招股章程补充		页
关于本招股说明书补充			S-i
在哪里可以找到更多信息			S-i
关于前瞻性陈述的说明			S-ii
招股章程补充摘要			S-1
风险因素			S-7
所得款项用途			S-20
附注说明			S-21
U-Haul投资者俱乐部			S-32
美国联邦所得税的重大后果			S-34
分配计划			S-36
法律事项			S-36
专家			S-36
招股说明书
关于本招股说明书			1
关于U-Haul Holding Company			4
风险因素			6
关于前瞻性陈述的说明			6
证券说明			8
所得款项用途			8
分配计划			8
法律事项			10
专家			10
以参考方式纳入若干资料			10
在哪里可以找到更多信息			12

•

我们对我们的法律立场的看法以及政府调查和针对我们的未决诉讼的预期结果；

 

•

流动性和金融资源的可用性，以满足我们的需求、目标和战略；

 

•

新业务计划、仓储占用、增长率假设、定价、成本、资本和租赁市场准入；

 

•

我们遵守环境法和清理成本的影响；

 

•

我们对可持续发展实践的信念；

 

•

我们的二手车处置策略；

 

•

我们的租赁设备和自助仓储扩建和更换战略和计划的资金来源和可用资金；

 

•

我们扩大U-Haul的计划®存储联盟计划；

 

•

我们的运营和业务可以支持额外的杠杆；

 

•

替代汽车制造商的可用性；

 

•

我们租赁车队的电动汽车的可用性和经济性；

 

•

我们对装备车队剩余价值的估计；

 

•

我们关于表外安排的计划；

 

•

我们计划继续投资于U-Box®程序；

 

•

我们扩大U-Box的广度和覆盖范围的能力®程序；

 

•

利率和外币汇率变动对我们经营的影响；

 

•

我国资本资源的充足性；

 

•

我保子公司资本充足情况；

 

•

通胀压力和/或征收关税可能会挑战我们维持或改善营业利润率的能力；

 

•

我们相信我们拥有满足业务计划所需的财务资源；

 

•

我们认为，我们将在2026财年保持高水平的房地产资本支出；

 

•

关于技术、网络安全或数据安全漏洞对我们的信息技术基础设施以及对我们的财务业绩和业务运营的潜在影响的预期，包括任何相关成本、罚款或诉讼，以及我们继续持续运营和维护我们的信息技术基础设施、数据以及员工、客户和供应商信息的完整性的能力，以及与上述相关的假设；

 

•

我们提高交易量和提高定价、产品、利用率的能力，用于自动设备租赁；

 

•

我们有能力为我们的租赁设备车队维持或增加足够水平的新投资；

 

•

我们完成当前项目、增加现有位置组合的入住率以及获取新位置的能力；

 

•

我们在老年市场扩展人寿保险细分市场的能力；

 

S-iii

•

我们有能力发展我们的代理力量，扩大我们的产品供应，并在我们的人寿保险部门寻求业务收购机会；

 

•

我们认为，2026财年的投资将主要通过债务融资、外部租赁融资、私募和运营现金获得资金；和

 

•

我们扩大自有仓储物业的计划以及我们的信念，即此类开发项目将通过内部产生的资金、公司债务以及在运营成熟时对现有物业的借款相结合的方式获得资金。

“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“可能”、“将”、“可能”、“估计”、“项目”和类似的表达方式识别了前瞻性陈述，这些陈述仅在发表声明之日起生效。

前瞻性陈述本质上受到风险和不确定性的影响，其中一些风险和不确定性无法预测或量化。可能导致我们的业绩与我们的前瞻性陈述中描述的业绩不同并对我们的业绩产生重大影响的因素包括但不限于我们最近的10-K表格年度报告中描述的风险，以及我们随后向SEC提交的文件中讨论的风险，这些文件通过引用方式并入本招股说明书，以及将在特定证券发行的任何适用的招股说明书补充文件中列出的风险因素。

我们的前瞻性陈述不应被视为我们对这些前瞻性陈述中描述的事项将实现的陈述或保证。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是为了应对新信息、意外事件、变化的情况或其他情况，除非法律要求。所有可归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均完全受到本警示性陈述的明确限定。

在就票据作出任何投资决定之前，您应仔细考虑本招股说明书补充第S-7页开始的“风险因素”部分中描述的趋势、风险和不确定性以及本招股说明书和提交给SEC的报告中的其他信息。如果任何这些趋势、风险或不确定性实际发生或持续，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。所有可归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均完全受到本警示性陈述的明确限定。

 

S-四

 

S-2

 

S-3

 

S-4

 

S-5

 

S-6

我们无法维持这一网络或其目前的成本结构可能会抑制我们为客户提供适当服务的能力，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。

现有和未来有利于电动、自动驾驶和联网车辆的法律或法规可能会对我们车队的构成产生负面影响，并对我们的业务和运营结果产生负面影响。

与引入和扩展电动、自动驾驶和联网租赁车辆相关的监管压力可能需要改善基础设施，这可能会抑制我们当前的业务模式，并对我们获取或增加租赁卡车获取成本的能力产生负面影响。例如，加州空气资源委员会（“CARB”）通过的先进清洁车队法规（“ACF”）将要求我们从车队中逐步淘汰某些内燃机车辆，并用所谓的零排放车辆（“ZEV”）取而代之。加州必须请求并获得美国环境保护署（“EPA”）的豁免才能强制执行ACF，目前它已经撤回了此类豁免的请求。如果加州在未来寻求并获得这样的豁免，那么为了适应ZEV，我们公司运营的地点和独立的经销商网络可能需要不经济和/或无法实现的物理升级。此外，由于我们的许多车辆被客户用于单向跨州移动，如果ACF或类似的法律或法规在未来被联邦、州或省政府或监管机构采用，可能会对我们在北美的运营产生重大负面影响，因为我们的单向租赁车辆在美国和加拿大各地旅行。根据任何此类法律，我们的单向租赁业务将全部或部分依赖于遍布美国和加拿大的在途充电网络，以支持电动汽车或ZEV。这样的充电网络在今天是不存在的，而且即使建成了，增加的租赁成本，以及为电动汽车或ZEV充电所需的时间和成本可能是如此之大，以至于在很大程度上限制了我们为需要长途移动的客户提供服务的能力。

我们与原始设备制造商（“OEM”）合作，维护和培训我们自己的技术专家，并运营一个设备技术中心，该中心已将我们定位为行业创新领导者五十多年。然而，任何需要在我们的车队中使用电动、自动驾驶或联网车辆的法律或监管变化都会带来巨大规模的挑战。我们的维修和保养基础设施，包括实体工厂以及人员，可能不适合这些新型车辆。如果没有这样的维修和保养能力，它可能会损害我们运营电动汽车或ZEV车队的能力。我们可能还需要依赖第三方提供商提供其中一些服务，他们可能无法提供可行的解决方案。有一种风险是，我们可能无法为这些可能性做好充分准备。此外，即使我们成功地适应了任何此类变化，也无法保证我们的车队或经调整后的服务能够满足我们“自己动手”移动和存储客户的需求，或者我们能够以客户愿意或能够支付的价格提供我们的产品和服务。

我们感到鼓舞的是，美国国会通过了、特朗普总统签署了决议，撤销了美国环保署授予加州的其他CARB法规豁免，这些法规将有效地对远在加州边界之外的原始设备制造商施加排放限制和销售授权。我们还对特朗普政府的行动感到鼓舞，这些行动旨在扭转和限制各州试图施加排放和其他要求的做法，这些要求将有效地限制像我们这样的车队的内燃机车辆的可用性。然而，无法保证法院或未来的国会或政府不会推翻特朗普政府撤销豁免或此类行动，也无法保证加州不会申请并获得ACF豁免。此外，OEM与加州之间的现有协议可能要求OEM满足加州对电动汽车或ZEV的排放要求和销售要求，即使CARB的规定无法执行。如果发生这种情况，我们可能无法成功适应有利于或要求全电动或特定替代燃料汽车的变化的监管或商业环境的要求。

各国政府坚持认为经济的未来将基于全电动汽车，而不是混合动力或其他替代燃料汽车，这可能会导致政府监管机构在不断变化的交通环境中有意或无意地选择赢家和输家。有可能他们可能不会选择U-Haul客户和U-Haul成为赢家。此外，任何此类坚持都可能造成个人跨州旅行不经济或受到严格监管的基础设施，这可能对我们的搬家业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，越来越多的证据表明，消费者可能会拒绝支持全电动解决方案来满足他们的移动需求，从而在政府需求和消费者偏好之间挤压U-Haul。

 

S-8

我们面临与我们租赁车队的运营、我们产品的销售以及我们地点的运营相关的责任风险。

我们的搬运和仓储中心的运营、我们向客户出租搬运和仓储设备的业务、搬运和仓储用品的销售、牵引配件和安装以及我们对丙烷罐的加注使我们面临责任索赔。这些包括但不限于财产损失、人身伤害、甚至死亡的索赔。我们寻求通过设计我们的设备、沟通其正确使用、维修和维护时间表、培训我们的人员、风险管理评估以及通过为我们的客户提供正确使用产品和服务的在线资源来限制此类索赔的发生。无论如何，事故还是会发生，我们通过第三方保险公司管理这些事件的财务风险。虽然这些超额损失和财产保险保单今天以可承受的成本提供，但这可能会发生变化，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。陪审团态度的变化和/或第三方通过诉讼融资参与诉讼过程可能会对我们的业绩产生负面影响。

网络安全事件是不可避免的，我们信息技术系统的中断或这些系统的安全妥协可能会对我们产生不利影响。

我们依靠信息技术系统来管理和支持我们的运营，并向我们的客户提供产品、服务和支持。与这些活动相关，我们存储和传输专有信息和敏感或机密数据，包括客户、团队成员和其他人的个人身份信息。我们对这些技术系统的依赖以及我们对这些数据的存储和传输使我们面临各种风险，包括网络攻击或我们全部或部分技术系统出现故障，这可能会导致我们的运营中断、我们为客户服务的能力或我们的数据安全受到损害。我们还通过使用第三方服务提供商（包括银行、经销商、我们的医疗保险计划的管理人和律师事务所）、我们与监管机构和政府机构的沟通和归档数据以及我们与第三方的其他互动而面临此类风险，其中任何一个都可能是对我们的技术系统或数据进行网络攻击的来源。

我们承诺将资源用于预防、检测和缓解，以限制网络安全事件的不利影响。我们已经实施了安全协议、备份系统和替代程序来减轻这些风险。我们雇用具有网络安全经验或认证的IT安全团队成员，并利用第三方服务提供商和顾问来保护我们的系统并协助我们管理这些风险。我们的董事会及其审计和网络委员会对我们的网络安全风险进行监督，管理层对保护我们的系统和数据的流程和程序进行监督。然而，尽管我们采取了安全措施，但我们无法保证我们不会受到网络安全事件的不利影响，包括我们的系统遭到黑客攻击、拒绝服务攻击、病毒和其他恶意软件（恶意软件）、团队成员错误或渎职、网络钓鱼攻击、社会工程、安全漏洞、升级或更换计算机软件或硬件过程中的中断，或其他可能危及我们或第三方服务提供商维护的技术系统和网络中存储或传输的信息安全的攻击，其中包括基于云的网络和数据中心存储。

此外，我们对网络安全事件的反应、我们对技术的投资以及我们的控制、流程和做法，可能不足以保护我们免受重大损失或责任。用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，并且越来越复杂，包括人工智能和机器学习等新兴技术的结果。此外，所使用的技术可能很难被发现，而且通常在针对目标发射之前不会被识别。因此，我们可能无法预料到攻击或做出适当或及时的反应，特定事件的程度可能无法立即明确。在完成调查并了解有关该事件的可靠信息之前，可能需要相当长的时间。在调查期间，有可能我们可能不知道危害的程度，也不知道如何补救，这可能会进一步对我们产生不利影响。新规定可能会导致我们被要求在网络安全事件得到充分调查、减轻或解决之前披露有关该事件的信息。由于原告的律师或政府监管机构可能会出于事后诸葛亮的利益而提出指控，我们可能会被要求在确定网络安全事件是否重大之前就披露有关信息。

 

S-9

此外，由于我们的系统包含有关个人和企业的信息，我们未能维护我们所持有的数据的安全性，无论是由于我们自己的错误还是由于他人的渎职或错误，都可能导致未经授权的访问或发布个人身份或其他机密或受保护的信息。我们未能维护我们所持有的数据的安全性也可能违反适用的隐私、数据安全和其他法律，并使我们受到诉讼和监管执法，从而导致罚款。监管机构一直在实施新的数据隐私和安全要求，包括对侵犯隐私的行为处以新的和更高的罚款，例如根据经《加州隐私权法案》修订的2018年《加州消费者隐私法案》规定的罚款。美国其他州和加拿大省份也提出或通过了自己的数据保护立法或法规，这些立法或法规的范围往往很广，并受到不断演变的解释和日益加强的执行。其中一些法律法规规定了法定损害赔偿或罚款，即使我们已经使用了商业上合理的努力来保护我们的数据和系统，但一个不良行为者破坏了我们的网络安全防御并获得了个人身份信息的访问权限。即使没有任何一方产生任何实际损害，我们也可能因不良行为者的犯罪网络攻击而受到政府的惩罚，对我们施加的罚款或其他费用可能达到可能对我们、我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响的金额。此外，新的和现有的数据隐私法律法规可能在某些方面产生分歧和相互冲突，使合规变得越来越困难。遵守新的监管要求可能需要我们承担大量费用并改变我们的业务。随着监管机构越来越关注信息安全、数据收集和隐私，我们可能需要投入大量额外资源来处理他们的需求。

我们的数据和系统每天都会受到威胁。我们过去经历过网络安全事件，迄今为止，这些事件均未对我们的业务战略、经营业绩或财务状况造成重大影响。2021年，我们经历了网络安全事件，该事件在我们截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告中进行了描述，标题为“项目7管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析–网络安全事件”。尽管过去的事件并未对我们的业务战略、经营业绩或财务状况造成实质性影响，但未来网络安全事件的影响可能是重大的。尽管我们对各种网络安全风险保持保险范围，但不能保证我们将获得全额保险，或者对网络安全风险保持保险范围。值得注意的是，在当前的网络威胁环境中，再多的努力来阻止、识别、缓解和/或防止网络安全漏洞都无法取得100%的成功。鉴于威胁行为者因其对技术系统和数据访问的非法攻击而获得的经济回报，以及政府或私营行业无法充分防止此类攻击和由此产生的违规行为，我们预计此类攻击将继续下去。我们还预计，各国政府将继续惩罚遭受网络攻击的公司，无论是通过法定罚款还是其他方式。我们无法保证我们不会遇到未来的网络安全事件，或此类事件不会对我们的业务战略、经营业绩或财务状况产生重大影响。要求任何此类保证的投资者不应投资于本公司。

我们可能会因我们的再保险公司或交易对手未能根据现有合同履约而蒙受损失，或者我们可能无法在未来获得足够的再保险或对冲保护。

我们使用再保险和衍生合同来减轻我们在各种情况下的损失风险。这些协议并没有解除我们的主要义务，因此我们仍然对这些潜在成本负有最终责任。我们无法保证这些再保险公司或交易对手将履行其义务。他们无法或不愿意根据合同条款向我们付款可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

截至2024年12月31日，Repwest报告的再保险可收回款项为40万美元，扣除备抵以及分给再保险公司的准备金和负债为3240万美元。其中，Repwest对单一再保险公司的最大风险敞口为2030万美元。

截至2024年12月31日，牛津的衍生品对冲净市值为880万美元，名义金额为2.971亿美元。

 

S-10

与我们行业相关的风险

我们在一个竞争激烈的行业中运营。

卡车租赁行业竞争激烈，包括许多重要的国家、地区和地方竞争对手，其中许多竞争对手的规模比U-Haul大几倍。我们认为，该行业的主要竞争因素是租赁地点的便利性、优质租赁搬家设备的可用性、基本服务和产品的广度以及总成本。我们的财务业绩可能会受到竞争对手激进定价的不利影响。我们的一些竞争对手可能拥有比我们更多的财政资源。我们无法向您保证，我们将能够维持现有的租金价格或实施价格上涨。此外，如果我们的竞争对手降低价格，而我们也不能或不愿意这样做，我们可能会失去租赁量，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

自助仓储行业规模大、格局分散。我们认为，该行业的主要竞争因素是仓储租赁地点的便利性、清洁度、安全性和价格。我们经营所在市场区域的竞争非常激烈，影响了我们设施的入住率、出租率和运营费用。竞争可能会导致我们的入住率下降，限制我们提高租金的能力，或者要求我们提供折扣价，这将对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。进入自助仓储业务可以通过个人或机构以所需的初始资本收购现有设施来完成。然而，由于土地使用、分区、环境和其他监管要求，开发新的自助仓储设施的难度更大。自助仓储行业过去曾经历过过度建设，以应对感知到的需求增长。正在与某些自助仓储的所有者进行所有权合并。我们无法向您保证，我们将能够成功地在现有市场中竞争或扩展到新的市场。

此外，移动和存储行业经历了技术的快速变革。众多潜在竞争对手正致力于建立范式转移技术，从自动驾驶汽车转向车辆共享服务和其他将骑手与车辆连接起来的技术。此外，客户对其移动和存储交易易于在线或基于应用程序的管理的需求继续增长。客户也越来越多地转向新技术，例如人工智能应用程序和聊天机器人来定位和比较产品，包括移动和存储产品。我们可能无法通过这些新的和发展中的平台成功调整我们的营销和接触客户的能力。可能还有其他创新和技术可能会影响我们尚无法预见的自助移动和存储行业。我们积极开发和部署新技术，但我们无法确保我们的举措取得成功或及时，我们未能有效实施任何举措可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。

经济状况，包括与信贷市场、利率和通货膨胀有关的经济状况，可能会对我们的行业、业务和经营业绩产生不利影响。

消费者和商业支出通常受到经济健康状况的影响，这使得影响我们业务成功的一些因素超出了我们的控制范围。我们的业务，虽然传统上不像某些业务那样具有周期性，但可能会在与总体经济状况下滑相关或预期出现下滑的情况下经历重大衰退。在消费者支出下降的时期，我们可能会被驱使降低定价，这可能会对毛利润产生负面影响。此外，经济的任何下滑都可能导致收入和营运资金减少。经济的趋势正在导致通货膨胀压力，导致我们做生意的成本增加。关税和贸易限制可以在很少或没有提前通知的情况下宣布，这可能会对我们产生不利影响。我们不能保证我们能够要么管理更低的成本，要么以更高的价格形式将其转嫁给我们的客户。

如果美国信贷市场收紧或利率大幅提高，我们可能无法为现有债务再融资或以优惠条件找到额外融资，如果有的话。如果一家或多家支持我们现有信贷额度的金融机构倒闭或选择不继续向我们提供贷款，我们可能无法找到替代者，这将对我们在信贷额度下的借贷能力产生负面影响。如果我们的经营业绩大幅恶化，我们的现金流或资本资源证明不足，或者如果利率大幅提高，我们可能会面临流动性问题，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

 

S-11

上午。最佳财务实力评级对我们的人寿保险业务至关重要。

2025年9月，A.M. Best确认Oxford and Christian Fidelity Life Insurance Company（“CFLIC”）的A的财务实力评级（“FSR”），将FSR前景由稳定修正为负面。此外，A.M. Best确认长期发行人信用评级（“LTICR”）为“a”。这些评级的LTICR前景仍为负面。财务实力评级是影响牛津商业计划成功的重要外部因素。因此，如果牛津相对于其竞争对手的评级没有得到维持或没有继续改善，牛津可能无法按目前的计划保留和吸引业务，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

与我们的融资相关的风险

我们受到了影响。

截至2025年9月30日，我们的未偿债务总额为77.325亿美元，经营租赁负债为4260万美元。尽管我们认为，根据现有信息，我们的运营和收入可以支持额外的杠杆，但我们现有的债务可能会通过以下方式对我们产生影响，其中包括：

 

•

要求我们将运营现金流的相当大一部分分配给偿债和租赁付款；

 

•

限制我们对业务和经营所在行业的变化进行规划或做出反应的灵活性；

 

•

限制我们获得额外融资的能力；和

 

•

与负债可能更少的竞争对手相比，我们处于劣势。

我们支付债务和租赁的能力取决于我们维持和改善经营业绩以及产生现金流的能力。在某种程度上，这受制于当前的经济和竞争条件以及某些金融、商业和其他因素，其中一些因素超出了我们的控制范围。如果我们无法从运营中产生足够的现金流来偿还我们的债务并满足我们的其他现金需求，包括我们的租赁，我们可能会被迫减少或推迟资本支出、出售资产、寻求额外资本或重组或再融资我们的债务和租赁。如果我们必须出售我们的资产，这可能会对我们创造收入的能力产生负面影响。此外，我们可能会产生额外的债务或租赁，这将加剧与我们的债务相关的风险。

与本组织有关的风险

我们有投票权的普通股的大部分由一小群股东拥有。

Willow Grove Holdings LP直接或通过受控实体（“WGHLP”）拥有9,791，911股我们的普通股，每股面值0.25美元（“有表决权的普通股”），与Edward J. Shoen和Mark V. Shoen一起拥有9,828，541股（约50.1%）的有表决权的普通股。WGHLP的普通合伙人控制着WGHLP拥有的有表决权的普通股的投票和处置决定，由Edward J. Shoen（U-Haul Holding Company控股公司的董事会主席兼首席执行官）及其兄弟Mark V. Shoen进行管理。因此，Edward J. Shoen和Mark V. Shoen能够对我们的业务和政策产生重大影响，包括批准某些重大交易、选举我们的董事会（“董事会”）成员以及提交给我们股东的其他事项。无法保证他们的利益不会与我们其他股东的利益发生冲突。

此外，我们是纽约证券交易所公司治理标准意义上的“受控公司”。根据这些公司治理标准，选举董事的投票权超过50%由个人、集团或其他公司持有的公司是“受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理标准，包括要求（1）我们的董事会多数成员由独立董事组成，（2）我们的董事会有一个薪酬委员会，该委员会完全由独立董事组成，并有一份说明委员会宗旨和职责的书面章程，以及（3）我们的董事提名，或推荐给我们的全体董事会，由我们的独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会，并由我们通过书面章程或董事会决议，以处理提名程序。

 

S-12

我们依靠我们的“受控公司”地位，允许我们的全体董事会提名董事，而不是将这一责任委托给独立董事或由独立董事组成的提名委员会。因此，我们的董事会没有设立提名委员会。未来我们可能会依赖“受控公司”的身份，不遵守其他治理标准。例如，我们可能会决定不设立一个由独立董事占多数的董事会或一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，并制定一份说明其宗旨和责任的书面章程。

此外，根据我们的员工持股计划（“员工持股计划”），我们拥有732,866股股份（约占我们有投票权普通股的4.0%）。每个ESOP参与者都有权自行决定对分配给自己的股份进行投票。如果ESOP参与者未对其股份进行投票，则这些股份将由ESOP受托人投票，由ESOP受托人酌情决定。

我们已发行的有投票权普通股和无投票权普通股的交易价格可能会波动。

我们有投票权的普通股和无投票权的普通股的交易价格以及两者之间的价值分配以前一直是，并且可能会波动，它们各自的价值可能会下降。此外，我们的两个系列普通股的交易价格可能会因应各种因素而宽幅波动，其中有些因素是我们无法控制的。除其他外，这些因素包括：

 

•

我们的运营结果或竞争对手的运营结果的季度差异。

 

•

我们或我们的竞争对手关于收购、新产品、重要合同、商业关系或资本承诺的公告。

 

•

证券分析师建议或改变盈测。

 

•

与分析师预期不符的有关我们收益的公告。

 

•

我们的竞争对手公布的收益与分析师预期不符。

 

•

行业和市场专业人士对我们的产品、战略以及影响我们的业务和结果的其他事项的评论，无论其准确性如何。

 

•

可供公开发售的有投票权普通股和无投票权普通股的股份数量。

 

•

由我们或我们的股东出售有投票权的普通股和无投票权的普通股（包括由我们的董事、执行官和其他员工出售）。

 

•

卖空、套期保值以及我们有投票权的普通股和无投票权的普通股股票的其他衍生交易。

 

•

有投票权的普通股和无投票权的普通股相对于彼此的感知价值。

与法律、监管和合规相关的风险

我们的运营使我们受到众多环境法律法规的约束，以及未来环境责任可能对我们的运营产生不利影响的可能性。

遵守美国和加拿大联邦、州、省和地方政府的环境要求会影响我们的业务。除其他外，这些要求规范了材料向空气、土地和水的排放，并规范了有害物质的使用和处置。根据环境法或普通法原则，我们可能会对我们拥有或经营的不动产上发现的有害物质承担责任。我们意识到我们的一些房地产上存在有关有害物质的问题，我们已经在我们认为有必要制定此类计划的每个地点制定了补救计划。见合并财务报表附注附注19，或有事项。我们定期进行资本和运营支出，以保持对环境法律的遵守。特别是，自1988年以来，我们为我们的地下储罐管理了一个测试和拆除计划。尽管做出了这些合规努力，但环境责任风险是我们业务性质的一部分。

 

S-13

环境法律法规复杂，变化频繁，未来可能变得更加严格。我们无法向您保证，未来遵守这些法律法规、未来的环境责任、为环境索赔辩护的成本、进行任何环境补救或一般解决由我们或相关第三方引起的责任将不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

我们受到高度监管，现有法律法规的变化或违反现有或未来法律法规的行为可能对我们的运营和盈利能力产生重大不利影响。

我们的卡车、拖车、自助仓储和U-Box集装箱租赁业务受美国和加拿大各联邦、州和省级政府实体的监管。例如，美国运输部和各州、联邦和加拿大各机构对我们的汽车运输车运营、安全以及废料的产生、处理、储存、处理和处置行使广泛的权力。此外，我们的业务还受联邦、州、省和地方有关环境保护、土地使用、人类健康和安全等事项的法律法规的约束。未能遵守任何这些法律法规可能会对我们出售或租用我们的设备或财产或使用我们的财产作为未来借款抵押品的能力产生不利影响。此外，美国和加拿大个别城市制定的分区选择可能会限制我们用我们的产品和服务服务某些市场的能力。遵守不断变化的法律法规可能会严重损害不动产和设备的生产力，并增加我们的成本。

此外，我们可能会受到联邦、州或省法规的约束，这些法规设定了单个实体可以在不受处罚的情况下排放的最高碳排放量，或者我们可能会受到基于碳的税收的约束。这类法规或税收可能会影响到所有使用化石燃料的人，并将不成比例地影响公路运输行业的用户。

我们没有证据支持这样一种信念，即“自己动手”的搬家客户愿意接受此类罚款或税收可能导致的任何额外费用。如果此类处罚或税收被颁布，我们可能会看到费用增加，包括合规成本和对我们的营业利润率的负面影响。

随着我们的U-Box业务越来越多地为客户提供前往美国和加拿大以外国家的搬家服务，我们也可能会接触到那些其他国家的法律法规。遵守任何此类法律或法规的需要可能会增加开支。

我们的保险公司受到州保险部门和全国保险专员协会的严格监管。这些保险条例主要是为了保护我们的投保人而不是我们的投资者的利益。任何适用于我们保险公司的新法律或法规或现有法律法规的任何变化都可能增加我们的成本，抑制新的销售，或限制我们实施费率上调的能力。

与保护我们的知识产权有关的潜在风险。

自1945年以来，我们使用了某些商业外观，例如我们独特的橙色U-Haul卡车、拖车、U-Box，以及包含橙色的橙色门自助存储单元和商标，以区分我们的品牌、产品和服务。我们认为，我们在知识产权方面的权利，包括我们在推广我们的商品和服务中使用橙色的权利，是强有力的，并且得到了很好的支持。然而，过去几年，大众仓储运营公司（“大众仓储”）一直试图阻止自助仓储经营者在自助仓储服务中使用橙色。We filed a lawsuit against 大众仓储 in District of Arizona in 2024，asking for a declaration that our trade treasure and trademark that uses orange does not viewe the claim intellectual property rights of 大众仓储 We filed a lawsuit against TERM0 in District of Ari虽然我们相信我们将能够成功地保护我们的权利，继续使用橙色来区分我们的品牌、产品和服务，但不能保证有一个有利的结果。如果我们不成功，我们使用这些标记的能力可能会受到限制，这可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。

 

S-14

美国税法的变化可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响，并产生我们可能需要为这些变化调整会计的风险。

《减税和就业法案》（“税收改革法案”）和《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》（“CARES法案”）对美国税法进行了重大修改，包括影响包括我们在内的企业的众多条款。例如，由于公司税率降低，税收改革法案往往会降低递延所得税资产的价值和递延所得税负债的金额。它还限制了利息费用扣除和每年可使用的净经营亏损金额，并改变了资本支出的费用化。其他条款对像我们这样在国际上运营的企业产生了国际税收后果。《税务改革法案》在某些方面并不明确，将要求美国国税局（“IRS”）以及州税务当局对该法案进行解释和实施，《税务改革法案》和《CARES法案》可能会受到修订和技术更正，其中任何一项都可能减轻或增加这些法案的不利（和积极）影响。税改法案实施100%首年奖金折旧。The The One Big Beautiful Law Act（“OBBA”）永久延长了100%的首年奖金折旧。这些税法变更的会计处理复杂，部分变更同时影响当期和未来期间。其他主要影响未来期间。美国税法的额外变化可能会对经营现金流产生负面影响。

改变税收政策、公司税率或对现有税法的解释可能会改变我们的有效税率，减少未来预期的税收减免，并增加当前和未来的联邦所得税支付。

一般风险因素

恐怖袭击可能会对我们的运营和盈利能力产生负面影响，并可能使我们面临责任和声誉损害。

恐怖袭击可能会对我们的运营和盈利能力产生负面影响。这种袭击可能会破坏我们的设施，我们租用的设备也有可能卷入恐怖袭击。虽然我们承担了超额的损失保险，但它可能被证明不足以承保我们使用我们租用的设备进行的恐怖行为。此外，我们可能会遭受利用我们租用设备的恐怖袭击可能造成的声誉损失。任何恐怖袭击或敌对行动的后果都是不可预测的，难以量化。我们寻求通过我们的运营流程和程序将这些风险降至最低；然而，我们可能无法预见可能对我们的运营产生不利影响的事件。

与我们的债务和对票据的投资相关的风险

除U-Haul投资者俱乐部成员之间通过私下协商交易外，这些票据不得转让。此外，票据将不会在任何证券交易所上市，预计票据不会有公开市场。因此，你必须准备把票据持有到到期日。

除非U-Haul投资者俱乐部成员之间通过私下协商的交易仅与非合格（非退休/非IRA）账户有关，否则票据不得转让，至于这方面，U-Haul Holding Company、服务商、受托人或其各自的任何关联公司均不会参与。此外，这些票据将不会在任何证券交易所上市，票据没有预期的公开市场，债券交易商或投资公司的债券交易台之间不太可能发展票据的二级“场外交易”市场。因此，你必须准备把你的票据持有到到期日。不允许转让合格账户中持有的票据，但构成所需最低分配的转让除外。这些票据不是流动性投资。如果您认为您将需要在此类票据规定的到期日之前获得您原本计划投资于票据的资金，那么您此时不应投资于票据。

 

S-15

即使您能够私下协商将您的票据出售给另一位U-Haul Investors Club会员，您也可能无法找到愿意向您支付与票据未偿本金金额相等的金额的票据购买者，或者根本无法找到。

即使你们能够私下协商将你们的票据出售给另一个U-Haul Investors Club会员，但在这种市场上票据的价格可能低于你们向我们购买票据所支付的价格。如果您在本次发行中购买票据，您将支付由我们独立确定的价格，因此既不是在竞争性市场中建立的，也不是与任何代表以您的最佳利益行事，包括受托人协商确定的。此价格可能不代表本次发行后可能出现的价格（如果有的话）。通过私下协商的交易将您的票据出售给另一位U-Haul Investors Club会员的能力并不能保证您将能够找到愿意以等于票据上未偿还本金的金额购买票据的购买者，或者根本不能保证。此外，我们的经营业绩、抵押品的地位和状况、一般市场和经济状况以及其他因素可能会损害贵方票据的价值以及贵方在私下协商的交易中将其出售给另一U-Haul Investors Club会员的能力，如果这种机会得到发展的话。

我们目前未偿还的债务，以及我们被允许产生的额外债务，可能会阻止U-Haul Holding Company履行其在票据下的义务。

除了我们目前未偿还的债务以及根据票据发行将产生的U-Haul Holding Company债务外，我们还能够在未来产生大量的额外债务，包括有担保债务。我们可能产生的任何额外债务可能会对票据持有人产生重要后果，并可能限制U-Haul Holding Company履行其就票据支付本金和利息的义务的能力。

抵押品的价值可能不足以满足U-Haul Holding Company在票据下的义务。

U-Haul Holding Company在票据下的义务由以受托人（或其代理人或代名人）为受益人的抵押品上的第一优先留置权担保，以票据持有人的利益为目的。就其性质而言，部分或全部抵押品可能缺乏流动性，并受到损耗，包括伤亡、损失或被盗。抵押品可能没有容易确定的市场价值，抵押品产生的收入不属于抵押品的一部分。在发生丧失抵押品赎回权、清算、破产或类似程序的情况下，无法保证任何出售或清算抵押品的收益将足以全额或完全支付U-Haul Holding Company在票据下的义务。也无法保证抵押品将是可出售的，即使可以出售，其清算的时间也将是不确定的。因此，可能没有足够的抵押品来支付票据上的全部或任何到期金额。票据持有人因出售抵押品而实现的金额（如有）与票据项下义务之间的差额的任何索赔，将与U-Haul Holding Company的所有其他无担保非次级债务和其他义务（包括贸易应付款项）享有同等受偿权。受托人的担保权益和取消抵押品赎回权的能力也可能受到满足州和联邦法律某些要求的需要的限制。如果不能满足这些要求，担保权益可能无效，票据持有人将无权获得抵押品或与之相关的任何追偿。这些要求可能会限制任何止赎中抵押品的潜在投标人的数量，并可能会延迟任何销售，这可能会对抵押品的销售价格产生不利影响。因此，在担保物上变现的实际价值可能有限。

U-Haul Holding Company有权自行决定移除抵押品。

U-Haul Holding Company有权自行决定自愿作出或促使作出抵押品解除担保。U-Haul Holding Company无须获得票据持有人、受托人或任何第三方的同意即可作出或促使作出抵押品解除担保，受托人或任何其他第三方均不会审查或评估U-Haul Holding Company移除或促使移除任何该等抵押品的决心。在移除抵押品的情况下，票据将不会有额外的本金偿还，也不会为相应系列增加进一步或替代抵押品。因此，票据可能会出现抵押不足或无抵押的情况。U-Haul Holding Company作出的任何此类移除或导致移除抵押品的决定将是最终决定，并对受托人和持有人具有约束力。

 

S-16

我们或代表我们没有就本次发行或任何抵押品的移除准备或将准备对抵押品的任何评估，并且在抵押品构成设备的范围内，其价值预计将贬值。

我们或代表我们没有就本次发行或任何解除抵押品准备或将准备对抵押品进行任何评估，并且在抵押品构成设备的范围内，其价值预计将贬值。抵押品的价值将取决于若干因素，包括当时的市场和经济状况、适当买家的可用性以及抵押品的损耗程度（如果有的话）。由于这些原因和其他原因，我们无法向票据持有人保证，在发生丧失抵押品赎回权、破产程序、清算或其他情况时，任何出售抵押品的收益将足以满足或不会大大低于U-Haul Holding Company在票据下的所有义务。

尽管这些票据由抵押品提供担保，但它们实际上从属于U-Haul Holding Company的其他现有或未来有担保债务。

尽管这些票据由抵押品提供担保，但它们实际上从属于U-Haul Holding Company的其他现有和未来的有担保债务，以担保此类其他债务的资产的价值为限。在涉及U-Haul Holding Company的破产或类似程序的情况下，在对票据或U-Haul Holding Company的其他无担保债务进行任何付款之前，作为U-Haul Holding Company现有或未来有担保债务抵押品的任何U-Haul Holding Company资产（该抵押品除外）将可用于清偿该等有担保债务下的义务。如果抵押品的价值不足以偿还票据上所有到期的金额，票据持有人将拥有“担保不足的债权”，通过该债权，他们将只有权根据欠每个持有人或债权人的相应金额，与U-Haul Holding Company其他无担保债务的所有持有人按比例参与U-Haul Holding Company的剩余资产，并可能与U-Haul Holding Company的所有其他一般债权人按比例参与。在上述任何事件中，U-Haul Holding Company可能没有足够的资产来支付票据到期的金额。因此，如果票据持有人收到任何付款，他们收到的款项可能会低于U-Haul Holding Company可能产生的任何其他有担保债务的持有人。

这些票据仅为U-Haul Holding Company的义务，不会由U-Haul Holding Company的任何子公司提供担保，包括U-Haul。

这些票据只是U-Haul Holding Company的义务，并不是由U-Haul Holding Company的任何子公司提供担保，包括U-Haul，我们通过这些子公司进行大量的运营。我们的子公司（包括U-Haul）的所有义务必须在这些子公司的任何资产在清算或其他情况下可供分配给U-Haul Holding Company或票据持有人之前得到履行。这意味着，票据持有人的债权将在结构上从属于U-Haul Holding Company子公司（包括U-Haul）现有和未来债权人的债权。

抵押品有损耗，包括伤亡风险、失窃，我们没有义务维持抵押品的状况或补充或更换移除、损坏、毁坏、谴责、被盗或拿走的抵押品。

我们打算以适合我们业务的方式和惯常的方式维持保险或以其他方式为危害投保。然而，我们可能不会在抵押品上维持意外伤害保险，并且在我们的业务中存在某些其他损失，这些损失可能是不可保险的或经济上不可保险的，全部或部分。在我们的正常业务过程中，在抵押品包括设备的范围内，我们预计大量抵押品将通过损耗而损失，包括由于伤亡和盗窃。我们没有义务补充或更换被移除、损坏、销毁、谴责、被盗或被拿走的抵押品，我们也没有义务通知投资者或因此类事件而全部或部分偿还票据。抵押品池规模的缩小将降低抵押品的价值。此外，我们没有义务保持抵押品的良好状态、维修和工作秩序，这可能会损害其价值。

 

S-17

抵押品的价值取决于（其中包括）其在U-Haul系统中的持续整合。

通过U-Haul系统，它涉及众多独立经销商和附属公司的参与，我们租用我们的移动和存储设备。如果U-Haul系统恶化、停止或失败，并且没有可供选择的租赁系统，或者如果抵押品被取消在U-Haul系统中的持续整合，例如通过在抵押品丧失抵押品赎回权后收回和出售抵押品，那么我们可能无法以有效和具有成本效益的方式出租或使用抵押品，其价值可能会受到损害。

U-Haul系统的成功部分取决于我们众多独立经销商和附属公司的持续参与。

作为U-Haul系统的一部分，我们与众多独立经销商和附属公司合作，这些经销商和附属公司提供零售网点，通过这些网点向我们的客户出租U-Haul租赁设备。我们与这些独立交易商的合同包含允许独立交易商在提前30天通知后以任何理由终止合同的条款。如果大量独立交易商终止合同，可能会对U-Haul系统产生不利影响，并降低我们租用设备的能力，这可能会削弱我们偿还票据的能力。

票据持有人的权利可能会因未能完善抵押品的留置权而受到不利影响。

根据融资文件的条款，所有者已为持有人的利益向受托人授予抵押品的第一优先担保权益。服务商将负责确保抵押品方面的完善已经发生，并将继续下去。如果由于笔误、欺诈、伪造或其他原因，受托人的留置权没有得到适当反映和备案，受托人将不会在担保物上拥有完善的担保权益，其担保权益可能会从属于某些第三方的利益。未就担保物单证的可执行性或完善性出具或取得任何法律意见。此外，根据联邦法律和许多州的法律，某些占有式留置权，包括机械师的留置权，以及某些税收留置权可能优先于抵押品上完善的担保权益。此类失败可能导致受托人对担保物的第一优先留置权的实际利益丧失。

受托人（或其代理人、代名人或代名人抵押权人或所有权持有人）是唯一有能力对抵押品进行止赎的一方，某些法律法规可能会对抵押品的止赎施加限制或限制。

如果U-Haul Holding Company发生票据违约，融资文件规定，受托人（或其代理人、代名人或代名人抵押权人或所有权持有人）是唯一有能力取消抵押品赎回权、收回和出售抵押品的一方，而票据的任何个人持有人不得独立这样做。受托人代表持有人对担保物进行止赎的能力还可能受制于州法律要求和与实现受托人对担保物的担保权益或留置权相关的实际问题，包括确定担保物的位置，这可能会在美国和加拿大全境支付，以及补救权、在第三方允许或法律规定的期限内对担保物进行止赎、获得第三方同意、进行额外备案以及获得政府实体的必要批准。因此，我们无法向您保证抵押品上的止赎将是直接或迅速的，这可能会损害抵押品的价值。融资文件的某些规定也可能限制受托人、或其代理人或代名人对抵押品进行止赎的能力。

取消抵押品赎回权的能力可能会受到破产程序的不利影响。

如果U-Haul Holding Company在票据上发生违约，如果在受托人收回和处置抵押品之前或甚至可能在受托人收回和处置抵押品之后由U-Haul Holding Company启动或针对TERM1启动破产程序，则联邦破产法可能会严重损害取消抵押品赎回权、收回和出售抵押品的能力。根据美国《破产法》，未经破产法院批准，禁止有担保债权人，例如票据的受托人在破产案件中从债务人收回其担保，或处分从债务人收回的担保。而且，

 

S-18

破产法将允许作为债务人的U-Haul Holding Company继续保留和使用抵押品，以及抵押品的收益、产品、租金或利润，即使U-Haul Holding Company根据融资文件可能违约，前提是受托人得到“充分保护”。“充分保护”一词的含义可能因情况而异，但其一般意在保护有担保债权人在抵押品上的权益的价值，并可能包括现金付款或授予额外担保，如果且在法院酌情决定的时间内，由于收回或处分的中止或债务人在破产案件未决期间使用此类抵押品而导致此类抵押品价值的任何减少。鉴于破产法院拥有广泛的酌处权，无法预测破产案件启动后票据项下的付款可能延迟多长时间，受托人是否或何时收回或处置抵押品，或者票据持有人是否或在何种程度上将通过“充分保护”的要求就抵押品价值损失的任何延迟支付获得赔偿。此外，如果破产法院确定抵押品的价值不足以偿还票据上所有到期的金额，票据持有人将对差额拥有“担保不足的债权”。联邦破产法不允许在债务人破产案件期间为“担保不足的债权”支付或应计利息、费用和律师费。

这些票据不受联邦存款保险公司的保险或担保。

这些票据不是储蓄账户、存款账户或货币市场基金，也不受联邦存款保险公司、美联储或任何其他政府机构的担保或保险。

U-Haul Holding Company可以随时赎回票据而不受处罚，但U-Haul Holding Company没有义务这样做。

根据融资文件的条款，U-Haul Holding Company可随时全权酌情赎回票据，全部或部分赎回，不收取任何罚款、溢价或费用，价格等于当时未偿还本金的100%，加上截至赎回日期的应计和未支付利息（如有）。在这种情况下，持有人将不会收到持有人最初预期的全部利息支付。然而，U-Haul Holding Company在任何情况下均无义务全部或部分赎回票据。因此，投资者必须准备将票据持有至到期日。

我们的子公司、关联公司、董事、高级职员、控股股东和员工有权在此次发行中购买无限数量的票据。

我们的子公司、关联公司、董事、高级职员、控股股东和员工有权在此次发行中购买无限数量的票据。如果这些当事人最终拥有大部分未偿票据，我们和他们可以就融资文件项下影响票据的各种事项施加重大影响，包括豁免违约事件、修订票据或强制执行或放弃与票据和抵押品相关的权利的能力。

并无委聘任何承销商或其他第三方为本次发行中票据的销售提供便利。

在许多公开发行中，聘请经验丰富的承销商或其他第三方，例如配售代理，通过（其中包括）帮助制定和谈判发行条款、证券条款和管理证券的文件，并对发行人、其关联公司和/或其各自的资产进行尽职调查，为发行人的证券销售提供便利。在这种情况下，承销商的参与可能导致发行和证券条款对证券购买者更有利。没有聘用任何承销商或其他第三方来促进本次发行中票据的销售，其条款仅由我们制定，而不是根据任何代表的意见为您的最佳利益行事。您有责任确定本次发行的条款和票据是否符合您的投资需求。

 

S-19

•

UIC-31N系列最高本金总额：321,900美元

 

•

UIC-34N系列最高本金总额：577,400美元

 

•

UIC-35N系列最高本金总额：750,000美元

 

•

UIC-36N系列最高本金总额：750,000美元

 

•

UIC-37N系列最高本金总额：750,000美元

 

•

UIC-38N系列最高本金总额：750,000美元

 

•

UIC-39N系列最高本金总额：750,000美元

 

•

UIC-40N系列最高本金总额：750,000美元

 

•

UIC-41N系列最高本金总额：649,700美元

这些票据将在一段时间内不时发行，分多达20个单独的系列（系列UIC-14N、15N、16N、18N、20N、21N、22N、23N、24N、25N、26N、31N、34N、35N、36N、37N、38N、39N、40N和41N）。每个系列的票据可能以子系列发行，每个这样的子系列的期限和利率可能与在其他系列或子系列下发行的期限和利率不同。按下列条件发行的票据，利率如下：

2年期5.00%

3年期5.05%

4年期5.10%

5年期5.15%

6年期5.20%

7年期5.25%

8年期5.30%

随着票据的发售，潜在投资者将有机会选择该潜在投资者认购的系列和子系列票据。

根据我们在本招股章程补充文件中所述移除抵押品的权利，根据以下个别系列发行的票据将分别由U-Haul上的第一优先未分割担保权益和留置权担保^®设备介绍如下。

 

•

UIC-14N系列将由最多7837个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2023财年生产的Utility Dollies；

 

•

UIC-15N系列将由最多7837个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2023财年生产的Utility Dollies；

 

•

UIC-16N系列将由最多6729个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2023财年生产的Utility Dollies；

 

•

UIC-18N系列将由最多182,058个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2024财年制造的家具垫；

 

•

UIC-20N系列将由最高182,058个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2024财年制造的家具垫；

 

•

UIC-21N系列将由最多182,058个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2024财年制造的家具垫；

 

•

UIC-22N系列将由最多182,058个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2024财年制造的家具垫；

 

•

er系列UIC-23N将由最多182,058个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2024财年制造的家具垫；

 

•

UIC-24N系列将由最多182,058个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2024财年制造的家具垫；

 

•

UIC-25N系列将由最多182,058个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2024财年制造的家具垫；

 

•

UIC-26N系列将由最多195,469个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2024财年制造的家具垫；

 

S-22

•

UIC-31N系列将由最多1,765个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2013年制造的木质AA U箱集装箱；

 

•

UIC-34N系列将由最多1,357个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2013年制造的木质AA U箱集装箱；

 

•

UIC-35N系列将由最多1,765个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2014年制造的木质AA U箱集装箱；

 

•

UIC-36N系列将由最多1,765个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2014年制造的木质AA U箱集装箱；

 

•

UIC-37N系列将由最多1,765个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2014年制造的木质AA U箱集装箱；

 

•

UIC-38N系列将由最多1,765个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2014年制造的木质AA U箱集装箱；

 

•

UIC-39N系列将由最多1,765个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2014年制造的木质AA U箱集装箱；

 

•

UIC-40N系列将由最多1,765个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2014年制造的木制AA U箱集装箱；和

 

•

UIC-41N系列将由最多1,527个指定U-Haul的第一优先担保权益和留置权担保®2014年制造的木制AA U箱集装箱。

UIC-14N、15N、16N、18N、20N、21N、22N、23N、24N、25N、26N、31N、34N、35N、36N、37N、38N、39N、40N、41N项下发行的票据不相互交叉抵押或交叉违约。

这些票据的最低面额为100美元，其整数倍为100美元。

相关票据按上述利率计息。票据的利息是根据由十二个30天的月份组成的360天年度计算的。

这些票据正在完全摊销。票据的本金和利息将记入每个持有人的U-Haul投资者俱乐部^®欠款账户每三个月一次，自根据该相应子系列向任何投资者发行的第一个子系列票据的发行日期起三个月开始，并应基于持有人在该季度投资于该票据的实际天数。

记录日期为持有人U-Haul Investors Club账户中票据本息贷记相关到期日前一个月的第一天。如任何将本金和利息记入持有人的U-Haul Investors Club账户的日期，包括到期日，落在非营业日的某一天，则票据所需的本金和利息记入应在构成营业日的翌日到期并作出。

增发

除非获得未偿票据本金至少51%的持有人的同意，否则U-Haul Holding Company不得创建或发行由抵押品担保的额外票据。然而，U-Haul Holding Company打算在本次发行同时以及在未来通过U-Haul投资者俱乐部发售额外证券，包括由U-Haul Holding Company或其附属公司（抵押品除外）拥有的资产担保的证券，该公司可全权酌情决定且无须票据持有人同意。

 

S-23

排名

这些票据仅为U-Haul Holding Company的义务。这些票据不由U-Haul Holding Company的任何子公司提供担保，因此将在结构上有效地从属于包括U-Haul在内的U-Haul Holding Company的子公司的现有和未来债权人的债权。除抵押品外，票据与U-Haul Holding Company任何现有和未来的无担保债务享有同等受偿权。

可选赎回

票据或其任何子系列或其他部分可由U-Haul Holding Company随时全权酌情赎回，全部或部分按比例赎回，或按U-Haul Holding Company控股公司全权酌情厘定的任何其他基准赎回，不收取任何罚款、溢价或费用，价格等于当时未偿还本金额的100%，加上截至赎回日期应计和未支付的利息（如有）。在赎回的情况下，U-Haul Holding Company将促使在赎回日期前至少10天但不超过30天通过电子邮件将赎回通知发送至与您的账户相关的电子邮件地址给每个适用的票据登记持有人。然而，在任何情况下，U-Haul Holding Company均无义务全部或部分赎回票据。因此，投资者必须准备将票据持有至相应的到期日。

担保权益和抵押品

U-Haul Holding Company关于票据的义务由第一优先级未分割担保权益和特定U-Haul的留置权担保^®本招股章程补充文件所述的设备。根据融资文件，抵押品由所有者为持有人的利益而质押给受托人（或受托人的代理人、代名人或代名人抵押权人或所有权持有人）。

解除抵押品

U-Haul Holding Company有权自行决定自愿作出或促使作出抵押解除担保。U-Haul Holding Company无须获得票据持有人、受托人或任何第三方的同意即可作出或促使作出抵押品解除，受托人或任何其他第三方均不会审查或评估U-Haul Holding Company移除或促使移除任何该等抵押品的决心。在移除抵押品的情况下，票据将不会有额外的本金偿还，也不会为相应系列增加进一步或替代抵押品。因此，票据可能会出现抵押不足或无抵押的情况。U-Haul Holding Company作出的任何此类移除或导致移除抵押品的决定将是最终决定，并对受托人和持有人具有约束力。关于任何此类解除抵押品，我们或代表我们将不会在这方面准备任何评估。U-Haul Holding Company被允许自行决定进行无限数量的抵押品移除。

在受托人收到通知受托人担保物解除的高级职员证书后，该证书中指定解除的担保物将被解除对其的第一优先留置权，并将不再受融资文件条款的约束。受托人没有义务评估在该证书中作出的决定，并应被允许最终依赖U-Haul Holding Company的该证书。

担保物上担保权益的完善

融资文件要求U-Haul Holding Company在所有适当的司法管辖区和记录办公室提交或促使提交此类文件和票据，这是完善和保护受托人对抵押品的第一优先留置权所必要或适当的。

 

S-24

抵押品的使用和解除

除非违约事件已经发生并且仍在继续，且受托人应已开始执行融资文件项下的补救措施，否则U-Haul Holding Company及其子公司，包括U-Haul，有权：

 

•

继续占有并保留对抵押品的专属控制权；

 

•

自由操作抵押品，包括但不限于在日常业务过程中将抵押品集成到U-Haul系统中并使用或出租给客户（视情况而定）；和

 

•

收集、投资和处置其上的任何收入，这些收入将不构成抵押品的一部分。

解除抵押品。融资文件规定，票据或其任何子系列或其他部分的抵押品上的第一优先留置权将在（1）由于按期全额偿还或赎回而使U-Haul Holding Company就适用票据、票据的子系列或其其他部分承担的所有义务得到满足时自动解除，无论是全额或增量（视情况而定）；或（2）解除、法律上的撤销或契约上的撤销对适用票据或子系列或其其他部分承担的义务，如下文“解除、违约和契约违约”中所述。

进一步保证；在获得抵押品之后

融资文件规定，U-Haul Holding Company应自费妥为签立和交付或安排妥为签立和交付进一步的协议、文件和文书，并作出或安排作出受托人可能合理要求的必要或适当的进一步行为，以证明、完善、维持和执行担保物上的第一优先留置权及其意图由此赋予的利益，并以其他方式实现融资文件的规定或目的。

一旦公司在发行日期后收购（1）任何后收购资产，包括但不限于任何后收购的设备或固定装置，该等设备或固定装置或任何营运资金资产在任何该等情况下构成抵押品的一部分的增值、增加或技术升级，或（2）出售或以其他方式处置抵押品所得的任何收益（定义见任何相关司法管辖区的UCC），U-Haul Holding Company控股公司应在要求的范围内签署并交付任何信息、文件，为在该等后取得财产上授予受托人完善的担保权益（仅限于允许的留置权）并将该等后取得财产添加到担保物上而可能需要的融资报表或其他凭证，据此，融资文件中与担保物有关的所有条款应被视为在相同程度上与该等后取得财产有关，并具有相同的效力和效力。

控制权变更、合并、合并或出售资产

票据持有人无权要求U-Haul Holding Company就公司控制权变更、公司合并、公司合并或向任何人或与任何人出售公司或其附属公司的全部或几乎全部资产而购回票据。

盟约

有关票据的契诺包括以下内容：

维持抵押品的第一优先留置权。只要有任何票据未偿还，U-Haul Holding Company和所有者就必须保持抵押品上的第一优先留置权或拟由此授予的利益，但须遵守此处规定的许可留置权和抵押品移除，并且不得采取任何行动来否定抵押品上的第一优先留置权或利益。尽管有上述规定，作为移除或减损标的的抵押品，包括伤亡和盗窃，可以解除留置权，并且不会被取代。

 

S-25

禁止在抵押品上追加留置权。除融资文件规定的第一优先留置权和允许的留置权外，U-Haul Holding Company和所有者均不得对抵押品产生任何性质的留置权。

违约、豁免及通知事件

有关票据的违约事件（每项，“违约事件”）包括以下内容：

不付款。因持有人的U-Haul Investors Club账户到期而发生的本金或利息贷记违约，且该违约持续期限为30天。

未能维持抵押品的第一优先留置权。公司或拥有人未能维持抵押品上的第一优先留置权（受准许留置权规限）的情况，在受托人向公司发出书面通知或未偿还票据本金至少51%的持有人向公司及受托人发出书面通知后持续了90天，指明该等违约或违约并要求对其进行补救，并说明该通知是根据融资文件的“违约通知”。

抵押品出现额外留置权。公司、拥有人或其各自的任何关联公司对抵押品产生的任何额外留置权（许可留置权和根据融资文件的留置权除外）在受托人向公司发出书面通知或未偿票据本金至少51%的持有人向公司和受托人发出书面通知后持续90天，指明该违约或违约并要求对其进行补救，并说明该通知为根据融资文件的“违约通知”。

如果契约补充或质押协议项下的违约事件发生并仍在继续，则受托人代表持有人，如果其已通知或实际知悉该违约事件，有权通过向U-Haul Holding Company和服务商发出书面通知，宣布未偿还票据的本金金额立即到期应付。票据项下的违约或违约事件不会导致，也不是由根据U-Haul Investors Club发行的任何其他票据项下的违约或违约事件引起。

放弃。契约规定，持有未偿还票据本金不少于51%的持有人可放弃任何与票据有关的过往违约及其后果，但票据到期本金和利息的贷记违约除外。

注意。受托人被要求但仅在受托人已获通知或知悉该违约的情况下，在违约发生后90天内向票据持有人发出通知，除非该违约已被纠正或放弃；但受托人可扣留任何违约的通知，但在受托人的特定负责人员认为扣缴符合持有人利益的情况下，不得扣留票据本金或溢价（如有）或利息的贷记违约。

票据持有人不得就契约或契约项下的任何补救措施提起任何司法或其他程序，除非受托人未能在60天内采取行动，否则在受托人收到未偿还票据本金不少于51%的持有人就违约事件提起诉讼的书面请求以及受托人满意的赔偿要约后，且条件是，大多数未偿还票据的持有人在该60天期限内未向受托人发出与该书面请求不一致的指示。但禁止任何票据持有人提起强制执行票据到期本息支付的诉讼。

 

S-26

受托人没有任何义务应契约项下未偿还票据的任何持有人的要求或指示行使其在融资文件下的任何权利或权力，除非持有人向受托人提供令其满意的担保或弥偿。除有关受托人的赔偿的该等条文另有规定外，未偿还票据本金不少于多数的持有人有权指示进行任何程序的时间、方法和地点，以寻求受托人可利用的任何补救措施，并行使授予受托人的任何信托或权力。然而，受托人可拒绝遵循任何与任何法律或契约相冲突的指示，该指示可能涉及受托人的个人责任，或可能对未加入该指示的票据持有人造成不适当的损害。

修改

契约的修改。经不少于所有未偿还票据本金额51%的持有人同意，U-Haul Holding Company可与受托人订立补充契约，以增加任何条文或以任何方式更改或消除契约的任何条文，或以任何方式修改票据持有人的权利。然而，未经每名票据持有人同意，任何修改或修订均不得：

 

•

延长票据本息贷记时间；

 

•

降低票据的本金或利率或利息金额；

 

•

损害为强制执行票据上的任何付款或与票据有关的任何付款而提起诉讼的权利；或

 

•

降低修改或修改契约所需的未偿票据百分比，以放弃遵守契约的特定规定或某些违约和后果，或降低契约中规定的法定人数或投票要求。

U-Haul Holding Company和受托人可以出于以下任何目的而修改和修订契约而无需任何票据持有人的同意：

 

•

证明另一人作为契约项下义务人继承U-Haul Holding Company；

 

•

为票据持有人的利益添加其他契诺，或放弃融资文件所规定的授予U-Haul Holding Company、所有者或其各自关联公司的任何权利或权力；

 

•

为票据持有人的利益增加违约事件；

 

•

增加或更改契约的任何条款，以便利以无记名形式发行债务证券或放开债务证券的特定条款，或允许或便利以无证明形式发行债务证券，但该行动不会在任何重大方面对票据持有人的利益造成不利影响；

 

•

变更或消除契约的任何条款，如果只有在变更或消除之前创建的任何系列的未偿债务证券没有有权享有变更或消除条款的利益时，变更或消除才生效；

 

•

确立任何系列债务证券及任何相关票息的形式或条款；

 

•

订定由继任受托人接受委任或由多于一名受托人为契约项下信托的管理提供便利的条文；

 

•

纠正任何歧义或纠正契约中的任何不一致之处，前提是补救或更正不会对票据持有人产生不利影响；

 

S-27

•

在必要的范围内补充契约的任何条款，以允许或促进票据的撤销和解除，但前提是该补充不会在任何重大方面对票据持有人的利益产生不利影响；

 

•

增加、删除或修改票据发行、认证和交付的条件、限制或限制；

 

•

使契约中的任何条款符合《信托契约法》的要求；或者

 

•

作出不会对任何票据持有人的契约下的合法权利产生不利影响的任何变更。

在确定未偿还票据所需本金数额的持有人是否已根据契约提出任何请求、要求、授权、指示、通知、同意或放弃，或是否出席票据持有人会议的法定人数时，被视为未偿还票据的本金数额将是在宣布票据加速到期时截至确定之日到期应付的本金数额。

受托人有权收到高级职员证书和大律师意见，并在依赖时得到充分保护，其大意是任何此类修订或修改的执行是根据融资文件授权或允许的，并已由公司正式授权、执行和交付，并且是公司的有效、具有约束力和可执行的义务，但惯例例外情况除外，并且融资文件下的所有先决条件（如有）均已满足。

解除、失责及契约失责

放电。U-Haul Holding Company可以通过向受托人不可撤销地存入经证明足以在到期时支付票据本金和利息的信托、款项或资金，向票据或其任何子系列的持有人（1）尚未交付受托人注销和（2）已到期应付或将在一年内到期应付的特定义务。

违抗和盟约败诉。U-Haul Holding Company可以选择以下任一方式：

 

•

失效，指U-Haul Holding Company选择失效并被解除与票据的任何子系列有关的任何和所有义务，以替换临时或残缺、毁坏、丢失或被盗的债务证券，就票据维持办事处或代理机构，并以信托方式持有款项以供支付；或

 

•

契约失效，这意味着U-Haul Holding Company选择根据与契约有关的契约的特定部分被解除其与票据的任何子系列有关的义务，而任何不遵守其义务的行为将不会构成与该票据的子系列有关的违约事件；

在任何一种情况下，U-Haul Holding Company以信托方式向受托人不可撤销地存入一定金额、货币或货币或政府债务，或两者兼而有之，足以在不进行再投资的情况下按期支付票据适用的子系列的本金和利息，无论到期时是否到期。

信托只有在以下情况下才被允许成立，其中包括：

 

•

U-Haul Holding Company已向受托人送达一份法律顾问意见，具体内容详见契约，大意为票据适用的子系列持有人将不会因撤销或契约撤销而为联邦所得税目的确认收入、收益或损失，并将按未发生撤销或契约撤销的情况下的相同金额、相同方式和相同时间缴纳联邦所得税，而在撤销的情况下，法律顾问的意见，将被要求参考并基于美国国税局的裁决或适用的美国联邦所得税法在契约日期之后发生的变化；

 

S-28

•

未发生违约或违约事件；

 

•

撤销或契约撤销将不会导致违反或违反任何契约或任何其他重大协议或文书，而该等契约或任何其他重要协议或文书均为U-Haul Holding Company的一方，或U-Haul Holding Company受其约束，或构成该等契约或文书下的违约；及

 

•

U-Haul Holding Company已向受托人交付一份高级职员证明书及一份大律师意见，每份证明书均述明有关撤销或契约撤销的所有先决条件均已获遵守。

一般而言，如果U-Haul Holding Company就票据的子系列选择契约撤销并且该票据的子系列的付款因违约事件的发生而被宣布到期应付，则存放在适用的受托人处的金额和/或政府债务将足以支付该票据在其规定的到期日时到期的金额，但可能不足以支付该票据在违约事件导致的加速时到期的金额。在这种情况下，U-Haul Holding Company将仍然有责任在加速时支付此类票据的到期金额。

此外，当票据仍未偿还时，U-Haul Holding Company有权自行酌情解除或导致解除抵押品，而无需提前偿还票据。在这种情况下，票据可能会出现抵押不足或无抵押的情况。

受托人

U.S. Bank Trust Company，National Association as successor in interest to U.S. Bank National Association is the trustee under the indenture，and is a party under the other financing documents；but the trustee has the right to appoint an agent or nominee to be named as mortageee or nominee titleholder for the benefit of the note holders under the financ

服务者

U-Haul Holding Company的子公司U-Haul International，Inc.或其指定人是票据的服务代理（“服务商”）。在此身份下，除其他职责外，服务商负责将本金和利息记入每个持有人的U-Haul Investors Club账户，执行记录保存和登记处服务，为受许可留置权约束的持有人的利益完善和维持抵押品上有利于受托人的第一优先留置权，并以电子方式接收和交付与发行、票据和U-Haul Investors Club相关的所有文件、报表、税务文件和通信。

没有董事、高级职员、雇员或股东的个人责任

对于U-Haul Holding Company或其任何子公司在票据或任何融资文件项下的任何义务，或对于基于、关于或由于此类义务或其产生的任何索赔，U-Haul Holding Company或其任何子公司的董事、高级职员、雇员或股东均不承担任何责任。票据的每个持有人通过接受一张票据，放弃并解除所有此类责任。豁免和发行是发行票据考虑的一部分。根据美国联邦证券法，这种豁免和释放可能无法有效地免除责任，SEC认为，这种豁免违反公共政策。

 

S-29

仲裁

融资文件规定，如果我们与一名或多名持有人，或代表一名或多名持有人的受托人，另一方面无法解决他们之间与融资文件或U-Haul Investors Club（如适用）有关的任何争议、索赔或争议，这些当事人同意将此类争议提交具有约束力的仲裁。然而，此种仲裁要求不适用于以下情况：（i）受托人与我们之间的争议（受托人代表一名或多名持有人行事时除外），（ii）受托人与一名或多名持有人，或（iii）受托人与任何第三方。

管治法

契约和票据受纽约州国内法管辖，并根据其解释。

票据的形式

U-Haul Holding Company仅以无证明记账式形式发行票据。U-Haul Holding Company没有为这些票据发行实物证书。

美国一些州的法律可能要求某些人以确定的、经证明的形式进行实物交付。只有当U-Haul Holding Company确定票据不完全以记账式形式持有时，U-Haul Holding Company才保留发行凭证式票据的权利。

对于收取票据到期本息的贷项以及与票据有关的任何及所有其他目的，U-Haul Holding Company、服务商及受托人将视票据持有人于记录日期登记在其名下的票据持有人为票据所有人。

转让限制

除非U-Haul投资者俱乐部成员之间通过私下协商的交易仅与非合格（非退休/非IRA）账户有关，否则票据不得转让，至于这方面，U-Haul Holding Company、服务商、受托人或其各自的任何关联公司均不会参与。此外，这些票据将不会在任何证券交易所上市，票据没有预期的公开市场，债券交易商或投资公司的债券交易台之间不太可能发展票据的二级“场外交易”市场。因此，你必须准备把你的票据持有到到期日。不允许转让合格账户中持有的票据，但构成所需最低分配的转让除外。这些票据不是流动性投资。如果您认为您将需要在此类票据规定的到期日之前获得您原本计划投资于票据的资金，那么您此时不应投资于票据。

没有下沉基金

这些票据是全额摊销的，不会有偿债基金的好处。

某些定义

“营业日”是指除周六、周日或法律授权或要求在纽约市、纽约州、伊利诺伊州芝加哥市或亚利桑那州凤凰城关闭银行的其他日子以外的任何一天。

“担保物”具有“票据说明——解除担保物”中规定的含义。

“违约”是指任何属于、或在通知或时间流逝后或两者都将属于违约事件的事件。

“违约事件”具有“票据说明——违约、豁免和通知事件”中规定的含义。

「融资文件」指基础契约、契约补充及质押及担保协议、根据上述文件签立及交付的任何其他文书及文件（如该等文书及文件可不时修订、补充或以其他方式修改，并据此（其中包括）为持有人的利益而向受托人或代表受托人质押、转让或授予抵押品。

 

S-30

“抵押品”具有“本次发行”汇总表中规定的含义。

“发行日期”是指在我们收到并接受投资者对任何子系列票据的认购后的五个工作日，该等子系列的本金总额最高为100美元，或在U-Haul Holding Company全权酌情决定的其他时间。已发行票据的利息应自发行日开始计息。

“持有人”或“票据持有人”是指票据以其名义登记在服务人账簿上的人，该人应担任票据的登记官和付款代理人。

“留置权”是指任何抵押、信托契据、担保债务契据、质押、质押、转让、存款安排、担保权益、留置权、押记、地役权、产权负担、优先权、优先权或其他任何种类或性质的担保协议或任何有关该等财产或资产的优惠安排、有条件出售或具有与上述任何一项基本相同的经济效果的其他所有权保留协议；但在任何情况下，经营租赁均不得被视为构成留置权。

“票据”是指公司根据契约和契约补充发行的本金总额不超过13,673，700美元的债务证券，将按照本文的规定分系列发行。

“义务”是指，就票据项下的任何债务而言，本金、溢价、利息的所有义务（包括在破产、重组或类似程序中按相关文件规定的利率提交申请后产生的任何利息，无论此类利息是否是适用的州、联邦或外国法律允许的索赔）、罚款、费用、赔偿、偿还（包括就信用证而言），以及根据管辖此类债务的文件应付的其他金额。

「拥有人」指U-Haul Holding Company的适用附属公司，该附属公司为抵押品的法定及实益拥有人。

“许可留置权”是指有利于承运人、仓库管理员、机械师、供应商、修理工、材料工和房东的留置权以及法律规定的其他类似留置权，在每种情况下，针对未逾期的款项或因对公司的判决或裁决而产生的适当程序或其他留置权产生的善意争议的款项，以及在正常业务过程中授予的对有关财产没有重大不利影响的地役权。

“人”是指任何个人、公司、合伙企业、有限责任公司、合营企业、协会、股份公司、信托、非法人组织、政府或其任何机构或政治分支机构或任何其他实体。

票据的“本金”是指该票据的本金，加上在相关时间到期或逾期或将到期的票据上应付的溢价（如有）。

“登记日”是指票据本息贷记相关到期日前一个月的第一天。

“SEC”是指美国证券交易委员会。

“信托契约法案”是指经修订的1939年《信托契约法案》。

“受托人”是指美国银行信托公司，全国协会作为美国银行全国协会利益的继任者，直到继任者取代它，此后，意味着继任者。

「 UCC 」指在适用法域内不时生效的统一商法典。

 

S-31

发行票据

票据将在我们收到并接受投资者认购票据的任何子系列后的五个工作日内发行，该等子系列的本金总额最高为100美元，或在U-Haul Holding Company全权酌情决定的其他时间发行。已发行票据的利息应自发行日开始计息。此类票据发行将仅采用无证明记账式。Servicer将把这些成员名下的笔记登记在Servicer的账簿和记录上。

U-Haul投资者俱乐部会员账户

为了认购购买票据，会员必须在其U-Haul Investors Club账户中有足够的资金。为了为其U-Haul Investors Club账户提供资金，该账户必须与该会员的境外美国银行账户相关联，并且必须使用自动清算所或ACH网络将资金从关联银行账户转入U-Haul Investors Club账户。自该会员发起ACH转账后至少三个工作日，该会员的U-Haul Investors Club账户中的资金被视为可用。U-Haul Investors Club账户是由服务商在第三方金融机构维护的银行账户（此处称为“投资账户”）的记录保存子账户，反映与U-Haul Investors Club每个成员相关的余额和交易。服务商管理投资账户，并为U-Haul投资者俱乐部的每个成员维护子账户。这些记录保存子账户，我们称之为“U-Haul Investors Club账户”，纯属行政管理。U-Haul Investors Club会员因成为U-Haul Investors Club会员并参与其中而与投资账户所在的金融机构或其任何继任者没有直接关系。投资账户中的资金将始终由服务商在FDIC成员金融机构进行维护。

如何从你的U-Haul投资者俱乐部账户中移除资金

每个会员的U-Haul Investors Club账户中未投资的资金可能会无限期保留在各自的U-Haul Investors Club账户中，不赚取利息，并可能包括会员从未承诺购买票据的资金。经会员通过U-Haul Investors Club网站提出要求，U-Haul Holding Company将通过、或将导致服务商将、U-Haul Investors Club账户资金通过ACH转账方式转入会员关联的美国银行账户，前提是此类资金尚未承诺用于购买票据。资金从会员的U-Haul Investors Club账户转入该会员关联的美国银行账户最多可能需要五个工作日。但是，为确保会员的U-Haul投资者俱乐部账户内有充足的资金可用，对于会员的U-Haul投资者俱乐部账户自其关联银行账户转入的资金ACH，在该等资金有三十（30）天的持有时间后，才有资格转入该会员的关联银行账户进行ACH。

U-Haul投资者俱乐部可能会限制资金转入或转出您的U-Haul投资者俱乐部账户的次数

U-Haul投资者俱乐部保留对会员U-Haul投资者俱乐部账户可进行的资金转账次数施加限制的权利。此类限制可能会规定每个会员每个日历日可能进行的交易的最大数量（例如向账户或从账户进行的缴款或分配），每个日历日每个社会安全号码可能进行的交易的最大数量，或基于U-Haul投资者俱乐部可能不时制定的其他标准的限制。任何此类限制将在实施前发布在U-Haul Investors Club网站上。

 

S-33

本摘要并未讨论可能与特定投资者或根据美国联邦所得税法受到特殊待遇的投资者（如保险公司、银行、金融机构、免税组织、退休计划、受监管投资公司、受替代最低税约束的持有人、合伙企业或其他传递实体（或此类实体的投资者）、证券交易商、外籍人士或美国人，其税收目的的功能货币不是美元）相关的所有税收后果。我们没有也不打算就本节所讨论的任何事项寻求美国国税局或“IRS”的裁决，我们无法向您保证IRS不会对下文所述的一项或多项税务后果提出质疑。

如果出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的任何实体持有票据，合伙企业中合伙人的税务待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。持有票据的合伙企业的合伙人应就通过合伙企业持有票据的税务处理咨询其税务顾问。

考虑购买票据的人应就美国联邦收入、遗产和赠与税法适用于其特定情况以及根据任何州、地方、外国或其他税收管辖区的法律产生的票据购买、所有权和处置的任何税务后果咨询其税务顾问。

美国持有者

只有美国持有者才被允许实益拥有这些票据。就本讨论而言，“美国持有人”是指，就美国联邦所得税而言，票据的受益所有人，即：

 

•

美国公民或居民的个人；

 

•

公司，或作为美国联邦所得税目的的公司应课税的其他实体，或在美国或其任何州或政治分支机构或其中（包括哥伦比亚特区）的法律中或根据其法律创建或组织的合伙企业、有限责任公司、信托、托管账户和其他实体；

 

•

无论其来源如何，其收入均需缴纳美国联邦所得税的遗产；或

 

•

信托，如果它（i）受美国法院的主要监督，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定，或（ii）根据适用的美国财政部条例进行有效的选举，被视为美国人。

因此，本讨论的其余部分假定票据仅由美国持有人购买、拥有和处置。

U-Haul投资者俱乐部会员待遇

U-Haul Investors Club不应被视为开展业务、金融运营或风险投资的非法人组织，也不应被归类为美国联邦所得税目的的合伙企业。每个购买票据的投资者都需要完成一个票据认购要约，并提供一个关联的美国银行账户来支付票据，每个购买票据的投资者做出的投资决定与其他投资者购买票据分开。

利息的处理

票据上规定的利息将作为普通收入向美国持有人征税，因为利息是根据美国持有人的税务会计方法产生或支付的。

 

S-35

•

重要的联邦所得税考虑因素；和

 

•

有关证券发行和出售的任何其他重要信息。

招股说明书补充文件可能包括对适用于我们或所提供证券的风险或其他特殊考虑因素的讨论。任何适用的招股章程补充文件中包含的信息也可能会增加、更新或更改本招股说明书中的信息。如本招股说明书中的信息与适用的招股说明书补充资料有任何不一致之处，您必须依赖招股说明书补充资料中的信息。请仔细阅读本招股说明书和适用的招股说明书补充文件，以及标题“您可以在哪里找到更多信息”下描述的附加信息。除非附有招股章程补充文件，否则本招股章程不得用于发售或出售任何证券。

载有本招股章程的注册声明，包括注册声明的展品，提供有关我们和根据本招股章程提供的证券的额外信息。你可以在SEC网站上阅读注册声明，标题为“在哪里可以找到更多信息”。

我们并无授权任何经纪自营商、销售人员或其他人士提供任何资料或作出任何陈述，但本招股章程及本招股章程的任何随附补充文件所载或以引用方式并入的资料除外。您不得依赖本招股章程或随附的招股章程补充文件中未包含或以引用方式并入的任何信息或陈述。本招股章程及其随附的本招股章程补充文件不构成出售证券的要约或购买证券的要约邀请，本招股章程及其随附的本招股章程补充文件也不构成在任何司法管辖区向任何向其作出该等要约或邀请为非法的人出售证券的要约或购买证券的要约邀请。本招股章程及随附的招股章程补充文件所载的信息仅代表截至封面所载日期，即使本招股章程及任何随附的招股章程补充文件已于稍后日期交付或出售证券，亦可能无法反映我们业务、财务状况、经营业绩及前景的后续变化。

我们可以直接或通过承销商、交易商或代理商出售证券。我们以及我们的承销商或代理人保留接受或拒绝任何提议购买证券的全部或部分的权利。如果我们确实通过承销商或代理商发售证券，我们将在适用的招股说明书补充文件中包括：

 

•

该等承销商或代理人的名称；

 

•

应向其支付的适用费用、折扣和佣金；

 

•

有关超额配股权的详情（如有）；及

 

•

净收益给我们。

 

2

普通股。我们可能会不时发行我们有投票权或无投票权的普通股。我们有投票权的普通股持有人有权在选举董事和所有其他需要股东批准的事项上每股投一票。每一股无投票权普通股的持有人没有投票权对任何提交表决或征得我们股东同意的事项进行投票，但无投票权普通股的指定、类别或系列的数量以及无投票权普通股的投票权、指定、偏好、限制、限制和相关权利只有在获得代表无投票权普通股已发行股份的大多数的无投票权普通股股份持有人批准的情况下才能修改。根据任何已发行优先股的任何优先权，在我们清算、解散或清盘的情况下，我们的普通股持有人有权按比例分享在支付债务和任何已发行优先股的清算优先权后剩余的资产。我们的普通股不附带任何赎回权或任何优先购买权，使持有人能够认购或接收任何类别的我们的普通股或可转换为任何类别的我们的普通股的股份的任何其他证券。任何此类普通股发行都可能导致我们现有已发行股本证券的稀释。

优先股。我们可能会不时以一个或多个系列发行我们的优先股。根据我们的公司注册证书，我们的董事会有权在一个或多个系列中指定最多50,000，000股优先股，并确定授予或施加于优先股的权利、优先权、特权、资格和限制，包括股息权、转换权、投票权、权利和赎回条款、清算优先权和偿债基金条款，其中任何或全部可能大于普通股的权利。

如果我们发行优先股，我们将在与该系列相关的指定证书中确定我们根据本招股说明书和适用的招股说明书补充文件出售的每个系列的优先股的权利、优先权、特权、资格和限制。如果我们发行优先股，我们将通过引用将描述我们在相关系列优先股发行前提供的系列优先股条款的任何指定证书的形式纳入本招股说明书为其一部分的注册声明中。我们敦促您阅读与我们可能提供的任何系列优先股相关的招股说明书补充，以及包含适用系列优先股条款的完整指定证书。任何发行我们的优先股都可能导致我们现有的已发行股本证券被稀释。

债务证券。我们可能会不时发行债务证券，在一个或多个系列中，作为优先或次级债务。优先债务证券将与我们可能拥有并可能有担保或无担保的任何其他非次级债务具有同等地位。次级债务证券将在受偿权方面处于次级和次级地位，在管辖债务的工具中所述的范围内和方式上，对我们的全部或部分债务而言。

 

3

我们相信U-Haul^®是满足美国和加拿大“自己动手”移动和存储市场需求的最便捷的产品和服务供应商。我们在美国和加拿大的广泛地理覆盖范围以及我们广泛的U-Haul选择^®品牌搬家设备租赁、自助仓储单元、便携式搬家仓储单元及相关搬家仓储产品和服务，为广大客户提供便捷的“一站式”购物。

自1945年以来，我们已将可持续做法纳入我们的日常运营。我们认为，我们设备共享的基本业务前提有助于减少温室气体排放，并减少总大容量车辆的库存。我们继续在我们的业务中寻找减少浪费的方法，并致力于制造可重复使用的组件和可回收产品。我们相信，通过我们的产品、服务和日常运营，我们对可持续发展的承诺帮助我们减少了对环境的影响。

通过我们的财产和意外伤害保险子公司Repwest Insurance Company和ARCOA Risk Retention Group，我们管理U-Haul的财产、责任和相关保险索赔处理^®.我们的人寿保险子公司Oxford Life Insurance Company（“Life Insurance”）向老年人市场销售人寿保险、医疗保险补充保险、年金和其他相关产品。

我们是一家公开交易的内华达州公司。我们有投票权和无投票权的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“UHAL”，代表我们有投票权的普通股，而“UHAL.B”代表我们无投票权的普通股。我们的主要行政办公室位于5555 Kietzke Lane，Suite 100，Reno，Nevada 89511。我们的电话号码是（775）688-6300，我们的网站地址是investors.uhaul.com。本公司网站所载或链接的信息不属于本招股说明书的一部分。

我们拥有众多商标、服务标志，并使用有助于我们公司及其产品和服务的身份和认可的商业外观。其中某些标记和商业外观是我们开展业务不可或缺的一部分，任何这些标记和外观的损失都可能对我们的业务产生重大不利影响。我们认为商标“U-Haul^®”对我们的业务具有重大意义此外，但不限于，美国商标和服务标志“AMERCO^®”、“U-Haul Holding Company”^®”、“eMove^®”、“U动^®”、“轻柔骑行暂停^SM”、“城内^®”、“最低甲板^SM”，“搬家变得更容易^®”，“让移动更容易^®”，“妈妈的阁楼^®”、“移动帮助^®”、“搬家帮手^®”、“Safemove^®”、“Safemove Plus^®”、“Safestor^®”、“Safehaul^®”、“Safetrip^®”、“Safetow^®”、“U-Box^®”、“uhaul.com^®”、“U-Haul投资者俱乐部^®”、“U-Haul Truck Share^®”、“U-Haul Truck Share 24/7^®”，“collegeboxes^®”、“U-Haul Ready-To-Go Box^®”、“U-Note^®”、“WebSelfStorage^®”，“U-Haul Storage Affiliates^®”，以及“U-Haul SmartMobilityCenter^®”，除其他外，用于与移动和存储业务相关的用途。此外，我们与众不同的橙色和白色U-Haul^®卡车和拖车，以及橙色门自助存储单元是我们商业外观的物质元素，我们认为，我们失去以这种方式区分我们的品牌和产品的能力可能会对我们的业务产生重大不利影响。

您可以通过阅读我们最近的10-K表格年度报告以及我们向SEC提交的其他报告和信息来获得有关我们业务的更多信息。请参阅“您可以在哪里找到更多信息。”

 

5

•

我们租赁车队的电动汽车的可用性和经济性；

 

•

我们对装备车队剩余价值的估计；

 

•

我们关于表外安排的计划；

 

•

我们计划继续投资于U-Box®程序；

 

•

我们扩大U-Box的广度和覆盖范围的能力®程序；

 

•

利率和外币汇率变动对我们经营的影响；

 

•

我国资本资源的充足性；

 

•

我保子公司资本充足情况；

 

•

通胀压力和/或征收关税可能会挑战我们维持或改善营业利润率的能力；

 

•

我们相信我们拥有满足业务计划所需的财务资源；

 

•

我们认为，我们将在2026财年保持高水平的房地产资本支出；

 

•

关于技术、网络安全或数据安全漏洞对我们的信息技术基础设施以及对我们的财务业绩和业务运营的潜在影响的预期，包括任何相关成本、罚款或诉讼，以及我们继续持续运营和维护我们的信息技术基础设施、数据以及员工、客户和供应商信息的完整性的能力，以及与上述相关的假设；

 

•

我们提高交易量和提高定价、产品、利用率的能力，用于自动设备租赁；

 

•

我们有能力为我们的租赁设备车队维持或增加足够水平的新投资；

 

•

我们完成当前项目、增加现有位置组合的入住率以及获取新位置的能力；

 

•

我们在老年市场扩展人寿保险细分市场的能力；

 

•

我们有能力发展我们的代理力量，扩大我们的产品供应，并在我们的人寿保险部门寻求业务收购机会；

 

•

我们认为，2026财年的投资将主要通过债务融资、外部租赁融资、私募和运营现金获得资金；和

 

•

我们扩大自有仓储物业的计划以及我们的信念，即此类开发项目将通过内部产生的资金、公司债务以及在运营成熟时对现有物业的借款相结合的方式获得资金。

“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“可能”、“将”、“可能”、“估计”、“项目”和类似的表达方式识别了前瞻性陈述，这些陈述仅在发表声明之日起生效。

 

7

我们将在适用的招股章程补充文件中列出任何正在发售的证券的发售条款。

如果我们在使用本招股说明书的证券发行中使用承销商，我们将与这些承销商签署承销协议。承销协议将规定，承销商就发售证券的出售所承担的义务受某些先决条件的约束，并且承销商将有义务购买所有发售证券（如果有的话）。承销商可以向交易商或通过交易商出售这些证券。承销商可不时更改任何首次公开发行价格以及允许或重新允许或支付给交易商的任何折扣或优惠。如果我们在使用本招股说明书的证券发售中使用承销商，则适用的招股说明书补充文件将包含有关承销商在所发售证券中做市的意图（如有）的声明。

如果我们在使用本招股说明书的证券发售中使用交易商，我们将作为委托人将所发售的证券出售给交易商。然后，交易商可以将这些证券以固定价格或由交易商在转售时确定的不同价格转售给公众。

我们也可能会利用本招股说明书通过我们不时指定的代理人进行证券发售。除非在招募说明书补充说明中另有说明，任何代理人在其任职期间都将在合理努力的基础上行事。

我们可能会以固定价格或可能变动的价格、出售时的市场价格、与当时市场价格相关的价格或协商价格提出出售证券。我们也可以利用本招股说明书直接征集购买证券的要约。除适用的招股章程补充文件中规定的情况外，我们的董事、高级职员、员工或我们的子公司的员工均不会就这些直接销售索取或收取佣金。这些人员可能会回应潜在购买者的询问，并执行与直销相关的部长和文书工作。

我们可能会授权承销商、交易商和代理商根据规定在招股说明书补充文件中指定的未来日期付款和交付的延迟交付合同，征求某些机构的购买证券的要约。可能与之签订延迟交付合同的机构包括商业和储蓄银行、保险公司、教育和慈善机构以及我们可能批准的其他机构。任何买方在任何延迟交付合同下的义务将不受任何条件的限制，除非向承销商出售所提供的证券的任何相关情况已经发生，并且根据该机构所受的美国任何司法管辖区的法律，该机构购买其延迟交付合同所涵盖的证券在交付时不应被禁止。

通过使用本招股说明书和适用的招股说明书补充文件参与分销证券的承销商、交易商或代理人可被视为承销商，他们收到的任何折扣和佣金以及他们在转售所发售证券时实现的任何利润，无论是从我们收到的还是从他们作为代理人的所发售证券的购买者收到的，均可被视为《证券法》规定的承销折扣和佣金。

根据我们可能订立的协议，通过使用本招股说明书和适用的招股说明书补充文件参与分销证券的承销商、交易商或代理人可能有权就某些责任（包括《证券法》规定的责任）获得我们的赔偿，或就这些承销商、交易商或代理人可能被要求支付的款项作出贡献。

 

9

我们将信息“以引用方式纳入”本招股说明书，这意味着我们通过向您推荐向SEC单独提交的其他文件向您披露重要信息。这些文件包含有关公司的重要信息，是本招股说明书的重要组成部分。我们在本招股章程中以引用方式纳入下列文件：

 

•

我们的年度报告截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格，于2025年5月29日向SEC提交；

 

•

我们向SEC提交的截至2025年6月30日和2025年9月30日的财政季度的10-Q表格季度报告2025年8月6日，以及分别为2025年11月5日；

 

•

我们的最终代理声明的那些部分日期为2025年7月2日的附表14A，以提述方式并入我们于截至2025年3月31日止年度的10-K表格；

 

•

我们当前关于8-K表格的报告提交于2025年5月29日，2025年8月6日，2025年8月25日及2025年11月5日；

 

•

我们的登记声明中对我们有投票权和无投票权的普通股的描述2022年12月15日根据《交易法》向SEC提交的表格8-A（文件编号001-11255），包括为更新此类描述而提交的任何修订或报告，包括我们在附件 4.30我们于2025年5月29日向SEC提交的10-K表格年度报告，以及为更新这些描述而提交的任何修订或报告；和

 

•

我们根据《交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）条在本招股章程日期（含）与终止根据本招股章程作出的任何发售以及随本协议下任何证券发售的招股章程补充或补充文件之间提交的所有文件。

除非通过引用明确纳入，否则本招股说明书中的任何内容均不应被视为通过引用纳入向SEC提供但未提交的信息。

在本招股章程或适用的招股章程补充文件或任何其他随后提交的文件中所载的声明（亦是或被视为以引用方式并入本招股章程）修改或取代该声明的范围内，包含在本招股章程或适用的招股章程补充文件或任何其他随后提交的文件中的声明（也是或被视为以引用方式并入本招股章程）将被视为为本招股章程的目的而被修改或取代。任何经如此修改或取代的声明，除经修改或取代外，均不构成本招募说明书的一部分。

您可以通过SEC网站在上一页提供的地址从SEC获得本招股说明书中以引用方式并入的任何文件。您还可以免费索取以引用方式并入本招股说明书的任何文件的副本（不包括这些文件的任何展品，除非该展品在本文件中以引用方式具体并入）。如有请求，请联系投资者关系部，U-Haul Holding Company，c/o U-Haul International，Inc.，2721 North Central Avenue，Phoenix，AZ 85004，电话：（602）263-6601。

 

11

最高13673700美元

 

固定利率有担保票据系列UIC-14N、15N、16N、18N、20N、21N、22N、23N、24N、25N、26N、31N、34N、35N、36N、37N、38N、39N、40N、41N

 

 

前景补充