美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
截至2025年12月31日的季度期间
或
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
对于从到的过渡期
委员会文件编号 001-33387
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
（成立或组织的州或其他司法管辖区） |
（IRS雇主识别号） |
加利福尼亚州桑尼维尔94089
（主要行政办公地址，邮编）
(408) 331-8800
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各班级名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
|
|
纳斯达克股票市场有限责任公司 |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有丨否◻
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司◻ |
加速披露公司◻ |
|
非加速申报器 |
较小的报告公司 |
|
新兴成长型公司☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
截至2026年1月31日，注册人已发行普通股的股份数量：36,186，203股。
第一部分—财务信息
项目1.财务报表（未经审计）
GSI Technology, Inc.
简明合并资产负债表
（未经审计）
12月31日， |
3月31日， |
|||||
2025 |
|
2025 |
||||
（单位：千，份额除外 |
||||||
物业、厂房及设备 |
||||||
现金及现金等价物 |
|
$ |
70,672 |
|
$ |
13,434 |
应收账款，净额 |
|
2,832 |
|
3,169 |
||
库存 |
|
3,876 |
|
3,891 |
||
预付费用和其他流动资产（375美元和375美元来自关联方） |
1,933 |
|
2,961 |
|||
流动资产总额 |
|
79,313 |
|
23,455 |
||
物业及设备净额 |
|
903 |
|
808 |
||
经营租赁使用权资产 |
8,590 |
9,547 |
||||
商誉 |
7,978 |
7,978 |
||||
无形资产，净值 |
1,147 |
1,323 |
||||
其他资产 |
|
529 |
|
206 |
||
总资产 |
|
$ |
98,460 |
|
$ |
43,317 |
负债和股东权益 |
||||||
应付账款（对关联方分别为0美元和8美元） |
|
$ |
1,015 |
|
$ |
991 |
租赁负债，流动 |
1,562 |
1,642 |
||||
应计费用和其他负债 |
|
5,036 |
|
4,441 |
||
流动负债合计 |
|
7,613 |
|
7,074 |
||
递延税项负债 |
|
17 |
|
16 |
||
租赁负债，非流动 |
7,210 |
8,001 |
||||
负债总额 |
|
14,840 |
|
15,091 |
||
承诺和或有事项（附注9） |
||||||
股东权益： |
||||||
优先股：面值0.00 1美元授权：5,000，000股；已发行和流通：无 |
|
— |
|
— |
||
普通股：面值0.00 1美元授权：150,000，000股；已发行和流通：分别为36,186，203股和25,605，973股 |
|
36 |
|
26 |
||
额外实收资本 |
|
127,298 |
|
63,492 |
||
累计其他综合损失 |
|
(87) |
|
(87) |
||
留存赤字 |
|
(43,627) |
|
(35,205) |
||
股东权益合计 |
|
83,620 |
|
28,226 |
||
负债和股东权益合计 |
|
$ |
98,460 |
|
$ |
43,317 |
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
2
GSI Technology, Inc.
简明合并经营报表
（未经审计）
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||||||
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||
（单位：千，每股金额除外） |
（单位：千，每股金额除外） |
|||||||||||
净收入 |
|
$ |
6,076 |
|
$ |
5,414 |
|
$ |
18,803 |
|
$ |
14,635 |
收入成本（关联方的0美元、55美元、40美元和77美元） |
|
2,876 |
|
2,491 |
|
8,419 |
|
7,794 |
||||
毛利 |
|
3,200 |
|
2,923 |
|
10,384 |
|
6,841 |
||||
营业费用： |
||||||||||||
研究与开发 |
|
7,457 |
4,037 |
14,322 |
13,039 |
|||||||
销售，一般和行政 |
|
2,649 |
2,997 |
8,331 |
8,154 |
|||||||
出售资产收益 |
— |
(56) |
— |
(5,793) |
||||||||
总营业费用 |
|
10,106 |
|
6,978 |
|
22,653 |
|
15,400 |
||||
经营亏损 |
(6,906) |
(4,055) |
(12,269) |
(8,559) |
||||||||
利息收入，净额 |
|
298 |
132 |
471 |
381 |
|||||||
认股权证负债公允价值变动收益 |
6,209 |
— |
6,209 |
— |
||||||||
与认股权证负债相关的发行费用 |
(2,830) |
— |
(2,830) |
— |
||||||||
其他费用，净额 |
|
(42) |
(62) |
(159) |
(107) |
|||||||
所得税前亏损 |
|
(3,271) |
|
(3,985) |
|
(8,578) |
|
(8,285) |
||||
所得税拨备（福利） |
|
(251) |
44 |
(156) |
124 |
|||||||
净亏损 |
|
$ |
(3,020) |
|
$ |
(4,029) |
|
$ |
(8,422) |
|
$ |
(8,409) |
每股净亏损： |
||||||||||||
基本 |
|
$ |
(0.09) |
|
$ |
(0.16) |
|
$ |
(0.28) |
|
$ |
(0.33) |
摊薄 |
|
$ |
(0.09) |
|
$ |
(0.16) |
|
$ |
(0.28) |
|
$ |
(0.33) |
每股计算中使用的加权平均股份： |
||||||||||||
基本 |
|
34,510 |
|
25,546 |
30,381 |
25,463 |
||||||
摊薄 |
|
34,510 |
|
25,546 |
30,381 |
25,463 |
||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
GSI Technology, Inc.
综合亏损的简明合并报表
（未经审计）
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||||||
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||
（单位：千） |
（单位：千） |
|||||||||||
净亏损 |
|
$ |
(3,020) |
|
$ |
(4,029) |
|
$ |
(8,422) |
|
$ |
(8,409) |
可供出售投资的未实现净收益 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
综合亏损总额 |
|
$ |
(3,020) |
|
$ |
(4,029) |
|
$ |
(8,422) |
|
$ |
(8,409) |
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
GSI Technology, Inc.
股东权益的简明合并报表
（未经审计）
累计 |
|||||||||||||||||
额外 |
其他 |
合计 |
|||||||||||||||
普通股 |
实缴 |
综合 |
保留 |
股东' |
|||||||||||||
|
股份 |
|
金额 |
|
资本 |
|
亏损 |
|
赤字 |
|
股权 |
||||||
截至2025年12月31日止三个月 |
（单位：千，股份金额除外） |
||||||||||||||||
余额，2025年9月30日 |
30,229,703 |
$ |
30 |
$ |
79,216 |
$ |
(87) |
$ |
(40,607) |
$ |
38,552 |
||||||
根据员工股票期权计划发行普通股 |
956,500 |
1 |
3,828 |
— |
— |
3,829 |
|||||||||||
发行普通股，扣除发行费用314美元 |
1,508,462 |
2 |
4,678 |
— |
— |
4,680 |
|||||||||||
认股权证获行使 |
3,491,538 |
3 |
38,794 |
38,797 |
|||||||||||||
基于股票的补偿费用 |
— |
— |
782 |
— |
— |
782 |
|||||||||||
净亏损 |
— |
— |
— |
— |
(3,020) |
(3,020) |
|||||||||||
余额，2025年12月31日 |
36,186,203 |
$ |
36 |
$ |
127,298 |
$ |
(87) |
$ |
(43,627) |
$ |
83,620 |
||||||
累计 |
|||||||||||||||||
额外 |
其他 |
合计 |
|||||||||||||||
普通股 |
实缴 |
综合 |
保留 |
股东' |
|||||||||||||
股份 |
|
金额 |
|
资本 |
|
亏损 |
|
赤字 |
|
股权 |
|||||||
截至2024年12月31日止三个月 |
|||||||||||||||||
余额，2024年9月30日 |
25,485,510 |
$ |
25 |
$ |
62,292 |
$ |
(87) |
$ |
(28,946) |
$ |
33,284 |
||||||
根据员工股票期权计划发行普通股 |
114,787 |
— |
249 |
— |
— |
249 |
|||||||||||
基于股票的补偿费用 |
— |
— |
429 |
— |
— |
429 |
|||||||||||
净亏损 |
— |
— |
— |
— |
(4,029) |
(4,029) |
|||||||||||
余额，2024年12月31日 |
25,600,297 |
$ |
25 |
$ |
62,970 |
$ |
(87) |
$ |
(32,975) |
$ |
29,933 |
||||||
累计 |
|||||||||||||||||
额外 |
其他 |
合计 |
|||||||||||||||
普通股 |
实缴 |
综合 |
保留 |
股东' |
|||||||||||||
|
股份 |
|
金额 |
|
资本 |
|
亏损 |
|
赤字 |
|
股权 |
||||||
截至2025年12月31日止九个月 |
（单位：千，股份金额除外） |
||||||||||||||||
余额，2025年3月31日 |
25,605,973 |
$ |
26 |
$ |
63,492 |
$ |
(87) |
$ |
(35,205) |
$ |
28,226 |
||||||
根据市场发售发行普通股，扣除发行费用573美元 |
4,508,350 |
4 |
14,264 |
— |
— |
14,268 |
|||||||||||
根据员工股票期权计划发行普通股 |
1,071,880 |
1 |
4,090 |
— |
— |
4,091 |
|||||||||||
发行普通股，扣除发行费用314美元 |
1,508,462 |
2 |
4,678 |
4,680 |
|||||||||||||
认股权证获行使 |
3,491,538 |
3 |
38,794 |
38,797 |
|||||||||||||
基于股票的补偿费用 |
— |
— |
1,980 |
— |
— |
1,980 |
|||||||||||
净亏损 |
— |
— |
— |
— |
(8,422) |
(8,422) |
|||||||||||
余额，2025年12月31日 |
36,186,203 |
$ |
36 |
$ |
127,298 |
$ |
(87) |
$ |
(43,627) |
$ |
83,620 |
||||||
累计 |
|||||||||||||||||
额外 |
其他 |
合计 |
|||||||||||||||
普通股 |
实缴 |
综合 |
保留 |
股东' |
|||||||||||||
股份 |
|
金额 |
|
资本 |
|
亏损 |
|
赤字 |
|
股权 |
|||||||
截至2024年12月31日止九个月 |
|||||||||||||||||
余额，2024年3月31日 |
25,300,372 |
$ |
25 |
$ |
60,598 |
$ |
(87) |
$ |
(24,566) |
$ |
35,970 |
||||||
根据员工股票期权计划发行普通股 |
299,925 |
— |
622 |
— |
— |
622 |
|||||||||||
基于股票的补偿费用 |
— |
— |
1,750 |
— |
— |
1,750 |
|||||||||||
净亏损 |
— |
— |
— |
— |
(8,409) |
(8,409) |
|||||||||||
余额，2024年12月31日 |
25,600,297 |
$ |
25 |
$ |
62,970 |
$ |
(87) |
$ |
(32,975) |
$ |
29,933 |
||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
GSI Technology, Inc.
简明合并现金流量表
（未经审计）
截至12月31日的九个月， |
||||||
2025 |
2024 |
|||||
（单位：千） |
||||||
经营活动产生的现金流量： |
||||||
净亏损 |
|
$ |
(8,422) |
$ |
(8,409) |
|
调整净亏损与经营活动使用的现金净额： |
||||||
信贷损失和（追回）备抵 |
|
(1) |
|
22 |
||
对过剩和过时存货的拨备 |
|
232 |
|
245 |
||
非现金租赁费用 |
957 |
787 |
||||
或有对价公允价值变动 |
— |
(160) |
||||
折旧及摊销 |
|
465 |
|
511 |
||
出售资产收益 |
— |
(5,793) |
||||
认股权证负债公允价值变动 |
(6,209) |
— |
||||
股票补偿 |
|
1,980 |
|
1,750 |
||
资产和负债变动 |
||||||
应收账款 |
|
338 |
|
(487) |
||
库存 |
|
(217) |
|
847 |
||
预付费用及其他资产 |
|
705 |
|
596 |
||
应付账款 |
|
(24) |
|
23 |
||
应计费用和其他负债 |
|
(275) |
|
(1,249) |
||
经营活动使用的现金净额 |
|
(10,471) |
|
(11,317) |
||
投资活动产生的现金流量： |
||||||
出售资产所得款项 |
— |
11,392 |
||||
购置不动产和设备 |
|
(336) |
(41) |
|||
投资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(336) |
|
11,351 |
||
筹资活动产生的现金流量： |
||||||
根据市场发售发行普通股的收益，扣除发行费用573美元 |
14,268 |
— |
||||
普通股收益，扣除发行费用314美元 |
4,678 |
— |
||||
发行认股权证所得款项 |
44,973 |
— |
||||
行使认股权证所得款项 |
35 |
— |
||||
根据员工持股计划发行普通股所得款项 |
|
4,091 |
622 |
|||
筹资活动提供的现金净额 |
|
68,045 |
|
622 |
||
现金及现金等价物净增加额 |
|
57,238 |
|
656 |
||
期初现金及现金等价物 |
|
13,434 |
14,429 |
|||
期末现金及现金等价物 |
|
$ |
70,672 |
|
$ |
15,085 |
非现金投融资活动： |
||||||
经营租赁使用权资产兑换租赁债务 |
$ |
— |
$ |
9,092 |
||
补充现金流信息： |
||||||
为所得税支付的现金净额 |
|
$ |
141 |
|
$ |
195 |
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
GSI Technology, Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
附注1 —公司及重要会计政策概要
列报依据
随附的广船国际技术，Inc.及其附属公司（“GSI”或“公司”）的未经审核简明综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）并根据美国证券交易委员会第S-X条的表格10-Q和第10条的说明编制的。因此，中期财务报表不包括GAAP要求的年度财务报表的所有信息和脚注。这些中期财务报表包含管理层认为为公平陈述其中所包含的中期财务信息所必需的所有调整（仅包括正常的、经常性的调整）。公司相信有关披露足以令有关资料不具误导性。然而，这些财务报表应与公司截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的综合财务报表及其相关附注一并阅读。
截至2025年12月31日止九个月的综合经营业绩不一定代表整个财政年度的预期业绩。
重要会计政策
公司截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告中披露的我们的重大会计政策并无重大变化。
政府协议
公司可能不时与联邦政府机构订立协议。GAAP没有涵盖政府和商业实体之间协议的特定会计准则。公司应用国际会计准则20（“IAS 20”），即对政府补助进行会计处理和披露政府援助，在对与政府订立的协议进行会计处理时以此类推。根据国际会计准则第20号，当有合理保证将满足授予或奖励的条件并将收到授予或奖励时，政府授予或奖励将被初始确认。经初步确认后，政府补助或奖励按与公司确认补助或奖励拟补偿的基础成本的方式一致的方式系统地予以确认。关于政府补助或奖励的披露，该公司遵循ASC 832，商业实体关于政府援助的披露。
信用损失—有价证券
对于处于未实现亏损状态的有价证券，公司定期对其投资组合进行减值评估。评估首先考虑出售有价证券的意图或要求。如果满足这两个标准中的任何一个，摊余成本基础将通过收益减记至公允价值。
如果未达到上述标准，公司将通过考虑公允价值低于摊余成本的程度、评级机构对有价证券评级的任何变化以及与有价证券具体相关的任何不利条件等因素来评估下降是否由信用损失或其他因素导致。如果这一评估表明存在信用损失，则将预期从有价证券收取的现金流量现值与有价证券的摊余成本基础进行比较。预期收取的现金流量现值小于摊余成本基础的，信用损失
7
存在，并记录了信用损失准备金，但以公允价值低于摊余成本基础的金额为限。任何未通过信贷损失备抵入账的其他减值均在其他全面损失中确认。
信用损失——应收账款
应收账款按开票金额减去任何潜在无法收回金额的信用损失估计备抵后的金额入账。于2025年12月31日，三个客户占我们应收账款的比例分别为41%、34%和15%。如果这些客户中的任何一个不向我们付款，我们的财务状况和经营业绩将受到损害。公司持续监控客户付款，并为因客户无法支付所需款项而导致的估计损失保留备抵。公司考虑了历史经验、信用质量、应收账款余额账龄、可能影响客户支付能力的经济状况等因素。当公司用尽催收努力但未成功时，应收账款被注销并计提信用损失准备金。
认股权证负债
该公司根据ASC主题815“衍生品和套期保值”对其金融工具进行评估，以确定此类工具是否为衍生工具或包含符合嵌入式衍生工具条件的特征。对于作为负债入账的衍生金融工具，包括认股权证负债，衍生工具最初按发行日的公允价值入账，然后在行使时或未行使认股权证的每个报告日重新估值，公允价值变动在简明综合经营报表中报告。衍生工具的分类，包括这类工具是应记为负债还是应记为权益，在每个报告期末进行评估。衍生权证负债被归类为非流动负债，因为合理预期其清算不需要使用流动资产或需要产生流动负债。
风险和不确定性
由于（其中包括）增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒和贸易争端、全球通胀压力和日益加剧的地缘政治紧张局势，全球经济环境充满挑战，影响了公司、其客户、供应商和其他业务合作伙伴在截至2025年3月31日止财政年度和截至2025年12月31日止九个月的业务活动。
公司认为，在未来12个月内，由于关税增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒、贸易争端和日益加剧的地缘政治紧张局势、全球通胀压力和充满挑战的全球经济环境导致资本市场中断，可能会影响公司终端市场的总体经济活动和需求。
公司尚未采纳的会计公告
2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，“所得税（主题740）。”ASU No. 2023-09通过改进主要与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露，提高了所得税信息的透明度。它还包括某些其他修订，以提高有关（a）按国内和国外分类的持续经营收入或损失和（b）按联邦、州和外国分类的持续经营的所得税费用或收益的所得税披露的有效性。ASU第2023-09号自2024年12月15日之后开始的年度期间生效。公司目前正在评估披露要求及其对简明综合财务报表的影响。
8
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）。”ASU第2024-03号不会改变实体在损益表表面呈现的费用标题；相反，它要求在财务报表脚注中的披露中将某些费用标题分解为特定类别。ASU第2024-03号要求有关特定费用的脚注披露，以表格形式将损益表正面包含以下任何自然费用的每个相关费用标题进行分类：（1）购买库存，（2）雇员薪酬，（3）折旧，（4）无形资产摊销和（5）确认为石油和天然气生产活动的一部分或其他类型损耗费用的折旧、损耗和摊销。表格披露还将包括适用时的某些其他费用。ASU第2024-03号不会改变或取消现有的费用披露要求；但是，它可能会影响该信息出现在财务报表脚注中的位置。ASU第2024-03号在2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。这些要求将被前瞻性地应用，并可选择追溯应用。允许提前收养。公司目前正在评估披露要求及其对简明综合财务报表的影响。
2025年7月，FASB发布了会计准则更新2025-05，“金融工具–信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量（ASU 2025-05）。”ASU2025-05提供了一种实用的权宜之计，所有实体在估计根据ASC 606（客户合同收入）下核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失时，都可以使用该权宜之计。根据这一实用权宜之计，允许实体假定其在确定流动应收账款和流动合同资产的信用损失准备时所适用的当前条件在这些资产的剩余年限内保持不变。ASU2025-05在2025年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度的中期报告期间生效。选择实务变通并（如适用）作出会计政策选择的实体被要求前瞻性地应用这些修订。我们目前正在评估采用ASU2025-05对我们简明合并财务报表和披露的潜在影响。
2025年12月，FASB发布ASU第2025-10号，政府补助（主题832）：对商业实体收到的政府补助进行会计处理（“ASU 2025-10”），就如何确认、衡量和呈现商业实体收到的政府补助建立权威指导。该ASU定义了政府赠款，确定了何时以及如何确认和计量与资产或收入相关的赠款，并包括列报和披露要求。ASU2025-10在2028年12月15日或我们的2030财年之后开始的年度期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间生效。我们目前正在评估采用ASU2025-10对我们简明合并财务报表和披露的潜在影响。
附注2 —收入确认
公司通过以下步骤确定收入确认：（1）识别与客户的合同；（2）识别合同中的履约义务；（3）确定交易价格；（4）将交易价格分配给合同中的履约义务；（5）在公司履行履约义务时或在其履行时确认收入。
公司的客户合同，可能是采购订单、合同或采购协议的形式，包含交付约定产品的履约义务。与客户的合同中包含的所有履约义务的交付通常发生在同一时间（或在同一会计期间内）。控制权的转移发生在交割已经发生的时点，所有权和所有权的风险和报酬已经转移给客户，公司有权获得付款。公司在产品发货时确认收入。
由于公司的所有履约义务都与期限不到一年的合同有关，公司选择适用可选豁免实务变通，因此无需披露报告期末分配给未履行或部分未履行的履约义务的交易价格总额。
9
公司对交易价格进行可变对价调整。可变对价通常并不显着，主要来自向某些分销商提供的股票轮换权和快速支付折扣。作为一种实际的权宜之计，公司在发生时将获取合同的增量成本，特别是受益期在十二个月以内的佣金费用确认为费用。此外，公司采用了一项会计政策，将控制权转移给客户后发生的运输成本确认为履行活动。
该公司与客户的合同通常不包括延长付款条款。付款条件因合同类型和客户类型而异，一般从发货起30至60天不等。此外，公司有权在装运时获得付款。
公司记录的收入净额销售税、增值税、消费税和与产品销售同时收取的其他税收。此类税收对产品销售的影响并不重要。
该公司保证其产品在三年内一般没有缺陷。公司根据历史保修索赔经验估算其保修成本，并将此类成本计入收入成本。保修费用和应计保修负债在呈报的所有期间均不重要。
该公司几乎所有的收入都来自SRAM产品的销售，分别占截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月总收入的约99%和99%。
诺基亚是公司2024财年和2023财年最大的最终用户客户，直接从公司以及通过合同制造商和分销商购买产品。根据合约制造商和分销商向公司提供的信息，诺基亚的采购分别占公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月净收入的约11%和4%，占公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月净收入的8%和14%。根据合约制造商和分销商向公司提供的信息，作为公司2025财年最大最终用户客户的京元电子的采购分别占公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月净收入的约18%和23%，分别占公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月净收入的11%和20%。根据合同制造商和分销商向公司提供的信息，铿腾电子的采购分别占公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月净收入的约4%和18%，占公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月净收入的17%和7%。
按货运目的地划分的收入见“附注12 —分部和地理信息”。
下表按客户类型分列公司收入情况。
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||||||
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||
（单位：千） |
（单位：千） |
|||||||||||
合约制造商 |
|
$ |
329 |
|
$ |
333 |
|
$ |
1,003 |
|
$ |
1,403 |
分配 |
5,617 |
5,055 |
17,457 |
13,161 |
||||||||
主机厂 |
130 |
26 |
343 |
71 |
||||||||
$ |
6,076 |
$ |
5,414 |
$ |
18,803 |
$ |
14,635 |
|||||
10
附注3 —每股普通股净亏损
公司采用库存股法计算用于计算稀释每股净亏损的加权平均股份。下表列出每股基本及摊薄净亏损的计算方法：
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||||||
|
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
||||||||
（单位：千，每股金额除外） |
（单位：千，每股金额除外） |
|||||||||||
净亏损 |
$ |
(3,020) |
|
$ |
(4,029) |
|
$ |
(8,422) |
|
$ |
(8,409) |
|
分母： |
||||||||||||
加权平均份额—基本 |
|
34,510 |
25,546 |
30,381 |
25,463 |
|||||||
员工股票期权的稀释效应 |
— |
— |
— |
— |
||||||||
员工购股计划期权的稀释效应 |
|
— |
— |
— |
— |
|||||||
加权平均份额—稀释性 |
|
34,510 |
|
25,546 |
|
30,381 |
|
25,463 |
||||
每股普通股净亏损—基本 |
|
$ |
(0.09) |
|
$ |
(0.16) |
|
$ |
(0.28) |
$ |
(0.33) |
|
每股普通股净亏损—摊薄 |
|
$ |
(0.09) |
|
$ |
(0.16) |
|
$ |
(0.28) |
$ |
(0.33) |
|
以下已发行股票期权的基础普通股股份和未发行的ESPP股份，按加权平均基础确定，由于具有反稀释作用，因此被排除在稀释每股净亏损的计算之外：
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||
（单位：千） |
（单位：千） |
|||||||
股票标的期权和ESPP股票 |
|
3,428 |
7,429 |
5,898 |
7,725 |
|||
附注4 —资产负债表详情
2025年12月31日 |
2025年3月31日 |
|||||
（单位：千） |
||||||
库存： |
||||||
在制品 |
|
$ |
2,089 |
|
$ |
1,769 |
成品 |
|
1,785 |
|
2,122 |
||
分销商的库存 |
|
2 |
|
— |
||
|
$ |
3,876 |
|
$ |
3,891 |
|
2025年12月31日 |
2025年3月31日 |
|||||
（单位：千） |
||||||
应收账款，净额： |
||||||
应收账款 |
|
$ |
2,877 |
|
$ |
3,215 |
减：信贷损失准备金 |
|
(45) |
|
(46) |
||
|
$ |
2,832 |
|
$ |
3,169 |
|
2025年12月31日 |
2025年3月31日 |
|||||
（单位：千） |
||||||
预付费用及其他流动资产： |
||||||
预付工装和口罩 |
$ |
1,019 |
$ |
1,834 |
||
其他应收款 |
125 |
695 |
||||
其他预付费用及其他流动资产 |
789 |
432 |
||||
$ |
1,933 |
$ |
2,961 |
|||
11
2025年12月31日 |
2025年3月31日 |
|||||
（单位：千） |
||||||
财产和设备，净额： |
||||||
计算机及其他设备 |
$ |
18,116 |
$ |
17,733 |
||
Software |
4,426 |
4,426 |
||||
家具和固定装置 |
102 |
102 |
||||
租赁权改善 |
927 |
927 |
||||
23,571 |
23,188 |
|||||
减：累计折旧 |
(22,668) |
(22,380) |
||||
$ |
903 |
$ |
808 |
|||
截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的折旧费用分别为104,000美元和100,000美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月的折旧费用分别为289,000美元和336,000美元。
下表汇总了2025年12月31日和2025年3月31日的无形资产构成部分及相关累计摊销余额（单位：千）：
截至2025年12月31日 |
|||||||||
|
毛额 |
|
累计 |
|
净携 |
||||
无形资产： |
|
|
|||||||
产品设计 |
$ |
590 |
$ |
(590) |
$ |
— |
|||
专利 |
4,220 |
(3,073) |
1,147 |
||||||
Software |
80 |
(80) |
— |
||||||
合计 |
$ |
4,890 |
$ |
(3,743) |
$ |
1,147 |
|||
截至2025年3月31日 |
|||||||||
|
毛额 |
|
累计 |
|
净携 |
||||
无形资产： |
|||||||||
产品设计 |
$ |
590 |
$ |
(590) |
$ |
— |
|||
专利 |
4,220 |
(2,897) |
1,323 |
||||||
Software |
80 |
(80) |
— |
||||||
合计 |
$ |
4,890 |
$ |
(3,567) |
$ |
1,323 |
|||
截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，收入成本中包含的无形资产摊销分别为59,000美元和59,000美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月分别为176,000美元和175,000美元。
每当有事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时，公司都会对可识别的可摊销无形资产进行减值审查。可收回性的确定以资产使用及其最终处置产生的可识别的估计未折现现金流量的最低水平为依据。任何减值损失的计量均基于资产的账面价值超过其公允价值的部分。截至2025年12月31日，没有注意到的减值指标。
12
截至2025年12月31日，上表无形资产预计未来摊销费用如下（单位：千）：
截至3月31日的财年， |
|||
2026年（剩余三个月） |
$ |
58 |
|
2027 |
233 |
||
2028 |
233 |
||
2029 |
233 |
||
2030 |
233 |
||
此后 |
157 |
||
合计 |
$ |
1,147 |
|
2025年12月31日 |
2025年3月31日 |
|||||
（单位：千） |
||||||
应计费用和其他负债： |
||||||
应计赔偿 |
$ |
3,067 |
$ |
2,488 |
||
应计佣金 |
91 |
85 |
||||
生产口罩套装 |
— |
1,250 |
||||
购买的IP |
1,529 |
— |
||||
杂项应计费用 |
349 |
618 |
||||
$ |
5,036 |
$ |
4,441 |
|||
2024年8月，公司实施战略成本削减措施。这些举措包括削减所有部门的劳动力，并提高运营效率。成本削减举措包括将公司的全球员工人数减少约16%。截至2025年12月31日止三个月和九个月没有与遣散费相关的费用。该公司在截至2024年12月31日的九个月中产生了357,000美元的遣散费，其中204,000美元记录为收入成本，128,000美元记录为研发费用，24,000美元记录为简明综合运营报表中的销售、一般和管理费用。公司预计不会因这些措施而产生任何额外的遣散费相关费用。由于截至2025年3月31日已完成向所有受影响员工支付的遣散费，因此截至2025年12月31日和2025年3月31日没有应计遣散费。
附注5 —善意
商誉是指企业合并中购买价款与取得的可辨认资产和承担的负债的估计公允价值之间的差额。公司每年测试商誉减值，如果事件或情况变化表明该资产更有可能发生减值，则更频繁地测试。该公司在财年第四季度的2月最后一天按年度评估商誉减值。该公司有一个报告单位。
截至2025年12月31日和2025年3月31日，该公司的商誉余额均为800万美元。该商誉产生于2016财年收购MikaMonu Group Ltd.。
该公司在2025财年第四季度完成了年度减值测试，并得出结论认为不存在减值，因为其唯一报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，因此不需要进行量化减值测试。
附注6 —所得税
由于在美国的历史亏损，公司对其美国联邦和州递延所得税资产享有全额估值备抵。管理层继续评估递延税项资产的可变现性以及相关估值备抵。
13
管理层认为，在未来十二个月内，不会因为时效失效而减少不确定的税收优惠。
公司的政策是将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款包括在简明综合经营报表的所得税拨备中。
该公司须在美国及各州和外国司法管辖区缴税。2013至2024财年仍可供联邦税务当局审查，2011至2024财年仍可供加州税务当局审查。2020至2024财政年度须接受以色列税务当局的审计。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月，公司分别因所得税前净亏损（860万美元）和（830万美元）而产生所得税费用（收益）（156,000美元）和124,000美元。拨备采用年化有效税率法计算。截至2025年12月31日及2024年12月31日止九个月，公司的估计年度实际所得税率（不包括离散项目）分别约为0.84%及（1.66%）。截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月的年度有效税率与美国法定所得税率不同，主要是由于美国的估值免税额，即税前亏损不会导致确认相应的所得税优惠和外国税收差异。
附注7 —金融工具
公允价值计量
权威性的公允价值计量会计指引，为公允价值计量及相关披露提供了框架。该指引适用于以经常性为基础计量的所有金融资产和金融负债。指引要求公允价值计量按以下三类之一分类和披露：
第1级：基于相同资产和负债在活跃市场中的报价进行估值。包含在第1级类别中的可供出售证券的公允价值是基于在活跃市场中随时可以定期获得的报价。
第2级：基于可观察输入值（第1级价格除外）的估值，例如类似资产在计量日的报价；不活跃市场的报价；或其他可直接或间接观察到的输入值。包含在第2级类别中的可供出售证券的公允价值基于从独立定价服务获得的市场价值，这些价值是使用因资产类别而异的定价模型进行评估的，可能包含现有的贸易、投标和其他市场信息以及来自成熟的独立定价供应商和经纪自营商的价格报价。
第3级：基于不可观察且涉及管理层判断和报告实体自己对市场参与者和定价的假设的输入进行估值。
按经常性基准计量的金融资产的公允价值如下（单位：千）：
报告日的公允价值计量采用 |
||||||||||||
报价价格 |
重大 |
|||||||||||
在活动中 |
其他 |
重大 |
||||||||||
市场 |
可观察 |
不可观察 |
||||||||||
相同资产 |
输入 |
输入 |
||||||||||
|
2025年12月31日 |
|
（1级） |
|
（2级） |
|
（三级） |
|||||
资产： |
||||||||||||
货币市场基金 |
$ |
52,278 |
$ |
52,278 |
$ |
— |
$ |
— |
||||
合计 |
$ |
52,278 |
$ |
52,278 |
$ |
— |
$ |
— |
||||
14
报告日的公允价值计量采用 |
||||||||||||
报价价格 |
重大 |
|||||||||||
在活动中 |
其他 |
重大 |
||||||||||
市场 |
可观察 |
不可观察 |
||||||||||
相同资产 |
输入 |
输入 |
||||||||||
|
2025年3月31日 |
|
（1级） |
|
（2级） |
|
（三级） |
|||||
资产： |
||||||||||||
货币市场基金 |
$ |
4,836 |
$ |
4,836 |
$ |
— |
$ |
— |
||||
合计 |
$ |
4,836 |
$ |
4,836 |
$ |
— |
$ |
— |
||||
截至2025年12月31日或2025年3月31日，货币市场基金不存在未实现收益或未实现亏损。
下表分别列出截至2025年12月31日及2024年12月31日止九个月的或有对价公允价值变动情况：
截至12月31日的九个月， |
||||||
|
2025 |
|
2024 |
|||
（单位：千） |
||||||
或有对价，期初 |
$ |
— |
$ |
160 |
||
吸积引起的变化 |
— |
8 |
||||
重新计量或有对价 |
— |
(168) |
||||
或有对价，期末 |
$ |
— |
$ |
— |
||
短期投资
截至2025年12月31日和2025年3月31日，该公司的货币市场基金分别为5230万美元和480万美元，计入简明合并资产负债表的现金和现金等价物。公司定期监测其投资的减值情况，并在确定非暂时性下降时记录账面价值的适当减少。
分别于2025年12月31日或2025年3月31日无可供出售投资。
附注8 —租赁
该公司拥有公司办公室和研发设施的经营租赁。该公司的租约剩余租期为8个月至101个月，其中一些包括延长至多10年的选择权。
2024年6月6日，公司根据先前与作为买方的非关联方签署的买卖协议（“协议”）完成了一项售后回租交易，用于出售公司位于加利福尼亚州桑尼维尔的1213 Elko Drive物业（“桑尼维尔物业”），购买价格（扣除公司应付的关闭和其他费用）为1130万美元现金。在出售的同时，公司订立租赁协议（“租赁”），向买方租赁其占用的全部Sunnyvale物业，初始期限为自Sunnyvale物业出售结束之日起十年。公司可选择将租期延长两个额外的五年期。根据租约，公司最初负责基本租金，费率约为每月90,768美元，以及每月的运营费用，如维护、保险、财产税和水电费。自2025年6月30日起，租金每年增加百分之三（3%）。该交易作为售后回租和经营租赁会计分类入账。该公司在截至2024年6月30日的季度的简明综合经营报表中的资产出售收益中记录了570万美元的收益。
15
与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
截至 |
截至 |
|||||
2025年12月31日 |
|
2025年3月31日 |
||||
（单位：千） |
||||||
经营租赁 |
||||||
经营租赁使用权资产 |
$ |
|
$ |
|
||
租赁负债-流动 |
$ |
|
$ |
1,642 |
||
租赁负债-非流动 |
|
8,001 |
||||
经营租赁负债合计 |
$ |
|
$ |
9,643 |
||
下表提供了租赁费用的详细情况：
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||||||
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
|||||
（单位：千） |
（单位：千） |
|||||||||||
经营租赁成本 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
1,149 |
||||
短期租赁成本 |
|
|
|
27 |
||||||||
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
1,176 |
|||||
下表提供了与租赁有关的其他信息：
截至12月31日的九个月， |
||||||
2025 |
|
2024 |
||||
（单位：千） |
||||||
为计入租赁负债计量的金额支付的现金 |
||||||
经营租赁产生的经营现金流 |
$ |
1,305 |
$ |
1,053 |
||
以租赁义务换取的使用权资产 |
||||||
经营租赁 |
$ |
— |
$ |
9,092 |
||
加权-平均剩余租期（年）： |
||||||
经营租赁 |
|
|
||||
加权平均贴现率： |
||||||
经营租赁 |
6.29% |
6.21% |
||||
16
下表列出截至2025年12月31日公司经营租赁负债的到期情况：
经营租赁 |
|||
负债 |
|||
会计年度 |
（单位：千） |
||
2026年（剩余三个月） |
$ |
339 |
|
2027 |
1,631 |
||
2028 |
1,192 |
||
2029 |
1,220 |
||
2030 |
1,257 |
||
此后 |
5,651 |
||
未贴现未来现金流总额 |
11,290 |
||
减：推算利息 |
(2,518) |
||
未贴现未来现金流现值 |
$ |
8,772 |
|
财务状况表的列报 |
|||
当前 |
$ |
1,562 |
|
非现行 |
$ |
7,210 |
|
附注9 ——承诺和或有事项
赔偿义务
公司是多种协议的一方，根据这些协议，公司可能有义务就某些事项对另一方进行赔偿。通常，这些义务产生于公司签订的合同中，根据该合同，公司同意使另一方免受因违反与出售资产所有权和某些知识产权等事项相关的陈述和契约而产生的损失。在上述每一种情况下，公司的付款都以另一方根据特定合同规定的程序提出索赔为条件，这些程序通常允许公司对另一方的索赔提出质疑。此外，公司在这些协议下的义务可能在时间和/或金额方面受到限制，在某些情况下，公司可能会就其根据这些协议支付的某些款项向第三方追索。
由于公司义务的条件性质以及每个特定协议中涉及的独特事实和情况，无法预测这些或类似协议下可能要求的未来付款的最大潜在金额。从历史上看，公司根据这些协议支付的款项并未对其业务、财务状况、现金流量或经营业绩产生重大影响。
附注10 —基于股票的赔偿
截至2025年12月31日，根据公司经修订和重述的2016年股权激励计划，有2,280，755股普通股可供授予。
17
下表汇总了公司截至2025年12月31日止九个月的股票期权活动：
加权 |
||||||||||||
股票数量 |
平均 |
加权 |
加权 |
|||||||||
股份 |
底层 |
剩余 |
平均 |
平均赠款 |
||||||||
可用于 |
期权 |
订约 |
运动 |
日期公平 |
||||||||
|
格兰特 |
|
优秀 |
|
寿命（年） |
|
价格 |
|
每股价值 |
|||
2025年3月31日余额 |
3,095,976 |
7,636,716 |
$ |
5.03 |
$ |
2.11 |
||||||
已获批 |
(954,499) |
954,499 |
$ |
4.74 |
$ |
3.76 |
||||||
已锻炼 |
— |
(893,963) |
$ |
4.08 |
$ |
1.66 |
||||||
没收 |
139,278 |
(509,641) |
$ |
4.60 |
$ |
1.89 |
||||||
2025年12月31日余额 |
2,280,755 |
7,187,611 |
|
$ |
5.13 |
$ |
2.40 |
|||||
已归属及可行使的期权 |
5,055,394 |
|
$ |
5.58 |
$ |
2.24 |
||||||
已归属及预期将归属的期权 |
7,137,697 |
|
$ |
5.14 |
$ |
2.40 |
||||||
未归属的期权 |
2,132,217 |
|
$ |
4.08 |
$ |
2.80 |
||||||
截至2025年12月31日的九个月期间行使的期权的总内在价值为3,983，345美元。
下表汇总了简明合并运营报表中按细目划分的基于股票的薪酬费用，所有这些都与员工持股计划有关：
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||||||
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||
（单位：千） |
（单位：千） |
|||||||||||
收入成本 |
$ |
61 |
$ |
50 |
$ |
163 |
$ |
157 |
||||
研究与开发 |
358 |
121 |
599 |
747 |
||||||||
销售，一般和行政 |
363 |
258 |
1,218 |
846 |
||||||||
$ |
782 |
$ |
429 |
$ |
1,980 |
$ |
1,750 |
|||||
附注11 —关联方交易
该公司于截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月分别产生约0美元及5.5万美元的制造服务费用，而截至2025年12月31日及2024年12月31日止九个月则分别从纬创Newb Corp（“WNC”）产生40,000美元及77,000美元的制造服务费用，用于制造将用于该公司的就地关联计算产品的单APU PCIE板。公司董事会成员Haydn Hsieh为WNC董事长兼首席战略官。截至2025年12月31日和2025年3月31日，欠WNC的款项分别为0美元和8,000美元，计入简明综合资产负债表的应付账款。
附注12 —分部和地理信息
公司根据经营管理和财务报告结构，确定其有1个可报告业务板块：集成电路的设计、开发和销售。
主要经营决策者用以评估公司经营分部的表现及分配资源的分部损益的关键衡量标准是综合净收益（亏损）。净收入（亏损）用于监测预算与实际结果。这一计量在简明综合经营报表和综合亏损中列报。计入净收益（亏损）的重大分部开支包括收入成本、研发、销售、一般及行政开支、利息收入、其他收入（开支）、净额，以及所得税拨备，这些在简明综合经营报表及综合亏损中呈列。分部资产的计量在简明综合资产负债表中作为综合资产总额列报。
18
以下是基于产品发运地点的按地理区域划分的净收入摘要：
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||||||
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||
（单位：千） |
（单位：千） |
|||||||||||
美国 |
|
$ |
2,462 |
|
$ |
2,469 |
|
$ |
10,348 |
|
$ |
5,919 |
中国 |
1,301 |
1,547 |
2,700 |
3,442 |
||||||||
新加坡 |
816 |
291 |
1,924 |
1,571 |
||||||||
荷兰 |
159 |
185 |
368 |
458 |
||||||||
德国 |
1,001 |
784 |
2,624 |
2,692 |
||||||||
世界其他地区 |
337 |
138 |
839 |
553 |
||||||||
$ |
6,076 |
$ |
5,414 |
$ |
18,803 |
$ |
14,635 |
|||||
所有销售额均以美元计价。
附注13 —政府协议
2023年6月，公司与太空发展局就开发用于增强天基能力的下一代联合处理单元-2（“SDA协议”）签订了原型协议。根据SDA协议，公司将获得由小型企业创新研究计划资助的奖励。根据商定的时间表，在成功完成每个里程碑后，公司将收到里程碑付款，总额估计为125万美元，所有最初的里程碑已于2025年12月31日完成。2025年9月，对原型协议进行了修订，通过增加与确定APU2装置的辐射硬化能力相关的里程碑，将总奖励金额增加到200万美元。
2023年11月，公司与美国空军研究实验室（“AFRL”）签订了第二份原型协议，用于开发下一代计算机内存关联处理单元（APU2）的专用算法，以实现太空中的高性能计算。根据商定的时间表，公司将在成功完成每个里程碑后收到里程碑付款，总额估计为110万美元，其中48000美元截至2025年12月31日。
2024年10月，该公司被美国陆军选中，根据国防部SBIR计划获得高达25万美元的潜在合同，以利用其开创性的Gemini-II技术开发先进的、军队特有的边缘计算AI解决方案。
这些原型协议与公司的日常业务活动无关。公司在管理原型协议下的活动方面拥有酌处权，并保留所有已开发的知识产权。公司应用IAS 20，以此类推，将奖励确认为基于成本发生法的研发费用减少。
截至2025年12月31日的三个月和九个月，公司在简明综合经营报表中分别确认研发费用减少180,000美元和1.0百万美元，而截至2024年12月31日的三个月和九个月分别为0美元和318,000美元。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的九个月期间，公司收到的里程碑付款总额分别为160万美元和28.1万美元。
附注14 —认股权证
2025年10月21日，公司与一名机构投资者（“买方”）订立证券购买协议（“购买协议”），据此，公司同意在注册直接发行（“注册直接发行”）中发行和出售合计（i）1,508，462股公司普通股（“股份”），每股面值0.00 1美元（“普通股”），价格为每股10.00美元，以及（ii）预融资认股权证以购买3,491，538股普通股（“预融资认股权证”
19
与股份合称“发售证券”）。每份预融资认股权证可按每份预融资认股权证0.01美元的行权价行使一股普通股，可立即行使，并可随时行使。买方行使其预先出资认股权证以换取普通股股份的能力受其中规定的某些实益所有权限制的约束。预融资认股权证在发行时被归类为负债。所有预先出资认股权证均在截至2025年12月31日的季度内行使，导致预先出资认股权证公允价值变动产生620万美元的收益。
公司从注册直接发行中获得的总收益为5000万美元，未扣除配售代理费用和公司应付的其他发行费用310万美元。注册直接发行已于2025年10月22日截止。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
这份关于10-Q表格的季度报告，特别是以下管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析，包括经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性。前瞻性陈述由“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“可能”、“将”等词语和其他类似表达方式识别。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他特征的陈述都是前瞻性陈述。由于多种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异，包括本报告“风险因素”项下所述的因素、本报告其他部分所述的因素以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他报告中所述的因素。我们提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本报告发布之日起生效，我们不承担在本报告提交后更新这些前瞻性陈述的义务。我们敦促您仔细审查并考虑我们在本报告和我们公开披露或提交给SEC的其他报告中的各种披露，这些报告试图就可能影响我们业务的风险和因素向您提供建议。
概述
我们是一家高性能半导体存储器解决方案提供商，用于人工智能和高性能计算等高增长市场的就地关联计算应用，包括自然语言处理和计算机视觉。我们最初的关联处理单元（“APU”）产品专注于使用相似性搜索的应用程序，但迄今为止尚未产生实质性收入。相似性搜索用于电子商务、计算机视觉、药物发现、网络安全和服务市场的视觉搜索查询，如NoSQL、ElasticSearch和OpenSearch。我们有解决方案来加速多模态矢量搜索，作为OpenSearch和通用快速矢量搜索的本地或SaaS解决方案，以及高分辨率实时处理大面积SAR图像。我们的收入目前来自运行速度低于10纳秒的静态随机存取存储器（SRAM）的设计、开发和营销，我们将其称为极速SRAM，主要用于网络和电信、测试设备以及军事/国防和航空航天市场。我们受制于半导体行业的高度周期性，该行业经历了显著的波动，通常与半导体器件所用产品的需求波动有关。由于向我们最大的最终用户客户诺基亚、京元电和铿腾电子的销售大幅波动，我们的收入受到了重大影响。我们预计，未来对诺基亚、京元电和铿腾电子的直接和间接销售将继续出现季度大幅波动。网络和电信市场过去占我们净收入的很大一部分，过去几年有所下降，预计将继续下降。由于预期网络和电信市场将会下滑，我们一直利用高速同步SRAM产品的销售所产生的收入来资助我们新的就地关联计算解决方案的开发，以及营销和销售新型SRAM产品，例如抗辐射和耐辐射SRAM。
2023年6月，我们宣布收到与太空发展局的原型协议，用于开发用于增强空间的下一代联合处理单元-2（“APU2”）-
20
基于能力。我们的下一代非冯诺依曼关联处理单元计算内存集成电路（“IC”）提供了独特的能力，以应对美国太空部队在处理大量太空大数据集方面面临的挑战。我们的首要目标是，通过部署能够在边缘实时高效处理大量数据的内存中计算集成系统，启用并增强当前和未来的任务能力。该APU具有可扩展的格式、紧凑的占用空间和低功耗，为边缘应用提供了一个理想的解决方案，在这些应用中，及时和精确的响应至关重要。这些能力使美国太空部队能够迅速发现、警告、分析、归因和预测太空中的潜在和实际威胁，最终增强美国保持和利用太空优势的能力。美国太空部队正在积极寻求解决方案，以解决目前在处理大数据方面的局限性，这是在不断变化和具有挑战性的太空环境中执行太空发展署任务目标所需要的。该奖项由小型企业创新研究计划资助，这是一个由多个美国政府机构资助的竞争性项目，该项目鼓励小型企业从事具有商业化潜力的联邦研发。根据这项Direct to Phase II奖项的条款，我们正在开发一种先进的非Von-Neumann关联处理单元-2，计算内存IC，并设计和制造一个APU2评估板。根据商定的时间表，我们将在成功完成预定里程碑后收到总额估计为125万美元的里程碑付款，其中435000美元、318000美元和496000美元分别在2024、2025和2026财政年度收到。2025年9月，对原型协议进行了修订，通过增加与确定APU2装置的辐射硬化能力相关的里程碑，将总奖励金额增加到200万美元。
2024年1月，我们宣布GSI被AFWERX选中，AFWERX是美国空军的创新部门，获得SBIR直接到第二阶段的合同，金额为110万美元，用于展示利用我们APU2独特的内存中计算架构的高数据计算用例。我们正在为美国空军研究实验室（“AFRL”）创建专门的算法，以利用双子座的内存计算机架构®APU。这款芯片专为各种人工智能应用而设计，以应对空军部门的关键挑战，包括在没有GPS的情况下的机内搜索和救援、物体检测、移动目标指示、变化检测和结构相似指数测量（“SSIM”）。我们还在利用美国太空部队的数据开发算法，以展示我们的内存计算机APU2集成电路的性能优势。在成功完成预定里程碑后，我们收到了总计约110万美元的里程碑付款，其中157,000美元在2025财年收到，936,000美元在2026财年收到。
2025年1月，我们宣布GSI被美国陆军选中，根据国防部SBIR计划获得高达25万美元的潜在合同授予。该合同为GSI利用我们开创性的Gemini-II技术开发先进的、军队特有的边缘计算AI解决方案提供了重要机会。该项目将专注于展示我们创新架构潜力的两个关键目标。首先，我们将确定将Gemini-II与专门为陆军边缘计算需求定制的AI模型集成的可行性。这一决定将涉及对运营挑战的全面评估，使用Gemini-II架构进行优化，并通过详细的客户发现和边缘AI开发的技术规范建立关键性能指标。第二个目标集中在识别和验证最适合Gemini-II平台的AI算法。我们将进行深入研究，以选择高效的边缘AI模型，制定详细的集成计划，并评估军事环境中具有价值的低延时和高通量应用的性能指标。特别值得注意的是，该项目专注于为美国陆军开发1位大语言模型（LLM），该模型保持高精度，同时提供极低的功耗和最小的延迟。这项创新不仅有望惠及作战人员，而且还在多个军民两用市场提供了引人注目的应用机会，包括复杂的计算机视觉识别、自动车辆导航和移动数据计算。这份现已完成的合同在2025财年和2026财年分别收到了82,000美元和165,000美元的里程碑付款。
2026年1月，我们宣布与两个政府机构进行新的概念验证（“POC”）接触。GSI正在与G2 Tech合作，这是一家以色列
21
深科技AI公司，在Sentinel上，一个开发自主周界安全系统的程序，该系统实时管理无人机和摄像头，用于高级监控、检测和响应。该项目由美国陆军部国防部）和外国政府机构共同支持。根据POC，G2 Tech正在领导系统级平台开发，专注于跨无人系统的高负载和任务关键型环境的实时数据处理、监控和自主响应工作流程。该平台支持自主操作，同时保持人工监督和决策支持能力。Gemini-II利用APU的内存计算机架构就地处理传感器数据，实现设备上的AI推理和实时响应……政府为POC提供的资金总额预计将达到数百万美元。GSI预计将获得大约100万美元，用于支持Gemini-II平台的软件优化和集成到Sentinel系统中。
截至2025年12月31日，我们的现金和现金等价物为7070万美元，没有债务。我们拥有一支具有巨大深度和广度的经验和知识的团队，其遗留业务正在为新产品线的开发提供持续的资金来源。我们的资产负债表和流动性状况因2024年6月出售我们在加利福尼亚州桑尼维尔的房产而得到加强。此外，在2025年5月至8月期间，我们根据市场发售出售了4,508，350股普通股，平均价格为3.29美元，净收益为1,430万美元。2025年10月21日，我们与一家机构投资者订立证券购买协议，据此，我们同意在注册直接发行（“注册直接发行”）中发行和出售总计（i）1,508，462股我们的普通股，每股面值0.00 1美元，价格为每股10.00美元，以及（ii）购买3,491，538股普通股的预融资认股权证。每份预融资认股权证可按每份预融资认股权证0.01美元的行使价行使一股普通股，可立即行使，并可随时行使。买方行使其预先出资认股权证以换取普通股股份的能力受其中规定的某些实益所有权限制的约束。公司从注册直接发行中获得的总收益为5000万美元，未扣除公司应付的配售代理费和其他发行费用310万美元。注册直接发行已于2025年10月22日截止。预资权证已于2025年10月全部行权。
一般来说，我们的主要流动资金来源是现金等价物。我们的现金等价物水平历来足以满足我们当前和更长期的运营和资本需求。我们认为，在未来12个月内，持续的通胀压力、增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒，以及日益加剧的地缘政治紧张局势，将继续对我们终端市场的总体经济活动和需求产生负面影响。尽管难以估计持续通胀压力的持续时间或严重性，但增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒、贸易争端、日益加剧的地缘政治紧张局势以及充满挑战的全球经济环境，预计将对我们在2026财年剩余时间和2027财年的经营业绩、财务状况（包括潜在减值）和流动性产生不利影响。
收入。我们几乎所有的收入都来自我们的极速SRAM产品的销售。对网络和电信原始设备制造商的直接和间接销售占我们过去三个财年净收入的19%到34%。我们还向主机厂销售我们的产品，这些主机厂生产用于军事和航空航天应用的产品，如雷达和制导系统、导弹和卫星，用于高速测试仪等测试和测量应用，用于智能巡航控制等汽车应用，以及用于超声波和CAT扫描设备等医疗应用。
我们产品的平均销售价格近年来有所提高或保持不变。然而，正如半导体行业的典型情况一样，我们产品的销售价格历来在产品的整个生命周期内都有所下降。因此，如果价格下降，我们增加净收入的能力取决于我们提高现有产品的单位销量以及推出和销售平均售价更高的新产品的能力，其数量足以弥补我们更成熟产品的预期售价下降。我们增加单位销量的能力主要取决于客户需求的增加，但特别是在需求增加的时期，也可能受到我们通过从我们的晶圆供应商台积电获得增加的晶圆制造产能来增加产量的能力的影响，以及我们通过降低芯片尺寸和提高良率活动来增加从每个晶圆生产的良好集成电路芯片数量的能力的影响。
由于多种原因，我们可能会遇到季度净营收的波动。从历史上看，每个季度初的手头订单不足以满足我们该季度的收入目标，并且通常可以在预定交付前30天取消。因此，我们依赖于在同一季度获得并运送订单来实现我们的收入目标。此外，产品发布的时间、采购订单和产品可用性可能会导致在一个季度末出现大量产品出货。未能发货
22
到本季度末这些产品可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们的客户可能会在规定的时间范围内推迟预定的交货日期和/或取消订单，而不会受到重大处罚。
我们通过我们的直销队伍、国际和国内销售代表以及分销商销售我们的产品。我们的客户合同，可能是采购订单、合同或采购协议的形式，包含交付约定产品的履约义务。与客户的合同中包含的所有履约义务的交付通常发生在同一时间（或在同一会计期间内）。控制权的转移发生在发货时，所有权和所有权的风险和回报已经转移给了客户，我们有权获得付款。因此，我们将在产品发货时确认收入，以便直接销售和销售给我们的分销商。
京元电子是我们在2025财年最大的最终用户客户。诺基亚是我们2024财年和2023财年最大的最终用户客户。京元电子通过合同制造商和分销商采购产品。根据京元电子的合约制造商和分销商提供给我们的信息，京元电子的采购分别占我们截至2025年12月31日止九个月以及2025、2024和2023财年净收入的约11%、23%、3%和2%。诺基亚直接从我们这里以及通过合同制造商和分销商购买产品。根据其合约制造商和我们的分销商提供给我们的信息，在截至2025年12月31日的九个月以及在2025、2024和2023财年，诺基亚的采购分别占我们净收入的约8%、12%、21%和17%。铿腾电子通过合同制造商和分销商购买产品。根据其合约制造商和我们的分销商提供给我们的信息，铿腾电子的采购分别占我们截至2025年12月31日止九个月以及2025、2024及2023财年净收入的约17%、8%、8%及0%。我们的收入受到向诺基亚、京元电和铿腾电子的销售大幅波动的重大影响，我们预计未来向诺基亚、京元电和铿腾电子的直接和间接销售将继续按季度大幅波动，并且这种波动可能会对我们未来期间的经营业绩产生重大影响。据我们所知，在截至2025年12月31日的九个月或2025、2024或2023财年，我们的其他OEM客户占我们净收入的比例均未超过10%。
收入成本。我们的收入成本主要包括晶圆制造成本、晶圆分类、组装、测试和老化费用、生产掩膜组的摊销成本、基于库存的补偿以及运营的材料成本和间接费用。我们所有的晶圆制造和组装业务，以及我们晶圆分类测试业务的很大一部分，都是外包的。因此，我们的大部分收入成本包括支付给台积电和独立组装和测试公司的款项。由于我们没有长期、固定价格的供应合同，我们的晶圆制造、组装和其他外包制造成本受制于半导体需求的周期性波动。近年来，由于晶圆供应链限制以及外包组装、老化和测试操作，我们经历了成本增加。我们定期审查我们的制造成本，并在有意义的情况下将任何成本增加转嫁给我们的客户。收入成本还包括与供应链管理、质量保证以及在我们位于加利福尼亚州桑尼维尔的总部进行的最终产品测试和文件控制活动以及我们在台湾的业务相关的费用。
毛利。我们的毛利率因产品而异，通常在我们的抗辐射和耐辐射SRAM上更高，在我们的更高密度产品上更高，在特定密度内，在我们的更高速度和工业温度产品上更高。我们预计，由于产品组合的变化、平均售价的变化以及我们控制收入成本的能力，包括与外包晶圆制造以及产品组装和测试相关的成本，我们的整体毛利率将在不同时期波动。
研发费用。研发费用主要包括设计工程师和其他技术人员的工资和相关费用、开发原型的成本、基于股票的薪酬和支付给顾问的费用。我们将所有研发费用按发生时计入运营。我们在12个月期间将生产中使用的口罩成本计入收入成本。然而，我们将与未用于生产的预生产口罩套相关的成本在发生时计入研发费用。这些费用通常是在我们过渡到新工艺技术时产生的，因此，可能会导致研发费用按季度波动。在截至2023年12月31日的季度中，我们为APU2的预生产口罩套装支付了240万美元的费用。我们产生了费用
23
在截至2025年12月31日的季度中，我们为柏拉图项目购买了320万美元的知识产权。我们认为，对研发的持续投资对我们的长期成功至关重要，我们预计将继续为产品开发活动投入大量资源。特别是，我们正在投入大量资源来开发我们的就地关联计算产品。因此，我们预计，随着我们扩大硬件和软件开发团队以完成Gemini-II和Plato产品的开发，我们的研发费用将在未来期间增加。研发费用在未来期间将是巨大的，并可能导致某些期间的经营亏损。此类费用占净收入的百分比可能会在不同时期波动。
销售、一般和行政费用。销售、一般和管理费用主要包括支付给独立销售代表的佣金、工资、基于股票的薪酬以及从事销售、营销、行政、财务和人力资源活动的人员的相关费用、专业费用、与推广我们的产品相关的成本以及其他公司费用。我们预计，如果我们能够发展和扩大我们的销售队伍，我们的销售和营销费用将在未来期间以绝对美元计算增加，但如果我们在未来期间的收入增加，这些费用占净收入的百分比通常会下降。我们还预计，为了支持我们能够实现的任何未来增长，一般和管理费用通常会以绝对美元计算增加。
善意。截至2025年12月31日和2025年3月31日，我们的商誉余额均为800万美元。该商誉产生于2016财年对MikaMonu Group Ltd.的收购。我们在2025财年第四季度完成了年度减值测试，并得出结论认为没有减值，因为我们唯一报告单位的公允价值很可能超过了其账面价值，因此不需要进行量化减值测试。
无形资产。每当有事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时，我们都会对可识别的可摊销无形资产进行减值审查。可收回性的确定以资产使用及其最终处置产生的可识别估计未折现现金流量的最低水平为依据。任何减值损失的计量均基于资产的账面价值超过其公允价值的部分。截至2025年12月31日和2025年3月31日，没有注意到的减值指标。基于新产品固有的预测不确定性，APU产品未能产生预测收入等事件可能导致未来期间的非现金减值费用。
经营成果
下表列出了所示期间的业务报表数据占净收入的百分比：
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的九个月， |
|||||||||||
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||
净收入 |
100.0 |
% |
100.0 |
% |
100.0 |
% |
100.0 |
% |
||||
收入成本 |
47.3 |
46.0 |
44.8 |
53.3 |
||||||||
毛利 |
52.7 |
54.0 |
55.2 |
46.7 |
||||||||
营业费用： |
||||||||||||
研究与开发 |
122.7 |
74.6 |
76.2 |
89.1 |
||||||||
销售，一般和行政 |
43.6 |
55.4 |
44.3 |
55.7 |
||||||||
出售资产收益 |
— |
(1.1) |
— |
(39.6) |
||||||||
总营业费用 |
166.3 |
128.9 |
120.5 |
105.2 |
||||||||
经营亏损 |
(113.6) |
(74.9) |
(65.3) |
(58.5) |
||||||||
利息和其他收入，净额 |
59.8 |
1.3 |
19.6 |
1.9 |
||||||||
所得税前亏损 |
(53.8) |
(73.6) |
(45.7) |
(56.6) |
||||||||
所得税拨备（福利） |
(4.1) |
0.8 |
(0.8) |
0.8 |
||||||||
净亏损 |
(49.7) |
(74.4) |
(44.9) |
(57.4) |
||||||||
净收入。净收入从截至2024年12月31日止三个月的540万美元增长12.2%至截至2025年12月31日止三个月的610万美元，从截至2024年12月31日止九个月的1460万美元增长28.5%至截至2025年12月31日止九个月的1880万美元。整体
24
截至2025年12月31日止季度所有出货单位的平均售价较截至2024年12月31日止季度上升9.0%，截至2025年12月31日止季度出货单位数目较截至2024年12月31日止季度上升2.5%。截至2025年12月31日止九个月的所有出货单位的整体平均售价较截至2024年12月31日止九个月增加20.5%及截至2025年12月31日止九个月的出货单位数目较截至2024年12月31日止九个月增加6.6%。平均售价变动乃由于产品组合变动所致。京元电子是测试和测量市场的领先供应商，在2025财年是我们最大的最终用户客户。对京元电子的直接和间接销售额从截至2024年12月31日止三个月的120万美元减少到截至2025年12月31日止三个月的110万美元，减少了139,000美元，从截至2024年12月31日止九个月的290万美元减少到截至2025年12月31日止九个月的220万美元，减少了740,000美元。向诺基亚的直接和间接销售额从截至2024年12月31日止三个月的23.9万美元增加至截至2025年12月31日止三个月的67.5万美元，并从截至2024年12月31日止九个月的2.0百万美元减少至截至2025年12月31日止九个月的1.4百万美元。向铿腾电子的直接和间接销售额从截至2024年12月31日止三个月的97.1万美元减少738000美元，至截至2025年12月31日止三个月的23.3万美元；向截至2024年12月31日止九个月的97.1万美元，增加220万美元，至截至2025年12月31日止九个月的310万美元。对京元电子、诺基亚和铿腾电子的出货量将继续按季度波动，具体取决于对其终端客户的需求和出货量。虽然最近的客户订单模式特别多变，但这些波动与经济和外部因素有关，这些因素包括全球通胀压力、增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒和贸易争端、日益加剧的地缘政治紧张局势以及充满挑战的全球经济环境。
收入成本。收入成本由截至2024年12月31日止三个月的250万美元增加15.5%至截至2025年12月31日止三个月的290万美元，并由截至2024年12月31日止九个月的780万美元增加8.0%至截至2025年12月31日止九个月的840万美元。收入成本包括截至2024年12月31日止九个月的超额和过时库存准备金245000美元，而截至2025年12月31日止九个月的准备金为232000美元。收入成本包括截至2024年12月31日的九个月中与我们2024年8月成本削减计划相关的203,000美元遣散费。收入成本包括截至2024年12月31日和2025年12月31日止三个月的股票补偿费用分别为50,000美元和61,000美元，以及截至2024年12月31日和2025年12月31日止九个月的股票补偿费用分别为175,000美元和163,000美元。
毛利。毛利由截至2024年12月31日止三个月的290万美元增加9.5%至截至2025年12月31日止三个月的320万美元，由截至2024年12月31日止九个月的680万美元增加51.8%至截至2025年12月31日止九个月的1040万美元。毛利率由截至2024年12月31日止三个月的54.0%下降至截至2025年12月31日止三个月的52.7%，并由截至2024年12月31日止九个月的46.7%上升至截至2025年12月31日止九个月的55.2%。毛利润的变化主要与上面讨论的净收入增加有关。毛利率变动主要与产品及客户组合变动有关。截至2024年12月31日止九个月的毛利率也受到与我们上面讨论的2024年8月成本削减计划相关的遣散费相关付款的影响。
研发费用。研发费用从截至2024年12月31日止三个月的400万美元增加84.7%至截至2025年12月31日止三个月的750万美元。研发支出的增加主要是我们在截至2025年12月31日的季度为柏拉图项目购买的知识产权相关费用为320万美元，以及与工资相关的费用和柏拉图项目的外部咨询费用增加较少。截至2025年12月31日止三个月的研发费用也被空间发展局直接到第二阶段授标项下收到的180,000美元资金所抵消，用于开发用于上述增强天基能力的下一代联合处理单元-2（“APU2”）。薪资相关支出减少是由于截至2024年9月30日的季度员工人数减少。研发费用包括截至2024年12月31日和2025年12月31日止三个月的股票薪酬费用分别为12.1万美元和35.8万美元。研发费用从截至2024年12月31日止九个月的13.0百万美元增加9.8%至截至2025年12月31日止九个月的14.3百万美元。研发支出的增加主要与我们在截至12月的季度为柏拉图项目购买的320万美元知识产权费用有关
25
2025年3月31日和外部咨询费用增加较少，部分被软件维护费用减少800,000美元和工资相关费用减少较少所抵消。截至2024年12月31日止九个月的研发费用也被根据上述政府合同获得的318,000美元资金所抵消，而截至2025年12月31日止九个月为100万美元。研发费用包括截至2024年12月31日和2025年12月31日止九个月的股票薪酬费用分别为74.7万美元和59.9万美元。
销售、一般和行政费用。销售、一般和管理费用从截至2024年12月31日止三个月的300万美元下降11.6%至截至2025年12月31日止三个月的260万美元。销售、一般和管理费用包括专业费用减少521000美元和与工资有关的费用减少较少，部分被股票薪酬增加105000美元所抵消。销售、一般和管理费用包括截至2024年12月31日和2025年12月31日止三个月的股票补偿费用分别为25.8万美元和36.3万美元。销售、一般和管理费用从截至2024年12月31日止九个月的820万美元增长2.2%至截至2025年12月31日止九个月的830万美元。销售一般和管理费用主要包括股票薪酬增加372000美元和设施相关费用增加275000美元，但被专业费用减少379000美元部分抵消。销售、一般和管理费用包括截至2025年12月31日止九个月的或有对价价值减少160,000美元。销售、一般和管理费用包括截至2024年12月31日和2025年12月31日止九个月的股票补偿费用，分别为84.6万美元和120万美元。
出售资产收益。出售资产的收益包括出售我们位于加利福尼亚州桑尼维尔市Elko Drive 1213号的总部大楼的收益。售后回租交易已于2024年6月6日完成。有关售后回租交易的进一步讨论，请参阅本报告其他部分所载简明综合财务报表附注-8租赁。
利息收入和其他费用，净额。利息及其他收入，净额由截至2024年12月31日止三个月的7万美元增加360万美元至截至2025年12月31日止三个月的360万美元。利息收入增加了165,000美元，这主要是由于我们投资于货币市场基金的现金收到的利率变化以及投资现金水平的变化。截至2024年12月31日止三个月的外汇损失为6.2万美元，而截至2025年12月31日止三个月的外汇损失为4.1万美元。利息及其他收入，净额由截至2024年12月31日止九个月的27.4万美元增加340万美元至截至2025年12月31日止九个月的370万美元。与截至2025年12月31日的九个月相比，截至2024年12月31日的九个月，利息收入增加了90,000美元，这主要是由于我们投资于货币市场基金的现金收到的利率变化以及投资现金水平的变化。截至2024年12月31日止九个月的外汇损失为107,000美元，而截至2025年12月31日止九个月的外汇损失为159,000美元。截至2025年12月31日的三个月和九个月期间包括认股权证公允价值变动收益620万美元以及与发行认股权证相关的发行成本280万美元。
所得税拨备（福利）。截至2024年12月31日止三个月的所得税拨备（福利）为44,000美元，而截至2025年12月31日止三个月为（251,000美元），截至2024年12月31日止九个月为124,000美元，而截至2025年12月31日止九个月为（156,000美元）。这一变化主要是由于我们运营辖区之间收入相对组合的波动以及递延所得税资产的变化。
净亏损。截至2024年12月31日止三个月净亏损为400万美元，而截至2025年12月31日止三个月净亏损为300万美元，截至2024年12月31日止九个月净亏损为840万美元，而截至2025年12月31日止九个月净亏损为840万美元。这些波动主要是由于净收入、毛利润、运营费用、出售资产收益、认股权证公允价值变动收益以及上述认股权证的发行成本的变化。
流动性和资本资源
截至2025年12月31日，我们的主要流动资金来源为现金和现金等价物7070万美元，而截至2025年3月31日，现金和现金等价物为1340万美元。
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截至2025年12月31日止九个月，经营活动使用的现金净额为1050万美元，而截至2024年12月31日止九个月为1130万美元。截至2025年12月31日止九个月的现金主要用途为净亏损840万美元。截至2025年12月31日止九个月的运营现金现金根据认股权证公允价值变动的非现金收益进行了调整，金额为620万美元。
截至2024年12月31日的9个月，现金的主要用途是净亏损840万美元，应计费用和其他负债减少120万美元。截至2024年12月31日的9个月，现金的主要来源是存货和预付费用以及其他流动资产的减少。截至2024年12月31日止九个月的运营现金根据出售资产的非现金收益580万美元进行了调整。
截至2025年12月31日的九个月，投资活动提供（用于）的现金净额为（336,000美元），而截至2024年12月31日的九个月为1140万美元。截至2025年12月31日止九个月的投资活动主要包括购买财产和设备336000美元。截至2024年12月31日止九个月的投资活动主要包括上述售后回租交易的净收益1130万美元，部分被购买物业和设备的41,000美元所抵消。
截至2025年12月31日的九个月内，融资活动提供的现金净额包括发行普通股和认股权证的收益4970万美元、根据市场发售出售普通股的收益1430万美元以及根据我们的员工股票计划出售普通股的收益410万美元。截至2024年12月31日的九个月，融资活动提供的净现金包括根据我们的员工股票计划出售普通股的收益622,000美元。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物余额将足以满足我们至少未来12个月的营运资金和资本支出的现金需求。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们所经历的收入增长（如果有的话）、供应限制和通货膨胀影响的持续可能对我们的业务产生的任何额外制造成本增加、我们利用分包商的程度、我们维持的库存和应收账款水平、支持我们的产品开发工作的支出时间和程度以及我们的销售和营销团队的扩张。我们可能进行的任何业务、产品或技术的收购的完成也可能需要额外的资本。2023年6月28日，我们提交了S-3表格的注册声明，并于2023年7月19日被SEC宣布生效。2023年8月1日，我们根据与Needham & Company，LLC（“Needham”）的销售协议（“销售协议”）开始注册证券发行。销售协议规定，我们可以通过作为我们的销售代理的Needham不时发售和出售总发行价高达25.0百万美元的普通股（“发售”）。在2025年5月至8月期间，我们根据此次发行以3.29美元的平均价格出售了4,508，350股股票，收益为1,480万美元，减去发行成本573,000美元。
2025年10月21日，我们与一名投资者（“买方”）订立证券购买协议（“购买协议”），据此，我们同意在注册直接发行（“注册直接发行”）中发行和出售合计（i）1,508，462股普通股（“股份”），每股面值0.00 1美元（“普通股”），价格为每股10.00美元，以及（ii）预融资认股权证，以购买3,491，538股普通股（“预融资认股权证”，与股份合称“发售证券”）。每份预融资认股权证可按每份预融资认股权证0.01美元的行使价行使一股普通股，可立即行使，并可随时行使。买方行使其预先出资认股权证以换取普通股股份的能力受其中规定的某些实益所有权限制的约束。扣除应付的发行费用约310万美元，注册直接发行给我们的总收益约为5000万美元。注册直接发行已于2025年10月22日截止。预资权证已于2025年10月全部行权。
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我们无法向您保证，如果需要，将以可接受的条款或根本无法提供额外的股权融资或债务融资。
截至2025年12月31日，我们有2050万美元的购买义务，用于设施租赁、晶圆、软件和设计服务义务，这些义务是具有约束力的承诺，其中290万美元将在未来12个月内支付，1760万美元将在长期内承诺。
关键会计估计
我们的关键会计估计在我们截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告中披露。
表外安排
截至2025年12月31日，我们没有与未合并实体或金融合伙企业，例如通常被称为结构性融资或特殊目的实体，为促进表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的而设立的任何表外安排或关系。因此，我们不会面临如果我们曾从事此类关系可能产生的融资、流动性、市场或信用风险类型。
最近的会计公告
有关可能影响公司的近期会计公告的讨论，请参阅我们在第一部分第1项下出现的简明综合财务报表附注1。
三、关于市场风险的定量和定性披露
外币兑换风险。我们的收入和支出，除了与我们在台湾和以色列的业务相关的支出，包括分包商制造费用，均以美元计价。因此，我们对货币兑换风险的敞口相对较小，外汇损益迄今微乎其微。我们目前并无订立远期外汇合约以对冲以外币或任何其他衍生金融工具为交易或投机目的而计值的风险敞口。未来，如果我们觉得我们的外汇敞口增加了，我们可能会考虑进行对冲交易，以帮助减轻这种风险。
利率敏感性。截至2025年12月31日，我们的现金和现金等价物总额为7070万美元。这些金额主要投资于货币市场基金。现金及现金等价物持有作营运资金用途。我们不会出于交易或投机目的进行投资。由于这些投资的短期性质，我们认为我们没有任何重大风险敞口，因为利率变化导致我们的投资组合的公允价值变动。我们认为，假设利率上升或下降100个基点不会对我们对利率敏感的金融工具的公允价值产生重大影响。然而，利率下降将减少未来的投资收益。
项目4.控制和程序
管理层对披露控制和程序的评估
《交易法》规则13a-15（e）中定义的披露控制和程序是旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，或履行类似职能的人员，以便及时就要求的披露做出决定的控制和程序。
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我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期末我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，得出结论，我们的披露控制和程序自2025年12月31日起生效。
对控制有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，相信我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制旨在为实现其目标提供合理保证，并在合理保证水平上是有效的。此外，我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性以及根据美国公认会计原则（“GAAP”）为外部目的编制我们的合并财务报表提供合理保证。我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映我们资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许根据公认会计原则编制我们的合并财务报表，并且我们的收支只是根据我们的管理层和董事的授权进行的；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用或处置可能对我们的合并财务报表产生重大影响的我们的资产。
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的控制系统能够防止所有的错误和欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。此外，对未来期间控制有效性的任何评估都面临着风险，即这些控制可能会因为业务条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目1a。 |
风险因素 |
我们未来的业绩受到多种风险的影响。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响，我们普通股的交易价格可能会下降。我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险也可能损害我们的业务运营。您还应参考本报告中包含的其他信息，包括我们的简明综合财务报表和相关附注。以下风险因素为我们截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告第1A项所披露的风险因素提供了更新和澄清。除了这些更新，我们之前披露的风险因素没有重大变化。
风险因素汇总
我们的业务受到众多风险和不确定因素的影响，下文的风险因素对这些风险和不确定因素进行了更全面的描述。这些风险包括但不限于：
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与我们的业务和财务状况相关的风险
| ● | 我们经营业绩的不可预测的波动可能会导致我们的股价下跌。 |
| ● | 京元电、诺基亚和铿腾电子在我们的净收入中占了很大比例。如果这些客户，或我们的任何其他主要客户，减少他们购买的金额，停止购买我们的产品或未能向我们付款，我们的财务状况和经营业绩将受到影响。 |
| ● | 我们依赖美国政府的资助，政府关闭可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。 |
| ● | 我们无法向您保证，我们对战略替代方案的持续评估将导致任何特定结果，而与广船国际技术相关的感知不确定性可能会对我们的业务和股东产生不利影响。 |
| ● | 我们的大部分收入依赖于销售我们的极速SRAM，同时我们将业务重点转变为销售就地关联计算产品和服务，对极速SRAM产品的需求低迷或我们无法实现我们新的就地关联计算产品和服务的收入目标可能会导致我们出现现金短缺，这将损害我们的业务和我们的未来前景。 |
| ● | 我们未来的成功在很大程度上取决于成功引入新的就地关联计算产品，这会带来重大风险。 |
| ● | 全球通胀压力、增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒、贸易争端和日益加剧的地缘政治紧张局势、乌克兰的军事冲突以及充满挑战的全球经济环境可能会对我们的收入、经营业绩和财务状况产生不利影响。 |
| ● | 我们蒙受了重大损失，未来可能会蒙受损失。 |
| ● | 如果我们未来未能保持有效的财务报告内部控制，我们财务报告的准确性和时间可能会受到不利影响。 |
| ● | 如果我们确定我们的商誉和无形资产发生了减值，我们可能会产生减值费用，这将对我们的经营业绩产生负面影响。 |
| ● | 我们依赖于一些单一来源的供应商。 |
| ● | 如果我们不能成功开发新产品，以应对由于技术不断变化和不断发展的行业标准而引起的快速市场变化，特别是在网络和电信市场，我们的业务将受到损害。 |
| ● | 如果我们无法抵消增加的晶圆制造和组装成本，我们的毛利率将受到影响。 |
| ● | 我们严重依赖分销商，如果我们无法开发和管理分销渠道并通过我们的分销商准确预测未来的销售，我们的业务将受到负面影响。 |
| ● | 我们在很大程度上依赖于我们的高级管理层和其他关键人员的持续服务。如果我们无法招聘或留住合格人员，我们的业务可能会受到损害。 |
| ● | 我们Gemini-II产品的成功商业化和柏拉图产品的开发取决于我们吸引和留住软件工程人才的能力。 |
| ● | 系统问题、数据保护和网络攻击可能会扰乱我们的内部运营或业务合作伙伴的运营，任何此类中断都可能损害我们的业务。 |
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| ● | 如果我们的OEM客户遇到制造、营销或销售其产品的困难，对我们产品的需求可能会减少。 |
| ● | 我们的产品销售周期很长，因此很难规划我们的费用和预测结果。 |
| ● | 由于维权股东或其他人的行为，我们的业务可能会受到负面影响。 |
| ● | 我们收购公司或技术可能难以整合，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的经营业绩产生不利影响。 |
| ● | 如果我们无法保护我们的知识产权或有人声称我们侵犯了第三方知识产权，我们的业务将受到影响。 |
| ● | 任何重大订单取消或订单延期都可能对我们的经营业绩产生不利影响。 |
| ● | 如果我们的业务增长，这种增长可能会对我们的管理和运营造成重大压力。 |
与制造和产品开发相关的风险
| ● | 我们在过渡我们的制造工艺技术方面可能会遇到困难，这可能会导致制造产量下降、产品交付延迟和费用增加。 |
| ● | 制造工艺技术瞬息万变，需要大量支出。 |
| ● | 我们的产品可能存在缺陷，这可能会减少收入或导致对我们的索赔。 |
与我们的国际业务和运营相关的风险
| ● | 国际政治、社会和经济环境，包括征收关税和由此产生的后果以及军事冲突升级的风险，特别是在台湾，鉴于最近中华人民共和国政府与台湾之间的关系恶化，可能会影响我们的业务表现。 |
| ● | 政府的出口和进口管制可能会损害我们在国际市场上的竞争能力，或者如果我们违反管制，我们将承担责任。 |
| ● | 全球贸易政策变化，包括征收关税和由此产生的后果，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。 |
| ● | 我们的某些独立供应商和OEM客户在环太平洋地区开展业务，该地区面临自然灾害和传染病爆发的重大风险。 |
| ● | 美国可能会实质性地修改某些国际贸易协定，或改变与我们产品的全球制造和销售相关的税收条款。 |
| ● | 我们的一些产品被纳入先进的军用电子产品，国际地缘政治环境和国内预算考虑的变化可能会损害我们的业务。 |
与我们的普通股和证券市场相关的风险
| ● | 我们普通股的交易价格会波动，很可能会波动。 |
| ● | 我们未来可能需要筹集额外资金，这些资金可能无法以优惠条件或根本无法获得，这可能会对现有股东造成稀释。 |
| ● | 我们的执行官、董事及其关联公司持有我们相当大比例的普通股。 |
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| ● | 我们的章程文件的规定可能会抑制股东可能认为可取的潜在收购出价，因此我们普通股的市场价格可能会更低。 |
与我们的业务和财务状况相关的风险
我们经营业绩的不可预测的波动可能会导致我们的股价下跌。
我们的季度和年度收入、费用和经营业绩差异很大，未来很可能会有所不同。例如，在截至2025年12月31日的十一个财季中，我们录得的净收入高达640万美元，低至460万美元，其中九个季度的运营亏损从220万美元到690万美元不等。因此，我们认为，我们经营业绩的期间比较并不是我们未来业绩的良好指示，您不应依赖它们来预测我们未来的业绩或我们股价的未来表现。此外，如果我们的运营费用超出我们的预期，我们的财务业绩可能会受到不利影响。未来可能影响阶段性经营业绩的因素包括：
| ● | 我们的联想计算产品获得商业认可，包括Gemini-II和Plato； |
| ● | 我们的RadHard和RadTolerant产品获得商业认可； |
| ● | 客户库存管理做法的变化； |
| ● | 客户订单的时间和规模的不可预测性，因为我们的大多数客户都是根据采购订单而不是根据长期合同购买我们的产品； |
| ● | 我们的产品定价政策的变化，包括因应新产品公告、竞争对手的定价变化以及我们的代工厂和供应商的价格上涨而做出的变化； |
| ● | 美国政府项目持续提供资金，包括小型企业创新研究（“SBIR”）赠款，以支持我们的研发活动； |
| ● | 我们预测和遵守新行业标准的能力； |
| ● | 供应限制导致的与满足客户要求所需的材料和制造服务相关的可用性和成本波动； |
| ● | 重组、资产和商誉减值及相关费用，以及其他会计变更或调整； |
| ● | 制造缺陷，这可能导致我们产生大量的保修、支持和维修成本，失去潜在的销售，损害我们与客户的关系并导致减记；和 |
| ● | 我们有能力解决出现的技术问题，改善我们产品的功能并扩大我们的产品供应。 |
我们的费用在很大程度上是固定的，我们预计未来这些费用还会增加。在2022和2023财年，我们经历了原材料价格上涨，包括2022年初实施的晶圆价格上涨20%和2023年初实施的6%的上涨，以及由于半导体市场的供应链限制，制造服务的不同价格上涨。如果我们的收入低于我们的预期，我们可能无法迅速调整我们的支出。如果发生这种情况，我们的经营业绩将受到损害。如果我们未来几个季度的经营业绩低于市场分析师和投资者的预期，我们普通股的价格可能会下跌。
全球通胀压力、增加或新增关税、出口管制和其他贸易壁垒、贸易争端和日益加剧的地缘政治紧张局势、乌克兰军事冲突以及充满挑战的全球经济环境，导致股市波动加剧，客户需求和全球经济普遍存在不确定性，未来我们可能会继续经历销售和收入下降。我们预计这种影响将特别影响我们的SRAM销售，也影响了我们的APU产品向一些
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度以及航空航天和军事客户采用RadHard和RadTolerant SRAM产品的情况。然而，这种影响对我们业务的影响程度及其持续时间是高度不确定的。
京元电、诺基亚和铿腾电子在我们的净收入中占了很大比例。如果这些客户，或我们的任何其他主要客户，减少他们购买的数量或停止购买我们的产品，我们的经营业绩将受到影响。
京元电子通过合同制造商和分销商采购产品。根据京元电子的合同制造商和分销商提供给我们的信息，京元电子的采购分别约占我们2025财年、2024财年和2023财年净收入的23%、3%和2%。诺基亚直接从我们这里以及通过合同制造商和分销商购买我们的产品。根据诺基亚的合约制造商和分销商提供给我们的信息，诺基亚的采购分别占我们2025财年、2024财年和2023财年净收入的约12%、21%和17%。铿腾电子通过合同制造商和分销商购买产品。根据铿腾电子合同制造商和分销商提供给我们的信息，铿腾电子的采购分别占我们2025财年、2024财年和2023财年净收入的约8%、8%和0%。我们预计，我们在任何特定时期的经营业绩将继续在很大程度上取决于来自主要OEM客户的订单，特别是京元电、诺基亚和铿腾电子，而我们未来的成功在很大程度上取决于这些我们无法控制的客户的业务成功。我们与京元电子、诺基亚和铿腾电子或我们的任何其他主要OEM客户、分销商或合同制造商没有签订长期合同，要求他们有义务购买我们的产品。我们预计，未来向京元电子、诺基亚和铿腾电子以及我们其他主要OEM客户的直接和间接销售将继续出现季度大幅波动，并且这种波动可能会对我们未来期间的经营业绩产生重大影响。如果我们未能继续向我们的主要OEM客户、分销商或合同制造商销售足够数量的产品，我们的业务可能会受到损害。
我们依赖美国政府的资助，政府关闭可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们依靠美国政府项目的资金，包括SBIR赠款，来支持我们的研发活动。我们根据SBIR奖励获得、执行和接收付款的能力取决于管理这些项目的联邦机构的及时运营和资助。任何拨款失误、政府停摆、持续解决或其他对政府运作的干扰，都可能导致授标决定延迟、停工、发出停工令、延期或减少付款、发票处理变慢以及新的招标推迟。长期或反复停工可能会对我们的收入、现金流以及我们的研发里程碑的时间产生重大不利影响，并可能要求我们缩减或重新确定项目的优先顺序。即使在停工结束后，积压和行政延误也可能持续存在，从而导致授予时间和付款方面的长期不确定性。如果SBIR或相关机构的预算减少、重新分配或受到封存，我们可能会遇到资金供应减少的情况，这可能会对我们的运营、财务状况和前景产生重大影响。
我们无法向您保证，我们对战略替代方案的持续评估将导致任何特定结果，与公司相关的感知不确定性可能会对我们的业务和我们的股东产生不利影响。
2024年5月2日，我们宣布已启动广泛的战略审查，以实现股东价值最大化，其中包括评估广泛的选择，包括股权或债务融资、资产剥离、技术许可或包括出售公司在内的其他战略安排。我们没有设定完成战略审查进程的时间表，目前也没有就任何战略替代方案作出任何决定。无法保证该进程的结果，包括该进程是否会导致任何特定结果。任何潜在交易可能取决于我们可能无法控制的若干因素，例如市场状况、行业趋势或可接受的条款。审查潜在战略替代方案的过程可能会耗费时间、分散注意力并扰乱我们的业务运营。此外，鉴于对战略替代方案的探索最终可能导致潜在的出售、合并或其他战略交易，我们未来运营或就业需求的任何感知不确定性可能会限制我们留住或雇用合格人员的能力，并可能通过自然减员导致高技能员工的计划外流失，并导致客户、供应商和其他关键业务合作伙伴的流失。
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我们最终可能会认定，任何交易都不符合我们股东的最佳利益。对与我们审查战略替代方案相关的任何发展以及与公司或其业务相关的任何感知不确定性的猜测可能会导致我们股票的价格大幅波动。
虽然我们目前的大部分收入依赖于销售我们的极速SRAM，但我们正在将我们的业务重点转变为销售就地关联计算产品和服务，如果对极速SRAM的需求低迷，或者我们无法实现我们新的就地关联计算产品和服务的收入目标，我们可能会遇到现金短缺，这将损害我们的业务和我们的未来前景。
我们目前的大部分收入来自销售极速SRAM，我们预计这些产品的销售将占我们未来几年收入的绝大部分。我们正在将业务重点转变为销售就地关联计算产品和服务，而不是非常快速的SRAM。我们的财务业绩和现金流在很大程度上取决于我们目前服务的市场对我们的极速SRAM产品的持续需求。我们未来的财务业绩和现金流将越来越取决于我们通过销售就地关联计算产品和服务产生收入的能力。我们就地关联计算产品和服务的市场采用将取决于我们提高客户对这些产品和服务的好处的认识的能力。我们可能无法维持销售SRAM产品的收入或增加就地关联计算产品和服务的收入，特别是如果网络和电信市场经历了严重的低迷，或者我们无法为就地关联计算产品和服务获得市场牵引力。我们的极速SRAM产品销售收入的任何减少或未能实现我们的就地关联计算产品和服务的收入目标都可能导致收入短缺，从而使我们的业务没有足够的现金来为运营提供资金。
我们未来的成功在很大程度上取决于成功引入新的就地关联计算产品，包括Gemini-I、Gemini-II和Plato，这会带来重大风险。
自2015年以来，我们的主要战略目标一直是开发我们的就地关联计算产品。我们已经并将继续投入大量努力和资源来开发我们新的就地联想计算产品家族，包括Gemini-I、Gemini-II和Plato。这一正在进行的项目包括实现Gemini-I的客户认可、Gemini-II的商业化以及为柏拉图开发新的尖端技术，并将需要在2026财年及以后持续进行大量努力，并将面临重大风险。除了与开发技术先进产品相关的典型风险外，Gemini-I的客户接受度、Gemini-II的商业化和柏拉图的开发将受到与开发这一全新类别产品相关的技术问题的增强风险、可能遇到的延迟或意外成本的重大风险，以及与建立全新市场以及客户和合作伙伴关系相关的风险。建立新的客户和合作伙伴关系并向这些新客户销售我们的就地关联计算产品是一项重大的工作，需要我们对我们的销售团队进行大量投资，建立新的渠道合作伙伴关系，扩大我们的营销活动并改变我们的业务和运营重点。我们无法成功地为我们开发的产品建立市场将对我们未来的财务和业务成功产生重大不利影响，包括我们增加收入的前景。此外，如果我们无法满足市场分析师和投资者对这一重大产品引入努力的期望，那么我们普通股的价格可能会下跌
增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒、贸易争端和日益加剧的地缘政治紧张局势、世界范围的通胀压力、乌克兰的军事冲突，以及由此产生的具有挑战性的全球经济环境，预计将对我们的收入、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务预计将受到增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒、贸易争端和日益加剧的地缘政治紧张局势、全球通胀压力和乌克兰军事冲突的重大不利影响，所有这些都导致全球经济环境充满挑战。
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我们预计，利率持续上升、增加或新增关税、出口管制和其他贸易壁垒、贸易争端和日益加剧的地缘政治紧张局势、全球范围的通胀压力、乌克兰军事冲突导致的商业环境的持续不确定因素将对新产品和现有产品的需求产生不利影响，并影响潜在商业合作伙伴使用我们的技术推出新产品的心态。由此带来的具有挑战性的全球经济环境预计将对我们的业务和财务状况产生不利影响。
由于增加或新的关税、出口管制和其他贸易壁垒、贸易争端和日益加剧的地缘政治紧张局势、世界范围内的通胀压力、乌克兰的军事冲突以及充满挑战的全球经济环境造成的资本和金融市场中断，如果具有挑战性的全球经济环境的影响持续很长时间，也可能对我们获得额外流动性的能力产生不利影响。
我们蒙受了重大损失，未来可能会蒙受损失。
我们蒙受了重大损失。我们在2025、2024和2023财年分别蒙受了1060万美元、2010万美元和1600万美元的净亏损。无法保证我们的极速SRAM将继续获得广泛的市场认可，我们的新产品开发计划将取得成功，或者我们将能够实现持续的收入增长或盈利能力。
我们发现过去我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。如果我们未来未能保持有效的财务报告内部控制，我们财务报告的准确性和时间可能会受到不利影响。
有效的财务报告内部控制对于我们提供可靠的财务报告是必要的，并且连同适当的披露控制和程序，旨在防止欺诈。任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难都可能导致我们未能履行我们的报告义务。此外，我们根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（a）节进行的任何测试，或我们的独立注册公共会计师事务所进行的任何测试，都可能揭示我们对财务报告的内部控制中存在的缺陷，这些缺陷被认为是重大缺陷，或者可能需要对我们的财务报表进行前瞻性或追溯性更改，或确定需要进一步关注或改进的其他领域。对财务报告的内部控制较差也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能对我们普通股的交易价格产生负面影响。
在编制截至2022年3月31日的财政年度财务报表过程中，我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，截至2023年3月31日，该缺陷仍未得到纠正。在2024财年，我们确定并实施了补救措施，以解决导致实质性弱点的控制缺陷，并确定截至2024年3月31日，实质性弱点已得到补救。然而，无法保证补救措施将继续运作，或它们将防止我们未来对财务报告的控制出现其他控制缺陷或重大弱点。
我们是非加速申报者。只要我们仍然是非加速申报人，我们的独立注册公共会计师事务所将不需要根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）节证明我们对财务报告的内部控制的有效性。对我们对财务报告的内部控制的有效性进行独立评估，可以发现我们管理层的评估可能无法发现的问题。我们对财务报告的内部控制中未被发现的重大缺陷可能导致财务报表重述，并要求我们承担补救费用。
如果我们确定我们的商誉和无形资产发生了减值，我们可能会产生减值费用，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
商誉是指购买价格与企业合并中收购的可识别资产和承担的负债的估计公允价值之间的差额，例如我们在2016财年收购的MikaMonu Group Ltd.。我们每年测试商誉减值，如果事件或情况变化表明该资产更有可能发生减值，则更频繁地进行测试。如果一种材料的账面价值
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资产确定发生减值，将减记至公允价值，计入营业利润。截至2025年3月31日和2025年12月31日，我们分别有800万美元的商誉余额和110万美元的无形资产，来自对MikaMonu的收购。市场状况的不利变化，包括我们的股价持续下跌、重要客户流失或对我们产品的需求减弱，可被视为减值触发事件。如果此类变化具有改变我们的关键假设或估计之一的影响，则公允价值估计的变化可能会导致我们的商誉或无形资产的减值费用，这将对我们的经营业绩产生负面影响并损害我们的业务。于2025年3月31日或2025年12月31日无减值指标。
我们依赖多个单一来源的供应商，如果我们无法获得足够的供应，我们的业务将受到损害，我们的增长前景将受到限制。
我们目前从单一来源采购用于制造我们产品的几个关键部件，并依赖这些来源的供应来满足我们的需求。如果这些供应商中的任何一个不能及时、以相同的价格或根本不能提供组件，我们制造产品的能力将受到限制，我们的业务将受到影响。例如，由于全球范围的通胀压力，自2021财年初以来，晶圆和组装服务的成本增加了约25%。最重要的是，我们从一家代工厂台积电获得用于我们的极速SRAM和APU产品的晶圆，其中大部分是在ASE封装的。如果我们无法从台积电获得足够的晶圆供应或及时找到替代来源，我们将无法履行客户订单，我们的经营业绩将受到损害。我们与台积电、日月光或我们的任何其他独立组装和测试供应商没有供应协议，而是以采购订单的方式从这些供应商获得制造服务和产品。我们的供应商，包括台积电，没有义务为任何特定产品、任何特定数量、任何特定价格或任何特定时间段向我们提供产品或服务。因此，任何这些供应商的损失或未能履行可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
如果我们的任何单一来源供应商遇到制造故障或产量不足、因自然灾害、军事行动或政治不稳定而中断、选择将产能或库存优先用于其他用途或出于任何其他原因减少或取消向我们交付的货物，我们很可能将无法强制履行任何交付承诺，我们将不得不从替代供应来源中确定并鉴定可接受的替代品。特别是，如果台积电无法向我们供应足够数量的晶圆以满足我们的所有要求，我们将不得不在我们的客户中分配我们的产品，这将限制我们的增长，并可能导致其中一些客户寻求替代供应来源。由于晶圆和其他组件的制造极其复杂，使新的代工厂和供应商获得资格的过程是一个漫长的过程，无法保证我们能够找到另一家供应商并使其获得资格，而不会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
如果我们不能成功开发新产品，以应对技术变化和不断发展的行业标准导致的快速市场变化，我们的业务将受到损害。
如果我们未能提供技术先进的产品并对技术进步和新兴标准做出回应，我们可能无法产生足够的收入来抵消我们的开发成本和其他费用，这将损害我们的业务。新产品或增强产品的开发是一个复杂且不确定的过程，需要对技术和市场趋势进行准确的预判。我们很容易受到竞争对手技术进步的影响，包括新的SRAM架构、新形式的DRAM以及新的内存技术的出现，这些技术可以开发出具有更高性能或更低成本的产品。此外，在网络和电信市场将SRAM融入其他芯片的趋势有可能减少未来对极速SRAM产品的需求。我们可能会遇到开发、营销和其他技术困难，这些困难可能会延迟或限制我们应对技术变化、不断演变的行业标准、竞争性发展或最终用户要求的能力。例如，由于我们开发除极速SRAM以外的集成电路或IC产品的经验有限，我们推出新产品的努力可能不会成功，我们的业务可能会受到影响。我们面临的其他挑战包括：
| ● | 引进替代技术后，我们的产品可能会过时； |
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| ● | 如果我们需要修改我们的产品以应对这些替代技术，我们可能会产生大量成本； |
| ● | 我们可能没有足够的资源来开发或获取新技术或推出能够与未来技术竞争的新产品； |
| ● | 我们开发的新产品可能无法成功地与我们的最终用户的产品集成在一起； |
| ● | 我们可能无法开发纳入新兴行业标准的新产品； |
| ● | 我们可能无法开发或获得使用实施新技术所需的知识产权的权利；和 |
| ● | 在引入新产品或增强产品时，我们可能无法有效管理从旧产品的过渡。 |
如果我们无法通过提高产品的平均售价来抵消增加的晶圆制造和组装成本，我们的毛利率将受到影响。
如果半导体产品的制造和组装需求出现像2022财年那样的显著好转，晶圆和封装服务的可用供应可能会受到限制。因此，我们可能被要求获得额外的制造和组装能力，以满足不断增长的需求。确保额外的制造和组装能力可能会导致我们的晶圆制造和组装成本增加。通胀压力也可能导致我们的晶圆制造成本增加。如果我们无法通过提高产品的平均售价来抵消这些增加的成本，我们的毛利率将会下降。
极速SRAM市场竞争激烈。
极速SRAM的市场主要用于网络和电信设备，其特点是价格侵蚀、技术变革迅速、市场格局周期性以及国内外竞争激烈。我们的几个竞争对手提供广泛的内存产品，拥有比我们更多的资金、技术、营销、分销和其他资源。我们的一些竞争对手拥有自己的半导体制造设施，这可能为他们提供比我们更大的产能、成本和技术优势。我们无法向您保证，我们将能够成功地与任何这些竞争对手竞争。我们在这个市场上成功竞争的能力取决于我们控制范围内外的因素，包括：
| ● | 极速SRAM的真实或感知的供需失衡； |
| ● | 主机厂将我们的产品纳入其系统的速度； |
| ● | 客户产品的成功； |
| ● | 我们竞争对手的产品价格相对于我们产品的价格； |
| ● | 我们开发和营销新产品的能力；以及 |
| ● | 晶圆的供应和成本。 |
在2022财年和2023财年，由于供应链限制，我们的晶圆制造成本分别增加了20%和6%，这导致我们增加了产品成本。通胀压力预计将导致我们的晶圆制造成本进一步增加，这可能要求我们进一步提高产品成本。我们的客户可能会决定从我们的竞争对手那里购买产品，而不是接受这些价格上涨，我们的业务可能会受到影响。不能保证我们将来一定能竞争成功。我们未能在这些或其他领域成功竞争可能会损害我们的业务。
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我们严重依赖分销商，我们的成功取决于我们开发和管理间接分销渠道的能力。
我们销售的很大一部分是向分销商和合同制造商进行的，这些制造商将我们的产品纳入OEM的终端产品中。例如，在截至2025年12月31日的九个月以及2025、2024和2023财年，我们最大的分销商安富利物流分别占我们净收入的64.0%、49.6%、50.6%和48.1%。安富利物流和我们现有的其他分销商可能会选择投入更多的资源来营销和支持其他公司的产品。由于我们通过多种渠道和分销网络进行销售，我们可能不得不解决这些渠道之间的潜在冲突。例如，这些冲突可能是由于多个渠道分销商向其客户提供的不同折扣水平，或者可能是由于我们的直接销售人员针对与我们的间接渠道分销商相同的设备制造商账户。这些冲突可能会损害我们的业务或声誉。
我们产品的平均售价可能会下降，如果我们无法抵消这些下降，我们的经营业绩将受到影响。
从历史上看，我们产品的平均单位售价在产品生命周期内大幅下降。降低我们产品的整体平均售价可能会导致收入减少和毛利率下降。尽管我们的产品平均售价下降，但我们能否增加净收入并保持毛利率将取决于多种因素，包括我们能否推出现有产品的低成本版本，提高这些产品的单位销量，以及推出价格更高、利润率更高的新产品。如果我们不能实现这些目标中的任何一个，我们的业务就会受到影响。为降低我们的成本，我们可能需要实施设计变更以降低我们的制造成本，从我们的独立代工厂和我们的独立组装和测试供应商协商降低的采购价格，并成功管理我们的制造和分包商关系。因为我们不经营自己的晶圆代工厂或组装设施，我们可能无法像经营自己的代工厂或设施的公司那样迅速降低我们的成本。
我们在很大程度上依赖于我们的高级管理层和其他关键人员的持续服务和表现。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高级管理层的持续服务和持续贡献，他们必须有效地合作，以便设计我们的产品、扩展我们的业务、增加我们的收入并改善我们的经营业绩。我们的高级管理团队成员与我们的主要客户和供应商有着长期而重要的关系。我们的总裁兼首席执行官Lee-Lean Shu、我们的关联计算副总裁Avidan Akerib博士、任何其他执行官或其他关键员工的服务损失，无论是由于生病、辞职、退休或死亡，都可能严重延迟或阻止我们的发展和战略目标的实现。我们没有与我们的任何执行官或其他关键员工签订雇佣合同，也没有维持关键人员保险。
我们Gemini-II产品的成功商业化和柏拉图产品的开发取决于我们吸引和留住软件工程人才的能力。
我们的成功在很大程度上取决于我们吸引、雇用、开发和留住高素质软件工程师和其他技术人员的能力，包括那些拥有我们的Gemini-II产品商业化所需的专业知识以及我们正在进行的柏拉图产品开发的人员。熟练软件工程师的市场——尤其是那些在分布式系统、AI/ML、云原生架构、安全和全栈开发方面有经验的工程师——竞争激烈，规模更大、资本更充足的技术公司和高增长的私营公司通常比我们拥有明显更多的资源、品牌认知度、薪酬灵活性和股权价值主张。作为一家小型上市公司，我们在招聘和留住顶尖人才方面面临特殊挑战，包括现金薪酬、福利和培训预算方面的限制；我们股价的波动可能会降低股权奖励的感知价值；以及候选人对我们的规模、财务资源和长期前景的担忧。
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如果我们无法吸引和留住满足我们产品里程碑所需的工程人才，我们可能会遇到Gemini-II商业化方面的延迟，包括未能完成关键特性、集成、性能优化、可靠性增强以及市场启动和采用所需的合规性或认证要求。同样，在我们的研发职能范围内，人员配置不足或人员流动不足可能会减缓或破坏柏拉图产品路线图，降低创新步伐，并削弱我们验证核心技术、产生可防御的知识产权以及应对不断变化的市场和客户要求的能力。工程能力的任何实质性延迟或短缺都可能增加开发成本，迫使我们缩小范围或质量，或需要更多地依赖第三方承包商或离岸供应商，这可能会带来协调挑战、安全风险、知识产权所有权或保密问题，以及可交付质量和时间表的可变性。
未能吸引和留住必要的工程人才可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。这可能会导致错过Gemini-II的商业化窗口，降低客户满意度和采用率，无法实现预期的性能或合规标准，柏拉图的研发目标进展放缓，失去竞争优势，最终降低收入增长。持续的人才缺口还可能需要改变我们的产品战略，损害我们技术资产的价值，并增加我们无法实现计划中的里程碑或我们需要以不利条件筹集额外资本的风险，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。
系统安全风险、数据保护、网络攻击和系统集成问题可能会扰乱我们的内部运营或业务合作伙伴的运营，任何此类中断都可能损害我们的声誉或导致我们的预期收入减少、增加我们的开支、对我们的经营业绩产生负面影响或以其他方式对我们的股价产生不利影响。
安全漏洞、计算机恶意软件和网络攻击已变得更加普遍和复杂，并可能在未来增加，以及由于全球地缘政治条件和军事冲突而导致的报复性网络攻击的可能性。经验丰富的计算机程序员和黑客可能会渗透我们的网络安全或我们的业务合作伙伴的网络安全，并盗用或破坏我们的机密和专有信息，造成系统中断或导致停机。我们消除或缓解网络或其他安全问题、错误、病毒、蠕虫、恶意软件程序和安全漏洞的成本可能很高，我们解决这些问题的努力可能不会成功，并可能导致中断和延误，从而可能阻碍我们的销售、制造、分销或其他关键功能。
我们在云上管理和存储与我们业务相关的各种专有信息和敏感或机密数据。违反我们的安全措施或有关我们的专有信息或机密数据的意外丢失、无意披露或未经批准的传播，包括由于欺诈、诡计或其他形式的欺骗导致此类信息或数据的潜在丢失或披露，可能会使我们面临丢失或滥用这些信息的风险，导致诉讼和对我们的潜在责任，损害我们的声誉或以其他方式损害我们的业务。此外，实施进一步的数据保护措施的成本和操作后果可能很大。
我们IT基础设施的某些部分也可能遇到中断、延迟或停止服务或产生与不时发生的系统集成或迁移工作相关的错误。我们可能无法成功实施新系统和转换数据，这可能会导致业务中断，并且比最初预期的更加昂贵、耗时、破坏性和资源密集型。此类中断可能会对我们吸引和留住客户、履行订单和中断其他流程的能力产生不利影响，并可能对我们的业务、财务业绩、股价和声誉产生不利影响。
我们可能无法通过我们的分销商准确预测未来的销售，这可能会损害我们有效管理资源以匹配市场需求的能力。
我们的财务业绩、季度产品销售、趋势和比较受到从我们的分销商购买我们产品的原始设备制造商的购买模式波动的影响。虽然我们试图协助我们的分销商维持我们产品的目标库存水平，但我们可能无法始终如一地做到准确或成功。这一过程涉及对未来不确定性，包括最终用户需求的判断和假设的使用。我们的经销商持有的我们产品的库存水平可能会超过或低于
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我们认为在未来基础上可取的水平。这可能会导致分销商将未售出的库存退回给我们，或者我们没有足够的库存来满足对我们产品的需求。如果我们无法通过我们的分销商准确预测销售或有效管理我们与分销商的关系，我们的业务和财务业绩将受到影响。
少数客户一般会在我们任何时期的应收账款中占很大一部分，如果他们中的任何一个不向我们付款，我们的财务状况和经营业绩都会受到影响。
于2025年12月31日，三个客户占我们应收账款的比例分别为41%、34%和15%。如果这些客户中的任何一个不向我们付款，我们的财务状况和经营业绩将受到损害。一般来说，我们不要求客户提供抵押品。
如果我们的OEM客户遇到制造、营销或销售其产品的困难，对我们产品的需求可能会减少。
我们的产品在我们的OEM客户的产品中被用作组件，包括测试和测量设备、路由器、交换机和其他网络和电信产品。因此，对我们产品的需求受制于影响我们的OEM客户成功引入和营销其产品的能力的因素，包括：
| ● | 电信和网络服务提供商以及购买我们OEM客户产品的其他终端用户的资本支出； |
| ● | 我们的OEM客户面临的竞争，特别是在网络和电信行业； |
| ● | 我们的OEM客户的技术、制造、销售和营销管理能力； |
| ● | 我们的OEM客户的财务和其他资源；和 |
| ● | 我们的OEM客户在侵犯第三方知识产权的情况下无法销售他们的产品。 |
因此，如果OEM客户减少购买我们的产品，我们的业务将受到影响。
我们的产品销售周期很长，因此很难规划我们的费用和预测结果。
我们的产品一般在设计阶段就被纳入我们的OEM客户的产品中。然而，他们决定使用我们的产品往往需要我们在没有任何成功保证的情况下进行大量支出，而且往往比批量销售（如果有的话）早一年或更长时间。如果一个OEM客户在设计阶段决定不将我们的产品融入他们的产品中，我们将不会再有机会在几个月或几年内就该客户的产品赢得设计胜利，如果有的话。我们的销售周期可能需要长达24个月才能完成，由于这一漫长的销售周期，我们可能会在增加研发费用和我们的销售和营销努力以及从这些支出中产生批量生产收入（如果有的话）之间遇到延迟。此外，任何设计获胜的价值将在很大程度上取决于我们OEM客户产品的商业成功。无法保证我们将继续实现设计胜利，或者任何设计胜利都将带来未来的收入。
我们正在为我们的某些新的APU产品开发订阅业务模式，这将需要时间来实施，并将受到执行风险的影响。订阅产品的销售周期与我们的硬件销售业务不同，我们将需要实施策略来管理客户保留，这可能比向OEM客户的硬件销售更不稳定。我们预计，随着我们为目标客户优化销售流程，与这一新的基于许可的业务相关的收入和费用将出现季度波动。此外，由于建立有意义的订阅业务需要时间，我们预计在从该新业务产生收入之前会产生与订阅业务相关的大量费用。
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由于维权股东或其他人的行为，我们的业务可能会受到负面影响。
我们可能会受到来自股东或其他人的行动或提议的影响，这些行动或提议可能与我们的业务战略或我们其他股东的利益不一致。应对这些行动可能代价高昂且耗时，扰乱我们的业务和运营，并转移我们董事会、管理层和员工对追求我们的业务战略的注意力。此类活动可能会干扰我们执行战略计划的能力。激进的股东或其他人可能会对我们的业务或战略的未来方向造成感知到的不确定性，这可能会被我们的竞争对手利用，并可能使吸引和留住合格人员和潜在客户变得更加困难，并可能影响我们与当前客户、供应商、投资者和其他第三方的关系。此外，在我们的年度会议上进行董事选举的代理竞争将需要我们承担大量的法律费用和代理征集费用，并需要管理层和董事会投入大量时间和注意力。对我们未来方向的感知不确定性也可能影响我们证券的市场价格和波动性。
我们收购公司或技术可能难以整合，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的经营业绩产生不利影响。
2015年11月，我们收购了私人持有的MikaMonu Group Ltd.的所有流通股本，这是一家处于发展阶段的以色列公司，专门为大数据、计算机视觉和网络安全等市场提供就地关联计算。我们也在2009年收购了索尼株式会社 SRAM存储器件产品线相关的几乎所有资产。我们打算通过寻求机会对我们认为具有互补性或战略性的公司、资产或技术进行额外收购或投资来补充我们的内部开发活动。除了对MikaMonu和索尼的收购，我们没有进行任何此类收购或投资，因此我们作为组织进行此类收购和投资的经验有限。就收购MikaMonu而言，我们面临与基于MikaMonu技术的产品开发以及为潜在新产品建立新市场和客户关系可能遇到的潜在问题、延迟或意外成本相关的风险。此外，就我们未来可能进行的任何收购或投资而言，我们面临许多其他风险，包括：
| ● | 整合运营、技术、产品和人员的困难； |
| ● | 转移现有业务的财务和管理资源； |
| ● | 为被收购公司、资产或技术的战略契合度支付过高或误判的风险； |
| ● | 因在我们的市场上提供所收购的产品可能导致的所收购产品的缺陷或知识产权诉讼而产生的问题或责任； |
| ● | 留住关键员工以实现收购或投资价值最大化的挑战； |
| ● | 无法产生足够的投资回报； |
| ● | 发生重大一次性注销；和 |
| ● | 由于不确定性导致客户购买延迟。 |
如果我们继续进行额外的收购或投资，我们可能会被要求使用大量现金，或通过发行债务或股本证券为交易融资，这可能会降低我们的财务流动性或稀释我们的股东并影响我们股票的市场价格。因此，如果我们未能正确评估和执行收购或投资，我们的业务和前景可能会受到损害。
如果我们无法招聘或留住合格人员，我们的业务和产品开发努力可能会受到损害。
我们必须继续物色、招聘、雇用、培训、留住和激励高技能的技术、管理、销售和营销及行政人员。这些人的竞争很激烈，我们可能无法成功招聘、吸收或留住足够合格的人员。我们可能会遇到困难
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招聘和保留足够数量的合格工程师，包括我们的Gemini-II和Plato产品的开发和商业化所需的工程师。招聘和留住工程师的任何困难都可能损害我们开发Gemini-II和Plato等新产品的能力，并对我们与处于关键发展阶段的现有和未来终端用户的关系产生不利影响。未能招聘和留住必要的技术、管理、销售、营销和行政人员可能会损害我们的业务以及我们获得新客户和开发新产品的能力。
声称我们侵犯第三方知识产权可能会严重损害我们的业务，并要求我们承担重大成本。
半导体行业出现涉及专利等知识产权的重大诉讼。我们之前涉及旷日持久的专利侵权诉讼，未来可能会因为我们侵犯他人知识产权或我们使用知识产权违反法律的指控而受到额外的索赔或诉讼。声称我们的产品侵犯了他人的专有权利将迫使我们为自己以及可能是我们的客户、分销商或制造商针对所指控的侵权行为进行辩护。任何有关知识产权的此类诉讼都可能导致大量成本和资源转移，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。同样，改变我们的产品或工艺以避免侵犯他人的权利可能代价高昂或不切实际。如果将来收到的任何索赔要得到维持，对我们的后果可能要求我们：
| ● | 停止销售我们包含被质疑知识产权的产品； |
| ● | 获得销售或使用相关技术的许可，该许可可能无法以合理的条款获得或根本无法获得； |
| ● | 支付损害赔偿金；或 |
| ● | 重新设计那些使用有争议技术的产品。 |
尽管半导体行业的专利纠纷通常是通过交叉许可安排解决的，但我们可能无法在任何情况下或在所有情况下通过交叉许可安排解决被指控的专利侵权索赔，部分原因是我们的专利组合比我们的许多竞争对手更有限。如果针对我们或我们的任何客户的索赔成功，并且未能以商业上合理的条款向我们提供许可，或者我们需要支付大量损害赔偿或裁决，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。
如果我们无法保护我们的知识产权，我们的业务将受到影响。
我们的成功和竞争能力在很大程度上取决于保护我们的专有技术。我们依靠结合专利、商业秘密、版权和商标法以及保密和其他合同协议来保护我们的所有权。这些协议和措施可能不足以保护我们的技术免受第三方侵权。监测未经授权使用我们的知识产权是困难的，我们不能确定我们所采取的步骤将防止未经授权使用我们的技术，特别是在外国，法律可能无法像在美国那样充分保护我们的所有权。我们试图强制执行我们的知识产权可能既费时又费钱。过去，我们参与诉讼是为了强制执行我们的知识产权，保护我们的商业秘密。未来可能需要额外的这类诉讼。任何此类诉讼都可能导致巨额成本和资源转移。如果竞争对手能够在没有我们的批准或补偿的情况下使用我们的技术，我们有效竞争的能力可能会受到损害。
任何重大订单取消或订单延期都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们通常根据采购订单销售产品，客户通常可以在短时间内取消或延期，而不会招致重大处罚。未来任何重大取消或延期都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。取消或延期
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可能会导致我们持有过剩的库存，这可能会降低我们的利润率，增加产品过时，并限制我们为运营提供资金的能力。我们一般在向客户发运产品时确认收入。如果客户拒绝接受已发货的产品或不为这些产品付款，我们可能会错过未来的收入预测或对我们的收入产生重大费用，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
如果我们的业务增长，这种增长可能会对我们的管理和运营造成重大压力，因此，我们的业务可能会受到影响。
我们正在努力扩大我们的业务，我们成功实现的任何增长都可能对我们的管理系统、基础设施和其他资源造成重大压力。为了管理我们业务的潜在增长以及由此导致的人员数量增加，我们将需要投入必要的资金，以继续改善我们的运营、财务和管理控制以及我们的报告系统和程序。如果我们经历显着增长，我们的控制、系统和程序可能会被证明是不够的。此外，我们可能没有足够的行政人员来支持我们的运营。比如，我们目前在美国的财务部门只有四名员工，其中包括我们的首席财务官。此外，我们的管理人员在管理大型或快速增长的业务方面经验有限。如果我们的管理层未能有效应对我们业务的变化，我们的业务可能会受到影响。
与制造和产品开发相关的风险
我们在过渡到更小的几何工艺技术和其他更先进的制造工艺技术方面可能会遇到困难，这可能会导致制造良率降低、产品交付延迟和费用增加。
为了保持竞争力，我们预计将继续将我们的产品制造过渡到更小的几何工艺技术。这种转变将要求我们为我们的产品迁移到新的制造工艺，并重新设计某些产品。我们产品的制造和设计是复杂的，我们可能会在过渡到更小的几何工艺技术或新的制造工艺方面遇到困难。这些困难可能导致制造产量下降、产品交付延迟和费用增加。我们依靠与台积电的关系成功过渡到更小的几何工艺技术和更先进的制造工艺。如果我们或台积电在这一过渡中遇到重大延迟或未能实施这些过渡，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
制造工艺技术瞬息万变，需要大量的研发支出。
我们不断评估迁移到更小的几何工艺技术的好处，以提高性能并降低成本。从历史上看，这些向新制造工艺的迁移导致了与用于制造具有较小几何工艺技术的新产品的预生产口罩套装相关的大量初始设计和开发成本。例如，在2024财年第三季度，我们产生了大约240万美元的研发费用，与一套预生产掩膜组相关，该掩膜组将不会用于生产，作为我们APU2产品向新的16纳米SRAM工艺技术过渡的一部分。在截至2025年12月31日的季度中，我们为柏拉图项目购买的知识产权产生了320万美元的费用。随着我们继续将产品过渡到更小的几何工艺，我们将在未来产生类似的费用。向新制造工艺技术过渡所固有的成本将对我们的经营业绩和毛利率产生不利影响。
我们的产品设计和制造复杂，可能包含缺陷，这可能会减少收入或导致对我们的索赔。
我们开发复杂的产品。尽管我们和我们的OEM客户进行了测试，但在现有或新产品中可能会发现设计或制造错误。这些缺陷可能导致收入延迟确认或损失、市场份额损失或无法获得市场认可。这些缺陷还可能导致我们产生大量的保修、支持和维修费用，转移我们工程人员对我们产品的注意力
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开发努力，导致我们的产品失去市场认可度，并损害我们与OEM客户的关系。我们的OEM客户也可以就他们的损失向我们寻求并获得损害赔偿。对我们提出的产品责任索赔，即使不成功，也可能会耗费时间和成本进行辩护。我们产品中使用的晶圆和其他组件中的缺陷以及由这些产品的制造产生的缺陷可能无法从台积电或我们的其他供应商处完全收回。
与我们的国际业务和运营相关的风险
我们受到政府的出口和进口管制，这可能会损害我们在国际市场上的竞争能力，或者如果我们违反管制，我们将承担责任。
我们的产品受出口管制和经济制裁法律法规的约束，这些法律法规禁止在没有必要的出口授权的情况下交付某些解决方案和服务，或出口到适用制裁的地点、政府和目标人员。虽然我们有防止我们的产品违反这些法律出口的程序，包括酌情获得授权以及根据美国政府和国际限制和禁止人员名单进行筛查，但我们不能保证这些程序将防止所有违反出口管制和制裁法的行为。
如果我们的渠道分销商未能获得适当的进口、出口或再出口许可证或许可，我们也可能受到不利影响，通过声誉损害以及包括政府调查和处罚在内的其他负面后果。我们目前将出口管制和制裁合规要求纳入我们的渠道分销商协议。遵守特定销售的出口管制和制裁规定可能会耗费时间，并可能导致销售机会的延迟或丧失。违反适用的制裁或出口管制法律可能会导致罚款或处罚。
美国和其他国家贸易政策的变化，包括征收新的或额外的关税以及由此产生的后果，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
国际贸易争端、地缘政治紧张局势和军事冲突已经并将继续导致新的和不断增加的出口限制、贸易壁垒、新的或额外的关税以及其他贸易措施，这些措施可能会增加我们的制造和运输成本，限制我们向某些客户或市场销售的能力，阻碍或减缓我们的货物跨境流动，或以其他方式限制我们开展业务的能力。日益加剧的保护主义、经济民族主义和国家安全担忧也可能导致贸易政策的进一步变化。我们无法预测在美国与其他国家之间的出口法规、关税或其他贸易法规方面可能会采取哪些行动，哪些产品或公司可能会受到此类行动，或者其他国家可能会采取哪些报复行动。如果发生任何这些行为，可能会导致客户流失，并损害我们的收入、市场份额、竞争地位和经营业绩。
台湾政治、社会、经济环境的变化可能会影响我们的业务表现。
由于我们产品的制造和测试大部分在台湾进行，我们的业务表现可能会受到台湾政治、社会和经济环境变化的影响。例如，美国、台湾和中华人民共和国之间的关系变化导致的政治不稳定或对我们产品的运输物流的限制可能会对我们的业务产生负面影响。最近，中华人民共和国与台湾的关系出现恶化。预计与此事有关的任何重大武装冲突将对我们的业务造成重大不利损害。而且，台湾政府在台湾经济中的作用是显著的。台湾对经济自由化的政策，以及影响科技公司、外国投资、货币汇率、税收等事项的法律和政策可能发生变化，导致我们的能力和供应商在台湾开展业务和运营设施的能力受到更大限制。如果发生这些变化中的任何一个，我们的业务可能会受到损害，我们的股价可能会下滑。
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我们的国际业务使我们面临额外的风险。
在截至2025年12月31日的九个月以及2025、2024和2023财年，运往美国以外目的地的产品分别占我们净收入的45.0%、60.3%、47.3%和51.4%。此外，我们的产品有很大一部分是在台湾制造和测试的，我们的联想计算产品的软件开发发生在以色列，那里有一场不断演变的军事冲突。我们打算在未来继续扩大我们的国际业务。在美国境外开展业务使我们面临额外的风险和挑战，包括：
| ● | 有关税收、关税、配额、出口管制和许可证要求、贸易战、有利于国内公司而非非国内公司的政策的不确定性，包括政府为当地竞争对手的发展和增长提供服务的努力，以及其他贸易壁垒； |
| ● | 涉及或影响我们、我们的客户和我们的供应商所在国家的潜在政治和经济不稳定或武装冲突； |
| ● | 新兴市场客户对价格的敏感度提高； |
| ● | 遵守种类繁多的外国法律法规以及这些法律法规的意外变化； |
| ● | 运费波动和运输中断； |
| ● | 跨不同地理区域和文化的人员配备和管理人员、分销商和代表的困难和成本，包括确保遵守美国《反海外腐败法》和其他美国和外国反腐败法律； |
| ● | 应收账款回收困难，应收账款付款周期较长；以及 |
| ● | 一些国家对知识产权的有限保护。 |
此外，我们的报告货币是美元。然而，我们的收入成本和运营费用的一部分以美元以外的货币计价，主要是新台币和以色列谢克尔。因此，其他货币相对于美元的升值或贬值可能导致交易收益或损失，从而影响我们的经营业绩。我们目前不从事货币对冲活动，以降低外汇汇率波动带来的金融敞口风险。
美国可能会实质性地修改某些国际贸易协定，或改变与我们产品的全球制造和销售相关的税收条款。
我们的部分业务活动是在外国进行的，包括台湾和以色列。我们的业务受益于自由贸易协定，在我们在全球开发、制造、营销和销售我们的产品时，我们还依赖与国际商业相关的各种美国公司税收条款。任何实质性修改国际贸易协定、改变与国际商业相关的公司税收政策或强制国内生产商品的行动，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的一些产品被纳入先进的军用电子产品，国际地缘政治环境的变化、国内预算考虑和政府关闭可能会损害我们的业务。
我们的一些产品被纳入先进的军事电子如雷达和制导系统。这类采购的军费开支和拨款近年来明显上升。然而，如果当前美国在世界各地的军事行动缩减，对我们用于军事应用的产品的需求可能会减少，我们的经营业绩可能会受到影响。国内预算考虑和政府停摆也可能对我们的经营业绩产生不利影响。例如，如果政府对军事采购包括我们产品的电子设备的拨款因停工而减少或延迟，我们的收入很可能会下降。
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台积电，以及我们的其他独立供应商和我们的许多OEM客户，都在环太平洋地区开展业务，该地区面临严重的地震、台风和其他自然灾害风险以及与传染病爆发相关的不利后果。
制造我们Fast SRAM和APU产品的代工厂台积电，以及组装和测试我们产品的所有主要独立供应商都位于台湾。我们的许多客户也位于环太平洋地区。这些环太平洋地区发生地震的风险很大。台积电或我们其他独立供应商的制造设施附近发生地震、台风或其他自然灾害，可能导致损坏、停电和其他中断，损害其生产和组装能力。此类事件造成的任何中断都可能导致我们产品的生产或运输出现重大延误，直到我们能够将我们的制造、组装、包装或生产测试从受影响的承包商转移到另一家第三方供应商。在这种情况下，我们可能无法以优惠条件获得替代代工产能，或者根本无法获得。
新冠疫情全球大流行，加上之前爆发的非典、甲型H1N1和禽流感，限制了国家之间和国家内部的旅行，包括亚太地区。新的传染性疾病的爆发或对亚太地区产生重大影响的现有疾病的死灰复燃可能会扰乱我们主要供应商和制造合作伙伴的运营。此外，如果这种爆发导致旅行受到限制、执行居家或就地避难令或对我们的OEM客户的运营或对我们的产品或我们的OEM客户的产品的需求产生不利影响，我们的业务可能会受到损害。
我们没有维持足够的业务中断和其他保险单来赔偿我们可能发生的所有损失。我们因灾难性事件或超出我们保单限额的任何其他重大未投保损失而遭受的任何损失或损害可能对我们的业务产生重大不利影响。
与我们的普通股和证券市场相关的风险
我们普通股的交易价格会波动，很可能会波动。
我们普通股的交易价格可能会因应一些因素而大幅波动，其中一些因素超出了我们的控制范围，包括：
| ● | 为我们的新型关联计算产品建立市场； |
| ● | 我们或我们的竞争对手关于财务业绩、新产品、重大技术创新、合同、收购、战略关系、合资企业、资本承诺或其他事件的公告； |
| ● | 经营业绩实际或预计下降； |
| ● | 对我们提起法律诉讼或此类诉讼的重大进展； |
| ● | 行业对极速SRAM、RadHard和RadTolerant产品需求估计的变化； |
| ● | 重大订单或客户的收益或损失； |
| ● | 关键人员的招聘或离职； |
| ● | 财务估计或证券分析师建议的变动；及 |
| ● | 我们行业的市场情况，我们客户的行业和整个经济。 |
近年来，股票市场总体上，特别是科技股行情，都出现了极端的价格波动，往往与受影响的经营业绩无关
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公司。我们普通股的市场价格在未来可能会经历大幅波动，包括与我们的业绩无关的波动。这些波动可能对我们的业务关系、我们以优惠条件获得未来融资的能力或以其他方式损害我们的业务产生重大不利影响。此外，在过去，证券集体诉讼往往是随着公司证券市场价格的波动期而对其提起的。这种风险对我们来说尤其严重，因为科技公司市场价格的极端波动导致了针对它们的更多证券集体诉讼索赔。由于我们股价的潜在波动性，我们将来可能会成为类似诉讼的目标。证券诉讼可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源。这可能会损害我们的业务，并导致我们股票的价值下降。
我们未来可能需要筹集额外资金，这些资金可能无法以优惠条件或根本无法获得，这可能会对现有股东造成稀释。
虽然我们最近通过注册直接发行筹集了大约5000万美元的总收益，但我们可能需要在未来寻求额外的资金。我们不知道我们是否能够以优惠条件获得额外融资，如果有的话。如果我们不能以可接受的条件筹集资金，如果需要，我们可能无法开发或增强我们的产品，利用未来的机会或应对竞争压力或意外要求，我们可能会被要求降低运营成本，这可能会严重损害我们的业务。此外，如果我们发行股本证券，我们的股东可能会经历稀释，或者新的股本证券可能拥有优先于我们普通股的权利、优先权或特权。
我们的执行官、董事和与他们有关联的实体持有我们相当大比例的普通股。
截至2026年1月31日，我们的执行官、董事和与他们有关联的实体实益拥有我们已发行普通股的约21%。因此，这些股东将能够对需要股东批准的事项施加实质性影响，并可能能够有效控制这些事项，包括选举董事和批准重大公司交易，这可能会产生延迟或阻止第三方获得对我们的控制权或与我们合并的效果。
我们的章程文件的规定可能会抑制股东可能认为可取的潜在收购出价，因此我们普通股的市场价格可能会更低。
我们的董事会有权发行最多5,000，000股优先股。我们的董事会可以确定优先股的价格、权利、偏好、特权和限制，而无需我们的股东进一步投票或采取行动。发行优先股股票可能会延迟或阻止控制权交易的变更。因此，我们普通股的市场价格以及我们股东的投票权和其他权利可能会受到不利影响。发行优先股可能会导致其他股东失去投票控制权。我们目前没有发行任何优先股的计划。我们的章程文件还包含其他条款，这些条款可能会阻止、延迟或阻止合并或收购，包括：
| ● | 我们的股东无权以书面同意的方式行事； |
| ● | 我们的股东无权召开特别股东大会；而 |
| ● | 我们的股东必须遵守提前通知的要求来提名董事或提交提案以供股东大会审议。 |
这些规定还可能产生阻止其他人对我们的普通股提出要约收购的效果。因此，这些规定可能会阻止我们普通股的市场价格因应实际或传闻的收购企图而大幅上涨。这些规定可能也会阻止我们管理层的变化。
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0第2项。未登记出售股本证券及所得款项用途
股票回购计划
我们的董事会已授权我们根据管理层的酌情权回购我们的普通股股份。根据回购计划，我们可能会不时在公开市场或私下交易中回购股票。具体回购时机和金额将视市场情况、证券法限制等因素而定。回购计划可随时暂停或终止，恕不另行通知。在截至2025年12月31日的季度内，我们没有根据回购计划回购我们的任何股份。
项目5。其他信息
内幕交易安排和政策
2025年11月4日，公司行政总裁兼董事会主席Lee-Lean Shu采纳规则10b5-1交易计划。舒先生的交易计划规定，在2027年7月30日之前，可能行使和出售最多20万股公司普通股，但须遵守股票期权。该交易计划是在一个开放的内幕交易窗口期间订立的，旨在满足《交易法》和公司有关公司证券交易的政策下的规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。
2025年11月4日，公司人力资源总监Helen Shu采纳规则10b5-1交易计划。舒女士的交易计划规定，在2027年7月30日之前，可能行使和出售最多20,626股公司普通股的股票期权。该交易计划是在一个开放的内幕交易窗口期间订立的，旨在满足《交易法》和公司有关公司证券交易的政策下的规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。
2025年12月11日，公司全球销售副总裁Didier Lasserre采用了规则10b5-1交易计划。Lasserre先生的交易计划规定，在2027年7月31日之前，可能行使和出售最多100,000股受股票期权约束的公司普通股。该交易计划是在一个开放的内幕交易窗口期间订立的，旨在满足《交易法》和公司有关公司证券交易的政策下的规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。
在截至2025年12月31日的财政季度，我们的董事或高级管理人员均未采用、修改或终止任何非规则10b5-1交易安排，该术语在S-K条例第408项中定义。
项目6.展品
附件 |
Name of |
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31.1 |
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31.2 |
||
32.1 |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，对总裁、首席执行官兼董事长Lee-Lean Shu和首席财务官Douglas M. Schirle进行认证。 |
|
101.INS |
内联XBRL实例文档 |
|
101.SCH |
内联XBRL分类法扩展架构文档 |
|
101.CAL |
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 |
|
48
101.DEF |
内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 |
|
101.LAB |
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 |
|
101.PRE |
内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档 |
|
104 |
封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，包含在附件 101中） |
49