Spruce Power报告2025年第一季度业绩
科罗拉多州丹佛市（2025年5月14日）——美国领先的分布式太阳能资产所有者和运营商Spruce Power Holding Corporation（NYSE：SPRU）（“Spruce”或“公司”）今天公布了截至2025年3月31日的第一季度财务业绩。
2025年第一季度业务亮点
•营收2380万美元，较上年同期增长30%
•归属于股东的净亏损1530万美元
•经营EBITDA为1230万美元，较上年同期增长15%
•截至目前现金余额共计9650万美元2025年3月31日
•投资组合约85,000家庭太阳能资产和合同跨越18美国各州截至2025年3月31日
•Spruce PRO服务约2025年3月31日60,000个住宅太阳能系统作为第三方
•组合组合生成约12.1万 本季度电力兆瓦时
管理层评论与展望
Spruce Power首席执行官Chris Hayes评论道：“我们的业绩反映了去年从NJR清洁能源风险投资公司收购屋顶资产的积极影响。收入增长30%较上年同期和经营EBITDA增加15%.我们的资产负债表保持稳健，拥有接近1亿美元的现金，其中大部分是不受限制的。我们对2025年摆在我们面前的机遇感到兴奋，并正在积极寻求新的收购机会，以满足我们严格的回报障碍。我们还在加码Spruce PRO服务业务，该业务最近签署了ADT作为我们的第一个第三方客户。此外，我们正在采取行动来管理我们的成本并提高盈利能力。”
合并财务业绩
美国第一季度营收总计2380万美元2025，而2024年第四季度为2020万美元，去年同期为1830万美元。2025年第一季度收入的同比增长主要与2024年11月从NJR Clean Energy Ventures（“NJR”）收购住宅太阳能投资组合有关。系统性能的提高以及于2024年12月与ADT签署的Spruce PRO服务协议也为增长做出了贡献。
第一季度总运营费用为2550万美元2025年，与2024年第一季度2190万美元。核心运营费用，其中包括销售、一般和管理费用（“SG & A”）1410万美元和运营与维护费用（“O & M”）390万美元，原为1800万美元为第一2025年第四季度，高于1350万美元，310万美元,和1660万美元为第一四分之一分别为2024年。总运营支出和核心运营支出的双增长在第一季度2025主要是由于SG & A费用增加，这是
主要与时间有关，但确实包括在新泽西州增加了一个小型运维现场服务团队，以及部分由于去年从NJR收购屋顶资产而导致的运维成本同比增加。
归属于股东的净亏损为1530万美元为第一2025年第四季度。
管理人员t认为经营EBITDA是评估Spruce经营业绩的关键衡量标准。2025年第一季度，运营EBITDA为1230万美元，高于去年同期的1070万美元。这一变化主要是由于收购了NJR，但部分被较高的费用和较低的利息收入所抵消。Spruce预计，与去年同期相比，2025年所有季度的运营EBITDA都将有所改善。
资产负债表和流动性
截至2025年3月31日，公司未偿债务本金总额为7.238亿美元，混合利率为6.0%，包括对冲安排的影响。所有债务包括对公司本身无追索权的项目融资贷款。无追索权债务发生在项目层面，不影响公司手头现金余额。
截至2025年3月31日，现金总额为9650万美元，其中现金和现金等价物为6190万美元，限制性现金为3450万美元。这比截至2024年12月31日的现金总额1.091亿美元有所下降。2025年第一季度的变化主要归因于从NJR收购的资产的收款时点以及典型的业务季节性。该公司的股票回购（下文讨论）和持续的运营支出，包括运维成本和法律费用，也做出了贡献。
增长和资本配置
Spruce致力于通过包括战略收购、资本支出项目、债务偿还和股东回报举措在内的严格方法，为我们的股东实现长期价值最大化。
2025年第一季度，该公司的投资组合总价值为9.01亿美元。
在2025年第一季度，Spruce以每股2.70美元的加权平均价格回购了30万股普通股，总成本为80万美元，其中包括交易费用。截至2025年3月31日，公司授权的5000万美元普通股回购计划下剩余4300万美元。公司将继续与董事会按季度评估普通股回购情况。
关键运营指标
截至2025年3月31日，Spruce拥有来自美国18个州约8.5万个家用太阳能资产和合同的现金流，平均剩余合同期限约为11年。组合投资组合生成 第一2025年季度约为12.1万 兆瓦时
力量。此外，截至2025年3月31日，公司还签约为约60,000个第三方自有家用太阳能系统提供服务。截至2025年3月31日，按PV6计算的总投资组合价值为9.01亿美元，如下所述。
电话会议信息
Spruce管理团队将于今天下午2：30召开分析师和投资者电话会议，讨论其2025年第一季度财务业绩和业务前景。山区时间。电话会议可通过拨打（646）307-1963并参考会议ID 3699222进行电话直播。或者，可以通过可在https://events.q4inc.com/attendee/484654986上访问的网络直播访问该电话。通话后不久将提供音频重播，可拨打（800）770-2030进行访问。重播的密码是3699222。重播将持续到2025年5月28日。
关于云杉电力
Spruce Power是美国各地分布式太阳能资产的领先所有者和运营商。我们提供基于订阅的服务，让房主很容易从屋顶太阳能发电和电池存储中受益。我们的电力即服务模式允许消费者获得新技术，而无需进行重大的前期投资或产生维护成本。我们公司拥有来自全美约8.5万个家用太阳能资产和合同的现金流。欲了解更多信息，请访问www.sprucepower.com。
关于前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿中的某些陈述可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述的特点通常是使用某些词语或短语（及其衍生工具），例如“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“打算”、“可能”、“机会”、“计划”、“目标”、“预测”、“潜在”、“估计”、“应该”、“将”、“将”、“继续”、“可能”，以及预测或指示未来事件或趋势或不是历史事件陈述的类似表述。这些陈述基于我们当前的计划和战略、管理层对未来事件的假设和预期以及市场状况，管理层认为截至本新闻稿发布之日，这些假设和预期是合理的，反映了我们目前对与我们业务相关的风险和不确定性的评估，并在本新闻稿发布之日作出。本新闻稿中的前瞻性陈述可能包括但不限于在Hayes先生的报价中所做的陈述、关于合同投资组合价值和更新投资组合价值的陈述、未来的潜在收购、股票回购计划下未来的潜在回购、公司O & M计划和运营改进的影响、公司预期的关键收入驱动因素、对Spruce PRO及其潜在合作伙伴关系的预期，以及公司收入、业务现金流入和收益的长期增长前景。根据股票回购计划进行的回购将取决于市场价格、交易量、可用现金和其他因素，因此，无法保证任何回购将会完成或可能购买的股份数量。尽管我们认为，我们对前瞻性陈述的预期是基于我们对业务和运营的现有了解范围内的合理假设，但无法保证
我们未来的实际结果、业绩或成就，或影响我们的趋势，将与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩、成就或趋势没有重大差异。前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与历史结果或此处包含的前瞻性陈述存在重大差异，包括但不限于：与太阳能行业相关的不确定性，以及对家用太阳能系统的足够额外需求可能无法开发或开发所需时间可能比我们预期的更长的风险；我们的太阳能监测系统中断，这可能会对我们的收入产生负面影响并增加我们的开支；设备制造商为我们的资产和维护义务提供的担保可能不足以保护我们；我们拥有或可能收购的太阳能系统可能具有有限的运营历史，可能无法按我们的预期运行，包括由于不合适的太阳能和气象条件；我们的太阳能系统的性能问题可能会导致我们产生开支，可能会降低我们太阳能系统的价值，并可能损害我们的市场声誉；识别和完成未来收购或战略关系的能力以及整合战略收购的能力；开发和营销新产品和服务的能力；影响我们业务的法律法规的变化以及我们的遵守情况；公司业务和市场的高度竞争性质；通过扩大我们的市场渗透率或收购额外的家用太阳能产品组合来有效管理我们的增长或增长的能力；在预期时间范围内执行和完善业务计划的能力；诉讼、投诉、产品责任索赔或其他索赔，政府调查和/或负面宣传；支持公司产品和服务所需的组件或底盘成本增加或短缺，包括由于关税或贸易限制；分布式太阳能发电和相关技术或组件的技术发展或改进可能会对我们产品的需求产生重大不利影响；传统公用事业发电的零售价格大幅降低，其他来源的电力或可再生能源信贷；我们可能需要额外融资以支持我们的业务发展和实施我们的增长战略；我们面临与未偿债务相关的风险，包括与利率上升相关的风险以及我们可能没有足够的现金流来支付或再融资我们的债务的风险；自然灾害和我们无法控制的其他事件（例如飓风、野火或流行病）对公司业务、经营业绩、财务状况的影响，监管合规和客户体验；网络安全风险；关键员工或高级管理人员的流失或过渡或公司无法吸引和留住合格人员；未能对公司先前发现的财务报告内部控制的重大缺陷进行补救，发现额外的重大缺陷，或未能维持有效的内部控制系统；总体经济、金融、法律、政治和商业状况、供应链限制和国内外市场的变化；资本和额外融资的可用性；经济状况，包括市场利率、通货膨胀、经济衰退状况以及美国和全球贸易政策和紧张局势，包括关税和/或贸易壁垒的变化或实施以及由此产生的经济影响、波动性和不确定性；政府调查、诉讼、投诉、其他索赔或负面宣传，这可能导致我们产生重大费用，阻碍业务和增长战略的执行，或影响我们普通股的价格；税法的变化，这可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；我们使用净经营亏损结转和其他税收属性的能力；与建设、监管合规相关的风险，与影响我们业务的法律法规的变化和我们的遵守情况以及其他突发事件有关的风险；违反出口管制和/或经济制裁法律法规；我们的保险范围是否充足；来自传统能源公司以及太阳能和其他可再生能源公司的竞争；以及标题下讨论的其他风险
公司于2025年3月31日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”，随后分别就10-Q表格和10-K表格提交的季度和年度报告，以及公司未来向SEC提交的其他文件中的“风险因素”。这些因素并非详尽无遗。新的风险因素不时出现，无法预测所有这些风险因素，公司也无法评估所有这些风险因素对其业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果与这些前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异的程度。前瞻性陈述并非业绩的保证。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日起生效。所有可归因于公司或代表公司行事的人的前瞻性陈述均完全受到上述警示性陈述的明确限定。公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
使用非公认会计原则财务信息
本新闻稿包含对某些非公认会计准则财务指标的引用。我们认为，当与GAAP财务指标一起审查时，这些非GAAP财务指标可以为投资者提供有关我们业务表现的有意义的补充信息，并有助于在与前期可比的基础上对本期业绩进行有意义的评估。我们的管理层使用这些非公认会计准则财务指标是为了获得可比的财务结果，以分析我们基础业务每个季度的变化，而不考虑可能掩盖我们基础财务业绩趋势的项目或事件的影响。不应孤立地考虑这些非GAAP财务指标，应将其视为对本新闻稿、我们的财务报表和其他公开提交的报告中提出的GAAP财务指标的补充，而不是替代或优于这些指标。编制这些预期财务信息的目的不是为了遵守SEC已公布的准则或美国注册会计师协会为编制和列报前瞻性财务信息或与前瞻性财务信息相关的美国公认会计原则而制定的准则。本文介绍的非GAAP衡量标准可能无法与其他公司介绍的类似标题的衡量标准进行比较。
非GAAP财务信息的定义
利息、所得税、折旧及摊销前利润（亏损）（“EBITDA”）：
我们将EBITDA定义为我们的综合净收入（亏损）并加回利息费用、净额、所得税以及折旧和摊销。我们认为EBITDA为我们的业务表现提供了有意义的信息，因此我们用它来补充我们的GAAP报告。我们认为，不包括我们认为不属于我们持续业务的某些已确定项目的调整后EBITDA提高了年度业绩的可比性，更能代表我们的基本业绩。管理层使用这些信息来评估和衡量我们经营分部的业绩。我们选择将这一补充信息提供给投资者、分析师和其他利益相关方，使他们能够对经营业绩进行额外的分析，以
说明以下对账中显示的非GAAP调整生效的运营结果，并提供额外的绩效衡量标准。
经营EBITDA：
我们将经营EBITDA定义为调整后EBITDA加上主租赁协议投资收益、净额、收购/预付款收益和现金投资赚取的利息。主租赁协议投资所得款项净额为公司Spruce Power 4投资组合的现金流量，该投资组合持有约22,500份太阳能租赁和电力购买协议的客户付款流20年使用权，扣除服务成本。买断/预付款所得款项是指提前买断客户太阳能合同的现金流入和预付客户太阳能合同的现金流入。现金投资所赚取的利息是指投资于货币市场基金/美国国债所获得的现金利息。
核心运营费用：
我们将核心运营费用定义为我们的SG & A和我们的O & M费用之和。
投资组合价值指标：
我们认为，投资组合价值指标有助于管理层、投资者和分析师了解我们的业务价值，并评估我们客户合同的估计剩余价值，包括未来隐含的现值，公司今天拥有的资产产生的太阳能可再生能源信贷（“SRECs”）的非合同销售。
•投资组合总值反映来自现有客户的剩余预计净现金流折现6%（“PV6”）
•预计现金流包括客户的初始协议加上续签
| （百万美元） | 截至2025年3月31日 | ||||
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合约投资组合价值(1)
|
$ | 786 | |||
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更新投资组合价值(2)
|
71 | ||||
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未签约的Renewable能源信贷(3)
|
44 | ||||
|
总投资组合价值(4)
|
$ | 901 | |||
（1）合约投资组合价值是指截至计量日，公司客户协议初始期限内剩余现金流量净额按年化6%折现的现值。按客户协议规定的公司预计在未来期间从客户收到的现金流折现6%计算，扣除预期运营和维护成本、设备更换成本、在合并的合资伙伴关系翻转结构中分配给税务股权合作伙伴以及分配给第三方项目股权投资者。该计算包括公司预计在未来期间从国家收到的现金流
奖励和回扣计划、太阳能可再生能源信贷的合同销售，以及从与公用事业或电网运营商的电网服务计划中获得的净现金流。
（2）续订投资组合价值是公司在初始客户协议期限届满时或之后，但在截至计量日期客户在任何适用的续订期内以现金付款形式激活系统30周年之前将收到的预测净现值。公司在初始合同期限届满时计算续订投资组合价值金额的假设是，平均而言，Spruce的客户选择按初始合同期限结束时有效的合同费率的35%折扣续订50%的时间，期限为7年。
（3）基于远期市场REC定价曲线的SREC非合同销售，经流动性折扣调整。
（4）总投资组合价值是指已签约投资组合价值、续约投资组合价值和未签约SREC的总和。
云杉电力控股公司
简明合并经营报表（未经审计）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
| 三个月结束 3月31日， |
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| （单位：千，每股和股份金额除外） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 收入 | $ | 23,818 | $ | 18,287 | |||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 收入成本-太阳能系统折旧 | 7,285 | 5,735 | |||||||||
| 收入成本-运营和维护 | 3,896 | 3,133 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 14,100 | 13,469 | |||||||||
| 诉讼和解 | 566 | — | |||||||||
| 资产处置收益，净额 | (335) | (453) | |||||||||
| 总营业费用 | 25,512 | 21,884 | |||||||||
| 经营亏损 | (1,694) | (3,597) | |||||||||
| 其他（收入）费用： | |||||||||||
| 利息收入 | (5,267) | (5,386) | |||||||||
| 利息支出，净额 | 12,667 | 10,942 | |||||||||
| 认股权证负债公允价值变动 | — | (9) | |||||||||
| 利率互换公允价值变动 | 6,237 | (6,409) | |||||||||
| 其他收入，净额 | (21) | (286) | |||||||||
| 持续经营净亏损 | (15,310) | (2,449) | |||||||||
|
终止经营业务净亏损
|
(4) | (1) | |||||||||
| 净亏损 | (15,314) | (2,450) | |||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 | 24 | 4 | |||||||||
| 归属于股东的净亏损 | $ | (15,338) | $ | (2,454) | |||||||
| 每股持续经营净亏损，基本和稀释 | $ | (0.84) | $ | (0.13) | |||||||
| 基本和稀释后每股终止经营业务净亏损 | $ | — | $ | — | |||||||
| 归属于股东的每股净亏损，基本和稀释 | $ | (0.84) | $ | (0.13) | |||||||
| 加权平均流通股、基本股和稀释股 | 18,187,637 | 19,098,246 | |||||||||
云杉电力控股公司
核心运营费用的计算
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 核心运营费用的计算： | |||||||||||
| 收入成本-运营和维护 | $ | 3,896 | $ | 3,133 | |||||||
| 销售、一般和管理费用 | 14,100 | 13,469 | |||||||||
| 核心运营费用 | $ | 17,996 | $ | 16,602 | |||||||
云杉电力控股公司
非公认会计原则财务措施的调节
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
| 三个月结束 3月31日， |
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| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
|
净亏损与EBITDA、调整后EBITDA、经营EBITDA的对账
|
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| 归属于股东的净亏损 | $ | (15,338) | $ | (2,454) | |||||||
|
归属于非控股权益的净利润
|
24 | 4 | |||||||||
| 利息收入 | (5,267) | (5,386) | |||||||||
| 利息支出，净额 | 12,667 | 10,942 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 6,537 | 4,988 | |||||||||
| EBITDA | (1,377) | 8,094 | |||||||||
| 终止经营业务净亏损 | 4 | 1 | |||||||||
| 与SEC调查和股东诉讼相关的法律指控 | — | 720 | |||||||||
| 资产处置收益，净额 | (335) | (453) | |||||||||
| 利率互换公允价值变动 | 6,237 | (6,409) | |||||||||
| 电表升级活动 | 63 | 258 | |||||||||
| 其他一次性费用 | 285 | 163 | |||||||||
| 公允价值认股权证负债变动 | — | (9) | |||||||||
| 基于股票的补偿 | 826 | 830 | |||||||||
| 坏账费用 | 244 | 517 | |||||||||
| 吸积费用 | 80 | 59 | |||||||||
| 非经常性收购/撤资费用 | 135 | — | |||||||||
| 经调整EBITDA | 6,162 | 3,771 | |||||||||
| 总租赁协议投资收益，净额 | 3,842 | 3,863 | |||||||||
| 买断/预付款项所得款项 | 1,541 | 1,431 | |||||||||
| 现金投资赚取的利息 | 745 | 1,638 | |||||||||
| 经营EBITDA | $ | 12,290 | $ | 10,703 | |||||||
云杉电力控股公司
简明合并资产负债表（未经审计）
2025年3月31日及2024年12月31日
| 截至 | ||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 61,924 | $ | 72,802 | ||||||||||
| 受限制现金 | 34,545 | 36,346 | ||||||||||||
| 应收账款，扣除截至2025年3月31日和2024年3月31日的备抵后分别为0.6百万美元和0.8百万美元 | 19,545 | 15,010 | ||||||||||||
| 利率互换资产、流动 | 5,408 | 6,258 | ||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 4,448 | 6,014 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 125,870 | 136,430 | ||||||||||||
| 与SEMTH主租赁协议相关的投资 | 137,621 | 136,942 | ||||||||||||
| 物业及设备净额 | 582,849 | 589,014 | ||||||||||||
| 利率互换资产、非流动 | 14,240 | 18,414 | ||||||||||||
| 无形资产，净值 | 8,675 | 8,957 | ||||||||||||
| 递延租金资产 | 3,975 | 3,717 | ||||||||||||
| 使用权资产，净额 | 4,502 | 4,750 | ||||||||||||
| 其他资产 | 255 | 255 | ||||||||||||
|
总资产
|
$ | 877,987 | $ | 898,479 | ||||||||||
| 负债、非控制性权益和股东权益 | ||||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||||
| 应付账款 | 775 | 987 | ||||||||||||
| 无追索权债务，流动 | $ | 28,347 | $ | 28,310 | ||||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 28,096 | 28,125 | ||||||||||||
| 递延收入，当前 | 1,199 | 1,194 | ||||||||||||
| 租赁负债，流动 | 841 | 892 | ||||||||||||
| 利率互换负债，流动 | 90 | — | ||||||||||||
| 已终止经营业务的流动负债 | 48 | 61 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 59,396 | 59,569 | ||||||||||||
| 无追索权债务，非流动 | 671,775 | 677,021 | ||||||||||||
| 递延收入，非流动 | 2,946 | 2,790 | ||||||||||||
| 租赁负债，非流动 | 4,631 | 4,848 | ||||||||||||
| 不利的太阳能可再生能源协议，净 | 3,295 | 4,134 | ||||||||||||
| 利率互换负债，非流动 | 1,508 | 385 | ||||||||||||
| 其他长期负债 | 3,620 | 3,540 | ||||||||||||
|
已终止经营业务的长期负债
|
37 | 40 | ||||||||||||
|
负债总额
|
747,208 | 752,327 | ||||||||||||
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承诺与或有事项
|
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| 股东权益： | ||||||||||||||
| 普通股，面值0.0001美元；2025年3月31日和2024年12月31日授权的350,000，000股；2025年3月31日已发行和流通的股份分别为19,431，994股和18,040，834股，2024年12月31日已发行和流通的股份分别为19,403，262股和18,311，054股 | 2 | 2 | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 479,192 | 478,366 | ||||||||||||
| 累计赤字 | (343,715) | (328,377) | ||||||||||||
|
库存股成本，2025年3月31日和2024年12月31日分别为1,391，160股和1,092，208股
|
(7,085) | (6,277) | ||||||||||||
| 非控制性权益 | 2,385 | 2,438 | ||||||||||||
| 股东权益合计 | 130,779 | 146,152 | ||||||||||||
| 负债总额、非控制性权益和股东权益 | $ | 877,987 | $ | 898,479 | ||||||||||
欲了解更多信息
投资者联系方式：investors@sprucepower.com
投资者关系主管：Scott Kozak
媒体联系人：publicRelations@sprucepower.com