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Hyatt Hotels Corporation是一家特拉华州公司，及其合并后的子公司提供的产品包括全服务酒店和度假村、精选服务酒店、全包度假村以及其他物业，包括分时度假、零碎以及其他形式的住宅和度假单元。我们还通过ALG假期提供配送和目的地管理服务，并通过MR & Mrs Smith（一个精品和豪华的全球旅行平台）提供配送服务。截至2026年3月31日，我们的酒店组合包括 1,548 酒店和全包度假村（ 375,260 rooms），以及我们在 83 世界各国。此外，我们向与我们的酒店组合无关并以此类酒店拥有或第三方许可的其他商号或商标运营的酒店提供某些预订和/或忠诚度计划服务。

除非文意另有所指或要求，否则本季度报告表格10-Q（“季度报告”）中提及的“我们”、“我们的”、“我们”、“凯悦”或“公司”均指Hyatt Hotels Corporation及其合并子公司。如本季度报告所用：

•“酒店企业”是指我们拥有低于100%股权的实体；

•「酒店组合」指我们的全套服务酒店、我们的精选服务酒店、以及我们的全包度假村；

•“忠诚度计划”是指为参与项目物业的利益而运营的凯悦天地忠诚度计划，旨在通过奖励会员积分和其他福利来推动客人参与和重复业务；

•“物业”或“物业组合”是指我们经营、管理、特许经营、拥有、租赁、开发、许可或我们向其提供服务或许可我们的商标的酒店组合和住宅和度假单位，包括在柏悦酒店、阿丽拉酒店、米拉瓦尔酒店、秘密印象、凯悦酒店Unbound Collection、安达仕酒店、汤普森酒店、标准酒店、梦想酒店、标准X、无呼吸度假村及水疗中心、JDV by Hyatt、Bunkhouse Hotels、Me and All Hotels、Zo ë try Wellness & Spa Resorts、Hyatt Ziva、Hyatt Zilara、Secrets Resorts & Spas、Dreams Resorts & Spas、Hyatt Vivid Hotels & Resorts、Bahia Principe Hotels & Resorts、Alua Hotels & Resorts，Sunscape Resorts & Spas，Grand Hyatt，Hyatt Regency，Destination by Hyatt，Hyatt Centric，Hyatt Vacation Club，Hyatt，Caption by Hyatt，Unscripted by Hyatt，Hyatt Place，Hyatt House，Hyatt Studios，Hyatt Select，UrCove品牌；

•“住宅单位”指我们管理、拥有或向其提供服务或许可我们的商标的住宅单位，包括由第三方出售或拥有并参与自愿租赁管理计划的凯悦品牌住宅单位，这些住宅单位通常位于作为我们物业组合成员的全方位服务酒店内或邻近，或位于独立开发项目中；和

•“度假单位”是指我们许可我们的商标的零碎和分时度假度假物业，它们是凯悦度假俱乐部的一部分。

未经审计的简明综合财务报表及随附的脚注（“附注”）包括Hyatt Hotels Corporation及其主要拥有和控制的子公司以及根据可变利益实体（“VIE”）模式合并的实体，这些实体是根据美利坚合众国普遍接受的中期财务信息会计原则（“GAAP”）、表格10-Q的说明以及S-X条例第10条编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整年度财务报表的所有信息或脚注。 因此，本季度报告应与我们截至2025年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）中的合并财务报表和随附脚注一并阅读。

管理层认为，随附的简明综合财务报表反映了所有调整，这些调整都是正常的经常性调整，被认为是公平列报中期所必需的。所有公司间账户和交易已在合并中消除。某些以前年度的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

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未来采用会计准则

披露改进— 2023年10月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新第2023-06号（“ASU2023-06”），披露改进：响应SEC披露更新和简化倡议的编纂修订.ASU 2023-06修改了某些FASB会计准则编纂主题的披露和列报要求，以符合美国证券交易委员会（“SEC”）的规定。如果SEC在2027年6月30日之前删除相关披露，则每项修订的生效日期将是SEC从其法规中删除相关披露的生效日期。ASU2023-06的规定将前瞻性地适用，禁止提前采用。我们预计ASU2023-06的采用不会对我们的简明综合财务报表和随附的附注产生重大影响。

费用分类披露— 2024年11月，FASB发布了会计准则更新第2024-03号（“ASU2024-03”），损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。ASU2024-03要求披露在综合损益表中列报的某些成本和费用的分类信息，包括购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。ASU2024-03的规定对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用，如会计准则更新第2025-01号所明确，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期，并可前瞻性或追溯性地适用于任何或所有呈报的先前期间。我们目前正在评估采用ASU2024-03的影响。

内部使用软件— 2025年9月，FASB发布了第2025-06号会计准则更新（“ASU2025-06”），无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算.ASU2025-06删除了对规定性和顺序软件开发阶段的所有提及，并要求实体在出现以下两种情况时开始将软件成本资本化：（1）管理层授权并承诺为软件项目提供资金，以及（2）很可能项目将完成，软件将用于其预期目的。ASU2025-06的规定对2027年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度内的过渡期有效，允许提前采用，并且可以前瞻性、追溯性或以修改后的过渡方式适用。我们目前正在评估采用ASU2025-06的影响。

政府补助— 2025年12月，FASB发布了第2025-10号会计准则更新（“ASU2025-10”），政府补助（专题832）：企业主体收到的政府补助的核算.ASU 2025-10建立了关于企业实体收到的政府赠款的会计和列报的权威指南。ASU2025-10的规定对2028年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度内的过渡期有效，允许提前采用，并且可以追溯适用或采用修改后的前瞻性或追溯性方法。我们目前正在评估采用ASU2025-10的影响。

临时报告— 2025年12月，FASB发布了第2025-11号会计准则更新（“ASU2025-11”），中期报告（专题270）：窄范围改善.ASU2025-11明确了临时报告指南的适用性，提供了所要求的临时披露的全面清单，并确立了要求披露上一个年度报告期结束后发生的重大事件的披露原则。ASU2025-11的规定在2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，允许提前采用，并且可以前瞻性或追溯适用。我们目前正在评估采用ASU2025-11的影响。

编纂改进— 2025年12月，FASB发布了第2025-12号会计准则更新（“ASU2025-12”），编纂改进.ASU2025-12中的修订代表对某些FASB会计准则编纂主题的更改，这些更改澄清、更正错误或进行微小的改进。ASU2025-12的规定对2026年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度内的过渡期有效，允许提前采用，并且可以前瞻性或追溯适用。提前采用和过渡方式可以逐项进行选择。我们预计ASU2025-12的采用不会对我们的简明综合财务报表和随附的附注产生重大影响。

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分类收入

关于我们按产品或服务性质分类的收入，请参见附注16。

合同余额

与应收款项中记录的奖励管理费相关的合同资产，我们简明合并资产负债表上的净额为$ 2 分别于2026年3月31日和2025年12月31日的百万和不重要。由于我们的盈利障碍通常是按全年计算的，我们预计这些合同资产在年底将微不足道。

在2026年3月31日和2025年12月31日，我们都有一个$ 14 与2025年第四季度发生的资产处置相关的简明综合资产负债表中其他资产中记录为合同资产的百万或有应收对价。我们使用预期价值法在经常性基础上估计或有对价。截至二零二六年三月三十一日止三个月期间，确认的估计数字并无变动。

合同负债包括以下各项：

			2026年3月31日						2025年12月31日
与忠诚度计划相关的递延收入			$	1,709					$	1,604
与分销和目的地管理服务相关的递延收入			543						643
与保险计划相关的递延收入			80						102
高级存款			78						59
加盟商的首次申请费用			50						50
其他递延收入			138						138
合计			$	2,598					$	2,596

每年年初列入合同负债余额的截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内确认的收入为$ 637 百万美元 661 分别为百万。这笔收入主要与分销和目的地管理服务以及忠诚度计划有关。

分配给剩余履约义务的收入

分配给剩余履约义务的收入是指尚未确认的合同收入，其中包括递延收入和将在未来期间开具发票并确认为收入的金额。 预计将在未来各期确认的合同收入约为$ 130 截至2026年3月31日，为百万。这主要与第三方业主的设计服务费和加盟商的首次申请费有关。设计服务费在多年内确认为收入，通常在少于 五年 ，根据设计和/或改造或施工里程碑的实现情况采用完工百分比法，其时间具有内在的不确定性。首次申请费用在特许经营协议的初始期限内采用直线法确认为收入，一般为 20 年。的$ 130 万的合同收入，我们预计确认约 10 下一个内% 12 个月，剩余部分在其后确认。

可变利益实体

巴伊亚普林西比—我们合并了一家拥有Bahia Principe品牌并管理Bahia Principe酒店及度假村品牌物业的合资企业的经营业绩和财务状况。合资公司管理的度假村增加了我们的全包产品组合，并为客人和忠诚度计划成员提供了更多体验全包旅行的机会。我们向合资企业提供一定的商业和管理支持服务，以支持Bahia Principe品牌的增长和Bahia Principe Hotels & Resorts品牌物业的运营。

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我们在合资企业中持有可变权益，这是一个VIE，我们是主要受益者。 下表汇总了我们简明综合资产负债表中记录的VIE资产和负债，包括外币换算的影响。这些资产可能仅用于清偿合并VIE的债务（如果有的话）。此外，对合并VIE的负债没有追索权。

			2026年3月31日						2025年12月31日
现金及现金等价物			$	27					$	23
应收款项			11						7
流动资产总额			38						30
经营租赁使用权资产			—						1
商誉			175						178
无形资产，净额			547						561
其他资产			59						59
总资产			$	819					$	829
应付账款			$	2					$	2
应计费用和其他流动负债			5						5
应计薪酬和福利			1						1
流动负债合计			8						8
长期经营租赁负债			—						1
其他长期负债			178						180
负债总额			$	186					$	189

不限名额的度假俱乐部—拥有无限度假俱乐部业务的实体被归类为VIE，我们在其中持有可变权益但不是主要受益人，我们将我们的共同所有权权益作为权益法投资进行核算。我们根据长期管理协议以及许可和特许权使用费协议管理无限度假俱乐部业务。

在2026年3月31日和2025年12月31日，我们有$ 83 百万和$ 80 百万元，分别记入我们简明综合资产负债表中与我们对该未合并VIE的担保义务相关的其他长期负债（见附注10）。在2026年3月31日和2025年12月31日，我们的最大损失敞口为$ 151 百万和$ 149 百万，分别包括我们担保债务的最大风险敞口（见附注12）。

权益法投资

在2026年3月31日和2025年12月31日，我们有$ 192 百万美元 186 百万，分别为我们简明综合资产负债表中记录的权益法投资。我们一家未合并的酒店企业的股权在BSE Limited和National Stock Exchange of India Limited股票交易所上市。于2026年3月31日，我们的权益股份总值为$ 173 百万BA以主要市场的每股价格为基础。

在截至2026年3月31日的三个月内，我们持有所有权权益的一项权益法投资将基础酒店出售给第三方，我们在简明综合损益表中确认了来自未合并酒店企业的权益收益（亏损）的微不足道的收益。在出售时，我们有$ 10 百万与未合并酒店企业相关的未偿融资应收账款，已与出售一起偿还。此外，未合并的酒店风险投资公司偿还了其关于该物业的第三方抵押贷款，我们被解除了债务偿还保证（见附注12）。出售后，我们就该物业订立了长期特许经营协议。

有价证券及其他投资

我们持有各种形式的债务和股本证券，用于投资目的，并为我们的忠诚度计划、在拉比信托中持有的递延补偿计划和专属保险公司提供资金。我们还会定期转移可用现金和现金等价物，以购买有价证券。

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交易证券—我们的交易证券根据上市市价或交易商报价（如有）按公允价值入账。在2026年3月31日和2025年12月31日，我们的计息货币市场基金均以现金和现金等价物入账，所有其他交易证券均以我们简明综合资产负债表的其他资产入账。 下表汇总了我们交易证券的公允价值：

			2026年3月31日						2025年12月31日
一级—相同资产活跃市场报价
计息货币市场基金			$	204					$	441
交易所交易基金			7						7
普通股			13						13
为给拉比信托提供资金而持有的有价证券			566						594
第二级——重要的其他可观测输入
美国政府义务			67						68
美国政府机构			8						9
公司债务证券			7						7
抵押贷款支持证券			5						4
资产支持证券			2						1
市级和省级票据和债券			2						2
合计			$	881					$	1,146

持有的有价证券为拉比信托提供资金的影响在我们简明综合损益表的以下财务报表项目中确认，对净收入没有影响：已报销成本的收入；一般和管理费用；自有和租赁费用；已报销成本；以及为拉比信托提供资金而持有的有价证券的净收益（损失）和利息收入。

在收入中确认的未实现净亏损和已实现收益已偿还成本、持有给基金拉比信托的有价证券的净收益（亏损）和利息收入，以及其他收入（亏损），在我们的简明综合损益表中的净额如下：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
净亏损			$	( 18 )					$	( 8 )
减：期间出售证券确认的净收益			( 4 )						( 3 )
未实现亏损，期末持有证券确认净额			$	( 22 )					$	( 11 )

可供出售债务证券—我们持有各种可供出售（“AFS”）债务投资，包括合同到期日为2026年至2070年的固定收益工具和定期存款，它们根据上市价格或交易商报价（如有）以公允价值入账。此外，我们持有一项优先股权投资，该投资在2033年3月31日或发生合同赎回事件（包括控制权变更）时强制赎回，金额可能会根据基础物业的盈利能力而有所不同。优先股权投资的公允价值是使用蒙特卡洛模拟来估计可能结果的概率。该模型包括有关贴现率、波动性、现金流的预期时间、实现合同目标的估计概率以及酒店经营业绩的假设和判断。

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除下文所述外，我们的AFS债务证券记录在我们简明综合资产负债表的其他资产中。 以下表格汇总了我们AFS债务证券的公允价值：

			2026年3月31日
			摊余成本						未实现收益毛额						未实现亏损毛额						公允价值
第二级——重要的其他可观测输入
美国政府义务（1）			$	231					$	1					$	( 3 )					$	229
美国政府机构			26						—						—						26
公司债证券（2）			321						2						( 2 )						321
抵押贷款支持证券			37						—						( 1 )						36
资产支持证券			34						—						—						34
市级和省级票据和债券			4						—						—						4
定期存款（3）			43						—						—						43
第三级——重要的不可观察输入
优先股			108						—						—						108
合计			$	804					$	3					$	( 6 )					$	801
（1）包括$ 3 百万美元 7 百万分别记录在现金和现金等价物以及短期投资中。
（2）包括$ 7 百万美元 59 百万分别记录在现金和现金等价物以及短期投资中。
（3）包括$ 27 百万美元 12 百万分别记录在现金和现金等价物以及短期投资中。

			2025年12月31日
			摊余成本						未实现收益毛额						未实现亏损毛额						公允价值
第二级——重要的其他可观测输入
美国政府义务			$	224					$	2					$	( 2 )					$	224
美国政府机构			23						—						—						23
公司债证券（1）			262						4						( 1 )						265
抵押贷款支持证券			33						—						—						33
资产支持证券			35						—						—						35
市级和省级票据和债券			3						—						—						3
定期存款（2）			23						—						—						23
第三级——重要的不可观察输入
优先股			104						—						—						104
合计			$	707					$	6					$	( 3 )					$	710
（1）包括$ 18 百万记入短期投资。
（2）包括$ 12 百万美元 8 百万分别记录在现金和现金等价物以及短期投资中。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们在简明综合损益表中确认了微不足道的其他收入（亏损）净实现收益。 我们在简明综合财务报表中确认的未实现亏损净额如下：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
其他综合收益（亏损）（附注13）			$	( 6 )					$	( 5 )

截至2025年12月31日止年度，A $ 30 百万可转债投资相关 一 我们的特许经营物业与特许经营商的资本重组一起被扑灭。截至2025年3月31日止三个月，我们确认$ 12 百万其他综合收益（亏损）中的未实现净亏损和$ 5 其他收入（损失）中的百万信用损失准备，在我们与此投资相关的简明综合财务报表中的净额。

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持有至到期债务证券—我们持有与我们的某些酒店相关的第三方实体的定期存款和投资。 这些投资按摊余成本（扣除预期信用损失和未摊销折扣）记录为持有至到期（“HTM”）债务证券。除下文所述外，我们的HTM债务证券记录在我们简明综合资产负债表的其他资产中：

			2026年3月31日
			摊余成本						信贷损失备抵						账面净值						非应计状态的总账面价值						合约到期日年份
定期存款			$	175					$	—					$	175					$	—					2027
优先股（1）			335						( 15 )						320						16						各种，到2033年
合计			$	510					$	( 15 )					$	495					$	16
（1）包括$ 26 百万记录在预付款项和其他资产中。

			2025年12月31日
			摊余成本						信贷损失备抵						账面净值						非应计状态的总账面价值						合约到期日年份
定期存款			$	153					$	—					$	153					$	—					2027
优先股			322						( 9 )						313						16						各种，到2062年
合计			$	475					$	( 9 )					$	466					$	16

在2026年3月31日和2025年12月31日，我们的优先股包括$ 197 百万美元 196 百万，分别录得投资净额a $ 28 百万美元 29 百万，分别为未摊销折价。折扣的增加在其他收入（亏损）内的利息收入中确认，净额为我们的简明综合收益表（见附注18），并基于 8.9 %.

下表总结了我们的HTM债务证券信用损失备抵中的活动：

			2026						2025
1月1日津贴			$	9					$	9
规定			6						—
3月31日津贴			$	15					$	9

下表汇总了我们的HTM债务证券的公允价值：

			2026年3月31日						2025年12月31日
第二级——重要的其他可观测输入
定期存款			$	175					$	153
优先股			—						1
第三级——重要的不可观察输入
优先股			322						314

没有易于确定的公允价值的权益证券— 2026年3月31日、2025年12月31日持有$ 6 百万美元 11 百万元，分别为没有易于确定的公允价值的股本证券投资，这些投资记录在我们简明综合资产负债表的其他资产中，代表对我们没有能力对实体运营产生重大影响的实体的投资。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们确认了$ 5 由于投资的估计公允价值低于账面价值，其他收入（亏损）中的减值费用净额（见附注18）分别为百万和微不足道的金额。我们使用内部开发的现金流模型估计了公允价值，在公允价值层次中被归类为第三级。

公允价值计量—在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们的任何证券均没有公允价值层级之间的转移。

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应收款项

			2026年3月31日						2025年12月31日
应收款项总额			$	1,199					$	1,202
减：信贷损失准备金			( 82 )						( 79 )
应收款项总额，扣除备抵			$	1,117					$	1,123

下表汇总了我们应收账款信用损失备抵中的活动：

			2026						2025
1月1日津贴			$	79					$	62
拨备（回拨），净额			7						4
注销			( 4 )						( 2 )
3月31日津贴			$	82					$	64

应收融资款

			2026年3月31日						2025年12月31日
向酒店业主提供担保融资			$	174					$	163
向酒店业主和未合并的酒店企业提供无担保融资（1）			229						255
递延费用安排			119						104
应收融资款总额			$	522					$	522
减：计入应收款的应收融资款当期部分，净额			( 21 )						( 30 )
减：信贷损失准备金			( 58 )						( 50 )
长期应收融资款总额，扣除备抵			$	443					$	442
（1）包括$ 40 百万美元 39 百万贷款，净额1美元 10 百万美元 11 百万未摊销折扣，分别于2026年3月31日和2025年12月31日，与与先前资产处置一起发行的卖方融资有关。折扣的增加在其他收入（亏损）内的利息收入中确认，净额为我们的简明综合收益表（见附注18），并基于 9.4 %.

下表汇总了我们的融资应收账款信用损失备抵中的活动：

			2026						2025
1月1日津贴			$	50					$	36
拨备（回拨），净额			9						6
注销			( 1 )						—
3月31日津贴			$	58					$	42

我们的应收融资款包括以下各项：

			2026年3月31日
			摊余成本						信贷损失备抵						账面净值						非应计状态的总账面价值
初级和高级抵押贷款			$	174					$	—					$	174					$	—
无抵押贷款			229						( 48 )						181						46
递延费用安排（1）			119						( 10 )						109						111
合计			$	522					$	( 58 )					$	464					$	157
（1）主要根据融资应收款类别性质逾期90天以上的。

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			2025年12月31日
			摊余成本						信贷损失备抵						账面净值						非应计状态的总账面价值
初级和高级抵押贷款			$	163					$	—					$	163					$	—
无抵押贷款			255						( 41 )						214						46
递延费用安排（1）			104						( 9 )						95						96
合计			$	522					$	( 50 )					$	472					$	142
（1）主要根据融资应收款类别性质逾期90天以上的。

我们估计，在公允价值层次中被归类为第三级的融资应收账款的公允价值约为$ 496 百万美元 493 分别为2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

收购

Playa Hotels & Resorts N.V. —截至2025年12月31日止年度，我们完成了要约收购程序，以购买Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa Hotels”，以及此类收购，“Playa Hotels收购”）的所有已发行在外普通股，现金价格为$ 13.50 每股（“要约对价”）。紧接收购日期前，我们持有 9.9 占Playa Hotels已发行股份的百分比，该百分比作为交易证券入账。在收购日期2025年6月11日，我们支付了现金$ 1,497 万，获得了对大部分流通股的控制权，并偿还了Playa Hotels现有的定期贷款$ 1,078 百万，包括$ 3 百万应计利息。所有剩余股份于2025年6月12日至2025年6月17日期间收购。非控股权益在干预期间的影响不大。2025年6月17日，我们完成了收购，通过债务收益融资（见附注9）。我们将该交易作为业务合并进行了会计处理。

收购后，Playa Hotels非执行董事及若干终止雇员（统称“终止雇员”）持有的每项未归属受限制股份及受限制股份单位奖励成为全部归属，并自动转换为收取现金的权利，等于要约代价乘以截至Playa Hotels收购完成前的未归属普通股总数。有资格根据业绩目标归属的奖励的归属是根据基础授标协议的相关规定确定的，此类归属发生在（i）如同已实现目标业绩或实际业绩中的较大者，或（ii）如同已实现目标业绩，但2024年期间授予的所有此类奖励均按适用的最高业绩水平归属。我们付了$ 55 万元给终止雇用的雇员，其中$ 25 百万归属于合并前归属，因此计入收购代价。剩余的$ 30 百万元归因于截至2025年12月31日止年度的合并后归属和费用化。

此外，我们承担了先前根据Playa Hotels N.V. 2017年综合激励计划（“Playa Hotels计划”）授予持续雇员的已发行未归属限制性股票和限制性股票单位奖励（“持续奖励”），并将每项奖励转换为时间归属限制性股票单位（“RSU”，以及此类奖励，“假定奖励”）。为假定奖励而发行的股份数量是基于在Playa Hotels收购交易结束前受该持续奖励约束的普通股数量乘以适用的交换比率。有资格根据业绩目标归属的奖励的归属是根据基础授标协议的相关规定确定的，此类归属发生在（i）如同已实现目标业绩或实际业绩中的较大者，或（ii）如同已实现目标业绩，但2024年期间授予的所有此类奖励均按适用的最高业绩水平归属。假定奖励继续受Playa酒店计划的条款管辖，并受适用于相应持续奖励的相同归属及其他条款和条件的约束，但假设奖励的持有人在无“因由”终止雇佣或因“正当理由”终止雇佣关系的情况除外 12 到 24 个月，如适用于特定持有人，在Playa Hotels收购完成后，该持有人的假定奖励将全部归属，但须执行发布。

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根据我们的A类普通股在收购日的收盘股价估算的假定奖励的公允价值为$ 17 百万，其中$ 3 百万归属于合并前归属，因此计入收购代价。剩余的$ 14 百万元归因于合并后归属，并将在我们的简明综合损益表（见附注14）的必要服务期内按直线法确认为补偿费用。

购买总对价确定如下：

已发行普通股			123,013,382
减：凯悦股份此前持有的普通股			( 12,143,621 )
获得的普通股总数			110,869,761
每股要约代价			$	13.50
支付给股东的现金			$	1,497
以现金结算对终止雇用雇员的股份支付奖励			25
持续奖励的公允价值			3
既存关系的解决（一）			8
购买总对价			$	1,533
（1）表示与Playa Hotels相关的现有应收账款和关键货币资产的有效结算，这是根据收购日各自的账面价值确定的。

收购主要包括 15 墨西哥、多米尼加共和国和牙买加全包式度假村（“Playa Hotels Portfolio”）。截至2025年12月31日止年度，我们以约$ 2,000 百万，包括$ 200 百万优先股投资于拥有该物业的第三方实体之一的母公司，以及最多额外$ 143 万的或有对价，前提是满足一定的经营门槛。出售后，我们订立了长期管理协议，以 13 的 15 属性。

在收购时，我们根据截至收购日期的可用信息记录对所收购资产和承担的负债的公允价值的估计。与Playa酒店投资组合相关的资产和负债被归类为持有待售，并按其估计公允价值减去出售成本入账。

被归类为持有待售的所购财产和设备的公允价值是使用市场法和市场参与者假设估计的，其中包含以下内容：

•Playa Hotels Portfolio的商定销售价格，减去出售前将发生的承诺资本支出金额。

•优先股权投资的公允价值和或有对价，两者均使用蒙特卡洛模拟对可能结果的概率进行了估计。估值方法包括有关贴现率、波动性、现金流的预期时间、实现合同目标的估计概率以及酒店经营业绩的假设和判断（如适用），这些主要是第三级投入。

•议定的税务赔偿的公允价值，该公允价值是使用基于概率的加权法估计的，以确定潜在税务负债的支付可能性。估值方法包括有关概率加权、贴现率、税收评估结果和现金流预期时间的假设和判断，这些主要是第三级投入。

我们在应计费用和与收购触发的税务负债相关的其他流动负债中记录了一项承担负债。该负债采用累计-概率法进行估算，确定预计支付金额。估值方法包括关于累积概率的假设和判断，这些假设和判断主要是第三级输入。其余资产及负债按接近其公允价值的账面价值入账。

在截至2026年3月31日的三个月中，我们录得$ 2 百万我们简明综合资产负债表上的商誉增加与计量期调整有关，导致在收购日持有待售的流动负债相应增加。

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我们将在2026年第二季度最终确定所收购资产和承担的负债的公允价值。我们将继续评估所收购资产和承担的负债的公允价值和分类。因此，这些估计，连同任何相关的税收影响，可能会在计量期内发生变化，计量期最长为自购置之日起一年。

下表汇总了取得日取得的可辨认净资产的初步公允价值：

购买对价			$	1,533
凯悦先前持有的普通股的公允价值			164
待分配合计			$	1,697
现金及现金等价物			$	195
应收款项			7
预付和其他资产			4
持有待售流动资产			141
财产和设备			2
经营租赁使用权资产			6
商誉（1）			969
递延所得税资产			2
其他资产			1
持有待售长期资产			1,761
获得的资产总额			$	3,088
应付账款			$	34
应计费用和其他流动负债			113
应计薪酬和福利			8
持有待售流动负债			120
债务			1,075
长期经营租赁负债			5
其他长期负债			1
持有待售长期负债			35
承担的负债总额			$	1,391
取得的归属于Hyatt Hotels Corporation的净资产合计			$	1,697
（1）商誉归因于确保我们有能力长期管理Playa Hotels投资组合中的某些物业，以及我们期望通过将这些物业引入我们的全包平台产品（包括我们的分销和目的地管理服务以及我们管理的无限度假俱乐部业务）而实现的增长机会。商誉，其中$ 861 百万记录在我们的管理和特许经营部门和$ 108 百万计入我们的分销分部，在收购日期不可扣税。

在收购日期之后，Playa Hotels的经营业绩在我们的简明综合损益表中确认。

未经审核备考合并财务资料

下表列示凯悦酒店及Playa酒店截至2025年3月31日止三个月的未经审核备考综合业绩，犹如Playa酒店收购事项已于2024年1月1日发生：

总收入						$	1,972
归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润						58

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未经审计的备考合并财务信息基于凯悦酒店和Playa酒店的历史财务信息，不包括收购前出售的Playa酒店物业，并包括对以下可直接归因于收购的事实支持交易的调整：

•消除将被视为公司间交易的凯悦酒店和Playa酒店之间的历史关联交易；

•与延迟提款定期贷款融资以及2028年票据和2032年票据相关的增量利息费用，均在附注9中定义，用于为收购提供资金，偿还Playa Hotels及其子公司与收购有关的某些债务，以及支付相关费用和开支以及去除Playa Hotels的历史利息费用；

•确认与向持续雇员发放的假定奖励相关的基于股票的补偿费用；

•确认与收购相关的非经常性交易成本；

•去除与我们之前持有的Playa Hotels的普通股相关的未实现损益，这些股份历史上被凯悦认可；以及

•自2024年1月1日以来，收购的税务影响就好像Playa Hotels一直是合并后公司的一部分。

未经审计的备考合并财务信息并不一定反映如果交易和相关融资发生在2024年1月1日，合并后公司的财务状况或经营业绩会如何。未经审计的备考合并财务信息也可能无法预测合并后公司在收购后的未来财务状况和经营业绩。此外，未经审计的备考合并财务信息不会影响交易可能产生的任何成本节约、经营协同效应或收入协同效应，包括出售Playa Hotels Portfolio的影响，或实现任何协同效应的成本。

									2026年3月31日
			加权-平均使用年限年						总账面价值						累计摊销						账面净值
管理和酒店服务协议和特许经营协议无形资产			21						$	1,506					$	( 380 )					$	1,126
品牌和其他无限期无形资产			—						807						—						807
客户关系无形资产			11						354						( 138 )						216
其他无形资产			9						28						( 13 )						15
合计									$	2,695					$	( 531 )					$	2,164

									2025年12月31日
									总账面价值						累计摊销						账面净值
管理和酒店服务协议和特许经营协议无形资产									$	1,545					$	( 367 )					$	1,178
品牌和其他无限期无形资产									809						—						809
客户关系无形资产									354						( 129 )						225
其他无形资产									29						( 12 )						17
合计									$	2,737					$	( 508 )					$	2,229

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
摊销费用			$	33					$	36

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下表汇总了我们简明综合损益表资产减值中确认的减值费用：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
管理和酒店服务协议和特许经营协议无形资产（1）			$	21					$	4
（1）主要是合同终止的结果，并在我们的管理和特许经营部门内得到认可。

			2026年3月31日						2025年12月31日
关键资金资产			$	1,125					$	1,095
AFS债务证券（附注4）			686						672
为基金拉比信托而持有的有价证券（注4）			566						594
HTM债务证券（附注4）			469						466
其他交易证券（附注4）			111						111
弥偿资产（注4）			59						59
其他			125						128
合计			$	3,141					$	3,125

			2026年3月31日						2025年12月31日
$ 600 2027年到期的百万高级无抵押票据— 5.750 %			$	600					$	600
$ 400 2028年到期的百万高级无抵押票据— 4.375 %			399						399
$ 500 2028年到期的百万高级无抵押票据— 5.050 %			500						500
$ 600 2029年到期的百万高级无抵押票据— 5.250 %			600						600
2030年到期的4.5亿美元高级无抵押票据— 5.750 %			440						440
$ 450 2031年到期的百万高级无抵押票据— 5.375 %			450						450
$ 500 2032年到期的百万高级无抵押票据— 5.750 %			500						500
$ 350 2034年到期的百万高级无抵押票据— 5.500 %			350						350
$ 400 2035年到期的百万高级无抵押票据— 5.400 %			400						400
浮动利率定期贷款			51						51
浮动平均利率贷款			19						19
不含融资租赁债务、未摊销贴现、未摊销递延融资费用的总债务			4,309						4,309
融资租赁义务			3						3
未摊销折扣和递延融资费用			( 32 )						( 34 )
总债务			4,280						4,278
减：本期到期长期债务			( 605 )						( 6 )
长期负债合计			$	3,675					$	4,272

优先票据发行—截至2025年3月31日的三个月内，我们发行了$ 500 百万 5.050 %于2028年到期的优先票据，发行价格为 99.905 %（“2028年票据”）和$ 500 百万 5.750 %于2032年到期的优先票据，发行价格为 99.936 %（“2032年票据”）。我们收到了$ 990 百万净收益，扣除$ 10 万的承销折扣和其他发行费用。我们使用所得款项净额为Playa Hotels收购事项的部分收购代价提供资金（见附注6）。利息于每年3月30日及9月30日每半年支付一次，并于2025年9月30日开始支付。

优先票据偿还—截至2025年3月31日止三个月，我们偿还了未偿还的$ 450 百万 5.375 %于2025年到期的优先票据（“2025年票据”）到期时为$ 460 百万，包括$ 10 百万应计利息。

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循环信贷机制—在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们 无 我们的循环信贷额度的借款或还款在每个相应期间均有效。在2026年3月31日和2025年12月31日，我们都 无 未清余额。2026年3月31日，我们有$ 1,497 百万循环信贷额度下可用的借款能力，扣除未偿信用证（见附注12）。

公允价值— 下表汇总了我们债务的公允价值，其中包括上述优先无抵押票据（统称为“优先票据”）和其他长期债务，不包括融资租赁义务、未摊销折扣和递延融资费用：

			2026年3月31日						2025年12月31日
第二级——重要的其他可观测输入
高级笔记			$	4,286					$	4,349
第三级——重要的不可观察输入
其他长期债务			71						71

			2026年3月31日						2025年12月31日
应付所得税			$	584					$	562
由拉比信托基金资助的递延补偿计划（附注4和附注8）			566						594
递延所得税（附注11）			214						216
担保责任（附注12）			180						186
或有对价负债（附注12）			145						177
自保负债（附注12）			94						91
递延对价负债（1）			45						45
其他			95						85
合计			$	1,923					$	1,956
（1）在2026年3月31日和2025年12月31日，我们都有$ 23 百万与我们简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债中记录的递延对价负债有关。递延对价负债总额扣除$ 1 百万美元 2 分别于2026年3月31日和2025年12月31日的百万未摊销贴现。折扣的增加在我们简明综合损益表的利息支出中确认，并基于推算利率为 4.8 %.

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
准备金			$	16					$	28

与截至2025年3月31日止三个月相比，截至2026年3月31日止三个月的所得税拨备减少，主要是由于2026年确认的与解决由Playa Hotels收购引发的假定税务负债有关的税收优惠。此外，减少的原因是2025年确认的与外国税务审计相关的税务费用。

我们接受联邦、州和外国税务机关的审计。美国2021至2023年纳税年度目前正在实地考试中。美国2009至2011纳税年度一直受到美国税务法院关于忠诚计划税务处理的案件的影响，在该案件中，美国国税局声称忠诚计划供款是公司的应税收入。美国第七巡回上诉法院最近撤销了税务法院对该案的裁决，如下文所述。美国2012至2020纳税年度开放，等待美国2009至2011年度的诉讼结果。

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税务法院于2023年10月2日发表与忠诚计划案有关的意见，裁定公司必须承认约$ 12 2009至2011纳税年度的应纳税所得额净额百万，但公司无需确认约$ 228 百万与2009年之前的纳税年度相关的应纳税所得额净额。税务法院于2024年9月13日作出裁决。公司于2024年12月9日向美国第七巡回上诉法院提交上诉通知，对税务法院不利于公司的裁决提出异议。2026年4月22日，第七巡回法院发表意见，同意公司的某些法律论点，不同意税务法院的某些结论，撤销税务法院的决定，并将案件发回税务法院进一步审理。如果税务法院最终得出与其先前意见一致的结论，则2012年至2026年以后各纳税年度的预计应缴所得税为$ 361 百万，包括$ 66 百万估计利息，扣除联邦福利。我们认为，我们为该事项记录了充分的不确定税务责任，并认为该事项的最终结果不会对我们的综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们简明合并资产负债表上其他长期负债中记录的未确认税收优惠总额为$ 444 百万美元 503 分别为百万，其中$ 170 百万美元 244 百万，如果确认，将分别影响有效税率。减少的主要原因是解决了由Playa Hotels收购引发的假定税务责任。

通过先前的收购，我们假设了墨西哥税务当局对额外公司所得税的评估，该评估正在被上诉过程中，主要与对历史纳税申报表采取的不允许的扣除有关。我们要求就其中一个纳税年度向更高一级法院上诉的请求于2024年5月15日被驳回，评估最终确定。期间三个月结束 2026年3月31日，墨西哥巡回法院发布裁决，不允许对另一个纳税年度进行扣除。在两个2026年3月31日和2025年12月31日，我们有$ 37 百万的税务负债与该事项有关的记录，其中包括$ 24 百万美元 37 百万，分别记入其他长期负债和$ 13 百万和 无 金额，分别记录在我们简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债中.

此外，墨西哥税务当局不允许对历史纳税申报表进行抵免，并对某些交易适用增值税。上述墨西哥巡回法院的裁决也导致了与该事项有关的一个纳税年度的有利结果。2026年4月23日，我们有关另一个纳税年度的上诉被驳回。我们打算对这一决定向更高一级的法院提出上诉。WWe没有像我们一样记录与另一个纳税年度的附加增值税相关的负债不相信亏损是可能的。2026年3月31日，我们的最大敞口预计不会超过d $ 9 百万.

截至2018年12月31日止年度，我们收到印度税务当局的通知，评估我们在印度的业务的额外服务税。我们对这一决定提出上诉，不认为很可能发生损失，因此，我们没有记录与此事项有关的赔偿责任。2026年3月31日，我们的最大敞口预计不会超过d $ 20 百万，包括$ 15 百万估计的罚款和利息。

在日常经营过程中，我们订立各种承诺、担保、担保等债券、信用证协议。

承诺— 2026年3月31日承诺，在一定条件下，向以上各类企业放贷、提供一定对价或投资到$ 670 百万，净额任何相关的信用证。

履约保证和履约治疗付款—我们与第三方业主的某些合同协议要求，如果业主的酒店未达到特定水平的营业利润，我们必须保证向业主付款。除下文所述外，于2026年3月31日，我们的履约保证已$ 154 百万remaining maximum exposure and expire between2027和2042.

通过收购，我们获得了某些管理和酒店服务协议，这些协议根据年度业绩水平提供业绩保证，到期日期介于2027和2045.某些管理和酒店服务协议中的合同条款限制了我们的风险敞口，因此，我们无法合理估计我们未来的最大潜在付款。

在2026年3月31日和2025年12月31日，我们有$ 104 百万美元 114 万元，分别为履约担保责任总额，其中包括ed $ 87 百万和$ 95 百万，分别记入其他长期负债和$ 17 百万美元 19 百万，分别记录在我们简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债中。

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累计其他综合损失—累计其他综合损失的组成部分，扣除税务影响后如下：

			外币换算调整						AFS债务证券未实现公允价值调整						衍生工具调整						养恤金负债调整数						合计
2026年1月1日余额			$	( 136 )					$	2					$	( 16 )					$	1					$	( 149 )
重分类前的其他综合损失			( 3 )						( 4 )						—						—						( 7 )
从累计其他综合损失中重分类的金额（1）			—						—						1						—						1
2026年3月31日余额			$	( 139 )					$	( 2 )					$	( 15 )					$	1					$	( 155 )
（1）包括在我们的简明综合损益表中与结算利率锁定相关的利息费用中确认的已实现损失。我们预计将重新分类$ 5 百万亏损，扣除微不足道的税收影响，与未来12个月的利率锁定有关。
			外币换算调整						AFS债务证券未实现公允价值调整						衍生工具调整						养恤金负债调整数						合计
2025年1月1日余额			$	( 251 )					$	2					$	( 20 )					$	—					$	( 269 )
重分类前其他综合收益（亏损）			48						( 4 )						—						—						44
从累计其他综合损失中重分类的金额（1）			—						—						1						—						1
2025年3月31日余额			$	( 203 )					$	( 2 )					$	( 19 )					$	—					$	( 224 )
（1）包括在我们的简明综合损益表中与结算利率锁定相关的利息费用中确认的已实现损失。

股份回购— 2024年5月8日，我们的董事会授权回购最多$ 1,000 百万我们的普通股。这些回购可能会不时在公开市场、私下协商交易或其他方式进行，包括根据规则10b5-1计划或加速股份回购（“ASR”）交易，价格我们认为适当，并取决于市场条件、适用法律和我们自行决定认为相关的其他因素。普通股回购计划适用于我们的A类和B类普通股。 股份回购计划不要求我们回购任何美元金额或数量的股份，该计划可能随时暂停或终止，并且没有到期日。

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
回购股份总数			840,249						1,078,511
加权-每股均价			$	160.66					$	138.50
采购总价（1）			$	135					$	149
（1）不包括相关的不重大费用。

在公开市场回购的A类普通股的股份被清退，并恢复为授权和未发行股份的状态。在2026年3月31日，我们有大约$ 543 股份回购授权下剩余的百万。

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股息— 下表汇总了向记录在案的A类和B类股东宣派的股息：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
A类普通股			$	6					$	6
B类普通股			8						8
宣布的现金股息总额			$	14					$	14

申报日期

A类和B类的每股股息金额

记录日期

支付日期

2026年2月13日

$

0.15

2026年3月2日

2026年3月12日

2025年2月13日

$

0.15

2025年2月28日

2025年3月12日

作为我们长期激励计划（不时修订，“LTIP”）的一部分，我们向某些员工和非员工董事授予时间归属股票增值权（“SARS”）、RSU和业绩归属限制性股票单位（“PSU”）。此外，非雇员董事可以选择以我们A类普通股的股份形式收取他们的年费和/或年度股权保留金。假定的奖励 （见附注6）继续受Playa酒店计划条款规管。

下文列出的补偿费用和未实现补偿不包括与我们管理的酒店的员工和工资报销的其他员工相关的金额，因为这些费用已经并将继续由我们的第三方所有者报销，并在我们简明综合损益表的已报销成本和已报销成本的收入中确认。 与我们的裁决相关的简明综合损益表的一般和管理费用、分销费用以及交易和整合成本中确认的基于股票的补偿费用如下：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
特区			$	6					$	13
RSU			17						17
PSU			5						1
合计			$	28					$	31

特区—于截至2026年3月31日止三个月期间，我们授予 148,405 向加权平均授予日公允价值为$ 64.86 .截至二零二五年三月三十一日止三个月，我们批 302,439 向加权平均授予日公允价值为$ 53.08 .

RSU—于截至2026年3月31日止三个月期间，我们授予 356,685 向雇员和非雇员董事提供加权平均授予日公允价值为$ 145.13 .截至二零二五年三月三十一日止三个月，我们批 402,172 向雇员和非雇员董事提供加权平均授予日公允价值为$ 122.68 .

PSU—于截至2026年3月31日止三个月期间，我们授予 10,392 向加权平均授予日公允价值为$ 144.34 .截至二零二五年三月三十一日止三个月，我们批 61,714 向加权平均授予日公允价值为$ 146.00 .

不劳而获的赔偿—截至2026年3月31日，我们基于股票的薪酬计划的未实现薪酬总额为$ 5 用于SARS的百万，$ 58 百万为RSU，以及$ 11 PSU的百万，这将在加权平均期间在我们的简明综合损益表的一般和管理费用、分销费用以及交易和整合成本中确认 三年 关于非典， 三年 关于RSU，以及 一年 关于PSU。

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除我们简明综合财务报表附注其他地方所载的交易外，我们订立的关联交易摘要如下：

权益法投资—我们对权益法核算的未合并酒店企业有一定的投资，所有权权益从 20 %至 50 %.这些实体拥有、经营、管理或特许经营物业或其他与酒店相关的业务，我们通过这些业务赚取管理、特许经营、许可或特许权使用费。我们还可能向这些实体提供贷款或担保（见附注4、附注5、附注12）并确认相关收入。 以下表格汇总了我们与这些投资相关的简明综合财务报表中记录的金额：

			2026年3月31日						2025年12月31日
应收款项，净额			$	46					$	44
应收融资款，净额			109						124

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
基本管理费			$	4					$	4
激励管理费			3						3
特许经营和其他费用			19						17
其他收入（亏损），净额（1）			1						1
（1）包括与贷款和担保相关的确认收入。

除上述费用外，我们还代表托管和特许经营物业的业主提供与销售和收入管理、营销、全球护理中心（包括预订和客户支持）、数字和技术以及数字媒体（统称为“全系统服务”）相关的服务，并为凯悦的物业组合的利益管理忠诚度计划。这些费用已经并将继续由我们的第三方所有者和特许经营商报销，并在我们简明综合收益表的已报销成本和已报销成本的收入中确认。

法律服务—一家在2026年和2025年为我们提供服务的律师事务所的合伙人，是我们前执行主席的姐夫。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们发生了$ 1 百万美元 14 与这家公司的律师费分别为百万。在2026年3月31日和2025年12月31日，我们有$ 2 百万美元 1 万，分别因该律师事务所。

B类份额转换—截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月期间， 12,000 股份及 19,001 B类普通股的股份分别以股份换股的方式转换为A类普通股的股份，$ 0.01 每股面值。已将转换为A类普通股的B类普通股股份清退，从而减少了已获授权和已发行的B类普通股股份。

我们的可报告分部是业务的组成部分，这些组成部分由主要经营决策者（“CODM”）定期审查离散财务信息，以评估业绩并就资源分配作出决策。我们的首席运营官是我们的董事长、总裁和首席执行官。我们对经营和可报告分部的定义如下：

•管理和特许经营—该分部的收益主要来自提供管理、特许经营和酒店服务，或将我们的知识产权授权给，（i）我们的物业组合，（ii）我们的联名信用卡计划，以及（iii）其他与酒店相关的业务。分部间收入涉及从我们拥有和租赁的酒店赚取的管理费以及从某些ALG假期预订赚取的佣金，这两项收入均在合并中消除。此外，我们确认这一部分的报销成本收入，主要与我们作为雇主的托管物业的工资有关，以及与全系统服务和代表托管和特许物业所有者运营的忠诚度计划相关的成本。

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•拥有和租赁—该分部的收益来自主要位于美洲的自有和租赁酒店物业，但也来自某些其他国际地点。调整后的EBITDA包括支付给我们的管理和特许经营部门的公司间管理费支出，这些费用在合并中被消除。分部间收入涉及与我们的联名信用卡计划相关的自有和租赁酒店赚取的免费夜间奖励兑换，并在合并中消除。

•分布—该分部的收益来自通过ALG Vacations提供的分销和目的地管理服务，以及通过Mr & Mrs Smith提供的精品和豪华全球旅行平台。调整后的EBITDA包括支付给我们的管理和特许经营部门的公司间佣金费用，这些费用在合并中被消除。

在间接费用中，我们包括了未分配的公司费用。

在截至2026年3月31日的三个月中，我们修订了调整后EBITDA的定义，不再包括我们在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，我们重新调整了前期业绩以提供可比性。修订后的定义与向我们的主要经营决策者提供的信息一致。

我们的CODM根据分部收入和调整后EBITDA评估业绩。我们的主要经营决策者使用这些措施来评估趋势和评估与我们上一期间和预测结果以及我们的行业和竞争对手相比的分部经营业绩，以便确定如何为每个分部分配资源。重大分部开支包括经调整的一般及行政开支、自有及租赁开支，以及分销开支。我们的主要经营决策者不会使用离散资产信息评估我们的经营分部。

我们将调整后EBITDA定义为归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）加上归属于非控股权益的净利润（亏损），调整后不包括支付给客户的款项（“对冲收入”），包括绩效补救付款以及管理和酒店服务协议以及特许经营协议资产（“关键资金资产”）的摊销；已报销成本的收入；我们打算长期收回的已报销成本；基于股票的补偿费用；交易和整合成本；折旧和摊销；来自未合并的酒店企业的股权收益（亏损）；利息费用；销售房地产和其他的收益（亏损）；资产减值；其他收入（亏损），净额；以及所得税的福利（拨备）。

调整后的一般和管理费用不包括通过拉比信托基金提供资金的递延薪酬计划和基于股票的薪酬费用的影响。调整后的一般和行政费用有助于我们在一致的基础上比较我们在不同报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中剔除了不反映我们核心业务的项目的影响，无论是在分部基础上还是在综合基础上。

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下表列出按产品或服务性质和分部分类的收入，以及分部收入与分部调整后EBITDA的对账：

			截至2026年3月31日止三个月
			管理和特许经营						拥有和租赁						分布						分部合计						消除						合计
基本管理费			$	133					$	—					$	—					$	133					$	( 6 )					$	127
激励管理费			87						—						—						87						( 1 )						86
特许经营和其他费用			122						—						—						122						( 2 )						120
毛费			342						—						—						342						( 9 )						333
客房和套餐			—						146						—						146						( 4 )						142
食品饮料			—						48						—						48						—						48
其他			—						29						—						29						—						29
拥有和租赁			—						223						—						223						( 4 )						219
分布			—						—						274						274						—						274
分部收入			342						223						274						839						( 13 )						826
Contra收入			( 23 )						—						—						( 23 )						—						( 23 )
报销成本的收入			945						—						—						945						—						945
总收入			$	1,264					$	223					$	274					$	1,761					$	( 13 )					$	1,748
分部间收入			$	9					$	4					$	—					$	13

			截至2026年3月31日止三个月
			管理和特许经营						拥有和租赁						分布
分部收入			$	342					$	223					$	274
重大分部开支：
调整后的一般和行政费用			( 78 )						( 2 )						—
自有和租赁费用（1）			—						( 211 )						—
分销开支（2）			—						—						( 247 )
其他分部项目（3）			—						—						2
分部调整后EBITDA			$	264					$	10					$	29
（1）包括支付给我们的管理和特许经营分部的公司间管理费支出，这些费用在合并中被消除。
（2）包括支付给我们的管理和特许经营分部的公司间佣金费用，这些费用在合并中被消除。
（3）包括在分销费用中确认的基于股票的补偿费用。

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			截至2025年3月31日止三个月
			管理和特许经营						拥有和租赁						分布						分部合计						消除						合计
基本管理费			$	120					$	—					$	—					$	120					$	( 6 )					$	114
激励管理费			77						—						—						77						( 1 )						76
特许经营和其他费用			119						—						—						119						( 2 )						117
毛费			316						—						—						316						( 9 )						307
客房和套餐			—						148						—						148						( 4 )						144
食品饮料			—						46						—						46						—						46
其他			—						29						—						29						—						29
拥有和租赁			—						223						—						223						( 4 )						219
分布			—						—						315						315						—						315
其他收入			11						—						—						11						—						11
分部收入			327						223						315						865						( 13 )						852
Contra收入			( 20 )						—						—						( 20 )						—						( 20 )
报销成本的收入			886						—						—						886						—						886
总收入			$	1,193					$	223					$	315					$	1,731					$	( 13 )					$	1,718
分部间收入			$	9					$	4					$	—					$	13

			截至2025年3月31日止三个月
			管理和特许经营						拥有和租赁						分布
分部收入			$	327					$	223					$	315
重大分部开支：
调整后的一般和行政费用			( 67 )						( 2 )						—
自有和租赁费用（1）			—						( 206 )						—
分销开支（2）			—						—						( 268 )
其他分部项目（3）			( 24 )						—						2
分部调整后EBITDA			$	236					$	15					$	49
（1）包括支付给我们的管理和特许经营分部的公司间管理费支出，这些费用在合并中被消除。
（2）包括支付给我们的管理和特许经营分部的公司间佣金费用，这些费用在合并中被消除。
（3）管理和特许经营包括与我们的联名信用卡计划相关的直接成本，这些成本在2025年第四季度并入忠诚度计划之前在其他直接成本中确认。分配包括在分配费用中确认的基于股票的补偿费用。

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下表提供了分部调整后EBITDA与所得税前收入的对账：

									截至3月31日的三个月，
															2026						2025
管理和特许经营															$	264					$	236
拥有和租赁															10						15
分布															29						49
分部调整后EBITDA															303						300
未分配间接费用															( 37 )						( 40 )
消除															—						1
Contra收入															( 23 )						( 20 )
报销成本的收入															945						886
报销费用															( 963 )						( 902 )
基于股票的补偿费用（1）															( 27 )						( 31 )
交易和整合成本															( 16 )						( 23 )
折旧及摊销															( 76 )						( 80 )
未合并酒店企业的权益收益（亏损）															( 13 )						( 12 )
利息支出															( 65 )						( 66 )
资产减值															( 21 )						( 4 )
其他收入（亏损），净额															50						43
所得税前收入															$	57					$	52
（1）包括在一般和行政费用以及分销费用中确认的金额；不包括在交易和整合成本中确认的金额（见附注14）。

下表列出了A类和B类份额的基本和摊薄收益计算：

									截至3月31日的三个月，
															2026						2025
分子：
净收入															$	41					$	24
归属于非控股权益的净利润															$	3					$	4
归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润															$	38					$	20
分母：
基本加权平均流通股															94,482,303						95,980,414
股票补偿															2,398,692						2,083,442
稀释加权平均流通股															96,880,995						98,063,856
每股A类及B类股份基本盈利：
净收入															$	0.44					$	0.24
归属于非控股权益的净利润															$	0.03					$	0.04
归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润															$	0.41					$	0.20
每股A类及B类股份摊薄收益：
净收入															$	0.43					$	0.23
归属于非控股权益的净利润															$	0.03					$	0.04
归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润															$	0.40					$	0.19

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A类和B类股每股摊薄收益的计算不包括假设作为股票结算的SAR和RSU发行的以下A类普通股股份，因为它们具有反稀释性。

									截至3月31日的三个月，
															2026						2025
特区															9,300						3,700
RSU															300						1,700

									截至3月31日的三个月，
															2026						2025
利息收入															$	32					$	35
或有对价负债公允价值调整（附注12）															31						5
担保摊销收入（注12）															16						13
收益（亏损），有价证券净额（注4）															—						10
重组成本															( 3 )						( 6 )
担保费用（附注12）															( 4 )						( 6 )
信用损失（拨备）回拨，净额（附注4和附注5）															( 14 )						( 10 )
其他，净额															( 8 )						2
其他收入（亏损），净额															$	50					$	43

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