使用可持续航空燃料的Flying Clean投资者介绍/2025年3月

免责声明本演示文稿及任何随附的口头演示文稿（“本演示文稿”）仅供参考，旨在协助利害关系方就Focus Impact BH3收购公司（“Focus Impact”）和XCF Global Capital，Inc.（“XCF”或“公司”）之间的潜在业务合并以及相关交易（“业务合并”）自行进行评估，且无其他目的。本演示文稿取代并取代之前与本协议主题相关的所有口头或书面通信。本演示文稿中披露的信息为截至本演示文稿发布之日的最新信息，XCF和Focus Impact均不承诺或同意在本演示文稿发布之日后更新本演示文稿。此处包含的某些信息描述或假定了业务合并各方之间的协议中已包含或将包含的条款。此类协议和条款可能会发生变化。业务合并的完成受制于其他各种风险和意外情况，包括惯例成交条件。无法保证业务合并将根据此处概述的条款或其他条款完成。因此，本演示文稿的主题事项正在不断演变，并由Focus Impact和XCF共同绝对酌情决定进一步更改。本演示文稿既不是购买要约，也不是根据业务合并或其他方式在任何司法管辖区出售、认购或购买任何证券的要约邀请，也不应在任何司法管辖区违反适用法律进行任何出售、发行或转让或证券。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书或豁免或根据适用法律另有规定，否则不得进行证券要约。美国证券交易委员会（“SEC”）或任何其他美国或非美国司法管辖区的任何证券委员会均未批准或不批准本文所述的业务合并，或确定本演示文稿是真实或完整的。本演示文稿中或就本演示文稿不提供任何明示或暗示的陈述或保证，任何人不得依赖本演示文稿中包含的任何信息或预测。在法律许可的最大范围内，在任何情况下都不会对因使用本演示文稿、其内容、其遗漏、依赖其中包含的信息或与此相关的任何意见或以其他方式产生的任何直接、间接或后果性损失或利润损失，或因使用本演示文稿、其内容、其遗漏、对其的依赖、或与此相关的任何意见而引起的任何配售代理或其各自的任何子公司、股东、关联公司、代表、董事、高级职员、雇员、顾问或代理人承担责任或义务。

前瞻性陈述本演示文稿包含1995年美国《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款含义内的“前瞻性陈述”。在某些情况下，您可以通过“可能”、“应该”、“预期”、“打算”、“将”、“估计”、“预期”、“相信”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语的否定或它们的变体或类似术语。这些前瞻性陈述，包括但不限于Focus Impact和XCF对业务合并的未来业绩和预期财务影响的预期、对其他财务和业绩指标的估计和预测、对市场机会和市场份额的预测、对业务合并的交割条件的满足以及业务合并完成的时间，均存在风险和不确定性，可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述基于估计和假设，尽管Focus Impact及其管理层以及XCF及其管理层（视情况而定）认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上是不确定的，并可能发生重大变化。这些前瞻性陈述仅用于说明目的，并非旨在作为也不得被任何投资者作为保证、保证、预测或对事实或可能性的确定陈述加以依赖。新的风险和不确定因素可能会不时出现，不可能预测所有的风险和不确定因素。可能导致实际结果与当前预期产生重大差异的因素包括但不限于：（1）国内外业务、市场、财务、政治、法律条件的变化；（2）Focus Impact的公众股东就企业合并进行赎回的金额；（3）可能导致终止有关企业合并或公司承购安排的谈判和任何协议的任何事件、变化或其他情况的发生；（4）可能对Focus Impact提起的任何法律诉讼的结果，XCF、Focus Impact BH3 Newco，Inc.，一家特拉华州公司，是BHAC（“NewCo”）或其他公司的全资子公司；（5）各方无法成功或及时完成业务合并，包括未获得任何所需监管批准的风险，延迟或受制于可能对NewCo或业务合并的预期收益产生不利影响的意外情况；（6）由于适用的法律或法规可能需要或适当地改变拟议交易的拟议结构；（7）在业务合并完成后达到证券交易所上市标准的能力；（8）XCF整合New Rise的运营并按其预期时间表实施其业务计划的能力；（9）风险由于拟议交易的公告和完成，拟议交易扰乱了Focus Impact或XCF目前的计划和运营；（10）确认拟议交易的预期收益的能力，这可能会受到（其中包括）竞争、NewCo的增长和以盈利方式管理增长的能力、维持与客户和供应商的关系以及留住其管理层和关键员工的能力的影响；（11）与拟议交易相关的成本；（12）适用法律或法规的变化；（13）与广泛监管、合规义务和联邦、州、和非美国政府机构；（14）Focus Impact、XCF或NewCo可能受到其他经济、业务和/或竞争因素的不利影响；（15）税收抵免和其他联邦、州或地方政府支持的可用性；（16）与XCF和New Rise的关键知识产权有关的风险；（17）管理层无法控制的各种因素，包括一般经济状况以及与2021年10月4日首次公开发行股票相关的最终招股说明书中标题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”部分所述的其他风险、不确定性和因素，以及向SEC提交的其他文件，包括经修订的S-4表格上的注册声明，最初由NewCo于2024年7月31日向SEC提交（“注册声明”）。如果任何风险单独或与其他事件或情况相结合而实际发生，或Focus Impact或XCF的假设被证明不正确，实际结果可能与这些前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异。可能存在Focus Impact或XCF目前不知道或目前认为不重要的额外风险，这些风险也可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同。此外，前瞻性陈述反映了截至本演示文稿发布之日Focus Impact或XCF对未来事件和观点的预期、计划或预测。这些前瞻性陈述不应被视为代表Focus Impact或XCF在本演示文稿日期之后的任何日期的评估。因此，不应过分依赖前瞻性陈述。虽然Focus Impact或XCF可能会选择在未来某个时候更新这些前瞻性陈述，但Focus Impact和XCF明确表示不承担任何这样做的义务。

前瞻性陈述（CONT’D）本演示文稿中使用的行业和市场数据来自第三方行业出版物和来源以及为其他目的编写的研究报告。XCF和Focus Impact均未对这些来源包含的数据进行独立验证，也无法向您保证数据的准确性或完整性。此类数据可能会发生变化。本演示文稿的收件人不应将其内容，或XCF或Focus Impact或其各自代表之前或之后的任何通信视为投资、法律或税务建议。此外，本演示文稿并不旨在包罗万象，也不包含对XCF或Focus Impact进行全面分析可能需要的所有信息。本演示文稿的接受者应各自就法律、财务或税务建议咨询其自身的法律顾问、独立财务顾问或税务顾问，对XCF和Focus Impact以及信息的相关性和充分性做出自己的评估，并进行他们认为必要的其他调查。本文所包含的一些数据来自于各种内部和外部来源。不对所作假设的合理性或其中的合理性或任何预测或建模或此处包含的任何其他信息的准确性或完整性作出任何陈述。此处包含的有关过去性能或建模的任何数据均不表示未来的性能。XCF和Focus Impact不承担更新本演示文稿中信息的义务。对本文所述任何证券的投资均未获得SEC或任何其他监管机构的批准或不批准，SEC或任何其他监管机构也未传递或认可业务合并的优点或本文所载信息的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。商标本演示文稿可能包含第三方的商标、服务标记、商号和版权，它们是各自所有者的财产。在本演示文稿中使用或展示第三方的商标、服务标记、商号或产品，并非旨在也不意味着与XCF或Focus Impact有关系，或由XCF或Focus Impact或其背书或赞助。仅为方便起见，本演示文稿中提及的XCF的商标、服务标记、商号和版权可能会在没有TM、SM或©符号，但此类引用无意以任何方式表明XCF不会根据适用法律在最大程度上主张其权利或适用许可人对这些商标、服务标记、商号和版权的权利。预测的使用本演示文稿包含有关XCF在某些未来期间的预计财务结果的财务预测。XCF和Focus Impact的独立审计师均未就这些预测进行审计、审查、汇编或履行任何程序以将其纳入本演示文稿，因此，他们未就本演示文稿的目的就这些预测发表意见或提供任何其他形式的保证。这些预测不应被视为必然预示着未来的结果。预期财务信息所依据的假设和估计具有内在的不确定性，并受到各种重大商业、经济和竞争风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预期财务信息中包含的结果存在重大差异。因此，无法保证预期结果对XCF的未来业绩具有指示性，或实际结果不会与预期财务信息中提供的结果存在重大差异。在本演示文稿中包含预期财务信息不应被视为任何人表示将实现预期财务信息中包含的结果。见上文“前瞻性陈述”。

前瞻性陈述（CONT'D）预测的使用（续）预测财务结果反映了许多假设，包括与一般商业、经济、市场、监管和财务状况以及各种其他因素有关的假设，所有这些都难以预测，其中许多超出了XCF的控制范围，例如本演示文稿附录中题为“风险因素”一节中列出的风险和不确定性。此外，预计财务业绩未考虑到在预计财务业绩编制日期之后发生的任何情况或事件，该日期为2025年1月9日或前后。非公认会计原则措施本演示文稿包括某些未按照美国公认会计原则（“GAAP”）列报的财务措施。这些非GAAP财务指标不是根据GAAP衡量财务业绩的指标，可能会排除在理解和评估XCF财务业绩方面具有重要意义的项目。因此，不应孤立地考虑这些衡量标准，也不应将其作为净收入、运营现金流或其他衡量GAAP下盈利能力、流动性或业绩的衡量标准的替代方法。你应该知道，XCF对这些措施的介绍可能无法与其他公司使用的类似标题的措施相媲美。XCF认为，这些非GAAP财务业绩衡量标准为管理层和投资者提供了有关XCF财务状况和经营业绩的某些财务和业务趋势的有用信息。本演示文稿还包括对非GAAP财务指标的某些预测。由于对排除在这些预测措施之外的某些信息进行准确预测和预测的可变性和难度很大，再加上某些排除信息无法确定或无法获得，XCF无法在没有不合理努力的情况下量化需要纳入最直接可比的GAAP财务措施的某些金额。因此，没有包括估计的可比GAAP措施的披露，也没有包括前瞻性非GAAP财务措施的调节。

焦点影响BH3收购公司。投资于社会前锋公司Focus Impact BH3是一个SPAC，由Focus Impact Partners赞助，其愿景是将一家正在为世界创造积极影响的伟大公司带到公共市场，以加速其增长，Focus Impact Partners是一位经验丰富的私人投资合作伙伴，致力于为社会前锋公司带来资本和专业知识，并帮助这些公司实现其增长和发展目标。TERM0 BH3 Partners的负责人在航空领域拥有重要的专业知识，能源和脱碳行业– 2024年，他们的特殊目的收购公司Focus Impact Acquisition Corp成功完成了与DevvStream的业务合并，DevvStream是一家领先的碳信用项目共同开发和生成公司，专门从事基于技术的可持续发展解决方案，Focus Impact BH3在场外交易市场挂牌，股票代码为“BHAC”。与XCF的拟议交易预计将于2025年第二季度完成，合并后的公司将在纳斯达克上市，股票代码为“SAFX”Carl Stanton首席执行官首席财务官TERM3TERM3Ernest LylesWray Thorn首席投资官6 Focus Impact BH3 Acquisition Co.概览

投资凸显可持续燃料的强大监管和市场顺风客户情绪的转变以及美国和欧洲的新监管政策为SAF供需双方提供了巨大的顺风，推动了对更多具有差异化设计的卓越商业模式的需求战略性地使用非食品游离脂肪酸和模块化工厂设计，旨在促进快速扩张，以利用对环保即插即用燃料的强劲需求现金流可见性与Phillips 66签订长期协议，提供非食品原料和可再生燃料的承购，提供现金流可见性和稳定性Proven Technology and FeedStock Sourcing Feedstock不可知性预处理技术与非食品原料采购能力相结合，可实现灵活性，通过使用具有成本效益和多样化的投入降低供应成本并降低供应波动带来的风险经验丰富的管理团队领导团队带来了包括能源和大宗商品在内的各个部门的工程和运营经验Early Mover Advantage预计将被定位为美国唯一的公共纯可持续航空燃料（“SAF”）生产商，有别于主要是传统原油精炼商的同行

Gregg Surette首席战略官Greg Savarese首席营销官Randy Soule第三方运营合伙人、工程、采购和施工主管经验丰富的管理团队XCF集结了一支世界级的管理团队，他们拥有数十年的经验、良好的成功记录和被证明的执行能力Jae Ryu土地开发主管Mihir Dange首席执行官Simon Oxley 首席财务官

XCF Global一览XCF Global Capital拟成为北美领先的可持续航空燃料生产商XCF已完成对New Rise Renewables LLC的收购，后者拥有并运营可持续航空燃料（SAF）生产设施和New Rise SAF Renewables LLC，后者在内华达州里诺拥有相邻物业（1）产能是指设施全年运营时的最大产量（2）视预计于2027年完成的New Rise Reno2以及Wilson，NC和FT完全转换而定。迈尔斯，佛罗里达州设施到2028年场地1 – New Rise Reno，NV与Phillips 66的长期协议：提供可再生燃料的非食品原料承购现场铁路和卡车运输线专利申请中的设计场地3和4 – Wilson，NC和FT。Myers，FL完全转换为SAF生产预计将于2028年上线运营开发场地2 – New Rise Reno 2，NV相邻场地因共享基础设施规模而准备为SAF生产成本效率进行开发，并运营设计到最高合规水平的清洁燃料生产设施，可靠性和质量生产可持续航空燃料38m（1）加仑年化SAF产能2028~160m年SAF产能加仑（2）建设在即我们的使命

航空的不成比例的影响（1）国际航空：145.8%国内运输：23.8%土地利用和林业：18.4%农业：（21.5%）住宅和商业：（28.2%）工业：（35.2%）能源供应：（39.5%）国际航运：33.8%废物：（38.9%）近几十年来，航空在全球能源相关二氧化碳排放中所占份额的增长速度超过了铁路、公路或航运（2）在全球二氧化碳排放中所占份额（1）欧洲环境署“EEA温室气体。Data Viewer " | 1990-2019（2）国际能源署“航空”

什么是可持续航空燃料？SAF是从废弃油脂、绿色和城市垃圾以及非粮食作物等非食品原料中提取的合成煤油SAF能够回收生物量在其生命周期内吸收的二氧化碳，而不是向系统中注入新的碳，减少高达80%的排放（1）SAF是一种“直接投放”的燃料，可以通过多种技术途径轻松与现有的航空基础设施集成SAF可以由多种非食品原料制成，每一种都有不同程度的可持续性非食品原料/生物质排顶排放源原油&化石燃料煤油精炼源加氢脱氧排放减少高达80%低于传统航煤（1）工艺燃料类型环境影响传统喷气燃料SAF（1）BP“什么是可持续航空燃料？”合成煤油

致力于脱碳的航空业（1）国际航协“气候变化概况介绍”（2）国际民用航空组织（“ICAO”）“登上可持续的未来”（3）ICAO“国际航空的长期理想目标”（4）公司网站；www.sciencebasedtargets.org，“目标仪表板”航空公司SAF目标到2030年气候目标10%到2030年净零2050年10%到2030年净零2050年10%到2030年将范围1和3强度减少45%到2035年10%到2030年将燃料排放强度减少45%到2030年10%到2035年将范围1和3强度减少50% &到2030年净零2040 10%净零2050 NA到2035年将范围1、2和3强度减少50% &净零2050美国主要航空公司快递对SAF的支持（4）与国际航空运输协会（“国际航协”）的减排目标一致，许多航空公司现已设定SAF目标，以帮助行业努力部署必要的资本投资自上而下的减排政策代表商业航空公司，并代表120个国家的320家航空公司协调行业标准，到2050年将绝对排放量减少50%（1）到2050年达到净零排放（1）负责为成员国制定国际标准的联合国政府间专门机构到2050年燃料效率每年提高2%（2）从2020年开始碳中和增长（2）到2050年实现净零排放（“长期理想目标”）（3）

SAF：为绿色航空提供燃料35.2% eVTOL 3.0%混合动力飞机20.7%电动飞机1.3%氢技术39.7%可持续航空燃料$ 7.4b总投资份额对绿色航空技术公司的股权投资垂直（2）“SAF是减少航空部门排放的唯一可行的近期选择，因为它们与目前的飞机发动机和加油基础设施兼容，可以为飞行提供动力，没有距离限制”（1）-麦肯锡公司2016年：500次飞行2025年：200万次飞行2016年：200万加仑2025年：1.3B加仑2016年：2个国家2025年：潜在的全球协议2016年：~60% 2025年：~80% 2016年：25亿美元2025年：> 300亿美元2016年：4个路径2025年：11个路径SAF：行业演变估计（3）每年45万次飞行3300万+加仑38个有SAF政策的国家平均70%。远期购买中的CO2减少17B美元7种技术途径（1）麦肯锡公司2021年10月“对航空行业实现净零排放道路的关键见解”（2）公司新闻稿；Pitchbook | 2012年1月至2024年1月；代表对航空技术公司的股权投资（3）国际航协“AFI可持续航空燃料车间”

XCF的全套能力XCF正在汇集广泛的能力，以成为领先的SAF生产商，并为持续扩张、不断增长的运营基地奠定坚实的基础可靠、经过验证的技术多功能原料基地融资许可协议与工艺和催化剂开发的行业领导者之一Axens North America（1）达成，以利用Axens的液体全加氢处理技术Axens的技术实现多功能加氢处理并提高产量生产政策保障到位，使商业和技术风险能够以更具成本效益的方式转移到保险市场XCF完成了对New Rise Renewables LLC和New Rise SAF Renewables LLC Site 1的收购，New Rise Reno于2025年2月开始商业生产为SAF开发的相邻站点（预计2027年），另外两个工厂也将转换为SAF生产（预计2028年）最先进的SAF站点需要更少的面积，并且可以在短时间内复制，因为模块化设计允许快速扩展预处理允许非食品原料的灵活性，降低供应成本并通过使用具有成本效益的方式减轻供应波动带来的风险，各种投入XCF打算垂直整合其非食品原料供应，以提供对工艺和定价的更大控制已证明有能力汇集融资来源并执行SAF和其他生物燃料项目新场地将受益于税收抵免和通过政府赞助的计划进行的成本较低的融资（1）New Rise Renewables LLC许可Axens的技术

将现场饲料预处理与HEFA技术相结合XCF设施采用两阶段工艺进行生产，在加氢处理加氢处理的酯和脂肪酸（“HEFA”）之前增加一个预处理阶段HEFA技术涉及通过加氢处理将脂肪、油和油脂（FOGs）转化为高质量、可再生的航空燃料可再生来源：HEFA燃料来源于可持续的原料，例如用过的食用油，动物脂肪和植物油兼容性：HEFA燃料可用作常规喷气燃料的直接替代品，而无需对现有飞机发动机进行改装和为基础设施提供燃料原料多样化：HEFA技术允许使用多种原料，从而提高了资源效率现场预处理原料允许XCF设施与原料无关，降低供应链风险，并有助于延长催化剂寿命预处理阶段已经在New Rise到位，预计将安装在Wilson，NC和FT Myers，FL站点预处理原料

可靠且经过验证的氢化处理技术（1）New Rise Renewables和Axens之间的许可协议（2）评估哪些技术在特定情况和特性下可用于按规格纯SAF生产的标准New Rise的氢化处理技术可提高产量、降低运营成本并允许由可再生来源制成的原料灵活性：New Rise使用非食品原料，例如用过的食用油、动物脂肪和植物油的非食品原料（DCO、油菜籽、油茶花和豆油）的无石油废料和其他工艺的副产品AG油，动物脂肪&热解油能源氢气可再生非食品原料经过预处理去除杂质清洁原料经过加热和加压后氢气溶解到液体原料中并准备将油转化为专有加氢技术可持续航空燃料+ + 123带氢气的液体原料在高温高压下通过催化剂床泵送生物质经过化学分解并转化为合成煤油合成煤油分子异构化（重排）以改善冷流性能可持续航空燃料被生产出来，准备好与现有飞机上使用的常规喷气燃料混合4567工厂终身验证技术的特定设施许可协议（1）：3,000多个获得许可的工业单位更好的产量更低的运营费用：更低的运营公用事业更长的催化剂寿命：更好的受控反应导致更少的维护停机时间预处理减少了树胶、金属和其他破坏催化剂的物质，合成上相当于喷气燃料：与现有飞机和基础设施兼容的混合SAF更低的碳氢化合物排放：更低的颗粒物、CO和NOx排放符合标准的类似能量密度：超过ASTM（2）D7566标准

与世界级合作伙伴供应和承购协议的长期协议15年合同期限将支付少量费用，以获取合作伙伴用于获得非食品原料供应的营运资金。这将最大限度地减少营运资金周期变化带来的财务影响Phillips 66将以与加利福尼亚州SAF价格挂钩的价格进行采购知名的《财富》50强公司稳定的原料供应承购时的可见性XCF已与《财富》50强的老牌公司Phillips 66合作，后者将100%供应非食品原料，并且是New Rise公司15年来生产的所有SAF的优先买家World-Class Partnership丨Phillips 66 Phillips 66，New Rise的原料和优先承购合作伙伴，是一家具有品牌认知度的全球顶级能源公司，成熟的基础设施和成熟的市场稳定的非食品原料供应酒糟酒厂的玉米油是乙醇生产的副产品。Phillips 66与几家乙醇工厂合作，在那里它可以采购非食品原料供应（蒸馏酒的玉米油和其他植物油）减少的营运资金需求获得原料的机会和Phillips 66的资产负债表（1）来采购、采购和运输农业废弃物；Phillips 66还协调物流，在承购时具有优惠的价格可见性（2）承购可再生燃料的长期协议消除承购运输投资Phillips 66负责承购运输、储存和码头的成本和物流

有利的监管环境（1）美国环境保护署（EPA），D4 RIN =基于生物质的原料的可再生识别号（2）加州空气资源委员会（CARB）；每周平均转让价格（3）美国国税局（4）满足现行工资和学徒要求的设施的信用定价为39-96美元（2）每吨1型LCFS抵免额，截至2025年2月为52周高-低每加仑0.36-3.45美元（1）D4 RIN（1），截至2025年1月的52周高-低可再生燃料标准（RFS）根据2005年《能源政策法案》授权的将可再生成分纳入运输燃料的联邦授权规定了必须掺入运输燃料的可再生燃料的数量；要求石油精炼商每年增加：（1）混合生物燃料或（2）购买信用额度（RINs）以弥补赤字D4 RINs是由俄勒冈州、加利福尼亚州和华盛顿州等每加仑SAF生产的低碳燃料标准（LCFS）州以及加拿大的某些省份产生的，有没有实施降低交通运输部门碳排放的计划国家计划根据燃料生命周期的GHG排放为每种燃料分配一个碳强度（“CI”）评分。较低的CI分数是更好/更有价值的低CI燃料，如SAF生成LCFS抵免额Blenders税收抵免（BTC）和清洁燃料生产税收抵免（CFPC）第40B节规定SAF Blenders税收抵免（BTC）等于每加仑1.25美元，再加上基于总生命周期减少的GHG排放的高达0.50美元的额外金额第45Z节清洁燃料生产税收抵免（CFPC）将于2025年取而代之，SAF的最高税收抵免金额为每加仑1.75美元（4）1.75美元（3）每加仑45Z清洁燃料生产抵免

各国政府正在制定使用SAF的目标世界各地的政府都在制定使用可持续航空燃料的目标《可持续航空燃料法案》（1）的目标是到2035年将排放量降低35%；到2050年实现净零要求EPA为燃料设定低碳标准可再生燃料标准（2）设定陆运可再生燃料使用的年度增量，并允许SAF低碳燃料标准（加利福尼亚州）的“选择加入”（3）应用碳强度降低；有资格获得适用于55的州积分（4）承诺到2030年将排放量减少55% ReFuelEU Aviation Initiative（4）要求2025年2%的燃料来自可持续来源，到2050年增加到70%可再生运输燃料义务（5）要求到2030年至少10%的航空燃料来自可持续来源到2050年增加到75%美国欧洲国会研究服务；美国能源部、交通部、农业部“可持续航空燃料大挑战”环保局“可再生燃料标准概述”加州空气资源委员会“低碳燃料标准”欧盟理事会“适合55”英国交通部“可再生运输燃料义务”

XCF领先于其竞争XCF拥有战略先发优势，在内华达州里诺市拥有运营中的SAF生产设施，并且经过验证的设计可以在全国范围内复制来源：公司文件、新闻稿和XCF管理地图传奇状态站点运营中6在建中4拟议/开发中19

财务预测摘要内华达州里诺市SAF生产设施于2025年2月开始商业生产毗邻的SAF生产设施待开发，预计将于2027年在内华达州开始运营，与佛罗里达州和北卡罗来纳州的工厂预计将在2028年之前进行转换基于正在进行的讨论和以当前现货价格达成的承购协议的预测与欧洲合作伙伴按照全球SAF定价进行销售承购的机会提供了上行潜力（4）投资税收抵免（ITC）可通过《通胀削减法案》（IRA）第48C条计划获得但未反映在预测中的模型驱动因素包括：SAF定价RIN & LCFS产能范围3贷记资本成本（百万美元）（1）基于2025E年化产量的说明性（2）包括SAF和石脑油销售收入、LCFS贷记、D4 RIN，和第40B/45Z节抵免额（3）该公司将非GAAP衡量标准“EBITDA”定义为净收入（或亏损），包括扣除利息费用（扣除利息收入）、所得税费用（或收益）以及折旧和摊销费用之前的环境税收抵免。EBITDA不包括主要资本支出、交易成本、一次性非经常性费用（4）目前公司未与欧洲合作伙伴订立任何协议（3）（1）（2）

持续增长运营基地扩建的多个杠杆确定、收购更多场地并将其转换为XCF SAF生产设施，使用XCF的内华达州场地作为设计蓝图脱碳解决方案碳捕获、利用和储存可以使我们的平台脱碳，并导致更低的碳强度（CI）评分其他可再生燃料扩展到其他产品，如海洋生物燃料、沼气和RFNBO（非生物来源的可再生燃料）在对话中建立合资企业以确保现有的长期原料协议

说明性投资回报（1）具有有吸引力回报的高效场地开发可重复场地开发流程年份1年2年3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4可重复流程用于：土地收购和场地开发获得许可和批准谈判商业结构（例如承购、EPC、O & M）模块化工厂设计一旦场地开发完成，通常在不到3年的时间内，预计该工厂将从有利的谈判非食品原料和承购协议中获得长期稳定的现金流月3-9制图/场地计划月33 +运营月10-12许可月29-32批准运营月13-28 EPC建设，非食品原料/承购协议月0-2土地收购和申请预建/融资安排工厂建设后-建设/运营（1）基于36个月开发过程和60个月持有期的说明性分析。可在32个月内开发场地（2）假设2500万美元用于土地收购和其他费用以股权支付，剩余3.25亿美元用于建设将以20%股权/80%债务提供资金（3）假设为期3年的开发和15年的项目，FCFF和FCFE从第9年到18年每年以2.0%的速度增长IRR51.6 %无杠杆65.9%杠杆总投资325美元（2）XCF的高效流程最大限度地降低了成本和时间目标交付时间表累计无杠杆现金贡献累计杠杆现金贡献现金流在给定年份从第9年到第18年的总现金流

关键参与者在可再生燃料领域展开竞争一些参与者要么正在开发新技术未按商业规模生产或将传统炼油厂作为核心业务的企业不同的商业模式和现金流可见性可能会影响投资者对估值的看法XCF的公开同行UniversE已建立的生产能力经过验证和可靠的技术长期现金流可见性多重增长机会强劲的EBITDA利润率概况生产可再生天然气或其他生物燃料的关键参与者该领域的公司已建立了具有长期现金流可见性的业务已建立的参与者拥有多项业务，并不仅仅专注于生物燃料生产可再生柴油/SAF生产商可再生天然气和其他生物燃料生产商

交易概览PF流通股（M）158.9股价（$）$ 10.00 PF股权价值（$ M）$ 1589（+）PF债务（$ M）$ 264（-）PF现金（$ M）（$ 23）PF企业价值（$ M）$ 1,830交易亮点来源和使用备考估值备考所有权交易结构Structure现有XCF股东滚动其100%的股权，并将拥有92.3%的备考股权估值交易意味着备考企业价值为$ 1.83B隐含的投前企业价值为$ 1.75B融资交易预计将从剩余的信托现金中提供高达约5000万美元的总收益和PIPE Sources（$ M）XCF展期与票据转换相关的1366美元XCF展期股权100信托现金/PIPE 50总计1516美元使用（$ M）股权至XCF 1366美元股权至XCF可转换票据100交易费用/现金至资产负债表50总计1516美元股份（m）%拥有。XCF展期股权146.69 2.3%公众股东/PIPE Investors 5.6 3.5%保荐股份5.3 3.3%认购协议和其他股份1.4 0.9%假设：在New Rise收购结束时交付给RESC Renewables LLC的1亿美元期票将在XCF合并前转换为XCF普通股，然后在交易前资产负债表上2.639亿美元的净债务（不包括1亿美元期票）结束时转换为1000万股NewCo普通股。赎回后收盘时仍有0.04亿美元的信托现金。价值每股10.00美元的1.589亿股已发行的备考股票备考所有权将在一个新成立的实体中。假设通过PIPE以每股10美元筹集5000万美元目前未筹集到预期的PIPE图表和表格不包括1150万份公开和640万份私人未行使认股权证假设全部120万美元的资本根据认购协议被调用并以股份偿还，其中包括10万美元将以股份支付以支付资本市场咨询费

附录

2024年SAF OFFTAKE协议（1）买方燃料生产商公告日期总承购量（M加仑）承购协议条款评论2024年11月27日1.1汇丰银行、国泰航空和ECOCERes在香港的主要可持续航空燃料倡议合作伙伴2024年11月27日49.5从2030年起长期供应SAF的谅解备忘录包括eSAF 2024年11月26日8.3 1年DHL的目标是到2050年将所有与物流相关的排放降至净零2024年11月25日起10年eSAF支持爱尔兰航空公司、英国航空公司、伊比利亚航空公司、LEVEL和伏林航空11月23日，202420.51年已承诺投资5000万美元用于SAF和碳减排和清除2024年11月8日在罗马尼亚四个机场供应SAF罗马尼亚航空运输的第一份合同2024年9月24日供应SAF的谅解备忘录JetBlue Ventures已投资于Aether的A轮融资2024年9月23日10年期高达150万吨2024年7月1日从新加坡工厂购买了总计30万瑞士法郎vie Neste Impact 2024年5月7日0.3-可生产1 MMtpy SAF的能力，使其成为世界上最大的SAF生产设施（1）国际民航组织“SAF承购协议”

2024年SAF OFFTAKE协议（1）买方燃料生产商公告日期总承购量（M加仑）承购协议条款评论2024年4月21日壳牌航空在加拿大供应的第一批SAF使用Avelia，区块链驱动的数字SAF Book-and-Claim Various April 17,2024 50.0 SABA成员与航空公司合作伙伴合作承诺购买SAFC约2亿美元2024年4月17日2.21年由EPIC Fuels LLC和AvFuel Corporation提供2024年4月15日2.41年北美和欧洲以外的任何航空公司从Neste购买SAF的最大规模3月12日，2024年4年AvFuel将成为Neste的品牌SAF分销商将合作伙伴关系延长至2027年3月8日2024年0.21年瑞安航空希望SAF在2030年前占其总燃料的12.5% 2024年2月28日260.014年由CO2、水和可再生能源制成的e-SAF 2024年2月7日的目标是从2024年1月1日起实现SAF使用量约5% 2024年1月22日33.06年2025-2030年Enilive计划增加其炼油能力，到2030年1月17日每年生产500万+吨生物燃料，202446.2将于2026年后开始向航空业提供电子燃料（1）国际民航组织“SAF承购协议”

风险因素某些因素可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果以下任何风险实际发生，无论是单独发生还是与其他事件或情况相结合，我们的业务、财务状况、经营业绩和未来前景可能会受到不利影响，在这种情况下，您可能会损失全部或部分投资。下面总结的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们不知道或我们目前认为并不重要的其他风险和不确定性也可能成为可能对我们的业务产生不利影响的重要因素。您还应该查看上面“免责声明”下包含的信息，以获得对某些额外风险的描述。除非另有说明，本节所有提及“XCF”、“我们”、“我们的”或“我们”均指XCF Global在与Focus Impact BH3 Acquisition Co.（“Focus Impact”）的拟议业务合并（“业务合并”）完成之前的业务，包括New Rise Renewables的业务，以及在业务合并完成后的合并后的公众公司及其子公司。此名单整体上通过XCF Global、Focus Impact和/或后续实体未来向美国证券交易委员会提交或提供的文件中包含的披露进行限定，包括就拟议业务合并提交或提供的文件。这些文件中描述的风险因素可能与下面介绍的风险因素有很大不同，而且范围更广。以下列表仅代表截至本演示文稿发布之日的情况，XCF Global和Focus Impact均不承担更新此处提供的披露的任何义务。如果融资未被企业合并各方认定或未能完成，则合并后的公司可能在企业合并后缺乏足够的资金。XCF成立不久，经营历史有限，其高级管理团队在可再生燃料行业经验有限。我们将依赖服务提供商，包括一个关联方，来运营我们在内华达州、佛罗里达州和北卡罗来纳州的工厂。XCF Global和New Rise商业化生产SAF的经验有限。虽然我们已经开始生产SAF，但如果New Rise Reno的商业运营表现不如我们预期，我们的业务和前景将受到影响。XCF没有开发SAF或其他生物燃料工厂的记录，将部分依赖包括关联方在内的服务提供商来开发更多的SAF工厂。如果我们无法为新的Rise Reno2和我们向SAF提供的东南设施的建设提供资金，或者如果我们在转换中遇到成本超支或后勤或其他延迟，我们的运营结果将受到不利影响。我们目前只有一家原料供应商，如果供应商向我们供货的能力出现任何中断，或者如果我们的关系因某种原因被终止，我们的运营能力将受到不利影响。我们目前没有就替代或额外原料来源达成协议。我们的财务业绩可能会受到市场价格波动的重大影响，包括原料和SAF的波动。我们可能无法实现垂直整合原料来源的目标。我们可能无法以可接受的条款或根本无法确保就未来设施的原料和承购达成长期协议。我们设施的意外运营问题，包括停机和计划外维护，可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。SAF与传统石油基航空燃料之间价格的显着差异可能会限制SAF的市场，或使我们难以以有利可图的水平为我们的SAF产品定价。我们未能准确预测对SAF的需求可能会导致意外的短缺或盈余，从而可能对我们的经营业绩产生负面影响。SAF作为与传统石油基航空燃料混合的产品的市场接受度尚不确定。对SAF的需求将部分取决于SAF和石油基航空燃料混合比例市场标准的建立。

风险因素（CONT’D）我们面临来自老牌SAF生产商的竞争，并预计来自目前正在开发SAF生产设施的新进入者和未来可能的更多进入者的额外竞争，其中许多人拥有比我们更多的资源和经验。未来SAF市场的进入者可能会因为拥有更成熟的经营历史和客户基础、更高的品牌知名度以及更多的资金和其他资源而迅速主导市场并侵蚀XCF的市场地位。生产自己的原料供应的竞争对手可能比我们有竞争优势。SAF生产或SAF燃料替代品生产方面的技术创新可能导致我们的SAF产品变得不经济或过时，或需要大量资本投资来升级我们的生产设施。如果我们无法收购和开发更多的生产场地，或者如果我们无法以具有成本效益的方式为收购和开发这些场地提供资金，我们的增长可能会受到限制。我们可能无法以优惠条件成功识别和完成收购或实现与任何收购相关的预期收益。收购和开发额外的生产地点可能不会在我们预期的时间表上发生或根本不会发生。收购更多的生产场地或资产涉及众多风险，包括可能承担先前存在的负债。我们的收购可能会导致不可预见的经营困难和支出，并将需要大量管理资源。在完成开发和获得所收购物业和资产的必要监管许可方面，我们可能会遇到意想不到的延误。我们预计需要筹集大量额外资金来为我们的运营和计划增长提供资金，我们以可接受的条件获得足够资金的能力，或者根本不确定。我们计划在未来产生额外债务以满足我们的资金需求，这可能会对我们的财务和经营灵活性、财务状况和竞争地位产生不利影响。我们依赖管理层和其他关键人员的专业知识，任何人员的流失或离开都可能严重损害我们的业务和前景。熟练劳动力的短缺或我们或我们的工厂运营服务提供商的劳动力中断可能会导致难以维持劳动生产率。如果我们无法管理我们的增长并成功地扩大我们的运营，我们的声誉和品牌可能会受到损害。我们的管理层在运营一家上市公司方面经验有限。我们任何生产设施的重大中断或人员伤亡损失可能会显着减少我们的收入。我们的保险单不包括我们可能经历的所有损失、成本或责任。我们业务计划的成功实施将在很大程度上取决于税收抵免和其他政府激励措施以及政府对可再生燃料的有利政策，其中任何一项都可能随时发生变化。如果我们在使用SAF以及建设和运营我们当前和未来的生产设施的监管批准方面遇到重大延迟，我们的业务将受到不利影响。如果我们无法获得或维持必要的许可和授权，我们可能会在我们的业务中产生大量成本或中断。由于我们遵守现有和未来的健康、安全、环境和其他法律法规，我们预计将产生大量资本支出和运营成本。我们的运营会带来固有的安全和环境风险，这可能会导致我们承担重大责任。当前或未来的政府法规和政策可能会限制我们的运营和竞争能力。我们可能会受到产品责任索赔的影响，这可能会导致材料费用、管理时间和注意力的转移以及对我们的业务、声誉和品牌的损害。对包括可再生燃料在内的燃料生产的环境影响的担忧可能会以可能对我们的业务产生不利影响的方式影响公共政策。我们计划使用对冲安排来试图减轻某些风险，但使用此类安排可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。对我们技术基础设施的网络攻击或其他故障可能会对我们的业务和资产产生不利影响。我们依赖于授权给我们的某些技术。

风险因素（CONT’D）通货膨胀可能会增加我们的成本，从而对我们的盈利能力产生不利影响。自然或人为灾害、社会、经济和政治不稳定、流行病、流行病或其他疾病爆发以及其他类似事件可能会严重扰乱我们和客户的业务。企业合并后，少数股东将拥有我们股票的绝大多数，使他们对需要股东投票的事项的结果，包括选举董事和批准重大事项的结果具有实质性影响，他们的利益可能与其他股东的利益不一致。Focus Impact目前是、并且XCF将是1933年《证券法》含义内的“新兴成长型公司”。如果合并后的公司利用新兴成长型公司可获得的披露要求的某些豁免，这可能会降低我们的证券对投资者的吸引力，并可能使我们更难将我们的业绩与其他公众公司进行比较。企业合并的完成受制于若干条件，如该等条件未获满足或豁免，则企业合并可能无法完成。Focus Impact的保荐机构在完成业务合并后所持有股份的价值可能会大幅高于为其支付的价格。Focus Impact的高级职员和董事可能存在与您的利益不同的与业务合并相关的利益冲突。我们的全部已发行股份将不受任何合约交易限制，并可能在业务合并完成后不久被转售。由于向现有的XCF股权持有人发行证券，使他们有权在合并后的公司中拥有重要投票权，Focus Impact的公众股东将经历稀释。由于与企业合并相关的大量Focus Impact A类普通股股票被选择赎回，合并后公司的股票所有权将高度集中，这将降低公众“持股量”，并可能对合并后公司普通股的市场价格产生压制作用。若未在其章程所载期限前完成首次企业合并，Focus Impact可能无法持续经营。就业务合并而言，Focus Impact的保荐人及其高级职员、董事、顾问或其各自的关联机构可能会选择向公众股东购买Focus Impact A类普通股，这可能会降低Focus Impact A类普通股的公众持股量。Focus Impact信托账户中持有的收益可能会减少，Focus Impact股东收到的每股赎回金额可能低于10.10美元/股。若在Focus Impact将信托账户中的收益分配给选择赎回股份的Focus Impact社会公众股东后，Focus Impact被Focus Impact提起破产申请或非自愿破产申请未被驳回，破产或无力偿债法院可能会寻求追回该等收益，Focus Impact董事会成员可能会被视为违反了对其债权人的信托义务，从而使其董事会成员和Focus Impact面临惩罚性赔偿索赔。NewCo和XCF向SEC提交的注册声明或其他文件中题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”的部分中列出的其他风险和不确定性。

谢谢。