美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
N-CSR
注册管理层的核证股东报告
投资公司
投资公司法文件编号：
811-21238
（章程规定的注册人确切名称）
1633 Broadway，New York，NY 10019
（主要行政办公室地址）
Bijal Y. Parikh
司库（首席财务及会计官）
650 Newport Center Drive，Newport Beach，加利福尼亚州 92660
（送达代理人姓名、地址）
副本至：
David C. Sullivan
Ropes & Gray LLP
保诚大厦
博伊尔斯顿街800号
马萨诸塞州波士顿02199
登记电话，包括区号：（844）337-4626
财政年度结束日期：6月30日
报告期日期：2025年6月30日
根据1940年《投资公司法》（17 CFR 270.30e-1）规则30e-1要求向股东传送的任何报告，管理层投资公司将使用N-CSR表格向委员会提交报告，最迟应在该报告传送给股东后10天内提交。委员会可在其监管、披露审查、检查和决策角色中使用表格N-CSR上提供的信息。
注册人须披露N-CSR表格规定的信息，委员会将公开这些信息。除非表格显示当前有效的管理和预算办公室（“OMB”）控制号码，否则注册人无需对表格N-CSR中包含的信息收集作出回应。有关信息收集负担估算的准确性以及任何减轻负担的建议，请直接向美国证券交易委员会秘书提出意见，地址为100 F Street，NE，Washington，DC 20549-1090。OMB已根据44 U.S.C. § 3507的许可要求审查了这一信息收集。
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项目1。
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向股东报告。
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以下是根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法”）（17 CFR 270.30e-1）第30e-1条规则转发给股东的报告副本。
PIMCO封闭式基金
年度报告
2025年6月30日
↓ PIMCO企业与收入机会PIMCO企业与收入机会基金| PTY | NYSE
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund | PCN | NYSE
PIMCO High Income基金| PHK | NYSE
PIMCO收益策略基金| PFL |纽交所
PIMCO收益策略基金II | PFN |纽交所
目 录
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| 基金 | 基金 总结 |
日程表 投资 |
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有关基金的重要资讯
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有关每只基金的主要投资策略、主要风险和风险管理策略、每只基金的杠杆效应、每只基金的基本投资限制的信息，包括最近一个会计年度对其某些变化的摘要，可在本报告相关章节中找到。详情请参阅目录。
自2024年9月20日起生效，（a）以下非基本面投资指引适用于PHK、PFL和PFN；（b）以下非基本面投资指引取代PCN和PTY各自将至少25%的现有指引投资于公司债务义务和其他公司创收证券：
每只基金通常至少将其总资产的50%投资于公司债务债务和其他公司证券，包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的公司债务工具，如优先股、可转换证券、银行贷款和贷款参与和转让、实物支付证券、阶梯增值、零息债券、银行资本证券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、压力债务证券、结构性票据和其他混合工具、普通股和其他权益证券。
我们认为，债券基金在多元化投资组合中可以发挥重要作用。然而，需要注意的是，在利率可能趋势向上的环境中，利率上升将对大多数债券基金的业绩产生负面影响，基金持有的固定收益证券和其他工具很可能会贬值。多种因素都可能导致美国国债的利率或收益率（或其他类型债券的收益率）上升（例如，央行货币政策、通货膨胀率、总体经济状况等）。此外，利率的变化可能是突然的和不可预测的，不能保证基金管理会准确地预期这种变动。一只基金可能会因利率变动而亏损。
从2024年11月8日开始，由于以ARPS的全额清算优先权（即面值）赎回ARPS的每一系列，这些基金不再拥有已发行的拍卖率优先股（“ARPS”）。
截至本报告日，美国和世界许多地区，包括某些欧洲国家的利率仍然很高。为了对抗通胀，美国联邦储备委员会（“美联储”）在2022年和2023年多次加息。2024年9月，美联储自2020年3月以来首次降息。未来利率是否会保持稳定、增加或减少尚不确定。因此，这些基金可能面临与利率和/或债券收益率变化相关的更高风险水平。
这可能是由多种因素驱动的，包括但不限于央行货币政策、不断变化的通胀或实际增长率、总体经济状况、债券发行增加或市场对某些类型债券或债券的需求普遍减少。此外，尽管债券市场在过去三十年稳步增长，但与市场规模相比，公司债券的交易商库存接近历史低点。因此，经销商“做市”能力明显下降。
久期较长的债券基金和个券（一种用来确定证券价格对利率变化的敏感性的衡量标准）往往对利率变化更为敏感，通常会使它们比久期较短的基金或证券的波动性更大。上述所有因素，无论是单独还是集体，都可能导致固定收益市场的波动性增加和/或流动性下降，或对基金的业绩产生负面影响或导致基金蒙受损失。
基金可以就同一基础参考工具（例如10年期美国国债）订立多个利率掉期或其他衍生工具的对立面，这些工具在计息时间段方面具有不同的生效日期，其主要目的也是为了产生不属于基金存续期或收益率曲线管理策略的可分配收益（被描述为税收目的的普通收入）。在这种“配对互换交易”中，基金一般会订立一项或多项利率互换协议，据此，基金同意从基金订立协议时开始定期支付等于浮动利率的款项，以换取等于固定利率的款项（“初始腿”）。基金还将就同一基础工具订立一项或多项利率互换协议，但对支付义务直到初始段（“远期段”）开始后的某个日期才开始的合同采取相反的立场（即，在本例中，基金将定期支付相当于固定利率的款项，以换取收到相当于浮动利率的款项）。
基金可能会从事投资策略，包括采用配对掉期交易、利用利率掉期寻求利用短期和长期利率之间的差异以及其他衍生品交易的投资策略，除其他外，以寻求产生当前的、可分配的收入，即使此类策略可能导致基金的资产净值（“NAV”）下降。基金的收入和产生收益策略，包括某些衍生工具策略，可能会产生当期收入和作为普通收入征税的收益，足以支持每月分配，即使在基金经历净资产下降的情况下，例如，由于广泛的美国或非美国股票市场的不利变化或基金的债务投资，或由
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2
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PIMCO封闭式基金
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它对衍生品的使用。例如，基金每月分配的一部分可能来自配对掉期交易，这些交易用于在初始阶段产生用于税收目的的当前可分配普通收入，基金极有可能随后实现相应的资本损失和相对于远期阶段的资产净值的潜在下降（前提是没有从其他来源产生相应的抵消资本收益）。由于这些交易中的部分或全部可能会产生资本损失，而没有相应的抵消资本收益，因此，为税收目的确认为普通收入的基金分配的部分（例如，来自配对掉期交易的部分）在与此类资本损失一起考虑时，在经济上可能类似于资本的应税回报。更一般地说，出售基金的投资组合持有可能会产生短期资本收益（通常在分配时按普通所得税率扣除短期资本损失和长期资本损失后向股东征税），从而可能使基金的股东遭受不利的税收后果。
本报告中基金的投资组合持仓分类是根据财务报告准则进行的。本报告的分配细分和投资附表或投资综合附表部分所示的特定投资组合持有的分类可能与基金合规计算所使用的分类不同，包括基金当时的招股说明书、投资目标、监管和其他投资限制和政策中使用的分类，后者可能基于不同的资产类别、行业或地理分类。每只基金都被单独监测是否符合招募说明书和监管要求。
外国的地理分类
（非美国）
本报告中的证券（如有）按控股公司的注册国分类。在某些情况下，证券的注册国家可能与其经济风险敞口国家不同。
2022年2月，俄罗斯对乌克兰发动入侵。因此，俄罗斯和其他为俄罗斯侵略乌克兰提供物质援助的国家、个人和实体，成为包括美国在内的世界各国实施的经济制裁和进出口管制的对象。这些措施已经并可能继续对俄罗斯、白俄罗斯和其他证券和经济体产生不利影响，进而可能对一只基金产生负面影响。俄罗斯在乌克兰的军事行动、相关制裁和报复行动的程度、持续时间和影响难以确定，但可能是重大的，并对该地区产生严重的不利影响，包括对该地区、欧洲和全球经济以及某些证券和大宗商品市场产生重大不利影响，例如石油和天然
天然气，以及其他部门。此外，一只基金可能投资于与该地区经济相关的证券和工具，这些证券和工具可能受到俄罗斯制裁和反制裁的负面影响，包括价值下降和流动性减少。制裁可能导致基金以不利的时间或价格出售投资组合持有的资产，或继续持有基金可能不再寻求持有的投资。
美国对美国对某些发行人的投资实施限制以及对来自某些其他国家的商品征收关税，已经并可能继续助长国际贸易紧张局势，并可能影响投资组合证券。美国政府已表示有意改变其对国际贸易政策的态度，包括在某些情况下与外国重新谈判、修改或终止某些双边或多边贸易安排，并已提议采取和/或采取相关行动，包括征收或声明可能征收范围广泛的关税。征收关税、贸易限制、货币限制或类似行动（或为应对而采取的报复性措施）可能导致例如价格波动、市场情绪下降以及通胀预期的变化。这些和其他地缘政治事件可能会加剧美国和全球经济和市场的不稳定性，这可能会对基金及其投资的业绩产生不利影响。
这些基金的普通股在纽约证券交易所交易。与任何股票一样，基金普通股的价格会随着市场状况和其他因素而波动。如果你卖出你的基金普通股，收到的价格可能会比你最初的投资多或少。股份
封闭式
管理投资公司，例如基金，经常以低于其资产净值的价格进行交易，并且可能以低于首次发行价格和/或此类股票的资产净值的价格进行交易。此外，如果一只基金的股份以高于首次发行价格和/或该等股份的资产净值的价格交易，包括以大幅溢价和/或较长时间的价格交易，则无法保证任何该等溢价将在任何时期内持续且不会减少，或此后该等股份将不会以低于资产净值的价格交易。
美国和全球市场经历了更大的波动，包括由于某些美国和非美国银行在2023年倒闭，这可能对它们所投资的基金和发行人造成损害。例如，如果基金或发行人的账户所在的银行发生故障，基金或发行人可能会暂时无法获得或永久损失银行或托管账户中的任何现金或其他资产，这些资产的规模可能很大。如果向发行人或基金提供认购额度信贷便利、资产基础便利、其他信贷便利和/或其他服务的银行失败，发行人或基金可以
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
3
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有关基金的重要资讯
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（续）
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无法在其信贷额度下提取资金或从其他类似条款的贷款机构获得替代信贷额度或其他服务。
基金可能投资的发行人可能会受到银行业波动的影响。即使基金投资的发行人使用的银行仍然具有偿付能力，银行业的波动也可能导致、导致或加剧经济衰退，增加资本和银行服务成本，或导致发行人根本无法获得或以原本可以获得的最优惠条件获得债务或再融资。银行业变化、市场状况和潜在的立法或监管回应对基金和发行人的潜在影响尚不确定。这种情况和反应，以及不断变化的利率环境，可能会导致市场流动性下降，并侵蚀某些持股的价值，包括美国和非美国银行的持股价值。由于银行部门的发展或其他原因（包括延迟获得现金或信贷便利），市场持续波动和不确定性和/或市场以及经济和金融状况的低迷，可能对其投资的基金和发行人产生不利影响。
在本股东报告的每个基金摘要页面上，平均年度总回报表和累计回报图表衡量的是假设任何股息和资本收益分配被再投资的业绩。总回报是通过确定规定时期内NAV或市场价格（如适用）的百分比变化来计算的。回报不反映股东将为基金分配支付的税款的扣除。一年以上的总回报是指平均每年的总回报。按市场价格计算的业绩将与按资产净值计算的结果不同。尽管市场价格回报往往反映随时间推移的投资结果，但在较短时期内，市场价格的回报也可能受到诸如对基金的看法变化、市场状况、基金份额供需或基金股息变化等因素的影响。显示的业绩是扣除费用和开支后的净额。基金的历史资产净值表现可能受到所示部分或全部期间（如适用）的费用减免或费用限制的积极影响。未来业绩（包括总回报或收益率）和分配可能会受到任何此类费用减免或费用限制到期或减少的负面影响。
基金为其普通股支付的股息率可能会随着投资组合和市场条件的变化而变化，并将取决于许多因素，包括不受限制的基金未分配净投资收益和净短期和长期资本收益的金额，以及基金获得的任何杠杆的成本。随着投资组合和市场条件的变化，普通股的分配率和基金的股息政策可能会发生变化。不可能有
保证市场条件或其他因素的变化不会导致基金的分配率发生变化或该比率在未来是可持续的。
下表披露了各基金的成立日期和多元化状况：
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基金名称
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盗梦空间
日期 |
多元化
现状 |
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PIMCO企业与收入机会基金
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12/27/02
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多元化
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PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
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12/21/01
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多元化
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PIMCO High Income基金
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04/30/03
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多元化
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PIMCO收益策略基金
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08/29/03
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多元化
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PIMCO收益策略基金II
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10/29/04
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多元化
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对基金的投资不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的担保或保险。投资一只基金有可能亏损。
受托人一般负责监督基金的管理。受托人授权基金与Pacific Investment Management Company LLC（“PIMCO”）和其他服务提供商订立服务协议，以便代表基金提供必要或合意的服务，在某些情况下还授权服务提供商通过其他方采购必要或合意的服务。股东不是此类服务协议的当事人或第三方受益人。基金的招募说明书或附加信息声明（“SAI”）、任何新闻稿或股东报告、作为基金注册声明的证据提交的任何合同，或来自或代表基金的任何其他通信、披露文件或监管文件（包括本报告），都不会在基金的任何股东之间或在基金、基金的服务提供者和/或基金的受托人或高级职员之间产生合同。
受托人（或基金及其管理人员、服务提供商或根据受托人授权行事的其他代表）可修订其最近的招募说明书或就基金使用新的招募说明书或SAI，在新闻稿和股东报告中采用和披露新的或经修订的政策和其他变更和/或修订、归档和/或发布任何其他通信、披露文件或监管文件，并可修订或订立基金为缔约方的任何合同，并解释适用于任何基金的投资目标、政策、限制和合同规定，未经股东输入或批准，但法律特别要求股东批准的情况（如基本投资政策变更）或在基金当时的招募说明书、SAI或股东报告中特别披露股东批准要求且在其他方面仍然有效的情况除外。
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4
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PIMCO封闭式基金
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PIMCO已按规则要求采用书面代理投票政策和程序（“代理政策”）
206(4)-6
根据经修订的1940年《投资顾问法》。代理政策已被基金采纳为PIMCO在代表基金投票代理时将使用的政策和程序。有关PIMCO用于投票代理每只基金的投资组合证券的政策和程序的描述，以及有关每只基金如何投票代理截至6月30日的最近十二个月期间持有的投资组合证券的信息，可应要求通过致电基金（844）免费获得
33-PIMCO，
基金网站www.pimco.com和美国证券交易委员会（“SEC”）网站www.sec.gov。
这些基金向SEC提交了每个财年第一季度和第三季度的完整投资组合持有量时间表，作为其N-PORT表格报告的附件。这些基金的N-PORT表格报告可在SEC网站www.sec.gov和PIMCO网站www.pimco.com上向公众提供，并应要求致电PIMCO（844）
33-PIMCO。
2024年8月，SEC通过了对N-PORT表格的修订，要求基金按月并在月底后30天内提交N-PORT表格报告，每份报告在月底后60天内公开。2025年4月16日，SEC延长了N-PORT表格修订的合规日期，拥有10亿美元或以上净资产的基金集团将被要求遵守2027年11月17日或之后提交的报告的修订。
SEC规则允许这些基金履行其向投资者提交股东报告的义务，方法是免费在线提供此类报告的访问权限，并通过邮寄报告可通过电子方式获得的通知。投资者可选择通过联系其金融中介免费接收所有未来的纸质报告，或者，如果直接投资于基金，投资者可致电（844）33-PIMCO通知基金。任何接收纸质报告的选择将适用于与基金直接投资的基金综合体持有的所有基金，或适用于通过金融中介投资的投资者账户持有的所有基金。基金股东报告纸质件，要求基金或金融中介机构应要求免费提供。
2023年9月，SEC通过了对1940年《投资公司法》第35d-1条规则的修订，经修订，该规则适用于基金命名惯例（“Names Rule”）。一般来说，Names规则要求具有特定类型名称的基金采取一项政策，将至少80%的资产投资于名称所建议的投资类型。修正案扩大了现行规则的范围，以包括基金名称中使用的任何术语，这些术语暗示基金进行具有特定特征或其发行人具有特定特征的投资。此外，修正案还修改了在何种情况下a
基金可能会偏离其80%的投资政策，并为该规则的目的解决衍生工具的计算方法。为符合规则35d-1的目的而对基金的衍生工具计算方法进行的与此类修订及其适用的监管解释一致的更改，不构成对根据规则35d-1采用的基金政策的更改，也不需要通知或股东批准。修订自2023年12月11日起生效。2025年3月14日，SEC将净资产达到或超过10亿美元的基金集团的合规日期从2025年12月11日延长至2026年6月11日，并修改了合规日期的操作，以允许根据与基金财政年度结束相关的某些年度披露和报告义务的时间安排进行合规。
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
5
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PIMCO企业与收入机会基金
纽约证券交易所的代码-
PTY
截至2025年6月30日的累计回报
在基金开始运作的月底投资10,000美元。
截至2025年6月30日的分配细目
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贷款参与和转让
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31.5%
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公司债券&票据
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30.8%
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短期工具
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8.6%
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主权问题
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7.0%
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非机构抵押贷款支持证券
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6.6%
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普通股
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5.8%
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资产支持证券
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5.1%
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美国政府机构
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2.4%
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其他
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2.2%
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†
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投资的百分比，按价值计算。
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§
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配置细分和投资百分比不包括卖空证券和金融衍生工具，如果有的话。
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‡
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包括用于现金管理目的的中央资金。
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| 平均年度总回报
(1)
截至2025年6月30日止期间 |
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| 1年 | 5年 | 10年 | 开工 运营 (12/27/02) |
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市场价格 | 7.87% | 8.64% | 10.71% | 12.12% | |||||||||||||
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资产净值 | 18.69% | 12.42% | 10.45% | 12.74% | |||||||||||||
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ICE BoFA美国高收益指数 | 10.24% | 6.01% | 5.29% | 7.48% |
¨
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所有基金的回报均为扣除费用和开支，并包括适用的费用减免和/或费用限制。如果没有任何适用的费用减免和/或费用限制，业绩将会更低，并且无法保证任何此类减免或限制将在未来继续。
¨
不能直接投资于非托管指数。
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(1)
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引用的表现代表过去的表现。过去的表现不是未来结果的保证或可靠指标。当前的表现可能低于或高于所显示的表现。投资回报和投资的本金价值会有波动。显示的回报不反映股东将为基金分配或出售基金份额支付的税款的扣除。总回报、市价、NAV、市价分配率、NAV分配率会随市况变化而波动。所呈现的NAV可能与其他基金材料中报告的同期NAV不同。性能当前到最近的
月底
可在www.pimco.com或通过（844）
33-PIMCO。
业绩的计算假设所有股息和分配以根据基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资。业绩不反映与买卖基金份额有关的任何券商佣金。
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指数的表现是根据证券交易委员会关于披露适当的宽基证券市场指数表现的要求来显示的。然而，该基金不是按指数管理的，也不应将该指数视为基金业绩的“基准”。该指数无意指示基金的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。有关基金主要投资策略的说明，请参阅有关这些基金的其他信息。
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(2)
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分配率不是业绩，计算方法是将最近的每股分配年化并除以截至报告日期的资产净值或市场价格（如适用）。分配可能包括普通收入、净资本收益和/或您对基金投资的资本回报（‘ROC’）。因为分配率中可能包含ROC，所以不应将其与收益率或收益混淆。如果基金根据其政策和良好会计惯例估计其分配的一部分可能包括来自净投资收入以外来源的金额，则基金将通过第19节通知通知将此种分配的估计组成通知股东。有关分配的估计构成的更多信息，请参阅最新的第19节通知（如适用）。如适用，请访问www.pimco.com了解最新的第19条通知。将在每年1月发送给股东的1099 DIV表格上最终确定分配的税收性质。
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(3)
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表示未偿还的总有效杠杆，占管理资产总额的百分比。总有效杠杆包括优先股、逆回购协议和其他借款、信用违约掉期名义和在投标期权债券交易中发行的浮动利率票据（如适用）（统称“总有效杠杆”）。本基金可能从事上述披露的未计入总有效杠杆的其他可能产生某种形式杠杆的交易，包括某些衍生交易。为了计算未偿还的总有效杠杆占管理资产总额的百分比，总管理资产是指总资产（包括归属于可能未偿还的总有效杠杆的资产）减去应计负债（代表总有效杠杆的负债除外）。
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截至2025年6月30日基金信息
(1)
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市场价格
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资产净值
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对NAV的溢价/（折价）
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市场价格分配率
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10.25% | |||
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NAV分配率
(2)
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12.16% | |||
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总有效杠杆
(3)
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14.79% | |||
投资目标及策略概述
PIMCO企业与收入机会基金的投资目标是通过当前收益和资本增值相结合的方式寻求最大的总回报。
NAV的基金洞察
以下情况影响了报告期间的业绩（按毛额计算）：
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与企业特殊情况投资相关的持股，包括经历压力、困境、挑战或重大转型的公司，为业绩做出了贡献，因为这些证券取得了正回报。
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| » |
企业信贷敞口，尤其是银行贷款和高收益率，对业绩做出了贡献，因为这些资产类别录得正回报。
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| » |
随着利差收紧，新兴市场债务敞口对业绩有所贡献。
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| » |
与一种或多种形式的杠杆相关的成本降低了绩效。尽管如此，杠杆成本对基金业绩的净影响一般是通过比较以这种杠杆购买的额外投资的回报与这种杠杆成本来确定的。
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| » |
由于一家巴西电信运营商的持股录得负回报，与新兴市场特殊情况相关的持股敞口减损了业绩表现。
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6
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PIMCO封闭式基金
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市场和资产净值信息
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该基金的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码或“股票代码”为“PTY”。该基金的普通股于2002年12月开始在纽约证券交易所交易。进行任何发售及根据任何发售额外发行普通股，可能会通过增加可获得的股份数量而对基金普通股的二级市场价格产生不利影响，从而可能对普通股的市场价格造成下行压力。基金普通股的资产净值将在发售后立即因基金就该发售支付或偿还的销售负荷、佣金和发售费用而减少。发行完成可能会导致所有现有普通股股东的每股普通股资产净值立即被稀释。
下表列出，在所示的每个期间，本基金普通股在纽约证券交易所的最高和最低收盘市价、每股普通股NAV的最高和最低以及每股普通股NAV的最高和最低溢价/折价。有关如何确定基金资产净值的信息，请参见财务报表附注中的附注3，投资估值和公允价值计量。
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PIMCO企业与收入机会基金
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共同份额
市场价格
(1)
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共同份额
资产净值 |
溢价（折价）为
资产净值的a % |
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季度
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高
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低
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高
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低
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高
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低
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截至2025年6月30日的季度
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截至2025年3月31日止季度
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截至2024年12月31日的季度
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截至2024年9月30日的季度
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截至2024年6月30日的季度
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截至2024年3月31日的季度
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|
|
|
|
||||||
|
截至2023年12月31日的季度
|
$
|
|
|
$
|
|
|
$
|
|
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
截至2023年9月30日的季度
|
$
|
|
|
$
|
|
|
$
|
|
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
(1)
|
加价，
降价或佣金，可能不代表实际交易。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
7
|
|
|
|
|
基金费用总表
下表旨在帮助投资者了解基金普通股投资者因发售而直接或间接承担的费用和开支（年化）。该表反映了截至2025年6月30日的财政年度内平均使用的可归属于基金逆回购协议的杠杆，金额相当于基金平均管理资产总额的10.32%，包括可归属于此类杠杆的资产（或基金平均归属于普通股的净资产总额的11.51%），并显示了基金费用占归属于普通股的净资产的百分比。上述百分比不反映基金使用其他形式的经
杠杆
，例如信用违约掉期或其他衍生工具。下表和示例基于截至2025年6月30日的基金资本结构。基金资产在发行后可归因于杠杆的程度，以及基金的相关费用，很可能与这些假设有所不同（可能有很大差异）。
股东交易费用
|
销售负荷（
(1)
|
|
|
|
|||||
|
普通股股东承担的发行费用（
(2)
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|
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|
|||||
|
股息再投资计划费用
(3)
|
|
|
|
|||||
|
(1)
|
如果与此相关的普通股被出售给或通过承销商或经销商经理，则相应的补充文件将披露适用的销售负荷和/或佣金。
|
|
(2)
|
|
|
(3)
|
如果您指示您的经纪人或计划代理人出售您根据股息再投资计划获得的普通股，您将支付经纪费。您还可以根据本基金的红利再投资计划支付与公开市场购买相关的按比例份额的券商佣金。
|
年度开支
|
百分比
应占净资产
普通股（反映
杠杆归因于
反转
回购协议）
|
||||||||
|
管理费
(1)
|
|
|
|
|||||
|
借入资金的利息支付
(2)
|
|
|
|
|||||
|
其他费用
(3)
|
|
|
|
|||||
|
年度费用总额
(4)
|
|
|
|
|||||
|
(1)
|
全押
收费结构（“统一管理费”）。根据投资管理协议，PIMCO按基金日均净资产（包括归属于任何可能流通在外的基金优先股的每日净资产）的0.65%支付管理费。基金（而非PIMCO）将负责支付上表所示投资管理协议项下管理费未涵盖的某些费用和开支。关于统一管理费的解释及“净资产”的定义，请见财务报表附注中的附注9、费用和支出。
|
|
(2)
|
反映截至2025年6月30日止财政年度基金以平均逆回购协议形式使用杠杆的情况，占截至该日基金平均管理资产总额的10.32%，包括归属于杠杆的资产（或基金归属于普通股的平均净资产的11.51%），按基金的年利率成本5.051%计算，即截至2025年6月30日止财政年度的加权平均利率成本。见“杠杆效应”。基金实际承担的利息支出金额将随时间变化，具体取决于基金使用逆回购协议、美元滚动和/或借款的水平以及市场利率的变化。出于会计目的，借款费用被要求作为基金的一项费用处理。通过此类工具获得的杠杆所实现的任何相关收入或收益（或损失）不反映在上述年度费用表中，但将反映在养恤基金的业绩结果中。
|
|
(3)
|
|
|
(4)
|
“借入资金利息支出”由基金与支付给PIMCO的管理费分开承担。除去这些费用，年度总费用为0.67%。
|
实例
以下示例说明了您将为$支付的费用
1,000
投资于本基金的普通股，假设（1）本基金的净资产不增加或减少，（2）本基金在第1年至第10年每年发生的总费用为归属于普通股的净资产的1.27%（假设归属于逆回购协议的资产占本基金管理资产总额的10.32%）和（3）5%的年收益
(1)
:
|
1年
|
3年
|
5年
|
10年
|
|||||||||||||||||
|
发生的费用总额
|
$
|
|
|
$
|
|
|
$
|
|
|
$
|
|
|
||||||||
|
(1)
|
上述例子不应被视为未来开支的代表。实际费用可能高于或低于显示的那些。
|
|
8
|
PIMCO封闭式基金
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
纽约证券交易所的代码-
PCN
|
截至2025年6月30日的累计回报
在基金开始运作的月底投资10,000美元。
截至2025年6月30日的分配细目
†
§
|
公司债券&票据
|
|
31.8%
|
|
|
|
贷款参与和转让
|
|
29.4%
|
|
|
|
短期工具
‡
|
|
8.4%
|
|
|
|
主权问题
|
|
6.7%
|
|
|
|
资产支持证券
|
|
6.7%
|
|
|
|
普通股
|
|
6.3%
|
|
|
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
5.7%
|
|
|
|
美国政府机构
|
|
1.8%
|
|
|
|
优先证券
|
|
1.0%
|
|
|
|
其他
|
|
2.2%
|
|
|
|
†
|
投资的百分比，按价值计算。
|
|
§
|
配置细分和投资百分比不包括卖空证券和金融衍生工具，如果有的话。
|
|
‡
|
包括用于现金管理目的的中央资金。
|
| 平均年度总回报
(1)
截至2025年6月30日止期间 |
||||||||||||||||||
| 1年 | 5年 | 10年 | 开工 运营 (12/21/01) |
|||||||||||||||
| |
市场价格 | 6.67% | 5.89% | 9.08% | 10.21% | |||||||||||||
| |
资产净值 | 16.22% | 10.76% | 8.76% | 10.83% | |||||||||||||
| |
ICE BoFA美国高收益指数 | 10.24% | 6.01% | 5.29% | 7.07% |
¨
|
||||||||||||
所有基金的回报均为扣除费用和开支，并包括适用的费用减免和/或费用限制。如果没有任何适用的费用减免和/或费用限制，业绩将会更低，并且无法保证任何此类减免或限制将在未来继续。
¨
不能直接投资于非托管指数。
|
(1)
|
引用的表现代表过去的表现。过去的表现不是未来结果的保证或可靠指标。当前的表现可能低于或高于所显示的表现。投资回报和投资的本金价值会有波动。显示的回报不反映股东将为基金分配或出售基金份额支付的税款的扣除。总回报、市价、NAV、市价分配率、NAV分配率会随市况变化而波动。所呈现的NAV可能与其他基金材料中报告的同期NAV不同。性能当前到最近的
月底
可在www.pimco.com或通过（844）
33-PIMCO。
业绩的计算假设所有股息和分配以根据基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资。业绩不反映与买卖基金份额有关的任何券商佣金。
|
|
|
指数的表现是根据证券交易委员会关于披露适当的宽基证券市场指数表现的要求来显示的。然而，该基金不是按指数管理的，也不应将该指数视为基金业绩的“基准”。该指数无意指示基金的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。有关基金主要投资策略的说明，请参阅有关这些基金的其他信息。
|
|
(2)
|
分配率不是业绩，计算方法是将最近的每股分配年化并除以截至报告日期的资产净值或市场价格（如适用）。分配可能包括普通收入、净资本收益和/或您对基金投资的资本回报（‘ROC’）。因为分配率中可能包含ROC，所以不应将其与收益率或收益混淆。如果基金根据其政策和良好会计惯例估计其分配的一部分可能包括来自净投资收入以外来源的金额，则基金将通过第19节通知通知将此种分配的估计组成通知股东。有关分配的估计构成的更多信息，请参阅最新的第19节通知（如适用）。如适用，请访问www.pimco.com了解最新的第19条通知。将在每年1月发送给股东的1099 DIV表格上最终确定分配的税收性质。
|
|
(3)
|
表示未偿还的总有效杠杆，占管理资产总额的百分比。总有效杠杆包括优先股、逆回购协议和其他借款、信用违约掉期名义和在投标期权债券交易中发行的浮动利率票据（如适用）（统称“总有效杠杆”）。本基金可能从事上述披露的未计入总有效杠杆的其他可能产生某种形式杠杆的交易，包括某些衍生交易。为了计算未偿还的总有效杠杆占管理资产总额的百分比，总管理资产是指总资产（包括归属于可能未偿还的总有效杠杆的资产）减去应计负债（代表总有效杠杆的负债除外）。
|
截至2025年6月30日基金信息
(1)
|
市场价格
|
$12.69 | |||
|
资产净值
|
$11.81 | |||
|
对NAV的溢价/（折价）
|
7.45% | |||
|
市场价格分配率
(2)
|
10.64% | |||
|
NAV分配率
(2)
|
11.43% | |||
|
总有效杠杆
(3)
|
6.98% | |||
投资目标及策略概述
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund的首要投资目标是寻求高当前收益，次要目标是保本和增值。
NAV的基金洞察
以下情况影响了报告期间的业绩（按毛额计算）：
| » |
与企业特殊情况投资相关的持股，包括经历压力、困境、挑战或重大转型的公司，为业绩做出了贡献，因为这些证券取得了正回报。
|
| » |
企业信贷敞口，尤其是银行贷款和高收益率，对业绩做出了贡献，因为这些资产类别录得正回报。
|
| » |
随着利差收紧，新兴市场债务敞口对业绩有所贡献。
|
| » |
与一种或多种形式的杠杆相关的成本降低了绩效。尽管如此，杠杆成本对基金业绩的净影响一般是通过比较以这种杠杆购买的额外投资的回报与这种杠杆成本来确定的。
|
| » |
该基金没有其他重大诋毁者。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
9
|
|
市场和资产净值信息
|
|
|
该基金的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码或“股票代码”为“PCN”。该基金的普通股于2001年12月开始在纽约证券交易所交易。进行任何发售及根据任何发售额外发行普通股，可能会通过增加可获得的股份数量而对基金普通股的二级市场价格产生不利影响，从而可能对普通股的市场价格造成下行压力。基金普通股的资产净值将在发售后立即因基金就该发售支付或偿还的销售负荷、佣金和发售费用而减少。发行完成可能会导致所有现有普通股股东的每股普通股资产净值立即被稀释。
下表列出，在所示的每个期间，本基金普通股在纽约证券交易所的最高和最低收盘市价、每股普通股NAV的最高和最低以及每股普通股NAV的最高和最低溢价/折价。有关如何确定基金资产净值的信息，请参见财务报表附注中的附注3，投资估值和公允价值计量。
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
共同份额
市场价格
(1)
|
共同份额
资产净值 |
溢价（折价）为
资产净值的a % |
|||||||||||||||||||||
|
季度
|
高
|
低
|
高
|
低
|
高
|
低
|
||||||||||||||||||
|
截至2025年6月30日的季度
|
$
|
13.64
|
|
$
|
11.76
|
|
$
|
11.81
|
|
$
|
11.37
|
|
|
15.79%
|
|
|
1.91%
|
|
||||||
|
截至2025年3月31日止季度
|
$
|
13.81
|
|
$
|
13.34
|
|
$
|
11.96
|
|
$
|
11.75
|
|
|
16.47%
|
|
|
12.40%
|
|
||||||
|
截至2024年12月31日的季度
|
$
|
14.30
|
|
$
|
13.32
|
|
$
|
11.98
|
|
$
|
11.81
|
|
|
19.57%
|
|
|
12.60%
|
|
||||||
|
截至2024年9月30日的季度
|
$
|
14.19
|
|
$
|
13.08
|
|
$
|
11.97
|
|
$
|
11.38
|
|
|
20.02%
|
|
|
12.85%
|
|
||||||
|
截至2024年6月30日的季度
|
$
|
14.21
|
|
$
|
12.46
|
|
$
|
11.66
|
|
$
|
11.35
|
|
|
22.08%
|
|
|
8.82%
|
|
||||||
|
截至2024年3月31日的季度
|
$
|
13.97
|
|
$
|
12.37
|
|
$
|
11.68
|
|
$
|
11.41
|
|
|
19.81%
|
|
|
7.19%
|
|
||||||
|
截至2023年12月31日的季度
|
$
|
12.66
|
|
$
|
10.75
|
|
$
|
11.58
|
|
$
|
10.58
|
|
|
14.93%
|
|
|
1.32%
|
|
||||||
|
截至2023年9月30日的季度
|
$
|
14.24
|
|
$
|
12.17
|
|
$
|
11.15
|
|
$
|
10.83
|
|
|
29.00%
|
|
|
11.55%
|
|
||||||
|
(1)
|
这样的价格反映了经销商间的价格，没有零售
加价，
降价或佣金，可能不代表实际交易。
|
|
10
|
PIMCO封闭式基金
|
基金费用总表
下表旨在帮助投资者了解基金普通股投资者因发售而直接或间接承担的费用和开支（年化）。该表反映了截至2025年6月30日的财政年度内平均使用的可归属于基金逆回购协议的杠杆，金额相当于基金平均管理资产总额的6.44%，包括可归属于此类杠杆的资产（或基金平均归属于普通股的净资产总额的6.88%），并显示了基金费用占归属于普通股的净资产的百分比。上述百分比不反映基金组织使用其他形式的经济杠杆，例如信用违约掉期或其他衍生工具。下表和示例基于截至2025年6月30日的基金资本结构。基金资产在发行后可归因于杠杆的程度，以及基金的相关费用，很可能与这些假设有所不同（可能有很大差异）。
股东交易费用
|
销售负荷（占发行价格的百分比）
(1)
|
|
[ ]%
|
|
|||||
|
普通股股东承担的发行费用（占发行价格的百分比）
(2)
|
|
[ ]%
|
|
|||||
|
股息再投资计划费用
(3)
|
|
无
|
|
|||||
|
(1)
|
如果与此相关的普通股被出售给或通过承销商或经销商经理，则相应的补充文件将披露适用的销售负荷和/或佣金。
|
|
(2)
|
相关补充将披露基金及其所有普通股股东间接承担的发行费用预计金额、发行价格及发行费用占发行价格的比例。
|
|
(3)
|
如果您指示您的经纪人或计划代理人出售您根据股息再投资计划获得的普通股，您将支付经纪费。您还可以根据本基金的红利再投资计划支付与公开市场购买相关的按比例份额的券商佣金。
|
年度开支
|
百分比
应占净资产 普通股（反映 杠杆归因于 反转 回购协议） |
||||||||
|
管理费
(1)
|
|
0.81%
|
|
|||||
|
借入资金的利息支付
(2)
|
|
0.37%
|
|
|||||
|
其他费用
(3)
|
|
0.02%
|
|
|||||
|
年度费用总额
(4)
|
|
1.20%
|
|
|||||
|
(1)
|
管理费包括就顾问服务及监督、行政及其他服务应付投资经理的费用。基金支付其所需的咨询、监督和行政服务，这基本上是一种
全押
收费结构（“统一管理费”）。根据投资管理协议，PIMCO按基金日均净资产（包括归属于任何可能流通在外的基金优先股的每日净资产）的0.81%支付管理费。基金（而非PIMCO）将负责支付上表所示投资管理协议项下管理费未涵盖的某些费用和开支。关于统一管理费的解释及“净资产”的定义，请见财务报表附注中的附注9、费用和支出。
|
|
(2)
|
反映截至2025年6月30日止财政年度基金以平均逆回购协议形式使用杠杆的情况，占截至该日基金平均管理资产总额的6.44%，包括归属于杠杆的资产（或基金归属于普通股的平均净资产的6.88%），按基金的年利率成本5.21%计算，即截至2025年6月30日止财政年度的加权平均利率成本。见“杠杆效应”。基金实际承担的利息支出金额将随时间变化，具体取决于基金使用逆回购协议、美元滚动和/或借款的水平以及市场利率的变化。出于会计目的，借款费用被要求作为基金的一项费用处理。通过此类工具获得的杠杆所实现的任何相关收入或收益（或损失）不反映在上述年度费用表中，但将反映在养恤基金的业绩结果中。
|
|
(3)
|
“其他费用”是对截至2026年6月30日的基金财年的估计。
|
|
(4)
|
“借入资金利息支出”由基金与支付给PIMCO的管理费分开承担。除去这些费用，年度总费用为0.83%。
|
实例
下面的例子说明了你将为1000美元的基金普通股投资支付的费用，假设（1）基金的净资产不增加或减少，（2）基金在第1年至第10年产生的年度费用总额为归属于普通股的净资产的1.20%（假设归属于逆回购协议的资产占基金管理资产总额的6.44%）和（3）5%的年度回报
(1)
:
|
1年
|
3年
|
5年
|
10年
|
|||||||||||||||||
|
发生的费用总额
|
$
|
12
|
|
$
|
38
|
|
$
|
66
|
|
$
|
146
|
|
||||||||
|
(1)
|
上述例子不应被视为未来开支的代表。实际费用可能高于或低于显示的那些。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
11
|
PIMCO High Income基金
|
纽约证券交易所的代码-
PHK
|
截至2025年6月30日的累计回报
在基金开始运作的月底投资10,000美元。
截至2025年6月30日的分配细目
†
§
|
公司债券&票据
|
|
33.5%
|
|
|
|
贷款参与和转让
|
|
20.4%
|
|
|
|
短期工具
‡
|
|
8.7%
|
|
|
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
8.5%
|
|
|
|
普通股
|
|
8.1%
|
|
|
|
主权问题
|
|
6.1%
|
|
|
|
资产支持证券
|
|
6.0%
|
|
|
|
优先证券
|
|
3.7%
|
|
|
|
美国政府机构
|
|
2.0%
|
|
|
|
市政债券&票据
|
|
1.8%
|
|
|
|
其他
|
|
1.2%
|
|
|
|
†
|
投资的百分比，按价值计算。
|
|
§
|
配置细分和投资百分比不包括卖空证券和金融衍生工具，如果有的话。
|
|
‡
|
包括用于现金管理目的的中央资金。
|
| 平均年度总回报
(1)
截至2025年6月30日止期间 |
||||||||||||||||||
| 1年 | 5年 | 10年 | 开工 运营 (04/30/03) |
|||||||||||||||
| |
市场价格 | 12.54% | 9.57% | 4.84% | 7.91% | |||||||||||||
| |
资产净值 | 14.68% | 10.89% | 9.03% | 10.51% | |||||||||||||
| |
ICE BoFA美国高收益指数 | 10.24% | 6.01% | 5.29% | 6.99% | |||||||||||||
所有基金的回报均为扣除费用和开支，并包括适用的费用减免和/或费用限制。如果没有任何适用的费用减免和/或费用限制，业绩将会更低，并且无法保证任何此类减免或限制将在未来继续。
不能直接投资于非托管指数。
|
(1)
|
引用的表现代表过去的表现。过去的表现不是未来结果的保证或可靠指标。当前的表现可能低于或高于所显示的表现。投资回报和投资的本金价值会有波动。显示的回报不反映股东将为基金分配或出售基金份额支付的税款的扣除。总回报、市价、NAV、市价分配率、NAV分配率会随市况变化而波动。所呈现的NAV可能与其他基金材料中报告的同期NAV不同。性能当前到最近的
月底
可在www.pimco.com或通过（844）
33-PIMCO。
业绩的计算假设所有股息和分配以根据基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资。业绩不反映与买卖基金份额有关的任何券商佣金。
|
|
|
指数的表现是根据证券交易委员会关于披露适当的宽基证券市场指数表现的要求来显示的。然而，该基金不是按指数管理的，也不应将该指数视为基金业绩的“基准”。该指数无意指示基金的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。有关基金主要投资策略的说明，请参阅有关这些基金的其他信息。
|
|
(2)
|
分配率不是业绩，计算方法是将最近的每股分配年化并除以截至报告日期的资产净值或市场价格（如适用）。分配可能包括普通收入、净资本收益和/或您对基金投资的资本回报（‘ROC’）。因为分配率中可能包含ROC，所以不应将其与收益率或收益混淆。如果基金根据其政策和良好会计惯例估计其分配的一部分可能包括来自净投资收入以外来源的金额，则基金将通过第19节通知通知将此种分配的估计组成通知股东。有关分配的估计构成的更多信息，请参阅最新的第19节通知（如适用）。如适用，请访问www.pimco.com了解最新的第19条通知。将在每年1月发送给股东的1099 DIV表格上最终确定分配的税收性质。
|
|
(3)
|
表示未偿还的总有效杠杆，占管理资产总额的百分比。总有效杠杆包括优先股、逆回购协议和其他借款、信用违约掉期名义和在投标期权债券交易中发行的浮动利率票据（如适用）（统称“总有效杠杆”）。本基金可能从事上述披露的未计入总有效杠杆的其他可能产生某种形式杠杆的交易，包括某些衍生交易。为了计算未偿还的总有效杠杆占管理资产总额的百分比，总管理资产是指总资产（包括归属于可能未偿还的总有效杠杆的资产）减去应计负债（代表总有效杠杆的负债除外）。
|
截至2025年6月30日基金信息
(1)
|
市场价格
|
$4.80 | |||
|
资产净值
|
$4.62 | |||
|
对NAV的溢价/（折价）
|
3.90% | |||
|
市场价格分配率
(2)
|
12.00% | |||
|
NAV分配率
(2)
|
12.47% | |||
|
总有效杠杆
(3)
|
9.66% | |||
投资目标及策略概述
PIMCO High Income基金的首要投资目标是寻求较高的当期收益，资本增值是次要目标。
NAV的基金洞察
以下情况影响了报告期间的业绩（按毛额计算）：
| » |
随着利差收紧，新兴市场债务敞口对业绩有所贡献。
|
| » |
与企业特殊情况投资相关的持股，包括经历压力、困境、挑战或重大转型的公司，为业绩做出了贡献，因为这些证券取得了正回报。
|
| » |
企业信贷敞口，尤其是高收益率和银行贷款，对业绩做出了贡献，因为这些资产类别录得正回报。
|
| » |
与一种或多种形式的杠杆相关的成本降低了绩效。尽管如此，杠杆成本对基金业绩的净影响一般是通过比较以这种杠杆购买的额外投资的回报与这种杠杆成本来确定的。
|
| » |
由于一家巴西电信运营商的持股录得负回报，与新兴市场特殊情况相关的持股敞口减损了业绩表现。
|
|
12
|
PIMCO封闭式基金
|
|
|
|
|
市场和资产净值信息
|
|
|
该基金的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码或“股票代码”为“PHK”。该基金的普通股于2003年4月开始在纽约证券交易所交易。进行任何发售及根据任何发售额外发行普通股，可能会通过增加可获得的股份数量而对基金普通股的二级市场价格产生不利影响，从而可能对普通股的市场价格造成下行压力。基金普通股的资产净值将在发售后立即因基金就该发售支付或偿还的销售负荷、佣金和发售费用而减少。发行完成可能会导致所有现有普通股股东的每股普通股资产净值立即被稀释。
下表列出，在所示的每个期间，本基金普通股在纽约证券交易所的最高和最低收盘市价、每股普通股NAV的最高和最低以及每股普通股NAV的最高和最低溢价/折价。有关如何确定基金资产净值的信息，请参见财务报表附注中的附注3，投资估值和公允价值计量。
|
PIMCO High Income基金
|
共同份额
市场价格
(1)
|
共同份额
资产净值 |
溢价（折价）为
资产净值的a % |
|||||||||||||||||||||
|
季度
|
高
|
低
|
高
|
低
|
高
|
低
|
||||||||||||||||||
|
截至2025年6月30日的季度
|
$
|
4.88
|
|
$
|
4.43
|
|
$
|
4.65
|
|
$
|
4.47
|
|
|
5.48%
|
|
|
(2.42)%
|
|
||||||
|
截至2025年3月31日止季度
|
$
|
4.98
|
|
$
|
4.85
|
|
$
|
4.73
|
|
$
|
4.65
|
|
|
5.52%
|
|
|
2.97%
|
|
||||||
|
截至2024年12月31日的季度
|
$
|
5.16
|
|
$
|
4.85
|
|
$
|
4.76
|
|
$
|
4.69
|
|
|
8.63%
|
|
|
2.97%
|
|
||||||
|
截至2024年9月30日的季度
|
$
|
5.00
|
|
$
|
4.76
|
|
$
|
4.75
|
|
$
|
4.55
|
|
|
6.81%
|
|
|
3.46%
|
|
||||||
|
截至2024年6月30日的季度
|
$
|
5.00
|
|
$
|
4.63
|
|
$
|
4.66
|
|
$
|
4.55
|
|
|
7.53%
|
|
|
1.54%
|
|
||||||
|
截至2024年3月31日的季度
|
$
|
5.01
|
|
$
|
4.79
|
|
$
|
4.68
|
|
$
|
4.58
|
|
|
8.24%
|
|
|
4.59%
|
|
||||||
|
截至2023年12月31日的季度
|
$
|
4.99
|
|
$
|
4.16
|
|
$
|
4.65
|
|
$
|
4.26
|
|
|
7.54%
|
|
|
(2.35)%
|
|
||||||
|
截至2023年9月30日的季度
|
$
|
5.13
|
|
$
|
4.42
|
|
$
|
4.52
|
|
$
|
4.38
|
|
|
14.51%
|
|
|
0.91%
|
|
||||||
|
(1)
|
这样的价格反映了经销商间的价格，没有零售
加价，
降价或佣金，可能不代表实际交易。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
13
|
|
|
|
|
基金费用总表
下表旨在帮助投资者了解基金普通股投资者因发售而直接或间接承担的费用和开支（年化）。该表反映了截至2025年6月30日的财政年度内平均使用的可归属于基金逆回购协议的杠杆，金额相当于基金平均管理资产总额的10.94%，包括可归属于此类杠杆的资产（或基金平均归属于普通股的净资产总额的12.29%），并显示了基金费用占归属于普通股的净资产的百分比。上述百分比不反映基金组织使用其他形式的经济杠杆，例如信用违约掉期或其他衍生工具。下表和示例基于截至2025年6月30日的基金资本结构。基金资产在发行后可归因于杠杆的程度，以及基金的相关费用，很可能与这些假设有所不同（可能有很大差异）。
股东交易费用
|
销售负荷（占发行价格的百分比）
(1)
|
|
[ ]%
|
|
|||||
|
普通股股东承担的发行费用（占发行价格的百分比）
(2)
|
|
[ ]%
|
|
|||||
|
股息再投资计划费用
(3)
|
|
无
|
|
|||||
|
(1)
|
如果与此相关的普通股被出售给或通过承销商或经销商经理，则相应的补充文件将披露适用的销售负荷和/或佣金。
|
|
(2)
|
相关补充将披露基金及其所有普通股股东间接承担的发行费用预计金额、发行价格及发行费用占发行价格的比例。
|
|
(3)
|
如果您指示您的经纪人或计划代理人出售您根据股息再投资计划获得的普通股，您将支付经纪费。您还可以根据本基金的红利再投资计划支付与公开市场购买相关的按比例份额的券商佣金。
|
年度开支
|
百分比
应占净资产 普通股（反映 杠杆归因于 反转 回购协议） |
||||||||
|
管理费
(1)
|
|
0.76%
|
|
|||||
|
借入资金的利息支付
(2)
|
|
0.65%
|
|
|||||
|
其他费用
(3)
|
|
0.03%
|
|
|||||
|
年度费用总额
(4)
|
|
1.44%
|
|
|||||
|
(1)
|
管理费包括就顾问服务及监督、行政及其他服务应付投资经理的费用。基金支付其所需的咨询、监督和行政服务，这基本上是一种
全押
收费结构（“统一管理费”）。根据投资管理协议，向PIMCO支付基金日均净资产0.76%的管理费（包括归属于任何可能流通在外的基金优先份额的每日净资产。基金（而非PIMCO）将负责支付上表所示投资管理协议项下管理费未涵盖的某些费用和开支。关于统一管理费的解释及“净资产”的定义，请见财务报表附注中的附注9、费用和支出。
|
|
(2)
|
反映截至2025年6月30日止财政年度基金以平均逆回购协议形式使用杠杆的情况，占截至该日基金平均管理资产总额的10.94%，包括归属于杠杆的资产（或基金归属于普通股的平均净资产的12.29%），按基金的年利率成本5.133%计算，即截至2025年6月30日止财政年度的加权平均利率成本。见“杠杆效应”。基金实际承担的利息支出金额将随时间变化，具体取决于基金使用逆回购协议、美元滚动和/或借款的水平以及市场利率的变化。出于会计目的，借款费用被要求作为基金的一项费用处理。通过此类工具获得的杠杆所实现的任何相关收入或收益（或损失）不反映在上述年度费用表中，但将反映在养恤基金的业绩结果中。
|
|
(3)
|
“其他费用”是对截至2026年6月30日的基金财年的估计。
|
|
(4)
|
“借入资金利息支出”由基金与支付给PIMCO的管理费分开承担。除去这些费用，年度总费用为0.79%。
|
实例
下面的例子说明了您在基金普通股投资1,000美元时将支付的费用，假设（1）基金的净资产不增加或减少，（2）基金在第1年至第10年产生的年度费用总额为归属于普通股的净资产的1.44%（假设归属于逆回购协议的资产占基金管理资产总额的10.94%）和（3）5%的年度回报
(1)
:
|
1年
|
3年
|
5年
|
10年
|
|||||||||||||||||
|
发生的费用总额
|
$
|
15
|
|
$
|
46
|
|
$
|
79
|
|
$
|
172
|
|
||||||||
|
(1)
|
上述例子不应被视为未来开支的代表。实际费用可能高于或低于显示的那些。
|
|
14
|
PIMCO封闭式基金
|
PIMCO收益策略基金
|
纽约证券交易所的代码-
PFL
|
截至2025年6月30日的累计回报
在基金开始运作的月底投资10,000美元。
截至2025年6月30日的分配细目
†
§
|
公司债券&票据
|
|
29.4%
|
|
|
|
贷款参与和转让
|
|
27.4%
|
|
|
|
短期工具
‡
|
|
10.7%
|
|
|
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
8.8%
|
|
|
|
普通股
|
|
8.1%
|
|
|
|
资产支持证券
|
|
8.0%
|
|
|
|
主权问题
|
|
3.3%
|
|
|
|
美国政府机构
|
|
1.5%
|
|
|
|
优先证券
|
|
1.0%
|
|
|
|
其他
|
|
1.8%
|
|
|
|
†
|
投资的百分比，按价值计算。
|
|
§
|
配置细分和投资百分比不包括卖空证券和金融衍生工具，如果有的话。
|
|
‡
|
包括用于现金管理目的的中央资金。
|
|
平均年度总回报
(1)
截至2025年6月30日止期间
|
||||||||||||||||||
|
1年
|
5年
|
10年
|
开工
运营 (08/29/03) |
|||||||||||||||
| |
市场价格
|
|
15.41%
|
|
|
8.51%
|
|
|
8.34%
|
|
|
6.78%
|
|
|||||
| |
资产净值
|
|
15.11%
|
|
|
8.91%
|
|
|
7.28%
|
|
|
6.92%
|
|
|||||
| |
ICE BoFA美国高收益指数
|
|
10.24%
|
|
|
6.01%
|
|
|
5.29%
|
|
|
6.92%
¨
|
|
|||||
所有基金的回报均为扣除费用和开支，并包括适用的费用减免和/或费用限制。如果没有任何适用的费用减免和/或费用限制，业绩将会更低，并且无法保证任何此类减免或限制将在未来继续。
¨
不能直接投资于非托管指数。
|
(1)
|
引用的表现代表过去的表现。过去的表现不是未来结果的保证或可靠指标。当前的表现可能低于或高于所显示的表现。投资回报和投资的本金价值会有波动。显示的回报不反映股东将为基金分配或出售基金份额支付的税款的扣除。总回报、市价、NAV、市价分配率、NAV分配率会随市况变化而波动。所呈现的NAV可能与其他基金材料中报告的同期NAV不同。性能当前到最近的
月底
可在www.pimco.com或通过（844）
33-PIMCO。
业绩的计算假设所有股息和分配以根据基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资。业绩不反映与买卖基金份额有关的任何券商佣金。
|
|
|
指数的表现是根据证券交易委员会关于披露适当的宽基证券市场指数表现的要求来显示的。然而，该基金不是按指数管理的，也不应将该指数视为基金业绩的“基准”。该指数无意指示基金的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。有关基金主要投资策略的说明，请参阅有关这些基金的其他信息。
|
|
(2)
|
分配率不是业绩，计算方法是将最近的每股分配年化并除以截至报告日期的资产净值或市场价格（如适用）。分配可能包括普通收入、净资本收益和/或您对基金投资的资本回报（‘ROC’）。因为分配率中可能包含ROC，所以不应将其与收益率或收益混淆。如果基金根据其政策和良好会计惯例估计其分配的一部分可能包括来自净投资收入以外来源的金额，则基金将通过第19节通知通知将此种分配的估计组成通知股东。有关分配的估计构成的更多信息，请参阅最新的第19节通知（如适用）。如适用，请访问www.pimco.com了解最新的第19条通知。将在每年1月发送给股东的1099 DIV表格上最终确定分配的税收性质。
|
|
(3)
|
表示未偿还的总有效杠杆，占管理资产总额的百分比。总有效杠杆包括优先股、逆回购协议和其他借款、信用违约掉期名义和在投标期权债券交易中发行的浮动利率票据（如适用）（统称“总有效杠杆”）。本基金可能从事上述披露的未计入总有效杠杆的其他可能产生某种形式杠杆的交易，包括某些衍生交易。为了计算未偿还的总有效杠杆占管理资产总额的百分比，总管理资产是指总资产（包括归属于可能未偿还的总有效杠杆的资产）减去应计负债（代表总有效杠杆的负债除外）。
|
截至2025年6月30日基金信息
(1)
|
市场价格
|
$8.34 | |||
|
资产净值
|
$7.99 | |||
|
对NAV的溢价/（折价）
|
4.38% | |||
|
市场价格分配率
(2)
|
11.71% | |||
|
NAV分配率
(2)
|
12.23% | |||
|
总有效杠杆
(3)
|
12.82% | |||
投资目标及策略概述
PIMCO收益策略基金的投资目标是寻求较高的当期收益，与保本相一致。
NAV的基金洞察
以下情况影响了报告期间的业绩（按毛额计算）：
| » |
企业信贷敞口，尤其是高收益率和银行贷款，对业绩做出了贡献，因为这些资产类别录得正回报。
|
| » |
与企业特殊情况投资相关的持股，包括经历压力、困境、挑战或重大转型的公司，为业绩做出了贡献，因为这些证券取得了正回报。
|
| » |
随着利差收紧，新兴市场债务敞口对业绩有所贡献。
|
| » |
与一种或多种形式的杠杆相关的成本降低了绩效。尽管如此，杠杆成本对基金业绩的净影响一般是通过比较以这种杠杆购买的额外投资的回报与这种杠杆成本来确定的。
|
| » |
由于一家巴西电信运营商的持股录得负回报，与新兴市场特殊情况相关的持股敞口减损了业绩表现。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
15
|
|
市场和资产净值信息
|
|
|
该基金的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码或“股票代码”为“PFL”。该基金的普通股于2003年8月开始在纽约证券交易所交易。进行任何发售及根据任何发售额外发行普通股，可能会通过增加可获得的股份数量而对基金普通股的二级市场价格产生不利影响，从而可能对普通股的市场价格造成下行压力。基金普通股的资产净值将在发售后立即因基金就该发售支付或偿还的销售负荷、佣金和发售费用而减少。发行完成可能会导致所有现有普通股股东的每股普通股资产净值立即被稀释。
下表列出，在所示的每个期间，本基金普通股在纽约证券交易所的最高和最低收盘市价、每股普通股NAV的最高和最低以及每股普通股NAV的最高和最低溢价/折价。有关如何确定基金资产净值的信息，请参见财务报表附注中的附注3，投资估值和公允价值计量。
|
PIMCO收益策略基金
|
共同份额
市场价格
(1)
|
共同份额
资产净值 |
溢价（折价）为
资产净值的a % |
|||||||||||||||||||||
|
季度
|
高
|
低
|
高
|
低
|
高
|
低
|
||||||||||||||||||
|
截至2025年6月30日的季度
|
$
|
8.58
|
|
$
|
7.76
|
|
$
|
8.02
|
|
$
|
7.73
|
|
|
6.98%
|
|
|
(0.89)%
|
|
||||||
|
截至2025年3月31日止季度
|
$
|
8.60
|
|
$
|
8.38
|
|
$
|
8.15
|
|
$
|
8.01
|
|
|
7.37%
|
|
|
3.08%
|
|
||||||
|
截至2024年12月31日的季度
|
$
|
8.77
|
|
$
|
8.27
|
|
$
|
8.23
|
|
$
|
8.09
|
|
|
6.95%
|
|
|
1.97%
|
|
||||||
|
截至2024年9月30日的季度
|
$
|
8.57
|
|
$
|
8.10
|
|
$
|
8.22
|
|
$
|
7.82
|
|
|
4.90%
|
|
|
1.00%
|
|
||||||
|
截至2024年6月30日的季度
|
$
|
8.55
|
|
$
|
8.01
|
|
$
|
8.11
|
|
$
|
7.83
|
|
|
5.69%
|
|
|
1.39%
|
|
||||||
|
截至2024年3月31日的季度
|
$
|
8.60
|
|
$
|
8.27
|
|
$
|
8.14
|
|
$
|
7.95
|
|
|
7.37%
|
|
|
2.86%
|
|
||||||
|
截至2023年12月31日的季度
|
$
|
8.44
|
|
$
|
7.02
|
|
$
|
8.10
|
|
$
|
7.35
|
|
|
4.69%
|
|
|
(4.88)%
|
|
||||||
|
截至2023年9月30日的季度
|
$
|
8.34
|
|
$
|
7.52
|
|
$
|
7.77
|
|
$
|
7.54
|
|
|
7.75%
|
|
|
(1.05)%
|
|
||||||
|
(1)
|
这样的价格反映了经销商间的价格，没有零售
加价，
降价或佣金，可能不代表实际交易。
|
|
16
|
PIMCO封闭式基金
|
|
|
基金费用总表
下表旨在帮助投资者了解基金普通股投资者因发售而直接或间接承担的费用和开支（年化）。该表反映了在截至2025年6月30日的财政年度内平均使用可归属于基金逆回购协议的杠杆，金额相当于基金平均管理资产总额的13.55%，包括可归属于此类杠杆的资产（或基金平均归属于普通股的净资产总额的15.68%），并显示了基金费用占归属于普通股的净资产的百分比。上述百分比不反映基金组织使用其他形式的经济杠杆，例如信用违约掉期或其他衍生工具。下表和示例基于截至2025年6月30日的基金资本结构。基金资产在发行后可归因于杠杆的程度，以及基金的相关费用，很可能与这些假设有所不同（可能有很大差异）。
股东交易费用
|
销售负荷（占发行价格的百分比）
(1)
|
|
[ ]%
|
|
|||||
|
普通股股东承担的发行费用（占发行价格的百分比）
(2)
|
|
[ ]%
|
|
|||||
|
股息再投资计划费用
(3)
|
|
无
|
|
|||||
|
(1)
|
如果与此相关的普通股被出售给或通过承销商或经销商经理，则相应的补充文件将披露适用的销售负荷和/或佣金。
|
|
(2)
|
相关补充将披露基金及其所有普通股股东间接承担的发行费用预计金额、发行价格及发行费用占发行价格的比例。
|
|
(3)
|
如果您指示您的经纪人或计划代理人出售您根据股息再投资计划获得的普通股，您将支付经纪费。您还可以根据本基金的红利再投资计划支付与公开市场购买相关的按比例份额的券商佣金。
|
年度开支
|
百分比
应占净资产 普通股（反映 杠杆归因于 反转 回购协议） |
||||||||
|
管理费
(1)
|
|
1.00
|
%
|
|||||
|
借入资金的利息支付
(2)
|
|
0.83
|
%
|
|||||
|
其他费用
(3)
|
|
0.03
|
%
|
|||||
|
年度费用总额
(4)
|
|
1.86
|
%
|
|||||
|
(1)
|
管理费包括就顾问服务及监督、行政及其他服务应付投资经理的费用。基金支付其所需的咨询、监督和行政服务，这基本上是一种
全押
收费结构（“统一管理费”）。根据投资管理协议，PIMCO按基金每周平均管理资产总额（包括归属于任何可能流通在外的基金优先份额的每日净资产）的0.86%支付管理费。基金（而非PIMCO）将负责支付上表所示投资管理协议项下管理费未涵盖的某些费用和开支。关于统一管理费的解释及“管理资产总额”的定义，请见财务报表附注中的附注9、费用和开支。
|
|
{2}
|
反映截至2025年6月30日止财政年度基金以平均逆回购协议形式使用杠杆的情况，占截至该日基金平均管理资产总额的13.55%，包括归属于杠杆的资产（或基金归属于普通股的平均净资产的15.68%），按基金的年利率成本5.114%计算，即截至2025年6月30日止财政年度的加权平均利率成本。见“杠杆效应”。基金实际承担的利息支出金额将随时间变化，具体取决于基金使用逆回购协议、美元滚动和/或借款的水平以及市场利率的变化。出于会计目的，借款费用被要求作为基金的一项费用处理。通过此类工具获得的杠杆所实现的任何相关收入或收益（或损失）不反映在上述年度费用表中，但将反映在养恤基金的业绩结果中。
|
|
(3)
|
“其他费用”是对截至2026年6月30日的基金财年的估计。
|
|
(4)
|
“借入资金利息支出”由基金与支付给PIMCO的管理费分开承担。除去这些费用，年度总费用为1.03%。
|
实例
下面的例子说明了你将为1000美元的基金普通股投资支付的费用，假设（1）基金的净资产不增加或减少，（2）基金在第1年至第10年产生的年度费用总额为归属于普通股的净资产的1.86%（假设归属于逆回购协议的资产占基金管理资产总额的13.55%）和（3）5%的年度回报
(1)
:
|
1年
|
3年
|
5年
|
10年
|
|||||||||||||||||
|
发生的费用总额
|
$
|
19
|
|
$
|
59
|
|
$
|
101
|
|
$
|
218
|
|
||||||||
|
(1)
|
上述例子不应被视为未来开支的代表。实际费用可能高于或低于显示的那些。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
17
|
PIMCO收益策略基金II
|
纽约证券交易所的代码-
PFN
|
截至2025年6月30日的累计回报
在基金开始运作的月底投资10,000美元。
截至2025年6月30日的分配细目
†
§
|
贷款参与和转让
|
|
31.6%
|
|
|
|
公司债券&票据
|
|
31.5%
|
|
|
|
普通股
|
|
8.7%
|
|
|
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
8.6%
|
|
|
|
主权问题
|
|
6.0%
|
|
|
|
短期工具
‡
|
|
4.7%
|
|
|
|
资产支持证券
|
|
3.9%
|
|
|
|
美国政府机构
|
|
2.1%
|
|
|
|
其他
|
|
2.9%
|
|
|
|
†
|
投资的百分比，按价值计算。
|
|
§
|
配置细分和投资百分比不包括卖空证券和金融衍生工具，如果有的话。
|
|
‡
|
包括用于现金管理目的的中央资金。
|
| 平均年度总回报
(1)
截至2025年6月30日止期间 |
||||||||||||||||||
| 1年 | 5年 | 10年 | 开工 运营 (10/29/04) |
|||||||||||||||
| |
市场价格 | 16.21% | 8.29% | 8.25% | 6.20% | |||||||||||||
| |
资产净值 | 15.84% | 8.60% | 7.31% | 6.28% | |||||||||||||
| |
ICE BoFA美国高收益指数 | 10.24% | 6.01% | 5.29% | 6.48%
¨
|
|||||||||||||
所有基金的回报均为扣除费用和开支，并包括适用的费用减免和/或费用限制。如果没有任何适用的费用减免和/或费用限制，业绩将会更低，并且无法保证任何此类减免或限制将在未来继续。
¨
不能直接投资于非托管指数。
|
(1)
|
引用的表现代表过去的表现。过去的表现不是未来结果的保证或可靠指标。当前的表现可能低于或高于所显示的表现。投资回报和投资的本金价值会有波动。显示的回报不反映股东将为基金分配或出售基金份额支付的税款的扣除。总回报、市价、NAV、市价分配率、NAV分配率会随市况变化而波动。所呈现的NAV可能与其他基金材料中报告的同期NAV不同。性能当前到最近的
月底
可在www.pimco.com或通过（844）
33-PIMCO。
业绩的计算假设所有股息和分配以根据基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资。业绩不反映与买卖基金份额有关的任何券商佣金。
|
|
|
指数的表现是根据证券交易委员会关于披露适当的宽基证券市场指数表现的要求来显示的。然而，该基金不是按指数管理的，也不应将该指数视为基金业绩的“基准”。该指数无意指示基金的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。有关基金主要投资策略的说明，请参阅有关这些基金的其他信息。
|
|
(2)
|
分配率不是业绩，计算方法是将最近的每股分配年化并除以截至报告日期的资产净值或市场价格（如适用）。分配可能包括普通收入、净资本收益和/或您对基金投资的资本回报（‘ROC’）。因为分配率中可能包含ROC，所以不应将其与收益率或收益混淆。如果基金根据其政策和良好会计惯例估计其分配的一部分可能包括来自净投资收入以外来源的金额，则基金将通过第19节通知通知将此种分配的估计组成通知股东。有关分配的估计构成的更多信息，请参阅最新的第19节通知（如适用）。如适用，请访问www.pimco.com了解最新的第19条通知。将在每年1月发送给股东的1099 DIV表格上最终确定分配的税收性质。
|
|
(3)
|
表示未偿还的总有效杠杆，占管理资产总额的百分比。总有效杠杆包括优先股、逆回购协议和其他借款、信用违约掉期名义和在投标期权债券交易中发行的浮动利率票据（如适用）（统称“总有效杠杆”）。本基金可能从事上述披露的未计入总有效杠杆的其他可能产生某种形式杠杆的交易，包括某些衍生交易。为了计算未偿还的总有效杠杆占管理资产总额的百分比，总管理资产是指总资产（包括归属于可能未偿还的总有效杠杆的资产）减去应计负债（代表总有效杠杆的负债除外）。
|
截至2025年6月30日基金信息
(1)
|
市场价格
|
$7.39 | |||
|
资产净值
|
$7.10 | |||
|
对NAV的溢价/（折价）
|
4.08% | |||
|
市场价格分配率
(2)
|
11.66% | |||
|
NAV分配率
(2)
|
12.14% | |||
|
总有效杠杆
(3)
|
15.50% | |||
投资目标及策略概述
PIMCO Income Strategy Fund II的投资目标是寻求高流动收益，与保本相一致。
NAV的基金洞察
以下情况影响了报告期间的业绩（按毛额计算）：
| » |
企业信贷敞口，尤其是高收益率和银行贷款，对业绩做出了贡献，因为这些资产类别录得正回报。
|
| » |
随着利差收紧，新兴市场债务敞口贡献了绝对表现。
|
| » |
与企业特殊情况投资相关的持股，包括经历压力、困境、挑战或重大转型的公司，为业绩做出了贡献，因为这些证券取得了正回报。
|
| » |
与一种或多种形式的杠杆相关的成本降低了绩效。尽管如此，杠杆成本对基金业绩的净影响一般是通过比较以这种杠杆购买的额外投资的回报与这种杠杆成本来确定的。
|
| » |
由于一家巴西电信运营商的持股录得负回报，与新兴市场特殊情况相关的持股敞口减损了业绩表现。
|
|
18
|
PIMCO封闭式基金
|
|
市场和资产净值信息
|
|
|
该基金的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码或“股票代码”为“PFN”。该基金的普通股于2004年10月开始在纽约证券交易所交易。进行任何发售及根据任何发售额外发行普通股，可能会通过增加可获得的股份数量而对基金普通股的二级市场价格产生不利影响，从而可能对普通股的市场价格造成下行压力。基金普通股的资产净值将在发售后立即因基金就该发售支付或偿还的销售负荷、佣金和发售费用而减少。发行完成可能会导致所有现有普通股股东的每股普通股资产净值立即被稀释。
下表列出，在所示的每个期间，本基金普通股在纽约证券交易所的最高和最低收盘市价、每股普通股NAV的最高和最低以及每股普通股NAV的最高和最低溢价/折价。有关如何确定基金资产净值的信息，请参见财务报表附注中的附注3，投资估值和公允价值计量。
|
PIMCO收益策略基金II
|
共同份额
市场价格
(1)
|
共同份额
资产净值 |
溢价（折价）为
资产净值的a % |
|||||||||||||||||||||
|
季度
|
高
|
低
|
高
|
低
|
高
|
低
|
||||||||||||||||||
|
截至2025年6月30日的季度
|
$
|
7.56
|
|
$
|
6.87
|
|
$
|
7.10
|
|
$
|
6.82
|
|
|
6.48%
|
|
|
(0.87)%
|
|
||||||
|
截至2025年3月31日止季度
|
$
|
7.64
|
|
$
|
7.41
|
|
$
|
7.24
|
|
$
|
7.10
|
|
|
6.20%
|
|
|
3.46%
|
|
||||||
|
截至2024年12月31日的季度
|
$
|
7.72
|
|
$
|
7.33
|
|
$
|
7.26
|
|
$
|
7.16
|
|
|
6.78%
|
|
|
2.23%
|
|
||||||
|
截至2024年9月30日的季度
|
$
|
7.62
|
|
$
|
7.02
|
|
$
|
7.24
|
|
$
|
6.91
|
|
|
5.42%
|
|
|
1.45%
|
|
||||||
|
截至2024年6月30日的季度
|
$
|
7.53
|
|
$
|
7.01
|
|
$
|
7.14
|
|
$
|
6.92
|
|
|
6.01%
|
|
|
0.57%
|
|
||||||
|
截至2024年3月31日的季度
|
$
|
7.54
|
|
$
|
7.21
|
|
$
|
7.17
|
|
$
|
7.01
|
|
|
7.26%
|
|
|
1.69%
|
|
||||||
|
截至2023年12月31日的季度
|
$
|
7.23
|
|
$
|
6.02
|
|
$
|
7.12
|
|
$
|
6.46
|
|
|
3.18%
|
|
|
(7.24)%
|
|
||||||
|
截至2023年9月30日的季度
|
$
|
7.27
|
|
$
|
6.51
|
|
$
|
6.85
|
|
$
|
6.66
|
|
|
6.94%
|
|
|
(2.54)%
|
|
||||||
|
(1)
|
这样的价格反映了经销商间的价格，没有零售
加价，
降价或佣金，可能不代表实际交易。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
19
|
|
|
基金费用总表
下表旨在帮助投资者了解基金普通股投资者因发售而直接或间接承担的费用和开支（年化）。该表反映了在截至2025年6月30日的财政年度内平均使用可归属于基金逆回购协议的杠杆，金额相当于基金平均管理资产总额的12.04%，包括可归属于此类杠杆的资产（或基金平均归属于普通股的净资产总额的13.69%），并显示了基金费用占归属于普通股的净资产的百分比。上述百分比不反映基金组织使用其他形式的经济杠杆，例如信用违约掉期或其他衍生工具。下表和示例基于截至2025年6月30日的基金资本结构。基金资产在发行后可归因于杠杆的程度，以及基金的相关费用，很可能与这些假设有所不同（可能有很大差异）。
股东交易费用
|
销售负荷（占发行价格的百分比）
(1)
|
|
[ ]%
|
|
|||||
|
普通股股东承担的发行费用（占发行价格的百分比）
(2)
|
|
[ ]%
|
|
|||||
|
股息再投资计划费用
(3)
|
|
无
|
|
|||||
|
(1)
|
如果与此相关的普通股被出售给或通过承销商或经销商经理，则相应的补充文件将披露适用的销售负荷和/或佣金。
|
|
(2)
|
相关补充将披露基金及其所有普通股股东间接承担的发行费用预计金额、发行价格及发行费用占发行价格的比例。
|
|
(3)
|
如果您指示您的经纪人或计划代理人出售您根据股息再投资计划获得的普通股，您将支付经纪费。您还可以根据本基金的红利再投资计划支付与公开市场购买相关的按比例份额的券商佣金。
|
年度开支
|
百分比
应占净资产 普通股（反映 杠杆归因于 反转 回购协议） |
||||||||
|
管理费
(1)
|
|
0.95%
|
|
|||||
|
借入资金的利息支付
(2)
|
|
0.74%
|
|
|||||
|
其他费用
(3)
|
|
0.03%
|
|
|||||
|
年度费用总额
(4)
|
|
1.72%
|
|
|||||
|
(1)
|
管理费包括就顾问服务及监督、行政及其他服务应付投资经理的费用。基金支付其所需的咨询、监督和行政服务，这基本上是一种
全押
收费结构（“统一管理费”）。根据投资管理协议，PIMCO按基金每周平均管理资产总额（包括归属于任何可能流通在外的基金优先份额的每日净资产）的0.83%支付管理费。基金（而非PIMCO）将负责支付上表所示投资管理协议项下管理费未涵盖的某些费用和开支。关于统一管理费的解释及“管理资产总额”的定义，请见财务报表附注中的附注9、费用和开支。
|
|
(2)
|
反映截至2025年6月30日止财政年度基金以平均逆回购协议形式使用杠杆的情况，占截至该日基金平均管理资产总额的12.04%，包括归属于杠杆的资产（或占基金归属于普通股的平均净资产的13.69%），按基金的年利率成本5.215%，即截至2025年6月30日止财政年度的加权平均利率成本。见“杠杆效应”。基金实际承担的利息支出金额将随时间变化，具体取决于基金使用逆回购协议、美元滚动和/或借款的水平以及市场利率的变化。出于会计目的，借款费用被要求作为基金的一项费用处理。通过此类工具获得的杠杆所实现的任何相关收入或收益（或损失）不反映在上述年度费用表中，但将反映在养恤基金的业绩结果中。
|
|
(3)
|
“其他费用”是对截至2026年6月30日的基金财年的估计。
|
|
(4)
|
“借入资金利息支出”由基金与支付给PIMCO的管理费分开承担。除去这些费用，年度总费用为0.98%。
|
实例
下面的例子说明了你将为1000美元的基金普通股投资支付的费用，假设（1）基金的净资产不增加或减少，（2）基金在第1年至第10年产生的年度费用总额为归属于普通股的净资产的1.71%（假设归属于逆回购协议的资产占基金管理资产总额的12.04%）和（3）5%的年度回报
(1)
:
|
1年
|
3年
|
5年
|
10年
|
|||||||||||||||||
|
发生的费用总额
|
$
|
17
|
|
$
|
54
|
|
$
|
93
|
|
$
|
202
|
|
||||||||
|
(1)
|
上述例子不应被视为未来开支的代表。实际费用可能高于或低于显示的那些。
|
|
20
|
PIMCO封闭式基金
|
|
索引说明
|
|
|
|
指数
|
索引说明
|
|
| ICE BoFA美国高收益指数 |
ICE美国银行美国高收益指数跟踪在美国国内市场公开发行的低于投资级的美元计价公司债券的表现。合格债券必须有至少一年的剩余到期期限、固定的息票时间表和最低未偿还金额为1亿美元。债券必须根据穆迪和标准普尔的综合评级，评级低于投资级别。不能直接投资于非托管指数。
|
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
21
|
|
财务亮点
|
|
|
|
投资运营
|
减少对ARPS的分配
（c）
|
减去对普通股股东的分配
（d）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至本年度或期间的选定每股数据^： |
净资产
价值 开始 年份 或期间
(a)
|
净
投资 收入 （亏损）
(b)
|
净
已实现/ 未实现 收益（亏损） |
从网
投资 收入 |
从网
已实现 资本 收益 |
净增加
（减少） 在净资产中 适用 到共同 股东 导致 从 运营 |
从网
投资 收入 |
从网
已实现 资本 收益 |
税基
返回 资本 |
合计
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2025
|
$ | 11.17 | $ | 1.25 | $ | 0.36 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 1.61 | $ | (1.28 | ) | $ | 0.00 | $ | (0.15 | ) | $ | (1.43 | ) | |||||||||||||||||
|
06/30/2024
|
10.83 | 1.11 | 0.33 | (0.07 | ) | 0.00 | 1.37 | (0.95 | ) | 0.00 | (0.48 | ) | (1.43 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2023
|
11.21 | 1.32 | (0.25 | ) | (0.12 | ) | 0.00 | 0.95 | (1.58 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.58 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
08/01/2021 - 06/30/2022
（一）
|
14.40 | 1.21 | (3.22 | ) | (0.01 | ) | 0.00 | (2.02 | ) | (1.32 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.32 | )
（j）
|
|||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2021
|
12.44 | 1.32 | 1.78 | 0.00 | 0.00 | 3.10 | (1.22 | ) | 0.00 | (0.34 | ) | (1.56 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2020
|
14.66 | 1.36 | (2.41 | ) | (0.05 | ) | 0.00 | (1.10 | ) | (1.59 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.59 | ) | |||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2019~
|
14.80 |
（h）
|
1.36 | 0.09 | (0.13 | ) | 0.00 | 1.32 | (1.63 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.63 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2018~
|
14.87 | 1.30 | 0.16 | (0.09 | ) | 0.00 | 1.37 | (1.56 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.56 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2017~
|
13.27 | 1.21 | 2.06 | (0.04 | ) | 0.00 | 3.23 | (1.59 | ) | 0.00 | (0.14 | ) | (1.73 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2016~
|
14.23 | 1.30 | (0.65 | ) | (0.02 | ) | 0.00 | 0.63 | (1.59 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.59 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
12/01/2014 - 07/31/2015
(k)
~
|
15.41 | 0.68 | (0.33 | ) | (0.00 | ) | 0.00 | 0.35 | (1.69 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.69 | )
（l）
|
||||||||||||||||||||||||||
|
11/30/2014~
|
16.62 | 1.14 | 1.06 | (0.00 | ) | (0.01 | ) | 2.19 | (1.56 | ) | (1.84 | ) | 0.00 | (3.40 | ) | |||||||||||||||||||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2025
|
$ | 11.40 | $ | 1.20 | $ | 0.35 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 1.55 | $ | (1.27 | ) | $ | 0.00 | $ | (0.08 | ) | $ | (1.35 | ) | |||||||||||||||||
|
06/30/2024
|
11.14 | 1.01 | 0.37 | (0.02 | ) | 0.00 | 1.36 | (1.00 | ) | 0.00 | (0.35 | ) | (1.35 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2023
|
11.60 | 1.19 | (0.27 | ) | (0.03 | ) | 0.00 | 0.89 | (1.50 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.50 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
08/01/2021 - 06/30/2022
（一）
|
14.54 | 1.11 | (2.93 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.82 | ) | (1.24 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.24 | )
（j）
|
||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2021
|
12.76 | 1.24 | 1.77 | 0.00 | 0.00 | 3.01 | (1.35 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.35 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2020
|
14.94 | 1.31 | (2.07 | ) | (0.01 | ) | 0.00 | (0.77 | ) | (1.41 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.41 | ) | |||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2019~
|
14.90 |
（h）
|
1.22 | 0.20 | (0.05 | ) | 0.00 | 1.37 | (1.43 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.43 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2018~
|
15.32 | 1.20 | (0.24 | ) | (0.03 | ) | 0.00 | 0.93 | (1.35 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.35 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2017~
|
14.28 | 1.12 | 1.70 | (0.01 | ) | 0.00 | 2.81 | (1.75 | ) | 0.00 | (0.02 | ) | (1.77 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2016~
|
14.75 | 1.24 | (0.84 | ) | (0.01 | ) | 0.00 | 0.39 | (1.37 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.37 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
11/01/2014 - 07/31/2015
(m)
~
|
15.60 | 0.73 | (0.21 | ) | (0.00 | ) | 0.00 | 0.52 | (1.37 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.37 | )
（l）
|
||||||||||||||||||||||||||
|
10/31/2014~
|
16.04 | 0.99 | 0.87 | (0.00 | ) | (0.00 | ) | 1.86 | (1.35 | ) | (0.95 | ) | 0.00 | (2.30 | ) | |||||||||||||||||||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2025
|
$ | 4.56 | $ | 0.50 | $ | 0.12 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 0.62 | $ | (0.53 | ) | $ | 0.00 | $ | (0.05 | ) | $ | (0.58 | ) | |||||||||||||||||
|
06/30/2024
|
4.51 | 0.40 | 0.22 | (0.02 | ) | 0.00 | 0.60 | (0.48 | ) | 0.00 | (0.10 | ) | (0.58 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2023
|
4.72 | 0.48 | (0.10 | ) | (0.03 | ) | 0.00 | 0.35 | (0.58 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.58 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
08/01/2021 - 06/30/2022
（一）
|
5.92 | 0.47 | (1.14 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.67 | ) | (0.53 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.53 | )
（j）
|
||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2021
|
5.01 | 0.56 | 0.93 | 0.00 | 0.00 | 1.49 | (0.44 | ) | 0.00 | (0.14 | ) | (0.58 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2020
|
6.38 | 0.65 | (1.30 | ) | (0.01 | ) | 0.00 | (0.66 | ) | (0.68 | ) | 0.00 | (0.03 | ) | (0.71 | ) | ||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2019~
|
6.54 |
（h）
|
0.61 | 0.11 | (0.03 | ) | 0.00 | 0.69 | (0.73 | ) | 0.00 | (0.16 | ) | (0.89 | ) | |||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2018~
|
6.90 | 0.62 | 0.01 | (0.02 | ) | 0.00 | 0.61 | (0.84 | ) | 0.00 | (0.13 | ) | (0.97 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2017~
|
6.63 | 0.67 | 0.71 | (0.01 | ) | 0.00 | 1.37 | (0.91 | ) | 0.00 | (0.19 | ) | (1.10 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2016~
|
7.37 | 0.74 | (0.48 | ) | (0.00 | ) | 0.00 | 0.26 | (1.18 | ) | 0.00 | (0.08 | ) | (1.26 | ) | |||||||||||||||||||||||||
|
04/01/2015 - 07/31/2015
（n）
~
|
7.59 | 0.21 | 0.06 | (0.00 | ) | 0.00 | 0.27 | (0.33 | ) | 0.00 | (0.16 | ) | (0.49 | )
（l）
|
||||||||||||||||||||||||||
|
03/31/2015~
|
8.23 | 0.94 | (0.12 | ) | (0.00 | ) | 0.00 | 0.82 | (1.46 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.46 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2025
|
$ | 7.84 | $ | 0.82 | $ | 0.28 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 1.10 | $ | (0.83 | ) | $ | 0.00 | $ | (0.15 | ) | $ | (0.98 | ) | |||||||||||||||||
|
06/30/2024
|
7.77 | 0.74 | 0.27 | (0.04 | ) | 0.00 | 0.97 | (0.64 | ) | 0.00 | (0.34 | ) | (0.98 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2023
|
8.39 | 0.86 | (0.44 | ) | (0.09 | ) | 0.00 | 0.33 | (0.98 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.98 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
08/01/2021 - 06/30/2022
（一）
|
10.66 | 0.75 | (2.11 | ) | (0.02 | ) | 0.00 | (1.38 | ) | (0.90 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.90 | )
（j）
|
|||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2021
|
9.46 | 0.91 | 1.32 | (0.02 | ) | 0.00 | 2.21 | (0.84 | ) | 0.00 | (0.24 | ) | (1.08 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2020
|
11.00 | 1.01 | (1.52 | ) | (0.04 | ) | 0.00 | (0.55 | ) | (0.97 | ) | 0.00 | (0.11 | ) | (1.08 | ) | ||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2019~
|
11.14 |
（h）
|
0.90 | 0.02 | (0.07 | ) | 0.00 | 0.85 | (0.99 | ) | 0.00 | (0.09 | ) | (1.08 | ) | |||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2018~
|
11.60 | 0.87 | (0.19 | ) | (0.06 | ) | 0.00 | 0.62 | (1.07 | ) | 0.00 | (0.01 | ) | (1.08 | ) | |||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2017~
|
10.53 | 0.88 | 1.31 | (0.04 | ) | 0.00 | 2.15 | (1.08 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.08 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2016~
|
11.46 | 0.88 | (0.70 | ) | (0.03 | ) | 0.00 | 0.15 | (1.08 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.08 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2015~
|
12.15 | 0.79 | (0.34 | ) | (0.03 | ) | 0.00 | 0.42 | (1.22 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.22 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
22
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
|
|
普通股
|
比率/补充数据
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
与平均净资产的比率
（f）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
增加
产生于 普通股 提供 |
提供
成本 收费至 实收资本 |
增加
导致 招标 ARPS
（c）
|
净资产
价值结束 年或 期
(a)
|
市场价格
年底 或期间 |
合计
投资
返回
（e）
|
净资产
适用
到共同
股东
年底
或期间
（000s）
|
费用
（g）
|
费用
不包括
豁免
（g）
|
费用
不包括 利息 费用 |
费用
不包括
利息费用 和豁免 |
净
投资
收入（亏损）
|
投资组合
营业额
率
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 0.38 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 11.73 | $ | 13.91 | 7.87 | % | 2,246,776 | 1.27 | % | 1.27 | % | 0.67 | % | 0.67 | % | 10.78 | % | 49 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 0.35 | 0.00 | 0.05 | 11.17 | 14.31 | 13.77 | 1,817,343 | 2.33 | 2.33 | 0.74 | 0.74 | 10.07 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.25 | 0.00 | 0.00 | 10.83 | 14.00 | 27.06 | 1,532,891 | 2.23 | 2.23 | 0.78 | 0.78 | 11.80 | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.15 | 0.00 | 0.00 | 11.21 | 12.51 | (33.71 | ) | 1,361,439 | 1.13 | * | 1.13 | * | 0.77 | * | 0.77 | * | 9.86 | * | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.42 | 0.00 | 0.00 | 14.40 | 20.56 | 46.75 | 1,643,538 | 1.06 | 1.06 | 0.76 | 0.76 | 9.60 | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.47 | (0.00 | ) | 0.00 | 12.44 | 15.34 | (8.77 | ) | 1,248,837 | 1.30 | 1.30 | 0.82 | 0.82 | 10.20 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.15 | 0.00 | 0.02 | 14.66 | 18.60 | 14.48 | 1,291,233 | 1.35 | 1.35 | 0.80 | 0.80 | 9.44 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.12 | 0.00 | 0.00 | 14.80 |
（h）
|
17.95 | 16.78 | 1,219,515 | 1.26 | 1.26 | 0.81 | 0.81 | 8.73 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.10 | 0.00 | 0.00 | 14.87 | 16.92 | 29.18 | 1,140,768 | 1.08 | 1.08 | 0.83 | 0.83 | 8.68 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 13.27 | 14.75 | 16.09 | 946,843 | 0.89 | 0.89 | 0.85 | 0.85 | 9.93 | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.16 | 14.23 | 14.31 | (13.61 | ) | 1,006,484 | 0.91 | * | 0.91 | * | 0.90 | * | 0.90 | * | 7.01 | * | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 15.41 | 18.50 | 26.04 | 1,082,000 | 0.91 | 0.91 | 0.91 | 0.91 | 7.36 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 0.22 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 11.82 | $ | 12.69 | 6.67 | % | 792,344 | 1.20 | % | 1.20 | % | 0.83 | % | 0.83 | % | 10.22 | % | 48 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 0.22 | 0.00 | 0.03 | 11.40 | 13.21 | 12.39 | 657,867 | 2.31 | 2.31 | 0.87 | 0.87 | 8.96 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.15 | 0.00 | 0.00 | 11.14 | 13.11 | 17.15 | 551,441 | 2.40 | 2.40 | 0.89 | 0.89 | 10.38 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.12 | 0.00 | 0.00 | 11.60 | 12.65 | (27.59 | ) | 509,542 | 1.22 | * | 1.22 | * | 0.88 | * | 0.88 | * | 8.89 | * | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.12 | (0.00 | ) | 0.00 | 14.54 | 18.93 | 34.41 | 605,830 | 1.15 | 1.15 | 0.87 | 0.87 | 8.95 | 48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 12.76 | 15.29 | (7.72 | ) | 509,488 | 1.57 | 1.57 | 0.87 | 0.87 | 9.57 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.10 | 14.94 | 18.08 | 9.20 | 591,931 | 1.60 | 1.60 | 0.94 | 0.94 | 8.39 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 14.90 |
（h）
|
18.09 | 9.61 | 586,592 | 1.36 | 1.36 | 0.94 | 0.94 | 7.97 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 15.32 | 17.92 | 30.63 | 599,266 | 1.17 | 1.17 | 0.93 | 0.93 | 7.65 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.51 | 14.28 | 15.43 | 24.21 | 553,569 | 1.10 | 1.10 | 1.02 | 1.02 | 8.91 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 14.75 | 13.71 | (7.12 | ) | 570,122 | 1.07 | * | 1.07 | * | 1.07 | * | 1.07 | * | 6.51 | * | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 15.60 | 16.18 | 8.84 | 599,980 | 1.09 | 1.09 | 1.09 | 1.09 | 6.32 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 0.02 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 4.62 | $ | 4.80 | 12.54 | % | 804,758 | 1.44 | % | 1.44 | % | 0.79 | % | 0.79 | % | 10.64 | % | 37 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 0.01 | 0.00 | 0.02 | 4.56 | 4.82 | 9.17 | 720,939 | 2.91 | 2.91 | 0.85 | 0.85 | 8.95 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.02 | 0.00 | 0.00 | 4.51 | 5.00 | 9.20 | 667,041 | 2.70 | 2.70 | 0.92 | 0.92 | 10.14 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.00 | 0.00 | 0.00 | 4.72 | 5.17 | (18.39 | ) | 640,448 | 1.18 | * | 1.18 | * | 0.86 | * | 0.86 | * | 9.30 | * | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 5.92 | 6.95 | 47.82 | 792,773 | 1.14 | 1.14 | 0.86 | 0.86 | 9.96 | 60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 5.01 | 5.18 | (27.55 | ) | 664,144 | 1.73 | 1.73 | 0.86 | 0.86 | 11.42 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.04 | 6.38 | 8.03 | 3.57 | 835,988 | 1.86 | 1.86 | 0.91 | 0.91 | 9.74 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 6.54 |
（h）
|
8.67 | 13.13 | 847,052 | 1.48 | 1.48 | 0.90 | 0.90 | 9.30 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 6.90 | 8.71 | (1.45 | ) | 884,912 | 1.25 | 1.25 | 0.90 | 0.90 | 10.08 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.26 | 6.63 | 10.03 | 19.92 | 841,102 | 1.08 | 1.08 | 0.95 | 0.95 | 11.20 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 7.37 | 9.71 | (18.40 | ) | 925,598 | 1.05 | * | 1.05 | * | 1.03 | * | 1.03 | * | 8.14 | * | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 7.59 | 12.48 | 12.30 | 949,880 | 1.18 | 1.18 | 1.02 | 1.02 | 11.53 | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 0.03 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 7.99 | $ | 8.34 | 15.41 | % | 362,657 | 1.86 | % | 1.86 | % | 1.03 | % | 1.03 | % | 10.20 | % | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 0.02 | 0.00 | 0.06 | 7.84 | 8.15 | 12.60 | 319,385 | 3.34 | 3.34 | 1.18 | 1.18 | 9.45 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.03 | 0.00 | 0.00 | 7.77 | 8.19 | 2.64 | 296,531 | 2.81 | 2.81 | 1.26 | 1.26 | 10.58 | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.01 | 0.00 | 0.00 | 8.39 | 8.99 | (21.16 | ) | 297,796 | 1.64 | * | 1.64 | * | 1.37 | * | 1.37 | * | 8.31 | * | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.07 | 0.00 | 0.00 | 10.66 | 12.47 | 38.31 | 365,580 | 1.62 | 1.62 | 1.36 | 1.36 | 8.81 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.09 | (0.00 | ) | 0.00 | 9.46 | 9.95 | (7.65 | ) | 295,167 | 1.69 | 1.69 | 1.21 | 1.21 | 10.03 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.06 | 0.00 | 0.03 | 11.00 | 11.99 | 8.10 | 305,453 | 1.69 | 1.69 | 1.18 | 1.18 | 8.39 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 11.14 |
（h）
|
12.23 | 10.37 | 284,677 | 1.48 | 1.48 | 1.17 | 1.17 | 7.67 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 11.60 | 12.17 | 28.11 | 294,525 | 1.35 | 1.35 | 1.17 | 1.17 | 8.01 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 10.53 | 10.48 | 12.41 | 266,347 | 1.17 | 1.17 | 1.13 | 1.13 | 8.49 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.11 | 11.46 | 10.39 | (2.62 | ) | 289,909 | 1.30 | 1.30 | 1.25 | 1.25 | 6.67 | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
23
|
|
财务亮点
|
（续）
|
|
投资运营
|
减少对ARPS的分配
（c）
|
减去对普通股股东的分配
（d）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至本年度或期间的选定每股数据^： |
净资产
价值 开始 年份 或期间
(a)
|
净
投资 收入 （亏损）
(b)
|
净
已实现/ 未实现 收益（亏损） |
从网
投资 收入 |
从网
已实现 资本 收益 |
净增加
（减少） 在净资产中 适用 到共同 股东 导致 从 运营 |
从网
投资 收入 |
从网
已实现 资本 收益 |
税基
返回 资本 |
合计
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2025
|
$ | 6.93 | $ | 0.80 | $ | 0.21 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 1.01 | $ | (0.82 | ) | $ | 0.00 | $ | (0.04 | ) | $ | (0.86 | ) | |||||||||||||||||
|
06/30/2024
|
6.85 | 0.69 | 0.24 | (0.05 | ) | 0.00 | 0.88 | (0.57 | ) | 0.00 | (0.29 | ) | (0.86 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
06/30/2023
|
7.38 | 0.76 | (0.37 | ) | (0.08 | ) | 0.00 | 0.31 | (0.86 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.86 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
08/01/2021 - 06/30/2022
（一）
|
9.42 | 0.67 | (1.90 | ) | (0.02 | ) | 0.00 | (1.25 | ) | (0.80 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.80 | )
（j）
|
|||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2021
|
8.53 | 0.78 | 1.05 | (0.02 | ) | 0.00 | 1.81 | (0.75 | ) | 0.00 | (0.21 | ) | (0.96 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2020
|
9.91 | 0.86 | (1.32 | ) | (0.03 | ) | 0.00 | (0.49 | ) | (0.90 | ) | 0.00 | (0.06 | ) | (0.96 | ) | ||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2019~
|
10.07 |
（h）
|
0.83 | 0.04 | (0.05 | ) | 0.00 | 0.82 | (1.03 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.03 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2018~
|
10.33 | 0.79 | (0.05 | ) | (0.04 | ) | 0.00 | 0.70 | (0.96 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.96 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2017~
|
9.42 | 0.80 | 1.10 | (0.03 | ) | 0.00 | 1.87 | (0.96 | ) | 0.00 | 0.00 | (0.96 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2016~
|
10.27 | 0.87 | (0.67 | ) | (0.02 | ) | 0.00 | 0.18 | (1.03 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.03 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
07/31/2015~
|
10.88 | 0.70 | (0.29 | ) | (0.03 | ) | 0.00 | 0.38 | (1.11 | ) | 0.00 | 0.00 | (1.11 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
24
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
|
|
普通股
|
比率/补充数据
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
与平均净资产的比率
（f）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
增加
产生于 普通股 提供 |
提供
成本 收费至 实收资本 |
增加
导致 招标 ARPS
（c）
|
净资产
价值结束 年或 期
(a)
|
市场价格
年底 或期间 |
合计
投资
返回
（e）
|
净资产
适用
到共同
股东
年底
或期间
（000s）
|
费用
（g）
|
费用
不包括
豁免
（g）
|
费用
不包括 利息 费用 |
费用
不包括
利息费用 和豁免 |
净
投资
收入（亏损）
|
投资组合
营业额
率
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 0.02 | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 7.10 | $ | 7.39 | 16.21 | % | 669,488 | 1.71 | % | 1.71 | % | 0.98 | % | 0.98 | % | 11.32 | % | 35 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 0.01 | 0.00 | 0.05 | 6.93 | 7.17 | 12.55 | 608,295 | 3.09 | 3.09 | 1.13 | 1.13 | 9.94 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.02 | 0.00 | 0.00 | 6.85 | 7.21 | 2.62 | 577,280 | 2.57 | 2.57 | 1.22 | 1.22 | 10.60 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.01 | 0.00 | 0.00 | 7.38 | 7.92 | (21.31 | ) | 581,955 | 1.54 | * | 1.54 | * | 1.29 | * | 1.29 | * | 8.32 | * | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.04 | 0.00 | 0.00 | 9.42 | 11.01 | 37.03 | 723,617 | 1.54 | 1.54 | 1.29 | 1.29 | 8.58 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.07 | (0.00 | ) | 0.00 | 8.53 | 8.88 | (7.75 | ) | 605,851 | 1.62 | 1.62 | 1.15 | 1.15 | 9.49 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0.04 | 0.00 | 0.01 | 9.91 | 10.70 | 11.03 | 632,927 | 1.66 | 1.66 | 1.12 | 1.12 | 8.57 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 10.07 |
（h）
|
10.70 | 9.19 | 600,890 | 1.41 | 1.41 | 1.10 | 1.10 | 7.79 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 10.33 | 10.76 | 26.32 | 612,310 | 1.26 | 1.26 | 1.09 | 1.09 | 8.15 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.00 | 9.42 | 9.39 | 11.92 | 556,840 | 1.14 | 1.14 | 1.07 | 1.07 | 9.25 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不适用 | 不适用 | 0.12 | 10.27 | 9.41 | (0.12 | ) | 606,974 | 1.16 | 1.16 | 1.13 | 1.13 | 6.58 | 63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
25
|
|
财务亮点
|
（续）
|
|
比率/补充数据
|
||||||||||||||||
|
ARPS
|
||||||||||||||||
| 截至本年度或期间的选定每股数据^： |
总金额
优秀 |
资产覆盖率每
优先股
(1)
|
非自愿
清算 Preference per 优先股
(2)
|
平均
市值 每ARPS
(3)
|
||||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
||||||||||||||||
| 6/30/2025 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 6/30/2024 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 6/30/2023 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 8/1/2021 - 6/30/2022
（一）
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 7/31/2021 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 7/31/2020 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 7/31/2019~ |
|
|
|
|
||||||||||||
| 7/31/2018~ |
|
|
|
|
||||||||||||
| 7/31/2017~ |
|
|
|
|
||||||||||||
| 7/31/2016~ |
|
|
|
|
||||||||||||
| 12/1/2014
-
7/31/2015~ |
|
|
|
|
||||||||||||
| 11/30/2014~ |
|
|
|
|
||||||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
||||||||||||||||
| 6/30/2025 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||
| 6/30/2024 | 1,075,000 | 15,313,685 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 6/30/2023 | 23,525,000 | 610,350 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 8/1/2021 - 6/30/2022
（一）
|
23,525,000 | 566,333 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2021 | 23,525,000 | 668,805 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2020 | 23,525,000 | 566,423 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2019~ | 23,525,000 | 653,838 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2018~ | 55,525,000 | 289,023 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2017~ | 55,525,000 | 294,755 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2016~ | 55,525,000 | 274,223 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
|
11/1/2014-7/31/2015~
|
169,000,000 | 109,336 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 10/31/2014~ | 169,000,000 | 113,753 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
||||||||||||||||
| 6/30/2025 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||
| 6/30/2024 | 1,675,000 | 10,779,665 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 6/30/2023 | 58,050,000 | 311,948 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 8/1/2021 - 6/30/2022
（一）
|
58,050,000 | 300,723 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2021 | 58,050,000 | 366,413 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2020 | 58,050,000 | 311,018 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2019~ | 58,050,000 | 384,900 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2018~ | 101,975,000 | 232,587 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2017~ | 101,975,000 | 241,894 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2016~ | 101,975,000 | 231,185 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
|
4/1/2015-7/31/2015~
|
292,000,000 | 104,245 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 3/31/2015~ | 292,000,000 | 106,324 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
||||||||||||||||
| 6/30/2025 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||
| 6/30/2024 | 925,000 | 8,653,090 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 6/30/2023 | 45,200,000 | 188,823 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 8/1/2021 - 6/30/2022
（一）
|
45,200,000 | 189,645 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2021 | 45,200,000 | 227,165 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2020 | 45,200,000 | 188,225 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2019~ | 45,200,000 | 193,873 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2018~ | 51,275,000 | 163,725 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2017~ | 51,275,000 | 168,552 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2016~ | 51,275,000 | 154,837 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2015~ | 51,275,000 | 166,328 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
|
26
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
|
|
ARPS
|
||||||||||||||||
| 截至本年度或期间的选定每股数据^： |
总金额
优秀 |
资产覆盖率每
优先股
(1)
|
非自愿
清算 Preference per 优先股
(2)
|
平均
市值 每ARPS
(3)
|
||||||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
||||||||||||||||
| 6/30/2025 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||
| 6/30/2024 | 3,250,000 | 4,699,268 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 6/30/2023 | 87,425,000 | 189,850 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 8/1/2021 - 6/30/2022
（一）
|
87,425,000 | 191,350 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2021 | 87,425,000 | 231,880 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2020 | 87,425,000 | 198,210 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2019~ | 87,425,000 | 205,928 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2018~ | 92,450,000 | 187,429 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2017~ | 92,450,000 | 190,527 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2016~ | 92,450,000 | 175,544 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
| 7/31/2015~ | 92,450,000 | 189,105 | 25,000 | 不适用 | ||||||||||||
|
^
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到0.01美元或0.01%以下。
|
|
*
|
年化，组织费用除外，如果有的话。
|
|
~
|
独立注册会计师事务所报告未覆盖。
|
|
(a)
|
资产净值包括美国公认会计原则要求的调整。这些数值，以及依赖它们的其他业绩数据，例如基金招募说明书和任何股东报告中包含的平均年度总回报数据，可能与其他地方报告的有关基金的资产净值和业绩存在差异。
|
|
(b)
|
每股金额基于该年度或该期间已发行普通股的平均数量。
|
|
（c）
|
拍卖利率优先股股东（“ARPS”）。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注14，拍卖利率优先股。
|
|
（d）
|
分配的税收特征是根据联邦所得税条例确定的。支付的分配的实际税收特征在财政年度结束时确定。更多信息见财务报表附注中的附注2，分配——普通股。
|
|
（e）
|
总投资回报的计算假设是在报告的每一年或期间的第一天以市场价格购买普通股，并在最后一天以市场价格出售普通股。就此计算而言，假设股息和分配（如果有的话）将按照根据基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资。总投资回报不反映与买卖基金份额相关的券商佣金。
|
|
（f）
|
按普通股和优先股均适用的收入和费用相对于普通股股东平均净资产计算。费用率和净投资收益没有反映向优先股股东支付股息的影响。
|
|
（g）
|
比率包括主要与参与借款和融资交易有关的利息费用。更多信息见财务报表附注附注5，借款和其他融资交易。
|
|
（h）
|
所呈现的NAV可能与其他基金材料中报告的同期NAV不同。
|
|
（一）
|
财政年度结束日期由7月31日改为6月30日。
|
|
（j）
|
截至2022年6月30日止期间的总分配可能低于前几个财政年度，原因是财政年度结束时的变化导致截至2022年6月30日止期间的天数减少。
|
|
(k)
|
财政年度结束日期由11月30日改为7月31日。
|
|
（l）
|
截至2015年7月31日止期间的总分配可能低于前几个财政年度，原因是财政年度结束时的变化导致截至2015年7月31日止期间的天数减少。
|
|
(m)
|
财政年度结束日期由10月31日改为7月31日。
|
|
（n）
|
财政年度结束日期由3月31日改为7月31日。
|
|
(1)
|
“每优先股资产覆盖率”是指基金总资产价值减去ARPS不代表的所有负债和债务后，与ARPS非自愿清算优先权总和的比率，以每ARPS的美元金额表示。
|
|
(2)
|
“非自愿清算优先”是指ARPS持有人在基金非自愿清算时优先于普通股股东有权获得的金额，以每股优先股的美元金额表示。
|
|
(3)
|
在2024年11月4日至2024年11月8日期间，这些基金按ARPS的全额清算优先权（即面值）赎回了每个未偿还系列的ARPS。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注14，拍卖利率优先股。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
27
|
|
资产负债表
|
|
2025年6月30日
|
|
（金额以千为单位
†
|
PIMCO
企业& 收入 机会 基金 |
PIMCO
企业& 收入 策略
基金
|
PIMCO高
收益基金 |
PIMCO收入
策略
基金
|
PIMCO收入
策略
基金二
|
|||||||||||||||
|
资产：
|
||||||||||||||||||||
|
投资，按价值
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
证券投资
|
$ | 2,299,113 | $ | 798,408 | $ | 811,101 | $ | 364,213 | $ | 752,879 | ||||||||||
|
对附属公司的投资
|
197,390 | 69,943 | 73,274 | 42,187 | 31,928 | |||||||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
交易所交易或集中清算
|
3,384 | 1,461 | 3,357 | 890 | 1,961 | |||||||||||||||
|
柜台上
|
7,247 | 2,350 | 2,399 | 804 | 2,457 | |||||||||||||||
|
现金
|
0 | 0 | 409 | 83 | 548 | |||||||||||||||
|
与交易对手的存款
|
56,919 | 11,956 | 13,113 | 7,271 | 10,240 | |||||||||||||||
|
外币，按价值
|
5,395 | 2,370 | 3,382 | 455 | 2,066 | |||||||||||||||
|
出售投资的应收款项
|
43,406 | 17,401 | 7,469 | 1,870 | 15,319 | |||||||||||||||
|
出售基金份额的应收款项
|
5,664 | 964 | 433 | 239 | 0 | |||||||||||||||
|
应收利息和/或股息
|
28,611 | 9,882 | 10,183 | 4,508 | 9,908 | |||||||||||||||
|
应收附属公司股息
|
540 | 195 | 177 | 134 | 87 | |||||||||||||||
|
其他资产
|
1,033 | 1,075 | 200 | 831 | 740 | |||||||||||||||
|
总资产
|
2,648,702 | 916,005 | 925,497 | 423,485 | 828,133 | |||||||||||||||
|
负债：
|
||||||||||||||||||||
|
借款和其他融资交易
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
逆回购协议应付款项
|
$ | 257,440 | $ | 53,597 | $ | 80,119 | $ | 49,252 | $ | 117,808 | ||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
交易所交易或集中清算
|
1,936 | 911 | 2,898 | 705 | 1,453 | |||||||||||||||
|
柜台上
|
24,606 | 5,916 | 6,013 | 1,805 | 6,330 | |||||||||||||||
|
购买的投资的应付款项
|
53,268 | 41,791 | 16,987 | 2,974 | 12,904 | |||||||||||||||
|
应付购买的附属公司的投资
|
563 | 203 | 186 | 139 | 91 | |||||||||||||||
|
以延迟交付为基础购买的投资的应付款项
|
7 | 5 | 7 | 0 | 0 | |||||||||||||||
|
应付购买的TBA投资
|
0 | 0 | 85 | 0 | 0 | |||||||||||||||
|
应付未提供资金的贷款承诺
|
32,383 | 11,509 | 4,669 | 1,294 | 10,159 | |||||||||||||||
|
来自交易对手的存款
|
7,145 | 1,302 | 828 | 580 | 2,434 | |||||||||||||||
|
应付普通股股东的分派
|
22,585 | 7,475 | 8,329 | 3,680 | 6,752 | |||||||||||||||
|
因托管人透支
|
500 | 334 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
|
应计管理费
|
1,142 | 502 | 481 | 279 | 516 | |||||||||||||||
|
应交外资利得税
|
22 | 8 | 11 | 6 | 10 | |||||||||||||||
|
其他负债
|
329 | 108 | 126 | 114 | 188 | |||||||||||||||
|
负债总额
|
401,926 | 123,661 | 120,739 | 60,828 | 158,645 | |||||||||||||||
|
承诺和或有负债^
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
适用于普通股股东的净资产
|
$ | 2,246,776 | $ | 792,344 | $ | 804,758 | $ | 362,657 | $ | 669,488 | ||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产包括：
|
||||||||||||||||||||
|
票面价值
^^
|
$ | 2 | $ | 1 | $ | 2 | $ | 0 | $ | 1 | ||||||||||
|
超过面值的实收资本
|
2,700,331 | 937,814 | 1,151,795 | 455,935 | 872,086 | |||||||||||||||
|
可分配收益（累计亏损）
|
(453,557 | ) | (145,471 | ) | (347,039 | ) | (93,278 | ) | (202,599 | ) | ||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产
|
$ | 2,246,776 | $ | 792,344 | $ | 804,758 | $ | 362,657 | $ | 669,488 | ||||||||||
|
每股普通股资产净值
(a)
|
$ | 11.73 | $ | 11.82 | $ | 4.62 | $ | 7.99 | $ | 7.10 | ||||||||||
|
|
|
67,052 | 174,038 | 45,375 | 94,274 | |||||||||||||||
|
证券投资成本
|
$ | 2,484,891 | $ | 873,277 | $ | 937,326 | $ | 408,619 | $ | 841,990 | ||||||||||
|
附属公司投资成本
|
$ | 197,311 | $ | 69,934 | $ | 73,252 | $ | 42,159 | $ | 31,924 | ||||||||||
|
持有外币成本
|
$ | 5,596 | $ | 2,714 | $ | 3,436 | $ | 660 | $ | 2,781 | ||||||||||
|
金融衍生工具成本或溢价，净额
|
$ | (24,773 | ) | $ | (18,371 | ) | $ | 58,482 | $ | (3,216 | ) | $ | (12,203 | ) | ||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
^
|
更多信息见财务报表附注中的附注9，费用和开支。
|
|
^^
|
（每股0.00001美元）
|
|
(a)
|
包括美国公认会计原则要求的调整，可能与基金在其他地方报告的资产净值和业绩不同。
|
|
28
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
运营报表
|
|
|
|
截至2025年6月30日止年度
|
||||||||||||||||||||
|
（金额以千为单位
†
|
PIMCO
企业& 收入 机会 基金 |
PIMCO
企业& 收入 策略
基金
|
PIMCO高
收益基金 |
PIMCO收入
策略
基金
|
PIMCO收入
策略
基金二
|
|||||||||||||||
|
投资收益：
|
||||||||||||||||||||
|
利息，扣除外国税款*
|
$ | 224,434 | $ | 76,177 | $ | 84,160 | $ | 38,331 | $ | 78,524 | ||||||||||
|
股息，扣除外国税收**
|
7,267 | 2,685 | 3,969 | 1,755 | 3,619 | |||||||||||||||
|
附属公司投资的股息
|
9,725 | 3,385 | 4,356 | 1,966 | 2,192 | |||||||||||||||
|
杂项收入
|
5,810 | 2,039 | 1,578 | 0 | 0 | |||||||||||||||
|
总收入
|
247,236 | 84,286 | 94,063 | 42,052 | 84,335 | |||||||||||||||
|
费用：
|
||||||||||||||||||||
|
管理费
|
13,339 | 5,975 | 5,919 | 3,476 | 6,133 | |||||||||||||||
|
受托人费用及相关开支
|
203 | 74 | 82 | 37 | 69 | |||||||||||||||
|
利息支出
|
12,320 | 2,749 | 5,081 | 2,881 | 4,731 | |||||||||||||||
|
拍卖代理手续费及佣金
|
70 | 10 | 47 | 8 | 59 | |||||||||||||||
|
拍卖利率优先股相关费用
|
11 | 49 | 50 | 49 | 50 | |||||||||||||||
|
杂项费用
|
48 | 19 | 19 | 16 | 34 | |||||||||||||||
|
费用总额
|
25,991 | 8,876 | 11,198 | 6,467 | 11,076 | |||||||||||||||
|
投资净收益（亏损）
|
221,245 | 75,410 | 82,865 | 35,585 | 73,259 | |||||||||||||||
|
已实现净收益（亏损）：
|
||||||||||||||||||||
|
证券投资
|
(14,221 | ) | 9,686 | 11,748 | (22 | ) | 6,636 | |||||||||||||
|
对附属公司的投资
|
158 | 91 | 74 | 12 | 75 | |||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算的金融衍生工具
|
268 | (114 | ) | 10,505 | (734 | ) | (285 | ) | ||||||||||||
|
场外金融衍生工具
|
(3,027 | ) | (1,497 | ) | (1,834 | ) | 321 | (1,382 | ) | |||||||||||
|
外币
|
(859 | ) | (721 | ) | (1,293 | ) | (125 | ) | (664 | ) | ||||||||||
|
已实现净收益（亏损）
|
(17,681 | ) | 7,445 | 19,200 | (548 | ) | 4,380 | |||||||||||||
|
未实现升值（折旧）净变动：
|
||||||||||||||||||||
|
证券投资
|
67,476 | 8,741 | 5,914 | 8,670 | 10,558 | |||||||||||||||
|
对附属公司的投资
|
10 | (23 | ) | (11 | ) | 16 | (17 | ) | ||||||||||||
|
交易所交易或集中清算的金融衍生工具
|
23,458 | 8,889 | 1,066 | 5,669 | 10,621 | |||||||||||||||
|
场外金融衍生工具
|
(17,697 | ) | (4,915 | ) | (4,738 | ) | (1,504 | ) | (5,118 | ) | ||||||||||
|
外币资产和负债
|
(1,855 | ) | (399 | ) | (831 | ) | (637 | ) | (1,414 | ) | ||||||||||
|
未实现升值（折旧）净变动
|
71,392 | 12,293 | 1,400 | 12,214 | 14,630 | |||||||||||||||
|
经营活动产生的净资产净增加（减少）额
|
$ | 274,956 | $ | 95,148 | $ | 103,465 | $ | 47,251 | $ | 92,269 | ||||||||||
|
从净投资收益和/或已实现资本收益中分配拍卖利率优先股
|
$ | (143 | ) | $ | (16 | ) | $ | (23 | ) | $ | (14 | ) | $ | (113 | ) | |||||
|
经营产生的适用于普通股股东的净资产净增加（减少）额
|
$ | 274,813 | $ | 95,132 | $ | 103,442 | $ | 47,237 | $ | 92,156 | ||||||||||
|
*外国预扣税款-利息
|
$ | 221 | $ | 79 | $ | 106 | $ | 54 | $ | 97 | ||||||||||
|
**外国预扣税款-股息
|
$ | 314 | $ | 100 | $ | 129 | $ | 76 | $ | 151 | ||||||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
29
|
|
净资产变动表
|
|
|
|
PIMCO
公司& Income Opportunity基金
|
PIMCO
企业&收益策略基金
|
|||||||||||||||
|
（金额以千为单位
†
|
年终
2025年6月30日 |
年终
2024年6月30日 |
年终
2025年6月30日 |
年终
2024年6月30日 |
||||||||||||
|
净资产增加（减少）自：
|
||||||||||||||||
|
运营：
|
||||||||||||||||
|
投资净收益（亏损）
|
$ | 221,245 | $ | 166,257 | $ | 75,410 | $ | 53,508 | ||||||||
|
已实现净收益（亏损）
|
(17,681 | ) | (80,913 | ) | 7,445 | (29,897 | ) | |||||||||
|
未实现升值（折旧）净变动
|
71,392 | 125,725 | 12,293 | 49,035 | ||||||||||||
|
经营活动产生的净资产净增加（减少）额
|
274,956 | 211,069 | 95,148 | 72,646 | ||||||||||||
|
来自净投资收益和/或已实现资本收益的拍卖利率优先股分配
|
(143 | ) | (10,073 | ) | (16 | ) | (1,068 | ) | ||||||||
|
经营产生的适用于普通股股东的净资产净增加（减少）额
|
274,813 | 200,996 | 95,132 | 71,578 | ||||||||||||
|
对普通股股东的分配：
|
||||||||||||||||
|
来自净投资收益和/或净已实现资本收益
|
(226,124 | ) | (142,769 | ) | (79,550 | ) | (52,820 | ) | ||||||||
|
税基返还资本
|
(26,135 | ) | (71,491 | ) | (5,046 | ) | (18,729 | ) | ||||||||
|
对普通股股东的分配总额
(a)
|
(252,259 | ) | (214,260 | ) | (84,596 | ) | (71,549 | ) | ||||||||
|
竞价利率优先股交易*:
|
||||||||||||||||
|
竞价竞价利率优先股投标产生的净增加（减少）额
|
0 | 6,708 | 0 | 1,396 | ||||||||||||
|
普通股交易**:
|
||||||||||||||||
|
所得款项净额
市场上
|
376,085 | 264,295 | 114,865 | 97,349 | ||||||||||||
|
作为分配的再投资发行
|
30,794 | 26,713 | 9,076 | 7,652 | ||||||||||||
|
普通股交易产生的净增加（减少）额
|
406,879 | 297,716 | 123,941 | 106,397 | ||||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产增加（减少）总额
|
429,433 | 284,452 | 134,477 | 106,426 | ||||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产：
|
||||||||||||||||
|
年初
|
1,817,343 | 1,532,891 | 657,867 | 551,441 | ||||||||||||
|
年底
|
$ | 2,246,776 | $ | 1,817,343 | $ | 792,344 | $ | 657,867 | ||||||||
|
**普通股交易：
|
||||||||||||||||
|
出售的股份
|
26,627 | 19,176 | 8,620 | 7,594 | ||||||||||||
|
作为分派再投资而发行的股份
|
2,254 | 2,016 | 704 | 620 | ||||||||||||
|
已发行普通股净增加（减少）额
|
28,881 | 21,192 | 9,324 | 8,214 | ||||||||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
*
|
见附注13，财务报表附注中的普通股发行。
|
|
(a)
|
分配的税收特征是根据联邦所得税条例确定的。更多信息见财务报表附注中的附注2，分配——普通股。
|
|
30
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
|
|
PIMCO
High Income基金
|
PIMCO收益策略基金
|
PIMCO收益策略基金II
|
||||||||||||||||||||
|
年终
2025年6月30日 |
年终
2024年6月30日 |
年终
2025年6月30日 |
年终
2024年6月30日 |
年终
2025年6月30日 |
年终
2024年6月30日 |
|||||||||||||||||
| $ | 82,865 | $ | 61,636 | $ | 35,585 | $ | 28,902 | $ | 73,259 | $ | 58,573 | |||||||||||
| 19,200 | (29,333 | ) | (548 | ) | (30,455 | ) | 4,380 | (46,632 | ) | |||||||||||||
| 1,400 | 60,333 | 12,214 | 40,699 | 14,630 | 67,612 | |||||||||||||||||
| 103,465 | 92,636 | 47,251 | 39,146 | 92,269 | 79,553 | |||||||||||||||||
| (23 | ) | (3,183 | ) | (14 | ) | (1,646 | ) | (113 | ) | (4,421 | ) | |||||||||||
|
|
103,442
|
|
89,453 | 47,237 | 37,500 | 92,156 | 75,132 | |||||||||||||||
| (88,008 | ) | (73,253 | ) | (35,875 | ) | (24,997 | ) | (74,845 | ) | (48,580 | ) | |||||||||||
| (8,315 | ) | (14,503 | ) | (6,481 | ) | (13,156 | ) | (3,639 | ) | (25,020 | ) | |||||||||||
| (96,323 | ) | (87,756 | ) | (42,356 | ) | (38,153 | ) | (78,484 | ) | (73,600 | ) | |||||||||||
| 0 | 3,387 | 0 | 2,385 | 0 | 4,216 | |||||||||||||||||
| 67,013 | 40,397 | 35,071 | 17,556 | 40,121 | 19,023 | |||||||||||||||||
| 9,687 | 8,417 | 3,320 | 3,566 | 7,400 | 6,244 | |||||||||||||||||
| 76,700 | 52,201 | 38,391 | 23,507 | 47,521 | 29,483 | |||||||||||||||||
| 83,819 | 53,898 | 43,272 | 22,854 | 61,193 | 31,015 | |||||||||||||||||
| 720,939 | 667,041 | 319,385 | 296,531 | 608,295 | 577,280 | |||||||||||||||||
| $ | 804,758 | $ | 720,939 | $ | 362,657 | $ | 319,385 | $ | 669,488 | $ | 608,295 | |||||||||||
| 13,776 | 8,400 | 4,200 | 2,141 | 5,409 | 2,600 | |||||||||||||||||
| 2,068 | 1,822 | 412 | 453 | 1,038 | 898 | |||||||||||||||||
| 15,844 | 10,222 | 4,612 | 2,594 | 6,447 | 3,498 | |||||||||||||||||
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
31
|
|
现金流量表
|
|
|
|
截至2025年6月30日止年度
|
||||||||||||||||||||
|
（金额以千为单位
†
|
PIMCO
企业& 收入 机会 基金 |
PIMCO
企业& 收入 策略 基金 |
PIMCO高
收益基金 |
PIMCO收入
策略 基金 |
PIMCO收入
策略 基金二 |
|||||||||||||||
|
经营活动提供（用于）的现金流量：
|
||||||||||||||||||||
|
经营产生的净资产净增加（减少）额
|
$ | 274,956 | $ | 95,148 | $ | 103,465 | $ | 47,251 | $ | 92,269 | ||||||||||
|
经营活动净资产增加（减少）净额与经营活动提供（用于）的现金净额对账的调整：
|
||||||||||||||||||||
|
购买长期证券
|
(1,341,039 | ) | (452,738 | ) | (362,397 | ) | (92,432 | ) | (358,996 | ) | ||||||||||
|
出售长期证券所得款项
|
1,169,859 | 392,880 | 336,616 | 84,358 | 294,953 | |||||||||||||||
|
（购买）出售短期证券投资的收益，净额
|
(54,548 | ) | 1,810 | 26,008 | (11,736 | ) | 39,468 | |||||||||||||
|
交易对手存款（增加）减少额
|
(13,207 | ) | 793 | 450 | 2,446 | 2,401 | ||||||||||||||
|
出售投资应收款项（增加）减少额
|
(21,040 | ) | (4,180 | ) | 2,943 | 4,230 | (5,219 | ) | ||||||||||||
|
应收利息及/或股息（增加）减少额
|
(2,162 | ) | (1,360 | ) | (206 | ) | (13 | ) | (1,813 | ) | ||||||||||
|
应收附属公司股息（增加）减少
|
42 | 87 | 168 | (35 | ) | 156 | ||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算金融衍生工具所得（款项）
|
22,627 | 8,470 | 11,866 | 4,901 | 10,244 | |||||||||||||||
|
场外金融衍生工具所得（款项）
|
(4,306 | ) | (1,482 | ) | (1,827 | ) | 318 | (1,374 | ) | |||||||||||
|
其他资产（增加）减少额
|
(67 | ) | (104 | ) | (60 | ) | (108 | ) | (216 | ) | ||||||||||
|
购买投资应付款项增加（减少）额
|
(48,027 | ) | 7,613 | (9,635 | ) | (1,998 | ) | (6,488 | ) | |||||||||||
|
交易对手存款增加（减少）额
|
1,976 | (703 | ) | (1,035 | ) | (92 | ) | (897 | ) | |||||||||||
|
应计管理费增加（减少）额
|
238 | 95 | 61 | 29 | 57 | |||||||||||||||
|
外币交易所得（款项）
|
(2,160 | ) | (1,042 | ) | (1,974 | ) | (678 | ) | (2,014 | ) | ||||||||||
|
应交外资利得税增加（减少）额
|
(2 | ) | (1 | ) | (1 | ) | 0 | (1 | ) | |||||||||||
|
其他负债增加（减少）额
|
22 | 7 | 7 | 6 | 20 | |||||||||||||||
|
已实现（收益）亏损净额
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
证券投资
|
14,221 | (9,686 | ) | (11,748 | ) | 22 | (6,636 | ) | ||||||||||||
|
对附属公司的投资
|
(158 | ) | (91 | ) | (74 | ) | (12 | ) | (75 | ) | ||||||||||
|
交易所交易或集中清算的金融衍生工具
|
(268 | ) | 114 | (10,505 | ) | 734 | 285 | |||||||||||||
|
场外金融衍生工具
|
3,027 | 1,497 | 1,834 | (321 | ) | 1,382 | ||||||||||||||
|
外币
|
859 | 721 | 1,293 | 125 | 664 | |||||||||||||||
|
未实现（增值）折旧净变化
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
证券投资
|
(67,476 | ) | (8,741 | ) | (5,914 | ) | (8,670 | ) | (10,558 | ) | ||||||||||
|
对附属公司的投资
|
(10 | ) | 23 | 11 | (16 | ) | 17 | |||||||||||||
|
交易所交易或集中清算的金融衍生工具
|
(23,458 | ) | (8,889 | ) | (1,066 | ) | (5,669 | ) | (10,621 | ) | ||||||||||
|
场外金融衍生工具
|
17,697 | 4,915 | 4,738 | 1,504 | 5,118 | |||||||||||||||
|
外币资产和负债
|
1,855 | 399 | 831 | 637 | 1,414 | |||||||||||||||
|
投资摊销（增值）净额
|
(37,470 | ) | (13,557 | ) | (15,628 | ) | (5,600 | ) | (14,212 | ) | ||||||||||
|
经营活动提供（用于）的现金净额
|
(108,019 | ) | 11,998 | 68,221 | 19,181 | 29,328 | ||||||||||||||
|
筹资活动收到（用于）的现金流量：
|
||||||||||||||||||||
|
因赎回拍卖利率优先股而产生的付款
|
(4,375 | ) | (1,075 | ) | (1,675 | ) | (925 | ) | (3,250 | ) | ||||||||||
|
市场发售所得款项净额
|
371,945 | 114,365 | 66,893 | 34,832 | 40,121 | |||||||||||||||
|
应付托管透支增加（减少）额
|
(1,420 | ) | 289 | (24 | ) | 0 | (309 | ) | ||||||||||||
|
支付给普通股股东的现金分配*
|
(218,125 | ) | (74,507 | ) | (85,883 | ) | (38,629 | ) | (70,597 | ) | ||||||||||
|
支付给拍卖率优先股股东的现金分配
|
(147 | ) | (17 | ) | (24 | ) | (14 | ) | (117 | ) | ||||||||||
|
逆回购协议收益
|
1,881,892 | 460,707 | 967,534 | 367,414 | 715,119 | |||||||||||||||
|
逆回购协议付款
|
(1,916,356 | ) | (509,909 | ) | (1,011,391 | ) | (381,462 | ) | (707,843 | ) | ||||||||||
|
筹资活动收到（用于）的现金净额
|
113,414 | (10,147 | ) | (64,570 | ) | (18,784 | ) | (26,876 | ) | |||||||||||
|
现金及外币净增加（减少）额
|
5,395 | 1,851 | 3,651 | 397 | 2,452 | |||||||||||||||
|
现金及外币：
|
||||||||||||||||||||
|
年初
|
0 | 519 | 140 | 141 | 162 | |||||||||||||||
|
年底
|
$ | 5,395 | $ | 2,370 | $ | 3,791 | $ | 538 | $ | 2,614 | ||||||||||
|
*分配给普通股股东的再投资
|
$ | 30,794 | $ | 9,076 | $ | 9,687 | $ | 3,320 | $ | 7,400 | ||||||||||
|
补充披露现金流信息：
|
||||||||||||||||||||
|
年内支付的利息支出
|
$ | 12,702 | $ | 3,223 | $ | 5,447 | $ | 2,880 | $ | 4,761 | ||||||||||
|
非现金实物支付
|
$ | 18,458 | $ | 6,532 | $ | 7,523 | $ | 3,096 | $ | 6,921 | ||||||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
当基金在年内有大量借款时，根据与总资产相关的平均未偿借款总额，或当基金的几乎所有投资在公允价值层次中未被归类为第1级或第2级时，现金流量表就会呈现出来。
|
32
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
投资时间表
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
|
2025年6月30日
|
（金额以千为单位*，股份数目、合约、单位及盎司除外，如有）
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
证券投资102.3%
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让35.0%
|
|
|||||||||||
|
Aligned Data Centers International LP
|
|
|||||||||||
|
7.799%到期12/18/2029 «~
|
$
|
|
10,300
|
|
$
|
|
10,327
|
|
||||
|
Altar Bidco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
到期9.747% 02/01/2030~
|
|
3,450
|
|
|
3,269
|
|
||||||
|
Altice France SA
|
|
|||||||||||
|
7.779%（EUR003M + 5.500%）到期08/15/2028~
|
欧元
|
|
198
|
|
|
210
|
|
|||||
|
9.756%（TSFR3M + 5.500%）到期08/15/2028~
|
$
|
|
16,376
|
|
|
14,879
|
|
|||||
|
AP Core Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
9.941%（TSFR1M + 5.500%）到期09/01/2027~
|
|
33,536
|
|
|
30,272
|
|
||||||
|
博士伦公司。
|
|
|||||||||||
|
8.571%（TSFR1M + 4.250%）到期06/26/2030~
|
|
4,800
|
|
|
4,815
|
|
||||||
|
Bausch Health股份有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.561%（TSFR1M + 6.250%）到期10/08/2030~
|
|
22,000
|
|
|
21,266
|
|
||||||
|
BDO美国PC
|
|
|||||||||||
|
9.316%（TSFR1M + 5.000%）到期08/31/2028 «~
|
|
6,790
|
|
|
6,813
|
|
||||||
|
中央母公司。
|
|
|||||||||||
|
7.546%（TSFR3M + 3.250%）到期07/06/2029~
|
|
26,682
|
|
|
22,347
|
|
||||||
|
三叶草控股2有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
待定%到期12/10/2029 μ
|
|
2,209
|
|
|
2,204
|
|
||||||
|
8.307%（TSFR3M + 4.000%）到期12/09/2031~
|
|
15,800
|
|
|
15,844
|
|
||||||
|
三叶草控股SPV有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
15.000%到期12/09/2027
|
|
615
|
|
|
614
|
|
||||||
|
ComExposium
|
|
|||||||||||
|
TBD %（EUR012M + 0.000%）到期03/28/2026~
|
欧元
|
|
24,800
|
|
|
34,764
|
|
|||||
|
CoreWeave Compute Acquisition Co. LLC
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 6.000%）到期05/16/2029 «~μ
|
$
|
|
27,000
|
|
|
27,633
|
|
|||||
|
Cotiviti公司。
|
|
|||||||||||
|
7.074%（TSFR1M + 2.750%）到期03/26/2032~
|
|
5,300
|
|
|
5,281
|
|
||||||
|
Databricks，Inc。
|
|
|||||||||||
|
待定%-1.000%到期01/03/2031 « μ
|
|
1,087
|
|
|
1,098
|
|
||||||
|
8.816%（TSFR1M + 4.500%）到期0 1/03/2031 «~
|
|
4,913
|
|
|
4,962
|
|
||||||
|
邓白氏公司。
|
|
|||||||||||
|
待定%到期05/31/2032 «
|
|
4,927
|
|
|
4,878
|
|
||||||
|
待定%到期05/31/2032 « μ
|
|
493
|
|
|
488
|
|
||||||
|
Encina私人信贷有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
TBD %-8.524%到期11/30/2025 « μ
|
|
5,569
|
|
|
5,430
|
|
||||||
|
Endure Digital，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.9 27%（TSFR1M + 3.500%）到期02/10/2028 «~
|
|
10,346
|
|
|
7,967
|
|
||||||
|
Envision Healthcare公司。
|
|
|||||||||||
|
12.235%（TSFR3M + 7.875%）到期11/03/2028 «
|
|
24,629
|
|
|
25,368
|
|
||||||
|
Finastra U.S.A.，Inc。
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 7.250%）到期09/13/2029 μ
|
|
282
|
|
|
284
|
|
||||||
|
11.428%（TSFR6M + 7.250%）到期09/13/2029~
|
|
2,684
|
|
|
2,701
|
|
||||||
|
第一品牌集团有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
9.541%（TSFR3M + 5.000%）到期03/30/2027~
|
|
2,981
|
|
|
2,822
|
|
||||||
|
福沃运输公司。
|
|
|||||||||||
|
8.780%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2030~
|
|
8,929
|
|
|
8,890
|
|
||||||
|
Galaxy U.S. Opco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
9.280%-10.030 %（TSFR3M + 5.000%）到期07/31/2030~
|
|
5,559
|
|
|
5,194
|
|
||||||
|
Gateway赌场娱乐有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.563%（TSFR3M + 6.250%）到期12/18/2030
|
|
14,105
|
|
|
14,111
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
GFL Environmental，公司。
|
|
|||||||||||
|
6.824%（TSFR3M + 2.500%）到期03/03/2032~
|
$
|
|
5,000
|
|
$
|
|
5,009
|
|
||||
|
Gray Television, Inc.
|
|
|||||||||||
|
9.574%（TSFR1M + 5.250%）到期06/04/2029~
|
|
7,289
|
|
|
7,299
|
|
||||||
|
Gryphon债务合并子公司。
|
|
|||||||||||
|
到期待定% 06/18/2032
|
|
5,800
|
|
|
5,806
|
|
||||||
|
iHeartCommunications，Inc。
|
|
|||||||||||
|
10.216%（TSFR1M + 5.775%）到期05/01/2029~
|
|
1,900
|
|
|
1,554
|
|
||||||
|
Ivanti软件公司。
|
|
|||||||||||
|
TBD %-10.079%（TSFR3M + 5.750%）到期06/01/2029~μ
|
|
3,463
|
|
|
3,571
|
|
||||||
|
9.016%（TSFR3M + 4.750%）到期06/01/2029~
|
|
25,976
|
|
|
21,666
|
|
||||||
|
J & J Ventures Gaming LLC
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期04/26/2028 «~
|
|
3,186
|
|
|
3,215
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV
|
|
|||||||||||
|
7.441%（TSFR1M + 3.000%）到期06/30/2027~
|
|
189
|
|
|
124
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV（5.441%现金和3.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.441%（TSFR1M + 1.000%）到期12/31/2027~（c）
|
|
2,384
|
|
|
1,252
|
|
||||||
|
LifePoint Health，公司。
|
|
|||||||||||
|
8.006%（TSFR3M + 3.750%）到期05/19/2031~
|
|
10,334
|
|
|
10,240
|
|
||||||
|
Lumen Technologies, Inc.
|
|
|||||||||||
|
6.791%（TSFR1M + 2.350%）到期04/15/2030~
|
|
16,009
|
|
|
15,833
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
10.530%（TSFR3M + 6.250%）到期07/27/2028~
|
|
283
|
|
|
287
|
|
||||||
|
11.290%（TSFR3M + 6.750%）到期07/27/2028~
|
|
297
|
|
|
250
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
11.540%（TSFR3M + 7.000%）到期07/27/2028~
|
|
388
|
|
|
184
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC（6.040%现金和5.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
11.540%（TSFR3M + 1.500%）到期07/27/2028~（c）
|
|
1,359
|
|
|
335
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
13.500%到期04/03/2026 «（c）
|
|
2,683
|
|
|
1,830
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（3.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
3.500%到期04/03/2026 «（c）
|
|
1,473
|
|
|
1,005
|
|
||||||
|
MH次级有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.577%（TSFR1M + 4.250%）到期12/31/2031~
|
|
5,970
|
|
|
5,203
|
|
||||||
|
MPH收购控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.030%（TSFR3M + 3.750%）到期12/31/2030~
|
|
16,538
|
|
|
16,323
|
|
||||||
|
9.141%（TSFR3M + 4.600%）到期12/31/2030~
|
|
19,312
|
|
|
17,381
|
|
||||||
|
Obol France 3 SAS
|
|
|||||||||||
|
7.193%（EUR006M + 5.000%）到期12/31/2028~
|
欧元
|
|
12,437
|
|
|
14,447
|
|
|||||
|
OCS集团控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
9.961%到期11/28/2031
|
英镑
|
|
16,450
|
|
|
22,541
|
|
|||||
|
佩拉顿公司。
|
|
|||||||||||
|
8.177%（TSFR1M + 3.750%）到期02/01/2028~
|
$
|
|
17,989
|
|
|
15,931
|
|
|||||
|
Poseidon Bidco SASU
|
|
|||||||||||
|
6.980%（EUR003M + 5.000%）到期03/13/2030~
|
欧元
|
|
6,500
|
|
|
5,245
|
|
|||||
|
Project Alpha Intermediate Holding，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.546%（TSFR3M + 3.250%）到期10/26/2030~
|
$
|
|
5
|
|
|
5
|
|
|||||
|
9.296%（TSFR3M + 5.000%）到期05/09/2033
|
|
2,700
|
|
|
2,690
|
|
||||||
|
Promotora de Informaciones SA
|
|
|||||||||||
|
7.594%（EUR003M + 5.470%）到期12/31/2029~
|
欧元
|
|
57,292
|
|
|
66,475
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Proofpoint, Inc.
|
|
|||||||||||
|
待定%到期08/31/2028
|
$
|
|
1,100
|
|
$
|
|
1,102
|
|
||||
|
7.327%（TSFR1M + 3.000%）到期08/31/2028~
|
|
796
|
|
|
797
|
|
||||||
|
SCUR-Alpha 1503 GmbH
|
|
|||||||||||
|
7.686%（EUR003M + 5.500%）到期03/29/2030~
|
欧元
|
|
5,400
|
|
|
6,275
|
|
|||||
|
9.780%（TSFR3M + 5.500%）到期03/29/2030~
|
$
|
|
8,311
|
|
|
7,870
|
|
|||||
|
软银愿景基金
|
|
|||||||||||
|
待定%到期12/23/2029 « μ
|
|
17,900
|
|
|
17,900
|
|
||||||
|
云杉Bidco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
待定%-0.500%到期0 1/30/2032 « μ
|
|
764
|
|
|
750
|
|
||||||
|
6.000%（JY0003M + 5.250%）到期0 1/30/2032 «~
|
日元
|
|
65,607
|
|
|
447
|
|
|||||
|
7.679%（CDOR03 + 5.000%）到期0 1/30/2032 «~
|
加元
|
|
614
|
|
|
442
|
|
|||||
|
9.131%（TSFR6M + 5.000%）到期0 1/30/2032 «~
|
$
|
|
3,389
|
|
|
3,327
|
|
|||||
|
Steenbok Lux Finco 2 SARL
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2026
|
欧元
|
|
62,758
|
|
|
25,234
|
|
|||||
|
Stepstone Group MidCo 2 GmbH
|
|
|||||||||||
|
6.673%（EUR006M + 4.500%）到期04/26/2032~
|
|
15,900
|
|
|
18,402
|
|
||||||
|
8.608%-8.651%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2031
|
$
|
|
3,900
|
|
|
3,793
|
|
|||||
|
亚卡利多拉2
|
|
|||||||||||
|
7.7 30%（EUR003M + 5.750%）到期08/14/2029 «~
|
欧元
|
|
18,000
|
|
|
21,309
|
|
|||||
|
Syniverse控股
|
|
|||||||||||
|
11.296%（TSFR3M + 7.000%）到期05/13/2027~
|
$
|
|
40,917
|
|
|
38,956
|
|
|||||
|
Team Health Holdings, Inc.
|
|
|||||||||||
|
9.530%（TSFR3M + 5.250%）到期03/02/2027~
|
|
6,880
|
|
|
6,857
|
|
||||||
|
Twitter, Inc.
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/26/2029
|
|
2,950
|
|
|
2,873
|
|
||||||
|
10.927%（TSFR1M + 6.500%）到期10/26/2029~
|
|
29,727
|
|
|
29,079
|
|
||||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期06/20/2028~
|
|
57,892
|
|
|
54,949
|
|
||||||
|
独角兽湾
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/31/2026 «
|
HKD
|
|
113,950
|
|
|
14,697
|
|
|||||
|
威斯特摩兰煤炭公司。
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期03/15/2029 «
|
$
|
|
1,353
|
|
|
534
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让总额（费用799,686美元）
|
|
786,025
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券&票据34.2%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融7.4%
|
|
|||||||||||
|
阿德勒融资SARL
|
|
|||||||||||
|
8.250%到期12/31/2028
|
欧元
|
|
441
|
|
|
528
|
|
|||||
|
阿拉莫再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.058%到期06/07/2027~
|
$
|
|
600
|
|
|
626
|
|
|||||
|
15.544%到期06/08/2026~
|
|
300
|
|
|
312
|
|
||||||
|
Antares Holdings LP
|
|
|||||||||||
|
6.350%到期10/23/2029（k）
|
|
1,150
|
|
|
1,162
|
|
||||||
|
Armor Holdco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期11/15/2029
|
|
13,000
|
|
|
12,471
|
|
||||||
|
Armor RE有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.808%到期0 1/07/2032~
|
|
350
|
|
|
351
|
|
||||||
|
14.558%到期05/07/2031~
|
|
250
|
|
|
259
|
|
||||||
|
巴友再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.794%到期04/30/2031~
|
|
300
|
|
|
316
|
|
||||||
|
BGC集团有限公司。
|
|
|||||||||||
|
6.600%到期06/10/2029（k）
|
|
1,300
|
|
|
1,348
|
|
||||||
|
BOI Finance BV
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期02/16/2027（k）
|
欧元
|
|
7,100
|
|
|
8,537
|
|
|||||
|
富矿再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
4.294%到期0 1/08/2026~
|
$
|
|
250
|
|
|
212
|
|
|||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
33
|
|
投资时间表
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
（续）
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
BPCE SA
|
|
|||||||||||
|
5.936%到期05/30/2035 •（k）
|
$
|
|
1,550
|
|
$
|
|
1,589
|
|
||||
|
6.293%到期0 1/14/2036 •（k）
|
|
750
|
|
|
788
|
|
||||||
|
7.003%到期10/19/2034 •（k）
|
|
6,000
|
|
|
6,595
|
|
||||||
|
Bread Financial Holdings, Inc.
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期06/15/2035 •
|
|
500
|
|
|
504
|
|
||||||
|
海角了望再有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.996%到期04/05/2027~
|
|
2,200
|
|
|
2,231
|
|
||||||
|
CI金融公司。
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期05/30/2029（k）
|
|
3,000
|
|
|
3,167
|
|
||||||
|
Clue Opco LLC
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/15/2031（k）
|
|
4,378
|
|
|
4,645
|
|
||||||
|
碧桂园控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
2.700%到期07/12/2026 ^（d）
|
|
300
|
|
|
24
|
|
||||||
|
3.125%到期10/22/2025 ^（d）
|
|
200
|
|
|
15
|
|
||||||
|
4.800%到期08/06/2030 ^（d）
|
|
200
|
|
|
15
|
|
||||||
|
6.150%到期09/17/2025 ^（d）
|
|
200
|
|
|
15
|
|
||||||
|
Credicorp资本Sociedad Titulizadora SA
|
|
|||||||||||
|
到期9.700% 03/05/2045 «
|
笔会
|
|
2,900
|
|
|
855
|
|
|||||
|
瑞士信贷 AG AT1索赔
|
$
|
|
6,636
|
|
|
796
|
|
|||||
|
达芬奇控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
5.9 50%到期04/15/2035（k）
|
|
600
|
|
|
604
|
|
||||||
|
东巷再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
13.544%到期03/31/2026~
|
|
300
|
|
|
304
|
|
||||||
|
EPR Properties
|
|
|||||||||||
|
3.750%到期08/15/2029（k）
|
|
100
|
|
|
95
|
|
||||||
|
4.500%到期06/01/2027（k）
|
|
400
|
|
|
398
|
|
||||||
|
Essential Properties LP
|
|
|||||||||||
|
2.950%到期07/15/2031（k）
|
|
500
|
|
|
445
|
|
||||||
|
大沼泽地再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.794%到期05/13/2027~
|
|
1,500
|
|
|
1,566
|
|
||||||
|
15.794%到期05/13/2031~
|
|
1,500
|
|
|
1,558
|
|
||||||
|
到期17.044% 05/13/2031~
|
|
1,500
|
|
|
1,555
|
|
||||||
|
F&G Annuities & Life, Inc.
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期10/04/2034（k）
|
|
400
|
|
|
396
|
|
||||||
|
6.500%到期06/04/2029（k）
|
|
600
|
|
|
619
|
|
||||||
|
福特汽车信贷有限公司
|
|
|||||||||||
|
5.9 18%到期03/20/2028
|
|
800
|
|
|
808
|
|
||||||
|
6.436%到期03/20/2028~
|
|
2,400
|
|
|
2,366
|
|
||||||
|
毅力集团控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期04/01/2030（k）
|
|
900
|
|
|
926
|
|
||||||
|
格林格罗夫再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.044%到期04/08/2032~
|
|
400
|
|
|
400
|
|
||||||
|
GSPA货币化信托
|
|
|||||||||||
|
6.422%到期10/09/2029
|
|
3,513
|
|
|
3,533
|
|
||||||
|
HA Sustainable Infrastructure Capital，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.150%到期0 1/15/2031（k）
|
|
2,800
|
|
|
2,836
|
|
||||||
|
到期6.375% 07/01/2034（k）
|
|
2,400
|
|
|
2,402
|
|
||||||
|
Hampton Roads PPV LLC
|
|
|||||||||||
|
到期6.171% 06/15/2053（k）
|
|
1,800
|
|
|
1,632
|
|
||||||
|
赫斯提亚再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期11.044% 03/13/2032~
|
|
250
|
|
|
247
|
|
||||||
|
12.544%到期03/13/2032~
|
|
250
|
|
|
247
|
|
||||||
|
14.374%到期04/22/2029~
|
|
54
|
|
|
24
|
|
||||||
|
哈德森太平洋地产 LP
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期0 1/15/2030（k）
|
|
300
|
|
|
246
|
|
||||||
|
3.950%到期11/01/2027
|
|
200
|
|
|
192
|
|
||||||
|
4.650%到期04/01/2029（k）
|
|
400
|
|
|
360
|
|
||||||
|
5.9 50%到期02/15/2028（k）
|
|
1,100
|
|
|
1,074
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
16.544%到期06/06/2028~
|
|
400
|
|
|
403
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
21.308%到期06/08/2026~
|
|
1,100
|
|
|
1,148
|
|
||||||
|
27.308%到期06/08/2026~
|
|
1,100
|
|
|
1,093
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
29.794%到期06/06/2027~
|
|
350
|
|
|
353
|
|
||||||
|
Intesa SanPaolo水疗中心
|
|
|||||||||||
|
7.200%到期11/28/2033（k）
|
|
1,400
|
|
|
1,573
|
|
||||||
|
8.248%到期11/21/2033 •（k）
|
|
14,304
|
|
|
16,611
|
|
||||||
|
肯尼迪威尔逊欧洲房地产有限公司。
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期11/12/2025
|
欧元
|
|
821
|
|
|
961
|
|
|||||
|
Long Walk再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 0 1/30/2031~
|
$
|
|
1,900
|
|
|
1,926
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
长叶松再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
21.794%到期05/27/2031~
|
$
|
|
350
|
|
$
|
|
361
|
|
||||
|
Marex Group PLC
|
|
|||||||||||
|
6.404%到期11/04/2029（k）
|
|
700
|
|
|
721
|
|
||||||
|
自然海岸再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 04/10/2033~
|
|
300
|
|
|
301
|
|
||||||
|
Nissan Motor Acceptance Co. LLC
|
|
|||||||||||
|
6.448%到期09/13/2027~
|
|
1,100
|
|
|
1,087
|
|
||||||
|
Palm RE有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.058%到期06/07/2032~
|
|
400
|
|
|
401
|
|
||||||
|
极星再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.794% 0 1/07/2028~
|
|
850
|
|
|
877
|
|
||||||
|
17.544%到期0 1/07/2027~
|
|
2,200
|
|
|
2,298
|
|
||||||
|
紫色再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期13.294% 06/07/2027~
|
|
400
|
|
|
409
|
|
||||||
|
Sammons Financial Group，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.875%到期04/15/2034（k）
|
|
1,800
|
|
|
1,932
|
|
||||||
|
桑德斯再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
17.294%到期04/09/2029~
|
|
3,241
|
|
|
1,864
|
|
||||||
|
法国兴业银行
|
|
|||||||||||
|
到期6.691% 0 1/10/2034 •（k）
|
|
7,100
|
|
|
7,581
|
|
||||||
|
Stellantis金融美国公司。
|
|
|||||||||||
|
6.450%到期03/18/2035（k）
|
|
2,435
|
|
|
2,448
|
|
||||||
|
泰晤士SSNM
|
|
|||||||||||
|
9.750%到期10/10/2027 «
|
英镑
|
|
5
|
|
|
7
|
|
|||||
|
钛2l Bondco SARL
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/14/2031
|
欧元
|
|
21,922
|
|
|
7,615
|
|
|||||
|
Torrey Pines再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期10.308% 06/07/2032~
|
$
|
|
500
|
|
|
516
|
|
|||||
|
11.558%到期06/07/2027~
|
|
400
|
|
|
417
|
|
||||||
|
到期13.308% 06/05/2026~
|
|
400
|
|
|
409
|
|
||||||
|
Uniti Group LP
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/15/2030（k）
|
|
23,466
|
|
|
22,008
|
|
||||||
|
6.500%到期02/15/2029
|
|
900
|
|
|
871
|
|
||||||
|
8.625%到期06/15/2032
|
|
4,700
|
|
|
4,752
|
|
||||||
|
10.500%到期02/15/2028（k）
|
|
7,980
|
|
|
8,465
|
|
||||||
|
Ursa再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
11.794%到期02/22/2028~
|
|
1,100
|
|
|
1,106
|
|
||||||
|
13.544%到期12/07/2028~
|
|
2,300
|
|
|
2,407
|
|
||||||
|
Veraison再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
9.294%到期03/08/2033~
|
|
250
|
|
|
250
|
|
||||||
|
航海家航空控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期05/09/2026 ^ «（d）
|
|
9,172
|
|
|
0
|
|
||||||
|
温斯顿再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.544%到期02/26/2031~
|
|
280
|
|
|
296
|
|
||||||
|
到期16.044% 02/26/2027~
|
|
1,700
|
|
|
1,788
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
167,449
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业23.8%
|
|
|||||||||||
|
加拿大航空直通信托
|
|
|||||||||||
|
3.300%到期07/15/2031
|
|
67
|
|
|
63
|
|
||||||
|
5.250%到期10/01/2030（k）
|
|
755
|
|
|
763
|
|
||||||
|
Altice France Holding SA
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期05/15/2027
|
欧元
|
|
10,000
|
|
|
4,247
|
|
|||||
|
10.500%到期05/15/2027
|
$
|
|
19,600
|
|
|
6,826
|
|
|||||
|
Altice France SA
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期0 1/15/2028
|
欧元
|
|
700
|
|
|
692
|
|
|||||
|
4.000%到期07/15/2029
|
|
1,800
|
|
|
1,783
|
|
||||||
|
5.125%到期0 1/15/2029
|
$
|
|
2,600
|
|
|
2,150
|
|
|||||
|
5.125%到期07/15/2029
|
|
2,400
|
|
|
1,986
|
|
||||||
|
5.500%到期0 1/15/2028
|
|
8,000
|
|
|
6,740
|
|
||||||
|
5.500%到期10/15/2029
|
|
4,000
|
|
|
3,320
|
|
||||||
|
5.875%到期02/01/2027
|
欧元
|
|
700
|
|
|
745
|
|
|||||
|
8.125%到期02/01/2027
|
$
|
|
1,100
|
|
|
991
|
|
|||||
|
AMS-OSRAM
AG
|
|
|||||||||||
|
12.250%到期03/30/2029（k）
|
|
1,200
|
|
|
1,281
|
|
||||||
|
阿斯顿·马丁资本控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期03/31/2029
|
|
3,700
|
|
|
3,508
|
|
||||||
|
博士伦公司。
|
|
|||||||||||
|
5.872%到期0 1/15/2031 •
|
欧元
|
|
2,500
|
|
|
2,969
|
|
|||||
|
拜耳美国金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.375%到期11/21/2030（k）
|
$
|
|
200
|
|
|
213
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
博思艾伦咨询，公司。
|
|
|||||||||||
|
5.9 50%到期04/15/2035（k）
|
$
|
|
400
|
|
$
|
|
407
|
|
||||
|
英国航空公司传递信托
|
|
|||||||||||
|
4.250%到期05/15/2034
|
|
44
|
|
|
43
|
|
||||||
|
巴宝莉集团PLC
|
|
|||||||||||
|
5.750%到期06/20/2030
|
英镑
|
|
4,529
|
|
|
6,224
|
|
|||||
|
CACI国际，公司。
|
|
|||||||||||
|
6.375%到期06/15/2033
|
$
|
|
1,400
|
|
|
1,446
|
|
|||||
|
Carvana Co.（14.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
14.000%到期06/01/2031（c）
|
|
6,168
|
|
|
7,104
|
|
||||||
|
中央母公司有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期06/15/2029
|
|
1,340
|
|
|
1,109
|
|
||||||
|
中央母公司。
|
|
|||||||||||
|
7.250%到期06/15/2029
|
|
2,890
|
|
|
2,359
|
|
||||||
|
Chord Energy公司。
|
|
|||||||||||
|
到期6.750% 03/15/2033
|
|
3,740
|
|
|
3,823
|
|
||||||
|
CMA CGMSA
|
|
|||||||||||
|
5.000%到期0 1/15/2031
|
欧元
|
|
1,100
|
|
|
1,296
|
|
|||||
|
Crescent Energy金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期0 1/15/2034（b）
|
$
|
|
4,100
|
|
|
4,105
|
|
|||||
|
CVS传递信托
|
|
|||||||||||
|
7.507%到期0 1/10/2032（k）
|
|
1,071
|
|
|
1,122
|
|
||||||
|
DISH DBS公司。
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期12/01/2026
|
|
22,392
|
|
|
20,363
|
|
||||||
|
5.750%到期12/01/2028
|
|
31,300
|
|
|
27,153
|
|
||||||
|
EcoPetrol SA
|
|
|||||||||||
|
4.625%到期11/02/2031
|
|
10,100
|
|
|
8,538
|
|
||||||
|
7.750%到期02/01/2032（k）
|
|
38,400
|
|
|
37,762
|
|
||||||
|
8.375%到期0 1/19/2036
|
|
620
|
|
|
599
|
|
||||||
|
埃洛·萨卡
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期07/23/2027
|
欧元
|
|
3,000
|
|
|
3,413
|
|
|||||
|
Exela中间有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
11.500%到期04/15/2026
|
$
|
|
141
|
|
|
7
|
|
|||||
|
Flora Food Management BV
|
|
|||||||||||
|
6.875%到期07/02/2029
|
欧元
|
|
2,800
|
|
|
3,354
|
|
|||||
|
福特汽车公司。
|
|
|||||||||||
|
7.700%到期05/15/2097（k）
|
$
|
|
16,931
|
|
|
17,442
|
|
|||||
|
Greene King Finance PLC
|
|
|||||||||||
|
6.158%（BP0003M + 1.800%）到期12/15/2034~
|
英镑
|
|
350
|
|
|
449
|
|
|||||
|
Harbour Energy PLC
|
|
|||||||||||
|
6.327%到期04/01/2035（k）
|
$
|
|
500
|
|
|
498
|
|
|||||
|
HCA，公司。
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期11/15/2095（k）
|
|
4,516
|
|
|
4,919
|
|
||||||
|
HF Sinclair公司。
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/15/2035（k）
|
|
4,900
|
|
|
4,977
|
|
||||||
|
Incora Intermediate LLC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期0 1/31/2030 «
|
|
20,969
|
|
|
20,969
|
|
||||||
|
Incora Top Holdco LLC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/30/2033 «（j）
|
|
15,102
|
|
|
20,939
|
|
||||||
|
英力士金融公司
|
|
|||||||||||
|
5.625%到期08/15/2030
|
欧元
|
|
1,200
|
|
|
1,378
|
|
|||||
|
Intelsat Jackson Holdings SA
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期03/15/2030（k）
|
$
|
|
32,757
|
|
|
33,484
|
|
|||||
|
捷蓝航空公司。
|
|
|||||||||||
|
到期9.875% 09/20/2031（k）
|
|
8,480
|
|
|
8,255
|
|
||||||
|
Latam Airlines Group SA
|
|
|||||||||||
|
7.625%到期0 1/07/2031（b）
|
|
4,500
|
|
|
4,528
|
|
||||||
|
Manuchar Group SARL
|
|
|||||||||||
|
到期6.941% 07/07/2032 •（b）
|
欧元
|
|
4,900
|
|
|
5,657
|
|
|||||
|
Motion Finco SARL
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期02/15/2032
|
$
|
|
1,000
|
|
|
917
|
|
|||||
|
Newfold Digital Holdings Group，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期02/15/2029 «
|
|
4,750
|
|
|
2,779
|
|
||||||
|
11.750%到期10/15/2028 «
|
|
300
|
|
|
227
|
|
||||||
|
日产汽车有限公司。
|
|
|||||||||||
|
4.8 10%到期09/17/2030
|
|
21,100
|
|
|
19,372
|
|
||||||
|
来宝金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期04/15/2030（k）
|
|
30,400
|
|
|
30,980
|
|
||||||
|
人大Ukrenergo
|
|
|||||||||||
|
6.875%到期11/09/2028
|
|
1,000
|
|
|
813
|
|
||||||
|
34
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
墨西哥石油公司
|
|
|||||||||||
|
6.700%到期02/16/2032
|
$
|
|
9,094
|
|
$
|
|
8,457
|
|
||||
|
6.840%到期01/23/2030
|
|
2,300
|
|
|
2,223
|
|
||||||
|
Prime Healthcare Services，Inc。
|
|
|||||||||||
|
到期9.375% 09/01/2029（k）
|
|
4,400
|
|
|
4,370
|
|
||||||
|
俄罗斯铁路通过RZD Capital PLC
|
|
|||||||||||
|
7.487%到期03/25/2031 ^（d）
|
英镑
|
|
1,500
|
|
|
1,441
|
|
|||||
|
Spirit航空传递信托
|
|
|||||||||||
|
到期3.375% 08/15/2031（k）
|
$
|
|
62
|
|
|
55
|
|
|||||
|
4.100%到期10/01/2029
|
|
834
|
|
|
767
|
|
||||||
|
泰晤士水务超级高级发行人PLC
|
|
|||||||||||
|
9.750%到期10/10/2027
|
英镑
|
|
5
|
|
|
8
|
|
|||||
|
Thames Water Utilities Finance PLC
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 02/09/2034
|
|
100
|
|
|
92
|
|
||||||
|
泰晤士水务有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 03/22/2027（g）
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||||
|
黄玉太阳能农场有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
4.875%到期09/30/2039（k）
|
$
|
|
3,330
|
|
|
2,947
|
|
|||||
|
5.750%到期09/30/2039（k）
|
|
17,386
|
|
|
17,083
|
|
||||||
|
巨嘴鸟FinCo有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.250%到期05/15/2030
|
欧元
|
|
4,000
|
|
|
4,681
|
|
|||||
|
9.500%到期05/15/2030
|
$
|
|
3,000
|
|
|
3,069
|
|
|||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
10.625%到期06/28/2028
|
|
3,751
|
|
|
3,211
|
|
||||||
|
育碧娱乐SA
|
|
|||||||||||
|
0.878%到期11/24/2027
|
欧元
|
|
3,200
|
|
|
3,402
|
|
|||||
|
美联航传递信托
|
|
|||||||||||
|
2.700%到期11/01/2033（k）
|
$
|
|
151
|
|
|
136
|
|
|||||
|
4.150%到期02/25/2033（k）
|
|
66
|
|
|
63
|
|
||||||
|
Valaris有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期04/30/2030
|
|
32,291
|
|
|
33,155
|
|
||||||
|
淡水河谷公司
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期12/29/2049~（i）
|
巴西雷亚尔
|
|
250,000
|
|
|
15,777
|
|
|||||
|
Venture Global LNG，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.000%到期0 1/15/2030
|
$
|
|
6,800
|
|
|
6,880
|
|
|||||
|
8.125%到期06/01/2028
|
|
2,400
|
|
|
2,482
|
|
||||||
|
9.500%到期02/01/2029
|
|
12,279
|
|
|
13,384
|
|
||||||
|
9.875%到期02/01/2032
|
|
5,760
|
|
|
6,224
|
|
||||||
|
Venture Global Plaquemines LNG LLC
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期0 1/15/2034（b）
|
|
2,100
|
|
|
2,100
|
|
||||||
|
6.750%到期0 1/15/2036（b）
|
|
2,300
|
|
|
2,300
|
|
||||||
|
Viridien
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期10/15/2030
|
欧元
|
|
6,500
|
|
|
7,616
|
|
|||||
|
10.000%到期10/15/2030
|
$
|
|
5,200
|
|
|
5,121
|
|
|||||
|
Wayfair LLC
|
|
|||||||||||
|
7.250%到期10/31/2029（k）
|
|
2,900
|
|
|
2,909
|
|
||||||
|
7.750%到期09/15/2030（k）
|
|
26,350
|
|
|
26,579
|
|
||||||
|
Windstream服务有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.250%到期10/01/2031
|
|
2,500
|
|
|
2,620
|
|
||||||
|
Yinson Bergenia Production BV
|
|
|||||||||||
|
8.498%到期0 1/31/2045（b）
|
|
3,900
|
|
|
3,952
|
|
||||||
|
Yinson Boronia Production BV
|
|
|||||||||||
|
8.947%到期07/31/2042
|
|
3,469
|
|
|
3,696
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
533,888
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业3.0%
|
|
|||||||||||
|
智利电力Lux MPC SARL
|
|
|||||||||||
|
5.580%到期10/20/2035（k）
|
|
3,128
|
|
|
3,133
|
|
||||||
|
爱迪生国际
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期11/15/2028（k）
|
|
3,531
|
|
|
3,497
|
|
||||||
|
到期6.250% 03/15/2030（k）
|
|
600
|
|
|
610
|
|
||||||
|
Foresea Holding SA
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期06/15/2030
|
|
1,346
|
|
|
1,280
|
|
||||||
|
NGD控股有限公司
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期12/31/2026
|
|
964
|
|
|
877
|
|
||||||
|
Oi SA（10.000%现金或6.000% PIK和7.500%现金或13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2027（c）
|
|
2,833
|
|
|
1,845
|
|
||||||
|
Oi SA（10.000%现金或6.000% PIK和7.500%现金或13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2027（c）
|
|
30,971
|
|
|
20,168
|
|
||||||
|
Oi SA（8.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期12/31/2028（c）
|
|
65,839
|
|
|
4,444
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
太平洋天然气电力公司。
|
|
|||||||||||
|
4.000%到期12/01/2046（k）
|
$
|
|
1,006
|
|
$
|
|
721
|
|
||||
|
到期4.300%03/15/2045（k）
|
|
257
|
|
|
194
|
|
||||||
|
4.450%到期04/15/2042（k）
|
|
2,491
|
|
|
1,981
|
|
||||||
|
4.750%到期02/15/2044（k）
|
|
8,891
|
|
|
7,244
|
|
||||||
|
秘鲁LNG SRL
|
|
|||||||||||
|
5.375%到期03/22/2030
|
|
15,415
|
|
|
14,507
|
|
||||||
|
Qwest公司。
|
|
|||||||||||
|
7.375%到期05/01/2030
|
|
6,900
|
|
|
6,256
|
|
||||||
|
Raizen Fuels Finance SA
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期07/08/2032（b）
|
|
600
|
|
|
596
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
67,353
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券和票据总额（成本838,583美元）
|
|
768,690
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券&票据0.2%
|
|
|||||||||||
|
工业0.2%
|
|
|||||||||||
|
DISH网络公司。
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期08/15/2026
|
|
5,900
|
|
|
4,944
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券和票据总额（成本5,900美元）
|
|
4,944
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券&票据0.8%
|
|
|||||||||||
|
亚利桑那州0.1%
|
|
|||||||||||
|
亚利桑那州马里科帕县工业发展局收入票据，2024年系列
|
|
|||||||||||
|
7.375%到期10/01/2029
|
|
2,100
|
|
|
2,176
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
加利福尼亚州0.1%
|
|
|||||||||||
|
Golden State，California Tobacco Securitization Corp. Revenue Bonds，Series 2021
|
|
|||||||||||
|
3.850%到期06/01/2050
|
|
45
|
|
|
41
|
|
||||||
|
到期4.214% 06/01/2050
|
|
2,400
|
|
|
1,731
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
1,772
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
密歇根州0.2%
|
|
|||||||||||
|
密歇根州底特律一般义务债券，2014年系列
|
|
|||||||||||
|
4.000%到期04/01/2044
|
|
6,423
|
|
|
5,026
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
纽约0.1%
|
|
|||||||||||
|
纽约市、纽约州一般义务债券，系列2025
|
|
|||||||||||
|
6.291%到期02/01/2045
|
|
370
|
|
|
388
|
|
||||||
|
6.385%到期02/01/2055
|
|
750
|
|
|
781
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
1,169
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
西弗吉尼亚州0.3%
|
|
|||||||||||
|
烟草结算金融管理局，西弗吉尼亚州收入债券，2007年系列
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 06/01/2047（g）
|
|
78,700
|
|
|
7,201
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券和票据总额（成本20,993美元）
|
|
17,344
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构2.7%
|
|
|||||||||||
|
房利美
|
|
|||||||||||
|
3.000%到期01/25/2042（a）
|
|
60
|
|
|
1
|
|
||||||
|
3.500%到期02/25/2033（a）
|
|
588
|
|
|
39
|
|
||||||
|
4.500%到期07/25/2050（a）
|
|
3,637
|
|
|
846
|
|
||||||
|
5.000%到期02/25/2036~（a）
|
|
145
|
|
|
18
|
|
||||||
|
房地美
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期07/15/2039-03/15/2044 •
|
|
4,098
|
|
|
3,184
|
|
||||||
|
0.042%到期09/15/2042 •
|
|
711
|
|
|
390
|
|
||||||
|
0.195%到期02/15/2036 •
|
|
4,623
|
|
|
4,402
|
|
||||||
|
2.682%到期02/15/2034 •（a）
|
|
635
|
|
|
63
|
|
||||||
|
3.000%到期12/25/2050（a）
|
|
6,257
|
|
|
1,039
|
|
||||||
|
3.500%到期10/15/2035（a）
|
|
663
|
|
|
59
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
5.992%到期11/25/2055 «~
|
$
|
|
13,080
|
|
$
|
|
8,490
|
|
||||
|
9.805%到期01/25/2034 •
|
|
5,000
|
|
|
5,918
|
|
||||||
|
11.405%到期01/25/2042 •
|
|
800
|
|
|
854
|
|
||||||
|
11.805%到期10/25/2041 •
|
|
5,700
|
|
|
6,061
|
|
||||||
|
12.105%到期11/25/2041 •
|
|
21,368
|
|
|
22,878
|
|
||||||
|
12.805%到期02/25/2042 •
|
|
5,899
|
|
|
6,448
|
|
||||||
|
金妮·梅
|
|
|||||||||||
|
2.318%到期01/20/2042 •（a）
|
|
641
|
|
|
73
|
|
||||||
|
3.500%到期09/16/2041-06/20/2042（a）
|
|
271
|
|
|
29
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构总数（费用60,339美元）
|
|
60,792
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券7.3%
|
|
|||||||||||
|
可调利率按揭信托
|
|
|||||||||||
|
4.774%到期05/25/2036 •
|
|
1,376
|
|
|
566
|
|
||||||
|
5.584%到期01/25/2035 •
|
|
1,544
|
|
|
1,420
|
|
||||||
|
中庭酒店组合信托
|
|
|||||||||||
|
6.109%到期12/15/2036 •
|
|
12,835
|
|
|
12,429
|
|
||||||
|
美国银行资金信托
|
|
|||||||||||
|
4.674%到期06/26/2036 •
|
|
3,699
|
|
|
3,141
|
|
||||||
|
5.500%到期01/25/2036
|
|
15
|
|
|
15
|
|
||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
287
|
|
|
243
|
|
||||||
|
BCAP LLC信托
|
|
|||||||||||
|
3.838%到期03/27/2036~
|
|
1,999
|
|
|
1,385
|
|
||||||
|
4.466%到期03/26/2037
|
|
1,143
|
|
|
1,860
|
|
||||||
|
4.879%到期02/26/2036~
|
|
1,099
|
|
|
1,016
|
|
||||||
|
7.000%到期12/26/2036~
|
|
1,637
|
|
|
989
|
|
||||||
|
BCP信托
|
|
|||||||||||
|
5.623%到期06/15/2038 •（k）
|
|
450
|
|
|
376
|
|
||||||
|
贝尔斯登
阿尔特-A
信任
|
|
|||||||||||
|
4.192%到期08/25/2036~
|
|
1,991
|
|
|
912
|
|
||||||
|
4.607%到期11/25/2036~
|
|
439
|
|
|
225
|
|
||||||
|
4.711%到期08/25/2046~
|
|
2,258
|
|
|
1,549
|
|
||||||
|
5.156%到期09/25/2035~
|
|
360
|
|
|
166
|
|
||||||
|
5.645%到期11/25/2034~
|
|
145
|
|
|
140
|
|
||||||
|
基准抵押信托
|
|
|||||||||||
|
2.852%到期02/15/2054~
|
|
8,388
|
|
|
4,676
|
|
||||||
|
BFLD信托
|
|
|||||||||||
|
7.376%到期10/15/2035 •
|
|
930
|
|
|
20
|
|
||||||
|
8.126%到期10/15/2035 •
|
|
4,700
|
|
|
62
|
|
||||||
|
8.626%到期10/15/2035 •
|
|
4,400
|
|
|
20
|
|
||||||
|
CALI抵押信托
|
|
|||||||||||
|
到期3.957% 03/10/2039（k）
|
|
5,000
|
|
|
4,727
|
|
||||||
|
CD抵押信托
|
|
|||||||||||
|
5.688%到期10/15/2048
|
|
461
|
|
|
434
|
|
||||||
|
大通抵押贷款融资信托
|
|
|||||||||||
|
4.943%到期12/25/2035~
|
|
6
|
|
|
5
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2037
|
|
1,190
|
|
|
457
|
|
||||||
|
6.000%到期03/25/2037
|
|
277
|
|
|
149
|
|
||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
1,021
|
|
|
444
|
|
||||||
|
花旗集团抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.742% 03/25/2037~
|
|
213
|
|
|
181
|
|
||||||
|
4.832%到期04/25/2037~
|
|
1,129
|
|
|
1,010
|
|
||||||
|
5.293%到期11/25/2035~
|
|
9,620
|
|
|
4,769
|
|
||||||
|
6.000%到期11/25/2036~
|
|
8,466
|
|
|
4,822
|
|
||||||
|
CitiMortgage另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.750%到期04/25/2037
|
|
964
|
|
|
851
|
|
||||||
|
Colony Mortgage Capital Ltd。
|
|
|||||||||||
|
6.352%到期11/15/2038 •
|
|
1,125
|
|
|
1,085
|
|
||||||
|
6.701%到期11/15/2038 •
|
|
4,100
|
|
|
3,924
|
|
||||||
|
7.397%到期11/15/2038 •
|
|
3,150
|
|
|
2,861
|
|
||||||
|
康涅狄格大道证券信托
|
|
|||||||||||
|
10.305%到期10/25/2041 •
|
|
710
|
|
|
742
|
|
||||||
|
10.305%到期12/25/2041 •
|
|
1,150
|
|
|
1,208
|
|
||||||
|
11.305%到期04/25/2042 •
|
|
2,600
|
|
|
2,816
|
|
||||||
|
13.805%到期03/25/2042 •
|
|
500
|
|
|
557
|
|
||||||
|
14.155%到期03/25/2042 •
|
|
600
|
|
|
672
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款再证券化信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期08/25/2037~
|
|
1,306
|
|
|
671
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.816%到期04/25/2037 •（a）
|
|
13,310
|
|
|
1,061
|
|
||||||
|
4.400%到期06/25/2037~
|
|
544
|
|
|
518
|
|
||||||
|
4.852%到期03/20/2046 •
|
|
2,130
|
|
|
1,965
|
|
||||||
|
到期4.974% 08/25/2035 •
|
|
1,218
|
|
|
621
|
|
||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
35
|
|
投资时间表
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
（续）
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
5.377%到期02/25/2036 •
|
$
|
|
731
|
|
$
|
|
566
|
|
||||
|
5.500%到期03/25/2035
|
|
376
|
|
|
157
|
|
||||||
|
5.500%到期09/25/2035
|
|
2,735
|
|
|
1,830
|
|
||||||
|
5.750%到期01/25/2035
|
|
162
|
|
|
161
|
|
||||||
|
5.750%到期02/25/2035
|
|
308
|
|
|
206
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2035
|
|
407
|
|
|
339
|
|
||||||
|
6.000%到期04/25/2036
|
|
1,111
|
|
|
482
|
|
||||||
|
6.000%到期05/25/2036
|
|
2,552
|
|
|
1,150
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2037
|
|
1,992
|
|
|
986
|
|
||||||
|
6.000%到期04/25/2037
|
|
4,004
|
|
|
1,774
|
|
||||||
|
6.000%到期08/25/2037 •
|
|
6,248
|
|
|
2,955
|
|
||||||
|
6.250%到期10/25/2036
|
|
1,358
|
|
|
788
|
|
||||||
|
6.250%到期12/25/2036 •
|
|
2,346
|
|
|
967
|
|
||||||
|
2036年8月25日到期6.500%
|
|
658
|
|
|
198
|
|
||||||
|
6.500%到期09/25/2036
|
|
308
|
|
|
151
|
|
||||||
|
Countrywide Home Loan Mortgage Pass-through Trust
|
|
|||||||||||
|
到期5.500% 07/25/2037
|
|
407
|
|
|
163
|
|
||||||
|
6.000%到期04/25/2036
|
|
185
|
|
|
90
|
|
||||||
|
瑞士信贷抵押贷款资本抵押贷款支持信托
|
|
|||||||||||
|
5.7 50%到期04/25/2036
|
|
904
|
|
|
464
|
|
||||||
|
5.8 26%到期07/15/2038 •
|
|
1,000
|
|
|
902
|
|
||||||
|
8.794%到期07/15/2032 •
|
|
2,227
|
|
|
2,206
|
|
||||||
|
DBGS抵押信托
|
|
|||||||||||
|
3.843%到期04/10/2037
|
|
1,000
|
|
|
944
|
|
||||||
|
5.821%到期10/15/2036 •（k）
|
|
1,000
|
|
|
991
|
|
||||||
|
欧洲帆船-英国。
PLC
|
|
|||||||||||
|
5.708%到期06/13/2045 •
|
英镑
|
|
4,487
|
|
|
5,080
|
|
|||||
|
8.358%到期06/13/2045 •
|
|
1,394
|
|
|
1,585
|
|
||||||
|
第一地平线另类抵押证券信托
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期11/25/2036
|
$
|
|
942
|
|
|
246
|
|
|||||
|
GS Mortgage Securities Corp. Trust
|
|
|||||||||||
|
5.559%到期07/15/2035 •（k）
|
|
1,298
|
|
|
870
|
|
||||||
|
GSR抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.171% 03/25/2037~
|
|
1,163
|
|
|
586
|
|
||||||
|
4.723%到期11/25/2035~
|
|
333
|
|
|
282
|
|
||||||
|
希尔顿美国信托
|
|
|||||||||||
|
2.828%到期11/05/2035（k）
|
|
2,100
|
|
|
1,786
|
|
||||||
|
HomeBanc抵押信托
|
|
|||||||||||
|
到期5.634% 03/25/2035 •
|
|
53
|
|
|
35
|
|
||||||
|
IndyMac IMSC抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 07/25/2037
|
|
6,507
|
|
|
2,086
|
|
||||||
|
摩根大通另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.129% 03/25/2037~
|
|
3,716
|
|
|
3,137
|
|
||||||
|
摩根大通商业抵押证券信托
|
|
|||||||||||
|
5.158%到期04/15/2037 •（k）
|
|
976
|
|
|
966
|
|
||||||
|
5.669%到期04/15/2037 •
|
|
5,858
|
|
|
5,761
|
|
||||||
|
5.966%到期06/15/2038 •
|
|
1,100
|
|
|
1,036
|
|
||||||
|
7.235%到期10/05/2040（k）
|
|
1,600
|
|
|
1,703
|
|
||||||
|
7.609%到期02/15/2035 •
|
|
4,772
|
|
|
4,549
|
|
||||||
|
摩根大通抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.533%到期06/25/2036~
|
|
250
|
|
|
166
|
|
||||||
|
5.531%到期01/25/2037~
|
|
318
|
|
|
268
|
|
||||||
|
5.537%到期02/25/2036~
|
|
689
|
|
|
459
|
|
||||||
|
5.996%到期10/25/2035~
|
|
5
|
|
|
5
|
|
||||||
|
雷曼抵押信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
16
|
|
|
14
|
|
||||||
|
雷曼XS信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.874% 06/25/2047 •
|
|
1,150
|
|
|
1,069
|
|
||||||
|
MASTR另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期07/25/2036
|
|
2,815
|
|
|
955
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.448% 03/25/2036~
|
|
1,629
|
|
|
808
|
|
||||||
|
摩根士丹利美银美林信托
|
|
|||||||||||
|
3.708%到期05/15/2046~
|
|
1,453
|
|
|
1,411
|
|
||||||
|
摩根士丹利资本信托
|
|
|||||||||||
|
6.226%到期12/15/2036 •（k）
|
|
8,125
|
|
|
946
|
|
||||||
|
新奥尔良酒店信托
|
|
|||||||||||
|
5.9 48%到期04/15/2032 •
|
|
2,200
|
|
|
2,143
|
|
||||||
|
纽约商业抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.521%到期11/15/2038 •（k）
|
|
1,000
|
|
|
999
|
|
||||||
|
2038年11月15日到期6.971% •
|
|
2,500
|
|
|
2,456
|
|
||||||
|
PRPM有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.255%到期05/25/2030丨
|
|
993
|
|
|
999
|
|
||||||
|
6.469%到期05/25/2030丨
|
|
973
|
|
|
972
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
RBSSP再证券化信托
|
|
|||||||||||
|
4.654%到期10/27/2036 •
|
$
|
|
3,609
|
|
$
|
|
1,124
|
|
||||
|
4.679%到期08/27/2037 •
|
|
8,000
|
|
|
3,742
|
|
||||||
|
Residential Accredit Loans，Inc. Trust
|
|
|||||||||||
|
4.814%到期08/25/2036 •
|
|
251
|
|
|
253
|
|
||||||
|
4.894%到期05/25/2037 •
|
|
150
|
|
|
127
|
|
||||||
|
6.000%到期08/25/2036
|
|
233
|
|
|
202
|
|
||||||
|
6.000%到期05/25/2037
|
|
869
|
|
|
726
|
|
||||||
|
住宅资产证券化信托
|
|
|||||||||||
|
5.750%到期02/25/2036
|
|
293
|
|
|
98
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2037
|
|
1,474
|
|
|
557
|
|
||||||
|
6.250%到期09/25/2037
|
|
4,646
|
|
|
1,822
|
|
||||||
|
住宅基金抵押证券公司信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.902% 02/25/2037~
|
|
1,245
|
|
|
817
|
|
||||||
|
SG商业按揭证券信托
|
|
|||||||||||
|
到期2.937% 03/15/2037
|
|
3,400
|
|
|
3,138
|
|
||||||
|
结构性可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.375%到期01/25/2036~
|
|
3,467
|
|
|
1,915
|
|
||||||
|
到期4.972% 07/25/2035~
|
|
673
|
|
|
592
|
|
||||||
|
5.220%到期11/25/2036~
|
|
1,597
|
|
|
1,216
|
|
||||||
|
结构性资产抵押贷款投资信托
|
|
|||||||||||
|
4.554%到期08/25/2036 •
|
|
61
|
|
|
54
|
|
||||||
|
SunTrust可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期5.985% 02/25/2037~
|
|
131
|
|
|
114
|
|
||||||
|
6.242%到期04/25/2037~
|
|
123
|
|
|
60
|
|
||||||
|
到期6.615% 02/25/2037~
|
|
891
|
|
|
822
|
|
||||||
|
VASA信托
|
|
|||||||||||
|
5.326%到期07/15/2039 •（k）
|
|
1,000
|
|
|
973
|
|
||||||
|
美联银行抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
1.855%到期08/25/2036 •
|
|
2,113
|
|
|
699
|
|
||||||
|
WaMu Mortgage Pass-through Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
4.017%到期10/25/2036~
|
|
530
|
|
|
469
|
|
||||||
|
4.059%到期07/25/2037~
|
|
335
|
|
|
300
|
|
||||||
|
4.093%到期02/25/2037~
|
|
419
|
|
|
359
|
|
||||||
|
到期4.967% 07/25/2037~
|
|
714
|
|
|
649
|
|
||||||
|
Washington Mutual Mortgage Pass-through Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
5.239%到期05/25/2047 •
|
|
45
|
|
|
58
|
|
||||||
|
6.000%到期10/25/2035
|
|
773
|
|
|
610
|
|
||||||
|
6.000%到期03/25/2036
|
|
821
|
|
|
812
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2037
|
|
2,191
|
|
|
1,861
|
|
||||||
|
WSTN信托
|
|
|||||||||||
|
到期7.958% 07/05/2037~（k）
|
|
3,700
|
|
|
3,753
|
|
||||||
|
8.748%到期07/05/2037~
|
|
3,700
|
|
|
3,710
|
|
||||||
|
10.174%到期07/05/2037~
|
|
3,000
|
|
|
3,043
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
合计
非机构
抵押贷款支持证券（成本192,431美元）
|
|
164,283
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券5.7%
|
|
|||||||||||
|
CMBS其他0.0%
|
|
|||||||||||
|
LNRCDO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
4.723%到期02/28/2043 •
|
|
3,114
|
|
|
19
|
|
||||||
|
N星
REL CDO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
4.863%到期02/01/2041 •
|
|
220
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
19
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房屋净值其他3.3%
|
|
|||||||||||
|
ABFC信托
|
|
|||||||||||
|
5.379%到期07/25/2034 •
|
|
87
|
|
|
87
|
|
||||||
|
5.409%到期06/25/2035 •
|
|
1,009
|
|
|
959
|
|
||||||
|
5.484%到期03/25/2035 •
|
|
67
|
|
|
59
|
|
||||||
|
5.604%到期03/25/2035 •
|
|
111
|
|
|
80
|
|
||||||
|
ACE Securities Corp. Home Equity Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
5.139%到期05/25/2035 •
|
|
73
|
|
|
72
|
|
||||||
|
5.424%到期05/25/2035 •
|
|
295
|
|
|
229
|
|
||||||
|
神盾资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
5.154%到期08/25/2035 •
|
|
58
|
|
|
57
|
|
||||||
|
5.394%到期08/25/2035 •
|
|
700
|
|
|
108
|
|
||||||
|
5.409%到期06/25/2035 •
|
|
900
|
|
|
264
|
|
||||||
|
Ameriquest Mortgage Securities，Inc.资产支持传递证书
|
|
|||||||||||
|
到期5.349% 09/25/2035 •
|
|
400
|
|
|
389
|
|
||||||
|
2035年7月25日到期5.379% •
|
|
47
|
|
|
47
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
2035年11月25日到期5.379% •
|
$
|
|
400
|
|
$
|
|
350
|
|
||||
|
5.379%到期01/25/2036 •
|
|
1,100
|
|
|
1,019
|
|
||||||
|
5.409%到期05/25/2035 •
|
|
300
|
|
|
291
|
|
||||||
|
5.454%到期01/25/2036 •
|
|
1,100
|
|
|
964
|
|
||||||
|
5.784%到期03/25/2033 •
|
|
26
|
|
|
25
|
|
||||||
|
Argent Securities，Inc.资产支持传递证书
|
|
|||||||||||
|
5.124%到期01/25/2036 •
|
|
333
|
|
|
342
|
|
||||||
|
Asset-Backed Securities Corp. Home Equity Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
2035年11月25日到期5.334% •
|
|
700
|
|
|
676
|
|
||||||
|
5.439%到期04/25/2035 •
|
|
16
|
|
|
17
|
|
||||||
|
5.454%到期05/25/2035 •
|
|
221
|
|
|
218
|
|
||||||
|
5.514%到期04/25/2035 •
|
|
300
|
|
|
273
|
|
||||||
|
贝尔斯登资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
5.144%到期04/25/2035 •
|
|
401
|
|
|
401
|
|
||||||
|
5.454%到期10/25/2035 •
|
|
150
|
|
|
150
|
|
||||||
|
5.514%到期12/25/2035 •
|
|
799
|
|
|
766
|
|
||||||
|
花旗集团抵押贷款信托公司。
|
|
|||||||||||
|
5.409%到期10/25/2035 •
|
|
675
|
|
|
457
|
|
||||||
|
Countrywide Asset-Backed Certificates
|
|
|||||||||||
|
5.424%到期05/25/2035 •
|
|
44
|
|
|
44
|
|
||||||
|
5.529%到期05/25/2035 •
|
|
136
|
|
|
133
|
|
||||||
|
Countrywide Asset-Backed Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
4.779%到期05/25/2037 •
|
|
7,821
|
|
|
6,115
|
|
||||||
|
4.798%到期05/25/2036 •
|
|
269
|
|
|
196
|
|
||||||
|
5.236%到期07/25/2035~
|
|
7,025
|
|
|
5,541
|
|
||||||
|
5.544%到期08/25/2035 •
|
|
315
|
|
|
312
|
|
||||||
|
Encore应收信贷信托
|
|
|||||||||||
|
5.169%到期07/25/2035 •
|
|
79
|
|
|
73
|
|
||||||
|
5.484%到期07/25/2035 •
|
|
231
|
|
|
190
|
|
||||||
|
FBR证券化信托
|
|
|||||||||||
|
5.364%到期09/25/2035 •
|
|
1,900
|
|
|
1,693
|
|
||||||
|
5.409%到期11/25/2035 •
|
|
1,000
|
|
|
558
|
|
||||||
|
弗里蒙特Home Loan信托
|
|
|||||||||||
|
4.584%到期01/25/2037 •
|
|
4,971
|
|
|
2,268
|
|
||||||
|
4.914%到期02/25/2036 •
|
|
12,605
|
|
|
8,743
|
|
||||||
|
5.109%到期01/25/2036 •
|
|
1,400
|
|
|
1,164
|
|
||||||
|
5.394%到期04/25/2035 •
|
|
1,300
|
|
|
1,121
|
|
||||||
|
5.499%到期06/25/2035 •
|
|
150
|
|
|
148
|
|
||||||
|
GSAMP信托
|
|
|||||||||||
|
4.574%到期12/25/2036 •
|
|
1,201
|
|
|
641
|
|
||||||
|
房屋净值抵押贷款资产支持信托
|
|
|||||||||||
|
4.594%到期07/25/2037 •
|
|
2,278
|
|
|
1,251
|
|
||||||
|
5.139%到期03/25/2036 •
|
|
302
|
|
|
236
|
|
||||||
|
摩根大通抵押贷款收购信托
|
|
|||||||||||
|
6.330%到期07/25/2036
|
|
93
|
|
|
25
|
|
||||||
|
长滩抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.349%到期08/25/2035 •
|
|
1,000
|
|
|
906
|
|
||||||
|
5.559%到期04/25/2035 •
|
|
1,900
|
|
|
1,847
|
|
||||||
|
MASTR资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
5.334%到期10/25/2035 •
|
|
400
|
|
|
367
|
|
||||||
|
5.409%到期05/25/2035 •
|
|
59
|
|
|
62
|
|
||||||
|
5.439%到期03/25/2035 •
|
|
452
|
|
|
451
|
|
||||||
|
5.454%到期03/25/2035 •
|
|
208
|
|
|
163
|
|
||||||
|
5.484%到期05/25/2035 •
|
|
400
|
|
|
396
|
|
||||||
|
5.514%到期03/25/2035 •
|
|
479
|
|
|
440
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
到期3.871% 03/25/2037
|
|
5,788
|
|
|
1,144
|
|
||||||
|
4.754%到期04/25/2037 •
|
|
1,350
|
|
|
632
|
|
||||||
|
5.379%到期02/25/2036 •
|
|
157
|
|
|
157
|
|
||||||
|
5.469%到期02/25/2036 •
|
|
80
|
|
|
76
|
|
||||||
|
摩根士丹利 ABS Capital，Inc. Trust
|
|
|||||||||||
|
4.584%到期10/25/2036 •
|
|
5,188
|
|
|
2,688
|
|
||||||
|
5.469%到期03/25/2035 •
|
|
253
|
|
|
225
|
|
||||||
|
5.529%到期01/25/2035 •
|
|
261
|
|
|
231
|
|
||||||
|
摩根士丹利抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期6.250% 02/25/2037~
|
|
2,009
|
|
|
1,109
|
|
||||||
|
新世纪置业股权贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.079%到期12/25/2035 •
|
|
328
|
|
|
315
|
|
||||||
|
5.109%到期12/25/2035 •
|
|
573
|
|
|
490
|
|
||||||
|
5.214%到期03/25/2035 •
|
|
148
|
|
|
147
|
|
||||||
|
5.379%到期06/25/2035 •
|
|
153
|
|
|
161
|
|
||||||
|
5.409%到期06/25/2035 •
|
|
291
|
|
|
287
|
|
||||||
|
5.454%到期06/25/2035 •
|
|
366
|
|
|
353
|
|
||||||
|
5.559%到期03/25/2035 •
|
|
222
|
|
|
218
|
|
||||||
|
36
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Nomura Home Equity Loan，Inc. Home Equity Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
5.349%到期05/25/2035 •
|
$
|
|
540
|
|
$
|
|
415
|
|
||||
|
新星抵押贷款融资信托
|
|
|||||||||||
|
5.094%到期01/25/2036 •
|
|
24
|
|
|
24
|
|
||||||
|
Park Place Securities，Inc。
|
|
|||||||||||
|
5.169%到期09/25/2035 •
|
|
543
|
|
|
532
|
|
||||||
|
Park Place Securities，Inc.资产支持通过证书
|
|
|||||||||||
|
5.154%到期05/25/2035 •
|
|
67
|
|
|
67
|
|
||||||
|
5.229%到期07/25/2035 •
|
|
2
|
|
|
1
|
|
||||||
|
5.409%到期07/25/2035 •
|
|
400
|
|
|
338
|
|
||||||
|
百姓之选Home Loan证券信托
|
|
|||||||||||
|
5.409%到期05/25/2035 •
|
|
300
|
|
|
199
|
|
||||||
|
Renaissance Home Equity Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
5.6 12%到期04/25/2037
|
|
11,496
|
|
|
2,669
|
|
||||||
|
7.238%到期09/25/2037
|
|
7,599
|
|
|
3,012
|
|
||||||
|
Residential Asset Securities Corp. Trust
|
|
|||||||||||
|
5.379%到期12/25/2035 •
|
|
525
|
|
|
384
|
|
||||||
|
证券化资产支持应收款有限责任公司信托
|
|
|||||||||||
|
4.854%到期03/25/2036 •
|
|
12,173
|
|
|
11,444
|
|
||||||
|
SoundView Home Loan信托
|
|
|||||||||||
|
2035年11月25日到期5.364% •
|
|
28
|
|
|
28
|
|
||||||
|
5.409%到期11/25/2035 •
|
|
400
|
|
|
395
|
|
||||||
|
结构性资产投资贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.409%到期06/25/2035 •
|
|
3,775
|
|
|
3,314
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
74,439
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
置业权益序贯0.0%
|
|
|||||||||||
|
Structured Asset Securities Corp. Mortgage Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
6.234%到期08/25/2037 •
|
|
3
|
|
|
3
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
3
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
整笔贷款抵押0.5%
|
|
|||||||||||
|
贝尔斯登资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
4.834%到期04/25/2037 •
|
|
6,418
|
|
|
5,470
|
|
||||||
|
第一富兰克林抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.754%到期10/25/2036 •
|
|
2,562
|
|
|
1,676
|
|
||||||
|
5.484%到期03/25/2035 •
|
|
661
|
|
|
610
|
|
||||||
|
Opteum Mortgage Acceptance Corp. Asset-backed Pass-through Certificates
|
|
|||||||||||
|
5.484%到期04/25/2035 •
|
|
132
|
|
|
133
|
|
||||||
|
普雷特有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.244%到期05/25/2055丨
|
|
1,290
|
|
|
1,296
|
|
||||||
|
6.368%到期04/25/2055丨
|
|
983
|
|
|
988
|
|
||||||
|
证券化资产支持应收款有限责任公司信托
|
|
|||||||||||
|
5.409%到期12/25/2034 •
|
|
149
|
|
|
127
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
10,300
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
其他ABS 1.9%
|
|
|||||||||||
|
慢板CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/30/2031~
|
欧元
|
|
1,746
|
|
|
476
|
|
|||||
|
Apidos CLO
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/20/2031~
|
$
|
|
8,800
|
|
|
2,660
|
|
|||||
|
Belle Haven ABS CDO Ltd。
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期07/05/2046 •
|
|
324,260
|
|
|
756
|
|
||||||
|
凯雷全球市场策略CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/17/2031~
|
|
6,000
|
|
|
589
|
|
||||||
|
中金融资有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/24/2030~
|
|
4,100
|
|
|
718
|
|
||||||
|
到期0.000% 03/31/2038~
|
|
2,441
|
|
|
1,502
|
|
||||||
|
科克街CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/27/2028~
|
欧元
|
|
700
|
|
|
99
|
|
|||||
|
冠城CLO
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/20/2035~
|
$
|
|
1,600
|
|
|
659
|
|
|||||
|
德莱顿CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/17/2031~
|
|
14,311
|
|
|
1,229
|
|
||||||
|
冰川资金CDO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
7.770%到期08/04/2035 •
|
|
7,164
|
|
|
605
|
|
||||||
|
绿天家装信托
|
|
|||||||||||
|
5.8 70%到期06/25/2059
|
|
900
|
|
|
917
|
|
||||||
|
6.360%到期06/25/2059
|
|
500
|
|
|
513
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
曼GLG美国CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/15/2034~
|
$
|
|
1,100
|
|
$
|
|
557
|
|
||||
|
Marble Point CLO Ltd。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 01/22/2052~
|
|
5,200
|
|
|
2,504
|
|
||||||
|
Marlette资金信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期09/17/2029 «（g）
|
|
15
|
|
|
4
|
|
||||||
|
Pagaya AI选债信托
|
|
|||||||||||
|
3.270%到期05/15/2029
|
|
1,444
|
|
|
1,413
|
|
||||||
|
Pagaya AI债务信托
|
|
|||||||||||
|
8.491%到期06/16/2031
|
|
5,707
|
|
|
5,731
|
|
||||||
|
学贷美学生贷款EDC再包装信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期10/28/2029 «（g）
|
|
8
|
|
|
2,999
|
|
||||||
|
学贷美学生贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/25/2042 «（g）
|
|
7
|
|
|
1,372
|
|
||||||
|
SMB民办教育贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期09/18/2046 «（g）
|
|
3
|
|
|
712
|
|
||||||
|
0.000%到期10/15/2048 «（g）
|
|
3
|
|
|
805
|
|
||||||
|
SoFi专业贷款计划有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 09/25/2040 «（g）
|
|
3,226
|
|
|
247
|
|
||||||
|
南海岸融资有限公司。
|
|
|||||||||||
|
5.572%到期08/06/2039 •
|
|
1,077
|
|
|
340
|
|
||||||
|
Taberna Preferred Funding Ltd。
|
|
|||||||||||
|
4.882%到期12/05/2036 •
|
|
9,302
|
|
|
8,371
|
|
||||||
|
4.902%到期08/05/2036 •
|
|
7,665
|
|
|
6,975
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
42,753
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券总额（成本197,166美元）
|
|
127,514
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题7.8%
|
|
|||||||||||
|
阿根廷政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.750%到期07/09/2030丨
|
|
8,359
|
|
|
5,660
|
|
||||||
|
1.000%到期07/09/2029
|
|
1,216
|
|
|
1,017
|
|
||||||
|
到期3.500% 07/09/2041
|
|
17,491
|
|
|
10,888
|
|
||||||
|
到期4.125% 07/09/2046
|
|
112
|
|
|
74
|
|
||||||
|
5.000%到期0 1/09/2038
|
|
22,691
|
|
|
16,164
|
|
||||||
|
Avenir发行人爱尔兰DAC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期10/25/2027
|
|
2,801
|
|
|
2,627
|
|
||||||
|
多米尼加共和国中央银行票据
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/05/2025
|
DOP
|
|
142,400
|
|
|
2,387
|
|
|||||
|
13.000%到期0 1/30/2026
|
|
187,760
|
|
|
3,144
|
|
||||||
|
多米尼加共和国国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期10.500% 03/15/2037
|
|
1,315,900
|
|
|
22,505
|
|
||||||
|
10.750%到期06/01/2036
|
|
222,800
|
|
|
3,872
|
|
||||||
|
11.250%到期09/15/2035
|
|
58,400
|
|
|
1,044
|
|
||||||
|
埃及政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.375%到期04/11/2031
|
欧元
|
|
800
|
|
|
876
|
|
|||||
|
萨尔瓦多政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期04/17/2030
|
$
|
|
7,000
|
|
|
7,429
|
|
|||||
|
9.650%到期11/21/2054
|
|
4,500
|
|
|
4,646
|
|
||||||
|
加纳政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/03/2026（g）
|
|
86
|
|
|
84
|
|
||||||
|
0.000%到期0 1/03/2030（g）
|
|
150
|
|
|
126
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2029
|
|
871
|
|
|
819
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2035
|
|
1,253
|
|
|
978
|
|
||||||
|
蒙古政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.625%到期02/25/2030
|
|
1,100
|
|
|
1,083
|
|
||||||
|
秘鲁政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.900%到期08/12/2037
|
笔会
|
|
4,600
|
|
|
1,323
|
|
|||||
|
6.950%到期08/12/2031
|
|
6,881
|
|
|
2,112
|
|
||||||
|
乌兹别克斯坦共和国国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.100%到期02/25/2029
|
欧元
|
|
6,000
|
|
|
7,244
|
|
|||||
|
罗马尼亚政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.125%到期09/24/2031
|
|
4,180
|
|
|
4,867
|
|
||||||
|
5.250%到期03/10/2030
|
|
4,100
|
|
|
4,937
|
|
||||||
|
5.250%到期05/30/2032
|
|
2,300
|
|
|
2,670
|
|
||||||
|
5.375%到期03/22/2031（k）
|
|
3,340
|
|
|
3,952
|
|
||||||
|
5.625%到期02/22/2036（k）
|
|
1,350
|
|
|
1,515
|
|
||||||
|
5.625%到期05/30/2037
|
|
2,700
|
|
|
2,998
|
|
||||||
|
5.875%到期07/11/2032（k）
|
|
8,300
|
|
|
9,876
|
|
||||||
|
到期6.375% 09/18/2033（k）
|
|
2,200
|
|
|
2,671
|
|
||||||
|
俄罗斯政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.625%到期04/04/2042
|
$
|
|
13,400
|
|
|
9,380
|
|
|||||
|
5.875%到期09/16/2043
|
|
200
|
|
|
137
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
土尔基耶政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
47.469%到期09/06/2028~
|
尝试
|
|
490,700
|
|
$
|
|
11,835
|
|
||||
|
49.053%到期05/20/2026~
|
|
700
|
|
|
18
|
|
||||||
|
49.053%到期08/19/2026~
|
|
500
|
|
|
13
|
|
||||||
|
49.053%到期05/17/2028~
|
|
98,200
|
|
|
2,392
|
|
||||||
|
乌克兰政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期02/01/2030（h）
|
$
|
|
766
|
|
|
370
|
|
|||||
|
到期0.000% 02/01/2034（h）
|
|
2,861
|
|
|
1,110
|
|
||||||
|
到期0.000% 02/01/2035（h）
|
|
2,418
|
|
|
1,148
|
|
||||||
|
到期0.000% 02/01/2036（h）
|
|
2,015
|
|
|
952
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2029
|
|
3,298
|
|
|
2,045
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2034
|
|
3,769
|
|
|
1,960
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2035
|
|
3,287
|
|
|
1,686
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2036
|
|
3,663
|
|
|
1,831
|
|
||||||
|
Uzbekneftegaz JSC
|
|
|||||||||||
|
8.750%到期05/07/2030
|
|
9,900
|
|
|
10,205
|
|
||||||
|
委内瑞拉政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期09/15/2027 ^（d）
|
|
598
|
|
|
122
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题总额（费用159914美元）
|
|
174,792
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
||||||||||||
|
Common Stocks涨6.4%
|
|
|||||||||||
|
通信服务1.2%
|
|
|||||||||||
|
Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.（e）
|
|
1,167,686
|
|
|
1,366
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘A’（e）
|
|
275,106
|
|
|
484
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘b’«（e）
|
|
213,502
|
|
|
331
|
|
||||||
|
Oi SA（e）
|
|
10,875,213
|
|
|
1,281
|
|
||||||
|
Promotora de Informaciones SA‘a’（e）
|
|
1,233,318
|
|
|
552
|
|
||||||
|
Windstream Services LLC «（e）
|
|
1,181,266
|
|
|
23,155
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
27,169
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋 «（e）（j）
|
|
13,000
|
|
|
82
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费必需品0.0%
|
|
|||||||||||
|
Steinhoff International Holdings NV «（e）（j）
|
|
97,336,701
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融界1.5%
|
|
|||||||||||
|
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA
|
|
2,152,500
|
|
|
18,312
|
|
||||||
|
Intelsat Emergence SA «（j）
|
|
460,477
|
|
|
15,885
|
|
||||||
|
MNSN Holdings，Inc. «（e）（j）
|
|
8,724
|
|
|
35
|
|
||||||
|
瑞银股份公司
|
|
4,114
|
|
|
139
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
34,371
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健2.5%
|
|
|||||||||||
|
Amsurg股权«（e）（j）
|
|
1,271,774
|
|
|
57,417
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业1.2%
|
|
|||||||||||
|
Drillco Holding Lux SA «（j）
|
|
76,260
|
|
|
1,563
|
|
||||||
|
Foresea Holdings SA «
|
|
31,696
|
|
|
650
|
|
||||||
|
Incora New Equity «（e）（j）
|
|
704,040
|
|
|
23,786
|
|
||||||
|
麦克德莫特国际有限公司（e）
|
|
461
|
|
|
5
|
|
||||||
|
Westmoreland Mining Holdings «（e）（j）
|
|
44,693
|
|
|
28
|
|
||||||
|
Westmoreland Mining LLC «（e）（j）
|
|
45,087
|
|
|
106
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
26,138
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
普通股总额（成本155405美元）
|
|
145,177
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
37
|
|
投资时间表
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
（续）
|
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
认股权证0.2%
|
|
|||||||||||
|
通信服务0.2%
|
|
|||||||||||
|
Windstream-Exp. 04/08/2060 «
|
|
234,897
|
|
$
|
|
4,604
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋-Exp.09/11/2028 «
|
|
1,687
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融0.0%
|
|
|||||||||||
|
Intelsat Emergence SA-Exp.02/17/2027 «
|
|
1,383
|
|
|
3
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证总额（成本13217美元）
|
|
4,607
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券0.8%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融0.3%
|
|
|||||||||||
|
ADLER Group SA «
|
|
3,916,182
|
|
|
0
|
|
||||||
|
AGFC资本信托
|
|
|||||||||||
|
6.268%（US0003M + 1.750%）到期0 1/15/2067~
|
|
1,800,000
|
|
|
1,258
|
|
||||||
|
Brighthouse控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期07/27/2037 ︱（i）
|
|
110,000
|
|
|
99
|
|
||||||
|
Compeer Financial ACA
|
|
|||||||||||
|
4.875%到期08/15/2026•（i）
|
|
4,400,000
|
|
|
4,280
|
|
||||||
|
德州农业信贷银行
|
|
|||||||||||
|
5.700%到期09/15/2025 •（i）
|
|
1,000,000
|
|
|
999
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
6,636
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
工业0.5%
|
|
|||||||||||
|
三叶草控股公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000% «（e）（j）
|
|
37,854
|
|
$
|
|
670
|
|
|||||
|
SVB金融信托
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/07/2032（g）
|
|
51,920
|
|
|
1
|
|
||||||
|
11.000%到期11/07/2032
|
|
9,947
|
|
|
5,272
|
|
||||||
|
Syniverse控股 «（j）
|
|
6,753,008
|
|
|
6,391
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
12,334
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券总额（成本19770美元）
|
|
18,970
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托0.4%
|
|
|||||||||||
|
房地产0.4%
|
|
|||||||||||
|
Uniti Group，公司。
|
|
424,278
|
|
|
1,833
|
|
||||||
|
VICI Properties，公司。
|
|
210,228
|
|
|
6,853
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托总额（成本4,199美元）
|
|
8,686
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
校长
金额 （000s） |
||||||||||||
|
短期票据0.8%
|
|
|||||||||||
|
美国国债0.8%
|
|
|||||||||||
|
4.321%到期07/03/2025-10/21/2025（f）（g）（n）
|
$
|
|
17,433
|
|
|
17,289
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额
（费用17288美元） |
|
17,289
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
证券投资总额（成本2,484，891美元）
|
|
2,299,113
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
对附属公司的投资8.8%
|
|
|||||||||||
|
短期票据8.8%
|
|
|||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金8.8%
|
|
|||||||||||
|
PIMCO短期浮动资产净值组合III
|
|
20,272,131
|
|
$
|
|
197,390
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额（费用197,311美元）
|
|
197,390
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
对附属公司的投资总额（成本197,311美元）
|
|
197,390
|
|
|||||||||
|
总投资111.1%（成本2,682，202美元）
|
|
$
|
|
2,496,503
|
|
|||||||
|
金融衍生品
仪器（l）（m）（0.7）%
（成本或保费，净额（24,773美元））
|
|
|
(15,911
|
)
|
||||||||
|
其他资产负债净额（10.4）%
|
|
(233,816
|
)
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产100.0%
|
|
$
|
|
2,246,776
|
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||
投资时间表附注：
|
*
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
^
|
安全性是默认的。
|
|
«
|
使用重要的不可观察输入进行估值的安全性（第3级）。
|
|
µ
|
该金额的全部或部分代表未提供资金的贷款承诺。未提供资金部分的利率将在提供资金时确定。有关未提供资金的贷款承诺的更多信息，请参见财务报表附注中的附注4，证券和其他投资。
|
|
~
|
可变或浮动费率证券。显示的利率是截至期末有效的利率。某些浮动利率证券不是基于已公布的参考利率和利差，而是由发行人或代理商确定，并基于当前的市场条件。参考利率截至重置日期，可能因证券而异。这些证券可能不会在其描述中显示参考利率和/或价差。
|
|
•
|
显示的利率是截至期末有效的利率。该利率可能基于固定利率、上限利率或最低利率，并可能在未来转换为浮动或浮动利率。这些证券在其描述中未标明参考利率和价差。
|
|
þ
|
息票表示根据预定的时间表或事件定期变化的费率。显示的利率是截至期末有效的利率。
|
|
(a)
|
证券仅为权益（“IO”）或IO Strip。
|
|
(b)
|
When-issued security。
|
|
（c）
|
付款
实物安全。
|
|
（d）
|
截至本报告发布之日，证券不应计收入。
|
|
（e）
|
证券在最近十二个月内未产生收入。
|
|
（f）
|
票息代表加权平均到期收益率。
|
|
（g）
|
零息证券。
|
|
（h）
|
证券在未来某一日期变为计息。
|
|
（一）
|
永久到期；所示日期（如适用）代表下一个合约赎回日期。
|
（j）限制性证券：
|
发行人说明
|
收购
日期 |
成本
|
市场
价值 |
市值
占百分比 净资产 适用 到共同 股东 |
||||||||||||
|
Amsurg股权
|
|
11/02/2023 - 11/06/2023
|
|
$
|
53,141
|
|
$
|
57,417
|
|
|
2.56
|
%
|
||||
|
三叶草控股公司。
|
|
12/09/2024
|
|
|
568
|
|
|
670
|
|
|
0.03
|
|
||||
|
Drillco Holding Lux SA
|
|
06/08/2023
|
|
|
1,523
|
|
|
1,563
|
|
|
0.07
|
|
||||
|
38
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
发行人说明
|
收购
日期 |
成本
|
市场
价值 |
市值
占百分比 净资产 适用 到共同 股东 |
||||||||||||
|
英科拉新股权
|
|
01/31/2025
|
|
$
|
34,199
|
|
$
|
23,786
|
|
|
1.06
|
%
|
||||
|
Incora Top Holdco LLC 6.000%到期0 1/30/2033
|
|
01/31/2025
|
|
|
15,102
|
|
|
20,939
|
|
|
0.93
|
|
||||
|
Intelsat Emergence SA
|
|
06/19/2017 - 02/23/2024
|
|
|
31,412
|
|
|
15,885
|
|
|
0.71
|
|
||||
|
MNSN控股公司。
|
|
03/16/2023 - 03/29/2023
|
|
|
97
|
|
|
35
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
Steinhoff International Holdings NV
|
|
06/30/2023 - 10/30/2023
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
Syniverse控股
|
|
05/12/2022 - 05/30/2025
|
|
|
6,660
|
|
|
6,391
|
|
|
0.29
|
|
||||
|
西洋
|
|
09/12/2023
|
|
|
187
|
|
|
82
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
威斯特摩兰矿业控股
|
|
07/29/2015 - 03/26/2019
|
|
|
1,161
|
|
|
28
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
威斯特摩兰矿业有限责任公司
|
|
06/30/2023
|
|
|
299
|
|
|
106
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
$
|
144,349
|
|
$
|
126,902
|
|
|
5.65
|
%
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
借款和其他融资交易
反向回购协议：
|
交易对手
|
借款
率
(1)
|
结算
日期 |
成熟度
日期 |
金额
借来的
(1)
|
应付款项
反向 回购 协议 |
|||||||||||||||||
|
BOS
|
|
5.260
|
%
|
|
05/02/2025
|
|
|
08/04/2025
|
|
$
|
|
(305
|
)
|
|
$ (307
|
)
|
||||||
|
BP
|
|
4.350
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
|
(7,123
|
)
|
|
(7,140
|
)
|
||||||
|
BRC
|
|
3.250
|
|
|
06/16/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(263
|
)
|
|
(263
|
)
|
|||||||
|
BYR
|
|
4.630
|
|
|
05/28/2025
|
|
|
08/28/2025
|
|
|
(3,892
|
)
|
|
(3,909
|
)
|
|||||||
|
疾控中心
|
|
4.660
|
|
|
05/28/2025
|
|
|
07/28/2025
|
|
|
(688
|
)
|
|
(691
|
)
|
|||||||
|
|
4.690
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
08/11/2025
|
|
|
(40,297
|
)
|
|
(40,400
|
)
|
||||||||
|
|
4.690
|
|
|
06/13/2025
|
|
|
08/11/2025
|
|
|
(2,309
|
)
|
|
(2,314
|
)
|
||||||||
|
|
4.690
|
|
|
06/27/2025
|
|
|
08/11/2025
|
|
|
(2,693
|
)
|
|
(2,694
|
)
|
||||||||
|
|
4.790
|
|
|
03/18/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(6,717
|
)
|
|
(6,809
|
)
|
||||||||
|
|
4.790
|
|
|
06/20/2025
|
|
|
10/17/2025
|
|
|
(1,447
|
)
|
|
(1,449
|
)
|
||||||||
|
|
4.810
|
|
|
05/28/2025
|
|
|
08/28/2025
|
|
|
(56,050
|
)
|
|
(56,305
|
)
|
||||||||
|
|
4.890
|
|
|
03/18/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(14,963
|
)
|
|
(15,172
|
)
|
||||||||
|
|
4.890
|
|
|
03/28/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(7,385
|
)
|
|
(7,480
|
)
|
||||||||
|
|
4.890
|
|
|
06/20/2025
|
|
|
10/17/2025
|
|
|
(2,502
|
)
|
|
(2,505
|
)
|
||||||||
|
DBL
|
|
4.700
|
|
|
04/10/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(14,023
|
)
|
|
(14,173
|
)
|
|||||||
|
|
4.700
|
|
|
06/24/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(7,158
|
)
|
|
(7,164
|
)
|
||||||||
|
IND
|
|
4.650
|
|
|
06/30/2025
|
|
|
08/12/2025
|
|
|
(570
|
)
|
|
(570
|
)
|
|||||||
|
|
4.730
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
09/17/2025
|
|
|
(26
|
)
|
|
(26
|
)
|
||||||||
|
|
4.770
|
|
|
06/04/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(18,951
|
)
|
|
(19,019
|
)
|
||||||||
|
JML
|
|
3.750
|
|
|
05/01/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(1,008
|
)
|
|
(1,015
|
)
|
|||||||
|
MEI
|
|
4.000
|
|
|
06/23/2025
|
|
|
08/01/2025
|
|
|
(916
|
)
|
|
(917
|
)
|
|||||||
|
MSB
|
|
5.090
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
10/27/2025
|
|
|
(4,889
|
)
|
|
(4,933
|
)
|
|||||||
|
|
5.090
|
|
|
05/16/2025
|
|
|
10/27/2025
|
|
|
(4,037
|
)
|
|
(4,063
|
)
|
||||||||
|
|
5.190
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
10/27/2025
|
|
|
(1,700
|
)
|
|
(1,716
|
)
|
||||||||
|
|
5.240
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
10/27/2025
|
|
|
(659
|
)
|
|
(665
|
)
|
||||||||
|
|
5.290
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
10/27/2025
|
|
|
(3,152
|
)
|
|
(3,181
|
)
|
||||||||
|
MYI
|
|
(1.500
|
)
|
|
05/05/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(3,483
|
)
|
|
(3,475
|
)
|
|||||||
|
|
1.650
|
|
|
06/24/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
欧元
|
|
(977
|
)
|
|
(1,152
|
)
|
|||||||
|
NXN
|
|
4.590
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
07/01/2025
|
|
$
|
|
(2,923
|
)
|
|
(2,931
|
)
|
||||||
|
SCX
|
|
2.150
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
欧元
|
|
(6,377
|
)
|
|
(7,518
|
)
|
||||||
|
SOG
|
|
4.580
|
|
|
04/04/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
$
|
|
(16,416
|
)
|
|
(16,600
|
)
|
||||||
|
|
4.670
|
|
|
05/19/2025
|
|
|
07/14/2025
|
|
|
(2,548
|
)
|
|
(2,562
|
)
|
||||||||
|
|
4.720
|
|
|
04/21/2025
|
|
|
07/21/2025
|
|
|
(1,662
|
)
|
|
(1,677
|
)
|
||||||||
|
|
4.800
|
|
|
06/20/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(2,464
|
)
|
|
(2,468
|
)
|
||||||||
|
TDM
|
|
4.540
|
|
|
05/20/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(382
|
)
|
|
(384
|
)
|
|||||||
|
ULO
|
|
2.070
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
欧元
|
|
(3,160
|
)
|
|
(3,727
|
)
|
||||||
|
|
2.070
|
|
|
06/23/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(2,235
|
)
|
|
(2,634
|
)
|
||||||||
|
|
2.508
|
|
|
06/27/2025
|
|
|
09/25/2025
|
|
|
(6,308
|
)
|
|
(7,432
|
)
|
||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
逆回购协议总数
|
|
|
$ (257,440
|
)
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
39
|
|
投资时间表
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
（续）
|
借款和其他融资交易摘要
以下为截至2025年6月30日按交易对手汇总的借款及其他融资交易和担保物质押/（到账）市值：
|
交易对手
|
回购
协议 收益 要成为 收到 |
应付款项
反向 回购 协议 |
应付款项
售后回购
交易 |
合计
借款和 其他融资 交易 |
抵押品
已质押/（已收到） |
净敞口
(3)
|
||||||||||||||||||
|
全球/主回购协议
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
BOS
|
$
|
0
|
|
$
|
(307
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(307
|
)
|
$
|
946
|
|
$
|
639
|
|
||||||
|
BP
|
|
0
|
|
|
(7,140
|
)
|
|
0
|
|
|
(7,140
|
)
|
|
8,635
|
|
|
1,495
|
|
||||||
|
BRC
|
|
0
|
|
|
(263
|
)
|
|
0
|
|
|
(263
|
)
|
|
360
|
|
|
97
|
|
||||||
|
BYR
|
|
0
|
|
|
(3,909
|
)
|
|
0
|
|
|
(3,909
|
)
|
|
4,148
|
|
|
239
|
|
||||||
|
疾控中心
|
|
0
|
|
|
(135,819
|
)
|
|
0
|
|
|
(135,819
|
)
|
|
155,303
|
|
|
19,484
|
|
||||||
|
DBL
|
|
0
|
|
|
(21,337
|
)
|
|
0
|
|
|
(21,337
|
)
|
|
25,999
|
|
|
4,662
|
|
||||||
|
IND
|
|
0
|
|
|
(19,615
|
)
|
|
0
|
|
|
(19,615
|
)
|
|
22,252
|
|
|
2,637
|
|
||||||
|
JML
|
|
0
|
|
|
(1,015
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,015
|
)
|
|
1,068
|
|
|
53
|
|
||||||
|
MEI
|
|
0
|
|
|
(917
|
)
|
|
0
|
|
|
(917
|
)
|
|
993
|
|
|
76
|
|
||||||
|
MSB
|
|
0
|
|
|
(14,558
|
)
|
|
0
|
|
|
(14,558
|
)
|
|
17,065
|
|
|
2,507
|
|
||||||
|
MYI
|
|
0
|
|
|
(4,627
|
)
|
|
0
|
|
|
(4,627
|
)
|
|
4,690
|
|
|
63
|
|
||||||
|
NXN
|
|
0
|
|
|
(2,931
|
)
|
|
0
|
|
|
(2,931
|
)
|
|
0
|
|
|
(2,931
|
)
|
||||||
|
SCX
|
|
0
|
|
|
(7,518
|
)
|
|
0
|
|
|
(7,518
|
)
|
|
7,853
|
|
|
335
|
|
||||||
|
SOG
|
|
0
|
|
|
(23,307
|
)
|
|
0
|
|
|
(23,307
|
)
|
|
25,216
|
|
|
1,909
|
|
||||||
|
TDM
|
|
0
|
|
|
(384
|
)
|
|
0
|
|
|
(384
|
)
|
|
398
|
|
|
14
|
|
||||||
|
瑞银
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
15,112
|
|
|
15,112
|
|
||||||
|
ULO
|
|
0
|
|
|
(13,793
|
)
|
|
0
|
|
|
(13,793
|
)
|
|
0
|
|
|
(13,793
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
借款和其他融资交易总额
|
$
|
0
|
|
$
|
(257,440
|
)
|
$
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
某些转让被视为有担保借款
协议的剩余合同期限
|
隔夜和
连续 |
最长30天
|
31-90天
|
大于90天
|
合计
|
||||||||||||||||
|
逆回购协议
|
|
|||||||||||||||||||
|
公司债券&票据
|
$
|
(2,931
|
)
|
$
|
(36,859
|
)
|
$
|
(133,586
|
)
|
$
|
(54,168
|
)
|
$
|
(227,544
|
)
|
|||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(307
|
)
|
|
(14,558
|
)
|
|
(14,865
|
)
|
|||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(15,031
|
)
|
|
(15,031
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
借款总额
|
$
|
(2,931
|
)
|
$
|
(36,859
|
)
|
$
|
(133,893
|
)
|
$
|
(83,757
|
)
|
$
|
(257,440
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
逆回购协议应付款项
|
|
$
|
(257,440
|
)
|
||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
(k)
|
截至2025年6月30日，根据上述主协议的条款，已将总市值为295,933美元、现金为478美元的证券作为抵押品。
|
|
(1)
|
截至2025年6月30日止期间未偿还借款的平均金额为（236,269）美元，加权平均利率为5.051%。平均借款可能包括逆回购协议和售后回购交易，如果在该期间持有。
|
|
(2)
|
开放式到期逆回购协议。
|
|
(3)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。借款和其他融资交易的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
（l）金融衍生工具：交易所交易或中央清算
互换协议：
关于公司问题的信用违约掉期-出售保护
(1)
|
参考实体
|
固定
收款率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
暗示
信用利差在 2025年6月30日
(2)
|
概念性
金额
(3)
|
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值
(4)
|
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
美国电话电报，公司。
|
|
1.000
|
%
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2028
|
|
|
0.431
|
%
|
|
$
|
|
|
900
|
|
$
|
(9
|
)
|
$
|
24
|
|
$
|
15
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||
|
波音公司。
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2026
|
|
|
0.296
|
|
|
1,400
|
|
|
5
|
|
|
5
|
|
|
10
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
波音公司。
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
12/20/2029
|
|
|
0.685
|
|
|
600
|
|
|
0
|
|
|
8
|
|
|
8
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
波音公司。
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2030
|
|
|
0.742
|
|
|
20,300
|
|
|
36
|
|
|
206
|
|
|
242
|
|
|
13
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
32
|
|
$
|
243
|
|
$
|
275
|
|
$
|
13
|
|
$
|
0
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
40
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
利率互换
|
支付/接收
浮动利率 |
浮动利率指数
|
固定费率
|
付款
频率 |
成熟度
日期 |
概念性
金额 |
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值 |
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
支付
|
1天期英镑-SONIO复合-OIS
|
|
3.500
|
%
|
年度
|
|
03/19/2030
|
|
|
英镑
|
|
|
47,300
|
|
$
|
(1,300
|
)
|
$
|
712
|
|
$
|
(588
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(3
|
)
|
|||||||||||
|
接收
|
1天期英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
15,700
|
|
|
1,524
|
|
|
3,237
|
|
|
4,761
|
|
|
8
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1天期英镑-SONIO复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
03/15/2033
|
|
|
8,000
|
|
|
891
|
|
|
518
|
|
|
1,409
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1天期英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2052
|
|
|
3,900
|
|
|
800
|
|
|
2,506
|
|
|
3,306
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.250
|
|
年度
|
|
06/18/2030
|
|
|
$
|
|
|
568,100
|
|
|
(5,582
|
)
|
|
959
|
|
|
(4,623
|
)
|
|
940
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.300
|
|
年度
|
|
01/17/2026
|
|
|
4,600
|
|
|
2
|
|
|
89
|
|
|
91
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.250
|
|
半年度
|
|
06/15/2026
|
|
|
44,400
|
|
|
722
|
|
|
(1,564
|
)
|
|
(842
|
)
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
0.500
|
|
半年度
|
|
06/16/2026
|
|
|
35,000
|
|
|
328
|
|
|
934
|
|
|
1,262
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.360
|
|
半年度
|
|
02/15/2027
|
|
|
12,450
|
|
|
(2
|
)
|
|
505
|
|
|
503
|
|
|
0
|
|
|
(3
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.600
|
|
半年度
|
|
02/15/2027
|
|
|
49,800
|
|
|
(123
|
)
|
|
(1,656
|
)
|
|
(1,779
|
)
|
|
14
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.450
|
|
半年度
|
|
02/17/2027
|
|
|
20,600
|
|
|
(5
|
)
|
|
791
|
|
|
786
|
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
4.250
|
|
年度
|
|
02/17/2027
|
|
|
90,000
|
|
|
(893
|
)
|
|
1,789
|
|
|
896
|
|
|
35
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.420
|
|
半年度
|
|
02/24/2027
|
|
|
6,000
|
|
|
(2
|
)
|
|
232
|
|
|
230
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.650
|
|
半年度
|
|
02/24/2027
|
|
|
19,900
|
|
|
(51
|
)
|
|
(623
|
)
|
|
(674
|
)
|
|
6
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.500
|
|
半年度
|
|
12/20/2027
|
|
|
73,900
|
|
|
280
|
|
|
(2,430
|
)
|
|
(2,150
|
)
|
|
43
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2027
|
|
|
83,700
|
|
|
(7,417
|
)
|
|
3,540
|
|
|
(3,877
|
)
|
|
48
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.420
|
|
半年度
|
|
08/17/2028
|
|
|
47,100
|
|
|
(11
|
)
|
|
3,154
|
|
|
3,143
|
|
|
0
|
|
|
(33
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.380
|
|
半年度
|
|
08/24/2028
|
|
|
71,000
|
|
|
(17
|
)
|
|
4,820
|
|
|
4,803
|
|
|
0
|
|
|
(51
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
|
年度
|
|
12/20/2028
|
|
|
175,700
|
|
|
1,523
|
|
|
(83
|
)
|
|
1,440
|
|
|
179
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.000
|
|
半年度
|
|
06/19/2029
|
|
|
263,700
|
|
|
8,727
|
|
|
(15,455
|
)
|
|
(6,728
|
)
|
|
302
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
|
年度
|
|
06/20/2029
|
|
|
38,700
|
|
|
(732
|
)
|
|
227
|
|
|
(505
|
)
|
|
0
|
|
|
(47
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
4.500
|
|
年度
|
|
12/21/2029
|
|
|
384,000
|
|
|
353
|
|
|
17,179
|
|
|
17,532
|
|
|
572
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.000
|
|
半年度
|
|
12/16/2030
|
|
|
3,600
|
|
|
(60
|
)
|
|
551
|
|
|
491
|
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.160
|
|
半年度
|
|
04/12/2031
|
|
|
6,100
|
|
|
(1
|
)
|
|
870
|
|
|
869
|
|
|
0
|
|
|
(11
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
0.750
|
|
半年度
|
|
06/16/2031
|
|
|
19,700
|
|
|
1,152
|
|
|
2,050
|
|
|
3,202
|
|
|
0
|
|
|
(34
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
12/15/2031
|
|
|
97,600
|
|
|
(1,365
|
)
|
|
12,870
|
|
|
11,505
|
|
|
0
|
|
|
(203
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.350
|
|
半年度
|
|
02/09/2032
|
|
|
128,200
|
|
|
870
|
|
|
17,723
|
|
|
18,593
|
|
|
0
|
|
|
(268
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2032
|
|
|
69,800
|
|
|
(9,546
|
)
|
|
1,508
|
|
|
(8,038
|
)
|
|
182
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.500
|
|
半年度
|
|
06/19/2044
|
|
|
161,500
|
|
|
(4,025
|
)
|
|
(12,348
|
)
|
|
(16,373
|
)
|
|
934
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.250
|
|
半年度
|
|
12/11/2049
|
|
|
2,200
|
|
|
(3
|
)
|
|
697
|
|
|
694
|
|
|
0
|
|
|
(12
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
半年度
|
|
01/15/2050
|
|
|
19,800
|
|
|
(137
|
)
|
|
7,164
|
|
|
7,027
|
|
|
0
|
|
|
(104
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
01/22/2050
|
|
|
28,200
|
|
|
(69
|
)
|
|
11,206
|
|
|
11,137
|
|
|
0
|
|
|
(141
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.875
|
|
半年度
|
|
02/07/2050
|
|
|
29,300
|
|
|
(114
|
)
|
|
11,069
|
|
|
10,955
|
|
|
0
|
|
|
(150
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.250
|
|
半年度
|
|
03/12/2050
|
|
|
9,800
|
|
|
(29
|
)
|
|
3,082
|
|
|
3,053
|
|
|
0
|
|
|
(54
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.250
|
|
半年度
|
|
12/16/2050
|
|
|
17,000
|
|
|
1,539
|
|
|
6,665
|
|
|
8,204
|
|
|
0
|
|
|
(77
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.700
|
|
半年度
|
|
02/01/2052
|
|
|
144,400
|
|
|
962
|
|
|
59,467
|
|
|
60,429
|
|
|
0
|
|
|
(731
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1年期BRL-CDI
|
|
11.250
|
|
成熟度
|
|
01/04/2027
|
|
|
巴西雷亚尔
|
|
|
2,600
|
|
|
0
|
|
|
(31
|
)
|
|
(31
|
)
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
支付
|
1年期BRL-CDI
|
|
11.275
|
|
成熟度
|
|
01/04/2027
|
|
|
1,300
|
|
|
0
|
|
|
(15
|
)
|
|
(15
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1年期BRL-CDI
|
|
11.290
|
|
成熟度
|
|
01/04/2027
|
|
|
1,300
|
|
|
0
|
|
|
(15
|
)
|
|
(15
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1年期BRL-CDI
|
|
11.731
|
|
成熟度
|
|
01/04/2027
|
|
|
700
|
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
|
(6
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1年期BRL-CDI
|
|
11.746
|
|
成熟度
|
|
01/04/2027
|
|
|
3,000
|
|
|
0
|
|
|
(25
|
)
|
|
(25
|
)
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1年期BRL-CDI
|
|
11.901
|
|
成熟度
|
|
01/04/2027
|
|
|
7,100
|
|
|
0
|
|
|
(52
|
)
|
|
(52
|
)
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.150
|
|
年度
|
|
03/18/2030
|
|
|
欧元
|
|
|
21,400
|
|
|
392
|
|
|
2,496
|
|
|
2,888
|
|
|
22
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.250
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
17,200
|
|
|
1,607
|
|
|
1,439
|
|
|
3,046
|
|
|
25
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
1.750
|
|
年度
|
|
03/15/2033
|
|
|
1,900
|
|
|
149
|
|
|
(31
|
)
|
|
118
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.500
|
|
年度
|
|
09/21/2052
|
|
|
8,100
|
|
|
702
|
|
|
3,499
|
|
|
4,201
|
|
|
23
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
(5)
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.830
|
|
年度
|
|
12/09/2052
|
|
|
39,800
|
|
|
480
|
|
|
4,164
|
|
|
4,644
|
|
|
16
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
(8,481
|
)
|
$
|
153,378
|
|
$
|
144,897
|
|
$
|
3,371
|
|
$
|
(1,936
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
(8,449
|
)
|
$
|
153,621
|
|
$
|
145,172
|
|
$
|
3,384
|
|
$
|
(1,936
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
金融衍生工具：交易所交易或中央结算摘要
以下为截至2025年6月30日交易所交易或集中清算金融衍生工具市值及变动幅度汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市值
|
变动幅度
资产 |
合计
|
市值
|
变动幅度
责任 |
合计
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
已购买
期权 |
期货
|
互换
协议 |
书面
期权 |
期货
|
互换
协议 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算总额
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
3,384
|
|
$
|
3,384
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,936)
|
|
$
|
(1,936)
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
截至2025年6月30日，已有54491美元现金作为交易所交易和中央清算金融衍生工具的抵押品。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
41
|
|
投资时间表
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
（续）
|
|
(1)
|
如果本基金是保护的卖方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则本基金将（i）向保护的买方支付等于互换名义金额的金额，并接收包含参考指数的参考义务或基础证券，或（ii）以现金、证券或其他可交付义务的形式支付等于互换名义金额减去包含参考指数的参考义务或基础证券的回收价值的净结算金额。
|
|
(2)
|
隐含信用利差，以绝对值表示，用于确定截至期末有关公司或主权问题的信用违约掉期协议的市场价值，作为支付/履约风险当前状态的指标，代表信用衍生工具违约的可能性或风险。特定参考实体的隐含信用利差反映了买入/卖出保护的成本，可能包括签订协议所需的预付款。更大的信用利差代表被引用实体的信用稳健性恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。
|
|
(3)
|
如果发生特定互换协议条款所定义的信用事件，基金可能被要求作为信用保护卖方支付或作为信用保护买方收取的最大潜在金额。
|
|
(4)
|
信用违约掉期协议的价格和结果价值可作为支付/履约风险当前状态的指标，并表示如果掉期协议的名义金额在期末被平仓/出售，信用衍生工具的预期负债（或利润）的可能性。与互换的名义金额相比，从绝对值来看，不断增加的市场价值代表着基础参考工具的信用稳健性恶化，以及发生协议条款所定义的违约或其他信用事件的更大可能性或风险。
|
|
(5)
|
本文书有一个远期起始生效日期。更多信息见财务报表附注中的附注2，证券交易和投资收益。
|
（m）金融衍生工具：柜台交易
远期外币合约：
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧） |
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
197
|
|
澳元
|
|
303
|
|
$
|
3
|
|
$
|
0
|
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
|
3,407
|
|
欧元
|
|
2,910
|
|
|
21
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
澳元
|
|
303
|
|
$
|
|
197
|
|
|
0
|
|
|
(3
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
2,910
|
|
|
3,414
|
|
|
0
|
|
|
(21
|
)
|
|||||||||
|
BOA
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
49,938
|
|
|
835
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
261,741
|
|
|
297,613
|
|
|
0
|
|
|
(10,706
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
笔会
|
|
2,900
|
|
|
798
|
|
|
0
|
|
|
(20
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
1,040
|
|
英镑
|
|
766
|
|
|
12
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
DOP
|
|
14,372
|
|
$
|
|
240
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
BP
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
29,610
|
|
|
721
|
|
|
0
|
|
|
(7
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
1,670
|
|
欧元
|
|
1,472
|
|
|
64
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
9
|
|
IDR
|
|
145,942
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
BRC
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
20,770
|
|
$
|
|
23,587
|
|
|
0
|
|
|
(879
|
)
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
95,474
|
|
|
2,353
|
|
|
0
|
|
|
(25
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
6,777
|
|
欧元
|
|
5,942
|
|
|
222
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
37,013
|
|
英镑
|
|
27,203
|
|
|
327
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
18,930
|
|
尝试
|
|
772,581
|
|
|
332
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
英镑
|
|
27,203
|
|
$
|
|
37,018
|
|
|
0
|
|
|
(328
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
16,677
|
|
尝试
|
|
694,097
|
|
|
147
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
博西
|
|
07/2025
|
|
|
811
|
|
笔会
|
|
2,898
|
|
|
6
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
笔会
|
|
10,328
|
|
$
|
|
2,838
|
|
|
0
|
|
|
(71
|
)
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
$
|
|
87
|
|
笔会
|
|
316
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
CBK
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
2,720
|
|
$
|
|
3,107
|
|
|
0
|
|
|
(97
|
)
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
11,493
|
|
欧元
|
|
10,043
|
|
|
338
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
16
|
|
IDR
|
|
264,151
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
DUB
|
|
07/2025
|
|
|
294,090
|
|
欧元
|
|
253,504
|
|
|
4,525
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
252,948
|
|
$
|
|
294,090
|
|
|
0
|
|
|
(4,521
|
)
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
MXN
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
远
|
|
07/2025
|
|
澳元
|
|
303
|
|
|
195
|
|
|
0
|
|
|
(4
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
巴西雷亚尔
|
|
1,538
|
|
|
278
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
日元
|
|
57,829
|
|
|
403
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
269
|
|
巴西雷亚尔
|
|
1,538
|
|
|
14
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
226
|
|
日元
|
|
32,970
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
32,849
|
|
$
|
|
227
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
$
|
|
278
|
|
巴西雷亚尔
|
|
1,561
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
210
|
|
MXN
|
|
4,099
|
|
|
6
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
0
|
|
笔会
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
11/2025
|
|
笔会
|
|
6,692
|
|
$
|
|
1,823
|
|
|
0
|
|
|
(58
|
)
|
||||||||
|
GLM
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
698,470
|
|
|
11,219
|
|
|
54
|
|
|
(478
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
|
157,323
|
|
|
2,467
|
|
|
0
|
|
|
(129
|
)
|
||||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
471,620
|
|
|
7,362
|
|
|
3
|
|
|
(394
|
)
|
||||||||||
|
|
11/2025
|
|
|
302
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
MBC
|
|
07/2025
|
|
加元
|
|
766
|
|
|
558
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
5,467
|
|
|
6,331
|
|
|
0
|
|
|
(109
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
HKD
|
|
99,316
|
|
|
12,697
|
|
|
27
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
42
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧） |
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
07/2025
|
|
日元
|
|
2,537
|
|
$
|
|
18
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
557
|
|
加元
|
|
766
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
19,320
|
|
欧元
|
|
16,828
|
|
|
502
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
加元
|
|
765
|
|
$
|
|
557
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
||||||||
|
MYI
|
|
07/2025
|
|
日元
|
|
1,306
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
72
|
|
日元
|
|
10,435
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
10,397
|
|
$
|
|
72
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||
|
NGF
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
46
|
|
IDR
|
|
748,463
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
|
08/2025
|
|
|
5,399
|
|
尝试
|
|
225,375
|
|
|
64
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
SCX
|
|
07/2025
|
|
|
18
|
|
IDR
|
|
290,824
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
SOG
|
|
07/2025
|
|
|
127
|
|
日元
|
|
18,299
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
18,232
|
|
$
|
|
127
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
SSB
|
|
07/2025
|
|
英镑
|
|
27,969
|
|
|
37,871
|
|
|
0
|
|
|
(521
|
)
|
||||||||
|
UAG
|
|
07/2025
|
|
日元
|
|
852
|
|
|
6
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
远期外币合约总额
|
$
|
6,689
|
|
$
|
(18,389
|
)
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
互换协议：
关于企业和主权问题的信用违约掉期-出售保护
(1)
|
交易对手
|
参考实体
|
固定
收款率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
暗示
信用利差在 2025年6月30日
(2)
|
概念性
金额
(3)
|
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
互换协议，
按价值
(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
BOA
|
巴拿马政府国际债券
|
|
1.000
|
%
|
季刊
|
|
12/20/2028
|
|
|
1.421
|
%
|
$
|
|
|
|
8,500
|
|
$
|
(351
|
)
|
$
|
239
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(112
|
)
|
|||||||||||
|
BP
|
罗马尼亚政府国际债券
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
12/20/2025
|
|
|
0.758
|
|
|
900
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
BRC
|
巴拿马政府国际债券
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
12/20/2028
|
|
|
1.421
|
|
|
9,500
|
|
|
(392
|
)
|
|
266
|
|
|
0
|
|
|
(126
|
)
|
||||||||||||||
|
CBK
|
以色列政府国际债券
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
06/20/2027
|
|
|
0.603
|
|
|
2,000
|
|
|
(10
|
)
|
|
26
|
|
|
16
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
DUB
|
Eskom «
|
|
4.650
|
|
季刊
|
|
06/30/2029
|
|
|
—
|
¨
|
|
7,400
|
|
|
0
|
|
|
439
|
|
|
439
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
Petroleos Mexicanos «
|
|
4.750
|
|
每月
|
|
07/06/2026
|
|
|
—
|
¨
|
|
2,065
|
|
|
0
|
|
|
11
|
|
|
11
|
|
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
商品及服务税
|
Equinix, Inc.
|
|
5.000
|
|
季刊
|
|
06/20/2027
|
|
|
0.720
|
|
|
1,000
|
|
|
140
|
|
|
(57
|
)
|
|
83
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
以色列政府国际债券
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
12/20/2029
|
|
|
0.862
|
|
|
900
|
|
|
(25
|
)
|
|
30
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
软银集团有限公司。
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
06/20/2026
|
|
|
1.490
|
|
|
3,500
|
|
|
(30
|
)
|
|
15
|
|
|
0
|
|
|
(15
|
)
|
|||||||||||||||
|
摩根大通
|
以色列政府国际债券
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
12/20/2029
|
|
|
0.862
|
|
|
200
|
|
|
(6
|
)
|
|
7
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
MYC
|
以色列政府国际债券
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
12/20/2029
|
|
|
0.862
|
|
|
400
|
|
|
(10
|
)
|
|
12
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
墨西哥石油公司
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
12/20/2028
|
|
|
3.804
|
|
|
2,600
|
|
|
(507
|
)
|
|
285
|
|
|
0
|
|
|
(222
|
)
|
|||||||||||||||
|
MYI
|
土耳其政府国际债券
|
|
1.000
|
|
季刊
|
|
12/20/2033
|
|
|
3.518
|
|
|
3,000
|
|
|
(597
|
)
|
|
119
|
|
|
0
|
|
|
(478
|
)
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
(1,787
|
)
|
$
|
1,392
|
|
$
|
558
|
|
$
|
(953
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
信用指数的信用违约掉期-卖出保护
(1)
|
交易对手
|
指数/批次
|
固定
收款率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
概念性
金额
(3)
|
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
互换协议，
按价值
(4)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
BRC
|
ABX.HE.AAA.6-2指数
«
|
|
0.110
|
%
|
|
每月
|
|
|
05/25/2046
|
|
$
|
|
|
|
17,362
|
|
$
|
(4,617
|
)
|
$
|
3,257
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,360
|
)
|
||||||||||
|
商品及服务税
|
ABX.HE.AA.6-1指数
«
|
|
0.320
|
|
|
每月
|
|
|
07/25/2045
|
|
|
6,406
|
|
|
(303
|
)
|
|
(174
|
)
|
|
0
|
|
|
(477
|
)
|
|||||||||||||
|
ABX.HE.AAA.6-2指数
«
|
|
0.110
|
|
|
每月
|
|
|
05/25/2046
|
|
|
1,469
|
|
|
(388
|
)
|
|
273
|
|
|
0
|
|
|
(115
|
)
|
||||||||||||||
|
MEI
|
ABX.HE.AAA.6-2指数
«
|
|
0.110
|
|
|
每月
|
|
|
05/25/2046
|
|
|
20,237
|
|
|
(5,380
|
)
|
|
3,794
|
|
|
0
|
|
|
(1,586
|
)
|
|||||||||||||
|
MYC
|
ABX.HE.AAA.6-2指数
«
|
|
0.110
|
|
|
每月
|
|
|
05/25/2046
|
|
|
22,031
|
|
|
(3,849
|
)
|
|
2,123
|
|
|
0
|
|
|
(1,726
|
)
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
(14,537
|
)
|
$
|
9,273
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,264
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
(16,324
|
)
|
$
|
10,665
|
|
$
|
558
|
|
$
|
(6,217
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
43
|
|
投资时间表
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
（续）
|
金融衍生工具：反向汇总
以下为截至2025年6月30日场外金融衍生工具及担保物质押/（到账）市值按交易对手汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易对手
|
转发
国外 货币 合同 |
已购买
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
转发
国外 货币 合同 |
书面
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
净市场
OTC的价值 衍生品 |
抵押品
已质押/ （收到） |
净
曝光
(5)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
$
|
24
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
24
|
|
$
|
(24
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(24
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
BOA
|
|
17
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
17
|
|
|
(10,726
|
)
|
|
0
|
|
|
(112
|
)
|
|
(10,838
|
)
|
|
(10,821
|
)
|
|
9,363
|
|
|
(1,458
|
)
|
|||||||||||||||
|
BP
|
|
64
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
65
|
|
|
(7
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(7
|
)
|
|
58
|
|
|
0
|
|
|
58
|
|
|||||||||||||||
|
BRC
|
|
1,028
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,028
|
|
|
(1,232
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,486
|
)
|
|
(2,718
|
)
|
|
(1,690
|
)
|
|
1,606
|
|
|
(84
|
)
|
|||||||||||||||
|
博西
|
|
8
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
8
|
|
|
(71
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(71
|
)
|
|
(63
|
)
|
|
0
|
|
|
(63
|
)
|
|||||||||||||||
|
CBK
|
|
338
|
|
|
0
|
|
|
16
|
|
|
354
|
|
|
(97
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(97
|
)
|
|
257
|
|
|
0
|
|
|
257
|
|
|||||||||||||||
|
DUB
|
|
4,525
|
|
|
0
|
|
|
450
|
|
|
4,975
|
|
|
(4,521
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(4,521
|
)
|
|
454
|
|
|
(410
|
)
|
|
44
|
|
|||||||||||||||
|
远
|
|
29
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
29
|
|
|
(69
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(69
|
)
|
|
(40
|
)
|
|
0
|
|
|
(40
|
)
|
|||||||||||||||
|
GLM
|
|
57
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
57
|
|
|
(1,001
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,001
|
)
|
|
(944
|
)
|
|
985
|
|
|
41
|
|
|||||||||||||||
|
商品及服务税
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
88
|
|
|
88
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(607
|
)
|
|
(607
|
)
|
|
(519
|
)
|
|
632
|
|
|
113
|
|
|||||||||||||||
|
摩根大通
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|||||||||||||||
|
MBC
|
|
534
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
534
|
|
|
(119
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(119
|
)
|
|
415
|
|
|
(340
|
)
|
|
75
|
|
|||||||||||||||
|
MEI
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,586
|
)
|
|
(1,586
|
)
|
|
(1,586
|
)
|
|
1,193
|
|
|
(393
|
)
|
|||||||||||||||
|
MYC
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,948
|
)
|
|
(1,948
|
)
|
|
(1,946
|
)
|
|
2,018
|
|
|
72
|
|
|||||||||||||||
|
MYI
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
(1
|
)
|
|
0
|
|
|
(478
|
)
|
|
(479
|
)
|
|
(478
|
)
|
|
577
|
|
|
99
|
|
|||||||||||||||
|
NGF
|
|
64
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
64
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
64
|
|
|
0
|
|
|
64
|
|
|||||||||||||||
|
SSB
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(521
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(521
|
)
|
|
(521
|
)
|
|
352
|
|
|
(169
|
)
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
场外交易总额
|
$
|
6,689
|
|
$
|
0
|
|
$
|
558
|
|
$
|
7,247
|
|
$
|
(18,389
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(6,217
|
)
|
$
|
(24,606
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（n）
|
截至2025年6月30日，总市值为16,726美元的证券已被质押为受International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议管辖的金融衍生工具的抵押品。
|
|
¨
|
由于公允估值中使用了重大的不可观察输入值，因此无法获得隐含信用利差。
|
|
(1)
|
如果本基金是保护的卖方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则本基金将（i）向保护的买方支付等于互换名义金额的金额，并接收包含参考指数的参考义务或基础证券，或（ii）以现金、证券或其他可交付义务的形式支付等于互换名义金额减去包含参考指数的参考义务或基础证券的回收价值的净结算金额。
|
|
(2)
|
隐含信用利差，以绝对值表示，用于确定截至期末有关公司或主权问题的信用违约掉期协议的市场价值，作为支付/履约风险当前状态的指标，代表信用衍生工具违约的可能性或风险。特定参考实体的隐含信用利差反映了买入/卖出保护的成本，可能包括签订协议所需的预付款。更大的信用利差代表被引用实体的信用稳健性恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。
|
|
(3)
|
如果发生特定互换协议条款所定义的信用事件，基金可能被要求作为信用保护卖方支付或作为信用保护买方收取的最大潜在金额。
|
|
(4)
|
信用违约掉期协议的价格和结果价值可作为支付/履约风险当前状态的指标，并表示如果掉期协议的名义金额在期末被平仓/出售，信用衍生工具的预期负债（或利润）的可能性。与互换的名义金额相比，从绝对值来看，不断增加的市场价值代表着基础参考工具的信用稳健性恶化，以及发生协议条款所定义的违约或其他信用事件的更大可能性或风险。
|
|
(5)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。来自场外金融衍生工具的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。更多信息见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
金融衍生工具公允价值
以下是按风险敞口分类的本基金衍生工具公允估值摘要。见关于基金风险的财务报表附注中的附注7，本金和其他风险。
截至2025年6月30日资产负债表金融衍生工具公允价值：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
13
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
3,371
|
|
$
|
3,384
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,689
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,689
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
558
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
558
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
558
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,689
|
|
$
|
0
|
|
$
|
7,247
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
571
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,689
|
|
$
|
3,371
|
|
$
|
10,631
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
44
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,936
|
|
$
|
1,936
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
18,389
|
|
$
|
0
|
|
$
|
18,389
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
6,217
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
6,217
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
6,217
|
|
$
|
0
|
|
$
|
18,389
|
|
$
|
0
|
|
$
|
24,606
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
6,217
|
|
$
|
0
|
|
$
|
18,389
|
|
$
|
1,936
|
|
$
|
26,542
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
金融衍生工具对截至2025年6月30日的经营报表的影响：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具已实现收益（亏损）净额
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
986
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(718
|
)
|
$
|
268
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,388
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,388
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
2,361
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,361
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
2,361
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,388
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(3,027
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
3,347
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,388
|
)
|
$
|
(718
|
)
|
$
|
(2,759
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
金融衍生工具未实现升值（折旧）净变动
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
(352
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
23,810
|
|
$
|
23,458
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(15,958
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(15,958
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
(1,739
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,739
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,739
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(15,958
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(17,697
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,091
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(15,958
|
)
|
$
|
23,810
|
|
$
|
5,761
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
公允价值计量
以下是根据截至2025年6月30日在评估基金资产和
负债：
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
0
|
|
$
|
625,605
|
|
$
|
160,420
|
|
$
|
786,025
|
|
||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
166,587
|
|
|
862
|
|
|
167,449
|
|
||||
|
工业
|
|
4,400
|
|
|
484,574
|
|
|
44,914
|
|
|
533,888
|
|
||||
|
公用事业
|
|
0
|
|
|
67,353
|
|
|
0
|
|
|
67,353
|
|
||||
|
可换股债券及票据
|
|
|||||||||||||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
4,944
|
|
|
0
|
|
|
4,944
|
|
||||
|
市政债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
亚利桑那州
|
|
0
|
|
|
2,176
|
|
|
0
|
|
|
2,176
|
|
||||
|
加州
|
|
0
|
|
|
1,772
|
|
|
0
|
|
|
1,772
|
|
||||
|
密西根州
|
|
0
|
|
|
5,026
|
|
|
0
|
|
|
5,026
|
|
||||
|
纽约
|
|
0
|
|
|
1,169
|
|
|
0
|
|
|
1,169
|
|
||||
|
西维吉尼亚州
|
|
0
|
|
|
7,201
|
|
|
0
|
|
|
7,201
|
|
||||
|
美国政府机构
|
|
0
|
|
|
52,302
|
|
|
8,490
|
|
|
60,792
|
|
||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
164,283
|
|
|
0
|
|
|
164,283
|
|
||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||
|
CMBS其他
|
|
0
|
|
|
19
|
|
|
0
|
|
|
19
|
|
||||
|
房屋净值其他
|
|
0
|
|
|
74,439
|
|
|
0
|
|
|
74,439
|
|
||||
|
房屋净值顺序
|
|
0
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
|
3
|
|
||||
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
整笔贷款抵押品
|
$
|
0
|
|
$
|
10,300
|
|
$
|
0
|
|
$
|
10,300
|
|
||||
|
其他ABS
|
|
0
|
|
|
36,614
|
|
|
6,139
|
|
|
42,753
|
|
||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
174,792
|
|
|
0
|
|
|
174,792
|
|
||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
3,683
|
|
|
0
|
|
|
23,486
|
|
|
27,169
|
|
||||
|
非必需消费品
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
82
|
|
|
82
|
|
||||
|
财务
|
|
18,451
|
|
|
0
|
|
|
15,920
|
|
|
34,371
|
|
||||
|
卫生保健
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
57,417
|
|
|
57,417
|
|
||||
|
工业
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|
26,133
|
|
|
26,138
|
|
||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
4,604
|
|
|
4,604
|
|
||||
|
财务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3
|
|
|
3
|
|
||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
6,636
|
|
|
0
|
|
|
6,636
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
5,273
|
|
|
7,061
|
|
|
12,334
|
|
||||
|
房地产投资信托基金
|
|
|||||||||||||||
|
房地产
|
|
8,686
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
8,686
|
|
||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
美国国债
|
|
0
|
|
|
17,289
|
|
|
0
|
|
|
17,289
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
35,225
|
|
$
|
1,908,357
|
|
$
|
355,531
|
|
$
|
2,299,113
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
45
|
|
投资时间表
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
（续）
|
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
对附属公司的投资，按价值计算
|
|
|||||||||||||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金
|
$
|
197,390
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
197,390
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
投资总额
|
$
|
232,615
|
|
$
|
1,908,357
|
|
$
|
355,531
|
|
$
|
2,496,503
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
$
|
0
|
|
$
|
3,384
|
|
$
|
0
|
|
$
|
3,384
|
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
6,797
|
|
|
450
|
|
|
7,247
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
10,181
|
|
$
|
450
|
|
$
|
10,631
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,936
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,936
|
)
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
(19,342
|
)
|
|
(5,264
|
)
|
|
(24,606
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(21,278
|
)
|
$
|
(5,264
|
)
|
$
|
(26,542
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具合计
|
$
|
0
|
|
$
|
(11,097
|
)
|
$
|
(4,814
|
)
|
$
|
(15,911
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
总计
|
$
|
232,615
|
|
$
|
1,897,260
|
|
$
|
350,717
|
|
$
|
2,480,592
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
以下是截至2025年6月30日期间基金使用重大不可观察投入（第3级）进行的公允估值对账：
|
类别和子类别
|
开始
余额 于2024年6月30日 |
净
采购
(1)
|
净
销售/ 定居点
(1)
|
应计
折扣/ （保费） |
已实现
收益/（亏损） |
净变化
未实现 升值/ （折旧）
(2)
|
转入
3级 |
转出
第3级 |
结局
余额 于2025年6月30日 |
净变化
未实现 升值/ （折旧） 关于投资 举行于 06/30/2025
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
129,149
|
|
$
|
100,894
|
|
$
|
(84,702
|
)
|
$
|
714
|
|
$
|
1,681
|
|
$
|
15,135
|
|
$
|
534
|
|
$
|
(2,985
|
)
|
$
|
160,420
|
|
$
|
1,949
|
|
||||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
21,751
|
|
|
806
|
|
|
(21,689
|
)
|
|
0
|
|
|
809
|
|
|
(815
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
862
|
|
|
56
|
|
||||||||||
|
工业
|
|
56,781
|
|
|
36,071
|
|
|
(49,301
|
)
|
|
(102
|
)
|
|
(15,485
|
)
|
|
13,944
|
|
|
3,006
|
|
|
0
|
|
|
44,914
|
|
|
5,836
|
|
||||||||||
|
美国政府机构
|
|
8,209
|
|
|
0
|
|
|
(240
|
)
|
|
39
|
|
|
77
|
|
|
405
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
8,490
|
|
|
390
|
|
||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
905
|
|
|
139
|
|
|
(337
|
)
|
|
87
|
|
|
(19
|
)
|
|
(24
|
)
|
|
0
|
|
|
(751
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
资产支持证券
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
房屋净值其他
|
|
28
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|
(25
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
其他ABS
|
|
7,208
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
53
|
|
|
0
|
|
|
(1,122
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
6,139
|
|
|
(1,122
|
)
|
||||||||||
|
普通股
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
(3)
|
|
19,985
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3,501
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
23,486
|
|
|
3,501
|
|
||||||||||
|
非必需消费品
(4)
|
|
20,686
|
|
|
0
|
|
|
(21,098
|
)
|
|
0
|
|
|
16,187
|
|
|
(15,693
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
82
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
能源
|
|
178
|
|
|
0
|
|
|
(192
|
)
|
|
0
|
|
|
102
|
|
|
(88
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
17,126
|
|
|
97
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,303
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
15,920
|
|
|
(1,303
|
)
|
||||||||||
|
卫生保健
|
|
62,958
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(5,541
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
57,417
|
|
|
(5,541
|
)
|
||||||||||
|
工业
|
|
2,815
|
|
|
34,199
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(10,881
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
26,133
|
|
|
(10,881
|
)
|
||||||||||
|
认股权证
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
3,053
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,551
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
4,604
|
|
|
1,551
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
3
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
工业
(5)
|
|
5,718
|
|
|
1,339
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
7,061
|
|
|
4
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
$
|
353,500
|
|
$
|
176,598
|
|
$
|
(177,564
|
)
|
$
|
791
|
|
$
|
3,352
|
|
$
|
(925
|
)
|
$
|
3,540
|
|
$
|
(3,761
|
)
|
$
|
355,531
|
|
$
|
(5,560
|
)
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
柜台上
|
$
|
571
|
|
$
|
8
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(129
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
450
|
|
$
|
(129
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
柜台上
|
$
|
(4,580
|
)
|
$
|
408
|
|
$
|
(203
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
1,146
|
|
$
|
(2,035
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,264
|
)
|
$
|
(2,035
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
总计
|
$
|
349,491
|
|
$
|
177,014
|
|
$
|
(177,767
|
)
|
$
|
791
|
|
$
|
4,498
|
|
$
|
(3,089
|
)
|
$
|
3,540
|
|
$
|
(3,761
|
)
|
$
|
350,717
|
|
$
|
(7,724
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
46
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
以下是在公允价值等级第3级内分类的资产和负债的公允估值中使用的重大不可观察输入值摘要：
|
类别和子类别
|
结局
余额 于2025年6月30日 |
估值
技术 |
不可观察
输入 |
（%除非另有说明）
|
||||||||||||||
|
投入价值（s）
|
加权
平均 |
|||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
25,368
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
61,219
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
6.355-40.000
|
|
|
9.517
|
|
||||||||
|
|
43,973
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
77.000-101.250
|
|
|
96.493
|
|
||||||||
|
|
23,266
|
|
最近的交易
|
采购价格
|
|
99.000-100.000
|
|
|
99.769
|
|
||||||||
|
|
6,594
|
|
第三方供应商
|
经纪人报价
|
|
39.500-101.000
|
|
|
96.016
|
|
||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
855
|
|
代理定价
|
基价
|
|
104.175
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
|
7
|
|
最近的交易
|
采购价格
|
|
93.500
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
工业
|
|
41,908
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
3,006
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
58.500-75.500
|
|
|
59.781
|
|
||||||||
|
美国政府机构
|
|
8,490
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
11.474
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
资产支持证券
|
||||||||||||||||||
|
其他ABS
|
|
6,139
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
12.000-20.000
|
|
|
17.696
|
|
|||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
23,155
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
331
|
|
参考仪器
|
股价w/
流动性贴现 |
|
12.000
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
非必需消费品
|
|
82
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.500/20.750
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
15,885
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
5.200
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
35
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
$
|
|
4.000
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
卫生保健
|
|
57,417
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
工业
|
|
23,786
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
2,347
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
0.625-20.500
|
|
|
19.446
|
|
||||||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
4,604
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
3
|
|
期权定价模型
|
波动性
|
|
32.500
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||
|
工业
|
|
670
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
11.250/10.000
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
6,391
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
15.314
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||
|
柜台上
|
|
450
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
0.197-5.914
|
|
|
5.773
|
|
|||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||
|
柜台上
|
|
(5,264
|
)
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
92.000-92.500
|
|
|
92.045
|
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||||||||
|
合计
|
$
|
350,717
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||
|
(1)
|
金融衍生工具的净购买和结算可能包括在订立掉期协议时支付或收到的款项，以补偿掉期协议规定的条款与现行市场条件之间的差异。
|
|
(2)
|
于2025年6月30日持有的投资的未实现增值/（折旧）净变动与未实现增值/（折旧）净变动之间的任何差异可能是由于期末不再持有或归类为第3级的投资。
|
|
(3)
|
自上一财年结束以来，行业类型从公用事业更新为通信服务。
|
|
(4)
|
自上一财年结束以来，行业类型从工业和公用事业更新为非必需消费品。
|
|
(5)
|
自上一财政年度结束以来，证券类型从普通股更新为优先证券。
|
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
47
|
|
投资时间表
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
（金额以千为单位*，股份数目、合约、单位及盎司除外，如有）
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
证券投资100.8%
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让32.2%
|
|
|||||||||||
|
Aligned Data Centers International LP
|
|
|||||||||||
|
7.799%到期12/18/2029 «~
|
$
|
|
3,700
|
|
$
|
|
3,710
|
|
||||
|
Altice France SA
|
|
|||||||||||
|
7.779%（EUR003M + 5.500%）到期08/15/2028~
|
欧元
|
|
99
|
|
|
105
|
|
|||||
|
9.756%（TSFR3M + 5.500%）到期08/15/2028~
|
$
|
|
2,871
|
|
|
2,608
|
|
|||||
|
AP Core Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
9.941%（TSFR1M + 5.500%）到期09/01/2027~
|
|
11,961
|
|
|
10,796
|
|
||||||
|
博士伦公司。
|
|
|||||||||||
|
8.571%（TSFR1M + 4.250%）到期06/26/2030~
|
|
1,700
|
|
|
1,705
|
|
||||||
|
Bausch Health股份有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.561%（TSFR1M + 6.250%）到期10/08/2030~
|
|
7,800
|
|
|
7,540
|
|
||||||
|
BDO美国PC
|
|
|||||||||||
|
9.316%（TSFR1M + 5.000%）到期08/31/2028 «~
|
|
2,412
|
|
|
2,420
|
|
||||||
|
中央母公司。
|
|
|||||||||||
|
7.546%（TSFR3M + 3.250%）到期07/06/2029~
|
|
9,539
|
|
|
7,990
|
|
||||||
|
三叶草控股2有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
待定%到期12/10/2029 μ
|
|
803
|
|
|
802
|
|
||||||
|
8.307%（TSFR3M + 4.000%）到期12/09/2031~
|
|
5,700
|
|
|
5,716
|
|
||||||
|
三叶草控股SPV有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
15.000%到期12/09/2027
|
|
224
|
|
|
224
|
|
||||||
|
CoreWeave Compute Acquisition Co. LLC
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 6.000%）到期05/16/2029 «~μ
|
|
9,700
|
|
|
9,927
|
|
||||||
|
Cotiviti公司。
|
|
|||||||||||
|
7.074%（TSFR1M + 2.750%）到期03/26/2032~
|
|
1,900
|
|
|
1,893
|
|
||||||
|
Databricks，Inc。
|
|
|||||||||||
|
待定%-1.000%到期01/03/2031 « μ
|
|
399
|
|
|
403
|
|
||||||
|
8.816%（TSFR1M + 4.500%）到期0 1/03/2031 «~
|
|
1,801
|
|
|
1,819
|
|
||||||
|
邓白氏公司。
|
|
|||||||||||
|
待定%到期05/31/2032 «
|
|
1,736
|
|
|
1,719
|
|
||||||
|
待定%到期05/31/2032 « μ
|
|
174
|
|
|
172
|
|
||||||
|
Endure Digital，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.9 27%（TSFR1M + 3.500%）到期02/10/2028 «~
|
|
3,780
|
|
|
2,911
|
|
||||||
|
Envision Healthcare公司。
|
|
|||||||||||
|
12.235%（TSFR3M + 7.875%）到期11/03/2028 «
|
|
9,016
|
|
|
9,287
|
|
||||||
|
Finastra U.S.A.，Inc。
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 7.250%）到期09/13/2029 μ
|
|
103
|
|
|
104
|
|
||||||
|
11.428%（TSFR6M + 7.250%）到期09/13/2029~
|
|
984
|
|
|
990
|
|
||||||
|
第一品牌集团有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
9.541%（TSFR3M + 5.000%）到期03/30/2027~
|
|
968
|
|
|
917
|
|
||||||
|
福沃运输公司。
|
|
|||||||||||
|
8.780%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2030~
|
|
3,473
|
|
|
3,458
|
|
||||||
|
Galaxy U.S. Opco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
9.280%-10.030 %（TSFR3M + 5.000%）到期07/31/2030~
|
|
1,093
|
|
|
1,021
|
|
||||||
|
Gateway赌场娱乐有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.563%（TSFR3M + 6.250%）到期12/18/2030
|
|
5,252
|
|
|
5,254
|
|
||||||
|
GFL Environmental，公司。
|
|
|||||||||||
|
6.824%（TSFR3M + 2.500%）到期03/03/2032~
|
|
1,800
|
|
|
1,803
|
|
||||||
|
Gray Television, Inc.
|
|
|||||||||||
|
9.574%（TSFR1M + 5.250%）到期06/04/2029~
|
|
2,561
|
|
|
2,564
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Gryphon债务合并子公司。
|
|
|||||||||||
|
到期待定% 06/18/2032
|
$
|
|
2,100
|
|
$
|
|
2,102
|
|
||||
|
iHeartCommunications，Inc。
|
|
|||||||||||
|
10.216%（TSFR1M + 5.775%）到期05/01/2029~
|
|
539
|
|
|
441
|
|
||||||
|
Ivanti软件公司。
|
|
|||||||||||
|
TBD %-10.079%（TSFR3M + 5.750%）到期06/01/2029~μ
|
|
1,266
|
|
|
1,306
|
|
||||||
|
9.016%（TSFR3M + 4.750%）到期06/01/2029~
|
|
9,497
|
|
|
7,921
|
|
||||||
|
J & J Ventures Gaming LLC
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期04/26/2028 «~
|
|
1,151
|
|
|
1,162
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV
|
|
|||||||||||
|
7.441%（TSFR1M + 3.000%）到期06/30/2027~
|
|
75
|
|
|
49
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV（5.441%现金和3.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.441%（TSFR1M + 1.000%）到期12/31/2027~（c）
|
|
411
|
|
|
216
|
|
||||||
|
LifePoint Health，公司。
|
|
|||||||||||
|
8.006%（TSFR3M + 3.750%）到期05/19/2031~
|
|
2,996
|
|
|
2,969
|
|
||||||
|
Lumen Technologies, Inc.
|
|
|||||||||||
|
6.791%（TSFR1M + 2.350%）到期04/15/2030~
|
|
4,718
|
|
|
4,666
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
10.530%（TSFR3M + 6.250%）到期07/27/2028~
|
|
113
|
|
|
115
|
|
||||||
|
11.290%（TSFR3M + 6.750%）到期07/27/2028~
|
|
119
|
|
|
100
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC（11.540%现金）
|
|
|||||||||||
|
11.540%（TSFR3M + 7.000%）到期07/27/2028~
|
|
155
|
|
|
73
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC（6.040%现金和5.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
11.540%（TSFR3M + 1.500%）到期07/27/2028~（c）
|
|
544
|
|
|
134
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
13.500%到期04/03/2026 «（c）
|
|
1,293
|
|
|
882
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（3.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
3.500%到期04/03/2026 «（c）
|
|
710
|
|
|
484
|
|
||||||
|
MH次级有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.577%（TSFR1M + 4.250%）到期12/31/2031~
|
|
2,090
|
|
|
1,821
|
|
||||||
|
MPH收购控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.030%（TSFR3M + 3.750%）到期12/31/2030~
|
|
5,044
|
|
|
4,979
|
|
||||||
|
9.141%（TSFR3M + 4.600%）到期12/31/2030~
|
|
7,103
|
|
|
6,393
|
|
||||||
|
OCS集团控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
9.961%到期11/28/2031
|
英镑
|
|
5,950
|
|
|
8,153
|
|
|||||
|
佩拉顿公司。
|
|
|||||||||||
|
8.177%（TSFR1M + 3.750%）到期02/01/2028~
|
$
|
|
6,362
|
|
|
5,634
|
|
|||||
|
Poseidon Bidco SASU
|
|
|||||||||||
|
6.980%（EUR003M + 5.000%）到期03/13/2030~
|
欧元
|
|
2,400
|
|
|
1,937
|
|
|||||
|
Project Alpha Intermediate Holding，Inc。
|
|
|||||||||||
|
9.296%（TSFR3M + 5.000%）到期05/09/2033
|
$
|
|
1,000
|
|
|
996
|
|
|||||
|
Promotora de Informaciones SA
|
|
|||||||||||
|
7.594%（EUR003M + 5.470%）到期12/31/2029~
|
欧元
|
|
20,771
|
|
|
24,101
|
|
|||||
|
SCUR-Alpha 1503 GmbH
|
|
|||||||||||
|
7.686%（EUR003M + 5.500%）到期03/29/2030~
|
|
1,900
|
|
|
2,208
|
|
||||||
|
9.780%（TSFR3M + 5.500%）到期03/29/2030~
|
$
|
|
2,933
|
|
|
2,778
|
|
|||||
|
软银愿景基金
|
|
|||||||||||
|
待定%到期12/23/2029 « μ
|
|
6,400
|
|
|
6,400
|
|
||||||
|
云杉Bidco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
待定%-0.500%到期0 1/30/2032 « μ
|
|
275
|
|
|
270
|
|
||||||
|
6.000%（JY0003M + 5.250%）到期0 1/30/2032 «~
|
日元
|
|
23,618
|
|
|
161
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
7.679%（CDOR03 + 5.000%）到期0 1/30/2032 «~
|
加元
|
|
221
|
|
$
|
|
159
|
|
||||
|
9.131%（TSFR6M + 5.000%）到期0 1/30/2032 «~
|
$
|
|
1,220
|
|
|
1,198
|
|
|||||
|
Steenbok Lux Finco 2 SARL
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2026
|
欧元
|
|
19,416
|
|
|
7,942
|
|
|||||
|
Stepstone Group MidCo 2 GmbH
|
|
|||||||||||
|
6.673%（EUR006M + 4.500%）到期04/26/2032~
|
|
7,500
|
|
|
8,680
|
|
||||||
|
8.608%-8.651%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2031
|
$
|
|
1,400
|
|
|
1,362
|
|
|||||
|
亚卡利多拉2
|
|
|||||||||||
|
7.7 30%（EUR003M + 5.750%）到期08/14/2029 «~
|
欧元
|
|
6,500
|
|
|
7,695
|
|
|||||
|
Syniverse控股
|
|
|||||||||||
|
11.296%（TSFR3M + 7.000%）到期05/13/2027~
|
$
|
|
15,203
|
|
|
14,474
|
|
|||||
|
Twitter, Inc.
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/26/2029
|
|
900
|
|
|
876
|
|
||||||
|
10.927%（TSFR1M + 6.500%）到期10/26/2029~
|
|
10,589
|
|
|
10,358
|
|
||||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期06/20/2028~
|
|
21,306
|
|
|
20,223
|
|
||||||
|
独角兽湾
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/31/2026 «
|
HKD
|
|
41,452
|
|
|
5,347
|
|
|||||
|
威斯特摩兰煤炭公司。
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期03/15/2029 «
|
$
|
|
1,516
|
|
|
599
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让总额（费用262,211美元）
|
|
255,222
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券&票据34.8%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融6.0%
|
|
|||||||||||
|
阿拉莫再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
15.544%到期06/08/2026~
|
|
300
|
|
|
312
|
|
||||||
|
Antares Holdings LP
|
|
|||||||||||
|
6.350%到期10/23/2029（k）
|
|
500
|
|
|
505
|
|
||||||
|
Armor Holdco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期11/15/2029
|
|
3,400
|
|
|
3,262
|
|
||||||
|
BGC集团有限公司。
|
|
|||||||||||
|
6.600%到期06/10/2029（k）
|
|
400
|
|
|
415
|
|
||||||
|
BOI Finance BV
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期02/16/2027
|
欧元
|
|
2,600
|
|
|
3,126
|
|
|||||
|
BPCE SA
|
|
|||||||||||
|
7.003%到期10/19/2034 •（k）
|
$
|
|
2,200
|
|
|
2,418
|
|
|||||
|
Bread Financial Holdings, Inc.
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期06/15/2035 •
|
|
100
|
|
|
101
|
|
||||||
|
海角了望再有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.996%到期04/05/2027~
|
|
800
|
|
|
811
|
|
||||||
|
CI金融公司。
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期05/30/2029（k）
|
|
1,100
|
|
|
1,161
|
|
||||||
|
Clue Opco LLC
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/15/2031
|
|
1,400
|
|
|
1,485
|
|
||||||
|
Credicorp资本Sociedad Titulizadora SA
|
|
|||||||||||
|
到期9.700% 03/05/2045 «
|
笔会
|
|
1,000
|
|
|
295
|
|
|||||
|
瑞士信贷 AG AT1索赔
|
$
|
|
1,150
|
|
|
138
|
|
|||||
|
东巷再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
13.544%到期03/31/2026~
|
|
250
|
|
|
253
|
|
||||||
|
大沼泽地再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.794%到期05/13/2027~
|
|
500
|
|
|
522
|
|
||||||
|
15.794%到期05/13/2031~
|
|
500
|
|
|
519
|
|
||||||
|
到期17.044% 05/13/2031~
|
|
500
|
|
|
518
|
|
||||||
|
F&G Annuities & Life, Inc.
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期10/04/2034（k）
|
|
200
|
|
|
198
|
|
||||||
|
6.500%到期06/04/2029（k）
|
|
500
|
|
|
516
|
|
||||||
|
福特汽车信贷有限公司
|
|
|||||||||||
|
5.9 18%到期03/20/2028
|
|
300
|
|
|
303
|
|
||||||
|
6.436%到期03/20/2028~
|
|
800
|
|
|
789
|
|
||||||
|
格林格罗夫再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.044%到期04/08/2032~
|
|
250
|
|
|
250
|
|
||||||
|
GSPA货币化信托
|
|
|||||||||||
|
6.422%到期10/09/2029
|
|
1,888
|
|
|
1,899
|
|
||||||
|
48
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
HA Sustainable Infrastructure Capital，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.150%到期0 1/15/2031（k）
|
$
|
|
1,000
|
|
$
|
|
1,013
|
|
||||
|
到期6.375% 07/01/2034（k）
|
|
900
|
|
|
901
|
|
||||||
|
赫斯提亚再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.374%到期04/22/2029~
|
|
20
|
|
|
9
|
|
||||||
|
哈德森太平洋地产 LP
|
|
|||||||||||
|
3.950%到期11/01/2027
|
|
100
|
|
|
96
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
21.308%到期06/08/2026~
|
|
400
|
|
|
418
|
|
||||||
|
27.308%到期06/08/2026~
|
|
400
|
|
|
397
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
29.794%到期06/06/2027~
|
|
250
|
|
|
252
|
|
||||||
|
Intesa SanPaolo水疗中心
|
|
|||||||||||
|
6.625%到期06/20/2033（k）
|
|
3,200
|
|
|
3,476
|
|
||||||
|
7.200%到期11/28/2033（k）
|
|
2,100
|
|
|
2,359
|
|
||||||
|
肯尼迪威尔逊欧洲房地产有限公司。
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期11/12/2025
|
欧元
|
|
253
|
|
|
296
|
|
|||||
|
Long Walk再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 0 1/30/2031~
|
$
|
|
700
|
|
|
710
|
|
|||||
|
Marex Group PLC
|
|
|||||||||||
|
6.404%到期11/04/2029（k）
|
|
200
|
|
|
206
|
|
||||||
|
自然海岸再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 04/10/2033~
|
|
250
|
|
|
251
|
|
||||||
|
极星再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.794% 0 1/07/2028~
|
|
300
|
|
|
309
|
|
||||||
|
17.544%到期0 1/07/2027~
|
|
800
|
|
|
836
|
|
||||||
|
桑德斯再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
17.294%到期04/09/2029~
|
|
1,207
|
|
|
694
|
|
||||||
|
泰晤士SSNM
|
|
|||||||||||
|
9.750%到期10/10/2027 «
|
英镑
|
|
4
|
|
|
6
|
|
|||||
|
钛2l Bondco SARL
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/14/2031
|
欧元
|
|
6,703
|
|
|
2,329
|
|
|||||
|
Torrey Pines再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期10.308% 06/07/2032~
|
$
|
|
250
|
|
|
258
|
|
|||||
|
11.558%到期06/07/2027~
|
|
250
|
|
|
261
|
|
||||||
|
Uniti Group LP
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/15/2030
|
|
8,721
|
|
|
8,179
|
|
||||||
|
6.500%到期02/15/2029
|
|
3,000
|
|
|
2,902
|
|
||||||
|
Ursa再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
11.794%到期02/22/2028~
|
|
400
|
|
|
402
|
|
||||||
|
13.544%到期12/07/2028~
|
|
800
|
|
|
837
|
|
||||||
|
航海家航空控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期05/09/2026 ^ «（d）
|
|
3,213
|
|
|
0
|
|
||||||
|
温斯顿再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期16.044% 02/26/2027~
|
|
600
|
|
|
631
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
47,824
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业25.3%
|
|
|||||||||||
|
Altice France Holding SA
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期05/15/2027
|
欧元
|
|
3,500
|
|
|
1,486
|
|
|||||
|
10.500%到期05/15/2027
|
$
|
|
7,200
|
|
|
2,508
|
|
|||||
|
Altice France SA
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期0 1/15/2028
|
欧元
|
|
2,000
|
|
|
1,978
|
|
|||||
|
5.125%到期0 1/15/2029
|
$
|
|
800
|
|
|
662
|
|
|||||
|
5.125%到期07/15/2029
|
|
2,800
|
|
|
2,317
|
|
||||||
|
5.500%到期0 1/15/2028
|
|
3,400
|
|
|
2,865
|
|
||||||
|
5.500%到期10/15/2029
|
|
1,400
|
|
|
1,162
|
|
||||||
|
8.125%到期02/01/2027
|
|
400
|
|
|
360
|
|
||||||
|
阿斯顿·马丁资本控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期03/31/2029
|
|
1,100
|
|
|
1,043
|
|
||||||
|
博士伦公司。
|
|
|||||||||||
|
5.872%到期0 1/15/2031 •
|
欧元
|
|
900
|
|
|
1,069
|
|
|||||
|
拜耳美国金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期01/21/2029（k）
|
$
|
|
400
|
|
|
420
|
|
|||||
|
6.375%到期11/21/2030（k）
|
|
200
|
|
|
213
|
|
||||||
|
博思艾伦咨询，公司。
|
|
|||||||||||
|
5.9 50%到期04/15/2035（k）
|
|
100
|
|
|
102
|
|
||||||
|
CACI国际，公司。
|
|
|||||||||||
|
6.375%到期06/15/2033
|
|
500
|
|
|
517
|
|
||||||
|
Carvana Co.（14.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
14.000%到期06/01/2031（c）
|
|
2,076
|
|
|
2,390
|
|
||||||
|
中央母公司有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期06/15/2029
|
|
490
|
|
|
406
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
中央母公司。
|
|
|||||||||||
|
7.250%到期06/15/2029
|
$
|
|
1,080
|
|
$
|
|
882
|
|
||||
|
Cheplapharm Arzneimittel GmbH
|
|
|||||||||||
|
5.500%到期0 1/15/2028
|
|
1,400
|
|
|
1,354
|
|
||||||
|
Chord Energy公司。
|
|
|||||||||||
|
到期6.750% 03/15/2033
|
|
1,120
|
|
|
1,145
|
|
||||||
|
CMA CGMSA
|
|
|||||||||||
|
5.000%到期0 1/15/2031
|
欧元
|
|
400
|
|
|
471
|
|
|||||
|
Crescent Energy金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期0 1/15/2034（b）
|
$
|
|
1,500
|
|
|
1,502
|
|
|||||
|
CVS传递信托
|
|
|||||||||||
|
7.507%到期0 1/10/2032（k）
|
|
458
|
|
|
480
|
|
||||||
|
捷克斯洛伐克集团AS
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期0 1/10/2031（b）
|
欧元
|
|
1,600
|
|
|
1,922
|
|
|||||
|
6.500%到期0 1/10/2031（b）
|
$
|
|
2,000
|
|
|
2,020
|
|
|||||
|
DISH DBS公司。
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期12/01/2026
|
|
8,710
|
|
|
7,921
|
|
||||||
|
5.750%到期12/01/2028
|
|
10,820
|
|
|
9,386
|
|
||||||
|
EcoPetrol SA
|
|
|||||||||||
|
4.625%到期11/02/2031
|
|
3,600
|
|
|
3,043
|
|
||||||
|
7.750%到期02/01/2032（k）
|
|
13,800
|
|
|
13,571
|
|
||||||
|
8.375%到期0 1/19/2036
|
|
220
|
|
|
212
|
|
||||||
|
埃洛·萨卡
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期07/23/2027
|
欧元
|
|
1,200
|
|
|
1,365
|
|
|||||
|
Exela中间有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
11.500%到期04/15/2026
|
$
|
|
76
|
|
|
4
|
|
|||||
|
Flora Food Management BV
|
|
|||||||||||
|
6.875%到期07/02/2029
|
欧元
|
|
1,000
|
|
|
1,198
|
|
|||||
|
福特汽车公司。
|
|
|||||||||||
|
7.700%到期05/15/2097
|
$
|
|
4,515
|
|
|
4,651
|
|
|||||
|
Harbour Energy PLC
|
|
|||||||||||
|
6.327%到期04/01/2035（k）
|
|
200
|
|
|
199
|
|
||||||
|
HCA，公司。
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期11/15/2095（k）
|
|
1,200
|
|
|
1,307
|
|
||||||
|
HF Sinclair公司。
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/15/2035（k）
|
|
1,700
|
|
|
1,727
|
|
||||||
|
Incora Intermediate LLC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期0 1/31/2030 «
|
|
6,479
|
|
|
6,479
|
|
||||||
|
Incora Top Holdco LLC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/30/2033 «（j）
|
|
4,667
|
|
|
6,470
|
|
||||||
|
英力士金融公司
|
|
|||||||||||
|
5.625%到期08/15/2030
|
欧元
|
|
500
|
|
|
574
|
|
|||||
|
Intelsat Jackson Holdings SA
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 03/15/2030
|
$
|
|
12,286
|
|
|
12,559
|
|
|||||
|
捷蓝航空公司。
|
|
|||||||||||
|
到期9.875% 09/20/2031（k）
|
|
3,016
|
|
|
2,936
|
|
||||||
|
Latam Airlines Group SA
|
|
|||||||||||
|
7.625%到期0 1/07/2031（b）
|
|
3,900
|
|
|
3,924
|
|
||||||
|
Manuchar Group SARL
|
|
|||||||||||
|
到期6.941% 07/07/2032 •（b）
|
欧元
|
|
3,400
|
|
|
3,925
|
|
|||||
|
Motion Finco SARL
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期02/15/2032
|
$
|
|
300
|
|
|
275
|
|
|||||
|
New Albertsons LP
|
|
|||||||||||
|
6.570%到期02/23/2028
|
|
5,600
|
|
|
5,558
|
|
||||||
|
Newfold Digital Holdings Group，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期02/15/2029 «
|
|
1,000
|
|
|
585
|
|
||||||
|
11.750%到期10/15/2028 «
|
|
500
|
|
|
378
|
|
||||||
|
日产汽车有限公司。
|
|
|||||||||||
|
4.8 10%到期09/17/2030（k）
|
|
8,800
|
|
|
8,079
|
|
||||||
|
来宝金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期04/15/2030（k）
|
|
9,300
|
|
|
9,477
|
|
||||||
|
墨西哥石油公司
|
|
|||||||||||
|
6.700%到期02/16/2032
|
|
1,688
|
|
|
1,570
|
|
||||||
|
6.840%到期01/23/2030
|
|
800
|
|
|
773
|
|
||||||
|
8.750%到期06/02/2029
|
|
1,444
|
|
|
1,497
|
|
||||||
|
Prime Healthcare Services，Inc。
|
|
|||||||||||
|
到期9.375% 09/01/2029（k）
|
|
1,600
|
|
|
1,589
|
|
||||||
|
俄罗斯铁路通过RZD Capital PLC
|
|
|||||||||||
|
7.487%到期03/25/2031 ^（d）
|
英镑
|
|
1,000
|
|
|
961
|
|
|||||
|
泰晤士水务超级高级发行人PLC
|
|
|||||||||||
|
9.750%到期10/10/2027
|
|
4
|
|
|
6
|
|
||||||
|
Thames Water Utilities Finance PLC
|
|
|||||||||||
|
4.375%到期0 1/18/2033
|
欧元
|
|
100
|
|
|
77
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
泰晤士水务有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 03/22/2027（g）
|
英镑
|
|
1
|
|
$
|
|
1
|
|
||||
|
时代广场酒店信托
|
|
|||||||||||
|
8.528%到期08/01/2026
|
$
|
|
295
|
|
|
296
|
|
|||||
|
黄玉太阳能农场有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
4.875%到期09/30/2039
|
|
1,706
|
|
|
1,510
|
|
||||||
|
5.750%到期09/30/2039
|
|
5,146
|
|
|
5,057
|
|
||||||
|
巨嘴鸟FinCo有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.250%到期05/15/2030
|
欧元
|
|
1,400
|
|
|
1,638
|
|
|||||
|
9.500%到期05/15/2030
|
$
|
|
1,100
|
|
|
1,125
|
|
|||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
10.625%到期06/28/2028
|
|
842
|
|
|
721
|
|
||||||
|
Valaris有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期04/30/2030
|
|
10,837
|
|
|
11,127
|
|
||||||
|
淡水河谷公司
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期12/29/2049~（i）
|
巴西雷亚尔
|
|
90,000
|
|
|
5,680
|
|
|||||
|
Venture Global LNG，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.000%到期0 1/15/2030
|
$
|
|
2,600
|
|
|
2,631
|
|
|||||
|
8.125%到期06/01/2028
|
|
900
|
|
|
931
|
|
||||||
|
9.500%到期02/01/2029
|
|
4,370
|
|
|
4,763
|
|
||||||
|
9.875%到期02/01/2032
|
|
1,830
|
|
|
1,977
|
|
||||||
|
Venture Global Plaquemines LNG LLC
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期0 1/15/2034（b）
|
|
800
|
|
|
800
|
|
||||||
|
6.750%到期0 1/15/2036（b）
|
|
800
|
|
|
800
|
|
||||||
|
Viridien
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期10/15/2030
|
欧元
|
|
2,300
|
|
|
2,695
|
|
|||||
|
10.000%到期10/15/2030
|
$
|
|
1,900
|
|
|
1,871
|
|
|||||
|
Wayfair LLC
|
|
|||||||||||
|
7.250%到期10/31/2029
|
|
600
|
|
|
602
|
|
||||||
|
7.750%到期09/15/2030（k）
|
|
9,200
|
|
|
9,280
|
|
||||||
|
Yinson Bergenia Production BV
|
|
|||||||||||
|
8.498%到期0 1/31/2045（b）
|
|
4,000
|
|
|
4,054
|
|
||||||
|
Yinson Boronia Production BV
|
|
|||||||||||
|
8.947%到期07/31/2042
|
|
1,289
|
|
|
1,373
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
200,482
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业3.5%
|
|
|||||||||||
|
智利电力Lux MPC SARL
|
|
|||||||||||
|
5.580%到期10/20/2035（k）
|
|
1,173
|
|
|
1,175
|
|
||||||
|
爱迪生国际
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期11/15/2028（k）
|
|
1,300
|
|
|
1,287
|
|
||||||
|
到期6.250% 03/15/2030（k）
|
|
200
|
|
|
203
|
|
||||||
|
Foresea Holding SA
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期06/15/2030
|
|
782
|
|
|
744
|
|
||||||
|
NGD控股有限公司
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期12/31/2026
|
|
288
|
|
|
262
|
|
||||||
|
Oi SA（10.000%现金或6.000% PIK和7.500%现金或13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2027（c）
|
|
218
|
|
|
142
|
|
||||||
|
Oi SA（10.000%现金或6.000% PIK和7.500%现金或13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2027（c）
|
|
11,852
|
|
|
7,718
|
|
||||||
|
Oi SA（8.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期12/31/2028（c）
|
|
25,196
|
|
|
1,701
|
|
||||||
|
太平洋天然气电力公司。
|
|
|||||||||||
|
4.750%到期02/15/2044（k）
|
|
2,240
|
|
|
1,825
|
|
||||||
|
秘鲁LNG SRL
|
|
|||||||||||
|
5.375%到期03/22/2030
|
|
5,717
|
|
|
5,381
|
|
||||||
|
Qwest公司。
|
|
|||||||||||
|
7.375%到期05/01/2030
|
|
3,600
|
|
|
3,264
|
|
||||||
|
Raizen Fuels Finance SA
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期07/08/2032（b）
|
|
4,000
|
|
|
3,975
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
27,677
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券和票据总额（成本301,987美元）
|
|
275,983
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券&票据1.0%
|
|
|||||||||||
|
工业1.0%
|
|
|||||||||||
|
AMS-OSRAM
AG
|
|
|||||||||||
|
2.125%到期11/03/2027
|
欧元
|
|
4,500
|
|
|
5,003
|
|
|||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
49
|
|
投资时间表
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
（续）
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|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
DISH网络公司。
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期08/15/2026
|
$
|
|
3,400
|
|
$
|
|
2,849
|
|
||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券和票据总额（成本8,364美元）
|
|
7,852
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券&票据0.8%
|
|
|||||||||||
|
伊利诺伊州0.0%
|
|
|||||||||||
|
伊利诺伊州一般义务债券，（BABS），2010系列
|
|
|||||||||||
|
7.350%到期07/01/2035
|
|
16
|
|
|
17
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
密歇根州0.2%
|
|
|||||||||||
|
密歇根州底特律一般义务债券，2014年系列
|
|
|||||||||||
|
4.000%到期04/01/2044
|
|
2,287
|
|
|
1,789
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
纽约0.1%
|
|
|||||||||||
|
纽约市、纽约州一般义务债券，系列2025
|
|
|||||||||||
|
6.291%到期02/01/2045
|
|
130
|
|
|
136
|
|
||||||
|
6.385%到期02/01/2055
|
|
320
|
|
|
333
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
469
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
西弗吉尼亚州0.5%
|
|
|||||||||||
|
烟草结算金融管理局，西弗吉尼亚州收入债券，2007年系列
|
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|||||||||||
|
到期0.000% 06/01/2047（g）
|
|
44,400
|
|
|
4,063
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券和票据总额（成本8,089美元）
|
|
6,338
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构1.9%
|
|
|||||||||||
|
房利美
|
|
|||||||||||
|
3.000%到期02/25/2043-06/25/2050（a）
|
|
12,586
|
|
|
1,774
|
|
||||||
|
房地美
|
|
|||||||||||
|
3.500%到期05/25/2050（a）
|
|
1,532
|
|
|
293
|
|
||||||
|
5.992%到期11/25/2055 «~
|
|
7,374
|
|
|
4,786
|
|
||||||
|
11.805%到期10/25/2041 •
|
|
3,700
|
|
|
3,934
|
|
||||||
|
12.105%到期11/25/2041 •
|
|
2,100
|
|
|
2,248
|
|
||||||
|
12.805%到期02/25/2042 •
|
|
2,100
|
|
|
2,296
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构总数（费用19804美元）
|
|
15,331
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券6.3%
|
|
|||||||||||
|
中庭酒店组合信托
|
|
|||||||||||
|
6.109%到期12/15/2036 •
|
|
4,600
|
|
|
4,455
|
|
||||||
|
美国银行资金信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
149
|
|
|
126
|
|
||||||
|
美国银行抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期03/25/2037
|
|
110
|
|
|
94
|
|
||||||
|
BCAP LLC信托
|
|
|||||||||||
|
3.612%到期08/28/2037~
|
|
620
|
|
|
615
|
|
||||||
|
3.838%到期03/27/2036~
|
|
1,155
|
|
|
801
|
|
||||||
|
4.466%到期03/26/2037
|
|
598
|
|
|
973
|
|
||||||
|
贝尔斯登
阿尔特-A
信任
|
|
|||||||||||
|
4.192%到期08/25/2036~
|
|
520
|
|
|
238
|
|
||||||
|
到期4.328% 09/25/2047~
|
|
3,426
|
|
|
1,665
|
|
||||||
|
2035年11月25日到期4.506%~
|
|
1,819
|
|
|
1,659
|
|
||||||
|
4.607%到期11/25/2036~
|
|
2,240
|
|
|
1,150
|
|
||||||
|
到期4.934% 01/25/2036 •
|
|
328
|
|
|
310
|
|
||||||
|
5.156%到期09/25/2035~
|
|
186
|
|
|
86
|
|
||||||
|
CALI抵押信托
|
|
|||||||||||
|
到期3.957% 03/10/2039
|
|
1,800
|
|
|
1,702
|
|
||||||
|
CD抵押信托
|
|
|||||||||||
|
5.688%到期10/15/2048
|
|
257
|
|
|
242
|
|
||||||
|
大通抵押贷款融资信托
|
|
|||||||||||
|
4.943%到期12/25/2035~
|
|
3
|
|
|
3
|
|
||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
525
|
|
|
228
|
|
||||||
|
花旗集团抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.832%到期04/25/2037~
|
|
83
|
|
|
74
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Colony Mortgage Capital Ltd。
|
|
|||||||||||
|
6.701%到期11/15/2038 •
|
$
|
|
1,500
|
|
$
|
|
1,436
|
|
||||
|
7.397%到期11/15/2038 •
|
|
1,100
|
|
|
999
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款再证券化信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期08/25/2037~
|
|
663
|
|
|
340
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.500%到期03/25/2035
|
|
194
|
|
|
81
|
|
||||||
|
5.750%到期01/25/2035
|
|
88
|
|
|
88
|
|
||||||
|
5.750%到期02/25/2035
|
|
167
|
|
|
112
|
|
||||||
|
到期5.750% 03/25/2037
|
|
366
|
|
|
190
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2035
|
|
572
|
|
|
476
|
|
||||||
|
6.000%到期04/25/2036
|
|
631
|
|
|
274
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2037
|
|
3,872
|
|
|
1,414
|
|
||||||
|
6.000%到期04/25/2037
|
|
697
|
|
|
309
|
|
||||||
|
6.250%到期12/25/2036 •
|
|
1,011
|
|
|
417
|
|
||||||
|
2036年8月25日到期6.500%
|
|
368
|
|
|
111
|
|
||||||
|
Countrywide Home Loan Mortgage Pass-through Trust
|
|
|||||||||||
|
到期4.300%09/20/2036~
|
|
102
|
|
|
91
|
|
||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
1,093
|
|
|
463
|
|
||||||
|
瑞士信贷抵押贷款资本抵押贷款支持信托
|
|
|||||||||||
|
5.278%到期10/26/2036~
|
|
4,185
|
|
|
3,645
|
|
||||||
|
GSR抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.432% 08/25/2034~
|
|
205
|
|
|
192
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2036
|
|
1,254
|
|
|
475
|
|
||||||
|
HarbourView抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.306% 06/19/2036~
|
|
3,187
|
|
|
1,306
|
|
||||||
|
到期4.912% 0 1/19/2036 •
|
|
306
|
|
|
310
|
|
||||||
|
希尔顿美国信托
|
|
|||||||||||
|
2.828%到期11/05/2035
|
|
800
|
|
|
680
|
|
||||||
|
IndyMac IMSC抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 07/25/2037
|
|
3,346
|
|
|
1,073
|
|
||||||
|
杰富瑞再证券化信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期05/26/2036
|
|
6,658
|
|
|
2,795
|
|
||||||
|
摩根大通另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.172% 03/25/2037~
|
|
646
|
|
|
534
|
|
||||||
|
6.000%到期12/25/2035
|
|
717
|
|
|
480
|
|
||||||
|
摩根大通商业抵押证券信托
|
|
|||||||||||
|
6.426%到期12/15/2036 •
|
|
1,000
|
|
|
45
|
|
||||||
|
7.176%到期12/15/2036 •
|
|
2,500
|
|
|
24
|
|
||||||
|
摩根大通抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.531%到期01/25/2037~
|
|
165
|
|
|
140
|
|
||||||
|
5.537%到期02/25/2036~
|
|
733
|
|
|
488
|
|
||||||
|
5.6 14%到期04/25/2037~
|
|
2
|
|
|
2
|
|
||||||
|
雷曼抵押信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
11
|
|
|
10
|
|
||||||
|
雷曼XS信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.874% 06/25/2047 •
|
|
677
|
|
|
630
|
|
||||||
|
MASTR另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期07/25/2036
|
|
1,447
|
|
|
491
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.448% 03/25/2036~
|
|
336
|
|
|
167
|
|
||||||
|
摩根士丹利美银美林信托
|
|
|||||||||||
|
3.708%到期05/15/2046~
|
|
512
|
|
|
497
|
|
||||||
|
摩根士丹利资本信托
|
|
|||||||||||
|
6.809%到期11/15/2034 •
|
|
504
|
|
|
482
|
|
||||||
|
新奥尔良酒店信托
|
|
|||||||||||
|
5.9 48%到期04/15/2032 •
|
|
800
|
|
|
779
|
|
||||||
|
8.048%到期04/15/2032 •
|
|
2,140
|
|
|
2,070
|
|
||||||
|
Residential Accredit Loans，Inc. Trust
|
|
|||||||||||
|
4.061%到期12/26/2034~
|
|
781
|
|
|
260
|
|
||||||
|
4.894%到期05/25/2037 •
|
|
74
|
|
|
63
|
|
||||||
|
6.000%到期08/25/2036
|
|
112
|
|
|
97
|
|
||||||
|
住宅资产证券化信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期11/25/2036
|
|
2,400
|
|
|
838
|
|
||||||
|
6.250%到期09/25/2037
|
|
2,403
|
|
|
942
|
|
||||||
|
住宅基金抵押证券公司信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.902% 02/25/2037~
|
|
659
|
|
|
433
|
|
||||||
|
到期6.500% 03/25/2032
|
|
48
|
|
|
48
|
|
||||||
|
红杉抵押信托
|
|
|||||||||||
|
到期3.522% 07/20/2037~
|
|
188
|
|
|
143
|
|
||||||
|
到期4.309% 02/20/2047~
|
|
102
|
|
|
79
|
|
||||||
|
SG商业按揭证券信托
|
|
|||||||||||
|
到期2.937% 03/15/2037
|
|
1,200
|
|
|
1,107
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
结构性可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.375%到期01/25/2036~
|
$
|
|
1,091
|
|
$
|
|
603
|
|
||||
|
到期4.972% 07/25/2035~
|
|
232
|
|
|
204
|
|
||||||
|
5.220%到期11/25/2036~
|
|
835
|
|
|
636
|
|
||||||
|
SunTrust可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期5.985% 02/25/2037~
|
|
69
|
|
|
59
|
|
||||||
|
6.242%到期04/25/2037~
|
|
94
|
|
|
46
|
|
||||||
|
WaMu Mortgage Pass-through Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
4.017%到期10/25/2036~
|
|
706
|
|
|
625
|
|
||||||
|
4.059%到期07/25/2037~
|
|
175
|
|
|
157
|
|
||||||
|
4.093%到期02/25/2037~
|
|
209
|
|
|
179
|
|
||||||
|
到期4.967% 07/25/2037~
|
|
379
|
|
|
344
|
|
||||||
|
Washington Mutual Mortgage Pass-through Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
5.239%到期05/25/2047 •
|
|
22
|
|
|
28
|
|
||||||
|
6.000%到期10/25/2035
|
|
813
|
|
|
642
|
|
||||||
|
WSTN信托
|
|
|||||||||||
|
到期7.958% 07/05/2037~
|
|
1,300
|
|
|
1,318
|
|
||||||
|
8.748%到期07/05/2037~
|
|
1,300
|
|
|
1,303
|
|
||||||
|
10.174%到期07/05/2037~
|
|
1,100
|
|
|
1,116
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
合计
非机构
抵押贷款支持证券（成本64,461美元）
|
|
49,807
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券7.3%
|
|
|||||||||||
|
CMBS其他0.0%
|
|
|||||||||||
|
LNRCDO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
4.723%到期02/28/2043 •
|
|
1,558
|
|
|
9
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房屋净值其他3.8%
|
|
|||||||||||
|
ACE Securities Corp. Home Equity Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
5.0 19%到期02/25/2036 •
|
|
24,269
|
|
|
21,756
|
|
||||||
|
Argent证券信托
|
|
|||||||||||
|
4.814%到期03/25/2036 •
|
|
2,851
|
|
|
1,572
|
|
||||||
|
贝尔斯登资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
4.714%到期10/25/2036 •
|
|
1,017
|
|
|
986
|
|
||||||
|
花旗集团抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.754%到期12/25/2036 •
|
|
1,176
|
|
|
645
|
|
||||||
|
房屋净值抵押贷款资产支持信托
|
|
|||||||||||
|
4.594%到期07/25/2037 •
|
|
7,024
|
|
|
3,856
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
4.754%到期04/25/2037 •
|
|
324
|
|
|
152
|
|
||||||
|
摩根士丹利 ABS Capital，Inc. Trust
|
|
|||||||||||
|
4.734%到期06/25/2036 •
|
|
218
|
|
|
189
|
|
||||||
|
摩根士丹利抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期6.250% 02/25/2037~
|
|
357
|
|
|
197
|
|
||||||
|
Park Place Securities，Inc.资产支持通过证书
|
|
|||||||||||
|
6.204%到期10/25/2034 •
|
|
573
|
|
|
548
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
29,901
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房屋净值顺序0.2%
|
|
|||||||||||
|
摩根大通抵押贷款收购信托
|
|
|||||||||||
|
4.214%到期10/25/2030
|
|
3,142
|
|
|
1,554
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
全贷款抵押品1.5%
|
|
|||||||||||
|
贝尔斯登资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期10/25/2036
|
|
341
|
|
|
120
|
|
||||||
|
第一富兰克林抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.379%到期09/25/2035 •
|
|
3,444
|
|
|
3,175
|
|
||||||
|
5.409%到期05/25/2036 •
|
|
5,639
|
|
|
5,058
|
|
||||||
|
雷曼XS信托
|
|
|||||||||||
|
5.670%到期08/25/2035丨
|
|
12
|
|
|
13
|
|
||||||
|
普雷特有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
5.7 44%到期06/25/2055 ︱（b）
|
|
2,400
|
|
|
2,406
|
|
||||||
|
住宅资产抵押产品信托
|
|
|||||||||||
|
5.634%到期01/25/2035 •
|
|
1,503
|
|
|
1,431
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
12,203
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
50
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
其他ABS 1.8%
|
|
|||||||||||
|
慢板CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/30/2031~
|
欧元
|
|
1,746
|
|
$
|
|
476
|
|
||||
|
Apidos CLO
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/20/2031~
|
$
|
|
4,500
|
|
|
1,360
|
|
|||||
|
鳄梨CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/15/2034~
|
欧元
|
|
1,600
|
|
|
929
|
|
|||||
|
Belle Haven ABS CDO Ltd。
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期07/05/2046 •
|
$
|
|
175,347
|
|
|
409
|
|
|||||
|
凯雷美国CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 10/21/2037~
|
|
1,895
|
|
|
111
|
|
||||||
|
中金融资有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/24/2030~
|
|
2,300
|
|
|
403
|
|
||||||
|
到期0.000% 03/31/2038~
|
|
1,221
|
|
|
751
|
|
||||||
|
曼GLG美国CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/15/2034~
|
|
400
|
|
|
202
|
|
||||||
|
Marble Point CLO Ltd。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 01/22/2052~
|
|
2,150
|
|
|
1,035
|
|
||||||
|
Marlette资金信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期09/17/2029 «（g）
|
|
7
|
|
|
2
|
|
||||||
|
Pagaya AI债务信托
|
|
|||||||||||
|
8.491%到期06/16/2031
|
|
2,025
|
|
|
2,034
|
|
||||||
|
学贷美学生贷款EDC再包装信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期10/28/2029 «（g）
|
|
3
|
|
|
1,221
|
|
||||||
|
学贷美学生贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/25/2042 «（g）
|
|
4
|
|
|
784
|
|
||||||
|
SMB民办教育贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期09/18/2046 «（g）
|
|
1
|
|
|
334
|
|
||||||
|
0.000%到期10/15/2048 «（g）
|
|
1
|
|
|
256
|
|
||||||
|
SoFi专业贷款计划有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 09/25/2040 «（g）
|
|
1,718
|
|
|
132
|
|
||||||
|
Taberna Preferred Funding Ltd。
|
|
|||||||||||
|
4.902%到期08/05/2036 •
|
|
4,348
|
|
|
3,957
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
14,396
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券总额（成本75,242美元）
|
|
58,063
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题7.4%
|
|
|||||||||||
|
阿根廷政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.750%到期07/09/2030丨
|
|
2,448
|
|
|
1,658
|
|
||||||
|
1.000%到期07/09/2029
|
|
602
|
|
|
503
|
|
||||||
|
到期3.500% 07/09/2041
|
|
5,955
|
|
|
3,707
|
|
||||||
|
到期4.125% 07/09/2046
|
|
112
|
|
|
74
|
|
||||||
|
5.000%到期0 1/09/2038
|
|
10,995
|
|
|
7,833
|
|
||||||
|
Avenir发行人爱尔兰DAC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期10/25/2027
|
|
1,018
|
|
|
955
|
|
||||||
|
多米尼加共和国中央银行票据
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/05/2025
|
DOP
|
|
53,700
|
|
|
900
|
|
|||||
|
13.000%到期0 1/30/2026
|
|
68,400
|
|
|
1,145
|
|
||||||
|
多米尼加共和国国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期10.500% 03/15/2037
|
|
467,600
|
|
|
7,997
|
|
||||||
|
10.750%到期06/01/2036
|
|
81,100
|
|
|
1,410
|
|
||||||
|
11.250%到期09/15/2035
|
|
16,900
|
|
|
302
|
|
||||||
|
厄瓜多尔政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/31/2030（g）
|
$
|
|
1,000
|
|
|
729
|
|
|||||
|
埃及政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.375%到期04/11/2031
|
欧元
|
|
300
|
|
|
329
|
|
|||||
|
萨尔瓦多政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期04/17/2030
|
$
|
|
2,500
|
|
|
2,653
|
|
|||||
|
9.650%到期11/21/2054
|
|
1,600
|
|
|
1,652
|
|
||||||
|
加纳政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/03/2026（g）
|
|
34
|
|
|
33
|
|
||||||
|
0.000%到期0 1/03/2030（g）
|
|
74
|
|
|
62
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2029
|
|
339
|
|
|
318
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2035
|
|
487
|
|
|
380
|
|
||||||
|
蒙古政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.625%到期02/25/2030
|
|
400
|
|
|
394
|
|
||||||
|
秘鲁政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.900%到期08/12/2037
|
笔会
|
|
1,600
|
|
|
460
|
|
|||||
|
6.950%到期08/12/2031
|
|
2,481
|
|
|
762
|
|
||||||
|
希腊共和国政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
2.000%到期04/22/2027
|
欧元
|
|
314
|
|
|
370
|
|
|||||
|
3.900%到期0 1/30/2033
|
|
693
|
|
|
866
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
4.000%到期0 1/30/2037
|
欧元
|
|
543
|
|
$
|
|
676
|
|
||||
|
4.200%到期0 1/30/2042
|
|
678
|
|
|
839
|
|
||||||
|
乌兹别克斯坦共和国国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.100%到期02/25/2029
|
|
2,100
|
|
|
2,535
|
|
||||||
|
罗马尼亚政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.125%到期09/24/2031
|
|
1,600
|
|
|
1,863
|
|
||||||
|
5.250%到期03/10/2030
|
|
1,200
|
|
|
1,445
|
|
||||||
|
5.250%到期05/30/2032
|
|
900
|
|
|
1,045
|
|
||||||
|
5.375%到期03/22/2031
|
|
1,210
|
|
|
1,432
|
|
||||||
|
5.625%到期02/22/2036
|
|
490
|
|
|
550
|
|
||||||
|
5.625%到期05/30/2037
|
|
900
|
|
|
999
|
|
||||||
|
5.875%到期07/11/2032（k）
|
|
1,000
|
|
|
1,190
|
|
||||||
|
6.375%到期09/18/2033
|
|
800
|
|
|
971
|
|
||||||
|
俄罗斯政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
1.125%到期11/20/2027 «
|
|
100
|
|
|
0
|
|
||||||
|
土尔基耶政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
47.469%到期09/06/2028~
|
尝试
|
|
177,300
|
|
|
4,276
|
|
|||||
|
49.053%到期05/20/2026~
|
|
300
|
|
|
8
|
|
||||||
|
49.053%到期08/19/2026~
|
|
200
|
|
|
5
|
|
||||||
|
49.053%到期05/17/2028~
|
|
35,400
|
|
|
862
|
|
||||||
|
乌克兰政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期02/01/2030（h）
|
$
|
|
29
|
|
|
14
|
|
|||||
|
到期0.000% 02/01/2034（h）
|
|
107
|
|
|
41
|
|
||||||
|
到期0.000% 02/01/2035（h）
|
|
90
|
|
|
43
|
|
||||||
|
到期0.000% 02/01/2036（h）
|
|
75
|
|
|
36
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2034
|
|
131
|
|
|
68
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2035
|
|
183
|
|
|
94
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2036
|
|
210
|
|
|
105
|
|
||||||
|
Uzbekneftegaz JSC
|
|
|||||||||||
|
8.750%到期05/07/2030
|
|
3,500
|
|
|
3,608
|
|
||||||
|
委内瑞拉政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期09/15/2027 ^（d）
|
|
308
|
|
|
63
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题总额（费用54390美元）
|
|
58,260
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
||||||||||||
|
Common Stocks涨6.9%
|
|
|||||||||||
|
通信服务1.4%
|
|
|||||||||||
|
Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.（e）
|
|
531,903
|
|
|
622
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘A’（e）
|
|
126,306
|
|
|
222
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘b’«（e）
|
|
98,039
|
|
|
152
|
|
||||||
|
Oi SA（e）
|
|
4,161,083
|
|
|
490
|
|
||||||
|
Promotora de Informaciones SA‘a’（e）
|
|
454,519
|
|
|
204
|
|
||||||
|
Windstream Services LLC «（e）
|
|
493,740
|
|
|
9,678
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
11,368
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋 «（e）（j）
|
|
2,500
|
|
|
16
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费必需品0.0%
|
|
|||||||||||
|
Steinhoff International Holdings NV «（e）（j）
|
|
21,355,531
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融界1.5%
|
|
|||||||||||
|
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA
|
|
687,000
|
|
|
5,845
|
|
||||||
|
Intelsat Emergence SA «（j）
|
|
173,216
|
|
|
5,975
|
|
||||||
|
MNSN Holdings，Inc. «（e）（j）
|
|
3,207
|
|
|
13
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
11,833
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健2.8%
|
|
|||||||||||
|
Amsurg股权«（e）（j）
|
|
488,175
|
|
|
22,039
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业1.2%
|
|
|||||||||||
|
Drillco Holding Lux SA «（j）
|
|
44,290
|
|
|
908
|
|
||||||
|
Foresea Holdings SA «
|
|
18,411
|
|
|
378
|
|
||||||
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Incora New Equity «（e）（j）
|
|
217,553
|
|
$
|
|
7,350
|
|
|||||
|
Westmoreland Mining Holdings «（e）（j）
|
|
50,075
|
|
|
31
|
|
||||||
|
Westmoreland Mining LLC «（e）（j）
|
|
157,802
|
|
|
370
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
9,037
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
普通股总额（费用59638美元）
|
|
54,293
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证0.3%
|
|
|||||||||||
|
通信服务0.3%
|
|
|||||||||||
|
Windstream-Exp. 04/08/2060 «
|
|
98,181
|
|
|
1,925
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋-Exp.09/11/2028 «
|
|
324
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融0.0%
|
|
|||||||||||
|
Intelsat Emergence SA-Exp.02/17/2027 «
|
|
605
|
|
|
1
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证总额（成本5437美元）
|
|
1,926
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券1.1%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融0.5%
|
|
|||||||||||
|
ADLER Group SA «
|
|
1,196,075
|
|
|
0
|
|
||||||
|
AGFC资本信托
|
|
|||||||||||
|
6.268%（US0003M + 1.750%）到期0 1/15/2067~
|
|
2,300,000
|
|
|
1,608
|
|
||||||
|
Brighthouse控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期07/27/2037 ︱（i）
|
|
70,000
|
|
|
63
|
|
||||||
|
Compeer Financial ACA
|
|
|||||||||||
|
4.875%到期08/15/2026•（i）
|
|
1,600,000
|
|
|
1,556
|
|
||||||
|
德州农业信贷银行
|
|
|||||||||||
|
5.700%到期09/15/2025 •（i）
|
|
1,000,000
|
|
|
999
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
4,226
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业0.6%
|
|
|||||||||||
|
三叶草控股公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000% «（e）（j）
|
|
13,811
|
|
|
244
|
|
||||||
|
SVB金融信托
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/07/2032（g）
|
|
18,840
|
|
|
0
|
|
||||||
|
11.000%到期11/07/2032
|
|
3,654
|
|
|
1,937
|
|
||||||
|
Syniverse控股 «（j）
|
|
2,495,265
|
|
|
2,362
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
4,543
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券总额（成本8946美元）
|
|
8,769
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托0.4%
|
|
|||||||||||
|
房地产0.4%
|
|
|||||||||||
|
Uniti Group，公司。
|
|
177,493
|
|
|
767
|
|
||||||
|
VICI Properties，公司。
|
|
77,566
|
|
|
2,528
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托总额（成本1440美元）
|
|
3,295
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
校长
金额 （000s） |
||||||||||||
|
短期票据0.4%
|
|
|||||||||||
|
美国国债收益率0.4%
|
|
|||||||||||
|
4.331%到期07/10/2025-10/21/2025（f）（g）（n）
|
$
|
|
3,297
|
|
|
3,269
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额
（费用3268美元） |
|
3,269
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
证券投资总额
（费用873,277美元） |
|
798,408
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
51
|
|
投资时间表
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
（续）
|
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
对附属公司的投资8.8%
|
|
|||||||||||
|
短期票据8.8%
|
|
|||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金8.8%
|
|
|||||||||||
|
PIMCO短期浮动资产净值组合III
|
|
7,183,268
|
|
$
|
|
69,943
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额
（费用69934美元） |
|
|
69,943
|
|
||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
对附属公司的投资总额
（费用69934美元） |
|
|
69,943
|
|
||||||||
|
市场
价值 （000s） |
||||||||||||
|
总投资109.6%
（费用943211美元） |
|
$
|
|
868,351
|
|
|||||||
|
金融衍生品
仪器（l）（m）（0.4）%
（成本或保费，净额（18,371美元））
|
|
(3,016
|
)
|
|||||||||
|
其他资产和负债，净额（9.2）%
|
|
(72,991
|
)
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产100.0%
|
|
$
|
|
792,344
|
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||
投资时间表附注：
|
*
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
^
|
安全性是默认的。
|
|
«
|
使用重要的不可观察输入进行估值的安全性（第3级）。
|
|
µ
|
该金额的全部或部分代表未提供资金的贷款承诺。未提供资金部分的利率将在提供资金时确定。有关未提供资金的贷款承诺的更多信息，请参见财务报表附注中的附注4，证券和其他投资。
|
|
~
|
可变或浮动费率证券。显示的利率是截至期末有效的利率。某些浮动利率证券不是基于已公布的参考利率和利差，而是由发行人或代理商确定，并基于当前的市场条件。参考利率截至重置日期，可能因证券而异。这些证券可能不会在其描述中显示参考利率和/或价差。
|
|
•
|
显示的利率是截至期末有效的利率。该利率可能基于固定利率、上限利率或最低利率，并可能在未来转换为浮动或浮动利率。这些证券在其描述中未标明参考利率和价差。
|
|
þ
|
息票表示根据预定的时间表或事件定期变化的费率。显示的利率是截至期末有效的利率。
|
|
(a)
|
证券仅为权益（“IO”）或IO Strip。
|
|
(b)
|
When-issued security。
|
|
（c）
|
付款
实物安全。
|
|
（d）
|
截至本报告发布之日，证券不应计收入。
|
|
（e）
|
证券在最近十二个月内未产生收入。
|
|
（f）
|
票息代表加权平均到期收益率。
|
|
（g）
|
零息证券。
|
|
（h）
|
证券在未来某一日期变为计息。
|
|
（一）
|
永久到期；所示日期（如适用）代表下一个合约赎回日期。
|
（j）限制性证券：
|
发行人说明
|
收购
日期 |
成本
|
市场
价值 |
市值
占百分比 净资产 |
||||||||||||
|
Amsurg股权
|
|
11/02/2023 - 11/06/2023
|
|
$
|
20,399
|
|
$
|
22,039
|
|
|
2.78
|
%
|
||||
|
三叶草控股公司。
|
|
12/09/2024
|
|
|
207
|
|
|
244
|
|
|
0.03
|
|
||||
|
Drillco Holding Lux SA
|
|
06/08/2023
|
|
|
886
|
|
|
908
|
|
|
0.12
|
|
||||
|
英科拉新股权
|
|
01/31/2025
|
|
|
10,568
|
|
|
7,350
|
|
|
0.93
|
|
||||
|
Incora Top Holdco LLC 6.000%到期0 1/30/2033
|
|
01/31/2025
|
|
|
4,667
|
|
|
6,470
|
|
|
0.82
|
|
||||
|
Intelsat Emergence SA
|
|
06/19/2017 - 02/23/2024
|
|
|
12,540
|
|
|
5,975
|
|
|
0.75
|
|
||||
|
MNSN控股公司。
|
|
03/16/2023 - 03/29/2023
|
|
|
36
|
|
|
13
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
Steinhoff International Holdings NV
|
|
06/30/2023 - 10/30/2023
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
Syniverse控股
|
|
05/12/2022 - 05/30/2025
|
|
|
2,461
|
|
|
2,362
|
|
|
0.30
|
|
||||
|
西洋
|
|
09/12/2023
|
|
|
36
|
|
|
16
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
威斯特摩兰矿业控股
|
|
12/08/2014 - 10/19/2016
|
|
|
1,442
|
|
|
31
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
威斯特摩兰矿业有限责任公司
|
|
06/30/2023 - 02/03/2025
|
|
|
656
|
|
|
370
|
|
|
0.05
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
$
|
53,898
|
|
$
|
45,778
|
|
|
5.78
|
%
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
52
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
借款和其他融资交易
反向回购协议：
|
交易对手
|
借款
率
(1)
|
结算
日期 |
成熟度
日期 |
金额
借来的
(1)
|
应付款项
反向 回购 协议 |
|||||||||||||||||
|
BOS
|
|
4.300
|
%
|
|
06/23/2025
|
|
|
08/01/2025
|
|
$
|
|
(2,230
|
)
|
|
$ (2,232
|
)
|
||||||
|
BRC
|
|
1.650
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
欧元
|
|
(203
|
)
|
|
(240
|
)
|
||||||
|
BYR
|
|
4.630
|
|
|
05/28/2025
|
|
|
08/28/2025
|
|
$
|
|
(3,284
|
)
|
|
(3,298
|
)
|
||||||
|
疾控中心
|
|
4.690
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
08/11/2025
|
|
|
(15,604
|
)
|
|
(15,644
|
)
|
|||||||
|
|
4.690
|
|
|
06/27/2025
|
|
|
08/11/2025
|
|
|
(877
|
)
|
|
(878
|
)
|
||||||||
|
|
4.790
|
|
|
06/27/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(962
|
)
|
|
(962
|
)
|
||||||||
|
|
4.810
|
|
|
05/28/2025
|
|
|
08/28/2025
|
|
|
(27,563
|
)
|
|
(27,688
|
)
|
||||||||
|
MEI
|
|
4.000
|
|
|
06/23/2025
|
|
|
08/01/2025
|
|
|
(678
|
)
|
|
(678
|
)
|
|||||||
|
NXN
|
|
4.590
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
07/01/2025
|
|
|
(1,063
|
)
|
|
(1,066
|
)
|
|||||||
|
SCX
|
|
2.150
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
欧元
|
|
(773
|
)
|
|
(911
|
)
|
||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
逆回购协议总数
|
|
|
$ (53,597
|
)
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||
借款和其他融资交易摘要
以下为截至2025年6月30日按交易对手汇总的借款及其他融资交易和担保物质押/（到账）市值：
|
交易对手
|
回购
协议 收益 要成为 收到 |
应付款项
反向 回购 协议 |
应付款项
售后回购
交易 |
合计
借款和 其他融资 交易 |
抵押品
已质押/（已收到） |
净敞口
(3)
|
||||||||||||||||||
|
全球/主回购协议
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
BOS
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,232
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,232
|
)
|
$
|
2,936
|
|
$
|
704
|
|
||||||
|
BRC
|
|
0
|
|
|
(240
|
)
|
|
0
|
|
|
(240
|
)
|
|
238
|
|
|
(2
|
)
|
||||||
|
BYR
|
|
0
|
|
|
(3,298
|
)
|
|
0
|
|
|
(3,298
|
)
|
|
3,456
|
|
|
158
|
|
||||||
|
疾控中心
|
|
0
|
|
|
(45,172
|
)
|
|
0
|
|
|
(45,172
|
)
|
|
51,353
|
|
|
6,181
|
|
||||||
|
MEI
|
|
0
|
|
|
(678
|
)
|
|
0
|
|
|
(678
|
)
|
|
735
|
|
|
57
|
|
||||||
|
NXN
|
|
0
|
|
|
(1,066
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,066
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,066
|
)
|
||||||
|
SCX
|
|
0
|
|
|
(911
|
)
|
|
0
|
|
|
(911
|
)
|
|
952
|
|
|
41
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
借款和其他融资交易总额
|
$
|
0
|
|
$
|
(53,597
|
)
|
$
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
某些转让被视为有担保借款
协议的剩余合同期限
|
隔夜和
连续 |
最长30天
|
31-90天
|
大于90天
|
合计
|
||||||||||||||||
|
逆回购协议
|
|
|||||||||||||||||||
|
公司债券&票据
|
$
|
(1,066
|
)
|
$
|
(962
|
)
|
$
|
(50,418
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(52,446
|
)
|
|||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,151
|
)
|
|
(1,151
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
借款总额
|
$
|
(1,066
|
)
|
$
|
(962
|
)
|
$
|
(50,418
|
)
|
$
|
(1,151
|
)
|
$
|
(53,597
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
逆回购协议应付款项
|
|
$
|
(53,597
|
)
|
||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
(k)
|
截至2025年6月30日，根据上述主协议的条款，总市值为60817美元的证券已被质押为抵押品。
|
|
(1)
|
截至2025年6月30日止期间未偿还借款的平均金额为（50,747）美元，加权平均利率为5.206%。如果在该期间持有，平均借款可能包括逆回购协议和售后回购交易。
|
|
(2)
|
开放式到期逆回购协议。
|
|
(3)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。借款和其他融资交易的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
53
|
|
投资时间表
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
（续）
|
（l）金融衍生工具：交易所交易或中央清算
互换协议：
利率互换
|
支付/接收
浮动利率 |
浮动利率指数
|
固定费率
|
付款
频率 |
成熟度
日期 |
概念性
金额 |
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值 |
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
支付
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
3.500
|
%
|
年度
|
|
03/19/2030
|
|
|
英镑
|
|
|
20,100
|
|
$
|
(548
|
)
|
$
|
298
|
|
$
|
(250
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1
|
)
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
7,800
|
|
|
757
|
|
|
1,608
|
|
|
2,365
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
03/15/2033
|
|
|
2,800
|
|
|
311
|
|
|
182
|
|
|
493
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2052
|
|
|
1,600
|
|
|
328
|
|
|
1,028
|
|
|
1,356
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.250
|
|
年度
|
|
06/18/2030
|
|
|
$
|
|
|
224,100
|
|
|
(2,264
|
)
|
|
440
|
|
|
(1,824
|
)
|
|
371
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.300
|
|
年度
|
|
01/17/2026
|
|
|
1,700
|
|
|
1
|
|
|
33
|
|
|
34
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.250
|
|
半年度
|
|
12/15/2026
|
|
|
56,800
|
|
|
(704
|
)
|
|
2,925
|
|
|
2,221
|
|
|
0
|
|
|
(9
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.500
|
|
半年度
|
|
12/20/2027
|
|
|
44,900
|
|
|
172
|
|
|
(1,478
|
)
|
|
(1,306
|
)
|
|
26
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2027
|
|
|
32,300
|
|
|
(2,862
|
)
|
|
1,366
|
|
|
(1,496
|
)
|
|
18
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.250
|
|
年度
|
|
06/21/2028
|
|
|
19,200
|
|
|
(257
|
)
|
|
172
|
|
|
(85
|
)
|
|
16
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.370
|
|
半年度
|
|
08/25/2028
|
|
|
16,898
|
|
|
(5
|
)
|
|
1,155
|
|
|
1,150
|
|
|
0
|
|
|
(12
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
|
年度
|
|
12/20/2028
|
|
|
84,700
|
|
|
740
|
|
|
(46
|
)
|
|
694
|
|
|
86
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
4.500
|
|
年度
|
|
06/19/2029
|
|
|
69,900
|
|
|
34
|
|
|
2,833
|
|
|
2,867
|
|
|
89
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
|
年度
|
|
06/20/2029
|
|
|
16,500
|
|
|
(312
|
)
|
|
97
|
|
|
(215
|
)
|
|
0
|
|
|
(20
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2029
|
|
|
118,700
|
|
|
(12,228
|
)
|
|
3,824
|
|
|
(8,404
|
)
|
|
153
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
0.750
|
|
半年度
|
|
06/16/2031
|
|
|
57,200
|
|
|
3,442
|
|
|
5,851
|
|
|
9,293
|
|
|
0
|
|
|
(100
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
12/15/2031
|
|
|
36,100
|
|
|
(505
|
)
|
|
4,760
|
|
|
4,255
|
|
|
0
|
|
|
(75
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2032
|
|
|
23,900
|
|
|
(3,269
|
)
|
|
517
|
|
|
(2,752
|
)
|
|
63
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.500
|
|
半年度
|
|
06/19/2044
|
|
|
93,400
|
|
|
(2,328
|
)
|
|
(7,141
|
)
|
|
(9,469
|
)
|
|
540
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
半年度
|
|
01/15/2050
|
|
|
8,300
|
|
|
(57
|
)
|
|
3,003
|
|
|
2,946
|
|
|
0
|
|
|
(44
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
01/22/2050
|
|
|
14,500
|
|
|
(35
|
)
|
|
5,761
|
|
|
5,726
|
|
|
0
|
|
|
(72
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.875
|
|
半年度
|
|
02/07/2050
|
|
|
15,100
|
|
|
(58
|
)
|
|
5,704
|
|
|
5,646
|
|
|
0
|
|
|
(78
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.250
|
|
半年度
|
|
03/12/2050
|
|
|
10,800
|
|
|
(33
|
)
|
|
3,398
|
|
|
3,365
|
|
|
0
|
|
|
(60
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
半年度
|
|
12/15/2051
|
|
|
10,900
|
|
|
775
|
|
|
(4,792
|
)
|
|
(4,017
|
)
|
|
59
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.700
|
|
半年度
|
|
02/01/2052
|
|
|
76,450
|
|
|
(1,210
|
)
|
|
33,203
|
|
|
31,993
|
|
|
0
|
|
|
(387
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.750
|
|
年度
|
|
06/21/2053
|
|
|
8,000
|
|
|
755
|
|
|
854
|
|
|
1,609
|
|
|
0
|
|
|
(53
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.150
|
|
年度
|
|
03/18/2030
|
|
|
欧元
|
|
|
8,700
|
|
|
159
|
|
|
1,015
|
|
|
1,174
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.250
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
6,200
|
|
|
583
|
|
|
515
|
|
|
1,098
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.500
|
|
年度
|
|
09/21/2052
|
|
|
2,600
|
|
|
225
|
|
|
1,124
|
|
|
1,349
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
(1)
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.830
|
|
年度
|
|
12/09/2052
|
|
|
15,300
|
|
|
192
|
|
|
1,593
|
|
|
1,785
|
|
|
6
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
(18,201
|
)
|
$
|
69,802
|
|
$
|
51,601
|
|
$
|
1,461
|
|
$
|
(911
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
金融衍生工具：交易所交易或中央结算摘要
以下为截至2025年6月30日交易所交易或集中清算金融衍生工具市值及变动幅度汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市值
|
变动幅度
资产 |
合计
|
市值
|
变动幅度
责任 |
合计
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
已购买
期权 |
期货
|
互换
协议 |
书面
期权 |
期货
|
互换
协议 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算总额
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,461
|
|
$
|
1,461
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(911)
|
|
$
|
(911)
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
截至2025年6月30日，已有11956美元现金作为交易所交易和中央清算金融衍生工具的抵押品。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
(1)
|
本文书有一个远期起始生效日期。更多信息见财务报表附注中的附注2，证券交易和投资收益。
|
（m）金融衍生工具：柜台交易
远期外币合约：
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧） |
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
106
|
|
澳元
|
|
163
|
|
$
|
1
|
|
$
|
0
|
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
|
2,070
|
|
欧元
|
|
1,767
|
|
|
12
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
澳元
|
|
163
|
|
$
|
|
106
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
1,768
|
|
|
2,074
|
|
|
0
|
|
|
(13
|
)
|
|||||||||
|
BOA
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
53,864
|
|
|
903
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
84,223
|
|
|
95,766
|
|
|
0
|
|
|
(3,445
|
)
|
|||||||||
|
54
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧） |
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
07/2025
|
|
笔会
|
|
1,000
|
|
$
|
|
275
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(7
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
DOP
|
|
5,150
|
|
|
86
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
BP
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
28,551
|
|
|
714
|
|
|
0
|
|
|
(3
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
597
|
|
欧元
|
|
526
|
|
|
23
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
780
|
|
HKD
|
|
6,107
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
尝试
|
|
4,360
|
|
$
|
|
105
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||
|
BRC
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
7,434
|
|
|
8,442
|
|
|
0
|
|
|
(315
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
72,415
|
|
|
1,792
|
|
|
0
|
|
|
(20
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
2,507
|
|
欧元
|
|
2,198
|
|
|
82
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
9,392
|
|
英镑
|
|
6,903
|
|
|
83
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
3,938
|
|
尝试
|
|
159,902
|
|
|
65
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
英镑
|
|
6,903
|
|
$
|
|
9,394
|
|
|
0
|
|
|
(83
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
7,652
|
|
尝试
|
|
317,966
|
|
|
89
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
博西
|
|
07/2025
|
|
|
280
|
|
笔会
|
|
999
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
笔会
|
|
3,766
|
|
$
|
|
1,035
|
|
|
0
|
|
|
(26
|
)
|
||||||||
|
CBK
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
890
|
|
|
1,016
|
|
|
0
|
|
|
(32
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
3,693
|
|
欧元
|
|
3,227
|
|
|
109
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
61
|
|
笔会
|
|
219
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
|
58
|
|
|
210
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
DUB
|
|
07/2025
|
|
|
95,179
|
|
欧元
|
|
82,044
|
|
|
1,464
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
81,864
|
|
$
|
|
95,179
|
|
|
0
|
|
|
(1,463
|
)
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
MXN
|
|
3
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
远
|
|
07/2025
|
|
澳元
|
|
163
|
|
|
105
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
巴西雷亚尔
|
|
308
|
|
|
56
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
日元
|
|
16,971
|
|
|
118
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
54
|
|
巴西雷亚尔
|
|
308
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
67
|
|
日元
|
|
9,693
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
9,657
|
|
$
|
|
67
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
$
|
|
56
|
|
巴西雷亚尔
|
|
313
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
110
|
|
MXN
|
|
2,149
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
28
|
|
笔会
|
|
103
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
11/2025
|
|
笔会
|
|
2,380
|
|
$
|
|
648
|
|
|
0
|
|
|
(21
|
)
|
||||||||
|
GLM
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
259,213
|
|
|
4,189
|
|
|
24
|
|
|
(156
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
|
90,458
|
|
|
1,458
|
|
|
8
|
|
|
(46
|
)
|
||||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
84,988
|
|
|
1,364
|
|
|
12
|
|
|
(44
|
)
|
||||||||||
|
|
11/2025
|
|
|
4,835
|
|
|
80
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
MBC
|
|
07/2025
|
|
加元
|
|
75
|
|
|
55
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
1,767
|
|
|
2,065
|
|
|
0
|
|
|
(16
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
HKD
|
|
42,007
|
|
|
5,371
|
|
|
12
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
日元
|
|
1,410
|
|
|
10
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
55
|
|
加元
|
|
76
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
5,213
|
|
欧元
|
|
4,552
|
|
|
149
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
加元
|
|
75
|
|
$
|
|
55
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
2,820
|
|
|
3,314
|
|
|
0
|
|
|
(15
|
)
|
|||||||||
|
MYI
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
21
|
|
日元
|
|
3,068
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
3,056
|
|
$
|
|
21
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
NGF
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
2,481
|
|
尝试
|
|
103,561
|
|
|
29
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
SOG
|
|
07/2025
|
|
|
37
|
|
日元
|
|
5,380
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
5,360
|
|
$
|
|
37
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
SSB
|
|
07/2025
|
|
英镑
|
|
6,903
|
|
|
9,347
|
|
|
0
|
|
|
(129
|
)
|
||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
远期外币合约总额
|
$
|
2,184
|
|
$
|
(5,842
|
)
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
互换协议：
关于企业和主权问题的信用违约掉期-出售保护
(1)
|
交易对手
|
参考实体
|
固定
收款率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
暗示
信用利差在 2025年6月30日
(2)
|
概念性
金额
(3)
|
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
互换协议，
按价值
(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
CBK
|
以色列政府国际债券
|
|
1.000
|
%
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2030
|
|
|
0.908
|
%
|
$
|
|
|
|
200
|
|
$
|
(3
|
)
|
$
|
4
|
|
$
|
1
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||
|
DUB
|
Eskom «
|
|
4.650
|
|
|
季刊
|
|
|
06/30/2029
|
|
|
—
|
¨
|
|
2,700
|
|
|
0
|
|
|
160
|
|
|
160
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
Petroleos Mexicanos «
|
|
4.750
|
|
|
每月
|
|
|
07/06/2026
|
|
|
—
|
¨
|
|
765
|
|
|
0
|
|
|
4
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
商品及服务税
|
墨西哥石油公司
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
12/20/2028
|
|
|
3.804
|
|
|
800
|
|
|
(155
|
)
|
|
87
|
|
|
0
|
|
|
(68
|
)
|
||||||||||||||
|
软银集团有限公司。
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2026
|
|
|
1.490
|
|
|
1,300
|
|
|
(11
|
)
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
|||||||||||||||
|
摩根大通
|
以色列政府国际债券
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2030
|
|
|
0.908
|
|
|
100
|
|
|
(1
|
)
|
|
2
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
$
|
(170
|
)
|
$
|
262
|
|
$
|
166
|
|
$
|
(74
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
55
|
|
投资时间表
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
（续）
|
金融衍生工具：反向汇总
以下为截至2025年6月30日场外金融衍生工具及担保物质押/（到账）市值按交易对手汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易对手
|
转发
国外 货币 合同 |
已购买
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
转发
国外 货币 合同 |
书面
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
净市场
OTC的价值 衍生品 |
抵押品
已质押/ （收到） |
净
曝光
(5)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
$
|
13
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
13
|
|
$
|
(14
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(14
|
)
|
$
|
(1
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1
|
)
|
|||||||||||||||
|
BOA
|
|
6
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
6
|
|
|
(3,452
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(3,452
|
)
|
|
(3,446
|
)
|
|
2,984
|
|
|
(462
|
)
|
|||||||||||||||
|
BP
|
|
23
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
23
|
|
|
(5
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
|
18
|
|
|
0
|
|
|
18
|
|
|||||||||||||||
|
BRC
|
|
319
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
319
|
|
|
(418
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(418
|
)
|
|
(99
|
)
|
|
2
|
|
|
(97
|
)
|
|||||||||||||||
|
博西
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2
|
|
|
(26
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(26
|
)
|
|
(24
|
)
|
|
0
|
|
|
(24
|
)
|
|||||||||||||||
|
CBK
|
|
111
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
112
|
|
|
(32
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(32
|
)
|
|
80
|
|
|
0
|
|
|
80
|
|
|||||||||||||||
|
DUB
|
|
1,464
|
|
|
0
|
|
|
164
|
|
|
1,628
|
|
|
(1,463
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,463
|
)
|
|
165
|
|
|
(150
|
)
|
|
15
|
|
|||||||||||||||
|
远
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9
|
|
|
(25
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(25
|
)
|
|
(16
|
)
|
|
0
|
|
|
(16
|
)
|
|||||||||||||||
|
GLM
|
|
46
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
46
|
|
|
(246
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(246
|
)
|
|
(200
|
)
|
|
283
|
|
|
83
|
|
|||||||||||||||
|
商品及服务税
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(74
|
)
|
|
(74
|
)
|
|
(74
|
)
|
|
0
|
|
|
(74
|
)
|
|||||||||||||||
|
摩根大通
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|||||||||||||||
|
MBC
|
|
162
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
162
|
|
|
(32
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(32
|
)
|
|
130
|
|
|
0
|
|
|
130
|
|
|||||||||||||||
|
NGF
|
|
29
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
29
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
29
|
|
|
0
|
|
|
29
|
|
|||||||||||||||
|
SSB
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(129
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(129
|
)
|
|
(129
|
)
|
|
0
|
|
|
(129
|
)
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
场外交易总额
|
$
|
2,184
|
|
$
|
0
|
|
$
|
166
|
|
$
|
2,350
|
|
$
|
(5,842
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(74
|
)
|
$
|
(5,916
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（n）
|
截至2025年6月30日，总市值为3,268美元的证券已被质押为受International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议管辖的金融衍生工具的抵押品。
|
|
¨
|
由于公允估值中使用了重大的不可观察输入值，因此无法获得隐含信用利差。
|
|
(1)
|
如果本基金是保护的卖方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则本基金将（i）向保护的买方支付等于互换名义金额的金额，并接收包含参考指数的参考义务或基础证券，或（ii）以现金、证券或其他可交付义务的形式支付等于互换名义金额减去包含参考指数的参考义务或基础证券的回收价值的净结算金额。
|
|
(2)
|
隐含信用利差，以绝对值表示，用于确定截至期末有关公司或主权问题的信用违约掉期协议的市场价值，作为支付/履约风险当前状态的指标，代表信用衍生工具违约的可能性或风险。特定参考实体的隐含信用利差反映了买入/卖出保护的成本，可能包括签订协议所需的预付款。更大的信用利差代表被引用实体的信用稳健性恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。
|
|
(3)
|
如果发生特定互换协议条款所定义的信用事件，基金可能被要求作为信用保护卖方支付或作为信用保护买方收取的最大潜在金额。
|
|
(4)
|
信用违约掉期协议的价格和结果价值可作为支付/履约风险当前状态的指标，并表示如果掉期协议的名义金额在期末被平仓/出售，信用衍生工具的预期负债（或利润）的可能性。与互换的名义金额相比，从绝对值来看，不断增加的市场价值代表着基础参考工具的信用稳健性恶化，以及发生协议条款所定义的违约或其他信用事件的更大可能性或风险。
|
|
(5)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。来自场外金融衍生工具的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。更多信息见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
金融衍生工具公允价值
以下是按风险敞口分类的本基金衍生工具公允估值摘要。见关于基金风险的财务报表附注中的附注7，本金和其他风险。
截至2025年6月30日资产负债表金融衍生工具公允价值：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,461
|
|
$
|
1,461
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,184
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,184
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
166
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
166
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
166
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,184
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,350
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
166
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,184
|
|
$
|
1,461
|
|
$
|
3,811
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
56
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
911
|
|
$
|
911
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,842
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,842
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
74
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
74
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
74
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,842
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,916
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
74
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,842
|
|
$
|
911
|
|
$
|
6,827
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
金融衍生工具对截至2025年6月30日的经营报表的影响：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具已实现收益（亏损）净额
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
13
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(127
|
)
|
$
|
(114
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,681
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,681
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
184
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
184
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
184
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,681
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,497
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
197
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,681
|
)
|
$
|
(127
|
)
|
$
|
(1,611
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
金融衍生工具未实现升值（折旧）净变动
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
8,889
|
|
$
|
8,889
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,922
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,922
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
7
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
7
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,922
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,915
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
7
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,922
|
)
|
$
|
8,889
|
|
$
|
3,974
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
公允价值计量
以下是根据截至2025年6月30日在评估基金资产和
负债：
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
0
|
|
$
|
198,497
|
|
$
|
56,725
|
|
$
|
255,222
|
|
||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
47,523
|
|
|
301
|
|
|
47,824
|
|
||||
|
工业
|
|
1,600
|
|
|
184,970
|
|
|
13,912
|
|
|
200,482
|
|
||||
|
公用事业
|
|
0
|
|
|
27,677
|
|
|
0
|
|
|
27,677
|
|
||||
|
可换股债券及票据
|
|
|||||||||||||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
7,852
|
|
|
0
|
|
|
7,852
|
|
||||
|
市政债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
伊利诺伊州
|
|
0
|
|
|
17
|
|
|
0
|
|
|
17
|
|
||||
|
密西根州
|
|
0
|
|
|
1,789
|
|
|
0
|
|
|
1,789
|
|
||||
|
纽约
|
|
0
|
|
|
469
|
|
|
0
|
|
|
469
|
|
||||
|
西维吉尼亚州
|
|
0
|
|
|
4,063
|
|
|
0
|
|
|
4,063
|
|
||||
|
美国政府机构
|
|
0
|
|
|
10,545
|
|
|
4,786
|
|
|
15,331
|
|
||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
49,807
|
|
|
0
|
|
|
49,807
|
|
||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||
|
CMBS其他
|
|
0
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|
9
|
|
||||
|
房屋净值其他
|
|
0
|
|
|
29,901
|
|
|
0
|
|
|
29,901
|
|
||||
|
房屋净值顺序
|
|
0
|
|
|
1,554
|
|
|
0
|
|
|
1,554
|
|
||||
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
整笔贷款抵押品
|
$
|
0
|
|
$
|
12,203
|
|
$
|
0
|
|
$
|
12,203
|
|
||||
|
其他ABS
|
|
0
|
|
|
11,667
|
|
|
2,729
|
|
|
14,396
|
|
||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
58,260
|
|
|
0
|
|
|
58,260
|
|
||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
1,538
|
|
|
0
|
|
|
9,830
|
|
|
11,368
|
|
||||
|
非必需消费品
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
16
|
|
|
16
|
|
||||
|
财务
|
|
5,845
|
|
|
0
|
|
|
5,988
|
|
|
11,833
|
|
||||
|
卫生保健
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
22,039
|
|
|
22,039
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9,037
|
|
|
9,037
|
|
||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,925
|
|
|
1,925
|
|
||||
|
财务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
4,226
|
|
|
0
|
|
|
4,226
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
1,937
|
|
|
2,606
|
|
|
4,543
|
|
||||
|
房地产投资信托基金
|
|
|||||||||||||||
|
房地产
|
|
3,295
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3,295
|
|
||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
美国国债
|
|
0
|
|
|
3,269
|
|
|
0
|
|
|
3,269
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
12,278
|
|
$
|
656,235
|
|
$
|
129,895
|
|
$
|
798,408
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
57
|
|
投资时间表
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
（续）
|
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
对附属公司的投资，按价值计算
|
|
|||||||||||||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金
|
$
|
69,943
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
69,943
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
投资总额
|
$
|
82,221
|
|
$
|
656,235
|
|
$
|
129,895
|
|
$
|
868,351
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
0
|
|
|
1,461
|
|
|
0
|
|
|
1,461
|
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
2,186
|
|
|
164
|
|
|
2,350
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
3,647
|
|
$
|
164
|
|
$
|
3,811
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
$
|
0
|
|
$
|
(911
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(911
|
)
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
(5,916
|
)
|
|
0
|
|
|
(5,916
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(6,827
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(6,827
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具合计
|
$
|
0
|
|
$
|
(3,180
|
)
|
$
|
164
|
|
$
|
(3,016
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
总计
|
$
|
82,221
|
|
$
|
653,055
|
|
$
|
130,059
|
|
$
|
865,335
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
以下是截至2025年6月30日期间基金使用重大不可观察投入（第3级）进行的公允估值对账：
|
类别和子类别
|
开始
余额 于2024年6月30日 |
净
采购
(1)
|
净
销售/ 定居点
(1)
|
应计
折扣/ （保费） |
已实现
收益/（亏损） |
净变化
未实现 升值/ （折旧）
(2)
|
转入
3级 |
转出
第3级 |
结局
余额 于2025年6月30日 |
净变化
未实现 升值/ （折旧） 关于投资 举行于 06/30/2025
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
42,789
|
|
$
|
36,872
|
|
$
|
(28,741
|
)
|
$
|
265
|
|
$
|
554
|
|
$
|
5,481
|
|
$
|
599
|
|
$
|
(1,094
|
)
|
$
|
56,725
|
|
$
|
554
|
|
||||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
6,699
|
|
|
281
|
|
|
(6,701
|
)
|
|
0
|
|
|
251
|
|
|
(229
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
301
|
|
|
19
|
|
||||||||||
|
工业
|
|
17,546
|
|
|
11,146
|
|
|
(15,234
|
)
|
|
(31
|
)
|
|
(4,785
|
)
|
|
4,308
|
|
|
962
|
|
|
0
|
|
|
13,912
|
|
|
1,804
|
|
||||||||||
|
美国政府机构
|
|
4,628
|
|
|
0
|
|
|
(136
|
)
|
|
20
|
|
|
44
|
|
|
230
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
4,786
|
|
|
222
|
|
||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
401
|
|
|
17
|
|
|
(90
|
)
|
|
2
|
|
|
(42
|
)
|
|
58
|
|
|
0
|
|
|
(346
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
整笔贷款抵押品
|
|
14
|
|
|
4
|
|
|
(6
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
(13
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
其他ABS
|
|
3,195
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
29
|
|
|
0
|
|
|
(495
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,729
|
|
|
(495
|
)
|
||||||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
(3)
|
|
8,361
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,469
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9,830
|
|
|
1,469
|
|
||||||||||
|
非必需消费品
(4)
|
|
9,946
|
|
|
0
|
|
|
(10,168
|
)
|
|
0
|
|
|
7,760
|
|
|
(7,522
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
16
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
能源
|
|
31
|
|
|
0
|
|
|
(34
|
)
|
|
0
|
|
|
18
|
|
|
(15
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
6,442
|
|
|
36
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(490
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
5,988
|
|
|
(490
|
)
|
||||||||||
|
卫生保健
|
|
24,167
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2,128
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
22,039
|
|
|
(2,128
|
)
|
||||||||||
|
工业
|
|
1,793
|
|
|
10,890
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(3,646
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9,037
|
|
|
(3,646
|
)
|
||||||||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
1,276
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
649
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,925
|
|
|
649
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
工业
(5)
|
|
2,113
|
|
|
492
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,606
|
|
|
1
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
$
|
128,126
|
|
$
|
61,014
|
|
$
|
(61,110
|
)
|
$
|
285
|
|
$
|
3,800
|
|
$
|
(2,328
|
)
|
$
|
1,561
|
|
$
|
(1,453
|
)
|
$
|
129,895
|
|
$
|
(2,041
|
)
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
柜台上
|
$
|
208
|
|
$
|
2
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(46
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
164
|
|
$
|
(47
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
总计
|
$
|
128,334
|
|
$
|
61,016
|
|
$
|
(61,110
|
)
|
$
|
285
|
|
$
|
3,800
|
|
$
|
(2,374
|
)
|
$
|
1,561
|
|
$
|
(1,453
|
)
|
$
|
130,059
|
|
$
|
(2,088
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
58
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
以下是在公允价值等级第3级内分类的资产和负债的公允估值中使用的重大不可观察输入值摘要：
|
类别和子类别
|
结局
余额 于2025年6月30日 |
估值
技术 |
不可观察
输入 |
（%除非另有说明）
|
||||||||||||||
|
投入价值（s）
|
加权
平均 |
|||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
9,287
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
20,373
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
6.355-40.000
|
|
|
10.154
|
|
||||||||
|
|
15,953
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
77.000-101.250
|
|
|
96.463
|
|
||||||||
|
|
8,291
|
|
最近的交易
|
采购价格
|
|
99.000-100.000
|
|
|
99.772
|
|
||||||||
|
|
2,821
|
|
第三方供应商
|
经纪人报价
|
|
39.500-101.000
|
|
|
87.945
|
|
||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
295
|
|
代理定价
|
基价
|
|
104.175
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
|
6
|
|
最近的交易
|
采购价格
|
|
93.500
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
工业
|
|
12,949
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
963
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
58.500-75.500
|
|
|
65.158
|
|
||||||||
|
美国政府机构
|
|
4,786
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
11.474
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||||
|
其他ABS
|
|
2,729
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
12.000-20.000
|
|
|
17.881
|
|
|||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
9,678
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
152
|
|
参考仪器
|
股价w/
流动性贴现 |
|
12.000
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
非必需消费品
|
|
16
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.500/20.750
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
5,975
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
5.200
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
13
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
$
|
|
4.000
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
卫生保健
|
|
22,039
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
工业
|
|
7,350
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
1,687
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
0.625-20.500
|
|
|
16.150
|
|
||||||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
1,925
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
1
|
|
期权定价模型
|
波动性
|
|
32.500
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||
|
工业
|
|
244
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
11.250/10.000
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
2,362
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
15.314
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||
|
柜台上
|
|
164
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
0.197-5.914
|
|
|
5.771
|
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||||||||
|
合计
|
$
|
130,059
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||
|
(1)
|
金融衍生工具的净购买和结算可能包括在订立掉期协议时支付或收到的款项，以补偿掉期协议规定的条款与现行市场条件之间的差异。
|
|
(2)
|
于2025年6月30日持有的投资的未实现增值/（折旧）净变动与未实现增值/（折旧）净变动之间的任何差异可能是由于期末不再持有或归类为第3级的投资。
|
|
(3)
|
自上一财年结束以来，行业类型从公用事业更新为通信服务。
|
|
(4)
|
自上一财年结束以来，行业类型从工业和公用事业更新为非必需消费品。
|
|
(5)
|
自上一财政年度结束以来，证券类型从普通股更新为优先证券。
|
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
59
|
|
投资时间表
|
PIMCO High Income基金
|
|
（金额以千为单位*，股份数目、合约、单位及盎司除外，如有）
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
证券投资100.8%
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让22.3%
|
|
|||||||||||
|
Altice France SA
|
|
|||||||||||
|
9.756%（TSFR3M + 5.500%）到期08/15/2028~
|
$
|
|
3,069
|
|
$
|
|
2,788
|
|
||||
|
AP Core Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
9.941%（TSFR1M + 5.500%）到期09/01/2027~
|
|
8,158
|
|
|
7,362
|
|
||||||
|
三叶草控股2有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
待定%到期12/10/2029 μ
|
|
909
|
|
|
907
|
|
||||||
|
8.307%（TSFR3M + 4.000%）到期12/09/2031~
|
|
6,500
|
|
|
6,518
|
|
||||||
|
三叶草控股SPV有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
15.000%到期12/09/2027
|
|
242
|
|
|
242
|
|
||||||
|
CoreWeave Compute Acquisition Co. LLC
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 6.000%）到期05/16/2029 «~μ
|
|
10,800
|
|
|
11,053
|
|
||||||
|
Envision Healthcare公司。
|
|
|||||||||||
|
12.235%（TSFR3M + 7.875%）到期11/03/2028 «
|
|
11,545
|
|
|
11,891
|
|
||||||
|
福沃运输公司。
|
|
|||||||||||
|
8.780%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2030~
|
|
1,797
|
|
|
1,789
|
|
||||||
|
Gateway赌场娱乐有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.563%（TSFR3M + 6.250%）到期12/18/2030
|
|
5,483
|
|
|
5,486
|
|
||||||
|
iHeartCommunications，Inc。
|
|
|||||||||||
|
10.216%（TSFR1M + 5.775%）到期05/01/2029~
|
|
463
|
|
|
379
|
|
||||||
|
J & J Ventures Gaming LLC
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期04/26/2028 «~
|
|
1,260
|
|
|
1,272
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV
|
|
|||||||||||
|
7.441%（TSFR1M + 3.000%）到期06/30/2027~
|
|
105
|
|
|
69
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV（5.441%现金和3.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.441%（TSFR1M + 1.000%）到期12/31/2027~（c）
|
|
580
|
|
|
304
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
13.500%到期04/03/2026 «（c）
|
|
1,594
|
|
|
1,087
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（3.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
3.500%到期04/03/2026 «（c）
|
|
875
|
|
|
597
|
|
||||||
|
MPH收购控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.030%（TSFR3M + 3.750%）到期12/31/2030~
|
|
768
|
|
|
758
|
|
||||||
|
9.141%（TSFR3M + 4.600%）到期12/31/2030~
|
|
6,381
|
|
|
5,743
|
|
||||||
|
OCS集团控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
9.961%到期11/28/2031
|
英镑
|
|
6,350
|
|
|
8,701
|
|
|||||
|
佩拉顿公司。
|
|
|||||||||||
|
8.177%（TSFR1M + 3.750%）到期02/01/2028~
|
$
|
|
6,543
|
|
|
5,795
|
|
|||||
|
Poseidon Bidco SASU
|
|
|||||||||||
|
6.980%（EUR003M + 5.000%）到期03/13/2030~
|
欧元
|
|
3,000
|
|
|
2,421
|
|
|||||
|
Project Alpha Intermediate Holding，Inc。
|
|
|||||||||||
|
9.296%（TSFR3M + 5.000%）到期05/09/2033
|
$
|
|
1,100
|
|
|
1,096
|
|
|||||
|
Promotora de Informaciones SA
|
|
|||||||||||
|
7.594%（EUR003M + 5.470%）到期12/31/2029~
|
欧元
|
|
15,537
|
|
|
18,028
|
|
|||||
|
Steenbok Lux Finco 2 SARL
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2026
|
|
24,100
|
|
|
9,843
|
|
||||||
|
Stepstone Group MidCo 2 GmbH
|
|
|||||||||||
|
6.673%（EUR006M + 4.500%）到期04/26/2032~
|
|
8,000
|
|
|
9,259
|
|
||||||
|
8.608%-8.651%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2031
|
$
|
|
1,500
|
|
|
1,459
|
|
|||||
|
亚卡利多拉2
|
|
|||||||||||
|
7.7 30%（EUR003M + 5.750%）到期08/14/2029 «~
|
欧元
|
|
7,000
|
|
|
8,287
|
|
|||||
|
Syniverse控股
|
|
|||||||||||
|
11.296%（TSFR3M + 7.000%）到期05/13/2027~
|
$
|
|
19,292
|
|
|
18,368
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Twitter, Inc.
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/26/2029
|
$
|
|
1,350
|
|
$
|
|
1,314
|
|
||||
|
10.927%（TSFR1M + 6.500%）到期10/26/2029~
|
|
10,430
|
|
|
10,203
|
|
||||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期06/20/2028~
|
|
21,115
|
|
|
20,042
|
|
||||||
|
独角兽湾
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/31/2026 «
|
HKD
|
|
44,803
|
|
|
5,779
|
|
|||||
|
威斯特摩兰煤炭公司。
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期03/15/2029 «
|
$
|
|
2,650
|
|
|
1,047
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让总额（费用188577美元）
|
|
179,887
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券&票据36.8%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融7.0%
|
|
|||||||||||
|
阿拉莫再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
15.544%到期06/08/2026~
|
|
300
|
|
|
312
|
|
||||||
|
Antares Holdings LP
|
|
|||||||||||
|
6.350%到期10/23/2029（k）
|
|
500
|
|
|
505
|
|
||||||
|
Armor Holdco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期11/15/2029
|
|
1,900
|
|
|
1,823
|
|
||||||
|
大西洋海军陆战队社区有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
5.383%到期02/15/2048（k）
|
|
4,014
|
|
|
3,302
|
|
||||||
|
BOI Finance BV
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期02/16/2027（k）
|
欧元
|
|
3,300
|
|
|
3,968
|
|
|||||
|
BPCE SA
|
|
|||||||||||
|
7.003%到期10/19/2034 •
|
$
|
|
2,500
|
|
|
2,748
|
|
|||||
|
Bread Financial Holdings, Inc.
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期06/15/2035 •
|
|
100
|
|
|
101
|
|
||||||
|
海角了望再有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.996%到期04/05/2027~
|
|
900
|
|
|
913
|
|
||||||
|
克拉沃再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
21.544%到期07/08/2028~
|
|
384
|
|
|
10
|
|
||||||
|
Clue Opco LLC
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/15/2031（k）
|
|
2,870
|
|
|
3,045
|
|
||||||
|
Credicorp资本Sociedad Titulizadora SA
|
|
|||||||||||
|
到期9.700% 03/05/2045 «
|
笔会
|
|
1,000
|
|
|
295
|
|
|||||
|
瑞士信贷 AG AT1索赔
|
$
|
|
600
|
|
|
72
|
|
|||||
|
东巷再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
13.544%到期03/31/2026~
|
|
250
|
|
|
253
|
|
||||||
|
大沼泽地再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.794%到期05/13/2027~
|
|
400
|
|
|
417
|
|
||||||
|
15.794%到期05/13/2031~
|
|
400
|
|
|
415
|
|
||||||
|
到期17.044% 05/13/2031~
|
|
400
|
|
|
415
|
|
||||||
|
福特汽车信贷有限公司
|
|
|||||||||||
|
5.9 18%到期03/20/2028
|
|
300
|
|
|
303
|
|
||||||
|
6.436%到期03/20/2028~
|
|
900
|
|
|
887
|
|
||||||
|
格林格罗夫再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.044%到期04/08/2032~
|
|
250
|
|
|
250
|
|
||||||
|
GSPA货币化信托
|
|
|||||||||||
|
6.422%到期10/09/2029
|
|
3,118
|
|
|
3,135
|
|
||||||
|
HA Sustainable Infrastructure Capital，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.150%到期0 1/15/2031（k）
|
|
1,000
|
|
|
1,013
|
|
||||||
|
到期6.375% 07/01/2034（k）
|
|
1,000
|
|
|
1,001
|
|
||||||
|
赫斯提亚再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.374%到期04/22/2029~
|
|
27
|
|
|
12
|
|
||||||
|
哈德森太平洋地产 LP
|
|
|||||||||||
|
5.9 50%到期02/15/2028（k）
|
|
100
|
|
|
98
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
21.308%到期06/08/2026~
|
|
450
|
|
|
470
|
|
||||||
|
27.308%到期06/08/2026~
|
|
450
|
|
|
447
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
29.794%到期06/06/2027~
|
|
250
|
|
|
252
|
|
||||||
|
Intesa SanPaolo水疗中心
|
|
|||||||||||
|
6.625%到期06/20/2033
|
|
3,600
|
|
|
3,910
|
|
||||||
|
7.200%到期11/28/2033（k）
|
|
2,400
|
|
|
2,696
|
|
||||||
|
肯尼迪威尔逊欧洲房地产有限公司。
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期11/12/2025
|
欧元
|
|
316
|
|
|
370
|
|
|||||
|
Long Walk再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 0 1/30/2031~
|
$
|
|
800
|
|
|
811
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Marex Group PLC
|
|
|||||||||||
|
6.404%到期11/04/2029
|
$
|
|
300
|
|
$
|
|
309
|
|
||||
|
自然海岸再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 04/10/2033~
|
|
250
|
|
|
251
|
|
||||||
|
极星再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.794% 0 1/07/2028~
|
|
300
|
|
|
310
|
|
||||||
|
17.544%到期0 1/07/2027~
|
|
900
|
|
|
940
|
|
||||||
|
桑德斯再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
17.294%到期04/09/2029~
|
|
1,545
|
|
|
888
|
|
||||||
|
法国兴业银行
|
|
|||||||||||
|
到期6.691% 0 1/10/2034 •（k）
|
|
1,200
|
|
|
1,281
|
|
||||||
|
泰晤士SSNM
|
|
|||||||||||
|
9.750%到期10/10/2027 «
|
英镑
|
|
5
|
|
|
7
|
|
|||||
|
钛2l Bondco SARL
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/14/2031
|
欧元
|
|
8,545
|
|
|
2,968
|
|
|||||
|
Torrey Pines再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期10.308% 06/07/2032~
|
$
|
|
250
|
|
|
258
|
|
|||||
|
11.558%到期06/07/2027~
|
|
250
|
|
|
261
|
|
||||||
|
Uniti Group LP
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/15/2030
|
|
9,463
|
|
|
8,875
|
|
||||||
|
6.500%到期02/15/2029
|
|
3,500
|
|
|
3,386
|
|
||||||
|
Ursa再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
11.794%到期02/22/2028~
|
|
400
|
|
|
402
|
|
||||||
|
13.544%到期12/07/2028~
|
|
1,000
|
|
|
1,047
|
|
||||||
|
航海家航空控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期05/09/2026 ^ «（d）
|
|
3,258
|
|
|
0
|
|
||||||
|
温斯顿再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期16.044% 02/26/2027~
|
|
700
|
|
|
736
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
56,168
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业25.6%
|
|
|||||||||||
|
Altice France Holding SA
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期05/15/2027
|
欧元
|
|
6,700
|
|
|
2,845
|
|
|||||
|
10.500%到期05/15/2027
|
$
|
|
5,300
|
|
|
1,846
|
|
|||||
|
Altice France SA
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期0 1/15/2028
|
欧元
|
|
2,000
|
|
|
1,978
|
|
|||||
|
5.125%到期0 1/15/2029
|
$
|
|
600
|
|
|
496
|
|
|||||
|
5.125%到期07/15/2029
|
|
3,665
|
|
|
3,033
|
|
||||||
|
5.500%到期0 1/15/2028
|
|
2,900
|
|
|
2,443
|
|
||||||
|
5.500%到期10/15/2029
|
|
1,200
|
|
|
996
|
|
||||||
|
8.125%到期02/01/2027
|
|
1,000
|
|
|
901
|
|
||||||
|
阿斯顿·马丁资本控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期03/31/2029
|
|
1,100
|
|
|
1,043
|
|
||||||
|
博士伦公司。
|
|
|||||||||||
|
5.872%到期0 1/15/2031 •
|
欧元
|
|
900
|
|
|
1,069
|
|
|||||
|
博思艾伦咨询，公司。
|
|
|||||||||||
|
5.9 50%到期04/15/2035（k）
|
$
|
|
100
|
|
|
102
|
|
|||||
|
CACI国际，公司。
|
|
|||||||||||
|
6.375%到期06/15/2033
|
|
500
|
|
|
517
|
|
||||||
|
Carvana Co.（14.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
14.000%到期06/01/2031（c）
|
|
1,794
|
|
|
2,066
|
|
||||||
|
中央母公司有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期06/15/2029（k）
|
|
4,200
|
|
|
3,477
|
|
||||||
|
Chord Energy公司。
|
|
|||||||||||
|
到期6.750% 03/15/2033
|
|
1,130
|
|
|
1,155
|
|
||||||
|
CMA CGMSA
|
|
|||||||||||
|
5.000%到期0 1/15/2031
|
欧元
|
|
400
|
|
|
471
|
|
|||||
|
Crescent Energy金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期0 1/15/2034（b）
|
$
|
|
1,500
|
|
|
1,502
|
|
|||||
|
捷克斯洛伐克集团AS
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期0 1/10/2031（b）
|
欧元
|
|
1,800
|
|
|
2,162
|
|
|||||
|
6.500%到期0 1/10/2031（b）
|
$
|
|
2,100
|
|
|
2,121
|
|
|||||
|
DISH DBS公司。
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期12/01/2026
|
|
6,650
|
|
|
6,047
|
|
||||||
|
5.750%到期12/01/2028
|
|
12,450
|
|
|
10,800
|
|
||||||
|
EcoPetrol SA
|
|
|||||||||||
|
4.625%到期11/02/2031
|
|
3,700
|
|
|
3,128
|
|
||||||
|
7.750%到期02/01/2032
|
|
14,600
|
|
|
14,357
|
|
||||||
|
8.375%到期0 1/19/2036
|
|
260
|
|
|
251
|
|
||||||
|
埃洛·萨卡
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期07/23/2027
|
欧元
|
|
1,200
|
|
|
1,365
|
|
|||||
|
60
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Exela中间有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
11.500%到期04/15/2026
|
$
|
|
112
|
|
$
|
|
6
|
|
||||
|
Flora Food Management BV
|
|
|||||||||||
|
6.875%到期07/02/2029
|
欧元
|
|
1,000
|
|
|
1,198
|
|
|||||
|
福特汽车公司。
|
|
|||||||||||
|
7.700%到期05/15/2097（k）
|
$
|
|
7,745
|
|
|
7,979
|
|
|||||
|
通用购物投资有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 09/20/2025（i）
|
|
2,500
|
|
|
162
|
|
||||||
|
Harbour Energy PLC
|
|
|||||||||||
|
6.327%到期04/01/2035
|
|
200
|
|
|
199
|
|
||||||
|
HCA，公司。
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期11/15/2095（k）
|
|
1,746
|
|
|
1,902
|
|
||||||
|
HF Sinclair公司。
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/15/2035（k）
|
|
1,900
|
|
|
1,930
|
|
||||||
|
Incora Intermediate LLC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期0 1/31/2030 «
|
|
9,222
|
|
|
9,222
|
|
||||||
|
Incora Top Holdco LLC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/30/2033 «（j）
|
|
6,737
|
|
|
9,340
|
|
||||||
|
英力士金融公司
|
|
|||||||||||
|
5.625%到期08/15/2030
|
欧元
|
|
500
|
|
|
574
|
|
|||||
|
Intelsat Jackson Holdings SA
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 03/15/2030
|
$
|
|
12,212
|
|
|
12,483
|
|
|||||
|
捷蓝航空公司。
|
|
|||||||||||
|
到期9.875% 09/20/2031（k）
|
|
3,133
|
|
|
3,050
|
|
||||||
|
Latam Airlines Group SA
|
|
|||||||||||
|
7.625%到期0 1/07/2031（b）
|
|
1,600
|
|
|
1,610
|
|
||||||
|
Manuchar Group SARL
|
|
|||||||||||
|
到期6.941% 07/07/2032 •（b）
|
欧元
|
|
1,700
|
|
|
1,962
|
|
|||||
|
Motion Finco SARL
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期02/15/2032
|
$
|
|
400
|
|
|
367
|
|
|||||
|
New Albertsons LP
|
|
|||||||||||
|
6.570%到期02/23/2028
|
|
4,021
|
|
|
3,991
|
|
||||||
|
Newfold Digital Holdings Group，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期02/15/2029 «
|
|
1,200
|
|
|
702
|
|
||||||
|
11.750%到期10/15/2028 «
|
|
500
|
|
|
377
|
|
||||||
|
日产汽车有限公司。
|
|
|||||||||||
|
4.8 10%到期09/17/2030（k）
|
|
8,700
|
|
|
7,987
|
|
||||||
|
来宝金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期04/15/2030
|
|
11,725
|
|
|
11,949
|
|
||||||
|
墨西哥石油公司
|
|
|||||||||||
|
6.700%到期02/16/2032
|
|
1,663
|
|
|
1,547
|
|
||||||
|
到期6.750% 09/21/2047（k）
|
|
1,098
|
|
|
796
|
|
||||||
|
6.840%到期01/23/2030
|
|
1,100
|
|
|
1,063
|
|
||||||
|
8.750%到期06/02/2029（k）
|
|
1,257
|
|
|
1,303
|
|
||||||
|
Prime Healthcare Services，Inc。
|
|
|||||||||||
|
到期9.375% 09/01/2029（k）
|
|
1,800
|
|
|
1,788
|
|
||||||
|
泰晤士水务超级高级发行人PLC
|
|
|||||||||||
|
9.750%到期10/10/2027
|
英镑
|
|
5
|
|
|
8
|
|
|||||
|
Thames Water Utilities Finance PLC
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 02/09/2034
|
|
100
|
|
|
92
|
|
||||||
|
泰晤士水务有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 03/22/2027（g）
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||||
|
黄玉太阳能农场有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
4.875%到期09/30/2039（k）
|
$
|
|
1,886
|
|
|
1,669
|
|
|||||
|
5.750%到期09/30/2039
|
|
4,888
|
|
|
4,803
|
|
||||||
|
巨嘴鸟FinCo有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.250%到期05/15/2030
|
欧元
|
|
1,400
|
|
|
1,638
|
|
|||||
|
9.500%到期05/15/2030
|
$
|
|
1,100
|
|
|
1,125
|
|
|||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
10.625%到期06/28/2028
|
|
1,001
|
|
|
857
|
|
||||||
|
Valaris有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期04/30/2030
|
|
11,311
|
|
|
11,614
|
|
||||||
|
淡水河谷公司
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期12/29/2049~（i）
|
巴西雷亚尔
|
|
120,000
|
|
|
7,573
|
|
|||||
|
Venture Global LNG，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.000%到期0 1/15/2030
|
$
|
|
2,200
|
|
|
2,226
|
|
|||||
|
8.125%到期06/01/2028
|
|
900
|
|
|
931
|
|
||||||
|
9.500%到期02/01/2029
|
|
4,709
|
|
|
5,133
|
|
||||||
|
9.875%到期02/01/2032
|
|
2,280
|
|
|
2,464
|
|
||||||
|
Venture Global Plaquemines LNG LLC
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期0 1/15/2034（b）
|
|
800
|
|
|
800
|
|
||||||
|
6.750%到期0 1/15/2036（b）
|
|
800
|
|
|
800
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Viridien
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期10/15/2030
|
欧元
|
|
2,400
|
|
$
|
|
2,812
|
|
||||
|
10.000%到期10/15/2030
|
$
|
|
1,900
|
|
|
1,871
|
|
|||||
|
Wayfair LLC
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期09/15/2030（k）
|
|
7,700
|
|
|
7,767
|
|
||||||
|
Yinson Bergenia Production BV
|
|
|||||||||||
|
8.498%到期0 1/31/2045（b）
|
|
1,400
|
|
|
1,419
|
|
||||||
|
Yinson Boronia Production BV
|
|
|||||||||||
|
8.947%到期07/31/2042
|
|
1,388
|
|
|
1,479
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
206,740
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业4.2%
|
|
|||||||||||
|
智利电力Lux MPC SARL
|
|
|||||||||||
|
5.580%到期10/20/2035（k）
|
|
1,271
|
|
|
1,273
|
|
||||||
|
爱迪生国际
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期11/15/2028（k）
|
|
1,300
|
|
|
1,287
|
|
||||||
|
到期6.250% 03/15/2030（k）
|
|
200
|
|
|
203
|
|
||||||
|
Foresea Holding SA
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期06/15/2030
|
|
3,000
|
|
|
2,853
|
|
||||||
|
NGD控股有限公司
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期12/31/2026
|
|
647
|
|
|
589
|
|
||||||
|
Oi SA（10.000%现金或6.000% PIK和7.500%现金或13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2027（c）
|
|
13,479
|
|
|
8,777
|
|
||||||
|
Oi SA（8.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期12/31/2028（c）
|
|
28,645
|
|
|
1,934
|
|
||||||
|
太平洋天然气电力公司。
|
|
|||||||||||
|
4.000%到期12/01/2046（k）
|
|
600
|
|
|
430
|
|
||||||
|
4.450%到期04/15/2042（k）
|
|
1,203
|
|
|
957
|
|
||||||
|
4.750%到期02/15/2044（k）
|
|
4,576
|
|
|
3,728
|
|
||||||
|
秘鲁LNG SRL
|
|
|||||||||||
|
5.375%到期03/22/2030
|
|
7,251
|
|
|
6,824
|
|
||||||
|
Qwest公司。
|
|
|||||||||||
|
7.375%到期05/01/2030
|
|
5,130
|
|
|
4,651
|
|
||||||
|
Raizen Fuels Finance SA
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期07/08/2032（b）
|
|
200
|
|
|
199
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
33,705
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券和票据总额（成本327,761美元）
|
|
296,613
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券&票据0.5%
|
|
|||||||||||
|
工业0.5%
|
|
|||||||||||
|
DISH网络公司。
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期08/15/2026
|
|
5,100
|
|
|
4,274
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券和票据总额（成本5,100美元）
|
|
4,274
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券&票据2.0%
|
|
|||||||||||
|
密歇根州0.2%
|
|
|||||||||||
|
密歇根州底特律一般义务债券，2014年系列
|
|
|||||||||||
|
4.000%到期04/01/2044
|
|
2,287
|
|
|
1,790
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
纽约0.1%
|
|
|||||||||||
|
纽约市、纽约州一般义务债券，系列2025
|
|
|||||||||||
|
6.291%到期02/01/2045
|
|
130
|
|
|
136
|
|
||||||
|
6.385%到期02/01/2055
|
|
340
|
|
|
354
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
490
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
德州1.0%
|
|
|||||||||||
|
El Paso Downtown Development Corp. Texas Revenue Bonds，Series 2013
|
|
|||||||||||
|
7.250%到期08/15/2043
|
|
7,285
|
|
|
7,910
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
西弗吉尼亚州0.7%
|
|
|||||||||||
|
烟草结算金融管理局，西弗吉尼亚州收入债券，2007年系列
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 06/01/2047（g）
|
$
|
|
66,200
|
|
$
|
|
6,057
|
|
||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券和票据总额（成本18,405美元）
|
|
16,247
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构2.2%
|
|
|||||||||||
|
房利美
|
|
|||||||||||
|
到期1.680% 07/25/2050 •（a）
|
|
2,737
|
|
|
337
|
|
||||||
|
到期3.500% 09/25/2027（a）
|
|
22
|
|
|
0
|
|
||||||
|
4.000%到期06/25/2050（a）
|
|
1,728
|
|
|
340
|
|
||||||
|
10.000%到期01/25/2034 •
|
|
89
|
|
|
93
|
|
||||||
|
房地美
|
|
|||||||||||
|
1.680%到期06/25/2050 •（a）
|
|
2,910
|
|
|
349
|
|
||||||
|
到期1.682% 07/15/2035 •（a）
|
|
295
|
|
|
23
|
|
||||||
|
1.782%到期02/15/2042 •（a）
|
|
416
|
|
|
32
|
|
||||||
|
2.722%到期08/15/2036 •（a）
|
|
183
|
|
|
25
|
|
||||||
|
4.163%到期05/15/2033 •
|
|
17
|
|
|
17
|
|
||||||
|
5.000%到期06/15/2033~（a）
|
|
356
|
|
|
34
|
|
||||||
|
5.992%到期11/25/2055 «~
|
|
12,728
|
|
|
8,262
|
|
||||||
|
11.805%到期10/25/2041 •
|
|
3,050
|
|
|
3,243
|
|
||||||
|
12.105%到期11/25/2041 •
|
|
2,300
|
|
|
2,462
|
|
||||||
|
12.805%到期02/25/2042 •
|
|
2,200
|
|
|
2,405
|
|
||||||
|
金妮·梅
|
|
|||||||||||
|
3.500%到期06/20/2042-03/20/2043（a）
|
|
402
|
|
|
65
|
|
||||||
|
到期4.500% 07/20/2042（a）
|
|
55
|
|
|
6
|
|
||||||
|
5.000%到期09/20/2042（a）
|
|
102
|
|
|
13
|
|
||||||
|
统一抵押贷款支持证券，待定
|
|
|||||||||||
|
3.000%到期07/01/2055
|
|
100
|
|
|
87
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构总数（费用19498美元）
|
|
17,793
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券9.4%
|
|
|||||||||||
|
可调利率按揭信托
|
|
|||||||||||
|
4.774%到期05/25/2036 •
|
|
2,926
|
|
|
1,204
|
|
||||||
|
中庭酒店组合信托
|
|
|||||||||||
|
6.109%到期12/15/2036 •（k）
|
|
5,500
|
|
|
5,326
|
|
||||||
|
美国银行另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
1.166%到期06/25/2046 •（a）
|
|
1,971
|
|
|
151
|
|
||||||
|
到期2.206% 06/25/2037 •（a）
|
|
1,705
|
|
|
213
|
|
||||||
|
到期4.794% 06/25/2037 •
|
|
1,570
|
|
|
1,134
|
|
||||||
|
美国银行资金信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
257
|
|
|
218
|
|
||||||
|
6.250%到期10/26/2036
|
|
3,494
|
|
|
1,287
|
|
||||||
|
美国银行抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.056%到期02/25/2036~
|
|
5
|
|
|
4
|
|
||||||
|
BCAP LLC信托
|
|
|||||||||||
|
4.466%到期03/26/2037
|
|
1,124
|
|
|
1,830
|
|
||||||
|
6.000%到期05/26/2037~
|
|
4,161
|
|
|
1,798
|
|
||||||
|
基准抵押信托
|
|
|||||||||||
|
3.555%到期08/15/2052~（k）
|
|
1,500
|
|
|
1,466
|
|
||||||
|
CALI抵押信托
|
|
|||||||||||
|
到期3.957% 03/10/2039（k）
|
|
2,200
|
|
|
2,080
|
|
||||||
|
CD抵押信托
|
|
|||||||||||
|
5.688%到期10/15/2048
|
|
106
|
|
|
99
|
|
||||||
|
大通抵押贷款融资信托
|
|
|||||||||||
|
4.897%到期09/25/2036~
|
|
29
|
|
|
24
|
|
||||||
|
4.943%到期12/25/2035~
|
|
6
|
|
|
6
|
|
||||||
|
花旗集团抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.135%到期07/25/2037~
|
|
49
|
|
|
44
|
|
||||||
|
5.293%到期11/25/2035~
|
|
8,803
|
|
|
4,363
|
|
||||||
|
6.500%到期09/25/2036
|
|
2,117
|
|
|
1,077
|
|
||||||
|
Colony Mortgage Capital Ltd。
|
|
|||||||||||
|
6.701%到期11/15/2038 •
|
|
1,700
|
|
|
1,627
|
|
||||||
|
7.397%到期11/15/2038 •
|
|
1,300
|
|
|
1,181
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.566%到期04/25/2035 •（a）
|
|
1,659
|
|
|
92
|
|
||||||
|
到期4.8 19% 02/25/2037~
|
|
69
|
|
|
61
|
|
||||||
|
4.934%到期12/25/2046 •
|
|
1,227
|
|
|
1,030
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2037
|
|
4,007
|
|
|
1,481
|
|
||||||
|
6.250%到期12/25/2036 •
|
|
2,121
|
|
|
874
|
|
||||||
|
6.500%到期06/25/2036
|
|
591
|
|
|
271
|
|
||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
61
|
|
投资时间表
|
PIMCO High Income基金
|
（续）
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Countrywide Home Loan Mortgage Pass-through Trust
|
|
|||||||||||
|
0.916%到期12/25/2036 •（a）
|
$
|
|
1,600
|
|
$
|
|
142
|
|
||||
|
到期4.300%09/20/2036~
|
|
180
|
|
|
160
|
|
||||||
|
4.8 60%到期09/25/2047~
|
|
13
|
|
|
12
|
|
||||||
|
瑞士信贷第一波士顿抵押证券公司。
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期01/25/2036
|
|
1,262
|
|
|
741
|
|
||||||
|
瑞士信贷抵押贷款资本抵押贷款支持信托
|
|
|||||||||||
|
3.431%到期11/10/2032
|
|
1,200
|
|
|
983
|
|
||||||
|
8.794%到期07/15/2032 •
|
|
950
|
|
|
941
|
|
||||||
|
欧洲帆船-英国。
PLC
|
|
|||||||||||
|
5.708%到期06/13/2045 •
|
英镑
|
|
3,347
|
|
|
3,789
|
|
|||||
|
8.358%到期06/13/2045 •
|
|
988
|
|
|
1,123
|
|
||||||
|
HarbourView抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.012%到期08/19/2036~
|
$
|
|
78
|
|
|
67
|
|
|||||
|
5.5 14%到期08/19/2036~
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||||
|
希尔顿美国信托
|
|
|||||||||||
|
2.828%到期11/05/2035
|
|
900
|
|
|
765
|
|
||||||
|
IM牧师FTH
|
|
|||||||||||
|
2.176%到期03/22/2043 •
|
欧元
|
|
1,761
|
|
|
1,832
|
|
|||||
|
摩根大通另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.172% 03/25/2037~
|
$
|
|
2,536
|
|
|
2,097
|
|
|||||
|
摩根大通商业抵押证券信托
|
|
|||||||||||
|
2035年11月15日到期5.959% •
|
|
1,300
|
|
|
1,184
|
|
||||||
|
到期6.176% 03/15/2036 •
|
|
1,750
|
|
|
1,274
|
|
||||||
|
2035年11月15日到期6.309% •
|
|
600
|
|
|
399
|
|
||||||
|
摩根大通抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
2.186%到期01/25/2037 •（a）
|
|
13,177
|
|
|
1,868
|
|
||||||
|
到期4.154% 07/27/2037~
|
|
3,858
|
|
|
3,256
|
|
||||||
|
雷曼XS信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.874% 06/25/2047 •
|
|
1,046
|
|
|
972
|
|
||||||
|
摩根士丹利美银美林信托
|
|
|||||||||||
|
3.708%到期05/15/2046~
|
|
630
|
|
|
612
|
|
||||||
|
新奥尔良酒店信托
|
|
|||||||||||
|
5.9 48%到期04/15/2032 •
|
|
1,000
|
|
|
974
|
|
||||||
|
8.048%到期04/15/2032 •
|
|
2,282
|
|
|
2,208
|
|
||||||
|
Nomura 资产验收 Corp.另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/25/2036~
|
|
2,452
|
|
|
2,134
|
|
||||||
|
野村再证券化信托
|
|
|||||||||||
|
3.742%到期07/26/2035~
|
|
3,760
|
|
|
3,350
|
|
||||||
|
住宅资产证券化信托
|
|
|||||||||||
|
4.834%到期01/25/2046 •
|
|
164
|
|
|
46
|
|
||||||
|
6.250%到期09/25/2037
|
|
4,534
|
|
|
1,778
|
|
||||||
|
2036年8月25日到期6.500%
|
|
790
|
|
|
222
|
|
||||||
|
SG商业按揭证券信托
|
|
|||||||||||
|
到期2.937% 03/15/2037
|
|
1,400
|
|
|
1,292
|
|
||||||
|
结构性可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.375%到期01/25/2036~
|
|
87
|
|
|
48
|
|
||||||
|
4.831%到期04/25/2047~
|
|
258
|
|
|
98
|
|
||||||
|
结构性资产抵押贷款投资信托
|
|
|||||||||||
|
4.814%到期07/25/2046 •
|
|
4,043
|
|
|
3,280
|
|
||||||
|
WaMu Mortgage Pass-through Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
3.413%到期05/25/2037~
|
|
51
|
|
|
42
|
|
||||||
|
Washington Mutual Mortgage Pass-through Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
2.246%到期04/25/2037 •（a）
|
|
6,520
|
|
|
1,260
|
|
||||||
|
到期6.500% 03/25/2036
|
|
3,882
|
|
|
2,949
|
|
||||||
|
WSTN信托
|
|
|||||||||||
|
到期7.958% 07/05/2037~
|
|
1,600
|
|
|
1,623
|
|
||||||
|
8.748%到期07/05/2037~
|
|
1,600
|
|
|
1,604
|
|
||||||
|
10.174%到期07/05/2037~
|
|
1,300
|
|
|
1,319
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
合计
非机构
抵押贷款支持证券（成本82,619美元）
|
|
75,386
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券6.6%
|
|
|||||||||||
|
房屋净值其他3.0%
|
|
|||||||||||
|
ACE Securities Corp. Home Equity Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
4.714%到期07/25/2036 •
|
|
1,418
|
|
|
1,151
|
|
||||||
|
Countrywide Asset-Backed Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
4.839%到期09/25/2046 •
|
|
12,372
|
|
|
9,824
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
4.754%到期04/25/2037 •
|
|
540
|
|
|
253
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
摩根士丹利抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.9 60%到期11/25/2036 •
|
$
|
|
948
|
|
$
|
|
351
|
|
||||
|
6.465%到期09/25/2046丨
|
|
5,901
|
|
|
1,929
|
|
||||||
|
人民金融不动产抵押证券信托
|
|
|||||||||||
|
4.594%到期09/25/2036 •
|
|
19,379
|
|
|
3,606
|
|
||||||
|
Renaissance Home Equity Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
6.998%到期09/25/2037丨
|
|
6,257
|
|
|
2,481
|
|
||||||
|
7.238%到期09/25/2037
|
|
5,413
|
|
|
2,146
|
|
||||||
|
杜鲁门资本抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
8.559%到期01/25/2034 •
|
|
2,656
|
|
|
2,555
|
|
||||||
|
Washington Mutual Asset-Backed Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
4.734%到期05/25/2036 •
|
|
126
|
|
|
97
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
24,393
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
全贷款抵押品1.2%
|
|
|||||||||||
|
第一富兰克林抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.304%到期06/25/2036 •
|
|
3,116
|
|
|
2,874
|
|
||||||
|
专业承销&住宅金融信托
|
|
|||||||||||
|
5.409%到期06/25/2036 •
|
|
8,070
|
|
|
6,497
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
9,371
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
其他ABS 2.4%
|
|
|||||||||||
|
鳄梨CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/15/2034~
|
欧元
|
|
2,150
|
|
|
1,249
|
|
|||||
|
Belle Haven ABS CDO Ltd。
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期07/05/2046 •
|
$
|
|
185,947
|
|
|
433
|
|
|||||
|
凯雷全球市场策略Euro CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 01/25/2032~
|
欧元
|
|
2,200
|
|
|
785
|
|
|||||
|
0.000%到期04/15/2038~
|
|
548
|
|
|
421
|
|
||||||
|
凯雷美国CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 10/15/2031~
|
$
|
|
4,200
|
|
|
695
|
|
|||||
|
中金融资有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/24/2030~
|
|
4,000
|
|
|
700
|
|
||||||
|
到期0.000% 03/31/2038~
|
|
2,441
|
|
|
1,502
|
|
||||||
|
科克街CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/27/2028~
|
欧元
|
|
700
|
|
|
99
|
|
|||||
|
CVC Cordatus贷款基金DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/15/2032~
|
|
3,120
|
|
|
965
|
|
||||||
|
杜克基金有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.140%到期08/07/2033 •
|
$
|
|
13,523
|
|
|
1,612
|
|
|||||
|
冰川资金CDO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
7.770%到期08/04/2035 •
|
|
6,310
|
|
|
533
|
|
||||||
|
曼GLG Euro CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期10/15/2030~
|
欧元
|
|
3,371
|
|
|
4
|
|
|||||
|
Marlette资金信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期12/15/2028 «（g）
|
$
|
|
24
|
|
|
1
|
|
|||||
|
0.000%到期04/16/2029 «（g）
|
|
7
|
|
|
0
|
|
||||||
|
0.000%到期07/16/2029 «（g）
|
|
10
|
|
|
1
|
|
||||||
|
Pagaya AI债务信托
|
|
|||||||||||
|
8.491%到期06/16/2031
|
|
2,485
|
|
|
2,496
|
|
||||||
|
塞戈维亚欧洲CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/15/2035~
|
欧元
|
|
1,100
|
|
|
426
|
|
|||||
|
Sherwood Funding CDO Ltd。
|
|
|||||||||||
|
7.8 60%到期11/06/2039 •
|
$
|
|
31,208
|
|
|
5,906
|
|
|||||
|
学贷美学生贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/25/2042 «（g）
|
|
2
|
|
|
313
|
|
||||||
|
SMB民办教育贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期10/15/2048 «（g）
|
|
5
|
|
|
1,153
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
19,294
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券总额（成本119,552美元）
|
|
53,058
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题6.7%
|
|
|||||||||||
|
阿根廷政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.750%到期07/09/2030丨
|
|
7,937
|
|
|
5,374
|
|
||||||
|
1.000%到期07/09/2029
|
|
147
|
|
|
123
|
|
||||||
|
到期3.500% 07/09/2041
|
|
9,486
|
|
|
5,905
|
|
||||||
|
到期4.125% 07/09/2046
|
|
112
|
|
|
74
|
|
||||||
|
5.000%到期0 1/09/2038
|
|
1,326
|
|
|
945
|
|
||||||
|
Avenir发行人爱尔兰DAC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期10/25/2027
|
|
1,018
|
|
|
955
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
多米尼加共和国中央银行票据
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/05/2025
|
DOP
|
|
53,100
|
|
$
|
|
890
|
|
||||
|
13.000%到期0 1/30/2026
|
|
82,900
|
|
|
1,388
|
|
||||||
|
多米尼加共和国国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期10.500% 03/15/2037
|
|
493,700
|
|
|
8,443
|
|
||||||
|
10.750%到期06/01/2036
|
|
25,900
|
|
|
450
|
|
||||||
|
11.250%到期09/15/2035
|
|
68,200
|
|
|
1,219
|
|
||||||
|
埃及政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.375%到期04/11/2031
|
欧元
|
|
300
|
|
|
329
|
|
|||||
|
萨尔瓦多政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期04/17/2030
|
$
|
|
2,900
|
|
|
3,078
|
|
|||||
|
9.650%到期11/21/2054
|
|
1,700
|
|
|
1,755
|
|
||||||
|
加纳政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/03/2026（g）
|
|
34
|
|
|
33
|
|
||||||
|
0.000%到期0 1/03/2030（g）
|
|
74
|
|
|
62
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2029
|
|
339
|
|
|
318
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2035
|
|
487
|
|
|
380
|
|
||||||
|
秘鲁政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.900%到期08/12/2037
|
笔会
|
|
1,800
|
|
|
518
|
|
|||||
|
6.950%到期08/12/2031
|
|
2,801
|
|
|
860
|
|
||||||
|
希腊共和国政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
2.000%到期04/22/2027
|
欧元
|
|
55
|
|
|
65
|
|
|||||
|
3.900%到期0 1/30/2033
|
|
122
|
|
|
153
|
|
||||||
|
4.000%到期0 1/30/2037
|
|
96
|
|
|
119
|
|
||||||
|
4.200%到期0 1/30/2042
|
|
119
|
|
|
148
|
|
||||||
|
罗马尼亚政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.125%到期09/24/2031
|
|
1,700
|
|
|
1,979
|
|
||||||
|
5.250%到期05/30/2032
|
|
1,000
|
|
|
1,161
|
|
||||||
|
5.625%到期05/30/2037
|
|
1,000
|
|
|
1,110
|
|
||||||
|
5.875%到期07/11/2032（k）
|
|
2,600
|
|
|
3,094
|
|
||||||
|
6.250%到期09/10/2034
|
|
400
|
|
|
476
|
|
||||||
|
6.375%到期09/18/2033
|
|
1,000
|
|
|
1,214
|
|
||||||
|
土尔基耶政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
47.469%到期09/06/2028~
|
尝试
|
|
268,206
|
|
|
6,469
|
|
|||||
|
49.053%到期05/17/2028~
|
|
31,100
|
|
|
758
|
|
||||||
|
乌克兰政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期02/01/2030（h）
|
$
|
|
40
|
|
|
19
|
|
|||||
|
到期0.000% 02/01/2034（h）
|
|
149
|
|
|
58
|
|
||||||
|
到期0.000% 02/01/2035（h）
|
|
126
|
|
|
60
|
|
||||||
|
到期0.000% 02/01/2036（h）
|
|
105
|
|
|
50
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2034
|
|
183
|
|
|
95
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2035
|
|
256
|
|
|
131
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2036
|
|
293
|
|
|
146
|
|
||||||
|
Uzbekneftegaz JSC
|
|
|||||||||||
|
8.750%到期05/07/2030
|
|
3,600
|
|
|
3,711
|
|
||||||
|
委内瑞拉政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期09/15/2027 ^（d）
|
|
452
|
|
|
92
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题总额（费用51712美元）
|
|
54,207
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
||||||||||||
|
Common Stocks涨8.9%
|
|
|||||||||||
|
通信服务1.6%
|
|
|||||||||||
|
Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.（e）
|
|
754,306
|
|
|
883
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘A’（e）
|
|
178,528
|
|
|
314
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘b’«（e）
|
|
138,545
|
|
|
215
|
|
||||||
|
Oi SA（e）
|
|
4,697,543
|
|
|
553
|
|
||||||
|
Promotora de Informaciones SA‘a’（e）
|
|
282,619
|
|
|
126
|
|
||||||
|
Windstream Services LLC «（e）
|
|
537,548
|
|
|
10,537
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
12,628
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋 «（e）（j）
|
|
3,250
|
|
|
20
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费必需品0.0%
|
|
|||||||||||
|
Steinhoff International Holdings NV «（e）（j）
|
|
27,368,642
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
62
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
金融1.9%
|
|
|||||||||||
|
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA
|
|
886,500
|
|
$
|
|
7,542
|
|
|||||
|
Intelsat Emergence SA «（j）
|
|
222,366
|
|
|
7,671
|
|
||||||
|
MNSN Holdings，Inc. «（e）（j）
|
|
3,757
|
|
|
15
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
15,228
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健3.4%
|
|
|||||||||||
|
Amsurg股权«（e）（j）
|
|
603,876
|
|
|
27,263
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业2.0%
|
|
|||||||||||
|
Drillco Holding Lux SA «（j）
|
|
170,549
|
|
|
3,496
|
|
||||||
|
Foresea Holdings SA «
|
|
70,121
|
|
|
1,438
|
|
||||||
|
Incora New Equity «（e）（j）
|
|
314,058
|
|
|
10,610
|
|
||||||
|
Westmoreland Mining Holdings «（e）（j）
|
|
87,552
|
|
|
55
|
|
||||||
|
Westmoreland Mining LLC «（e）（j）
|
|
275,905
|
|
|
647
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
16,246
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
普通股总额（成本80365美元）
|
|
71,385
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证0.3%
|
|
|||||||||||
|
通信服务0.3%
|
|
|||||||||||
|
Windstream-Exp. 04/08/2060 «
|
|
106,892
|
|
|
2,095
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融0.0%
|
|
|||||||||||
|
Intelsat Emergence SA-Exp.02/17/2027 «
|
|
250
|
|
|
1
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证总额（成本10381美元）
|
|
2,096
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
优先证券4.1%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融3.4%
|
|
|||||||||||
|
ADLER Group SA «
|
|
1,524,031
|
|
$
|
|
0
|
|
|||||
|
AGFC资本信托
|
|
|||||||||||
|
6.268%（US0003M + 1.750%）到期0 1/15/2067~（k）
|
|
27,410,000
|
|
|
19,162
|
|
||||||
|
Brighthouse控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期07/27/2037 ︱（i）
|
|
70,000
|
|
|
63
|
|
||||||
|
Compeer Financial ACA
|
|
|||||||||||
|
4.875%到期08/15/2026•（i）
|
|
2,100,000
|
|
|
2,042
|
|
||||||
|
OCP CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/26/2036~
|
|
15,547
|
|
|
5,914
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
27,181
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业0.7%
|
|
|||||||||||
|
三叶草控股公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000% «（e）（j）
|
|
14,886
|
|
|
264
|
|
||||||
|
SVB金融信托
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/07/2032（g）
|
|
19,520
|
|
|
0
|
|
||||||
|
11.000%到期11/07/2032
|
|
4,283
|
|
|
2,270
|
|
||||||
|
Syniverse控股 «（j）
|
|
3,159,405
|
|
|
2,990
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
5,524
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券总额（成本28,349美元）
|
|
32,705
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托0.5%
|
|
|||||||||||
|
房地产0.5%
|
|
|||||||||||
|
Uniti Group，公司。
|
|
193,839
|
|
|
838
|
|
||||||
|
VICI Properties，公司。
|
|
95,221
|
|
|
3,104
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托总额（成本1499美元）
|
|
3,942
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
短期票据0.5%
|
|
|||||||||||
|
美国国债0.5%
|
|
|||||||||||
|
4.320%到期09/11/2025-10/21/2025（f）（g）（n）
|
$
|
|
3,547
|
|
$
|
|
3,508
|
|
||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额
（费用3508美元） |
|
3,508
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
证券投资总额（成本937,326美元）
|
|
811,101
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
||||||||||||
|
对附属公司的投资9.1%
|
|
|||||||||||
|
短期票据9.1%
|
|
|||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金9.1%
|
|
|||||||||||
|
PIMCO短期浮动资产净值组合III
|
|
7,525,352
|
|
|
73,274
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额
（费用73,252美元） |
|
73,274
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
对附属公司的投资总额
（费用73,252美元） |
|
73,274
|
|
|||||||||
|
总投资109.9%（成本1010578美元）
|
|
$
|
|
884,375
|
|
|||||||
|
金融衍生工具（l）（m）（0.4）%
（成本或保费，净额58482美元）
|
|
|
(3,155
|
)
|
||||||||
|
其他资产和负债，净额（9.5）%
|
|
(76,462
|
)
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产100.0%
|
|
$
|
|
804,758
|
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||
投资时间表附注：
|
*
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
^
|
安全性是默认的。
|
|
«
|
使用重要的不可观察输入进行估值的安全性（第3级）。
|
|
µ
|
该金额的全部或部分代表未提供资金的贷款承诺。未提供资金部分的利率将在提供资金时确定。有关未提供资金的贷款承诺的更多信息，请参见财务报表附注中的附注4，证券和其他投资。
|
|
~
|
可变或浮动费率证券。显示的利率是截至期末有效的利率。某些浮动利率证券不是基于已公布的参考利率和利差，而是由发行人或代理商确定，并基于当前的市场条件。参考利率截至重置日期，可能因证券而异。这些证券可能不会在其描述中显示参考利率和/或价差。
|
|
•
|
显示的利率是截至期末有效的利率。该利率可能基于固定利率、上限利率或最低利率，并可能在未来转换为浮动或浮动利率。这些证券在其描述中未标明参考利率和价差。
|
|
þ
|
息票表示根据预定的时间表或事件定期变化的费率。显示的利率是截至期末有效的利率。
|
|
(a)
|
证券仅为权益（“IO”）或IO Strip。
|
|
(b)
|
When-issued security。
|
|
（c）
|
付款
实物安全。
|
|
（d）
|
截至本报告发布之日，证券不应计收入。
|
|
（e）
|
证券在最近十二个月内未产生收入。
|
|
（f）
|
票息代表加权平均到期收益率。
|
|
（g）
|
零息证券。
|
|
（h）
|
证券在未来某一日期变为计息。
|
|
（一）
|
永久到期；所示日期（如适用）代表下一个合约赎回日期。
|
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
63
|
|
投资时间表
|
PIMCO High Income基金
|
（续）
|
（j）限制性证券：
|
发行人说明
|
收购
日期 |
成本
|
市场
价值 |
市值
占百分比 净资产 适用于
普通股股东
|
||||||||||||||
|
Amsurg股权
|
11/02/2023 - 11/06/2023
|
$
|
25,233
|
|
$
|
27,263
|
|
|
3.39
|
%
|
||||||||
|
三叶草控股公司。
|
12/09/2024
|
|
223
|
|
|
264
|
|
|
0.03
|
|
||||||||
|
Drillco Holding Lux SA
|
06/08/2023
|
|
3,411
|
|
|
3,496
|
|
|
0.44
|
|
||||||||
|
英科拉新股权
|
01/31/2025
|
|
15,256
|
|
|
10,610
|
|
|
1.32
|
|
||||||||
|
Incora Top Holdco LLC 6.000%到期0 1/30/2033
|
01/31/2025
|
|
6,737
|
|
|
9,340
|
|
|
1.16
|
|
||||||||
|
Intelsat Emergence SA
|
06/19/2017 - 02/23/2024
|
|
15,920
|
|
|
7,671
|
|
|
0.95
|
|
||||||||
|
MNSN控股公司。
|
03/16/2023 - 03/29/2023
|
|
42
|
|
|
15
|
|
|
0.00
|
|
||||||||
|
Steinhoff International Holdings NV
|
06/30/2023 - 10/30/2023
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0.00
|
|
||||||||
|
Syniverse控股
|
05/12/2022 - 05/30/2025
|
|
3,116
|
|
|
2,990
|
|
|
0.37
|
|
||||||||
|
西洋
|
09/12/2023
|
|
47
|
|
|
20
|
|
|
0.00
|
|
||||||||
|
威斯特摩兰矿业控股
|
07/11/2016 - 10/19/2016
|
|
2,140
|
|
|
55
|
|
|
0.01
|
|
||||||||
|
威斯特摩兰矿业有限责任公司
|
06/30/2023 - 02/03/2025
|
|
1,148
|
|
|
647
|
|
|
0.08
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
73,273
|
|
$
|
62,371
|
|
|
7.75
|
%
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
借款和其他融资交易
反向回购协议：
|
交易对手
|
借款
率
(1)
|
结算
日期 |
成熟度
日期 |
金额
借来的
(1)
|
应付款项
反向 回购 协议 |
|||||||||||||||||||
|
BOS
|
|
4.300
|
%
|
|
06/23/2025
|
|
|
08/01/2025
|
|
|
$
|
|
|
(2,317
|
)
|
$
|
(2,319
|
)
|
||||||
|
|
4.600
|
|
|
02/10/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(850
|
)
|
|
(865
|
)
|
||||||||||
|
BP
|
|
4.490
|
|
|
03/11/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(1,059
|
)
|
|
(1,074
|
)
|
|||||||||
|
BRC
|
|
1.650
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
欧元
|
|
|
(508
|
)
|
|
(599
|
)
|
||||||
|
疾控中心
|
|
4.690
|
|
|
06/13/2025
|
|
|
08/11/2025
|
|
|
$
|
|
|
(194
|
)
|
|
(195
|
)
|
||||||
|
|
4.790
|
|
|
03/18/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(3,940
|
)
|
|
(3,994
|
)
|
||||||||||
|
|
4.790
|
|
|
06/23/2025
|
|
|
10/21/2025
|
|
|
(2,971
|
)
|
|
(2,974
|
)
|
||||||||||
|
|
4.790
|
|
|
06/27/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(962
|
)
|
|
(962
|
)
|
||||||||||
|
|
4.890
|
|
|
03/18/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(4,771
|
)
|
|
(4,838
|
)
|
||||||||||
|
|
4.890
|
|
|
06/23/2025
|
|
|
10/21/2025
|
|
|
(17,554
|
)
|
|
(17,573
|
)
|
||||||||||
|
|
4.970
|
|
|
05/09/2025
|
|
|
07/09/2025
|
|
|
(572
|
)
|
|
(576
|
)
|
||||||||||
|
|
4.970
|
|
|
05/16/2025
|
|
|
07/09/2025
|
|
|
(1,702
|
)
|
|
(1,712
|
)
|
||||||||||
|
|
5.070
|
|
|
05/08/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(1,134
|
)
|
|
(1,143
|
)
|
||||||||||
|
DEU
|
|
4.820
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
09/11/2025
|
|
|
(3,205
|
)
|
|
(3,214
|
)
|
|||||||||
|
IND
|
|
4.650
|
|
|
05/12/2025
|
|
|
08/12/2025
|
|
|
(1,248
|
)
|
|
(1,257
|
)
|
|||||||||
|
|
4.650
|
|
|
06/30/2025
|
|
|
08/12/2025
|
|
|
(96
|
)
|
|
(96
|
)
|
||||||||||
|
|
4.720
|
|
|
06/30/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(2,223
|
)
|
|
(2,223
|
)
|
||||||||||
|
|
4.730
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
09/17/2025
|
|
|
(4,882
|
)
|
|
(4,891
|
)
|
||||||||||
|
|
4.770
|
|
|
06/04/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(1,669
|
)
|
|
(1,675
|
)
|
||||||||||
|
|
4.790
|
|
|
06/04/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(1,400
|
)
|
|
(1,405
|
)
|
||||||||||
|
|
4.970
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
09/17/2025
|
|
|
(2,060
|
)
|
|
(2,064
|
)
|
||||||||||
|
MEI
|
|
4.000
|
|
|
06/23/2025
|
|
|
08/01/2025
|
|
|
(779
|
)
|
|
(779
|
)
|
|||||||||
|
MYI
|
|
(1.500
|
)
|
|
05/05/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(2,322
|
)
|
|
(2,316
|
)
|
|||||||||
|
SCX
|
|
2.150
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
欧元
|
|
|
(2,029
|
)
|
|
(2,392
|
)
|
||||||
|
SOG
|
|
4.670
|
|
|
06/16/2025
|
|
|
07/14/2025
|
|
|
$
|
|
|
(1,816
|
)
|
|
(1,820
|
)
|
||||||
|
|
4.670
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
07/14/2025
|
|
|
(3,897
|
)
|
|
(3,904
|
)
|
||||||||||
|
|
4.680
|
|
|
04/09/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(1,521
|
)
|
|
(1,538
|
)
|
||||||||||
|
|
4.720
|
|
|
04/21/2025
|
|
|
07/21/2025
|
|
|
(57
|
)
|
|
(58
|
)
|
||||||||||
|
|
4.800
|
|
|
05/08/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(1,563
|
)
|
|
(1,574
|
)
|
||||||||||
|
|
4.800
|
|
|
06/10/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(1,288
|
)
|
|
(1,292
|
)
|
||||||||||
|
|
4.860
|
|
|
06/18/2025
|
|
|
09/18/2025
|
|
|
(5,334
|
)
|
|
(5,343
|
)
|
||||||||||
|
ULO
|
|
2.508
|
|
|
06/27/2025
|
|
|
09/25/2025
|
|
|
欧元
|
|
|
(2,932
|
)
|
|
(3,454
|
)
|
||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
逆回购协议总数
|
|
$
|
(80,119
|
)
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
64
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
借款和其他融资交易摘要
以下为截至2025年6月30日按交易对手汇总的借款及其他融资交易和担保物质押/（到账）市值：
|
交易对手
|
回购
协议 收益 要成为 收到 |
应付款项
反向 回购 协议 |
应付款项
售后回购
交易 |
合计
借款和 其他融资 交易 |
抵押品
已质押/（已收到） |
净敞口
(3)
|
||||||||||||||||||
|
全球/主回购协议
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
BOS
|
$
|
0
|
|
$
|
(3,184
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(3,184
|
)
|
$
|
4,007
|
|
$
|
823
|
|
||||||
|
BP
|
|
0
|
|
|
(1,074
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,074
|
)
|
|
1,076
|
|
|
2
|
|
||||||
|
BRC
|
|
0
|
|
|
(599
|
)
|
|
0
|
|
|
(599
|
)
|
|
595
|
|
|
(4
|
)
|
||||||
|
疾控中心
|
|
0
|
|
|
(33,967
|
)
|
|
0
|
|
|
(33,967
|
)
|
|
39,339
|
|
|
5,372
|
|
||||||
|
DEU
|
|
0
|
|
|
(3,214
|
)
|
|
0
|
|
|
(3,214
|
)
|
|
3,700
|
|
|
486
|
|
||||||
|
IND
|
|
0
|
|
|
(13,611
|
)
|
|
0
|
|
|
(13,611
|
)
|
|
15,222
|
|
|
1,611
|
|
||||||
|
MEI
|
|
0
|
|
|
(779
|
)
|
|
0
|
|
|
(779
|
)
|
|
844
|
|
|
65
|
|
||||||
|
MYI
|
|
0
|
|
|
(2,316
|
)
|
|
0
|
|
|
(2,316
|
)
|
|
2,294
|
|
|
(22
|
)
|
||||||
|
SCX
|
|
0
|
|
|
(2,392
|
)
|
|
0
|
|
|
(2,392
|
)
|
|
2,499
|
|
|
107
|
|
||||||
|
SOG
|
|
0
|
|
|
(15,529
|
)
|
|
0
|
|
|
(15,529
|
)
|
|
17,386
|
|
|
1,857
|
|
||||||
|
瑞银
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3,968
|
|
|
3,968
|
|
||||||
|
ULO
|
|
0
|
|
|
(3,454
|
)
|
|
0
|
|
|
(3,454
|
)
|
|
0
|
|
|
(3,454
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
借款和其他融资交易总额
|
$
|
0
|
|
$
|
(80,119
|
)
|
$
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
某些转让被视为有担保借款
协议的剩余合同期限
|
隔夜和
连续 |
最长30天
|
31-90天
|
大于90天
|
合计
|
||||||||||||||||
|
逆回购协议
|
|
|||||||||||||||||||
|
公司债券&票据
|
$
|
0
|
|
$
|
(19,978
|
)
|
$
|
(26,851
|
)
|
$
|
(8,648
|
)
|
$
|
(55,477
|
)
|
|||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
(3,432
|
)
|
|
(2,064
|
)
|
|
0
|
|
|
(5,496
|
)
|
|||||
|
优先证券
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(16,155
|
)
|
|
(16,155
|
)
|
|||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2,991
|
)
|
|
(2,991
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
借款总额
|
$
|
0
|
|
$
|
(23,410
|
)
|
$
|
(28,915
|
)
|
$
|
(27,794
|
)
|
$
|
(80,119
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
逆回购协议应付款项
|
|
$
|
(80,119
|
)
|
||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
(k)
|
截至2025年6月30日，根据上述主协议的条款，总市值为91,282美元的证券和281美元的现金已被质押为抵押品。
|
|
(1)
|
截至2025年6月30日止期间未偿还借款的平均金额为（95,679）美元，加权平均利率为5.133%。平均借款可能包括逆回购协议和售后回购交易，如果在该期间持有。
|
|
(2)
|
开放式到期逆回购协议。
|
|
(3)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。借款和其他融资交易的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
（l）金融衍生工具：交易所交易或中央清算
互换协议：
利率互换
|
支付/
接收 浮动 率 |
浮动利率指数
|
固定
率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
概念性
金额 |
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值 |
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
支付
|
1天期英镑-SONIO复合-OIS
|
|
3.500
|
%
|
年度
|
|
03/19/2030
|
|
|
英镑
|
|
|
37,900
|
|
$
|
(1,042
|
)
|
$
|
571
|
|
$
|
(471
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(2
|
)
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
13,400
|
|
|
1,297
|
|
|
2,767
|
|
|
4,064
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
03/15/2033
|
|
|
6,900
|
|
|
768
|
|
|
448
|
|
|
1,216
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2052
|
|
|
2,700
|
|
|
(7
|
)
|
|
2,296
|
|
|
2,289
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.250
|
|
年度
|
|
06/18/2030
|
|
|
$
|
|
|
233,400
|
|
|
(2,351
|
)
|
|
452
|
|
|
(1,899
|
)
|
|
386
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.300
|
|
年度
|
|
01/17/2026
|
|
|
2,200
|
|
|
1
|
|
|
43
|
|
|
44
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
0.850
|
|
半年度
|
|
02/01/2027
|
|
|
43,700
|
|
|
253
|
|
|
1,963
|
|
|
2,216
|
|
|
0
|
|
|
(10
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
年度
|
|
06/15/2027
|
|
|
112,200
|
|
|
(2,687
|
)
|
|
(1,126
|
)
|
|
(3,813
|
)
|
|
36
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.250
|
|
年度
|
|
06/21/2028
|
|
|
23,400
|
|
|
(313
|
)
|
|
210
|
|
|
(103
|
)
|
|
19
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.370
|
|
半年度
|
|
08/25/2028
|
|
|
27,135
|
|
|
(8
|
)
|
|
1,855
|
|
|
1,847
|
|
|
0
|
|
|
(19
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
|
年度
|
|
12/20/2028
|
|
|
89,500
|
|
|
784
|
|
|
(51
|
)
|
|
733
|
|
|
91
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.000
|
|
半年度
|
|
06/19/2029
|
|
|
79,200
|
|
|
1,112
|
|
|
(3,132
|
)
|
|
(2,020
|
)
|
|
91
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
|
年度
|
|
06/20/2029
|
|
|
76,900
|
|
|
(969
|
)
|
|
1,978
|
|
|
1,009
|
|
|
97
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
65
|
|
投资时间表
|
PIMCO High Income基金
|
（续）
|
|
支付/
接收 浮动 率 |
浮动利率指数
|
固定
率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
概念性
金额 |
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值 |
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
%
|
年度
|
|
06/20/2029
|
|
|
$
|
|
|
31,000
|
|
$
|
(587
|
)
|
$
|
183
|
|
$
|
(404
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(38
|
)
|
|||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2029
|
|
|
53,300
|
|
|
(5,501
|
)
|
|
1,727
|
|
|
(3,774
|
)
|
|
69
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.000
|
|
半年度
|
|
12/16/2030
|
|
|
127
|
|
|
0
|
|
|
17
|
|
|
17
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
0.750
|
|
半年度
|
|
06/16/2031
|
|
|
7,300
|
|
|
427
|
|
|
759
|
|
|
1,186
|
|
|
0
|
|
|
(13
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.350
|
|
半年度
|
|
02/09/2032
|
|
|
139,800
|
|
|
492
|
|
|
19,783
|
|
|
20,275
|
|
|
0
|
|
|
(292
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.250
|
|
年度
|
|
06/15/2032
|
|
|
87,000
|
|
|
4,224
|
|
|
8,090
|
|
|
12,314
|
|
|
0
|
|
|
(196
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
年度
|
|
06/15/2032
|
|
|
59,500
|
|
|
2,570
|
|
|
4,005
|
|
|
6,575
|
|
|
0
|
|
|
(138
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.500
|
|
半年度
|
|
06/19/2044
|
|
|
395,600
|
|
|
59,600
|
|
|
(99,706
|
)
|
|
(40,106
|
)
|
|
2,287
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
半年度
|
|
01/15/2050
|
|
|
35,600
|
|
|
(247
|
)
|
|
12,881
|
|
|
12,634
|
|
|
0
|
|
|
(187
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
01/22/2050
|
|
|
55,100
|
|
|
(135
|
)
|
|
21,895
|
|
|
21,760
|
|
|
0
|
|
|
(275
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.875
|
|
半年度
|
|
02/07/2050
|
|
|
42,480
|
|
|
(165
|
)
|
|
16,048
|
|
|
15,883
|
|
|
0
|
|
|
(218
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
半年度
|
|
12/15/2051
|
|
|
29,200
|
|
|
2,061
|
|
|
(12,822
|
)
|
|
(10,761
|
)
|
|
158
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.700
|
|
半年度
|
|
02/01/2052
|
|
|
223,450
|
|
|
(4,208
|
)
|
|
97,717
|
|
|
93,509
|
|
|
0
|
|
|
(1,131
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.750
|
|
年度
|
|
06/21/2053
|
|
|
9,700
|
|
|
916
|
|
|
1,035
|
|
|
1,951
|
|
|
0
|
|
|
(65
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.500
|
|
年度
|
|
06/20/2054
|
|
|
29,000
|
|
|
1,270
|
|
|
854
|
|
|
2,124
|
|
|
0
|
|
|
(221
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.650
|
|
年度
|
|
02/26/2029
|
|
|
欧元
|
|
|
65,500
|
|
|
66
|
|
|
(4,625
|
)
|
|
(4,559
|
)
|
|
0
|
|
|
(69
|
)
|
|||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.150
|
|
年度
|
|
06/17/2030
|
|
|
24,100
|
|
|
(1,059
|
)
|
|
3,884
|
|
|
2,825
|
|
|
30
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.250
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
3,200
|
|
|
290
|
|
|
277
|
|
|
567
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
1.250
|
|
年度
|
|
08/19/2049
|
|
|
18,200
|
|
|
76
|
|
|
5,737
|
|
|
5,813
|
|
|
61
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.500
|
|
年度
|
|
06/17/2050
|
|
|
7,700
|
|
|
1,317
|
|
|
(5,076
|
)
|
|
(3,759
|
)
|
|
0
|
|
|
(24
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
(1)
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.830
|
|
年度
|
|
12/09/2052
|
|
|
26,400
|
|
|
424
|
|
|
2,656
|
|
|
3,080
|
|
|
10
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
58,669
|
|
$
|
83,593
|
|
$
|
142,262
|
|
$
|
3,357
|
|
$
|
(2,898
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
金融衍生工具：交易所交易或中央结算摘要
以下为截至2025年6月30日交易所交易或集中清算金融衍生工具市值及变动幅度汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市值
|
变动幅度
资产 |
市值
|
变动幅度
责任 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
已购买
期权 |
期货
|
互换
协议 |
合计
|
书面
期权 |
期货
|
互换
协议 |
合计
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算总额
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
3,357
|
|
$
|
3,357
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,898)
|
|
$
|
(2,898)
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
截至2025年6月30日，已有12832美元现金作为交易所交易和中央清算金融衍生工具的抵押品。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
(1)
|
本文书有一个远期起始生效日期。更多信息见财务报表附注中的附注2，证券交易和投资收益。
|
（m）金融衍生工具：柜台交易
远期外币合约：
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧） |
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
1,445
|
|
欧元
|
|
1,235
|
|
$
|
9
|
|
$
|
0
|
|
|||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
1,234
|
|
$
|
|
1,449
|
|
|
0
|
|
|
(9
|
)
|
||||||||
|
BOA
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
11,742
|
|
|
196
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
81,679
|
|
|
92,873
|
|
|
0
|
|
|
(3,341
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
笔会
|
|
1,000
|
|
|
275
|
|
|
0
|
|
|
(7
|
)
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
DOP
|
|
2,635
|
|
|
44
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
BP
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
9,281
|
|
|
226
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
596
|
|
欧元
|
|
525
|
|
|
23
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
BRC
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
8,112
|
|
$
|
|
9,212
|
|
|
0
|
|
|
(343
|
)
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
15,252
|
|
|
375
|
|
|
0
|
|
|
(3
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
2,616
|
|
欧元
|
|
2,295
|
|
|
87
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
13,935
|
|
英镑
|
|
10,242
|
|
|
123
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
4,926
|
|
尝试
|
|
200,164
|
|
|
84
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
英镑
|
|
10,242
|
|
$
|
|
13,937
|
|
|
0
|
|
|
(123
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
7,459
|
|
尝试
|
|
310,379
|
|
|
66
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
博西
|
|
07/2025
|
|
|
280
|
|
笔会
|
|
999
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
笔会
|
|
4,278
|
|
$
|
|
1,174
|
|
|
0
|
|
|
(31
|
)
|
||||||||
|
CBK
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
925
|
|
|
1,057
|
|
|
0
|
|
|
(33
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
5,654
|
|
欧元
|
|
4,942
|
|
|
167
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
68
|
|
笔会
|
|
248
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
|
66
|
|
|
237
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
66
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧） |
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
DUB
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
90,020
|
|
欧元
|
|
77,596
|
|
$
|
1,385
|
|
$
|
0
|
|
|||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
77,426
|
|
$
|
|
90,020
|
|
|
0
|
|
|
(1,384
|
)
|
||||||||
|
远
|
|
09/2025
|
|
$
|
|
32
|
|
笔会
|
|
116
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
|
11/2025
|
|
笔会
|
|
2,719
|
|
$
|
|
741
|
|
|
0
|
|
|
(24
|
)
|
||||||||
|
GLM
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
259,600
|
|
|
4,188
|
|
|
23
|
|
|
(162
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
|
59,116
|
|
|
927
|
|
|
0
|
|
|
(49
|
)
|
||||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
203,954
|
|
|
3,181
|
|
|
0
|
|
|
(169
|
)
|
||||||||||
|
|
11/2025
|
|
|
121
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
MBC
|
|
07/2025
|
|
加元
|
|
650
|
|
|
473
|
|
|
0
|
|
|
(4
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
2,580
|
|
|
2,984
|
|
|
0
|
|
|
(55
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
HKD
|
|
39,035
|
|
|
4,990
|
|
|
11
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
473
|
|
加元
|
|
650
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
7,696
|
|
欧元
|
|
6,703
|
|
|
200
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
|
473
|
|
加元
|
|
649
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
NGF
|
|
08/2025
|
|
|
779
|
|
尝试
|
|
32,536
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
SSB
|
|
07/2025
|
|
英镑
|
|
10,242
|
|
$
|
|
13,868
|
|
|
0
|
|
|
(191
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
远期外币合约总额
|
$
|
2,202
|
|
$
|
(5,930
|
)
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
互换协议：
关于公司问题的信用违约掉期-出售保护
(1)
|
交易对手
|
参考实体
|
固定
收款率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
暗示
信用利差在 2025年6月30日
(2)
|
概念性
金额
(3)
|
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
互换协议，
按价值
(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
DUB
|
Eskom «
|
|
4.650
|
%
|
|
季刊
|
|
|
06/30/2029
|
|
|
—
|
¨
|
$
|
|
|
|
3,300
|
|
$
|
0
|
|
$
|
195
|
|
$
|
195
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||
|
Petroleos Mexicanos «
|
|
4.750
|
|
|
每月
|
|
|
07/06/2026
|
|
|
—
|
¨
|
|
306
|
|
|
0
|
|
|
2
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
商品及服务税
|
软银集团有限公司。
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2026
|
|
|
1.490
|
%
|
|
1,400
|
|
|
(12
|
)
|
|
6
|
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
||||||||||||||
|
MYC
|
墨西哥石油公司
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
12/20/2028
|
|
|
3.804
|
|
|
900
|
|
|
(175
|
)
|
|
98
|
|
|
0
|
|
|
(77
|
)
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
(187
|
)
|
$
|
301
|
|
$
|
197
|
|
$
|
(83
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
金融衍生工具：反向汇总
以下为截至2025年6月30日场外金融衍生工具及担保物质押/（到账）市值按交易对手汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易对手
|
转发
国外 货币 合同 |
已购买
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
转发
国外 货币 合同 |
书面
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
净市场
价值 OTC的 衍生品 |
抵押品
已质押/ （收到） |
净
曝光
(5)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
$
|
9
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
9
|
|
$
|
(9
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(9
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
BOA
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
(3,348
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(3,348
|
)
|
|
(3,347
|
)
|
|
2,890
|
|
|
(457
|
)
|
|||||||||||||||
|
BP
|
|
23
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
23
|
|
|
(2
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
|
21
|
|
|
0
|
|
|
21
|
|
|||||||||||||||
|
BRC
|
|
360
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
360
|
|
|
(469
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(469
|
)
|
|
(109
|
)
|
|
44
|
|
|
(65
|
)
|
|||||||||||||||
|
博西
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2
|
|
|
(31
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(31
|
)
|
|
(29
|
)
|
|
0
|
|
|
(29
|
)
|
|||||||||||||||
|
CBK
|
|
170
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
170
|
|
|
(33
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(33
|
)
|
|
137
|
|
|
0
|
|
|
137
|
|
|||||||||||||||
|
DUB
|
|
1,385
|
|
|
0
|
|
|
197
|
|
|
1,582
|
|
|
(1,384
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,384
|
)
|
|
198
|
|
|
(192
|
)
|
|
6
|
|
|||||||||||||||
|
远
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
(24
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(24
|
)
|
|
(23
|
)
|
|
0
|
|
|
(23
|
)
|
|||||||||||||||
|
GLM
|
|
23
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
23
|
|
|
(380
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(380
|
)
|
|
(357
|
)
|
|
574
|
|
|
217
|
|
|||||||||||||||
|
商品及服务税
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
|
(6
|
)
|
|
(6
|
)
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
|||||||||||||||
|
MBC
|
|
219
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
219
|
|
|
(59
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(59
|
)
|
|
160
|
|
|
0
|
|
|
160
|
|
|||||||||||||||
|
MYC
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(77
|
)
|
|
(77
|
)
|
|
(77
|
)
|
|
0
|
|
|
(77
|
)
|
|||||||||||||||
|
NGF
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|
9
|
|
|||||||||||||||
|
SSB
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(191
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(191
|
)
|
|
(191
|
)
|
|
0
|
|
|
(191
|
)
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
场外交易总额
|
$
|
2,202
|
|
$
|
0
|
|
$
|
197
|
|
$
|
2,399
|
|
$
|
(5,930
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(83
|
)
|
$
|
(6,013
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（n）
|
截至2025年6月30日，总市值为3,508美元的证券已被质押为受International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议管辖的金融衍生工具的抵押品。
|
|
¨
|
由于公允估值中使用了重大的不可观察输入值，因此无法获得隐含信用利差。
|
|
(1)
|
如果本基金是保护的卖方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则本基金将（i）向保护的买方支付等于互换名义金额的金额，并接收包含参考指数的参考义务或基础证券，或（ii）以现金、证券或其他可交付义务的形式支付等于互换名义金额减去包含参考指数的参考义务或基础证券的回收价值的净结算金额。
|
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
67
|
|
投资时间表
|
PIMCO High Income基金
|
（续）
|
|
(2)
|
隐含信用利差，以绝对值表示，用于确定截至期末企业发行的信用违约掉期协议的市场价值，作为支付/履约风险现状的指标，代表信用衍生工具违约的可能性或风险。特定参考实体的隐含信用利差反映了买入/卖出保护的成本，可能包括签订协议所需的预付款。更大的信用利差代表被引用实体的信用稳健性恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。
|
|
(3)
|
如果发生特定互换协议条款所定义的信用事件，基金可能被要求作为信用保护卖方支付或作为信用保护买方收取的最大潜在金额。
|
|
(4)
|
信用违约掉期协议的价格和结果价值可作为支付/履约风险当前状态的指标，并表示如果掉期协议的名义金额在期末被平仓/出售，信用衍生工具的预期负债（或利润）的可能性。与互换的名义金额相比，从绝对值来看，不断增加的市场价值代表着基础参考工具的信用稳健性恶化，以及发生协议条款所定义的违约或其他信用事件的更大可能性或风险。
|
|
(5)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。来自场外金融衍生工具的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。更多信息见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
金融衍生工具公允价值
以下是按风险敞口分类的本基金衍生工具公允估值摘要。见关于基金风险的财务报表附注中的附注7，本金和其他风险。
截至2025年6月30日资产负债表金融衍生工具公允价值：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
3,357
|
|
$
|
3,357
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,202
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,202
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
197
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
197
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
197
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,202
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,399
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
197
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,202
|
|
$
|
3,357
|
|
$
|
5,756
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,898
|
|
$
|
2,898
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,930
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,930
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
83
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
83
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
83
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,930
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,013
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
83
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,930
|
|
$
|
2,898
|
|
$
|
8,911
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
金融衍生工具对截至2025年6月30日的经营报表的影响：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具已实现收益（亏损）净额
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
13
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
10,492
|
|
$
|
10,505
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,061
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,061
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
227
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
227
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
227
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,061
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,834
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
240
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,061
|
)
|
$
|
10,492
|
|
$
|
8,671
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
金融衍生工具未实现升值（折旧）净变动
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,066
|
|
$
|
1,066
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,719
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,719
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
(19
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(19
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(19
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,719
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,738
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(19
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(4,719
|
)
|
$
|
1,066
|
|
$
|
(3,672
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
68
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
公允价值计量
以下是根据截至2025年6月30日在评估基金资产和
负债：
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
0
|
|
$
|
138,874
|
|
$
|
41,013
|
|
$
|
179,887
|
|
||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
55,866
|
|
|
302
|
|
|
56,168
|
|
||||
|
工业
|
|
1,600
|
|
|
185,499
|
|
|
19,641
|
|
|
206,740
|
|
||||
|
公用事业
|
|
0
|
|
|
33,705
|
|
|
0
|
|
|
33,705
|
|
||||
|
可换股债券及票据
|
|
|||||||||||||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
4,274
|
|
|
0
|
|
|
4,274
|
|
||||
|
市政债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
密西根州
|
|
0
|
|
|
1,790
|
|
|
0
|
|
|
1,790
|
|
||||
|
纽约
|
|
0
|
|
|
490
|
|
|
0
|
|
|
490
|
|
||||
|
德州
|
|
0
|
|
|
7,910
|
|
|
0
|
|
|
7,910
|
|
||||
|
西维吉尼亚州
|
|
0
|
|
|
6,057
|
|
|
0
|
|
|
6,057
|
|
||||
|
美国政府机构
|
|
0
|
|
|
9,531
|
|
|
8,262
|
|
|
17,793
|
|
||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
75,386
|
|
|
0
|
|
|
75,386
|
|
||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||
|
房屋净值其他
|
|
0
|
|
|
24,393
|
|
|
0
|
|
|
24,393
|
|
||||
|
整笔贷款抵押品
|
|
0
|
|
|
9,371
|
|
|
0
|
|
|
9,371
|
|
||||
|
其他ABS
|
|
0
|
|
|
17,826
|
|
|
1,468
|
|
|
19,294
|
|
||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
54,207
|
|
|
0
|
|
|
54,207
|
|
||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
1,876
|
|
|
0
|
|
|
10,752
|
|
|
12,628
|
|
||||
|
非必需消费品
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
20
|
|
|
20
|
|
||||
|
财务
|
|
7,542
|
|
|
0
|
|
|
7,686
|
|
|
15,228
|
|
||||
|
卫生保健
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
27,263
|
|
|
27,263
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
16,246
|
|
|
16,246
|
|
||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,095
|
|
|
2,095
|
|
||||
|
财务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
27,181
|
|
|
0
|
|
|
27,181
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
2,270
|
|
|
3,254
|
|
|
5,524
|
|
||||
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
房地产投资信托基金
|
|
|||||||||||||||
|
房地产
|
$
|
3,942
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
3,942
|
|
||||
|
优先证券
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
美国国债
|
|
0
|
|
|
3,508
|
|
|
0
|
|
|
3,508
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
14,960
|
|
$
|
658,138
|
|
$
|
138,003
|
|
$
|
811,101
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
对附属公司的投资，按价值计算
|
|
|||||||||||||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金
|
$
|
73,274
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
73,274
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
投资总额
|
$
|
88,234
|
|
$
|
658,138
|
|
$
|
138,003
|
|
$
|
884,375
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
0
|
|
|
3,357
|
|
|
0
|
|
|
3,357
|
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
2,202
|
|
|
197
|
|
|
2,399
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
5,559
|
|
$
|
197
|
|
$
|
5,756
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
0
|
|
|
(2,898
|
)
|
|
0
|
|
|
(2,898
|
)
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
(6,013
|
)
|
|
0
|
|
|
(6,013
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(8,911
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(8,911
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具合计
|
$
|
0
|
|
$
|
(3,352
|
)
|
$
|
197
|
|
$
|
(3,155
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
总计
|
$
|
88,234
|
|
$
|
654,786
|
|
$
|
138,200
|
|
$
|
881,220
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
以下是截至2025年6月30日期间基金使用重大不可观察投入（第3级）进行的公允估值对账：
|
类别和子类别
|
开始
余额 于2024年6月30日 |
净
采购
(1)
|
净
销售/ 定居点
(1)
|
应计
折扣/ （保费） |
已实现
收益/（亏损） |
净变化
未实现 升值/ （折旧）
(2)
|
转入
3级 |
转出
第3级 |
结局
余额 于2025年6月30日 |
净变化
未实现 升值/ （折旧） 关于投资 举行于 06/30/2025
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
40,144
|
|
$
|
16,967
|
|
$
|
(27,731
|
)
|
$
|
215
|
|
$
|
476
|
|
$
|
9,895
|
|
$
|
1,047
|
|
$
|
0
|
|
$
|
41,013
|
|
$
|
785
|
|
||||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
8,423
|
|
|
282
|
|
|
(8,383
|
)
|
|
0
|
|
|
312
|
|
|
(332
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
302
|
|
|
19
|
|
||||||||||
|
工业
|
|
25,328
|
|
|
15,959
|
|
|
(22,010
|
)
|
|
(44
|
)
|
|
(6,791
|
)
|
|
6,119
|
|
|
1,080
|
|
|
0
|
|
|
19,641
|
|
|
2,604
|
|
||||||||||
|
美国政府机构
|
|
7,989
|
|
|
0
|
|
|
(233
|
)
|
|
34
|
|
|
77
|
|
|
395
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
8,262
|
|
|
383
|
|
||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
73
|
|
|
0
|
|
|
(3
|
)
|
|
1
|
|
|
1
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|
(74
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他ABS
|
|
1,738
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(270
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,468
|
|
|
(270
|
)
|
||||||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
(3)
|
|
9,135
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,617
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
10,752
|
|
|
1,617
|
|
||||||||||
|
非必需消费品
(3)
|
|
12,262
|
|
|
0
|
|
|
(12,536
|
)
|
|
0
|
|
|
9,618
|
|
|
(9,324
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
20
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
能源
|
|
182
|
|
|
0
|
|
|
(196
|
)
|
|
0
|
|
|
104
|
|
|
(90
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
8,271
|
|
|
41
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(626
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
7,686
|
|
|
(626
|
)
|
||||||||||
|
卫生保健
|
|
29,894
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2,631
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
27,263
|
|
|
(2,631
|
)
|
||||||||||
|
工业
|
|
6,198
|
|
|
15,819
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(5,771
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
16,246
|
|
|
(5,770
|
)
|
||||||||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
1,389
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
706
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,095
|
|
|
706
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
工业
(4)
|
|
2,675
|
|
|
584
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3,254
|
|
|
(6
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
$
|
152,312
|
|
$
|
51,042
|
|
$
|
(71,092
|
)
|
$
|
206
|
|
$
|
3,797
|
|
$
|
(315
|
)
|
$
|
2,127
|
|
$
|
(74
|
)
|
$
|
138,003
|
|
$
|
(3,189
|
)
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
69
|
|
投资时间表
|
PIMCO High Income基金
|
（续）
|
2025年6月30日
|
|
类别和子类别
|
开始
余额 于2024年6月30日 |
净
采购
(1)
|
净
销售/ 定居点
(1)
|
应计
折扣/ （保费） |
已实现
收益/（亏损） |
净变化
未实现 升值/ （折旧）
(2)
|
转入
3级 |
转出
第3级 |
结局
余额 于2025年6月30日 |
净变化
未实现 升值/ （折旧） 关于投资 举行于 06/30/2025
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
柜台上
|
$
|
255
|
|
$
|
1
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(59
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
197
|
|
$
|
(58
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
总计
|
$
|
152,567
|
|
$
|
51,043
|
|
$
|
(71,092
|
)
|
$
|
206
|
|
$
|
3,797
|
|
$
|
(374
|
)
|
$
|
2,127
|
|
$
|
(74
|
)
|
$
|
138,200
|
|
$
|
(3,247
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
以下是在公允价值等级第3级内分类的资产和负债的公允估值中使用的重大不可观察输入值摘要：
|
类别和子类别
|
结局
余额 于2025年6月30日 |
估值
技术 |
不可观察的输入
|
（%除非另有说明）
|
||||||||||||||
|
投入价值（s）
|
加权
平均 |
|||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
11,891
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
14,009
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
7.870-40.000
|
|
|
11.812
|
|
||||||||
|
|
14,066
|
|
指示性
市场报价 |
经纪人报价
|
|
100.500-101.250
|
|
|
100.808
|
|
||||||||
|
|
1,047
|
|
第三方供应商
|
经纪人报价
|
|
39.500
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
295
|
|
代理定价
|
基价
|
|
104.175
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
|
7
|
|
最近的交易
|
采购价格
|
|
93.500
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
工业
|
|
18,562
|
|
可比公司
/打折 现金流 |
收入
多个/ 贴现率 |
X/%
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
1,079
|
|
指示性
市场报价 |
经纪人报价
|
|
58.500-75.500
|
|
|
64.445
|
|
||||||||
|
美国政府机构
|
|
8,262
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
11.474
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||||
|
其他ABS
|
|
1,468
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
12.000-20.000
|
|
|
13.704
|
|
|||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
10,537
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
215
|
|
参考仪器
|
股价w/
流动性贴现 |
|
12.000
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
非必需消费品
|
|
20
|
|
可比公司
/打折 现金流 |
收入
多个/ 贴现率 |
X/%
|
|
0.500/20.750
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
7,671
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
5.200
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
15
|
|
指示性
市场报价 |
经纪人报价
|
$
|
|
4.000
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
卫生保健
|
|
27,263
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
工业
|
|
10,611
|
|
可比公司
/打折 现金流 |
收入
多个/ 贴现率 |
X/%
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
5,635
|
|
指示性
市场报价 |
经纪人报价
|
|
0.625-20.500
|
|
|
18.223
|
|
||||||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
2,095
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
1
|
|
期权定价模型
|
波动性
|
|
32.500
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||
|
工业
|
|
264
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
11.250/10.000
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
2,990
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
15.314
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||
|
柜台上
|
|
197
|
|
指示性
市场报价 |
经纪人报价
|
|
0.197-5.914
|
|
|
5.866
|
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||||||||
|
合计
|
$
|
138,200
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||
|
(1)
|
金融衍生工具的净购买和结算可能包括在订立掉期协议时支付或收到的款项，以补偿掉期协议规定的条款与现行市场条件之间的差异。
|
|
(2)
|
于2025年6月30日持有的投资的未实现增值/（折旧）净变动与未实现增值/（折旧）净变动之间的任何差异可能是由于期末不再持有或归类为第3级的投资。
|
|
(3)
|
通信服务和可选消费较去年工业和公用事业
|
|
(4)
|
自上一财年结束以来，行业类型从普通股通信服务更新为优先证券工业。
|
|
70
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金
|
|
2025年6月30日
|
（金额以千为单位*，股份数目、合约、单位及盎司除外，如有）
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
证券投资100.5%
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让30.7%
|
|
|||||||||||
|
顾问集团有限公司。
|
|
|||||||||||
|
7.827%（TSFR1M + 3.500%）到期08/17/2028~
|
$
|
|
199
|
|
$
|
|
199
|
|
||||
|
Ahlstrom Holding Oyj
|
|
|||||||||||
|
待定%到期05/23/2030 «
|
|
2,000
|
|
|
1,998
|
|
||||||
|
加拿大航空
|
|
|||||||||||
|
6.322%（TSFR1M + 2.000%）到期03/21/2031~
|
|
99
|
|
|
99
|
|
||||||
|
AL GCX控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.313%（TSFR1M + 2.000%）到期05/17/2029~
|
|
1,465
|
|
|
1,469
|
|
||||||
|
AP Core Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
9.941%（TSFR1M + 5.500%）到期09/01/2027~
|
|
6,997
|
|
|
6,315
|
|
||||||
|
Asurion有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.427%（TSFR1M + 4.000%）到期08/19/2028~
|
|
1,696
|
|
|
1,675
|
|
||||||
|
Auris Luxembourg SARL
|
|
|||||||||||
|
7.881%（TSFR6M + 3.750%）到期02/28/2029~
|
|
99
|
|
|
99
|
|
||||||
|
博士伦公司。
|
|
|||||||||||
|
8.571%（TSFR1M + 4.250%）到期06/26/2030~
|
|
300
|
|
|
301
|
|
||||||
|
Bausch Health股份有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.561%（TSFR1M + 6.250%）到期10/08/2030~
|
|
2,000
|
|
|
1,933
|
|
||||||
|
BDO美国PC
|
|
|||||||||||
|
9.316%（TSFR1M + 5.000%）到期08/31/2028 «~
|
|
1,340
|
|
|
1,345
|
|
||||||
|
Cengage Learning，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.822%-7.830%（TSFR3M + 3.500%）到期03/24/2031~
|
|
790
|
|
|
793
|
|
||||||
|
中央母公司。
|
|
|||||||||||
|
7.546%（TSFR3M + 3.250%）到期07/06/2029~
|
|
2,885
|
|
|
2,417
|
|
||||||
|
三叶草控股SPV有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
15.000%到期12/09/2027
|
|
124
|
|
|
123
|
|
||||||
|
CoreWeave Compute Acquisition Co. LLC
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 6.000%）到期05/16/2029 «~μ
|
|
3,200
|
|
|
3,275
|
|
||||||
|
Databricks，Inc。
|
|
|||||||||||
|
待定%-1.000%到期01/03/2031 « μ
|
|
91
|
|
|
92
|
|
||||||
|
TBD %-1.000%（TSFR1M + 4.500%）到期0 1/03/2031 «~
|
|
409
|
|
|
413
|
|
||||||
|
DirecTV融资有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
9.541%（TSFR3M + 5.000%）到期08/02/2027~
|
|
104
|
|
|
105
|
|
||||||
|
Encina私人信贷有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
TBD %-8.524%到期11/30/2025 « μ
|
|
801
|
|
|
781
|
|
||||||
|
Endure Digital，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.9 27%（TSFR1M + 3.500%）到期02/10/2028 «~
|
|
1,194
|
|
|
919
|
|
||||||
|
Envision Healthcare公司。
|
|
|||||||||||
|
11.1 10%（TSFR3M + 6.750%）到期07/20/2026 «
|
|
542
|
|
|
542
|
|
||||||
|
12.235%（TSFR3M + 7.875%）到期11/03/2028 «
|
|
6,894
|
|
|
7,101
|
|
||||||
|
Finastra U.S.A.，Inc。
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 7.250%）到期09/13/2029 μ
|
|
56
|
|
|
57
|
|
||||||
|
TBD %（TSFR6M + 7.250%）到期09/13/2029~
|
|
537
|
|
|
540
|
|
||||||
|
第一品牌集团有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
9.541%（TSFR3M + 5.000%）到期03/30/2027~
|
|
1,579
|
|
|
1,495
|
|
||||||
|
福沃运输公司。
|
|
|||||||||||
|
8.780%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2030~
|
|
219
|
|
|
218
|
|
||||||
|
Foundation Building材料控股有限公司LLC
|
|
|||||||||||
|
7.791%到期0 1/31/2028
|
|
1,696
|
|
|
1,680
|
|
||||||
|
Galaxy U.S. Opco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
9.280%-10.030 %（TSFR3M + 5.000%）到期07/31/2030~
|
|
1,782
|
|
|
1,665
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Gateway赌场娱乐有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.563%（TSFR3M + 6.250%）到期12/18/2030
|
$
|
|
3,179
|
|
$
|
|
3,180
|
|
||||
|
监护人
|
|
|||||||||||
|
到期1.000% 06/30/2032
|
|
700
|
|
|
700
|
|
||||||
|
iHeartCommunications，Inc。
|
|
|||||||||||
|
10.216%（TSFR1M + 5.775%）到期05/01/2029~
|
|
302
|
|
|
247
|
|
||||||
|
Ivanti软件公司。
|
|
|||||||||||
|
TBD %-10.079%（TSFR3M + 5.750%）到期06/01/2029~μ
|
|
636
|
|
|
656
|
|
||||||
|
TBD %-10.079%（TSFR3M + 4.750%）到期06/01/2029~
|
|
4,770
|
|
|
3,979
|
|
||||||
|
J & J Ventures Gaming LLC
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期04/26/2028 «~
|
|
784
|
|
|
791
|
|
||||||
|
LABL，Inc。
|
|
|||||||||||
|
9.427%（TSFR1M + 5.000%）到期10/30/2028~
|
|
1,584
|
|
|
1,432
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV
|
|
|||||||||||
|
7.441%（TSFR1M + 3.000%）到期06/30/2027~
|
|
40
|
|
|
26
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV（5.441%现金和3.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.441%（TSFR1M + 1.000%）到期12/31/2027~（b）
|
|
213
|
|
|
112
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
11.290%（TSFR3M + 6.750%）到期07/27/2028~
|
|
59
|
|
|
50
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
11.540%（TSFR3M + 7.000%）到期07/27/2028~
|
|
78
|
|
|
37
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC（6.040%现金和5.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
11.540%（TSFR3M + 1.500%）到期07/27/2028~（b）
|
|
272
|
|
|
67
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
13.500%到期04/03/2026 «
|
|
701
|
|
|
478
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（3.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
3.500%到期04/03/2026 «
|
|
385
|
|
|
263
|
|
||||||
|
MH次级有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.577%（TSFR1M + 4.250%）到期05/03/2028~
|
|
1,696
|
|
|
1,594
|
|
||||||
|
MI Windows & Doors LLC
|
|
|||||||||||
|
7.327%（TSFR1M + 3.000%）到期03/28/2031~
|
|
99
|
|
|
99
|
|
||||||
|
MPH收购控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.030%（TSFR3M + 3.750%）到期12/31/2030~
|
|
512
|
|
|
506
|
|
||||||
|
9.141%（TSFR3M + 4.600%）到期12/31/2030~
|
|
4,256
|
|
|
3,831
|
|
||||||
|
Obol France 3 SAS
|
|
|||||||||||
|
7.193%（EUR006M + 5.000%）到期12/31/2028~
|
欧元
|
|
2,717
|
|
|
3,156
|
|
|||||
|
OCS集团控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
9.961%到期11/28/2031
|
英镑
|
|
1,600
|
|
|
2,192
|
|
|||||
|
Ontario Gaming GTA LP
|
|
|||||||||||
|
8.546%（TSFR3M + 4.250%）到期08/01/2030~
|
$
|
|
99
|
|
|
98
|
|
|||||
|
帕达吉斯有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
9.271%（TSFR3M + 4.750%）到期07/06/2028~
|
|
1,631
|
|
|
1,533
|
|
||||||
|
佩拉顿公司。
|
|
|||||||||||
|
8.177%（TSFR1M + 3.750%）到期02/01/2028~
|
|
1,989
|
|
|
1,762
|
|
||||||
|
Poseidon Bidco SASU
|
|
|||||||||||
|
6.980%（EUR003M + 5.000%）到期03/13/2030~
|
欧元
|
|
1,600
|
|
|
1,291
|
|
|||||
|
Primo Brands Corp。
|
|
|||||||||||
|
6.546%（TSFR3M + 2.250%）到期03/31/2028~
|
$
|
|
296
|
|
|
298
|
|
|||||
|
Promotora de Informaciones SA
|
|
|||||||||||
|
7.594%（EUR003M + 5.470%）到期12/31/2029~
|
欧元
|
|
11,414
|
|
|
13,244
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
RealPage, Inc.
|
|
|||||||||||
|
7.557%（TSFR3M + 3.000%）到期04/24/2028~
|
$
|
|
1,405
|
|
$
|
|
1,397
|
|
||||
|
SCUR-Alpha 1503 GmbH
|
|
|||||||||||
|
7.686%（EUR003M + 5.500%）到期03/29/2030~
|
欧元
|
|
1,100
|
|
|
1,278
|
|
|||||
|
9.780%（TSFR3M + 5.500%）到期03/29/2030~
|
$
|
|
2,160
|
|
|
2,045
|
|
|||||
|
Steenbok Lux Finco 2 SARL
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2026
|
欧元
|
|
8,249
|
|
|
3,316
|
|
|||||
|
亚卡利多拉2
|
|
|||||||||||
|
7.7 30%（EUR003M + 5.750%）到期08/14/2029 «~
|
|
1,566
|
|
|
1,854
|
|
||||||
|
Syniverse控股
|
|
|||||||||||
|
11.296%（TSFR3M + 7.000%）到期05/13/2027~
|
$
|
|
4,811
|
|
|
4,580
|
|
|||||
|
Twitter, Inc.
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/26/2029
|
|
500
|
|
|
487
|
|
||||||
|
10.927%（TSFR1M + 6.500%）到期10/26/2029~
|
|
4,823
|
|
|
4,718
|
|
||||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期06/20/2028~
|
|
9,471
|
|
|
8,990
|
|
||||||
|
独角兽湾
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/31/2026 «
|
HKD
|
|
21,547
|
|
|
2,779
|
|
|||||
|
Vistra Zero Operating Co. LLC
|
|
|||||||||||
|
6.327%（TSFR1M + 2.000%）到期04/30/2031~
|
$
|
|
199
|
|
|
197
|
|
|||||
|
威斯特摩兰煤炭公司。
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期03/15/2029 «
|
|
764
|
|
|
302
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让总额（费用114683美元）
|
|
111,214
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券&票据32.9%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融7.5%
|
|
|||||||||||
|
Armor Holdco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期11/15/2029
|
|
2,000
|
|
|
1,919
|
|
||||||
|
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA
|
|
|||||||||||
|
10.500%到期07/23/2029
|
欧元
|
|
1,442
|
|
|
2,128
|
|
|||||
|
Barclays PLC
|
|
|||||||||||
|
6.490%到期09/13/2029 •（j）
|
$
|
|
200
|
|
|
211
|
|
|||||
|
到期6.692% 09/13/2034 •（j）
|
|
300
|
|
|
328
|
|
||||||
|
7.437%到期11/02/2033 •（j）
|
|
970
|
|
|
1,101
|
|
||||||
|
BOI Finance BV
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期02/16/2027
|
欧元
|
|
1,500
|
|
|
1,804
|
|
|||||
|
CaixaBank SA
|
|
|||||||||||
|
6.840%到期09/13/2034 •（j）
|
$
|
|
200
|
|
|
220
|
|
|||||
|
CBRE服务公司。
|
|
|||||||||||
|
5.9 50%到期08/15/2034（j）
|
|
400
|
|
|
421
|
|
||||||
|
克拉沃再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
21.544%到期07/08/2028~
|
|
192
|
|
|
5
|
|
||||||
|
Clue Opco LLC
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/15/2031
|
|
1,200
|
|
|
1,273
|
|
||||||
|
Credicorp资本Sociedad Titulizadora SA
|
|
|||||||||||
|
10.100%到期12/15/2043
|
笔会
|
|
500
|
|
|
150
|
|
|||||
|
瑞士信贷 AG AT1索赔
|
$
|
|
3,840
|
|
|
461
|
|
|||||
|
GSPA货币化信托
|
|
|||||||||||
|
6.422%到期10/09/2029
|
|
878
|
|
|
883
|
|
||||||
|
赫斯提亚再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.374%到期04/22/2029~
|
|
13
|
|
|
6
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
27.308%到期06/08/2026~
|
|
1,000
|
|
|
994
|
|
||||||
|
JAB Holdings BV
|
|
|||||||||||
|
3.750%到期05/28/2051（j）
|
|
250
|
|
|
165
|
|
||||||
|
4.500%到期04/08/2052
|
|
100
|
|
|
76
|
|
||||||
|
Long Walk再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 0 1/30/2031~
|
|
400
|
|
|
405
|
|
||||||
|
Nuveen Churchill Direct Lending Corp。
|
|
|||||||||||
|
6.650%到期03/15/2030（j）
|
|
2,000
|
|
|
2,055
|
|
||||||
|
Sammons Financial Group，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.875%到期04/15/2034（j）
|
|
100
|
|
|
107
|
|
||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
71
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金
|
（续）
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
桑德斯再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
17.294%到期04/09/2029~
|
$
|
|
714
|
|
$
|
|
411
|
|
||||
|
法国兴业银行
|
|
|||||||||||
|
到期6.691% 0 1/10/2034 •（j）
|
|
400
|
|
|
427
|
|
||||||
|
钛2l Bondco SARL
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/14/2031
|
欧元
|
|
3,784
|
|
|
1,314
|
|
|||||
|
瑞银股份公司
|
|
|||||||||||
|
6.537%到期08/12/2033 •（j）
|
$
|
|
250
|
|
|
272
|
|
|||||
|
9.016%到期11/15/2033 •（j）
|
|
250
|
|
|
309
|
|
||||||
|
Uniti Group LP
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/15/2030（j）
|
|
4,868
|
|
|
4,565
|
|
||||||
|
6.500%到期02/15/2029
|
|
1,400
|
|
|
1,355
|
|
||||||
|
Ursa再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
13.544%到期12/07/2028~
|
|
400
|
|
|
419
|
|
||||||
|
VICI Properties LP
|
|
|||||||||||
|
3.875%到期02/15/2029（j）
|
|
1,800
|
|
|
1,742
|
|
||||||
|
4.500%到期0 1/15/2028（j）
|
|
1,280
|
|
|
1,275
|
|
||||||
|
航海家航空控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期05/09/2026 ^ «（c）
|
|
1,737
|
|
|
0
|
|
||||||
|
温斯顿再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.544%到期02/26/2031~
|
|
250
|
|
|
265
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
27,066
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业19.3%
|
|
|||||||||||
|
AMS-OSRAM
AG
|
|
|||||||||||
|
12.250%到期03/30/2029（j）
|
|
900
|
|
|
961
|
|
||||||
|
BC有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期04/15/2032
|
|
500
|
|
|
505
|
|
||||||
|
Cheplapharm Arzneimittel GmbH
|
|
|||||||||||
|
4.375%到期0 1/15/2028
|
欧元
|
|
600
|
|
|
700
|
|
|||||
|
5.500%到期0 1/15/2028（j）
|
$
|
|
1,400
|
|
|
1,354
|
|
|||||
|
CVS传递信托
|
|
|||||||||||
|
7.507%到期0 1/10/2032（j）
|
|
258
|
|
|
270
|
|
||||||
|
DISH DBS公司。
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期12/01/2026
|
|
3,520
|
|
|
3,201
|
|
||||||
|
5.750%到期12/01/2028
|
|
3,560
|
|
|
3,088
|
|
||||||
|
EcoPetrol SA
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期0 1/19/2036（j）
|
|
200
|
|
|
193
|
|
||||||
|
Exela中间有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
11.500%到期04/15/2026
|
|
38
|
|
|
2
|
|
||||||
|
Fertitta Entertainment LLC
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期0 1/15/2030
|
|
1,600
|
|
|
1,478
|
|
||||||
|
Flora Food Management BV
|
|
|||||||||||
|
6.875%到期07/02/2029
|
欧元
|
|
800
|
|
|
958
|
|
|||||
|
福特汽车公司。
|
|
|||||||||||
|
7.700%到期05/15/2097（j）
|
$
|
|
4,805
|
|
|
4,950
|
|
|||||
|
goeasy有限公司。
|
|
|||||||||||
|
7.375%到期10/01/2030
|
|
1,800
|
|
|
1,841
|
|
||||||
|
Great Canadian Gaming Corp。
|
|
|||||||||||
|
8.750%到期11/15/2029
|
|
100
|
|
|
98
|
|
||||||
|
Grupo Nutresa SA
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期05/12/2030
|
|
700
|
|
|
735
|
|
||||||
|
HCA，公司。
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期11/15/2095（j）
|
|
1,050
|
|
|
1,144
|
|
||||||
|
Incora Intermediate LLC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期0 1/31/2030 «
|
|
4,624
|
|
|
4,624
|
|
||||||
|
Incora Top Holdco LLC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/30/2033 «（i）
|
|
3,331
|
|
|
4,618
|
|
||||||
|
Intelsat Jackson Holdings SA
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 03/15/2030
|
|
7,443
|
|
|
7,608
|
|
||||||
|
捷蓝航空公司。
|
|
|||||||||||
|
到期9.875% 09/20/2031（j）
|
|
1,700
|
|
|
1,655
|
|
||||||
|
LifePoint Health，公司。
|
|
|||||||||||
|
到期9.875% 08/15/2030（j）
|
|
400
|
|
|
433
|
|
||||||
|
11.000%到期10/15/2030（j）
|
|
1,400
|
|
|
1,546
|
|
||||||
|
市场Bidco Finco PLC
|
|
|||||||||||
|
4.750%到期11/04/2027
|
欧元
|
|
400
|
|
|
470
|
|
|||||
|
Miter Brands Acquisition Holdco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期04/01/2032（j）
|
$
|
|
100
|
|
|
103
|
|
|||||
|
New Albertsons LP
|
|
|||||||||||
|
6.570%到期02/23/2028
|
|
2,800
|
|
|
2,779
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Newfold Digital Holdings Group，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期02/15/2029 «
|
$
|
|
500
|
|
$
|
|
292
|
|
||||
|
11.750%到期10/15/2028 «
|
|
300
|
|
|
227
|
|
||||||
|
奥林巴斯水务美国控股公司。
|
|
|||||||||||
|
5.375%到期10/01/2029（j）
|
欧元
|
|
1,400
|
|
|
1,520
|
|
|||||
|
墨西哥石油公司
|
|
|||||||||||
|
6.700%到期02/16/2032（j）
|
$
|
|
830
|
|
|
772
|
|
|||||
|
6.840%到期01/23/2030（j）
|
|
400
|
|
|
387
|
|
||||||
|
8.750%到期06/02/2029（j）
|
|
765
|
|
|
793
|
|
||||||
|
PetSmart, Inc.
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期02/15/2029
|
|
900
|
|
|
875
|
|
||||||
|
黄玉太阳能农场有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
4.875%到期09/30/2039（j）
|
|
779
|
|
|
690
|
|
||||||
|
5.750%到期09/30/2039（j）
|
|
3,791
|
|
|
3,725
|
|
||||||
|
巨嘴鸟FinCo有限公司。
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期05/15/2030
|
|
400
|
|
|
409
|
|
||||||
|
越洋钻探公司。
|
|
|||||||||||
|
8.250%到期05/15/2029
|
|
1,500
|
|
|
1,388
|
|
||||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
10.625%到期06/28/2028
|
|
843
|
|
|
722
|
|
||||||
|
育碧娱乐SA
|
|
|||||||||||
|
0.878%到期11/24/2027
|
欧元
|
|
900
|
|
|
957
|
|
|||||
|
Valaris有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期04/30/2030（j）
|
$
|
|
356
|
|
|
366
|
|
|||||
|
淡水河谷公司
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 12/29/2049~（g）
|
巴西雷亚尔
|
|
60,000
|
|
|
3,786
|
|
|||||
|
Venture Global LNG，Inc。
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期02/01/2029（j）
|
$
|
|
800
|
|
|
872
|
|
|||||
|
到期9.875% 02/01/2032（j）
|
|
1,200
|
|
|
1,297
|
|
||||||
|
Viridien
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期10/15/2030
|
欧元
|
|
2,000
|
|
|
2,343
|
|
|||||
|
10.000%到期10/15/2030（j）
|
$
|
|
2,450
|
|
|
2,413
|
|
|||||
|
Vital Energy公司。
|
|
|||||||||||
|
7.875%到期04/15/2032
|
|
100
|
|
|
86
|
|
||||||
|
Yinson Boronia Production BV
|
|
|||||||||||
|
到期8.947% 07/31/2042（j）
|
|
793
|
|
|
845
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
70,079
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业6.1%
|
|
|||||||||||
|
Foresea Holding SA
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期06/15/2030
|
|
467
|
|
|
444
|
|
||||||
|
NGD控股有限公司
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期12/31/2026
|
|
143
|
|
|
130
|
|
||||||
|
Oi SA（10.000%现金或6.000% PIK和7.500%现金或13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2027（b）
|
|
6,835
|
|
|
4,451
|
|
||||||
|
Oi SA（8.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期12/31/2028（b）
|
|
14,529
|
|
|
981
|
|
||||||
|
太平洋天然气电力公司。
|
|
|||||||||||
|
4.000%到期12/01/2046（j）
|
|
1,004
|
|
|
720
|
|
||||||
|
4.200%到期03/01/2029（j）
|
|
900
|
|
|
879
|
|
||||||
|
4.450%到期04/15/2042（j）
|
|
322
|
|
|
256
|
|
||||||
|
4.750%到期02/15/2044（j）
|
|
1,826
|
|
|
1,488
|
|
||||||
|
到期4.950% 07/01/2050（j）
|
|
2,172
|
|
|
1,752
|
|
||||||
|
秘鲁LNG SRL
|
|
|||||||||||
|
5.375%到期03/22/2030（j）
|
|
4,000
|
|
|
3,765
|
|
||||||
|
Qwest公司。
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期05/01/2030
|
|
7,000
|
|
|
6,430
|
|
||||||
|
Vistra运营有限公司LLC
|
|
|||||||||||
|
6.950%到期10/15/2033（j）
|
|
800
|
|
|
879
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
22,175
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券和票据总额（成本134,299美元）
|
|
119,320
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券&票据0.4%
|
|
|||||||||||
|
工业0.4%
|
|
|||||||||||
|
DISH网络公司。
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期08/15/2026
|
|
1,600
|
|
|
1,341
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券和票据总额（成本1,600美元）
|
|
1,341
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
市政债券&票据0.8%
|
|
|||||||||||
|
密歇根州0.3%
|
|
|||||||||||
|
密歇根州底特律一般义务债券，2014年系列
|
|
|||||||||||
|
4.000%到期04/01/2044
|
$
|
|
1,293
|
|
$
|
|
1,011
|
|
||||
|
|
|
|||||||||||
|
西弗吉尼亚州0.5%
|
|
|||||||||||
|
烟草结算金融管理局，西弗吉尼亚州收入债券，2007年系列
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 06/01/2047（f）
|
|
21,900
|
|
|
2,004
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券和票据总额（成本3875美元）
|
|
3,015
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构1.7%
|
|
|||||||||||
|
房利美
|
|
|||||||||||
|
1.630%到期02/25/2049 •（a）
|
|
182
|
|
|
20
|
|
||||||
|
1.7 19%到期12/25/2040 •
|
|
117
|
|
|
115
|
|
||||||
|
3.500%到期12/25/2032-12/25/2049（a）
|
|
987
|
|
|
99
|
|
||||||
|
4.000%到期11/25/2042（a）
|
|
497
|
|
|
52
|
|
||||||
|
房地美
|
|
|||||||||||
|
到期0.700% 11/25/2055~（a）
|
|
15,537
|
|
|
940
|
|
||||||
|
1.146%到期11/15/2040 •
|
|
98
|
|
|
84
|
|
||||||
|
3.000%到期11/15/2033（a）
|
|
504
|
|
|
20
|
|
||||||
|
3.495%到期05/25/2057~
|
|
277
|
|
|
124
|
|
||||||
|
4.027%到期05/25/2064~
|
|
299
|
|
|
149
|
|
||||||
|
5.992%到期11/25/2055 «~
|
|
3,687
|
|
|
2,393
|
|
||||||
|
12.105%到期11/25/2041 •
|
|
1,900
|
|
|
2,034
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构总数（费用6274美元）
|
|
6,030
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券9.9%
|
|
|||||||||||
|
美国银行资金信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期08/25/2036
|
|
300
|
|
|
279
|
|
||||||
|
BCAP LLC信托
|
|
|||||||||||
|
3.838%到期03/27/2036~
|
|
541
|
|
|
375
|
|
||||||
|
4.466%到期03/26/2037
|
|
287
|
|
|
467
|
|
||||||
|
贝尔斯登
阿尔特-A
信任
|
|
|||||||||||
|
到期4.328% 09/25/2047~
|
|
1,637
|
|
|
795
|
|
||||||
|
4.607%到期11/25/2036~
|
|
125
|
|
|
64
|
|
||||||
|
4.754%到期06/25/2046 •
|
|
658
|
|
|
594
|
|
||||||
|
5.156%到期09/25/2035~
|
|
91
|
|
|
42
|
|
||||||
|
CALI抵押信托
|
|
|||||||||||
|
到期3.957% 03/10/2039（j）
|
|
1,100
|
|
|
1,040
|
|
||||||
|
CD抵押信托
|
|
|||||||||||
|
5.688%到期10/15/2048
|
|
125
|
|
|
118
|
|
||||||
|
大通抵押贷款融资信托
|
|
|||||||||||
|
4.943%到期12/25/2035~
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2037
|
|
297
|
|
|
114
|
|
||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
204
|
|
|
89
|
|
||||||
|
6.250%到期10/25/2036
|
|
512
|
|
|
186
|
|
||||||
|
Colony Mortgage Capital Ltd。
|
|
|||||||||||
|
6.701%到期11/15/2038 •
|
|
1,100
|
|
|
1,053
|
|
||||||
|
7.397%到期11/15/2038 •
|
|
1,600
|
|
|
1,453
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款再证券化信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期05/25/2036
|
|
651
|
|
|
360
|
|
||||||
|
6.000%到期08/25/2037~
|
|
331
|
|
|
170
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.784%到期05/25/2037 •
|
|
131
|
|
|
41
|
|
||||||
|
5.500%到期03/25/2035
|
|
97
|
|
|
40
|
|
||||||
|
5.500%到期12/25/2035
|
|
831
|
|
|
418
|
|
||||||
|
5.750%到期01/25/2035
|
|
42
|
|
|
42
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2035
|
|
103
|
|
|
86
|
|
||||||
|
6.000%到期08/25/2036 •
|
|
115
|
|
|
65
|
|
||||||
|
6.000%到期12/25/2036
|
|
1,312
|
|
|
355
|
|
||||||
|
6.000%到期04/25/2037
|
|
349
|
|
|
154
|
|
||||||
|
6.250%到期11/25/2036
|
|
181
|
|
|
133
|
|
||||||
|
6.250%到期12/25/2036 •
|
|
615
|
|
|
253
|
|
||||||
|
2036年8月25日到期6.500%
|
|
184
|
|
|
56
|
|
||||||
|
6.571%到期04/25/2036~
|
|
58
|
|
|
55
|
|
||||||
|
Countrywide Home Loan Mortgage Pass-through Trust
|
|
|||||||||||
|
5.395%到期02/20/2035~
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||||
|
5.500%到期10/25/2035
|
|
145
|
|
|
78
|
|
||||||
|
6.250%到期09/25/2036
|
|
157
|
|
|
55
|
|
||||||
|
72
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
瑞士信贷抵押贷款资本抵押贷款支持信托
|
|
|||||||||||
|
3.904%到期11/10/2032~
|
$
|
|
1,000
|
|
$
|
|
168
|
|
||||
|
8.794%到期07/15/2032 •
|
|
3,147
|
|
|
3,117
|
|
||||||
|
德意志银行
Alt-A
证券抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.834%到期06/25/2037 •
|
|
1,955
|
|
|
1,721
|
|
||||||
|
Deutsche Mortgage Securities，Inc.抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
6.384%到期06/25/2034 •
|
|
1,872
|
|
|
1,878
|
|
||||||
|
欧洲帆船-英国。
PLC
|
|
|||||||||||
|
8.358%到期06/13/2045 •
|
英镑
|
|
239
|
|
|
272
|
|
|||||
|
GSR抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期02/25/2036
|
$
|
|
1,000
|
|
|
379
|
|
|||||
|
HarbourView抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.824%到期07/19/2035~
|
|
10
|
|
|
8
|
|
||||||
|
5.152%到期01/19/2035 •
|
|
15
|
|
|
14
|
|
||||||
|
希尔顿美国信托
|
|
|||||||||||
|
2.828%到期11/05/2035
|
|
1,400
|
|
|
1,191
|
|
||||||
|
IndyMac IMSC抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 07/25/2037
|
|
1,636
|
|
|
524
|
|
||||||
|
摩根大通另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.172% 03/25/2037~
|
|
323
|
|
|
267
|
|
||||||
|
到期4.654% 03/25/2036~
|
|
294
|
|
|
219
|
|
||||||
|
摩根大通商业抵押证券信托
|
|
|||||||||||
|
5.805%到期07/05/2033 •
|
|
1,182
|
|
|
1,030
|
|
||||||
|
2035年11月15日到期5.959% •
|
|
1,300
|
|
|
1,184
|
|
||||||
|
2035年11月15日到期6.309% •
|
|
600
|
|
|
399
|
|
||||||
|
到期6.659% 02/15/2035 •
|
|
823
|
|
|
780
|
|
||||||
|
8.609%到期02/15/2035 •
|
|
1,892
|
|
|
1,800
|
|
||||||
|
摩根大通抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.531%到期01/25/2037~
|
|
64
|
|
|
54
|
|
||||||
|
5.537%到期02/25/2036~
|
|
65
|
|
|
43
|
|
||||||
|
雷曼XS信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.874% 06/25/2047 •
|
|
324
|
|
|
301
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.448% 03/25/2036~
|
|
441
|
|
|
219
|
|
||||||
|
摩根士丹利美银美林信托
|
|
|||||||||||
|
3.708%到期05/15/2046~
|
|
276
|
|
|
268
|
|
||||||
|
摩根士丹利资本信托
|
|
|||||||||||
|
8.959%到期11/15/2034 •
|
|
1,200
|
|
|
1,138
|
|
||||||
|
摩根士丹利抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期5.962% 06/25/2036~
|
|
1,965
|
|
|
522
|
|
||||||
|
摩根士丹利住宅抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.325%到期01/25/2070~（a）
|
|
3,761
|
|
|
22
|
|
||||||
|
到期1.358% 01/25/2070~（a）
|
|
3,761
|
|
|
130
|
|
||||||
|
7.151%到期01/25/2070~
|
|
200
|
|
|
190
|
|
||||||
|
住宅资产证券化信托
|
|
|||||||||||
|
5.750%到期02/25/2036
|
|
372
|
|
|
125
|
|
||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
1,784
|
|
|
657
|
|
||||||
|
6.250%到期09/25/2037
|
|
1,163
|
|
|
456
|
|
||||||
|
住宅基金抵押证券公司信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期09/25/2036
|
|
39
|
|
|
31
|
|
||||||
|
6.000%到期06/25/2037
|
|
537
|
|
|
426
|
|
||||||
|
苏豪信托
|
|
|||||||||||
|
2.786%到期08/10/2038~
|
|
2,940
|
|
|
2,331
|
|
||||||
|
结构性可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.375%到期01/25/2036~
|
|
374
|
|
|
206
|
|
||||||
|
5.220%到期11/25/2036~
|
|
285
|
|
|
217
|
|
||||||
|
SunTrust可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期5.985% 02/25/2037~
|
|
29
|
|
|
25
|
|
||||||
|
6.242%到期04/25/2037~
|
|
133
|
|
|
65
|
|
||||||
|
Verus证券化信托
|
|
|||||||||||
|
到期7.789% 06/25/2069~
|
|
500
|
|
|
496
|
|
||||||
|
WaMu Mortgage Pass-through Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
4.017%到期10/25/2036~
|
|
135
|
|
|
119
|
|
||||||
|
4.033%到期12/25/2046 •
|
|
143
|
|
|
129
|
|
||||||
|
4.093%到期02/25/2037~
|
|
105
|
|
|
90
|
|
||||||
|
5.334%到期10/25/2045 •
|
|
1,512
|
|
|
1,309
|
|
||||||
|
富国银行抵押贷款支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期06/25/2037
|
|
11
|
|
|
10
|
|
||||||
|
WSTN信托
|
|
|||||||||||
|
到期7.958% 07/05/2037~
|
|
800
|
|
|
811
|
|
||||||
|
8.748%到期07/05/2037~
|
|
800
|
|
|
802
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
10.174%到期07/05/2037~
|
$
|
|
600
|
|
$
|
|
609
|
|
||||
|
|
|
|||||||||||
|
合计
非机构
抵押贷款支持证券（成本39157美元）
|
|
35,784
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券9.0%
|
|
|||||||||||
|
汽车序列1.4%
|
|
|||||||||||
|
CPS汽车证券化信托
|
|
|||||||||||
|
11.000%到期06/16/2032 «
|
|
5,000
|
|
|
5,082
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房屋净值其他2.0%
|
|
|||||||||||
|
Argent证券信托
|
|
|||||||||||
|
4.814%到期03/25/2036 •
|
|
5,580
|
|
|
3,076
|
|
||||||
|
花旗集团抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.734%到期12/25/2036 •
|
|
2,480
|
|
|
895
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
4.754%到期04/25/2037 •
|
|
162
|
|
|
76
|
|
||||||
|
摩根士丹利抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期6.250% 02/25/2037~
|
|
179
|
|
|
99
|
|
||||||
|
自有抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.929% 03/25/2037 •
|
|
2,311
|
|
|
2,325
|
|
||||||
|
百姓之选Home Loan证券信托
|
|
|||||||||||
|
5.3 19%到期06/25/2034 •
|
|
355
|
|
|
336
|
|
||||||
|
Renaissance Home Equity Loan Trust
|
|
|||||||||||
|
7.238%到期09/25/2037
|
|
1,028
|
|
|
407
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
7,214
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房屋净值顺序0.2%
|
|
|||||||||||
|
摩根士丹利抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.674%到期04/25/2037 •
|
|
2,351
|
|
|
613
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
全贷款抵押品0.9%
|
|
|||||||||||
|
贝尔斯登资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期10/25/2036
|
|
213
|
|
|
75
|
|
||||||
|
第一富兰克林抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.304%到期06/25/2036 •
|
|
1,460
|
|
|
1,347
|
|
||||||
|
住宅资产抵押产品信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.994% 09/25/2036 •
|
|
82
|
|
|
77
|
|
||||||
|
证券化资产支持应收款有限责任公司信托
|
|
|||||||||||
|
4.714%到期05/25/2036 •
|
|
3,551
|
|
|
1,831
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
3,330
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
其他ABS 4.5%
|
|
|||||||||||
|
ABSLT DE LLC
|
|
|||||||||||
|
12.821%到期05/20/2033 «
|
|
5,300
|
|
|
5,388
|
|
||||||
|
慢板CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/30/2031~
|
欧元
|
|
1,698
|
|
|
463
|
|
|||||
|
Apidos CLO
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/20/2031~
|
$
|
|
2,200
|
|
|
665
|
|
|||||
|
鳄梨CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/15/2032~
|
欧元
|
|
1,070
|
|
|
930
|
|
|||||
|
Belle Haven ABS CDO Ltd。
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期07/05/2046 •
|
$
|
|
85,896
|
|
|
200
|
|
|||||
|
中金融资有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/24/2030~
|
|
1,200
|
|
|
210
|
|
||||||
|
到期0.000% 03/31/2038~
|
|
814
|
|
|
501
|
|
||||||
|
College Ave学生贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 06/25/2054 «（f）
|
|
5
|
|
|
2,572
|
|
||||||
|
6.6 10%到期06/25/2054
|
|
626
|
|
|
642
|
|
||||||
|
8.660%到期06/25/2054
|
|
902
|
|
|
908
|
|
||||||
|
德意志银行 AG
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/21/2035 « •
|
|
500
|
|
|
500
|
|
||||||
|
德莱顿CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/17/2031~
|
|
5,689
|
|
|
488
|
|
||||||
|
Marlette资金信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期07/16/2029 «（f）
|
|
6
|
|
|
1
|
|
||||||
|
0.000%到期03/15/2030 «（f）
|
|
3
|
|
|
9
|
|
||||||
|
学贷美学生贷款EDC再包装信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期10/28/2029 «（f）
|
|
1
|
|
|
489
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
学贷美学生贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/25/2042 «（f）
|
$
|
|
2
|
|
$
|
|
392
|
|
||||
|
SoFi专业贷款计划有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 09/25/2040 «（f）
|
|
846
|
|
|
65
|
|
||||||
|
Taberna Preferred Funding Ltd。
|
|
|||||||||||
|
4.902%到期08/05/2036 •
|
|
2,202
|
|
|
2,003
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
16,426
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券总额（成本51,946美元）
|
|
32,665
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题3.6%
|
|
|||||||||||
|
阿根廷政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.750%到期07/09/2030丨
|
|
1,527
|
|
|
1,034
|
|
||||||
|
1.000%到期07/09/2029
|
|
330
|
|
|
276
|
|
||||||
|
到期3.500% 07/09/2041
|
|
2,872
|
|
|
1,787
|
|
||||||
|
到期4.125% 07/09/2035（j）
|
|
1,948
|
|
|
1,311
|
|
||||||
|
到期4.125% 07/09/2046
|
|
112
|
|
|
74
|
|
||||||
|
5.000%到期0 1/09/2038（j）
|
|
6,188
|
|
|
4,408
|
|
||||||
|
多米尼加共和国中央银行票据
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/05/2025
|
DOP
|
|
41,700
|
|
|
699
|
|
|||||
|
13.000%到期0 1/30/2026
|
|
38,600
|
|
|
646
|
|
||||||
|
多米尼加共和国国际债券
|
|
|||||||||||
|
10.750%到期06/01/2036
|
|
21,000
|
|
|
365
|
|
||||||
|
加纳政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/03/2026（f）
|
$
|
|
22
|
|
|
21
|
|
|||||
|
0.000%到期0 1/03/2030（f）
|
|
49
|
|
|
41
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2029
|
|
218
|
|
|
205
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2035
|
|
313
|
|
|
244
|
|
||||||
|
秘鲁政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.900%到期08/12/2037
|
笔会
|
|
900
|
|
|
259
|
|
|||||
|
6.950%到期08/12/2031
|
|
161
|
|
|
49
|
|
||||||
|
罗马尼亚政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.375%到期03/22/2031
|
欧元
|
|
190
|
|
|
225
|
|
|||||
|
5.500%到期09/18/2028
|
|
500
|
|
|
614
|
|
||||||
|
6.375%到期09/18/2033
|
|
500
|
|
|
607
|
|
||||||
|
土尔基耶政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
49.053%到期05/17/2028~
|
尝试
|
|
13,466
|
|
|
328
|
|
|||||
|
委内瑞拉政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期09/15/2027 ^（c）
|
$
|
|
151
|
|
|
31
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题总额（费用11619美元）
|
|
13,224
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
||||||||||||
|
Common Stocks涨9.1%
|
|
|||||||||||
|
通信服务1.7%
|
|
|||||||||||
|
Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.（d）
|
|
261,329
|
|
|
306
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘A’（d）
|
|
62,317
|
|
|
110
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘b’«（d）
|
|
48,387
|
|
|
75
|
|
||||||
|
Oi SA（d）
|
|
2,396,619
|
|
|
282
|
|
||||||
|
Promotora de Informaciones SA‘a’（d）
|
|
130,203
|
|
|
58
|
|
||||||
|
Windstream Services LLC «（d）
|
|
272,031
|
|
|
5,332
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
6,163
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋 «（d）（i）
|
|
1,500
|
|
|
9
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费必需品0.0%
|
|
|||||||||||
|
Steinhoff International Holdings NV «（d）（i）
|
|
12,793,342
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融界2.3%
|
|
|||||||||||
|
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA
|
|
523,500
|
|
|
4,453
|
|
||||||
|
Intelsat Emergence SA «（i）
|
|
113,713
|
|
|
3,923
|
|
||||||
|
MNSN Holdings，Inc. «（d）（i）
|
|
1,675
|
|
|
7
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
8,383
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
73
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金
|
（续）
|
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
医疗保健3.4%
|
|
|||||||||||
|
Amsurg股权«（d）（i）
|
|
275,005
|
|
$
|
|
12,416
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业1.7%
|
|
|||||||||||
|
Drillco Holding Lux SA «（i）
|
|
26,444
|
|
|
542
|
|
||||||
|
Foresea Holdings SA «
|
|
10,980
|
|
|
225
|
|
||||||
|
Incora New Equity «（d）（i）
|
|
155,272
|
|
|
5,246
|
|
||||||
|
Westmoreland Mining Holdings «（d）（i）
|
|
25,226
|
|
|
16
|
|
||||||
|
Westmoreland Mining LLC «（d）（i）
|
|
46,156
|
|
|
108
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
6,137
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
普通股总额（成本35,647美元）
|
|
33,108
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证0.3%
|
|
|||||||||||
|
通信服务0.3%
|
|
|||||||||||
|
Windstream-Exp. 04/08/2060 «
|
|
54,094
|
|
|
1,060
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋-Exp.09/11/2028 «
|
|
195
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融0.0%
|
|
|||||||||||
|
Intelsat Emergence SA-Exp.02/17/2027 «
|
|
277
|
|
|
1
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证总额（成本2971美元）
|
|
1,061
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券1.2%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融0.5%
|
|
|||||||||||
|
ADLER Group SA «
|
|
675,204
|
|
|
0
|
|
||||||
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Brighthouse控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期07/27/2037丨（g）
|
|
35,000
|
|
$
|
|
31
|
|
|||||
|
Cooperatieve荷兰合作银行UA
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期12/29/2049 ︱（g）（j）
|
|
1,246,400
|
|
|
1,676
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
1,707
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业0.7%
|
|
|||||||||||
|
三叶草控股公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000% «（d）（i）
|
|
7,609
|
|
|
135
|
|
||||||
|
SVB金融信托
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/07/2032（f）
|
|
13,600
|
|
|
0
|
|
||||||
|
11.000%到期11/07/2032
|
|
1,910
|
|
|
1,012
|
|
||||||
|
Syniverse控股 «（i）
|
|
1,475,734
|
|
|
1,397
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
2,544
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券总额（成本4336美元）
|
|
4,251
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托0.5%
|
|
|||||||||||
|
房地产0.5%
|
|
|||||||||||
|
Uniti Group，公司。
|
|
98,821
|
|
|
427
|
|
||||||
|
VICI Properties，公司。
|
|
45,844
|
|
|
1,494
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托总额（成本933美元）
|
|
1,921
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期票据0.4%
|
|
|||||||||||
|
共同基金0.1%
|
|
|||||||||||
|
道富机构美国政府货币市场基金，Premier Class
|
|
|||||||||||
|
4.380%（h）
|
|
282,189
|
|
|
282
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
美国国债0.3%
|
|
|||||||||||
|
4.315%到期07/10/2025-10/21/2025（e）（f）（m）
|
$
|
|
1,007
|
|
$
|
|
997
|
|
||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额（费用1279美元）
|
|
|
1,279
|
|
||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
证券投资总额（成本408,619美元）
|
|
|
364,213
|
|
||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
||||||||||||
|
对附属公司的投资11.6%
|
|
|||||||||||
|
短期票据11.6%
|
|
|||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金11.6%
|
|
|||||||||||
|
PIMCO短期浮动资产净值组合III
|
|
4,332,693
|
|
|
42,187
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额（费用42,159美元）
|
|
|
42,187
|
|
||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
对附属公司的投资总额（成本42,159美元）
|
|
|
42,187
|
|
||||||||
|
总投资112.1%
（费用450778美元）
|
|
$
|
|
406,400
|
|
|||||||
|
金融衍生工具（k）（l）（0.2）%
（成本或保费，净额（3,216美元））
|
|
|
(816
|
)
|
||||||||
|
其他资产和负债，净额（11.9）%
|
|
|
(42,927
|
)
|
||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产100.0%
|
|
$
|
|
362,657
|
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||
投资时间表附注：
|
*
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
^
|
安全性是默认的。
|
|
«
|
使用重要的不可观察输入进行估值的安全性（第3级）。
|
|
µ
|
该金额的全部或部分代表未提供资金的贷款承诺。未提供资金部分的利率将在提供资金时确定。有关未提供资金的贷款承诺的更多信息，请参见财务报表附注中的附注4，证券和其他投资。
|
|
~
|
可变或浮动费率证券。显示的利率是截至期末有效的利率。某些浮动利率证券不是基于已公布的参考利率和利差，而是由发行人或代理商确定，并基于当前的市场条件。参考利率截至重置日期，可能因证券而异。这些证券可能不会在其描述中显示参考利率和/或价差。
|
|
•
|
显示的利率是截至期末有效的利率。该利率可能基于固定利率、上限利率或最低利率，并可能在未来转换为浮动或浮动利率。这些证券在其描述中未标明参考利率和价差。
|
|
þ
|
息票表示根据预定的时间表或事件定期变化的费率。显示的利率是截至期末有效的利率。
|
|
(a)
|
证券仅为权益（“IO”）或IO Strip。
|
|
(b)
|
付款
实物安全。
|
|
（c）
|
截至本报告发布之日，证券不应计收入。
|
|
（d）
|
证券在最近十二个月内未产生收入。
|
|
（e）
|
票息代表加权平均到期收益率。
|
|
（f）
|
零息证券。
|
|
（g）
|
永久到期；所示日期（如适用）代表下一个合约赎回日期。
|
|
（h）
|
息票代表a
7天收益率。
|
|
74
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
（i）限制性证券：
|
发行人说明
|
收购
日期 |
成本
|
市场
价值 |
市值
占百分比 净资产 适用于 共同 股东 |
||||||||||||||||||||
|
Amsurg股权
|
|
11/02/2023 - 11/06/2023
|
|
$
|
11,491
|
|
$
|
12,416
|
|
|
3.43
|
%
|
||||||||||||
|
三叶草控股公司。
|
|
12/09/2024
|
|
|
114
|
|
|
135
|
|
|
0.04
|
|
||||||||||||
|
Drillco Holding Lux SA
|
|
06/08/2023
|
|
|
529
|
|
|
542
|
|
|
0.15
|
|
||||||||||||
|
英科拉新股权
|
|
01/31/2025
|
|
|
7,542
|
|
|
5,246
|
|
|
1.45
|
|
||||||||||||
|
Incora Top Holdco LLC 6.000%到期0 1/30/2033
|
|
01/31/2025
|
|
|
3,331
|
|
|
4,618
|
|
|
1.27
|
|
||||||||||||
|
Intelsat Emergence SA
|
|
06/19/2017 - 02/23/2024
|
|
|
7,942
|
|
|
3,923
|
|
|
1.08
|
|
||||||||||||
|
MNSN控股公司。
|
|
03/16/2023 - 03/29/2023
|
|
|
19
|
|
|
7
|
|
|
0.00
|
|
||||||||||||
|
Steinhoff International Holdings NV
|
|
06/30/2023 - 10/30/2023
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0.00
|
|
||||||||||||
|
Syniverse控股
|
|
05/12/2022 - 05/30/2025
|
|
|
1,455
|
|
|
1,397
|
|
|
0.39
|
|
||||||||||||
|
西洋
|
|
09/12/2023
|
|
|
21
|
|
|
9
|
|
|
0.00
|
|
||||||||||||
|
威斯特摩兰矿业控股
|
|
12/08/2014 - 10/19/2016
|
|
|
727
|
|
|
16
|
|
|
0.00
|
|
||||||||||||
|
威斯特摩兰矿业有限责任公司
|
|
06/30/2023 - 02/03/2025
|
|
|
231
|
|
|
108
|
|
|
0.03
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
$
|
33,402
|
|
$
|
28,417
|
|
|
7.84
|
%
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
借款和其他融资交易
反向回购协议：
|
交易对手
|
借款
率
(1)
|
结算
日期 |
成熟度
日期 |
金额
借来的
(1)
|
应付款项
反向 回购 协议 |
|||||||||||||||||||
|
BOS
|
|
4.830
|
%
|
|
06/06/2025
|
|
|
08/06/2025
|
|
|
$
|
|
|
(3,418
|
)
|
$
|
(3,429
|
)
|
||||||
|
BP
|
|
2.320
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
欧元
|
|
|
(1,135)
|
|
|
(1,338
|
)
|
||||||
|
BRC
|
|
0.750
|
|
|
06/11/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(1,308
|
)
|
|
(1,541
|
)
|
|||||||||
|
|
4.330
|
|
|
06/10/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
$
|
|
|
(1,462
|
)
|
|
(1,466
|
)
|
|||||||
|
BYR
|
|
4.600
|
|
|
05/19/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(91
|
)
|
|
(92
|
)
|
|||||||||
|
|
4.700
|
|
|
05/19/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(88
|
)
|
|
(89
|
)
|
||||||||||
|
|
4.890
|
|
|
04/10/2025
|
|
|
07/10/2025
|
|
|
(1,212
|
)
|
|
(1,225
|
)
|
||||||||||
|
疾控中心
|
|
4.790
|
|
|
03/18/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(2,660
|
)
|
|
(2,697
|
)
|
|||||||||
|
|
4.790
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
07/28/2025
|
|
|
(2,301
|
)
|
|
(2,320
|
)
|
||||||||||
|
|
4.890
|
|
|
03/18/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(3,054
|
)
|
|
(3,097
|
)
|
||||||||||
|
|
4.890
|
|
|
04/22/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(1,991
|
)
|
|
(2,010
|
)
|
||||||||||
|
|
4.890
|
|
|
06/23/2025
|
|
|
10/21/2025
|
|
|
(950
|
)
|
|
(951
|
)
|
||||||||||
|
IND
|
|
4.720
|
|
|
06/04/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(869
|
)
|
|
(872
|
)
|
|||||||||
|
|
4.730
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
09/17/2025
|
|
|
(1,725
|
)
|
|
(1,728
|
)
|
||||||||||
|
|
4.790
|
|
|
06/04/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(4,595
|
)
|
|
(4,612
|
)
|
||||||||||
|
|
4.870
|
|
|
03/28/2025
|
|
|
07/25/2025
|
|
|
(3,139
|
)
|
|
(3,180
|
)
|
||||||||||
|
|
4.930
|
|
|
05/16/2025
|
|
|
07/11/2025
|
|
|
(812
|
)
|
|
(818
|
)
|
||||||||||
|
NOM
|
|
4.200
|
|
|
06/26/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(1,221
|
)
|
|
(1,221
|
)
|
|||||||||
|
|
4.600
|
|
|
04/29/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(4,177
|
)
|
|
(4,210
|
)
|
||||||||||
|
NXN
|
|
4.690
|
|
|
06/27/2025
|
|
|
08/11/2025
|
|
|
(537
|
)
|
|
(538
|
)
|
|||||||||
|
SOG
|
|
4.680
|
|
|
04/09/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(5,092
|
)
|
|
(5,147
|
)
|
|||||||||
|
|
4.680
|
|
|
04/10/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(391
|
)
|
|
(395
|
)
|
||||||||||
|
|
4.680
|
|
|
04/25/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(996
|
)
|
|
(1,004
|
)
|
||||||||||
|
|
4.720
|
|
|
04/21/2025
|
|
|
07/21/2025
|
|
|
(739
|
)
|
|
(746
|
)
|
||||||||||
|
|
4.740
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
07/09/2025
|
|
|
(3,065
|
)
|
|
(3,091
|
)
|
||||||||||
|
|
4.800
|
|
|
04/09/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(317
|
)
|
|
(321
|
)
|
||||||||||
|
|
4.860
|
|
|
06/18/2025
|
|
|
09/18/2025
|
|
|
(822
|
)
|
|
(823
|
)
|
||||||||||
|
TDM
|
|
4.540
|
|
|
05/20/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(290
|
)
|
|
(291
|
)
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
逆回购协议总数
|
|
$
|
(49,252
|
)
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
75
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金
|
（续）
|
借款和其他融资交易摘要
以下为截至2025年6月30日按交易对手汇总的借款及其他融资交易和担保物质押/（到账）市值：
|
交易对手
|
回购
协议 收益 要成为 收到 |
应付款项
反向 回购 协议 |
应付款项
售后回购
交易 |
合计
借款和 其他融资 交易 |
抵押品
已质押/（已收到） |
净敞口
(3)
|
||||||||||||||||||
|
全球/主回购协议
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
BOS
|
$
|
0
|
|
$
|
(3,429
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(3,429
|
)
|
$
|
4,565
|
|
$
|
1,136
|
|
||||||
|
BP
|
|
0
|
|
|
(1,338
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,338
|
)
|
|
1,675
|
|
|
337
|
|
||||||
|
BRC
|
|
0
|
|
|
(3,007
|
)
|
|
0
|
|
|
(3,007
|
)
|
|
3,175
|
|
|
168
|
|
||||||
|
BYR
|
|
0
|
|
|
(1,406
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,406
|
)
|
|
1,486
|
|
|
80
|
|
||||||
|
疾控中心
|
|
0
|
|
|
(11,075
|
)
|
|
0
|
|
|
(11,075
|
)
|
|
13,316
|
|
|
2,241
|
|
||||||
|
IND
|
|
0
|
|
|
(11,210
|
)
|
|
0
|
|
|
(11,210
|
)
|
|
13,215
|
|
|
2,005
|
|
||||||
|
NOM
|
|
0
|
|
|
(5,431
|
)
|
|
0
|
|
|
(5,431
|
)
|
|
5,719
|
|
|
288
|
|
||||||
|
NXN
|
|
0
|
|
|
(538
|
)
|
|
0
|
|
|
(538
|
)
|
|
0
|
|
|
(538
|
)
|
||||||
|
SOG
|
|
0
|
|
|
(11,527
|
)
|
|
0
|
|
|
(11,527
|
)
|
|
12,824
|
|
|
1,297
|
|
||||||
|
TDM
|
|
0
|
|
|
(291
|
)
|
|
0
|
|
|
(291
|
)
|
|
309
|
|
|
18
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
借款和其他融资交易总额
|
$
|
0
|
|
$
|
(49,252
|
)
|
$
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
某些转让被视为有担保借款
协议的剩余合同期限
|
隔夜和
连续 |
最长30天
|
31-90天
|
大于90天
|
合计
|
||||||||||||||||
|
逆回购协议
|
|
|||||||||||||||||||
|
公司债券&票据
|
$
|
0
|
|
$
|
(25,233
|
)
|
$
|
(12,002
|
)
|
$
|
(4,430
|
)
|
$
|
(41,665
|
)
|
|||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
(818
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(818
|
)
|
|||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(5,431
|
)
|
|
(5,431
|
)
|
|||||
|
优先证券
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,338
|
)
|
|
(1,338
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
借款总额
|
$
|
0
|
|
$
|
(26,051
|
)
|
$
|
(12,002
|
)
|
$
|
(11,199
|
)
|
$
|
(49,252
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
逆回购协议应付款项
|
|
$
|
(49,252
|
)
|
||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
（j）
|
截至2025年6月30日，根据上述主协议的条款，总市值为56,574美元的证券已被质押为抵押品。
|
|
(1)
|
截至2025年6月30日止期间未偿还借款的平均金额为（54,665）美元，加权平均利率为5.114%。平均借款可能包括逆回购协议和售后回购交易，如果在该期间持有。
|
|
(2)
|
开放式到期逆回购协议。
|
|
(3)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。借款和其他融资交易的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
（k）金融衍生工具：交易所交易或中央清算
互换协议：
关于公司问题的信用违约掉期-出售保护
(1)
|
参考实体
|
固定
收款率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
暗示
信用利差在 2025年6月30日
(2)
|
概念性
金额
(3)
|
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值
(4)
|
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
捷豹路虎汽车
|
|
5.000
|
%
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2026
|
|
|
0.717
|
%
|
|
欧元
|
|
|
200
|
|
$
|
14
|
|
$
|
(4
|
)
|
$
|
10
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||
|
捷豹路虎汽车
|
|
5.000
|
|
|
季刊
|
|
|
12/20/2026
|
|
|
0.992
|
|
|
1,986
|
|
|
76
|
|
|
64
|
|
|
140
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
90
|
|
$
|
60
|
|
$
|
150
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
利率互换
|
支付/
接收 浮动 率 |
浮动利率指数
|
固定
率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
概念性
金额 |
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值 |
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
支付
|
1天期英镑-SONIO复合-OIS
|
|
3.500
|
%
|
年度
|
|
03/19/2030
|
|
|
英镑
|
|
|
17,800
|
|
$
|
(486
|
)
|
$
|
265
|
|
$
|
(221
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1
|
)
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
7,300
|
|
|
709
|
|
|
1,505
|
|
|
2,214
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
03/15/2033
|
|
|
3,700
|
|
|
412
|
|
|
240
|
|
|
652
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2052
|
|
|
300
|
|
|
(1
|
)
|
|
255
|
|
|
254
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
76
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
支付/
接收 浮动 率 |
浮动利率指数
|
固定
率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
概念性
金额 |
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值 |
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.250
|
%
|
年度
|
|
06/18/2030
|
|
$
|
|
|
|
53,900
|
|
$
|
(504
|
)
|
$
|
65
|
|
$
|
(439
|
)
|
$
|
89
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.300
|
|
年度
|
|
01/17/2026
|
|
|
1,000
|
|
|
0
|
|
|
20
|
|
|
20
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.250
|
|
半年度
|
|
06/15/2026
|
|
|
15,300
|
|
|
249
|
|
|
(539
|
)
|
|
(290
|
)
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.350
|
|
半年度
|
|
01/20/2027
|
|
|
4,900
|
|
|
(1
|
)
|
|
202
|
|
|
201
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.550
|
|
半年度
|
|
01/20/2027
|
|
|
21,600
|
|
|
(51
|
)
|
|
(756
|
)
|
|
(807
|
)
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.360
|
|
半年度
|
|
02/15/2027
|
|
|
2,730
|
|
|
(1
|
)
|
|
111
|
|
|
110
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.600
|
|
半年度
|
|
02/15/2027
|
|
|
10,900
|
|
|
(27
|
)
|
|
(362
|
)
|
|
(389
|
)
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.450
|
|
半年度
|
|
02/17/2027
|
|
|
4,500
|
|
|
(1
|
)
|
|
173
|
|
|
172
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.700
|
|
半年度
|
|
02/17/2027
|
|
|
18,000
|
|
|
(48
|
)
|
|
(552
|
)
|
|
(600
|
)
|
|
5
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.500
|
|
半年度
|
|
12/20/2027
|
|
|
28,100
|
|
|
106
|
|
|
(924
|
)
|
|
(818
|
)
|
|
16
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.420
|
|
半年度
|
|
08/17/2028
|
|
|
15,100
|
|
|
(3
|
)
|
|
1,011
|
|
|
1,008
|
|
|
0
|
|
|
(11
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.380
|
|
半年度
|
|
08/24/2028
|
|
|
16,100
|
|
|
(4
|
)
|
|
1,093
|
|
|
1,089
|
|
|
0
|
|
|
(11
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.000
|
|
半年度
|
|
06/19/2029
|
|
|
49,900
|
|
|
1,404
|
|
|
(2,677
|
)
|
|
(1,273
|
)
|
|
57
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
|
年度
|
|
06/20/2029
|
|
|
14,500
|
|
|
(274
|
)
|
|
85
|
|
|
(189
|
)
|
|
0
|
|
|
(18
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2029
|
|
|
61,800
|
|
|
(6,367
|
)
|
|
1,992
|
|
|
(4,375
|
)
|
|
80
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.160
|
|
半年度
|
|
04/12/2031
|
|
|
1,400
|
|
|
0
|
|
|
199
|
|
|
199
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.380
|
|
半年度
|
|
04/12/2031
|
|
|
7,000
|
|
|
(14
|
)
|
|
(899
|
)
|
|
(913
|
)
|
|
12
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
0.750
|
|
半年度
|
|
06/16/2031
|
|
|
36,300
|
|
|
2,460
|
|
|
3,427
|
|
|
5,887
|
|
|
0
|
|
|
(65
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
12/15/2031
|
|
|
20,100
|
|
|
(281
|
)
|
|
2,650
|
|
|
2,369
|
|
|
0
|
|
|
(42
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2032
|
|
|
12,500
|
|
|
(1,710
|
)
|
|
270
|
|
|
(1,440
|
)
|
|
33
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.500
|
|
年度
|
|
12/20/2033
|
|
|
19,000
|
|
|
172
|
|
|
(419
|
)
|
|
(247
|
)
|
|
63
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.250
|
|
年度
|
|
03/19/2035
|
|
|
9,300
|
|
|
782
|
|
|
(423
|
)
|
|
359
|
|
|
0
|
|
|
(36
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
4.500
|
|
年度
|
|
06/19/2044
|
|
|
75,300
|
|
|
(212
|
)
|
|
5,610
|
|
|
5,398
|
|
|
509
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
半年度
|
|
01/15/2050
|
|
|
3,200
|
|
|
(22
|
)
|
|
1,158
|
|
|
1,136
|
|
|
0
|
|
|
(17
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
01/22/2050
|
|
|
8,400
|
|
|
(21
|
)
|
|
3,338
|
|
|
3,317
|
|
|
0
|
|
|
(42
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.875
|
|
半年度
|
|
02/07/2050
|
|
|
8,800
|
|
|
(34
|
)
|
|
3,324
|
|
|
3,290
|
|
|
0
|
|
|
(45
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.250
|
|
半年度
|
|
03/12/2050
|
|
|
1,700
|
|
|
(5
|
)
|
|
535
|
|
|
530
|
|
|
0
|
|
|
(9
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.150
|
|
半年度
|
|
12/11/2050
|
|
|
91,100
|
|
|
18
|
|
|
45,444
|
|
|
45,462
|
|
|
0
|
|
|
(403
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.150
|
|
年度
|
|
03/18/2030
|
|
|
欧元
|
|
|
3,400
|
|
|
62
|
|
|
397
|
|
|
459
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.250
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
3,600
|
|
|
326
|
|
|
311
|
|
|
637
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
(5)
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.830
|
|
年度
|
|
12/09/2052
|
|
|
9,900
|
|
|
139
|
|
|
1,016
|
|
|
1,155
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
$
|
(3,228
|
)
|
$
|
67,145
|
|
$
|
63,917
|
|
$
|
890
|
|
$
|
(705
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
(3,138
|
)
|
$
|
67,205
|
|
$
|
64,067
|
|
$
|
890
|
|
$
|
(705
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
金融衍生工具：交易所交易或中央结算摘要
以下为截至2025年6月30日交易所交易或集中清算金融衍生工具市值及变动幅度汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市值
|
变动幅度
资产 |
市值
|
变动幅度
责任 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
已购买
期权 |
期货
|
互换
协议 |
合计
|
书面
期权 |
期货
|
互换
协议 |
合计
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算总额
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
890
|
|
$
|
890
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(705)
|
|
$
|
(705)
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
截至2025年6月30日，已有7271美元现金作为交易所交易和中央清算金融衍生工具的抵押品。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
(1)
|
如果本基金是保护的卖方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则本基金将（i）向保护的买方支付等于互换名义金额的金额，并接收包含参考指数的参考义务或基础证券，或（ii）以现金、证券或其他可交付义务的形式支付等于互换名义金额减去包含参考指数的参考义务或基础证券的回收价值的净结算金额。
|
|
(2)
|
隐含信用利差，以绝对值表示，用于确定截至期末企业发行的信用违约掉期协议的市场价值，作为支付/履约风险现状的指标，代表信用衍生工具违约的可能性或风险。特定参考实体的隐含信用利差反映了买入/卖出保护的成本，可能包括签订协议所需的预付款。更大的信用利差代表被引用实体的信用稳健性恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。
|
|
(3)
|
如果发生特定互换协议条款所定义的信用事件，基金可能被要求作为信用保护卖方支付或作为信用保护买方收取的最大潜在金额。
|
|
(4)
|
信用违约掉期协议的价格和结果价值可作为支付/履约风险当前状态的指标，并表示如果掉期协议的名义金额在期末被平仓/出售，信用衍生工具的预期负债（或利润）的可能性。与互换的名义金额相比，从绝对值来看，不断增加的市场价值代表着基础参考工具的信用稳健性恶化，以及发生协议条款所定义的违约或其他信用事件的更大可能性或风险。
|
|
(5)
|
本文书有一个远期起始生效日期。更多信息见财务报表附注中的附注2，证券交易和投资收益。
|
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
77
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金
|
（续）
|
（l）金融衍生工具：柜台交易
远期外币合约：
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧）
|
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
|
07/2025
|
|
英镑
|
|
280
|
|
$
|
|
384
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
|||||||
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
384
|
|
英镑
|
|
280
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
BOA
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
717
|
|
$
|
|
12
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
27,853
|
|
|
31,671
|
|
|
0
|
|
|
(1,139
|
)
|
|||||||||
|
BP
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
1,135
|
|
欧元
|
|
969
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
BRC
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
16,242
|
|
$
|
|
396
|
|
|
0
|
|
|
(4
|
)
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
3,067
|
|
英镑
|
|
2,254
|
|
|
27
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
810
|
|
尝试
|
|
33,249
|
|
|
10
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
英镑
|
|
2,254
|
|
$
|
|
3,067
|
|
|
0
|
|
|
(27
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
856
|
|
尝试
|
|
35,618
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
7
|
|
笔会
|
|
26
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
博西
|
|
09/2025
|
|
笔会
|
|
1,151
|
|
$
|
|
314
|
|
|
0
|
|
|
(10
|
)
|
|||||||
|
|
09/2025
|
|
$
|
|
5
|
|
笔会
|
|
17
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
CBK
|
|
07/2025
|
|
|
890
|
|
欧元
|
|
777
|
|
|
26
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
DUB
|
|
07/2025
|
|
|
32,171
|
|
|
27,731
|
|
|
495
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
27,670
|
|
$
|
|
32,171
|
|
|
0
|
|
|
(495
|
)
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
MXN
|
|
4
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
远
|
|
07/2025
|
|
巴西雷亚尔
|
|
2,470
|
|
|
447
|
|
|
0
|
|
|
(7
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
432
|
|
巴西雷亚尔
|
|
2,469
|
|
|
23
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
447
|
|
|
2,507
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
160
|
|
MXN
|
|
3,106
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
0
|
|
笔会
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
GLM
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
44,667
|
|
$
|
|
754
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
|
08/2025
|
|
|
2,199
|
|
|
37
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
28,351
|
|
|
445
|
|
|
1
|
|
|
(21
|
)
|
||||||||||
|
|
09/2025
|
|
$
|
|
1,177
|
|
DOP
|
|
75,947
|
|
|
72
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
11/2025
|
|
DOP
|
|
6,941
|
|
$
|
|
115
|
|
|
3
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
摩根大通
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
1,138
|
|
欧元
|
|
969
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
MBC
|
|
07/2025
|
|
加元
|
|
733
|
|
$
|
|
533
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
655
|
|
|
752
|
|
|
0
|
|
|
(20
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
HKD
|
|
19,625
|
|
|
2,509
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
533
|
|
加元
|
|
733
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
385
|
|
英镑
|
|
280
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
|
533
|
|
加元
|
|
732
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
SSB
|
|
07/2025
|
|
英镑
|
|
2,254
|
|
$
|
|
3,052
|
|
|
0
|
|
|
(42
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
远期外币合约总额
|
|
$
|
715
|
|
$
|
(1,771
|
)
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
互换协议：
关于公司问题的信用违约掉期-出售保护
(1)
|
交易对手
|
参考实体
|
固定
收款率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
暗示
信用利差在 2025年6月30日
(2)
|
概念性
金额
(3)
|
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
互换协议，
按价值
(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
DUB
|
Eskom «
|
|
4.650
|
%
|
|
季刊
|
|
|
06/30/2029
|
|
|
—
|
¨
|
$
|
|
|
|
1,500
|
|
$
|
0
|
|
$
|
89
|
|
$
|
89
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||
|
MYC
|
墨西哥石油公司
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
12/20/2028
|
|
|
3.804
|
%
|
|
400
|
|
|
(78
|
)
|
|
44
|
|
|
0
|
|
|
(34
|
)
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
(78
|
)
|
$
|
133
|
|
$
|
89
|
|
$
|
(34
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
78
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
金融衍生工具：反向汇总
以下为截至2025年6月30日场外金融衍生工具及担保物质押/（到账）市值按交易对手汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易对手
|
转发
国外 货币 合同 |
已购买
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
转发
国外 货币 合同 |
书面
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
净市场
价值 OTC的 衍生品 |
抵押品
已质押/ （收到） |
净
曝光
(5)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
BOA
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,139
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,139
|
)
|
$
|
(1,139
|
)
|
$
|
994
|
|
$
|
(145
|
)
|
|||||||||||||||
|
BP
|
|
7
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
|
7
|
|
|||||||||||||||
|
BRC
|
|
46
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
46
|
|
|
(31
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(31
|
)
|
|
15
|
|
|
0
|
|
|
15
|
|
|||||||||||||||
|
博西
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(10
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(10
|
)
|
|
(10
|
)
|
|
0
|
|
|
(10
|
)
|
|||||||||||||||
|
CBK
|
|
26
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
26
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
26
|
|
|
0
|
|
|
26
|
|
|||||||||||||||
|
DUB
|
|
495
|
|
|
0
|
|
|
89
|
|
|
584
|
|
|
(495
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(495
|
)
|
|
89
|
|
|
(290
|
)
|
|
(201
|
)
|
|||||||||||||||
|
远
|
|
35
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
35
|
|
|
(7
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(7
|
)
|
|
28
|
|
|
0
|
|
|
28
|
|
|||||||||||||||
|
GLM
|
|
86
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
86
|
|
|
(21
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(21
|
)
|
|
65
|
|
|
0
|
|
|
65
|
|
|||||||||||||||
|
摩根大通
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
5
|
|
|
0
|
|
|
5
|
|
|||||||||||||||
|
MBC
|
|
15
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
15
|
|
|
(26
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(26
|
)
|
|
(11
|
)
|
|
0
|
|
|
(11
|
)
|
|||||||||||||||
|
MYC
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(34
|
)
|
|
(34
|
)
|
|
(34
|
)
|
|
0
|
|
|
(34
|
)
|
|||||||||||||||
|
SSB
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(42
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(42
|
)
|
|
(42
|
)
|
|
0
|
|
|
(42
|
)
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
场外交易总额
|
$
|
715
|
|
$
|
0
|
|
$
|
89
|
|
$
|
804
|
|
$
|
(1,771
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(34
|
)
|
$
|
(1,805
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(m)
|
截至2025年6月30日，总市值为994美元的证券已被质押为受International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议管辖的金融衍生工具的抵押品。
|
|
¨
|
由于公允估值中使用了重大的不可观察输入值，因此无法获得隐含信用利差。
|
|
(1)
|
如果本基金是保护的卖方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则本基金将（i）向保护的买方支付等于互换名义金额的金额，并接收包含参考指数的参考义务或基础证券，或（ii）以现金、证券或其他可交付义务的形式支付等于互换名义金额减去包含参考指数的参考义务或基础证券的回收价值的净结算金额。
|
|
(2)
|
隐含信用利差，以绝对值表示，用于确定截至期末企业发行的信用违约掉期协议的市场价值，作为支付/履约风险现状的指标，代表信用衍生工具违约的可能性或风险。特定参考实体的隐含信用利差反映了买入/卖出保护的成本，可能包括签订协议所需的预付款。更大的信用利差代表被引用实体的信用稳健性恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。
|
|
(3)
|
如果发生特定互换协议条款所定义的信用事件，基金可能被要求作为信用保护卖方支付或作为信用保护买方收取的最大潜在金额。
|
|
(4)
|
信用违约掉期协议的价格和结果价值可作为支付/履约风险当前状态的指标，并表示如果掉期协议的名义金额在期末被平仓/出售，信用衍生工具的预期负债（或利润）的可能性。与互换的名义金额相比，从绝对值来看，不断增加的市场价值代表着基础参考工具的信用稳健性恶化，以及发生协议条款所定义的违约或其他信用事件的更大可能性或风险。
|
|
(5)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。来自场外金融衍生工具的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。更多信息见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
金融衍生工具公允价值
以下是按风险敞口分类的本基金衍生工具公允估值摘要。见关于基金风险的财务报表附注中的附注7，本金和其他风险。
截至2025年6月30日资产负债表金融衍生工具公允价值：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
890
|
|
$
|
890
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
715
|
|
$
|
0
|
|
$
|
715
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
89
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
89
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
89
|
|
$
|
0
|
|
$
|
715
|
|
$
|
0
|
|
$
|
804
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
89
|
|
$
|
0
|
|
$
|
715
|
|
$
|
890
|
|
$
|
1,694
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
79
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金
|
（续）
|
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
705
|
|
$
|
705
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,771
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,771
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
34
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
34
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
34
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,771
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,805
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
34
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,771
|
|
$
|
705
|
|
$
|
2,510
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
金融衍生工具对截至2025年6月30日的经营报表的影响：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具已实现收益（亏损）净额
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
120
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(854
|
)
|
$
|
(734
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
221
|
|
$
|
0
|
|
$
|
221
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
100
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
100
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
100
|
|
$
|
0
|
|
$
|
221
|
|
$
|
0
|
|
$
|
321
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
220
|
|
$
|
0
|
|
$
|
221
|
|
$
|
(854
|
)
|
$
|
(413
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
金融衍生工具未实现升值（折旧）净变动
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
(65
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
5,734
|
|
$
|
5,669
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,490
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,490
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
(14
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(14
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(14
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,490
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,504
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(79
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,490
|
)
|
$
|
5,734
|
|
$
|
4,165
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
公允价值计量
以下是根据截至6月所使用的投入得出的公允估值摘要
2025年30月30日在评估基金资产和
负债
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
0
|
|
$
|
88,281
|
|
$
|
22,933
|
|
$
|
111,214
|
|
||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
27,066
|
|
|
0
|
|
|
27,066
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
60,318
|
|
|
9,761
|
|
|
70,079
|
|
||||
|
公用事业
|
|
0
|
|
|
22,175
|
|
|
0
|
|
|
22,175
|
|
||||
|
可换股债券及票据
|
|
|||||||||||||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
1,341
|
|
|
0
|
|
|
1,341
|
|
||||
|
市政债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
密西根州
|
|
0
|
|
|
1,011
|
|
|
0
|
|
|
1,011
|
|
||||
|
西维吉尼亚州
|
|
0
|
|
|
2,004
|
|
|
0
|
|
|
2,004
|
|
||||
|
美国政府机构
|
|
0
|
|
|
3,637
|
|
|
2,393
|
|
|
6,030
|
|
||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
35,784
|
|
|
0
|
|
|
35,784
|
|
||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||
|
汽车顺序
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
5,082
|
|
|
5,082
|
|
||||
|
房屋净值其他
|
|
0
|
|
|
7,214
|
|
|
0
|
|
|
7,214
|
|
||||
|
房屋净值顺序
|
|
0
|
|
|
613
|
|
|
0
|
|
|
613
|
|
||||
|
整笔贷款抵押品
|
|
0
|
|
|
3,330
|
|
|
0
|
|
|
3,330
|
|
||||
|
其他ABS
|
|
0
|
|
|
7,010
|
|
|
9,416
|
|
|
16,426
|
|
||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
13,224
|
|
|
0
|
|
|
13,224
|
|
||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
756
|
|
|
0
|
|
|
5,407
|
|
|
6,163
|
|
||||
|
非必需消费品
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9
|
|
|
9
|
|
||||
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
财务
|
$
|
4,453
|
|
$
|
0
|
|
$
|
3,930
|
|
$
|
8,383
|
|
||||
|
卫生保健
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
12,416
|
|
|
12,416
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
6,137
|
|
|
6,137
|
|
||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,060
|
|
|
1,060
|
|
||||
|
财务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
1,707
|
|
|
0
|
|
|
1,707
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
1,012
|
|
|
1,532
|
|
|
2,544
|
|
||||
|
房地产投资信托基金
|
|
|||||||||||||||
|
房地产
|
|
1,921
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,921
|
|
||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
共同基金
|
|
0
|
|
|
282
|
|
|
0
|
|
|
282
|
|
||||
|
美国国债
|
|
0
|
|
|
997
|
|
|
0
|
|
|
997
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
7,130
|
|
$
|
277,006
|
|
$
|
80,077
|
|
$
|
364,213
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
对附属公司的投资，按价值计算
|
|
|||||||||||||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金
|
$
|
42,187
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
42,187
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
投资总额
|
$
|
49,317
|
|
$
|
277,006
|
|
$
|
80,077
|
|
$
|
406,400
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
80
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
$
|
0
|
|
$
|
890
|
|
$
|
0
|
|
$
|
890
|
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
715
|
|
|
89
|
|
|
804
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
1,605
|
|
$
|
89
|
|
$
|
1,694
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
0
|
|
|
(705
|
)
|
|
0
|
|
|
(705
|
)
|
||||
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
柜台上
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,805
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,805
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,510
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(2,510
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具合计
|
$
|
0
|
|
$
|
(905
|
)
|
$
|
89
|
|
$
|
(816
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
总计
|
$
|
49,317
|
|
$
|
276,101
|
|
$
|
80,166
|
|
$
|
405,584
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
以下是截至2025年6月30日期间基金使用重大不可观察投入（第3级）进行的公允估值对账：
|
类别和子类别
|
开始
余额 于2024年6月30日 |
净
采购
(1)
|
净
销售/ 定居点
(1)
|
应计
折扣/ （保费） |
已实现
收益/（亏损） |
净变化
未实现 升值/ （折旧）
(2)
|
转入
3级 |
转出
第3级 |
结局
余额 于2025年6月30日 |
净变化
未实现 升值/ （折旧） 关于投资 举行于 06/30/2025
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
21,006
|
|
$
|
11,113
|
|
$
|
(12,839
|
)
|
$
|
106
|
|
$
|
358
|
|
$
|
3,484
|
|
$
|
302
|
|
$
|
(597
|
)
|
$
|
22,933
|
|
$
|
43
|
|
||||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
3,771
|
|
|
0
|
|
|
(3,769
|
)
|
|
0
|
|
|
141
|
|
|
(143
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
工业
|
|
12,523
|
|
|
7,955
|
|
|
(10,873
|
)
|
|
(22
|
)
|
|
(3,415
|
)
|
|
3,074
|
|
|
519
|
|
|
0
|
|
|
9,761
|
|
|
1,287
|
|
||||||||||
|
美国政府机构
|
|
2,314
|
|
|
0
|
|
|
(68
|
)
|
|
10
|
|
|
22
|
|
|
115
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,393
|
|
|
111
|
|
||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
334
|
|
|
0
|
|
|
(31
|
)
|
|
1
|
|
|
(4
|
)
|
|
25
|
|
|
0
|
|
|
(325
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
汽车顺序
|
|
0
|
|
|
5,000
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
82
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
5,082
|
|
|
82
|
|
||||||||||
|
其他ABS
|
|
3,352
|
|
|
5,845
|
|
|
0
|
|
|
(31
|
)
|
|
0
|
|
|
250
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9,416
|
|
|
250
|
|
||||||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
4,601
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
806
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
5,407
|
|
|
806
|
|
||||||||||
|
非必需消费品
(3)
|
|
5,393
|
|
|
0
|
|
|
(5,513
|
)
|
|
0
|
|
|
4,206
|
|
|
(4,077
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
能源
|
|
37
|
|
|
0
|
|
|
(40
|
)
|
|
0
|
|
|
21
|
|
|
(18
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
4,229
|
|
|
19
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(318
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3,930
|
|
|
(318
|
)
|
||||||||||
|
卫生保健
|
|
13,614
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,198
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
12,416
|
|
|
(1,198
|
)
|
||||||||||
|
工业
|
|
1,039
|
|
|
7,604
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2,506
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
6,137
|
|
|
(2,506
|
)
|
||||||||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
703
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
357
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,060
|
|
|
357
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
工业
(4)
|
|
1,250
|
|
|
284
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,532
|
|
|
(2
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
$
|
73,464
|
|
$
|
38,523
|
|
$
|
(33,133
|
)
|
$
|
64
|
|
$
|
1,329
|
|
$
|
(69
|
)
|
$
|
821
|
|
$
|
(922
|
)
|
$
|
80,077
|
|
$
|
(1,088
|
)
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
柜台上
|
$
|
116
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(27
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
89
|
|
$
|
(27
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
总计
|
$
|
73,580
|
|
$
|
38,523
|
|
$
|
(33,133
|
)
|
$
|
64
|
|
$
|
1,329
|
|
$
|
(96
|
)
|
$
|
821
|
|
$
|
(922
|
)
|
$
|
80,166
|
|
$
|
(1,115
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
|
|
|
2025年6月30日
|
|
81
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金
|
（续）
|
2025年6月30日
|
以下是在公允价值等级第3级内分类的资产和负债的公允估值中使用的重大不可观察输入值摘要：
|
类别和子类别
|
结局
余额 于2025年6月30日 |
估值
技术 |
不可观察的输入
|
（%除非另有说明）
|
||||||||||||||||
|
投入价值（s）
|
加权
平均 |
|||||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
7,643
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
|
X
|
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
6,933
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
7.870-40.000
|
|
|
11.670
|
|
||||||||||
|
|
5,552
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
77.000-101.250
|
|
|
96.985
|
|
||||||||||
|
|
2,805
|
|
第三方供应商
|
经纪人报价
|
|
39.500-101.000
|
|
|
93.583
|
|
||||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||||
|
工业
|
|
9,242
|
|
可比公司/折现现金流
|
营收倍数/贴现率
|
|
X/%
|
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
519
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
58.500-75.500
|
|
|
65.919
|
|
||||||||||
|
美国政府机构
|
|
2,393
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
11.474
|
|
|
—
|
|
|||||||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||||||
|
汽车顺序
|
|
5,082
|
|
代理定价
|
基价
|
|
100.890
|
|
|
—
|
|
|||||||||
|
其他ABS
|
|
8,916
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
9.860-20.000
|
|
|
11.497
|
|
|||||||||
|
|
500
|
|
最近的交易
|
采购价格
|
|
100.000
|
|
|
—
|
|
||||||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
5,332
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
|
X
|
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
75
|
|
参考仪器
|
股票价格与流动性折扣
|
|
12.000
|
|
|
—
|
|
||||||||||
|
非必需消费品
|
|
9
|
|
可比公司/折现现金流
|
营收倍数/贴现率
|
|
X/%
|
|
|
0.500/20.750
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
3,923
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
|
X
|
|
|
5.200
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
7
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
$
|
|
|
4.000
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
卫生保健
|
|
12,416
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
|
X
|
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
工业
|
|
5,246
|
|
可比公司/折现现金流
|
营收倍数/贴现率
|
|
X/%
|
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
891
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
0.625-20.500
|
|
|
17.944
|
|
||||||||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
1,060
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
|
X
|
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
1
|
|
期权定价模型
|
波动性
|
|
32.500
|
|
|
—
|
|
|||||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||||
|
工业
|
|
135
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
|
X
|
|
|
11.250/10.000
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
1,397
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
15.314
|
|
|
—
|
|
||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||||
|
柜台上
|
|
89
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
|
5.914
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
合计
|
$
|
80,166
|
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
(1)
|
金融衍生工具的净购买和结算可能包括在订立掉期协议时支付或收到的款项，以补偿掉期协议规定的条款与现行市场条件之间的差异。
|
|
(2)
|
于2025年6月30日持有的投资的未实现增值/（折旧）净变动与未实现增值/（折旧）净变动之间的任何差异可能是由于期末不再持有或归类为第3级的投资。
|
|
(3)
|
自上一财年结束以来，行业类型从工业更新为非必需消费品。
|
|
(4)
|
自上一财年结束以来，行业类型从普通股通信服务更新为优先证券工业。
|
|
82
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
2025年6月30日
|
（金额以千为单位*，股份数目、合约、单位及盎司除外，如有）
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
证券投资112.4%
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让37.1%
|
|
|||||||||||
|
Aligned Data Centers International LP
|
|
|||||||||||
|
7.799%到期12/18/2029 «~
|
$
|
|
3,300
|
|
$
|
|
3,309
|
|
||||
|
Altice France SA
|
|
|||||||||||
|
7.779%（EUR003M + 5.500%）到期08/15/2028~
|
欧元
|
|
99
|
|
|
105
|
|
|||||
|
9.756%（TSFR3M + 5.500%）到期08/15/2028~
|
$
|
|
1,388
|
|
|
1,261
|
|
|||||
|
AP Core Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
9.941%（TSFR1M + 5.500%）到期09/01/2027~
|
|
14,121
|
|
|
12,746
|
|
||||||
|
博士伦公司。
|
|
|||||||||||
|
8.571%（TSFR1M + 4.250%）到期06/26/2030~
|
|
1,400
|
|
|
1,404
|
|
||||||
|
Bausch Health股份有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.561%（TSFR1M + 6.250%）到期10/08/2030~
|
|
6,800
|
|
|
6,573
|
|
||||||
|
BDO美国PC
|
|
|||||||||||
|
9.316%（TSFR1M + 5.000%）到期08/31/2028 «~
|
|
2,502
|
|
|
2,510
|
|
||||||
|
中央母公司。
|
|
|||||||||||
|
7.546%（TSFR3M + 3.250%）到期07/06/2029~
|
|
8,148
|
|
|
6,824
|
|
||||||
|
三叶草控股2有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
待定%到期12/10/2029 μ
|
|
772
|
|
|
770
|
|
||||||
|
8.307%（TSFR3M + 4.000%）到期12/09/2031~
|
|
5,500
|
|
|
5,515
|
|
||||||
|
三叶草控股SPV有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
15.000%到期12/09/2027
|
|
220
|
|
|
220
|
|
||||||
|
CoreWeave Compute Acquisition Co. LLC
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 6.000%）到期05/16/2029 «~μ
|
|
9,100
|
|
|
9,313
|
|
||||||
|
Cotiviti公司。
|
|
|||||||||||
|
7.074%（TSFR1M + 2.750%）到期03/26/2032~
|
|
1,600
|
|
|
1,594
|
|
||||||
|
Databricks，Inc。
|
|
|||||||||||
|
待定%-1.000%到期01/03/2031 « μ
|
|
344
|
|
|
348
|
|
||||||
|
TBD %-1.000%（TSFR1M + 4.500%）到期0 1/03/2031 «~
|
|
1,556
|
|
|
1,571
|
|
||||||
|
邓白氏公司。
|
|
|||||||||||
|
待定%到期05/31/2032 «
|
|
1,491
|
|
|
1,476
|
|
||||||
|
待定%到期05/31/2032 « μ
|
|
149
|
|
|
148
|
|
||||||
|
Endure Digital，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.9 27%（TSFR1M + 3.500%）到期02/10/2028 «~
|
|
3,382
|
|
|
2,604
|
|
||||||
|
Envision Healthcare公司。
|
|
|||||||||||
|
11.1 10%（TSFR3M + 6.750%）到期07/20/2026 «
|
|
735
|
|
|
735
|
|
||||||
|
12.235%（TSFR3M + 7.875%）到期11/03/2028 «
|
|
13,078
|
|
|
13,471
|
|
||||||
|
Finastra U.S.A.，Inc。
|
|
|||||||||||
|
TBD %（TSFR3M + 7.250%）到期09/13/2029 μ
|
|
103
|
|
|
104
|
|
||||||
|
TBD %（TSFR6M + 7.250%）到期09/13/2029~
|
|
984
|
|
|
990
|
|
||||||
|
第一品牌集团有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
9.541%（TSFR3M + 5.000%）到期03/30/2027~
|
|
622
|
|
|
590
|
|
||||||
|
福沃运输公司。
|
|
|||||||||||
|
8.780%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2030~
|
|
4,619
|
|
|
4,599
|
|
||||||
|
Gateway赌场娱乐有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.563%（TSFR3M + 6.250%）到期12/18/2030
|
|
6,099
|
|
|
6,102
|
|
||||||
|
GFL Environmental，公司。
|
|
|||||||||||
|
6.824%（TSFR3M + 2.500%）到期03/03/2032~
|
|
1,600
|
|
|
1,603
|
|
||||||
|
Gryphon债务合并子公司。
|
|
|||||||||||
|
到期待定% 06/18/2032
|
|
1,800
|
|
|
1,802
|
|
||||||
|
iHeartCommunications，Inc。
|
|
|||||||||||
|
10.216%（TSFR1M + 5.775%）到期05/01/2029~
|
|
520
|
|
|
425
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Ivanti软件公司。
|
|
|||||||||||
|
TBD %-10.079%（TSFR3M + 5.750%）到期06/01/2029~μ
|
$
|
|
1,241
|
|
$
|
|
1,280
|
|
||||
|
TBD %-10.079%（TSFR3M + 4.750%）到期06/01/2029~
|
|
9,308
|
|
|
7,763
|
|
||||||
|
J & J Ventures Gaming LLC
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期04/26/2028 «~
|
|
1,062
|
|
|
1,072
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV
|
|
|||||||||||
|
7.441%（TSFR1M + 3.000%）到期06/30/2027~
|
|
88
|
|
|
57
|
|
||||||
|
Lealand Finance Co. BV（5.441%现金和3.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.441%（TSFR1M + 1.000%）到期12/31/2027~（c）
|
|
908
|
|
|
477
|
|
||||||
|
LifePoint Health，公司。
|
|
|||||||||||
|
8.006%（TSFR3M + 3.750%）到期05/19/2031~
|
|
1,193
|
|
|
1,182
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
10.530%（TSFR3M + 6.250%）到期07/27/2028~
|
|
113
|
|
|
115
|
|
||||||
|
11.290%（TSFR3M + 6.750%）到期07/27/2028~
|
|
119
|
|
|
100
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC
|
|
|||||||||||
|
11.540%（TSFR3M + 7.000%）到期07/27/2028~
|
|
155
|
|
|
74
|
|
||||||
|
Magenta Security Holdings LLC（6.040%现金和5.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
11.540%（TSFR3M + 1.500%）到期07/27/2028~（c）
|
|
544
|
|
|
134
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
13.500%到期04/03/2026 «（c）
|
|
1,459
|
|
|
995
|
|
||||||
|
Mercury Aggregator LP（3.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
3.500%到期04/03/2026 «（c）
|
|
801
|
|
|
546
|
|
||||||
|
MH次级有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.577%（TSFR1M + 4.250%）到期12/31/2031~
|
|
1,891
|
|
|
1,648
|
|
||||||
|
MPH收购控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.030%（TSFR3M + 3.750%）到期12/31/2030~
|
|
4,778
|
|
|
4,716
|
|
||||||
|
9.141%（TSFR3M + 4.600%）到期12/31/2030~
|
|
8,209
|
|
|
7,389
|
|
||||||
|
Obol France 3 SAS
|
|
|||||||||||
|
7.193%（EUR006M + 5.000%）到期12/31/2028~
|
欧元
|
|
5,171
|
|
|
6,006
|
|
|||||
|
OCS集团控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
9.961%到期11/28/2031
|
英镑
|
|
5,300
|
|
|
7,263
|
|
|||||
|
佩拉顿公司。
|
|
|||||||||||
|
8.177%（TSFR1M + 3.750%）到期02/01/2028~
|
$
|
|
5,442
|
|
|
4,819
|
|
|||||
|
Poseidon Bidco SASU
|
|
|||||||||||
|
6.980%（EUR003M + 5.000%）到期03/13/2030~
|
欧元
|
|
2,700
|
|
|
2,179
|
|
|||||
|
Project Alpha Intermediate Holding，Inc。
|
|
|||||||||||
|
9.296%（TSFR3M + 5.000%）到期05/09/2033
|
$
|
|
900
|
|
|
897
|
|
|||||
|
Promotora de Informaciones SA
|
|
|||||||||||
|
7.594%（EUR003M + 5.470%）到期12/31/2029~
|
欧元
|
|
21,913
|
|
|
25,425
|
|
|||||
|
SCUR-Alpha 1503 GmbH
|
|
|||||||||||
|
7.686%（EUR003M + 5.500%）到期03/29/2030~
|
|
2,100
|
|
|
2,440
|
|
||||||
|
9.780%（TSFR3M + 5.500%）到期03/29/2030~
|
$
|
|
3,226
|
|
|
3,055
|
|
|||||
|
软银愿景基金
|
|
|||||||||||
|
待定%到期12/23/2029 « μ
|
|
5,400
|
|
|
5,400
|
|
||||||
|
云杉Bidco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
待定%-0.500%到期0 1/30/2032 « μ
|
|
244
|
|
|
240
|
|
||||||
|
TBD %-0.500%（JY0003M + 5.250%）到期0 1/30/2032 «~
|
日元
|
|
20,994
|
|
|
143
|
|
|||||
|
TBD %-0.500%（CDOR03 + 5.000%）到期0 1/30/2032 «~
|
加元
|
|
196
|
|
|
141
|
|
|||||
|
TBD %-0.500%（TSFR6M + 5.000%）到期01/30/2032 «~
|
$
|
|
1,084
|
|
|
1,065
|
|
|||||
|
Steenbok Lux Finco 2 SARL
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2026
|
欧元
|
|
21,647
|
|
|
8,836
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Stepstone Group MidCo 2 GmbH
|
|
|||||||||||
|
6.673%（EUR006M + 4.500%）到期04/26/2032~
|
欧元
|
|
6,700
|
|
$
|
|
7,754
|
|
||||
|
8.608%-8.651%（TSFR3M + 4.500%）到期12/19/2031
|
$
|
|
1,300
|
|
|
1,264
|
|
|||||
|
亚卡利多拉2
|
|
|||||||||||
|
7.7 30%（EUR003M + 5.750%）到期08/14/2029 «~
|
欧元
|
|
5,900
|
|
|
6,985
|
|
|||||
|
Syniverse控股
|
|
|||||||||||
|
11.296%（TSFR3M + 7.000%）到期05/13/2027~
|
$
|
|
16,918
|
|
|
16,107
|
|
|||||
|
Twitter, Inc.
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/26/2029
|
|
850
|
|
|
828
|
|
||||||
|
10.927%（TSFR1M + 6.500%）到期10/26/2029~
|
|
8,970
|
|
|
8,774
|
|
||||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
9.441%（TSFR1M + 5.000%）到期06/20/2028~
|
|
17,965
|
|
|
17,052
|
|
||||||
|
独角兽湾
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/31/2026 «
|
HKD
|
|
37,503
|
|
|
4,837
|
|
|||||
|
威斯特摩兰煤炭公司。
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期03/15/2029 «
|
$
|
|
1,598
|
|
|
631
|
|
|||||
|
|
|
|||||||||||
|
贷款参与和转让总额（费用257075美元）
|
|
248,401
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券&票据36.9%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融6.5%
|
|
|||||||||||
|
阿拉莫再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
15.544%到期06/08/2026~
|
|
300
|
|
|
312
|
|
||||||
|
Antares Holdings LP
|
|
|||||||||||
|
6.350%到期10/23/2029（l）
|
|
400
|
|
|
404
|
|
||||||
|
Armor Holdco，Inc。
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期11/15/2029（l）
|
|
2,700
|
|
|
2,590
|
|
||||||
|
BOI Finance BV
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期02/16/2027
|
欧元
|
|
3,000
|
|
|
3,607
|
|
|||||
|
Bread Financial Holdings, Inc.
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期06/15/2035 •
|
$
|
|
100
|
|
|
101
|
|
|||||
|
海角了望再有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.996%到期04/05/2027~
|
|
800
|
|
|
811
|
|
||||||
|
Clue Opco LLC
|
|
|||||||||||
|
9.500%到期10/15/2031
|
|
900
|
|
|
955
|
|
||||||
|
Credicorp资本Sociedad Titulizadora SA
|
|
|||||||||||
|
到期9.700% 03/05/2045 «
|
笔会
|
|
900
|
|
|
265
|
|
|||||
|
瑞士信贷 AG AT1索赔
|
$
|
|
8,393
|
|
|
1,008
|
|
|||||
|
东巷再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
13.544%到期03/31/2026~
|
|
250
|
|
|
253
|
|
||||||
|
大沼泽地再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.794%到期05/13/2027~
|
|
500
|
|
|
522
|
|
||||||
|
15.794%到期05/13/2031~
|
|
500
|
|
|
519
|
|
||||||
|
到期17.044% 05/13/2031~
|
|
500
|
|
|
518
|
|
||||||
|
福特汽车信贷有限公司
|
|
|||||||||||
|
5.9 18%到期03/20/2028
|
|
300
|
|
|
303
|
|
||||||
|
到期6.436% 03/20/2028~（l）
|
|
700
|
|
|
690
|
|
||||||
|
格林格罗夫再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
12.044%到期04/08/2032~
|
|
250
|
|
|
250
|
|
||||||
|
GSPA货币化信托
|
|
|||||||||||
|
6.422%到期10/09/2029
|
|
1,888
|
|
|
1,899
|
|
||||||
|
HA Sustainable Infrastructure Capital，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.150%到期0 1/15/2031（l）
|
|
800
|
|
|
810
|
|
||||||
|
到期6.375% 07/01/2034（l）
|
|
800
|
|
|
801
|
|
||||||
|
赫斯提亚再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
14.374%到期04/22/2029~
|
|
20
|
|
|
9
|
|
||||||
|
哈德森太平洋地产 LP
|
|
|||||||||||
|
3.950%到期11/01/2027（l）
|
|
100
|
|
|
96
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
21.308%到期06/08/2026~
|
|
400
|
|
|
418
|
|
||||||
|
27.308%到期06/08/2026~
|
|
400
|
|
|
397
|
|
||||||
|
诚信再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
29.794%到期06/06/2027~
|
|
250
|
|
|
252
|
|
||||||
|
Intesa SanPaolo水疗中心
|
|
|||||||||||
|
6.625%到期06/20/2033（l）
|
|
3,200
|
|
|
3,476
|
|
||||||
|
7.200%到期11/28/2033（l）
|
|
2,100
|
|
|
2,359
|
|
||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
83
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金II
|
（续）
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
肯尼迪威尔逊欧洲房地产有限公司。
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期11/12/2025
|
欧元
|
|
316
|
|
$
|
|
370
|
|
||||
|
Long Walk再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 0 1/30/2031~
|
$
|
|
700
|
|
|
709
|
|
|||||
|
Marex Group PLC
|
|
|||||||||||
|
6.404%到期11/04/2029（l）
|
|
200
|
|
|
206
|
|
||||||
|
自然海岸再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.044% 04/10/2033~
|
|
250
|
|
|
251
|
|
||||||
|
极星再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期14.794% 0 1/07/2028~
|
|
250
|
|
|
258
|
|
||||||
|
17.544%到期0 1/07/2027~
|
|
800
|
|
|
836
|
|
||||||
|
桑德斯再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
17.294%到期04/09/2029~
|
|
1,405
|
|
|
808
|
|
||||||
|
钛2l Bondco SARL
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/14/2031
|
欧元
|
|
7,027
|
|
|
2,441
|
|
|||||
|
Torrey Pines再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期10.308% 06/07/2032~
|
$
|
|
250
|
|
|
258
|
|
|||||
|
11.558%到期06/07/2027~
|
|
250
|
|
|
261
|
|
||||||
|
Uniti Group LP
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/15/2030（l）
|
|
9,565
|
|
|
8,971
|
|
||||||
|
6.500%到期02/15/2029（l）
|
|
3,200
|
|
|
3,096
|
|
||||||
|
Ursa再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
11.794%到期02/22/2028~
|
|
300
|
|
|
302
|
|
||||||
|
13.544%到期12/07/2028~
|
|
800
|
|
|
837
|
|
||||||
|
航海家航空控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期05/09/2026 ^ «（d）
|
|
3,728
|
|
|
0
|
|
||||||
|
温斯顿再保险有限公司。
|
|
|||||||||||
|
到期16.044% 02/26/2027~
|
|
600
|
|
|
631
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
43,860
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业25.1%
|
|
|||||||||||
|
Altice France Holding SA
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期05/15/2027
|
欧元
|
|
5,500
|
|
|
2,336
|
|
|||||
|
10.500%到期05/15/2027
|
$
|
|
4,300
|
|
|
1,498
|
|
|||||
|
Altice France SA
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期0 1/15/2028
|
欧元
|
|
1,100
|
|
|
1,088
|
|
|||||
|
4.000%到期07/15/2029
|
|
2,800
|
|
|
2,774
|
|
||||||
|
5.125%到期0 1/15/2029
|
$
|
|
600
|
|
|
496
|
|
|||||
|
5.500%到期0 1/15/2028
|
|
4,197
|
|
|
3,536
|
|
||||||
|
5.500%到期10/15/2029
|
|
400
|
|
|
332
|
|
||||||
|
5.875%到期02/01/2027
|
欧元
|
|
1,100
|
|
|
1,170
|
|
|||||
|
8.125%到期02/01/2027
|
$
|
|
700
|
|
|
631
|
|
|||||
|
阿斯顿·马丁资本控股有限公司。
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期03/31/2029（l）
|
|
1,000
|
|
|
948
|
|
||||||
|
博士伦公司。
|
|
|||||||||||
|
5.872%到期0 1/15/2031 •
|
欧元
|
|
800
|
|
|
950
|
|
|||||
|
博思艾伦咨询，公司。
|
|
|||||||||||
|
5.9 50%到期04/15/2035（l）
|
$
|
|
100
|
|
|
102
|
|
|||||
|
CACI国际，公司。
|
|
|||||||||||
|
6.375%到期06/15/2033
|
|
400
|
|
|
413
|
|
||||||
|
Carvana Co.（14.000% PIK）
|
|
|||||||||||
|
14.000%到期06/01/2031（c）（l）
|
|
1,427
|
|
|
1,643
|
|
||||||
|
中央母公司有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期06/15/2029（l）
|
|
450
|
|
|
373
|
|
||||||
|
中央母公司。
|
|
|||||||||||
|
7.250%到期06/15/2029
|
|
930
|
|
|
759
|
|
||||||
|
Chord Energy公司。
|
|
|||||||||||
|
到期6.750% 03/15/2033（l）
|
|
910
|
|
|
930
|
|
||||||
|
CMA CGMSA
|
|
|||||||||||
|
5.000%到期0 1/15/2031
|
欧元
|
|
300
|
|
|
354
|
|
|||||
|
Crescent Energy金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期0 1/15/2034（b）
|
$
|
|
1,200
|
|
|
1,202
|
|
|||||
|
CVS传递信托
|
|
|||||||||||
|
7.507%到期0 1/10/2032（l）
|
|
535
|
|
|
560
|
|
||||||
|
DISH DBS公司。
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期12/01/2026
|
|
8,100
|
|
|
7,366
|
|
||||||
|
5.750%到期12/01/2028
|
|
7,260
|
|
|
6,298
|
|
||||||
|
EcoPetrol SA
|
|
|||||||||||
|
4.625%到期11/02/2031（l）
|
|
3,100
|
|
|
2,621
|
|
||||||
|
7.750%到期02/01/2032（l）
|
|
11,800
|
|
|
11,604
|
|
||||||
|
8.375%到期0 1/19/2036（l）
|
|
220
|
|
|
212
|
|
||||||
|
埃洛·萨卡
|
|
|||||||||||
|
3.250%到期07/23/2027
|
欧元
|
|
1,100
|
|
|
1,251
|
|
|||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Exela中间有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
11.500%到期04/15/2026
|
$
|
|
79
|
|
$
|
|
4
|
|
||||
|
Flora Food Management BV
|
|
|||||||||||
|
6.875%到期07/02/2029
|
欧元
|
|
800
|
|
|
958
|
|
|||||
|
福特汽车公司。
|
|
|||||||||||
|
7.700%到期05/15/2097（l）
|
$
|
|
6,155
|
|
|
6,341
|
|
|||||
|
Harbour Energy PLC
|
|
|||||||||||
|
6.327%到期04/01/2035（l）
|
|
200
|
|
|
199
|
|
||||||
|
HCA，公司。
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期11/15/2095（l）
|
|
1,000
|
|
|
1,089
|
|
||||||
|
HF Sinclair公司。
|
|
|||||||||||
|
6.250%到期0 1/15/2035（l）
|
|
1,500
|
|
|
1,524
|
|
||||||
|
Incora Intermediate LLC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期0 1/31/2030 «
|
|
7,328
|
|
|
7,328
|
|
||||||
|
Incora Top Holdco LLC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期0 1/30/2033 «（k）
|
|
6,611
|
|
|
9,166
|
|
||||||
|
英力士金融公司
|
|
|||||||||||
|
5.625%到期08/15/2030
|
欧元
|
|
400
|
|
|
459
|
|
|||||
|
Intelsat Jackson Holdings SA
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期03/15/2030（l）
|
$
|
|
8,648
|
|
|
8,840
|
|
|||||
|
捷蓝航空公司。
|
|
|||||||||||
|
到期9.875% 09/20/2031（l）
|
|
2,550
|
|
|
2,482
|
|
||||||
|
Motion Finco SARL
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期02/15/2032
|
|
300
|
|
|
275
|
|
||||||
|
New Albertsons LP
|
|
|||||||||||
|
6.570%到期02/23/2028
|
|
6,800
|
|
|
6,749
|
|
||||||
|
Newfold Digital Holdings Group，Inc。
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期02/15/2029 «
|
|
900
|
|
|
527
|
|
||||||
|
11.750%到期10/15/2028 «
|
|
500
|
|
|
378
|
|
||||||
|
日产汽车有限公司。
|
|
|||||||||||
|
4.8 10%到期09/17/2030（l）
|
|
5,500
|
|
|
5,050
|
|
||||||
|
来宝金融有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
8.000%到期04/15/2030（l）
|
|
8,300
|
|
|
8,458
|
|
||||||
|
墨西哥石油公司
|
|
|||||||||||
|
6.700%到期02/16/2032（l）
|
|
1,732
|
|
|
1,611
|
|
||||||
|
6.840%到期01/23/2030（l）
|
|
800
|
|
|
773
|
|
||||||
|
8.750%到期06/02/2029（l）
|
|
1,416
|
|
|
1,468
|
|
||||||
|
Prime Healthcare Services，Inc。
|
|
|||||||||||
|
到期9.375% 09/01/2029（l）
|
|
1,400
|
|
|
1,390
|
|
||||||
|
俄罗斯铁路通过RZD Capital PLC
|
|
|||||||||||
|
7.487%到期03/25/2031 ^（d）
|
英镑
|
|
1,300
|
|
|
1,249
|
|
|||||
|
黄玉太阳能农场有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
4.875%到期09/30/2039（l）
|
$
|
|
1,623
|
|
|
1,436
|
|
|||||
|
5.750%到期09/30/2039（l）
|
|
3,910
|
|
|
3,842
|
|
||||||
|
巨嘴鸟FinCo有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.250%到期05/15/2030
|
欧元
|
|
1,200
|
|
|
1,404
|
|
|||||
|
9.500%到期05/15/2030（l）
|
$
|
|
1,000
|
|
|
1,023
|
|
|||||
|
美国肾脏护理公司。
|
|
|||||||||||
|
10.625%到期06/28/2028
|
|
1,704
|
|
|
1,459
|
|
||||||
|
Valaris有限公司。
|
|
|||||||||||
|
8.375%到期04/30/2030（l）
|
|
9,683
|
|
|
9,942
|
|
||||||
|
淡水河谷公司
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期12/29/2049~（i）
|
巴西雷亚尔
|
|
110,000
|
|
|
6,942
|
|
|||||
|
Venture Global LNG，Inc。
|
|
|||||||||||
|
7.000%到期0 1/15/2030（l）
|
$
|
|
1,600
|
|
|
1,619
|
|
|||||
|
8.125%到期06/01/2028
|
|
800
|
|
|
827
|
|
||||||
|
9.500%到期02/01/2029（l）
|
|
4,225
|
|
|
4,605
|
|
||||||
|
到期9.875% 02/01/2032（l）
|
|
1,750
|
|
|
1,891
|
|
||||||
|
Venture Global Plaquemines LNG LLC
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期0 1/15/2034（b）
|
|
700
|
|
|
700
|
|
||||||
|
6.750%到期0 1/15/2036（b）
|
|
700
|
|
|
700
|
|
||||||
|
Viridien
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期10/15/2030
|
欧元
|
|
2,000
|
|
|
2,343
|
|
|||||
|
10.000%到期10/15/2030（l）
|
$
|
|
1,600
|
|
|
1,576
|
|
|||||
|
Wayfair LLC
|
|
|||||||||||
|
7.250%到期10/31/2029
|
|
547
|
|
|
549
|
|
||||||
|
7.750%到期09/15/2030（l）
|
|
8,300
|
|
|
8,372
|
|
||||||
|
Yinson Boronia Production BV
|
|
|||||||||||
|
到期8.947% 07/31/2042（l）
|
|
1,189
|
|
|
1,267
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
168,262
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业5.3%
|
|
|||||||||||
|
智利电力Lux MPC SARL
|
|
|||||||||||
|
5.580%到期10/20/2035（l）
|
|
1,075
|
|
|
1,077
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
爱迪生国际
|
|
|||||||||||
|
5.250%到期11/15/2028（l）
|
$
|
|
1,200
|
|
$
|
|
1,188
|
|
||||
|
到期6.250% 03/15/2030（l）
|
|
200
|
|
|
203
|
|
||||||
|
Foresea Holding SA
|
|
|||||||||||
|
7.500%到期06/15/2030（l）
|
|
1,171
|
|
|
1,114
|
|
||||||
|
NGD控股有限公司
|
|
|||||||||||
|
6.750%到期12/31/2026
|
|
303
|
|
|
276
|
|
||||||
|
Oi SA（10.000%现金或6.000% PIK和7.500%现金或13.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
10.000%到期06/30/2027（c）
|
|
13,355
|
|
|
8,697
|
|
||||||
|
Oi SA（8.500% PIK）
|
|
|||||||||||
|
8.500%到期12/31/2028（c）
|
|
28,389
|
|
|
1,916
|
|
||||||
|
太平洋天然气电力公司。
|
|
|||||||||||
|
4.750%到期02/15/2044（l）
|
|
3,692
|
|
|
3,008
|
|
||||||
|
秘鲁LNG SRL
|
|
|||||||||||
|
5.375%到期03/22/2030
|
|
6,534
|
|
|
6,149
|
|
||||||
|
Qwest公司。
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期05/01/2030
|
|
12,625
|
|
|
11,597
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
35,225
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
公司债券和票据总额（成本276,753美元）
|
|
247,347
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券&票据0.4%
|
|
|||||||||||
|
工业0.4%
|
|
|||||||||||
|
DISH网络公司。
|
|
|||||||||||
|
3.375%到期08/15/2026
|
|
3,400
|
|
|
2,849
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
可转换债券和票据总额（成本3,400美元）
|
|
2,849
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券&票据0.9%
|
|
|||||||||||
|
密歇根州0.2%
|
|
|||||||||||
|
密歇根州底特律一般义务债券，2014年系列
|
|
|||||||||||
|
4.000%到期04/01/2044
|
|
2,088
|
|
|
1,634
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
纽约0.1%
|
|
|||||||||||
|
纽约市、纽约州一般义务债券，系列2025
|
|
|||||||||||
|
6.291%到期02/01/2045
|
|
110
|
|
|
115
|
|
||||||
|
6.385%到期02/01/2055
|
|
250
|
|
|
260
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
375
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
西弗吉尼亚州0.6%
|
|
|||||||||||
|
烟草结算金融管理局，西弗吉尼亚州收入债券，2007年系列
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 06/01/2047（g）
|
|
45,700
|
|
|
4,182
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
市政债券和票据总额（成本7,945美元）
|
|
6,191
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构2.5%
|
|
|||||||||||
|
房利美
|
|
|||||||||||
|
1.8 30%到期01/25/2040 •（a）
|
|
85
|
|
|
7
|
|
||||||
|
3.500%到期02/25/2042（a）
|
|
214
|
|
|
16
|
|
||||||
|
4.500%到期11/25/2042（a）
|
|
478
|
|
|
47
|
|
||||||
|
房地美
|
|
|||||||||||
|
0.195%到期09/15/2035 •
|
|
776
|
|
|
680
|
|
||||||
|
到期0.700% 11/25/2055~（a）
|
|
32,216
|
|
|
1,949
|
|
||||||
|
3.000%到期02/15/2033（a）
|
|
494
|
|
|
30
|
|
||||||
|
3.500%到期12/15/2032（a）
|
|
692
|
|
|
61
|
|
||||||
|
5.992%到期11/25/2055 «~
|
|
7,813
|
|
|
5,071
|
|
||||||
|
11.805%到期10/25/2041 •
|
|
2,400
|
|
|
2,552
|
|
||||||
|
12.105%到期11/25/2041 •
|
|
3,800
|
|
|
4,068
|
|
||||||
|
12.805%到期02/25/2042 •
|
|
1,800
|
|
|
1,968
|
|
||||||
|
金妮·梅
|
|
|||||||||||
|
3.500%到期06/20/2042-10/20/2042（a）
|
|
123
|
|
|
11
|
|
||||||
|
4.000%到期10/16/2042-10/20/2042（a）
|
|
89
|
|
|
8
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
美国政府机构总数（费用16899美元）
|
|
16,468
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
84
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券10.1%
|
|
|||||||||||
|
中庭酒店组合信托
|
|
|||||||||||
|
6.109%到期12/15/2036 •
|
$
|
|
1,700
|
|
$
|
|
1,646
|
|
||||
|
6.559%到期12/15/2036 •
|
|
3,200
|
|
|
3,021
|
|
||||||
|
美国银行融资公司。
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期01/25/2037
|
|
2,092
|
|
|
1,867
|
|
||||||
|
美国银行资金信托
|
|
|||||||||||
|
5.078%到期01/20/2047~
|
|
283
|
|
|
246
|
|
||||||
|
BCAP LLC信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期05/26/2037~
|
|
708
|
|
|
315
|
|
||||||
|
3.612%到期08/28/2037~
|
|
631
|
|
|
627
|
|
||||||
|
4.442%到期08/26/2037~
|
|
7,852
|
|
|
5,487
|
|
||||||
|
4.466%到期03/26/2037
|
|
598
|
|
|
973
|
|
||||||
|
4.577%到期09/26/2036~
|
|
2,771
|
|
|
2,553
|
|
||||||
|
到期4.796% 07/26/2037~
|
|
3,619
|
|
|
3,360
|
|
||||||
|
5.750%到期12/26/2035~
|
|
1,431
|
|
|
877
|
|
||||||
|
6.250%到期11/26/2036
|
|
2,014
|
|
|
1,469
|
|
||||||
|
贝尔斯登
阿尔特-A
信任
|
|
|||||||||||
|
到期4.328% 09/25/2047~
|
|
3,460
|
|
|
1,681
|
|
||||||
|
4.607%到期11/25/2036~
|
|
251
|
|
|
129
|
|
||||||
|
2035年11月25日到期4.679%~
|
|
2,400
|
|
|
1,513
|
|
||||||
|
到期4.934% 01/25/2036 •
|
|
332
|
|
|
314
|
|
||||||
|
5.156%到期09/25/2035~
|
|
190
|
|
|
88
|
|
||||||
|
CALI抵押信托
|
|
|||||||||||
|
到期3.957% 03/10/2039（l）
|
|
1,800
|
|
|
1,702
|
|
||||||
|
CD抵押信托
|
|
|||||||||||
|
5.688%到期10/15/2048
|
|
71
|
|
|
67
|
|
||||||
|
大通抵押贷款融资信托
|
|
|||||||||||
|
4.943%到期12/25/2035~
|
|
3
|
|
|
2
|
|
||||||
|
5.500%到期05/25/2036
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||
|
花旗集团抵押证券信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期09/25/2037
|
|
222
|
|
|
228
|
|
||||||
|
Colony Mortgage Capital Ltd。
|
|
|||||||||||
|
7.397%到期11/15/2038 •
|
|
1,200
|
|
|
1,090
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款再证券化信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期05/25/2036
|
|
1,336
|
|
|
740
|
|
||||||
|
6.000%到期08/25/2037~
|
|
691
|
|
|
355
|
|
||||||
|
Countrywide另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.500%到期03/25/2035
|
|
199
|
|
|
83
|
|
||||||
|
5.500%到期01/25/2036
|
|
242
|
|
|
133
|
|
||||||
|
5.750%到期01/25/2035
|
|
88
|
|
|
88
|
|
||||||
|
5.750%到期02/25/2035
|
|
167
|
|
|
112
|
|
||||||
|
5.750%到期12/25/2036
|
|
545
|
|
|
207
|
|
||||||
|
6.000%到期02/25/2035
|
|
215
|
|
|
179
|
|
||||||
|
6.000%到期04/25/2036
|
|
327
|
|
|
142
|
|
||||||
|
6.000%到期04/25/2037
|
|
1,180
|
|
|
524
|
|
||||||
|
6.250%到期11/25/2036
|
|
373
|
|
|
274
|
|
||||||
|
6.250%到期12/25/2036 •
|
|
397
|
|
|
163
|
|
||||||
|
2036年8月25日到期6.500%
|
|
368
|
|
|
111
|
|
||||||
|
6.571%到期04/25/2036~
|
|
120
|
|
|
113
|
|
||||||
|
Countrywide Home Loan Mortgage Pass-through Trust
|
|
|||||||||||
|
5.014%到期03/25/2035 •
|
|
1,653
|
|
|
1,466
|
|
||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
1,149
|
|
|
487
|
|
||||||
|
6.250%到期09/25/2036
|
|
322
|
|
|
113
|
|
||||||
|
瑞士信贷 First Boston Mortgage-Backed Pass-through Certificates
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期11/25/2035
|
|
199
|
|
|
148
|
|
||||||
|
瑞士信贷抵押贷款资本抵押贷款支持信托
|
|
|||||||||||
|
5.278%到期10/26/2036~
|
|
4,212
|
|
|
3,668
|
|
||||||
|
5.7 50%到期04/25/2036
|
|
98
|
|
|
50
|
|
||||||
|
8.794%到期07/15/2032 •
|
|
5,379
|
|
|
5,327
|
|
||||||
|
第一地平线抵押传递信托
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/25/2035~
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||
|
5.187%到期05/25/2037~
|
|
122
|
|
|
51
|
|
||||||
|
希尔顿美国信托
|
|
|||||||||||
|
2.828%到期11/05/2035（l）
|
|
800
|
|
|
680
|
|
||||||
|
IndyMac IMSC抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期6.500% 07/25/2037
|
|
3,458
|
|
|
1,108
|
|
||||||
|
摩根大通另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.172% 03/25/2037~
|
|
444
|
|
|
367
|
|
||||||
|
4.250%到期05/25/2036~
|
|
731
|
|
|
407
|
|
||||||
|
到期4.654% 03/25/2036~
|
|
621
|
|
|
462
|
|
||||||
|
摩根大通商业抵押证券信托
|
|
|||||||||||
|
5.805%到期07/05/2033 •（l）
|
|
2,275
|
|
|
1,983
|
|
||||||
|
8.609%到期02/15/2035 •
|
|
3,538
|
|
|
3,365
|
|
||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
摩根大通抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.537%到期02/25/2036~
|
$
|
|
113
|
|
$
|
|
75
|
|
||||
|
5.996%到期10/25/2035~
|
|
28
|
|
|
27
|
|
||||||
|
2035年9月25日到期6.500%
|
|
31
|
|
|
19
|
|
||||||
|
雷曼抵押信托
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
61
|
|
|
54
|
|
||||||
|
6.500%到期09/25/2037
|
|
1,741
|
|
|
646
|
|
||||||
|
雷曼XS信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.874% 06/25/2047 •
|
|
684
|
|
|
636
|
|
||||||
|
MASTR资产证券化信托
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期11/25/2037
|
|
323
|
|
|
55
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
到期4.448% 03/25/2036~
|
|
860
|
|
|
426
|
|
||||||
|
摩根士丹利美银美林信托
|
|
|||||||||||
|
3.708%到期05/15/2046~
|
|
551
|
|
|
535
|
|
||||||
|
摩根士丹利资本信托
|
|
|||||||||||
|
8.959%到期11/15/2034 •
|
|
2,400
|
|
|
2,275
|
|
||||||
|
新奥尔良酒店信托
|
|
|||||||||||
|
8.048%到期04/15/2032 •
|
|
2,040
|
|
|
1,974
|
|
||||||
|
Nomura 资产验收 Corp.另类贷款信托
|
|
|||||||||||
|
5.476%到期05/25/2035
|
|
6
|
|
|
3
|
|
||||||
|
Residential Accredit Loans，Inc. Trust
|
|
|||||||||||
|
4.061%到期12/26/2034~
|
|
469
|
|
|
156
|
|
||||||
|
6.000%到期08/25/2036
|
|
112
|
|
|
97
|
|
||||||
|
住宅资产证券化信托
|
|
|||||||||||
|
5.750%到期02/25/2036
|
|
770
|
|
|
258
|
|
||||||
|
6.000%到期07/25/2037
|
|
1,319
|
|
|
485
|
|
||||||
|
6.250%到期09/25/2037
|
|
2,481
|
|
|
973
|
|
||||||
|
住宅基金抵押证券公司信托
|
|
|||||||||||
|
4.737%到期09/25/2035~
|
|
413
|
|
|
327
|
|
||||||
|
结构性可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.375%到期01/25/2036~
|
|
1,121
|
|
|
619
|
|
||||||
|
5.220%到期11/25/2036~
|
|
835
|
|
|
636
|
|
||||||
|
SunTrust可调整利率抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期5.985% 02/25/2037~
|
|
57
|
|
|
49
|
|
||||||
|
WaMu Mortgage Pass-through Certificates Trust
|
|
|||||||||||
|
3.876%到期05/25/2037~
|
|
368
|
|
|
318
|
|
||||||
|
4.017%到期10/25/2036~
|
|
270
|
|
|
239
|
|
||||||
|
4.093%到期02/25/2037~
|
|
209
|
|
|
179
|
|
||||||
|
到期4.967% 07/25/2037~
|
|
372
|
|
|
339
|
|
||||||
|
WSTN信托
|
|
|||||||||||
|
到期7.958% 07/05/2037~（l）
|
|
1,400
|
|
|
1,420
|
|
||||||
|
8.748%到期07/05/2037~
|
|
1,400
|
|
|
1,404
|
|
||||||
|
10.174%到期07/05/2037~
|
|
1,100
|
|
|
1,116
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
合计
非机构
抵押贷款支持证券（成本74,993美元）
|
|
67,501
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券4.6%
|
|
|||||||||||
|
房屋净值其他2.0%
|
|
|||||||||||
|
Argent证券信托
|
|
|||||||||||
|
4.814%到期03/25/2036 •
|
|
2,871
|
|
|
1,583
|
|
||||||
|
贝尔斯登资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
4.714%到期10/25/2036 •
|
|
1,084
|
|
|
1,051
|
|
||||||
|
花旗集团抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
4.734%到期12/25/2036 •（l）
|
|
10,469
|
|
|
3,779
|
|
||||||
|
4.754%到期12/25/2036 •
|
|
1,185
|
|
|
649
|
|
||||||
|
弗里蒙特Home Loan信托
|
|
|||||||||||
|
4.584%到期01/25/2037 •
|
|
10,500
|
|
|
4,791
|
|
||||||
|
房屋净值抵押贷款资产支持信托
|
|
|||||||||||
|
4.594%到期07/25/2037 •
|
|
2,136
|
|
|
1,173
|
|
||||||
|
美林抵押贷款投资者信托
|
|
|||||||||||
|
4.754%到期04/25/2037 •
|
|
324
|
|
|
152
|
|
||||||
|
摩根士丹利抵押贷款信托
|
|
|||||||||||
|
到期6.250% 02/25/2037~
|
|
357
|
|
|
197
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
13,375
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
整笔贷款抵押品0.0%
|
|
|||||||||||
|
贝尔斯登资产支持证券信托
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期10/25/2036
|
|
341
|
|
|
120
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
其他ABS 2.6%
|
|
|||||||||||
|
慢板CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/30/2031~
|
欧元
|
|
1,746
|
|
$
|
|
476
|
|
||||
|
Apidos CLO
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/20/2031~
|
$
|
|
4,500
|
|
|
1,360
|
|
|||||
|
鳄梨CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/15/2032~
|
欧元
|
|
2,230
|
|
|
1,938
|
|
|||||
|
Belle Haven ABS CDO Ltd。
|
|
|||||||||||
|
7.750%到期07/05/2046 •
|
$
|
|
180,259
|
|
|
420
|
|
|||||
|
中金融资有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/24/2030~
|
|
2,400
|
|
|
420
|
|
||||||
|
到期0.000% 03/31/2038~
|
|
1,221
|
|
|
751
|
|
||||||
|
科克街CLO DAC
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/27/2028~
|
欧元
|
|
621
|
|
|
87
|
|
|||||
|
KKR CLO有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期04/17/2037~
|
$
|
|
3,000
|
|
|
1,603
|
|
|||||
|
磁铁矿有限公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期0 1/15/2028~
|
|
5,650
|
|
|
266
|
|
||||||
|
Marlette资金信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期09/17/2029 «（g）
|
|
7
|
|
|
2
|
|
||||||
|
到期0.000% 03/15/2030 «（g）
|
|
6
|
|
|
19
|
|
||||||
|
学贷美学生贷款EDC再包装信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期10/28/2029 «（g）
|
|
1
|
|
|
519
|
|
||||||
|
学贷美学生贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期01/25/2042 «（g）
|
|
4
|
|
|
784
|
|
||||||
|
SMB民办教育贷款信托
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期09/18/2046 «（g）
|
|
1
|
|
|
343
|
|
||||||
|
0.000%到期10/15/2048 «（g）
|
|
1
|
|
|
256
|
|
||||||
|
SoFi专业贷款计划有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 09/25/2040 «（g）
|
|
1,758
|
|
|
135
|
|
||||||
|
Taberna Preferred Funding Ltd。
|
|
|||||||||||
|
4.882%到期12/05/2036 •
|
|
4,119
|
|
|
3,707
|
|
||||||
|
4.902%到期08/05/2036 •
|
|
4,627
|
|
|
4,211
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
17,297
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
资产支持证券总额（成本66,216美元）
|
|
30,792
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题7.1%
|
|
|||||||||||
|
阿根廷政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.750%到期07/09/2030丨
|
|
3,191
|
|
|
2,161
|
|
||||||
|
1.000%到期07/09/2029
|
|
615
|
|
|
514
|
|
||||||
|
到期3.500% 07/09/2041
|
|
1,792
|
|
|
1,115
|
|
||||||
|
到期4.125% 07/09/2046
|
|
112
|
|
|
74
|
|
||||||
|
5.000%到期0 1/09/2038
|
|
11,605
|
|
|
8,267
|
|
||||||
|
Avenir发行人爱尔兰DAC
|
|
|||||||||||
|
6.000%到期10/25/2027
|
|
891
|
|
|
836
|
|
||||||
|
多米尼加共和国中央银行票据
|
|
|||||||||||
|
13.000%到期12/05/2025
|
DOP
|
|
82,000
|
|
|
1,374
|
|
|||||
|
13.000%到期0 1/30/2026
|
|
74,500
|
|
|
1,247
|
|
||||||
|
多米尼加共和国国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期10.500% 03/15/2037
|
|
409,200
|
|
|
6,998
|
|
||||||
|
10.750%到期06/01/2036
|
|
40,800
|
|
|
709
|
|
||||||
|
萨尔瓦多政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期04/17/2030
|
$
|
|
2,400
|
|
|
2,547
|
|
|||||
|
9.650%到期11/21/2054
|
|
1,400
|
|
|
1,446
|
|
||||||
|
加纳政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 07/03/2026（g）
|
|
31
|
|
|
30
|
|
||||||
|
0.000%到期0 1/03/2030（g）
|
|
70
|
|
|
58
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2029
|
|
315
|
|
|
296
|
|
||||||
|
5.000%到期07/03/2035
|
|
452
|
|
|
353
|
|
||||||
|
蒙古政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
6.625%到期02/25/2030
|
|
300
|
|
|
295
|
|
||||||
|
乌兹别克斯坦共和国国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.100%到期02/25/2029
|
欧元
|
|
1,900
|
|
|
2,294
|
|
|||||
|
罗马尼亚政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
5.125%到期09/24/2031
|
|
1,400
|
|
|
1,630
|
|
||||||
|
5.250%到期05/30/2032
|
|
800
|
|
|
929
|
|
||||||
|
5.625%到期05/30/2037
|
|
900
|
|
|
999
|
|
||||||
|
5.875%到期07/11/2032（l）
|
|
3,000
|
|
|
3,570
|
|
||||||
|
6.250%到期09/10/2034
|
|
1,100
|
|
|
1,309
|
|
||||||
|
土尔基耶政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
47.469%到期09/06/2028~
|
尝试
|
|
163,600
|
|
|
3,946
|
|
|||||
|
49.053%到期05/20/2026~
|
|
200
|
|
|
5
|
|
||||||
|
49.053%到期08/19/2026~
|
|
200
|
|
|
5
|
|
||||||
|
49.053%到期05/17/2028~
|
|
32,800
|
|
|
799
|
|
||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
85
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金II
|
（续）
|
|
校长
金额 （000s） |
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
乌克兰政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
0.000%到期02/01/2030（h）
|
$
|
|
33
|
|
$
|
|
16
|
|
||||
|
到期0.000% 02/01/2034（h）
|
|
122
|
|
|
47
|
|
||||||
|
到期0.000% 02/01/2035（h）
|
|
103
|
|
|
49
|
|
||||||
|
到期0.000% 02/01/2036（h）
|
|
86
|
|
|
41
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2034
|
|
150
|
|
|
78
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2035
|
|
210
|
|
|
108
|
|
||||||
|
1.750%到期02/01/2036
|
|
240
|
|
|
120
|
|
||||||
|
Uzbekneftegaz JSC
|
|
|||||||||||
|
8.750%到期05/07/2030（l）
|
|
3,000
|
|
|
3,093
|
|
||||||
|
委内瑞拉政府国际债券
|
|
|||||||||||
|
9.250%到期09/15/2027 ^（d）
|
|
315
|
|
|
64
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
主权问题总额（费用44934美元）
|
|
47,422
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
||||||||||||
|
普通股10.1%
|
|
|||||||||||
|
通信服务1.9%
|
|
|||||||||||
|
Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.（e）
|
|
549,096
|
|
|
642
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘A’（e）
|
|
129,909
|
|
|
229
|
|
||||||
|
iHeartMedia，Inc.‘b’«（e）
|
|
100,822
|
|
|
156
|
|
||||||
|
Oi SA（e）
|
|
4,682,504
|
|
|
551
|
|
||||||
|
Promotora de Informaciones SA‘a’（e）
|
|
258,261
|
|
|
116
|
|
||||||
|
Windstream Services LLC «（e）
|
|
565,698
|
|
|
11,089
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
12,783
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋 «（e）（k）
|
|
2,750
|
|
|
17
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费必需品0.0%
|
|
|||||||||||
|
Steinhoff International Holdings NV «（e）（k）
|
|
24,971,388
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融界2.5%
|
|
|||||||||||
|
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA
|
|
1,043,000
|
|
|
8,873
|
|
||||||
|
Intelsat Emergence SA «（k）
|
|
233,715
|
|
|
8,062
|
|
||||||
|
MNSN Holdings，Inc. «（e）（k）
|
|
3,425
|
|
|
14
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
16,949
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健3.8%
|
|
|||||||||||
|
Amsurg Equity «（e）（k）
|
|
563,629
|
|
|
25,446
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业1.9%
|
|
|||||||||||
|
Drillco Holding Lux SA «（k）
|
|
66,318
|
|
|
1,360
|
|
||||||
|
Foresea Holdings SA «
|
|
27,587
|
|
|
565
|
|
||||||
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
Incora New Equity «（e）（k）
|
|
308,198
|
|
$
|
|
10,413
|
|
|||||
|
Westmoreland Mining Holdings «（e）（k）
|
|
52,802
|
|
|
33
|
|
||||||
|
Westmoreland Mining LLC «（e）（k）
|
|
166,397
|
|
|
390
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
12,761
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
普通股总额（成本72,957美元）
|
|
67,956
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证0.3%
|
|
|||||||||||
|
通信服务0.3%
|
|
|||||||||||
|
Windstream-exp. 12/31/2099 «
|
|
112,490
|
|
|
2,205
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
消费者自由裁量权0.0%
|
|
|||||||||||
|
西洋-Exp.09/11/2028 «
|
|
357
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
金融0.0%
|
|
|||||||||||
|
Intelsat Emergence SA-Exp.02/17/2027 «
|
|
401
|
|
|
1
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
认股权证总额（成本6851美元）
|
|
2,206
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券1.1%
|
|
|||||||||||
|
银行与金融0.3%
|
|
|||||||||||
|
ADLER Group SA «
|
|
1,253,950
|
|
|
0
|
|
||||||
|
AGFC资本信托
|
|
|||||||||||
|
6.268%（US0003M + 1.750%）到期0 1/15/2067~（l）
|
|
1,800,000
|
|
|
1,258
|
|
||||||
|
Brighthouse控股有限责任公司
|
|
|||||||||||
|
6.500%到期07/27/2037 ︱（i）
|
|
70,000
|
|
|
63
|
|
||||||
|
德州农业信贷银行
|
|
|||||||||||
|
5.700%到期09/15/2025 •（i）
|
|
1,000,000
|
|
|
1,000
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
2,321
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
工业0.8%
|
|
|||||||||||
|
三叶草控股公司。
|
|
|||||||||||
|
0.000% «（e）（k）
|
|
13,544
|
|
|
239
|
|
||||||
|
SVB金融信托
|
|
|||||||||||
|
到期0.000% 11/07/2032（g）
|
|
19,120
|
|
|
0
|
|
||||||
|
11.000%到期11/07/2032
|
|
3,903
|
|
|
2,069
|
|
||||||
|
Syniverse控股 «（k）
|
|
2,882,986
|
|
|
2,729
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
|
5,037
|
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
优先证券总额（成本7530美元）
|
|
7,358
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
市场
价值 （000s） |
|||||||||||
|
房地产投资信托0.6%
|
|
|||||||||||
|
房地产0.6%
|
|
|||||||||||
|
Uniti Group，公司。
|
|
203,351
|
|
$
|
|
879
|
|
|||||
|
VICI Properties，公司。
|
|
89,142
|
|
|
2,906
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
房地产投资信托总额（成本1834美元）
|
|
3,785
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期票据0.7%
|
|
|||||||||||
|
共同基金0.1%
|
|
|||||||||||
|
道富机构美国政府货币市场基金，Premier Class
|
|
|||||||||||
|
4.380%（j）
|
|
414,205
|
|
|
414
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
校长
金额 （000s） |
||||||||||||
|
美国国债0.6%
|
|
|||||||||||
|
4.326%到期09/11/2025-10/21/2025（f）（g）（n）（p）
|
|
4,236
|
|
|
4,189
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额（费用4603美元）
|
|
4,603
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
证券投资总额（成本841,990美元）
|
|
752,879
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
股份
|
||||||||||||
|
对附属公司的投资4.8%
|
|
|||||||||||
|
短期票据4.8%
|
|
|||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金4.8%
|
|
|||||||||||
|
PIMCO短期
浮动资产净值组合III |
|
3,279,012
|
|
|
31,928
|
|
||||||
|
|
|
|||||||||||
|
短期工具总额
（费用31924美元） |
|
31,928
|
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
对附属公司的投资总额
（费用31924美元） |
|
31,928
|
|
|||||||||
|
总投资117.2%
（费用873,914美元） |
|
$
|
|
784,807
|
|
|||||||
|
金融衍生品
仪器（m）（o）（0.5）%
（成本或保费，净额（12,203美元））
|
|
(3,365
|
)
|
|||||||||
|
其他资产和负债，净额（16.7）%
|
|
(111,954
|
)
|
|||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
适用于普通股股东的净资产100.0%
|
|
$
|
|
669,488
|
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||
投资时间表附注：
|
*
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
^
|
安全性是默认的。
|
|
«
|
使用重要的不可观察输入进行估值的安全性（第3级）。
|
|
µ
|
该金额的全部或部分代表未提供资金的贷款承诺。未提供资金部分的利率将在提供资金时确定。有关未提供资金的贷款承诺的更多信息，请参见财务报表附注中的附注4，证券和其他投资。
|
|
~
|
可变或浮动费率证券。显示的利率是截至期末有效的利率。某些浮动利率证券不是基于已公布的参考利率和利差，而是由发行人或代理商确定，并基于当前的市场条件。参考利率截至重置日期，可能因证券而异。这些证券可能不会在其描述中显示参考利率和/或价差。
|
|
•
|
显示的利率是截至期末有效的利率。该利率可能基于固定利率、上限利率或最低利率，并可能在未来转换为浮动或浮动利率。这些证券在其描述中未标明参考利率和价差。
|
|
þ
|
息票表示根据预定的时间表或事件定期变化的费率。显示的利率是截至期末有效的利率。
|
|
(a)
|
证券仅为权益（“IO”）或IO Strip。
|
|
(b)
|
When-issued security。
|
|
86
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
|
（c）
|
付款
实物安全。
|
|
（d）
|
截至本报告发布之日，证券不应计收入。
|
|
（e）
|
证券在最近十二个月内未产生收入。
|
|
（f）
|
票息代表加权平均到期收益率。
|
|
（g）
|
零息证券。
|
|
（h）
|
证券在未来某一日期变为计息。
|
|
（一）
|
永久到期；所示日期（如适用）代表下一个合约赎回日期。
|
|
（j）
|
息票代表a
7天收益率。
|
（k）限制性证券：
|
发行人说明
|
收购
日期 |
成本
|
市场
价值 |
市值
占百分比 净资产 适用 到共同 股东 |
||||||||||||
|
Amsurg股权
|
|
11/02/2023 - 11/06/2023
|
|
$
|
23,551
|
|
$
|
25,446
|
|
|
3.80
|
%
|
||||
|
三叶草控股公司。
|
|
12/09/2024
|
|
|
203
|
|
|
239
|
|
|
0.04
|
|
||||
|
Drillco Holding Lux SA
|
|
06/08/2023
|
|
|
1,326
|
|
|
1,360
|
|
|
0.20
|
|
||||
|
英科拉新股权
|
|
01/31/2025
|
|
|
14,971
|
|
|
10,413
|
|
|
1.56
|
|
||||
|
Incora Top Holdco LLC 6.000%到期0 1/30/2033
|
|
01/31/2025
|
|
|
6,611
|
|
|
9,166
|
|
|
1.37
|
|
||||
|
Intelsat Emergence SA
|
|
06/19/2017 - 02/23/2024
|
|
|
16,395
|
|
|
8,062
|
|
|
1.20
|
|
||||
|
MNSN控股公司。
|
|
03/16/2023 - 03/29/2023
|
|
|
38
|
|
|
14
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
Steinhoff International Holdings NV
|
|
06/30/2023 - 10/30/2023
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
Syniverse控股
|
|
05/12/2022 - 05/30/2025
|
|
|
2,843
|
|
|
2,729
|
|
|
0.41
|
|
||||
|
西洋
|
|
09/12/2023
|
|
|
40
|
|
|
17
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
威斯特摩兰矿业控股
|
|
12/08/2014 - 10/19/2016
|
|
|
1,522
|
|
|
33
|
|
|
0.00
|
|
||||
|
威斯特摩兰矿业有限责任公司
|
|
06/30/2023 - 02/03/2025
|
|
|
692
|
|
|
390
|
|
|
0.06
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
$
|
68,192
|
|
$
|
57,869
|
|
|
8.64
|
%
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
借款和其他融资交易
反向回购协议：
|
交易对手
|
借款
率
(1)
|
结算
日期 |
成熟度
日期 |
金额
借来的
(1)
|
应付款项
反向 回购 协议 |
|||||||||||||||||
|
BOS
|
|
4.830
|
%
|
|
06/06/2025
|
|
|
08/06/2025
|
|
$
|
|
(6,716
|
)
|
$
|
(6,738
|
)
|
||||||
|
BP
|
|
5.620
|
|
|
04/25/2025
|
|
|
10/23/2025
|
|
|
(2,846
|
)
|
|
(2,875
|
)
|
|||||||
|
BRC
|
|
1.650
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
欧元
|
|
(610
|
)
|
|
(719
|
)
|
||||||
|
|
4.330
|
|
|
06/10/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
$
|
|
(1,806
|
)
|
|
(1,811
|
)
|
|||||||
|
|
5.020
|
|
|
06/13/2025
|
|
|
09/15/2025
|
|
|
(1,695
|
)
|
|
(1,699
|
)
|
||||||||
|
BYR
|
|
4.600
|
|
|
05/19/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(378
|
)
|
|
(380
|
)
|
|||||||
|
|
4.630
|
|
|
05/28/2025
|
|
|
08/28/2025
|
|
|
(667
|
)
|
|
(669
|
)
|
||||||||
|
|
4.700
|
|
|
05/19/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(76
|
)
|
|
(77
|
)
|
||||||||
|
|
4.890
|
|
|
04/10/2025
|
|
|
07/10/2025
|
|
|
(574
|
)
|
|
(581
|
)
|
||||||||
|
|
4.890
|
|
|
04/21/2025
|
|
|
07/21/2025
|
|
|
(1,201
|
)
|
|
(1,212
|
)
|
||||||||
|
|
4.940
|
|
|
05/20/2025
|
|
|
11/17/2025
|
|
|
(1,593
|
)
|
|
(1,602
|
)
|
||||||||
|
疾控中心
|
|
4.690
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
07/28/2025
|
|
|
(996
|
)
|
|
(1,004
|
)
|
|||||||
|
|
4.790
|
|
|
03/18/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(519
|
)
|
|
(526
|
)
|
||||||||
|
|
4.790
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
07/28/2025
|
|
|
(3,092
|
)
|
|
(3,118
|
)
|
||||||||
|
|
4.790
|
|
|
06/03/2025
|
|
|
07/28/2025
|
|
|
(1,761
|
)
|
|
(1,768
|
)
|
||||||||
|
|
4.790
|
|
|
07/03/2025
|
|
|
10/01/2025
|
|
|
(1,010
|
)
|
|
(1,010
|
)
|
||||||||
|
|
4.800
|
|
|
04/04/2025
|
|
|
07/03/2025
|
|
|
(1,025
|
)
|
|
(1,036
|
)
|
||||||||
|
|
4.810
|
|
|
05/28/2025
|
|
|
08/28/2025
|
|
|
(6,983
|
)
|
|
(7,014
|
)
|
||||||||
|
|
4.890
|
|
|
03/18/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(2,987
|
)
|
|
(3,029
|
)
|
||||||||
|
|
4.890
|
|
|
03/28/2025
|
|
|
07/16/2025
|
|
|
(3,131
|
)
|
|
(3,171
|
)
|
||||||||
|
|
4.890
|
|
|
06/23/2025
|
|
|
10/21/2025
|
|
|
(1,219
|
)
|
|
(1,220
|
)
|
||||||||
|
IND
|
|
4.650
|
|
|
05/12/2025
|
|
|
08/12/2025
|
|
|
(1,340
|
)
|
|
(1,348
|
)
|
|||||||
|
|
4.650
|
|
|
06/30/2025
|
|
|
08/12/2025
|
|
|
(753
|
)
|
|
(753
|
)
|
||||||||
|
|
4.730
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
09/17/2025
|
|
|
(47
|
)
|
|
(48
|
)
|
||||||||
|
|
4.740
|
|
|
06/04/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(1,122
|
)
|
|
(1,126
|
)
|
||||||||
|
|
4.770
|
|
|
06/04/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(3,293
|
)
|
|
(3,305
|
)
|
||||||||
|
|
4.790
|
|
|
06/04/2025
|
|
|
09/04/2025
|
|
|
(312
|
)
|
|
(313
|
)
|
||||||||
|
|
4.930
|
|
|
05/16/2025
|
|
|
07/11/2025
|
|
|
(1,329
|
)
|
|
(1,338
|
)
|
||||||||
|
|
5.020
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
09/17/2025
|
|
|
(1,131
|
)
|
|
(1,134
|
)
|
||||||||
|
MSB
|
|
5.190
|
|
|
04/28/2025
|
|
|
10/27/2025
|
|
|
(541
|
)
|
|
(546
|
)
|
|||||||
|
RTA
|
|
4.990
|
|
|
06/18/2025
|
|
|
09/18/2025
|
|
|
(2,406
|
)
|
|
(2,410
|
)
|
|||||||
|
SCX
|
|
2.150
|
|
|
06/17/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
欧元
|
|
(2,319
|
)
|
|
(2,734
|
)
|
||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
87
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金II
|
（续）
|
|
交易对手
|
借款
率
(1)
|
结算
日期 |
成熟度
日期 |
金额
借来的
(1)
|
应付款项
反向 回购 协议 |
|||||||||||||||||
|
SOG
|
|
4.580
|
%
|
|
04/03/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
欧元
|
|
(1,046
|
)
|
$
|
(1,046
|
)
|
||||||
|
|
4.580
|
|
|
04/04/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(3,247
|
)
|
|
(3,283
|
)
|
||||||||
|
|
4.580
|
|
|
05/02/2025
|
|
|
07/01/2025
|
|
|
(979
|
)
|
|
(987
|
)
|
||||||||
|
|
4.660
|
|
|
04/03/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(10,810
|
)
|
|
(10,910
|
)
|
||||||||
|
|
4.660
|
|
|
04/04/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(17,558
|
)
|
|
(17,758
|
)
|
||||||||
|
|
4.660
|
|
|
05/02/2025
|
|
|
待定
|
(2)
|
|
(18,485
|
)
|
|
(18,629
|
)
|
||||||||
|
|
4.680
|
|
|
04/09/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(5,059
|
)
|
|
(5,114
|
)
|
||||||||
|
|
4.720
|
|
|
04/21/2025
|
|
|
07/21/2025
|
|
|
(59
|
)
|
|
(60
|
)
|
||||||||
|
|
4.800
|
|
|
04/09/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(2,046
|
)
|
|
(2,069
|
)
|
||||||||
|
|
4.800
|
|
|
05/29/2025
|
|
|
07/07/2025
|
|
|
(685
|
)
|
|
(688
|
)
|
||||||||
|
ULO
|
|
4.800
|
|
|
04/08/2025
|
|
|
07/08/2025
|
|
|
(940
|
)
|
|
(950
|
)
|
|||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
逆回购协议总数
|
|
$
|
(117,808
|
)
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||
借款和其他融资交易摘要
以下为截至2025年6月30日按交易对手汇总的借款及其他融资交易和担保物质押/（到账）市值：
|
交易对手
|
回购
协议 收益 要成为 收到 |
应付款项
反向 回购 协议 |
应付款项
售后回购
交易 |
合计
借款和 其他融资 交易 |
抵押品
已质押/（已收到） |
净敞口
(3)
|
||||||||||||||||||
|
全球/主回购协议
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
BOS
|
$
|
0
|
|
$
|
(6,738
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(6,738
|
)
|
$
|
8,710
|
|
$
|
1,972
|
|
||||||
|
BP
|
|
0
|
|
|
(2,875
|
)
|
|
0
|
|
|
(2,875
|
)
|
|
3,779
|
|
|
904
|
|
||||||
|
BRC
|
|
0
|
|
|
(4,229
|
)
|
|
0
|
|
|
(4,229
|
)
|
|
4,742
|
|
|
513
|
|
||||||
|
BYR
|
|
0
|
|
|
(4,521
|
)
|
|
0
|
|
|
(4,521
|
)
|
|
5,340
|
|
|
819
|
|
||||||
|
疾控中心
|
|
0
|
|
|
(22,896
|
)
|
|
0
|
|
|
(22,896
|
)
|
|
25,347
|
|
|
2,451
|
|
||||||
|
IND
|
|
0
|
|
|
(9,365
|
)
|
|
0
|
|
|
(9,365
|
)
|
|
10,927
|
|
|
1,562
|
|
||||||
|
MSB
|
|
0
|
|
|
(546
|
)
|
|
0
|
|
|
(546
|
)
|
|
680
|
|
|
134
|
|
||||||
|
RTA
|
|
0
|
|
|
(2,410
|
)
|
|
0
|
|
|
(2,410
|
)
|
|
2,752
|
|
|
342
|
|
||||||
|
SCX
|
|
0
|
|
|
(2,734
|
)
|
|
0
|
|
|
(2,734
|
)
|
|
2,856
|
|
|
122
|
|
||||||
|
SOG
|
|
0
|
|
|
(60,544
|
)
|
|
0
|
|
|
(60,544
|
)
|
|
69,799
|
|
|
9,255
|
|
||||||
|
瑞银
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,186
|
|
|
1,186
|
|
||||||
|
ULO
|
|
0
|
|
|
(950
|
)
|
|
0
|
|
|
(950
|
)
|
|
0
|
|
|
(950
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
借款和其他融资交易总额
|
$
|
0
|
|
$
|
(117,808
|
)
|
$
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
某些转让被视为有担保借款
协议的剩余合同期限
|
隔夜和
连续 |
最长30天
|
31-90天
|
大于90天
|
合计
|
||||||||||||||||
|
逆回购协议
|
|
|||||||||||||||||||
|
公司债券&票据
|
$
|
(987
|
)
|
$
|
(23,290
|
)
|
$
|
(21,139
|
)
|
$
|
(56,716
|
)
|
$
|
(102,132
|
)
|
|||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
(1,338
|
)
|
|
(2,833
|
)
|
|
(546
|
)
|
|
(4,717
|
)
|
|||||
|
资产支持证券
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2,875
|
)
|
|
(2,875
|
)
|
|||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2,585
|
)
|
|
(3,453
|
)
|
|
(6,038
|
)
|
|||||
|
优先证券
|
|
0
|
|
|
(1,036
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,036
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
借款总额
|
$
|
(987
|
)
|
$
|
(25,664
|
)
|
$
|
(26,557
|
)
|
$
|
(63,590
|
)
|
$
|
(116,798
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
逆回购协议应付款项
(4)
|
|
$
|
(116,798
|
)
|
||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
（l）
|
截至2025年6月30日，根据上述主协议的条款，总市值为138,647美元的证券已被质押为抵押品。
|
|
(1)
|
截至2025年6月30日止期间未偿还借款的平均金额为（88,464）美元，加权平均利率为5.216%。平均借款可能包括逆回购协议和售后回购交易，如果在该期间持有。
|
|
(2)
|
开放式到期逆回购协议。
|
|
(3)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。借款和其他融资交易的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
|
(4)
|
期末未结清的逆回购协议负债为（1,010）美元。
|
|
88
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
|
（m）金融衍生工具：交易所交易或中央清算
互换协议：
利率互换
|
支付/
接收 浮动 率 |
浮动利率指数
|
固定
率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
概念性
金额 |
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
市场
价值 |
变动幅度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
支付
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
3.500
|
%
|
年度
|
|
03/19/2030
|
|
|
英镑
|
|
|
26,300
|
|
$
|
(718
|
)
|
$
|
391
|
|
$
|
(327
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1
|
)
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
8,700
|
|
|
845
|
|
|
1,793
|
|
|
2,638
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
03/15/2033
|
|
|
4,600
|
|
|
512
|
|
|
298
|
|
|
810
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
英镑-SONIO复合-OIS
|
|
0.750
|
|
年度
|
|
09/21/2052
|
|
|
2,300
|
|
|
171
|
|
|
1,779
|
|
|
1,950
|
|
|
6
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.250
|
|
年度
|
|
06/18/2030
|
|
$
|
|
|
|
195,600
|
|
|
(1,978
|
)
|
|
386
|
|
|
(1,592
|
)
|
|
324
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.300
|
|
年度
|
|
01/17/2026
|
|
|
2,000
|
|
|
1
|
|
|
39
|
|
|
40
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.250
|
|
半年度
|
|
06/15/2026
|
|
|
26,800
|
|
|
436
|
|
|
(944
|
)
|
|
(508
|
)
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.350
|
|
半年度
|
|
01/20/2027
|
|
|
8,100
|
|
|
(2
|
)
|
|
335
|
|
|
333
|
|
|
0
|
|
|
(1
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.550
|
|
半年度
|
|
01/20/2027
|
|
|
35,800
|
|
|
(84
|
)
|
|
(1,253
|
)
|
|
(1,337
|
)
|
|
4
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.360
|
|
半年度
|
|
02/15/2027
|
|
|
5,430
|
|
|
(1
|
)
|
|
220
|
|
|
219
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.600
|
|
半年度
|
|
02/15/2027
|
|
|
21,700
|
|
|
(53
|
)
|
|
(722
|
)
|
|
(775
|
)
|
|
6
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.450
|
|
半年度
|
|
02/17/2027
|
|
|
9,000
|
|
|
(2
|
)
|
|
345
|
|
|
343
|
|
|
0
|
|
|
(3
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.700
|
|
半年度
|
|
02/17/2027
|
|
|
35,800
|
|
|
(95
|
)
|
|
(1,098
|
)
|
|
(1,193
|
)
|
|
10
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.500
|
|
半年度
|
|
12/20/2027
|
|
|
49,000
|
|
|
182
|
|
|
(1,608
|
)
|
|
(1,426
|
)
|
|
28
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.420
|
|
半年度
|
|
08/17/2028
|
|
|
29,500
|
|
|
(7
|
)
|
|
1,976
|
|
|
1,969
|
|
|
0
|
|
|
(21
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.380
|
|
半年度
|
|
08/24/2028
|
|
|
32,500
|
|
|
(8
|
)
|
|
2,207
|
|
|
2,199
|
|
|
0
|
|
|
(23
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
4.500
|
|
年度
|
|
06/19/2029
|
|
|
76,800
|
|
|
101
|
|
|
3,050
|
|
|
3,151
|
|
|
98
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.750
|
|
年度
|
|
06/20/2029
|
|
|
21,600
|
|
|
(409
|
)
|
|
127
|
|
|
(282
|
)
|
|
0
|
|
|
(26
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
年度
|
|
12/21/2029
|
|
|
106,500
|
|
|
(10,975
|
)
|
|
3,435
|
|
|
(7,540
|
)
|
|
138
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.160
|
|
半年度
|
|
04/12/2031
|
|
|
2,800
|
|
|
(1
|
)
|
|
400
|
|
|
399
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
0.750
|
|
半年度
|
|
06/16/2031
|
|
|
38,000
|
|
|
2,575
|
|
|
3,587
|
|
|
6,162
|
|
|
0
|
|
|
(68
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
12/15/2031
|
|
|
40,600
|
|
|
(568
|
)
|
|
5,354
|
|
|
4,786
|
|
|
0
|
|
|
(84
|
)
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.500
|
|
年度
|
|
12/20/2033
|
|
|
43,900
|
|
|
398
|
|
|
(972
|
)
|
|
(574
|
)
|
|
145
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
支付
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
3.500
|
|
半年度
|
|
06/19/2044
|
|
|
201,500
|
|
|
(5,022
|
)
|
|
(15,406
|
)
|
|
(20,428
|
)
|
|
1,165
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.000
|
|
半年度
|
|
01/15/2050
|
|
|
1,400
|
|
|
(10
|
)
|
|
507
|
|
|
497
|
|
|
0
|
|
|
(7
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.750
|
|
半年度
|
|
01/22/2050
|
|
|
21,100
|
|
|
(52
|
)
|
|
8,385
|
|
|
8,333
|
|
|
0
|
|
|
(106
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.875
|
|
半年度
|
|
02/07/2050
|
|
|
22,000
|
|
|
(85
|
)
|
|
8,311
|
|
|
8,226
|
|
|
0
|
|
|
(113
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
2.250
|
|
半年度
|
|
03/12/2050
|
|
|
6,000
|
|
|
(18
|
)
|
|
1,887
|
|
|
1,869
|
|
|
0
|
|
|
(33
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.250
|
|
半年度
|
|
12/16/2050
|
|
|
2,400
|
|
|
217
|
|
|
941
|
|
|
1,158
|
|
|
0
|
|
|
(11
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
1日
美元SOFR复合-OIS
|
|
1.700
|
|
半年度
|
|
02/01/2052
|
|
|
187,400
|
|
|
1,316
|
|
|
77,107
|
|
|
78,423
|
|
|
0
|
|
|
(949
|
)
|
||||||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.150
|
|
年度
|
|
03/18/2030
|
|
|
欧元
|
|
|
8,300
|
|
|
152
|
|
|
968
|
|
|
1,120
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
接收
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.250
|
|
年度
|
|
09/21/2032
|
|
|
9,600
|
|
|
903
|
|
|
797
|
|
|
1,700
|
|
|
14
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
接收
(1)
|
6个月欧元-欧元同业拆借利率
|
|
0.830
|
|
年度
|
|
12/09/2052
|
|
|
18,000
|
|
|
240
|
|
|
1,860
|
|
|
2,100
|
|
|
7
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
(12,039
|
)
|
$
|
104,482
|
|
$
|
92,443
|
|
$
|
1,961
|
|
$
|
(1,453
|
)
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
金融衍生工具：交易所交易或中央结算摘要
以下为截至2025年6月30日交易所交易或集中清算金融衍生工具市值及变动幅度汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市值
|
变动幅度
资产 |
市值
|
变动幅度
责任 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
已购买
期权 |
期货
|
互换
协议 |
合计
|
书面
期权 |
期货
|
互换
协议 |
合计
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算总额
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,961
|
|
$
|
1,961
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,453)
|
|
$
|
(1,453)
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
（n）
|
截至2025年6月30日，总市值为561美元、现金为10,240美元的证券已被质押为交易所交易和中央清算金融衍生工具的抵押品。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
|
(1)
|
本文书有一个远期起始生效日期。更多信息见财务报表附注中的附注2，证券交易和投资收益。
|
（o）金融衍生工具：柜台交易
远期外币合约：
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧） |
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
1,518
|
|
欧元
|
|
1,297
|
|
$
|
9
|
|
$
|
0
|
|
|||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
1,297
|
|
$
|
|
1,521
|
|
|
0
|
|
|
(9
|
)
|
||||||||
|
BOA
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
22,054
|
|
|
369
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
92,644
|
|
|
105,341
|
|
|
0
|
|
|
(3,789
|
)
|
|||||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
89
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金II
|
（续）
|
|
交易对手
|
结算
月 |
货币到
被交付 |
货币到
被接收 |
未实现升值/
（折旧） |
||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
07/2025
|
|
笔会
|
|
900
|
|
$
|
|
248
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(6
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
DOP
|
|
4,431
|
|
|
74
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
BP
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
13,141
|
|
|
320
|
|
|
0
|
|
|
(3
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
478
|
|
欧元
|
|
421
|
|
|
18
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
BRC
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
6,737
|
|
$
|
|
7,651
|
|
|
0
|
|
|
(285
|
)
|
|||||||
|
|
07/2025
|
|
尝试
|
|
61,288
|
|
|
1,515
|
|
|
0
|
|
|
(20
|
)
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
2,143
|
|
欧元
|
|
1,879
|
|
|
70
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
8,720
|
|
英镑
|
|
6,409
|
|
|
77
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
5,666
|
|
尝试
|
|
230,467
|
|
|
81
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
英镑
|
|
6,409
|
|
$
|
|
8,721
|
|
|
0
|
|
|
(77
|
)
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
4,424
|
|
尝试
|
|
184,156
|
|
|
40
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
博西
|
|
07/2025
|
|
|
252
|
|
笔会
|
|
899
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
笔会
|
|
902
|
|
$
|
|
252
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
||||||||
|
CBK
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
945
|
|
|
1,079
|
|
|
0
|
|
|
(34
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
4,897
|
|
欧元
|
|
4,280
|
|
|
145
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
DUB
|
|
07/2025
|
|
|
101,855
|
|
|
87,799
|
|
|
1,567
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
欧元
|
|
87,606
|
|
$
|
|
101,855
|
|
|
0
|
|
|
(1,566
|
)
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
MXN
|
|
8
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
远
|
|
07/2025
|
|
巴西雷亚尔
|
|
1,927
|
|
|
349
|
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
日元
|
|
7,246
|
|
|
51
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
337
|
|
巴西雷亚尔
|
|
1,927
|
|
|
18
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
|
28
|
|
日元
|
|
4,138
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
4,123
|
|
$
|
|
28
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
$
|
|
349
|
|
巴西雷亚尔
|
|
1,956
|
|
|
6
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
330
|
|
MXN
|
|
6,431
|
|
|
10
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
GLM
|
|
07/2025
|
|
DOP
|
|
220,213
|
|
$
|
|
3,545
|
|
|
18
|
|
|
(144
|
)
|
|||||||
|
|
08/2025
|
|
|
69,220
|
|
|
1,091
|
|
|
1
|
|
|
(53
|
)
|
||||||||||
|
|
09/2025
|
|
|
134,850
|
|
|
2,103
|
|
|
0
|
|
|
(112
|
)
|
||||||||||
|
|
11/2025
|
|
|
121
|
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
MBC
|
|
07/2025
|
|
欧元
|
|
1,822
|
|
|
2,116
|
|
|
0
|
|
|
(31
|
)
|
||||||||
|
|
07/2025
|
|
HKD
|
|
32,675
|
|
|
4,177
|
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
日元
|
|
602
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||
|
|
07/2025
|
|
$
|
|
7,440
|
|
欧元
|
|
6,473
|
|
|
185
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
MYI
|
|
07/2025
|
|
|
9
|
|
日元
|
|
1,310
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
1,305
|
|
$
|
|
9
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
NGF
|
|
08/2025
|
|
$
|
|
2,116
|
|
尝试
|
|
88,332
|
|
|
25
|
|
|
0
|
|
|||||||
|
SOG
|
|
07/2025
|
|
|
16
|
|
日元
|
|
2,297
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
|
08/2025
|
|
日元
|
|
2,289
|
|
$
|
|
16
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
SSB
|
|
07/2025
|
|
英镑
|
|
6,409
|
|
|
8,678
|
|
|
0
|
|
|
(120
|
)
|
||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
远期外币合约总额
|
|
$
|
2,284
|
|
$
|
(6,257
|
)
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
互换协议：
关于公司问题的信用违约掉期-出售保护
(1)
|
交易对手
|
参考实体
|
固定
收款率 |
付款
频率 |
成熟度
日期 |
暗示
信用利差在 2025年6月30日
(2)
|
概念性
金额
(3)
|
保费
已付/（已收到） |
未实现
升值/ （折旧） |
互换协议，
按价值
(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产
|
责任
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
BP
|
墨西哥石油公司
|
|
1.000
|
%
|
|
季刊
|
|
|
12/20/2028
|
|
|
3.804
|
%
|
|
$
|
|
|
800
|
|
$
|
(155
|
)
|
$
|
87
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(68
|
)
|
|||||||||||
|
DUB
|
Eskom «
|
|
4.650
|
|
|
季刊
|
|
|
06/30/2029
|
|
|
—
|
¨
|
|
2,900
|
|
|
0
|
|
|
172
|
|
|
172
|
|
|
0
|
|
||||||||||||||
|
Petroleos Mexicanos «
|
|
4.750
|
|
|
每月
|
|
|
07/06/2026
|
|
|
—
|
¨
|
|
229
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
商品及服务税
|
软银集团有限公司。
|
|
1.000
|
|
|
季刊
|
|
|
06/20/2026
|
|
|
1.490
|
|
|
1,100
|
|
|
(9
|
)
|
|
4
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
互换协议总数
|
|
$
|
(164
|
)
|
$
|
264
|
|
$
|
173
|
|
$
|
(73
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
金融衍生工具：反向汇总
以下为截至2025年6月30日场外金融衍生工具及担保物质押/（到账）市值按交易对手汇总：
|
金融衍生资产
|
金融衍生负债
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易对手
|
转发
国外 货币 合同 |
已购买
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
转发
国外 货币 合同 |
书面
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
净市场
OTC的价值 衍生品 |
抵押品
已质押/ （收到） |
净
曝光
(5)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
AZD
|
$
|
9
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
9
|
|
$
|
(9
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(9
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
BOA
|
|
3
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3
|
|
|
(3,795
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(3,795
|
)
|
|
(3,792
|
)
|
|
3,281
|
|
|
(511
|
)
|
|||||||||||||||
|
90
|
PIMCO封闭式基金
|
见随附说明 |
|
2025年6月30日
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金融衍生资产
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金融衍生负债
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交易对手
|
转发
国外 货币 合同 |
已购买
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
转发
国外 货币 合同 |
书面
期权 |
互换
协议 |
合计
过了 计数器 |
净市场
OTC的价值 衍生品 |
抵押品
已质押/ （收到） |
净
曝光
(5)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
BP
|
$
|
18
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
18
|
|
$
|
(3
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(68
|
)
|
$
|
(71
|
)
|
$
|
(53
|
)
|
$
|
84
|
|
$
|
31
|
|
|||||||||||||||
|
BRC
|
|
268
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
268
|
|
|
(382
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(382
|
)
|
|
(114
|
)
|
|
0
|
|
|
(114
|
)
|
|||||||||||||||
|
博西
|
|
2
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2
|
|
|
(2
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|||||||||||||||
|
CBK
|
|
145
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
145
|
|
|
(34
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(34
|
)
|
|
111
|
|
|
0
|
|
|
111
|
|
|||||||||||||||
|
DUB
|
|
1,567
|
|
|
0
|
|
|
173
|
|
|
1,740
|
|
|
(1,566
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(1,566
|
)
|
|
174
|
|
|
(160
|
)
|
|
14
|
|
|||||||||||||||
|
远
|
|
34
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
34
|
|
|
(6
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(6
|
)
|
|
28
|
|
|
0
|
|
|
28
|
|
|||||||||||||||
|
GLM
|
|
19
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
19
|
|
|
(309
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(309
|
)
|
|
(290
|
)
|
|
264
|
|
|
(26
|
)
|
|||||||||||||||
|
商品及服务税
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
|
(5
|
)
|
|
(5
|
)
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
|||||||||||||||
|
MBC
|
|
194
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
194
|
|
|
(31
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(31
|
)
|
|
163
|
|
|
0
|
|
|
163
|
|
|||||||||||||||
|
NGF
|
|
25
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
25
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
25
|
|
|
0
|
|
|
25
|
|
|||||||||||||||
|
SSB
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(120
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(120
|
)
|
|
(120
|
)
|
|
0
|
|
|
(120
|
)
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
场外交易总额
|
$
|
2,284
|
|
$
|
0
|
|
$
|
173
|
|
$
|
2,457
|
|
$
|
(6,257
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(73
|
)
|
$
|
(6,330
|
)
|
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|
|
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|
|
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|
|
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|
（p）
|
截至2025年6月30日，总市值为3629美元的证券已被质押为受International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议管辖的金融衍生工具的抵押品。
|
|
¨
|
由于公允估值中使用了重大的不可观察输入值，因此无法获得隐含信用利差。
|
|
(1)
|
如果本基金是保护的卖方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则本基金将（i）向保护的买方支付等于互换名义金额的金额，并接收包含参考指数的参考义务或基础证券，或（ii）以现金、证券或其他可交付义务的形式支付等于互换名义金额减去包含参考指数的参考义务或基础证券的回收价值的净结算金额。
|
|
(2)
|
隐含信用利差，以绝对值表示，用于确定截至期末企业发行的信用违约掉期协议的市场价值，作为支付/履约风险现状的指标，代表信用衍生工具违约的可能性或风险。特定参考实体的隐含信用利差反映了买入/卖出保护的成本，可能包括签订协议所需的预付款。更大的信用利差代表被引用实体的信用稳健性恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。
|
|
(3)
|
如果发生特定互换协议条款所定义的信用事件，基金可能被要求作为信用保护卖方支付或作为信用保护买方收取的最大潜在金额。
|
|
(4)
|
信用违约掉期协议的价格和结果价值可作为支付/履约风险当前状态的指标，并表示如果掉期协议的名义金额在期末被平仓/出售，信用衍生工具的预期负债（或利润）的可能性。与互换的名义金额相比，从绝对值来看，不断增加的市场价值代表着基础参考工具的信用稳健性恶化，以及发生协议条款所定义的违约或其他信用事件的更大可能性或风险。
|
|
(5)
|
净敞口指发生违约时应收/（应付）对手方的净应收/（应付）款。来自场外金融衍生工具的风险敞口只能在与同一法律实体的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。更多信息见财务报表附注中的附注8，主净额结算安排。
|
金融衍生工具公允价值
以下是按风险敞口分类的本基金衍生工具公允估值摘要。见关于基金风险的财务报表附注中的附注7，本金和其他风险。
截至2025年6月30日资产负债表金融衍生工具公允价值：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
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|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
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|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,961
|
|
$
|
1,961
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,284
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,284
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
173
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
173
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
173
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,284
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,457
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
173
|
|
$
|
0
|
|
$
|
2,284
|
|
$
|
1,961
|
|
$
|
4,418
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,453
|
|
$
|
1,453
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,257
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,257
|
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
73
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
73
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
73
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,257
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,330
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
73
|
|
$
|
0
|
|
$
|
6,257
|
|
$
|
1,453
|
|
$
|
7,783
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
见随附说明
|
|
年度报告
|
|
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|
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2025年6月30日
|
|
91
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金II
|
（续）
|
金融衍生工具对截至2025年6月30日的经营报表的影响：
|
未作为套期保值工具入账的衍生工具
|
||||||||||||||||||||||||
|
商品
合同 |
信用
合同 |
股权
合同 |
国外
交换 合同 |
利息
费率合同 |
合计
|
|||||||||||||||||||
|
金融衍生工具已实现收益（亏损）净额
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
12
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(297
|
)
|
$
|
(285
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,574
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,574
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
192
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
192
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
192
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,574
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,382
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
204
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(1,574
|
)
|
$
|
(297
|
)
|
$
|
(1,667
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
金融衍生工具未实现升值（折旧）净变动
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
互换协议
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
10,621
|
|
$
|
10,621
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
柜台上
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
远期外币合约
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,106
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,106
|
)
|
||||||
|
互换协议
|
|
0
|
|
|
(12
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(12
|
)
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(12
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,106
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,118
|
)
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(12
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(5,106
|
)
|
$
|
10,621
|
|
$
|
5,503
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
公允价值计量
以下是根据截至2025年6月30日对基金资产和负债进行估值时所使用的投入进行的公允估值摘要：
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
0
|
|
$
|
190,861
|
|
$
|
57,540
|
|
$
|
248,401
|
|
||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
43,595
|
|
|
265
|
|
|
43,860
|
|
||||
|
工业
|
|
1,400
|
|
|
149,463
|
|
|
17,399
|
|
|
168,262
|
|
||||
|
公用事业
|
|
0
|
|
|
35,225
|
|
|
0
|
|
|
35,225
|
|
||||
|
可换股债券及票据
|
|
|||||||||||||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
2,849
|
|
|
0
|
|
|
2,849
|
|
||||
|
市政债券&票据
|
|
|||||||||||||||
|
密西根州
|
|
0
|
|
|
1,634
|
|
|
0
|
|
|
1,634
|
|
||||
|
纽约
|
|
0
|
|
|
375
|
|
|
0
|
|
|
375
|
|
||||
|
西维吉尼亚州
|
|
0
|
|
|
4,182
|
|
|
0
|
|
|
4,182
|
|
||||
|
美国政府机构
|
|
0
|
|
|
11,397
|
|
|
5,071
|
|
|
16,468
|
|
||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
0
|
|
|
67,501
|
|
|
0
|
|
|
67,501
|
|
||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||
|
房屋净值其他
|
|
0
|
|
|
13,375
|
|
|
0
|
|
|
13,375
|
|
||||
|
整笔贷款抵押品
|
|
0
|
|
|
120
|
|
|
0
|
|
|
120
|
|
||||
|
其他ABS
|
|
0
|
|
|
15,239
|
|
|
2,058
|
|
|
17,297
|
|
||||
|
主权问题
|
|
0
|
|
|
47,422
|
|
|
0
|
|
|
47,422
|
|
||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
1,538
|
|
|
0
|
|
|
11,245
|
|
|
12,783
|
|
||||
|
非必需消费品
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
17
|
|
|
17
|
|
||||
|
财务
|
|
8,873
|
|
|
0
|
|
|
8,076
|
|
|
16,949
|
|
||||
|
卫生保健
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
25,446
|
|
|
25,446
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
12,761
|
|
|
12,761
|
|
||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,205
|
|
|
2,205
|
|
||||
|
财务
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
1
|
|
||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
0
|
|
|
2,321
|
|
|
0
|
|
|
2,321
|
|
||||
|
工业
|
|
0
|
|
|
2,069
|
|
|
2,968
|
|
|
5,037
|
|
||||
|
房地产投资信托基金
|
|
|||||||||||||||
|
房地产
|
|
3,785
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
3,785
|
|
||||
|
类别和子类别
|
1级
|
2级
|
3级
|
公平
价值在 06/30/2025 |
||||||||||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
共同基金
|
$
|
0
|
|
$
|
414
|
|
$
|
0
|
|
$
|
414
|
|
||||
|
美国国债
|
|
0
|
|
|
4,189
|
|
|
0
|
|
|
4,189
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
15,596
|
|
$
|
592,231
|
|
$
|
145,052
|
|
$
|
752,879
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
对附属公司的投资，按价值计算
|
|
|||||||||||||||
|
短期工具
|
|
|||||||||||||||
|
用于现金管理目的的中央资金
|
$
|
31,928
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
31,928
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
投资总额
|
$
|
47,524
|
|
$
|
592,231
|
|
$
|
145,052
|
|
$
|
784,807
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具-资产
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
0
|
|
|
1,961
|
|
|
0
|
|
|
1,961
|
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
2,284
|
|
|
173
|
|
|
2,457
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
4,245
|
|
$
|
173
|
|
$
|
4,418
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具-负债
|
|
|||||||||||||||
|
交易所交易或集中清算
|
|
0
|
|
|
(1,453
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,453
|
)
|
||||
|
柜台上
|
|
0
|
|
|
(6,330
|
)
|
|
0
|
|
|
(6,330
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
$
|
0
|
|
$
|
(7,783
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(7,783
|
)
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
金融衍生工具合计
|
$
|
0
|
|
$
|
(3,538
|
)
|
$
|
173
|
|
$
|
(3,365
|
)
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
总计
|
$
|
47,524
|
|
$
|
588,693
|
|
$
|
145,225
|
|
$
|
781,442
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
92
|
PIMCO封闭式基金
|
|
见随附说明
|
|
|
2025年6月30日
|
以下是截至2025年6月30日期间基金使用重大不可观察投入（第3级）进行的公允估值对账：
|
类别和子类别
|
开始
余额 于2024年6月30日 |
净
采购
(1)
|
净
销售/ 定居点
(1)
|
应计
折扣/ （保费） |
已实现
收益/（亏损） |
净变化
未实现 升值/ （折旧）
(2)
|
转入
3级 |
转出
第3级 |
结局
余额 于2025年6月30日 |
净变化
未实现 升值/ （折旧） 关于投资 举行于 06/30/2025
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
48,645
|
|
$
|
33,598
|
|
$
|
(32,475
|
)
|
$
|
275
|
|
$
|
650
|
|
$
|
7,310
|
|
$
|
631
|
|
$
|
(1,094
|
)
|
$
|
57,540
|
|
$
|
551
|
|
||||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
7,071
|
|
|
248
|
|
|
(7,093
|
)
|
|
0
|
|
|
267
|
|
|
(228
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
265
|
|
|
17
|
|
||||||||||
|
工业
|
|
24,856
|
|
|
13,939
|
|
|
(21,581
|
)
|
|
(45
|
)
|
|
(6,779
|
)
|
|
6,104
|
|
|
905
|
|
|
0
|
|
|
17,399
|
|
|
2,555
|
|
||||||||||
|
美国政府机构
|
|
4,904
|
|
|
0
|
|
|
(144
|
)
|
|
21
|
|
|
47
|
|
|
243
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
5,071
|
|
|
235
|
|
||||||||||
|
非机构
抵押贷款支持证券
|
|
701
|
|
|
0
|
|
|
(154
|
)
|
|
9
|
|
|
31
|
|
|
4
|
|
|
0
|
|
|
(591
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他ABS
|
|
2,551
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
29
|
|
|
0
|
|
|
(522
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,058
|
|
|
(523
|
)
|
||||||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
(3)
|
|
9,569
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1,676
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
11,245
|
|
|
1,676
|
|
||||||||||
|
非必需消费品
(4)
|
|
11,220
|
|
|
0
|
|
|
(11,472
|
)
|
|
0
|
|
|
8,753
|
|
|
(8,484
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
17
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
能源
|
|
60
|
|
|
0
|
|
|
(64
|
)
|
|
0
|
|
|
34
|
|
|
(30
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
8,692
|
|
|
38
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(654
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
8,076
|
|
|
(654
|
)
|
||||||||||
|
卫生保健
|
|
27,902
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(2,456
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
25,446
|
|
|
(2,456
|
)
|
||||||||||
|
工业
|
|
2,541
|
|
|
15,309
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(5,089
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
12,761
|
|
|
(5,089
|
)
|
||||||||||
|
认股权证
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
0
|
|
|
1,462
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
743
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,205
|
|
|
743
|
|
||||||||||
|
财务
|
|
1
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
1
|
|
|
0
|
|
||||||||||
|
优先证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
工业
(5)
|
|
2,441
|
|
|
532
|
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(5
|
)
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
2,968
|
|
|
(6
|
)
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
$
|
151,154
|
|
$
|
65,126
|
|
$
|
(72,983
|
)
|
$
|
289
|
|
$
|
3,003
|
|
$
|
(1,388
|
)
|
$
|
1,536
|
|
$
|
(1,685
|
)
|
$
|
145,052
|
|
$
|
(2,951
|
)
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
金融衍生工具
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
柜台上
|
$
|
224
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(51
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
173
|
|
$
|
(51
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
总计
|
$
|
151,378
|
|
$
|
65,126
|
|
$
|
(72,983
|
)
|
$
|
289
|
|
$
|
3,003
|
|
$
|
(1,439
|
)
|
$
|
1,536
|
|
$
|
(1,685
|
)
|
$
|
145,225
|
|
$
|
(3,002
|
)
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
以下是在公允价值等级第3级内分类的资产和负债的公允估值中使用的重大不可观察输入值摘要：
|
类别和子类别
|
结局
余额 于2025年6月30日 |
估值
技术 |
不可观察
输入 |
（%除非另有说明）
|
||||||||||||||
|
投入价值（s）
|
加权
平均 |
|||||||||||||||||
|
证券投资，按价值
|
|
|||||||||||||||||
|
贷款参与和转让
|
$
|
14,206
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
19,334
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
6.355-40.000
|
|
|
10.575
|
|
||||||||
|
|
14,426
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
77.000-101.250
|
|
|
96.509
|
|
||||||||
|
|
7,024
|
|
最近的交易
|
采购价格
|
|
99.000-100.000
|
|
|
99.769
|
|
||||||||
|
|
2,550
|
|
第三方供应商
|
经纪人报价
|
|
39.500-101.000
|
|
|
85.775
|
|
||||||||
|
公司债券&票据
|
|
|||||||||||||||||
|
银行与金融
|
|
265
|
|
代理定价
|
基价
|
|
104.175
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
工业
|
|
16,494
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
905
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
58.500-75.500
|
|
|
65.599
|
|
||||||||
|
美国政府机构
|
|
5,071
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
11.474
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
资产支持证券
|
|
|||||||||||||||||
|
其他ABS
|
|
2,058
|
|
贴现现金流
|
贴现率
|
|
12.000-20.000
|
|
|
17.068
|
|
|||||||
|
普通股
|
|
|||||||||||||||||
|
通信服务
|
|
11,089
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
4.864
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
156
|
|
参考仪器
|
股价
w/流动性贴现 |
|
12.000
|
|
|
—
|
|
||||||||
|
非必需消费品
|
|
17
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.500/20.750
|
|
|
—
|
|
||||||
|
财务
|
|
8,062
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
5.200
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
14
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
$
|
|
4.000
|
|
|
—
|
|
|||||||
|
卫生保健
|
|
25,446
|
|
可比公司
|
EBITDA倍数
|
X
|
|
16.470
|
|
|
—
|
|
||||||
|
工业
|
|
10,413
|
|
可比公司/
贴现现金流 |
营收倍数/
贴现率 |
X/%
|
|
0.900/10.500
|
|
|
—
|
|
||||||
|
|
2,348
|
|
指示性市场报价
|
经纪人报价
|
|
0.625-20.500
|
|
|
17.205
|
|
||||||||
| 见随附说明 |
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
93
|
|
投资时间表
|
PIMCO收益策略基金II
|
（续）
|
2025年6月30日
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类别和子类别
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结局
余额 于2025年6月30日 |
估值
技术 |
不可观察
输入 |
（%除非另有说明）
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投入价值（s）
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加权
平均 |
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认股权证
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通信服务
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$
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2,205
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可比公司
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EBITDA倍数
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X
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4.864
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—
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财务
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1
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期权定价模型
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波动性
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32.500
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—
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优先证券
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工业
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239
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可比公司
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EBITDA倍数
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X
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11.250/10.000
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—
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2,729
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贴现现金流
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贴现率
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15.314
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—
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金融衍生工具
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柜台上
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173
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指示性市场报价
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经纪人报价
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0.197-5.914
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5.873
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合计
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$
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145,225
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(1)
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金融衍生工具的净购买和结算可能包括在订立掉期协议时支付或收到的款项，以补偿掉期协议规定的条款与现行市场条件之间的差异。
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(2)
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于2025年6月30日持有的投资的未实现增值/（折旧）净变动与未实现增值/（折旧）净变动之间的任何差异可能是由于期末不再持有或归类为第3级的投资。
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(3)
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自上一财年结束以来，行业类型从公用事业更新为通信服务。
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(4)
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自上一财年结束以来，行业类型从工业和公用事业更新为非必需消费品。
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(5)
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自上一财年结束以来，证券类型从普通股更新为优先证券工业。
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94
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PIMCO封闭式基金
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见随附说明 |
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财务报表附注
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2025年6月30日
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1.组织
PIMCO企业与收入机会基金、PIMCO企业与收益策略基金、PIMCO High Income基金、PIMCO收益策略基金和PIMCO收益策略基金（各自称为“基金”，统称“基金”）分别组织为
封闭式
根据经修订的1940年《投资公司法》及其下的规则和条例（“法案”）注册的管理投资公司。每个基金在下表所示日期组织为马萨诸塞州商业信托。Pacific Investment Management Company LLC（“PIMCO”或“管理人”）担任各基金的投资管理人。
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基金名称
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形成日期
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PIMCO企业与收入机会基金
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2002年9月13日
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PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
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2001年10月17日
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PIMCO High Income基金
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2003年2月18日
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PIMCO收益策略基金
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2003年6月19日
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PIMCO收益策略基金II
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2004年6月30日
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以下各基金的董事会统称为“董事会”。
各基金已采纳财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则更新（“ASU”）
2023-07,
分部报告（主题280）-可报告分部披露的改进。采用新准则仅影响财务报表披露，不影响各基金的财务状况或经营业绩。经营分部在主题280中被定义为公共实体的一个组成部分，该公共实体从事可能确认收入和产生费用的业务活动，其经营业绩由公共实体的首席经营决策者（“CODM”）定期审查，以决定分配给该分部的资源并评估其业绩，并拥有可获得的离散财务信息。基金的高级管理人员，如最近年度报告的基金管理部分所列，担任基金的首席财务官。每只基金代表一个单一的经营分部，因为CODM对基金的经营成果进行整体监控，每只基金的长期战略资产配置为
预定
根据其招募说明书的条款，基于一个明确的投资策略，该策略由基金的投资组合经理作为一个团队执行。主要经营决策者用每只基金的投资组合构成、总回报、费用率和净资产变动（即运营、申购和赎回导致的净资产变动）等形式的财务信息，评估分部相对于每只基金的比较基准的业绩，并为每只基金的单一分部作出资源分配决策，与各基金财务报表内的财务信息一致。分部资产在随附的资产负债表中反映为
“总资产”和重大分部费用列于随附的经营报表中。
2.重要会计政策
以下是各基金在按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制财务报表时一贯遵循的重要会计政策摘要。根据美国公认会计原则的报告要求，包括但不限于ASC 946，每只基金都被视为投资公司。基金的功能和报告货币为美元。按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间经营活动净资产增减的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
（a）证券交易及投资收益
为财务报告目的，证券交易在交易日进行记录。以发行时或延迟交割为基础买入或卖出的证券，可以在交易日后超过该证券的一个标准结算期进行结算。出售证券的已实现收益（损失）按已确定的成本基础入账。股息收入记在
除息
日，外国证券的某些股息除外
除息
日期可能已经过去，一旦基金被告知
除息
日期。利息收入，经贴现增值和溢价摊销调整后，自结算日起按权责发生制入账，但远期起始生效日的证券除外，利息收入自生效日起按权责发生制入账。对于可转换证券，不摊销归属于转换特征的溢价。某些外国证券的估计税务负债按权责发生制入账，并酌情在经营报表中作为利息收入或投资未实现增值（折旧）净变动的组成部分反映。由于此类证券销售而实现的税务负债在经营报表中作为投资已实现净收益（损失）的组成部分反映。抵押贷款相关证券和其他资产支持证券的偿付收益（损失）（如有）在经营报表中作为利息收入的组成部分入账。从注册投资公司收到的收入或短期资本收益分配（如有）记为股息收入。从注册投资公司收到的长期资本收益分配（如有）记录为已实现收益。
债务义务可能被置于
非应计
状态和相关利息收入可能会因停止当前应计和写入而减少
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
95
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财务报表附注
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（续）
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当根据一致适用的程序，全部或部分利息的收取变得可疑时，应收利息关闭。债务义务从
非应计
发行人恢复付息或利息很可能可收回时的状态。在某些情况下，债务义务可能被授予一项合同或
非合同
对约定的支付日期后预计将支付的利息付款予以暂缓。
（b）外国税收
基金可能需要就收入、股票股息、投资资本收益或某些外币交易缴纳外国税款。所有外国税收均根据基金投资的外国司法管辖区存在的适用的外国税收法规和税率进行记录。这些外国税收（如果有的话）由一家基金支付，并在其运营报表中反映如下：在源头代扣的外国税收作为收入的减少列报，证券出借收入的外国税收作为证券出借收入的减少列报，股票股息的外国税收作为“其他外国税收”列报，出售投资的资本收益的外国税收和外币交易的外国税收包括在各自的净实现收益（损失）类别中。截至2025年6月30日的应缴外国税款（如有）在资产负债表中披露。
（c）外币折算
外币计价的外国证券、货币持有量和其他资产负债的市场价值，按每个营业日的现行汇率折算成美元。以外币计价的证券买卖及收入、费用项目，如有，按交易日有效汇率折算为美元。这些基金不会根据市场价格变动单独报告外汇汇率变动对所持证券的影响。此类变动计入经营报表投资的已实现净收益（亏损）和未实现升值（折旧）净变动。基金可投资于外币计价证券，并可按当时货币兑换市场的通行汇率以即期（现金）方式或通过远期外币合约从事外币交易。销售即期外币产生的已实现汇兑收益（损失）、证券交易在交易和结算日期间实现的货币收益（损失）以及记录的股息、利息和外国预扣税金额与实际收到或支付的金额的等值美元之间的差额，在经营报表中计入外币交易已实现净收益（损失）。报告期末持有证券投资以外的外币计价资产和负债因汇率变动产生的未实现汇兑收益（损失）净额计入
经营报表上外币资产和负债的未实现升值（贬值）。
（d）分配——普通股
下表显示了从净投资收益到普通股股东的预期分配频率。
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分布频率
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基金名称
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已申报
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分布式
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PIMCO企业与收入机会基金
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每月
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每月
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PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
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每月
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每月
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PIMCO High Income基金
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每月
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每月
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PIMCO收益策略基金
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每月
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每月
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PIMCO收益策略基金II
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每月
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每月
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每只基金拟至少每年向其股东分配其全部或几乎全部净
免税
利息和任何投资公司应税收入，并可分配其净资本收益。基金可随时修改分配政策或延期支付分配款项。
截至本财年末，这些基金均未发生长期债务违约或累计拖欠股息的情况。
基金可以从事投资策略，包括那些使用衍生工具的策略，除其他外，寻求产生当前的、可分配的收入，而不考虑基金资产净值（“NAV”）可能出现的下降。基金的收入和收益产生策略，包括某些衍生品策略，可能会产生当前的、可分配的收入，即使这类策略可能会导致基金的资产净值下降。基金可能会进入利率互换和其他衍生工具的对立面，其主要目的是在不属于基金存续期或收益率曲线管理策略的一方产生可分配收益（被定性为税收目的的普通收入），并有很大的可能性使基金在对立面交易方面经历相应的资本损失和资产净值下降（在其没有相应的抵消性资本收益的范围内）。因此，普通股股东在其对基金的投资价值下降时，可能会收到分配并欠税，这些金额实际上是股东对基金投资的应税回报，可能会按普通收入税率征税。基金投资的某些衍生工具的税务处理可能不明确，因此可能需要重新定性。对基金根据衍生工具支付或收到的付款进行的任何重新定性都可能影响基金分配的金额、时间或性质。此外，这类投资策略的税务处理可能会因监管或其他原因而改变。
更一般地说，出售基金的投资组合持有量可能会导致
短期
资本利得（一般按
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96
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PIMCO封闭式基金
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2025年6月30日
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扣除短期资本损失和长期资本损失后分配的普通所得税率），可能会使基金股东遭受不利的税收后果。
收入分配和资本收益分配是根据可能与美国公认会计原则不同的所得税规定确定的。税收法规和美国公认会计原则之间的差异可能会导致收入和资本收益确认之间的时间差异。此外，对于两种会计方法下的某些交易，投资收益和资本利得的性质可能有所不同。因此，在一个财政期间宣布的收入分配和资本收益分配可能与根据美国公认会计原则在每个基金的年度财务报表中报告的净投资收益（损失）和已实现收益（损失）存在显着差异。
另外，如果基金根据其政策、会计记录（如适用）和会计惯例确定或估计，分配的一部分可能包括来自净投资收入以外来源的金额，则基金将通过第19节通知将此种分配的估计构成通知股东。为此目的，基金参照其内部会计记录和相关会计惯例，酌情确定或估计支付分配的一个或多个来源，直至其支付期间结束。如果根据此类会计记录和惯例，酌情确定或估计特定分配不包括资本收益或
实缴
盈余或其他资本来源，一般不会发布第19条通知。需要注意的是，基金的日常内部会计记录和做法、基金按照美国公认会计原则提交的财务报表以及所得税法规下的记录保存做法之间存在差异。例如，基金的内部会计记录和做法可能会考虑到，除其他因素外，
涉税
与美国公认会计原则下的处理方式不同的某些分配来源的特征。此类差异的例子可能包括但不限于对某些基金而言，利率掉期合约下的定期付款处理。因此，除其他后果外，如果基金的财务报表后来根据美国公认会计原则和/或这些分配的最终税收性质编制，可能随后报告这些分配的来源包括资本收益和/或资本回报，则基金可能不会发布第19节通知。如适用，请访问www.pimco.com了解最新的第19节通知，了解有关分配的估计构成的更多信息。分配的税收性质的最终确定将在可获得此类信息时提供给股东。
在基金财政年度结束时归类为税基资本回报的分配（如果有的话）反映在净资产变动表上，并在资产负债表上记录为实缴资本。此外，其他金额已在资产负债表上的可分配收益（累计亏损）和实收资本之间重新分类，以更适当地使美国公认会计原则符合分配的税务特征。
（e）新的会计公告和监管更新
2023年9月，美国证券交易委员会（“SEC”）通过规则修正案
35d-1
根据该法案，管理基金命名惯例的规则（“Names Rule”）。一般来说，Names规则要求具有特定类型名称的基金采取一项政策，将至少80%的资产投资于名称所建议的投资类型。修正案扩大了现行规则的范围，以包括基金名称中使用的任何术语，这些术语暗示基金进行具有特定特征或其发行人具有特定特征的投资。此外，这些修订还修改了基金可能偏离其80%投资政策的情况，并为该规则的目的涉及衍生工具的计算方法。为规则之目的而更改基金的衍生工具计算方法
35d-1
与此类修订及其适用的监管解释一致，不构成对根据规则通过的基金政策的变更
35d-1
并不需要通知或股东批准。该修订自2023年12月11日起生效。2025年3月14日，SEC将净资产达到或超过10亿美元的基金集团的合规日期从2025年12月11日延长至2026年6月11日，并修改了合规日期的操作，以允许根据与基金的财政相关的某些年度披露和报告义务的时间安排进行合规
年终。
此时，管理层正在评估这些变化对财务报表的影响。
2023年11月，FASB发布ASU
2023-07,
“分部报告（专题280）”。ASU
2023-07
要求公共实体披露定期向主要经营决策者提供的重大分部费用。ASU
2023-07,
除其他外，（i）要求单一分部公共实体提供主题280要求的所有必要披露（ii）要求披露主要经营决策者的标题和立场，并解释主要经营决策者如何使用报告的分部损益计量来评估分部业绩并决定如何分配资源，以及（iii）提供公共实体选择多个业绩计量的能力。ASU
2023-07
于2023年12月15日之后开始的财政年度生效，并于2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间生效。管理层已实施与修订相关的变更，并确定对各基金的财务报表没有重大影响。
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
97
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财务报表附注
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（续）
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2023年12月，FASB发行ASU
2023-09,
其中修订了定量和定性的所得税披露要求，以增加披露一致性，按辖区划分所得税信息分叉，并删除不再有利的信息。ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间生效，允许提前采用。此时，管理层正在评估这些变化对财务报表的影响。
3.投资估值和公允价值计量
（a）投资估值政策
基金份额或其每一份额类别（如适用）的资产净值，是通过将归属于基金或类别的组合投资和其他资产的总价值减去任何负债（如适用）除以已发行股份总数确定的。
在纽约证券交易所（“NYSE”）开市的每一天，每只基金的份额通常按截至常规交易收盘（通常为美国东部时间下午4：00）（“NYSE收盘”）的估值。基金或其代理人在某一特定日期计算出NAV的时间之后获知的信息，一般不会被用于追溯调整证券的价格或当天早些时候确定的NAV。若纽交所常规交易比预定时间提前收盘，各基金可计算其截至较早收盘时间的资产净值或计算其截至当日纽交所收盘时的资产净值。每家基金一般不会在纽交所不营业的日子计算其资产净值。如果纽约证券交易所在其通常开放营业的某一天关闭，则各基金可以计算其截至纽约证券交易所收盘时各基金可能确定的某一天或其他时间的资产净值。
为计算NAV，投资组合证券和其他容易获得市场报价的资产按市场价值估值。市场报价只有在该报价是基金在计量日可以获得的相同投资在活跃市场中的报价（未经调整）时，才能随时获得，前提是报价如果不可靠，就不会随时获得。市场价值一般根据官方收盘价或上次报告的销售价格确定。这些基金通常会使用纽交所收盘后不久收到的国内股本证券的定价数据，通常不会考虑纽交所收盘后发生的交易、清仓或结算。一位外国
（非美国）
在外汇交易所或多个交易所交易的股权证券通常使用PIMCO认为是主要交易所的交易所的定价信息进行估值。如果采用市值定价，一家外资
（非美国）
如果纽交所收盘发生在外汇交易结束前，股权证券将在外汇交易或纽交所收盘时进行估值。
无法随时获得市场报价的投资按根据《规则》善意确定的公允价值估值
2a-5
根据该法案。作为一般原则，证券或其他资产的公允价值是在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。根据规则
2a-5，
董事会已指定PIMCO为每只基金的估值指定人（“估值指定人”），以执行与所有基金投资相关的公允价值确定。PIMCO可能会通过各种团队和委员会履行其作为估值设计者的指定职责。估值设计人的政策和程序管辖估值设计人选择和应用确定和计算基金组合投资公允价值的方法。估值设计人可利用定价服务、报价报告系统、估值代理和其他第三方来源（合称“定价来源”）的输入对市场报价不易获得的基金组合证券和其他基金资产进行估值。
国内外
（非美国）
固定收益证券，
非交换
交易衍生品和股票期权的估值通常基于从经纪商和交易商或定价来源获得的报价，使用反映这些证券主要市场较早收盘的数据。从定价来源获得的价格可能基于（其中包括）做市商提供的信息或从与具有类似特征的投资或证券相关的收益率数据中获得的市场价值估计。某些以延迟交割方式购买的固定收益证券每日盯市，直至远期结算日结算。普通股、交易所交易基金（“ETF”）、交易所交易票据和金融衍生工具，例如在国家证券交易所交易的期货合约、权利和认股权证，或期货期权，按估值当日最后报告的销售或结算价格列报。交易所交易的期权，除权益期权、期货和期货上的期权外，均按相关交易所确定的结算价估值。掉期协议和掉期期权的估值基于从经纪商和交易商处获得的投标报价或定价来源提供的市场化价格。关于投资于一个或多个基金资产的任何部分
开放式
管理投资公司（ETF除外），将根据此类投资的资产净值计算基金的资产净值。
开放式
管理投资公司可能包括附属基金。
如果一个外国
（非美国）
股权证券的价值在证券的主要交易所或主要市场收盘后发生了重大变化，但在纽约证券交易所收盘前，该证券可能按公允价值估值。国外
（非美国）
在纽约证券交易所上市时不进行交易的股本证券
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PIMCO封闭式基金
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2025年6月30日
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open也按公允价值估值。关于外国
（非美国）
权益类证券，基金可以根据定价来源提供的信息确定投资的公允价值，定价来源可能会建议公允价值或参考其他证券、指数或资产进行调整。在考虑是否需要进行公允估值和确定公允价值时，估值设计人可能（其中包括）考虑在相关市场收盘后和纽约证券交易所收盘前发生的重大事件（可能被视为包括美国证券或证券指数的价值变化）。基金可以利用第三方供应商提供的建模工具来确定外国的公允价值
（非美国）
证券。为此目的，除非估值设计人另有决定，适用的参考指数或工具在适用的外国市场较早收盘与纽约证券交易所收盘之间的任何变动（“零触发”）可被视为重大事件，促使应用定价模型（实际上导致每日公允估值）。外国交易所可能允许在外国进行交易
（非美国）
基金未开门营业之日的权益类证券，当股东无法买卖股票时，可能导致基金的投资组合受到影响。
以美元以外货币计价的投资，使用从定价来源获得的汇率转换为美元。因此，此类投资的价值，进而影响基金份额的资产净值，可能会受到货币相对于美元的价值变化的影响。在美国以外市场交易或以美元以外货币计价的投资的价值可能会在基金未开放营业的一天受到重大影响。因此，在基金持有国外
（非美国）
投资，当股东无法买卖股票时，这些投资的价值可能会发生变化，这些投资的价值将反映在每个基金下一次计算的资产净值中。可以从定价来源获得替代汇率，或者如果认为汇率更能反映基金可能进行交易的汇率，则可以以其他方式确定汇率。
整笔贷款可能使用考虑到在每笔单独贷款的整个存续期内定期更新的借款人或贷款级别数据（例如借款人的信用风险）的输入进行公允估值；基金通常在书面报告中定期收到的任何新的借款人或贷款级别数据将在计算资产净值时考虑在内。基金的整贷投资，包括由基金发起或通过另类借贷平台发起的投资，一般按照董事会批准的程序进行公允估值。
公允估值可能需要对证券的价值进行主观确定。虽然基金和估值设计者的政策和程序旨在导致计算基金的资产净值
公允反映截至定价时的证券价值，基金无法确保公允价值准确反映基金在定价时（例如，在强制或不良销售中）处置该证券时可以获得的证券价格。基金使用的价格可能与出售证券时实现的价值不同。
（b）公允价值等级
美国公认会计原则将公允价值描述为基金在计量日市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所获得的价格。它建立了一个公允价值层次结构，优先考虑估值方法的输入，并要求针对每一主要类别的资产和负债分别披露公允价值层次结构，将公允价值计量划分为层次（第1级、第2级或第3级）。用于对证券进行估值的输入或方法不一定表明与投资这些证券相关的风险。公允价值等级的等级1、2和3定义如下：
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∎
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第1级——相同资产和负债在活跃市场或交易所的报价（未经调整）。
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|
∎
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第2级——其他可观察到的重要输入值，可能包括但不限于活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的输入值（如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重程度、信用风险和违约率）或其他市场证实的输入值。
|
|
∎
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第3级——基于在当时情况下可获得的最佳信息的重大不可观察输入值，但以不可获得的可观察输入值为限，其中可能包括估值设计人作出的用于确定投资公允价值的假设。
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由于对投资进行估值所采用的方法发生变化，截至期末分类为第2级或第3级的资产或负债自上一期间以来已在第2级和第3级之间转移。从第2级转移到第3级是由于在正常业务过程中，从使用定价服务所使用的方法（第2级）转变为使用经纪人报价或估值技术，该技术由于缺乏当前或可靠的基于市场的数据而利用了重要的不可观察的输入（第3级）。从第3级转移到第2级是由于定价服务或其他利用重要可观察投入的估值技术提供了当前可靠的基于市场的数据。根据美国公认会计原则的要求，进出第3级的转入和转出金额（如果重要）将在每个相应基金的投资附表附注中披露。
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
99
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财务报表附注
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（续）
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对于使用重大不可观察输入值的公允估值，美国公认会计原则要求对报告的公允价值进行期初余额与期末余额的对账，该公允价值呈现可归因于期间内已实现收益（损失）、未实现升值（折旧）、采购和销售、应计折扣（溢价）以及转入和转出第3级类别的变化。期末价值用于基金资产和负债的公允价值水平之间的转移。此外，美国公认会计原则要求提供有关在确定公允价值层次结构中归类为第3级的资产或负债的公允价值时使用的重大不可观察输入值的量化信息。根据美国公认会计原则的要求，公允价值等级以及（如果重要的话）第3级对账和重大不可观察投入的详细信息已包含在每个相应基金的投资附表附注中。
（c）估值技术和公允价值层次
1级，等级
2级
3项交易性资产和交易性负债，按公允价值
用于确定公允价值层次结构第1级、第2级和第3级分类的投资组合证券或其他资产和负债的公允价值的估值方法（或“技术”）和重要输入值如下：
在国家证券交易所交易的普通股、ETF、交易所交易票据和金融衍生工具，例如期货合约、权利和认股权证，或期货期权，按估值当日最后报告的销售或结算价格列报。如果这些证券交易活跃且未应用估值调整，则将其归类为公允价值层次结构的第1级。
对注册的投资
开放式
投资公司（ETF除外）将根据此类投资的资产净值进行估值，并被归类为公允价值等级的第1级。对未登记的投资
开放式
投资公司将根据此类投资的资产净值进行计算，并被视为1级，前提是资产净值是可观察的、每日计算的，并且是进行购买和销售的价值。
包括公司、可转换和市政债券和票据、美国政府机构、美国国债、主权问题、银行贷款、可转换优先证券、非美国债券和短期债务工具（如商业票据、定期存款和存单）在内的固定收益证券的估值通常基于从经纪商和交易商处获得的报价或使用经纪自营商报价、报告的交易或其内部定价模型的估值估计的定价来源。定价来源的内部模型使用可观察的输入，例如发行人详细信息、利率、收益率曲线、提前还款速度、信用风险/利差、违约率和类似资产的报价。使用的证券
与上述类似的估值技术和输入值被归类为公允价值层次结构的第2级。
在延迟交付的基础上购买的固定收益证券或在售后回购交易中作为回购承诺购买的固定收益证券每日按市值计价，直至远期结算日结算，并被归类为公允价值等级的第2级。
抵押贷款相关证券和资产支持证券通常在每笔交易中作为单独的部分或类别的证券发行。这些证券通常也由使用经纪自营商报价、报告交易或来自其内部定价模型的估值估计的定价来源进行估值。这些证券的定价模型通常考虑每一档的批次级别属性、当前市场数据、估计的现金流和基于市场的收益率利差，并纳入交易抵押品的表现（如可用）。使用上述类似估值技术和输入值的抵押相关证券和资产支持证券被归类为公允价值等级的第2级。
估值调整可能适用于某些仅在外汇上交易的证券，以考虑外国市场收盘和纽约证券交易所收盘之间的市场变动。这些证券的估值使用定价来源，该定价来源考虑了外国证券的交易模式与投资美国市场的日内交易的相关性。使用这些估值调整的证券被归类为公允价值等级的第2级。在不活跃市场上交易或参照类似工具估值的优先证券和其他股权也被归类为公允价值等级的第2级。
估值调整可能适用于某些交易所交易的期货和期权，以考虑交易所结算和纽约证券交易所收盘之间的市场变动。这些证券使用从报价报告系统、已建立的做市商或定价来源获得的报价进行估值。使用这些估值调整的金融衍生工具被归类为公允价值层次结构的第2级。
股票交易所交易期权和场外金融衍生工具，如远期外币合约和期权合约，其价值来源于基础资产价格、指数、参考利率和其他输入或这些因素的组合。这些合约的估值通常基于从报价报告系统、已建立的做市商或定价来源（通常在纽约证券交易所收盘时确定）获得的报价。根据产品和交易条款的不同，金融衍生工具可以通过定价来源使用一系列技术进行估值，包括模拟定价模型。定价模型使用从活跃报价市场观察到的输入，例如报价、发行人详情、指数、买卖价差、利率、
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100
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PIMCO封闭式基金
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2025年6月30日
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隐含波动率、收益率曲线、股息和汇率。使用上述类似估值技术和输入值的金融衍生工具被归类为公允价值等级的第2级。
集中清算掉期和场外掉期从基础资产价格、指数、参考利率和其他输入或这些因素的组合中得出其价值。它们使用经纪自营商投标报价或定价来源提供的基于市场的价格（通常在纽约证券交易所收盘时确定）进行估值。集中清算掉期和场外掉期可以通过定价来源使用一系列技术进行估值，包括模拟定价模型。定价模型可能使用从隔夜指数掉期利率、利率、收益率曲线和信用利差等活跃报价市场观察到的输入。这些证券被归类为公允价值等级的第2级。
代理定价程序设定固定收益证券的基础价格，随后根据A的市场价值变化按比例调整价格
预定
被认为期限相当的证券，一般是基于发行国的美国国债或主权票据。基准价可能是经纪自营商报价、交易价格，也可能是分析市场数据得出的内部价值。证券的基准价格可根据估值监督委员会批准的市场数据和程序的可获得性定期重置。代理定价过程的不可观察输入值（基准价）发生重大变化将导致证券公允价值发生直接和成比例的变化。这些证券被归类为公允价值等级的第3级。
如果无法获得第三方经评估的供应商定价或不被视为表明公允价值，顾问可选择直接从经纪自营商或从第三方供应商处获得经纪人报价。如果公允价值基于单一来源的经纪商报价，这些证券将被归类为公允价值等级的第3级。经纪商报价通常来自成熟的市场参与者。虽然独立收到，但顾问没有透明度来查看支持市场报价的基础输入。经纪人报价的重大变化将对证券的公允价值产生直接和成比例的变化。
参考工具估值通过利用证券与一种或多种基础广泛的证券、市场指数和/或其他金融工具的相关性来估计公允价值，其定价信息是现成的。不可观测的输入可能包括基于参考仪器和/或每个参考仪器的权重的百分比变化的算法中使用的输入。不可观察输入值的重大变化将导致证券公允价值的直接和成比例的变化。这些证券
根据参考工具的来源或输入，被归类为公允价值等级的第2级或第3级。
预期收回估值估计现有资产的公允价值可以收回，扣除任何负债。不可观察输入值的重大变化将导致证券公允价值的直接和成比例的变化。这些证券被归类为公允价值等级的第3级。
贴现现金流模型基于投资产生的未来现金流，可能会根据预期的投资表现进行正常化。未来现金流使用适当的收益率折现为现值，通常校准到初始交易日，并根据资本资产定价模型和/或其他基于市场的输入进行调整。不可观察输入值的重大变化将导致证券公允价值的直接和成比例的变化。这些证券被归类为公允价值等级的第3级。
可比公司模型基于将公开交易可比公司的估值倍数应用于标的公司的财务。可能会根据可比公司与标的公司的差异，对市场衍生的估值倍数进行调整。不可观察输入值的重大变化将导致证券公允价值的直接和成比例的变化。这些证券被归类为公允价值等级的第3级。
期权定价模型是一种普遍接受的跨资本结构分配企业价值的方法。当一个资本结构包括具有不同权利和偏好的多种工具、没有短期退出期限、退出事件的性质未知或企业价值不足以覆盖未偿债务和优先债权时，可以使用该方法。期权定价模型也可以作为一种方法，如果与同一发行人的证券近期有指示性交易，则通过‘反向求解’来估算企业价值。期权定价模型使用Black-Scholes期权定价，这是一种普遍接受的期权模型，通常用于对看涨期权、看跌期权、认股权证和可转换优先证券进行估值。不可观察投入的重大变化将导致证券公允价值的直接变化。这些证券被归类为公允价值等级的第3级。
证券可根据私下协商交易的购买价格进行估值。不可观察输入值的重大变化将导致证券公允价值的直接和成比例的变化。这些证券被归类为公允价值等级的第3级。
剩余期限为60天的短期债务工具（如商业票据、定期存款和存单）或
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年度报告
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财务报表附注
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（续）
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较少的可按摊余成本估值，只要该等短期债务工具的摊余成本价值与不采用摊余成本估值确定的工具公允价值大致相同。这些证券根据基准价来源被划分为公允价值等级的第2级或第3级。
当PIMCO采用使用重大不可观察输入值的公允估值方法时，投资将采用估值设计人认为反映公允价值并被归类为公允价值层次结构第3级的方法进行定价。
4.证券和其他投资
（a）对附属公司的投资
各基金可在法案、相关规则或豁免救济允许的范围内投资于PIMCO空头资产组合和PIMCO短期浮动资产净值组合III（“中央基金”）。中央基金是专为信托系列及顾问建议的其他系列注册投资公司在其现金管理活动中使用而创建的注册投资公司。中央基金的主要投资是货币市场和短期限固定收益工具。中央基金可能会产生与其投资活动相关的费用，但不向顾问支付投资顾问费或监督管理费用。中央基金被视为附属于这些基金。每个附属基金的投资组合持有量的完整时间表以表格形式提交给SEC，用于每个财政年度的第一和第三季度
):
N端口
并可在SEC网站www.sec.gov上查阅。各附属基金的股东报告副本也可在SEC网站www.sec.gov、基金网站www.pimco.com上查阅，或酌情索取。下表显示截至2025年6月30日止期间各基金对附属基金的交易和投资收益（金额以千
†
投资PIMCO短期浮动NAV投资组合III
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基金名称
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市值
06/30/2024 |
采购
按成本 |
收益
从销售 |
净
已实现 收益（亏损） |
变化
未实现 升值 （折旧） |
市值
06/30/2025 |
股息
收入
(1)
|
已实现净
资本收益 分配
(1)
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PIMCO企业与收入机会基金
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$
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152,937
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$
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1,202,785
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|
$
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(1,158,500
|
)
|
$
|
158
|
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$
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10
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$
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197,390
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$
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9,725
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|
$
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0
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PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
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73,014
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387,661
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(390,800
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)
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91
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(23
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)
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69,943
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3,385
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0
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PIMCO High Income基金
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98,291
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424,020
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(449,100
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)
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74
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(11
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)
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73,274
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4,356
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0
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PIMCO收益策略基金
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31,402
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172,857
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(162,100
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)
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12
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16
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42,187
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1,966
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0
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||||||||||||
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PIMCO收益策略基金II
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74,607
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322,163
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(364,900
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)
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75
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(17
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)
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31,928
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2,192
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0
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†
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零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
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(1)
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分配的税收特征是根据联邦所得税条例确定的，可能包含资本回报。收到的分配的实际税收特征在附属基金的会计年度结束时确定。有关更多信息，请参见财务报表附注中的附注2，向股东的分配。
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（b）证券投资
各基金可在各基金各自投资政策允许的范围内利用下述投资和策略。
延迟交付交易
涉及基金承诺以预定价格或收益率购买或出售证券，付款和交付发生在惯常结算期之后。当延迟交付交易未完成时，本基金将指定或接收数量足以满足购买价格或相应义务的抵押流动资产。本基金在购买延迟交付的证券时，承担该证券所有权的权利和风险，包括价格和收益率波动的风险，并在确定其资产净值时将这些波动考虑在内。本基金可能会在延迟交付交易发生后处置或重新协商，这可能会导致已实现的收益（损失）。当本基金以延迟交付的方式卖出某证券时，本基金不参与该证券的未来收益（亏损）。
贷款和其他债务、贷款参与和转让
是指直接债务工具，是企业、政府或其他借款人欠贷款人或贷款辛迪加金额的利息。基金对贷款的投资可以采取直接投资、参与贷款或转让来自第三方的全部或部分贷款或通过投资于共同基金或其他集合投资工具对贷款进行投资的风险敞口的形式。贷款通常由银行或其他金融机构（“代理人”）管理，该机构代理所有持有人。根据贷款协议的规定，代理人管理贷款条款。一只基金可能投资于一笔贷款的多个系列或批次，这些贷款可能有不同的条款，并带有不同的相关风险。基金一般无权强制遵守与借款人的贷款协议条款。因此，一只基金可能会受到借款人和正在出售贷款协议的代理人双方的信用风险。
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102
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PIMCO封闭式基金
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2025年6月30日
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在出售参与的代理人无力偿债的情况下，基金可被视为该代理人的一般债权人，不得受益于任何
抵销
代理人和借款人之间。当基金从代理商处购买转让时，它获得了针对贷款借款人的直接权利。这些贷款可能包括参与过桥贷款，这是借款人通过发行债券、经常是以收购为目的发行的高收益债券等方式，在等待安排更长期的融资之前，在短期内（通常不到一年）获得的贷款。
贷款投资通常面临与其他类型债务投资类似的风险，其中包括信用风险、利率风险、可变和浮动利率证券风险，以及与抵押贷款相关证券相关的风险。此外，在许多情况下，贷款受到低于投资级别证券相关风险的影响。投资于夹层和其他次级贷款，包括破产、欺诈性转让、衡平法从属地位、环境和其他法律法规下产生的贷款，以及与偿还债务和采取与贷款相关的止赎行动相关的风险和成本，这些基金可能会承受更高或更多的风险和潜在的负债和成本。
此外，由于贷款通常不会在SEC或任何州证券委员会注册或在任何证券交易所上市，因此有关此类工具的公开信息通常较少。此外，就联邦证券法的反欺诈条款而言，贷款可能不被视为“证券”，因此，作为这些工具的购买者，基金可能无权获得联邦证券法的反欺诈保护。在投资于此类工具的过程中，基金可能会获得重大非公开信息，并且由于禁止在拥有此类信息时买卖发行人的证券，本基金可能无法进行该发行人的公开交易证券的交易，否则本基金这样做将是有利的。或者，基金可以选择不接收有关此类贷款发行人的重大非公开信息，其结果是，与在此类资产中进行交易的其他投资者相比，基金可能掌握的有关此类发行人的信息较少。
基金可投资的贷款及相关投资类别包括（其中包括）优先贷款、次级贷款（包括第二留置权贷款、
B-笔记
和夹层贷款）、整体贷款、商业地产等商业贷款和结构性贷款。基金可能通过主要贷款分配和/或私下交易获得贷款的直接权益。在次级贷款的情况下，可能存在排在借款人对此类贷款持有人的义务之前的重大债务，包括在借款人破产的情况下。夹层
贷款通常由拥有房地产的抵押借款人的股权质押担保，而不是抵押贷款的权益。
对贷款的投资可能包括未提供资金的贷款承诺，这是未来资金的合同义务。未提供资金的贷款承诺可能包括循环信贷额度，这可能要求基金按要求向借款人提供额外现金。未提供资金的贷款承诺全额代表未来的义务，即使借款人可能不会使用承诺金额的一定百分比。当投资于贷款参与时，基金有权收取本金、利息和它仅有权从销售贷款协议的代理人处获得的任何费用，并且仅在代理人收到借款人的付款时才有权收取。基金可能会根据贷款的基础信用额度部分的未提取部分获得承诺费。在某些情况下，基金可能会在借款人提前偿还贷款时收到罚款。赚取或支付的费用在经营报表上分别作为利息收入或利息支出的组成部分入账。未提供资金的贷款承诺（如果有的话）在资产负债表上反映为负债。
抵押相关及其他资产支持证券
直接或间接代表参与不动产贷款，或由不动产贷款担保和应付。抵押相关证券是住宅或商业抵押贷款池中的权益，包括储蓄和贷款机构、抵押银行家、商业银行和其他机构提供的抵押贷款。这些证券通常提供每月付款，包括本金和利息支付。利息可以通过固定或可调整的利率确定。在利率下降的时期，基金的高收益证券更有可能
预付
随着基金无法将收益再投资于收益率同样高的投资。基础抵押的提前还款率将影响抵押相关证券的价格和波动性，并可能具有相对于购买时的预期缩短或延长证券有效存续期的效果。只付息和只本金证券对利率变化特别敏感，这不仅会影响其价格，还会改变有关这些投资的收入流动和偿还假设。某些抵押贷款相关证券的本金和利息的及时支付是在美国政府的充分信任和信用的情况下得到保证的。创建和担保的池
非政府组织
发行人，包括政府发起的公司，可能会得到各种形式的保险或担保的支持，但不能保证私人保险人或担保人能够履行其在保险单或担保安排下的义务。投资以商业抵押贷款为担保的抵押相关证券的许多风险反映了当地和其他
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年度报告
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103
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财务报表附注
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（续）
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房地产市场的经济状况、租户支付租赁款项的能力以及物业吸引和留住租户的能力。与其他类型的抵押贷款相关或其他资产支持证券相比，这些证券的流动性可能较低，价格波动性可能更大。其他资产支持证券由多种类型的资产创建，包括但不限于汽车贷款、信用卡应收账款和医院应收账款等应收账款、房屋净值贷款、学生贷款、船只贷款、移动房屋贷款、休闲车贷款、制造住房贷款、飞机租赁、计算机租赁、银团银行贷款、
贷款和诉讼融资贷款。这些基金可以投资于抵押贷款支持证券或资产支持证券发行人的任何级别的资本结构，包括股权或“首亏”部分。
点对点
抵押债务债务
（“CDO”）包括抵押债券义务（“CBO”）、抵押贷款义务（“CLO”）和其他类似结构的证券。CBO、CLO和其他CDO是资产支持证券的类型。CBO是一种信托，通常由分散的高风险池支持，低于投资级固定收益证券。CLO是一种信托，通常由一组贷款作抵押，其中可能包括（其中包括）国内外高级担保贷款、高级无担保贷款和次级公司贷款，包括评级可能低于投资级别或同等未评级贷款的贷款。其他CDO是由代表各方义务的其他类型资产支持的信托。对于CBO和CLO，来自信托的现金流分拆成两部分或更多部分，称为部分，风险和收益率各不相同。风险最高的部分是“股权”部分，它承担了信托中债券或贷款的大部分违约，并用于保护其他更高级的部分在除最严重的情况外的所有情况下都不会违约。由于它受到部分违约保护，来自CBO信托或CLO信托的高级部分通常比基础证券具有更高的评级和更低的收益率，可以被评为投资级。尽管受到股权部分的保护，但由于实际违约、由于抵押品违约和保护部分消失导致对违约的敏感性增加、市场对违约的预期以及对CBO或CLO证券作为一个类别的厌恶，CBO或CLO部分可能会遭受重大损失。投资CDO的风险在很大程度上取决于抵押证券的类型和基金投资的CDO的类别。CDO会带来额外风险，包括但不限于：（i）抵押品证券的分配不足以支付利息或其他付款的可能性，（ii）抵押品可能贬值或违约，（iii）与证券化资产的服务商能力相关的风险，（iv）基金可能投资于从属于其他类别的CDO的风险，（v）在投资时可能无法充分了解交易的结构和复杂性以及法律文件，并可能导致与发行人或投资者之间就
对收益或意外投资结果的定性，以及（vi）CDO的管理人可能表现不佳。
抵押抵押债务
（“CMO”）是以整笔抵押贷款或私人抵押债券为抵押的法人实体的债务，分为各类。CMO分为多个类别，通常被称为“部分”，每个类别都有不同的规定期限，并有权获得不同的本金和利息支付时间表，包括预付款。与其他类型的抵押贷款相关或资产支持证券相比，CMO的流动性可能较低，价格波动性可能更大。
随着CMO的演变，某些类别的CMO债券变得更加普遍。例如，一只基金可能会投资于
平行支付
和计划摊销级（“PAC”）CMO和多级直通证书。
Parallel-Pay
CMO和多类别传递证书的结构是在每个支付日向不止一个类别提供本金支付。在计算每个类别的规定到期日或最终分配日期时会考虑到这些同时支付的款项，与其他CMO和多类别传递结构一样，这些款项必须在其规定的到期日或最终分配日期之前退休，但可能会更早退休。PAC通常要求在每个支付日支付指定金额的本金。PAC是
平行支付
在向所有类别支付利息后，此类证券的所需本金金额具有最高优先权的CMO。任何包含PAC证券的CMO或多类别传递结构也必须有支持部分——称为支持债券、伴随债券或
非PAC
债券——借出或吸收本金现金流，以使PAC证券能够在实际提前还款经验的范围内维持其规定的到期日和最终分配日期。与其他抵押贷款相关证券相比，这些支持部分面临更高水平的到期风险，通常会提供更高的收益率来补偿投资者。如果收到的主要现金流量的金额在a
预定
范围使得支持债券无法按预期向PAC证券出借或吸收足够的现金流，PAC证券面临更高的到期风险。基金可投资各类CMO债券，包括支持债券和股权或“首亏”部分（见上文“抵押债务义务”）。
剥离抵押贷款支持证券
（“SMBS”）是一种衍生的多类别抵押证券。SMBS的结构通常包含两个类别，它们在抵押资产池上获得不同比例的利息和本金分配。一家SMBS将有一个课程将获得全部利息（只付利息或“IO”课程），而另一个课程将获得全部本金（只付本金或“PO”课程）。IOs和POs可能会因应利率变化而极不稳定。随着利率的上升和下降，IOs的价值往往与利率同向变动。PO表现最佳
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PIMCO封闭式基金
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2025年6月30日
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当基础抵押贷款的预付款上升，因为这会增加本金的返还速度和PO上的到期收益率。当PO基础上的抵押贷款的支付比预期的要慢时，PO的期限就会延长，到期收益率就会降低。IO类别的到期收益率对相关基础抵押资产的本金支付率（包括预付款）极为敏感，快速的本金支付率可能会对基金从这些证券获得的到期收益率产生重大不利影响。如果基础抵押资产经历了比预期更多的本金提前偿还，即使证券处于最高评级类别之一，基金也可能无法收回其在这些证券上的部分或全部初始投资。
为IOs收到的付款包含在运营报表的利息收入中。因为在IO类到期时不会收到本金，所以会按月对证券成本进行调整，直至到期。这些调整计入经营报表的利息收入。为PO收到的付款被视为证券成本和面值的减少。
付款
实物
证券
可以在每个付息日给予发行人以现金和/或额外债务证券支付利息的选择权。那些额外的债务证券通常与原始债券具有相同的条款，包括到期日和利率，以及相关风险。原始债券的每日市场报价可能包含应计利息（简称脏价），并要求按比例调整，从投资的未实现增值（折旧）调整为资产负债表上的应收利息。
永续债券
为固定收益证券，无到期日，但永久支付息票（无指定的结束或到期日）。与典型的固定收益证券不同，永续债不存在偿还本金的义务。然而，息票支付是强制性的。永续债没有到期日，但可能会有一个可赎回日，其中永续债被消除，发行人可以返还在指定的赎回日收到的本金。此外，永续债可能具有额外的特征，例如在定期日期加息或截至未来预定时点的加息。
房地产投资信托基金
（“REITs”）
是拥有并通常经营创收房地产的集合投资工具。如果REIT满足某些要求，包括将其几乎所有的应税收入（净资本收益除外）分配给股东，那么它不会对分配给股东的收入征税。从REITs获得的分配可能被描述为收入、资本收益或资本回报。资本的回报是
由基金记录为其投资于REIT的成本基础的减少。REITs需缴纳管理费和其他费用，因此投资REITs的基金将按比例承担REITs运营成本。
限制投资
在转售方面受到法律或合同限制，一般可以私下出售，但在出售给公众之前可能会被要求进行登记或豁免此类登记。私募证券通常被认为受到限制，但根据经修订的1933年《证券法》第144A条规定，合格机构投资者之间交易的证券除外。受限制投资的处置可能涉及耗时的谈判和费用，以可接受的价格及时出售可能难以实现。基金截至2025年6月30日持有的受限制投资（如适用）在投资附表附注中披露。
美国政府机构或政府赞助企业发行的证券
是美国政府、其机构或工具的义务，在某些情况下由其担保。一些美国政府证券，如国库券、票据和债券，以及由政府国民抵押贷款协会担保的证券，得到美国政府充分信任和信用的支持；另一些，如联邦Home Loan银行的证券，则得到发行人向美国财政部（“美国财政部”）借款的权利的支持；另一些，如联邦国民抵押贷款协会（“FNMA”或“房利美”）的证券，则得到美国政府购买该机构债务的酌处权的支持。美国政府证券可能包括零息证券，这些证券不按当前基础分配利息，往往比类似期限的付息证券承担更大的风险。
与政府相关的担保人（即没有美国政府的充分信任和信用支持）包括FNMA和联邦Home Loan抵押贷款公司（“FHLMC”或“房地美”）。FNMA是一家由政府资助的公司。FNMA从包括州和联邦特许储蓄和贷款协会、共同储蓄银行、商业银行和信用合作社以及抵押贷款银行家在内的批准卖方/服务商名单中购买常规（即没有任何政府机构的保险或担保）住宅抵押贷款。FNMA发行的转手证券由FNMA保证及时支付本金和利息，但没有得到美国政府的充分信任和信用支持。FHLMC是一家由政府担保的公司，发行参与证书（“PC”），这是一种过手证券，每份都代表住宅抵押贷款池中的不可分割权益。FHLMC保证及时支付利息和最终收回本金，但PC并没有得到美国政府的充分信任和信用支持。
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年度报告
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财务报表附注
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（续）
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相反，它们只得到美国政府购买该机构义务的自由裁量权的支持。
2019年6月，FNMA和FHLMC开始发行统一抵押贷款支持证券，以取代其目前发行的
符合TBA条件
证券（“单一证券倡议”）。单一安全倡议寻求支持TBA市场的整体流动性，并调整FNMA和FHLMC证书的特点。单一证券倡议可能对TBA和其他抵押贷款支持证券市场产生的长期影响尚不确定。
滚动择时策略可用于基金寻求延长头寸到期或到期的情况，例如基础资产上的TBA证券，方法是在到期前结清头寸，同时就到期日较晚的基本相同的基础资产开新头寸。购买或出售的TBA证券分别作为资产或负债反映在资产负债表上。最近敲定的FINRA规则包括对TBA市场的强制性保证金要求，要求这些基金在其TBA交易中提供抵押品。没有适用于这些基金的TBA交易对手的类似要求。TBA交易所需的抵押可能会增加TBA交易对基金的成本，并增加操作复杂性。
认股权证是指通常与债务证券或优先证券一起发行的证券，并赋予持有人以特定价格购买一定比例的普通股的权利。认股权证的寿命通常以年为单位，持有人有权以通常高于认股权证发行时市场价格的价格购买公司的普通股。认股权证可能比某些其他类型的投资带来更大的风险。通常，认股权证不附带收取股息或行使与基础证券有关的投票权的权利，也不代表发行人资产中的任何权利。此外，它们的价值并不一定会随着基础证券的价值而变化，如果它们在到期日或之前没有被行使，它们就不再具有价值。在权证存续期内，如果标的股票的市场价格不超过行权价格，权证到期将一文不值。与投资相同金额的标的证券相比，认股权证可能会增加从投资中实现的潜在利润或亏损。同样，股权证券权证价值的增减百分比可能大于基础普通股价值的增减百分比。认股权证可能与购买股权或债务证券有关。购买权益性证券附带认股权证的债务具有可转换证券的诸多特征，其价格可能在某种程度上反映了标的股票的表现。债务义务也可以发行附有认股权证的
以相同的票面利率购买额外的债务证券。利率下降将允许基金获利出售这类认股权证。如果利率上升，这些认股权证通常会到期没有价值。
何时发行的交易
是在发出时的基础上进行的购买或销售。这些交易是有条件进行的，因为一种证券虽然获得授权，但尚未在市场上发行。在发行时购买或出售证券的交易涉及基金承诺以预定价格或收益率购买或出售这些证券，付款和交付发生在惯常结算期之后。基金可能会在已发行证券交割前卖出，这可能会导致已实现的收益（亏损）。
5.借款和其他融资交易
各基金可在各基金各自投资政策允许的范围内进行下述借款和其他融资交易。
以下披露包含有关基金在该法案允许的范围内出借或借入现金或证券的能力的信息，这些信息可能被视为基金的借款或融资交易。这些工具在各基金财务报表中的位置说明如下。
（a）逆回购协议
在逆回购协议中，基金将一种证券交付给金融机构（即交易对手）以换取现金，同时同意以商定的价格和日期回购相同或基本相同的证券。在开放式到期逆回购协议中，没有
预定
回购日及协议可由基金或交易对手随时终止。基金有权收取在协议期限内就交付给对手方的证券支付的本金和利息（如有）。为交换交付的证券而收到的现金加上基金将向交易对手支付的应计利息在资产负债表上反映为负债。基金向交易对手支付的利息在运营报表中作为利息支出的组成部分记录。在对该证券的需求增加的时期，基金可能会收到交易对手使用该证券的费用，这可能会给基金带来利息收入。如果逆回购协议项下证券的买方申请破产或资不抵债，在另一方或其受托人或接管人决定是否强制执行基金回购证券的义务之前，基金对协议收益的使用可能会受到限制。逆回购协议涉及杠杆风险，也涉及拟回购证券的市值可能跌破回购价格的风险。
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106
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PIMCO封闭式基金
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2025年6月30日
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6.金融衍生工具
各基金可在各基金各自投资政策允许的范围内订立下述金融衍生工具。
以下披露包含有关基金如何以及为何使用金融衍生工具的信息，以及金融衍生工具如何影响基金的财务状况、经营业绩和现金流量。资产负债表上这些工具的位置和公允价值金额以及经营报表上的已实现净收益（损失）和未实现升值（折旧）净变化，每一项都按金融衍生工具合同类型和相关风险敞口分类，列于投资附表附注的表格中。投资附表附注中披露的截至期末未偿还的金融衍生工具以及该期间金融衍生工具的已实现净收益（亏损）和未实现升值（折旧）净变动的金额，作为基金金融衍生活动数量的指标。
PIMCO企业与收入机会基金受商品期货交易委员会（“CFTC”）作为《商品交易法》下的商品池监管。管理人已在CFTC注册为基金的商品池运营商和商品交易顾问，并且是美国国家期货协会的成员。因此，额外的CFTC规定的披露、报告和记录保存义务适用于PIMCO企业与收入机会基金。
（a）远期外币合同
可能从事，与结算计划购买或出售证券有关，以对冲与基金的部分或全部证券相关的货币风险，或作为投资策略的一部分。远期外汇合约是双方在未来某一日期以设定的价格买卖一种货币的协议。远期外币合约的市值随外币汇率的变化而波动。远期外币合约每日盯市，价值变动由基金记为未实现收益（损失）。已实现收益（损失）等于合约开仓时的价值与平仓时的价值之间的差额，并在交付或收到货币时入账。这些合同可能涉及超过资产负债表所反映的未实现收益（损失）的市场风险。此外，如果交易对手无法满足合同条款，或者货币价值发生对美元不利的变化，基金可能会面临风险。为减轻这种风险，可以根据基础合同的条款交换现金或证券作为抵押品。
（b）互换协议
集中清算掉期每日根据从标的合约确定的估值或按照中央对手方或衍生品清算组织的要求进行盯市。市场价值的变化（如果有的话）在经营报表上反映为未实现升值（折旧）净变化的一个组成部分。集中清算掉期的每日估值变动（如有）在资产负债表的集中清算金融衍生工具内披露。计量期开始时收到或支付的集中清算和场外掉期付款计入资产负债表，代表在订立掉期协议时支付或收到的溢价，以补偿掉期协议所述条款与当时市场条件（信用利差、货币汇率、利率和其他相关因素）之间的差异。收到（支付）的前期溢价最初记录为负债（资产），随后按市值计价以反映掉期的当前价值。这些前期溢价在掉期终止或到期时记录为运营报表上的已实现收益（损失）。在掉期终止时收到或支付的清算付款在运营报表上记录为已实现收益（损失）。基金收到或支付的定期付款净额作为已实现收益（损失）的一部分列入业务报表。
为基金投资政策的目的，根据
规则35d-1
根据该法案（如果有的话），基金将按市场价值对衍生工具进行会计处理。为适用基金的其他投资政策和限制，互换协议与其他衍生工具一样，基金可以按市场价值、名义价值或完全敞口价值进行估值。在信用违约互换的情况下，在适用基金的某些投资政策和限制时，基金将按其名义价值或全部敞口价值（即名义金额之和
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年度报告
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107
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财务报表附注
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合约加市值），但可能会以市值对信用违约互换进行估值，以适用基金的某些其他投资政策和限制。例如，出于基金信用质量准则（如果有的话）的目的，基金可能会以完全敞口价值对信用违约掉期进行估值，因为该价值通常更好地反映了基金在信用违约掉期协议期限内的实际经济敞口。因此，基金有时可能对某一资产类别的名义敞口（净额结算前）大于或小于基金招募说明书中注明的规定限制或限制。在这种背景下，名义金额和市值都可能是正的或负的，这取决于一只基金是通过信用违约互换卖出还是买入保护。基金为适用投资政策和限制而对某些证券或其他工具进行估值的方式可能与其他类型投资者对这些投资进行估值的方式不同。
订立互换协议在不同程度上涉及超过资产负债表上确认的金额的利息、信用、市场和单证风险要素。此类风险涉及以下可能性：这些协议将没有流动性市场，协议的对应方可能未能履行或履行一项义务或对协议中合同条款的含义存在分歧，以及利率或互换所依据的资产价值可能出现不利变化。
基金因交易对手信用风险而遭受损失的最大风险是在合同剩余期限内从交易对手处收到的现金流量的折现净值，以该金额为正为限。通过基金与交易对手之间的主净额结算安排以及通过向基金提供抵押品以覆盖基金对交易对手的风险敞口，可以减轻风险。
如果基金有政策限制现有互换协议项下欠单一对手方或将从单一对手方收到的净额，这种限制仅适用于场外互换的对手方，不适用于对手方为中央对手方或衍生品清算组织的中央清算互换。
信用违约互换协议
就公司、贷款、主权、美国市政或美国财政部问题订立，以提供针对发行人违约的保护措施（即，在基金拥有或有参考义务风险敞口的情况下降低风险）或就特定发行人违约的可能性采取积极的多头或空头头寸。信用违约互换协议涉及一方向另一方（保护出卖方）支付一笔款项流（简称保护买受人）以换取
在互换协议中规定的被引用实体、义务或指数发生某种信用事件时获得特定回报的权利。基金作为信用违约互换协议上的保护卖方，在不发生信用事件的情况下，一般会在整个互换期限内从保护买方获得固定的收益率。作为卖方，一只基金将有效地为其投资组合增加杠杆，因为除了其总净资产之外，一只基金还将受到互换名义金额的投资敞口。
如果基金是保护的卖方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则基金将（i）向保护的买方支付相当于互换名义金额的金额，并接收参考义务、其他可交付义务或构成参考指数的基础证券，或（ii）以现金形式支付净结算金额，证券或其他可交付债务等于掉期的名义金额减去参考债务或构成参考指数的基础证券的回收价值。如果基金是保护的买方，并且发生了该特定互换协议条款所定义的信用事件，则基金将（i）从保护卖方收到相当于互换名义金额的金额并交付参考义务、其他可交付义务或构成参考指数的基础证券，或（ii）收到以现金、证券或其他可交付义务形式出现的净结算金额，该净额等于互换名义金额减去参考义务或构成参考指数的基础证券的回收价值。回收值由做市商在信用事件发生前考虑行业标准回收率或实体特定因素和考虑因素进行估计。如果信用事件已经发生，则通过便利拍卖确定回收价值，据此使用允许的经纪人投标的最低数量，连同指定的估值方法，计算结算价值。交付其他义务的能力可能会导致
期权（信用事件后保护买方选择最低值的可交付债务的权利）。
最便宜的送货
关于企业或主权问题的信用违约掉期协议涉及一方向另一方支付一系列款项，以换取在发生违约或其他信用事件时获得特定回报的权利。发生信用事件且未选择现金结算的，可以交付多种其他可交付义务代替特定的参照义务。交付其他义务的能力可能会导致
期权（信用事件后保护买方选择最低值的可交付债务的权利）。
最便宜的送货
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PIMCO封闭式基金
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2025年6月30日
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关于信用指数的信用违约互换协议涉及一方向另一方进行支付流以换取在构成信用指数的全部或部分参考实体发生减记、本金短缺、利息短缺或违约时获得特定回报的权利。信用指数是一篮子信用工具或敞口，旨在代表整个信用市场的某一部分。这些指数由参考信用组成，这些信用通过对交易商的民意调查，根据指数的板块判断为信用违约掉期市场中流动性最强的实体。指数的组成部分可能包括但不限于投资级证券、高收益证券、资产支持证券、新兴市场和/或每个行业内的各种信用评级。信用指数使用具有标准化条款的信用违约掉期进行交易，包括固定利差和标准到期日。指数信用违约掉期引用指数中的所有名称，如果发生违约，则根据该名称在指数中的权重结算信用事件。指数的构成是周期性变化的，通常是每半年变化一次，对于大多数指数来说，每个名称在指数中的权重相等。信用指数上的信用违约掉期可能被用来对冲信用违约掉期或债券的投资组合，这比购买许多信用违约掉期以达到类似效果的成本要低。指数上的信用违约掉期是保护持有债券的投资者免于违约的工具，交易员利用它们来推测信用质量的变化。
隐含信用利差，以绝对值表示，用于确定截至期末公司、贷款、主权、美国市政或美国国债问题的信用违约掉期协议的市场价值（如果有的话），在投资附表的附注中披露。它们作为支付/履约风险现状的指标，代表参考实体违约的可能性或风险。特定参考实体的隐含信用利差反映了买入/卖出保护的成本，可能包括签订协议所需的预付款。更大的信用利差代表被引用实体的信用稳健性恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。对于资产支持证券和信用指数的信用违约互换协议，市场报价和结果值作为支付/履约风险现状的指标。与互换的名义金额相比，从绝对值来看，不断增加的市场价值代表了被引用实体信用稳健性的恶化，以及更大的违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性或风险。
作为保护卖方的基金可能被要求根据a
信用违约互换协议等于协议的名义金额。基金作为保护卖方的每一份截至期末未履行的信用违约掉期协议的名义金额在投资附表附注中披露。这些潜在金额将被相关参考义务的任何回收价值、在签订协议时收到的预付款或从基金为同一参考实体或实体签订的买入保护信用违约掉期协议的结算中收到的净额部分抵消。
利率互换协议
可能是为了帮助对冲利率风险敞口和保持基金以现行市场利率产生收益的能力而订立的。如果利率上升，基金持有的固定利率债券的价值可能会下降。为帮助对冲这一风险并保持其以现行市场利率产生收益的能力，基金可能会订立利率互换协议。利率互换协议涉及基金与另一方就各自承诺支付或收取本金名义金额利息进行交换。某些形式的利率互换协议可能包括：（i）利率上限，根据该上限，作为溢价的回报，一方同意在利率超过规定利率的范围内向另一方付款，或“上限”；（ii）利率下限，根据该下限，作为溢价的回报，一方同意在利率低于规定利率或“下限”的范围内向另一方付款，（iii）利率项圈，一方卖出上限并购买下限，反之亦然，以试图保护自己免受超过给定最低或最高水平的利率变动的影响，（iv）可赎回利率掉期，根据这种情况，买方支付预付费用，作为提前终止掉期交易的权利的对价，以零成本并在到期日之前的预定日期和时间，（v）利差锁定，这允许利率掉期用户锁定利率掉期利率与指定基准之间的远期差价（或价差），或（vi）基差互换，根据这种互换，双方可以根据货币市场的不同部分交换可变利率。
7.主要风险和其他风险
（a）主要风险
在正常业务过程中，本基金交易金融工具，并进行因市场变化（市场风险）或交易另一方未能或无法履行（信用和交易对手风险）等事项而存在潜在损失风险的金融交易。
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年度报告
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财务报表附注
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有关精选主要风险的摘要，请参见下文。有关基金可能面临的主要风险的完整列表，请见本报告基金主要风险部分。
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PIMCO
企业& 收入 机会 基金（PTY） |
PIMCO
企业& 收入 策略 基金（PCN） |
PIMCO
高 收入 基金 （PHK） |
PIMCO
收入 策略 基金（PFL） |
PIMCO
收入 策略 基金二 （PFN） |
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资产配置
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呼叫
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抵押债券义务、抵押贷款义务和抵押债务义务
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抵押贷款义务
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机密信息存取
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或有可转换证券
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可转换证券
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交易对手
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“轻契约”义务
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信用违约掉期
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信用
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货币
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网络安全
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债务证券
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衍生品
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不良及违约证券
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分配率
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新兴市场
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权益类证券及相关市场
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重点投资
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国外
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投资
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高收益证券
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通货膨胀/通货紧缩
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通胀指数化证券
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保险挂钩及其他工具
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息率
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发行人
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杠杆
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流动性
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贷款和其他债务；贷款收购、参与和转让
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管理
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市场
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市场折扣
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市场中断
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抵押相关和其他资产支持工具
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抵押贷款相关衍生工具
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可操作
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其他投资公司
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平台
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投资组合成交额
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潜在的利益冲突——投资机会的分配
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优先证券
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隐私和数据安全
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私募与受限制证券
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非公开发行的抵押相关证券
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房地产
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再投资
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房地产投资信托基金
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监管变化
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PIMCO封闭式基金
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PIMCO
企业& 收入 机会 基金（PTY） |
PIMCO
企业& 收入 策略 基金（PCN） |
PIMCO
高 收入 基金 （PHK） |
PIMCO
收入 策略 基金（PFL） |
PIMCO
收入 策略 基金二 （PFN） |
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监管—商品池运营商
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回购协议
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风险自留投资
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证券借贷
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高级债
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短曝光
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较小的公司
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主权债务
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特殊目的收购公司（“SPACs”）
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结构性投资
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次贷
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子公司
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合成可转换证券
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税
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美国政府证券
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估值
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零息债券，
阶梯式
和
实物支付
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资产配置风险
是指由于资产配置决策不够优化或不佳，基金可能遭受损失的风险。一只基金可能会因低配随后出现显著回报的市场而错失有吸引力的投资机会，并可能因超配随后出现大幅下跌的市场而损失价值。
看涨风险
是指发行人可能比预期提前行使其赎回固定收益证券权利的风险（a call）。发行人可能会出于包括利率下降、信用利差变化和发行人信用质量改善在内的多种原因，在未偿还证券到期前赎回。如果发行人调用基金已投资的证券，基金可能无法收回其初始投资的全部金额或可能无法实现投资的全部预期收益，并可能被迫再投资于收益较低的证券、信用风险较大的证券或具有其他较不利特征的证券。
抵押债券义务、抵押贷款义务和抵押债务义务风险
是指对CLO、CBO或其他CDO的投资在很大程度上取决于抵押证券的类型和基金投资的工具的类别/部分的风险。除了与债务工具相关的正常风险（例如利率风险和信用风险）外，CLO、CBO和CDO还带有额外的风险，包括但不限于：（i）抵押品的分配可能不足以支付利息或其他付款；（ii）抵押品质量可能贬值或违约的风险；（iii）基金可能投资于从属于其他类别的CBO、CLO或其他CDO的风险；（iv）证券的复杂结构可能
在投资时未被充分了解，可能与发行人或他人产生纠纷，并可能产生意想不到的投资结果。
抵押贷款义务风险
是指投资于通常由银行、公司或任何其他公共或私营实体或个人发行的贷款池作抵押的信托的风险，其中可能包括（其中包括）国内外高级担保贷款、高级无担保贷款和次级或夹层贷款，包括评级可能低于投资级别或同等未评级贷款的贷款（“抵押贷款义务风险”）或（“CLO”）。除了与债务工具相关的正常风险（例如利率风险和信用风险）外，CLO还带来额外风险，包括但不限于：（i）抵押品的分配可能不足以支付利息或其他款项；（ii）抵押品质量可能下降或违约的风险；（iii）基金可能投资于CBO的风险，CLO或从属于其他类别的其他CDO；（iv）证券的复杂结构在投资时可能未被充分理解，并可能与发行人或其他人产生纠纷并可能产生意想不到的投资结果。
机密信息访问风险
是风险，在管理基金（和其他PIMCO客户）时，PIMCO可能不时有机会收到材料，
非公
有关某些投资的发行人的信息（“机密信息”），包括但不限于基金考虑收购或在基金投资组合中持有的高级浮动利率贷款、其他贷款和相关投资。如果PIMCO有意或无意地占有机密信息，它可能无法，
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年度报告
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111
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财务报表附注
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（续）
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可能在相当长的一段时间内，购买或出售与此类机密信息相关的投资。
或有可转换证券风险
是投资于或有可转换证券的风险，包括利息支付被发行人或监管部门取消的风险、因持有次级债而在发生清算或其他破产相关事件时排名低于其他债权人的风险、因债转股而导致基金投资进一步次级的风险、基金投资在某些情况下（例如在财务困境或监管干预期间）获得低于发行人权益的优待的风险，到期本金可减记至较少金额（包括潜在减记至零）的风险，以及适用于固定收益投资的一般风险，包括利率风险、信用风险、市场风险和流动性风险，其中任何一项都可能导致本基金的损失。
可转换证券风险
是可转换证券的市场价值可能会随着利率的提高而下降，反之可能会随着利率的下降而增加的风险。然而，当可转换证券的股票价格接近或高于可转换证券的“转换价格”时，可转换证券的市值往往反映发行公司普通股的市场价格。转换价格定义为可转换证券可以交换为关联股票的预定价格。随着基础普通股市场价格的下降，可转换证券的价格往往更多地受到可转换证券收益率的影响。因此，它可能不会在价格上下跌到与基础普通股相同的程度。在发行公司清算的情况下，可转换证券持有人可能会在公司普通股股东之前但在公司任何优先债务义务持有人之后获得偿付。因此，发行人的可转换证券通常比其普通股带来的风险更小，但比其债务义务带来的风险更大。可转换证券的评级往往低于投资级别或没有评级。
交易对手风险
是指本基金将就本基金所投资的特殊目的或结构性工具所订立或持有的衍生工具合约及其他工具的交易对手承担信用风险的风险。如果交易对手因财务困难而破产或以其他方式未能履行其在衍生工具合同项下的义务，本基金在解散、为债权人利益转让、清算、
清盘，
破产，或其他类似程序。交易对手信用风险还包括向单一交易对手集中敞口的相关风险，如果交易对手破产，可能会增加潜在损失。
“Covenant-Lite”义务风险
是指与其他义务相比，Covenant-Lite义务包含的维持性契约较少，或没有维持性契约的风险，并且可能不包含允许贷方监控借款人的履约情况并在某些标准被违反时宣布违约的条款，这将允许贷方重组贷款或采取旨在帮助减轻损失的其他行动。Covenant-Lite贷款可能比传统贷款承担更大的风险，因为它们允许个人和公司从事原本在重契约贷款协议下很难或不可能进行的活动。在发生违约的情况下，由于贷方可能没有机会在违约前与借款人进行谈判，因此Covenant-Lite贷款可能会显示出减少的回收价值。
信用违约掉期风险
是投资信用违约互换的风险，包括非流动性风险、交易对手风险、杠杆风险和信用风险。如果没有信用事件发生并且掉期被持有到终止日，买方通常也会失去投资，并且什么也无法收回。如果发生信用事件，卖方收到的任何可交付债务的价值（如果有的话），加上先前收到的预付款或定期付款，可能低于它支付给买方的全部名义价值，从而导致卖方的价值损失。当本基金作为信用违约掉期的卖方时，它会面临本文所述的许多相同的杠杆风险。作为卖方，基金将在互换协议期限内收到一笔付款，前提是互换所依据的参考债务义务没有发生违约事件。一只基金将有效地为其投资组合增加杠杆，因为如果发生违约，支付流可能会停止，除了其总净资产外，该基金还将受到互换名义金额的投资风险敞口的影响。此外，如果不存在二级市场或本基金无法在有利时机平仓这些交易，则卖出信用违约掉期可能无法为本基金带来利润。
信用风险
是指如果固定收益证券（包括以证券出借担保物购买的证券）的发行人或担保人、衍生品合约的对手方或担保物、回购协议或组合证券的出借的发行人或担保人不能或不愿意，或被市场参与者、评级机构、定价服务或其他方面）认为不能或不愿意及时支付本金和/或利息或以其他方式履行其义务，则基金可能遭受损失的风险。信用风险还包括信用利差风险，这是当市场认为投资通常具有更大的违约风险时，信用利差（即由于其实际或感知的信用质量差异而导致的证券之间的收益率差异）可能增加的风险。
货币风险
是以外国计价的投资的风险
（非美国）
进行交易并获得收入的货币或证券
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PIMCO封闭式基金
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2025年6月30日
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在，国外
（非美国）
提供外国风险敞口的货币、衍生品或其他工具
（非美国）
货币的价值可能会下降，原因是这些货币相对于美元的价值会下降，或者，在对冲头寸的情况下，美元相对于被对冲的货币的价值会下降。货币风险可能特别高，因为本基金投资于国外
（非美国）
货币或从事与新兴市场国家有经济联系的外币交易。
网络安全风险
风险是，随着包括基于云的技术在内的技术的使用在业务过程中变得更加普遍和相互关联，尽管PIMCO、一家基金或其服务提供商努力采用旨在减轻这些风险的技术、流程和做法，但这些基金可能更容易受到网络安全漏洞导致的运营和信息安全风险的影响。网络安全漏洞是指可能（其中包括）导致基金丢失专有信息、遭受数据损坏和/或破坏、丧失运营能力、导致未经授权发布或以其他方式滥用机密信息或以其他方式扰乱正常业务运营的有意和无意的网络事件。地缘政治紧张局势可能会增加蓄意网络安全攻击的规模和复杂程度，特别是来自民族国家或有民族国家支持的实体的攻击，他们可能希望利用网络安全攻击造成破坏或对地缘政治对手产生影响。网络安全故障或漏洞可能导致基金及其股东的财务损失。
这些失败或违规行为还可能导致业务运营中断，可能导致财务损失；干扰基金计算其资产净值、处理股东交易或以其他方式与股东进行业务交易的能力；交易障碍；违反适用的隐私和其他法律；监管罚款；处罚；诉讼中的第三方索赔；声誉损害；补偿或其他赔偿费用；额外的合规和网络安全风险管理费用以及其他不利后果。此外，为了防止未来发生任何网络事件，可能会产生大量成本。还存在网络安全漏洞可能无法被发现的风险。本基金及其股东可能因与本基金、其服务提供商、交易对手方或本基金投资的发行人相关的网络安全漏洞而遭受损失。
债务证券风险
是债券和其他固定收益证券的价格通常会随着利率下降而上涨，并随着利率上升而下降的风险。如果本基金以低于投资组合当前收益率的市场利率投资到期、交易或称为固定收益证券的收益，则本基金投资组合的收益可能会下降。大多数债券基金的价值和
固定收益证券受到利率变化的影响。久期较长的债券和债券基金往往比久期较短的证券更敏感，波动性更大；债券价格通常会随着利率上升而下跌。
衍生品风险
是投资衍生工具（如远期、期货、期权、掉期和结构性证券）和其他类似投资的风险，包括杠杆、流动性、利率、市场、交易对手（包括信用）、操作、法律和管理风险以及估值复杂性。衍生工具或其他类似工具的价值变化可能与基础资产、利率或指数不完全相关，并且可能对市场事件更加敏感，基金的损失可能超过初始投资金额。此外，衍生工具的使用可能导致基金的投资收益受到基金不拥有的资产表现的影响，可能导致基金的总投资敞口超过其投资组合的价值。
衍生工具或其他类似工具价值的变化也可能产生基金的保证金交付或结算支付义务。基金使用衍生工具或其他类似投资可能导致基金亏损、基金收益减少和/或波动加剧。
非中央
已清零
场外交易
非中央
清算场外衍生品或其他类似投资。通过中央清算对手方进行交易所交易或交易的衍生品或其他类似投资的主要信用风险存在于基金的清算经纪商或清算所。有关注册基金使用衍生工具和相关工具的监管变化可能会潜在地限制或影响基金投资衍生工具的能力，限制基金采用使用衍生工具或其他类似工具的某些策略的能力和/或对衍生工具或其他类似投资的价值和基金的业绩产生不利影响。
不良及违约证券风险
是投资于陷入财务困境的发行人的证券的风险，包括违约风险。这些证券的价格波动可能更大，流动性通常较低。不良证券的交易价格通常明显低于“面值”或完全价值。
本基金还将面临重大不确定性，即财务困境发行人的证券最终将在何时、以何种方式、以何种价值义务得到满足。
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年度报告
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（续）
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分配率风险
是指尽管本基金可能寻求保持水平分配，但本基金的分配率可能受到多种因素的影响的风险，包括但不限于已实现和预计的市场回报的变化、市场利率的波动、基金的业绩表现以及其他因素。不能保证市场条件或其他因素的变化不会导致基金的分配率发生变化或该比率在未来是可持续的。
新兴市场风险
是投资新兴市场证券的风险。主要与国外相关的风险
（非美国）
如果基金投资于以新兴市场国家为基地或在新兴市场国家开展业务的发行人的证券或以新兴市场国家货币计价的证券，则投资可能特别高。
权益类证券及相关市场风险
是指股本证券或与股本相关的证券，如普通股和优先证券的价值可能因与特定公司没有具体关联的一般市场条件或因影响特定行业或行业的因素而下降的风险。权益类证券通常比固定收益类证券具有更大的价格波动性。
集中投资风险
是指如果基金将投资重点放在特定行业、国家或地理区域，其普通股的资产净值将更容易受到影响该行业、国家或地理区域公司的事件或因素的影响的风险。
国外
（非美国）
投资风险
是投资国外的风险
（非美国）
由于市场较小、报告、会计、公司治理和审计标准不同、投资组合交易延迟结算或投资组合证券证书丢失的风险增加，以及美国或外国政府采取不利行动的风险，包括国有化、征用或没收税收、货币封锁、政治变化、外交事态发展、贸易限制（包括关税）或实施制裁和其他类似措施，证券可能导致基金经历比专门投资于美国公司证券的基金更迅速和极端的价值变化。与美国发行人的证券相比，外国证券的流动性也可能更低，更难估值。
高收益证券风险
是高收益证券和信用质量相似的未评级证券（俗称“垃圾债券”）面临更大程度的市场、信用、赎回和流动性风险的风险，包括法院将高收益优先债务置于发行人的其他债务之下或采取其他不利于优先债务持有人的行动的风险。高收益证券被评级机构认为主要是对发行人持续还本付息能力的投机性，其价值可能比类似期限的高评级证券更具波动性。
通胀/通缩风险
是指随着通货膨胀降低未来日期的支付价值，基金投资的资产或收入在未来价值降低的风险。随着通胀加剧，该基金投资组合的实际价值可能会下降。由于各种因素，包括国内或全球经济的意外变化或财政或货币政策的变化，通货膨胀率可能会频繁和显着变化。通缩风险是整个经济中的价格随着时间的推移而下降的风险。通货紧缩可能会对发行人的信誉产生不利影响，并可能使发行人违约的可能性更大，从而可能导致基金投资组合和普通股的价值下降。
通胀指数化安全风险
是指通胀指数化债务证券受通胀（实际利率）以外因素引起的市场利率实际或预期变化影响的风险。一般来说，包括TIPS在内的通胀指数化证券的价值往往会在实际利率上升时下降，并在实际利率下降时上升。通胀指数化证券的利息支付是不可预测的，会随着通胀调整本金和利息而波动。无法保证所使用的通胀指数将准确衡量商品和服务价格的真实通胀率。通胀指数化债务证券本金的任何增加将被视为日历年度增加金额的应税普通收入，即使基金在到期前不会收到本金。
保险挂钩及其他工具风险
是指基金可能损失其投资于保险关联工具和类似投资（例如，可能包括再保险合同的风险敞口（通过Sidecars或其他方式）、事件关联债券，例如巨灾和复原力债券，以及与人寿保险保单、年金合同和保费融资贷款有关的证券）的风险。
利率风险
是指基金投资组合中的固定收益证券及其他工具因利率变动而发生价值波动的风险；平均投资组合久期较长的基金对利率变动的敏感度将高于平均投资组合久期较短的基金。政府政策、通胀、经济和债券市场等因素会影响利率和收益率。
发行人风险
是指由于与发行人有关的原因，如管理业绩、重大诉讼、调查或其他争议、发行人财务状况或信用评级的变化、影响发行人或其竞争环境的政府法规的变化以及并购或处置等战略举措与市场
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PIMCO封闭式基金
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应对任何此类举措、财务杠杆、声誉或减少对发行人商品或服务的需求。
杠杆风险
是指基金的某些交易，例如从银行直接借款、逆回购协议、组合证券的贷款，以及使用已发行、延迟交付或远期承诺交易或衍生工具，可能会产生杠杆，放大损益并导致基金比未加杠杆时更具波动性的风险。这意味着，杠杆带来了更高的损失风险。杠杆的使用也可能提高基金组织对利率风险的敏感度。当本基金减少或停止使用杠杆（“去杠杆化”）时，可能会被要求在不适当的时候这样做，它可能会被要求在不适当的时候出售投资组合证券以偿还杠杆义务，这可能会导致已实现的损失和基金资产净值的下降。
流动性风险
是指某一特定投资可能难以购买或出售以及基金可能无法在有利的时间或价格出售投资或可能要求基金在不利的时间或价格处置其他投资以履行其义务的风险，这可能会阻止基金利用其他投资机会。此外，在不利的市场或经济条件下，某些投资的市场可能变得缺乏流动性，而不受特定发行人条件的任何特定不利变化的影响，例如在政治事件期间（包括利率快速变化时期）。无法保证在购买时被视为具有流动性的投资在基金持有期间和/或在基金希望处置时将继续具有流动性。
贷款和其他债务；贷款收购、参与和转让风险
是指无法及时或根本无法按期支付利息或本金的风险，这两种情况中的任何一种都可能对贷款的价值产生不利影响。此外，存在一种风险，即贷款所依据的抵押品可能无法获得或不足以履行借款人的义务，如果贷款被取消赎回权，基金可能成为任何抵押品的部分所有者，从而使基金承担与拥有和处置抵押品相关的成本。
在出借人出售参与的情况下，存在基金可能被视为出借人的一般债权人并可能无法从任何
抵销
出借人和借款人之间。
如果一笔贷款被取消赎回权，基金可能会成为贷款抵押品的所有者。本基金可能会承担与拥有和持有或处置抵押品相关的成本和负债。
存在因缺乏流动的贷款和贷款参与二级市场而导致基金可能难以处置贷款和贷款参与的风险。
如果基金投资于贷款或发起贷款，包括银行贷款，则与未获得此类工具的基金相比，基金可能面临更大程度的信用风险、赎回风险、结算风险、从属于其他债权人的风险、联邦证券法规定的保护不足或缺乏以及流动性风险。
管理风险
指PIMCO应用的投资技术和风险分析（包括使用量化模型或方法）不会产生预期结果的风险，以及实际或感知到的利益冲突、立法、监管或税收限制、政策或发展可能影响PIMCO和个人投资组合经理在管理基金方面可用的投资技术并可能导致PIMCO限制或禁止参与某些投资的风险。无法保证基金的投资目标一定会实现。
市场风险
是指基金所拥有的证券的价值可能因影响证券市场的一般因素或特定行业或公司而发生波动的风险，有时是迅速的或不可预测的。
市场折价风险
是指基金的实益权益普通股的价格随市场行情和其他因素波动的风险。股份
封闭式
管理投资公司经常以低于其资产净值的价格进行交易。
市场中断风险
是与金融、经济和其他全球市场发展和中断相关的投资和运营风险，包括由实际或威胁的战争或武装冲突、军事冲突、恐怖主义、社会动荡、经济衰退、供应链中断、市场操纵、政府干预、违约和关闭、政治和监管变化或外交事态发展或实施制裁和其他措施产生的风险，包括征收关税，或其他美国经济政策和任何相关的公共卫生紧急情况（如传染病、流行病和流行病的传播）、银行倒闭和自然/环境灾难、气候变化和气候相关事件，这都可能对证券市场产生负面影响，并导致一只基金失去价值。这些事件还可能损害基金服务提供商（包括作为基金投资顾问的PIMCO）所依赖的技术和其他运营系统，否则可能会破坏基金服务提供商履行其对基金义务的能力。
抵押相关及其他资产支持证券风险
是投资抵押贷款相关证券和其他资产支持证券的风险，
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年度报告
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财务报表附注
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包括利率风险、展期风险、提前还款风险和信用风险。基金可以投资于任何一档抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，包括初级和/或股权部分（在与基金指引一致的范围内），这些证券通常具有较高水平的上述风险。
抵押相关衍生工具风险
是投资衍生抵押贷款支持证券的风险，包括赎回风险和展期风险。抵押贷款预付款的微小变化会显著影响这些衍生工具的现金流和市场价值。此外，特定的衍生工具可能被杠杆化，从而使其对利率风险和/或提前还款风险的敞口（即价格敏感性）被放大。
操作风险
是第三方服务商因处理错误、人为错误、内部或外部流程不完善或失败、系统和技术故障、人员变动和错误等因素产生的风险。任何这些失败、错误或违规行为的发生都可能导致信息丢失、监管审查、声誉受损或其他事件，其中任何一项都可能对基金产生重大不利影响。虽然基金寻求通过控制和监督将此类事件降至最低，但仍可能存在可能给基金造成损失的故障。
其他投资公司风险
是指基金投资于其他投资公司时，普通股股东可能会承担重复性费用的风险。此外，这些其他投资公司可能会利用杠杆，在这种情况下，一项投资将使基金面临与杠杆相关的额外风险。
平台风险
是指基金投资的另类借贷ABS通常未在任何证券交易所上市且未根据《证券法》注册而产生的风险。此外，本基金预计，这些工具可能仅出售给数量有限的投资者，并可能具有有限或
不存在
二级市场。因此，本基金目前预计，Alt Lending ABS的某些投资将面临更高水平的流动性风险。尽管目前某些另类借贷ABS普遍没有活跃、可靠的二级市场，但这些另类借贷ABS的二级市场可能会发展起来。如果基金在另类贷款平台上购买Alt Lending ABS，只有在为贷款提供服务的平台收到借款人对此类贷款的付款并将此类付款转给基金的情况下，基金才有权获得Alt Lending ABS基础贷款到期的本金和利息付款。如果借款人因任何原因无法或未能支付贷款款项，基金收回任何到期未偿本金或利息的能力可能会受到很大限制，因为（除其他原因外）基金可能无法对借款人直接追索或
否则，其直接执行其在贷款项下权利的能力可能会受到限制，无论是通过借款人还是发起此类贷款的平台。例如，贷款可能无抵押或抵押不足和/或对违约借款人启动法律程序可能不切实际。
投资组合周转风险
是投资组合的高周转率会导致基金产生更大费用的风险，包括券商佣金或交易商
加价
以及出售证券和再投资于其他证券的其他交易费用。基金的投资组合周转率越高，基金一般承担的这些交易成本就越高。此类出售可能导致实现应税资本收益（包括短期资本收益，一般在扣除短期资本损失和净长期资本损失后按分配时的普通所得税税率向股东征税），并可能对基金的
税后
返回。短期资本收益的实现也可能对基金的股东造成不利的税收后果。
潜在利益冲突风险—投资机会配置
是指PIMCO或其任何关联公司的利益或其客户的利益可能与基金的利益发生冲突且基金的投资活动结果可能与基金的关联公司、或PIMCO或其关联公司管理的其他账户的投资活动结果不同的风险，以及在基金的一个或多个关联公司和/或PIMCO或其关联公司管理的其他账户（包括自营账户）在其交易中实现利润的期间，基金可能蒙受损失的风险。
首选证券风险
是指某些优先证券包含允许发行人在特定条件下跳过或递延分配的条款的风险，这可能要求本基金将递延分配的金额计入其应纳税所得额以用于税收目的，尽管它目前没有收到该金额的现金。此外，优先证券在企业收益和清算付款的优先权方面，在发行人资本结构中从属于债券和其他债务证券，因此将比这些债务证券承受更大的信用风险。与普通股、公司债证券和美国政府证券等许多其他证券相比，优先证券的交易频率可能更低，交易量也可能更有限，价格变动可能更加突然或不稳定。
隐私和数据安全风险
是由于《Gramm-Leach-Bliley法案》（“GLBA”）和其他法律限制披露某些
非公
有关消费者的个人信息以
非附属
第三方，并要求金融机构披露与关联公司和关联机构信息共享方面的某些隐私政策和做法
非附属
第三方。
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PIMCO封闭式基金
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多个州和多个
非美国
司法管辖区已颁布隐私和数据安全法，要求对消费者个人身份信息的隐私和安全采取保障措施。其他法律则以旨在避免私人信息传播的方式处理保护和处置私人信息的义务。美国联邦贸易委员会和SEC通过的隐私规则实施GLBA和其他要求，并对从银行到私人投资基金等特定金融机构披露消费者金融信息进行管理。遵循某些模式的美国平台通常被要求具有符合这些GLBA和其他要求的隐私政策。此外，这类平台通常有旨在安全维护平台参与者个人信息并妥善处置的政策和程序。
定向增发与限制性证券风险
指在私募中收到的证券可能受到严格的转售限制的风险，此类证券可能没有流动性的二级市场或现成的购买者，以及基金投资于未登记公开发售但根据《证券法》第144A条有资格买卖的证券的流动性可能相对低于在已建立的证券市场上交易的登记证券的风险。基金可能无法在其希望处置此类证券时，或在最有利的时间或价格处置此类证券。定向增发也可能提升估值风险。
非公开发行抵押相关证券风险
是不付款的风险，因为在创建的池中没有直接或间接的政府或机构担保付款
非政府组织
发行人。
房地产风险
是与投资房地产投资相关的风险，包括投资于私人和公共房地产投资信托基金（“REITs”）、房地产运营公司（“REOC”）、私人或公共房地产相关贷款、与房地产挂钩的衍生工具和投资于房地产投资的集合投资工具（包括注册投资公司和私人基金或其他符合1940年法案规定的“投资公司”资格但适用豁免或排除的集合投资工具）发行的股权或债务证券（如适用）。本基金将受制于与拥有房地产相关的风险以及与房地产行业的一般风险。
再投资风险
是指如果基金将到期、交易或被称为债务的收益以低于投资组合当前收益率的市场利率进行投资，则基金投资组合的收益将下降的风险。本基金还可能选择出售收益较高的投资组合证券和购买收益较低的证券，以实现更大的投资组合多样化，因为
投资组合经理认为，目前的持股被高估或出于其他与投资相关的原因。
REIT风险
是与投资REITs相关的风险，REITs是拥有并通常运营创收房地产的集合投资工具。一些REITs也为房地产融资。如果REIT满足某些要求，包括将其几乎所有的应税收入（净资本收益除外）分配给股东，那么它通常不会对分配给股东的收入征税。因此，REITs可能会比其他发行人支付更高的股息。
监管变化风险
是与金融实体相关的风险，例如投资公司和投资顾问，通常会受到广泛的政府监管和干预。政府监管和/或干预可能会改变基金的监管方式，影响基金直接产生的费用及其投资价值，并限制和/或阻止基金实现其投资目标的能力。政府监管可能频繁变化，并可能产生重大不利后果。基金组织和太平洋投资管理公司历来有资格获得某些法规的豁免。然而，无法保证基金组织和太平洋投资管理公司将继续有资格获得此类豁免。此外，政府监管可能会产生不可预测和意想不到的影响。
监管风险—商品池运营商
是与CFTC通过的规定相关的风险，如果注册投资公司将超过规定水平的清算价值投资于期货、期货或商品期权、掉期或受《商品交易法》（“CEA”）及其项下规则监管的其他金融工具（“商品权益”），或者如果基金将自身营销为提供此类工具的投资敞口，则该规定使注册投资公司及其投资顾问受到CFTC的监管。PIMCO已在CFTC注册为商品池运营商。
回购协议风险
是指如果约定回购证券的一方发生违约，基金将寻求出售其持有的证券的风险，如果其价值低于其回购价格，除了证券的损失外，还可能涉及程序成本或延误。
风险留存投资风险
是与本基金投资于商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）的风险自留部分或其他符合条件的证券化（如果有的话）（“风险自留部分”）相关的风险，这些风险通常由此类证券化的发起人根据实施《多德-弗兰克法案》第941条信用风险自留要求的最终规则（“美国风险自留规则”）持有。不能保证适用的联邦机构负责
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年度报告
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财务报表附注
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执行最终的美国风险保留规则（联邦存款保险公司、货币监理署、联邦储备委员会、SEC、住房和城市发展部以及联邦住房金融局）不能在未来采取与此类证券化所采取或体现的此类规则的解释不同的立场，或者最终的美国风险保留规则不会改变。此外，如果基金违反任何风险保留协议中的任何承诺，它将面临其他当事方的索赔，包括因此类违约而蒙受的任何损失，这可能是重大的，并超过基金投资的价值。
融券风险
是指当基金出借组合证券时，其投资业绩将继续反映出借证券价值的变化，并在借款人未能归还出借的证券或资不抵债的情况下丧失对担保物的权利或延迟收回担保物的风险。本基金可向安排贷款的一方支付贷款费用，该方可能是本基金的关联机构。
高级债务风险
是指与不投资于低于投资级优先债的基金相比，本基金可能承受更大程度的信用风险的风险。与不投资于优先债的基金相比，该基金还可能面临更大程度的流动性风险。在某些情况下，贷款协议中对转让的限制、缺乏公开可用的信息和其他因素可能会使优先债务比其他类型的证券或工具更难在有利的时间或价格上出售。
空头敞口风险
是进入卖空或其他空头头寸的风险，包括潜在的损失超过投资的实际成本，以及卖空或其他空头头寸的第三方不履行合同义务，给基金造成损失的风险。
公司风险较小
是由于较小公司的市场狭窄和资源有限，与更广泛持有的证券相比，较小公司发行的证券的价值可能波动的风险，有时是迅速和不可预测的。对较小公司的投资通常会受到更大程度的信贷、市场和发行人风险的影响。
主权债务风险
是指主权实体发行的固定收益工具投资可能因发行人无法或不愿及时偿付本金或利息而发生违约或其他不良信用事件而导致价值下降的风险。
特殊目的收购公司（“SPACs”）风险
是风险，因为SPAC和类似实体本质上是“空头支票”公司，没有经营历史或正在进行的业务，而不是
寻求收购，其证券的价值尤其取决于实体管理层识别并完成盈利收购的能力。SPAC的结构可能会导致在企业合并完成后立即大幅稀释股东的股份价值，原因包括（其中包括）SPAC发起人持有的权益、将认股权证转换为额外股份、与企业合并相关的发行股份和/或某些嵌入成本。无法保证本基金所投资的SPAC将完成一项收购或完成的任何收购将盈利。一些SPAC可能只在某些行业或区域内进行收购，这可能会增加其价格的波动性。此外，这些证券，通常在
市场，可能被视为缺乏流动性和/或受到转售限制。
场外交易
结构性投资风险
是指基金投资于结构性产品，包括结构性票据、信用挂钩票据和其他类型的结构性产品所承担的标的投资、指数或参考义务的风险并承受交易对手风险的风险。本基金可能仅有权收取结构性产品的款项，一般对发行人或出售拟证券化资产的实体没有直接权利。结构性产品通常会带来与衍生工具相关的风险。
次贷风险
是本基金获取的贷款、以贷款为抵押的债务工具（包括另类借贷ABS）可能在质量上处于次级，或可能在质量上成为次级的风险。尽管“次级”没有具体的法律或市场定义，但次级贷款通常被理解为向借款人提供的贷款，这些借款人显示出不良的信用历史和与较高违约风险相关的其他特征。因此，次级贷款，以及由这类贷款担保的债务工具，具有投机性特征，并面临更高的风险，包括不支付利息或偿还本金的风险，以及与高收益证券投资相关的风险。此外，这些工具可能会受到更严格的监管审查。在获得贷款或以贷款作抵押的债务工具时，本基金不受任何特定借款人信用标准的限制。
子公司风险
是指基金通过投资于基金子公司，间接暴露于子公司投资相关风险的风险。基金子公司不是根据1940年法案注册的，可能不会受到1940年法案的所有投资者保护。不能保证子公司的投资目标一定能实现。
合成可转换证券风险
是合成可转换证券的价值将对市场做出不同反应的风险
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比传统可转换证券波动，因为合成可转换证券由两种或多种单独的证券或工具组成，（例如债务证券和购买另一种证券的认股权证或期权），每一种都有自己的市场价值。合成可转换证券也受到衍生品相关风险的影响。此外，如果基础普通股的价值或可转换要素所涉及的指数水平跌破认股权证或期权的行使价，认股权证或期权可能会失去全部价值。
税务风险
风险是，如果在任何一年，基金不符合《税法》规定的受监管投资公司待遇的资格，并且没有资格或没有以其他方式纠正此类失败，则基金将按公司税率对其应税收入征税，并且在分配此类收入时，股东将根据基金的当期或累计收益和利润的范围进一步征税。
美国政府证券风险
是指由（i）美国的完全信用和信用所支持的债务，（ii）发行人向美国财政部借款的权利，（iii）美国政府购买该机构债务的酌处权（iv）或仅由该机构、工具或公司的信用所支持的债务将无法全额偿付，或此类债务价值下降或违约的风险。美国政府证券受到市场风险、利率风险和信用风险的影响。
估值风险
是指市场报价不易得时采用的公允价值定价可能不会导致证券或其他资产价格发生调整，或者公允价值定价可能无法反映实际市场价值的风险。证券或其他资产善意确定的公允价值可能与报价或公布的价格、他人对同一证券或其他资产使用的价格和/或与出售该证券或其他资产时实际可能或正在实现的价值存在重大差异。
零息债券，
证券风险
阶梯式
和
实物支付
是市场价格呈现的风险
证券通常比定期支付利息和以现金支付利息的证券的价格更具波动性，并且可能比具有类似期限和信用质量的其他类型债务证券在更大程度上对利率变化做出反应。此外，由于这些证券可能不支付现金利息，在基金投资组合中持有这些证券期间，本基金对这些证券的投资敞口及其风险，包括信用风险将增加。
零息票，
步提升和
实物支付
（b）其他风险
一般而言，基金可能会承受额外的风险，包括但不限于与政府监管和干预金融市场有关的风险、操作风险、与金融相关的风险、
经济和全球市场混乱，网络安全风险。有关投资于基金的风险的更详细描述，请见一份基金当时有效的招募说明书和附加信息说明。有关可能影响基金业绩的某些监管和市场发展的更多讨论，请参阅本报告的重要信息部分。
8.主网整理安排
基金可能会与选定的交易对手签订各种净额结算安排（“主协议”）。主协议管辖某些交易的条款，旨在通过指定信用保护机制和提供旨在提高法律确定性的标准化来降低与相关交易相关的交易对手风险。每种类型的主协议都管辖某些类型的交易。不同类型的交易可能会从特定组织的不同法律实体或关联机构中进行交易，从而需要与单一交易对手达成多项协议。由于主协议特定于不同资产类型的独特操作，它们允许基金在与交易对手的单一主协议下受管辖的所有交易发生违约时平仓并净额其对交易对手的总风险敞口。出于财务报告目的，资产负债表一般以毛额为基础列报衍生资产和负债，这反映了净额结算前的全部风险和敞口。
主协议还可以通过指定抵押品过帐安排来帮助限制交易对手风险
预先安排
暴露水平。根据大多数主协议，如果根据相关主协议与给定账户中的对手方进行的某些交易的总净敞口（扣除已存在的现有抵押品）超过指定的阈值，通常根据对手方和主协议的类型从零到250,000美元不等，则通常会进行抵押品转让。美国国库券和美元现金通常是首选的抵押品形式，但可能会根据适用的主协议中概述的条款使用其他证券。作为抵押品质押的证券和现金在资产负债表上反映为资产，作为按价值投资（证券）或交易对手存款的组成部分。收到的现金抵押品通常不会存放在独立账户中，因此在资产负债表上作为来自交易对手的存款反映为一项负债。作为抵押品收到的任何证券的市场价值不反映为资产净值的组成部分。基金的整体交易对手风险敞口可能在短期内发生重大变化，因为它受到受相关主协议约束的每笔交易的影响。
总回购协议及全球总回购协议（个别及统称“总回购协议”）
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年度报告
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财务报表附注
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（续）
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管理基金之间的回购、逆回购和某些卖出-回购交易，并选择交易对手。主回购协议保留有关（其中包括）发起、收入支付、违约事件和抵押品维护的条款。主回购协议下的交易市值、质押或收取的抵押品，以及截至期末交易对手的净敞口在投资附表附注中披露。
主证券远期交易协议（“主远期协议”）管辖某些远期结算交易，例如TBA证券、基金与选定交易对手之间的延迟交付或某些售后回购交易。总远期协议保留有关（其中包括）交易发起和确认、付款和转移、违约事件、终止和维持抵押品的规定。远期结算交易、质押或收到的抵押品的市值，以及截至期末交易对手的净敞口在投资明细表附注中披露。
客户账户协议和相关增编适用于已清算的衍生品交易，如期货、期货期权和已清算的场外衍生品。此类交易需要张贴由每个相关清算机构确定的初始保证金，该保证金隔离在在CFTC注册的期货佣金商（“FCM”）的账户中。在美国，由于FCM的债权人不能对独立账户中的基金资产拥有债权，因此交易对手风险可能会降低。FCM客户，例如基金，被允许将其客户账户（以及在该客户账户中持有的清算衍生交易）从一个FCM转移到另一个FCM。转让完成后，客户就未偿风险敞口保持相同的经济地位。因此，这些转让不被确认为受影响衍生品头寸的处置和再收购。敞口的可移植性降低了基金的风险。变动保证金是反映市场价值变动情况的保证金，一般每日进行兑换，但不得在期货和清算的场外衍生品之间进行净额结算，除非各方就组合保证金约定了单独的安排。FCM之间的风险敞口移植对市场价值或累计未实现升值（贬值）、初始保证金过帐以及任何未结算变动保证金没有影响；截至期末的这些价值在投资附表的附注中披露。
可能会订立主经纪商安排，以促进基金与选定交易对手之间的上市股权期权交易或卖空权益证券的执行和/或清算。这些安排提供了有关权利、义务和其他事件的指导方针，包括但不限于保证金、执行和结算。这些协议保留了有关（其中包括）付款、维持抵押品、违约事件和
终止。作为抵押品交付的保证金和其他资产通常由主经纪商拥有，并将抵消主经纪商应承担的任何义务。上市期权和卖空证券及相关抵押品的市值在投资附表附注中披露。
International Swaps and Derivatives Association，Inc. Master Agreements and Credit Support Annexes（“ISDA Master Agreements”）管辖基金与特定交易对手订立的双边场外衍生品交易。ISDA主协议保留有关一般义务、陈述、协议、担保物张贴和违约或终止事件的规定。终止事件包括可能使交易对手有权选择提前终止并导致根据适用的ISDA主协议结算所有未完成交易的条件。任何提前终止的选举都可能对财务报表产生重大影响。ISDA主协议可能包含额外条款，如果交易对手的信用质量下降低于预定水平或根据监管要求，则在现有每日风险敞口的覆盖范围之外增加交易对手保护。同样，如果监管要求，这些基金可能会被要求在每日风险敞口覆盖范围之外提供额外的抵押品。这些金额，如果有的话，可以（或者如果法律要求，将）与第三方托管人分开。如果监管要求这些基金在每日风险敞口覆盖范围之外提供额外抵押品，它们可能会产生与此类过账相关的成本，包括在采购合格资产以满足抵押品要求方面。场外金融衍生工具的市值、收到或质押的抵押品以及交易对手截至期末的净敞口在投资明细表附注中披露。
9.费用和开支
（a）管理费
PIMCO是Allianz Asset Management of America LLC（“Allianz Asset Management”）的控股子公司，并根据投资管理协议担任这些基金的管理人。
根据与PIMCO的投资管理协议（“协议”），并在董事会的监督下，PIMCO负责向各基金提供与基金管理相关的投资指导和政策方向，包括口头和书面研究、分析、建议以及统计和经济数据和信息。此外，根据该协议并在董事会的一般监督下，PIMCO自费提供或促使向其提供基金运营合理需要的所有监督和行政服务及其他服务，包括但不限于大多数第三方服务提供商的费用（例如审计、托管、法律、转让代理、印刷）和其他费用，例如与保险、股东大会代理征集和邮寄、纽约证券交易所上市和
|
120
|
PIMCO封闭式基金
|
|
2025年6月30日
|
基金日常经营所需的相关费用、税务服务、估值服务等服务。
根据这些协议，PIMCO按下表所示的年费率收取年费，按月支付：
|
基金名称
|
年度
率 |
|||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
|
0.65%
|
(1)
|
|||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
0.81%
|
(1)
|
|||||
|
PIMCO High Income基金
|
|
0.76%
|
(1)
|
|||||
|
PIMCO收益策略基金
|
|
0.86%
|
(2)
|
|||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
0.83%
|
(2)
|
|||||
|
(1)
|
根据基金的日均资产净值（包括归属于任何可能流通在外的基金优先份额的每日净资产）计算的管理费。
|
|
(2)
|
根据基金平均每周“管理资产总额”计算的管理费。管理资产总额包括每只基金的总资产（包括归属于任何优先股或可能未偿还的其他形式杠杆的任何资产）减去应计负债（代表杠杆的负债除外）。
|
在向每个基金提供投资顾问服务时，PIMCO可能会使用一个或多个外国资源
（非美国）
未根据经修订的1940年《投资顾问法》（“顾问法”）注册的关联公司（“PIMCO海外关联公司”），根据谅解备忘录（“MOU”）向基金提供投资组合管理、研究和交易服务。每个PIMCO海外关联公司都是PIMCO的参与关联公司，因为该术语用于SEC工作人员授予的救济，允许美国注册顾问使用受注册顾问监管监督的未注册咨询关联公司的投资咨询和交易资源。根据谅解备忘录，每个PIMCO海外附属公司及其各自为基金提供服务的任何雇员均被视为PIMCO的“关联人士”，因为该术语在《顾问法》中被定义为PIMCO所需监督的目的。
（b）基金费用
每只基金承担其他费用，这些费用可能会有所不同，并影响股东支付的费用总额，例如（i）薪金和其他报酬或费用，包括基金的任何执行官和雇员（如果有的话）的差旅费，他们不是PIMCO或其子公司或关联公司的高级职员、董事、股东、成员、合伙人或雇员；（ii）对基金征收的税款和政府费用（如果有的话）；（iii）经纪费和佣金以及由基金承担或为基金承担的其他投资组合交易费用（包括但不限于，聘请的外部法律顾问或第三方顾问在审查、谈判和安排基金的专门贷款和其他投资方面的费用和开支，但须经董事会特定或一般性授权（例如，
所谓
“破产交易成本”（例如，费用、成本、开支和负债，包括，例如，与未完成投资有关的尽职调查相关的费用、成本、开支和负债）））；（iv）基金证券的开支
出借（如有），包括受单独的证券出借协议管辖的任何证券出借代理费用；（v）借入资金或从事其他类型杠杆融资的成本，包括利息费用，包括但不限于通过本基金使用逆回购协议、投标期权债券、银行借款和信贷便利；（vi）成本，包括股息和/或利息费用以及其他成本（包括但不限于发行和相关法律费用、向经纪人收取的费用、向拍卖代理收取的费用、向转让代理收取的费用，与满足评级机构对基金发行的优先股或其他证券的要求以及基金组织文件中的其他相关要求有关的）与基金发行、发售、赎回和维护优先股、商业票据或其他优先证券相关的（vii）基金投资的任何基础基金或其他集合工具的费用和开支；（viii）基金持有的空头头寸的股息和利息开支；（ix）费用和开支，包括差旅费，非PIMCO或其子公司或关联公司的高级职员、雇员、合伙人、股东或成员的受托人为其利益而聘请的法律顾问的费用和开支；（x）可能产生的非常费用，包括非常法律费用，包括与诉讼、诉讼、其他索赔有关的费用，以及基金就此向其受托人、高级职员、雇员、股东、分销商和代理人作出赔偿的法律义务；（xi）基金的组织和发行费用，包括与股票发行有关的费用，例如在基金首次发行后的供股和货架发行，以及与要约收购和其他股份回购和赎回相关的费用；以及（xii）根据美国公认会计原则资本化的基金费用。在不限制前述一般性或范围的情况下，据了解，基金可以通过与PIMCO或关联或非关联第三方的合同或安排直接或间接承担此类费用。
根据该法案第2（a）（19）条，不属于利害关系人的基金的每一位受托人（“独立受托人”）也担任其他一些人的受托人
封闭式
PIMCO担任投资管理人的基金（连同基金、“PIMCO
封闭式
Funds”），以及PIMCO California Flexible Municipal Income Fund、PIMCO Flexible Emerging Markets Income Fund、PIMCO Flexible Credit Income Fund和PIMCO Flexible Municipal Income Fund，各自为PIMCO管理的封闭式管理投资公司，作为“区间基金”和PIMCO Managed Accounts Trust，一
开放式
PIMCO担任投资顾问和管理人的多个系列的管理投资公司。
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
121
|
|
财务报表附注
|
（续）
|
基金不直接向任何受托人或与管理人有关联的任何其他高级管理人员支付报酬，他们都从管理人或其关联机构获得为基金提供服务的报酬。
10.关联方交易
管理人为关联方。应付给该方的费用在附注9、费用和开支中披露，应计关联方费用金额在资产负债表中披露。
这些基金已从SEC获得豁免救济，在这些基金依赖此类救济的范围内，允许其（除其他外）
共同投资
与某些其他人，包括顾问的某些关联公司以及由顾问及其关联公司管理的某些公共或私人基金，但须遵守某些条款和条件。SEC的豁免救济有关
共同投资
对任何
共同投资
依赖这种救济而作出。
11.保障和赔偿
根据每个基金的组织文件，在该法案允许的范围内，每个受托人和管理人员都会获得赔偿，以应对因履行对基金的职责而可能产生的某些责任。此外，在正常业务过程中，基金进
成包含多种赔偿条款的合同。这些基金在这些安排下的最大风险敞口是未知的，因为这将涉及未来可能对尚未发生的基金提出的索赔。然而，各基金没有根据这些合同提出过先前的索赔或损失。
12.证券的购买和销售
基金持有特定证券的时间长短通常不是投资决策的考虑因素。基金持有的证券发生变化被称为“投资组合周转率”。每只基金可能会进行频繁和活跃的投资组合证券交易，以实现其投资目标，特别是在市场波动期间。高组合周转率可能涉及相应更大的交易成本，包括经纪佣金或交易商
加价
以及出售证券和再投资于其他证券的其他交易费用，由基金承担。基金投资组合持仓的频繁活跃交易，可能会因短期资本利得的增加而对股东造成不利的税务后果，也可能对基金的
税后
返回。与投资组合周转率相关的交易成本可能会对基金的业绩产生不利影响。投资组合换手率在财务摘要中报告。
截至2025年6月30日止期间的证券买卖（不包括短期投资）情况如下（金额单位：千
):
†
|
美国政府/机构
|
所有其他
|
|||||||||||||||||||
|
基金名称
|
采购
|
销售
|
采购
|
销售
|
||||||||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
28,316
|
|
$
|
0
|
|
$
|
1,281,533
|
|
$
|
1,025,779
|
|
||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
8,504
|
|
|
0
|
|
|
426,689
|
|
|
350,267
|
|
||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
|
9,430
|
|
|
1,292
|
|
|
338,074
|
|
|
294,048
|
|
||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
|
150
|
|
|
0
|
|
|
84,490
|
|
|
57,733
|
|
||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
4,517
|
|
|
0
|
|
|
335,221
|
|
|
243,425
|
|
||||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
13.普通股发售
PIMCO企业与收入机会基金（“PTY”）、PIMCO企业与收入策略基金（“PCN”）、PIMCO High Income基金（“PHK”）、PIMCO收入策略基金（“PHK”）、PIMCO收入策略基金（“PFL”）和PIMCO收入策略基金II（“PFN”）各自授权了无限数量的普通股，每股面值为0.00001美元（上述基金的每一份额，视上下文要求，称为“普通股”）。
截至报告期末，每只基金均有一份有效的注册声明在SEC存档，授权基金根据《证券法》第415条规则通过“货架”注册程序发行股票（每一份，“货架注册声明”）。根据此类货架登记声明，每只基金可发售和出售总发售价值不超过下表所示金额的普通股。每个基金可能有一个或
授权出售额外普通股的更多先前货架登记声明在本财政期间和/或先前财政期间生效。
各基金已与JonesTrading Institutional Services LLC（“JonesTrading”）订立销售协议（“销售协议”），据此，各基金可通过JonesTrading作为其代理人，在《证券法》第415条规则所定义的协商交易或被视为“在市场上”的交易中发售和出售其适用的招股说明书补充提供的普通股，包括直接在纽约证券交易所进行的销售或向或通过交易所以外的做市商进行的销售，价格与现行市场价格相关或按协商价格进行。各基金将就JonesTrading根据销售协议实际进行的普通股销售向JonesTrading支付最高为总收益的1.00%的补偿。于2025年4月14日，PIMCO High Income基金与JonesTrading订立协议，以更新于市场上发售普通股的计划。
|
122
|
PIMCO封闭式基金
|
|
2025年6月30日
|
截至下文所述期间结束时，在每只基金的货架登记报表（或其最近的招股说明书补充，如果低于该登记金额）下登记的普通股的美元总额，以及在基金最近和以前的财政期间内，每只基金根据一份或多份货架登记报表出售的普通股数量和收到的发售收益总额（扣除发售成本，如果有的话）如下：
|
PTY
|
PCN
|
PHK
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
年终
06/30/2025
|
年终
06/30/2024
|
年终
06/30/2025
|
年终
06/30/2024
|
年终
06/30/2025
|
年终
06/30/2024
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
已登记普通股（合计$）
|
$
|
1,000,000,000
|
|
$
|
750,000,000
|
|
|
|
|
$
|
275,000,000
|
|
$
|
275,000,000
|
|
$
|
350,000,000
|
|
$
|
200,000,000
|
|
|||||||||||||||
|
出售的普通股
|
|
26,627,431
|
|
|
19,175,854
|
|
|
|
|
|
8,620,434
|
|
|
7,594,449
|
|
|
|
|
|
13,776,026
|
|
|
8,400,351
|
|
||||||||||||
|
发行收益（扣除发行成本）
|
$
|
376,084,928
|
|
$
|
264,294,923
|
|
$
|
114,865,325
|
|
$
|
97,349,002
|
|
$
|
67,013,445
|
|
$
|
40,396,676
|
|
||||||||||||||||||
|
PFL
|
PFN
|
|||||||||||||||||||||||
|
年终
06/30/2025
|
年终
06/30/2024
|
年终
06/30/2025
|
年终
06/30/2024 |
|||||||||||||||||||||
|
已登记普通股（合计$）
|
$
|
100,000,000
|
|
$
|
100,000,000
|
|
|
|
|
$
|
200,000,000
|
|
$
|
200,000,000
|
|
|||||||||
|
出售的普通股
|
|
4,199,753
|
|
|
2,141,747
|
|
|
|
|
|
5,409,468
|
|
|
2,600,977
|
|
|||||||||
|
发行收益（扣除发行成本）
|
$
|
35,071,290
|
|
$
|
17,556,417
|
|
$
|
40,121,158
|
|
$
|
19,022,813
|
|
||||||||||||
基金不得以低于此类普通股资产净值的价格出售任何普通股，不包括任何分配佣金或折扣。普通股的销售（如果有的话）可以在协商交易或被视为“在市场上”的交易中进行，包括直接在纽约证券交易所进行的销售或向或通过交易所以外的做市商进行的销售，价格与现行市场价格相关或以协商价格进行。
14.拍卖利率优先股
在2024年11月4日之前，每只基金都有一系列已发行的拍卖率优先股（“ARPS”），清算优先权为每股25,000美元，外加任何累计未支付的股息。在2024年11月4日至2024年11月8日期间（该期间，“赎回日”），每只基金按清算优先权赎回其当时未偿还的全部ARPS。截至报告期末，这些基金没有任何ARPS或其他优先股发行在外。
下表提供了截至2025年6月30日报告期间各基金赎回的ARPS详情：
|
基金名称
|
清算
偏好
每股
|
赎回
价格每
分享 |
价格
百分比
|
现金
交换了 对于ARPS 已赎回 |
ARPS
优秀
截至
06/30/2024 |
ARPS
已赎回
|
ARPS
优秀
后
赎回 截至
06/30/2025
|
|||||||||||||||||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
25,000
|
|
$
|
25,000
|
|
|
100%
|
|
$
|
4,375,000
|
|
|
175
|
|
|
175
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
$
|
25,000
|
|
$
|
25,000
|
|
|
100%
|
|
$
|
1,075,000
|
|
|
43
|
|
|
43
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
$
|
25,000
|
|
$
|
25,000
|
|
|
100%
|
|
$
|
1,675,000
|
|
|
67
|
|
|
67
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
$
|
25,000
|
|
$
|
25,000
|
|
|
100%
|
|
$
|
925,000
|
|
|
37
|
|
|
37
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
$
|
25,000
|
|
$
|
25,000
|
|
|
100%
|
|
$
|
3,250,000
|
|
|
130
|
|
|
130
|
|
|
0
|
|
|||||||||||
15.监管和诉讼事项
这些基金没有在任何重大诉讼或仲裁程序中被列为被告，也不知道有任何重大诉讼或索赔悬而未决或受到威胁。
以上仅说明截至本报告发布之日的情况。
16.联邦所得税事项
每只基金都打算符合《国内税收法》M分章规定的受监管投资公司的资格，并将其所有应税收入和已实现净收益（如适用）分配给股东。因此，没有对联邦所得税作出规定。到期
根据基金进行分配的时间，基金可能需要缴纳基金年度应纳税所得额的98%和已实现净收益的98.2%超过该等应纳税所得额和历年已实现收益的分配额的4%的消费税。由于基金进行分配的时间安排，基金可能需要缴纳基金年度应纳税所得额的98%和已实现净收益的98.2%超过该等应纳税所得额和历年已实现收益的分配额的4%的消费税。
基金可能需要缴纳当地预扣税，包括对已实现的资本收益征收的预扣税。任何适用的外国资本收益
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
123
|
|
财务报表附注
|
（续）
|
税是根据未实现净收益每日计提的，可能会在出售任何适用的投资后支付。
根据美国公认会计原则，管理人审查了基金在所有开放纳税年度的纳税状况。截至2025年6月30日，这些基金在未来纳税申报表中没有记录与其已采取或预期将采取的不确定所得税头寸相关的未确认税收优惠净额的负债。
这些基金按要求提交美国联邦、州和地方纳税申报表。基金的纳税申报表须经相关税务机关审查，直至适用的诉讼时效届满，这通常是在提交纳税申报表后三年，但在某些情况下可延长至六年。开放年度的纳税申报表中没有包含需要计提所得税准备金的不确定税收状况。
截至2025年6月30日，可分配应纳税所得额构成部分如下（金额单位：千
):
†
|
未分配
普通 收入
(1)
|
未分配
长期 资本收益 |
净税基
未实现 升值/ （折旧）
(2)
|
其他
账面到税
会计 差异
(3)
|
累计
资本 损失
(4)
|
合格
年末
亏损 延期- 资本
(5)
|
合格
年末 亏损 延期- 普通
(6)
|
合计
组件 可分配 收益 |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
$
|
(31,825
|
)
|
$
|
(22,585
|
)
|
$
|
(379,487
|
)
|
$
|
0
|
|
$
|
(19,660
|
)
|
$
|
(453,557
|
)
|
||||||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(17,424
|
)
|
|
(7,475
|
)
|
|
(114,987
|
)
|
|
0
|
|
|
(5,585
|
)
|
|
(145,471
|
)
|
||||||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
(35,199
|
)
|
|
(8,329
|
)
|
|
(296,311
|
)
|
|
0
|
|
|
(7,200
|
)
|
|
(347,039
|
)
|
||||||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
19,141
|
|
|
(3,680
|
)
|
|
(107,188
|
)
|
|
0
|
|
|
(1,551
|
)
|
|
(93,278
|
)
|
||||||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
0
|
|
|
0
|
|
|
6,791
|
|
|
(6,752
|
)
|
|
(196,546
|
)
|
|
0
|
|
|
(6,092
|
)
|
|
(202,599
|
)
|
||||||||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
(1)
|
包括未分配的短期资本收益，如果有的话。
|
|
(2)
|
为联邦所得税目的调整了开放洗售损失递延和加速确认某些期货、期权和/或远期合约的未实现收益或损失。还对恶性通货膨胀投资、掉期合约、跨式损失递延、被动外国投资公司（PFICs）、违约证券应计利息、基础基金的资本分配回报、设保人信托和合伙企业的账面和税收已实现和未实现收益（损失）之间的差异进行了调整。
|
|
(3)
|
代表美国普遍接受的所得税条例和财务会计原则的差异，主要是在财政上应付的分配
年终。
|
|
(4)
|
可用于抵消未来净资本收益的资本损失如下所示。
|
|
(5)
|
基金根据所得税条例选择递延至下一个纳税年度的2024年11月1日至2025年6月30日期间实现的资本损失。
|
|
(6)
|
根据所得税条例，各基金选择递延至下一个纳税年度的在2024年11月1日至2025年6月30日期间实现的特定损失和在2025年1月1日至2025年6月30日期间实现的普通损失。
|
根据2010年受监管的《投资公司现代化法案》，允许基金无限制地结转任何新的资本损失。此外，这种结转的资本损失将保留其作为短期或长期资本损失的性质，而不是根据以前的法律被视为全部短期。
截至2025年6月30日，各基金发生了如下未到期的生效后资本损失（金额单位：千
):
†
|
短期
|
长期
|
|||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
187,199
|
|
$
|
192,288
|
|
||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
64,320
|
|
|
50,667
|
|
||||||
|
PIMCO High Income基金
|
|
161,676
|
|
|
134,635
|
|
||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
|
41,037
|
|
|
66,151
|
|
||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
92,438
|
|
|
104,108
|
|
||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
截至2025年6月30日，用于联邦所得税目的的投资的总成本和未实现净增值/（折旧）如下（金额以千
):
†
|
联邦
税收成本 |
未实现
升值 |
未实现
（折旧） |
未实现净额
升值/ （折旧）
(7)
|
|||||||||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
2,654,595
|
|
$
|
361,503
|
|
$
|
(391,765
|
)
|
$
|
(30,262
|
)
|
||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
933,494
|
|
|
143,261
|
|
|
(160,369
|
)
|
|
(17,108
|
)
|
||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
|
1,057,458
|
|
|
279,297
|
|
|
(313,733
|
)
|
|
(34,436
|
)
|
||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
|
449,712
|
|
|
99,093
|
|
|
(79,340
|
)
|
|
19,753
|
|
||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
865,166
|
|
|
175,031
|
|
|
(166,821
|
)
|
|
8,210
|
|
||||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
124
|
PIMCO封闭式基金
|
|
2025年6月30日
|
|
(7)
|
为联邦所得税目的调整了开放洗售损失递延和加速确认某些期货、期权和/或远期合约的未实现收益或损失。还对恶性通货膨胀投资、掉期合约、跨式损失递延、被动外国投资公司（PFICs）、违约证券应计利息、基础基金的资本分配回报、设保人信托和合伙企业的账面和税收已实现和未实现收益（损失）之间的差异进行了调整。
|
对于截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度，基金分别进行了以下税基分配（金额以千
):
†
|
2025年6月30日
|
2024年6月30日
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
普通
收入 分配
(8)
|
长期
资本收益 分配 |
返回
资本
(9)
|
普通
收入 分配
(8)
|
长期
资本收益 分配 |
返回
资本
(9)
|
|||||||||||||||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
226,267
|
|
$
|
0
|
|
$
|
26,135
|
|
$
|
152,842
|
|
$
|
0
|
|
$
|
71,491
|
|
||||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
79,566
|
|
|
0
|
|
|
5,046
|
|
|
53,888
|
|
|
0
|
|
|
18,729
|
|
||||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
|
88,031
|
|
|
0
|
|
|
8,315
|
|
|
76,436
|
|
|
0
|
|
|
14,503
|
|
||||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
|
35,889
|
|
|
0
|
|
|
6,481
|
|
|
26,643
|
|
|
0
|
|
|
13,156
|
|
||||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
74,958
|
|
|
0
|
|
|
3,639
|
|
|
53,001
|
|
|
0
|
|
|
25,020
|
|
||||||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
|
(8)
|
包括分配的短期资本收益，如果有的话。
|
|
(9)
|
所作分配的一部分代表了资本的税收回报。资本分配的回报已从未分配净投资收益重新分类为实收资本，以更适当地使财务会计与税务会计相一致。
|
17.随后发生的事件
在编制这些财务报表时，各基金的管理层评估了截至财务报表发布之日可能确认或披露的事件和交易。
于2025年7月1日，向普通股股东宣派以下分派，须于2025年8月1日支付予于2025年7月11日登记在册的股东：
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
每股普通股0.118800
|
|
|||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
$
|
每股普通股0.11 2500
|
|
|||||
|
PIMCO High Income基金
|
$
|
每股普通股0.04 8000
|
|
|||||
|
PIMCO收益策略基金
|
$
|
每股普通股0.08 1400
|
|
|||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
$
|
每股普通股0.07 1800
|
|
于2025年8月1日，向普通股股东宣派以下分派，须于2025年9月2日支付予于2025年8月11日登记在册的股东：
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
每股普通股0.118800
|
|
|||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
$
|
每股普通股0.11 2500
|
|
|||||
|
PIMCO High Income基金
|
$
|
每股普通股0.04 8000
|
|
|||||
|
PIMCO收益策略基金
|
$
|
每股普通股0.08 1400
|
|
|||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
$
|
每股普通股0.07 1800
|
|
未发现其他需要确认或披露的后续事项。
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
125
|
|
独立注册会计师事务所的报告
|
|
|
向PIMCO企业与收入机会基金、太平洋投资管理公司企业与收益策略基金、太平洋投资管理公司High Income基金、太平洋投资管理公司收益策略基金和太平洋投资管理公司收益策略基金II的董事会和股东
对财务报表的意见
我们审计了所附的PIMCO企业与收入机会基金、PIMCO企业与收入机会基金、PIMCO High Income基金、PIMCO收入策略基金、PIMCO收入策略基金和PIMCO收入策略基金II（以下统称“基金”）截至2025年6月30日的资产负债表，包括投资明细表，截至2025年6月30日止年度的相关经营报表和现金流量表，截至2025年6月30日止两年期间每年的净资产变动表，包括相关附注，以及其中所示截至2025年6月30日、2024年、2023年、2022年及2021年7月31日及2020年各年度或期间的财务摘要（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表在所有重大方面公允地反映了各基金截至2025年6月30日的财务状况、各基金在该日终了年度的经营业绩和各基金的现金流量、各基金在截至2025年6月30日止两年各年的净资产变动情况以及各基金在截至2025年6月30日、2024年、2023年、2022年和7月31日止年度或期间的财务摘要，根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，其中所示的2021和2020年。
意见的依据
这些财务报表由基金管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对各基金的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在基金方面保持独立。
我们按照PCAOB的标准对这些财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误或欺诈。
我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们的程序包括通过与托管人、过户代理、经纪商和代理行的通信确认截至2025年6月30日拥有的证券；当未收到经纪商或代理行的回复时，我们执行了其他审计程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
/s/普华永道会计师事务所
密苏里州堪萨斯城
2025年8月27日
我们曾在PIMCO Taxable担任一家或多家投资公司的审计师
封闭式
1995年以来的基金。
|
126
|
PIMCO封闭式基金
|
|
词汇表：
|
（前述表述中可能使用的简称）
|
|
（未经审计）
|
|
交易对手简称：
|
|
|
|
|
||||||
|
AZD
|
澳新银行集团
|
远
|
富国银行银行全国协会
|
NGF
|
Nomura Global Financial Products，Inc。
|
|||||
|
BOA
|
美国银行N.A。
|
GLM
|
高盛萨克斯银行美国
|
NOM
|
野村证券国际有限公司。
|
|||||
|
BOS
|
美国银行证券公司。
|
商品及服务税
|
高盛萨克斯国际
|
NXN
|
Natixis纽约
|
|||||
|
BP
|
法国巴黎银行股份有限公司。
|
IND
|
法国农业信贷银行（Cr é dit Agricole Corporate and Investment Bank S.A.）
|
RTA
|
加拿大皇家银行（巴巴多斯）贸易银行股份有限公司。
|
|||||
|
BRC
|
巴克莱银行 PLC
|
JML
|
摩根大通证券公司
|
SCX
|
渣打银行，伦敦
|
|||||
|
博西
|
桑坦德银行 S.A.-纽约分行
|
摩根大通
|
摩根大通银行N.A。
|
SOG
|
法国兴业银行巴黎
|
|||||
|
BYR
|
新斯科舍银行-多伦多
|
MBC
|
汇丰银行
|
SSB
|
道富银行和信托公司。
|
|||||
|
CBK
|
花旗银行N.A。
|
MEI
|
美林国际
|
TDM
|
道明证券（美国）有限责任公司
|
|||||
|
疾控中心
|
Natixis Securities Americas LLC
|
MSB
|
摩根士丹利银行，N.A
|
UAG
|
瑞银集团斯坦福德
|
|||||
|
DBL
|
德意志银行 AG伦敦
|
MYC
|
摩根士丹利资本服务有限责任公司
|
瑞银
|
瑞银证券有限责任公司
|
|||||
|
DEU
|
德意志银行证券公司。
|
MYI
|
摩根士丹利 & Co. International PLC
|
ULO
|
瑞银集团伦敦
|
|||||
|
DUB
|
德意志银行 AG
|
|||||||||
|
货币简称：
|
|
|
|
|
||||||
|
澳元
|
澳元
|
英镑
|
英镑
|
MXN
|
墨西哥比索
|
|||||
|
巴西雷亚尔
|
巴西雷亚尔
|
HKD
|
港元
|
笔会
|
秘鲁新索尔
|
|||||
|
加元
|
加元
|
IDR
|
印尼盾
|
尝试
|
土耳其新里拉
|
|||||
|
DOP
|
多米尼加比索
|
日元
|
日元
|
美元（或$）
|
美元
|
|||||
|
欧元
|
欧元
|
|||||||||
|
交流简称：
|
|
|
|
|
||||||
|
场外交易
|
柜台上
|
|||||||||
|
指数/价差简称：
|
|
|
|
|
||||||
|
ABX.HE
|
资产支持证券指数-房屋净值
|
012亿欧元
|
12个月欧元掉期利率
|
TSFR1M
|
期限SOFR
1个月
|
|||||
|
BP0003M
|
3个月
英镑-LIBOR
|
JY0003M
|
3个月
日元-LIBOR
|
TSFR3M
|
期限SOFR
3个月
|
|||||
|
CDOR03
|
3个月CDN互换利率
|
SOFR
|
有担保隔夜融资利率
|
TSFR6M
|
期限SOFR
6个月
|
|||||
|
EUR003M
|
3个月欧元掉期利率
|
索尼奥
|
英镑隔夜银行间平均利率
|
US0003M
|
ICE
3个月
美元LIBOR
|
|||||
|
EUR006M
|
6个月欧元掉期利率
|
|||||||||
|
其他简称：
|
|
|
|
|
||||||
|
ABS
|
资产支持证券
|
CMBS
|
抵押贷款支持证券
|
OIS
|
隔夜指数掉期
|
|||||
|
阿尔特
|
备用贷款信托
|
DAC
|
指定活动公司
|
PIK
|
实物支付
|
|||||
|
BABs
|
建立美国债券
|
EBITDA
|
息税折旧摊销前利润
|
待定
|
待公布
|
|||||
|
BRL-CDI
|
巴西银行间存款利率
|
欧元同业拆借利率
|
欧元银行同业拆借利率
|
待定
|
待定
|
|||||
|
CDO
|
抵押债务义务
|
JSC
|
股份有限公司
|
待定%
|
利率待贷款结清时或资金到位时确定
|
|||||
|
CLO
|
抵押贷款义务
|
|||||||||
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
127
|
|
发行信息
|
（未经审计）
|
就1940年《投资公司法》（“法案”）第19节而言，各基金根据良好会计惯例估计了在本报告涵盖期间支付的任何股息的定期来源。根据规则
19a-1（e）
根据该法案，下表列出了根据该法案第19条计算的截至2025年6月30日的六个月期间所支付股息的实际来源信息。以下信息不是为美国联邦所得税报告目的而提供的。所有股息及分派的税务性质以表格呈报
1099-DIV
（对于收到美国联邦税务报告的股东）在每个日历年年底。有关根据财政年度联邦所得税法规确定的分配的税收特征，请参阅本报告的财务要点部分。
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
净投资
收入* |
已实现净额
资本收益* |
实收盈余或
其他资本 来源** |
合计（每
普通股） |
||||||||||||||||
|
2025年1月
|
$
|
0.1099
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0089
|
|
$
|
0.1188
|
|
||||||||
|
2025年2月
|
$
|
0.0797
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0391
|
|
$
|
0.1188
|
|
||||||||
|
2025年3月
|
$
|
0.0927
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0261
|
|
$
|
0.1188
|
|
||||||||
|
2025年4月
|
$
|
0.1113
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0075
|
|
$
|
0.1188
|
|
||||||||
|
2025年5月
|
$
|
0.1188
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.1188
|
|
||||||||
|
2025年6月
|
$
|
0.0985
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0203
|
|
$
|
0.1188
|
|
||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
净投资
收入* |
已实现净额
资本收益* |
实缴
盈余或
其他资本 来源** |
合计（每
普通股） |
||||||||||||||||
|
2025年1月
|
$
|
0.1085
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0040
|
|
$
|
0.1125
|
|
||||||||
|
2025年2月
|
$
|
0.0798
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0327
|
|
$
|
0.1125
|
|
||||||||
|
2025年3月
|
$
|
0.0846
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0279
|
|
$
|
0.1125
|
|
||||||||
|
2025年4月
|
$
|
0.0981
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0144
|
|
$
|
0.1125
|
|
||||||||
|
2025年5月
|
$
|
0.1125
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.1125
|
|
||||||||
|
2025年6月
|
$
|
0.0948
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0177
|
|
$
|
0.1125
|
|
||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
净投资
收入* |
已实现净额
资本收益* |
实缴
盈余或
其他资本 来源** |
合计（每
普通股） |
||||||||||||||||
|
2025年1月
|
$
|
0.0442
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0038
|
|
$
|
0.0480
|
|
||||||||
|
2025年2月
|
$
|
0.0332
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0148
|
|
$
|
0.0480
|
|
||||||||
|
2025年3月
|
$
|
0.0340
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0140
|
|
$
|
0.0480
|
|
||||||||
|
2025年4月
|
$
|
0.0383
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0097
|
|
$
|
0.0480
|
|
||||||||
|
2025年5月
|
$
|
0.0464
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0016
|
|
$
|
0.0480
|
|
||||||||
|
2025年6月
|
$
|
0.0393
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0087
|
|
$
|
0.0480
|
|
||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
净投资
收入* |
已实现净额
资本收益* |
实缴
盈余或
其他资本 来源** |
合计（每
普通股） |
||||||||||||||||
|
2025年1月
|
$
|
0.0758
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0056
|
|
$
|
0.0814
|
|
||||||||
|
2025年2月
|
$
|
0.0464
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0350
|
|
$
|
0.0814
|
|
||||||||
|
2025年3月
|
$
|
0.0671
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0143
|
|
$
|
0.0814
|
|
||||||||
|
2025年4月
|
$
|
0.0703
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0111
|
|
$
|
0.0814
|
|
||||||||
|
2025年5月
|
$
|
0.0798
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0016
|
|
$
|
0.0814
|
|
||||||||
|
2025年6月
|
$
|
0.0606
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0208
|
|
$
|
0.0814
|
|
||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
净投资
收入* |
已实现净额
资本收益* |
实缴
盈余或
其他资本 来源** |
合计（每
普通股） |
||||||||||||||||
|
2025年1月
|
$
|
0.0708
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0010
|
|
$
|
0.0718
|
|
||||||||
|
2025年2月
|
$
|
0.0517
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0201
|
|
$
|
0.0718
|
|
||||||||
|
2025年3月
|
$
|
0.0539
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0179
|
|
$
|
0.0718
|
|
||||||||
|
2025年4月
|
$
|
0.0651
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0067
|
|
$
|
0.0718
|
|
||||||||
|
2025年5月
|
$
|
0.0718
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0718
|
|
||||||||
|
2025年6月
|
$
|
0.0625
|
|
$
|
0.0000
|
|
$
|
0.0093
|
|
$
|
0.0718
|
|
||||||||
|
*
|
表中提供的股息来源在某些方面与根据公认会计原则或美国公认会计原则编制的本报告中提供的信息有所不同。例如，为第19（a）节的目的，某些利率掉期合约的净收益被列为净投资收入来源。因此，表中的信息可能与根据美国公认会计原则列报的随附财务报表中的信息不同，也可能与脚注中列报的税务信息不同。显示的金额可能包括累计，以及财政期间的净收入和净利润。
|
|
**
|
当基金分配的金额大于其累计净收益和净利润时发生。金额不反映基金的净收入、收益率、收益或投资业绩。
|
|
128
|
PIMCO封闭式基金
|
|
联邦所得税信息
|
（未经审计）
|
根据《国内税收法典》（“法典”）和《财政部条例》的要求，如适用，股东必须在基金财政年度结束后60天内被告知合格股息收入状况和收到的股息扣除情况。
股息收到扣除。
公司股东一般有权将收到的股息从符合税法规定的基金股息分配部分中扣除。以下基金的2025财年普通收益红利符合已收企业红利扣减条件的比例如下。
合格的股息收入。
根据2003年《就业与增长税收减免和解法案》，在截至2025年6月30日的财政年度支付的普通股息的以下百分比被指定为2003年《就业与增长税收减免和解法案》中定义的“合格股息收入”，但须在2025年降低税率。
合格利息收入和合格短期资本收益（仅针对非美国居民股东）。
根据2004年《美国创造就业法案》，在截至2025年6月30日的财政年度内支付的以下数额的普通股息被视为来自《守则》第871（k）（1）（e）条所定义的“合格利息收入”，因此被指定为《守则》第871（k）（1）（c）条所定义的与利息相关的股息。此外，在截至2025年6月30日的财政年度内支付的以下数额的普通股息被视为来自《守则》第871（k）（2）（d）条所定义的“合格短期资本收益”，因此被指定为《守则》第871（k）（2）（c）条所定义的合格短期收益股息。
第163（j）节利息股息。
这些资金打算通过拟议财政部第1.163（j）-1（b）节中定义的第163（j）节利息允许的最高金额。
第199a款股息。
这些基金打算通过拟议的财政部第199A-3（d）节中定义的第199A节股息允许的最大金额。
|
股息
收到 扣除 % |
合格
股息 收入 % |
合格
利息 收入 （000s）
†
|
合格
短期
资本收益 （000s）
†
|
|||||||||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
|
0.00%
|
|
|
3.38%
|
|
$
|
107,599
|
|
$
|
0
|
|
||||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
0.00%
|
|
|
3.55%
|
|
|
42,713
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
PIMCO High Income基金
|
|
0.00%
|
|
|
4.70%
|
|
|
38,780
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
|
0.00%
|
|
|
5.19%
|
|
|
18,130
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
0.00%
|
|
|
4.93%
|
|
|
35,547
|
|
|
0
|
|
||||||||
|
†
|
零余额可能反映实际金额四舍五入到一千以下。
|
建议股东就其投资信托的税务后果咨询其自己的税务顾问。2026年1月，您将在IRS表格1099-DIV上被告知您在2025日历年收到的股息和分配的联邦税收状况。
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
129
|
|
股东大会结果
|
PIMCO企业与收入机会基金、PIMCO企业与收益策略基金于2025年4月25日召开年度股东大会。普通股股东投票情况如下：
PIMCO企业与收入机会基金— PTY
PTY的普通股股东，作为单一类别投票，就David Flattum的选举和
重新选举
Libby D. Cantrill和Alan Rappaport作为PTY的受托人。
|
肯定
|
扣留
权威 |
|||||||||||
|
David Flattum选举
†
|
|
117,927,078
|
|
|
4,718,305
|
|
||||||
|
连任
Libby D. Cantrill的
†
|
|
119,515,861
|
|
|
3,129,519
|
|
||||||
|
连任
of Alan Rappaport — I类任职至2027-2028财年年度会议召开
|
|
119,759,108
|
|
|
3,162,285
|
|
||||||
|
†
|
有兴趣的受托人
|
会议召开时董事会的其他成员，即MSE。Sarah E. Cogan、Deborah A. DeCotis、Kathleen A. McCartney和E. Grace Vandecruze继续担任该基金的受托人。
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund — PCN
PCN的普通股股东，作为单一类别投票，就David Flattum的选举和
连选连任
Libby D. Cantrill、Sarah E. Cogan和Deborah A. DeCotis作为PCN的受托人。
|
肯定
|
扣留
权威 |
|||||||||||
|
David Flattum选举
†
|
|
43,385,084
|
|
|
1,900,466
|
|
||||||
|
连任
Libby D. Cantrill的
†
|
|
43,818,606
|
|
|
1,466,945
|
|
||||||
|
连任
of Sarah E. Cogan — II类任职至2027-2028财年年度会议召开
|
|
43,863,447
|
|
|
1,422,106
|
|
||||||
|
连任
of Deborah A. DeCotis — II类任职至2027-2028财年年度会议召开
|
|
43,854,246
|
|
|
1,431,307
|
|
||||||
|
†
|
有兴趣的受托人
|
会议召开时董事会的其他成员，即MSE。Kathleen A. McCartney和E. Grace Vandecruze以及Alan Rappaport先生，继续担任基金的受托人。
年度股东大会结果
PIMCO High Income基金、PIMCO收益策略基金和PIMCO收益策略基金II已于2025年6月27日召开年度股东大会。股东投票情况如下：
PIMCO High Income基金— PHK
PHK的普通股股东，作为单一类别投票，就David Flattum的选举和
连选连任
Kathleen A. McCartney和Alan Rappaport作为PHK的受托人。
|
肯定
|
扣留
权威 |
|||||||||||
|
David Flattum选举
†
|
|
110,063,088
|
|
|
6,306,034
|
|
||||||
|
连任
Kathleen A. McCartney — I类任职至2027-2028财年举行的年度会议
|
|
109,800,840
|
|
|
6,568,283
|
|
||||||
|
连任
of Alan Rappaport — I类任职至2027-2028财年年度会议召开
|
|
110,160,140
|
|
|
6,208,984
|
|
||||||
|
†
|
有兴趣的受托人
|
会议召开时董事会的其他成员，即MSE。Libby D. Cantrill、Sarah E. Cogan、Deborah A. DeCotis和E. Grace Vandecruze继续担任该基金的受托人。
|
130
|
PIMCO封闭式基金
|
|
（未经审计）
|
PIMCO收益策略基金— PFL
PFL的普通股股东，作为单一类别投票，就David Flattum和Alan Rappaport的选举以及
连选连任
Deborah A. DeCotis作为PFL的受托人。
|
肯定
|
扣留
权威 |
|||||||||||
|
David Flattum选举
†
|
|
28,462,210
|
|
|
999,377
|
|
||||||
|
选举Alan Rappaport — II类任期至2026-2027财年年度会议召开
|
|
28,434,861
|
|
|
1,026,724
|
|
||||||
|
连任
of Deborah A. DeCotis — III类任期至2027-2028财年年度会议召开
|
|
28,256,710
|
|
|
1,204,877
|
|
||||||
|
†
|
有兴趣的受托人
|
会议召开时董事会的其他成员，即MSE。Libby D. Cantrill、Sarah E. Cogan、Kathleen A. McCartney和E. Grace Vandecruze继续担任该基金的受托人。
PIMCO收益策略基金II — PFN
PFN的普通股股东，作为单一类别投票，就Sarah E. Cogan、David Flattum和Alan Rappaport的选举以及
连选连任
Deborah A. DeCotis作为PFN的受托人。
|
肯定
|
扣留
权威 |
|||||||||||
|
选举Sarah E. Cogan — II类，任期至2027-2028财年年度会议召开
|
|
60,235,638
|
|
|
3,460,237
|
|
||||||
|
David Flattum选举
†
|
|
61,240,539
|
|
|
2,455,334
|
|
||||||
|
选举Alan Rappaport — I类任期至2026-2027财年年度会议召开
|
|
61,282,094
|
|
|
2,413,780
|
|
||||||
|
连任
of Deborah A. DeCotis — II类任职至2027-2028财年年度会议召开
|
|
60,646,038
|
|
|
3,049,836
|
|
||||||
|
†
|
有兴趣的受托人
|
会议召开时董事会的其他成员，即MSE。Libby D. Cantrill、Kathleen A. McCartney和E. Grace Vandecruze继续担任该基金的受托人。
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
131
|
|
董事会变动
|
（未经审计）
|
自2024年12月1日起，David Fisher先生辞去这些基金的受托人职务。
自2024年12月1日起，董事会任命David Flattum先生为PIMCO Corporate & Income Strategy Fund和PIMCO Income Strategy Fund的III类受托人、PIMCO企业与收入机会基金和PIMCO High Income基金的II类受托人以及PIMCO Income Strategy Fund II的I类受托人。
|
132
|
PIMCO封闭式基金
|
|
股息再投资计划
|
（未经审计）
|
每只基金都采用了股息再投资计划（“计划”），允许普通股股东将基金分配再投资于基金的额外普通股。Equiniti Trust Company，LLC（“计划代理人”）作为普通股股东的代理人管理该计划。需要注意的是，参与计划和基金分配自动再投资并不能确保盈利，也不能在下跌的市场中防止损失。
自动招生/自愿参加
根据该计划，其股份在计划代理人登记的普通股股东（“登记股东”）自动登记为计划的参与者，并将拥有收益、资本收益和资本回报的所有基金分配（统称“分配”），由计划代理人再投资于基金的额外普通股，除非股东选择收取现金。选择不参与该计划的登记股东将收到由计划代理人以支票支付并直接邮寄给记录股东（或如果股份以街道或其他代名人的名义持有，则邮寄给代名人）的所有现金分配。参与该计划是自愿的。参与者可随时终止或恢复其在计划中的注册，方法是在www.astfinancial.com在线通知计划代理人，致电（844）33-PIMCO，写信给计划代理人Equiniti Trust Company，LLC，地址为P.O. Box 922，Wall Street Station，New York，NY 10269-0560，或（如适用）填写并返回计划声明所附的交易表格。如果计划代理人至少在分配记录日期前三（3）天收到适当的通知，通知将立即生效，并适用于每只基金的下一次分配；否则，通知将在基金下一次分配后不久生效，并将适用于此后的基金下一次连续分配。如果您退出该计划并提出要求，计划代理将安排出售您的股票并将收益发送给您，减去交易费用和经纪佣金。
如何根据该计划购买股份
对于每次基金分配，计划代理人将（i）通过收到每只基金新发行的普通股（“新发行的股份”）或（ii）通过在公开市场上购买基金的普通股（“公开市场购买”）为参与者获取普通股。如果在分配支付日，基金每普通股的资产净值（“NAV”）等于或低于每普通股的市场价格加上估计的经纪佣金（通常称为“市场溢价”），计划代理将代表参与者将分配金额以等于（i）NAV或（ii）支付日每普通股市场价格的95%中较高者的价格投资于新发行的股份。如果NAV大于每股普通股的市场价格加上估计的经纪佣金（通常被称为“市场折扣”）
分配缴款日，计划代理人将转而尝试通过公开市场购买的方式投资分配金额。如果计划代理无法将全部分配金额投资于公开市场购买，或者如果市场折扣在购买期间转变为市场溢价，计划代理将以等于（i）NAV或（ii）截至紧接购买日期前最后一个营业日的每股市场价格的95%（在任何一种情况下，可能是高于或低于分配付款日期的每股普通股NAV的价格）中较高者的价格将分配的任何未投资部分投资于新发行的股票。等待再投资的分配将不支付利息。根据该计划，特定日期的普通股市场价格是该日期股票上市的交易所的最后销售价格，或者，如果该日期交易所没有销售，则是该日期股票在交易所的收盘出价和询价报价之间的平均值。
特定日期的每股普通股资产净值是根据各基金当时现行政策在该日期（通常是在纽约证券交易所常规交易收盘时）计算的金额。
费用及开支
根据该计划对新发行股票的再投资不收取经纪费用。然而，所有参与者将按比例支付计划代理在其进行公开市场购买时所产生的经纪佣金份额。目前没有对该计划的参与者征收直接服务费用，尽管每个基金保留修改该计划以包括此类费用的权利。如果计划代理安排出售您在计划下持有的普通股，则会征收交易费（除了产生的经纪佣金）。
通过代名人持有的股份
如登记股东如经纪人、银行或其他代名人（合称“代名人”）为作为实益拥有人的其他人持有普通股，则计划代理人将根据由代名人/记录股东证明代表登记在该股东名下并为将参与计划的实益拥有人的账户而持有的普通股数量管理计划。如果您的普通股是通过代名人持有的，并且没有在计划代理人处登记，那么您和代名人都不会成为计划的参与者，也不会有根据计划进行再投资的分配。如果您是普通股的实益拥有人并希望参与计划，而您的代名人无法或不愿意代表您成为登记股东和计划参与者，您可以要求您的代名人安排将您的全部或部分股份以您的名义在计划代理人处重新登记，以便您可以被登记为计划的参与者。请与您的被提名人联系，了解详情或其他可能的替代方案。
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
133
|
|
股息再投资计划
|
（续）
|
（未经审计）
|
以一家代持券商的名义在计划代理人处登记股份的参与者，可能无法将股份转让给另一家券商并继续参与该计划。
税务后果
自动再投资的股息和分配按照与现金股息和分配相同的方式征税——即自动再投资于额外股份并不免除股东或推迟支付可能就基金股息和分配应付（或需要预扣）的任何所得税。基金和计划代理人保留修改或终止计划的权利。有关该计划的更多信息，以及完整计划本身的副本，可向计划代理人Equiniti Trust Company，LLC索取，地址为P.O. Box 922，Wall Street Station，New York，NY 10269-0560；电话号码：（844）33-PIMCO；www.astfinancial.com。
|
134
|
PIMCO封闭式基金
|
|
有关基金的补充资料
|
（未经审计）
|
自上一年度报告以来发生的变化
本年度报告中的以下信息是自各基金向股东提交上一份年度报告之日以来期间的某些变化的摘要。这些信息可能无法反映自您购买基金份额以来发生的所有变化。
| 1. |
自2024年9月20日（a）起生效
非基本
以下投资指引适用于PHK、PFL及PFN；及（b）
非基本
以下投资指引取代了PCN和PTY各自将至少其总资产的25%投资于公司债务义务和其他产生公司收入的证券的当时存在的25%指引：
|
|
本基金通常至少将其总资产的50%投资于公司债务债务和其他公司证券，包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的公司债务工具，如优先股、可转换证券、银行贷款和贷款参与和转让，
实物支付
升压，
零息票
债券、银行资本证券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、有压力债务证券、结构性票据和其他混合工具、普通股和其他权益证券。
|
未解决员工意见
没有。（基金不认为有任何重大未解决的书面意见在2025年6月30日前180天或更长时间收到SEC工作人员就基金根据《证券交易法》或1940年法案提交的任何定期或当前报告或其注册声明提出的书面意见。）
投资组合交易
截至2025年6月30日的财政年度，基金支付的经纪佣金总额如下：
|
基金名称
|
支付的佣金总额
|
支付的佣金
至附属经纪商 |
||||||||||
|
PIMCO企业与收入机会基金
|
$
|
0
|
|
$
|
0
|
|
||||||
|
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||
|
PIMCO High Income基金
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||
|
PIMCO收益策略基金
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||
|
PIMCO收益策略基金II
|
|
0
|
|
|
0
|
|
||||||
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
135
|
|
基金的投资目标和策略
|
除非另有说明，
信息
本节内容截至2025年6月30日。
“投资”一词既包括直接投资，也包括间接投资和“
投资
”既包括直接投资，也包括间接投资。例如，基金可以通过投资衍生品或通过其全资子公司（“子公司”）（如适用）进行间接投资。将基金资产分配给子公司（如适用）将随时间而变化，并且很可能不包括在任何特定时间本文所述的所有不同类型的投资。
PIMCO企业与收入机会基金（“PTY”）
投资目标与政策
该基金的投资目标是通过当期收益和资本增值相结合的方式寻求最大的总回报。本基金寻求通过在全球信贷市场的多个固定收益部门之间利用动态资产配置策略来实现其投资目标，包括公司债（其中包括固定、可变和浮动利率债券、贷款（包括但不限于银行和/或其他银团贷款和
非银团
（私人直接）贷款）、美国或外国发行的可转换证券和压力债务证券
（非美国）
公司或其他商业实体，包括新兴市场发行人）、抵押贷款相关证券和其他资产支持证券、政府和主权债务、应税市政债券以及美国和外国发行人（包括新兴市场发行人）的其他固定、可变和浮动利率创收证券。本基金可投资于投资级债务证券及投资级以下债务证券（通常称为“高收益”证券或“垃圾债券”），包括压力大、陷入困境和违约的发行人的证券。本基金可能投资的证券和工具类型汇总于下文“投资组合内容”项下。本基金无法向您保证其将实现其投资目标或本基金的投资计划将获得成功，您可能会损失您在本基金的所有投资。
投资组合管理策略
动态分配策略。
自上而下
投资决策，包括对地域和信贷部门的重视，PIMCO管理该基金的重点是在多个固定收益部门寻求创收投资理念，重点是在发达和新兴的全球信贷市场寻求机会。PIMCO可能会选择专注于特定国家/
投资
甄选
策略。
自上而下，
已按上述方式作出投资组合定位决定，PIMCO通过采用
自下而上，
纪律严明的信贷方法，这是由每个行业/资产类别内的基本、独立研究驱动的
PIMCO采用的策略侧重于信用质量分析、久期管理和其他风险管理技术。PIMCO试图通过独立信用分析和专有分析工具驱动的基本面研究，根据其对发行人信用特征和证券在发行人资本结构中的地位的分析，识别债务债务和其他提供当前收入和/或资本增值机会的创收证券。
考虑收益率只是投资组合经理管理基金方法的一个组成部分。PIMCO还试图根据PIMCO对发行人信用特征的评估、对特定国家/地区的利率和前景预测、货币、行业、部门以及全球经济和债券市场的总体情况来确定可能升值的投资。
信贷质量
BBB-
由标普全球评级（“标普”）或惠誉国际评级公司（“惠誉”）），或未评级但被确定为与如此评级的证券具有可比质量的评级。本基金通常不会将超过总资产的20%投资于在购买时被标普和惠誉评为CCC +或更低、被穆迪评为Caa1或更低的债务工具，除抵押贷款相关证券和其他资产支持证券外，或未获评级但经PIMCO确定为质量相当的债务工具。本基金可以无限制地投资于抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，无论其评级（即任何信用质量）如何。受此20%限制，本基金可投资于任何信用质量（包括最低评级类别的债券）或未评级的发行人。当PIMCO认为发行人的潜在收入和复苏前景有利时，本基金也可以将其总资产的最高5%投资于违约债券，但本基金可以不考虑这一限制投资于抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，但须遵守本基金的其他投资政策。为适用上述政策，在以下情况下
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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具有拆分评级的证券（即某证券从两个不同的评级机构获得两个不同的评级），本基金将适用适用的较高评级。在遵守上述投资限制的情况下，本基金可投资于受压力、陷入困境或违约的发行人的证券，这些证券包括在本基金收购时存在本金和/或利息偿还违约风险的证券，或被一个或多个国家认可的统计评级机构评为较低评级类别（例如，穆迪给予的CA或更低评级或由标普或惠誉给予的CC或更低评级）的证券，或者，如果未评级，则被PIMCO确定为具有可比质量的证券，并投资于债务人占有融资。质量低于投资级别的债务工具被认为在支付利息和偿还本金的能力方面主要具有投机性特征，通常被称为“高收益”证券或“垃圾债券”。最低投资等级类别的债务工具也可以被认为具有一些投机性特征。本基金可出于对冲、投资或杠杆化目的，使用信用违约掉期（包括买入和/或卖出信用违约掉期），这是一方定期向交易对手付款以换取在债务债务发行人发生违约或其他信用事件时有权从交易对手处获得相当于参考债务义务的面值（或其他商定的）价值的付款的合同。
独立信用分析。
持续时间管理。
时，这在市场利率上升的环境中可能会对投资组合有利，但在市场利率下降或中性的环境中通常会对投资组合产生不利影响。见“基金的主要风险——利率风险。”本基金可使用各种衍生工具策略管理（增加或减少）本基金投资组合的美元加权平均有效久期。
PIMCO也可能采用某些策略，包括无限制投资于结构性票据或利率期货合约或掉期、上限、下限或项圈交易，目的是降低基金投资组合的利率敏感性，尽管无法保证它会这样做或此类策略会成功。以上仅是对利率久期管理的描述。本基金投资组合的信用利差久期可能与其利率久期存在显着差异，在某些情况下存在显着差异。
投资组合内容
在正常市场条件下，本基金寻求通过将至少80%的净资产加上用于投资目的的借款投资于不同期限的公司债务债务、其他公司创收证券和
证券，
证券，升压，
非公司
发行人，例如美国政府证券、市政证券以及在公共或私人基础上发行的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券（“80%政策”）。本基金投资于具有类似于不同期限企业债务债务的经济特征的衍生工具和其他合成工具、其他企业创收证券、
非公司
发行人将被计入对这一80%政策的满意度。企业创收证券包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的企业债务工具，如优先股、可转换证券、贷款（包括但不限于银行和/或其他银团贷款和
非银团
（私人直接）贷款）和贷款参与和转让，
实物支付
升压，
零息票
债券、银行资本证券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、有压力债务证券、结构性票据等混合型工具。某些企业创收证券，例如可转换债券，也可能包括参与股权增值的权利，PIMCO通常会主要根据这些工具的债务特征对其进行评估。本基金通常至少将其总资产的50%投资于公司债务债务和其他公司证券，包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的公司债务工具，如优先股、可转换证券、银行贷款和贷款参与和转让，
实物支付
零息票
债券、银行资本
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
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基金的投资目标和策略
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（续）
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仪器
，包括但不限于美国和外国的债券、债权证、票据和其他债务证券
（非美国）
企业和其他发行人，包括商业票据；外国政府的义务或其
细分领域，
国际机构和超国家实体的机构和政府担保企业和义务；各州或地方政府及其机构、当局和其他政府担保企业发行的市政证券和其他债务证券，包括应税市政证券（如Build America Bonds）；政府和企业发行的通胀指数债券；保险挂钩工具、巨灾债券和其他事件挂钩债券；信用挂钩信托凭证；结构性票据，包括混合或指数证券；信用挂钩票据；结构性信贷产品；贷款（包括但不限于一笔贷款在资本结构内的资历级别、优先贷款、次级贷款、夹层贷款，延迟提款和延迟融资贷款、轻契约义务、循环信贷安排和贷款参与和转让）；优先证券和可转换债务证券（即可按规定价格或规定利率转换为普通股基础股份的债务证券），包括合成可转换债务证券（即通过具有传统可转换证券的两个主要特征的单独证券组合创建的工具，例如创收证券和获得股权证券的权利）和或有可转换证券。本基金可在债务人占有融资中投资于受压力、陷入困境和违约的发行人的债务证券。出于税收或其他结构原因，本基金可能会购买以股权（例如，合资企业权益）结构的贷款或债务投资。根据上述投资限制，在任何特定时间和不时，本基金的投资组合可能基本上全部由以下投资级别的证券组成。本基金可投资于抵押贷款支持证券或资产支持证券（包括抵押债券义务、抵押贷款义务（“CLO”）和其他抵押债务义务）发行人的不同层次的资本结构，包括股权或“首亏”部分。本基金可投资于无抵押贷款和次级或夹层债务，包括第二留置权和较低留置权贷款以及
CLO发行的夹层和股权（或“首亏”）部分。为免生疑问，股权或“首亏”部分的抵押贷款支持或资产支持证券不构成本基金下文所述的股权投资20%限制的股权。本基金还可以作为第三方购买者投资于CMBS的风险自留部分或其他符合条件的证券化，这些是此类证券化的发起人通常根据实施《多德-弗兰克法案》第941条信用风险自留要求的最终规则持有的合格剩余权益。创收证券的利率可能是固定的、浮动的或可变的，并且可能与一般利率或另一种证券或指数的利率（即反向浮动利率）的变动方向相反。
本基金可无限制投资于
非美国
（发达国家和新兴市场国家的）美元计价证券，包括
非美国
各国政府及其各自
细分领域，
机关和政府资助企业。本基金最多可将其总资产的40%投资于与新兴市场国家具有经济联系的证券和工具，但本基金可无限制投资于新兴市场发行人发行的以相关国家当地货币计值、剩余到期时间不到1年的新兴市场发行人发行的投资级主权债务。该基金还可能直接投资于外币，包括当地新兴市场货币。
本基金可以（但不是被要求）利用涉及买卖期货和远期合约（包括外币兑换合约）、看涨和看跌期权、信用违约掉期、总收益掉期、基差掉期和其他掉期协议及其他衍生工具的各种衍生策略（包括多头和空头）进行投资，用于杠杆目的或试图对冲投资组合中的市场、信用、利率、货币和其他风险。本基金可按发行时、延迟交付或远期承诺基准买卖证券，并可从事卖空业务。
本基金可不时将其总资产的最高20%投资于普通股和其他权益类证券，包括其通过转换基金持有的可转换证券或与债务证券的重组相关而获得的投资。普通股包括由公共或私人发行人发行的普通股和其他普通股权益。
基金可投资于未在美国注册公开发售的证券或相关
非美国
法域，包括根据1933年《证券法》第144A条规则有资格购买和出售的无限制证券，或适用的相关规定
非美国
法，以及非公开发行的其他证券
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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安置。本基金可投资于其他开放式或
封闭式
投资公司（包括PIMCO建议的投资公司），包括但不限于交易所交易基金，但前提是此类投资符合基金的投资目标、战略和政策，并符合1940年法案所允许的范围。本基金可能会投资于其他投资公司，以获得广泛的市场或行业敞口，或出于现金管理目的，包括在其拥有大量未投资现金或PIMCO认为其他投资公司的股价提供有吸引力的价值期间。本基金可在1940年法案、其下的规则或豁免救济允许的范围内投资于某些货币市场基金和/或短期债券基金（“中央基金”）。中央基金是为PIMCO建议的某些注册投资公司在其现金管理活动中使用而创建的注册投资公司。本基金将其对主要投资于本基金可直接投资的证券类型的其他投资公司的投资视为就本基金投资政策而言对此类证券的投资（例如，本基金对主要投资于债务证券的投资公司的投资将被本基金视为对债务证券的投资）。作为投资公司的股东，本基金将承担其在该投资公司费用中的应分摊份额，并将继续受制于支付基金的管理费和与如此投资的资产相关的其他费用。因此，如果基金投资于其他投资公司，普通股股东将承担重复性费用。其他投资公司的证券可能会加杠杆，在这种情况下，投资公司股票的资产净值和/或市值将比未加杠杆的投资更具波动性。本基金可投资于房地产投资信托。本基金可投资于任何市值公司的证券，包括中小市值。
本基金可无限制地投资于非流动性投资（即本基金合理预期在当前市场条件下无法在七个日历日或更短时间内出售或处置的投资，而出售或处置不会显着改变投资的市场价值）。
本基金可订立回购协议，其中本基金向银行或经纪自营商购买证券且银行或经纪自营商同意在规定时间内以本基金的成本加利息回购该证券。
基金持有特定证券的时间长短通常不是投资决策的考虑因素。基金持有的证券发生变化被称为“投资组合周转率”。本基金可能会进行频繁、活跃的组合证券交易，以实现其投资目标，特别是在波动期间
市场动向。基金投资组合持仓频繁、活跃的交易，可能会因短期资本利得的增加而对股东造成不利的税务后果，也可能对基金的
税后
返回。
基金的投资组合周转率在过去两个会计年度没有发生重大变化，目前无法预测财务摘要中描述的基金投资组合周转率的重大变化。
本基金可将其投资组合证券出借给经纪商、交易商或其他金融机构，前提是满足多项条件，包括贷款已获得全额抵押。
基金已从SEC获得豁免救济，在基金依赖此类救济的范围内，允许其（除其他外）
共同投资
与若干其他人士，包括投资管理人的若干联属公司及投资管理人及其联属公司所管理的若干公共或私人基金，但须遵守若干条款及条件。SEC的豁免救济有关
共同投资
对任何
共同投资
依赖这种救济而作出。
临时防御性投资。
杠杆的使用
基金组织目前主要通过其逆回购协议利用杠杆，也可能通过美元滚动/回购或借款获得额外杠杆，例如通过银行贷款或商业票据和/或其他信贷便利。基金还可能决定发行优先股或其他类型的高级证券，为其投资组合增加杠杆。基金董事会可以授权发行优先股，而无需普通股股东的批准。如果基金在未来发行优先股，与发行和持续维护优先股有关的所有成本和费用将由普通股股东承担，这些成本和费用可能很大。利用基金所追求的杠杆交易可能会增加其持续时间和对利率变动的敏感性。杠杆是一种投机手法，涉及到特殊的风险和成本。无法保证将使用杠杆策略或在其使用的任何时期内都将取得成功。
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年度报告
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基金的投资目标和策略
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（续）
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本基金还可能进行除上述可能产生杠杆形式的交易以外的交易，其中包括期货和远期合约（包括外币兑换合约）、总回报掉期和其他衍生交易、组合证券的贷款、卖空、发行时、延迟交付和远期承诺交易以及卖出信用违约掉期。
本基金利用某些类型的杠杆，如逆回购协议和卖出信用违约掉期，机会主义地并可能根据PIMCO对收益率曲线环境、利率趋势、市场条件和其他因素的评估，选择随着时间的推移和不时地增加或减少或完全消除其对这种杠杆的使用。
本基金还可能借钱作临时用途、为投资组合增加杠杆或用于结算证券交易，否则可能需要不及时处置本基金持有的投资组合证券。
PIMCO Corporate & Income Strategy Fund（“PCN”）
投资目标和政策
该基金的首要投资目标是寻求高流动收益。保本增值是次要目标。
本基金寻求通过在全球信贷市场的多个固定收益部门之间利用动态资产配置策略来实现其投资目标，包括公司债（其中包括美国或外国发行的固定、浮动和浮动利率债券、银行贷款、可转换证券和压力债务证券）
（非美国）
公司或其他商业实体，包括新兴市场发行人）、抵押贷款相关证券和其他资产支持证券、政府和主权债务、应税市政债券以及美国和外国发行人（包括新兴市场发行人）的其他固定、可变和浮动利率创收证券。本基金可投资于投资级债务证券及投资级以下债务证券（通常称为“高收益”证券或“垃圾债券”），包括压力大、陷入困境或违约的发行人的证券。本基金可能投资的证券和工具类型汇总于下文“投资组合内容”项下。基金无法向您保证它将实现其投资目标，您可能会损失您在基金中的所有投资。
投资组合管理策略
动态分配策略。
市场趋势和其他经济因素。以PIMCO的宏观经济分析为基础
自上而下
投资决策，包括对地域和信贷部门的重视，PIMCO管理该基金的重点是在多个固定收益部门寻求创收投资理念，重点是在发达和新兴的全球信贷市场寻求机会。PIMCO可能会根据市场情况和其他因素，随时并不时选择将重点放在特定国家/地区（例如，美国与外国）、资产类别、行业和部门而不包括在其他国家/地区。例如，根据基金的投资政策和限制，基金可能会将其总资产的很大一部分投资于抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，PIMCO可能会选择随着时间的推移和不时地增加或减少或完全消除这些投资。固定收益部门内的相对价值评估借鉴了PIMCO的区域和部门专家洞察力。本基金将遵守以下概述的各种投资准则。
投资选择策略。
自上而下，
已按上述方式作出投资组合定位决定，PIMCO通过采用
自下而上，
纪律严明的信贷方法，由基金所代表的每个行业/资产类别内的基本面、独立研究驱动，重点是寻求识别基本面稳健和/或改善的证券和其他工具。PIMCO采用的策略侧重于信用质量分析、久期管理和其他风险管理技术。PIMCO试图通过独立信用分析和专有分析工具驱动的基本面研究，根据其对发行人信用特征和证券在发行人资本结构中的地位的分析，识别债务债务和其他提供当前收入和/或资本增值机会的创收证券。
考虑收益率只是投资组合经理管理基金方法的一个组成部分。PIMCO还试图根据PIMCO对发行人信用特征的评估、对特定国家/地区的利率和前景预测、货币、行业、部门以及全球经济和债券市场的总体情况来确定可能升值的投资。
信用质量。
BBB-
由标普全球评级（“标普”）或惠誉国际评级公司（“惠誉”）），或未经评级但由太平洋投资管理公司确定为与如此评级的证券具有可比质量的评级。本基金通常不会将总资产的20%以上投资于债务工具，但抵押贷款相关及其他资产支持证券除外，即在购买时评级为CCC +
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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或低于标普和惠誉以及穆迪的Caa1或更低，或未经评级但由PIMCO确定为质量相当的。本基金可以无限制地投资于抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，无论其评级（即任何信用质量）如何。受此20%限制，本基金可投资于任何信用质量（包括最低评级类别的债券）或未评级的发行人。当PIMCO认为发行人的潜在收入和复苏前景有利时，本基金也可以将其总资产的最高5%投资于违约债券，但本基金可以不考虑这一限制投资于抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，但须遵守本基金的其他投资政策。为适用上述政策，对于有拆分评级的证券（即某证券从两个不同的评级机构获得两个不同的评级），本基金将适用适用的较高评级。在遵守上述投资限制的情况下，本基金可投资于受压力、陷入困境或违约的发行人的证券，这些证券包括在本基金收购时存在本金和/或利息偿还违约风险的证券，或被一个或多个国家认可的统计评级机构评为较低评级类别（例如，穆迪给予的CA或更低评级或由标普或惠誉给予的CC或更低评级）的证券，或者，如果未评级，则被PIMCO确定为具有可比质量的证券，并投资于债务人占有融资。质量低于投资级别的债务工具被认为在支付利息和偿还本金的能力方面主要具有投机性特征，通常被称为“高收益”证券或“垃圾债券”。最低投资等级类别的债务工具也可以被认为具有一些投机性特征。本基金可出于对冲、投资或杠杆化目的，使用信用违约掉期（包括买入和/或卖出信用违约掉期），这是一方定期向交易对手付款以换取在债务义务发行人发生违约或其他信用事件时有权从交易对手处获得相当于参考债务义务的面值（或其他商定的）价值的付款的合同。
独立信用分析。
持续时间管理。
PIMCO也可能采用某些策略，包括无限制投资于结构性票据或利率期货合约或掉期、上限、下限或项圈交易，目的是降低基金投资组合的利率敏感性，尽管无法保证它会这样做或此类策略会成功。以上仅是对利率久期管理的描述。本基金投资组合的信用利差久期可能与其利率久期存在显着差异，在某些情况下存在显着差异。
投资组合内容
在正常的市场条件下，本基金寻求通过将至少80%的净资产加上用于投资目的的借款投资于不同期限的公司债务债务、其他公司创收证券和
非公司
发行人，例如美国政府证券、市政证券以及在公共或私人基础上发行的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券（“80%政策”）。本基金投资于具有类似于不同期限企业债务债务的经济特征的衍生工具和其他合成工具、其他企业创收证券、
非公司
发行人将被统计
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
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基金的投资目标和策略
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（续）
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朝着这个80%的政策满意的方向。企业创收证券包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的企业债务工具，如优先股、可转换证券、贷款（包括但不限于银行和/或其他银团贷款和
证券，
证券、升压债、零息债券、银行资本证券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、受压债务证券、结构性票据和其他混合工具、普通股和其他权益证券。为满足本基金80%的政策，本基金可投资于与抵押贷款相关的证券，包括抵押转手证券、抵押抵押债务（“CMO”）、商业或住宅抵押贷款支持证券、抵押美元滚动/回购、CMO残差、可调整利率抵押贷款支持证券、剥离的抵押贷款支持证券和其他直接或间接代表参与不动产抵押贷款、债务工具，包括但不限于债券、债权证、票据和其他美国和外国债务证券，或由其担保和应付的证券
非银团
（私人直接）贷款）和贷款参与和转让，
实物支付
升压，
零息票
债券、银行资本证券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、有压力债务证券、结构性票据等混合型工具。某些企业创收证券，例如可转换债券，也可能包括参与股权增值的权利，PIMCO通常会主要根据这些工具的债务特征对其进行评估。本基金通常至少将其总资产的50%投资于公司债务债务和其他公司证券，包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的公司债务工具，如优先股、可转换证券、银行贷款和贷款参与和转让，
实物支付
（非美国）
企业和其他发行人，包括商业票据；外国政府的义务或其
细分领域，
国际机构和超国家实体的机构和政府担保企业和义务；各州或地方政府及其机构、主管部门和其他政府担保企业发行的市政证券和其他债务证券，包括应税市政证券（如Build America Bonds）；政府和企业发行的通胀指数债券；保险挂钩工具、巨灾债券和其他事件挂钩债券；信用挂钩信托凭证；结构性票据，包括混合或指数证券；信用挂钩票据；结构性信贷产品；贷款（包括但不限于资本结构内贷款的资历级别、优先贷款、次级贷款、夹层贷款，延迟提款和延迟融资贷款、轻契约义务、循环信贷安排和贷款参与和转让）；优先证券和可转换债务证券（即债务证券
可以以规定的价格或规定的利率转换为普通股的基础股份），包括合成可转换债务证券（即通过具有传统可转换证券的两个主要特征的单独证券组合创建的工具，例如产生收入的证券和获得股权证券的权利）和或有可转换证券。本基金可在债务人占有融资中投资于受压力、陷入困境和违约的发行人的债务证券。出于税收或其他结构原因，本基金可能会购买以股权（例如，合资企业权益）结构的贷款或债务投资。根据上述投资限制，在任何特定时间和不时，本基金的投资组合可能基本上全部由以下投资级别的证券组成。本基金可投资于抵押贷款支持证券或资产支持证券（包括抵押债券义务、抵押贷款义务（“CLO”）其他抵押债务义务）发行人的不同层次的资本结构，包括股权或“首亏”部分。本基金可投资于无抵押贷款和次级或夹层债务，包括第二和较低留置权贷款以及CLO发行的夹层和股权（或“首次损失”）部分。为免生疑问，股权或“首亏”部分的抵押贷款支持或资产支持证券不构成本基金下文所述的股权投资20%限制的股权。本基金还可以作为第三方购买者投资于CMBS的风险自留部分或其他符合条件的证券化，这些是通常由此类证券化的发起人根据实施《多德-弗兰克法案》第941条信用风险自留要求的最终规则持有的合格剩余权益。创收证券的利率可能是固定的、浮动的或可变的，并且可能与一般利率或另一种证券或指数的利率（即反向浮动利率）的变动方向相反。
本基金可无限制投资于
非美国
（发达国家和新兴市场国家的）美元计价证券，包括
非美国
各国政府及其各自
细分领域，
机关和政府资助企业。本基金最多可将其总资产的40%投资于与新兴市场国家具有经济联系的证券和工具，但本基金可无限制投资于新兴市场发行人发行的以相关国家当地货币计值、剩余到期时间不到1年的新兴市场发行人发行的投资级主权债务。该基金还可能直接投资于外币，包括当地新兴市场货币。
本基金可以（但不是被要求）利用涉及购买或出售期货和远期合约的各种衍生策略（包括多头和空头头寸）（包括外币
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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交易所合约）、看涨看跌期权、信用违约互换、总收益互换、基差互换等互换协议及其他衍生工具，用于投资目的、杠杆作用或试图对冲投资组合中的市场、信用、利率、货币等风险。本基金可按发行时、延迟交付或远期承诺基准买卖证券，并可从事卖空业务。
本基金可不定期将其总资产的最高20%投资于普通股和其他权益类证券，包括其通过转换基金持有的可转换证券或与债务证券的重组相关而获得的投资。
普通股包括由公共或私人发行人发行的普通股和其他普通股权益。
基金可投资于未在美国注册公开发售的证券或相关
非美国
法域，包括根据1933年《证券法》第144A条规则有资格购买和出售的无限制证券，或适用的相关规定
非美国
法，以及私募发行的其他证券。本基金可投资于其他开放式或
封闭式
投资公司（包括PIMCO建议的投资公司），包括但不限于交易所交易基金，但前提是此类投资符合基金的投资目标、战略和政策，并符合1940年法案所允许的范围。本基金可能会投资于其他投资公司，以获得广泛的市场或行业敞口，或出于现金管理目的，包括在其拥有大量未投资现金或PIMCO认为其他投资公司的股价提供有吸引力的价值期间。本基金可在1940年法案、其下规则或豁免救济允许的范围内投资于某些货币市场基金和/或短期债券基金（“中央基金”）。中央基金是为PIMCO建议的某些注册投资公司在其现金管理活动中使用而创建的注册投资公司。本基金将其对主要投资于本基金可直接投资的证券类型的其他投资公司的投资视为就本基金投资政策而言对此类证券的投资（例如，本基金对主要投资于债务证券的投资公司的投资将被本基金视为对债务证券的投资）。作为投资公司的股东，本基金将承担其在该投资公司费用中的应分摊份额，并将继续受制于支付基金的管理费和与如此投资的资产相关的其他费用。因此，如果基金投资于其他投资公司，普通股股东将承担重复性费用。其他投资公司的证券可能会加杠杆，在这种情况下，投资公司股票的NAV和/或市值将比未加杠杆的波动更大
投资。本基金可投资于房地产投资信托。本基金可投资于任何市值公司的证券，包括中小市值。
本基金可无限制地投资于非流动性投资（即本基金合理预期在当前市场条件下无法在七个日历日或更短时间内出售或处置的投资，而出售或处置不会显着改变投资的市场价值）。
本基金可订立回购协议，其中本基金向银行或经纪自营商购买证券且银行或经纪自营商同意在规定时间内以本基金的成本加利息回购该证券。
本基金可将其投资组合证券出借给经纪商、交易商或其他金融机构，前提是满足多项条件，包括贷款已获得全额抵押。
基金持有特定证券的时间长短通常不是投资决策的考虑因素。基金持有的证券发生变化被称为“投资组合周转率”。本基金可从事频繁和活跃的投资组合证券交易，以实现其投资目标，特别是在市场波动期间。基金组合持仓频繁、活跃的交易，可能会因短期资本利得增加而对股东造成不利的税务后果，也可能对基金的
税后
返回。
基金的投资组合周转率在过去两个会计年度没有发生重大变化，目前无法预测财务摘要中描述的基金投资组合周转率的重大变化。
基金已从SEC获得豁免救济，在基金依赖此类救济的范围内，允许其（除其他外）
共同投资
与若干其他人士，包括投资管理人的若干联属公司及投资管理人及其联属公司所管理的若干公共或私人基金，但须遵守若干条款及条件。SEC的豁免救济有关
共同投资
对任何
共同投资
依赖这种救济而作出。
临时防御性投资。
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年度报告
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基金的投资目标和策略
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（续）
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杠杆的使用
基金组织目前主要通过其逆回购协议利用杠杆，也可能通过美元滚动/回购或借款获得额外杠杆，例如通过银行贷款或商业票据和/或其他信贷便利。基金还可能决定发行优先股或其他类型的高级证券，为其投资组合增加杠杆。基金董事会可以授权发行优先股，而无需普通股股东的批准。如果基金在未来发行优先股，与发行和持续维护优先股有关的所有成本和费用将由普通股股东承担，这些成本和费用可能很大。利用基金所追求的杠杆交易可能会增加其持续时间和对利率变动的敏感性。杠杆是一种投机手法，涉及到特殊的风险和成本。无法保证将使用杠杆策略或在其使用的任何时期内都将取得成功。
本基金还可能进行除上述可能产生某种杠杆形式的交易以外的交易，其中包括（其中包括）卖出信用违约掉期、期货和远期合约（包括外币兑换合约）、总收益掉期和其他衍生交易、组合证券的贷款、卖空和发行时、延迟交付和远期承诺交易。
本基金利用某些种类的杠杆，如逆回购协议和信用违约掉期，机会主义地并可能根据PIMCO对收益率曲线环境、利率趋势、市场条件和其他因素的评估，选择随着时间的推移和不时地增加或减少或完全消除其对这种杠杆的使用。
本基金还可能借钱作临时用途、为投资组合增加杠杆或用于结算证券交易，否则可能需要不及时处置本基金持有的投资组合证券。
PIMCO High Income基金（“PHK”）
投资目标和政策
该基金的首要投资目标是寻求高当期收益，资本增值是次要目标。考虑到基金的投资目标
非基本
并可由董事会更改，而无须股东批准。
本基金寻求通过在全球信贷市场的多个固定收益部门之间利用动态资产配置策略来实现其投资目标，这些部门可能包括公司债（其中包括固定、浮动和浮动利率债券、贷款（包括但不限于银行和/或其他银团贷款和
非银团
（私人直接）贷款），可兑换
美国或外国发行的证券和压力债务证券
（非美国）
公司或其他商业实体，包括新兴市场发行人）、抵押贷款相关证券和其他资产支持证券、政府和主权债务、应税市政债券以及美国和外国发行人（包括新兴市场发行人）的其他固定、可变和浮动利率创收证券。旨在识别提供高当期收入和/或资本增值的证券，本基金专注于久期管理、信用质量分析、风险管理技术和发行人、行业和部门之间的广泛多样化，以及旨在管理违约风险的其他风险管理技术。本基金可投资于投资级债务证券及投资级以下债务证券（通常称为“高收益”证券或“垃圾债券”），包括压力大、陷入困境或违约的发行人的证券。本基金无法向您保证其将实现其投资目标或本基金的投资计划将获得成功，您可能会损失您在本基金的所有投资。
投资组合管理策略
动态分配策略。
自上而下
投资决策，包括对地域和信贷部门的重视，PIMCO管理该基金的重点是在多个固定收益部门寻求创收投资理念，重点是在发达和新兴的全球信贷市场寻求机会。PIMCO可能会根据市场情况和其他因素，随时并不时选择将重点放在特定国家/地区、资产类别、行业和部门而不包括在其他国家/地区。固定收益部门内的相对价值评估借鉴了PIMCO的区域和部门专家洞察力。本基金将遵守以下概述的各种投资准则。
投资选择策略。
自上而下，
已按上述方式作出投资组合定位决定，PIMCO通过采用
自下而上，
纪律严明的信贷方法，由基金所代表的每个行业/资产类别内的基本面、独立研究驱动，重点是寻求识别基本面稳健和/或改善的证券和其他工具。
PIMCO采用的策略侧重于信用质量分析、久期管理和其他风险管理技术。PIMCO试图通过由独立信用分析和专有分析工具驱动的基本面研究，确定提供当前收入和/或
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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资本增值机会基于其对发行人信用特征的分析和证券在发行人资本结构中的地位。
考虑收益率只是投资组合经理管理基金方法的一个组成部分。PIMCO还试图根据PIMCO对发行人信用特征的评估、对特定国家/地区的利率和前景预测、货币、行业、部门以及全球经济和债券市场的总体情况来确定可能升值的投资。
信用质量。
BBB-
由标普全球评级（“标普”）或惠誉国际评级公司（“惠誉”）），或未经评级但由太平洋投资管理公司确定为与如此评级的证券具有可比质量的评级。本基金通常不会将超过其总资产的20%投资于债务工具，但购买时标普和惠誉评级为CCC +或更低、穆迪评级为Caa1或更低的抵押贷款相关证券和其他资产支持证券除外，或未评级但经PIMCO确定为与如此评级的证券具有可比质量的债务工具。本基金可以无限制地投资于抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，无论其评级（即任何信用质量）如何。受此20%限制，如果PIMCO确定特定债务被低估和/或相对于其风险状况提供有吸引力的收益率，本基金可以将其资产的任何部分（或不投资）投资于任何信用质量的发行人（包括最低评级类别的债券）。为适用上述政策，对于有拆分评级的证券（即某证券从两个不同的评级机构获得两个不同的评级），本基金将适用适用的较高评级。在遵守上述投资限制的情况下，本基金可投资于受压力、陷入困境或违约的发行人的证券，这些证券包括在本基金收购时出现违约或有可能出现本金和/或利息偿还违约的证券，或被一个或多个国家认可的统计评级机构评为较低评级类别（例如，穆迪给予的CA或更低评级或由标普或惠誉给予的CC或更低评级）的证券，或者，如果未评级，则被PIMCO确定为与如此评级的证券具有可比质量，并投资于债务人占有融资。质量低于投资级别的债务工具被认为在支付利息和偿还本金的能力方面主要具有投机性特征，通常被称为“高收益”证券或“垃圾债券”。最低投资等级类别的债务工具也可以被认为具有一些投机性特征。本基金可出于对冲、投资或杠杆目的，使用信用违约掉期（包括买入和/或卖出信用违约掉期），这是一方定期向交易对手付款以换取
有权在债务债务发行人发生违约或其他信用事件时，从交易对手处收取与参考债务债务的面值（或其他约定）相等的付款。
独立信用分析。
持续时间管理。
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年度报告
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基金的投资目标和策略
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（续）
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投资组合内容
在正常市场条件下，本基金寻求通过投资于（其中包括）不同期限的公司债务债务、其他公司创收证券和
证券，
证券，
非公司
发行人，例如美国政府证券、市政证券和抵押贷款支持证券以及其他在公共或私人基础上发行的资产支持证券。产生公司收益的证券可能包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的公司债务工具，例如优先股、可转换证券、贷款（包括但不限于银行和/或其他银团贷款和
非银团
（私人直接）贷款）和贷款参与和转让，
实物支付
升压，
零息票
债券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、有压力债务证券、结构性票据等混合工具。某些企业创收证券，例如可转换债券，也可能包含参与股权增值的权利，PIMCO通常会主要根据这些工具的债务特征对其进行评估。本基金通常至少将其总资产的50%投资于公司债务债务和其他公司证券，包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的公司债务工具，如优先股、可转换证券、银行贷款和贷款参与和转让，
实物支付
升压，
零息票
债券、银行资本证券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、有压力债务证券、结构性票据和其他混合工具、普通股和其他权益证券。本基金可投资于抵押贷款相关证券，包括抵押转手证券、抵押抵押债务（“CMO”）、商业或住宅抵押贷款支持证券、抵押美元滚动/回购、CMO残差、可调整利率抵押贷款支持证券、剥离的抵押贷款支持证券和其他直接或间接代表参与不动产抵押贷款、债务工具（包括但不限于债券、债权证、票据和其他美国和外国债务证券）或由其担保和应付的证券
（非美国）
企业和其他发行人，包括商业票据；外国政府的义务或其
细分领域，
机构和政府担保企业以及国际机构和超国家实体的义务；各州或地方政府及其机构、当局和其他政府担保企业发行的市政证券和其他债务证券，包括应税市政证券；政府和企业发行的通胀指数债券；结构性票据，包括混合或指数证券；保险挂钩工具、巨灾
债券和其他事件关联债券；信用关联票据；信用关联信托凭证；结构性信贷产品；贷款（包括但不限于贷款在资本结构中的资历级别、优先贷款、次级贷款、夹层贷款、延迟提取和延迟融资贷款、轻契约义务、信贷便利和贷款参与和转让）；优先证券和可转换债务证券（即可按规定价格或规定利率转换为普通股基础股份的债务证券），包括合成可转换债务证券（即通过具有传统可转换证券的两个主要特征（例如创收证券和获得股权证券的权利）和或有可转换证券的单独证券的组合而创建的工具。本基金可在债务人占有融资中投资于受压力、陷入困境或违约的发行人的债务证券。出于税收或其他结构原因，本基金可能会购买以股权（例如，合资企业权益）结构的贷款或债务投资。根据上述投资限制，在任何特定时间和不时地，本基金的投资组合可能基本上全部由以下投资级别的证券组成。本基金可投资于抵押贷款支持或资产支持证券（包括抵押债券义务、抵押贷款义务（“CLO”）和其他抵押债务义务）发行人的不同层次的资本结构，包括股权或“首亏”部分。本基金可投资于无抵押贷款和次级或夹层债务，包括第二和较低留置权贷款以及CLO发行的夹层和股权（或“首次损失”）部分。为免生疑问，股权或“首亏”部分的抵押贷款支持或资产支持证券不构成本基金下文所述的股权投资20%限制的股权。本基金还可以作为第三方购买者投资于CMBS的风险自留部分或其他符合条件的证券化，这些是此类证券化的发起人通常根据实施《多德-弗兰克法案》第941条信用风险自留要求的最终规则持有的合格剩余权益。创收证券的利率可能是固定的、浮动的或可变的，并且可能与一般利率或另一种证券或指数的利率（即反向浮动利率）的变动方向相反。
本基金可无限制投资于
非美国
（发达国家和新兴市场国家的）美元计价证券，包括
非美国
各国政府及其各自
细分领域，
机关和政府资助企业。本基金最多可将其总资产的40%投资于与新兴市场国家具有经济联系的证券和工具，但本基金可无限制地投资于新兴市场发行人发行的投资级主权债务，其计价
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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以相关国家的当地货币计算，剩余期限不到1年。该基金还可能直接投资于外币，包括当地新兴市场货币。
本基金可以（但不是被要求）利用涉及买卖期货和远期合约（包括外币兑换合约）、看涨和看跌期权、信用违约掉期、总收益掉期、基差掉期和其他掉期协议及其他衍生工具的各种衍生策略（包括多头和空头）进行投资，用于杠杆目的或试图对冲投资组合中的市场、信用、利率、货币和其他风险。本基金可按发行时、延迟交付或远期承诺基准买卖证券，并可从事卖空业务。
本基金可不时将其总资产的最高20%投资于普通股和其他权益类证券，包括其通过转换基金持有的可转换证券或与债务证券的重组相关而获得的投资。普通股包括由公共或私人发行人发行的普通股和其他普通股权益。该基金最多可将其总资产的20%投资于银行贷款。
基金可投资于未在美国注册公开发售的证券或相关
非美国
法域，包括根据1933年《证券法》第144A条规则有资格购买和出售的无限制证券，或适用的相关规定
非美国
法，以及私募发行的其他证券。本基金还可投资于其他开放式或
封闭式
投资公司（包括PIMCO建议的投资公司），包括但不限于交易所交易基金，但前提是此类投资符合基金的投资目标、战略和政策，并符合1940年法案所允许的范围。本基金可能会投资于其他投资公司，以获得广泛的市场或行业敞口，或出于现金管理目的，包括在其拥有大量未投资现金或PIMCO认为其他投资公司的股价提供有吸引力的价值期间。本基金可在1940年法案、其下的规则或豁免救济允许的范围内投资于某些货币市场基金和/或短期债券基金（“中央基金”）。中央基金是为PIMCO建议的某些注册投资公司在其现金管理活动中使用而创建的注册投资公司。本基金将其对主要投资于本基金可直接投资的证券类型的其他投资公司的投资视为就本基金投资政策而言对此类证券的投资（例如，本基金对主要投资于债务证券的投资公司的投资将被本基金视为对债务证券的投资）。作为一家投资公司的股东，本基金将承担其在该投资公司的应课税份额
投资公司的开支，并将继续须支付基金的管理费及与如此投资的资产有关的其他开支。因此，如果基金投资于其他投资公司，普通股股东将承担重复性费用。其他投资公司的证券可能会加杠杆，在这种情况下，投资公司股票的资产净值和/或市值将比未加杠杆的投资更具波动性。
本基金可投资于房地产投资信托。本基金可投资于任何市值公司的证券，包括中小市值公司的证券。
本基金可订立回购协议，其中本基金向银行或经纪自营商购买证券且银行或经纪自营商同意在规定时间内以本基金的成本加利息回购该证券。
本基金可将其投资组合证券出借给经纪商、交易商或其他金融机构，前提是满足多项条件，包括贷款已获得全额抵押。
本基金可不受限制地投资于非流动性投资（即本基金合理预期在当前市场条件下无法在七个日历日或更短时间内出售或处置的投资，而出售或处置不会显着改变投资的市场价值）。
基金持有特定证券的时间长短通常不是投资决策的考虑因素。基金持有的证券发生变化被称为“投资组合周转率”。本基金可从事频繁和活跃的投资组合证券交易，以实现其投资目标，特别是在市场波动期间。基金组合持仓频繁、活跃的交易，可能会因短期资本利得增加而对股东造成不利的税务后果，也可能对基金的
税后
返回。
基金的投资组合周转率在过去两个会计年度没有发生重大变化，目前无法预测财务摘要中描述的基金投资组合周转率的重大变化。
基金已从SEC获得豁免救济，在基金依赖此类救济的范围内，允许其（除其他外）
共同投资
与若干其他人士，包括投资管理人的若干联属公司及投资管理人及其联属公司所管理的若干公共或私人基金，但须遵守若干条款及条件。SEC的豁免救济有关
共同投资
对任何
共同投资
依赖这种救济而作出。
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年度报告
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基金的投资目标和策略
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（续）
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临时防御性投资。
根据PIMCO的建议，出于临时防御目的和为了保持基金的现金充分投资，本基金可能会偏离其投资目标和政策，将其部分或全部净资产投资于
非公司
发行人，包括优质、短期债务证券。基金这样做时可能无法实现其投资目标。
杠杆的使用
本基金目前主要通过逆回购协议利用杠杆，也可能通过美元滚动/回购或借款获得额外杠杆，例如通过银行贷款或商业票据和/或信贷便利。本基金还可能进行除上述可能产生杠杆形式的交易以外的交易，其中包括期货和远期合约（包括外币兑换合约）、总回报掉期和其他衍生交易、组合证券的贷款、卖空、发行时、延迟交付和远期承诺交易以及卖出信用违约掉期。利用基金追求的杠杆交易可能会增加其持续时间和对利率变动的敏感性。基金还可能决定发行优先股或其他类型的高级证券，为其投资组合增加杠杆。基金董事会可以授权发行优先股，而无需普通股股东的批准。加杠杆是一种投机手法，涉及到特殊的风险和成本。无法保证将使用杠杆策略或在其使用的任何时期内都将取得成功。
本基金利用某些种类的杠杆，如逆回购协议和卖出信用违约掉期，机会主义地并可能根据PIMCO对市场状况的评估，包括收益率曲线环境和利率趋势、可用的投资机会和杠杆成本等因素，随着时间的推移和不时地选择增加或减少或完全消除其对这种杠杆的使用。
本基金还可能借钱作临时用途、为投资组合增加杠杆或用于结算证券交易，否则可能需要不及时处置本基金持有的投资组合证券。
PIMCO收入策略基金（“PFL”）
投资目标和政策
本基金的投资目标是寻求较高的当期收益，与保本相一致。
本基金寻求通过通常投资于浮动和/或固定利率债务工具的多元化投资组合来实现其投资目标。本基金可能会将其大部分浮动利率资产投资于浮动利率贷款。本基金可投资的其他浮动利率债务工具包括巨灾及其他与事件有关的债券、银行资本证券、无抵押及/或有担保贷款（包括但不限于银行及/或其他银团贷款及
非银团
（私人直接）贷款）、公司债券和其他债务证券、货币市场工具和某些类型的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，其支付利率在特定利率发生变化时进行调整和/或在预定日期（例如一个月或日历季度的最后一天）重置。本基金无法向您保证其将实现其投资目标或本基金的投资计划将获得成功，您可能会损失您在本基金的所有投资。
投资组合管理策略
动态分配策略。
自上而下
投资决策，包括对地域和信贷部门的重视，PIMCO管理该基金的重点是在多个固定收益部门寻求创收投资理念，重点是在发达和新兴的全球信贷市场寻求机会。本基金可灵活地在浮动利率和固定利率债务工具之间，以及在投资级和
非投资
级证券。它可能会根据对相对价值、市场状况和其他因素的评估，在任何时候更多地或专门关注某一资产类别。PIMCO可能会根据市场情况和其他因素，随时并不时选择将重点放在特定国家/地区、资产类别、行业和部门而不包括在其他国家/地区。固定收益部门内的相对价值评估借鉴了PIMCO的区域和部门专家洞察力。本基金将遵守以下概述的各种投资准则。
投资选择策略。
自上而下，
已按上述方式作出投资组合定位决定，PIMCO通过采用
自下而上，
纪律严明的信贷方法，由基金所代表的每个行业/资产类别内的基本面、独立研究驱动，重点是寻求识别基本面稳健和/或改善的证券和其他工具。
PIMCO采用的策略侧重于信用质量分析、久期管理和其他风险管理技术。PIMCO尝试
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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通过独立信用分析和专有分析工具驱动的基本面研究，根据其对发行人信用特征和证券在发行人资本结构中所处位置的分析，识别提供当前收入和/或资本增值机会的债务债务和其他创收证券。
考虑收益率只是投资组合经理管理基金方法的一个组成部分。PIMCO还试图根据PIMCO对发行人信用特征的评估、对特定国家/地区的利率和前景预测、货币、行业、部门以及全球经济和债券市场的总体情况来确定可能升值的投资。
信用质量。
BBB-
由标普全球评级（“标普”）或惠誉评级公司（“惠誉”）提供，或未经评级但被太平洋投资管理公司（PIMCO）判断为与如此评级的证券（通常称为“高收益”证券或“垃圾债券”）具有可比质量的评级。本基金通常不会将超过总资产的20%投资于在购买时被标普和惠誉评为CCC +或更低、被穆迪评为Caa1或更低的债务工具，但抵押贷款相关证券和其他资产支持证券除外，或未获评级但被PIMCO确定为质量相当的债务工具。本基金可以无限制地投资于抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，无论评级（即任何信用质量）如何。受此20%限制，本基金可投资于任何信用质量的发行人（包括最低评级类别的债券和违约或发行人破产的证券）。为适用上述政策，对于有拆分评级的证券（即某证券从两个不同的评级机构获得两个不同的评级），本基金将适用适用的评级中的较高者。在遵守上述投资限制的情况下，本基金可投资于受压力、陷入困境或违约的发行人的证券，这些证券包括在本基金收购时存在本金和/或利息偿还违约风险的证券，或被一个或多个国家认可的统计评级机构评为较低评级类别（例如，穆迪给予的CA或更低评级或由标普或惠誉给予的CC或更低评级）的证券，或者，如果未评级，则被PIMCO确定为具有可比质量的证券，并投资于债务人占有融资。质量低于投资级别的债务工具被认为在支付利息和偿还本金的能力方面主要具有投机性特征，通常被称为“高收益”证券或“垃圾债券”。最低投资等级类别的债务工具也可以被认为具有一些投机性特征。本基金可为避险而投资
或杠杆目的，利用信用违约掉期（包括买入和/或卖出信用违约掉期），这是一种合同，其中一方定期向交易对手付款，以换取在债务债务发行人发生违约或其他信用事件时有权从交易对手处获得相当于参考债务义务的面值（或其他商定的）价值的付款。
独立信用分析。
持续时间管理。
PIMCO也可能采用某些策略，包括无限制地投资于结构性票据或利率期货合约或掉期、上限、下限或项圈交易，以降低基金投资组合的利率敏感性，尽管没有
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年度报告
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基金的投资目标和策略
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（续）
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保证它会这样做或这类策略会成功。以上仅是对利率久期管理的描述。本基金投资组合的信用利差久期可能与其利率久期存在显着差异，在某些情况下存在显着差异。
投资组合内容
本基金寻求通过通常投资于浮动和/或固定利率债务工具的多元化投资组合来实现其投资目标。本基金可能会将其大部分浮动利率资产投资于浮动利率贷款。本基金可能投资的其他浮动利率债务工具包括保险挂钩工具、巨灾债券和其他事件挂钩债券、银行资本证券、无担保和/或有担保贷款（包括但不限于银行和/或其他银团贷款和
非银团
（私人直接）贷款）、公司债券和其他债务证券、货币市场工具以及某些类型的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，其支付利率在特定利率发生变化时进行调整和/或在预定日期（例如一个月或日历季度的最后一天）重置。本基金还将浮动利率资产视为包括存续期小于或等于一年的证券以及本基金为有效将固定利率利息支付转换为浮动利率利息支付而订立衍生工具的固定利率证券。本基金还可投资于多种固定利率债务证券，包括公司债券以及在公共或私人基础上发行的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，包括抵押转手证券、抵押抵押债务（“CMO”）、商业或住宅抵押贷款支持证券、抵押美元滚动/回购、CMO残差、剥离的抵押贷款支持证券和其他直接或间接代表参与不动产抵押贷款或由其担保和支付的证券。本基金可利用多种其他工具，包括抵押债券义务、抵押贷款义务（“CLO”）、抵押债务义务、优先证券、商业票据、
零息票
和通胀指数化债券、银行存单、定期存款和银行家承兑汇票、房地产投资信托基金（“REITs”）、债券、债权证、票据以及美国和外国的其他债务证券
（非美国）
企业和其他发行人；外国政府的义务或其
细分领域，
机构和政府担保企业以及国际机构和超国家实体的义务；各州或地方政府及其机构、主管部门和其他政府担保企业发行的市政证券和其他债务证券，包括应税市政证券（如Build America Bonds）；政府和企业发行的通胀指数债券；结构性票据，包括混合或指数证券；信用挂钩票据；结构性信贷产品；贷款（包括，除其他外，但不限于
关于一笔贷款在资本结构中的资历级别，高级贷款、次级贷款、夹层贷款、延迟提取和延迟融资贷款、轻契约义务、循环信贷便利和贷款参与和转让）；优先证券和可转换债务证券（即可按规定价格或规定利率转换为普通股基础股份的债务证券），包括合成可转换债务证券（即通过具有传统可转换证券的两种主要特征的单独证券的组合而创建的工具，例如产生收入的证券和获得股权证券的权利）和或有可转换证券。某些债务工具，例如可转换债券，也可能包括参与股权增值的权利。一些债务工具的本金和/或利率可能参照基准资产或市场的表现，例如证券的指数，或两种资产或市场的差异表现，例如美元与一种或多种外币之间的汇率水平来确定。本基金可在债务人占有融资中投资于受压力、陷入困境和违约的发行人的债务证券。出于税收或其他结构原因，本基金可能会购买以股权（例如，合资企业权益）结构的贷款或债务投资。
根据本基金的投资限制，在任何特定时间和不时地，本基金的几乎所有投资组合可能由低于投资级别的证券组成。本基金可投资于抵押贷款支持证券或资产支持证券发行人的不同层次的资本结构，包括股权或“首亏”部分。本基金可投资于无抵押贷款和次级或夹层债务，包括第二和较低留置权贷款以及CLO发行的夹层和股权（或“首次损失”）部分。为免生疑问，股权或“首亏”抵押贷款支持证券或资产支持证券不构成本基金下文所述股权投资20%限制的股权。本基金还可以作为第三方购买者投资于CMBS的风险自留部分或其他符合条件的证券化，这些是此类证券化的发起人通常根据实施《多德-弗兰克法案》第941条信用风险自留要求的最终规则持有的合格剩余权益。创收证券的利率可能是固定的、浮动的或可变的。
本基金主要投资于以美元计价的债务证券，其中可能包括外国公司或超国家政府机构发行的债务证券。本基金可无限制投资于
非美国
（发达国家和新兴市场国家的）美元计价证券，包括
非美国
各国政府及其各自
细分领域，
机关和政府资助企业。本基金最多可将其总资产的40%投资于与经济挂钩的证券和工具
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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对新兴市场国家，除本基金可无限制投资于新兴市场发行人发行的以相关国家本币计价且到期剩余时间不足1年的投资级主权债务。该基金还可能直接投资于外币，包括当地新兴市场货币。
本基金通常至少将其总资产的50%投资于公司债务债务和其他公司证券，包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的公司债务工具，如优先股、可转换证券、银行贷款和贷款参与和
银行资本证券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、受压债务证券、结构性票据和其他混合工具、普通股和其他权益证券。本基金可不时将其总资产的最高20%投资于普通股和其他权益类证券，包括其通过转换基金持有的可转换证券或与债务证券的重组相关而获得的投资。普通股包括由公共或私人发行人发行的普通股和其他普通股权益。
转让、实物支付证券、升降机、零息债券、
本基金可以（但不是被要求）利用涉及买卖期货和远期合约（包括外币兑换合约）、看涨和看跌期权、信用违约掉期、总收益掉期、基差掉期和其他掉期协议及其他衍生工具的各种衍生策略（包括多头和空头）进行投资，用于杠杆目的或试图对冲投资组合中的市场、信用、利率、货币和其他风险。本基金可按发行时、延迟交付或远期承诺基准买卖证券，并可从事卖空业务。本基金还可能通过订立一系列买卖合同，寻求获得其所投资证券的市场敞口。
本基金有一项政策，不将投资集中于任何特定行业，但可以（与该政策一致）将其资产的最多25%投资于任何特定行业，并可能将其资产的很大一部分投资于相关行业的公司，例如银行或金融服务行业的公司，这些公司可能具有共同的特征，并经常受到类似的业务风险和监管负担。
基金可投资于未在美国注册公开发售的证券或相关
非美国
法域，包括根据经修订的1933年《证券法》第144A条规则有资格购买和出售的无限制证券，或适用的相关规定
非美国
法，以及私募发行的其他证券。本基金可投资于其他开放式或
封闭式
投资公司（包括PIMCO建议的投资公司），包括但不限于交易所交易基金，但前提是此类投资符合基金的投资目标、战略和政策，并符合1940年法案所允许的范围。本基金可能会投资于其他投资公司，以获得广泛的市场或行业敞口，或出于现金管理目的，包括在其拥有大量未投资现金或PIMCO认为其他投资公司的股价提供有吸引力的价值期间。本基金可在1940年法案、其下的规则或豁免豁免救济允许的范围内投资于某些货币市场基金和/或短期债券基金（“中央基金”）。中央基金是为PIMCO建议的某些注册投资公司在其现金管理活动中使用而创建的注册投资公司。本基金将其对主要投资于本基金可直接投资的证券类型的其他投资公司的投资视为就本基金投资政策而言对此类证券的投资（例如，本基金对主要投资于债务证券的投资公司的投资将被本基金视为对债务证券的投资）。作为投资公司的股东，本基金将承担其在该投资公司费用中的应分摊份额，并将继续受制于支付基金的管理费和与如此投资的资产相关的其他费用。因此，如果基金投资于其他投资公司，普通股股东将承担重复性费用。其他投资公司的证券可能会加杠杆，在这种情况下，投资公司股票的资产净值和/或市值将比未加杠杆的投资更具波动性。基金可能会投资于REITs。本基金可投资于包括中小市值在内的任何市值公司的证券。
本基金可无限制地投资于非流动性投资（即本基金合理预期在当前市场条件下无法在七个日历日或更短时间内出售或处置的投资，而出售或处置不会显着改变投资的市场价值）。
本基金可订立回购协议，其中本基金向银行或经纪自营商购买证券且银行或经纪自营商同意在规定时间内以本基金的成本加利息回购该证券。
本基金可将其投资组合证券出借给经纪商、交易商或其他金融机构，前提是满足多项条件，包括贷款已获得全额抵押。
基金持有特定证券的时间长短通常不是投资决策的考虑因素。基金持有的证券发生变化被称为“投资组合周转率”。基金
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
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基金的投资目标和策略
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（续）
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可能从事频繁和活跃的投资组合证券交易以实现其投资目标，特别是在市场波动期间。基金组合持仓频繁、活跃的交易，可能会因短期资本利得增加而对股东造成不利的税务后果，也可能对基金的
税后
返回。
基金的投资组合周转率在过去两个会计年度没有发生重大变化，目前无法预测财务摘要中描述的基金投资组合周转率的重大变化。
基金已从SEC获得豁免救济，在基金依赖此类救济的范围内，允许其（除其他外）
共同投资
与若干其他人士，包括投资管理人的若干联属公司及投资管理人及其联属公司所管理的若干公共或私人基金，但须遵守若干条款及条件。SEC的豁免救济有关
共同投资
对任何
共同投资
依赖这种救济而作出。
临时防御性投资。
杠杆的使用
本基金目前主要通过逆回购协议利用杠杆，也可能通过使用美元滚动/回购或借款获得额外杠杆，例如通过银行贷款或商业票据、其他信贷便利和/或其他交易。基金还可能决定发行优先股或其他类型的高级证券，为其投资组合增加杠杆。基金董事会可以授权发行优先股，而无需普通股股东的批准。如果基金在未来发行优先股，与发行和持续维护优先股有关的所有成本和费用将由普通股股东承担，这些成本和费用可能很大。本基金追求的杠杆化交易可能会增加其持续时间和对利率变动的敏感性。加杠杆是一种投机手法，涉及到特殊的风险和成本。无法保证将使用杠杆策略或在其使用的任何时期内都将取得成功。
本基金还可能进行除上述可能产生一种杠杆形式的交易以外的交易，其中包括期货和远期合约（包括外币兑换合约）、总回报掉期和其他衍生交易、组合证券的贷款、卖空、发行时、延迟交付和远期承诺交易以及卖出信用违约掉期。基金还可能决定发行其他类型的优先股和优先证券，为其投资组合增加杠杆。
本基金利用某些类型的杠杆，如逆回购协议和卖出信用违约掉期，机会主义地并可能根据PIMCO对收益率曲线环境、利率趋势、市场条件和其他因素的评估，选择随着时间的推移和不时地增加或减少或完全消除其对这种杠杆的使用。
本基金还可能借钱以回购其股份或作为非常或紧急目的的临时措施，包括用于支付股息或结算证券交易，否则可能需要不及时处置本基金持有的投资组合证券。
PIMCO Income Strategy Fund II（“PFN”）
投资目标和政策
本基金的投资目标是寻求较高的当期收益，与保本相一致。
本基金寻求通过通常投资于浮动和/或固定利率债务工具的多元化投资组合来实现其投资目标。本基金可能会将其大部分浮动利率资产投资于浮动利率贷款。本基金可投资的其他浮动利率债务工具包括巨灾及其他与事件有关的债券、银行资本证券、无抵押及/或有担保贷款（包括但不限于银行及/或其他银团贷款及
非银团
（私人直接）贷款）、公司债券和其他债务证券、货币市场工具和某些类型的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，其支付利率在特定利率发生变化时进行调整和/或在预定日期（例如一个月或日历季度的最后一天）重置。本基金无法向您保证其将实现其投资目标或本基金的投资计划将获得成功，您可能会损失您在本基金的所有投资。
投资组合管理策略
动态分配策略。
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152
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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经济因素。以PIMCO的宏观经济分析为基础
自上而下
投资决策，包括对地域和信贷部门的重视，PIMCO管理该基金的重点是在多个固定收益部门寻求创收投资理念，重点是在发达和新兴的全球信贷市场寻求机会。本基金可灵活地在浮动利率和固定利率债务工具之间，以及在投资级和
非投资
级证券。它可能会根据对相对价值、市场状况和其他因素的评估，在任何时候更多地或专门关注某一资产类别。PIMCO可能会根据市场情况和其他因素，随时并不时选择将重点放在特定国家/地区、资产类别、行业和部门而不包括在其他国家/地区。固定收益部门内的相对价值评估借鉴了PIMCO的区域和部门专家洞察力。本基金将遵守以下概述的各种投资准则。
投资选择策略。
自上而下，
已按上述方式作出投资组合定位决定，PIMCO通过采用
自下而上，
纪律严明的信贷方法，由基金所代表的每个行业/资产类别内的基本面、独立研究驱动，重点是寻求识别基本面稳健和/或改善的证券和其他工具。
PIMCO采用的策略侧重于信用质量分析、久期管理和其他风险管理技术。PIMCO试图通过独立信用分析和专有分析工具驱动的基本面研究，根据其对发行人信用特征和证券在发行人资本结构中的地位的分析，识别债务债务和其他提供当前收入和/或资本增值机会的创收证券。
考虑收益率只是投资组合经理管理基金方法的一个组成部分。PIMCO还试图根据PIMCO对发行人信用特征的评估、对特定国家/地区的利率和前景预测、货币、行业、部门以及全球经济和债券市场的总体情况来确定可能升值的投资。
信用质量。
BBB-
由标普全球评级（“标普”）或惠誉评级公司（“惠誉”）提供，或未经评级但被太平洋投资管理公司（PIMCO）判断为与如此评级的证券（通常称为“高收益”证券或“垃圾债券”）具有可比质量的评级。基金通常不会投资超过其总额的20%
债务工具中的资产，但抵押贷款相关证券和其他资产支持证券除外，该资产在购买时被标普和惠誉评为CCC +或更低，被穆迪评为Caa1或更低，或未评级但被PIMCO确定为质量相当的资产。本基金可以无限制地投资于抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，无论评级（即任何信用质量）如何。受此20%限制，本基金可投资于任何信用质量的发行人（包括处于最低评级类别的债券和处于违约状态或发行人处于破产状态的证券）。为适用上述政策，对于有拆分评级的证券（即某证券从两个不同的评级机构获得两个不同的评级），本基金将适用适用的评级中的较高者。在遵守上述投资限制的情况下，本基金可投资于受压力、陷入困境或违约的发行人的证券，这些证券包括在本基金收购时存在本金和/或利息偿还违约风险的证券，或被一个或多个国家认可的统计评级机构评为较低评级类别（例如，穆迪给予的CA或更低评级或由标普或惠誉给予的CC或更低评级）的证券，或者，如果未评级，则被PIMCO确定为具有可比质量的证券，并投资于债务人占有融资。质量低于投资级别的债务工具被认为在支付利息和偿还本金的能力方面主要具有投机性特征，通常被称为“高收益”证券或“垃圾债券”。最低投资等级类别的债务工具也可能被认为具有一些投机性特征。本基金可出于对冲、投资或杠杆化目的，使用信用违约掉期（包括买入和/或卖出信用违约掉期），这是一方定期向交易对手付款以换取在债务义务发行人发生违约或其他信用事件时有权从交易对手处获得相当于参考债务义务的面值（或其他商定的）价值的付款的合同。
独立信用分析。
持续时间管理。
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年度报告
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基金的投资目标和策略
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（续）
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根据市场情况和其他因素，可能随时或不时缩短或延长。虽然本基金力求保持短到中等的平均投资组合久期，但对本基金可能投资的任何个别证券的期限或期限没有限制。久期是用来确定证券价格对利率变化的敏感性的一种度量。例如，如果本基金的平均投资组合久期为八年，那么利率上升1%往往会对应本基金负债组合价值下降8%。本基金的久期策略可能需要不时保持负的平均投资组合久期，这意味着投资组合将倾向于因应利率上升而增值。例如，如果基金的平均投资组合久期为负，那么利率每上升1%，往往对应于每一年的负久期，基金债务组合的价值就会上升1%。负的平均投资组合久期在市场利率上升的环境中可能有利于投资组合，但在市场利率下降或中性的环境中通常会对投资组合产生不利影响。见“基金的主要风险——利率风险。”本基金可使用各种衍生工具策略管理（增加或减少）本基金投资组合的美元加权平均有效久期。
PIMCO也可能采用某些策略，包括无限制投资于结构性票据或利率期货合约或掉期、上限、下限或项圈交易，目的是降低基金投资组合的利率敏感性，尽管无法保证它会这样做或此类策略会成功。以上仅是对利率久期管理的描述。本基金投资组合的信用利差久期可能与其利率久期存在显着差异，在某些情况下存在显着差异。
投资组合内容
本基金寻求通过通常投资于浮动和/或固定利率债务工具的多元化投资组合来实现其投资目标。本基金可能会将其大部分浮动利率资产投资于浮动利率贷款。本基金可能投资的其他浮动利率债务工具包括保险挂钩工具、巨灾债券和其他事件挂钩债券、银行资本证券、无担保和/或有担保贷款（包括但不限于银行和/或其他银团贷款和
非银团
（私人直接）贷款）、公司债券和其他债务证券、货币市场工具以及某些类型的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，其支付利率在特定利率发生变化时进行调整，并/或在预定日期（例如一个月或日历季度的最后一天）重置。本基金亦认为浮动利率资产包括存续期少于或等于一年的证券及本基金已就其订立衍生工具的固定利率证券，以有效
将固定利率利息支付转为浮动利率利息支付。本基金还可投资于多种固定利率债务证券，包括公司债券以及在公共或私人基础上发行的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，包括抵押转手证券、抵押抵押债务（“CMO”）、商业或住宅抵押贷款支持证券、抵押美元滚动/回购、CMO剩余物、剥离的抵押贷款支持证券和其他直接或间接代表参与不动产抵押贷款或由其担保和支付的证券。本基金可利用多种其他工具，包括抵押债券义务、抵押贷款义务（“CLO”）、抵押债务义务、优先证券、商业票据、
零息票
和通胀指数化债券、银行存单、定期存款和银行家承兑汇票、房地产投资信托基金（“REITs”）、债券、债权证、票据以及美国和外国的其他债务证券
（非美国）
企业和其他发行人；外国政府的义务或其
细分领域，
机构和政府担保企业以及国际机构和超国家实体的义务；各州或地方政府及其机构、当局和其他政府担保企业发行的市政证券和其他债务证券，包括应税市政证券（如Build America Bonds）；政府和企业发行的通胀指数债券；结构性票据，包括混合或指数证券；信用挂钩票据；结构性信贷产品；贷款（其中包括但不限于资本结构内贷款的资历级别、优先贷款、次级贷款、夹层贷款、延迟提取和延迟融资贷款、轻契约义务，循环信贷融资和贷款参与和转让）；优先证券和可转换债务证券（即可按规定价格或规定利率转换为普通股基础股份的债务证券），包括合成可转换债务证券（即通过具有传统可转换证券的两个主要特征的单独证券组合创建的工具，例如创收证券和获得股权证券的权利）和或有可转换证券。某些债务工具，例如可转换债券，也可能包括参与股权增值的权利。一些债务工具的本金和/或利率可能会参考基准资产或市场的表现，例如证券的指数，或两种资产或市场的差异表现，例如美元与一种或多种外币之间的汇率水平来确定。本基金可在债务人占有融资中投资于受压力、陷入困境和违约的发行人的债务证券。出于税收或其他结构原因，本基金可能会购买以股权（例如，合资企业权益）结构的贷款或债务投资。
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154
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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根据本基金的投资限制，在任何特定时间和不时地，本基金的几乎所有投资组合可能由低于投资级别的证券组成。本基金可投资于抵押贷款支持证券或资产支持证券发行人的不同层次的资本结构，包括股权或“首亏”部分。本基金可投资于无抵押贷款和次级或夹层债务，包括第二和较低留置权贷款以及CLO发行的夹层和股权（或“首次损失”）部分。为免生疑问，股权或“首亏”抵押贷款支持证券或资产支持证券不构成本基金下文所述股权投资20%限制的股权。本基金还可以作为第三方购买者投资于CMBS的风险自留部分或其他符合条件的证券化，这些是此类证券化的发起人通常根据实施《多德-弗兰克法案》第941条信用风险自留要求的最终规则持有的合格剩余权益。创收证券的利率可能是固定的、浮动的或可变的。
本基金主要投资于以美元计价的债务证券，其中可能包括外国公司或超国家政府机构发行的债务证券。本基金可无限制投资于
非美国
（发达国家和新兴市场国家的）美元计价证券，包括
非美国
各国政府及其各自
细分领域，
机关和政府资助企业。本基金最多可将其总资产的40%投资于与新兴市场国家具有经济联系的证券和工具，但本基金可无限制地投资于新兴市场发行人发行的以相关国家本币计价、剩余到期时间不到1年的新兴市场发行人发行的投资级主权债务。该基金还可能直接投资于外币，包括当地新兴市场货币。
本基金通常至少将其总资产的50%投资于公司债务债务和其他公司证券，包括固定、浮动和浮动利率债券、债权证、票据和其他类似类型的公司债务工具，如优先股、可转换证券、银行贷款和贷款参与和
银行资本证券、银行存单、定期存款和银行承兑汇票、受压债务证券、结构性票据和其他混合工具、普通股和其他权益证券。本基金可不时将其总资产的最高20%投资于普通股和其他权益类证券，包括其通过转换基金持有的可转换证券或与债务证券的重组相关而获得的投资。普通股包括由公共或私人发行人发行的普通股和其他普通股权益。
转让、实物支付证券、升降机、零息债券、
本基金可以（但不是被要求）利用涉及买卖期货和远期合约（包括外币兑换合约）、看涨和看跌期权、信用违约掉期、总收益掉期、基差掉期和其他掉期协议及其他衍生工具的各种衍生策略（包括多头和空头）进行投资，用于杠杆目的或试图对冲投资组合中的市场、信用、利率、货币和其他风险。本基金可按发行时、延迟交付或远期承诺基准买卖证券，并可从事卖空业务。本基金还可能通过订立一系列买卖合同，寻求获得其所投资证券的市场敞口。
本基金有一项政策，不将投资集中于任何特定行业，但可以（与该政策一致）将其资产的最多25%投资于任何特定行业，并可能将其资产的很大一部分投资于相关行业的公司，例如银行或金融服务行业的公司，这些公司可能具有共同的特征，并经常受到类似的业务风险和监管负担。
基金可投资于未在美国注册公开发售的证券或相关
非美国
法域，包括根据经修订的1933年《证券法》第144A条规则有资格购买和出售的无限制证券，或适用的相关规定
非美国
法，以及私募发行的其他证券。本基金可投资于其他开放式或
封闭式
投资公司（包括PIMCO建议的投资公司），包括但不限于交易所交易基金，但前提是此类投资符合基金的投资目标、战略和政策，并符合1940年法案所允许的范围。本基金可能会投资于其他投资公司，以获得广泛的市场或行业敞口，或出于现金管理目的，包括在其拥有大量未投资现金或PIMCO认为其他投资公司的股价提供有吸引力的价值期间。本基金可在1940年法案、其下的规则或豁免救济允许的范围内投资于某些货币市场基金和/或短期债券基金（“中央基金”）。中央基金是为PIMCO建议的某些注册投资公司在其现金管理活动中使用而创建的注册投资公司。本基金将其对主要投资于本基金可直接投资的证券类型的其他投资公司的投资视为就本基金投资政策而言对此类证券的投资（例如，本基金对主要投资于债务证券的投资公司的投资将被本基金视为对债务证券的投资）。作为投资公司的股东，本基金将承担其在该投资公司费用中的应分摊份额，并将继续受支付
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年度报告
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基金的投资目标和策略
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（续）
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（未经审计）
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基金的管理费及与如此投资的资产有关的其他开支。因此，如果基金投资于其他投资公司，普通股股东将承担重复性费用。其他投资公司的证券可能会加杠杆，在这种情况下，投资公司股票的资产净值和/或市值将比未加杠杆的投资更具波动性。基金可能会投资于REITs。本基金可投资于包括中小市值在内的任何市值公司的证券。
本基金可无限制地投资于非流动性投资（即本基金合理预期在当前市场条件下无法在七个日历日或更短时间内出售或处置的投资，而出售或处置不会显着改变投资的市场价值）。
本基金可订立回购协议，其中本基金向银行或经纪自营商购买证券且银行或经纪自营商同意在规定时间内以本基金的成本加利息回购该证券。
本基金可将其投资组合证券出借给经纪商、交易商或其他金融机构，前提是满足多项条件，包括贷款已获得全额抵押。
基金持有特定证券的时间长短通常不是投资决策的考虑因素。基金持有的证券发生变化被称为“投资组合周转率”。本基金可能从事频繁和活跃的投资组合证券交易，以实现其投资目标，特别是在市场波动期间。基金投资组合持仓频繁、活跃的交易，可能会因短期资本利得的增加而对股东造成不利的税务后果，也可能对基金的
税后
返回。
基金的投资组合周转率在过去两个会计年度没有发生重大变化，目前无法预测财务摘要中描述的基金投资组合周转率的重大变化。
基金已从SEC获得豁免救济，在基金依赖此类救济的范围内，允许其（除其他外）
共同投资
与若干其他人士，包括投资管理人的若干联属公司及投资管理人及其联属公司所管理的若干公共或私人基金，但须遵守若干条款及条件。SEC的豁免救济有关
共同投资
对任何
共同投资
依赖这种救济而作出。
临时防御性投资。
临时防御目的，偏离其投资策略，将其总资产的部分或全部投资于高等级债务证券等投资，包括高质量、短期债务证券以及现金和现金等价物。基金在这样做时可能无法实现其投资目标。
杠杆的使用
本基金目前主要通过逆回购协议利用杠杆，也可能通过使用美元滚动/回购或借款获得额外杠杆，例如通过银行贷款或商业票据、其他信贷便利和/或其他交易。基金还可能决定发行优先股或其他类型的高级证券，为其投资组合增加杠杆。基金董事会可以授权发行优先股，而无需普通股股东的批准。如果基金在未来发行优先股，与发行和持续维护优先股有关的所有成本和费用将由普通股股东承担，这些成本和费用可能很大。本基金追求的杠杆化交易可能会增加其持续时间和对利率变动的敏感性。加杠杆是一种投机手法，涉及到特殊的风险和成本。无法保证将使用杠杆策略或在其使用的任何时期内都将取得成功。
本基金还可能进行除上述可能产生杠杆形式的交易以外的交易，其中包括期货和远期合约（包括外币兑换合约）、总回报掉期和其他衍生交易、组合证券的贷款、卖空、发行时、延迟交付和远期承诺交易以及卖出信用违约掉期。
本基金利用某些类型的杠杆，如逆回购协议和卖出信用违约掉期，机会主义地并可能根据PIMCO对收益率曲线环境、利率趋势、市场条件和其他因素的评估，选择随着时间的推移和不时地增加或减少或完全消除其对这种杠杆的使用。
本基金还可能借钱以回购其股份或作为非常或紧急目的的临时措施，包括用于支付股息或结算证券交易，否则可能需要不及时处置本基金持有的投资组合证券。
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PIMCO封闭式基金
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基金的主要风险
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（未经审计）
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最有可能对特定对象产生实质性影响的因素
基金的
投资组合整体被称为“主要风险”。每只基金均须承受下述主要风险（如适用），无论是通过直接投资、子公司投资（如适用）还是衍生品头寸。每只基金可能会承受除下文所述风险之外的额外风险，因为基金进行的投资类型可能会随着时间而变化。
反收购条文
基金经修订和重述的协议和信托声明（“信托声明”）和章程（统称“组织文件”）（如适用）包括可能限制其他实体或个人获得基金控制权或将基金转换为
开放式
状态。组织文件中的这些规定可能会导致剥夺基金实益权益普通股（“普通股”）的持有人（“普通股股东”）以高于普通股当时市场价格或按资产净值出售其普通股的机会。
资产配置风险
基金的投资业绩取决于其资产如何分配和重新分配。投资该基金的一个主要风险是，PIMCO可能会做出不太优化或糟糕的资产配置决策。PIMCO在基金的投资目标和策略中采用积极的方法在多个固定收益部门之间进行配置，但无法保证此类配置技术将产生预期的结果。PIMCO可能会专注于一项表现不佳、在各种市场条件下表现逊于其他投资、或者与具有类似投资目标和策略的基金相比表现不佳的投资。基金可能会因这些分配决定而蒙受损失。
看涨风险
看涨风险是指发行人可能比预期提前行使其赎回固定收益证券的权利（看涨）的可能性。发行人可能会出于多种原因（例如，利率下降、信用利差变化和发行人信用质量改善）在未偿还证券到期前赎回。如果发行人赎回基金已投资的证券，基金可能无法收回其初始投资的全部金额或可能无法实现投资的全部预期收益，并可能被迫再投资于收益较低的证券、信用风险较大的证券或具有其他较不利特征的证券。
某些附属公司
某些经纪交易商可能被视为基金的关联人士和/或投资管理人，因为他们可能与投资管理人的最终母公司Allianz SE或其他Allianz实体有关联关系。安联资产管理
America LP与Allianz Asset Management of America LLC（“Allianz Asset Management”）合并，后者为存续实体，自2023年1月1日起生效。合并后，安联资产管理公司是PIMCO LLC的管理成员和直接母公司。如果没有SEC的豁免或其他监管救济，本基金通常无法与关联经纪商进行某些主要交易，其购买由关联经纪商或包括关联经纪商在内的银团承销的证券或利用关联经纪商进行代理交易的能力受到限制。这可能会限制基金组织从事证券交易和利用市场机会的能力。
1940年法案对
共同投资
与基金的附属机构。基金已从SEC获得豁免救济，在基金依赖此类救济的范围内，允许其（除其他外）
共同投资
与私下协商投资的某些其他人一起，包括投资管理人的某些关联公司以及投资管理人及其关联公司管理的某些公共或私人基金，但须遵守某些条款和条件。SEC的豁免救济有关
共同投资
对任何
共同投资
依赖可能限制或限制基金参与投资的能力或要求其在较小程度上参与投资的此类救济而作出，这可能会对基金执行其期望的投资策略的能力及其回报产生负面影响。根据适用法律，本基金也可以与其他PIMCO管理的基金和账户一起投资，包括私人基金和投资管理人的关联公司，而不依赖豁免救济。根据
共同投资
豁免救济，如果基金依赖此类救济，基金将能够投资于PIMCO和/或其关联公司进行投资的机会，而PIMCO和/或其关联公司将能够投资于基金进行投资的机会。
抵押债券义务、抵押贷款义务和抵押债务义务风险
CBO、CLO和CDO可能会收取管理费和管理费用。对于CBO、CLO和CDO，来自信托的现金流分拆成两部分或更多部分，称为部分，风险和收益率各不相同。风险最高的部分是股权部分，该部分通常承担与信托中债券或贷款的首次违约（如果有的话）有关的损失。CLO、CBO和CDO信托的高级部分通常比基础证券具有更高的信用评级和更低的收益率。CLO、CBO和CDO部分，即使是高级部分，可能会因实际违约、因抵押品违约和保护部分消失而对违约的敏感性增加、市场对违约的预期以及对CLO、CBO或其他CDO证券的厌恶而遭受重大损失。的风险
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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除其他因素外，对CLO、CBO或其他CDO的投资在很大程度上取决于抵押证券的类型和基金投资的工具的类别/部分。通常情况下，CLO、CBO和其他CDO都是非公开发行和出售的，因此不会根据证券法进行注册。对CLO、CBO和CDO的投资可能或将变得缺乏流动性。除了与债务工具相关的正常风险（例如利率风险和信用风险）外，CLO、CBO和CDO还存在额外风险，包括但不限于：（i）抵押品的分配可能不足以支付利息或其他款项；（ii）抵押品质量可能下降或违约的风险；（iii）本基金可能投资于CBO的风险，CLO或从属于其他类别的其他CDO；（iv）投资时可能无法充分了解证券的复杂结构并可能与发行人或其他人产生纠纷并可能产生意想不到的投资结果的风险。
机密信息访问风险
在管理基金（和其他PIMCO客户）时，PIMCO可能会不时有机会收到材料，
非公
有关某些投资的发行人的信息（“机密信息”），包括但不限于基金考虑收购或在基金投资组合中持有的高级浮动利率贷款、其他贷款和相关投资。例如，基金考虑的私募贷款发行人可以提出向PIMCO提供有关发行人的财务信息和相关文件，这些信息和文件不公开。根据适用的政策和程序，PIMCO可能（但无需）寻求避免从发行人收到机密信息，以避免对其代表基金和此类机密信息所涉及的其他客户购买和出售投资的能力可能产生的限制。在这种情况下，与其他投资者相比，基金（以及其他PIMCO客户）可能处于不利地位，包括在基金购买或出售投资时支付或收到的价格方面。此外，如果太平洋投资管理公司和基金组织不了解可用的机密信息，则它们评估就某些投资提出的同意、豁免或修订的可取性的能力可能会受到损害。PIMCO还可能根据其适用的政策和程序，在某些情况下确定接收此类机密信息。如果PIMCO有意或无意地拥有机密信息，它可能在相当长的一段时间内无法购买或出售与此类机密信息相关的投资。
或有可转换证券风险
或有可转换证券（“CoCos”）没有规定的期限，具有完全可自由支配的息票，通常以次级债务工具的形式发行。可可豆通常要么转化为
股权或在发生与监管资本门槛或与发行人持续生存能力相关的监管行动相关的某些触发事件（“触发”）时将其本金减记（包括可能减至零）。因此，本基金对CoCOS的投资存在票息（即利息）支付可能被发行人或监管机构取消以帮助发行人吸收损失的风险和全损风险。基金对CoCOS的投资还面临以下风险：在发生清算、解散或
清盘
对于触发事件之前的发行人，本基金的权利和债权的等级通常低于发行人其他债务义务持有人的债权，CoCos也可能被视为低于发行人的其他义务和证券。此外，如果基金持有的CoCos在触发事件后转换为发行人的基础权益证券，则基金的持有可能会因从债权转换为权益工具而进一步次级。此外，投资CoCOS的价值是不可预测的，会受到许多因素和风险的影响，包括利率风险、信用风险、市场风险和流动性风险。基金对CoCOS的投资可能会给基金造成损失。
可转换证券风险
可转换证券是指可按规定价格或规定利率转换为或可行使发行人普通股（或现金或等值证券）的固定收益证券、优先证券或其他证券。可转换债务证券支付利息，可转换优先股一般支付股息，直到到期或被转换、交换或赎回。可转换证券的市值可能会随着利率的提高而下降，相反，可能会随着利率的下降而增加。然而，当可转换证券的股票价格接近或高于可转换证券的“转换价格”时，可转换证券的市场价值往往反映发行公司普通股的市场价格。转换价格定义为可转换证券可以交换为关联股票的预定价格。某些类型的可转换证券可能会在发行人的财务状况发生重大损害的情况下价值下降或完全丧失其价值。随着基础普通股市场价格的下降，可转换证券的价格往往更多地受到可转换证券收益率的影响。因此，它可能不会在价格上下跌到与基础普通股相同的程度。在发行公司清算的情况下，可转换证券持有人可能会在公司普通股股东之前但在公司任何优先债务义务持有人之后获得偿付。因此，发行人的可转换证券通常比其普通股带来的风险更小，但比其其他债务义务带来的风险更大。可转换证券的评级往往低于投资级别或没有评级。
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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交易对手风险
本基金将承受与本基金订立或由本基金投资的特殊目的或结构性工具持有的衍生工具合约及其他工具的交易对手有关的信用风险。例如，如果基金或发行人拥有账户的银行发生故障，基金或发行人可能会暂时无法取用或永久损失银行或托管账户中的任何现金或其他资产，这些资产的规模可能很大。如果本基金与随后破产或成为破产案件标的的交易对手进行衍生交易，则衍生交易可能会根据其条款终止，本基金实现其在衍生工具下的权利的能力及其收益分配能力可能会受到不利影响。如果交易对手因财务困难而破产或以其他方式未能履行其在衍生工具合同项下的义务，本基金可能会在解散、为债权人利益转让、清算、
清盘，
破产或其他类似程序。此外，在衍生交易的对手方破产的情况下，衍生交易通常会按其公允市场价值终止。如果本基金在衍生品交易终止时被拖欠该公允市场价值且其债权无担保，则本基金将被视为该对手方的一般债权人，并且不会对任何基础证券或资产拥有任何债权。基金可能只获得有限的追偿，或者在这种情况下可能无法获得追偿。交易对手信用风险还包括对单一交易对手集中敞口的相关风险，如果交易对手资不抵债，可能会增加潜在损失。虽然本基金可能寻求通过与多个交易对手进行交易来管理其交易对手风险，但对一个大型市场参与者的偿付能力或其违约的担忧可能会导致流动性的重大减值以及对其他交易对手的其他不利后果。
“Covenant-Lite”义务风险
与其他义务相比，Covenant-Lite义务包含的维持性契约较少，或者没有维持性契约，并且可能不包含允许贷方监控借款人的履约情况并在违反某些标准时宣布违约的条款，这将允许贷方重组贷款或采取旨在帮助减轻损失的其他行动。Covenant-Lite贷款具有借款人可能转移或设押其资产的风险，这可能会减少可用于清偿债务的资产数量，并导致债务持有人的损失。Covenant-Lite贷款可能比传统贷款具有更大的风险，因为它们允许个人和公司从事根据a
重契约贷款协议。在发生违约的情况下，由于贷方可能没有机会在违约前与借款人进行谈判，因此Covenant-Lite贷款可能会显示出减少的回收价值。
信用违约掉期风险
信用违约互换协议可能涉及比本基金曾直接投资于参考义务更大的风险，因为除了一般的市场风险外，信用违约互换还存在杠杆风险、非流动性风险、交易对手风险和信用风险。如果没有信用事件发生并且掉期被持有到终止日，买方通常也会失去投资，并且什么也无法收回。如果发生信用事件，卖方收到的任何可交付债务的价值（如果有的话），加上先前收到的预付款或定期付款，可能低于它支付给买方的全部名义价值，从而导致卖方的价值损失。当本基金作为信用违约掉期的卖方时，它会面临本文所述的许多相同的杠杆风险。作为卖方，本基金将在互换协议期限内收到一系列付款，前提是互换所依据的参考债务义务未发生违约事件。该基金将有效地为其投资组合增加杠杆，因为如果发生违约，支付流可能会停止，除了其总净资产外，该基金还将受到互换名义金额的投资风险。
尽管本基金可能寻求通过出售价值增加的信用违约掉期来实现收益，但要实现出售信用违约掉期的收益，这类工具必须存在活跃的二级市场，否则本基金必须能够在有利的时机了结这些交易。除上述损失风险外，如果不存在此类二级市场或本基金无法在有利时机平仓这些交易，则卖出信用违约掉期可能不会为本基金带来盈利。
由于某些交易对手的信誉受到质疑和/或降级，信用违约掉期市场变得更加动荡。本基金将就信用违约掉期合约的对手方（无论是清算公司还是其他第三方）承担信用风险。如果交易对手的信用受到严重损害，在短时间内多次要求抵押过账可能会增加基金可能无法收到足够抵押品的风险。本基金只能通过终止合同并支付适用的破损费，或通过建立抵消性信用违约掉期头寸来退出其在信用违约掉期下的义务，这可能会导致本基金产生更多的损失。
信用风险
如果固定收益证券（包括以融券担保物购买的证券）的发行人或担保人，或衍生品合约的交易对手，或发行人可能遭受损失
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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或抵押品、回购协议或组合证券的贷款的担保人无法或不愿意，或被认为（无论是市场参与者、评级机构、定价服务或其他方面）无法或不愿意及时支付本金和/或利息或以其他方式履行其义务。在利率变化的市场环境中，尤其是在利率上升的情况下，这类发行人、担保人或交易对手不太愿意或不能这样做的风险加剧。基金持有的证券的信用等级或证券发行人的信用等级下调，可能会降低其价值。信用质量一般等指标可能无法准确反映基金的真实信用风险。如果该基金由信用评级差异很大的证券组成，情况尤其如此。证券受到不同程度的信用风险，这往往反映在信用评级上。如果本基金在管理本基金时使用杠杆或衍生工具，则信用风险更大，如果此类交易的对应方未提供初始或变动保证金（或未提供低于一定阈值金额），则信用风险将被放大。利率上升或高利率可能会恶化发行人或交易对手的信用质量，特别是在发行人或交易对手面临债务滚动或再融资挑战的情况下。如果基金投资的任何发行人的信用质量受到实际或感知的（无论是市场参与者、评级机构、定价服务或其他方面）恶化，则基金的投资可能会受到不利影响。
信用风险包括信用利差风险，这是当市场认为投资通常具有更大的违约风险时，信用利差（即由于其实际或感知的信用质量差异而导致的证券之间的收益率差异）可能增加的风险。不断扩大的信用利差可能会降低基金投资的市场价值。较低评级和未评级证券的信用利差增加幅度通常大于投资级证券。此外，当信用利差增加时，期限较长的证券，市值减少幅度一般会更大。此外，信用利差久期（衡量信用利差风险的一种方法）可以与利率久期有很大差异（例如，对于浮动利率债务证券，信用利差久期通常会高于利率久期）。本基金可能会在其投资组合中增加信用利差久期，例如通过使用衍生工具（例如信用违约掉期），即使它的利率久期较低。本基金投资组合的信用利差久期可能与其利率久期存在显着差异，在某些情况下存在显着差异。
CSDR相关风险
欧盟根据第909/2014号条例（EU）和可能不时修改的结算纪律RTS（“CSDR”）采用了结算纪律制度，这些制度将有分阶段的遵守日期。旨在减少发生在欧洲经济区中央证券存管机构（“CSD”）和
发生地址结算失败的地方。该制度的关键要素是：（i）强制性
买入
—如果结算失败在预定结算日期后的规定时间内持续，a
买入
必须启动程序以实现结算；（ii）现金罚款——要求欧洲经济区CSD对导致结算失败的参与者施加现金罚款，并将这些罚款分配给接收参与者；（iii）分配和确认——要求欧洲经济区投资公司采取措施防止结算失败，包括与其专业客户达成安排，以传达证券分配和交易确认。这些要求适用于可转让证券（例如股票和债券）、货币市场工具、基金单位和排放配额的交易，这些交易将通过欧洲经济区CSD进行结算，如果是现金罚款和
买入
仅限要求，获准在EEA交易场所进行交易或交易，或由EEA中央对手方清算。如果基金进入
范围内
交易，CSDR结算纪律制度可能导致增加的运营和合规成本由基金直接或间接承担。CSDR还可能影响流动性并增加与相关证券相关的交易成本。如果
范围内
由于CSDR结算纪律制度，交易须支付额外费用和罚款，此类费用和罚款可能会记入相关基金。
货币风险
如果本基金直接投资于外
（非美国）
在外国进行交易并获得收入的货币或证券
（非美国）
货币，或在衍生品或其他工具中提供对外国的风险敞口
（非美国）
货币，它将受到这些货币相对于美元贬值的风险，或者，在对冲头寸的情况下，美元相对于被对冲的货币贬值的风险。尽管基金组织可能会尝试对冲其对美元的货币敞口，但可能无法成功降低货币波动的影响。该基金还可能从一种外币对另一种外币进行对冲。此外，本基金使用货币对冲可能不会成功，使用此类策略可能会降低本基金的潜在收益。
以外国计价的投资
（非美国）
货币或在外国进行交易并获得收入的货币
（非美国）
提供外国风险敞口的货币、衍生品或其他工具
（非美国）
货币，受制于这些货币相对于美元贬值的风险，或者，在对冲头寸的情况下，美元相对于被对冲的货币贬值的风险。
国外货币汇率
（非美国）
由于多种原因，各国可能会在短时间内大幅波动，包括利率或通货膨胀率的变化、国际收支
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160
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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以及政府的盈余或赤字、美国或外国的干预（或干预失败）
（非美国）
各国政府、中央银行或国际货币基金组织等超国家实体，在美国或国外实施货币管制或其他政治事态发展。因此，基金对外国的投资或风险敞口
（非美国）
货币和/或外国
（非美国）
货币计价证券可能会降低基金的收益。货币风险可能特别高，因为本基金投资于国外
（非美国）
货币或从事与新兴市场国家有经济联系的外币交易。这些货币交易可能呈现出不同于或大于投资于国外发达国家的市场、信用、货币、流动性、法律、政治等风险
（非美国）
货币或从事与国外发达国家有经济联系的外币交易。一国政府或银行当局对一种货币进行贬值，会对以该货币计价的任何投资的价值产生重大影响。这些波动可能对基金投资组合的价值和/或向普通股股东进行的基金分配水平产生重大不利影响。无法保证对冲策略，如果使用，将会成功。
基金还可能受到货币之间兑换以购买和出售不以美元计价的证券所产生的费用，以及货币限制、外汇管制监管或限制或以其他方式延迟基金兑换货币能力的政府限制的不利影响。
此外，对于新兴市场货币而言，货币对冲技术可能不具备。因此，本基金投资于外币计价的证券，特别是新兴市场货币计价的证券，可能会降低本基金的收益。
与发达国家的主要可兑换货币相比，本基金可能不时投资的当地新兴市场货币兑美元的波动性可能要大得多。基金可能投资的一些当地货币既不能自由兑换为主要货币之一，也不能进行国际交易。这些本币可能只能在相关新兴市场内部兑换成其他货币，因为这些其他货币的有限可用性可能会导致其相对于相关本币的价值膨胀。这样的内部交易所市场因此可以说既没有流动性，也没有竞争性。此外，基金组织可能投资的许多新兴市场国家货币相对于可自由兑换货币经历了稳步贬值。
不能保证如果本基金赚取收入或资本利得在
非美国
国家或PIMCO以其他方式寻求从特定国家撤回基金的投资，该国家实施的资本管制不会阻止这样做，或导致大量费用。
网络安全风险
由于技术的使用，包括基于云的技术，在业务过程中变得更加普遍，本基金潜在地更容易受到网络安全漏洞导致的运营和信息安全风险的影响。网络安全漏洞是指来自外部威胁行为者或内部资源的有意和无意的网络事件，这些事件可能（其中包括）导致基金丢失专有信息、遭受数据损坏和/或破坏、失去运营能力、导致未经授权发布或以其他方式滥用机密信息，或以其他方式扰乱正常业务运营。地缘政治紧张局势可能会增加蓄意网络安全攻击的规模和复杂程度，特别是来自民族国家或有民族国家支持的实体的攻击，他们可能希望利用网络安全攻击造成破坏或对地缘政治对手产生影响。网络安全漏洞可能涉及未经授权访问基金的数字信息系统（例如，通过“黑客攻击”或恶意软件编码），并且可能来自多个来源，包括外部攻击，例如
攻击（即努力使预期用户无法使用网络服务）或网络勒索，包括窃取为勒索而持有的数据和/或导致系统在支付赎金之前无法运行的“勒索软件”攻击，或内部行动（例如，PIMCO人员有意或无意的有害行为）。此外，涉及基金第三方服务提供商（包括但不限于顾问、
拒绝服务
次级顾问，
基金投资的管理人、转让代理人、托管人、供应商、供应商、分销商和其他第三方）、交易对手方或发行人也可能使基金面临与直接网络安全漏洞或勒索公司数据相关的许多相同风险。PIMCO使用基于云的服务提供商可能会加剧或改变这些风险。此外，基金、投资管理人或其服务提供者的在家工作安排可能会增加上述所有风险，产生额外的数据和信息可访问性问题，并使基金、投资管理人或其服务提供者容易受到运营中断的影响，其中任何一项都可能对其运营产生不利影响。
网络安全故障或漏洞可能导致基金及其股东的财务损失。例如，涉及本基金投资的交易对手方或发行人的网络安全故障或违规行为可能会对这些交易对手方或发行人产生不利影响，并导致本基金的投资失去价值。这些失败或违规行为还可能导致业务运营中断，可能导致财务损失；干扰基金计算其资产净值、处理股东交易或以其他方式与股东进行业务交易的能力；阻碍交易；违反适用的隐私和其他法律；监管罚款；
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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处罚；诉讼中的第三方索赔；名誉损害；赔偿或其他赔偿费用；额外的合规和网络安全风险管理费用及其他不良后果。此外，为了防止未来发生任何网络事件，可能会产生大量成本。
与一般操作风险一样，基金建立了业务连续性计划和风险管理系统，旨在降低与网络安全相关的风险。然而，这些计划和系统存在固有的局限性，包括可能尚未确定某些风险，这在很大程度上是因为未来可能会出现不同或未知的威胁。因此，不能保证这些努力一定会成功，特别是因为本基金不直接控制本基金可能投资的发行人、交易对手方或本基金的第三方服务提供商的网络安全系统。此类实体不时经历网络攻击和其他试图获得未经授权的系统访问权限的尝试，无法保证防止或减轻此类攻击或其他试图获得未经授权访问权限的影响的努力一定会成功。还存在网络安全漏洞可能无法被发现的风险。本基金及其股东可能因与本基金、其服务提供商、交易对手方或本基金投资的发行人相关的网络安全漏洞而遭受损失。
债务证券风险
债务证券一般会受到下述风险的影响，并在此进一步说明：
发行人风险。
利率风险。
提前还款风险。
信用风险。
再投资风险。
久期和期限风险。
此外，美国政府提高法定债务上限的谈判状况不时出现不确定性，这可能会影响美国的信誉，并可能影响美国政府和其他证券的流动性和价值，最终影响基金组织。
衍生品风险
本基金可以（但无需）利用多种衍生工具（多头和空头头寸）进行投资或风险管理。衍生工具或其他类似工具（统称“衍生工具”）是一种金融合约，其价值取决于或衍生自基础资产、参考利率或指数的价值。例如，本基金可将衍生工具用于增加流动性、提供高效的投资组合管理、拓宽投资机会（包括持有空头头寸或负头寸）、实施税收或现金管理策略、获得特定证券或市场部分的敞口、修改基金投资组合的有效期限和/或提高总回报。衍生工具投资可以采取购买和/或写入（出售）衍生工具的形式，和/或本基金可能以其他方式成为衍生工具交易项下的义务人。这些交易可能以溢价或其他回报的形式为基金产生当期收入或短期资本收益（这可能支持、构成和/或增加基金支付的分配或基金的收益率）但创造
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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可能大幅超过此类当期收益或其他收益的损失风险。例如，写入看跌期权所获得的权利金可能与基金在行使看跌期权时可能产生的损失相形见绌，而基金作为义务人的衍生品交易可能会产生
前期
受益，但潜在的杠杆损失。基金支付的分配或分配率不应被视为基金的总回报或整体表现。这些策略还可能产生不利的税收后果（例如，基金的收入和产生收益策略可能产生当期收入和收益，包括短期资本收益，应作为普通收入征税），并限制基金获利或以其他方式从某些收益中受益的机会。本基金可进行相反的衍生工具交易，或以其他方式采取相反的头寸。此类交易可能产生可分配收益（如其他地方所述，可能作为普通收入征税），并产生损失和资产净值下降的风险。
基金可能会从事投资策略，包括使用衍生工具，以（其中包括）产生当前的、可分配的收入，即使此类策略可能会导致基金的资产净值下降。基金的收入和产生收益策略，包括某些衍生工具策略，可能会产生当期收入和收益，包括短期资本收益，作为足以支持分配的普通收入征税，即使在基金经历了净资产下降的情况下，例如，由于广泛的美国的不利变化或
非美国
证券市场或基金的投资组合，或因其使用衍生工具而产生。因此，基金股东在其对基金的投资价值下降时，可能会收到按普通所得税率征税的分配，这在经济上可能类似于资本的应税回报。
使用衍生工具所涉及的风险不同于或可能大于直接投资于证券和其他传统投资的相关风险。衍生品可能会增加市场敞口，并受到多项风险的影响，包括杠杆风险、流动性风险（高度定制化的衍生品可能会加剧）、利率风险、市场风险、交易对手（包括信用）风险、操作风险（如单据问题、结算问题和系统故障）、法律风险（如单据不足、交易对手的能力或权限不足、合同的合法性或可执行性问题）、交易对手风险、税务风险和管理风险，以及适用要求变化产生的风险、保证金要求产生的风险以及错误定价或估值复杂性产生的风险。它们还涉及衍生工具价值的变化可能与基础资产、利率或指数不完全相关的风险。通过投资衍生工具，基金可能会比最初投资的金额损失更多，衍生工具可能会增加基金的波动性。
基金，特别是在不寻常或极端的市场条件下。此外，衍生工具的使用可能导致基金的投资收益受到基金不拥有的资产表现的影响，可能导致基金的总投资敞口超过其投资组合的价值。某些衍生品有可能出现无限亏损，无论初始投资规模大小。1940年法案和相关规则不再要求对衍生品交易进行资产隔离，但资产隔离和张贴抵押品仍可用于风险管理或其他目的。本基金可能被要求持有额外现金或出售其他投资，以获得现金平仓，衍生工具价值的变化也可能为本基金产生保证金交付或结算支付义务。此外，可能并非在所有情况下都可以进行合适的衍生品交易，因此不能保证本基金将在有利的情况下进行这些交易以减少面临其他风险的风险，或者如果使用这些策略，则将取得成功。基金使用衍生工具可能会增加或加速普通股股东的应缴税额。
非中央清零
过了
柜台（“OTC”）衍生品还面临交易对手不履行其对另一方的合同义务的风险，因为向中央清算衍生品交易提供的许多保护可能无法用于
非中央清零
场外衍生品。交易所交易或通过中央清算对手方交易的衍生品的主要信用风险存在于基金的清算经纪商或清算所。
由中央清算组织清算的衍生品，仍可能承受不同的风险，包括中央清算组织及其成员的资信。
此外，在交易所交易的衍生品，存在交易所限制衍生品合约每日价格最大波动、限制或暂停已达到限额的合约交易的风险。这种限制仅适用于特定交易日内合约的价格变动，因此不限制潜在损失，因为该限制可能有助于防止不利头寸的平仓。可能连续几天涨停，很少或没有交易。
参与衍生工具市场涉及投资风险和交易成本，如果不使用这些策略，本基金可能不会承担这些风险和交易成本。成功执行衍生策略所需的技能可能与其他类型交易所需的技能不同。如果本基金错误地预测衍生交易涉及的证券、货币、利率、交易对手或其他经济因素的价值和/或信用价值，本基金可能处于更有利的位置，如果本基金
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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并无订立该等衍生交易。在评估与特定衍生工具或其他类似投资相关的风险和合同义务时，重要的是要考虑到某些衍生交易，在没有违约或终止事件的情况下，只能在基金与其交易对手相互同意的情况下进行修改或终止。
因此，本基金可能无法在预定终止或到期日之前修改、终止或抵消本基金的义务或本基金面临的与衍生交易相关的风险，这可能会给本基金造成波动性增加和/或流动性下降的可能性。对冲有时会受到衍生工具和基础工具之间不完美匹配的影响，无法保证基金的对冲交易将是有效的。用于套期保值或风险管理的衍生工具可能无法按预期运作，并可能使本基金面临额外风险。在这种情况下，基金可能会遭受损失。
由于某些衍生工具的市场（包括位于外国的市场）相对较新且仍在发展，因此可能无法在所有情况下为风险管理或其他目的提供适当的衍生交易。在特定合同到期时，本基金可能希望通过订立类似合同来保留本基金在衍生工具中的头寸，但如果原合同的对手方不愿意订立新合同且找不到其他合适的对手方，则可能无法这样做。当这些市场不可用时，本基金将承受更大的流动性和投资风险。
本基金可能会进入利率互换和其他衍生工具的对立面，其主要目的是产生不属于本基金存续期或收益率曲线管理策略（“配对互换交易”）的一方可分配收益（定性为税收目的的普通收入），并有很大的可能性使本基金相对于对立面交易出现相应的资本损失和资产净值下降（在其没有相应的冲销资本收益的范围内）。因此，在普通股股东对基金的投资价值下降时，普通股股东可能会收到分配并欠税，这些金额实际上是股东对基金投资的应税回报，该税款可能按普通所得税率征税。此外，本基金使用衍生工具可能导致本基金实现更高金额的短期资本收益（一般按普通所得税税率征税），从而可能使本基金的股东遭受不利的税务后果。基金投资的某些衍生工具的税务处理可能不明确，因此可能需要重新定性。对基金根据衍生工具支付或收到的付款进行的任何重新定性可能会影响
基金分配的金额、时间或性质。此外，这类投资策略的税务处理可能会因监管或其他原因而改变。
更一般地说，出售基金的投资组合持有的资产可能会产生短期资本收益（通常在分配时按扣除短期资本损失和扣除长期资本损失后的普通所得税税率向股东征税），从而可能使基金的股东遭受不利的税收后果。
当衍生工具被用作对冲基金持有的头寸时，衍生工具产生的任何损失通常应被对冲投资的收益大幅抵消，反之亦然。套期保值虽然可以减少或消除损失，但也可以减少或消除收益。对冲有时会受到衍生工具和基础工具之间不完全匹配的影响，无法保证基金的对冲交易将是有效的。用于套期保值或风险管理的衍生工具可能无法按预期运作，或可能使本基金面临额外风险。此外，用于对冲的衍生工具可能会部分保护基金免受它们原本打算对冲的风险，但尚未完全减轻此类风险的影响。衍生品市场的监管在过去几年中有所增加，未来对衍生品市场的额外监管可能会使衍生品成本更高，可能会限制衍生品的可用性或降低衍生品的流动性，或者可能会对衍生品的价值或表现产生不利影响。任何此类不利的未来发展都可能损害基金衍生品交易的有效性或提高成本，阻碍基金衍生品策略的使用，或对基金的业绩产生不利影响并导致基金价值损失。
不良及违约证券风险
投资于陷入财务困境的发行人的证券涉及重大风险，包括违约风险。不良证券的交易价格通常大大低于“面值”或完全价值，因为对不良发行人或违约发行人的此类证券和债务的投资被认为是投机性的，除了投资于高收益债券的风险外，还涉及重大风险。此类投资可能在投资时违约。此外，这些证券的价格波动可能更大，而且通常流动性较差。本基金还将面临重大不确定性，即财务困境发行人的证券最终将在何时、以何种方式、以何种价值义务得到满足。违约债务可能只有在漫长的解决或破产程序后才能得到偿还，在此期间发行人可能不会支付任何利息或其他款项。在与违约义务有关的任何此类程序中，本基金可能会损失其全部投资，或可能被要求接受价值大大低于其原始投资的现金或证券。此外，基金收到的任何证券
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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解决方案或破产程序完成后，流动性、投机性或转售限制可能会降低。同样，如果本基金参与与陷入困境的发行人的证券有关的任何交换要约或重组计划的谈判，本基金可能会被限制处置此类证券。如果本基金卷入这类诉讼，本基金可能比投资者一般承担的事务更积极地参与发行人的事务。本基金可能会产生额外费用，只要它需要在其投资组合持有的本金或利息支付违约时寻求追偿。
对陷入困境的发行人进行投资所固有的风险还包括，经常可能难以获得有关该发行人真实财务状况的信息。PIMCO对陷入财务困境的发行人的信用质量及其证券相对价值的判断可能被证明是错误的。
分配率风险
本基金的分配率可能受到多种因素的影响，包括但不限于已实现和预计的市场收益的变化、市场利率的波动、基金的业绩表现等因素。基金的分配可能包括资本回报。一般来说，如果基金分配（或其中的一部分）代表您投资的一部分的回报，而不是您在特定时期的投资产生的净收入或资本收益，则会出现资本回报。不能保证市场条件或其他因素的变化不会导致基金的分配率发生变化或该比率在未来是可持续的。此外，分配率并不代表基金的业绩，可能与基金投资产生的实际回报不相关。
例如，在低利率或利率下降时期，基金的可分配收益和股息水平可能会因多种原因而下降。例如，本基金可能不得不将未投资的资产（无论是来自基金份额的销售、到期、交易或称为债务或其他来源的收益）部署在新的、收益率较低的工具中。此外，基金可能持有的某些工具（如浮动利率证券）的付款可能会受到利率下降的负面影响，这也可能导致基金的可分配收入和股息水平下降。
新兴市场风险
外国（非美国）投资风险可能特别高的程度是，本基金投资于总部设在新兴市场国家或在新兴市场国家开展业务的发行人的证券或投资于以新兴市场国家货币计价的证券。投资于位于新兴市场或在新兴市场开展业务的发行人的证券会带来上述投资外国证券的所有风险，但程度会更高。
对新兴市场国家的投资构成更大程度的系统性风险（即一国内部多个机构、甚至多个国家经济体的级联崩溃风险）。多年来，新兴市场经济体内部和之间的经济和金融机构之间的相互关联性不断加深，其结果是，最初范围有限的机构失灵和/或经济困难可能会蔓延到一个国家、一个地区或所有或大多数新兴市场国家。这可能会破坏基金组织通过其投资组合的地域多样化来降低风险的任何尝试。
对新兴市场证券产生的利息或股息收入征收预扣税的可能性加大。新兴市场国家政府可能会对收入和/或资产进行没收征税或征用，以筹集收入或追求国内政治议程。过去，新兴市场国家将资产、公司甚至整个行业，包括外国投资者的资产国有化，对先前所有者的补偿不足或没有。无法保证基金不会因新兴市场国家的不利财政或其他政策变化而蒙受其任何或全部投资、利息或股息的损失。
还有一个更大的风险是，新兴市场政府可能会采取行动，阻碍或阻止基金组织获取以本币赚取的收入和/或资本收益并将其兑换成美元（即“汇回”本币投资或利润）。某些新兴市场国家试图通过控制或限制将本币兑换成其他货币来维持外汇储备和/或解决大规模国际资本流动造成的经济波动和错位问题。当经济状况以其他方式恶化时，这种风险往往会变得更加严重。无法保证，如果基金以新兴市场货币赚取收入或资本收益，或PIMCO以其他方式寻求从特定新兴市场国家撤回基金的投资，则该国家实施的资本管制将不会阻止、或导致重大费用或延迟这样做。
破产法和债权人重组程序可能与美国有很大不同，导致在债权人的权利、这些权利的可执行性、重组时间以及债权的分类、资历和处理方面存在更大的不确定性。在某些新兴市场国家，虽然已经颁布了破产法，但重组的过程仍然存在很大的不确定性。此外，可能无法对作为主权国家的发行人寻求法律补救。
新兴市场国家通常较少建立监管、披露、法律、会计、记录保存和财务报告
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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系统比更发达市场的系统，这可能会降低投资者可获得的财务信息的范围或质量。与较发达市场的政府相比，新兴市场国家的政府通常不太稳定，更有可能就公司、行业、资产或外国所有权采取法外行动。此外，投资者对新兴市场发行人提起诉讼或执行判决，或美国监管机构对这类发行人提起执法行动，可能会更加困难。此外，在美国交易所上市证券的外国公司如果不符合美国会计准则和审计师监督要求，可能会被退市，这可能会降低证券的流动性和价值。如果本基金投资于其价值或回报与新兴市场证券的价值或回报相关的衍生品或其他证券或工具，也可能受到新兴市场风险的影响。
与新兴市场投资相关的其他加剧风险包括但不限于（i）由于社会、政治和经济稳定性较低而导致的风险；（ii）此类证券的市场规模较小，交易量较低，导致缺乏流动性和价格波动；（iii）可能限制基金投资机会的某些国家政策，包括对投资于被认为对相关国家利益敏感的发行人或行业的制裁和限制，以及要求在外国人投资之前获得政府批准；（iv）可能限制基金汇回投资收益、资本或出售证券收益的某些国家政策，包括对外国资本汇款的临时限制；（v）缺乏统一的会计和审计标准和/或可能与美国要求的标准有显着差异的标准；（vi）关于发行人的公开财务和其他信息较少；（vii）执行合同义务方面的潜在困难；以及（viii）更高的通货膨胀率、更高的利率和其他经济问题。本基金可能在很大程度上投资于以当地货币计价的新兴市场证券，使本基金承受更大程度的外汇风险。此外，投资于新兴市场国家可能需要购买资不抵债、破产或以其他方式履行到期付款义务能力有问题的发行人的证券，从而使基金面临更大的信用风险和/或高收益风险。一些新兴市场的经济可能特别受到某一行业或部门的影响或影响，因此这类新兴市场的发行人和/或证券可能更多地受到这类行业或部门表现的影响。
权益类证券及相关市场风险
普通股和其他股权或股权相关证券的市场价格可能上涨或下跌，有时快速或不可预测。权益类证券受权益影响因素影响价值可能下降
证券市场一般是指那些市场中所代表的特定行业，或者是发行人本身。股本证券的价值可能会因实际或感知到的不利经济状况、企业盈利总体前景的变化、利率或汇率的变化、信贷市场的不利变化或总体上不利的投资者情绪而下降。由于劳动力短缺或生产成本增加和行业内的竞争条件，它们也可能下降。权益类证券一般比债券和其他债务类证券具有更大的价格波动性。
不同类型的股本证券在发行人破产和/或资不抵债的情况下提供不同的投票权和分红权以及优先权。除普通股外，股本证券可能包括优先证券、可转换证券和认股权证。普通股以外的权益类证券面临许多与普通股相同的风险，尽管程度可能不同。权益类证券的风险一般在困境企业股权投资的情况下被放大。
集中投资风险
如果基金将投资重点放在特定部门，它可能会因影响该部门的不利发展而遭受损失，包括（但不限于）：政府监管；通货膨胀；利率上升；原材料、燃料和其他运营费用的成本增加；可能使现有产品和设备过时的技术创新；来自新进入者的竞争；高昂的研发成本；与遵守环境或其他政府法规相关的成本增加；以及该部门特有的其他经济、商业或政治发展。此外，本基金可能将其资产的很大一部分投资于相关行业的公司，这些公司可能具有共同的特征，经常受到类似的业务风险和监管负担，其证券可能对上述类型的发展做出类似的反应，这将使本基金面临更大的风险。如果基金将大部分资产投资于特定发行人、市场、资产类别、国家或地理区域，该基金还将面临集中投资风险。
国外
（非美国）
投资风险
国外
（非美国）
与美国发行人的证券或仅在美国市场交易的证券相比，证券的价值变化可能更加迅速和极端。国外很多国家的证券市场规模较小，代表少数行业的公司数量有限。此外，外国发行人
（非美国）
证券通常不会受到与美国发行人同等程度的监管。外国的报告、法律、公司治理、会计、审计和托管标准与美国标准存在差异，在某些情况下存在显着差异。全球经济和
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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金融市场正变得日益相互关联，一个国家、地区或金融市场的情况和事件可能会对不同国家、地区或金融市场的发行人产生不利影响。国外
（非美国）
市场交易时间、清仓结算程序和节假日安排可能会限制本基金买卖证券的能力。对外投资
（非美国）
市场还可能受到政府行为的不利影响，例如实施资本管制、公司或行业国有化、没收资产或征收惩罚性税收。某些国家的政府可能会禁止或大幅限制外国
（非美国）
投资于其资本市场或某些部门或行业。此外，一项外国
（非美国）
政府可能会限制或导致延迟其货币的可兑换或汇回，这将对以该货币计价的投资的美元价值和/或流动性产生不利影响。某些外国
（非美国）
投资可能会因市场发展或投资者的负面看法而变得流动性较差，或在基金购买后变得缺乏流动性，尤其是在市场动荡时期。位于经济严重依赖与主要合作伙伴进行贸易的国家的发行人的证券交易减少可能会对基金的投资产生不利影响。
此外，国有化、征用或没收税收、政府不稳定、市场流动性下降、货币受阻、市场混乱、政治变化、安全暂停或外交事态发展、贸易限制（包括关税）或实施制裁或其他类似措施可能会对基金在外国的投资产生不利影响
（非美国）
国家，并可能在该外国
（非美国）
国家缺乏流动性甚至一文不值。在国有化、征用或其他没收的情况下，基金可能会损失其在外国的全部投资
（非美国）
证券。可能实施的制裁和其他类似措施，包括反制裁和其他报复行动的类型和严重程度可能在范围上有很大差异，其影响难以确定。这些类型的措施可能包括但不限于禁止受制裁国家或与该国家有关联的某些个人或实体进入便利跨境支付的全球支付系统、限制证券交易、限制与特定法域内对证券基础设施和相关交易至关重要的实体的交易、限制某些国家特定部门的交易以及冻结特定国家、实体或个人的资产。实施制裁和其他类似措施，除其他外，可能导致被制裁国或位于被制裁国或在经济上与被制裁国有联系的公司发行的证券的价值和/或流动性下降，降低被制裁国证券或位于被制裁国或在经济上与被制裁国有联系的公司的证券的信用评级
受制裁国家、货币贬值或波动，以及受制裁国家和全世界的市场波动和混乱加剧。制裁和其他类似措施可能直接或间接限制或阻止基金（在受制裁国家和其他市场）买卖证券，显着延迟或阻止证券交易的结算，并对基金的流动性和业绩产生不利影响。某一地区的不利条件可能会对经济似乎不相关的其他国家的证券产生不利影响。只要本基金将其资产的很大一部分投资于特定地理区域或以特定外国货币计价的证券
（非美国）
货币，基金组织一般会有更多的区域经济风险敞口，包括天气紧急情况和自然灾害，与国外
（非美国）
投资。国外
（非美国）
与美国发行人的证券相比，证券的流动性也可能更低（尤其是在因当地节假日或其他原因休市期间），更难估值。
该基金可能投资于与俄罗斯有经济联系的证券和工具。在俄罗斯的投资面临各种风险，例如但不限于政治、经济、法律、市场和货币风险。风险包括不确定的政治和经济政策、短期市场波动、糟糕的会计准则、腐败和犯罪、监管体系不足、地区武装冲突和不可预测的税收。在俄罗斯的投资尤其面临美国和/或其他国家可能实施进一步经济制裁、出口和进口管制以及其他类似措施的风险。其他类似措施可能包括但不限于禁止或扩大对俄罗斯或与俄罗斯有关联的某些个人或实体实施便利跨境支付的全球支付系统的禁令，限制某些投资者的证券交易结算，冻结俄罗斯或与俄罗斯有联系的特定国家、实体或个人（例如白俄罗斯）的资产。此类制裁和其他类似措施——可能会影响许多行业的公司，包括能源、金融服务、技术、会计、量子计算、航运、航空、金属和采矿、国防、建筑、工程、建筑、制造和运输等——俄罗斯的反措施可能会对基金的业绩和/或实现其投资目标的能力产生负面影响。例如，某些投资可能被禁止和/或现有投资可能变得缺乏流动性（例如，在某些现有投资的交易被禁止、证券市场关闭或市场参与者因地缘政治事件、制裁或相关考虑而停止某些投资的交易的情况下），这可能会使基金持有的任何此类证券无限期地无法上市交易和/或导致基金以不利的时间或价格出售投资组合持有的资产或
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年度报告
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基金的主要风险
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继续持有基金不再寻求持有的投资。此外，此类制裁或其他类似措施，以及俄罗斯政府的回应，可能会导致俄罗斯的信用评级或位于俄罗斯或与俄罗斯有经济联系的发行人的证券评级被下调，俄罗斯货币贬值和/或俄罗斯证券和卢布的波动性增加。此外，俄罗斯的军事行动或其他行动（包括网络攻击、间谍活动或其他不对称措施）造成的干扰或由此产生的对此类活动的实际或威胁反应可能会影响俄罗斯的经济以及基金所投资的俄罗斯和其他证券发行人。由此产生的实际或威胁的回应可能包括但不限于采购和融资限制、金融中介机构退出、抵制或改变消费者或购买者的偏好、制裁、进出口管制、对俄罗斯政府、俄罗斯公司或俄罗斯个人，包括政界人士征收关税或进行网络攻击。俄罗斯为应对此类制裁或报复措施而采取的任何行动都可能进一步损害基金投资的价值和流动性。制裁和其他类似措施已导致某些企业发行人和俄罗斯联邦的债务违约，这可能导致这些发行人的其他债务交叉违约或交叉加速。
俄罗斯证券市场的特点是交易量有限，导致难以获得准确的价格和交易。由于可能实施的制裁和其他类似措施以及俄罗斯政府的回应，这些问题可能会被放大。与美国市场相比，俄罗斯证券市场价格波动明显，流动性较差，市值较小，交易证券数量较少。关于发行人的公开信息可能很少。证券交易的结算、清算和登记存在风险。在公认的中央证券存管机构国家结算存管处（“NSD”）实施之前，俄罗斯没有股权份额登记的中央登记制度，登记要么由发行人自己进行，要么由设在俄罗斯各地的登记处进行。通过NSD持有的俄罗斯股票的所有权现在基于NSD的记录，而不是注册商的记录。尽管NSD的实施增强了俄罗斯证券市场的效率和透明度，但导致损失的问题仍然可能发生。此外，欧盟对NSD的制裁，以及其他国家政府可能实施的制裁，可能会增加开展或确认涉及俄罗斯证券的交易的难度。未通过NSD等存管机构持有的俄罗斯公司发行的证券的所有权可由公司自己和登记处记录。此外，俄罗斯法律法规的变化可能要求转让证券或其他非标准当事人
保管安排。在这种情况下，基金可能因欺诈、疏忽或监督而失去所有权的风险增加。虽然适用的俄罗斯法规对注册商的错误造成的损失规定了赔偿责任，但基金可能难以在股票登记丢失的情况下对证券注册商或发行人强制执行其可能拥有的任何权利。此外，发行人和注册商在俄罗斯企业行动处理的文件要求的验证和批准方面仍然很突出。由于注册商和发行人之间的文件要求和批准标准各不相同，俄罗斯市场在完成和提交公司行动选举方面仍然存在不明确和不一致的市场标准。此外，制裁或俄罗斯的反措施可能会禁止或限制基金参与公司行动的能力，因此要求基金放弃对原本有利于基金的资金进行投票或接受资金。如果本基金因与其投资组合证券有关的所有权或公司行为而蒙受损失，本基金可能难以强制执行其权利或以其他方式补救损失。俄罗斯证券法可能不承认在托管银行持有的外国名义账户，因此，托管人可能被视为他们为客户持有的证券的最终所有者。不利的货币汇率是一种风险，可能缺乏可用的货币对冲工具。在俄罗斯的投资可能会面临资产国有化或被没收的风险。石油、天然气、金属、矿产和木材占俄罗斯出口的很大一部分，使该国容易受到世界价格波动以及可能针对整个俄罗斯经济或俄罗斯石油、天然气、金属、矿产或木材行业的制裁或其他行动的影响。
高收益证券风险
如果本基金投资于高收益证券和信用质量类似的未评级证券（俗称“高收益证券”或“垃圾债券”），则本基金可能比不投资于此类证券的基金承受更大程度的市场风险、信用风险、赎回风险和流动性风险，这可能对基金普通股的资产净值或普通股股息产生负面影响。这些证券被评级机构认为主要是针对发行人持续支付本金和利息的能力进行的投机性交易，其价值可能比其他类型的证券更具波动性。经济下滑或个别发行人的发展可能会对这些证券的市场产生不利影响，并降低本基金在有利的时间或价格出售这些证券的能力。经济下滑也可能导致更高
不付款
利率和，高收益证券可能会在违约发生前损失相当大的市场价值。本基金可能会购买违约的不良证券或发行人破产的不良证券，这涉及到更高的风险。
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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高收益证券结构为
证券往往特别不稳定，因为它们对利率上升或利差扩大带来的向下定价压力特别敏感，可能要求基金在没有收到实际现金货币的情况下对推算收入进行应税分配。高收益证券的发行人可能有权在到期前“赎回”或赎回发行，这可能导致本基金不得不将收益再投资于可能支付较低利率的其他高收益证券或类似工具。与不投资于高收益证券的基金相比，本基金还可能面临更大程度的流动性风险。因此，高收益证券的交易可能比交易更活跃的证券的交易涉及更大的成本。
零息票
债券或
实物支付
缺乏公开信息、不规范的交易活动和广泛的买卖价差等因素，在某些情况下可能会使高收益债券比其他类型的证券或工具更难在有利的时间或价格出售。这些因素可能导致本基金无法实现这些证券的全部价值和/或可能导致本基金在出售高收益证券后的较长时间内无法收到出售收益，每一项都可能导致本基金的损失。由于投资高收益证券涉及风险，对基金的投资应被视为投机性投资。
一般来说，评级较低的债务证券具有较大程度的风险，即发行人将失去支付利息和本金的能力，这可能对基金产生负面影响。质量低于投资级别的证券被认为在支付利息和偿还本金的能力方面主要具有投机性特征，通常被称为“高收益”证券或“垃圾债券”。高收益证券涉及更大的违约风险，其价格通常更加波动，对实际或感知的负面发展更加敏感。最低投资等级类别的债务证券也可能被某些评级机构认为具有某些投机性特征。本基金可能会购买违约或发行人处于破产状态的受压或不良证券，这涉及到更高的风险。
经济下滑可能会严重影响发行人（尤其是那些高杠杆的发行人）偿还或偿还债务的能力。评级较低的证券的流动性通常低于评级较高的证券，这可能会对基金处置这些证券的能力产生不利影响。例如，在不利的市场或经济条件下，低于投资级别证券的二级市场可能会进一步收缩，而不受特定发行人状况的任何特定不利变化的影响，基金投资组合中的某些证券可能会变得缺乏流动性或流动性较差。因此，基金可能会发现出售这些证券更加困难，或者可能只能以低于此类证券广泛交易的价格出售这些证券。
就本基金专注于低于投资级别债务的程度而言，PIMCO分析信用质量和相关风险的能力将尤为重要，无法保证PIMCO在这方面会取得成功。
本基金的信用质量政策仅在购买证券时适用，如果评级机构或PIMCO下调其对特定问题的信用特征的评估，本基金无需处置证券。在确定是否保留或出售此类证券时，PIMCO可考虑的因素包括但不限于PIMCO对此类证券发行人的信用质量的评估、可出售此类证券的价格以及其他评级机构对此类证券的评级（如有）。对于高收益证券的发行人而言，信用度分析可能比对更高质量债务证券的发行人而言更为复杂。
通胀/通缩风险
通货膨胀风险是指随着通货膨胀降低未来日期的支付价值，基金投资的资产或收入的价值在未来将变得不那么值钱的风险。随着通胀加剧，该基金投资组合的实际价值可能会下降。由于各种因素，包括国内或全球经济的意外变化或财政或货币政策的变化，通货膨胀率可能会频繁和显着变化。通缩风险是整个经济中的价格随着时间的推移而下降的风险。通货紧缩可能会对发行人的信誉产生不利影响，并可能使发行人违约的可能性更大，这可能导致基金投资组合和普通股的价值下降。
通胀指数化安全风险
通胀指数化债务证券受通胀以外因素（例如实际利率）导致的市场利率实际或预期变化的影响。一般来说，通胀指数化证券的价值，包括国债通胀保值证券（“TIPS”），往往会在实际利率上升时下降，并在实际利率下降时上升。因此，一般来说，在通胀上升时期，通胀指数化证券的价值将趋于增加，而在通缩时期，其价值将趋于下降。通胀指数化证券的利息支付是不可预测的，会随着通胀调整本金和利息而波动。无法保证所使用的通胀指数（即由第三方计算和公布的消费者价格指数（“CPI”））将准确衡量商品和服务价格的实际通货膨胀率。TIPS本金因通货膨胀而增加的金额被视为日历年增加金额的应税普通收入。通胀指数化债务证券本金的任何增加都将被视为应税普通收入，即使
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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基金到期前不收本金。此外，如果在互换期限内实现的通货膨胀率低于投资者在互换开始时同意支付的固定市场隐含通货膨胀率（固定盈亏平衡利率），则CPI互换可能会潜在地损失价值。对于市政通胀指数证券，通胀调整被整合到息票支付中，这是联邦免税的（也可能是州免税的）。对于市政通胀指数证券，不调整本金价值。由于市政通胀指数证券是市政债券市场的一小部分，它们的流动性可能低于传统的市政债券。
保险挂钩及其他工具风险
本基金可投资于保险挂钩工具和类似投资（其中可能包括，例如，对再保险合同的敞口（通过边车或其他方式）、与事件挂钩的债券，例如巨灾和复原力债券，以及与人寿保险保单、年金合同和保费融资贷款有关的证券）。根据投资条款的定义，一旦发生一个或多个触发事件，基金可能会损失其投资于这些类型投资的部分或全部本金，以及就投资获得额外利息和/或股息支付的权利。触发事件可能包括在特定时间段内发生在指定地理区域的特定规模或规模的自然或其他危险，和/或涉及超过特定数量的损失或其他指标的危险。本基金还可能投资于与发行人损失挂钩的“赔偿触发”保险挂钩工具。受赔偿触发的保险关联工具通常被视为存在潜在的道德风险，因为这类保险关联投资是由分出发起人的实际损失触发的，分出发起人可能有动力采取会对基金产生不利影响的行动和/或风险。没有办法准确预测触发事件是否会发生，因此，保险挂钩工具和类似投资具有重大风险。除特定的触发事件外，这些类型的投资可能会使本基金面临其他风险，包括但不限于发行人（信用）违约、不利的监管或司法解释以及不利的税务后果。基金还可能获得再保险合同的风险敞口（通过与保险挂钩的证券、边车或其他方式）。这种风险可能包括“超额损失”合同，其中仅当损失超过指定金额时才产生责任，以及比例再保险，其中分出人与特定业务或保险合同组合相关的保费和负债的按比例部分与投资挂钩。与再保险交易相关的投资可能涉及大量的保险经纪费、门面费和其他交易成本。
一系列重大触发事件可能导致再保险公司倒闭。同样，如果本基金投资于触发事件发生的再保险相关证券，与该事件相关的损失将导致本基金的损失，而影响本基金持有的大部分再保险相关证券的一系列重大触发事件可能导致本基金的重大损失。此外，自然灾害或恐怖袭击等突发事件可能导致政府干预。影响再保险业的政治、司法和法律发展也可能产生新的和扩大的责任理论或监管或其他要求；这种变化可能对基金产生重大不利影响。此外，受巨灾影响的州或地区的诉讼环境可能会影响保险索赔的频率和严重程度，诉讼费用可能会降低基金投资于与再保险合同相关的产品的价值。近年来，资本市场参与者在再保险市场和相关风险市场上日益活跃。竞争加剧可能会导致更少的提交、更低的溢价率和更不利的政策条款和条件。
某些与保险挂钩的工具和类似投资的流动性可能有限，或者可能缺乏流动性。基金对某些与保险挂钩的工具和类似投资所依据的个别合同的透明度有限，这可能使对它们的风险评估更加困难。这些类型的投资可能很难估值。
上述工具可能包括长寿和死亡投资，包括间接投资于与保险相关的长寿和死亡投资池，包括人寿保险保单、年金合同和保费融资贷款。此类投资存在“长寿风险”和/或“死亡风险”。长寿风险是指参考人群的成员平均寿命比预期更长的风险。死亡风险是指参考人群的成员平均寿命比预期短的风险。这些费率的变化会显著影响人寿保险公司、年金提供者和养老基金的负债和现金需求。长寿债券的条款通常规定，如果在特定时期内观察到的特定人群的实际平均寿命（寿命）（通常以长寿指数衡量）高于特定水平，则债券的投资者在到期时将获得低于债券面值的收益。如果长寿高于预期，债券到期时的回报将低于其票面金额。与长寿债券不同，死亡债券通常规定，如果在特定时期内观察到的特定人群的死亡率（通常以死亡率指数衡量）高于特定水平，则债券的投资者在到期时将获得低于债券面值的收益。
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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在期限内，长寿债券和死亡债券通常都会向投资者支付浮动利率。基金购买的长寿和死亡率投资涉及错误预测参考人群的实际长寿或死亡率水平（如适用）的风险。关于基金持有的死亡率投资，也存在流行病或其他灾难性事件可能袭击参考人群，导致死亡率超出预期的风险。本基金还可能通过与事件相关的衍生工具，如掉期，获得这类风险敞口，这些工具取决于寿命或死亡风险或在公式上与之相关。
利率风险
利率风险是指基金投资组合中的固定收益证券及其他工具因利率变动而发生价值波动的风险。包括央行货币政策、通胀率上升、总体经济状况变化等因素可能导致利率上升，从而可能导致基金投资价值下降。例如，随着名义利率上升，本基金持有的某些固定收益证券的价值很可能会减少。名义利率可以描述为实际利率和预期通胀率之和。利率变动可能是突然和不可预测的，本基金可能因利率变动而蒙受损失。本基金可能无法有效对冲利率变动，或出于成本或其他原因选择不这样做。
多种因素可能导致美国国债的利率或收益率（或其他类型债券的收益率）上升，包括但不限于央行货币政策、不断变化的通胀或实际增长率、总体经济状况、债券发行增加或市场对低收益投资的需求减少。此外，货币政策的变化可能会加剧与利率变化相关的风险。此外，在利率上升的市场环境中，发行人可能不太愿意或不太能够在到期时支付固定收益投资的本金和利息。各国政府和中央银行当局的行动可能导致利率上升或下降。通胀较高的时期可能会导致这些当局提高利率，这可能会对基金及其投资产生不利影响。
此外，久期较长的固定收益证券往往对利率变化更为敏感，通常会使其波动性更大。久期是一种用于确定证券价格对利率变化的敏感性的度量，其中包含证券的收益率、票息、最终期限和看涨特征等特征。久期主要用于衡量固定收益证券的市场价格对利率（即收益率）变动的敏感性。所有其他条件保持不变，对于每一个
利率提高一个百分点，固定收益投资组合的价值通常会在投资组合的平均久期高于零的每一年中预期下降一个百分点。例如，如果利率上升一个百分点，平均存续期为八年的固定收益证券投资组合的价值通常会预期下降约8%。
派息权益类证券，特别是市场价格与其收益率密切相关的证券，可能对利率变化更为敏感。在利率上升期间，这类证券的价值可能会下降，并可能导致基金的损失。如果浮动和浮动利率证券的利率没有像一般利率那样上升得那么多，或者说上升得那么快，其价值可能会下降。反之，如果利率下降，浮动利率证券一般不会增值。如果利率提高，反向浮动利率证券的价值可能会下降。与具有类似信用质量的固定利率债券相比，反向浮动利率证券也可能表现出更大的价格波动性。当本基金持有浮动利率或浮动利率证券时，市场利率的下降（或在反向浮动利率证券的情况下，上升）将对从此类证券获得的收益和本基金份额的NAV产生不利影响。
浮动和浮动利率证券通常对利率变化不太敏感，但如果其利率没有像一般利率那样上升那么多，或上升得那么快，其价值可能会下降。反之，如果利率下降，浮动利率证券一般不会增值。如果利率提高，反向浮动利率证券的价值可能会下降。反向浮动利率证券也可能比具有类似信用质量的固定利率债券表现出更大的价格波动性。当本基金持有浮动利率或浮动利率证券时，市场利率的下降（或在反向浮动利率证券的情况下，上升）将对从此类证券获得的收益和本基金份额的NAV产生不利影响。
在非常低的利率或负利率时期，本基金可能无法保持正收益。极低或负利率可能会放大利率风险。不断变化的利率，包括降至零以下的利率，可能会对市场产生不可预测的影响，可能导致市场波动加剧，并可能在本基金面临此类利率风险的情况下减损本基金的业绩。
平均久期等衡量指标可能无法准确反映基金的真实利率敏感性。如果基金由期限差异很大的证券组成，情况尤其如此。因此，如果本基金的平均存续期暗示了一定程度的利率风险，那么本基金实际上可能会承受比平均水平所暗示的更大的利率风险。如果本基金在管理本基金时使用杠杆或衍生工具，则这种风险更大。
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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凸性是用于理解证券或基金利率敏感性的额外度量。凸性衡量的是响应利率变化的久期变化率。就证券的价格而言，更大的凸度（正或负）可能意味着更剧烈的价格变化，以响应不断变化的利率。凸性可能是积极的，也可能是消极的。负凸性意味着利率上升导致久期增加，利率下降导致久期下降（即价格因应利率上升和/或下降而增加敏感性）。因此，具有负凸性的证券，可能包括具有传统看涨特征的债券和某些抵押贷款支持证券，在利率上升时期可能会经历更大的损失。因此，如果本基金持有此类证券，则本基金在利率上升期可能面临更大的损失风险。
利率上升可能导致基金的固定收益投资出现波动期和价值下降。此外，当利率上升时，发行人不太可能对现有债务证券进行再融资，从而导致此类证券的平均寿命延长。此外，尽管美国债券市场在过去三十年稳步增长，但交易商“做市”能力仍相对停滞。因此，提供金融中介“做市”能力核心指标的某些类型债券和类似工具的交易商库存，相对于市场规模而言，处于或接近历史低点。由于做市商通过其中介服务为市场提供稳定性，交易商库存的显着减少可能会导致流动性下降，并增加固定收益市场的波动性。在经济不确定时期，这类问题可能会加剧。所有这些因素，集体和/或个别地，都可能导致基金失去价值。
发行人风险
证券的价值可能因与发行人直接相关的若干原因而下降，例如管理业绩、重大诉讼、调查或其他争议、发行人财务状况或信用评级的变化、影响发行人或其竞争环境的政府法规的变化以及合并、收购或处置等战略举措和对任何此类举措的市场反应、财务杠杆、对发行人商品或服务的声誉或需求减少，以及发行人的历史和预期收益及其资产价值。单一发行人的财务状况发生变化，可能会对一个或多个其他发行人或证券市场产生整体影响。这些风险可能适用于本基金发行的普通股以及本基金投资的证券和其他工具的发行人。
杠杆风险
该基金使用杠杆，如果有的话，创造了增加普通股净收入的机会，但也给普通股股东带来了特殊风险（包括损失风险增加）。就所使用的程度而言，无法保证基金的杠杆策略将取得成功。杠杆是一种投机技巧，可能会使基金面临更大的风险和增加的成本。本基金的可归属于杠杆的资产（如有）将根据本基金的投资目标和政策进行投资。本基金就衍生工具和其他杠杆形式应付的利息费用，以及就已发行优先股应付的股息（如果有的话），一般将基于定期重置的较短期利率。只要基金的组合投资提供的回报率（扣除适用的基金费用）高于这种杠杆给基金带来的利息费用和其他成本，其收益的投资将产生比支付杠杆成本所需的更多的收益。如果是这样，并且在所有其他条件相同的情况下，超过的部分可能会被用于向普通股股东支付比基金没有如此杠杆的情况下更高的股息。无法保证这些情况会发生。然而，如果较短期利率相对于基金投资组合的回报率上升，杠杆基金的利息和其他成本可能超过基金持有的债务债务和其他投资的回报率，从而降低普通股股东的回报。当本基金减少或停止使用杠杆（“去杠杆化”）时，可能会被要求在不适当的时候这样做，它可能会被要求在不适当的时候出售投资组合证券以偿还杠杆义务，这可能会导致已实现的损失和基金资产净值的下降。去杠杆化涉及复杂的操作流程，包括资产出售、偿还债务和基金资本的潜在重组的协调，可能涉及大量成本，包括与出售投资组合证券相关的交易成本、借入资金的提前还款罚款，以及（如适用）与赎回优先股相关的费用。本基金追求的杠杆化交易可能会增加其持续时间和对利率变动的敏感性。即使可用的融资利率高于预期回报，基金也可能继续使用杠杆，包括，例如，在去杠杆化，包括与之相关的任何费用，可能被视为对基金投资组合不利的情况下。此外，基金使用的任何形式杠杆的费用和开支将完全由普通股股东承担（如果有的话，不是由优先股股东承担），并将降低普通股的投资回报。因此，不能保证基金使用杠杆将导致普通股的更高收益率，并可能导致亏损。此外，本基金发行的任何优先股均存在累计分红预期，可能会导致杠杆风险加剧。
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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杠杆为普通股股东带来了几种主要类型的风险，包括：
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与没有杠杆的可比投资组合相比，普通股的资产净值和市场价格以及普通股股东的投资回报波动更大的可能性；
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如果杠杆的利息和其他成本上升，普通股股息将会下降，或者普通股支付的股息将会波动，因为这些成本会随着时间而变化；和
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在市场下跌或利率上升的环境中加杠杆的影响，因为加杠杆很可能会导致普通股的NAV比基金没有加杠杆的情况下更大的下降。
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此外，本基金杠杆交易的对手方和本基金的任何优先股股东将优先于本基金的普通股股东享有支付优先权。
逆回购协议涉及将收益投资所赚取的利息收入将少于与回购协议相关的利息费用和基金费用、基金卖出证券的市值可能跌破基金有义务回购该证券的价格以及该证券可能无法归还基金的风险。无法保证逆回购协议可以成功使用。美元展期/回购交易涉及基金被要求购买的证券的市场价值可能跌至低于这些证券的约定回购价格的风险。成功使用美元滚动/回购可能取决于投资经理正确预测利率和预付款的能力。无法保证美元滚动/回购可以成功使用。就逆回购协议和美元滚动/回购而言，本基金还将面临证券购买者的交易对手风险。如果基金向其出售证券的经纪商/交易商出现资不抵债的情况，基金购买或回购证券的权利可能会受到限制。
本基金可从事总收益互换、逆回购、组合证券的出借、卖空和发行时、延迟交割和远期承诺交易、信用违约互换、基差互换和其他互换协议、买入或卖出期货和远期合约（包括外币兑换合约）、看涨和看跌期权或其他衍生工具。本基金使用此类交易会产生上述相关杠杆风险，并可能对本基金的收入、分配和普通股股东的总回报产生不利影响。如果任何抵消性头寸的表现不像预期的那样相互关联，本基金可能会通过使用这些衍生策略表现得好像被杠杆化了一样。
任何总收益互换、逆回购、投资组合证券的贷款、卖空和发行时、延迟交付和远期承诺交易、信用违约互换、基差互换和其他互换协议、基金或基金其他杠杆交易的交易对手购买或出售期货和远期合约（包括外币兑换合约）、看涨和看跌期权或其他衍生工具（如果有的话）的资历将超过基金的普通股。
除优先股外，本基金可能从事可能产生某种形式杠杆的其他交易，其中包括投资组合证券的贷款、卖空和发行时、延迟交付和远期承诺交易、信用违约掉期、逆回购或其他衍生工具。本基金使用此类交易会产生上述相关杠杆风险，并可能对本基金的收入、分配和普通股股东的总回报产生不利影响。本基金可以相互抵消衍生品头寸或对其他资产进行冲销，以管理投资组合中衍生工具产生的有效市场敞口。如果任何抵消性头寸的表现不像预期的那样相互关联，本基金可能会通过使用这些衍生策略表现得好像被杠杆化了一样。见“使用杠杆”。
因为投资经理收到的费用可能会根据基金使用的杠杆类型而增加
1
，投资管理人对基金使用某些形式的杠杆具有财务激励，这可能会在投资管理人与普通股股东之间产生利益冲突。
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1
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投资经理就基金收取费用的杠杆类型在财务报表附注的借款和其他融资交易中进行了讨论。
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流动性风险
当特定投资难以购买或出售时，就存在流动性风险。非流动性投资是指本基金合理预期在七个日历日或更短时间内不能在当前市场条件下出售或处置的投资，而出售或处置不会显着改变投资的市场价值。非流动性投资可能变得更难估值，尤其是在不断变化的市场中。基金对非流动性投资的投资可能会降低基金的收益，因为它可能无法在有利的时间或价格出售非流动性投资或可能要求基金在不利的时间或价格处置其他投资以履行其义务，这可能会阻止基金利用其他投资机会。流动性不足可能是由（其中包括）整体市场交易量下降、无法找到愿意的买家或法律限制证券的转售造成的。此外，市场对
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年度报告
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基金的主要风险
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在不利的市场或经济条件下，某些投资可能会变得缺乏流动性，而不受特定发行人条件的任何特定不利变化的影响，例如在政治事件期间（包括利率快速变化时期）。无法保证在购买时被视为具有流动性的投资在基金持有期间和/或在基金希望处置时将继续具有流动性。债券市场在过去三十年中持续增长，而传统交易商交易对手从事固定收益交易的能力没有跟上步伐，在某些情况下有所下降。因此，作为金融中介机构“做市”能力的核心指标，公司债券的交易商库存与市场规模相比处于或接近历史低点。由于做市商寻求通过其中介服务为市场提供稳定性，交易商库存的显着减少可能会导致流动性下降，并增加固定收益市场的波动性。在经济不确定时期，这类问题可能会加剧。
在这种情况下，由于对非流动性投资的监管限制以及购买和出售这类证券或工具的困难，基金可能无法达到其对某一部门的期望敞口水平。如果本基金的主要投资策略涉及市值较小公司的证券，外
（非美国）
证券、第144A条规定的证券、非流动性部门的固定收益证券、衍生品或具有重大市场和/或信用风险的证券，本基金将往往具有最大的流动性风险敞口。
此外，与期限较短直至到期的固定收益证券相比，期限较长直至到期的固定收益证券面临更高水平的流动性风险。在基金运作需要现金的情况下（例如与回购要约有关），与非流动性工具相关的风险可能特别严重，并可能导致基金借款以满足其短期需求，或因出售非流动性工具而蒙受损失。也可能是其他市场参与者可能在本基金的同时试图清算持有的固定收益，造成市场供给增加，助长流动性风险和定价下行压力。
就本基金投资于另类借贷ABS而言，本基金投资的另类借贷ABS通常未在任何证券交易所上市，也未根据《证券法》进行注册。此外，本基金预计，这些工具可能仅出售给数量有限的投资者，并可能具有有限或
不存在
二级市场。因此，本基金目前预计，其对另类借贷ABS的某些投资将面临更高水平的流动性风险。虽然目前，普遍没有可靠、活跃的二次
某些另类借贷ABS的市场，这些另类借贷相关工具的二级市场可能会发展起来。
流动性风险也是指本基金可能被要求持有额外现金或出售其他投资以获得现金以平仓衍生工具或满足衍生工具为向交易对手支付保证金、抵押品或结算付款而可能产生的流动性需求的风险。基金可能不得不在不利的时间或价格出售证券以履行此类义务。
政府和监管机构当前的方向可能会产生降低市场流动性、市场弹性和货币供应的效果，例如通过提高利率、收紧金融监管以及与
开放式
可能阻止共同基金和交易所交易基金参与某些市场的基金流动性。
贷款和其他债务；贷款收购、参与和转让风险
贷款利息可以采取以下形式：（i）在贷款的初次分配或以其他方式购买期间获得的直接利息，（ii）由基金发起的贷款，或（iii）转让、更新或参与在二级市场获得的贷款的全部或部分。除信用风险和利率风险外，本基金的贷款利息敞口可能会受到额外的风险。例如，贷款和其他形式的直接负债的购买者主要取决于借款人支付本金和利息的信誉。贷款面临无法及时或根本无法按期支付利息或本金的风险，这两种情况都可能对贷款价值产生不利影响。如果本基金未收到此类债务的预定利息或本金支付，本基金的份额价格和收益率可能会受到不利影响。有充分担保的贷款可能会为基金提供比无担保贷款更多的保护。
不付款
如果基金能够获得抵押品并将其货币化，则预定的利息或本金。然而，贷款所依据的抵押品，如果有的话，可能无法获得或不足以履行借款人的义务。如果基金在贷款被取消赎回权后成为任何抵押品的全部或部分所有者，基金可能会产生与拥有和/或将其对抵押品的所有权货币化相关的成本。
在经济状况恶化的时期，例如经济衰退或失业率上升时期，或利率变化（特别是增加），此类贷款下的债务的拖欠和损失通常会增加，有时会显着增加。经济下滑或个别企业发展可能会对这些工具的市场产生不利影响，并降低基金以有利的时间或价格出售这些工具的能力。经济衰退通常也会导致更高的未偿付率，并且，贷款可能会在违约发生之前损失相当大的市场价值。
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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通过购买贷款、贷款发放或直接转让金融机构与贷款相关的利益而对贷款进行投资可能会给基金带来额外风险。例如，如果一笔贷款被取消赎回权，基金可以全部或部分成为任何抵押品的所有者，这些抵押品除其他资产外，可能包括不动产或其他不动产或个人财产，并将承担与拥有和持有或处置抵押品相关的成本和负债。
此外，转让的购买者通常以与转让贷款人相同的权利和义务继承贷款协议下的所有权利和义务。然而，转让可以通过潜在受让人和潜在转让人之间的私下谈判来安排，转让的购买人获得的权利和义务可能不同于转让出借人持有的权利和义务，并且受到更多限制。基金还可以投资于没有抵押品担保的贷款，这些贷款通常比抵押贷款具有更大的风险。
基金可能会获得向私人投资工具提供的贷款的风险敞口，包括未根据1940年法案注册的私人基金。此类贷款可能用于各种目的，包括但不限于认购额度或
“子行”
由这类私人投资工具的投资者未催缴的资本承诺担保的信贷便利。尽管此类资本承诺通常受制于具有法律约束力的协议，但无法保证投资者在被要求时将履行其融资义务。因此，基金可能会面临延迟或违约偿还贷款的风险，这可能会对基金的业绩产生负面影响。此外，如果私人投资工具无法及时利用资本承诺，基金可能会面临流动性风险。
就购买贷款参与而言，基金一般将无权强制借款人遵守与贷款有关的贷款协议条款，也无权强制借款人遵守与贷款有关的贷款协议条款，也无权强制借款人遵守与贷款协议有关的任何条款，也无权强制借款人遵守与贷款协议有关的条款，也无权强制借款人遵守与贷款协议有关的条款，不得强制借款人遵守贷款协议条款，不得强制借款人遵守贷款协议条款
抵销
针对借款人，且基金不得直接受益于其已购买贷款参与的任何支持贷款的抵押品。因此，本基金将承受借方和出借方都在出售参与的信用风险。在出借人出售参与的情况下，基金可能被视为出借人的一般债权人，并且可能不会受益于任何
抵销
出借人和借款人之间。某些贷款参与的结构可能旨在防止参与的购买者受到贷款人信用风险的影响，但即使在这种结构下，在贷款人破产的情况下，贷款人对参与的服务可能会被延迟，参与的可转让性也会受到损害。
基金可能难以处置贷款和贷款参与。由于许多此类投资可能没有流动性市场，本基金预计此类投资只能出售给数量有限的机构投资者。缺乏流动性的二级市场可能会对这类投资的价值以及基金在适当情况下处置特定贷款和贷款参与的能力产生不利影响，包括应对特定经济事件，例如借款人的信誉恶化。缺乏流动的贷款和贷款参与二级市场也可能使基金更难为这些证券赋予价值，以便对基金的投资组合进行估值。
对贷款的投资可能包括参与过桥贷款，这是借款人通过发行债券、经常是为收购目的发行的高收益债券等方式，在等待更长期融资安排之前，在短期内（通常不到一年）获得的贷款。
对贷款的投资可能包括收购或参与延迟提取和延迟融资贷款和循环信贷额度。这些承诺可能会产生要求基金在其可能不会决定这样做的时候（包括在该公司的财务状况使其不太可能偿还这些金额的时候）增加其对借款人的投资的效果。延迟提款和延迟融资贷款和循环信贷额度可能会受到转让限制，只有有限的机会可以转售这类工具。因此，本基金可能无法在适当的时候出售这类投资，或可能不得不以低于公平市场价值的价格转售。此外，基金可能需要持有流动性资产，以便为这些类型的承诺提供资金，这意味着基金可能无法投资于其他有吸引力的投资，或者基金可能需要清算现有资产以提供此类资金。
基金可投资于用于为物业的建造、购置、开发和/或修复成本提供资金的贷款，包括但不限于开发单户
出售
住宅、多户出租和/或商业设施。此类建设贷款可能会使基金面临更大的风险
不付款
和损失，因为贷款没有得到已完成项目的支持。这种风险可能取决于建筑的性质和相关的交易对手或交易对手，其中可能包括但不限于房屋建筑商、私人开发商和/或资本有限的实体。偿还这些类型的贷款可能取决于借款人获得永久
“外卖”
融资，这要求成功完成项目，或运营物业的收入流足以满足运营和贷款费用。此外，这些类型的贷款受
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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对物业竣工价值和预计施工成本的估计错误的风险，以及项目可能无法完工和流动性有限的风险。
本基金可投资于债务人占有融资（俗称“DIP融资”）。DIP融资是在实体根据美国破产法第11章寻求破产法院保护时安排的。这些融资允许实体在根据第11章进行重组的同时继续其业务运营。此类融资构成未设押担保（即不受其他债权人债权约束的担保）的优先留置权。该实体存在无法摆脱第11章并根据美国破产法第7章被迫清算其资产的风险。如果发生清算，基金的唯一追索权将是针对为DIP融资提供担保的财产。
在本基金投资于贷款或发起贷款的范围内，包括但不限于银行贷款，
非银团
贷款、抵押贷款相关和其他资产支持证券的剩余或权益部分，可能被称为次级抵押贷款支持或资产支持证券和只付息抵押贷款支持或资产支持证券，以及其他投资，本基金可能会受到更大程度的信用风险、赎回风险、结算风险、从属于其他债权人的风险、联邦证券法规定的保护不足或缺乏以及流动性风险。就发行人持续支付本金和利息的能力而言，这些工具被认为主要是投机性的，可能比其他类型的证券更具波动性。与不投资于贷款的基金相比，该基金还可能面临更大程度的流动性风险。此外，本基金投资的贷款可能不会在任何交易所上市，此类贷款的二级市场相对于其他流动性更强的固定收益证券的市场而言可能相对缺乏流动性。因此，贷款交易可能比交易更活跃的证券交易涉及更大的成本。就某些贷款交易而言，由基金承担的交易成本可能包括第三方的费用，这些费用被保留以协助审查和开展尽职调查、谈判、构建和服务贷款交易，以及/或提供与此相关的其他服务。此外，基金可能会因基金追求但最终未完成的贷款交易而产生此类费用
（所谓
“破碎交易成本”）。
贷款协议中对转让的限制、缺乏公开信息、不规范的交易活动和广泛的买卖价差等因素，在某些情况下可能会使贷款比其他类型的证券或工具更难在有利的时间或价格上出售。这些因素可能导致基金无法实现贷款的全部价值和/或可能导致
基金在出售贷款后的一段较长时期内未收到出售贷款的收益，每一项收益都可能导致基金的损失。有些贷款可能延长了贸易结算期，包括超过七天的结算期，这可能导致基金无法立即获得现金。如果贷款的发行人在到期前提前或赎回贷款，本基金可能不得不将收益再投资于可能支付较低利率的其他贷款或类似工具。由于投资贷款涉及此类风险，对基金的投资应被视为投机性投资。
养恤基金对次级和无担保贷款的投资通常面临与担保贷款投资相关的类似风险。次级或无担保贷款的支付优先权低于有担保贷款，并面临额外风险，即借款人的现金流和为贷款或债务提供担保的财产（如果有的话）在借款人的优先担保债务生效后可能不足以支付预定的付款。对于没有任何特定抵押品的担保权益支持的次级无抵押贷款或债务而言，这种风险通常更高。次级和无抵押贷款通常比有抵押贷款的价格波动更大，流动性可能更低。还有一种可能性是，发起机构将无法出售次级或无担保贷款的参与权，这将给此类贷款的持有人造成更大的信用风险敞口。次级和无抵押贷款与其他低于投资级别的证券分担相同的风险。
与许多其他类型的证券相比，关于大多数贷款和基础借款人的信息可能不那么容易获得。贷款可能由不受SEC报告要求约束的借款人发放，因此可能不需要向SEC提交报告，或者可能提交不需要遵守SEC表格要求的报告。此外，与受SEC报告要求约束的公司相比，这类借款人可能会受到不那么严格的责任披露制度的约束。贷款可能不被视为“证券”，因此基金等购买者可能无权依赖联邦证券法的反欺诈保护。由于有关贷款投资的公开信息有限，基金特别依赖基金投资组合经理的分析能力。
通过使用衍生交易对贷款利息的经济敞口可能比基金在初次分配时直接投资于贷款利息、通过直接发起或通过转让、更新或参与在二级市场获得的贷款涉及更大的风险，因为除了上述风险之外，某些衍生交易可能还会面临杠杆风险和更大的非流动性风险、交易对手风险、估值风险和其他风险。
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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管理风险
由于本基金为主动管理型投资组合，故须承担管理风险。PIMCO和每个投资组合经理个人将应用投资技巧和风险分析，在某些情况下，在为基金做出投资决策时将部分或完全依赖或从一个或多个量化模型获悉，或可能确定某些因素比其他因素更重要。无法保证这些决定将产生预期的结果或PIMCO进行的尽职调查，或此类其他投资顾问或
副顾问，
在适用的情况下，个人投资组合经理将暴露与投资相关的所有重大风险。此外，PIMCO，或此类其他投资顾问或
副顾问，
如适用，且个别投资组合经理可能无法识别合适的投资机会，并可能在识别和完成某些投资时面临来自其他投资经理的竞争。基金寻求投资的某些证券或其他工具可能无法获得所需的数量，包括在PIMCO担任投资顾问的其他基金的情况下，包括具有名称、投资目标和政策的基金和/或投资组合管理团队，类似于基金，正在寻求投资于相同或类似的证券或工具。此外，监管限制、实际或感知的利益冲突或其他考虑因素可能导致PIMCO限制或禁止参与某些投资。在这种情况下，PIMCO或投资组合经理个人可以决定购买其他证券或工具作为替代品。这类替代证券或工具可能无法按预期履行，这可能导致基金遭受损失。如果本基金采用的策略以感知到的定价效率低下、套利策略或类似策略为目标，则面临此类策略所涉及的证券和工具的定价或估值可能发生意外变化的风险，从而可能导致本基金的收益减少或损失。基金还面临PIMCO或其他服务提供商的内部系统或控制缺陷将给基金造成损失或阻碍基金运作的风险。例如，交易延迟或错误（包括人为和系统性的）可能会阻止基金购买预期会升值的证券。此外，立法、监管或税收限制、政策或发展可能会影响PIMCO和每个投资组合经理在管理基金方面可用的投资技巧，也可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。也无法保证PIMCO的所有人员将在任何时间长度内继续与PIMCO有关联。PIMCO的一名或多名关键员工失去服务可能会对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。
此外，该基金可能依赖各种第三方来源来计算其资产净值。因此，基金面临与依赖服务提供商和服务提供商的数据来源相关的某些运营风险。特别是，错误或系统故障以及其他技术问题可能会对基金对其NAV的计算产生不利影响，此类NAV计算问题可能会导致NAV计算不准确、NAV计算延迟和/或无法在较长时间内计算NAV。养恤基金可能无法追回与此类故障相关的任何损失。
市场折价风险
基金普通股的价格将随市场状况和其他因素而波动。如果您出售您的普通股，收到的价格可能比您的原始投资多或少。普通股是为长期投资者设计的，不应被视为交易工具。股份
封闭式
管理投资公司经常以低于其资产净值的价格进行交易。普通股的交易价格可能低于根据发行发行而发行的普通股的发行价格。对于那些在发行完成后不久就出售普通股的投资者来说，这种风险可能更大。基金出售普通股（或认为可能发生这种出售），特别是如果以低于当时普通股市场价格的价格出售，可能会对普通股市场价格产生不利影响。
市场中断风险
本基金面临与金融、经济和其他全球市场发展和中断相关的投资和运营风险，包括战争、军事冲突、恐怖主义、社会动荡、经济衰退、供应链中断、市场操纵、政府干预、违约和关闭、政治变化或外交事态发展、公共卫生紧急情况（如传染病、流行病和流行病的传播）、银行倒闭和自然/环境灾难，这些都可能对证券市场、利率、拍卖、二级交易、评级、信用风险、通货膨胀、通货紧缩和其他与基金的投资或投资经理的操作和基金的投资价值、其分配和收益有关的因素。这些事件还可能损害包括作为基金投资顾问的PIMCO在内的基金服务提供商所依赖的技术和其他运营系统，否则可能会破坏基金服务提供商履行其对基金义务的能力。此外，涉及流动性受限、违约、
不履行
或对金融机构或金融服务业产生普遍影响的其他不利事态发展，或对任何这类事件或其他类似风险的担忧或谣言，在过去和将来都可能导致全市场的流动性问题。
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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市场风险
基金拥有的证券的市场价格可能会波动，有时会迅速或不可预测。证券可能会因影响证券市场的一般因素或证券市场中所代表的特定行业或公司而导致价值下降。证券的价值可能会因与特定公司没有具体关联的一般市场状况而下降，例如实际或感知到的不利经济状况、企业盈利的总体前景变化、通货膨胀、利率或汇率的变化、金融系统的不稳定、信贷市场的不利变化或普遍的不利投资者情绪。证券的价值也可能由于影响特定行业或行业的因素而下降，例如劳动力短缺或生产成本增加以及行业内的竞争条件。在证券市场普遍低迷期间，多个资产类别的价值可能会同时下降，即使这些资产类别的表现在历史上没有相关性。投资也可能受到市场混乱和其他市场参与者试图操纵特定工具价格的负面影响。权益类证券通常比固定收益类证券具有更大的价格波动性。信用评级下调也可能对基金持有的证券产生负面影响。即使市场表现良好，也无法保证基金持有的投资会随着大盘而增值。
此外，市场风险包括地缘政治和其他事件将在国家或全球层面扰乱经济的风险。例如，实际的或受到威胁的战争或军事冲突、恐怖主义、社会动荡、经济衰退、供应链中断、市场操纵、政府违约、政府停摆、政治和监管变化、外交事态发展或实施制裁和其他类似措施，包括征收关税，或美国的其他经济政策和任何相关的公共卫生紧急情况（如传染病、流行病和流行病的传播）以及自然/环境灾难都可能对证券市场产生负面影响，从而可能导致基金失去价值。这些事件可能会减少消费者需求或经济产出，导致市场关闭、利率变化、通货膨胀/通货紧缩、旅行限制或隔离，并对经济产生重大不利影响。
随着计算技术和数据分析的不断进步，机器驱动和人工智能交易系统的趋势越来越明显，特别是为这类系统提供了越来越多的交易决策自主性。金融市场监管机构越来越关注人工智能对投资活动的潜在影响，可能会发布旨在影响交易活动中使用人工技术的规定。任何此类规定可能不会对金融市场产生预期效果。而且，
人工智能和其他技术的进步可能会受到引入错误、缺陷或安全漏洞的影响，而这些错误、缺陷或安全漏洞可能不会被发现。此类交易和技术的潜在速度可能会加剧任何此类缺陷的影响，特别是在此类缺陷被其他人工智能系统利用并可能损害或阻止人类控制干预的情况下。
美国国内的政治环境，以及美国国内外的政治和外交事件，例如美国政府有时无法就长期预算和赤字削减计划达成一致，已经并可能在未来导致政府停摆或以其他方式对美国监管环境、一般市场环境和/或投资者情绪产生不利影响，从而可能对基金的投资和运营产生不利影响。美国联邦政府额外和/或长期停摆可能会影响投资者和消费者信心，并可能对金融市场和更广泛的经济产生不利影响，可能是突然的，而且程度很大。世界各地的政府和准政府当局和监管机构此前已通过各种重大的财政和货币政策变化来应对严重的经济中断，包括但不限于向企业直接注资、新的货币计划和大幅降低利率。这些政策的意外或突然逆转，或这些政策的无效，可能会增加证券市场的波动，从而可能对基金的投资产生不利影响。任何市场动荡也可能阻止基金组织及时执行有利的投资决策。如果基金将其投资集中在一个经历地缘政治市场混乱的区域，将面临更高的损失风险，尽管全球经济体和金融市场之间日益增强的相互联系可能导致一个国家、区域或金融市场的事件或情况对不同的国家、区域或金融市场产生不利影响。因此，投资者应密切监测当前的市场状况，以确定本基金是否满足其个人的财务需求和风险承受能力。
在通胀价格波动期间，固定收益证券市场可能会经历更高水平的利率、波动性和流动性风险。未来加息可能导致投资于固定收益证券的基金价值下降。
加息和其他市场事件有可能对房地产价值和房地产相关资产产生不利影响，进而也可能对其他投资（如贷款、证券化债务和其他固定收益证券）的价值产生不利影响。这样的影响可能会在一个房地产领域而不是另一个领域实现，或者在不同的房地产领域以不同的方式实现。当前房地产相关资产面临的风险实例包括：租户空置率、租户周转率增加和租户
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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集中度；一般房地产逆风，包括拖欠和难以收取租金和其他款项（这增加了业主无法支付或以其他方式拖欠自己的借款和义务的风险）；物业价值下降；通货膨胀、维护成本和其他费用增加；租金波动；以及某些类型物业的所有权集中度增加。
交易所和证券市场可能对特定证券提前收盘、延迟收盘或发出暂停交易通知，这可能导致（其中包括）本基金无法在有利时机买卖某些证券或金融工具或无法对其投资组合进行准确定价。
抵押相关及其他资产支持工具风险
本基金可能投资的抵押贷款相关资产包括但不限于与美国或
非美国
抵押，包括由私人发起人或发行人发行的，或由美国政府或其机构或工具发行或担保的本金或利息或由
非美国
政府或当局，例如但不限于代表其权益、抵押或支持的资产，或其价值通过参考任何数量的抵押或抵押贷款池或此类抵押或抵押贷款池（包括REMIC）的支付经验而全部或部分确定，其中可能包括
再REMIC，
抵押传递证券、反向浮动证券、CMO、CLO、多类传递证券、私人抵押传递证券、剥离抵押证券（一般只付息和只本金证券）、抵押相关资产支持证券和抵押相关贷款（包括通过参与、转让、发起和整笔贷款），包括商业和住宅抵押贷款。通过衍生品或其他金融工具对抵押贷款相关资产的敞口将被视为对抵押贷款相关资产的投资。
该基金还可能投资于其他类型的ABS，包括CDO、CBO和CLO以及其他类似结构的证券。
抵押相关和其他资产支持工具代表抵押“池”中的权益或以信托方式持有的消费贷款或应收账款等其他资产，通常涉及不同于或可能比其他类型债务工具相关风险更严重的风险。通常，利率上升往往会延长固定利率抵押贷款相关资产的久期，使其对利率变化更加敏感。与其他具有类似期限和信用的固定收益投资相比，抵押贷款相关证券在利率下降时的价值增长幅度可能较小，而在利率上升时的价值下降幅度可能相似或更大。因此，在利率上升的时期，本基金可能表现出额外的波动性，因为个人抵押贷款持有人不太可能行使提前还款选择权，从而对这些证券的价值和
可能导致基金遭受损失。这就是所谓的延期风险。抵押贷款支持证券可能对利率上升高度敏感，这样即使是很小的波动也会导致基金失去价值。抵押贷款支持证券，特别是那些没有政府担保支持的证券，受到信用风险的影响。当利率下降时，借款人可能会比预期更快还清抵押贷款。这可能会降低基金的回报，因为基金可能不得不以较低的现行利率将这些资金进行再投资。
此外，基础抵押贷款池服务商的信誉、服务实践和财务可行性存在重大风险。例如，可能要求服务商就抵押相关证券基础的拖欠贷款提供预付款；但是，遇到财务困难的服务商可能无法履行这些义务。此外，抵押贷款相关证券和资产支持证券都面临与其服务商的欺诈或疏忽或违约相关的风险。这些证券还受制于基础贷款的风险。在某些情况下，服务商或发起机构对与基础担保物相关的文件处理不当（例如，未能正确记录基础担保物上的担保权益）可能会影响证券持有人在基础担保物上的权利和对基础担保物的权利。此外，基础贷款可能已根据不适当的承销准则、根本没有承销准则或欺诈发起做法获得延期。抵押贷款支持证券的所有者向发起人、服务商或发起机构追偿的能力是不确定的，并且通常受到限制。
本基金对其他资产支持工具的投资面临与抵押相关资产类似的风险，以及与资产性质和这些资产的服务相关的额外风险。资产支持工具的本息支付可能在很大程度上取决于支持工具的资产产生的现金流，资产支持工具可能不享有相关资产的任何担保权益的利益。本基金可投资于任何一档抵押贷款相关证券和其他资产支持证券，包括初级和/或股权部分（在与投资准则一致的范围内），这些证券通常具有较高水平的上述风险。对抵押贷款和其他类型抵押品的直接投资面临与上述风险类似（在某些情况下程度更大）的风险。
次级抵押贷款支持或资产支持工具仅在有资金可用于支付的情况下支付利息。如果抵押品池中包含很大比例的拖欠贷款，则存在次级抵押贷款支持或资产支持工具的利息支付无法全额支付的风险。
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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抵押贷款支持和资产支持工具有多档，为投资者提供了不同的期限和信用风险特征。例如，批次可能被归类为高级、夹层、次级/股权或“首次亏损”。抵押贷款支持或资产支持工具的最高级部分通常具有最大的抵押品，并且通常支付最低的利率。如果出现违约或抵押品表现不佳，对高级部分的预定付款通常优先于夹层部分，对夹层部分的预定付款优先于对次级/股权部分的预定付款。较低的批次代表较低程度的信贷质量，并支付较高的利率，意在补偿随之而来的风险。较低档的收益率对担保品池的违约率尤为敏感。最低档（即“股权”或“剩余”档）一般具体收取剩余利息款项（即支付了较高档并支付了发行主体的费用后剩余的款项），而不是固定利率。本基金还可投资于抵押贷款相关工具和其他资产支持工具的剩余或权益部分，这些工具可称为次级抵押贷款支持或资产支持工具和只付息抵押贷款支持或资产支持工具。该基金预计，对次级抵押贷款支持和其他资产支持工具的投资将面临拖欠和止赎所产生的风险，从而使其投资组合面临潜在损失。与评级更高的抵押贷款支持或其他资产支持工具相比，抵押贷款支持和其他资产支持工具的次级证券也面临更大的信用风险。
美国和外国的抵押贷款市场过去经历了极端困难，对基金的某些抵押贷款相关投资的业绩和市值产生了不利影响。住宅和商业抵押贷款（尤其是次级和第二留置权抵押贷款）的拖欠和损失可能会增加，住房和其他不动产价值的下降或趋平可能会加剧此类拖欠和损失。此外，投资者对抵押贷款和抵押相关证券的需求减少以及投资者收益率要求提高，导致抵押相关证券在二级市场的流动性有限，从而可能对抵押相关证券的市场价值产生不利影响。这类二级市场的这种有限流动性有可能持续或恶化。
对于风险自留部分（即根据美国风险自留规则，由CMBS和其他符合条件的证券化的发起人最初持有的合格剩余权益），第三方购买者，例如基金，必须持有其未对冲的自留权益至少五
在CMBS交易完成后的下一年，此后其有权将其在证券化中的权益转让给符合第三方购买者条件的其他人。即使在规定的持有期到期后，由于这类投资通常缺乏流动性，也无法保证任何特定头寸最终将采用何种退出策略（如果有的话）。
此外，对美国最终风险保留规则适用于特定证券化结构的指导有限。无法保证负责执行美国最终风险保留规则的适用联邦机构（FDIC、货币监理署、联邦储备委员会、SEC、住房和城市发展部以及联邦住房金融局）未来不会采取与此类证券化所采取或体现的此类规则的解释不同的立场，或者美国最终风险保留规则不会发生变化。
此外，在本基金投资于由第三方构建的证券化的风险自留部分的情况下，本基金可能被要求签署一份或多份信函或其他协议，其确切形式和性质将有所不同（每份都是“风险自留协议”），根据这些协议，本基金将作出某些旨在确保此类证券化符合美国风险自留规则的承诺。此类风险保留协议可能包括各种陈述、保证、契约和其他赔偿，每一项都可能与不同的交易方发生冲突。如果基金违反任何风险保留协议中的任何承诺，它将面临其他当事方的索赔，包括因此类违约而蒙受的任何损失，这些损失可能是重大的，并超过基金投资的价值。
抵押相关衍生工具风险
本基金可从事与抵押贷款支持证券相关的衍生交易，包括买卖交易所上市和场外看跌和看涨期权、抵押贷款和抵押贷款支持证券的期货和远期。本基金还可能投资于抵押贷款支持证券信用违约互换，其中包括参考义务为抵押贷款支持证券或相关指数的互换，例如CMBX指数（一种参考一篮子商业抵押贷款支持证券的可交易指数）、TRX指数（一种基于商业抵押贷款支持证券的参考总收益互换的可交易指数）或ABX（一种参考一篮子
次贷
抵押贷款支持证券）。本基金可投资于新开发的、以后可能可用的抵押贷款相关衍生工具。
衍生抵押贷款支持证券（如仅本金（“PO”）、仅利息（“IO”）或反向浮动利率证券）尤其面临赎回和延期风险。房贷小变动
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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预付款会显著影响这些衍生工具的现金流和市场价值。一般来说，提前还款速度快于预期的风险会对IPO、超级流通股和溢价定价的抵押贷款支持证券产生不利影响。提前还款慢于预期的风险通常会影响到PO、受利率上限限制的浮动利率证券、支持部分和折价定价的抵押贷款支持证券。此外，特定的衍生工具可能被杠杆化，从而放大了它们对利率和/或提前还款风险的敞口（即价格敏感性）。
抵押贷款相关衍生工具涉及与抵押贷款相关和其他资产支持工具、私募发行的抵押贷款相关证券、抵押贷款市场、房地产行业、衍生品和信用违约互换相关的风险。
操作风险
与任何基金一样，对基金的投资可能涉及因处理错误、人为错误、内部或外部流程不完善或失败、系统和技术故障、人员变动以及第三方服务提供商造成的错误等因素而产生的操作风险。任何这些失败、错误或违规行为的发生都可能导致信息丢失、监管审查、声誉受损或其他事件，其中任何一项都可能对基金产生重大不利影响。虽然养恤基金寻求通过控制和监督尽量减少这类事件，但仍有可能出现可能给养恤基金造成损失的故障。
其他投资公司风险
在投资于投资公司时，本基金一般将承担其应分摊的该投资公司的费用，并将继续受制于支付基金的投资管理费和与如此投资的资产相关的其他费用。因此，如果基金投资于其他投资公司，普通股股东将承担重复性费用。此外，其他投资公司可能会利用杠杆，在这种情况下，一项投资将使基金面临与杠杆相关的额外风险。投资管理人出于自身经济利益或其他业务考虑，可以选择将基金资产的一部分投资于由投资管理人或其关联方发起或管理的投资公司，以代替基金直接投资于组合证券，也可以选择投资于此类投资公司而不是由他人发起或管理的投资公司。参与现金清扫计划，其中基金的未投资现金余额在每天结束时用于购买关联或非关联货币市场基金或现金管理集合投资工具的份额，使基金面临与基础货币市场基金或现金管理集合投资工具相关的风险，包括流动性风险。作为货币市场基金的股东或
现金管理集合投资工具，基金将间接承担基础基金或账户的费用和开支，这些费用和开支是基金支付给其服务提供商的费用之外的。适用法律可能会限制基金投资于其他投资公司的能力。
平台风险
基金可能投资的另类借贷ABS通常不会在任何证券交易所上市，也不会根据1933年《证券法》进行注册。此外，本基金预计，这些工具可能仅出售给数量有限的投资者，并可能具有有限或
不存在
二级市场。因此，本基金目前预计，其可能对另类借贷ABS进行的某些投资将面临更高水平的流动性风险。虽然目前某些另类借贷ABS普遍没有可靠、活跃的二级市场，但这些另类借贷ABS的二级市场可能会发展起来。如果基金在另类贷款平台上购买Alt Lending ABS，只有在为贷款提供服务的平台收到借款人对此类贷款的付款并将此类付款转给基金的情况下，基金才有权获得Alt Lending ABS基础贷款到期的本金和利息付款。如果借款人因任何原因无法或未能支付贷款款项，基金收回任何到期未偿本金或利息的能力可能会受到很大限制，因为（除其他原因外）基金可能无法对借款人直接追索或以其他方式直接强制执行其在贷款下的权利的能力可能受到限制，无论是通过借款人还是发起此类贷款的平台，贷款可能无抵押或抵押不足和/或可能无法对违约借款人启动法律程序。
基金可能对基础贷款的了解有限，并依赖平台获得有关基础贷款的信息。尽管PIMCO可能会对平台进行尽职调查，但基金一般没有能力独立核实平台提供的信息，除了基金拥有的Alt Lending ABS基础贷款的付款信息，基金在收到付款时直接观察到这些信息。对于本基金在二级市场购买的另类借贷ABS（即不直接从另类借贷平台购买），本基金可能不会对该平台进行同等程度的尽职调查或根本不会这样做。基金可能不会审查Alt Lending ABS抵押贷款的特定特征，而是提前与平台协商基础贷款的一般标准。因此，基金依赖于平台收集、核实并向基金提供有关每笔贷款和借款人的信息的能力。
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基金的主要风险
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（续）
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基金依赖于借款人的信用信息，这些信息由平台提供。然而，这些信息可能过时、不完整或不准确，因此可能无法准确反映借款人的实际信誉。平台可能没有义务更新借款人信息，因此，基金可能不会意识到在提供特定贷款后借款人的信誉有任何减值。这些平台的信用决策和评分模型可能基于可能包含编程或其他错误或被证明无效或存在其他缺陷的算法。这可能会对贷款定价数据和审批流程产生不利影响，并可能导致贷款定价错误或分类错误，最终可能对基金组织的业绩产生负面影响。
此外，基础贷款，在某些情况下，可能会受到为其提供便利的平台的成功影响。
因此，这类平台的业务中断也可能对基金的投资价值产生负面影响。此外，平台业务中断可能会限制或消除基金投资于该平台发起的贷款的能力，因此基金可能会失去其对该平台的尽职调查努力的部分或全部收益。
平台是
营利性
作为一般事项，通过向借款人收取融资贷款费用和向投资者评估贷款服务费（可能是固定的年度金额或贷款的百分比或已收取的金额）来产生收入的企业。这项业务可能会以多种方式受到干扰；例如，平台可能会申请破产，或者平台可能会因更普遍的关于平台或替代借贷的负面宣传而遭受声誉损害，以及在通过平台促成的贷款未得到偿还以及投资者在其投资上亏损的情况下失去投资者信心。许多平台和/或其关联公司自成立以来已出现运营亏损，未来可能会继续出现净亏损，尤其是随着其业务增长并产生额外的运营费用。平台也可能被迫为监管机构或政府机构采取的法律行动进行辩护。另类借贷是一个在不断演变的法律环境中运作的较新行业。平台可能会面临被指控违反法律和/或法规的诉讼风险，包括，例如，消费者保护法，无论是在美国还是在外国司法管辖区。平台可能无法成功抵御此类诉讼或其他行为，除了对抗任何此类行为所产生的成本外，平台可能会被要求支付与判决、和解或罚款相关的款项，或者可能被迫修改其借款人贷款的条款，这可能会导致平台实现亏损或获得低于最初预期的贷款回报。平台也可能是诉讼或其他法律行动的当事人，以试图保护或执行其或关联公司的权利，
包括知识产权，并可能因任何此类努力而产生类似的成本。本基金投资于另类借贷ABS可能会使本基金面临发行人的信用风险。一般来说，这类票据是发行人的无担保债务；成为破产程序主体的发行人可能无法就其对基金的债务进行全额和及时的付款，即使基础贷款或贷款的付款继续及时和全额进行。此外，当本基金拥有另类借贷ABS时，本基金及其托管人通常与个人借款人不存在合同关系或有关个人身份信息，因此本基金将无法直接对借款人强制执行基础贷款，并且在平台或第三方服务商（如适用）停止为基础贷款提供服务的情况下可能无法指定替代服务代理。因此，与基金曾通过平台拥有整笔贷款相比，基金更依赖平台提供服务。在此类权益有担保的情况下，本基金依托平台完善本基金的担保权益。此外，基金承诺购买平台、其关联机构或由平台或其关联机构赞助的特殊目的实体发行的工具与发行该工具之间可能存在延迟，并且在该延迟期间，承诺进行此类投资的资金将不会获得投资利息，也不会可用于投资其他替代借贷相关工具，这将降低投资的有效收益率。基金对另类借贷ABS的投资可能缺乏流动性。
投资组合周转风险
投资经理管理基金一般不考虑投资组合周转率的限制。使用期货合约和其他期限相对较短的衍生工具，可能会对本基金的投资组合周转率产生夸大的倾向。固定收益证券交易一般不涉及支付券商佣金，但确实涉及间接交易成本。利用期货合约及其他衍生工具，可能涉及向期货佣金商或其他中介机构支付佣金。较高的投资组合周转率涉及基金相应较大的费用，包括经纪佣金或交易商
加价
以及出售证券和再投资于其他证券的其他交易费用。基金的投资组合周转率越高，基金一般承担的这些交易费用就越高。此类出售可能导致实现应税资本收益（包括短期资本收益，一般在扣除短期资本损失和净长期资本损失后按分配时的普通所得税税率向股东征税），并可能对基金的
税后
返回。短期资本收益的实现也可能对基金股东造成不利的税务后果。
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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潜在利益冲突风险—投资机会配置
投资管理人及其关联机构在全球范围内参与范围广泛的金融服务和资产管理活动，并可能在日常业务过程中从事其利益或其客户的利益可能与基金的利益发生冲突的活动。投资管理人可以向遵循与本基金类似的投资方案的其他基金和全权委托管理账户提供投资管理服务。在符合1940年法案要求的情况下，投资管理人打算从事此类活动，并可能因其服务而从第三方获得补偿。本基金投资活动的结果可能与本基金的关联机构、或投资管理人或其关联机构管理的其他账户的结果不同，并且本基金有可能在一个或多个本基金的关联机构和/或投资管理人或其关联机构管理的其他账户（包括自营账户）的交易实现盈利期间蒙受损失。
首选证券风险
除了权益类证券风险、信用风险和可能存在的高收益风险外，投资优先证券还涉及一定的其他风险。某些优先证券包含允许发行人在特定条件下跳过或推迟分配的条款。如果本基金拥有一种正在推迟分配的优先证券，则本基金可能会被要求将推迟分配的金额计入其应纳税所得额，尽管它目前没有收到该金额的现金。为了根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）获得给予受监管投资公司及其股东的特殊待遇，并在基金层面避免美国联邦所得税和/或消费税，基金可能需要在确认收入的纳税年度将这笔收入分配给股东（而无需相应收到现金）。因此，基金可能被要求在任何此类纳税年度作为收入分配支付高于基金实际收到的现金收入总额的金额，并出售投资组合证券，包括在潜在不利的时间或价格，以获得这些收入分配所需的现金。优先证券通常受制于允许在某些税收或法律变化或在发行人的号召下赎回的法律条款。在赎回的情况下，本基金可能无法以可比收益率将收益再投资。优先证券在企业收益和清算支付的优先权方面，在发行人资本结构中从属于债券和其他债务证券，因此将比这些债务证券承受更大的信用风险。与许多其他证券相比，优先证券的交易频率可能更低，交易量可能更有限，并且可能受到更突然或更不稳定的价格变动的影响。
隐私和数据安全风险
Gramm-Leach-Bliley法案（“GLBA”）和其他法律限制披露某些
非公
有关消费者的个人信息以
非-
关联第三方，并要求金融机构披露与关联公司和关联公司信息共享方面的某些隐私政策和做法
非附属
第三方。多个州和多个
非美国
司法管辖区已颁布隐私和数据安全法，要求对消费者个人身份信息的隐私和安全采取保障措施。其他法律则以旨在避免私人信息传播的方式处理保护和处置私人信息的义务。美国联邦贸易委员会和SEC通过的隐私规则实施了GLBA和其他要求，并对从银行到私人投资基金等特定金融机构披露消费者金融信息进行了管理。遵循某些模式的美国平台通常被要求具有符合这些GLBA和其他要求的隐私政策。此外，这类平台通常有旨在安全维护平台参与者个人信息并妥善处置的政策和程序。
基金一般不打算获得或持有借款人的
非公
个人信息，而基金已实施合理设计的程序，以防止披露借款人的
非公
个人信息到基金。然而，基金或其直接或间接全资子公司的服务提供者，包括其托管人和作为基金或其直接或间接全资子公司贷款服务商的平台，可能会获取、持有或处理此类信息。基金不能保证
非公
此类服务提供商拥有的个人信息，无法保证服务提供商已经并将继续遵守GLBA、其他数据安全和隐私法以及任何其他相关监管要求。违反GLBA和其他法律可能会使基金遭受诉讼和/或罚款、处罚或其他监管行动，这些行为单独或总体上可能对基金产生不利影响。基金还可能在基金投资的其他司法管辖区面临与隐私和数据安全相关的法规。
私募与受限证券风险
私募涉及出售未根据《证券法》登记的证券，或适用的相关规定
非美国
法，向特定机构和符合条件的个人购买者，如基金。除了所有证券都要面临的一般风险外，在私募中收到的证券一般都会受到严格的转售限制，这类证券可能没有流动性的二级市场或现成的购买者。因此，本基金可能无法处置此类证券，当
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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它希望这样做，或者在最有利的时间或价格。定向增发也可能提升估值风险。
限制性证券通常以同一发行人的非限制性证券的市场价格的折扣购买，这反映了此类证券可能不会在没有一些时间延迟的情况下很容易上市。此类证券通常更难估值，出售此类证券通常需要更多的时间，并导致比在国家证券交易所或在证券交易所出售流动性证券交易更高的经纪费用或交易商折扣和其他出售费用
市场。在基金能够向公开市场出售这类证券之前，其持有的证券的流动性可能会降低，任何出售都需要根据《证券法》的豁免进行。
场外交易
定向增发抵押相关证券风险
创建的资金池中没有直接或间接的政府或机构担保支付
非政府组织
发行人。私人发行的抵押贷款相关证券也不受适用于那些有政府或政府担保实体担保的抵押贷款相关证券的基础抵押贷款的相同承销要求的约束。
私人发行的抵押贷款相关证券不在交易所交易，证券的市场可能有限，尤其是当抵押贷款和房地产市场部门感觉到疲软时。在没有活跃交易市场的情况下，由于评估基础抵押贷款价值所涉及的复杂性，本基金投资组合中持有的抵押贷款相关证券可能特别难以估值。此外，私人发行的抵押贷款相关证券，如私人持有或
非交易
REITs，可能比公开交易的REITs承担更高的费用。私人持有的REITs通常根据《证券法》免于注册，因此不受与根据《证券法》注册的REITs相同的披露要求的约束，这可能会使私人持有的REITs更难从投资角度进行评估。
房地产风险
如果本基金直接或间接投资于房地产投资，包括投资于私人和公共REITs、房地产运营公司（“REOC”）、私人或公共房地产相关贷款和与房地产挂钩的衍生工具发行的股权或债务证券，则将受到与拥有房地产相关的风险以及与房地产行业的一般风险的影响。这些投资带来的风险增加，包括但不限于：不动产所有权的负担；一般和当地的经济状况（如空间供应过剩或对空间的需求减少）；物业的供需（包括基于租金的竞争）；能源和供应短缺；
平均入住率和房价的波动；物业的吸引力、类型和位置以及商业物业作为投资的相对受欢迎程度的变化；物业的租户、买卖双方的财务状况和资源；抵押贷款违约增加；维护、保险和管理服务的质量；债务融资的可用性变化，这可能使物业的销售或再融资变得困难或不可行；建筑、环境和其他法律和/或法规（包括有关使用和改善的法律和/或法规）的变化，财政政策和分区法；不动产税率的变化；利率和抵押贷款资金的可用性的变化，这可能会使物业的销售或再融资变得困难或不可行；运营成本和费用的变化；能源和供应短缺；未投保的损失或因伤亡或谴责而造成的延误；经济中抑制旅行或租赁活动的负面发展；环境负债；资产处置的或有负债；未投保或无法投保的伤亡；天灾，包括地震、飓风和其他自然灾害；社会动荡和内乱、流行病，流行病或其他公共危机；恐怖袭击和战争；由于存在某些建筑材料、结构或财产层面的潜在缺陷、停工、劳动力短缺、罢工、工会关系和合同、劳动力的价格和供应波动和/或其他与劳动力相关的因素而产生的风险和运营问题；以及PIMCO及其附属公司无法控制的其他因素。
此外，基金的投资将受到各种风险的影响，这些风险可能导致入住率、租金、运营收入和支出的波动，或者可能使其物业的销售或融资变得困难或缺乏吸引力。例如，在租户的租约终止或到期后，可能会有一段时间根据替换租约收到租金付款。在此期间，基金将继续承担利息、房地产税、维修和其他运营费用等固定费用。此外，经济状况下降可能会削弱吸引替代租户的能力，并实现等于或高于根据先前租约支付的租金的租金。对租户的竞争加剧可能需要对原本不会计划的物业进行资本改进。
最终，在无法续租或
重新让
空间随着租约到期，将导致来自租户的现金流减少，这可能会对基金的经营业绩产生不利影响。
房地产价值历来是周期性的。随着整体经济增长，对房地产的需求增加，入住率和租金可能会增加。随着入住率和租金的增加，物业价值增加，并发生新的发展。随着发展可能发生，入住率、租金和物业价值可能会下降。因为
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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租期通常较长，开发活动往往需要较长时间才能完成，房地产价值周期往往滞后于一般商业周期。因为这个周期，房地产企业的利润和证券的价格可能会产生较大的波动。事件发生后的事态发展
零售。
新冠疫情
对某些商业房地产市场产生了不利影响，导致抵押贷款延期付款、重新谈判商业抵押贷款、商业房地产空置或彻底的抵押贷款违约，以及在家工作和在线购物等宏观趋势的潜在加速，这可能会对某些行业产生负面影响，例如
实体店
房地产投资可获得的总回报一般取决于相关物业产生的收入和资本增值金额。不动产的绩效，从而基金，将减少任何相关费用，例如直接在财产层面支付的费用和其他资本化或以其他方式嵌入不动产成本基础的费用。
另外，基金和/或其子公司（如适用）就其不动产或房地产相关投资提供的某些服务提供商预计将是PIMCO、Allianz SE、其关联公司和/或其各自的雇员、顾问和其他人员，或由PIMCO、Allianz SE拥有、受雇于或以其他方式与之相关。PIMCO可全权酌情决定向基金提供、或聘请或推荐PIMCO的关联公司提供某些服务，而不是聘请或推荐一个或多个第三方提供此类服务。根据特定基金和适用法律的治理要求，PIMCO或其关联公司（如适用）将获得与提供此类服务相关的补偿。因此，PIMCO在为基金选择或推荐服务提供商时面临利益冲突。支付给关联服务提供商的费用将由PIMCO在商业上合理的酌处权确定。尽管PIMCO采取了各种旨在减轻或以其他方式管理与关联服务提供商有关的利益冲突的政策和程序，但无法保证此类政策和程序（可随时由PIMCO自行决定修改或终止）将获得成功。
监管S证券风险
S条例证券是透过
离岸
（非美国）
根据《证券法》第S条，无需在SEC注册的发行。由于S条例证券在转售方面受到法律或合同限制，S条例证券可能被视为缺乏流动性。此外，由于S条例证券的流动性通常低于注册证券，与公开交易的情况相比，基金可能需要更长的时间来清算这些头寸
证券。尽管S条例证券可能在私下协商交易中被转售，但从这些出售中实现的价格可能低于
离岸
交易或最初由基金支付的交易。此外，其证券未公开交易的公司可能不受其证券公开交易时适用的披露和其他投资者保护要求的约束。因此，S条例证券可能涉及高度的业务和财务风险，并可能导致重大损失。
监管变化风险
金融实体，例如投资公司和投资顾问，通常会受到广泛的政府监管和干预。政府监管和/或干预可能会改变基金的监管方式，影响基金直接产生的费用及其投资价值，并限制和/或阻止基金实现其投资目标的能力。政府监管可能频繁变化，并可能产生重大不利后果。基金和投资经理历来有资格获得某些法规的豁免。然而，无法保证本基金及投资经理将继续有资格获得该等豁免。
此外，政府监管可能会产生不可预测和意想不到的影响。为解决一般固定收益市场或市政证券市场等特定市场中感知到的流动性或其他问题而采取的立法或监管行动，可能会改变或损害基金追求其投资目标或利用某些投资策略和技术的能力。
尽管这些和其他监管变化的全面影响仍然存在不确定性，但基金将受到更复杂的监管框架的约束，并可能产生额外的成本来遵守新的要求以及在未来监测合规情况。政府实体的行动也可能影响基金投资的某些工具，并降低市场流动性和弹性。
监管风险—商品池运营商
商品期货交易委员会（“CFTC”）已通过规定，如果注册投资公司将超过其清算价值的规定水平投资于期货、期货或商品期权、掉期或根据经修订的《商品交易法》及其下规则监管的其他金融工具（“商品权益”），或者如果基金将其本身作为提供此类工具的投资敞口进行市场营销，则注册投资公司及其投资顾问将受到CFTC的监管。投资经理在CFTC注册为商品池运营商（“CPO”）。然而，就基金而言，投资管理人声称根据CFTC规则4.5被排除在注册为CPO之外。对于
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年度报告
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基金的主要风险
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（续）
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投资管理人要继续符合这一排除条件，本基金必须遵守某些限制，包括对其使用任何商品权益的能力的限制以及对本基金持有其使用此类商品权益的方式的限制。这些限制可能会限制基金追求其投资目标和战略的能力，增加实施其战略的成本，导致基金的费用增加，和/或对基金的总回报产生不利影响。如果投资管理人不符合CFTC监管的这一排除条件，基金可能会考虑采取步骤，以继续符合CFTC监管豁免的资格，或者可能决定根据CFTC监管进行操作。
再投资风险
如果基金将到期、交易或被称为债务的收益以低于投资组合当前收益率的市场利率进行投资，则基金投资组合的收益将下降。例如，在利率下降期间，债务债务发行人可能会行使期权，在到期前赎回证券，迫使本基金投资于收益较低的证券。本基金还可能选择出售收益率较高的投资组合证券和购买收益率较低的证券，以实现更大的投资组合多样化，因为投资组合经理认为当前的持股被高估或出于其他与投资相关的原因。基金从其投资中获得的收益下降可能会对股息水平以及普通股的市场价格、资产净值和/或整体回报产生负面影响。
REIT风险
REITs是集合投资工具，拥有并通常运营创收房地产。一些REITs也为房地产融资。如果REIT满足某些要求，包括将其几乎所有的应税收入（净资本收益除外）分配给股东，那么它通常不会对分配给股东的收入征税。
REITs有时被非正式地定性为：权益型REITs、抵押型REITs和混合型REITs。权益型REITs将大部分资产直接投资于不动产。他们的收入主要来自收到的租金和出售房产的任何利润。权益型REITs还可以通过出售已经升值的物业来实现资本收益。抵押房地产投资信托基金将大部分资产投资于房地产抵押贷款，其大部分收入来自抵押贷款利息支付。混合型REITs顾名思义，结合了权益型REITs和抵押型REITs的特点。
投资于房地产投资信托基金，或投资于与房地产投资信托基金价值挂钩的房地产挂钩衍生工具，须承担影响房地产投资信托基金基础财产价值的风险。这些风险包括伤亡损失或谴责，以及供需变化、利率、分区法律、对租金的监管限制、财产税和运营费用。其他可能
对REITs产生不利影响的包括REIT管理层表现不佳、税法变更或REIT未能获得优惠税收待遇的资格。REITs的证券比那些与更大、更成熟的公司相关的证券涉及更大的风险，并且可能会因为利率变化、经济状况和其他因素而受到更突然或不稳定的价格走势的影响。例如，当利率上升时，这些证券的价值可能会下降，还会受到房地产市场和基础物业的管理或开发的影响。标的物业可能存在抵押贷款的情况，也可能存在违约风险。REITs也会受到借款人违约和自我清算的影响，严重依赖现金流。一些REITs缺乏多元化，因为它们投资的物业数量有限、地理区域狭窄或单一类型的物业。抵押类REITs可能会受到所发放信贷质量的影响。
回购协议风险
本基金可订立回购协议，其中本基金向银行或经纪自营商购买证券，后者同意在规定时间内以本基金的成本加利息回购该证券。如果同意回购的一方发生违约，本基金将寻求出售其持有的证券。如果证券的价值低于其回购价格，这可能会涉及成本或延迟，此外还会造成证券的损失。受回购协议约束的证券可能或变得缺乏流动性。这些事件还可能对基金组织引发不利的税务后果。
2023年12月，美国证券交易委员会通过了规则修正案，预计这将导致基金被要求清算截至2027年6月30日所有或几乎所有以美国国债为抵押的回购协议，其中任何涵盖清算机构的直接参与者是交易对手。基金可能会因与作为涵盖清算机构的直接参与者和潜在的其他市场参与者的交易对手订立新协议（或修订现有协议）以及为遵守新要求而采取其他行动而产生费用。此外，在合规日，与合规日之前的此类回购协议相比，以美国国债为抵押向基金订立回购协议的成本和收益可能会受到影响。
风险留存投资风险
本基金可以投资于商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）的风险自留部分或其他符合条件的证券化（如有）（“风险自留部分”），这些风险自留部分通常由此类证券化的发起人根据实施信用风险自留要求的最终规则持有的合格剩余权益
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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《多德-弗兰克法案》（“美国风险保留规则”）第941条。例如，在CMBS交易的情况下，美国风险保留规则允许与某些证券化相关的全部或部分保留的信用风险（即保留的风险）由非关联的“第三方购买者”持有，例如基金，如果除其他要求外，第三方购买者在CMBS交易结束后至少五年内未对冲持有其保留的权益，此后其有权将其在证券化中的权益转让给符合第三方购买者要求的其他人。即使在规定的持有期到期后，由于这类投资通常缺乏流动性，也无法保证任何特定头寸最终将采用何种退出策略（如果有的话）。
此外，对美国最终风险保留规则适用于特定证券化结构的指导有限。无法保证负责执行美国最终风险保留规则的适用联邦机构（联邦存款保险公司、货币主计长、联邦储备委员会、SEC、住房和城市发展部以及联邦住房金融局）未来不会采取与此类证券化所采取或体现的此类规则的解释不同的立场，或者最终的美国风险保留规则不会发生变化。
此外，在本基金投资于由第三方构建的证券化的风险自留部分的情况下，本基金可能被要求签署一份或多份信函或其他协议，其确切形式和性质将有所不同（每份都是“风险自留协议”），根据这些协议，本基金将作出某些旨在确保此类证券化符合美国风险自留规则的承诺。此类风险保留协议可能包括各种陈述、保证、契约和其他赔偿，每一项都可能与不同的交易方发生冲突。如果基金违反任何风险保留协议中的任何承诺，它将面临其他当事方的索赔，包括因此类违约而蒙受的任何损失，这些损失可能是重大的，并超过基金投资的价值。
融券风险
为实现收益，本基金可将其投资组合证券出借给经纪商、交易商和其他金融机构，前提是满足多项条件，包括贷款获得全额抵押。当本基金出借组合证券时，其投资业绩将继续反映出借证券价值的变化，本基金还将获得抵押品的费用或利息。证券出借涉及借款人未能归还出借的证券或发生资不抵债的，担保物权利丧失或担保物追回延迟的风险。基金可能会支付
向安排贷款的一方收取借款费，。本基金在融券交易中收到的现金担保物可以投资于短期流动性固定收益工具或货币市场或短期共同基金，或类似的投资工具，包括附属货币市场或短期共同基金。本基金承担此类投资的风险。
高级债务风险
与不投资于低于投资级优先债的基金相比，本基金可能面临更大程度的信用风险。与不投资于优先债的基金相比，该基金还可能面临更大程度的流动性风险。在某些情况下，贷款协议中对转让的限制、缺乏公开可用的信息和其他因素可能会使优先债务比其他类型的证券或工具更难在有利的时间或价格上出售。此外，如果优先债务的发行人提前偿还，本基金将不得不考虑将收益再投资于可能支付较低利率的其他优先债务或类似工具。
空头敞口风险
本基金的卖空和空头头寸，如果有的话，将面临特殊风险。卖空是指基金卖出自己并不拥有的证券，希望在以后以较低的价格购买同一证券。本基金也可以通过远期承诺或通过期货合约或掉期协议的衍生品头寸建立空头头寸。如果证券或衍生工具的价格在这段时间内有所上涨，那么本基金将产生的损失等于自进行卖空交易时起的价格上涨加上支付给经纪自营商借入证券的任何交易费用（即溢价和利息）。因此，卖空交易涉及损失可能被夸大的风险，潜在的损失超过投资的实际成本。相比之下，多头头寸的亏损产生于证券价值的下降，并受到证券价值不能下降到零以下这一事实的限制。
通过将卖空证券所得收益进行投资，本基金可被视为采用了一种杠杆形式，这会产生特殊风险。使用杠杆可能会增加基金的证券多头头寸敞口，并使基金资产净值的任何变化大于不使用杠杆的情况。这可能会导致回报的波动性增加。无法保证本基金采用的任何杠杆策略在其使用的任何时期内都将获得成功。
在异常或不利的市场、经济、监管、环境或政治条件下，本基金可能无法全部或部分实施其卖空策略。不寻常或不利的市场、经济、监管、环境或政治条件时期通常可能长期存在。为了回应
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年度报告
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基金的主要风险
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市场事件，美国证券交易委员会和其他司法管辖区的监管机构可能会对某些证券的卖空采取（在某些情况下，已经采取）禁令和/或报告要求，包括通过掉期交易获得的此类证券的空头头寸。此外，还存在卖空或空仓的第三方不履行合同义务，给基金造成损失的风险。
特殊目的收购公司（“SPACs”）风险
本基金可投资于SPAC或类似特殊目的实体的证券，这些实体汇集资金以寻求潜在的收购机会。除非且直到收购完成，SPAC通常将其资产（减去为支付费用而保留的部分）投资于美国政府证券、货币市场证券或持有现金；如果符合SPAC要求的收购未在
市场，可能被视为缺乏流动性和/或受到转售限制。
预先建立
一段时间内，除非股东批准替代方案，否则投资的资金将返还给实体的股东。由于SPAC和类似实体本质上是空白支票公司，除了寻求收购之外，没有经营历史或正在进行的业务，因此其证券价值尤其取决于实体管理层识别和完成有利可图的收购的能力。SPAC的结构可能会导致在企业合并完成后立即大幅稀释股东的股份价值，原因包括（其中包括）SPAC发起人持有的权益、将认股权证转换为额外股份、与企业合并相关的发行股份和/或某些嵌入成本。无法保证本基金所投资的SPAC将完成一项收购或任何已完成的收购将盈利。一些SPAC可能只在某些行业或区域内进行收购，这可能会增加其价格的波动性。此外，这些证券，通常在
场外交易
公司风险较小
与债务工具或权益类证券相关的一般风险对于小市值公司发行的证券尤为明显。小市值公司涉及一定的特殊风险。与大公司相比，他们更有可能拥有有限的产品线、市场或财务资源，或者依赖于一个规模很小、经验不足的管理团队。与更广泛持有的证券相比，较小公司的证券交易频率和交易量可能更低，其价值波动可能比其他证券更剧烈。他们的流动性也可能有限。因此，这些证券可能比大公司的证券更容易受到不利发展的影响，本基金可能难以以现行市场价格购买或出售小公司的证券头寸。此外，关于较小公司的公开信息可能较少，或者市场兴趣较小
与大公司相比，在他们的证券中。公司与
中型
市值可能存在与较小公司类似的风险。
主权债务风险
除适用于债务投资的其他风险外，主权债务可能会因发行人无法或不愿及时支付本金或利息而导致违约或其他不良信用事件而导致价值下降。主权实体未能及时支付其债务可能是由多种因素造成的，包括但不限于外国资金不足
（非美国）
货币储备或无法充分管理相对货币估值的波动，无法或不愿意满足债权人和/或相关超国家实体关于偿债或经济改革的要求，债务负担相对于经济产出和税收收入的规模，现金流困难，以及其他政治和社会考虑。在发生主权债务违约或其他不利信用事件时，基金遭受损失的风险因不可能采取任何正式追索权或手段来强制执行其作为主权债务持有人的权利而加剧。此外，主权债务重组可能受到基金组织无法控制的实体和因素的影响，可能导致基金组织所持主权债务的价值损失。
结构性投资风险
结构性产品的持有人，包括结构性票据、信用挂钩票据和其他类型的结构性产品，承担基础投资、指数或参考义务的风险，并承受交易对手风险。本基金可能仅有权收取结构性产品的款项，一般对发行人或出售拟证券化资产的实体没有直接权利。虽然某些结构性产品使投资者能够获得证券池的权益，而无需支付直接持有同一证券的经纪费和其他相关费用，但结构性产品的投资者通常会支付其应占结构性产品的管理费用和其他费用。虽然很难预测指数和证券基础结构性产品的价格是上涨还是下跌，但这些价格（因此，结构性产品的价格）通常受到影响证券和资本市场发行人的同一类政治和经济事件的影响。结构性产品发行人使用较短期限融资购买较长期限证券的，发行人在获得该等融资时遇到困难，可能会被迫以低于市场价格出售其证券，从而可能对基金所拥有的结构性产品的价值产生不利影响。结构性产品通常会带来与衍生工具相关的风险。
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188
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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次贷风险
贷款、以贷款为抵押的债务工具（包括由另类借贷平台（即网络借贷市场或非传统银行家的贷方，如银行）或其关联机构（“保荐人”）发起的特殊目的实体（“SPE”）发行的股票、凭证、票据或其他证券），代表有权收取整笔贷款或整笔贷款零碎部分的到期本金和利息付款，可能（但可能不）由保荐人发行，由SPE（“Alt Lending ABS”）持有，基金获得的可能是次级的，或可能成为质量上的次贷。尽管“次级”没有具体的法律或市场定义，但次级贷款通常被理解为向借款人提供的贷款，这些借款人显示出不良的信用历史和与较高违约风险相关的其他特征。因此，次级贷款，以及由这类贷款担保的债务工具（包括另类贷款ABS）具有投机性特征，并面临更高的风险，包括不支付利息或偿还本金的风险，以及与高收益证券投资相关的风险。此外，这些工具可能会受到更严格的监管审查。本基金在获取贷款或以贷款作抵押的债务工具时不受任何特定借款人信用风险标准和/或资格的限制。
子公司风险
如果本基金通过其一家或多家子公司进行投资，本基金将面临与该子公司投资相关的风险。这些子公司很可能不会根据1940年法案注册为投资公司，因此不会受到1940年法案的所有投资者保护。美国法律和/或子公司所在司法管辖区的变化可能导致基金和/或子公司无法按预期运作，并可能对基金产生不利影响。
合成可转换证券风险
合成可转换证券涉及具有传统可转换证券的两个主要特征（即创收成分和获得股权证券的权利）的单独证券的组合。合成可转换证券通常部分通过投资认股权证或购买普通股的期权（或股指期权）实现，因此受到与衍生品相关的风险的影响。合成可转换证券的价值对市场波动的反应将不同于传统可转换证券，因为合成可转换证券由两种或多种不同的证券或工具组成，每种证券或工具都有自己的市场价值。由于可转换部分通常是通过投资认股权证或以特定行使价购买普通股的期权，或股票指数的期权来实现的，因此合成可转换证券受到与衍生品相关的风险的影响。此外，如果基础普通股的价值或
可转换成分涉及的指数水平跌破认股权证或期权的行使价，认股权证或期权可能失去全部价值。
税务风险
基金已选择根据《守则》被视为受监管投资公司（“RIC”），并打算每年符合资格并有资格被视为受监管投资公司（“RIC”），从而一般不会因其净投资收益或净短期或长期资本收益而被征收美国联邦所得税，这些收益及时分配（或被视为分配，如下文所述）给股东。为了符合资格并有资格获得此类待遇，本基金必须满足某些资产分散测试，至少90%的该年度总收入来自某些类型的合格收入，并向其股东分配至少90%的守则中定义的“投资公司应税收入”（其中包括，股息、应税利息和任何净短期资本收益超过净长期资本损失的部分，减去某些可扣除的费用）和净
免税
收入，为这样的一年。
基金的投资策略可能会受到其继续获得RIC待遇资格的意图的限制，并可能限制基金继续获得RIC待遇资格的能力。根据适用于RIC的一项或多项资格或分配测试，基金的某些投资的税务处理是不确定的。IRS的不利决定或未来指导或法律的变化可能会影响基金有资格或有资格获得RIC待遇的能力。
就90%毛收入测试而言，基金某些活动的收入和收益可能不构成RIC的合格收入。如果基金将某一特定投资或活动的收入或收益视为合格收入，而该收入或收益后来被确定为不构成合格收入，并且与任何其他不合格收入一起，导致基金在任何纳税年度的不合格收入超过其总收入的10%，则基金将不符合RIC的资格，除非它有资格并确实在基金一级缴纳税款。
如果在任何一年中，基金没有资格根据《守则》获得RIC待遇，并且没有资格或没有以其他方式纠正此类失败，则基金将按公司税率对其应税收入征税，并且在分配此类收入时，股东将在基金当前或累积收益和利润的范围内就此类分配进一步征税。
要获得支付免息股息的资格，基金总资产价值的至少50%必须包括截至基金应纳税年度每个季度结束时免征联邦所得税的债务。报告为免息红利的基金分配
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
189
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基金的主要风险
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（续）
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出于常规的美国联邦所得税目的，通常不向基金股东征税，但他们可能需要缴纳州和地方税和/或联邦替代最低税。基金持有的应税投资比例超过基金应纳税年度任何一个季度末基金总资产的50%的，基金将不满足该纳税年度的一般资格测试，否则允许其支付免息红利。
基金的投资价值及其资产净值可能会受到税率和政策变化的不利影响。因为市政证券的利息收入通常不受常规联邦
来了
税收，市政证券相对于其他投资选择的吸引力受到联邦所得税税率变化或
免税
市政证券利息收入状况。因此，此类利率或豁免地位的任何拟议或实际变化，都会显着影响市政证券的需求和供应、流动性和适销性。这可能反过来影响基金的资产净值以及以合适收益率和价格水平收购和处置市政证券的能力。此外，该基金不适合投资于个人退休账户，对于其他
免税
或
税延
账户或为那些对其投资的联邦所得税后果不敏感的投资者。
美国政府证券风险
某些美国政府证券，例如由GNMA担保的美国国库券、票据和债券以及抵押贷款相关证券，得到美国的充分信任和信用支持；其他的，例如联邦Home Loan银行（“FHLB”）或联邦Home Loan抵押贷款公司（“FHLMC”）的证券，则得到发行人向美国财政部借款的权利的支持；其他的，例如FNMA的证券，则得到美国政府购买该机构债务的酌处权的支持；还有一些仅由该机构、工具或公司的信用支持。美国政府证券受到市场风险、利率风险和信用风险的影响。尽管已颁布立法支持某些政府担保的实体，包括FHLBs、FHLMC和FNMA，但无法保证这些实体的义务将得到充分履行，或者此类义务的价值不会降低或违约。即使不是不可能，也很难预测可能影响政府担保实体及其相关证券或义务价值的未来政治、监管或经济变化。此外，包括FNMA和FHLMC在内的某些政府实体一直受到关于其会计政策和做法的监管审查，以及可能导致立法、监管监督变化和/或可能对这些实体发行的证券的信用质量、可用性或投资性质产生不利影响的其他担忧。美国政府债务证券的收益率为
通常低于此类其他证券的收益率。美国政府证券的价值随着利率波动而变化。
周期性地，美国政府提高法定债务上限的谈判地位的不确定性可能会增加美国政府可能拖欠某些美国政府证券付款的风险，导致美国政府的信用评级被下调，增加股票和债券市场的波动性，导致利率上升，降低美国国债和其他证券的价格，和/或增加各种债务的成本。如果政府发起的实体受到立法或监管行动的负面影响（或缺乏这些行动），无法履行其义务，或其信用度下降，持有该实体证券的基金的业绩将受到不利影响。
估值风险
与其他类型的证券相比，本基金投资的某些证券可能流动性较差，估值难度较大。无法随时获得市场报价的投资按根据规则善意确定的公允价值估值
2a-5
根据1940年法案。公允价值定价可能需要对证券或其他资产的价值进行主观确定。因此，无法保证公允价值定价将导致对证券或其他资产价格的调整，或公允价值定价将反映实际市场价值，并且有可能为证券或其他资产确定的公允价值将与报价或公布的价格、与他人对同一证券或其他资产使用的价格和/或与出售该证券或其他资产时实际可能或正在实现的价值存在重大差异。
零息债券，
证券风险
阶梯式
和
实物支付
的市场价格
证券通常比定期支付利息和以现金支付利息的证券的价格更具波动性，并且可能比具有类似期限和信用质量的其他类型的债务证券对利率变化做出更大程度的反应。因为
证券的流动性可能会下降。此外，由于这些证券可能不支付现金利息，在基金投资组合中持有这些证券期间，本基金对这些证券的投资敞口及其风险，包括信用风险将增加。此外，为保持其作为RIC待遇的资格并避免基金层面的美国联邦收入和/或消费税，基金必须向其股东分配其任何收入
零息票，
升压
和
实物支付
零息票
证券没有利息，它们的价格特别不稳定，而且，因为
零息票
债券持有人不收到利息付款，价格为
零息票
与利率上升时按活期付息的债券相比，证券的跌幅通常更大。市场为
零息票
和
实物支付
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190
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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视为已收到有关该等投资的款项，尽管目前尚未收到现金，且价值
兴趣。因此，本基金可能不得不在不利的情况下处置投资组合证券以产生现金，或者可能不得不通过借入现金来利用自身杠杆来满足这一分配要求。所需的分配（如果有的话）将导致基金对这些证券的敞口增加。零息债券，
证券允许发行人避免或延迟产生现金以支付当前利息的需要，因此，与当前或以现金支付利息的债券相比，可能涉及更大的信用风险。基金将被要求在累积时分配这些工具的收益，即使基金将不会以当期或现金方式获得收益。因此，本基金可能会出售其他投资，包括在可能不可取的情况下出售，以向其股东进行收益分配。
实物支付
升压
和
实物支付
衍生工具的使用
基金可将衍生工具用于其他目的，包括寻求增加流动性、提供高效的投资组合管理、拓宽投资机会（包括持有空头头寸或负头寸）、实施税收或现金管理策略、获得特定证券或市场部分的敞口、修改基金投资组合的有效期限和/或提高总回报。
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
191
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风险管理策略
1
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（未经审计）
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基金可以（但不是被要求）使用各种投资策略来尝试对冲敞口，以降低其投资组合证券的价格波动风险、损失风险，并保全资本。基金可能使用的衍生工具策略和工具包括（其中包括）逆回购协议；利率掉期；总收益掉期；信用违约掉期；基差掉期；其他类型的掉期协议或期权；美元展期/回购；期货和远期合约（包括外币兑换合约）；卖空；金融期货期权；基于市政证券或应税债务证券的指数的期权，PIMCO认为其价格与基金投资的价格相关；其他衍生交易；组合证券的贷款以及何时发行、延迟交付和远期承诺交易。基金从其对冲和相关交易中获得的收入可能会受到一项或多项特殊的美国联邦所得税规则的约束，这些规则可能会影响向基金普通股持有人分配的金额、时间和/或性质。例如，许多对冲活动将被视为资本收益，如果不被已实现的净资本损失抵消，将以应税分配方式分配给股东。如果有效使用，对冲策略将以不同百分比抵消因不利利率变化而导致的基金投资损失。无法保证这些对冲策略将随时可用，也无法保证PIMCO将决定将其用于基金，或者，如果使用，这些策略将获得成功。PIMCO可能决定不从事对冲策略或仅在异常情况或市场条件下这样做。此外，基金可能会受到一家或多家可能对基金发行的任何优先股发布评级的评级机构的指导方针对其使用对冲策略施加的某些限制。
如果短期利率上升或市场条件以其他方式发生变化（或本基金预期这种上升或变化），并且本基金的杠杆开始（或预期）对其普通股持有人产生不利影响，本基金可能会采取某些行动。为了试图抵消杠杆对普通股持有人的这种负面影响，基金可能会缩短其投资组合的平均期限或期限（通过投资于短期、高质量的证券或实施某些对冲策略）。如果基金发行优先股，基金也可能试图通过赎回或以其他方式购买优先股或通过减持任何其他产生杠杆的工具来降低杠杆。任何此类限制杠杆风险的尝试能否成功取决于PIMCO准确预测利率或其他市场变化的能力。由于难以做出这样的预测，基金可能无法以上述方式成功管理其利率敞口。
此外，每只基金都采用了某些旨在限制投资风险的投资限制。有关这些限制的描述，请参见“基本投资限制”部分。
1
本节中使用和未另行定义的定义术语具有基金主要投资策略和主要风险部分中规定的含义。
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192
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PIMCO封闭式基金
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杠杆效应
1
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（未经审计）
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下表是根据SEC的要求提供的。该表旨在说明通过使用高级证券（该术语根据1940年法案第18条定义）的杠杆对普通股总回报的影响，假设投资组合总回报（包括收入和在基金投资组合中持有的投资价值的变化）为
-10%,
-5%,
0%、5%和10%。下表反映了截至2025年6月30日各基金持续使用的逆回购协议占平均管理资产总额（包括归属于此类杠杆的资产）的百分比、基金就此类工具应付的估计年度实际利率费用率（基于截至2025年6月30日的财政年度适用的平均市场条件，以及基金投资组合为根据此类估计年度实际利率支付逆回购协议的此类成本而必须经历的年度回报（扣除费用）。以下信息不反映任何基金使用某些其他形式的经济杠杆通过使用其他
根据1940年法案，不被视为优先证券的工具或交易，例如担保信用违约掉期或其他衍生工具。
下表中假定的投资组合收益为假设数字，并不一定表示基金经历或预期将经历的投资组合收益。你的实际回报可能会比下面出现的更多或更少。此外，养恤基金使用的与逆回购协议（或美元滚动/回购或借款，如果有的话）相关的实际借款费用可能经常变化，并且可能明显高于或低于以下示例所使用的利率。
以下信息不反映基金使用某些其他
表格
通过使用根据1940年法案不被视为高级证券的其他工具或交易实现的经济杠杆，例如总回报掉期或其他衍生工具。
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PIMCO
企业& 收入 机会 基金（PTY） |
PIMCO
企业& 收入 策略 基金（PCN） |
PIMCO
高 收入 基金 （PHK） |
PIMCO
收入 策略 基金（PFL） |
PIMCO
收入 策略 基金二 （PFN） |
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逆回购协议占管理资产总额的比例（含逆回购协议应占资产）
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10.32%
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6.44%
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10.94%
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13.55%
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12.04%
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逆回购协议基金应付的预计年实际利息费用率
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5.21%
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5.13%
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5.11%
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5.22%
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年度回报基金组合必须经历（扣除费用）以覆盖逆回购协议的估计利息费用率
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0.34%
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0.56%
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0.69%
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0.63%
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普通股总回报（10.00）%假设投资组合总回报
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( |
(11.05)%
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(11.86)%
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(12.37)%
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(12.08)%
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普通股总回报（5.00）%假设投资组合总回报
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( |
(5.70)%
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(6.25)%
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(6.59)%
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(6.40)%
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|||||||
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普通股总回报为0.000%假设投资组合总回报
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( |
(0.36)%
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(0.63)%
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(0.80)%
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(0.71)%
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5.00%的普通股总回报假设投资组合总回报
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4.99%
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4.98%
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4.98%
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4.97%
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普通股总回报为10.5%假设投资组合总回报
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10.33%
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10.60%
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10.77%
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10.65%
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如果基金选择在其投资组合中增加额外杠杆，则在基金收到使用此类杠杆产生的收益并根据基金的投资目标和政策进行投资之前，不能完全实现此类额外杠杆的任何收益。如上所述，基金使用额外杠杆的意愿，以及在任何时候使用杠杆的程度，将取决于许多因素，其中包括（其中包括）PIMCO对收益率曲线环境的评估、利率趋势、市场状况和其他因素。
1
本节中使用和未另行定义的定义术语具有基金主要投资策略和主要风险部分中规定的含义。
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
193
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基本投资限制
1
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就本节而言，当用于基金的特定股份（无论是作为单一类别一起投票还是作为单独类别投票）时，“大多数未偿还”具有1940年法案中规定的含义。
PIMCO企业与收入机会基金
下文列出的投资限制均为本基金的一项基本政策，未经已发行普通股多数股东的批准不得更改，如果发行，则作为单一类别共同投票的优先股，以及作为单独类别投票的任何已发行优先股多数股东的批准不得更改。基金不得：
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(1)
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将其投资集中于特定的“行业”，因为该术语在经修订的1940年《投资公司法》中使用，并不时得到具有管辖权的监管机构的解释、修改或其他许可。
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(2)
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就基金总资产的75%而言，购买任何发行人的证券，但美国政府发行或担保的证券或其任何机构或工具或其他投资公司发行的证券除外，如果因此，（i）基金总资产的5%以上将投资于该发行人的证券，或（ii）基金将持有该发行人已发行的有表决权证券的10%以上。出于这一限制的目的，每个州和这些州的每个单独的政治分支机构、机构、当局或工具、每个多国机构或当局以及每个债务人（如果有的话）被视为市政债券的单独发行人。
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(3)
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购买或出售不动产，但可以购买以不动产或其中权益作担保的证券，或投资于不动产的公司发行的证券，或其中权益。
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(4)
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购买或出售商品或商品合同或石油、天然气或矿产项目。这一限制不应禁止基金在遵守联邦证券或商品法的任何适用条款的情况下，根据招股说明书和附加信息声明中所述的限制，购买、出售或订立期货合约、期货合约期权、远期合约或任何利率、证券相关或其他对冲工具，包括掉期协议和其他衍生工具。
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(5)
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借钱或发行任何高级证券，但经修订的1940年《投资公司法》允许的范围以及具有管辖权的监管机构不时解释、修改或以其他方式允许的情况除外。
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(6)
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提供贷款，但经修订的1940年《投资公司法》允许的范围除外，并按解释，
|
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不时修改，或有管辖权的监管机构以其他方式许可。
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(7)
|
担任其他发行人证券的承销商，但与组合证券的处置有关的情况除外，根据联邦证券法，它可能被视为承销商。
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PIMCO Corporate & Income Strategy Fund
除下文所述外，作为一项基本政策，本基金不得在未经大多数已发行普通股持有人批准的情况下，以及在发行时作为单一类别共同投票的优先股，以及作为单独类别投票的任何已发行优先股多数持有人的批准下：
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(1)
|
将其投资集中于特定的“行业”，因为该术语在经修订的1940年《投资公司法》中使用，并不时得到具有管辖权的监管机构的解释、修改或其他许可。
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(2)
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就基金总资产的75%而言，购买任何发行人的证券，但美国政府发行或担保的证券或其任何机构或工具或其他投资公司发行的证券除外，如果因此，（i）基金总资产的5%以上将投资于该发行人的证券，或（ii）基金将持有该发行人已发行的有表决权证券的10%以上。出于这一限制的目的，每个州和这些州的每个单独的政治分支机构、机构、当局或工具、每个多国机构或当局以及每个担保人（如果有的话）被视为市政债券的单独发行人。
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(3)
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购买或出售不动产，但可以购买以不动产或其中权益作担保的证券，或投资于不动产的公司发行的证券，或其中权益。
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(4)
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购买或出售商品或商品合同或石油、天然气或矿产项目。这一限制不应禁止基金在遵守联邦证券或商品法的任何适用条款的情况下，根据招股说明书和附加信息声明中所述的限制，购买、出售或订立期货合约、期货合约期权、远期合约或任何利率、证券相关或其他对冲工具，包括掉期协议和其他衍生工具。
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(5)
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借钱或发行任何高级证券，但经修订的1940年《投资公司法》允许的范围以及具有管辖权的监管机构不时解释、修改或以其他方式允许的情况除外。
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194
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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(6)
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不时提供贷款，但经修订的1940年《投资公司法》允许的范围以及具有管辖权的监管机构解释、修改或以其他方式允许的范围除外。
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(7)
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担任其他发行人证券的承销商，但与组合证券的处置有关的情况除外，根据联邦证券法，它可能被视为承销商。
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PIMCO High Income基金
除下文所述外，作为一项基本政策，本基金不得在未经大多数已发行普通股持有人批准的情况下，以及在发行时作为单一类别共同投票的优先股，以及作为单独类别投票的任何已发行优先股多数持有人的批准下：
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(1)
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将其投资集中于特定的“行业”，因为该术语在经修订的1940年《投资公司法》中使用，并不时得到具有管辖权的监管机构的解释、修改或其他许可。
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(2)
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就基金总资产的75%而言，购买任何发行人的证券，但美国政府发行或担保的证券或其任何机构或工具或其他投资公司发行的证券除外，如果因此，（i）基金总资产的5%以上将投资于该发行人的证券，或（ii）基金将持有该发行人已发行的有表决权证券的10%以上。出于这一限制的目的，每个州和这些州的每个单独的政治分支机构、机构、当局或工具、每个多国机构或当局以及每个债务人（如果有的话）被视为市政债券的单独发行人。
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(3)
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购买或出售不动产，但可以购买以不动产或其中权益作担保的证券，或投资于不动产的公司发行的证券，或其中权益。
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(4)
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购买或出售商品或商品合同或石油、天然气或矿产项目。这一限制不应禁止基金在遵守联邦证券或商品法的任何适用条款的情况下，根据招股说明书和附加信息声明中所述的限制，购买、出售或订立期货合约、期货合约期权、远期合约或任何利率、证券相关或其他对冲工具，包括掉期协议和其他衍生工具。
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(5)
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借钱或发行任何高级证券，但经修订的1940年《投资公司法》允许的范围以及具有管辖权的监管机构不时解释、修改或以其他方式允许的情况除外。
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(6)
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不时提供贷款，但经修订的1940年《投资公司法》允许的范围以及具有管辖权的监管机构解释、修改或以其他方式允许的范围除外。
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(7)
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担任其他发行人证券的承销商，但与组合证券的处置有关的情况除外，根据联邦证券法，它可能被视为承销商。
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PIMCO收益策略基金
下文列出的投资限制均为本基金的一项基本政策，未经已发行普通股多数股东的批准不得更改，如果发行，则作为单一类别共同投票的优先股，以及作为单独类别投票的任何已发行优先股多数股东的批准不得更改。基金不得：
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(1)
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将其投资集中于特定的“行业”，因为该术语在1940年法案中使用，并不时被具有管辖权的监管机构解释、修改或以其他方式允许。
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(2)
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就基金总资产的75%而言，购买任何发行人的证券，但美国政府发行或担保的证券或其任何机构或工具或其他投资公司发行的证券除外，如果因此，（i）基金总资产的5%以上将投资于该发行人的证券，或（ii）基金将持有该发行人已发行的有表决权证券的10%以上。
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(3)
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购买或出售不动产，但可以购买以不动产或其中权益作担保的证券，或投资于不动产的公司发行的证券，或其中权益。
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(4)
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购买或出售商品或商品合同或石油、天然气或矿产项目。这一限制不应禁止基金在遵守联邦证券或商品法的任何适用条款的情况下，根据招股说明书和附加信息声明中所述的限制，购买、出售或订立期货合约、期货合约期权、远期合约或任何利率、证券相关或其他对冲工具，包括掉期协议和其他衍生工具。
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(5)
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借钱或发行任何高级证券，但在1940年法案允许的范围内以及经有管辖权的监管机构不时解释、修改或以其他方式允许的情况除外。
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(6)
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不时提供贷款，但在1940年法令允许的范围内以及经具有管辖权的监管机构解释、修改或以其他方式允许的情况除外。
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
195
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基本投资限制
1
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（续）
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(7)
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担任其他发行人证券的承销商，但与组合证券的处置有关的情况除外，根据联邦证券法，它可能被视为承销商。
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PIMCO收益策略基金II
下文列出的投资限制，每一项都是基金的一项基本政策，未经已发行普通股多数股东的批准不得更改，如果发行，则作为单一类别共同投票的优先股，以及作为单独类别投票的任何已发行优先股多数股东的批准不得更改。基金不得：
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(1)
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将其投资集中于特定的“行业”，因为该术语在1940年法案中使用，并不时被具有管辖权的监管机构解释、修改或以其他方式允许。
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(2)
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就基金总资产的75%而言，购买任何发行人的证券，但美国政府发行或担保的证券或其任何机构或工具或其他投资公司发行的证券除外，如果因此，（i）基金总资产的5%以上将投资于该发行人的证券，或（ii）基金将持有该发行人已发行的有表决权证券的10%以上。
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(3)
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购买或出售不动产，但可以购买以不动产或其中权益作担保的证券，或投资于不动产的公司发行的证券，或其中权益。
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(4)
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购买或出售商品或商品合同或石油、天然气或矿产项目。这一限制不应禁止基金在遵守联邦证券或商品法的任何适用条款的情况下，根据招股说明书和附加信息声明中所述的限制，购买、出售或订立期货合约、期货合约期权、远期合约或任何利率、证券相关或其他对冲工具，包括掉期协议和其他衍生工具。
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(5)
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借钱或发行任何高级证券，但在1940年法案允许的范围内以及经有管辖权的监管机构不时解释、修改或以其他方式允许的情况除外。
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(6)
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不时提供贷款，但1940年法令允许的范围除外，并经有管辖权的监管机构解释、修改或以其他方式允许。
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(7)
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担任其他发行人证券的承销商，但与组合证券的处置有关的情况除外，根据联邦证券法，它可能被视为承销商。
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其他信息
除非另有说明，适用于每只基金投资的所有限制（如本节或其他节所述）仅在进行交易时适用。例如，任何评级服务机构授予证券的评级的任何后续变化（或，如果未评级，PIMCO认为其质量相当），或投资于某些证券或其他工具的基金资产百分比的变化，或基金投资组合的平均期限或期限的变化，由于市场波动或基金总资产的其他变化，将不需要基金处置一项投资。
基金可不时自愿参与行动（例如供股、转换特权、交换要约、信用事件结算等），包括但不限于发行人或交易对手向持有人或交易对手（例如基金）提供证券或工具，且收购被确定为对基金股东有利（“自愿行动”）。尽管有本“基本投资限制”部分列出的任何百分比投资限制或1940年法案或其下规则的任何百分比投资限制，如果基金有机会通过自愿行动获得允许的证券或工具，并且基金在获得后将超过一个百分比投资限制，如果在收到证券或工具之前和发售公告之后，则不构成违规，本基金以至少等于拟收购证券或工具价值的价格出售受相关投资限制的抵消性资产。
除非另有说明，对基金投资的所有百分比限制（如本文所述），如果不是：（i）具体包含在本“基本投资限制”部分；或（ii）由1940年法案、其下的规则、守则或相关法规（“选择性投资限制”）施加，则仅在投资时适用，除非收购是自愿行动。为免生疑问，除非另有说明，（i）具体包括在本“基本投资限制”部分；或（ii）选择性投资限制中的基金投资的所有百分比限制，将在投资时适用。此外，尽管有上述规定，就本政策而言，某些
非基本面
如上所述，投资限制也被视为选择性投资限制。有关选择性投资限制的百分比限制和绝对禁止不适用于基金通过自愿行动获得证券或工具。某些选择性投资限制条款中规定的某些百分比限制或绝对禁止仅适用于特定证券或工具，而不适用于资产类别
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196
|
PIMCO封闭式基金
|
|
（未经审计）
|
或此类证券或工具所代表的经济风险敞口；为适用此类限制或禁止的目的，基金不得将投资于非选择性投资限制明文条款限制或禁止的特定证券或工具的衍生工具或其他工具计算在内。在这种情况下，基金可能会在此类特定证券或工具所代表的资产类别中获得更大的经济敞口，因为此类敞口不受选择性投资限制的明确条款限制。
基金可以在基金寻求延长头寸到期或到期的情况下从事滚动择时策略，例如远期合约、期货合约或
交易，在标的资产上通过在到期前平仓并同时就具有实质上相似条款的同一标的资产建立新头寸，但到期日较晚。这种“滚动”使本基金能够在初始头寸到期后保持对基础资产的持续投资敞口，而无需交付基础资产。同样，随着某些标准化掉期协议因实施《多德-弗兰克法案》监管要求而从场外交易过渡到强制交易所交易和清算，本基金可能会通过在到期前平仓并同时就同一基础资产签订新的交易所交易和清算掉期协议以实质上相似的条款“滚动”现有的场外掉期协议，但较晚的到期日除外。这些类型的新头寸与条款基本相似的同一标的资产的现有头寸平仓同时开仓，统称为“滚动交易”。选择性投资限制（定义见前款），通常在投资时适用，不适用于滚动交易（尽管选择性投资限制将适用于基金进入初始头寸）。此外，尽管有上述规定，就本政策而言，那些
待公布
非基本面
就自愿行动政策而言被视为选择性投资限制的投资限制（上一段所述）也是就本滚动交易政策而言的选择性投资限制。本基金将在基金首次建仓时测试是否符合选择性投资限制，但选择性投资限制中规定的百分比限制和绝对禁止不适用于基金后续通过滚动交易获取证券或工具。
PIMCO在其许多投资活动中采用和/或依赖算法、模型或其他系统，包括研究、预测、选择、优化、订单路由、执行和分配过程（统称“系统”）。这些系统，其中
可能一起使用并在没有人为干预的情况下运作，严重依赖使用专有和非专有数据、软件、硬件和知识产权，包括可能获得许可或以其他方式从第三方获得的数据、软件和硬件。使用这类系统有其固有的局限性和风险。尽管PIMCO寻求适当和有效地开发和使用Systems，但无法保证它会成功地这样做。这些系统极其复杂，可能涉及使用金融、经济、计量经济学和统计理论、研究和建模以及相关的翻译成计算机代码。系统的设计、编写、测试、监控和/或实施过程中可能会出现错误，包括系统共同运作的方式。随着时间的推移，系统的有效性可能会减弱，包括由于市场变化和市场参与者行为的变化。由此产生的分析、投资选择、投资组合构建、资产分配、拟议交易、风险管理、投资机会分配和交易策略的质量取决于许多因素，包括通过自动和手动整合已完成的交易、数学和分析假设以及系统编码的基础、将这些分析转化为程序代码或由另一个系统解释系统输出以促进交易的准确性、市场条件的变化，将各种系统成功整合到投资组合选择和交易过程中，以及实际市场事件是否对应于系统背后的一个或多个假设。因此，系统会受到可能对基金产生不利影响的错误和/或错误（“系统事件”）的影响。
PIMCO依赖第三方为某些基金提供的量化模型、数据和交易算法。这些模型、数据和算法被用于构建交易和投资集，实施投资决策，并提供风险管理洞察。当第三方模型、数据或算法被证明不正确或不完整时，任何依赖这些模型、数据或算法做出的决策或投资都会使适用的资金面临额外的风险。基于这些原因，并且在PIMCO满足其标准护理的前提下，PIMCO一般不会就与第三方模型、数据或算法相关的任何损失向适用基金进行赔偿，适用基金将承担所有此类损失。PIMCO在满足其护理标准的情况下，通常不会期望向适用的基金披露某些此类事件。
系统严重依赖适当的数据输入，不可能也不可行将所有相关的可用数据纳入系统。PIMCO将使用其酌处权来确定要收集哪些数据以及系统使用哪些数据子集。PIMCO拥有选择其使用的数据的完全酌处权，可以选择使用或可能
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|
年度报告
|
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| | 2025年6月30日 |
197
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|
基本投资限制
1
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（续）
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（未经审计）
|
避免在系统中使用任何特定数据或数据类型。Systems开发中使用的数据可能不是可用的最准确的数据或没有错误。大多数系统需要持续的监测和增强，不能保证这种监测和增强会成功或系统将按预期运行。PIMCO已采取其认为合理设计的政策和程序，以预防、发现、升级和补救系统事件。PIMCO将根据这一政策处理系统事件，但无法保证为处理系统事件而采取的措施将获得成功。
PIMCO制定了政策和程序，处理识别和更正与PIMCO管理基金和其他客户账户（“贸易错误”）相关的可能发生的错误。PIMCO一般不会将系统事件归类为贸易错误，适用基金一般将承担与系统事件相关的所有损失，前提是PIMCO满足其注意标准。此外，PIMCO一般不会向这些基金披露系统事件。
在适用的情况下，PIMCO在其投资研究过程中考虑相关的环境、社会和治理（“ESG”）因素，目标是提高风险调整后的回报。将相关因素纳入评估过程并不意味着ESG相关信息是投资决策的唯一或首要考虑因素。PIMCO的投资组合经理和分析师团队会考虑包括这些因素的重要性在内的多种因素来做出投资决策。在重要的情况下，ESG因素可能是评估资产类别长期投资机会和风险时的重要考虑因素（如适用）。ESG考虑因素对投资决策的重要性通常因资产类别、策略、产品和估值而异。
1
本节中使用和未另行定义的定义术语具有基金主要投资策略和主要风险部分中规定的含义。
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198
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PIMCO封闭式基金
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|
基金的管理
|
（未经审计）
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下面的图表确定了这些基金的受托人和管理人员。除非另有说明，以下所有人的地址均为c/o Pacific Investment Management Company LLC,1633 Broadway，New York，New York 10019。
PIMCO的高级职员和受托人名单包含有关这些高级职员和董事在过去两年中从事的任何业务、专业、职业或实质性就业的信息，该名单包含在PIMCO根据1940年《投资顾问法》提交的最新表格ADV中。
基金的附加信息声明包括有关受托人和管理人员的更多信息。索取免费副本，请致电PIMCO（844）
33-PIMCO。
受托人
|
姓名和
出生年份 |
职位（s）
举行 与 基金 |
任期
办公室和 长度 服务时间** |
主要职业
过去5年期间 |
数
投资组合 在基金 复杂 监督 受托人*** |
其他
董事职位 由 受托人 期间 过去5年 |
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|
独立受托人*
|
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Deborah A. DeCotis
1952
|
董事会主席、受托人
|
2011年以来各基金的受托人，预期代表
连选连任
在PHK和PTY的2026-2027财年以及PCN、PFL和PFN的2027-2028财年举行的年度股东大会上。
|
摩根士丹利 & Co.，Inc.顾问董事（自1996年起）；Circle Financial Group成员（自2009年起）；外交关系委员会成员（自2013年起）；Smith College受托人（自2017年起）；Watford Re董事（自2017年起）；安全设备制造商Cadre Inc.董事（自2022年起）。以前，
共同主席
特别项目委员会，纪念Sloan Kettering（2005-2015）；斯坦福大学受托人（2010-2015）；零售配件公司LaLoop LLC负责人（1999-2014）；Helena Rubenstein基金会董事（1997-2010）；Armor Holdings董事（2002-2010）。
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30
|
受托人，安联基金（2011-2021年）；受托人，Virtus基金
（2021年至今）。
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Sarah E. Cogan
1956
|
受托人
|
2019年以来各基金的受托人，预期代表
连选连任
在PCN和PFN的2027-2028财年以及PFL、PHK和PTY的2025-2026财年举行的年度股东大会上。
|
退休合伙人，Simpson Thacher & Bartlett LLP（律师事务所）（1989-2018年）；Greater New York，Inc.女童子军董事（自2016年起）；自然资源保护委员会，Inc.受托人（自2013年起）。
|
30
|
受托人，安联基金（2019-2021年）；受托人，Virtus基金
（2021年至今）。
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凯瑟琳·麦卡特尼
1955
|
受托人
|
受托人自2022年起，预期代表
连选连任
在PCN和PTY的2026-2027财年、PHK的2027-2028财年以及PFL和PFN的2025-2026财年举行的年度股东大会上。
|
文理学院联盟Five Colleges，Inc.董事（自2013年起）兼总裁（自2020年起）；史密斯学院Emerita总裁（自2023年起）。曾任史密斯学院校长（2013-2023年）；美国教育委员会董事会董事（2015-2019年）；高等教育融资联盟董事会董事（2015-2019年）；edX董事会董事、在线课程提供商（2012-2013年）；国家非营利组织Bellwether Education Partners Board董事（2010-2013年）；哈佛大学教育研究生院院长（2006-2013年）；塔夫茨大学受托人（2007-2013年）。
|
30
|
无
|
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|
Alan Rappaport
1953
|
受托人
|
自2010年起担任PHK、PCN和PTY的受托人，自2014年起担任PFL的受托人，自2012年起担任PFN的受托人，预期代表
连选连任
在PFL和PFN的2026-2027财年、PHK和PTY的2027-2028财年以及PCN的2025-2026财年举行的年度股东大会上。
|
资产管理公司Victory Capital Holdings, Inc.董事（2013年起）。曾任纽约大学斯特恩商学院兼职教授（2011-2020年）；斯坦福大学商学院讲师（2013-2020年）；圆桌会议投资伙伴顾问主任（曾任副主席）（2009-2018年）；纽约大学朗格尼医疗中心监督委员会成员（2015-2016年）；美国自然历史博物馆受托人（2005-2015年）；纽约大学朗格尼医疗中心受托人（2007-2015年）；美国信托（前美国信托的前身实体美国私人银行）副主席（曾任董事长兼总裁）（2001-2008年）。
|
30
|
受托人，安联基金（2010-2021）；董事会主席，Virtus
封闭式
资金（2021-2023年）。
|
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|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
199
|
|
基金的管理
|
（续）
|
|
姓名和
出生年份 |
职位（s）
举行 与 基金 |
任期
办公室和 长度 服务时间** |
主要职业
过去5年期间 |
数
投资组合 在基金 复杂 监督 受托人*** |
其他
董事职位 由 受托人 期间 过去5年 |
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|
E. Grace Vandecruze
1963
|
受托人
|
2021年以来各基金的受托人，预期代表
连选连任
在PCN和PFL的2026-2027财年以及PFN、PHK和PTY的2025-2026财年举行的年度股东大会上。
|
保险行业战略咨询公司Grace Global Capital LLC创始人兼董事总经理（自2006年起）；医疗事故保险公司The Doctors Company董事（自2020年起）；房地产公司Link Logistics REIT董事（自2021年起）；全球人寿保险集团Resolution Life Group Holdings董事兼投资与风险委员会成员（自2021年起）；沃顿商学院执行董事会董事；Blackstone Private Equity Strategies Fund L.P.董事（自2023年起）；Blackstone Infrastructure Strategies Fund，L.P.董事（自2024年起）。曾任特殊目的收购公司ShoulderUp Technology Acquisition Corp的首席财务官（2021-2023年）；Resolution Holdings董事（2015-2019年）；人寿保险公司M Financial Group审计委员会和财富解决方案咨询委员会董事和成员（2015-2021年）；特殊目的收购公司Athena Technology Acquisition Corp的首席财务官TERM2（2021-2022年）；人寿保险公司SBLI USA董事（2015-2018年）。
|
30
|
无
|
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|
感兴趣的受托人
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Libby D. Cantrill****
1977
|
受托人
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自2023年起担任各基金的受托人，预计将在PFL和PHK的2026-2027财年、PFN的2025-2026财年以及PTY和PCN的2027-2028财年举行的股东年会上参选。
|
PIMCO董事总经理、公共政策主管（自2007年起）；PIMCO机构客户经理（2007-2010年）；众议院立法助理（2003-2005年）；摩根士丹利投资银行分析师（2000-2003年）。
|
30
|
Covenant House New York董事会成员（2021年至今）；证券业和金融市场协会董事会成员
（2022-至今）
|
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|
大卫·弗拉图姆****
1964
|
受托人
|
自2024年以来各基金的受托人，预计将代表
连选连任
在2025-2026财年PTY、PCN、PHK、PFN的2026-2027财年以及PFL的2027-2028年会议期间举行的年度股东大会上。
|
PIMCO顾问（2023年至今）；PIMCO全球总法律顾问（2006-2023年）；美国安联资产管理公司总法律顾问兼首席运营官（2001-2006年）。
|
30
|
无
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|
*
|
“独立受托人”是指不属于“利害关系人”（定义见1940年法案第2（a）（19）节）的受托人。
|
|
**
|
根据每份基金经修订及重述的协议及信托声明，受托人任职至其退休、离职或更换
|
|
***
|
此处使用的“基金综合体”一词包括基金和任何其他注册投资公司（i）为投资和投资者服务的目的将自己作为关联公司向投资者展示；或（ii）PIMCO或PIMCO的关联公司担任主要投资顾问。
|
|
****
|
Cantrill女士和Flattum先生是该法案第2（a）（19）节所定义的每只基金的“感兴趣的人”，因为他们与PIMCO及其附属公司有关联。他们的营业地址是c/o Pacific Investment Management Company LLC,650 Newport Center Drive，Newport Beach，California 92660。
|
|
200
|
PIMCO封闭式基金
|
|
（未经审计）
|
军官
|
姓名和
出生年份 |
职位（s）
与 基金 |
任期
和长度 服务时间 |
过去5年主要职业
|
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|
Joshua D. Ratner
1976
|
总裁
|
2024年以来
|
执行副总裁兼美洲业务主管——客户、法律和基金；PIMCO副总法律顾问。PIMCO管理基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT和PIMCO灵活房地产收益基金总裁。
|
|||
|
凯莎·奥丹-普莱斯利
1975
|
首席合规官
|
2018年以来
|
PIMCO执行副总裁兼副首席合规官。首席合规官，PIMCO管理基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT、PIMCO灵活房地产收益基金和PIMCO Capital Solutions BDC Corp。
|
|||
|
Ryan G. Leshaw
1
1980
|
首席法律干事
|
2019年以来
|
PIMCO执行副总裁兼副总法律顾问。PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO Capital Solutions BDC Corp.、PIMCO Funds、PIMCO Variable Insurance Trust、PIMCO ETF Trust、PIMCO Equity Series和PIMCO Equity Series VIT，首席法务官兼秘书。
|
|||
|
Peter G. Strelow
1
1970
|
高级副总裁
|
2019年以来
|
董事总经理兼
联席首席
太平洋投资管理公司运营官。高级副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。曾任PIMCO首席行政官。
|
|||
|
Douglas B. Burrill
1980
|
副总裁
|
2022年以来
|
PIMCO高级副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT和PIMCO Capital Solutions BDC Corp。
|
|||
|
Carol K. Chan
1
1982
|
副总裁
|
2024年以来
|
PIMCO高级副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
Alyssa M. Creighton
1
1974
|
副总裁
|
2024年以来
|
PIMCO高级副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT、PIMCO灵活房地产收益基金和PIMCO Capital Solutions BDC Corp。
|
|||
|
杰森·R·杜兰
1
1977
|
副总裁
|
2024年以来
|
自2023年起任副总裁PIMCO高级副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
Michele N. Ellis
1
1975
|
副总裁
|
2024年以来
|
PIMCO副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT和PIMCO灵活房地产收益基金。
|
|||
|
肯尼斯·W·李
1
1972
|
副总裁
|
2022年以来
|
PIMCO高级副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT和PIMCO Capital Solutions BDC Corp。
|
|||
|
Greg J. Mason
2
1980
|
副总裁
|
2023年以来
|
PIMCO高级副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
科琳·P·麦克劳克林
2
1983
|
副总裁
|
2024年以来
|
PIMCO高级副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
希夫·纳兰
1
1981
|
副总裁
|
2024年以来
|
PIMCO执行副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
基思·A·沃伯
1
1973
|
副总裁
|
2022年以来
|
PIMCO执行副总裁。副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT和PIMCO Capital Solutions BDC Corp。
|
|||
|
Paul T. Wildermuth
1
1973
|
副总裁
|
2024年以来
|
PIMCO副总裁，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT副总裁。
|
|||
|
Bijal Y. Parikh
1
1978
|
司库
|
2021年以来
|
PIMCO执行副总裁。司库、PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
Brandon T. Evans
1
1982
|
副司库
|
2022年以来
|
PIMCO高级副总裁。副司库，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
Erik C. Brown
2
1967
|
助理司库
|
2015年以来
|
PIMCO执行副总裁。助理司库，PIMCO管理的基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列、PIMCO股票系列VIT和PIMCO Capital Solutions BDC Corp。
|
|||
|
|
年度报告
|
|
| | 2025年6月30日 |
201
|
|
基金的管理
|
（续）
|
（未经审计）
|
|
姓名和
出生年份 |
职位（s）
与 基金 |
任期
和长度 服务时间 |
过去5年主要职业
|
|||
|
Laine E. Pacetti
1
1989
|
助理司库
|
2024年以来
|
PIMCO副总裁。助理司库，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
杰森·R·斯特恩
1979
|
助理司库
|
2024年以来
|
PIMCO副总裁。助理司库，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
Chi H. Vu
1
1983
|
助理司库
|
2024年以来
|
PIMCO副总裁。助理司库，PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金、PIMCO基金、PIMCO可变保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT。
|
|||
|
Timothy A. Bekkers
1
1987
|
助理秘书
|
2024年以来
|
PIMCO高级副总裁兼高级法律顾问。PIMCO管理基金、PIMCO基金、PIMCO变量保险信托、PIMCO ETF信托、PIMCO股票系列和PIMCO股票系列VIT助理秘书。
|
|||
|
海梅·迪南
1988
|
助理秘书
|
2024年以来
|
PIMCO副总裁兼法律顾问。PIMCO管理基金、PIMCO灵活房地产收益基金和PIMCO Capital Solutions BDC公司助理秘书。
|
|||
|
1
|
这些人员的营业地址为c/o Pacific Investment Management Company LLC,650 Newport Center Drive，Newport Beach，California 92660。
|
|
2
|
这些管理人员的营业地址为c/o Pacific Investment Management Company LLC,401 Congress Ave.，Austin，Texas 78701。
|
|
202
|
PIMCO封闭式基金
|
|
投资管理协议的批准
|
（未经审计）
|
PTY、PCN、PHK、PFL、PFN
经修订的《1940年投资公司法》（第
1940年法案
”），要求董事会（以下简称“
板
”或“
受托人
”），包括不是“利害关系人”的大多数受托人，该术语在1940年法案中定义（“
独立受托人
“），of each of the PIMCO企业与收入机会 Fund（”
PTY
”）、PIMCO Corporate & Income Strategy Fund（“
PCN
”）、PIMCO High Income基金（“
PHK
”）、PIMCO收益策略基金（“
PFL
”），以及PIMCO Income Strategy Fund II（“
PFN
”）（每个，a“
基金
”，并统称为“
资金
“），分别投票，每年批准每只基金与Pacific Investment Management Company LLC（”
PIMCO
”）（每个，一个“
协议
”，并统称为“
协议
”).在一个
亲临现场
会议于2025年6月25日召开（以“
审批会议
"），董事会，包括独立受托人，审议并一致通过延续每项协议的额外
一年
期限自2025年8月1日起。
除批准会议外，董事会的合同委员会和绩效委员会于2025年5月27日举行联席会议，讨论PIMCO提供的与受托人审查协议有关的材料。年度合同审查过程还涉及与合同委员会和整个合同委员会成员的多次讨论和会议（批准会议，连同此类讨论和会议，“
续约会议
”).在整个过程中，独立受托人收到了独立法律顾问的法律咨询意见，该法律顾问在1940年法案事项方面经验丰富，独立于PIMCO（“
独立律师
”），并在续约会议期间与PIMCO分别会面。PIMCO的代表出席了部分合同续签会议，并回答了独立受托人的问题。合同委员会还收到并审查了独立律师提交的一份备忘录，内容涉及受托人在审议每项协议时的责任以及根据协议支付的费用。
董事会（包括独立受托人）在就拟议延续协议进行审议时，根据向其提供的法律意见和他们自己的商业判断，考虑了他们认为对评估协议条款合理必要的信息和因素。受托人还考虑了PIMCO根据协议提供的各种投资管理、行政和其他服务的性质、质量和范围。
在评估每项协议时，董事会，包括独立受托人，审查了PIMCO为回答问题而提供的广泛材料，包括任何
后续
查询，由独立受托人和独立法律顾问提交。董事会还召开了
与PIMCO的高级代表讨论与基金相关的人员、运营和估计盈利能力。受托人还考虑了在全年会议上向董事会（包括其各常设委员会）提供的与年度合同审查相关的广泛信息，包括基于资产净值的投资业绩报告（“
资产净值
”）、市值和分配收益率（包括绝对值和与适当的同行群体进行比较）；杠杆的使用（如适用）；有关股价溢价和/或折价的信息；基金的投资、运营和其他相关风险；以及其他投资组合信息，包括衍生工具的任何使用。除其他事项外，受托人还收到了关于PIMCO及其关联公司提供的定价和估值、投资组合交易执行的质量和成本、合规性以及股东和其他服务的定期报告。为协助审查，受托人审查了PIMCO编制的摘要，这些摘要基于若干因素对每只基金进行了分析，包括截至2024年12月31日的费用/支出、业绩、分配收益率（可能包括普通收入、净资本收益和/或资本回报）和基于风险的因素。除其他信息外，他们还考虑了基于资产净值和市值的业绩、投资目标和策略、投资组合经理、管理下的资产、未偿还的杠杆、股价溢价和/或折价信息、年度基金运营费用、各基金与其Broadridge费用组（定义见下文）之间的总费用率和管理费比较，以及从其与各基金的关系中对PIMCO的估计盈利能力。在考虑Broadridge Performance 大自然药业和Broadridge Expense Group（定义见下文）时，受托人要求PIMCO就Broadridge Financial Solutions, Inc.s为每只基金选择的同行基金是否发表评论（“
布罗德里奇
”）提供了一个适当的比较，如果不是，PIMCO是否认为另一个同行集团会提供一个更适当的比较。
受托人关于每份协议的延续的结论是基于对在续约会议期间和全年提供给受托人的所有信息的全面考虑，而不是任何单一因素的结果。下文将描述在受托人审议中特别体现的一些因素，尽管个别受托人可能对提供的信息进行了不同的评估，对各种因素赋予了不同的权重。受托人评估了他们可以获得的信息
依据，并分别就每项基金作出决定。
逐个基金
服务的性质、范围及质素
作为审查的一部分，受托人收到并考虑了PIMCO为这些基金履行的各种职能的描述，
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
203
|
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投资管理协议的批准
|
（续）
|
如投资组合管理、合规监控、投资组合交易实践、监督第三方服务提供商等。他们还考虑了有关PIMCO整体组织和业务职能的信息，包括但不限于有关高级管理层、投资组合经理和其他提供投资管理、行政和/或其他服务的人员的信息，以及与基金无关的一般公司所有权和业务运营的信息。受托人审查了PIMCO向基金提供高质量投资管理和其他服务的能力，注意到PIMCO在管理方面的悠久历史和经验
封闭式
基金，如基金，包括经验监测折溢价。除其他信息外，受托人考虑了PIMCO的投资理念以及研究和决策过程；PIMCO负责基金投资组合管理的关键咨询人员的经验；有关基金使用杠杆的信息；PIMCO吸引和留住有能力人员的能力；PIMCO高级管理层和工作人员的背景和能力；确定员工薪酬的一般流程或理念；以及PIMCO的运营基础设施，包括技术和系统以及网络安全措施。
此外，受托机构还注意到PIMCO向基金提供的投资管理服务之外的广泛服务。在这方面，受托人审查了PIMCO在监管合规方面的服务范围和质量，以及其遵守基金投资政策的能力；PIMCO的合规计划和风险控制（包括新政策和计划的实施）；PIMCO根据协议承担的具体合同义务；PIMCO负责向基金提供的监督和行政服务的性质、范围和质量；PIMCO的风险管理职能；以及PIMCO花费时间和资源来监测基金使用的杠杆。受托人考虑了可能影响PIMCO未来根据协议向基金提供优质服务的能力的条件，包括但不限于PIMCO的财务状况和运营稳定性。受托机构还考虑到PIMCO作为投资管理人和基金发起人所承担的创业、商业和其他风险。具体而言，受托人认为PIMCO的职责包括持续管理与基金相关的投资、运营、企业、法律、监管和合规风险。受托人还注意到PIMCO根据其合同义务开展的协调、监督和监督基金的各种外部服务提供商的活动，包括就某些服务提供商的费用进行谈判以及对服务提供商的基础设施、网络安全计划、合规计划和业务连续性计划进行尽职调查和评估等事项。受托机构还考虑了PIMCO的
持续发展自身的基础设施和信息技术，包括其专有软件和应用程序，以通过网络安全、业务连续性规划和风险管理等方式支持基金。受托人考虑PIMCO的策略管理服务安排（“
托管服务
”）与一名第三方顾问就向基金提供的各种服务，并要求PIMCO提供有关PIMCO保留的责任和对托管服务的监督的信息。
经审查和审议后，受托人得出结论，PIMCO根据每项协议提供的整体服务的性质、范围和质量是适当的。
费用支出信息
在评估每只基金在其协议下的费用和开支的合理性时，受托人要求并考虑（其中包括）基金的管理费及其总费用占归属于普通股的平均净资产的百分比和占平均管理资产总额的百分比（包括归属于普通股和特定未偿杠杆的资产），与Broadridge确定的追求与基金的分类/目标相似的投资策略的一组行业同行基金的管理费和其他费用（就每只基金而言，其“
布罗德里奇费用集团
”）以及布罗德里奇确定的更广泛的同行基金（就每只基金而言，其“
布罗德里奇费用大自然药业
”).在每种情况下，都提供了包含和不包含利息和借款费用的总费用率信息。下文讨论的基金特定费用和开支结果由Broadridge编制和提供，未经受托人独立核实。受托人指出，只有杠杆
封闭式
基金被考虑纳入Broadridge费用组和Broadridge费用宇宙。
受托人考虑了有关PIMCO管理的其他基金和账户（如有）的投资业绩和费用的信息，包括具有与基金类似的投资方案和/或本金投资策略的基金和账户，以及受托人要求的具有广泛相似策略和/或投资类型的某些其他基金。受托人考虑了PIMCO提供的信息，这些信息表明，与PIMCO管理的某些其他产品相比，包括任何
开放式
策略和/或投资类型大体相似的基金和交易所交易基金，在管理中存在额外的投资组合管理挑战
封闭式
基金等基金。例如，与管理相关的挑战
封闭式
基金可能包括投资于
非传统
和流动性较低的持股，更多地使用杠杆，与在国家证券交易所交易和管理基金的股息做法有关的问题。此外，独立受托人考虑了信息
|
204
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PIMCO封闭式基金
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|
（未经审计）
|
由PIMCO提供，与向私人基金或机构或独立账户提供的服务相比，向基金提供的服务通常更广泛和更广泛；由于投资者的数量，对PIMCO提供相当大的股东服务提出了更高的要求；管理注册的企业、企业和声誉风险更大
封闭式
基金；以及与私人基金或机构或独立账户相比，基金所受的更广泛的监管和合规要求相关的费用，以及对PIMCO的影响。PIMCO告知受托人，鉴于这些额外挑战和额外服务，不同的定价结构
封闭式
PIMCO管理的基金和其他产品是意料之中的，对这些产品的定价结构进行比较可能并不总是恰当的比较，即使其他产品的投资目标和策略与这些基金的投资目标和策略具有可比性。
受托机构还考虑了这些基金使用杠杆的情况，包括通过此前发行在外的优先股和其他形式的杠杆，例如逆回购协议。他们注意到，在2024日历年期间，某些基金通过赎回所有已发行的拍卖利率优先股（“
ARPS
”），并表示已发行优先股的数量会影响每只基金根据其协议应付的管理费金额（因为每只基金的费用要么根据净资产计算，包括归属于已发行优先股的资产，要么根据管理资产总额计算，包括归属于已发行优先股的资产和某些其他形式的未偿杠杆）。受托人注意到，在2024年12月31日之后，基金使用杠杆的任何变化，包括优先份额发行或赎回，都不会反映在与布罗德里奇费用组或布罗德里奇费用大自然药业的比较中。对此，受托人考虑到PIMCO对基金使用或继续使用收取管理费的杠杆具有财务激励，这可能会在PIMCO与基金的普通股股东之间产生利益冲突。因此，受托人注意到，各基金根据基金的统一收费安排向PIMCO支付的总费用因此将随着杠杆的增减而变化更大，而不是在a
非统一
费用安排，其他条件一律平等。受托人考虑了PIMCO提供的信息和相关介绍，说明为什么在当前市场条件下，每只基金使用杠杆仍然是适当的，并且符合各自基金的最佳利益。受托人指出，他们每个季度都会收到PIMCO关于这些基金使用杠杆的信息。受托人还考虑了PIMCO的陈述，即它将仅在其认为符合基金的最佳利益的情况下对这些基金使用杠杆。
投资观点，不考虑PIMCO收到的报酬水平。
受托机构注意到，就各PTY、PCN及PHK而言，其统一收费安排下各基金的合约及实际管理费率均低于其布罗德里奇费用组中其他基金的合约及实际管理费中位数，按平均净资产及平均管理资产总额计算。对于PFL，其统一收费安排下基金的合同和实际管理费率高于其布罗德里奇费用组中其他基金按平均总管理资产计算的合同和实际管理费中位数，而其统一收费安排下基金的合同管理费率高于合同管理费中位数且其实际管理费率低于其布罗德里奇费用组中其他基金按平均净资产计算的实际管理费中位数。对于PFN，其统一收费安排下基金的合同和实际管理费率处于其布罗德里奇费用组其他基金按平均总管理资产计算的合同和实际管理费的中位数，而其统一收费安排下基金的合同管理费率处于合同管理费的中位数且其实际管理费率处于其布罗德里奇费用组其他基金按平均净资产计算的实际管理费的中位数之下。受托人考虑到每只基金的统一收费安排基本上涵盖基金的所有营运费用及开支（“
营业费用
”），而布罗德里奇费用组中的其他基金一般没有统一的费用结构，而是直接或在管理费之外产生运营费用。受托机构认定，将每只基金的总费用率与其布罗德里奇费用组的总费用率进行比较，通常会提供比孤立地比较合同和实际管理费率更有意义的比较。
在这方面，受托人注意到太平洋投资管理公司的观点，即统一费用安排已经并将继续使普通股股东受益，因为它们提供的费用结构（包括运营费用）在合同期内基本上是固定的，占资产净值的百分比，包括归属于基金任何已发行优先股（如PTY、PCN和PHK）的每日净资产，或管理资产总额，包括归属于任何已发行优先股或基金其他形式杠杆的任何资产减去代表杠杆的负债（如PFL和PFN）以外的应计负债（如适用），使其在一般情况下比其他费用和开支结构更可预测，在这种情况下，基金的运营费用（包括某些第三方费用和开支）可能会有所不同
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
205
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投资管理协议的批准
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（续）
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随着时间的推移显着。受托人还认为，统一费用安排通常使基金和普通股股东免受适用的第三方和某些其他费用增加的影响，因为PIMCO而不是基金将承担此类增加的风险（尽管受托人还指出，PIMCO将受益于此类费用的任何减少）。
业绩信息
下文将讨论受托机构审查的基金的特定基金比较业绩结果。关于投资业绩，受托人根据资产净值和市值（如适用）扣除基金的费用和开支后，在绝对基础上以及相对于其Broadridge Performance 大自然药业（定义见下文）的表现，考虑了有关每只基金业绩的信息。受托人要求布罗德里奇提供资料，说明布罗德里奇确定的同一投资分类/类别内的广泛基金的投资业绩与每只基金的投资业绩具有可比性（就每只基金而言，其“
布罗德里奇性能大自然药业
”).比较业绩信息由Broadridge编制和提供，未经受托人独立核实。受托人还考虑了有关这些基金的比较收益率和风险调整后回报的信息。受托人认识到，绩效数据反映了截至特定日期的一段时期的快照，选择不同的绩效时期可能会产生明显不同的结果。他们进一步承认，长期业绩可能会受到哪怕是一段显著优于或表现不佳的时期的影响。受托机构考虑了PIMCO提供的有关每只基金所承担风险的信息，包括杠杆的使用，以及PIMCO对基金风险状况的管理和监督。
此外，受托人在全年的会议上审议了与各基金及其咨询安排有关的事项，包括（由董事会及其业绩委员会）在每次例会上审查业绩数据。
盈利能力、规模经济和
Fall-out
福利
受托人考虑了PIMCO提供的估计盈利能力分析，其中除其他信息外，包括（i）PIMCO的估计
预-
和每只基金的分配后运营利润率，以及PIMCO的汇总估计
预-
和所有产品的分销后营业利润率
封闭式
PIMCO建议的基金，包括基金（统称“
估计利润率
”），在每种情况下为
一年
截至2024年12月31日止期间；及（ii）PIMCO估计利润率的同比比较
一年
截至2024年12月31日和2023年12月31日的期间。受托人还考虑了PIMCO关于PIMCO的某些公司和共享费用如何分配的解释
在PIMCO管理的基金和其他基金和账户中，用于制定盈利能力估计。受托人还要求PIMCO提供有关托管服务对PIMCO基金盈利能力的影响的信息。受托人还认为，PIMCO有权就其向基金提供的服务赚取合理水平的利润。根据PIMCO提供的盈利能力分析，考虑到所做的各种假设，受托人确定这种盈利能力似乎并不过分。
受托人还考虑了有关基金运作中可能的规模经济的信息，包括与
基金进行的发行。受托人指出，这些基金目前的管理费没有任何断点。受托人认为，作为
offerings）和股息再投资，也可能通过投资业绩和/或更多使用杠杆经历资产增长。受托人注意到PIMCO声称，它可能以多种方式与基金及其股东分享潜在规模经济的好处（如果有的话），包括投资于投资组合和贸易运营管理、公司技术和网络安全措施、公司专有系统和应用程序、中后台支持、法律和合规以及基金行政后勤；高级管理层对这些服务的监督和治理；以及加强向基金提供的服务以换取已支付的费用。受托人还认为，统一收费安排提供了固有的规模经济，因为即使特定基金的资产下降和/或运营成本增加，基金仍保持具有竞争力的固定统一收费。受托人进一步认为，相比之下，断点可能被用作对较低资产水平收取更高费用的替代，当基金资产下降时，断点可能会反转，从而导致费用率增加。受托机构还认为，与各基金的统一收费安排不同，具有“直通”行政收费结构的基金在对不断下降的基金资产收取固定美元费用时，可能会遇到费用率增加的情况。受托人还认为，统一费用安排可保护股东在合同期内免受运营成本上升的影响，这可能是由于（其中包括）PIMCO对各种业务增强和基础设施的投资。受托人注意到，PIMCO在这些领域进行了广泛的投资。
市场上
封闭式
投资公司，各基金不会连续打新股募集额外资产（典型的
开放式
投资公司），但可能通过募集额外资产
后续
产品（包括
市场上
此外，受托人认为
所谓
“落选
利益”给PIMCO，例如担任基金的投资经理所获得的声誉价值，使用与PIMCO有关系的服务提供商获得一些经济利益，以及
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206
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PIMCO封闭式基金
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（未经审计）
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PIMCO可能从代理执行基金投资组合交易的经纪自营商处获得的研究、统计和报价服务。
逐个基金
关于每只基金的投资业绩和向每只基金收取的费用，董事会考虑了以下信息。对于基金的业绩五分位排名，与其Broadridge Performance 大自然药业相比，第一个五分位代表最高（最佳）业绩，第五个五分位代表最低业绩。董事会根据确定这类比较组别的方法固有的局限性，审议了每个基金的业绩和费用。
PTY
关于该基金的普通份额总回报表现（基于资产净值）相对于其各自的布罗德里奇业绩大自然药业，受托人注意到，该基金的第一个五分之一业绩为
一-，
三、五和
十年
截至2024年12月31日止期间。
受托机构注意到，该基金根据平均总管理资产和平均净资产计算的总费用率（包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，该基金根据平均总管理资产和平均净资产计算的总费用率（不包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（不包括利息和借款费用）的中位数。
PCN
关于该基金的普通份额总回报表现（基于资产净值）相对于其各自的布罗德里奇业绩大自然药业，受托人注意到，该基金的第一个五分之一业绩为
一-，
三、五和
十年
截至2024年12月31日止期间
受托机构注意到，该基金根据平均总管理资产和平均净资产计算的总费用率（包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，该基金根据平均总管理资产和平均净资产计算的总费用率（不包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（不包括利息和借款费用）的中位数。
PHK
关于该基金的普通份额总回报表现（基于资产净值）相对于其各自的布罗德里奇业绩大自然药业，受托人注意到，该基金的第一个五分之一业绩为
一-，
三、五和
十年
截至2024年12月31日止期间。
受托机构注意到，该基金按平均总管理资产计算的总费用率（包括利息和借款费用）高于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，该基金按平均净资产计算的总费用率（包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，该基金根据平均总管理资产和平均净资产计算的总费用率（不包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（不包括利息和借款费用）的中位数。
PFL
关于该基金的普通份额总回报表现（基于资产净值）相对于其各自的布罗德里奇业绩大自然药业，受托人注意到，该基金的第一个五分之一业绩为
一年
期、三年期第三分位表现、五年期第二分位表现
十-
截至2024年12月31日的年度期间。
受托机构注意到，该基金按平均总管理资产计算的总费用率（包括利息和借款费用）低于其布罗德里奇费用组中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数，但高于其布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，该基金按平均净资产计算的总费用率（包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，该基金按平均总管理资产计算的总费用率（不包括利息和借款费用）低于其布罗德里奇费用组中基金总费用率（不包括利息和借款费用）的中位数，但高于其布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（不包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，基金的总费用率（不包括利息和借款费用）计算
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年度报告
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| | 2025年6月30日 |
207
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投资管理协议的批准
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（续）
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（未经审计）
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平均净资产低于旗下布罗德里奇费用组中基金的总费用率中位数（不含利息和借款费用），但高于旗下布罗德里奇费用大自然药业中基金的总费用率中位数（不含利息和借款费用）。
PFN
关于该基金的普通份额总回报表现（基于资产净值）相对于其各自的布罗德里奇业绩大自然药业，受托人注意到，该基金的第一个五分之一业绩为
一年
期、三年期第三分位表现、五年期第二分位表现
十年
截至2024年12月31日止期间。
受托机构注意到，该基金按平均总管理资产计算的总费用率（包括利息和借款费用）高于其布罗德里奇费用组中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数，但低于其布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，该基金按平均净资产计算的总费用率（包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（包括利息和借款费用）的中位数。受托机构注意到，该基金根据平均总管理资产和平均净资产计算的总费用率（不包括利息和借款费用）低于旗下布罗德里奇费用组和布罗德里奇费用大自然药业中基金总费用率（不包括利息和借款费用）的中位数。
结论
在审查了本文所述的这些因素和其他因素后，受托人在其关于协议的总体结论范围内，根据管理层提供的信息和作出的相关陈述，并根据他们的商业判断，就每只基金得出结论，他们对PIMCO对基金投资业绩的回应和努力感到满意。受托人还得出结论，根据PIMCO提供的服务的性质、范围和质量，根据协议应付的费用是合理的补偿。根据他们对其认为重要的因素的评估，包括但不限于上述因素，包括独立受托人在内的董事会一致认为，协议的延续符合各基金及其股东的利益，应获得批准。
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208
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PIMCO封闭式基金
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隐私政策
1
|
（未经审计）
|
基金
2,3
将客户隐私视为其与股东关系的一个基本方面，并致力于维护其现任、未来和前任股东的机密性、完整性和安全性
非公
个人信息。这些基金制定了旨在保护这种机密性的政策，同时允许满足股东的需求。
获得
非公共
个人信息
在向股东提供产品和服务的过程中，基金和基金的某些服务提供者，例如基金的投资顾问或
次级顾问
（“顾问”），可获得
非公
有关股东的个人信息，这些信息可能来自账户申请和其他形式等来源、来自其他书面、电子或口头通信、来自股东交易、来自股东的经纪或财务顾问公司、金融专业人士或顾问，和/或来自适用网站上捕获的信息。
尊重你的隐私
作为政策问题，各基金不披露任何
非公
股东提供的或基金收集的个人信息，以
非附属
第三方，除非法律要求或许可，或此类第三方履行其与基金有关的协议所必需。正如行业中常见的那样，
非附属
公司可能会不时被用来提供某些服务，例如编制和邮寄招股说明书、报告、账目报表和其他信息，进行股东满意度研究并聚集股东代理人。基金或其附属机构也可保留
非附属
公司营销使用基金份额的基金份额或产品，并与其及其他公司订立联合营销安排。这些公司可能有权访问股东的个人和账户信息，但被允许仅用于提供特定服务或在法律允许的情况下使用这些信息。在大多数情况下，股东将是第三方的客户，但基金也可能向股东各自的经纪或财务顾问公司和/或金融专业人士或顾问提供股东的个人和账户信息。
与第三方共享信息
基金保留披露或报告个人或账户信息的权利，以
非附属
基金善意相信法律要求披露的有限情况下的第三方，与监管机构或执法机构合作，保护其权利或财产，或应股东投资的任何基金的合理要求。此外，基金可能会将有关股东或股东账户的信息披露给
非附属
应股东要求或经股东同意的第三方机构。
与关联企业共享信息
基金可能会与其关联机构共享与为股东账户提供服务有关的股东信息，并且在适用法律的约束下，可能会向股东提供基金或其顾问、分销商或其关联机构（“服务关联机构”）认为这些股东可能感兴趣的有关产品和服务的信息。基金可能共享的信息可能包括，例如，股东参与基金或服务关联公司赞助的其他投资计划、股东对某些类型账户（如IRA）的所有权、有关基金与股东的经历或交易的信息、在适用网站上捕获的信息，或有关股东账户的其他数据，但须遵守适用法律。反过来，这些基金的服务关联公司也不得与之分享股东信息
非附属
实体，除非法律要求或允许。
保护私人信息的程序
基金们认真对待维护股东的义务
非公
个人信息。除这项政策外，这些基金还实施了旨在限制接触股东的程序。
非公
向内部人员提供个人信息，这些人员需要知道该信息以履行其工作，例如为股东账户提供服务或通知股东新产品或服务。实体、电子和程序保障措施到位，以保护股东的
非公
个人信息。
从网站收集的信息
基金或其服务提供商和合作伙伴可通过其维护的网站向股东收集信息。通过基金或其服务提供商维护的网站收集的信息包括客户端
非公
个人信息。
隐私政策的变化
基金可能会不时更新或修订此隐私政策。如本私隐政策的条款有变动，有关网站载有经修订的政策的文件将会更新。
1
自2020年6月25日起修订。
2
PIMCO Investments LLC（“PI”）担任基金的分销商，并不仅仅因为其分销基金而向基金的投资者提供经纪服务或任何财务建议。本隐私政策适用于PI的活动，前提是PI定期与作为此类股份记录所有者的一系列信托的股东进行或参与交易。就本隐私政策而言，在以此身份行事时，提及“基金”应包括PI。
3
在分发本政策时，基金可以将该分发与其投资顾问隐私政策的任何类似分发相结合。分布式、组合式保单可能以第一人称书写（即使用“我们”而不是“基金”）。
|
|
年度报告
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| | 2025年6月30日 |
209
|
一般信息
投资经理
Pacific Investment Management Company LLC
纽波特中心大道650号
Newport Beach，加利福尼亚州 92660
保管人
道富银行信托公司。
2323 Grand Boulevard，5楼
密苏里州堪萨斯城64108
转让代理人、股息支付代理人及普通股股份过户登记官
Equiniti Trust Company，LLC（“EQ”）
华尔街48号，23楼
纽约，NY 10005
法律顾问
Ropes & Gray LLP
保诚大厦
博伊尔斯顿街800号
马萨诸塞州波士顿02199
独立注册会计师事务所
普华永道会计师事务所
核桃街1100号，1300号套房
密苏里州堪萨斯城64106
本报告为报告封面所列基金股东的一般资料而呈交。
CEF3011AR _063025
| 项目2。 | Code of Ethics。 |
截至本报告所述期间结束时，注册人已采用适用于注册人的首席执行官和首席财务官的道德守则（“守则”）。在本报告涵盖的期间内，注册人没有向首席执行官或首席财务官授予任何豁免，包括对守则任何条款的默示豁免。
该守则的副本作为本报告的展品包括在内。
| 项目3。 | 审计委员会财务专家。 |
董事会已确定，担任董事会审计监督委员会成员的E. Grace Vandecruze符合“审计委员会财务专家”的资格，因为该术语在本项目3的说明中有所定义。董事会还确定，Vandecruze女士是“独立的”，因为这个词在本项目3下被解释。
| 项目4。 | 首席会计师费用和服务。 |
| (a) | 财政年度结束 | 审计费用 | ||||
| 2025年6月30日 | $ 170,124 | |||||
| 2024年6月30日 | $ 119,016 | |||||
| (b) | 财政年度结束 | 审计相关费用 | ||||
| 2025年6月30日 | $ 53,143 | |||||
| 2024年6月30日 | $ 64,380 | |||||
| （c） | 财政年度结束 | 税费(1) | ||||
| 2025年6月30日 | $ — | |||||
| 2024年6月30日 | $ — | |||||
| （d） | 财政年度结束 | 所有其他费用(2) | ||||
| 2025年6月30日 | $ — | |||||
| 2024年6月30日 | $ — | |||||
“审计费用”是指过去两个会计年度每年为审计和审查注册人年度财务报表而提供的专业服务或通常由会计师就这些会计年度的法定或监管备案或业务提供的服务而收取的费用。
“审计相关费用”是指过去两个财政年度每年就与执行审计或审查注册人财务报表合理相关但未在上述“审计费用”项下报告的鉴证和相关服务收取的费用，其中包括会计咨询、商定的程序报告（包括与优先股相关的基本维护测试的年度审查）、证明报告和这些财政年度的安慰函。
“税费”是指与税务合规、税务建议和税务规划相关的专业服务（包括与提交或修改联邦、州或地方所得税申报表、受监管的投资公司资格审查以及税收分配和分析审查相关的服务）在过去两个财政年度每年收取的费用。
“所有其他费用”是指除上述“审计费用”、“审计相关费用”和“税费”项下报告的最近两个会计年度以外，由总会计师向注册人提供的其他产品和服务的任何费用（如有）。
(1)最近两个会计年度没有“税费”。
(2)最近两个会计年度没有“所有其他费用”。
| （e） | 审批前政策和程序 |
（1）注册人审计监督委员会已采用预先批准政策和程序（“程序”），以指导审计监督委员会预先批准（i）其独立会计师向注册人提供的所有审计服务和允许的非审计服务，以及（ii）该独立会计师向注册人的投资顾问以及向向注册人提供持续服务的投资顾问控制、控制或与其共同控制的任何实体（统称“服务关联公司”）提供的所有允许的非审计服务，前提是所提供的服务与注册人的运营和财务报告直接相关。按照程序，审计监督委员会负责聘请独立会计师对注册人每个财政年度的财务报表进行认证。关于向注册人及其服务附属公司提供的非审计服务的预先批准，《程序》规定，审计监督委员会可每年预先批准可向注册人或其服务附属公司提供的非审计服务的类型或类别清单，或审计监督委员会可在此类服务出现时逐个项目进行预先批准。除非某一类服务已获得一般的预先批准，否则如果要由独立会计师提供，将需要审计监督委员会的具体预先批准。该程序还允许审计监督委员会授权其一名或多名成员预先批准此前未经审计监督委员会预先批准的任何拟议非审计服务，但须经全体审计监督委员会不迟于其下一次预定会议批准。
（2）就本项目4（b）至（d）段所述服务而言，审计监督委员会没有根据S-X规则第2-01条（c）（7）（i）（c）段批准任何金额。
| （f） | 不适用。 |
| （g） |
| 向实体收取的非审计费用总额 | ||||||||||||
| 实体 | 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | ||||||||||
| PIMCO企业与收入机会基金 |
$ | 53,143 | $ | 64,380 | ||||||||
| Pacific Investment Management Company LLC（“PIMCO”） |
37,929,836 | 23,072,979 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 总计 |
$ | 37,982,979 | $ | 23,137,359 | ||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
| （h） | 注册人审计监督委员会审议了向注册人投资顾问提供的非审计服务，以及向注册人提供持续服务的投资顾问控制、控制或共同控制下的任何实体，这些实体未经预先批准（不需要预先批准），是否与保持首席会计师的独立性相一致。 |
| （一） | 不适用。 |
| （j） | 不适用。 |
| 项目5。 | 上市注册人审核委员会。 |
注册人有一个根据经修订的1934年《证券交易法》第3（a）（58）（a）节设立的单独指定的常设审计委员会（称为审计监督委员会）。审计监督委员会由以下人员组成：
E. Grace Vandecruze（主席）`
Sarah E. Cogan
Deborah A. DeCotis
凯瑟琳·麦卡特尼
Alan Rappaport
| 项目6。 | 投资。 |
第6项要求的信息作为根据本表N-CSR第1项提交给股东的年度报告的一部分包含在内。
| 项目7。 | 开放式管理投资公司的财务报表和财务摘要。 |
（a）不适用于封闭式投资公司。
（b）不适用于封闭式投资公司。
| 项目8。 | 开放式管理型投资公司变更及与会计师的分歧。 |
不适用于封闭式投资公司。
| 项目9。 | 开放式管理投资公司的代理披露。 |
不适用于封闭式投资公司。
| 项目10。 | 支付给开放式管理投资公司董事、高级管理人员及其他人员的薪酬。 |
不适用于封闭式投资公司。
| 项目11。 | 关于投资咨询合同审批依据的声明。 |
根据本表N-CSR第1项向股东提交的年度报告中包含第11项要求的信息。
| 项目12。 | 披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序。 |
政策声明：代理投票政策旨在促进PIMCO遵守其受托义务和适用法律；该政策适用于PIMCO拥有酌情投票权的账户中持有的证券的任何投票权或同意权。该政策以合理预期的方式设计，以确保行使投票权和同意权符合PIMCO客户的最佳利益。
概览：PIMCO已采纳书面代理投票1《顾问法》第206（4）-6条规定的政策（“代理政策”）。作为一般事项，当PIMCO拥有代理投票权时，PIMCO有受托义务监测公司事件，并对引起其注意的客户代理采取适当行动。每一位代理人都是在逐案表决的基础上，考虑到相关事实和情况。在考虑客户代理时，PIMCO可能会决定在有限的情况下不对代理进行投票。
股票证券。2PIMCO已聘请行业服务提供商（“ISP”）根据ISP的指导方针为与股本证券相关的代理提供研究和投票建议。通过遵循独立第三方的指导方针，PIMCO寻求减轻PIMCO在ISP涵盖的代理方面可能存在的潜在利益冲突。PIMCO将遵循ISP的建议，除非：（i）ISP未提供投票建议；或（ii）投资组合经理决定推翻ISP的投票建议。在上述任一情况下，法律和合规部门将审查代理，以确定是否存在重大利益冲突，或是否存在重大利益冲突。
固定收益证券。固定收益证券可作为代理投票或公司行动-同意处理4由发行人/托管人酌情决定。当作为代理选票处理时，ISP一般不提供投票建议，其作用仅限于选举处理和记录保存。当处理为企业行动-同意时，法律和合规部门将审查所有选举表格，以确定是否存在与总理的同意选举相关的利益冲突，或是否存在利益冲突。PIMCO的信用研究和投资组合管理小组负责发布关于如何就固定收益证券进行代理投票和公司行动-同意投票的建议。
解决潜在的利益冲突。代理政策允许PIMCO通过采取几种行动方案中的任何一种来寻求解决重大利益冲突。关于PIMCO与客户账户之间的重大利益冲突，代理政策允许PIMCO：（i）召集一个工作组来评估和解决冲突（“代理工作组”）；或（ii）根据代理政策先前制定的协议、代理工作组和/或PIMCO法律和合规部门就特定类型冲突批准的其他相关程序进行投票。
PIMCO将监督并定期审查其代理投票活动和代理政策的实施情况。
次级顾问委聘：作为投资管理人，PIMCO可行使酌情权委聘次级顾问向基金提供投资组合管理服务。根据其管理职责，副顾问将承担
代表PIMCO为基金提供投票代理的授权。副顾问可利用第三方履行与其投资组合管理职责相关的某些服务。作为受托人，PIMCO将对分顾问和签约第三方履行的投资管理职责（可能包括代理投票）保持监督。
1代理通常描述由发行人或托管人确定的公司行动同意权（相对于固定收益证券）和代理投票选票（相对于固定收益或权益证券）。
2“股本证券”一词是指普通股和优先股，包括投资公司发行的普通股和优先股；不包括可转换为股本证券的债务证券。
3投票权或同意权不包括主要是买卖投资决定的事项，例如要约收购、交换要约、转换、看跌期权、赎回和荷兰式拍卖。
| 项目13。 | 封闭式管理投资公司的投资组合经理。 |
（a）（1）
截至2025年9月2日，以下个人对PIMCO企业与收入机会基金（“基金”）的日常管理负有主要责任：
Alfred T. Murata
村田先生自2014年9月以来一直担任该基金的投资组合经理。Murata先生是纽波特比奇办公室的董事总经理和投资组合经理，负责管理以收入为导向、多部门信贷、机会主义和证券化战略。在2001年加入PIMCO之前，他在Nikko Financial Technologies研究并实施了奇异的股票和利率衍生品。
莫希特·米塔尔
米塔尔先生自2014年9月以来一直担任该基金的投资组合经理。米塔尔先生是纽波特比奇办公室的董事总经理和投资组合经理。他管理投资级信用、总回报和无约束债券投资组合，并且是美洲投资组合委员会的成员。此前，他是PIMCO利率和衍生品部门的专家。
江碧
Bui女士自2023年10月起担任该基金的投资组合经理。Bui女士是Newport Beach办公室的执行副总裁，也是证券化债务工具和银行贷款的投资组合经理和交易员，专注于抵押贷款义务（CLO）、杠杆贷款、资产支持抵押债务义务以及结构性产品中的非运行部门。Bui女士于2000年加入PIMCO，是银行贷款组合管理团队的成员，负责银行贷款投资和管理PIMCO发行的CLO。
（a）（2）
以下汇总了截至2025年6月30日由投资组合经理管理的每个账户（不包括基金）的信息，包括由团队、委员会或包括投资组合经理的其他组织管理的账户。除非另有说明，管理下列各账户所收取的顾问费并非基于业绩。
| 注册投资 公司 |
其他集合投资工具 | 其他账户 | 1这些其他 汇集 |
|||||||||||
| 投资组合经理 | # | AUM（百万美元） | # | AUM（百万美元） | # | AUM（百万美元） | ||||||||
| Alfred T. Murata1 | 25 | $257,822.33 | 22 | $63,668.43 | 5 | $2,471.18 | ||||||||
| 莫希特·米塔尔2 | 26 | $77,981.02 | 21 | $40,549.52 | 145 | $81,878.45 | ||||||||
| 江碧3 | 7 | $4,641.58 | 9 | $8,350.23 | 1 | $585.78 | ||||||||
Investment Vehicles，6个账户总计154.7592亿美元的资产支付（s）咨询费，该费用部分基于账户的表现。
2在这些其他集合投资工具中，资产总额为46.8952亿美元的2个账户支付了部分基于账户表现的咨询费。在这些其他账户中，资产总额为55.2 258亿美元的12个账户支付了部分基于账户表现的咨询费。
3在这些其他集合投资工具中，2个账户的资产总额为65.2437亿美元，支付部分基于账户表现的咨询费。
投资组合管理人一方面管理本基金的投资，另一方面管理其他账户之间可能不时出现潜在的和实际的利益冲突。由于PIMCO的其他业务活动和PIMCO拥有有关发行人的重大非公开信息（“MNPI”），也可能产生潜在和实际的利益冲突。投资组合经理管理的其他账户可能具有与本基金类似的投资目标或策略，跟踪本基金跟踪的同一指数或以其他方式持有、购买或出售有资格由本基金持有、购买或出售的证券。其他账户也可能有与基金不同的投资目标或策略。投资者应注意，本基金进行的投资和本基金在任何特定时间取得的成果，包括对相同或类似工具的投资，预计不会与PIMCO担任投资顾问的其他基金所进行的投资相同，包括与本基金类似的具有名称、投资目标和政策的基金和/或投资组合管理团队。这可能归因于多种因素，包括但不限于使用不同的策略或投资组合管理团队、特定策略或基金使用的执行场所、特定基金开始运营时或特定基金的规模，在每种情况下与其他类似基金相比。由于PIMCO担任投资于本基金的账户或本基金投资的账户的投资顾问，也可能产生潜在和实际的利益冲突。在这种情况下，这种利益冲突理论上可能会导致PIMCO以有利于投资账户和/或PIMCO但不利于基础账户的方式激励（其中包括）投票代理、购买或赎回基础账户的股份，或就基础账户采取其他行动。理论上，这类利益冲突可能类似地导致PIMCO以有利于基础账户和/或PIMCO的方式激励（其中包括）投票代理或购买或赎回基础账户的股份，或就基础账户采取其他行动，这可能会或可能不会损害投资账户。例如，即使有与基金投资于基础账户相关的费用减免或补偿到位，或与投资账户投资于基金相关的费用减免或补偿，这并不一定会消除所有利益冲突，因为PIMCO仍可能有财务动机倾向于投资于PIMCO关联基金和管理人（例如，增加PIMCO或某基金、产品或业务线管理下的资产，或以其他方式向某些基金、产品或业务线提供支持），这也可能会影响某些交易费用的设置方式。相反，PIMCO对基金的责任，以及适用于基金的监管或其他限制，可能会影响PIMCO建议账户（包括基金）以不利于此类投资账户的方式投资于基金的可用行动方案。此外，监管限制、实际或潜在的利益冲突或其他考虑因素可能导致PIMCO限制或禁止参与某些投资。
由于PIMCO隶属于大型跨国金融机构Allianz SE（连同其关联公司，“Allianz”），PIMCO管理的基金或其他账户与PIMCO的关联公司或这些关联公司管理的账户之间可能会发生类似于下文所述的冲突。那些通常从PIMCO自主运营的关联公司（或其客户）可能会采取对基金或PIMCO管理的其他账户不利的行动。在许多情况下，PIMCO将无法减轻这些行动或解决这些冲突，这可能会对基金或PIMCO管理的其他账户（每个账户都是“客户”，统称为“客户”）的业绩产生不利影响。此外，由于某些客户是PIMCO的关联公司，或有投资者是PIMCO的关联公司或雇员，PIMCO可能有动机解决有利于这些客户的利益冲突，而不是其他客户。
基金交易的知识与时机。投资组合经理对基金的日常管理可能会产生潜在的利益冲突。由于他们在基金的头寸，投资组合经理知道基金交易的规模、时机和可能的市场影响。从理论上讲，投资组合经理可能会利用这些信息为他们管理的其他账户带来好处，并可能对基金造成不利影响。
交叉交易。在基金从客户购买工具或向客户出售工具（每一种都称为“交叉交易”）的情况下，可能会产生潜在的利益冲突。除其他原因外，由于PIMCO在交叉交易中代表买方和卖方双方的利益，或由于通过交叉交易买卖票据的价格可能不如在公开市场上执行交易可能获得的价格有利，可能会产生此类利益冲突。PIMCO酌情根据适用规则和SEC指南采用的程序影响交叉交易。除其他事项外，此类程序要求交叉交易符合双方各自的投资政策和投资限制，并符合买卖账户双方的最佳利益。
服务提供商的选择。PIMCO、其关联公司及其雇员可能与推荐或参与与基金或为基金进行交易的服务提供商有关系，这些关系可能会影响PIMCO选择
基金的这些服务提供者。此外，由于这些关系，服务提供商可能会产生冲突，从而产生激励，促使他们推广基金而不是其他基金或金融产品。在这种情况下，如果基金决定不聘用或继续聘用这些服务提供商，PIMCO与基金之间就存在利益冲突。
投资机会。投资组合经理管理多个具有不同投资准则的账户，可能会产生潜在的利益冲突。通常，一个投资机会可能适合一个或多个客户，包括名称相似的客户、投资目标和政策，和/或投资组合管理团队，但可能无法以足够的数量提供给所有账户充分参与。此外，适用于PIMCO或本基金或其他账户的监管问题可能导致本基金无法接收可能适合其的证券。同样，出售基金和另一客户持有的投资的机会可能有限。此外，适用于太平洋投资管理公司或本基金或其他账户的监管问题可能导致本基金无法收到可能适合其的证券。同样，出售基金和另一客户持有的投资的机会可能有限。PIMCO采取了合理设计的政策和程序，以便随着时间的推移在公平和公正的基础上分配投资机会。此外，适用于PIMCO或一个或多个客户的监管问题可能会导致某些客户无法获得可能适合他们的证券。
PIMCO寻求在具有类似投资准则和投资风格的合格客户账户之间公平、公平地分配订单，同时考虑到相关因素，其中包括适用的投资限制和准则，包括监管限制；客户账户特定的投资目标、限制和其他客户指示（如适用）；风险承受能力；可用现金数量；重新平衡客户账户投资组合的需要（例如，因投资者缴款和赎回）；分配是否会导致客户账户收到微不足道的金额或低于既定最低数量的金额；监管要求；投资来源；发行人向PIMCO分配的基础；以及其他客户账户特定因素。作为PIMCO贸易分配过程的一部分，新的固定收益投资机会的一部分分配给相关投资组合经理寻求参与投资的客户账户类别。这些部分随后根据PIMCO的贸易分配政策在此类类别内的客户账户之间进一步分配。管理量化策略和专门账户的投资组合经理，例如那些专注于国际证券、抵押贷款支持证券、银行贷款或其他专门资产类别的投资组合经理，可能会获得更多新的固定收益投资机会的分配，其中投资涉及与客户账户类别的投资目标或重点相匹配的量化策略或专门资产类别。PIMCO寻求将固定收益投资分配给客户账户，其一般目的是在类似账户之间保持一致的集中度，并尽可能在此类账户之间实现投资组合特征平价。离实现投资组合特征平价最远的客户账户通常会在分配中获得优先权。对于在二级市场买卖股权证券的订单，PIMCO寻求在考虑到上述相关因素的情况下，随着时间的推移，在具有类似投资准则和投资风格的客户账户之间公平、公平地分配订单。
客户账户之间的任何特定分配决定可能或多或少对包括基金在内的任何一个客户或客户组有利，并且某些分配将在与PIMCO的受托义务一致的范围内偏离客户之间的按比例基础，以便解决例如法律、税务、监管、风险管理、集中度、风险敞口、客户准则限制和/或相关客户的授权或战略考虑方面的差异。PIMCO可能会确定一个投资机会或特定购买或销售适合一个或多个客户，但不适合其他客户，包括名称、投资目标和政策相似的客户和/或投资组合管理团队，或适合或适合客户，或可供客户使用，但其规模、条款或时机与适合或适合其他客户不同。例如，一些客户的风险承受能力高于其他客户，例如私人基金，这反过来又允许PIMCO将更广泛的种类和/或更大比例的某些类型的投资（可能优于或可能不优于其他类型的投资）分配给这些客户。此外，不同类型客户各自的风险承受能力可能会随着市场条件的变化而随时间而变化。由于各自风险承受能力的影响而获得增配的客户，可能是支付较高投资管理费或支付激励费的客户。此外，专注于某些类型投资或资产类别的某些客户账户类别将在新发行分配和分配中优先考虑作为其投资任务重点的投资或资产类别。同样，负责构建或监控某些投资的投资组合经理可能会在他们管理的账户的分配过程中获得优先考虑。PIMCO还可以考虑发行人分配给PIMCO的基础，例如，如果发行人对PIMCO的分配基于此类持有，则通过向持有发行人债务现有头寸的客户账户提供优先分配。PIMCO还可能决定不向某些客户分配或为其购买或出售所有客户可能有资格获得的所有投资。
适用于PIMCO或一个或多个客户的法律、合同或监管问题和/或相关费用可能会导致某些客户没有收到可能对他们来说是合适的证券，或者可能导致PIMCO从客户账户中出售证券，即使继续持有这些证券可能是有益的。在向客户账户分配和分配投资机会时考虑的其他因素包括但不限于：
利用杠杆的能力和客户账户的风险承受能力；客户给予PIMCO的酌处权和交易权限的数量；其他类似投资机会的可用性；客户账户的投资期限和目标；投资组合的对冲、现金和流动性需求；最小增量和手数；以及基础基准因素。鉴于上述所有因素，客户（包括基金）的投资金额、时间、结构或条款可能与其他客户的投资和业绩不同，且业绩可能低于其他客户的投资和业绩，包括那些可能向PIMCO提供更高费用或其他补偿（包括基于业绩的费用或分配）的投资和业绩。PIMCO还采用了额外程序来补充一般贸易分配政策，这些政策旨在解决由于基金和某些集合投资工具的并肩管理而产生的潜在利益冲突，包括投资机会分配问题。
PIMCO可能会不时为一个或多个客户采取可能与为一个或多个具有相似或不同投资目标的其他客户采取的行动或立场不同或不一致的投资立场或行动。这些立场和行动可能会对PIMCO拥有权益的一个或多个受影响客户（包括PIMCO关联公司的客户）产生不利影响，或在某些情况下可能受益，或者向PIMCO支付更高的费用或履约费。例如，一个客户可能会买入一只证券，而另一个客户可能会在同一只证券中建立空头头寸。后续卖空可能导致对方客户持有的证券价格下降。同样，一个或多个客户的交易或投资可能会产生稀释或以其他方式不利于另一个客户的价值、价格或投资策略的效果。
当PIMCO为一个客户在另一个客户的类似投资组合决策或策略之前或同时实施投资组合决策或策略时，市场影响、流动性限制或其他因素可能导致一个或多个客户获得不太有利的交易结果，实施此类投资组合决策或策略的成本可能会增加，否则此类客户可能会处于不利地位。另一方面，潜在的冲突也可能出现，因为有关客户的投资组合决策可能会使其他客户受益。例如，为客户卖出多头头寸或建立空头头寸可能会降低其他客户卖空的同一证券的价格（从而使其受益），为客户购买证券或回补证券的空头头寸可能会提高其他客户持有的同一证券的价格（从而使其受益）。
在某些情况下，客户可能会投资于一项交易，其中一个或多个其他客户预计将参与，或者已经进行或将寻求进行投资。此外，在适用法律允许的范围内，客户还可能从事可能导致其他客户被免除义务的投资交易，或可能导致其他客户剥离某些投资（例如，客户可能向一家公司提供贷款，或直接或间接获得该公司的证券或债务，而该公司将所得款项用于再融资或重组其资本结构，这可能导致偿还另一客户持有的债务）。此类客户（或客户群体）可能在与此类投资相关的利益和目标方面存在冲突，包括对所涉及的发行人的运营或活动、投资的目标回报以及退出投资的时间框架和方法的看法。在进行此类投资时，PIMCO可能会以一种倾向于一个客户而不是另一个客户的方式这样做，即使两个客户同时投资于同一证券。某些客户可能会在“平行”的基础上（即在基本相同的时间和基本相同的条款和条件下按比例投资于所有交易）进行投资。此外，其他账户可能期望与另一个账户投资许多相同类型的投资。然而，由于法律、税务、监管、商业、合同或其他类似考虑等因素或由于客户的管理文件的规定，可能存在一个或多个此类账户不投资（或按不同条款或非按比例投资）的投资。关于在这类客户之间分配投资机会的决策会产生许多利益冲突，这些冲突可能无法以有利于客户利益的方式解决。如果一项投资未在此类实体之间按比例分配，客户可能会相对于此类其他客户产生与此类投资相关的不成比例的收入或损失。
此外，客户可能会与一个或多个其他客户一起投资于相同的基础投资或根据基本相似的投资策略以其他方式进行投资。在这种情况下，相对于持有相同投资的其他客户，某些客户可能拥有优先的流动性和信息权，其结果是，这些客户将能够优先提取/赎回其在基础投资中的权益，而这些客户可能拥有更有限的信息访问权限或更严格的提取/赎回权。因此，在市场低迷的情况下，拥有更多有限信息权或更多限制性流动性的客户可能会受到不利影响。
此外，潜在的冲突可能是PIMCO使用多种策略所固有的。例如，在不同客户投资于发行人资本结构不同部分的情况下会产生冲突，包括一个或多个客户可能拥有发行人的私人证券或债务而其他客户可能拥有或寻求收购同一发行人的私人证券的情况。例如，客户可以获得一个或多个其他客户拥有股权投资的特定借款人的贷款、贷款参与或贷款转让，或者可以为一个客户投资于发行人的优先债务义务和为另一个客户投资于同一发行人的次级债务义务或股权。
PIMCO还可以，例如，指导客户投资于结构性融资工具的一部分，例如CLO或CDO，
如果PIMCO还在同一时间或不同时间指示另一客户对同一工具的不同批次进行投资，则该批次的利益可能对其他批次不利。PIMCO还可能导致客户从其他客户可能拥有权益的实体（例如结构性金融工具）购买或向其出售资产，其方式可能会对其他客户产生不利影响。还可能存在冲突，例如，客户持有发行人的某些债务或股本证券，且同一发行人已发行其他客户或实体拥有的其他债务、股本或其他工具，例如结构性融资工具，其他客户在其中拥有权益。
在上述每一种情况下，PIMCO可能对一个客户持有的资产采取对其他客户不利的行动，例如，取消贷款赎回权、让发行人违约，或行使购买或出售给发行人的权利，导致发行人采取对某些类别的证券不利的行动，或以其他方式。在谈判任何此类投资的条款和条件，或任何后续修订或豁免或采取任何其他行动时，PIMCO可能会发现客户的利益与一个或多个其他客户的利益可能发生冲突。在这些情况下，关于是否进行投资或采取行动、代理投票、公司重组、如何退出投资或破产或类似事项（包括，例如，是否触发违约事件或任何解决方案的条款）等项目的决定可能会导致利益冲突。同样，如果客户和一个或多个其他客户直接或间接持有不同类别的证券（或该发行人发行的其他资产、工具或义务或该发行人的基础投资）的发行人遇到财务问题，则对任何解决方案条款的决定将引发利益冲突（例如，包括对提议的豁免和对债务契约的修订的冲突）。例如，发行人的清算可能会为债务持有人提供更好的服务，在清算中它可能会得到全额偿付，而股权或初级债券持有人可能更喜欢具有为股权持有人创造价值潜力的重组。在某些情况下，PIMCO可能不会代表客户采取某些行动或进行某些投资，以避免或减轻某些利益冲突或防止对PIMCO产生不利的监管或其他影响，或者可能会为某些客户出售投资（在每种情况下都可能对未代表其采取行动、未进行投资或出售投资的客户造成不利影响）。在其他情况下，PIMCO可能不会避免代表某些客户采取可能对其他客户不利的行动或进行投资。此外，PIMCO可能会采取行动或不采取行动，以减轻对PIMCO或其关联公司或其客户的法律风险，即使对客户的账户不利。此外，客户可能会投资于一项交易，其中一个或多个其他客户预计将参与，或者已经进行或将寻求进行投资。
此外，代表几种不同类型客户做出投资决策的投资组合经理可能存在某些冲突。这类投资组合经理可能有动机将交易、时间或资源分配给某些客户，包括那些支付更高投资管理费或支付激励费用或分配的客户，而不是其他客户。对于在某些情况下有资格获得业绩分配作为其报酬的一部分的投资组合经理而言，这些冲突可能会加剧。
PIMCO人员可能会不时拥有MNPI，如果披露，可能会影响投资者购买、出售或持有证券的决定。如果PIMCO员工拥有与发行人相关的MNPI，他或她通常将被禁止向客户传达此类信息，或为客户的利益使用此类信息，这可能会限制客户购买、出售或持有某些投资的能力，从而限制客户可用的投资机会或退出策略。此外，PIMCO或其关联公司持有发行人的证券或其他工具可能会影响客户对该发行人进行某些收购或与其进行某些交易的能力。PIMCO没有义务或责任向任何人（包括客户）披露此类信息或为其利益使用此类信息。此外，由第三方自动交易平台施加或通过第三方自动交易平台施加的限制可能会影响客户通过此类平台进行交易的能力，或通过此类平台实现的执行质量。
PIMCO维护一个或多个受限制的公司名单，这些公司的证券因PIMCO的业务活动而受到某些交易禁令的约束。如果发行人在限制名单上，或者PIMCO有关于该发行人的MNPI，PIMCO可能会限制发行人证券的交易。在某些情况下，PIMCO可能会限制客户交易特定发行人的证券，以允许PIMCO代表其他客户接收MNPI。在解除限制之前，客户可能无法买卖某些证券，这可能对客户不利。PIMCO也可能被限制对某些客户进行（或剥离）投资，但不能对其他客户进行投资。在某些情况下，PIMCO可能不会发起或推荐某些类型的交易，或者如果证券由于MNPI而受到限制，或者如果PIMCO正在寻求限制接收MNPI，则可能会以其他方式限制或限制其与某些证券有关的建议。
PIMCO可以代表一个或多个客户进行诉讼或从事其他法律诉讼。在这种情况下，客户可能需要承担与诉讼相关的某些费用、成本、开支和责任。作为或曾经是标的投资的投资者或以其他方式参与标的投资的其他客户可能会或可能不会（视情况而定）成为该等诉讼诉讼的当事人，其结果是某些客户可能会参与并非所有拥有类似投资的客户都可能参与的诉讼诉讼，而该等非参与客户可能会从该等诉讼诉讼的结果中受益，而无需承担或以其他方式受制于相关的费用、成本、开支和负债。例如，PIMCO通常不会代表其独立账户进行法律索赔。此外，在某些情况下，
PIMCO代表客户提起的诉讼或其他法律诉讼可能会对客户持有的投资组合公司或其他投资提起或以其他方式不利。
共同投资。1940年法案对与基金的附属机构共同投资施加了重大限制。基金已从SEC获得豁免救济，即在基金依赖此类救济的范围内，允许其（除其他外）与某些其他人共同投资，包括投资管理人的某些关联公司以及投资管理人及其关联公司管理的某些公共或私人基金，但须遵守某些条款和条件。共同投资交易可能会在基金及其关联机构之间产生利益冲突或感知到的利益冲突。SEC关于共同投资的豁免救济对依赖此类救济进行的任何共同投资施加了广泛的条件，这些条件可能会限制或限制基金参与投资或在较小程度上参与投资的能力。无法获得潜在投资所需的分配可能会影响基金实现所需投资回报的能力。如果根据共同投资豁免救济在基金及其关联公司之间分配投资机会，基金可能无法以所需方式构建其投资组合。尽管PIMCO将努力以公平和公正的方式分配投资机会，但基金一般不会被允许共同投资于PIMCO管理的基金或其任何下游关联公司（基金及其下游关联公司除外）目前有投资的任何发行人。然而，该基金将能够与PIMCO或其任何下游关联公司管理的基金进行共同投资，但须遵守现有监管指南、适用法规及其分配程序。根据共同投资豁免救济，基金将能够投资于PIMCO和/或其关联公司进行投资的机会，而PIMCO和/或其关联公司将能够投资于基金进行投资的机会。本基金及其附属机构可能不时在发行人资本结构的不同层次或以其他方式对发行人的不同类别证券进行投资。此类投资固有地会在此类实体可能持有的各类证券之间或之间产生利益冲突或感知到的利益冲突。PIMCO已通过与PIMCO的某些客户共同投资在私募中获得的证券的程序。
上述并非PIMCO或客户可能遭受的冲突的完整清单。PIMCO寻求在冲突出现时逐案审查冲突。任何审查都将考虑到相关客户的利益、导致冲突的情况、适用的PIMCO政策和程序以及适用的法律。客户（以及基金的投资者）应该意识到，冲突不一定会以有利于其利益的方式解决，实际上可能会以不利于其利益的方式解决。PIMCO将试图公平解决此类问题，但即便如此，可能会以有利于向PIMCO支付更高费用或履约费或PIMCO或其关联公司拥有重大专有权益的其他客户的方式解决问题。客户（以及基金的投资者）还应意识到，基金可能会遭受与直接或间接归因于PIMCO的决定或行动相关的损失，PIMCO可根据其谨慎标准确定就此类损失向基金进行赔偿是否适当。PIMCO将试图根据适用的PIMCO政策和程序以及适用的法律公平解决此类事项，但即便如此，此类事项的解决可能不会有利于客户（和基金投资者）的利益，实际上可能会以不利于其利益的方式解决。无法保证任何实际或潜在的利益冲突不会导致特定客户或客户群体在某些投资中获得比不存在此类利益冲突时更不利的投资条款或回报。
客户与PIMCO或其关联公司之间也可能发生上述冲突。这些冲突不会总是以有利于客户的方式解决。此外，由于PIMCO隶属于大型跨国金融机构安联，PIMCO的客户与PIMCO的关联公司或这些关联公司管理的账户之间可能会发生类似上述冲突。那些通常从PIMCO自主运营的关联公司（或其客户）可能会采取对PIMCO客户不利的行动。在许多情况下，PIMCO缓解这些行动或解决这些冲突的能力有限或没有能力，这可能会对客户绩效产生不利影响。此外，由于适用于PIMCO、Allianz SE或其关联公司的某些法律法规或内部Allianz政策的适用性，某些监管或内部限制可能会禁止PIMCO使用某些经纪人或投资于某些公司（即使这些公司不隶属于Allianz）。如果Allianz SE、PIMCO和/或其关联公司、董事、合伙人、经理、成员、高级职员或人员也投资于其中或以其他方式与标的投资有关联（例如，担任其受托人或董事会成员），则账户就投资谈判条款或采取行动的意愿也可能直接或间接受到限制或其他影响。
基金的某些服务提供商预计将由客户拥有或以其他方式与其相关或与其关联，在某些情况下，此类服务提供商预计将是PIMCO、Allianz SE、其关联公司和/或其各自的雇员、顾问和其他人员，或将由PIMCO、Allianz SE拥有、受雇于或以其他方式与其相关。PIMCO可全权酌情决定向基金提供、或聘请或推荐PIMCO的关联公司提供某些服务，而不是聘请或推荐一个或多个第三方提供此类服务。根据特定基金和适用法律的治理要求，PIMCO或其关联公司（如适用）将获得与提供此类服务相关的补偿。因此，PIMCO在为基金选择或推荐服务提供商时面临利益冲突。支付给关联服务提供商的费用将在PIMCO的
商业上合理的酌处权，考虑到相关事实和情节，并符合PIMCO的责任。尽管PIMCO采取了各种旨在减轻或以其他方式管理与关联服务提供商有关的利益冲突的政策和程序，但无法保证此类政策和程序（PIMCO可自行决定随时修改或终止）将获得成功。
演出费。投资组合经理可能会建议某些账户，其管理费完全或部分基于业绩。绩效费安排可能会给投资组合经理造成利益冲突，因为投资组合经理可能有动机将他或她认为可能最有利可图的投资机会分配给此类其他账户，而不是将其分配给基金。太平洋投资管理公司采用了合理设计的政策和程序，以便随着时间的推移在公平和公正的基础上在基金与此类其他账户之间分配投资机会。
（a）（3）
截至2025年6月30日，对基金日常投资组合管理负有主要责任的个人薪酬结构说明如下：
投资组合经理薪酬
PIMCO及其附属公司的薪酬方法旨在为专业人士提供一个由协作、开放、责任和卓越价值观驱动的薪酬流程。
通常，补偿包由三个部分组成。投资组合经理的薪酬计划旨在与客户的利益保持一致，强调每个投资组合经理为客户带来长期投资成功的能力，以及其他因素。投资组合经理的薪酬并非仅基于基金或该投资组合经理管理的任何其他账户的表现：
基本工资–基本工资根据核心岗位职责、岗位/级别和市场因素确定。当工作职责或职位发生重大变化，或市场水平发生重大变化时，每年都会对基本工资水平进行审查。
可变薪酬——除了基本工资，投资组合经理的薪酬还有一个可变部分，它基于个人和公司绩效的组合，包括定性和定量因素。在确定投资组合经理的总薪酬时，考虑了以下非详尽的定性和定量因素清单：
| ● | 在各种较长和较短期限内衡量的业绩，包括根据投资组合经理（包括本基金）管理的每个账户的适用基准（可能包括内部投资业绩相关基准）以及相对于适用的行业同行群体判断的5年、4年、3年、2年和1年的美元加权和账户加权、税前总额和风险调整后的投资业绩；和 |
| ● | 投资组合经理管理的资产的金额和性质。 |
雇员薪酬的可变薪酬部分可能包括递延部分。递延部分一般会被归属，并可能根据PIMCO和/或其关联公司的表现而升值或贬值。PIMCO的长期激励计划为参与者提供递延现金奖励，这些奖励基于PIMCO在滚动三年期间的运营收益而升值或贬值。此外，PIMCO的附带权益计划向符合条件的参与者（即向PIMCO的另类基金提供服务的参与者）提供一定比例的附带权益，如果实现了另类基金合伙协议中描述的适用业绩衡量标准，则以其他方式应支付给PIMCO。
担任PIMCO董事总经理的投资组合经理从一项非合格利润分享计划中获得报酬，该计划由PIMCO净利润的一部分组成。担任董事总经理的投资组合经理获得的金额由合伙人薪酬委员会根据个人对公司的整体贡献确定。
（a）（4）
以下汇总了截至2025年6月30日投资组合经理实益拥有的基金证券的美元范围：
| 投资组合经理 |
截至2025年6月30日基金拥有权益证券的美元区间 | |
| Alfred T. Murata |
无 |
|
| 莫希特·米塔尔 |
无 |
|
| 江碧 |
无 |
| 项目14。 | 封闭式管理投资公司及关联购买者购买权益证券。 |
没有。
| 项目15。 | 将事项提交给证券持有人投票。 |
自基金上次针对本项目提供披露以来，股东可以向基金董事会推荐被提名人的程序没有重大变化。
| 项目16。 | 控制和程序。 |
| (a) | 首席执行官和首席财务会计官已根据其对注册人披露控制和程序（定义见1940年法案（17 CFR 270.30a-3（c））下的规则30a-3（c））的评估，在本报告提交之日起90天内的某个日期得出结论，认为此类程序的设计是有效的，以提供合理保证，即注册人要求在表格N-CSR上披露的重要信息是在委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的。 |
| (b) | 在本报告涵盖的期间内，注册人对财务报告的内部控制（定义见1940年法案（17 CFR 270.30a-3（d））下的规则30a-3（d））没有发生对注册人的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。 |
| 项目17。 | 封闭式管理投资公司融券活动披露。 |
没有。
| 项目18。 | 追回误判赔偿款。 |
| (a) | 不适用。 |
| (b) | 不适用。 |
| 项目19。 | 展品。 |
| （a）（1） |
| （a）（2） | 不适用。 |
| （a）（3） |
| （a）（4） | 没有。 |
| （a）（5） | 在报告所涉期间，注册人的独立公共会计师没有变化。 |
| (b) |
| （c） |
签名
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，登记人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| PIMCO企业与收入机会基金 | ||
| 签名： | /s/Joshua D. Ratner | |
| Joshua D. Ratner总裁（首席执行官） | ||
| 日期：2025年9月5日 | ||
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 签名： | /s/Joshua D. Ratner | |
| Joshua D. Ratner总裁（首席执行官） | ||
| 日期： | 2025年9月5日 | |
| 签名： | /s/Bijal Y. Parikh | |
| Bijal Y. Parikh | ||
| 司库（首席财务及会计官） | ||
| 日期：2025年9月5日 | ||