美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

截至2025年12月31日止财政年度

或

委托档案编号1-10686

ManpowerGroup Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

注册人的电话号码，包括区号：（414）961-1000

根据该法第12（b）条登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是否☐

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐否

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405节）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估向其管理层提交了报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明备案中包含的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的更正错误☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年6月30日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值为1870022393美元。截至2026年2月19日，注册人的普通股流通股为46,419，646股。

以引用方式纳入的文件

万宝盛华人力资源。

表格10-K

截至2025年12月31日止财政年度

目 录

第一部分

“我们”、“我们的”、“我们”、“万宝盛华人力资源”或“本公司”等词语是指万宝盛华人力资源Inc.及其合并子公司。

项目1。商业

简介与历史

万宝盛华人力资源公司是创新劳动力解决方案的全球领先企业。通过我们在70多个国家和地区约2100个办事处的网络，我们每年让数百万人与我们在所有主要行业领域的全球、跨国和本地客户一起工作。我们强大而独特的品牌提供专业化的解决方案，推动组织向前发展，加速个人成功，并帮助建立更可持续的社区。我们为工作的未来提供动力。

通过提供全面的劳动力解决方案和服务，我们帮助企业改善战略、质量和效率，提高生产力并降低整个员工队伍的成本，以实现其业务目标。万宝盛华人力资源提供的创新劳动力解决方案和服务包括：

我们的全球品牌专家家族-Manpower、Experis和Talent Solutions-每年为全球数十万组织提供创新的劳动力解决方案。

万宝盛华在特遣队人员配置和长期招聘方面处于全球领先地位，为组织提供战略和运营灵活性，将人们与有意义的工作联系起来，同时帮助他们培养保持就业能力的技能。凭借我们以数据为驱动的对人的动机、技能邻接和绩效潜力的洞察力，我们提供学习计划、在职培训和基于市场的认证，以实现规模上的快速技能再培训和技能提升。

Experis是信息技术（IT）专业资源和项目服务领域的全球领先企业应用程序、业务转型、云和基础设施、数字工作空间和网络安全。随着技术领域的数字化转型和技能短缺持续存在，Experis为人才提供了所需技术技能与对企业成功至关重要的软技能的结合。

Talent Solutions Talent Solutions提供集成和数据驱动的劳动力解决方案，帮助客户更有效地吸引、获取、发展和留住合格人才。我们的业务线—— RPO、TAPFIN-MP和Right Management ——与我们的PowerSuite无缝集成™人力资源技术堆栈可大规模提供跨越多个国家的人才生命周期的劳动力解决方案。人工智能在我们整个企业的快速扩展和应用正在增强这些产品，使它们越来越具有预测性、精准性和高效性。

我们的领导地位使我们能够成为人们在职业生涯所有阶段获得高质量就业机会的途径，我们已经将人们与有意义的工作联系了超过75年。我们经营所在市场的政府和政策制定者期待我们提供就业建议、机会和培训，以帮助失业者获得进入劳动力市场所需的技能，提供通往就业的桥梁，并帮助建立更可持续的社区。

我们和我们的前任自1948年作为威斯康星州公司成立以来一直在开展业务，自1967年以来，我们的股票已在纽约证券交易所上市。

我们的网站是www.manpowergroup.com。投资者关系部分（investor.manpowergroup.com）提供我们关于10-K表格的年度报告、关于10-Q表格的季度报告、关于8-K表格的当前报告，以及在我们以电子方式向证券交易委员会提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快根据1934年《证券交易法》第13（a）条提交或提供的报告的修订。此外，我们还通过我们的网站提供：

网站上提供的文件也可提供印刷版，供任何提出要求的股东使用。请求可致函公司秘书，万宝盛华人力资源,100 Manpower Place，Milwaukee，Wisconsin 53212。我们不会将我们网站上包含或可通过我们网站获得的信息作为10-K表格年度报告的一部分，或通过引用将这些信息纳入本年度报告。

我们的运营

客户对劳动力解决方案和服务的需求取决于劳动力市场的整体实力，以及在我们经营的每个细分领域内实现更大劳动力灵活性的长期趋势。改善经济增长通常会导致对劳动力的需求增加，从而导致对我们的劳动力解决方案和人员配置服务的需求增加，而对我们的新就业服务的需求通常会下降。在需求增加的时期，我们通常能够提高我们的盈利能力和经营杠杆，因为我们的成本基础可以支持业务的一些增长，而销售和管理费用不会出现类似的增长。

相应地，在经济增长疲软或经济收缩时期，对我们的人员配置服务的需求通常会下降，而对我们的新就业服务的需求通常会加速。当需求下降时，我们的营业利润通常会受到不利影响，因为我们经历了销售和管理费用基础的去杠杆化，因为费用可能不会以与收入相同的速度下降。在经济收缩时期，我们可能会有更显着的费用去杠杆化，因为我们认为谨慎的做法是不将销售和管理费用降低到可能对我们的分支网络和品牌的长期潜力产生负面影响的水平。

我们的经营性质是，我们最重要的流动资产是应收账款，截至2025年12月31日，未结清的销售天数为55天。我们最重要的流动负债是与工资相关的成本，通常按周或按月支付。随着对我们服务的需求增加，我们通常会看到我们的营运资金需求增加，因为我们继续每周或每月向我们的联营公司付款，而相关应收账款的未偿还时间要长得多，这可能会导致经营现金流下降。

相反，随着对我们服务的需求下降，我们通常会遇到营运资金需求的减少，因为现有应收账款被收回而不是在同一水平上被替换，导致我们的应收账款余额下降，由于工资相关项目的周期时间较短，对流动负债的影响较小。虽然这可能会导致我们的经营现金流增加，但更长的付款期限和工资、税收和供应商相关付款的时间会显着影响我们每个时期的现金头寸和现金流。如果经济衰退持续较长时间，经济放缓带来的任何经营现金流增加都将无法持续。

由于我们的行业对经济因素的敏感性、预测经济的方向和力度的内在困难以及人员配置的短期性，很难确定地预测未来对我们服务的需求。因此，我们监测了一些经济指标，以及最近的业务趋势，以预测我们经营所在的每个国家和地区的未来收入趋势。根据这些预期趋势，我们确定需要何种级别的人员和办公室投资才能充分利用增长机会。

在过去几年中，劳动力灵活性提高的长期趋势影响了世界各地对我们创新的劳动力解决方案和服务的需求。随着公司试图增加其成本基础的可变性，我们提供的劳动力解决方案帮助他们有效地解决对其产品或服务的波动需求。随着全球经济不断增长并适应新技术，我们正在帮助客户管理他们的劳动力转型，并确保他们现在和未来拥有正确的技能。无论是通过劳动力评估、有针对性的培训，还是通过创建更长期的发展路径，我们都帮助组织和候选人调整他们的技能，以适应不断变化的劳动力需求。

我们的招聘服务组合包括长期、临时和合同招聘专业人员，以及行政、工业和IT专业职位。这些服务以我们的Manpower和Experis品牌提供。我们以我们的核心Manpower品牌提供服务超过75年，主要专注于办公和工业服务及解决方案领域。我们在Manpower品牌中提供的基于人才的外包服务包括基于结果的解决方案，例如财务和行政流程的管理，包括呼叫中心和客户服务活动。

我们以Experis品牌提供IT资源和服务。我们的经验和专业知识使我们能够准确评估候选人的职场潜力和技术技能，使其与客户的需求相匹配。随着技能短缺的出现或持续，我们计划继续打造我们的Experis品牌，并吸引客户所需的人才。

我们的人才解决方案品牌专门提供定制的劳动力战略和新解决方案，并创造附加值，以满足客户复杂的全球劳动力需求。通过我们的RPO产品，我们通过独家外包合同为客户管理定制的大规模招聘和劳动力生产力计划。我们可以在全球或单一地点管理客户永久招聘和招聘流程的单一要素或全部，从职位分析到入职。MSP服务包括整体方案管理、报告与跟踪、供应商选择与管理及订单分配等。MSP和RPO产品都提供了特遣队劳动力管理和更广泛的行政职能方面的专业知识。我们的Right Management产品包括我们的职业管理服务，这些服务历来与我们的人员配置服务具有反周期关系，这有助于抵消经济衰退对我们整体财务业绩的影响。

美洲

我们通过分支机构和特许办事处提供Manpower、Experis和Talent Solutions等服务。截至2025年12月31日，美洲分部拥有415个分支机构和138个特许经营办事处。在美国，我们实现了美洲收入的63%，截至2025年12月31日，我们拥有286个分支机构和127个特许经营办事处，以及对长期、临时和合同招聘要求很高的客户的现场地点。在其他美洲，其中最大的业务包括加拿大、墨西哥和哥伦比亚，截至2025年12月31日，我们拥有129个分支机构和11个特许经营办事处。我们为我们的分支机构和特许公司提供多项中央支持服务，这使我们能够在整个区域内保持一致的服务质量，无论办事处是分支机构还是特许公司。

我们的特许经营协议为特许经营商提供了使用人力的权利®特定定义的专属领域中的服务标记。在美国，特许经营费一般为特许经营商销售额的2%至3%。我们的特许经营协议规定，如果拟将特许经营权出售给第三方，我们有权以第三方提议的相同价格和相同条款获得特许经营权。我们过去曾行使这项权利，如果有机会，将来可能会这样做。

我们的人力和专家业务提供各种劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同招聘、评估和甄选以及培训。我们的人才解决方案运营部门提供各种劳动力解决方案产品，包括RPO、MSP和Right Management。在2025年期间，该细分市场中，91%的收入来自我们的人员配置/临时服务，3%来自长期招聘服务，2%来自基于结果的解决方案和咨询，4%来自其他服务。

南欧

我们是在整个欧洲提供长期、临时和合同招聘、评估和甄选、培训和外包服务的领先供应商。截至2025年12月31日，南方电力欧洲分部拥有1,174家分公司和5个特许经营办事处。我们在该部门最大的业务在法国（占部门收入的53%）和意大利（占部门收入的22%）。

截至2025年12月31日，我们作为领先的劳动力解决方案和服务提供商在法国开展业务，通过634个分支机构作为Manpower、Experis和Talent Solutions，以及169个名为Supplay的分支机构。法国的就业服务市场要求我们提供广泛的服务，包括长期、临时和合同招聘、评估和甄选以及培训。临时招聘市场主要集中在产业岗位招聘。在法国的2025年期间，91%的收入来自我们的人员配置/临时服务，1%来自长期招聘服务，6%来自基于结果的解决方案和咨询，2%来自其他服务。

在意大利，我们是一家领先的劳动力解决方案和服务提供商。截至2025年12月31日，万宝盛华人力资源意大利通过由212家分支机构组成的网络开展业务。它通过Manpower、Experis或Talent Solutions提供一整套劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同招聘、评估和甄选、培训和外包。在2025年期间，意大利92%的收入来自我们的人员配置/临时服务，3%来自长期招聘服务，3%来自基于结果的解决方案和咨询，2%来自其他服务。

北欧

我们在北欧最大的业务在英国、北欧、德国、荷兰和比利时，通过Manpower、Experis和Talent Solutions提供一整套劳动力解决方案和服务。我们在这个地区通过237个分公司和2个专营办事处集体运营。

在英国，我们在这一领域拥有最大的业务，我们是劳动力解决方案和服务的领先供应商。截至2025年12月31日，我们通过由35个分支机构组成的网络，在英国以Manpower、Experis和Talent Solutions的形式开展业务，还为有重大长期、临时和合同招聘需求的客户提供现场服务。在英国，我们也以Brook Street Bureau PLC或Brook Street的名义开展业务。其核心业务为文秘、办公和轻工招聘。Brook Street作为当地分支机构网络运营，主要与当地或区域独立机构竞争。Brook Street的收入包括临时和合同安置以及长期招聘。

在北欧的2025年期间，87%的收入来自我们的人员配置/临时服务，3%来自长期招聘服务，7%来自基于结果的解决方案和咨询，3%来自其他服务。

APME

我们在亚太中东（APME）地区通过111个分支机构和7个特许经营办事处开展业务。这些业务中最大的一家位于日本和印度，它们通过分支机构开展业务。我们的APME业务通过Manpower、Experis和人才解决方案提供各种劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同招聘、评估和甄选、培训和外包。在2025年期间，该细分市场84%的收入来自我们的人员配置/临时服务，2%来自长期招聘服务，12%来自基于结果的解决方案和咨询，2%来自其他服务。

竞争

我们通过提供广泛的服务在就业服务行业展开竞争，包括长期、临时和合同招聘、基于项目的劳动力解决方案、评估和甄选、培训、职业和人才管理、托管服务解决方案、外包、咨询和专业服务。

我们的行业规模庞大且分散，由数千家公司组成，雇佣了数百万人，每年产生数十亿美元的收入。在大多数地区，没有一家公司在就业服务市场占据主导份额。除了我们，最大的专门从事招聘服务的上市公司是德科集团和任仕达。我们还与Recruit Holdings、Allegis Group、凯利服务、Robert Half、K力、PageGroup、Korn/Ferry International和Alexander Mann等各种区域或专业化公司展开竞争。这是一个竞争激烈的行业，反映了全球市场的几个趋势，例如对技术人员的需求不断增加、雇主对更灵活的工作模式的渴望以及客户之间和就业服务行业本身的整合，以及希望在该行业竞争的小公司的低进入成本，特别是在地方一级。我们通过利用既定优势来管理这些趋势，包括就业服务行业最受认可和尊重的几个品牌；地域多元化；规模和服务范围；创新的产品组合；招聘和评估专业知识；以及强大的客户基础。虽然人员配置是我们业务的一个重要方面，但我们的战略专注于为客户提供所需的熟练员工以及更高价值的劳动力管理、外包和咨询解决方案。

我们的客户组合既包括中小型企业，也包括大型国家和跨国客户。与中小型企业的客户关系基于本地或区域关系，往往较少依赖较长期合同，该业务的竞争对手主要是本地拥有的企业。另一方面，占我们2025年收入约60%的大型国家和跨国客户将经常与几家公司达成非排他性安排，其中的最终选择权留给了当地管理人员。因此，拥有庞大办公室网络的就业服务公司最有效地竞争这项业务，这项业务通常已商定所提供服务的定价或加价。

法律法规

就业服务行业在我们经营的大多数主要市场都受到严格监管。就业服务公司一般受以下一种或多种政府监管：

在许多市场，与劳工组织的集体谈判协议的存在与否对我们的运营和客户使用我们服务的能力产生了重大影响。在一些市场，劳资协议是在全行业的基础上构建的，而不是逐个公司的基础上。这些集体谈判协议的变化在过去已经发生，预计将在未来发生，并可能对包括我们在内的就业服务公司的运营产生实质性影响。

在大多数国家，劳动力解决方案和服务公司被认为是临时工和合同工的合法雇主。因此，规范雇主/雇员关系的法律，如税收代扣代缴或报告、社会保障或退休、健康和其他福利、反歧视和工人赔偿，对公司进行了管辖。

在许多国家，特别是在欧洲大陆和亚洲，进入就业服务市场受到向政府机构注册或获得许可证的要求的限制。此外，可能会提出各种各样的部级要求，例如记录保存、书面合同和报告。美国、英国和加拿大目前没有任何形式的国家注册或许可要求。

除许可或登记要求外，许多国家对使用临时工和合同工实施实质性限制。此类限制包括影响允许的工作类型、最长分派时间、工资水平或可能雇用临时工和合同工的原因的规定。在一些国家，对使用临时工和合同工征收特别税、费用或成本。例如，法国的临时工和合同工有权在不确定的就业期限内获得10%的津贴，如果在任务终止后向他们提供全职职位，这一津贴将被取消。

我们的职业介绍和咨询服务一般不受我们经营所在市场的政府监管。

在美国，我们受制于与特许经营有关的各种联邦和州法律，主要是联邦贸易委员会的特许经营规则和类似的州法律，这些法律影响了我们与特许经营业务的协议。本法律及相关规章制度规定了具体的披露要求。几乎所有州也对特许经营权的终止进行监管。

适用法律或法规的变化在过去已经发生，预计未来将影响劳动力解决方案和服务公司可能运营的程度。这些变化可能会带来额外的成本、税收、记录保存或报告要求；限制特遣队工作人员可能被分配的任务；限制关系的持续时间或以其他方式对关系的性质施加限制（与我们或客户）；或以其他方式对行业产生不利影响。

商标

我们在美国和其他多个国家和地区拥有多个注册商标、商号和服务标志。我们认为，其中许多标志和商号，包括万宝盛华人力资源®，人力®，Experis®，权利管理®，布鲁克街®，杰斐逊·威尔斯®，Supplay®，PowerSuite®和MyPath®具有重要价值，对我们的业务具有重要意义。此外，我们还维护其他无形产权。这些商标已被授予无限期，这是基于我们对根据要求更新商标的预期，无需进行重大修改并以最低成本，以及我们对超出可预见未来的正现金流的预期。

员工

截至2025年12月31日，我们拥有约25,400名全职等效员工。此外，我们每年代表客户在全球范围内招聘数百万名永久、临时和合同工。

如上所述，在大多数司法管辖区，我们作为临时工和合同工的雇主或适用法律另有规定，负责就业管理。这一行政管理包括征收预扣税、雇主在美国境外为社会保障或其等值缴款、失业税、工人赔偿和忠诚与责任保险，以及对雇主施加的其他政府要求。在包括美国在内的大多数法律不要求此类福利的司法管辖区，我们向符合条件的临时和合同雇员提供健康和人寿保险、带薪假期和带薪休假。

人力资本

我们是一家劳动力解决方案和人力资本公司。

人力资本管理是我们业务的核心。我们的宗旨是提供有意义和可持续的就业，并植根于我们的价值观：人、知识和创新。我们的25,400名员工遍布70多个国家，通过提供指导、建议、评估、辅导、技能提升、技能再培训和长期可持续就业的途径，每天帮助改善约48.5万名工人的生活。这些努力通过增加我们每年接触的数百万人的就业能力和机会来支持当地经济。

通过我们致力于改变世界的可持续发展报告，我们报告了我们的人与繁荣支柱的进展，在该支柱中，我们专注于成为大规模人才的创造者，倡导多样性，并提高就业能力和繁荣。75多年来，我们就当今快速变化的工作世界中影响组织和个人的问题和趋势形成了全球洞见。我们自己的研究和解决方案，加上与客户和非政府组织（例如世界经济论坛、世界就业联合会和青年成就等）的伙伴关系，使我们能够推动围绕工作的未来和工人的未来的全球讨论。其中包括数字化和生成性人工智能的影响、需求技能的绿色转型和转变、加剧人才短缺，以及对技能再培训和技能提升的需求增加。我们最近的年度人才短缺调查报告称，74%的公司找不到他们需要的技术工人。

我们寻求规模创造人才。

我们的Manpower MyPath计划旨在以速度和规模向我们的Manpower员工提供有针对性的技能提升，以加快他们在更高工资水平下的就业能力，同时也为我们的客户增加了需求中的人才库。通过该计划，人力招聘人员提供个性化和数据驱动的指导、发展、培训和就业机会，尤其是在包括先进制造、信息技术、供应链和客户服务在内的增长领域。到2025年，MyPath已经影响了超过310,000人的生活，MyPath员工现在占我们在MyPath认证国家的员工人才库的35%，涉及超过15,000个客户和12个市场。

我们还通过我们的Experis学院瞄准了IT人才的创造。这一加速发展计划的特色是定制设计的课程，将人们提升为能够满足对云、基础设施、业务转型和数字劳动力技能需求的专门角色。与辅导和软技能培训相结合，大多数学院毕业生在完成后会收到我们客户的永久工作邀请。截至2025年底，我们已经培训了4500多名开发人员，同时还为大约20个国家的170多家科技公司弥合了技能差距。

我们专注于加强我们的文化，发展我们的人民。

我们的全球足迹

我们的足迹遍布全球，尽管我们的团队由当地管理：33%的员工在美洲，33%在南欧，16%在北欧，17%在亚太/中东。

发展我们的人民

我们相信，我们为世界各地的个人和组织创造价值的成功将取决于我们利用本国人民潜力的能力。我们正在投资于我们的员工，以支持我们的战略抱负和他们的个人目标。

2025年，我们继续通过领导力发展计划拓宽和深化我们的投资，纳入了我们发展理念的3E：教育、曝光和体验。

在完成这些项目后，我们的大多数参与者都做出了积极的领导生涯动作。

加强我们的文化

我们认为，所有人都应该感到安全、受到尊重，并能够在工作场所茁壮成长。我们的重点包括四个重点领域：（1）在全球范围内，支持领导层层面的性别多样性；（2）在当地，根据一国内部的差距或机会，解决多样性的第二个维度；（3）在文化上，培育一个支持我们多样化劳动力的包容性环境；（4）在社会上，推进工人的就业保障，同时促进技能提升、福祉、灵活性和收入机会。

10多年来，我们的董事会已经超过了30%的性别多样性。截至2025年12月31日，18%的人种族多元化，36%的人非美国出生。我们的行政领导团队直接向首席执行官报告，30%是女性，30%是种族多元化的，70%是非美国出生的。我们的全球领导团队，公司前93名领导者，40%是女性。全球所有市场的性别多样性符合我们的价值观。我们将继续在所有市场和所有级别发展我们的人才，包括努力确保我们领导层的性别多样性与组织的代表性保持一致。我们工作场所的多样性也意味着我们优先考虑人们的健康和福祉，并致力于在全球范围内采用灵活的工作模式来吸引、吸引和留住我们的员工。在几个市场，我们推出了举措并培训了我们的管理人员，以促进更大的心理健康意识。我们将多样性视为我们业务的战略推动因素，因此我们专注于采取行动，以支持我们多元化的组织、我们的文化以及我们对我们在全球服务的社区产生的影响。

此外，鼓励我们员工的积极参与对于培养强大和包容的文化非常重要。我们相信，定期的脉搏调查可以提供对员工情绪的宝贵见解，涵盖多个领域，例如我们的People & Culture战略的有效性、领导力评估、道德、价值观和发展机会。我们的文化事项倡议得到了细化，我们将这些行为纳入了我们的标准。我们的商业战略指导着我们实现目标的行动，而我们标准中的行为——清晰、关心和成长——说明了我们如何执行这些战略。我们认为，我们的全球领导人应该向我们的员工和客户提供清晰的信息，通过我们的员工实践关心他们自己和他人，并做出能够发展我们的业务和我们自己的决策。我们的核心信念是，要想让万宝盛华人力资源取得成功，我们每个人都需要对在组织的各个层面兑现这些负责。

2025年，我们进行了全球员工调查，超过1.9万名员工参与，实现了73%的回复率。超8600名员工在万宝盛华人力资源留言近1.3万条，帮助领导提升员工体验。

项目1a。风险因素

前瞻性陈述

这份10-K表格年度报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述（每一条均为“前瞻性陈述”）。本报告中不属于历史事实陈述的陈述属于前瞻性陈述。此外，我们和我们的代表可能会不时发表具有前瞻性的声明。前瞻性陈述基于管理层当前的假设和预期，受到我们无法控制的风险和不确定性的影响。本节为您提供警示性声明，就1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款而言，确定可能对我们的业务、运营和财务业绩以及现金流产生重大不利影响的重要因素。此外，这些因素可能导致我们的实际结果与本报告中作出的前瞻性陈述或由我们或代表我们以其他方式作出的前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。你可以通过“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“可能”、“将”、“相信”、“寻求”、“估计”等前瞻性词语以及类似表述来识别这些前瞻性陈述。请注意，不要过分依赖这些前瞻性陈述。我们提醒，任何前瞻性声明仅反映我们在发表声明时的信念。我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况的义务。

以下是一些可能对我们的业务、运营和财务业绩以及现金流产生重大不利影响或导致实际结果与我们前瞻性陈述中包含的估计存在重大差异的因素。本节的风险分为以下几类：（1）公司和运营风险；（2）战略风险；（3）金融和市场风险；（4）监管和法律风险。许多风险影响的不只是一个类别，由于已按类别进行了分组，因此风险不按重要程度或发生概率排序。

公司及经营风险

战略风险

金融和市场风险

监管和法律风险

这些因素中的部分或全部可能超出我们的控制范围。我们提醒您，任何前瞻性陈述仅反映我们在做出陈述时的信念。我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映做出陈述之日之后的事件或情况的义务。

风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑以下可能对我们的业务、财务状况、经营业绩（包括收入和盈利能力）或股价产生重大不利影响的因素。我们的业务也受到可能广泛影响公司的一般风险和不确定性的影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或股价产生重大不利影响。

公司及经营风险

我们的经营业绩已经并可能在未来受到波动、负面或不确定的经济状况，包括经济衰退风险的重大不利影响。

我们的业务对全球宏观经济状况的变化很敏感。我们有时会经历全球经济状况的不确定性和波动，包括我们所服务的市场的增长率或下降速度。我们的经营国家和地区日益相互依存，经历了增长模式不稳定或下降的时期，我们预计全球形势将继续呈现不稳定和不可预测的特点。这种情况已经并可能继续导致我们的客户减少或推迟他们在需要我们解决方案的新项目上的支出，这可能会减少对我们各种人员配置服务的需求。如果我们的业务增长缓慢，或者长期收缩，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们的盈利能力对需求减少很敏感。基于当前的宏观经济状况，我们的一些最重要市场将面临或继续面临衰退压力的重大风险，这可能伴随着对我们服务的需求下降。当需求下降或保持在低位时，我们的营业利润会受到不利影响，因为我们经历了销售和管理费用基础的去杠杆化，因为费用下降的速度不如收入下降的快。例如，我们通过削减员工人数来实现成本控制的能力可能会受到与劳资委员会等员工代表机构协商的适用法律要求的阻碍或减缓。在下滑时期，我们可能无法在不对我们的分支网络和品牌的长期潜力产生负面影响的情况下减少销售和管理费用。此外，一些客户可能会放慢他们向我们付款的速度，或者无法支付他们的债务，我们的现金流和盈利能力可能会受到影响。

我们开展业务的国家和地区的经济状况可能会受到近期或正在出现的事件的影响，例如民粹主义的兴起、政治动荡、民间暴力和动乱、选举结果或执政党或政府领导层的其他变化、贸易争端、保护主义或全球贸易政策的变化、资本流动、全球难民危机、社会正义运动、全球能源市场的能源短缺或不稳定、全球健康危机、移民政策的变化、供应链挑战对我们客户的影响、就业政策的变化、利率的变化、通货膨胀、恐怖活动的影响，或其他政治或经济发展。此外，当前的通胀环境和对抗通胀的努力可能会对我们开展业务的国家和地区产生影响，这也存在风险。我们特别容易受到欧洲需求模式和经济状况变化的影响，这代表了我们的两个经营部门，占我们收入的65%。

欧洲市场或其他地区的经济状况可能继续受到地缘政治事件的负面影响。近年来，这些包括劳工骚乱、民间抗议、贸易紧张加剧、难民危机和军事冲突。我们无法预测这些冲突和全球地缘政治紧张局势进一步升级所产生的潜在后果，包括它们是否会对全球经济以及我们的业务和业务结果产生影响。地缘政治事件可能引发进一步制裁、当前冲突的区域或国际扩张、能源供应的不稳定、政府可能采取的报复行动、网络安全威胁加剧、全球供应链中断、外汇汇率波动以及通胀压力。任何这些事件或趋势都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响，尤其是我们的欧洲业务。