的典型情况一样，我们有大量的固定成本，这主要是由于我们的大量
对产品开发、物业、厂房及设备的投资及集体要求
谈判协议和其他适用的劳动关系规定。因此，某些车辆的变化
发货量对我们的盈利能力产生了不成比例的巨大影响。
我们在北美这个历史上贡献了我们大部分利润的地区的盈利能力尤其
依赖于对皮卡和大型SUV的需求。皮卡和更大的SUV在历史上一直是
比其他车辆盈利更高，占比约84%占我们美国零售汽车总量的
2025年出货量。北美地区消费者需求从这些车辆转移，
无论是由于需求转向竞争对手的车辆，还是转向紧凑型和中型
乘用车，这可能是因为燃料价格上涨、经济衰退导致可支配收入下降，
更高的借贷成本或其他因素，可能会对我们的盈利能力产生不利影响。例如，美国对
我们的车辆，包括皮卡和更大的SUV，在2024年显着走软，导致高架
经销商拥有的库存水平以及对我们的出货量和定价的相关影响对我们的
盈利能力。
2025年，我们在扩大后的欧洲地区创造了大约38%的净收入，并且是
因此显著暴露于欧洲经济状况的低迷，加剧了欧洲的竞争
欧洲整车市场（尤其是来自中国主机厂的），或为欧洲整车市场的恶化，
每一项都影响了我们2025年在该市场的汽车出货量。
此外，we营运资本为负，因为车辆付款在不久后收到
出货，而对供应商的付款则发生在稍后。因此，在汽车出货量下降的时期
实质上，随着我们继续向供应商付款，我们可能会在现金流和流动性方面遭受重大负面影响
对于在我们收到较低收益的时期内在大批量环境中购买的组件
来自车辆出货。这一时间差异对我们2024年的现金流和流动性以及
2025年上半年，如果出货量持续下降.
如果我们的汽车出货量由于经济状况低迷而进一步下滑，消费者的变化
信心、地缘政治事件、无法生产足够数量的特定车辆、增强
某些市场的竞争，包括北美、市场份额的损失、获得融资的机会有限或
其他因素，这种下降可能对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响
的操作。
我们的业务可能会受到全球金融市场、一般经济状况、强制执行
政府激励计划、地缘政治波动和保护主义贸易政策，以及其他宏观
我们无法控制的事态发展。
随着业务遍及全球，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到
我们经营所在的各个国家内部的宏观经济因素，包括国内生产总值的变化
产品，消费者和企业信心水平，利率变化，或可用性，
消费者和企业信贷、失业率、外汇管制和汇率变化
利率，以及地缘政治风险，如政府不稳定、社会动荡、民族主义抬头和
民粹主义和主权国家之间的争端。
82
我们还受到政府间实施的关税和其他贸易壁垒的显着影响。
各地区。例如，最近在关税和关税之间有一个显着的增长。
美国及其贸易伙伴，包括中国、加拿大、墨西哥和欧盟。我们导入了一个显著的
我们来自美国以外的车辆和零部件数量，特别是在加拿大、墨西哥和意大利。我们也
在美国制造汽车和零部件，出口全球。关税或关税活动中断
我们的主要市场之间——尤其是快速的中断——可能会进一步增加成本并产生负面影响
影响原材料和零部件以及成品车辆的潜在可用性，进而影响
可能会提高消费者价格，减少对我们产品的需求和/或减少我们的产品
有利可图。
我们还受到其他风险的影响，例如能源和燃料价格的上涨以及原材料价格的波动
材料，包括由于关税或其他保护主义措施、车辆购买激励措施的变化
计划，以及我们运营所在辖区基础设施支出的收缩。此外，这些
一些因素也可能对我们提高工业产能利用率的能力产生不利影响
我们经营所在的司法管辖区。我们经营的几个市场经历过或正在
经历具有挑战性的宏观经济气候。消费者已经面临并可能继续面临
挑战成本通胀，尤其是燃料价格上涨，负实际工资和更高的借贷利率，
这可能会继续导致销售额下降，尤其是在我们产品组合中利润更高的部分。
这些风险的任何一个或组合的不利发展（可能因国家而异）
可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们的
执行计划战略的能力。有关汽车行业相关风险的进一步讨论，请参阅
这一节“风险因素—与我们经营所在行业相关的风险”了解更多信息。
我们面临与地缘政治动荡和不稳定相关的风险。例如，由于正在进行的全球
冲突，我们可能会受到供应链中断、能源和物流成本膨胀或其他不利
全球不稳定加剧的影响。
我们与政府关系的不利发展，或政府激励措施的减少，在
我们经营所在的市场也可能对我们的业务、财务状况和
运营结果。例如，在巴西，我们历来获得一定的税收优惠和其他
政府赠款，这对我们将于2032年底到期的运营结果产生了有利影响。
这些税收优惠和政府补助到期或此类税收优惠金额的任何变化或
政府补助可能对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响
运营。
我们还受到全球运营所固有的其他风险的影响。对于某些涉税风险的讨论
与我们的全球运营相关，请参阅本节“风险因素——与税收相关的风险——我们和我们的
子公司受多个司法管辖区的税法和条约的约束。未来对这类法律的修改或
条约可能会对我们和我们的子公司以及我们的股东和特别投票权持有人产生不利影响
股份。此外，这些法律和条约的解释可能会受到相关机构的质疑
政府当局”了解更多信息。欧洲在数据和数字税收方面的发展可能
也会对我们的一些自动驾驶和信息娱乐连接服务产生负面影响。不利
任何一个或这些风险领域的组合（可能因国家而异）的发展都可能
对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们的能力产生重大不利影响
执行计划好的策略。
83
我们未来的业绩取决于我们准确预测需求的能力，并有效竞争，在
电动汽车市场。
我们的财务状况和经营业绩在很大程度上取决于我们能否成功调整
具有消费者需求的BEV、混合动力汽车和ICE汽车的开发和交付，可能因
地区。例如，对能源转型步伐的过度估计导致我们认识到显着
2025年有关取消某些BEV项目、某些平台减值和
调整电动汽车供应链规模的行动.未能准确预测对这些车辆的需求
远期可能会对我们的业务、财务状况和业绩产生额外的实质性负面影响
运营。
BEV明显比ICE车贵，经济放缓或通胀加剧
将给客户的消费带来额外压力，尤其是影响更昂贵的车辆。在
与此同时，BEV和混合动力车的日益普及推动了极具竞争力的定价
汽车制造商，尤其是在我们与中国主机厂竞争的市场。此外，我们在
Leapmotor和LPMI,在中国以外地区经销Leapmotor品牌汽车，可能不会有明显改善
我们开发和销售与同行相比具有竞争力的BEV的能力。
此外，我们在开发具有续航里程、电池能量密度和其他新
与同行成功竞争的技术和通过昂贵获得的技术能力
例如，如果技术和车辆能力进步更快，投资可能会被证明是短暂的
比预期的.随着BEV市场的增长，我们的竞争对手可能也会有更多的机会，
包括新进入者，例如可能与我们结盟的非OEM初创技术公司
竞争对手，以及初创原始设备制造商，通过引入颠覆性解决方案来获得市场份额，这些解决方案是
对消费者有吸引力。我们的竞争对手与非OEM初创技术公司的整合或
新的重要OEM竞争对手的出现可能会对我们的业务产生重大不利影响，财务
经营状况及结果。特别是一批中国主机厂迅速发展
在我们几个关键市场的BEV技术和制造能力。见“汽车行业
是高度竞争和周期性的，我们可能比我们的一些竞争对手更容易受到这些因素的影响”。
我们销售BEV的盈利能力，还取决于政府的发展和实施
支持我们经营所在市场电气化的政策。如果各国政府在其所处市场
我们运营不建立和维护支持电气化的政策，包括支持的激励措施
消费者的承受能力和意识，发展充电基础设施和加强电池
供应链，这可能对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响
运营。各国政府最近选择了，未来可能还会有更多的政府选择，以稀释
或取消支持性政策或推迟电气化目标。例如，2025年9月30日，税收抵免
为在美国购买电动汽车到期未续期，正在减
美国消费者对BEV的兴趣不断变化的政府政策可能会增加规划未来的难度
投资，尤其是当这种政策变化导致政府之间的政策分歧时。
我们未来的表现取决于我们提供创新、有吸引力和相关产品的能力。
我们的成功，除其他外，取决于我们开发创新、高质量产品的能力，这些产品是
对消费者具有吸引力，并提供足够的盈利能力。我们可能无法有效地与其他
汽车制造商关于行业趋势，包括自动驾驶、联网汽车和人工
情报。
84
此外，我们的投资组合更新工作在最近几个时期遇到了延误，这对我们的
出货量和销售额，尤其是在北美和扩大后的欧洲。如果我们无法引入新的或
及时大幅刷新车辆，我们的出货量、销量和市场份额将经历
额外的不利影响。
此外，由于产品开发周期延长和预测消费者的固有困难
接受度，预期有吸引力的车辆可能不会产生足够数量和高
足够的价格可以盈利。设计和开发一款新车可能需要几年时间，而一些
因素可能会延长这一时间表。例如，如果我们确定一个安全或排放缺陷，机械
某车型在零售上市前存在缺陷或不符合规定的情况，上市
此类车辆可能会延迟，直到我们对缺陷或不合规进行补救。各种元素也可能
有助于消费者接受新的车辆设计，包括竞争对手的产品介绍、油
价格、总体经济状况、政府法规和消费者偏好的变化。在
此外，我们开发的车辆是为了遵守政府法规，尤其是与燃料相关的法规
效率、温室气体和尾气排放标准，对消费者可能没有吸引力，也可能没有
以足够的数量和足够高的价格产生销售，从而实现盈利。如果这些车辆不
产生足够数量和足够有利可图的价格的销售，它可以有实质性的
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。参考“与
我们经营所在的行业–汽车行业竞争激烈且周期性强，我们可能会遭受
比我们的竞争对手更多地受到这些因素的影响”了解更多信息。
在某些情况下，我们计划采用的技术尚不具备商业实用性，取决于
我们、我们的合作伙伴和供应商在未来取得的重大技术进步。这些进步可能不会发生在
及时或可行的方式，我们可能无法获得使用这些技术的权利以及我们拥有的资金
为这些目的编列的预算或支出可能不够。此外，我们的竞争对手和其他
追求类似和其他竞争技术，他们可能会获得并实施类似或优于
比我们更快的技术或在独家基础上或以显着的成本优势。即使我们在哪里
能够开发出具有竞争力的技术，我们可能无法从这些预期的发展中获利。
如果我们未能开发出包含理想技术、对其有吸引力并被其接受的产品
消费者，我们车辆的剩余价值可能会受到负面影响。此外，越来越快的
将新的创新和技术纳入我们竞争对手的车辆也可能对
我们车辆的剩余价值。残值恶化可能会增加消费者支付的成本
租赁我们的车辆，增加我们为支持我们的租赁计划而支付的补助金额
并对我们的专属金融公司产生负面影响.
重大故障、中断或安全漏洞危及我们信息技术的运营
系统可能会损害我们的声誉，扰乱我们的业务，并对我们的竞争能力产生不利影响。
我们保持业务有效运转的能力取决于我们的功能和高效运转
信息、数据处理和电信系统，包括我们的车辆设计、制造、
库存跟踪和计费和支付系统，以及其他中央信息系统和
应用程序、员工工作站等IT设备。我们的车辆也越来越多地连接到
外部基于云的系统，同时我们的工业设施变得更加计算机化。我们的系统是
易受网络犯罪影响，经常成为第三方威胁的目标，这些威胁已成为
日益复杂，包括通过使用社会工程、人工智能和机器
学习。尽管公司预计混合工作安排的使用将逐渐减少，a
大量人员继续遵循依赖远程网络和
在线会议工具，这使我们面临额外的网络安全风险。
85
我们的任何一台计算机或数据处理系统出现重大或大规模故障或中断，
包括利用我们的系统或我们的供应商或服务的系统中的弱点
供应商，可能会对我们管理和保持我们的制造和其他
运营有效，并可能损害我们的声誉。例如，在2025年我们检测到未经授权
访问支持我们北美客户服务的第三方服务提供商的平台
运营。在这种情况下，受影响的平台没有存储财务或敏感的个人信息。The
我们的几家供应商和服务提供商的计算机系统也一直是未经授权的对象
在许多其他情况下的访问。迄今为止，我们还没有受到这些事件的实质性影响。故障
或导致我们的业务受到广泛或持续干扰的安全漏洞可能会产生重大不利影响
对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响。
除了支持我们的运营，我们的系统还收集和存储机密和敏感数据，包括
关于我们的业务、消费者和员工的信息。随着技术的不断发展，随着我们
执行我们的全球数据即服务战略，预计我们将收集和存储更多的数据在
future and that our systems will increasingly use remote communication features that are sensitive to both willful
以及无意的安全漏洞。我们的大部分价值都来自于我们的机密商业信息，
包括车辆设计、专有技术和商业秘密，并在此种技术的保密性范围内
信息被泄露，我们可能会失去竞争优势，我们的车辆出货量可能会受到影响。我们
还收集、保留和使用个人信息，包括从消费者那里收集的用于产品的数据
开发和营销目的，以及从员工那里获得的数据。
我们经营所在的许多司法管辖区都制定了有关收集、使用和
保护个人数据。这些要求，以及对违规行为的处罚，都成了
日益严格。允许未经授权访问个人信息的重大安全漏洞，或
其他重大不符合适用法规的情况，可能会使我们面临诉讼、罚款和其他
监管执法行动。这类事件可能会对我们的业务产生重大不利影响，财务
条件，以及操作结果。此外，遵守新通过的数据保护条例可能
导致重大成本或需要改变我们的业务做法，这可能会产生重大不利影响
对我们的运营和财务业绩的影响。
如果发生数据泄露，我们的声誉也可能受到影响，这可能会导致消费者购买他们的
来自竞争对手的车辆。最终，我们数据安全完整性方面的任何重大妥协都可能
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
86
严重的安全漏洞危及我们车辆中包含的电子控制系统可能会造成损害
我们的声誉，扰乱我们的业务，并对我们的竞争能力产生不利影响。
我们的车辆，以及其他主机厂制造的车辆，包含复杂的系统，控制各种
整车工艺包括发动机、变速器、安全、转向、刹车、车窗和门锁功能。
这些电子控制系统，越来越多地连接到外部基于云的系统，是
容易受到网络犯罪的影响，包括故意破坏的威胁、对车辆失去控制、失去
功能或服务以及窃取个人信息。这些中断可能会增加
随着我们车辆的连接性和自主性水平的提高而变得复杂和频繁。法律
强制第三方访问车辆系统的要求，包括“维修权”法，也可能
增加了这些中断的风险。此外，我们可能依赖第三方进行连接和自动化
技术和服务，包括用于收集我们客户的数据。这些第三方可以非法
转售或以其他方式滥用此类信息，或遭受数据泄露。重大故障、中断或
安全漏洞危及我们车辆中包含的电子控制系统可能会损害我们的
声誉，使我们承担重大责任，并可能对我们的业务、财务
经营状况及结果。
我们的成功很大程度上取决于我们的管理团队有效运营和管理的能力以及我们的
吸引和留住有经验的管理层和员工的能力。
我们的成功很大程度上取决于我们的高级管理人员和管理层其他成员的能力
有效管理公司和业务的个别领域。2025年6月，我们公布了
任命Antonio Filosa为首席执行官并任命新的领导团队。我们的
管理团队对于执行我们的方向和实施我们的战略至关重要。我们可能
无法用具有同等经验和能力的人取代这些人。吸引和
在我们每个地区保留合格和有经验的人员，包括在设计和
软件，对我们在汽车行业的竞争地位至关重要。如果我们无法找到足够的
更换或吸引、留住和激励高级管理人员、其他关键员工或新的合格
人员，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
劳动法和与我们工会的集体谈判协议可能会影响我们提高
我们运营的效率，在无法达成一致的情况下，我们可能会受到停工
集体谈判协议条款或有其他不同意见。
我们生产员工基本上都是工会代表，集体谈判覆盖
协议或受可能限制我们修改能力的适用劳动关系法规保护
运营，快速降低人员成本，以应对市场条件和需求的变化，为我们
产品。我们的集体谈判协议中的这些条款和其他条款可能会阻碍我们的能力
成功重组我们的业务，以便更有效地竞争，尤其是与那些
雇员没有工会代表，或受制于不那么严格的规定，这可能有一个
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
如果我们和工会不能达成一致，我们也有可能被停工
集体谈判协议条款或有其他不同意见。任何未来的停工都可能有一个
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
87
我们依赖合作伙伴关系，以便在某些情况下为消费者和经销商提供融资和租赁服务
市场可能会对我们的汽车销售产生不利影响。
与我们的许多竞争对手不同，我们没有拥有和经营一家100%拥有的财务公司，专门
仅限于我们在欧洲和亚洲（不包括中国）大部分关键市场的车辆业务。我们有
而是通过合资企业或商业协议与大型国际银行合作，以便
向我们的经销商和零售消费者提供融资。我们缺乏一个完全可运营的100%拥有的金融
这些关键市场的公司可能会增加我们的经销商和零售客户无法进入的风险
以可接受的条件获得足够的融资，这可能会对我们未来的汽车销售产生不利影响。
此外，我们的许多竞争对手能够更好地实施旨在最大限度地
以一种为他们及其财务公司在总体上优化盈利能力的方式进行车辆销售
基础。由于我们的竞争能力取决于能否为经销商和零售获得适当的融资来源
消费者，我们对这些市场的合作伙伴关系的依赖可能会对我们的业务产生重大不利影响，
财务状况及经营业绩。
潜在的资本限制可能会削弱金融服务提供商提供竞争性融资的能力
产品给我们的经销商和零售消费者。例如，任何金融服务提供商都将面临其他
对其资本的要求，包括满足对经销商或消费者的资金要求的需要或愿望
我们的竞争对手以及与其他投资有关的流动性问题。此外，他们可能会受到
可能增加其资本成本或资本要求的监管变化。
金融服务提供者不能或不愿以竞争性方式提供足够融资的情况
费率给我们的经销商和零售消费者，这类经销商和零售消费者可能无法充分获得
融资购买或租赁车辆。因此，我们的汽车销量和市场份额可能会受到影响，这可能
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的金融服务公司使我们面临该业务固有的风险。
我们提供一系列金融服务，包括零售贷款、租赁和平面图租赁给消费者和
经销商，通过在我们经营的关键市场的合资企业或100%拥有的子公司。这些
金融服务公司，尤其是我们100%拥有的专属金融公司在 巴西、中国
和美国，使我们面临该业务固有的风险。这些风险包括依赖债务市场和
资产支持融资交易，以便提供支持其融资所需的资本
程序。我们的金融服务公司可能无法以可接受的条件进入债务市场，
包括由于市场混乱、市场波动或感知到的信誉，或可能无法发起
执行资产支持融资所需的充足应收账款。
我们的金融服务公司发起的贷款和租赁有信用风险，这反过来又是
严重受经济状况的影响，包括通货膨胀、利率和失业率水平。零售
客户以及我们的金融服务公司的经销商客户可能会在其期限内违约
贷款或租赁。通常，我们的金融服务公司承担着由
违约。在发生违约时，融资工具的价值，或在商业客户的情况下，该
我们融资的存货和其他商业资产的价值通常无法覆盖到期未偿金额
给我们加上回收和资产处置的成本。
88
此外，我们的金融服务公司依赖申请人的信息和第三方服务
供应商在承销他们发起的贷款和租赁时，可能会遇到更大的信用风险，如果
他们收到的信息被故意或疏忽地歪曲了。我们的金融服务公司
还必须预测他们租赁的车辆的预期剩余价值和收到的实际收益
由于不可预见的原因，在租赁终止时出售这些车辆可能会低于预计的金额
特定车辆类型或型号的市场条件变化，或全行业。例如，消除
与购买或租赁电动汽车相关的税收抵免欧贝巴目前正在影响
美国二手电动汽车的市场价格，这反过来可能会对预测的剩余量产生负面影响
电动汽车租期结束时的价值。
我们的金融服务公司也受到政府当局的重大监管。
他们经营所在的市场，这可能会给他们的业务带来巨大的成本和限制。市场
为汽车融资竞争激烈，我们与包括银行、信贷在内的多种贷款机构竞争
工会、独立财务公司和其他专属汽车金融子公司。一些
我们100%拥有的专属金融公司的竞争对手拥有更大和更具竞争力的来源
基金，并能够向客户提供更广泛的产品，这可能使他们能够更多地竞争
有效。
如果我们的金融服务公司无法有效管理这些风险，可能会产生重大不利
对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响。
与我们经营所在行业相关的风险
我们面临与成本增加、供应中断或原材料、零部件短缺相关的风险，
我们车辆中使用的组件和系统。
我们在业务中使用多种原材料，包括钢、铝、铅、聚合物、弹性体、树脂
和铜，以及铂金、钯金和铑等贵金属，以及电力和天然
气体。大幅度提高我们车辆使用的原材料和零部件的价格将提高
我们的运营成本，如果增加的成本不能被更高的车辆所抵消，可能会降低盈利能力
价格或生产率提高。特别是某些原材料，例如催化转化器所需的原材料
和锂离子电池，以及半导体等组件，都来自数量有限的
供应商和来自数量有限的国家。有时这些可能会受到供应的影响
短缺或中断。例如，2025年汽车行业面临半导体短缺
与对半导体制造商Nexperia临时实施出口管制有关
在荷兰，由中国母公司拥有。此外，我们的工业效率将取决于在
部分关于制造过程中使用的原材料和组件的优化。如果我们不能
优化这些工艺，我们可能会面临生产成本的增加。
我们还面临价格波动和供应中断和短缺的风险，包括由于
供应商纠纷，尤其涉及保修回收索赔、供应商财务困境、信贷紧张
市场、贸易限制、关税、自然或人为灾害、流行病或疾病大流行，或
生产困难。通货膨胀导致工资、燃料、运费和其他成本增加，这一趋势可能
继续。我们还可能面临转型期间供应中断或短缺的风险增加
采购关系，因为我们继续实施我们的最佳成本国家采购战略。就我们而言
无法通过定价行动来弥补相关的成本上涨，我们的利润将会减少。此外，即使
我们能够涨价，我们的成本上涨和价格调整之间可能会有一个时滞，
这可能会导致我们的收益和现金流出现波动。如果这种通货膨胀持续、增加或
两者，这可能会降低我们的利润率，并对我们的财务业绩产生重大不利影响。
89
无法保证我们将能够维持与供应商的安排，以确保获得
未来价格合理的关键原材料和组件。此外，贸易限制和关税
可能被强制执行，导致原材料、零部件、组件和系统成本上涨并延迟
或有限地获得原材料和组件的采购，每一种都可能产生重大不利
对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响。
供应的任何中断或原材料、零部件、组件和系统成本的任何增加都可能
对我们实现汽车出货目标和盈利能力的能力产生负面影响，并推迟商业
发射。中断的潜在影响在零件或组件处于
独家采购自单一供应商。原材料、零部件供应长期中断，
组件和系统可能会对汽车生产、汽车出货目标、
和盈利能力。无法通过车辆价格上涨来弥补的成本上涨，或通过
生产率提高，可能对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响
运营。这种风险可能会在经济不确定时期增加，例如危机导致的
新冠疫情的爆发，这是区域经济中断的结果，例如南方经历的
美国因阿根廷经济状况恶化，俄乌冲突始于
2022年或是2025年经历的日益加剧的贸易保护主义和壁垒。
汽车行业竞争激烈，周期性强，我们可能比一些人更受那些因素的影响
我们的竞争对手。
基本上我们所有的收入都是在汽车行业产生的，这个行业具有很强的竞争力和
周期性的，包括乘用车、轻型商用车的生产和经销以及
组件和系统。我们面临其他国际乘用车和轻型商用的竞争
欧洲、北美洲、拉丁美洲的整车制造商和分销商及零部件供应商
中东、非洲和亚太地区。这些市场在产品方面都竞争激烈
质量、创新、引进新技术、应对新监管要求、定价、燃料
提供经济、可靠、安全、消费者服务和金融或软件服务。我们的一些
竞争对手也比我们有更好的资本，并占据更大的市场份额，这可能使他们
在这些市场上进行更有效的竞争。此外，我们还面临着新进入者的风险。
汽车市场，其中可能有技术、营销等能力，或财力，认为
优于我们和其他传统汽车制造商，可能会以某种方式颠覆行业
对我们有害。特别是，我们面临来自非OEM初创技术公司的风险，这些风险可能
与我们的竞争对手结盟，使他们能够引入颠覆性的解决方案，以及来自
近年来由于资本流向潜在的增加而出现的初创原始设备制造商
颠覆性的主机厂。在我们关键的美国皮卡市场竞争加剧可能对我们特别有害。
如果我们的竞争对手能够成功地相互整合或与
非OEM技术公司，或因资本流动增加而出现新的竞争对手
走向潜在的颠覆性OEM，而我们无法有效适应日益加剧的竞争，我们的
竞争对手的整合或新的重要竞争对手的出现可能会对
我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们的业务、财务状况和经营业绩也可能受到来自
中国主机厂向非中国市场的进一步扩张和竞争加剧所衍生的
鉴于中国主机厂的生产成本较低，这一扩张。我们的业务、财务状况和
运营结果可能会受到持续进口成本较低的电动汽车的重大不利影响
来自中国，我们可能无法在价格上与这类车辆进行有效竞争。
90
在汽车业务中，对消费者和车队客户的销售具有周期性，并受制于
经济的一般状况、消费者和车队客户的购买意愿及其能力
获得融资，以及政府可能出台刺激需求的措施，
特别是与新技术相关的技术（例如，与遵守不断演变的
排放法规）。请参阅以下章节“—我们的业务可能会受到全球金融
市场、总体经济状况、政府激励计划的执行以及地缘政治
波动性以及我们很少或根本无法控制的其他宏观发展”了解更多信息。
汽车行业的特点是通过频繁的推出不断更新产品供应
的新模式，以及在这些模式中纳入新技术。结果，未能始终如一地
在我们的车辆中开发和整合新的技术特性或软件功能可能具有
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。见"-与我们相关的风险
业务、战略和运营-我们未来的表现取决于我们提供创新、有吸引力的能力
和相关产品。”以获取更多信息
竞争激烈，全球制造业产能过剩，新产品大量引进
预计关键细分市场将继续对经通胀调整后的汽车价格和
在可预见的未来，汽车行业的定价环境充满挑战。在事件
行业出货量减少，产能过剩进一步加剧，我们的竞争对手可能会试图使他们的
通过增加车辆增强功能，对消费者更有吸引力或更便宜的车辆，提供补贴
融资或租赁计划，或通过降低车辆价格，无论是直接还是通过提供选择包
某些市场的折扣、价格回扣或其他销售激励措施。较低的国家的制造商
生产成本也可能会选择将成本更低的汽车出口到更成熟的市场。此外，
我们的盈利能力部分取决于我们调整定价以反映不断增加的技术成本的能力（参考
这一节“—我们未来的表现取决于我们提供创新、有吸引力和省油的能力
产品”以获取更多信息）。任何这些风险的增加都可能对
我们的业务、财务状况和经营业绩。
汽车零售销售在很大程度上取决于负担得起的利率和汽车融资信贷的可获得性以及a
大幅提高利率可能会对我们的业务产生不利影响。
为应对2022年上半年开始的全球通胀飙升，多个市场的央行
大幅提高利率，这已反映在整个信贷市场的利率上，
包括消费信贷。虽然央行利率在2024年开始下调，但利率一直保持
消费信贷成本的高位和未来趋势仍不明朗。更贵的汽车融资可能
降低零售消费者对我们的车辆的负担能力，或引导消费者购买价格更低的车辆，这将
对我们来说利润较低，对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果
消费者利率将大幅上升，或者如果金融服务提供商收紧贷款标准或
将其贷款限制在某些类别的信贷，消费者可能不希望或无法获得融资以
购买或租赁我们的车辆。尽管通胀正在减弱，各国央行一直在降低利率
利率，较高的消费者信贷利率可能在中期内保持不变。结果，如果消费者兴趣
利率保持或进一步提高，或贷款标准收紧，我们可能会经历重大不利影响
我们的业务、财务状况和经营业绩。
91
我们受到与自然和工业灾害、恐怖袭击、流行病和气候或
其他灾难性事件。
我们的生产设施和成品车辆的储存设施，以及生产和储存
我们的主要供应商的设施，受到与自然灾害、气候事件相关的风险，这些风险已
因气候变化、环境灾难和其他事件而变得日益严重和频繁
超出我们控制的范围，例如武装冲突或恐怖袭击导致的电力损失和不确定因素。我们
还受到与大流行影响相关的风险，例如政府强制隔离、旅行
限制措施、“居家令”以及许多个人的类似授权，大幅限制日常
活动和企业减少或停止正常运营。任何灾难性损失、重大损害或
适用于我们任何设施的重大政府限制可能会扰乱我们的运营，延迟
生产，并对我们的产品开发计划、出货量和收入产生不利影响。
在过去十年中，影响工业化国家的地震事件表明了潜在的风险
由于我们的全球制造，我们面临的财产损失和业务中断
足迹。我们还面临工业洪水风险，我们确定的一批生产场所
作为潜在暴露于洪水风险的工业洪水风险评估。反过来，我们的生产可能会
受缺水地区供水不足的负面影响。发生重大事件在a
一个生产基地可能折损几十万辆汽车的生产和销售。在
此外，任何此类灾难性损失或重大损坏都可能导致重大维修费用或
更换设施，可能会大幅削减我们在受影响地区的研发工作，
这可能对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响
运营。我们的供应商同样面临潜在的灾难性损失或对其造成重大损害的风险
设施，关键供应商制造设施的任何此类损失或重大损坏都可能扰乱我们的
运营，延迟生产，并对我们的产品开发计划、出货量和收入产生不利影响。
为防范气候变化而采取的措施，并限制灾难性气候事件的影响，例如
实施一项能源管理计划，其中规定了重新利用工业过程损失的热量的步骤，
使工厂更加紧凑并减少与物流相关的CO2排放，以及使用可再生能源，
也可能导致资本支出增加。
未来任何大流行病可能在多大程度上影响我们的结果，本质上是不确定和不可预测的，但
将显著受疫情规模、持续时间、严重程度和地域范围、时长
对企业和个人的任何限制的严重程度，任何相关的临时或永久的影响
行为变化，包括与远程工作有关的变化，以及政府采取的任何行动的影响
减轻疫情影响。
我们受到与汇率波动、利率变化和信用风险相关的风险。
我们在全球多个市场开展业务，面临货币波动带来的风险
和利率。货币风险敞口主要与地区分布差异有关
我们的制造和商业活动，导致销售产生的现金流以货币计值
不同于那些购买或生产活动。
此外，我们运营现金流的很大一部分是以美元产生的，尽管也有一部分
我们的债务以美元计价，我们的大部分债务以欧元计价。
92
我们使用各种形式的融资来满足我们活动的资金需求。此外，流动性为
工业活动主要投资于浮动和固定利率或短期金融工具。我们的
金融服务业务正常运行匹配政策，以抵消费率差异的影响
融资组合和相关负债的利息。尽管如此，利率的变化可能会影响我们的净
收入、财务成本和利润率。
此外，尽管我们通过以下方式管理与货币和利率波动相关的风险
金融对冲工具、货币或利率波动可能对
我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们的金融服务活动也受到经销商和零售消费者资不抵债的风险和这
风险预计将随着我们美国专属金融服务公司的成立而增加。尽管我们的
努力通过适用于经销商和零售消费者的信贷审批政策来降低此类风险，我们
可能无法成功缓解此类风险。
与我们经营所处的法律和监管环境相关的风险
当前和更严格的未来或增量法律、法规和政府政策，包括那些
关于提高燃油效率要求和减少温室气体和尾气排放，有一个
对我们开展业务的方式产生重大影响，并可能导致额外的负债，并对我们的
运营和结果。
随着我们寻求遵守政府法规，特别是那些与车辆安全、燃油效率、
和温室气体和尾气排放标准，我们必须投入大量资金和管理
资源，以及车辆工程和设计注意，这些法律要求。例如，我们
已经进行了大量投资，包括通过合资企业，以确保电池的供应。
支持我们的燃料效率和温室气体合规计划的关键要求。此外，
政府法规不是跨辖区统一的，法规及其解释可能
可在短时间内更改。
未能遵守适用的排放标准可能会导致巨额罚款、车辆召回、
暂停销售和第三方索赔，并可能对我们的声誉产生不利影响。我们特别暴露
在对燃料消耗和排放的监管非常严格的市场中，尤其是在
欧洲。此外，大气污染物和温室气体的有害影响，对生态系统和
人类健康已成为公众主要关注和媒体关注的领域。结果，我们可能会遭殃
重大的不良声誉后果，除了处罚，如果不遵守
适用法规。
监管要求的数量和范围，以及与合规相关的成本，是
预计未来将大幅增加，特别是在汽车排放方面。这些成本可能
很难传递给消费者，特别是如果消费者不准备为更低的支付更多-
排放车辆。有关适用于我们的法规的进一步讨论，请参阅“STELLANTIS概览
—环境和其他监管事项”包含在本报告其他地方，以获取更多信息。The
生产低排放汽车的成本增加可能会导致利润率下降和/或汽车产量下降
卖了。鉴于我们在欧洲的销售占很大一部分，我们的车辆特别容易受到监管
变化，这可能会对我们在该地区销售的汽车数量产生严重影响，从而对我们的
盈利能力。
93
温室气体排放标准也适用于我们在几个司法管辖区的生产设施，我们在这些司法管辖区
运营，这可能需要投资来升级设施并增加运营成本。此外，一次失败
降低工厂的能源消耗可能会导致处罚，每一项都可能对我们的
盈利能力。
我们的生产设施还受到广泛的环境附加要求的约束，
健康和安全事项，包括与危险登记、使用、储存和处置有关的事项
材料和向水和空气的排放（包括氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物的排放
化合物和其他污染物）。未能遵守此类要求，或额外要求
未来实施，可能导致重大处罚、索赔和责任可能具有重大
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们也可能会招致大量
可能与我们相关的环境影响导致的清理费用和第三方索赔
当前或以前的属性或操作。
此外，我们的一些竞争对手可能能够更迅速地应对监管加强
要求，或可能承担更低的合规成本，从而加强其竞争地位相较
到我们的。请参阅该节“汽车行业竞争激烈，周期性强，我们可能会受到
这些因素比我们的一些竞争对手更多”了解更多信息。
我们的大多数供应商都面临类似的环境要求和限制。我们的供应商未能满足
适用的环境法律或法规可能会导致我们的供应链中断或增加
生产中使用的原材料、零部件、组件和系统的成本，并可能产生重大不利
对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响。
我们仍然受到几个政府机构正在进行的柴油排放调查和一些
的相关私人诉讼，这可能会导致进一步的索赔、诉讼和执行行动，并导致
额外的处罚、和解或损害赔偿，也可能对我们在消费者中的声誉产生不利影响。
我们受到多项有关柴油排放的欧洲政府调查，以及相关
私人诉讼。有关这些政府调查和私人诉讼的更多信息，请参阅
“法律程序”包含在本报告其他地方以获取更多信息。这些悬而未决的结果
政府查询和私人诉讼目前无法预测这些查询和诉讼
可能导致进一步的强制执行行动、处罚或损害赔偿，其中任何一项都可能具有重大
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。也有可能这些事
他们的最终解决方案可能会对我们在消费者中的声誉产生不利影响，这可能会产生负面影响
对我们车辆的需求，因此可能对我们的业务、财务产生重大不利影响
经营状况及结果。
94
我们的业务运营和声誉可能会受到各种类型的索赔、诉讼和其他
突发事件。
我们涉及各种纠纷、索赔、诉讼、调查和其他有关的法律程序
几个事项，包括产品责任、保修、车辆安全、排放和燃油经济性、产品
履约、石棉、人身伤害、经销商、供应商等合同关系，涉嫌违规
法律、环境、证券、劳工、反垄断、知识产权、税务等事项。我们估计这样
潜在的索赔和或有负债，并酌情记录处理这些或有
负债。针对我们的未决法律诉讼的最终结果是不确定的，而这类诉讼
可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，额外
事实可能会水落石出，或者我们将来可能会被判决或达成诉讼和解
以及可能对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响的索赔
运营。虽然我们对某些索赔保持保险范围，但并非所有索赔或潜在
损失可以投保，即使理赔可以投保，我们也不一定能
在未来以可接受的条款获得此类保险（如果有的话），任何此类保险可能不会提供
对任何此类索赔提供足够的保障。此外，关于这类调查和诉讼的公示，
无论它们是否有优点，都可能对我们的声誉和我们的车辆与零售的看法产生不利影响
客户，这可能会对我们的车辆需求产生不利影响，并对我们的
业务、财务状况及经营业绩。
例如，GM对FCA US、FCA N.V.（现为Stellantis N.V.）以及某些个人提起的诉讼，是
进行中，声称违反RICO法案、不公平竞争和民事共谋与
指控称FCA美国向UAW官员付款破坏了与UAW的谈判过程
并因此而使FCA美国享有不公平的劳动力成本和运营优势，从而对通用汽车造成了损害。通用汽车
还声称FCA US在集体谈判中向UAW做出了让步，即UAW当时
能够通过模式讨价还价从通用汽车中提取，这增加了通用汽车的成本。欲了解更多信息
关于本次诉讼，请参考“法律程序”本报告其他地方以获取更多信息。
此外，我们和其他巴西纳税人与巴西税务当局存在重大争议，包括
最近的争议对用于计算国内税收优惠的方法和计算国内税收优惠的能力提出了质疑
优化实现累计留抵税额。我们认为，更有可能的是不会有
这些争端产生的重大影响。然而，鉴于当前的经济状况和不确定
巴西，新的税法或税改等更重大的变化或将出台并颁布。变化
对现行税法的适用也可能发生或实现累积的税收优惠可能
有限、延迟或拒绝。任何这些事件都可能对我们的业务、财务
经营状况及结果。
有关某些程序的额外风险，请参阅以下章节“我们仍然受制于持续的柴油
几个政府机构的排放调查以及一些相关的私人诉讼，其中
可能导致进一步的索赔、诉讼和强制执行行动，并导致额外的处罚、和解或
损害赔偿，也可能对我们在消费者中的声誉产生不利影响”了解更多信息。
95
我们面临与质量和车辆安全问题相关的风险，这可能导致产品召回和保修
可能导致直接成本的义务，以及由此造成的任何车辆销售损失都可能产生重大不利影响
对我们业务的影响。
我们的业绩部分取决于遵守质量和安全标准，满足客户
期望并维护我们在设计、建造和销售安全、高品质车辆方面的声誉。给定
我们业务的全球性质，这些标准和期望可能会根据所在市场而有所不同
我们运营。比如，法规强加的车辆安全标准日益严格。在
此外，随着自动和联网的到来，消费者对车辆安全的关注或将进一步增加
汽车。如果我们未能达到或遵守规定的车辆安全标准，我们可能会面临处罚，成为受
其他索赔或责任或被要求召回车辆。
根据我们的保修协议条款，我们也有义务对我们的零件进行维修或更换
车辆，费用由我们在特定时期内承担。这些因素，包括任何超过我们的故障率
假设，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
例如，在2025年下半年，由于估计发生变化，我们确认了53亿欧元的费用
对于合同保修条款，由于重新评估估算过程而产生，考虑到
考虑到最近成本膨胀和质量恶化的增加，这是运营选择的结果
没有达到预期的质量表现。
2025年，我们决定召回约13.4百万车辆。召回成本很大程度上取决于
补救措施的性质和受影响的车辆数量，并可能在车辆出售多年后出现。
产品召回也可能损害我们的声誉，迫使我们停止销售某些车辆并引起消费者
质疑我们产品的安全性或可靠性。鉴于整个汽车行业的密集监管活动
行业，持续的合规成本预计仍将居高不下。产生的任何成本，或损失的车辆销售，
产品召回可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
而且，如果我们面对消费者的投诉，或者从车辆评级服务收到的信息中调用到
质疑我们其中一辆车的安全性或可靠性，我们不会发布召回，或者如果我们不这样做
及时的基础上，我们的声誉也可能受到损害，我们可能会失去未来的车辆销售。
我们受制于与腐败和贿赂有关的法律法规，以及利益相关者的期望
与供应链中的人权以及未能达到这些立法和利益相关者标准有关
可能导致执法行动、处罚或损害赔偿，也可能对我们的声誉产生不利影响
消费者。
我们受制于与贪污和贿赂有关的法律法规，包括美国、美国
王国和法国，它们具有国际影响力，在所有方面覆盖了我们整个价值链
我们经营所在的国家。我们还与政府和政府进行了重要的互动
销售、许可、许可、监管、合规、环境事务和车队销售领域的机构
除其他外。不遵守有关贪污贿赂的法律法规，可能导致
重大处罚和执法行动，对我们的声誉和与
政府和金融对手方，也可能对我们的存在产生长期影响，或者
更多的，是发生过这种合规失败的市场。
96
此外，我们的客户可能对生产条件和原产地有预期
他们购买的产品。因此，对我们来说，寻求整个供应链的透明度很重要，
这可能会导致产生额外的费用。我们或我们的任何供应商或分包商未能
遵守就业或其他生产标准和期望可能会导致不良后果
损害我们的声誉，由于需要采取补救措施，我们的供应链中断并增加了成本
将致力于满足利益相关者的期望，这可能会对我们的业务产生重大不利影响，
财务状况及经营业绩。
我们可能无法充分保护我们的知识产权，这可能会损害我们的业务。
我们的成功部分取决于我们保护知识产权的能力。如果我们不能保护我们的
知识产权，别人或许可以用知识产权同我们竞争
与我们的相同或相似。此外，不能保证我们的知识产权将
足以为我们提供与其他提供类似产品的竞争优势。尽管我们的
努力，我们可能无法阻止第三方侵犯我们的知识产权并使用我们的
技术为他们的竞争优势。任何此类侵权行为都可能对我们的
业务、财务状况及经营业绩。
我们经营所在的一些国家的法律对知识产权的保护与
做美国或欧洲的法律。此外，有效的知识产权执法可能无法获得或
在某些国家受到限制，从而难以保护我们的知识产权不被滥用或侵犯
那里。无法保护我们的知识产权可能会对我们的业务产生重大不利影响，
财务状况及经营业绩。
可能很难执行美国对我们的董事、高级管理层和独立审计师的判决。
我们的大多数董事和高级管理人员，以及我们的独立审计师，都居住在美国境外，并且
他们各自的全部或大部分资产可能位于美国境外。结果，可能是
美国投资者很难对这些人建立管辖权。美国投资者可能也很难
在美国境内执行基于美国证券法民事责任条款的判决
美国或其任何州。此外，美国以外的法院是否会
承认或执行这些针对我们的董事和高级管理人员或我们的独立
审计员。
作为拥有大量劳动力的雇主，我们面临与员工健康和安全相关的风险，以及
与多样性和包容性相关的声誉风险。
我们雇佣了大量因健康和安全风险而面临风险的人
就业。工作条件可能会导致压力或不适，从而影响员工的健康，并可能
对我们的生产力造成不利影响。此外，作为一家汽车制造商，一项重大
我们的员工人数是生产设施的轮班工人，涉及可能导致的体力需求
致职业伤害或疾病。在生产过程中使用或存在某些化学品可能
对我们员工的健康造成不利影响或产生安全风险。因此，我们可能会承担责任
来自现任或前任雇员提出的索赔以及我们的声誉、生产力、业务、财务
条件和操作结果可能会受到影响。
此外，虽然我们有关工作场所多样性和包容性的做法旨在合规
在适用法律的情况下，它们可能会导致支持或反对这些措施的利益相关者加强审查
做法，这可能会影响我们的声誉并对我们的业务、财务状况造成不利影响
和运营结果。
97
未能按照2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节维持有效的内部控制
可能会对我们的业务和普通股的价值产生不利影响。
有效的内部控制，使我们能够提供可靠和准确的财务报表，并有效
防止欺诈。虽然我们已经投入，并将需要继续投入，但管理层的显着关注
以及遵守萨班斯-奥克斯利法案财务报告内部控制要求的资源
经修订的2002年法案，无法保证重大弱点或重大缺陷不会
发生或我们将成功地充分补救任何此类重大弱点和重大
缺陷。此外，随着我们业务的发展，我们的内部控制可能会变得更加复杂，并可能
需要更多的资源来确保内部控制保持有效。
与我们的流动性和现有债务相关的风险
对我们的流动性和获得资金的限制，以及我们的大量未偿债务，可能会限制
我们的财务和经营灵活性以及我们执行业务战略的能力，获得额外资金
在有竞争力的条件下，改善我们的财务状况和经营业绩。
我们的业绩取决于，除其他外，可用的流动性，我们为偿还债务提供资金的能力
经营现金流产生的债务和计划投资、现有银行贷款的续贷或再融资
和/或便利和进入资本市场或其他融资来源。我们的债务可能有
对我们的运营和财务业绩产生重要影响，包括：
•我们可能无法获得用于营运资金、资本支出、偿债的额外资金
要求或一般公司用途；
•我们可能需要用未来运营现金流的很大一部分来支付本金和利息
关于我们的债务，这可能会减少我们可用于其他目的的资金数量，包括
产品开发；和
•我们可能无法适应快速变化的市场条件，这可能使我们更容易受到
一般经济状况或我们的业务低迷。
此外，虽然我们的信用评级目前为投资级，但我们的信用评级在2025年被下调
和2026年初。这些信用评级的任何进一步恶化都将导致我们跌至投资级别以下
并且可能会严重影响我们资金的成本和可用性。因此，我们可能会发现自己身处
必须寻求额外融资或必须为现有债务再融资的地位，包括在不利
市场情况，资金供应有限，融资成本普遍上升。
对我们流动性的任何限制，由于车辆出货量的减少，我们的数量或限制，我们的
现有债务、信贷市场状况、我们感知的信誉、一般经济
条件或其他情况，可能会对我们执行业务战略的能力产生不利影响，并损害我们
财务状况及经营业绩。此外，对我们的流动性的任何实际或感知的限制可能
限制交易对手的能力或意愿，包括经销商、消费者、供应商、贷方和金融
服务商，与我们开展业务，这可能对我们的业务产生重大不利影响，金融
经营状况及结果。
我们可能会面临养老金计划不足的风险，这可能会增加我们的养老金支出，并要求
捐款，因此可能会限制流动性，并对我们的财务状况和
运营结果。
98
我们的一些固定收益养老金计划目前资金不足。例如，截至2025年12月31日，
我们的固定福利养老金计划资金不足大约22亿欧元并可能受制于
未来几年的重要最低贡献。我们的养老金筹资义务可能会显着增加，如果
计划资产的投资绩效与福利支付义务不同步。强制性
筹资义务可能会因为计划资产的回报低于预期而增加，无论是由于
整体疲弱的市场表现或特定的投资决定，利率水平的变化
用于确定所需资金水平、计划提供的福利水平的变化或任何
与资金需求相关的适用法律的变化。我们的设定受益计划目前具有重要意义
对股票和固定收益证券的投资，以及对流动性较差的工具的投资，例如
私募股权、房地产和某些对冲基金。由于某些投资的复杂性和规模，
可能存在额外风险，包括投资政策显著变化的影响、市场不足
完成特定投资策略的能力，以及两国之间在目标上的内在分歧
短期内管理风险的能力以及快速重新平衡非流动性和长期投资的能力。
以确定我们的设定受益计划的适当资金水平和供款，以及
投资策略的计划，我们被要求做各种假设，包括预期率为
计划资产收益率和用于计量设定受益养老金计划下义务的贴现率。
加息一般会导致固定收益证券投资价值下降和
我们养老金义务的现值。相反，利率下降一般会增加
固定收益证券投资的价值和债务的现值。参考注意事项2,基础
准备工作-重要会计政策—员工福利合并财务报表内
包含在本报告其他地方，以获取有关我们的养老金净债务如何的更多信息，也
被称为“设定受益计划”，被确定。
贴现率或计划资产价值的任何降低，或我们养老金现值的任何增加
义务，可能会增加我们的养老金支出和所需缴款，因此，可能会限制我们的
流动性并对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果我们不能使
要求为我们的美国养老金计划提供最低资金缴款，我们可能会受到可报告事件的影响
向美国养老金福利担保公司披露，以及计算的利息和消费税
基于任何资金不足的金额。
与我们股份所有权相关的风险
我们的忠诚投票结构可能会将投票权集中在少数我们的股东和这样的
随着时间的推移，注意力可能会增加。
持有我们普通股至少三年不间断的股东可以选择
除持有的每一普通股外，还可获得一股特别投票权股份，前提是该等股份已
应有关持有人的申请在忠诚登记册登记。如果我们的股东持有一
至少三年不间断的大量普通股选择接受特别
表决权股份，较大比例的表决权可以集中在数量较少的
将对Stellantis具有重大影响的股东。因此，其他股东的能力
影响力决策将减少。
99
忠诚投票结构可能会影响我们普通股的流动性并降低我们的股价。
我们的忠诚投票结构旨在通过以下方式奖励我们的股东保持长期股份所有权
授予连续持股至少三年的人选择接受特别投票的选择权
股份。特别投票权股份不能交易，并且，在我们的普通股转让之前
从忠诚登记册中，任何相应的特别投票权股份将无偿转让给我们
(om niet).这种忠诚投票结构旨在鼓励稳定的股东基础，反过来，它
可能会阻止那些有意获得或保留特别表决权股份的股东进行交易。
因此，忠诚投票结构可能会降低我们普通股的流动性，并对他们的
交易价格。
忠诚投票结构可能会阻止或挫败我们的股东试图改变我们的管理层
并阻碍收购我们控股权的努力，我们普通股的市场价格可能会更低
结果。
我们的忠诚投票结构可能会使第三方更难获得，并可能阻止试图
收购，控制我们，即使控制权变更被持有多数的股东认为是有利的
我们的普通股。由于这种结构，相对较大比例的投票权可以
集中在相对少数的股东，这可能导致第三方更难
通过购买不受益于特别会议额外投票权的股份来获得对美国的控制权
有表决权的股份。控制权变更交易的可能性或预期通常会导致更高的交易
价格，反之，如果这种可能性很低，交易价格可能会更低。这种结构也可能阻止或
不鼓励股东采取旨在改变我们管理层的举措。
与税收相关的风险
法国税务机关可全部或部分撤销或无视确认中性税的裁定
对原PSA合并的处理及遗留PSA法国结转的税收亏损的转移
税务合并集团。
法国税务部门已确认合并将满足受益于利好的条件
法国税法第210条A款规定的企业所得税制度（主要规定了一
对PSA因转让其全部资产和负债而实现的资本收益递延征税
根据合并）。
此外，根据法律要求，法国税务机关于2022年2月18日发布了一项税务裁定
确认转移前PSA法国税务合并集团的法国税务亏损结转
到我们的法国常设机构和结转这种法国税收损失转移到我们的
法国常设机构反对我们法国常设机构和某些特定机构未来的利润
根据第223条第I-6款和第1649条，前PSA法国税务综合集团的公司
法国税法。
此类税收制度和税收裁决须满足某些条件，并基于某些
我们向法国税务机关作出的声明、陈述和承诺。如果法国税
当局认为有关声明、陈述、条件或承诺不正确
或未获遵守，他们可撤销或无视已就
合并。
100
法国税务当局未来撤销或无视税务裁决的决定很可能会导致
对我们产生重大不利税务后果，可能对我们的经营业绩产生重大影响或
财务状况。如果所请求的税务裁定被撤销或不予理会，主要的不利税务后果
对我们来说，（i）合并时前PSA水平的所有未实现资本收益将
已课税；及（ii）按前PSA水平结转的税项亏损将不会有效转移至
我们的法国常设机构或将被没收。
我们的运营是为了税务目的被专门视为荷兰居民，但税
出于税务目的，其他司法管辖区的当局可能会将我们视为也是另一司法管辖区的居民。
由于我们是根据荷兰法律注册成立的，我们被认为是荷兰常驻代表荷兰
公司所得税和荷兰式股息预扣税用途。此外，自1月17日起，
2021年，考虑到在新冠疫情危机下适用的卫生限制和限制，我们
一直在运作，以维持我们的管理和组织结构，我们（i）
应被视为有我们的住所用于税务目的（包括，为免生疑问，代扣代缴
税收和税收协定资格目的）仅限于荷兰，（ii）不应被视为税
任何其他法域（特别是法国或意大利）的居民，或为国内法目的或为
任何适用的税务条约（特别是与荷兰的任何适用的税务条约）和（iii）的目的应为
被视为仅在荷兰居住，包括为法国-荷兰和意大利的目的-
荷兰税收协定。我们在法国和意大利也有常设机构。
然而，我们的税务居民身份的确定主要取决于我们的有效管理地，
这是一个基于所有情况的事实问题。因为我们居住地的确定是高度实
敏感，无法就我们的税务居民身份的最终确定给出任何保证。
如果我们同时居住在荷兰和其他司法管辖区（适用税务居民规则的
该司法管辖区），我们可能会被视为两个司法管辖区的税务居民，除非该其他司法管辖区有
与荷兰的双重征税条约，其中包括（i）分配排他性的抢七条款
仅在一个法域居住或（ii）规定居住权需要根据
共同协议程序和所涉及的司法管辖区同意（或视情况而定，被迫
通过仲裁达成一致），我们仅为条约目的而在一个司法管辖区内居住。在后者
案，如未能就确定居留权达成协议，则该条约可不适用及
我们可以被视为两个司法管辖区的税务居民。
未能在荷兰实现或保持专属税务居留权可能会导致重大的不利税收
对我们、我们的子公司和我们的股东造成的后果，并可能导致我们的税务后果
与标题为“美国上市的附加信息
用途-税务”.这一风险的影响将根据各相关税务机关采取的观点而有所不同
以及，就股东及特别表决权股份持有人的税务事宜，就特定情况
每名股东或每名特别表决权股份持有人。
101
根据荷兰与其他国家签订的税收协定，我们可能没有资格享受福利。
自2021年1月17日起施行，并考虑到适用的卫生限制和
在新冠疫情危机下，我们的运营方式使得我们应该有资格获得税收优惠
荷兰与其他国家，特别是法国、意大利和美国签订的条约，然而，
我们有资格获得此类福利的能力取决于（i）是否被视为荷兰税务居民
相关税收协定，（ii）经修订的每项适用条约所载要求的满足情况
多边公约实施税收条约相关措施防止税基侵蚀和利润转移
（包括但不限于任何主要目的测试条款）和适用的国内法，（iii）事实和
有关我们的营运及管理的情况及（iv）有关税务的解释
当局和法院。
我们未能获得荷兰与其他国家签订的税收协定下的福利
可能对我们、我们的子公司和我们的股东造成重大不利的税务后果，并可能
导致我们股东的税务后果与标题为
“用于美国上市目的的附加信息-税收”.
忠诚投票结构的税收后果是不确定的。
没有任何法定、司法或行政当局直接讨论如何接收、拥有或处置
特别投票权股份应为法国、意大利、英国或美国的税务目的处理，因此，税
这些司法管辖区的后果是不确定的。
此外，可能与税务后果相关的特别投票权股份的公平市场价值是
事实认定，且不受任何直接处理此类情况的指导的约束。因为，
除其他事项外，特别表决权股份不得转让，股东将在
只有当我们被清算时，我们才会尊重特别投票权股份，我们相信并打算采取以下立场：
每一特别表决权股份的价值微乎其微。然而，相关税务机关可以断言，价值
我们确定的特别投票权股份不正确，可能会导致重大的不利税收
对持有特别表决权股份的股东的后果。
忠诚投票结构税务处理不明确促股东咨询其税务
关于收购、拥有和处置特别投票权股份的后果的顾问。参考
“用于美国上市目的的附加信息-税收”包含在本报告其他地方以获取更多
信息。
美国股东可能存在潜在的被动外国投资公司税收考虑。
We would be a“被动外国投资公司”（a“PFIC”）for U.S. federal income tax purposes with
关于美国股东（定义见“税收——重大美国联邦所得税后果”），如果为
该美国股东持有我们普通股的任何纳税年度，在适用
“透视规则”（i）我们纳税年度总收入的75%或更多由“被动
收入”（包括股息、利息、出售或交换投资物业的收益和租金及
从非关联方收到的与在役有关的租金和特许权使用费以外的特许权使用费
进行适用的财政部条例所定义的贸易或业务），或（ii）至少50%的
应纳税年度的资产（一年内平均并根据价值确定）生产或持有
“被动收入”的产生。
102
拥有PFIC股份的美国人将受到不利的美国联邦所得税制度的约束
关于PFIC获得的收入，他们从PFIC获得的股息，以及收益，如果有的话，他们
源自出售或以其他方式处置其在PFIC的股份。
特别是，如果我们在任何纳税年度被视为美国联邦所得税目的的PFIC，在此期间
美国股东拥有我们的普通股，然后美国股东在出售中实现的任何收益或
我们普通股的其他处置一般不会被视为资本收益。相反，一个美国
股东将被视为已在其持有期内按比例实现了此类收益，为我们的共同
股份。分配给处置年份和我们成为PFIC之前的年份的金额将被征税为
普通收入和相互分配的金额应纳税年度将按最高税率征税
适用于个人或公司（视情况而定），对收益所到的每一年有效
分配，连同每一年应占税项的利息费用。类似待遇
可能适用于《守则》中定义的某些“超额分配”。
虽然我们认为我们的普通股不是美国联邦所得税目的的PFIC股票，但这
结论是每年作出的事实决定，因此可能会发生变化。而且，我们可能
如果我们的资产、收入或运营发生变化，则在未来的纳税年度成为PFIC。在
此外，因为外国公司是否是PFIC的确定主要是事实，并且因为
几乎没有什么行政或司法权威可以依靠来做出认定，国税局可能会采取
我们是PFIC的立场。参考"为美国上市目的提供的额外信息-税收”包括
本报告其他地方以获取更多信息。
美国国税局可能不同意我们不应被视为美国本土公司的认定。
联邦所得税目的，以及如果IRS可能对我们和我们的股东造成不利的税收后果
是为了成功挑战这样的决心。
《守则》第7874条规定，在某些情况下，非美国公司将被视为
美国联邦所得税目的的美国“本土”公司。特别是，某些外国合并
在某些情况下，拥有美国子公司的公司可能会牵连到这些规则。我们不相信我们
出于美国联邦所得税目的，应被视为美国“本土”公司。然而，相关
法律不完全明确，受制于详细但相对较新的规定（其适用不确定
在各个方面，以及其与美国税法一般原则的相互作用仍未得到测试），并且是
受其他各种不确定性的影响。因此，美国国税局可以断言，我们应该被当作一个美国人对待。
根据Code Section为美国联邦所得税目的的公司（因此是美国税务居民）
7874.此外，修改《守则》第7874条或美国财政部条例颁布
下，或对其的解释，可能会影响我们作为外国公司的地位。这种变化可能
可能具有追溯效力。
如果美国国税局成功挑战我们的外国公司地位，将产生重大不利税务后果
将为我们和我们的某些股东带来结果。例如，如果我们被当作国内
在美国的公司，我们将对我们的全球收入征收美国联邦所得税，就好像我们是一个
美国本土公司，而我们支付给非美国股东的股息一般会受到美国
联邦预扣税，以及其他不利的税收后果。如果我们被当作美国国内
公司，这样的待遇可能会大大增加我们的美国联邦所得税负债。
103
合并的完成并不以我们不被视为美国国内公司为条件。
联邦所得税目的或在收到律师就此发表的意见后。此外，既非前
FCA和前PSA均要求美国国税局就美国联邦所得税法案的后果作出裁决。
合并。因此，虽然我们不认为我们将被视为国内公司，但无法保证
鉴于美国国税局会同意，或者如果它对这种待遇提出质疑，它将不会成功。
如果我们不能在法国维持一个常设机构，我们可能会经历不利的税收后果。
We maintain a permanent establishment in France that the assets and liabilities of former PSA were
为法国税收目的在合并时分配。然而，不能就
法国常设机构的存在以及每项资产和负债的分配
常设机构，因为这样的决定对事实高度敏感，并且可能在未来的情况下有所不同
我们的管理和组织结构发生变化。
如果我们未能在法国维持一个常设机构，可用的法国税收损失带来
远期，可用于抵消法国每年50%的应税收入，将是
没收。随着可用的税收损失被利用，这一风险将下降，一旦法国的所有税收损失都将消失
已被使用。
我们和我们的子公司受众多司法管辖区的税法和条约的约束。未来对这类
法律或条约可能会对我们和我们的子公司以及我们的股东和特别投票权持有人产生不利影响
股份。此外，这些法律和条约的解释可能会受到相关机构的质疑
政府当局。
我们和我们的子公司受荷兰、法国、意大利的税法、法规和条约的约束
美国以及我们和我们的关联公司运营所在的众多其他司法管辖区。这些法律、法规和
条约可能会在未来或追溯的基础上发生变化，任何此类变化都可能对我们和
我们的子公司以及我们的股东和特别表决权股份持有人。
此外，这些法律、法规和条约本质上是复杂的，我们和我们的子公司将
有义务对本法律、法规和条约适用情况作出判断和解释
美国和我们的子公司以及我们的运营和业务。这些法律的解释和适用，
条例和条约可能与相关政府当局的条例和条约不同，这可能导致
行政或司法程序、行动或制裁，这可能是重大的。
104
公司治理
公司企业治理
简介
Stellantis N.V.是一个有限责任公众公司，根据美国法律成立及组织
荷兰.公司符合纽交所上市标准下的外国私人发行人资格及其
普通股在纽约证券交易所上市，并在巴黎泛欧交易所和米兰泛欧交易所的受监管市场上市。
根据纽约证券交易所上市规则，公司获准遵循母国惯例
符合某些公司治理标准。除下文讨论的情况外，本公司已采纳最佳
荷兰公司治理更新的2025年荷兰公司治理守则的实践规定
Code Monitoring Committee，该委员会于2025年1月1日生效（即“荷兰公司治理
代码”）。荷兰公司治理准则包含规范的原则和最佳实践条款
关系除其他外一家公司的董事会及其委员会之间的关系及其与
年度股东大会（“AGM”）。
在本报告中，公司阐述了其整体公司治理结构。公司披露，并
打算披露，任何与荷兰公司治理最佳实践条款的重大背离
代码在其当前和未来的年度报告中。
公司办事处和母国成员国
该公司是根据荷兰法律注册成立的。它有它的公司席位（zetel雕像）在
荷兰阿姆斯特丹，公司有效管理地在荷兰。
公司法人所在地营业地址为Taurusavenue 1,2132LS Hoofddorp，the荷兰.
该公司在荷兰贸易登记处注册，编号为60372958。
就欧盟透明度指令（Directive
2004/109/EC，经修正）。
根据公司章程第三条（“《公司章程》”）的规定，其所针对的对象
公司成立是为了进行，或直接或通过100%或部分拥有的公司
和实体，与客运和商用车辆有关的全部或任何部分的活动，运输，
机械工程、能源、发动机、资本机械设备及相关货物和推进，
以及任何其他制造业、商业、金融或服务业活动。
105
董事会
Stellantis的董事会成员为单一级别。根据《公司章程》的规定，董事会于
由三名或三名以上董事（“董事”）组成。2021年1月4日，选举十一名董事，
包括辞去首席执行官及董事会成员职务的Carlos Tavares先生
2024年12月1日的董事名单。截至本报告日，董事会由十一
董事包括：三名董事（董事长为执行董事、高级独立董事及
副董事长为非执行董事）于2021年1月4日当选；新增1名执行
董事，于7月举行的2025年临时股东大会获委任为董事会成员，
2025年1月18日，董事会亦授予其行政总裁职衔的日期；及
于2025年4月15日举行的2025年股东周年大会委任的七名非执行董事。
按照当时股东大会通过的决议每
委任，于2021年1月4日选出的三名董事的委任自1月
2021年1月17日（“治理生效日”），即Stellantis治理生效之日。
继施政报告生效后，他们各自的初步任期分别为五年及
因此，董事长、高级独立董事和副董事长的任期将届满
紧接将于2026年举行的股东周年大会（第一届年度
施政生效五年后举行的大会），而行政长官的任期
执行干事获委任为执行董事 7月2025年18月18日结束后将立即
2027年召开年度股东大会。也是七个非-的任期各
由2025年4月15日举行的2025年年度股东大会委任的执行董事（Cicconi女士、Mr。
Dufourcq、Godbehere女士、Parzani女士、Ramot先生、Ribadeau-Dumas先生和Davey Schroeder女士）任期届满
紧接将于2027年举行的股东周年大会结束后举行。
106
根据《公司章程》，在首届任期后，董事任期为两年，
但除非一名董事已于较早日期辞职，否则任期将于紧接第
第一届闭幕年度股东大会两年后举行的会议在任命后失效。每名董事可重新─
在随后的任何年度股东大会上获委任，任期不限。
董事会作为一个整体负责监督公司的战略和管理
特别注重可持续长期价值战略的制定和监督
创造。在我们的战略规划中，我们详细阐述了我们的长期价值创造计划和目标。据
荷兰法律和《Stellantis公司章程》第20.2条，董事会主席
应具有独立性，具有高级独立董事职称。董事会目前
由两名执行董事（即主席及行政总裁）及九名非执行董事组成
董事。首席执行官对公司的管理负有日常责任。
根据《公司章程》第二十二条的规定，代表公司的一般权限为
归属于董事会和单独行事的首席执行官。根据《公约》第3（b）条
董事会的规定，如董事长为执行董事，将征询其
影响公司的重要战略事项：预算/长期战略规划；合并和
收购交易，包括重要的合资企业、投资和撤资；战略演变
品牌组合和重要的产品投资；任命、继任计划和补偿
为公司的关键职位；机构关系，包括与关键政府
利益相关者，特别是在具有战略意义的事项上；重要的公共关系事项和重大
传播活动/专题；与主要股东和关键合作伙伴的互动；并提供领导
致董事会，并在危机情况下致执行管理层治理事项和
临时危机管理，在每种情况下，不影响董事会的权力。上
2024年12月1日，董事会决议任命董事长Elkann先生，根据第
20.11公司章程临时协助董事会管理
公司对公司日常业务的管理具有充分的权力和权限，并对
在所有事项中代表Stellantis N.V.并拥有唯一代表权。因此，直至2025年7月18日，该日期
现任首席执行官担任Appointed，t代表公司的一般授权有
被授予董事会和Elkann先生单独行事。
2025年5月27日，董事会一致推选Antonio Filosa先生为新公司CEO
在对内部和外部候选人进行彻底的搜索过程之后，由一个特别委员会
董事会，由执行主席Mr。埃尔坎，以及，根据非-
执行董事，董事会决议建议公司股东大会委任
先生。菲洛萨作为额外的执行董事。2025年6月23日，公司公告称，虽然
新任常任首席执行官的任命程序已于Filosa先生占用
角色作为首席执行官Stellantis N.V.的Stellantis领导团队（“SLT”）成立，立即生效。The
SLT目前形成如下：
•安东尼奥·菲洛萨先生（首席执行官和执行董事；北美和美国品牌）；
•Emanuele Cappellano先生（Enlarged Europe & European Brands，Stellantis Pro One）；
•Herlander Zola先生（南美洲）；
•Samir Cherfan先生（中东&非洲和微型移动）；
•Gregoire Olivier先生（中国和印度&亚太地区）；
•Davide Mele先生（产品策划）；
•Ned Curic先生（产品开发与技术）；
107
•Sebastien Jacquet先生（质量）；
•Monica Genovese女士（采购）；
•Scott Thiele先生（供应链）；
•Francesco Ciancia先生（制造业）；
•Joao Laranjo先生（财务）；
•Xavier Ch é reau先生（人力资源）；
•Clara Ingen-HouSZ女士（公司事务与传播）；
•Ralph Gilles先生（设计）。
除了SLT直接向首席执行官报告的是以下高管：Mr。
Olivier Francois（市场营销）、Alison Jones女士（零部件与服务、循环经济）、Giorgio Fossati先生
（总法律顾问）。
在这一治理结构内，董事会考虑与战略计划相关的主体。气候
作为关键议题，董事会确保战略契合Stellantis可持续长期
愿景和气候复原力目标，但也认为相关风险和机会源于
气候变化得到妥善识别和管理。首席执行官和SLT负责定义
整体环境战略，包括气候相关政策。首席执行官向董事会报告。
对CO影响重大的重大战略项目2公司或其产品的排放带来
提请董事会审议并作出决定。那些项目可与整车CO相关2排放
减少，以及与CO的产品规划或新的移动性优惠2减排目标。其他专业
可能受到气候变化后果影响的项目，例如新地点的位置，也是
经董事会审核。董事会审查战略的相关财务影响
对CO有重大影响的项目2排放，例如资本支出或战略转型
需要实施这些项目。董事会讨论这些项目以待批准后
关于CO等方面的通知2排放后果和未来流动性的预期变化
市场。Stellantis的战略气候承诺、其实施情况及其进展与目标的对比，是
提交给董事会，以便提供有关气候相关可持续性的相关信息
影响组织的问题。
108
下文载列目前担任D职的每名人士的姓名、出生年月及职位直播者作为
本报告发布之日起。下面列出的每个人的营业地址是c/o Taurusavenue 1,2132LS
荷兰霍夫多普。董事长、高级独立董事、副董事长任期
将在2026年年度股东大会结束后立即到期。其他董事任期届满
在2027年年度股东大会结束后立即举行。
|
姓名
|
性别
|
出生年份
|
职务
|
国籍
|
任期(1)
|
独立
|
||||||
|
John Elkann
|
M
|
1976
|
董事长兼执行官
董事
|
意大利
|
5年
|
无
|
||||||
|
安东尼奥·菲洛萨
|
M
|
1973
|
首席执行官
和执行董事
|
意大利
|
2年
|
无
|
||||||
|
罗伯特·标致
|
M
|
1950
|
副主席兼非-
执行董事
|
法国
|
5年
|
无
|
||||||
|
Henri de Castries
|
M
|
1954
|
高级独立
董事及非-
执行董事
|
法国
|
5年
|
有
|
||||||
|
菲奥娜·克莱尔·西科尼
|
F
|
1966
|
员工敬业度
非执行董事
|
英国&意大利
|
2年
|
有
|
||||||
|
Nicolas Dufourcq
|
M
|
1963
|
非执行董事
|
法国
|
2年
|
有
|
||||||
|
Ann Godbehere
|
F
|
1955
|
非执行董事
|
加拿大&英国
|
2年
|
有
|
||||||
|
克劳迪娅·帕尔扎尼
|
F
|
1971
|
非执行董事
|
意大利
|
2年
|
有
|
||||||
|
丹尼尔·拉莫特
|
M
|
1975
|
非执行董事
|
美国&以色列
|
2年
|
有
|
||||||
|
Beno î t Ribadeau-Dumas
|
M
|
1972
|
非执行董事
|
法国
|
2年
|
无
|
||||||
|
Alice Davey Schroeder
|
F
|
1956
|
非执行董事
|
美国
|
2年
|
有
|
(1)由于John Elkann、Robert Peugeot和Henry de Castries的管治有效时间，或就所有其他成员
董事会成员，自2025年年度股东大会以来
根据公司章程及合并协议，Elkann先生及Ribadeau先生-
Dumas由Exor N.V.提名；Nicolas Dufourcq先生由BPifrance S.A.提名；Robert Peugeot先生由EPF/
标致投资。参考"公司章程及Stellantis股份信息—提名权”
包括在本报告其他地方，以描述《联合国人权事务高级专员》所载的某些具约束力的提名安排
章程细则，将适用于未来的任期。
董事会及其各委员会的成员是根据专业知识、经验、个人
品质、年龄、性别或性别认同及国籍。继2024年年度股东大会后，四个董事会席位
十一名董事中女性占据，按计算相当于四成
欧盟指令2022/2381设定的方法。董事会成员中女性与男性的平均比例为57
百分比。继Tavares先生于2024年12月1日辞职后，董事会的四个席位出局
中有十个被女性占据，根据欧盟设定的计算方法确认了40%
指令2022/2381，而女性与男性董事会成员的平均比例变为67%。这些
在2025年年度股东大会之后，直到2025年7月18日举行的2025年临时股东大会之前，数字保持不变，之后
十一个董事会中有四个席位由女性占据，相当于40%
符合欧盟指令2022/2381规定的计算方法。女性与男性董事会的平均比例
成员恢复到57%。董事会成员国籍合理
与Stellantis业务的地理足迹一致且国籍不算超过60
董事会成员的百分比。一名成员在他们的生日当天未满50岁
提名。
109
成员按专业和个人资历遴选，确保技能互补
设置，从而能够有效地监督公司的战略，并包括多种概况方面的
专业和个人背景、性别和国籍.董事会成员的技能
董事与负责监督的特定运营经验或绩效有关
董事也是董事会成员的其他公司的主要挑战汇总在
以下矩阵：
|
气候
改变
|
人类
权利
|
风险
管理
|
赛博
安全&
Software
|
新的
商业
模型
|
工业
|
企业
社会
责任
|
治理
|
金融
和
会计
|
板
会员资格
|
|
|
John Elkann
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
4
|
|||
|
安东尼奥·菲洛萨
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
—
|
||||
|
罗伯特·标致
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
4
|
|||
|
Henri de Castries
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
3
|
|||
|
菲奥娜·克莱尔
奇科尼
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
—
|
|||||
|
Nicolas Dufourcq
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
2
|
|||
|
Ann Godbehere
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
2
|
||||
|
克劳迪娅·帕尔扎尼
|
✓
|
✓
|
✓
|
2
|
||||||
|
丹尼尔·拉莫特
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
1
|
|||||
|
Beno î t Ribadeau-
杜马斯
|
✓
|
✓
|
5
|
|||||||
|
爱丽丝·戴维
施罗德
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
✓
|
4
|
我们已确定，我们的十一名董事中的以下七名符合独立
纽约证券交易所规则、《交易法》第10A-3条和《荷兰公司治理准则》：Cicconi女士、de先生
Castries，Mr. Dufourcq，Ms. Godbehere，Ms. Parzani，Mr. Ramot and Ms. Schroeder means more than 63
截至年底，董事会成员中独立的百分比。董事会还
委任德卡斯特里先生为高级独立董事及非执行董事，根据
荷兰《公司治理守则》第2.1.9节。
董事须为所有董事会会议、股东周年大会及
其所服务的委员会的会议，但有一项谅解，即董事有时可
无法参加会议。
2025年期间，董事会共召开十五次会议。这些会议的平均出席人数
为98.66%。
Stellantis现任董事简历摘要如下：
John Elkann（董事长兼执行董事）– John Elkann被任命为Stellantis主席on
2021年1月17日。此前，他从2010年开始担任Fiat S.P.A.的董事长，并于1997年加入该公司董事会。
Elkann先生1976年出生于纽约，在巴黎的Lyc é e Victor Duruy获得了科学学士学位和
都灵理工大学工程学学位。他于2001年在通用电气开始了他的职业生涯，获得了
亚洲、欧洲、北美的国际经验。
自2018年以来，作为Ferrari N.V.的董事长，Elkann先生一直在加强其在创新、豪华和
体育赛事，同时保留其标志性遗产。2009年，他成立了Exor N.V.，这是目前的
Ferrari N.V.、Koninklijke Philips N.V.和CNH Industrial N.V.等公司的第一大股东，在
对Stellantis进行了补充。
110
2023年，埃尔坎先生创立了长期投资管理公司Lingotto。Elkann先生是董事会
Meta Platforms，Inc.成员，现代艺术博物馆（MoMA）受托人。他还主持了阿涅利
Foundation，一家专注于教育的慈善机构，是摩根大通国际理事会和
安联国际顾问委员会。
Antonio Filosa（首席执行官兼执行董事）– Antonio Filosa为首席执行官
及Stellantis执行董事。他也是北美和美国品牌的负责人。Filosa先生
此前曾担任Stellantis的南美地区首席运营官、Jeep首席执行官
品牌和全球质量主管。
Filosa先生在采购和制造业务以及整体业务方面拥有丰富的经验
管理和战略。他于1999年加入FIAT集团，在那里他担任了越来越多的角色
责任，包括Betim（巴西）工厂的工厂经理和拉丁美洲采购主管
地区。Filosa先生还担任过阿根廷负责人以及阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂品牌负责人
拉丁美洲地区，他分别在2016年和2018年担任的职位。他还担任过FCA的首席
拉丁美洲运营官员，并于2018年3月开始担任其集团执行委员会成员。
Filosa先生拥有米兰理工大学（意大利）工程学硕士学位。他出生于意大利那不勒斯
1973.
罗伯特·标致（非执行董事）– Robert Peugeot担任公司副董事长兼非执行董事
Stellantis。标致先生加入PSA监事会，担任FFP常驻代表（现称为
标致投资）于2014年4月任职，并于1月成为Stellantis副董事长兼非执行董事
2021.标致先生1950年出生于法国，毕业于é cole Centrale de Paris和Institut Europ é en
d’Administration des Affaires（INSEAD）。
标致先生在PSA集团内担任过多个高管职位。1998-2007年任副会长
创新和质量，以及PSA执行委员会成员。此外，标致先生担任
Peugeot Invest S.A.董事会主席、Financi è re Guiraud S.A.S.董事兼标致董事
投资英国有限公司到2025年。现任标致1810 S.A.S.董事会成员；永久
标致1810在Forvia SE董事会的代表；SC Rodom董事总经理；董事会成员
赛峰集团；Soparexo S.C.A.监事会成员；监事会观察员
罗斯柴尔德公司。
他是法国国家功勋勋章骑士和法国荣誉军团骑士。
Henri de Castries（非执行董事）– Henri de Castries是高级独立董事，也是一名非-
Stellantis执行董事。1954年出生于法国，高等研究院毕业
Commerciales（HEC）和É cole Nationale d’Administration（ENA）。
德卡斯特里先生自2000年起担任AXA S.A.管理委员会主席，并担任董事长兼首席
2010年4月至2016年9月执行干事。他此前曾任职于法国财政部
检查办公室和法国财政部。此外，德卡斯特里先生目前担任董事长
欧洲总裁兼General Atlantic高级顾问；LVMH董事会首席董事。德先生
Castries于2021年1月成为Stellantis的高级独立董事和非执行董事。
111
Fiona Clare Cicconi（非执行董事）– Fiona Clare Cicconi是员工代表
Stellantis董事会。Cicconi女士1966年出生于伦敦，成为谷歌首席人事官，任职于
2021年1月。在此之前，她担任执行副总裁兼首席人力资源官
2014-2020年阿斯利康 PLC。Cicconi女士的职业生涯始于通用电气，在那里她担任过各种
石油和天然气业务中的人力资源角色。随后，她在思科工作了数年，
监督南欧的人力资源，然后是欧洲、中东和非洲的劳资关系，之前
2006年加入F. Hoffmann La Roche。在那里，她最近负责全球人力资源
全球技术运营。Cicconi女士成为董事会的雇员代表
2021年1月的Stellantis。
Cicconi女士拥有利兹城市大学国际商业研究文凭。
Nicolas Dufourcq（非执行董事）– Nicolas Dufourcq为Stellantis的非执行董事。出生于
法国1963年，Dufourcq先生毕业于é cole des Hautes Etudes Commerciales（HEC）和é cole
Nationale d’Administration（ENA）。
Dufourcq先生于1988年在法国经济和财政部开始了他的职业生涯，随后加入了
法国卫生和社会事务部于1992年成立，此前于1994年加入法国电信。1998年，他创建了
Wanadoo，互联网接入领导者，法国电信的子公司，并于2000年以200亿欧元的价格将其上市。
在1998年至2003年期间，他是Wanadoo的首席执行官和法国电信的执行董事，负责
互联网、有线和付费电视。Dufourcq先生于2003年加入凯捷，在那里他负责中央和
南欧地区。2004-2013年，任首席财务官、副首席执行官
Capgemini的官员。自2013年2月7日起，Dufourcq先生一直担任BPifrance SA的首席执行官。
此外，Dufourcq先生还担任BPifrance Investissement S.A.S.的首席执行官；首席执行官
BPifrance Assurance Export S.A.S.高级职员；BPifrance Participations董事长兼首席执行官
S.A.；及意法半导体 N.V. 1监事会主席。他担任永久
BPifrance Participations S.A.于2017年1月至1月在Orange董事会的代表
2021.Dufourcq先生于2021年1月成为Stellantis的非执行董事。
Ann Godbehere（非–执行董事）– Ann Godbehere为Stellantis的非执行董事。女士。
Godbehere于1955年出生于加拿大。
Godbehere女士于1976年在加拿大蒙特利尔的加拿大永明人寿开始了她的职业生涯，并加入了M & G集团
1981年，她担任生命与健康、财产与伤亡高级副总裁兼财务总监
北美各地的企业。她于1996年加入瑞士再保险，当时该公司收购了M & G集团，并
2003-2007年担任首席财务官。2008年至2009年，她担任临时首席财务官和
北岩银行国有化后初期的执行董事。Godbehere女士有
还曾在Prudential PLC、英美烟草 PLC、UBS AG、以及
瑞银股份公司。至2019年5月，Godbehere女士担任力拓 PLC和Rio的非执行董事
天通有限公司。她还是力拓股份有限公司的高级独立董事。此外，Godbehere女士目前
担任Shell PLC非执行董事及汇丰控股独立非执行董事
PLC。她也是汇丰银行董事会主席。Godbehere女士是英国特许协会的研究员
专业会计师和加拿大注册一般会计师协会会士。她成了
2021年1月任Stellantis非执行董事。
112
Claudia Parzani（非执行董事）– Claudia Parzani是Stellantis的非执行董事。女士。
帕尔扎尼1971年出生于意大利布雷西亚。她以优异成绩从Universit à degli获得法律学位
Studi di Milano。
Parzani女士是国际律师事务所Linklaters LLP的高级顾问，她曾是该公司的成员
专门研究公司问题和公司治理的执行委员会和合伙人。自2022年以来，
Parzani女士一直担任意大利证券交易所Borsa Italiana S.P.A.的董事会主席，此前
曾任副主席、非执行董事。Parzani女士是布朗斯威克的高级顾问，
三边委员会意大利小组副主席，联合国难民署意大利咨询委员会成员
和Parks的监督委员会-Liberi e Uguali。她还是Fondazione战略委员会主席
Italia per il Dono。
她曾任Il Sole 24 Ore S.P.A.副主席、Allianz S.P.A.主席，并担任外部
米兰理工大学董事会成员。她于2012年成为Stellantis的非执行董事
2024年4月。
Daniel Ramot（非执行董事）– Daniel Ramot为Stellantis的非执行董事。拉莫特先生是
1975年出生于以色列拉马特甘。他毕业于以色列国防军的Talpiot项目，在那里他
在耶路撒冷希伯来大学获得物理和数学理学学士学位。拉莫特先生
还拥有特拉维夫大学电气工程理学硕士学位。
2008年，Ramot先生加入D. E. Shaw Research担任董事，在该公司的建设中发挥了重要作用
旨在加速药物发现的超级计算机，开发先进的计算
模拟分子动力学的技术和算法。2012年，他与人共同创立了Via，这是一家提供创新
公共和私人移动系统和交通规划服务的软件解决方案在Over
35个国家。2025年4月成为Stellantis非执行董事。
Beno î t Ribadeau-Dumas（非执行董事）– Beno î t Ribadeau-Dumas为非执行董事
Stellantis。Ribadeau-Dumas先生1972年出生于法国。他毕业于É cole Polytechnique and
出席了é cole Nationale d’Administration。
Ribadeau-Dumas先生是Exor N.V.的首席公司官。他也是监事会成员
Koninklijke Philips N.V.里巴多-杜马斯先生的职业生涯始于1997年的法国国务委员会，此前
加入法国领先的航空航天和国防技术集团泰雷兹，担任业务总监
发展。他在公司担任过各种职务，直到2009年被任命为泰雷兹首席执行官
水下系统。Ribadeau-Dumas先生后来担任CGG高级执行副总裁，a
地球科学公司现名为Veridien，并作为ZodiacAerospace管理委员会成员
及其Aerosystems分支机构的首席执行官。2017年，他加入法国总理内阁，担任首席
工作人员。Ribadeau-Dumas先生于2023年4月成为Stellantis的非执行董事。
Alice Davey Schroeder（非执行董事）-Alice Davey Schroeder为非执行董事
Stellantis。施罗德女士1956年出生于美国得克萨斯州达拉斯市。她以工商管理硕士和工商管理硕士学位毕业。
德州大学奥斯汀分校Red McCombs商学院。
Schroeder女士目前在Carbon Streaming Corporation、汇丰北美控股公司的董事会任职
Inc.，以及Dakota Gold公司，此前曾在Prudential PLC、纳图斯医疗和
美银美林国际。
113
她于1980年在德克萨斯州休斯顿的安永会计师事务所开始了她的职业生涯，随后，继安永会计师事务所
与安永会计师事务所（“安永”）的Arthur Young & Co.合并。Schroeder女士曾在安永的审计人员中担任
注册会计师，直到1991年，她加入财务会计准则委员会的工作人员，
美国会计准则制定机构。1993年，她开始了在华尔街的职业生涯，头
担任CIBC Oppenheimer和PaineWebber董事总经理的保险业研究团队，以及，
摩根士丹利董事总经理兼高级顾问。她于2012年成为Stellantis的非执行董事
2025年4月。
董事会薪酬金额及构成
董事会及其委员会的薪酬详情载于该节
“薪酬报告”包括在本报告其他地方。
董事持股
下表显示了董事会成员拥有的Stellantis普通股数量为
截至2026年2月26日：
|
拥有Stellantis普通股的董事
|
股份
|
百分比
类
|
||
|
John Elkann
|
1,227,009
|
—%
|
||
|
安东尼奥·菲洛萨
|
414,737
|
|||
|
罗伯特·标致
|
15,000
|
—%
|
||
|
Henri de Castries
|
21,000
|
—%
|
||
|
菲奥娜·克莱尔·西科尼
|
11,662
|
—%
|
||
|
Nicolas Dufourcq
|
—
|
—%
|
||
|
Ann Godbehere
|
9,650
|
—%
|
||
|
克劳迪娅·帕尔扎尼
|
—
|
—%
|
||
|
丹尼尔·拉莫特
|
||||
|
Beno î t Ribadeau-Dumas
|
—
|
—%
|
||
|
Alice Davey Schroeder
|
—
|
—%
|
高级管理层中没有任何成员实益拥有公司1%或更多的普通股。
董事会惯例和委员会
董事会条例
于2021年1月17日，董事会通过其现行条例，并批准若干修订于
2024年10月10日介绍员工敬业度及相关非执行董事职位
作用和责任。董事会条例处理有关董事会及
其内部委员会（“董事会条例”）。
董事会条例载有有关董事会会议方式的规定
被召集和举行，包括决策过程。董事会条例规定，会议可
以电话或视频会议方式召开，但所有与会董事均可关注议事情况
并参与议程项目的实时讨论。
董事会只有在大多数在任董事出席会议时，方可通过有效决议
会议或派代表出席。
114
一名董事只可由另一名获书面授权的董事代表。
董事不得代理一名以上其他董事。
所有决议均须经出席会议或派代表出席会议的过半数董事投赞成票通过
会议，按照董事会通过的规定办理。每名董事须有一名
投票。
授权董事会在不召开会议的情况下通过决议，全体董事应
已书面发表意见，除非一名或多于一名董事须以书面反对
决议通过前以这种方式通过的决议。
董事会规定可在公司网站上查阅。
委员会
于2021年1月17日，董事会成立了以下内部委员会：（i）审计
委员会；（ii）一个管治及可持续发展委员会，现称为ESG委员会；及（iii）a
薪酬委员会，该等委任自管治生效时间起生效。
审计委员会
于2021年8月2日，董事会通过了《中国证券报》、《证券日报》、《中国证券报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、《证券日报》、《证券日报》、 审计委员会章程，并批准若干
于2024年2月12日作出修订，以反映审核委员会协助及提供意见的新责任
董事会关于公司可持续发展的完整性披露及报告按照
与适用的报告标准，包括欧盟企业可持续发展报告指令（“CSRD”）。
审计委员会负责就以下事项向董事会提供协助和建议，除其他外：（i）
公司财务报表的完整性，包括任何已公布的中期报告、相关新闻
发布和其他相关的公司通讯；（ii）公司的充分性和有效性
财务报告的内部控制、财务报告程序和披露控制和程序；
（iii）公司有关环境、社会、人权及
根据适用的报告标准和《可持续发展报告》的治理因素（“可持续性报告”）
公司与可持续发展报告相关的内部控制和审计的充分性和有效性；
（iv）公司的税务筹划政策；（v）公司的融资；（vi）公司的申请
信息和通信技术，包括与网络安全有关的风险；（vii）系统的内部
管理层和董事会已建立的控制；（viii）公司遵守
法律和监管规定；（ix）公司遵守建议和意见的情况
内部及独立核数师；（x）有关公司财务的公开及持续通讯
董事会、独立核数师、公司之间的立场及运作结果
管理和内部审计部门；（xi）公司的政策和程序，以解决某些
实际或感知到的利益冲突；（十二）被调查人员的资格、独立性、监督和报酬
公司的独立核数师及独立核数师向公司提供的任何非审计服务
核数师；（十三）透过推荐独立核数师提名而选出独立核数师，
由公司的股东周年大会委任或解聘；（十四）公司内部核数师的表现及
独立审计员；（十五）风险管理和风险评估准则和政策，包括主要
金融风险敞口，以及为监测和控制此类风险而采取的步骤；以及（xvi）实施和
公司道德和合规计划的有效性。
115
审计委员会目前由Godbehere女士（主席）、de Castries先生、Parzani女士和
施罗德。审计委员会由董事会选举产生，由独立
董事。高级独立董事或前任执行董事不得担任董事长
审计委员会。审计委员会成员须（i）不得与
公司或为公司履行核数师或会计师职能；（二）“独立”，为
纽交所规则、《交易法》第10A-3条和《荷兰公司治理守则》的目的；以及（iii）至
具备“金融素养”，具备“会计或精选财务管理专长”（由
董事会）。审计委员会至少有一名成员应为“财务专家”，定义为
《萨班斯-奥克斯利法案》和SEC规则以及关于建立审计的法令第2（3）节
委员会（Besluit instelling审计委员会).任何审计委员会成员不得在四次以上审计中任职
其他上市公司的委员会，没有获得董事会的豁免，必须在
公司年度报告。除非审计委员会另有决定，独立审计员
公司、首席财务官（“CFO”）及首席审计与合规官出席其
会议，而首席执行官有权出席审计委员会的会议，除非审计委员会
另有决定，并应出席审计委员会的会议（如审计委员会有此要求）。
审计委员会应每年至少与独立审计员举行一次会议，但不应出席
执行董事和管理层。
我们的董事会已确定Godbehere女士、de Castries先生和Schroeder女士为“审计
委员会财务专家”。根据纽交所规则，所有审计委员会成员都是独立董事，
《交易法》第10A-3条和《荷兰公司治理守则》。
2025年期间，共召开十次审计委员会会议。其成员在这些会议上的平均出席人数
会议是100%。委员会审查了Stellantis截至6月
30日、2025年和2025年全年，以及与第一季度和第三季度相关的出货量和收入
年。委员会，在CFO和其他主要来自财务的公司高管的协助下，
内审合规、法务部门，除重点外聚焦主要业务驱动
企业风险等特定领域的会计、报告事项和定期审查管理，
双重重要性评估、税务、库务、收购、保险和雇员benefits/养老金审查
具体聚焦资产负债评估等重大审计风险领域要求
管理层的判断。特别关注网络安全和信息技术事项。
委员会负责就实施事宜向董事会提供协助和建议
以及公司道德和合规计划的有效性等。这样做，审计
委员会监督和监测公司全球合规政策的质量和完整性
与适用的法律和监管要求有关的做法，以及与要求和
公司行为准则和诚信帮助热线的目标，并于2025年审查了人权
政策。
审计委员会与公司管理层举行会议，包括财务、审计和合规，并
法律人员讨论（其中包括）任何重要的法律、监管、行为准则或其他合
世界任何地方发生的可能对公司的
业务、财务报表或运营。
116
委员会还协助董事会并向其提供建议，并根据董事会授予的权力行事
董事，除其他外，有关管理层采纳的公司税务规划政策。
独立审计员出席了向委员会定期提供其活动信息的所有会议。
委员会审查了年度内部审计计划、外聘审计员的业绩，并收
法律和合规事务的最新情况，总法律顾问出席委员会会议。内部
定期审查审计活动，首席审计和合规官出席所有
与委员会举行会议并讨论主要调查结果和补救行动。内部控制
财务报告也是这些审查的一部分。根据公司采取的政策，该
委员会定期参与审查和批准与关联方订立的交易。
薪酬委员会
于2021年1月17日，董事会通过薪酬委员会现行章程。The
薪酬委员会负责，除其他外，协助董事会并就以下事项提供意见：（i）
确定与公司薪酬政策一致的高管薪酬；（ii）审查和
批准公司整体薪酬战略和高管薪酬结构
董事；（iii）管理股权激励计划和递延薪酬福利计划；（iv）与
管理公司与薪酬和发布建议相关的政策和做法
（v）编制薪酬报告。
薪酬委员会目前由Cicconi女士（主席）、de Castries先生、Peugeot先生组成。先生。
拉莫特和里巴多-杜马斯先生。薪酬委员会由董事会选举产生，董事会应
任命一名成员担任薪酬委员会主席，并由至少三名成员组成
非执行董事，根据荷兰公司治理，半数以上应为独立董事
代码。除非薪酬委员会另有决定，首席人力资源官出席
其会议。
2025年期间，Stellantis薪酬委员会4次会议召开，其出席率100%
那些会议上的成员。薪酬委员会通过2025年薪酬报告，
建议股东周年大会轻微修订公司薪酬政策 并继续参与
与股东就公司的薪酬理念和薪酬进行反馈和对话
做法。薪酬委员会的活动详情载于薪酬报告
本报告其他地方包含的部分。
ESG委员会
2021年10月6日，董事会通过了ESG委员会章程，该章程修订了ESG委员会章程，修订了ESG委员会章程，修订了ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程、ESG委员会章程
治理和可持续发展委员会前章程，除了关注ESG事项
之前包含的任务。董事会批准ESG委员会章程的若干修订
于2024年2月12日，以反映审核委员会协助及建议董事会的新职责
的董事就公司的可持续发展披露及报告的完整性根据
适用的报告标准，包括欧盟CSRD。
117
ESG委员会负责，除其他外，协助及建议董事会：（i）
监测、评估并向董事会报告战略、目标和成就
与公司及其附属公司的全球ESG事项有关；（ii）确定标准，
担任董事的候选人的专业和个人资格；（iii）定期评估规模
及董事会的组成；（四）定期评估个别董事的表现
并就此向董事会报告；（v）提名和重新提名执行和
非执行董事；（vi）监管高层管理人员选聘标准政策
管理；及（vii）为董事会提出及监督有关继任规划的政策
董事和最高执行管理层。
ESG委员会目前由de Castries先生（主席）、Cicconi女士、Dufourcq先生、Parzani女士组成
和里巴多-杜马斯先生。ESG委员会由董事会选举产生，至少由
三名非执行董事根据其章程。其半数以上成员应独立于
荷兰公司治理准则。自2021年1月17日起为期四年，主席应
在PSA提名的独立董事中产生（或由其替代）。
2025年期间，Stellantis ESG委员会召开了两次会议，90%的委员出席了
那些会议。ESG委员会审查公司的ESG路线图、成就和中的披露
根据我们更新的战略计划及其实施。此外，ESG委员会定期
评估个别董事的表现，并就此向董事会提出报告。
2025年，tESG委员会向董事会建议提名Cicconi女士、Mr。
Dufourcq、Godbehere女士、Parzani女士、Ramot先生、Ribadeau-Dumas先生和Schroeder女士为候选人
2025年年度股东大会非执行董事职位。此外，非执行董事，包括ESG
委员会，建议提名Filosa先生为执行董事职位和首席
2025年临时股东大会和董事会会议执行干事。
在这一年里，委员会协助董事会通过分享ESG战略的发展.The
委员会介绍了关键的ESG举措、ESG KPI的发展以及ESG评级结果，这些结果来自主要的非
金融评级机构。该委员会还介绍了从其对差距的分析中吸取的主要经验教训
之间的内容交付的Company和ESG机构的期望，辅之以
其利益相关者参与政策中定义的利益相关者参与分析。委员会强调
监管变化如何影响ESG。委员会澄清了COMPANY关于环境的战略
影响和更新的ESG目标，以与公司战略的持续发展保持一致。它分享了
ESG相关政策更新带来的发展，并最终对其慈善事业进行了概述
项目及其对社区的影响.
118
董事的赔偿
根据公司章程，Stellantis须赔偿其任何及所有董事、高级职员、前
董事、前高级管理人员（包括PSA前董事和高级管理人员）和任何可能曾担任
应其作为其拥有股份的另一公司或其为债权人的另一公司的董事或高级管理人员的请求
曾经或正在成为一方或被威胁成为一方或参与任何威胁、待决或
已完成的诉讼、诉讼或程序，不论是民事、刑事、行政、仲裁或调查（每个，a
“进行中”），或该等进行中的任何上诉或任何可能导致该等
就任何及所有法律责任、损害赔偿、合理及有文件证明的开支（包括
合理发生并经证实的律师费）、判决的财务影响、罚款、处罚（含
消费税和类似的税收和惩罚性赔偿）以及与此类有关的结算支付的金额
由他们中的任何一个人进行。尽管有上述情况，我们不会就任何索偿作出赔偿，
发出，或有关上述任何获弥偿人将被终审裁定的事项，以及
不可上诉的决定，对在履行此类职责时的重大过失或故意不当行为承担责任
人对Stellantis的责任。Stellantis的本次赔偿不排除那些人享有的任何其他权利
受偿者可能有权享有其他权利。
利益冲突
董事不得参与与其有关的事项的讨论和决策
他或她有直接或间接的个人利益，与公司的利益和
与公司有关联的业务（“利益冲突”），应在不在场的情况下确定
的有关董事。所有交易，如果存在利益冲突，必须按照以下条款达成：
是有关分支机构的惯例，并经董事会批准。此外，董事会
董事可确定董事在相关方面存在如此强烈的利益冲突表象
对某一具体事项，认为该董事参与讨论和
有关这类事项的决策过程。董事应及时报告任何潜在的冲突
主席的权益（或高级独立董事或主席的情况下的另一名董事）及
应提供有关此类潜在利益冲突的所有相关信息。
至少每年，每位非执行董事应本着诚意评估其是否独立于
荷兰《公司治理守则》最佳实践条款2.1.8和每位董事应评估良好
信他或她是否根据（a）《交易法》第10A-3条的要求是独立的，以及
（b）《纽交所上市公司手册》第303a节。
董事应通过高级独立董事或董事会秘书向董事会
董事会关于可能影响的任何情况或关系的所有重要信息
他们被定性为“独立”或影响对其利益的评估，包括通过回应
迅速向由局长或代表局长传阅的旨在引
有关该董事的业务及与确定有关的其他关系的相关信息
独立。
根据上述每位董事的评估，董事会应于
至少每年一次有关该董事的独立性。这些年度决定应是结论性的，
与向董事会披露的情况相比没有任何变化，需要对
这样的决心。
119
高级管理人员
公司管理层由首席执行官领导，由高级管理人员团队提供支持ers。
f被指定为高级管理人员的关联高管是总法律顾问SLT的成员
和首席财务官:
•Filosa先生（北美和美国品牌首席执行官、执行董事）
•Mr. Cappellano（Enlarged Europe & European Brands and Stellantis Pro One）
•Zola先生（南美洲）
•Cherfan先生（中东和非洲与微型交通）
•Olivier先生（中国和印度&亚太地区)
•Mr. Mele（产品策划）
•Curic先生（产品开发与技术）；
•Jacquet先生（质量）
•Genovese女士（采购）
•Thiele先生（供应链）
•Ciancia先生（制造业）；
•Laranjo先生（首席金融干事）
•Ch é reau先生（人力资源、可持续发展和IT）
•Ingen-HouSZ女士（公司事务与传播）
•Gilles先生（首席设计官）
•先生。 Fossati（总法律顾问）
•Van Etten女士（首席财务官与全球金融转型)
概要传记对于这些个人，包括在下面。关于Filosa先生的传记，见上文。
埃马努埃莱·卡佩拉诺– Emanuele Cappellano负责扩大欧洲、欧洲品牌和
Stellantis Pro One。
从2023年起，Cappellano先生领导了Stellantis南美地区，此前在Marcolin工作了两年—— Marcolin是全球领先的美
眼镜行业–他曾担任北美首席执行官和集团战略与企业发展
导演。至2021年9月，在Stellantis担任首席财务官兼财务服务主管’
南美洲地区。在FCA的职业生涯中，他曾担任董事会成员、总裁和顾问，并担任
商业、产品、投资、工业、运营等领域的高级财务职位。他加入了
2002年参加FCA,2014年开始在南美工作。
Cappellano先生拥有威尼斯大学金融专业的商业经济学学位
以及都灵大学会计管理和企业金融硕士。他出生于
1976年，意大利列蒂。
赫兰德·佐拉-Herlander Zola负责南美地区。Zola先生此前曾担任
Stellantis巴西和南美轻型商用车商业运营主管。
120
佐拉先生于2000年在巴西大众汽车公司开始了他的职业生涯，后来在这两家宝马公司担任高级营销职务
和巴西的奥迪。2017年加入FCA，负责拉丁美洲的FIAT品牌。一年后，
他还负责该品牌在巴西的商业运营。佐拉先生随后担任副总统
FIAT和Abarth品牌的南美市场，后来担任商业运营高级副总裁
为菲亚特、吉普、拉姆、标致和雪铁龙巴西。
Zola先生拥有工商管理学位和市场营销管理研究生学位，从
USCS，FIA/USP市场营销MBA，伦敦商学院领导力专业。他
1974年出生于巴西圣保罗。
萨米尔·切尔凡-Samir Cherfan负责中东和非洲地区和Micromobility。他有一个
广泛的汽车价值链经验，包括研发、制造、产品和项目
管理，以及各汽车集团的销售和市场营销。他的职业生涯始于雷诺集团
1992年。在接下来的11年里，他在研究、工程和模块领域担任过多个管理职位
开发和生产。随后，他加入了项目管理部门，工作了七年，
成为为国际市场设计的中档车型的项目总监。2010年，他搬到了
担任雷诺零售集团东方巴黎零售网络董事总经理。2012年，他加入日产
中东地区集团，担任销售和市场总监一年后才被任命为董事总经理
稍后。他于2017年加入标致雪铁龙集团，担任中东和非洲销售和营销高级副总裁
地区（MEA）。2019年，他被提名为MEA地区董事和执行副总裁。切尔凡先生
也是工商业多样性减少跨职能团队的负责人。
Cherfan先生目前是Soci é t é de Promotion Industrielle et Automobile au Maroc-SOPRIAM的董事。
Cherfan先生是法国巴黎Polytech Sorbonne的一名工科毕业生。他出生在黎巴嫩哈达斯
1967.
Gr é goire Olivier-GRéGoire Olivier负责中国和印度&亚太地区。奥利维尔先生是
曾任中国战略主管，负责Stellantis联络处至LeapMotor及首席运营
中国官员。
Olivier先生于1984年开始在法国工业部担任公务员，并被任命为法国工业部顾问
1990年工业和环境总理。1992-1998年，他在Pechiney工作，首先是
希腊铝业公司总经理，然后从1995年开始担任芝加哥工厂经理，随后担任副
美国国家罐头公司总裁。1998-2000年任电池电子事业部部长
任本公司总经理前生产厂商SAFT。奥利维尔先生被任命为首席执行官
2001年电子公司SAGEM，2006年成为SAFRAN。
Olivier先生于2006年加入PSA，担任佛吉亚首席执行官。他加入PSA执行委员会，担任项目高级副总裁
和战略于2007年，并于2010年移居中国，担任中国和东南亚高级副总裁。2016年，奥利维尔先生在
被任命为Mobility Services高级副总裁，并于2018年成为Groupe PSA的总书记，此外
自2020年4月起监督中国活动。
Olivier先生毕业于é cole Polytechnique（法国），拥有é cole des Mines de工程学位
巴黎，芝加哥大学MBA。他于1960年出生于阿尔及利亚的阿尔及尔。
大卫·梅莱-Davide Mele负责产品规划。Mele先生此前曾担任
Programs and Product Planning，Global Parts & Services Head，and Deputy Chief Operating Officer of
扩大的欧洲。
121
Mele先生于2001年加入FIAT集团，担任高级审计员，并担任过越来越多的职务
欧洲、北美和拉丁美洲，担任集团和北美平台财务和资本支出主管；
财务规划与分析；LATAM的首席财务官和业务发展主管，然后是
LATAM副首席运营官领导该地区的Jeep发布。2018年任副科长
FCA欧洲、中东和非洲地区运营官。
Mele先生拥有都灵理工大学管理工程和工业管理学位
（意大利）。1973年出生于意大利福萨诺。
内德·库里奇 – Ned Curic负责产品开发和技术。Curic先生此前曾担任
首席工程和技术官。
从2017年6月起，Curic先生担任亚马逊Alexa Automotive副总裁，领导其在
汽车行业。他于1996年在诺斯罗普·格鲁门工程系统领域开始了他的职业生涯，这是一家
总部位于美国的跨国航空航天和国防技术公司。在经历了短暂的金融
行业，Curic先生于2002年加入微软，在咨询、产品、安全和
咨询。他于2013年进入汽车行业，担任集团副总裁兼首席技术官
丰田汽车北美地区，并于2015年成为联合创始人兼执行副总裁、技术总监
和丰田董事会成员连线。
Curic先生学习信息学和计算机科学，并获得工商管理硕士学位
佩珀代因大学，George L. Graziadio商业与管理学院，2012年。他出生在诺维
1971年，南斯拉夫帕扎尔。
S é bastien Jacquet-SéBastien Jacquet负责质量。
Jacquet先生在Groupe PSA和Stellantis拥有超过二十年的经验。他的职业生涯一直
其特点是对标致雪铁龙集团的国际扩张做出了重大贡献，特别是在中国，他在中国
曾在两家汽车合资企业工作八年。他担任过多个关键职位，包括自2023年以来，
Stellantis Cross-Car Line & Project Engineering副首席工程和技术官
法国。
Jacquet先生毕业于巴黎é cole Polytechnique学院，获得工程学硕士学位和
加州大学（洛杉矶）土木工程硕士。他还拥有来自
INSEAD。Jacquet先生1974年出生于法国尼斯。
莫妮卡·杰诺维斯-Monica Genovese负责采购。Genovese女士此前拥有全球
负责多个商品集团的直接材料采购，包括底盘&适配和
动力总成。
Genovese女士于1995年加入菲亚特集团，先是在制造业工作，然后在1999年开始了她在
具有增加责任作用的采购。她于2006年加入零件与服务部门，并于
2008年被任命为零部件供应链运营总监，负责欧洲、南美活动
和亚洲。2011年，Genovese女士成为FIAT的零部件供应链运营和采购主管
欧洲、中东和非洲地区。2015年，她成为欧洲、中东和非洲地区FCA采购主管。
Genovese拥有Politecnico di Torino（意大利）电子工程硕士学位。她出生在米拉佐，
1970年的意大利。
122
Scott Thiele-Scott Thiele负责供应链。Thiele先生此前曾担任高级副
北美商业业绩、成本、供应链总裁。
Thiele先生的职业生涯始于惠而浦公司，曾在该公司担任多个采购和
工程，成为监督全球商品发展的全球采购领导者
策略。他于2007年加入克莱斯勒集团，担任原材料和冲压及
随后在金融和采购组织担任一系列领导职务。从2016年至
2018年，Thiele先生是FCA的首席采购官。从2019年到2020年，他领导了整合
北美采购和供应链组织。从2020年到2022年，蒂勒先生领导了北
America Portfolio Planning Organization and he led the creation of the Strategic Technology Partnership within
2022年至2024年的工程技术组织。
Thiele先生拥有圣母大学机械工程学士学位。他也
获得密歇根大学机械工程硕士学位和商业硕士学位
亚什兰大学管理学学位。蒂勒先生1969年出生于（美国）密歇根州安阿伯。
Francesco Ciancia-Francesco Ciancia负责制造。
在2025年重返Stellantis之前，Ciancia先生是斯图加特梅赛德斯-奔驰货车运营部门的负责人，
德国，从2022年开始。他于2001年加入FIAT，在制造业担任越来越多的职责，
包括在意大利Sata Melfi和Cassino工厂的几个职位，菲亚特克莱斯勒的经理
汽车（FCA）在塞尔维亚Kragujevac的工厂；FCA拉丁美洲制造主管；以及
玛莎拉蒂和高端品牌的欧洲、中东和非洲制造。随着2021年Stellantis的创立，Ciancia先生是
被任命为扩大后欧洲和玛莎拉蒂的中低端部门制造主管。
Ciancia先生拥有意大利都灵理工大学机械工程硕士学位和高级工商管理硕士学位
来自POLIMI管理研究生院。他1974年出生于意大利阿韦利诺。
若昂·拉兰乔-Joao Laranjo是首席财务官，负责财务服务、合并和
收购和合资。Laranjo先生还担任北美首席财务官。
Laranjo先生于2001年在通用电气开始其职业生涯，曾担任副审计员，后来担任财务总监
南美洲GE医疗集团。2009年，加入FCA，担任拉丁美洲首席财务官，晋升至
该地区首席财务官。2017年，他被任命为北美首席财务官。2024年，Laranjo先生加入固特异，担任
财务副总裁，领导美洲财务组织。他于2025年重新加入Stellantis，担任首席财务官
北美。
Laranjo先生拥有巴西IBMEC的MBA学位，毕业于The
沃顿商学院。1978年出生于巴西贝洛奥里藏特。
Xavier Ch é reau– Xavier Ch é reau负责人力资源、可持续发展和IT。他主要建了
他在人力资源领域的职业道路，曾在总公司和运营之间交替
不同站点和部门内的活动。这些已包括研发、制造和支持职能。
Ch é reau先生于1994年加入标致雪铁龙集团，随后担任就业和流动性经理一职
为欧洲。他后来成为法国普瓦西工厂的社会关系经理，然后是
集团内社会创新与管理研究所。
123
2006年，Ch é reau先生被任命为副总裁兼人力资源和社会关系总监
Tr é mery和推进系统工厂。2009年任工业与研发高级副总裁
司人力资源。2010年，Ch é reau先生还承担了工程测试的运营责任
研发部门的资源。2014-2015年任人力资源总监
发展、人才和高层管理。2015年，Ch é reau先生被任命为执行副总裁
集团人力资源及全球执行委员会成员。2018年，获委任
人力资源和转型总监，一个包括数字、IT和房地产的部门
部门，以及截至2020年的合规和审计。
Ch é reau先生获得经济管理学士学位后，完成了人类硕士学位
Resources（Employment Management & Corporate Social Development）at the‘Institut Sciences Politiques de
巴黎’，法国。1968年出生于法国巴黎。
克拉拉·英根-侯斯-Clara Ingen-HouSZ负责公司事务和传播。
在2024年加入Stellantis之前，Ingen-HouSZ女士曾担任首席道德、合规与隐私官以及
圣戈班竞争法、反腐败和经济制裁集团法律顾问，开始于
2019.从2010年起，Ingen-HouSZ常驻香港，作为年利达律师事务所的合伙人，她领导了该公司的
亚太竞争法实践。此前，她在纽约的沙利文律师事务所（Sullivan &
克伦威尔和辛普森·萨彻&巴特利特，专注于反垄断和国际仲裁。两年来，她
也是欧盟委员会在布鲁塞尔的法律服务（竞争团队）的成员。
Ingen-HouSZ女士毕业于巴黎巴黎第二大学-Panth é on Assas法学院和哈佛法学院。
美国她还拥有巴黎科学学院的经济学学位。Ingen-HouSZ女士出生于法国巴黎
1975年。
拉尔夫·吉尔斯-Ralph Gilles是首席设计官。Gilles先生此前负责设计
克莱斯勒、道奇、吉普、拉姆、玛莎拉蒂和菲亚特（拉丁美洲）品牌。
吉尔斯先生于1992年加入克莱斯勒公司，担任设计师，并在这两家公司担任越来越重要的角色
克莱斯勒，然后是FCA，包括高级副总裁–产品设计；道奇汽车总裁兼首席执行官
品牌；总裁兼首席执行官，SRT品牌和赛车运动。2015年任命为FCA首席设计官
以及FCA集团执行委员会成员。
Gilles先生拥有创意研究学院的工业设计美术学士学位，他也在那里
在董事会任职。他还拥有密歇根州立大学的MBA学位。吉尔斯先生出生于
1970年，美国纽约州曼哈顿。
Giorgio Fossati– Giorgio Fossati为总法律顾问。他被任命为FCA的公司总法律顾问，任职于
2014年11月。此前，Fossati先生是FIAT的总法律顾问，他被任命担任该职位
2011.此前，他自2002年以来一直担任菲亚特汽车的总法律顾问，继其他职位增加后
FIAT法律部门内的责任。在此之前，Fossati先生曾在越来越多的岗位上工作
Iveco S.P.A.法律部门的职责。
Fossati先生在都灵大学法学院获得法律硕士学位。他出生于
1961年，意大利奥尔巴萨诺。
邦妮·范·埃滕-Bonnie Van Etten是首席财务官。她还负责全球金融
转型。
124
Van Etten女士于1997年在普华永道开始了她的职业生涯，后来晋升为全球董事
资本市场集团。2006年加入美国运通担任副总裁、财务总监-技术
会计咨询小组，总部设在新加坡。2010年，她加入克莱斯勒集团，担任技术主管
会计和跟随其他职责不断增加的职位她被任命为集团首席会计
2017年FCA干事。Stellantis 2021年度事项聘任为首席财务官。2024年，Van Etten女士
加入马斯可木业公司任首席财务官、财务总监。她于2025年重新加入Stellantis，担任首席
会计官。
Van Etten女士获得了会计和金融学士学位，优等生，来自安德森
大学。1975年，她出生于（美国）印第安纳州印第安纳波利斯。
高级管理人员
上述高级管理层成员的薪酬支出总额为3000万欧元为
截至12月31日止年度，2025，其中包括600万欧元股份补偿费用，€1
百万用于短期员工福利和300万欧元养老金和类似福利.
公司章程及Stellantis股票相关信息
以下是与Stellantis普通股相关的重要信息摘要，包括
《公司章程》的若干规定、有关Stellantis特别表决的条款及条件
股份（“特别表决权股份的条款和条件”），以及荷兰现行适用法律规定
于本报告日期。《公司章程》摘要及特别条款及条件
本报告载列的有表决权股份，通过参考《公司章程》全文，对其整体进行了限定
关联及特别表决权股份的条款及条件。
股本
Stellantis的法定股本为90,000，000欧元，分为4,500，000,000股普通股
每股面值0.01欧元、4,499，750,000股A类特别投票权股份及250,000股B类特别
有表决权的股份。
截至2026年2月25日，公司股本构成为：普通股2,903，716,295股，
866,522，224股A类特别表决权股份，无B类特别表决权股份。
Stellantis普通股和特别投票权股份是根据荷兰法律设立的。
Stellantis普通股是指由股东名册中的一个条目所代表的记名股票
Stellantis。董事会可决定，为买卖及转让股份的目的，于
外国证券交易所，将以符合规定的形式发行股票
这样的外国证券交易所和荷兰法律。Stellantis在《中国证券报》和《中国证券报》上保存着一份股东名册。
荷兰和一个分支机构登记册由ComputerShare Trust代表Stellantis在美国维护
Company，N.A.，该公司在美国担任Stellantis的分支注册商和转让代理。
125
在纽约证券交易所交易的Stellantis普通股的实益权益通过记账式持有
该系统由存托信托公司（“DTC”）提供，并登记在Stellantis的登记册中
以Cede & Co.名义的股东，作为DTC的提名人。Stellantis普通股的实益权益
在米兰泛欧交易所交易的股票通过意大利中央清算和结算系统Monte Titoli S.P.A.持有，
作为DTC的参与者（通过Euroclear银行）。上市流通的Stellantis普通股的实益权益
Euronext Paris通过Euroclear France及其中介机构Euroclear Bank和J.P. Morgan，the
后者担任DTC的参与者。
特别表决权股份是指在Stellantis股东名册中的记名股份。
并无就特别表决权股份发行股票。不得有任何质权
以特别表决权股份设立且归属于特别表决权股份的表决权不得
分配给用益受让人。
有关Stellantis截至2025年12月31日权益的补充资料，载于附注28，股权，在
合并财务报表包含在本报告其他地方，以获取更多信息。
董事
下文列出的是《公司章程》有关我们董事的重要条款的摘要。
本摘要不对《公司章程》全文进行重述。
董事会成员由股东周年大会委任，考虑到提名权设定
在《公司章程》中提出，并在“提名权”.
董事长、高级独立董事、副董事长各初始任期五年，
在每种情况下，从治理生效时间开始，因此其任期将届满
收盘后立即年度股东大会将于2026年举行。按照公司第19.10条
章程，董事任期原则上为两年，并，
据此，新任命人员的任期首席执行官将在收盘后立即结束年度股东大会要成为
于2027年举行。根据《公司章程》，在首届任期后，董事的任期为一段
两年，但除非董事已于较早日期辞职，否则任期届满
紧接在委任后两年举行的首届股东周年大会结束后举行：因此，就每
由2025年股东周年大会委任的其他董事，在首届任期结束后，将于紧接第
年度股东大会将于2027年举行。每名董事可获重新委任，任期不限。
Stellantis对董事会成员的薪酬有政策。随着到期
观察薪酬政策，董事会可于
对履行职责的尊重。董事会必须提交奖励股份或权利的计划
向股东周年大会认购股份以供其批准。
Stellantis不得向董事授予任何个人贷款或担保。
有关董事会的补充资料载于非执行董事的报告
包括在本报告其他地方。
提名权
公司章程规定了Exor、EPF/Peugeot Invest和BPI的某些权利（各自为“提名
股东”）提名下文所述的董事人数，以供未来的董事会任期
董事。特别是，并在遵守《公司章程》规定的条款和条件的前提下：
126
•Exor有权提名两名董事；
•BPI（或EPF/Peugeot Invest，如下文所述）应有权提名一名董事；和
•EPF/Peugeot Invest将有权提名一名董事。
尽管如此：
•如果BPI、和/或其任何关联公司、或EPF/Peugeot Invest持有的Stellantis普通股数量，和/
或其任何关联机构，低于5%的已发行股份对应的股份数量和
已发行在外的Stellantis普通股，该股东将不再有权提名一名董事（在
在此情况下，由BPI或EPF/Peugeot Invest（视情况而定）提名的任何董事将被要求
在合理可行的情况下尽快辞职（无论如何，在相关门槛的十天内无
longer being met））；and
•如果，在治理生效时间后六年内的任何时间或在治理生效六周年时
生效时间，（i）EPF/Peugeot Invest和/或其持有的Stellantis普通股数量
联属公司增加至相当于已发行股份百分之八或以上的股份数目及
已发行的Stellantis普通股和（ii）BPI和/或其持有的Stellantis普通股数量
关联公司低于已发行和已发行股份的百分之五对应的股份数量
Stellantis普通股，则EPF/Peugeot Invest将有权向董事会提名第二位董事
的董事，以取代BPI提名人（“EPF/Peugeot Invest额外董事”）。
作为前款的例外，如在生效时间后六年内的任何时间：
•BPI及其关联公司持有的Stellantis普通股数量，一方面是EPF/Peugeot Invest
而他们的关联公司，则代表了百分之四到百分之五的已发行和
已发行的Stellantis普通股（“门槛股份”）；
•BPI或EPF/Peugeot Invest均未因其他原因丧失根据《公司法》提名董事的权利
前一段；和
•BPI、EPF/Peugeot Invest及其各自关联公司持有的Stellantis普通股数量
合计代表已发行在外的Stellantis普通股的8%或更多，
持有门槛股份的提名股东将保持其提名董事的权利，以
董事会至生效时间六周年（据了解，虽然BPI有权
根据这一例外情况提名一名董事，EPF/Peugeot Invest将无权提名EPF/
标致投资追加董事）。
此外，Exor提名董事会代表的权利将在Exor事件中减少
和/或其关联机构减持其在Stellantis中的股权情况如下：
•如果Exor和/或其关联公司持有的股份数量低于对应的股份数
8%的已发行在外流通的Stellantis普通股，Exor将有权提名一
董事，而非两名；及
•如果Exor和/或其关联公司持有的股份数量低于5所对应的股份数量
已发行在外流通的Stellantis普通股的百分比，Exor将不再有权提名
导演。
127
在这种情况下，由Exor指定从Exor提名的董事中辞职的董事将
被要求在合理切实可行范围内尽快辞职（无论如何，在有关的十天内
阈值不再满足）在Exor和/或其关联公司持有的Stellantis普通股数量之后
低于适用的阈值。
转让以外的任何事件或系列事件（包括任何发行新股）（包括根据
universal title）的Stellantis普通股股份将被忽略，以确定该公司是否
适用的提名股东达到相关门槛。
根据《公司章程》，股东周年大会可随时否决一项具有约束力的提名。
以所投票数的三分之二多数票委任董事，此种票数的三分之二多数票
代表Stellantis已发行及流通股本过半的经调整上市流通股本。
此外，《公司章程》规定，提名股东的提名权失效
该提名股东的控制权发生变更时。“控制权变更”定义见第1.1条。
公司章程作为非个人股东进行的任何直接或间接转让
通过一项或一系列相关交易，其结果是（i）在此类交易中的多数表决权
股东；（ii）该事实上指挥投下一般可行使的多数票的能力
该股东的会议；及/或（iii）委任或罢免过半数董事、执行
该股东的董事或董事会成员或高级管理人员或指示铸造大多数
在董事会、管理委员会或类似理事机构会议上的投票权
股东已过户至该等股份的受让方，但控制权不会发生变更
如果（a）所有权和/或控制权的转移是同一项下的集团内部转移，则视为已发生
控制人，（b）所有权和/或控制权的转移是继承或清算的结果
配偶之间的资产或遗产， 活人 捐赠或以其他方式转移给配偶或亲属，直至
包括第四级，（c）合资格普通股的公平市值（定义见
“— Loyalty Voting Structure”）该股东所持股份占公司资产总额的比例不到20%。
转让时的已转让集团及该股东所持有的合资格普通股，于
Stellantis的唯一判断，对已转让集团或控制权变更并无其他重大
交易。
《公司章程》第1.1条将“受让集团”定义为相关股东连同其
作为同一控制权变更交易的一部分而转让控制权的关联公司（如有）。
对进一步的资本要求不承担任何责任
所有已发行的Stellantis普通股和特别投票权股份均已缴足且不可评估。
歧视性规定
除本节“—股东周年大会和投票权—投票限制”项下所述的投票限制外，
《公司章程》不存在因某股东的
一定数量股份的所有权。
发行股份
股东周年大会，或如董事会已获指定在股东周年大会上这样做，则须有
有权就任何股份发行及认购股份的权利作出决议。
128
董事会获不可撤销授权，自2021年1月16日起为期三年，以发行
普通股和认购普通股的权利合计不超过（i）已发行股份的百分之十
截至2021年1月16日用于一般公司用途的普通股，加上（ii）额外百分之十的
截至该日期已发行普通股，如发行和/或授予认购普通股的权利
股份发生与企业或公司的收购有关，或者，如果此类发行和/或
董事会认为，授予认购普通股的权利在其他方面是必要的
董事。董事会亦获委任，自2021年1月16日起为期三年，作为
授权机构限制或排除与上述有关的股东优先购买权
董事会发行Stellantis普通股并授予认购权Stellantis的授权
普通股。请参阅"优先购买权”这份报告其他地方的部分。4月13日召开的股东周年大会，
2023年4月2024年4月16日和2025年4月15日决议延长董事会授权根据
日期，为期18个月。现行授权，经于2025年4月15日举行的股东周年大会决议失效
2026年10月14日。授权限于10%的已发行普通股用于一般
根据2025年股东周年大会日期（2025年4月15日）的公司用途，并可用于任何及所有用途。
股东周年大会，或根据《公司章程》指定的董事会，应决定
关于价格和发行的进一步条款和条件，并适当遵守相关要求
根据荷兰法律和《公司章程》。
如董事会获股东周年大会指定有权决定发行股份或
认购股份的权利，此种指定应指明股份类别和最大数量
股份或权利，以认购可根据该指定发行的股份。当制作这样的
指定董事会相关权限的存续期，不得超过五年，
应同时予以解决。该指定可能会不时延长，期限不
超过五年。除非决议中另有规定，否则不得撤回指定
这一名称是作出的。
股份支付应以现金支付，除非已同意另一种形式的对价。付款a
欧元以外的货币只有在董事会同意的情况下才能制造。
优先购买权
根据荷兰法律和公司章程，每个Stellantis股东都有权在
占发行新的Stellantis时其普通股总面值的比例普通
股股份，或授予认购Stellantis普通股的权利。这项权利的例外-
申购包括发行新的Stellantis普通股，或授予认购权
Stellantis普通股：（i）根据一项股权向Stellantis或Stellantis的另一家公司的雇员
Stellantis激励计划；（ii）以实物支付（现金除外的出资）；及（iii）向人
行使先前授予的认购Stellantis普通股的权利。股东没有任何
与发行特别表决权股份有关的优先购买权。优先购买权可
在新的Stellantis发行公告发布后至少两周内行使
荷兰国家公报的普通股。
129
股东周年大会可决议限制或排除发行Stellantis普通股时的优先购买权
股，该决议如不足二分之一，则须获得至少三分之二的投票同意
已发行及流通股本出席或代表出席股东周年大会。如果超过发行的二分之一
和流通股本出席或有代表出席股东周年大会，所投绝对多数票为
要求。公司章程或股东周年大会亦可指定董事会决议限制或
不包括与发行Stellantis普通股有关的优先购买权。根据荷兰法律，
股东周年大会的指定可授予董事会一段不超过
五年以上且仅在董事会也被指定或同时被指定为
有权决定发行Stellantis普通股。在就董事会向股东周年大会提出的建议中
董事决议限制或排除该等优先购买权的权力、提出该建议的理由及
发行意向价格的选择将以书面形式予以说明。
回购股份
经与相关股东达成协议，Stellantis可以其自有份额收购缴足股份
资本随时无偿（om niet），或根据荷兰法律的某些规定和《联合国
关联，供在以下情况下考虑：（i）Stellantis的股东权益减去支付所需的
收购不低于征召及缴足股本及须维持的任何储备之和
根据荷兰法律和《公司章程》；（ii）Stellantis此后将不会持有质押
Stellantis普通股，或连同其子公司，合计持有Stellantis普通股
面值超过Stellantis已发行股本的50%；及（iii）董事会已于
获股东周年大会授权这样做。
Stellantis的权益，如上次确认并采用的资产负债表所示，扣除收购后
Stellantis股本中的股份的价格，该价格为第2：98c条所指的贷款金额
荷兰民法典和从利润或储备金中分配给任何其他人的
资产负债表日期后的公司及其附属公司，应具有决定性的目的
前一款所指的（i）和（ii）项。如未确认年度账目
并在任何财政年度结束后超过六个月到期时采用，则在
不得依赖前款，直至有关年度决算
通过。
Stellantis无偿收购缴足股份事项（om niet）要求
股东周年大会授权。该授权可授予董事会一段不
超过18个月并须指明股份数目、可取得股份的方式
以及可能收购股份的价格范围。收购不需要授权由
根据适用于以下机构的计划，为Stellantis或Stellantis的另一家公司的员工提供Stellantis股份
此类雇员，且无需授权回购在某些其他有限责任公司获得的股份
收购通过法律运作发生的情况，例如根据合并或
分拆。在Stellantis为Stellantis的员工收购股份的情况下，该等股份必须是
正式登上交易所价格表。
130
Stellantis可能会，包括与其子公司共同，以自有资本持有Stellantis普通股超过
其已发行未偿还资本的十分之一，在收购该等Stellantis后不超过三年
无对价普通股（om niet）或在收购的某些其他有限情况下
通过法律运作发生，例如根据合并或分拆。持有的任何Stellantis普通股
由Stellantis将超过许可金额的款项转给董事会全体成员，并于
这种三年期限的最后一天的结束。董事会各成员应共同和
对此时的Stellantis普通股的价值分别承担赔偿Stellantis的责任，以
按该等股份的法定利率支付的利息。本议案中使用的“Stellantis普通股”一词
款，其中应包括股份的存托凭证，以及Stellantis有权就其持有
质押。
不得在股东周年大会上代表Stellantis或其子公司所持有的Stellantis普通股投票。
此外，不得在股东周年大会上就存托人所持有的Stellantis普通股投票
已发出归Stellantis所有的收据。尽管如此，用益物权或质权的持有人
关于Stellantis及其子公司持有的Stellantis股份股本不排除在
在该等股份被授予用益或质押的权利之前对该等股份的投票权
Stellantis或其子公司收购。Stellantis及其任何子公司均不得就以下事项投票
其或其子公司持有用益或质权的股份。
股本减少
Stellantis以库存方式持有的Stellantis普通股和所有已发行的A类特别表决权股份可能
取消，股份面值可予减少，但须经股东周年大会批准。
削减股本的决议需要在股东周年大会上获得至少三分之二的多数票，如果
出席或派代表出席会议的已发行及流通股本不足二分之一。如果更多
超过已发行及流通股本的二分之一出席或代表出席股东周年大会，绝对
需要获得多数票。
A类特别表决权股份可通过以至少三分之二以上的多数票通过的决议予以注销
在股东周年大会上投票，但须经A类特别表决权股份持有人会议批准。
A类特别表决权股份的注销应在不偿还面值的情况下进行
特别表决权股份，且该等面值应计入特别资本公积。
任何无偿还减持Stellantis普通股面值的行为必须在
所有普通股。任何特别表决权股份面值的减少均须在不
还款。
仅在决议实施时才允许对Stellantis普通股进行部分偿还，以
减少Stellantis普通股的面值。该等部分偿还须就
按比例计算的所有Stellantis普通股。经全体同意，可免除按比例要求
Stellantis普通股的持有人。
任何关于取消或减少名义价值的提议均须遵守荷兰法律的一般要求
关于减少股本。
131
股份转让
根据荷兰法律规定，根据《公司章程》第13条，转让
Stellantis普通股或权利的设定在REM在此类股份中，需要一份旨在为此目的的契据
目的，并且，除非Stellantis是契约的一方，否则Stellantis应书面确认转让。
已录入DTC簿记系统的普通股股份将登记在Cede &
Co.作为DTC的提名人以及通过DTC持有的股份的实益所有权的转让将于
DTC参与者进行的电子转账。《公司章程》第十三条不适用于
此类Stellantis普通股在受监管市场或相当于受监管市场的交易。
在（i）DTC或由ComputerShare维护的其他直接登记系统之外持有的股份的转让
Trust Company，N.A.，Stellantis’在纽约的转让代理，（ii）Monte Titoli S.P.A.或（iii）Euroclear France
（统称“常规交易系统”）和非以证书为代表的契约生效
意在为此目的（包括股票转让工具），以及，除非Stellantis是《交易协议》的一方
契据，需要Stellantis的书面确认。已登记的普通股的转让
已出具证明是通过向过户代理人出示并交回证明来实现的。a
有效转让要求已登记的证书按照《中国证券报》的规定适当背书转让
证书，并附有适当的转让文书和股票转让印花税票，或资金到
支付，任何适用的股票转让税。Stellantis可以通过在
作为确认证明的证明或以新股份取代已交出的证明的证明
登记在受让方名下的凭证。
Stellantis普通股可自由转让。Loyalty中登记的Stellantis普通股
根据Stellantis的忠实投票结构进行登记，特别表决权股份受让
“下描述的限制—年度股东大会和投票权—股东大会和—忠诚度投票Structure —
特别表决权股份的条款及条件—撤回特别表决权股份”.
影响股东的交易所管制及其他限制
根据荷兰法律，对Stellantis的投资或支付没有外汇管制限制
普通股。《公司章程》或荷兰法律中没有特别的限制，限制了
非荷兰公民或居民持有或投票Stellantis普通股的股东。
年度账目和独立审计员
Stellantis的财政年度是日历年度。在每个财政年度结束后的四个月内，董事会
董事应编制并公布年度决算，由资产负债表、损益
账目及说明并须附有年度报告及核数师报告，
连同根据适用条款需要公开的任何其他信息
法律以及Stellantis普通股上市的任何证券交易所的要求。Stellantis应
将该等年度账目、年度报告、审计报告在Stellantis办公室备查。全部
董事会成员须签署年度账目，如签署任何
member不见了，这个原因必须说明。年度账目将由股东周年大会采纳。The
年度账目、年度报告和独立核数师报告可通过Stellantis '
自召开股东周年大会的通知发出之日起，网站向股东进行审核。如果它是有理由的鉴于
Stellantis的活动或其公司的国际结构，由董事会决定，
Stellantis的年度账目或其合并账目可能会在欧元以外的货币.
132
支付股息
Stellantis可以向股东和其他有权获得分配的人进行分配，但仅限于
其股东权益超过股本中已缴足及已征缴部分之和的
必须根据荷兰法律和《公司章程》维持的储备金。不分配
对于Stellantis以自身份额持有的股份，可以向Stellantis自身进行利润或其他分配
资本。
Stellantis可在其法定年度会议通过后向股东分配利润
账户。董事会，或经董事会提议的股东周年大会，可议决作出
从Stellantis的股份溢价储备或任何其他储备（特别资本除外
储备），但以特别表决权股份股息储备以外的储备支付的款项只能
向Stellantis普通股股东作出。
特别表决权股份持有人不得就特别表决权股份收取任何股息；
但是，Stellantis应为特别表决权股份保留单独的股息储备（“特别投票
股股息准备金”）的唯一目的是分配应计的强制性最低利润
特别投票权股份（如“—忠诚度投票Structure —年度股东大会和—投票权—
股东大会”).特别表决权股份股息储备的分派或（部分）解除
特别表决权股份股息公积金，应要求董事会事先提出并经A
特别表决权股份持有人会议的后续决议，并应专门向
特别表决权股份持有人按其特别表决权股份总面值的比例持有。
从年度账目中显示的利润中，如采用，这些金额应保留为董事会
董事可决定。此后剩余的利润，应先用于分配和追加专项
有表决权的股份股息准备金金额相当于全部特别股总面值的百分之一
年度账目所涉及的财政年度结束时已发行在外的有表决权股份。特别篇
有表决权的股份不得附带任何其他利润权利。
在尚未分配利润或未拨入储备的情况下，可藉股东周年大会决议，
仅作为Stellantis普通股的股息分配。董事会可议决
分配将以欧元或其他货币支付。董事会，或股东周年大会
经董事会提议，可决议将全部或部分分配给其他
比现金，包括以Stellantis普通股或在另一上市公司的股份的形式，前提是
声明，在以Stellantis普通股形式进行分配的情况下，董事会已
指定为有权就发行股份通过决议的机构。
董事会将有权宣派一项或多项中期股息或其他分派，
须遵守荷兰法律的某些规定和《公司章程》规定的某些条件。
股息及其他分派将按董事会决议的方式及日期支付
董事或股东周年大会将根据董事会的提议作出决定。
五次以内未主张分红、分配的，其分红权、分配权失效
自首次成为应付款项之日起翌日起数年。任何股息或其他分派
违反《公司章程》或荷兰法律作出，须由股东偿还
知道，或者应该知道，这种违规行为。
133
有关支付股息的信息载于“其他信息”在这个其他地方
报告。
修改《公司章程》，包括变更权利
股东周年大会作出修订《公司章程》或将Stellantis清盘的决议，只有在以下情况下方可获批准
由董事会提出并以绝对多数票表决通过，前提是
修改Stellantis的公司席位和/或有效管理地点的决议将需要获得过半数通过
至少三分之二的选票。
修改《公司章程》方可变更股东权利符合
荷兰法律，规定《公司章程》规定的特定于提名股东的权利不能
未经该股东事先书面批准而予以修改。
解散和清算
经董事会提议，股东周年大会可决议解散Stellantis。如果发生
解散，Stellantis将根据荷兰法律和《公司章程》及
清算应由董事会成员安排，除非股东周年大会指定其他
清算人。股东周年大会将委任清盘人，并就其薪酬作出决定。清算时，
《公司章程》的规定将尽可能长期有效。
如果Stellantis解散清算，那么扣除全部债务后Stellantis的股权剩余的无论
解除后应先申请分配股份溢价准备金合计余额及其他
向Stellantis普通股股东作出的储备（特别表决权股份股息储备除外）于
与每个持有人所持有的Stellantis普通股总面值的比例；其次，从任何
剩余余额，金额等于Stellantis普通股面值的总额
将按总面值的比例分配给Stellantis普通股持有人
他们各自持有的Stellantis普通股；第三，从任何剩余余额中，等于
总金额特别投票权股份股息储备将分配予特别股东
按其各自所持特别表决权股份总面值的比例持有表决权的股份；
第四，从任何剩余余额中，特别表决权股份的面值总额将
按特别表决权股份持有人的特别表决权股份面值总额的比例分配
他们各自持有的有表决权的股份；最后，剩余的任何余额将分配给持有人
Stellantis普通股股份数量占其持有的Stellantis普通股股份总面值的比例
他们每个人。
董事的法律责任
根据荷兰法律，像Stellantis这样具有一级董事会结构的公司的管理层是联合
承诺且董事会各成员均可对Stellantis承担连带责任，以
不当或疏忽履行职责时的损害赔偿。此外，该组织的成员
根据荷兰的某些规定，董事会可以根据侵权行为向第三方承担责任
民法典。全体董事对一名或多名董事的失职负连带责任。然而，个人
处长如证明他或她不能被判有罪，可获豁免法律责任
管理不善，并表示他或她并未疏忽寻求防止该事件的后果
管理不善。然而，在这方面，董事可提及董事之间的任务分配。在
在某些情况下，董事可能会承担额外的特定民事和刑事责任。
134
选举及罢免董事
任何董事可随时藉股东周年大会决议而被停职或解职。股东周年大会的决议，以
根据具有约束力的提名任命的董事暂停或解职将需要至少三分之二的多数票
票中的三分之二多数票，代表已发行的票过半数，并
流通股本，除非为该董事作出具约束力提名的人支持
暂停或解职（视情况而定），在这种情况下，需要获得所投选票的绝对多数。
忠诚度投票Structure
于2021年1月17日，Stellantis采用了如下概述的忠诚度投票结构。
Stellantis的股东可以随时通过请求参与忠诚投票结构的方式进行选
Stellantis将其全部或部分普通股登记在一个单独的登记册（“忠诚登记册”）中。The
普通股在忠诚登记册的登记阻止这些股份在常规交易中交易
系统。如果该数量的普通股（“选举普通股”）已在Loyalty
注册（并因此被禁止在常规交易系统中交易）不间断的三
年以同一股东的名义（此种股份为“合资格普通股”），相关
股东将有资格就每一股符合条件的普通股获得一股A类特别投票权股份。如果，
在任何时候，无论出于何种原因，该等普通股均从忠诚登记册中注销，有关
股东将失去持有相应数量特别表决权股份的权利。1月17日起，
2021年，股东只能获得A类特别表决权股份，不能获得B类特别表决权
股份。B类特别投票权股份在治理生效时间设立，以便由FCA持有
在此时间之前持有FCA特别表决权股份的股东（Exor除外）。2022年12月全部
B类特别表决权股份根据条款交换为A类特别表决权股份
及特别投票权股份的条件。2024年6月20日，B类特别投票的剩余数
股份根据股东周年大会于2024年4月16日通过的决议注销。
选举普通股或合资格普通股的持有人可随时要求撤销登记
部分或全部来自忠诚登记的此类股份的数量，这将允许该股东自由
交易此类普通股。从提出这种要求的那一刻起，选择普通股的持有人或
符合条件的普通股应被视为放弃了他或她投任何相关选票的权利
与该等特别表决权股份将从忠诚登记册中除名。在取消注册后
忠诚登记册，相关数目的普通股因此将不再是选举普通股或
符合条件的普通股。任何注销登记请求将自动触发强制转移
规定，据此，Stellantis将以不
代价（om niet）根据特别投票权股份的条款及条件。
Stellantis普通股可自由转让。但是，任何转让或处置Stellantis普通股
与特别表决权股份相关联的，将触发该等普通股的注销登记
忠诚登记册以及将所有相关的特别表决权股份转让给Stellantis。特别表决权股份为
未获准上市，且仅在非常有限的情况下才可转让（其中包括，
通过继承、捐赠或其他方式转移给关联机构或亲属，前提是
相应的合资格普通股也转让给该方，或经批准转让
董事会）。特别是，任何股东不得直接或间接：（a）出售、处分或转让
任何特别表决权股份或以其他方式授予任何特别表决权股份的任何权利或权益，但作为
根据《公司章程》或特别投票权股份的条款及条件许可；或（b）
对任何特别投票设定或允许存在任何质押、留置权、固定或浮动押记或其他产权负担
股份或任何特别表决权股份的任何权益。
135
忠诚投票结构的目的是通过以下方式授予长期股东额外的投票权
授出特别表决权股份（持有特别表决权股份的股东有权行使一票赞成
所持有的每一特别表决权股份及所持有的每一股Stellantis普通股有一票表决权），但不赋予此类
股东享有任何经济权利，但与普通股有关的权利除外。然而，在荷兰语
法律规定，不能将特别表决权股份完全排除在经济权利之外。因此，根据
根据《公司章程》，特别表决权股份持有人有权获得最低股息，即
分配至单独的特别表决权股份股息储备（“特别表决权股份股息储备”）。
从特别投票权股份分派股息储备或（部分）解除特别投票权
股份股息储备将需要董事会的事先提议和随后的决议
特别表决权股份持有人大会。从特别投票中对分配进行投票的权力
股份股息储备及注销所有A类特别投票权股份是唯一的权力
根据《公司章程》授予该次会议，该次会议只可由董事会召集
其认为必要的董事。特别投票权股份并无任何其他经济权利。
特别表决权股份条款和条件第11条包含违约金条款
意在阻止持有人违反特别表决权股份条款和条件的任何企图。
本违约金条款可由Stellantis通过提起的法律诉讼的方式强制执行
Stellantis在荷兰阿姆斯特丹的法庭上。特别是违反《条款》的规定
特别表决权股份转让特别表决权股份的条件，可能导致
征收违约金。
根据特别投票权股份的条款及条件第13条，任何修订条款及
特别表决权股份的条件（不只是技术性的、非实质性的修改）只能作出
股东于股东周年大会上批准。
特别投票权股份基金会
根据《公司章程》规定，荷兰基金会Stichting Stellantis SVS（Stichting）（the“SVS
Foundation”）拥有认购若干A类特别表决权股份的选择权，认购数量不超过
不时计入公司法定股本的A类特别表决权股份。这个选项
权利只能由SVS基金会行使，以促进忠诚投票结构，如在
公司章程及特别表决权股份的条款及条件。期权权利已获授予
向SVS基金会提供无限期限，旨在确保符合条件的共同
股份未来将获得其特别投票权股份，而无须股东周年大会作出决议。下
SVS基金会的架构，一旦公司的股东有权获得一
每一合资格普通股的特别表决权股份，公司向
SVS基金会根据SVS基金会行使其期权权利，此后，SVS基金会
将特别表决权股份转让给该股东。向SVS基金会发行股票是一项技术
device to ensure that special voting shares will be available for issuance to qualified shareholders once such
股东取得特别表决权股份的权利。
特别投票权股份的条款及条件
特别表决权股份的条款和条件适用于发行、分配、收购、持有、
回购及转让Stellantis已发行股本中的特别投票权股份及向若干方面
选举登记在册的普通股、合格普通股和Stellantis普通股
忠诚登记册。
136
特别资本公积
Stellantis将保持单独的资本公积，以便利任何发行或注销
特别表决权股份。不得从专项资本公积金中进行分配，但经董事会
授权董事就（i）任何从特别资本公积金中拨出以补足
特别表决权股份或（ii）重新分配金额以贷记或借记特别资本公积
赞成股份溢价储备。
撤回特别表决权股份
在符合条件的普通股注销登记后，特别表决权股份强制转让给Stellantis
忠诚登记册上的股份，Stellantis可能继续持有作为库存股的特别表决权股份，但
将无权对任何此类库存股进行投票。或者，Stellantis可能会撤回并取消特别
以库存方式持有的有表决权的股份，因此，这些股份的面值将分配给
Stellantis专项资本公积。Stellantis也可能取消所有已发行和未偿还的A类特别投票
须经A类特别表决权股份持有人会议批准的股份。因此，
有关合资格普通股将被注销登记，忠诚投票功能将终止
忠诚登记。概无股东须根据条款向Stellantis转让特别表决权股份
及特别投票权股份的条件将有权就该等特别投票权股份收取任何代价及
每位股东明确放弃这方面的任何权利，作为参与忠诚投票的条件
结构。
控制权变更
在忠诚登记册中登记的普通股股东必须在发生这种情况时及时通知Stellantis
该股东的控制权变更，且必须就该股东提出注销登记请求
他或她的合资格普通股或在忠诚登记册登记的选举普通股。去-
登记要求导致撤回特别表决权股份如下所述“—撤回
特别表决权股份”.尽管Stellantis未收到任何此类通知，但它可能会在成为
知悉控制权变更，启动相关股东合资格共同注销登记
股份或选举普通股。
股东周年大会及投票权
年度股东大会
每年至少举行一次股东周年大会，该等会议须于股东周年大会结束后六个月内举行
财政年度。年度股东大会的目的是，除其他外、通过年度决算、分配利润
（包括派发股息的建议），就董事履行
他们的职责、委任董事（如适用）及讨论任何其他妥为列入
议程。
此外，股东大会应与董事会、董事长、
高级独立董事，或首席执行官认为有必要持有或荷兰另有要求
法（包括在发生Stellantis的权益减少至等于或少于
Stellantis已发行资本的缴足和调出部分，参见《荷兰民法典》第2：108a节），
不影响下一段提供的内容。
单独或者合并至少代表已发行股本百分之十的股东，可以要求在
写，说明要处理的事项，即董事会召集年度股东大会。
137
如果董事会未能采取必要步骤确保会议能够在八周内召开，
则该等股东可应其申请获法院临时条文法官授权
（voorzieningenrechter van de rechtbank）召开年度股东大会。临时条款法官
（voorzieningenrechter van de rechtbank） 如他或她不信纳
申请人此前曾书面要求，说明要讨论的确切主题，即董事会
董事召开股东周年大会。
股东大会将在阿姆斯特丹或Haarlemmermeer（包括史基浦机场）举行，
荷兰，并应由董事会、董事长、高级独立董事或
首席执行官，以遵守法律和适用的证券交易所规定的方式，
不迟于会议召开日前第42天。股东大会的所有召开
股东及向股东发出的所有公告、通知及通讯，均由
在Stellantis的公司网站上发布公告的方式，并且此类公告应保持可访问
直到相关的年度股东大会。
根据荷兰法律或《公司章程》须向股东周年大会发出的任何通讯可
或包括在前一句所指的通知中，或在该通知规定的范围内，
发布在Stellantis的公司网站和/或在Stellantis办公室供查阅的文件中，以及
董事会决定的其他地点。股东大会的召开
可通过使用电子通讯方式向有权出席的股东发出
这些股东为此目的向Stellantis提供的地址。通知应说明地点、日期和
会议时间和会议议程以及法律要求的其他信息和
公司章程。数的股东以书面形式提出的项目，其单独或在
合计，持有至少百分之三的Stellantis已发行股本，将计入或将于
以与通知公告类似的方式公布，但前提是Stellantis已收到第
有关要求，包括将有关项目列入议程的理由，不迟于第六十
在会议当天之前。
会议、议程、会议记录和出席情况
股东周年大会的议程除其他外，应包括以下项目：
(a)通过年度决算；
(b)对薪酬报告进行不具约束力的咨询投票；
（c）关于Stellantis关于追加准备金和股息的政策的讨论（如有）；
（d）就董事在有关财务方面履行职责而授予其解除职务
年；
（e）如适用，委任董事；
（f）如适用，派发股息的建议；
（g）如适用，关于Stellantis公司治理结构的任何实质性变更的讨论；及
（h）召集会议的人所决定的任何事项及列入议程的任何事项
适当遵守适用的荷兰法律。
董事会将向年度股东大会提供所要求的所有信息，除非这有悖于
Stellantis压倒一切的兴趣。如果董事会援引压倒一切的利益，它必须给出理由。
138
董事会在召开股东周年大会时，应决定，为第二十四条、第
《公司章程》第26条，有投票权或出席会议的人士将被视为
于会议日期（「记录日期」）前第28天拥有该等权利，并于
在将由董事会为此目的指定的注册纪录册内注册为该等注册纪录册，不论
他们是否会在会议日期拥有这些权利。除记录日期外，通知
会议应进一步说明股东及其他有权参加会议者的登记方式
就会议而言，该股东周年大会的最后登记日期（该最后登记日期为前第七天
除董事会另有决定外（“最终登记日期”）向大会及
行使表决权或出席会议权利的方式。
股东周年大会由主席主持，如主席缺席，则由高级独立董事主持，或于
董事长和高级独立董事双双缺席，由董事会选出的人
董事代行该次会议的主席职责。为此目的指定的出席人员之一
会议主席代行秘书职责，对所办理的业务进行记录。会议记录应
由会议主席和秘书通过，并由他们签署以见证通过。The
股东周年大会会议记录应要求提供予股东，最迟应于股东周年大会结束后三个月
会议结束，之后股东将有机会对以下会议记录作出反应
三个月。如果需要对会议记录进行修订，则随后将通过修订后的会议记录
由主席和会议秘书签署，并由他们签署，以见证该等通过。如果官
公证记录会议上所办理的业务然后不需要起草会议记录和它
正式公证记录由公证人签字即可。
作为出席股东周年大会并在适用范围内行使表决权的先决条件，股东
及其他有权出席会议的人士须以书面通知董事会
他们打算在召集通知中提到的时间范围内出席股东周年大会。最晚，这
董事会必须在最后登记日期收到通知。股东和那些
荷兰法律允许出席股东大会的股东可选择派代表出席任何
由获正式书面授权的代理人举行会议，但须以书面通知Stellantis其希望
在会议通知中载明的时间和地点派代表出席。此类代理也被授权
以书面形式，如果代理是以电子方式记录的。董事会可决定进一步的规则
关于交存授权委托书的；这些应当在会议通知中提及。The
会议主席应决定是否接纳非出席会议的人士出席会议。
有权出席。
就每次股东周年大会而言，董事会可决定股东有权出席、地址及
通过使用电子通讯方式在该等会议上行使表决权，但条件是
参加会议的股东可以通过电子方式在
沟通并对会议讨论情况和表决权行使情况有直接认知
（如适用）。董事会可对电子通信手段的使用规定
并在召集通知中说明这些。此外，董事会可就每次股东周年大会决定
会前使用电子通讯方式投出的票，并由董事会收
董事应被视为在会议上所投的票。此类投票不得在记录之前进行
日期。通知将说明前述有关电子投票的规定是否适用及程序
用于行使电子表决权。
139
在获准出席股东周年大会前，一名股东及每名有权出席会议的人士，或
其代理律师，应签署出席名单，同时说明其姓名，并在适用的范围内说明人数
他或她有权获得的选票。每名股东及出席股东周年大会的其他人藉使用
按照上述规定标识的电子通信手段，应当在
董事会出席名单。如有律师代表股东出席会议，或
另一有权出席的人、代理律师代为出席的人的姓名、名称，亦
被声明。会议主席可决定出席名单还须由其他
出席会议的人士。
会议主持人可以决定股东和其他有权出席会议的时间
年度股东大会可以发言，如果他或她认为这是可取的，以期会议也能有序进行
作为董事长认为有利于高效有序开展业务的其他程序
会议的情况。
根据《交易法》，Stellantis不受代理规则的约束。
股东大会的投票权
受以下所述限制的约束“—投票限制，”Each Stellantis share（whether common share
或特别表决权股份）应授予在股东周年大会上投一票的权利。荷兰法律所涉及的股份
决定不得为决定所占比例而忽略任何投票
参加表决、出席或代表的股东或出席或代表的股本比例。全部
决议应以有效投票数的绝对多数通过，除非特别规定
章程或荷兰民法典。空白票不计入所投选票。
所有表决均应以书面或电子方式进行。然而，会议主席可决定
允许举手表决或以其他方式表决。在以下情况下，允许以鼓掌方式进行表决
出席或代表的股东均未提出异议。不得在股东周年大会上行使投票权以
公司或公司子公司拥有的普通股。然而，质权人和
公司及子公司拥有的股份的用益不得排除行使其
如果质押或用益物权是在股份归公司所有之前设定的或a
子公司。本公司或其任何附属公司均不得就以下事项行使股份表决权
其持有质权或用益权。
在不损害《公司章程》的原则下，公司应就每项通过的决议确定：
(a)有效表决票数的股份数；
(b)（a）项下所指的股份数目在已发行及已发行股份中所占的百分比
股本；
（c）有效投票的总票数；及
（d）赞成和反对一项决议的总票数，以及
弃权。
140
投票限制
任何单独或一致行动的股东，连同该股东的关联机构行使的表决权或
根据授予投票权的代理人或其他安排，应能够直接或
间接地，在年度股东大会上的投票权达到或超过可投选票的30%或更多
在任何年度股东大会上（“投票门槛”），包括在可通过Stellantis行使的任何投票权生效后
特别表决权股份。凡达到或超过投票门槛的表决权，应予中止。
此外，《公司章程》规定，在每届股东周年大会前，任何股东如能
行使表决权达到或超过投票门槛的，必须以书面形式通知Stellantis其
在Stellantis中的持股比例和总投票权，并应Stellantis的书面请求在三天内提供
提出此类请求时，为确定其组成、性质和规模所需的任何信息
该人及与其一致行动的任何其他人的股权。投票门槛限制（i）
可在Stellantis股东会通过大意为此的决议后被免职
至少三分之二的多数票（为免生疑问，不使任何表决生效
可通过Stellantis特别表决权股份行使的权利，并受制于上述投票门槛）
及（ii）任何持有超过50%已发行Stellantis普通股（其他
而非Stellantis特别投票权股份）因公开发售Stellantis普通股而发生变动。
股东就若干交易的投票
对于Stellantis的身份或性质的任何重要更改必须获得年度股东大会的批准，包括（i）
向第三方转让Stellantis的业务或实际上转让Stellantis的全部业务；（ii）进入
陷入或中断任何长期合作的Stellantis或子公司与其他法人实体或公司
或作为普通合伙或有限合伙的全责合伙人，如该等进入或终止是
对Stellantis具有深远意义；及（iii）Stellantis或其附属公司收购或处置
对一家价值至少为Stellantis资产三分之一的公司的资本权益，根据第
Stellantis上次采用的年度账目中包含解释性说明的合并资产负债表。
特定类别股份持有人会议
特定类别的股份持有人会议应按该等会议召开的频率和时间
凭藉任何法定规例或公司章程细则的任何条文所规定。
特定类别股票持有人会议最迟可于日前第六天召开
这样的会议。适用于股东大会的规定，但与股东大会有关的
频率、最终时机、通知期、将某一项目列入议程的权利和所需议程项目、将
申请比照特定类别的股份持有人大会。见“— General Voting Rights at General
会议”和“——投票限制”。
根据荷兰法律披露持股
由于Stellantis普通股在米兰泛欧交易所和巴黎泛欧交易所上市，根据第
荷兰金融市场监管法（“FMSA”）的5.3，其中哪一章是指令的实施
经指令2013/50/EU修订为荷兰法律的2004/109/EC，任何人直接或间接，
收购或处置Stellantis中实际或潜在的资本权益和/或实际或潜在的投票权
必须毫不迟延地将此种收购或处置通知AFM，如果由于此种收购或处置，
该人持有的资本权益和/或投票权的百分比达到、超过或低于
以下门槛：百分之三、百分之五、百分之十、百分之十五、百分之二十、百分之二十五、百分之三十、四十
%、50%、60%、75%和95%（“通知门槛”）。
141
为计算资本权益或投票权的百分比，以下权益必须，
除其他外，须考虑到：（i）任何直接持有（或取得或处置）的股份及/或表决权
人；（ii）该人的受控实体持有（或取得或处置）的股份及/或表决权或
由第三方为该人的帐户；（iii）由第三方持有（或取得或处置）的表决权
与该人订立口头或书面表决协议的人；（iv）根据该协议取得的表决权
就一项协议订定临时转让表决权作为付款的代价；及（v）股
该等人士或上述任何受控实体或第三方可根据任何选择权取得
或其他取得股份的权利。
由于上述原因，必须将特别表决权股份添加到Stellantis普通股中，以
上述阈值的目的。
为了计算资本权益或投票权的百分比，以下工具符合条件
作为“股份”：（i）普通股或特别投票权股份；（ii）股份的存托凭证（或可转让
与此类收据类似的票据）；（iii）用于获取（i）或（ii）项下票据的可转让票据
（例如可转换债券）；及（iv）根据（i）或（ii）取得票据的选择。
受控实体（在FMSA的含义内）本身没有根据《公约》规定的通知义务
FMSA作为其直接和间接利益归属于其（最终）母公司。如果一个人谁有一个三
在Stellantis的股本或投票权中所占百分比或更大的权益不再是其必须控制的实体
立即通知AFM，FMSA规定的所有通知义务将适用于此类
前受控实体。
特别规则适用于属于合伙企业财产一部分的股份和/或表决权的归属
或其他形式的共同所有权。股份的质押或用益权利持有人也可以受
通知义务，如果该人拥有或可以获得对股份的投票权。收购
（有条件的）质权人或者实益拥有人的表决权也可以触发通知义务，如同
质权人或实益拥有人为股份和/或表决权的合法持有人。
此外，在计算资本利息百分比时，一个人也被认为在
如果（i）该人持有的金融工具的价值（部分）由
股份或与之相关的任何分派的价值，而该等人士并无权利
收购任何股份；（ii）该人可能须根据期权购买股份；或（iii）该等
人订立了另一份合同，据此该人获得了与该合同相当的经济利益
持有股份的情况。
如某人的资本权益和/或投票权达到、超过或低于上述
由于Stellantis已发行和流通股本或投票权发生变化而设置的门槛，例如
人须最迟于AFM公布后第四个交易日作出通知
Stellantis的通知如下。
向AFM发出的通知应表明该权益是直接持有还是间接持有，以及是否
利益是一种实际的或潜在的利益。
此外，每一个正在或应该知道的人，由于交换了一定的财务
股票期权等工具，他或她在Stellantis中的实际资本或投票权益达到，超过
或低于任何通知门槛，相对-à-vis他或她最近向AFM发出的通知，必须
不迟于他或她意识到或应该意识到这一点后的第四个交易日向AFM发出通知
改变。
142
凡其已发行股本出现百分之一或更多的变动，Stellantis均须及时通知AFM
或自上次通知以来的投票权。Stellantis已发行股本或表决权的其他变动
必须在发生变更的季度结束后的八天内通知AFM。
除上述与资本权益或投票权有关的通知义务外，根据
根据（EU）第236/2012号条例，任何0.2%的净空头头寸必须通知AFM
Stellantis的已发行股本以及随后高于此门槛每0.1%的股份。通知
从0.5%开始，随后每超过这一门槛的0.1%，将通过短文公布
AFM的销售登记册。计算自然人或法人是否出现净空头头寸，其
空头和多头一定要抵消。股票的空头交易只能在以下情况下进行合约交易：
可以提出卖出的股份实际可以交割的合理情况，这需要确认a
股份已被定位的第三方。此外，总空头头寸需要在
达到、超过或低于阈值的事件。关于总空头头寸，同
资本权益和/或投票权持有人的披露门槛适用，没有任何抵销
多头头寸。
AFM保存所有根据这些披露义务发出的通知的公共登记册，并发布
收到的任何可通过www.afm.nl查阅的通知。本段所指的通知
应通过AFM在线通知系统进行。
不遵守这些披露义务属于经济犯罪，可能导致刑事起诉。
AFM可以对不遵守规定的行为作出行政处罚，并可以公布作出的处罚。在
此外，民事法庭可以对任何未通知或错误通知AFM的人采取措施
需要通知的事项。要求采取此类措施的索赔可由
Stellantis和/或由一个或多个单独或与他人一起代表至少百分之三的股东
Stellantis已发行流通股本的比例或能够行使至少百分之三的
投票权。民事法院可以采取的措施包括：
•要求适当披露的命令；
•暂停行使表决权的权利，期限最长为三年。
法院；
•使股东周年大会通过的决议无效，如果法院判定该决议不会
被采纳，但为行使有披露义务人的投票权，或暂停a
股东周年大会通过的决议，直至法院就该等作废作出决定；及
•在法院裁定的最长五年期间内不收购股份和/或
Stellantis的投票权。
建议股东咨询自己的法律顾问，以确定是否披露
义务适用于他们。
143
强制投标要求
根据荷兰法律，任何人单独或与他人一致行动，直接或间接获得30
对于所有流通在外的股票发起公开发售，将需要%或更多的Stellantis投票权
以法律确定的公平购买价格购买Stellantis的股本。一个公平的价格被认为是一个价格，它是
等于该人或其一致行动人就Stellantis的股份于
要约公告前一年，或在没有此类购买的情况下，平均股价为
Stellantis在宣布要约前一年的股份。应要约人的要求，Stellantis，或任何
Stellantis股东中，阿姆斯特丹上诉法院企业分庭
(Ondernemingskamer van het Gerechtshof te阿姆斯特丹）（“荷兰企业商会”）可确定一
不同的公平价格。持股30%的股东未能公开要约的，荷兰企业商会可
应（其中包括）Stellantis或任何Stellantis的请求，要求该股东这样做
股东。
荷兰财务报告监管法
根据荷兰《财务报告监管法》（Wet toezicht financi ë le verslaggeving，或
“FRSA”），AFM监督（其中包括）公司应用财务报告标准
其公司所在地在荷兰，其证券在受监管的荷兰或外国股票上市
交换。
根据FRSA，AFM拥有独立权利（i）要求Stellantis就以下方面作出解释
其适用适用的财务报告准则，此后（ii）与
未来必须观察的公司或通知公司其财务报告
不符合适用的财务报告标准，该通知可能附有
建议公司就该主题事项发布新闻稿。如果我们没有充分遵守
有了这样的请求或建议，AFM可以请求企业商会命令我们（i）
说明我们如何将适用的财务报告标准应用于我们的财务
报告；或（ii）根据企业商会的指示编制我们的财务报告。
强制收购
根据《荷兰民法典》第2：92a条，为自己的利益持有至少95
Stellantis已发行股本的百分比可能会联合对其他股东提起诉讼
为转让他们的股份给它。诉讼程序在荷兰企业商会举行，可以
以向每名小股东送达的传讯令状方式提起
荷兰《民事诉讼法典》的规定。Dutch Enterprise Chamber may grant the claim for the
与所有少数股东有关的挤出，并将决定股份的支付价格，如果
必要时，在任命一至三名专家后，他们将向荷兰企业商会提出意见
关于少数股东的股份将支付的价值。一旦转单成为最终
在荷兰企业商会之前，获得股份的人必须书面通知日期和
付款地点及向其知悉地址的拟收购股份持有人支付的代价。
除非它知道所有这些人的地址，否则它也必须在荷兰日报上发表相同的
具有全国发行量。股东只能对荷兰企业商会的判决提出上诉
在荷兰最高法院审理。
144
此外，根据《荷兰民法典》第2：359c条，在公开要约后，持有至少95
占Stellantis已发行股本及投票权的百分比有权要求少数
股东向其出售股份。任何此类请求必须向荷兰企业商会提交
公开发行股票接受期结束之日起三个月后。相反，根据《公约》第2：359d条
荷兰民法典，每个小股东有权要求持有人至少95%的
在这种情况下发行股本和Stellantis的表决权购买其股份。少数派
股东必须在交易结束后三个月内向荷兰企业商会提出此类索赔
公开发行股票的接受期限。
上市证券的交易披露
根据FMSA，董事会的每位成员必须通知AFM：
•其委任后两周内所持股份数目及投票人数
他或她有权就Stellantis已发行及流通股本进行投；及
•继其所持股份数目的每项变动及每项股份数目的每项变动后
他或她有权就Stellantis已发行及流通股本投出的票，即时
相关变更后。
此外，根据欧洲议会和理事会4月16日第596/2014号条例（欧盟）
2014年（经修订和补充，《市场滥用监管条例》），董事会每
董事和在Stellantis范围内履行管理职责的任何其他人以及担任该职务的人
被授权作出影响Stellantis未来发展和业务前景的决策并已
定期访问与Stellantis直接或间接相关的内幕信息（每个，一个“PDMR”）必须通知
为他或她自己进行或进行的与Stellantis共同相关的所有交易的AFM
股份、特别表决权股份或金融工具，其价值（部分）由
Stellantis普通股或特别表决权股份。
此外，与董事会成员或任何其他
PDMR必须将为其自己账户进行的与Stellantis股票相关的所有交易通知AFM，或
金融工具，其价值（部分）由Stellantis股票的价值确定。市场
虐待条例指定以下类别的人：（i）配偶或任何被视为
与配偶同等的适用法律；（二）受抚养子女；（三）与配偶共有
自有关交易日起至少一年的同一住户；及（iv）任何法人、信托或
合伙企业，除其他外，其管理职责由董事会成员履行
董事或任何其他PDMR或由上述（i）、（ii）或（iii）项下提述的人。
根据上述《市场滥用条例》作出的通知，必须不迟于向AFM作出
比以标准表格的方式在相关交易日期后的第三个营业日。这样的
然而，根据《市场滥用监管条例》发出的通知可能会被推迟到
在个人账户上进行的交易，连同这些人进行的交易
与该人有关联，在所涉日历年度达到或超过5,000欧元的金额。任何
后续交易必须按上述规定通知。AFM对所有通知进行公开登记
根据FMSA和市场滥用条例制定。
不遵守这些报告义务可能导致刑事处罚、行政罚款、停止-
和终止令（以及公布这类处罚、罚款和命令）、监禁或其他制裁。
145
美国法律规定的股东披露和报告义务
Stellantis普通股持有人需遵守《交易法》规定的某些美国报告要求
对于拥有根据第1款登记的任何类别股本证券百分之五以上的股东
《交易法》第12条。报告要求中包括旨在保持投资者的披露义务
知悉可能导致发行人控制权变更的任何计划或提议。
意大利法律和欧盟法律规定的披露要求
根据意大利法律和法国法律，由于上市了Stellantis，进一步的披露要求适用于
Stellantis分别在米兰泛欧交易所和巴黎泛欧交易所的股票。下面总结的是最有意义的
Stellantis就Stellantis普通股的交易应遵守的要求
米兰泛欧交易所和巴黎泛欧交易所。违反下述义务可能会导致申请
的罚款和刑事处罚（包括，例如，对内幕交易和市场规定的
操纵）。
特别是，以下主要披露义务将适用于Stellantis：
•第58/1998号法令的以下条款，或意大利金融法（以及
国家证券交易委员会颁布的实施条例-“CONSOB”-
）自本报告之日起生效：第92条（平等对待原则）、第113条之三（一般
关于规范披露的规定）、第114条（向公众提供的信息）、第114条之二
（有关向公司高级职员、雇员和
合作者）、第115条（应当局请求向CONSOB披露的信息）、第180条
通过187之四（涉及内幕交易和操纵市场）和第一百九十三条（罚款
违反披露义务）；
•The General Regulation of the Autorit é des March é s Financiers（“AMF”），第223-16条（披露义务
按月计算，若该等股份及投票权合计占Stellantis股本的比例为
数字与最近披露的数字相比发生了变化）和第223-20条（义务
向AMF提交对《公司章程》的某些变更）。要求公布的信息在
法国可能以法文或英文出版；和
•有关市场滥用的适用法律，特别是第7条（“内幕消息”）、第17条
（内幕信息公开披露）、《上市公司章程》第十八条（内幕信息知情人名单）和第十九条（管理人的交易
市场滥用监管，以及据此颁布的实施条例。
除上述规定外，市场规则所载的适用条文（包括有关
此次分红派息的时间安排及相关“除权日期”“股权登记日”）将适用于Stellantis。
上述内容基于现行法律框架，因此，可能会随着任何后续
有关成员国和主管当局采取的监管变化。
146
内幕信息披露-市场滥用监管第十七条
根据市场滥用监管规定，Stellantis须毫不迟延地向社会披露任何内
（i）具有确切性质的信息；（ii）未公开；（iii）与Stellantis直接有关的信息；及
（iv）如予公开，将有可能对Stellantis的财务价格产生重大影响，并在有关证券的证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券、证券
工具（该术语在《市场滥用条例》中定义）或相关衍生工具的价格
金融工具（“内幕消息”）。在这方面：
•在以下情况下，信息被视为具有精确性质：（a）它表明存在或存在的一组情况
可以合理地预期会发生，或已经发生的事件，或可能
合理预期会发生，并且（b）它足够具体，可以得出关于
该套情况或事件对金融工具价格的可能影响（例如Stellantis’
普通股）或相关的衍生金融工具。在这方面，在旷日持久的情况下
旨在导致或导致特定情况或特定事件的过程，那些
未来的情况或那个未来的事件，还有那个过程的中间步骤
与带来或导致这些未来情况或该未来事件，可被视为
精确性质的信息；和
•信息，如果公开，将可能对金融价格产生重大影响
工具或相关衍生金融工具意味着一个合理的投资者将获得的信息
可能会用作他或她的投资决策基础的一部分。
旷日持久的过程中的一个中间步骤，如果其本身满足
上述内幕消息的准则。
上述披露要求必须通过发布新闻稿由
Stellantis根据《市场滥用监管条例》以及荷兰、意大利和法国法律，其中披露了
向公众公开相关内幕消息。此外，Stellantis所传播的任何内幕消息在任何
管辖权要求以允许充分和迅速进入的方式公开，并纠正和
及时评估，此类信息由符合市场滥用监管规定的公众提供。
在特定情况下，AFM、CONSOB和AMF可能会要求Stellantis和/或其主要
股东向公众披露或提供特定信息或文件。为此，
AFM、CONSOB和AMF根据适用的欧盟法规，以及意大利和法国拥有广泛的权力
法律，以（其中包括）进行视察或调查或要求成员提供资料
董事会或外部审计师。
Stellantis可在自身责任下，延迟向公众披露内幕信息，前提是所有
满足以下条件的：（a）立即披露很可能损害公司的合法权益
Stellantis；（b）延迟披露不太可能误导公众；及（c）Stellantis能够确保
该信息的机密性。
在分阶段发生的旷日持久的过程中，该过程旨在带来或导致
特定情况或特定事件，Stellantis可自行负责延迟公
根据（a）、（b）和（c）规定的条件披露与此过程有关的内幕消息
以上。
147
内幕信息知情人名单-市场滥用监管第十八条
要求Stellantis以及代表其行事或为其代理的人员定期拟订和保存
更新了，所有有权获得内幕信息并为其工作的人的名单
雇佣合同，或以其他方式执行他们有权获得内幕消息的任务，
如顾问、会计师或信用评级机构（“内幕名单”）。
Stellantis，或代表其行事或为其负责的任何人，均须采取所有合理步骤以确保
内幕信息知情人名单上的任何人以书面形式承认所涉及的法律和监管职责并知悉
适用于内幕交易和非法披露内幕信息的制裁。
禁止内幕交易–市场滥用监管条例第14条
禁止任何人以获取或处置方式利用内幕信息，为己
或为第三方的账户，直接或间接地，与该信息相关的金融工具，如
以及这样做的尝试（“内幕交易”）。Inside的使用Inf通过取消或修改一个
有关金融工具的命令也构成内幕交易。此外，禁止任何
向任何其他人披露内幕消息的人（除非披露是严格按照
人的正常职责或职能），或在掌握内幕消息时，建议或诱使任何人
收购或处置信息所涉及的金融工具。此外，禁止任何
从事或试图从事市场操纵的人，例如通过进行以下交易
可能导致金融的供应、需求或价格的不正确或误导性信号
仪器。
禁止在封闭期内交易–市场滥用条例第19条
PDMR不得（直接或间接）以自己的账户或为该账户进行任何交易
第三方的，有关公司的股份或债务工具或其他金融工具的关联
对此，在年度或半年度公告前30个日历日的封闭期内
公司财务报告。
透明度指令
荷兰是该公司的母国成员国，就第2004/109/EC号指令而言
欧洲议会和理事会2004年12月15日（经欧洲议会第2013/50/EU号指令修正
欧洲议会和理事会2013年10月22日）因此，公司将
在某些持续的透明度和披露义务方面受FMSA的约束。
公开招标报价
意大利法律规定的关于自愿和强制性公开投标要约的某些规则将
适用于对Stellantis普通股发起的任何要约。特别是，除其他外，规定
关于要约收购价格和程序，包括将决定告知
发起要约收购，将对要约文件内容和要约收购披露情况进行监管
由CONSOB，并将受意大利法律管辖。
Stellantis政策
2021年1月17日，董事会批准了经修订的内幕交易政策，如进一步说明
下图“内幕交易政策”.
148
董事会于2021年3月2日批准了Stellantis行为准则，具体如下。
此外，根据《荷兰公司治理守则》的规定和《荷兰性别
多元化法案，董事会已通过非执行董事简介，一项双边政策
与股东的联系，以及关于董事会组成多元化的政策。
2024年，董事会批准了对非执行董事简介的某些修订，以便
为员工敬业度非执行董事的甄选和任命提供标准。
行为准则
该准则是Stellantis诚信体系的支柱。守则定义 我们公司的基本道德
为所有利益相关者的利益管理我们决策过程和运营方法的价值观。
诚信被视为竞争力的源泉，是企业可持续增长的基础和
以何种方式日复一日地建立Stellantis作为一家公司的声誉，客户、员工和利益相关者
可以信任和依靠。该准则规定了诚信的道德原则，将指导公司及其
员工队伍确保遵守法律、法规和最佳实践。
该准则适用于董事会成员、高级管理人员以及所有全职或兼职员工，
临时工，还有合同工。Stellantis还预计其利益相关者，包括供应商、经销商、
分销商，以及合资伙伴，以诚信和按照守则行事。
该准则侧重于四个主要领域：
(a)对Stellantis劳动力的保护；
(b)Stellantis开展业务的方式（包括遵守法律法规和最佳实践）；
（c）Stellantis与外部各方的互动；和
（d）保护Stellantis资产和信息。
该守则由一套每年审查的政策和程序作为补充
适用性和有效性。2025年全球伦理文化调查显示，95%的答卷
受薪员工表示，他们都熟悉《行为准则》，并认为公司活
行为准则。
职工队伍有责任熟悉守则，遵守守则，并报告任何
他们认为可能违反其原则的行为。一条全公司范围的举报热线，被称为
诚信帮助热线，在法律允许的地方24/7提供，允许员工、供应商、客户和其他
利益有关者：
（a）报告对与我们的守则不一致的情况的任何关注；
（b）报告有关车辆安全、排放或法规遵从性的任何担忧；
（c）披露可能影响工作表现的利益冲突；和
（d）就守则提出问题。
严禁对善意报案者进行报复，将受
纪律处分，直至包括终止。
2 实现目标所需的董事职位数量将按照指令（欧盟）附件的规定确定
2022年11月23日欧洲议会和理事会第2022/2381号决议（第5.3条）
149
Stellantis还通过适当的治理和
监督道德与合规委员会（“ECC”）和实施公司的合规
路线图，这是（其中包括）分析和调查在
诚信求助热线、对标、风险评估、审计。定期，首席审计和
合规官通知首席执行官，或委任临时协助董事会的执行董事，
根据第20条。公司章程第11条，在公司管理层以全
权力和权限，以及审计委员会关于主要调查结果的说明。对于所有已确认的违反Code行为，
采取的补救行动与案件的严重性相称，并符合当地立法。
《Stellantis行为准则》和Stellantis诚信帮助热线可在以下网站的治理部分获得：
公司网站：https://www.stellantis.com/en/group/governance/corporate-regulations.
内幕交易政策
内幕交易政策最初
通过
于2014年10月10日，由菲亚特董事会
投资，随后由FCA董事会进行修订和修订，以改进其
有效性和范围。于2021年1月17日，董事会修订有关政策
Stellantis的普通股在巴黎泛欧交易所上市。内幕交易政策提出指引和
向公司所有董事、高级职员及雇员提出的建议，内容有关
公司的证券。这一政策，也适用于直系亲属和
政策覆盖人员的家庭，合理设计以促进遵守适用
内幕交易法律、法规和适用于注册人的任何上市标准。
董事会组成的多样性和包容性政策
2026年2月25日，董事会通过了更新的多元化和包容性政策
董事（“政策”）根据荷兰民法典和指令（欧盟）的要求
2022/2381和2025年3月的荷兰公司治理准则。该政策适用于
并反映了Stellantis对培养多样化专业知识组合的持续承诺，
经验、能力、个人素质、年龄、性别或性别认同、国籍、文化或其他
董事会背景。
董事会成员根据专业和个人资格进行遴选，具有
压倒一切的强调优点，其方式旨在确保足够多样化和互补的范围
监督公司战略所需的技能。The size，complexity，and geographical footprint of the
公司要求董事具有广泛的国际经验和深厚的工业、金融和
全球宏观经济动态。这些方面，连同公司的非歧视原则
机会均等，指导董事会提名、评价、年度业绩考核
董事会及其ESG委员会的成员。
该政策的目标，在应用时强调了最重要的优点，是：（a）董事会的目标
至少40%的非执行董事中代表性不足的性别代表，以及至少
所有董事职位的任职代表比例为33%2；（b）委员会成员的国籍应合理
反映了Stellantis业务的地理分布，没有国籍代表超过60%的
董事会；及（c）年龄多元化由一名或多于一名董事于
提名。公司每年都会在管理报告中报告实现这些目标的进展情况，
如有需要，向荷兰社会经济理事会（SER）提交。
150
ESG委员会协助董事会实施政策，包括确定资格标准，
审查董事会的组成，并就董事任命提出建议。政策是
至少每年审查一次，并根据需要进行更新，以支持公司对平衡的承诺
决策、独立监督和包容性、基于绩效的治理框架。
遵守荷兰公司治理准则
荷兰《公司治理准则》包含规范、其中
其他事项，董事会与股东（包括股东周年大会）的关系。荷兰人
公司治理准则分为五个章节，涉及以下主题：（i）可持续
长期价值创造；（ii）有效的管理及监督；（iii）薪酬；（iv）股东周年大会；及（v）一项-
层治理结构。
其股票在受监管市场上市的荷兰公司，例如Euronext Milan或Euronext Paris，或
荷兰法律要求类似的制度，如纽交所，在其年度报告中披露是否
或不适用荷兰公司治理准则的规定，如果不适用
适用某一条规定，来解释他们选择背离它的原因。
Stellantis承认良好公司治理的重要性并支持最佳实践实践
2022年和2025年修订的《荷兰公司治理准则》的规定。
虽然公司认可荷兰公司治理的原则和最佳实践条款
守则，其现行公司治理结构适用以下最佳实践规定如下：
•根据荷兰《公司治理准则》原则2.1.5和2.1.6，预计公司
通过全企业范围的性别多样性目标。同时公司致力于维护公平和
包容性工作场所，它没有设定全球性别多样性目标。相反，它的承诺得到了落实
通过针对其所在法域的立法要求和做法的区域举措
操作；
•董事长、高级独立董事、副董事长首次任期共计
五年，而不是最佳实践条款2.2.2中提到的最长四年期限。由荷兰
企业管治守则。FCA和PSA就这些初始条款达成一致，作为合并谈判的一部分
双方之间，并考虑到公司的最佳利益；
•公司没有荷兰最佳实践条款2.2.4.中提到的退休时间表
企业管治守则》，因根据《公司章程》的规定，公司的任期
董事约两年；
•虽然董事会委任了一名副董事长头衔的非执行董事，但这
人不符合荷兰《最佳实践》第2.3.7条所指的副主席资格
企业管治守则。然而，董事会已委任一名非执行董事为
荷兰法律所指的董事会主席，拥有高级独立董事头衔。
根据《董事会议事规则》的规定，高级独立董事，或在其缺席的情况下，任何
经出席会议董事过半数选出的其他非执行董事，将主持召开
董事会会议。此外，Stellantis董事长作为联系人对个别
董事关于高级独立董事的任何利益冲突。据信，这是
足以确保荷兰公司治理分配给副主席的职能
代码被适当地排出；和
151
•根据荷兰《公司治理守则》最佳实践条款4.1.8，每位高管和非-
获委任的执行董事应出席将对其进行投票的股东周年大会
提名。通过公布每位被提名人的相关履历细节和履历
（重新）委任，公司确保公司的股东周年大会充分了解有关提名人
为（重新）委任，因此在实践中，只有执行董事将出席股东周年大会；
•根据荷兰《公司治理守则》最佳实践条款3.2.3和公司的
薪酬政策、非自愿终止雇佣时的遣散费无
执行委员会成员的事业不应超过一年的工资。公司减损这
最佳实践规定，如薪酬报告中进一步解释。请参阅以下章节"新任CEO
报酬》和《减损和偏离报酬政策”的这份报告。
荷兰公司治理实践与纽交所上市标准的差异
下面的讨论总结了我们的公司治理实践与
适用于美国公司的纽约证券交易所标准，以及我们的治理实践的某些方式
（见上节遵守荷兰公司治理准则）偏离在
荷兰公司治理准则。
•纽交所要求，当美国国内上市公司的审计委员会成员在四个或
更多公众公司的审计委员会，上市公司应该披露（无论是在其网站上还是在其
年度委托声明或向SEC提交的年度报告）表示，董事会已确定本
同步服务不会损害董事对上市公司的服务。荷兰法律不要求
公司作出该等决定；
•审计委员会由董事会选举产生，至少由三名独立
董事。审计委员会成员还被要求（i）不得与审计委员会有任何重大关系
公司或为公司担任核数师或会计师；（ii）为公司的目的而「独立」
纽约证券交易所规则、《交易法》第10A-3条和《荷兰公司治理守则》；以及（iii）将
“金融知识”，并具有“会计或精选财务管理专长”（由经
董事会）。此外，审计委员会可能不会由董事会主席
董事或由公司前高管担任。目前，审计委员会由Godbehere女士组成
（主席）、德卡斯特里先生、帕尔扎尼女士和 施罗德；
•与适用于美国公司的要求外部审计师由
审计委员会，荷兰法律的一般规则是，外部审计师由年度股东大会任命。在
根据荷兰法律要求，任免我司独立注册
公共会计师事务所必须在年度股东大会上解决。我们的审计委员会负责
向股东推荐独立董事的任免及薪酬
注册会计师事务所并监督评估我司独立注册会计师的工作
会计师事务所；
•纽交所规则要求美国上市公司设立薪酬委员会和提名/公司
完全由独立董事组成的治理委员会。作为外资民营发行人，我们不
必须遵守这一要求；然而，荷兰公司治理准则也要求我们
下设薪酬委员会和选聘委员会。没有具体要求
至于遴选及委任委员会（我们称之为ESG委员会）的名称及其
function is exclusive。我们的薪酬委员会章程指出，超过一半的成员
根据荷兰公司治理准则，薪酬委员会必须是独立的。三出
薪酬委员会现任成员中有五名根据纽交所规则和
荷兰公司治理准则；和
152
•根据纽交所上市标准，美国公司的股东必须有机会对所有
股权补偿计划并批准对这些计划的重大修订，但设定了有限的例外情况
forth in the NYSE rules。作为一家外国私人发行人，我们被允许遵循我们本国的法律，有关
股东批准补偿计划，根据荷兰法律，股东的这种批准不
董事会成员以外的其他员工的股权薪酬计划所需，向
授予股权的权力已在股东周年大会上授予董事会。股权方面
董事会成员的薪酬计划和/或在授权发
股股份及/或认购股份的权利并无转授予董事会、经董事会批准
需要举行年度股东大会。
网络安全
阻止潜在威胁并评估已确定的事件。
其中某些流程特别侧重于
由全球咨询公司进行的与NIST 800-53一致的评估和安全控制审计
深厚的网络安全和风险管理专业知识。
可能性，并融入我们信息技术职能的整体风险管理方案。
最
与我们的业务、战略和运营相关”在本报告中描述持续存在的风险
治理
网络安全事务作为审计委员会定期报告的一部分。
网络安全风险也被董事会视为其定期审查风险的一部分
经审计委员会审议通过的年度内部审计计划所涵盖的管理和
我们还成立了全球网络安全和数据隐私委员会，该委员会定期和
为我们的全球安全计划提供管理级别的监督，包括与网络安全相关的监督，
数据隐私及相关策略。该委员会由我们的主席首席人力资源，可持续发展和
它军官包括工程、财务、风险管理、内部审计、法律和
制造功能。
153
由网络安全部门在我们的信息技术职能范围内进行。
网络安全
该部门由我们的CISO领导，他是一位经验丰富的网络安全专家，拥有十多年的交易经验
与重大网络安全威胁。我们的CISO直接向CDIO报告，CDIO是一家经验丰富的信息技术
和网络安全领导者，拥有近30年的全球信息技术经验，跨越多个
当发现一个事件时，我们网络安全部门内的专门团队工作，以识别和
包含范围，同时遵循内部通知和升级到顶部的标准化流程
披露注册人为追回错误授予的赔偿而采取的行动
不适用。
非执行董事的报告
简介
本报告对非执行董事在2025年财务工作中行使的监督情况进行了说明
荷兰《公司治理守则》最佳实践条款5.1.5中提及的年份。
Stellantis的非执行董事有责任监督政策的执行情况
执行董事 和Stellantis及所属企业的一般事务，包括实施
of Stellantis关于可持续长期价值创造的战略。这样做，非执行
董事 仅为Stellantis的利益行事。为保持对Stellantis的监管力度，在
2025财政年度非执行董事 定期讨论Stellantis的长期商业计划，该
与执行董事执行该等计划及与该等计划相关的风险.
根据《公司章程》,董事会为一层董事会，由三个或三个以上组成
成员，包括负责Stellantis日常管理的两名成员
（执行董事）和没有这种日常责任的成员（非执行董事）。The
公司章程规定了在执行机构和非执行机构之间分配任务的可能性
董事.无论任务分配如何，所有董事 继续集体负责监督
公司的战略和管理，特别注重发展和监督
可持续长期价值创造战略（包括在非执行情况下的监督
董事).
154
截至2025年12月31日止年度的董事会成员如下：
|
出生年份
|
姓名
|
性别
|
国籍
|
|||
|
1976
|
J·埃尔坎
|
M
|
义大利语
|
|||
|
1973
|
A.菲洛萨(1)
|
M
|
义大利语
|
|||
|
1950
|
标致R。
|
M
|
法文
|
|||
|
1954
|
H.德卡斯特里
|
M
|
法文
|
|||
|
1966
|
F. C. Cicconi(2)
|
F
|
英国–意大利
|
|||
|
1963
|
N. Dufourcq(2)
|
M
|
法文
|
|||
|
1955
|
A. Godbehere(2)
|
F
|
加拿大-英国
|
|||
|
1971
|
C.帕尔扎尼(2)
|
F
|
义大利语
|
|||
|
1975
|
D.拉莫特(2)
|
M
|
美国-以色列
|
|||
|
1972
|
B.里巴多-杜马(2)
|
M
|
法文
|
|||
|
1956
|
A.戴维·施罗德(2)
|
F
|
美国
|
(1)Filosa先生被2025年临时股东大会和董事会任命为执行董事兼首席执行官
2025年7月18日召开董事会议，同日起生效
(2)七名非执行董事于2025年获委任年度股东大会于2025年4月15日举行，同日起生效
董事会目前的组成（包括非执行董事）及其
委员会列于上文“董事会”一节。
由非执行董事监管
非执行董事，作为Stellantis一级董事会的一部分，参与所有董事会
会议，并充分参与任何讨论和决议，包括战略和相关
实施。此外，非执行董事涵盖董事会各委员会的所有职位
董事。
非执行董事监督执行董事和总
Stellantis及所属企业事务。在这样做时，在2025财政年度期间，非执行
董事 还重点关注了战略、可持续长期价值创造、气候等关键领域
变化、文化、人力资源，以及Stellantis内部风险管理的有效性和
控制系统、财务和可持续发展报告的完整性和质量以及Stellantis的长期
经营计划、此类计划的实施情况及相关风险。非执行董事亦
讨论了定期业务更新、品牌、区域和功能审查、技术审查、战略计划
更新、竞争情景分析、风险管理、预算审查、ESG审查、ERM、网络安全，如
以及重大交易、股东参与。
2024年12月1日，董事会决议接受Tavares先生辞去其
的职位首席执行官和董事会成员，并与他签订离职协议。此外，非-
执行董事议决根据《公司法》第20.11条委任主席Elkann先生 文章
协会临时协助董事会管理公司全权及授权为
公司日常业务的管理并代表Stellantis N.V.处理与
唯一代表权，直至委任首席执行官，经临时股东大会及以下董事会决议
于2025年7月18日举行会议，同日起生效。
155
非执行董事 还确定了执行董事的薪酬。此外，根据
到 公司章程、董事会 有可能分配某些特定
对一名或多名个别董事的责任 或向由合资格董事组成的委员会 及其
子公司。在这方面，董事会 为审计分配了某些具体职责
委员会、薪酬委员会及ESG委员会。
根据审计委员会chArter于2025年到位，审计委员会的职责是
协助和建议 董事会除其他外关于：（1）公司财务的完整性
声明，包括任何已公布的中期报告、相关新闻稿和其他相关公司
通讯；（二）公司财务报告内部控制的充分性和有效性，
财务报告程序和披露控制和程序；（3）公司的完整性
关于环境、社会、人权和治理因素的披露和报告（"可持续性
reporting "）根据适用的报告标准和报告的充分性和有效性
公司与可持续发展报告相关的内部控制和审计。（四）公司关于税收的政策
管理层采纳的规划；（5）公司的融资；（6）公司申请
信息和通信技术，包括与网络安全有关的风险；（七）内部系统
管理层和/或董事会已建立的控制；（8）公司遵守
法律法规要求；（九）公司对建议和意见的遵守情况
内部及独立核数师；（10）有关公司的公开及持续通讯
财务状况和经营业绩与董事会、独立审计师、经
公司管理层和内部审计部门（十一）公司的政策和程序
处理某些实际或感知到的利益冲突；（12）资格、独立性、监督和
本公司独立核数师的薪酬及任何非审计服务由
独立核数师；（十三）通过推荐独立核数师的方式选择独立核数师
由公司股东周年大会提名、委任或解聘的核数师；（十四）执行
公司内部审计师和独立审计师；（十五）风险管理和风险评估指引
和政策，包括重大金融风险敞口，以及为监测和控制此类风险而采取的步骤；和
（16）公司道德与合规计划的实施情况和有效性。
The 审计委员会由Godbehere女士（主席）、de Castries先生、Parzani女士和
施罗德。
2025年期间召开了十次Stellantis的审计委员会会议。其成员的平均出席情况
那些会议是100%。委员会审查了截止该期间的Stellantis财务业绩
6月30日，以及全年，以及与第一季度和第三季度相关的出货量和收入
年。委员会，在Stellantis的首席财务官和其他公司高管的协助下，主要从
财政和法律部门，重点关注除关键会计外的主要业务驱动因素，报告
事和定期审议企业风险管理、资金、收购、
保险、职工福利/养老金审查，具体关注重大审计风险领域，如
需要管理层判断的资产负债评估。特别关注
网络安全很重要。独立审计员出席了所有会议，定期向
委员会关于他们的活动。委员会审查了年度内部审计计划、外部绩效
审计师，并收到有关法律和合规事项的最新信息，总法律顾问出席了
委员会会议。与审计主管定期审查内部审计活动，并
遵约出席所有会议并与委员会讨论主要调查结果和补救措施
行动。对财务报告的内部控制也是这些审查的一部分。符合所采取的政策
由公司，委员会定期参与审查和批准所订立的交易
与关联方。
156
根据薪酬承诺ee章程2025年就位，薪酬的责任
委员会将协助Stellantis董事会并为其提供建议除其他外关于：（1）赔偿
为执行董事；（2）Stellantis的薪酬政策；（3）非执行董事的薪酬；及（4）
薪酬报告。
Stellantis薪酬委员会由Cicconi女士（主席）、Ribadeau-Dumas先生、de
卡斯特里，拉莫特先生和标致先生。
2025年期间，Stellantis薪酬委员会4次会议召开，其出席率100%
那些会议上的成员。薪酬委员会审议2025年薪酬报告，
建议股东周年大会轻微修订公司薪酬政策经2021一般
股东大会，并随后经2023年股东大会修订通过
股东 并认真评估了股东对2024年度薪酬报告的反馈意见。详细信息
薪酬委员会的活动包括在所包括的薪酬报告部分
本报告其他地方。
根据2025年制定的ESG委员会章程，ESG委员会的职责是
协助和建议Stellantis董事会除其他外关于：（一）拟定遴选标准
及公司董事的委任程序（「董事」及各一名「董事」）；（二）定期
评估董事会的规模和组成，并酌情提出建议
董事会组成概况；（三）定期考核个别董事的履职情况
并就此向董事会报告；（4）向董事会非执行成员提出的提案
董事的提名和重新提名由股东选举产生的董事；（五）监督
关于高层管理人员选任标准和继任规划的政策；
（六）监测、评价并向董事会报告战略、目标、成就、
与公司及其附属公司的全球ESG事项有关。
Stellantis ESG委员会由de Castries先生（主席）、Ribadeau-Dumas先生、Cicconi女士、
Dufourcq先生和Parzani女士。
2025年期间，Stellantis ESG委员会召开两次会议，其出席率达90%
那些会议上的成员。ESG委员会审查公司的ESG路线图、成就和
根据2030年敢于向前推进战略规划及其实施情况进行披露。此外，ESG
委员会定期评估个别董事的业绩，并就此向董事会提出报告
董事。2025年ESG委员会，向董事会推荐Fiona女士的提名
Clare Cicconi、Nicolas Dufourcq先生、Ann Godbehere女士、Claudia Parzani女士、Daniel Ramot先生、Beno î t先生
Ribadeau-Dumas和Alice Davey Schroeder女士为2025年非执行董事职位的候选人
年度股东大会。此外，包括ESG委员会在内的非执行董事建议提名
Filosa先生作为2025年临时股东大会和董事会执行董事职位和首席执行官候选人
的董事会议。
157
在这一年里，C被任命者协助B董事名单通过分享ESG战略的发展。The
C被任命者介绍了关键的ESG举措、ESG KPI的发展以及ESG评级结果
非金融评级机构。C被任命者还介绍了从其分析中获得的主要经验教训
C提供的内容之间的差距欧姆帕尼和ESG机构的期望，辅之以
其利益相关者参与政策中定义的利益相关者参与分析。委员会强调
监管变化如何影响ESG。C被任命者澄清了C欧潘尼的关于环境的战略
影响和更新的ESG目标，以与公司战略的持续发展保持一致。它分享了
ESG相关政策更新带来的发展，并最终对其慈善事业进行了概述
项目及其对社区的影响。
根据2022年批准并于2024年修订的非执行董事简介，该 董事会
董事的组成应使其组成反映技术能力的适当组合，
专业背景，以及在国际环境中获得的一般和具体经验和
有关宏观经济的动态和市场的全球化，更广泛地说，以及
工业和金融部门，更具体地说。董事会的规模和组成也允许
就公司和集团的规模而言足够的技能和经验组合，以及
公司集团经营所在行业的复杂性和具体特点及
其业务的地理分布。选出并推荐Stellantis非执行董事
根据以下甄选标准：（a）背景/教育/培训/学位；（b）（国际）
经验；（c）技能；（d）国籍；（e）年龄和性别；（f）独立性；（g）多样性。在选择和
提名新的非执行董事，公司应确保该等新董事补充
其他非执行董事的知识和经验以及上述标准均予以考虑。
每位非执行董事必须有能力评估全面政策的大致轮廓
公司。董事会将指定被视为财务专家的非执行董事为
荷兰《关于设立审计委员会的法令》第2节（3）所指（即财务
具有财务管理和会计相关知识和经验的专家）。
有关审核委员会、薪酬委员会及ESG委员会目前职责的详情，载列
在各节中“审计委员会”, “薪酬委员会”和“ESG委员会”，在“板
实践和委员会”上面。
于2025财政年度，非执行董事 监督通过和实施
Stellantis的战略和政策，接收有关法律和合规事项的最新信息，并定期
涉及审议批准与关联方发生的交易事项。非执行董事
还审查了董事会的报告 及其委员会、ESG成就和目标。
158
2025年期间，董事会共召开十五次会议。这些会议的某些部分是在没有
执行董事 在场。这些会议的平均出席率为98.66%。安
董事会各次会议个别董事出席情况概览 及其委员会
对照这类会议的总数列出如下：
|
姓名
|
会议董事会
董事
|
审计委员会
|
ESG委员会
|
薪酬
委员会
|
|
John Elkann
|
15/15
|
|||
|
安东尼奥·菲洛萨
|
6/6
|
|||
|
罗伯特·标致
|
15/15
|
4/4
|
||
|
Henri de Castries
|
15/15
|
10/10
|
1/2
|
4/4
|
|
菲奥娜·克莱尔·西科尼
|
15/15
|
2/2
|
4/4
|
|
|
Nicolas Dufourcq
|
14/15
|
2/2
|
||
|
Ann Godbehere
|
15/15
|
10/10
|
||
|
Wan Ling Martello
|
3/3
|
2/2
|
1/1
|
|
|
克劳迪娅·帕尔扎尼
|
14/15
|
10/10
|
2/2
|
|
|
Beno î t Ribadeau-Dumas
|
15/15
|
2/2
|
4/4
|
|
|
雅克·德·圣埃克苏佩里
|
3/3
|
|||
|
丹尼尔·拉莫特
|
12/12
|
3/3
|
||
|
Alice Davey Schroeder
|
12/12
|
8/8
|
截至本报告发布之日，董事会由十一名董事组成，其中包括：Elkann先生、Peugeot先生和de先生
Castries，于2021年1月4日当选；Filosa先生，由2025年特别会议任命为董事会成员
于2025年7月18日（董事会亦授予其行政总裁职衔的日期）举行的股东大会；及
七名非执行董事– Cicconi女士、Dufourcq先生、Godbehere女士、Parzani女士、Ribadeau-Dumas先生、Ramot先生和Ms。
施罗德，于2025年4月15日举行的2025年年度股东大会上获委任
在这些会议期间，讨论的关键议题包括：更新长期战略
计划；Stellantis的战略，包括电气化、电池和软件战略；分析
投资、Stellantis的财务业绩和报告、按分部划分的经营业绩、收购和
资产剥离、高管薪酬、产品计划和技术发展、品牌、区域和职能
评论、竞争场景、品牌战略、风险管理、法律和合规事项，
环境-社会-治理重点目标及相关路线图、人力资源、人才管理、
员工福利、文化和薪酬报告。
与董事讨论的主要议题包括：
•汽车OEM业务概览，重点关注地域分布、企业足迹、研发方法
和应用程序；
•新产品开发流程，包括降低车辆CO的解决方案2排放，按照
市场需求的演变与客户的选择自由；
•技术挑战，包括推动行业和客户创新的软件开发
经验；和
•汽车代工战略规划，新兴玩家与颠覆性创新和商业模式。
159
非执行董事的独立性
荷兰法律要求非执行董事仅为公司利益行事。荷兰人
《企业管治守则》规定了与独立性有关的企业管治规则，非-
执行董事，并要求在大多数情况下，非执行董事的大多数为
“独立。”
董事会确定，2025年，Stellantis第十一届董事会七名非执行委员
符合纽交所规则、《交易法》第10A-3条规定的独立董事成员，以及
荷兰公司治理准则。其余董事，为Elkann先生、Filosa先生为该期间
从2025年7月18日开始，标致先生和里巴多-杜马斯先生没有资格成为独立的
前句所指的目的。
纽交所规则要求上市公司独立董事占多数，基于
纽交所独立性标准。而Stellantis作为外国私人发行人，则不受本条规则的约束，该
B董事名单每年确定其哪些董事符合纽交所独立性
要求。
根据《纽约证券交易所上市公司手册》第303A节，独立董事是指作为
董事会确定的肯定，与公司无重大关联，或直接
或作为与公司有关系的实体的高级职员、合伙人或股东。董事不会
被认为是独立的，如果：
•董事是或过去三年内曾是公司雇员或直系亲属
member是或在过去三年内一直是公司的执行官；
•董事在任何十二个月内已收到，或有直系亲属已收到
最近三年内，公司直接赔偿超过12万美元，除
董事及委员会费用及退休金或其他形式的先前服务递延补偿（提供
此类补偿不以任何方式取决于是否继续提供服务）；
•（1）该董事是公司内部或外部审计师的事务所的现任合伙人或雇员；（2）
董事有一名直系亲属，是该公司的现任合伙人；（3）该董事有
直系亲属，是这样一家事务所的现任员工，并亲自在公司的
审计；或（4）董事或直系亲属在最近三年内是合伙人或雇员
这样一家事务所，并在该时间内亲自为公司审计工作；
•董事或直系亲属在过去三年中受聘或一直受聘为高管
另一公司的高级人员，而该公司的任何现任行政人员同时任职或
服务于该公司的薪酬委员会；或
•董事是一家公司的现任雇员，或直系亲属是现任执行官
已就物业或服务向公司付款或收取公司付款的金额
在过去三个财政年度中的任何一个财政年度，都超过了100万美元中的较大者，或者超过了这类其他财政年度的2%
公司综合总收入。
160
《交易法》第10A-3条规定，除在其或
她作为董事会或其任何委员会（包括审计委员会）成员的身份：
（一）直接或间接接受公司的任何咨询、咨询或其他补偿性费用或
其任何附属公司（根据与公司的退休计划付款的有限例外）；
或
（二）为公司或其任何附属公司的“关联人士”。的术语关联，或一个人
affiliated to，a specified person，指直接或间接通过一个或多个
中间人，控制，或由指定的人控制，或与指定的人处于共同控制之下。
亦为公司及/或其任何联属公司的雇员以及任何行政人员的董事
公司或其任何关联公司的高级管理人员、普通合伙人或管理成员，一般来说，任何
拥有公司10%以上有表决权股本的股东将“关联
《交易法》规定的人员”。
就荷兰《公司治理守则》（2.1.8）而言，非执行董事是“独立的”，如果，在
短，既不是董事，也不是董事的配偶、注册合伙人或终身伴侣、寄养子女或亲属
血缘关系或婚姻关系达二级：（i）是公司的雇员或执行董事（或
与公司有关联关系的发行机构）在其任职前五年内；（二）收
公司或与公司有关联的实体提供的个人经济补偿，但不包括
因担任非执行董事所从事的工作而获得的报酬，且在此情况下未予保留
与正常业务过程；（iii）在其获委任前一年有或已有重要
与公司的业务关系，或与其有关联的实体；（iv）是管理层的成员
公司执行董事担任监察董事或非执行董事的公司董事会
董事；（v）在过去十二个月内曾临时履行管理职责或
本公司执行董事无行为能力；（vi）于本公司的持股至少十
%，同时考虑到与其合作的自然人或法人持股
明示或默示、口头或书面协议的依据；或（vii）是管理委员会成员或
监事会、法律实体的执行董事或非执行董事或代表
直接或间接持有公司至少百分之十的股份，除非该实体是
与公司同一集团。
非执行董事的评估
非执行董事 负责监督 董事会及其委员会，以及
作为个别执行董事及非执行董事,并在这方面得到ESG委员会的协助。
161
每年，由非执行董事发挥突出作用的董事会审查和
讨论其自身的运作和业绩，以及其委员会和个别董事的运作和业绩。在
2025年，董事会进行了全面的自我评估，延续了每年
评价。评估得到了外部咨询公司的支持，并遵循结构化、多阶段
方法结合量身定制的在线问卷、深入的个人访谈和回顾
治理实践。该过程解决了监管要求和长期价值创造问题，
审查董事会组成、治理质量、战略一致性、风险监督、人力资本和
环保意识。定制的一套59个问题，连同对每位董事的采访，
启用了对董事会绩效的预测因素的评估，包括决策动态，
信息流、委员会有效性、董事会组成和技能、辩论和参与的质量，
与战略挑战和风险监督能力保持一致。最新内部评估（2024 –
2025年初）确认董事会以有效治理运作，显示出强大的参与度，
建设性的辩论，以及结构良好的委员会工作。董事强调会议质量高
对ESG、人才、长期战略、风险等关键战略领域进行组织和有效监督
管理。外部评估试图通过确定改进机会，在这些结果的基础上再接再厉
并加强董事会为重大转型做好准备，包括软件、电气化、监管
发展，以及战略计划的执行。2026年初提交的最终报告提供了
汇总的定量和定性见解、技能矩阵、互补性分析和行动计划，以
进一步提升董事会效能。
非执行董事 由最佳实践条款中提及的每个委员会定期通报
荷兰《公司治理守则》2.3.5和这些委员会的结论被纳入
起草非执行董事的本报告时的账户.
非执行董事 能够审查和评估联合国的使命 审计委员会，ESG
委员会和薪酬委员会。根据评估、审计委员会章程和
ESG委员会已在治理生效时间首先修订与
合并后的Stellantis治理安排的实施情况，然后在2021年期间
和2024年。有关审核委员会、ESG委员会及薪酬的现行章程详情
委员会，载于部分“审计委员会”, “薪酬委员会”和“ESG
委员会”，在“董事会惯例和委员会”上面。
此外，根据Stellantis的薪酬委员会章程，2021年薪酬委员会
建议修订董事会的薪酬政策，亦考虑到大
公司在合并后，实施和监督薪酬政策，因为它适用于非-
Stellantis的执行董事、Stellantis的执行董事和直接向美国证券交易委员会报告的高级管理人员
Stellantis执行董事。薪酬委员会于2023年及2025年向董事会建议
的董事修订公司薪酬政策及经修订的董事会薪酬政策
截至2023年4月13日及截至2025年4月15日股东周年大会批准董事。薪酬委员会
管理Stellantis的所有股权激励计划和递延薪酬福利计划。在
根据所进行的评估，非执行董事确定执行人员的薪酬
董事 正如薪酬报告中所报告的。此外，薪酬委员会建议
审查和批准长期激励（“LTI”）计划。
非执行董事已监督Stellantis审核委员会的履职情况、薪酬
委员会和ESG委员会。
162
薪酬报告
这份薪酬报告概述了我们的薪酬政策和做法，并将其应用于
2025年高管薪酬。本报告已获董事会薪酬委员会通过
的董事。
薪酬委员会主席的信
尊敬的股东，
我很高兴地代表董事会薪酬委员会向大家宣读《Stellantis 2025
薪酬报告。2025年，标志着我们公司转型的决定性变革。随着
我们的首席执行官将于2024年底离职，我们的董事长John Elkann带领公司度过了上半年
2025年，随后在年中任命安东尼奥·菲洛萨为我们的新CEO。
与往常一样，我们仍然致力于在董事的薪酬方面保持透明度和明确性，并
高管。董事会认识到薪酬是一个复杂和敏感的话题，股东和
利益相关者。我们的绩效薪酬理念继续指引着我们，确保了高管薪酬
是深思熟虑地与为我们的股东创造长期价值和Stellantis的持续成功保持一致。
在过去几年中，我们与股东进行了有意义的对话，以更好地理解
任何股东都关心我们的高管薪酬计划的方法和设计。The
委员会认识到，随着我们的2024年薪酬报告获得66.92%的支持率，72.76
对我们的薪酬政策的认可率为81.07%，对我们的股权激励的认可率为81.07%
规划高管，存在多种观点和机会，以提高与投资者的一致性
期望。反馈受到欢迎，管理层和董事会理解重要的问题
对股东来说最重要的是，我们所学到的将有助于实践如何演变。
感谢您在审议今年薪酬报告时的考虑，期待继续
订婚。我们希望我们的股东投票赞成今年的薪酬报告，这将是
在2026年4月14日的年度股东大会上提交咨询投票。
菲奥娜·克莱尔·西科尼
薪酬委员会主席
主要业务亮点
Stellantis –文化、战略与愿景
文化
5年前，汽车行业的一支新生力量诞生了。一个真正的标志性品牌星座，与
令人印象深刻的全球规模、深厚的本土根基、强大的历史。由令人兴奋的产品激发活力的星座
激发世界各地的激情和欲望。
和任何星座一样，它是由闪亮的星星组成的。成千上万的人，散布在地球上，却被团结在一起
一个共同的愿望：坚定致力于将客户置于我们所做一切的中心.
163
在Stellantis，我们拥有直面挑战的天赋、韧性和决心。我们是
对一起工作充满热情，我们亲力亲为.我们简化了组织，去掉了
障碍，以增强我们在各地区的团队的能力，让我们都更接近客户。这些努力现在
带领我们渐进，但可见改进。我们是一家具有强大区域根基的全球化公司.
战略与愿景
随着我们在7月份任命了新的首席执行官，以及随后我们新的领导团队的建立，我们
正专注于增长和提高市场份额。新的领导团队概述了3个初步优先事项：
•重回增长：分区域实施量身定制的产品方案，倾听经销商和客户的心声，r教育
关税的影响。
•重建工业执行力：提升品质，重建客户满意度和信任度。
•盈利能力增强&聚焦客户：我们为客户和股东创造价值的方式
通过经销商和供应商关系、客户服务和技术援助，并交付产品
我们的客户想要。
尽管这一年充满变化和不确定性，但我们的专注和韧性为Stellantis创造了真正的动能。
我们现在正在采取行动，在有必要的地方果断纠正我们的路线，同时也在
过去五年的成就。我们在构建新的战略规划方面正在取得优异进展，这将
充当我们通往更强大未来的指南针。
我们公司的业绩
2025年，我们面临严峻挑战，成果与潜力相去甚远。我们正在坚定地致力于
改善，并对我们解决这些问题的能力充满信心。以下是对
2025年公司业绩：
•出货5,484千辆（参考财务概览-出货信息包括在其他地方
本报告供补充资料）；
•净营收1535亿欧元；
•净亏损223亿欧元；
•调整后营业收入/（亏损）（“AOI”）为（0.8）亿欧元（参考非GAAP财务指标包括在内
本报告其他地方以获取更多信息）；
•用于经营活动的现金流47亿欧元；和
•工业自由现金流（45）亿欧元（参考非GAAP财务指标包括在这个其他地方
报告以获取更多信息）。
164
我们对高管薪酬的处理方式
高管奖励与股东利益之间的明确一致是我们薪酬政策的核心。我们的
按绩效付费的理念在奖励和结果之间有着很强的联系，对我们的短期和长期-
任期激励计划。
薪酬委员会有一个明确的流程，为我们的激励设定延伸目标
薪酬计划和围绕高管薪酬的决策框架。第三方，
独立咨询顾问提供有关最佳市场实践的建议和信息
薪酬结构与设计。委员会在外部顾问的支持下进行了广泛讨论，
审查薪酬构成和关键驱动因素。
薪酬委员会根据一套原则确定高管薪酬（如
下表）表明与股东和其他利益相关者的利益明确一致
负责确保高管薪酬与财务和战略绩效密切一致。
总奖励理念&核心原则
|
与战略保持一致
补偿强烈与成就相关公司已披露业绩的
目标。
|
|
按绩效付费
必须强化我们以绩效为导向的文化和任人唯贤的原则.大多数
工资是与公司业绩直接挂钩通过短期和长期浮动薪酬。
|
|
竞争力
补偿将竞争性与可比全球市场并以某种方式设定
吸引、留住和激励专家领导和高素质的高管。考虑到
欧洲和美国人才市场的竞争力至关重要，因为我们的全球
足迹。
|
|
创造长期股东价值
触发任何可变薪酬支付的绩效目标应与
股东和其他利益相关者的利益.
|
|
合规
补偿政策和做法是旨在遵守与适用的法律和公司
治理要求。
|
|
风险审慎
补偿结构和设计应避免鼓励不必要或
过度风险这可能会威胁到公司的价值。
|
165
监督与2025年薪酬决定
薪酬委员会监督我们的高管薪酬计划，并计划使其与我们的
战略、目标和股东利益。在作出2025年赔偿决定时，委员会认为
几个因素，包括：
|
(1)
|
(2)
|
(3)
|
(4)
|
(5)
|
|
Compensation
Peer的程序
公司（均为美国
和欧洲）
|
Stellantis的过去
性能和为
激励目的
规划，即将到来的
公司年度和
长期业务
计划
|
年度和长期
财务计划作为
我们的增长战略和
长期展望
|
激励计划支出
从我们的历史
补偿方案
|
对齐方法
高管薪酬
与股东回报
|
薪酬委员会全年开会，考虑到这些因素作出任何
薪酬年度周期的行动。我们的绩效指标、目标和绩效/支出范围
激励计划在各自业绩年度的早期建立。对于2025年薪酬周期，
采取了以下考虑和行动：
•继续实践重新评估我们的年度奖金计划绩效财务目标和绩效/
支付范围有助于确保与公司和股东保持一致的具有挑战性但可实现的计划
利益；
•使业绩目标和业绩/支付范围与2025年业绩股权授予和
Stellantis的总奖励理念、长期战略和运营目标；以及
•尽管公司的业务战略和业务计划在2025年晚些时候发生了变化，以应对
行业从汽车电动化转向，薪酬委员会未修改或调整
2025年年度激励计划的绩效财务目标和绩效/支付范围及
根据此前2025年经营计划制定的2025-2027年长期激励计划.
我们的高管薪酬框架
|
我们的理念、方法和交付
薪酬与成功密切相关
Stellantis以调整高管的利益与
我们股东的长期利益。
因此，我们CEO的很大一部分
赔偿被设计为“有风险”和
依赖于实现量化
短期和长期的绩效目标-
任期。
|
|
166
下表提供了我们执行董事薪酬核心要素的高级别摘要：
|
薪酬要素
|
关键特征
|
与战略保持一致
和股东利益
|
|
基本工资
|
基于市场的固定现金补偿集
与全球大型企业相比具有竞争力
同行集团中的汽车制造商。
|
定在一个水平，以吸引、激励和
留住全球最优秀的人才和/或
区域市场。
|
|
短期激励计划-
Stellantis年度激励
计划（“SAIP”）
|
每年以现金支付；CEO的目标
机会是基本工资的200%和
最大机会是基本工资的400%。
对于2025年，在一次性减损
薪酬政策，主席有资格
以100%的目标机会参与
基本工资和最大机会200%
基本工资。
|
激励绩效交付
反对我们预先建立的和
具有挑战性的年度战略和
财务目标。
|
|
LTI计划
|
100%业绩份额单位（PSU）：
普通股的有条件权利，与
根据公司赚取的金额
业绩和三年归属时间表。
|
激励交付财务
业绩和创造长期
可持续价值；展示长期-
与股东的任期一致
利益。PSU 100%处于风险和
取决于Stellantis的业绩
-不保证金额。
|
|
股份所有权和
保留准则
|
执行董事：
•六（6）x年基薪
•要求保留百分之百
（100%）净、税后普通股股份
于归属及结算时发行的股票
截至第五届（第5届）股东大会通过之任何股权奖励
该奖项授予日的周年纪念。
•完全拥有的股份和任何未归属的
限制性股票单位（RSU）被计算在内
为满足准则的目的。
未归属的PSU不在考虑之列。
|
建立长期一致
股东；促进关注
公司风险管理。
|
|
退休福利
|
定额供款退休储蓄计划
可供CEO和所有员工使用
在就业的国家。主席
参加退休人员医疗保健福利计划。
|
提供适当的退休储蓄
旨在具有竞争力的
相关市场。
|
|
其他福利和津贴
|
执行董事可能会收到通常和
惯常的附带福利，比如遣散费，
公司车辆，保安，医疗保险，
税务准备、财务咨询和税务
均衡化。
|
认可竞争性做法。
|
我们的薪酬同行组
薪酬委员会每年检讨薪酬同行组进行薪酬比较
并根据需要进行任何更新，以符合既定标准和公司战略。额外
必要时可考虑对公司进行特定高管/董事薪酬的基准测试。
该委员会努力确定一个最能反映Stellantis业务各个方面的同行群体，并考虑
我们的全球足迹、收入、市值和/或企业价值。需要注意的是，要吸引
并留住我们的顶级高管人才，我们需要考虑将美国和欧洲公司混合在一起——作为
我们很大一部分业务、收入和盈利能力都受到这两个地区的推动。鉴于其全球
足迹，Stellantis必须被视为一家全球化的公司.
167
由于未反映经营分部，收入分配总和不等于100%
除了包括美国和欧洲的汽车制造商，我们的同行集团还包括美国和
具有全球影响力、拥有重要制造和/或工程业务的欧洲公司。
我们不会将我们的同行群体仅限于我们的行业，因为我们相信其他大型企业的薪酬做法
全球跨国公司影响我们吸引和留住多样化人才的能力。
2025年，薪酬委员会批准将大陆集团和霍尼韦尔从公司的
同行群体。大陆集团分拆其汽车部门（Aumovio）并计划分拆其
橡胶/塑料部门（ContiTech）和霍尼韦尔将其航空航天和自动化部门分离
就公司规模而言，它们低于我们的门槛。有了这个变化，我们继续混合平衡
欧洲公司和美国公司之间。
|
美国公司
|
欧洲公司
|
|||||
|
波音
|
通用动力
|
空客
|
西门子
|
|||
|
卡特彼勒
|
通用电气
|
安赛乐米塔尔
|
沃尔沃汽车
|
|||
|
雪佛龙
|
通用汽车
|
巴斯夫
|
道达尔 SE
|
|||
|
迪尔
|
洛克希德马丁
|
宝马
|
大众汽车
|
|||
|
埃克森美孚
|
雷神技术技术
|
梅赛德斯-奔驰
|
沃尔沃
|
|||
|
福特
|
雷诺
|
|||||
我们与市场相比审查补偿的每个要素，并且通常针对我们的总直接
薪酬（基本工资、年度奖金和长期激励，或非执行董事-聘用人员，
会议费、委员会服务）为董事，平均而言，处于或接近市场中位数。
168
此外，我们在评估和设定时会考虑Stellantis与同行的相对规模和范围
我们为董事提供的薪酬水平和方案设计。个人赔偿要件或个人的
直接薪酬总额可能定位于高于或低于市场中位数，因为他或她的特定
责任、经验、业绩。
按绩效付费
Stellantis薪酬政策的一个关键特征是按绩效付费。我们赔偿的所有要素
结构–基本工资、激励薪酬和福利–以我们的同行集团为基准，是
旨在一致推动股东价值。
我们的激励计划基于我们的按绩效付费原则，并包括所有员工
公司全球。基于绩效的激励以年度奖金计划或利润的形式出现-
共享计划，以及长期激励计划（涵盖符合条件的高管）–所有计划均以实现
战略业务年度和适用的长期目标。我们在薪酬中的按绩效付费方式
涵盖了公司的所有员工——基本上所有员工都分享了这一年的成功。
实现的2025年薪酬（美元）反映了作为北方首席执行官和首席运营官收到的所有薪酬
美国并不包含任何附加福利的价值。
补偿架构中的风险分析
薪酬委员会，依据外部独立咨询机构提供的分析
顾问 受公司聘用，每年评估我们的高管薪酬的风险状况和
福利计划。在其2025年年度评估中，委员会审查了我们的高管薪酬结构
确定我们的薪酬政策、计划和做法是否鼓励我们的高管或
员工承担对公司有重大不利影响的不必要或过度风险。结果
的审查，连同外部和独立咨询顾问的风险评估分析和结果，
委员会的结论是，2025年高管薪酬计划的设计方式是：
•实现与关键利益相关者利益相一致的短期和长期绩效平衡；
169
•劝阻高管不要承担不必要或过度的风险，这会威胁到声誉和
Stellantis的可持续性；和
•鼓励在竞争优势目的所需的范围内适当承担风险。
最佳做法
|
我们做什么：
|
|
我们不做的事：
|
|
▪通过构建一个重要的
目标补偿的百分比，形式为
可变，在Stellantis内的风险补偿
▪预定的拉伸绩效目标进行激励
付费计划
▪我们在整个组织范围内通过以下方式调整目标和价值观
激励性薪酬与严谨的绩效管理
▪执行董事与非执行董事的市场比较
执行董事薪酬相对相关同业
▪对CEO薪酬进行严谨细致的分析
和公司与同行相比的表现
▪我们考虑公司内部的薪酬比率在
确定执行董事的薪酬
▪使用独立薪酬顾问
直接向薪酬委员会报告
▪我们拥有稳健的股票所有权和股份保留
指引
▪我们已将追回政策纳入我们的
激励计划
▪股权奖励的“双触发式”归属
控制权变更
|
▪我们不提供鼓励我们的报酬
执行董事及非执行董事向
承担任何不必要或过度的风险或采取行动
他们自己的利益
▪业绩低于阈值我们不奖励
▪我们没有过高的工资或退休
程序
▪我们不允许套期保值、质押或做空
我们的证券
▪我们不发放保底奖金
▪我们没有过多的附加条件
|
执行摘要-执行董事薪酬
下表汇总了报告表1所示的首席执行官薪酬。考虑到
考虑公司业绩和我们薪酬办法中的绩效付费原则，
首席执行官和董事长收到2025年无年度绩效奖金.
新任CEO薪酬
自2025年7月18日起，经Stellantis N.V.临时股东大会决议，Antonio先生
Filosa获委任为Stellantis N.V.执行董事作为提案的一部分，补偿细节
为首席执行官提供了审查。股东以99.2批准委任为执行董事
百分比。
利用薪酬框架和最佳做法，薪酬委员会决定提供
以下是2025年CEO的薪酬要素：
170
|
Antonio Filosa – CEO薪酬要素
|
|
|
基本工资
|
年度基薪毛额1,800，000美元，将按照公司定期
发薪时间表（the基本工资).基薪将由联合国定期审查
薪酬委员会。
|
|
年度奖金
|
年度总现金奖金为基本工资（目标）的200%，符合薪酬政策为
不时适用，但须达到预先设定的目标。
|
|
CEO现金奖
|
作为一种手段来支付一致且有竞争力的整体薪酬，直到他的第一个LTI实现
2028年，公司提供现金奖励如下（在每种情况下，受首席执行官的
在适用的付款日期继续受雇）：
•2025年12月31日1200000美元
•2026年12月31日1200000美元
•2027年12月31日1200000美元
|
|
股权赠款
|
年度股权授予奖励500%的基本工资目标符合薪酬政策为
在实现预先设定的目标的情况下不时适用。
|
|
津贴
|
根据他当时担任首席执行官的行政协议条款延续津贴
北美洲营运主任（COO-NA）因从
巴西对美国的免税额包括税收均等化和搬迁福利（住房、学校教育、
travel），与我们美国搬迁政策的条款一致。详情见表1。
|
|
个人安全
|
为CEO提供安全评估和监控及相关安全服务
CEO的主要住所。
|
|
退休
|
公司对美国401（k）计划的缴款相当于基本工资的8%（前提是雇员
贡献至少10%的合格收入）和高管雇员退休计划，以及12%
基本工资和奖金补充高管退休计划。公司捐款总额
不能超过每一年基本工资和年度奖金的20%。
|
|
遣散费
|
根据荷兰民法典的限制，相当于一年基本工资的遣散费
将在公司无故终止雇佣的情况下提供。作为一个
克减薪酬政策、首次无故终止雇佣
三（3）年的雇佣协议将根据他的条款提供遣散费
当时的执行协议为COO-NA，相当于4,725，000美元（1.5倍基数
作为COO-NA的薪酬和目标奖金）。遣散费福利不包括任何股权加速
奖项。
|
董事长薪酬
2025年，继前任首席执行官于2024年12月离职后，Elkann先生担任
加强领导作用，在转型期支持公司。他主持了一位临时高管
由管理层高级成员组成的委员会，以确保日常运营的连续性和
监督确定和任命新首席执行官的过程。这期间，他也
促进了公司旨在改善运营的战略和举措的发展
性能。主席拒绝为该期间提供任何额外赔偿。
承认在过渡期间承担的额外职责并通过一次性
克减薪酬政策，董事长被纳入公司年度激励计
2025年，未对2025年产生任何支出，因此此次纳入对公司没有经济影响。
2026年度及以后各年度，主席要求，并经薪酬委员会批准，于
董事长不参与公司年度激励计划。董事会要感谢主席的
在此期间的决定性承诺。
171
新CEO上任后，董事长职责范围扩大，
特别关注对公司关键战略优先事项、合作伙伴关系和参与的监督
与全球利益相关者。主席将继续就有关事宜向高层领导提供意见
战略、品牌、人才和文化，包括员工和利益相关者的参与。
2025年薪酬
2025年董事薪酬总额
下表汇总董事会成员截至本年度的薪酬
2025年12月31日。下表提供了收到的现金（任何基本工资和任何绩效奖金）
于2025年和2024年收到。退休后福利费用反映退休计划供款
递延退休收入，附加福利显示公司支付服务的价值或
向董事提供的利益，并被视为在市场上具有竞争力。长期激励（“LTI”）
反映在每个期间确认的会计费用——而不是实际收到的LTI奖励
归属后一年。在IFRS下，具有基于市场的归属条件的奖励，LTI就是这种情况
与股东总回报目标，在授予日公允估值。奖励的授予日公允价值随后被确认为
归属期内的费用，无论是否满足基于市场的归属条件或
不是。
172
|
固定薪酬
|
可变薪酬
|
|||||||||||||||
|
董事
Stellantis
|
办公室
举行
|
年份
|
基薪/
费用
|
附加福利
|
短期
激励
|
长期
激励
|
邮政
退休
福利
费用
|
其他
Compensation
|
合计
薪酬
|
占比
固定
薪酬
|
占比
变量
薪酬
|
|||||
|
埃尔坎，
约翰·菲利普
|
董事长
|
2025
|
960,293
|
396,849
|
(1)
|
1,093,796
|
(2)
|
2,450,938
|
55%
|
45%
|
||||||
|
2024
|
922,386
|
721,830
|
1,153,062
|
2,797,278
|
||||||||||||
|
FILOSA，
安东尼奥
|
首席执行官
|
2025(3)
|
1,424,359
|
374,194
|
(4)
|
1,508,985
|
(2)
|
192,366
|
(5)
|
1,924,779
|
(6)
|
5,424,683
|
69%
|
31%
|
||
|
2024
|
||||||||||||||||
|
塔瓦雷斯，
卡洛斯
|
前
首席执行官
|
2025
|
1,896
|
(4)
|
9,926,170
|
(7)
|
2,000,000
|
(8)
|
11,928,066
|
17%
|
83%
|
|||||
|
2024
|
2,000,000
|
71,224
|
20,514,494
|
500,000
|
23,085,718
|
|||||||||||
|
标致，
罗伯特
|
副
董事长
|
2025
|
205,000
|
20,202
|
(9)
|
225,202
|
100%
|
0%
|
||||||||
|
2024
|
205,000
|
15,405
|
220,405
|
|||||||||||||
|
卡斯提斯，
亨利·德
|
董事
|
2025
|
275,000
|
16,018
|
(9)
|
291,018
|
100%
|
0%
|
||||||||
|
2024
|
275,000
|
14,829
|
289,829
|
|||||||||||||
|
CICCONI，Fiona
克莱尔
|
董事
|
2025
|
213,750
|
48,953
|
(9)
|
262,703
|
100%
|
0%
|
||||||||
|
2024
|
215,000
|
23,046
|
238,046
|
|||||||||||||
|
DUFOURCQ，
尼古拉斯(10)
|
董事
|
2025
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||
|
2024
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||||
|
老天，
安
|
董事
|
2025
|
225,000
|
10,561
|
235,561
|
100%
|
0%
|
|||||||||
|
2024
|
225,000
|
—
|
225,000
|
|||||||||||||
|
马泰罗，
万玲(11)
|
前
董事
|
2025
|
64,066
|
23,675
|
(9)
|
87,741
|
100%
|
0%
|
||||||||
|
2024
|
220,000
|
25,960
|
245,960
|
|||||||||||||
|
帕尔扎尼，
克劳迪娅
|
董事
|
2025
|
215,000
|
7,349
|
222,349
|
100%
|
0
|
|||||||||
|
2024
|
152,390
|
2,557
|
(9)
|
154,947
|
||||||||||||
|
拉莫特，丹尼尔
(12)
|
董事
|
2025
|
145,302
|
19,986
|
165,288
|
|||||||||||
|
2024
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||||
|
里巴多-
DUMAS，Benoit
(13)
|
董事
|
2025
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||
|
2024
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||||
|
圣-
专家，
雅克(14)
|
董事
|
2025
|
58,242
|
—
|
58,242
|
100%
|
0%
|
|||||||||
|
2024
|
200,000
|
—
|
200,000
|
|||||||||||||
|
施罗德，
爱丽丝·戴维(12)
|
董事
|
2025
|
148,846
|
25,564
|
174,410
|
|||||||||||
|
2024
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||||
|
斯科特，
凯文(15)
|
前
董事
|
2025
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||
|
2024
|
59,698
|
10,891
|
70,589
|
|||||||||||||
|
3,934,858
|
945,248
|
—
|
12,528,951
|
192,366
|
3,924,779
|
21,526,202
|
||||||||||
(1)附加福利包括使用公司提供的交通工具、衡税服务和保险费。对于埃尔坎先生来说，
396,849欧元的附加福利包括351,883欧元用于公司提供的交通，36,204欧元用于使用
公司提供的运输，以及8,762欧元的保险费
(2)所述金额代表公司2025年与根据《公司法》向董事长和首席执行官发放的赠款相关的费用
Stellantis N.V股权激励计划
(3)所述金额反映了该年度赚取的薪酬总额，包括被任命为首席执行官之前和之后的期间
执行干事
(4)对Filosa先生来说，374,194欧元的附加福利包括公司提供的交通费用1,401欧元，公司提供的费用10,035欧元
车辆，12,583欧元的保险费和116,399欧元的税收均衡，21,422欧元的公司匹配和股份折扣从
公司的雇员股票购买计划，212,354欧元的津贴-住房/上学/回程。对塔瓦雷斯先生来说，附带福利
反映保险费。
(5)所述金额包括公司对公司401（k）计划的缴款23,009欧元（26,000美元）、执行雇员的退休
计划68,063欧元（76,911美元）和补充高管退休计划101,294欧元（114,462美元）
(6)所述金额包括金额为1,061，947欧元（1,200，000美元）的现金奖励和衡平税收/搬迁年度津贴
根据首席执行官当时作为COO-NA的执行协议，金额为862,832欧元（97.5万美元）。
(7)所列数额代表10,000，000欧元，与实现2021-2025年CEO转型激励的一个里程碑有关
奖励（在上一年的薪酬报告中提供的说明）和-欧元73,830，反映了32,255个PSU的取消
由于业绩低于目标，从2022年长期投资计划
(8)反映了前任CEO收到的遣散费，根据他的雇佣和离职协议
(9)所列数额包括使用运输工具
(10)根据BPifrance S.A.的内部规定，Dufourcq先生担任首席执行官的公司和
执行董事，Dufourcq先生不因履行Stellantis董事职责而获得任何报酬
(11)Wan Ling Martello女士于2025年1月1日至2025年4月14日担任董事
(12)Ramot先生和Alice Davey Schroeder女士于2025年4月15日被任命为Stellantis的董事
173
(13)Ribadeau-Dumas先生被任命为Stellantis董事，自2023年4月13日起生效。根据Ribadeau-Dumas先生的
与Exor N.V.的协议，非执行董事，拥有代表Exor N.V.的席位，不向其各自的董事支付薪酬
补偿，并且此类补偿直接支付给Exor N.V。向Exor N.V.支付了210,000欧元，根据
协议
(14)Jacques Saint-Exupery先生于2025年1月1日至2025年4月14日担任董事
(15)Scott先生于2024年1月1日至2024年4月15日期间担任Stellantis的董事
基本工资
我们提供有竞争力的基本工资，以补偿我们的执行董事的主要角色和
责任，并提供稳定的年度报酬水平。实际工资水平基于
执行董事的角色、责任水平、经验、个人表现、未来潜力和市场
价值。
|
执行董事
|
2025年年度基薪
|
|
John Elkann，董事长
|
€1,000,000
|
|
Antonio Filosa，首席执行官
|
$1,800,000
|
2025年Stellantis年度激励计划（“SAIP”）
SAIP向包括我们的CEO和董事长在内的大约53,000名员工提供现金奖励
实现一套财务和非财务绩效衡量标准的具体年度目标。The
SAIP目标和我们执行董事的最大机会如下所示：
|
执行董事
|
2025年年度激励目标机会
（占基本工资的百分比）
|
||
|
门槛
|
目标
|
最大值
|
|
|
John Elkann，董事长
|
50%
|
100%
|
200%
|
|
Antonio Filosa，首席执行官
|
100%
|
200%
|
400%
|
与绩效相关的目标均在一季度末前获得薪酬委员会批准
2025年。目标包括公司在2025年实现的重要财务和战略指标。
财务目标以符合长期战略计划制定的年度预算为基础。2025年
SAIP还包括一个支付触发器，如果在执行期间未达到触发指标
年，不支付年度奖励-无论其他财务或非财务指标
表现高于相应的阈值。
2025年支付触发器
要向执行董事支付任何SAIP奖励，公司必须有正的自由现金流
2025.如果未实现此触发，则无需支付SAIP费用，无论实现任何其他指标。
174
2025年SAIP指标
|
指标：
|
加权：
|
|
调整后营业收入（“AOI”）
|
35%
|
|
工业自由现金流（不包括FinCo）
|
35%
|
|
销售增长
|
15%
|
|
质量：故障率3MS kppm
|
10%
|
|
质量：总保修成本（事故KPI）
|
5%
|
低于阈值的绩效将导致该特定指标的零支出。
调整后营业收入
调整后营业收入：调整后营业收入/（亏损）剔除净利润/（亏损）持续
运营调整，包括重组和其他终止成本、减值、资产核销、
处置被视为罕见或离散事件的投资和异常营业收入/（费用）
且在性质上并不常见，因为包含此类项目不被视为表明公司的
持续经营业绩，也不包括净财务费用/（收入）和税费/（收益）。
不寻常的营业收入/（费用）是战略决策的影响以及被认为罕见的事件或
离散和不经常的性质，因为列入这些项目不被视为表明公司的
持续经营业绩。异常营业收入/（费用）包括但可能不限于：
•来自战略决策的影响，以使Stellantis的核心运营合理化；
•源于Stellantis计划将产能与成本结构相匹配以
市场需求；和
•与重大收购或合并直接相关的融合和整合成本。
工业自由现金流量
工业自由现金流量：是我们的关键现金流量指标，计算方式为经营活动产生的现金流量
少：
（一）终止经营业务产生的经营活动现金流；
（二）与金融服务相关的经营活动产生的现金流量，扣除抵销后的净额；
（三）对不动产、厂房和设备以及工业活动无形资产的投资；和
（四）对合资公司的股权贡献和合并子公司的小额收购和股权
方法及其他投资；
经调整后：（i）持续经营业务和终止经营业务之间的公司间付款净额；（ii）
资产处置收益和（iii）对固定福利养老金计划的缴款，税后净额。
175
工业自由现金流时点或受应收款货币化时点影响，保理
和应付账款的支付，以及营运资金其他组成部分的变动，可以
由于（其中包括）现金管理举措和其他因素，一些
这可能超出了公司的控制范围。
参考"财务概览-非GAAP财务指标”包含在本报告其他地方以获取更多
信息。
增长销售
我们的目标是交付客户想要的车辆，以定义我们品牌的质量、能力和个性。
以售出的单位计量。
质量
公司和薪酬委员会对我们的激励计划指标进行年度审查，其中
包括ESG绩效衡量标准。对于2025年，员工安全仍然是重中之重，最有效
在区域和国家两级进行监督和实施。此外，质量被公认为
既是对客户的社会责任，也是与合规和内部控制相关的治理问题。
自2021年以来，质量一直是集团的核心目标之一，其重要性和权重在我们的
指标每年都在增加。
此外，质量对公司来说是一个极其重要的衡量标准，因为它建立了双方之间的信任
公司和我们的客户。产品质量的失败将影响未来的收入，不能妥协。
我们在SAIP中的质量指标被分解为三个衡量标准——产品质量率、服务质量
客户满意度、总保修成本和基于持续改进做到“同类最佳”
行业内部。
•故障率对应使用3个月后发生的事故数量（保修期内修
network）。基于客户对公司在全球范围内销售的车型的反馈以及关于
同期生产的汽车数量；以及
•保修总费用与质保事件数相对应。
2025年年度奖金绩效目标设定
薪酬委员会使用考虑机会和
公司和行业面临的逆风。由于公司于2025年进行了重组，面临
行业挑战和汽车电动化重新聚焦和方向，薪酬
委员会仍致力于保持激励指标与先前确立的
业绩目标和幅度如下。
2025年SAIP绩效结果
2025年，公司未实现正自由现金流的派现触发。因此，首席执行官和
董事长没有获得任何2025年SAIP奖。尽管有支付触发器，下表提供了
2025年SAIP绩效指标结果：
176
根据绩效目标和支出触发结果，委员会批准不每年
奖金将按如下方式发放和支付：
|
基地
工资
|
年度现金红利范围
|
实际2025
SAIP支付
|
||||
|
下面
门槛
|
门槛
|
目标
|
最大值
|
|||
|
安东尼奥·菲洛萨
|
$1,600,000*
|
$0
|
$1,600,000
|
$3,200,000
|
$6,400,000
|
$0
|
|
John Elkann
|
€1,000,000
|
€0
|
€500,000
|
€1,000,000
|
€2,000,000
|
€0
|
*Filosa先生的上述薪酬反映了2025年期间（作为COO-NA和CEO）收到的基本工资。
长期激励计划（LTIP）
我们基于股权的激励奖励与公司业绩和我们普通股的未来价值挂钩。
这些奖项旨在将高管行为集中在我们的长期利益上，因为当今的商业
决策影响公司数年。
薪酬政策规定了LTI计划的运作。该设计包含年度滚动赠款
与三年业绩和归属期直接挂钩。为LTI计划设定目标的过程
从我们的公司战略开始，一般每三年制定一次，我们的三年财务
计划，每年更新一次。每个股权奖励悬崖马甲三年后。
177
Stellantis LTIP滚动期框架
LTI计划覆盖大约2400名员工，包括我们的执行董事。LTI计划目标
我们执行董事的机会按基本工资的百分比确定，如下所示：
|
执行董事
|
2025年长期激励机会
|
|
|
目标机会
|
最大机会
|
|
|
John Elkann，董事长
|
基本工资的300%
|
基本工资的390%
|
|
Antonio Filosa，首席执行官
|
基薪的500%*
|
基本工资的1040%
|
*薪酬政策允许CEO获得高达基本工资800%的最大目标机会。
长期激励计划：业绩份额单位
PSU的实际支出取决于满足战略性、长期的公司业绩目标。The
PSU的2023-2025年和2024-2026年LTI计划绩效指标相同，如下所列。
|
2023-2025和2024-2026年LTI PSU指标
|
||
|
量度
|
加权
|
性能是如何计算的
|
|
相对股东总回报
|
30%
|
与同行组相比的相对TSR表现
公司。在3年期间内；没有低于中位数的支出
性能。
|
|
调整后营业收入（3年期）
|
40%
|
调整后AOI的计量与
在短期激励计划中描述，但使用了
开始的三年业绩期间的平均值
每年1月1日至12月31日。
|
|
车辆铭牌电气化
|
30%
|
预计3年期末EV铭牌数量
期间。这一指标的最高赔付额为100%。
|
2025-2027年LTI计划包括质量绩效指标，这是公司极为重要的指标
因为它在公司和我们的客户之间建立了信任。
178
|
2025-2027年LTI PSU指标
|
||
|
量度
|
加权
|
性能是如何计算的
|
|
相对股东总回报
|
30%
|
与同行组相比的相对TSR表现
公司。在3年期间内；没有低于中位数的支出
性能。
|
|
调整后营业收入（3年期）
|
40%
|
调整后AOI的计量与
在短期激励计划中描述，但使用了
开始的三年业绩期间的平均值
2025年1月1日至2025年12月31日& 1月1日，
2026年至2026年12月31日& 2027年1月1日
至2027年12月31日。
|
|
质量3MIS kppm
|
30%
|
服役3个月后发生的事故数量（已修复
网络中的保修期内）
|
相对股东总回报（2023-2025年、2024-2026年、2025-2027年LTI计划）
相对TSR指标构成了相对于11家较大主机厂的市场表现条件（“TSR
Peer Group”）以及视股价升值情况受一定门槛限制的派现规模加
公司各累积业绩期间的股息及任何其他股东分派
与组成TSR Peer Group的公司的比较。
TSR Peer Group由Volkswagen AG、Toyota Motor Corporation、Mercedes-Benz、通用汽车组成
公司、福特汽车公司、本田股份有限公司、宝马集团、日产汽车公司、现代
汽车公司、雷诺汽车公司、起亚汽车公司。
下表显示了三个滚动期LTI计划的支付规模。
|
TSR支付规模
|
|||
|
Stellantis
|
Stellantis排名
|
支付%目标
|
|
|
对比对比
|
第1次
|
200%
|
|
|
丰田
|
第2次
|
180%
|
|
|
大众汽车
|
第3次
|
160%
|
|
|
梅赛德斯-奔驰
|
第4名
|
140%
|
|
|
福特汽车
|
5日
|
120%
|
|
|
通用汽车
|
第6届
|
100%
|
|
|
本田
|
7日
|
—%
|
|
|
宝马
|
8日
|
—%
|
|
|
日产
|
第9届
|
—%
|
|
|
现代
|
第10届
|
—%
|
|
|
雷诺
|
11日
|
—%
|
|
|
起亚汽车
|
12日
|
—%
|
|
根据各自3年业绩期间的相对TSR表现确定的支付规模。
ESG指标：汽车铭牌电气化（2023-2025 & 2024-2026 LTI计划）
汽车铭牌电气化目标基于电池电动汽车的可获得性，
插电式混合动力汽车，以及美国和欧洲市场的混合动力汽车。支付50
百分比将在达到阈值性能时发生，最高可达100%的目标支付
成就。
179
调整后营业收入（2023-2025年，2024-2026,2025-2027年LTI计划）
调整后AOI的计量与短期激励计划中描述的相同，但使用了一个
从2025年1月1日至2025年12月31日的三年业绩期间的平均值&
2026年1月1日至2026年12月31日& 2027年1月1日至2027年12月31日。
2023-2025年长期投资计划结果
2023年PSU赠款的履约期已于2025年12月31日结束。该计划的结构和设计
与性能指标结果一起显示在下面。LTI计划的目标于2023年初确立
涵盖三年的履约期。
2023-2025年PSU结果如下图所示。它表示总体实现23.4%的
2023-2025年业绩期间的目标业绩。委员会认证了2023-2025年LTI PSU最终
按达到目标水平的23.4%向首席执行官和董事长颁奖。
2023-2025年LTI PSU性能结果
下表汇总了2023-2025年LTI计划授予我们高管的PSU数量
董事基于计划的业绩为目标的23.4%。股票将于2026年5月分配。
请注意，该奖励的价值已反映在本薪酬报告的表1中。
|
执行董事
|
2023-2025年长期激励事业单位授予
|
|
|
2023年授予的PSU
|
将于2026年5月分发的PSU
（基于23.4%的表现）*
|
|
|
John Elkann，董事长
|
169,773
|
39,727
|
|
Antonio Filosa，首席执行官
|
96,204
|
22,512
|
*PSU的乘数是根据每个奖励计算的，而不是直接计算授予的总股份。
由于2024年和2025年的PSU赠款有三年的业绩期，业绩目标和
业绩结果将在相关业绩期间结束后才能披露。我们不是
在本报告中披露2024年和2025年LTI PSU目标，因为这些信息将提供
竞争对手对我们的商业计划有洞察力，这可能会严重损害Stellantis的商业利益。在
当薪酬委员会批准这些目标时，委员会认为这些目标是雄心勃勃的
并且可以实现，同时激励高管超越预期。
180
前CEO薪酬
2024年12月，该公司与前任首席执行官Carlos Tavares进入分居和释放
关于他离开公司的协议（“和解协议”）。作为协议的结果，
这位前CEO收到了一年基本工资的遣散费（根据
荷兰民法典），2021-2025年转型激励和份额的评估里程碑的支出
单位从股东回报激励。有关这些一次性奖励的更多信息，请参见
去年的薪酬报告。
根据EIP和股权奖励协议的规定，Tavares先生有资格获得按比例分配的
根据他在各自三年的受雇期间获得2022、2023和2024年LTI奖励的份额
履约期。这些奖励将根据实际业绩发放。
下表汇总了这位前首席执行官2025年的薪酬：
|
Compensation
元素
|
剩余薪酬要素
|
|
|
遣散费金额
|
一年基本工资2,000，000欧元，根据荷兰民法典允许的最高
|
|
|
2021-2025
转型
激励
|
实现转型里程碑付款10,000，000欧元。参考2024年薪酬
报告，了解前任CEO转型激励的更多细节。
|
|
|
股东回报
奖励激励
|
计划2026年1月接收80万股。
|
|
|
LTI赠款-2022年，
2023 & 2024 (2023
& 2024年基于LTI
在目标上
业绩）
|
授出以下数目的股份单位：
2022年LTI：928,870（696,650个PSU + 232,200
RSU）
2023年LTI：744,417个PSU
2024年LTI：497,247个PSU
|
根据LTI计划的条款，有资格获得
根据就业情况按比例分摊的单位份额
在各自的履约期内：
2022年LTI：610,292（410,327个PSU + 199,965
RSU）-基于PSU的实际支出
业绩占目标的58.93%
2023年LTI：116,135个PSU-PSU的实际支出
基于目标的23.4%的业绩
2024年LTI：165,750个PSU（目标-实际支出
PSU的数量将在结束时确定
2024-2026年履约期）
|
其他福利
退休计划：CEO参与三项公司发起的固定缴款计划-The Salaried
雇员储蓄计划（“SSP”）、行政雇员退休计划（“EERP”）和补充
高管退休计划（“SERP”）。
SSP是一项有资金、符合税收条件的401（k）计划，涵盖包括CEO在内的美国受薪员工。The
公司贡献了员工合格收入（基本工资率）的3%。3%的公司
供款及其收入在受雇三年后完全归属。如果员工
贡献至少10%的合格收益，公司提供5%的匹配贡献
符合条件的收入。匹配的供款在存入员工账户时100%归属。 全部
对社会保障计划的缴款不能超过第401（a）（17）条规定的最高缴款限额和
经修订的《国内税收法典》（“IRC”）第415（c）（1）（a）条。
181
EERP是一种无资金、无税的合格退休计划，涵盖符合条件的高管，包括首席执行官。
该计划为符合条件的高管提供了与他们本应拥有的基本相等的公司捐款
在SSP中收到，但由于IRC的限制而无法收到。
SERP是一种无资金、非税合格的退休计划，此外还提供CEO退休福利
致那些由SSP和EERP贡献提供的项目。该公司贡献了CEO季度收入的12%
符合条件的收入（基本工资率加上从Stellantis年度激励计划支付的奖金）到名义
账户。SERP账户中每季度贷记或借记的任何收益或损失均基于CEO的
他的EERP带来的投资收益或损失。
根据IRC第409A条，根据EERP和SERP累积的福利可能至少要等到
离职后六个月。
公司对CEO的三个退休账户计划的年度缴款总额至少为
符合条件的收益，前提是CEO至少贡献10百分数合资格收入（基本工资）至
SSP。首席执行官100%归属于公司的所有贡献。主席不参加
公司赞助的退休计划。
卫生保健：CEO与其他当地受薪员工参与相同的医疗保健计划。The
公司为符合退休人员医疗保健计划资格的董事长提供医疗保险作为
提供给意大利的其他高管，其中规定报销部分医疗保健费用
退休时发生的。两位执行董事都参加了全面的年度体检。
遣散费：根据首席执行官与公司之间的服务协议并根据
根据荷兰民法典的限制，如果发生这种情况，将提供相当于一年基本工资的遣散费
公司无故终止雇佣关系。遣散费福利不包括任何
股权奖励加速.在遣散费方面对薪酬政策作出减损，以
首席执行官-参见本报告“克减及偏离薪酬政策”一节。
公司车辆：我们的CEO有资格参加公司的美国车辆福利计划。
个人使用公司飞机:公司飞机自用保障安全
我们的首席执行官兼董事长。公司支付与商业和个人使用相关的费用
飞机。
2025年提供或支付的上述及其他福利和/或额外津贴的详情及补偿价值为
包含在本薪酬报告表1中。
税收均等化:公司将为任何报税提供行政人员报税准备服务
在荷兰和行政长官为税务居民的国家（居住国）的申报表，因此
只要本协议生效，直至本协议终止后四（4）年，除非为
原因。
个人安全: CEO可能会接受包括家庭安全系统和监控在内的安全服务。
此类服务由第三方安全顾问和我们公司安全团队评估，并例行
经薪酬委员会及董事会评估。
182
授予董事的股份计划
下表概述执行董事于截至本年度所持股份计划
2025年12月31日：
|
Name of
导演，
职务
|
规格
计划
|
业绩
期
|
格兰特
日期
|
数量
单位
已获批
|
公允价值
授予日期(1)
|
归属
日期
|
结束
控股
期
|
开幕
余额-
一月
01, 2025
|
股份
已获批
|
股份
已取消/
没收(2)
|
股份
既得(3)
|
收盘
余额
|
长期
激励
费用
|
|
埃尔坎，
约翰·菲利普，
董事长
|
2022年LTI
RSU
|
2022-2024
|
5月15日，
2022
|
54,950
|
€ 580,959
|
5月29日，
2025
|
5月29日，
2027
|
54,950
|
—
|
—
|
54,950
|
—
|
€16,337
|
|
2022年LTI
PSU
|
2022-2024
|
5月15日，
2022
|
164,840
|
€ 1,686,462
|
5月29日，
2025
|
5月29日，
2027
|
164,840
|
—
|
67,749
|
97,091
|
—
|
€46,407
|
|
|
2023年LTI
PSU
|
2023 - 2025
|
5月1日，
2023
|
169,773
|
€ 2,138,008
|
5月15日，
2026
|
5月15日，
2028
|
169,773
|
—
|
—
|
—
|
169,773
|
€464,109
|
|
|
2024年LTI
PSU
|
2024 - 2026
|
5月15日，
2024
|
115,886
|
€1,182,036
|
5月15日，
2027
|
5月15日，
2029
|
115,886
|
—
|
—
|
—
|
115,886
|
€241,848
|
|
|
2025年LTI
PSU
|
2025 - 2027
|
7月21日，
2025
|
350,877
|
€2,096,140
|
5月15日，
2028
|
5月15日，
2030
|
350,877
|
—
|
—
|
—
|
350,877
|
€325,096
|
|
|
塔瓦雷斯，
卡洛斯
前CEO
|
2021年CEO
PSU(4)
|
2021-2025
|
6月28日，
2021
|
1,000,000
|
€ 19,560,000
|
一月
17, 2026
|
一月
17, 2028
|
800,000
|
—
|
—
|
—
|
800,000
|
€—
|
|
2022年LTI
RSU
|
2022-2024
|
5月15日，
2022
|
232,220
|
€ 2,584,366
|
5月15日，
2025
|
5月15日，
2027
|
199,965
|
—
|
—
|
199,965
|
—
|
€—
|
|
|
2022年LTI
PSU
|
2022-2024
|
5月15日，
2022
|
696,650
|
€ 7,502,483
|
5月15日，
2025
|
5月15日，
2027
|
410,536
|
—
|
—
|
410,536
|
—
|
€(73,830)
|
|
|
2023年LTI
PSU
|
2023 - 2025
|
5月1日，
2023
|
744,417
|
€ 9,374,692
|
5月1日，
2026
|
5月1日，
2028
|
496,303
|
—
|
—
|
—
|
496,303
|
€—
|
|
|
2024年LTI
PSU
|
2024 - 2026
|
5月15日，
2024
|
497,247
|
€5,071,920
|
5月15日，
2027
|
5月15日，
2029
|
165,750
|
—
|
—
|
—
|
165,750
|
€—
|
|
|
FILOSA，
安东尼奥首席执行官
|
2022年LTI
RSU
|
2022 - 2024
|
5月15日，
2022
|
28,210
|
€313,948
|
5月15日，
2025
|
—
|
—
|
—
|
28,210
|
—
|
€8,387
|
|
|
2022年LTI
PSU
|
2022 - 2024
|
5月15日，
2022
|
84,620
|
€891,724
|
5月15日，
2025
|
84,610
|
—
|
34,779
|
49,841
|
—
|
€23,822
|
||
|
2023年LTI
PSU
|
2023 - 2025
|
5月1日，
2023
|
96,204
|
€665,763
|
5月15日，
2026
|
96,204
|
—
|
—
|
—
|
96,204
|
€262,991
|
||
|
2024年LTI
RSU
|
2024 - 2026
|
5月15日，
2024
|
16,220
|
€511,908
|
5月15日，
2026
|
16,200
|
—
|
—
|
8,110
|
8,110
|
€110,111
|
||
|
2024年LTI
PSU
|
2024 - 2026
|
5月15日，
2024
|
101,400
|
€180,285
|
5月15日，
2027
|
101,400
|
—
|
—
|
—
|
101,400
|
€211,615
|
||
|
2025年LTI
PSU
|
2025 - 2027
|
7月1日，
2025
|
962,803
|
€5,751,785
|
5月15日，
2028
|
5月15日，
2030
|
962,803
|
0.00
|
—
|
—
|
962,803
|
€892,059
|
(1)授予日的公允价值按股份补偿票据内所述计算合并财务
声明包含在本报告其他部分
(2)反映根据业绩对股份授予的调整，在前首席执行官的情况下，和解协议
(3)2025年期间归属于董事长的股票的公允市场价值为1,399，702欧元，股票的公允市场价值
2025年归属CEO的金额为836,711欧元
(4)根据薪酬政策条款提供并经董事会批准的CEO转型激励2021-2025年奖励
非执行董事会薪酬
非执行董事的薪酬载于薪酬政策。非执行董事收
现金保留者；他们不收取董事会会议费。非执行董事不符合可变
薪酬，不参与任何基于公司业绩的激励计划。非执行
董事有资格获得每年轮换一辆车以及购买和租赁车辆的折扣
（与符合条件的员工折扣相同）。车辆福利需为估算收入缴税。
183
非执行董事目前的年度薪酬如下表所示：
|
非执行董事薪酬
|
|
|
年度现金保留金：
|
€ 200,000
|
|
高级独立董事的额外聘用者：
|
€ 50,000
|
|
审计委员会主席的额外聘用者：
|
€ 25,000
|
|
审计委员会成员的额外聘用者：
|
€ 10,000
|
|
其他委员会主席的额外聘用金：
|
€ 10,000
|
|
其他委员会成员的额外聘用者：
|
€ 5,000
|
其他薪酬事项
遵守薪酬政策
2021年度支付给执行董事和非执行董事的薪酬按照
于2021年4月15日股东周年大会上获股东批准的薪酬政策。我们指的是
关于执行董事薪酬、基薪、2025年Stellantis年度激励要素的段落
计划，长期激励计划，薪酬报告中薪酬如何更详细的信息
为公司长期业绩贡献力量。
减损及偏离薪酬政策
我们的董事长John Elkann有资格获得2025年Stellantis年度激励计划（SAIP），作为对
对薪酬政策和基于外部审查对标他的总竞争力
薪酬，如本报告主席薪酬部分进一步规定。基于实际
2025年业绩结果，2025年SAIP没有支出。2026年及以后几年，
应主席要求，并经薪酬委员会批准，主席将不
参加公司年度激励计划。
对于我们的CEO Antonio Filosa，对薪酬政策进行了克减，以允许支付遣散费
根据他当时担任北美首席运营官的雇佣协议条款获得福利
（COO-NA）如果在其现任CEO的前三年内发生此类无故终止
同意。考虑到Filosa先生接受CEO职位时公司和行业面临的挑战，
首席执行官和薪酬委员会同意在任期内的绩效之间取得适当平衡
五年CEO协议条款和公平、有竞争力的遣散费方案（如他在
当时的COO-NA雇佣协议），以便CEO能够全身心投入并专注于战略
在实现短期成果和在较长期创造价值方面。在第一个三年后
CEO合同期限，任何遣散费金额将以其年度基本工资为基础，以最高
荷兰民法典规定的津贴。
聘用条款-服务协议
首席执行官根据服务协议（日期为2025年7月18日）获公司聘用，为期五个-
截至2030年7月18日的年度期间，以任何一方提前终止为准。
限制性盟约
根据首席执行官与公司之间的服务协议，首席执行官须遵守一项非-
终止雇用后一年的竞争限制。习惯性规定
有关保密的内容也包含在服务协议中。
184
股票所有权和保留指引
我们的董事会认识到高管持股和保留在协调利益方面的关键作用
管理层与股东的管理层。2021年董事会批准股票所有权和保留
执行董事及非执行董事指引。直接拥有的股份和任何未归属的RSU
为满足准则的目的而被计算在内（未考虑未归属的PSU）。
董事长和首席执行官受制于股票所有权准则，该准则要求拥有与
合计价值不低于基本工资的六（6）倍。非执行董事须拥有股份
年现金保留金总额不少于一年的。所有人都必须满足他们的
五年内要求的所有权水平。
董事长和首席执行官被要求保留百分之百的净、税后普通股
于授予日期第五（5）周年之前授出的任何股权奖励归属及结算时发行
这样的奖项。Elkann先生已达到股票所有权和保留准则，Filosa先生已到
2030年12月31日满足此类要求。
追回政策
公司致力于维护和加强以诚信和问责为重点的文化。
根据股权激励计划（“EIP”）的条款和薪酬政策，公司可
收回或追回激励薪酬，包括追溯调整如有现金或股权的能力
奖励奖励以实现财务业绩为前提，且财务业绩受制于
会计重述。此外，董事会已于2023年批准了一项符合
2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》，并根据要求在我们的2023年
年度报告。
在2025财政年度，没有发生已经或必须收回可变薪酬的情况。
内幕交易政策/证券对冲条款
公司维持适用于所有董事、雇员、会员的内幕交易政策
所列人员的家庭和直系亲属（包括配偶和子女）及其他
不相干的人，如果他们得到所列人员的支持。内幕交易政策规定，
前述个人不得买卖或从事公司股票的其他交易。
管有重大非公开信息；在管有其他公司证券时买卖
有关他们因业务往来而知悉的那些公司的重大非公开信息
公司与那些公司之间；向任何未经授权的人披露重大非公开信息
公司以外的人；或通过使用某些衍生工具从事对冲交易，如
作为涉及公司证券的看跌期权和看涨期权。内幕交易政策还通过以下方式限制交易
指定个人到定义的窗口期，这些窗口期跟随公司的收益和收入发布。
确保与股东利益保持一致，进一步加强我们的赔偿风险管理
政策和实践，公司内幕交易政策禁止该政策适用的所有个人
免于从事卖空公司或其附属公司的证券及衍生工具（如期权、
看跌期权、看涨期权或认股权证）。
185
内部薪酬比率及比较资料
薪酬委员会在设定高管时考虑公司内部薪酬比例
董事薪酬。根据荷兰《公司治理准则》和
荷兰民法典，CEO薪酬比例和五年平均员工薪酬将在
年度薪酬报告。
满足五年趋势的平均职工薪酬要求，总人事费在
年度报告减去任何执行董事薪酬除以报告的平均员工人数
年度报告减去平均总人数中包括的任何执行董事
如下表所示。
|
不包括执行董事的员工
|
2025
|
2024
|
2023
|
2022
|
2021
|
5年
平均
|
||||||
|
人员成本（十亿欧元）
|
16.8
|
17.1
|
19.1
|
18.2
|
17.1
|
17.6
|
||||||
|
平均雇员人数
|
253,654
|
259,118
|
271,292
|
282,926
|
292,432
|
271,884
|
||||||
|
平均员工薪酬（欧元）
|
66,232
|
65,993
|
70,404
|
64,328
|
58,475
|
65,086
|
|
2025
|
2024
|
2023
|
2022
|
2021(1)
|
5年
平均
|
|||||||
|
CEO薪酬（欧元）
|
5,424,683
|
23,085,718
|
36,494,025
|
23,459,006
|
17,453,507
|
21,183,388
|
||||||
|
平均员工薪酬（欧元）
|
66,232
|
65,993
|
70,404
|
64,328
|
58,475
|
65,086
|
||||||
|
CEO薪酬比例
|
82(2)
|
350*
|
518*
|
365
|
298
|
248
|
(1)用于计算2021年CEO薪酬比例的CEO薪酬不包括表1中报告的其他薪酬
(2)所述金额反映了该年度赚取的薪酬总额，包括被任命为首席执行官之前和之后的期间
执行官。
*2024年和2023年报告的CEO薪酬比例包括从2021-2025年转型激励中获得的薪酬。不包括
与2021-2025年CEO转型激励相关的金额将导致2023年CEO薪酬比例为315,2024年为124。
根据荷兰公司治理准则提供的指导，进一步的薪酬比率
包括反映激励计划绩效的情景分析在CEO和高层之间进行
管理。考虑到基薪y和激励机会（包括短期和长期激励），
CEO薪酬比例从2.4到4.8不等。
薪酬与公司业绩对比表
根据《荷兰公司治理法典》和《荷兰民法典》提供的指导，
公司业绩、各董事薪酬及平均职工薪酬其他
以下表格披露了2021至2025财政年度的董事人数。
|
公司业绩
|
2025
|
2024
|
2023
|
2022
|
2021
|
|||||||||||||||
|
净收入（百万欧元）
|
153,508
|
156,878
|
189,544
|
179,592
|
149,419
|
|||||||||||||||
|
持续经营净利润/（亏损）
（百万欧元）
|
(22,332)
|
5,520
|
18,625
|
16,779
|
13,218
|
|||||||||||||||
|
持续的每股摊薄收益/（亏损）
运营（欧元）
|
(7.75)
|
1.84
|
5.94
|
5.31
|
4.19
|
|||||||||||||||
186
|
董事
|
职务
|
2025
|
2024
|
2023
|
2022
|
2021
|
||||||
|
ELKANN，John Philippp
|
董事长
|
€2,450,938
|
€2,797,278
|
€4,823,519
|
€5,850,051
|
€7,884,085
|
||||||
|
FILOSA，安东尼奥
|
首席执行官
|
5,424,683
|
||||||||||
|
塔瓦雷斯，卡洛斯
|
前CEO
|
11,928,066
|
23,085,718
|
36,494,025
|
23,459,006
|
19,153,507
|
||||||
|
标致，罗伯特
|
董事
|
225,202
|
220,405
|
216,927
|
219,595
|
203,782
|
||||||
|
阿格内利，安德里亚
|
前任董事
|
-
|
-
|
62,644
|
223,022
|
226,135
|
||||||
|
卡斯特里，亨利德
|
董事
|
291,018
|
289,829
|
286,294
|
290,010
|
273,725
|
||||||
|
CICCONI，Fiona Clare
|
董事
|
262,703
|
238,046
|
234,478
|
227,611
|
208,061
|
||||||
|
DAVEY-SCHROEDER，Alice
|
董事
|
174,410
|
||||||||||
|
DUFOURCQ，Nicolas
|
董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||
|
老天，安
|
董事
|
235,561
|
225,510
|
225,510
|
228,106
|
228,458
|
||||||
|
马泰罗，万灵
|
前任董事
|
87,741
|
245,960
|
245,960
|
234,440
|
221,546
|
||||||
|
帕尔扎尼，克劳迪娅
|
董事
|
222,349
|
154,947
|
-
|
-
|
-
|
||||||
|
拉莫特，丹尼尔
|
董事
|
165,288
|
||||||||||
|
里巴多-杜马斯，伯努瓦
|
董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||
|
圣人-专家，雅克
|
董事
|
58,242
|
200,000
|
200,000
|
201,853
|
198,436
|
||||||
|
斯科特，凯文
|
前任董事
|
-
|
70,589
|
230,960
|
218,702
|
203,498
|
||||||
|
马尔基翁内，塞尔吉奥
|
前CEO
|
-
|
-
|
-
|
-
|
26,080,867
|
||||||
|
曼利，迈克尔
|
前CEO
|
-
|
-
|
-
|
51,184,773(1)
|
305,876
|
||||||
|
帕默，理查德
|
前首席财务官
|
-
|
-
|
345,686(2)
|
-
|
14,766,580
|
||||||
|
雅培，约翰
|
前任董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
8,456
|
||||||
|
BRANDOLINI D'ABBA，Tiberto
|
前任董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
9,169
|
||||||
|
厄尔，格伦
|
前任董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
8,387
|
||||||
|
火星，瓦莱丽
|
前任董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
11,872
|
||||||
|
汤普森，罗纳德·L。
|
前任董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
14,611
|
||||||
|
VOLPI、米开朗哥A。
|
前任董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
12,198
|
||||||
|
小麦，耐心
|
前任董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
8,723
|
||||||
|
ZEGNA，Emenegildo
|
前任董事
|
-
|
-
|
-
|
-
|
24,479
|
(1)该金额代表合并前遗留事项-前执行董事薪酬中所述的已支付金额
2022年薪酬报告中的FCA N.V.部分
(2)该金额代表合并前遗留事项-前执行董事薪酬中所述的已支付金额
2023年薪酬报告中FCA N.V.部分的内容
|
平均职工薪酬
|
2025
|
2024
|
2023
|
2022
|
2021
|
||||||||||||||||
|
平均职工薪酬
|
€66,232
|
€65,993
|
€70,404
|
€64,328
|
€58,475
|
||||||||||||||||
187
控制和程序
披露控制和程序
在其管理的监督下，并在其参与下，包括在首席执行官兼首席财务官，Stellantis
对截至2025年12月31日其披露控制和程序的有效性进行了评估
根据《交易法》第13a-15（b）条。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，Stellantis’
披露控制和程序是有效的，可以合理保证所需信息
be disclosed in Stellantis ' Exchange Act filings are recorded，processed，summarized and reported within the time
SEC规则和表格中规定的期限，以及此类信息被积累并传达给
Stellantis管理层，包括首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时做出有关
要求披露。
内部控制制度的主要特点及内部控制对
财务报告
Stellantis根据《中国会计准则》中提供的模型，设计了一套财务报告内部控制制度
COSO内部控制框架，据此将内部控制制度定义为一套
旨在为实现公司目标提供合理保证的规则、程序和工具
目标。与财务报告流程、可靠性、准确性、完整性和及时性有关的
信息有助于实现这些公司目标。系统的定期评估
财务报告内部控制旨在提供有关整体的合理保证
COSO框架各组成部分的有效性（控制环境、风险评估、控
活动、信息和通信以及监测）来实现这些目标。
Stellantis为评估、监测和持续更新系统所采用的方法
财务报告内部控制，基于与COSO一致的“自上而下、基于风险”的流程
框架。这使得能够专注于风险和/或重要性较高的领域，在这些领域存在重大错误的风险，
包括那些可归因于欺诈的，在财务报表和相关文件的要素中。关键
该过程的组成部分是：
•识别和评估财务报告要素中重大错误的来源和可能性；
•评估关键控制措施在预防或发现以下要素中的潜在错报方面的充分性
财务报告；和
•基于错报风险评估的控件运行有效性验证
财务报告，测试侧重于风险较高的领域。
188
管理层关于财务报告内部控制的报告
Stellantis管理层负责建立和维护充分的财务内部控制
交易法规则13a-15（f）中定义的报告。Stellantis内部控制制度旨在
就已公布的合并报表的编制和公平列报提供合理保证
按照国际财务报告准则编制的财务报表。所有的内部控制制度，无论设计得多好，都有
固有的限制，可能无法防止或发现错误陈述。因此，即使是那些决心
be effective只能为财务报告的可靠性和
按照国际财务报告准则编制和列报合并财务报表。此外，预测
对未来期间的任何有效性评估都受到控制可能变得不充分的风险的影响
因为条件的变化或政策或程序的遵守程度可能
恶化。
管理层评估了截至12月31日Stellantis财务报告内部控制的有效性，
2025年，使用COSOO发布的“内部控制-综合框架（2013）”中规定的标准。基于
根据该评估，管理层得出结论，财务报告的内部控制在截至
2025年12月31日。
内部控制的变化
截至2025年12月31日止年度，Stellantis实施了新的财务合并制度，
替换之前的遗留平台，导致财务报告内部控制发生变化
控件以支持新的合并系统和流程。
189
独立注册会计师事务所报告
致Stellantis N.V.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们对Stellantis N.V.及子公司（“公司”）财务报告内部控制情况进行了审计
截至2025年12月31日，基于《内部控制—综合框架（2013）》确立的准则
由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。我们认为，
截至12月，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制
2025年3月31日，基于COSOO发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准。
我们也进行了审计，按照上市公司会计监督委员会的标准
（美国）（PCAOB），公司截至12月31日的综合财务状况表，
2025年及相关的综合损益表、综合收益表、现金流量表及
截至该日止年度的权益变动，以及相关附注及我们日期为2026年2月26日的报告
对这些财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层有责任维护有效的财务报告内部控制和
为其对财务报告内部控制有效性的评估，包括在随附的
管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的责任是就
以我们审计为基础的公司财务报告内部控制。我们是一家公共会计师事务所
在PCAOB注册，并须根据
美国联邦证券法和美国证券交易委员会的适用规则和条例
委员会和PCAOB。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划
并履行审计取得财务内部控制是否有效的合理保证
在所有重大方面都保持了报告。我们的审计包括了解内部
对财务报告的控制，评估存在重大弱点的风险，测试和评估
基于所评估风险的内部控制的设计和运行有效性，并履行该等其他
我们认为在当时情况下必要的程序。我们认为，我们的审计提供了合理的
我们意见的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在提供合理保证的过程
关于财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表的
按照公认会计原则。一家公司对财务报告的内部控制
包括那些与（1）保持记录有关的政策和程序，这些政策和程序在合理的细节上，
准确、公允地反映企业资产的交易和处置情况；（二）提供
合理保证交易记录是必要的，以允许编制财务报表
根据公认会计原则，并认为公司的收支
公司仅根据公司管理层和董事的授权进行；
（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、
或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
190
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现
错误陈述。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：
控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者由于遵守
政策或程序可能会恶化。
/s/Deloitte & Associ é s
巴黎–法国拉德芳斯
2026年2月26日
191
财务报表
合并财务报表
STELLANTIS N.V.及其子公司
综合财务报表索引
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页
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192
独立注册会计师事务所报告
致Stellantis N.V.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的Stellantis N.V.合并财务状况表及
附属公司（「公司」）截至2025年12月31日及2024年12月31日的相关合并收
报表、综合收益表、现金流量及权益变动表截至该日止两个年度，
及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，金融
报表在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日的财务状况
和2024年，以及截至该日止两年的综合经营业绩和现金流量，在
符合国际会计准则颁布的国际财务报告准则（IFRS）
标准委员会（IASB）。
公司截至2023年12月31日止年度的合并财务报表，影响前
财务报告附注2所讨论的对合并现金流量表的追溯调整
报表，由前任审计师审计，其日期为2024年2月22日的报告表达了
对该等报表发表无保留意见。我们已经审计了2023年对合并报表所做的调整
现金流量表对2025年会计政策变更追溯调整该报表，如
合并财务报表附注2中讨论。我们的程序包括（1）比较
以前报告的现金流量表项目与以前出具的财务报表；（2）比较
对公司基础会计分析进行追溯调整；及（3）评估一致性
在截至12月31日的年度内列报的具有可比金额的追溯调整中，
2024年和2025年。我们认为，这种追溯调整是适当的，并得到了适当的应用。
然而，我们并没有受聘对2023年综合财务报告进行审计、审查或应用任何程序
除追溯调整外的公司报表，因此，我们不
就2023年合并财务报表发表意见或任何其他形式的保证作为
整个。
我们也进行了审计，按照上市公司会计监督委员会的标准
（United States）（PCAOB），公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制，
基于《内部控制—综合框架（2013）》中确立的标准，委员会于
Treadway委员会的赞助组织和我们2026年2月26日的报告表示
关于公司财务报告内部控制的无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是表达
在我们审计的基础上对公司财务报表发表意见。我们是一家公共会计师事务所
在PCAOB注册，并须根据
美国联邦证券法和美国证券交易委员会的适用规则和条例
委员会和PCAOB。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划
并进行审计，对财务报表是否无重大
错误陈述，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估
财务报表的重大错报，无论是否由于错误或舞弊，以及履行程序以
应对这些风险。这些程序包括在测试的基础上审查有关金额的证据
193
和财务报表中的披露。我们的审计还包括评估所使用的会计原则
和管理层作出的重大估计，以及评估财务的整体列报方式
语句。我们认为，我们的审计为我们发表意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项系本期财务审计产生的事项
已传达或要求传达给审计委员会且（1）相关的报表
对财务报表具有重要意义且（2）涉及特别具有挑战性的账户或披露，
主观的，或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们的
对财务报表的意见，作为一个整体，而我们不是，通过传达关键审计
以下事项，对关键审计事项或对账目或披露事项分别提出意见，以
它们与之相关。
条文–产品保修-北美及经扩大欧洲–请参阅附注2及21
财务报表
关键审计事项说明
公司在关联销售确认时建立产品保修准备金。The
预计未来行动成本，在综合损益表的收入成本中记录，
主要基于对各车系和各车型终身保修成本的假设
该车辆线的年份，以及车辆的历史理赔经验。鉴于初始数据的波动性
对于任何给定的模型年，这些假设也需要在使用历史平均值时做出判断，直到
有足够的实际经验数据可用。
我们将北美和扩大欧洲的产品保修条款确定为关键审计事项到期
到所使用的估值模型的复杂性和所涉及的重大管理层判断
估算拨备。我们的审计程序需要审计师的高度判断和加大努力，
包括让我们的精算专家参与进来。
审计中如何应对关键审计事项
我们与北美和扩大欧洲的产品保修条款相关的审计程序
除其他外，还包括以下内容：
•我们评估了管理层对本年度变动的会计处理的适当性
保修估算方法作为国际会计准则第8号下的估算变化。
•我们对设计进行了评估，并测试了对公司产品控制的运行有效性
保修程序，包括对管理层审查估值模型、相关输入的控制，以及
重大假设。
•我们使用了我们的精算专家来协助我们评估估计模型的适当性，该
所使用的计算的准确性以及有关历史的重大假设的适当性
公司使用的索赔数据和平均数。
•我们对估价模型中使用的索赔数据执行了审计程序。
•我们独立计算了产品保修条款的一系列可能结果。
194
•我们对合并报表相关披露的充分性进行了评估。
具有确定使用寿命的非流动资产的可收回性-扩大后的欧洲和北美–
参见财务报表附注2、10和11
关键审计事项说明
具有确定使用寿命的非流动资产包括物业、厂房及设备、无形资产、资产
持有待售。公司审核具有确定使用寿命的非流动资产账面值时
事件或情况表明一项资产可能发生减值，如有需要，该资产的账面值
资产减至其可收回金额，即公允价值减处置成本与其在
使用。可收回金额按现金产生单位（CGU）水平确定。
我们在扩大后的欧洲和北方确定了具有确定使用寿命的非流动资产的可收回性
美国作为关键的审计事项，由于需要重大的管理层判断，特别是与
预测的数量和利润率，以估计这些分部内某些现金产生单位的可回收金额。
我们的审计程序需要审计师的高度判断和更大程度的努力来评估
这些假设的合理性，包括使用我们的公允价值专家。
审计中如何应对关键审计事项
我们有关具有确定使用寿命的非流动资产可收回性的审计程序在放大
欧洲和北美包括以下国家，其中包括：
•我们对设计进行了评估，并测试了对公司减值控制的经营有效性
具有确定使用寿命的非流动资产的评估过程，包括减值控制
触发事件、预期财务信息以及用于支持其评估的重要投入
扩大后的欧洲和北美的具有确定使用寿命的非流动资产的可收回性。
•我们评估了对管理层确定的每个CGU的资产分配以及相关承载
金额。
•我们在管理层的减值测试中使用外部评估了预测量和利润率数据
市场数据和汽车行业专家的协助。
•我们让我们的公允价值专家参与评估公司编制的减值测试模型和
进行了独立的计算和敏感性分析。
•我们评估了财务报表中相关披露的充分性，包括对
管理层作出的相关重大判断。
规定–商业风险-与产品计划调整和计划取消相关的成本–
北美洲和扩大后的欧洲-参见财务报表附注2和21
关键审计事项说明
公司订立供应安排，以支持其产品开发、制造及
集会活动。公司在2025年启动的战略计划重新评估导致
取消某些计划中的计划，并对预测的电动汽车销量进行重大调整。
这些行动导致供应商相关成本和拨备在收入成本中确认，
主要在北美和扩大后的欧洲。
195
我们确定了这些与供应商相关的成本和因产品计划调整和计划而产生的规定
北美和扩大欧洲的取消是一个关键的审计事项，因为规模
相关费用以及评估管理层估计义务所需的重大审计师判断。
特别是，这些估计涉及在评估未解决的索赔和解释合同中的判断
条款和与供应商的沟通。
审计中如何应对关键审计事项
我们的审计程序涉及与产品计划调整和计划取消有关的费用
除其他外，还包括以下内容：
–我们对设计进行了评估，并测试了对标识的控制的运行有效性，
评估，并记录与产品计划调整和计划取消相关的成本，
包括对估计债务的审查和批准的控制以及管理层对
用于估算索赔的关键假设。
–我们检查了记录金额的基础支持，例如已执行的和解协议，
结算地、供应商函件、相关方案文件。
–我们通过比较关键条款和
供应商协议或其他相关支持的估计中使用的条件。
–我们评估了管理层计算的数学准确性。
–我们评估了管理层与预期结果相关的假设的合理性和
尚未结算的索赔的未来付款金额。
–我们评估了财务报表中相关披露的充分性。
/s/
Deloitte & Associ é s
2026年2月26日
我们自2024年起担任公司的审计师。
196
独立注册会计师事务所报告
致董事会及股东
Stellantis N.V.
对财务报表的意见
我们审计了随附的合并利润表、综合收益表、
Stellantis N.V.及附属公司（本公司）截至本年度之现金流量及权益变动
2023年12月31日，以及相关附注（统称“合并财务报表”）。在
我们认为，合并财务报表在附注2所述调整前公允列报，于
所有重大方面、公司经营业绩及截至12月底止年度的现金流
2023年3月31日，符合《国际财务报告准则》（会计准则）发布的
国际会计准则理事会（IFRS）。
我们没有受聘对附注2所述的调整进行审计、审查或应用任何程序
因会计政策变更申请重述2023年合并现金流量表，
因此，我们不对此类调整是否表示意见或任何其他形式的保证
是适当的，并已适当应用。这些调整已由德勤会计师事务所审计于
2025.Deloitte & Associ é s认为，这样的调整是适当的，并得到了适当的应用。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是表达
在我们审计的基础上对公司财务报表发表意见。我们是一家公共会计师事务所
在PCAOB注册，并须根据
美国联邦证券法和美国证券交易委员会的适用规则和条例
委员会和PCAOB。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划
并进行审计，对财务报表是否无重大
错误陈述，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估
财务报表的重大错报，无论是否由于错误或舞弊，以及履行程序以
应对这些风险。这些程序包括在测试的基础上审查有关金额的证据
和财务报表中的披露。我们的审计还包括评估所使用的会计原则
和管理层作出的重大估计，以及评估财务的整体列报方式
语句。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
/s/安永会计师事务所。
我们曾于2021年至2024年担任公司的核数师。
意大利都灵
202年2月22日4
197
STELLANTIS N.V. and Subsidiaries-合并损益表
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||
|
（百万欧元，每股金额除外）
|
注意事项
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
净收入
|
4
|
|
|
|
|||
|
收入成本
|
|
|
|
||||
|
销售、一般及其他成本
|
|
|
|
||||
|
研发费用
|
5
|
|
|
|
|||
|
处置投资的收益/（损失）
|
3
|
(
|
(
|
|
|||
|
重组成本
|
|
|
|
||||
|
应占权益法被投资单位利润/（亏损）
|
12
|
(
|
(
|
|
|||
|
营业收入/（亏损）
|
(
|
|
|
||||
|
净财务费用/（收入）
|
6
|
|
(
|
(
|
|||
|
税前利润/（亏损）
|
(
|
|
|
||||
|
税费/（收益）
|
7
|
(
|
(
|
|
|||
|
净利润/（亏损）
|
(
|
|
|
||||
|
净利润/（亏损）归属于：
|
|||||||
|
母公司的所有者
|
(
|
|
|
||||
|
非控股权益
|
|
|
|
||||
|
每股收益/（亏损）：
|
29
|
||||||
|
每股基本收益/（亏损）（欧元）
|
(
|
|
|
||||
|
每股摊薄收益/（亏损）（欧元）
|
(
|
|
|
||||
随附的附注是综合财务报表的组成部分。
198
STELLANTIS N.V. and Subsidiaries-综合收益表
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||
|
（百万欧元）
|
注意事项
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
期内综合溢利/（亏损）
|
(
|
|
|
||||
|
现金流量套期的公允价值重新计量
|
|
|
(
|
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|
其中，重分类至损益表
|
|
|
|
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|
其中，当期在权益中确认
|
|
|
(
|
||||
|
金融资产重新计量损益
|
|
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|
其中，重分类至损益表
|
(
|
|
|
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|
其中，当期在权益中确认
|
|
|
|
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|
关于翻译国外业务的汇兑差额
|
(
|
|
(
|
||||
|
所得税（费用）/福利
|
(
|
(
|
|
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|
权益法应占其他综合收益/（亏损）
被投资方
|
(
|
|
(
|
||||
|
可能重新分类至损益的金额
|
28
|
(
|
|
(
|
|||
|
设定受益养老金义务的精算损益
|
|
(
|
(
|
||||
|
权益法应占其他综合收益/（亏损）
被投资方
|
|
(
|
|
||||
|
所得税（费用）/福利
|
|
|
|
||||
|
不会重分类进损益的金额
|
28
|
|
(
|
(
|
|||
|
综合综合收益总额/（亏损）
期间
|
(
|
|
|
||||
|
其中，归属于母公司权益持有人
|
(
|
|
|
||||
|
其中，归属于非控股权益
|
|
|
|
||||
随附的附注是综合财务报表的组成部分。
199
STELLANTIS N.V. and Subsidiaries-综合财务状况表
|
12月31日，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
注意事项
|
2025
|
2024
|
||
|
物业、厂房及设备
|
|||||
|
商誉和使用寿命不确定的无形资产
|
9
|
|
|
||
|
其他无形资产
|
10
|
|
|
||
|
物业、厂房及设备
|
11
|
|
|
||
|
权益法投资
|
12
|
|
|
||
|
非流动金融资产
|
13
|
|
|
||
|
其他非流动资产和预付费用
|
16
|
|
|
||
|
递延所得税资产
|
7
|
|
|
||
|
非当期应收税款
|
16
|
|
|
||
|
非流动资产合计
|
|
|
|||
|
库存
|
14
|
|
|
||
|
以回购承诺出售的资产
|
|
|
|||
|
应收账款
|
16
|
|
|
||
|
当期应收税款
|
16
|
|
|
||
|
其他流动资产和预付费用
|
16
|
|
|
||
|
流动金融资产
|
13
|
|
|
||
|
现金及现金等价物
|
18
|
|
|
||
|
持有待售资产
|
3
|
|
|
||
|
流动资产总额
|
|
|
|||
|
总资产
|
|
|
|||
|
权益与负债
|
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|
股权
|
28
|
||||
|
归属于母公司所有者权益
|
|
|
|||
|
非控股权益
|
|
|
|||
|
总股本
|
|
|
|||
|
负债
|
|||||
|
长期负债
|
22
|
|
|
||
|
其他非流动金融负债
|
17
|
|
|
||
|
其他非流动负债
|
24
|
|
|
||
|
非流动准备金
|
21
|
|
|
||
|
雇员福利负债
|
20
|
|
|
||
|
非流动税项负债
|
|
|
|||
|
递延所得税负债
|
7
|
|
|
||
|
非流动负债合计
|
|
|
|||
|
短期债务和长期债务的流动部分
|
22
|
|
|
||
|
现行规定
|
21
|
|
|
||
|
雇员福利负债
|
20
|
|
|
||
|
贸易应付款项
|
23
|
|
|
||
|
当期税项负债
|
|
|
|||
|
其他负债
|
24
|
|
|
||
|
其他流动金融负债
|
17
|
|
|
||
|
持有待售负债
|
3
|
|
|
||
|
流动负债合计
|
|
|
|||
|
权益和负债合计
|
|
|
|||
随附的附注是综合财务报表的组成部分。
200
STELLANTIS N.V. and Subsidiaries-合并现金流量表
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||
|
（百万欧元）
|
注意事项
|
2025
|
2024(1)
|
2023(1)
|
|||
|
税前利润/（亏损）
|
(
|
|
|
||||
|
非现金项目和其他方面的调整：
|
31
|
||||||
|
折旧及摊销
|
|
|
|
||||
|
处置（收益）/损失
|
|
(
|
(
|
||||
|
应占权益法被投资单位（利润）/亏损
|
|
|
(
|
||||
|
其他非现金项目
|
|
|
|
||||
|
拨备及雇员福利负债变动
|
31
|
|
|
|
|||
|
与金融服务活动有关的应收账款净变动
|
31
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
租赁车辆账面金额变动(2)
|
(
|
(
|
(
|
||||
|
收到的股息
|
|
|
|
||||
|
已收/（已付）所得税，净额
|
(
|
(
|
(
|
||||
|
营运资本变动
|
15
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
来自/（用于）经营活动的净现金
|
(
|
|
|
||||
|
出售合并公司股份所得款项及
对非合并公司的投资
|
|
|
|
||||
|
收购并表子公司及权益法与
其他投资
|
(
|
(
|
(
|
||||
|
出售物业、厂房及设备的收益及
无形资产
|
|
|
|
||||
|
不动产、厂房和设备及无形资产投资
|
(
|
(
|
(
|
||||
|
物业、厂房及设备应付款项变动及
无形资产
|
(
|
|
|
||||
|
对合营企业和联营企业的贷款变动
|
|
(
|
(
|
||||
|
证券变动
|
|
|
(
|
||||
|
其他变化
|
|
|
(
|
||||
|
来自/（用于）投资活动的净现金
|
(
|
(
|
(
|
||||
|
已支付的分配：
|
|||||||
|
向Stellantis股东
|
(
|
(
|
(
|
||||
|
向附属公司的非控股股东
|
(
|
(
|
|
||||
|
发行股份所得款项
|
|
|
|
||||
|
（购买）/出售库存股
|
|
(
|
(
|
||||
|
短期债务及其他金融资产负债变动
|
31
|
|
|
|
|||
|
偿还长期债务的总流出
|
31
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
发行长期债务所得款项
|
31
|
|
|
|
|||
|
其他变化
|
|
(
|
(
|
||||
|
来自/（用于）筹资活动的现金净额
|
|
(
|
(
|
||||
|
汇率变动的影响
|
(
|
|
(
|
||||
|
计入资产的现金及现金等价物（增加）/减少
持有待售
|
|
(
|
(
|
||||
|
现金及现金等价物增加/（减少）
|
(
|
(
|
(
|
||||
|
期初现金及现金等价物净额
|
|
|
|
||||
|
期末现金及现金等价物净额
|
18
|
|
|
|
|||
参考说明1,列报依据了解更多信息
受物业、厂房及设备项下确认的经营租赁及回购协议项下确认的应付款项
其他负债。这包括折旧、减值损失和租赁车辆的注销
随附的附注是综合财务报表的组成部分。
201
STELLANTIS N.V. and Subsidiaries-合并权益变动表
|
归属于母公司所有者
|
||||||||||||||||||||||
|
（百万欧元）
|
分享
资本(1)
|
财政部
股份
|
保留
收益
和其他
储备金(1)
|
现金流
对冲
储备
|
重测
ment of the
公允价值
金融
物业、厂房及设备
|
精算
收益和
损失
养老金
义务
计划
|
效果
变化
交换
费率
|
累计
份额
OCI of
股权
方法
被投资方
|
股权-
应占
致业主
的
父母
|
非-
控制
利益
|
合计
股权
|
|||||||||||
|
1月1日，2023
|
|
(
|
|
(
|
|
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||
|
其他综合
收入
|
—
|
—
|
—
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||
|
净利润
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增资
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其他变化(1)
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12月31日，2024
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其他综合
收入
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其他合计
综合
收入
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分配
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以股份为基础
Compensation
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其他变化(1)
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12月31日，2025
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(1)
包括：
•延期转入存货的套期保值收益/（损失），税后净额€(
10
）百万(€(
47
）百万截至2024年12月31日和€
1
百万在
2023年12月31日）；及
•2022年1月1日起功能货币为土耳其里拉的实体与阿根廷的恶性通胀效应
比索，自2018年7月1日€
196
百万截至2025年12月31日，€
454
百万截至2024年12月31日和€
323
百万12月31日，
2023.
随附的附注是综合财务报表的组成部分。
202
STELLANTIS N.V.及其子公司
合并财务报表附注
|
1.
|
主要活动
|
由于Peugeot S.A.（“PSA”）和菲亚特克莱斯勒的合并，Stellantis N.V.应运而生
Automobiles N.V.（“FCA N.V.”），自2021年1月17日起生效，FCA N.V.为存续公司。关于
此次合并，FCA N.V.更名为Stellantis N.V.，a 公有限责任公司 (纳姆洛兹
文努查普），组织于荷兰，作为Stellantis的母公司及其主要执行办公室
位于T极光1号大道，2132LS Hoofddorp，the荷兰.
Stellantis从事设计、工程、制造、分销及销售汽车及轻
商用车、发动机、传动系统，流动服务和金融服务活动与
经销商和客户融资以及车辆租赁和租赁.此外，Stellantis还涉及某些
其他活动，包括独立的售后零件和服务业务以及软件和数据
企业。
除非另有说明，否则“我们”、“我们的”、“我们”、“公司”及“Stellantis”指的是Stellantis N.V.，
连同其合并附属公司，或其中任何一间或多间附属公司，视情况而定。参考资料
至“FCA”， 而“FCA集团”是指菲亚特克莱斯勒汽车公司N.V.连同其合并附属公司，或
它们中的任何一个或多个，视上下文可能需要而定。提及“PSA”和“Groupe PSA”是指标致
S.A。。.连同其合并附属公司，或其中任何一家或多家附属公司，视情况而定。
所指“合并”是指PSA和FCA于2021年1月17日完成的合并以及
导致了Stellantis的产生。
本报告中所有提及的“欧元”和“欧元”均指在第三阶段开始时引入的货币
欧洲经济和货币联盟根据《欧洲联盟运作条约》，作为
修正。Stellantis的财务信息以欧元表示。所有提及“美元”、“美元”、
“美元”和“美元”是指美利坚合众国（简称“美国”）的货币。除非另有说明，所有
金额以百万欧元（百万欧元）为单位。
|
2.
|
编制依据
|
报告S标准
Stellantis截至年底止年度的综合财务报表及其附注
2025年12月31日(“合并财务报表”）获Stellantis授权出具
董事会于2026年2月26日并已根据国际金融
国际会计准则理事会（“IASB”）发布的报告准则（“IFRS”），以及
欧盟采用的国际财务报告准则。不会对这些合并财务报表产生影响
来自IASB发布的IFRS与欧盟采用的IFRS之间的差异。The
“国际财务报告准则”的名称包括国际会计准则（“IAS”）以及对国际财务报告准则的所有解释
解释委员会（“IFRIC”）。
203
合并财务报表按历史成本法编制，经修订以
按要求计量某些金融工具，以及在持续经营的基础上计量。在这方面，
公司的评估是，没有重大不确定性（定义见国际会计准则第1号-财务情况介绍
声明）存在关于其持续经营能力。
对于合并利润表的列报，Stellantis使用基于函数的分类
费用，而不是基于其性质，因为它被认为更能代表用于
内部报告和管理目的并与汽车领域的国际惯例保持一致
部门。
战略计划正在接受重新评估
2022年，Stellantis介绍了Dare Forward战略规划，确立了长期电动化目标
100
欧洲和欧洲的电动汽车销量百分比
50
百分比美国到2030年。在随后的几年里，
公司专注于扩大其电动汽车能力 同时继续提供广泛的
混合动力和内燃机解决方案，满足多样化的客户需求。
继2025年中期领导层换届后，新任命的行政领导层发起并正在监督
对公司长期战略的全面重估，包括其气候转型路线图。
这一重新评估构成了更广泛的业务重置的一部分，目前正在进行，以准备
沟通新的战略计划。本次审查包括主要项目和产品计划与
与实际客户重新调整公司战略、投资组合和投资优先事项的目标
偏好、市场需求和不断演变的监管框架，同时也解决了先前的影响
运营和执行挑战，目标是重新建立可持续、盈利增长的条件。
战略重新评估反映了对能源转型预期步伐的修正看法
市场，由客户购买行为、可负担性考虑、基础设施准备情况和
激励框架。公司在继续致力于电气化动力总成发展的同时，
包括BEV在内，审查强调了以需求为导向的采用方法以及保持
跨动力总成技术的灵活性。
另外，该公司在其关键的欧洲和美国经历了商业和运营逆风。
2024年和2025年上半年的市场，包括与新产品相关的质量挑战
平台和动力系统以及更广泛的通胀成本压力。这些因素进一步加强了对
新一届行政领导层进行的战略重新评估。
更新后的策略将在2026年5月的投资者日上传达。
由于新的管理团队领导的战略重估和业务重置，公司
截至2025年12月31日止年度确认的重大费用。这些费用主要涉及
车辆平台减值、产品计划调整及相关成本、相关成本到调整大小
电动汽车供应链，和终止氢燃料电池开发计划.这些项目反映
将公司的产品计划、制造足迹和投资概况与修订后的保持一致的成本
战略重点和市场需求。
这些收费的性质和财务影响，这些都是
不计入调整后营业收入（“AOI”），详情如下。会计these收费也
要求使用估计和应用关键判断。
204
|
2025
|
成本
收入
|
研究和
发展
成本
|
收益/
（亏损）上
处置
投资
|
份额
利润/（亏损）
权益法
被投资方
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合计
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（百万欧元）
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平台损伤
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与产品计划调整和
计划取消
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电池合资企业
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氢燃料电池计划中止
|
|
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|
|
|||||
|
合计
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|
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|
|
|
平台损伤
作为战略重新评估的一部分，该公司修订了其销量和盈利预测，包括
取消某些vehicle程序。因此，确定了几种车辆的减值指标
平台现金产生单位（“CGU”），并进行减值测试，如在
长期资产减值.
根据该等减值测试结果，截至2025年12月31日止年度，公司
已确认的减值费用总额€
6.6
十亿，包括：
•€
2.7
十亿在收入成本中确认，与不动产、厂房和设备有关，主要是工装；
和
•€
3.9
十亿在研发成本中确认，主要与资本化的注销有关
发展支出。
减值费用在北美确认（€
5.7
十亿）、玛莎拉蒂（€
0.6
十亿）及经扩大
欧洲（€
0.3
十亿).
与p相关的成本roduct计划调整和方案取消
作为战略重新评估的一部分，公司取消了某些预计不会在未来
实现盈利规模，包括此前规划的拉姆1500台BEV，体现与客户的一致性
需求和美国监管框架的变化。
因此，公司确认了与产品计划重组相关的资产核销和其他成本以及
progRAM取消。
截至2025年12月31日止年度，产品计划调整及计划取消导致总
收费€
9.1
十亿，包括：
•€
7.0
十亿在收入成本中确认；和
•€
2.1
十亿在研发成本内确认
这些指控在北美得到承认（€
6.5
十亿）、扩大欧洲（€
2.2
十亿）和南
美国（€
0.3
十亿).
205
电动汽车供应链
截至2025年12月31日止年度，公司确认的费用为€
2.1
十亿与
为使电池制造能力合理化而采取的行动，包括以下内容：
•€
1.6
十亿在处置投资的收益/（损失）内确认，与退出决定有关
公司与LG Energy Solution的电池合资企业NextStar Energy Inc.（“NextStar”）。因此，
投资被归类为持有待售并重新计量为公允价值减去出售成本，导致全数写入
投资下降（€
0.9
十亿).此外，a€
0.7
十亿就债务计提负债
合资公司退出所产生。这些指控在北美范围内得到承认；以及
•€
0.5
十亿在应占权益法投资的利润/（亏损）中确认，与全额减值有关
公司对Automotive Cells Company SE（“ACC”）电池合资公司和
减值多数公司向ACC提供的股东贷款。这些指控是
在扩大后的欧洲范围内得到认可。ACC全额减值是由于修正了对节奏的看法
扩大后的欧洲的能源转型。
氢气f埃尔细胞程序终止
截至2025年12月31日止年度，公司得出结论，由于有限的可
加氢基础设施、高资本要求和更强的消费者购买需求
激励措施，氢动力轻型商用车的采用预计不会在年底前
十年。据此，2025年7月，公司宣布决定停止其氢燃料电池
技术开发计划。
由于这一决定，公司确认总费用为€
1.1
十亿，包括：
•€
0.5
十亿在权益法投资的利润/（亏损）份额内确认，与全额减记有关
投资专注于氢燃料电池技术的合资公司Symbio，减值
给予合营企业的贷款；
•€
0.3
十亿在收入成本中确认，与燃料电池相关的不动产、厂房和
设备、存货减记及其他相关成本;和
•€
0.3
十亿在研发成本内确认，主要与燃料电池注销有关
相关资本化开发支出.
这些指控在扩大后的欧洲范围内得到承认。
财务报告中依赖使用现金流量预测的领域（如减值测试和
递延所得税资产确认评估）纳入气候变化相关估计和判断
管理层在开发中期业绩（“中期计划”），涵盖从
2026年1月1日至2028年12月31日。
有关减值测试的进一步详情，请参阅：具有确定使用寿命的非流动资产的可收回性
和商誉和使用寿命不确定的无形资产的可收回性.欲了解更多详情
递延所得税资产可收回性评估指递延所得税资产的可收回性.
206
气候相关假设的变化也可能影响估计使用寿命和残值
不动产、厂房和设备以及无形资产的估计，因为这些是根据
这些资产预计将由公司使用，可能会因应气候相关而发生变化
假设，例如由于对监管环境的修正。参考说明11,物业，
厂房及设备和注意10,其他无形资产了解更多信息。
如附注所述19,股份补偿、部分长期股权激励计划归属于
实现某些铭牌电气化目标。公司计提股份支付
基于实现中期目标进展的费用（即定期进行评估以
确定可以归属多少的最佳估计）。在公司预计无法实现
电气化目标，与这些奖励相关的某些应计金额可能需要冲回。
公司计提与监管排放合规要求相关的成本准备金。这样的
拨备是在出售车辆时计提的，如果得出的结论是，很可能
公司将不得不结清债务。公司进行认可评估的依据是其
反映气候相关假设的最新预测。计提的拨备为预计
清偿债务的成本，以预期使用的监管信贷成本之和计量
结算加上预期每单位以现金支付的罚款金额（如有）。在有
监管排放方案变更，影响计入变更期间。这样的
规定包括在内Note内21,规定,了解更多信息。
合并现金流量表
公司对合并现金流量表中的某些项目进行了重新分类。这些
进行了重新分类，以增强财务披露的一致性和可比性。这些
根据国际会计准则第8号，变更被视为会计政策变更。改叙为
如下：
•由于我们的金融服务活动的贷款和应收账款正在增长，并且由于我们考虑这些活动
作为我们主要创收活动的一部分，与财务相关的应收账款净变化
服务活动从/（用于）投资活动的净现金重新分类为/（用于）投资活动的净现金
经营活动；
•证券变动已重新分类 从/（用于）筹资活动的净现金转为净现金
来自/（用于）投资活动；和
•符合终止确认贸易资格的与保理交易相关的某些金融应收款
应收款项已从来自/（用于）融资活动的净现金重新分类为来自/（用于）的净现金
经营活动对营运资金的变化。
以下变化通过以下方式改善合并现金流量表的结构和内容
整合以前作为披露说明报告的信息：
•此前在现金流量表中以净额列示的长期债务的变化将
以单独项目列报，列报长期债务发行收益中的总流入和总
偿还长期债务方面的流出；和
•公司已将收到的股息和所得税相关现金流的披露
支付到现金流量表的正面。这一信息此前已在附注31中披露，
合并现金流量表的解释性说明在合并财务报表中
2024年12月31日。
207
|
截至2024年12月31日止年度
|
|||||
|
（百万欧元）
|
如前
报告了
|
重新分类
|
作为重新分类
|
||
|
净利润/（亏损）
|
|
(
|
—
|
||
|
税前利润/（亏损）
|
|
|
|
||
|
非现金项目和其他方面的调整：
|
|||||
|
折旧及摊销
|
|
|
|
||
|
处置（收益）/损失
|
(
|
|
(
|
||
|
递延税项变动
|
(
|
|
|
||
|
应占权益法被投资单位利润/（亏损）
|
|
(
|
|
||
|
其他非现金项目
|
|
|
|
||
|
拨备及雇员福利负债变动
|
|
|
|
||
|
与金融服务活动有关的应收账款净变动
|
|
(
|
(
|
||
|
租赁车辆账面金额变动
|
(
|
|
(
|
||
|
收到的股息
|
|
|
|
||
|
已收/（已付）所得税，净额
|
|
(
|
(
|
||
|
营运资本变动
|
(
|
|
(
|
||
|
来自/（用于）经营活动的净现金
|
|
(
|
|
||
|
出售合并公司股份所得款项及
对非合并公司的投资
|
|
|
|
||
|
收购并表子公司及权益法
投资
|
(
|
|
(
|
||
|
出售物业、厂房及设备的收益及
无形资产
|
|
|
|
||
|
不动产、厂房和设备及无形资产投资
|
(
|
|
(
|
||
|
物业、厂房及设备应付款项变动及
无形资产
|
|
|
|
||
|
对合营企业和联营企业的贷款变动
|
(
|
|
(
|
||
|
证券变动
|
|
|
|
||
|
其他变化
|
|
|
|
||
|
来自/（用于）投资活动的净现金
|
(
|
|
(
|
||
|
已支付的分配：
|
|||||
|
向Stellantis股东
|
(
|
|
(
|
||
|
向附属公司的非控股股东
|
(
|
|
(
|
||
|
发行股份所得款项
|
|
|
|
||
|
（购买）/出售库存股
|
(
|
|
(
|
||
|
短期债务及其他金融资产负债变动
|
|
(
|
|
||
|
长期债务变化
|
|
(
|
|
||
|
偿还长期债务的总流出
|
|
(
|
(
|
||
|
发行长期债务所得款项
|
|
|
|
||
|
证券变动
|
|
(
|
|
||
|
其他变化
|
(
|
|
(
|
||
|
来自/（用于）筹资活动的现金净额
|
|
(
|
(
|
||
|
汇率变动的影响
|
|
|
|
||
|
计入资产的现金及现金等价物（增加）/减少
持有待售
|
(
|
|
(
|
||
|
现金及现金等价物增加/（减少）
|
(
|
|
(
|
||
|
期初现金及现金等价物净额
|
|
|
|
||
|
期末现金及现金等价物净额
|
|
|
|
||
208
|
截至2023年12月31日止年度
|
|||||
|
（百万欧元）
|
如前
报告了
|
重新分类
|
作为重新分类
|
||
|
净利润/（亏损）
|
|
(
|
—
|
||
|
税前利润/（亏损）
|
|
|
|
||
|
非现金项目和其他方面的调整：
|
|||||
|
折旧及摊销
|
|
|
|
||
|
处置（收益）/损失
|
(
|
|
(
|
||
|
递延税项变动
|
|
(
|
|
||
|
应占权益法被投资单位利润/（亏损）
|
(
|
(
|
(
|
||
|
其他非现金项目
|
|
|
|
||
|
拨备及雇员福利负债变动
|
|
|
|
||
|
与金融服务活动有关的应收账款净变动
|
|
(
|
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|
||
|
租赁车辆账面金额变动
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|
|
(
|
||
|
收到的股息
|
|
|
|
||
|
已收/（已付）所得税，净额
|
|
(
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|
||
|
营运资本变动
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(
|
(
|
||
|
来自/（用于）经营活动的净现金
|
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|
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出售合并公司股份所得款项及
对非合并公司的投资
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收购并表子公司及权益法
投资
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|
出售物业、厂房及设备的收益及
无形资产
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|
不动产、厂房和设备及无形资产投资
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物业、厂房及设备应付款项变动及
无形资产
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对合营企业和联营企业的贷款变动
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证券变动
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其他变化
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来自/（用于）投资活动的净现金
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已支付的分配：
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向Stellantis股东
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向附属公司的非控股股东
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发行股份所得款项
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（购买）/出售库存股
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短期债务及其他金融资产负债变动
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偿还长期债务的总流出
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发行长期债务所得款项
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证券变动
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其他变化
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来自/（用于）筹资活动的现金净额
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汇率变动的影响
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计入资产的现金及现金等价物（增加）/减少
持有待售
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现金及现金等价物增加/（减少）
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期初现金及现金等价物净额
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期末现金及现金等价物净额
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209
重大会计政策
合并基础
子公司是公司拥有控制权的实体。当公司（i）有
对被投资方的权力；（ii）因参与被投资方而面临或有权获得可变回报
及（iii）有能力运用其对被投资方的权力影响投资者的回报金额。
子公司自公司取得控制权之日起逐行并表。
公司在事实和情况表明存在控制被投资单位的情况下，重新评估是否控制被投资单位
是对上面列出的三个控制要素中的一个或多个的更改。
公司在逐笔交易的基础上确认被收购方的非控制性权益，或者
按公允价值或非控股权益在被购买方可辨认净额确认金额中所占份额
资产。净利润或亏损及其他综合收益/（亏损）各构成部分归属于权益
归属于母公司所有者和非控股权益。综合收益/（亏损）总额
附属公司归属于母公司拥有人权益及非控股权益
即使这导致非控股权益出现赤字余额。
不导致公司丧失控制权的子公司的公司所有权权益变动
过子公司作为股权交易入账。应占权益账面值
母公司和非控股权益的所有者进行调整，以反映其相对权益的变化
子公司。非控股权益的账面值与公允价值之间的任何差额
在交易中支付或收取的代价直接在权益中确认归属于
家长。
子公司自控制权终止之日起解除合并。当公司不再拥有
对子公司的控制权，其终止确认该子公司的资产（包括任何商誉）和负债于
其账面值，终止确认前附属公司的非控股权益的账面值，倘
任何，并确认从该交易收到的任何对价的公允价值。任何收益或损失都是
在综合损益表中确认。任何保留于前附属公司的权益即
重新计量至其公允价值。
所有集团内部结余和往来，以及集团内部产生的任何未实现损益
交易，在编制合并财务报表时予以剔除。
合营企业是指对该安排具有共同控制权的各方当事人享有权利的合营安排
到该安排的净资产。共同控制是指以合同约定的方式分享对某
安排，只有在有关活动的决定需要获得一致同意时才存在
共享控制权的各方。
联营公司是指公司对其有重大影响的实体。重大影响是
公司有权参与被投资方的财务和经营政策决策但做
对那些政策没有控制权或联合控制权。
210
合营企业和联营企业自合并之日起采用权益会计法核算
获得控制或重大影响。收购时，投资超过净份额的任何部分
被投资单位可辨认资产和负债的公允价值确认为商誉，计入
投资的账面金额。公司应占被投资单位公允价值净值的任何超
超过投资成本的可辨认资产和负债，作为收益计入确定
公司在收购期内应占被投资单位的利润/（亏损）。
权益法下，投资初始按成本确认，其后调整确认
公司应占被投资单位的利润/（亏损）和其他综合收益/（亏损）。公司的
应占被投资单位的利润/（亏损）在综合损益表中确认。收到的分配
从被投资单位减少投资的账面金额。其他方面的收购后变动
综合收益/（亏损）在其他综合收益/（亏损）中确认相应
对投资账面金额的调整。
公司与合营企业和联营企业交易产生的未实现收益为
在公司于合营公司或联营公司的权益范围内消除。未实现亏损也
除非该交易提供了所转让资产减值的证据，否则将予以消除。
当公司分担合营企业或联营企业的亏损超过其在该合营企业的权益时
或联营公司，公司终止确认其应占进一步亏损。提供额外损失
for and a liability is recognized only when the Company has incurred legal or constructive obligations
或代表合营公司或联营公司付款。公司测试一个关节的账面价值
风险或联营公司在识别出减值迹象时进行减值。
公司自投资不再是联营公司之日起停止使用权益法
或合资企业，或当它被归类为持有待售时。
共同经营是一种共同安排，具有共同控制权的各方当事人有权对
与该安排有关的负债的资产及义务。共同控制是合同约定的
共享对一项安排的控制权，只有在有关活动的决定需要
共享控制权的各方一致同意。
公司确认其在共同经营中的相关权益包括：（i）其资产，包括其应占
共同持有的任何资产，（ii）其负债，包括其所承担的任何负债的份额jointly，（iii）其收入来自
出售其应占共同经营所产生的产出，（iv）其应占出售的收益
共同经营的产出和（v）其费用，包括其在共同发生的任何费用中所占的份额。
根据国际财务报告准则第5号-持有待售非流动资产与终止经营、非流动资产和
如果处置组的账面值将主要通过a
出售交易，而不是通过继续使用。这一条件仅在资产或
处置集团可在其当前状态下立即出售，仅受制于通常和
惯常出售此类资产或处置组，且出售的可能性很大，预计出售
分类之日起一年内完成。
211
非流动资产和分类为持有待售的处置组按其账面较低者计量
金额和公允价值减去销售成本，并在综合财务报表中单独列报
位置。非流动资产和处置组在比较口径内未分类为持有待售
为综合财务状况表列报的期间。
终止经营是公司的一个组成部分，要么已被处置，要么被归类为
持有待售且（i）代表单独的主要业务或经营的地理区域，（ii）
是处置单独的主要业务线或地理区域的单一协调计划的一部分
运营，或（iii）是专为转售而收购的附属公司，处置将导致亏损
的控制。
分类为终止经营发生在处置时，如果更早，则发生在资产或处置组
符合分类为持有待售的标准。当资产或处置组被分类为
终止经营，比较信息在合并损益表内重新分类
及合并现金流量表，犹如资产或处置组已终止于
呈现的最早比较期的开始。此外，当资产或处置组被分类为
持有待售，折旧摊销停止。
截至12月31日止年度，2025,2024和2023公司没有任何停产
运营。
IFRS 5的分类、列报和计量要求-持有待售的非流动资产和
停止运营上述概述也适用于分类为持有的资产或处置组
分配给所有者，其中必须有对分配的承诺，资产或处置组必须
公司各实体的记账本位币为其各自的主要经
环境。在个别公司，外币交易按汇率记录
交易日期的通行规则。以外币计价的货币资产和负债为
按合并财务状况表日的现行汇率换算。
货币项目结算或按汇率报告货币项目产生的汇兑差额
与最初记录的不同，在综合损益表中确认。
以欧元以外的记账本位币对外合并公司的全部资产和负债为
使用合并财务状况表日的收盘汇率换算。收入和
费用按每月平均汇率换算成欧元。翻译
因应用此方法而产生的差异分类于其他综合收益/（亏损）
直至处置该附属公司。
在编制合并现金流量表时使用该期间的平均汇率，以
折算国外子公司的现金流。
212
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2025
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2024
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2023
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平均
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截至12月31日
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平均
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截至12月31日
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平均
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截至12月31日
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美元（USD）
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加元（CAD）
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墨西哥比索（MXN）
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英镑（GBP）
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波兰兹罗提（PLN）
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瑞士法郎（瑞郎）
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土耳其里拉（TRY）(1)
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不适用。
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不适用。
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不适用。
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巴西雷亚尔（BRL）
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阿根廷比索（ARS）(2)
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不适用。
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不适用。
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不适用。
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中国人民币（CNY）
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日元（JPY）
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n.a. =不适用
(1)从2022年4月1日起，T ü rkiye的经济被认为是恶性通货膨胀。2022年1月1日后实体与
土耳其里拉作为记账本位币采用期末即期汇率换算。所使用的价格指数公布
由土耳其统计研究所
(2)从2018年7月1日起，阿根廷的经济被认为是恶性通货膨胀。2018年7月1日后实体与
以阿根廷比索为记账本位币，采用期末即期汇率折算。所使用的价格指数是
阿根廷国家统计局和共和国人口普查公布
商誉
商誉是指企业合并中支付的对价的公允价值超过公允价值的部分
取得的有形和可辨认无形资产净值的价值。商誉不摊销，但经测试
每年或更频繁地减值，如果事件或情况变化表明可能
受损。初步确认后，商誉按成本减任何累计减值亏损计量。
使用寿命不确定的无形资产
使用寿命不确定的无形资产主要由没有法律、合同、
竞争、经济或其他限制其使用寿命的因素。使用寿命不确定的无形资产是
未摊销但每年进行减值测试，如果发生事件或情况发生变化，则更频繁地进行减值测试
表明该资产可能发生减值。
发展支出
汽车生产及相关零部件、发动机和生产系统的开发支出为
IAS 38中下列条件均符合的，确认为资产–无形资产符合：（i）发展
支出可以可靠地计量，（ii）产品的技术可行性、预计数量和定价
支持有关发展开支将产生未来经济利益的观点及（iii）意向
完成该无形资产以及充足的技术、资金和其他资源的可
为此目的。资本化发展支出包括直接归因于
开发过程。所有其他开发支出在发生时计入费用。
213
资本化开发支出按直线法摊销，自相关资产
可供使用，一般从生产开始，在模型的预期生命周期内
（一般
5
-
9
年）或推进系统（一般
10
-
12
years）开发。
资本化发展支出的使用寿命至少每年审查一次，如果
事实和情况表明，与之前的评估可能会有变化。有用的变化
生活作为会计估计变更自变更之日起前瞻性核算。有用的
life assessment considers any updates to the Company’s product development strategy（including any climate-
相关假设变动），反映公司最近获批的计划（包括中期计划），
这也将反映任何监管发展（例如逐步淘汰某些技术）。
请参阅以下章节“气候变化”了解更多信息。
其他内部开发或购买的无形资产，不包括开发支出
与供内部使用的软件相关的开发支出直接对应的部分
确认创建软件或提高其性能所需的可归属内部或外部成本
在这些成本很可能产生未来经济利益时作为无形资产。其他软件
购置和开发成本在发生时计入费用。
其他无形资产在其预计使用寿命内按直线法摊销。
成本
物业、厂房及设备按成本初步确认，并包括购买价格，任何成本直接
归因于将资产带到必要的位置和条件，以便能够在
管理层打算采取的方式以及对拆除和移除资产的成本的任何初步估计
并恢复其所在的站点。自建资产按生产成本进行初始确认。
后续支出和更换部分资产的成本，只有在增加
该资产所体现的未来经济利益。所有其他支出在发生时计入费用。当这样
重置成本资本化，被重置零部件的账面价值计入
合并损益表。
折旧
在其估计可使用年限内，情况如下：
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年
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建筑物
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厂房、机器及设备
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其他资产-经营租赁标的资产
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其他资产-其他资产
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214
不动产、厂房和设备的使用寿命至少每年进行一次审查，如果事实和
情况表明，与之前的评估可能会有变化。使用寿命的变化是
自变更之日起前瞻性地作为会计估计变更入账。有用的寿命
评估考虑公司产品开发战略的任何更新（包括任何气候-
相关假设变动），反映公司最近获批的计划（包括中期计划），
这也将反映任何监管发展（例如逐步淘汰某些技术）。
请参阅以下章节“气候变化”了解更多信息。
直接归属于购置、建造或生产物业、厂房或
设备或被视为国际会计准则第23号所定义的合资格资产的无形资产-借款成本
都大写了。只有建设期为12月或更长时间考虑。金额
符合资本化条件的借款费用对应期间实际发生的借款费用，
减去任何尚未使用的借入资金的临时投资收益。 金额
截止年度资本化的借款成本2025年12月31日和2024是欧元
317
百万和欧元
324
百万,
分别。
作为承租人
在合同开始时，公司评估合同是否具有或包含租赁。一份合同
具有或包含租赁的，如果合同转让了对已识别资产使用的控制权，期限为
时间来换取考虑。
在开始或重新评估包含租赁部分的合同时，公司分配
合同中对各租赁构成部分按其相对单独价格进行的对价。
使用权资产
公司在租赁开始日确认一项使用权资产和一项租赁负债。权利-
使用资产按成本进行初始计量，成本包括按任何经调整的租赁负债的初始金额
在开始日期或之前支付的租赁付款，加上所产生的任何初始直接费用和
拆除和移除标的资产或恢复标的资产或场地的成本估算
如果租约要求，它所在的位置，减去收到的任何租赁奖励。
使用权资产自起始日起采用直线法进行后续折旧
至使用权资产使用寿命结束之日或租赁期届满之日（以较早者为准）。估计
使用权资产的使用寿命根据资产的性质确定，同时考虑到
租期。此外，使用权资产定期减少减值损失（如有），并经调整
对租赁负债进行某些相应的重新计量。
215
租赁负债
租赁负债按尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。
起始日，使用租赁内含利率进行贴现，或者，如果该利率不能轻易
确定，公司增量借款利率。增量借款利率确定
考虑基于相关币种和期限的无风险利率等宏观经济因素，以及
作为公司特定的促成公司信用利差的因素，包括安全性的影响。
公司主要采用增量借款利率作为租赁负债的贴现率。
用于计量租赁负债的租赁付款额酌情包括以下各项：
•固定付款，包括实质上的固定付款；
•取决于指数或费率的可变租赁付款额，最初使用指数或费率计量
自生效日期起适用；
•根据剩余价值担保预计应支付的金额；
•如果合理确定行使，购买选择权下的行使价，或可选择的租赁付款
续期期限；及
•对提前终止租约的处罚，除非公司合理确定不会提前终止。
租赁负债采用实际利率法按摊余成本进行后续计量。它是
因指数或费率变动引起未来租赁付款额发生变动时重新计量，如有
公司对剩余价值担保项下预期应付金额的估计发生变化，或
如果公司改变其是否会行使购买、延期或终止的评估
选项。以这种方式重新计量租赁负债时，对账面进行相应调整
使用权资产的金额，或在使用权资产账面值
已降为零。
公司将不符合投资性房地产定义的使用权资产在物业，
厂房及设备和租赁负债长期债务和短期债务和长期的流动部分
债务在综合财务状况表中。
公司选择不确认短期租赁和低价值的使用权资产和租赁负债
各类租赁资产的租赁。公司确认与这些相关的租赁付款
租赁在租赁期内按直线法作为费用。
作为出租人
公司作为出租人时，在租赁开始时确定每项租赁是融资租赁还是
经营租赁。
对每项租赁进行分类，公司对租赁是否大幅转让进行整体评估
标的资产所有权附带的所有风险和报酬。如果风险和回报是
实质转让，则该租赁为融资租赁；若不转让，则为经营租赁。作为这其中的一部分
评估，公司考虑某些指标，例如租赁是否为主要部分的
资产的经济寿命。
216
每半年评估一次，或当事实或情况另有说明时，公司评估是否有
表明其使用寿命有限的无形资产（包括资本化的开发支出）及其财产，
厂房和设备可能受损。
如存在减值迹象，则进行减值测试，比较其账面值
资产至其可收回金额，即其公允价值减处置成本与其使用价值两者中较高者。在
发生账面值超过可收回金额的情况，录得减值以减少
资产价值与其可收回金额之比。单项资产确定可收回金额，
除非该资产不会产生在很大程度上独立于来自其他资产的现金流入或
组资产，在这种情况下，资产作为现金产生单位（“CGU”）的一部分进行测试，其
资产归属。现金产生单位是产生现金流入的最小可识别资产组，主要是
独立于其他资产或资产组的现金流入。在评估资产的使用价值时
或CGU，将估计的未来现金流量使用反映
当前市场对货币时间价值和资产或现金产生单位特有风险的评估。
当商誉以外的资产减值损失已不存在或减少时，账面值
的资产或现金产生单位增加至其可收回金额的修订估计但不超过
如果没有确认减值损失，本应记录的账面金额。
减值损失，连同先前记录的减值损失的任何必要转回，在
合并损益表。请参阅以下章节“关键判断和估计的使用”以下为
金融资产主要包括贸易应收款、融资活动应收款、对其他
公司、衍生金融工具、现金及现金等价物以及其他不
满足分类为现金等价物的要求。
金融负债主要包括债务、衍生金融工具、贸易应付款项和其他负债。
来自经销商融资活动的应收账款通常产生按出货量的车辆，并且通常是
根据经销商网络融资计划管理，作为公司财务投资组合的组成部分
服务公司。这些应收账款会产生利息，但在大多数情况下，在最初的、有限的期间内除外
当它们不计息时。这一不计息期不适用于美国应收账款。The
管理与经销商网络关系的合同条款因市场和付款而异
条款，一般范围从一到
21
月份.
此外，公司产生与分期销售合同相关的融资活动的应收款项
和贷款作为公司旗下金融服务公司投资组合的一部分，源于其
汽车经销商关系和直接与消费者。 公司主要使用w房托信贷
设施与金融机构和资产支持设施为其发起活动提供资金。充足时
量源起，公司将完成表内证券化并发行定期票据，
从而释放仓库信贷工具的容量.
217
在我们的证券化中，我们转应收融资活动款项到证券化信托（“信托”），其中
发行一类或多类资产支持证券。这些资产支持证券随后被出售给投资者。
这些信托包括在我们的合并财务报表中，但它们是独立的法律实体。The
这些信托持有的资产由信托合法拥有，公司的债权人或
我们其他信托的债权人。当证券化资产转移到信托时，我们确定
关于证券化资产的陈述和保证。这些陈述和保证与
证券化资产的具体方面，如发起、义务人、准确性、担保权益等，但不
证券化资产的基础表现。如果发生与其中一项或多项相关的违规行为
对票据持有人的利益产生重大影响的陈述，我们将有义务回购
证券化资产。
公司证券化交易中的资产转移不符合终止确认的条件。The
公司对所有证券化交易进行会计处理，就好像它们是有担保融资一样，因此资产，
负债，这些交易的相关活动并入公司的财务报表。作为
证券化应收账款摊销，财务押记收款转给投资者在A
规定的证券化存续期利率和超过规定利率的藏品利息为
由公司保留。这些证券化交易大多在Stellantis金融服务公司内部进行
US Corp（“SFS US”）。
本公司将金融负债分类由供应商融资安排贸易应付款项内
在合并财务状况表中，如果它们具有与交易应付款项类似的性质和功能。
如果供应商融资安排是公司正常使用的营运资金的一部分，就是这种情况
营业周期和属于供应链金融安排的负债条款不
与不属于该安排的贸易应付款项的条款有重大不同。现金流相关
对供应商融资安排产生的负债，这些负债在合并报表中分类为贸易应付款项
财务状况表在合并现金流量表中计入经营活动。
分类和计量
一项金融资产的分类取决于公司管理这类金融的业务模式
资产及其合同现金流量。公司考虑合同现金流量是否代表
仅支付与基本借贷安排一致的本金和利息。哪里
合同条款引入了与基本贷款安排不一致的风险或波动风险敞口，
相关金融资产分类并按公允价值计量且其变动计入损益（“公允价值变动损益”）。
|
金融资产现金流业务模式
|
初步测量(1)
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测量类别(3)
|
|
只为收取合同约定的现金流
（持有以收集）
|
公允价值包括交易费用
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摊余成本(2)
|
|
既收取合同现金流量又
产生出售产生的现金流
资产（持有以收集和出售）
|
公允价值包括交易费用
|
公允价值通过其他
综合收益（“FVOCI”）
|
|
主要通过出售产生现金流
资产（持有待售）
|
公允价值
|
FVPL
|
(1)根据国际财务报告准则第15号----与客户签订的合同收入的定义，没有重大融资成分的贸易应收款为
按交易价格进行初始计量
(2)一年以上期限的应收款，不计息或利率明显低于市场利率的
使用市场利率贴现
(3)初始确认时，公司可不可撤销地指定一项以公允价值计量且不符合规定的金融资产为
以摊余成本或FVOCI计量，如果这样做可以消除或显着减少否则会产生的会计错配
公司在确定一组金融资产的业务模式时考虑的因素包括：
218
•过去关于如何收集这些资产的现金流的经验；
•金融资产前期出售的频率、数量、时间、出售的原因及
未来销售活动预期；
•如何评估资产的绩效并向关键管理人员报告；以及
•风险如何评估和管理，管理如何补偿。
金融资产在初始确认后不进行重分类，除非公司变更其
管理金融资产的业务模式，在这种情况下，所有受影响的金融资产都在
商业模式变更后第一个报告期的第一天。
现金及现金等价物包括存放在银行的现金、货币市场基金中的单位和其他货币市场
可随时转换为现金的有价证券、商业票据和存款证，附原件
购买之日三个月或以下的期限。现金及现金等价物须经
价值变化的微不足道的风险，由不同主要国家和国际的余额组成
银行和货币市场工具。货币市场基金由投资于高质量、短期、
多元化金融工具，一般可按需清算，按公允价值计量。现金在
银行及其他现金等价物按摊余成本计量。
对其他公司的投资按公允价值计量。没有报价的股权投资
活跃市场中的市场价格和没有充分的财务信息来确定公允价值可能
按照国际财务报告准则第9号允许的公允价值估计，按成本计量-金融工具（“IFRS 9”）。The
公司可不可撤销地选择将投资公允价值的后续变动在其他
非持有出售的股权投资初始确认时的综合收益（“OCI”）。这个
选举是在逐项投资的基础上进行的。一般来说，这些投资的任何红利都
公司收款权利确立时在净财务费用/（收入）中确认。
其他净损益在其他综合收益中确认，不会重新分类至综合收益
后续期间的声明。权益减值损失（及减值损失转回）
以FVOCI计量的投资不与其他公允价值变动在OCI中单独列报。
金融资产减值
公司的信用风险因活动类型而异。特别是，应收融资款
活动，例如通过公司金融服务开展的经销商和零售融资
企业，既面临违约的直接风险，也面临企业信用恶化的风险
交易对手，而销售车辆和零配件产生的贸易应收款项，大多暴露于
交易对手违约的直接风险。这些风险通过不同种类的安全收到和
收藏风险敞口分散在大量交易对手的事实。
IFRS 9的减值要求基于前瞻性预期信用损失（“ECL”）模型。ECL是
现金短缺现值的概率加权估计。
ECL金额的计算以交易对方违约风险为基础，由
考虑到每个报告期末可获得的关于交易对手的
偿债能力、任何担保的公允价值及公司历史经验。公司认为一
金融资产在以下情况下发生违约：（i）借款人不太可能全额且无
补偿性担保或担保物（如存在）的对价；或（ii）该金融资产超过
90
天逾期。
219
公司申请twoIFRS 9中规定的金融资产减值模型：简易法
和一般方法。
下表显示了公司每一项资产所采用的减值模型
金融资产类别。金融资产减值损失在综合收益中确认
报表内相应的行项目，以交易对手的分类为基础。
|
金融资产
|
IFRS 9减值模型
|
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应收账款
|
简化方法
|
|
融资活动应收款项
|
一般做法
|
|
其他应收款
|
一般做法
|
为测试减值，个别重大的应收款项及可收回性为
风险是单独评估的，而所有其他应收款则是基于同质风险类别进行分组
关于交易对手的工具类型、行业或地理位置等共担风险特征。
整个存续期ECL准备的简化确定方法分两步进行：
•所有已违约的贸易应收款项（如上定义）均个别评估减值；及
•所有其他贸易应收款项（包括未逾期的）按
历史损失率。
公司采用IFRS 9确定的一般方法，在每个报告日进行评估
该金融工具自初始确认后信用风险是否显著上升。
公司认为应收款项在某些情况下经历了显着的信用风险增加
已达到定量或定性指标或借款人超过
30
天逾期未交
合同付款。
认可总结如下：
|
舞台
|
说明
|
时间段
ECL的计量
|
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第1阶段
|
初始确认时未发生信用减值的金融工具
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12个月ECL
|
|
第二阶段
|
自初始确认以来信用风险显著上升的金融工具
|
终身ECL
|
|
第三阶段
|
信用减值或已发生违约的金融工具
|
终身ECL
|
考虑前瞻性经济信息，通过预测违约概率确定ECL，
每个未来合约期和每个单独风险敞口的违约风险敞口和违约损失或
集体投资组合。在计算ECL时使用的贴现率为所述的实际利率或
其近似值。每个报告期，对ECL计算所依据的假设进行复核，并
必要时更新。自采用以来，在估算技术或
导致ECL准备发生重大变化的重大假设。
金融资产的账面总额在没有现实前景的情况下予以核销
恢复。这通常是当公司确定债务人没有资产或
可以产生足够现金流以偿还被注销金额的收入来源。
220
衍生金融工具被用于经济避险目的，以降低货币、利
利率和市场价格风险（主要与商品有关）。根据IFRS 9，衍生金融
当我们成为文书合同条款的一方时，文书即被承认，并且，在
初始确认，以公允价值计量。初始确认后，所有衍生金融工具
以公允价值计量。此外，衍生金融工具符合套期会计的条件，当（i）
有对套期保值关系和公司风险管理的正式指定和文件
在套期开始时进行套期保值的目标和策略和（ii）套期保值预期
有效。如果套期保值关系不再满足与套期保值有关的套期保值有效性要求
比率但该指定套期关系的风险管理目标不变，此比率
然后必须重新平衡。再平衡包括调整被套期项目的指定数量
或者已经存在的套期保值关系的套期保值工具。
衍生金融工具符合套期会计条件时，适用以下会计处理：
•公允价值套期-衍生金融工具被指定为风险敞口的套期保值
可归因于可能影响特定风险的已确认资产或负债的公允价值变动
合并利润表，以公允价值重新计量套期工具的损益为
在综合损益表中确认。被套期项目的损益归属于
被套期风险调整被套期项目的账面金额，在合并收益中确认
声明。
•现金流量套期-衍生金融工具被指定为风险敞口的套期保值
已确认的资产或负债或极可能的预测交易的未来现金流量的可变性和
可能会影响综合损益表，衍生工具的任何收益或损失的有效部分
金融工具直接在其他综合收益/（损失）中确认。当被套期保值的预
交易导致确认一非金融资产，此前递延的损益在其他
综合收益/（亏损）重新分类并计入初始计量成本的非
金融资产。任何收益或损失的有效部分在综合损益表中确认为
与被套期项目产生的影响合并收益的经济影响同时
声明。与套期保值或套期保值的一部分已失效相关的收益或损失为
立即在综合损益表中确认。
当一个heding工具或套期保值关系终止但被套期交易仍预计
发生，至终止点已实现的累计收益或损失仍然存在，并在
标的交易发生同时的合并损益表。如果对冲
交易已不可能，持有其他综合收益的累计未实现损益/
（亏损）立即在综合损益表中确认。
•净投资的对冲-如果衍生金融工具被指定为套期保值工具用于
对外经营净投资，衍生金融损益的有效部分
工具在其他综合收益/（损失）中确认。累计损益重新分类
从其他综合收益/（亏损）至综合损益表处置外
操作。
221
套期保值有效性在套期保值关系开始时确定，并通过定期前瞻性
有效性评估，确保套期保值关系满足有效性要求（包括对
被套期项目与套期工具之间存在经济关系）。公司进入
成套期保值工具关键条款与套期保值工具的关键条款紧密匹配或完全匹配的套期保值关系
被套期保值项目的条款，因此对有效性进行定性评估。在事件中有
被套期保值项目的关键条款与被套期保值项目的关键条款不紧密或不完全匹配的套期保值关系
套期保值工具的关键条款，公司将进行量化评估以评估
有效性。
有效性通过比较套期工具公允价值的累计变动与
指定风险累计引起的被套期项目公允价值变动。主要潜力
套期无效的来源是时间上的不匹配或被套期项目的关键条款与
套期保值工具。
套期保值比率是衍生工具的数量与被套期项目之间的关系。公司的
衍生工具的标的数量与被套期项目相同，因此套期保值比率预计为
以一换一。
不能应用套期会计的，衍生工具公允价值计量产生的损益
金融工具立即在综合损益表中确认。
参考说明17,衍生金融和经营资产与负债，以获取有关公允价值的更多信息
测量。
金融资产产生的现金流量的合同权利时，公司终止确认该资产
不再持有或如果其实质上转移了该金融资产所有权的所有风险和报酬。上
终止确认金融资产，资产账面值与代价之间的差额
转让资产的已收或应收款项在综合损益表中确认。
该公司主要通过保理交易转让其某些金融、贸易和税务应收款。
保理交易可以是有追索权的，也可以是无追索权的。某些转让包括递延
要求首次损失覆盖的付款条款（例如，当按小部分因素支付
购买价格取决于从应收款中收取的总金额），据此转让方已
优先参与损失，或要求对产生的现金流可变性有重大敞口
转让的应收款项予以保留。这些类型的交易不符合IFRS 9的要求
对于终止确认该资产自与该金融资产所有权相关的风险和报酬
不进行实质性转让，因此公司继续确认该等应收款项在
合并财务状况表并确认一项相同金额的金融负债
资产支持融资，计入债务。这些类型的应收款项分类为持有至-
收，由于业务模式与公司持续确认的应收款项一致。
222
原材料、半成品、产成品存货以成本与净额孰低者列示
可变现价值，成本按先进先出原则确定。存货的计量
包括材料和人工的直接成本以及间接成本（可变和固定）。作出规定
针对陈旧滞销的原材料、制成品、零配件等用品，根据其
预期未来用途和变现价值。可变现净值为预计售价在普通
业务过程，减预计完工成本及预计销售及分销成本。
生产系统施工合同的计量以完工阶段为准，为
确定为资产负债表日发生的成本占预计合同总成本的比例。
这些项目在扣除从客户收到的进度账单后列报。此类合同的任何损失是
界定缴款计划
界定供款计划产生的成本在发生时计入费用。
设定受益计划
公司的净债务通过估计每个设定受益计划分别确定
员工已赚取的未来福利的现值，并扣除任何计划资产的公允价值。The
设定受益义务的现值使用精算技术和精算假设计量
不偏不倚、相互兼容并将利益归属于提供后义务的期间-
通过使用预计单位信用法产生就业福利。计划资产确认和计量
按公允价值。
设定受益成本的构成部分确认如下：
•服务成本按职能在综合损益表中确认，并在
相关细目（收入成本、销售、一般及其他成本、研发成本）；
•设定受益负债/（资产）的净利息支出在综合收益中确认
净财务费用内的报表，并由净负债/（资产）乘以
考虑到缴款和福利支付的影响，用于对债务进行贴现的贴现率
年内作出；及
•净债务的重新计量组成部分，其中包括精算损益、收益
计划资产（不包括在综合损益表中确认的利息收入）和任何变动
资产上限的影响立即在其他综合收益/（损失）中确认。这些
重新计量部分不会在以后的合并损益表中重新分类
期间。
因计划修订和缩减而产生的过往服务成本及结算时的损益a
计划立即在综合损益表中确认。
223
其他长期雇员福利
公司的义务代表员工获得回报的未来福利的现值
为了他们的服务。重新衡量其他长期雇员福利对未来现值的影响
效益于其产生期间在综合损益表内确认。
公司有几个补偿方案，规定以股份为基础的补偿授予
某些雇员和董事。以股份为基础的薪酬计划按照IFRS 2进行会计处理
-股份支付，要求按照公允价值确认股份补偿费用
价值。
以权益结算的交易，以授予确定日的公允价值确定成本
参考授予日股价，并在适用情况下使用蒙特卡洛模拟模型。参考
要注意19,股份补偿，以获取更多信息。
以股份为基础的补偿费用在销售、一般及其他成本在
合并损益表，连同相应增加的权益，在该期间内
服务，并在适用情况下达成业绩条件（“归属期”）。累计
采用分级归属法在每个报告日就以权益结算的交易确认费用
并反映公司对最终归属权益工具数量的最佳估计。The
一段时期的综合损益表中的费用或贷项表示累计变动
在该期间开始和结束时确认的费用。
在确定授予日公平时不考虑服务和非市场表现条件
奖励的价值，但条件被满足的可能性被评估为公司最佳的一部分
最终归属的权益工具数量估计。市场表现条件是
反映在授予日公允价值内。附加于裁决的任何其他条件，但不附带相关
服务要求，被视为非归属条件。非归属条件体现在公平
奖励的价值并导致奖励的立即支出，除非还有服务和/或
性能条件。
由于非市场表现和/或最终未归属的奖励不确认任何费用
服务条件未达到。如果奖励包含市场或非归属条件，则
无论是否满足市场或非归属条件，交易都被视为已归属，
前提是满足所有其他性能和/或服务条件。
当以股权结算的奖励条款被修改时，确认的最低费用为授予日公平
未修改奖励的价值，前提是满足奖励的原始归属条款。任何增量
原授予与修改后授予之间的费用，在修改之日计量，确认
关于修改后的归属条款。当一项裁决被实体或交易对手取消时，任何
裁决公允价值的未确认部分立即通过综合收益计入费用
声明。
对于以现金结算的交易，在每次报告时以初始计量的公允价值确认一项负债
截至并包括结算日的日期。公允价值在归属日之前的期间内计入费用，
附相应负债的确认。用于对归属条件进行会计处理的方法当
计量以权益结算的交易也适用于以现金结算的交易。
224
当公司的车辆、服务或零部件的控制权已转移且该
公司对客户的履约义务已经履行完毕。收入以金额计量
公司期望以转让货物或提供服务作为交换而获得的对价。The
公司向客户转让商品或服务的时间可能与
客户的付款。公司在事先向客户开具金额发票时确认合同负债
对所提供的货物或服务的转让。当公司给予客户退货权
符合条件的商品，公司根据对历史经验的分析对预期收益进行估算。
公司代收的销售、增值税等税种与收入同步
产生活动不计入收入，并在其他负债和税收中确认
综合财务状况表中的负债细列项目。中不重要的附带项目
合同的内容被确认为费用。
公司亦订立多项履约义务的合约。对于这些合同，
公司将交易价格的收入分配给合同中可明确区分的商品和服务
相对独立售价基础。在公司单独销售该商品或服务的范围内
同市场，单独售价为公司销售该商品时的可观察价格或
分开服务。对于所有其他商品或服务，公司估计独立售价采用
成本加利润率方法。
车辆出货及其他货物销售
公司已确定其客户从销售车辆和服务零部件一般
经销商、分销商、车队客户或零售客户。控制权转移，并因此确认收入，
一般对应车辆或服务部件提供给客户的日期，或
当车辆或服务部件被释放给负责将其运送给客户的承运人时。
这也是开具发票的时间点，车辆付款通常立即到期并
通常在下个月到期的服务部件付款。零部件销售，收入确认为
与服务部件一致。在预计将用于维修的已售服务部件的情况下
在保修期内，不会在发货或转让给客户时确认收入。公司还
销售工装，在客户接受工装的时间点进行控制转移。
奖励的成本，如果有的话，是在合同开始时按预期金额估算的，这将
最终支付，并在出售时确认为收入的减少。如果估计
向客户出售后的激励变动，估计变动确认为调整
变动期的收入。请参阅该节关键判断和估计的使用-销售
额外信息的激励。
公司提供剩余价值担保的新车销售确认为收入时
车辆控制权转让给客户，但公司发行看跌期权的情况除外
如下文所述，这对锻炼有很大的经济激励作用。在承认车辆后
revenue，the company establishes a liability equivalent to the估计任何剩余价值担保的金额。
对于合同中包含客户可能要求公司的看跌期权的车辆销售
回购车辆，公司评估是否存在重大经济激励
客户行使其看跌期权：
225
•如果得出客户行使其看跌期权不存在重大经济激励的结论，
则当车辆控制权转移给客户并确认负债时确认收入
等于余值担保的预计金额（如有）；及
•认定存在重大经济激励的，该合同作为经营
类似于回购义务的租赁，如以回购方式出售资产的租赁分期付款
承付款项和来自经营租赁的款项.
提供的其他服务
所提供服务的其他收入主要包括维修计划、延长保修期和
连接服务，并在合同期内按预期成本的比例确认
根据公司历史经验发生。这些服务要么包含在售价中
车辆或单独定价。服务的收入是根据估计的独立销售分配的
价格。与这些服务相关的成本被递延，随后被摊销到一致的费用中
与相关收入如何确认。该公司曾€
258
百万与这些相关的递延成本
服务于2025年12月31日(€
320
百万 截至2024年12月31日）并认可€
121
百万摊销
截至本年度的开支2025年12月31日(€
106
百万和€
98
百万截至本年度
2024年12月31日和2023年）。
合同收入
来自建筑合同的收入，该合同由工业自动化系统组成，包含在
“其他活动”，在合同期内按预期成本的比例确认为收入
根据公司历史经验发生。如果预期费用之和确认损失
对于合同项下的服务超过交易价格。直到2024年12月，Stellantis在
柯马品牌的生产系统部门。
与回购承诺出售的资产和经营租赁产生的租赁分期付款
向客户销售车辆可以包括回购义务，据此，公司必须
在给定的时间点回购车辆。公司将此类销售作为经营租赁进行会计处理。
在将车辆转让给客户时，公司记录了与收到的收益相等的负债
综合财务状况表的其他负债内。收益之间的差额
已收到且保证回购金额在合同期限内确认为收入的第
直线基差。车辆的成本记录在带有回购承诺的出售资产中，如果
合同期限为12个月或更短时间，若合同期限更长，则记入物业、厂房及设备
比12几个月。车辆成本与预计净残值的差额为
在合同期内在综合损益表的收入成本中确认。
该公司（主要通过SFS US在北美）还根据经营租赁提供车辆作为
出租给客户。根据经营租赁向客户出租的车辆记入物业，
厂房及设备。
226
第三方估计与专有模型一起用于开发预期残值
作为经营租赁入账的车辆。估计残值变动导致增加或
租赁剩余期限内折旧费用减少。预期残值为
每季度分析一次，折旧率相应调整。影响预期残差的因素
价值不限于但包括燃料价格、行业供需等宏观经济因素，
制造商的激励计划、模型更改或重新设计、法规发展以及最近
批发市场表现。公司在处置租赁车辆时记录损益
通过比较处置时所得款项净额与处置时租赁的账面价值。
由于公司预计出售资产中有回购承诺的比例将越来越多地包括
LEV，估算残值变得更加复杂。LEV的剩余值受制于更大的
不确定性高于ICE车辆，由于历史转售数据有限和技术发展迅速，
特别是在电池化学和练习场方面。这些额外的不确定性反映在公司的
与ICE相比，LEV的残值假设通常会导致更高的折旧率
车辆。
金融服务活动利息收入
利息收入，主要通过提供经销商和零售融资从公司产生，是
使用实际利率法确认。
收入成本包括制造和分销车辆和零部件所产生的费用。
历史上最重要的因素是材料和组件成本以及剩余成本
包括劳动力（包括直接和间接工资）、运输成本、物业折旧、厂房和
设备及与生产有关的其他无形资产的摊销。2025年，战略重估
以及由新管理团队领导的业务重置导致公司确认了大量费用
截至2025年12月31日止年度。这些费用主要涉及车辆平台的减值，
产品计划调整和相关成本、与电动汽车供应链规模调整相关的成本以及
终止氢燃料电池开发计划。参考说明2, 编制依据-战略
正在进行重新评估的计划.此外，直接归属于合并报表的费用
金融服务公司，包括与其整体融资相关的利息支出和拨备
风险和资产减记，记入收入成本（欧元
2,060
百万, €
997
百万和欧元
563
百万截至12月31日止年度，2025,2024和2023，分别）。收入成本也包括
€
358
百万, €
179
百万和欧元
82
百万与回购出售资产价值下降有关
截至12月31日止年度的承诺，2025,2024和2023，分别。此外，估计费用
与产品保修和召回活动相关的记录在收入成本中（请参阅该部分
关键判断和估计的使用下文了解更多信息）。
政府补助在有合理时在合并财务报表中确认
保证公司遵守接受该等赠款的条件，并保证该等赠款将
收到了。政府补助在与其相关的成本相同的期间内确认
意在抵消。
227
与资产相关的政府补助确认为相应资产成本的降低。
与收入相关的政府补助一般被确认为减少其预期的费用
抵消。
政府或政府主管部门提供的低于市场利率的贷款被视为
政府补助。政府补助以初始账面金额的差额计量
贷款（其公允价值，包括交易费用）和收到的收益。
政府补助的 €
2,634
百万,€
1,716
百万，和€
1,665
百万分别于2025年、2024年和
2023年，分别在合并损益表和€
220
百万和€
219
百万被扣除
综合财务状况表中相关资产的账面值2025年和2024年，
分别。这些主要涉及激励特定区域投资的税收抵免，支持
研发活动和促进创造就业机会。在巴西，某些税收优惠和政府
历来对我们的业绩产生有利影响的赠款计划于2032年底到期。
在综合损益表中报告的金额在最好的相应细列项目中列报
反映了税收优惠或政府补助的性质，主要包括在净收入和
研究和开发成本，而综合财务状况表金额反映为
从各自资产的成本中扣除并在物业、厂房及设备及
无形资产。
所得税包括以公司应课税利润为基础的所有税项。当前和递延
税项确认为一项福利或费用，并计入综合损益表
期间，但因（i）在相同或不同情况下被确认的交易或事件而产生的税项除外
期间，或在其他综合收益/（亏损）或直接在权益，或（ii）企业合并。
递延税项按全负债法核算。全部确认递延税项负债
资产或负债的账面值与其计税基础之间的应课税暂时性差异，但以
递延所得税负债产生于商誉的初始确认或商誉的初始确认的程度
非企业合并的交易中的资产或负债，在交易发生时，影响
既没有会计利润，也没有应税利润。所有可抵扣暂时性确认递延税项资产
在很可能获得可抵扣的应课税利润的范围内的差异
暂时性差异可以利用，除非递延所得税资产产生于资产的初始确认
或非企业合并的交易中的负债，且在交易发生时，既不影响
会计利润或应课税利润。
递延税项资产和负债按各自实质上已颁布的税率计量
预计将适用于资产变现期间的公司经营所在司法管辖区
或清偿责任。
公司确认与存在子公司未分配相关的递延所得税负债
该暂时性差异在可预见的未来很可能发生转回时的利润，但非
能够控制暂时性差异转回的时机。公司确认递延税
与对子公司投资的可抵扣暂时性差异相关的资产仅在
暂时性差异在可预见的未来很可能转回的应纳税所得额为
可用来抵销暂时性差异。
228
与结转未使用的税收亏损和税收抵免有关的递延所得税资产，以及产生的
来自可抵扣暂时性差异，在未来很可能产生利润的情况下确认
可用，可以对其加以利用。公司监控未确认的递延税项资产在每
报告日，并确认以前未确认的递延所得税资产，前提是该资产已成为
很可能未来的应课税利润将允许递延所得税资产被收回。请参阅该节危急
判断和估计的使用-递延所得税资产的可收回性了解更多信息。
当当期所得税和递延税项涉及同一税收管辖区且有
具有法律效力的抵消权。其他不以收入为基础的税种，如财产税、资本税等，
计入收入成本、销售、一般及其他成本和研发成本。
为计量和披露目的的公允价值确定为将收到的对价
在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债
计量日期，无论该价格是直接可观察的还是使用估值估算的
技术。公允价值计量基于假设交易出售资产或转让
责任发生在以下任一情况：
•在资产或负债的主要市场上；或
•在没有主市场的情况下，在对资产或负债最有利的市场。
一项资产或一项负债的公允价值是使用市场参与者会使用的假设来计量的
在为资产或负债定价时，假定市场参与者的行为符合其自身的经济最佳利益。a
非金融资产的公允价值计量考虑了市场参与者产生
通过将资产用于其最高和最佳用途或通过将其出售给另一个市场参与者而获得经济利益
将以最高和最佳的用途使用资产。公司在公允价值估计中，采用市场可观察
可用范围内的数据。当无法获得市场可观察数据时，公司采用估值
最大限度地利用相关可观测输入和最大限度地减少不可观测输入使用的技术。
国际财务报告准则第13号-公允价值计量建立一个层次结构，优先考虑用于衡量公平的输入
价值。层次结构对相同资产在活跃市场中的报价（未调整）给予最高优先
和负债（第1级投入）和对不可观察投入的最低优先级（第3级投入）。在某些情况下，
用于计量资产或负债公允价值的输入值可能被归类在不同级别的
公允价值等级。在这些情况下，公允价值计量整体归类于同一级别的
对整个计量具有重要意义的最底层输入的公允价值层次结构。
层次结构中使用的级别如下：
•第1级投入包括相同资产和负债在活跃市场中的报价（未经调整）
公司可以在测量日期访问。第1级主要由金融工具组成，例如
某些持有以收集和出售和持有以出售证券；
229
•第2级输入包括在测量日期直接或间接可观察到的输入。2级
工具包括商业票据和场外交易等非交易所交易衍生品
货币和商品远期、掉期和期权合约，使用模型或其他
估值方法。这些模型主要是行业标准模型，考虑了各种
假设，包括活跃市场中类似工具的远期报价、
不在活跃市场中的相同或类似投入，以及可观察到的投入；和
•第3级投入是无法从市场的客观来源观察到的，反映了管理层对
市场参与者在为工具定价时使用的假设。这一类别的仪器包括
非交易所交易的衍生品，例如某些场外商品期权和掉期合约
是复杂的或带有非标准条款。
合并财务报表是根据国际财务报告准则编制的，该准则要求使用
影响资产负债账面价值的估计、判断和假设，披露
或有资产和负债以及确认的收入和支出金额。估计数和
相关假设基于管理层对已知要素的最佳判断，当
财务报表是根据历史经验和任何其他被认为是
相关。本节讨论的以下项目是我们认为有来源的主题
可能存在导致对携带进行重大调整的重大风险的估计不确定性
未来12个月的资产负债金额。
估计和基本假设由公司定期审查，并在情况发生时
要求。实际结果可能与估计数不同，这将需要作出相应调整。影响
估计的任何变动在合并损益表中确认的期间
进行调整，或在未来期间进行调整。
有可能在未来产生重大差异的需要估计的项目
资产和负债的账面值讨论如下。
员工福利
公司为某些在职雇员和退休人员提供离职后福利，这些福利各不相同
根据公司经营所在的每个国家的法律、财政和经济状况，可
周期性变化。这些计划由公司根据提供的福利类型分类为
以下为：养老金福利、医疗保健和人寿保险计划以及其他离职后福利。
公司向他们提供某些离职后福利，例如养老金或医疗保健福利
公司向公共或私人计划支付供款的固定缴款计划下的雇员
在法律强制、合同或自愿的基础上。公司确认已界定的成本
已发生的贡献计划，并在收入成本、销售、一般和其他方面按职能分类
成本，以及合并损益表中的研发成本。
230
养老金计划
该公司主要在美国、加拿大、英国和德国发起固定福利养老金计划，该
其中大部分获得资助。在美国和加拿大，养老金计划涵盖特定的时薪和带薪
根据每一服务年度的固定费率提供福利的雇员。此外，在美国和
加拿大，向某些根据固定费率基数提供福利的受薪雇员提供福利
和最终平均工资。英国的计划提供基于最终应计养老金工资的福利。主要计划在
德国提供的福利基于缴款乘以预定年龄因素。
公司设定受益养老金计划采用精算方式核算，需要使用
确定净负债或净资产的估计和假设。公司估计现值
考虑到财务性质的参数，预计未来向所有参与者支付的款项
例如贴现率、薪资增长速度和未来潜在事件的可能性估计由
使用人口假设，这可能会对未来支付的金额和时间产生影响，例如
作为死亡率、辞退和退休率，其制定是为了反映实际和预计的计划
经验。死亡率是酌情使用Stellantis计划特定人群以及
美国精算师协会等该领域知名专家近期公布的死亡率信息
以及加拿大精算师协会和其他适当的数据，以反映实际和预计的计划
经验。所有其他国家都使用可比的特定国家来源和方法。预期的
捐款数额和时间安排基于对最低资金需求的评估。从时间到
时间，捐款超出了法律要求的范围。
当净养老金义务为潜在资产时，确认的金额以任何现值为限
以未来退款或减少未来对计划的缴款形式提供的经济利益（资产
天花板）。减少未来缴款给我们带来的经济利益等于差额
包括费用在内的雇主当期服务成本现值与雇主当期服务成本现值之间的
预计雇主最低资助当前服务需求。
计划义务和费用基于现有的退休计划规定。关于任何
超出公司目前承诺的福利条款的未来潜在变化是
没做。实际经验的显著差异或以下关键假设的显著变化
可能影响养老金义务和养老金支出：
•贴现率.公司贴现率以优质（AA级）固定收益的收益率为准
到期时间、币种和金额与到期时间和金额相匹配的投资
预计的福利金支付。
与假设不同的实际结果和修正假设的影响计入其他
综合收益/（亏损）。用于确定设定受益的加权平均贴现率
设定受益计划的义务为
5.21
百分比和
5.25
百分比在2025年12月31日和2024,
分别。
231
率，在所有其他假设不变的情况下，如下：
|
（百万欧元）
|
对养老金的影响
利益义务
增加/（减少）
在净负债
|
德国和
法国
|
英国
|
美国和
加拿大
|
其他
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
参考说明20,雇员福利负债，以获取有关公司养老金计划的更多信息。
其他离职后福利
公司提供健康护理、法律、遣散费、弥偿性人寿保险福利及其他退休后
某些小时工和受薪雇员的福利。退休后，这些雇员可能有资格获得
某些利益的延续。福利和资格规则可能会定期修改。
这些其他离职后福利（“OPEB”）按精算核算，这要求
各种假设的选择。对公司相关义务、成本和负债的估计
与OPEB要求使用对所有参与者的预计未来付款现值的估计，
考虑到使用人口假设估计的未来潜在事件的可能性，
这可能会对未来支付的金额和时间产生影响，例如死亡率、解雇和
退休率，其制定是为了反映实际和预计的计划经验，以及法律
各国的退休要求。死亡率是使用特定计划制定的
人口、该领域公认专家最近公布的死亡率信息和其他数据，其中
适当，以反映实际和预计的计划经验。
计划义务和费用以现有计划规定为基础。关于任何潜在未来的假设
未对超出公司目前承诺的福利拨备进行变更。
实际经验的重大差异或以下关键假设的重大变化可能会影响
OPEB的义务和费用：
•贴现率.Stellantis的贴现率基于高质量（AA级）固定收益的收益率
到期时间、币种和金额与到期时间和金额相匹配的投资
预计的福利金支付。
•医疗保健费用趋势.公司的医疗保健费用趋势假设是根据
历史成本数据、近期前景和可能的长期趋势评估。
232
人寿保险计划，在所有其他假设不变的情况下，如下所示：
|
（百万欧元）
|
对医疗保健、人寿保险的影响
和OPEB义务
|
|
|
|
|
|
(
|
|
|
(
|
|
|
|
参考说明20,雇员福利负债，以获取有关公司OPEB负债的更多信息。
具有确定使用寿命的非流动资产的可收回性
具有确定使用寿命的非流动资产包括物业、厂房及设备、无形资产及资产
持有待售。具有确定使用寿命的无形资产主要为资本化开发支出
主要与北美和扩大后的欧洲部分有关。非流动资产的可收回性
具有确定使用寿命的以预计未来现金流量为基础，采用公司中期业绩现金产生单位的
资产相关。在很大程度上产生独立现金流的资产组中，最低水平是
车辆平台级，这被认为是减值测试的CGU。
MTP代表公司最近批准的经营计划，反映了其生产计划
基于对不断变化的地缘政治和经济环境的最新解读而发展
使用公司与气候相关的假设和目标。请参阅以下章节“气候变化”为
附加信息。随着相关情况的变化，公司预计将调整产品计划
这可能会导致公司某些车辆平台和推进器的预期用途发生变化
系统。
这些不确定性可能导致平台减值或预期使用寿命减少
和推进系统，或两者兼而有之。可收回性的任何变化将在此类变化发生时入账
到商业计划发生。截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度的减值测试
进行了比较，将包含在相应现金产生单位中的资产的账面价值与其使用价值进行了比较。
现金产生单位的使用价值乃使用基于估计预-
税归属于现金产生单位的未来现金流和税前贴现率，其范围从
9.5
百分比到
19.0
百分比，反映了当前市场对资金时间价值和现金产生单位特有风险的评估。
因此，减值费用，总计€
6,005
百万在用于北美的平台上获得认可，
扩大欧洲和玛莎拉蒂，主要是由于销量和盈利能力显着下降导致
战略计划更新，此外€
578
百万用于玛莎拉蒂和玛莎拉蒂的平台确认的减值
阿尔法罗密欧汽车作为2025年上半年进行的减值测试的结果。参考说明
2, 编制依据-正在进行重新评估的战略计划.
233
除上述减值外，截至2025年12月31日止年度，Stellantis
确认的减值€
3,498
百万.这些减值主要是由€
609
百万购买的
因消除企业平均燃油经济性而预期不再使用的信用
（“CAFE”）处罚率（指注意事项10,其他无形资产了解更多信息),€
341
百万的
停产Stellantis’氢气燃料cell技术开发计划由于有限的可用性
加氢基础设施，资金要求高，需要更强的消费者购买
激励措施，以及€
2,548
百万主要是由于我们的变更而取消了选定的产品计划
战略和产品计划,主要在北美和扩大后的欧洲。参考说明2, 编制依据
-正在进行重新评估的战略计划 了解更多信息.
截至2024年12月31日止年度，减值亏损€
1,063
百万得到认可，主要是相关
对玛莎拉蒂和扩大欧洲的某些平台资产进行减值，原因是预计
车辆利润率以及某些项目在推出前的取消。
截至2023年12月31日止年度，减值亏损€
201
百万得到认可，主要涉及
中国和印度&亚太地区的研发资产减值，并对某些
扩大后欧洲的平台资产。
商誉和使用寿命不确定的无形资产的可收回性
根据国际会计准则第36号-资产减值、商誉和使用寿命不确定的无形资产为
未摊销但每年或更频繁地进行减值测试，如果事实或情况表明
资产可能发生减值。
商誉和使用寿命不确定的无形资产分配至经营分部或现金产生单位内
代表商誉所在实体内部最低水平的经营分部或其他现金产生单位
为内部管理目的进行监控。通过比较账面价值进行减值测试
金额（主要包括物业、厂房及设备、商誉、品牌、资本化发展
支出、营运资金和准备金）和每一现金产生单位或一组现金产生单位的可收回金额，以
已分配商誉。现金产生单位的可收回金额为其公允价值减去成本后的较高者
处置及其使用价值。商誉与使用寿命不确定的无形资产余额
公司认可主要涉及与FCA的合并。与FCA合并产生的商誉is
分配给北美、南美、印度和亚太及扩大后的欧洲运营部门.
所有其他商誉余额主要与扩大后的欧洲、其他活动有关，在较小程度上与中国有关。
MTP作为依据，对公司商誉和无形资产进行年度减值测试
使用寿命不确定。请参阅以下章节“气候变化”了解更多信息。
为进行年度减值测试而对可收回金额的估计
经营分部采用使用价值确定，并基于以下假设：
•预期未来现金流涵盖2025年10月1日至2028年12月31日期间。这些
预期现金流也反映了当前对经济状况和市场趋势的预期
作为公司在预测所涉期间的举措。这些现金流与
各自的现金产生单位在编制财务报表时处于当前状况，并排除了估计
重组计划或其他结构变化可能产生的现金流。使用的数量和销售组合
对于未来现金流的估计是基于被认为合理且可持续的假设
并代表对市场趋势和细分市场、品牌和
所考虑期间内各自经营分部的模型份额；
234
•预期的未来现金流包括一个正常化的终端期，以估计未来的结果超过
明确考虑的时间段，其中包含了长期增长率假设
1.9
百分数到
2.2
百分数.每个地区的增长率是参照无风险利率和通货膨胀率确定的
在区域贴现率中考虑。长期AOI利润率设定考虑到公司长-
每个现金产生单位的任期预测；
•使用反映当前的贴现率将估计的未来现金流量折现为其现值
市场评估货币的时间价值和特定于资产或现金产生单位的风险不
反映在估计的未来现金流量中；和
•税前现金流使用反映当前市场评估的税前折现率进行折现
所考虑期间的货币时间价值，以及这些现金流量特有的风险
考虑。适用的税前加权平均资本成本（“WACC”）贴现率范围为
9.5
百分数到
19
百分数.
如上文所述的估计值被确定为超过每一项的账面金额
商誉分配给的经营分部或其他现金产生单位除外免费2移动业务，这是
分配给其他活动，其中账面值被确定为超过可收回的
因预计现金流量减少而产生的金额。因此，减值损失为€
164
百万是
认可，包括€
94
百万与商誉有关，€
70
百万与物业、厂房及设备有关
和 无形资产.无商誉、使用寿命不确定的无形资产的其他减值
截至2025年12月31日止年度确认。然而，印度&亚洲的预计未来现金流
太平洋、玛莎拉蒂和金融服务现金产生单位对某些假设很敏感，主要是预计
终端期保证金和折扣率，这样一个减不到1个百分点
远期利润率申请终端期或增加不到1百分数年龄点在
贴现率将使使用价值降至账面价值。终端期假设考虑
利润率从
3
百分数到
10
百分数.所使用的贴现率已一致确定
与所披露的方法，反映当前的市场状况以及与
经营分部。所使用的假设被认为是合理的，并代表了对
经营分部的预期状况。
截至2024年12月31日止年度，玛莎拉蒂分部的账面值确定为
因预计利润率下降而超过可收回金额。因此，减值
€
514
百万得到了认可。不存在使用寿命不确定的商誉和无形资产的其他减值
截至2024年12月31日止年度确认。
截至2023年12月31日止年度。
因产品计划调整和计划取消而确认的拨备
公司订立供应安排，以支持其产品开发、制造及
集会活动。正如“正在进行重新评估的战略计划”中所描述的那样，重新评估
公司在2025年的战略导致取消了某些计划中的项目和重大
调整预测的电动汽车销量。这些取消和数量调整可能引发争议
与供应商.
当公司有现时义务时确认拨备，经济资源流出为
可以作出可能和可靠的估计。确定这些规定的金额需要判断，
特别是在评估潜在解决结果的范围方面。这些估计涉及固有的
235
不确定性和实际结果可能与记录的金额不同。每项拨备均被重新评估
新信息可用时的报告日期。
合营企业及联营企业权益的估值
公司有权益法核算的投资。重大判断可能是
在评估这些权益法投资的可收回性时所要求的有
减值。管理层评估权益法投资的可收回金额，并于
根据国际会计准则第36号、国际会计准则第28号和国际财务报告准则第5号酌情规定的任何关联贷款的可收回性，同时考虑到
账户修正现金流预测、战略方向变化、各合资企业业务可行性
计划。
截至2025年12月31日止十二个月，公司评估分类及
ACC、NextStar和Symbio合资公司权益法投资的可收回性。这包括
判定NextStar和Symbio的投资符合分类为持有的标准
出售。这些判断涉及内在的不确定性，实际结果可能与估计不同；携带
随着新信息的出现，在每个报告日重新评估金额。
递延所得税资产的可收回性
递延所得税资产在很可能获得足够应课税利润的范围内确认
允许部分或全部递延所得税资产的利益被利用。递延所得税资产的可收回性
是取决于公司在其所处期间产生足够的未来应纳税所得额的能力
假设可抵扣暂时性差异转回和税项亏损结转可以利用。在
作此评估，本公司考虑未来根据中期财务报表产生的应课税收入（参考
部分“气候变化”以获取更多信息）。此外，该公司估计影响
收益的应课税暂时性差异的转回，它还考虑了这些递延的期间
税收资产可以追回。评估中使用的估计和假设受
与经营计划相比，尤其与公司未来业绩相关的不确定性。
因此，当前估计数因意外事件而发生的变化可能会对
合并财务报表。参考说明7,税费/（收益）了解更多信息。
销售激励
公司将提供给经销商和消费者的销售激励计划的估计成本记录为
出售给th时的收入减少e经销商。这一估计成本代表激励计划
提供给经销商和消费者，以及对这些程序的预期修改，以促进
销售经销商库存。此前与车辆相关的销售激励计划的后续调整
销售给经销商确认为调整期间净收入的调整ment是可以确定的。
公司针对多个市场和产品，采用价格折扣调整车辆定价
因素，包括竞争对手提供的定价行动和激励措施、经济状况、金额
行业产能过剩、市场竞争激烈程度、消费者对该产品的需求及
支持促销活动的愿望。公司可能会在
任何给定的时间点，包括向经销商和消费者提供的现金优惠以及向
客户，或租赁补贴，减少零售客户的每月租赁付款或现金到期在
融资安排的开始，或两者兼而有之。销售激励计划一般是品牌、型号和
特定于定义时间段的区域。
236
公司开发的关键估计是促进销售所需的预期激励成本
经销商的库存。这一关键估计使用了多个输入，例如当前的激励计划在
市场、计划的促销计划以及随着车型年份老化而产生的正常激励升级。
每月审查估计的奖励费率，并相应调整计划费率的变化，
从而影响净收入。由于有大量的投入影响到估计数的计算
销售激励，这些变量中的任何一个的增加或减少都可能对净额产生重大影响
收入。
产品保修、召回活动和产品责任
公司在相关销售确认时建立产品保修准备金。The
公司签发各类产品保修单，根据这些保修单交付的产品性能为
一般保证一定期限或期限。产品保修的应计包括预期
法律或合同规定的保修义务成本，以及保单承保的预期成本，
召回行动和回购承诺。这些行动的估计未来成本主要基于
关于每条车系和该车系每一车型年的终身保修费用的假设，
以及公司车辆的历史理赔经验。此外，数量和量级
预计将批准的额外服务行动和采取与额外服务行动有关的政策
考虑在内。由于这些估计因素的不确定性和潜在的波动性，在
所使用的假设可能会对运营结果产生重大影响。
公司定期发起志愿服务和召回行动，以解决各种客户满意度问题
以及与所售车辆相关的安全和排放问题。列入储备金的是估计费用
这些服务和召回行动。公司在很可能发生召回时计提估计费用
发生，并可以对成本做出可靠的估计。
对这些行动未来成本的估计受到许多不确定性的影响，包括颁布
新的法律法规、受服务或召回行动影响的车辆数量和性质
纠正措施。这些服务和召回行动的最终成本可能需要
公司对超出（或低于）既定准备金的支出进行延长
时间和在无法合理估计的数量范围内。保修和附加的估计
服务和召回行动义务在这一年中定期进行审查。经验表明，初步
任何给定车型年份的数据都可能不稳定；因此，公司的流程依赖于长期的历史
平均，直到有足够的数据可用。随着实际经验变得可用，它被用来修改
历史平均值，以确保预测在可能的结果范围内。然后产生应计费用
与当前支出率相比，以确保余额足以满足预期的未来
义务。
此外，公司对财产损失产生的预计产品责任成本计提
和包括非正常死亡在内的人身伤害，以及据称是潜在的惩戒性或惩罚性损害赔偿
产品缺陷的结果。从本质上讲，这些成本可能是不经常发生的，难以预测，并且有可能
金额差别很大。准备金的估值按年度精算确定，依据的是，
除其他因素外，销售的车辆数量和产生的产品责任索赔。相关成本
这些准备金记录在综合损益表中，任何后续调整
记录在确定调整的期间。
于截至2025年12月31日止年度，公司更新其合约估计方法
保修。这一会计估计变更导致多计提€
5.4
十亿，内确认
收入成本和附注中进一步说明的情况21,规定.
237
诉讼
针对公司的各种法律诉讼、索赔和政府调查正在广泛审理中
主题范围，包括车辆安全、排放和燃油经济性、竞争、税务和证券事项，
涉嫌违法、劳资、经销商、供应商等合同关系、知识产权，
产品保修和环境问题。其中一些诉讼指控特定组成部分存在缺陷
零部件或系统（包括安全气囊、座椅、安全带、制动器、球接头、电池，变速器、发动机和
燃油系统），在各种车型中或指称与车辆操控有关的一般设计缺陷和
稳定性、突然的意外移动或耐撞性。这些诉讼程序寻求对损害的追偿
财产、人身伤害或过失致人死亡，在某些情况下还包括示范性或惩罚性索赔
损害赔偿。在这些程序中的一个或多个程序中的不利决定可能要求公司支付大量
损害赔偿，或采取服务行动、召回活动或其他代价高昂的行动。
诉讼存在诸多不确定性，个别事项的结果难以预测与
保证。此外，针对公司的案件和索赔往往源自复杂的法律问题
受到不同程度不确定性的影响，包括每个特定的事实和情况
情况、适用法律可能被解释和适用的方式以及管辖权和
涉及不同的法律。与未决或威胁诉讼有关的规定成立，如果它是
很可能会有资金流出，并且何时可以合理估计金额。如果流出
资金变得可能，但金额无法估计，该事项在附注中披露至
合并财务报表。除已确认拨备外，公司面临或有
资金外流可能性较小但可能性较小的负债。这些事不
符合国际财务报告准则下的确认标准，但在合并财务报表附注中披露
声明。由于这些经费是估计数，其中一些事项的解决可能需要
公司支付超过应计金额的款项或可能要求公司作出
无法合理估计的金额或范围的付款。
公司监控未决法律诉讼的状态，并就法律和税务咨询专家
定期事项。因此，有关公司法律程序及诉讼的规定可能会有所不同
作为未来未决事项发展的结果。参考说明27,授予的担保、承诺和
或有负债了解更多信息。
以下新准则及修订，获公司采纳。通过这些
修正对合并财务报表没有重大影响。
•2023年8月，IASB发布了对IAS21的修订——汇率变动的影响，
这要求公司在财务报表中提供更有用的信息，当一种货币
不能兑换成另一种货币。这些修订要求公司适用一致的
评估一种货币是否可以兑换成另一种货币的方法，如果不能兑换，则在
确定要使用的汇率和要提供的披露。
238
•2024年12月，IASB发布了参考自然依赖电力的合同（对IFRS的修订
9和IFRS 7）。修正案发布是为了帮助企业更好地报告自然的财务影响-
依赖的电力合同，其结构通常为电力购买协议。修正案
包括明确“自用”要求的适用；允许套期会计如果这些
合约被用作对冲工具；并增加了新的披露要求，使投资者能够
了解这些合同对公司财务业绩和现金流的影响。The
修订自2026年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，较早
国际会计准则理事会发布了以下新准则和修订。我们将遵守有关
不迟于各自生效日期的指导意见：
•2024年5月，IASB发布了对IFRS 9和IFRS 7的修订，涉及分类和
金融工具的计量。有关修订涉及金融负债的结算使用
电子支付系统，以及评估金融资产的合同现金流量特征，
包括那些具有环境、社会和治理相关特征的国家。该等修订生效日期为
自2026年1月1日或之后开始的期间，允许提前采用。我们目前正在评估
收养的影响；
•2024年7月，IASB发布了对IFRS会计准则的年度改进–第11卷，其中
包括对以下准则的修订：IFRS 1中有关套期会计的更新措辞-
首次采用国际财务报告准则，以解决与套期会计不一致带来的潜在混淆
IFRS 9金融工具的要求；替换IFRS 7中过时的引用–财务
Instruments：披露，以IFRS 13 –公允价值计量，并对有关
与IFRS 13不一致；经修订的IFRS 9金融工具，以澄清承租人如何对
租赁负债的终止确认，并删除了对“交易”一词的潜在混淆交叉引用
IFRS 15中的“价格”–来自与客户的合同的收入，因为该术语在IFRS 9的其他地方使用，而不是
必然与IFRS 15中的定义一致；修订了IFRS 10中的措辞-合并财务
语句，以解决因相关的两个段落之间不一致而产生的潜在混淆
向投资者确定另一方是否通过使两者中的语言一致来代表其行事
段落；修订后的IAS 7 –现金流量表，删除了对“成本法”一词的提及
不再在IFRS中定义。修正案自2026年1月1日或之后开始的期间生效，
允许提前收养。我们目前正在评估采用的影响；
•2024年3月，IASB发布了IFRS 18-财务报表中的列报和披露，这是
意在向投资者提供有关公司财务状况的更透明、更具可比性的信息
性能。IFRS 18取代IAS 1-财务报表的列报，但结转了许多
国际会计准则第1号的要求不变。标准引入收入和支出的三个界定类别
-营运、投资及融资-改善损益表结构，并要求所有
公司提供新定义的小计，包括营业利润。IFRS 18还引入了额外的
与管理层定义的绩效衡量相关的披露要求。标准有效
自2027年1月1日或之后开始的年度报告期间，允许提前采用。The
采用将影响合并损益表中某些费用的分类和
合并现金流量表中某些金额的分类，额外披露也会
列入我们的财务报表附注;
239
•2024年5月，IASB发布了IFRS 19 ——没有公共问责的子公司：披露，这允许
符合条件的子公司使用减少披露的国际财务报告准则会计准则。采用国际财务报告准则的子公司
它们自己的财务报表的会计准则提供的披露可能与
其用户的信息需求，该标准提供了更适合的减少披露
其财务报表使用者的需求。子公司有资格适用IFRS 19，如果它们不
公开问责，其母公司在其合并报表中应用国际财务报告准则会计准则
财务报表。2025年8月，国际会计准则理事会发布了对IFRS 19的修订，以减少披露
2021年2月至2024年5月期间发布的标准和修订的要求，如原
仅涵盖截至2021年2月发布的那些标准和修订。该标准对
自2027年1月1日或之后开始的年度报告期，允许提前采用。我们不
预计该准则将对合并财务报表产生影响；和
•2025年11月，国际会计准则理事会发布了对IAS21的修订——外汇变动的影响
利率，这阐明了企业应该如何将财务报表从非恶性通货膨胀中转换出来
货币陷入恶性通胀。范围较窄的修订，旨在提高《经济及社会发展报告》的效用
以具有成本效益的方式产生信息。修订自年度开始期间生效
2027年1月1日或之后，允许提前收养。我们目前正在评估影响
领养。
|
3.
|
合并范围
|
可报告分部，以及其他活动中的公司上市。
240
|
姓名
|
国家
|
持有权益百分比
|
||
|
北美洲
|
||||
|
FCA美国有限责任公司
|
美国
|
|
||
|
FCA加拿大公司。
|
加拿大
|
|
||
|
Stellantis Mexico，S.A. de C.V。
|
墨西哥
|
|
||
|
南美洲
|
||||
|
Stellantis Automoveis Brasil Ltda。
|
巴西
|
|
||
|
FCA Automobiles Argentina S.A。
|
阿根廷
|
|
||
|
标致雪铁龙阿根廷公司。
|
阿根廷
|
|
||
|
扩大后的欧洲
|
||||
|
汽车标致
|
法国
|
|
||
|
Stellantis Europe S.P.A。
|
意大利
|
|
||
|
欧宝汽车有限公司
|
德国
|
|
||
|
Stellantis Auto S.A.S。
|
法国
|
|
||
|
汽车雪铁龙
|
法国
|
|
||
|
Groupe PSA Italia S.P.A。
|
意大利
|
|
||
|
Stellantis & You France S.A.S。
|
法国
|
|
||
|
Stellantis Espa ñ a，S.L。
|
西班牙
|
|
||
|
标致汽车公司PLC
|
英国
|
|
||
|
FCA德国有限公司
|
德国
|
|
||
|
沃克斯豪尔汽车有限公司
|
英国
|
|
||
|
Stellantis & You英国有限公司
|
英国
|
|
||
|
Stellantis Belux S.A。
|
比利时
|
|
||
|
Stellantis & You Italia S.P.A。
|
意大利
|
|
||
|
Peugeot Deutschland GmbH
|
德国
|
|
||
|
FCA France S.A.S。
|
法国
|
|
||
|
Citro ë n Deutschland GmbH
|
德国
|
|
||
|
Leapmotor International Business S.P.A。
|
意大利
|
|
||
|
FCA波兰S.p.z.o.o。
|
波兰
|
|
||
|
PCA斯洛伐克SRO
|
斯洛伐克
|
|
||
|
中东&非洲
|
||||
|
Stellantis生产El Djazair S.P.A。
|
阿尔及利亚
|
|
||
|
Stellantis中东FZE
|
阿拉伯联合
阿联酋航空
|
|
||
|
Stellantis Maroc S.A。
|
摩洛哥
|
|
||
|
中国和印度&亚太地区
|
||||
|
Stellantis日本有限公司。
|
日本
|
|
||
|
Stellantis亚太太平洋投资投资有限公司
|
人民代表
中国
|
|
||
|
玛莎拉蒂
|
||||
|
玛莎拉蒂S.P.A。
|
意大利
|
|
||
|
控股及其他公司
|
||||
|
Stellantis金融服务美国公司。
|
美国
|
|
||
|
Stellantis Financiamentos Sociedade de Cr é dito，
Financiamento e investimento s.a。
|
巴西
|
|
||
|
Banco Stellantis S.A。
|
巴西
|
|
||
|
Stellantis金融服务欧洲
|
法国
|
|
||
|
GIE PSA Tr é sorerie
|
法国
|
|
||
|
菲亚特克莱斯勒金融北美公司
|
美国
|
|
||
|
FCA美国保险公司
|
美国
|
|
||
|
Stellantis国际公司。
|
瑞士
|
|
||
|
FCA North America Holdings LLC
|
美国
|
|
||
|
阿拉米斯集团
|
法国
|
|
241
当地法规允许根据SEC豁免当地法定要求。264（3）The German
商业代码而公司已为以下法律实体申请该豁免：雪铁龙
Deutschland GmbH，Stellantis Germany GmbH，Peugeot Deutschland GmbH，Opel Group Warehousing GmbH，
FCA Germany GmbH、Stellantis & You Deutschland GmbH、Opel Eisenach GmbH和Free2Move Deutschland
有限责任公司。
收购
2025年4月，Stellantis收购了一家
20.6
百分数STM Financial，SAPI de C.V.，SOFOM，E.R.的股权，
Grupo Financiero Inbursa（“STM Financial”），一家墨西哥金融服务公司，总对价为
€
83
百万.The投资支持Stellantis的战略，以加强其在中国的汽车融资能力
墨西哥，并与其在关键市场扩大直接金融服务的全球目标保持一致。投资是
采用权益法作为联营公司入账，并在其他活动。STM金融
操作与
two
股票类别，并且，在年中赎回Inbursa持有的A系列股票后，Stellantis’
所有权从
20.6
百分数到
23.4
百分数占总份额2025年12月31日资本.
2025年8月，Stellantis通过单方面分成方式获得Free2Move eSolutions S.P.A.（“F2MES”）的控制权
作为资本重组的一部分进行认购，通过此次认购，Stellantis通过
转换a€
31
百万股东贷款和a€
29
百万 现金出资，稀释了对方
股东，并导致Stellantis获得控制权。未向另一股东转让对价，
根据国际财务报告准则第3号，该交易作为分步收购入账。F2MES优惠 产品和解决方案
面向住宅、商业和公共充电基础设施等电动汽车客户。
在获得控制权之前，Stellantis持有公司约
50
百分数的F2MES，并说明其使用
权益法。据此，Stellantis在收购日将其先前持有的权益重新计量为公允价值，
由于累计亏损导致账面值为零，因此不会产生重新计量损益。
F2MES可辨认资产和负债暂按公允价值确认，
导致初步商誉€
48
百万.F2MES在扩大后的欧洲部分报告。The
上述报告的金额为暂定数，可能会在一-年
计量期，根据IFRS 3。
2025年9月，Stellantis完成对Auto Avaliar的跨步收购，是一家专业从事
使用软件即服务解决方案的二手车智能，适用于作为市场运营的汽车经销商。
Auto Avaliar维护着最大的车辆价格、需求、市场趋势数据库，被公认为
该行业的主导者.收购的执行是为了加强公司的分析
能力，扩展数据驱动的解决方案，支持汽车领域的战略增长目标。
Stellantis行使一份看涨期权并支付€
54
百万获得额外的
51.7
百分数利息，增加
它的所有权来自
43.3
百分数到
95
百分数.此外，Stellantis还保留一份买入期权，以购买
剩余
5
百分数，同时创始人有出售的权利。
由于收购导致控制权，将之前持有的权益法投资重新计量为公允
值，带来收益€
35
百万，反映在综合损益表中收益/
（损失）处置投资。
基于初步采购会计，公司已确认初步商誉为€
45
百万,
无形资产€
54
百万这是在南美部分报道的。T上述报告的金额为
临时的，并可能在一年的计量期间进一步调整，根据
与IFRS 3。
242
处置
2025年4月，Stellantis完成了对其
100
百分数对Stellantis Otomotiv Pazarlama A.S.的兴趣。
（“Stellantis T ü rkiye”）的全国性销售公司向公司合营企业Tofas合计
考虑€
584
百万，包括取决于未来业绩的可变对价。2025年，
Stellantis认可了一个loss关于处置 €
246
百万，以最终裁定为准，主要由
处置时将权益累计折算准备金回收至合并损益表，
反映在综合损益表处置投资收益/（损失）项下。
Stellantis T ü rkiye此前曾有报道称存在于中东和非洲地区。
截至2025年12月31日止年度，轻微业务处置的影响并不重大。
持有待售
12月31日，2025，有各类符合IFRS 5标准的业务被分类为
以资产持作出售的€
5
百万和负债
无
(€
917
百万资产和€
458
百万负债在
12月31日，2024，其中€
674
百万资产和€
350
百万与Stellantis T ü rkiye相关的负债的，
于2025年4月售出）。
在12月31日，2025，我们的
49
百分数NextStar的权益被重新分类为持有待售并重新计量为
公允价值减去出售成本，导致投资全额减记。此外，一项负债于
遵守因合资企业退出而产生的义务。结果，€
1.6
十亿被承认在
处置投资的收益/损失，并在北美范围内确认。参考说明2, 基础
准备工作-正在进行重新评估的战略计划 了解更多信息。
继该公司决定停止其氢燃料电池技术项目后，该项目导致了
全面减记对Symbio的投资，公司与合作伙伴在
Symbio合资公司。于订立本协议时,管理层确定Symbio符合标准
243
|
4.
|
净收入
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
收入来自：
|
|||||
|
车辆出货及其他货物销售
|
|
|
|
||
|
提供的其他服务(1)
|
|
|
|
||
|
建筑合同收入
|
|
|
|
||
|
以回购承诺出售资产的租赁分期付款
|
|
|
|
||
|
金融服务活动利息收入
|
|
|
|
||
|
净收入总额
|
|
|
|
||
(1)包括我们的金融服务活动所产生的经营租赁收入€
1,585
百万,€
701
百万,€
116
百万2025年，
分别为2024年和2023年。这些包含在其他活动中
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
净收入：
|
|||||
|
北美洲(1)
|
|
|
|
||
|
法国
|
|
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巴西
|
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|
意大利
|
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德国
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英国
|
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|
T ü rkiye
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|
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|
西班牙
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|
阿根廷
|
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比利时
|
|
|
|
||
|
奥地利
|
|
|
|
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荷兰
|
|
|
|
||
|
葡萄牙
|
|
|
|
||
|
波兰
|
|
|
|
||
|
阿尔及利亚
|
|
|
|
||
|
摩洛哥
|
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|
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|
日本
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中国
|
|
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|
其他国家
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|
|
|
||
|
净收入总额
|
|
|
|
||
(1)指的是地理区域，而不是我们的北美报告部分
244
|
2025
|
北
美国
|
放大了
欧洲
|
中
东&
非洲
|
南
美国
|
中国
和
印度&
亚洲
太平洋
|
玛莎拉蒂
|
其他
活动
|
合计
|
||||||||
|
（百万欧元）
|
||||||||||||||||
|
收入来自：
|
||||||||||||||||
|
车辆出货及其他销售
货物
|
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|
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||||||||
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提供的其他服务
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建筑合同收入
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|
货物和服务收入
|
|
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|
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|
出售资产的租赁分期付款
回购承诺
|
|
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|
金融服务利息收入
活动
|
|
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||||||||
|
净收入总额
|
|
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|
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|
|
|
|
2024
|
北
美国
|
放大了
欧洲
|
中
东&
非洲
|
南
美国
|
中国
和
印度&
亚洲
太平洋
|
玛莎拉蒂
|
其他
活动
|
合计
|
||||||||
|
（百万欧元）
|
||||||||||||||||
|
收入来自：
|
||||||||||||||||
|
车辆出货及其他销售
货物
|
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||||||||
|
提供的其他服务
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建筑合同收入
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||||||||
|
货物和服务收入
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|
出售资产的租赁分期付款
回购承诺
|
|
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||||||||
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金融服务利息收入
活动
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|
净收入总额
|
|
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|
|
|
|
|
2023
|
北
美国
|
放大了
欧洲
|
中
东&
非洲
|
南
美国
|
中国
和
印度&
亚洲
太平洋
|
玛莎拉蒂
|
其他
活动
|
合计
|
||||||||
|
（百万欧元）
|
||||||||||||||||
|
收入来自：
|
||||||||||||||||
|
车辆出货及其他销售
货物
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
提供的其他服务
|
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建筑合同收入
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|
货物和服务收入
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出售资产的租赁分期付款
回购承诺
|
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金融服务利息收入
活动
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||||||||
|
净收入总额
|
|
|
|
|
|
|
|
|
245
公司确认净收入净减少€
149
百万截至12月31日止年度，
2025（净减少€
141
百万和€
119
百万截至12月31日止年度，2024和2023,
分别）来自上一年度履行的履约义务。这主要是由于
销售激励计划的估计成本发生在公司转让车辆控制权后。
在2024年12月处置之前，Stellantis通过其持有的
经营工业自动化系统及相关产品的设计和生产的柯马。
政府补助 €
1,205
百万,€
1,189
百万和€
1,235
百万 在净收入中记录
分别为2025年、2024年和2023年。这些激励措施减少了销售税，否则将被扣除
来自净收入。
|
5.
|
研发费用
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
费用化的研发支出
|
|
|
|
||
|
资本化发展支出摊销
|
|
|
|
||
|
资本化开发支出的减值和核销
|
|
|
|
||
|
研发费用总额
|
|
|
|
||
参考说明2, 编制依据-关键判断和估计的使用-非电流的可回收性
具有确定使用寿命的资产有关资本化的减值和核销的更多信息
截至12月31日止年度的发展支出，2025,2024和2023.
参考说明10,其他无形资产，以获取有关资本化发展支出的更多信息。
政府补助€
150
百万,€
208
百万和€
144
百万在研究和
分别在2025年、2024年和2023年的开发成本。
关于资本化开发支出的减值和核销说明，详见注2, 基础
准备工作-正在进行重新评估的战略计划.
246
|
6.
|
净财务费用/（收入）
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
利息收入及其他财务收入
|
|
|
|
||
|
财务费用：
|
|||||
|
利息支出及其他财务费用：
|
|
|
|
||
|
票据利息支出
|
|
|
|
||
|
银行借款利息支出
|
|
|
|
||
|
其他利息成本及财务费用
|
|
|
|
||
|
租赁负债利息
|
|
|
|
||
|
金融资产减记的减记和转回
|
|
(
|
|
||
|
雇员福利拨备的净利息支出/（收入）
|
|
|
|
||
|
财务费用合计
|
|
|
|
||
|
衍生金融工具费用净额与汇率
差异
|
|
|
|
||
|
财务费用总额和衍生金融费用净额
工具和汇率差异
|
|
|
|
||
|
净财务费用/（收入）
|
|
(
|
(
|
||
其他利息成本和财务费用包括恶性通胀的影响、贴现拨备和其他
杂项财务费用.
净财务费用达€
351
百万截至12月31日止年度，2025，较净
财务收入€
345
百万截至12月31日止年度，2024.变异is主要由
流动性投资的利息收入减少，既反映了流动性水平的降低，也反映了短期
期限市场利率，以及商品衍生工具终止时期间确认的费用
合同。这部分被恶性通胀经济体净货币头寸损失减少所抵消。
截至12月31日止年度财务费用/（收入）净额，2025，包括€
94
百万损失（€
382
百万
和€
215
百万截至12月31日止年度亏损，2024和2023分别）上的净货币
功能货币为恶性通货膨胀经济体货币的实体的地位，与
阿根廷比索和土耳其里拉。这一下降主要反映了阿根廷通货膨胀率降低和
处置Stellantis T ü rkiye.
2021年，Stellantis’投资在Credit Suisse Asset管理的供应链金融资金受到冲击
通过暂停赎回和启动基金清算.大约
67
百分数的
当年收回投资，2022或2023年无实质性收益。由于不确定性增加
r保护投资的可收回性，2023年度Stellantis减值剩余€
132
百万，报道
在净财务费用/（收入）内。继瑞银收购Credit Suisse Asset管理公司后，
Stellantis接受了€
92
百万2024年7月报价(
90
百分数其投资最后确定的价值），
已收到付款 8月确认的净财务费用/（收入）。这被报道为Write-
2023年金融资产减记的下降和转回及2024,分别.
247
|
7.
|
税费/（收益）
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
当期税费
|
|
|
|
||
|
递延税项开支/（收益）
|
(
|
(
|
|
||
|
与以往各期有关的税务开支/（利益）(1)
|
(
|
(
|
(
|
||
|
总税项开支/（效益）
|
(
|
(
|
|
||
(1)与以往期间有关的税项开支/（利益）包括递延税项开支
无
,€
372
百万和€
173
百万 为2025,2024和
2023分别主要与美国对上一年税收头寸的拨备返还调整有关
有效税率调节
用于确定理论所得税的适用税率为法定企业所得税率的
本公司为税务居民的司法管辖区。
就呈列的年度而言，本公司是税务居民于
荷兰。 据此，计算出理论所得税与实际税收的对账
使用荷兰企业所得税税率
25.8
百分数在2025,2024和2023，具体如下：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
税前利润/（亏损）
|
(
|
|
|
||
|
所得税率
|
|
|
|
||
|
理论所得税
|
(
|
|
|
||
|
税收影响：
|
|||||
|
国外税率与理论适用税种的差异
税率和免税期
|
|
|
(
|
||
|
以前未确认的递延税款的确认和使用
物业、厂房及设备
|
(
|
(
|
(
|
||
|
未确认递延税项资产和减记
|
|
|
|
||
|
永久差异
|
|
(
|
(
|
||
|
税收抵免
|
(
|
(
|
(
|
||
|
预扣税
|
|
|
|
||
|
其他差异
|
|
|
(
|
||
|
总税项开支/（效益）
|
(
|
(
|
|
||
|
实际税率
|
|
-
|
|
||
截至本年度的实际税率2025年12月31日是
16.1
百分比，与荷兰相比
法定企业所得税
25.8
百分数.较低的有效税率主要反映了不承认
递延所得税资产，主要在德国和意大利，国际会计准则第12号下的可收回性标准不
遇见了。
的有效税率(
36.9
)百分比2024为负值是由于税前利润的€
4.0
十亿与一个
相应的整体税收优惠€
1.5
十亿.整体税收优惠的主要驱动因素与非-
经常性€
2.3
十亿巴西递延税款确认事件产生的净税收优惠进一步
如下所述。
248
一般递延税项资产原则
递延所得税资产在未来应纳税所得额很可能允许使用可抵扣时确认
暂时性差异及税项亏损结转。递延税项资产在未来充足时终止确认
应课税利润不太可能。这一评估同时考虑了积极和消极的证据，包括
历史财务表现及未来应课税收入或亏损projections.请参阅该节“关键
判断和估计的使用”了解更多信息。
递延税项净头寸
递延税款可能会被抵消。确认的数额如下：
|
12月31日，
|
|||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
|
|
递延所得税资产
|
|
|
|
|
递延所得税负债
|
(
|
(
|
|
|
总净递延所得税资产/（负债）
|
|
(
|
|
N的增加et递延所得税资产主要是由于北方递延所得税资产净额增加
美国，部分被德国确认的递延所得税资产净额减少所抵消 €
0.9
十亿净税
费用记录在2025与终止确认先前确认的递延税项资产有关。See注
2,编制依据-关键判断和估计的使用-递延所得税资产的可收回性为
附加信息。
美国合并税务集团递延所得税资产确认
净d递延所得税资产约€
2.1
十亿继续在美国获得认可，截至12月31日，
2025.这一余额包括€
1.0
十亿与税务亏损结转有关，不会过期及€
0.9
十亿
主要与税收抵免有关，如果不在内部使用，税收抵免将到期
20
年.
如Note中详细解释的2, 编制依据-正在进行重新评估的战略计划，在2025的
公司确认了不太可能再次发生的重大可识别费用 在未来,对齐
公司的产品计划 和我nvestment简介与战略重点和市场需求。不包括
重大非经常性费用影响，累计税前利润为正美国，这是
与不受此类重大非经常性项目影响的近期业绩一致。
The公司已开始执行的广泛重置业务，目标是重新建立
公司将在美国实现可持续和盈利增长 这支持继续承认美国
递延所得税资产.此外，如有必要，可在美国实施税收筹划战略，以
加速利用美国税收损失，防止美国税收抵免结转到期未使用。
根据管理层的评估，的积极的证据胜过消极的证据，很可能
将有足够的应课税利润变现美国合并税务集团的递延税项资产。
249
法国税务集团递延所得税资产确认
递延所得税资产净额大约€
109
百万继续在法国获得承认，截至12月31日，
2025.这一净余额包括与税务亏损结转相关的递延税项资产的€
2.3
十亿和
net递延税项负债约€
2.2
十亿.t法国税务集团税前累计利润为
的2025年12月31日.进一步支持继续确认法国递延所得税资产，预计
认为近期应纳税暂时性差异转回将产生足够的应纳税利润利用
可抵扣暂时性差异。
根据管理层的评估，积极的证据胜过消极的证据，很可能
将有足够的应课税利润变现法国税务集团的递延所得税资产。
德国税务集团递延所得税资产确认
在德国，as的结果公司递延所得税资产可收回性评估截至12月31日，
2025，得出的结论是，它不是可能将有足够的未来应课税利润来利用
累计税项亏损结转及其他可抵扣暂时性差异由德国税务集团。作为
因此，公司终止确认递延所得税资产的€
0.9
十亿.管理层的评估考虑了所有
正面和负面的证据。负面证据是持续亏损税前，税收损失的产生
结转和预测应税亏损MTP期间的s。积极的证据是，税收损失
结转不过期。T他否定的证据被确定大于肯定的证据。
Stellantis巴西递延所得税资产确认
由于我们的递延税项资产可收回性评估截至2024年12月31日，得出的结论是，它
很可能有足够的未来应课税利润来使用累计税项亏损结转-
巴西的前锋和其他可扣除暂时性差异。Stellantis巴西有发电的历史
税前利润可观。然而，从2015年到2023年，该实体累计了大量的税收亏损结转-
远期，主要是由于巴西税收优惠政策的不可征税性，导致总体税收损失，尽管
可观的累计税前利润。巴西税法的一项修改使得这些激励措施从2024年开始征税。
2024年12月，Stellantis巴西获得正式批准，可延长其中某些应税
2032年前的激励措施。
2024年，基于Stellantis巴西的累计税前利润、预计年度应税收入以及
确认延长至2032年的应税激励措施，管理层得出结论认为很可能
未来应课税利润将足以利用累计税项亏损结转。税收损失结转-
巴西的前锋不会到期，进一步支持他们的恢复力。截至2024年12月31日
综合考虑所有相关因素，公司确认递延所得税资产为€
2.3
十亿.作为因素
支持评估不变的2025年，公司继续确认递延所得税资产为
Stellantis巴西截至2025年12月31日.
250
按性质划分的递延税项状况变动
在进行详细审查后2025，该公司得出结论认为，税收抵免应呈报为
一个单独的类别，因为它们的重要性增加了。这一修订后的列报方式已在2025年和
追溯到2024年的比较数据，连同某些重新分类，以提高清晰度和
透明度。
2025年12月31日和2024分别如下：
|
（百万欧元）
|
1月1日，
2025
|
认可于
合并
收入
声明
|
认可
在股权
|
已转让
资产/
（负债）
持有待售
|
翻译
差异
和其他
|
在12月
31, 2025
|
|||||
|
产生的递延税项负债：
|
|||||||||||
|
加速折旧
|
(
|
|
|
|
|
(
|
|||||
|
资本化开发资产
|
(
|
|
|
|
|
(
|
|||||
|
其他无形资产和
不确定的无形资产
有用寿命
|
(
|
|
|
|
|
(
|
|||||
|
使用权资产
|
(
|
|
|
|
|
(
|
|||||
|
雇员福利拨备
|
(
|
(
|
(
|
|
|
(
|
|||||
|
其他
|
(
|
(
|
(
|
|
|
(
|
|||||
|
递延所得税负债总额
|
(
|
|
(
|
|
|
(
|
|||||
|
递延税项资产产生于：
|
|||||||||||
|
规定
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||
|
雇员福利拨备
|
|
(
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
租赁负债
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||
|
有形和
无形资产
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||
|
库存
|
|
(
|
|
|
|
|
|||||
|
税收抵免
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||
|
回购准备
|
|
(
|
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|||||
|
其他
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(
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递延所得税资产总额
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|
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(
|
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(
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未确认的递延所得税资产
关于暂时性差异(1)
|
(
|
(
|
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|
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(
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|
未确认的递延所得税资产
关于税收抵免
|
(
|
|
|
|
(
|
(
|
|||||
|
税项产生的递延税项资产
亏损结转
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||
|
未确认的递延所得税资产
关于税收亏损结转
|
(
|
(
|
|
|
|
(
|
|||||
|
递延所得税资产净额合计/
（负债）
|
(
|
|
(
|
|
|
|
(1)上表变动中列报的暂时性差异未确认递延所得税资产包括备抵
意大利公司股权€
305
百万在2025(€
304
百万在2024）为第二支柱披露目的
251
|
（百万欧元）
|
1月1日，
2024
|
认可于
合并
收入
声明
|
认可
在股权
|
已转让
资产/
（负债）
持有待售
|
翻译
差异
和其他
|
在12月
31, 2024
|
|||||
|
产生的递延税项负债：
|
|||||||||||
|
加速折旧
|
(
|
(
|
|
|
(
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(
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|
资本化开发资产
|
(
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(
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|
其他无形资产和
不确定的无形资产
有用寿命
|
(
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(
|
(
|
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|
使用权资产
|
(
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(
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(
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(
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|
雇员福利拨备
|
(
|
(
|
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(
|
(
|
|||||
|
其他
|
(
|
(
|
(
|
|
(
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(
|
|||||
|
递延所得税负债总额
|
(
|
(
|
|
|
(
|
(
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|||||
|
递延税项资产产生于：
|
|||||||||||
|
规定
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(
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雇员福利拨备
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(
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|
租赁负债
|
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有形和
无形资产
|
|
(
|
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(
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库存
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(
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(
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税收抵免
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回购条款
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(
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其他
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|
(
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(
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|
(
|
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|
递延所得税资产总额
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|
|
(
|
|
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|
未确认的递延所得税资产
关于暂时性差异(1)
|
(
|
|
|
|
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(
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|
未确认的递延所得税资产
关于税收抵免
|
(
|
|
|
|
(
|
(
|
|||||
|
税项产生的递延税项资产
亏损结转
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||
|
未确认的递延所得税资产
关于税收亏损结转
|
(
|
|
|
|
|
(
|
|||||
|
递延所得税资产净额合计/
（负债）
|
(
|
|
(
|
|
(
|
(
|
(1)上表报告的暂时性差异未确认递延所得税资产包括意大利企业股权备抵
的€
304
百万2024年（€
312
百万2023年）为第二支柱披露目的
根据国际会计准则第12号-所得税、递延税款计算之间的所有暂时性差异
资产负债的计税基础及其账面价值。递延所得税负债系统性
确认，同时对所有可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以其
有可能取得可抵扣暂时性差异的应课税利润
利用。与投资相关的所有应税暂时性差异确认递延所得税负债
子公司和权益法投资的税额与会计价值的差额，除
以下两个条件同时满足的程度：（i）Stellantis能够控制时间
暂时性差异转回，及（ii）该暂时性差异很可能不会于
可预见的未来。
12月31日，2025、与对子公司投资有关的暂时性差异合计金额
不确认递延税项负债的合营企业权益约i马泰利€
761
百万
(€
530
百万12月21日，2024).
252
截至12月31日，2025、公司可抵扣暂时性差异递延所得税资产总额为
€
14,381
百万(€
11,662
百万12月31日，2024），其中€
3,615
百万未被承认
(€
2,656
百万12月31日，2024).截至12月31日，2025，公司亦有递延税项资产于
税项亏损结转€
10,871
百万(€
8,782
百万12月31日，2024），其中€
4,801
百万不是
认可（€
4,094
百万12月31日，2024).
税项亏损结转
确认与税收亏损结转相关的递延所得税资产进行了变现性测试，基于
使用与中期计划主要假设一致的估计预测未来应税收入。递延税
与结转未使用的税收损失和税收抵免有关的资产，以及可抵扣产生的资产
暂时性差异，在未来很可能获得利润的情况下确认
它们可以被利用。这些递延所得税资产的变现考虑了假设和
未来确定应纳税所得额时使用的判断，以及Stellantis的实施能力
税收筹划策略，视需要而定。而Stellantis并未全部确认全部递延所得税资产
辖区，有可能公司对可变现性的评估可能发生变化，导致认
或取消承认的公司合并财务状况表中的额外递延税项资产
以及公司合并损益表中的相关所得税优惠。参考说明2,基础
准备工作-关键判断和估计的使用-递延所得税资产的可收回性用于额外
信息。
|
税项亏损结转
（经申请后
现行税率）
|
已确认的递延税项
税项亏损结转资产-
向前
|
未确认的递延税项
税项亏损结转资产-
转发（申请后
现行税率）
|
||||
|
（百万欧元）
|
截至2025年12月31日
|
|||||
|
税务集团：
|
||||||
|
法国
|
|
(
|
|
|||
|
德国
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|
(
|
|
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|
西班牙
|
|
(
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|
意大利
|
|
(
|
|
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|
美国
|
|
(
|
|
|||
|
其他司法管辖区：
|
||||||
|
巴西
|
|
(
|
|
|||
|
其他
|
|
(
|
|
|||
|
合计
|
|
(
|
|
|||
253
|
税项亏损结转
（经申请后
现行税率）
|
已确认的递延税项
税项亏损结转资产-
向前
|
未确认的递延税项
税项亏损结转资产-
转发（申请后
现行税率）
|
||||
|
（百万欧元）
|
截至2024年12月31日
|
|||||
|
税务集团：
|
||||||
|
法国
|
|
(
|
|
|||
|
德国
|
|
(
|
|
|||
|
西班牙
|
|
(
|
|
|||
|
意大利
|
|
(
|
|
|||
|
其他司法管辖区：
|
||||||
|
巴西
|
|
(
|
|
|||
|
其他
|
|
(
|
|
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|
合计
|
|
(
|
|
|||
截至12月31日2025和2024，公司有税后税后亏损结转总额为€
10.9
十亿和
€
8.8
十亿分别，其中€
4.8
十亿和€
4.1
十亿分别未获承认。大多数
公司的税收亏损结转不会到期，例如在法国、德国、意大利、西班牙、美国和巴西。
与法国、德国、西班牙、美国和意大利税务集团有关的税务亏损结转可在
用于抵销递延税项负债净额的每个税组（受当地税项下规定的限制
law），并在综合财务状况表中予以确认。
第二支柱
经合组织第二支柱协议旨在确保跨国公司支付最低有效税率
的15按管辖范围计算的百分比。多个司法管辖区（包括荷兰，公司在
Tax Resident）颁布了第二支柱税法，自2024年1月1日起生效。公司已应用IAS12
临时例外，未确认与第二支柱相关的递延税项。
为2025，我们对第二支柱所得税的潜在风险敞口的评估是基于国家-由-
2024年国别报告和最新财政信息2025为该组织的组成实体
公司。基于这一评估，我们对第二支柱所得税的预期敞口没有
对税收支出的重大影响，并与我们在阿拉伯联合酋长国赚取的利润有关
两个过渡性安全港不适用，支柱二有效税率低于15百分比。
|
8.
|
按性质划分的其他信息
|
公司截至12月31日止年度的人事成本，2025,2024和2023达€
16.8
十亿, €
17.1
十亿和欧元
19.1
十亿，分别，并包括主要在关联方面资本化的成本
与产品开发活动。人员成本包括工资薪金、社保缴费、
股份薪酬、养老金等离职后福利。
截至12月31日止年度，2025,2024和2023内的平均雇员人数
公司的运营是
253,654
,
259,118
和
271,292
，分别。
254
与IFRS 16相关的金额在税前利润中确认
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
使用权资产折旧
|
|
|
|
|||
|
租赁负债的利息支出
|
|
|
|
|||
|
可变租赁付款不包括在
租赁负债的计量
|
|
|
|
|||
|
转租使用权资产收益
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
与短期租赁有关的开支及
低价值资产的租赁
|
|
|
|
|||
|
售后回租产生的收益
交易
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
净利润中确认的费用总额
|
|
|
|
|||
|
9.
|
商誉和使用寿命不确定的无形资产
|
下图：
|
商誉
|
||||||||||||
|
（百万欧元）
|
毛额
金额
|
累计
减值
损失
|
合计
商誉
|
品牌
|
其他
|
商誉总额
和无形的
资产与
无限期
有用寿命
|
||||||
|
截至2024年1月1日
|
|
(
|
|
|
|
|
||||||
|
新增
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
减值损失和资产
核销
|
|
(
|
(
|
|
|
(
|
||||||
|
翻译差异和
其他
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||
|
截至2024年12月31日
|
|
(
|
|
|
|
|
||||||
|
新增(1)
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
减值损失和资产
核销
|
|
(
|
(
|
|
|
(
|
||||||
|
翻译差异和
其他
|
(
|
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||
|
截至2025年12月31日
|
|
(
|
|
|
|
|
||||||
(1)金额相关到Auto Avaliar for €
45
百万 和F2MES为€
48
百万，参考注3，合并范围用于额外
信息
255
截至12月31日止年度，2025翻译差异主要与削弱
美元兑欧元。
截至12月31日止年度，2024翻译差异主要与美国经济走强有关
美元兑欧元和巴西雷亚尔兑欧元走软。
品牌，由Jeep、Ram、道奇、Mopar、欧宝/沃克斯豪尔、菲亚特、阿尔法罗密欧和玛莎拉蒂被分配给
北美、扩大欧洲和玛莎拉蒂细分市场。这些权利通过登记得到合法保护
与政府机构并通过它们在商业中的持续使用。由于这些权利没有法律依据，
限制其使用寿命的合同、竞争性或经济条款，它们被归类为无形资产
具有不确定的使用寿命，因此不进行摊销，而是至少进行了测试每年减值。
为减值测试的目的，品牌的账面价值与商誉，如果有的话，和
分配到北美、玛莎拉蒂和扩大后的欧洲部分。
有€
94
百万和€
514
百万就商誉和无形资产确认的减值费用
已结束的年份中使用寿命不确定的资产2025年12月31日，和2024，分别。参考说明2,
编制依据-关键判断和估计的使用用于讨论假设和判断
与商誉减值测试有关。
分段：
|
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
|||||||
|
（百万欧元）
|
商誉
|
品牌
|
商誉
|
品牌
|
||||
|
北美洲
|
|
|
|
|
||||
|
扩大后的欧洲
|
|
|
|
|
||||
|
中东&非洲
|
|
|
|
|
||||
|
南美洲
|
|
|
|
|
||||
|
中国和印度&亚太地区
|
|
|
|
|
||||
|
玛莎拉蒂
|
|
|
|
|
||||
|
其他活动
|
|
|
|
|
||||
|
合计
|
|
|
|
|
||||
256
|
10.
|
其他无形资产
|
|
（百万欧元）
|
大写
发展
支出
|
专利，
让步
和许可证
|
其他
无形的
物业、厂房及设备
|
合计
|
|||
|
2024年1月1日账面值总额
|
|
|
|
|
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|
新增
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|
|
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|
资产剥离
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(
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(
|
(
|
(
|
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|
合并范围变更
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(
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|
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|
转入持有待售资产
|
|
|
(
|
(
|
|||
|
翻译差异和其他变化
|
|
|
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|
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|
截至2024年12月31日
|
|
|
|
|
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|
新增
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|
|
|
|
|||
|
资产剥离
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
合并范围变更
|
|
(
|
|
|
|||
|
翻译差异和其他变化
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
截至2025年12月31日
|
|
|
|
|
|||
|
累计摊销和减值损失
2024年1月1日
|
|
|
|
|
|||
|
摊销
|
|
|
|
|
|||
|
减值损失和资产核销
|
|
|
|
|
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|
资产剥离
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
合并范围变更
|
(
|
|
|
(
|
|||
|
翻译差异和其他变化
|
|
|
|
|
|||
|
截至2024年12月31日
|
|
|
|
|
|||
|
摊销
|
|
|
|
|
|||
|
减值损失和资产核销
|
|
|
|
|
|||
|
资产剥离
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
合并范围变更
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
翻译差异和其他变化
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||
|
截至2025年12月31日
|
|
|
|
|
|||
|
2024年12月31日账面金额
|
|
|
|
|
|||
|
2025年12月31日账面金额
|
|
|
|
|
资本化发展支出包括直接归属于
内部产品开发ment流程，主要包括材料成本和人员相关费用
与工程、设计和开发有关，专注于现有车辆的内容增强，新
模型和推进系统程序.
在2025,€
6,808
百万减值损失和资产核销确认其中（i）€
2,060
百万
与产品计划调整和计划取消有关，（ii）€
609
百万与CAFE学分有关，（iii）
€
3,853
百万与平台损害有关，（四）€
286
百万与减值有关
终止氢燃料电池技术开发计划，如下文进一步讨论。
此外，请参阅Note2,编制依据-关键判断和估计的使用-可恢复性
具有确定使用寿命的非流动资产有关减值损失和资产减记的更多信息-
被认可的offs。截至12月31日止年度，2024,€
694
百万减值损失和资产核销
得到了认可。
257
有关产品计划调整和计划取消相关成本的描述，平台减值
以及与终止氢燃料电池开发计划有关的减值，请参阅附注
2, 编制依据-正在进行重新评估的战略计划.
截至年底2025年12月31日、翻译差异和其他变化主要与
美元兑欧元走弱。
截至年底2024年12月31日、翻译差异和其他变化主要与
美元兑欧元走强。
资本化开发支出摊销在研发成本内确认
合并损益表内，如附注所述5,研发费用.
专利、特许权、许可和其他无形资产的摊销在收入成本和
销售、一般及其他费用。
在2025年12月31日和2024、公司有购买无形资产的合同承诺
资产金额为€
368
百万和€
331
百万，分别。
CAFE积分
2025年7月4日，美国总统签署成为法律的美国立法正式题为“一项提供
根据H. Con. Res.14的标题II进行和解”–通常被称为One Big Beautiful Bill
法案（“OBBB”），这是一项全面的立法一揽子计划，其中包括对联邦税收政策的重大改变，
消费者激励措施，以及资本投资条款。随着OBBB的通过，CAFE的罚款率被
已消除，（参考注27,授予的担保、承诺和或有负债用于额外
信息），因此，公司确认净费用为€
269
百万在收入成本内，其中
被排除在AOI之外（参考注30,分部报告获取更多信息），其中包括
以下：
（i）其他无形资产减值€
609
百万购买的信贷，这不再是预期的
待利用；
（二）对某项规定的承认€
504
百万与已确定为
繁重的合同；和
（iii）CAFE拨备部分的回拨€
844
百万与为某些模型计提的应计费用有关
不再有合规义务的年份。
|
11.
|
物业、厂房及设备
|
物业、厂房及设备包括不符合投资定义的自有及租赁资产
国际会计准则第40号下的财产-投资物业.公司租赁资产包括土地、建筑物、厂房
机器设备、其他资产。
258
|
（百万欧元）
|
土地
|
建筑物
|
厂房、机械
和设备
|
其他
物业、厂房及设备
|
预付款和
有形资产
进行中
|
合计
|
|||||
|
2024年1月1日账面值总额
|
|
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新增
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资产剥离和处置
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(
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合并范围变更
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翻译差异
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转入持有待售资产
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(
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(
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(
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(
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(
|
|||||
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其他变化
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(
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|
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(
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(
|
(
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截至2024年12月31日
|
|
|
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新增
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资产剥离和处置
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(
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(
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(
|
(
|
(
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(
|
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合并范围变更
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|
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(
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翻译差异
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(
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(
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(
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(
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转入持有待售资产
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|
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|||||
|
其他变化
|
(
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(
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(
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(
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|
截至2025年12月31日
|
|
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|
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|
累计折旧及减值
2024年1月1日亏损
|
|
|
|
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|
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|||||
|
折旧
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|
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资产剥离和处置
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(
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(
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(
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(
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(
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减值损失和资产核销
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合并范围变更
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(
|
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翻译差异
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|
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|
(
|
|
|||||
|
转入持有待售资产
|
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||
|
其他变化
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||
|
截至2024年12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
折旧
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
资产剥离和处置
|
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||
|
减值损失和资产核销
|
|
(
|
|
|
|
|
|||||
|
合并范围变更
|
|
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||
|
翻译差异
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||
|
转入持有待售资产
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
其他变化
|
(
|
|
(
|
|
(
|
(
|
|||||
|
截至2025年12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
2024年12月31日账面金额
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
2025年12月31日账面金额
|
|
|
|
|
|
|
结束的那些年2025年12月31日，公司认€
3,273
百万减值损失和
资产核销其中（i）€
2,730
百万与平台减值有关，（ii）€
488
百万与产品计划相关
重组和项目取消，以及（iii）€
55
百万与公司决定停产有关
其氢燃料电池技术开发计划。截至2024年12月31日止年度，€
369
百万的
确认减值损失和资产核销。参考说明2,编制依据-危急
判断和估计的使用-具有确定使用寿命的非流动资产的可收回性，用于额外
关于已确认的减值损失和资产核销的信息。
这些减值费用在综合损益表的收入成本中确认
岁月终了2025年12月31日和2024.
用于描述与产品计划调整相关的成本和计划取消，平台损伤
及与终止氢燃料电池开发计划有关的减值，请参阅附注
2,编制依据-正在进行重新评估的战略计划.
259
截至本年度2025年12月31日，翻译差异€(
3,215
）百万主要与
美元兑欧元走软。截至本年度2024年12月31日，翻译差异
€
994
百万主要与美元走强和巴西雷亚尔走弱有关
兑欧元.
到经营租赁（包括出售的车辆与a回购承诺）如下：
|
（百万欧元）
|
资产受
经营租赁
|
其他资产
|
合计
|
||
|
2024年1月1日账面值总额
|
|
|
|
||
|
新增
|
|
|
|
||
|
资产剥离和处置
|
(
|
(
|
(
|
||
|
转入持有待售资产
|
|
(
|
(
|
||
|
翻译差异
|
|
|
|
||
|
范围变化
|
|
|
|
||
|
其他变化
|
(
|
|
(
|
||
|
截至2024年12月31日
|
|
|
|
||
|
新增
|
|
|
|
||
|
资产剥离和处置
|
(
|
(
|
(
|
||
|
转入持有待售资产
|
|
|
|
||
|
翻译差异
|
(
|
(
|
(
|
||
|
范围变化
|
|
|
|
||
|
其他变化
|
(
|
|
(
|
||
|
截至2025年12月31日
|
|
|
|
||
|
1月累计折旧及减值损失
1, 2024
|
|
|
|
||
|
折旧
|
|
|
|
||
|
资产剥离
|
(
|
(
|
(
|
||
|
转入持有待售资产
|
|
(
|
(
|
||
|
翻译差异
|
|
|
|
||
|
范围变化
|
|
|
|
||
|
其他变化
|
(
|
(
|
(
|
||
|
截至2024年12月31日
|
|
|
|
||
|
折旧
|
|
|
|
||
|
减值损失和资产核销
|
|
|
|
||
|
资产剥离
|
(
|
(
|
(
|
||
|
翻译差异
|
(
|
(
|
(
|
||
|
范围变化
|
|
(
|
(
|
||
|
其他变化
|
(
|
|
|
||
|
截至2025年12月31日
|
|
|
|
||
|
2024年12月31日账面金额
|
|
|
|
||
|
2025年12月31日账面金额
|
|
|
|
||
260
经营租赁资产账面值增加的主要原因是活动增加
我们在SFS美国资产剥离和处置受运营影响的资产范围内的融资业务的水平
租赁包括与作为经营租赁入账的车辆相关的金额，这些车辆最终由
客户在租期结束时而不是归还给公司。
收到如下：
|
12月31日，
|
|||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
|
|
一年内
|
|
|
|
|
一到两年之间
|
|
|
|
|
两到三年之间
|
|
|
|
|
三到四年之间
|
|
|
|
|
四到五年之间
|
|
|
|
|
晚于五年
|
|
|
|
|
将收到的未贴现租赁付款总额
|
|
|
|
物业、厂房及设备包括自有物业、厂房及设备€
40,985
百万在
2025年12月31日(€
42,950
百万在 2024年12月31日）的使用权资产€
1,973
百万在
2025年12月31日(€
2,061
百万在 2024年12月31日).
|
（百万欧元）
|
土地
|
建筑物
|
植物，
机械和
设备
|
其他资产
|
合计
|
|||||
|
1月1日余额，2024
|
|
|
|
|
|
|||||
|
折旧
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||
|
新增
|
|
|
|
|
|
|||||
|
资产剥离
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||
|
范围的变化
合并
|
|
|
|
|
|
|||||
|
翻译差异
|
|
|
|
|
|
|||||
|
其他
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||
|
12月31日余额，2024
|
|
|
|
|
|
|||||
|
折旧
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||
|
新增
|
|
|
|
|
|
|||||
|
资产剥离
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||
|
翻译差异
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||
|
其他
|
(
|
|
|
(
|
(
|
|||||
|
12月31日余额，2025
|
|
|
|
|
|
在2025年12月31日和2024，t他携带的金额公司物业、厂房及设备
（不包括上述使用权资产）报告为债务担保的质押和其他
承诺，是€
25
百万和€
499
百万，分别。
在2025年12月31日和2024、公司有购买物业、厂房的合同承诺
和设备金额为€
1,563
百万和€
2,711
百万，分别。
261
|
12.
|
采用权益法核算的投资
|
|
12月31日，
|
|||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
|
|
合资企业
|
|
|
|
|
联营公司
|
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
采用权益法核算的投资总额
|
|
|
|
权益法核算如下：
|
所有权百分比
|
投资余额
|
|||||||
|
12月31日，
|
12月31日，
|
|||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||
|
（所有权百分比）
|
（百万欧元）
|
|||||||
|
与桑坦德集团合作的财务公司
消费金融（“SCF”）
|
|
|
|
|
||||
|
与BNPP PF合作的财务公司
|
|
|
|
|
||||
|
Tofas-Turk Otomobil Fabrikasi A.S.（“Tofas”）
|
|
|
|
|
||||
|
NextStar Energy Inc(1,2)
|
|
|
|
|
||||
|
StarPlus Energy LLC（“StarPlus”）
|
|
|
|
|
||||
|
ACC(2)
|
|
|
|
|
||||
|
Leasys SAS
|
|
|
|
|
||||
|
Symbio(1)(2)
|
|
|
|
|
||||
|
其他
|
|
|
||||||
|
合资企业合计
|
|
|
||||||
|
浙江零跑科技有限公司（“零跑”）
|
|
|
|
|
||||
|
Archer Aviation公司（“Archer”）
|
|
|
|
|
||||
|
Nordex S.A。
|
|
|
|
|
||||
|
360能源公司。
|
|
|
|
|
||||
|
柯马集团S.P.A。
|
|
|
|
|
||||
|
STM Financial，S.A.P.I. de C.V。(1)
|
|
|
|
|
||||
|
其他
|
|
|
||||||
|
联营公司总数
|
|
|
||||||
|
合营企业和联营企业合计
|
|
|
||||||
(1)参考说明3,合并范围 了解更多信息
(2)参考说明2, 编制依据了解更多信息
结束的那些年2025年12月31日和2024，有
无
与权益法相关的未确认损失
投资。对于年截至2023年12月31日止，有未确认亏损€
27
百万.
262
有
two
与SCF建立合作伙伴关系，其中涵盖了以下所有Stellantis品牌的融资活动
国家：在法国、意大利、西班牙、比利时、波兰、荷兰合资并通过一项商业
与葡萄牙SCF的协议。与法国巴黎银行PF的合资企业在德国运营融资活动，
奥地利和英国。
视为重大：
|
（百万欧元）
|
12月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
||
|
金融资产
|
|
|
|
|
其中：现金及现金等价物
|
|
|
|
|
其他资产
|
|
|
|
|
金融负债
|
|
|
|
|
其他负债
|
|
|
|
|
总股本
|
|
|
|
|
利息账面金额
|
|||
|
公司占净资产比
|
|
|
|
|
利息账面金额
|
|
|
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
利息和类似收入
|
|
|
|
||
|
利息和类似费用
|
(
|
(
|
(
|
||
|
所得税费用
|
(
|
(
|
(
|
||
|
持续经营利润
|
|
|
|
||
|
净利润
|
|
|
|
||
|
归属于母公司所有者的净利润（a）
|
|
|
|
||
|
归属于母公司所有者的其他综合收益/（亏损）（b）
|
|
|
|
||
|
归属于母公司所有者的综合收益总额（A + b）
|
|
|
|
||
|
公司在净利润中的占比
|
|
|
|
||
公司与Ko ç Holding的合资公司Tofas在土耳其资本市场委员会和
在伊斯坦布尔证券交易所上市。在2025年12月31日，公司持有权益的市值
托法斯是€
929
百万(€
1,056
百万在2024年12月31日).
零跑is于香港联交所上市。在2025年12月31日，市场价值的
公司对跳跃式发动机是€
1,511
百万(€
1,147
百万在2024年12月31日).
Archer在纽交所上市。在2025年12月31日，公司持有Archer权益的市值为
€
382
百万(€
533
百万在2024年12月31日).管理层已确定公司继续
对Archer有重大影响，原因是（i）其在董事会中的代表性，以及（ii）其
参与关键业务活动，包括提供技术、工程支持和
制造业援助。这些因素使公司有能力参与财务和经营
政策决定，与IAS 28下的重大影响定义一致。
263
采用权益法核算的未合并子公司计入应占利润/（亏损）
权益法被投资单位在合并损益表t，并按类型总结如下股权
方法投资ment。
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
合资企业
|
(
|
|
|
||
|
联营公司
|
(
|
(
|
(
|
||
|
其他
|
|
(
|
(
|
||
|
权益法被投资单位利润/（亏损）合计占比
|
(
|
(
|
|
||
2025年12月31日终了年度权益法投资损失的份额主要为
归因于战略计划更新导致与ACC和Symbio相关的损失。参考说明2, 基础
准备工作-正在进行重新评估的战略计划.
Immaterial Joint Ventures and Associates
采用权益法核算的联营企业如下：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
合资企业：
|
|||||
|
持续经营利润/（亏损）
|
(
|
(
|
|
||
|
净利润/（亏损）
|
(
|
(
|
|
||
|
其他综合收益/（亏损）
|
(
|
(
|
(
|
||
|
其他综合收益/（亏损）合计
|
(
|
(
|
(
|
||
|
联营公司：
|
|||||
|
持续经营利润/（亏损）
|
(
|
(
|
(
|
||
|
净利润/（亏损）
|
(
|
(
|
(
|
||
|
其他综合收益/（亏损）
|
(
|
|
(
|
||
|
其他综合收益/（亏损）合计
|
(
|
(
|
(
|
||
264
|
13.
|
金融资产
|
|
12月31日，
|
|||||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||||
|
（百万欧元）
|
注意事项
|
当前
|
非现行
|
合计
|
当前
|
非现行
|
合计
|
||||||
|
衍生金融资产
|
17
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
以公允价值计量的金融证券
通过其他综合收益
|
25
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
以公允价值计量的金融证券
通过利润或亏损
|
25
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
以摊余成本计量的金融证券
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
应收金融款项(1)(2)
|
25
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
以公允价值计量的抵押存款
通过利润或亏损(3)
|
25
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
金融资产总额
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
(1)按摊余成本计量
(2)计入当期应收金融款项2025年12月31日是€
603
百万(€
524
百万截至2024年12月31日）的相关
已终止确认为贸易应收款项且由于时间原因尚未收到现金的保理应收款项
差异
(3)抵押存款与衍生交易和债务义务有关
的减少€
3,385
百万在金融资产主要是due按摊余成本计价的金融证券
|
14.
|
库存
|
|
12月31日，
|
|||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
|
|
制成品和转售商品
|
|
|
|
|
在产品、原材料和制造用品
|
|
|
|
|
总库存
|
|
|
|
总库存增加截至2025年12月31日 与12月31日相比，2024主要是由
安新车库存增加，制造业供应增加，反映活动增加。
主要在截止年度收入成本内确认的存货减记金额
2025年12月31日,2024和2023是 €
1,481
百万, €
910
百万和欧元
505
百万，分别。这些
主要涉及制成品、转售商品e和在产品。2025年，我们发生了减记
因项目取消而导致的在制品和原材料.
265
|
15.
|
营运资金
|
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
存货（增加）/减少
|
(
|
|
(
|
||
|
贸易应收款项（增加）/减少
|
(
|
|
(
|
||
|
贸易应付款项增加/（减少）
|
|
(
|
|
||
|
其他变化
|
(
|
(
|
(
|
||
|
营运资金变动总额
|
(
|
(
|
(
|
||
营运资金的变化2025的€
7
百万包括（i）an增加的€
2,537
百万存货为主
受制造业供应增加的推动，反映活动增加，新车库存增加,
（二）一增加欧元
665
百万贸易应收账款，主要是部分由于活动增加偏移量由更高
保理，（iii）an增加的€
3,483
百万贸易应付款，主要反映主要在
北美和扩大后的欧洲和更高的制造业用品及（四）a减少欧元
288
百万在
|
16.
|
贸易应收款项、其他资产、预付费用及应收税款
|
应收账款
应收贸易账款按摊余成本及扣除ECL准备后的净额计量，计算方法采用简化
方法。
贸易应收款项备抵变动情况如下：
|
（百万欧元）
|
1月1日，
2025
|
规定
|
使用和
其他
变化
|
已转让
对资产
持有待售
|
在12月
31, 2025
|
||||
|
ECL准备-贸易应收款项
|
|
|
(
|
|
|
截至本年度核销了一笔非实质性的贸易应收款项2025年12月31日，并且是
仍受强制执行活动约束。
|
12月31日，
|
||||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||
|
（百万欧元）
|
当前和
小于90
逾期天数
|
90天或
更多过去
到期
|
合计
|
当前和
小于90
逾期天数
|
90天或
更多过去
到期
|
合计
|
||||||
|
毛额
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
ECL备抵
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||
|
账面金额
|
|
|
|
|
|
|
||||||
除上述金额外，按公允价值计量的贸易应收款项为€
4
百万12月31日，
2025(€
27
百万12月31日，2024).参考说明25,公允价值计量了解更多信息。
266
融资活动应收款项
由公司合并，汇总如下：
|
12月31日，
|
|||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
|
|
经销商融资
|
|
|
|
|
零售融资
|
|
|
|
|
融资租赁
|
|
|
|
|
其他
|
|
|
|
|
筹资活动应收款项总额
|
|
|
|
The€
3.2
十亿截至12月31日止年度融资活动应收款项增加，2025是
主要是由于南美和北美的贷款组合活动增加。
应收融资活动款项的列示为扣除ECL备抵后的净额。
津贴变动
应收融资活动款项如下：
|
（百万欧元）
|
1月1日，
2025
|
规定
|
使用和
其他
变化
|
已转让
对资产
持有待售
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在12月
31, 2025
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ECL准备-应收款项
融资活动
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(
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融资活动：
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12月31日，
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2025
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2024
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（百万欧元）
|
第1阶段
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第二阶段
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第三阶段
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合计
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第1阶段
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第二阶段
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第三阶段
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合计
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毛额
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ECL备抵
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(
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(
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(
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(
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(
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(
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(
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(
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||||||||
|
账面金额
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||||||||
参考说明2,编制依据了解有关阶段细节的更多信息。
267
其他资产及预付费用
|
截至12月31日
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||
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（百万欧元）
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当前
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非现行
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合计
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当前
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非现行
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合计
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应收融资活动款项
摊余成本
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按摊余成本计算的其他应收款
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应收间接税款项
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设定受益计划资产（附注20）
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衍生经营资产
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预付费用及其他
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其他资产和预付费用合计
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按到期日划分的衍生经营资产和应收税款:
|
12月31日，
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2025
|
2024
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|
（百万欧元）
|
合计
内到期
一年
（当前）
|
到期
之间
一和
五个
年
|
到期
超越
五个
年
|
合计
到期后
一年
（非-
当前）
|
合计
|
合计
内到期
一年
（当前）
|
到期
之间
一和
五个
年
|
到期
超越
五个
年
|
合计
到期后
一年
（非-
当前）
|
合计
|
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|
应收款项
融资活动
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其他应收款
按摊余成本
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间接税
应收款项
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衍生产品
经营资产
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合计
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应收税款
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|
|
|
|
|||||||||
The€
2.0
十亿截至本年度按摊余成本计算的其他应收款增加2025年12月31日主要是
反映了北美与关税相关的应收账款。
金融资产转让
在2025年12月31日，公司于该日期后有应收款项到期，已于未经
根据IFRS 9终止确认的追索权–金融工具，金额为
€
16,074
百万(€
14,888
百万在2024年12月31日），其中
69
百分数(
74
百分数在2024年12月31日)
主要是由于销售网络，转移到与桑坦德银行合作的融资公司，法国巴黎银行
Paribas，Banco BBVA Argentina S.A。和法国农业信贷银行。
268
相关负债如下：
|
12月31日，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
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|
（百万欧元）
|
贸易
应收款项
|
应收款项
从
融资
活动
|
合计
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贸易
应收款项
|
应收款项
从
融资
活动
|
合计
|
|||||
|
转让资产的账面价值和不
终止确认
|
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|
相关负债的账面金额（附注22）
|
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|
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269
|
17.
|
衍生金融和经营资产与负债
|
|
12月31日，
|
|||||||
|
2025
|
2024
|
||||||
|
（百万欧元）
|
正公平
价值
|
负公平
价值
|
正公平
价值
|
负公平
价值
|
|||
|
公允价值套期：
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利率风险-利率互换
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公允价值套期合计
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现金流量套期：
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|
利率风险-利率互换
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(
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(
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|
货币风险-远期合约、货币掉期和
货币期权
|
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(
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(
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|
商品价格风险–商品互换和
商品期权
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|
(
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(
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|
现金流量套期合计
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|
(
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(
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|
净投资对冲总额
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|
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|
交易衍生品
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(
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|
(
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|
衍生金融资产公允价值合计/
（负债）
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(
|
|
(
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|
金融衍生资产/（负债）-流动
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(
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(
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金融衍生资产/（负债）-非流动
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(
|
|
(
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衍生经营资产/（负债）-流动
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|
(
|
|
(
|
|||
|
衍生经营资产/（负债）-非流动
|
|
(
|
|
(
|
|||
融资活动中使用的衍生工具在金融资产/负债中列报，而金融资产/负债中使用的衍生工具
经营活动在其他资产/负债中列报。
到期日票据：
|
12月31日，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||
|
（百万欧元）
|
内到期
一年
|
到期
之间
一和五
年
|
合计
|
内到期
一年
|
到期
之间
一和五
年
|
合计
|
|||||
|
货币风险管理
|
|
|
|
|
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|
利率风险管理
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|
利率和货币风险管理
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商品价格风险管理
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总名义金额
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|
|||||
公允价值套期
未偿还货币衍生工具估值及利率产生的净收益及亏损
衍生工具及相应被套期项目产生的净损益于
按照公允价值套期会计。
270
无效部分在净财务费用中确认。
于2025年12月31日，公司有未偿还的利率衍生工具，名义价值为
€
8.5
十亿、分类为公允价值套期保值和管理利率风险的若干债券于欧洲
而在北美.公允价值累计金额被套期项目的套期调整是负的
并等于€
49
百万抵消了与套期保值价值变动相关的等价正向效应
衍生品。
现金流量套期
在综合损益表中确认的金额主要与货币风险管理、
暴露于利率风险的商品价格风险管理和现金流。
公司管理货币风险和商品价格风险的政策要求对预计未来进行套期保值
将在以下情况下发生的交易活动产生的流量 two和三个年分别。此外，该
公司管理利率风险的政策要求限制利率影响r吃了波动，在
特别是金融服务公司提供贷款（主要是给客户和经销商），融资
他们自己使用各种形式的直接债务或资产支持融资（例如应收账款保理或
证券化）。当贷款利率与借入资金利率不同时，COMPANY Uses
利率衍生品作为现金流对冲，以减少这些影响差异。
产生的套期保值效应来自现金流量套期于其他内的现金流量套期储备中入账
综合收益/（亏损）并将随后在综合损益表中确认，
主要是在接下来的几年里，特别是，两年对于货币风险和三年商品价格
风险。
截至本年度2025年12月31日，净损失的€
142
百万主要与已终止的套期保值有关的是
在综合损益表中确认（净损失的€
48
百万截至本年度12月31日，
2024和净收益的€
4
百万截至本年度2023年12月31日).
271
综合收益及存货至综合损益表如下：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
||
|
货币风险
|
|||||
|
收入成本（增加）/减少
|
(
|
|
(
|
||
|
应占权益法被投资单位利润/（亏损）
|
|
(
|
|
||
|
利率风险
|
|||||
|
收入成本（增加）/减少
|
(
|
|
|
||
|
应占权益法被投资单位利润/（亏损）
|
|
|
|
||
|
净财务收入/（费用）
|
|
(
|
|
||
|
商品价格风险
|
|||||
|
收入成本（增加）/减少
|
(
|
(
|
(
|
||
|
无效和已终止的对冲
|
(
|
(
|
|
||
|
税务开支/（效益）
|
|
|
|
||
|
合并损益表中确认的合计
|
(
|
(
|
(
|
||
净投资对冲
为管理公司与其投资相关的外汇风险，公司订立
对境外操作净投资的套期保值，特别是外币掉期、远期合约和
货币期权。截至本年度2025年12月31日，收益€
1
百万（收益€
33
百万为这一年
结束了2024年12月31日和损失€
12
百万截至12月31日止年度，2023）有关
对外经营净投资的套期保值在其他合并报表中确认
汇兑差额内综合收益折算国外经营差额。没有
截至本年度无效力2025年12月31日.
交易衍生品
在2025年12月31日,2024和2023，用于交易的衍生工具主要由衍生工具合约组成
为对冲目的而订立的不符合对冲会计和Archer股票认股权证的条件
€
114
百万(€
168
百万截至本年度2024年12月31日)
有关公司风险管理策略的资料及其对冲活动的额外资料是
|
18.
|
现金及现金等价物
|
|
12月31日，
|
|||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
|
|
银行现金
|
|
|
|
|
以FVPL计量的货币市场证券
|
|
|
|
|
其他现金等价物
|
|
|
|
|
现金和现金等价物合计
|
|
|
|
272
在某些外国持有的现金和现金等价物（主要是在阿根廷，€
111
百万和€
114
百万
在2025年12月31日和2024，分别在阿尔及利亚，€
276
百万和€
276
百万在12月31日，
2025和2024分别）受当地外汇管制条例限制金额
可以离开计数器的现金y.其他现金等价物主要包括商业投资纸
和短期存款。
现金及现金等价物包括€
663
百万在2025年12月31日(€
451
百万在2024年12月31日)
在银行存款中持有的仅限于与证券化方案和仓库相关的操作
SFS U.S.的信贷安排这些存款主要用于收取贷款分期付款
客户和支付债务和服务成本以及支付给发起机构SFS U.S.本身，根据
计划和设施监管。参考说明22,债务有关证券化计划的更多信息
和仓库信贷便利。
|
19.
|
股份补偿
|
长期激励计划
公司经营经股东批准的年度长期激励计划（“LTIPs”），授予
业绩股份单位（「 PSU 」）、受限制股份单位（「 RSU 」）及业绩受限制股份单位
（“PRSUs”）给符合条件的员工。PSU奖励通常分为三个绩效指标：总计
股东回报（TSR）、调整后营业收入（“AOI”），以及电气化、质量或合规，
每个都有独立的支付规模。PSU、RSU和PRSU有不同的归属期，总结如下
下表。此外，PRSUs归属受特定KPI或乘数的约束。公允价值确定
对基于TSR的奖励和所有其他类型的奖励使用蒙特卡洛模拟，公允价值为
使用授予日的Stellantis股价确定，并根据预期股息进行恒定调整
收益率，因为这些奖励在归属前没有权利获得普通股息。
|
PSU
|
RSU
|
PRSUs
|
|||||||
|
LTIP期
|
PSU
已获批
（百万）
|
性能指标
|
公制
支付
范围
|
归属期
归属日期
|
RSU
已获批
（百万）
|
归属期
归属日期
|
PRSUs
已获批
（百万）
|
公制
支付
范围
|
归属期
归属日期
|
|
2025-2027
|
|
TSR（
AOI（
质量（
|
|
2025-2027
12月2027
|
|
2025-2028
可能2028
|
|
|
2025-2027
Q22028
|
|
2024-2026
|
|
TSR（
AOI（
电动汽车路线图（
|
|
2024-2026
12月2026
|
|
2024-2027
可能2027
|
|
|
2024-2027
1/3 Q42025
1/3 Q42026
1/3 Q42027
|
|
2023-2025
|
|
TSR（
AOI（
电动汽车路线图（
|
|
2023-2025
12月2025
|
|
2023-2026
可能2027
|
|
|
2023-2026
1/3 Q42024
1/3 Q42025
1/3 Q42026
|
|
2022-2024
|
|
TSR（
协同效应（
电动汽车路线图（
CAFE合规（
|
|
2022-2024
12月2024
|
|
2022-2025
可能2027
|
|
不适用
|
不适用
|
PSU奖项
2022-2024年长期投资计划如下：
273
|
2025
|
|||||||||||
|
PSU TSR
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU
协同效应
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU
合规
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
既得
|
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
已取消
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(
|
|
|
|
|
|
|||||
|
没收
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
2025
|
|||||||||||
|
PSU
电气化
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU AOI
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU质量
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
既得
|
(
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已取消
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
没收
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
2025
|
|||
|
PRSU
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||
|
1月1日未归属的流通股
|
|
|
|
|
已获批
|
|
|
|
|
既得
|
(
|
|
|
|
已取消
|
(
|
|
|
|
没收
|
(
|
|
|
|
截至12月31日未归属的流通股
|
|
|
|
|
2024
|
|||||||||||
|
PSU TSR
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU
协同效应
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU
合规
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
既得
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
已取消
|
(
|
|
|
|
(
|
|
|||||
|
没收
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
274
|
2024
|
|||||||||||
|
PSU
电气化
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU AOI
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PRSU
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
既得
|
(
|
|
|
|
(
|
|
|||||
|
已取消
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
没收
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
2023
|
|||||||||||
|
PSU TSR
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU
协同效应
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU
合规
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
既得
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已取消
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|
|
|
|
|
|
|||||
|
没收
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||
|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
2023
|
|||||||||||
|
PSU
电气化
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PSU AOI
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
PRSU
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
既得
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已取消
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
没收
|
(
|
|
(
|
|
|
|
|||||
|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
下图：
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||
|
关键假设
|
PSU TSR奖励范围
|
|||||
|
授予日股价
|
€
|
€
|
€
|
|||
|
预期波动
|
|
|
|
|||
|
无风险费率
|
|
|
|
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|
预期股息率
|
|
|
|
|||
275
预期波动率基于观察到的Stellantis普通股历史波动率。风险-
自由利率是由适当期限的欧元区收益率曲线的收益率得出的。
PSU协同效应、PSU合规、PSU电气化、PSU AOI、PSU的加权平均公允价值
在截至12月31日的年度内授予的质量和PRSU奖项，2025,2024和2023都是
使用授予日的Stellantis股价衡量，并根据预期股息以恒定收益率进行调整
由于这些PSU奖励在归属前没有获得普通股息的权利。
RSU奖项
长期投资协议如下：
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||||||||
|
RSU
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
RSU
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
RSU
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
已获批
|
|
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|
|
|
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既得
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(
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(
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(
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已取消
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(
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(
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没收
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(
|
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(
|
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(
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|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
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|||||
12月31日授予的受限制股份单位奖励的加权平均公允价值，2025,2024和2023,
使用授予日的Stellantis股价计量，并根据预期股息进行常数调整
收益率，因为这些RSU奖励在归属前没有权利获得普通股息。
替代Stellantis RSU奖项
前FCA集团发布的预案如下：
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||||||||
|
更换
Stellantis
RSU奖项
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
更换
Stellantis
RSU奖项
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
更换
Stellantis
RSU奖项
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
反稀释调整
|
|
|
|
|
|
|
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已获批
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既得
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(
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已取消
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|
没收
|
|
|
|
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(
|
|
|||||
|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|||||
276
受限制股份单位奖励的加权平均公允价值采用授予当日的Stellantis股价计量
日期，根据预期股息按固定收益率调整，因为这些PSU和RSU奖励没有权利
在归属前收到普通股息。
前PSA发布的计划如下：
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||||||||
|
更换
Stellantis
RSU奖项
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
更换
Stellantis
RSU奖项
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
更换
Stellantis
RSU奖项
|
加权
平均公平
价值在
授予日（欧元）
|
|||||||
|
未归属流通股
1月1日
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
反稀释调整
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
已获批
|
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既得
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(
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已取消
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|
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没收
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
未归属流通股
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
||||||
12月31日授予的受限制股份单位奖励的加权平均公允价值，2025,2024和2023
使用授予日的Stellantis股价计量，并根据预期股息进行常数调整
收益率，因为这些PSU和RSU奖励在归属前没有权利获得普通股息。
股份补偿费用
PSU奖励和RSU奖励的总费用约为€
73
百万,€
45
百万和€
189
百万
已记录在截至年度2025年12月31日,2024和2023，分别。
|
20.
|
雇员福利负债
|
|
12月31日，
|
||||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||
|
（百万欧元）
|
当前
|
非现行
|
合计
|
当前
|
非现行
|
合计
|
||||||
|
养老金福利
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
医疗保健和人寿保险计划
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
其他离职后福利
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
雇员的其他规定
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
雇员福利负债总额
|
|
|
|
|
|
|
||||||
公司确认总费用的€
2,061
百万截至年底止年度的界定缴款计划
2025年12月31日(€
1,995
百万在2024和€
2,114
百万在2023).
277
资产：
|
12月31日，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
设定受益义务现值：
|
||||
|
养老金福利
|
|
|
||
|
医疗保健和人寿保险计划
|
|
|
||
|
其他离职后福利
|
|
|
||
|
设定受益义务总现值（a）
|
|
|
||
|
计划资产的公允价值（b）
|
|
|
||
|
资产上限（c）
|
|
|
||
|
净设定受益计划总额（a-b + c）
|
|
|
||
|
其中：
|
||||
|
设定受益负债净额（d）
|
|
|
||
|
设定受益计划资产（附注16）
|
(
|
(
|
||
|
雇员的其他规定（e）
|
|
|
||
|
雇员福利负债总额（d + e）
|
|
|
||
养老金福利
本公司设定受益养老金计划的资金政策，在以下情况下直接进行福利支付
适当，是贡献适用法律法规要求的最低金额或直接支付
在适当情况下支付福利金。在美国，这些超额金额ARe跟踪和产生的信用
余额可用于满足未来几年的最低资金需求。在2025年12月31日，the
美国和加拿大合格养老金计划的综合信贷余额约为€
1.1
十亿，与
信贷余额的使用，以满足最低资金需求，但须遵守维持的计划
一定的资金水平。截至本年度2025年12月31日，公司于
美国和加拿大合计€
27
百万.对公司养老金计划的供款为2026是
预计是€
96
百万，包括对养恤基金的缴款和直接向
员工。在这一数额中，€
51
百万与美国和加拿大有关，与€
42
百万被强制执行
捐款和€
9
百万酌情缴款，以及€
15
百万与德国有关。
|
（百万欧元）
|
预期收益
付款
|
|
|
2026
|
|
|
|
2027
|
|
|
|
2028
|
|
|
|
2029
|
|
|
|
2030
|
|
|
|
2031-2035
|
|
278
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||
|
（百万欧元）
|
美国和
加拿大
|
英国
|
法国
和
德国
|
其他
|
合计
|
美国和
加拿大
|
英国
|
法国
和
德国
|
其他
|
合计
|
||||||||||
|
预计效益
义务
|
||||||||||||||||||||
|
期初：
现值
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||
|
范围变更的影响
合并及其他
|
|
(
|
|
|
(
|
|
|
|
|
|
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|
服务成本
|
(
|
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(
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(
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(
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(
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(
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|
利息成本
|
(
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(
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(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||
|
福利金支付
年
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|
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||||||||||
|
参与者贡献
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(
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(
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(
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(
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|
精算利得和（损失）
|
(
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(
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(
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(
|
(
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|
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|
人口假设
和经验
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
|
|
||||||||||
|
财务假设
|
(
|
|
|
|
|
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||
|
变动的影响
汇率
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|
|
|
(
|
|
(
|
(
|
|
|
(
|
||||||||||
|
过往服务成本
|
|
(
|
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(
|
(
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(
|
(
|
||||||||||
|
限电的影响和
结算/其他
|
|
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|
期末：现
价值
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(
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(
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(
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(
|
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|
(
|
(
|
(
|
(
|
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|
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|
计划资产
|
||||||||||||||||||||
|
期初：
公允价值
|
|
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|
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|
|
|
|
||||||||||
|
范围变更的影响
合并及其他
|
|
|
|
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|
(
|
|
|
(
|
(
|
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|
预期资产回报率
|
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|
参与者贡献
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行政开支
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(
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(
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(
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
||||||||||
|
精算利得和（损失）
|
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
|
|
(
|
||||||||||
|
变动的影响
汇率
|
(
|
(
|
|
|
(
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
雇主供款
|
|
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福利金支付
年
|
(
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(
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(
|
(
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(
|
(
|
(
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(
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(
|
(
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||||||||||
|
期末：公允价值
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||
|
（百万欧元）
|
美国和
加拿大
|
英国
|
法国
和
德国
|
其他
|
合计
|
美国和
加拿大
|
英国
|
法国
和
德国
|
其他
|
合计
|
||||||||||
|
预测现值
利益义务
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
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||||||||||
|
计划资产的公允价值
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
净（负债）资产
余额中确认
最低之前的工作表
资金需求（IFRIC
14)
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||
|
最低资金要求
负债（IFRIC 14）
|
(
|
|
|
|
(
|
(
|
|
|
|
(
|
||||||||||
|
净（负债）资产
余额中确认
工作表
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||
|
其中，责任
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(
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(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||
|
其中，资产
|
|
|
|
(
|
|
|
|
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(
|
|
||||||||||
279
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||
|
当前服务成本
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利息支出
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利息收入
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(
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(
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(
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其他管理费用
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过去服务成本/（贷项）和（收益）/结算产生的损失/
限电
|
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资产上限利息支出
|
|
|
|
|||
|
合并损益表中确认的合计
|
|
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|||
截至2023年12月31日止年度，美国及加拿大退休金计划因福利变动而修订
根据与联合汽车、航空航天和
美国农业器具工人协会（“UAW”）和Unifor以及相关的先前服务成本分别为
在综合损益表中确认的金额为€
396
百万.此外，自愿离职
2024年和2023年期间提供的一揽子计划导致养老金计划削减费用为€
16
百万和
€
268
百万分别在重组成本内确认。先前的服务成本€
14
百万是
2025年与英国卢顿工厂关闭有关的认可，因为提前退休的员工
授予了他们在正常服务期间本应获得的相同的退休福利
退休age。
|
12月31日，
|
||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||
|
（百万欧元）
|
金额
|
其中有一个
报价市场
价格在活跃
市场
|
金额
|
其中有一个
报价市场
价格在活跃
市场
|
||||
|
现金及现金等价物
|
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|
美国股票证券
|
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非美国股本证券
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|
股权混合基金
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|
权益工具
|
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政府证券
|
|
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|
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||||
|
公司债（包括可转换债券和高收益债券）
|
|
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其他固定收益
|
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固定收益证券
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私募基金
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多元化混合基金
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房地产基金
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对冲基金
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投资基金
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保险合同及其他
|
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(
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(
|
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|
计划资产公允价值合计
|
|
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|
||||
280
非美国股本证券广泛投资于发达国际和新兴市场。固定
收益证券是主要由长期美国国债和全球政府组成的债务工具
债券，以及美国、发达国际和新兴市场公司的债务证券由
板块、地域和通过广泛的市场资本化。私募股权基金包括那些在
主要投资于未在某只股票上公开交易的公司股权的有限合伙企业
交换。私人债务基金包括那些主要投资于债务的有限合伙企业
公司和房地产开发商。混合基金包括共同集合信托基金、互
基金等投资主体。房地产基金投资包括那些在有限合伙企业中
投资于世界各地的各种商业和住宅房地产项目。对冲基金投资
包括那些寻求最大化绝对回报的人，他们使用广泛的策略来提高回报和
提供额外的多样化。
主要在美国、加拿大、法国、德国和
英国体现了对负债-对冲和寻求回报的投资考虑的平衡。投资
目标是尽量减少养老金资产相对于养老金负债的价值波动，并
确保资产足以支付计划义务。资产波动性最小化的目标
与负债相关的问题主要通过资产多元化、部分资产负债匹配和
对冲。资产在许多资产类别中广泛多样化，以实现风险调整后的回报，在
合计，资产波动性相对负债较低。此外，为了最大限度地减少养老金资产波动
相对于养老金负债，一部分养老金计划资产被分配到固定收益证券。
这些计划的公司政策确保实际分配符合目标分配为
合适。
资产主要由外部投资管理人进行积极监测和管理。投资经理
不得在他们被任命的资产类别或策略之外进行投资。The
公司使用投资准则来确保投资经理仅在授权范围内投资
投资策略。某些投资经理使用衍生金融工具来降低风险
利率和外币变动影响某些投资的公允价值。衍生产品
在更具成本效益和/或更具成本效益的情况下，也可以使用金融工具代替实物证券
这样做很有效率。计划资产中未包含Stellantis占用的公司股份或物业
公司，但公司未控制的混合投资工具可能除外
投资准则。
养老金计划资产潜在风险来源与市场风险、利率风险和经营风险相关。
市场风险通过多元化战略得到缓解，因此，没有显着的集中
板块、行业、地域、市值、管理人或交易对手等方面的风险。利率风险被
通过部分资产负债匹配缓解。固定收益目标资产配置部分匹配债券-
喜欢和长期性质的养老金负债。加息一般会导致美国经济衰退
固定收益证券投资的公允价值和债务的现值。相反，
利率下降通常会增加固定收益证券投资的公允价值和
债务的现值。通过参与和监督降低了经营风险
外部服务提供商，包括托管人、数据提供商和投资管理人。
281
|
12月31日，
|
||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||
|
美国
|
加拿大
|
英国
|
法国
|
德国
|
美国
|
加拿大
|
英国
|
法国
|
德国
|
|||||||||||
|
贴现率
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未来薪资
增加率
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|
|
|
|
|
||||||||||
美国、加拿大、英国、法国和德国负债平均久期约伊利
9
,
11
,
12
,
7
和
分析。
|
2025
|
||||||||||
|
美国
|
加拿大
|
英国
|
法国
|
德国
|
||||||
|
65岁时的预期寿命
|
||||||||||
|
25年后退休的男性（40岁）
|
|
|
|
不适用
|
|
|||||
|
女性25年退休（40岁）
|
|
|
|
不适用
|
|
|||||
|
今日退休男（65岁）
|
|
|
|
|
|
|||||
|
女性今日退休（65岁）
|
|
|
|
|
|
|||||
医疗保健和人寿保险计划
这些无资金计划产生的负债包括退休人员医疗保健和人寿保险的义务
授予美国和加拿大的雇员和退休人员。从公司退休后，这些
雇员可能有资格继续享受某些福利。福利和资格规则可能是
定期修改。
未提供资金的医疗保健和人寿保险计划的预期福利支付为
以下：
|
（百万欧元）
|
预期收益
付款
|
|
|
2026
|
|
|
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2027
|
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2028
|
|
|
|
2029
|
|
|
|
2030
|
|
|
|
2031-2035
|
|
282
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
1月1日债务现值
|
|
|
||
|
纳入合并损益表
|
|
|
||
|
计入其他综合收益：
|
||||
|
精算（收益）/损失来自：
|
||||
|
-人口和其他假设
|
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(
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-财务假设
|
|
(
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|
汇率变动的影响
|
(
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||
|
其他：
|
||||
|
支付的福利
|
(
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(
|
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|
12月31日
|
|
|
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
（百万欧元）
|
2025
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2024
|
2023
|
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|
当前服务成本
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利息支出
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结算产生的过往服务成本/（贷项）及亏损/（收益）
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合并损益表中确认的合计
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在截至2023年12月31日的年度内，美国的计划因根据
与美国汽车工人联合会谈判达成的集体谈判协议和相关的先前服务费用
在综合损益表中确认的金额为€
32
百万.此外，自愿离职
2024年和2023年期间提供的一揽子计划导致OPEB计划削减费用为€
5
百万和€
11
百万,
分别在重组成本内确认。
医疗保健和人寿保险计划实行精算核算，这需要选择
各种假设。特别是，它要求使用对预计未来现值的估计
向所有参与者付款，同时考虑到未来可能发生的事件，例如医疗保健
成本增加和人口统计经验。
|
12月31日，
|
|||||||
|
2025
|
2024
|
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美国
|
加拿大
|
美国
|
加拿大
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贴现率
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薪资增长
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加权平均最终医疗成本趋势率
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美国和加拿大负债的平均期限约为
10
和
14
年，分别。参考
要注意2,编制依据，以获取有关公司敏感性分析的更多信息。
283
假设未来一年美国医保福利的人均费用年增率
并用于2025计划估值为
8.2
百分数.假设年率将逐渐下降至
3.9
百分数到2050年，并在此后保持在该水平。年人均费用增加率为
涵盖明年假定的加拿大医疗保健福利，并用于2025计划估值为
4.3
百分数.假设年率将逐渐下降至
4.0
百分数到2040年，并保持在那个水平
此后的水平。
其他离职后福利
其他离职后福利包括主要在
欧洲。
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
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1月1日债务现值
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纳入合并损益表
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(
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计入其他综合收益：
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精算（收益）/损失来自：
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-人口和其他假设
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(
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(
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-财务假设
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(
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汇率变动的影响
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(
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(
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其他：
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|
支付的福利
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(
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(
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其他变化
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(
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(
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12月31日债务现值
|
|
|
截至12月31日，2025，上述其他离职后福利负债为扣除计划资产后的€
321
百万.
|
截至12月31日止年度，
|
||||||
|
（百万欧元）
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2025
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2024
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2023
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当前服务成本
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利息支出
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结算产生的过往服务成本/（贷项）及亏损/（收益）
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(
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(
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(
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|
合并损益表中确认的合计
|
|
(
|
|
|||
过去的服务学分主要是由于自愿离境对法国计划的影响。
雇员的其他规定
针对雇员的其他规定主要包括长期残疾福利、补充失业
284
|
21.
|
规定
|
|
12月31日，
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||||||||||||
|
2025
|
2024
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（百万欧元）
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当前
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非现行
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合计
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当前
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非现行
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合计
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产品保修和召回活动
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销售激励
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重组
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法律诉讼和纠纷
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商业风险
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其他风险
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|
拨备总额
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|
（百万欧元）
|
在1月
1, 2025
|
额外
规定
|
定居点
|
未使用
金额
|
翻译
差异
|
转移到
负债
持有
出售
|
变化
范围
|
其他
|
在
12月
31, 2025
|
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|
产品保修
并召回
竞选活动
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(
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(
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|
销售激励
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(
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(
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(
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(
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重组成本
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(
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(
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(
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(
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法律诉讼
和纠纷
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(
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(
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(
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商业风险
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(
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(
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(
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其他风险
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(
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(
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(
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(
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拨备总额
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|
|
(
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(
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(
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|
(
|
|
|
|
（百万欧元）
|
在1月
1, 2024
|
额外
规定
|
定居点
|
未使用
金额
|
翻译
差异
|
转移到
负债
持有
出售
|
变化
范围
|
其他
|
在
12月
31, 2024
|
|||||||||
|
产品保修
并召回
竞选活动
|
|
|
(
|
(
|
|
(
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(
|
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|
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|
销售激励
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(
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(
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(
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重组成本
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(
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(
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法律诉讼
和纠纷
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(
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(
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(
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(
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|
商业风险
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(
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(
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(
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其他风险
|
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(
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(
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|||||||||
|
拨备总额
|
|
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
|
|
产品保修和召回活动
估计未来行动成本主要基于有关终身保修成本的假设
每条车系和该车系的每一车型年，以及历史理赔经验
车辆。此外，预计将批准的额外服务行动的数量和规模以及
与额外服务行动相关的政策被考虑在内。
285
产品保修和召回活动条款的非流动部分的现金流出主要是
预计在2029年之前的一段时间内。
截至2025年12月31日止年度，公司经历了质保波动加剧
支出，尤其是在北美和扩大后的欧洲，受成本通胀等因素的推动，
与新动力总成和平台相关的质量问题，以及先前运营决策的影响。
先前应用的估计未来保修支出的模型被评估为不足
对经验的快速变化做出反应。因此，在2025年期间，公司实施了更新的
精算模型结合了精细化趋势发展、通胀假设和相关性，导致
对最近的保修体验有更大的响应能力。这一变化表明会计核算发生了变化
估计。
由于这一估计变动，公司确认的费用为€
5.4
十亿，（其中€
4.1
十亿是
不包括在AOI中，与出货量相关2025年之前）收入成本内，包括€
4.2
十亿（的
哪个€
3.3
十亿被排除在AOI之外）在北美和€
1.2
十亿（其中€
0.9
十亿被排除在外
来自AOI）在扩大后的欧洲。
销售激励
如注内所述2,编制依据-关键判断和估计的使用，公司
将提供给经销商和消费者的销售激励计划的估计成本记录为
将车辆出售给经销商时的收入。
重组成本
在结束的那些年里2025年12月31日和2024，公司确认拨备净额总额为
€
913
百万和€
1,617
百万分别主要涉及扩大后的欧洲和
2024年，也在北美（参考注30,分部报告了解更多信息）。
法律诉讼和纠纷
如注内所述2,编制依据-关键判断和估计的使用，一项法律规定
当认为该程序很可能会导致流出
资源以及何时可以合理估计数量。作为未决诉讼的最终结果
不确定，法律诉讼和纠纷拨备的现金流出时间也不确定。
商业风险
与销售产品和服务有关的商业风险，例如繁重的维护
合同，并且由于某些监管排放要求。对于繁重的维修等项
合同，在完成这些合同项下服务的预期成本时确认一项准备金
超过预期实现的收入。与监管排放相关的成本准备金
所需经费在出售车辆时根据结清债务的估计费用确认，
计量为先前购买的监管信贷成本加上罚款金额（如果有的话）之和
预期以现金支付.商业风险还包括与供应商有关的纠纷条款
供应合同或其他不受法律诉讼的事项。自2025年起，这些余额为
从其他风险重新分类为商业风险。 商业的非流动部分的现金流出
风险拨备主要预计在2029年之前的一段时间内。
286
T他增加€
5,663
百万在商业风险主要涉及：（i）为与之发生纠纷而认可的条款
因产品计划调整和项目取消而产生的供应商(参考说明2, 基础
准备工作-正在进行重新评估的战略计划)由（二）项抵销）净额减少的€
844
百万
与CAFE拨备有关，指注意事项10,其他无形资产了解更多信息。
其他风险
其他风险包括，除其他项目外：因人身伤害而产生的产品责任准备金，包括
被指因产品缺陷导致的过失致死和潜在的惩戒性或惩罚性损害赔偿，
与其他当事人有关合同或其他不受法律程序约束的事项的纠纷及
管理层对公司可能承担的环境义务的最佳估计，其中还包括成本
与环境问题索赔有关。非流动部分的现金流出其他风险
拨备主要预计在2029年之前的一段时间内。
|
22.
|
债务
|
债cla流动负债中包含银行短期借款和其他具有
原到期日落在十二个月以内，以及长期债务的当期部分。债务
归入非流动负债的包括银行借款和其他有到期日的融资
大于十二个月（长期债务），扣除当期部分。
应计利息：
|
12月31日，
|
||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||
|
（百万欧元）
|
到期
内
一年
（当前）
|
到期
之间
一和
五年
|
到期
超越
五年
|
合计
（非-
当前）
|
合计
债务
|
到期
内
一年
（当前）
|
到期
之间
一和
五年
|
到期
超越
五个
年
|
合计
（非-
当前）
|
合计
债务
|
||||||||||
|
笔记
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
||||||||||
|
借款
银行
|
|
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资产支持
融资
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租赁负债
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其他债务
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总债务
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||||||||||
有关金融负债期限分析的补充资料，请参阅注意事项32,定性和
金融风险量化信息.
截至目前的债务总额2025年12月31日增加约€
8.7
十亿与12月31日，
2024.这主要是由欧元推动的
5.1
十亿的新债券发行，以及金融服务增加
资金，部分抵消由€
0.8
十亿欧洲投资银行（“EIB”）的贷款到期偿还，以及
€
0.7
十亿债券到期偿还。
287
笔记
|
12月31日，
|
||||||||||||
|
（百万欧元）
|
货币
|
面值
优秀
票据（百万）
|
票息%
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成熟度
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2025
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2024
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||||||
|
Stellantis（Peugeot S.A.发行）：
|
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|
STELLANTIS N.V.（Peugeot S.A.）2018
|
欧元
|
|
|
2025年第一季度
|
|
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||||||
|
STELLANTIS N.V.（Peugeot S.A.）2019
|
欧元
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|
|
2029年第三季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V.（Peugeot S.A.）2020
|
欧元
|
|
|
2026年第二季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V.（Peugeot S.A.）
SchuldSchein 2019
|
欧元
|
|
|
2026年第二季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V.（Peugeot S.A.）
SchuldSchein 2019
|
欧元
|
|
|
2027年第二季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V.（Peugeot S.A.）
SchuldSchein 2019
|
欧元
|
|
Euribor 6M
+
|
2026年第二季度
|
|
|
||||||
|
中期票据计划(1):
|
||||||||||||
|
STELLANTIS N.V.（FCA N.V.）2020
|
欧元
|
|
|
2026年第一季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V.（FCA N.V.）2020
|
欧元
|
|
|
2028年第三季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2021
|
欧元
|
|
|
2027年第一季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2021
|
欧元
|
|
|
2029年第一季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2021
|
欧元
|
|
|
2033年第二季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2022
|
欧元
|
|
|
2032年第二季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2023-绿色债券
|
欧元
|
|
|
2030年第一季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2023
|
欧元
|
|
|
2031年第二季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2024
|
欧元
|
|
|
2030年第三季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2024-绿色债券
|
欧元
|
|
|
2036年第一季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2024
|
欧元
|
|
|
2028年第四季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2024
|
欧元
|
|
|
2034年第一季度
|
|
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||||||
|
STELLANTIS N.V. 2025
|
欧元
|
|
|
2031年第二季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS N.V. 2025
|
欧元
|
|
|
2035年第二季度
|
|
|
||||||
|
其他注意事项：
|
||||||||||||
|
STELLANTIS Finance美国2021
|
美元
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|
|
2027年第一季度
|
|
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||||||
|
STELLANTIS Finance美国2021
|
美元
|
|
|
2031年第三季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS FINANCE美国2022
|
美元
|
|
|
2028年第一季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS FINANCE美国2022
|
美元
|
|
|
2032年第三季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS FINANCE US 2025
|
美元
|
|
|
2028年第一季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS FINANCE US 2025
|
美元
|
|
|
2030年第一季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS FINANCE US 2025
|
美元
|
|
|
2035年第一季度
|
|
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||||||
|
GIE PSA Tr é sorerie 2003
|
欧元
|
|
|
2033年第三季度
|
|
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||||||
|
STELLANTIS金融服务美国
2025
|
美元
|
|
SOFR +
|
2028年第三季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS金融服务美国
2025
|
美元
|
|
|
2028年第三季度
|
|
|
||||||
|
STELLANTIS金融服务美国
2025
|
美元
|
|
|
2030年第三季度
|
|
|
||||||
|
票据总额
|
|
|
||||||||||
(1)在爱尔兰证券交易所上市
288
Peugeot S.A.发行的票据
Peugeot S.A.发行的债券受Peugeot S.A.条款和条件的约束。€
5
十亿欧元
于2020年6月8日最后一次续期的中期票据（「 EMTN 」）计划。那些债券是
担保 GIE PSA Tr é sorerie。
2019年4月，Peugeot S.A.根据德国法律通过一项私人投资筹集资金。
SchuldScheindarlehen。这笔交易分几批以欧元计价，期限
截至2027年第二季度。
2025年3月，公司到期偿还了A€
650
百万PSA于2018年发行的票据。
根据中期票据计划发行的票据
Stellantis发行的某些票据受中期票据（“MTN”）的条款及条件管辖
Program（以前称为全球中期票据计划，或“GMTN”计划）以前可用
to FCA N.V.，Stellantis N.V.NV的前身最多€
20
十亿根据该计划被允许，并且
笔记€
2.25
十亿（本金金额）截至 2025年12月31日.
合并后，Stellantis成立了一个EMTN，根据该EMTN，它可以不时发行票据，最高可达
金额€
30
十亿.
下€
30
十亿EMTN方案，公司发
two
截至本年度的债券 12月31日，
2025:
•2025年6月，本金金额为€
800
百万利率为
4.63
百分数而这
2035年6月到期；和
•2025年6月，本金金额为€
700
百万利率为
3.88
百分数而这
2031年6月到期。
截至2025年12月31日，根据历次发行版本发行的票据的未偿本金金额
合并后的项目，是€
11.5
十亿.
这些票据对发行人施加契诺，其中包括：（i）负面质押条款，要求在
在Stellantis N.V.资产上的任何担保权益被授予与其他票据或债务有关的情况下
具有相同排名的证券，这样的证券应同等和按比例扩展到未偿付的
注；（ii）pari passu条款，根据该条款，票据与所有其他现有和
Stellantis N.V.未来的非次级和无担保债务；（iii）定期披露义务；（iv）
交叉违约条款，要求在某些违约事件下立即偿还票据对其他
Stellantis主要实体发行的金融工具；及（v）一般适用于
类似类型的证券。违反这些契约可能需要提前偿还票据。截至
于2025年12月31日，Stellantis已遵守MTN计划下的票据契诺。
Stellantis可能会不时在市场上回购票据。这种回购，如果进行，取决于市场
条件、公司财务状况及其他可能影响此类决策的因素。
289
其他注意事项
In三月2025，Stellantis Finance U.S. Inc发三个 由Stellantis N.V.担保的债券，:
•本金金额为$
1,000
百万利率为
6.45
百分数并在其中成熟
2035年3月；
•本金金额为$
750
百万利率为
5.75
百分数并在其中成熟
2030年3月；和
•本金金额为$
500
百万利率为
5.35
百分数并在其中成熟
2028年3月。
由Stellantis Finance U.S. Inc发行的票据对Stellantis N.V.施加的契诺包括：（i）负
质押条款，其中要求在授予Stellantis N.V.资产上的任何担保权益的情况下
就具有相同排名的其他票据或债务证券而言，此种证券应具有同等和
按比例扩大至未偿还票据；（二）pari passu条款，根据该条款，票据的排名和将排名平值
帕苏与Stellantis N.V.目前和未来的所有其他非次级和无担保债务；（iii）定期
披露义务；（iv）交叉违约条款，要求根据某些条件立即偿还票据
Stellantis主要主体发行的其他金融工具违约事件；及（v）其他条款
一般适用于类似类型的证券。违反这些契约可能需要提前偿还
的笔记。截至2025年12月31日，Stellantis遵守了票据的契诺。
在 9月2025年，SFS美国发三个债券s：
•本金金额为$
700
百万利率为
5.40
百分数并在其中成熟
2030年9月；
•本金金额为$
1,000
百万利率为
4.95
百分数并在其中成熟
2028年9月；和
•本金金额为$
300
百万具有浮动利率且于9月到期的
2028.
SFS U.S.发行的票据不受Stellantis N.V.担保这些票据对发行人施加契约，
其中包括：（i）否定质押条款，要求在资产上的任何担保权益
的SFS U.S.被授予与具有相同排名的其他票据或债务证券有关的此类证券
应平等和按比例扩大到未偿还票据；（ii）同等通行条款，根据该条款，票据
与SFS目前和未来的所有其他非次级和无担保债务享有同等地位并将享有同等地位
美国；（iii）定期披露义务；（iv）要求立即偿还的交叉违约条款
SFS U.S.发行的其他金融工具的某些违约事件下的票据；及（v）其他条款
通常适用于类似类型的证券。违反这些盟约可能需要提前
偿还票据。截至2025年12月31日，SFS U.S.遵守票据契约。
于2025年12月31日，获穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）评定所有尚未偿还的Stellantis票据评级为“Baa2”
和标普全球评级“BBB”。参考注33,后续事件了解更多信息。
向银行借款
以下是我们截至2025年12月31日:
290
欧洲投资银行借款
Stellantis与欧洲投资银行签订了融资协议，用于€
0.1
十亿优秀于2025年12月31日(€
0.9
十亿
在2024年12月31日).这笔资金支持先进制造技术投资计划，以
在塞尔维亚的Kragujevac工厂生产新的电动汽车平台。
2025年3月Stellantis偿还，到期a€
300
百万欧洲投资银行贷款。
2025年09月Stellantis偿还，到期a€
484
百万欧洲投资银行贷款。
巴西
Stellantis的巴西子公司可以使用各种当地银行设施，以便为投资和
包括金融服务活动在内的业务。这些融资项下的未偿债务总额为a
本金金额€
0.4
十亿在2025年12月31日(€
0.5
十亿在2024年12月31日).
未提取承诺授信额度
Stellantis N.V.的银团循环信贷额度（“RCF”）为€
12
十亿，原签于2021年7月
2024年7月修正延长。银团信贷安排包括一组基础广泛的
29
银行
来自欧洲、美国和亚洲。RCF的结构在
two
批次：€
6
十亿，以原件
三个
-
年
男高音
（2027年7月），以及€
6.0
十亿，以原件
五个
-
年
天奴r（2029年7月），各档受益于
two
进一步
扩展选项，每个
一年
可于修正案签署一周年及两周年时行使
日期。第一个延期选择在2025年6月启动，将期限延长至2028年7月和2030年7月，
分别为两档.本授信额度项下使用金额为无截至2025年12月31日。
2025年12月，SFS美国成立了一家€
1.9
十亿($
2.2
十亿）私募商业票据（“CP”）
1933年《证券法》第4（a）（2）条规定的程序。根据本计划发行的票据可能有
自发行之日起最长期限为397天，可折价出售或以浮动利率计息。
截至2025年12月31日，
无
CP计划下未完成的笔记。
在设立CP计划的同时，为该计划提供专门的流动性支持，
原由SFS美国于2024年3月签署的承诺信用额度，的€
0.9
十亿($
1
十亿）已于
2025年12月修正再融资（“SFS RCF”）。SFS RCF结构于
two
批次：
€
0.8
十亿($
1
十亿），以
364
-天
男高音，和€
1.1
十亿($
1.3
十亿），以
三个
-年
男高音，与每个
受益于
two
进一步的扩展选项，每个
一
-年
可于第一次及第二次行使
修正案签署日期的周年纪念。本授信额度项下使用金额为
无
12月31日，
2025.
2025年1月公司新进入承诺授信额度为€
4.0
十亿与关系池
银行。该设施线可用于公司的一般公司和营运资金用途，
包括但不限于公司现有债务的再融资。这条线最初有一个
期权于2025年12月激活，将期限延长至2026年7月根据本协议使用的金额
信贷额度为
无
在2025年12月31日.
承诺授信额度的约定包括负质押、同等通行、交叉违约和变更
控制条款。不遵守这些盟约，在某些情况下，如果没有得到适当补救，可能会导致
到提前偿还任何未偿还金额的要求。截至2025年12月31日，Stellantis在
遵守盟约。
291
资产支持融资
资产支持融资，包括仓库信贷便利、资产支持定期票据和资产支持
证券（“ABS”）定期贷款，主要代表SFS U.S.通过
证券化方案€
14,759
百万截至2025年12月31日(€
9,866
百万在2024年12月31日），那
将通过收回源自消费者的应收账款组合进行结算。
向经销商提供的零售消费合同、租赁和商业贷款质押给特殊目的实体作为
抵押品。
|
12月31日，
|
||||||||||
|
（百万欧元）
|
货币
|
利率%
|
成熟度(1)
|
2025
|
2024
|
|||||
|
仓库信用
设施：
|
||||||||||
|
SFS基金I
|
美元
|
CP/SOFR +价差
|
2027年第四季度
|
|
|
|||||
|
FIARC
|
美元
|
SOFR +价差
|
2027年第四季度
|
|
|
|||||
|
SFMOT平面图
设施
|
美元
|
CP/SOFR +价差
|
2027年第三季度
|
|
|
|||||
|
学期笔记：
|
||||||||||
|
FIAOT 2021-1
|
美元
|
|
2028年第二季度
|
|
|
|||||
|
FIAOT 2021-2
|
美元
|
|
2028年第四季度
|
|
|
|||||
|
FIAOT 2022-1
|
美元
|
|
2029年第二季度
|
|
|
|||||
|
FIAOT 2022-2
|
美元
|
|
2029年第四季度
|
|
|
|||||
|
FIAOT 2023-1
|
美元
|
|
2031年第一季度
|
|
|
|||||
|
FIAOT 2025-1
|
美元
|
|
2033年第四季度
|
|
|
|||||
|
SFAST 2023-1
|
美元
|
|
2031年第一季度
|
|
|
|||||
|
SFAST 2024-1
|
美元
|
|
2032年第一季度
|
|
|
|||||
|
SFAST 2024-2
|
美元
|
|
2032年第一季度
|
|
|
|||||
|
SFAST 2024-3
|
美元
|
|
2032年第四季度
|
|
|
|||||
|
SFAST 2025-1
|
美元
|
|
2032年第四季度
|
|
|
|||||
|
SFAST 2025-2
|
美元
|
|
2033年第二季度
|
|
|
|||||
|
SFAST 2025-3
|
美元
|
|
2033年第四季度
|
|
|
|||||
|
SFUEL 2025-A
|
美元
|
|
2029年第三季度
|
|
|
|||||
|
SFUEL 2025-b
|
美元
|
|
2030年第一季度
|
|
|
|||||
|
SFUEL 2025-C
|
美元
|
|
2030年第三季度
|
|
|
|||||
|
定期贷款：
|
||||||||||
|
SFAF2024-1
|
美元
|
|
2032年第三季度
|
|
|
|||||
|
SFAF2024-2
|
美元
|
|
2027年第三季度
|
|
|
|||||
|
SFALV 2024-1
|
美元
|
|
2030年第一季度
|
|
|
|||||
|
合计
|
|
|
||||||||
(1)仓库信贷融资承诺的最后到期日及定期票据最后付款的预期日期
292
仓库信贷便利
有
三个
SFS U.S.用于为贷款发放提供资金的循环仓库信贷工具公司
相信信贷便利将继续续期或更换，并将能确保
以令人满意的条件提供额外融资来源；但是，无法保证它将能够
这样做。在公司无法续贷的情况下，质押的应收款项€
7.0
十亿
($
8.2
十亿）截至2025年12月31日将随着时间的推移摊销以偿还仓库信贷便利；
然而，如果没有其他资金来源，公司将无法为新的应收账款提供资金。
SFS美国为降低某些仓库信贷的利率风险而使用利率衍生品
基础应收款采用固定利率的设施，借款以浮动
率SOFR指数。
ABS定期票据
ABS定期票据的发行类别从A类到E类票据不一而足。这些笔记是
以优先支付的A类票据依次支付。利率的幅度取决于损失的风险程度
并由投资者对每一类票据的兴趣决定。
ABS定期贷款
ABS定期贷款由多家银行提供，这些银行垫付由任一池担保的定期贷款收益
零售应收贷款或消费者租赁。
two
截至2025年12月31日，以
总余额€
1.1
十亿($
1.3
十亿）以零售应收贷款作抵押，总余额
的€
1.4
十亿($
1.7
十亿).剩余的ABS定期贷款工具，余额为€
654
百万($
768
百万）作为
的2025年12月31日，由€
833
百万($
979
百万）中的消费租赁应收款。
管理仓库信贷便利和ABS定期贷款的条款包含许多有关
对发行人的业务、遵守某些财务契约、规避某些层次的
拖欠和信用损失经历等事项。违反盟约，如果不能在时间内治愈
规定的限制，可能会引发违约事件，可能会导致ABS定期贷款的加速或
仓库信贷便利。ABS定期票据一般不包含财务契约或契约
与拖欠经验或信用损失有关。公司在任何财务方面并无违约
及规管该等融资安排的非财务契约2025年12月31日.
参考说明25,公允价值计量有关所转让的公允价值和账面价值的更多信息
应收款项及相关负债。
其他
此外，还有：
•€
712
百万12月31日巴西与资产支持融资相关的债务规模，2025(€
101
百万在
2024年12月31日).与2024年相比的增长主要反映了新的信贷额度绘制期间
2025;和
• €
8
百万 的与不符合IFRS 9终止确认要求的保理交易相关的债务
并在相同金额的资产内确认为2025年12月31日(€
49
百万在12月31日，
2024）的综合财务状况表，详见附注16,应收账款、其他资产、
预付费用和应收税款了解更多信息。
293
其他债务
其他债务主要包括通过货币市场工具从金融服务公司筹集的资金
以及来自南美经销商的存款，主要是在巴西。
租赁负债
财务状况表中包含的租赁负债
|
12月31日，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
长期债务（非流动）
|
|
|
||
|
短期债务和长期债务的流动部分（流动）
|
|
|
||
到期分析-合同未贴现现金流
|
（百万欧元）
|
截至2025年12月31日
|
|
|
一年内到期
|
|
|
|
一至五年到期
|
|
|
|
五年后到期
|
|
|
|
未贴现租赁负债总额
|
|
此外，公司订立与尚未开始的租赁有关的承诺€
1,005
百万，的
与合同有关的最重要的是在北美和扩大后的欧洲。除了
上，公司订立不可撤销的短期租赁，未分类为租赁
负债，of€
11
百万预计将在下一次结算
12
月份.
以资产作担保的债务
在2025年12月31日、以公司资产为担保的债务共计
无
(€
23
百万在12月31日，
2024），不包括上述租赁负债和资产支持融资。The余额在
2024年12月31日与2025年偿还的南美洲补贴融资安排有关。
为公司贷款作担保的资产账面总额达
无
，exincluding the
附注所述使用权资产11,物业、厂房及设备，在2025年12月31日(€
471
百万
在2024年12月31日).这一减少反映了2025年偿还的一笔贷款。
|
23.
|
贸易应付款项
|
公司已订立供应商融资安排与其第三方供应商和第三方
银行。由于这些安排，供应商：
•转移信用风险；
•可以在比原条款更早的日期获得付款；和
•可以获得有吸引力的资金，基于Stellantis的信誉。
294
参与安排是在供应商的 自由裁量权。Stellantis之间原始合同的条款
且供应商不会因这些交易而发生变化，也不会与债务人达成一致
延长付款期限。
在2025年12月31日和2024:
|
（百万欧元）
|
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
||
|
在贸易应付款项中列报
|
|
|
||
|
其中供应商已收到货款
|
|
|
|
（天）
|
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
||
|
作为安排一部分的负债
|
|
|
||
|
不属于安排的可比贸易应付款项(1)
|
|
|
(1)除了扩大后的欧洲、中东和非洲有
60
-
90
天数付款条件
|
24.
|
其他负债
|
|
12月31日，
|
||||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||
|
（百万欧元）
|
当前
|
非现行
|
合计
|
当前
|
非现行
|
合计
|
||||||
|
回购协议的应付款项
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
应计费用和递延收入
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
间接应缴税款
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
应付人员款
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
社保应付款
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
服务合同负债
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
衍生品经营负债
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
其他
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
其他负债合计
|
|
|
|
|
|
|
||||||
其他包括一项负债的 €
0.7
十亿in尊重因退出而产生的义务of NextStar联合
创业（参考注2, 编制依据-正在进行重新评估的战略计划),€
0.3
十亿备用
零件销售退货负债及其他个别非重大杂项负债。
295
如下：
|
12月31日，
|
||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||
|
（百万欧元）
|
合计
内到期
一年
（当前）
|
到期
之间
一和
五个
年
|
到期
超越
五个
年
|
应缴款项共计
一次后
年（非-
当前）
|
合计
|
合计
内到期
一年
（当前）
|
到期
之间
一和
五个
年
|
到期
超越
五个
年
|
应缴款项共计
一次后
年（非-
当前）
|
合计
|
||||||||||
|
其他负债（不含
应计费用，递延
收入和服务合同
负债）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
回购协议的应付款项
回购协议的应付款项包括产品收到的价格，确认为预付款
出售日期以及随后的回购价格和剩余的租赁分期付款尚未
认可。
服务合同负债
服务合同负债主要包括维修计划和延长保修。
变化
公司截至本年度之服务合约负债2025年12月31日，分别为：
|
（百万欧元）
|
1月1日，
2025
|
预付款
收到
从
客户
|
金额
认可
内
收入
|
转移到
资产/
（负债）
持有待售
|
其他
变化
|
在12月
31, 2025
|
||||||
|
服务合同负债
|
|
|
(
|
|
(
|
|
占服务合同负债总额的2025年12月31日，公司预计将确认约
€
744
百万在2026,€
528
百万在2027,€
393
百万在2028和€
523
百万此后。
296
|
25.
|
公允价值计量
|
经常性以公允价值计量的资产和负债
经常性以公允价值计量的资产和负债：
|
12月31日，
|
|||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||||||||
|
（百万欧元）
|
注意事项
|
1级
|
2级
|
3级
|
合计
|
1级
|
2级
|
3级
|
合计
|
||||||||
|
金融证券和股权
测量于
FVOCI
|
13
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
金融证券和股权
在FVPL下测量的仪器
|
13
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
衍生金融资产
|
17
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
衍生经营资产
|
17
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
抵押存款
|
13
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
应收融资款项
活动
|
16
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
应收账款
|
16
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
其他应收款
|
16
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
货币市场证券
|
18
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
总资产
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
衍生金融负债
|
17
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
衍生经营负债
|
17
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
负债总额
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
衍生金融资产和负债的公允价值采用考虑市场
资产负债表日的参数和使用金融业务广泛接受的估值技术
环境，如下所述：
•远期合约、掉期和期权对冲货币风险的公允价值采用
金融市场常见的估值技术，并在资产负债表日取市场参数
（特别是汇率、利率和波动率）；
•利率掉期和远期利率协议的公允价值是通过采取现行
资产负债表日利率并采用贴现预期现金流量法；
•采用汇兑加利息的方式确定组合利率与货币互换的公允价值
资产负债表日通行的费率和贴现预期现金流量法；以及
•利用估值确定互换和期权对冲商品价格风险的公允价值
金融市场中常见的技术并在资产负债表日取市场参数（in
特别是，基础价格、利率和波动率）。
货币市场证券的公允价值也基于可用的市场报价。
297
融资活动应收款项的公允价值，其分类为公允价值等级的第3级，
使用贴现现金流模型进行估算。这一衡量中使用的最重要的投入是
反映在各种参考市场上对具有类似性质的应收款适用的条件的市场贴现率
特点，为兼顾各地区信用风险进行了调整交易对手.
其他应收款的公允价值划分为公允价值层级的第3级，采用
贴现现金流模型。这一衡量中使用的最重要的输入是市场贴现率。
对于财务报表中经常性以公允价值确认的资产和负债，公司
通过在末尾重新评估分类来确定层级之间是否发生转移
每个报告期的情况。
3级以内：
|
（百万欧元）
|
应收款项
从
融资
活动
|
金融
证券
|
衍生产品
金融
资产/
（负债）
|
其他
应收款项
|
||||
|
截至2025年1月1日
|
|
|
(
|
|
||||
|
综合损益表确认的收益/（亏损）
|
|
(
|
|
|
||||
|
其他全面收益确认的收益/（亏损）
|
|
(
|
|
|
||||
|
问题/解决
|
|
|
|
(
|
||||
|
采购/销售
|
|
(
|
|
|
||||
|
转移（到）/从其他级别
|
|
(
|
|
|
||||
|
截至2025年12月31日
|
|
|
|
|
|
（百万欧元）
|
应收款项
从
融资
活动
|
金融
证券
|
衍生产品
金融
资产/
（负债）
|
其他
应收款项
|
||||
|
截至2024年1月1日
|
|
|
(
|
|
||||
|
合并范围变更
|
|
(
|
|
|
||||
|
综合损益表确认的收益/（亏损）
|
|
(
|
|
(
|
||||
|
其他全面收益确认的收益/（亏损）
|
|
(
|
|
|
||||
|
问题/解决
|
(
|
|
|
|
||||
|
采购/销售
|
|
(
|
|
|
||||
|
截至2024年12月31日
|
|
|
(
|
|
计入综合损益表的收益/（亏损）在净财务
费用/（收入）。在其他综合收益确认的总收益/（损失）中，€
10
百万都是
在现金流量储备内确认（€
39
百万12月31日，2024),€
74
百万被承认在
货币换算差异（€(
11
）百万12月31日，2024）和€
43
百万被承认在
金融资产重新计量损益（€(
15
）百万12月31日，2024).
298
不以经常性公允价值计量的资产和负债
以摊余成本计量的债务证券账面价值、流动应收款项和应付款项为
由于未来现金流的现值不存在显著差异，公允价值的合理近似
账面金额。
银行现金和其他现金等价物的账面价值通常接近公允价值，因为短
这些工具的到期日（参见注18,现金及现金等价物了解更多信息）。
经常性公允价值：
|
12月31日，
|
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2025
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2024
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（百万欧元）
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注意事项
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携带
金额
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公平
价值
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携带
金额
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公平
价值
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经销商融资
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零售融资
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融资租赁
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融资活动产生的其他应收款
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筹资活动应收款项总额(1)
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16
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资产支持融资
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笔记
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向银行借款&其他债务
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总债务，不包括租赁负债
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22
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(1)金额不包括按公允价值计量的应收款项
以摊余成本计量的金融证券和应收金融款项账面价值分别为
被认为是其公允价值的合理近似值，因为未来现金流的现值
与各自账面值并无重大差异。参考附注13，金融资产用于额外
信息。
在活跃市场交易且可获得收盘或最后一笔交易定价的票据被归入
公允价值等级的第1级。无法获得此类价格的票据最后估值
可用价格或基于从独立定价服务或以旧换新的经销商处收到的报价
此类证券，并被归类为第2级。在2025年12月31日,€
22,381
百万和€
317
百万笔记
分别被划入1级和2级。在2024年12月31日,€
17,985
百万的笔记是
分类在1级和€
317
百万的笔记被归类在第2级。
纳入公允价值等级第2级的银行借款和其他债务的公允价值为
使用贴现现金流模型估算。使用的主要输入是年终市场利率，
经市场预期调整的已交易标的报价隐含的公司不履约风险
公司发行的证券和公司负债的现有信用衍生工具。的公允价值
从银行借款和其他需要使用不可观察输入值进行重大调整的债务是
归类在3级之内。在2025年12月31日,€
4,465
百万和€
358
百万从银行借款的
和其他债务分别被划分为第2级和第3级。在2024年12月31日,€
5,209
百万
和€
330
百万的银行借款和其他债务划入二级和三级，
299
|
26.
|
关联交易
|
公司关联方为能够行使控制权、共同控制或
对公司及子公司具有重大影响。关联方还包括联营企业、合
风险投资公司和未合并的子公司，Stellantis董事会成员，
具有战略责任的高管及其家族的某些成员。关联方包括
属于Exor N.V.（“Exor”）的公司，其中包括Ferrari N.V.、CNH Industrial N.V.（“CNHI”）和依维柯
Group N.V.（“依维柯”）。在7月2025年，塔塔汽车宣布要约购买依维柯全部股本
预计将于2026年上半年完成。Exor已不可撤销地承诺支持要约和投标
是持股，因此在要约敲定后，依维柯将不再是Stellantis的关联方。
Stellantis与其关联方进行的交易均按正常的商业条款在
各自的市场，考虑到所涉及的商品或服务的特点，主要涉及：
•向依维柯自有经销商网络销售LCV和零配件；
•向依维柯出售铁铝发动机部件、塑料部件及工业设备；
•向CNHI旗下公司销售推进系统及其他部件；
•向终止于2022年1月18日的Ferrari N.V.购买玛莎拉蒂汽车的发动机和发动机部件
2023年12月，有限度延长至2024年3月；
•尤文图斯足球俱乐部（Exor旗下）的Jeep品牌赞助；
•向Leasys出售用于租赁活动的车辆；
•向与桑坦德银行和法国巴黎银行的合资企业出售用于转售和租赁活动的车辆;
•向联营公司Stafim出售车辆和零配件以在突尼斯分销；
•从Leasys购买二手车以及与桑坦德银行和法国巴黎银行的合资企业
租赁和租赁活动的回购协议;
•出售在T ü rkiye分销的车辆和零部件以及购买轻型商业
合资公司TOFAS的车辆和乘用车;
•向浙江零跑科技有限公司采购零跑汽车以供分销
中国以外的Leapmotor International；
•向StarPlus、NextStar和ACC合资公司采购电池；
•参加C02与浙江零跑科技股份有限公司监管信用开放池以
为实现欧洲排放目标作出贡献；
•购买车辆，以及提供服务和销售商品到，联合行动FIAPL;
•制造辅助服务在技术和人员两方面制造电动垂直
带Archer的起降飞机；
•向我们与SCF和BNPP的金融服务合资企业提供次级贷款-个人金融；
•向日本电产合资公司采购电动机；
•向合资企业提供贷款 星加和ACC；和
•延长股东贷款及与Contemporary Star Energy，S.L.订立租赁协议
合资。
300
2025年4月，Stellantis完成了出售其
100
百分数在Interest在Stellantis T ü rkiye到Tofas。参考说明
3,合并范围了解更多信息。
截至2025年12月31日，NextStar分类为持有待售。参考注意事项2, 编制依据-
正在进行重新评估的战略计划 了解更多信息。
分别如下：
|
截至12月31日止年度，
|
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2025
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2024
|
2023
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|
（百万欧元）
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净
收入
|
成本
收入
|
卖货，
一般
和
其他
成本，净额
|
净
金融
开支
/（收入）
|
净
收入
|
成本
收入
|
卖货，
一般
和
其他
成本，净额
|
净
金融
开支
/（收入）
|
净
收入
|
成本
收入
|
卖货，
一般
和
其他
成本，净额
|
净
金融
开支
|
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|
托法斯(1)
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租赁
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(
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(
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财务公司
与
SCF和法国巴黎银行PF
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(
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(
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(
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|
星加能源
有限责任公司(2)
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(
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(
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|
NextStar Energy
公司(1,2)
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日本电产
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(
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(
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其他
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(
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(
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(
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(
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总联合
安排
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(
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|
跳跃式发动机
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其他
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(
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(
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(
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(
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联营公司总数
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(
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(
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(
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CNHI
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(
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依维柯
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(
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|
Ferrari N.V.
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(
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(
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董事和关键
管理
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其他
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Total CNHI，法拉利，
董事及其他
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合计
未合并
子公司
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(
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(
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交易总额
与关联方
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共计
公司
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(
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(
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1)参考说明3,合并范围 了解更多信息
2) 采购是€
296
百万为星加能源；€
167
百万为NextStar Energy和€
41
百万为ACC。成本中报告的金额
收入为存货变动净额
301
与关联方发生的重大交易产生的资产负债情况如下：
|
12月31日，
|
||||||||||||||||
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2025
|
2024
|
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|
（百万欧元）
|
贸易和
其他
应收款项
|
贸易
应付款项和
其他
负债
|
资产-
支持
融资
|
债务(1)
|
贸易
和其他
应收款项
|
贸易
应付款项和
其他
负债
|
资产-
支持
融资
|
债务(1)
|
||||||||
|
托法斯
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|
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|
租赁
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财务公司在
与SCF和
法国巴黎银行PF
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星加能源有限责任公司
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NextStar Energy Inc(2)
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日本电产
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其他
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共同安排总额
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|
跳跃式发动机
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其他
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|
联营公司总数
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|
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|
CNHI
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依维柯
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|
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Ferrari N.V.
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其他
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(
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Total CNHI、Ferrari N.V.和
其他
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(
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未合并总额
子公司
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来源共计
关联方
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公司合计
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(1)关于不包括资产支持融资的债务，参考注，22 债务 了解更多信息
(2)参考说明3,合并范围了解更多信息
担保和承诺详见附注27，授予的担保、承诺和或有
负债了解更多信息。
对董事和关键管理人员的薪酬
本公司董事履行各自职能的费用为€
21
百万和
€
27
百万结束的那些年2025年12月31日和2024，分别LY.The以下金额为
包含在费用中付费：
•€
13
百万在2025(€
22
百万在2024）的股份补偿费用；
•
无
在2025(
无
在2024）用于短期职工福利；及
•€
0.2
百万在2025(€
1
百万在2024）的养老金和类似福利。
剩余的负有战略责任的高管的薪酬支出总额为
大约€
30
百万为2025(€
23
百万为2024），其中除基本薪酬外，还包括：
•€
6
百万在2025(€
7
百万在2024）的股份补偿费用；
•€
1
百万在2025(
无
在2024）用于短期职工福利；及
•€
3
百万在2025(€
2
百万在2024）的养老金和类似福利。
302
上述报告的关键管理费用反映了成本的年内管理架构
并针对2025年6月23日宣布的变更进行了更新。
参考说明19,股份补偿，以获取有关PSU和RSU奖励的更多信息
|
27.
|
授予的担保、承诺和或有负债
|
授予的担保和承诺
在2025年12月31日、公司对关联方债务、承诺及活动存在担保，其
主要包括：
（一）
一
无资金保证授予我们与SCF的合资企业€
250
百万, (€
500
百万在12月31日，
2024)已于1月到期2026;
（二）
two
就ACC未偿债务总额向第三方提供的担保€
635
百万(€
423
百万在
2024年12月31日);
（iii）ACC就ACC的承诺向第三方提供的担保€
224
百万(€
270
百万在12月31日，
2024);
（iv）就StarPlus的未偿还债务向第三方授予的担保€
2,373
百万($
2,788
百万)
(€
888
百万在2024年12月31日），从一个€
6,383
百万($
7,500
百万) (€
7,218
百万在
2024年12月31日）的贷款便利，其中
49
提取金额的百分比由Stellantis N.V.提供担保
根据这些债务协议的条款，对股息分配和偿还有限制
股东贷款；和
（v）就日本电产电动汽车的未偿债务向第三方提供的担保€
126
百万(€
115
百万
在2024年12月31日).
2024年，NextStar与第三方金融机构就名义上的€
1,144
百万
($
1,344
百万）于2025年12月31日（（€
1,294
百万) ($
1,344
百万）在2024年12月31日）这是
49
Stellantis N.V.担保的百分比该融资已于2025年12月31日全部提取（未提取于
2024年12月31日).根据这些贷款协议的条款，股息分配受到限制，直到
适用契诺已获满足。
除此以外，Stellantis在为NextStar的其他承诺提供担保的金额合计€
387
百万(€
363
百万在
2024年12月31日).2026年2月6日，Stellantis宣布LG Energy Solution将收购全
NextStar Energy Inc的所有权，Stellantis出售其
49
百分数LG Energy Solution的股权。完成
的交易需获得监管部门的批准和 关闭条件。截至2025年12月31日
担保仍留在解放军CE.
上述股息分派及偿还股东贷款的限制不
预计将对公司的财务状况或现金流量产生重大影响。
303
其他回购义务
根据墨西哥其他批发融资安排的条款，Stellantis墨西哥被
被要求回购根据这些安排融资的经销商库存，在某些触发事件和
除某些例外情况外，包括在实际或建设性地终止经销商的特许经营权的情况下
同意。这些义务不包括某些车辆，包括但不限于已
损坏或变造，即缺失设备或行驶里程过长或原始发票日期
是超过
一年
回购日期之前。in2015年12月，Stellantis墨西哥签订了一项
十个
-年
自有品牌融资协议（自动可续期为
一
-年
此后的条款，除非终止
通知提供）与STM金融，Banco Inbursa的子公司，根据该子公司，STM Financial提供广泛的
向Stellantis墨西哥的经销商和零售客户提供一系列金融批发和零售金融服务
以Stellantis Financial Mexico品牌命名。新规定下的批发回购义务
协议将限于在实际或建设性地终止经销商的情况下的批发采购
特许经营协议。
在2025年12月31日，未来需要按照规定支付的最大潜在金额
与这些批发融资安排大约€
242
百万($
284
百万）并基于
通过此类安排融资的合格车辆在各自市场的总回购价值
交易商的股票。如果要求通过此类安排回购车辆，总风险敞口将
降低到可以将车辆转售给其他经销商的程度。担保的公允价值为
无
在
2025年12月31日.
与主要供应商的安排
公司不时及在日常业务过程中与
关键供应商，以建立战略和技术优势。这些数量有限
安排包含购买固定或最低数量商品的无条件购买义务
和/或有固定和可确定价格规定的服务。
这些规定下的未来最低购买义务
安排在2025年12月31日分别如下：
|
（百万欧元）
|
||
|
2026
|
|
|
|
2027
|
|
|
|
2028
|
|
|
|
2029
|
|
|
|
2030
|
|
|
|
2031年及之后
|
|
在2025年12月31日，存在采购电芯相关的关联方承诺：
（一）StarPlus：承诺
9
-年
期限从2025年开始。承诺金额达€
2,885
百万;
和
（二）ACC：承诺
5
-年
期间从2024年开始。剩余承付款达
€
2,879
百万.
这些金额列于上表。
304
其他承诺、安排和合同权利
在 2025年12月31日，合营企业和联营企业资本承诺总额为€
1.7
十亿，co正在运行
期间向上至2029年
有关购买无形资产的合同承诺，请参阅附注10,其他无形资产
了解更多信息。有关购买有形资产的合同承诺，请参阅附注11,
物业、厂房及设备了解更多信息。
UAW集体谈判协议
2023年11月，UAW代表的劳动力批准了一项新的集体谈判协议，该协议将到期
2028年4月。协议条款包含满足时的增量补偿机会
与缺勤和出勤率相关的商定指标。该协议包括提高工资，
恢复生活费用津贴（“COLA”），缩短晋升最高工资的时间
八年至三年等级，连续90天后补充失业金领取资格
服务、对退休人员和未亡配偶的年度一次性付款、2024年的退休一揽子计划和
2026.in此外，协议包括增加固定福利和固定缴款养老金
计划费率；连同承诺to提供€
925
百万($
1,000
百万）在fu与确定的养老金挂钩
计划，这是在2023年制定的。协议，其中涵盖约
43
千员工，包括一个
全体员工批准奖金总额约€
201
百万($
219
百万），已于
2023年12月。
Unifor集体谈判协议
Stellantis于2012年5月
三年
与加拿大Unifor于2023年11月批准的劳工协议，
覆盖约
7,500
员工。本协议条款提供员工工资和福利
增长，包括改善基本工资率，减少员工晋升至最高工资的时间，
选择退休的长期服务员工的COLA保护和退休激励机会。也
包括增加在职雇员的固定福利养老金计划福利和季度一次性付款
支付给退休员工的款项。此外，2016年9月19日或之后聘用的Unifor会员
参加定额供款计划已入读应用艺术与技术学院
养老金计划于2025年1月生效。该协议还包括，一次性支付全部和部分-
时间雇员，总计约€
49
百万（加元$
72
百万），已于2023年12月支付.The
协议将于2026年9月到期。
根据UAW和Unifor协议，一次性支付给退休人员和批准奖金，这是
不依赖于未来的服务，主要在批准收入成本中确认
合同。退休套餐于2023年12月在重组成本中确认，因为优惠已
得到了管理层的沟通和批准。工资上涨，COLA，提高固定缴款
养老金费率，以及其他福利费用在发生时确认。截至2023年12月31日止年度，
有€
671
百万与北美集体谈判协议相关的费用，包括
被排除在调整后运营之外的重组成本和员工福利过去服务成本
收入。参考附注30，分部报告了解更多信息。
305
或有负债
就前几年进行的重大资产剥离而言，公司向
购买者。潜在责任可能产生于可能违反在
合同，在某些情况下，涉及环境或税务事项，一般为一段有限的时间。一些
中的这些赔偿并不限制潜在的支付，因此，无法估计
根据这些赔偿提出的索赔可能导致的未来潜在付款的最大金额。
诉讼
高田气囊充气机
推定的集体诉讼于2018年3月针对FCA US LLC（“FCA US”）提起，该公司是一家
100
百分数拥有
Stellantis的子公司，在美国佛罗里达州南区和东区地方法院
密歇根州，根据联邦和州法律提出索赔，声称高田气囊充气机造成经济损失
安装在我们的某些车辆上。这些病例随后在佛罗里达州南区得到巩固。
2022年11月，法院针对除美国以外的所有索赔人，在FCA US中授予了有利于所有索赔人的简易判决
佐治亚州和北卡罗来纳州。原告获准提交修正申诉以增加更多州
到待定的动作。原告关于准予简易判决的上诉被法院驳回，理由是缺乏
管辖权。2024年5月，法院下达命令，允许FCA美国重新提出即决判决动议
以解决剩余的修正索赔。
2023年6月，法院下达命令，初步授予修正申诉的类别认证。在
2023年7月，法院重新审查了其班级认证令，并根据最近的一项
上诉法院裁决。FCA美国就法院初步命令提出的上诉被驳回。
在诉讼程序的现阶段，我们无法可靠地评估发生损失的可能性或
估计可能损失的范围。
排放
我们面临集体诉讼和个人索赔，指控几个国家的排放不合规。几个
前FCA和PSA公司以及荷兰经销商在荷兰被送达集体诉讼
荷兰基金会寻求与涉嫌排放有关的金钱损失和车辆回购非-
某些配备柴油发动机的车辆的合规性。我们还接到了一个潜在班级的通知
代表荷兰消费者提起诉讼，指控某些以前销售为FCA的车辆的排放不合规
休闲车，并在荷兰受到证券集体诉讼，指控虚假陈述
由FCA提供。葡萄牙也提起了指控排放不合规的集体诉讼，并正在进行中
关于前FCA车辆，在英国关于前FCA和PSA车辆，在以色列关于
前PSA车辆。我们也在捍卫大约
1,500
未决的个人消费者索赔指控
德国的排放不遵守情况以及大约
70
奥地利的个人消费者案件与
前FCA车辆。
306
上述私人诉讼事项的结果目前无法预测，可能导致
可能对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响的损害赔偿
运营。也有可能这些事项及其最终解决可能会对我们的声誉产生不利影响
与消费者，这可能会对我们车辆的需求产生负面影响，因此可能会产生材料
对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。现阶段，我们无法
评估与这些私人诉讼有关的重大损失的可能性或估计a
可能损失的范围。
通用汽车
2019年11月，通用汽车 LLC和通用汽车公司（统称“GM”）在
美国密歇根东区地方法院针对FCA US、FCAN.V.（现为Stellantis N.V.N.V.）和某些
个人，声称违反《敲诈者影响和腐败组织（“RICO”）法》，不公平
与有关FCA美国向The International付款的指控有关的竞争和民事共谋
工会、美国联合汽车、航空航天和农业实施工人协会（“UAW”）官员表示，
破坏了与美国汽车工人联合会的谈判过程，因此FCA美国享受不公平的劳动力成本和
对通用汽车造成伤害的运营优势。通用汽车还声称，FCA美国公司已向
UAW在集体谈判中表示，UAW随后能够通过模式谈判从通用汽车中提取
增加了通用汽车的成本，并且认为这是美国FCA为了迫使通用汽车和FCA合并而做的
N.V。法院驳回通用汽车诉讼有偏见美国第六巡回上诉法院
随后确认驳回通用汽车的申诉。2023年4月，美国最高法院拒绝批准
审查第六巡回法院的裁决，最终解决了联邦法院的案件。
继驳回其在联邦法院的诉讼后，通用汽车对FCA US和FCA N.V.（现Stellantis）提起诉讼
N.V.，在密歇根州法院，提出了与其在联邦诉讼中提出的基本相同的主张。在10月
2021年，法院批准了Stellantis N.V.和FCA US的即决处置动议。通用汽车提出动议
重新审议，2021年12月，法院批准了通用汽车的动议，允许通用汽车修改其诉状。
通用汽车于2021年12月提交了第二份修正申诉。2022年5月，法院驳回了FCA US的动议
简易程序处置和许可发现对FCA美国提起诉讼。2022年7月，法院授予
Stellantis N.V.的即决处置动议，但在2022年11月法院批准了通用汽车的动议
对Stellantis N.V.进行复议和许可管辖发现案件目前
在密歇根上诉法院审议某些初审法院关于特权的裁决时，留了下来。现阶段，
我们无法可靠地评估发生损失的可能性或估计可能损失的范围。
2024年财务指导
2024年8月，向美国南部地区法院提交了一份推定的证券集体诉讼申诉
New York District诉Stellantis N.V.及其某些前警官，指控被告制造
与公司2024年财务指引有关的重大错报。原告提交了经修正的申诉
于2025年3月提出，并于2025年6月由Stellantis N.V.和个别被告提出驳回动议。
在诉讼程序的现阶段，我们无法可靠地评估发生损失的可能性或
估计可能损失的范围。
政府查询
排放
我们受到刑事和民事政府调查，指控在某些情况下排放不合规
欧洲司法机构和我们继续配合这些调查。
307
作为对法国多家汽车制造商的司法调查的一部分，从2016年和2017年开始，
汽车标致和汽车雪铁龙在巴黎接受司法法院审查
2021年6月关于在法国销售欧5柴油车的消费者欺诈指控
2009年至2015年间。2021年7月，FCA意大利（现名Stellantis欧洲）置于
同一法庭就销售欧6柴油车可能涉及消费者欺诈进行审查
2014年至2017年间在法国发生。正如法国刑事调查中的典型情况，每一家公司都
被要求为可能支付的损害赔偿和罚款支付保释金，并确保在法庭上的代理，并
为潜在的损失赔偿提供担保。这些金额中没有一个是单独的或在
骨料，材料到公司。民事当事人已加入案件，可能会进一步寻求赔偿。The
公诉人已要求将涉事企业以消费诈骗罪移送刑事法庭
指控和是否继续进行的决定将摆在调查法官面前。
2023年5月，德国当局Kraftfahrt-Bundesamt（“KBA”）通知Stellantis其对某些
欧宝Euro5、菲亚特Euro5和Euro6车辆及其根据指控要求采取补救措施的意图
其中某些车辆的柴油发动机不符合规定。KBA随后将询价范围扩大至
包括用于某些阿尔法罗密欧、菲亚特和吉普汽车的欧5和欧6发动机，以及铃木
配备柴油发动机的车辆由FCA意大利提供，并要求获得与所有Stellantis相关的信息
可能使用与被识别车辆据称使用的策略类似的策略的车辆。Stellantis
欧洲正在与KBA和相关的认证机构进行合作。2024年1月，KBA建议
称配备欧5发动机的欧宝汽车不符合规定。应KBA的要求，在第
2024年的一半，欧宝提交了一份计划，以使这些车辆达到合规状态。2024年7月，欧宝收到正式
KBA关于其搭载欧5柴油发动机的车辆的不合规决定。虽然
我们对这一正式决定提出异议，我们将继续配合KBA的问询，并且，在现阶段，我们对
无法可靠地评估发生损失的可能性或估计可能损失的范围。给定
然而，可能涉及的车辆数量、任何召回的成本以及任何召回可能产生的影响
有关于相关私人诉讼，可能意义重大。
2019年12月，意大利交通部（“MIT”）就与荷兰的通信通知FCA意大利
基础设施和水管理部（“I & W”）关于据称发现的某些违规行为
RDW和荷兰研究中心TNO在某些Jeep大切诺基欧5排放水平
车型以及另一家主机厂的车辆模型，其中包含一台由FCA意大利提供的欧6柴油发动机。在一月
2020年，荷兰议会公布了I & W的一封信，其中总结了RDW关于
这些车辆和发动机并表示有意下令召回并向公众报告其调查结果
检察官、欧盟委员会（“EC”）和其他成员国。FCA与RDW合作展示
我们的立场和合作，以就此事达成适当的解决方案。FCA意大利提议一定
对已通过RDW测试认可、现正在更新的相关车辆
在没有引起RDW进一步关注的情况下实施。
2020年7月，对FCA在德国、意大利和英国的几个工厂进行了飞行检查。
美因河畔法兰克福和都灵公共检察官的倡议，作为其潜在调查的一部分
违反柴油排放法规和消费者保护法。2022年4月前FCA公司
收到了向检察官出示文件的命令。2022年10月，检查在
FCA意大利和玛莎拉蒂的意大利办事处以及在玛莎拉蒂德国办事处。在公众
都灵检察官的请求，意大利的诉讼程序于2023年9月和2023年10月被驳回。在
2025年3月，美因河畔法兰克福的检察官认定，Stellantis欧洲和某些关联
子公司存在过失违反监管职责的行为，处以数额不重大的罚款
公司。该决定不涉及对意图或欺诈的认定，现在是最终决定。
308
2024年1月，欧共体通知麻省理工学院菲亚特杜卡托Euro 5和Euro 6涉嫌不合规
基于应欧共体要求进行的测试的车辆。我们与麻省理工学院进行了实质性合作
对EC的回应。
除其他原始设备制造商外，Stellantis实体已收到来自驾驶员和车辆标准局的问题，该机构于
英国（“DVSA”）关于一项市场监督活动，以评估车辆排放是否符合
欧盟法规和法院裁决。与DVSA的通信取得进展
2025年期间以及任何最终DVSA决定的时间目前尚不确定。2025年10月法国
市场监督管理局（“SSMVM”）要求获得有关某些Stellantis柴油车的有关
据称可能的NOX过度排放和详尽的技术解释已提供给
权威。
上述未解决的政府调查结果目前无法预测和
可能会导致进一步的执法行动或处罚，其中任何一项都可能对我们的
业务、财务状况及经营业绩。也有可能，这些事项及其最终
决议可能会对我们在消费者中的声誉产生不利影响，这可能会对我们的需求产生负面影响
车辆，因此可能对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响
的操作。在现阶段，我们无法评估发生重大损失的可能性
关于这些未解决的查询或估计可能损失的范围。
报废车辆
2022年3月，欧共体与英国竞争与市场管理局（“CMA”）暗访
在欧宝和其他几家活跃在欧洲的公司和协会的场所进行检查
汽车行业。这些检查，以及同期和随后的信息请求
收EC和CMA，涉及潜在串通收集、治疗、回收终-
生命车辆以及此类活动是否可能违反了相关竞争法。我们认可了一项规定
与这些事项有关的金额在截至12月31日止年度对公司并不重要，
2024.在截至2025年6月30日的六个月期间，欧共体和CMA发表了他们的决定和
对公司处以罚款，金额不超过先前确认的拨备。
高田安全气囊召回
我们正在接受并正在配合刑事调查和监管程序在几个
与召回配备高田安全气囊的Stellantis汽车有关的欧洲司法管辖区。现阶段，我们
无法评估与这些调查有关的重大损失的可能性，以及
诉讼或估计可能损失的范围。
309
其他事项
企业平均燃油经济性（“CAFE”）标准
2020年8月，美国第二巡回上诉法院撤销了NHTSA于7月公布的一项最终规则
2019年将NHTSA 2016年将CAFE处罚的基准费率从$
5.50
到$
14.00
.The
基准费率适用于制造商全车队平均燃油效率为每加仑十分之一英里
低于CAFE标准，并乘以制造商车队中的车辆数量，得出一个
合计罚款。2021年1月，NHTSA公布了一项即刻生效的临时最终规则，其结果是
这是将第二巡回法院的裁决导致的增加的罚款率适用于未来的车型年。在
特别是，NHTSA的临时规则规定了CAFE处罚基准率为$
5.50
至2021车型年和
将CAFE处罚基准费率提高至$
14.00
从2022车型年开始展望。应计FCA
任何可能的CAFE罚款的估计金额基于$
5.50
2021年及更早车型年费率。
2022年4月，NHTSA公布了一项最终规则，废除了2021年1月发布的临时最终规则，并恢复
到2016年12月的最终规则，将CAFE民事处罚率从$
5.00
到$
14.00
，开始于
2019车型年。适用年度通胀调整程序并未导致通胀上升$
14.00
到2021车型年的费率。
2025年7月4日，OBBB签署成为法律，将民事处罚率修改为$
0.00
开始于
2022车型年。
温室气体标准
2022年3月，美国环境保护署（简称“环保署”）恢复了美国加州根据
清洁空气法，以执行其自己的、更严格的温室气体（“GHG”）排放标准的乘客
车辆和轻型卡车（“加州豁免”）。加州涵盖的加州排放标准
某些其他州也通过了豁免。
在美国环保署撤销加州豁免之前，汽车主机厂被认为符合
加州的GHG排放标准，如果符合美国环保署的GHG标准。这“被视为
遵守”机制在加州恢复之前从加州法规中删除
放弃。正如加州空气资源委员会（“CARB”）所解读的那样，美国环保署恢复加州
豁免连同取消“视同遵守”机制意味着汽车主机厂
均追溯适用于从车型年份开始的单独的加利福尼亚州GHG标准
2021年车队。原始设备制造商可能会通过几种方式实现符合加州GHG排放标准，包括
通过在其车队内销售特定车型年的符合排放标准的车辆，通过结转
或结转合规船队在过去或未来几年产生的超额信用，通过购买
来自第三方的加州特定监管信贷或通过上述的组合。
我们没有达到加州车型年的GHG目标 2021、2022和2023年，如规划这些模型
在恢复加州豁免之前的几年，我们假设有能力利用基于
当时有效的条例。我们之前打算用产生的超额信贷来弥补这些赤字
通过我们在适用的五年结转期内的模型年的合规性。然而，在3月
2024年，我们与CARB订立协议，以解决和解决有关CARB的索赔和纠纷
汽车GHG排放监管。该协议对替代的GHG排放要求施加了
2021至2026年款乘用车和轻型卡车以及与零排放相关的承诺
技术。作为交换，CARB同意不在其法规中强制执行将
否则适用于2021年至2026年的车型年。
310
|
28.
|
股权
|
沙再资本
在2025年12月31日，Stellantis的法定股本为
九千万
欧元（€
90,000,000
），分
成
4.5
十亿(
4,500,000,000
）Stellantis普通股，面值为
一
欧分（€
0.01
）每股及
和二十五万（
250,000
）B类特别表决权股份，面值为
一
欧元
分（€
0.01
）每个。
在2025年12月31日，Stellantis的缴足股本为欧元
37
百万(€
37
百万在
2024年12月31日）并由
2,903,716,295
普通股（
2,896,073,567
在2024年12月31日），of
哪个
6,233,099
国库持有（
15,581,288
在2024年12月31日),
866,522,224
已发行特别表决权股份
A（
866,522,224
在2024年12月31日，指公司治理-章程及资料
关于本报告其他地方所包含的Stellantis股票以获取更多信息），其中
113,162
举行于
金库（
111,508
截至2024年12月31日）。所有股份的面值为€
0.01
每个。
在2025年12月31日，有
2,897,483,196
已发行普通股（
2,880,492,279
12月31日，
2024).截至本年度2025年12月31日,
9,348,189
普通股在执行
以股份为基础的薪酬计划。
截止本年度Stellantis之股份发行人的证券变动月报表2025年12月31日:
|
普通股
|
特别投票
股份A
|
合计
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|
2025年1月1日余额
|
|
|
|
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|
发行特别表决权股份
|
|
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|
购买库存股
|
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(
|
(
|
|||
|
授予长期激励计划的库存股
参与者
|
|
|
|
|||
|
为长期激励计划及雇员而发行的股份-
购股计划
|
|
|
|
|||
|
2025年12月31日余额
|
|
|
|
根据《公司章程》的规定，董事会获不可撤销授权发行股份（普通
及特别投票权股份），并授出认购公司股本股份的权利。这个
授权最多为《公司章程》规定的股份总额，作为
不时修订，并限制或排除有关普通股的优先购买权。
股票回购计划
在2023年4月13日的股东周年大会上，董事会获授权收购股本中的普通股
公司，或通过在证券交易所购买，或通过公开要约收购，交换要约
或其他方式，最多不超过等于
10
百分数本公司已发行普通股的股本总额。
授权期限为
18
自2023年股东周年大会日期起计的月份。授权被续签
on2024年4月16日和2025年4月15日的年度股东大会上的条款相同。
311
员工持股购买计划
2025年9月期间，公司向符合条件的员工提供成为股东的机会
通过特定的员工持股购买计划。根据该计划，符合条件的员工可以认购
Stellantis股份，认购价格对应公司股票收盘价的均值为
的
20
设定计划条款的决定日期的前几个交易日，减去a
20
百分数折扣。
此外，该公司还提供了相应的
200
百分数在个人投资金额中，向上
到€
200
和a
100
百分数之间的匹配贡献€
201
和€
800
员工投资的。股份
被锁定一段时间。员工承担股价波动风险相对于
订阅价格。
在2025年9月计划中，共
7.6
百万股被认购。股本增加
€
61
百万该计划的总成本为€
32
百万.
|
已认购的日期权
|
9月3日至
2025年9月29日
|
|
员工认购价格
|
€
|
|
锁定期
|
|
股权激励计划
于2025年4月15日，股东周年大会决议授权董事会在特定条件下发行
普通股，以授予根据LTIP及其子计划认购股份的权利，最多不超过
其他储备：
其他储备包括以下各项：
•法定准备金€
22,287
百万在2025年12月31日(€
24,051
百万在2024年12月31日）确定于
根据荷兰法律，主要与子公司资本化的开发支出和
其收益，但在向Stellantis股东分配方面受到一定限制；
•资本公积€
15,266
百万在2025年12月31日(€
15,133
百万在2024年12月31日);
•留存收益，法定准备金分离后，的正 €
37,799
百万(正 €
34,424
百万
在2024年12月31日）；和
•利润/（亏损）归属于母公司所有者€(
22,368
）百万截至本年度2025年12月31日
(€
5,473
百万截至本年度2024年12月31日).
312
其他综合收益
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
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（百万欧元）
|
税前
余额
|
税
收入/
（费用）
|
净
余额
|
税前
余额
|
税
收入/
（费用）
|
净
余额
|
税前
余额
|
税
收入/
（费用）
|
净
余额
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|
公允价值重新计量
现金流量套期
|
|
(
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|
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(
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(
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(
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收益和损失来自
重新计量
金融资产
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(
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(
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上的精算损益
固定收益
养老金义务
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(
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(
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(
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(
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汇兑差额上
翻译外文
运营
|
(
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|
(
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(
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(
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其他份额
综合收益/（亏损）
对于权益法被投资单位
|
(
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(
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(
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(
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合计其他综合
收入/（亏损）
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(
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(
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(
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|
(
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|
(
|
|
(
|
|||||||||
重新计量设定受益计划产生的损益主要包括精算收益和
期内产生的亏损、计划资产收益率（扣除合并报表确认的利息收入
损益表）以及资产上限影响的任何变化。这些收益和损失被抵消
相关设定受益计划的净负债或资产（注20,雇员福利负债).
管理资本的政策和流程
公司为管理资本确定的目标是为股东整体创造价值，
保障业务连续性，支撑企业成长。因此，公司努力
保持充足的资本水平，同时使其能够获得令人满意的经济回报
为其股东并保证经济获得外部资金来源，包括通过
达到适当的信用评级。
为支持这些目标，公司不断监测其相对于净权益的净财务状况
以及其工业活动产生的现金。公司亦继续专注于改善
其运营的盈利能力.此外，董事会可向Stellantis股东提出建议
在股东大会上减少或增加股本，或在法律许可的情况下分配储备。The
公司还可以购买库存股，但不得超过一般授权的限额
Stellantis股东大会，在创造价值的同一逻辑下，以符合公
实现财务均衡，提升公司评级。
建议、宣派及派付的股息
于二零二五年四月十五日，股东周年大会批准普通股息分派€
0.68
每普通股
对应于总分布€
2.0
十亿，已于2025年5月5日支付。
认识到公司2025年全年净亏损，公司将不派发年度股息于
2026.
313
股息政策
普通股
公司的股息政策考虑每年向普通股股东派发普通股息
目标是派息率为
25
百分比到
30
相关前期财务占公司净利润的百分比
年。
公司实际派发的股息数额将由董事会在其
全权酌情决定，并将受收益、现金余额、承诺、战略计划和任何其他
董事会在股息分配时可能认为相关的因素，包括
对性质重大但预计不会经常发生的收入或成本进行调整。
特别表决权股份
Stellantis于2021年1月17日采用了忠诚投票结构，据此，某些已登记的股票将
以同一股东名义连续三年持有有资格领取一类
对登记的每一股普通股进行特别投票。截至2024年12月31日止年度，发行
这些特别表决权股份已发生。参考「公司治理-忠诚度投票Structure"
包含在本报告其他地方以获取更多信息。
特别表决权股份持有人无权获得任何分派。然而，根据《公约》第29.4条
公司章程规定，从董事会未预留的任何利润金额，先以
金额应分配并添加到单独的特别表决权股份股息储备中，以利
特别表决权股份持有人（“特别表决权股份股息储备”）。公司无意
建议从特别投票权股份股息储备中进行任何分派。
|
29.
|
每股收益/（亏损）
|
基本（亏损）/每股收益
截至12月31日止年度的基本（亏损）/每股盈利，2025,2024和2023是由
归属于母公司权益持有人的净利润/（亏损）除以加权平均数
每个期间的流通股。
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||||
|
归属于母公司所有者的净利润/（亏损）
|
百万欧元
|
(
|
|
|
|||
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加权平均流通股数
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（千）
|
|
|
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基本（亏损）/每股盈利
|
(€)
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(
|
|
|
|||
稀释（亏损）/收益每股
为计算稀释（亏损）/每股收益，加权平均流通股数
增加是为了考虑到将发行的潜在普通股的理论影响
对于截至12月31日已发行和未归属的限制性和绩效份额单位，2025,2024和2023
（注19, 股份补偿），采用库存股法确定。
314
截至12月31日止年度，2025，由于母公司拥有人应占亏损，该
股份支付方案被行使会产生的理论效应是
不是
被纳入
在计算每股摊薄收益/（亏损）时考虑，因为这会产生反摊薄效应。
有
无
被排除在计算稀释（亏损）/每股收益之外的工具，因为反-
稀释影响截至12月31日止年度，2024和2023.
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||
|
2025
|
2024
|
2023
|
|||||
|
归属于母公司所有者的净利润/（亏损）
|
百万欧元
|
(
|
|
|
|||
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加权平均流通股数
|
（千）
|
|
|
|
|||
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可用于股份补偿的股份数量
|
（千）
|
|
|
|
|||
|
加权平均已发行股份稀释股数
每股收益
|
（千）
|
|
|
|
|||
|
摊薄（亏损）/每股盈利
|
(€)
|
(
|
|
|
|||
|
30.
|
分部报告
|
公司的活动通过
六个
可报告分部：
五个
区域整车板块（北
美国、扩大后的欧洲、中东和非洲、南美和中国及印度和亚太地区）和
玛莎拉蒂，我们的全球豪华品牌细分市场。这些可报告的分部反映了美国证券交易委员会的经营分部
由首席执行官定期审查的公司，首席执行官是“首席运营决策者”，
用于制定战略决策、分配资源和评估绩效，以及超过
IFRS 8提供的量化阈值–经营分部（“IFRS 8”），或其信息被视为
对财务报表使用者有用。
公司的
五个
区域车辆可报告分部s负责设计，工程，
开发、制造、分销及销售乘用车、轻型商用车及相关
特定地理区域的零部件和服务：北美（美国、加拿大和墨西哥）、扩大后的欧洲
（主要是欧盟国家和英国）、中东和非洲（主要是T ü rkiye，
摩洛哥、埃及和阿尔及利亚）、南美洲（包括中美洲和加勒比岛屿）、中国
和印度和亚太地区（亚太国家）。玛莎拉蒂板块，代表公司全球
豪华品牌，负责设计、工程、开发、制造、全球分销
以及销售玛莎拉蒂品牌的豪华车。
车辆分部之间的交易一般以“where-sold”为基础列报，这反映了
分部内最终出售予第三方客户的利润/（亏损）。本演示文稿一般
消除法律实体转让价格在分部内的影响。撇开其他分部的收入不谈
来自大众市场的汽车细分市场，是那些直接由该细分市场产生或归属于该细分市场的
其通常业务活动的结果，包括与第三方的交易收入以及那些
与分部的交易产生，按正常市场价格确认。
315
其他活动包括我们的工业自动化系统设计和生产业务的结果（向上
直至12月处置 2024年），我们的二手车业务，我们的移动业务，我们的软件和数据
商业，和其他投资，包括Archer，我们的金融服务活动，以及活动
以及根据IFRS 8不属于经营分部的业务。此外，未分配项目和抵销
包括合并调整和冲销。财务收入和费用及所得税 都不是
归因于分部的表现，因为它们不属于其经营范围
责任。
调整后营业收入/（亏损）是主要经营决策者用来评估
业绩，将资源分配给公司的经营分部并查看经营趋势，执行
期间之间和分部之间的分析比较和基准表现。调整后
营业收入/（亏损）不包括来自持续经营调整的净利润/（亏损），包括
重组和其他终止成本、减值、资产核销、处置投资和不寻常
被视为罕见或离散事件且性质罕见的营业收入/（费用），如
列入这类项目不被认为是公司持续经营业绩的指标，并且
还不包括净财务费用/（收入）和税费/（收益）。
不寻常的营业收入/（费用）是战略决策的影响以及被认为罕见的事件或
离散和不经常的性质，因为列入这些项目不被视为表明公司的
持续经营业绩。异常营业收入/（费用）包括但可能不限于：
•来自战略决策的影响，以使Stellantis的核心运营合理化；
•源于Stellantis计划将产能与成本结构相匹配以
市场需求；和
•与重大收购或合并直接相关的融合和整合成本。
持续经营净利润的对账情况见下文，这是最直接可比的
计量包含在我们的合并损益表中，调整后的营业收入。经营资产为
不包括在首席经营决策者审查的数据中，并因此和经许可的
IFRS 8，未提供相关信息。
自2026年1月1日起，我们的玛莎拉蒂可报告分部将被剔除，玛莎拉蒂出货量
销售额将按地理区域报告，与我们的其他品牌一致，因为交易将
按“在哪里出售”的基础上处理。这反映了我们的c的方式首席运营决策者将审查和
评估绩效。本说明是根据截至2025年12月31日有效的分部提出的，并
因此不反映修订后的分部自2026年1月1日起生效。
316
2025,2024和2023:
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2025
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北
美国
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放大了
欧洲
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中
东&
非洲
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南
美国
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中国和
印度&亚洲
太平洋
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玛莎拉蒂
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其他
活动
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未分配
项目&
消除
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Stellantis
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（百万欧元）
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来自外部的净收入
客户
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交易净收入
与其他分部
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净收入
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净利润/（亏损）
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税费/（收益）
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净财务费用/
（收入）
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营业收入/（亏损）
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(
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调整项：
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重组和其他成本，
冲销净额(1)
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(
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高田安全气囊召回
竞选活动(2)
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平台损伤(3)
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与产品计划相关的成本
重组和方案
取消(4)
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其他减值(5)
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电池合资企业(6)
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氢燃料电池计划
停产(7)
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CAFE罚款率(8)
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Stellantis T ü rkiye处置(9)
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估计数变动
合同保证(10)
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其他(11)
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调整总数
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调整后营业收入/
（亏损）
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应占权益溢利/（亏损）
方法被投资方
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(
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(
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(
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(1)主要与裁员有关，主要是在扩大后的欧洲
(2)与2025年6月宣布的扩大欧洲某些车辆的停驶活动有关
(3)主要是由于销量和盈利预期降低，平台在北美受损€
5,700
百万,
玛莎拉蒂for€
613
百万并在扩大后的欧洲为€
270
百万
(4)主要与因产品计划调整和计划取消而产生的成本有关
(5)其他活动的减值与Free2Move业务有关，扩大欧洲的其他减值与减记
分类至持有待售资产以及预付供应商款项减值，预计无法收回
(6)与电池制造能力合理化的步骤有关
(7)截至2025年12月31日止年度，Stellantis决定停止生产其氢气燃料细胞策略。因此，以下
项已减值：（i）投资Symbio（€
324
百万），（ii）批给Symbio的贷款（€
146
百万），（iii）资本化发展
与燃料电池有关的支出和不动产、厂房和设备（€
341
百万），（四）此外，确认了风险拨备
(€
210
百万) 及（v）其他开支（€
73
百万)
(8)由于随着OBBB的颁布消除了CAFE罚款，公司确认了净费用€
97
百万,
由净€
172
百万被确认为收入成本减少的CAFE贷项，仍包含在调整后
营业收入，因为这些金额减少了上一年的CAFE罚款，以及净支出€
269
百万，不包括在AOI和
包括（i）取消CAFE条款€
844
百万、（二）监管信贷资产减值€
609
百万，及（iii）
与CAFE信贷的合同采购承诺有关的繁重合同€
504
百万
(9)将Stellantis T ü rkiye出售给公司的合营企业Tofas，对此公司确认处置估计损失
€
246
百万，主要受将累计换算储备从权益循环至综合损益表所推动
处置时
(10)与重新评估估算过程导致的合同保修条款的估算变化有关，
考虑到最近成本上涨和质量恶化，这是运营选择的结果，但没有实现
预期的质量表现
317
(11)主要包括的（i）对先前确认的成本进行调整，以在某些转型期间支持劳动力
北美工厂，（ii）在处置非重要实体和稀释我们的某些股权时确认的收益/（损失）
方法被投资方，包括弓箭手
F或对平台减值、与产品计划调整和计划相关的成本的描述
取消，我们的电池制造能力合理化，我们的氢燃料电池停产
开发程序，请参阅Note2,编制依据-正在进行重新评估的战略计划为
附加信息。有关合同保修条款的估计变动详情，请参阅附注21,
规定 了解更多信息。
|
2024
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北
美国
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放大了
欧洲
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中
东&
非洲
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南
美国
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中国和
印度&亚洲
太平洋
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玛莎拉蒂
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其他
活动
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未分配
项目&
消除
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Stellantis
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（百万欧元）
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来自外部的净收入
客户
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交易净收入
与其他分部
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净收入
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(
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净利润/（亏损）
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税费/（收益）
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(
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净财务费用/
（收入）
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(
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营业收入/（亏损）
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调整项：
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重组和其他成本，
冲销净额(1)
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减值费用和
供应商义务(2)
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高田召回活动(3)
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终身繁重合同(4)
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其他(5)
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(
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调整总数
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调整后营业收入
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(
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应占权益溢利/（亏损）
方法被投资方
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(
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(
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(1)主要与劳动力减少有关，主要是在扩大后的欧洲和北美
(2)主要与（i）有关€
1,063
百万玛莎拉蒂和扩大欧洲的某些平台资产的减值，扣除反转，驱动
（二）某些型号的预计利润率下降以及某些项目在推出前被取消，€
230
百万规定的
应计供应商义务，与在启动前被取消的开发中项目有关（以及相关
资本化研发在上述（i）项下受损，及（iii）€
514
百万与玛莎拉蒂部门相关的商誉减值
(3)高田安全气囊召回活动延长
(4)主要与合并前在北美销售的终身服务合同相关的拨备被确定为2024年期间的繁重
(5)由个别于重大
318
|
2023
|
北
美国
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放大了
欧洲
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中东
&非洲
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南
美国
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中国和
印度&亚洲
太平洋
|
玛莎拉蒂
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其他
活动
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未分配
项目&
消除
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Stellantis
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（百万欧元）
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来自外部的净收入
客户
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(
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交易净收入
与其他分部
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—
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净收入
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(
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净利润/（亏损）
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税费/（收益）
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净财务费用/（收入）
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(
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营业收入/（亏损）
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调整项：
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重组和其他成本，
冲销净额(1)
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集体协议相关
成本(2)
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阿根廷货币贬值(3)
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减值费用和供应商
义务(4)
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高田召回活动
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专利诉讼(6)
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(
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(
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(
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(
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处置股权收益
投资和其他资产(7)
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(
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(
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(
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(
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(
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其他(8)
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(
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(
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(
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调整总数
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调整后营业收入
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(
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(
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应占权益溢利/（亏损）
方法被投资方
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(
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(
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|||||||||||||||||||||
(1)主要与裁员有关，包括€
243
百万与北方新的集体谈判协议有关
美国
(2)主要涉及与新的集体谈判有关的雇员福利计划修订所产生的过往服务成本
北美洲协定a.至tal成本€
671
百万是由€
243
百万在重组和其他成本中，扣除转回和
€
428
百万在集体谈判协议费用中。参考附注27，授予的担保、承诺和或有负债为
附加信息
(3)2023年12月阿根廷比索贬值对新政府经济政策的影响，包括
€(
197
）百万在净收入中，€(
147
）百万收入成本，以及€
42
百万在销售、一般和其他成本
(4)与减值有关s，主中国和印度&亚太研发资产的ly减值，以及减值
扩大后欧洲的某些平台资产
(5)与重组我们在欧洲的金融服务活动相关的净成本
(6)撤销与若干专利拥有人在以往期间使用某些技术有关的诉讼有关的条文
(7)主要与处置投资和固定资产收益有关
(8)由个别不重大的其他调整构成
319
有关地理区域的信息
离职后福利资产）归属于特定地理区域：
|
12月31日，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
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北美洲(1)
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法国
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意大利
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德国
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巴西
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西班牙
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英国
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波兰
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斯洛伐克
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||
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塞尔维亚
|
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其他国家(2)
|
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||
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非流动资产总额（除金融工具、递延所得税资产和
离职后福利资产）
|
|
|
||
(1)指的是地理区域，而不是我们的北美报告部分
(2)包括荷兰，此处的金额个别不重要
|
31.
|
合并现金流量表的解释性说明
|
非c灰分项目
截至12月31日止年度，2025，非现金项目€
20,806
百万主要包括：（i）€
6,981
百万
折旧和摊销费用，（ii）€
10,797
百万在其他非现金项目中€
10,175
百万
归因于有形和无形资产减值，（iii）€
1,271
百万在净亏损中所占份额
权益法被投资方，以及（iv）€
1,757
百万股权投资和其他资产处置损失。
截至2024年12月31日止年度非现金项€
9,167
百万主要包括：（i）€
7,226
百万为
折旧和摊销费用，以及（ii）€
1,927
百万在主要提及的其他非现金项目中
减值。
截至2023年12月31日止年度的非现金项€
7,606
百万主要包括：（i）€
7,549
百万为
折旧和摊销费用，（二）€
720
百万在主要指减值的其他非现金项目中
和恶性通胀影响，部分被（三）€
468
百万权益法被投资单位份额损失，以及
（四）€
195
百万处置股权投资和其他资产的收益。
经营活动
截至12月31日止年度，2025,经营活动使用的现金净额达€
4,650
百万.这个
主要反映税前亏损€
26,605
百万对以下项目进行了调整：
•非现金项目€
20,806
百万（如上文所述）；
320
•准备金净增加额€
11,330
百万，主要是由于（i）对
合同保证和（ii）估计相关费用已取消的程序（参考注21,规定
了解更多信息），部分偏移量由（iii）北美风险拨备减少有关
监管事项（参见注10,其他无形资产f或附加信息）；
•应收融资活动款项增加es of€
4,867
百万，wHIC主要归因于财务
北美和南美的服务活动；
•租赁车辆账面金额增加€
5,379
百万与金融服务活动有关
北美；和
•净吸收现金 €
7
百万营运资金中,参考注意事项15,营运资金 用于额外
信息。
截至2024年12月31日止年度经营活动产生的现金净额€
1,535
百万.这主要是
反映税前利润€
4,032
百万对以下项目进行了调整：
•非现金项目€
9,167
百万（如上文所述）；
•I应收融资活动款项减少€
3,455
百万，这主要是由于增加了
北美和南美的零售和经销商融资；
•准备金净增加额€
1,779
百万，主要归因于北美的商业风险，
重组等风险；
•租赁车辆账面价值变动的负面影响€
3,885
百万与金融相关
北美的服务活动；和
•净吸收€
3,646
百万营运资金，这主要是由于：
•减少€
4,007
百万贸易应付款中，主要反映了扩大后的生产量减少
欧洲和北美；
•D折损€
1,057
百万在扣除主要与税项减少有关的其他应收款后的其他应付款中
扣除应收税款后的应付款项和应付人员款项减少，部分由
•减少€
786
百万主要由于交易量减少的贸易应收款项es；和
•减少€
632
百万在库存中，主要是由于扩大后的欧洲新车库存减少
由于产量下降，部分被二手车和制造业供应的增加所抵消，
截至2023年12月31日止年度，经营活动产生的现金净额为€
17,954
百万.这个
主要反映了税前利润的€
22,418
百万经以下项目调整：
•非现金项目€
7,606
百万（如上文所述）；
•I应收融资活动款项减少€
3,586
百万，这主要是由于增加了
SFS U.S.的零售和经销商融资以及巴西的经销商融资；
•拨备增加€
2,460
百万，主要归因于北美地区的销售激励和扩大
欧洲；和
•净吸收€
6,860
百万营运资金，这主要是由于：
•增加€
4,388
百万库存中mostly由新车驱动，反映出在a
2020-2022年期间的特点是供应受到严重限制，原材料库存增加至
安全生产；
321
•增加€
2,249
百万在贸易应收账款中，主要是由于正在进行的保理减少计划，：
•减少€
1,281
百万其他应付款中扣除其他应收款并部分抵销由；和
•增加€
1,058
百万在贸易应付账款中，主要反映了库存增加。
投资活动
截至12月31日止年度，2025，用于投资活动的现金净额€
5,897
百万主要是
结果（1）€
7,987
百万对不动产、厂房和设备以及无形资产的投资，包括
€
3,240
百万资本化发展支出，（2）€(
1,155
）百万与应付款项相关的减少
对物业、厂房及设备及无形资产的投资，（3）收购综合
子公司、权益法投资及其他投资为€
425
百万主要与（i）资本有关
向合营企业和联营企业注入合计€
104
百万，及（二）€
321
百万在收购
合并子公司及权益法投资。这部分被以下因素抵消：（1）证券减少
的€
2,856
百万主要归因于北美投资组合中政府债券的减少和
经扩大欧洲，（2）处置物业、厂房及设备€
229
百万，（3）贷款减少至
的合营企业和联营企业€
91
百万，及（4）处置对附属公司及联营公司的投资
€
485
百万.
截至2024年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额€
10,105
百万主要是
结果（1）€
11,060
百万对不动产、厂房和设备以及无形资产的投资，包括
€
3,922
百万资本化发展支出，部分被€
223
百万应付款项增加
有关物业、厂房及设备及无形资产的投资，（2）收购
子公司和权益法投资为€
1,652
百万主要与（i）注资联合
企业和联营企业合计€
1,267
百万，及（ii）有关Comercial Automotiva S.A.的收购，
Groupe 2L Logistics、Punch Powertrain E-Transmission N.V.（“PPET”）和Sopriam的总金额
€
388
百万、（三）对合营企业、联营企业贷款增加€
696
百万.这部分被以下因素抵消：
（一）证券减少的€
2,422
百万 主要归因于对扩大后的投资减少
欧洲及北美洲，（2）处置物业、厂房及设备€
365
百万，及（3）
对子公司和联营公司的投资€
261
百万.
截至2023年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额€
14,215
百万主要是
结果（1）€
10,193
百万对不动产、厂房和设备以及无形资产的投资，包括
€
4,184
百万资本化发展支出，部分被€
1,068
百万应付款项增加
与物业、厂房及设备及无形资产投资有关、（二）证券增加额
of€
2,754
百万p初步归因于我国中央财政有价证券投资
公司、（三）收购子公司及权益法投资为€
3,885
百万主要与
（i）对Leapmotor的投资为€
1,419
百万、（ii）对StarPlus、NextStar、Symbio、
PPET和Punch PowerTrain PSA e-Transmissions Assembly SAS合计€
1,222
百万,（iii）资本
对金融服务实体的捐款和收购€
263
百万,（iv）取得所有权
南美公司，主要在生料人工智能和可再生能源为€
603
百万，部分由
物业、厂房及设备的处置€
533
百万以及对子公司和联营公司的投资
的€
1,457
百万，其中包括出售FCA银行所得款项净额为€
1,090
百万，及（4）an
对合营企业和联营企业的贷款增加€
248
百万.
322
融资活动
截至12月31日止年度，2025，筹资活动产生的现金净额€
7,574
百万主要导致
从（1）长期债务净增加额€
9,038
百万包括（i）发行债券以€
5,266
百万
部分由到期偿还债券抵销€
650
百万，（ii）新增长期债€
8,928
百万主要与SFS U.S.的资金有关，部分被偿还€
4,506
百万，（2）the
向股东派发股息€
1,959
百万，以及（3）短期债务的变动及其他
金融资产和负债为正€
451
百万.
截至2024年12月31日止年度，用于筹资活动的现金净额€
1,343
百万主要导致
从（1）长期债务净增加的€
4,644
百万inincluding（i）the issuance of bonds for€
2,750
百万
部分由到期偿还债券抵销€
1,950
百万，（ii）新增长期债
€
10,365
百万主要与SFS U.S.的资金有关，部分被偿还€
6,521
百万, (2)
向股东派发股息€
4,651
百万、（三）购买库存股为€
3,000
百万作为股票回购计划的结果（参见注28,股权以获取更多信息），以及（4）the
短期债务及其他金融资产负债变动为正€
1,575
百万.
截至2023年12月31日止年度，用于筹资活动的现金净额€
5,501
百万主要导致
从（1）长期债务净减的€
214
百万inincluding（i）the repayment of bonds at maturity for
€
3,277
百万这部分被发行债券所抵消€
2,500
百万，（ii）新增长期债
€
1,668
百万，部分由偿还€
1,105
百万、（二）向股东分配股利
的€
4,208
百万、（三）购买库存股为€
2,434
百万由于股票回购计划
为€
1,500
百万以及购买东风所持有的部分股份，用于€
934
百万（参考注
28,股权补充资料），以及（4）短期债务及其他金融资产的变动及
负债为正€
1,273
百万.
2025和2024:
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
1月1日总债务
|
|
|
||
|
加：1月1日衍生工具（资产）/负债及抵押品
|
(
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(
|
||
|
1月1日筹资活动负债总额
|
|
|
||
|
现金流(1)
|
|
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||
|
外汇影响
|
(
|
|
||
|
公允价值变动
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|
|
||
|
合并范围变动
|
|
|
||
|
转入持有待售（资产）/负债
|
(
|
(
|
||
|
其他变化
|
|
|
||
|
12月31日筹资活动负债总额
|
|
|
||
|
减：12月31日衍生工具（资产）/负债及抵押品(2)
|
(
|
(
|
||
|
12月31日总债务
|
|
|
||
上表反映了因现金流量表调整而导致的重新分类的2024年金额，这些金额已
注2中描述的，编制依据.除附注2中已说明的内容外，未进行其他更改，基础
准备工作
323
（1）包括（a）短期债务及其他金融资产及负债的变动，（b）偿还长期款项的总流出-
定期债务和（c）发行长期债务的收益。参考合并现金流量表用于额外
信息
（2）包括（a）以公允价值计量且其变动计入损益的抵押存款、（b）衍生金融资产项。参考注意事项
13,金融资产 以获取更多信息，以及c）其他非流动金融负债，以及（d）其他流动金融负债。参考
要注意17,衍生金融和经营资产与负债f或其他信息
在合并现金流量表中确认的与IFRS 16相关的金额
截至12月31日止年度，2025,2024和2023，租赁确认的现金流出总额
根据IFRS 16是€
951
百万,€
938
百万和€
757
百万分别，其中€
867
百万,
€
874
百万和€
693
百万分别与租赁负债本金部分的现金付款有关
（在综合现金流量表筹资活动产生的现金流量内确认）和€
84
百万,€
64
百万和€
64
百万与租赁相关的利息支出的现金支付分别
负债（在合并现金流量表经营活动产生的现金流量内确认）。
I支付的利息费用
截至12月31日止年度，2025,2024和2023，公司支付利息为€
2,245
百万和
收到的利息€
2,556
百万, €
1,549
百万欧元
2,716
百万欧元
1,126
百万欧元
2,917
百万，
分别。这些金额主要在经营活动产生的现金流量中确认。
合并现金流量表。所示金额还包括已支付的利差或
收到的利率衍生品。
|
32.
|
关于金融风险的定性和定量信息
|
公司面临以下与经营相关的财务风险：
•信用风险，主要源于其与最终客户和经销商的正常商业关系，其
融资活动；
•流动性风险，特别是资金的可得性和进入信贷市场的机会以及对
一般金融工具；和
•金融市场风险（主要与汇率、利率和商品价格有关），自
公司以不同货币在国际层面运营，使用金融工具产生
息，并面临某些商品价格变动的风险，这些商品在
生产流程。
这些风险可能会对公司的财务状况和业绩产生重大影响，因此，
公司系统地识别和监测这些风险，以便发现潜在的负面影响
推进并采取必要行动缓解这些问题，主要是通过其运营和融资
活动，并在必要时，根据既定风险通过使用衍生金融工具
管理政策。
管理公司养老金计划资产的基金持有的金融工具不纳入本
分析（参考注20,雇员福利负债了解更多信息）。
以下部分提供了关于这些风险可能产生的影响的定性和定量披露
对公司。下文报告的量化数据不具备任何预测价值，在
特别是对金融市场风险的敏感性分析并不能反映市场的复杂性或
可能由假定发生的任何变化引起的反应。
324
信用风险
整体而言，有关公司贸易应收款项及融资活动应收款项的信贷风险为
主要集中在北美、扩大后的欧洲和南美。
12月31日公司潜在面临的最大信用风险，2025由
附注16所述财务报表中金融资产的账面值，应收账款，
其他资产、预付费用及应收税款日提供的担保的名义价值
附注27中讨论的对第三方的责任和承诺，授予的担保、承诺和
或有负债。
此外，公司面临与现金投资相关的信用风险以及与
衍生品交易对手，如附注17所披露，衍生金融和经营资产与负债 和
在附注18中,现金及现金等价物.
公司的信用风险暴露主要受各自个体特征的影响
交易对手。公司对这些风险敞口进行监控，建立了单一或同质的信用额度
交易对手类别。
公司为其提供融资的经销商和最终客户须经特定评估
他们在详细的评分体系下的信誉。为减轻这一风险，公司可以获得财务
和非财务担保。通过保留所有权，在可能的情况下进一步加强这些保障
公司金融服务公司向销售网络作出的融资车辆销售条款及
关于根据融资和经营租赁协议转让的车辆。
有关贸易应收款的信用风险敞口和预期信用损失的进一步信息，其他应收款
截至12月31日的应收金融款项，2025和2024，参考注16,应收账款、其他资产、
预付费用和应收税款.
公司区别现金投资与一级银行交易对手和高评级流动性金融
仪器。这些投资受到积极管理和持续监测，符合以下政策：
制定集中度和期限限制，同时考虑到交易对手的资信和
现金投资的各个国家。这些政策还在操作中定义了限制
衍生品交易对手。即使公司目前的证券和现金及现金等价物
包括分布在各种主要国家和国际银行机构和货币的余额
以公允价值计量的市场基金，12月没有主权债务证券敞口
31,2025和2024这可能会导致重大的还款风险。
流动性风险
流动性风险代表公司无法获得开展经营所需资金的风险
并履行其义务。对公司流动性的任何实际或感知的限制都可能影响到
交易对手与公司开展业务或可能需要额外金额的现金和现金
将被分配为未偿债务抵押品的等价物。
公司经营所在市场持续存在具有挑战性的经济状况以及
金融市场特征的不确定性，需要特别关注流动性管理
风险。从这个意义上说，为通过运营产生资金和保持保守水平而采取的措施
可用流动性是确保运营灵活性和应对战略挑战的重要因素
在接下来的几年里。
325
决定公司流动性状况的主要因素是由产生或使用的资金
经营投资活动、借债期限及其展期特点或资金流动性
就业和市场条款和条件。
公司采取了一系列政策和程序，其目的是优化管理
资金和降低流动性风险如下：
•在地方可能合算的地方集中管理收付款项
公司所在国家的民事、货币和财政法规；
•保持保守的可用流动性水平；
•使获得资金的手段多样化，并保持持续和积极的存在
资本市场；
•获得充足的信贷额度；和
•根据业务规划监测未来流动性。
公司通过监控现金流和保持充足的资金水平来管理流动性风险。
处置。公司经营性现金管理和流动性投资集中统筹于
公司的金库功能，目的是确保有效、高效地管理
公司的资金。公司旗下财资公司从各种资金中获得金融市场的资金
来源。
公司及其库务附属公司发行的若干票据包括可能受影响的契诺
受与某些子公司有关的情形影响；特别是存在交叉违约条款，可能
在此类子公司未能支付其某些债务义务的情况下加速偿还。
参考说明16,贸易应收款项、其他资产、预付费用及应收税款，注24，其他
负债 和注22，债务有关公司财务还款结构的更多信息
资产和负债。参考N欧特17,衍生金融和经营资产与负债用于额外
衍生金融工具还款结构信息。
2025年12月31日和2024并不包括附注中披露的表外承诺27,
授予的担保、承诺和或有负债:
|
截至2025年12月31日
|
||||||||||
|
按期间分列的应付款项
|
||||||||||
|
（百万欧元）
|
合计
|
小于
1年
|
1-3年
|
3-5年
|
超过
5年
|
|||||
|
债务(1)
|
||||||||||
|
笔记
|
|
|
|
|
|
|||||
|
向银行借款
|
|
|
|
|
|
|||||
|
资产支持融资
|
|
|
|
|
|
|||||
|
其他债务
|
|
|
|
|
|
|||||
|
债务利息(2)
|
|
|
|
|
|
|||||
|
租赁负债(3)
|
|
|
|
|
|
|||||
|
贸易应付款项
|
|
|
|
|
|
|||||
|
衍生工具（资产）/负债
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
|||||
|
合计
|
|
|
|
|
|
|||||
326
|
截至2024年12月31日
|
||||||||||
|
按期间分列的应付款项
|
||||||||||
|
（百万欧元）
|
合计
|
小于
1年
|
1-3年
|
3-5年
|
超过
5年
|
|||||
|
债务(1)
|
||||||||||
|
笔记
|
|
|
|
|
|
|||||
|
向银行借款
|
|
|
|
|
|
|||||
|
资产支持融资
|
|
|
|
|
|
|||||
|
其他债务
|
|
|
|
|
|
|||||
|
债务利息(2)
|
|
|
|
|
|
|||||
|
租赁负债(3)
|
|
|
|
|
|
|||||
|
贸易应付款项
|
|
|
|
|
|
|||||
|
衍生工具（资产）/负债
|
|
|
(
|
(
|
|
|||||
|
合计
|
|
|
|
|
|
|||||
（1）列报的与债务本金有关的金额不包括到期将支付的相关利息费用，公平
价值调整、折扣、溢价和贷款发起费。更多信息见附注22，债务，在合并报表内
本报告其他地方所载财务报表
（2）金额包括根据合同条款支付的利息和债务的现行利率。基于可变的利率
上述利率是使用现行有效利率确定的2025年12月31日和2024
（三）租赁负债主要为用于Stellantis业务的工业用房及厂房、机器设备。金额
报告的包括未贴现租赁负债中包含的所有未来现金流出。见附注22，债务，在合并报表内
本报告其他地方所载财务报表
金融市场风险
由于公司业务性质的原因，公司面临多种市场风险，主要是
外汇汇率风险、利率风险和商品价格风险。
公司的外币汇率风险敞口既产生于地域
公司工业活动的分布与其销售产品的市场相比，以及在
与使用外币计价的对外借款的关系。
公司面临利率风险源于产业金融经营资金需求
活动和投资盈余资金的必要性。市场利率的变化可能会产生
不是增加就是减少公司的净利润，从而间接影响公司的成本和收益
融资和投资交易。
公司面临的商品价格风险产生于某些原材料价格变动的风险
材料（主要是贱金属、用于电动的商品车辆和铂族金属（“PGMs”），
其中包括铂、钯和铑）以及生产中使用的能源。原材料价格变化
材料可能通过间接影响成本和产品对公司业绩产生重大影响
利润率。
这些风险可能会对公司的财务状况和业绩产生重大影响，因此，这些风险
被系统地识别和监测，以便提前发现潜在的负面影响并采取
主要通过其运营和融资活动采取必要行动来缓解这些问题，如果需要，
根据其既定的风险管理政策，通过使用衍生金融工具。
327
公司的政策允许衍生品仅用于管理外国波动的风险敞口
货币汇率和利率以及与未来现金流相关的大宗商品价格和
资产和负债。
公司利用指定为公允价值套期保值的衍生金融工具主要进行套期保值：
•外币计价金融工具的外币汇率风险；及
•固定利率贷款、债券和借款的利率风险。
用于这些对冲的工具主要是外币远期合约、利率掉期和
组合利率和外币金融工具。
公司使用衍生金融工具作为现金流量套期保值，目的是预先确定：
•以外币计价的预测交易的记账汇率
为；
•借款支付的利息，既要匹配收到的贷款固定利息（客户融资
activity），并实现浮动与固定利率资金结构性贷款的定向组合；和
•某些商品和部件的价格。
预测商业流动的外币汇率风险由外币对冲
掉期、远期合约和外币期权。利率风险敞口通常通过利息对冲
利率互换，在有限的情况下，通过远期利率协议。对大宗商品价格变动的敞口
一般通过使用商品互换和商品期权进行套期保值。这些协议的对应方
是主要的金融机构。
参考注意事项17,衍生金融和经营资产与负债有关交易会的更多信息
资产负债表日持有的衍生金融工具价值。
外币汇率风险量化信息
公司面临外币汇率变动带来的风险，可能影响
其收益和权益。凡Stellantis公司发生的成本使用的货币与其使用的货币不同于
营收，汇率的任何变动都可能影响该公司的经营业绩；本金
公司面临的汇率风险为：
•欧元/英镑，与欧元区生产的汽车在英国的销售有关；
•支付给中国和日本供应商的成本扣除在中国和日本的销售额后的人民币和日元
分别源自欧洲和北美实体；
•美元/加元和美元/MXP，主要涉及已生产车辆在加拿大和墨西哥的销售，扣除当地
加拿大生产车辆在美国的成本和进口；
•欧元/美元，涉及欧洲实体以美元进行的销售和采购（主要与商品挂钩）
以及美国实体以欧元进行的销售和采购；
328
•与土耳其市场销售相关的TRY；
•PLN，与波兰市场的销售挂钩，扣除在该国产生的制造成本；和
•美元/巴西雷亚尔和欧元/巴西雷亚尔，涉及巴西制造业务和相关进出口
流量。
公司的政策是使用衍生金融工具对一定比例的风险敞口进行套期保值
受制于未来二十四个月的外币汇率风险（包括该风险前
或在认为与业务特点有关的该日期之后）和
对冲因坚定承诺而产生的风险敞口，除非认为不合适。
Stellantis实体的贸易应收款项或应付款项可能以与其不同的货币计值
各自的功能货币。此外，在数量有限的情况下，可以方便地从一个
从经济角度来看，或者在当地市场条件下可能需要，让Stellantis实体获得
以不同于各自功能货币的货币融资或投资资金，例如阿根廷
工业企业（以美元为记账本位币）投资大量现金计
阿根廷比索。汇率变动可能导致这些产生的汇兑损益
情况。公司的政策是，在认为适当的情况下，对由
以外币计价的应收款项、应付款项、现金及有价证券与各自
Stellantis实体的功能货币。
某些Stellantis实体位于欧元区以外的国家，主要是美国，
巴西、加拿大、波兰、塞尔维亚、墨西哥、阿根廷、印度和中国。由于公司的报告货币为
欧元，那些拥有欧元以外报告货币的实体的损益表换算
使用该期间的平均汇率转换为欧元，但在恶性通货膨胀中运营的实体除外
使用年底即期汇率将损益表换算成欧元的经济体（阿根廷）
时期。此外，这些合并实体的资产和负债按
期末外汇汇率。这些外汇汇率变动的影响是公认的
直接计入其他综合收益的累计折算调整准备金。变化
汇率可能导致对收入、成本以及资产和负债的换算余额产生影响
以欧元报告，即使相应项目以这些国家各自的当地货币不变
实体。
公司监控其主要的转换汇兑风险敞口，并在某些情况下进入
成衍生品，以对冲特定风险为目的。
为外币汇率风险而持有的衍生金融工具公允价值的潜在损失
12月31日的管理（货币掉期/远期），2025产生于
10
百分数变化
汇率将大约€
633
百万在其他综合收益（主要驱动
由与以英镑和加元销售相关的外汇套期保值以及与以人民币计价的成本相关的外汇套期保值）和
€
369
百万关于合并损益表。
这个分析假设一个假设，不利的
10
百分数截至年底的汇率变化为
应用于衍生金融工具公允价值的计量。
已分析套期保值交易的应收账款、应付账款和未来贸易流量不
包含在此分析中。合理的假设是，市场汇率的变化将产生
对已被套期保值的标的交易产生相等或更大金额的相反影响。
329
利率风险量化信息
公司利用对外借款，投资于货币金融市场工具。在
此外，公司持续出售其贸易活动产生的应收款项。变化
市场利率可能会影响各种融资形式的成本，包括出售应收款项，或
投资回报和资金运用，从而对净财务费用产生负面影响
公司发生的。
此外，金融服务公司提供贷款（主要面向客户和经销商）、融资
他们自己使用各种形式的直接债务或资产支持融资（例如应收账款保理或
证券化）。发放贷款所适用的利率可变性特征不同于
那些获得的融资成本的可变性，当前利率水平的变化可
影响这些实体和公司整体的经营成果。
为了管理这些风险，公司使用利率衍生金融工具，主要是利息
利率互换和远期利率协议，如果市场上有，目的是缓解，下
经济可接受的条件，利率对公司净利润的潜在可变性。
在评估利率变动的潜在影响时，公司将固定利率金融
来自浮动利率和短期金融的工具（其影响按公允价值评估）
工具（其影响按现金流量评估）。
公司所使用的固定利率金融工具主要包括美国证券交易委员会的部分投资组合
金融服务公司（主要是客户融资和融资租赁）和部分债务（包括
补贴贷款和票据）。这些工具按摊余成本和市场利息变动计量
这些工具的费率不影响净利润或权益。
某些金融证券按公允价值计量且其变动计入当期损益。不利因素的影响
50
基点变化
利率水平将导致财务费用增加€
9
百万公允价值变动所致
这些证券。
公司为了管理基础债务敞口的利率风险而进入了某些衍生工具。
不利的
50
基点适用于未偿还利率衍生品的利率水平变化
12月31日，2025会产生影响€
30
百万财务费用。预计这一影响
将被基础债务敞口的等值收益所抵消。
此外，金融服务公司利用衍生工具，以对冲因
应收金融款项与相关资金不匹配。a
50
基点利率水平变化
适用于12月31日未到期的利率衍生品，2025会产生负面影响
€
32
百万在其他综合收益中。
浮动利率金融工具主要包括现金和现金等价物、由
金融服务公司向销售网络和部分债务。出售应收款项的影响也
敏感性分析中考虑的。
一种假设
50
基点12月31日短期利率变化，2025，适用于浮动费率
或短期到期的金融资产和负债、出售应收款项和衍生工具的操作
金融工具，将导致净财务费用每年增加约
€
78
百万.
330
这种分析是基于假设存在不利的变化
50
基点利率
跨同质类别的水平。同质类别是根据货币在
金融资产和负债的计价单位。此外，应用于浮动的灵敏度分析
率金融工具假设现金及现金等价物和其他短期金融资产与
在预计期间到期的负债12-个月期限将展期或再投资于类似工具，
这将反映假设
50
基点短期利率变化。
大宗商品价格风险量化信息
该公司，除了供应协议提供保护的价格上涨和供应
短缺，就某些商品订立衍生合约，以对冲其对商品价格的风险敞口
与购买其正常运营中使用的原材料和能源相关的风险，主要是 铂族金属，这
包括铂、钯和铑。
关于12月31日未到期的商品价格衍生品合约，2025，一种假设
其他综合收益€
136
百万.未来的贸易流动，其对冲交易一直
本分析中未考虑所分析的内容。合理的假设是，商品价格的变化
将对已经发生的基础交易产生相等或更多的相反影响
对冲。
|
33.
|
后续事件
|
公司已通过评估后续事件2026年2月26日，这是日期金融
报表获授权发布。
2025年2月6日，Stellantis宣布LG Energy Solution将获得NextStar的全部所有权
Energy Inc，with Stellantis selling its
49
百分数LG Energy Solution的股权。这笔交易的结束是
须经批准和其他条件。
2026年2月10日，标准普尔全球评级修订了Stellantis的发行人信用评级和高级
无担保债项评级由“BBB”调整为“BBB-”，并维持负面展望。
2026年2月10日，穆迪投资者服务公司修订了Stellantis的长期发行人评级和高级
无担保债务评级由“Baa2”调整为“Baa3”，并将展望由负面调整为稳定。
于2026年2月19日，公司透过其间接全资拥有的资产支持票据发行定价
子公司，SFS Auto Receivables证券化信托2026-1。笔记，总计$
1.5
十亿，已于
2026年2月26日，此时公司收到相关收益。这些注释由a支持
汽车应收款池，并包含惯常的结构性增信特征。
2026年2月，美国环保局敲定撤销2009年温室气体危害调查结果的行动
根据《清洁空气法》。危害调查结果为联邦监管提供了法律依据
机动车产生的温室气体排放。截至2025年12月31日，我们确认的GHG备
的€
345
百万，以及与温室气体相关的其他无形资产€
279
百万在我们的合并报表中
财务状况。我们正在监测与这项裁决有关的事态发展。
331
2026年2月，美国最高法院裁定，在国际紧急状态下征收的关税
经济权力法（“IEEPA”）无效。美国政府随后推出新的10%
2026年2月24日开始的全球关税。先前支付的IEEPA关税的退款将取决于法院-
驱动的过程，使任何恢复的时间都不确定。
332
其他信息
荷兰公司的补充信息
治理
股息
分红将按照《公司章程》第二十九条的规定确定。
《公司章程》有关规定如下：
准备金和利润
1.公司应保持专项资本公积计入股份溢价公积
专为便利任何发行或注销特别投票权股份（the"特别
资本公积").在不影响下一句的情况下，不得从专
资本公积。董事会须获授权就（i）任何分派
特别资本公积缴足特别表决权股份或（ii）重新分配金额贷记或借记
特别资本公积抵减或赞成股份溢价公积。
2.公司须为特别表决权股份维持单独的股息储备（第"特别投票
股份股息储备").特别表决权股份不附带任何权利以任何其他储备
公司。特别表决权股份股息储备的分派，应专门用于
特别表决权股份持有人按其特别表决权股份总面值的比例持有。
任何分派自特别表决权股份股息储备或部分或全部释放该等储备
将需要董事会的事先提议和随后的会议决议
特别表决权股份的持有人。
3.从年度账目中显示的利润中，如采用，这些金额应保留为董事会
董事可决定。
4.其后剩余的利润应先用于分配和追加特别表决权股份
股息准备金金额相当于所有特别股总面值的百分之一（1%）
年度账目所涉及的财政年度结束时已发行在外的有表决权股份。The
分配及加入特别表决权股份股息储备的金额的计算
按时间比例发生。如特别投票权股份在该财政年度内发行
分配和增加有关，则分配和增加到特别表决权股份的金额
有关该等新发行特别表决权股份的股息储备，须自该日期起计
截至有关财政年度最后一日止该等特别表决权股份的发行日期。The
特别表决权股份不得附带任何其他利润权利。
5.其后余下的任何利润，须由股东周年大会支配，以分配有关共同
仅限股份，但须遵守第29.6条的规定。
6.利润分配应在年度决算通过后进行，由此出现
同样是允许的。
7.公司只有权向股东及其他有权
分配至公司权益超过已缴入及征召部分的总和
根据荷兰法律和本条款必须维持的股本和储备
协会。不得对公司本身进行利润分配或者其他分配的股份有
公司以自有股本持有。
333
8.董事会或股东周年大会经董事会提议，可议决作出
以公司股份溢价储备或任何其他储备（特别
资本公积，适用第29.1条），条件是从储备中支付的款项不包括
特别投票权股份股息储备只可向普通股股东作出。
9.董事会可议决作出一项或多于一项中期分派，但条件是
第29.7条的要求得到适当遵守，并由临时资产负债表证明
如第2节所述：105第4款DCC，考虑到第29.4条。条款的规定
29.2和29.3应适用比照.
10.董事会，或经董事会提议的股东周年大会，可解决该分派
应以现金以外的方式进行，包括但不限于以普通股或
另一家上市公司，前提是，在分配普通股的情况下，董事会是
指定为有权按照规定通过发行普通股决议的机构
与第7条。董事会还可以决议，分配将以欧元支付
或以另一种货币。
11.利润分配及其他分配须按支付方式及在该日期及
的通知，应作为董事会发出，或经董事会提议召开股东周年大会
应确定。
12.利润分配及其他分配，五（5）年内未收一（1）
该等款项成为应付款项的翌日，即成为该公司的财产。
根据法令第10条进行披露欧盟关于收购的指令
根据荷兰法令第10条欧盟关于收购的指令（Besluit Artikel 10 overnamerichtlijn)
（“法令”）的规定，本公司作出以下披露：
a.有关公司的资本结构、已发行股本的构成及
类别股份的存在，请参见注14,股权对公司财务报表的
这份年度报告。有关普通股附带的权利的信息，请参阅章程
的协会，可在公司网站上找到。总结一下，附于共同的权利
股份包括发行普通股时的优先认购权、出席股东周年大会的权利及
在该次会议上发言和投票，以及根据《公约》条款获得分配的权利
协会。有关特别投票权股份所附带的权利的资料，请参阅章程
协会及特别投票权股份的条款及条件，两者均可于
公司的网站，更特别是对段落“忠诚度投票Structure"本年度报告
在这一章“公司”.截至2025年12月31日，公司已发行股本由
2,903,716,295普通股，约占已发行总股份的77%
资本，866,522,224A类特别表决权股份及0B类特别表决权股份，代表
约占已发行总股本的0.01%。
b.《公司章程》没有规定普通股的转让限制，但规定了
特别表决权股份的转让限制（第十四条）。
c.有关根据第5：34条参与公司资本的信息，
荷兰金融监管法案的5：35和5：43（Wet op het financieel toezicht）通知
要求适用，请参阅章节“主要股东”的年度报告。在那里你会
查找公司已知持股3%或以上的股东名单
规定的日期。
334
d.公司股本中不存在股份产生特别控制权的情形。
e.于2023、2024及2025年期间，公司推出员工持股参与计划（“2023
ESPP“，即法令第1条第1款（e）项所述的”2024年ESPP“和”2025年ESPP "）。2023年
ESPP覆盖了意大利和法国约8.5万名符合条件的员工，其中约4.4
万股增发。根据该计划，符合条件的员工可以认购Stellantis
股，认购价格为14.52欧元，对应公司收盘股价均值
在确定方案条款的决定之日前20个交易日，减20%
折扣。2024年ESPP覆盖18个国家超过23万名符合条件的员工（奥地利，
比利时、巴西、加拿大、法国、德国、匈牙利、印度、意大利、墨西哥、摩洛哥、荷兰、波兰、
葡萄牙、斯洛伐克、西班牙、联合王国和美利坚合众国）约970万
增发股票。根据该计划，符合条件的员工可以认购Stellantis股票，认购价格为
认购价格9.74欧元对应公司20日收盘股价均值
决定设定计划条款之日前的交易日，减去20%的折扣。
2025年ESPP覆盖超过23.5万 20年符合条件的雇员 国家（奥地利、比利时、巴西、
加拿大、法国、德国、匈牙利、印度、意大利、马来西亚、墨西哥、摩洛哥、荷兰、波兰、葡萄牙、
塞尔维亚、斯洛伐克、西班牙、联合王国和美利坚合众国）约760万
增发股票。根据该计划，符合条件的员工可以认购Stellantis股票，认购价格为
认购价格6.52欧元对应20日公司收盘股价均值
决定设定计划条款之日前几个交易日，减去20%的折扣。为
所有计划股份在法国和比利时锁定期为5年（如适用），而对于
所有其他国家3年。员工承担股价波动风险相对
订阅价格。根据该计划的每个司法管辖区的法律或税务框架，股份有
已直接发放给意大利、德国、西班牙、美利坚合众国和波兰符合条件的雇员
因此，这些员工有权对股票进行单独投票，而在法国、奥地利，
比利时、巴西、加拿大、匈牙利、印度、马来西亚、墨西哥、摩洛哥、荷兰、葡萄牙、塞尔维亚、
斯洛伐克和英国向符合条件的雇员发行的股票通过Fonds Commun持有
de placement d’entreprise（“FCPE”），一种为员工保留的集体投资工具，由
法国法律，为相关雇员的利益，与FCPE的监事会，由
雇员代表，能够就该等股份投票及相关雇员拥有
股份的经济权利。
f.本公司股本中的股份所附带的表决权不受任何限制，但
最高投票门槛（定义见《公司章程》）。请参阅以下章节"投票
股东大会上的权利“和”投票限制"本年度报告。没有任何最后期限
行使公司股东大会最后登记日以外的表决权。The
公司章程允许公司合作发行注册存托凭证为
普通股，但仅根据董事会的决议。公司是
不知道有任何存托凭证已发行其股本中的股份。
g.本公司并不知悉与股东之间存在任何可能导致
股份转让限制或表决权限制。
335
h.董事会成员的任免规则载于《中国证券报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、《
公司章程。董事会所有成员均由股东周年大会委任，并考虑到
《公司章程》规定的（具有约束力的）提名权。请参阅以下章节“提名
权利”的这份年度报告，以获取更多关于（具有约束力的）提名权的信息。所有人的任期
董事会成员任期自任命之日起两年，任期届满
在任命两年后举行的第一次年度股东大会结束后立即举行。Mr.的初始任期。
Elkann，Mr. Peugeot，and Mr. de Castries are five years，started at January 17,2021，and ends immediately
五年后举行的首次股东周年大会结束后，自有关人士获委任以来已失效
导演。本届董事会其他董事任期两年，开始
于2025年4月15日及2025年7月18日，就非执行董事及行政总裁而言，
分别为在2027年举行的第一次年度股东大会结束后立即结束的所有这些决议草案。年度股东大会
有权在任何时候暂停董事会任何成员的职务或将其解职，同时考虑到
《公司章程》规定的过半数要求。请参阅"选举和
罢免董事"的这份年度报告，以获取更多有关多数要求的信息。安
修订《公司章程》须在股东周年大会提出建议后作出决议
董事会。这样的决议需要绝对多数的投票，除非它涉及
修订《公司章程》第2.2条第2.3款，在这种情况下至少三分之二的多数
投票是必需的。
i.于2025年4月15日举行的股东周年大会上，决议延长董事会授权（i）
发行Stellantis普通股或授予认购该等股份的权利及（ii）限制或排除
有关任何发行Stellantis普通股的优先认购权或授予认购权
根据（i）项提述的该等股份，于2025年4月15日至2026年10月14日（即日期
自2025年股东周年大会日期起计18个月）。2025年期间授予的授权
就发行股份或授出认购该等股份的权利而举行的股东周年大会仅限于10
按2025年4月15日计作一般公司用途的已发行普通股的百分比，并可
用于任何和所有目的。于2025年股东周年大会期间就优先认购权而授出的授权
权利仅限于上一句中提到的资本的百分比。如果发生
发行特别表决权股份，股东无优先购买权。此外，公司已
收购自有股本中缴足股份的授权，前提是该收购
不顾一切。关于公司以自有股份收购股份的进一步规则
资本载于《公司章程》第9条。此外，董事会已于
被授权通过购买股票的方式获得公司资本中的普通股
交换，通过公开要约、要约交换或其他方式，最多不超过
股份相当于2025年股东周年大会日期公司已发行普通股的10%（4月
2025年15月15日）以每股购买价格介于，一方面，金额等于面值
股份，而另一方面，金额相当于股份市价的110%
纽约证券交易所和/或米兰泛欧交易所和/或巴黎泛欧交易所（视情况而定）；市场
价格为交易日期前五个交易日的每一交易日的最高价的平均值
进行收购，如纽约证券交易所和/或泛欧交易所的官方价格表所示
米兰和/或巴黎泛欧交易所（视情况而定），自2025年年度股东大会之日起为期18个月
（2025年4月15日），因此截至及包括2026年10月14日止。
336
j.本公司并非任何将生效、被更改或终止的重大协议的订约方
因第5：70条所指的公开要约而导致公司控制权发生变更时
荷兰金融监管法（Wet op het financieel toezicht），前提是部分借款
由公司担保的协议和由公司担保的某些债券包含条款
根据此类金融交易的惯例，可能需要提前偿还或终止
担保人或借款人控制权发生变更的事件。在某些情况下，该要求可能只是
控制权变更事件与评级下调等其他条件重合时触发。
k.根据公司股权激励计划（“EIP”）的条款及订立的雇佣协议
与某些执行官，高管可能有权获得遣散费和加速
如果在控制权变更后二十四（24）个月内（如定义
其中），该高管的雇佣被公司非自愿终止（非因由-作为
其中所定义的-）或被参与者以正当理由（如其中所定义的）终止。
337
A美国上市DDITION信息目的
合同义务
下表汇总了截至2019年6月30日Stellantis重大合同承诺项下的到期付款
2025年12月31日:
|
按期间分列的应付款项
|
||||||||||
|
（百万欧元）
|
合计
|
小于
1年
|
1-3年
|
3-5年
|
超过
5年
|
|||||
|
长期负债(1)
|
24,525
|
2,721
|
7,165
|
5,374
|
9,265
|
|||||
|
长期债务利息(2)
|
4,243
|
861
|
1,501
|
986
|
895
|
|||||
|
租赁负债(3)
|
2,833
|
837
|
708
|
418
|
870
|
|||||
|
短期租赁和低价值资产债务(4)
|
113
|
72
|
20
|
5
|
16
|
|||||
|
无条件最低购买义务(5)
|
12,004
|
3,098
|
6,062
|
1,294
|
1,550
|
|||||
|
购买义务(6)
|
9,005
|
6,497
|
2,270
|
135
|
103
|
|||||
|
养老金缴款要求(7)
|
96
|
96
|
—
|
—
|
—
|
|||||
|
合计
|
52,819
|
14,182
|
17,726
|
8,212
|
12,699
|
|||||
(1)列报的金额与不包括资产支持融资交易的长期债务本金金额相关，例如
不符合IFRS 9终止确认标准的证券化和保理交易将通过收取
相关担保资产。金额还不包括到期将支付的相关利息费用、公允价值调整、
贴现、溢价和贷款发起费。更多信息见注22,债务，在合并财务报表内
包含在本报告其他部分
(2)金额包括根据合同条款支付的利息和债务的现行利率。基于可变的利率
上述利率是使用现行有效利率确定的2025年12月31日
(3)租赁负债主要包括用于Stellantis业务的工业建筑物和厂房、机器设备。金额
报告的包括未贴现租赁负债中包含的所有未来现金流出。见注22,债务，在合并报表内
本报告其他地方所载财务报表
(4)短期租赁和低价值资产主要涉及商业和工业物业、机器设备的租赁
用于Stellantis的业务。上述报告的金额包括此类租约下到期的最低租金和付款承诺
(5)与Stellantis的无条件购买义务相关的无条件最低购买义务购买固定或最低
有固定和可确定价格规定的供应商提供的货物和/或服务的数量。时不时地，在平凡的过程中
Stellantis的业务，Stellantis与主要供应商订立多项安排，以建立策略性及技
优势
(6)购买义务包括（i）以回购方式向某些客户保证的销售回购价
承诺总额为70.11亿欧元，（二）购买有形固定资产的承诺，主要涉及
各Stellantis公司的计划资本支出，总计约欧元1,563百万，（iii）承诺
购买无形资产，合计金额约3.68亿欧元，及（四）有关股本证券的承诺
6300万欧元
(7)养老金缴款需求是基于对Stellantis在Stellantis资助下的最低资金需求的估计
养老金计划。Stellantis可以选择提供超过最低资金要求的捐款。Stellantis对
养老金计划2026预计将9600万欧元.在这一数额中，5100万欧元与美国和加拿大有关，与4200万欧元存在
强制性缴款和900万欧元酌情缴款，以及1500万欧元与德国有关。Stellantis的最低资金
要求后2026将取决于几个因素，包括投资表现和利率。因此，上述
排除支付以外的款项2026，由于Stellantis无法以合理的可靠性预测未来最小值的时间和数量
资金需求。参考说明20,雇员福利负债，载于
这份关于Stellantis养老金计划以及Stellantis无资金支持的医疗保健和人寿保险计划的预期福利支付的报告
338
产品保修、召回活动和产品责任
上述合同义务不包括产品保修和召回活动的付款
成本。Stellantis对所交付产品的性能出具各类产品保修
一般保证一定期限或期限。产品保修的应计包括预期
法律或合同规定的保修义务成本，以及保单承保的预期成本，
召回行动和任何回购车辆的承诺。这些行动的预计未来成本是
主要基于对各车系和各车型年的终身保修成本的假设
的车辆系列，以及公司车辆的历史索赔经验。公司
定期发起志愿服务和召回行动，以解决各种客户满意度以及
与所售车辆相关的安全和排放问题。列入储备金的是这些的估计费用
服务和召回行动。公司在召回很可能发生时计提估计费用
发生，并可以对成本做出可靠的估计。对这些行动未来成本的估计是
受众多不确定因素的影响，包括新法律法规的颁布、车辆数量
受服务或召回行动以及纠正行动性质的影响。这是合理可能的
这些服务和召回行动的最终成本可能要求公司做出超过（或
低于）在较长时间内建立的准备金，数额范围不能为
合理估计。在2025年12月31日，Stellantis的产品保修和召回活动条款为
€14,124百万.关于合同质保的估计变更详情,参考说明21,规定在
本报告其他部分所载的合并财务报表。
资本承诺
上述合同义务不包括支付给合资企业的资本承诺。在
2025年12月31日，资本承诺总额为17亿欧元，涵盖截至2029年期间.
重要的汽车装配厂
下表提供了有关Stellantis重要的车辆组装工厂的信息截至12月31日，
2025，不包括合资企业，其中按地区划分最大的是Warren Truck（美国）、Betim（巴西）和
索肖（法国）。
339
下面列出的每一个组装厂都有超过10万平方米的覆盖面积：
|
国家
|
位置
|
|
|
北美洲
|
||
|
美国
|
密歇根州沃伦
|
|
|
美国
|
密歇根州斯特林高地
|
|
|
美国
|
伊利诺伊州贝尔维迪尔
|
|
|
美国
|
俄亥俄州托莱多（北托莱多）
|
|
|
美国
|
密歇根州底特律（Detroit Assembly Complex-Jefferson）
|
|
|
美国
|
密歇根州底特律（Detroit Assembly Complex-Mack）
|
|
|
美国
|
俄亥俄州托莱多（南托莱多）
|
|
|
墨西哥
|
Toluca，Estado de M é xico
|
|
|
墨西哥
|
Saltillo，Coahuila（Saltillo卡车）
|
|
|
墨西哥
|
Saltillo，Coahuila（Saltillo Van）
|
|
|
加拿大
|
安大略省温莎市
|
|
|
加拿大
|
安大略省布兰普顿
|
|
|
南美洲
|
||
|
巴西
|
贝蒂姆
|
|
|
巴西
|
戈亚纳
|
|
|
巴西
|
波尔图雷亚尔
|
|
|
阿根廷
|
布宜诺斯艾利斯
|
|
|
阿根廷
|
科尔多瓦
|
|
|
扩大后的欧洲
|
||
|
法国
|
霍丹
|
|
|
法国
|
米卢斯
|
|
|
法国
|
普瓦西
|
|
|
法国
|
雷恩
|
|
|
法国
|
索肖
|
|
|
德国
|
艾森纳赫
|
|
|
德国
|
拉塞尔斯海姆
|
|
|
意大利
|
都灵（米拉菲奥里）
|
|
|
意大利
|
卡西诺
|
|
|
意大利
|
波米利亚诺
|
|
|
意大利
|
梅尔菲
|
|
|
意大利
|
Val Di Sangro
|
|
|
波兰
|
格利维采
|
|
|
波兰
|
Tychy
|
|
|
斯洛伐克
|
特尔纳瓦
|
|
|
塞尔维亚
|
克拉古耶瓦茨
|
|
|
西班牙
|
马德里
|
|
|
西班牙
|
维哥
|
|
|
西班牙
|
萨拉戈萨
|
|
|
英国
|
埃尔斯米尔港
|
340
我们的股票信息
2021年1月18日，Stellantis普通股开始在米兰泛欧交易所和巴黎泛欧交易所交易，并于
2021年1月19日，开始在纽交所交易。Stellantis普通股的交易代码如下：
米兰泛欧交易所：“STLAM”；巴黎泛欧交易所：“STLAP”；纽约证交所：“STLA”。自2014年10月13日起，普通股
of FCA在纽约证券交易所上市，交易代码为“FCAU”，在米兰泛欧交易所上市，交易代码为“丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时FCA丨全时F
股息政策
参考说明28,股权本报告其他部分所载的合并财务报表内
关于向Stellantis普通股持有人提议的股息和股息政策的更多细节。
有关利润分配的更多信息，请参阅荷兰的补充信息
企业管治-股息以上。
首席会计师费用和服务
Deloitte & Associ é s、Deloitte Touche Tohmatsu Limited的成员所及其相关实体
（统称“德勤实体”）获委任为Stellantis的独立注册公
截止年度的会计师事务所2025年12月31日和2024.Stellantis产生了以下费用from
德勤专业服务实体年度结束2025年12月31日和2024，分别为：
|
截至12月31日止年度，
|
||||
|
（百万欧元）
|
2025
|
2024
|
||
|
审计费用
|
45.4
|
40.8
|
||
|
审计相关费用
|
1.9
|
2.0
|
||
|
税费及其他费用(1)
|
0.2
|
0.6
|
||
|
合计
|
47.5
|
43.4
|
||
(1)税费包括为税务合规和税务咨询服务提供的服务
截至2025年12月31日和2004年12月31日止年度，“审计费用”为德勤收费总额
实体对Stellantis合并年度财务报表的审计、中期财务
与法定和监管备案相关的陈述和证明服务或
订婚。“审计相关费用”是德勤实体就鉴证和相关服务收取的费用
与执行对Stellantis财务报表的审计或审查合理相关且
未在“审计费用”项下报告。这一类别包括商定程序约定的费用和
受监管要求约束的其他鉴证服务。“税费”是德勤收取的费用&
Associ é s主要负责与不同司法管辖区的退税索赔和税务合规相关的活动。
341
审计委员会的事前批准政策和程序
我们的审计委员会提名并聘请我们的独立注册会计师事务所审计我们的
合并财务报表。我们的审计委员会有一项政策，要求管理层获得审计
委员会在聘请我们的独立注册会计师事务所提供任何其他
向我们或我们的子公司提供审计或允许的非审计服务。根据这项政策，该政策旨在
确保此类约定不会损害我们独立注册公众的独立性
会计师事务所、审计委员会审查并预先批准（如适用）特定审计和非审计
类别中的服务审计服务、审计相关服务、税务服务，以及任何其他可能
由我司独立注册会计师事务所履行。
发行人及关联购买人购买权益性证券的情况
不适用。
342
税收
美国联邦所得税的重大后果
本节介绍美国联邦所得税对美国股东的重大后果（如定义
下图）拥有Stellantis股票。当我们提到Stellantis时，我们指的是Stellantis或前FCA，作为
适用。它仅适用于出于美国联邦所得税目的而将股份作为资本资产持有的人。
本次讨论仅涉及美国联邦所得税，并未讨论所有税收后果
根据持有人的个人情况可能与其相关，包括外国、州或地方税收
后果、遗产税和赠与税后果，以及医疗保险下产生的税收后果
净投资收益的贡献税。本条不适用于持有人特别类别的成员
受特别规则约束，包括：
•证券或外币交易商；
•受监管的投资公司；
•选择对证券持仓采用盯市核算方法的证券交易者；
•免税组织；
•银行、金融机构、保险公司；
•替代最低税的责任人；
•实际或建设性地拥有该次投票合并投票权的百分之十或以上的人
Stellantis的库存或Stellantis库存总价值；
•作为跨式交易或对冲、转换或其他风险降低交易的一部分而持有股票的人
用于美国联邦所得税目的；
•根据行使雇员股票期权或以其他方式取得股份的人
补偿；或
•记账本位币不是美元的人。
本节以经修订的1986年《国内税收法》为基础，该法、其立法历史、
现有和拟议的法规、公布的裁决和法院判决，以及适用的税收协定，
全部截至本文发布之日。这些法律可能会发生变化，可能具有追溯力。
如果出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体或安排持有股份，则美国
合伙人的联邦所得税待遇一般将取决于合伙人的身份和税务待遇
的伙伴关系。为美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体的合伙人持有
shares should consult its tax advisors about the U.S. Federal Income Tax Treatment of the Ownership of
Stellantis股票。
没有任何法定、司法或行政当局直接讨论Stellantis股票的所有权应如何
被视为美国联邦所得税目的。因此，美国联邦所得税后果
Stellantis股票的所有权存在不确定性。股东应咨询自己的税务顾问，以了解
拥有和处置Stellantis股票的美国联邦、州和地方以及外国和其他税务后果
在他们的特殊情况下。
343
就本讨论而言，“美国股东”是股份的实益拥有人，即：
•美国公民或居民的个人；
•根据美国法律成立或组织的公司或作为公司应课税的其他实体
州；
•无论其来源如何，其收入均需缴纳美国联邦所得税的遗产；或
•如果美国法院可以对信托的管理机构和一个或多个美国
人被授权控制信托的所有重大决策。
持有Stellantis股票的税务后果
股息征税
根据美国联邦所得税法，并受制于下文对PFIC征税的讨论，美国一
股东必须将Stellantis支付的任何股息总额包括在其总收入中，但以
其当期或累计收益和利润（根据美国联邦所得税目的确定）。股息
将作为普通收入征税，但以从Stellantis当期或累计
收益和利润。某些“合格外国股东”向非公司美国股东支付的股息
构成合格股息收入的公司”按优惠税率向股东征税
适用于长期资本利得，前提是股东持股超过60天
在除息日前60天开始的121天期间内并满足其他持有期
要求。为此目的，Stellantis的股票被视为合格外国公司的股票，如果
股票在美国一家成熟的证券市场上市。Stellantis的普通股为
在纽交所上市。据此，根据下文对PFIC征税的讨论，Stellantis支付的股息以
有关股份将构成合格股息收入，假设持有期要求为
遇见了。
美国股东必须将从股息支付中预扣的任何外国税款包括在这个毛额中，即使
尽管该股东实际上并没有收到扣留的金额。股息应向美国征税。
美国股东收到股息时的股东，实际或建设性地。
股息将没有资格获得允许美国公司在以下方面获得的股息扣除
从其他美国公司获得的股息。
超过当期和累计收益和利润的分配，按美国联邦收入确定
出于税收目的，将被视为在美国股东的基础范围内的非应税资本回报。
shares of Stellantis stock，causing a reduction of the U.S. Shareholder’s adjusted basis in Stellantis stock，and
此后作为资本利得。
受某些限制，任何代扣代缴给非美国税务机关的非美国税款可能
有资格获得针对美国股东的美国联邦所得税负债的抵免，但退还
根据非美国税法或适用的税收协定，预扣的税款可提供给美国股东。
允许美国股东作为贷方的金额仅限于该美国股东的美国
归属于美国以外来源的收入并被计算出来的联邦所得税负债
分别针对美国股东从非美国来源获得的不同类型的收入。
根据下文有关《守则》第904（h）节的讨论，Stellantis支付的股息将
外国来源的收入，并且通常将是计算外国税收抵免目的的“被动”收入
允许给美国股东。
344
根据《守则》第904（h）条，外国公司支付的股息被视为50%或更多
由美国人通过投票或价值拥有可能被视为美国来源收入（而不是外国来源
收入）用于外国税收抵免目的，以外国公司赚取美国来源收入为限。在
在某些情况下，美国股东可能可以选择《守则》第904（h）（10）条的好处
并选择将原本属于美国来源的股息视为外国来源的股息，但在
在这种情况下，外国税收抵免限制将针对这种“资源充足”单独确定
收入。因此，一般来说，适用《守则》第904（h）条可能会对美国
股东使用外国税收抵免的能力。Stellantis不认为自己拥有50%或更多的股份是由
美国人，但这一结论是事实认定，随时可能发生变化；任何保证都不能
因此考虑到，出于目的，不得将Stellantis视为由美国人拥有50%或更多股份
守则第904（h）条。强烈敦促美国股东咨询他们自己的税务顾问
如果适用《守则》第904（h）条可能产生的影响。
资本收益征税
根据下文对PFIC征税的讨论，出售或以其他方式处置其
Stellantis普通股将为美国联邦所得税目的确认资本利得或损失，金额等于
美国股东变现金额的美元价值与美国的差额
股东在这些股份中的计税基础。非公司美国股东的资本收益一般按
物业持有一年以上的优惠税率。收益或损失将是美国来源收入
或出于外国税收抵免限制目的的损失。资本损失的扣除受到限制。
忠诚度投票Structure
没有任何法定、司法或行政当局直接讨论如何接收，
特别投票权股份的所有权或处置应为美国联邦
所得税的目的和结果，美国联邦所得税的后果是
不确定。因此，我们敦促美国股东咨询其税务顾问，以
特别表决权股份的接收、拥有和处置的税务后果。
如果一位美国股东在请求获得其Stellantis的全部或部分数量后获得特别投票权股份
普通股登记在忠诚登记册上，收到特别投票的税务后果
股票不清楚。虽然股票的分配在某些情况下是免税的，但分配特别
如果被认为会导致“不成比例的分配”，有投票权的股份将被征税。a
不成比例分配是一种分配或一系列分配，包括视同分配，具有
Stellantis部分股东收到现金或其他财产及增加
Stellantis其他股东在Stellantis资产或收益和利润中所占比例的权益。这是可能的
向要求全部或部分数量的美国股东分配特别投票权股份
的Stellantis普通股在忠诚登记册上登记，并就以下事项分配现金
Stellantis普通股可以一起被认为构成了“不成比例的分配”。除非
美股股东收到特别投票前36个月内未派发过现金股息Stellantis
shares and Stellantis不打算在美国股东的36个月内支付现金股息
收到特别表决权股份，Stellantis拟将收到特别表决权股份视为分派
即须按上述“拥有Stellantis股票的后果——股息征税”中所述缴纳税款。
股息金额应等于收到的特别表决权股份的公允市场价值。对于
上述原因，Stellantis相信并打算采取的立场是，每次特别投票的价值
份额微乎其微。然而，由于特别投票权股份的公平市场价值是事实，并不是
受任何直接解决此类情况的指导意见的约束，美国国税局可以断言，
Stellantis确定的特别表决权股份（从而确定股息金额）有误。
345
特别表决权股份的所有权
Stellantis认为，持有特别投票权股份的美国股东不应该在
关于转入特别表决权股份股息储备但未作为股息支付的金额。
《守则》第305条可能在某些情况下要求优先股持有人确认收入
即使在优先股可溢价赎回的情况下，此类股份实际上没有收到股息
赎回溢价导致“建设性分配”。为此目的的优先股是指
未在任何重大程度上参与企业成长的股份。Stellantis认为，第305节的
守则不应适用于任何转入特别投票权股份股息储备的金额，而该金额并非
作为股息支付，以便要求美国股东将当前收入包括在内，原因之一是
事，特别投票权股份不可在特定日期赎回，美国股东仅有权
在清算时收到与特别表决权股份有关的金额，即使该金额转移至
未作为股息支付的特别表决权股份股息储备视为赎回
溢价，考虑到每个特殊的价值，赎回溢价的金额很可能是最小的
如上所述，投票份额预计将是最小的。因此，Stellantis打算采取以下立场：
将未作为股息支付的金额转入特别表决权股份股息储备不
导致“建设性分配”，这一决定对特别投票的所有美国股东具有约束力
以规定方式明确披露其相反认定的美国股东以外的股份
根据适用的法规。然而，由于忠诚投票结构的税务处理不明确和
因为Stellantis的决定对IRS没有约束力，所以IRS有可能不同意
Stellantis的决定，并要求将转移到
不作为股息支付的特别表决权股份股息储备。
特别表决权股份的处置
美国股东将其特别表决权股份以零对价赎回后的税务处理
将其普通股从忠诚登记册中删除尚不清楚。有可能美国股东会
以美国股东在其特别表决权股份中的基础为限确认损失，该损失应等于（i）
如果特别表决权股份是就2014年合并收到的，则分配给特别
有表决权的股份，以及（ii）如果特别表决权股份在Loyalty上的必要持有期之后收到
注册，收到时计入收入的金额。这种损失将是一种资本损失，将
美国股东持有其特别投票权股份超过一年的长期资本损失。它也是
可能美国股东在赎回其特别
有表决权的股份，而美国股东应将其Stellantis普通股的基数提高1
金额等于其特别投票权股份中的基础。一美国股东的Stellantis中的此类基差增加
普通股将减少美国股东将确认的收益或增加损失
出售或以其他方式对其Stellantis普通股进行应税处置。
美国联邦对忠诚投票结构的所得税处理尚不明确，美
促请股东就后果谘询税务顾问
特别表决权股份的取得、拥有、处置。
346
PFIC考虑事项—持有Stellantis股票的后果
Stellantis认为，其股票不是出于美国联邦所得税目的的PFIC股票，但这
结论是基于每年作出的事实决定，因此可能存在不确定性和变化。作为
下文将更详细地讨论，如果将Stellantis股票视为PFIC的股票，则收益
已实现（取决于下文有关按市值计价选择的讨论）的出售或其他处置
Stellantis股票将不被视为资本收益，美国股东将被视为
这样的美国股东已经实现了这样的收益和某些“超额分配”，比美国高出不少。
股东对其持有的Stellantis股票的持有期并将按现行最高税率征税
收益分配到的每一年，连同与税收有关的利息费用
归属于每一年。除某些例外情况外，美国股东持有的Stellantis股票将
如果Stellantis在该美国股东的持股期间的任何时间都是PFIC的股票，则视为PFIC中的股票
股份。从Stellantis收到的股息将不符合适用于
如果在股息的纳税年度将Stellantis作为PFIC处理，则符合条件的股息收入
已支付或在上一个纳税年度（无论该美国持有人是否持有Stellantis股票于
年），但将改为按适用于普通收入的税率征税。
如果在美国的任何纳税年度，Stellantis对于美国股东而言将是一个PFIC
股东持有的Stellantis股票，在适用适用“透视规则”后：
•Stellantis在纳税年度的毛收入的75%或更多由“被动收入”（包括
股息、利息、出售或交换投资物业的收益以及租金和特许权使用费，但不包括
从非关联方收到的与积极进行贸易有关的租金和特许权使用费
或业务，如适用的库务条例所定义）；或
•至少占其应纳税年度资产的50%（一年内平均，并根据
value）生产或被持有用于生产被动收入。
因为外国公司是否是PFIC的判定主要是事实，几乎没有
据以作出决定的行政或司法当局，美国国税局可能不会同意
Stellantis不是PFIC。此外，无法保证Stellantis不会成为任何PFIC
未来纳税年度如果Stellantis的资产、收入或经营情况发生变化。
如果Stellantis在任何纳税年度都被视为PFIC（并且无论Stellantis是否仍然是
以后纳税年度的PFIC），被视为拥有Stellantis股票的每个美国股东
PFIC规则（i）的目的将有责任按最高适用收入缴纳美国联邦所得税
收到超额分配时（a）普通收入的税率（任何分配的部分
美国股东在纳税年度收到的关于Stellantis股票的金额超过平均值的125%
美国股东在前三个纳税年度收到的年度分配，或者，如果更短，
美国股东在美国证券交易委员会（SEC）的纳税年度之前对Stellantis股票的持有期的一部分
分配）和（b）处置Stellantis股票的任何收益，以及这些金额的利息，如同
超额分配或收益已在美国股东的持有期内按比例确认
Stellantis股票，以及（ii）可能被要求每年提交8621表格，其中包含IRS报告信息，涉及
Stellantis。
347
如果将Stellantis作为任何纳税年度的PFIC处理，并且前提是Stellantis普通股为
被视为适用的财政部法规含义内的“有价股票”，Stellantis认为
将是如此，美国股东可能会进行按市值计价的选举。在按市值计价的选举下，任何
任何纳税年度结束时Stellantis普通股的公平市场价值超过美国
股东在Stellantis普通股中调整后的计税基础包含在美国股东的收入中
作为普通收入。这些数额的普通收入将没有资格享受优惠税率
适用于合格股息收入或长期资本利得。此外，美国的超额，如果有的话
股东在任何纳税年度结束时调整后的计税基础超过Stellantis的公允市场价值
普通股可扣除的金额等于超出部分的金额或超出部分的金额中的较小者
这家美国股东在前几年收入中包含的按市值计价的净收益。美国股东的税
以Stellantis普通股计算的基础将进行调整，以反映任何此类收入或损失。实现的增益
出售、交换或以其他方式处置Stellantis普通股将被视为普通收入，任何
因出售、交换或以其他方式处置Stellantis普通股而实现的损失将被视为
普通损失，但该损失不超过先前由
美国股东。预计不会将特别表决权股份作为“可上市流通股票”处理
并有资格进行按市值计价的选举。
如果美国股东做出
有效的“合格选举基金”选举，即量化宽松基金选举，除其他外，这将需要一个美国
股东将目前在收入中包括其在PFIC净资本收益和普通收益中的按比例份额，
基于为美国联邦所得税目的而确定的收益和利润。因为
涉及行政负担，Stellantis不打算向其股东提供将
被要求使这种选举生效。
美国股东若在Stellantis为PFIC期间持有Stellantis股票，将受到
上述关于该纳税年度以及与该美国股东的所有后续纳税年度的规则
持有Stellantis股票，即使Stellantis不再是PFIC，但美国的某些例外情况除外。
进行盯市或QE选举的股东。强烈呼吁美国股东咨询
他们关于PFIC规则的税务顾问，以及如果Stellantis对他们造成的潜在税务后果
决心成为PFIC。
关于外国金融资产的信息
总价值超过5万美元的“特定外国金融资产”的所有者，（在某些
例，较高的门槛）可能会被要求提交有关此类资产的信息报告及其税
返回。“特定境外金融资产”包括境外金融所保持的任何金融账户
机构，以及以下任何一种，但前提是它们是为投资而持有而不是在账户中持有
由金融机构维护：（i）非美国人士发行的股票和证券；（ii）金融工具
以及有非美国发行人或交易对手的合同；以及（iii）在外国实体中的权益。美国
我们促请股东就本法例适用于他们的税务顾问进行谘询
Stellantis股票的所有权。
备用扣缴和信息报告
非公司美国股东的信息报告要求，在IRS表格1099上，将适用于：
•在美国境内向该美国股东支付的股息或其他应税分配；和
•向该美国股东支付在一家美国办事处出售Stellantis股票的收益
经纪人。
348
此外，备用预扣税（目前为24%的税率）可能适用于向非公司支付的此类款项
美国股东表示：
•未提供准确的纳税人识别号；
•（在股息的情况下）被IRS通知该美国股东未能报告所有利息和
要求在该美国股东的联邦所得税申报表上显示的股息；或者
•在某些情况下，未能遵守适用的认证要求。
个人根据备用预扣税规则预扣的任何金额超过
个人的所得税责任通过正确地向美国国税局提出退款索赔。
重大荷兰税务后果
本节仅涉及收购、所有权和处置的主要荷兰税务后果
Stellantis普通股股份及（如适用）Stellantis特别表决权股份的非居民持有人
股（如下所述）。它并不是要描述荷兰税收可能相关的每一个方面
向Stellantis普通股的特定持有人，以及（如适用）Stellantis特别投票权股份的特定持有人。这个
一节未描述任何荷兰税务考虑因素或荷兰最低税产生的后果
2024年法案（荷兰执行2022年12月14日理事会指令（EU）2022/2523，关于确保
欧盟跨国企业集团和国内大型集团的全球最低征税水平）
这可能与特定持有人相关。税务事项很复杂，对特定对象的税务后果
Stellantis普通股以及（如适用）Stellantis特别表决权股份的持有人将部分取决于
此类持有人的情况。因此，敦促持有人咨询自己的税务顾问，以获得完整的
了解收购、拥有和处置Stellantis普通股的荷兰式税务后果
以及（如适用）Stellantis特别表决权股份在其特定情况下，包括适用性
和荷兰税法的影响。
凡在本节中使用英语术语和表达方式来指代荷兰语概念，其含义为
归属于此类术语和表达的含义应归属于等效的荷兰语概念
根据荷兰税法。在本节中使用“荷兰”和“荷兰”等术语的地方，这些术语仅指
荷兰王国的欧洲部分。
本节假定Stellantis是有组织的，其业务将以概述的方式开展
在此表格中，因此就税收而言，Stellantis被视为荷兰居民
荷兰与任何其他司法管辖区之间的条约。组织结构或组织结构的变化
Stellantis开展业务的方式可能会使本节内容失效，这将不
更新以反映任何此类变化。
本节以荷兰税法为基础（未公布的判例法不包括在内），因为它在
本表格的日期。本说明所依据的税法可能会发生变化，可能与
追溯效力。任何此类更改可能会使本说明的内容失效，该说明将不会更新为
反映了这样的变化。
本荷兰税收部分的摘要未涉及荷兰对非居民的税收后果
Stellantis普通股以及（如适用）Stellantis特别表决权股份的持有人：
i.是可能被视为Stellantis普通股所有者的人，如适用，可被视为Stellantis Special
根据荷兰税法的特定法定归属规则，为荷兰税务目的投票的股份；
349
ii.是，尽管原则上须缴纳荷兰公司税，但全部或部分具体免征该税
与Stellantis普通股以及（如适用）Stellantis特别投票权股份的收入有关；
iii.是1969年《荷兰公司税法》中定义的投资机构；
iv.是一个实体，虽然原则上须缴纳荷兰公司税，但完全或部分免于荷兰
公司税；
v.拥有Stellantis普通股，并（如适用）拥有与A股相关的Stellantis特别表决权股份
管理委员会或监事会成员、雇佣关系、视同
雇佣关系或管理角色；
vi.在Stellantis中拥有重大权益或出于荷兰税务目的在Stellantis中被视为拥有重大权益。
一般来说，如果（a）该人持有重大权益–单独持有，或在某一情况下持有
个人，连同其伴侣或其任何血缘关系或直系婚姻关系的亲属（包括
寄养-子女）或其伴侣出于荷兰税务目的的那些-拥有或被视为拥有，直接或
间接地，直接收购Stellantis百分之五或更多的股份或任何类别的股份，或权利，直接
或间接地，在Stellantis的股份中拥有此类权益或与5%相关的利润参与凭证
或以上的年度利润或至Stellantis清算收益的5%或以上，或（b）此类
人在Stellantis中的股份、取得股份的权利或盈利参与凭证由其持有
在适用一项不承认条款之后，根据该条款，Stellantis普通股和
Stellantis特别投票权股份被视为不同类别的股份；或
vii.为荷兰税务目的，作为公司实体和阿鲁巴、库拉索岛或圣马丁岛居民应纳税。
摘要的范围
本节“重大荷兰税务后果”中列出的荷兰税汇总仅适用于持有
Stellantis普通股股份，以及（如适用）作为此类股份的非居民持有人的Stellantis特别表决权股份
股（如下所述）。
就本摘要而言，Stellantis普通股持有人，以及（如适用）Stellantis特别投票
股份为该等股份的非居民持有人，如该持有人既不是该等股份的居民，亦不被视为该等股份的居民
荷兰就荷兰所得税或公司税而言（视情况而定）。
所得税和资本利得税
Stellantis普通股的非居民股东，以及（如适用）Stellantis特别表决权股份的
个人
Stellantis普通股的非居民持有人，以及（如适用）Stellantis特别投票权股份将不
就源自或被视为源自或与之相关的任何利益征收荷兰所得税
与Stellantis普通股以及（如适用）Stellantis特别表决权股份，但以下情形除外：
i.他从企业中获得利润，无论是作为企业家还是根据共同享有的净
这种企业的价值，而不是作为股东，而且这种企业是全部或部分进行的，
通过常设机构或常驻荷兰代表，以及他的Stellantis
普通股以及（如适用）Stellantis特别表决权股份可归属于此类永久
建制派或常驻代表；或
350
ii.他从Stellantis普通股中获得利益或被视为从中获得利益或与之相关，并且，
如适用，作为杂项活动利益课税的Stellantis特别表决权股份
在荷兰演出。
企业实体
如果Stellantis普通股和（如适用）Stellantis特别投票权股份的非居民持有人是
法人实体，或包括协会、合伙企业和共同基金的实体，作为法人应纳税
实体，它将不会因任何衍生或被视为衍生的利益而被征收荷兰公司税
来自或与Stellantis普通股以及（如适用）Stellantis特别投票权股份有关，除非：
i.它从一个企业直接获得利润，该企业全部或部分通过永久
设在荷兰的常设机构或常驻代表，以及该常设机构或
常驻代表其Stellantis普通股股份以及（如适用）Stellantis特别表决权股份
是可归属的；或者
ii.它根据共同享有的企业净值获得利润，该企业在
荷兰，但作为证券持有人除外，以及其所持有的Stellantis普通股以及，如果
适用，Stellantis特别投票权股份归属。
一般
Stellantis普通股的非居民持有人，以及（如适用）Stellantis特别投票权股份将
荷兰的税收目的不是通过一项或部分通过一项
仅因执行和/
或强制执行与发行Stellantis普通股以及（如适用）Stellantis有关的文件
特别表决权股份或Stellantis履行其在该等文件项下的义务或根据
Stellantis普通股，以及（如适用）Stellantis下的特别投票权股份。
股息预扣税
Stellantis通常需要从股息中按15%的税率预扣荷兰式股息预扣税
由它分发，但须根据荷兰国内法可能的救济，《关于履行联合国职能的条约》
欧洲联盟或适用的荷兰所得税条约，具体取决于特定的Stellantis持有人共同
股份及（如适用）Stellantis特别表决权股份的个别情况。
这一荷兰语部分段落中使用的概念“Stellantis分配的股息”包括但不包括
限于，以下：
•现金或实物分配、视同和建设性分配和偿还资本不
就荷兰式股息预扣税目的而言，确认为实缴；
•清算收益和回购或赎回Stellantis普通股的收益，如果
适用，Stellantis特别表决权股份超过确认为实收的平均资本的荷兰式
股息预扣税目的；
•Stellantis普通股的面值，以及（如适用）由发行人发行的Stellantis特别表决权股份
Stellantis予Stellantis普通股持有人以及（如适用）Stellantis特别投票权股份持有人或
增加Stellantis普通股或Stellantis特别表决权股份（视情况而定）的面值，
在似乎不是一项贡献的情况下，确认为荷兰式股息预扣税
目的，已作出或将作出；及
351
•部分偿还资本，确认为实缴荷兰式股息预扣税，如果且向
在有净利润的范围内，除非（a）Stellantis的股东大会在
提前偿还和（b）Stellantis普通股或Stellantis Special的面值
有关的有表决权股份（视属何情况而定）已以相同数额的方式减
Stellantis公司章程修正案。
额外预扣税
对于已分配或被视为已分配的股息，可能会适用额外的荷兰式预扣税
由Stellantis在分配股利或视同分配给具有控股
在Stellantis N.V.中拥有权益，且（i）居住在特定于美国的低税或非合作司法管辖区
每年更新的荷兰法规，（ii）在任何此类司法管辖区设有常设机构，由
股息归属，（iii）既不是荷兰居民，也不是低税或不合作的司法管辖区，
并有权获得主要目的或主要目的之一的股息，以避免预扣税
另一人，（iv）是混合实体，或（v）不居住在荷兰人所指的任何司法管辖区
2021年预扣税法。额外的荷兰预扣税率将等于荷兰最高企业
股息支付时的所得税率，目前为25.8%。额外的荷兰语
股息预扣税可减少任何就股息预扣的定期荷兰式股息预扣税
相同的股息分配。
赠与和遗产税
不会对一项收购或被视为收购产生荷兰赠与税或荷兰遗产税
Stellantis普通股，以及（如适用）以赠与方式或在死亡时通过赠与方式的Stellantis特别表决权股份
的股东，其中一名为Stellantis普通股股东，如适用，则为Stellantis特别表决权股份的持有人，该持有人既非
为荷兰赠与税或荷兰遗产税的目的，居民或被视为荷兰居民
除非在不是荷兰居民或被视为荷兰居民的情况下发生赠与
荷兰式赠与税或荷兰式遗产税的目的，即Stellantis普通股的持有人，并在适用的情况下，
Stellantis特别投票权股份成为荷兰居民或被视为居民且在180天内去世
礼物日期后的几天。
就荷兰式赠与税和荷兰式遗产税而言，赠送Stellantis普通股，并在适用的情况下，
在有先决条件的情况下作出的Stellantis特别表决权股份在
先决条件满足。
增值税
就发行Stellantis的任何对价支付不应产生荷兰式增值税
普通股以及（如适用）Stellantis特别表决权股份。
注册税及关税
无荷兰式注册税、转让税、印花税或任何其他类似的跟单税或关税，法院除外
费用，应在荷兰就转让Stellantis普通股支付或与之相关支付
以及（如适用）Stellantis特别表决权股份。
352
附件
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附件
数
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文件说明
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1.1
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1.2
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2.1
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某些长期债务工具，这些工具均不涉及超过10%的负债
Stellantis N.V.的合并资产，尚未作为本20-F表的证据归档。Stellantis N.V.同意
根据证券交易委员会的要求，向其提供一份定义证券交易委员会的任何文书的副本
Stellantis N.V.及其合并子公司长期债务持有人的权利。
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4.1
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4.2
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4.3
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4.4
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4.5
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4.6
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8.1
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|
11.1
|
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12.1
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|
|
12.2
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|
13.1
|
|
|
13.2
|
|
|
23.1
|
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23.2
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97.1
|
|
|
101.INS
|
XBRL实例文档
|
|
101.SCH
|
XBRL分类学扩展架构文档
|
|
101.CAL
|
XBRL分类学扩展计算linkbase文档
|
|
101.DEF
|
XBRL分类学扩展定义linkbase文档
|
|
101.LAB
|
XBRL分类学扩展标签Linkbase文档
|
|
101.PRE
|
XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档
|
353
表格20-F交叉参考
下表列出SEC要求的年度信息文件中的位置
表格20-F上的报告。确切位置包含在“交叉引用”一栏中。“页面”一栏指
到r的部分（或子部分）的起始页仅推理.
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项目
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科
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交叉参考
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页
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第一部分
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项目1。
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董事、高级管理人员和顾问的身份
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不适用
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项目2。
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报价统计及预期时间表
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不适用
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项目3。
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关键信息
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B.资本化和负债
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不适用
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C.要约的理由及所得款项用途
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不适用
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D.风险因素
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项目4。
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关于公司的信息
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A.公司历史与发展
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B.业务概况
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C.组织Structure
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D.财产、厂房和设备
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第4a项。
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未解决员工意见
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无
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项目5。
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经营和财务审查
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A.经营成果
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B.流动性和资本资源
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附注22（债务）到合并
财务报表
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C.研发、专利和许可，
等。
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354
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项目
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科
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交叉参考
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页
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D.趋势信息
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E.关键会计估计
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项目6。
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董事、高级管理人员和员工
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A.董事和高级管理人员
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B.赔偿
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C.董事会惯例
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D.雇员
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E.股份所有权
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F.披露注册人的追讨行动
误判赔偿
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项目7。
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大股东与关联交易
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A.主要股东
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B.关联交易
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C.专家和法律顾问的利益
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不适用
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项目8。
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财务信息
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A.合并报表和其他财务
信息
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B.重大变化
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项目9。
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要约及上市
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A.要约及上市详情
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B.分配计划
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不适用
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C.市场
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D.出售股东
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不适用
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E.稀释
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不适用
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F.发行费用
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不适用
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第10项。
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附加信息
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A.股本
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不适用
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B.组织章程大纲及章程细则
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C.材料合同
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355
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项目
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科
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交叉参考
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页
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D.外汇管制
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E.税收
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F.股息和支付代理
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不适用
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G.专家发言
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不适用
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H.展示文件
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一、子公司信息
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不适用
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J.向证券持有人提交的年度报告
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不适用
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项目11。
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定量和定性披露
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项目12。
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权益类证券以外的证券的说明
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A.债务证券
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不适用
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B.认股权证和权利
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不适用
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C.其他证券
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不适用
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D.美国存托股票
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无
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第二部分
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项目13。
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违约、拖欠股息和拖欠
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无
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项目14。
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证券持有人权利的重大修改
及所得款项用途
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无
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项目15。
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控制和程序
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项目16a。
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审计委员会财务专家
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项目16b。
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Code of Ethics
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项目16c。
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首席会计师费用和服务
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项目16d。
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豁免上市准则的审核
委员会
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无
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项目16e。
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发行人及关联机构购买股本证券的情况
购买者
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附注28（权益）到合并
财务报表
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项目16F。
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注册人核证会计师变更
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不适用
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项目16g。
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公司治理
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项目16h。
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矿山安全披露
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无
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项目16i。
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关于预防的外国司法管辖区的披露
检查
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无
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项目16J。
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内幕交易政策
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项目16K。
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网络安全
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第三部分
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项目17。
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财务报表
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项目18。
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财务报表
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项目19。
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附件
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356
签名
注册人特此证明其符合在表格20-F上提交的所有要求，并已妥为
造成并授权下列签署人代为签署本年度报告。
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STELLANTIS N.V。
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（注册人）
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签名：
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/s/若昂·拉兰霍
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姓名：Joao Laranjo
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标题：首席财务官
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日期：
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2026年2月26日
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