新闻稿
投资者联系人：Susan Harcourt 703-682-1204，susan.harcourt@aes.com
媒体联系人：Amy Ackerman 703-682-6399，amy.ackerman@aes.com
AES报告2025年第二季度业绩；有望实现2025年指导和长期目标
2025年第二季度可再生能源SBU调整后EBITDA较2024年第二季度增长56%
战略 成就
•有望在2025年新增3.2GW在运项目
◦已完成1.9吉瓦
◦剩余1.3吉瓦78%完成
•自5月第一季度电话会议以来，签署或授予1.6GW太阳能和风能的新长期购电协议，均与数据中心公司
•PPA积压12GW，其中在建5.2 GW
•AES Indiana向印第安纳州公用事业监管委员会（IURC）提交监管费率审查申请
2025年第二季度财务摘要
•GAAP财务指标
◦净亏损1.5亿美元，而2024年第二季度的净收入为1.53亿美元
◦归属于AES公司的净亏损为9500万美元，而2024年第二季度归属于AES公司的净利润为2.76亿美元
◦稀释后每股收益为（0.15美元），2024年第二季度为0.39美元
•非GAAP调整后财务指标
◦经调整EBITDA16.81亿美元，2024年第二季度为6.58亿美元
◦经调整EBITDA 具有税收属性1,210.57亿美元，2024年第二季度为8.49亿美元
◦调整后每股收益30.51美元，2024年第二季度为0.38美元
财务状况和展望
•重申调整后EBITDA的2025年指导方针12,650至28.5亿美元
◦重申到2027年的年化增长目标为5%至7%，脱离2023年指引的基数
◦重申对2025年含税收属性调整后EBITDA的预期1,23,950至4,350百万美元
•重申2025年调整后每股收益指引32.10美元至2.26美元
◦重申到2025年的年化增长目标为7%至9%，2020年为基数，2027年为7%至9%，2023年为基数指引
弗吉尼亚州阿灵顿，2025年7月31日–AES Corporation（NYSE：AES）今天公布了截至2025年6月30日的季度财务业绩。
AES总裁兼首席执行官Andrés Gluski表示：“由于我们多元化的运营组合、得到良好保护的12GW已签署的长期PPA积压以及成熟的国内供应链，AES处于独特的强大地位。”“自5月份我们的第一季度业绩以来，我们与数据中心签署的PPA达到了1.6吉瓦，我们在市场上增长最快的细分市场中处于领先地位。”
1调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。有关调整后EBITDA的定义以及调整后EBITDA与截至2025年6月30日的季度净收入（亏损）的对账调整说明，请参见附件“非公认会计原则措施”。该公司无法在没有不合理努力的情况下为其调整后的EBITDA指导提供相应的GAAP等值或调节。
2分配给税收股权投资者的生产税收抵免、投资税收抵免和折旧税收减免的税前影响，以及保留或转让给第三方的税收抵免记录的税收优惠。
3调整后每股收益是一种非公认会计准则财务指标。有关调整后每股收益的定义以及调整后每股收益与截至2025年6月30日止季度的稀释后每股收益之间的调节说明，请参见附件中的“非公认会计原则措施”。该公司无法在没有不合理努力的情况下为其调整后的每股收益指引提供相应的GAAP等值或调节。
AES执行副总裁兼首席财务官Stephen Coughlin表示：“我们在2025年第二季度取得了出色的进展，可再生能源SBU的调整后EBITDA强劲增长就是明证，比去年同期高出56%。”“我们与客户的良好业绩记录、有弹性的供应链战略以及先进的施工执行使我们能够自信地重申我们的2025年指导方针和到2027年的长期增长率目标。”
2025年第二季度财务业绩
2025年第二季度净亏损为1.5亿美元，与2024年第二季度的净收入1.53亿美元相比减少3.03亿美元，主要是由于AES清洁能源开发公司销售类型租赁的第一天亏损增加4.此外，净收入受到所得税费用增加、能源基础设施战略业务部门（SBU）上一年未实现衍生收益的利润率下降以及Warrior Run燃煤电厂PPA货币化带来的上一年收入增加的负面影响。这一减少部分被将Mong Duong从持有待售重新分类为持有和使用的影响以及本年度投入使用的可再生能源项目的更高贡献所抵消。
2025年第二季度调整后EBITDA5（非公认会计准则财务指标）为6.81亿美元，与2024年第二季度相比增加了2300万美元，这主要是由于可再生能源SBU的贡献增加，这主要是由于投入使用的可再生能源项目的收入增加以及哥伦比亚上一年的停电。这部分被出售AES Brasil、Warrior Run燃煤电厂PPA货币化带来的上一年收入增加以及公用事业SBU中AES Ohio被抛售的影响所抵消。
2025年第二季度含税收属性的调整后EBITDA5,6（一项非公认会计准则财务指标）为10.57亿美元，与2024年第二季度相比增加了2.08亿美元，原因是更多项目投入服务和税收抵免转让带来的更高收入推动了更高的已实现税收属性，以及上述驱动因素。
2025年第二季度持续经营业务的稀释每股收益（稀释后每股收益）为（0.15美元），与2024年第二季度相比减少0.54美元，主要是由于所得税费用增加、AES清洁能源开发公司开始销售类租赁的第一天亏损，以及能源基础设施SBU的收益下降，主要是由于Warrior Run燃煤电厂PPA货币化带来的上一年收入增加。这部分被在将Mong Duong从持有待售重新分类为持有和使用时终止确认应收贷款的估值备抵所抵消。
2025年第二季度调整后每股收益7（调整后每股收益，非公认会计准则财务指标）为0.51美元，与2024年第二季度相比增加0.13美元，主要是由于新的可再生能源项目投入使用导致调整后税率降低和贡献增加，部分被公用事业SBU因计划停电而贡献减少所抵消。
战略成就
•该公司的积压订单包括已签订合同但尚未投入运营的项目，为12GW，其中在建项目为5.2 GW。自公司于2025年5月召开2025年第一季度财报电话会议以来，公司：
◦完成1.2吉瓦储能和太阳能建设，包括1吉瓦贝勒菲尔德1太阳能加储能设施，年初至今总计1.9吉瓦，并有望在2025年底前为其运营组合增加总计3.2吉瓦；和
4在开始销售类租赁时确认的损失主要涉及将投资税收抵免的价值从可再生资产的公允价值中排除。
5 调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。有关调整后EBITDA的定义以及调整后EBITDA与截至2025年6月30日的季度净收入的调节说明，请参见附件“非公认会计原则措施”。该公司无法在没有不合理努力的情况下为其调整后的EBITDA指导提供相应的GAAP等值或调节。
6 分配给税收股权投资者的生产税收抵免、投资税收抵免和折旧税收减免的税前影响，以及保留或转让给第三方的税收抵免记录的税收优惠。
7调整后每股收益是一种非公认会计准则财务指标。有关调整后每股收益的定义以及调整后每股收益与截至2025年6月30日止季度的稀释后每股收益之间的调节说明，请参见附件中的“非公认会计原则措施”。该公司无法在没有不合理努力的情况下为其调整后的每股收益指引提供相应的GAAP等值或调节。
◦签署或被授予新的1.6GW可再生能源长期PPA，均与数据中心公司合作，年初至今共2GW。
•6月，AES Indiana向印第安纳州公用事业监管委员会（IURC）提交了监管费率审查申请。
◦这是AES Indiana首个使用前瞻性测试年的费率案例，这将使更高效的投资计划能够以具有成本效益和可靠的电力服务为客户提供最佳服务。
指导和期望8,10
该公司正在重申其2025年调整后EBITDA指引82,650至28.5亿美元。预计2025年的增长将受到新的可再生能源项目的贡献、公司美国公用事业的费率基数增长以及哥伦比亚和墨西哥的正常化业绩的推动，但部分被2024年Warrior Run燃煤电厂PPA货币化和资产出售的收入所抵消。
公司正重申对调整后EBITDA年化增长的预期8到2027年为5%至7%，其2023年指引的基数为2,600美元至2,900万美元。
公司正在重申其预期，即2025年调整后的含税收属性EBITDA8,93,950至4,350百万美元。
该公司重申其2025年调整后每股收益10指引2.10美元至2.26美元。预计2025年的增长将主要受到新的可再生能源项目的贡献、公司美国公用事业的费率基数增长以及哥伦比亚和墨西哥的正常化业绩的推动，但部分被2024年Warrior Run燃煤电厂PPA货币化带来的收入、资产出售、更高的母公司利息以及更高的调整后税率所抵消。
公司正在重申调整后每股收益的年化增长目标10到2025年的7%到9%，从2020年的基准年开始。该公司还重申调整后每股收益的年化增长目标8到2027年为7%至9%，其2023年指引的基数为1.65美元至1.75美元。
该公司的2025年指引基于截至2025年6月30日的外汇和商品远期曲线。
该公司预计未来将维持目前0.17595美元的季度股息支付。
非GAAP财务指标
有关调整后EBITDA、具有税收属性的调整后EBITDA、税收属性、调整后每股收益和调整后税前贡献的定义，以及与最具可比性的GAAP财务指标的对账，请参阅非GAAP措施。
附件
简明合并经营报表、分部信息、简明合并资产负债表、简明合并现金流量表、非公认会计准则财务指标和母公司财务信息。
电话会议信息
AES将于美国东部时间2025年8月1日（星期五）上午10：00召开电话会议。有意者可在电话开始前至少十分钟拨打电话1-833-470-1428收听电话会议。国际电话请拨打+ 1-404-975-4839。本次通话的参与者接入码为439668。通过选择“投资者”，然后选择“演示和网络广播”，可在AES网站www.aes.com上通过互联网访问电话会议和演示材料。
8调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。有关调整后EBITDA的定义以及调整后EBITDA与截至2025年6月30日的季度净收入的调节说明，请参见附件“非公认会计原则措施”。该公司无法在没有不合理努力的情况下为其调整后的EBITDA指导提供相应的GAAP等值或调节。
9分配给税收股权投资者的生产税收抵免、投资税收抵免和折旧税收减免的税前影响，以及保留或转让给第三方的税收抵免记录的税收优惠。
10调整后每股收益是一种非公认会计准则财务指标。有关调整后每股收益的定义以及调整后每股收益与截至2025年6月30日止季度的稀释后每股收益之间的调节说明，请参见附件中的“非公认会计原则措施”。该公司无法在没有不合理努力的情况下为其调整后的每股收益指引提供相应的GAAP等值或调节。
电话会议结束后不久将开始在www.aes.com上进行网络直播重播。
关于AES
AES Corporation（NYSE：AES）是一家全球500强能源公司，加速推动能源未来。与我们的众多利益相关者一起，我们正在通过提供世界所需的更环保、更智能的能源解决方案来改善生活。我们多元化的员工队伍致力于持续创新和卓越运营，同时与我们的客户合作进行战略能源转型，并继续满足他们今天的能源需求。欲了解更多信息，请访问www.aes.com。
安全港披露
本新闻稿包含1933年《证券法》和1934年《证券交易法》含义内的前瞻性陈述。此类前瞻性陈述包括但不限于与未来收益、增长以及财务和经营业绩相关的陈述。前瞻性陈述并非旨在保证未来的结果，而是构成AES基于合理假设的当前预期。预测财务信息基于某些重大假设。这些假设包括但不限于我们对未来利率、商品价格和外币定价的准确预测、配电公司持续正常的经营业绩和电量水平以及与历史水平一致的发电业务的经营业绩的预期，以及PPA的执行、我们在正常投资水平下的积压和增长投资的转换，以及与先前经验一致的回报率。
由于风险、不确定性和其他因素，实际结果可能与我们在前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。AES提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中讨论了可能影响实际结果的重要因素，包括但不限于AES的2024年10-K表格年度报告和随后提交给SEC的报告中第1A项：“风险因素”和第7项：“管理层的讨论与分析”下讨论的风险。鼓励读者阅读AES的文件，以了解更多与AES业务相关的风险因素。AES不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
任何希望获得公司于2025年3月11日向SEC提交的10-K表格的2024年年度报告副本的股东，可通过向公司秘书办公室AES Corporation提出请求（地址为4300 Wilson Boulevard，Arlington，Virginia 22203）免费获得一份副本（不包括其中的证物）。也可以要求提供展品，但将收取与其复制成本相等的费用。可通过访问公司网站www.aes.com获取10-K表格的年度报告副本。
网站披露
AES利用其网站，包括其季度更新，作为发布公司信息的渠道。AES通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注AES的新闻稿、SEC季度文件以及公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该关注我们的网站。此外，当您通过访问AES的投资者网站的“订阅警报”页面注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到有关AES的电子邮件提醒和其他信息。然而，AES网站的内容，包括其季度更新，并未通过引用方式并入本新闻稿。
爱依斯电力公司
简明合并经营报表（未经审计）
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：百万，股份和每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 非监管 | $ | 1,922 | $ | 2,070 | $ | 3,863 | $ | 4,302 | |||||||||||||||
| 受监管 | 933 | 872 | 1,918 | 1,725 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 2,855 | 2,942 | 5,781 | 6,027 | |||||||||||||||||||
| 销售成本： | |||||||||||||||||||||||
| 非监管 | (1,607) | (1,671) | (3,268) | (3,404) | |||||||||||||||||||
| 受监管 | (795) | (718) | (1,619) | (1,451) | |||||||||||||||||||
| 销售总成本 | (2,402) | (2,389) | (4,887) | (4,855) | |||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 453 | 553 | 894 | 1,172 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | (49) | (66) | (126) | (141) | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (352) | (389) | (694) | (746) | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | 70 | 88 | 139 | 193 | |||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | (5) | (9) | (13) | (10) | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | (295) | (84) | (347) | (122) | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 31 | 21 | 38 | 56 | |||||||||||||||||||
| 出售及出售商业权益的收益 | 70 | 1 | 69 | 44 | |||||||||||||||||||
| 资产减值转回（费用） | 154 | (38) | 105 | (84) | |||||||||||||||||||
| 外币交易收益（亏损） | (28) | 38 | (38) | 30 | |||||||||||||||||||
| 其他营业外支出 | (10) | — | (10) | — | |||||||||||||||||||
| 税前持续经营收入和附属公司收益中的权益 | 39 | 115 | 17 | 392 | |||||||||||||||||||
| 所得税优惠（费用） | (167) | 35 | (184) | 51 | |||||||||||||||||||
| 附属公司收益（亏损）中的净权益 | (22) | 3 | (56) | (12) | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (150) | 153 | (223) | 431 | |||||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益及子公司可赎回股票的净亏损 | 55 | 123 | 174 | 277 | |||||||||||||||||||
| 归属于AES公司的净收入（亏损） | $ | (95) | $ | 276 | $ | (49) | $ | 708 | |||||||||||||||
| 子公司可赎回股票赎回价值减少（增加） | (10) | 6 | (10) | — | |||||||||||||||||||
| AES公司共同股东可获得的净收入（亏损） | $ | (105) | $ | 282 | $ | (59) | $ | 708 | |||||||||||||||
| 基本每股收益： | |||||||||||||||||||||||
| AES公司共同股东可获得的净收入（亏损） | $ | (0.15) | $ | 0.40 | $ | (0.08) | $ | 1.01 | |||||||||||||||
| 稀释每股收益： | |||||||||||||||||||||||
| AES公司共同股东可获得的净收入（亏损） | $ | (0.15) | $ | 0.39 | $ | (0.08) | $ | 0.99 | |||||||||||||||
|
稀释股份未偿还
|
712 | 713 | 712 | 713 | |||||||||||||||||||
| 爱依斯电力公司 | |||||||||||||||||||||||
| 战略业务部门（SBU）信息 | |||||||||||||||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 可再生能源SBU | $ | 644 | $ | 619 | $ | 1,310 | $ | 1,262 | |||||||||||||||
| 公用事业SBU | 954 | 896 | 1,963 | 1,769 | |||||||||||||||||||
| 能源基础设施SBU | 1,306 | 1,462 | 2,626 | 3,071 | |||||||||||||||||||
| 新能源技术SBU | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 公司及其他 | 43 | 40 | 79 | 73 | |||||||||||||||||||
| 消除 | (92) | (75) | (197) | (148) | |||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 2,855 | $ | 2,942 | $ | 5,781 | $ | 6,027 | |||||||||||||||
爱依斯电力公司
简明合并资产负债表（未经审计）
| 2025年6月30日 | 12月31日， 2024 |
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|
（单位：百万，份额除外
和每股数据）
|
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| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,350 | $ | 1,524 | |||||||
| 受限制现金 | 763 | 437 | |||||||||
| 应收账款，分别扣除备抵54美元和52美元 | 1,865 | 1,646 | |||||||||
| 存货 | 647 | 593 | |||||||||
| 预付费用 | 132 | 157 | |||||||||
| 其他流动资产，分别扣除备抵2美元和0美元 | 1,532 | 1,612 | |||||||||
| 流动持有待售资产 | 31 | 862 | |||||||||
| 流动资产总额 | 6,320 | 6,831 | |||||||||
| 非流动资产 | |||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值净额累计折旧分别为9311美元和8701美元 | 34,727 | 33,166 | |||||||||
| 对附属公司的投资和垫款 | 1,091 | 1,124 | |||||||||
| 偿债准备金和其他存款 | 88 | 78 | |||||||||
| 商誉 | 345 | 345 | |||||||||
| 其他无形资产，分别扣除累计摊销472美元和426美元 | 2,050 | 1,947 | |||||||||
| 递延所得税 | 402 | 365 | |||||||||
| 应收贷款，分别扣除备抵20美元和0美元 | 800 | — | |||||||||
| 其他非流动资产，分别扣除备抵22美元和20美元 | 2,719 | 2,917 | |||||||||
| 非流动持有待售资产 | — | 633 | |||||||||
| 非流动资产合计 | 42,222 | 40,575 | |||||||||
| 总资产 | $ | 48,542 | $ | 47,406 | |||||||
| 负债、子公司可赎回股票、股权 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 1,663 | $ | 1,654 | |||||||
| 应计利息 | 277 | 256 | |||||||||
| 应计非所得税 | 292 | 249 | |||||||||
| 供应商融资安排 | 621 | 917 | |||||||||
| 应计负债和其他负债 | 1,109 | 1,246 | |||||||||
| 追索权债务 | 990 | 899 | |||||||||
| 无追索权债务 | 2,727 | 2,688 | |||||||||
| 流动持作出售负债 | — | 662 | |||||||||
| 流动负债合计 | 7,679 | 8,571 | |||||||||
| 非流动负债 | |||||||||||
| 追索权债务 | 4,802 | 4,805 | |||||||||
| 无追索权债务 | 21,752 | 20,626 | |||||||||
| 递延所得税 | 1,635 | 1,490 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 2,812 | 2,881 | |||||||||
| 非流动持有待售负债 | — | 391 | |||||||||
| 非流动负债总额 | 31,001 | 30,193 | |||||||||
| 承诺与或有事项 | |||||||||||
| 子公司可赎回股票 | 2,179 | 938 | |||||||||
| 股权 | |||||||||||
| AES公司股东权益 | |||||||||||
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普通股（面值0.01美元，授权1,200，000,000股；截至2025年6月30日已发行859,711，007股，未偿还711,922，815股；截至2024年12月31日已发行859,709，987股，未偿还711,074，269股）
|
9 | 9 | |||||||||
| 额外实收资本 | 6,070 | 5,913 | |||||||||
| 留存收益（累计赤字） | (79) | 293 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (836) | (766) | |||||||||
|
库存股，按成本（2025年6月30日和2024年12月31日分别为147,788，192和148,635，718股）
|
(1,795) | (1,805) | |||||||||
| AES公司股东权益合计 | 3,369 | 3,644 | |||||||||
| 非控股权益 | 4,314 | 4,060 | |||||||||
| 总股本 | 7,683 | 7,704 | |||||||||
| 负债总额、子公司可赎回股票、权益 | $ | 48,542 | $ | 47,406 | |||||||
爱依斯电力公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | ||||||||||||||||||||||
| 经营活动： | |||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (150) | $ | 153 | $ | (223) | $ | 431 | |||||||||||||||
| 净收入（亏损）调整： | |||||||||||||||||||||||
| ARO的折旧、摊销和增值 | 354 | 315 | 691 | 633 | |||||||||||||||||||
| 排放津贴费用 | 76 | 24 | 178 | 71 | |||||||||||||||||||
| 已实现/未实现衍生工具的损失（收益） | 86 | (64) | 71 | (137) | |||||||||||||||||||
|
销售型租赁开始损失
|
199 | 72 | 208 | 67 | |||||||||||||||||||
| 出售及出售商业权益的收益 | (70) | (1) | (69) | (44) | |||||||||||||||||||
|
减值费用（转回）
|
(144) | 38 | (95) | 84 | |||||||||||||||||||
| 已实现/未实现外币损失 | 24 | 78 | 24 | 78 | |||||||||||||||||||
| 递延所得税费用（收益），扣除分配给AES的税收抵免转移 | 139 | 36 | 149 | 258 | |||||||||||||||||||
|
分配给非控股权益的税收抵免转让
|
212 | 26 | 212 | 26 | |||||||||||||||||||
| 其他 | 100 | (313) | 220 | (210) | |||||||||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||||||||
| 应收账款（增加）减少额 | 125 | (7) | 26 | (239) | |||||||||||||||||||
| 存货（增加）减少额 | (1) | (41) | (29) | 31 | |||||||||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产（增加）减少额 | 29 | 94 | 198 | 133 | |||||||||||||||||||
| 其他资产（增加）减少额 | 57 | 138 | 75 | 47 | |||||||||||||||||||
| 应付账款和其他流动负债增加（减少）额 | (119) | (75) | (116) | (160) | |||||||||||||||||||
| 应交所得税、净额及其他应交税费增加（减少）额 | 1 | (137) | (82) | (464) | |||||||||||||||||||
| 其他负债增加（减少）额 | 58 | 56 | 83 | 74 | |||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 976 | 392 | 1,521 | 679 | |||||||||||||||||||
| 投资活动： | |||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | (1,332) | (1,685) | (2,586) | (3,833) | |||||||||||||||||||
| 收购业务权益，扣除所收购的现金及受限制现金 | (108) | (16) | (112) | (73) | |||||||||||||||||||
| 出售业务权益所得款项，扣除出售的现金及受限制现金 | — | — | 5 | 11 | |||||||||||||||||||
| 出售短期投资 | 19 | 393 | 52 | 534 | |||||||||||||||||||
| 购买短期投资 | (18) | (460) | (36) | (604) | |||||||||||||||||||
| 对股权关联公司的供款和贷款 | — | (29) | (1) | (50) | |||||||||||||||||||
| 购买排放配额 | (195) | (35) | (234) | (91) | |||||||||||||||||||
| 其他投资 | 34 | (6) | 30 | (118) | |||||||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (1,600) | (1,838) | (2,882) | (4,224) | |||||||||||||||||||
| 融资活动： | |||||||||||||||||||||||
| 循环信贷额度下的借款 | 941 | 2,262 | 2,128 | 4,003 | |||||||||||||||||||
| 循环信贷额度下的还款 | (1,947) | (1,545) | (2,398) | (2,582) | |||||||||||||||||||
|
商业票据借款（还款），净额
|
(188) | (29) | 67 | 690 | |||||||||||||||||||
| 发行追索权债务 | — | 950 | 800 | 950 | |||||||||||||||||||
| 偿还有追索权债务 | — | — | (774) | — | |||||||||||||||||||
| 发行无追索权债务 | 1,039 | 1,667 | 2,332 | 3,798 | |||||||||||||||||||
| 偿还无追索权债务 | (731) | (1,811) | (1,490) | (2,726) | |||||||||||||||||||
| 支付融资费用 | (28) | (44) | (49) | (75) | |||||||||||||||||||
| 供应商融资安排下的采购 | 250 | 222 | 567 | 708 | |||||||||||||||||||
| 偿还供应商融资安排下的债务 | (234) | (539) | (862) | (1,055) | |||||||||||||||||||
| 向非控制性权益分派 | (254) | (105) | (338) | (128) | |||||||||||||||||||
| 来自非控制性权益的贡献 | 201 | 71 | 274 | 97 | |||||||||||||||||||
| 向非控股权益出售 | 893 | 198 | 1,138 | 323 | |||||||||||||||||||
| 发行子公司优先股 | 444 | — | 452 | — | |||||||||||||||||||
| AES普通股支付的股息 | (125) | (122) | (250) | (238) | |||||||||||||||||||
| 融资资本支出的付款 | (14) | (12) | (21) | (19) | |||||||||||||||||||
| 其他融资 | (102) | (10) | (114) | 13 | |||||||||||||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | 145 | 1,153 | 1,462 | 3,759 | |||||||||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (4) | (28) | (5) | (43) | |||||||||||||||||||
| （增加）持有待售业务现金、现金等价物及受限制现金减少 | 118 | (86) | 66 | (13) | |||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金增加总额 | (365) | (407) | 162 | 158 | |||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | 2,566 | 1,980 | 2,039 | 1,990 | |||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，截至 | $ | 2,201 | $ | 1,573 | $ | 2,201 | $ | 2,148 | |||||||||||||||
| 补充披露： | |||||||||||||||||||||||
| 支付利息的现金，扣除资本化金额 | $ | 331 | $ | 411 | $ | 598 | $ | 765 | |||||||||||||||
| 所得税的现金支付，扣除退款 | 74 | 141 | 134 | 209 | |||||||||||||||||||
| 非现金投资和融资活动时间表： | |||||||||||||||||||||||
| 来自非控股权益的非现金出资 | $ | 212 | $ | 25 | $ | 254 | $ | 25 | |||||||||||||||
|
出售Dominican Republic Renewables收益的应收款项
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100 | — | 100 | — | |||||||||||||||||||
| 新经营租赁和融资租赁的非现金确认 | 18 | 56 | 78 | 180 | |||||||||||||||||||
|
向非控制性权益的非现金分配
|
45 | — | 45 | — | |||||||||||||||||||
| 初步确认收购的或有对价 | 11 | 5 | 11 | 14 | |||||||||||||||||||
| 公司单位转换为普通股股份 | — | — | — | 838 | |||||||||||||||||||
|
出售Warrior Run应收款的剩余履约义务完成时终止确认的负债
|
— | 273 | — | 273 | |||||||||||||||||||
爱依斯电力公司
非公认会计原则财务措施
（未经审计）
调整后EBITDA、调整后PTC和调整后EPS的对账
我们将EBITDA定义为扣除利息收入和费用、税收、折旧、摊销和ARO增值前的收益。我们将调整后EBITDA定义为根据NCI和我们的股权关联公司的利息、税收、折旧、摊销和ARO增值的影响进行调整的EBITDA，加回根据服务特许权安排确认的利息收入，不包括合并实体和根据权益法核算的实体的损益，原因是（a）与衍生交易、股权证券以及使用公允价值选择权计量的金融资产和负债相关的未实现损益；（b）未实现的外币损益；（c）与处置和收购业务权益相关的损益、收益和成本，包括提前关闭工厂，以及在销售类租赁开始时确认的损益；（d）减值造成的损失；（e）提前偿还债务或问题债务重组造成的收益、损失和成本，以及（f）与重大重组计划直接相关的成本，包括但不限于裁员努力。我们将具有税收属性的调整后EBITDA定义为调整后EBITDA，加回生产税收抵免（“PTCs”）、投资税收抵免（“ITCs”）和分配给税收股权投资者的折旧税收减免的税前影响，以及保留或转让给第三方的税收抵免记录的税收优惠。
与EBITDA、调整后EBITDA和带有税收属性的调整后EBITDA最具可比性的GAAP衡量标准是净收入。我们认为，EBITDA、调整后EBITDA和含税收属性的调整后EBITDA更好地反映了公司的基础业务表现。调整后的EBITDA是公司内部评估其分部财务业绩时考虑的最相关的衡量标准。这种确定的因素包括与衍生交易、股本证券或金融资产和负债重新计量有关的未实现收益或损失、未实现的外币收益或损失、减值造成的损失、处置或收购商业权益、偿还债务或实施重组举措的战略决策，以及向税收股权投资者分配收益的可变性，这会影响特定时期或特定时期的结果。此外，这些指标中的每一个都代表了公司在适用法定所得税率和税收调整之前的业务表现，包括税收筹划的影响，对应于公司经营所在的各个司法管辖区。EBITDA、调整后EBITDA和带有税收属性的调整后EBITDA不应被解释为净收入的替代方案，这是根据公认会计原则确定的。
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA和调整后EBITDA与税收属性的对账（百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
|
净收入（亏损）
|
$ | (150) | $ | 153 | $ | (223) | $ | 431 | |||||||||||||||
|
所得税费用（收益）
|
167 | (35) | 184 | (51) | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 352 | 389 | 694 | 746 | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | (70) | (88) | (139) | (193) | |||||||||||||||||||
|
ARO的折旧、摊销和增值
|
354 | 315 | 691 | 633 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 653 | $ | 734 | $ | 1,207 | $ | 1,566 | |||||||||||||||
|
减：子公司非控制性权益和可赎回股票调整(1)
|
(253) | (182) | (387) | (346) | |||||||||||||||||||
|
减：所得税费用（收益）、利息费用（收入）及折旧、摊销、股权关联公司ARO增值
|
45 | 28 | 81 | 62 | |||||||||||||||||||
| 根据服务特许权安排确认的利息收入 | 14 | 16 | 29 | 33 | |||||||||||||||||||
|
未实现衍生品、权益类证券、金融资产负债损失（收益）
|
133 | (53) | 132 | (138) | |||||||||||||||||||
|
未实现外币损失（收益）
|
4 | 12 | (3) | 3 | |||||||||||||||||||
|
处置/购置损失
|
126 | 62 | 167 | 19 | |||||||||||||||||||
|
减值损失（转回）
|
(87) | 23 | (54) | 49 | |||||||||||||||||||
|
债务清偿损失及问题债务重组
|
4 | 18 | 12 | 50 | |||||||||||||||||||
|
重组成本
|
42 | — | 88 | — | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA (1)
|
$ | 681 | $ | 658 | $ | 1,272 | $ | 1,298 | |||||||||||||||
|
税收属性
|
376 | 191 | 562 | 419 | |||||||||||||||||||
|
含税收属性的调整后EBITDA(2)
|
$ | 1,057 | $ | 849 | $ | 1,834 | $ | 1,717 | |||||||||||||||
_______________________________
(1)从调整后的EBITDA中删除了对合并实体和股权关联公司的税收股权投资者的收益和亏损分配。NCI还不包括在项目投入运营之前的建设阶段分配给优先股股东的金额，因为这类似于融资安排。
(2)含税收属性的调整后EBITDA包括在HLBV会计法下分配给税收股权投资者的ITC、PTC和折旧扣除的份额的影响，并确认为归属于非控股权益和子公司可赎回股票的净亏损（收益）关于简明合并经营报表。它还包括从保留或转让给第三方的税收抵免中记录的税收优惠。税收属性与可再生能源和公用事业SBU相关。
爱依斯电力公司
非公认会计原则财务措施
（未经审计）
调整后EBITDA、调整后PTC和调整后EPS的对账
我们将调整后的PTC定义为归属于AES公司的持续经营业务的税前收入，不包括由于（a）与衍生交易、股本证券以及使用公允价值选择权计量的金融资产和负债有关的未实现收益或损失；（b）未实现的外币收益或损失；（c）与处置和收购商业权益（包括早期工厂关闭）相关的收益、损失、收益和成本，以及在销售类租赁开始时确认的收益和损失；（d）由于减值造成的损失；（e）收益、损失，以及因提前偿还债务或问题债务重组而产生的成本；（f）与重大重组计划直接相关的成本，包括但不限于裁员努力。调整后的PTC还包括按不包括在合并实体中的相同收益或损失调整的税后基础上关联公司收益的净权益。
我们将调整后每股收益定义为持续经营业务的稀释每股收益，不包括合并实体和按权益法核算的实体的收益或损失，原因是（a）与衍生品交易、股本证券以及使用公允价值选择权计量的金融资产和负债有关的未实现收益或损失；（b）未实现的外币收益或损失；（c）与处置和收购商业权益相关的收益、损失、收益和成本，包括早期工厂关闭，以及销售收益汇回所产生的税收影响，销售类租赁开始时确认的损益；（d）减值损失；（e）提前偿还债务或问题债务重组导致的收益、损失和成本；（f）与重大重组计划直接相关的成本，包括但不限于裁员努力。
与调整后PTC最具可比性的GAAP衡量标准是归属于AES的持续经营收入。与调整后每股收益最具可比性的GAAP衡量标准是来自持续经营业务的稀释后每股收益。我们认为，调整后的PTC和调整后的EPS更好地反映了公司的基础业务表现，并在公司内部财务业绩评估中予以考虑。这种确定的因素包括由于与衍生交易、股本证券或金融资产和负债重新计量有关的未实现收益或损失、未实现的外币收益或损失、减值造成的损失以及处置或收购商业权益、偿还债务或实施重组举措的战略决策而产生的可变性，这些都会影响特定时期或特定时期的结果。此外，对于调整后的PTC，税前利润代表公司在适用法定所得税率和税收调整之前的业务表现，包括税收筹划的影响，对应于公司经营所在的各个司法管辖区。调整后的PTC和调整后的EPS不应被解释为AES应占持续经营收入和持续经营摊薄每股收益的替代方案，后者是根据公认会计原则确定的。
截至2025年6月30日的三个月和六个月，该公司报告的稀释后每股亏损分别为0.15美元和0.08美元。截至2024年6月30日的三个月和六个月，该公司公布的稀释后每股收益分别为0.39美元和0.99美元。为了在美国公认会计原则下衡量每股收益，AES普通股股东可获得的收入因子公司可赎回股票的账面金额增加到赎回价值而减少，并因账面金额的减少而增加，只要它们代表先前在计算每股收益时反映的金额的回收。虽然截至2025年6月30日止三个月和六个月的调整减少了每股收益，而截至2024年6月30日止三个月的调整增加了每股收益，但这两项调整均未影响净收入关于简明合并经营报表。为了计算调整后的EPS，公司从分子中排除了对赎回价值的调整。下表将GAAP摊薄每股收益中使用的AES普通股股东可获得的收入与计算调整后EPS的非GAAP衡量标准中使用的持续经营收入进行了核对。
|
用于调整后EPS的分子的对账
|
截至2025年6月30日止三个月 | 截至2025年6月30日止六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，每股数据除外） |
亏损
|
股份 | $每股 |
亏损
|
股份 | $每股 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
GAAP摊薄每股亏损
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
AES公司普通股股东可获得的损失
|
$ | (105) | 712 | $ | (0.15) | $ | (59) | 712 | $ | (0.08) | |||||||||||||||||||||||||
|
加回：子公司可赎回股票赎回价值调整
|
10 | — | 0.02 | 10 | — | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
稀释证券生效前的非公认会计准则稀释每股亏损
|
$ | (95) | 712 | $ | (0.13) | $ | (49) | 712 | $ | (0.07) | |||||||||||||||||||||||||
|
限制性股票单位
|
— | 2 | — | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
|
非公认会计原则摊薄每股亏损
|
$ | (95) | 714 | $ | (0.13) | $ | (49) | 713 | $ | (0.07) | |||||||||||||||||||||||||
|
用于调整后EPS的分子的对账
|
截至2024年6月30日止三个月 | 截至2024年6月30日止六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，每股数据除外） |
收入
|
股份 | $每股 |
收入
|
股份 | $每股 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
GAAP稀释每股收益
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
AES公司普通股股东可获得的收入
|
$ | 282 | 713 | $ | 0.39 | $ | 708 | 713 | $ | 0.99 | |||||||||||||||||||||||||
|
加回：子公司可赎回股票赎回价值调整
|
(6) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
|
非公认会计准则稀释每股收益
|
$ | 276 | 713 | $ | 0.39 | $ | 708 | 713 | $ | 0.99 | |||||||||||||||||||||||||
爱依斯电力公司
非公认会计原则财务措施
（未经审计）
调整后EBITDA、调整后PTC和调整后EPS的对账
| 截至2025年6月30日止三个月 | 截至2024年6月30日止三个月 | 截至2025年6月30日止六个月 | 截至2024年6月30日止六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
NCI净额(1)
|
每股（摊薄）净NCI(1)
|
NCI净额(1)
|
每股（摊薄）净NCI(1)
|
NCI净额(1)
|
每股（摊薄）净NCI(1)
|
NCI净额(1)
|
每股（摊薄）净NCI(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持续经营收入（亏损），税后净额，归属于AES和稀释每股收益
|
$ | (95) | $ | (0.13) | $ | 276 | $ | 0.39 | $ | (49) | $ | (0.07) | $ | 708 | $ | 0.99 | ||||||||||||||||||||||
|
加：归属于AES的持续经营的所得税费用（收益）
|
148 | (67) | 144 | (86) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前贡献 | $ | 53 | $ | 209 | $ | 95 | $ | 622 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未实现衍生品、权益类证券、金融资产负债损失（收益） | $ | 133 | $ | 0.18 | (2) | $ | (53) | $ | (0.07) | (3) | $ | 128 | $ | 0.19 | (4) | $ | (138) | $ | (0.19) | (5) | ||||||||||||||||||
| 未实现外币损失（收益） | 4 | — | 12 | 0.01 | (3) | — | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 处置/购置损失 | 125 | 0.18 | (6) | 62 | 0.08 | (7) | 167 | 0.23 | (8) | 19 | 0.03 | (9) | ||||||||||||||||||||||||||
| 减值损失（转回） | (87) | (0.12) | (10) | 23 | 0.03 | (11) | (54) | (0.08) | (12) | 49 | 0.08 | (13) | ||||||||||||||||||||||||||
|
债务清偿损失及问题债务重组
|
6 | 0.01 | 20 | 0.03 | (14) | 16 | 0.02 | 54 | 0.07 | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 重组成本 | 42 | 0.06 | (16) | — | — | 88 | 0.12 | (17) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
|
减：净所得税费用（收益）
|
0.33 | (18) | (0.09) | (19) | 0.37 | (20) | (0.09) | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后PTC和调整后EPS | $ | 276 | $ | 0.51 | $ | 273 | $ | 0.38 | $ | 437 | $ | 0.78 | $ | 609 | $ | 0.89 | ||||||||||||||||||||||
_____________________________
(1)NCI被定义为非控制性权益。
(2)金额主要涉及重新计量我们在5B的投资4800万美元，或每股0.07美元，能源基础设施SBU的未实现衍生品净亏损3800万美元，或每股0.05美元，以及AES清洁能源的商品未实现衍生品亏损3300万美元，或每股0.05美元。
(3)该金额主要涉及Corporate的外币衍生品未实现收益3400万美元，即每股0.05美元，以及巴西的交叉货币掉期未实现收益2500万美元，即每股0.03美元。
(4)金额主要涉及重新计量我们在5B的投资4800万美元，或每股0.07美元，能源基础设施SBU的未实现衍生品净亏损4600万美元，或每股0.06美元，以及AES清洁能源的商品未实现衍生品亏损1700万美元，或每股0.02美元。
(5)该金额主要涉及能源基础设施SBU的未实现衍生品净收益5900万美元，即每股0.08美元，Corporate的外币衍生品未实现收益3700万美元，即每股0.05美元，以及巴西的交叉货币掉期未实现收益2800万美元，即每股0.04美元。
(6)该金额主要涉及AES清洁能源开发公司开始销售类租赁的第一天亏损1.49亿美元，即每股0.21美元，部分被出售Dominican Republic Renewables的4500万美元收益，即每股0.06美元所抵消。
(7)该金额主要涉及AES Renewable Holdings的销售型租赁开始时的第一天亏损6300万美元，即每股0.09美元。
(8)该金额主要涉及AES Clean Energy Development开始销售类租赁的第一天亏损1.49亿美元，即每股0.21美元，AES Renewable Holdings亏损900万美元，即每股0.01美元，以及AES Clean Energy重新计量或有对价的亏损1200万美元，即每股0.02美元，部分被出售Dominican Republic Renewables的收益4500万美元，即每股0.06美元所抵消。
(9)该金额主要涉及AES Renewable Holdings的销售型租赁开始时的第一天亏损6300万美元，即每股0.09美元，以及部分出售我们在Amman East和约旦IPP4的所有权权益的亏损1000万美元，即每股0.01美元，部分被Uplight因收购AutoGrid而稀释所有权的收益5200万美元，即每股0.07美元所抵消。
(10)该金额主要与终止确认在ASC 310下核算的应收贷款的估值备抵以及在重新分类为持有和使用后消除在Mong Duong销售的估计成本1.27亿美元或每股0.18美元有关，部分被AES清洁能源的减值2900万美元或每股0.04美元所抵消。
(11)该金额主要与AES Brasil的1200万美元减值有关，即每股0.02美元。
(12)该金额主要与终止确认在ASC 310下核算的应收贷款的估值备抵以及在重新分类为持有和使用后消除在Mong Duong的销售估计成本1.27亿美元或每股0.18美元有关，部分被AES清洁能源的减值5400万美元或每股0.08美元和Mong Duong的减值900万美元或每股0.01美元所抵消。
(13)该金额主要涉及Mong Duong的减值2200万美元，即每股0.03美元，以及AES Brasil的减值1200万美元，即每股0.02美元。
(14)该金额主要涉及AES Andes因提前偿还1600万美元债务或每股0.02美元而蒙受的损失。
(15)该金额主要涉及AES Andes因提前偿还债务而产生的损失2900万美元，即每股0.04美元，以及波多黎各因问题债务重组而产生的成本2000万美元，即每股0.03美元。
(16)该金额主要与AES清洁能源开发公司的减值有关，这是全公司重组计划3800万美元或每股0.05美元的结果。
(17)该金额主要涉及与全公司重组计划相关的5000万美元（合每股0.07美元）的遣散费，以及公司重组计划3800万美元（合每股0.05美元）导致的AES清洁能源开发公司的减值。
(18)该金额主要涉及与AES Clean Energy Development开始销售类租赁的第一天亏损9500万美元（或每股0.13美元）、AES Clean Energy Development的减值5000万美元（或每股0.07美元）、重新计量并向下调整我们在5B的投资为2800万美元（或每股0.04美元）、AES Ohio的出售1300万美元（或每股0.02美元）以及Integrated Energy的未实现衍生品净亏损1800万美元（或每股0.03美元）相关的所得税费用。
(19)金额主要涉及截至2024年6月30日的三个月和六个月与AES巴西持有待售分类相关的5900万美元或每股0.08美元的税收相对于账面投资基础差异相关的所得税优惠。
(20)该金额主要涉及与AES Clean Energy Development开始销售类租赁的第一天亏损9500万美元（合每股0.13美元）、AES Clean Energy Development的减值5700万美元（合每股0.08美元）、与全公司重组计划相关的遣散费2300万美元（合每股0.03美元）、重新计量和向下调整我们在5B的投资2800万美元（合每股0.04美元）、Integrated Energy的未实现衍生工具净亏损1900万美元（合每股0.03美元）以及AES Ohio的1300万美元（合每股0.02美元）的出售相关的所得税费用。
| 爱依斯电力公司 | ||||||||||||||
| 母公司财务信息 | ||||||||||||||
|
仅父母数据：过去四个季度
|
||||||||||||||
| （百万） | 4个季度结束 | |||||||||||||
| 子公司分配总额&对母公司的资本回报 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | ||||||||||
| 实际 | 实际 | 实际 | 实际 | |||||||||||
|
附属分配(1)to parent & QHCs
|
$ | 1,706 | $ | 1,447 | $ | 1,603 | $ | 1,424 | ||||||
| 对母公司和QHC的资本分配回报 | 75 | 32 | 30 | 80 | ||||||||||
| 子公司分配总额&对母公司的资本回报 | $ | 1,781 | $ | 1,479 | $ | 1,633 | $ | 1,504 | ||||||
| 仅父母数据：季度 | ||||||||||||||
| （百万） | 季度末 | |||||||||||||
| 子公司分配总额&对母公司的资本回报 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | ||||||||||
| 实际 | 实际 | 实际 | 实际 | |||||||||||
|
附属分配1to parent & QHCs
|
$ | 557 | $ | 230 | $ | 715 | $ | 204 | ||||||
| 对母公司和QHC的资本分配回报 | 44 | 3 | 28 | — | ||||||||||
| 子公司分配总额&对母公司的资本回报 | $ | 601 | $ | 233 | $ | 743 | $ | 204 | ||||||
|
（百万）
|
余额 | |||||||||||||
| 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | |||||||||||
|
母公司流动性(2)
|
实际 | 实际 | 实际 | 实际 | ||||||||||
|
母公司现金& QHCs现金(3)
|
$ | 9 | $ | 151 | $ | 265 | $ | 6 | ||||||
|
信贷便利下的可用性
|
2,185 | 1,526 | 1,782 | 335 | ||||||||||
| 期末流动性 | $ | 2,194 | $ | 1,677 | $ | 2,047 | $ | 341 | ||||||
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(1)附表1不包括合格控股公司（“QHCs”）收到的附属分派。子公司分配不应被解释为经营活动提供的合并净现金的替代方案，后者是根据美国公认会计原则确定的。子公司分配对母公司很重要，因为母公司是一家控股公司，它不会从自己的活动中获得任何重大的直接收入，而是依靠其子公司的业务活动和由此产生的分配来为控股公司的偿债、投资和其他现金需求提供资金。子公司分配与经营活动提供的合并净现金之间的差额的调节由经营活动产生的现金组成，这些现金因各种原因而保留在子公司，这些原因既具有酌处性，也具有非酌处性。这些因素包括但不限于保留现金以资助子公司的资本支出、与子公司的无追索权债务契约限制和相关偿债要求相关的现金保留、与子公司当地公认会计原则法定留存收益充足相关的现金保留、为子公司的营运资金需求保留现金，以及现金何时在子公司产生以及何时到达母公司和相关控股公司之间的其他类似时间差异。
(2)母公司流动性定义为母公司可用的现金，包括合格控股公司（QHCs）的现金，加上我们现有信贷额度下的可用借款。AES认为，由于AES大部分债务的无追索权性质，未合并的母公司流动性对AES作为母公司的流动性状况很重要。
(3)在QHCs持有的现金是指发送给公司在美国境外注册的子公司的现金。这类子公司向母公司AES发送现金的能力没有合同限制。这些子公司的现金被用于美国境外的投资和相关活动。这些投资包括股权投资和对其他外国子公司的贷款，以及在美国境外发生的开发和一般成本和费用。由于这些QHC持有的现金可供母公司使用，AES使用子公司分配给母公司和QHC的合并计量，作为母公司可用于满足其国际流动性需求的现金的有用计量。