SKYWEST INC _ 2025年3月31日

期限/终止日期

美国协议
（产能购买协议）

•

E175

•

CRJ700

个别飞机已根据2027年至2032年的协议安排了移除日期

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告

截至2025年3月31日的季度

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委托档案号0-14719

Skywest, Inc.


根据犹他州法律注册成立		87-0292166
		（国税局雇主身份证号码）

南江道444号

犹他州圣乔治84790

(435) 634-3000

（主要行政办公室地址及电话）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各班级名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，无面值	SKYW	纳斯达克全球精选市场

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有丨否◻

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是丨否◻

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：


大型加速过滤器		加速文件管理器◻

非加速文件管理器◻		较小的报告公司☐

新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ◻

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否

注明截至最后实际可行日期登记人各类普通股的已发行股份数量。





类		截至2025年4月18日
普通股，无面值		40,467,238

Skywest, Inc.

关于表格10-Q的季度报告

目录


第一部分	财务资料：
	项目1。	财务报表	3
		合并资产负债表	3
		综合全面收益表	5
		合并股东权益报表	6
		简明合并现金流量表	7
		简明综合财务报表附注	8
	项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	22
	项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	33
	项目4。	控制和程序	34

第二部分	其他信息：
	项目1。	法律程序	34
	项目1a。	风险因素	34
	项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	34
	项目5。	其他信息	35
	项目6。	附件	35
		签名	36

附件 31.1	首席执行官的认证
附件 31.2	首席财务官的认证
附件 32.1	首席执行官的认证
附件 32.2	首席财务官的认证

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

Skywest, Inc.和子公司

合并资产负债表

（千美元）

物业、厂房及设备


	3月31日，		12月31日，
	2025		2024
当前资产：
现金及现金等价物	$	178,973	$	227,362
有价证券		571,911		574,266
应收款项，净额		137,161		122,778
库存，净额		140,166		139,002
其他流动资产		42,913		53,659
流动资产总额		1,071,124		1,117,067

财产和设备：
飞机和可旋转备件		8,883,675		8,774,570
飞机上的存款		70,752		65,612
建筑物、地面设备及其他		299,983		292,682
财产和设备总额，毛额		9,254,410		9,132,864
减去累计折旧和摊销		(3,631,603)		(3,545,456)
财产和设备共计，净额		5,622,807		5,587,408

其他资产：
经营租赁使用权资产		83,726		87,731
长期应收款及其他资产		336,609		347,661
其他资产合计		420,335		435,392
总资产	$	7,114,266	$	7,139,867

见简明综合财务报表附注。

Skywest, Inc.和子公司

合并资产负债表（续）

（千美元）

负债和股东权益


	3月31日，		12月31日，
	2025		2024
流动负债：
当前到期的长期债务	$	486,119	$	535,589
应付账款和应计负债		576,056		527,351
应计薪金、工资和福利		201,788		226,770
经营租赁负债的当前到期日		20,379		20,467
所得税以外的税种		18,894		22,581
其他流动负债		113,688		96,833
流动负债合计		1,416,924		1,429,591

长期债务，扣除当前期限		2,073,463		2,136,786

递延所得税应付款项		806,042		787,968

非流动经营租赁负债		63,347		67,264

其他长期负债		280,199		309,477

承诺和或有事项（注7）

股东权益：
优先股，授权5,000，000股；未发行		—		—
普通股，无面值，授权120,000，000股；截至2025年3月31日和2024年12月31日分别已发行84,250，565股和83,638，680股		783,048		777,090
留存收益		2,694,724		2,594,173
库存股，按成本计算，截至2025年3月31日和2024年12月31日分别为43,691，380股和43,310，324股		(1,003,574)		(962,650)
累计其他综合收益		93		168
股东权益合计		2,474,291		2,408,781
负债和股东权益合计	$	7,114,266	$	7,139,867

见简明综合财务报表附注。

Skywest, Inc.和子公司

综合收益表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）


	三个月结束
	3月31日，
	2025		2024
营业收入：
飞行协议	$	915,994	$	778,289
租赁、机场服务及其他		32,461		25,325
营业总收入		948,455		803,614
营业费用：
工资、工资和福利		377,311		350,999
飞机维修、材料和维修		209,100		145,415
折旧及摊销		89,446		95,870
机场相关费用		27,823		20,888
飞机燃料		24,488		21,164
其他经营费用		80,910		69,772
总营业费用		809,078		704,108
营业收入		139,377		99,506
其他收入（费用）：
利息收入		10,086		11,626
利息支出		(27,118)		(29,829)
其他费用，净额		(1,627)		(1,128)
其他费用总额，净额		(18,659)		(19,331)
所得税前收入		120,718		80,175
准备金		20,167		19,877
净收入	$	100,551	$	60,298

基本每股收益	$	2.48	$	1.50
稀释每股收益	$	2.42	$	1.45
加权平均普通股：
基本		40,490		40,299
摊薄		41,599		41,492

综合收入：
净收入	$	100,551	$	60,298
有价证券未实现折旧净额，税后净额		(75)		(173)
综合收入总额	$	100,476	$	60,125

见所附简明综合财务报表附注

Skywest, Inc.和子公司

股东权益合并报表

（未经审计）

（单位：千）


									累计
									其他
	普通股			保留		库存股票			综合
	股份	金额		收益		股份	金额		收入		合计
2024年12月31日余额	83,639	$	777,090	$	2,594,173	(43,310)	$	(962,650)	$	168	$	2,408,781
净收入	—		—		100,551	—		—		—		100,551
既得员工股票奖励	598		—		—	—		—		—		—
就既得股权奖励支付的雇员所得税	—		—		—	(240)		(27,242)		—		(27,242)
根据员工股票购买计划出售普通股	14		1,293		—	—		—		—		1,293
股票补偿费用	—		4,665		—	—		—		—		4,665
库存股购买	—		—		—	(141)		(13,682)		—		(13,682)
有价证券未实现折旧净额，税后净额23美元	—		—		—	—		—		(75)		(75)
2025年3月31日余额	84,251	$	783,048	$	2,694,724	(43,691)	$	(1,003,574)	$	93	$	2,474,291


									累计
									其他
	普通股			保留		库存股票			综合
	股份	金额		收益		股份	金额		收入		合计
2023年12月31日余额	82,840	$	754,362	$	2,271,211	(42,615)	$	(912,396)	$	325	$	2,113,502
净收入	—		—		60,298	—		—		—		60,298
既得员工股票奖励	269		—		—	—		—		—		—
就既得股权奖励支付的雇员所得税	—		—		—	(117)		(6,930)		—		(6,930)
根据员工股票购买计划出售普通股	29		1,446		—	—		—		—		1,446
股票补偿费用	—		5,510		—	—		—		—		5,510
库存股购买	—		—		—	(136)		(8,750)		—		(8,750)
有价证券未实现折旧净额，税后净额56美元	—		—		—	—		—		(173)		(173)
2024年3月31日余额	83,138	$	761,318	$	2,331,509	(42,868)	$	(928,076)	$	152	$	2,164,903

见简明综合财务报表附注。

Skywest, Inc.和子公司

简明合并现金流量表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束
	3月31日，
	2025		2024
经营活动所产生的现金净额	$	171,023	$	157,648

投资活动产生的现金流量：
购买有价证券		(349,334)		(337,694)
有价证券的销售		351,614		383,282
购置财产和设备：
飞机和可旋转备件		(64,857)		(33,525)
建筑物和地面设备		(8,453)		(4,250)
出售物业及设备所得款项		118		2,212
飞机上的存款		(5,140)		—
其他资产减少（增加）净额		9,943		(10,579)
投资活动所用现金净额		(66,109)		(554)

融资活动产生的现金流量：
长期债务的本金支付		(113,672)		(111,158)
发行普通股所得款项净额		1,293		1,446
就既得股权奖励支付的雇员所得税		(27,242)		(6,930)
购买库存股票		(13,682)		(8,750)
筹资活动使用的现金净额		(153,303)		(125,392)

现金及现金等价物增加（减少）额		(48,389)		31,702
期初现金及现金等价物		227,362		148,277
期末现金及现金等价物	$	178,973	$	179,979

现金流信息补充披露：
非现金投融资活动：
购置财产和设备	$	45,606	$	6,575
期间支付（退还）的现金用于：
利息，扣除资本化金额	$	27,637	$	30,362
所得税，扣除退款	$	(18)	$	42

见简明综合财务报表附注。

Skywest, Inc.和子公司

简明合并合并财务报表附注

（未经审计）

（一）简明合并财务报表

列报依据

SkyWest，Inc.（“SkyWest”或“公司”）、其运营子公司SkyWest Airlines，Inc.（“SkyWest Airlines”）、其租赁子公司SkyWest Leasing，Inc.（“SkyWest Leasing”）及其包机服务子公司SkyWest Charter，LLC（“SWC”）的简明综合财务报表已根据证券交易委员会的规则和条例编制，未经审计。根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中通常包含的某些信息和披露已根据此类规则和条例进行了精简或省略，尽管公司认为以下披露足以使所提供的信息不具有误导性。这些简明综合财务报表反映了管理层认为为公允列报中期经营业绩所必需的所有调整。除非另有披露，所有调整均属正常重复性质。这些简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的综合财务报表及其附注一并阅读。截至2025年3月31日止三个月的业务结果并不一定表明2025年12月31日止年度的预期结果。

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计和假设存在重大差异。

最近的会计公告

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新第2023-09号，“所得税（ASC主题740）——所得税披露的改进”，通过要求与所得税率调节相关的信息以及所得税缴纳的司法管辖区的分类一致和更大程度的分类，增强了所得税披露的透明度、有效性和可比性。该指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效，允许提前采用。公司目前正在评估采用这一新指引对其合并财务报表和相关披露的潜在影响。

2024年3月，FASB发布了ASU第2024-03号，“损益表–报告综合收益–费用分类披露（ASC 220-40）–损益表费用分类”，通过要求公司披露有关费用组成部分的更细粒度的信息，增强了财务报表的透明度和可比性。该指南对2026年12月15日之后开始的年度期间以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间有效，允许提前采用。公司目前正在评估采用这一新指引对其合并财务报表和相关披露的潜在影响。

（二）营业收入

当服务根据适用协议提供时，公司根据其飞行协议以及根据其租赁、机场服务和其他服务协议确认收入。根据公司与United Airlines，Inc.（“美联航”）、达美航空公司（“达美”）、美国航空（“美国”）和阿拉斯加航空，Inc.（“阿拉斯加”）（各自为“主要航空公司合作伙伴”）签订的固定费用协议（简称“运力购买”协议），主要航空公司合作伙伴一般就每次起飞、飞行小时（从起飞到降落计量，不包括滑行时间）或街区小时（从起飞到降落计量，包括滑行时间）向公司支付固定费用，并每月为每架在役飞机支付一定金额，并根据航班完成情况、准点率表现或

其他性能指标。主要航空公司合作伙伴还直接支付或补偿公司根据运力购买协议产生的某些直接费用，例如燃料、机场着陆费和机场租金。根据运力购买协议，公司的履约义务在每次飞行完成时得到满足，以完成的区块小时数计量，并反映在飞行协议收入中。运力购买协议的交易价格由固定费用对价、激励对价和在协议期限内完成航班所赚取的直接补偿费用确定。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，运力购买协议分别占公司飞行协议收入的约85.7%和87.0%。

根据公司的“按比例分配”协议，主要航空公司合作伙伴与公司协商乘客票价按比例分配公式，根据该公式，公司为乘坐公司航空公司的一部分行程和乘坐主要航空公司合作伙伴的另一部分行程的乘客收取一定比例的机票收入。根据公司的按比例分配协议，履约义务得到履行，并在每一次航班完成时根据公司确定的每一次完成的航班将获得的按比例分配的乘客票价部分确认收入。按比例协议的交易价格由协议期限内每个已完成航班的每个旅客机票金额得出的按比例公式确定。根据该公司的按比例协议，某些航线由美国运输部根据必要航空服务（“EAS”）计划提供补贴，该计划旨在确保美国的小型社区保持最低水平的定期航空服务。EAS合同的期限一般在两到三年之间，公司根据每份合同的条款按每次完成飞行确认EAS收入。如果公司收到EAS合同的前期对价，公司将在EAS合同期限内按每次完成的航班确认收入。在公司包机业务SWC下，公司与客户协商包机票价。履约义务履行完毕，飞行完成即确认收入。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，按比例分配协议和SWC收入分别占公司飞行协议收入的约14.3%和13.0%。

下表为截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月按类型划分的公司飞行协议收入（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2025		2024
运力购买协议航班运营收入（非租赁部分）	$	639,153	$	544,160
运力购买协议固定飞机租赁收入		110,988		75,159
运力购买协议可变飞机租赁收入		35,039		57,886
按比例分配协议和SWC收入		130,814		101,084
飞行协议收入	$	915,994	$	778,289

公司根据其产能购买协议在租赁和非租赁组件之间根据单独售价分配总对价。该公司根据其运力购买协议获得的部分补偿与运营飞机有关，被确定为运力购买协议的非租赁部分。公司在每个报告期间按已完成基准将归属于收到的非租赁部分的收入确认为每个出发、飞行小时或街区小时的固定费用。公司将归属于收到的非租赁部分的收入确认为每架飞机的每月固定付款，与每个报告期内完成的区块小时数成比例，相对于公司预计在剩余合同期限内完成的区块小时数的估计数。因此，公司的收入确认很可能与公司产能购买协议下的现金收款时间有所不同。公司将根据运力购买协议收到的现金在确认收入之前称为“递延收入”，公司将根据运力购买协议向主要航空公司合作伙伴开票之前确认的收入称为每个报告期的“未开票收入”。在截至2025年3月31日的三个月中，公司确认了与某些协议下的非租赁固定月付款相关的先前递延收入950万美元，并在某些其他协议下增加了未开票收入10万美元，相比之下，在截至2024年3月31日的三个月中，确认了先前递延收入70万美元，未开票收入减少了30万美元。

该公司根据其运力购买协议获得的部分补偿旨在补偿该公司的某些飞机所有权成本。飞机拥有成本的对价因协议而异，但旨在支付公司飞机本息偿债成本、飞机折旧和利息费用或飞机在合同期间的飞机租赁费用。根据公司的运力购买协议，使用飞机所收到的对价作为租赁收入入账，因为这些协议确定了特定类型和数量的飞机在规定时间内的“使用权”。与公司运力购买协议相关的租赁收入作为经营租赁入账，并在公司综合综合收益表中反映为飞行协议收入。公司在产能购买协议期限内使用直线法将每月固定租赁付款确认为租赁收入，并在区块小时数完成期间将可变租赁付款确认为租赁收入。截至2025年3月31日止三个月，公司确认了220万美元的先前递延租赁收入，未开票租赁收入增加了110万美元，而截至2024年3月31日止三个月，公司在直线法下确认了50万美元的递延租赁收入。公司并无在综合全面收益表中分别列报飞机租赁收入及飞机租赁开支，因为使用飞机并非根据运力购买协议提供的总服务的单独活动。

截至2025年3月31日，该公司的总递延收入余额为3.259亿美元，其中包括7300万美元的其他流动负债和2.529亿美元的其他长期负债。截至2025年3月31日，该公司的未开票收入余额为1640万美元，其中包括110万美元的其他流动资产和1530万美元的其他长期资产。截至2024年12月31日，该公司的总递延收入余额为3.375亿美元，其中包括5480万美元的其他流动负债和2.827亿美元的其他长期负债。截至2024年12月31日，该公司的未开票收入余额为1510万美元，其中包括110万美元的其他流动资产和1400万美元的其他长期资产。

该公司的运力购买和按比例分配协议包括根据每月预计飞行水平从各自的主要航空公司合作伙伴每周支付的临时现金。公司和每个主要航空公司合作伙伴随后按月或按季度将这些付款与实际完成的航班活动进行核对。

在公司的几项协议中，公司有资格在达到某些绩效标准后获得激励薪酬。激励措施在协议中定义，并按月或按年衡量和确定。在协议期限内的每个期末，公司根据ASC主题606下的可变约束指引，计算该期间实现的激励并相应确认归属于该协议的收入。

截至2025年3月31日，公司有488架飞机根据代码共享协议处于预定服务或合同中。公司机队包括巴西航空工业公司E175支线喷气式飞机（“E175”）、加拿大航空公司CRJ900支线喷气式飞机（“CRJ900”）、加拿大航空公司CRJ700支线喷气式飞机（“CRJ700”），包括CRJ700飞机的50座配置，通常称为“CRJ550”，以及加拿大航空公司CRJ200支线喷气式飞机（“CRJ200”）。下表汇总了公司通过SkyWest Airlines与各主要航空公司合作伙伴签订的每项代码共享协议的重要条款：


联合快递协议
协议	飞机类型	数量飞机	期限/终止日期
联合快递协议（产能购买协议）	• E175 • CRJ700/CRJ550 • CRJ200	114 27 50	个别飞机根据2025年至2033年的协议安排了移除日期
联合快递按比例协议	• CRJ200	27*	可提前120天通知终止
联合快递协议项下合计		218

Delta连接协议
协议	飞机类型	数量飞机	期限/终止日期
Delta连接协议（产能购买协议）	• E175 • CRJ900 • CRJ700	86 35 5	个别飞机已根据协定在2026年至2034年期间排定移除日期

Delta Connection按比例分配协议	• CRJ700/CRJ550	14*	可提前30天通知终止
Delta连接协议下的总计		140

阿拉斯加产能购买协议

协议

飞机类型

数量
飞机

期限/终止日期

阿拉斯加协议

（产能购买协议）

•

E175

根据协议，个别飞机已安排在2030至2034年之间移除日期

*	该公司的按比例分配协议是基于特定的航线，而不是特定的飞机数量。上述每项按比例分配协议的飞机数量与公司用于服务按比例分配航线的飞机数量相近。

除上述合同协议外，截至2025年3月31日，SkyWest Airlines与某些主要航空公司合作伙伴达成协议，根据运力购买协议投放更多飞机，概述如下。该公司正在与其主要航空公司合作伙伴进行协调，以优化即将到来的机队交付时间，以下提及的交付时间可能会发生变化。

●

与美联航的产能购买协议 15 新的E175飞机。七新的E175飞机目前计划于2025年和八个新的E175飞机计划于2026年交付。该公司预计将通过债务为这架飞机融资。

●

与阿拉斯加的产能购买协议 One 新的E175飞机。新型E175飞机的交付日期目前定于2025年。该公司预计将通过债务为这架飞机融资。

●

2025年4月，美联航将公司产能购买协议下的CRJ550数量增加至 50 飞机， 12 其中于2025年3月31日服役。剩余的 38 预计飞机将于2025年至2026年底投入使用。根据这些协议，该公司正在将其CRJ700转换为CRJ550。

当一架飞机因运力购买协议而计划到期时，公司可在有关情况下视实际情况，与各自的主要航空公司伙伴协商延期、与另一主要航空公司伙伴协商安置该飞机、当该飞机由主要航空公司伙伴提供时将该飞机归还给主要航空公司伙伴、将自有飞机出售或为该飞机寻求其他用途。飞机的其他用途可能包括按比例协议放置飞机、将飞机出租给第三方或拆卸飞机部件，例如用作备用库存的发动机和零部件。

租赁、机场服务和其他收入主要包括租赁给第三方的飞机和备用发动机以及机场客户服务协议产生的收入，例如登机口和坡道代理服务

公司与第三方签约提供此类服务的各机场。下表列出公司截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的租赁、机场服务和其他收入（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2025		2024
经营租赁固定收入	$	16,065	$	11,599
经营租赁可变收入		7,009		5,069
机场客户服务及其他收入		9,387		8,657
租赁、机场服务及其他	$	32,461	$	25,325

下表汇总了主要与截至2025年3月31日具有剩余不可取消租赁条款的租赁飞机和发动机相关的经营租赁项下未来最低租金收入（单位：千）：


2025年4月至2025年12月	$	32,508
2026		37,559
2027		37,436
2028		36,557
2029		35,035
此后		20,655
经营租赁项下未来最低租金收入总额	$	199,750

截至2025年3月31日，在公司56亿美元的财产和设备（扣除累计折旧）中，有1.952亿美元的支线喷气式飞机和备用发动机根据经营租赁租赁给第三方。公司对这些资产的剩余资产风险的缓解策略包括租赁飞机和发动机类型，在发生违约时可由公司运营。此外，经营租赁通常有特定的租赁回报条件要求，由承租人向公司支付，公司通常在租赁下保持检查权。

机场客户服务协议的交易价格由适用于公司在协议期限内办理的适用航班数量的按地点约定的费率确定。

公司的营业收入可能受到几个因素的影响，包括公司与主要航空公司合作伙伴的代码共享协议的变化、航班时刻表的变化、合同重新谈判导致的合同修改、公司赚取公司代码共享协议下预期的奖励付款的能力以及解决与公司主要航空公司合作伙伴的报销纠纷。

通常与航空公司相关的其他辅助收入，例如行李费收入、机票改签费收入和销售里程积分的营销部分，由公司的主要航空公司合作伙伴在公司根据其代码共享协议运营的航班上保留。

信贷损失准备金

公司有与应收账款、应收票据和第三方债务担保相关的信用损失备抵。公司对公司拥有大量应收账款余额或担保的实体的公开信用评级进行监控。截至2025年3月31日，公司流动资产的应收款项毛额为1.395亿美元，其他长期资产的应收款项毛额为2.080亿美元。截至2024年12月31日，公司流动资产的应收账款毛额为1.259亿美元，其他长期资产的应收账款毛额为2.252亿美元。公司根据第三方为具有类似信用评级的公司出具的可公开获得的历史违约率建立信用损失准备金，计入相应应收账款、应收票据或担保的期限。截至2025年3月31日的三个月期间，各实体的未偿应收账款、应收票据、担保或信用评级没有重大变化。

下表汇总了信贷损失备抵变动情况（单位：千）：


	信贷损失准备金
2024年12月31日余额	$	15,071
信贷损失准备金调整		684
从备抵中列支的注销		(63)
2025年3月31日余额	$	15,692

（三）资金往来

股票补偿

截至2025年3月31日止三个月，公司根据SkyWest，Inc.经修订及重述的2019年长期激励计划向公司若干雇员授予25,359个受限制股份单位及59,165股业绩股份。限制性股票单位和业绩股均有三年归属期，在此期间，接受者必须继续受雇于公司。2025年授予的可授予业绩份额数量可由原授予数量的0%-200 %不等，具体取决于公司对照预先设定的目标在三个一年计量期内的表现。归属后，每个限制性股票单位和业绩份额将被替换为一股普通股。这些限制性股票单位和业绩股在授予日的加权平均公允价值为每股118.96美元。截至2025年3月31日止三个月，公司未向员工授予任何购买普通股股份的期权。

公司在发生没收时对限制性股票单位和业绩股进行会计处理。限制性股票单位和业绩股份的估计公允价值在适用的归属期内摊销。业绩份额的股票补偿费用基于公司实现业绩指标的预期结果。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司分别录得470万美元和550万美元的税前股票薪酬支出。

（四）股票回购

公司董事会（“董事会”）于2023年5月通过股票回购计划，授权公司不时在公开市场或非公开交易中按现行价格回购公司普通股股份。根据2023年5月的回购计划，董事会授权最多2.50亿美元用于回购公司普通股，取代董事会先前的授权。截至2025年3月31日，根据2023年5月的授权，仍有3390万美元可用。

在截至2025年3月31日的三个月中，该公司以1370万美元的价格回购了140,658股普通股，加权平均价格为每股97.27美元。在截至2024年3月31日的三个月中，该公司以870万美元的价格回购了136,261股普通股，加权平均价格为每股64.21美元。

（5）每股普通股净收益

每股普通股基本净收入（“基本每股收益”）不包括稀释，计算方法是将净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。每股普通股摊薄净收益（“稀释后每股收益”）反映了如果股票期权或其他发行普通股的合同被行使或转换为普通股可能发生的稀释。稀释每股收益的计算不假设行使或转换会对每股普通股净收入产生反稀释影响的证券。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月期间，26.8万股和45.2万股业绩股（按目标业绩）被排除在稀释每股收益的计算之外，原因是截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司未分别达到这些股份的最低目标门槛。

基本每股收益和稀释每股收益的已发行普通股加权平均数的计算如下所示期间（单位：千，每股数据除外）：


	三个月结束
	3月31日，
	2025		2024
分子：
净收入	$	100,551	$	60,298
分母：
基本每股收益加权平均股		40,490		40,299
员工股权奖励和认股权证导致的稀释		1,109		1,193
稀释每股收益加权平均股		41,599		41,492

基本每股收益	$	2.48	$	1.50
稀释每股收益	$	2.42	$	1.45

（六）分部报告

GAAP要求披露与公司组成部分相关的信息，在决定如何分配资源和评估业绩时，公司的首席运营决策者可以获得并定期对其进行评估。

公司的两个可报告分部包括（1）SkyWest Airlines和SWC（统称“SkyWest Airlines和SWC”）的运营和（2）SkyWest Leasing活动。

公司首席运营决策者将通过发行债务融资的运营新飞机的盈利能力，包括公司的E175机队，与公司为拥有和融资这类飞机而部署的资本的盈利能力分开分析。SkyWest Airlines和SWC部门包括根据适用的运力购买协议赚取的收入，这些收入归属于运营这类飞机和各自的运营成本，以及归属于按比例分配协议和机场服务协议的收入和运营费用。SkyWest租赁分部包括根据适用的运力购买协议赚取的适用收入，这些收入归属于通过发行债务获得的新飞机的所有权，以及此类飞机各自的折旧和利息费用。SkyWest租赁部门还包括向第三方租赁支线喷气式飞机和备用发动机的活动以及其他活动。SkyWest租赁部门的总资产和资本支出包括通过发行债务获得的新飞机和租赁给第三方的资产。此外，从SkyWest Airlines运营中移除并持有待售的飞机也包含在SkyWest租赁部分中。

首席运营决策者评估每个分部的业绩，并根据所得税前收入决定如何分配资源。首席经营决策者在评估分部业绩时使用分部损益计量，并监测预算与实际结果，主要在年度预算和预测过程中为每个分部分配资源。

以下为公司截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月期间的分部数据（单位：千）。根据采用ASC 2023-07“分部报告（ASC主题280）–对可报告分部披露的改进”的要求，公司重新调整了截至2024年3月31日止三个月的分部披露以符合本年度的列报方式。


	截至2025年3月31日止三个月
	SkyWest航空公司		SkyWest
	和SWC		租赁		合并
营业收入	$	801,651	$	146,804	$	948,455

工资、工资和福利		376,646		665		377,311
飞机维修、材料和维修		201,476		7,624		209,100
折旧及摊销		37,748		51,698		89,446
利息支出		2,981		24,137		27,118
其他分部项目⁽¹⁾		128,530		(3,768)		124,762
分部利润⁽²⁾	$	54,270	$	66,448	$	120,718

资产总额（截至2025年3月31日）	$	3,040,242	$	4,074,024	$	7,114,266
资本支出（包括非现金）	$	118,916	$	—	$	118,916


	截至2024年3月31日止三个月
	SkyWest航空公司		SkyWest
	和SWC		租赁		合并
营业收入	$	646,809	$	156,805	$	803,614

工资、工资和福利		350,334		665		350,999
飞机维修、材料和维修		141,090		4,325		145,415
折旧及摊销		36,108		59,762		95,870
利息支出		3,476		26,353		29,829
其他分部项目⁽¹⁾		110,805		(9,479)		101,326
分部利润⁽²⁾	$	4,996	$	75,179	$	80,175

资产总额（截至2024年3月31日）	$	2,608,104	$	4,374,639	$	6,982,743
资本支出（包括非现金）	$	44,350	$	—	$	44,350

(1)	其他分部项目包括飞机燃料；机场相关费用；其他运营费用，主要包括财产税、船体和责任保险、模拟器成本、机组人员每日津贴和机组人员酒店成本；飞机租金；利息收入和其他费用，净额。

(2)	分部利润等于所得税前收入。由于于2024年采纳ASC 2023-07，公司将利息收入及其他收入计入截至2024年及2025年3月31日止三个月各分部的重铸分部溢利。

（七）租赁、承诺、担保和或有事项

公司根据经营租赁租赁物业和设备。对于期限超过12个月的租赁，公司将相关经营租赁使用权资产和经营租赁负债按期限内租赁付款现值入账。公司根据租赁开始时可获得的信息，使用其增量借款利率对租赁付款进行贴现。

飞机

截至2025年3月31日，不包括公司根据合同为其运营的由公司主要航空公司合作伙伴融资的飞机，公司根据长期租赁协议租赁了八架飞机，剩余期限为四至五年。

机场设施

该公司拥有设施空间的经营租赁，包括机场航站楼、办公空间、货物仓库和维修设施。该公司一般向控制各机场使用的政府机构租赁这一空间。设施空间的剩余租赁期限从一个月到31年不等。公司的

租赁费率根据机场运营成本、设施使用情况或其他可变因素可变的经营租赁，按照会计准则从公司使用权资产和经营租赁负债中剔除。

租约

截至2025年3月31日，公司的使用权资产为8370万美元，公司当前到期的经营租赁负债为2040万美元，公司的非流动租赁负债为6330万美元。在截至2025年3月31日的三个月中，公司在经营租赁项下支付了830万美元，反映为经营现金流的减少。

下表列示截至2025年3月31日租赁相关条款及贴现率：



经营租赁的加权-平均剩余租期	11.0年
经营租赁加权平均折现率	6.2%

公司截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的租赁成本包括以下部分（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2025		2024
经营租赁成本	$	8,250	$	7,259
可变和短期租赁成本		489		1,033
转租收入		(1,115)		(1,246)
总租赁成本	$	7,624	$	7,046

截至2025年3月31日，公司根据不可撤销的经营租赁租赁飞机、机场设施、办公场所和其他财产和设备，这些租赁一般以长期、三重净租赁为基础，据此，公司支付适用于租赁财产的税款、维修、保险和某些其他经营费用。公司预计，在正常经营过程中，到期的此类经营租赁将被续签或替换为其他租赁。下表汇总了截至2025年3月31日具有初始或剩余不可取消租赁条款的经营租赁项下未来所需的最低租金付款（单位：千）：


2025年4月至2025年12月	$	15,897
2026		18,463
2027		15,871
2028		11,165
2029		9,461
此后		53,083
合计	$	123,940

截至2025年3月31日，该公司从巴西航空工业公司获得了16架E175飞机的坚定采购承诺，预计交付日期将持续到2026年。此外，该公司还签订了一项购买协议，将收购12架二手CRJ900机身，预计将于2025年完成交易。

下表汇总了公司在未来五年及其后每一年的承诺和义务（单位：千）：


	合计		2025年4-12月		2026		2027		2028		2029		此后
飞机和设施债务的经营租赁付款	$	123,940	$	15,897	$	18,463	$	15,871	$	11,165	$	9,461	$	53,083
坚定的飞机和备用发动机承诺		489,499		260,330		229,169		—		—		—		—
利息承诺⁽¹⁾		387,111		76,599		86,937		63,831		47,172		35,026		77,546
长期债务的本金期限		2,578,587		376,557		532,131		487,090		316,979		213,257		652,573
承诺和义务总额	$	3,579,137	$	729,383	$	866,700	$	566,792	$	375,316	$	257,744	$	783,202

(1)	于2025年3月31日，公司的长期债务为固定利率。

除上表外，于2024年，公司与另一家航空公司订立主设备购买协议，以收购若干机身和发动机，并在五年期限内将资产租回给该航空公司。截至2025年3月31日，公司估计协议项下的剩余融资义务将在6000万美元至7000万美元之间，预计剩余融资将在2025年完成。

担保

2022年，该公司同意为一家14 CFR Part 135航空承运人的1980万美元债务提供担保。这笔债务由Part 135航空承运人的飞机和发动机担保，期限为5年。作为提供担保的交换条件，公司收到担保金额的6.5%作为对价，按第135部分航空承运人普通股的评估价值支付，全部于2023年出售。截至2025年3月31日，担保项下的债务余额为1370万美元。

2023年，该公司同意为一所航空学校提供高达1200万美元的债务担保。这笔债务由学校的飞机和发动机担保，期限为5年。作为提供担保的交换条件，公司每年以现金方式收取担保金额的2.0%作为对价。截至2025年3月31日，担保项下的债务余额为1030万美元。

这些担保的目的是帮助降低第三方的飞机融资成本，以努力增加公司招聘管道中潜在的商业飞行员数量。该公司还根据第三方为具有类似信用评级的公司发布的公开可用的历史违约率记录了与担保相关的估计信用损失，并考虑了抵押品和担保期限。

（八）公允价值计量

公司持有某些要求按照公认会计原则以公允价值计量的资产。公司根据以下三个投入水平确定这些资产的公允价值：


1级	—	相同资产或负债在活跃市场的报价。
2级	—	除第1级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。该公司的一些有价证券主要利用非活跃市场中的经纪人报价对这些证券进行估值。

3级

—

由很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入，因此需要一个实体制定自己的假设。

截至2025年3月31日及2024年12月31日，公司持有若干资产须按经常性基准以公允价值计量。以经常性公允价值计量的资产汇总如下（单位：千）：


	截至2025年3月31日的公允价值计量
	合计		1级		2级		3级
有价证券
债券及债券基金	$	256,362	$	—	$	256,362	$	—
商业票据		315,549		—		315,549		—
		571,911		—		571,911		—
对其他公司的投资		4,980		—		—		4,980
现金及现金等价物		178,973		178,973		—		—
以公允价值计量的资产总额	$	755,864	$	178,973	$	571,911	$	4,980


	截至2024年12月31日的公允价值计量
	合计		1级		2级		3级
有价证券
债券及债券基金	$	462,333	$	—	$	462,333	$	—
商业票据		111,933		—		111,933		—
		574,266		—		574,266		—
对其他公司的投资		8,160		—		—		8,160
现金及现金等价物		227,362		227,362		—		—
以公允价值计量的资产总额	$	809,788	$	227,362	$	574,266	$	8,160

公司分类为第2级证券的“有价证券”主要利用非活跃市场中的经纪人报价对这些证券进行估值。关于截至2025年3月31日止三个月公司对其他公司的投资，详见附注10“对其他公司的投资”。

截至2025年3月31日止三个月，公司并无在第1级、第2级及第3级之间进行任何重大证券转让。公司关于记录级别间转移的政策是在报告期末记录任何此类转移。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司将5.719亿美元和5.743亿美元的有价证券分别归类为短期证券，因为它有意保持流动性投资组合，并有能力在一年内赎回这些证券。在出售时，任何已实现的升值或贬值，按特定识别方法计算，在其他费用中确认，净额。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司有价证券的成本分别为5.718亿美元和5.740亿美元。

（九）长期债务

截至2025年3月31日和2024年12月31日的长期债务包括如下（单位：千）：


		2025年3月31日		2024年12月31日
长期债务的流动部分	$	489,468	$	539,061
未摊销债务发行成本的当期部分，净额		(3,349)		(3,472)
长期债务的流动部分，扣除债务发行成本	$	486,119	$	535,589

长期债务，扣除当期到期	$	2,089,119	$	2,153,558
未摊销债务发行成本的长期部分，净额		(15,656)		(16,772)
长期债务，扣除当期到期债务和债务发行成本	$	2,073,463	$	2,136,786

长期债务总额（含流动部分）	$	2,578,587	$	2,692,619
未摊销债务发行成本总额，净额		(19,005)		(20,244)
长期债务总额，扣除债务发行成本	$	2,559,582	$	2,672,375

截至2025年3月31日，该公司的长期债务总额为26亿美元，其中包括用于为飞机和备用发动机融资的24亿美元债务以及应付美国财政部的2.006亿美元无担保债务。于2025年3月31日，公司债务的平均实际利率约为4.3%。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司在多家银行和担保机构的未偿信用证和担保债券为4710万美元。

截至2025年3月31日，SkyWest Airlines拥有1亿美元的信用额度。信贷额度包括最低流动性和盈利能力契约，并由某些资产担保。截至2025年3月31日，SkyWest Airlines在信贷额度下没有未偿金额。然而，截至2025年3月31日，SkyWest Airlines在该融资项下签发了2500万美元的信用证，这使得该融资项下的可用金额降至7500万美元。该信贷额度将于2028年3月25日到期，浮动利率为3.5%加上一个月SOFR利率。

公司的债务协议不在活跃市场上交易，在公司的综合资产负债表中按账面价值入账。公司长期债务的公允价值是根据向公司提供的类似债务的现行利率估计的。债务的公允价值是使用公允价值等级中分类为第2级的输入值进行估计的。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司长期债务的账面价值和公允价值如下（单位：千）：


	2025年3月31日		2024年12月31日
账面价值	$	2,578,587	$	2,692,619
公允价值	$	2,511,717	$	2,612,838

（十）对其他公司的投资

权益法投资

2019年期间，公司与Regional One，Inc.（“Regional One”）成立了一家合资企业，截至2025年3月31日，公司已为Aero Engines，LLC的75%所有权权益投资了总计2660万美元。（“Aero Engines”）。航空发动机的首要目的是将发动机出租给第三方。Aero Engines需要公司和Regional One对所有材料交易的一致批准。尽管公司确定Aero Engines是一个可变利益实体，但Aero Engines没有主要受益人，因为没有任何一方对Aero Engines拥有权力。据此，公司将其对航空发动机的投资按权益法核算。公司在航空发动机投资中的风险敞口主要包括公司从航空发动机与第三方的发动机租赁协议中获得的收入或损失部分以及公司在航空发动机发动机账面价值中的所有权百分比。截至2025年3月31日，Aero Engines没有未偿债务。截至2025年3月31日，公司在AERO Engines的投资余额为2450万美元，已在“其他资产”上

公司的合并资产负债表。截至2025年3月31日止三个月，公司由AERO Engines产生的部分收入为60万美元，在公司综合全面收益报表的“其他费用，净额”中记录。

2023年12月，该公司投资990万美元，获得Corporate Flight Management，Inc. d/b/a Contour Airlines（“Contour”）9.9%的所有权权益，这是一家14 CFR Part 135航空承运人。2024年1月，该公司向Contour追加投资1510万美元。截至2025年3月31日，该公司拥有Contour 25%的所有权权益，并持有Contour董事会五个席位之一，即20%。Contour安排还包括一项资产供应协议，根据该协议，公司将向Contour提供CRJ机身、发动机和可旋转部件。公司根据权益法对其在Contour的投资进行会计处理，其中投资按成本报告，并根据公司在每个期间的收入或亏损份额进行调整，按一个季度的滞后记录。截至2025年3月31日止三个月，公司录得收入0.9百万美元，该部分收入由Contour产生，在公司综合全面收益报表的“其他费用，净额”中记录。截至2025年3月31日，公司在Contour的投资余额为2230万美元，记入公司合并资产负债表的“其他资产”。截至2025年3月31日，公司有1110万美元的应收票据来自Contour，与根据资产拨备协议出售飞机有关。这些票据由飞机担保，可在四年内收藏。

每当有事件或情况变化表明投资的账面价值可能无法收回时，公司就对投资进行减值评估。

公允价值法投资

2021年，公司与Eve Holding, Inc.（“Eve”）达成战略合作伙伴关系，为Eve的电动垂直起降飞机开发部署网络。

2022年，公司收购了Eve的1,000，000股普通股和一份认股权证，授予公司以每股0.01美元的行权价收购Eve的1,500，000股普通股的权利。该公司还收到了Eve股东关于Eve以飞机零部件信贷支付的1,000，000股普通股的看跌期权。看跌期权的用意是降低公司在Eve的投资风险。公司被限制在2025年5月之前出售认股权证的基础股份，认股权证将于2032年5月到期。该公司以1000万美元收购了普通股、认股权证和看跌期权（统称为“Eve Investments”）。该公司在ASC主题321“投资–权益证券”和ASC主题815“衍生品和套期保值”下对Eve Investments进行了评估，并根据Eve Investments在收购日使用Eve Investments的公允价值支付的对价的按比例份额记录Eve Investments，随后的公允价值变动在收益中报告。截至2023年12月31日止年度，公司出售了Eve的600,411股普通股，同时没收了Eve股东的600,411股认沽期权。在截至2024年12月31日的年度内，公司行使了剩余的看跌期权，并获得了飞机零部件信贷，以换取399,589股普通股。截至2025年3月31日，公司对Eve的唯一剩余投资是收购Eve 1,500，000股普通股的认股权证。

该认股权证在公允价值等级中被归类为第3级（“Eve Level 3 Investment”）。公司采用Black Scholes期权定价模型确定Eve Level 3投资的预计公允市场价值。下表显示了Eve Level 3投资的对账情况（单位：千）：


Eve Level 3投资：
2024年12月31日余额	$	8,160
未实现亏损		(3,180)
2025年3月31日余额	$	4,980

截至2025年3月31日止三个月，公司在与Eve Investments相关的综合综合收益表中的“其他费用，净额”中录得未实现亏损320万美元。在截至2024年3月31日的三个月中，公司在与Eve Investments相关的综合综合收益报表中的“其他费用，净额”中记录了350万美元的未实现亏损。截至2025年3月31日和2024年12月31日，仅由认股权证组成的Eve Investments的公允价值分别为500万美元和820万美元，并在公司综合资产负债表的“其他资产”中入账。

（十一）所得税

公司截至2025年3月31日止三个月的实际税率为16.7%。公司截至2025年3月31日止三个月的有效税率与联邦法定税率21.0%不同，主要是由于截至2025年3月31日止三个月归属的员工股权奖励产生的额外税收减免产生的离散税收优惠，被州所得税拨备和不可扣除费用的影响所抵消。

公司截至2024年3月31日止三个月的实际税率为24.8%。该公司截至2024年3月31日止三个月的有效税率与联邦法定税率21.0%不同，主要是由于州所得税拨备和不可扣除费用的影响。

（十二）法律事项

该公司受到其认为对其业务活动来说是例行公事的某些法律诉讼。截至2025年3月31日，公司管理层经咨询法律顾问后认为，该等法律事项的最终结果不太可能对公司的财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响。

项目2：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析提出了对SkyWest，Inc.（“SkyWest”“我们”或“我们”）在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月期间的运营结果产生重大影响的因素。还讨论了我们截至2025年3月31日和2024年12月31日的财务状况。您应结合我们截至2025年3月31日止三个月的简明综合财务报表阅读本讨论，包括本报告其他地方出现的附注。本讨论和分析包含前瞻性陈述。有关与这些陈述相关的不确定性、风险和假设的讨论，请参阅本报告中题为“关于前瞻性陈述的警示性陈述”的部分。

有关前瞻性陈述的警示性声明

本报告中包含的某些陈述应被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述可以用“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“预测”、“预期”、“相信”、“估计”、“计划”、“项目”、“可能”、“应该”、“希望”、“可能”和“继续”等词语来识别，以及与关于我们的前景、预期运营、收入环境、我们的合同关系和我们预期财务业绩的陈述相关的类似术语。这些声明包括但不限于有关对我们产品的持续需求、经济状况对SkyWest业务的影响、财务状况和经营业绩、SkyWest在未来期间的预定飞机交付、机队扩张和预期机队规模、未来期间的预期生产水平和相关的人员配备挑战、飞行员自然减员趋势、SkyWest与United Airlines，Inc.（“美联航”）、达美航空公司（“达美”）、美国航空，Inc.（“美国”）和阿拉斯加航空，Inc.（“阿拉斯加”）（各自为“主要航空公司合作伙伴”，并一起，“主要航空公司合作伙伴”）根据先前宣布的协议优化飞机交付并迅速将新飞机交付投入服务，与SkyWest的租赁、战略合作伙伴关系和合资交易相关的预期条款、时间和利益，SkyWest向Corporate Flight Management，Inc. d/b/a Contour Airlines（“Contour”）提供资产，向较小社区提供定期航班服务，提高所有机队类型的利用率和效率以及SkyWest的未来财务和运营结果、计划、目标、预期、估计、意图和前景，以及其他非历史事实的陈述。本报告中包含的所有前瞻性陈述均在本报告发布之日作出，并基于SkyWest截至该日期可获得的信息。除非法律要求，否则SkyWest不承担更新任何前瞻性陈述的义务。读者应注意到，许多因素可能会影响SkyWest未来的运营和财务业绩，并可能导致实际结果与本报告中所述的前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于在竞争激烈且瞬息万变的行业中成功竞争的挑战；与经济波动和航空旅行需求相关的发展，包括与通胀压力相关的发展，以及与客户需求和支出相关的减少；关于未来可能爆发的传染病或其他健康问题的不确定性，以及此类爆发对旅行行业的后果，包括旅行需求和旅行行为，以及我们的主要航空公司合作伙伴，特别是SkyWest的财务状况和经营业绩；与现有或其他航空公司就驾驶新飞机达成协议的前景；关键第三方服务提供商的时间安排和业绩存在不确定性；SkyWest与其主要航空公司合作伙伴就其合同义务正在进行的谈判；新飞机运营方面的不确定性；吸引和留住合格飞行员（包括机长）的能力，以及相关的人员配置挑战；飞行员休息规则和资格要求等监管问题的影响；获得飞机融资的能力；SkyWest主要航空公司合作伙伴的财务稳定性及其财务状况对SkyWest运营的任何潜在影响；航班时刻表的波动，由SkyWest为其开展航班运营的主要航空公司合作伙伴决定；市场和经济条件的变化；重大的飞机租赁和债务承诺；长期资产的估计使用寿命，剩余飞机价值和相关减值费用；劳资关系和成本；全球不稳定的影响；快速波动的燃料成本和潜在的燃料短缺；与天气相关的、自然灾害和其他航空安全事件对航空旅行和航空公司成本的影响；飞机交付；俄罗斯和乌克兰以及以色列和哈马斯之间持续敌对的不确定性，以及此类冲突对宏观经济状况和我们任何主要航空公司合作伙伴的国际运营的相关影响；用于飞机维护和维修的零部件的可用性；为老化飞机提供合适的替换飞机；最近颁布和提议的美国关税对全球经济状况和金融市场、乘客需求的影响，国际采购的飞机零部件和用品的成本以及位于国外的服务提供商的成本

美国；以及我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第I部分第1A项“风险因素”标题下确定的其他因素，本报告第II部分第1A项“风险因素”标题下、本报告其他地方、我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中以及其他意外因素。

可能还有其他因素可能会影响本报告中所述前瞻性陈述中讨论的事项，这些因素也可能导致实际结果与所讨论的结果存在重大差异。除适用法律要求外，我们不承担公开更新任何前瞻性陈述以反映实际结果、假设变化或影响这些陈述的其他因素变化的义务。

概述

我们通过运营子公司SkyWest Airlines，Inc.（“SkyWest Airlines”）拥有美国最大的区域航空公司运营。截至2025年3月31日，我们提供定期客运和空运服务，每日总班次约为2350班，飞往美国、加拿大和墨西哥的目的地。我们的巴西航空工业公司E175支线喷气式飞机（“E175”）、加拿大航空公司CRJ900支线喷气式飞机（“CRJ900”）和加拿大航空公司CRJ700支线喷气式飞机（“CRJ700”）的机队，包括CRJ700飞机的50座配置，通常被称为“CRJ550”，具有多级座位配置，而我们的加拿大航空公司CRJ200支线喷气式飞机（“CRJ200”）具有单级座位配置。在2022年期间，我们成立了SkyWest Charter，LLC（“SWC”），该公司使用CRJ200飞机提供按需包机服务，配置为30座。截至2025年3月31日，我们的机队共有626架飞机，其中包括488架根据我们的代码共享协议处于定期服务或合同中的飞机，汇总如下：


	E175	CRJ900	CRJ700/CRJ550	CRJ200	合计
联合	114	—	27	77	218
德尔塔	86	35	19	—	140
美国人	20	—	68	—	88
阿拉斯加	42	—	—	—	42
定期服役或已签约的飞机	262	35	114	77	488
SWC	—	—	—	9	9
出租给第三方	—	5	35	—	40
其他⁽¹⁾	—	9	27	53	89
机队总数	262	49	176	139	626

(1)	截至2025年3月31日，其他飞机包括：支持我们可能置于未来代码共享或租赁协议下的代码共享协议的补充备用飞机、与我们的主要航空公司合作伙伴之间的代码共享协议过渡的飞机或计划拆卸用作备件的飞机。

我们的商业模式是基于根据代码共享协议（航空公司之间的商业协议，除其他外，允许一家航空公司在其航班上使用另一家航空公司的航班代号代码）与我们的主要航空公司合作伙伴提供定期区域航空公司服务。作为此类服务的交换，我们的主要航空公司合作伙伴向我们支付运营航班的固定费用，称为“运力购买协议”，或者我们在我们运营的指定航班上获得一定比例的适用客票收入，称为“按比例协议”。我们的成功主要集中在我们通过以具有吸引力的经济性提供可靠和安全的运营来满足主要航空公司合作伙伴的需求的能力。从2024年3月31日到2025年3月31日，我们对机队进行了调整，包括增加了5架新的E175飞机和17架合作伙伴资助的E175飞机。

我们预计我们的机队将继续发展，因为我们计划在2025年至2026年期间与美联航共增加15架新的E175飞机，并在2025年与阿拉斯加州增加一架新的E175飞机。我们还与美联航达成多项协议，将在2025年和2026年期间将38架二手CRJ550飞机投入使用。将这些额外飞机投入使用的时间，包括已购飞机的交付时间，可能会发生变化，因为我们正在与我们的主要航空公司合作伙伴协调，以应对劳动力供应或其他因素。我们在机队变动中的主要目标是通过增加新的E175飞机和使用CRJ700、CRJ550、CRJ900和E175飞机（通常被称为“双级CRJ飞机”的运力购买协议或按比例分配协议）来提高我们的盈利能力，并可能将通常需要更高维护成本的旧飞机停止服务。

截至2025年3月31日，我国约44.7%的定期服务或合同飞机为美联航运营，约28.7%为达美航空运营，约18.0%为美航运营，约8.6%为阿拉斯加运营。

从历史上看，与主要航空公司的多重合同关系使我们能够减少对任何单一主要航空公司代码的依赖，并通过混合运力购买协议和按比例分配协议来增强和稳定经营业绩。截至2025年3月31日止三个月，我们的运力购买收入约占总飞行协议收入的85.7%，我们的按比例分配和SWC收入合计约占总飞行协议收入的14.3%。在运力购买航线上，主要航空公司合作伙伴控制排班、票务、定价和座位库存，我们由主要航空公司合作伙伴根据完成的区块小时数（从起飞到降落，包括滑行时间）、航班起飞、合同飞机数量和其他运营措施按合约费率进行补偿。我们控制某些按比例分配航线的排班、定价和座位库存，并根据按比例分配公式与主要航空公司合作伙伴共享客运票价。我们还负责按比例分配航班的运营成本，包括燃料和机场成本。

第一季度总结

截至2025年3月31日止三个月，我们的总营业收入为9.485亿美元，与截至2024年3月31日止三个月的总营业收入8.036亿美元相比增长18.0%。截至2025年3月31日止三个月，我们的净收入为1.006亿美元，合稀释后每股收益2.42美元，而截至2024年3月31日止三个月的净收入为6030万美元，合稀释后每股收益1.45美元。截至2025年3月31日止三个月，影响我们收入及营运开支的重要项目概述如下：

收入

根据我们的代码共享协议，我们拥有的定期服务或合同中的飞机数量以及我们在航班上产生的区块小时数是我们运力购买协议下飞行协议收入的主要驱动因素。根据我们的按比例分配协议，我们运营的航班数量和相应的载客人数是我们收入的主要驱动因素。根据我们的代码共享协议，我们在预定服务或合同中的飞机数量从截至2024年3月31日的475架增加到截至2025年3月31日的488架，增幅为2.7%；区块小时数从截至2024年3月31日止三个月的289,801架增加到截至2025年3月31日止三个月的352,155架，增幅为21.5%，原因是由于可用机长数量增加导致我们飞机的预定每日利用率增加。

与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们的运力购买收入增加了1.08亿美元，即15.9%，这主要是由于可比期间完成的区块小时数增加。由于我们的按比例航线载客量增加，以及按比例和包机数量同比增加，与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们的按比例和SWC收入增加了2970万美元，即29.4%。

营业费用

与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们的总运营费用增加了1.05亿美元，即14.9%。运营费用增加主要是由于与截至2024年3月31日止三个月相比，截至2025年3月31日止三个月我们运营的航班数量增加导致我们的直接运营费用增加。离港航班由截至2024年3月31日止三个月的169,432架次增加至截至2025年3月31日止三个月的201,838架次，增幅为19.1%，而截至2025年3月31日止三个月，我们的总封锁时数较截至2024年3月31日止三个月增加21.5%。有关我们运营费用增加的更多细节，请参见本报告题为“运营结果”的部分。

车队活动

下表汇总了截至目前我们预定服役或已签约的机队：


在役或合同中的航空器	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年3月31日
E175s	262	262	240
CRJ900s	35	36	41
CRJ700s/CRJ550s	114	119	105
CRJ200s	77	75	89
合计	488	492	475

关键会计政策和估计

我们的重要会计政策摘要载于我们截至2024年12月31日止年度的综合财务报表附注1，以及项目7“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”，这些内容载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中。关键会计政策是那些对编制我们的合并财务报表最重要的政策，由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计，需要管理层进行主观和复杂的判断。我们的关键会计政策涉及收入确认、长期资产和所得税。这些会计政策的应用涉及对未来不确定性的判断和假设的使用，因此，实际结果很可能与这些估计存在差异，并且可能存在重大差异。截至2025年3月31日止三个月，我们的关键会计估计并无重大变化。

最近的会计公告

有关近期会计公告的说明，请参见简明综合财务报表附注1。

经营成果

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月

运营统计

下表列出了我们的主要运营统计数据以及下文确定的期间的相关百分比变化。与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月期间的封锁时间、离境和载客增加，主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月期间可用机长的数量增加，这使得我们的飞机的预定利用率更高。


	截至3月31日止三个月，
按机型分列的Block小时：	2025		2024		%变化
E175s	207,362		178,985		15.9	%
CRJ900s	22,988		17,392		32.2	%
CRJ700s/CRJ550s	75,077		58,285		28.8	%
CRJ200s	46,728		35,139		33.0	%
总块小时数	352,155		289,801		21.5	%


出发	201,838		169,432		19.1	%
载客	10,390,364		9,149,453		13.6	%
客座率	78.6	%	80.8	%	(2.2)	分
平均旅客行程长度（英里）	465		461		0.9	%

营业收入

下表汇总了我们在所示期间的营业收入（以千美元计）：


	截至3月31日止三个月，
	2025		2024		$变化		%变化
飞行协议	$	915,994	$	778,289	$	137,705	17.7	%
租赁、机场服务及其他		32,461		25,325		7,136	28.2	%
营业总收入	$	948,455	$	803,614	$	144,841	18.0	%

飞行协议收入主要包括我们根据运力购买协议运营的航班以及与主要航空公司合作伙伴的按比例分配协议和按需包机所赚取的收入。租赁、机场服务和其他收入包括向第三方租赁飞机和备用发动机所赚取的收入，与我们的运力购买协议分开，并提供机场柜台、登机口和坡道服务。

我们将飞行协议收入分为以下几类（以千美元计的金额）：


	截至3月31日止三个月，
	2025		2024		$变化		%变化
运力购买协议航班运营收入	$	639,153	$	544,160	$	94,993	17.5	%
运力购买协议飞机租赁收入		146,027		133,045		12,982	9.8	%
按比例分配协议和SWC收入		130,814		101,084		29,730	29.4	%
飞行协议收入	$	915,994	$	778,289	$	137,705	17.7	%

“运力购买协议航班运营收入”增加95.0百万美元，即17.5%，主要是由于区块小时产量增加21.5%，以及与截至2024年3月31日的三个月相比，之前与根据我们的运力购买协议收到的航班运营的每月固定付款相关的收入确认增加。根据我们的运力购买协议，在合同期内，我们每架飞机每月获得固定金额的报酬。我们将每架飞机的预计固定每月付款总额确认为收入，与我们在每个报告期完成的区块小时数成比例，相对于我们预计在剩余合同期限内完成的区块小时数的估计数。根据我们的运力购买协议，每个已完成航班的履约义务以每个已完成航班所产生的区块小时数计量。根据截至2025年3月31日的三个月内完成的区块小时数，我们确认了960万美元的先前递延收入，扣除未开票收入，这与我们收到的与航班运营收入相关的非租赁固定每月付款有关。截至2024年3月31日的三个月，我们确认了先前递延的收入40万美元，扣除未开票收入，与收到的与我们的航班运营收入相关的非租赁固定每月付款有关。我们与航班运营相关的固定付款相关的收入确认时间将根据我们在每个报告期间完成的区块小时数相对于我们预计在每个容量购买协议的剩余合同期限内完成的区块小时数在每个容量购买协议的剩余合同期限内进行调整。

“运力购买协议飞机租赁收入”增加13.0百万美元，即9.8%，主要是由于在截至2025年3月31日的三个月内，根据我们的一项运力购买协议，重新分配了来自航班运营收入的某些固定月租赁收入的合同延期。根据我们的运力购买协议，我们获得的部分对价被设计为某些飞机拥有成本的补偿，并被视为租赁收入，包括每月固定付款和可变付款。我们在产能购买协议期限内使用直线法将固定的每月租赁付款确认为租赁收入，可变租赁付款在区块小时数完成期间确认。此外，我们在截至2025年3月31日的三个月中，使用每月固定租赁付款的直线法确认了330万美元的先前递延租赁收入，扣除未开票收入，而在截至2024年3月31日的三个月中，我们确认了50万美元的先前递延收入。

适用于每项合同的递延收入余额将在每项相应合同的期限内记录为收入。为明确起见，根据我们的“运力购买协议航班运营收入”和“运力

购买协议飞机租赁收入”，我们在截至2025年3月31日的三个月内确认了1290万美元的先前递延收入，扣除未开票收入，而在截至2024年3月31日的三个月内确认了90万美元的递延收入，扣除未开票收入。截至2025年3月31日，我们与“运力购买协议航班运营收入”和“运力购买协议飞机租赁收入”相关的递延收入总额（扣除未开票收入）为3.095亿美元，而截至2024年12月31日，扣除未开票收入的递延收入总额为3.224亿美元。

按比例协议和SWC收入增加2970万美元，即29.4%，主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，我们在截至2025年3月31日的三个月期间根据我们的按比例协议运营的航线上收到的按比例乘客和乘客收入增加。此外，与截至2024年3月31日的三个月相比，部分增长归因于截至2025年3月31日的三个月期间SWC收入的增加。

租赁、机场服务和其他收入增加710万美元，即28.2%，主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月期间租赁资产数量和租赁给第三方的租赁费率增加。

营业费用

下表列出归属于我们业务的个别费用构成部分（以千美元计）：


	截至3月31日止三个月，
	2025		2024		$变化		%变化
工资、工资和福利	$	377,311	$	350,999	$	26,312	7.5	%
飞机维修、材料和维修		209,100		145,415		63,685	43.8	%
折旧及摊销		89,446		95,870		(6,424)	(6.7)	%
机场相关费用		27,823		20,888		6,935	33.2	%
飞机燃料		24,488		21,164		3,324	15.7	%
其他经营费用		80,910		69,772		11,138	16.0	%
总营业费用	$	809,078	$	704,108	$	104,970	14.9	%

工资、工资和福利。工资、工资和福利增加2630万美元，即7.5%，主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，我们在截至2025年3月31日的三个月内运营的航班数量增加导致直接劳动力成本增加。

飞机维修、材料及维修。飞机维护费用增加6370万美元，即43.8%，主要是由于截至2025年3月31日止三个月，与截至2024年3月31日止三个月相比，我们的CRJ机队增加了维护成本，以及我们的航班量增加，这增加了我们的维护活动和相关费用。

折旧和摊销。折旧和摊销费用减少640万美元，即6.7%，主要是由于我们的CRJ700/CRJ550机队的估计使用寿命平均延长了三年，并在2024年第四季度相应修订了资产的残值，但被自2024年3月31日以来与购买五架新的E175飞机和备用发动机相关的折旧费用增加所抵消。

飞机燃料。燃料成本增加330万美元，即15.7%，主要是由于我们根据我们的按比例协议和SWC运营的航班数量增加，以及我们购买的燃料加仑数相应增加，但被我们的每加仑平均燃料成本从截至2024年3月31日止三个月的3.51美元降至截至2025年3月31日止三个月的3.03美元所抵消。我们为根据我们的按比例分配协议和SWC运营的航班购买所有燃料并产生费用。根据我们的运力购买协议产生的所有燃料成本要么由我们的主要航空公司合作伙伴直接购买，要么如果由我们购买，我们将直接报销记录为我们燃料费用的减少。下表汇总了我们根据我们的按比例分配协议和SWC在所示期间购买的加仑燃料：


	截至3月31日止三个月，
（单位：千）	2025		2024		%变化
购买的燃料加仑		8,073		6,025	34.0	%
燃料费用	$	24,488	$	21,164	15.7	%

机场相关费用。机场相关费用包括外包机场登机口和匝道代理服务等机场相关客户服务费用、机场安保费、旅客中断费用、除冰、着陆费和场站租金等。为明确起见，我们的员工机场客服人工成本反映在工资、工资和福利中，我们外包给第三方的客服人工成本包含在机场相关费用中。与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月机场相关费用增加了690万美元，即33.2%，这主要是由于我们根据我们的按比例协议运营的航班数量增加导致分包机场服务、与天气相关的飞机除冰成本和着陆费增加。

其他经营费用。其他运营费用主要包括飞机租金、财产税、船体和责任保险、模拟器成本、机组人员每日津贴、机组人员酒店成本和信用损失准备金。其他运营费用增加1110万美元，即16.0%，主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，我们在截至2025年3月31日的三个月内运营的航班数量增加，导致其他运营成本增加，例如机组人员每日津贴和机组人员酒店成本。

利息支出、利息收入、其他费用、净额及所得税拨备汇总

利息费用。与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的利息支出减少了270万美元，即9.1%。利息支出减少主要与未偿债务减少有关。截至2025年3月31日，我们的未偿债务为26亿美元，而2024年3月31日为29亿美元。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们的平均实际利率分别为4.3%及4.1%。

利息收入。利息收入减少150万美元，从截至2024年3月31日止三个月的1160万美元降至截至2025年3月31日止三个月的1010万美元。利息收入减少主要是由于我们的有价证券余额从2024年3月31日的6.412亿美元减少到2025年3月31日的5.719亿美元。

其他费用，净额。与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月内，其他费用净减少0.5百万美元。其他费用，净额主要包括我们在其他公司的投资的未实现和已实现的损益、与我们的权益法投资相关的收益或亏损以及出售资产的损益。其他费用净额减少主要是由于截至2025年3月31日止三个月，我们在其他公司的投资的公允价值较截至2024年3月31日止三个月有所下降。

所得税拨备。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们的有效所得税率分别为16.7%和24.8%，其中包括21%的法定联邦所得税率和其他调节所得税项目，包括州所得税、不可扣除费用的影响以及期间归属的员工股权奖励的离散税收优惠。实际税率下降的主要原因是，与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月归属的员工股权奖励产生的额外税收减免产生了更高的离散税收优惠。

净收入。主要由于上述因素，我们在截至2025年3月31日的三个月中产生了1.006亿美元的净收入，即每股摊薄收益2.42美元，而在截至2024年3月31日的三个月中，我们的净收入为6030万美元，即每股摊薄收益1.45美元。

我们的业务部门

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月

截至2025年3月31日止三个月，我们作为内部财务报告基础的可报告分部包括（1）SkyWest Airlines和SWC（统称“SkyWest Airlines和SWC”）的运营和（2）SkyWest Leasing活动。我们的分部披露涉及我们业务的组成部分，这些组成部分的单独财务信息可供我们的首席运营决策者获得并由其定期评估。

下表列出我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的SkyWest Airlines和SWC分部数据（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	（美元金额以千为单位）
	2025		2024		$变化		%变化
营业收入	$	801,651	$	646,809	$	154,842	23.9	%

工资、工资和福利		376,646		350,334		26,312	7.5	%
飞机维修、材料和维修		201,476		141,090		60,386	42.8	%
折旧及摊销		37,748		36,108		1,640	4.5	%
利息支出		2,981		3,476		(495)	(14.2)	%
其他分部项目⁽¹⁾		128,530		110,805		17,725	16.0	%
SkyWest Airlines和SWC分部利润⁽²⁾	$	54,270	$	4,996	$	49,274	986.3	%

(1)	SkyWest Airlines和SWC的其他分部项目包括飞机燃料；机场相关费用；其他运营费用，主要包括财产税、船体和责任保险、模拟器成本、机组人员每日津贴和机组人员酒店成本；利息收入和其他费用，净额。

(2)	分部利润等于所得税前收入。由于采用ASC 2023-07，我们将截至2024年3月31日及2025年3月31日止三个月各分部的重铸分部溢利中包括利息收入及其他收入。

SkyWest Airlines和SWC分部盈利。SkyWest Airlines和SWC部门截至2025年3月31日止三个月的利润为5430万美元，而截至2024年3月31日止三个月的利润为500万美元。

SkyWest Airlines和SWC区块小时产量增长21.5%，从截至2024年3月31日止三个月的289,801架增至截至2025年3月31日止三个月的352,155架，主要是由于可用机长数量增加，从而使我们飞机的预定利用率更高。对SkyWest Airlines及SWC分部截至2025年3月31日止三个月的盈利作出贡献的重要项目载列如下。

SkyWest Airlines和SWC的营业收入从截至2024年3月31日的三个月到截至2025年3月31日的三个月增加了1.548亿美元，即23.9%，这主要是由于截至2025年3月31日的三个月的区块小时产量比截至2024年3月31日的三个月有所增加。

SkyWest Airlines和SWC的工资、工资和福利支出增加了2630万美元，即7.5%，这主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，我们在截至2025年3月31日的三个月内运营的航班数量增加导致直接人工成本增加。

SkyWest Airlines和SWC的飞机维护、材料和维修费用增加了6040万美元，即42.8%，这主要是由于截至2025年3月31日的三个月，与截至2024年3月31日的三个月相比，我们的CRJ机队产生了增加的维护成本和更高的航班量，从而增加了维护活动和相关费用。

SkyWest Airlines和SWC的折旧和摊销费用增加了160万美元，即4.5%，这主要是由于自2024年3月31日以来获得了额外的资产，包括发动机和CRJ550飞机。

SkyWest Airlines和SWC的利息支出减少了0.5百万美元，即14.2%，主要是由于2024年3月31日至2025年3月31日期间的未偿债务减少。

SkyWest Airlines和SWC的其他分部项目增加了1770万美元，即16.0%，主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，我们在截至2025年3月31日的三个月内运营的航班数量增加，导致其他运营成本增加，例如机组人员每日津贴和机组人员酒店成本。

下表列出了我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的SkyWest Leasing分部数据（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	（美元金额以千为单位）
	2025		2024		$变化		%变化
营业收入	$	146,804	$	156,805	$	(10,001)	(6.4)	%

工资、工资和福利		665		665		—	—	%
飞机维修、材料和维修		7,624		4,325		3,299	76.3	%
折旧及摊销		51,698		59,762		(8,064)	(13.5)	%
利息支出		24,137		26,353		(2,216)	(8.4)	%
其他分部项目⁽¹⁾		(3,768)		(9,479)		5,711	(60.2)	%
SkyWest租赁分部利润⁽²⁾	$	66,448	$	75,179	$	(8,731)	(11.6)	%

(1)	SkyWest Leasing的其他分部项目包括其他运营费用，主要包括财产税和信用损失准备金；飞机租金；利息收入和其他费用，净额。

(2)	分部利润等于所得税前收入。由于采用ASC 2023-07，我们将截至2024年3月31日及2025年3月31日止三个月各分部的重铸分部溢利中包括利息收入及其他收入。

SkyWest租赁分部利润。与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月期间，SkyWest Leasing的利润减少了870万美元，即11.6%，主要是由于在截至2025年3月31日的三个月期间，根据我们的一项运力购买协议，将某些固定的每月租赁收入重新分配给航班运营收入的合同延期，以及与在截至2024年3月31日的三个月期间将持有待售资产重新分类为持有和使用的资产相关的420万美元收益。截至2025年3月31日止三个月没有可比收益。折旧和摊销费用的减少主要是由于在2024年第四季度延长了我们CRJ700/CRJ550机队的估计使用寿命。

流动性和资本资源

截至2025年3月31日，我们拥有7.509亿美元的现金和现金等价物以及有价证券。截至2025年3月31日，我们的信用额度下有7500万美元可用于借款。鉴于我们截至2025年3月31日的可用流动性，我们认为我们目前可用的营运资金将足以满足我们目前的财务需求，包括至少未来12个月的计划资本支出、预定租赁付款和偿债义务。

我们的现金、现金等价物和有价证券总额从截至2024年12月31日的8.016亿美元减少到截至2025年3月31日的7.509亿美元，即减少了5070万美元。截至2025年3月31日，我们的总资本组合（衡量为总股东权益和总长期债务的比率，包括当前到期日）为49.2%的权益和50.8%的总长期债务，而2024年12月31日的权益和总长期债务分别为47.4%和52.6%。在截至2025年3月31日的三个月中，根据董事会授权的股票回购计划，我们以1370万美元的价格回购了140,658股普通股。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们在多家银行和担保机构的未偿信用证和担保债券为4710万美元。截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们没有受限制的现金。

现金的来源和用途

现金状况和流动性。下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们的经营、投资和融资活动提供（使用）的现金净额，以及截至2025年3月31日和2024年12月31日我们的现金和有价证券头寸总额（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2025		2024		$变化		%变化
经营活动所产生的现金净额	$	171,023	$	157,648	$	13,375	8.5	%
投资活动所用现金净额		(66,109)		(554)		(65,555)	11,833.0	%
筹资活动使用的现金净额		(153,303)		(125,392)		(27,911)	22.3	%


	3月31日，		12月31日，
	2025		2024		$变化		%变化
现金及现金等价物	$	178,973	$	227,362	$	(48,389)	(21.3)	%
有价证券		571,911		574,266		(2,355)	(0.4)	%
合计	$	750,884	$	801,628	$	(50,744)	(6.3)	%

经营活动提供的现金流量

截至2025年3月31日的三个月，我们的经营活动提供的现金流为1.71亿美元，而截至2024年3月31日的三个月为1.576亿美元。我们的经营现金流通常受到各种因素的影响，包括我们的净收入，调整了非现金费用和收益，例如折旧费用、资产减值费用、基于股票的补偿费用和处置资产的损益；以及归属于我们各种流动资产和负债账户的现金支付和现金收入的时间，例如应收账款、存货、应付账款、应计负债、递延收入和未开票收入。

与截至2024年3月31日的三个月相比，我们截至2025年3月31日的三个月的经营活动现金流增加，主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的所得税前收入增加，部分被可比期间某些流动负债账户的现金支付时间所抵消。

用于投资活动的现金流

截至2025年3月31日的三个月，我们用于投资活动的现金流量为6610万美元，而截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的现金流量为60万美元。我们的投资现金流通常受到各种因素的影响，包括我们的资本支出，例如购买飞机和备用发动机；支付新飞机的定金和退还以前的定金；购买和出售有价证券；出售资产的收益；以及归属于我们各种长期资产和长期负债账户的现金支付和现金收入的时间。

不包括购买和出售有价证券，这导致我们在有价证券投资和现金账户之间的美元转移，我们用于投资活动的现金从截至2024年3月31日止三个月的4610万美元增加到截至2025年3月31日止三个月的6840万美元。用于投资活动的现金增加，不包括我们在有价证券投资和现金账户之间的美元转账，主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月用于购置财产和设备的资金增加了3550万美元。这被截至2025年3月31日止三个月我们用于收购其他长期资产的现金减少所抵消。

用于融资活动的现金流量

截至2025年3月31日的三个月，我们用于融资活动的现金流量为1.533亿美元，而截至2024年3月31日的三个月，用于融资活动的现金流量为1.254亿美元。我们的融资现金流通常受到各种因素的影响，包括发行债务的收益、债务债务的本金支付、回购我们的普通股和支付现金股息。

与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月用于筹资活动的现金增加了2790万美元，这主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月用于支付既得股权奖励以代替股票的雇员所得税的现金增加了2030万美元，以及用于购买库存股票的现金增加了490万美元。

重大承诺和义务

一般

请参阅简明综合财务报表附注7，“租赁、承诺、担保和或有事项”，了解我们未来五年及其后每一年的承诺和义务。

购买承诺和选择权

截至2025年3月31日，我们从巴西航空工业公司获得了16架新的E175飞机的坚定采购承诺，预计交付日期将持续到2026年。我们还做出了坚定的采购承诺，将采购12架二手CRJ900机身，预计交付日期为2025年。

在每架飞机购置时，我们评估我们可用的融资替代方案，并选择其中一种或多种方法为购置提供资金。近年来，我们发行了长期债务来为我们的新飞机融资。目前，我们打算通过手头现金和债务融资相结合的方式为我们的飞机购买承诺提供资金。根据目前的市场状况以及与潜在租赁组织和金融机构的讨论，我们目前认为我们将能够为我们承诺的收购获得融资，以及额外的飞机。我们打算以约75-85 %的债务和现金的剩余余额为16架E175飞机的坚定购买承诺提供资金。我们打算用现金购买12架二手CRJ900机身。

飞机租赁和设施义务

我们也有长期租赁义务，主要与我们的设施、飞机和发动机有关。不包括我们根据合同为其运营的主要航空公司合作伙伴融资的飞机，截至2025年3月31日，我们有八架飞机处于租赁状态，剩余期限从四年到五年不等。这8架租赁飞机转租给第三方。截至2025年3月31日，所有长期经营租赁项下未来到期的最低租赁付款约为1.239亿美元。假设贴现率为6.2%，这是我们预计在类似期限内为收购这些资产而获得的债务将产生的平均增量借款利率，那么截至2025年3月31日，这些租赁债务的现值将等于约8370万美元。

长期债务义务

截至2025年3月31日，我们有26亿美元的长期债务，其中包括用于为飞机和备用发动机融资的24亿美元债务以及应付美国财政部（“财政部”）的2.006亿美元无担保债务。截至2025年3月31日，我们债务的平均实际利率约为4.3%。

根据我们的运力购买协议，我们的主要航空公司合作伙伴按月补偿我们的飞机成本。飞机补偿结构因协议而异，但旨在涵盖我们的飞机本息偿债成本、我们的飞机折旧和利息费用或我们在飞机合同期间的飞机租赁费用。

担保

我们为E175飞机的联合快运协议和达美接驳协议项下的SkyWest Airlines义务提供了担保。此外，我们还根据我们的飞机融资和租赁协议为某些其他义务提供了担保。

我们为第三方的期票提供了2400万美元的担保，以防第三方拖欠其付款。第三方的贷款以飞机和发动机作抵押。

季节性

我们的任何中期经营业绩并不一定代表一整年的经营业绩，因为航空业受制于季节性波动和总体经济状况。我们的运营在一定程度上受到我们按比例分配的航线旅行增加的有利影响，这种情况历来发生在夏季月份，并且受到11月至2月期间旅行减少和恶劣天气的不利影响，这可能偶尔或经常发生，这取决于任何特定冬季的恶劣天气的严重程度，导致冬季月份的航班取消。

项目3：关于市场风险的定量和定性披露

飞机燃料

过去，我们在燃料供应方面没有遇到持续的物质困难，我们目前预计能够以现行价格获得足够数量的燃料，以满足我们未来的需求。根据我们的合同飞行协议，美联航、达美航空、美国航空和阿拉斯加航空已同意承担我们合同航班燃油价格波动的经济风险。我们对我们的按比例分配和SWC业务承担燃料价格波动的经济风险。截至2025年3月31日止三个月，我们的飞行协议总收入中约14.3%来自按比例分配协议和SWC。截至2025年3月31日的三个月，每加仑飞机燃料的平均价格为3.03美元。仅为说明目的，我们使用我们购买的每加仑价格假设上涨25%来估计燃料价格波动的市场风险对我们的按比例分配和SWC操作的影响。基于这一假设假设，我们将在截至2025年3月31日的三个月中额外产生610万美元的燃料费用。

利率

截至2025年3月31日，我们的长期债务有固定利率。我们目前打算通过长期债务为购买飞机融资。利率的变化可能会影响我们购买未来飞机的实际成本。就我们根据与美联航、达美航空、美国航空、阿拉斯加航空或其他航空公司的运力购买协议将新飞机投入服务的程度而言，我们的运力购买协议目前规定，报销率将进行调整，以反映相应飞机融资结束时有效的利率。因此，假设市场利率变动50个基点不会对我们的财务业绩产生实质性影响。截至2025年3月31日，我们应付给财政部的2.006亿美元无担保债务的固定利率为1.0%。这些无抵押贷款下的利率计划在每笔付款的第五个周年日提高至适用的SOFR利率加上2.0%。从2020年4月到2021年4月，我们收到了这些无抵押贷款下的付款。我们使用实际利率法记录利息费用，假设无抵押贷款在整个10年期限内未偿还。

劳动力和通胀风险

全球经济经历了，并将继续经历高通胀率。我们无法预测这些通胀压力将持续多久，或者随着时间的推移它们可能会如何变化，但我们预计会看到对全球经济和我们公司的持续影响。

因此，我们的成本已经成为，并且我们预计它们将继续受到通胀压力的影响，我们可能无法通过我们的产能购买协议下的价格上涨来完全抵消这些更高的成本。截至2025年3月31日止三个月，薪金、工资及福利开支占我们总营运开支的46.6%。为说明目的，假设我们在截至2025年3月31日的三个月内的工资、工资和福利增加25%，将使我们的运营费用增加约9430万美元。

由于通货膨胀和/或劳动力成本，我们无法或未能抵消成本的实质性增长可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。此外，如果我们无法雇用和留住合格的飞行员或其他运营人员，包括空乘人员和维修技术人员，我们可能无法根据我们的运力购买协议运营所要求的航班时刻表，这可能导致收入减少和运营效率低下，例如增加新雇员培训成本，并可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

项目4。控制和程序

披露控制和程序

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，对我们的披露控制和程序进行了评估，这些控制和程序旨在确保我们根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内准确地记录、处理、汇总和报告。我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，得出结论认为，截至2025年3月31日，这些控制和程序是有效的，以确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中需要披露的信息得到积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。

内部控制的变化

截至2025年3月31日止三个月，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和《交易法》第15d-15（f）条）的变化。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

我们受到某些我们认为对我们的业务活动来说是例行公事的法律诉讼。截至2025年3月31日，我们的管理层在与法律顾问协商后认为，此类法律事项的最终结果不太可能对我们的财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响。

项目1a。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项“风险因素”以及我们向SEC提交的其他文件中讨论的因素，这些因素可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。我们向SEC提交的报告中描述的风险并不是我们公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

我们的董事会已通过股票回购计划，授权我们不时以现行价格在公开市场或私下交易中回购我们的普通股股份。我们在2023年5月通过的股票回购计划授权回购最多2.50亿美元的普通股。下表汇总了截至2025年3月31日止三个月内我们的股票购买计划下的回购情况：


	购买的股票总数	每股支付的平均价格		作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数⁽¹⁾	根据该计划可能尚未购买的股票的最高美元价值（单位：千）
2025年1月1日-2025年1月31日	8,973	$	110.72	8,973	$	46,605
2025年2月1日-2025年2月28日	66,991	$	103.49	66,991	$	39,673
2025年3月1日-2025年3月31日	64,694	$	88.98	64,694	$	33,917
合计	140,658	$	97.27	140,658	$	33,917

(1)	2023年5月，我们的董事会批准了一项股票购买计划，该计划取代了我们之前的回购计划，并授权我们回购最多2.50亿美元的普通股。采购由管理层根据市场情况和财务资源酌情决定。截至2025年3月31日，我们以2.161亿美元的价格回购了4,967，958股普通股，根据2023年5月的授权，我们还有3,390万美元的剩余可用资金.

项目5。其他信息

截至2025年3月31日止三个月期间，公司没有董事或高级管理人员采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语均在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6。展览


3.1		重述的公司章程（通过参考公司于2005年11月18日在表格S-3上提交的注册声明的附件 3.1并入）。
3.2		SkyWest Inc.经修订和重述的章程，自2024年8月6日起生效（通过参考公司于2024年8月8日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 3.1并入）。
31.1		首席执行官的认证
31.2		首席财务官的认证
32.1		首席执行官的认证
32.2		首席财务官的认证
101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档
101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB		内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE		内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

签名

根据经修订的《1934年证券交易法》的要求，注册人已正式安排于2025年4月25日由以下签署人代表其签署本季度报告的截至2025年3月31日止季度的10-Q表格，并因此获得正式授权。


	Skywest, Inc.

	由	/s/Robert J. Simmons
		Robert J. Simmons
		首席财务官