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Middlesex Water Company（Middlesex或公司）是Tidewater Utilities，Inc.（Tidewater）、Pinelands Water Company（Pinelands Water）和Pinelands Wastewater Company（Pinelands Wastewater）（统称Pinelands）、Utility Service Affiliates，Inc.（USA）和Utility Service Affiliates（Perth Amboy）Inc.（USA-PA）的母公司和唯一股东。Southern Shores Water Company，LLC（Southern Shores）和White Marsh Environmental Systems，Inc.（White Marsh）是Tidewater的全资子公司。Middlesex及其全资子公司的财务报表以合并方式报告。所有重要的公司间账户和交易均已消除。

2024年度报告10-K表格（2024 10-K表格）中的综合附注适用于这些财务报表，公司认为，随附的未经审计简明综合财务报表包含所有必要的调整（包括正常的经常性应计项目），以公允地陈述公司截至2025年9月30日的财务状况、截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间的经营业绩以及截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月期间的现金流量。截至2024年12月31日的简明合并资产负债表中包含的信息来自于2024年10-K表中包含的公司2024年12月31日经审计的财务报表。

近期动态

全氟烷基物质（PFAS）多区诉讼和解-该公司的几家公用事业子公司是针对某些PFAS制造商的多区诉讼（MDL）诉讼的当事方，该诉讼涉及为解决这些公用事业子公司拥有和运营的公共供水系统及其整个服务区域中存在此类PFAS而产生和继续产生的损害赔偿、分摊和偿还成本。与MDL多名被告的和解已获得MDL法院的最终批准。该公司及时向MDL法院提交了其与被告3M公司、Dupont De Nemours, Inc.、Tyco Fire Products LP和巴斯夫公司达成的和解协议下的第一阶段索赔表。

公司于2025年第三季度收到被告3M公司支付的首笔和解金$ 0.4 百万，扣除法律费用和行政费用。这被记录为监管责任，因为该公司打算寻求其各自的公用事业委员会的监管批准，以将所得款项净额用于客户的利益。2025年10月，公司收到$ 0.7 百万的额外和解金。该公司预计将在2025年剩余时间内从上述被告收到额外的和解金。

Tidewater收购特拉华州海景镇的水务公用事业资产-2025年4月，Tidewater以约$ 4.6 百万。Ocean View服务约 900 特拉华州苏塞克斯县的客户，自该系统于2008年建设以来，他们一直在接受Tidewater的供水。本次收购的备考影响对公司的综合经营业绩并不重要。

美国环境保护署（USEPA）发布最终PFAS法规-2024年4月，USEPA最终确定了PFAS的饮用水法规，确定了三种PFAS化合物（受监管的PFAS）的最高污染物水平（MCL），低于公司遵守的当前新泽西州环境保护部MCL。根据2024年4月生效的USEPA新规定，水系统必须监测受监管的PFAS，并有三年时间完成初步监测（到2027年4月），然后是持续的合规监测。从2027年开始，供水系统还必须向公众提供有关其饮用水中受监管的PFAS水平的信息。如果监测显示饮用水水位超过这些MCL，水系统有五年时间（到2029年4月）实施减少受监管PFAS的解决方案。美国环保署已宣布计划在2025年秋季发布一项拟议规则，将遵守日期延长至2031年。

从2029年4月开始，在没有USEPA延期的情况下，对饮用水中超过一种或多种此类MCL的PFAS进行监管的供水系统必须采取行动，降低其饮用水中这些PFAS化合物的含量，并且必须向公众通报违规情况。

由于预期这些新的USEPA标准，2023年，公司开始实施其战略，以满足受监管PFAS的这些较低MCL，并正在完成初步工程研究，并已开始在公司位于新泽西州的最大水处理设施进行PFAS处理的初步设计，以确保实施有效的PFAS处理方法。

近期会计指导

近期发布的截至2025年9月30日公司尚未采用的会计准则如下：

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标准

说明

通过日期

应用程序

对 凝结 合并 财务报表

会计准则更新（“ASU”）ASU 2024-03“损益表费用分类”

ASU加强了与损益表费用相关的披露，以在财务报表的脚注中进一步分类费用。该准则要求对包含以下费用类别的损益表正面显示的任何相关费用标题进行分类：购买库存、员工薪酬、折旧、无形资产摊销和损耗。此外，该准则要求披露总额和实体对销售费用的定义。

ASU自截至2027年12月31日止年度的年度财务报表开始对公司生效。允许提前收养。

前瞻性的，也允许追溯适用。

该公司目前正在评估ASU2024-03的要求。

ASU 2023-09“所得税披露的改进”

ASU修订了某些所得税披露要求，包括增加要求，使用百分比和金额显示按法定税率计算的所得税费用与实际所得税费用的对账，并提供已支付所得税的分类。此外，取消了某些披露，包括目前要求披露未来12个月内未确认的税收优惠变化信息。

ASU自截至2025年12月31日止年度的年度财务报表开始对公司生效。允许提前领养。

前瞻性的，也允许追溯适用。

该公司目前正在评估ASU2023-09的要求，但预计采用这一ASU不会对其财务报表产生重大影响。

ASU 2025-06“内部使用软件”

该ASU删除了对规定性和顺序软件开发阶段的所有提及，要求实体在同时满足以下标准时开始将软件成本资本化：（i）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金，以及（ii）很可能项目将完成，软件将用于执行预期功能。此外，该准则要求对所有资本化内部使用软件成本进行披露，并取消了对资本化内部使用软件的无形资产披露要求。

ASU自截至2025年12月31日止年度的年度财务报表开始对公司生效。允许提前领养。

前瞻性的，经修改的过渡或追溯适用也被允许。

该公司正在评估ASU2025-06对其合并财务报表的影响以及采用的时间。

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米德尔塞克斯– 2025年5月，Middlesex及其Pinelands全资子公司向新泽西州公用事业委员会（NJBPU）提交了一份联合请愿书，寻求允许两家公司之间的合并 三个 拟将联合请愿实体合并为Middlesex的企业重组实体。该组合有望在各个领域为我们的客户提供效率和收益。

2025年6月，Middlesex和Pinelands向NJBPU提交了一份联合请愿书，要求将年度基本收入增加约$ 24.9 百万或 19.3 %.该请求将允许Middlesex和Pinelands收回为满足水和废水质量和环境法规而进行的审慎投资，并继续为其客户提供安全可靠的水和废水服务。根据新泽西州法规，NJPBU必须在提交基本利率变化申请后的九个月内做出决定。如果在九个月内没有做出决定，Middlesex可以实施临时利率，最高可达要求增加的全部金额。

2025年7月，Middlesex和Pinelands与NJBPU提交了一份联合请愿书，寻求批准一项复原力和环境系统改善费用（RESIC）基础备案，以收回投资的某些成本。 三年 截至2028年10月的期间涉及遵守要求以解决现有和新出现的化学元素或化合物、安装新工厂或设备或更换现有工厂或设备，以进一步维护、增强或改善Middlesex和Pinelands的客户、员工或公众的弹性、健康、安全或环境保护，以及解决现有和新出现的化学元素和化合物的处理介质和相关设备。根据RESIC计划，Middlesex和Pinelands就每年完成的合格资本投资向NJBPU提交半年度附加费申报 六个月 最多可追回$ 3.8 百万或 2.5 占其2025年6月基本费率上调请求中包含的年度总收入的百分比。

2025年7月，Middlesex和Pinelands Water向NJBPU提交了一份联合请愿书，寻求批准配电系统改进费用（DSIC）基础文件，以收回对其配电系统的合格资本改进的投资，用于 三年 截至2028年10月。根据DSIC计划，Middlesex和Pinelands Water就完成的合格资本投资向NJBPU提交半年度附加费申请，每 六个月 最多可追回$ 7.6 百万或 5 占其2025年6月基本费率上调请求中包含的年度总收入的百分比。

2025年5月，NJBPU批准了Middlesex DSIC费率，自2025年6月1日起生效，预计将产生$ 1.1 从2025年6月开始的年收入百万。

2025年10月，Middlesex提交了第四份DSIC费率申请，预计将导致$ 0.9 万的年收入，这是在现有的$ 2.3 百万美元的年收入来自DSIC之前的申报。

2025年2月，NJBPU批准了Middlesex重新设定其采购水调整条款（PWAC）关税税率的申请，以收回额外的年度成本$ 0.5 百万，主要用于从NJBPU监管的非附属水务公司购买处理过的水。PWAC是一种费率机制，允许在基准费率案例备案之间收回增加的外购水成本。一旦这些增加的成本被计入基本费率，PWAC将被重置为零。新的PWAC费率于2025年3月1日生效。

NJBPU批准的Middlesex Lead Service Line Replacement（LSLR）计划继续进行，费用为$ 0.6 2024年7月至2024年12月期间发生的用于更换客户自有铅服务线的百万，已于2025年8月收回。成本$ 0.3 2025年1月至2025年6月期间发生的百万，预计将在2025年9月至2026年2月期间收回。LSLR附加费要求在LSLR计划有效期内每半年重置一次。更换公司拥有的铅服务线的成本回收可通过与一般费率案例备案相关的传统费率制定来收回。

潮水– 2025年10月，Tidewater向特拉华州公共服务委员会（DEPSC）提出申请，要求批准以$ 0.2 百万。Pinewood Acres服务于大约 350 特拉华州肯特县的客户。

2025年7月，DEPSC批准了Tidewater、DEPSC工作人员和Public Advocate特拉华州分部之间在我们的一般基差费率申请中的和解协议，新费率于2025年7月3日生效。DEPSC订单批准将我们的年度营业收入增加$ 5.5 百万，基于普通股权益的授权回报率为 9.5 %和普通股权益比率为 53.50 %.此外，Tidewater将退还约$ 1.1 百万超额

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2025年7月至2025年12月期间与2017年《减税和就业法案》相关的递延所得税，包括$ 0.4 百万利息。

2024年9月，DEPSC批准了Tidewater的申请，以追回高达$ 2.1 根据联邦法律和特拉华州法规的要求，与Tidewater在整个Tidewater服务区域识别和清点铅服务线路的义务相关的百万成本。这些成本的回收始于2025年2月1日，预计将持续到2028年1月。截至2025年9月30日，Tidewater已花费$ 1.8 百万来确定和盘点潜在客户服务线。

南岸– Southern Shores提供供水服务至 2,200 根据DEPSC批准的协议，特拉华州苏塞克斯县的单元公寓社区将于2029年12月31日到期。根据协议，费率每年按地区消费者价格指数中较小者或 3 %.此外，当有意外的资本支出或监管相关变化的运营费用超过特定的年度阈值时，费率会被提高。2024年，资本支出确实超过了既定门槛。自2025年1月1日起，南岸费率上调$ 0.1 百万或 6.51 %.2025年，南岸资本支出超过既定门槛。自2026年1月1日起，南岸费率将上调$ 0.1 百万或 4.89 %.

普通股–截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月底止九个月期间，有 12,522 普通股（约$ 0.7 百万）和 13,498 普通股（约$ 0.7 百万），分别根据Middlesex Water Company投资计划发行。

2023年4月，NJBPU授权Middlesex发行和销售至 1.0 百万股普通股，无面值，截至2025年12月31日，通过一次或多次传统承销发行和/或ATM发行。2025年9月，NJBPU授权Middlesex发行和销售至 2.5 在2026年1月至2028年12月期间，通过一次或多次传统的承销发行和/或ATM发行，发行百万股普通股，无面值。

2025年5月12日，Middlesex与BoFA Securities，Inc.、Robert W. Baird & Co. Incorporated和Janney Montgomery Scott LLC签订了一份市场上（ATM）股权发售销售协议（Equity Sales Agreement），据此，Middlesex可不时以“市场上”发售方式发售和出售其普通股股份，每股无面值，总销售价格最高可达$ 110.0 百万。公司打算将扣除佣金和发行费用后的这些销售所得款项净额用于我们的资本支出、购买和维护工厂设备，以及用于其他一般公司用途。截至2025年9月30日止三个月及九个月，Middlesex共发行及出售 316,786 和 380,741 普通股股份，分别按加权平均价格$ 53.47 和$ 54.10 每股分别获得$ 16.7 百万美元 20.3 股权出售协议项下的所得款项净额分别为百万元。 截至2025年9月30日，公司拥有$ 89.4 股权销售协议项下剩余的合计总销售额百万。

长期负债–在获得监管机构批准的情况下，公司定期发行长期债务，为其在公用事业工厂的投资提供资金。在可能和财政审慎的范围内，公司根据新泽西州和特拉华州的州循环基金（SRF）贷款计划为符合条件的资本项目提供资金。这些政府项目以通常低于更广泛金融市场可用利率的利率提供融资。新泽西州SRF下的部分借款是免息的。

Middlesex目前已获得BPU授权，可借入最多$ 300.0 百万至2025年12月31日，根据需要通过新泽西州SRF计划、新泽西州经济发展局（NJEDA）、私募和其他金融机构的贷款，以票据和/或第一抵押债券的形式进行一项或多项协商交易。

2025年9月，NJBPU授权Middlesex至多借款$ 260.0 在2026年1月至2028年12月期间，通过新泽西州SRF计划、NJEDA、私募和其他金融机构的贷款，以票据和/或第一抵押债券的形式进行的一项或多项协商交易中的百万美元。

2025年10月，Middlesex以$ 30.0 百万， 5.99 2055年到期的第一抵押债券（FMB）私募发行%，指定为2025A系列。出售所得款项净额用于偿还公司银行信贷额度下的短期借款及其他一般公司用途。

2024年9月，Tidewater收盘价为$ 2.2 百万美元特拉华州SRF贷款 0.0 2044年到期利率%。这笔贷款用于与Tidewater的义务相关的费用，根据联邦法律和特拉华州法规的要求，

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确定并清点整个Tidewater服务区的潜在客户服务线。Tidewater已提取$ 1.7 百万，截至2025年9月30日，并预计申购将持续到2025年第四季度。

2024年5月，Tidewater于 四个 特拉华州SRF贷款总额$ 5.6 万，利率均为 2.0 到期日在2044年的百分比。这些贷款用于建设、搬迁、改善和/或输电干线互联互通和建设水处理设施。Tidewater已提取$ 0.9 截至2025年9月30日，这些贷款的百万。每个项目都有自己的建设时间表，最后一次支出定于2027年。

另外，Tidewater有 two 由上一年特拉华州SRF贷款资助的活跃建设项目总额为$ 8.3 万，剩余可用于借款的资金。这些贷款是为了建设一个 一百万 加仑高架储罐与建设、搬迁、改善、输电干线互联。潮水共抽到$ 7.2 百万到2025年9月30日，并预计申购将持续到2025年第四季度。

金融工具公允价值–公司在估计其公允价值披露时使用了以下方法和假设，而对其估计该价值是切实可行的。简明综合资产负债表所反映的现金及现金等价物、应收账款、应付账款及应付票据的账面值因这些工具的短期到期而与其各自的公允价值相若。Middlesex发行的FMB和SRF债券（统称债券）的公允价值基于类似发行的市场报价。在公允价值等级下，现金和现金等价物的公允价值被归类为第1级计量，下表中的应付票据和FMB的公允价值被归类为第2级计量。 FMB的账面金额和公允价值如下：

						（千美元）
						2025年9月30日												2024年12月31日
						携带 金额						公平 价值						携带 金额						公平 价值
FMB						$	126,172					$	125,545					$	129,602					$	125,067

在没有市场报价和没有活跃交易市场的情况下，对我们未偿还的长期债务的公允价值进行估计是不切实际的。有关这些系列长期债务的账面价值、利率和到期日等详细信息，请参阅股本和长期债务简明合并报表上注明为“摊销有担保票据”和“国家循环信托票据”的那些系列。这些票据的账面金额为$ 230.5 百万美元 229.8 分别为2025年9月30日和2024年12月31日的百万。建设预付款的账面金额为$ 24.1 百万美元 22.6 分别为2025年9月30日和2024年12月31日的百万。它们的相对公允价值无法准确估计，因为未来的退款支付取决于几个变量，包括新的客户连接、客户消费水平和未来的费率上涨。

该公司几乎所有的公用事业厂房均受制于其抵押的留置权，其中包括偿债和资本比率契约。该公司遵守其所有抵押契约和限制。

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基本每股收益（EPS）是根据所示期间的加权平均流通股数量计算得出的。稀释EPS假设转换可转换优先股$ 7.00 系列。

			（单位：千，每股金额除外）
			截至9月30日的三个月，
			2025															2024
基本：						收入						股份						收入						股份
净收入						$	13,958					18,123						$	14,319					17,838
优先股息						( 18 )												( 29 )
适用于普通股的收益						$	13,940					18,123						$	14,290					17,838
基本EPS						$	0.77											$	0.80
稀释：
适用于普通股的收益						$	13,940					18,123						$	14,290					17,838
$ 7.00 系列优先股息						5						31						17						114
适用于普通股的调整后收益						$	13,945					18,154						$	14,307					17,952
稀释EPS						$	0.77											$	0.80

			（单位：千，每股金额除外）
			截至9月30日的九个月，
			2025															2024
基本：						收入						股份						收入						股份
净收入						$	34,217					17,992						$	35,547					17,828
优先股息						( 59 )												( 89 )
适用于普通股的收益						$	34,158					17,992						$	35,458					17,828
基本EPS						$	1.90											$	1.99
稀释：
适用于普通股的收益						$	34,158					17,992						$	35,458					17,828
$ 7.00 系列优先股息						19						31						50						115
适用于普通股的调整后收益						$	34,177					18,023						$	35,508					17,943
稀释EPS						$	1.90											$	1.98

公司的首席运营决策者（CODM）由公司首席执行官、首席财务官、首席运营官组成。CODM使用净收入评估分部业绩和盈利能力。这一指标为分析每个分部的财务结果提供了明确、一致的基础，并支持有关资源分配的决策。

分配给公司受监管和非监管部门的资源始于年度预算编制流程，该流程为每个部门确定了初始资金和资源水平。该预算纳入了关键的财务和运营投入，包括预期的收入、费用、资本和融资需求，与公司的战略目标和监管义务保持一致。主要经营决策者每月、每季度和年初至今审查预算与实际的差异，并作出临时决定，根据需要在各分部之间重新分配资源，确保

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及时有效应对不断变化的情况。对于受监管分部，主要经营决策者使用此评估来确定该分部是否达到其监管授权回报率。

分部遵循附注1 –组织、重要会计政策摘要和2024年10-K表的最新发展中所述的相同会计政策。分部损益以净收入为基础。用于确定税前营业收入的费用直接计入各分部或根据适用的成本分配因素进行分配。分配给每个分部的资产基于公司记录提供的此类资产的具体标识。所有分部内和/或公司间交易的影响在合并财务报表中消除。

公司已确定 two 可报告分部。一个是在零售和批发基础上向新泽西州和特拉华州部分地区的住宅、商业、工业和消防客户收集、处理和分配水的受监管业务，包括Middlesex、Tidewater、Pinelands Water和Southern Shores。这一部分还包括新泽西州受监管的废水系统，Pinelands废水。该公司须遵守新泽西州和特拉华州关于这些州内公用事业服务的费率、服务和其他事项的规定。另一部分主要由新泽西州和特拉华州市政和私营供水和废水系统的运营和维护的非监管合同服务组成，包括USA、USA-PA和White Marsh。

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			（单位：千）
			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
分部经营情况
收入：
受监管			$	51,209					$	52,252					$	138,973					$	135,682
非监管			3,305						3,325						9,509						9,940
分部间消除			( 423 )						( 477 )						( 767 )						( 852 )
合并收入			$	54,091					$	55,100					$	147,715					$	144,770
营业费用
购买的水：
受监管			$	2,353					$	1,767					$	6,339					$	5,521
非监管			—						—						—						—
分部间消除			( 303 )						( 360 )						( 406 )						( 502 )
合并采购水			$	2,050					$	1,407					$	5,933					$	5,019
其他运营和维护费用：
受监管			$	19,624					$	21,802					$	56,269					$	56,446
非监管			2,184						2,267						6,072						6,534
分部间消除			( 120 )						( 117 )						( 361 )						( 350 )
合并其他运营和维护费用			$	21,688					$	23,952					$	61,980					$	62,630
其他税种：
受监管			$	5,656					$	5,881					$	16,283					$	16,264
非监管			53						50						177						166
合并其他税			$	5,709					$	5,931					$	16,460					$	16,430
折旧：
受监管			$	6,871					$	6,245					$	19,973					$	17,812
非监管			70						64						198						198
合并折旧			$	6,941					$	6,309					$	20,171					$	18,010
营业收入：
受监管			$	16,826					$	16,673					$	40,470					$	39,989
非监管			877						828						2,701						2,692
合并营业收入			$	17,703					$	17,501					$	43,171					$	42,681
其他收入：
受监管			$	2,002					$	2,038					$	5,924					$	10,048
非监管			61						76						154						183
分部间消除			( 177 )						( 146 )						( 496 )						( 242 )
合并其他收入，净额			$	1,886					$	1,968					$	5,582					$	9,989

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			（单位：千）
			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
分部经营情况（续）
利息费用：
受监管			$	4,377					$	3,557					$	11,031					$	10,963
非监管			—						—						—						—
分部间消除			( 177 )						( 146 )						( 496 )						( 242 )
合并利息费用			$	4,200					$	3,411					$	10,535					$	10,721
所得税：
受监管			$	1,116					$	1,457					$	3,074					$	5,497
非监管			$	315					282						$	927					905
合并所得税			$	1,431					$	1,739					$	4,001					$	6,402
净收入：
受监管			$	13,335					$	13,697					$	32,289					$	33,576
非监管			$	623					622						$	1,928					1,971
合并净收入			$	13,958					$	14,319					$	34,217					$	35,547
资本支出：
受监管			$	20,785					$	20,743					$	71,334					$	49,444
非监管			222						—						$	308					36
资本支出总额			$	21,007					$	20,743					$	71,642					$	49,480

			（千美元）
			截至 9月30日， 2025						截至 12月31日， 2024
资产：
受监管			1,351,268						$	1,264,472
非监管			7,679						7,671
分部间消除			( 16,988 )						( 16,969 )
合并资产			$	1,341,959					$	1,255,174

公司维持信用额度合计$ 148.0 百万。

						（百万）
						截至2025年9月30日																								信用额度
						优秀						可用						最大值						信贷类型						到期日
美国银行						$	10.0					$	50.0					$	60.0					未提交						2026年7月31日
PNC银行						28.2						$	39.8					68.0						承诺						2027年1月31日
CoBank、ACB						16.8						3.2						20.0						承诺						2028年5月20日
						$	55.0					$	93.0					$	148.0

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Tidewater于2025年7月将其在CoBank授信额度下的最高借款金额，ACB（CoBank）提高至$ 20.0 万，并将到期日延长至2028年5月。

2025年9月，公司修改了与美国银行的信用额度，将到期日延长至2026年7月。

截至2025年9月30日应付票据的到期日均为三个月或以下，并可由公司酌情延长。

利率设置的是美国银行和PNC银行信贷额度下的借款，使用有担保隔夜融资利率（SOFR），然后加上特定的金融机构信用利差。CoBank信用额度下的借款利率每周使用CoBank的内部资金成本指数设定，该指数类似于SOFR，并添加信用利差。在任何已建立的信贷额度下都不要求有补偿性余额。

这些授信额度项下截至2025年9月30日未偿还借款的加权平均利率为 5.33 %.

这些信贷额度下未偿还借款的加权平均每日金额以及这些金额的加权平均利率如下：

						（单位：千）
						三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
						2025						2024						2025						2024
日均未偿金额						$	61,664					$	23,476					$	46,205					$	44,620
加权平均利率						5.46		%				6.41		%				5.44		%				6.42		%

供水–Middlesex与新泽西州供水管理局（NJWSA）就购买2048年11月30日前未经处理的水达成协议。与NJWSA的这份协议规定，平均购买 27 每日百万加仑（mgd），峰值可达 47.0 mgd。定价由NJWSA通过公开费率制定过程每年制定。该协议规定，如果Middlesex透支或超过某些月度和年度门槛，则可额外定价。

Middlesex还与一家非附属的NJBPU监管的水务公司就购买处理过的水达成了协议。该协议将于2031年2月27日到期，规定最低购买 3.0 经处理的水的mgd，如有需要，提供额外购买的规定。

Tidewater与特拉华州都福市签订合同，购买高达 75.0 每年百万加仑。

外购水成本如下所示：

			（单位：千）
			三个月结束 9月30日，															九个月结束 9月30日，
			2025									2024						2025						2024
已治疗						$	1,143					$	796					$	3,242					$	2,697
未经治疗						907						611						2,691						2,322
总成本						$	2,050					$	1,407					$	5,933					$	5,019

租赁–公司在开始时确定一项安排是否为租赁。一般来说，如果公司确定该安排赋予公司对已识别资产的使用的控制权并从已识别资产中获得几乎所有利益，则存在租赁协议。

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该公司唯一的重大经营租赁是用于行政目的的办公空间，将于2030年1月到期。公司并无订立任何融资租赁。行使公司行政办公室的续租选择权完全由公司酌情决定。

记录的使用权（ROU）资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁付款的义务。租赁ROU资产和负债在起始日根据租赁期内租赁付款额的现值确认。公司经营租赁不提供隐含贴现率，因此公司采用预计增量借款利率（ 4.03 %）在确定租赁付款现值时，以开始日可获得的信息为依据。

鉴于对受监管业务进行会计核算的影响，以及由此产生的按客户费率收回的金额确认费用，经营租赁支出与租赁费用一致，为$ 0.2 截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月各月之百万元 0.6 截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月各月之百万元。

经营租赁ROU资产和租赁负债相关信息如下：

						（百万）
						截至
						2025年9月30日						2024年12月31日
ROU Asset at Lease Inception						$	7.3					$	7.3
累计摊销						( 5.2 )						( 4.7 )
ROU资产						$	2.1					$	2.6

公司截至2025年9月30日的未来最低经营租赁承诺如下：

						（百万）
2025						$	0.2
2026						0.8
2027						0.9
2028						0.9
2029						0.9
租赁付款总额						$	3.7
推算利息						1.1
租赁付款现值						2.6
减去当前部分*						( 0.6 )
非流动租赁负债						$	2.0
*计入其他流动负债

建设–关于公司计划的资本支出，公司已签订了几份合同建设协议，这些协议总共要求其支出估计$ 18.9 未来百万。资本支出的实际金额和时间取决于现有基础设施的更换需求、客户增长、住宅新房建设和销售、项目调度、供应链问题以及项目范围和成本的持续细化。

突发事件–基于我们在受到严格监管的水和废水行业的运营，公司经常涉及纠纷、索赔、诉讼和其他监管和法律事务，包括与监管合规相关的罚款和处罚责任。目前，管理层不认为任何此类事项的最终解决方案，无论是否断言，将对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。此外，公司维持业务保险范围，可减轻任何当前或未来损失或有事项的影响。

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控制权协议变更–公司与其执行官签订了控制权变更协议，这些协议在与公司控制权变更相关的特定条件下终止雇佣时提供补偿和福利。

养老金福利–公司的养老金计划涵盖2007年4月1日之前聘用的所有在职员工。2007年3月31日后受聘的员工没有资格参加这一计划，但可以参加一项界定缴款利润分享计划，该计划由公司酌情提供年度缴款，基于参与者年度已支付薪酬的一定百分比。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，公司分别 不是 向养老金计划提供现金供款。截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，该公司的现金捐款为$ 0 和$ 2.0 百万，分别给养老金计划。该公司预计现金捐款约为$ 0.9 百万超过本年度剩余时间。

其他福利–该公司的其他福利计划基本上涵盖了目前所有的退休员工。2007年3月31日后聘用的员工不符合参加本计划的资格。承保范围包括医疗保健和人寿保险。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，公司 不是 向其其他福利计划作出现金贡献。公司预计将追加其他福利计划现金捐款$ 1.0 百万超过本年度剩余时间。

以下表格列出有关公司雇员退休福利计划的定期成本（福利）的资料：

						（单位：千）
						养老金福利												其他福利
						截至9月30日的三个月，
						2025						2024						2025						2024
服务成本						$	242					$	318					$	85					$	80
利息成本						1,159						1,070						430						328
预期资产回报率						( 1,687 )						( 1,580 )						( 928 )						( 846 )
未确认损失（收益）摊销						12						38						( 153 )						( 275 )
净定期收益*						$	( 274 )					$	( 154 )					$	( 566 )					$	( 713 )

						（单位：千）
						养老金福利												其他福利
						截至9月30日的九个月，
						2025						2024						2025						2024
服务成本						$	725					$	953					$	255					$	240
利息成本						3,476						3,210						1,289						985
预期资产回报率						( 5,061 )						( 4,741 )						( 2,784 )						( 2,538 )
未确认损失（收益）摊销						37						114						( 460 )						( 824 )
净定期收益*						$	( 823 )					$	( 464 )					$	( 1,700 )					$	( 2,137 )

*服务成本计入综合损益表的运营和维护费用；所有其他金额计入其他收入（费用）净额。

该公司的收入主要来自受监管的基于关税的水和废水公用事业服务以及他人拥有的水和废水系统服务的非监管运营和维护合同。与客户订立合约的收入于承诺的货品或服务的控制权以反映公司预期有权就该等货品及服务交换的代价的金额转让予客户时确认。

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该公司的监管收入来自向住宅、工业、商业、消防和批发客户提供基于关税的供水和废水服务。住宅客户按季度计费，而大多数工业、商业、消防和批发客户按月计费。客户的付款应在发票日期后的15至30天之间到期。收入确认为向客户交付的水和废水服务，其中包括利用历史客户数据和区域天气指标等因素估计的从最后抄表日期到会计期间结束的应计未开票收入。未实现收入和预付服务费包括预先向潮水客户确认为向客户提供服务的固定服务费账单。

非监管服务合同收入包括基本服务费，以及向客户提供的额外可结算服务的费用。费用按月计费，在发票日期后30天内到期。公司认为开票金额代表向客户提供的这些服务的价值。这些合同在截至2032年6月的不同时间到期，其中包含公司预计将在未来确认收入的剩余履约义务。这些合同还包含终止条款。

营业收入和应收账款中包含的金额基本上全部来自与客户的合同。

该公司的合同不包含任何重要的融资成分。

该公司的营业收入由以下部分组成：

						（单位：千）
						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的九个月，
						2025						2024						2025						2024
受监管的关税销售
住宅						$	29,149					$	28,889					$	78,511					$	73,955
商业						9,120						9,693						23,169						24,252
工业						3,454						3,799						9,856						10,573
消防						3,729						3,641						11,449						10,589
批发						5,423						5,839						15,484						15,720
非监管合约操作						3,184						3,208						9,148						9,588
与客户签订的合同总收入						$	54,059					$	55,069					$	147,617					$	144,677
其他受监管收入						334						391						504						595
其他非监管收入						121						117						361						350
分部间消除						( 423 )						( 477 )						( 767 )						( 852 )
总收入						$	54,091					$	55,100					$	147,715					$	144,770

公司的有效税率为 9.3 %和 10.5 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的综合财务业绩，较截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的综合财务业绩分别 10.8 %和 15.3 2024年同期的百分比。我们根据当前和预测的经营业绩和税法，每季度评估和更新我们的年度有效所得税率。截至二零二五年九月三十日止三个月的所得税减少$ 0.3 与2024年同期相比百万，主要是由于与Middlesex系统有形财产的维修支出增加相关的税前收入减少和所得税优惠增加。截至二零二五年九月三十日止九个月的所得税减少$ 2.4 与2024年同期相比，百万美元，主要是由于与Middlesex系统有形财产的维修支出增加相关的税前收入减少和所得税优惠增加，但被2024年对诉讼协议收益的应税部分的所得税回收所抵消。

法定联邦税率为 21.0 截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的证券变动%。对于征收企业净所得税的州，州企业净所得税税率范围从 8.7 %至 9.0 所有呈报期间的百分比。我们的有效税率与联邦法定税率不同，主要是由于确认了在Middlesex系统中立即扣除有形财产维修支出的所得税优惠以及其他永久性的账面税收差异。

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2025年7月4日，美国政府颁布了《一大美丽法案》，其中包括对美国联邦所得税法的几处修改，包括对2017年《减税和就业法案》到期条款的临时和永久延期。公司预计这不会对公司2025年财务报表产生重大影响。

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