综合投资组合（未经审计）
截至2025年12月31日

ABRDN全球基础设施收益基金

综合投资组合（未经审计）（结项）
截至2025年12月31日

ABRDN全球基础设施收益基金

综合投资组合附注 
2025年12月31日（未经审计）

1.重要会计政策摘要

a.证券估值：

本基金按照与监管要求一致的公允价值对其证券进行估值。“公允价值”在基金的估值和流动性程序中被定义为在有意愿的市场参与者之间的有序交易中，在计量日无强制交易的情况下，可以收到出售资产或支付转移负债的价格，也称为市场价值。根据1940年法令第2a-5条规则，董事会（“董事会”）指定基金的投资顾问ABRDN Inc.（“顾问”或“Aberdeen”）为基金的估值指定人（“估值指定人”），以执行与市场报价不易获得或被认为不可靠的基金投资有关的公允价值确定。

在交易所交易的股本证券按证券在“估值时间”交易的主要交易所的最后报价销售价格或官方收盘价进行估值，但须酌情适用下文段落所述的估值因素。通常情况下，估值时间截至纽约证券交易所（“纽交所”）常规交易收盘时（通常为美国东部时间下午4：00）。在没有卖出价格的情况下，证券按证券交易的主要交易所收盘时报出的买入/卖出价格的均值估值。在纳斯达克交易的证券按纳斯达克官方收盘价估值。

在估值时间之前收盘的在外汇交易所交易的外国股本证券，通过对最后一次出售价格或上述平均价格应用估值因素进行估值。估值因子由独立定价服务商提供。这些估值因子在为基金的投资组合持股定价时用于估计外国市场收盘时间与基金对这些外国证券进行估值时间之间的市场变动。这些估值因子基于存托凭证、指数、期货、行业指数/ETF、汇率以及每只证券的当地交易所开盘价和收盘价等输入数据。当使用应用估值因子的价格时，分配给外国证券的价值可能与该证券在其一级市场上的报价或公布价格不同。应用估值因子的证券一般被确定为2级投资，因为交易所交易价格已经调整。如果独立定价服务提供商无法提供估值因子或估值因子低于预定阈值，则不使用估值因子；在这种情况下，该证券被确定为1级投资。

短期投资由投资于每日可赎回的短期投资基金的现金及现金等价物组成。该基金将可用现金扫入道富机构型美国政府货币市场基金，该基金已根据1940年法案第2a-7条规则选择符合“政府货币市场基金”的资格，目标是保持每股NAV为1.00美元，这是没有保证的。通常，这些投资类型被归类为1级投资。

在证券的市场报价不容易获得或被认为不可靠的情况下（由于其交易的外汇在估值时间之前收盘以外的原因），该证券按估值设计人确定的公允价值估值，同时考虑到相关因素和使用董事会批准的估值政策和程序的周边情况。经估值设计人公允估值的证券可根据输入的性质分类为第2级或第3级。

根据美国公认会计原则下公允价值计量和披露的权威指南，基金使用三级层次结构披露其投资的公允价值，该层次结构对用于计量公允价值的估值技术的输入进行分类。层次结构将第1级（最高级别）的计量分配给基于相同资产在活跃市场中未经调整的报价的估值，将第2级的计量分配给基于其他重要的可观察输入值的估值，包括类似资产在活跃市场中的调整后报价，以及将第3级（最低级别）的计量分配给基于对估值具有重要意义的不可观察输入值的估值。输入值泛指市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，包括关于风险的假设，例如，用于计量公允价值的特定估值技术中固有的风险，包括定价模型和/或估值技术输入中固有的风险。输入可能是可观察的，也可能是不可观察的。可观察输入值是反映市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的输入值，这些假设基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据。不可观察的投入是反映报告实体自己对市场参与者在根据当时情况下可获得的最佳信息为资产或负债定价时所使用的假设的投入。金融工具在公允价值层次结构中的水平以对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低水平为基础。

开放式共同基金按该公司报告的各自资产净值（“NAV”）进行估值。本基金投资的已注册开放式管理投资公司的招募说明书说明了这些公司在何种情况下将采用公允价值定价以及采用公允价值定价的影响。封闭式基金和交易所交易基金（“ETF”）按证券在估值时间（定义见下文）的市场价格进行估值。使用任何这些定价方法的证券通常被确定为1级投资。

投入的三级层次总结如下：

第1级-相同投资在活跃市场中的报价（未经调整）；

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综合投资组合附注（结束语）
2025年12月31日（未经审计）

第2级-其他重要的可观察输入值（包括估值因素、类似证券的报价、利率、提前还款速度、信用风险等）；或者

第3级-重大的不可观察投入（包括基金自己在确定投资公允价值时的假设）。列入这一类别的投资是私人交易投资，不能将NAV作为实际权宜之计，详情如下。

第3级投资使用重要的不可观察输入进行估值。第3级投资的派生价值可能不代表处置时收到的价值，这可能会影响运营结果。

基金还可以通过私人交易投资于基础设施投资，截至2025年12月31日，私人交易占基金净资产的22.3%。对于某些私募股权投资，本基金将私人投资公司使用基础私人投资公司提供的资产净值视为一种实用的权宜之计。养恤基金认为，由于对私人投资公司的投资没有易于确定的公允价值，因此使用实务权宜之计是适当的。本基金在逐笔投资的基础上对私人投资公司适用实用的权宜之计，并与本基金在特定投资中的全部头寸保持一致，除非本基金很可能会以与投资的资产净值不同的金额出售投资的一部分。在这种情况下，本基金可能会根据市场或经济变化对私人投资公司报告的NAV进行调整，其中可能包括市场波动或可能需要调整报告的NAV的其他经济条件。此外，市场环境变化和其他事件对没有现成市场价值的基金投资的公允价值的影响可能与这种变化对基金其他投资的现成市场价值的影响不同。如果基金对基金投资公允价值的确定大大高于或低于基金在处置此类投资时最终实现的价值，则基金的资产净值可能受到不利影响。这些持股不被视为三级等级的一部分，因此仅在下面的总数中表示。

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