美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
附表14a
根据第14（a）节提交的代理声明
1934年证券交易法
| 由注册人提交 | ☐ | |
| 由注册人以外的一方提交 | ☒ |
选中相应的框：
| ☐ | 初步代理声明 |
| ☐ | 机密，仅供委员会使用（在规则14a-6（e）（2）允许的情况下） |
| ☐ | 最终代理声明 |
| ☒ | 确定的附加材料 |
| ☐ | 根据§ 240.14a-12征集材料 |
Barnwell Industries, Inc.
（章程规定的注册人确切名称）
内德·L·舍伍德
MRMP-Managers LLC
Ned L. Sherwood可撤销信托
布赖恩·亨利
希瑟·伊西多罗
本杰明·皮尔森
道格拉斯·伍德鲁姆
（如非注册人，则提交同意声明的人的姓名）
缴纳备案费（勾选所有适用的方框）：
| ☒ | 无需任何费用 |
| ☐ | 之前用前期材料支付的费用。 |
| ☐ | 根据《交易法》规则14a-6（i）（1）和0-11，项目25（b）要求在展品中的表格上计算的费用 |
立即发布
治理旋转无法掩盖Barnwell Industries, Inc.表现不佳的情况
佛罗里达州维罗海滩，2025年5月19日–拥有Barnwell Industries, Inc.（“Barnwell”、“BRN”或“公司”）已发行在外股份约29.90%的长期重要股东舍伍德集团今天向Barnwell股东发布了以下信函。
尊敬的Barnwell股东：
针对Barnwell工业（NYSE美国代码：BRN）最近试图转移人们对该公司不断恶化的财务状况的注意力的做法，舍伍德集团敦促股东将注意力集中在真正重要的事情上：结果。Barnwell的结果很清楚——长期以来财务表现不佳，资产负债表陷入困境，现在，他们在自己的10-Q中披露了一个持续经营警告，这在他们最新的新闻稿中甚至没有提到。
表1：Barnwell数十年业绩不佳的图示；来源：公司文件。
这不是一个与股东保持一致或致力于长期价值创造的董事会。这是一个主持持续财务恶化（见表1）和巩固的董事会。
尽管巴恩韦尔声称拥有“战略执行力”，但他们未能产生有意义的营业收入（见表1）——即使在有利的大宗商品周期中也是如此。充其量，该公司勉强维持了微薄的营业利润（见表1）。在最坏的情况下——比如现在——它继续从运营中亏损，同时最近以治理为幌子花费了近100万美元的法律费用（过去几年约为700万美元）。哪一家1300万美元市值的公司为了巩固自己，在精英律师事务所花了700万美元的辩护费用？我向Kinzler/Grossman/Horowitz提出的悬而未决的问题是……作为所有股东（包括我的大量持股）的受托人，董事会是如何证明的，在最近一个季度现金不足且运营亏损的情况下，在国防费用上花费了近100万美元现金来基本上巩固自己的地位，并冒着BRN持续经营的生存能力的风险？！？
让我们明确一点：夏威夷的间歇性卖地并不是核心能源战略。它们是一条生命线——也是暂时的。它们并不能改变这样一个根本现实，即巴恩韦尔的核心业务仍然不稳定、烧钱，并且没有明确的价值创造路径。更令人震惊的是，巴恩韦尔最近的10-Q的Note 2中埋下了什么：持续经营警告，主要是由公司在非经济事项上的浪费性支出造成的。将这种情况归咎于关税和短暂的代理竞争是一种故意误导。巴恩韦尔的财务和战略问题不是一夜之间出现的——这些问题多年来一直在这个董事会所谓的“监督”下建立。至于宏观借口——由于全球需求疲软，能源价格已经下滑——对于真正关注市场的人来说，这并不奇怪。大多数自然资源公司通过对冲来缓解波动，但一旦该公司从董事会失去了劳伦斯·纳布特，他们似乎已经停止了对冲活动。如果这些所谓的“经验丰富”的董事会成员不能理解这一点，他们就没有业务来监管一家以自然资源为重点的上市公司。
巴恩韦尔希望因欢迎希瑟·伊西多罗（Heather Isidoro）加入董事会——这是一位得到股东支持的候选人——而获得赞誉，但拒绝尊重这些股东投票将金兹勒先生从其代理声明名单中除名或修改其代理声明，以反映自伊西多罗女士被股东选举任职至2026年年度会议以来仅剩4个席位这一事实。你不能挑选民主。如果Barnwell想要谈论治理，首先要尊重征求同意的所有结果，并解释这个董事会计划如何为公司向前发展提供资金。
需要进行紧急变革，以解决治理不善和资本分配问题。股东应该得到一个负起责任、果断行动、通过行动重建信任的董事会——而不是空洞的头条新闻。舍伍德集团致力于恢复财务纪律，重新建立战略重点，并为所有股东提供真正、持久的价值。前进的道路从问责开始。
我们感谢所有已经通过ProxyVote使用绿色代理投票给我们董事会提名人的股东。我们现在呼吁根深蒂固的管理层放弃在特拉华州法院阻止普遍代理的努力，而是尊重股东选择他们认为将推动价值的董事会成员的权利。
感谢您的支持，
内德·L·舍伍德
舍伍德集团PS：这7000股绝对不是“结果决定性”
Kinzler、Grossman和Horowitz在罢免董事会成员Woodrum先生时试图偏离他们自己的盘踞策略，即他们对我们已经在5月16日的新闻稿中谈到的7,000股股票提出了一些毫无根据的指控。正如征求同意书中披露的那样，要使征求同意书中的提案生效，代表“至少5026768股普通股持有人同意的股份将是必要的。”当舍伍德集团提交股东决议时，同意罢免伍德鲁姆先生的股份数量仅为5,019，723股，当你加上7,000股股份（该股份全线投票赞成舍伍德集团的提案，并被计入最终认证结果）时，你得到5,026，723股（距离罢免还差45股），这不会导致伍德鲁姆先生被罢免，因此这7,000股股份不是“结果决定性的”，对任何提案的影响为零。金兹勒先生的秘密蓝色同意卡（舍伍德集团直到同意截止日期后一天才获悉）确实决定了结果。
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