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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

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委托档案号001-12593

ATN International, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

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(978) 619-1300

（注册人的电话

号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无

（各类名称）

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有◻没有

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有◻没有

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是丨否◻

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。：

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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否

根据在纳斯达克全球精选市场报告的注册人普通股收盘价计算，截至2025年6月30日，注册人的非关联公司持有的普通股总市值约为2.31亿美元。

截至2026年3月16日，注册人拥有15,367，611股已发行普通股，面值0.01美元。

以引用方式纳入的文件

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关于前瞻性陈述的特别说明

这份关于10-K表格的年度报告（本“报告”）包含有关（其中包括）我们未来的财务业绩和运营结果；联邦支持计划收入的影响；对未来收入、运营收入、EBITDA和资本支出的预期；我们关键市场的竞争环境、对我们服务的需求和行业趋势；对诉讼的预期；我们的流动性；以及管理层的未来计划和战略的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于估计、预测、信念和假设，并非对未来事件或结果的保证。由于许多因素，未来的实际事件和结果可能与这些报表中所示的事件和结果存在重大差异，其中包括：（1）我们运营的总体表现，包括营业利润率、收入、资本支出，成本节约举措的影响以及我们用户群的保留和未来增长；（2）我们完成未决的铁塔投资组合交易（定义见下文）并实现其预期收益的能力；（3）我们依赖数量有限的关键供应商和供应商及时提供与我们的网络基础设施相关的设备和服务；（4）我们满足主要运营商客户的需求和需求的能力；（5）我们实现光纤市场扩张计划的能力；（6）我们网络容量的充足性和扩展能力和客户服务系统，以支持我们的客户增长；（7）我们有能力高效且经济高效地升级我们的网络和信息技术平台，以应对电信行业快速和重大的技术变革；（8）继续以我们认为有利的条款进入资本和信贷市场；（9）政府补贴计划的可用性和对我们业务的监管，这可能会影响我们的电信牌照，我们的收入和运营成本；（10）；地缘政治不稳定和美国在加勒比地区的军事存在的影响（如果有的话）；（11）我们成功地将我们的美国电信业务从批发移动转移到其他运营商和基于消费者的服务的能力；（12）经济下滑的持续风险、影响我们运营的政治、地缘政治和其他风险和机会，包括与贸易政策或关税法规相关的变化和不确定性、金融市场波动和中断、美国和国外不确定的经济状况、通胀担忧所导致的风险和机会，和其他宏观经济逆风，包括成本增加和供应链中断；（13）管理层过渡，以及在我们的各个司法管辖区失去或无法招聘技术人员，包括管理层的关键成员；（14）我们寻找符合我们战略目标的投资或收购或处置机会的能力；（15）天气事件和自然灾害的发生以及我们确保适当水平的保险范围的能力以及此类事件对项目实施时间和相应收入的影响；（16）竞争加剧。

我们在本报告或其他地方所作的前瞻性陈述仅代表我们作出报告之日的情况。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。无论如何，这些因素和其他重要因素可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异，包括本报告第1A项中“风险因素”标题下所述的结果。我们没有义务，也不打算在本报告日期之后更新或修改我们在本报告中所作的前瞻性陈述，除非法律可能要求。

在本报告中，“公司”、“我们”、“我们的”、“我们”和“ATN”等词语均指大西洋电讯，Inc.及其子公司。本报告包含ATN及其子公司的财产或许可的商标、服务标记和商品名称。

所指美元（$）是指美元，除非另有特别说明。

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第一部分

项目1。商业

业务概览及策略

我们在美国（“美国”）提供数字基础设施和通信服务，主要是在美国西部和阿拉斯加，在国际上，包括百慕大和加勒比地区。自1987年成立以来，我们一直专注于较小的、通常是农村或偏远市场，这些市场对连通性的需求强劲且不断增长。我们在这些市场进行了投资，以建立持久的网络资产，并建立可防御的市场地位。在特定市场，我们还通过利用我们的网络资产提供通信服务，为运营商客户提供服务。

通过我们的运营子公司，我们主要提供：（i）向住宅、商业和政府客户提供固定和移动电信连接；（ii）向大型企业和政府客户提供运营商通信服务，包括地面和海底光纤传输。

近年来，我们进行了有纪律的业务转型，重点是加强我们的运营基础，优化我们的成本结构，并优先考虑支持可持续现金流产生的长期数字基础设施资产。这种方法符合我们以持久市场为目标并始终如一地执行的战略，目标是创造长期的股东价值。

我们认为，普遍获得跨数据、语音和视频的可靠、高质量通信服务对于所有社区的经济增长和福祉至关重要。我们的使命是以数字方式赋予人们和社区权力，使他们能够与世界联系并茁壮成长。我们通过向农村和偏远市场提供必要的通信技术来做到这一点，包括通过光纤或类似光纤的服务提供高速宽带。这些服务是基础性的，支持获得医疗保健、公共安全基础设施、教育和经济机会。

我们为客户和股东提供长期价值的战略建立在对服务不足市场的下一代电信基础设施和服务进行持续投资的基础上。这一战略的关键要素包括：

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关于公司

我们是数字基础设施和通信服务的领先供应商，战略重点是美国的农村和偏远市场，以及包括百慕大和加勒比地区在内的国际市场。

我们开发了重要的运营能力和资源，以提高我们当地市场运营的绩效。我们的运营子公司受益于这种共享的专业知识，这使它们能够提供更高的服务质量，并实现比我们所服务的较小市场通常可能实现的更大的规模经济。我们向这些运营子公司提供集中管理、技术、财务、监管和营销支持，通常根据其收入的百分比收取管理费。公司间费用已在我们的综合财务业绩中剔除。

我们将运营产生的现金用于偿还债务和增加流动性，再投资于我们的网络和服务运营，为资本支出提供资金，通过股息或股票回购向股东返还价值，并追求战略交易。我们不断评估符合我们产生持续超额经营现金流的长期目标的国内和国际机会。

有关我们的可报告分部以及收入和资产的地理分布的更多信息，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注1和13。

截至2025年12月31日，我们为客户提供了以下服务：

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截至2025年12月31日，我们确定了两个运营部门来管理和审查我们的运营，并支持投资者介绍我们的业绩。这些经营分部如下：

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下图总结了我们主要子公司的经营活动、我们报告收入的细分领域以及我们在2025年服务的市场：

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我们的主要公司办公室位于500 Cummings Center，Suite 2450，Beverly，Massachusetts，01915。我们各主要法人办事处的电话号码是（978）619-1300。

可用信息

我们根据经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第13（a）节或第15（d）节以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供的关于表格10-K的年度报告、关于表格10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告以及对这些报告的任何修订，以及我们根据《交易法》第14节向SEC提交的最终代理材料，均可在我们网站的投资者关系部分查阅，网址为www.atni.com。这些报告和材料在以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，会在合理可行的情况下尽快免费提供。或者，您可以在SEC网站www.sec.gov上访问这些报告。我们已将上述网站地址和其他网站地址纳入本报告通篇，仅作为非活动文本参考。我们网站或此处引用的任何其他网站上包含或可通过其访问的信息不以引用方式并入本报告，您不应将该信息视为本报告的一部分。

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美国电信部门

我们的美国电信部门在阿拉斯加和美国西部部分地区产生固定、运营商、批发移动和托管服务收入。

在阿拉斯加，我们拥有运营公司Alaska Communications约52%的普通股股权，并控制其运营和管理。我们在Alaska Communications的共同投资者、Freedom 3 Capital，LLC和其他机构投资者（统称“Freedom 3投资者”）共同拥有Alaska Communications剩余48%的普通股股权。

2022年11月，我们收购了新墨西哥州农村电信提供商Sacred Wind Enterprises，Inc.（“Sacred Wind”）的全部已发行和流通股票（“Sacred Wind交易”）。作为Sacred Wind交易的一部分，我们为Sacred Wind支付了现金和股权的组合，导致Sacred Wind的股东成为Commnet的少数所有者，这是通过将Sacred Wind与我们在美国西部的现有业务相结合而形成的新业务。从2022年11月7日开始，Sacred Wind交易的结果将包含在我们的美国电信部分中。

我们美国电信部门的收入约占我们2025和2024财年合并收入的48%。

运营商服务

运营商服务。在阿拉斯加，我们为运营商客户提供批发语音和互联网连接。在美国西部，我们提供批发移动语音和数据漫游服务，以及向国家、地区、地方和选定的国际无线运营商提供批发运输服务。这些运营商服务还包括铁塔租赁、回程和维护服务。我们最大的批发网络主要位于美国西部。

在阿拉斯加，我们向批发客户提供连接，要么通过我们的地面或海底网络直接销售批发运输，要么通过在合同期限内代表另一家运营商承包建设、托管或维护网络。

在美国西部，我们提供网络基础设施服务，作为我们扩展的运营商服务的一部分，例如向我们的运营商合作伙伴出租铁塔和运输设施，以补充我们历史上的收入基础。2019年7月，公司与美国电话电报 Mobility，LLC（“美国电话电报”）签订了网络建设和维护协议，该协议随后经修订至2025年3月31日（“FirstNet协议”）。就FirstNet协议而言，公司正在公司目前在美国西部的运营区域内或附近为第一响应者网络管理局（“FirstNet”）建设部分美国电话电报的网络（“FirstNet交易”）。FirstNet交易包括建设和服务履约义务。截至2025年12月31日，我们已基本完成了对FirstNet的美国电话电报网络建设。除了建设网络，我们将提供持续的设备和站点维护以及往返这些蜂窝站点的高容量运输，初始期限将于2031年结束。

2023年5月10日，我们与Cellco Partnership d/b/a 威瑞森通信 Wireless（“威瑞森通信”）签订了运营商管理服务主协议（“威瑞森通信 CMS协议”），据此，我们提供各种网络、基础设施和技术服务，以帮助向我们目前在美国西南部运营地区的威瑞森通信用户提供下一代无线服务。根据《CMS协议》并受其中包含的某些限制，我们升级特定区域的无线服务并向威瑞森通信提供服务，初始滚动期限为七年，续约期从2030年开始。截至2025年12月31日，我们对威瑞森通信的构建已基本完成，我们正在继续完成剩余的站点。

我们还与美国三家国家无线网络运营商（美国电话电报、T-Mobile和威瑞森通信）以及其他几家无线服务提供商分别签订了漫游协议。除了与国家运营商的这些协议，我们的标准漫游协议通常可以在90天内终止。当我们继续提供服务时

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对于这些漫游协议，我们的业务重点已经从传统的漫游转向了运营商服务模式。

销售和市场营销。我们的批发运输客户主要是通信运营商，例如本地交换运营商、无线运营商、互联网服务提供商和州际综合提供商。我们的服务主要通过直接和内部销售进行销售。我们的商业客户从我们广泛的服务产品中进行选择，以满足他们的需求。

我们相信，我们能够跨多个供应商足迹提供可靠、高容量的回传，包括获得许可的固定无线微波和光纤接入解决方案，这为我们的客户创造了价值，这些客户通常无法在不太偏远的市场尽可能快速和成功地扩展其农村接入能力。我们正在投资扩大我们的区域光纤和网络资产足迹，以及增强网络可靠性和路线多样性，期望我们的运营商客户对更高容量、更高可靠性和更低延迟的回传有更大的需求，以支持他们自己对网络部署的投资。

固定服务

服务。在阿拉斯加，我们提供光纤宽带、固定无线接入、数字用户线路（“DSL”）和托管IT服务，为阿拉斯加境内外的商业和批发客户提供技术和服务支持的客户解决方案。我们还为全州人口最多的社区的消费者提供电信服务。我们基于设施的通信网络通过我们两种不同的海底光纤电缆系统连接到毗连州。我们提供高容量数据网络、互联网连接、语音通信和IT服务。网络服务包括以太网和IP路由服务，以及交换和专用语音服务。此外，我们还提供其他增值服务，如网络托管、托管IT服务和长途服务。我们的网络是阿拉斯加最广泛的网络之一，构成了为客户提供服务的基础。我们在很大程度上是两个玩家的地面有线市场运营，我们的客户主要是商业客户。

在美国西部，我们为学校、图书馆、矿山运营商、州和地方政府等商业客户以及住宅客户提供光纤和固定无线服务。我们在美国西部的重点是继续建设我们的住宅和商业宽带服务。

网络。通过我们广泛的基于设施的有线电信网络，我们提供通信和IT解决方案，将阿拉斯加人以及美国大陆的客户与世界连接起来。我们不断升级我们的网络，为我们的客户提供更高水平的性能、更高的带宽速度、更高的安全水平和额外的增值服务。我们运营着重要的地面和海底光纤里程，它们是我们网络的骨干，重点覆盖政府和大型企业客户。我们的网络在阿拉斯加的城市地区内很广泛，并将我们最大的市场，包括安克雷奇、费尔班克斯和朱诺与彼此和毗连州以及许多农村地区连接起来。阿拉斯加为居民宽带客户提供光纤驱动宽带和铜基DSL互联网接入的混合服务。

我们拥有并运营两个海底光纤电缆系统，AKORN®和Northstar，它们提供从我们的阿拉斯加网络到我们在俄勒冈州和华盛顿州的设施的多样化路由，旨在满足我们自己的公司和外部客户的关键通信需求。通过我们在太平洋西北部的着陆站，我们还为其他大型光纤电缆及其运营商提供了一个随时可用的着陆点，将美国与亚洲和世界其他地区的网络连接起来。

我们位于阿拉斯加北坡的地面光纤网络使我们能够向石油和天然气行业的客户提供我们的宽带和托管IT解决方案。利用地球同步赤道轨道（“GEO”）和低地球轨道（“LEO”）卫星容量相结合的卫星地面站网络为农村医疗、教育和商业客户提供服务。这些卫星服务为我们的客户提供互联网和广域网回程连接。

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在美国西部，我们已经部署并正在努力在我们的市场上战略性地部署更多的电信级光纤网络，以继续为亚利桑那州、内华达州、新墨西哥州、科罗拉多州和犹他州的政府、教育、医疗保健、商业、消费者和部落客户提供服务。我们将继续扩大我们的运力供应，重点是加强我们自有和租赁的运输设施。以新光纤部署为基础的我们网络的扩展正在促进一个长期持有的愿景，即减少对有限容量微波回传的依赖，并能够与更多的国家和地区运营商就明暗光纤服务达成新的批发协议。

竞争。在阿拉斯加，我们在市场上面临来自拥有大量资源的较大竞争对手的竞争。对于传统的语音和宽带服务，我们在全州范围内与GCI和美国电话电报以及较小的供应商进行竞争，例如Matanuska Telephone Association，Inc.，这是一家在阿拉斯加马塔努斯卡山谷地区运营的合作社拥有的电话和互联网服务提供商，在更本地的基础上与之竞争。

在美国西部，我们面临着来自现有的本地交换运营商（“ILEC”）提供商的竞争压力，这些提供商包括美国电话电报、康卡斯特、Windstream、Lumen和Frontier，以及它们的渠道合作伙伴和其他较小的区域提供商和合作社。同样，我们以庞大的批发渠道解决方案与Zayo等全国性光纤供应商展开竞争。我们能够在多个本地交换运营商（“LEC”）服务区域和非常偏远的站点返回移动电话交换办公室提供全方位服务解决方案，这仍然是市场差异化因素，也是我们成功的关键驱动力。

我们在美国的固定服务还面临来自LEO卫星技术的持续开发和商业化的额外竞争压力，这些技术有能力为我们的客户提供高质量的数据服务。

流动服务

流动服务。从历史上看，我们在美国西部的批发网络已经覆盖的某些农村市场向零售客户提供移动服务。截至2024年12月31日，我们停止以自有品牌提供零售移动服务。

替换和移除程序。2022年7月，我们获准参与美国联邦通信委员会（“FCC”）的安全可信通信网络报销计划（“更换和移除计划”），该计划旨在补偿高级通信服务提供商在其网络中被视为构成国家安全风险的通信设备和服务所需的移除、更换和处置所产生的合理费用。根据替换和移除计划，我们在美国西部和美属维尔京群岛的合格子公司最初根据替换和移除计划获得了高达约2.07亿美元的拨款；然而，在2024年12月，该计划获得了全额资金，用于向公司增加约5.17亿美元的拨款。替换和移除计划要求我们每个参与的子公司不迟于指定的截止日期完成项目，该截止日期延长至2026年5月8日。2026年3月，我们要求进一步延长至2026年11月初，FCC尚未就该请求采取行动。截至2025年12月31日，我们根据替换和移除计划获得了大约2.02亿美元的补偿。

网络和运营。我们提供拥有和租用蜂窝、PCS、BRS、EBS、AWS和Citizens Broadband Radio Services（“CBRS”）频谱的无线通信网络产品和服务。我们的网络由位于自有或租赁的铁塔和建筑物上的基站和无线电收发器、电信交换机和自有或租赁的运输设施组成。我们设计和建造我们的网络的方式旨在为基本上所有类型的兼容无线设备提供高质量的服务。

我们运营高容量、运营商级的数字无线交换系统，这些系统能够通过移动电话交换办公室和用于网络和数据管理的集中式设备服务于多个市场，这些设备位于由多级功率和网络冗余支持的高可用性设施中。我们的系统旨在结合互联网协议（“IP”）基于分组的以太网技术，从而允许增加数据

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能力和更高效的网络。移动电话交换办公室和蜂窝站点之间的互联利用以太网技术通过光纤或微波链路为我们几乎所有的站点。

国际电信部门

我们的国际电信部门在百慕大、开曼群岛、圭亚那和美属维尔京群岛产生固定、运营商、移动和托管服务收入。我们国际电信部门的收入约占我们2025和2024财年合并收入的52%。

在2025年期间，我们完成了我们计划的国际市场的管理整合和调整，提高了效率并推进了这些市场的共同使命。我们还继续在我们的网络中统一品牌，我们现在在百慕大、圭亚那和美属维尔京群岛以“One Communications”品牌销售固定和移动服务。

固定服务

高速数据服务和网络。我们为所有国际电信市场的住宅和商业客户提供高速宽带和数据连接服务。我们提供多个不同速度的宽带互联网计划，以满足我们各个市场的不同客户需求和价格要求。截至2025年12月31日，我们在国际市场上拥有约14.93万个宽带客户，其中约92%的客户可以使用高速网络。

我们的高速数据服务使用光纤和混合光纤同轴电缆（“HFC”）网络通过光纤在我们的国际市场上交付到房地。我们努力建设我们的高速网络，使用耐用材料和路线冗余，这些冗余旨在抵御该地区的气候，包括大风等挑战。在圭亚那，我们正在努力将客户从传统的铜网络及其DSL宽带互联网服务迁移到光纤或固定无线网络。

语音服务和数字交换。我们向百慕大、圭亚那、开曼群岛和美属维尔京群岛的居民、政府和企业客户提供固定语音服务，包括本地交换、区域和长途电话以及语音消息服务。关于我们的国际长途业务，我们还向外国运营商收取费用，用于处理源自外国运营商国家并在我们的网络上终止的国际长途电话。我们还向外国运营商支付源自我们其中一个网络并在外国运营商所在国家终止的国际电话，并向我们的用户或当地始发运营商收取基于市场或由监管资费设定的费率。我们网络中的所有固定接入线路都是从我们在美属维尔京群岛、百慕大、开曼群岛和圭亚那的交换中心进行数字切换的。我们在这些市场的交换中心能够对我们的网络进行专门的监控，旨在确保为我们的客户提供高质量和可靠的服务。

视频服务。我们在百慕大、开曼群岛和美属维尔京群岛提供视频服务。我们为视频客户提供了多种产品，包括基本和分层的本地和有线电视频道，这些频道分为各种内容类别，例如新闻、体育和娱乐。

海底光纤网络。我们的国际语音和数据网络通过加勒比和大西洋地区的海底光纤电缆与世界其他地区连接。这些电缆是为岛屿和偏远市场提供通信服务的关键动脉，就像我们运营的市场一样。我们的海底光纤连接利用物理上多样化的路线，旨在为我们的客户提供有弹性的服务。该光纤网络由自有资产（通过某些财团的成员）和从第三方租赁的资产组成。

销售和市场营销。我们的固定服务通过五个主要分销渠道进行销售：数字、公司拥有和经营的零售/快闪零售、授权经销商和代理商、直销和内部销售。商业和住宅客户可以购买我们的任何独立或捆绑数据、托管服务、安全服务和语音

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通过上述任何渠道提供服务。我们正在寻求通过我们的Brava服务产品来发展和保护我们现有的业务客户群，这些服务是通过简化的捆绑方式提供的，以增强我们在市场中的价值主张和品牌地位。

竞争。在各种服务方面，我们与数量有限的其他提供商进行竞争，包括Digicel、自由拉丁美洲以及特定市场中的个别新进入者。我们相信，我们广泛的服务和加强和增强我们业务产品的区域战略为我们提供了强大的竞争地位以及赢得并保持经济上可行的市场份额的能力。

流动服务

我们为百慕大、圭亚那和美属维尔京群岛的零售和商业客户提供移动、数据和语音服务。我们还向许多美国和国际最大电信运营商的客户提供漫游服务，当他们的客户访问我们的市场时。截至2025年12月31日，我们的国际电信部门拥有约39.92万移动用户。

产品和服务。我们的绝大多数国际客户使用预付计划，这要求他们为我们的移动服务提前付款。这些计划允许客户在使用前购买特定数量的语音分钟数、短信或指定时间段的数据。少数客户订阅了我们的后付费计划，该计划允许客户选择具有语音分钟、短信、给定数据量和其他功能的计划，这些功能每月重复出现，并在服务期结束时计费。

网络和运营：我们在除开曼群岛以外的所有市场提供通过4G（LTE）提供的移动服务，在百慕大和美属维尔京群岛有大量5G覆盖。我们在整个国际市场的自有和租赁站点上拥有和运营基站。除了VoLTE，它在每个市场都有组件，并在迈阿密和丹佛利用共享组件，我们所有的移动网络在美属维尔京群岛、百慕大和圭亚那的家庭网络都有其核心配套设施。我们的国际网络运营中心（“NOC”）对我们的网络提供专用监控，旨在确保我们对我们所有的无线和有线设施进行持续监控。

所有市场中的传输网络主要是基于光纤的，其路线多样性由尽可能部署光纤环和补充微波部署提供。绝大多数网络都是基于IP的，利用多协议标签交换（“MPLS”）进行冗余，以提供高可用性网络。备用电源由备用电池和发电机提供。我们制定了标准化的业务连续性和灾难恢复计划，并在整个市场对这些计划进行定期审查和测试。这些市场与世界其他地区之间的连接主要是通过我们上面“国际电信–固定服务–海底光纤网络”部分中描述的海底光纤网络。

销售和市场营销。我们通过五个主要分销渠道提供移动服务、移动连接设备和账户管理：数字、公司自有零售/快闪零售、授权经销商/代理、直销和内部销售。商务和住宅客户可以通过上述任何渠道购买我们的任何服务，预付费移动、后付费移动和移动数据。我们的销售渠道位于我们服务区域的各个战略位置，配备了经过培训、品牌和支持的销售和服务代表。

手机和配件。我们提供多样化的无线设备和配件系列，旨在满足客户的个人和专业需求。这些设备支持部署在我们各个市场的各种无线连接技术。我们的设备分类包括范围广泛的智能手机，包括采用Android的智能手机™和iOS™操作系统除了全线的功能手机，无线热点和各种无线解决方案的小企业。为了补充我们的手机产品，我们销售一系列完整的原始设备制造商和售后市场配件，让我们的客户能够个性化他们的无线体验，包括手机保护、电池充电解决方案和蓝牙免提套件。

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竞争。我们相信，我们根据功能、价格、部署的技术、网络覆盖（包括通过漫游安排）、服务质量和客户服务在我们的国际市场上竞争无线零售客户。我们在加勒比地区与Digicel和自由拉丁美洲、其他较小的当地供应商竞争，在美属维尔京群岛与一家或多家美国国家运营商或移动虚拟网络运营商竞争。

人力资本资源

人与文化

我们知道，我们的员工是我们最宝贵的资产，可以实现我们的使命，即以数字方式赋予人们和社区权力，使他们能够与世界联系并繁荣发展。我们通过满足农村和偏远社区的日常连接需求来做到这一点。我们制定了以下列出的价值观，以反映我们当前的文化和我们为吸引和保持关键人才而努力体现的价值观。我们努力通过员工敬业度活动、关于公司目标和里程碑的定期沟通，每天落实这些价值观，并培养一个互联互通、赋能工作场所。

ATN劳动力概览

截至2025年12月31日，我们拥有约2,100名员工，其中约700人受雇于美国（包括美属维尔京群岛），约1,400人受雇于我们的国际子公司。在控股公司层面，我们聘用了我们的执行管理团队和员工。截至2025年12月31日，我们与各工会签订的合同覆盖了约26%的员工总数。工会代表的员工分布在阿拉斯加和除开曼群岛以外的所有国际市场。截至本报告发布之日，我们相信我们与我们的工会有着良好的关系。

对地方管理的承诺和多种观点

我们寻求具有强烈价值观、诚信、了解我们的市场和商业模式并尊重不同观点的敬业经理人。我们努力培养一个充满活力的工作环境，以促进更多地了解我们的差异，并加强我们的公司。

我们严重依赖当地的管理团队来运营我们的子公司运营单位。我们经营的许多市场规模小且偏远，在某些情况下受到政府在发放工作签证方面的限制，所有这些都使我们难以在这些市场吸引和留住有才华和合格的管理人员和工作人员。

员工敬业度和发展

与我们的子公司一起，我们致力于加强我们所服务的各个社区的技术使用。我们认为，让管理层和工作人员在他们经营所在的社区拥有深厚的当地专业知识，对于我们的成功以及我们对这些社区产生积极影响的能力至关重要。我们认为，不同的视角和背景增强了工作场所。

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我们很自豪能为我们的员工提供福利，促进健康和个人护理、安全的工作环境和职业发展机会。我们定期为员工使用绩效发展工具，这些工具专注于通过全年的频繁沟通来推动敬业度和高绩效。

我们的员工敬业度调查为员工提供了机会，就他们认为一直运作良好的方面以及他们认为我们可以改进的地方分享保密反馈，以更好地支持我们的员工。我们参与的重点领域包括技能发展和经理绩效。匿名、汇总的结果与员工共享，结果告知我们旨在持续改善工作环境的长期行动计划。

美国联邦法规

在美国联邦一级，我们在很大程度上受到FCC的监管。我们在美国的业务受制于经修订的1934年《通信法》，包括1996年《电信法》（“通信法”），以及FCC的实施条例。

美国联邦通信委员会（FCC）提供了规定，规定了适用于我们的固定和无线服务的某些披露、操作措施和监管支付义务。迄今为止，这包括但不限于：

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固定服务

FCC一般对我们作为受监管的公共运营商提供的州际和国际固定有线电信服务行使管辖权。《通信法》及其颁布的法规要求，除其他外，我们以公正、合理、非歧视性的费率和条款提供受监管的州际电信公共运营商服务。《通信法》还要求我们向竞争运营商提供互连和非歧视性访问某些被指定为当地竞争必不可少的设施和服务。

我们受制于竞争性市场力量，以及对源自和终止于美属维尔京群岛的州内服务的回报率监管，以及对由FCC监管的阿拉斯加和美属维尔京群岛的州际服务的价格上限率监管。因为我们面临竞争，我们可能无法收取价格上限监管下允许的最高费率或实现授权的州内收益率。更广泛的数据和信息服务由我们不受监管的关联公司提供，或由我们受监管的公司作为不受监管的服务提供。

无线服务

美国联邦通信委员会（FCC）规定，除其他外：无线电频谱的许可和非许可使用；无线许可证的所有权、租赁、控制权转移和转让；适用于此类许可证的现行技术、运营和服务要求；网络建设的时机、性质和范围；提供某些服务，例如增强型911（“E-911”）；以及美国通信网络的互联互通。虽然其中一些规定既适用于我们向零售客户提供的服务，也适用于我们向无线运营商提供的批发服务，但许多规定仅适用于我们的零售服务。随着我们减少提供零售无线服务的市场，仅适用于我们零售服务的监管义务对我们业务的意义已经并将继续减弱。

频谱许可。我们根据FCC颁发的各种商业移动无线电服务（“CMRS”）许可证提供我们的无线服务。其中一些许可证是基于站点的，而另一些则涵盖特定的地理市场区域。具体的无线电频率、授权的频谱数量以及某些技术和服务规则因许可服务而异。除CMRS牌照外，我们的无线业务依赖于FCC颁发的共载波和非共载波固定点对点微波牌照。我们的大部分许可证授予期限为十年，在成功向FCC申请后可续签。美国联邦通信委员会对一些频谱许可的条件是，满足某些义务，以在特定日期之前构建覆盖特定地理区域或人口的网络。截至本报告日期，我们基本上符合适用的建造

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对我们目前持有的牌照产生的要求，预计不会违反未来的建设要求。

公共利益和安全义务。《通信法》和FCC的规则对无线服务提供商提出了额外要求。我们拥有和租赁的无线电系统塔受联邦航空管理局和FCC法规的约束，这些法规管理某些塔和某些塔的位置、标记、照明和建设，还受《国家环境政策法》、《国家历史保存法》和FCC强制执行的其他环境法规的要求。此外，美国联邦通信委员会还采用了评估人体暴露于无线电设备发射的射频辐射的准则和方法。

美国联邦通信委员会通过了对CMRS提供商的要求，以促进获得可靠的911、助听器兼容设备、紧急警报和急救人员通信。例如，无线提供商有义务根据FCC规定的越来越准确的位置信息技术产生的地理数据，将所有911呼叫传输到适当的PSAP。美国联邦通信委员会还对无线提供商采取了与网络可靠性和弹性以及灾害管理相关的义务。据我们所知，截至本报告发布之日，我们遵守了目前适用于我们运营的上述义务，我们投入了必要的资源来履行这些义务并维持网络服务。

普遍服务支持和贡献

一般来说，所有电信供应商都有义务向普遍服务基金（“USF”）捐款，该基金用于促进低收入家庭、位于农村和高成本地区的家庭以及学校、图书馆和农村医疗保健提供者获得符合条件的电信和宽带服务。我们为USF做出了贡献，也得到了USF各种形式的支持。我们接受普遍服务行政公司（“USAC”）的审计，内容涉及我们的联邦缴款和我们收到的普遍服务资金。据我们所知，截至本报告发布之日，我们在所有重大方面都遵守了适用的联邦和州USF评估和支持要求。

USF高成本支持。FCC的高成本USF（或以前高成本USF的替代品）机制促进了语音和宽带网络的部署和运营，这些地区的高成本否则会破坏对消费者的服务可用性，包括在农村、岛屿和偏远地区。高成本的支持机制一般包括明确条件将宽带部署到新的地点，并提供符合规定标准的服务。

我们收到几种形式的高成本支持，包括但不限于，如下：

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截至2025年12月31日，我们在所有重大方面都遵守了与此类资金相关的部署和服务要求。如果我们未能履行这些义务或需要大量额外资本支出以及时履行义务，我们的收入、经营业绩和流动性可能会受到重大不利影响。

农村卫生保健普遍服务支持计划。FCC的农村医疗保健普遍服务支持机制（“RHC计划”）提供资金，以帮助使符合条件的农村医疗保健提供者能够负担得起由我们和其他服务提供者提供的宽带电信和互联网接入服务。我们参与了RHC计划，在2025年期间，公司收到了与RHC计划相关的1900万美元资金。

低收入客户补贴。FCC的生命线支持机制向符合条件的低收入消费者提供补贴，以抵消语音服务的成本，以及CAF II地区的宽带。此外，从2022年1月1日到2024年6月1日，FCC实施了负担得起的连接计划（“ACP”），该计划每月向符合条件的低收入消费者和学生提供从选择参与该计划的服务提供商购买宽带互联网接入服务的补贴，我们做到了。

E率。我们提供电信服务、宽带互联网接入服务，以及由FCC的学校和图书馆普遍服务支持机制（“e-rate”）支持的内部连接。E率支持提供了一种宝贵的手段，让中小学能够负担得起这些服务，特别是在农村和偏远、高成本地区。从历史上看，E-rate主要支持连接符合条件的校舍的服务。据我们所知，截至本报告发布之日，我们遵守了适用的E-Rate要求。

视频服务

视频服务系统由FCC根据《通信法》进行监管。我们在美属维尔京群岛提供视频服务。美国联邦通信委员会通过地方广播电视台的强制运输义务、对我们与地方广播电视台的转播同意谈判的限制以及对我们与有线节目网络的运输谈判的有限监管来规范我们的节目选择。美国联邦通信委员会（FCC）和联邦法律还规定了相关规则，其中包括我们收集和披露订户个人身份信息的能力、多个住宅单元内部线路的访问权限、电缆杆附件、客户服务和技术标准以及残疾人访问要求。不遵守这些规定可能会使我们受到处罚。据我们所知，截至本报告发布之日，我们在所有重大方面均符合当前适用的FCC视频服务要求。

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美国州和地区监管

除了FCC监管外，我们还受制于州和地方监管，例如环境、分区、土地使用、隐私、消费者保护和其他监管。

阿拉斯加法规

阿拉斯加州的州内有线（即语音、宽带互联网和有线视频）电信服务提供商必须获得阿拉斯加监管委员会（“RCA”）的公共便利和必要性证书，阿拉斯加通信公司持有该证书。RCA还采用并管理适用于证书持有人的各种监管要求，尽管此类规定的范围在2019年大幅缩小。截至本报告发布之日，我们认为Alaska Communications遵守了这些RCA要求。

美属维尔京群岛条例

我们在美属维尔京群岛的有线业务受美属维尔京群岛公用事业守则的约束，据此，维尔京群岛公共服务委员会（“PSC”）对OneVI在美属维尔京群岛提供的某些电信和有线电视服务进行监管。

我们在美属维尔京群岛的视频、互联网和无线公司也作为美属维尔京群岛研究与科技园（“RTPark”）计划的合格参与者获得税收优惠。这些福利导致在截至2025年12月31日的年度内免税约270万美元。为了获得资格，我们需要每月支付租户公司收入的0.4%的管理费，每年向维尔京群岛大学进行慈善捐款，在可行的情况下在当地购买产品和服务，并向RTPark提供实物服务。目前的RTPark计划协议将于2026年6月到期，我们于2026年2月19日续签了新的期限，将于2036年到期。从2026年6月1日开始，我们的管理费将增加到租户公司收入的1%。

圭亚那条例

我们持有80%权益的子公司One Communications（Guyana）Inc.（前身为GTT Inc.）（“OneGY”）根据圭亚那政府颁发的电信许可证在圭亚那开展业务。OneGY受经修订的《2016年圭亚那公用事业委员会法》和《2016年圭亚那电信法》及其下颁布的法规的监管。圭亚那公用事业委员会是一个独立的法定机构，负责规范圭亚那的电信费率和服务。圭亚那总理代表圭亚那政府行事，对电信许可和相关事项拥有法定权力。电信厅为总理提供建议，执行政策并对颁发运营许可证和频率授权负有主要责任。

在该行业放开后，OneGY历来能够在相关监管部门的支持下实施价格调整并进行设备升级。然而，关于许可、普遍服务资金和频谱管理的长期框架仍存在不确定性。这些不确定性在圭亚那的监管和竞争格局中造成了潜在的可变性。

2020年10月5日，圭亚那总理正式实施了2016年颁布的电信立法，该立法对圭亚那现有的电信监管制度进行了重大改革，其既定目标是培育一个更具竞争性的市场。这些法规规定了影响我们的运营、行政报告义务和服务提供的新的全行业要求。无法保证这些法规的实施方式不会对OneGY的运营或财务业绩产生不利影响。

许可框架。OneGY根据圭亚那政府颁发的许可证提供国内固定有线、移动和国际语音和数据服务。OneGY目前的运营许可证是在

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2020年10月，计划于2030年10月到期。2025年10月6日，我们正式通知圭亚那政府，我们打算更新我们的经营许可证。截至报告提交之日，该请求仍待处理。

百慕大法规

百慕大监管局（“RA”）是我们在百慕大业务的主要监管机构。我们的活动主要受《2011年监管机构法》和《2011年电子通信法》管辖。这些法规共同确立了RA在许可、消费者保护、事后竞争事务以及被视为拥有重要市场力量的实体的识别和监管方面的权威。

2024年，RA启动了对电信市场的法定审查。这一进程一直持续到2025年，包括根据2025年电子通信市场审查（“ECMR”）公布RA的最终报告和一般裁定。正如公开报道的那样，ECMR为行业参与者引入了新的监管义务，包括潜在的定价要求、强制性的入门级服务产品，以及旨在解决市场结构问题的其他事前补救措施。

在发布ECMR之后，百慕大最高法院在解决正在进行的法律诉讼之前暂停执行RA的指令。因此，ECMR相关措施的时间安排、范围和可执行性仍不确定。

我们无法预测ECMR的最终结果或任何未来监管要求的性质。任何措施，无论是与定价、服务义务或竞争性补救措施有关，都可能对我们在百慕大的运营、成本结构或财务业绩产生重大影响。

项目1a。风险因素

除了本报告中包含或以引用方式并入的其他信息外，您还应仔细考虑以下描述的可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响的风险。这些风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

操作风险

网络安全漏洞可能会对我们的业务产生不利影响。

我们高度依赖我们的信息技术（“IT”）系统来运营我们的网络、我们的设施、劳动力管理、向我们的客户提供服务以及编制我们的财务业绩。电信提供商，包括供应商到供应商，正越来越多地成为网络犯罪分子的目标。这些攻击可能针对我们业务特定的数据，寻求加密并索要赎金，和/或寻求从其他行业的市场参与者处获取数据。我们的网络中断和我们的服务不可用或我们无法高效有效地完成必要的技术或系统升级，或转换可能导致客户流失、我们的声誉受损以及违反我们与客户的许可和合同条款或适用法律。此外，安全漏洞可能会导致未经授权访问我们的IT系统中处理、存储和传输的客户或员工信息。我们可能需要花费大量资源来保护我们的网络，并且可能需要花费额外的资源来修改我们的保护措施，或者调查和修复运营和安全风险引起的漏洞或其他暴露。此外，用于对信息技术系统进行网络攻击和破坏的技术和复杂程度经常变化并增加复杂性，通常在发起此类攻击或已经实施一段时间后才能被识别。例如，随着人工智能的不断发展，网络攻击者也可以使用人工智能来发展或磨练他们的攻击。无法保证我们将能够成功防止未来网络攻击引发的重大安全漏洞

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或避免此类攻击或破坏造成的重大中断。这些失败还可能导致重大的负面宣传和声誉损害，我们可能会受到诉讼、监管处罚和财务损失。

恶劣天气、气象条件变化和其他自然灾害可能会严重扰乱我们的运营。

我们运营的许多地区都经历了恶劣的天气条件，包括飓风、龙卷风、暴风雪、火灾、破坏性风暴、洪水和地震。这类事件在过去和未来都可能对我们的业务运营造成重大干扰和不利影响。大型飓风在过去十年中多次袭击美属维尔京群岛、百慕大和开曼群岛，对我们的网络和岛屿上的基础设施造成破坏。圭亚那和开曼在过去也分别遭受了严重的降雨和洪水。在阿拉斯加，我们的行动面临地震、火山、火灾和冬季风暴风险。我们公司面临的这一风险因我们许多服务区域的应急响应资源有限而加剧，在紧急情况下可能难以进入，可能会在自然灾害或其他破坏性事件后的关键时刻延迟服务恢复。此外，如果更强烈的天气事件的频率或持续时间增加，气候变化的影响可能会加剧我们运营所在地区遭受重大破坏的风险。我们无法确定这些类型的事件在未来不会产生影响或我们能够在合理的商业条款和条件下为这些类型的恶劣天气和地质事件购买保险，或者我们能够维持的任何保险范围将全额资助资产置换并充分赔偿我们因自然灾害造成的所有损害和经济损失。如果我们不能及时和具有成本效益地恢复服务，可能会损害我们的声誉，并通过持续的收入损失和客户流失对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

网络中断和能源成本上升可能会对我们的业务产生不利影响。

网络中断可能对我们的业务产生重大不利影响，可能是由无数事件造成的，包括老化或有问题的基础设施、自然灾害、网络攻击和第三方中断，例如断电或海底电缆中断。我们的许多基础实体基础设施（特别是在圭亚那和阿拉斯加），包括建筑物、车队车辆和相关系统和设备，已经投入使用了很长一段时间。由于我们网络的农村和岛屿位置，我们的能源成本往往很高，平均而言，在我们没有移除所有遗留铜网的地方，可能会高于在相同市场运营的竞争对手。我们依赖于我们每个市场的能源网的稳定性来提供服务，然而，我们几个市场的频繁停电导致我们的服务中断。我们可能无法在足够及时的基础上为这一基础设施的维护和更换提供足够的资金，以避免材料中断，降低我们不断上涨的能源成本，准确预测设备故障率，或者由于其年代久远，能够找到替换零件或备件来修复现有设备。由于我们老化的基础设施或不可靠的能源电网造成的任何网络中断都可能对我们的运营产生负面影响，包括向我们的客户提供服务，并可能对我们的财务状况和声誉造成不利影响。

我们依赖政府资金，这些资金可能会因政府政策和计划的变化而发生变化。

在美国西部，我们获得政府奖励，以支持我们扩大的运营商服务计划并扩大我们网络的足迹。我们获得联邦和州的普遍服务收入，以支持我们在阿拉斯加、美属维尔京群岛和美国西部高成本地区的有线业务。我们从众多其他来源获得美国政府资助和奖励，包括E-rate、EACAM、RHC计划、部落宽带连接、CAF II、RDOF和国家资助，并且也是FCC更换和移除计划的参与者。每一项政府奖励或支持都对运营要求、服务的时间表和部署以及要求的报告施加了明确的条件，每一项都需要严格遵守。如果我们无法满足奖励条款，我们的资金可能会被追回，此外还会产生其他后果。

需要行政和运营方面的专业知识来满足我们获得的越来越多的政府奖励计划，特别是处理在农村辖区建造、扩建或改造光纤或塔式设施所需的积压的政府环境和房地产许可。美国联邦政府

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2025年的关闭，以及处理地役权和其他必要许可的联邦工作人员的减少，继续对我们公司在关闭期间积累的许可积压方面的运营产生影响。

此外，存在风险的是，FCC可能会继续列举要求，改变规定的规则，或者延迟或扣留资金。例如，如果FCC要将一家新公司添加到涵盖的外国公司名单中，这些公司的电信设备受到使用限制，为我们的子公司提供了大量设备，我们无法预测我们的业务将如何受到影响或可能导致什么样的不利后果。

地缘政治不稳定和美国在加勒比地区的军事存在可能会影响我们的行动。

我们业务的很大一部分位于加勒比地区，我们在包括特立尼达和多巴哥在内的几个司法管辖区拥有海底电缆连接和公司职能。美国军方最近一直在增加在加勒比地区的存在，包括在该地区集结海军力量，以及2026年1月3日对委内瑞拉的大规模打击。在军事活动升级的情况下，存在许多潜在的业务和运营影响，例如对我们的电信和海底基础设施的物理损坏、关键基础设施和设施（如电力）的损害、劳动力中断、客户群和竞争性市场的变化以及无法旅行，以及货币波动、石油和天然气价格以及一般市场不稳定等宏观经济风险。任何进一步的地缘政治波动，包括威胁或实际军事行动，都可能对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

我们无法招聘和留住有经验的管理和技术人员可能会对我们的经营业绩和我们维持有效内部控制的能力产生不利影响。

我们业务的成功取决于我们的执行官和运营单位领导制定和执行我们的业务计划、识别和追求新的机会和产品创新的能力，以及吸引和留住这些领导者以及其他高素质的技术和管理人员的能力。我们认为，通信行业和我们的市场存在并将继续存在对合格人员的激烈竞争，我们无法确定我们将能够吸引和留住业务发展所需的人员。

我们严重依赖当地管理层来运营我们的运营单位。我们经营的许多市场规模小且偏远，在某些情况下受到政府发放工作签证的限制，这可能使我们难以在这些市场吸引和留住有才华和合格的管理人员和工作人员。虽然公司巩固了某些关键管理角色，特别是在我们的国际部门，降低了与填补和维持较少职位相关的风险，但也增加了对有效变革管理和连续性规划的需求。关键人员的流失或无法吸引或留住具有操作复杂通信设备、网络和系统的专业知识的个人，可能对我们维持有效内部控制的能力以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们目前没有为我们的任何关键员工维持“关键人物”人寿保险，我们母公司的执行官都没有执行要求特定服务期限的雇佣协议。

我们依赖数量有限的关键供应商和供应商，如果我们与他们的关系中断，可能会对我们的业务产生不利影响。

作为一家电信服务提供商，我们依赖数量有限的供应商提供与我们的网络基础设施、手机阵容和后台IT系统基础设施相关的设备和服务。如果这些供应商遇到中断、关税导致的价格上涨、或更高的通货膨胀，或在及时和具有成本效益的基础上向我们交付设备的其他问题，我们的用户或收入增长和经营业绩可能会受到重大影响。例如，我们的零售无线业务依赖于在一级和二级市场上以合理的价格获得引人注目的手机设备。相对于我们的许多竞争对手，我们的业务规模使我们在能否与竞争对手同时获得最新技术方面处于劣势，因为

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以及在实现规模经济和获得竞争对手可能获得的相应折扣的能力方面的财务劣势。

我们的大部分设备直接或间接地从美国境外采购，这带来了额外的风险和监管义务。此外，税收政策或贸易关系的重大变化，例如不允许对进口产品进行税收减免或对已征收或可能征收的进口产品征收新的或增加的关税、互惠关税或关税，也可能对我们的业务、经营业绩、有效所得税率、流动性和净收入产生不利影响。我们继续监测其他供应链风险，例如关税增加的成本和影响、通胀趋势、基于美国电信公司可获得的补贴美元的材料和服务的可用性。

战略风险

竞争加剧可能需要增加资本支出，或导致现有客户流失。

在过去十年中，电信业许多领域的竞争加剧导致通信服务价格下降，包括移动无线服务、本地和长途电话服务以及数据服务。在我们经营的某些岛屿市场，特别是百慕大，人口趋势下降或停滞以及当地商业环境的变化加剧了这种情况。因此，我们零售业务的增长依赖于我们向现有客户群追加销售新的或更高质量产品的能力，同时降低运营费用。竞争加剧，无论是来自新的市场进入者，还是竞争对手对其现有网络加大资本投资，都将使我们更难在小市场吸引和留住客户，这可能导致经营活动的收入和现金流下降。

此外，在某些情况下，我们与那些拥有更多财务和人员资源、更大的品牌知名度、更广泛的覆盖领域、获得我们无法获得的技术以及与监管机构和客户建立长期关系的公司展开竞争。这些额外的资源可能允许这些竞争对手提供我们无法复制的捆绑服务产品，并提供比我们更多的服务。我们可能无法成功地与这些较大的竞争对手竞争，以吸引新客户并留住现有客户。因此，我们可能会遇到较低的收入、较高的销售和营销费用以及较低的收益，这可能会对我们的业务和我们的经营业绩产生不利影响。

我们可能无法完成出售美国铁塔的交易。

2026年2月11日，我们宣布向Everest Infrastructure Partners，Inc.（“Everest”）的关联公司EIP Holdings IV，LLC出售我们在美国西南部的大部分塔式投资组合（“塔式投资组合”）（“塔式投资组合交易”）。我们完成铁塔投资组合交易的能力取决于我们获得某些第三方同意和批准的能力，包括1976年《哈特-斯科特·罗迪诺法案》规定的任何等待期到期，以及治愈在签署铁塔投资组合交易时就某些场地确定的某些条件的能力。我们无法保证何时或是否满足这些或其他条件，或成功完成Tower投资组合交易。

此外，作为Tower投资组合交易的一部分，EIP Holdings IV，LLC（Everest Infrastructure Partners，Inc.（“Everest”）的关联公司）已同意提供付款并承担某些站点（“托管站点”）的管理，为此，我们将在关闭后一年内补救任何托管站点条件，或者我们将被要求偿还与这些站点相关的交易收益。

Tower Portfolio交易还考虑租赁和继续使用Tower Portfolio上的空间，用于我们目前的无线业务（“回租”），旨在使我们能够将非流动性固定资产货币化，以满足我们的短期和长期需求，包括投资于增长计划和去杠杆化我们的资产负债表。然而，如果我们不遵守主租赁协议的条款，则回租会产生损失风险，这可能

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对我们的财务状况、经营业绩和流动性造成负面损害。此外，回租可能会导致更高的整体成本，并增加公司的运营费用。

如果我们无法完成Tower投资组合交易，或者我们无法根据回租进行经济运营，这可能会对我们的业务、财务业绩和股价产生不利影响。即使Tower投资组合交易成功完成，我们也可能无法实现其预期收益，包括与回租相关的收益，我们的业务、财务业绩和股价可能会受到负面影响。

我们可能无法实现我们在运营市场的投资收益。

从2022年开始，我们投资了高于平均水平的资本支出，以支持我们的“先入为主”和“玻璃与钢™”在我们的业务中。2024年，我们回到了更加正常化的投资水平。然而，我们在业务中支持多种有机和无机增长机会的能力可能受到我们流动性资源的限制，需要我们的高级管理层进行重大监督。主要业务举措正在进行中，重点是改善所有市场的移动和其他企业销售，数字化内部流程以提高对客户要求的响应时间，在特定市场实现现有流程的现代化和集中化，并改善某些美国电信业务的运营执行。多个同步和转型举措的执行需要多个司法管辖区的管理层深入关注，以利用圭亚那的经济增长，获得额外的运营效率，并在我们的美国电信部门发展和增加企业收入流。

为了支持多个同步增长机会，我们可能需要产生额外的债务或筹集额外资金，为我们未来的运营或投资机会提供资金。我们无法提供任何保证，即我们将能够以我们可以接受的条款（如果有的话）从公共或私人发行中获得额外资金。随着我们退出对各种基础设施项目的资本投资计划期，特别是升级和扩大我们在圭亚那的光纤网络，这些投资的成功在很大程度上取决于企业能否维持和扩大其客户群。我们还面临着利润率扩张目标方面的执行风险，这些目标依赖于在不影响服务质量或损失收入的情况下减少运营费用。无论是由于竞争加剧、无效的销售活动，还是其他市场力量，我们都可能无法在升级后的网络上实现我们的销售目标和成本削减目标。

电信业迅速而重大的技术变革和进步可能会对我们产生不利影响。

我们的行业面临着可能直接影响我们业务的快速和重大的技术变化，包括引入新的电信交付平台。例如，Starlink开始提供直接面向消费者的产品，在我们市场的一些地方，这是我们新的光纤产品的直接竞争替代品。鉴于我们已经在新的光纤产品上进行了高额资本投资，这场竞争可能会对我们的预期投资回报率产生不利影响。

为了让我们跟上这些技术变革和进步并保持竞争力，至少我们必须继续进行资本支出，以增加我们网络的容量、覆盖范围和技术能力。我们无法预测技术变革和进步对我们业务的影响。可能会开发替代或新技术，包括人工智能技术，提供优于我们提供的通信服务，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们对AI技术的使用受各种内部政策的约束，以维护我们的资产和信息资源的安全性，其中包括有限的批准用例（如摘要、研究、转录）和批准新用途的流程。未能及时提供这些服务或以可接受的成本升级到新技术，或未能获得任何必要的监管批准以及时推出此类新技术，所有这些都可能对我们在市场上与运营商竞争的能力产生重大不利影响，并可能使我们面临额外的风险。例如，未能实施有效的人工智能技术可能会导致糟糕的客户体验或品牌受损。我们实施或使用人工智能或其他技术进步的任何问题也可能对我们的业务或运营结果产生负面影响。

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监管风险

监管变化可能会施加限制，对我们产生不利影响，或导致我们在修改业务计划或运营时产生重大的计划外成本。

我们受制于美国联邦、州和地方法规以及外国政府法规，所有这些都可能发生变化。随着新的法律法规的颁布、修订或废除，我们可能会被要求对我们的业务计划或运营进行实质性的修改。我们不能确定我们能够以合算或及时的方式这样做。对《通信法》各项条款的解释和实施以及实施《通信法》的FCC规则仍在激烈辩论，可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们的国际业务受制于类似的法规，其解释和实施也经常受到争论，这可能对我们的业务产生重大不利影响。例如，在2025年，百慕大政府进行了一次市场审查，目的是对我们目前正在上诉的百慕大服务的定价和交付实行实质性限制。无法保证这些规定将得到有效或统一管理，由于经济、政治和司法方面的不确定性，圭亚那仍然是一个高风险环境。

失去某些许可证可能会对我们提供无线和宽带服务的能力产生不利影响。

在美国，无线许可证的有效期一般为自许可证生效之日起十年，并且通常可以通过向FCC提交续展申请来延长额外的十年期限。虽然到目前为止，我们已在正常运营过程中成功续签了我们的许可证，但未能申请续签这些许可证或未能满足任何许可要求可能会导致续签申请被拒绝，从而对我们继续在该许可证领域提供服务的能力产生不利影响。

在我们的国际市场上，电信许可证通常由适用的电信部颁发和监管。这些许可证的申请和更新过程可能很漫长，需要我们花费大量的更新费用，和/或受到监管或立法不确定性的影响，如我们在圭亚那所经历的，如上所述。例如，OneGY目前在圭亚那的运营许可证于2020年10月颁发，计划于2030年10月到期。2025年10月6日，我们正式通知圭亚那政府，我们打算更新我们的经营许可证。截至报告提交之日，该请求仍悬而未决。未能遵守这些监管要求可能会对我们的许可证或运营产生不利影响，并可能导致制裁、罚款或其他处罚。

经济风险

资金准入和成本的收紧可能会对我们的业务产生不利影响。

资本市场准入（债务和股权）收紧、资本成本增加，再加上通胀压力导致经营现金流产生能力受到挤压，可能会使我们的资本融资低于理想水平。这可能会影响未来资本项目所需的资金，或者我们能够完成这些项目的速度，和/或限制我们通过无机收购机会实现增长的能力，这可能会对我们的业务产生不利影响。

一般经济因素，例如通货膨胀和潜在的国内和国际经济下滑，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的运营和业绩取决于全球经济状况。这些情况受到全球经济对通货膨胀的持续担忧、供应链中断、潜在的衰退、战争爆发或持续冲突、关税和贸易关系方面的不确定性以及其他货币和金融不确定性的不利影响。经济中通货膨胀的存在已经导致，并可能继续导致，更高

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利率和资本成本、供应短缺、劳动力、零部件、制造和航运成本增加，以及汇率走弱等类似影响。利率上升和债务增加导致利息支出增加。

经济活动放缓、失业率上升、对通货膨胀的担忧、消费者信心下降和其他不利的商业条件可能会对我们的业务产生影响。例如，除其他外：

这些事件可能对我们和我们的业务产生的长期影响（如果有的话）是不确定的。

我们的债务工具包括限制我们经营灵活性的限制性和财务契约。

我们和我们的子公司维持的信贷便利包括某些财务和其他契约，除其他外，这些契约限制了我们采取具体行动的能力，即使我们认为此类行动符合我们的最佳利益。这些包括限制我们做以下事情的能力：

未能遵守信贷便利或任何后续融资协议的限制可能会导致违约事件。这种违约可能使我们的债权人加速偿还相关债务，并可能导致加速偿还适用交叉加速或交叉违约条款的任何其他债务。此外，这些债权人可能能够终止他们为我们提供额外资金所做的任何承诺。

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劳动力成本和集体谈判协议的条款可能会对我们保持竞争力的能力产生负面影响，这可能会导致我们的财务业绩受到影响。

我们四个最大的市场都有一些工会组织的劳动力资源。鉴于业务地点偏远和加入工会的劳动力规模，Alaska Communications提出了与我们在其他市场面临的不同的特殊运营挑战。劳动力成本是Alaska Communications开支的重要组成部分，截至2025年12月31日，其约59%的员工由国际电气工人兄弟会（“IBEW”）代表。Alaska Communications与IBEW之间的集体谈判协议（“CBA”）已延长至2027年12月31日，该协议管辖为Alaska Communications工作的所有IBEW代表员工的雇佣条款和条件，并对其产生重大经济影响，因为CBA涉及工资和福利成本以及工作规则。我们认为Alaska Communications的劳动力成本高于我们雇用非工会劳动力的竞争对手。此外，Alaska Communications可能会做出需要IBEW同意的战略和运营决策。在我们所有的市场中，当地工会可能不会在需要时提供同意以执行战略性新举措或成本节约措施，它可能会要求额外的工资、福利或支付其他对价以换取其同意，或者它可能会要求对我们的运营公司进行停工。与当地工会关系的任何恶化都可能对我们的运营和我们实现增长计划的能力产生负面影响。

Alaska Communications可能会因其养老金计划而产生大量意外负债。

CBA要求Alaska Communications向Alaska Electrical Trust Funds（“AEPF”）捐款，用于福利项目，包括固定福利养老金计划和健康福利计划。Alaska Communications还为其在阿拉斯加的几乎所有员工维持养老金福利。AEPF是一项多雇主养老金计划，Alaska Communications通过CBA为每位员工提供固定缴款，该计划涵盖IBEW代表的劳动力，以及一项特别协议，该协议涵盖其大部分非代表的劳动力。由于缴款要求是固定的，阿拉斯加通信无法轻易调整年度计划缴款以解决自身的财务状况。目前，这一计划没有得到充分的资金支持，这意味着Alaska Communications可能会受到增加的缴款义务、罚款，最终，如果它出于经济原因选择退出AEPF，它可能会产生或有退出负债。Alaska Communications的或有提款负债是基于其在AEPF参与者中按比例分摊的资金缺口价值的金额。如果Alaska Communications终止参与AEPF，这笔或有负债将到期应付。此外，如果AEPF的另一名参与者破产，Alaska Communications将对破产参与者的既得但未支付的该参与者雇员应计福利负债的按比例份额承担责任。这可能会导致大量意外的捐款要求，做出这种捐款可能会对Alaska Communications的现金状况和其他财务业绩产生重大不利影响。这些潜在责任来源很难预测。

这些计划和活动已经并将可能继续为Alaska Communications带来大量现金需求，根据不断变化的市场条件，这些需求在未来几年可能会超出我们的预期，这可能会导致我们的资产负债表上出现大量负债。预计计划义务和资产之间的差异，或计划的资金状况，是确定这些养老金计划的净定期福利成本和这些计划的持续资金需求的一个重要因素。利率、死亡率、医疗保健成本、提前退休率、投资回报率和计划资产市场价值的变化可能会影响我们的固定福利养老金计划的资金状况，并导致净定期福利成本和计划未来资金需求的波动。未来，我们可能会被要求为我们的设定受益计划提供额外的供款。计划负债可能会损害我们的流动性，对我们获得融资的能力产生不利影响，并使我们与一些没有此类负债和现金需求的竞争对手相比处于竞争劣势。

截至本报告发布之日，我们认为我们遵守了AEPF的要求。

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其他风险

我们的创始人是我们最大的股东，可以对我们施加重大影响。

我们的创始人、执行主席的父亲Cornelius B. Prior, Jr.，连同相关实体、关联公司和家庭成员（包括执行主席），实益拥有我们已发行普通股的约33%。因此，他有能力对提交给我们的股东批准的所有事项施加重大影响，包括选举和罢免我们的董事以及控制权交易的变更。他的利益可能并不总是与我们普通股的其他持有者的利益重合。

我们股票的低交易量可能会限制我们的股东出售股票的能力和/或导致更低的出售价格。

在2026年3月16日之前的三个月，我们普通股的日均交易量约为74,000股。因此，如果我们的普通股交易更加活跃，我们的股东可能难以以可能达到的方式或价格出售大量我们的普通股。此外，我们普通股的市场价格可能无法反映其基础价值。

我们以后可能不分红了。

我们的股东可以从合法可用的资金中获得股息，如果他们是由我们的董事会宣布的，以及何时。我们过去一直派发季度股息，但可能会在任何时候停止这样做或减少股息金额。我们的信贷额度对我们支付股息或回购股本的能力设置了某些限制。我们可能会在未来产生额外的债务，这可能会进一步限制我们宣布和支付股息的能力。由于适用的州法律、我们的财务状况和经营业绩、资本要求、管理层对未来资本需求的评估以及董事会考虑的其他因素的限制，我们也可能在未来被限制支付股息。

我们私人持有的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的子公司和关联公司通常是私人公司，其证券不在任何公开市场交易。过去，我们也与其他股权投资者合作，可能在某些投资中持有多数或少数股权。我们的多数和少数持股子公司的投资协议通常包含投资者权利和义务，例如优先购买权、共同出售以及与流动性事件和转让相关的“拖后腿”条款，这些条款可能会迫使我们有时或以非最佳条款出售或退出我们的持股，或限制我们自行决定出售或退出持股的能力。我们投资的非流动性可能使我们难以迅速获得与我们记录投资价值相等的现金，如果在该公司希望的情况下，或在我们的Alaska Communications和Sacred Wind实体可能被要求根据合同安排回购此类证券的情况下，有必要满足从我们的其他股权投资者回购此类投资。这种流动性不足也可能导致我们错过其他投资机会。也无法保证我们的投资将升值，或我们将有机会以可接受的价格或在设想的时间范围内剥离此类投资。如果出现上述任何情况，可能会导致此类投资减值，并可能对我们的收益、现金流和财务状况产生重大不利影响。

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项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

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项目1c。网络安全

网络安全治理

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虽然我们的安全副总裁负责日常网络风险管理，并就这些事项向审计委员会报告，但我们的管理团队，包括我们的首席执行官、我们的总法律顾问、我们的战略运营副总裁、我们的国际首席运营官，以及我们的安全、信息技术和法律团队的其他成员，负责评估和管理我们因网络安全威胁而面临的重大风险。该团队对我们的整体网络安全风险管理计划负有主要责任，并监督我们的内部网络安全人员和我们保留的外部网络安全顾问。我们的内部安全团队由经验丰富的专业人员组成，平均拥有超过25年的IT和安全经验，包括CISSP、CompTia Security +等认证。我们还制定了内部培训计划，在我们的组织内培养新的人才，并与供应商和第三方培训计划合作，指导和教育这些团队成员，以扩大和增强我们团队的能力。

我们的管理团队通过各种手段监督预防、检测、缓解和补救网络安全威胁和事件的努力，其中可能包括：内部安全人员的简报；从政府、公共或私人来源获得的其他信息，包括我们聘请的外部顾问；以及由部署在IT环境中的安全工具生成的警报和报告。

项目2。物业

我们在500 Cummings Center，Beverly，MA 01915租赁约21,000平方英尺的办公空间，用于我们的公司总部。在全球范围内，我们将以下大约平方英尺的空间用于我们的运营：