CFR-20250331

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

已结束的季度期间： 2025年3月31日

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告

为从_____________到__________________的过渡期

委托档案号： 001-13221

Cullen/Frost Bankers, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

德州

74-1751768

（公司或组织的州或其他司法管辖区）

（I.R.S.雇主识别号）

休斯顿街111号，

圣安东尼奥，

德州

78205

（主要行政办公室地址）

（邮编）


	(210)	220-4011
（注册人电话，包括区号）

不适用

（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称

交易代码（s）

各交易所名称on
哪个注册了

普通股，面值0.01美元

CFR

纽约证券交易所

存托股份，每股代表4.450%非累积永久优先股的1/40权益，B系列

CFR.PRB

纽约证券交易所

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。有 ☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有 ☒无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☒

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无☒

截至2025年4月24日 64,287,941 注册人普通股的股份，$ .01 面值，未偿还。

Cullen/Frost Bankers, Inc.

表格10-Q的季度报告

2025年3月31日


		页
第一部分-财务信息
项目1。	财务报表（未经审计）
	合并资产负债表	3
	合并损益表	4
	综合综合收益表（亏损）	5
	合并股东权益变动表	6
	合并现金流量表	7
	合并财务报表附注	8
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	36
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	58
项目4。	控制和程序	58

第二部分-其他信息
项目1。	法律程序	59
项目1a。	风险因素	59
项目2。	未登记销售股本证券 ,所得款项用途，以及发行人购买股本证券	59
项目3。	优先证券违约	59
项目4。	矿山安全披露	59
项目5。	其他信息	59
项目6。	附件	60

签名		61

第一部分.财务信息

项目1。财务报表（未经审计）

Cullen/Frost Bankers, Inc.

合并资产负债表

（千美元，每股金额除外）


	3月31日， 2025		12月31日， 2024
资产：
现金及应收银行款项	$	759,062	$	722,906
有息存款	7,084,646		9,495,777
出售的联邦基金	50		5,925
转售协议	9,650		9,650
现金和现金等价物合计	7,853,408		10,234,258
持有至到期的证券，扣除信用损失准备金$ 310 于2025年3月31日及2024年12月31日	3,511,156		3,533,775
可供出售证券，按估计公允价值	16,864,472		15,043,625
交易账户证券	34,662		33,910
贷款，未到期贴现净额	20,903,920		20,754,813
减：贷款信贷损失准备金	( 275,488 )		( 270,151 )
贷款净额	20,628,432		20,484,662
房地和设备，净额	1,272,564		1,245,377
应计利息应收款项及其他资产	1,840,048		1,944,652
总资产	$	52,004,742	$	52,520,259

负债：
存款：
无息活期存款	$	14,249,173	$	14,441,820
有息存款	28,141,498		28,280,928
存款总额	42,390,671		42,722,748
购买的联邦基金	25,650		21,975
回购协议	4,467,470		4,342,941
初级次级可递延利息债券，扣除未摊销的发行费用	123,199		123,184
次级票据，扣除未摊销发行费用	99,687		99,648
应计应付利息及其他负债	783,905		1,311,175
负债总额	47,890,582		48,621,671

股东权益：
优先股，面值$ 0.01 每股； 10,000,000 股授权； 150,000 B股（$ 1,000 清算优先）于2025年3月31日和2024年12月31日同时发行	145,452		145,452
普通股，面值$ 0.01 每股； 210,000,000 股授权； 64,404,582 于2025年3月31日及2024年12月31日同时发行的股份	644		644
额外实收资本	1,079,653		1,075,572
留存收益	4,031,422		3,951,482
累计其他综合收益（亏损），税后净额	( 1,129,211 )		( 1,252,004 )
库存股票，按成本计算； 121,641 股份于2025年3月31日及 207,150 截至2024年12月31日	( 13,800 )		( 22,558 )
股东权益合计	4,114,160		3,898,588
负债和股东权益合计	$	52,004,742	$	52,520,259

见所附合并财务报表附注。

Cullen/Frost Bankers, Inc.

合并损益表

（千美元，每股金额除外）


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
利息收入：
贷款，包括费用		$	334,608	$	330,540
证券：
应课税		116,256		98,062
免税		54,607		55,259
有息存款		79,495		100,361
出售的联邦基金		40		80
转售协议		111		1,198
总利息收入		585,117		585,500
利息支出：
存款		133,168		155,634
购买的联邦基金		201		444
回购协议		32,419		35,948
初级次级可延期利息债券		1,945		2,259
次级票据		1,164		1,164
总利息支出		168,897		195,449
净利息收入		416,220		390,051
信用损失费用		13,070		13,650
扣除信用损失费用后的净利息收入		403,150		376,401
非利息收入：
信托及投资管理费		42,931		39,085
存款账户服务费		28,621		24,795
保险佣金及费用		21,019		18,296
交换和刷卡交易费用		5,402		4,474
其他收费、佣金、费用		13,586		12,060
证券交易净收益（亏损）		( 14 )		—
其他		12,466		12,667
非利息收入总额		124,011		111,377
非利息费用：
薪金及工资		160,857		148,000
员工福利		42,157		35,970
净占用		33,277		31,778
科技、家具、设备		40,118		34,995
存款保险		7,184		14,724
其他		64,473		60,750
非利息费用总额		348,066		326,217
所得税前收入		179,095		161,561
所得税		28,173		25,871
净收入		150,922		135,690
优先股股息		1,669		1,669
普通股股东可获得的净收入		$	149,253	$	134,021

每股普通股收益：
基本		$	2.30	$	2.06
摊薄		2.30		2.06

见所附合并财务报表附注。

Cullen/Frost Bankers, Inc.

综合综合收益（亏损）报表

（千美元）


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
净收入		$	150,922	$	135,690
其他综合收益（亏损），税前：
可供出售证券及转让证券：
期内未实现净损益变动		155,632		( 199,075 )
转入持有至到期证券的未实现净收益变动		( 521 )		( 159 )
计入净收入的净（收益）损失的重新分类调整		14		—
可供出售和转让的证券总数		155,125		( 199,234 )
设定受益退休后福利计划：

作为净定期成本（效益）组成部分计入净收入的精算损益摊销净额的重新分类调整		310		418
确定受益退休后福利计划总额		310		418
其他综合收益（亏损），税前		155,435		( 198,816 )
递延所得税费用（收益）		32,642		( 41,752 )
其他综合收益（亏损），税后净额		122,793		( 157,064 )
综合收益（亏损）		$	273,715	$	( 21,374 )

见所附合并财务报表附注。

Cullen/Frost Bankers, Inc.

合并股东权益变动表

（千美元，每股金额除外）


	首选股票		共同股票		额外实缴资本		保留收益		累计其他综合收入（亏损），税后净额		财政部股票		合计
三个月结束：
2025年3月31日
期初余额	$	145,452	$	644	$	1,075,572	$	3,951,482	$	( 1,252,004 )	$	( 22,558 )	$	3,898,588
净收入	—		—		—		150,922		—		—		150,922
其他综合收益（亏损），税后净额	—		—		—		—		122,793		—		122,793
股票期权行权/股票单位转换（ 103,936 股）	—		—		—		( 7,650 )		—		11,358		3,708
收益中确认的基于股票的补偿费用	—		—		4,081		—		—		—		4,081
购买库存股票（ 18,427 股）	—		—		—		—		—		( 2,600 )		( 2,600 )

现金股息– B系列优先股（约$ 11.13 每股相当于约$ 0.28 每股存托股）	—		—		—		( 1,669 )		—		—		( 1,669 )
现金股息–普通股（$ 0.95 每股）	—		—		—		( 61,663 )		—		—		( 61,663 )
期末余额	$	145,452	$	644	$	1,079,653	$	4,031,422	$	( 1,129,211 )	$	( 13,800 )	$	4,114,160

2024年3月31日
期初余额	$	145,452	$	644	$	1,055,809	$	3,657,688	$	( 1,119,219 )	$	( 23,927 )	$	3,716,447
净收入	—		—		—		135,690		—		—		135,690
其他综合收益（亏损），税后净额	—		—		—		—		( 157,064 )		—		( 157,064 )
股票期权行权/股票单位转换（ 84,176 股）	—		—		—		( 5,346 )		—		8,261		2,915
收益中确认的基于股票的补偿费用	—		—		3,738		—		—		—		3,738
购买库存股票（ 18,193 股）	—		—		—		—		—		( 2,073 )		( 2,073 )

现金股息– B系列优先股（约$ 11.13 每股相当于约$ 0.28 每股存托股）	—		—		—		( 1,669 )		—		—		( 1,669 )
现金股息–普通股（$ 0.92 每股）	—		—		—		( 59,804 )		—		—		( 59,804 )
期末余额	$	145,452	$	644	$	1,059,547	$	3,726,559	$	( 1,276,283 )	$	( 17,739 )	$	3,638,180

见所附合并财务报表附注

Cullen/Frost Bankers, Inc.

合并现金流量表

（千美元）


	三个月结束 3月31日，
	2025		2024
经营活动：
净收入	$	150,922	$	135,690
调整净收益与经营活动现金净额的对账：
信用损失费用	13,070		13,650
递延所得税费用（收益）	( 1,289 )		( 4,446 )
贷款贴息的增加	( 7,888 )		( 4,966 )
证券溢价摊销（折价增值），净额	9,945		13,248
证券交易净（收益）损失	14		—
折旧及摊销	21,894		20,236
出售/资产减记/止赎资产净（收益）损失	( 2,363 )		91
股票补偿	4,081		3,738
股票薪酬带来的净税收优惠	912		373
寿险保单收益	( 928 )		( 909 )
净变化：
交易账户证券	( 752 )		( 3,558 )
租赁使用权资产	6,390		6,220
应计利息应收款项及其他资产	55,711		331,765
应计应付利息及其他负债	( 545,830 )		( 22,698 )
经营活动产生的现金净额	( 296,111 )		488,434
投资活动：
持有到期证券：
采购	( 1,500 )		—
到期、催缴和本金偿还	22,785		17,692
可供出售证券：
采购	( 5,902,064 )		( 927,165 )
销售	38,556		—
到期、催缴和本金偿还	4,199,617		2,134,363
出售贷款所得款项	605		300
贷款净变动	( 151,515 )		( 566,638 )

人寿保险保单收到的利益	687		129
出售房地和设备的收益	5		4
购置房地和设备	( 40,953 )		( 38,184 )
出售止赎资产的收益	15,135		—
投资活动产生的现金净额	( 1,818,642 )		620,501
融资活动：
存款净变动	( 332,077 )		( 1,114,082 )
短期借款净变动	128,204		( 156,981 )
股票期权行使收益	3,708		2,915
购买库存股票	( 2,600 )		( 2,073 )
优先股支付的现金股息	( 1,669 )		( 1,669 )
就普通股支付的现金股息	( 61,663 )		( 59,804 )
筹资活动产生的现金净额	( 266,097 )		( 1,331,694 )
现金及现金等价物净变动	( 2,380,850 )		( 222,759 )
期初现金及现金等价物	10,234,258		8,687,276
期末现金及现金等价物	$	7,853,408	$	8,464,517

见所附合并财务报表附注。

合并财务报表附注

（表格金额以千为单位，份额和每股金额除外）

注1- 重要会计政策

业务性质。Cullen/Frost Bankers, Inc.（“Cullen/Frost Bankers，Inc.”）是一家金融控股公司和银行控股公司，总部位于德克萨斯州圣安东尼奥，通过其子公司在德克萨斯州的众多市场提供范围广泛的产品和服务。“Cullen/Frost”、“该公司”、“我们”、“我们的”等术语是指Cullen/Frost Bankers, Inc.及其子公司（如适用）。除一般商业和消费者银行业务外，提供的其他产品和服务还包括信托和投资管理、保险、经纪、共同基金、租赁、资金管理、资本市场咨询和项目处理。

介绍的依据。这份10-Q表格季度报告中的合并财务报表包括Cullen/Frost和Cullen/Frost拥有控股财务权益的所有其他实体的账目。所有重要的公司间余额和交易已在合并中消除。我们遵循的会计和财务报告政策在所有重大方面都符合美国普遍接受的会计原则和金融服务行业的一般做法。

本季度报告表格10-Q中的合并财务报表未经独立注册会计师事务所审计，但管理层认为，这些报表反映了公平列报我们的财务状况和经营业绩所需的所有调整。所有这些调整都属于正常和反复出现的性质。合并财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则和美国证券交易委员会（“SEC”）采用的10-Q表格说明编制的。因此，财务报表不包括美国普遍接受的会计原则所要求的完整财务报表的所有信息和脚注，应与我们于2025年2月6日向美国证券交易委员会提交的10-K表格年度报告中包含的截至2024年12月31日止年度的合并财务报表及其附注一并阅读（“202 4 表格10-K”).此处披露的中期经营业绩不一定代表全年或任何未来期间的预期结果。

估计数的使用.按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响资产和负债的呈报金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。贷款损失准备金和金融工具的公允价值以及或有事项的状况特别容易发生变化。

现金流量报告. 额外现金流信息如下：


	三个月结束 3月31日，
	2025		2024
支付利息的现金	$	174,073	$	191,569
支付所得税的现金	—		—
重大非现金交易：
未结算证券交易	10,456		26,255


以使用权租赁资产换取承租人经营租赁负债	9,150		4,097

会计变更、重新分类和重述。以往财务报表中的某些项目已重新分类，以符合当前的列报方式。正如我们在2024表格10-K中所指出的，我们采用ASU第2023-07号， “分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进，” 为我们2024年的年度财务报表。ASU2023-07于2025年中期生效。见附注14-经营分部。

注2- 证券

证券-持有到期。截至2025年3月31日和2024年12月31日与持有至到期证券相关的摊余成本、公允价值和信用损失准备金汇总如下。


	摊销成本		毛额未实现收益		毛额未实现损失		估计数公允价值		津贴用于信贷损失		净携带金额
2025年3月31日

住宅抵押贷款支持证券	$	1,180,113	$	—	$	51,161	$	1,128,952	$	—	$	1,180,113
州和政治分区	2,329,853		3,668		166,723		2,166,798		( 310 )		2,329,543
其他	1,500		—		—		1,500		—		1,500
合计	$	3,511,466	$	3,668	$	217,884	$	3,297,250	$	( 310 )	$	3,511,156
2024年12月31日

住宅抵押贷款支持证券	$	1,193,840	$	—	$	71,076	$	1,122,764	$	—	$	1,193,840
州和政治分区	2,338,745		13,954		116,414		2,236,285		( 310 )		2,338,435
其他	1,500		—		3		1,497		—		1,500
合计	$	3,534,085	$	13,954	$	187,493	$	3,360,546	$	( 310 )	$	3,533,775

上表所列所有抵押贷款支持证券均由美国政府机构和企业发行。为担保公共基金、信托存款、回购协议和用于法律要求或允许的其他目的而质押的持有至到期证券的账面价值总计$ 1.3 2025年3月31日的十亿美元和$ 1.4 2024年12月31日，十亿。持有至到期证券的应计应收利息共计$ 19.9 截至2025年3月31日的百万美元 37.8 2024年12月31日的百万，并计入随附合并资产负债表的应计应收利息和其他资产。

下表汇总了截至2025年3月31日和2024年12月31日我们由各州和政治行政区划发行的持有至到期证券以及其他证券组合的穆迪和/或标准普尔债券评级：


	州和政治分区
	不保证或预先退款		由德州PSF担保		第三方担保		预先退款		合计		其他证券
2025年3月31日
AAA/AAA	$	300,754	$	1,496,775	$	13,637	$	18,456	$	1,829,622	$	—
AA/AA	494,114		—		6,117		—		500,231		—

未评级	—		—		—		—		—		1,500
合计	$	794,868	$	1,496,775	$	19,754	$	18,456	$	2,329,853	$	1,500
2024年12月31日
AAA/AAA	$	301,310	$	1,504,951	$	13,640	$	14,531	$	1,834,432	$	—
AA/AA	498,198		—		6,115		—		504,313		—

未评级	—		—		—		—		—		1,500
合计	$	799,508	$	1,504,951	$	19,755	$	14,531	$	2,338,745	$	1,500

下表详细列出了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月期间持有至到期证券信用损失准备金的活动。


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
期初余额		$	310	$	310
信用损失费用（收益）		—		—
期末余额		$	310	$	310

证券-可供出售。截至2025年3月31日和2024年12月31日，与可供出售证券相关的摊销成本、公允价值和信用损失准备金汇总如下。


	摊销成本		毛额未实现收益		毛额未实现损失		津贴用于信贷损失		估计数公允价值
2025年3月31日
美国财政部	$	3,695,654	$	—	$	204,459	$	—	$	3,491,195

住宅抵押贷款支持证券	9,577,323		25,377		911,753		—		8,690,947
州和政治分区	4,951,109		911		312,963		—		4,639,057
其他	43,273		—		—		—		43,273
合计	$	18,267,359	$	26,288	$	1,429,175	$	—	$	16,864,472
2024年12月31日
美国财政部	$	3,692,215	$	—	$	249,895	$	—	$	3,442,320

住宅抵押贷款支持证券	8,024,704		2,352		1,029,154		—		6,997,902
州和政治分区	4,842,060		2,493		284,329		—		4,560,224
其他	43,179		—		—		—		43,179
合计	$	16,602,158	$	4,845	$	1,563,378	$	—	$	15,043,625

上表所列所有抵押贷款支持证券均由美国政府机构和企业发行。截至2025年3月31日，我们可供出售的市政债券组合中的所有证券均由德克萨斯州或德克萨斯州内的政治分区或机构发行，其中约 71.3 %或由德克萨斯州永久学校基金（“PSF”）担保，或已预先退款。适销性有限的证券，例如联邦储备银行和联邦Home Loan银行的股票，按成本列账，并在上表中作为其他可供出售证券报告。为担保公共基金、信托存款、回购协议和用于法律要求或允许的其他目的而质押的可供出售证券的账面价值总计$ 6.1 2025年3月31日的十亿美元和$ 6.2 2024年12月31日为10亿。可供出售证券的应计应收利息总额$ 86.2 截至2025年3月31日的百万美元 104.9 分别于2024年12月31日计入百万元，并计入随附合并资产负债表的应计应收利息和其他资产。

下表汇总了截至2025年3月31日，未记录信用损失备抵的未实现亏损头寸中可供出售的证券，按证券类型和持续未实现亏损头寸的时间长度汇总。


	不到12个月				12个月以上				合计
	估计数公允价值		未实现损失		估计数公允价值		未实现损失		估计数公允价值		未实现损失
美国财政部	$	—	$	—	$	3,491,195	$	204,459	$	3,491,195	$	204,459
住宅抵押贷款支持证券	1,064,145		11,498		4,737,614		900,255		5,801,759		911,753
州和政治分区	1,088,059		21,680		3,320,672		291,283		4,408,731		312,963
合计	$	2,152,204	$	33,178	$	11,549,481	$	1,395,997	$	13,701,685	$	1,429,175

截至2025年3月31日，无由于管理层不认为任何证券因信用质量原因而减值，已就未实现亏损头寸的可供出售证券确认信用损失准备金。这是基于我们对潜在风险特征的分析，包括信用评级，以及与我们可供出售证券相关的其他定性因素，并考虑到我们的历史信用损失经验和内部预测。这些证券的发行人继续根据证券的合同条款及时支付本金和利息。此外，管理层无意出售上表分类为可供出售的任何证券，并认为在收回成本之前，我们很可能不必出售任何此类证券。未实现亏损是由于市场利率高于购买基础证券时可获得的收益率。随着证券接近到期日或重新定价日，或者如果此类投资的市场收益率下降，预计公允价值将会恢复。

合同到期。下表汇总了截至2025年3月31日持有至到期证券和可供出售证券的到期分配时间表。抵押贷款支持证券根据其规定的到期日被包括在到期类别中。预期到期日可能与合同到期日不同，因为发行人可能有权收回或提前偿还债务。其他归类为可供出售的证券包括联邦储备银行和联邦Home Loan银行的股票，它们没有到期日。这些证券仅包括在总栏内。


	1年内		1-5年		5-10年		10年后		合计
持有至到期
摊余成本

住宅抵押贷款支持证券	$	—	$	509,970	$	11,238	$	658,905	$	1,180,113
州和政治分区	5,172		17,506		69,686		2,237,489		2,329,853
其他	—		1,500		—		—		1,500
合计	$	5,172	$	528,976	$	80,924	$	2,896,394	$	3,511,466
估计公允价值

住宅抵押贷款支持证券	$	—	$	469,308	$	9,451	$	650,193	$	1,128,952
州和政治分区	5,175		17,641		66,544		2,077,438		2,166,798
其他	—		1,500		—		—		1,500
合计	$	5,175	$	488,449	$	75,995	$	2,727,631	$	3,297,250
可供出售
摊余成本
美国财政部	$	1,247,261	$	2,057,337	$	198,178	$	192,878	$	3,695,654
住宅抵押贷款支持证券	—		745		12,116		9,564,462		9,577,323
州和政治分区	123,604		284,478		774,230		3,768,797		4,951,109
其他	—		—		—		—		43,273
合计	$	1,370,865	$	2,342,560	$	984,524	$	13,526,137	$	18,267,359
估计公允价值
美国财政部	$	1,241,789	$	1,939,695	$	169,938	$	139,773	$	3,491,195
住宅抵押贷款支持证券	—		756		12,162		8,678,029		8,690,947
州和政治分区	123,596		280,265		733,505		3,501,691		4,639,057
其他	—		—		—		—		43,273
合计	$	1,365,385	$	2,220,716	$	915,605	$	12,319,493	$	16,864,472

证券销售。可供出售证券的销售情况如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
销售收益		$	38,556	$	—
已实现收益毛额		43		—
已实现亏损毛额		( 57 )		—
证券收益/损失的税（费）益		3		—

保费和折扣. 计入证券利息收入的溢价摊销和折价增值情况如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
溢价摊销		$	( 15,013 )	$	( 17,953 )
折扣增值		5,068		4,705
净（溢价摊销）折价增值		$	( 9,945 )	$	( 13,248 )

交易账户证券。按估计公允价值计算的交易账户证券如下：


	3月31日， 2025		12月31日， 2024
美国财政部	$	34,452	$	33,910
州和政治分区	210		—
合计	$	34,662	$	33,910

计入其他非利息收入的交易账户证券净损益如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
销售交易净收益		$	1,273	$	1,159
按市值计价净收益（亏损）		( 33 )		( 19 )
交易账户证券净收益（亏损）		$	1,240	$	1,140

注3- 贷款

贷款情况如下：


	3月31日， 2025		12月31日， 2024
商业和工业	$	6,163,093	$	6,109,532
能源：
生产	912,747		903,654
服务	231,675		203,629
其他	8,715		21,612
总能量	1,153,137		1,128,895
商业地产：
商业抵押贷款	7,171,220		7,165,220
建设	2,251,265		2,264,076
土地	536,482		539,227
商业地产合计	9,958,967		9,968,523
消费地产：
房屋净值信贷额度	939,356		911,239
房屋净值贷款	938,613		914,738
家装贷款	864,980		852,536
1-4家庭抵押贷款	298,854		259,456
其他	161,741		165,420
消费地产合计	3,203,544		3,103,389
房地产总额	13,162,511		13,071,912
消费者和其他	425,179		444,474
贷款总额	$	20,903,920	$	20,754,813

信贷集中。我们的大部分贷款活动发生在德克萨斯州，包括奥斯汀、达拉斯/弗特.沃思、休斯顿和圣安东尼奥这四个最大的都会区，以及其他市场。我们的贷款组合大部分由商业和工商业房地产贷款组成。截至2025年3月31日无与任何单一行业相关的贷款集中度超过 10 占贷款总额的百分比。日，行业集中度最高的为汽车经销行业，合计 5.7 占贷款总额的百分比，以及能源行业，总计 5.5 占贷款总额的百分比。向汽车经销行业客户签发的信用和备用信用证的无资金承诺总额为$ 524.3 百万美元 20.2 截至2025年3月31日，发放给能源行业客户的未提供资金的信用证和备用信用证承诺总额为$ 1.1 十亿和$ 64.0 截至2025年3月31日，分别为百万。

国外贷款。我们在墨西哥有以美元计价的贷款和对借款人的承诺。这些贷款的未偿还余额和这些承付款项下可用的未备付款项为不是于2025年3月31日或2024年12月31日显著。

关联方借款.在日常业务过程中，我们向某些董事、执行官及其关联公司（统称“关联方”）授予了贷款。这类贷款总额$ 310.8 截至2025年3月31日的百万美元 295.8 截至2024年12月31日的百万。

应计应收利息。应计贷款应收利息共计$ 86.8 2025年3月31日和2024年12月31日的百万，并计入随附合并资产负债表的应计应收利息和其他资产。

联邦Home Loan银行一揽子质押。我们已与联邦Home Loan银行（“FHLB”）签署了一份一揽子质押和担保协议，根据该协议，某些符合条件的贷款被质押为协议下任何未偿还借款的抵押品。根据一揽子协议承诺的贷款总额为$ 19.2 2025年3月31日和2024年12月31日的十亿美元，尽管无截至这些日期，FHLB借款尚未偿还。

非应计和逾期贷款。如果截至此类款项到期之日尚未收到所需的本金和利息付款，则贷款被视为逾期。管理层认为，当借款人可能无法在到期时履行付款义务时，以及在监管规定要求时，贷款被置于非应计状态。

按贷款类别分列的非应计贷款情况如下：


	2025年3月31日				2024年12月31日
	非应计总额		非应计且无信用损失准备		非应计总额		非应计且无信用损失准备
商业和工业	$	48,851	$	10,632	$	46,004	$	8,800
能源	4,035		1,358		4,079		1,377
商业地产：
建筑物、土地及其他	23,669		20,475		21,920		18,660
建设	—		—		—		—
消费地产	6,438		3,997		6,511		4,048
消费者和其他	541		204		352		—
合计	$	83,534	$	36,666	$	78,866	$	32,885

下表按类别和发起年份列出截至2025年3月31日的非应计贷款。


	2025		2024		2023		2022		2021		先前		循环贷款		转换为定期的循环贷款		合计
商业和工业	$	19,993	$	1,362	$	6,663	$	3,985	$	1,554	$	2,249	$	800	$	12,245	$	48,851
能源	—		—		—		—		—		1,358		2,677		—		4,035
商业地产：
建筑物、土地及其他	—		3,032		3,107		1,312		10,613		4,351		—		1,254		23,669
建设	—		—		—		—		—		—		—		—		—
消费地产	—		—		47		100		—		2,279		344		3,668		6,438
消费者和其他	—		204		337		—		—		—		—		—		541
合计	$	19,993	$	4,598	$	10,154	$	5,397	$	12,167	$	10,237	$	3,821	$	17,167	$	83,534

在上表中，截至2025年3月31日报告为2025年发放的贷款在很大程度上是在2025年之前的年份首次发放的，但在本年度得到了续贷。如果非应计贷款按照其原始合同条款履行，我们将确认额外的利息收入（税后净额）约为$ 1.4 截至2025年3月31日止三个月的百万元及约$ 1.2 截至2024年3月31日止三个月的百万元。

截至2025年3月31日按贷款类别划分的逾期贷款（包括应计和非应计贷款）的账龄分析如下：


	贷款 30-89天逾期		贷款 90以上天数逾期		合计逾期贷款		当前贷款		合计贷款		应计贷款90或更多天逾期
商业和工业	$	40,463	$	28,432	$	68,895	$	6,094,198	$	6,163,093	$	7,218
能源	6,980		4,074		11,054		1,142,083		1,153,137		39
商业地产：
建筑物、土地及其他	49,867		8,805		58,672		7,649,030		7,707,702		4,098
建设	3,844		—		3,844		2,247,421		2,251,265		—
消费地产	18,731		9,373		28,104		3,175,440		3,203,544		3,322
消费者和其他	6,867		958		7,825		417,354		425,179		958
合计	$	126,752	$	51,642	$	178,394	$	20,725,526	$	20,903,920	$	15,635

对经历财务困难的借款人的修改。我们可能会不时修改某些贷款给遇到财务困难的借款人。在某些情况下，这些修改可能会导致新的贷款。对遇到财务困难的借款人的贷款修改可能采取本金减免、利率下调、非重大付款延迟或期限延长或其组合等形式。下表列出了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月期间遇到财务困难的借款人的贷款修改的期末余额，按修改类型分列，无论此类修改是否导致新的贷款。有无承诺在2025年3月31日向这些借款人提供额外资金。


	付款延迟		百分比总类贷款		组合：付款延迟和期限延长		百分比总类贷款
2025年3月31日
商业和工业	$	4,385	0.1	%	$	—	—	%
商业地产：
建筑物、土地及其他	1,946		—		—		—



	$	6,331	—		$	—	—
2024年3月31日
商业和工业	$	—	—	%	$	28,931	0.5	%

商业地产：
建筑物、土地及其他	—		—		—		—



	$	—	—		$	28,931	0.1

在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，对遇到财务困难的借款人进行的贷款修改的财务影响并不显着。上表中报告的贷款修改并未对我们在各自报告期间确定贷款的信贷损失准备金产生重大影响。

截至2025年3月31日和2024年3月31日，分别与前十二个月内修改（按修改类型）的贷款有关的、借款人在修改时遇到财务困难的信息如下表所示。


	2025年3月31日				2024年3月31日
	付款延迟		组合：付款延迟和期限延长		组合：付款延迟和期限延长
逾期超过90天或期末处于非应计状态：
商业和工业	$	4,941	$	19,347	$	13,644

商业地产：
建筑物、土地及其他	1,946		—		19,137



	$	6,887	$	19,347	$	32,781

信用质量指标。作为对我们贷款组合的信用质量持续监测的一部分，管理层跟踪某些信用质量指标，包括与（i）商业贷款的加权平均风险等级、（ii）分类商业贷款水平、（iii）消费者贷款的拖欠状况、（iv）不良贷款（见上文）和（v）德克萨斯州的总体经济状况相关的趋势。

我们利用风险分级矩阵为我们的每笔商业贷款分配一个风险等级。贷款按1至14的等级划分。我们的2024表格10-K中对14个风险等级的一般特征进行了描述。我们通过每一类商业贷款的加权平均风险等级来监测投资组合的信用质量。个人关系经理，在信贷管理的监督下，至少每年审查所有合格等级贷款的更新财务信息，以重新评估风险等级。当一笔贷款的风险等级为9级时，它仍被视为合格等级贷款；不过，它被认为在管理层的“观察名单”上，预计在短期内会有重大的风险调整行动。当一笔贷款的风险等级为10级或更高时，特别资产官会持续监控该贷款。下表列出了截至2025年3月31日按类别和发起/续期年份划分的所有商业贷款的加权平均风险等级。


	2025		2024		2023		2022		2021		先前		循环贷款		转换为定期的循环贷款		合计		W/A风险等级
商业和工业
风险等级1-8	$	877,222	$	927,368	$	463,360	$	351,170	$	233,860	$	504,251	$	2,193,394	$	41,349	$	5,591,974	6.31
风险等级9	10,813		10,899		18,527		46,810		21,620		11,921		109,940		19,906		250,436		9.00
风险等级10	2,184		1,570		10,950		49,032		3,885		25,057		39,141		2,986		134,805		10.00
风险等级11	29,544		17,990		20,911		8,652		2,927		6,312		26,854		23,837		137,027		11.00
风险等级12	12,457		652		5,753		2,515		1,525		2,219		617		8,689		34,427		12.00
风险等级13	7,536		710		910		1,470		29		30		183		3,556		14,424		13.00
	$	939,756	$	959,189	$	520,411	$	459,649	$	263,846	$	549,790	$	2,370,129	$	100,323	$	6,163,093	6.66
W/A风险等级	6.61		6.86		7.13		7.45		7.15		5.88		6.37		9.08		6.66
能源
风险等级1-8	$	197,422	$	197,147	$	19,272	$	34,420	$	14,400	$	1,956	$	659,248	$	1,907	$	1,125,772	5.53
风险等级9	487		—		2,258		—		13		538		7,474		571		11,341		9.00
风险等级10	—		—		—		636		1,969		—		4,192		3,000		9,797		10.00
风险等级11	—		149		—		2,018		—		25		—		—		2,192		11.00
风险等级12	—		—		—		—		—		1,358		—		—		1,358		12.00
风险等级13	—		—		—		—		—		—		2,677		—		2,677		13.00
	$	197,909	$	197,296	$	21,530	$	37,074	$	16,382	$	3,877	$	673,591	$	5,478	$	1,153,137	5.64
W/A风险等级	6.00		6.57		7.22		7.56		4.67		9.29		5.08		8.96		5.64
商业地产：
建筑物、土地、其他
风险等级1-8	$	294,901	$	1,392,807	$	1,275,664	$	1,362,405	$	933,837	$	1,513,562	$	170,204	$	144,616	$	7,087,996	7.00
风险等级9	699		10,616		14,815		75,960		60,126		64,873		4,170		433		231,692		9.00
风险等级10	3		4,309		31,293		77,174		62,385		26,619		—		194		201,977		10.00
风险等级11	—		8,007		9,258		36,940		17,053		87,234		246		3,630		162,368		11.00
风险等级12	—		3,032		3,107		1,312		10,391		4,229		—		973		23,044		12.00
风险等级13	—		—		—		—		222		122		—		281		625		13.00
	$	295,603	$	1,418,771	$	1,334,137	$	1,553,791	$	1,084,014	$	1,696,639	$	174,620	$	150,127	$	7,707,702	7.24
W/A风险等级	6.98		7.20		7.30		7.34		7.54		7.14		6.79		5.84		7.24


	2025		2024		2023		2022		2021		先前		循环贷款		转换为定期的循环贷款		合计		W/A风险等级
建设
风险等级1-8	$	133,282	$	580,216	$	566,929	$	336,820	$	65,554	$	3,598	$	178,803	$	155	$	1,865,357	7.38
风险等级9	21,955		2,310		13,029		152,784		35,836		—		18,103		—		244,017		9.00
风险等级10	16,055		—		—		47,088		78,748		—		—		—		141,891		10.00
风险等级11	—		—		—		—		—		—		—		—		—		11.00
风险等级12	—		—		—		—		—		—		—		—		—		12.00
风险等级13	—		—		—		—		—		—		—		—		—		13.00
	$	171,292	$	582,526	$	579,958	$	536,692	$	180,138	$	3,598	$	196,906	$	155	$	2,251,265	7.72
W/A风险等级	7.41		7.57		7.56		8.28		8.77		7.28		6.44		7.02		7.72
商业地产合计	$	466,895	$	2,001,297	$	1,914,095	$	2,090,483	$	1,264,152	$	1,700,237	$	371,526	$	150,282	$	9,958,967	7.35
W/A风险等级	7.14		7.31		7.38		7.58		7.72		7.14		6.60		5.84		7.35

在上表中，某些贷款被报告为2025年发起，风险等级为11或更高。这些贷款大部分是在2025年之前的不同年份首次发放的，但在当年得到了续贷。

下表按类别列出截至2024年12月31日所有商业贷款的加权平均风险等级。有关这些贷款按发起/续期年份划分的详细信息，请参阅我们的2024年10-K表格。


	商业和工业			能源			商业地产-楼宇、土地及其他			商业地产-建筑			商业地产合计
	W/A风险等级	贷款		W/A风险等级	贷款		W/A风险等级	贷款		W/A风险等级	贷款		W/A风险等级	贷款
风险等级1-8	6.30	$	5,553,757	5.51	$	1,111,319	7.01	$	7,103,502	7.31	$	1,860,004	7.07	$	8,963,506
风险等级9	9.00	262,446		9.00	11,183		9.00	211,814		9.00	171,611		9.00	383,425
风险等级10	10.00	88,935		10.00	52		10.00	173,033		10.00	232,461		10.00	405,494
风险等级11	11.00	158,390		11.00	2,262		11.00	194,178		11.00	—		11.00	194,178
风险等级12	12.00	32,739		12.00	1,379		12.00	21,295		12.00	—		12.00	21,295
风险等级13	13.00	13,265		13.00	2,700		13.00	625		13.00	—		13.00	625
合计	6.64	$	6,109,532	5.58	$	1,128,895	7.25	$	7,704,447	7.71	$	2,264,076	7.35	$	9,968,523

截至2025年3月31日按投资组合段和发起年份划分的消费贷款兑付情况信息如下：


	2025		2024		2023		2022		2021		先前		循环贷款		转换为定期的循环贷款		合计
消费地产：
逾期30-89天	$	—	$	426	$	1,821	$	2,225	$	1,225	$	3,350	$	9,322	$	362	$	18,731
逾期90天或以上	—		155		434		469		466		3,110		906		3,833		9,373
逾期总数	—		581		2,255		2,694		1,691		6,460		10,228		4,195		28,104
流动贷款	124,072		692,889		527,716		377,051		240,897		287,806		917,172		7,837		3,175,440
合计	$	124,072	$	693,470	$	529,971	$	379,745	$	242,588	$	294,266	$	927,400	$	12,032	$	3,203,544
消费者及其他：
逾期30-89天	$	2,776	$	291	$	1,053	$	177	$	—	$	79	$	1,486	$	1,005	$	6,867
逾期90天或以上	259		53		6		143		20		—		296		181		958
逾期总数	3,035		344		1,059		320		20		79		1,782		1,186		7,825
流动贷款	23,685		30,980		22,265		7,674		2,600		2,581		303,008		24,561		417,354
合计	$	26,720	$	31,324	$	23,324	$	7,994	$	2,620	$	2,660	$	304,790	$	25,747	$	425,179

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月转为定期的循环贷款的期末余额如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
商业和工业		$	28,429	$	20,972
能源		46		44
商业地产：
建筑物、土地及其他		55,054		3,081
建设		—		—
消费地产		599		792
消费者和其他		3,793		3,020
合计		$	87,921	$	27,909

在评估德克萨斯州的总体经济状况时，管理层监测和跟踪德克萨斯州领先指数（“TLI”），该指数由达拉斯联邦储备银行编制。TLI，其组件在我们的2024表格10-K中有更全面的描述，总计 123.9 于2025年3月31日及 125.2 截至2024年12月31日。较低的TLI值意味着不太有利的经济条件。

信贷损失准备金-贷款。贷款信用损失准备是一个资产对比的估值账户，按照ASC 326计算，即从贷款的摊余成本基础中扣除后以预计收取的净额列示。拨备金额代表管理层对当前贷款预期信用损失的最佳估计，考虑到来自内部和外部来源的与评估贷款合同条款的可收回性相关的现有信息，并酌情根据预期预付款进行调整。与贷款相关的信用损失费用反映了在特定期间对所有贷款采取的行动的总和，包括与特定贷款或贷款池相关的信用损失预期变化相关的任何必要的备抵增加或减少。部分备抵可以分配给特定的贷项；但是，管理层认为应该冲销的任何贷项都可以使用全部备抵。虽然管理层利用其最佳判断和可用信息，但拨备的最终适当性取决于我们无法控制的多种因素，包括我们的贷款组合表现、经济、利率变化以及监管机构对贷款分类的看法。我们的津贴方法在我们的2024年10-K表中有更全面的描述。

下表列出截至2025年3月31日和2024年12月31日按贷款组合分部划分的贷款信贷损失准备金的详细情况。


2025年3月31日	商业和工业		能源		商业房地产		消费者房地产		消费者和其他		合计
模拟预期信用损失	$	55,502	$	4,107	$	17,482	$	17,562	$	5,590	$	100,243
Q-因子等定性调整	24,381		3,472		125,070		615		3,084		156,622
具体分配	14,424		2,677		625		747		150		18,623
合计	$	94,307	$	10,256	$	143,177	$	18,924	$	8,824	$	275,488
2024年12月31日
模拟预期信用损失	$	51,669	$	3,969	$	17,549	$	17,720	$	7,019	$	97,926
Q-因子等定性调整	22,635		3,323		125,031		620		3,095		154,704
具体分配	13,265		2,700		625		766		165		17,521
合计	$	87,569	$	9,992	$	143,205	$	19,106	$	10,279	$	270,151

下表详细列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月按投资组合分部划分的贷款信贷损失准备金活动。将一部分备抵分配给一类贷款并不排除其可用于吸收其他类别的损失。


	商业和工业		能源		商业房地产		消费者房地产		消费者和其他		合计
三个月结束：
2025年3月31日
期初余额	$	87,569	$	9,992	$	143,205	$	19,106	$	10,279	$	270,151
信用损失费用（收益）	10,181		( 38 )		1,970		429		2,486		15,028
冲销	( 4,336 )		( 52 )		( 2,000 )		( 958 )		( 6,844 )		( 14,190 )
复苏	893		354		2		347		2,903		4,499
净（冲销）回收	( 3,443 )		302		( 1,998 )		( 611 )		( 3,941 )		( 9,691 )
期末余额	$	94,307	$	10,256	$	143,177	$	18,924	$	8,824	$	275,488

2024年3月31日
期初余额	$	74,006	$	17,814	$	130,598	$	13,538	$	10,040	$	245,996
信用损失费用（收益）	1,992		( 3,776 )		7,610		1,806		4,018		11,650
冲销	( 2,144 )		—		—		( 1,669 )		( 8,257 )		( 12,070 )
复苏	1,742		180		16		182		2,601		4,721
净（冲销）回收	( 402 )		180		16		( 1,487 )		( 5,656 )		( 7,349 )
期末余额	$	75,596	$	14,218	$	138,224	$	13,857	$	8,402	$	250,297

下表列出截至2025年3月31日按发起年份划分的年初至今总冲销。


	2025		2024		2023		2022		2021		先前		循环贷款		转换为定期的循环贷款		合计
商业和工业	$	—	$	—	$	1,166	$	—	$	95	$	61	$	1,971	$	1,043	$	4,336
能源	—		—		—		52		—		—		—		—		52
商业地产：
建筑物、土地及其他	—		—		—		—		2,000		—		—		—		2,000
建设	—		—		—		—		—		—		—		—		—
消费地产	—		57		39		110		134		111		507		—		958
消费者和其他	1,804		3,874		33		75		—		2		701		355		6,844
合计	$	1,804	$	3,931	$	1,238	$	237	$	2,229	$	174	$	3,179	$	1,398	$	14,190

在上表中，$ 1.8 百万的消费者和其他贷款冲销报告为2025年的发起和$ 3.8 在报告为2024年发起的总额中，有百万与存款透支有关。

下表按贷款组合部分列出截至2025年3月31日和2024年12月31日按个别基础对预期信贷损失进行评估的贷款以及相关的具体分配。


	2025年3月31日				2024年12月31日
	贷款余额		具体分配		贷款余额		具体分配
商业和工业	$	47,860	$	14,424	$	45,009	$	13,265
能源	4,035		2,677		4,078		2,700
商业地产：
建筑物、土地及其他	20,656		122		18,797		122
建设	1,946		503		2,012		503
消费地产	6,104		747		6,039		766
消费者和其他	337		150		352		165
合计	$	80,938	$	18,623	$	76,287	$	17,521

注4- 存款

存款情况如下：


	3月31日， 2025		12月31日， 2024
无息活期存款	$	14,249,173	$	14,441,820
有息存款：
储蓄和利息检查	10,117,421		10,310,942
货币市场账户	11,488,861		11,568,254
时间账户	6,535,216		6,401,732
计息存款总额	28,141,498		28,280,928
存款总额	$	42,390,671	$	42,722,748

下表提供了有关我们存款的更多信息。超过存款保险限额的公募基金，对于不属于保险范围的存款，计入总额；但这类存款一般以证券全额抵押。


	3月31日， 2025		12月31日， 2024

来自外国来源的存款（主要是墨西哥）	$	1,229,826	$	1,219,463
无息公募基金存款	535,989		759,819
有息公募基金存款	595,333		625,104
存款保险未覆盖的存款总额	22,416,045		22,972,618
存款保险不承保的定期存款	2,838,303		2,744,112

注5- 表外安排、承诺、担保和或有事项

具有表外风险的金融工具.在正常业务过程中，我们进行各种交易，根据公认会计原则，这些交易不包括在我们的综合资产负债表中。我们进行这些交易是为了满足客户的融资需求。正如我们在2024年10-K表中更全面地讨论的那样，这些交易包括提供信用和备用信用证的承诺，它们在不同程度上涉及超过合并资产负债表中确认的金额的信用风险和利率风险要素。我们通过对这些承诺进行信贷审批和监控程序，最大限度地减少了我们在这些承诺下的损失风险。

存在表外风险的金融工具如下：


	3月31日， 2025		12月31日， 2024
提供信贷的承诺	$	11,808,656	$	12,046,520
备用信用证	423,163		449,176
递延备用信用证费用	2,457		3,071

信贷损失准备金-表外信贷敞口。表外信用风险敞口的信用损失准备是一个负债账户，按照ASC 326计算，代表我们在合同期限内因提供信用的合同义务而面临信用风险的预期信用损失。如果我们有无条件取消义务的权利，则不承认任何津贴。表外信贷敞口主要包括上表详述的未偿信贷额度和信用证项下的可用金额。备抵金额代表管理层对预计在承诺合同期限内提供资金的承诺的预期信用损失的最佳估计。我们的津贴方法在我们的2024年10-K表中有更全面的描述。

下表详细列出了表外信贷敞口的信贷损失备抵活动。


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
期初余额		$	51,904	$	51,751
信用损失费用（收益）		( 1,958 )		2,000
期末余额		$	49,946	$	53,751

租赁承诺. 我们根据经营租赁租赁某些办公设施和办公设备。租赁费用总额构成部分如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
租赁使用权资产摊销		$	9,041	$	8,790
短期租赁费用		334		325
非租赁部件（含税、保险、共同维修等）		3,754		3,549
合计		$	13,129	$	12,664

使用权租赁资产总额$ 273.0 截至2025年3月31日的百万美元 270.3 截至2024年12月31日的百万美元，并在我们随附的综合资产负债表中作为房地和设备的组成部分报告。相关租赁负债总计$ 310.8 截至2025年3月31日的百万美元 308.1 2024年12月31日的百万，并在随附的综合资产负债表中作为应计应付利息和其他负债的组成部分报告。适用于我们的经营租赁负债的经营租赁项下的租赁付款总额为$ 9.1 截至2025年3月31日止三个月的百万元人民币及$ 8.1 截至2024年3月31日止三个月的百万元。有过无自2024年12月31日以来，我们预期的未来最低租赁付款发生了重大变化。有关这些承诺的信息，请参阅2024年表格10-K。

诉讼。我们受到在开展业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。管理层预计，这些事项的最终处置不会对我们的财务报表产生重大不利影响。

注6- 资本和监管事项

银行和银行控股公司须遵守各州和联邦银行机构管理的各种监管资本要求。资本充足准则，以及针对银行的及时纠正行动规定，涉及根据监管会计惯例计算的资产、负债和某些表外项目的量化计量。资本金额和分类还取决于监管机构对成分、风险权重等因素的定性判断。

Cullen/Frost和Frost Bank的普通股一级资本（“CET1”）包括普通股和相关实收资本，扣除库存股和留存收益。结合《巴塞尔III资本规则》的通过，我们选择退出将累计其他综合收益的大部分组成部分纳入CET1的要求。我们还选择将CECL下的信用损失会计影响从CET1中排除，为期五年的过渡期，如我们在2024年表格10-K中进一步讨论的那样。这一CECL过渡性调整总计$ 15.4 2024年12月31日的百万，之后过渡期结束。CET1减少了商誉和其他无形资产，扣除了相关的递延所得税负债。Frost Bank的CET1也因其对其金融子公司Frost Insurance Agency（“FIA”）的股权投资而减少。

一级资本包括CET1和额外一级资本。对于Cullen/Frost，额外的一级资本包括$ 145.5 百万 4.450 %于2025年3月31日及2024年12月31日的非累积永续优先股，详情将于下文进一步讨论。弗罗斯特银行做了无 t于2025年3月31日或2024年12月31日有任何超出CET1的额外一级资本。总资本包括一级资本和二级资本。Cullen/Frost和Frost Bank的二级资本均包括证券、贷款和表外信贷敞口信用损失准备金的允许部分。Cullen/Frost的二级资本还包括合格次级债的允许部分（减少 20.0 决赛期间每年百分比五个票据期限的年份）合计$ 20.0 截至2025年3月31日的百万美元 40.0 截至2024年12月31日的百万美元，信托优先证券总额为$ 120.0 2025年3月31日和2024年12月31日均为百万。

下表列出了巴塞尔III资本规则下Cullen/Frost和Frost Bank截至2025年3月31日和2024年12月31日的实际和所需资本比率。被视为资本充足所需的资本水平基于及时纠正行动规定，经修订以反映《巴塞尔协议III资本规则》下的变化。有关巴塞尔III资本规则的更详细讨论，请参阅2024表格10-K。


	实际				最低资本要求加上资本节约缓冲				要求是考虑得很好- 大写(1)
	资本金额		比		资本金额		比		资本金额		比
2025年3月31日
普通股一级至风险加权资产
卡伦/弗罗斯特	$	4,423,024	13.84	%	$	2,236,366	7.00	%	不适用		不适用
霜降银行	4,450,865		13.95		2,233,945		7.00		$	2,074,377	6.50	%
一级资本到风险加权资产
卡伦/弗罗斯特	4,568,476		14.30		2,715,587		8.50		1,916,885		6.00
霜降银行	4,450,865		13.95		2,712,647		8.50		2,553,080		8.00
总资本与风险加权资产
卡伦/弗罗斯特	5,034,220		15.76		3,354,549		10.50		3,194,809		10.00
霜降银行	4,776,609		14.97		3,350,917		10.50		3,191,350		10.00
杠杆率
卡伦/弗罗斯特	4,568,476		8.84		2,067,094		4.00		不适用		不适用
霜降银行	4,450,865		8.61		2,066,789		4.00		2,583,486		5.00

2024年12月31日
普通股一级至风险加权资产
卡伦/弗罗斯特	$	4,343,666	13.62	%	$	2,232,822	7.00	%	不适用		不适用
霜降银行	4,387,862		13.76		2,231,710		7.00		$	2,072,302	6.50	%
一级资本到风险加权资产
卡伦/弗罗斯特	4,489,118		14.07		2,711,283		8.50		1,913,847		6.00
霜降银行	4,387,862		13.76		2,709,934		8.50		2,550,526		8.00
总资本与风险加权资产
卡伦/弗罗斯特	4,954,136		15.53		3,349,232		10.50		3,189,745		10.00
霜降银行	4,692,880		14.72		3,347,565		10.50		3,188,157		10.00
杠杆率
卡伦/弗罗斯特	4,489,118		8.63		2,079,715		4.00		不适用		不适用
霜降银行	4,387,862		8.44		2,079,965		4.00		2,599,956		5.00

____________________

(1)“资本充足”的最低普通股权一级至风险加权资产和杠杆率，并未在适用的银行法规中正式定义银行控股公司。

截至2025年3月31日，Cullen/Frost和Frost Bank的资本水平超过了巴塞尔III资本规则下的所有资本充足率要求。根据上述比率，截至2025年3月31日，Cullen/Frost和Frost Bank的资本水平超过了被视为“资本充足”所需的最低水平。

Cullen/Frost和Frost银行受联邦储备委员会管理的监管资本要求的约束，对Frost银行而言，联邦存款保险公司（“FDIC”）。如果Cullen/Frost或Frost Bank未能达到最低资本要求，监管机构可以启动某些强制性行动，这可能会对我们的财务报表产生直接的实质性影响。管理层认为，截至2025年3月31日，Cullen/Frost和Frost Bank满足其所遵守的所有资本充足率要求。

优先股。已发行优先股包括 150,000 股，或$ 150.0 百万总清算优先权，我们的 4.450 %非累积永久优先股，B系列，面值$ 0.01 和清算优先权$ 1,000 每股（“B系列优先股”）。每一股已发行和流通的B系列优先股由 40 存托股份，每股代表B系列优先股份额的1/40所有权权益（相当于清算优先权$ 25 每股）。就监管资本计算而言，B系列优先股符合一级资本条件。B系列优先股发行和出售的净收益，扣除$ 4.5 百万发行费用，包括承销折扣和专业服务费等，约为$ 145.5 百万。有关B系列优先股的更多详细信息，请参阅我们的2024年10-K表格。

股票回购计划。我们的董事会不时授权股票回购计划。此类计划的目的和回购股份的方式在我们的2024年10-K表格中有更详细的讨论。最近，在2025年1月29日，我们的董事会授权$ 150.0 百万股股票回购计划（“2025年回购计划”），允许我们回购我们的普通股股份超过One-2026年1月28日届满。2025年回购计划在2025年1月30日提交给SEC的8-K表格当前报告中公开宣布。无在报告所述期间，根据本计划或任何先前计划回购了股份。根据《巴塞尔III资本规则》，Cullen/Frost未经美国联邦储备委员会事先批准，不得回购或赎回其任何优先股或次级票据，在某些情况下，不得赎回其普通股。

股息限制.在日常业务过程中，Cullen/Frost依赖Frost Bank的股息，为向股东支付股息提供资金，并提供其他现金需求，包括回购其普通股。银行业监管规定可能会限制可能支付的股息金额。如果宣布的股息效应会导致Frost Bank的监管资本低于规定的最低水平，则需要获得监管部门的批准。宣派的股息超过当年净利润与前两年留存净利润之和的，也需要审批。根据上述股息限制，并在保持其“资本充足”状态的情况下，截至2025年3月31日，Frost Bank可以支付高达$ 742.7 未经事先监管批准，向Cullen/Frost支付100万。

根据Cullen/Frost已向Cullen/Frost Capital Trust II发行的初级次级可延期利息债券的条款，Cullen/Frost有权在债券期限内随时或不时延期支付利息，延长期不超过 20 与每个延长期相关的连续季度期。在我们选择递延债券利息的情况下，除某些例外情况外，我们不得就我们的股本宣布或支付任何股息或分配，或购买或收购我们的任何股本。

根据B系列优先股的条款，如果我们在最近的股息期不宣布和支付B系列优先股的股息，除某些例外情况外，我们不得宣布或支付股息，或购买、赎回或以其他方式收购我们的普通股或我们的任何排名低于B系列优先股的证券的股份。

注7- 衍生金融工具

未偿衍生工具头寸的公允价值包括在随附的综合资产负债表中的应计应收利息和其他资产以及应计应付利息和其他负债中，以及在随附的综合现金流量表中每个这些财务报表细目的净变动中。

利率衍生品。我们利用利率掉期、上限和下限来减轻利率风险敞口，并促进客户的需求。我们利用当前未平仓衍生品头寸的目标描述如下：

我们已订立若干并非指定为对冲工具的利率衍生工具合约，以适应客户的业务需求。这些衍生合约涉及我们与客户订立利率互换、上限和/或下限，同时与第三方金融机构订立抵消性利率互换、上限和/或下限的交易。就每笔掉期交易而言，我们同意以浮动利率向客户支付名义金额的利息，并以固定利率从客户收取类似名义金额的利息。同时，我们同意向第三方金融机构支付相同名义金额的相同固定利率，并获得相同名义金额的相同浮动利率。该交易允许我们的客户有效地将浮动利率贷款转换为固定利率。由于我们充当客户的中间人，基础衍生合约的公允价值变动在很大程度上相互抵消，不会对我们的经营业绩产生重大影响。

未偿还利率衍生工具合约的名义金额和估计公允价值列示于下表。这些合约的公允价值是使用具有可观察市场数据输入的内部估值方法估计的，或由芝加哥商业交易所（“CME”）就集中清算衍生品合约确定的。CME规则在法律上将集中清算衍生品的变动保证金支付定性为衍生品风险敞口的结算，而不是抵押品。因此，出于会计和财务报告目的，变动保证金支付和相关衍生工具被视为单一记账单位。变动保证金，由CME确定，每日结算。因此，通过CME清算的衍生品合约的估计公允价值为零截至2025年3月31日和2024年12月31日。


	2025年3月31日			2024年12月31日
	概念金额	估计数公允价值		概念金额	估计数公允价值




非套期保值利率衍生品：
金融机构交易对手：
贷款/租赁利率互换–资产	1,062,694	$	47,078	1,213,519	$	63,001
贷款/租赁利率互换–负债	812,864	( 17,189 )		663,078	( 9,068 )
贷款/租赁利率上限–资产	200,628	5,497		205,164	7,053
客户交易对手：
贷款/租赁利率互换–资产	812,864	17,189		663,078	9,068
贷款/租赁利率互换–负债	1,062,694	( 47,077 )		1,213,519	( 63,000 )
贷款/租赁利率上限–负债	200,628	( 5,496 )		205,164	( 7,054 )

截至2025年3月31日，未偿还利率互换的加权平均利率如下：


	加权-平均
	利息率付费		利息率收到
利率互换：

非套期保值利率互换–金融机构交易对手	5.10	%	6.10	%
非套期保值利率互换–客户对手方	6.10		5.10

未偿还利率上限的加权平均执行利率为 3.69 2025年3月31日的百分比。

商品衍生品。我们订立若干并非指定为对冲工具的商品衍生工具合约，以适应客户的业务需求。在与客户订立商品衍生合约时，我们同时与第三方金融机构订立抵销合约，以减轻我们对商品价格波动的风险。由于我们作为客户的中介，基础衍生合约的公允价值变动在很大程度上相互抵消，不会对我们的经营业绩产生重大影响。

未平仓的非套期保值商品衍生品合约的名义金额和估计公允价值列示于下表。这些合同的公允价值是利用内部估值方法和可观察的市场数据输入进行估计的。


		2025年3月31日			2024年12月31日
	概念单位	概念金额	估计数公允价值		概念金额	估计数公允价值
金融机构交易对手：
石油–资产	桶	9,119	$	31,662	7,097	$	27,471
石油–负债	桶	7,511	( 20,633 )		4,768	( 12,897 )
天然气–资产	MMTU	27,122	3,869		25,454	3,804
天然气–负债	MMTU	45,794	( 23,590 )		26,082	( 4,054 )
客户交易对手：
石油–资产	桶	7,531	21,014		4,872	12,973
石油–负债	桶	9,099	( 30,702 )		6,993	( 26,753 )
天然气–资产	MMTU	45,794	24,046		26,767	4,255
天然气–负债	MMTU	27,122	( 3,869 )		24,769	( 3,600 )

外币衍生品.我们订立未被指定为对冲工具的外币衍生工具合约，以适应客户的业务需求并减轻我们的外币风险敞口。在与客户订立外币衍生工具合约时，我们同时与第三方金融机构订立抵销合约，以减轻我们对外币汇率波动的风险。由于我们作为客户的中介，基础衍生合约的公允价值变动在很大程度上相互抵消，不会对我们的经营业绩产生重大影响。我们还利用未被指定为对冲工具的外币衍生工具合约来减轻外币汇率波动对外币持有量和某些短期、非美元计价贷款的经济影响。非套期保值外币衍生品合约的名义金额和公允价值列示如下表。这些合同的公允价值是利用内部估值方法和可观察的市场数据输入进行估计的。


		2025年3月31日			2024年12月31日
	概念货币	概念金额	估计数公允价值		概念金额	估计数公允价值
金融机构交易对手：
远期和期权合约–资产	欧元	11,000	$	95	—	$	—




远期和期权合约–负债	欧元	11,000	( 30 )		—	—




客户交易对手：
远期和期权合约–资产	欧元	11,000	30		—	—




远期和期权合约–负债	欧元	11,000	( 95 )		—	—

收益、亏损和衍生现金流. 对于非套期保值的衍生工具，公允价值变动损益和所有现金流量计入其他非利息收入和其他非利息费用如下表所示。


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
非套期保值利率衍生品：
其他非利息收入		$	389	$	1,125
其他非利息费用		( 1 )		—
非套期保值商品衍生品：
其他非利息收入		1,766		379
非套期保值外币衍生品：
其他非利息收入		55		11

交易对手信用风险。截至2025年3月31日，我们与银行客户的未偿衍生品合约相关的信用敞口约为$ 32.7 百万。这种信用风险敞口得到部分缓解，因为与客户的交易通常由抵押品担保，如果有的话，为被对冲的基础交易提供担保。于2025年3月31日，经考虑抵押品质押后，我们有无与上游金融机构交易对手的未偿衍生品合约相关的信用敞口。抵押品头寸一般在下一个工作日清算。对上游金融机构交易对手的抵押品水平进行监测，并视需要进行调整。有关我们与上游金融机构交易对手的信用风险敞口的更多信息，请参见附注8 –资产负债表抵消和回购协议。在2025年3月31日，我们有$ 6.9 与存放于其他金融机构交易对手的衍生工具合约相关的现金抵押品百万。

注8- 资产负债表抵销及回购协议

资产负债表抵销。某些金融工具，包括转售和回购协议及衍生工具，可能有资格在综合资产负债表中进行抵销和/或受制于总净额结算安排或类似协议。我们与上游金融机构交易对手的衍生品交易一般根据国际掉期和衍生品协会（“ISDA”）主协议执行，其中包含“抵销权”条款。在这种情况下，通常有一种法律上可强制执行的权利来抵消已确认的金额，并且可能有以净额结算此类金额的意图。尽管如此，我们一般不会出于财务报告目的抵消这类金融工具。

截至2025年3月31日合并资产负债表中符合抵销条件的金融工具信息列示于下表。


	毛额认可		毛额偏移		净额认可
2025年3月31日
金融资产：
衍生品：
利率合约	$	52,575	$	—	$	52,575
商品合约	35,531		—		35,531
外币合同	95		—		95
衍生品合计	88,201		—		88,201
转售协议	9,650		—		9,650
合计	$	97,851	$	—	$	97,851
金融负债：
衍生品：
利率合约	$	17,189	$	—	$	17,189
商品合约	44,223		—		44,223
外币合同	30		—		30
衍生品合计	61,442		—		61,442
回购协议	4,467,470		—		4,467,470
合计	$	4,528,912	$	—	$	4,528,912


			毛额未抵销
	净额认可		金融仪器		抵押品		净金额
2025年3月31日
金融资产：
衍生品：
交易对手H	$	30,470	$	( 16,263 )	$	( 14,207 )	$	—
交易对方F	22,372		( 19,374 )		( 2,998 )		—
交易对手B	16,547		( 8,613 )		( 7,934 )		—
交易对方e	10,467		( 4,607 )		( 5,860 )		—
其他交易对手	8,345		( 4,684 )		( 3,661 )		—
衍生品合计	88,201		( 53,541 )		( 34,660 )		—
转售协议	9,650		—		( 9,650 )		—
合计	$	97,851	$	( 53,541 )	$	( 44,310 )	$	—
金融负债：
衍生品：
交易对手H	$	16,263	$	( 16,263 )	$	—	$	—
交易对方F	19,374		( 19,374 )		—		—
交易对手B	8,613		( 8,613 )		—		—
交易对方e	4,607		( 4,607 )		—		—
其他交易对手	12,585		( 4,684 )		( 6,910 )		991
衍生品合计	61,442		( 53,541 )		( 6,910 )		991
回购协议	4,467,470		—		( 4,467,470 )		—
合计	$	4,528,912	$	( 53,541 )	$	( 4,474,380 )	$	991

截至2024年12月31日合并资产负债表中符合抵销条件的金融工具信息列示于下表。


	毛额认可		毛额偏移		净额认可
2024年12月31日
金融资产：
衍生品：
利率合约	$	70,054	$	—	$	70,054
商品合约	31,275		—		31,275

衍生品合计	101,329		—		101,329
转售协议	9,650		—		9,650
合计	$	110,979	$	—	$	110,979
金融负债：
衍生品：
利率合约	$	9,068	$	—	$	9,068
商品合约	16,951		—		16,951

衍生品合计	26,019		—		26,019
回购协议	4,342,941		—		4,342,941
合计	$	4,368,960	$	—	$	4,368,960


			毛额未抵销
	净额认可		金融仪器		抵押品		净金额
2024年12月31日
金融资产：
衍生品：
交易对手H	$	36,286	$	( 10,129 )	$	( 26,157 )	$	—
交易对方F	15,505		( 2,322 )		( 11,759 )		1,424
交易对手B	22,338		( 4,522 )		( 17,816 )		—
交易对方e	14,219		( 2,109 )		( 12,100 )		10
其他交易对手	12,981		( 6,632 )		( 6,325 )		24
衍生品合计	101,329		( 25,714 )		( 74,157 )		1,458
转售协议	9,650		—		( 9,650 )		—
合计	$	110,979	$	( 25,714 )	$	( 83,807 )	$	1,458
金融负债：
衍生品：
交易对手H	$	10,129	$	( 10,129 )	$	—	$	—
交易对方F	2,322		( 2,322 )		—		—
交易对手B	4,522		( 4,522 )		—		—
交易对方e	2,109		( 2,109 )		—		—
其他交易对手	6,937		( 6,632 )		( 305 )		—
衍生品合计	26,019		( 25,714 )		( 305 )		—
回购协议	4,342,941		—		( 4,342,941 )		—
合计	$	4,368,960	$	( 25,714 )	$	( 4,343,246 )	$	—

回购协议。我们利用根据协议出售的证券进行回购，以便利客户的需求，并促进有担保的短期资金需求。根据协议购回卖出的证券，按收到的与交易有关的现金金额列示。我们持续监测抵押品水平。我们可能需要根据基础证券的公允价值提供额外的抵押品。回购协议项下作为担保物质押的证券由我司保管代理。

截至2025年3月31日和2024年12月31日合并资产负债表中回购协议的剩余合同期限如下表所示。


	协议的剩余合同期限
	隔夜连续		最长30天		30-90天		大于90天		合计
2025年3月31日
回购协议：
美国财政部	$	2,503,184	$	—	$	—	$	—	$	2,503,184

住宅抵押贷款支持证券	1,964,286		—		—		—		1,964,286
借款总额	$	4,467,470	$	—	$	—	$	—	$	4,467,470
回购协议的已确认负债总额									$	4,467,470
与未包括在上述抵销披露中的协议相关的金额									$	—

2024年12月31日
回购协议：
美国财政部	$	2,170,482	$	—	$	—	$	—	$	2,170,482

住宅抵押贷款支持证券	2,172,459		—		—		—		2,172,459
借款总额	$	4,342,941	$	—	$	—	$	—	$	4,342,941
回购协议的已确认负债总额									$	4,342,941
与未包括在上述抵销披露中的协议相关的金额									$	—

注9- 股票补偿

我们的活跃股票计划中的活动汇总如下表所示。未偿还的绩效股票单位是在假设达到绩效标准规定的最高支付率的情况下呈现的。截至2025年3月31日 2,359,655 可供授予未来股票薪酬奖励的剩余股份。


	延期股票单位优秀			非归属限制性股票单位优秀			业绩股票单位优秀			股票期权优秀
	数单位数	加权- 平均公允价值在格兰特		数单位数	加权- 平均公允价值在格兰特		数单位数	加权- 平均公允价值在格兰特		数股份数量	加权- 平均运动价格
余额，2025年1月1日	52,779	$	95.37	507,862	$	113.72	230,657	$	103.65	183,976	$	65.11

已获批	—	—		2,185	126.04		—	—		—	—
已行使/已归属	—	—		( 900 )	145.24		( 46,086 )	121.46		( 56,950 )	65.11
没收/过期	—	—		( 917 )	109.17		—	—		—	—
余额，2025年3月31日	52,779	95.37		508,230	113.72		184,571	99.20		127,026	65.11

与股票补偿奖励相关的发行股份由可用的库存股发行。如果没有库存股，则从可用的授权股份中发行新股。就股票补偿奖励而发行的股份连同其他相关资料如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
以现有授权股份发行的新股份		—		—
以可用库存股发行的股份		103,936		84,176
股票期权行使收益		$	3,708	$	2,915

基于股票的补偿费用在所有奖励的必要服务期内按比例确认。对于大多数股票期权奖励而言，服务期一般与归属期相匹配。对于授予某些执行官的股票期权和授予所有参与者的非既得股票单位，服务期不超过参与者年满65岁之日。授予非雇员董事的递延股票单位一般具有即时归属，相关费用在授予日全额确认。对于业绩存量单位，服务期一般与奖励规定的三年业绩期相匹配，但服务期不超过参与者年满65岁之日。每期确认的费用取决于我们对最终将发行的股票数量的估计。

以股票为基础的补偿费用或福利以及相关的所得税福利如下表所示。每年授予的绩效股票单位的服务期从次年1月1日开始。


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024

非归属股票单位		$	3,776	$	3,379

业绩股票单位		305		359
合计		$	4,081	$	3,738
所得税优惠		$	1,673	$	1,145

下表列示了2025年3月31日未确认的基于股票的补偿费用。与绩效股票单位相关的未确认的基于股票的补偿费用列报，假设达到绩效标准规定的最高派息率。


非归属股票单位	$	22,236
业绩股票单位	12,607
合计	$	34,843

注10- 每股普通股收益

每股普通股收益是使用两类方法计算的，如我们的2024年10-K表格中更全面描述的那样。下表列出了普通股股东可获得的净收入、分配给普通股的净收益以及用于计算基本和稀释每股普通股收益的股份数量的对账。


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
净收入		$	150,922	$	135,690
减：优先股股息		1,669		1,669
普通股股东可获得的净收入		149,253		134,021
减：分配给参与证券的收益		1,445		1,639
分配给普通股的净收益		$	147,808	$	132,382

分配给普通股的分配收益		$	61,068	$	59,080
分配给普通股的未分配收益		86,740		73,302
分配给普通股的净收益		$	147,808	$	132,382

加权平均已发行普通股基本每股收益		64,255,246		64,216,323
股票补偿的稀释效应		73,798		155,408
加权平均流通股稀释后每股普通股收益		64,329,044		64,371,731

注11- 设定受益计划

下表列出了我们的固定福利养老金计划的合并净定期费用（福利）的组成部分。


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
计划资产的预期回报率，扣除费用		$	( 2,342 )	$	( 2,411 )
预计福利义务的利息成本		1,655		1,662
净摊销和递延		310		418
净定期费用（收益）		$	( 377 )	$	( 331 )

我们不合格的固定福利养老金计划没有资金。无于截至2025年3月31日止三个月期间向合资格设定受益养老金计划作出供款。我们做无 t预计在2025年剩余时间内向合格的设定受益计划提供任何缴款。

注12- 所得税

所得税费用如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025			2024
当期所得税费用		$	29,462		$	30,317
递延所得税费用（收益）		( 1,289 )			( 4,446 )
所得税费用，如报告		$	28,173		$	25,871
实际税率		15.7		%	16.0		%

我们的递延所得税净资产总额为$ 343.9 截至2025年3月31日的百万美元 375.2 截至2024年12月31日的百万。无递延税项资产的估值备抵在这些日期入账，因为管理层认为，很可能所有递延税项资产都将在递延税项负债和预计未来应课税收入的情况下变现。

有效所得税率与美国法定联邦所得税率的 21 %在可比期间，主要是由于证券、贷款和人寿保险保单的免税收入的影响以及与基于股票的薪酬相关的所得税影响等。有无任何报告期内未确认的税收优惠。与所得税相关的利息和/或罚款作为所得税费用的组成部分报告。在报告所述期间，这些数额并不大。

我们在美国联邦司法管辖区提交所得税申报表。在2021年之前的几年里，我们不再接受税务机关的美国联邦所得税审查。

注13- 其他综合收益（亏损）

分配给其他综合收益（亏损）各构成部分的税前和税后金额列示于下表。与可供出售证券相关的重新分类调整计入随附综合收益表的证券交易净收益（亏损）。与固定福利退休后福利计划相关的重新分类调整包含在净定期养老金支出的计算中（见附注11 –固定福利计划）。


	三个月结束 2025年3月31日						三个月结束 2024年3月31日
	税前金额		税费，（受益）		税后净额金额		税前金额		税费，（受益）		税后净额金额
可供出售证券及转让证券：
期内未实现净损益变动	$	155,632	$	32,683	$	122,949	$	( 199,075 )	$	( 41,806 )	$	( 157,269 )
转入持有至到期证券的未实现净收益变动	( 521 )		( 109 )		( 412 )		( 159 )		( 34 )		( 125 )
计入净收入的净（收益）损失的重新分类调整	14		3		11		—		—		—
可供出售和转让的证券总数	155,125		32,577		122,548		( 199,234 )		( 41,840 )		( 157,394 )
设定受益退休后福利计划：

作为净定期成本（效益）组成部分计入净收入的精算损益摊销净额的重新分类调整	310		65		245		418		88		330
确定受益退休后福利计划总额	310		65		245		418		88		330
其他综合收益（亏损）合计	$	155,435	$	32,642	$	122,793	$	( 198,816 )	$	( 41,752 )	$	( 157,064 )

累计其他综合收益（亏损）税后净额活动情况如下：


	证券可用出售		定义惠益计划		累计其他综合收入
2025年1月1日余额	$	( 1,230,828 )	$	( 21,176 )	$	( 1,252,004 )
重分类前其他综合收益（亏损）	122,537		—		122,537
重新分类列入净收入的数额	11		245		256
期间其他综合收益（亏损）净额	122,548		245		122,793
2025年3月31日余额	$	( 1,108,280 )	$	( 20,931 )	$	( 1,129,211 )

2024年1月1日余额	$	( 1,094,794 )	$	( 24,425 )	$	( 1,119,219 )
重分类前其他综合收益（亏损）	( 157,394 )		—		( 157,394 )
重新分类列入净收入的数额	—		330		330
期间其他综合收益（亏损）净额	( 157,394 )		330		( 157,064 )

2024年3月31日余额	$	( 1,252,188 )	$	( 24,095 )	$	( 1,276,283 )

注14 – 经营分部

我们在矩阵式组织结构下进行管理，据此我们的 two 银行和Frost Wealth Advisors这两个主要运营部门重迭了区域报告结构。这些地区主要基于地理位置，包括奥斯汀、达拉斯、沃思堡、墨西哥湾沿岸（其中包括科珀斯克里斯蒂和里奥格兰德河谷）、休斯顿、二叠纪盆地、圣安东尼奥和全州。我们主要是根据业务线结构进行管理。在这方面，所有地区都有相同的业务线，拥有相同的产品和服务，拥有相似的客户类型和类别，并利用相似的服务交付方式。产品和服务的定价指南在所有地区都是相同的。区域报告结构主要是扩展业务线的一种手段，以便为客户关系和业务发展提供本地、社区焦点。有关我们的经营分部和相关会计政策的更多信息，请参阅我们的2024年10-K表。

我们的首席执行官是我们的首席运营决策者。我们使用匹配资金转让定价流程，将成本、资本和资源分配给每个经营分部。该流程有助于我们（i）确定每个业务部门内资金的成本或机会价值，（ii）通过将适当成本与收入相关联来衡量特定业务部门的盈利能力，（iii）以符合其对综合收益的经济影响的方式评估每个业务部门，以及（iv）增强资产和负债定价决策。我们的首席执行官审查实际净收入与预算净收入，以每月评估分部业绩，并就向分部分配资本和人员做出决定。按经营分部划分的财务业绩，包括提供给主要经营决策者的重大费用类别，详述如下。


	银行业		霜降财富顾问		非银行		合并
三个月结束：
2025年3月31日
利息收入	$	583,241	$	1,876	$	—	$	585,117
利息支出	165,700		89		3,108		168,897
净利息收入（费用）	417,541		1,787		( 3,108 )		416,220
信用损失费用	13,070		—		—		13,070
扣除信用损失费用后的净利息收入	404,471		1,787		( 3,108 )		403,150
非利息收入：
信托及投资管理费	—		43,544		( 613 )		42,931
存款账户服务费	28,618		3		—		28,621
保险佣金及费用	21,019		—		—		21,019
交换和刷卡交易费用	5,402		—		—		5,402
其他收费、佣金及费用	7,406		6,180		—		13,586
证券交易净收益（亏损）	( 14 )		—		—		( 14 )
其他	11,385		1,023		58		12,466
非利息收入总额	73,816		50,750		( 555 )		124,011
非利息费用：
薪金及工资	141,092		19,369		396		160,857
员工福利	37,338		4,794		25		42,157
净占用	29,736		3,541		—		33,277
技术、家具和设备	38,557		1,508		53		40,118
存款保险	7,171		13		—		7,184
其他	50,828		12,640		1,005		64,473
非利息费用总额	304,722		41,865		1,479		348,066
所得税前收入（亏损）	173,565		10,672		( 5,142 )		179,095
所得税费用（收益）	27,526		2,241		( 1,594 )		28,173
净收入（亏损）	146,039		8,431		( 3,548 )		150,922
优先股股息	—		—		1,669		1,669
普通股股东可获得的净收入（亏损）	$	146,039	$	8,431	$	( 5,217 )	$	149,253
来自（给）外部客户的收入	$	491,357	$	52,537	$	( 3,663 )	$	540,231
平均资产（百万）	$	50,846	$	70	$	9	$	50,925


	银行业		霜降财富顾问		非银行		合并
三个月结束：
2024年3月31日
利息收入	$	583,729	$	1,771	$	—	$	585,500
利息支出	191,924		102		3,423		195,449
净利息收入（费用）	391,805		1,669		( 3,423 )		390,051
信用损失费用	13,650		—		—		13,650
扣除信用损失费用后的净利息收入	378,155		1,669		( 3,423 )		376,401
非利息收入：
信托及投资管理费	—		39,581		( 496 )		39,085
存款账户服务费	24,792		3		—		24,795
保险佣金及费用	18,296		—		—		18,296
交换和刷卡交易费用	4,474		—		—		4,474
其他收费、佣金及费用	7,125		4,935		—		12,060
证券交易净收益（亏损）	—		—		—		—
其他	11,693		907		67		12,667
非利息收入总额	66,380		45,426		( 429 )		111,377
非利息费用：
薪金及工资	130,032		17,562		406		148,000
员工福利	31,874		4,070		26		35,970
净占用	28,136		3,642		—		31,778
技术、家具和设备	33,515		1,432		48		34,995
存款保险	14,713		11		—		14,724
其他	48,560		11,256		934		60,750
非利息费用总额	286,830		37,973		1,414		326,217
所得税前收入（亏损）	157,705		9,122		( 5,266 )		161,561
所得税费用（收益）	25,635		1,916		( 1,680 )		25,871
净收入（亏损）	132,070		7,206		( 3,586 )		135,690
优先股股息	—		—		1,669		1,669
普通股股东可获得的净收入（亏损）	$	132,070	$	7,206	$	( 5,255 )	$	134,021
来自（给）外部客户的收入	$	458,185	$	47,095	$	( 3,852 )	$	501,428
平均资产（百万）	$	49,251	$	64	$	9	$	49,324

注15 – 公允价值计量

资产或负债的公允价值是在该资产或负债的主要市场（或在没有主要市场的情况下最有利的市场）发生的有序交易中，出售该资产所收到的价格或转移该负债所支付的价格。在估计公允价值时，我们采用了与市场法、收益法和/或成本法相一致的估值技术。这种估值技术一直被应用。对估值技术的输入包括市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。ASC主题820为估值输入值建立了三级公允价值层次结构，其中对相同资产或负债给予活跃市场中报价的最高优先级，对不可观察输入值给予最低优先级。有关公允价值层次结构的更多信息以及对我们估值技术的描述，请参阅我们的2024表格10-K。

金融资产和金融负债。下表汇总了截至2025年3月31日和2024年12月31日按经常性基础以公允价值计量的金融资产和金融负债，并按用于计量公允价值的ASC主题820的公允价值层次结构中的估值输入值的级别进行了分类。


	1级输入		2级输入		3级输入		公允价值总额
2025年3月31日
可供出售证券：
美国财政部	$	3,491,195	$	—	$	—	$	3,491,195
住宅抵押贷款支持证券	—		8,690,947		—		8,690,947
州和政治分区	—		4,639,057		—		4,639,057
其他	—		43,273		—		43,273
交易账户证券：
美国财政部	34,452		—		—		34,452
州和政治分区	—		210		—		210
衍生资产：
利率互换、上限和下限	—		69,764		—		69,764
商品互换和期权	—		80,591		—		80,591
外币远期合约	—		125		—		125
衍生负债：
利率互换、上限和下限	—		69,762		—		69,762
商品互换和期权	—		78,794		—		78,794
外币远期合约	—		125		—		125
2024年12月31日
可供出售证券：
美国财政部	$	3,442,320	$	—	$	—	$	3,442,320
住宅抵押贷款支持证券	—		6,997,902		—		6,997,902
州和政治分区	—		4,560,224		—		4,560,224
其他	—		43,179		—		43,179
交易账户证券：
美国财政部	33,910		—		—		33,910
州和政治分区	—		—		—		—
衍生资产：
利率互换、上限和下限	—		79,122		—		79,122
商品互换和期权	—		48,503		—		48,503

衍生负债：
利率互换、上限和下限	—		79,122		—		79,122
商品互换和期权	—		47,304		—		47,304

某些金融资产和金融负债以非经常性基础上的公允价值计量；即这些工具不是以持续基础上的公允价值计量，而是在某些情况下进行公允价值调整。在报告期间以非经常性基础以公允价值计量的金融资产包括某些抵押品附属贷款，如果预期仅从抵押品获得偿还，则按基础抵押品的公允价值报告。

下表列出了根据报告期内基础抵押品的公允价值，通过特定分配贷款信用损失准备金以公允价值重新计量和报告的抵押附属贷款。


	三个月结束 2025年3月31日				三个月结束 2024年3月31日
	2级		3级		2级		3级
分配前的账面价值	$	4,243	$	26,991	$	16,332	$	16,182
先前分配的特定（分配）逆转	19		( 1,144 )		( 1,589 )		( 1,172 )
公允价值	$	4,262	$	25,847	$	14,743	$	15,010

非金融资产和非金融负债。我们做不是有任何非金融资产或非金融负债以经常性的公允价值计量。不时以非经常性基础以公允价值计量的非金融资产可能包括在初始确认时通过冲销贷款损失准备金以公允价值重新计量和报告的某些止赎资产，以及在初始确认后通过计入其他非利息费用的减记以公允价值重新计量的某些止赎资产。有无报告期间的此类公允价值计量。

以摊余成本报告的金融工具。在我们的综合资产负债表中按摊余成本列报的金融工具的估计公允价值，按用于计量公允价值的公允价值等级中的估值输入水平划分如下：


	2025年3月31日				2024年12月31日
	携带金额		估计数公允价值		携带金额		估计数公允价值
金融资产：
2级投入：
现金及现金等价物	$	7,853,408	$	7,853,408	$	10,234,258	$	10,234,258
持有至到期证券	3,511,156		3,297,250		3,533,775		3,360,546
应计应收利息	202,873		202,873		236,591		236,591
3级输入：
贷款，净额	20,628,432		20,285,959		20,484,662		20,066,512
金融负债：
2级投入：
存款	42,390,671		42,380,103		42,722,748		42,712,907
购买的联邦基金	25,650		25,650		21,975		21,975
回购协议	4,467,470		4,467,470		4,342,941		4,342,941
初级次级可延期利息债券	123,199		123,712		123,184		123,712
次级票据	99,687		98,468		99,648		98,453
应计应付利息	53,694		53,694		58,870		58,870

在ASC主题825下，主体可以选择在指定的选择日以公允价值计量符合条件的金融工具。公允价值计量选择权（i）可逐个票据适用，但某些例外情况除外，（ii）一般不可撤销，（iii）仅适用于整个票据，而不适用于票据的部分。已选择公允价值计量选择权的项目的未实现损益必须在随后的每个报告日在收益中报告。在报告所述期间，我们有无公允价值计量选择权下以公允价值计量的金融工具。

注16- 会计准则更新

有关最近发布的某些会计准则更新的信息如下。另请参阅我们2024年10-K表中的附注19-会计准则更新，了解与先前发布的会计准则更新相关的更多信息。

ASU第2023-07号，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。”ASU2023-07扩大了对公共实体的分部披露要求，要求在年度和中期基础上披露重大分部费用和其他分部项目，并在中期期间提供目前每年都需要的关于可报告分部损益和资产的所有披露。正如我们在2024年10-K表中指出的那样，我们在2024年的年度财务报表中采用了ASU 2023-07。ASU2023-07于2025年中期生效。见附注14-经营分部。

ASU第2023-09号，“所得税（主题740）：所得税披露的改进。”ASU 2023-09要求公共企业实体在其费率调节表中披露有关联邦、州和外国所得税的额外类别信息，如果项目达到数量门槛，则提供有关某些类别中调节项目的更多详细信息。ASU 2023-09还要求所有实体披露已支付的所得税，扣除退款，按年度期间的联邦、州和外国税收分类，并根据数量阈值等按司法管辖区分类信息。ASU 2023-09将对我们截至2025年12月31日止年度的年度财务报表生效。

ASU第2024-03号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。” ASU 2024-03要求对公共企业实体的损益表费用进行分类披露。ASU 2024-03要求以表格格式披露新的财务报表，分拆任何相关损益表费用标题所依据的规定类别的信息。规定的类别包括，除其他外，职工薪酬、折旧、无形资产摊销等。此外，实体必须披露销售费用总额，并在年度报告期间披露实体对销售费用的定义。ASU2024-03在预期基础上对我们有效，适用于从2027年开始的年度期间，以及从2028年开始的财政年度内的中期期间，但允许提前采用和追溯应用。ASU2024-03预计不会对我们的财务报表产生重大影响。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

财务审查

Cullen/Frost Bankers, Inc.

以下讨论应与我们截至2024年12月31日止年度的合并财务报表及其附注以及2024年10-K表中包含的其他信息一并阅读。截至2025年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止年度或任何未来期间的业绩。

表格中的美元金额以千为单位，每股金额除外。

可能影响未来结果的前瞻性陈述和因素

本10-Q表格季度报告中包含的某些不属于历史事实陈述的陈述构成1995年《私人证券诉讼改革法案》（“法案”）含义内的前瞻性陈述，尽管此类陈述未被具体识别为此类陈述。此外，某些陈述可能包含在我们未来向SEC提交的文件、新闻稿中，以及我们作出或经我们批准的口头和书面陈述中，这些陈述不是历史事实陈述，构成该法案含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述的例子包括但不限于：（i）对收入、支出、收入或亏损、每股收益或亏损、支付或不支付股息、资本结构和其他财务项目的预测；（ii）Cullen/Frost或其管理层或董事会的计划、目标和期望的陈述，包括与产品、服务或运营有关的陈述；（iii）未来经济表现的陈述；（iv）此类陈述所依据的假设的陈述。“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“有针对性”、“继续”、“保持”、“将”、“应该”、“可能”等词语以及其他类似表述旨在识别前瞻性陈述，但不是识别此类陈述的唯一方式。

前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与此类陈述中的结果存在重大差异。可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的结果不同的因素包括但不限于：

•贸易和货币及财政政策和法律的影响和变化，包括美国联邦储备委员会的利率政策以及关税和其他保护主义贸易政策的实施。

•通货膨胀、利率、证券市场、货币波动。

•地方、区域、国家和国际经济状况以及它们可能对我们和我们的客户产生的影响以及我们对这种影响的评估。

•我们借款人的财务表现和/或状况的变化。

•贷款地域、部门和类型的组合或不良资产和冲销水平的变化。

•根据相关监管和会计要求的定期审查，对未来信用损失准备金要求的估计发生变化。

•我们流动性头寸的变化。

•我们的商誉或其他无形资产的减值。

•新产品和服务的及时开发和接受以及用户对这些产品和服务的整体感知价值。

•消费者支出、借贷、储蓄习惯的变化。

•大于预期的成本或与新产品和业务线整合相关的困难。

•技术变革。

•网络事件或我们的系统或我们的客户或第三方供应商的系统的其他故障、中断或安全漏洞的成本和影响。

•收购和整合收购的业务。

•我们的供应商、内部控制系统或信息系统的可靠性发生变化。

•我们提高市场份额和控制费用的能力。

•我们吸引和留住合格员工的能力。

•我们的组织、薪酬、福利计划发生变化。

•其他金融机构的稳健性。

•国家和国际金融和商品市场的波动和混乱。

•我们市场以及银行组织和其他金融服务提供商之间竞争环境的变化。

•政府干预美国金融体系。

•政治或经济不稳定。

•上帝或战争或恐怖主义的行为。

•气候变化的潜在影响。

•大流行病、流行病或任何其他与健康相关的危机的影响。

•法律和监管发展的成本和影响、法律诉讼或监管或其他政府调查的解决、监管审查或审查的结果以及获得所需监管批准的能力。

•法律法规（包括有关税务、银行、证券、保险的法律法规）变化的影响及其适用我们和我们的子公司必须遵守的。

•监管机构以及上市公司会计监督委员会、财务会计准则委员会和其他会计准则制定者可能采用的会计政策和惯例变更的影响。

•我们在管理上述项目所涉及的风险方面取得的成功。

此外，金融市场、国际关系和全球供应链最近受到美国贸易政策和做法的重大影响，包括对进口产品实施定向关税以及随后对其中某些关税暂停90天。由于美国贸易政策的快速演变和变化状态，任何关税的金额和持续时间及其对我们、我们的客户、金融市场以及整体美国和全球经济的最终影响目前都不确定。尽管如此，长期的不确定性、提高的关税水平或其在美国贸易政策中的广泛使用可能会削弱经济状况，并对借款人偿还未偿还贷款的能力或担保这些贷款的抵押品的价值产生不利影响，或对金融市场产生不利影响。如果这些风险可能对借款人的财务状况或金融市场产生负面影响，也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

前瞻性陈述仅在作出此类陈述之日起生效。我们不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，以反映作出此类陈述之日之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。

关键会计政策和会计估计的应用

我们遵循的会计和报告政策在所有重大方面均符合美国普遍接受的会计原则和金融服务行业的一般做法。按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。虽然我们根据历史经验、当前信息和其他被认为相关的因素进行估计，但实际结果可能与这些估计不同。

我们认为，如果（i）会计估计要求管理层对高度不确定的事项作出假设，以及（ii）管理层在本期合理地可能对会计估计使用的不同估计，或各期间合理地可能发生的会计估计变更，可能对我们的财务报表产生重大影响，则会计估计对报告的财务业绩至关重要。

与包括贷款和表外信贷敞口在内的金融工具信用损失准备金相关的会计政策被认为是至关重要的，因为这些政策涉及管理层相当大的主观判断和估计。在贷款的情况下，信用损失准备是一个对照资产估值账户，根据会计准则编纂（“ASC”）主题326（“ASC 326”）金融工具-信用损失计算，即从贷款的摊余成本基础中扣除以列报预计收取的净额。对于表外信用风险敞口，信用损失准备是一个负债账户，按照ASC 326计算，在我们的合并资产负债表中作为应计应付利息和其他负债的组成部分报告。每个备抵账户的金额代表管理层对这些金融工具当前预期信用损失的最佳估计，考虑到来自内部和外部来源的与评估该工具合同期限内信用损失风险相关的现有信息。相关可获得的信息包括历史信用损失经验、当前状况以及合理和可支持的预测。虽然历史信用损失经验为预期信用损失的估计提供了基础，但可能会针对当前组合特定风险特征、环境条件或其他相关因素的差异对历史损失信息进行调整。虽然管理层利用其最佳判断和现有信息，但我们备抵账户的最终充足性取决于我们无法控制的多种因素，包括我们投资组合的表现、经济、利率变化以及监管机构对资产分类的看法。有关关键会计政策的更多信息，请参阅2024表格10-K。

概述

下文将讨论我们的运营结果。进行了某些重新分类，以使以往各期具有可比性。应税等值调整是免税贷款和投资的收入增加的结果，其数额等于如果收入根据21%的联邦税率完全应税将支付的税款，从而使免税收益率与应税资产收益率相当。

经营成果

截至2025年3月31日的三个月，普通股股东可获得的净收入总计1.493亿美元，即每股稀释后普通股2.30美元，而截至2024年3月31日的三个月，普通股股东可获得的净收入为1.340亿美元，即每股稀释后普通股2.06美元。

可比期间的选定数据如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025			2024
应税等值净利息收入		$	436,404		$	411,367
应课税等值调整		20,184			21,316
净利息收入		416,220			390,051
信用损失费用		13,070			13,650
扣除信用损失费用后的净利息收入		403,150			376,401
非利息收入		124,011			111,377
非利息费用		348,066			326,217
所得税前收入		179,095			161,561
所得税		28,173			25,871
净收入		150,922			135,690
优先股股息		1,669			1,669
普通股股东可获得的净收入		$	149,253		$	134,021
每股普通股收益–基本		$	2.30		$	2.06
每股普通股收益–摊薄		2.30			2.06
每股普通股股息		0.95			0.92
平均资产回报率		1.19		%	1.09		%
平均普通股本回报率		15.54			15.22
平均股东权益比平均资产		7.94			7.47

与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，普通股股东可获得的净收入增加了1520万美元，即11.4%。截至2025年3月31日止三个月的增长主要是由于净利息收入增加2620万美元和非利息收入增加1260万美元，部分被非利息支出增加2180万美元和所得税支出增加230万美元所抵消。

下文将进一步讨论净收入各组成部分的变化详情。

净利息收入

净利息收入是赚取资产（如贷款和证券）的利息收入与负债（如存款和借款）的利息支出之间的差额，后者用于为这些资产提供资金。净利息收入是我们最大的收入来源，占2025年前三个月总收入的77.0%。净息差是当期应税等值净利息收入与平均收益资产的比率。利率水平、生息资产和计息负债的体量和组合影响净利息收入和净息差。

美联储影响一般市场利率，包括许多金融机构提供的存贷款利率。截至2025年3月31日，我们约40.9%的贷款为固定利率，其余贷款的浮动利率主要与美国金融交易所制定的基准挂钩，即有担保隔夜融资利率（“SOFR”）（约33.8%）；最优惠利率（约21.0%）；或美国银行同业拆借利率（“AMERIBOR”）（约4.2%）。某些其他贷款与其他指数挂钩；然而，截至2025年3月31日，这类贷款并不占我们贷款组合的很大一部分。

下表列出了所示期间的选定平均市场利率。


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
联邦基金目标利率上限		4.50	%	5.50	%
有效联邦基金利率		4.33		5.33
美联储准备金余额利息		4.40		5.40
素数		7.50		8.50
AMERIBOR条款-30(1)		4.38		5.36
AMERIBOR条款-90(1)		4.43		5.42
1个月期限SOFR(2)		4.32		5.33
3个月期限SOFR(2)		4.30		5.32

____________________

(1)AMERIBOR term-30和AMERIBOR term-90由美国金融交易所发布。

截至2025年3月31日，联邦基金利率目标区间为4.25%至4.50%。2025年3月，美联储发布预测称，预计联邦基金利率适当目标区间的中点将在2025年底降至3.9%，随后在2026年底降至3.4%。虽然不能保证联邦基金利率会出现任何此类下降，但这些预测意味着联邦基金利率在2025年最多将下降50个基点，随后在2026年将下降50个基点。

我们的资金主要来自核心存款，无息活期存款历来是重要的资金来源。这种较低成本的资金基础预计将对我们的净利息收入和净息差产生积极影响，特别是在利率上升或高利率环境中。尽管如此，除其他因素外，我们获得存款和定价可能会受到利率较高时期的负面影响，这可能会促进对存款的竞争加剧，包括来自新的金融科技竞争对手的竞争，或为客户提供替代投资选择。见项目3。有关市场风险的定量和定性披露在本报告其他地方，以获取有关我们对利率上升和下降的敏感性的信息。我们对净息差构成部分的进一步分析如下。

下表分别对所示期间的净利息收入和净利差进行了分析，包括每个主要类别生息资产和计息负债的平均未偿余额、就这些金额赚取或支付的利息以及就这些资产或负债赚取或支付的平均费率。表格还列出了同期平均总生息资产的净息差。对于这些计算：（i）平均余额按日平均列报，（ii）信息以假设21%税率的应税等值基础显示，（iii）平均贷款包括非应计状态的贷款，（iv）平均证券包括可供出售证券的未实现损益，而收益率则基于平均摊余成本。


	季度至今						季度至今
	2025年3月31日						2024年3月31日
	平均余额		利息收入/ 费用		产量/ 成本		平均余额		利息收入/ 费用		产量/ 成本
资产：
有息存款	$	7,238,104	$	79,495	4.39	%	$	7,356,126	$	100,361	5.40	%
出售的联邦基金	3,338		40		4.79		5,489		80		5.76
转售协议	9,651		111		4.60		84,659		1,198		5.60
证券：
应课税	12,886,272		116,256		3.29		12,512,351		98,062		2.83
免税	6,497,715		72,786		4.38		6,812,128		74,347		4.27
证券总额	19,383,987		189,042		3.63		19,324,479		172,409		3.32
贷款，未到期贴现净额	20,788,468		336,613		6.57		19,112,271		332,768		7.00
总收益资产和平均收益率	47,423,548		605,301		4.99		45,883,024		606,816		5.13
现金及应收银行款项	609,550						601,677
贷款和证券信用损失准备金	(270,976)						(248,519)
房地和设备，净额	1,257,452						1,203,432
应计利息和其他资产	1,904,980						1,884,403
总资产	$	50,924,554					$	49,324,017

负债：
无息活期存款	13,798,232						13,976,251
有息存款：
储蓄和利息检查	9,969,483		6,005		0.24		9,917,530		10,278		0.42
货币市场存款账户	11,432,359		63,903		2.27		11,057,597		77,452		2.82
时间账户	6,457,791		63,260		3.97		5,773,056		67,904		4.73
计息存款总额	27,859,633		133,168		1.94		26,748,183		155,634		2.34
存款总额	41,657,865				1.30		40,724,434				1.54
购买的联邦基金	18,266		201		4.40		32,658		444		5.38
回购协议	4,146,985		32,419		3.13		3,787,164		35,948		3.76
初级次级可延期利息债券	123,193		1,945		6.32		123,136		2,259		7.34
次级票据	99,672		1,164		4.69		99,515		1,164		4.69

计息资金总额及平均付息率	32,247,749		168,897		2.12		30,790,656		195,449		2.54
应计利息和其他负债	837,094						870,508
负债总额	46,883,075						45,637,415
股东权益	4,041,479						3,686,602
总负债和股东权益	$	50,924,554					$	49,324,017
净利息收入			$	436,404					$	411,367
净利差					2.87	%					2.59	%
净利息收入与总平均收益资产之比					3.60	%					3.48	%

下表列示了应税等值净利息收入的变化，并确定了由于平均收益资产和计息负债数量的差异导致的变化以及由于这些资产和负债的平均利率变化导致的变化。由于平均量和平均利率的变化导致的净利息收入的变化，分别按绝对量变化的比例分配给平均量变化或平均利率变化。各季度之间的比较包括一个额外的变化因素，该因素显示了根据期间实际天数产生利息的资产和负债在每个期间的天数差异的影响，如下文进一步讨论。


	三个月结束
	2025年3月31日对比2024年3月31日
	增加（减少）因变动
	率		成交量		天数		合计
有息存款	$	(18,202)	$	(1,561)	$	(1,103)	$	(20,866)
出售的联邦基金	(12)		(27)		(1)		(40)
转售协议	(181)		(893)		(13)		(1,087)
证券：
应课税	16,089		2,368		(263)		18,194
免税	1,835		(3,396)		—		(1,561)
贷款，未到期贴现净额	(20,897)		28,399		(3,657)		3,845
总收益资产	(21,368)		24,890		(5,037)		(1,515)
储蓄和利息检查	(4,218)		58		(113)		(4,273)
货币市场存款账户	(15,309)		2,611		(851)		(13,549)
时间账户	(11,525)		7,627		(746)		(4,644)
购买的联邦基金	(70)		(168)		(5)		(243)
回购协议	(6,299)		3,165		(395)		(3,529)
初级次级可延期利息债券	(315)		1		—		(314)
次级票据	—		—		—		—
有息负债总额	(37,736)		13,294		(2,110)		(26,552)
净变化	$	16,368	$	11,596	$	(2,927)	$	25,037

截至2025年3月31日止三个月的应税等值净利息收入较2024年同期增加25.0百万美元，或6.1%。截至2025年3月31日止三个月的应税等值净利息收入包括90天，而2024年同期为91天，这是闰年的结果。在截至2024年3月31日的三个月中，这一额外的一天为应税等值的净利息收入增加了约290万美元。不计入额外天数的影响，截至2025年3月31日的三个月期间，应课税等值净利息收入实际增加约28.0百万美元。截至2025年3月31日止三个月的应税等值净利息收入增加，主要是由于计息存款账户和回购协议的平均成本下降，加上贷款的平均数量增加，以及应税证券的平均收益率和数量增加等。这些项目的影响被贷款和计息存款的平均收益率下降（主要是美联储计息账户中持有的金额）以及计息存款账户和回购协议的平均交易量增加等部分抵消。由于上述波动，应课税等值净息差由截至2024年3月31日止三个月的3.48%增加12个基点至截至2025年3月31日止三个月的3.60%。

截至2025年3月31日止三个月的平均生息资产规模较2024年同期增加15亿美元。截至2025年3月31日止三个月的平均生息资产数量增加主要与平均贷款增加17亿美元和平均应税证券增加3.739亿美元有关，但被平均免税证券减少3.144亿美元、平均计息存款减少1.18亿美元（主要是在美联储计息账户中持有的金额）以及平均转售协议减少7500万美元部分抵消。生息资产的平均应课税等值收益率从截至2024年3月31日止三个月的5.13下降14个基点至截至2025年3月31日止三个月的4.99%。生息资产的平均应课税等值收益率受到市场利率变化（如上表所示）以及生息资产数量和相对组合变化的影响。

贷款的平均应税等值收益率从截至2024年3月31日止三个月的7.00%下降43个基点至截至2025年3月31日止三个月的6.57%。截至2025年3月31日止三个月的贷款平均应课税等值收益率受到市场利率下降的影响（如上表所示）。截至二零二五年三月三十一日止三个月平均贷款额增加17亿美元，或8.8%，同

期间为2024年。截至2025年3月31日止三个月，贷款占平均生息资产约43.8%，而2024年同期则为41.7%。增加的主要原因是利用可用资金发放贷款。

截至2025年3月31日止三个月，证券的平均应课税等值收益率为3.63%，较截至2024年3月31日止三个月的3.32%增加31个基点。截至2025年3月31日止三个月，应税证券的平均收益率为3.29%，较2024年同期的2.83%增加46个基点。截至2025年3月31日止三个月，免税证券的平均应税等值收益率为4.38%，较2024年同期的4.27%增加11个基点。截至2025年3月31日止三个月，免税证券占平均证券总数的约33.5%，而2024年同期为35.3%。截至2025年3月31日的三个月期间，证券总额的平均交易量与2024年同期相比增加了5950万美元，即0.3%。截至2025年3月31日止三个月，证券占平均生息资产的比例约为40.9%，而2024年同期为42.1%。

与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的平均计息存款（主要是在美联储计息账户中持有的金额）减少了1.18亿美元，即1.6%。截至2025年3月31日的三个月期间的减少主要与美联储计息账户中持有的金额再投资于贷款有关。截至2025年3月31日止三个月，计息存款（主要是在美联储计息账户中持有的金额）约占平均生息资产的15.3%，而2024年同期这一比例为16.0%。截至2025年3月31日的三个月内，计息存款（主要是在美联储计息账户中持有的金额）的平均收益率为4.39%，而2024年同期为5.40%。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的计息存款平均收益率受到美联储所持准备金支付的平均利率较低的影响。

截至2025年3月31日止三个月，付息负债的平均付息率为2.12%，较2024年同期的2.54%下降42个基点。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，平均存款增加了9.334亿美元，即2.3%，其中包括平均计息存款增加11亿美元，部分被平均无息存款减少1.780亿美元所抵消。截至2025年3月31日止三个月，平均计息存款占平均存款总额的比率为66.9%，而2024年同期为65.7%。存款平均成本主要受到市场利率变化以及计息存款数量和相对组合变化的影响。截至2025年3月31日止三个月，计息存款及存款总额的平均成本分别为1.94%及1.30%，而2024年同期则分别为2.34%及1.54%。存款的平均成本受到市场利率下降导致我们为计息存款产品支付的利率下降的影响。

截至2025年3月31日止三个月，我们的净利差为2.87%，而2024年同期为2.59%，净利差代表赚取资产的平均利率与支付有息负债的平均利率之间的差异。净利差，以及净息差，将受到未来短期和长期利率水平变化的影响，以及来自竞争环境的影响，包括来自新的金融科技竞争对手的影响，以及可供选择的替代投资方案。利率变动对净利息收入的影响讨论见第3项。关于市场风险的定量和定性披露包含在本报告其他部分。

我们的对冲政策允许使用各种衍生金融工具，包括利率掉期、掉期期权、上限和下限，以管理利率变化的风险敞口。我们的衍生工具和对冲活动的详情载于本报告其他部分所附综合财务报表附注中的附注7-衍生金融工具。有关利率波动对我们的衍生金融工具的影响的信息载于项目3。关于市场风险的定量和定性披露包含在本报告其他部分。

信用损失费用

信用损失费用由管理层确定为扣除净冲销后将添加到包括贷款、证券和表外信用风险敞口在内的各类金融工具的信用损失准备账户的金额，以使准备达到管理层最佳估计所需的水平，以在相应金融工具的整个存续期内吸收预期信用损失。信用损失费用构成如下：


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
与以下相关的信用损失费用（收益）：
贷款		$	15,028	$	11,650
表外信贷敞口		(1,958)		2,000
持有至到期证券		—		—
合计		$	13,070	$	13,650

有关与贷款和表外信贷敞口相关的信用损失费用的进一步分析，请参见本讨论其他地方标题为“信用损失准备金”的部分。

非利息收入

截至2025年3月31日止三个月的非利息收入总额较2024年同期增加1260万美元，即11.3%。下文将更详细地讨论非利息收入各组成部分的变化。

信托和投资管理费。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，信托和投资管理费增加了380万美元，即9.8%。投资管理费是信托和投资管理费中最重要的组成部分，分别占2025年前三个月和2024年前三个月信托和投资管理费总额的约81.8%和82.3%。截至2025年3月31日止三个月的信托和投资管理费增加，主要与投资管理费（增加290万美元）和遗产费（增加42.9万美元）等增加有关。投资管理费通常基于账户内资产的市值，因此受到股票和债券市场波动的影响。截至2025年3月31日止三个月的投资管理费增加，主要与账上资产的平均价值增加有关。资产平均价值的增长部分与2025年相对于2024年更高的平均股权估值以及账户数量的增长有关。遗产费的增加主要与相对于2024年的交易量增加有关。

截至2025年3月31日，信托资产，包括管理资产和托管资产，主要由权益类证券（占资产的42.3%）、固定收益类证券（占资产的34.5%）、另类投资（占资产的8.6%）和现金等价物（占资产的8.3%）组成。截至2025年3月31日，这些资产的估计公允价值为507亿美元（包括253亿美元的管理资产和255亿美元的托管资产），而2024年12月31日为514亿美元（包括262亿美元的管理资产和252亿美元的托管资产），2024年3月31日为488亿美元（包括246亿美元的管理资产和242亿美元的托管资产）。

存款账户服务费。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的存款账户服务费增加了380万美元，即15.4%。这一增长主要与消费者和商业账户的透支费用（分别增加190万美元和47.4万美元）和商业服务费用（增加180万美元）增加有关。截至2025年3月31日的三个月，透支费用总额为1420万美元（消费者为1070万美元，商业为350万美元），而2024年同期为1190万美元（消费者为880万美元，商业为300万美元）。截至2025年3月31日止三个月的透支费用增加是受到费用评估透支数量相对于2024年增加的影响，部分原因是账户数量增长。截至2025年3月31日止三个月的商业服务费用增加，部分原因是与分析的金库管理账户相关的可结算服务增加，以及对金库管理客户维持的存款适用较低的平均收益信用利率的影响，导致客户通过费用而不是对其存款余额应用收益信用来支付更多的服务。商业服务收费的增加也在一定程度上与非分析账户服务费的增加有关。

2024年12月，美国消费者金融保护局（“CFPB”）发布了一项最终规则，修改或取消了几项长期被排除在一般适用于消费者信贷的要求之外的规定，这些规定此前豁免了某些透支做法的此类要求，并要求银行将许多透支费用、透支信贷额度和其他透支做法重组为已成为这些要求的独立消费者信贷账户。从2025年10月开始，这一规则适用于总资产超过100亿美元的银行，包括Frost Bank。遵守新

除其他外，要求可能会导致Frost Bank在收取透支费用方面面临更高的合规成本、收回作为透支保护延伸的金额的能力下降、降低透支保护的可用性和/或收取更低的透支费用。有关更多信息，请参阅我们的2024年10-K表格。2025年3月和4月，美国参议院和众议院分别通过了一项决议，将取消CFPB的透支规则。这项措施预计将由总统签署。

保险佣金及费用.截至2025年3月31日止三个月的保险佣金和费用较2024年同期增加270万美元，即14.9%。截至2025年3月31日止三个月期间的增加主要是由于福利计划佣金（增加120万美元）、财产和伤亡佣金（增加67.5万美元）、人寿保险佣金（增加45.6万美元）和或有收入（增加41.6万美元）增加。福利计划佣金的增加主要与业务量的增加以及现有客户群内保费和曝光率的增加有关。财产险佣金和寿险佣金的增加主要与业务量增加有关。

截至2025年3月31日的三个月期间，或有收入总额为400万美元，而2024年同期为360万美元。或有收入主要包括从各种财产和意外伤害保险公司收到的与投资组合增长和先前放置的保单的损失表现相关的金额。这些与业绩相关的或有付款具有季节性，大多在每年第一季度收到。在截至2025年3月31日的三个月中，这一与业绩相关的或有收入总额为350万美元，在截至2024年3月31日的三个月中为290万美元。与商业险种保单相关的业绩相关或有收入增加，原因是先前投放的商业险种保单的亏损表现改善以及商业险种组合内的增长。或有收入还包括从各种福利计划保险公司收到的与产生的业务量和/或此类业务的后续保留相关的金额。截至2025年3月31日的三个月内，这一福利计划相关或有收入总计51.7万美元，而2024年同期为73.3万美元。

交换和卡交易费用.交换费，即“刷卡”费用，是商户为处理电子支付交易向美国和其他发卡银行支付的费用。交换和卡交易费用包括借记卡和信用卡使用收入、基于PIN卡交易的销售点收入和ATM服务费。交换和卡交易费用在扣除相关网络成本后报告。

与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月的净交换和卡交易费用增加了92.8万美元，即20.7%。下表列出了报告期间交换和卡交易费用毛额和净额的比较。


	三个月结束 3月31日，
		2025		2024
卡交易收入		$	10,227	$	9,378
ATM服务费		834		832
总交换和卡交易费用		11,061		10,210
网络成本		5,659		5,736
交换和卡交易费用净额		$	5,402	$	4,474

适用于资产达到或超过100亿美元的金融机构的美联储规则规定，电子借记交易的最高允许交换费为每笔交易21美分和5个基点的总和乘以交易价值。发卡机构为达到一定的防骗标准，制定并实施合理设计的政策和程序的，允许对发卡机构的借记卡交换费进行不超过1分钱的上调。美联储还有关于路由和排他性的规定，要求发行人为每个借方或预付产品的路由交易提供两个非关联网络。2023年10月，美联储发布了一项提案，根据该提案，电子借记交易的最高允许交换费用为每笔交易14.4美分和4个基点的总和乘以交易价值。此外，防欺诈调整将从最高1美分提高到1.3美分。该提案将采用未来调整交换费上限的方法，这将根据美联储从大型借记卡发卡机构收集的发卡机构成本数据每隔一年进行一次。如果拟议的最高交换费用在报告所述期间生效，交换和借记卡交易费用将降低约30%。这项提案的意见征询期于2024年5月结束。允许的交换费的任何此类拟议变化将在多大程度上影响我们未来的收入，目前尚不确定。

其他收费、佣金、费用.与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的其他费用、佣金和费用增加了150万美元，即12.7%。这一增长主要与安置年金的收入增加（增加85.7万美元）和未使用信贷额度的承诺费增加（增加30.1万美元）等有关。

证券交易净收益/亏损.在截至2025年3月31日的三个月中，我们出售了某些可供出售的证券，摊销成本总计3860万美元，实现净亏损1.4万美元。这些销售主要是与市政要约收购有关。截至2024年3月31日的三个月内，没有证券销售。

其他非利息收入。截至2025年3月31日止三个月的其他非利息收入较2024年同期减少20.1万美元，或1.6%。减少的主要原因是公共财政承销费减少（减少270万美元）以及杂项和其他杂项收入减少（减少74.7万美元），大部分被出售止赎资产和其他资产的收益增加（增加250万美元）以及客户衍生品交易活动收入增加（增加57.6万美元）所抵消。公共财政承销费和客户衍生品、外汇和证券交易交易交易收入的波动主要与交易量的变化有关。2025年期间出售止赎资产和其他资产的收益包括与出售止赎房地产相关的250万美元收益。

非利息费用

截至2025年3月31日止三个月的非利息支出总额与2024年同期相比增加了2180万美元，即6.7%。下文将讨论非利息费用各组成部分的变化。

薪金及工资.截至2025年3月31日止三个月的薪资与2024年同期相比增加了1290万美元，即8.7%。薪金和工资的增长主要是由于年度绩效和市场增长导致的薪金增加以及雇员人数增加。员工人数的增加部分与我们在各个市场的有机扩张投资有关。截至2025年3月31日止三个月的薪酬和工资也在较小程度上受到激励薪酬增加的影响。

员工福利.截至2025年3月31日止三个月的员工福利支出与2024年同期相比增加了620万美元，即17.2%。这一增长主要与401（k）计划费用（增加300万美元）、工资税（增加180万美元）和医疗/牙科福利费用（增加150万美元）增加有关。

我们的固定福利退休和恢复计划在2001年被冻结，这有助于降低退休计划费用的波动性。尽管如此，我们仍有与这些计划相关的资金义务，并可能在未来几年确认与这些计划相关的费用，这将取决于计划资产赚取的回报、利率水平和员工流动率。有关我们的净定期养老金福利/成本的更多信息，请参见附注11-确定的福利计划。

净入住率.截至2025年3月31日止三个月的净占用费用与2024年同期相比增加了150万美元，即4.7%。增加的主要原因是建筑物和租赁物改良的折旧增加（合计增加75.6万美元）；维修/维护/服务合同费用（增加54.6万美元）；以及租赁费用（增加49.2万美元），除其他外，部分被租户收入增加（增加55.4万美元）所抵消。上述净占用费用部分的增长部分受到我们扩张努力的影响。

科技、家具、设备。截至2025年3月31日的三个月的技术、家具和设备费用与2024年同期相比增加了510万美元，即14.6%。这一增长主要与云服务费用（增加250万美元）、软件维护（增加130万美元）以及家具和设备折旧（增加61.6万美元）等增加有关。

存款保险.截至2025年3月31日止三个月的存款保险费用总额为720万美元，而截至2024年3月31日止三个月的存款保险费用分别为1470万美元。截至2024年3月31日止三个月的存款保险费用包括与特别存款保险评估相关的额外应计费用相关的770万美元。有关特别存款保险评估的更多信息，请参阅我们的2024表格10-K。若不计2024年的摊款，存款保险费用将增加25.9万美元，这主要是由于总资产增加以及分摊比率增加。

其他非利息费用.截至2025年3月31日止三个月的其他非利息支出与2024年同期相比增加了370万美元，即6.1%。增加的费用包括专业服务费用（增加100万美元）；捐赠费用（增加100万美元），主要与向Frost慈善基金会的捐赠有关；业务发展费用（增加55.6万美元）；止赎资产费用（增加45.1万美元）；研究和平台费用（增加42.3万美元）；除其他外，部分被广告/促销费用（减少93.2万美元）和支票卡费用（减少41.6万美元）等的减少所抵消。

分部经营业绩

我们在矩阵式组织结构下进行管理，据此，我们的两个主要运营部门——银行和Frost Wealth Advisors ——与区域报告结构重叠。第三个经营分部，非银行，大部分是母公司控股公司，以及母公司的某些其他不重要的非银行子公司，在大多数情况下，很少或没有活动。每个分部的描述、用于衡量分部财务业绩的方法以及按分部汇总的经营业绩在附注14-本报告其他部分所附合并财务报表附注中的经营分部中进行了描述。分部经营业绩将在下文进行更详细的讨论。

银行业

截至2025年3月31日止三个月的净收入较2024年同期增加14.0百万美元，或10.6%。截至2025年3月31日止三个月期间的增加主要是由于净利息收入增加2570万美元、非利息收入增加740万美元和信贷损失费用减少58万美元，部分被非利息费用增加1790万美元和所得税费用增加190万美元所抵消。

截至2025年3月31日止三个月的净利息收入较2024年同期增加2570万美元，或6.6%。截至2025年3月31日止三个月的增加主要是由于计息存款账户和回购协议的平均成本下降，加上贷款的平均数量增加，以及应税证券的平均收益率和数量增加等。这些项目的影响被贷款和计息存款的平均收益率下降（主要是在美联储计息账户中持有的金额）以及计息存款账户和回购协议的平均交易量增加等部分抵消。2024年前三个月的净利息收入因闰年而增加了一天。请参阅本讨论其他部分标题为“净利息收入”的部分中包含的对净利息收入的分析。

截至2025年3月31日止三个月的信贷损失支出总计1310万美元，而2024年同期为1370万美元。有关与贷款和表外承诺相关的信用损失费用的进一步分析，请参阅本讨论其他部分标题为“信用损失费用”和“信用损失准备金”的章节。

截至2025年3月31日止三个月的非利息收入较2024年同期增加740万美元，或11.2%。截至2025年3月31日止三个月期间的增长主要与存款账户服务费；保险佣金和费用；以及交换和卡交易费用增加有关。存款账户服务费增加主要与消费和商业账户透支费用及商业服务费用增加有关。保险佣金和费用的增加主要是由于福利计划佣金、商业险种财产和意外伤害佣金、人寿保险佣金和或有佣金的增加。交换和卡交易费用的增加主要与卡交易收入增加有关。请参阅本讨论其他部分标题为“非利息收入”的部分中包含的对这些类别的非利息收入的分析。

截至2025年3月31日止三个月的非利息支出较2024年同期增加1790万美元，或6.2%。增加的主要原因是工资和工资增加；员工福利费用；技术、家具、设备费用；其他非利息费用；净占用费用。这些增长被存款保险费用的减少部分抵消。薪金和工资的增加主要是由于年度业绩和市场上涨导致的薪金增加以及雇员人数增加。工资和工资也在较小程度上受到激励薪酬增加的影响。员工福利费用的增加主要与401（k）计划费用、工资税和医疗/牙科福利费用的增加有关。技术、家具和设备费用的增加主要与云服务费用、软件维护以及家具和设备折旧等增加有关。其他非利息支出的增加包括专业服务支出的增加；捐赠支出；业务发展支出；杂项和其他杂项支出；以及止赎资产支出；除其他外，部分被广告/促销支出和支票卡支出等的减少所抵消。净占用费用的增加主要与建筑物和租赁物改良的折旧增加有关；维修/维护/服务合同费用；以及租赁费用，除其他外，部分被租户收入增加所抵消。存款保险费用的减少主要是由于在截至2024年3月31日的三个月中有770万美元的特别存款保险评估应计费用。请参阅本讨论其他部分中标题为“非利息费用”的部分中包含的对这些类别的非利息费用的分析。

Frost财富顾问

截至2025年3月31日止三个月的净收入较2024年同期增加120万美元，即17.0%。截至2025年3月31日止三个月的增长主要是由于非利息收入增加530万美元，除其他外，非利息支出增加390万美元部分抵消了这一增长。

截至2025年3月31日止三个月的非利息收入较2024年同期增加530万美元，或11.7%。截至2025年3月31日的三个月期间的增长主要是由于信托和投资管理费以及其他收费、佣金和费用的增加。信托及投资管理费增加主要与投资管理费及遗产费增加等有关。投资管理费的增加主要与账户中保持的资产的平均价值增加有关。资产平均价值的增长部分与2025年第一季度相对于2024年第一季度更高的平均股票估值以及账户数量的增长有关。遗产费的增加主要与相对于2024年的交易量增加有关。截至2025年3月31日止三个月的其他收费、佣金及费用增加，主要与年金及共同基金配售收入及经纪佣金收入增加等有关。见本讨论其他部分标题为“非利息收入”一节中包含的信托和投资管理费、其他非利息收入和其他收费、佣金、费用的分析。

截至2025年3月31日止三个月的非利息支出与2024年同期相比增加了390万美元，即10.2%。这一增长主要与工资和工资的增长有关；其他非利息费用和员工福利费用。工资和工资的增长主要是由于工资的增长，由于年度绩效和市场增长，以及奖励薪酬的增加。其他非利息费用的增加主要与研究和平台费用以及公司间接费用分配的增加有关，除其他外，部分被杂项和其他杂项费用以及专业服务费用等的减少所抵消。员工福利的增加主要与401（k）/利润分享计划费用、工资税、医疗/牙科福利费用等增加有关。

非银行

截至2025年3月31日的三个月内，非银行经营部门净亏损350万美元，而2024年同期净亏损360万美元。截至2025年3月31日止三个月，由于我们的长期借款支付的平均利率下降，净利息支出减少，以及非利息支出增加和净所得税优惠减少，对我们产生了积极影响。

所得税

截至2025年3月31日止三个月，我们确认所得税费用为2820万美元，实际税率为15.7%，而2024年同期为2590万美元，实际税率为16.0%。有效所得税率与2025年和2024年期间21%的美国法定联邦所得税率不同，这主要是由于证券、贷款和人寿保险保单的免税收入的影响以及与基于股票的薪酬相关的所得税影响，以及它们与税前净收入总额的相对比例。截至2025年3月31日止三个月的所得税费用增加主要是由于预计税前净收入增加。截至2025年3月31日止三个月的实际税率下降主要与预计不允许的存款利息支出减少以及与股票补偿相关的税收优惠增加等有关。

平均资产负债表

截至2025年3月31日止三个月的平均资产总额为509亿美元，较2024年同期的平均资产增加16亿美元，增幅为3.2%。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，盈利资产增加了15亿美元，增幅为3.4%。收益资产增加主要与平均贷款增加17亿美元和平均应税证券增加3.739亿美元有关，但被免税证券减少3.144亿美元、平均计息存款减少1.18亿美元（主要是在美联储计息账户中持有的金额）和平均转售协议减少7500万美元部分抵消。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，平均存款增加了9.334亿美元，增幅为2.3%。这一增长包括有息存款增加11亿美元，部分被无息存款减少1.780亿美元所抵消。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，平均无息存款分别占平均存款总额的33.1%和34.3%。

贷款

我们的贷款组合详情载于附注3-本报告其他部分所附综合财务报表附注中的贷款。贷款增加1.491亿美元，增幅0.7%，从2024年12月31日的208亿美元增至2025年3月31日的209亿美元。我们的大部分贷款组合由商业和工业贷款、能源贷款和房地产贷款组成。房地产贷款既包括商业余额，也包括消费者余额。下文介绍了与我们的贷款组合部分相关的选定详细信息。有关我们的贷款发放和风险管理流程的更详细讨论，请参阅我们的2024表格10-K。

商业和工业。商业和工业贷款增加5360万美元，增幅0.9%，从2024年12月31日的61亿美元增至2025年3月31日的62亿美元。我们的商业和工业贷款是一组多样化的贷款给小，中，大企业。这些贷款的用途各不相同，从支持季节性营运资金需求到设备的定期融资。虽然一些短期贷款可能是在无抵押的基础上进行的，但大多数是由以符合我们的贷款政策指引的抵押品保证金融资的资产担保的。商业和工业贷款组合还包括商业租赁和购买的共享国家信贷（“SNC”）。

能源.能源贷款包括向从事各种能源相关活动的实体和个人提供的贷款，这些活动包括（i）石油或天然气的开发和生产，（ii）提供油气田服务，（iii）提供与能源相关的运输服务，（iv）提供支持石油和天然气钻探的设备，（v）精炼石化产品，或（vi）交易石油、天然气和相关商品。能源贷款增加2420万美元，增幅2.1%，从2024年12月31日的11亿美元增至2025年3月31日的12亿美元。能源贷款是我们最大的行业集中度之一，截至2025年3月31日，总计占总贷款的5.5%，高于2024年12月31日占总贷款的5.4%。平均贷款规模、投资组合的重要性以及能源行业的专业性，都需要一个高度规范性的承保政策。这项政策的例外情况很少得到批准。由于这一客户群的大量借款需求，能源贷款组合包括参与和SNC。

购买了共享的国家信贷。SNC是从上游金融组织购买的参与，规模往往比我们最初的投资组合更大。截至2025年3月31日，我们购买的SNC投资组合总额为9.064亿美元，比2024年12月31日的10亿美元减少了9840万美元，降幅为9.8%。截至2025年3月31日，33.8%的未偿还购买SNC与建筑行业相关，13.6%与房地产管理行业相关，12.9%与金融服务行业相关，10.8%与能源行业相关。其余购买的SNC分散到其他各个行业，没有其他单一行业超过购买的SNC组合总额的10%。SNC参与起源于正常的业务过程中，以满足我们客户的需求。作为一项政策，我们一般只参与总部位于或在我们的市场区域内有重要业务的公司的SNC。此外，我们必须在接下来的12至24个月内，直接接触公司管理层、现有的银行关系或与其他银行产品和服务拓宽关系的预期。SNC至少每季度接受一次信用质量和业务发展成功的审查。

商业地产。截至2025年3月31日和2024年12月31日，商业房地产贷款总额为100亿美元。商业房地产贷款在2025年3月31日和2024年12月31日分别占房地产贷款总额的75.7%和76.3%。我们的商业房地产贷款组合的大部分由商业房地产抵押贷款组成，其中既包括永久贷款，也包括中期贷款。这些贷款主要被视为现金流贷款，其次被视为以房地产为担保的贷款。因此，这些贷款必须经过商业和工业贷款的分析和承销过程，以及房地产贷款的分析和承销过程。于2025年3月31日，我们的商业房地产贷款（不包括建筑和土地）的未偿本金余额中约有一半由自住物业作抵押。

消费房地产和其他消费贷款。消费者房地产贷款组合增加1.002亿美元，增幅3.2%，从2024年12月31日的31亿美元增至2025年3月31日的32亿美元。合计来看，截至2025年3月31日和2024年12月31日，房屋净值贷款和信贷额度分别占消费地产贷款总额的58.6%和58.8%。我们提供的房屋净值贷款最高可达借款人个人住宅评估价值的80%，减去现有抵押贷款和家装贷款的价值。我们还发起1-4家庭抵押贷款，用于组合投资目的。消费者和其他贷款较2024年12月31日减少1930万美元，或4.3%。消费者和其他贷款组合主要包括汽车贷款、透支、无抵押循环信贷产品、以现金和现金等价物作抵押的个人贷款以及其他类似类型的信贷便利。

应计逾期贷款。应计逾期贷款列于下表。另见附注3-本报告其他部分所载合并财务报表附注中的贷款。


			应计贷款逾期30-89天				应计贷款逾期90天或以上				应计总额逾期贷款
	合计贷款		金额		类别贷款百分比		金额		类别贷款百分比		金额		类别贷款百分比
2025年3月31日
商业和工业	$	6,163,093	$	36,834	0.60	%	$	7,218	0.12	%	$	44,052	0.72	%
能源	1,153,137		6,980		0.61		39		—		7,019		0.61
商业地产：
建筑物、土地及其他	7,707,702		45,801		0.59		4,098		0.05		49,899		0.64
建设	2,251,265		3,844		0.17		—		—		3,844		0.17
消费地产	3,203,544		18,456		0.58		3,322		0.10		21,778		0.68
消费者和其他	425,179		6,326		1.49		958		0.23		7,284		1.72
合计	$	20,903,920	$	118,241	0.57		$	15,635	0.07		$	133,876	0.64

2024年12月31日
商业和工业	$	6,109,532	$	36,540	0.60	%	$	7,685	0.13	%	$	44,225	0.73	%
能源	1,128,895		4,263		0.38		—		—		4,263		0.38
商业地产：
建筑物、土地及其他	7,704,447		36,737		0.48		1,523		0.02		38,260		0.50
建设	2,264,076		870		0.04		—		—		870		0.04
消费地产	3,103,389		17,015		0.55		5,681		0.18		22,696		0.73
消费者和其他	444,474		6,341		1.43		822		0.18		7,163		1.61
合计	$	20,754,813	$	101,766	0.49		$	15,711	0.08		$	117,477	0.57

与2024年12月31日相比，截至2025年3月31日的应计逾期贷款增加了1640万美元。这一增长主要与逾期商业房地产----建筑物、土地和其他贷款（增加1160万美元）、逾期商业房地产----建筑贷款（增加300万美元）和逾期能源贷款（增加280万美元）的增加有关。截至2025年3月31日和2024年12月31日，应计逾期商业房地产贷款-建筑物、土地和其他分别包括与业主自用物业有关的820万美元和620万美元，以及与非业主自用物业有关的4170万美元和3210万美元。

非应计贷款。非应计贷款列于下表。另见附注3-本报告其他部分所载合并财务报表附注中的贷款。


	2025年3月31日							2024年12月31日
			非应计贷款							非应计贷款
	合计贷款		金额			类别贷款百分比		合计贷款		金额			类别贷款百分比
商业和工业	$	6,163,093	$	48,851		0.79	%	$	6,109,532	$	46,004		0.75	%
能源	1,153,137		4,035			0.35		1,128,895		4,079			0.36
商业地产：
建筑物、土地及其他	7,707,702		23,669			0.31		7,704,447		21,920			0.28
建设	2,251,265		—			—		2,264,076		—			—
消费地产	3,203,544		6,438			0.20		3,103,389		6,511			0.21
消费者和其他	425,179		541			0.13		444,474		352			0.08
合计	$	20,903,920	$	83,534		0.40		$	20,754,813	$	78,866		0.38
贷款信贷损失备抵			$	275,488						$	270,151
贷款信用损失准备与非应计贷款的比率			329.79		%					342.54		%

截至2025年3月31日的非应计贷款较2024年12月31日增加470万美元，主要是由于非应计商业和工业贷款以及非应计商业房地产----建筑物、土地和其他贷款的增加。截至2025年3月31日和2024年12月31日的非应计商业房地产贷款----建筑、土地和其他，分别包括与业主自用物业有关的1140万美元和1980万美元，以及与非业主自用物业有关的1220万美元和210万美元。

一般来说，如果本金或利息支付逾期90天和/或管理层认为本金和/或利息的可收回性存在问题，以及在监管要求的情况下，贷款将被置于非应计状态。一旦停止应计利息，应计但未收取的利息将记入当年运营。非应计贷款的后续收款记录为本金减少，只有在合理保证本金回收后才记录利息收入。将贷款归类为非应计并不排除最终收回贷款本金或利息。非应计商业和工业贷款包括两笔超过500万美元的信贷关系，截至2025年3月31日，总额为2760万美元，截至2024年12月31日为2870万美元。截至2025年3月31日，非应计商业房地产贷款包括一笔超过500万美元的信贷关系，总额为950万美元。我们在2025年第一季度确认了与此信用关系相关的200万美元冲销。截至2024年12月31日，非应计商业房地产贷款包括一笔超过500万美元的信贷关系，总额为750万美元。由于本金支付，截至2025年3月31日，这一信贷关系的未偿余额减少至300万美元。另一笔信贷关系在2024年12月31日的总余额为510万美元，其中460万美元包括在非应计商业房地产贷款中，58.6万美元包括在非应计商业和工业贷款中。这种信用关系在2025年第一季度得到了回报，我们确认32.9万美元作为先前冲销的回收。

信贷损失准备金

在贷款和证券的情况下，信用损失准备是对照资产估值账户，根据会计准则编纂（“ASC”）主题326（“ASC 326”）金融工具-信用损失计算，即从这些资产的摊余成本基础中扣除以列报预计收取的净额。对于表外信用风险敞口，信用损失准备是一个负债账户，按照ASC 326计算，在我们的合并资产负债表中作为应计应付利息和其他负债的组成部分报告。每个备抵账户的金额代表管理层对这些金融工具当前预期信用损失（“CECL”）的最佳估计，考虑到来自内部和外部来源的与评估工具合同期限内信用损失风险相关的现有信息。相关可获得的信息包括历史信用损失经验、当前状况以及合理和可支持的预测。虽然历史信用损失经验为预期信用损失的估计提供了基础，但可能会针对当前投资组合特定风险特征、环境条件或其他相关因素的差异对历史损失信息进行调整。虽然管理层利用其最佳判断和现有信息，但我们备抵账户的最终充足性取决于我们无法控制的多种因素，包括我们的投资组合表现、经济、利率变化以及监管机构对资产分类的看法。有关我们与信用损失相关的会计政策的更多信息，请参阅我们的2024年10-K表。

信贷损失准备金-贷款。下表提供了截至所示日期按贷款组合分部分配的贷款损失准备金；但是，将一部分准备金分配给一个分部并不排除其可用于吸收其他分部的损失。


	分配的津贴金额		每个类别的贷款占贷款总额的百分比		合计贷款		分配给各类别贷款的津贴比例
2025年3月31日
商业和工业	$	94,307	29.5	%	$	6,163,093	1.53	%
能源	10,256		5.5		1,153,137		0.89
商业地产	143,177		47.6		9,958,967		1.44
消费地产	18,924		15.3		3,203,544		0.59
消费者和其他	8,824		2.1		425,179		2.08
合计	$	275,488	100.0	%	$	20,903,920	1.32
2024年12月31日
商业和工业	$	87,569	29.5	%	$	6,109,532	1.43	%
能源	9,992		5.4		1,128,895		0.89
商业地产	143,205		48.0		9,968,523		1.44
消费地产	19,106		15.0		3,103,389		0.62
消费者和其他	10,279		2.1		444,474		2.31
合计	$	270,151	100.0	%	$	20,754,813	1.30

截至2025年3月31日，分配给商业和工业贷款的备抵总额为9430万美元，占商业和工业贷款总额的1.53%，与2024年12月31日的8760万美元，占商业和工业贷款总额的1.43%相比，增加了670万美元，即7.7%。模拟的预期信贷损失增加了380万美元，部分原因是投资组合内的增长和加权平均风险等级的提高。与商业和工业贷款相关的定性因素（“Q-Factor”）和其他定性调整增加了170万美元，这主要是由于信贷集中度的模型叠加增加。对按个别情况评估预期信贷损失的商业和工业贷款的具体拨款从2024年12月31日的1330万美元增加到2025年3月31日的1440万美元，增加了120万美元。这一增加主要与新的单独评估贷款的新的特定分配有关。

截至2025年3月31日，分配给能源贷款的备抵总额为1,030万美元，占能源贷款总额的0.89%，与2024年12月31日的1,000万美元，占能源贷款总额的0.89%相比，增加了26.4万美元，即2.6%。与能源贷款相关的模拟预期信用损失增加了13.8万美元，而与能源贷款相关的Q-Factor和其他定性调整增加了14.9万美元。在2025年3月31日和2024年12月31日，针对个别预期信用损失进行评估的能源贷款的具体拨款总额为270万美元。

在2025年3月31日和2024年12月31日，分配给商业房地产贷款的备抵总额为1.432亿美元，占商业房地产贷款总额的1.44%，因为模拟的预期信用损失没有重大变化；Q-Factor和其他定性调整；或针对个别评估预期信用损失的商业房地产贷款的特定分配。

与2025年3月31日和2024年12月31日分配给商业房地产贷款的备抵相关的其他信息载于下表：


	业主被占			非业主被占			建设和土地			合计
2025年3月31日
模拟预期信用损失	$	12,230		$	4,016		$	1,236		$	17,482
Q-因子等定性调整	28,390			49,867			46,813			125,070
具体分配	122			—			503			625
合计	$	40,742		$	53,883		$	48,552		$	143,177
贷款总额	$	3,622,476		$	3,548,744		$	2,787,747		$	9,958,967
各类别备抵与贷款的比率	1.12		%	1.52		%	1.74		%	1.44		%
2024年12月31日
模拟预期信用损失	$	12,579		$	4,199		$	771		$	17,549
Q-因子等定性调整	28,268			49,325			47,438			125,031
具体分配	122			—			503			625
合计	$	40,969		$	53,524		$	48,712		$	143,205
贷款总额	$	3,622,201		$	3,543,019		$	2,803,303		$	9,968,523
各类别备抵与贷款的比率	1.13		%	1.51		%	1.74		%	1.44		%

截至2025年3月31日，分配给消费房地产贷款的备抵总额为1890万美元，占消费房地产贷款总额的0.59%，与2024年12月31日的1910万美元，占消费房地产贷款总额的0.62%相比，减少了18.2万美元，即1.0%，这主要是由于模拟的预期信贷损失减少了15.8万美元。

截至2025年3月31日，分配给消费者贷款的备抵总额为880万美元，占消费者贷款总额的2.08%，与2024年12月31日的1030万美元，占消费者贷款总额的2.31%相比，减少了150万美元，即14.2%。减少的主要原因是模拟的预期信贷损失减少了140万美元，部分原因是与透支有关的预期损失率下降。

正如我们在2024年10-K表中更全面地描述的那样，我们使用一组模型来衡量每笔贷款存续期内的预期信用损失，这些模型用于衡量违约概率和违约损失等。预期信用损失的计量受到贷款/借款人属性和某些宏观经济变量的影响。对模型进行调整，以反映某些宏观经济变量的当前影响及其在合理和可支持的预测期内的预期变化。

在估计截至2025年3月31日的预期信用损失时，我们使用了Moody’s Analytics 2025年3月基准情景（“2025年3月基准情景”）来预测我们模型中使用的宏观经济变量。2025年3月的基线情景是对经济在当前商业周期中最有可能的路径的估计（50%的可能性经济状况会更糟，50%的可能性经济状况会更好）。2025年3月的基线情景预测包括，除其他外，（i）2025年剩余时间内美国名义国内生产总值平均年化季度增长率为4.67%，到2027年第一季度预测期结束时为4.41%；（ii）2025年剩余时间内美国平均年化失业率为4.10%，到2027年第一季度预测期结束时为4.34%；（iii）2025年剩余时间内德克萨斯州平均年化失业率为4.14%到2027年第一季度预测期结束时为4.11%；（iv）预计2025年剩余时间的平均10年期国债利率为4.38%，到2027年第一季度预测期结束时为4.29%；（v）2025年剩余时间的平均油价为每桶71.09美元，到2027年第一季度预测期结束时为每桶66.64美元。

在估计截至2024年12月31日的预期信用损失时，我们使用了Moody’s Analytics 2024年12月共识情景（“2024年12月共识情景”）来预测我们模型中使用的宏观经济变量。2024年12月的共识情景是基于对美国经济基线预测的各种调查的审查。2024年12月的共识情景预测除其他外包括：（i）2025年美国名义国内生产总值平均年化季度增长率为3.50%，2026年为4.43%；（ii）2025年期间美国平均年化失业率为4.36%，2026年为4.19%；（iii）2025年期间德克萨斯州平均年化失业率为4.21%，以及

2026年3.99%；（iv）预计2025年10年期国债平均利率为4.23%，2026年为4.12%；（v）2025年平均油价为每桶70.88美元，2026年为每桶69.96美元。

与2024年12月31日相比，截至2025年3月31日的整体贷款组合增加了1.491亿美元，即0.7%。这一增长包括消费房地产贷款增加1.002亿美元，即3.2%；商业和工业贷款增加5360万美元，即0.9%；能源贷款增加2420万美元，即2.1%。这些增长被消费者和其他贷款减少1930万美元或4.3%以及商业房地产贷款减少960万美元或0.1%部分抵消。

商业和工业贷款的加权平均风险等级从2024年12月31日的6.64增至2025年3月31日的6.66。增加的部分原因是，较高风险等级分类贷款的加权平均风险等级从2024年12月31日的11.29增加到2025年3月31日的11.34，部分被这类贷款减少1850万美元的影响所抵消。分类贷款由风险等级为11、12或13的贷款组成。这一增长还部分与合格等级商业和工业贷款的加权平均风险等级增加有关，该等级从2024年12月31日的6.30增加到2025年3月31日的6.31。能源贷款的加权平均风险等级从2024年12月31日的5.58增至2025年3月31日的5.64。合格级能源贷款增加了1450万美元，而这类贷款的加权平均风险等级从2024年12月31日的5.51增加到2025年3月31日的5.53。能源贷款加权平均风险等级的增加也部分是由于评级为“特别关注”（风险等级10）的能源贷款增加了970万美元。商业房地产贷款的加权平均风险等级在2025年3月31日和2024年12月31日均为7.35，因为通过级贷款的加权平均风险等级从2024年12月31日的7.07增加到2025年3月31日的7.08的影响被分类商业房地产贷款减少的影响（减少3010万美元）所抵消。

如上所述，我们的信用损失模型使用了我们对截至2025年3月31日的预期信用损失的估计在穆迪 2025年3月基准情景中的经济预测，以及对我们对截至2024年12月31日的预期信用损失的估计在穆迪2024年12月一致情景中的经济预测。我们根据这些情景对模型结果进行了定性调整，以应对各种风险因素，这些风险因素未在我们的建模过程中考虑，但在评估我们贷款池内的预期信用损失时仍然相关。这些定性因素，或Q-Factor，调整将在下文讨论。

Q-因子调整基于管理层的判断和当前评估，即与贷款政策和程序变化相关的风险影响；经济和商业状况；贷款组合属性和信贷集中度；以及除其他外，尚未在建模输入、假设和其他过程中捕捉到的外部因素。管理层在严重负面影响到正面影响的范围内评估这类项目的潜在影响，并根据评估按总调整百分比调整模拟的预期信用损失。根据截至2025年3月31日的这一评估结果，模拟的预期信贷损失通过大约4.0%的加权平均Q-Factor调整向上调整，导致调整总额为390万美元，而2024年12月31日为4.1%，导致调整总额为380万美元。

截至2025年3月31日，我们还提供了额外的定性调整，或管理层叠加，因为管理层认为仍然存在影响我们贷款组合某些类别的重大风险。Q-Factor及其他截至2025年3月31日的定性调整详见下表。


	Q-因子调整		模型叠加		办公楼叠加层		下行场景叠加		信贷集中度叠加		消费者叠加		合计
商业和工业	$	2,220	$	—	$	—	$	13,048	$	9,113	$	—	$	24,381
能源	164		—		—		—		3,308		—		3,472
商业地产：
业主占用	554		27,063		—		—		773		—		28,390
非业主占用	201		34,820		13,279		—		1,567		—		49,867
建筑和土地	62		40,519		5,990		—		242		—		46,813
消费地产	615		—		—		—		—		—		615
消费者和其他	84		—		—		—		—		3,000		3,084
合计	$	3,900	$	102,402	$	19,269	$	13,048	$	15,003	$	3,000	$	156,622

模型叠加是定性调整，以解决我们的商业房地产信用损失模型中未捕捉到的风险的影响。这些调整是根据我国商业房地产贷款的最低准备金率确定的。在我们的商业地产-自住贷款组合的情况下，我们确定了一个最低准备金率是合适的，以解决模型对某些经济变量的积极变化过于敏感的影响。经过分析并对标同行银行数据，我们认为建模结果可能过于乐观，没有适当捕捉到下行风险。因此，我们确定，我们的自住商业房地产贷款组合的适当预测损失率应与我们的商业和工业贷款组合更紧密地保持一致。就我们的商业房地产-非自住和商业房地产-建筑贷款组合而言，我们确定最低准备金率是适当的，因为我们认为模型结果没有适当地捕捉到与我们的借款人进入资本市场以出售或再融资投资者房地产和目前在建资产的能力相关的下行风险。我们认为，获得资本的机会可能会在相当长的一段时间内受到损害。因此，这将需要流动性和资本的二级来源来支持已完成的项目，这些项目的稳定时间可能比最初承保的要长得多。此外，我们的非业主自住和建筑贷款大多起源于浮动利率。因此，这些借款人受到最近一轮利率上升周期的重大影响。尽管2024年下半年市场利率略有下降，但市场对短期利率的预期现在预测，未来的降息速度将低于此前的预期，而较长期利率正在增加，因为投资者已经开始要求收益率曲线长端的期限和风险溢价。

办公楼覆盖是定性调整，以解决对商业办公空间利用率的长期担忧，这可能会影响我们商业房地产贷款组合中某些类型办公物业的长期表现。这些调整是根据我们的商业房地产-非自住和商业房地产-建筑贷款组合中风险等级为8或更差的贷款的最低准备金率确定的。

下行情景叠加是对我们的商业和工业贷款组合进行质的调整，以应对通胀导致的经济衰退的重大风险；关税和其他保护主义贸易政策；利率上升；劳动力短缺；金融市场和全球供应链中断；油价进一步波动；以及全球战争/军事冲突、恐怖主义或其他地缘政治事件的当前或预期影响。诸如此类的因素超出了我们的控制范围，但仍会影响客户的收入水平，并可能改变预期的客户行为，包括借款、还款、投资和存款做法。为了确定这种定性调整，我们使用一种替代的、更悲观的经济情景来预测我们模型中使用的宏观经济变量。截至2025年3月31日，我们使用了Moody’s Analytics S3替代情景下行-第90个百分位。在使用该场景对预期信用损失进行建模时，我们还假设我们建模的贷款池中的每笔非分类贷款被下调一个风险等级。定性调整是基于替代情景建模结果超过估计信用损失费用时使用的主要情景的数量，并根据管理层对这种更悲观的经济情景发生的概率的评估进行调整。

信贷集中度叠加是基于统计分析的定性调整，以解决我们贷款组合中的关系敞口集中度问题。贷款组合集中度随时间的变化导致我们现有组合中的预期信用损失与历史损失经验不同。鉴于贷款信用损失准备金反映了我们贷款组合中的预期信用损失，并且这些预期信用损失在性质、时间和金额方面不确定，管理层认为，集中度风险较高的细分市场更有可能经历高损失事件。由于我们的贷款组合的很大一部分集中在大型信贷关系中，并且由于近年来出现了大规模、集中的信贷损失，管理层进行了上表中详述的定性调整，以应对与这种关系恶化为损失事件相关的风险。

消费者覆盖是对我们的消费者和其他贷款组合进行的定性调整，以解决与该组合内的无抵押贷款水平和其他风险因素相关的风险。无抵押消费贷款在经济压力时期的损失风险较高，因为这些贷款缺乏硬抵押形式的第二还款来源。这一调整是通过分析我们的消费贷款冲销趋势以及一般银行业的趋势而确定的。管理层认为，考虑对无担保消费者投资组合的模型预测损失进行额外的覆盖是合适的。

截至2024年12月31日，我们提供了定性调整，详见下表。有关这些定性调整的更多信息，请参见我们的2024年10-K表。


	Q-因子调整		模型叠加		办公楼叠加层		下行场景叠加		信贷集中度叠加		消费者叠加		合计
商业和工业	$	2,067	$	—	$	—	$	13,732	$	6,836	$	—	$	22,635
能源	159		—		—		—		3,164		—		3,323
商业地产：
业主占用	566		26,699		—		—		1,003		—		28,268
非业主占用	252		34,522		13,365		—		1,186		—		49,325
建设	46		41,232		5,772		—		388		—		47,438
消费地产	620		—		—		—		—		—		620
消费者和其他	95		—		—		—		—		3,000		3,095
合计	$	3,805	$	102,453	$	19,137	$	13,732	$	12,577	$	3,000	$	154,704

下表列出了与信贷损失费用和净（冲销）回收有关的其他信息。另见附注3-本报告其他部分所载合并财务报表附注中的贷款。


	信用损失费用（收益）		净（冲销）复苏		平均贷款		年化净（冲销）比率平均贷款回收率
三个月结束：
2025年3月31日
商业和工业	$	10,181	$	(3,443)	$	6,066,373	(0.23)	%
能源	(38)		302		1,140,334		0.11
商业地产	1,970		(1,998)		9,993,337		(0.08)
消费地产	429		(611)		3,152,604		(0.08)
消费者和其他	2,486		(3,941)		435,820		(3.67)
合计	$	15,028	$	(9,691)	$	20,788,468	(0.19)
2024年3月31日
商业和工业	$	1,992	$	(402)	$	6,007,791	(0.03)	%
能源	(3,776)		180		951,545		0.08
商业地产	7,610		16		9,175,278		—
消费地产	1,806		(1,487)		2,505,559		(0.24)
消费者和其他	4,018		(5,656)		472,098		(4.82)
合计	$	11,650	$	(7,349)	$	19,112,271	(0.15)

截至2025年3月31日止三个月，我们录得与贷款相关的净信用损失费用总额为1500万美元，而2024年同期我们录得净信用损失费用总额为1170万美元。每个投资组合分部的净信用损失费用/收益反映了在确认净冲销后，将分配给该分部的信用损失备抵调整至根据我们的备抵方法确定的预期信用损失水平所需的金额。2025年前三个月与贷款相关的净信贷损失费用主要反映了与商业和工业贷款相关的预期信贷损失增加，这主要与模拟的预期信贷损失、模型叠加和特定分配增加有关。2025年前三个月与贷款相关的净信贷损失费用也反映了近期的冲销趋势，特别是与商业和工业贷款以及消费者贷款（透支）相关的冲销趋势。2025年，我们实施了新的工具和增强的内部程序，旨在比过去更准确、更快速地识别欺诈活动。因此，我们开始将因欺诈活动而透支的存款账户直接注销为欺诈费用，该费用计入随附的综合损益表中的其他非利息费用，而不是通过贷款信用损失准备金作为冲销。没有根据这些新程序对前期金额进行重新分类，因为管理层确定这些金额对前期财务报表并不重要。

贷款信贷损失准备占贷款总额的比率于2025年3月31日为1.32%，而2024年12月31日为1.30%。管理层认为，根据管理层对现有贷款组合内当前预期信贷损失的最佳估计，记录的贷款信贷损失准备金数额是适当的。如果管理层在做出这一估计时考虑的任何因素发生变化，我们对当前预期信用损失的估计也可能发生变化，这可能会影响与贷款相关的未来信用损失费用水平。

信贷损失准备金-表外信贷敞口。截至2025年3月31日和2024年12月31日，表外信贷敞口的信贷损失准备金总额分别为4990万美元和5190万美元。表外信贷敞口的信贷损失准备金水平取决于未偿承诺的数量、潜在风险等级、可用资金的预期利用情况以及影响我们贷款组合的预测经济状况。2025年3月31日和2024年12月31日的表外信贷风险敞口信用损失准备金还受到与商业和工业借款人的某些无资金信用证相关的430万美元特定拨款的影响，该信用证按个人基础评估了预期信用损失。我们还在2025年3月31日和2024年12月31日确认了向该借款人提供的融资贷款的特定分配，总额为720万美元。在截至2025年3月31日的三个月中，我们确认了与表外信贷敞口相关的净信贷损失收益，总额为200万美元，而2024年同期的净信贷损失费用为200万美元。我们用于估计表外信贷敞口的信贷损失准备金的政策和方法在我们的2024年10-K表中有进一步描述。

资本和流动性

资本.截至2025年3月31日，股东权益总额为41亿美元，截至2024年12月31日为39亿美元。截至2025年3月31日止三个月的资本来源包括净收益1.509亿美元；其他综合收益，税后净额1.228亿美元；与股票薪酬相关的410万美元；以及行使股票期权的收益370万美元。截至2025年3月31日止三个月的资本用途包括优先股和普通股支付的6330万美元股息以及260万美元的库存股购买。

截至2025年3月31日，股东权益的累计其他综合收益/亏损部分总计为税后未实现亏损净额11亿美元，而2024年12月31日的税后未实现亏损净额为13亿美元。税后未实现亏损净额减少的主要原因是，可供出售的证券的公允价值增加了1.225亿美元的税后净额。

根据巴塞尔III资本规则，我们选择退出将累计其他综合收益的大部分组成部分纳入监管资本的要求。据此，列报为累计其他综合收益/亏损的金额不会增加或减少监管资本，也不包括在我们的监管资本比率计算中。结合2020年1月1日采用的ASC 326，我们还选择在过渡期内，在计算我们的监管资本和监管资本比率时，排除CECL下的信用损失会计的影响。过渡期于2024年12月31日结束。银行和银行控股公司的监管机构利用旨在衡量资本的资本准则，并考虑到表内外项目固有的风险。见附注6-本报告其他部分所附合并财务报表附注中的资本和监管事项。

我们在2025年第一季度支付了每股普通股0.95美元的季度股息，在2024年第一季度支付了每股普通股0.92美元的季度股息。这些股息金额相当于2025年和2024年前三个月的普通股股息支付率分别为41.3%和44.6%。我们宣布或支付股息，或购买、赎回或以其他方式收购我们股本的股份的能力可能会受到本报告其他部分所载合并财务报表附注中附注6-资本和监管事项中所述的某些限制的影响。

股票回购计划。我们的董事会不时授权股票回购计划。一般来说，股票回购计划使我们能够主动管理我们的资本状况，并为管理层提供在管理层认为市场价格低估我们公司的情况下机会性地回购我们普通股股票的能力。此类计划还为我们提供了回购普通股股份的能力，这些股份可用于履行与股票补偿奖励相关的义务，以减轻此类奖励的稀释效应。有关更多详细信息，请参阅合并财务报表附注中的附注6-资本和监管事项和第二部分第2项-未登记的股权证券销售和收益使用，每一项均包含在本报告其他部分。

流动性.正如我们在2024年10-K表中更全面地讨论的那样，我们的流动性头寸受到持续监控，并视情况对资金来源和用途之间的平衡进行调整。流动性风险管理是我国资产/负债管理过程中的重要内容。我们定期对流动性压力情景进行建模，以评估由经济中断、金融市场波动、意外信用事件或管理层认为有问题的其他重大事件导致的潜在流动性流出或资金问题。这些情景被纳入我们的应急资金计划，这为识别我们的流动性需求提供了基础。我们的主要资金来源一直是我们的客户存款，辅之以我们的短期和长期借款以及到期证券和贷款摊销。截至2025年3月31日，我们在美联储的计息账户中持有约71亿美元。作为FHLB的成员，我们也有能力借入资金。截至2025年3月31日，根据可用的、可质押的抵押品，我们与FHLB的总借款能力约为65亿美元。此外，3月31日，

2025年，我们有大约97亿美元的证券可供质押，可根据需要通过回购协议或美联储贴现窗口支持额外借款。

由于Cullen/Frost是一家控股公司，不进行运营，其流动性的主要来源是从Frost Bank上游的股息和外部来源的借款。银行业法规可能会限制Frost Bank可能支付的股息金额。见附注6-本报告其他地方所载合并财务报表附注中关于此类股息的资本和监管事项。截至2025年3月31日，Cullen/Frost拥有流动资产，主要包括存放在Frost银行的现金，总额为3.487亿美元。

会计准则更新

有关最近发布的会计公告及其对我们财务报表的预期影响的详细信息，请参阅本报告其他部分所附合并财务报表附注中的附注16-会计准则更新。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

本项目中的披露由项目2中标题为“前瞻性陈述和可能影响未来结果的因素”的部分限定。管理层对本报告财务状况和经营成果的讨论和分析以及本报告其他地方提出的其他警示性声明。

参考项目7a中包含的市场风险讨论。关于2024年10-K表中市场风险的定量和定性披露。自2024年12月31日以来，我们面临的市场风险类型没有发生显著变化。

我们利用收益模拟模型作为衡量与市场利率变化相关的利率风险量的主要量化工具。该模型量化了各种利率情景对未来12个月预计净利息收入和净收入的影响。该模型衡量了相对于未来12个月利率假设波动的固定利率案例情景对净利息收入的影响。这些模拟包含了有关资产负债表增长和组合、定价以及现有和预计资产负债表的重新定价和期限特征的假设。利率衍生品的影响，如利率互换、上限和下限，也包含在模型中。还考虑了提前还款、基差、期权风险等其他利率相关风险。

我们截至2025年3月31日的模型模拟表明，与截至2024年12月31日的资产负债表相比，我们预计的资产负债表对资产的敏感度略低。出于建模目的，截至2025年3月31日，模型模拟预计，相对于未来12个月的统一利率情况，利率100和200个基点的应课税上调将导致净利息收入分别出现1.2%和2.4%的正方差，而相对于未来12个月的统一利率情况，利率100和200个基点的应课税下调将导致净利息收入分别出现0.6%和2.3%的负方差。出于建模目的，截至2024年12月31日，模型模拟预计，相对于未来12个月的统一利率情况，利率100和200个基点的应课税上调将导致净利息收入分别出现1.5%和2.8%的正方差，而相对于未来12个月的统一利率情况，利率100和200个基点的应课税下调将导致净利息收入分别出现1.1%和2.2%的负方差。

我们目前没有为我们的商业活期存款的很大一部分支付利息。最终将为这些商业活期存款支付的任何利率可能取决于多种因素，其中一些因素超出了我们的控制范围。我们在2025年3月31日和2024年12月31日的模型模拟中并未假设商业活期存款（那些尚未获得收益信用的存款）支付任何利息。管理层认为，根据我们在上一个利率周期的经验，随着利率上升，我们支付这些存款利息的可能性较小。

截至2025年3月31日，利率上调200个基点和下调200个基点对我们的衍生品持有量的影响不会导致我们的净利息收入出现显着差异。

假设利率波动对我们在ASC主题320“投资——债务和权益证券”下分类为“交易”的证券的影响并不显着，因此没有单独进行量化披露。

项目4。控制和程序

截至本季度报告10-Q表格涵盖的期间结束时，管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法规则13a-15（e））的有效性进行了评估。基于该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，截至本报告涵盖期间结束时，披露控制和程序是有效的。我们对财务报告的内部控制（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（f）条）在上一个财政季度没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

我们受到在开展业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。管理层预计，这些事项的最终处置不会对我们的财务报表产生重大不利影响。

项目1a。风险因素

我们的2024年10-K表格第1A项下披露的风险因素没有重大变化。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

下表提供了关于我们在截至2025年3月31日的三个月内代表我们或任何“关联购买者”（定义见1934年《证券交易法》第10b-18（a）（3）条）购买我们普通股的信息。以千美元计。


期	总数购买的股票		平均价格每股支付		总数购买的股票作为公开的一部分宣布的计划	最大值股份数量（或约美元价值）这可能是购买下计划在期末(1)
2025年1月1日至2025年1月31日	—		$	—	—	$	150,000
2025年2月1日至2025年2月28日	18,406	(2)	141.11		—	150,000
2025年3月1日至2025年3月31日	21	(2)	122.60		—	150,000
合计	18,427				—

(1)2025年1月29日，Cullen/Frost宣布，我们的董事会授权$ 150.0 百万股股票回购计划，允许我们在2026年1月28日到期的一年期间内回购我们的普通股股票。

(2)就某些股票补偿奖励的归属进行的回购。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

没有。

项目5。其他信息

内幕交易政策和程序。我们的董事会已通过Cullen/Frost Bankers, Inc.内幕交易政策，该政策规范董事、高级职员和员工或Cullen/Frost本身购买、出售和/或以其他方式处置我们的证券。该政策经过合理设计，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和法规以及适用的纽交所上市标准。

规则10b5-1和非规则10b5-1交易安排。无 .

项目6。展品

（a）展品


附件数			说明
31.1			细则13a-14（a）对公司首席执行官的认证
31.2			细则13a-14（a）对公司首席财务官的认证
32.1(1)			第1350节公司首席执行官的认证
32.2(1)			第1350节公司首席财务官认证
101.INS(2)			内联XBRL实例文档
101.SCH			内联XBRL分类法扩展架构文档
101.CAL			内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.DEF			内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB			inlineXBRL分类学扩展标签linkbase文档
101.PRE			内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
104(3)			封面页交互式数据文件

(1)就1934年《证券交易法》第18条而言，此展品不应被视为“已提交”，或以其他方式受该部分的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中。

(2)实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

(3)格式为内联XBRL，包含在附件 101中的内联XBRL实例文档中。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

Cullen/Frost Bankers, Inc.

（注册人）

日期：

2025年5月1日

签名：

/s/Daniel J. Geddes

Daniel J. Geddes

集团执行副总裁

和首席财务官

（首席财务官）

日期：

2025年5月1日

签名：

/s/Matthew B. Henson

Matthew B. Henson

执行副总裁

及首席财务官

（首席会计官）