cmc-20260228

美国

证券与交易委员会

华盛顿特区 20549

___________________________________

表格/形式 10-Q表格表格

___________________________________

☒ 根据1934年证券交易法第13条或第15(d)款要求的季度报告

在截至本季度的期间里 2026年2月28日

或者

☐ 根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的过渡报告

在从……到……的过渡期间

委员会文件编号 1-4304

___________________________________

商业金属公司

(注册人在其章程中规定的确切名称)


特拉华州			75-0725338
（公司或组织的注册地或所在司法管辖区）			(I.R.S. 雇主识别号码)

6565 麦克阿瑟大道南侧，欧文，德克萨斯州 75039

主要行政办公室地址：（邮政编码）

(214) 689-4300

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12(b)条注册的股份：

每节课的名称

交易代码

每个已注册交换机的名称

普通股，每股面值0.01美元

CMC

纽约证券交易所

请用复选标记表示：注册人是否已完成根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告（对于需要提交报告的时间较短的情况，也请进行标记）；同时，确认在过去90天内是否一直遵守这些报告提交要求。是的 x不¨

请用复选标记表示：注册人在过去12个月内是否已经按照S-T法规第405条的要求，提交了所有必要的互动数据文件（或者，如果注册人被要求提交这些文件的时间较短，那么也可以只标记较短的时间段）。是的 x不¨

请用勾号表示该注册企业是大型加速申报企业、加速申报企业、非加速申报企业、小型报告企业，还是新兴成长企业。有关“大型加速申报企业”、“加速申报企业”、“小型报告企业”以及“新兴成长企业”的定义，请参阅《证券交易法》第12b-2条的规定。


大型快速上市企业	☒	加速申报的发行人	☐
非加速型票据发行人	☐	规模较小的报告公司	☐
		新兴成长型企业	☐

如果是一家新兴成长公司，请用勾号表示该注册方是否选择不遵守《证券交易法》第13(a)条所规定的新或修订后的财务会计标准，从而缩短合规期限。¨

请用勾号表示该注册主体是否为空壳公司（根据《证券交易法》第12b-2条的定义）。

是的 ☐ 不☒

截至2026年3月25日， 110,887,384 注册人持有的普通股正在流通，每股面值为零点一美元。

商业金属公司及其子公司



第一部分——财务信息			3

项目1：财务报表			3
合并的简明损益表（未经审核）——2026年2月28日及2025年2月28日期间的第三和第六个月份			3
合并的简明综合收入（亏损）报表（未经审核）——2026年2月28日及2025年2月28日的三个月和六个月期间			4
合并资产负债表（未经审核）－2026年2月28日与2025年8月31日			5
合并现金流量表（未经审核）——截至2026年2月28日和2025年2月28日的六个月期间			6
合并的股东权益明细表（未经审核）——截至2026年2月28日和2025年2月28日的三个月和六个月数据			8
合并财务报表附注（未经审核）			10
注1. 经营性质及重要的会计政策			10
备注2. 收购行为			11
注3. 累计的其他综合损失			17
注4. 收入确认			18
注释5. 存货、净额			18
注释6：商誉及其他无形资产			19
注释7. 租赁关系			20
注意：根据您提供的文本，似乎有一些拼写错误或语法错误，导致翻译结果不太准确。如果您能提供更清晰的文本，我会更好地为您进行翻译。谢谢！8 信用安排			23
注意：根据您提供的文本，似乎有一些拼写错误或语法错误，导致翻译结果不太准确。如果您能提供更清晰的文本，我会更好地为您进行翻译。谢谢！9 . 衍生品			24
注意：根据您提供的文本，似乎有一些拼写错误或语法错误，导致翻译结果不太准确。如果您能提供更清晰的文本，我会更好地为您进行翻译。谢谢！10 . 公允价值			25
备注1 1 . 所得税			27
备注1 2 . 基于股价的薪酬计划			28
备注1 3 股东权益与每股收益（或亏损）			29
备注1 4 承诺与意外情况			29
备注1 5 . 段落信息			30
项目2：管理层对财务状况及运营结果的讨论与分析			36
项目3：关于市场风险的定量与定性披露信息			48
项目4：控制与程序			48

第二部分——其他信息			49

项目1：法律诉讼程序			49
项目1A：风险因素			49
项目2：未注册的权益证券销售及所筹资金的使用情况			50
项目3：优先证券的违约情况			50
项目4. 矿山安全相关信息披露			50
项目5. 其他信息			50
项目6. 证据/资料			50
签名			52

第一部分：财务信息

项目1：财务报表


商业金属公司及其子公司合并的损益表（未经审计）
	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位，除每股数据外）	2026年		2025年		2026年		2025年
净销售额	$	2,132,018	$	1,754,376	$	4,252,325	$	3,663,978
成本和运营费用：
销售成本	1,744,113		1,534,829		3,457,282		3,136,551
销售、一般及行政费用	233,170		167,560		428,790		345,418
利息支出	40,928		11,167		65,776		22,489
诉讼费用	4,067		4,720		7,802		354,720
净成本与运营费用	2,022,278		1,718,276		3,959,650		3,859,178
所得税前的收益（亏损）	109,740		36,100		292,675		( 195,200 )
所得税费用（收益）	16,708		10,627		22,361		( 44,955 )
净收益（或亏损）	$	93,032	$	25,473	$	270,314	$	( 150,245 )

每股收益（或亏损）：
基础	$	0.84	$	0.22	$	2.43	$	( 1.32 )
稀释的	0.83		0.22		2.41		( 1.32 )

平均基础股数	110,960,062		113,564,436		111,014,543		113,811,675
平均稀释后流通股数量	111,917,954		114,510,293		112,154,279		113,811,675

请参阅合并财务报表的注释部分。


商业金属公司及其子公司合并的净收入（亏损）报表（未经审计）
	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年		2026年		2025年
净收益（或亏损）	$	93,032	$	25,473	$	270,314	$	( 150,245 )
其他综合收益（亏损），扣除所得税后：
外币折算调整项目	19,573		2,653		17,148		( 32,304 )
导数：
未实现的持有收益	5,030		22,695		7,863		23,115
已实现的收益重新分类	( 5,114 )		( 2,472 )		( 7,463 )		( 3,828 )
衍生品未实现的收益/损失净额	( 84 )		20,223		400		19,287
定义型养老金计划的净其他综合损失	( 25 )		( 10 )		( 50 )		( 20 )
其他综合收益总额（亏损），扣除所得税后	19,464		22,866		17,498		( 13,037 )
综合收益（亏损）	$	112,496	$	48,339	$	287,812	$	( 163,282 )

请参阅合并财务报表的注释部分。


商业金属公司及其子公司简式合并资产负债表（未经审计）
（以千为单位，除每股数据外）	2026年2月28日		2025年8月31日
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	495,036	$	1,043,252
受限现金	8,594		2,652
应收账款（减去坏账准备）为 4,920 以及$ 3,186 )	1,278,653		1,201,680
库存，净值	1,143,640		934,310
预付账款及其他流动资产	335,544		312,924
当前总资产	3,261,467		3,494,818
房产、厂房及设备，净值	3,253,482		2,742,773
无形资产，净额	496,011		210,815
商誉	2,134,724		386,846
其他非流动资产	415,909		336,582
总资产	$	9,561,593	$	7,171,834
负债与股东权益
流动负债：
应付账款	$	456,025	$	358,373
应计与诉讼相关的损失	369,700		362,272
其他应计费用和应付账款	489,757		493,879
长期债务的到期金额	52,621		44,289
当前总负债	1,368,103		1,258,813
递延所得税	198,804		184,645
其他非流动负债	278,347		225,044
长期债务	3,309,895		1,310,006
总负债	5,155,149		2,978,508
承诺与意外情况（注释14）
股东权益：
普通股，面值美元 0.01 每股；已授权数量 20亿股份；已发行的股票 129,060,664 股份；未发行股票 110,969,052 以及 111,189,136 股份	1,290		1,290
额外的投入资本	406,703		406,916
累计的其他综合损失	( 7,753 )		( 25,251 )
留存收益	4,737,460		4,507,114
较少的库存股 18,091,612 以及 17,871,528 按成本计算的股份	( 731,516 )		( 697,003 )
股东权益	4,406,184		4,193,066
属于非控制性权益的股东权益	260		260
总股东权益	4,406,444		4,193,326
总负债与股东权益	$	9,561,593	$	7,171,834

请参阅合并财务报表的注释部分。


商业金属公司及其子公司合并的现金流入流出报表（未经审计）
	六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年
经营活动产生的现金流：使用这些现金流的情况。
净收益（或亏损）	$	270,314	$	( 150,245 )
为了使净利润与经营活动产生的现金流相匹配而进行的调整：
折旧与摊销	175,289		141,021
已计提的融资费用核销	11,563		—
基于股票的薪酬制度	26,042		18,270
存货减值	2,818		15,735
未实现的商品对冲损失	6,084		6,110
未实现的汇率损益	925		( 3,922 )
递延所得税及其他长期税费	3,402		( 95,090 )
诉讼费用	7,802		354,720
其他	2,565		2,325
运营资产和负债的变化	( 136,348 )		( 43,459 )
经营活动产生的现金流入	370,456		245,465
投资活动产生的现金流：使用金额
收购金额，扣除现金收购成本后的净额	( 2,516,079 )		—
资本支出	( 248,132 )		( 204,454 )
与财产、设备相关的政府补助收入	—		25,000
出售不动产、厂房及设备的所得收入	2,179		5,270
保险收入	8,466		—
其他	( 890 )		( 960 )
用于投资活动的现金流出净额	( 2,754,456 )		( 175,144 )
融资活动产生的现金流：
长期债务发行所得收益	1,985,000		—
长期债务的偿还	( 21,207 )		( 20,241 )
债务发行成本	( 8,476 )		( 38 )
已确认的融资费用	( 11,563 )		—
应收账款融资所产生的收入	1,919		13,303
应收账款融资项下的还款事项	( 1,919 )		( 13,303 )
已回购的库存股	( 57,203 )		( 98,433 )
与股票交易相关的预扣税款，扣除购买计划相关费用后的金额	( 5,693 )		( 10,256 )
股息	( 39,968 )		( 40,981 )
融资活动产生的现金流入/流出情况	1,840,890		( 169,949 )
汇率变动对现金的影响	836		( 501 )
现金、受限现金及现金等价物的减少量	( 542,274 )		( 100,129 )
期初的现金、受限现金及现金等价物	1,045,904		859,555
期末现金、受限现金及现金等价物金额	$	503,630	$	759,426

请参阅合并财务报表的注释部分。


补充信息：	六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年
用现金支付所得税	$	25,474	$	59,861
用于支付利息的现金	28,775		25,277

非现金活动：
与固定资产增加相关的负债	$	56,068	$	15,637

现金及现金等价物	$	495,036	$	758,403
受限现金	8,594		1,023
现金总额、受限现金及现金等价物	$	503,630	$	759,426


商业金属公司及其子公司合并的股东权益报表（未经审计）
	截至2026年2月28日的三个月期间
	普通股									库存股
（以千为单位，除每股数据外）	数量股票	金额		额外的已缴纳款项资本		累计其他综合损失		保留收益		数量股票	金额		非控股地位利息		总计
《平衡》，2025年12月1日	129,060,664	$	1,290	$	395,375	$	( 27,217 )	$	4,664,396	( 18,052,971 )	$	( 721,615 )	$	260	$	4,312,489
净收益								93,032							93,032
其他综合收益						19,464									19,464
股息（美元） 0.18 每股价格								( 19,968 )							( 19,968 )
已收购的库藏股以及相关消费税问题										( 249,154 )	( 18,317 )				( 18,317 )
根据激励和购买计划发行的股票，扣除因税收等原因而需保留的不予分配的股份后所得金额				13						210,513	8,416				8,429
基于股票的薪酬制度				11,315											11,315


《平衡》，2026年2月28日	129,060,664	$	1,290	$	406,703	$	( 7,753 )	$	4,737,460	( 18,091,612 )	$	( 731,516 )	$	260	$	4,406,444

	六个月的时间截止于2026年2月28日
	普通股									库存股
（以千为单位，除每股数据外）	数量股票	金额		额外的已缴纳款项资本		累计其他综合损失		保留收益		数量股票	金额		非控股地位利息		总计
《平衡》，2025年9月1日	129,060,664	$	1,290	$	406,916	$	( 25,251 )	$	4,507,114	( 17,871,528 )	$	( 697,003 )	$	260	$	4,193,326
净收益								270,314							270,314
其他综合收益						17,498									17,498
股息（美元） 0.36 每股价格								( 39,968 )							( 39,968 )
已收购的库藏股以及相关消费税问题										( 912,374 )	( 57,322 )				( 57,322 )
根据激励和购买计划发行的股票，扣除因税收等原因而需保留的不予分配的股份后所得金额				( 28,502 )						692,290	22,809				( 5,693 )
基于股票的薪酬制度				20,411											20,411

基于股票的负债的重新分类				7,878											7,878
《平衡》，2026年2月28日	129,060,664	$	1,290	$	406,703	$	( 7,753 )	$	4,737,460	( 18,091,612 )	$	( 731,516 )	$	260	$	4,406,444


	截至2025年2月28日的三个月期间
	普通股									库存股
（以千为单位，除每股数据外）	数量股票	金额		额外的已缴纳款项资本		累计金额其他综合项目收入（亏损）		保留收益		数量股票	金额		非控股地位利息		总计
《平衡》，2024年12月1日	129,060,664	$	1,290	$	384,782	$	( 121,855 )	$	4,307,613	( 15,141,513 )	$	( 556,781 )	$	248	$	4,015,297
净收益								25,473							25,473
其他综合收益						22,866									22,866
股息（美元） 0.18 每股价格								( 20,427 )							( 20,427 )
已收购的库藏股以及相关消费税问题										( 906,603 )	( 48,363 )				( 48,363 )
根据激励和购买计划发行的股票，减去因税务原因而扣留的股票数量				159						248,302	9,145				9,304
基于股票的薪酬制度				8,024											8,024


《平衡》，2025年2月28日	129,060,664	$	1,290	$	392,965	$	( 98,989 )	$	4,312,659	( 15,799,814 )	$	( 595,999 )	$	248	$	4,012,174

	六个月的时间截止于2025年2月28日
	普通股									库存股
（以千为单位，除每股数据外）	数量股票	金额		额外的已缴纳款项资本		累计金额其他综合项目损失		保留收益		数量股票	金额		非控股地位利息		总计
《平衡》，2024年9月1日	129,060,664	$	1,290	$	407,232	$	( 85,952 )	$	4,503,885	( 14,956,607 )	$	( 526,679 )	$	248	$	4,300,024
净亏损								( 150,245 )							( 150,245 )
其他综合损失						( 13,037 )									( 13,037 )
股息（美元） 0.36 每股价格								( 40,981 )							( 40,981 )
已收购的库藏股以及相关消费税问题										( 1,826,084 )	( 98,892 )				( 98,892 )
根据激励和购买计划发行的股票，减去因税务原因而扣留的股票数量				( 39,828 )						982,877	29,572				( 10,256 )
基于股票的薪酬制度				15,652											15,652

基于股票的负债的重新分类				9,909											9,909
《平衡》，2025年2月28日	129,060,664	$	1,290	$	392,965	$	( 98,989 )	$	4,312,659	( 15,799,814 )	$	( 595,999 )	$	248	$	4,012,174

请参阅合并财务报表的注释部分。

商业金属公司及其子公司

合并财务报表（未经审计）的说明

注1. 经营性质及重要的会计政策

报告基础

这些未经审计的简明合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，其编制方式与商业金属公司于2025年8月31日提交的年度报告《10-K表格》中的内容一致。该年度报告已提交给美国证券交易委员会。这些报表包含了所有必要的调整项，以便公正地呈现相关期间的简明合并资产负债表、收益（损失）表、综合收益（损失）表、现金流情况以及股东权益情况。这些附注应结合《10-K表格》中的合并财务报表和附注进行阅读。2026年2月28日结束的三个月和六个月的经营成果并不一定能反映整个财政年度的预期成果。在本季度报告《10-Q表格》中，对于任何与2025年2月28日结束的相关期间相关的描述，均指2025年2月28日结束的三个或六个月期间。在本《10-Q表格》中，任何关于整年的描述均指该年度结束于8月31日的财政年度，除非另有说明。

业务性质

CMC是一家领先的早期建设解决方案提供商，致力于支持现代基础设施和建筑项目的基础阶段。该公司拥有广泛的制造网络，主要位于美国和中欧地区，同时在英国、欧洲和亚洲也设有战略性的运营机构。CMC为基础设施、非住宅建筑、住宅建筑、工业设施以及能源领域提供相关服务。虽然这些产品往往并不容易被察觉，但它们对高速公路、桥梁、机场、商业建筑以及其他对日常生活至关重要的结构来说至关重要。

在2026年第一季度，CMC宣布收购了Foley和CP&P两家公司（详见下文“收购”部分的描述）。此次收购使得CMC的预制混凝土业务平台得以形成。因此，CMC将其“新兴业务集团”部门的名称改为“建筑解决方案集团”，以更好地反映该部门的业务构成，并使其更符合CMC的战略规划。这一更名并未对公司的报告结构或之前发布的财务信息产生任何影响。

近期发布的会计公告

2023年12月，美国财务会计准则委员会发布了《会计准则更新》第2023-09号，即《所得税（主题740）：对所得税披露内容的改进》。该更新要求企业加强年度信息披露工作，包括所得税税率的核对以及已支付的所得税金额等相关信息。该更新自2024年12月15日之后的财年开始实施，可以采用前瞻性或追溯性方式实施。允许提前实施该更新。此项更新仅涉及信息披露方面，不会对公司的财务状况或经营成果产生任何影响。

2024年11月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2024-03《损益表——综合收益的披露——费用分项明细披露（子主题220-40）：损益表中费用的明细披露》。该准则要求对持续经营业务中的各类功能性或自然性费用项目进行明细披露。ASU 2024-03自2026年12月15日之后的财年开始实施，并且适用于2027年12月15日之后的财年内各期间。该准则允许企业选择采用前瞻性或追溯性方式实施该准则。公司正在评估这一准则对其合并财务报表及相关信息披露的影响。

2025年11月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2025-09《衍生工具与套期保值（主题815）：套期会计改进措施》。该准则对ASC 815中有关套期会计的条款进行了修改，旨在使套期会计更符合企业风险管理活动的实际经济情况。ASU 2025-09自2026年12月15日之后的财年开始实施，并适用于该财年内的各期间；同时，允许提前实施该准则。公司认为，这项准则对其合并财务报表及相关披露内容不会产生显著影响。

在2025年12月，FASB发布了ASU 2025-12《会计准则编纂体系改进》。该指南针对利益相关方提出的建议对会计准则编纂体系进行了改进，并对美国通用会计准则进行了其他必要的调整。这些更新旨在使各项条款更加清晰易懂，从而更容易理解和应用。ASU 2025-12自2026年12月15日之后的财年开始实施，以及在该财年内的各过渡期间开始生效。各企业必须追溯适用这些修订内容。其余的修订则可以采用前瞻性或追溯性的方式实施。公司认为，这些指导方针不会对公司的合并财务报表及相关信息披露产生重大影响。

2025年9月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2025-06，即《无形资产——商誉及其他——内部使用软件》（子主题350-40）：对内部使用软件会计处理的改进。该准则取消了软件项目开发阶段的会计处理方式，并明确了开始资本化成本的门槛。ASU 2025-06自2027年12月15日之后的财年以及该财年内各过渡期间起生效，允许采用前瞻性、修正性或追溯性方式实施该准则。企业可以提前采用该准则。公司正在评估这一准则对其合并财务报表及相关披露内容的影响。

在2025年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2025-11《中期报告（主题270）：部分改进措施》。该修正案旨在改善ASC 270中相关规定的可操作性，并明确其适用范围。此外，该修正案还提供了关于在中期报告中应披露哪些信息的进一步指导。ASU 2025-11自2027年12月15日之后的财年开始实施，包括该财年内的各中期期间，且可以提前实施或在整个财年内逐步实施。公司正在评估这一指南对其合并财务报表及相关信息披露的影响。

在2025年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2025-10《政府补助（主题832）：企业收到的政府补助的会计处理》。该准则对政府补助的确认、计量和披露方式提供了指导。ASU 2025-10自2028年12月15日之后的财政年度开始实施，包括该财政年度的各个中间阶段。该准则允许采用修正性追溯应用、修正性未来适用或完全追溯适用的方式实施。本公司正在评估这一准则对其合并财务报表及相关信息披露的影响。

政府援助

在期间截至2026年2月28日的六个月期间，政府金额为美元的援助资金 15.6 与百万相比$ 48.1 百万在相应时间段内，该公司获得了来自一项补偿计划的资助。该计划旨在为那些能源消耗较大的企业提供援助，以抵消因碳排放权价格上涨而带来的间接成本增加。这些资助被计入欧洲钢铁集团部门的收益中，并作为销售成本的减少部分进行记录。合并损益表有关政府援助计划的更多详细信息，请参见2025年提交的10-K报告中关于“经营性质及重要会计政策摘要”的部分，备注1项下有详细说明。

备注2：收购行为

该公司通过以收购日公平价值来确认所收购的资产和承担的义务，从而进行企业合并的会计处理。对于某些被收购资产与义务的估值，公司采用了三级级别的信息来源，包括预期的未来现金流和折现率等参数。虽然公司在进行收购价格分配时，会运用最可靠的估计和假设来准确评估被收购资产及承担的义务的价值，但这些估计值本质上仍具有不确定性，可能需要进一步修正。被收购企业的经营成果已反映在相关收购日期的简明合并财务报表中。这些财务报表不会在允许的一年期评估期内对发生的任何调整进行追溯调整。相反，如果在评估期间发现需要对临时数值进行修正，这些修正将在确定修正结果的报告期内进行记录。

在2026年2月28日结束的这一季度里，我们进行了收购活动。两个预制混凝土行业的企业。预制混凝土和混凝土管道制品（统称为“预制平台”）是一种通过将混凝土倒入带有钢筋的可重复使用的模具中，然后在受控制造环境中进行养护而制成的建筑构件。这些构件以最终形态被运输到施工现场进行安装。这种工艺能够生产出耐用且质量可靠的预制构件，其安装过程快速，相比现场浇筑技术，更能节省时间和人力成本。预制平台广泛应用于各种关键性建筑项目中，如基础设施建设、供水系统以及雨水管理等方面。

该公司于2025年12月15日完成了对拥有Foley Products Company, LLC所有已发行和未发行的股权证券的收购工作（该交易被称为“Foley收购”）。Foley是一家专注于提供预制混凝土解决方案的供应商，其主要业务区域在美国东南部地区。 18 各处的设施九福莱公司提供的一系列产品适用于排水系统、水资源管理、干燥型公用设施建设以及道路建设等领域。这些产品广泛应用于住宅基础设施、非住宅建筑以及基础设施相关市场。拥有Foley这些实体的，都是一些并没有实际业务的控股公司。总收购价格约为……美元。 1.84 这些款项均以现金形式支付，并会按照惯例进行价格调整。Foley公司的收购资金来源于2033年债券和2035年债券的发行收入的一部分（详见附注8，信用安排部分）。自Foley公司被收购之日起，其经营业绩已纳入公司的建筑解决方案业务板块中。有关2033年债券和2035年债券的更多信息，请参见附注8，信用安排部分。

此外，该公司于2025年12月1日完成了对Concrete Pipe and Precast, LLC（简称“CP&P”）的所有已发行股权证券的收购。CP&P是一家为美国中大西洋和南大西洋地区提供预制混凝土解决方案的供应商。此次收购的总价款以现金形式支付，金额约为……美元。 675 这笔资金以现金形式提供，具体金额以惯例的购买价格调整为准。自CP&P收购之日起，该公司的经营业绩已纳入公司的建筑解决方案业务板块中。

以下详细列出了由于这些业务合并而获得的资产和承接的负债的公允价值，其中包括无形资产和商誉的相关信息。

弗利收购

下表中列出了根据公司确定的公允价值，分配给Foley的资产和负债的初步公允价值。最终确定的公允价值可能会引发对表中数值的进一步调整。


（以千为单位）	估算的公允价值
现金	$	9,890
应收账款	60,089
库存	35,846
其他流动资产	1,823
房产、厂房及设备	244,728
无形资产	194,800
商誉	1,332,481
其他非流动资产	4,225
应付账款——贸易往来、应计费用及其他应付款项	( 18,247 )
递延所得税	( 12,000 )
其他长期负债	( 4,227 )
已收购的总资产与承担的负债	$	1,849,408

库存

所收购的存货包括原材料、成品，以及少量用于转售的采购产品。原材料的公允价值与用于转售的采购产品的公允价值大致相同，这些公允价值的确定是基于估算的更换成本来计算的。成品的公允价值则是通过比较预计的销售价格减去销售成本与历史利润来确定的。在截至2026年2月28日的三个月和六个月内，共发生了总额为$的存货调整事项。 2.7 这一百万金额被计入销货成本中，因为相关的库存已经在销售过程中被处理掉了。

房产、厂房及设备

不动产和动产的公允价值主要是通过成本法进行估算的。成本法是通过估算获得或建造类似资产所需的成本来测定其价值，并考虑到了资产的年限和状况等因素。该公司为不动产确定了相应的使用寿命，范围从……开始计算。 2 为了 38 数年时间，以及被指定的个人财产，其使用寿命至少为 1 为了 20 多年以来。

商誉与无形资产

从Foley收购中获得的商誉，实际上指的是购买价格超过被收购企业净资产公允价值的部分。在收购Foley过程中确认的商誉，反映了被收购企业的成熟运营模式、技术娴熟的员工队伍以及一贯良好的执行能力。这些要素并非可以单独识别或衡量。此外，商誉还体现了被收购企业对公司整体业务组合的战略性重要性。截至2026年2月28日的期间，该公司因此获得了额外的收益。 1.3 与Foley收购相关的数十亿善意投资。其中大部分资金来自…… 1.3 根据税务规定，价值数十亿的已确认商誉可以在15年内进行抵扣，这就会导致在业务结束之后产生相应的递延税项余额。

所收购的无形资产包括：

（以千为单位）

使用寿命

初步公允价值

客户关系

10 多年

140,700

未结清的合同款项

1 年份

48,500

商品名称

5 多年

5,600

总无形资产金额

194,800

对于预制产品而言，其客户关系的公允价值以及合同订单金额是通过收益法来计算的，该方法采用了多期超额收益计算方式。这种方法仅考虑了归属于该无形资产后的税后现金流，同时还减去了与资产相关的成本。而对于管道相关产品，其客户关系的价值则是通过“有与无”法来确定的。“有与无”法考虑了在没有现有客户基础的情况下所损失的利润机会成本。

该商标的公允价值是通过收益法计算的，具体使用的是特许权使用费减免方法。这种计算方法考虑了来自该商标所带来的收入、该商标在市场上的竞争力和相关性，以及管理层未来对该商标的利用计划。

其他已收购的资产及承担的负债

该公司采用历史账面价值来计量应收账款和应付账款，以及其他一些流动资产和非流动资产与负债的账面价值。因为这些账面价值代表了在Foley收购日时这些项目真实的公允价值。

财务业绩

以下表格总结了从Foley收购之日起至2026年2月28日期间的财务业绩情况，这些数据被纳入了公司的简明合并损益表以及简明合并综合收益表中。


（以千为单位）	从福莱收购日期起至2026年2月28日为止
净销售额	$	75,146
税前收益	6,410

初步补充信息

以下提供了未经审计的预计财务数据，这些数据是以2024年9月1日为基准进行的预测。这些预计财务数据仅用于比较目的，基于某些经过验证的估计和假设得出，公司认为这些估计和假设是合理的，但并不能必然反映未来的经营成果，或者如果Foley收购在2024年9月1日完成的话所可能取得的成果。这些预计数据并未被用作管理层分析公司财务业绩的依据。这些预计数据中的调整项并未反映出预期的协同效应，而是包括了因库存重新评估而导致的销售成本增加所带来的非经常性影响，以及公允价值调整所带来的经常性损益影响，例如折旧和摊销等。此外，还进行了进一步的调整，以排除Foley公司利息支出对未收购债务的影晌。

收购与整合相关的费用（请注意，收购成本已计入销售、一般及行政费用中）。我们还包含了与2033年债券和2035年债券相关的利息费用，这些债券是为了资助Foley公司的收购而发行的。此次业务合并所带来的税务影响也体现在以下数据中。


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年		2026年		2025年
预计净销售额	$	2,222,194	$	1,842,871	$	4,452,551	$	3,862,682
预计净收益（或亏损）	119,577		13,988		303,018		( 184,778 )

上述预计结果显示了以下段落中提到的各种调整措施。其中一些调整是为了消除某些因素的影响。 12.9 一百万美元 21.6 在截至2026年2月28日的三个季度和六个季度中，分别产生了数百万美元的收购和整合费用。这些费用被计入了最早的一个会计期间。模拟净利润（或亏损）中包含了与2033年和2035年债券相关的额外利息支出；如果这些收购发生在2024年9月1日的话，那么这些利息支出确实会发生。不过，由于此次收购还包括了消除Foley公司现有的债务，因此这部分利息支出被抵消了。最终，结果显示为$ 0.8 一百万美元 23.5 在截至2026年2月28日的三个季度和六个季度中，相应的利息支出分别增加了数百万美元。 24.2 一百万美元 48.3 在截至2025年2月28日的三个月和六个月中，相应的金额分别为……百万。

这些初步的财务结果还显示，因无形资产重估而带来的摊销费用有所下降。 9.5 一百万美元 6.0 在截至2026年2月28日的三个月和六个月中，这一数值分别达到了百万级别。这一增长主要源于已取消了对那些使用寿命为一年的合同中的无形资产进行摊销所产生的费用；不过，其他新无形资产摊销费用的增加也抵消了这部分收益。摊销费用增加了$…… 15.6 一百万美元 31.3 在截至2025年2月28日的三个月和六个月期间，这一数值分别达到了百万级别。这一情况主要是由于在最早的会计期间将与合同相关无形资产相关的摊销费用计入了相应的项目中。在截至2025年2月28日的六个月期间，还发生了一次调整，金额为$…… 2.7 由于存货重新评估，销售成本增加了数百万。

CP&P收购

下表中列出了根据公司自行评估得出的CP&P资产与负债的初步公允价值。最终确定的公允价值可能会带来进一步的调整，因此下表中显示的数值可能会有所变化。


（以千为单位）	估算的公允价值
现金	$	434
应收账款	38,745
库存	35,764
其他流动资产	712
房产、厂房及设备	81,718
无形资产	125,600
商誉	415,083
其他非流动资产	8,309
应付账款——贸易往来、应计费用及其他应付款项	( 22,556 )
其他长期负债	( 6,814 )
已收购的总资产与承担的负债	$	676,995

库存

所收购的存货包括原材料、用于转售的采购产品以及成品。原材料和用于转售的采购产品的公允价值接近于其历史账面价值，这些价值的计算是基于估算的更换成本得出的。成品的公允价值是通过比较估算的售价减去相关成本来确定的。

销售成本以及历史利润情况。在截至2026年2月28日的三个月和六个月内，企业确认的采购相关会计调整金额为$ 4.0 这一百万金额被计入销货成本中，因为相关的库存已经在销售过程中被处理掉了。

房产、厂房及设备

个人财产的公允价值主要是根据上述成本法进行计算的。在CP&P收购过程中，并未收购任何不动产。公司给这些个人财产指定了不同的使用寿命。 1 为了 20 多年以来。

商誉与无形资产

来自CP&P收购业务的商誉，指的是购买价格超过所收购资产公允价值的部分。导致商誉产生的因素与上述因素一致。截至2026年2月28日的期间，该公司因CP&P收购业务而增加了4.151亿美元的商誉。出于税务目的，公司确认的商誉金额为5.807亿美元，可以在15年内进行抵扣，这也就意味着在交易完成后会产生相应的递延税项余额。

所收购的无形资产包括：

（以千为单位）

以年为单位计算的生活时间

初步公允价值

客户关系

10 多年

91,500

未结清的合同款项

1 年份

30,500

商品名称

5 多年

3,600

总无形资产金额

125,600

对于预制产品而言，客户关系的公允价值以及合同订单的账面价值是通过收益法来计算的，该方法属于多期超额收益分析法。而管道相关产品的客户关系则采用收益法来评估，具体方法是“有与无”法。至于商标权的公允价值，则是通过收益法来计算的，该方法被称为“免付特许权使用费法”。上述每种评估方法的具体定义已在上文进行说明。

其他已收购的资产及承担的负债

该公司采用历史账面价值来核算应收账款和应付账款，以及其他一些流动资产和非流动资产与负债。这些账面价值代表了在收购日时这些项目的公允价值。其他流动资产和非流动资产与负债主要涉及租赁相关款项，具体细节将在后续说明中予以阐述。Note 7，租赁相关事宜。

财务业绩

以下表格汇总了自CP&P收购之日起至2026年2月28日期间的财务业绩情况，这些数据被纳入了公司的简明合并损益表以及简明合并综合收益表中。


（以千为单位）	从CP&P收购之日起至2026年2月28日为止
净销售额	$	69,441
税前亏损	( 1,829 )

初步补充信息

以下提供了未经审计的预估财务数据，这些数据是以假设CP&P公司收购事件发生在2024年9月1日为前提进行的估算。这些预估财务信息仅用于比较目的，基于某些经过验证的估计和假设得出，公司认为这些假设是合理的，但未必能反映未来的经营成果，或者如果CP&P公司收购事件在2024年9月1日完成的话，可能会取得的经营成果。这些预估结果并未被用作管理层分析公司财务业绩的依据。预估数据中的调整并未反映出预期的协同效应，而是包括了因存货重估而导致的额外销售成本的影响，以及公允价值调整所带来的经常性损益影响，例如折旧和摊销等。此外，还进行了进一步的调整，以剔除收购和整合过程中产生的费用。请注意，收购成本本身并不包含在预估数据中。

这些费用包含在一般经营费用中。此次企业合并所带来的税务影响也已在下方予以反映。


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年		2026年		2025年
预计净销售额	$	2,132,018	$	1,808,004	$	4,325,085	$	3,783,643
预计净收益（或亏损）	108,549		23,448		298,579		( 162,605 )

上述预估结果显示了以下各项调整措施。这些调整是为了消除相关因素的影响而进行的。 7.8 一百万美元 12.4 在截至2026年2月28日的三个季度和六个季度中，分别发生了数百万美元的收购和整合费用。这些金额被计入了最早一个会计期间的报表中。此外，从重新评估的无形资产中获得的摊销费用也有所减少。 7.6 一百万美元 6.2 在截至2026年2月28日的三个和六个季度中，这一数值分别达到了百万级别。这一增长主要源于与合同相关无形资产相关的摊销费用得以消除。一年使用寿命有所延长，但与此对应的是，上述其他新无形资产带来的摊销费用增加了。摊销费用增加了若干美元。 9.1 一百万美元 18.2 在截至2025年2月28日的三个月和六个月中，这一数值分别达到了百万级别。这一情况主要是由于在最早的会计期间将与合同相关无形资产相关的摊销费用计入了相关项目中。此外，截至2025年2月28日的六个月期间还包括了若干金额。 4.0 由于库存的重新评估，销售成本增加了数百万美元。这一影响在2026年2月28日结束的三个月和六个月的财务报表中已有所体现。 .

备注3：累积的其他综合损失

以下表格展示了累计其他综合亏损（“AOCL”）的变化情况：


	截至2026年2月28日的三个月期间
（以千为单位）	外币折算		导数		固定收益养老金计划		澳州酿酒协会总部门
《平衡》，2025年12月1日	$	( 31,347 )	$	15,477	$	( 11,347 )	$	( 27,217 )
重新分类前的其他综合收益（亏损）(1)	19,573		5,030		( 25 )		24,578
为了获利而进行的重新分类(2)	—		( 5,114 )		—		( 5,114 )
其他综合收益（亏损）净额	19,573		( 84 )		( 25 )		19,464
《平衡》，2026年2月28日	$	( 11,774 )	$	15,393	$	( 11,372 )	$	( 7,753 )

	六个月的时间截止于2026年2月28日
（以千为单位）	外币折算		导数		固定收益养老金计划		澳州酿酒协会总部门
《平衡》，2025年9月1日	$	( 28,922 )	$	14,993	$	( 11,322 )	$	( 25,251 )
重新分类前的其他综合收益（亏损）(1)	17,148		7,863		( 50 )		24,961
为了获利而进行的重新分类(2)	—		( 7,463 )		—		( 7,463 )
其他综合收益（亏损）净额	17,148		400		( 50 )		17,498
《平衡》，2026年2月28日	$	( 11,774 )	$	15,393	$	( 11,372 )	$	( 7,753 )


	截至2025年2月28日的三个月期间
（以千为单位）	外币折算		导数		固定收益养老金计划		澳州酿酒协会总部门
《平衡》，2024年12月1日	$	( 111,811 )	$	2,678	$	( 12,722 )	$	( 121,855 )
重新分类前的其他综合收益（亏损）(1)	2,653		22,695		( 10 )		25,338
为了获利而进行的重新分类(2)	—		( 2,472 )		—		( 2,472 )
其他综合收益（亏损）净额	2,653		20,223		( 10 )		22,866
《平衡》，2025年2月28日	$	( 109,158 )	$	22,901	$	( 12,732 )	$	( 98,989 )

	六个月的时间截止于2025年2月28日
（以千为单位）	外币折算		导数		固定收益养老金计划		澳州酿酒协会总部门
《平衡》，2024年9月1日	$	( 76,854 )	$	3,614	$	( 12,712 )	$	( 85,952 )
重新分类前的其他综合收益（亏损）(1)	( 32,304 )		23,115		( 20 )		( 9,209 )
为了获利而进行的重新分类(2)	—		( 3,828 )		—		( 3,828 )
其他综合收益（亏损）净额	( 32,304 )		19,287		( 20 )		( 13,037 )
《平衡》，2025年2月28日	$	( 109,158 )	$	22,901	$	( 12,732 )	$	( 98,989 )

__________________________________

(1) 在从衍生品中重新分类之前，其他综合收益（亏损）的金额为：扣除所得税费用后的净额。 1.1 一百万美元 1.8 在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，分别实现了数百万美元的收入。扣除所得税后，净收入为……美元。 5.4 一百万美元 5.5 截至2025年2月28日的三个月和六个月的金额分别达到百万级。在从固定收益养老金计划中进行重新分类之前，OCI的账面价值已扣除微不足道的所得税影响。

(2) 那些计入净利润/净亏损中的衍生品相关收益，主要被记录为销售成本，并在简明合并损益表中予以呈现。这些收益的净额已扣除所得税费用。 1.2 一百万美元 1.8 截至2026年2月28日的三个月和六个月的金额分别为……；而截至2025年2月28日的三个月和六个月的净收入中，与所得税相关的影响并不显著。

备注4：收入确认方式

公司的大部分收入在某一特定时间点确认，这一时间通常与控制权转移同步发生。根据运输条款的不同，控制权转移可能发生在货物发出时或客户收到产品时。有关公司主要产品线相关收入的详细信息，请参阅附注15“分部信息”。

北美钢铁集团板块中，部分下游产品的销售收入是随着时间逐渐确认的。至于北美钢铁集团板块其他下游产品的销售收入，则根据公司实际有权收取的金额来确认。

北美钢铁集团各制造合同的每一项都代表了一项履行义务。对于那些公司提供下游产品及安装服务的制造合同而言，相关收入是通过一段时间内的累计投入来确认的，具体方式如下： 9 在2026年2月28日之前的三个月和六个月中，北美钢铁集团业务部门的净销售额分别占该时期总销售额的%比例。 7 在2025年2月28日之前的三个月和六个月中，北美钢铁集团业务部门的净销售额分别占该集团总销售额的%比例。对于那些公司不提供安装服务的制造合同所产生的收入，则是通过逐步确认的方式来处理的，具体方式取决于相关的产出指标。 9 在2026年2月28日之前的三个月和六个月中，北美钢铁集团业务部门的净销售额分别占该时期总销售额的%比例。 10 截至2025年2月28日的三个月和六个月期间，北美钢铁集团业务板块的净销售额分别占该时期总销售额的%比例。

以下表格提供了关于与客户签订的合同中所涉及的资产和负债的信息：


（以千为单位）	2026年2月28日		2025年8月31日
合同资产（计入应收账款项下）	$	86,108	$	108,570
合同负债（计入其他应计费用和应付账款中）	19,414		21,631

在2026年2月28日结束的六个月内，从8月31日时的合同负债中转出的收入金额约为……美元。 19.9 百万。

剩余的履约义务

截至2026年2月28日，总收入为$…… 807.0 在北美钢铁集团这一业务板块中，还有数百万美元的支出与某些制造合同相关。对于这些合同，收入是根据上述方法，通过投入或产出指标来确定的。公司估计，大约…… 69 剩余的性能义务中，将有%部分被确认为可履行的义务。十二个月份在2026年2月28日之后，其余的款项将在随后期间予以确认。十二个月份北美钢铁集团、建筑解决方案集团以及欧洲钢铁集团各子公司的所有其他合同的期限通常都少于一年。

备注5：库存情况，净值

该公司的大部分库存以半成品和成品钢材的形式存在。根据公司在北美钢铁集团和欧洲钢铁集团中的垂直整合商业模式，这些钢材产品以不同的阶段出售给外部客户，从半成品坯料到成品钢材不等。因此，这些类别被合并为“成品”类别进行统计。

库存的组成部分如下：


（以千为单位）	2026年2月28日		2025年8月31日
原材料	$	244,548	$	204,945
在加工中的作品/未完成的工作	3,141		4,165
成品	895,951		725,200
总计	$	1,143,640	$	934,310

截至2026年2月28日和2025年2月28日，库存估值储备金分别为$…… 2.8 一百万美元 15.7 这些存货减值分别涉及欧洲钢铁集团业务部门和北美钢铁集团业务部门。这些存货减值额已计入合并损益表的销售成本项目中。

注释6：商誉及其他无形资产

根据报告，与可报告分部相关的商誉详情如下：


（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		合并
商誉，总计
《平衡》，2025年9月1日	$	126,915	$	265,523	$	4,608	$	397,046
外币折算	—		223		94		317
收购行为	—		1,747,564		—		1,747,564
《平衡》，2026年2月28日	126,915		2,013,310		4,702		2,144,927

累计减值
《平衡》，2025年9月1日	( 9,542 )		( 493 )		( 165 )		( 10,200 )
外币折算	—		—		( 3 )		( 3 )
《平衡》，2026年2月28日	( 9,542 )		( 493 )		( 168 )		( 10,203 )

商誉，净资产
《平衡》，2025年9月1日	117,373		265,030		4,443		386,846
外币折算	—		223		91		314
收购行为	—		1,747,564		—		1,747,564
《平衡》，2026年2月28日	$	117,373	$	2,012,817	$	4,534	$	2,134,724

其他使用寿命不确定的无形资产包括以下内容：


（以千为单位）	2026年2月28日		2025年8月31日
商标名称	$	54,978	$	54,813
过程中的研究与开发	2,400		2,400
禁止竞争协议	750		750
总计	$	58,128	$	57,963

从2025年8月31日到2026年2月28日，无形资产余额的变化是由于汇率转换所导致的调整。

需要摊销的有限寿命无形资产在下表中进行了详细说明：


	2026年2月28日						2025年8月31日
（以千为单位）	毛额持有金额		累计摊销额		净赚额		毛额持有金额		累计摊销额		净赚额
已开发的技术	$	154,096	$	69,406	$	84,690	$	153,844	$	60,882	$	92,962
客户关系	307,589		34,145		273,444		75,304		24,663		50,641
专利	9,849		7,458		2,391		9,111		7,338		1,773
租赁权利	6,943		1,268		5,675		6,804		1,200		5,604
商标名称	12,811		2,420		10,391		3,560		1,823		1,737
未结清的合同款项	79,000		17,729		61,271		—		—		—
其他	2,524		2,503		21		2,524		2,389		135
总计	$	572,812	$	134,929	$	437,883	$	251,147	$	98,295	$	152,852

截至2026年2月28日，与2025年8月31日相比，客户关系和商业名称类无形资产的增加幅度较大，此外，合同订单相关无形资产的增加也带来了相应的收益。这些变化的背后主要是Foley公司以及CP&P收购活动带来的结果。有关这些收购的详细信息，请参见附注2“收购事项”。对于需要摊销的无形资产而言，上述所有期间的外币兑换调整金额均微不足道。

无形资产的摊销费用为$ 29.9 一百万美元 36.5 在截至2026年2月28日的三个月和六个月中，分别有百万美元的资金投入，其中…… 22.0 一百万美元 26.1 在简明合并损益表中，商品销售成本分别记录了100万美元，其余部分则被计入销售、一般与行政费用中。无形资产的摊销费用为100万美元。 6.8 一百万美元 13.6 在截至2025年2月28日的三个月和六个月中，分别有百万美元的资金投入，其中$ 4.3 一百万美元 8.6 在简明合并损益表中，商品销售成本分别增加了数百万美元，其余部分则计入销售、一般和行政费用中。截至2026年2月28日的三个季度和六个季度期间，摊销费用的增加主要源于对Foley及CP&P的收购行为，具体细节请参阅附注2“收购事项”。

截至2030年的无形资产预计摊销费用如下：


	（以千为单位）
2026年的剩余时间	$	65,109
2027年	72,959
2028	49,334
2029年	44,659
2030年	43,294

备注7：租赁相关事宜

根据附注2“收购事项”的说明，作为Foley和CP&P收购计划的一部分，该公司已经接管了相关租赁权。此外，在交易完成之后，公司与CP&P的前所有者签订了房地产租赁协议，这些协议在最初的文件中并未被包含在内。

CP&P的收购行为。与Foley和CP&P相关的全新经营租赁项目总金额为$…… 4.0 一百万美元 61.2 截至2026年2月28日，各自的数值分别为……百万。

该公司还签订了一项额外的协议，金额达……美元。 8.2 数百万份经营租赁合同，以及金额达……美元。 36.7 在2026年2月28日之前的三个月内，与Foley及CP&P无关的财产租赁业务共涉及数百万份合同。因此，特此进行披露。

以下表格展示了租赁资产与租赁负债的各项构成要素，以及它们在简明合并财务报表中的分类情况：


（以千为单位）	合并资产负债表中的分类方式	2026年2月28日		2025年8月31日
资产：
运营资产	其他非流动资产	$	231,334	$	172,374
金融资产	房产、厂房及设备，净值	222,287		189,923
总租赁资产		$	453,621	$	362,297

负债：
经营租赁负债：
当前	其他应计费用和应付账款	$	41,365	$	37,250
长期	其他非流动负债	192,169		136,629
总运营租赁负债		233,534		173,879
融资租赁负债：
当前	长期债务的到期金额	50,831		42,500
长期	长期债务	135,622		116,417
总融资租赁负债		186,453		158,917
总租赁负债		$	419,987	$	332,796

租赁费用的构成如下：


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年		2026年		2025年
经营租赁费用	$	14,355	$	12,061	$	26,454	$	24,098
融资租赁费用：
资产摊销	8,548		6,754		16,505		13,476
租赁负债的利息支出	2,254		1,863		4,367		3,700
总融资租赁费用	10,802		8,617		20,872		17,176
可变且短期的租赁费用	4,930		4,884		13,633		10,571
总租赁费用	$	30,087	$	25,562	$	60,959	$	51,845

在以下表格中展示了经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限以及折现率：


	2026年2月28日		2025年8月31日
加权平均剩余租赁期限（年）：
经营租赁	7.0		5.9
融资租赁	3.9		3.9

加权平均折现率：
经营租赁	5.237	%	5.126	%
融资租赁	5.128	%	5.263	%

以下表格中包含了与租赁相关的现金流及其他信息：


	六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年
用于支付租赁负债相关金额的现金：
来自经营租赁的现金流出	$	25,847	$	24,294
融资租赁产生的现金流出	4,367		3,700
融资租赁带来的现金流出	22,529		19,834

以租赁义务作为交换而获得的使用权资产：
经营租赁	$	80,551	$	21,710
融资租赁	48,746		24,582

截至2026年2月28日，租赁负债的未来到期日期如下表所示：


（以千为单位）	经营租赁		融资租赁
第一年	$	51,766	$	59,054
第二年	47,236		55,003
第三年	38,804		44,294
第四年	30,231		28,487
第五年	25,924		15,475
之后	86,117		3,309
总租赁付款额	280,078		205,622
较低的利息分摊额	( 46,544 )		( 19,169 )
租赁负债的现值	$	233,534	$	186,453

__________________________________

对于上面的表格来说，每一年的数据指的是从每年3月1日到下一年的2月28日。

截至2026年2月28日，该公司还持有一些尚未开始运营的租赁合同，这些合同的主体是用于运输重型车辆的设备。这些合同在运营期间所需的固定付款总额约为……美元。 5.4 这些租约的期限不可撤销，预计将于2026年开始生效。 5 为了 6 这些租赁协议与预制平台并无关联。

备注8. 信用安排

长期债务的具体情况如下：


（以千为单位）	截至2026年2月28日的加权平均利率	2026年2月28日		2025年8月31日
2030年备忘录	4.125 %	$	300,000	$	300,000
2031年笔记	3.875 %	300,000		300,000
2032年笔记	4.375 %	300,000		300,000
2033年笔记	5.750 %	1,000,000		—
2035年注意事项	6.000 %	1,000,000		—
2022年发行的债券，到期时间为2047年	4.000 %	145,060		145,060
2025年系列债券，到期日：2032年	4.625 %	150,000		150,000
其他	4.906 %	10,508		10,108
融资租赁	5.128 %	186,453		158,917
总债务		3,392,021		1,364,085
较少的未摊销债务发行成本		( 33,672 )		( 14,051 )
加上未摊销的债券溢价		4,167		4,261
未偿还总额		3,362,516		1,354,295
长期债务的到期时间缩短		( 52,621 )		( 44,289 )
长期债务		$	3,309,895	$	1,310,006

该公司的信贷安排要求遵守某些条款规范，包括利息覆盖比率和债务与资本比率等。截至2026年2月28日，该公司已符合所有财务方面的要求。

资本化利息金额为$ 5.0 一百万美元 8.9 在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，相应的金额分别达到了……美元，而去年同期则仅为……美元。 2.4 一百万美元 4.5 在相应的时间段内，各自的数值分别达到了百万级别。

高级笔记活动

在2025年11月，该公司发行了一定数量的美元债券。 1.0 十亿个 5.750 截至2033年11月的%高级无担保票据（“2033票据”）以及美元金额 1.0 十亿个 6.000 这些债券包括到期日为2035年12月的高级无担保债券（“2035债券”）。2033债券的利息每半年在5月15日和11月15日支付一次；而2035债券的利息则每半年在6月15日和12月15日支付一次。2033债券和2035债券发行所得资金被用于协助完成Foley收购交易。与2033债券和2035债券相关的总费用约为……美元。 15.8 一百万美元 21.3 截至2026年2月28日的三个季度和六个季度的金额分别为……百万美元。上一季度的金额包括了评级机构和法律事务的支出；而本季度的金额则涉及与2033期债券和2035期债券相关的额外费用，这些费用是以Foley收购成功的为前提条件的。有关Foley收购的更多信息，请参见附注2“收购活动”。

2025年债券系列

在2025年5月，该公司发行了一定数量的美元债券。 150.0 原定免税债券的累计本金金额达百万美元（“2025系列债券”）。2025系列债券的利息按固定利率计算。 4.625 这些债券需每半年一次支付利息，支付日期分别为每年的4月15日和10月15日。2025系列债券在2032年5月15日必须进行强制购买，而债券到期日为2055年。

信贷设施

该公司于2025年10月15日与美国银行、BofA证券公司和花旗集团全球市场公司签署了一份承诺函。根据这份承诺函的内容，美国银行和花旗集团全球市场公司同意在符合其中所列条款和条件的前提下，为该公司提供以下服务：i) 364天高级无担保融资工具，总本金额最高可达$ 1.85 “融资计划”以及(ii)一项具有担保权的高级循环信贷机制，总本金金额达数十亿美元。 600.0 “百万基金”这一机制。2025年10月31日，为了落实第二修正案的内容（具体含义见下文），该公司对相关条款进行了修改和补充。

关于取消“Backstop设施”的承诺函。根据约定，该承诺函将于2025年12月15日因Foley收购项目的完成而失效。

2025年10月31日，该公司签署了《第六次修订与重述的信贷协议》的有限同意书及第二次修正条款（以下简称“第二次修正条款”）。该修正案除其他内容外，还允许使用“桥接融资”机制，并对信贷协议中的违约事件处理条款进行了修改，规定某些金钱性判决并不构成违约事件。2025年12月17日，该公司又签署了《第三次修正条款与借款额增加协议》，该条款提升了循环信贷机制的借款能力，具体金额如下： 600.0 从百万到美元 1.0 该公司将债券期限从2029年10月26日延长至2030年12月17日。不在2026年2月28日或2025年8月31日之前，可以根据“Revolver”条款提取款项。不过，“Revolver”条款下的可用资金已经因未结清的备用信用证而减少，这些未结清的备用信用证的总额达$…… 1.0 在2026年2月28日和2025年8月31日时，数值均为一百万。

公司的子公司——CMC Poland Sp. z.o.o.在波兰拥有总金额为波兰兹罗提的信贷额度。 600.0 截至2026年2月28日和2025年8月31日，金额达到百万级别，相当于美元…… 167.8 一百万美元 164.5 分别有百万份。共有不截至2026年2月28日或2025年8月31日，这些信贷安排下的未偿还金额仍然很高。这些信贷安排中的可用余额已经因未结清的备用信用证、担保以及其他金融保障工具而减少，总金额为$ 1.9 一百万美元 2.7 截至2026年2月28日和2025年8月31日，分别达到百万级别。

应收账款融资计划

波兰的应收账款融资业务有着一定的限额，具体金额为波兰兹罗提。 288.0 截至2026年2月28日和2025年8月31日，金额达到百万级别，相当于美元…… 80.6 一百万美元 78.9 相应的金额分别为百万。截至2026年2月28日和2025年8月31日，该公司在波兰应收账款融资项目下没有任何未支付的预付款项。

备注9. 衍生物

截至2026年2月28日和2025年8月31日，该公司与大宗商品相关的合约承诺名义价值分别为$…… 589.2 一百万美元 453.4 相应的外币合约承诺金额分别为百万美元，而该公司外币合约的名义价值则达到了$ 304.3 一百万美元 279.3 分别相当于一百万。

以下表格列出了截至2026年2月28日，该公司与商品合约相关的承诺情况：

商品

位置

总计

铜

长

5,082

铜

简短

11,730

电力

长

2,695,000

MW(h)

天然气

长

4,762,000

MMBtu

__________________________________

MT = 公吨

MW(h) = 兆瓦时

MMBtu = 百万英热单位

下表总结了公司在简明合并资产负债表中所报告的衍生金融工具的价值及其所在位置：


（以千为单位）	主要位置	2026年2月28日		2025年8月31日
衍生资产：
商品	预付账款及其他流动资产	$	12,283	$	14,957
商品	其他非流动资产	44,899		43,944
外汇	预付账款及其他流动资产	3,936		4,809
衍生性负债：
商品	其他应计费用和应付账款	$	5,715	$	282
商品	其他非流动负债	465		—
外汇	其他应计费用和应付账款	873		809
外汇	其他非流动负债	—		12

以下表格汇总了那些未被指定为对冲工具的衍生工具对简明合并损益表产生的影响。对于被指定为对冲工具的衍生工具而言，其他所有相关活动在所示期间均不具有实质性意义。


未指定为对冲工具的衍生品所产生的损益（单位：千元）		截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
	主要位置	2026年		2025年		2026年		2025年
商品	销售成本	$	( 14,823 )	$	( 8,484 )	$	( 24,179 )	$	( 4,742 )
外汇	销售及管理费用	3,570		5,186		4,683		2,014

以下表格总结了那些被归类为现金流对冲工具的衍生工具对合并综合收益表及合并利润表的影响。所列数值并未包含外币折算调整的影响。


被指定为现金流对冲工具的衍生品所对应的有效部分，其收益在计入所得税后的金额已确认于营业收入中（单位：千元）	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
	2026年		2025年		2026年		2025年
商品	$	5,029	$	22,690	$	7,861	$	23,102
外汇	1		5		2		13


被指定为现金流对冲工具的衍生品所产生的收益，从资产减值损失调整为净收入（亏损）（单位：千元）		截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
	主要位置	2026年		2025年		2026年		2025年
商品	销售成本	$	6,344	$	2,998	$	9,222	$	4,571
外汇	销售及管理费用	9		42		15		107

该公司使用的天然气和电力衍生品作为现金流对冲工具，各自的到期时间分别至2029年2月和2034年12月。截至2026年2月28日，AOCL的资产负债表上显示，其净收益估计为$…… 10.6 来自现金流对冲工具的百万美元收益，预计将在2026年2月28日之后的十二个月内重新归类为净收益（或亏损）。与这些现金流对冲工具相关的现金流，在合并现金流量表中被记录为经营活动产生的现金流。有关合并资产负债表中所记录的衍生工具的公允价值信息，请参阅附注10“公允价值”。

备注10：公平价值

该公司有一套公平价值评估层次结构，将用于估值技术的各种输入因素分为三个级别。这些级别的排序依据的是对公平价值评估最为重要的那一级别输入因素。各级别的划分详细内容请参阅2025年提交的10-K报表中的附注1“业务性质及重要会计政策概述”。关于该公司如何使用衍生工具的更多信息，请参见附注9“衍生工具”。

当存在可执行的净额结算协议时，该公司会按照“对交易对手分别计算”的方式来确认衍生合约的公允价值。以下表格汇总了该公司那些以公允价值定期计量的金融资产和金融负债的相关信息：


			在报告日采用公允价值计量方法
（以千为单位）	总计		一级		二级		三级
截至2026年2月28日：
资产：
投资存款账户(1)	$	355,109	$	355,109	$	—	$	—
商品衍生品资产	57,182		1,001		—		56,181
外汇衍生资产	3,936		—		3,936		—
负债：
商品衍生品相关负债	6,180		6,180		—		—
外汇衍生工具负债	873		—		873		—

截至2025年8月31日：
资产：
投资存款账户(1)	$	902,106	$	902,106	$	—	$	—
商品衍生品资产	58,901		5,458		—		53,443
外汇衍生资产	4,809		—		4,809		—
负债：
商品衍生品相关负债	282		282		—		—
外汇衍生工具负债	821		—		821		—

__________________________________

(1) 投资存款账户属于短期性质，其价值基于本金与利息的总和。

这类三级商品衍生品的公允价值是通过内部开发的折现现金流模型来估算的，这些模型依赖于许多无法观测到的参数。公司预测未来能源价格时，会参考一系列历史价格作为基准（“浮动利率”），这是公司折现现金流模型中唯一使用的不可观测参数。浮动利率的显著波动可能会对公允价值的评估产生重大影响。以下表格汇总了截至2026年2月28日和2025年8月31日，用于衡量第三级商品衍生品公平价值的浮动利率范围。这些利率被统一应用于公司所有的第三级商品衍生品中。


	浮动利率
	低	高	平均值
2026年2月28日	346	628	450
2025年8月31日	346	563	436

以下是对简明合并损益表中所记录的第三级商品衍生品资产与负债余额的对比表。所列数值均为税前金额。能源价格随时间的变化可能会导致公允价值出现波动。这也是导致这种状况未被意识到的主要原因。截至2026年2月28日和2025年2月28日的三个季度及六个季度中，OCI的损益情况。


（以千为单位）	截至2026年2月28日的三个月期间
《平衡》，2025年12月1日	$	52,375
重新分类前的未实现持有收益(1)	8,537
重新分类以计入净利润中的收益(2)	( 4,731 )
《平衡》，2026年2月28日	$	56,181

（以千为单位）	六个月的时间截止于2026年2月28日
《平衡》，2025年9月1日	$	53,443
重新分类前的未实现持有收益(1)	10,988
重新分类以计入净利润中的收益(2)	( 8,250 )
《平衡》，2026年2月28日	$	56,181

（以千为单位）	截至2025年2月28日的三个月期间
《平衡》，2024年12月1日	$	33,303
重新分类前的未实现持有收益(1)	25,482
重新分类以计入净利润中的收益(2)	( 3,427 )
《平衡》，2025年2月28日	$	55,358

（以千为单位）	六个月的时间截止于2025年2月28日
《平衡》，2024年9月1日	$	38,029
重新分类前的未实现持有收益(1)	23,791
为了计入净亏损而进行的分类调整(2)	( 6,462 )
《平衡》，2025年2月28日	$	55,358

__________________________________

(1) 未实现的投资收益，经过外币兑换调整后的净额，以及被重新分类的金额，均被计入合并损益表中衍生工具项下的“未实现投资收益（损失）”中。

(2) 计入净利润中的已实现收益，会在合并报表的营业成本项目中体现出来。

在截至2026年2月28日或2025年2月28日的这三到六个月内，没有需要进行重新估值的重大公允价值变动。

该公司短期资产的价值，包括跟单信用证和应付票据等，与其公允价值大致相当。

该公司长期债务的账面价值与公允价值（包括即将到期的债务）为$…，其中不包括其他借款和融资租赁相关的部分。 3.2 截至2026年2月28日，金额达到数十亿美元。 1.2 十亿美元 1.1 截至2025年8月31日，这些债务的公允价值分别达到了数十亿。这些公允价值的估算是基于二级公平价值层次结构，并使用了市场价值作为参考。公司的其他借款则包含可变利率，因此它们的账面价值与公允价值大致相当。

备注11：所得税

截至2026年2月28日的三个月和六个季度中，该公司的实际所得税税率分别为 15.2 %以及 7.6 分别占……的百分比。 29.4 %以及 23.0 在相应期间，公司的实际税率是通过计算年度实际税率来确定的。该数值会考虑到各期间发生的各项税务事项的影响。公司的实际税率可能会因多种因素而有所变化，这些因素包括全球收入的构成与金额、由于减值准备等原因而无法享受税收优惠的亏损企业的影响、所得税抵免政策的影响，以及永久性税务调整的影响等。

在2025年1月10日，该公司因在西弗吉尼亚州建设微型工厂而获得了《国内税收法》第48C条规定的先进能源项目税收优惠。该优惠金额属于不可退还的可转让投资税收抵免，金额为符合现行工资标准和学徒要求的可认证项目支出总额的30%。该公司选择根据ASC 740标准，采用“流量传递法”来处理此类不可退还的可转让投资税收抵免。根据“流量传递法”，该税收抵免应在相关资产投入使用的那个财政年度被确认。该公司计划从2026财年的纳税申报表中开始享受这项优惠，并且已将在2026财年及以后的财务报告中体现这一优惠所带来的影响。在截至2026年2月28日的三个月和六个会计期间里，该公司确认的税收抵免金额约为…… 14.1 一百万美元 53.8 分别涉及数百万美元的与这项信贷相关的所得税优惠。不在相应的时间段内，这种影响得到了认可。

备注12：基于股票数量的补偿计划

该公司的基于股票的薪酬计划在2025年提交的10-K报表的附注13“基于股票的薪酬计划”中有详细说明。通常情况下，授予高管和其他员工的限制性股票在单位会在三年内逐步归属。不过，如果符合公司董事委员会（“董事会”）设定的业绩目标，那么这些业绩股票单位可以在一定期限后开始归属。三年 .

在截至2026年2月28日的六个月内，那些被归类为股权奖励的受限股票单位及绩效股票单位的相关信息如下：


	股票	加权平均法公允价值
截至2025年8月31日，仍未偿还的金额	1,369,205	$	50.37
当然了	752,865	63.91
既得利益者/已占据地位的人	( 754,967 )	48.43
被没收/失去资格	( 28,677 )	53.75
截至2026年2月28日，仍保持未偿还状态	1,338,426	$	59.01

该公司已授予 107,771 在截至2026年2月28日的六个月内，这些股份以受限股票单位和绩效股票单位的形式存在，并被计入负债类资产。截至2026年2月28日，该公司仍有这些股份未处理。 269,157 按照负债法处理的等价股份。公司预计…… 257,178 相应的股份将会逐步授予。

全部的基于股票的薪酬费用，包括公允价值的重新评估相关成本，这些费用主要被计入了简明合并损益表中的销售及管理费用中。具体金额为……美元。 14.8 一百万美元 26.0 在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，相应的金额分别为……美元。 8.1 一百万美元 18.3 截至2025年2月28日的三个月和六个月期间的金额分别达到百万。

表格/列表目录

备注13：股东权益及每股收益（亏损）

该公司关于每股基本收益（或亏损）以及稀释后每股收益的计算方式，详见公司2025年10-K份合并财务报表中的附注16“每股收益”部分。

基本每股收益和稀释后每股收益的计算结果如下：


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位，除每股数据外）	2026年		2025年		2026年		2025年
净收益（或亏损）	$	93,032	$	25,473	$	270,314	$	( 150,245 )

平均基础股数	110,960,062		113,564,436		111,014,543		113,811,675
稀释性证券的影响	957,892		945,857		1,139,736		—
平均稀释后流通股数量	111,917,954		114,510,293		112,154,279		113,811,675

每股收益（或亏损）：
基础	$	0.84	$	0.22	$	2.43	$	( 1.32 )
稀释的	0.83		0.22		2.41		( 1.32 )

除了2025年2月28日之前的六个月外，公司在所有报告期间都没有存在对每股收益有负面影响的股份，这些股份并未被计入已发行股份的平均稀释数量计算中。对于2025年2月28日之前的六个月，公司确实存在这样的股份。 1,270,113 由于公司出现净亏损，这些股份被排除在平均稀释股本的计算之外。

在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，该公司进行了回购操作。 249,154 以及 912,374 CMC普通股的股份，平均购买价格为美元 73.46 以及$ 62.70 按每股计算，分别相当于多少金额。根据股份回购计划，公司仍有权力回购一定数量的股票。 147.8 截至2026年2月28日，CMC普通股的数量达到百万股。看吧注释15：股本情况对公司合并财务报表的影响2025年 10-K表格如需了解更多关于股份回购计划的信息，请继续关注相关公告。

备注14：承诺与应急措施

在日常经营过程中，该公司会涉及各种诉讼、行政程序以及政府调查，其中包括与环保相关的事务。

法律诉讼

2020年10月30日，原告太平洋钢铁集团向加利福尼亚州北部地方法院提起诉讼，指控CMC、CMC Steel Fabricators公司和CMC Steel US, LLC通过签订独家协议，限制某些由该公司供应商生产的钢铁设备在市场上的销售，从而违反了联邦和加州的反垄断法律以及加州普通法。2024年11月5日，陪审团作出裁决，支持太平洋钢铁集团的诉讼请求，判决赔偿金额为……美元。 110.0 在作出判决时，北地方法院将这笔金额依法增加了一倍。PSG还有权要求赔偿其律师费、诉讼费用以及判决后的利息。2024年12月20日，CMC、CMC Steel Fabricators公司及CMC Steel US, LLC向北地方法院提出了上诉申请，质疑陪审团的裁决并要求重新审判。然而，2025年9月29日，北地方法院驳回了这项上诉请求，维持了陪审团的裁决。该公司坚信自己已经按照法律规定进行了合法的经营活动，并打算通过一切合理的方式来推翻这一裁决。2025年10月24日，该公司正式提交了上诉申请。由于法院最终作出了有利于PSG的判决，因此公司认定存在一定的损失，并将该损失计入了简明合并财务报表中的费用项下。在截至2025年2月28日的六个月内，该公司报告了一定数量的损失。 354.7 在简明合并损益表中，有数百万美元的诉讼费用被计入其中。这些费用是根据公司对PSG判决的理解以及PSG的律师费和其他相关成本估算得出的，还包括判决后的利息支出。.在截至2026年2月28日的六个月内，该公司报告了美元金额。 7.8 在简明合并损益表中，有数百万美元的诉讼费用，这些费用主要代表公司对于PSG判决所承担的利息支出。由于这些付款的时间尚不确定，因此这些金额被归类为流动负债。截至2026年2月28日和2025年2月28日的三个季度和六个季度的其他法律费用则计入销售及营销费用中。如果通过上诉程序推翻了判决，那么相关的费用将会有所不同。

在裁决和判决被撤销的同一年里，相关的责任也将被抵消。公司因诉讼而产生的费用已按实际发生的情况进行了费用化处理。尽管公司正在努力争取撤销陪审团的裁决和判决，但最终的结果仍不确定。除非裁决和判决被撤销或判决金额大幅减少，否则与此次诉讼相关的现金支付可能会对我们的流动性产生重大影响。

2022年3月13日，PSG在加利福尼亚州圣迭戈县高等法院提起了第二起诉讼，指控CMC Steel Fabricators公司、CMC Steel US有限责任公司以及CMC Rebar West（后并入CMC Steel Fabricators公司）通过以低于成本的价格竞标加州内的钢筋加工安装项目，从而违反了加利福尼亚州的反垄断法和不公平竞争法。这些行为旨在阻碍PSG获得项目机会并降低其盈利能力。这些指控最初出现在PSG在北部地区法院的诉讼中，但由于缺乏管辖权，该法院并未对此进行审理而予以驳回。此后，这起诉讼被转移到了加利福尼亚州南部地区法院，PSG在此请求法院不仅判决PSG胜诉，还要求其赔偿约美元的赔偿金。 29 据称损失的利润所对应的赔偿金额达数百万美元，根据适用法律规定，该金额可自动增加三倍；此外还需加上判决前的利息、相关费用等。事实认定和专家证据收集工作已基本完成。2024年11月12日，CMC钢铁制造公司、CMC钢铁美国有限责任公司以及CMC钢筋西部分公司提交了相关文件。关于简易判决的申请在2025年9月29日被驳回。该裁决并未对案件的事实进行实质性判断。截至本10-Q报告的日期，尚未安排任何审判程序。公司相信自己已经妥善处理了相关事务，认为自身拥有充分的防御措施，并打算积极回应PSG的指控。由于公司认为不存在潜在的损失，因此并未为此事项计提任何负债；同时，公司也无法估算可能发生的任何损失或损失范围。若此事以不利的结果告终，可能会对公司运营业绩、财务状况或现金流产生负面影响。

其他事项

在2026年2月28日和2025年8月31日，根据《1980年综合环境反应、赔偿和责任法》以及类似州和地方法规的规定，对某些场所进行清理和恢复工作的相关费用所累积的金额并不显著。包括《CERCLA法案》所涉及的场所在内，总的环境负债金额为……美元。 3.4 在2026年2月28日和2025年8月31日时，该金额分别达到百万美元，其中$ 1.9 在这两个期间，有数百万的金额被归类为其他非流动负债。这些金额并未按照当前价值进行折现处理。由于修复技术的不断发展、法规的变化、第三方可能提供的支持等因素的影响，以及估算过程中的固有不确定性，这些应计金额可能会与实际支付的金额存在显著差异。

备注15：分段信息

该公司的各个业务部门都从事着能够带来收入并产生费用的经营活动，这些部门的财务信息也是可以单独获取的。公司的首席运营决策者是总裁兼首席执行官。在评估公司的运营绩效以及制定符合公司整体目标的战略决策时，首席运营决策者会使用调整后的息税折旧摊销前利润指标。这一指标能够为公司各业务部门提供一致且可比较的运营业绩数据。在做出资本和人员配置的决策时，首席运营决策者会结合这一指标的历史表现、计划数据以及预测数据来进行判断。

调整后的EBITDA指的是在扣除利息费用、所得税、折旧与摊销费用、减值损失以及未指定商品对冲交易带来的收益或损失之后的净利润。

该公司将其业务结构进行如下安排：三需报告的业务部门包括：北美钢铁集团、建筑解决方案集团以及欧洲钢铁集团。有关这些业务部门的更多详细信息，请参阅附注1“业务性质”以及2025年年度报告中的“重要会计政策摘要”部分，其中会列出每个业务部门所销售的产品和服务类型。在“企业及其他”部分中，列出了与公司的福利恢复计划相关的资产和负债所产生的收益或损失、公司总部的运营成本、与诉讼相关的费用、长期债务相关的利息支出，以及企业间之间的抵消金额。某些企业管理费用是根据各项费用的性质来分配给各个业务部门的。

以下表格汇总了按报告分部以及企业及其他部门划分的某些财务信息：


	截至2026年2月28日的三个月期间
（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		总计
对外客户的净销售额：	$	1,608,321	$	314,425	$	200,014	$	2,122,760
跨板块净销售额	24,171		8,675		804		33,650
	$	1,632,492	$	323,100	$	200,818	$	2,156,410
净销售额的核对：
企业及其他部门，排除因淘汰而产生的部分业务							9,258
淘汰赛制							( 33,650 )
总合并净销售额							$	2,132,018
减去：
销售成本	1,326,322		246,918		204,106
销售、一般及行政费用	85,769		62,691		7,169
添加：
折旧与摊销(1)	51,252		39,929		9,029
未实现的商品对冲收益(1)	( 1,979 )		—		—
调整后的EBITDA指标，用于反映可报告分部的情况	$	269,674	$	53,420	$	( 1,428 )	$	321,666
损益调节
利息支出							40,928
折旧与摊销							102,567
未实现的商品对冲收益							( 1,979 )
企业及其他费用							70,410
税前收益							$	109,740

资本支出	94,609		15,433		11,055

__________________________________

(1) 折旧、摊销以及未实现的对未指定商品的套期保值收益，这些费用会被计入销售成本或销售、一般与行政费用中。当这些费用被计入相关账户时，就会将其纳入上述两类费用之中。


	六个月的时间截止于2026年2月28日
（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		总计
对外客户的净销售额：	$	3,269,379	$	512,702	$	447,664	$	4,229,745
跨板块净销售额	41,945		18,756		1,657		62,358
	$	3,311,324	$	531,458	$	449,321	$	4,292,103
净销售额的核对：
企业及其他部门，排除因淘汰而产生的部分业务							22,580
淘汰赛制							( 62,358 )
总合并净销售额							$	4,252,325
减去：
销售成本	2,690,124		388,484		443,231
销售、一般及行政费用	165,497		100,657		14,796
添加：
折旧与摊销(1)	101,793		50,684		18,207
未实现的商品对冲损失(1)	6,084		—		—
调整后的EBITDA指标，用于反映可报告分部的情况	$	563,580	$	93,001	$	9,501	$	666,082
损益调节
利息支出							65,776
折旧与摊销							175,289
未实现的商品对冲损失							6,084
企业及其他费用							126,258
税前收益							$	292,675

资产	$	4,634,875	$	3,478,040	$	742,874
资本支出	$	194,236	$	24,368	$	24,997

__________________________________

(1) 折旧、摊销以及未实现的对未指定商品的套期保值损失，这些费用会被计入销售成本或营销与分销费用中。当这些费用被分摊到相关科目时，就会将其计入相应的账户中。


	截至2025年2月28日的三个月期间
（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		总计
对外客户的净销售额：	$	1,386,848	$	158,864	$	198,029	$	1,743,741
跨板块净销售额	16,498		13,253		619		30,370
	$	1,403,346	$	172,117	$	198,648	$	1,774,111
净销售额的核对：
企业及其他部门，排除因淘汰而产生的部分业务							10,635
淘汰赛制							( 30,370 )
总合并净销售额							$	1,754,376
减去：
销售成本	1,242,746		120,638		200,895
销售、一般及行政费用	81,218		38,824		5,210
添加：
折旧与摊销(1)	49,053		10,864		8,206
未实现的商品对冲损失(1)	8,136		—		—
资产减值	383		—		3
调整后的EBITDA指标，用于反映可报告分部的情况	$	136,954	$	23,519	$	752	$	161,225
损益调节
利息支出							11,167
折旧与摊销							70,584
资产减值							386
未实现的商品对冲损失							8,136
企业及其他费用							34,852
税前收益							$	36,100

资本支出	$	64,217	$	11,948	$	9,668

__________________________________


	六个月的时间截止于2025年2月28日
（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		总计
对外客户的净销售额：	$	2,905,485	$	328,279	$	407,436	$	3,641,200
跨板块净销售额	32,610		25,046		1,236		58,892
	$	2,938,095	$	353,325	$	408,672	$	3,700,092
净销售额的核对：
企业及其他部门，排除因淘汰而产生的部分业务							22,778
淘汰赛制							( 58,892 )
总合并净销售额							$	3,663,978
减去：
销售成本	2,557,033		249,974		386,551
销售、一般及行政费用	162,349		78,724		12,152
添加：
折旧与摊销(1)	97,927		21,552		16,619
未实现的商品对冲损失(1)	6,110		—		—
资产减值	383		—		3
调整后的EBITDA指标，用于反映可报告分部的情况	$	323,133	$	46,179	$	26,591	$	395,903
损益调节
利息支出							22,489
折旧与摊销							141,021
资产减值							386
未实现的商品对冲损失							6,110
企业及其他费用							421,097
税前亏损							$	( 195,200 )

资产	$	4,223,610	$	834,722	$	660,260
资本支出	$	160,689	$	19,646	$	20,018

__________________________________

以下表格展示了某些财务数据与报告阶段各业务部门的综合统计数据之间的对比情况：


	截至2026年2月28日的三个月期间
（以千为单位）	需报告的营业部门总览	企业及其他机构		合并总计
折旧与摊销	100,210	$	2,357	$	102,567
资本支出	121,097	1,598		122,695


	六个月的时间截止于2026年2月28日
（以千为单位）	需报告的营业部门总览		企业及其他机构		合并总计
折旧与摊销	$	170,684	$	4,605	$	175,289
资本支出	243,601		4,531		248,132
资产	8,855,789		705,804		9,561,593


	截至2025年2月28日的三个月期间
（以千为单位）	需报告的营业部门总览		企业及其他机构		合并总计
折旧与摊销	$	68,123	$	2,461	$	70,584
资本支出	85,833		434		86,267


	六个月的时间截止于2025年2月28日
（以千为单位）	需报告的营业部门总览		企业及其他机构		合并总计
折旧与摊销	$	136,098	$	4,923	$	141,021
资本支出	200,353		4,101		204,454
资产	5,718,592		971,118		6,689,710

收入的分拆分析

以下表格显示了按报告范围划分的对外客户净销售额，以及按主要产品分类的企划部及其他部门的净销售额。预制产品指的是我们预制平台上的产品销售，具体定义请参考注释2“收购事项”。该表格未包含其他收入，如运输费用及其他服务收入等。


	截至2026年2月28日的三个月期间
（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		企业及其他机构		总计
主要产品：
原材料	$	357,548	$	—	$	5,265	$	—	$	362,813
钢铁制品	670,831		—		166,083		—		836,914
下游产品	505,260		37,453		19,507		—		562,220
预制产品	—		141,604		—		—		141,604
建筑产品	—		78,371		—		—		78,371
地面稳定解决方案	—		49,882		—		—		49,882
其他	74,682		7,115		9,159		9,258		100,214
对外客户的净销售额	1,608,321		314,425		200,014		9,258		2,132,018
在合并过程中被剔除的跨板块净销售额	24,171		8,675		804		( 33,650 )		—
净销售额	$	1,632,492	$	323,100	$	200,818	$	( 24,392 )	$	2,132,018

	六个月的时间截止于2026年2月28日
（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		企业及其他机构		总计
主要产品：
原材料	$	721,600	$	—	$	11,311	$	—	$	732,911
钢铁制品	1,396,722		—		358,605		—		1,755,327
下游产品	1,037,013		72,698		55,224		—		1,164,935
预制产品	—		141,604		—		—		141,604
建筑产品	—		164,338		—		—		164,338
地面稳定解决方案	—		122,473		—		—		122,473
其他	114,044		11,589		22,524		22,580		170,737
对外客户的净销售额	3,269,379		512,702		447,664		22,580		4,252,325
在合并过程中被剔除的跨板块净销售额	41,945		18,756		1,657		( 62,358 )		—
净销售额	$	3,311,324	$	531,458	$	449,321	$	( 39,778 )	$	4,252,325


	截至2025年2月28日的三个月期间
（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		企业及其他机构		总计
主要产品：
原材料	$	317,841	$	—	$	5,141	$	—	$	322,982
钢铁制品	592,549		—		159,344		—		751,893
下游产品	428,459		41,179		25,278		—		494,916
建筑产品	—		65,731		—		—		65,731
地面稳定解决方案	—		48,194		—		—		48,194
其他	47,999		3,760		8,266		10,635		70,660
对外客户的净销售额	1,386,848		158,864		198,029		10,635		1,754,376
在合并过程中被剔除的跨板块净销售额	16,498		13,253		619		( 30,370 )		—
净销售额	$	1,403,346	$	172,117	$	198,648	$	( 19,735 )	$	1,754,376

	六个月的时间截止于2025年2月28日
（以千为单位）	北美钢铁集团		建筑解决方案集团		欧洲钢铁集团		企业及其他机构		总计
主要产品：
原材料	$	627,960	$	—	$	10,426	$	—	$	638,386
钢铁制品	1,218,014		—		321,481		—		1,539,495
下游产品	956,057		73,557		58,912		—		1,088,526
建筑产品	—		141,712		—		—		141,712
地面稳定解决方案	—		104,706		—		—		104,706
其他	103,454		8,304		16,617		22,778		151,153
对外客户的净销售额	2,905,485		328,279		407,436		22,778		3,663,978
在合并过程中被剔除的跨板块净销售额	32,610		25,046		1,236		( 58,892 )		—
净销售额	$	2,938,095	$	353,325	$	408,672	$	( 36,114 )	$	3,663,978

项目2：管理层对财务状况及运营成果的讨论与分析

在接下来的讨论中，凡是提到“我们”、“公司”或“CMC”时，均指Commercial Metals Company（“CMC”）及其附属企业，除非上下文另有说明。关于我们的财务状况和运营结果的讨论与分析，应结合本季度报告《10-Q表格》中的简明合并财务报表及相关附注，以及我们在2025年8月31日终了年度的年度报告《10-K表格》中的合并财务报表及相关附注来阅读。本讨论中包含的“前瞻性声明”，符合1933年证券法第27A条、1934年证券交易法第21E条以及1995年私人证券诉讼改革法的相关规定。这些前瞻性声明并非历史事实，而是基于我们对行业、业务和未来财务业绩的预期、估计、假设和预测而做出的判断，这些判断是基于在提交给美国证券交易委员会时所能获得的信息，或者针对那些通过引用方式引用的文件，在文件编制时所能获得的信息。由于多种因素的影响，我们的实际结果可能会与这些前瞻性声明所预期的结果存在重大差异，这些因素包括本季度报告第2项末尾的“前瞻性声明”部分中提到的内容，以及我们在2025年年度报告第一部分第1A项中的“风险因素”部分提到的内容。我们并无义务更新、修改或澄清任何前瞻性声明，以反映假设的变更、预期或未预见事件的发生、新的信息或情况等因素的影响，除非法律有要求。

在本份10-Q报告中，任何关于“相应期间”的提及均指截至2025年2月28日的三个或六个月期间。同样，任何关于“当前期间”的提及也指截至同一日期的三个或六个月期间。

2026年2月28日。本10-Q报表中提及的任何年份，均指该年度的财政年度，即截至8月31日的财政年度，除非另有说明。

本10-Q表格中出现的CMC的某些商标或服务标志属于CMC的财产，并受相关知识产权法的保护。为了便于引用，本10-Q表格中出现的商标和商号可能未使用®或™符号表示，但此类表述并不意味着我们不会根据相关法律最大限度地行使对这些商标和商号的权利。

商业状况与发展趋势

高级笔记活动

在2025年11月，我们发行了总额为10亿美元的5.750%高级无担保债券，这些债券到期日为2033年11月（简称“2033债券”）；此外还发行了总额为10亿美元的6.000%高级无担保债券，这些债券到期日为2035年12月（简称“2035债券”）。我们将每年在5月15日和11月15日支付2033债券未偿还本金的半年利息，首次支付利息将在2026年5月15日支付。同样，我们也会每年在6月15日和12月15日支付2035债券未偿还本金的半年利息，首次支付利息将在2026年6月15日支付。2033债券和2035债券发行所得资金被用于协助完成Foley收购交易。截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，与2033债券和2035债券相关的总费用分别约为1580万美元和2130万美元。上一季度的费用中包含了评级机构服务费用和法律费用；而本季度的费用则涉及与2033债券和2035债券相关的额外费用，这些费用取决于Foley收购交易的完成情况。

弗利收购

在2025年12月15日，我们成功收购了拥有Foley Products Company, LLC（“Foley”）的所有已发行股份及权益证券。此次收购涉及的“Foley Acquisition”公司，是美国最大的预制混凝土解决方案供应商之一，同时也在美国东南部地区处于领先地位。Foley公司的业绩数据被纳入了建筑解决方案业务板块的统计范围内。此次收购有助于我们实现战略目标——通过扩大规模、提升利润率以及增强区域领导力，来进一步拓展我们的预制混凝土业务领域。

CP&P收购

2025年12月1日，我们成功收购了Concrete Pipe and Precast, LLC（“CP&P”）所有已发行且未偿还的股权证券。此次收购涉及的公司名为“CP&P Acquisition”，是一家为美国中大西洋和南大西洋地区提供预制混凝土解决方案的领先供应商。CP&P的业绩数据被纳入了建筑解决方案业务板块的统计范围内。此次收购有助于我们实现战略目标——通过增加预制混凝土相关业务，扩大CMC的早期建设解决方案产品组合，从而实现非经营性增长。

有关Foley Acquisition和CP&P Acquisition的更多信息，请参考本10-Q报表的第一部分，财务报表中的注释2“收购事项”。

信用协议的第三次修改

在2025年12月17日，我们签署了第三项补充协议，该协议对第六份修订过的信用协议进行了补充。通过这项补充协议，循环信贷设施的借款能力从6亿美元增加到了10亿美元，且到期日也被延长至2030年12月17日。

修订后的承诺函

如先前所披露，我们与美洲银行、BofA证券公司和花旗集团全球市场公司于2025年10月15日签署了一份承诺函。根据该承诺函的条款和条件，美洲银行和花旗集团全球市场公司同意为我们提供以下金融服务：(1)一项为期364天的无担保高级融资计划，总金额最高达18.5亿美元；(2)一项有担保的高级循环信贷设施，总金额为6亿美元。2025年10月31日，为了使第二项修正案生效（详见本10-Q表格第一部分财务报表中的注释8“信贷安排”），公司对该承诺函进行了修改和补充，取消了关于6000万美元循环信贷设施的内容。2025年12月15日，随着Foley收购项目的完成，该承诺函失效了。

资本支出

我们目前正在西弗吉尼亚州的伯克利县建造我们的第四家微制造工厂。该工厂地理位置优越，能够服务于美国东北部、中大西洋地区以及中西部市场。该工厂将得到我们现有的下游制造工厂网络的支持。多个工艺建筑物的结构部件已经基本完工，设备安装工作也在进行中。公共基础设施方面的几个关键节点也已实现。我们预计将在2026年开始在这家微工厂进行生产。

宏观经济趋势与不确定性

我们面临着来自不断变化的宏观经济环境带来的各种风险，其中包括金融市场的不确定性和波动性、各国政府为刺激或稳定经济而采取的措施，以及经济状况的其他变化，比如与美国贸易伙伴之间的贸易紧张关系加剧以及相关关税的征收。2025年2月10日，特朗普总统发布了行政命令，重新对来自所有来源的钢铁进口商品实施232条款规定的25%关税，该关税自2025年3月12日起生效，此后不再有国家和地区及产品的豁免规定，且关税的适用范围也扩展到了锻压钢材产品。自2025年6月4日起，除英国外，其他国家的钢铁进口商品都将面临50%的关税，而英国仍然维持着25%的关税标准。

虽然废除第232条关税豁免规定为国内长材钢铁市场创造了有利条件，但关于此类及其他可能与关税相关的行政措施的实施时间和范围，仍然存在不确定性。如果第232条法规或其他进口关税、配额或税费被放宽、废除、在法律上受到挑战或到期；或者其他国家获得豁免，或者由于美国钢铁价格较高，使得外国钢铁制造商即便面临进口关税和配额限制，仍愿意将钢铁产品出口到美国，那么外国钢铁的大量进口可能会再次出现。这将对美国的钢铁价格造成下行压力。

最近的一些发展情况表明，这些风险确实可能成为现实。阿尔及利亚、保加利亚、埃及和越南等国纷纷增加钢铁出口，尤其是钢筋的出口。此外，过剩的生产能力也导致了更多的保护主义措施，例如中国、巴西等国家对原材料和成品征收的边境关税。为了应对这些压力，由包括CMC在内的多家美国钢铁制造商组成的“钢筋贸易行动联盟”于2025年6月向美国国际贸易委员会提交了一份申诉书，指控来自阿尔及利亚、保加利亚、埃及和越南的钢铁混凝土钢筋出口商以低于公平价格的价格将产品倾销到美国市场。该申诉书要求对这些国家的进口钢筋征收高额的反倾销关税。2025年7月，美国国际贸易委员会初步认定，这些国家向美国出口的钢铁混凝土钢筋的售价低于其公允价值，因此商务部继续对这类倾销行为进行调查的授权得到了批准。2026年3月，商务部宣布初步认定阿尔及利亚、保加利亚、埃及和越南的钢铁混凝土钢筋的出口价格低于其公允价值。随后，商务部宣布了对阿尔及利亚的最终认定结果，认为从阿尔及利亚进口的钢铁混凝土钢筋受益于72.94%的可抵消补贴。对于保加利亚、埃及和越南的最终认定结果预计将在今年晚些时候公布。如果美国国际贸易委员会最终确认存在损害情况，商务部将对相关钢铁混凝土钢筋征收反倾销关税。

从长期需求的角度来看，我们认为关税只是更广泛政策的一部分而已。这一政策包括税收、监管、能源和贸易政策等方面的调整，其目的是刺激国内投资，从而有效促进建筑业的发展。至于运营成本方面，我们预计关税的影响会比较温和，因为我们主要从国内供应商处采购物资。同时，我们也预计对资本成本的影响也会比较有限。

在美国市场方面，我们尚未感受到伊朗战争带来的直接影响，但会继续密切关注这一冲突可能对需求造成的影响以及成本上涨的情况。欧洲的能源成本已经上升，不过这种财务影响的具体程度则取决于冲突的持续时间。

税收立法更新信息

2025年7月4日，《一项宏伟的税法》正式成为法律，对美国税收法规进行了多项重大修改，这些修改的生效日期各不相同。对CMC产生影响的重点条款包括：奖金折旧期限的延长、研发成本的加速摊销政策，以及国际税收体制的相关调整。CMC已将这些修改内容纳入其2026年的税务规划中，并继续评估这项立法的影响。

2025年1月10日，美国国税局向CMC授予了一项“符合条件的先进能源项目抵免额”（根据《税法》第48C条的定义）。该抵免额适用于与西弗吉尼亚州微型工厂建设相关的支出。CMC计划从2026年度的纳税申报表中开始享受这项抵免政策，并且已经从2026年的财务报表中反映了这一抵免的影响。

请参考我们2025年10-K报表的第一部分，第一项“风险因素”章节，其中会对上述业务状况和发展情况进行更详细的说明。

关键会计政策与估计值

我们的会计政策和估计方法并未发生任何重大变化，这些政策和估计方法在第二部分第7项“管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析”中有详细说明。2025年10-K表格。

操作结果汇总

业务概述

CMC是一家领先的初期建设解决方案提供商，致力于支持现代基础设施和建筑项目的基础阶段工作。该公司拥有广泛的制造网络，主要位于美国和中欧地区，同时在英国、欧洲和亚洲也设有战略性的运营机构。CMC为基础设施、非住宅建筑、住宅建筑、工业建筑和能源市场提供相关服务。虽然这些产品往往并不容易被察觉，但它们对高速公路、桥梁、机场、商业建筑以及其他支撑日常生活的关键结构来说至关重要。我们的业务分为三个主要业务板块：北美钢铁集团、建筑解决方案集团以及欧洲钢铁集团。

在2026年第一季度，我们宣布收购了Foley和CP&P两家公司，这一举措促成了我们预制平台的建设。因此，我们将“新兴业务集团”的名称改为“建筑解决方案集团”，以更好地反映该集团的业务构成，并使其更符合CMC的战略规划。这一名称变更并未对我们的报告结构或之前发布的财务信息产生任何影响。

关键绩效指标

在评估我们的业绩时，我们会将当前期间各报告区间的净销售额与相应时期的净销售额进行比较。对于北美钢铁集团和欧洲钢铁集团这两个业务板块，我们重点关注各垂直整合产品类别的每吨平均售价以及运输吨数与去年同期相比的变化情况，因为这些因素通常会对这两个业务板块的净销售额产生最大影响。在北美钢铁集团和欧洲钢铁集团的各个产品中，原材料包括黑色金属废料和非黑色金属废料；钢铁制品则包括钢筋、商用量材、轻型结构钢以及其他钢材产品，如坯料和线材等；而下游产品则包括加工过的钢筋、钢制围栏柱以及铁丝网等。对于下游产品的每吨平均售价和运输吨数的评估中，张拉索除外，因为张拉索并非按每吨来计算的。

调整后的EBITDA被管理层用来比较各会计期间各报告部门的基础业务运营表现。调整后EBITDA指的是在扣除利息支出、所得税、折旧与摊销费用、减值损失以及未指定商品对冲交易带来的收益或损失后的净利润。

尽管有许多因素会影响某一业务部门的调整后EBITDA水平，进而影响到我们的整体盈利状况，但北美钢铁集团和欧洲钢铁集团板块中，我们钢铁产品及下游产品的金属利润率在不同时期的变化，始终是我们公司和整个行业关注的重点领域。管理层使用金属利润率这一指标来监控我们的经营成果。垂直整合型企业。对于我们的钢铁产品而言，金属利润指的是每吨钢筋、商用钢材等产品的平均售价与生产这些产品所使用的铁合金废料的成本之间的差额。北美钢铁集团和欧洲钢铁集团下属业务的下游产品的金属利润，则表现为这些产品每吨的平均售价与生产这些产品所需的废料成本之间的差额。如果原材料成本发生变动，而售价并未相应调整，那么就会对钢铁产品及其下游产品的盈利能力产生影响。北美钢铁集团和欧洲钢铁集团下属业务的下游产品的主要销售价格……这些项目的定价通常在项目开始时就已确定下来，而这些项目的平均持续时间为一到两年。在项目的整个生命周期内，销售价格通常保持不变；因此，在项目期间输入成本的变化可能会显著影响到项目的盈利能力。

财务业绩概述


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位，除每股数据外）	2026年		2025年		2026年		2025年
净销售额	$	2,132,018	$	1,754,376	$	4,252,325	$	3,663,978
净收益（或亏损）	93,032		25,473		270,314		(150,245)
每股稀释收益（或亏损）	$	0.83	$	0.22	$	2.41	$	(1.32)

截至2026年2月28日的这三个月内，净销售额增加了3.776亿美元，增幅为22%。增加5.883亿美元，或者16%为了……截至2026年2月28日的六个月数据，与同期相比.新获得的预制平台在本期为外部客户带来了1.446亿美元的净销售额，这一数值并未计入上一期的业绩中。关于各时期净销售额变化的详细信息，请参见“北美钢铁集团”、“建筑解决方案集团”以及“欧洲钢铁集团”部分的细分业务数据栏目。

在期间在截至2026年2月28日的第三和第六个季度中，我们的净利润分别达到了9.3百万美元和2.703亿美元。而去年同期，我们的净利润仅为2.55百万美元，同时出现了1.502亿美元的净亏损。净利润的这一变化表明……截至2026年2月28日的三个月期间，与同期相比，主要由于……的原因。在我们北美钢铁集团板块中，钢铁产品的销售额有所增长。截至2026年2月28日的六个月期间，净利润同比增长，主要归因于与诉讼相关的费用，这些费用约为2.68亿美元，不包括预计的税费。此外，在2025年2月28日结束的六个月期间，由于一项与诉讼相关的潜在损失而被记录为净亏损，不过这一数字在扣除相关费用后实际上为净收益。

销售、一般与行政费用

销售、一般与行政费用增加了6560万美元和8340万美元。在……期间截至2026年2月28日，分别为3个月和6个月的时间段。与同期相比。这些增加主要源于与员工相关的成本。由于Foley和CP&P收购项目的实施导致销售及分销费用增加，相关成本分别增加了3040万美元和3770万美元；此外，可变激励补偿费用也有所上升。另外，在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，与Foley和CP&P收购项目相关的交易费用分别达到了2060万美元和3400万美元，而在同期并未发生此类费用。无形资产摊销费用则增加了540万美元。在每一个阶段截至2026年2月28日的第三和第六个月份，由于引入了Foley公司和CP&P公司收购带来的新无形资产，信息技术相关成本分别增加了330万美元和610万美元。这一增长主要是由于我们计划对企业资源规划系统进行升级，以及持续进行的优化客户关系管理平台的项目所致。

利息支出

在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，由于发行了2033期债券和2035期债券，因此利息支出分别增加了2980万美元和4330万美元。具体原因请参阅本10-Q表单第1项、财务报表部分中的“信用安排”一节中关于Foley收购部分的说明。

诉讼费用

与太平洋钢铁集团相关的诉讼费用，在2026年2月28日结束的第三和第六个季度分别记为410万美元和780万美元。而在2025年2月28日结束的第三和第六个季度中，相关费用分别达到了470万美元和3.547亿美元。本期记录的这些金额主要反映了与判决相关的利息支出。有关此类潜在诉讼损失的具体信息，请参阅本10-Q报表的第一部分，财务报表中的第1项“承诺与潜在负债”部分。

所得税

截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，有效的所得税率为15.2%。 7.6 分别比……低了% 29.4 %以及 23.0 在相应时间段内，各项指标均有所下降。具体到2026年2月28日之前的三个月和六个月的数据来看，与相应时间段相比，各项指标的下降主要是由于需要确认一项与西弗吉尼亚州微型工厂建设相关的联邦投资税收抵免。如需更多信息，请参考本10-Q表格第一部分第1项“财务报表”中的注释11，关于所得税的内容。

分段操作数据

以下北美钢铁集团和欧洲钢铁集团的表格中所示的各产品类别的运营数据，都是基于各时期的平均数值计算得出的。有关我们的业务部门的更多详细信息，请参阅本10-Q报表的第一部分，附注15“分部信息”部分。

北美钢铁集团


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位，除每吨的数量外）	2026年		2025年		2026年		2025年
对外客户的净销售额	$	1,608,321	$	1,386,848	$	3,269,379	$	2,905,485
调整后的息税折旧摊销前利润	269,674		136,954		563,580		323,133

已发货的外部吨位
原材料	358		312		742		651
钢筋	481		503		1,025		1,052
商街酒吧及其他场所	235		243		486		484
钢铁制品	716		746		1,511		1,536
下游产品	335		298		685		654

平均每吨售价
原材料	$	985工程	$	956	$	943	$	913
钢铁制品	974		814		957		813
下游产品	1,242		1,221		1,239		1,242

每吨利用的铁废料的成本	$	351	$	338	$	334	$	330
钢材产品的每吨金属利润	623		476		623		483

在2026年2月28日之前的三个月内，我们北美钢铁业务板块对外部客户的净销售额增加了2.215亿美元，增幅为16%。而在2026年2月28日之前的六个月内，这一数字进一步上升至3.639亿美元，增幅为13%。上述同比增长主要得益于2026年2月28日前后三个月和六个月中，钢材产品的平均售价分别上升了20%和18%。

在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，调整后的EBITDA分别增长了1.32亿美元，即97%；而增长了2.404亿美元，即74%。与同期相比有所提升。在2026年2月28日之前的三个月和六个月期间，调整后的EBITDA有所上升，这一增长主要源于钢铁产品单位吨位的利润率提高。31%以及分别占29%。

建筑解决方案集团


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年		2026年		2025年
对外客户的净销售额	$	314,425	$	158,864	$	512,702	$	328,279
调整后的息税折旧摊销前利润	53,420		23,519		93,001		46,179

在我们建筑解决方案业务板块中，对外部客户的净销售额在2026年2月28日的三个月和六个月期间分别增长了1.556亿美元，即98%；而在去年同期则分别增长了1.844亿美元，即56%。

在截至2026年2月28日的三个月期间，净销售额增加了1.446亿美元，这一增长主要源于我们向外部客户提供的产品销售。这些销售来自Foley以及CP&P的收购业务，而这些业务并未计入上一期间的业绩数据中。更多详细信息请参见本10-Q表单的第一部分，财务报表中的附注2“收购情况”部分。此外，在截至2026年2月28日的六个月期间，CMC Construction Services业务的对外销售额增加了1290万美元。这一增长部分是由于上述收购的预制平台向外部客户的销售所致。与去年同期相比，CMC建筑服务公司的营业收入增加了2300万美元，而Tensar部门的对外销售额则增加了1770万美元。这一增长主要是由于市场需求的增加所致。

在2026年2月28日结束的这三个月内，调整后的EBITDA增加了2990万美元，即127%。增加4680万美元，在截至2026年2月28日的六个月期间，毛利率上升了101%。这一增长主要源于新收购的预制平台带来的贡献——该平台在当期带来了3360万美元的收益，而在之前的相关期间并未被计入损益表中。在截至2026年2月28日的前三个月和六个月里，CMC建筑服务的利润率有所上升，这得益于业务量的增加。在截至2026年2月28日的六个月期间，Tensar部门的高利润产品销量增加，同时发货量也高于同期水平，这些因素共同推动了公司利润率的提升。

欧洲钢铁集团


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位，除每吨的数量外）	2026年		2025年		2026年		2025年
对外客户的净销售额	$	200,014	$	198,029	$	447,664	$	407,436
调整后的息税折旧摊销前利润	(1,428)		752		9,501		26,591

已发货的外部吨位
钢筋	69		100		188		207
商街酒吧及其他场所	215		210		458		416
钢铁制品	284		310		646		623

平均每吨售价
钢铁制品	$	672	$	612	$	660	$	626

每吨利用的铁废料的成本	$	356	$	337	$	351	$	353
钢材产品的每吨金属利润	316		275		309		273

我们欧洲钢铁集团板块对外部客户的净销售额增加了200万美元，增幅为1%；同时，净销售额也增加了4002万美元。10%，在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，与相应时期相比，对外销售净额有所增长。在截至2026年2月28日的三个月份中，钢铁产品每吨平均售价上升了10%，但这被运输吨数的8%下降所抵消。运输吨数减少主要是由于欧盟碳边境调整机制的实施，该机制迫使企业在本年度年初法律生效之前加快进口钢筋的采购，预计这将导致钢材价格上升。在截至2026年2月28日的六个月期间，钢铁产品每吨平均售价上升了5%，同时运输的钢铁产品吨数也增加了4%。与波兰兹罗提相比，美元在截至2026年2月28日的三个月和六个月份期间表现较弱。外币兑换对对外客户销售额的影响表现为约2,350万美元的增长。截至2026年2月28日的三个月内，金额增加了约4270万美元；而截至2026年2月28日的上半年，金额则增加了约4270万美元。

调整后的EBITDA减少了220万美元。从290%下降到了更低的水平1710万美元在截至2026年2月28日的三个月和六个月期间，相关数字分别下降了64%。这些下降主要是由于来自一项政府援助计划的付款时间发生了变化所致。该计划旨在弥补波兰能源成本中因碳排放权价格上涨而产生的间接成本。在截至2026年2月28日的三个月份里，我们没有收到任何来自该计划的付款；而在相应的时期里，我们收到了400万美元的付款。在截至2026年2月28日的六个月期间……1560万美元通过此项目获得的收入，与2025年2月28日结束的六个月期间实现的4810万美元相比有了显著增长。不过，这一增长被钢铁产品利润率分别上升15%和13%所部分抵消了。在2026年2月28日之前的三个月和六个月内，外币兑换对调整后的EBITDA影响微不足道。

企业及其他机构


	截至2月28日的三个月期间				六个月截止日期为2月28日。
（以千为单位）	2026年		2025年		2026年		2025年
调整后的EBITDA亏损	$	(70,410)	$	(34,852)	$	(126,258)	$	(421,097)

企业和其他机构的调整后EBITDA亏损为皱巴巴的3560万美元，或者102%在截至2026年2月28日的三个月期间减少2.948亿美元在截至2026年2月28日的六个月期间，这一比例达到了70%，而去年同期则相对较低。.在2026年2月28日之前的三个月和六个月中，与Foley及CP&P收购相关的事务分别产生了2060万美元和3400万美元的减值损失。此外，与激励补偿相关的费用在2026年2月28日之前的三个月和六个月内分别增加了990万美元和1620万美元。另外，与信息技术相关的费用在2026年2月28日之前的三个月和六个月内分别增加了330万美元和610万美元。这些增加主要是由于我们计划对企业资源规划系统进行升级，以及持续进行的客户关系管理平台优化项目所导致的。

上述年度费用的增加被2025年2月28日结束的六个月期间发生的3.547亿美元与诉讼相关的损失所抵消。有关该诉讼相关损失的更多信息，请参见本10-Q表格第一部分财务报表中的注释14，关于承诺和或有事项的部分。

流动性与资本资源

流动资本与资本资源的来源

我们的经营活动所产生的现金流是我们在流动性方面的主要来源。这些现金流主要来自于北美钢铁集团和欧洲钢铁集团各业务板块所销售产品的收入，以及建筑解决方案业务板块所提供的产品与解决方案的收入，相关材料与服务的收入则来自我们的建筑解决方案业务板块。详见我们2025年年度报告第I部分第1项“业务部分”的内容。.

我们的客户群体非常多样化，且整体来说比较稳定。我们定期维护着大量应收账款。我们会积极监控这些应收账款，并根据市场状况及客户的财务状况，在认为某些账款可能无法收回时予以计提减值准备。为了降低客户无法偿还债务的风险，我们在国际范围内使用信用保险来防范此类风险。据估计，截至2026年2月28日，被信用保险覆盖的应收账款占总应收账款的比例约为10%。

我们使用期货和远期合约来对冲商品价格波动、外币汇率变动、利率变化以及天然气、电力及其他能源价格波动带来的风险。有关更多信息，请参见本10-Q报表中的第一部分、第1项“衍生工具”部分。

以下表格显示了我们截至2026年2月28日的资源状况、设施情况以及流动性水平。如需更多信息，请参考本10-Q报表的第一部分，注释8“信用安排”部分。


（以千为单位）	流动性来源与融资手段		可访问性
现金及现金等价物	$	495,036	$	495,036
2030至2035期间的付款事项	2,900,000		(1)
左轮手枪(2)	1,000,000		999,030
2022年发行的债券，到期时间为2047年	145,060		—
2025年系列债券，到期日：2032年	150,000		—
波兰信贷设施	167,832		165,919
波兰应收账款融资机制	80,559		80,559

__________________________________

我们认为，如果有必要的话，我们可以获得额外的融资或再融资机会。不过，我们无法保证这种融资的具体形式或条款如何。

(2) 在2025年12月，我们签署了第三项修正案。根据该修正案，循环信贷机制的借款能力从6亿美元增加到了10亿美元。

我们不断审查自己的资本状况，以確定是否能够实现短期和长期的目標。在接下来的十二个月里，我们预计目前的现金余额、运营产生的现金流以及可用的流动性来源将足以维持运营，並满足必要的资本支出需求。此外，我们将用于支付与诉讼相关的费用，投资开发我们的第四款微型芯片，并适时进行股票回购。同时，我们预计长期流动性状况良好，能够用运营产生的现金流来满足长期的流动性需求。关于融资安排方面，如果业务状况发生变动，或者出现其他不可预见的情况，比如市场持续恶化、监管或法律方面的变化、竞争压力增大，或者我们的流动性需求超出预期，而运营产生的现金不足以满足需求时，我们可能需要更多的流动性支持。如果我们选择通过融资来满足长期流动性需求，我们相信未来能够获得的融资资源将会足够满足我们的需求。

我们致力于实施一种资本分配策略，该策略既注重价值的增长，也注重为股东提供有竞争力的现金回报。我们预计，到2026年，我们的资本支出将达到约6亿美元，这笔资金将主要用于位于西弗吉尼亚州伯克利县的设施建设。我们……根据当前和预期的结果来合理评估我们的资本支出，不过这一金额可能会发生变化。

在2026年2月28日截止的六个月期间，我们分别回购了5720万美元和9840万美元的CMC普通股。根据股份回购计划，到2026年2月28日时，我们仍有足够的授权权限来回购最多1.478亿美元的CMC普通股。有关股份回购计划的更多详细信息，请参阅本10-Q表格第一部分财务报表中的附注13“股东权益及每股收益（亏损）”，以及2025年10-K表格中的附注15“资本结构”。

在2026年2月28日截止的六个月期间，我们分别向股东支付了4000万美元和4100万美元的现金股息。

我们的信贷协议要求遵守一些非财务性和财务性条款，其中包括利息覆盖比率以及债务与资本化程度等指标。截至2026年2月28日，我们认为自己已经满足了所有信贷协议中的条款要求。

截至2026年2月28日和2025年8月31日，我们没有任何可能导致当前或未来对财务状况、收入或费用、运营成果、流动性、资本支出或资本资源产生重大影响的表外安排。

如“业务状况与发展”部分所述，我们于2025年12月完成了Foley公司的收购以及CP&P公司的收购工作。Foley公司的收购资金来自2033期债券和2035期债券的发行所得净收益，而CP&P公司的收购则使用了公司现有的现金资源。

如本10-K报表的第一部分第1项、注释14“承诺与意外事项”中所描述的，2024年11月5日，一个陪审团作出裁决，裁定PSG应支付1.1亿美元赔偿金。该裁决由美国北区的地方法院审理。

加利福尼亚州“北区法院”在作出判决时，依法将赔偿金额增加三倍。PSG还有权申请收回其律师费、诉讼费用以及判决后的利息。我们相信自己已经妥善处理了此事，并打算通过一切合理的方式来推翻这一判决。除非该判决被撤销或大幅减轻，否则与本案相关的现金支付可能会对我们的流动性产生重大影响。

现金流

运营资产和负债的变化

在截至2026年2月28日的六个月期间，运营资产和负债的变化导致现金减少了9.29亿美元。这一减少主要归因于存货相关支出的增加，具体为1.075亿美元；这主要是由于材料成本上升、为施工季节做准备而进行的库存积累，以及North America Steel Group计划中的停机时间所致。此外，应收账款的减少也导致了现金的减少，具体为5040万美元，其主要原因包括收款时间的延迟以及对外销售收入的波动。另外，由于新租赁合同的签订，其他资产和负债相关的支出增加了2200万美元，详见本10-Q表格第一部分财务报表中的附注7“租赁”部分。不过，这些减少额被应付账款的增加所抵消，具体为8290万美元。这一增加主要源于North America Steel Group内的存货成本上升，以及未包含在同期数据中的预制平台相关支出。

收购行为

如前所述，我们在本季度收购了Foley和CP&P公司，因此因这些交易而产生的现金流出额为25.2亿美元（扣除所收购公司的现金后）。更多详细信息请参见本10-K报表的附注2“收购事项”部分，财务报表项下第1项内容。

资本投资

资本支出同比增长4307万美元，这一增长主要源于我们在西弗吉尼亚州新建了第四家微工厂的建设工作。

2033年笔记与2035年笔记

在截至2026年2月28日的六个月内，我们共获得了20亿美元的收益。扣除150万美元的相关费用后，实际获得的净收益为19.85亿美元。与2033年债券和2035年债券相关的总费用和发行成本约为630万美元。有关2033年债券和2035年债券的更多详细信息，请参见本10-Q表单的第一部分，财务报表中的第8条“信用安排”部分。

股份回购

在截至2026年2月28日的六个月期间，我们依据股份回购计划回购了5720万美元的CMC普通股。与同期相比，回购金额减少了4120万美元。有关股份回购计划的更多详细信息，请参阅本10-Q表单第一部分财务报表中的附注13“股东权益及每股收益（亏损）”，以及2025年10-K表单中的附注15“资本股本”部分。

合同义务

我们因各种合同义务及其他债务而承担的现金责任，主要包括长期债务的偿还义务以及相关利息支付、房产及设备的租赁费用、第四家微工厂的建设费用，以及作为正常运营所需的其他采购支出。有关长期债务到期时间的详细信息，请参阅本10-Q表格第一部分财务报表中的注释8“信用安排”部分。关于租赁方面的更多信息，请参考同一表格的第一部分注释7“租赁”部分。截至2026年2月28日，我们需支付的长期债务利息为1.692亿美元；此后到期的债务金额则达到13亿美元。

截至2026年2月28日，我们的未贴现采购义务约为7.9亿美元，这些款项将在未来十二个月内支付；另外还有4.1亿美元的款项将在之后按照“接受或支付”协议的方式支付。这些采购义务包括所有具有法律约束力的购买商品或服务的协议，这些协议明确了所有重要条款，无论协议的期限如何。不过，对于那些条款不确定的协议，我们无法估算出最低付款金额。“接受或支付”协议属于多年期承诺，每年都有最低的采购要求，这些协议主要用于购买用于日常运营的商品，例如电极和天然气等。

在2026年2月28日之后十二个月内需履行的采购义务中，约32%用于购买生产所需的原材料，如各种合金材料；19%用于建造我们的第四台微Mill设备；15%用于日常业务运营中的资本支出；而9%则用于其他相关采购需求。

此后，有66%的款项用于购买商品，16%的款项用于投资信息技术领域。其余的采购款项则用于日常业务中的各种商品和服务的采购。

其他商业承诺

我们保留了一些备用信用证，用于支持那些由政府机构、我们的保险公司以及供应商所要求的某些交易。截至2026年2月28日，我们根据这些协议已承诺支付4620万美元。其中100万美元属于可循环的款项（详见本10-Q表格第一部分财务报表中的注释8“信贷安排”部分）。

应急情况/突发事件

在正常的业务运营过程中，我们可能会涉及各种诉讼、行政程序以及政府调查，其中包括与环境相关的问题。过去我们有时会出现此类情况，未来也可能再次出现。在这些情况下，我们可能需要承担赔偿款、罚款、处罚或判决等费用。对于与诉讼相关的潜在损失，我们需要根据对具体案件实际情况的了解以及法律顾问的建议来做出估计和判断。当我们认为存在潜在损失且能够合理估算出损失金额时，就会记录相应的负债。在2025年2月28日之前的六个月里，该公司在其简明合并损益表中报告了3.547亿美元的诉讼费用，这一数字是基于公司对PSG判决的理解、PSG的律师费用以及其他相关成本的估算得出的。.在截至的六个月内2026年2月28日在该公司发布的简明合并损益表中，记录了780万美元的诉讼费用。这些费用主要代表了公司对PSG案判决后利息的预估金额。由于这些付款的时间尚不确定，因此这些金额在简明合并资产负债表中被归类为流动负债。我们在每个报告期间都会根据具体案件的情况来评估已记录的负债金额。在诉讼相关事项最终解决时，实际发生的损失可能与某一资产负债表日记录的预估负债存在显著差异。对估计值的调整会在相应期间计入损益表中。有关待处理诉讼及其他事项的更多信息，请参阅本10-Q报表的第一部分，财务报表中的注释14“承诺与或有事项”。

前瞻性声明

这份10-Q报告包含了许多“前瞻性声明”，这些声明符合联邦证券法的定义。这些声明涉及我们最近收购的预制平台未来的表现、整体经济状况、影响我们业务的关键宏观经济因素、持续贸易行动带来的后果、客户流动性面临的持续压力、通过收购和战略投资带来的潜在协同效应和增长机会、对我们产品的需求、发货量、金属利润、在国内钢厂开始生产期间能否以满负荷运营、原材料和能源供应的未来可获得性和成本、某些报告领域的增长率、建筑解决方案部门的产品利润、股票回购、法律诉讼、建筑活动、国际贸易、地缘政治因素的影响、资本支出、税收抵免、我们的流动性以及满足未来流动性需求的能力、估计的合同义务、新设施预期的能力和优势、我们增长计划和举措的预期收益及实施时间线，包括我们的TAG运营和商业卓越计划，以及我们对未来事件的预期或看法。本报告中的非历史性陈述属于前瞻性声明。这类前瞻性声明通常通过使用诸如“我们预计”、“预计”、“相信”、“估计”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“应当”、“可以”、“将会”、“应该”、“很可能”、“看起来”、“项目”、“预测”、“展望”或其他类似词语或短语来标识，同时也会通过关于策略、计划或意图的讨论来体现。

我们的前瞻性陈述基于管理层在提交此10-Q表格给SEC时的预期和信念，或者针对那些通过引用方式引用的文件，则基于这些文件在编制时的情况。尽管我们认为自己的预期是合理的，但我们无法保证这些预期一定会正确，实际结果可能会有很大差异。除非法律要求，否则我们没有任何义务更新、修改或澄清任何前瞻性陈述，以反映假设的变化、预期或未预见事件的发生、新的信息或情况，以及其他任何变化。可能导致实际结果与我们预期有重大差异的重要因素包括以下内容：

•经济状况的变化会对我们的产品需求或建筑活动产生重要影响，而这类变化对周期性较强的钢铁行业也会产生一定的影响；

•金属价格的快速大幅波动可能会严重影响我们的库存价值，因为大宗商品价格下跌会导致利润下降；同时，大宗商品价格上升也会降低我们垂直整合的钢铁业务中的下游合约的盈利能力。

•我们所在行业的产能过剩问题，尤其是在中国；来自竞争对手钢铁厂及其他钢铁供应商的产品供应情况，包括进口产品的数量与价格；

•那个预计，随着美国多个电弧炉项目的顺利实施，钢铁生产能力将会进一步增加；

•地缘政治因素的影响，包括政治动荡、地区冲突、恐怖主义以及战争对全球经济的影响；通货膨胀、能源供应和原材料供应方面的问题；

•更加重视环境、社会和治理因素，包括设定相关目标、实施其他ESG政策、推动环境正义或遵守监管规定等举措。

•运营和启动过程中的风险，以及新项目投产时面临的市场风险，都可能使我们无法实现预期的收益，甚至导致我们全部或大部分投资付诸东流。

•全球公共卫生危机对经济、我们产品的市场需求、全球供应链以及我们的运营活动所带来的影响；

•遵守现行及未来可能出现的各种法律、法规以及其他相关法律要求与司法解释，包括与气候变化和温室气体排放相关的更为严格的环保规定；

•涉及各种环境事务，可能导致罚款、处罚或法律诉讼；

•修复技术的不断发展、相关法规的变更、第三方可能做出的贡献、估算过程中固有的不确定性，以及其他可能影响环境负债金额的多种因素，都对这些金额产生了影响。

•我们或我们的客户在获得信贷方面的能力可能存在限制，同时他们也可能无法履行合同约定的义务，包括支付义务。

•根据我们的股票回购计划，我们正在进行大量回购本公司普通股的行为；

•关于我们业务运作的财务与非财务方面的约束条款和限制条件，这些都在管理我们债务的协议中有所规定。

•我们成功识别、整合各项收购成果的能力，以及实现这些收购所带来的任何或所有协同效应或其他好处的能力；

•收购行为可能会对我们财务杠杆产生的影响；

•与收购相关的风险主要包括：难以获得必要的批准，或者获得批准的过程出现延迟；此外，还可能面临相关反垄断法规以及其他监管要求的挑战，甚至需要得到第三方的同意和批准。

•未来收入水平低于预期，而成本则高于预期；

•未能及时实施增长战略；

•商誉或其他使用寿命较长的无形资产减值损失的影响；

•长期资产减值费用的影响；

•货币波动；

•全球性的因素，如贸易政策、军事冲突以及政治不确定性等，还包括当前贸易法规的变化，例如第232条关税和配额制度、税收法规以及其他可能对我们业务产生负面影响的法规；

•用于工厂运营的电力、电极以及天然气的供应情况与价格；

•我们招聘并留住关键管理人员及其他员工的能力；

•来自其他材料的竞争，或者来自那些成本结构更低、拥有更多金融资源的竞争对手的竞争；

•信息技术方面的中断与安全漏洞；

•我们进行必要资本支出的能力；

•原材料及其他物品的供应情况与价格因素，这些因素我们难以加以控制，其中包括废金属、能源以及保险等相关成本；

•意外的设备故障；

•由于对冲交易而导致的损失或有限的潜在收益；

•诉讼索赔与和解事宜、法院裁决、监管规定以及法律合规风险，其中包括与PSG相关的诉讼及其他法律程序所涉及的风险。这些风险在本10-Q报告的第一部分第1项“财务报表”以及第二部分第1项“法律事务”中有详细说明。

•对员工、客户或其他进入我们场所的人士造成受伤或死亡的风险；以及

•民事动荡、抗议活动以及骚乱不断。

关于可能导致实际结果与我们在此前瞻性声明中所表达或暗示的内容存在差异的额外风险，请参阅我们2025年10-K表单中“风险因素”部分的相关内容。前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性、假设以及其他重要因素，这些因素可能导致实际结果、业绩或我们的成就与历史结果、未来预期结果或前瞻性声明中所表达的内容存在重大差异。因此，本文档的读者应谨慎对待任何前瞻性声明，不要对其过度依赖。

项目3：关于市场风险的定量与定性披露信息

截至2026年2月28日，该公司与外币相关的总合约承诺金额以美元计，相比2025年8月31日增加了2490万美元，增幅为9%。这一增长主要源于以波兰兹罗提作为结算货币所签订的远期合约，这些合约在2026年2月28日的价值比2025年8月31日增加了1790万美元。

截至2026年2月28日，该公司与大宗商品相关的合约承诺总额增加了1.358亿美元，增幅为30%。这一增长主要源于铜类商品相关合约承诺的增加，金额为1.435亿美元；不过，电力类商品相关合约承诺的减少使得整体增长有所抵消，减少了750万美元。

在我们的2025年10-K报告中关于市场风险方面的定量和定性披露部分，没有其他实质性的变化。

项目4：控制与操作程序

对信息披露控制与程序的评估

“披露控制与程序”这一术语在《证券交易法》的第13a-15(e)条和第15d-15(e)条中有明确规定。该术语指的是公司所实施的各项控制与程序，其目的是确保公司根据《证券交易法》要求在其提交的报告中披露的信息能够在规定的时间内被记录、处理、汇总并报告出来。这些控制与程序还包括那些用于确保此类信息能够被收集并传达给公司管理层（包括主要高管人员、财务负责人以及具有类似职责的人员）的程序，以便公司能够及时做出关于信息披露相关决策。我们的首席执行官和财务总监已经对本期间结束时所实施的披露控制与程序的有效性进行了评估，他们认为，截至该日期，我们的披露控制与程序是有效的。

对财务报告的内部控制方面的变更

在2026年2月28日结束的这一季度中，我们的财务报告内部控制机制并未发生任何变化（根据《证券交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条的规定，这些条款定义了财务报告的内部控制机制）。因此，目前没有情况足以对我们的财务报告内部控制机制产生实质性影响，或者有可能产生这种影响。

第二部分：其他信息

项目1：法律程序

2020年10月30日，原告太平洋钢铁集团向加利福尼亚州北部地方法院提起诉讼，指控CMC、CMC Steel Fabricators公司和CMC Steel US, LLC通过签订排他性协议，限制我们某家设备供应商生产的某些钢铁设备的销售，这种行为违反了联邦和加州的反垄断法以及加州普通法。2024年11月5日，陪审团作出裁决，支持太平洋钢铁集团的诉讼请求，赔偿金额达1.1亿美元。加利福尼亚州北部地方法院在作出判决时，将赔偿金额增加了三倍。太平洋钢铁集团还有权要求追回其律师费、诉讼费用以及判决后的利息。2024年12月20日，CMC、CMC Steel Fabricators公司和CMC Steel US, LLC向加利福尼亚州北部地方法院提交申请，请求重新审理此案。2025年9月29日，加利福尼亚州北部地方法院驳回了这次重新审理的申请，维持了陪审团的裁决。我们相信自己的经营行为符合法律规定，并打算通过一切合理的途径来推翻这一裁决。2025年10月24日，该公司提交了上诉申请。由于法院作出了有利于太平洋钢铁集团的判决，因此公司确认存在一笔可估计的损失，该损失已计入简明合并财务报表中的费用项下。截至2025年2月28日的六个月内，公司共承担了3.547亿美元的诉讼费用，这些费用包括根据对太平洋钢铁集团判决的理解而估算出的律师费以及其他相关费用，其中包括判决后的利息。截至2026年2月28日的六个月内，公司又承担了780万美元的诉讼费用，这部分费用主要代表公司对太平洋钢铁集团判决后利息的估算。由于这笔费用的支付时间不确定，因此这些费用被归类为流动负债。截至2026年和2025年2月28日的三个六个月期间的所有其他法律费用均计入销售及管理费用中。如果通过上诉程序能够推翻这一裁决，那么相关费用和负债将在裁决被撤销的同一年度内得到抵消。我们的诉讼辩护费用是在发生时直接计入当期损益。虽然我们正在努力推翻陪审团的裁决和判决，但最终的结果仍不确定。除非这一裁决被撤销或大幅减少，否则与诉讼相关的现金支付可能会对我们的流动性产生重大影响。

2022年3月13日，PSG在加利福尼亚州圣地亚哥县高等法院提起了第二起诉讼，指控CMC Steel Fabricators公司、CMC Steel US有限责任公司以及CMC Rebar West（后者后来并入CMC Steel Fabricators公司）通过以低于成本的价格竞标钢管加工安装项目来违反加利福尼亚州的反垄断法和不公平竞争法。这些行为旨在阻碍PSG获得项目机会并降低其盈利能力。这些指控最初出现在PSG在北区法院的诉讼中，但由于缺乏管辖权，该法院驳回了这些指控。此后，这起诉讼被转移到了加利福尼亚州南区美国地方法院。在本案中，PSG要求法院不仅判决其胜诉，还要求其赔偿约2900万美元的损失赔偿金。根据相关法律，这部分赔偿金额可能会增加三倍，此外还需支付判决前的利息、诉讼费用等。事实认定和专家证据收集工作已基本完成。2024年11月12日，CMC钢铁制造公司、CMC钢铁美国有限责任公司以及CMC钢筋西部分公司提交了相关文件。关于简易判决的申请在2025年9月29日被驳回。该裁决并未对案件的事实进行实质性判断。截至本10-Q报表发布之日，尚未安排任何审判程序。我们相信自己已经妥善处理了相关事务，拥有充分的抗辩理由，并决心坚决反驳PSG的指控。由于我们认为不会发生任何损失，因此没有为此事项计提任何负债；同时，我们也无法估计可能发生的任何损失或损失范围。如果此事以不利的结果告终，可能会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生负面影响。

关于那些基于联邦、州或地方法规而进行的行政或司法程序，这些法规旨在规范物质向环境的排放，或者主要目的是为了保护环境。公司决定，如果政府当局参与的此类程序的潜在罚款金额至少达到100万美元（不包括利息和费用），那么公司将予以披露该程序的相关信息。公司认为，这一门槛的设置是为了让那些对公司的业务或财务状况有重大影响的环境相关程序能够被披露出来。根据这一标准，本期间没有需要披露的任何环境相关事项。

项目1A：风险因素

与我们在2025年度报告第一部分第1A项“风险因素”中所述的风险因素相比，并未出现任何实质性的变化。10-K表格.

项目2：未注册的股票销售及收益的使用情况

发行方及其关联方购买股权证券的情况

以下表格提供了关于公司在2026年2月28日这一季度内，依据《证券交易法》第12条进行股权证券购买的详细信息。这些购买行为是由公司本身或任何关联方所实施的。


发行人购买股权证券(1)
时期/时间范围	累计购股数量	平均每股支付的价格		作为公开宣布的计划或项目而购买的股份总数	截至该时期末，根据各项计划或方案可购买到的股票的大致价值
2025年12月1日 – 2025年12月31日	96,497	$	68.41	96,497	$	159,457,781
2026年1月1日 – 2026年1月31日	80,617	74.44		80,617	153,456,886
2026年2月1日 – 2026年2月28日	72,040	79.13		72,040	147,756,150
	249,154			249,154

__________________________________

2021年10月13日，公司宣布董事会授权实施一项股票回购计划，公司有权回购最多达3.5亿美元的公司普通股。2024年1月10日，公司进一步宣布董事会授权增加回购额度，达到5亿美元。该股票回购计划不要求公司必须购买特定数量的CMC普通股，公司可以在任何时候修改、暂停、延长或终止该计划，无需提前通知。详见本10-Q报表第一部分财务报表中的附注13“股东权益及每股收益（亏损）”，以及附注15“资本结构”。这些事项对合并财务报表的影响如下：2025年 10-K表格如需了解更多关于股份回购计划的信息，请继续关注相关公告。

项目3：高级证券的违约情况

没有。

项目4：矿山安全披露信息

不适用。

项目5：其他信息

除非以下所述，在截至2026年2月28日的三个月期间，公司的任何董事或高管均没有发生此类情况。被采纳/接受或者已终止所谓“第10b5-1条规定的交易安排”，或“非第10b5-1条规定的交易安排”，具体含义请参阅S-K规则第408(a)项中的定义。

2026年1月8日，高级副总裁、首席法律官兼公司秘书乔迪·阿布舍尔采用了一种根据《证券交易法》第10b5-1条规定的交易安排（“阿布舍尔10b5-1计划”）。该计划允许在以下日期或之后开始的时期内出售最多19,668股普通股：要么是在2026年4月8日，要么是在公司提交2026年2月28日至2027年4月30日期间的季度报告后的第三个交易日。该计划可以在符合阿布舍尔10b5-1计划条款以及相关法律法规要求的情况下提前终止。

项目6. 附件/证据

根据S-K规则的第601条(b)(4)(iii)项，某些长期债务工具被省略了，因为这些工具的累计价值并未超过CMC及其子公司合并后总资产的10%。公司同意在收到SEC的要求后，向其提供这些工具的副本。

2.1†

《股权购买协议》于2025年9月17日签署，参与方包括Commercial Metals Company、Concrete Pipe & Precast, LLC、Eagle Corporation以及ECPP, LLC。该协议作为附件2.1附在Commercial Metals Company于2025年10月16日提交的10-K年度报告文件中，此处的引用即基于该报告文件。

2.2†

《证券购买协议》于2025年10月15日签署，参与方包括Commercial Metals Company、The Concrete Company、OCM SSF II Foley Holdings, LP、FPC Holdco, LLC、OCM SSF II Foley Blocker, LLC以及协议中列出的卖方。该协议作为附件附在Commercial Metals Company于2025年10月16日提交的8-K表格中，编号为Exhibit 2.1。

3.1(a)

1989年3月2日重新发布的公司章程（作为商业金属公司2009年8月31日结束的财年10-K报表中的附件3(i)提交，本文引用该章程作为依据而予以收录）。

3.1(b)

关于1994年2月1日修订的公司章程的证书（作为商业金属公司2009年8月31日终了财年的10-K年度报告中的附件3(i)(a)提交，本证书通过引用方式纳入该报告中）。

3.1(c)

关于1995年2月17日修订的公司章程的证书（作为附件3(i)(b)提交给Commercial Metals公司在2009年8月31日结束的财年提交的10-K年度报告文件中），此证书通过引用方式纳入本文件。

3.1(d)

关于《公司章程修订证书》的变更证明，日期为2004年1月30日。该证书作为附件3(i)(d)附在商业金属公司2004年2月29日终了季度的10-Q报表中，特此引用该证书作为依据予以确认。

3.1(e)

关于修订公司章程的证书，日期为2006年1月26日。该证书作为商业金属公司2006年2月28日终了季度的10-Q表格中的附件3(i)提交，特此引用该证书作为附件。

3.1(f)

A类优先股的权利、优先权和资格证明（作为附件2附在商业金属公司于1999年8月3日提交的8-A表格中，本文件引用了该表格的内容）。

3.2

修订并重新制定的公司章程（作为附件3.1附在商业金属公司于2022年6月21日提交的8-K表格中，该文件已通过引用方式纳入本章程文本中）。

10.1†

2025年12月17日签署的第三份修订协议，该协议进一步延长了原第六份信用协议的期限。参与该协议各方分别为：商业金属公司、其担保人、贷款方以及美国银行，后者担任该协议的行政代理机构。该协议作为附件10.1附在商业金属公司于2025年12月17日提交的8-K表格当前报告中，此处的引用即基于该报告。

10.2

《雇佣条款与条件》自2025年12月15日起生效，适用于Commercial Metals公司与Keith Haas之间的雇佣关系（相关文件附于此份协议之中）。

31.1

商业金属公司总裁兼首席执行官彼得·R·马特的认证文件，依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条之规定提交（附于此文件之中）。

31.2

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，对商业金属公司高级副总裁兼财务总监保罗·J·劳伦斯的认证文件已提交备案。

32.1

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条的规定，对商业金属公司总裁兼首席执行官彼得·R·马特进行认证的结果如下（认证报告附在本文之后）。

32.2

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条的规定，对商业金属公司高级副总裁兼财务总监保罗·J·劳伦斯的认证文件进行了确认。该认证文件已随附于此。

101.INS

在线XBRL实例文档（附于此文件）。

101. SCH

在线XBRL分类体系扩展文档（随附于此）。

101. CAL

在线XBRL分类体系扩展计算链接库文档（随附于此）。

101.DEF

在线XBRL分类体系扩展定义链接库文档（附于此文件）。

101.实验室

在线XBRL分类标签链接库文档（随附于此）。

101.预赛

在线XBRL分类体系扩展信息链接库文档（附于此文件）。

104

封面页交互式数据文件（以内联XBRL文档格式呈现，附在附件101中）。

根据S-K规章第601条(a)(5)款的规定，部分证据和附件被省略了。公司同意在收到SEC的要求后，向其提供所有被省略的证据和附件的副本。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已授权以下人员代表其签署此报告。


			商业金属公司

2026年3月31日			/s/ 保罗·J·劳伦斯
			保罗·J·劳伦斯
			高级副总裁兼财务总监
			（注册公司的授权官员及主要财务负责人）