证券具有复杂的特征，投资于证券涉及与投资于常规债务证券无关的风险。请参阅随附的招股章程补充文件第S-2页开始的“风险因素”、随附的招股章程增编附件A、随附的产品补充文件第PS-11页开始的“风险因素”和本定价补充文件第PS-11页的“部分风险考虑因素”。

美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准证券或传递本定价补充文件或随附的产品补充文件、招股说明书补充文件、招股说明书和招股说明书增编的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

在设定证券条款时，这些证券的估计价值为每份证券920.30美元。更多信息见本定价补充文件中的“证券的估计价值”。

这些证券不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。

富国银行证券

证券条款

¹如遇非交易日或市场扰乱事件，并如随附产品补充文件中“票据一般条款——确定日期的推迟——与多个标的挂钩的票据”和“票据一般条款——付款日期的推迟”中所述，则可延期。就随附的产品补充而言，赎回日和最终计算日为确定日，赎回结算日为付款日。

发行人、担保人及证券的补充资料

您应该阅读本定价补充文件连同随附的招股说明书，并辅以随附的与我们的A系列中期票据有关的招股说明书补充文件，这些证券是其中的一部分，随附的招股说明书增编和随附的产品补充文件中包含的更详细的信息。本定价补充文件连同下列文件，包含证券条款，并取代所有其他先前或同期口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。鉴于证券涉及与常规债务证券不相关的风险，除其他事项外，您应仔细考虑（其中包括）随附招股说明书补充文件和随附产品补充文件的“风险因素”部分以及随附招股说明书增编附件A中所述的事项。我们敦促您在投资该证券之前咨询您的投资、法律、税务、会计等顾问。

您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果此类地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：

我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK是1665650，而摩根大通公司的CIK是19617。正如这份定价补充文件中所使用的，“我们”、“我们”和“我们的”指的是摩根大通金融。

证券的估计价值

本定价补充文件封面所载证券的估计价值等于以下假设成分的价值之和：（1）与该证券具有相同期限的固定收益债务成分，使用下文所述的内部资金利率估值，以及（2）该证券的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。证券的估计价值并不代表JPMS愿意在任何时候在任何二级市场（如果有的话）购买您的证券的最低价格。用于确定证券估计价值的内部资金利率可能与由摩根大通公司或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含资金利率不同。任何差异可能基于（其中包括）我们和我们的关联公司对证券的资金价值的看法，以及与摩根大通 & Co.的常规固定收益工具的成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本更高。此内部资金利率基于某些市场输入和假设，这可能被证明是不正确的，旨在近似于证券的现行市场替代资金利率。使用内部资金利率以及对该利率的任何潜在变化可能会对证券的条款和证券的任何二级市场价格产生不利影响。更多信息见本定价补充中的“精选风险考虑因素——与证券的预估值和二级市场价格相关的风险——证券的预估值是参考一个内部资金利率得出的”。证券的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值源自我们关联公司的内部定价模型。这些模型依赖于可比衍生工具的交易市场价格等输入和各种其他输入，其中一些是市场可观察的，可以包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。因此，证券的估计价值是在根据当时的市场条件和其他相关因素和假设设定证券条款时确定的。见本定价补充中“精选风险考虑因素——与证券预估值和二级市场价格相关的风险——证券预估值不代表证券未来价值，可能与他人估计存在差异”。

证券的估计价值低于证券的原始发行价格，因为与出售、构建和对冲证券相关的成本包含在证券的原始发行价格中。这些成本包括支付给WFS的销售佣金（WFS已告知我们，其中包括销售特许权和分销费用）、我们的关联公司预计因承担对冲我们在证券下的义务所固有的风险而实现的任何预计利润，以及对冲我们在证券下的义务的估计成本。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，也可能会导致亏损。通过对冲我们在证券下的义务而实现的部分利润（如果有的话）可能会被允许给其他关联或非关联交易商，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的对冲利润。见本定价补充文件“部分风险考虑——与证券预估值和二级市场价格相关的风险——证券预估值低于证券原发行价格（公开定价）”。

证券二级市场价格

有关将影响该证券任何二级市场价格的因素的信息，请参阅随附产品补充中的“风险因素——与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险——该证券的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。此外，我们通常预计，在JPMS对贵公司证券的任何回购中，包含在证券原始发行价格中的部分成本将部分偿还给贵公司，其金额将在最初预定的期限内（打算约为三个月）下降至零。任何此类初始期的长度反映了证券的结构、我们的关联公司是否期望从我们的对冲活动中获得利润、对冲证券的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。见本定价补充文件中“选定的风险考虑因素——与证券的估计价值和二级市场价格相关的风险—— JPMS公布的证券价值（可能反映在客户账户报表上）可能在有限的时间段内高于当时的证券估计价值”。

补充使用所得款项

证券的发行是为了满足投资者对反映证券提供的风险收益状况和市场敞口的产品的需求。有关证券的风险回报情况的说明，请参阅本定价补充文件中的“假设示例和回报”，以及本定价补充文件中的“Alphabet Inc.的C类股本”、“Meta Platforms, Inc.的A类普通股”和“Broadcom Inc.的普通股”，了解证券提供的市场风险描述。

证券的原始发行价格等于证券的估计价值加上支付给WFS的销售佣金（WFS已告知我们，其中包括销售特许权和分销费用），加上（减去）我们的关联公司预期因承担对冲我们在证券下的义务所固有的风险而实现的预计利润（亏损），加上对冲我们在证券下的义务的估计成本。

证券的补充条款

本定价补充文件中包含的标的股票的任何价值以及由此衍生的任何价值，如出现明显错误或不一致，可通过修改本定价补充文件及证券相应条款予以更正。尽管管辖证券的契约中有任何相反的规定，该修订将在未经证券持有人或任何其他方同意的情况下生效。

投资者注意事项

证券并不适合所有投资者。如果以下所有陈述都是真实的，该证券可能是适合您的投资：

如果以下任何陈述属实，该证券可能不适合您的投资：

上述考虑因素并非详尽无遗。该证券是否适合您投资将取决于您的个人情况，您应在您和您的投资、法律、税务、会计和其他顾问根据您的特定情况仔细考虑投资该证券的适当性后才能做出投资决定。您还应仔细查阅本定价补充文件中的“选定的风险考虑因素”部分、随附的招股说明书补充文件和产品补充文件中的“风险因素”部分以及随附的招股说明书增编附件A。有关正股的更多信息，请见下文标题为“Alphabet Inc.的C类股本”、“Meta Platforms, Inc.的A类普通股”以及“Broadcom Inc.的普通股”的章节。

确定证券的支付时间和金额

证券是否在收回日自动赎回赎回溢价将根据收回日表现最低的标的股票的股票收盘价确定如下：

如果证券没有被自动赎回，那么在规定的到期日，您将收到按以下方式计算的每份证券的现金付款（到期付款金额）：

第一步：确定哪只标的股票是最终计算日表现最低的标的股票。最终计算日表现最低的标的股票为最终计算日股票收益率最低的标的股票，以每只标的股票从其起始价格到其结束价格的百分比变化计算。

第二步：根据最终计算日表现最低的正股股票收益计算到期支付金额，具体如下：

选定的风险考虑因素

证券投资涉及重大风险。投资该证券并不等同于直接投资任何一只或全部标的股票。下文总结了适用于证券投资的部分风险，但我们促请您阅读随附的招股说明书补充和随附产品补充的“风险因素”部分以及随附招股说明书增编附件A中关于证券相关风险的更详细说明。除非了解并能承担投资该证券的风险，否则不应购买该证券。

与证券有关的一般风险

到期时的本金金额，即使其他每只标的股票的期末价格均大于或等于其起始价格。

与利益冲突有关的风险

与证券预估值和二级市场价格相关的风险

相关因素，这可能会影响JPMS愿意在二级市场交易中向您购买证券的价格（如果有的话）。见本定价补充文件“证券的预计价值”。

这些证券并非设计为短期交易工具。据此，你应能并愿意持有你的证券至到期。见上文“—与证券相关的一般风险—流动性不足”。

此外，独立定价供应商和/或第三方经纪自营商可能会公布证券的价格，这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能不同（高于或低于）证券的价格，如果有的话，JPMS可能愿意在二级市场购买你的证券。

与标的股票相关的风险

下面的支付概况和回报表说明了根据表现最低的基础股票的一系列假设股票回报对假设发行证券的证券在自动赎回时或在规定的到期日进行的假设支付，假设如下表所示。下面的例子说明了在各种情况下，假设发行的证券在自动赎回时或在规定的到期日对证券进行的假设付款，假设在下面的例子中列出。用于这些假设示例目的的术语并不代表任何基础股票的实际起始价格或门槛价格。

选择每只标的股票100.00美元的假设起始价格仅用于说明目的，并不代表任何标的股票的实际起始价格。每只标的股票的实际起始价为该标的股票在定价日的股票收盘价，并在本定价补充文件“证券条款——起始价”项下具体规定。有关标的股票实际收盘价的历史数据，请见本定价补充文件中“Alphabet Inc.的C类股本”“Meta Platforms, Inc.的A类普通股”“Broadcom Inc.的普通股”下载列的历史信息。

下面的支付概况、报酬表和示例假设投资者以每只证券1,000美元的价格购买证券。这些示例仅用于说明目的，为便于分析，示例中使用的值可能已四舍五入。以下的支付概况、报酬表和示例未考虑投资该证券的任何税务后果。

假设支出概况

假设回报

如果证券被自动调用：

如果证券在规定的到期日之前被自动赎回，您将收到您的证券本金加上赎回溢价，从而产生每只证券自动赎回时假设的付款为每只证券1,630.00美元，假设的税前总回报率为63.00%。

如果证券没有被自动赎回：

自动赎回或到期时付款的假设示例

例1。收回日表现最低的正股股票收盘价大于其起始价且该证券在收回日自动赎回：

第一步：确定哪只标的股票是收回日表现最低的标的股票。

在此示例中，博通 Inc.的普通股具有最低的假设股票回报率，因此在赎回日是表现最低的基础股票。

第二步：判断证券是否会在赎回日自动赎回。

由于收回日表现最低的标的股票的假设股票收盘价大于其假设起始价格，该证券在收回日自动被赎回，您将在赎回结算日收到您的证券本金加上本金金额的63.00%的赎回溢价。即使在本例中，表现最低的基础股票从其假设的起始价格到其假设的股票在赎回日的收盘价升值了70.00%，您的回报也仅限于63.00%的赎回溢价。

在看涨结算日，您将收到1,630.00美元的每份证券。

例2。证券不会自动赎回。最终计算日表现最低的标的股票期末价格大于其起始价格，且到期支付金额大于本金金额的：

第一步：确定哪只标的股票是最终计算日表现最低的标的股票。

在本例中，Alphabet Inc.的C类资本股票的假设股票回报率最低，因此是最终计算日表现最低的基础股票。

第二步：根据最终计算日表现最低的标的股票的股票收益率确定到期支付金额。

由于证券不被自动赎回且最终计算日表现最低的标的股票的假设期末价格大于其假设起始价格，因此每份证券的到期支付金额将等于：

$ 1,000 +（$ 1,000 ×最终计算日表现最低的基础股票的股票回报率×上行参与率）

$1,000 + ($1,000 × 10.00% × 200%)

= $1,200.00

在规定的到期日，您将收到每份证券1,200.00美元。

例3。证券不会自动赎回。最终计算日表现最低的标的股票期末价格小于其起始价格但大于其阈值价格，到期支付金额等于本金金额：

第一步：确定哪只标的股票是最终计算日表现最低的标的股票。

在本例中，Meta Platforms，Inc.的A类普通股的假设股票回报率最低，因此是最终计算日表现最低的基础股票。

第二步：根据最终计算日表现最低的标的股票的股票收益率确定到期支付金额。

由于证券不会被自动赎回且最终计算日表现最低的标的股票的假设期末价格低于其假设起始价格，但不低于其假设阈值价格，您将不会损失您证券的任何本金金额。

在规定的到期日，您将收到每份证券1,000.00美元。

例4。证券不会自动赎回。最终计算日表现最低的标的股票期末价格小于其阈值价格，且到期支付金额小于本金金额的：

第一步：确定哪只标的股票是最终计算日表现最低的标的股票。

在本例中，Alphabet Inc.的C类资本股票的假设股票回报率最低，因此是最终计算日表现最低的基础股票。

第二步：根据最终计算日表现最低的标的股票的股票收益率确定到期支付金额。

因证券未被自动赎回且最终计算日表现最低的标的股票的假设期末价格低于其假设阈值价格，您将损失您的证券本金的一部分，并获得到期付款金额等于：

$ 1,000 +（$ 1,000 ×最终计算日表现最低的基础股票的股票回报率）

$1,000 + ($1,000 × -60.00%)

在规定的到期日，您将获得每份证券400.00美元。

这个例子说明，如果最终计算日表现最低的基础股票的期末价格低于其阈值价格，即使其他基础股票的期末价格已经升值或没有跌破其各自的阈值价格，您将完全暴露于最终计算日表现最低的基础股票的减少。

如果最终计算日表现最低的标的股票的期末价格低于其阈值价格，您将拥有该标的股票价格较其起始价格下跌的全部下行风险敞口，您将在到期时损失超过30%的证券本金，甚至可能是全部。

上述证券的假设回报和假设付款仅适用于您持有证券的整个期限或直至自动赎回。这些假设并未反映与二级市场上的任何出售相关的费用或开支。如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报和假设付款可能会更低。

Alphabet Inc.的C类股本

此处包含的有关Alphabet Inc.和Alphabet Inc.的C类股本的所有信息均来自公开来源，未经独立核实。根据其向SEC提交的公开文件，Alphabet Inc.是一系列业务的集合，其中最大的是谷歌，谷歌（i）提供产品和平台，主要通过提供效果广告和品牌广告来产生收入，（ii）向企业提供云服务。Alphabet Inc.的C类股本是根据经修订的1934年《证券交易法》（我们称之为《交易法》）注册的，并在纳斯达克股票市场上市。Alphabet Inc.根据《交易法》向SEC提供或提交的信息可参考SEC文件编号001-37580进行查找，并可通过www.sec.gov进行访问。我们不对这些可公开获得的文件的准确性或完整性作出任何陈述。

历史信息

下图以2020年1月2日至2025年2月27日期间Alphabet Inc. C类股本的每日历史收盘价为基础，列出了Alphabet Inc. C类股本的历史表现。Alphabet Inc.的C类股本2025年2月27日收盘价为170.21美元。我们从Bloomberg Professional获得了收盘价的上、下^®服务（“彭博”），未经独立核实。收盘价格的上下可能已经被彭博调整为公司行为，如股票拆分、公开发行、并购、分拆、退市和破产。

Alphabet Inc.的C类股本的历史收盘价不应被视为未来表现的指标，也不能对Alphabet Inc.的C类股本在赎回日或最终计算日的股票收盘价做出任何保证。无法保证Alphabet Inc.的C类股本的表现将导致您的任何本金金额的返还。

Meta Platforms, Inc.的A类普通股

本文中包含的关于Meta Platforms，Inc.和Meta Platforms，Inc.的A类普通股的所有信息均来自公开来源，未经独立核实。根据其向SEC提交的公开文件，Meta Platforms，Inc.开发的产品使人们能够通过移动设备、个人电脑、虚拟现实以及混合现实耳机和可穿戴设备与朋友和家人建立联系和分享。Meta Platforms，Inc.的A类普通股是根据经修订的1934年《证券交易法》（我们称之为《交易法》）注册的，并在纳斯达克股票市场上市。Meta Platforms，Inc.根据《交易法》向SEC提供或提交的信息可参考SEC文件编号001-35551进行查找，并可通过www.sec.gov进行访问。我们不对这些可公开获得的文件的准确性或完整性作出任何陈述。

历史信息

下图根据Meta Platforms，Inc. A类普通股在2020年1月2日至2025年2月27日期间的每日历史收盘价，列出了Meta Platforms，Inc. A类普通股的历史表现。Meta Platforms，Inc. A类普通股2025年2月27日收盘价658.24美元。我们从彭博获得的收盘价高于和低于收盘价，未经独立核实。收盘价格的上下可能已经被彭博调整为公司行为，如股票拆分、公开发行、并购、分拆、退市和破产。

Meta Platforms，Inc. A类普通股的历史收盘价不应被视为未来业绩的指标，也不能保证Meta Platforms，Inc. A类普通股在赎回日或最终计算日的股票收盘价。无法保证Meta Platforms，Inc.的A类普通股的表现将导致您的任何本金金额的返还。

Broadcom Inc.的普通股

此处包含的有关博通 Inc.和博通 Inc.普通股的所有信息均来自公开来源，未经独立核实。根据其向SEC提交的公开文件，博通公司设计、开发和供应一系列半导体和基础设施软件解决方案。博通 Inc.的普通股是根据经修订的1934年《证券交易法》（我们称之为《交易法》）注册的，并在纳斯达克股票市场上市。博通 Inc.根据《交易法》向SEC提供或备案的信息可参考SEC文件编号001-38449找到，并可通过www.sec.gov访问。我们不对这些可公开获得的文件的准确性或完整性作出任何陈述。

历史信息

下图以2020年1月2日-2025年2月27日期间博通普通股的每日历史收盘价为基础，给出了博通普通股的历史表现。博通 Inc.2025年2月27日的普通股收盘价为197.80美元。我们从彭博获得了高于和低于收盘价，未经独立核实。收盘价格以上和以下可能已经被彭博社调整了公司行为，如股票拆分、公开发行、并购、分拆、退市和破产。

博通普通股的历史收盘价不应被视为未来业绩的指标，也不能对丨博通股份有限公司普通股在赎回日或最终计算日的股票收盘价作出任何保证。无法保证由于博通公司普通股的表现将导致您返还任何本金金额。

税务考虑

您应该仔细查看随附的WF-1-I号产品补充文件中题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。当与该部分结合阅读时，以下讨论构成了我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP关于拥有和处置证券的重大美国联邦所得税后果的完整意见。

基于当前的市场状况，我们的特别税务顾问认为，将证券视为“未平仓交易”而不是出于美国联邦所得税目的的债务工具是合理的，如随附产品补充文件中的“重大美国联邦所得税后果——对美国持有人的税务后果——被视为不属于债务工具的未平仓交易的票据”中更全面的描述。假设这一处理得到尊重，如果您持有证券超过一年，无论您是否是按发行价购买证券的初始购买者，您的证券上的收益或损失都应该被视为长期资本收益或损失。然而，美国国税局或法院可能不会尊重这种处理方式，在这种情况下，证券的任何收入或损失的时间和性质可能会受到重大不利影响。此外，2007年美国财政部和美国国税局发布通知，要求就“预付远期合约”和类似工具的美国联邦所得税处理发表意见。该通知特别关注是否要求这些工具的投资者在其投资期限内累计收益。它还要求就一些相关主题发表评论，包括与这些工具相关的收入或损失的性质；与这些工具相关的基础财产的性质等因素的相关性；非美国投资者实现的收入（包括任何法定应计项目）应在多大程度上缴纳预扣税；以及这些工具是否受到或应该受到“建设性所有权”制度的约束，该制度通常可以运作，将某些长期资本收益重新定性为普通收入，并征收名义利息费用。尽管该通知要求就适当的过渡规则和生效日期发表评论，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导可能会对证券投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。您应该就证券投资的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括可能的替代处理和本通知提出的问题。

《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）通常对就与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的某些金融工具支付或视为支付给非美国持有人的股息等价物征收30%的预扣税（除非适用所得税条约）。第871（m）节规定了这一扣缴制度的某些例外情况，包括与符合适用的财政部条例规定的要求的某些基础广泛的指数挂钩的工具。此外，美国国税局最近的一份通知将2027年1月1日之前发行的第871（m）节工具的范围排除在外，这些工具对于可以为美国联邦所得税目的支付美国来源股息的基础证券（每一种“基础证券”）没有Delta为1。基于我们的陈述，即证券没有法规含义内的“delta of one”，我们的特别税务顾问认为，这些法规不应适用于有关非美国持有人的证券，我们已确定将证券视为不受第871（m）条的约束。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否就基础证券进行其他交易。你应就第871（m）条对证券的潜在适用咨询你的税务顾问。

证券及担保的有效性

Davis Polk & Wardwell LLP作为JPMorgan Financial和摩根大通 & Co.的特别产品顾问认为，当本定价补充文件所提供的证券已由JPMorgan Financial根据契约发行时，受托人和/或付款代理人已根据JPMorgan Financial的指示在其记录中就代表此类证券的全球主票据（“主票据”）作出适当的分录或注释，而此类证券已按此处设想的付款交付，此类证券将是JPMorgan Financial的有效且具有约束力的义务，而相关担保将构成摩根大通 & Co.的有效且具有约束力的义务，可根据其条款强制执行，但须遵守适用的破产法、破产法和一般影响债权人权利的类似法律、合理性概念和普遍适用的衡平法原则（包括但不限于善意、公平交易和不存在恶意的概念），前提是该律师不对（i）欺诈性转让的影响发表意见，欺诈性转让或适用法律对上述结论的类似规定，或（ii）旨在通过限制相关担保下的摩根大通公司义务的金额来避免欺诈性转让、欺诈性转让或适用法律类似规定的影响的契约的任何规定。本意见自本文件发布之日起发布，仅限于纽约州法律、特拉华州一般公司法和特拉华州有限责任公司法。此外，本意见还受制于有关受托人对契约的授权、执行和交付及其对主票据的认证以及契约对受托人的有效性、约束性和可执行性的惯常假设，所有这些都在该律师日期为2023年2月24日的信函中所述，该信函由JPMorgan Financial和摩根大通 & Co.于2023年2月24日作为表格S-3注册声明的证据提交。