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与微软签订97亿美元AI云合同纳斯达克：IREN 2025年11月3日

免责声明本投资者更新包括经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性声明，这些声明涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述包括有关可能或假定的未来运营结果的信息，包括对我们的业务计划以及我们预计会影响我们业务的战略和趋势的描述。这些陈述通常包括诸如“预期”、“预期”、“建议”、“计划”、“相信”、“打算”、“估计”、“目标”、“项目”、“应该”、“潜在”、“可能”、“将”、“可能”、“将”、“预测”等词语，我们的董事会或管理团队成员也可能以口头或书面形式做出前瞻性陈述。此类声明受制于本投资者更新中列出的相同限制、不确定性、假设和免责声明。我们将这些前瞻性陈述或预测建立在我们当前的预期、计划和假设的基础上，这些预期、计划和假设是我们根据我们在行业中的经验做出的，以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为在当时情况下和此时适当的其他因素的看法。前瞻性陈述受制于并涉及风险、不确定性和假设，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。尽管我们认为这些前瞻性陈述是基于做出这些陈述时的合理假设，但您应该意识到，许多因素可能会影响我们的实际财务业绩或经营业绩，并可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。可能对此类前瞻性陈述产生重大影响的因素包括但不限于：比特币价格和外币汇率波动；我们以商业上合理的条款及时获得额外资本的能力，以满足我们的资本需求并促进我们的扩张计划；任何未来融资的条款或任何再融资、重组或对任何未来融资条款的修改，这可能要求我们遵守繁重的契约或限制，以及我们偿还债务的能力，其中任何一项都可能限制我们的业务运营，并对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生不利影响；我们成功执行增长战略和运营计划的能力，包括我们继续开发现有数据中心站点、设计和部署直接到芯片的液体冷却系统的能力，以及向高性能计算（“HPC”）解决方案市场（包括AI云服务市场和潜在的托管服务市场，如动力壳，定制和统包数据中心（统称“HPC和AI服务”）；对于我们已经进入或可能寻求进入的新市场，包括HPC和AI服务市场，我们经验有限）；我们在动态和快速发展的行业中保持竞争力的能力；对比特币网络的持续盈利能力、可行性、可操作性、安全性、受欢迎程度和公众看法的预期；对于硬件（包括用于比特币挖矿的硬件以及我们提供的任何当前或未来的HPC和AI服务）的使用寿命和过时的预期；延迟，成本增加或我们运营中使用的设备供应减少，包括由于关税和关税，以及由于全球供应链限制，某些设备的需求量很大；对我们提供的任何当前和未来的HPC和AI服务的盈利能力、可行性、可操作性、安全性、受欢迎程度和公众看法的预期；我们以商业上合理的条款或根本没有保护和留住客户的能力，特别是涉及我们向HPC和AI服务市场扩张的战略；我们为HPC和AI服务业务建立和维持客户群的能力以及客户集中度；我们管理与任何当前或未来客户（包括我们的HPC和AI服务的客户以及其他交易对手）相关的交易对手风险（包括信用风险）的能力；任何当前或未来客户（包括我们的HPC和AI服务的客户或其他交易对手）可能终止、违约或不履行其合同义务的风险；不断变化的政治和地缘政治条件，包括不断变化的国际贸易政策和实施范围广泛、对等和报复性的关税、附加税和其他类似的进出口关税，或贸易限制；比特币全球哈希率波动；我们确保可再生能源安全的能力，可再生能源证书、电力容量、设施和场地以商业上合理的条款或根本没有；与绿地或棕地基础设施项目惯常的许可批准、电网连接和其他开发活动相关的延迟，或未能获得或完成；我们对电力和公用事业提供商、第三方矿池、交易所、银行、保险提供商的依赖以及我们与这些方保持关系的能力；对电力供应和定价的期望；我们成功参与需求响应产品和服务以及由电力网络运营商运行、运营或提供的其他负荷管理计划的参与和能力，监管机构或电力市场运营商；电力供应、硬件、电气和数据中心基础设施的可用性、可靠性和/或成本，包括任何停电和任何可能限制我们可用电力供应的法律法规；我们的矿工硬件实现的实际运行性能与包括哈希率在内的铭牌性能相比的任何差异；与市场运营商和监管机构的法规和要求变化相关的电力市场风险，包括与电网稳定性相关的风险，互联互通和限电义务；我们根据市场条件（包括比特币挖矿经济学和现行电价的变化）减少电力消耗和/或将电力货币化的能力；我们经营所在地区的电力网络和市场运营商、监管机构、政府或社区采取的行动；我们设施中互联网连接的可用性、适用性、可靠性和成本；我们以商业上合理的条款或根本没有保护额外硬件的能力，包括用于比特币挖矿的硬件以及我们提供的任何当前或未来的HPC和AI服务，以及此类硬件供应的任何延迟或减少或采购此类硬件的成本增加；我们在不断变化的监管环境中运营的能力；我们成功运营和维护我们的财产和基础设施的能力；与预期相比，我们的基础设施的可靠性和性能；对我们的财产、基础设施或IT系统的恶意攻击；我们保持良好信誉的运营和我们的运营和业务所需的其他许可和执照的能力；我们获得、维持、保护和执行我们的知识产权和机密信息；任何知识产权侵权和产品责任索赔；我们预期将推动我们业务增长的长期趋势是否达到我们预期的程度，或者根本没有实现；任何未决或未来的收购、处置、合资或其他战略交易；在我们的工厂发生任何环境、健康和安全事件，以及与环境相关的任何材料成本，健康和安全要求或责任；对我们的财产和基础设施的损害以及我们所保的任何保险可能无法完全覆盖所有潜在风险的风险；与某些设备融资设施下的违约、正在进行的证券诉讼、以及任何未来的诉讼、索赔和/或监管调查有关的正在进行的诉讼，以及成本、费用、资源使用、管理时间和努力的转移、由此可能导致的责任和损害；我们未能遵守任何法律，包括美国和各国际司法管辖区的反腐败法；我们的合规和风险管理方法的任何失败；任何法律，可能与我们的业务相关的法规和道德标准，包括与比特币和比特币采矿行业相关的法规和道德标准，以及与我们提供的任何其他服务相关的法规和道德标准，包括与数据隐私、网络安全以及信息的存储、使用或处理以及消费者法相关的法律法规；我们吸引、激励和留住高级管理层和合格员工的能力；我们的全球业务面临的风险增加，其中包括但不限于政治不稳定、恐怖主义行为、盗窃和破坏行为、网络攻击和其他网络安全事件以及意外的监管和经济制裁变化等；气候变化，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的恶劣天气条件以及自然和人为灾害；公共卫生危机，包括传染病的爆发以及政府或行业为应对而采取的任何措施；对我们的品牌和声誉的损害；与环境、社会或治理问题或报告相关的利益相关者不断变化的期望和要求，包括实际或认为未能遵守此类预期和要求；我们普通股的市场价格可能高度波动；我们目前不支付普通股的任何现金股息，因此，在可预见的未来可能也不会，因此，您对我们普通股的投资实现回报的能力将取决于我们普通股价格的升值（如果有的话）；以及在8月28日向SEC提交的IREN 10-K表格年度报告中“风险因素”标题下讨论的其他重要因素，2024年作为这些因素可能会在其向SEC提交的其他文件中不时更新，可在SEC网站www.sec.gov和IREN网站投资者关系部分（https://investors.iren.com）上查阅。这些和其他重要因素可能会导致实际结果与本次投资者更新中的前瞻性陈述存在重大差异。IREN在此投资者更新中作出的任何前瞻性陈述仅在此类陈述发布之日起生效。除法律要求外，IREN不承担任何义务更新或修改任何前瞻性陈述，或公开宣布对任何前瞻性陈述的任何更新或修改，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。关于非公认会计原则措施的特别说明本次投资者更新是指某些在公认会计原则下不被认可、不具有公认会计原则规定的标准化含义的措施。IREN使用包括“预计项目EBITDA利润率”（定义见下文）在内的非GAAP衡量标准作为额外信息，通过从管理层的角度提供对公司运营的进一步了解来补充GAAP衡量标准。“预计项目EBITDA利润率”是指项目层面的利息、税项、折旧、摊销前预期收益除以预计项目收入。它反映了在电力、维修和保养以及其他直接运营成本之后，但在企业间接费用、融资成本以及非现金项目之前的估计运营盈利能力。本演示文稿中未包含对估计项目EBITDA利润率的调节，因为估计项目EBITDA利润率是前瞻性的，如果没有不合理的努力，我们无法量化需要纳入可比GAAP财务指标的某些金额，我们认为这种调节将意味着一定程度的精确度，这可能会使投资者感到困惑或误导。2

与微软签署AI Cloud合同320%预付款5YR期限200MW数据中心（IT负载）价值97亿美元合同

HIGH MARGIN AI Cloud Growth 4包括部署服务、服务器、InfiniBand、布线、软件和许可费用。年化运行率收入（ARR）代表合同项下的平均年收入，假设GPU按时交付和调试。项目EBITDA利润率是指在电力、维修和维护以及其他直接运营成本（包括数据中心运营成本）之后，但在公司间接费用、融资成本以及不影响项目层面现金流的非现金或会计列报调整之前的预期项目总收益除以项目总收入。85%预计项目EBITDA利润率3 19.4亿美元97亿美元合同总价值58亿美元预计GPU资本支出，包括辅助设备1 5年平均期限目标为2026年分阶段开工20%预付款，计入第3-5年NVIDIA GB300 GPU部署数据中心所有权支撑的强劲利润率NVIDIA GB300 GPU ARR2

200MW AI数据中心垂直一体化AI云服务商IREN建设和运营自己的数据中心执行由内部设计管理，工程和施工团队没有第三方托管成本或交易对手风险通过设计增强4 x 50MW（IT负载）阶段在Childress加速建设到2026年（Horizon 1-4）估计总资本支出每兆瓦1400-16m美元（IT负载）：900-11m美元：数据中心基础设施（Tier III等效并发可维护性）300万美元：部署100MW超集群架构和灵活机架密度（130-200kW）200万美元：实现2026年交付全部200MW容量的加速成本5 Horizon 1 – 4渲染图周四更新照片Horizon 1建设进度（2025年10月）

立即扩展潜在推进设计工作流，可能将整个750MW Childress园区转换为液冷AI部署450MW额外可用容量项目Horizon概念渲染– Childress（750MW）6的液冷改造750MW可用功率Childress Texas Horizon 5-10（450MW）Horizon 1-4（300MW）

增长的下一个阶段7表示根据微软合同的平均年收入为19.4亿美元，加上乔治王子城约2.3万个GPU部署带来的估计超过5亿美元的ARR，这是基于公司内部对这些GPU的利用率和GPU定价的假设。它不是完全承包的，无法保证一定会实现，实际收入可能会有重大差异。假设时间交付和调试GPU。350MW当前的AI云扩展110MW额外不列颠哥伦比亚省容量450MW额外Childress容量2,000MW Sweetwater容量25亿美元ARR1 3GW有保障的并网电力容量IREN CloudTM现在为从超大规模商、模型开发人员到AI原生企业等广泛的客户提供服务微软合同将IREN的足迹扩展到10万GPU NVIDIA首选拥有多司法管辖区AI云的合作伙伴为持续增长提供充足的跑道选择IREN客户