已于2020年1月3日向证券交易委员会提交

第333-234498号登记

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

第1号修正案至

表格F-1
注册声明
低于
1933年证券法

Reebonz Holding Limited

（注册人的确切名称,如其章程所指明）

C/O Reebonz Limited
坦平北5路
#07-00
新加坡528548
+65 6499 9469

(注册人主要执行办公室的地址,包括邮政编码和电话号码,包括地区代码)

Puglisi&Associates
图书馆大道850号,204套房
纽瓦克,19715年
(302) 738-6680

(服务代理的名称、地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号） 。)

带副本到:

建议向公众发售的大致开始日期:在本注册声明生效后,在切实可行范围内尽快生效。

根据1933年《证券法》第415条的规定,以这种形式登记的证券,如要延迟或连续提供,请检查下列方框。

如果根据《证券法》第462（b）条的规定,将此表格存档,以便为一次发行登记更多的证券,请检查下列方框,并列出《证券法》登记声明编号,即先前有效的同一次发行登记声明。

如果该表格是根据《证券法》第462（c）条提交的事后有效修正,请检查以下方框,并列出《证券法》注册表号,即先前的有效注册表号。

如果该表格是根据《证券法》第462条（d）款提交的事后有效修正,请检查以下方框,并列出先前有效注册声明的《证券法》注册号。

通过检查标记表明注册人是否是1933年《证券法》第405条（17CFR230.405）或1934年《证券交易法》第12B-2条（17CFR240.12B-2）规定的新兴成长公司。

新兴增长公司

如果是一家新兴的成长型公司,请通过检查标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

注册费用的计算

注册人特此在必要的日期或日期对本注册声明进行修订,以延迟其生效日期,直至注册人提出进一步的修订,具体规定本注册声明此后将根据《证券法》第8（a）条生效1933年，经修订后,或直至注册声明于证券及交易委员会根据第8（a）条行事所决定的日期生效。

本初步招股说明书中的信息不完整,可能发生变更。卖出股东在向证券交易委员会提交的登记声明生效前不得卖出这些证券。本初步招股说明书并不是出售这些证券的要约,我们也不是在任何不允许要约或出售的司法管辖区内提出购买这些证券的要约。

待完成日期为2020年1月3日

初步招股说明书

14,739,757股普通股

本招股说明书涉及（i）12,533,423股普通股,每股面值$0008,可由售股股东不时要约出售,而售股股东是于9月4日订立的若干证券购买协议的签署人，2019年（以及本招股说明书中所有对本证券购买协议的提述,以及与本证券购买协议一并发行的相关登记权利协议及票据,指我们与各售股股东之间的证券购买协议、登记权利协议及票据） ，于2020年7月31日到期的可换股票据转换3,750,000美元本金额（使用该票据所载的替代换股价）后,可换股票据的售股股东可不时提出及出售该换股价及（ii）2,206,334股普通股，每股面值0.0008元,可不时由售股股东（包括其受让人、质押人或受赠人或其在本招股说明书中所指定的继承人）提出出售。我们在本次发行中不出售任何股票。于正在登记的股份中, （i）12,533,423股股份占于2019年9月4日发行的可换股票据（使用票据所载的替代换股价）转换后可供出售的4,177,807股股份的300% ,及2,206,334股股份代表额外售股股东现时持有的股份。因此,我们不会从售股股东出售股份中获得任何收益。售股股东可以以市价或私下协商的价格,不时以公开或私人交易的方式,将全部或部分股份出售。

本招股书涵盖了由于股票分割、股票分红和其中描述的其他事件而可能变得可变现的任何额外普通股。于2020年7月31日到期的票据获售股股东以私人配售方式于2019年9月4日截止。我们现正登记可供转售的股份,该等股份须于转换本金（及如适用的失责利息）时,以发行予售股股东的票据本金总额的3,750,000元发行。

根据我们与售股股东就票据发行订立的登记权利协议，我们须根据3,750,000美元的票据本金额就可供出售的普通股数目的300%进行登记转售，根据截至提交本登记报表之日的"替代转换价格" （如附注中所定义）0.90美元计算。根据票据本金总额3,750,000美元计算,这一数额是可发行股票的最高数量的善意估计数。

售股股东可以在场外市场以卖出时的市价直接或通过一家或多家承销商、经纪交易商或代理人,以售股股东可以接受的价格,或以其他方式私下协商的价格,以一家或多家证券公司、经纪交易商或代理人,不时地提供其股票。

我们将这些普通股登记,由本招股说明书中所列的售股股东或其受让方、质权人、受让人或受让人或其他受让人或其他受让人或其他受让人作为礼物、分配或其他非出售相关转让的利益继承人转售。我们不会从售股股东出售股票中获得任何收益。这些股份的登记是为了使售股股东能够不时地以数量、价格和发售时确定的条件出售股份。售股股东可以通过普通经纪交易,直接向我们的股票做市商,或者通过第133页开头题为"分配方案"的一节所述的任何其他方式,出售这只普通股。就根据本条例发售的普通股的任何销售而言,参与该等销售的售股股东、任何包销商、代理人、经纪或交易商,均可视为经修订的《1933年证券法》 （ "证券法" ）所指的"包销商" 。

我们将支付与本招股说明书所涵盖的股份登记有关的费用。售股股东将支付他们可能产生的任何佣金和销售费用。

普通股,每股面值0.0008美元,目前在纳斯达克资本市场（纳斯达克）上市,代码为"RBZ" 。2020年1月2日,纳斯达克普通股的收盘价为每股普通股1.12美元。

如有需要,我们可随时修改或补充本招股说明书。在你作出投资决定之前,你应该仔细阅读这整个招股说明书和任何修正或补充。

我们是一家"新兴增长公司" ,因为这一术语在2012年的《创业创业法》 （JumpStart）中定义,因此,受制于上市公司报告要求的降低。

我们的主要执行办公室位于坦平北大道5号,5号,07-00,新加坡528548,电话:6564999469。

投资我们的普通股涉及风险。请参见本招股说明书第12页开始的"风险因素" 。

证券交易委员会和任何国家证券监督管理委员会都没有批准或不批准这些证券,也没有通过本募集说明书的充分性或准确性。任何相反的陈述都是犯罪。

2020年【 ________月】日的招股说明书。

目录

你只应依赖本招股说明书、本招股说明书的任何修订或补充,或由或代表我们编写的任何免费书面招股说明书中所载的资料。无论是我们,还是售股股东,都没有授权任何其他人为你提供不同或额外的信息。我们和售股股东都不承担责任,也不能保证他人提供的任何其他信息的可靠性。售股股东不会在任何司法管辖区内提出出售该等证券的要约,而该等要约或出售是不允许的。本招股书所载资料仅于本招股书日期或本招股书所述其他日期才准确,而自该日期起,我们的业务、财务状况、营运结果及/或前景可能已有所改变。

除本招股章程另有规定外,本公司及售股股东均未采取任何行动,准许在美国境外公开发售该等证券,或准许在美国境外持有或分销本招股章程。在美国境外拥有本招股说明书的人,必须告知并遵守与在美国境外发行本证券和本招股说明书有关的任何限制。

本招股书包含对我们的商标和属于其他实体的商标的参考。仅为方便起见,本招股说明书中提到的商标和商号,包括标志、艺术品和其他可视显示器,可能会在没有商标或商标符号的情况下出现,但这些参考文献并不打算以任何方式表明其各自的所有者不会主张，在适用法律的最大限度内,他们的权利。我们不打算使用或展示其他公司的商号或商标,以暗示与任何其他公司的关系,或由任何其他公司对我们的认可或赞助。

适用于本招股说明书的惯例

在本招股说明书中,除非另有说明或上下文另有规定:

"美元" 、 "美元"和"美元"分别指美元；和

"新元" 、 "新元"和"新加坡元"都是指新加坡的官方货币新加坡元。

关于《国际财务报告准则》和非《国际财务报告准则》财务措施的重要信息

Reebonz的经审计财务报表和未经审计的中期财务报表是按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的,在本招股说明书中称为"国际财务报告准则" 。Reebonz在本招股说明书的不同地方指的是EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率,这些是非国际财务报告准则的衡量标准是以利息前收益计算的，在"管理层对Reebonz的财务状况和经营结果的讨论和分析-某些非国际财务报告准则的措施"中更充分地解释了税收和折旧及摊销。提供这一非《国际财务报告准则》信息并不是孤立地考虑的,也不是作为Reebonz根据《国际财务报告准则》编制的综合财务结果的替代。

经常使用的术语

在本文件中:

"累积买家"是指,截至指定期间结束时,自成立以来累积的买家总数。

"评估师"是指我们的评估师、训练有素的宝石专家和观察技术人员组成的团队,他们提供某些服务,包括认证、评估和分级服务。

"澳元"是指澳大利亚的法定货币。

"每个用户的平均GMV"代表在线交易的GMV,该期间除以在线购买的总买家数（我们目前没有使用他们唯一的客户识别号码跟踪来自买家的线下订单） ，无论订单被退回或取消,或折扣和信用被应用。

"平均订单价值"或"AOV"表示该期间在线交易GMV除以该期间来自购买方的在线订单数量（我们目前没有跟踪线下订单数量） ,无论订单被退货或取消,还是被应用的折扣和信用。

"B2C"是指"对消费者的业务" ,是指公司与作为其产品或服务最终用户的消费者之间直接进行的业务或交易。

"B2C商品业务"是指我们的核心商品销售业务,主要由我们的B2C"e-tailing"业务组成,通过该业务,我们通过我们的平台向买家销售正宗的新的和预先拥有的奢侈品。

"B2C商人市场"是指我们于2015年5月在新加坡推出的B2C市场。

"C2C"是指"消费者对消费者"的意思,是指消费者直接在某些产品或服务之间进行的业务或交易。

"C2C个人卖方市场"是指我们的C2C市场、冷藏柜和白手套服务。

"守则"指经修订的1986年《内部收入守则》 。

《公司法》是指开曼群岛的《公司法》 （2018年修订） 。

"亚太核心市场"是指一个仅由新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、越南、香港、韩国、台湾、澳大利亚和新西兰组成的区域,除其他外,还包括中国、印度和日本。

《交易法》是指经修订的1934年《证券交易法》 。

"意思是欧元,欧洲联盟的法定货币。

指定时期内的"GMV"代表商品总值,是一个营运指标,即通过我们的商品业务或我们的市场业务（通常是通过我们的平台发起）在线下订单和线下商品的总价值。

"港元"指香港的法定货币。

"IDR"是指印度尼西亚的法定货币。

《国际财务报告准则》是指国际会计准则理事会（会计准则理事会）发布的国际财务报告准则。

"KRW"是指韩国的法定货币。

"Marketplace Business"或"Marketplaces"指的是集体,Reebonz的C2C个体卖方市场和B2C商人市场。

"货币"是指马来西亚的法定货币。

"新买家"是指由他或她在Reebonz的系统中的唯一客户识别号码识别的任何唯一买家,他们在指定的时间段内进行了他或她的首次在线购买（Reebonz目前没有使用他们的唯一客户识别号码跟踪来自买家的线下订单） ，无论买方返回或取消订单。

新台币是指台湾的法定货币。

"在线销售"是指通过Reebonz的在线平台,包括我们的网站和移动应用程序进行的销售。

"Reebonz壁橱"是指Reebonz的C2C市场之一,在那里,个人会员主要使用Reebonz的移动应用程序,直接向同一国家的其他会员销售预先拥有的奢侈品。

"注册会员"是指截至某一期间结束时已注册的注册会员。

"重复买方"是指在Reebonz系统中由他或她的唯一客户识别号码识别的任何买方，谁在指定期间进行了在线购买,此前从Reebonz的创立到指定期间结束,通过我们的平台进行了一次或多次在线购买（Reebonz目前没有使用其独特的客户识别号跟踪买家的线下订单） ，无论买方返回或取消订单。在同一期间进行首次购买,然后进行重复购买的新买方将被视为这一期间的"重复买方" ,也将被视为这一期间的"新买方" 。

"新元" 、 "新加坡元"和"新加坡元"是指新加坡的法定货币。

"新加坡"指新加坡共和国。

"SKU"是指库存单位。对于Reebonz通过我们的B2C商品业务销售的新产品,一系列产品有一个单一的库存单位,而对于Reebonz销售的自有商品,或通过我们的市场业务销售的商品,每个可供销售的商品都有自己独特的库存单位。SKU数据是针对指定的时间段呈现的,而不是截至特定日期。

东南亚是指新加坡、马来西亚、印尼、泰国、菲律宾、越南等地区。

"THB"是指泰国的法定货币。

在一个特定时期内的"总买家"是指在Reebonz系统中由他或她的唯一客户识别号码识别的唯一买家，谁在指定期间通过我们的平台进行了在线购买（Reebonz目前没有使用其唯一的客户标识号码跟踪来自买家的线下订单） ,无论买家返回还是取消订单。

指定期间的"订单总额"是指在线订单总额（Reebonz目前不跟踪线下订单的数量） ,无论订单是否被退回或取消。

"美国"是指美国。

美元、美元和美元是指美国的法定货币。

"白手套服务"指的是Reebonz的C2C市场之一,该市场主要服务于优质的个人卖家,Reebonz从个人那里收取预先拥有的奢侈品,并在我们的平台上出售。

行业和市场数据

在本招股说明书中,我们依靠并参考了有关其竞争市场的行业数据、信息和统计数据,这些数据、信息和统计数据来自研究以及公开的信息、行业和一般出版物以及国际货币基金组织等第三方进行的研究和研究，世界经济展望数据库和贝恩公司。我们在必要时补充了这些信息,包括我们自己的内部估计和从与客户讨论中获得的信息,同时考虑到其他行业参与者的公开信息以及管理层对未公开信息的最佳看法。这些信息出现在"招股说明书摘要" 、 "管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析" 、 "Reebonz的业务"和本招股说明书的其他章节中。我们在从第三方来源获取和复制此类数据中获得的信息时,已经采取了我们认为合理的谨慎态度。

工业出版物、研究、研究和预测一般都说,它们所包含的信息是从据信可靠的来源获得的,但这些信息的准确性和完整性没有得到保证。从这些来源获得的预测和其他前瞻性信息与本招股说明书中的其他前瞻性陈述相同,具有相同的资格和不确定性。由于各种因素,包括在"风险因素"下描述的因素,这些预测和前瞻性信息受到不确定性和风险的影响。这些因素和其他因素可能导致结果与独立第三方和美国在预测或估计中所表达的结果大不相同。

风险因素

投资我们的普通股有很大的风险。在您决定购买我们的普通股之前,您应该仔细考虑以下风险和本招股说明书中的其他信息,包括我们的合并财务报表和本招股说明书其他地方包括的相关票据。我们目前尚未意识到或目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能影响我们的业务运作和财务状况。如果这些风险真的发生了,我们的业务、财务状况、经营成果或前景可能会受到重大影响。因此,我们普通股的交易价格可能会下降,你可能会损失你的部分或全部投资。

与我们的业务和运营有关的风险。

我们的独立注册会计师事务所在其关于本注册报表所列经审计的合并财务报表的报告中列入了一段关于我们持续经营能力的解释性段落。

我们的经审计的综合财务报表是在假定我们将继续作为一个持续经营的问题的前提下编制的。然而,我们的独立注册会计师事务所在本招股说明书其他地方的报告载有关于我们的合并财务报表的解释性段落,其中指出,我们作为一个持续经营的企业继续经营的能力存在重大疑问，意思是在可预见的将来,我们可能无法继续经营,或者在一般经营过程中无法实现资产和负债的清偿。这种意见可能会大大限制我们通过发行新的债务或股本证券或其他方式筹集额外资金的能力。我们不能保证在需要时能够获得足够的资金,使我们能够继续作为一个持续经营的问题。人们认为,由于担心我们履行合同义务的能力,我们可能无法继续作为一个持续经营的企业筹措额外资金或经营我们的业务,这也可能使我们更加困难。

根据目前的运营计划,假设我们的银行家继续向我们提供资金,使我们能够缩减开支,推进现有的短期融资设施,并获得公共市场融资,我们认为我们至少在未来12个月内有资源为我们的运营提供资金，但此后将需要更多的资金来资助我们的活动。我们还可以考虑与银行或其他第三方进行潜在的融资选择。

我们在本注册声明中披露的未经审计的中期财务报表,并没有受到公司独立注册会计师事务所的任何形式的保证,无论是审计或审查,因此应考虑到这一点。

对我们的品牌或声誉的任何损害都可能对我们的业务和经营结果产生重大和不利的影响。

品牌认知度和美誉度是奢侈品市场中的宝贵资产。我们相信,我们的品牌在奢侈品的买家、供应商、市场商人和个体卖家中的认可和声誉,为我们的业务的增长和成功作出了重大贡献。保持和提高这样的品牌知名度和声誉对我们的业务和竞争力至关重要。许多因素,包括我们无法控制的因素,对保持和提升我们的品牌非常重要。这些因素包括我们的能力:

任何公众人士认为（i）在我们的网站上出售的假冒货品、属比上述情况更糟的货品或未经授权或被盗的货品,或我们的第三方服务供应商，不要提供令人满意的客户服务,或者我们侵犯任何品牌所有者的知识产权,会损害我们的声誉,削弱我们的品牌价值,损害我们的信誉,并对我们的业务产生不利影响。如果我们不能保持我们的声誉、提高我们的品牌认知度或提高我们对网站、产品和服务的积极意识,我们可能难以维持和增长我们的客户基础,我们的业务和增长前景可能受到重大和不利的影响。

我们在竞争环境中经营,如果不能有效竞争,可能会失去市场份额和客户。

亚太地区的在线奢侈品行业具有竞争力。我们为客户、第三方商家和个体卖家竞争。我们目前和潜在的竞争对手包括其他专业在线奢侈品零售商、一般在线零售商、时尚在线零售商、奢侈品牌所有者的在线商店、奢侈品部门零售商的在线商店,以及销售奢侈品的实体商店,包括我们经营的品牌拥有和经营的零售店。见"我们的商业竞争" 。此外,新技术可能会增加甚至改变在线奢侈品行业的竞争格局。新的有竞争力的商业模式可能会出现,例如基于新的社交媒体形式的商业模式,我们可能不能迅速适应,或者根本不能适应不断变化的行业趋势。

竞争加剧可能会降低我们的利润率、市场份额和品牌认知度,或导致重大损失。例如,当我们设定价格时,我们考虑竞争对手如何为相同或相似的产品设定价格。当他们降价或提供额外的激励来与其竞争时,我们可能不得不降低我们自己的价格或提供可比的激励或风险失去市场份额。当我们有不卖的产品时,我们往往会降价来清理库存。某些奢侈品的竞争性降价会降低价格并使买家受益,但从长远来看,这可能会损害这些奢侈品的声誉,并损害消费者的兴趣。此外,第三方商家对于扩大我们的产品上市至关重要,我们与其他公司竞争这些卖家。

我们还根据非价格条款进行竞争。例如,在我们的B2C商品业务中,我们为超过某一最低价值的订单提供免费的国际航运服务,目的是在三至七个工作日内根据交货国家的不同进行交货。我们计划采用各种策略来缩短送货时间,例如加强对第三方快递员表现的监控,以及实施"本地采购和本地销售"模式。如果这些策略没有成功,并且我们的一个或多个重要竞争对手设法缩短了交付时间,我们可能会失去任何竞争优势。

我们的一些当前或未来的竞争对手可能有更长的运营历史,更大的品牌认知度,更好的供应商关系和采购专业知识,包括与品牌所有者的直接关系,更大的客户基础或更大的财务,技术或营销资源比我们做的。这些规模较小的公司或新进入者可由已建立和融资良好的公司或投资者收购、接受投资或与其建立战略关系,这将有助于提高它们的竞争地位。我们不能向你保证,我们将能够成功地与当前或未来的竞争对手竞争,而竞争压力可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。

如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略,我们的业务和前景可能受到重大和不利的影响。

自2009年成立以来,我们的业务大幅增长。我们继续引进新的业务线,并计划继续发展我们的业务。具体而言,我们在2015年2月推出了我们的Reebonz壁橱,一个C2C市场,我们的商人市场,一个B2C市场,在2015年5月推出了"售后"功能,在2017年5月推出了"售后担保"功能,在2018年5月推出了"售后担保"功能,并在2019年5月推出了"卖给Reebonz"功能。此外,在过去的几年中,我们已经扩展到新的市场和增加我们的产品提供。随着我们与新供应商合作,拓展新市场和提供新产品,我们的业务已经并将继续面临重大风险。随着企业的发展和产品的不断增加,我们将需要继续与大量的商家和更多的个体卖家高效合作,并与他们建立和保持互利的关系。我们还需要进行充分的尽职调查和其他检查,以防止在我们的平台上销售假冒或未经授权的商品。为了支持我们的增长,我们还计划实施各种新的和升级的管理、业务、财务和人力资源系统、程序和控制。所有这些努力都需要大量的财政、管理和人力资源。此外,自成立以来,我们的员工人数有所增加,未来可能会继续增加。我们不能向你保证,我们将能够有效地管理我们的增长,或成功地实施所期望的系统、程序和控制,特别是随着我们组织的规模的扩大,或我们的系统将按预期执行,或我们的新业务举措将取得成功。如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略,我们的增长可能会中断,我们的业务和前景可能会受到重大和不利的影响。

我们有限的经营历史使我们难以评估我们的业务和前景,我们可能无法维持我们的历史增长率。

我们于2009年5月开始了Reebonz的业务,并有一个有限的运营历史。自成立以来,我们的业务迅速增长。2018年我们的收入为8840万美元。自成立以来,我们每年都蒙受损失。我们的业务自成立以来每年都发生重大变化,包括通过收购和引进新的产品和服务,因此我们的历史增长率可能并不能反映未来的业绩。我们不能向你保证,我们将能够取得类似的结果,或以与过去一样的速度增长。增长可能会放缓,收入可能会下降,亏损可能会增加,原因可能有很多,其中一些原因超出了Reebonz的控制范围,包括消费者支出减少,竞争加剧,亚太地区奢侈品市场增长放缓,对产品质量或真实性的负面看法,履约瓶颈采购困难、替代商业模式的出现、政府政策的变化、税收政策或一般经济条件。我们很难评估我们的前景,因为我们可能没有足够的经验来应对在迅速发展的市场中经营的公司可能面临的风险。如果我们的增长率下降,投资者对我们的业务和商业前景的看法可能会受到不利影响,我们的证券市场价格可能会下降。您应该考虑我们的前景,考虑到快速增长的公司的经营历史有限可能遇到的风险和不确定性。

在我们的Reebonz壁橱和B2C商人的市场平台上,我们对卖家的控制有限。

2015年,我们在新加坡开办了Reebonz壁橱、C2C市场和B2C商人市场。在我们的市场业务中,我们不是自己采购商品,而是提供一个平台,让卖家和买家直接使用我们的平台买卖商品。我们对卖方在市场上的行为及其与买方的互动控制有限。在我们的市场业务中,许多买家是我们现有的客户,任何通过我们的市场购买的负面体验都可能对他们对我们品牌的信任产生不利影响。例如,有时在我们的平台上广告产品的卖家可能不再有该产品可供销售。很大一部分使用Reebonz Marketplace平台的卖家可能会识别买家,然后在我们的平台之外与他们进行交易,从而避免支付佣金,这将导致收入和GMV的降低。

此外,如果我们平台上的任何卖家没有控制我们销售的商品的质量,没有按时或完全交付商品,交付与我们描述的商品有重大区别的商品,在我们的平台上销售假冒、无证或被盗的商品，或违反相关法律法规或违反品牌所有者的分销限制出售某些商品,我们的市场业务和品牌的声誉可能受到重大和不利的影响,我们可能会面临任何损失都应承担的索赔。任何认为假冒商品在我们的平台上销售的看法都可能严重损害我们的品牌和声誉。第三方卖家可以提供与我们直接提供销售的产品相同或类似的某些商品,从而与我们的B2C商品业务竞争。此外,扩展到这些新业务已经需要并且将继续需要大量的管理注意力和其他资源。为了使我们的在线市场取得成功,我们还必须继续识别和吸引第三方卖家,而我们在这方面可能不会取得成功。虽然通过我们的C2C个人卖家市场销售的每一件商品都是由我们的零售商认证的,但我们仍然可能无法检测到一些假冒商品,我们一般无法检测到被盗商品,因为通常没有办法确定这一点。

我们有经营活动产生的亏损、经营损失和负现金流的历史,未来我们可能会继续产生亏损和经营损失,并经历经营活动产生的负现金流。

自成立以来,我们的经营活动产生了重大损失和负现金流。2017年和2018年,我们经营活动产生的负现金流分别为810万美元和650万美元。2018年全年亏损3550万美元。我们不能向你保证,我们未来将能够从经营活动中产生利润、经营利润或正现金流,或我们将能够继续获得融资（特别是信托收据融资，这是我们按可接受的条件或在任何情况下为库存采购提供资金的主要来源。我们实现盈利的能力和经营活动产生的正现金流将取决于多种因素,其中一些因素是我们无法控制的,包括我们增长和保留买方和卖方基础的能力,我们从供应商那里获得有利的商业条件的能力，我们有能力发现奢侈品市场的趋势,并相应地管理我们的产品组合,我们有能力扩展我们的新业务线和提供利润率更高的增值服务。此外,我们打算在可预见的未来继续大力投资,以发展我们在亚太网上奢侈品市场的业务。因此,我们相信未来一段时间内,我们可能会继续蒙受损失。

除了在有限的情况下,我们与奢侈品牌的拥有者没有直接的合同关系或业务关系,因此,我们可能面临法律风险,因为我们出售的商品,或个人或商人在我们的市场上的潜在责任，外部品牌所有者的授权分销渠道和与"平行进口"活动相关的潜在索赔,我们也可能面临来自奢侈品牌所有者的行动的商业风险。

除了在有限的情况下,我们与奢侈品牌的所有者没有直接的合同或业务关系。相反,我们在B2C商品业务中主要从各国的授权经销商和奢侈品批发商那里采购新的奢侈品。一些奢侈品牌的所有者和我们的某些供应商之间的合同安排可能包含对价格、地理区域和货物转售方式的限制。我们还通过品牌所有者控制之外的分销渠道采购奢侈品,这些渠道通常被称为"平行进口" 。我们认为,平行进口货物的进口和销售一般是在我们经营的主要管辖区的法律和法规允许的,但有某些例外。如果我们向任何供应商采购违反了与品牌所有者的合同安排或对平行进口活动的法律限制,我们可能会受到侵犯知识产权、侵权干扰或诱导违反合同等索赔,并面临重大的责任。任何这种认为我们是平行进口商的看法都可能损害我们在奢侈品买卖双方中的声誉。

我们还面临着商业风险,即品牌所有者可能指示我们的供应商不要向我们销售商品,或者可能停止向我们的供应商完全或足够数量地销售商品,以满足我们的采购需求。特别是,品牌主可能会反对我们的定价做法,特别是对品牌主固定或建议的零售价格的折扣。如果我们成功地增加了我们的业务规模,在奢侈品行业中变得更加突出,那么品牌所有者可能对我们或我们的供应商采取法律或商业行动的风险可能会增加。任何此类行为都可能损害我们的声誉,并对我们的产品提供产生不利影响,这可能对我们的经营成果和增长前景产生重大和不利影响。

获授权分销商及奢侈品批发商已与我们订立框架供应协议,其中包括表示他们不受限制出售该等货品,并就我们因该协议而蒙受的损失或所招致的费用作出弥偿。我们正积极寻求与我们的所有供应商达成此类协议,我们从这些供应商那里获得新的奢侈品,但无法保证这些供应商会同意拟议的条款。此外,我们不能保证供应商所作的陈述是准确的,我们可能不能成功地执行我们的合同权利,包括任何赔偿,并且可能需要启动昂贵和冗长的法律程序来保护我们的权利。根据这些协议强制执行我们的合同权利可能需要我们付出巨大的成本和努力,并可能转移我们管理层对日常业务的注意力。与其他未订立任何框架供应协议的供应商,我们发出现货采购订单，如果他们的销售违反了品牌所有者的权利,我们可能对他们拥有的任何合同权利或其他追索权都非常有限,不太可能为我们遭受的任何损失或成本提供足够的补偿。

关于我们的在线市场业务,虽然我们计划执行标准条款和条件,要求个别卖家和商家向我们确认,除其他外，他们在我们平台上销售奢侈品并不违反任何分销协议,也不侵犯品牌商的知识产权,无法保证这些确认会是准确的,如果这种确认不准确,我们可能无法成功地强制执行我们可能针对他们的任何合同权利或其他追索权。

我们过去曾收到并可能继续收到声称我们或个人或商人在我们的市场上销售奢侈品不是通过品牌所有者授权的分销渠道。2013年3月、2015年11月和2016年3月,我们收到了一位品牌所有者的来信,要求我们停止销售产品,并声称我们不是其授权分销网络的一部分。虽然这些指控和申索并没有对我们的业务造成重大不利影响,但我们可能需要拨出大量资源,并在日后招致重大开支,以处理这些申索。无论这种索赔的有效性如何,我们都可能付出巨大的成本和努力来捍卫或解决这种索赔,这可能会转移我们管理层对日常业务的注意力。如果我们成功地向我们提出索赔,我们可能会被要求支付重大损害赔偿或避免进一步销售有关产品。无论我们是否成功地抵御了这些索赔,我们都可能受到负面的宣传,我们的声誉可能受到严重损害,我们的产品供应可能会大幅减少。任何这些事件都可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大和不利的影响。

如果我们不能管理和扩大与奢侈品供应商的关系,或者不能以优惠条件采购产品,我们的业务和增长前景可能受到重大和不利的影响。

对于我们的B2C商品业务,我们从授权经销商和奢侈品批发商那里大量采购所有新的奢侈品,我们从个人、奢侈品经销商和拍卖行那里采购预先拥有的商品。与这些供应商保持牢固的关系对我们的业务增长是重要的。特别是,我们能否从授权经销商和奢侈品批发商那里采购产品,以及在较小程度上,根据有利的定价条件从品牌所有者那里采购产品。过去,我们通常订立现货采购订单,并没有长期安排供应产品。我们正积极寻求与所有授权经销商和批发商达成框架供应协议,我们从这些供应商和批发商那里采购新的奢侈品。此外,我们不能保证所有有关供应商都会与我们订立标准的供应协议,或我们订立该等协议的努力不会对我们与供应商的关系造成不利影响。我们还可以选择终止与拒绝签订此类协议的供应商的关系,这将减少我们从奢侈品中获取的供应商数量,并可能对我们的业务和增长前景造成重大和不利影响。我们不能向你保证,我们目前的供应商将继续以商业上可接受的条件向我们销售产品,如果完全可以的话。即使我们与供应商保持良好的关系,他们以足够数量和有竞争力的价格向我们供应产品的能力可能会受到他们与品牌所有者关系的变化、经济状况、劳工动荡、监管或法律决定、自然灾害或其他紧急情况的不利影响。此外,我们的市场业务可能无法留住现有的卖家或在未来吸引足够的新卖家。如果我们不能以优惠的价格提供奢侈品,我们的收入和收入成本可能会受到重大和不利的影响。如果我们不能发展和维持与供应商的良好关系,使我们能够以商业上可接受的条件获得足够数量和种类的奢侈品,这可能会抑制我们提供奢侈品购买者所寻求的足够产品的能力，或者以有竞争力的价格提供这些产品。我们与供应商、商人和市场上的个人卖家的关系出现任何不利的发展,都可能对我们的业务和增长前景产生重大和不利的影响。

如果假冒产品被我们或通过我们的平台无意中销售,我们可能会受到来自品牌所有者的合法要求,我们的声誉和经营成果可能会受到重大和不利的影响。

我们面临的风险是,假冒商品可以通过我们的平台销售。虽然我们对我们的大多数供应商进行尽职调查,并制定了质量控制程序,以确保通过我们的B2C商品业务销售的新奢侈品是真实的，我们不会对我们库存和销售的每一件商品进行认证,因此依赖供应商向我们销售正宗的奢侈品。尽管我们通过C2C个人卖家市场（包括Reebonz壁橱和我们的白手套服务）对我们销售的自有奢侈品进行身份验证,但在所有情况下,我们的身份验证程序可能都不是有效的。此外,我们不认证通过B2C商人市场销售的产品。任何通过我们的平台销售假冒商品,都可能严重损害我们的声誉,并可能导致品牌拥有者就侵犯商标、版权或其他知识产权的行为向我们提出法律诉讼。在我们的日常业务过程中,买家、品牌所有者或其他第三方不时地声称并可能声称假冒产品已经由我们或通过我们的平台销售。任何认为我们的平台可能含有假冒商品的看法,即使没有好处,也可能对我们的声誉造成重大和不利的影响。

当我们收到关于侵权或假冒商品的投诉或指控时,我们通常会核实投诉的性质和相关事实。我们的程序可能会导致产品脱销的延迟。如果被指称假冒或侵权产品通过我们的平台上市或销售,我们可能会因被指称未能及时或有效地采取行动或以其他方式限制或限制这种销售或侵权行为而面临与此有关的索赔。我们可能会采取进一步措施,加强保护,使我们免受这些潜在负债的影响,而这些负债可能需要我们花费大量资源或停止某些服务。此外,这些改变可能会降低我们的市场和其他服务对买家、卖家或其他用户的吸引力。内容被删除或服务被我们暂停或终止的卖方,不论其是否遵守适用的法律、规则和条例，可以对我们的行为提出异议,并以违约或其他诉讼理由对我们提起损害赔偿诉讼,或者公开投诉或指控。任何因售卖非法货品或其他侵权行为而招致的法律责任或声称的法律责任,均会损害我们的业务。

经营商品销售和网上市场业务的公司,特别是亚太地区的公司,一直受到有关假冒商品的索赔,我们将来可能会受到这种索赔的影响。例如,2015年1月,中国工商总局指控一家大型电子商务公司未能实施适当程序,防止其平台上销售假冒商品,2015年5月,Gucci和其他奢侈品牌的所有者Kering,向美国联邦法院提起诉讼,指控这家大型电子商务公司在其网上市场销售假冒商品获利。假冒产品的制造商和经销商也越来越复杂,使得他们的产品越来越难以被检测为假冒产品。如果我们被裁定出售或协助售卖冒牌货品,可能受到的法律制裁可能包括禁制令,以停止侵权活动、纠正、赔偿、行政处罚,甚至刑事责任,视乎规管法例及不当行为的严重性而定。

我们可能会受到侵犯知识产权的指控,特别是那些声称未经授权使用品牌名称或商标的指控,这些指控可能会昂贵,并可能扰乱我们的业务和运营。

我们不能确定我们的经营或业务的任何方面不会或不会侵犯或以其他方式侵犯第三方持有的商标、专利、版权或其他知识产权。我们可能会受到与他人知识产权有关的法律诉讼和索赔,特别是与奢侈品牌所有者的品牌名称、商标和商标有关的诉讼和索赔。虽然我们的做法不是在网站上展示这些品牌名称、标志和商标（产品照片除外） ,但我们过去曾收到投诉,指我们未经授权或以误导的方式展示某些品牌名称和商标，包括那些商品占我们收入很大一部分的品牌所有者。

例如,我们在2012年6月收到了一封来自奢侈品牌法律顾问的投诉信,指控我们未经授权在我们的网站上展示了某些商标,并要求我们停止销售其产品。我们还在2013年2月收到了一封来自奢侈品牌法律顾问的投诉信,指控我们的一个促销活动未经授权使用了某些商标,并传达了这样的活动有其背书的错误印象。根据我们的知识产权法律顾问的意见,我们普遍认为,我们在这些信件中提到的行为并没有侵犯品牌拥有人的权利,我们已通过我们的法律顾问对这些信件作出了相应的回应。我们还制定了知识产权政策和程序,以处理我们认为有价值的主张。然而,我们不能向你保证,我们的政策和做法将在今后成功地避免类似的申诉,或我们的法律解释或其他辩护,反对我们认为没有价值的申诉,将在法院得到支持或以其他方式取得成功。即使所有的索赔都不成功,保护我们的权利不受这些索赔的影响,也可能涉及重大的成本和努力,并转移我们管理层对日常业务的注意力。积极防范此类索赔也可能导致品牌所有者对我们采取商业或其他行动,例如指示我们的供应商不要向我们销售商品,或停止向我们的供应商完全或足够数量地销售商品,以满足我们的采购需求。

此外,其他第三方知识产权可能会被我们的产品、服务或其他方面的业务所侵犯。据称与我们的技术平台或业务的某些方面有关的专利的持有者,如果存在任何这样的持有者,可以在美国或任何其他司法管辖区寻求对我们强制执行这样的专利。此外,专利法的应用和解释以及授予专利的程序和标准在我们运作的某些法域中仍在不断发展和不确定,我们不能向你保证法院或监管当局会同意我们的分析。

如果我们被发现侵犯他人的知识产权,我们可能会因侵权行为而负上法律责任,或被禁止使用该等知识产权,我们可能会招致牌照费,或被迫自行开发替代品。例如,我们在2012年9月被我们网站上使用的某些图像的版权许可方Getty Images通知,这些图像是在没有适当许可的情况下使用的,我们随后向Getty Images支付了许可费。此外,我们可能会招致重大开支,并可能被迫从我们的业务和运营中转移管理层的时间和其他资源,以抵御这些第三方侵权索赔。任何随之而来的负面宣传都可能严重损害我们的品牌和声誉,无论索赔的是非曲直。对我们提出的成功侵权或许可诉讼,可能会导致重大的货币负债,并可能通过限制或禁止我们使用有关的知识产权,严重扰乱我们的业务和业务。

最后,我们使用开源软件来连接我们的产品和服务。一些开源软件许可证要求分发开源软件作为其软件的一部分的用户公开向这类软件公开全部或部分源代码,并在不利的条件下或无成本地提供开源代码的任何衍生作品。任何披露我们的源代码或支付违约损害赔偿的要求都可能对我们的业务、运营结果和财务状况有害。

我们可能无法确保商标注册,这可能对我们经营业务的能力产生不利影响。

我们向每个国家的主管当局提出商标申请,如果我们扩大到其他管辖区,我们将继续这样做。我们可以申请的商标申请可能不被允许注册,我们可能无法维护或强制执行我们的注册商标。如果有商标注册程序,我们可以收到拒绝。虽然商标申请人有机会回应这些拒绝,但我们可能无法克服这些拒绝。此外,第三方有机会反对待决的商标申请,并寻求取消注册商标。可以对我们的申请和/或注册提起反对或取消诉讼,而我们的申请和/或注册可能无法在这种诉讼中存活。例如,我们收到了一份反对我们的美国商标申请号79189277的通知,该申请涉及注册"Reebonz" ,特别是在奢侈品时尚领域通过全球计算机网络销售产品和服务的商业组织和商业管理。对手声称,我们的注册可能会导致混淆和稀释"锐步"标记。根据我们的知识产权法律顾问的建议,我们普遍认为,这些指控是毫无根据的,我们正通过我们的法律顾问与对手合作,解决对手的关切,以便我们的商标能够在美国注册,为上述商品和服务。未能确保此类商标注册,可能会对我们在特定管辖范围内经营业务的能力产生不利影响。

未能保护我们的买家和卖家的私人和机密信息,保护我们的网络不受安全漏洞的侵害,可能会损害我们的声誉和品牌,并严重损害我们的业务和运营结果。

在线零售业,特别是在线奢侈品零售市场面临的一个重要挑战是私人和保密信息的安全和安全传输。通过第三方云计算服务提供商,我们通过我们的网站和我们的移动应用程序,通过奢侈品的买家在线下订单和输入支付和联系信息,以及卖家列出产品和接受支付,维护了大量机密和私人信息的数据库。此外，我们接受各大信用卡网络、银行转账和第三方支付服务商等多种支付方式，通过第三方在线支付服务进行在线支付结算。我们还与签约的第三方快递员分享客户的某些个人信息,例如他们的姓名、地址、电话号码和交易记录,以便于提货和送货。在我们的系统中保存和传输机密信息的完整安全性给我们带来了重大挑战。

鉴于我们所携带的奢侈品的高货币价值和相对较高的买家平均净值,保护消费者的隐私对于维护顾客的信心至关重要。技术的进步和网络攻击者的复杂程度,密码学的新发现或其他发展可能会导致妥协或破坏我们用来保护机密信息的技术，这可能导致第三方非法获取我们持有的私人和机密信息,因为我们的客户访问我们的网站和使用我们的移动应用程序,这可能会严重影响消费者对我们平台的信心,并损害我们的业务。2014年11月,在Facebook的一篇帖子中,一个讽刺组织SMRT Ltd（反馈）声称,来自Zalora的40万客户、来自美国的44万客户和来自Deal.com.sg的65万条记录的个人数据正在被兜售。虽然我们和其他零售商都驳斥了这一说法,但无论事实是否属实,这类报告或未来的任何类似报告都可能对消费者对我们的平台或网上购物的安全和保障的看法以及我们与第三方的关系产生负面影响，例如支付平台。除了外部威胁之外,私人和机密信息的泄露可能是由于操作失误造成的。例如,有些情况下,我们的工作人员无意中向错误的客户发送带有特定客户信息的电子邮件。无法保证将来不会发生类似的实例。

此外,我们对第三方在线支付服务提供商采取的安全政策或措施的控制或影响有限,我们的客户可以通过这些政策或措施选择进行或接受支付。在我们的网站或移动应用程序的安全或隐私保护机制和政策上的任何负面宣传,以及对我们提出的任何索赔或由于实际或察觉的失败而对其处以的罚款,都可能对我们的公众形象、声誉产生重大和不利的影响，财务状况和经营成果。任何对我们的信息安全的妥协,或我们的合同第三方快递员或第三方在线支付服务供应商的信息安全措施,都可能对我们的声誉、业务、前景、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。

在互联网和移动平台上运营的公司收集、使用、存储和传输个人信息的做法,最近在我们和我们的子公司运营的各个法域受到越来越多的公众监督。除了在这类司法管辖区内已有适用于收集、收集、处理、分享或使用个人或消费者资料的严格法律及规例外,我们可能会受新制定的法律及规例所规限,而该等法律及规例可能会影响我们如何与客户储存、处理及分享资料，供应商和第三方卖家。遵守任何额外的法律可能是昂贵的,并可能对我们的业务行为和我们与客户互动的方式施加限制。任何不遵守适用法规的行为也可能导致对我们的监管执法行动。

我们可能需要大量的资本、管理资源和其他资源,以防止信息安全受到侵犯,或减轻这种违反行为造成的问题,或遵守我们的隐私政策或与隐私有关的法律义务。随着时间的推移,所需资源可能会增加,因为网络攻击者和从事网络犯罪活动的其他人使用的方法越来越复杂,而且不断发展。我们未能或察觉未能防止资讯保安违规,或未能遵守私隐政策或与私隐有关的法律义务,或任何导致未经授权释放或转移个人识别资料或其他客户资料的安全妥协，可能导致我们的客户失去对我们的信任,并可能使我们面临法律诉讼。任何公众认为电子商务或客户信息的隐私正变得越来越不安全或容易受到攻击的看法,都可能会抑制网上奢侈品零售和其他网上服务的增长,而这可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大和不利的影响。

如果我们不能有效地管理库存,我们的经营成果、财务状况和流动性可能会受到重大和不利的影响。

我们在B2C商品业务中承担库存风险,这就要求我们有效地管理大量的高价值库存。我们依赖我们对各种奢侈品的需求预测,以及我们的销售团队对时尚和风格趋势的主观判断来做出采购决策和管理库存。然而,需求可以在订购库存的时间和我们打算出售库存的时间之间发生意外的变化。需求可能会受到消费者口味变化、新产品推出、产品周期和定价变化、产品缺陷等诸多因素的影响,奢侈品买家可能不会按照我们预期的数量订购产品。在这种情况下,鉴于我们通常无权将未售出的物品退还给供应商,我们可以决定通过降低价格和亏本销售来清理库存。此外,当我们开始销售新产品时,可能很难建立供应商关系,确定适当的产品选择和准确地预测需求。获取某些类型的库存可能需要大量的周转时间和通常不可收回的预付款项。我们还面临这样的风险,即我们的库存可能在储存或转运过程中丢失或损坏,只要这种损失或损坏超出了我们的保险范围。

如果我们不能有效地管理库存,我们可能会面临库存过时、库存价值下降和大量库存减记或核销。存货价值的这种下降可能很大,特别是考虑到我们出售的奢侈品的高货币价值。我们可能需要降低销售价格或进行额外的营销活动,以降低库存水平,这可能导致较低的利润率。高库存水平也可能会增加大量的资本资源,使我们无法将这些资本用于其他目的。另一方面,如果我们低估了对我们产品的需求,或者如果我们的供应商未能及时提供优质产品,我们可能会出现库存短缺,从而导致销售损失和声誉受损。以上任何一项都可能对我们的经营成果和财务状况产生重大和不利的影响。

如果我们不能提供高水平的客户服务,我们的业务和声誉可能会受到重大和不利的影响。

我们有能力为客户提供愉快、高效和方便用户的买卖体验,这对我们的成功至关重要。我们的客户服务的质量取决于各种因素,包括我们继续以可承受的价格提供各种正宗奢侈品的能力,供应产品以满足不断变化的买方需求和偏好,维持我们的产品和服务的质量，为我们的买家和卖家提供安全和方便用户的网站界面和移动应用程序,并提供及时的送货和取货以及满意的售后服务。如果我们的客户不满意我们的商品或服务的任何方面,或我们提供的价格,或如果我们的互联网平台被中断或不能满足客户的要求,我们的声誉和客户忠诚度可能受到重大和不利的影响。

我们依靠我们的客户服务中心和在线客户服务代表为我们的买家和卖家提供现场帮助。我们忠诚计划的每一位成员都有Reebonz Black或Reebonz Solitaire身份,这是我们忠诚计划的每一位成员所能达到的两个状态,要么通过超出某些门槛的支出获得，可以访问我们的关系管理团队和客户服务代表,他们可以联系他或她的任何客户服务需要。如果我们的客户服务代表,包括关系管理人员,未能提供满意的服务,我们的品牌和客户忠诚度可能会受到不利影响。此外,对我们的客户服务的负面宣传或不良反馈可能会损害我们的品牌和声誉,进而导致我们失去客户和市场份额。

我们还依靠合同第三方交付服务提供商,包括全球物流供应商和规模较小的本地物流供应商,来接收和交付各种高价值的奢侈品。我们还依赖这些和其他第三方作为我们的C2C个体卖方市场的集合地点。如果产品不能按时提货或发货,或者产品在运输途中或在收货地点被损坏,客户对我们履约能力的信心可能会减弱,特别是考虑到在我们平台上销售的商品的高货币价值。此外,签约的第三方送货服务供应商的人员代表我们行事,并与我们的客户个人互动。任何不能为客户提供高质量服务的行为都可能对客户的体验产生负面影响,损害我们的声誉,导致我们失去客户。

因此,如果我们不能继续维持客户体验和提供优质的客户服务,我们可能无法留住现有客户或吸引新客户,这将对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大和不利的影响。

我们使用第三方快递员来交付订单,并在很大程度上依赖他们来为在线市场上的卖家和买家提供我们的履约服务。这些快递员如果不能提供可靠的服务,可能会对我们的业务和声誉造成重大和不利的影响。

我们与16家第三方物流供应商保持安排,包括跨国快递公司和当地快递员。我们利用我们的服务将产品交付给买家,并从个别卖家那里提货。此外,我们的Reebonz市场,包括B2C商人市场和C2C个体卖方市场,要求我们建立和维护一个引人注目的平台,它为卖方和买方提供履约服务。我们很大程度上依赖第三方快递员提供接送服务,这是我们履行服务的一个组成部分。

对交付或收集服务的中断或失败,可能会妨碍及时和成功地接收和交付产品。鉴于我们没有直接控制第三方快递员,我们可能无法预先防范或尽量减少这些中断或故障的影响。此外,这些中断或故障可能是由于我们无法控制或无法控制的意外事件,例如恶劣的天气、自然灾害或劳工动乱。

在过去,我们也遇到过运输途中丢失或被盗的情况,在某些情况下,我们可能会选择不使用保险保险（例如,我们认为直接支付索赔可能比支付可扣税和选择使用保险保险更有好处）承保损失或此种损失不得由保险承保。鉴于我们处理的奢侈品具有很高的货币价值,第三方快递服务的可靠性和他们提供的服务质量是商家和个体卖家在决定是否在我们的平台上做生意时考虑的关键因素，而这些快递员的任何失误或中断都会严重打击他们对我们服务和Reebonz品牌的信心。相对较小的本地快递员可能比长期建立的跨国快递公司更不可靠。例如,如果我们的第三方快递员,特别是那些相对较小的本地快递员,未能遵守各自管辖范围内适用的规则和条例,我们的履约服务可能会受到重大和不利的影响。如果完全没有,我们可能找不到可供选择的送货公司及时可靠地提供提货和送货服务。我们的产品的交付也可能受到它所从事的交付公司,特别是那些业务规模相对较小的本地公司的合并、收购、破产或关闭的影响或中断。如果我们的产品没有在适当的条件下或在及时的基础上交付,或如果我们的履约服务被第三方快递员的服务失败破坏,我们的业务和声誉可能受到重大和不利的影响。

我们的交付、退货和保修政策以及豪华品牌的政策可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们一般提供三到七个工作日的免费送货,我们直接向买家出售奢侈品。我们也采取了有利于买家的退货政策,方便买家退货和获得退款。法律亦可能要求我们不时采取新的或修订现行的外汇及外汇政策。我们的回报政策对我们的忠诚计划的成员来说更加慷慨,比如Reebonz Black和Reebonz Solitaire。此外,我们购买的豪华手表有一年的保修。这些退货、交换和保修政策可能会使我们面临额外的成本和费用,而这些成本和费用可能不会被收入的增加所抵消。我们处理大量回报的能力是未经证实的。如果我们的退货和交换政策被大量的买家滥用,我们的成本可能会大幅增加,我们的运营结果可能会受到重大和不利的影响。如果我们修改这些政策以降低成本和费用,我们的客户可能会感到不满,这可能导致现有客户的流失或未能以理想的速度获得新客户,这可能会对我们的运营结果产生重大和不利的影响。我们销售的一些新的和预先拥有的奢侈品可能不会被相关制造商或品牌所有者的原始保修所覆盖,并且这样的制造商或品牌所有者可能会拒绝为我们平台上购买的商品提供更换、维修、清洁或其他服务。尽管我们打算改进我们对买方披露这一风险的工作,但我们可能会根据适用的消费者保护或与制造商或品牌所有者的担保限制有关的其他法律和法规,对消费者提出索赔。

如果我们未能实施和维持有效的财务报告内部控制制度,我们可能无法准确报告财务结果或防止欺诈。因此,我们的证券持有人可能会对我们的财务和其他公开报告失去信心,这将损害我们的业务和证券的交易价格。

在业务合并完成之前,Reebonz并不是一家公开上市的公司,我们拥有有限的会计人员和其他资源来处理我们的内部控制和程序。对财务报告进行有效的内部控制对于它提供可靠的财务报告是必要的,并与充分的披露控制和程序一起,旨在防止欺诈。有效的内部控制对于为公司准备合并财务业绩尤其重要,因为我们在多个市场运作,财务报告规则和标准各不相同,因此作为合并过程的一部分,它可能不得不调整我们子公司的财务业绩。如果在随后的几年里,我们不能断言我们对财务报告的内部控制是有效的,我们就可能失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心,这可能对我们的证券价格产生重大不利影响。

Reebonz在财务报告方面的内部控制没有跟上我们业务扩张的步伐。Reebonz的财务报告职能和内部控制系统在某些方面不如在较少或较发达市场运作的同类公司发达,而且可能不能为我们的管理层提供尽可能多、准确或及时的信息。上市公司会计监督委员会（PCAOB）将一个重大的弱点定义为"内部控制方面的缺陷或缺陷组合，因此,不会及时防止或发现公司年度或中期财务报表的重大错报,这种可能性是合理的。

在编制和外部审计Reebonz截至2017年和2018年12月31日止年度的合并财务报表方面,Reebonz和独立注册会计师事务所KPMG LLP注意到Reebonz对财务报告的内部控制存在重大缺陷。查明的重大弱点涉及控制环境和风险评估:由于对公司遵守国际会计准则理事会和美国证券交易委员会（SEC）发布的《国际财务报告准则》 （ "IFRS" ）的财务报告要求至关重要的会计资源不足，管理部门对风险的监督和评估不足,可能会对财务报告的内部控制产生重大影响,从而确保对包括一般信息技术控制在内的控制措施的设计、实施和执行问责。这一重大缺陷可能会使错误无法被发现,并导致更正和未修正的审计错报。由于查明了这一重大缺陷,我们计划采取措施纠正这一控制缺陷。然而,我们无法保证,我们计划的补救措施将得到适当实施,或将足以消除这种物质弱点,或今后将无法查明我们在财务报告内部控制方面的重大弱点或重大缺陷。我们未能对财务报告实施和维持有效的内部控制,可能导致我们的财务报表出现错误,可能导致我们的财务报表重述,导致我们未能履行报告义务,并导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这可能导致我们证券市场价格的波动和下降。

我们的独立注册会计师事务所没有对Reebonz对财务报告的内部控制的有效性进行审计。根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）条,我们的独立注册会计师事务所无须报告我们对财务报告的内部控制的有效性,除非我们在2002年6月20日之后提交年度报告"新兴成长公司" ,在根据有效的注册声明首次出售普通股证券后的五个完整会计年度，发生在2017年9月15日。评估我们对财务报告的内部控制效力的过程可能需要投入大量时间和资源,包括我们高级管理层的成员。因此,这个过程可能会转移内部资源,并花费大量的时间和精力来完成。此外,我们无法预测这一决定的结果,以及我们是否需要采取补救行动,以便对财务报告实行有效控制。如果在随后的几年中,我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的,或者如果我们的审计师表示我们对财务报告的内部控制是无效的,我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这可能对我们的证券价格产生重大不利影响。我们将采取多项措施,以解决财务报告和内部控制方面的重大弱点,包括: （一）聘用一些具有《国际财务报告准则》和SEC财务报告专业知识的财务报告和内部控制； （二）为我们的人员提供有关《国际财务报告准则》和SEC财务报告要求的培训。我们打算在2020年底之前纠正我们在财务报告内部控制方面的重大缺陷。

我们是一家"新兴成长型公司" ,由于适用于新兴成长型公司的披露和治理要求减少,我们的普通股对投资者的吸引力可能较小。

我们是一家"新兴增长公司" ,正如《就业法》中所定义的那样,我们打算利用对其他不是新兴增长公司的上市公司适用的各种报告要求的某些豁免,包括但不限于，没有被要求遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师证明要求，在我们的定期报告和代理声明中,减少了关于高管薪酬的披露义务,并免除了对高管薪酬和股东批准以前未批准的任何黄金降落伞支付进行无约束力的咨询表决的要求。我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股不那么有吸引力,因为Reebonz将依赖这些豁免。如果一些投资者发现Reebonz的普通股因此变得不那么有吸引力,那么我们的普通股可能会有一个不那么活跃的交易市场,我们的股价可能会更加波动。在我们不再是一家新兴的增长公司之前,我们可能会利用这些报告豁免。我们将一直是一家新兴的增长公司,直到（1）财年的最后一天（a）在2018年12月19日我们的业务组合完成五周年后的较早时间（b）我们的年度总收入至少为10.7亿美元，或者（c）我们被认为是一个大型的加速申报机构,这意味着截至6月30日,非关联公司持有的普通股的市值超过7亿美元，（二）在过去三年内发行超过10亿元不可转换债券的日期。

我们的收入很大一部分依靠网上销售奢侈品手袋。

奢侈品手袋的在线销售在历史上占了我们收入的大部分。基本上所有这些手袋都是为女性设计和销售的,这限制了我们的人口范围。我们的业务在一定程度上取决于奢侈品手袋的流行趋势和可取性。我们预计,这些产品的销售将在不久的将来继续占我们收入的很大一部分。我们增加了我们的产品种类,包括其他产品类别,如豪华手表、小型皮具和鞋。我们期望在未来继续扩大我们的产品供应,使我们的收入来源多样化。然而,我们销售这些新产品的水平可能不会大大降低我们对手袋销售的依赖。2017年和2018年,奢侈品手袋的销售额占我们收入的70%以上。任何导致我们的奢侈品手袋销售减少的事件,都会对我们维持或提高目前的收入水平及维持或改善业务前景的能力造成重大及不利的影响。

我们收入的很大一部分来自三家奢侈品集团制造的奢侈品。

在2017年和2018年,我们从三大奢侈品集团拥有的品牌中获得了50%至60%的总收入。每个企业集团由多个品牌所有者组成,这三个企业集团合计占40多个品牌。我们主要从欧洲的奢侈品批发商和授权经销商那里采购这些品牌的奢侈品。我们与其中任何一位品牌拥有人并无直接关系,因此并没有得到这些大企业或其品牌拥有人的明确许可,以转售他们的商品。虽然这些大企业并没有在大企业或母公司层面采取任何行动,阻止我们销售他们的产品,但这些大企业的某些个别品牌拥有人已发出信件,声称侵犯知识产权或要求我们停止销售他们的产品。例如,在2013年3月、2015年11月和2016年3月,我们收到了一位品牌所有者的来信,要求我们停止销售其产品。虽然我们相信这些信件并没有影响我们从奢侈品批发商和授权分销商那里获得这些品牌的能力,但如果出于任何原因,我们将经历由这三大集团的品牌所有者生产的奢侈品供应减少的话，如果这些大企业或其品牌拥有人采取任何行动阻止我们收购或销售他们的产品,或如果这些品牌拥有人生产的品牌的需求下降,我们的业务、财务状况和经营成果将受到重大和不利的影响。

新加坡元、澳元、欧元、港元、马来西亚林吉特、印尼盾、韩元、新台币、泰铢和美元,以及我们经营的其他货币之间的汇率波动，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们在亚太地区的各个国家开展业务,其中包括新加坡、澳大利亚、马来西亚和印度尼西亚等国。我们主要以欧元和美元进行库存采购,主要以新加坡元支付员工薪酬和行政费用,并以各种其他货币支付某些其他费用。我们的收入有很大一部分来自以新加坡元计价的销售以及除新加坡元以外的各种当地货币。

最近,特别是亚太地区和东南亚的货币汇率经历了波动,包括中国人民币的波动。例如,截至2018年12月31日人民币兑美元汇率为6.878,截至2017年12月31日为6.506。最近几年,特别是2015年和2016年,新加坡元相对于美元普遍走弱。截至2016年12月31日新加坡元兑美元汇率为1.447,截至2017年12月31日为1.337,截至2018年12月31日为1.347。

我们的边际利润可能会受到影响,否则,我们可能会受到外汇差异的影响,与货币对新加坡元的价值波动和管理多个货币风险。例如,我们必须支付费用,将外汇收入转换成新加坡元。此外,外汇管制可能限制我们将某些外国赚取的收入汇回新加坡。由于这些货币相对于新加坡元的波动,任何延迟遣返的收益都可能使我们蒙受损失。由于我们以新加坡元报告我们的业绩,汇率在一段时间内与另一段时间的差异直接影响到我们的经营业绩的期间与期间的比较。由于货币汇率在最近的一段时间里特别波动,这些货币波动可能使我们难以预测结果。

目前,我们还没有实施任何全面的战略来减轻与货币汇率波动影响有关的风险。实施对冲策略的成本很高。即使我们要实施对冲策略,并不是每一次风险敞口都是或都可以对冲的,而且,在根据预期的外汇敞口建立对冲的地方,它们是基于可能不同或后来证明不准确的预测。未能成功对冲或准确预测货币价值波动和其他货币风险,可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

随着我们在国际上扩展业务,我们将面临更多的业务、政治、监管、运营、金融和经济风险,其中任何一个都可能增加我们的成本和阻碍我们的增长。

我们期望通过有机增长,继续为亚太地区的国际扩张投入大量资源。在国际上扩展我们的业务将需要相当多的管理关注和资源,并将面临在多种语言、文化、习俗以及法律和监管制度的环境中经营迅速增长的业务的特殊挑战。进入新的国际市场或扩大我们在现有国际市场的业务将涉及大量成本,我们在任何特定市场获得市场接受的能力是不确定的。我们不能保证能够在国际上成功地发展我们的业务。例如,我们可能会面临以前没有面临的风险,或目前面临的风险增加,包括与以下方面有关的风险:

如果不能应付与国际扩张有关的挑战,将会对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大和不利的影响。

如果我们不能通过提供吸引新买家和重复从现有买家购买的奢侈品来维持强大的买家基础,或者如果我们不能建立和维持奢侈品的综合生态系统,我们的业务，财务状况和经营成果可能受到重大和不利影响。

我们未来的增长取决于我们是否有能力继续吸引新的买家,以及从现有买家那里获得新的买家。更重要的是,我们未来的增长还取决于我们是否有能力利用我们的平台,并为奢侈品构建一个一体化的生态系统,在那里客户能够成为买家和卖家。不断变化的消费者偏好已经并将继续影响在线奢侈品市场。我们必须及时了解新出现的消费者偏好,并预测未来的趋势。此外,保持有效的市场营销对我们的业务是重要的。我们越来越多地计划使用技术,使我们的系统能够根据过去的购买或根据查看但未购买的商品向买方提出建议。我们进行个性化定制推荐的能力取决于我们的商业智能系统,该系统跟踪、收集和分析客户的浏览和购买行为,以提供准确和可靠的信息。我们认为,买家选择在我们的平台上购买正品和优质的奢侈品,因为我们提供了广泛的商品选择,如果我们不能与其他网站或实体商店提供的商品范围或价格相匹配,他们可能会选择在其他地方购物。如果买家不能在我们的网站上或通过我们的移动应用程序找到他们想要的奢侈品,他们可能会失去对我们的兴趣,减少访问我们的次数,或完全停止访问我们。同样,如果我们的买方基础减少,可能会有更少的买方转换为我们平台上的卖方,阻碍我们市场业务的增长。这也可能导致我们市场上现有的奢侈品卖家认为我们的平台不那么有价值,并离开我们的平台。此外,潜在的商人和个人卖家可能会被阻止加入我们。卖家也可能会因为各种其他原因认为我们的价值较低,例如我们的营销努力被认为无效,或者出现了收取较低佣金和费用的替代平台。上述任何一种情况都可能对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大和不利的影响。

如果我们不能以成功和符合成本效益的方式进行市场推广活动,我们的经营成果和财务状况可能会受到重大和不利的影响。

我们相信,一贯的营销沟通支持我们的销售水平和品牌身份,作为购买和销售奢侈品的可信名称。因此,我们在广泛和有针对性的各种营销和品牌推广活动上花费了大量费用,这些活动旨在提高我们的品牌认知度和增加销量。我们的品牌推广和营销活动可能不会受到顾客的欢迎,也可能不会导致我们预期的产品销售水平。我们在2017年和2018年分别产生了760万美元和540万美元的营销费用。我们预计,在可预见的未来,我们将承担更多的费用,因为随着时间的推移,由于更大的竞争和市场饱和,我们的客户获取成本会增加。亚太地区奢侈品市场的营销方式和工具正在演变。这进一步要求我们加强我们的营销方法和试验新的营销方法,以跟上行业发展和消费者的喜好。未能完善我们现有的营销方法,未能以成功和符合成本效益的方式引入新的营销方法,或未能采取创新的营销举措,例如Reebonz Mobil（一款以移动奢侈品精品店为特色的卡车） ,以取得理想的结果,可能会降低我们的市场份额，使我们的收入下降,并对我们的盈利能力产生负面影响。

如果我们的高级管理层不能有效或高效地合作,或者如果我们失去了他们的服务,我们的业务可能会严重中断。

我们的成功在很大程度上取决于我们管理层的持续服务。特别是,我们依靠我们的共同创办人兼行政总裁林秉国先生及其他行政人员的专业知识和经验。如果我们的高级管理层不能有效或高效地合作,我们的业务可能会严重中断。如果我们的一名或多名高级管理层成员不能或不愿意担任目前的职务,我们可能根本找不到适当的替代人选,而且我们的业务、财务状况和经营成果可能受到重大和不利的影响。如果我们的高级管理人员加入竞争对手或形成竞争业务,我们可能会失去客户、供应商、专门知识和关键专业人员和工作人员。我们的高层管理人员已与我们订立雇佣协议,其中包括保密和不竞争条款。新加坡法院不能保证任何这种不竞争规定都可以执行。此外,根据这些协议,我们的高级管理团队成员可以提前通知我们,或在通知期间没收补偿,代替提前通知,从而辞职。我们目前没有为主要管理人员的损失提供任何保险。如果我们的高层管理人员与我们之间出现任何争议,特别是导致任何辞职的争议,我们可能会受到负面的宣传和投资者信心的侵蚀,我们可能不得不付出巨大的成本和费用来执行这些协议，或者我们根本不能强制执行。

我们依靠有才华、有经验和有献身精神的人员来发展和经营我们的业务,如果我们不能招聘、培训、激励和保留合格的人员或足够的劳动力,同时控制我们的劳动力成本,我们的业务可能会受到重大和不利的影响。

我们持续成功的一个根本驱动力是我们有能力招聘、培训和留住在奢侈品零售业有深厚经验的合格人员,特别是在技术、认证、营销和运营领域。例如,我们很难招聘有经验的技术人员,他们的职责是设计和维护用户友好的网站和移动应用程序。

我们的高级管理人员和中层管理人员在执行我们的业务战略、执行我们的业务计划和支持我们的业务运营和增长方面发挥了重要作用。我们的管理和运营系统、履行服务、客户服务中心和其他后台办公室职能的有效运作也取决于我们的管理和员工的知识和勤奋。由于网上奢侈品零售业的特点是高需求和激烈的人才竞争,我们不能保证我们将能够吸引或留住合格的员工或其他高技能的员工,我们将需要实现我们的战略目标。我们计划在我们的技术部门招聘更多的员工,以提高我们所有在线接触点的用户体验,并在我们的财务部门。我们观察到劳动力市场的全面收紧和劳动力供应短缺的新趋势,这要求我们在人才采购方面更有创意和积极主动,而不是仅仅依赖传统的招聘渠道。未能获得有经验和敬业的员工可能会导致这些职能表现不佳,并对我们的业务造成破坏。随着亚太地区经济的发展,我们经营的国家的劳动力成本不断上升。此外,我们培训和整合新员工的能力也可能受到限制,并可能不能及时满足对我们业务增长的需求,如果完全没有,快速扩张可能会损害我们保持动态企业文化的能力。此外,我们计划增聘的雇员可能会在新加坡以外的办事处和设施。因此,我们可能对这些雇员的控制较少,而且在将他们纳入我们的企业文化方面可能会遇到更大的困难。

我们依靠我们内部训练有素的专家团队Reebonz Ateliers来确保我们平台上的奢侈品的真实性。如果信众不能识别假冒商品,或无法为信众招募和培训合格的专业人员,我们的业务可能会受到重大和不利的影响。

我们相信,一个重要的措施,保持买家对Reebonz品牌的信心,是为买家提供保证,他们购买的物品是真实的。Reebonz Ateliers由我们的内部评估师团队、训练有素的宝石专家和手表技术人员组成,他们对我们销售的所有自有奢侈品进行认证,或者通过我们的C2C个人卖家市场进行认证。通过我们的B2C商品业务和我们的C2C个体卖方市场销售的每一件预先拥有的商品都由一个工作室进行认证、评估、估价和评分。我们的零售商还支持我们业务的其他领域,例如,在发生纠纷时,使用B2C商人的市场向卖家和买家提供身份验证服务。

不能保证Reebonz Ateliers会识别所有的假冒商品,也不能证明这些商品是正品。任何未能识别冒牌货品的行为,均会严重损害我们的声誉,并会导致品牌拥有人就侵犯商标、版权或其他知识产权提出法律申索,而这又会对我们的营运及前景造成重大及不利的影响。如果在我们的市场上销售假冒商品,我们提供的认证服务也可能使我们面临更高的分担责任风险,与其他不提供这种服务的在线市场运营商相比。此外,我们的工作室团队认证通过我们的C2C个人卖家市场销售的产品,包括Reebonz壁橱和我们的白手套服务,如果我们无法随着我们的C2C个人卖家市场的增长而增加工作室团队的规模和效率,这可能会导致积压。在我们的B2C商家的市场中,除了在某些情况下,我们不会认证商家销售给买家的产品,这增加了假冒产品通过我们的平台销售的可能性。

我们的团队目前由11名专业人员组成,分布在我们的集合代言人。随着我们的业务增长,我们可能需要保留更多的工作室,如果我们无法随着C2C个人卖家市场的增长而增加工作室团队的规模和效率,我们可能会遇到积压。市场对经验丰富的奢侈品认证专业人士的竞争十分激烈,我们不能保证能够聘用和留住足够数量的专业人士,他们在可接受的条件下拥有所需的经验,或我们的培训计划将会有效。此外,造假者和他们生产的产品越来越复杂,以致无法保证我们的制货商将能够始终如一地区分正品和假货。如果我们不能按照业务增长的速度和复杂程度发展我们的团队,那么我们的认证能力可能会受到影响,这可能会导致假冒或有缺陷的产品在我们的平台上销售。任何上述情况都可能对我们的业务、经营成果和前景产生重大和不利影响。

客户在移动设备上的行为正在迅速发展,并且如果我们未能成功地适应这些变化,我们的竞争力和市场地位可能会受到影响。

随着智能手机使用量的显著增长和全球网络活动向移动设备的转移,我们的销售有很大一部分是通过移动设备进行的。此外,我们于2015年2月推出的Reebonz壁橱在很大程度上依赖于我们的移动应用程序的一些功能,包括上传待售物品和客户之间的交互。移动设备和平台的使用相对较新,发展较快,我们可能无法继续提高移动接入和参与我们业务的水平。跨不同移动设备和平台的各种技术和其他配置增加了与此环境相关的挑战。我们成功扩展使用移动设备访问我们平台的能力受到以下因素的影响:

如果我们不能吸引大量新的移动买家和增加移动的参与水平,我们维持或发展业务的能力将受到重大和不利的影响。

我们的信息技术平台的适当运作对我们的业务至关重要。任何未能维持我们的网站、移动应用程序和系统令人满意的表现,都会对我们的业务和声誉造成重大和不利的影响。

我们的技术平台的令人满意的性能、可靠性和可用性对我们的成功和我们吸引和留住奢侈品的买家和卖家并提供卓越的客户服务的能力至关重要。实质上,我们所有的产品销售都是通过我们的网站和移动应用程序在线进行的,我们提供给商家和个人卖家的履约服务与他们的产品通过我们的网站和移动应用程序销售有关。任何由电信故障、计算机病毒、软件错误、第三方服务、云计算提供商等造成的系统中断，网络攻击或其他伤害我们的系统的企图,导致我们的网站或移动应用程序的不可用性或放缓,或订单和履行性能的减少,可能会减少产品的销量和产品在我们的网站上提供的吸引力。我们的云服务器还可能容易受到计算机病毒、物理或电子入侵和类似的破坏,这可能导致系统中断、网站或移动应用程序放缓或关闭、交易处理中的延迟或错误、宝贵数据的丢失或无法接受和完成订单。2014年12月,我们是分布式拒绝服务（DDoS）攻击的受害者,该攻击使我们的服务器超载,导致大约三个小时的停机时间。虽然我们已采取安全措施,防止DDoS和进行全面的安全监察,但我们不能保证我们的网站将来不会受到这些攻击的伤害。安全漏洞、计算机病毒、软件错误和网络攻击在我们的行业中变得越来越普遍。由于我们在亚太地区核心市场的在线奢侈品零售行业中的品牌认知度,我们认为它是一个特别有吸引力的攻击目标。我们过去经历过,将来可能经历过,这种攻击和意外的中断。我们无法保证,我们目前的安全机制将足以保护我们的信息技术系统免受任何第三方入侵、病毒或网络攻击、信息或数据窃取或其他类似活动的影响。任何此类未来事件都可能降低客户满意度,损害我们的声誉,并导致我们的收入大幅减少。此外,我们必须继续升级和改进我们的技术平台,以支持我们的业务增长,而不这样做可能会阻碍我们的增长。然而,我们不能向您保证,我们将成功地执行这些系统升级、改进策略或第三方技术服务提供商的更新。特别是,我们的系统在升级过程中可能会遇到停机时间窗口,而且新技术或基础设施可能根本不能及时和可靠地与现有系统完全集成。2012年10月,系统管理员错误地在数据库级别进行了配置更改,导致我们的网站大约25小时的宕机。虽然我们已经实施了标准的操作程序来防止这类事件的发生,但无法保证人类的错误不会导致网站宕机或未来的任何其他技术问题。此外,我们还经历了与促销活动和假日季节相关的在线流量激增,这可能会对我们的技术平台造成压力。在2011年的某个销售活动中,我们的服务器无法处理到我们网站的流量,我们经历了三天的停机时间,因为我们的网站被转移到一个专门的托管网站。虽然我们已经实现了在这些事件之前添加服务器容量的程序,但是无法保证我们的服务器将来不会因为销售事件的流行或任何其他原因而超载。如果我们现有或未来的技术平台不能正常运作,可能会导致系统中断和响应时间缓慢,影响数据传输,进而会对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大和不利的影响。

我们承担的履约服务成本可能会增加,而且我们可能无法将增加的成本转嫁给我们的买方和卖方。

我们在B2C商品业务和市场业务中都提供履约服务。我们在提供履约服务时会产生很大的成本,比如物流中心的人力成本和第三方快递成本。我们不能向你保证,这些成本将在未来保持在目前的水平,如果它们增加,我们可能无法将增加的成本转嫁给我们的买家和卖家。例如,运费目前由买方承担,在我们的Reebonz壁橱和B2C商人的市场,如果一个或多个我们的第三方快递员决定收取它增加的运费，为了保持竞争力和留住客户,我们可以决定自己承担增加的成本。这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大和不利影响。

亚洲及太平洋地区网上奢侈品行业的增长和盈利能力的不确定因素可能对我们的收入和业务前景产生不利影响。

我们从网上销售新的和以前拥有的奢侈品中获得了大量的收入。虽然网上零售业务自1990年代以来一直存在于亚太地区,并在最近几年蓬勃发展,但亚太地区各种网上B2C和C2C奢侈品零售业务模式的长期可行性和前景仍然相对未受考验。Reebonz未来的运营结果将取决于影响亚太地区在线奢侈品零售业发展的众多因素,这些因素可能超出我们的控制范围。这些因素包括:

网上购物的普及程度普遍下降,或我们未能适应我们的网站和改善网上客户的体验,以应对趋势和消费者的要求,可能会对我们的收入和业务前景产生不利影响。

配件、鞋类和服装行业受到影响很大的宏观经济周期的影响,这些周期影响到消费者的消费,长期低迷的消费者消费可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

配件、鞋类和服装行业历来都受到周期性变化、一般经济衰退和可能影响消费者消费习惯的未来经济前景不确定因素的影响。在可支配收入较低的经济衰退期,我们的产品等可自由支配的奢侈品的购买量往往会下降。我们的运作能否成功,取决于影响可自由支配消费开支的若干因素,包括一般经济条件、消费者信心、工资和失业、房价、消费者债务、利率和税率、燃料和能源成本、税收和政治条件。经济的恶化可能会对我们的产品的消费者和批发采购产生负面影响,并可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

在我们经营的任何特定国家的互联网基础设施方面的任何缺陷,或在我们与第三方通信和存储能力供应商的安排方面的任何干扰,都可能损害我们通过网站和移动应用程序销售产品的能力，这会导致我们失去客户并损害我们的经营业绩。

我们的大部分销售产品是通过我们的网站和移动应用程序在线制作的,我们提供给商家和个人卖家的履约服务是通过我们的网站和移动应用程序销售他们的产品。我们的业务取决于我们所在的亚太地区国家的互联网基础设施的性能和可靠性。我们网站的可用性取决于电信运营商和其他第三方通信和存储容量提供商,包括带宽和服务器存储,等等。如果我们不能以可接受的条件与这些供应商订立和续签协议,或由于我们的违约或其他原因而终止我们与这些供应商的任何现有协议,我们向客户提供服务的能力可能会受到不利影响。例如,在2015年7月8日,我们在香港的网站经历了大约两个小时的中断,原因是其电信供应商和我们的互联网服务供应商之间的通信中断。服务中断会阻止我们的买家和卖家访问我们的网站和移动应用程序,频繁的中断可能会使他们受挫,并阻止他们试图下订单,这可能导致我们失去客户和损害我们的运营结果。

如果我们不能采用新技术或使我们的网站、移动应用程序和系统适应不断变化的客户要求或新兴行业标准,我们的业务可能会受到重大和不利的影响。

为了保持竞争力,我们必须继续加强和改进我们网站和移动应用程序的响应能力、功能和功能。互联网和网上零售业的特点是技术的快速发展、客户需求和偏好的变化、新产品和新服务的频繁引入,以及新的行业标准和实践的出现,这些都可能使我们现有的技术和系统过时。我们的成功在一定程度上将取决于它是否有能力确定、开发、获取或许可在我们的业务中有用的领先技术,并以符合成本效益和及时的方式应对技术进步和新兴行业标准和做法,如移动互联网。网站、移动应用程序和其他专有技术的发展带来了重大的技术和商业风险。我们不能向您保证,我们将能够有效地使用新技术,或使我们的网站、移动应用程序、专有技术和系统适应客户要求或新兴行业标准。如果我们不能以成本效益和及时的方式适应不断变化的市场条件或客户要求,无论是出于技术、法律、财务或其他原因,我们的业务前景、财务状况和经营成果可能会受到重大和不利的影响。

客户在移动设备上的增长和活动取决于移动操作系统、网络和我们不控制的标准的有效使用。

我们看到,买家越来越多地使用移动设备下订单,卖家也越来越多地展示自己的产品（例如通过我们的Reebonz壁橱） ,我们预计这种趋势将会持续下去。为了优化移动购物体验,我们指导客户将移动应用程序下载到他们的设备上,而不是从他们的移动设备上的互联网浏览器访问我们的站点。随着新的移动设备和平台的发布,很难预测我们在为这些替代设备和平台开发应用程序时可能遇到的问题,并且我们可能需要投入大量资源来开发、支持和维护这些应用程序。此外,如果我们未来在将移动应用程序整合到移动设备方面遇到困难,或者如果我们与移动操作系统或移动应用程序下载商店的供应商关系出现问题,我们的未来增长和运营结果可能会受到影响，如果我们的应用程序与下载商店上的竞争应用程序相比受到不利的处理,或者如果我们面临增加的成本来分发或让客户使用我们的移动应用程序。我们进一步依赖于我们的站点与我们无法控制的流行移动操作系统（如iOS和Android）的互操作性，这些系统中的任何改变都会降低我们站点的功能或对有竞争力的产品给予优惠,从而对我们站点在移动设备上的使用产生不利影响。如果我们的客户在移动设备上访问和使用我们的网站或应用程序更加困难，或者如果我们的客户选择不访问或使用我们的网站或应用程序在他们的移动设备上,或使用不提供访问我们的网站或应用程序的移动产品,我们的客户增长可能会受到损害,我们的业务，财务状况和经营成果可能受到不利影响。

我们接受的各种支付方式使我们面临与第三方支付处理相关的风险。

我们接受各种支付方式,包括主要的信用卡网络,银行转账和支付网关,如Adyen,支付宝和PayPal。对于某些支付方式,包括信用卡,我们支付交易费用,这可能会随着时间的推移而增加,并增加我们的运营成本和降低我们的利润率。我们也可能会受到欺诈和其他与我们提供的各种支付方法有关的非法活动。我们还依赖第三方提供支付处理服务。如果这些服务提供商没有提供足够的服务,或者如果我们与它们的关系要终止,我们和我们的第三方商家接受支付的能力可能会受到不利影响,我们的业务可能会受到损害。我们的一个支付服务提供商在过去经历了网络故障,我们不能向您保证,类似的事件将来不会发生。我们还必须遵守各种规则、条例和要求,管制或以其他方式管理电子资金转移,这些规则、条例和要求可能会改变或重新解释,使我们难以或不可能遵守。如果我们不遵守这些规则或要求,我们可能会被罚款和更高的交易费用,并失去我们从客户接受信用卡支付,处理电子资金转移或便利其他类型的在线支付的能力,和我们的业务，财务状况和经营成果可能受到重大和不利影响。

我们的经营成果受到季节性波动的影响。

我们的业务经历季节性,反映了传统零售季节性模式和新模式的结合,特别是与在线奢侈品零售相关。在节日期间,特别是12月的假日季节,我们的销售额历来较高,因为我们的业务往往受益于消费者增加的休闲时间和可自由支配的支出（例如,年终奖金） 。我们第四季度的销售额往往高于其他季度。此外,某些奢侈品牌的所有者及其授权经销商倾向于在季末销售活动期间降低其奢侈品的零售价格,并且我们可能被迫降低这些商品的价格以保持竞争力。因此,我们在此期间的利润率可能会受到影响。我们未来一段时间的财务状况和经营成果可能会继续波动。因此,普通股的交易价格可能会因季节性而不时波动。

未来的战略联盟、合资企业、投资或收购可能对我们的业务、声誉和经营成果产生重大和不利影响。

我们过去和将来不时与不同的第三方建立战略联盟或合资公司,以促进我们的业务目的。与第三方的战略联盟或合资公司可能会使我们面临一些风险,包括与共享专有信息有关的风险、交易对方不履行义务的风险,以及建立新的战略联盟或合资公司的费用增加，其中任何一项都可能对我们的业务产生重大和不利影响。我们可能几乎没有能力控制或监测合作伙伴的行动。在我们的合作伙伴因与其业务有关的事件而受到负面宣传或损害其声誉的情况下,我们亦可能因与该等第三方的联系而受到负面宣传或损害其声誉。

此外,如果我们有适当的机会,我们可以投资或收购与我们现有业务互补的额外资产、技术或业务。未来的投资或收购以及随后将新的资产和业务整合到我们自己的业务中,将需要我们的管理层给予重大关注,并可能导致资源从我们现有的业务中转移,这反过来可能对我们的业务运作产生不利影响。确定和完成投资和收购的成本可能很大。我们在获得有关政府当局的批准时,亦可能会招致重大开支。被收购的资产或业务可能不会产生我们期望的财务结果。此外,投资和收购可能导致大量现金的使用,可能稀释股权证券的发行,发生重大商誉减值费用,其他无形资产的摊销费用,以及被收购企业潜在的未知负债。整合新收购企业的成本和持续时间也可能大大超出我们的预期。任何此类负面发展都会对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大和不利影响。

我们可能需要额外的资本,如果完全可以接受的话,融资可能无法提供。

我们可能不时需要额外的现金资源。例如,我们使用信托收据贷款来为我们正在进行的流动资金需求的一部分提供资金。见"管理层对经营和财务状况结果的讨论和分析-流动性和资本资源" 。未来,为了满足我们的流动资金需求、收购、市场推广工作或其他公司行动,我们可能会寻求获得额外的信贷设施或提供额外的股本或债务证券以供出售。出售额外股本证券可能会导致现有股东的稀释。负债的发生将导致偿债义务的增加,并可能导致经营和融资契约限制我们的经营。如果有需要,未来是否能以我们完全可以接受的金额或条件提供融资尚不确定。今后如果不遵守我们的融资协议的条款,可能会加速其他债务,并可能使获得额外融资更加困难和昂贵。

我们的大股东将有能力显著影响股东行动的结果。

我们的联合创始人兼首席执行官SamuelLim先生实益拥有我们约8.9%的普通股和投票权。此外,我们的几个股东是新加坡政府的附属实体,即Vertex Asia Growth Ltd. 、Vertex Asia Investments Pte.Ltd、Vertex Co-Investment Fund Ptd Ltd、MediaCorp Pte.Ltd.和SGInnovate,合计实益拥有我们约11.9%的普通股。他们的投票权使这些股东有能力根据开曼群岛法律、公司章程或纳斯达克的要求,对需要股东批准的行动产生重大影响,包括选举我们的董事会、重大并购和其他业务组合，修改公司章程,修改股权激励计划。

这样集中的投票控制可能会导致事务发生,这可能对您不有利,并且可能会防止事务发生对您有利。例如,这样的重要股东可能会阻止涉及公司控制权变更的交易,包括以其他方式获得证券溢价的交易。此外,我们的主要股东不被禁止向第三方出售我们的控股权,如果没有您的批准和没有提供购买您的证券,我们可以这样做。

我们在某些子公司拥有不到100%的股份。

我们在韩国和泰国通过子公司经营业务,这些子公司不是我们全资拥有。我们直接或间接拥有韩国锐邦有限公司58.4%的股份,并拥有锐邦（泰国）有限公司49%的合法权益。根据股东协议,我们有权任命李邦兹韩国有限公司的多数董事。来自韩国的收入占我们2018年收入的24.7% （2017财年:19.6% ） 。瑞邦兹（泰国）有限公司余下51%权益由泰国本地股东合法拥有,他们与我们订立贷款协议,并有权指示有关活动,并有权获得可变回报。来自泰国的收入占我们2018年收入的1.4% （2017财年:1.2% ） 。然而,在我们与我们的子公司的其他股权持有人就这些公司的业务和运营存在分歧的情况下,我们不能向你保证,我们将能够以符合我们最大利益的方式解决这些问题。我们在子公司的合作伙伴可能无法或不愿意履行我们的义务,无论是否具有财务性质；有与我们不一致的经济或商业利益或目标；采取违背我们的指示或要求的行动，或者违反我们的政策和目标；采取监管当局不能接受的行动；或者遇到财务困难。此外,泰国公司的外国所有权也受到限制,监管当局可能会对我们的所有权结构提出质疑,对Reebonz（泰国）有限公司提出质疑,并认为这种结构不符合适用的法律。任何导致我们无法控制这些实体的争端或监管行动,都可能导致我们不得不将这些实体排除在业务结果之外。任何上述情况都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营成果产生不利影响。此外,我们未来可能会在其他国家使用类似的安排来经营我们的业务,这可能会影响我们的业务并使我们面临更多的风险。

我们可能无法阻止他人擅自使用我们的知识产权,这可能会损害我们的业务和竞争地位。

我们认为我们的商标、版权、域名、专有技术和类似的知识产权对我们的成功至关重要,我们依靠知识产权法和合同安排的结合,包括保密、发明受让人和与我们的雇员和其他人的非竞争协议,来保护我们的专有权利。虽然我们目前并不知道有任何模仿网站试图造成混乱或分流我们的流量,但由于我们在亚太区的网上奢侈品零售行业的品牌知名度,我们未来可能会成为这类计划的一个有吸引力的目标。尽管采取了这些措施,但我们的任何一项知识产权都可能受到质疑、无效、规避或滥用,或者这种知识产权可能不足以为我们提供竞争优势。此外,由于我们的行业技术变革步伐迅速,我们的部分业务依赖于第三方开发或许可的技术,我们可能无法从这些第三方获得或继续获得许可和技术,无论在任何情况下还是在合理的条件下。在我们有业务的司法管辖区,注册、维护和强制执行知识产权可能是困难的。法定法律和法规受司法解释和执行的制约,由于对法定解释缺乏明确的指导,不能始终如一地适用。保密、发明转让和非竞争协议可能会被对手违反,而我们可能没有足够的补救办法来处理任何此类违反行为。因此,我们可能无法有效地保护我们的知识产权或强制执行我们的合同权利。监管任何未经授权使用我们的知识产权的行为是困难和昂贵的,我们采取的步骤可能不足以防止侵犯或挪用我们的知识产权。如果我们诉诸诉讼来强制执行我们的知识产权,这类诉讼可能导致我们的管理和财政资源的大量成本和转移,并可能使我们的知识产权面临无效或范围缩小的风险。我们不能保证我们将在这类诉讼中获胜,即使我们获胜,我们也可能无法获得有意义的恢复。此外,我们的商业秘密可能被泄露或以其他方式被我们的竞争对手发现或独立发现。任何未能维护、保护或执行我们的知识产权的行为,都会对我们的业务、财务状况和经营成果造成重大和不利的影响。

我们没有足够的保险,而且可能无法获得足够的保险,以防范某些商业风险。因此,我们可能面临重大的成本和业务中断。

在我们经营的某些法域,保险业尚未完全发展,在较发达国家常见的许多形式的保险保护根本不具备可比或商业上可接受的条件。我们目前没有为业务中断、产品责任或主要管理人员的损失维持保险。我们不持有保险政策,以弥补交易对手和信用风险以及欺诈交易造成的任何损失,也不包括网络攻击、软件故障和数据损失。我们在与商业有关的风险方面缺乏保险或储备,可能会使我们蒙受重大损失。至于我们有保险保障的风险,在保险事件中,我们有权获得的保险付款,须受扣减及其他习惯条件和限制。例如,我们在亚太地区的七个物流中心储存了大量的奢侈品,不排除自然灾害、火灾或盗窃会破坏一个或多个物流中心的宝贵库存的可能性，在这种情况下,我们遭受的损害可能超过我们有权得到的保险赔付。这,以及其他各种情景,如果实现,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。

我们可能会受到第三方的反竞争、骚扰或其他有害行为的影响,包括对监管机构的投诉、负面的博客发布、对社交媒体的负面评论以及对我们的业务进行恶意评估,这些可能会损害我们的声誉并导致我们失去市场份额。客户和收入以及对我们普通股价格的不利影响

今后我们可能会成为第三方反竞争、骚扰或其他有害行为的目标。这种行为包括向监管机构提出匿名或其他投诉。我们可能会因这种第三方行为而受到政府或监管机构的调查,并可能需要花费大量时间和花费大量成本来处理这种第三方行为，我们不能保证我们能够在合理的时间内,或在任何时候,对每一项指控作出结论性的反驳。此外,任何人,不论是否与我们有关系,可在匿名的基础上,直接或间接地对我们提出指控,在互联网聊天室或博客或网站上发布。消费者很重视与零售商、制造商及其商品和服务有关的现成信息,而且往往在没有进一步调查或核实的情况下,也不考虑其准确性的情况下,对这些信息采取行动。在社交媒体平台和设备上提供信息几乎是即时的,其影响也是如此。社交媒体平台和设备立即发布他们的订户和参与者发布的内容,通常不会对发布的内容的准确性进行过滤或检查。发布的信息可能不准确,对我们不利,并可能损害我们的财务表现,前景或业务。鉴于社交媒体上的评论和帖子也倾向于广泛和迅速地传播,这种伤害可能是直接的,而不会给我们提供纠正或纠正的机会。我们的声誉可能会受到负面影响,因为我们公开散布有关我们业务的匿名指控或恶意声明,这反过来可能导致我们失去市场份额、客户和收入,并对我们的证券价格产生不利影响。

任何自然灾害或其他灾害,包括卫生流行病的爆发和其他非常事件,都可能严重扰乱我们的商业运作。

我们的业务容易受到自然灾害和其他类型灾害的干扰和破坏,包括地震、火灾、台风、洪水、环境事故、电力损失、通信故障和类似事件。如果在我们经营的地区发生自然灾害或其他非常事件,我们经营业务的能力可能会严重受损。我们的业务可能会受到H7N9禽流感、H1N1猪流感、禽流感、严重急性呼吸系统综合症或SARS、埃博拉病毒、中东呼吸系统综合症或MERS,或其他流行病的重大和不利影响。在亚太地区,任何长期发生的这些不利的公共卫生发展,都会严重扰乱我们的商业运作,并对我们的经营成果产生不利影响。如果供应商、买方和卖方或商业伙伴受到这种自然灾害或卫生流行病的影响,我们的业务也可能受到严重破坏。

为了美国联邦所得税的目的,我们可能（或成为）被归类为被动外国投资公司或私人融资基础设施公司（PFIC） ,这可能会使我们普通股的美国投资者受到美国联邦所得税的重大不利影响。

如果在某一纳税年度，（a）该年度总收入的75%或以上由某些类型的"被动"收入组成,或（b）该年度所持有的资产的平均季度价值（根据公平市场价值确定）的50%或以上产生或持有被动收入的产生（ "资产测试" ） 。 ，对于我们是否是前一个应纳税期间的私人融资基础设施项目,尚未作出决定。我们有可能成为今年应纳税年度的私人融资基础设施项目。因为为了资产测试的目的,我们的资产价值一般会参考我们普通股的市场价格来确定，普通股市场价格的波动可能会使我们成为当前应纳税年度或以后应纳税年度的私人融资基础设施项目。决定我们是否成为私人融资基础设施项目,在一定程度上还将取决于我们的收入和资产的构成,这将受到我们如何和如何迅速使用流动资产的影响。在我们决定不为积极目的部署大量流动资产的情况下,我们被归类为私人融资基础设施项目的风险可能会大大增加。为此目的,我们将被视为拥有我们的比例份额的资产和赚取我们的比例份额的收入,在任何其他公司,我们直接或间接拥有,25%或以上（按价值）的股票。由于有关规则的适用存在不确定因素,而私人融资基础设施项目的地位是每年在每个应纳税年度结束后作出的事实决定,因此无法保证我们不会在当前应纳税年度或未来任何应纳税年度成为私人融资基础设施项目。

如果我们在任何应纳税年度被列为私人融资基础设施项目，美国持有人（如"美国对美国持有人的重大联邦所得税考虑"中所定义的）在出售或其他处置我们的普通股和在收到有关股份的分配时所确认的收益可能会导致美国所得税的大幅增加。根据美国联邦所得税规则,收益或分配被视为"超额分配" ,此类持有人可能会受到繁重的报告要求的约束，此外,如果我们被归类为私人融资基础设施项目,在任何一年内,美国持有我们的普通股,我们一般会继续被视为私人融资基础设施项目,在所有以后的几年,美国持有我们的普通股。更多信息见"税收-美国联邦所得税对美国持有者的实质性考虑-被动外国投资公司的考虑" 。

美国国税局可能不同意这样的结论:我们不应该被视为美国联邦所得税的美国公司。

为了美国联邦所得税的目的,如果一家公司是在美国或根据美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律成立或组织的,那么它一般被认为是一家美国公司。被视为美国公司的实体在其世界范围内的收入一般要缴纳美国联邦所得税,而美国的报告和预扣所得税规则可能适用于他们支付的股息。因为我们是根据开曼群岛的法律组建和组织的,我们通常不会被视为美国的联邦所得税。然而,经修订的1986年《美国国内税收法》第7874条载有一些特殊的规则,这些规则可能导致一家非美国公司作为美国公司被征税,用于美国联邦所得税的目的,如果该公司直接或间接地从美国重新回到另一个国家。

当一家非美国公司收购了一家美国公司的所有股票时,代码的第7874节通常会受到牵连。如在紧接该等收购后,就守则第7874条而言,美国公司的前股东被认为持有该收购的非美国公司的股票的80%或以上（以投票或价值计算） ,以及存在某些其他情况，收购的非美国公司将被视为美国联邦所得税的美国公司。

为《守则》第7874条或"第7874条拥有人百分比"而被美国公司前股东视为持有的收购非美国公司的股票百分比的确定,须作出各种调整和例外,并在适用时，一般情况下,第7874条的操作是增加所有权百分比（以及为美国联邦所得税的目的,收购的非美国公司将被视为美国公司的可能性） 。

在业务组合中,我们收购了美国公司Dota和非美国公司Reebonz,根据这两家公司,Dota的股东获得了我们不到50%的股份。我们认为,业务合并不涉及代码的第7874节。因此,我们期望我们不会被视为美国公司的美国联邦所得税的目的。

尽管有上述情况,第7874条百分比的确定和各种例外的适用是复杂的,并受事实和法律不确定因素的制约。此外,可对《守则》第7874条或根据《守则》颁布的条例（或美国联邦所得税法的其他有关规定）作出预期或追溯效力的修改，可能会对《美国联邦所得税法》第7874条下的分析产生不利影响。因此,美国国税局不能保证同意我们不应被视为美国联邦所得税的美国公司的立场。

在"税收-美国联邦所得税对美国持有者的实质性考虑"中的讨论假定,我们将不会被当作美国公司用于美国联邦所得税的目的。

我们可以在其运作的各个管辖区面对不确定的税务负债,并因此而遭受不利的财政后果。

我们相信,我们遵守所有适用于我们须缴税的司法管辖区的税法,但我们的税务责任,包括因重组交易而产生的任何税务责任,可能是不确定的，如果税务机关不同意我们对适用税法的解释,我们可能会遭受不利的税收和其他财政后果。虽然我们在新加坡注册,但我们和我们的子公司共同在多个税务管辖区经营,并根据这些管辖区的税法缴纳所得税。各种因素,其中一些是我们无法控制的,决定了我们的有效税率和（或）我们需要支付的金额,包括任何特定管辖区的税法的变化或解释,以及收入的地域分配的变化。考虑到我们对所有相关事实和情况、现有税法、以往审计和结算经验的了解,根据我们对最终预计将支付的税款的最佳估计,我们应计提所得税负债和税收意外开支，当前税务审查的现状及税务机关如何看待某些问题。这些数额酌情列入应付所得税或递延所得税负债,并随着时间的推移随着更多信息的提供而更新。我们认为,我们正在申报纳税申报表,并在每个管辖区纳税,根据这些管辖区的法律,我们必须这样做。然而,我们不提交申报表的司法管辖区的有关税务机关可能会声称,我们必须提交申报表,并须在该等司法管辖区缴税。不能保证我们的附属公司将来不会在多个司法管辖区征税,而在多个司法管辖区征税可能会对我们的业务、财务状况及营运结果造成不利影响。此外,我们亦可能不时就各种税务事宜,包括对有关入息及扣缴税款申报的职位提出质疑,向有关司法管辖区的税务机关提出质询。我们不能确定税务机关会同意我们对适用税法的解释,也不能确定税务机关会解决任何有利于我们的问题。在有关税务机关不同意我们的解释的情况下,我们可能会寻求与税务机关达成和解,而税务机关可能需要支付大量款项,并可能对我们的营运结果或财务状况造成不利影响。我们也可以向适当的政府当局就税务机关的决定提出上诉,但我们不能确定我们是否会占上风。如果我们不占上风,我们可能必须支付巨额款项或以其他方式记录可能对我们的经营结果、财务状况和现金流量产生不利影响的费用（或减少税收资产） 。同样,税务机关对待决的调查作出任何不利或不利的决定,都可能会增加对我们的征税,对我们的业务、财务状况和经营成果产生不利影响。

我们在其运作的国家受到广泛的政府监管,包括有关电子商务、知识产权、消费者保护和公平贸易的监管。

在我们经营的国家,我们受到广泛的政府监管,这些监管涵盖了我们销售实践的许多方面。特别是在新加坡、澳大利亚、香港、韩国和台湾等地,我们受有关电子商务、知识产权、消费者保护和公平贸易的法律约束。我们可能会受到政府机构的监管调查,并可能会受到这些政府机构的罚款或制裁,或在不遵守有关法定或监管规定的情况下,会受到第三方的其他要求。任何此类索赔或制裁,包括理赔费用和业务影响,都可能对我们的业务和业务结果产生重大和不利影响。我们的业务也可能受到法律或法规的重大和不利影响,这些法律或法规可能对我们的销售做法的各个方面,包括网上内容、电子商务、外国对互联网的所有权或在特定管辖范围内经营的零售公司等方面作出的改变，第三方活动和用户隐私的责任。

我们的业务和经营成果也受到我们经营所在国政府通过的税收立法和其他财政政策的影响。例如,我们与澳大利亚子公司之间的股票销售、融资和行政或管理服务安排必须与澳大利亚税收法律中有关转让定价的相关规定相一致。未来税务法的改变或解释税务法的方式的改变,可能会对我们的业务、财务状况及营运结果造成不利影响。

我们唯一的重要资产是我们对Reebonz和关联公司的所有权,这种所有权可能不足以支付股息或进行分配或贷款,使我们能够在普通股上支付任何股息或履行其他财务义务。

我们是一家控股公司,除了拥有Reebonz的权益外,不直接拥有任何营运资产。我们依靠Reebonz进行分配、贷款和其他支付,以产生必要的资金来履行我们的财务义务,包括作为上市公司的费用和支付任何股息。Reebonz的收益或其他可用资产可能不足以进行分配或支付股息,支付费用或满足我们的其他财务义务。

经营业绩的波动、季度收益和其他因素,包括涉及Reebonz的客户和负面媒体报道的事件,可能会导致我们的证券价格大幅下降。

股市的波动往往与经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响,因此,我们普通股的市场价格可能会出现显著的波动。如果Reebonz无法像投资者预期的那样盈利,那么当市场预期可能无法实现时,我们普通股的市场价格可能会下降。除了经营业绩外,我们或Reebonz控制之外的许多经济和季节性因素可能会对我们的普通股价格产生不利影响,并增加我们季度收益的波动。这些因素包括本文讨论的某些风险、同行业其他公司的经营业绩、证券分析师的财务估计或建议的变化、新闻界或投资界的猜测、负面媒体报道或诉讼或政府调查的风险、战争可能产生的影响，恐怖主义和其他敌对行动、不利的天气条件、经济或金融市场的一般条件的变化或影响奢侈品零售业的其他发展。

作为一家上市公司,我们将承担更高的成本。

我们将承担重大的法律、会计、保险和其他费用,包括与上市公司报告要求相关的费用。我们将因遵守《萨班斯-奥克斯利法案》 、 《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》 （ 《多德-弗兰克法案》 ）以及SEC和纳斯达克实施的相关规则的要求而产生更高的成本。一般而言,上市公司为报告和公司治理目的支出的费用一直在增加。我们期望这些法律和条例将增加我们的法律和财务遵守成本,并使一些活动更加耗时和昂贵,尽管我们目前无法以任何程度的确定性估计这些成本。我们可能需要雇佣更多的员工或聘请外部顾问来满足这些要求,这将增加我们的业务合并后成本和支出。这些法律和法规可能会使我们获得某些类型的保险,包括董事和官员责任保险变得更困难或更昂贵,我们可能被迫接受减少的政策限制和保险范围,或为获得相同或类似的保险承担更高的费用。这些法律和条例还可能使我们更难吸引和留住合格的人在我们的董事会、董事会委员会或执行官员。此外,如果我们不能履行作为一家上市公司的义务,我们可能会受到普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动以及潜在的民事诉讼。

我们的业务组合协议和管理绩效计划的有效条款可能会影响管理决策和激励。

根据业务合并协议和管理绩效计划，卖方及其管理层将于2019及2020日历年达成若干综合收益目标及股价目标（其后各年股价回望）后,再获最多31.25万股普通股。因此,我们的管理层可能专注于增加我们和我们的子公司在这几年的合并收入,而不是在这一期间的净收入,并可能被激励产生额外的费用来增加收入,而不是在这一期间增加净收入。此外,股价目标可于适用年度内随时达成,股价目标可于年初达成,收益目标可达，但在适用年份晚些时候,股价可能会下跌,而且还需要兑现收益。

我们预计在可预见的将来不会支付任何现金股利。

我们打算保留未来的收益（如果有的话） ,以便用于业务或其他公司目的,并且不预期在可预见的将来会支付与我们的普通股有关的现金股利。任何有关未来派发股息的决定,将视乎我们的营运结果、财务状况及董事会酌情认为有关的其他因素而定。因此,在可预见的未来,资本增值（如果有的话）将是股东唯一的收益来源。

我们的证券市场可能不会发展,这将对我们的证券的流动性和价格产生不利影响。

由于一般的市场或经济状况,我们的证券价格可能会有很大的变化。此外,我们的普通股的活跃交易市场可能永远不会发展,或者,如果发展,它可能不会持续。除非建立和维持一个市场,否则你可能无法出售你的证券。

我们普通股的价格可能会波动。

我们普通股的价格可能会因多种因素而波动,其中包括:

这些市场和行业因素可能会大幅降低我们普通股的市场价格,无论我们的经营业绩如何。

分析师发表的报告,包括那些与我们实际结果不同的报告中的预测,可能会对我们普通股的价格和交易量产生不利影响。

我们目前预计,证券研究分析师将为我们的业务建立和发布自己的周期性预测。这些预测可能变化很大,可能不能准确地预测我们实际实现的结果。如果我们的实际业绩与这些证券研究分析师的预测不符,我们的股价可能会下跌。同样,如果有一位或多位撰写报告的分析师下调了我们的股票评级,或者发表了对我们业务不准确或不利的研究,我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道,或不定期公布我们的报告,我们的股价或交易量可能会下降。虽然我们预计研究分析师的覆盖范围,但如果没有分析师开始覆盖我们,我们的普通股的交易价格和成交量可能会受到不利影响。

未经你方批准,我们可以增发普通股或其他股本证券,这将稀释你的所有权权益,并可能压低公司普通股的市场价格。

在若干情况下,除其他外,我们可在无股东批准的情况下,就未来船舶收购、偿还未偿还债务或我们的股权激励计划,发行额外普通股或其他同等或高级股本证券。

我们增发普通股或其他同等或高级股本证券将产生下列影响:

我们是一家开曼群岛豁免的公司,由于开曼群岛法律对股东权利的司法判例比美国法律对股东权利的保护更有限,因此你对股东权利的保护可能比美国法律对你的保护要少。

我们的公司事务受经修订和重述的公司章程、开曼群岛公司法和开曼群岛普通法的规管。根据开曼群岛法律,股东对董事采取行动的权利、非垄断股东的行动以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法先例以及英国普通法,后者对开曼群岛的法院具有说服力,但不具有约束力。根据开曼群岛法律,你作为股东的权利和董事的受托责任与美国一些司法管辖区的法规或司法先例不同。特别是,开曼群岛与美国有不同的证券法律体系,对投资者的保护可能会大大减少。此外,一些美国州,如特拉华州,拥有不同于开曼群岛的公司法机构。

我们得到了开曼群岛法律顾问丹顿的建议，开曼群岛法院不大可能（i）承认或执行美国法院根据美国或任何国家证券法的民事责任规定作出的判决,以及（ii）在开曼群岛提起的最初诉讼，根据美国或任何国家证券法的民事责任规定对我们施加责任,只要这些规定所施加的责任是刑事性质的。在这种情况下,虽然开曼群岛没有在美国获得的判决的法定执行，开曼群岛法院将根据外国主管法院的判决规定判决债务人有义务为其支付款项的原则,承认并强制执行外国有管辖权的外国法院的外国货币判决,而无须根据案情重审。在满足某些条件的情况下作出的判决，对于在开曼群岛执行的外国判决,这种判决必须是终局的和结论性的,对于一笔清算款项,不得涉及税收或罚款或处罚,与开曼群岛对同一事项的判决不一致，以欺诈为理由或以某种方式获得的、或以某种方式强制执行的、违反自然正义或开曼群岛公共政策的（惩罚性赔偿或多重损害赔偿的裁决很可能被认为违反公共政策） 。开曼群岛法院如果同时在其他地方提起诉讼,可中止执行程序。在纽约破产法院核准的重组计划中,最近有枢密院授权（对开曼群岛法院具有约束力） ,这表明由于破产/破产程序的普遍性，在外国破产/破产程序中获得的外国货币判决可在不适用上述原则的情况下予以执行。然而,一个最近的英国最高法院管理局（它具有高度的说服力,但对开曼群岛法院没有约束力） ，在破产债务人的接管人在纽约破产法院对第三方提起的诉讼中作出的违约判决中,明确拒绝了这种做法，如果适用以上概述的传统普通法原则,则不能强制执行这些原则,并认为在破产/破产程序中获得的外国货币判决应通过适用上述原则而不是通过法院的简单行使裁量权来执行。开曼群岛法院现已审议了这些案件。开曼群岛法院没有被要求审议破产法院在敌对程序中的判决是否在开曼群岛可强制执行的具体问题,但它确实赞同需要积极协助海外破产程序。Holdco的理解是,开曼群岛法院对该案的裁决提出了上诉,关于执行破产/破产相关判决的法律仍然处于不确定状态。

你对我们或我们的董事和官员提起诉讼,或对我们或他们执行判决的能力有限,因为我们在开曼群岛注册成立，因为我们在新加坡开展了大部分业务,而且我们的大多数董事和官员居住在美国境外。.

我们在开曼群岛注册成立,并通过我们在新加坡的子公司Reebonz开展了大部分业务。我们所有的资产都在美国境外。我们的大多数官员和董事居住在美国境外,他们的大部分资产位于美国境外。因此,如果你认为自己的权利受到适用证券法或其他法律的侵犯,你很难或不可能在开曼群岛或新加坡对我们或这些个人提起诉讼。即使你成功地采取了这种行动,开曼群岛和新加坡的法律也可能使你无法对我们的资产或我们的董事和官员的资产执行判决。

开曼群岛的股东,例如美国,没有开曼群岛法律规定的一般权利,检查公司的记录和账户或获得这些公司的股东名单的副本。根据开曼群岛法律,我们的董事有权决定是否以及在什么条件下,我们的公司记录可以由我们的股东检查,但没有义务提供给我们的股东。这可能会使您更难获得必要的信息,以确定股东动议所需的任何事实,或从其他股东征集代理与代理竞争。

因此,面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动,公众股东在保护自身利益方面可能比作为美国公司的公众股东要困难得多。

无法保证我们的证券,包括我们的普通股,将继续在纳斯达克上市,或者,如果上市,我们将能够遵守纳斯达克的持续上市标准，这可能会限制投资者在我们的证券交易的能力,并使我们受到额外的交易限制。

为了继续在纳斯达克证券市场上市,我们将被要求证明符合纳斯达克的持续上市要求。2019年9月5日,Reebonz Holding Limited（简称"公司" ）发布新闻稿,宣布公司已收到纳斯达克证券市场有限责任公司的书面通知,该公司不符合维持纳斯达克全球市场公开持有股份最低市值的持续上市要求,正如纳斯达克上市规则5450（b） （3） （c）中所规定的,因为该公司最近连续30个营业日公开持有的普通股的市值低于最低MVPHS要求15,000,000美元。根据纳斯达克上市规则第5810（c） （3） （d）条,该公司的合规期限为180个历日,或直至2020年2月25日（ "合规期" ） ,以恢复遵守纳斯达克的最低MVPHS要求。如果在合规期间的任何时候,该公司的MVPHS至少连续十个工作日收于15,000,000美元或以上,纳斯达克将向该公司提供合规书面确认,该事项将被关闭。

我们不能向你保证,我们将能够满足纳斯达克的持续上市要求或维持其他上市标准。如果我们的普通股或认股权证被纳斯达克摘牌,而我们无法在另一家全国性证券交易所上市,我们预计我们的证券可以在场外市场报价。如果发生这种情况,我们将面临重大的不利后果,包括:

1996年的《国家证券市场改进法》是一项联邦法规,它防止或阻止各州对某些证券的销售进行监管,这些证券被称为"被担保证券" 。如果我们的普通股仍然在纳斯达克上市,我们的普通股将被证券覆盖。虽然各州被禁止监管我们的证券销售,但联邦法规确实允许各州对涉嫌欺诈的公司进行调查,如果发现有欺诈行为，然后,各州可以在特定情况下监管或禁止出售被担保证券。如果我们的证券不再在纳斯达克上市,因此不是"覆盖证券" ,我们将在每个提供证券的州受到监管。

我们经修订和重述的《公司章程》和《公司章程》中的规定可能会阻碍我们的收购,这可能会限制投资者今后可能愿意为我们的证券支付的价格,并可能会加强管理。

我们经修订和重述的《公司章程》和《公司章程》载有一些条款,这些条款可能会阻止我们的股东认为符合他们最大利益的非邀约收购提议。除其他规定外,交错的董事会可能会使我们的股东更难撤销现有的管理层,从而阻碍那些否则可能涉及支付高于当前市场价格的证券溢价的交易。本公司经修订及重列的《公司章程大纲》及其他反收购条款包括:董事会有权在未经股东批准的情况下发行优先股及由董事会决定的投票权,并向董事会人员及董事作出补偿，要求董事只可因原因而从董事会中罢免,以及要求至少三分之二的投票权的持有人投赞成票,修改其中影响股东权利的规定。这些规定也可能使我们的股东难以采取某些行动,限制投资者可能愿意为我们的证券支付的价格。

作为美国证券交易委员会规则和条例下的"外国私人发行人" ,我们被允许并将向美国证券交易委员会提交的信息少于或不同于在美国注册成立的公司或受本规则约束的公司，并将遵循某些本国公司治理惯例,而不是纳斯达克适用于美国发行人的某些要求。

根据《交易法》 ,我们被视为"外国私人发行人" ,因此不受《交易法》的某些规则,包括代理规则的约束,这些规则对美国和其他发行人的代理请求规定了某些披露和程序要求。此外,我们不需要像美国公司那样频繁地或在同一时间内向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表。我们目前按照《国际财务报告准则》编制财务报表。只要我们的财务报表是按照国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》编制的,我们就不必按照美国通用会计准则编制或核对财务报表。我们无须遵守FD的规定,因为FD对有选择地向股东披露重大信息施加了限制。此外,我们的职员、董事和主要股东可免受《交易法》第16条和《交易法》关于他们购买和销售我们证券的规定的报告和短期利润回收条款的约束。因此,您可能收到的关于我们的信息比当前收到的关于我们的信息少或不同。

此外,作为一家普通股在纳斯达克上市的"外国私人发行人" ,我们被允许遵循某些本国公司治理惯例,而不是纳斯达克的某些要求。外国私人发行人必须在提交给美国证券交易委员会（SEC）的年度报告中披露其不遵守的每一项纳斯达克规定,然后说明其适用的本国惯例。我们目前打算遵循纳斯达克的公司治理要求。然而,我们不能保证,我们今后将继续遵循这种公司治理要求,因此,今后可能会依赖纳斯达克的现有豁免,使我们能够遵循本国的做法。与纳斯达克的要求不同，开曼群岛的公司治理实践和要求并不要求我们拥有董事会的多数成员独立；不要求我们设立提名委员会；也不要求我们在只有独立董事的情况下举行定期的执行会议。在场，这种开曼群岛母国的做法可能会减少对我们普通股持有者的保护。

如果美国持有人直接或间接持有超过50%的未偿还有投票权证券,并且以下其中一项是真实的,我们就可能失去在美国证券交易委员会现行规则和条例下作为"外国私人发行人"的地位: （一）我们的大多数董事或高管官员是美国公民或居民； （ii）我们超过50%的资产位于美国；或（iii）我们的业务主要在美国管理。如果我们在未来失去了作为外国私人发行人的地位,我们将不再豁免于上述规则,除其他外，将被要求提交定期报告和年度和季度财务报表,就像它是一家在美国注册成立的公司。如果出现这种情况,我们在履行这些额外的监管要求时可能会产生大量费用,我们管理层的成员可能不得不将时间和资源从其他职责转移到确保这些额外的监管要求得到满足。

在我们经营的国家做生意的风险

新加坡或我们运作的其他国家的社会、政治、监管和经济环境的发展,可能会对它产生重大和不利的影响。

我们的业务、前景、财务状况和经营成果可能受到其经营国家的社会、政治、监管和经济发展的不利影响。这种政治和经济不确定因素包括但不限于战争、恐怖主义、民族主义、合同无效、利率变化、资本管制和征税方法的风险。例如,我们的收入有很大一部分来自新加坡市场,新加坡社会政治环境的负面发展可能会对我们的业务、财务状况、经营成果和前景产生不利影响。虽然新加坡和我们运作的其他国家的整体经济环境似乎是积极的,但不能保证今后会继续保持这一势头。

国际贸易环境的破坏可能会严重减少我们的国际销售。

我们国际活动的成功和盈利取决于一些我们无法控制的因素,如一般经济条件、劳动条件、政治稳定、宏观经济调控措施、税法、进出口关税、运输困难等，我们销售产品的国家的本币和外汇管制的波动,以及我们提供产品的管辖区和客户所在的管辖区之间的政治和经济关系。因此,我们的服务将继续容易受到国际贸易环境的破坏,包括外国政府法规的不利变化、政治动乱和国际经济低迷。例如,我们销售产品的某些国家可能要求我们的客户或货运代理获得进口许可证,而且不能保证在需要时,我们的客户或货运代理将知道或获得这类许可证。如果我们的客户或货运代理没有获得许可证,这可能会使我们的销售交易受到更严格的审查,并可能导致更严格的规定在未来适用。如果我们在某些国家的某些或所有业务线上遇到退货,它还可能使我们遭受额外的成本和费用,并可能使我们失去现有的客户,或停止或重新设计我们的一些实现过程，所有这些都可能对我们的业务结果产生重大和不利的影响。

国际贸易环境的任何破坏都可能影响对我们产品的需求,从而影响我们的业务、财务状况和经营成果。

与我们最近的融资有关的风险

我们最近的票据降低了我们的财务灵活性,并可能妨碍我们的操作能力。

我们于2019年9月4日完成了一项私人配售,发行总额为375万美元的本金总额票据。于2019年11月29日及其后,于紧随上一次分期付款日期后的最后交易日（包括到期日） ,我们须支付相当于票据项下初步未偿还本金额的1/9的分期付款，应以现金或普通股支付。如果我们选择以现金支付分期付款（ "分期付款赎回" ） ,我们将以现金支付相当于这种分期付款可适用分期付款赎回金额的103% 。如果我们选择在普通股中进行分期付款（在符合某些股权条件的情况下） ,分期付款赎回金额应通过发行按分期付款转换价格计算的普通股数量来满足，这是当时生效的（i）转换价格中的较低（最初为每股6.50美元） ，（ii）在连续二十（20）个交易日（包括紧接前一个交易日）期间,在每三（3）个交易日（包括紧接前一个交易日）中,普通股的VWAP之和为普通股的VWAP之和最低。适用的分期付款日期，除以（b）三（3） 。如果公司选择满足普通股的所有或任何部分的分期付款,公司将在适用的分期付款日期之前的第23个交易日,以真实的股票（如果必要的话）在分期付款日期,将这种普通股预先交付给投资者。所有摊销付款均须受投资者（a）将部分或全部分期付款延迟至其后的分期付款日期的权利约束；及（b）在分期付款期间的任何时间,按分期付款价格转换最多四倍的分期付款金额。如果我们不能满足这些条件,我们可以要求以现金偿还根据票据应付的部分或全部款项,而当到期时,我们可能没有资金支付其中一笔或多笔款项。即使我们有这样的资金,使用现金支付也会对我们为业务提供资金的能力产生不利影响,因为将必要的现金流转用于为业务提供资金,以用于支付票据。此外,票据对我们施加某些限制契约,可能妨碍我们经营业务或在资本市场筹集更多资金的能力。例如,除了例外情况外,对增加债务有限制,而票据尚未到期。

我们打算用普通股支付票据,这可能会对我们的股东造成极大的稀释。

截至本招股说明书日期，我们不相信我们将有财务能力，亦不符合股东的最佳利益，在到期时以现金支付票据的所有款项。因此,我们打算在最大可能的情况下,从该日起,以普通股支付这笔款项。

对发行予售股股东的票据的换股价作出调整,将进一步摊薄现有股东的权益。

根据持有人的选择,票据可在全部或部分发行后的任何时间转换为普通股,初始转换价格等于每股普通股6.50美元。但是，持有人发生违约时,可使用（x）最低价格（0.30美元）和（y）在紧接交割前一个交易日（i）普通股80%的VWAP中的最低价格（x）中较大的替代转换价转换票据。或被视为交付适用的转换通知，（ii）截至送达或当作送达适用转换通知的交易日的普通股的VWAP的85%及（iii）以（i）每股普通股的VWAP之和的商计算的价格的85%（三）连续二十个交易日（二十个）期间内,包括在紧接交付或当作交付适用的转换通知前一个交易日内,普通股的VWAP最低的三个交易日，除以（ii）三（3） 。此外,在发生违约事件后,该票据将以每年18.0%的利率计息,这些金额也可转换为普通股。

如果转换价格低于6.50美元的初始转换价格,将导致在转换票据时额外发行大量普通股,这将进一步稀释我们现有股东。

下表列出了按初步6.50美元的转换价悉数转换3,750,000美元的可转换票据时,我们将需要发行的普通股普通股的数量,以及转换后我们在外流通普通股的百分比假设我们发行的普通股数量减少了25% ，在最初的6.50美元的转换价格中,50% 、75%和90% （不考虑票据中所包含的4.99%的所有权限制） 。

关于前瞻性陈述的警告性说明

本招股说明书中的部分陈述构成与历史事实不直接或完全相关的前瞻性陈述。你不应过分依赖这些声明,因为它们受到与我们的经营和商业环境有关的许多不确定因素和因素的影响,所有这些因素都很难预测,其中许多是我们无法控制的。前瞻性陈述包括关于我们可能或假定的未来运营结果的信息,包括对我们业务战略的描述。这些陈述往往是,但并不总是通过使用诸如"相信" 、 "预期" 、 "可能" 、 "可能" 、 "应该" 、 "打算" 、 "计划" 、 "潜在" 、 "预测" 、 "将" 、 "预期" 、 "估计" 、 "项目" 、 "定位" 、 "战略" 、 "展望"和类似的表述来作出的。所有这些前瞻性陈述都涉及风险、不确定性和可能导致实际结果与陈述中所述结果有重大差异的其他因素的估计和假设。可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果大不相同的关键因素有:

这些和其他因素在"风险因素"部分和本招股说明书的其他地方有更充分的讨论。这些风险可能导致实际结果与本招股说明书中前瞻性陈述所暗示的结果有很大不同。

请不要过分依赖这些前瞻性声明,这些声明只在声明的日期起生效。新的风险和不确定性不时出现,我们不可能预测这些事件或它们可能对我们产生的影响。除法律另有规定外,我们不承担任何义务,在本招股说明书日期之后更新或修订任何前瞻性陈述,无论是否由于新的信息、未来事件或其他原因。鉴于这些风险和不确定因素,您应该记住,在本招股说明书或其他地方的前瞻性陈述中描述的任何事件都可能不会发生。

收益的使用

我们不出售本招股说明书所提供的任何普通股,也不会从售股股东出售股票中获得收益。本招股说明书所提供的出售普通股的所有收益将在卖出股票的时候提供给卖出股票的股东。我们将承担与登记本招股说明书提供的普通股有关的所有费用。

红利政策

我们目前预计将保留所有未来收益用于业务的运营和扩张,并不计划在不久的将来对我们的普通股支付任何股息。未来任何股息的申报和支付将由董事会酌情决定,并将取决于若干因素,包括我们的收益、资本要求、整体财务状况、适用法律和合同限制。此外,作为一家控股公司,我们的分红能力取决于我们从经营子公司收到的现金分红,这可能会进一步限制我们的分红能力,因为它们各自的组织管辖区的法律，我们的附属公司的协议或契约在未来的债务下,我们或他们可能产生。

资本化

下表列出截至2019年6月30日Reebonz的现金及现金等价物和资本化情况:

您应该阅读本表连同我们的财务报表和相关的注释,包括在本招股说明书,以及在"管理层讨论和分析财务状况和运营结果"下的信息。

于2019年6月30日后,公司于2019年9月从与一名投资者订立可换股贷款中获得所得款项净额330.1万美元,扣除与该交易有关的利息225万美元及22.4万美元配售代理费用及相关法律费用。

我们的生意。

我们公司

我们是为了实现业务合并而注册的。我们于2018年7月27日根据开曼群岛法律注册成立为获豁免公司。在业务合并之前,我们没有拥有任何有形资产,也没有经营任何业务。我们注册办事处的邮寄地址是三。^RD 地址:开曼群岛大开曼岛乔治镇Shedden路1号。我们的主要执行办公室设在新加坡528548号07-00坦平北大道5号,我们的电话号码是（ +65）64999469。

2018年12月19日,公司完成业务合并,并因业务合并的结束而更名为"Reebonz Holding Limited" 。

概述

我们的目标是让奢侈品变得无障碍,建立一个领先的全球奢侈品品牌,并成为购买和销售奢侈品的可信平台。

我们相信,我们是一个领先的在线奢侈品市场,在我们的市场东南亚和核心亚太市场,基于GMV。我们的核心亚太市场包括新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、越南、香港、韩国、台湾、澳大利亚和新西兰。东南亚仅包括新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾和越南。我们通过我们的互联网平台,包括我们网站的本地化版本,让消费者可以使用奢侈品，www.reebonz.com ,以及我们的Reebonz移动应用,与我们的线下渠道互补。通过我们的核心B2C商品业务,我们策划和销售正宗的新的和预先拥有的奢侈品,包括手袋,小皮具和其他配件,鞋,手表和珠宝来自世界领先的奢侈品品牌。我们还为个人提供了一个销售新的和以前拥有的奢侈品的市场。我们相信,我们的买方和卖方承诺,交易履行服务,退货和退款政策和产品认证能力帮助我们建立了一个可信的声誉,鼓励买方和卖方使用我们的平台。随着2012年推出我们的白色手套服务,一个代销市场和2015年2月推出的C2C市场Reebonz壁橱,以及2015年5月在新加坡推出我们的B2C商人市场，我们已经发展了我们的市场业务,以补充我们的B2C商品业务,使我们的买家成为卖家,卖家成为买家,从而将我们的业务转变为一个综合的奢侈品生态系统,增加参与和提高客户的终身价值。我们为买家和卖家提供全渠道体验,通过我们的综合网站、移动应用和线下渠道买卖奢侈品。截至2019年6月30日,我们通过我们的平台提供了超过80万个SKU和超过1000个品牌。自2009年5月推出以来,我们的业务发生了重大变化。2018年,我们实现GMV2.345亿美元,营收8840万美元。截至2019年6月30日止6个月,我们实现GMV9760万美元,收入3110万美元。

下面的图表描述了我们的组织结构:

我们的商业模式总结如下:

B2C商品业务。目前,我们的核心业务是我们的B2C商品业务,通过该业务,我们通过我们的平台向买家销售正宗的新的和预先拥有的奢侈品。我们主要从授权经销商和奢侈品批发商那里采购新商品,并从个人、奢侈品经销商和拍卖行那里采购新商品。与我们的市场业务不同,在我们的B2C商品业务中,我们购买新的和预先拥有的物品作为库存出售给我们的买家。我们的销售主要是通过有限的时间策划的销售活动和开放目录列表在我们的在线平台和线下渠道。2018年,我们的B2C商品业务占我们GMV的53.0% ,占我们收入的94.4% 。截至2019年6月30日止6个月，我们的B2C商品业务占我们GMV的37.3%及收入的91.5% 。

市场业务。我们的市场业务包括我们的C2C个体卖方市场和我们的B2C商人市场。我们的C2C个人卖家市场允许个人卖家通过Reebonz壁橱或我们的白色手套服务向买家销售奢侈品。我们于2015年2月推出的Reebonz壁橱是一个C2C市场,在那里,个人会员使用我们的移动应用程序直接向同一个国家的其他会员销售预先拥有的奢侈品,在交付给买家之前,我们的零售商通过认证获得了额外的好处。目前在新加坡、香港、印尼、马来西亚、台湾和泰国都有Reebonz的壁橱,我们打算将来在其他市场推出Reebonz的壁橱。我们在2012年推出的白手套服务迎合了优质的个人卖家。通过我们的白手套服务,我们从个人托运奢侈品,提供在我们的平台上销售,除了认证,提供某些服务,如估价,分级,拍照,写产品说明,和买家的接口。2015年5月,我们在新加坡推出了B2C商人市场。我们的B2C商人市场是一个B2C市场,聚集了多品牌的精品商店,这些商店销售我们从世界各地策划的二手奢侈品和古董奢侈品经销商,并允许他们在我们的网站上销售新的和二手奢侈品。截至2019年6月30日,产品已通过我们的B2C商人市场运往新加坡、香港、马来西亚、澳大利亚、中东、北美和台湾等地。2018年,我们的市场业务占我们GMV的47.0% ,占我们营收的5.1% 。在截至2019年6月30日的六个月中,我们的市场业务占我们GMV的62.7% ,占我们营收的8.5% 。

我们的平台由我们的网站和移动应用组成,并辅以我们的线下渠道。我们的国际网站是www.reebonz.com 我们还运营十个完全本地化的网站,用于语言、货币、支付网关、销售活动、促销和客户服务,以及另外33个本地化的网站,用于语言和/或货币。我们还提供了一个可以在41个国家下载的移动应用程序。我们还通过线下渠道销售奢侈品,比如我们的零售休息室和限时的、只有邀请的活动。我们相信，我们的线下渠道通过提升我们的整体品牌，吸引传统的线下购物者，鼓励传统的线下购物者尝试线上购物来补充我们的线上销售，并以其他方式帮助我们创建了一个线上到线下和线下到线上的购买和销售奢侈品的全渠道体验。

我们相信,我们的业务受到了各种因素的推动,包括:我们的生态系统战略,使买家成为卖家,卖家成为买家,我们有能力以具有竞争力的价格从领先品牌提供广泛的商品,跨越线上线下，和移动渠道；不断发展我们的先锋产品认证、鉴定和分级能力,这帮助我们在我们的买家和卖家中建立了可信赖的声誉；我们提供无缝的客户体验,使支付、交付，并且回报迅速和容易；以及我们的能力,为我们的会员定制和个性化我们的广告和营销沟通。

近年来,我们的业务量发生了重大变化。例如, （i）我们的GMV从2017年的2.501亿美元下降至2018年的2.345亿美元, （ii）我们的累计买家和注册会员数量从2017年的441,612和5,536,652分别增长至2018年的523,057和5,875,887,重复购买者从2017年的54329人减少到2018年的49932人,平均订单价值从2017年的672美元增加到2018年的675美元。截至2018年和2019年6月30日止六个月,我们的GMV分别从1.269亿美元下降至9760万美元；我们的累计买家和注册会员数量从479,532和5,702,673增长至558,106和6,055,578；重复买家从28,166减少至25,490,平均订单价值从738美元下降到574美元。减少的主要原因是销售费用的缩减和库存的减少。

此外,自2015年1月1日至2019年6月30日,我们的C2C个人卖家Marketplace拥有51,751个独特卖家,他们上传了444,107个可供出售的SKU。截至2019年6月30日,我们的B2C商人市场有152个商人。

2018年,我们录得收入8840万美元,经营亏损1320万美元。截至2019年6月30日止6个月，我们录得收入3110万美元，经营亏损760万美元。

2018年我们的负调整后EBITDA为830万美元,2018年净亏损为3550万美元。我们的负调整后EBITDA为390万美元,截至2019年6月30日止6个月的净亏损为890万美元。参见"选定的合并财务数据和选定的运营数据"部分,以对调整后的EBITDA进行年度调整。

我们的策略

我们的目标是让奢侈品变得无障碍,打造一个领先的全球奢侈品品牌,成为最值得信赖的购买和销售奢侈品的平台。我们计划通过实施以下战略来实现这一目标:

加强和扩大我们的市场业务。我们在2015年推出了两个市场,即2015年2月的Reebonz壁橱,并于2015年5月在新加坡推出了我们的B2C商人市场。我们相信,通过发展我们的市场业务,包括扩大我们平台上的奢侈品的范围,跨多个类别,价格点和品牌有显著的优势。此外,由于通过我们的市场销售的产品直接从卖方销售给买方,我们的市场业务不要求我们维持库存或将库存成本包括在我们的收入成本中,与我们的B2C商品业务相比,提供更高的利润率和潜在的更高的资本回报率。此外,我们相信我们的核心B2C商品业务为我们提供了强大的客户基础,以吸引个别卖家。截至2019年6月30日,我们的生态系统包括超过600万注册会员。我们寻求通过利用我们的生态系统来减少客户获取成本,将买家转化为卖家,卖家转化为买家。为此,我们计划通过利用Reebonz壁橱、白色手套、售后和卖给Reebonz提供的可扩展性和引人注目的价值主张来增加我们的卖家基础。

2017年5月,我们推出了一个名为"卖回"的功能,通过该功能,现有的Reebonz客户可以在先前在Reebonz上购买的用于Reebonz信用额度的特定品牌和产品类别中,向我们销售他们以前拥有的奢侈品。

2018年5月,我们在Beta中推出了一个名为"售后保证"的新功能,通过该功能,如果客户希望在购买后三个月内将产品卖回给我们,我们可以为产品提供一个有保证的售前价格。销售价格是根据包括品牌和产品类别在内的多种因素决定的。我们将继续对其他产品特性进行测试和实验,以增加生态系统中单个卖家的数量。

我们计划使用关于过去交易、买家风格偏好和当前愿望列表的数据来激励客户将其未使用的物品货币化,并鼓励通过我们的平台购买预先拥有的商品。我们的"售后"和"售后担保"功能鼓励现有客户销售他们选择的通过B2C商品业务或白手套服务进行的Reebonz购买,以支付在Reebonz信贷,以抵消未来的购买。现在新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、香港、台湾、澳大利亚、中东和美国都有售后担保。我们扩大了我们提供售后和售后担保的类别,从一些品牌的手袋,小皮具,鞋,珠宝和配件。

我们在2019年5月推出了"卖给Reebonz"功能。这一功能使所有的奢侈品消费者可以选择一种替代的方式,直接将他们拥有的设计师产品卖给Reebonz,而不是Reebonz Credits,后者可以用来抵消未来的购买。有了一个预先填充的目录（目前包括超过30,000个设计器项目） ,消费者可以浏览销售目录,匹配他们的项目,并将其交换为Reebonz信用。客户可以在24小时内根据销售目录上显示的保证价格获得信用,但条件是项目的最终条件。该服务最初在新加坡推出,并扩展到马来西亚、印度尼西亚、香港、台湾和澳大利亚。例如手袋、小型皮具、钟表和珠宝等类别目前都在目录中,供选择的品牌使用。

此外,由于移动设备是东南亚许多国家互联网接入和在线商务的第一入口,我们打算利用移动技术来促进Reebonz壁橱的好处，这是一个社会市场,鼓励发现使用移动设备的预先拥有的奢侈品。Reebonz壁橱有一个"价格"功能,它展示了销售的产品的历史和交易价格。这鼓励潜在的卖家根据市场价格来定价他们的产品,并鼓励买家发现有价值的产品。目前在新加坡、香港、马来西亚、印尼、台湾和泰国都有Reebonz的壁橱,我们打算未来在其他市场推出Reebonz的壁橱。

我们战略的一个重要部分是发展B2C商人的市场。我们计划利用现有的买家基础,吸引新的和预先拥有的产品以及本地设计师和自主品牌的商家进入我们的平台。我们相信,这将创造更广泛的高品质奢侈品在我们的平台上提供,而不需要我们购买额外的库存。截至2019年6月30日,我们平台上有152家商户。

继续扩大我们平台上的产品种类、品牌和SKU数量。我们计划通过我们的平台进一步扩大可供购买的产品的范围和数量,因为我们相信这将有助于吸引更多的买家和卖家。在我们的B2C商品业务中,我们计划与更多的供应商建立关系,特别是在欧洲、美国和日本的更多国家,并加强与现有供应商的关系,以增加我们的产品范围。我们的战略的一个关键要素是继续扩大产品范围和通过我们的市场提供的SKU数量，我们相信,这将为我们提供一个采购"长尾" （即能够销售数量相对较少的大量独特商品,每种商品的销售量相对较少）以补充我们的B2C商品业务,允许我们增加可供使用的SKU数量,而不需要采取。关于额外的存货，我们计划向更多的第三方卖家提供更多的产品类别、品牌和SKU,同时保持我们的信任和客户服务标准。看" -加强和扩大我们的市场业务。 "

继续提高客户体验和忠诚度。我们吸引新的买家和卖家,并通过特殊的服务和独家忠诚计划培养忠诚。我们计划继续加强客户体验,除其他外,继续为平台增加更多新的和预先拥有的产品,增加产品种类,以有吸引力的价格策划理想的奢侈品,继续加强我们的平台,改善履行和物流服务，提供更好的发货时间和提供更多的收款地点,扩大我们的客户热线时间和引入新的支付选择,包括Reebonz信用和改善卖家的支付时间。

我们打算继续实施我们的数据分析和个性化策略,通过对买方和卖方数据进行额外的聚合和分析,利用我们的专有技术和算法优化搜索、客户界面，产品设计和个性化的营销,以便更好地将买家引导到相关卖家的列表,更好地将市场列表引导到合适的买家集合。这也提供了一个有吸引力的投资回报,使我们能够吸引更多的买家和增加销售,而不需要产生重大的营销费用。我们打算继续利用数据分析来捕捉客户行为,改进产品个性化,并将更多的买家转化为卖家。由于我们的移动平台仍然是我们客户体验和增长的关键,我们计划通过在移动产品中的额外创新和改进,继续增加我们的移动客户基础和参与。我们鼓励Web用户使用我们的移动应用程序,该应用程序提供"推送"更新,并定期安排具有新功能的发布。我们进行特别的优惠和活动,鼓励移动用户下载和使用我们的移动应用程序,以期增加我们在整个平台上的业务访问。改进我们的移动应用程序是我们通过多个接触点访问买家和卖家的策略的一个关键部分,作为一个额外的营销渠道,以鼓励客户忠诚,并作为一个直接为新客户采购渠道。

我们的商业模式

我们的使命是创造最简单的方式来买卖奢侈品。

我们的核心品牌愿景是让奢侈品变得无障碍,如下图所示。

我们的商业模式如下所述:

B2C商品业务。目前,我们的核心业务是B2C商品业务,我们以有竞争力的价格出售从授权经销商和奢侈品批发商采购的正宗新奢侈品,以及从个人、自有奢侈品经销商和拍卖行采购的经过认证的自有奢侈品。我们的网上直销是通过我们的网站,包括www.reebonz.com ,以及我们的移动应用程序注册会员。利用我们对买家偏好的理解和我们的商品销售能力,我们主要通过有限时间的策划销售活动和在我们的网站上开放目录购物来销售我们的奢侈品。我们有限时间策划的销售活动包括精心挑选的奢侈品集合,这些奢侈品通常集中在某一品牌或产品类型上,并在有限的时间内以折扣提供。平均而言,我们每天为新的奢侈品举办8到10次有计划的销售活动,并为所有国家的自有商品举办1到2次日常活动,这些活动通常持续1到5天。我们的忠诚计划的成员可以提前获得某些独家销售活动,包括新来的。

我们为买家提供平均三个营业日（如在新加坡境内交货）或五个营业日（如在新加坡境外交货,除印度尼西亚、泰国、韩国和中国外,我们在七个营业日内交货）内的免费送货服务,我们的价格包括所有关税。税收和着陆成本。根据国家的不同,我们对低于某一最低价值的订单收取象征性的运费。我们还为买家提供免费送货的回报。线下直销是通过我们的线下渠道进行的,其中包括我们的零售休息室和弹出活动。2018年,我们16.2%的收入是通过线下渠道产生的。2018年通过我们的B2C商品业务的销售额占我们GMV的53.0% ,来自我们的B2C商品业务的GMV为1.244亿美元。2018年,来自我们B2C商品业务的收入占我们收入的94.4% ,来自我们B2C商品业务的收入为8340万美元。

截至2019年6月30日止6个月,我们收入的15.9%通过线下渠道产生。截至2019年6月30日止6个月,通过B2C商品业务的销售额占我们GMV的37.3% ,来自B2C商品业务的GMV为3650万美元。截至2019年6月30日止6个月,来自我们B2C商品业务的收入占我们收入的91.5% ,来自我们B2C商品业务的收入为2850万美元。

市场业务。我们的市场业务包括我们的B2C商人市场和C2C个人卖方市场。

B2C商人市场

2015年5月,我们在新加坡推出了B2C商人市场。我们的B2C商人的市场聚集了多个品牌的精品商店,这些商店销售新的和以前拥有的奢侈品和由我们从世界各地策划的古董奢侈品经销商。商家可以使用我们的网站销售新的和预先拥有的奢侈品,也可以打开在线精品。我们要求商家满足某些标准的真实性和可靠性,所有在我们的市场销售的商家是预先合格的。我们也在与品牌直接合作,并在我们的平台上增加了本地设计师和其他自主品牌,以扩大我们的产品选择,并成为一个新的和独特的年轻设计师的发现平台。

我们通过第三方物流供应商提供的履约服务直接从卖方向买方销售和发货。这些履行服务包括从商家接货、交付给买家和处理付款、退货和退款。我们为与我们合作的每一个商家提供Reebonz包装。客户付款通过Reebonz安全地连接,通过它我们保留我们的佣金,并根据双方约定的天数支付商家。我们通过收取佣金赚取收入,并计划收取年度上市费用。

从我们成立之日起至2019年6月30日,我们的B2C商家的市场提供了322,503个SKU从152个商家出售。截至2019年6月30日,产品已通过我们的B2C商人市场运往新加坡、香港、马来西亚、澳大利亚、中东、北美和台湾等地。

C2C个人卖方市场

我们的C2C个人卖家市场允许个人向买家出售奢侈品。2015年2月,我们推出了Reebonz壁橱,这是一个允许会员通过我们的平台直接向同一个国家的买家销售经过认证的、预先拥有的奢侈品的市场。Reebonz壁橱是一个社会市场,鼓励社会发现使用移动设备的预先拥有的奢侈品。我们方便卖家拍照、上传有关奢侈品的信息和销售。顾客可以评论"喜欢"并分享张贴在其他顾客销售的物品。卖家和买家可以在我们的移动应用程序中使用聊天功能来交换产品信息和协商定价。

我们在集合讲话会上由我们的团队提供支付、实现和身份验证服务。我们的收集辐条功能作为我们的白手套服务的收集位置,下面解释,作为仓库存储预先拥有的项目,直到它们被出售,并作为认证点在具有Reebonz壁橱的国家。

我们目前允许160个品牌的产品通过Reebonz壁橱进行销售,我们对其进行认证,并协助买方和卖方之间的履约和付款,每个项目必须超过一个最小值阈值。我们还允许从1,955个品牌销售产品,这些品牌我们不认证,但帮助履行和支付在买方和卖方之间。我们目前对销售价格收取最高10%的佣金,这代表了我们的收入。佣金是分层的,并依赖于产品的销售价格,而不管品牌。见下表中以3000美元出售的产品所支付的佣金的例子。

我们的Reebonz壁橱还允许客户直接与其他客户进行交易,我们不提供付款、履行或认证服务。对于这些交易,我们不收取佣金。

我们还提供退货和退款处理服务,其中运费由买方承担。销售价格不含税和买方支付的平运费。一旦我们收到了付款,我们将其保留到回报期届满,然后我们将付款汇给卖方,减去佣金、运费和应缴税款。在退货的情况下,一旦卖家收到退货的物品,我们就会将货款退还给买家,扣除退货运费,我们不会收到佣金。

截至2019年6月30日,我们的Reebonz壁橱平台已在新加坡、香港、台湾、马来西亚、泰国和印尼提供。

我们还为个人卖家提供高端奢侈品的优质白手套服务。我们从有代收代言人的国家,即新加坡、香港、台湾、韩国、马来西亚和澳大利亚,接收符合某些托运标准的货物，并通过我们的在线目录（这些商品与我们直接销售的自有商品没有区别,因为我们没有提到个体卖家的身份） ,提供这些商品的销售,除了认证,还提供估价,摄影,精心编写的产品说明和履行服务。我们目前根据销售价格收取10%至30%的佣金,这取决于销售价格和所销售商品的种类,这代表了我们的收入。

自2015年1月1日至2019年6月30日,我们的个人卖家Marketplace拥有51,751个独特卖家,他们上传了444,107个SKU,总上市价值5.478亿美元。

我们相信我们的生态系统,这是我们无缝的,综合的平台,购买和销售奢侈品,补充了我们的线下渠道和本地化,增加客户的参与和最大化客户的终身价值。截至2019年6月31日,我们的大多数卖家通过我们的C2C个人卖家市场是现有的Reebonz会员。

卖回担保/卖给Reebonz

2017年5月,我们推出了一个名为"卖回"的功能,通过该功能,现有的Reebonz客户可以在先前在Reebonz上购买的用于Reebonz信用额度的特定品牌和产品类别中,向我们销售他们以前拥有的奢侈品。

2018年5月,我们扩展了这一功能,并推出了"售后担保" ,通过该担保,如果客户希望在购买后三个月内将产品卖回给我们,我们可以为产品提供一个有担保的售前价格。销售价格是根据包括品牌和产品类别在内的多种因素决定的。我们将继续对其他产品特性进行测试和实验,以增加生态系统中单个卖家的数量。

我们计划使用关于过去交易、买家风格偏好和当前愿望列表的数据来激励客户将其未使用的物品货币化,并鼓励通过我们的平台购买预先拥有的商品。我们的"售后"和"售后担保"功能鼓励现有客户销售他们选择的通过B2C商品业务或白手套服务进行的Reebonz购买,以支付在Reebonz信贷,以抵消未来的购买。现在新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、香港、台湾、澳大利亚、中东和美国都有售后担保。我们扩大了我们提供售后和售后担保的类别,从一些品牌的手袋,小皮具,鞋,珠宝和配件。

我们在2019年5月推出了"卖给Reebonz"功能。这一功能使所有的奢侈品消费者可以选择一种替代的方式,直接将他们拥有的设计师产品卖给Reebonz,而不是Reebonz Credits,后者可以用来抵消未来的购买。有了一个预先填充的目录（目前包括超过30,000个设计器项目） ,消费者可以浏览销售目录,匹配他们的项目,并将其交换为Reebonz信用。客户可以在24小时内根据销售目录上显示的保证价格获得信用,但条件是项目的最终条件。该服务最初在新加坡推出,并扩展到马来西亚、印度尼西亚、香港、台湾和澳大利亚。例如手袋、小型皮具、钟表和珠宝等类别目前都在目录中,供选择的品牌使用。

卖出/卖出担保与卖给Reebonz的比较

下面的图表说明了我们的业务模型。

整合B2C商品和B2C市场业务,并向Reebonz和C2C市场出售担保/销售,以加强奢侈品生态系统。Reebonz奢侈品生态系统激励买家成为卖家,卖家成为买家,深化消费者联系,增强我们的奢侈品供应。

我们正利用亚太地区人口统计数据中对奢侈品日益增长的需求,这些数据在历史上并没有一个购买和销售奢侈品的平台,特别是在网上。

产品提供

产品类别:我们通过核心B2C商品业务销售的新的和预先拥有的品牌奢侈品包括以下内容:

通过我们的C2C个体卖方市场和B2C商人市场,卖方也销售服装和其他未列在上面的产品。

定价

我们的目标是使奢侈品能够为广大的买家所用。

对于我们通过B2C商品业务销售的新的和以前拥有的奢侈品,我们根据（除其他外）我们内部团队准备的市场价格和市场需求季度分析来制定定价。我们使用一个动态的多定价模型,它允许我们根据当地需求和其他定价考虑在不同的国家设置不同的价格。我们将产品的定价集中起来,管理我们在新加坡的销售团队和其他国家团队之间的定价决策的协调,我们认为这更好地使我们能够控制整个市场的价格。价格包括运输、税收和关税,为买方提供"全部"价格。我们通常以折扣价为商品定价,其价格可能会有所不同,通常会有新奢侈品的原始零售价格的15%至30%的折扣,以及清仓和预售商品的原始零售价格的70%的折扣，虽然对于某些流行的或"限量版"商品,我们可以将价格定在或高于原来的零售价。通过我们的采购和商业模式实现了成本节约,包括数量折扣、缺乏重要的实体零售空间和相关的间接成本,并在某些情况下从以前的季节收集中采购商品,从而使我们的竞争性定价成为可能。

对于通过Reebonz壁橱销售的商品,卖家设置一个初始价格,买家和卖家可以使用我们的移动应用程序上的聊天功能进行协商。销售价格不含税和任何运费,这是买方支付的固定费用。对于通过我们的白手套服务销售的商品,我们和卖方设定了一个基础销售价格,买方支付一个最终的"全部"价格,包括运费,关税和税收,这可能在不同的国家。如果90天后通过我们的白手套服务售出的商品仍未售出,我们将系统生成的通知电子邮件发送给卖家,建议降价。在新加坡,如果产品销售超过120天,自动降价10% -50%之间的原始价格适用于产品,取决于产品类别和初始销售价格。

对于通过B2C商人市场销售的商品,价格是由商人制定的,买方提供了一个"全部"价格,包括运输、税收和关税,这可能在各国不同。

客户

我们的客户群是我们成功的关键。我们B2C商品业务的客户主要是奢侈品的个人买家。在我们的市场业务中,我们的客户是通过我们的平台销售的商品,我们从中赚取佣金,从销售商品到买家。

买方

由于我们产品的性质,我们的大多数买家是女性。我们认为,随着女性年龄和收入的增加,女性在奢侈品上的消费逐渐增加。我们对重复买家的销售表明了我们买家的忠诚。我们在2017年和2018年分别有131,677和119,659个总买家,其中分别有41.3%和41.7%是重复买家。我们的重复买家在2017年和2018年的总订单中分别占64.1%和64.9% 。截至2018年及2019年6月30日止6个月,我们分别有62,224名及55,953名总买家,其中45.3%及45.6%为重复买家。截至2018年6月30日及2019年6月30日止6个月,我们的重复买家所下订单分别占总订单的62.6%及62.8% 。

我们相信,我们的生态系统是一个无缝的,集成的平台,用于购买和销售奢侈品增加了参与和忠诚,并最大化我们的客户的终身价值。

为了增加买方的保留,我们为我们最重要的VIP会员建立了两层忠诚计划,即Reebonz Solitaire和Reebonz Black。忠诚状态是通过超过某些阈值的支出来实现的。好处包括,除其他外,可以独家获得新的到达和销售活动,加速积累忠诚信用,延长回报期和指派专门的关系经理。

卖方

在我们的C2C个人卖家市场中,卖家是拥有Reebonz会员资格的个人。截至2019年6月30日,我们的大部分卖家通过我们的C2C个人卖家市场是以前的会员。2018年,我们的C2C个人卖家市场有14,862个独特的卖家。在我们的B2C商家的市场中,我们的卖家包括多品牌精品店、销售新的和以前拥有的商品的商店以及由我们管理并分布在世界各地的古董奢侈品经销商。截至2019年6月30日,我们的B2C商人市场有152个商人。

我们的互联网平台

我们的互联网平台包括本地化和国际版本的网站和移动应用程序。在我们有本地网站的国家,客户会自动转到本地网站。我们的本地网站中有8个为语言、货币、支付网关、销售活动、促销和客户服务本地化,而我们的网站中有33个为语言和（或）货币本地化。每个本地化网站都有本地化的定价,允许以当地货币支付和退款。我们的移动优化网站与本地网站是本地化的。我们还提供了一个可以在41个国家下载的移动应用程序。该应用程序一般用英语（韩国除外,韩国除外） ,可以设置为台湾、香港、中国和泰国的当地语言。下表列出了截至2019年6月30日我们在某些关键市场上的网站的某些信息。

我们的网站

我们的。www.reebonz.com 主页和我们的大多数本地网站都设置了新的In、Women、Men、Outlet和Sale标签。此外,大多数本地化网站都有销售标签。以下是我们韩国本地化网站的一个例子:

购物。我们通过B2C商品业务、B2C商家的市场和白手套服务直接销售的真实的新的和预先拥有的商品,通过在我们的主页上显示的有限时间的、有计划的销售活动或开放的目录购物来销售,这允许购买者使用某些参数搜索商品，如品牌、价格、性别和产品类型。平均而言,我们每天为新的奢侈品举办8到10次有计划的销售活动,为所有我们运往的国家的自有商品举办1到2次每日活动,每次活动通常持续1到5天。我们还不时在一些国家的本地网站上举办本地网上销售活动。通过我们的B2C商品业务、B2C商家的市场和白手套服务出售的每一件奢侈品都有一个页面,上面有详细的产品信息,包括产品规格、照片、定价和储蓄信息、获得的忠诚信用、如果相关的话卖出价值、关于发货和退货的信息以及我们的真实性保证。

卖了。个人卖家有两种选择通过我们的平台销售商品:我们的Reebonz壁橱和白色手套服务。目前,Reebonz壁橱中的卖家通过我们的移动应用程序开始销售过程,他们可以上传正在销售的商品的图片和信息。对于我们的白手套服务,有符合我们选择标准的商品的卖家通过我们的网页上的表单与我们联系,我们的团队承诺通常在一个工作日内对此作出回应,如果我们选择将商品托运，该商品在平台上出售。

个性化服务。我们通过我们的账户管理系统为买家提供个性化服务,允许他们定制他们的支付和交付偏好。买家可以将其Reebonz账户与Facebook等其他流行社交网络以及PayPal等支付平台链接。在某些情况下,我们的会员可以使用本地化的支付渠道。为了进一步简化我们的重复买家的结账过程,我们的数据库根据以前提供给我们的信息,跟踪他们的首选送货地址、发货方法和付款选择。买家也可以登录,以跟踪他们的忠诚点平衡和订单状态。我们允许买家通过短信、电子邮件和移动"推送"通知订阅未来的销售通知。我们相信,这些特点改善了我们的买家的购物体验,并有助于加深他们的忠诚。

我们的手机应用程序

我们相信,奢侈品的购买者越来越多地通过移动设备在线购物。因此,我们投入了大量资源来构建一个移动平台,致力于提供卓越的购物体验。自2010年6月推出以来,通过我们的移动平台的销售增长明显。2018年,我们在线收入的62.1%来自移动应用程序,而2017年为55.1% 。截至2019年6月30日止6个月，我们线上收入的68.6%来自我们的手机应用程序。截至2019年6月30日,我们的移动应用程序下载量超过200万次。

我们的移动应用程序提供的产品的布局是为了直观和易于使用。我们将基于Android和iOS的移动应用视为我们提供一个能够成为卖家和卖家能够成为买家的生态系统战略的关键部分。我们的移动应用程序允许购买者快速和高效地搜索、查看、选择和购买产品,并通过我们的Reebonz壁橱上传供销售的图片和商品描述。它通过允许客户创建"喜欢"的配置文件和评论供其他客户销售的产品,方便了使用我们的Reebonz壁橱的买家和卖家之间的交互。买家还可以使用我们的聊天功能与卖家进行交互,并协商价格。使用Reebonz壁橱的卖家还可以要求快递员为已经售出的物品取货。我们的移动应用程序上有一个直接拨号功能,可以让客户用一次触摸就能调用我们的客户服务。我们定期通过短信和"推送"通知向使用我们移动应用程序的用户发送产品促销信息,包括在新事件推出时向用户提供"推送"通知,以及基于行为数据的定向"推送"通知。

线下渠道

我们相信,我们的线下渠道通过加强我们的整体品牌,吸引传统的线下购物者,鼓励转换到线上购物和为线上购物者提供实物查看产品的机会,来补充我们的线上销售,从而帮助我们创建一个线上到线下和线下到线上的购买和销售奢侈品的全渠道。我们的线下渠道包括新加坡、马来西亚和澳大利亚的零售休息室,以及在我们经营的整个市场的零售活动。我们还通过由关系经理协调的独家私人销售,向VIP会员销售产品。线下销售分别为我们2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月的收入贡献了21.2% 、16.2%及15.9% 。

零售休息室。为了补充我们的互联网平台,截至2019年6月30日,我们在澳大利亚有一个零售休息室,在新加坡有一个弹出零售概念。我们的零售休息室为我们提供了一个实体存在,为我们的会员提供客户服务,包括在购买前接触和感受在线观看的产品的机会,以及一个活动和私人销售的实体场所。我们的零售休息室是向公众开放和吸引步行买家的精品商店,或现有会员可以购物的地方。我们定期在零售休息室提供会员专属活动。我们的零售休息室还充当买方服务中心,买方可以与我们的员工互动,并作为我们的白手套服务的收集地点。他们携带新的和预先拥有的产品。我们已经建立了一个全股票的方法,通过这种方法,我们的零售休息室的产品继续在线显示,允许产品有最大的机会被购买,因为客户可以在线下渠道或在线渠道购买股票。

弹出事件。我们推出的活动包括在某些城市举行的有限时间的活动,作为我们营销努力的一部分。这些活动只针对某些类别的买家（例如某些较高等级信用卡的持有者） ,并在酒店的舞厅或其他类似地点举行。我们推出的活动既有新的也有预先拥有的产品。在某些情况下,我们还邀请由我们策划的第三方商家在我们的促销活动中销售。我们相信,这些活动吸引了传统的线下购物者,并通过让他们意识到我们的在线平台,鼓励他们转换成在线购物。

里邦兹经验

我们相信,我们对客户服务的重视创造了积极的买卖体验,并鼓励通过我们的平台进行重复访问、购买和销售。

本地化。我们为我们的买家和卖家提供本地化的服务。我们的本地网站有八个完全本地化的语言,货币,支付网关,销售活动,促销和客户服务,而我们的网站有33个本地化的语言和/或货币。每个本地化网站都有本地化的定价,允许以当地货币支付和退款。此外,某些本地网站仅在某些关键市场上提供了额外的功能。例如,我们的一些本地化网站有一个功能,买家和卖家可以通过这个功能与客户服务代表交谈。在一些国家,通过我们与62家金融机构的合作关系,我们为合格的买家提供免费的信用卡分期付款计划,允许买家通过分期付款支付给合作银行的产品,同时我们获得全额付款。通过我们的第三方物流供应商,当地的收集辐条和收集地点,我们为卖家提供方便的取和下拉他们的项目。

关系管理人员。

我们为我们的Reebonz Black（最高等级的会员）提供最高等级的客户服务,并有选择地为我们的Reebonz Solitaire（第二等级的会员）提供服务。我们忠诚计划的每个成员都可以访问我们的团队,专门的关系管理人员,可以联系任何客户服务需求。我们的关系管理人员履行了许多职能,如协助买家查询,同时向买家提供支持和建议,通过电子邮件、信息和电话解决退货、退款和其他买家问题,教育买家产品,帮助推广品牌和产品，协助会员保管产品。

采购和认证

我们相信,我们的多层采购模式是我们生态系统增长的关键驱动力。我们的新的奢侈品来源广泛的供应商,主要包括授权经销商和奢侈品批发商。我们销售的自有奢侈品来自个人、自有奢侈品经销商和拍卖行。我们的市场为我们的产品提供了丰富的选择,包括各种SKU,而不需要我们承担库存风险。

B2C商品业务。

供应商。通过我们的B2C商品业务和线下渠道销售的所有新奢侈品基本上都来自欧洲、美国和亚洲的授权分销商和奢侈品批发商（它们要么与品牌所有者有直接关系,要么从授权分销商购买） 。我们通常寻求与我们的供应商根据我们的标准形式订立框架供应协议,并根据采购订单进行采购。我们通常在订货时向供应商预付货款。我们已经为供应商实施了系统的选择过程。我们的供应商团队负责根据我们的选择准则在全球范围内确定潜在的供应商。我们的供应商选择标准包括规模、声誉、线下和线上渠道的销售记录和产品提供。我们还对到达新加坡物流中心的SKU进行筛选和检查,以进行质量控制,并保持退货或拒收低质量或假冒商品的能力。此外,我们还从个人、自有奢侈品经销商和拍卖行那里采购商品。在每种情况下,我们都会向供应商支付预付款。

产品选择。我们有一个销售团队,考虑和分析历史销售数据,未来趋势,季节性和买方需求和反馈。我们的总体采购量也受到我们的销售目标和预算的重大影响。我们预先订购了某些型号的产品,而对于其他型号的产品,我们可以根据市场需求每周购买季内商品。对于自有商品,我们的产品选择也是基于我们的销售团队进行的分析和产品可用性。

库存管理。通过我们的B2C商品业务销售的商品是唯一的产品,我们购买和持有作为库存。货物的所有权和损失的风险转移到我们,一旦收到。我们实施了库存管理系统,管理供应商的库存收据、库存维护、库存准备和库存交付等相关信息。我们还使用企业资源规划系统管理与采购和质量控制有关的信息,一旦收到,监测和积极跟踪销售数据和发票。这个系统帮助我们及时调整我们的采购决策和计划,并尽量减少过剩的库存。当我们没有售出库存时,我们会优先考虑我们的销售努力,例如通过折扣来推动库存周转。

市场业务。

通过我们的小壁橱销售的产品是由我们的会员个人直接销售给同一国家的其他会员。我们在国内收藏馆的销售人员在将相关物品送到买方之前通过我们的Reebonz壁橱进行认证。

对于我们的白手套服务,我们从我们的会员,在我们保持收集代言人的国家,即新加坡,香港,台湾,韩国,马来西亚和澳大利亚,购买我们的预先拥有的奢侈品。我们以代销方式持有这些产品,这些产品不作为存货入账。我们在集合中的管理员发言,产品的来源是通过我们的白手套服务在交付给买方之前对每件商品进行认证。

通过我们的B2C商人市场销售的产品直接由多品牌精品店销售,商店销售新的,预先拥有的奢侈品和由我们管理的来自世界各地的古董奢侈品经销商和品牌。当我们为B2C商家的市场选择卖家时,我们使用的标准包括卖家的销售概况、产品提供、可供销售的SKU数量和提供的品牌,主要关注质量而不是数量。

里邦兹广场

我们每个集合都有指定的收集者。我们在2013年推出了我们的工作室服务。设计师是全职评估师,训练有素的宝石专家和手表技术人员,并与某些不是我们的雇员的额外手表技术人员合作。通过我们的B2C商品业务和我们的白手套服务销售的每一项预先拥有的商品都由我们的一家销售公司在我们的一个收集辐条上进行认证、评估、估价和评分,然后在我们的在线目录中提供一个描述,然后拍照，虽然通过Reebonz壁橱出售的每件物品都经过了认证,而且在交付给买方之前,我们的货主也检查了物品的状况。目前,我们能够为160个品牌提供认证服务。我们的汽车制造商在奢侈品行业平均有8年的经验。除了通过B2C商家的市场销售的商品之外,所有的商品都要经过测试、产品标识和安全标记。手表和某些类别的珠宝提供了一份真实性证书,我们发行了12个月的手表有限保修。对于每一种类型的奢侈品,我们的零售商都有一个认证清单作为指导,该清单为认证产品提供了一个逐步的指导。对于某些奢侈品牌,我们开发了更详细的内部认证手册。我们使用这本手册来培训未来的工作室,并计划建立一个工作室培训学院,以随着我们的业务的发展壮大我们的团队规模。

下面是我们的珠宝和手表认证的例子:

下面是对通过我们的B2C商品业务和通过我们的白手套服务销售的商品进行认证、评估、估价和分级的过程的概述。

经仔细检查后,我们会发出一份全面的电子邮件评级报告,并会给予每一项透过我们的B2C商品业务及白手套服务出售的预先拥有的物品"未使用" 、 "原始" 、 "薄荷"或"良好"的评级。我们还对这些产品进行维修和修复,以便向卖家提供最好的价格和高质量的买家。我们的零售商还支持我们业务的其他领域,例如,在发生纠纷时使用B2C商人的市场向卖家和买家提供身份验证服务,并对在Reebonz壁橱上销售的产品进行身份验证。我们的销售人员还协助对我们不时购买的新产品进行质量检查。虽然从历史上看,我们的一位客户很少声称他们购买的产品不是真实的,但我们遵循内部的指导方针来验证一个项目不是真实的说法,其中可能包括我们的销售人员对该项目进行第二次检查。根据这些检查的结果,我们与客户合作,采取适当步骤处理索赔。

付款和履行

付款

我们为买家提供多种支付选择,包括信用卡在线支付,通过主要的第三方在线支付平台支付,如Adyen,PayPal和支付宝,通过互联网银行和银行转账支付。我们允许在27个国家以当地货币付款。我们还能够通过买方使用的相同的支付方法和以相同的货币形式使用的Reebonz信用来处理退款。

在一些国家,通过我们与62家金融机构的合作关系,我们向买家提供免费的信用卡分期付款计划,允许买家通过分期付款支付给合作银行的产品,同时我们获得全额付款。我们相信,我们的支付选择和分期付款计划的灵活性为我们在吸引买家方面提供了竞争优势。

此外,作为我们营销努力的一部分,我们授予Reebonz忠诚信用,可以用来从我们的产品的购买价格中扣除。此外,购买者可以使用从以前的产品退款或销售积累的账户余额来进行未来的购买。

实现

我们使用第三方国际和当地的交付公司的组合,以确保可靠和及时地从我们的客户和交付。我们利用我们的大规模经营和声誉,从我们的第三方物流供应商获得有利的合同条款。我们定期监测和审查物流供应商的业绩和遵守合同条款的情况。我们通常每年谈判和达成物流协议。

我们的物流网络由一个集中物流中心和六个物流中心组成,分别位于澳大利亚、印度尼西亚、韩国、马来西亚、台湾和泰国,它们也是我们的收集代言人。在新加坡,我们的管理系统使我们能够从确认订单和在我们的物流中心储存产品的时候起,密切监视每个完成过程的步骤，直到产品被打包并由交付服务提供商拿起以交付给客户为止。库存是条码和跟踪通过我们的管理信息系统,允许实时监测库存水平和项目跟踪。我们在新加坡的物流中心管理系统是专门设计来支持我们的互联网平台上频繁策划的销售活动和大量的库存周转。

对于前期拥有的项目,我们有7个收集辐条,也作为物流中心,在新加坡、台湾、印度尼西亚、韩国、马来西亚、澳大利亚和泰国。这些收集辐条作为我们的白手套服务的收集位置,作为仓库存储预先拥有的物品,直到它们被出售,并作为认证点在我们已经设立了Reebonz壁橱的国家。我们还与新加坡的几个豪华袋式水疗中心合作,为我们的客户提供收集点,让他们将自己的预购物品送到新加坡托运。

我们有位于我们的7个收集辐条,提供认证,评估,估价和分级服务以及修复和恢复服务。截至2019年6月30日,我们还与物流供应商合作,为卖家提供一个由600多个收集地点组成的广泛网络,以补充我们的收集代言人。2017年,我们完成了一座21.5万平方英尺的总部的建设,该总部也是我们在新加坡的主要物流中心,专门为我们的奢侈品业务设计。

按业务划分的付款和履行

B2C商品业务。对于通过我们的B2C商品业务销售的大部分商品,来自供应商的发货首先到达我们在新加坡的集中物流中心,随后由我们的团队进行质量检查。在预先拥有的产品的情况下,该产品可以被递送到在该产品的来源国的集合辐条。一旦收到订单,产品由我们的员工从我们的库存中选择,包装,然后直接交付给买方从我们的新加坡物流中心或收集发言。在某些情况下,我们还将某些SKU汇总并集体发送到集合辐条,以便发送给买家。如果买方在适用的退货期限内退货,我们的第三方物流供应商将会拿起该商品,或者该商品可以在收款地点下架,我们将退款给买方。

市场业务。

对于我们的B2C商家的市场,一旦精品商店收到订单,该产品由商家选择,包装在Reebonz品牌包装,由我们的第三方物流供应商履行,然后直接从商家位置交付给买家。所有的付款都由我们处理,并在特定的期间内持有,考虑到返回的可能性,并且在一个相互商定的期间内,在适用的返回期限到期后,我们把付款,减去我们的佣金和运费,应缴的关税和税款,汇给商人。

对于我们的Reebonz壁橱,一旦卖方和买方就销售价格达成一致,并且销售在我们的系统中得到确认,卖方然后将取货日期和时间输入我们的移动应用程序。然后,该项目由我们的物流供应商拿起并交付到我们的一个收集辐条进行认证。卖方还可以选择在我们的集合辐条或集合位置中的一个处删除该项目。一旦被认证,我们就通过我们的物流供应商将物品运送到买方。目前,我们的冰箱里的物品只能在同一个国家买卖。

对于我们的白手套服务,一旦确认接受了销售一种预先拥有的产品的请求,我们就向卖方提供了在我们的一个收集地点或通过我们的物流供应商免费取货的选择。在我们的集合发言中,项目由我们的策展人进行认证、评估、估价和分级,然后拍照,并在我们的在线目录中提供描述。一旦收到订购单,项目就被打包,然后从我们的相关集合中直接交付给买方。所有的付款都由我们处理,并持有一段特定的期间,考虑到退货的可能性,和在最多7个营业天后的一段时间内,适用的回报期已经过期,我们把付款,减少我们的佣金和运费,关税和税款,支付给卖方。我们保存所有交易的记录,如果有任何指控或调查可能在我们的平台上交易的被盗或假冒商品,我们将与有关当局分享这些记录。

技术平台

我们的技术系统旨在提高效率和可扩展性,并在我们的业务成功发挥重要作用。我们依靠内部开发的专有技术和商业上可获得的许可技术的组合来改进我们的网站和管理系统,以便为买卖双方的利益优化我们业务的每一个方面。

我们采用了一个微服务架构,该架构建立在我们高度可伸缩的云基础设施之上,横跨多个数据中心,以确保其随时可用。我们在每个数据中心都有完全的冗余,以确保信息被适当地存储和备份。

我们的前端模块方便了购买者的在线购物过程。我们的前端模块由我们的内容分发网络支持,动态图像优化在飞行（这允许根据用户的连接速度对图像进行优化） ,为买家提供更快的访问他们感兴趣的产品显示,并促进他们的购买更快的处理。我们已经设计了我们的系统来应对我们的最大峰值同时访问,以提供持续流畅的网上购物体验。我们的中端模块支持我们的日常行政和业务操作,我们的后端模块支持我们的供应链,并大大提高了我们的操作效率。

我们已经开发了允许多个本地化支付方法的集中支付服务。我们还开发了一个独特的和定制的欺诈检测算法,并实现了欺诈预防措施。我们的欺诈检测和预防算法根据我们的系统自动检测到的某些红旗（例如可疑的客户行为或某些类型的被认为是高风险的信用卡）触发对我们内部欺诈检测团队的电子邮件警报,从而使我们的团队能够进行审查和跟踪。

为了管理网络安全风险,我们聘请了第三方来管理和监视网络、服务器和应用程序的安全性,以对抗分布式拒绝服务（DDoS） 、黑客攻击和嗅探攻击。此外,我们还采取了严格的安全政策和措施来保护我们的专有数据和客户信息。

我们的商业智能系统使我们能够有效地收集、分析和使用内部生成的客户行为和交易数据。我们经常使用这些信息来规划我们的营销计划,为即将到来的策划销售和商品为我们的网上购物中心。我们的商业智能系统被配置为支持决策智能,如仪表板、操作、运营分析、市场分析、销售预测和产品,如精准营销,以及其他面向应用的产品,以促进数据驱动决策和增加我们的产品销售。

我们已经开发了我们内部的大部分关键业务模块。我们还从信誉良好的第三方供应商许可软件,并与这些第三方供应商密切合作,为我们的操作定制软件。我们已经实施了一些措施来防止数据失败和丢失。我们为我们的关键业务模块开发了一个容灾系统,其中包括实时数据镜像、实时数据备份和冗余以及负载平衡。

我们计划使用区块链技术为奢侈品提供认证能力,使用加密NFC芯片和分散市场。

市场营销

我们的营销目标包括提高我们的品牌认知度,提高我们在买家和卖家中的可信声誉,增加口碑推荐,增加有机流量和刺激重复购买。此外,我们的目标是鼓励进一步参与我们的生态系统,通过向现有客户推销奢侈品,以鼓励买家成为卖家,卖家成为买家。在设计我们的营销计划时,我们的营销团队关注不同收入水平的客户以及浏览和购买模式。具体而言,我们分析了客户获取、保留、关系长度和自然损耗。我们观察不同的客户群体,并在每个客户群体可能提供的收入的背景下,通过营销活动分析客户获取成本。

我们通过各大搜索引擎、门户网站、社交媒体、网络视频等各大网站在线开展营销活动。我们还通过移动设备专门针对客户进行营销活动。使用移动设备ID或用户配置文件,我们跟踪浏览和购买行为,并使用这些信息创建定制的浏览体验,以便向现有的购买者推销。我们的目标是通过提醒即将到来的事件和提供特殊的只提供移动服务的优惠来保持我们的客户群。我们还使用WhatsApp和Line等消息传递渠道,与我们的客户群进行接触,并为消息传递应用程序社区发送关于特殊事件和促销活动的通知。

为了提高我们的品牌知名度,我们还开展了品牌推广活动,如与各大银行和品牌大使建立伙伴关系,包括当地名人、知名时尚设计师和博主。我们参与广告活动（包括电视广告）和社交媒体活动,以建立对我们品牌的认识和信任。在四个国家,我们与万事达卡建立了多年的在线奢侈品购物伙伴关系。我们还使用我们的移动应用向买家发送"推送"通知,通知他们某些销售事件。此外,我们还开展品牌建设活动,例如有奖品的促销活动和我们的病毒式宣传活动,例如"Reebonz Mobil" ,在那里我们暂时将一辆卡车改装成了移动豪华精品。

我们还为现有客户提供各种激励,以增加他们的参与。我们的买家在我们的B2C商品业务,B2C商家的市场和白手套服务中每一次购买都获得忠诚信用,并可以兑换信用,以购买我们在B2C商品业务,B2C商家的市场,白手套服务和Reebonz壁橱中销售的产品。我们认为,一种有效的营销形式是不断提高我们的客户体验,因为客户满意度导致口碑推荐和额外的购买和销售。我们使用基于成员浏览和购买行为的个性化方法来提供针对其行为的产品或促销活动的通知。

我们相信,我们已经能够建立一个庞大的忠实买家基础,主要通过提供卓越的客户体验,包括通过我们的忠诚计划和进行营销和品牌推广活动。我们为买家提供各种奖励,以增加他们的支出和忠诚度,我们定期向买家发送电子邮件,有针对性的产品推荐或活动,并向那些在某些时期一直不活跃的客户。

我们于2018年及截至2019年6月30日止6个月分别拥有119,659及55,953名总买家,分别为41.7%及45.6%的重复买家。

除了我们的促销和品牌建设活动,我们通过接触有经验的卖家使用其他平台和营销现有的买家,鼓励他们成为卖家,通过我们的各种售后功能。对于我们的B2C商人市场,我们计划进行有针对性的营销活动,针对商人、品牌和设计师,我们策划。一旦我们确定了一个我们认为会对我们的市场有很大帮助的卖家,我们就会通过我们的平台向卖家提供出售的可能性。

截至2019年6月30日,我们的销售和营销团队由22名员工组成,位于新加坡和我们的其他地区办事处。截至2019年6月30日止6个月，我们产生了190万美元的营销开支。

竞争

奢侈品市场,无论是线上还是线下,都是非常有竞争力的,但是,在我们的核心亚太市场中,没有直接的竞争对手提供买和卖的生态系统,新的和预先拥有的奢侈品。我们的主要竞争对手包括全球和地区在线一般零售商和市场,全球和地区在线时尚零售商,奢侈品部门零售商的在线商店,奢侈品牌所有者的在线商店,地区多标签概念零售商,以及专业在线奢侈品零售商,如Yoox Net-a-Porter和Farfetch。我们的主要线下竞争对手包括:自有的奢侈品零售商、出售奢侈品的拍卖行和传统的实体零售渠道,包括奢侈品品牌自己和百货公司经营的渠道。我们认为我们的竞争主要基于:

我们相信,我们的规模、市场定位和平台使我们在我们经营的市场上具有竞争优势。然而,我们目前和潜在的一些竞争对手可能比我们有更长的运营历史、更大的客户基础、更好的品牌认知度、更可靠的采购（包括直接从豪华品牌所有者那里获得的资源） 、更强的平台管理和履行能力以及更大的财务、技术和营销资源。参见"风险因素-与我们的业务相关的风险-我们在竞争环境中运营,如果我们不能有效竞争,可能会失去市场份额和客户。 "

雇员

截至2019年6月30日,我们共有241名员工。以下表格按职能及地区列出截至2019年6月30日的员工明细:

我们非常重视我们的企业文化,并努力保持一贯的高标准,我们的运作和帮助我们实现我们的目标。我们投入大量资源招聘员工,以支持我们的业务运作。在2019年及以后,我们计划招聘更多的员工,以满足我们的技术部门日益增加的人员需求、市场业务的扩展以及我们的数字营销团队。

我们提供多项员工福利,包括社会保险基金、医疗保险计划、工伤保险计划和生育保险计划,并按当地法规的要求提供强制性公积金。

我们与雇员签订劳动合同。我们还与我们的某些员工和高级管理人员达成了保密和非竞争协议。非竞争限制期通常在就业终止后一至两年届满,但须遵守当地法律。

我们认为,我们与员工保持着良好的工作关系,没有发生重大的劳资纠纷。

设施

我们的总部设在新加坡,物流中心设在新加坡和其他六个城市。下表总结了截至2019年6月30日我们的设施。

为了扩大我们的仓库空间和适应未来的增长,我们在新加坡新建了一个21.5万平方英尺的总部,并于2017年竣工。我们的新总部设在我们的物流中心,专门为我们的奢侈品业务设计,使我们在新加坡的仓库空间增加了近三倍。我们总共花费了2800万美元用于与该项目有关的土地获取、建筑和仓储设备的购买,其中包括2014年为我们总部支付的540万美元的土地权利。我们通过新加坡一家当地银行提供的2070万美元贷款和业务现金为该项目提供了资金。

知识产权

我们认为我们的商标、版权、域名、专有技术和类似的知识产权对我们的成功至关重要,我们依靠着版权和商标法以及保密、发明转让和与我们的员工和其他人的非竞争协议来保护我们的专有权利。截至2019年6月30日,我们拥有一项计算机软件版权,持有一项永久许可协议,以使用与我们运营的各个方面有关的软件平台,并在新加坡维持了10个商标注册和63个在新加坡以外的商标注册。我们在新加坡境外有17个商标申请待决。截至2019年6月30日,我们有46个域名注册,其中包括Reebonz.com等。

保险

我们维持各种保险政策,以防范风险和意外事件。我们购买了工业全风险财产保险,包括库存和固定资产,如设备、家具和办公设施。我们维持库存保险,通过我们的白手套服务来承保托运物品。我们还维持海上保险,包括我们在运的存货。我们为我们的商业活动维护公共责任保险。我们还为员工提供工伤保险和医疗保险。此外,我们还为所有员工提供集体住院保险,并为管理人员提供专业保险。我们还通过董事和官员责任保险为董事会提供保险。我们认为我们的保险足以应付我们的业务运作。

法律程序

我们在日常业务中可能会不时涉及法律程序。我们目前不是任何重大法律或行政程序的当事方。

政府规例

在我们经营业务的管辖区内,我们须遵守法律及规例。本节概述一些对我们的业务活动有重大影响的规则及规例。

新加坡

广播法案

根据《新加坡广播法》 （第28章）和《广播（类许可证）通知》 ,包括我们在内的所有互联网内容提供商（所有维护网站的人）均受自动类许可证管理。互联网内容供应商必须遵守新加坡媒体发展局或MDA可能不时发出的互联网业务守则,并必须确保其服务不被用于任何目的或包含任何违背公众利益的节目，公共秩序或民族和谐或冒犯良好的品味或礼仪。互联网内容供应商还有义务协助对MDA进行某些调查,并删除包含在其服务中的程序,因为MDA告知被许可方该程序违反了实践守则,违背了公共利益，公共秩序或民族和谐,或冒犯良好的品味或礼仪。

2012年《个人数据保护法

新加坡的《2012年个人数据保护法》或《个人数据保护法》一般要求各组织在收集、使用或披露个人数据之前发出通知并取得同意（无论是否属实,关于可从该数据或其他可获取信息中识别的个人的数据） 。《个人资料保护法》还对各组织规定了各种义务,或主要的数据保护义务,这些义务除其他外涉及查阅、改正、保护、保留和转让个人数据。此外,PDPA要求各组织在通过语音电话、传真或短信向新加坡电话号码发送营销信息之前,检查国家"不打电话"登记处。

PDPA规定了各种不遵守PDPA要求的违法行为,根据具体情况,这些行为可以适用于组织及其官员。PDPA还设立了一个管理机构,即个人数据保护委员会,该委员会有权指示各组织遵守PDPA的规定,包括有权要求一个组织为违反PDPA的规定支付高达100万新元的罚款。此外,如果个人因组织违反主要数据保护义务而直接遭受损失或损害,则个人有权因违反主要数据保护义务而对组织提起私人诉讼。法院可给予的救济包括损害赔偿、禁制令和宣告救济。

影响新加坡向消费者出售商品的法律

新加坡的《不公平合同条件法》 （第396章）规定,企业标准条款中的排除条款,或其中一方当事人是消费者的情况下,受"合理性"条件的制约。此外,当企业与消费者进行交易时,企业不能使合同履行与合理预期的有很大不同,或根本不履行任何合同义务的全部或部分。新加坡《货物销售法》 （第393章）对新加坡的货物销售作出了规定。SOGA在货物销售合同中暗示了某些条款,其中包括卖方有权或将有权出售货物的隐含条件,以及所提供的货物质量令人满意。SOGA还规定,如果卖方错误地忽略或拒绝交付货物,买方可以起诉不交付。现有的损害赔偿是由于卖方在正常情况下违约而直接和自然造成的估计损失。根据SOGA而订立的销售合同所产生的权利、负债和隐含条件,可按合同予以排除或更改,但须受《规则》的要求的约束。

新加坡《消费者保护（公平交易）法》 （第52A章）或《消费者保护（公平交易）法》规定,买方有权对供应商提起诉讼,而买方已经进行了涉及不公平做法的交易。如果寻求的补救或救济超过30,000新元,则提起诉讼的权利不适用。不公平的做法包括供应商做的或说的任何合理会导致消费者被欺骗或误导的事情,或供应商对产品的来源、性能特征或制造方法提出虚假的主张。

CPFTA还规定,如果货物在交付时不符合适用的合同,买方有权要求卖方修理或更换货物，以适当的金额减少为销售支付的金额,或撤销有关货物的合同。自货物交付之日起六个月内任何时间不符合适用合同的货物,在交付时视为不符合适用合同。

电子交易法

新加坡《电子交易法》 （第88章）或《电子交易法》明确规定,一般而言,使用纸质文件进行的交易和使用电子通信进行的交易将受到法律同等对待。虽然《协议》允许就电子交易作出某些可反驳的推定,这对我们通常是有帮助的,但我们并不依赖新加坡网站或平台上的这些可反驳的推定。

《二手物品贩卖法

作为一家自有奢侈品的销售商,我们受制于新加坡的《二手商品交易商法》 （第288A章）或新加坡的《SGDA》 ,该法案要求某些二手商品的交易商,包括手表和某些类型的珠宝，在开始行动之前从新加坡警方获得许可证或豁免。截至本日,我们已成功登记,并获豁免在本网站办理二手物品买卖许可证的规定，www.reebonz.com ,而我们现正申请豁免我们的零售酒廊。任何人经营二手物品,除非根据及按照根据SGDA发出的许可证的条件,否则即属犯罪。任何人犯有《刑事罪行条例》所订罪行,一经定罪,可处罚款不超逾$20,000或监禁不超逾12个月,或两者并罚。

此外,二手货品交易商亦须遵守《商品及期货条例》的其他规则及规例,包括但不限于备存纪录的规定。此外,根据《刑法》第17章（第224章）规定,如果任何人在任何法院被判定对任何财产犯有《刑法》第17章（第224章）规定的罪行,而法院认为该财产已卖给一家二手物品交易商,例如我们公司。在某些情况下,法院可根据情况,命令将该财产交付原拥有人,而该财产是在向二手货物交易商支付购买价的金额或其任何部分后交付的,或在不支付该部分或其任何部分的情况下交付的。法院亦可将有关二手货品交易商出席的法律程序押后,并可传召该二手货品交易商出席押后聆讯。如果法院在听取了二手商品商的陈述后,信纳该二手商品商在购买上述财产前,理应合理地知道或怀疑该财产是赃物，（ii）法院并无作出适当的谨慎及勤勉,以确定该财产并非被盗财产,可命令该二手货品交易商支付不超过$2,000的罚款。

《商标法

《商标法》 （第332章）或TMA为新加坡的商标制定了法律,包括侵犯注册商标和平行进口奢侈品的地位。在进口、销售或其他商业交易中,TMA对侵犯或假冒品牌所有人注册商标的商品规定了民事救济（如禁令或损害赔偿）和刑事制裁（如罚款） 。

版权法案

《版权法》 （第63章）规定了对文学、戏剧、艺术和音乐作品以及创业作品（出版的版本、录音、电影电影、广播、表演和有线节目）的保护。一般来说,只有版权作品的所有人才有权复制、出版、执行、交流和改编作品,除非已经获得同意或授权来做这些行为。保护条款根据所涉及的作品类型而不同,如果作品大量复制或改编,就会产生侵犯版权的情况。公司名称一般不被视为文学作品,尽管品牌标识可以作为艺术作品加以保护。

澳大利亚

我们通常允许通过我们的澳大利亚或非澳大利亚网站或通过我们的澳大利亚子公司经营实体商店向澳大利亚市场销售和营销品牌产品,但须遵守澳大利亚的各种法律和法规。特别是,我们在澳洲的业务必须遵守法律,以促进消费者权益、保护消费者隐私、规管直销做法、促进公平交易、保障知识产权拥有人的权利及规管货品输入澳洲。一般来说,这些法律防止对销售的产品和未经授权销售与知识产权相抵触的产品作出失实陈述，例如,在品牌所有者没有同意将其品牌应用于澳大利亚市场上销售的产品的情况下,在澳大利亚市场上销售品牌产品。此外,澳大利亚的隐私法管辖公司收集、处理和保护个人信息。我们在澳大利亚的业务也受澳大利亚直接营销法律的约束,这些法律规定了公司如何能够和不能将个人信息用于直接营销目的。我们的澳大利亚销售也受到税收立法和澳大利亚政府采取的其他财政政策的影响。特别是,我们与澳大利亚子公司之间的股票销售、融资和行政或管理服务安排必须与澳大利亚税收法律中有关转让定价的相关规定保持一致。

消费者担保

根据澳大利亚消费者法或ACL提供的消费者担保在澳大利亚适用于以下情况的消费者的商品供应: （i）价格低于40,000澳元或（ii）通常为个人、家庭或家庭消费购买的商品。相关的消费者保证包括,货物质量可接受（适合目的） ,外观和成品可接受,无缺陷,安全和耐用。如果制造商在澳大利亚没有营业场所,进口商可能直接对消费者负责。消费者担保责任不能排除或限制。

具有误导性和欺骗性的行为和行为

总体而言,澳大利亚法律防止对在澳大利亚销售的产品作出虚假陈述。根据前交叉韧带,任何人或公司在贸易或商业中从事误导和欺骗或可能误导和欺骗的行为是非法的。在澳大利亚销售制造商只打算在海外销售的货物,有可能引起具有误导性或欺骗性的陈述,特别是在货物质量有差异的情况下。此外,在澳大利亚,普通法上的侵权行为构成了法律的一部分,防止一个人谎称他的货物是另一个交易者的货物,而这种谎称很可能欺骗公众,使公众知道货物是另一方的货物，第一个交易员的业务、声誉或商誉因虚假陈述而受损。

香港

《货物销售条例&豁免条款管制条例

《货物销售条例》 （香港法例第26章）或《商品销售条例》 （SGO）在香港的货物销售合约中隐含某些条款，其中包括隐含的条件,即卖方有权或将有权出售货物,所提供的货物质量令人满意,符合买方的目的,符合卖方提供的说明和任何样品。SGO还规定了买方可被视为已接受货物的情形,以及买方可对卖方的任何违约行为采取的行动。

凡任何权利、义务或法律责任会因《商品销售合约》的涵义而产生,该合约可（在《豁免条款管制条例》 （香港法例第17章）或《商品销售合约》的规限下）以明示协议予以否定或更改，或者双方当事人之间的交易过程,或者双方当事人约定合同双方当事人的使用。中央结算公司规定,在业务标准条款或其中一方为香港消费者的情况下,如该等条款被证明是不合理的,豁免条款对卖方的申索无效。

不合理合约条例

《不合理合约条例》 （香港法例第458章）适用于其中一方为消费者的货品销售或服务供应合约。根据联合申诉委员会的规定,如证明该合约或该合约的任何部分在订立时与该合约有关的情况下是不合理的（不公平或不合理） ,香港法院可拒绝执行该合约，只有在没有不合理部分的情况下,才能执行合同的其他条款,或限制合同中不合理部分的适用,或修改或更改,以避免任何不合理的结果。

《商品说明条例

《商品说明条例》 （香港法例第362章）或《贸易条例》 ,禁止虚假商品说明、虚假、误导或不完整的资料，在贸易过程中提供的货品方面的虚假标记和错报,以及在香港交易商提供的服务方面的虚假描述。一般来说,违反《反倾销税条例》被认为是香港法律下的罪行,除非有抗辩。

电子交易条例

《电子交易条例》 （香港法例第553章）一般给予电子纪录及电子签署与以纸张为基础的法律地位相同。

与知识产权有关的法律

我们通过网站或香港子公司在香港经营线下活动,向香港市场销售品牌产品,须遵守旨在保护知识产权拥有人的权利（包括商标）的法律。条例（香港法例第559章） ，《版权条例》 （香港法例第528章）及《注册外观设计条例》 （香港法例第522章） 。一般而言,这些法例为拥有知识产权的品牌拥有人提供保护,而该等品牌拥有人在香港市场上未经授权销售该等品牌产品,违反了该等法律。

关于转让、促成违约和转换的侵权法

我们透过网站或透过香港子公司在香港经营线下活动,向香港市场销售品牌产品,亦须遵守有关传递的一般侵权法例（如有人虚报他的物品是他人的,虚假陈述很可能欺骗或混淆公众，导致后者的业务、声誉或商誉受到损害,从而导致违反合同（如果商标所有人和授权经销商之间订立了合同安排,限制后者在特定领土以外出售货物进行再销售的话，凡与该获授权交易商协同努力,参与违反该合约安排的行为的人,即属侵权）及转换（如某人向其供应商购买及售卖赃物，即使该人既不知道也不应该知道该人是非法行为,或该人完全没有过失行为） 。

个人资料（私隐）条例

《个人资料（私隐）条例》 （香港法例第486章）或《个人资料（私隐）条例》 ,涵盖任何与活人有关的个人资料,并可用以识别该人,而该个人资料是以切实可行的方式存在的。它适用于单独或共同或与他人共同控制数据的收集、持有、处理或使用的数据使用者。根据《个人资料私隐条例》 ,香港个人资料私隐专员（私隐专员）可调查有关违反《个人资料私隐条例》的投诉,并展开调查,并在调查结束时,向资料使用者发出执行通知,要求其采取补救行动。专员可根据违反行为的性质,对任何不遵守执行通知的数据使用者提起民事或刑事诉讼。

违反执行通知书是一项罪行,最高可被罚款港币五万元及监禁两年。

《个人资料（私隐）条例》除其他外,亦将在直接市场推广活动中滥用或不当使用个人资料定为刑事罪行；不遵从查阅资料的要求,以及未经资料使用者同意而擅自披露个人资料。根据《个人资料（修订）条例》 ,违反《个人资料（修订）条例》的最高刑罚为罚款港币$1,000,000及监禁最多五年。

盗窃条例

根据《盗窃罪条例》 （香港法例第210章）第24条,任何人如明知或相信赃物是赃物,而不诚实地收取赃物,则该人即会处理赃物，或不诚实地承诺或协助他人保留、移走、处置或变现,或为他人的利益,或他安排这样做。

该人即属犯罪,一经定罪,可处最高14年监禁。

韩国

在电子商务交易中保护消费者。

《电子商务交易中的消费者保护法》或《电子商务消费者保护法》为电子商务业务的监管提供了一般框架,并提出了法律要求,目的是为以任何不直接涉及的方式销售商品和服务提供消费者保护，买卖双方面对面的接触。这被称为"距离销售" ,其中包括通过电信和任何其他距离通信手段进行的交易,例如因特网。根据《电子商务消费者保护法》 ,寻求从事远距离销售的企业必须遵守下列法律规定:

报告要求:距离卖方必须向韩国公平贸易委员会或韩国公平贸易委员会或其他相关政府实体报告其联系方式、互联网域名和主机服务器位置等信息；

对客户的通知要求:距离卖方必须在提供或提供产品或服务之前,向其交易对方通知和提供包含交易基本描述的文件（电子或其他） ,并且这些文件中所包含的信息需要包括，除其他外, （i）卖方和供应商的详细情况, （ii）与正在销售的产品或服务有关的名称、类型和内容以及其他信息, （iii）定价和支付信息, （iv）供货时间和方法, （v）方法，合同撤单或终止的期限和效力（包括撤单或终止的标准文件形式） , （六）在产品或服务退款延迟的情况下,关于退货、交换、担保、退款和赔偿的条款和程序，（vii）某些类型的客户服务策略, （viii）交易的标准条款和条件（包括如何找到这些标准条款和条件来验证它们的方法） ，（ix）如消费者在距离售卖产品或服务之前,提前支付全部或部分产品的价格，这类消费者可以使用《电子商务消费者保护法》和（x）其他可能影响消费者购买决定的交易条款中规定的某些代管付款；

时间要求:距离卖出交易者必须在七天内对产品或服务的供应采取行动，或者自消费者下单之日起三个营业日（或者距离卖出交易者和消费者之间相互约定的任何其他期间） 。如果卖出距离的交易者意识到订购的产品或服务的供应中有任何问题,必须及时通知消费者原因,并且如果卖出距离带有预付款,必须退款,或采取必要措施进行退款，消费者在支付之日起三个工作日内支付的金额；

取消:除某些例外情况外,消费者可取消订单或退回在特定时间内订购的产品或服务；及

退款:在消费者取消购买和退货产品或服务后,距离卖出交易者必须在收到退货产品或服务之日起三个工作日内退还货款。如果产品或服务没有原因退货,消费者必须承担送货费用。如果产品退货的原因是由于距离卖出交易者,那么距离卖出交易者必须承担发货费用。

《电子商务消费者保护法》还对被认为是"远距离销售中介"的企业作出了规定。这些企业通过向第三方提供一个网站或其他远程销售手段,便利第三方进行远程销售。作为第三方远程销售的在线市场供应商, 《电子商务消费者保护法》中有关"远程销售中介"的规定适用于我们在韩国的业务。例如,根据《电子商务消费者保护法》 ,除非远方销售中介明确拒绝通过关于销售产品的通知或协议承担责任，如果这种损害是由故意的不当行为或疏忽造成的,那么距离销售中介就对这种交易者的消费者造成的损害承担连带责任。

对违反行为的调查

市、市、省、自治区、直辖市、直辖市的主管部门可以自行或者提出请求,对违反《电子商务消费者保护法》的行为进行必要的调查,对违反《电子商务消费者保护法》的行为,责令停止和停止，责令遵守或采取其他改正措施。违反单位或者个人重复违反或者不遵守责令改正措施的，KFTC可将违规实体或个人的全部或部分业务暂停一年或处以不超过违规销售金额的罚款附加费。不对改正令作出回应也可能导致最高3年的监禁或最高1亿克朗的罚款。

禁止的行动

《电子商务消费者保护法》禁止远距离销售交易商和远距离销售中介从事某些行为,包括虚假陈述、欺诈、未经订单和要求付款提供产品、未经许可或超出允许范围使用消费者信息等。如果不遵守这些要求,可能会导致最高1000万克朗的罚款和韩国公平贸易委员会的更正命令。

电信企业法

《电信企业法》将电信服务提供商分为三类:网络服务提供商、特定服务提供商和增值服务提供商。

根据《电信企业法》 ,在线市场的经营者,如韩国锐邦有限公司,被列为增值服务提供商。增值服务提供商必须遵守某些报告要求,除其他外,必须通知用户暂停或关闭其全部或部分业务,并至少提前30天向有关当局报告这类事件。

促进信息和通信网络的利用和信息保护等。

根据《促进信息和通信网络利用率和信息保护等法案》或《信息通信网络法案》 ,在线服务提供商需要保护由这样的服务提供商维护的消费者信息。在线服务提供商在收集个人信息时,必须通知用户: （一）收集和使用个人信息的目的； （二）其打算收集的个人信息项目等，（iii）其拟保留及使用该等个人资料及取得用户同意的期间。此外,在这样的信息被提供给第三方的情况下,在线服务提供商必须在提供某些通知之后获得用户的同意。同样,在线服务提供商可以仅收集与其提供的服务直接相关的最小必要信息。除非用户同意使用或披露,或根据任何其他法律允许使用或披露,或韩国法规。同意要求的某些例外适用。使用或接收超出向用户通知范围的个人信息,或超出合同规定的范围,或向第三方提供个人信息,可处5年以下监禁或5000万克朗以下罚款。

在网上服务提供者达到收集或接收个人信息的目的之后,或在第三方被允许持有和使用此类信息的期限届满之后,但须遵守《信息通信网络法》关于保留某些合同、销售信息的规定。除其他外,消费者的投诉,在线服务提供商必须立即销毁所提供的个人信息,在根据任何其他法律要求保存个人信息的情况下,这一点不得适用。由于在线服务提供商违反了《信息通信网络法》关于保护个人信息的规定,用户可以要求在线服务提供商赔偿其所受的损害。在这种情况下,在线服务提供商不能免除责任,除非它证明这种损害不是由于它的任性或疏忽行为。

有关知识产权或违禁物品的法律

某些与知识产权有关的法律,如《版权法》或《商标法》 ,对网络市场上销售的侵犯第三方知识产权的物品进行了规定。例如,根据版权法,禁止进口或分销正宗奢侈品的人使用他人的图片或描述。但是,如果图像或描述是由它们创建的,并且不构成对他人的图像或描述的再现或传输,则可以允许对产品的图像或描述的这样的使用。

根据《商标法》 ,平行进口不受禁止,如果（一）进口产品是带有该商标的外国商标所有人或该商标的被许可人所附商标的"正品" ,则不构成商标侵权，（ii）该外国商标拥有人或持牌人与该国内商标拥有人或持牌人（如有的话）是同一人或实体,或有密切的法律或经济关系（例如，国内商标所有人或被许可人是外国商标所有人或被许可人的独家经销商或经销商或其附属机构，（三）平行进口商进口的产品与拥有国内商标权、许可证的国内经销商、经销商在韩国经销的产品不存在重大差异，在产品质量（例如产品的功能性或耐用性）方面,而不是在辅助服务（例如客户服务支持产品或替换产品）方面。任何人故意侵犯商标权或商标专用权,可处以7年以下监禁或1亿克朗以下罚款。代表、代理人或雇员侵犯商标权或商标专用权的实体也可被处以最高3亿克朗的罚款。

如果平行进口商进口的产品上的商标被用作平行进口商的商标,从而误导他人认为平行进口商是外国商标所有人或被许可人的官方国内代理或被许可人，商标的使用可能构成不公平竞争行为,根据不公平竞争的防止和

商业秘密保护法。然而,如果平行进口商通过例如适当的谨慎来避免这样的混淆，在其网站上澄清其并非进口及分销的奢侈品商标的拥有人或持牌人,或该等商标的外国拥有人或持牌人的代理人或交易商，由于与外国商标所有人或被许可人没有任何关系,平行进口商使用商标不可能构成被禁止的不公平竞争。违反《防止不公平竞争和商业秘密保护法》的个人,明知而从事不公平竞争行为,可处以3年以下监禁或3000万克朗以下的刑事罚款,并处以其代表的实体，从事不公平竞争行为的代理人或雇员也可被处以高达3000万克朗的刑事罚款。

台湾

消费者保护法

经营者从事设计、生产、制造、进口、经销商品或者为消费者提供服务的业务,受台湾《消费者保护法》或者《注册会计师》的管辖。对于网上零售业务的经营者,注册会计师适用下列规则:

网上销售七天回报期

通过电话在线购买商品的消费者，凭邮购或以任何其他不容许消费者亲自检查货品的类似方式（邮购售卖或距离售卖）有权在收到后7天内将货品退回,而无须说明任何理由或支付任何费用或购买价格。在注册会计师的领导下，任何限制七天回报期的协议将被视为《注册会计师》无效。

标准化合同条例

根据《注册会计师》的规定,经营者与消费者订立标准化合同的,应当以平等互惠的原则解释合同中的条款和条件,存在歧义的,应当作出有利于消费者的解释。此外,注册会计师授权主管部门颁布在某些行业使用的标准化合同的强制性和禁止性规定。经营者违反强制性、禁止性规定使用的标准化合同所载的任何条款和条件,均属无效,自动构成经营者与消费者协议的一部分。对于网络零售企业,将适用《网络零售行业规范合同的强制性和禁止性规定》 。对于网上市场业务,如果市场经营者在回报期届满前仍未支付货款,并将货款汇给卖方,将适用《第三方支付业务标准化合同的强制性和禁止性规定》 。注册会计师认为,经营者违反规范合同的强制性、禁止性规定的,除法律另有规定外,未在主管机关规定的期限内改正的,处三万元以上三十万元以下的行政罚款。如果不能依照随后的命令改正违法行为,可以将罚款进一步提高到五万元至五十万元,在违法行为得到补救之前,可以处以罚款。

网上销售的通知要求

注册会计师目前要求经营者在进行远距离销售时,书面告知消费者下列信息:销售的条款和条件、经营者及其负责人的姓名、办公地址或住宅地址。对《注册会计师》的修正尚未生效,将需要披露更多的信息,其中包括消费者撤销交易和（或）退货的最后期限（七天退货期限） ，处理消费者投诉和主管部门要求的其他事项的方法。

虚假广告

根据《注册会计师》的规定,经营者必须保证广告内容的准确性,经营者对消费者的义务不得低于广告中的规定。此外,凡知道或本应知道广告内容不真实,而从事发布或报道广告的媒体经营人,亦须对依赖该等广告的消费者负连带责任。

消费者投诉纠纷解决机制

注册会计师认为,纠纷发生时,消费者可以向经营者、消费者保护团体或者消费者服务中心（当地政府的一部分）投诉,经营者未在15日内妥善处理的消费者可进一步向消费者保护官员投诉。如果争议仍未解决,消费者可以进一步申请由消费者争议调解委员会调解。如果冥想不成功,消费者可以向建立消费者/商业经营者关系的适当法院寻求救济。

管理层对财务状况和财务状况的讨论和分析
经营成果

您应该阅读下面的讨论,以及我们的合并财务报表和相关的注释,包括在本说明书的其他地方。我们在本注册声明中披露的未经审计的中期财务报表,并没有受到公司独立注册会计师事务所的任何形式的保证,无论是审计或审查,因此应考虑到这一点。这次讨论包含了关于我们业务和运营的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与我们目前预期的结果有很大的不同,因为有许多因素,包括我们在"风险因素"和本招股说明书其他地方描述的因素。见"关于前瞻性陈述的特别说明" 。

在本节中,对"我们" 、 "我们" 、 "Reebonz"和"我们"的引用意在指Reebonz和我们的子公司,除非上下文另有明确指示。

概述

我们相信,我们是一个领先的在线奢侈品市场,在我们的市场东南亚和核心亚太市场,基于GMV。我们的核心亚太市场包括新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、越南、香港、韩国、台湾、澳大利亚和新西兰。东南亚仅包括新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾和越南。我们通过我们的互联网平台,包括我们网站的本地化版本,让消费者可以使用奢侈品，www.reebonz.com ,以及我们的Reebonz移动应用,与我们的线下渠道互补。通过我们的核心B2C商品业务,我们策划和销售来自世界领先的奢侈品品牌的正宗的新的和预先拥有的奢侈品,包括手袋、小型皮具和其他配件、鞋子、手表和珠宝。我们还为个人提供了一个销售新的和以前拥有的奢侈品的市场。我们相信,我们的买方和卖方承诺,交易履行服务,退货和退款政策和产品认证能力帮助我们建立了一个可信的声誉,鼓励买方和卖方使用我们的平台。2012年,我们推出了白色手套服务,这是一个代销市场,2015年2月,Reebonz壁橱,一个C2C市场,2015年5月,我们在新加坡推出了B2C商人市场，我们期望通过使我们的买家成为卖家,卖家成为买家,从而将我们的业务转变为奢侈品生态系统,从而增加我们客户的参与和提高他们的终身价值,从而发展我们的市场业务,以补充我们的B2C商品业务。此外,我们对Reebonz功能的回售和销售为卖家提供了Reebonz信用额度,我们相信这将推动平台上的购买增加。我们通过我们的综合网站、移动应用和线下渠道,为买家和卖家提供全渠道的购买和销售奢侈品的体验。自2009年5月推出以来,我们的业务大幅增长。2018年,我们实现GMV2.345亿美元,营收8840万美元。在截至2019年6月30日的六个月内,我们实现了9760万美元的GMV和3110万美元的营收。

我们的商业模式总结如下:

我们的收入来自我们的B2C商品业务和市场业务。2015年2月和2015年5月分别推出了我们的Reebonz壁橱和B2C商人市场,因此2015年以前的市场收入不包括这些市场的任何收入。在2015年之前,我们的市场收入主要来自我们的白手套服务。

影响我们营运结果的主要因素

我们有能力以合理的成本吸引和留住买家和卖家。

自成立以来,吸引和留住买家一直是我们的重点,特别是对我们的B2C商品业务,随着我们市场业务的扩展,我们预计吸引和留住卖家也将是保持和扩大我们增长的重要因素。截至2018年6月30日及2019年6月30日止六个月,我们分别有83.0%及84.1%的收入来自透过线上渠道（包括我们的网站及移动应用）作出的销售,而我们分别有17.0%及15.9%的销售来自线下渠道。我们通过几个关键的性能指标来衡量我们在吸引和留住在线渠道的买家方面的有效性,这些指标包括我们的总买家、新买家、重复买家、总订单、重复买家下的订单、平均订单价值或AOV,以及每个用户的平均GMV。下表列出了我们在线渠道在所列期间的这些指标:

我们的总买家及重复买家减少主要由于市场推广的投资有限,被注册会员数目由2017年的5,536,652名增加至2018年的5,875,887名,至2019年1月1日的6,055,578名所抵销，以及我们业务的地域扩展的混合转变,包括增加了自有商品的销售,改变了我们经营的市场的消费模式,更多的消费者能够负担得起奢侈品,以及电子商务和移动商务的区域增长，以及对我们品牌和平台的更多认可。

我们的总订单减少主要是由于市场营销投资有限,这对重复购买者和新购买者都产生了影响。2017年、2018年和2019年1H年,我们的订单总额中,分别有64.1% 、64.9%和62.8%是由重复买家下的。2017年和2018年分别为54329和49932,2019年1H月分别为25490,分别占同期总买家的41.3% 、41.7%和45.6% 。我们的总买家分别为2017年和2018年的131,677和119,659,以及2019年1H的55,953。我们的买家可能包括那些在同一时期通过我们的在线B2C商品业务和我们的市场业务进行了购买的人。

AOV和每个用户的平均GMV的总体增长,除其他外,是由通过我们的平台提供的更高价值的奢侈品的增长推动的，这是由于我们所携带的品牌和产品的组合发生了变化,以及我们增加了自有奢侈品的销售。

我们预计,随着市场业务的增长,通过我们的平台销售的个体卖家和商家的数量以及通过我们的平台销售的产品的数量和价值将继续增加,并成为我们经营业绩的一个因素。

我们的客户获取策略一直是影响我们增长的关键因素。从历史上看,我们的营销成本占收入的百分比一直保持稳定,我们预计随着我们的业务增长,特别是随着我们扩大市场业务,我们控制这些成本和提高市场效率的能力将继续成为影响我们结果的一个关键因素。

地域扩张

我们进入新国家,严重影响了我们的买家数量和经营成果。我们的业务始于2009年,当时我们在新加坡开始运营,其次是香港和澳大利亚。自2009年以来,我们的业务扩展到了新的国家,目前我们在九个亚太国家有业务,包括新加坡、香港、台湾、韩国、马来西亚、澳大利亚、印度尼西亚、泰国和中国,并运往中东和北美等其他地区。我们主要是通过建立当地子公司来实现有机增长。在某些情况下,我们进行了收购或建立了合资企业,例如在2013年,我们在韩国收购了俱乐部Venit；然而,我们不认为这种收购对我们的总体增长的贡献是显著的。我们向新市场的扩张和深化市场存在的能力一直是我们收入增长的关键驱动力。扩张和我们进一步渗透市场的努力定期对我们的毛利率产生负面影响,因为我们在进入韩国和印度尼西亚等新市场时提供了折扣和其他促销活动。

业务线和产品供应

自成立以来,我们的核心业务一直是通过我们的B2C商品业务销售新的奢侈品。2012年底,我们开始购买和销售预先拥有的奢侈品,并通过我们的白手套服务开始销售预先拥有的奢侈品。2015年2月,我们推出了Reebonz壁橱,2015年5月,我们的B2C商人市场,我们预计将继续支持我们的增长。通过我们的市场业务销售的产品直接从卖方销售给买方,因此,我们不购买与此业务相关的库存。因此,我们没有记录任何成本的收入为我们的市场业务,我们的毛利反映100%的收入来自我们的市场业务。对于我们的B2C商品业务,我们记录了收入成本,主要包括通过B2C商品业务购买奢侈品的成本,以及将这些商品运送到物流中心的成本。因此,我们的B2C商品业务的毛利代表了我们的B2C商品收入与我们的收入成本之间的差异。因此,展望未来,正如我们预期市场业务在收入中所占百分比的增长一样,我们预计,由于市场业务的全部收入包含在毛利中,我们的整体业务毛利率将会更高。此外,我们预计,我们的市场业务的扩展将增加我们平台上的个体卖家和商家精品店以及SKU的数量,并允许我们扩大我们的业务规模。

奢侈品需求与电子商务和移动商务的增长

通过我们的平台销售的奢侈品的整体需求受到我们销售产品的市场对奢侈品的需求的影响。我们认为,品牌知名度和消费者对奢侈品需求的增长一直是影响我们业绩的关键因素。此外,我们的业务受到这些市场上电子商务和移动商务增长的影响。贝恩称,电子商务和智能手机在亚洲的渗透率有望提高。

特别是,我们认为奢侈品的消费者越来越多地在网上购物,特别是通过移动设备购物。2018年,我们62.1%的在线收入来自移动应用程序,而2017年分别为55.1% 。截至2019年6月30日止6个月，我们的在线收入中有68.6%来自我们的移动应用程序。根据我们的移动战略,我们在2015年2月推出了Reebonz壁橱,这是一个互动的市场,鼓励社会发现预先拥有的奢侈品,买家和卖家可以通过他们的移动设备。我们还在我们的移动应用程序上主办专门的促销和销售活动,并根据对我们的移动客户的购买和浏览行为的分析,使用"推送"通知来推广有针对性的销售活动。我们使用WhatsApp、微信和Line等消息传递渠道与我们的客户群进行接触,并向他们发送关于特殊活动和促销活动的通知。因此,自2010年6月推出以来,通过我们的移动应用程序实现的销售额大幅增长,我们预计,通过我们的移动应用程序继续增长销售额的能力将继续影响我们的未来成果。

品牌、产品、渠道和地域组合

我们的收入、收入成本和利润率受到产品定价和商品成本的显著影响。我们的定价因品牌、产品类型、渠道和地域而异。我们的商品成本是我们收入成本中最大的组成部分,它的品牌和产品类型各不相同。因此,我们所销售的品牌和产品类型的组合,所使用的渠道的组合,以及我们销售产品的国家的组合,都会影响我们的收入和利润率。

我们不时地改变我们的品牌和产品组合,以增加我们的AOV,这影响了我们的收入和毛利率。例如,我们不断优化我们的产品组合,以销售更多更高价值的商品和品牌,并减少我们对某些较低价值商品的重视,例如小型皮具和鞋。这使我们能够通过以更高的价格出售更少的更高价值的项目来实现收入增长,从而提高某些运营成本效率。我们在整个市场上集中协调定价决策,以追求利润率的提高。我们大幅设定的价格更符合当地的考虑,如品牌所有者的当地定价、竞争和需求。我们通常寻求根据我们能够获得最高利润的国家来调整我们对特定产品的定价,然后可以选择在必要的范围内降低价格以增加需求。我们增加了市场业务的贡献,从而提高了毛利率。2017年和2018年,我们的市场业务分别贡献了GMV的39.5%和47.0% ,2019年1H的62.7% 。我们预计,随着我们在市场业务中增加个体卖家、商家精品和SKU,贡献将继续增长。

此外,我们的季内和季外产品以及前期和新产品的组合也会影响我们的利润率,与新的季外产品和前期产品相比,新的季内产品的价格通常更高,但利润率更低。因为我们把线下渠道作为一种营销工具,有时为了清理淡季库存,我们在线下渠道销售的产品可以有更低的价格,因此我们的收入和利润率可能会受到我们线上和线下渠道组合的影响。线下销售分别为我们2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月的收入贡献了21.2% 、16.2%及15.9% 。

从地理角度来看,我们的动态定价策略因国家不同而不同,除其他外,由于各国消费者偏好不同、国家特定折扣和信贷受我们的营销策略、当地竞争以及不同的监管、税收和外汇制度的驱动。

我们可能会不断改变我们的品牌和产品组合,渠道组合和地理组合,我们的销售,并可以这样做,例如,以增加收入为代价的边际,或以增加利润为代价的边际。在我们的品牌、产品类型、渠道或地理位置的销售波动的程度上,我们的收入和利润率可能会受到重大影响。

我们在用户体验、技术和基础设施方面的投资。

我们已经并将继续在我们的平台和生态系统中进行重大投资,以吸引买家和卖家并提升用户体验,包括提供个性化体验、产品的动态和本地化定价、预测分析以确定回售价值，与我们在所有国家的62家金融机构整合,加快交付时间,并通过改进我们平台的功能。我们有一个全渠道和全股票策略,我们将继续与世界各地的商家精品店以及我们线下渠道的产品整合。我们预计,我们的投资将继续包括开发我们的数据分析,以优化用户体验,针对我们的营销活动,优化我们的跨境业务,以及维护和改进我们的移动应用程序。

我们期望继续扩大业务能力,以支持我们的长期增长。我们于2017年在新加坡完成了新的21.5万平方英尺总部的建设,专门设计用于存放奢侈品,以使我们能够随着业务的发展而增加仓库空间,并优化本地化和跨境供应链流程。我们的新总部使我们能够通过拥有自己的土地而不是租赁来更好地管理成本,从而减少租赁费用。然而,我们的折旧费用通过我们的财产所有权增加了。

我们扩大规模的能力

我们的利润率受到我们业务规模的重大影响。我们预计,随着我们业务规模的增长,我们将能够与奢侈品供应商、物流供应商、营销服务供应商、技术供应商和商家精品供应商谈判更有利的定价。此外,我们相信,随着业务的发展,我们将能够通过规模经济提高成本效率。我们新总部的物流中心使我们能够以较低的成本增加规模。

业务结果的关键组成部分

收入

我们的收入来自我们的B2C商品业务和市场业务。商品收入代表我们B2C商品业务的收入,当我们通过我们的平台直接从我们的库存向买家销售奢侈品时,作为本金产生。商品收入是扣除折扣、信贷、退款和税收的。市场收入代表了我们为第三方使用我们的平台进行销售所赚取的佣金。

下表按业务项目列出了我们的收入,按所列年份/期间收入的数额和百分比细分。

我们密切监测我们的订单总数和平均订单价值,作为收入趋势的指标。我们的订单总数在2017年为215,510个,2018年为198,489个,其中分别有64.1%和64.9%是重复买家下的订单。平均订单价值从2017年的672美元增至2018年的675美元。截至2018年6月30日及2019年6月30日止6个月,我们的订单总数分别为91,184份及81,969份,其中62.6%及62.8%为重复买家下的订单。截至2018年6月30日及2019年6月30日止6个月,平均订单价值分别由738美元降至574美元。

指定时期内的GMV代表商品总值,是一个营运指标,即通过我们的商品业务或一般通过我们的平台发起的市场业务进行的线上下订单和线下商品销售的总值。

下表按业务线列出了我们的GMV,按所列年份/期间的GMV数量和百分比细分。

收益成本

我们的收入成本主要包括购买奢侈品的成本,我们销售通过我们的B2C商品业务,运输这些商品到我们的物流中心的成本,和允许库存。由于我们的市场业务产生的收入代表了我们的卖家销售奢侈品的佣金,所以我们的收入成本并不能归因于我们的市场业务。

履行费用

履约费用主要包括与客户订单的履约、发货、运营和物流、零售和客户服务中心的人员配置有关的费用。这些费用包括检查和仓储库存；认证通过Reebonz壁橱和我们的白手套服务销售的货物；挑选、包装和准备客户订单装运；向买方收取付款,包括支付网关费用；经营我们的零售休息室；仓库租赁费用；和客户服务。除了员工成本和租金支出外,履行费用一般是可变的。履行费用还包括应付给第三方的款项,这些款项帮助我们履行和客户服务业务,包括通过市场业务下的订单。

营销费用

营销费用主要包括广告费用、品牌推广活动、数据分析和工资以及从事营销的人员的相关费用。当收到相关服务时,广告费用就会被计算在内。我们预计,随着我们寻求发展市场业务,我们的营销费用将占收入的百分比下降。

技术和内容费用

技术和内容开发费用主要包括参与应用程序开发的员工的工资和相关费用、新业务线所需技术、网站上的编辑内容制作以及移动应用和系统支持费用,以及服务器费用、与电信有关的费用，支付给第三方的IT服务费用和与无形资产相关的摊销费用。

一般和行政费用

一般和行政费用主要包括涉及一般公司职能的雇员的工资和相关费用,包括会计、财务、税务、法律、销售、业务发展和人力资源；专业费用和其他一般公司费用，以及与用于这些一般公司职能的设施和设备的使用有关的费用,例如折旧和租赁费用。随着我们的业务增长,我们预计我们的一般和行政开支将继续以绝对数字增长。此外,在完成建议的业务合并后,我们将承担合规、审计、法律及其他成本,成为一家上市公司。

政府补助金

政府补助金主要包括新加坡政府为支持企业发展而提供的补助金。

其他收入

其他收入主要包括维修收入、没收客户存款和其他杂项收入。

其他费用

其他费用主要包括外汇净损失,主要与我们出售奢侈品或赚取奢侈品销售佣金和其他杂项费用的国家所使用的新加坡元对其他货币的价值变动有关。

财务费用和收入

财务费用和收入主要包括银行借款利息支出和银行存款利息收入。

可转换优先股的公允价值变动

可转换优先股的公允价值变动是指我们的A系列、B系列、C系列和D系列可转换优先股的公允价值变动，其中每一项会计准则均按《国际财务报告准则》作为衍生金融负债入账,并按公允价值载于我们的财务状况报表。这些票据的公允价值变动在发生变动期间的损益表中予以确认。A系列优先股于2010年2月发行,B系列优先股于2010年12月发行,C系列优先股分两批发行,分别于2011年12月和2012年1月发行,D系列优先股于2013年4月发行。

自业务合并以来,所有可转换优先股均已转换为普通股,因此,在未来一段时间内不会确定可转换优先股的公允价值。

税收

根据新加坡所得税法,我们和我们在新加坡注册成立的子公司的应纳税所得税率为17% 。根据新加坡税法，本公司及新加坡税务常驻附属公司在新加坡收取的外国来源股息收入,可获豁免缴纳新加坡所得税,但须（i）该等收入须根据该等收入所来自的司法管辖区的法律,征收性质类似的所得税。在新加坡获得收入时； （ii）就在新加坡管辖范围内进行的贸易或业务的任何收益或利润征收最高税率不少于15% ；及（iii）新加坡所得税税务署署长信纳该项免税对新加坡居民有好处，我们于2017年及2018年分别录得10万美元及100万美元的所得税开支,反映我们位于新加坡以外的若干附属公司所缴付的公司税。

由于我们无法根据营运历史,估计未来应课税利润的可得时间,以利用这些税项损失,所以我们并没有就我们的已结转税项损失确认递延税项资产。此外,在利用这些结转的税务损失之前,我们需要得到新加坡税务局的批准。

经营成果

下表以绝对数量总结了我们的业务合并结果。不应将业务历史结果的逐期比较作为未来业绩的指示。

截至2019年及2018年6月30日止6个月

收入。我们的收入由截至2018年6月30日止6个月的4430万美元减少29.8%至截至2019年6月30日止6个月的3110万美元。这些减少主要是由于在线订单减少所推动,从截至2018年6月30日止6个月的91184个减少至2019年同期的81969个,主要是由于总买家和营销支出减少所推动。我们的总买家由截至2018年6月30日止6个月的62,224名减少至2019年同期的55,953名,原因是重复买家及新买家均减少。我们认为,这些减少的主要原因是营销活动减少和库存余额减少。截至2019年6月30日止6个月的市场推广开支较2018年同期减少26.6% 。

收益成本. 我们的收入成本由截至2018年6月30日止6个月的3280万美元下降28.9%至2019年同期的2340万美元,主要是由于商品成本下降,而这又主要是由于两个销售量的下降。

毛利. 我们的毛利由截至2018年6月30日止6个月的1150万美元减少32.6%至2019年同期的780万美元。

履行费用. 我们的履约开支由截至2018年6月30日止6个月的770万美元减少30.8%至2019年同期的530万美元。这一减少主要是由于销售量减少,销售和分销成本减少,租金成本减少,以及员工成本减少。我们的履约费用占收入的百分比从截至2018年6月30日止6个月的17.3%下降至2019年同期的17.0% 。

营销费用. 我们的营销开支由截至2018年6月30日止6个月的260万美元减少26.6%至2019年同期的190万美元。这一减少主要是由于员工成本和在线营销费用的减少,主要是因为我们减少了所有渠道的客户获取、延迟和品牌活动。我们的营销开支占收入的百分比从截至2018年6月30日止6个月的5.9%增加至2019年同期的6.2% 。

技术和内容费用. 我们的技术及内容开支由截至2018年6月30日止6个月的190万美元减少6.3%至2019年同期的180万美元。减少的主要原因是折旧和摊销费用、开发团队的人数和承包商费用减少,以及托管和许可证费用减少。我们的技术和内容支出占营收的百分比从截至2018年6月30日的6个月的4.3%增长至2019年同期的5.8% 。

一般和行政费用. 我们的一般及行政开支由截至2018年6月30日止6个月的480万美元增加33.2%至2019年同期的640万美元。这一增长主要是由于2019年1月1日在公开发售和认股权证交换交易中产生的专业费用增加至210万美元,以及2019年1月1日通过《国际财务报告准则》第16号而产生的折旧费用增加,以及工作人员减少至支持导致员工成本降低的业务，当我们搬到新加坡的总部时,租金成本下降了,旅行成本下降了。我们的一般及行政开支占收入的百分比由截至2018年6月30日止6个月的10.9%增加至2019年同期的26.7% 。

政府补助金. 截至2019年6月30日止6个月,我们录得的政府补助金收入较2018年同期的13万美元减少10万美元。我们的政府资助主要包括新加坡政府与能力发展有关的资助。

经营亏损。我们的经营亏损由截至2018年6月30日止6个月的540万美元扩大40.8%至2019年同期的760万美元,主要由于收入减少及一般及行政开支增加。

其他收入其他收入从截至2018年6月30日止6个月的20万美元增至2019年同期的60万美元。

其他费用. 截至2018年6月30日及2019年6月30日止6个月,其他开支维持在30万美元不变,主要是由于与我们开展业务的其他货币相比,新加坡元的汇率波动得到了优化。