美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
___________________________________________
表格
10-Q
已结束的季度期间
2025年3月31日
或
对于从到的过渡期
委托文件编号
001-8966
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||||||||
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒ 无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
加速披露公司☐ 较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无x
截至2025年4月22日
34,182,947
注册人已发行普通股的股份。
1
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目 录
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页
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项目4.
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2
前瞻性陈述
本报告包含经修订的1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。其中一些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性词语来识别，例如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”、“战略”或“预期”，或者这些词语的否定或其他类似术语。这些前瞻性陈述仅为预测，受制于难以预测的风险、不确定性和假设。
此类陈述的准确性受制于若干风险、不确定性和假设，包括但不限于以下因素：
•水、公用事业、环境和其他政府政策和法规的影响，包括有关费率、授权股本回报率、授权资本结构、资本支出、全氟和多氟烷基物质（“PFAS”）和其他决定的监管行动；
•对水和其他服务的需求变化；
•意外的天气状况和季节性变化，包括影响供水和客户使用的那些；
•气候变化影响的影响；
•意外的成本、收费或开支；
•我们成功评估新业务和增长计划投资的能力；
•我们的供水受到污染，我们的供水设备和基础设施遭到破坏或故障；
•停工、罢工等与劳工相关行动的风险；
•火灾、地震、爆炸、洪水、冰暴、龙卷风、飓风、恐怖行为、物理攻击、网络攻击、流行病或其他类似事件等灾难性事件；
•一般经济、政治、商业和金融市场状况的变化；
•以优惠条件获得融资的能力，这可能受到各种因素的影响，包括信用评级、利率变化、遵守监管要求、遵守我们未偿债务的条款和条件以及一般市场和经济条件；和
•立法和一般市场和经济发展。
这些风险、不确定性和其他因素可能导致SJW集团的实际结果、业绩或成就可能与此类前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。
由于季节性和其他因素，一个季度的业绩并不代表全年的业绩。此外，实际结果、业绩或成就受到与我们整体业务更广泛相关的其他风险和不确定性的影响，包括我们在提交给SEC的文件中更全面描述的风险和不确定性，包括我们最近关于10-K表格、10-Q表格和8-K表格的报告。前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，仅在作出之日发表，我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
3
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
SJW集团及子公司
综合收益简明合并报表
（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
营业收入
|
$ |
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运营费用：
|
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| 生产费用： | |||||||||||
| 购买的水 |
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| 动力 |
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| 地下水开采收费 |
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| 其他生产费用 |
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| 生产费用总额 |
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| 行政和一般 |
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| 维修保养 |
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| 财产税和其他非所得税 |
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| 折旧及摊销 |
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| 总运营费用 |
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营业收入
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|
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其他（费用）收入：
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| 长期债务利息及其他利息支出 | (
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(
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|
养老金非服务信贷
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| 其他，净额 |
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| 所得税前收入 |
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| 准备金 |
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|
净收入
|
|
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|
其他综合损失，净额
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(
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|
综合收益
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$ |
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每股收益
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—基本
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$ |
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|
—稀释
|
$ |
|
|
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|
每股股息
|
$ |
|
|
||||||||
|
加权平均流通股
|
|||||||||||
|
—基本
|
|
|
|||||||||
|
—稀释
|
|
|
|||||||||
见未经审计简明综合财务报表附注。
4
SJW集团及子公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
|
物业、厂房及设备
|
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|
公用事业工厂：
|
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| 土地 | $ |
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| 可折旧厂房和设备 |
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|
在建工程
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| 无形资产 |
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| 公用事业工厂总数 |
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| 减：累计折旧摊销 |
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| 净公用事业工厂 |
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|
非实用属性
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减：累计折旧
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净非实用属性
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当前资产：
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| 现金及现金等价物 |
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| 应收账款： | |||||||||||
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客户，扣除信贷损失准备金$
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| 所得税 |
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| 其他 |
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|
应计未开票收入
|
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| 预付费用 |
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|
当前监管资产
|
|
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| 其他流动资产 |
|
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| 流动资产总额 |
|
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|
其他资产：
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| 监管资产，减去流动部分 |
|
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| 投资 |
|
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|
退休后福利计划
|
|
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| 商誉 |
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| 其他 |
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| 其他资产合计 |
|
|
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|
总资产
|
$ |
|
|
||||||||
见未经审计简明综合财务报表附注。
5
SJW集团及子公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
|
资本化和负债
|
|||||||||||
|
大写：
|
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| 股东权益： | |||||||||||
|
普通股，$
|
$ |
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| 额外实收资本 |
|
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| 留存收益 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合收益 |
|
|
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| 股东权益合计 |
|
|
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| 长期债务，减去流动部分 |
|
|
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| 总资本 |
|
|
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|
流动负债：
|
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| 信贷额度 |
|
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| 长期债务的流动部分 |
|
|
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| 应计地下水开采费、外购水电 |
|
|
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| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 应计利息 |
|
|
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| 应计工资 |
|
|
|||||||||
| 当前监管负债 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
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| 流动负债合计 |
|
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|
递延所得税
|
|
|
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|
建设预付款
|
|
|
|||||||||
|
援建捐款
|
|
|
|||||||||
|
退休后福利计划
|
|
|
|||||||||
|
监管负债，减去流动部分
|
|
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|||||||||
|
其他非流动负债
|
|
|
|||||||||
|
承诺与或有事项
|
|
|
|||||||||
|
总资本和负债
|
$ |
|
|
||||||||
见未经审计简明综合财务报表附注。
6
SJW集团及子公司
股东权益变动的简明合并报表
（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
保留 收益 |
累计 其他 综合 收入 |
合计 股东' 股权 |
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| 数量 股份 |
金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年12月31日 |
|
$ |
|
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| 净收入 | — | — | — |
|
— |
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| 股票补偿 | — | — |
|
(
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性及递延股票单位 |
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 员工购股计划 |
|
— |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股发行，扣除成本 |
|
— |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
支付的股息（$
|
— | — | — | (
|
— | (
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|||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
保留 收益 |
累计
其他
综合
收入
|
合计 股东' 股权 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 数量 股份 |
金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
$ |
|
|
|
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| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
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|
未实现投资损失，税后净额$
|
— | — | — | — | (
|
(
|
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| 股票补偿 | — | — |
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(
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性及递延股票单位 |
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 员工购股计划 |
|
— |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股发行，扣除成本 |
|
— |
|
— | — |
|
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|
支付的股息（$
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— | — | — | (
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— | (
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| 余额，2024年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
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见未经审计简明综合财务报表附注。
7
SJW集团及子公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
（单位：千）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 递延所得税 |
|
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| 股票补偿 |
|
|
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| 建设期间使用的股权基金备抵 | (
|
(
|
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收账款和应计未开票公用事业收入 |
|
|
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| 应付账款和其他流动负债 | (
|
(
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| 应计地下水开采费、外购水电 | (
|
(
|
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| 应收应缴税款、其他应计税款 |
|
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| 退休后福利 | (
|
|
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|
不包括搬迁成本、所得税暂时性差异和退休后福利的监管资产和负债
|
(
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| 其他变动，净额 | (
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动： | |||||||||||
| 公用设施的补充： | |||||||||||
| 公司出资 | (
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(
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| 援建捐款 | (
|
(
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| 退役公用设施的费用，扣除打捞费用 | (
|
(
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| 其他变动，净额 |
|
(
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
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|||||||||
| 融资活动： | |||||||||||
|
信贷额度借款
|
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|
偿还信贷额度
|
(
|
(
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| 长期借款 |
|
|
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| 偿还长期借款 | (
|
(
|
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| 发行普通股，扣除发行费用 |
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| 支付的股息 | (
|
(
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| 收到援建预付款和捐款 |
|
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| 退还垫款工程款 | (
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(
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| 其他变动，净额 |
|
(
|
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| 筹资活动提供的现金净额 |
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| 现金及现金等价物净变动 |
|
(
|
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| 现金及现金等价物，期初 |
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| 现金及现金等价物，期末 | $ |
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期间支付（退还）的现金用于：
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| 利息 | $ |
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利息，扣除资本化金额
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$ |
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| 所得税 | $ | (
|
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| 补充披露非现金活动： | |||||||||||
| 公用事业厂房增加的应计应付款项 | $ |
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| 开发商安装的公用事业物业 | $ |
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见未经审计简明综合财务报表附注。
8
注1。
一般
管理层认为，随附的未经审计简明综合财务报表反映了公平列报中期业绩所需的所有调整（仅包括正常、经常性调整）。
未经审计的中期财务资料是根据美国普遍接受的会计原则，并根据美国证券交易委员会（“SEC”）颁布的条例S-X的表格10-Q和规则10-01的说明编制的。SJW集团于2025年2月28日向SEC提交的2024年10-K表格年度报告中的合并财务报表附注应与随附的未经审计的简明合并财务报表一起阅读。
SJW集团是一家控股公司，通过以下全资子公司开展业务：San Jose Water Company（“SJWC”）、SJWTX Holdings，Inc.、SJW Land Company、SJWNE LLC和National Water Utility Service，LLC（“National Water Utility”）。SJWTX Holdings，Inc.是其全资子公司SJWTX，Inc.的控股公司，业务为Texas Water Company（“TWC”）、Texas Water Operation Services，LLC（“TWOS”）和Texas Water Resources，LLC（“TWR”）。SJWNE LLC是Connecticut Water Service, Inc.（“CTWS”）的控股公司，该公司的全资子公司为康涅狄格水务公司（“CWC”）、缅因州水务公司（“MWC”）、新英格兰水务服务公司（“NEWUS”）以及切斯特房地产公司。
收入
售水属季节性，受天气状况影响。降水的时间和气候条件会导致客户的季节性用水量差异很大。由于水务业务的季节性，中期经营业绩并不代表12个月期间的经营业绩。在用水量和销售量较大的温暖、干燥的夏季月份，收入通常较高，而在气温较低和降水增加限制用水量导致销售额较低的冬季月份，收入通常较低。
SJW集团的收入构成如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 客户合同收入 | $ |
|
|
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| 替代收入计划，净额 |
|
(
|
|||||||||
| 其他余额和备忘账户及监管机制，净额 |
|
(
|
|||||||||
| 租金收入 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
|
|||||||||
非实用属性
截至2025年3月31日及2024年12月31日非公用事业物业的主要组成部分如下：
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 土地 | $ |
|
|
||||||||
| 建筑物和装修 |
|
|
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| 小计 |
|
|
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|
减：累计折旧
|
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| 合计 | $ |
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|
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公允价值计量
以下工具在SJW集团截至2025年3月31日的简明合并资产负债表中不以公允价值计量，但需要披露其公允价值：现金及现金等价物、应收账款和应付账款。截至2025年3月31日，这类工具的估计公允价值与其在简明综合资产负债表中报告的账面价值相近。截至3个月估值技术并无变化
9
SJW集团长期债务的公允价值为$
1,507,329
和$
1,490,024
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日，采用现金流量折现分析确定，以公司相同存续期和信用度的同类金融工具的现行费率为基础。在2025年3月31日和2024年12月31日的长期债务总公允价值中，$
1,490,464
和$
1,473,393
将分别被归类为公允价值等级中的第2级和$
16,865
和$
16,631
将分别被归类为公允价值等级中的第3级。
CTWS在补充高管退休计划和退休合同下的额外退休福利由拉比信托持有的投资资产提供资金。拉比信托的货币市场基金、共同基金和固定收益投资的公允价值为$
2,763
和$
2,812
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日，在公允价值等级中被归类为第1级。
每股收益
新会计准则
近期发布的截至2025年3月31日公司尚未采用的会计准则如下：
| 标准 | 说明 | 通过日期 | 应用程序 | 对简明综合财务报表的影响 | ||||||||||||||||||||||
|
会计准则更新（“ASU”）2023-09“所得税披露的改进”
|
ASU修订了某些所得税披露要求，包括增加要求，使用百分比和金额显示按法定税率计算的所得税费用与实际所得税费用的对账，并提供已支付所得税的分类。此外，取消了某些披露，包括目前要求披露未来12个月内未确认的税收优惠变化信息。
|
SJW集团将从其截至2025年12月31日止年度的年度财务报表开始采用ASU。
|
前瞻性的，也允许追溯适用。
|
SJW集团目前正在评估ASU2023-09的要求。
|
||||||||||||||||||||||
| ASU 2024-03“损益表费用分类” | ASU要求在财务报表附注中披露有关某些成本和费用的特定信息。ASU要求披露中期和年度报告期间的库存采购、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。此外，根据现行美国公认会计原则已经要求披露的其他金额将与其他分类要求包含在同一披露中。此外，ASU要求对相关费用标题中未单独定量分类的剩余金额进行定性描述，并披露年度期间的销售费用和实体对销售费用的定义。 |
ASU对SJW集团截至2027年12月31日止年度的年度财务报表和截至2028年12月31日止年度的中期报告期间生效。允许提前收养。 | 前瞻性的，也允许追溯适用。 | SJW集团目前正在评估ASU2024-03的要求。 | ||||||||||||||||||||||
10
注2。
监管事项
截至2025年3月31日和2024年12月31日，监管资产和负债构成如下：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 监管资产： | |||||||||||
|
所得税暂时性差异（a）（p）
|
$ |
|
|
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|
蒙特利水收入调整机制（“MWRAM”）（b）
|
|
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|||||||||
|
企业合并债务溢价（c）（p）
|
|
|
|||||||||
|
雇员福利成本（d）（p）
|
|
|
|||||||||
|
收入调整机制（e）（p）
|
|
|
|||||||||
|
客户援助计划（“CAP”）平衡账户（f）
|
|
|
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|
2022年一般差饷个案临时备忘账户（h）
|
|
|
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|
未确认的养老金和其他退休后福利（g）（p）
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其他（j）
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监管资产总额
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|
|
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|
减：当期监管资产（k）
|
|
|
|||||||||
|
监管资产总额，减去流动部分
|
$ |
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|
||||||||
|
监管责任：
|
|||||||||||
|
搬运费（l）
|
|
|
|||||||||
|
未来应收客户所得税优惠（m）
|
|
|
|||||||||
|
未确认的养老金和其他退休后福利（g）
|
|
|
|||||||||
|
供水成本（i）
|
|
|
|||||||||
| 雇员福利成本（d） |
|
|
|||||||||
|
收入调整机制（e）
|
|
|
|||||||||
|
其他（n）
|
|
|
|||||||||
|
监管负债总额
|
|
|
|||||||||
|
减：当期监管负债（o）
|
|
|
|||||||||
|
监管负债总额，减去流动部分
|
$ |
|
|
||||||||
(a)主要由流向客户的暂时性所得税差异组成，随着这些暂时性差异的逆转，这些差异将在未来的利率中收回。公司预计收回的与厂房折旧相关的监管资产所得税暂时性差异在厂房资产的使用年限内，介于
5
到
100
年。
(b)MWRAM将在以下部分中进行描述。
（c）包括通过2019年与CTWS完成合并的购买会计确认的债务公允价值调整。
（d）包括递延的养老金和其他退休后福利费用和假期应计福利成本，以及团体健康保险。
（e）主要涉及水率调整机制（“WRA”）。WRA和水资源保护备忘录账户（“WCMA”）将在以下部分进行描述。
（f）表示与SJWC的CAP相关的费用。
（g）指尚未确认为某些养老金和其他退休后福利计划净定期福利成本组成部分的精算损益和先前服务成本。
（h）表示截至2022年1月1日生效的临时费率中收取的收入与追溯至2022年1月1日的SJWC 2022年一般费率案例中授权的费率产生的收入之间的差额。
（一）主要反映了SJWC的完全成本平衡账户（“FCBA”），该账户跟踪实际供水成本与基准费率假设金额相比的差异，包括影响供水整体组合的成本和数量的适用变化和变化。
（j）其他包括其他平衡和备忘录账户和监管机制、某些信息技术活动的递延成本、资产报废义务、油箱喷漆、修井和费率案例费用。
(k)主要涉及SJWC根据第24-12-077号决定的余额和备忘账户附加费以及CWC递延油井再开发和费率案例成本的当前部分。
（l）系指在费用发生前，在预计使用寿命终了时报废资产的估计成本中，以费率从客户处收取的金额。
(m)2017年12月22日，《2017年减税和就业法案》（the“税法》”）签署成为法律。税收法案包括将联邦所得税税率从35%降至21%。费率下调于2018年1月1日生效并导致超额递延的监管责任
11
所得税。超额递延所得税的摊销收益在现行正常化规则下回流到客户，并与佣金商定方法。
（n）其他包括应计的罐体喷漆费用和其他监管机制。
（o）主要与WRA当前部分有关。
（p）一般情况下，既不以监管资产的利息赚取收益，也不以允许的收益率作为费率基数的组成部分。
SJWC建立了平衡账户，目的是跟踪与费用变化相关的少收或多收以及CPUC授权抵消这些费用变化的收入。SJWC已获授权使用FCBA追踪供水成本和能源消耗。MWRAM平衡账户跟踪通过分级容积费率获得的实际计量销售收入与如果实施统一费率本应以相同的实际计量销售获得的收入之间的差额。
SJWC还维护备忘录账户，以跟踪由于灾难性事件造成的影响、与新的联邦和州水质标准相关的某些不可预见的水质费用、能源效率、节水、水费以及其他经批准的活动或根据CPUC的指示。WCMA允许SJWC追踪与因节约用水而导致的销售减少相关的收入损失，扣除相关的水成本，以及相关的强制性和自愿性减少用水的呼吁。SJWC记录WCMA平衡账户中捕获的收入损失，包括与
20
-根据WCMA的条款，授权股本回报率降低基点。收取的适用干旱附加费用于抵消WCMA中跟踪的收入损失。所有未包括在当前通用费率案例中用于追回或退款的余额账户和备忘账户将由CPUC在SJWC的下一个通用费率案例中或在个人账户余额达到阈值时进行审查
2
授权收入的百分比，以先发生者为准。2024年12月19日，CPUC发布了第24-12-077号普通费率案件决定书，批准追回$
15,792
于2025年1月1日起由客户透过12个月的附加费收取的余额及备忘账户。
CWC已获得康涅狄格州公用事业监管局（“PURA”）的授权，可利用WRA这一脱钩机制来缓解与需求变化相关的风险。WRA用于将实际用水需求与最近的一般费率案例中预测的需求进行协调，并允许公司在必要时实施附加费或附加信贷，以收回或退还在一般费率案例中批准的收入。WRA允许公司将实际收入偏离最近的一般费率程序中允许的收入的金额作为监管资产或负债递延。
注3。
资本化
2024年10月，SJW集团与BoFA Securities，Inc.、J.P. Morgan Securities LLC、RBC Capital Markets，LLC和富国银行 Securities，LLC签订了一份股权分配协议（简称“Equity Distribution协议”），据此，该公司可发售和出售其普通股股份，$
0.001
每股面值，不时在“市场上”发行，总销售价格高达$
200,000
.该Equity Distribution协议取代了此前于2024年终止的协议。截至2025年3月31日止三个月，SJW集团已发行及出售合共
495,900
加权平均价格为$的普通股股份
53.87
每股获得$
26,545
于Equity Distribution协议项下的所得款项净额。自《Equity Distribution协议》订立之日起，SJW集团已发行、销
871,413
加权平均价格为$的普通股股份
54.56
总收益净额为$
46,713
并有$
152,460
截至2025年3月31日根据Equity Distribution协议剩余拟发行股份的合计销售总价。
注4。
信用额度和长期负债
SJW集团的合同义务和承诺包括优先票据、银行定期贷款、收益债券、国家循环资金贷款和其他义务。
信贷额度
2025年3月31日未偿还短期借款加权平均利率为
5.47
%，相较于
6.08
截至2024年12月31日的百分比。
截至2025年3月31日，信贷额度未使用部分为$
197,410
.
2025年4月15日，CTWS延长其$
40,000
2025年5月15日至2025年8月13日的信贷协议。
12
注5。
所得税
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月的所得税开支为$
3,471
和$
2,231
，分别。有效综合所得税率为
17
%和
16
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月的证券变动%。截至2025年3月31日止三个月的所得税费用增加主要是由于税前收入增加。在扣除州税（不包括利息和罚款）的影响之前，SJW集团有未确认的税收优惠$
3,838
和$
3,707
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日。SJW集团目前预计，不确定的税务状况在未来12个月内不会发生重大变化，除非诉讼时效届满。
注6。
承诺与或有事项
SJW集团及下属子公司受业务附带的普通日常诉讼。
2023年10月，SJW集团旗下CWC在一项推定的集体诉讼中被列为被告，该诉讼指控CWC提供的水含有污染物。该案目前正在康涅狄格州高等法院审理中。CWC打算在这场诉讼中大力为自己辩护。SJW集团目前无法提供对损失（如有）的合理估计。
SJWC和CWC是针对某些PFAS化合物制造商的诉讼的原告，该诉讼涉及损害赔偿、分摊费用以及为解决这些公用事业子公司拥有和运营的公共供水系统中以及在其各自服务区域内存在此类PFAS化合物而发生和继续发生的费用的补偿。该诉讼是多区诉讼（“MDL”）的一部分，该诉讼于2018年12月7日在美国南卡罗来纳州地区法院开始。MWC已作为和解类成员提交了及时的索赔。
2024年2月8日，MDL法院批准了涉及被告The Chemours Company、Corteva, Inc.和陶氏杜邦，Inc.的和解协议，以解决包括SJWC和CWC在内的公共供水系统在MDL中对其提出的索赔。2024年3月29日，MDL法院批准了一项类似的和解协议，涉及被告3M。2024年11月22日，MDL法院批准了涉及被告Tyco Fire Products LP、Chemgaurd，Inc.和巴斯夫公司的和解协议。SJW集团有权获得部分和解，并正在监测和评估与PFAS制造商正在进行的诉讼和和解活动，以了解对这些公用事业子公司所主张的各种索赔的潜在影响。
注7。
福利计划
SJW集团为其符合条件的员工维持非缴款固定福利养老金计划。2008年3月31日前聘用的SJWC雇员以及2009年1月1日前聘用的CWC和MWC雇员有权根据雇员的服务年限和报酬享受养老金计划下的福利。对于2008年3月31日或之后聘用的SJWC员工，福利是根据每位员工的薪酬贷项和利息贷项，使用现金余额公式确定的。从2023年开始，TWC员工也有资格根据SJWC的现金平衡计划参与。某些在2012年3月1日前聘用、并在2013年并入《禁止化学武器公约》计划的计划所涵盖的雇员，也有权根据雇员的服务年限和报酬享受福利。2009年1月1日或之后聘用的CTWS员工，有权获得额外
1.5
他们公司赞助的储蓄计划的合格补偿的百分比。SJW集团没有多雇主计划。
此外，在2008年3月31日之前为SJWC和2009年1月1日为CWC聘用的高级管理人员，有资格根据补充高管退休计划和退休合同领取额外的退休福利。在2008年3月31日或之后聘用的SJWC高级管理人员，有资格根据SJWC的现金余额高管补充退休计划领取额外的退休福利。补充退休计划和现金余额高管补充退休计划属于非合格计划，只能由高级管理层和其他指定的管理层成员参与。SJW集团还根据雇主赞助的退休后福利为退休雇员提供医疗保健和人寿保险福利，这些福利不是养老金计划。
13
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的设定受益计划和其他退休后福利的净定期福利成本构成部分如下：
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 预期资产回报率 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
精算（收益）损失摊销
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
$ | (
|
|
|||||||||||||||||
2025年，SJW集团预计将提供所需和可酌情支配的现金捐款，最高可达$
6,113
到养老金计划和其他退休后福利。截至2025年3月31日止三个月，SJW集团累计盈利$
1,477
对这类计划的贡献。
注8。
股权计划
SJW集团的长期激励计划向员工、非职工董事会成员或任何母子公司的董事会、顾问以及其他为公司或子公司提供服务的独立顾问提供收购SJW集团股权的机会。SJW集团还维持与其收购CTWS相关的股票计划，该计划不再授予新的股票奖励。此外，根据SJW集团的员工股票购买计划（“ESPP”）向员工发行股票。截至2025年3月31日，
231,971
股份可于已发行受限制股份单位及递延受限制股份单位归属及额外
931,045
股票可根据长期激励计划进行奖励发行。
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，按奖励类型计入收入的补偿成本和ESPP收益汇总如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 计入收入的补偿费用： | |||||||||||
| ESPP | $ |
|
|
||||||||
| 限制性股票和递延限制性股票 |
|
|
|||||||||
| 计入收入的补偿费用总额 | $ |
|
|
||||||||
| ESPP收益 | $ |
|
|
||||||||
限制性股票和递延限制性股票
截至2025年及2024年3月31日止三个月，SJW集团授予
46,405
和
37,520
分别为
三年
基于服务的限制性股票奖励，加权平均授予日每单位公允价值为$
44.17
和$
61.10
，分别。
截至2025年及2024年3月31日止三个月，SJW集团授予
56,646
和
44,433
加权平均授予日公允价值为每单位$的基于绩效和基于市场的限制性股票奖励的目标单位分别
51.87
和$
53.69
，分别。基于相对于目标绩效指标的实际实现情况，可发行股票数量可以介于
0
%至
150
业绩限制性股票奖励目标股份数%，或之间
0
%和
200
市场化限制性股票授予目标股份数%。
截至2025年3月31日，与限制性和递延限制性股票计划相关的未确认补偿费用总额为$
8,981
.这一成本预计将在加权平均期间内确认
2.18
年。
14
注9。
分部报告
SJW集团的单一报告分部通过SJW集团的附属公司SJWC、CWC、TWC、MWC及Acequia向其客户提供水务及公用事业相关服务，这些附属公司汇总后简称为“水务服务”。Water Utility Services的活动是具有受监管和非关税业务的水务运营。其他不包含单独报告分部的业务活动主要包括SJWC的库比蒂诺市服务特许权安排运营、由SJW置地公司和Chester Realty，Inc.进行的物业管理和投资活动、合同供水和下水道运营以及NEWUS提供的其他与水相关的服务，并称为“其他服务”。
SJW集团的经营分部是根据主要经营决策者使用的信息确定的。SJW集团的首席运营决策者（“CODM”）包括董事长、总裁兼首席执行官；首席财务官兼财务主管；首席运营官；高级副总裁兼首席行政官；副总裁兼总法律顾问。然而，最终的决策权在于董事长、总裁和首席执行官。主要经营决策者审查以综合基准呈列的财务资料，并附有有关营业收入、开支、净收入及总资产的若干分类资料。主要经营决策者使用净收入评估分部的财务表现，并在预算编制和预测过程中分配资源（包括员工、财务或资本资源）。
某些已分配资产，例如商誉、收入和费用已包括在可报告的分部金额中。某些公司成本和费用不分配给水务公用事业服务或其他服务，而是单独列示，以便与适用的综合金额进行调节。如先前披露，SJW集团更新了2024年第四季度的分部报表。因此，对前期信息进行了重新编制，以符合本期的列报方式。
下表列示了SJW报告分部及其他经营活动的相关信息：
|
截至2025年3月31日止三个月
|
|||||||||||||||||||||||
|
可报告分部
|
|||||||||||||||||||||||
| 水务公用事业服务 | 其他服务（1） |
未分配企业（2）
|
合并
|
||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
|
减：
|
|||||||||||||||||||||||
| 生产费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 行政和一般 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 维修保养 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 财产税和其他非所得税 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 长期债务利息及其他利息支出 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他（3） | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||
| 资本支出 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
15
|
截至2024年3月31日止三个月
|
|||||||||||||||||||||||
|
可报告分部
|
|||||||||||||||||||||||
| 水务公用事业服务 | 其他服务（1） |
未分配企业（2）
|
合并
|
||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
|
减：
|
|||||||||||||||||||||||
| 生产费用 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 行政和一般 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 维修保养 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 财产税和其他非所得税 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 长期债务利息及其他利息支出 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他（3） | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||
| 资本支出 | $ |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
（1）“其他服务”类别包括SJW置地公司、Chester Reality，Inc.、SJWC的Cupertino服务特许权安排业务、TWOS、TWR、NEWUS的独立账户。
（2）“未分配公司”类别包括SJW集团、SJWNE LLC、SJWTX Holdings，Inc.、CTWS、NWU的独立账户。
（三）主要由养老金非服务信贷（成本）和杂项营业外收入（费用）项目组成。
SJW集团关于水务公用事业报告分部及其他全部资产情况如下：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 水务服务（可报告分部） | $ |
|
|
||||||||
| 其他服务 |
|
|
|||||||||
| 未分配企业 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
|
||||||||
16
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
（以千美元计，每股金额和另有说明的除外）
此项目2中的信息应与本10-Q表格项目1中包含的财务信息及其附注以及简明综合财务报表及其附注以及SJW集团截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的相关“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一并阅读。
本报告包含联邦证券法意义上的与SJW集团及其子公司的未来事件和未来结果相关的前瞻性陈述，这些陈述基于对SJW集团及其子公司和SJW集团及其子公司所处行业的当前预期、估计、预测和预测，以及TERM3集团管理层的信念和假设。由于多种因素，实际结果可能与此类前瞻性陈述中目前预期和表达的结果存在重大差异。有关此类前瞻性陈述的更多信息，包括可能影响我们实际业绩的一些因素，请参阅我们在“前瞻性陈述”下的披露以及本10-Q表格的其他部分，包括“风险因素”下第二部分第1A项以及“风险因素”下的披露，以及SJW集团截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中“风险因素”下第I部分第1A项下的披露。
一般：
SJW是一家控股公司，其主要业务涉及提供水和废水服务的公用事业的所有权，包括水的生产、购买、储存、净化、分配、批发和零售。SJW集团的水务公用事业业务通过以下全资子公司进行：圣何塞水务公司（“SJWC”）、康涅狄格水务公司（“CWC”）、缅因州水务公司（“MWC”）、作为德克萨斯水务公司（“TWC”）开展业务的SJWTX，Inc.。这些子公司为大约404,000个连接提供供水服务，为大约4,000个连接提供废水服务，为加利福尼亚州、康涅狄格州、缅因州和德克萨斯州的总计超过160万人提供服务。这些业务提供的水务服务受适用的州公用事业委员会监管。这些子公司还从事不受公用事业佣金监管的非关税业务，包括合同供水和下水道业务、维护协议和天线场地租赁。
一起，SJWC，不包括Cupertino市（“Cupertino”）服务特许权安排业务、CWC、MWC和TWC被称为“水务公用事业服务”，这是我们的单一可报告分部。
其他不属于单独报告分部的业务活动有SJWC的Cupertino服务特许权安排业务、Texas Water Operation Services，LLC（“TWOS”）、Texas Water Resources，LLC（“TWR”）、New England Water Utility Services，Inc.（“NEWUS”）、SJW Land Company和Chester Realty，Inc.，统称“其他服务”。
水务公用事业服务业务策略：
SJW集团将其业务计划集中在三个战略领域：
(1)投资于区域受监管的水务公用事业运营，以支持我们客户的健康、安全和生活质量；
(2)根据适用的州公用事业委员会制定的指导方针提供的区域非关税水公用事业相关服务；以及
(3)区域外用水和公用事业相关服务。
作为我们追求上述三个战略领域的一部分，我们不时考虑收购业务和资产的机会。然而，我们不能确定我们将成功识别和完成与此类机会相关的任何战略业务合并或收购。此外，我们业务战略的执行将使我们面临与当前公用事业运营相关的不同风险。我们预计将产生与执行这一战略相关的成本，收购业务的任何整合都可能涉及重大成本、承担与收购资产相关的某些已知和未知负债、管理层的时间和资源被转移、可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响、进入我们没有或直接先前经验有限的市场以及任何被收购公司的关键员工的潜在流失。我们决定进行的任何战略合并或收购也可能影响我们为业务融资的能力，影响我们遵守监管要求，并给我们的运营带来额外负担。我们收购的任何业务都可能无法实现足以证明投资合理性的销售、客户增长和预计盈利能力。我们在整合过程中遇到的任何困难，包括
17
整合内部控制和财务报告所需的控制，可能会干扰我们的运营，降低我们的营业利润率，并对我们的内部控制产生不利影响。SJW集团无法确定任何交易会成功或不会对经营业绩或我们的财务状况造成重大损害。
如先前披露，SJW集团更新了2024年第四季度的分部报表。因此，对前期信息进行了重新编制，以符合本期的列报方式。
关键会计估计：
对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的2024年合并财务报表和随附附注中使用和披露的会计估计，并作为我们于2025年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的一部分。
我们的关键会计估计在管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中进行了描述，该讨论和分析包含在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中。我们的重要会计政策在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的2024年综合财务报表附注中进行了描述。截至2025年3月31日止三个月，关键会计估计或重要会计政策并无变更。
新会计公告：
有关新会计公告的讨论，请参见“未经审核简明综合财务报表附注”的附注1。
运营结果：
售水属季节性，受天气状况影响。降水的时间和气候条件会导致客户的季节性用水量差异很大。由于水务业务的季节性，中期经营业绩并不代表12个月期间的经营业绩。在用水量和销售量较大的温暖、干燥的夏季月份，收入通常较高，而在气温较低和降水增加限制用水量和销售量的冬季月份，收入则较低。
概述
截至2025年3月31日止三个月，SJW集团的综合净收入为16551美元，比2024年同期的11699美元增加4852美元，即41%。截至2025年3月31日止三个月的净收入增长主要受加利福尼亚州和康涅狄格州加息的推动。这些因素被较高的水生产费用和增加的其他运营费用所抵消，如下所述。
营业收入
SJW集团有一个单一的报告分部，简称“水务公用事业服务”。所有其他不可单独报告的业务活动均包含在“其他服务”中。水务公用事业服务可报告分部及其他服务的营业收入如下：
| 分部营业收入 | |||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 水务公用事业服务 | $ | 165,156 | 144,915 | ||||||||
|
其他服务
|
2,443 | 4,467 | |||||||||
| 营业总收入 | $ | 167,599 | 149,382 | ||||||||
18
合并营业收入变动原因如下：
|
增加/（减少）
|
|||||||||||
|
三个月结束
3月31日，
2025年对比2024年
|
|||||||||||
| 水务服务： | |||||||||||
| 消费变化 | $ | 1,035 | 1 | % | |||||||
| 客户增加 | 177 | — | % | ||||||||
|
利率上调：
|
|||||||||||
|
转嫁用水成本1
|
5,325 | 4 | % | ||||||||
|
所有其他增加2
|
11,892 | 7 | % | ||||||||
|
监管机制3
|
(180) | — | % | ||||||||
|
服务及其他收入
|
1,992 | 1 | % | ||||||||
|
其他服务
|
(2,024) | (1) | % | ||||||||
| 营业收入变动合计 | $ | 18,217 | 12 | % | |||||||
____________________
（1）包括与转嫁给客户的供水成本变化具体相关的费率上涨。
（2）主要与一般费率案例及相关年度升级调整、基础设施附加费、资本调整成本相关。
（3）不包括归因于费率上涨的部分，在上述费率上涨行中显示。
营业费用
营业费用汇总如下：
| 分部营业费用 | |||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 水务公用事业服务 | $ | 128,980 | 117,781 | ||||||||
|
其他服务
|
2,006 | 2,336 | |||||||||
|
未分配企业
|
717 | 1,352 | |||||||||
|
|
$ | 131,703 | 121,469 | ||||||||
合并营业费用变动是由于以下因素：
|
增加/（减少）
|
|||||||||||
|
三个月结束
3月31日，
2025年对比2024年
|
|||||||||||
| 制水费用： | |||||||||||
| 地表水使用变化 | $ | 3,499 | 3 | % | |||||||
| 用法变化 | 2,430 | 2 | % | ||||||||
| 新客户变化 | 42 | — | % | ||||||||
| 外购水和地下水开采费、能源价格变动等生产费用净额 | 5,612 | 4 | % | ||||||||
|
平衡和备忘录账户成本回收
|
(4,410) | (3) | % | ||||||||
| 水生产费用总额 | 7,173 | 6 | % | ||||||||
| 行政和一般 | 1,972 | 1 | % | ||||||||
| 维修保养 | 812 | 1 | % | ||||||||
| 财产税和其他非所得税 | 365 | — | % | ||||||||
| 折旧及摊销 | (88) | — | % | ||||||||
| 营业费用变动合计 | $ | 10,234 | 8 | % | |||||||
供水来源
SJWC的供水包括来自水井的地下水、来自流域径流和引水的地表水、再生水以及根据主合同条款从Santa Clara Valley Water District（“Valley Water”）购买的进口水
19
Valley Water将于2051年到期。在正常降雨年份，购买的水大约提供了SJWC年产量的40%至50%。其额外40%至50%的供水是从地下盆地抽取的，这需要向Valley Water支付地下水开采费用。地面供水在正常降雨年份可满足SJWC每年约6%至8%的供水需求，在旱年提供约1%的供水，在丰水年提供约14%的供水。在干旱年份，来自地表径流和引水的可用水量减少以及相应的购买和抽水的增加大幅增加了生产费用。在丰水年制水费用减少的情况下，情况也恰恰相反。在这两种情况下，地表水、购买的水、地下水收费和购买的电力的影响都在SJWC的完全成本平衡账户（“FCBA”）中进行跟踪，该账户由加州公用事业委员会（“CPUC”）授权用于成本回收。
截至2025年3月31日的三个月，加利福尼亚州全境的水状况保持积极。因此，加州水利部（“DWR”）宣布将2025年州级水务项目拨款从合同金额的35%增加到40%，美国垦殖局将中央谷地项目拨款保持在75%。2025年4月1日，Valley Water的10座水库受限容量为89%，储水量为181亿加仑。Valley Water最大的水库安德森仍在排水，用于大坝抗震改造项目。Valley Water还报告称，圣克拉拉平原2025年1月至2025年3月期间管理的地下水补给量为五年平均水平的72%。圣克拉拉平原的地下水位比2024年3月低约15英尺。据Valley Water称，预计2025年底的地下水总储存量预计将处于缺水应急计划的正常阶段。
截至2025年3月31日，SJWC的埃尔斯曼湖容量为100%，水量为20亿加仑，为五年季节性平均值的159.2%。此外，SJWC埃尔斯曼湖2024年7月1日至2025年3月31日期间的降雨量为37.34英寸，为五年均值的90.7%。SJWC的Montevina水处理厂2025年第一季度处理了7亿加仑的水，是五年平均水平的96.1%。SJWC的Saratoga水处理厂获得饮用水部门的批准，可在2025年第一季度恢复运营，但在进行启动活动时没有提供有意义的生产。SJWC相信，其各种水源的供水将足以满足2025年的客户需求。
加州面临长期供水挑战。SJWC积极与Valley Water合作，通过继续对客户进行负责任的用水做法教育和进行远程供水规划来应对这些挑战。Valley Water于2023年建立的15%自愿呼吁保护和某些浇水和水浪费规则，到2025年仍然有效。要求继续保护的呼声是由于一个主要的储油库目前已下线进行抗震改造。
CWC的水源因各个系统而异，但总体而言，大约60%的总可靠产量来自地表水供应，40%来自水井。此外，CWC与康涅狄格州中南部地区水务局和大都市区分别于2058年和2053年到期的补充供水协议。CWC相信，其现有的供水将能够满足2025年的客户需求，该供水包括来自水井的地下水、水库中的地表水和由邻近水务公司处理的外购水。
TWC的供水包括来自水井的地下水以及从当地水务机构购买的经过处理和未经处理的原水。TWC与瓜达卢佩-布兰科河务局（Guadalupe-Blanco River Authority，简称“GBRA”）签订了长期协议，这些协议将于2037年、2040年、2044年和2050年到期。这些协议属于照付不议合同，每年向TWC提供来自Canyon Lake的总计约7,602英亩-英尺的水，价格可能会由GBRA定期调整。TWC还与下科罗拉多河管理局和西特拉维斯县公共事业局签订了原水供应协议，分别于2059年和2046年到期，每年分别从奥斯汀湖和科罗拉多河提供350英亩-英尺的水，价格可能会由这些机构定期调整。位于Comal Trinity地下水涵养区的40口活跃生产井是Trinity含水层的受监管部分，根据使用情况收取地下水泵税。TWC还拥有8口水井以及KT Water Resources，LLC的相关水权。据预测，这些油井每年的产量至少为6000英亩-英尺。KT水系统的开发仍在继续。根据目前的情况，TWC预计将通过TWC的供水满足客户2025年的需求，该供水包括来自水井的地下水、地表水以及从GBRA购买的处理水和原水。
德州服务区目前正经历干旱状况导致对客户的用水限制.除开发额外供应来源外，计划在2025年及以后对输电主干和存储设施进行重大的未来资本投资。
MWC的水源因各个系统而异，但总体而言，大约90%的总可靠产量来自地表水供应，10%来自水井。MWC与肯纳贝克水区的供水协议将于2040年到期。MWC相信，其现有的供水将能够满足客户2025年的需求，该供水包括来自水井的地下水、水库中的地表水和由邻近水务公司处理的外购水。
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下表列出供水来源的变化：
| 截至3月31日的三个月， | 增加/ （减少） |
占总变动% | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| （十亿加仑） | |||||||||||||||||||||||
| 购买的水 | 2.7 | 2.0 | 0.7 | 8 | % | ||||||||||||||||||
| 地下水 | 4.2 | 3.9 | 0.3 | 3 | % | ||||||||||||||||||
| 地表水 | 2.6 | 3.0 | (0.4) | (4) | % | ||||||||||||||||||
| 再生水 | 0.1 | 0.1 | — | — | % | ||||||||||||||||||
| 9.6 | 9.0 | 0.6 | 7 | % | |||||||||||||||||||
供应来源组合的变化与制水费用的变化一致。
制水费用
与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的水生产费用增加7173美元，主要是由于购买的水和地下水开采的平均单位成本增加、地表水供应量减少以及生产量增加，但被通过SJWC的FCBA进行的监管调整导致的减少所抵消。自2024年7月1日起，Valley Water将SJWC的外购水单价提高约12%，地下水开采费用提高约13%。
其他营业费用
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，不包括水生产费用的运营费用增加了3061美元。增加的主要原因是与客户信贷损失和保险费用的一般和行政费用有关的费用增加，以及维修费用增加。
其他（费用）收入
截至2025年3月31日止三个月，与2024年同期相比，其他（费用）收入的变化主要是由于某些服务和其他活动的收入减少以及长期债务的利息支出增加，但被养老金非服务信贷的增加所抵消。
准备金
截至2025年3月31日的三个月，与2024年同期相比，所得税费用增加了1240美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的有效综合所得税率分别为17%和16%。截至2025年3月31日止三个月的所得税费用增加主要是由于税前收入增加。
监管和费率
SJW集团几乎所有的营业收入都来自于按照子公司各自的国家公用事业委员会授权的费率销售水。州公用事业委员会制定的费率旨在提供足以收回运营费用的收入，以及实现特定普通股本回报率的机会。利率决定的时机可能会对操作结果产生影响。
加州监管事务
2024年1月2日，SJWC向CPUC提交了第24-01-001号普通费率案例申请，要求在2025年将供水服务的费率提高55,196美元或11.11%，在2026年提高22,041美元或3.99%，在2027年提高25,809美元或4.49%。该申请提出了54万美元的三年期资本预算，其中包括要求从余额和备忘录账户中收回23,462美元，进一步调整实际使用情况和授权使用情况，以及在服务费中转向更多的收入收取。2024年12月19日，CPUC批准了一项最终决定，即第24-12-077号决定，即2025年加息21,318美元或3.91%，2026年加息14,432美元或2.55%，2027年加息17,373美元或2.98%。该决定还提供了45万美元的三年资本预算和15792美元的平衡和备忘录账户回收。
2024年12月18日，SJWC与其他三家加州水务公司联合提出延期一年的资本申报成本请求，否则将于2025年5月1日到期。将申请推迟一年可以减轻公用事业公司以及CPUC工作人员的行政处理成本，并为CPUC和公用事业资源提供救济，这些资源已经因许多其他诉讼而紧张。该请求的条件是保留现行的水成本资本机制，以便在基于该机制的一年延期期间对各自公用事业公司的资本成本进行任何调整。该请求于2025年1月14日获得批准。
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SJWC于2024年12月20日提交第613号建议函，将授权收入要求提高21,318美元，即3.91%，并根据第24-12-077号决定实施新的水费，收回余额和备忘录账户中的15,792美元。此次备案获批，生效日期为2025年1月1日。
康涅狄格州监管事务
2025年1月28日，CWC申请对已完成项目的1.57万美元进行水基础设施节约调整（“WICA”），使年化收入增加1600美元。2025年3月26日，PURA批准了整个备案。截至2025年4月1日的累计WICA附加费为4.90%，每年收取6000美元。
2025年2月24日，CWC提交了2024年水费率调整机制（“WRA”）。该机制根据《禁止化学武器公约》最近的费率案例授权对2024年的收入进行调节，并规定因达到PURA规定的绩效指标而收回一定数额的高管薪酬。PURA于2025年3月26日批准的2024年WRA附加费为3.62%，自2025年4月1日起生效12个月。
2025年3月6日，CWC提交了一份申请，请求PURA批准发放19,402美元的饮用水州循环基金贷款，该公司提议将其用于资助三个项目，这些项目涉及：（1）康涅狄格州麦迪逊的Green Springs水系统与Guilford水系统的互联互通；（2）CWC位于康涅狄格州普莱恩菲尔德的盖洛普系统中某些水井的原水集中处理设施；以及（3）牵头服务线识别计划。PURA于2025年4月11日发布了一项拟议的最终决定，批准了公司的请求。即将做出最终决定。
德州监管事务
TWC目前没有待处理的一般费率案例。然而，它于2022年12月30日根据第54430号案卷向德克萨斯州公用事业委员会（“PUCT”）提交了建立系统改进收费（“SIC”）的申请。SIC申报用于包括自2020年以来增加的某些公用事业工厂，从而增加收入并避免立即需要一般费率案例。TWC的SIC申请包括改善其水和废水系统的资本投资，以更好地为客户服务。2024年3月21日，PUCT提交了最终命令，批准TWC实施其适用于某些客户的SIC的请求。由于这一最终订单，TWC每年将水费增加1574美元，将下水道年费每年增加28美元。2024年9月12日，TWC根据第56974号案卷向PUCT提交了修改其SIC的申请。其修订后的SIC将适用于所有客户，并寻求增加其每年3,915美元的水收入和每年195美元的下水道收入，此外还有2022年12月30日根据案卷编号54430向PUCT提交的原始SIC。2024年10月14日，PUCT通知TWC，为了建立程序时间表，备案在行政上是完整的。TWC预计将在2025年第二季度获得PUCT的最终批准。此外，TWC必须在2028年3月21日或之前提交一般费率案件。尽管有任何SIC备案，TWC将继续提交其对Canyon Lake、Deer Creek、Kendall West、Clear Water Estates和Saddleridge客户的水通过费用（“WPC”）的年度调整。所有供水成本增加可在每个系统的下一次年度WPC调整备案时收回。
缅因州监管事务
2024年10月25日，MWC向MPUC提出申请，要求调整Camden Rockland部门的客户费率。该提案要求将年收入比目前的授权收入增加约1057美元，即15.9%。预计将于2025年第二季度做出决定。
2024年12月31日，MWC申请在其10个独立的费率部门统一资费。该案预计将于2025年第四季度作出裁决。
2025年4月15日，MWC在Oakland和Biddeford Saco部门都提交了水基础设施附加费。合并要求的附加费为3.00%或547美元。预计将于2025年第二季度做出决定。
流动性：
经营活动现金流
截至2025年3月31日止三个月，SJW集团的运营现金流为43181美元，而2024年同期为51216美元。经营活动产生的现金流主要由产生收入活动的净收入产生，并根据折旧和摊销的非现金费用、递延所得税、基于股票的补偿、建设期间使用的股权基金备抵、出售资产的损益以及营运资金项目的变化进行调整。截至2025年3月31日的三个月，运营现金流较上年同期减少8035美元。这一减少是以下因素综合造成的：（1）减少6631美元，原因是与应付账款和其他流动负债有关的付款发生变化；（2）应收账款和应计未开票公用事业收入减少6555美元；（3）减少6330美元，原因是监管资产和负债发生变化，包括
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对余额和备忘账户收取的附加费减少的影响，被（4）一般营运资金和净收入（按非现金项目和应计税款调整）所抵消，增加了6014美元，以及（5）增加了5467美元，这是由于以前开具发票和生产成本应计金额的付款发生变化。
截至2025年3月31日，Water Utility Services的信贷损失冲销占其总收入的比例不到1%，与2024年3月31日持平。管理层认为，随着服务中断恢复正常运营，其应收账款的收款率将继续改善。
投资活动产生的现金流
截至2025年3月31日止三个月用于投资活动的现金净额较上年同期增加10486美元，主要原因是（1）公司出资的资本支出增加8582美元，（2）开发商出资的资本支出增加2252美元，但被（3）公用设施退役和其他费用减少348美元所抵消。
筹资活动现金流
截至2025年3月31日的三个月，筹资活动提供的现金净额较上年同期增加36284美元，主要原因是：（1）长期债务偿还额减少39900美元导致增加，（2）我们发行普通股股票的净收益增加19539美元，（3）收到的垫款和援建捐款现金增加7553美元，由（4）发行长期债务的收益减少25000美元和（5）信贷额度的净借款减少4899美元抵消。
预算资本支出
Water Utility Services 2025年的估计公用事业资本支出，不包括由客户捐款和预付款提供资金的资本支出，预计约为451,000美元。预算中的资本支出不包括2025年预算中与基于云的计算安排相关的22000美元的可资本化成本。截至2025年3月31日，451,000美元中已投资77,461美元，即17%。
Water Utility Services的资本支出与现有设施的正常升级和扩建以及遵守环境法规有关。未来五年，Water Utility Services预计将产生约1900000美元的资本支出，其中包括更换管道和总管、维护供水系统以及安装约300,000美元的PFAS处理。这一数额的很大一部分将取决于未来各自的州监管公用事业委员会的批准。资本支出具有提高公用事业厂费率基数的效果，水务公用事业服务在此基础上获得回报。由于对服务的预期需求、天气模式、政府机构的行动以及总体经济状况的变化，水务公用事业服务公司的实际资本支出可能与他们的预测有所不同。由于新设施建设由开发商的预付款和援助建设的捐款提供资金，公用设施的总增加额通常超过公司融资的增加额。
自来水公司的配电系统是在1900年代初至今天这段时间内建造的。更新和现代化的支出水平将随着组件达到其使用寿命结束而发生。在大多数情况下，由于商品和服务成本的增加以及监管的加强，重置成本将大大超过退役资产的原始安装成本。
除这些资本支出外，Water Utility Services预计未来五年将产生约105000美元，其中包括2025年的22000美元，用于与基于云的计算安排相关的可资本化成本。截至2025年3月31日的三个月，Water Utility Services的云计算支出为756美元。
资本来源：
SJW集团为未来的建设计划提供资金和维持股息支付的能力取决于其维持或增加内部产生的资金以及吸引外部融资的能力。未来收益水平和相关的运营现金流在很大程度上取决于监管程序的时间和结果。
短期融资协议
SJW集团及其子公司签订了无担保信贷额度协议，借款用于现有债务再融资、营运资金以及一般公司用途。
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截至2025年3月31日的信贷额度协议汇总如下：
| 到期日 | 限行 | 未偿金额 | 未使用部分 | ||||||||||||||||||||
| 银团信贷协议： | 2029年8月2日 | ||||||||||||||||||||||
| SJW集团 | $ | 50,000 | — | 50,000 | |||||||||||||||||||
| SJWC | 140,000 | 66,000 | 74,000 | ||||||||||||||||||||
| CTWS | 90,000 | 45,000 | 45,000 | ||||||||||||||||||||
| TWC | 20,000 | — | 20,000 | ||||||||||||||||||||
| 银团信贷协议总额 | 300,000 | 111,000 | 189,000 | ||||||||||||||||||||
| CTWS信贷协议 | 2028年8月2日 | 10,000 | 1,590 | 8,410 | |||||||||||||||||||
| CTWS信贷协议 |
2025年5月15日（1）
|
40,000 | 40,000 | — | |||||||||||||||||||
| $ | 350,000 | 152,590 | 197,410 | ||||||||||||||||||||
___________________________________
（1）2025年4月15日，CTWS将其4万美元信贷协议的到期日从2025年5月15日延长至2025年8月13日。
截至2025年3月31日止三个月，信贷额度的借贷成本平均为5.47%，而2024年同期为6.54%。
SJW集团及其子公司的所有信用额度都包含惯常的陈述、保证和违约事件，以及此类融资惯常的某些限制性契约，包括对债务、留置权、收购和投资、限制性付款、资产出售和基本面变化的限制。所有的信贷额度还包括某些惯常的财务契约，例如融资债务资本化比率和最低利息覆盖率。截至2025年3月31日，SJW集团及其附属公司的授信额度符合所有契诺。
长期融资协议
SJW集团及其子公司的债权、信贷协议中均包含各项财务及其他约定。不遵守这些契约可能会导致加速到期日期和终止协议。此外，信贷协议包含惯常的陈述和保证，并受到惯常的违约事件的影响，这可能导致未偿债务立即到期应付。截至2025年3月31日，SJW集团及其附属公司的长期债务协议的所有契诺均获遵守。
股权融资安排
2024年10月，SJW集团与BoFA Securities，Inc.、J.P. Morgan Securities LLC、RBC Capital Markets，LLC和富国银行 Securities，LLC签订了一份股权分配协议（“Equity Distribution协议”），根据该协议，公司可能会不时以“市场发售”方式发售和出售其普通股，每股面值0.00 1美元，总销售总价最高可达200,000美元。该Equity Distribution协议取代了此前于2024年终止的协议。截至2025年3月31日止三个月，SJW集团发行及出售合共49.59万股普通股，加权均价为每股53.87美元，根据Equity Distribution协议获得所得款项净额26545美元。自新的Equity Distribution协议生效以来，SJW集团已以54.56美元的加权平均价格发行和出售了871,413股普通股，总收益净额为46,713美元，截至2025年3月31日，根据Equity Distribution协议剩余可发行股票的总销售总价为152,460美元。
信用评级
资本和信贷市场的状况或金融机构的实力可能会影响SJW集团利用其信贷额度、发行长期债务、出售股权或赚取利息收入的能力。此外，政府政策、信贷市场状况等因素都可能导致利率上升，从而增加SJW集团的资金成本。虽然我们获得融资的能力将继续是一个风险，但我们相信，基于我们2025年和2024年的活动，我们将能够获得必要的外部资金来源，以在未来实施我们正在进行的资本投资计划。2025年3月17日，标准普尔评级服务公司将SJW集团、CTWS和CWC的展望从负面上修至稳定。
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下表列出了目前标准普尔评级服务公司授予的公司评级：
| 实体 | 评级 | 展望 | ||||||||||||
| SJW集团 | A- |
稳定
|
||||||||||||
| SJWC | A |
稳定
|
||||||||||||
| CTWS | A- |
稳定
|
||||||||||||
| CWC |
A-
|
稳定
|
||||||||||||
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
SJW在正常经营过程中会受到市场风险的影响，包括利率、养老金计划资产价值、股权价格等方面的变化。利率变动的风险敞口可能来自于通过公司浮动利率信贷额度获得的债务和短期资金的发行。SJW集团的子公司为其员工发起非缴费型养老金及其他退休后计划。养老金和其他退休后费用以及计划的资金状况可能受到包括贴现率、计划参与者死亡率、计划资产的投资回报、养老金改革立法等多个因素的影响。
SJW集团不存在衍生金融工具、存在重大表外风险的金融工具或信用风险集中的金融工具。
项目4。控制和程序
SJW集团的管理层在其首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时SJW集团的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法“交易法”下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论认为，SJW集团截至本报告涵盖期间结束时的披露控制和程序经过设计并有效运作，以提供合理保证，即SJW集团在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且此类信息是积累并传达给管理层的，酌情包括我们的首席执行官和首席财务官，或履行类似职能的人员，以便及时做出有关要求披露的决定。SJW集团认为，一个控制系统，无论设计和运行得多么好，都不能绝对保证控制系统的目标得到满足，任何对控制的评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。
2025年第一财季财务报告内部控制没有发生对SJW集团财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
项目1。法律程序
SJW集团受业务附带的普通日常诉讼。
2023年10月，SJW集团旗下CWC在一项推定的集体诉讼中被列为被告，该诉讼指控CWC提供的水含有污染物。该案目前正在康涅狄格州高等法院审理中。CWC正在这场诉讼中积极为自己辩护。
SJWC和CWC是针对某些PFAS化合物制造商的诉讼的原告，该诉讼涉及损害赔偿、分摊和偿还为解决这些公用事业子公司拥有和运营的公共供水系统中以及在其各自服务区域内存在此类PFAS化合物而产生和继续产生的费用。该诉讼是MDL的一部分，于2018年12月7日在美国南卡罗来纳州地区法院开始。MWC已作为和解类成员提交了及时的索赔。
2024年2月8日，MDL法院批准了涉及被告The Chemours Company、Corteva, Inc.和陶氏杜邦，Inc.的和解协议，以解决包括SJWC和CWC在内的公共供水系统在MDL中对其提出的索赔。2024年3月29日，MDL法院批准了一项类似的和解协议，涉及被告3M。2024年11月22日，MDL法院批准了涉及被告Tyco Fire Products LP、Chemgaurd，Inc.和巴斯夫公司的和解协议。SJW集团有权获得部分和解，并正在监测和评估与PFAS制造商正在进行的诉讼和和解活动，以了解对这些公用事业子公司所主张的各种索赔的潜在影响。
项目1a。风险因素
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑SJW集团截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中“风险因素”中讨论的因素以及我们的其他公开文件，这些因素可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。与此前在SJW集团截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中“风险因素”中披露的风险因素相比，并无重大变化。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
没有。
项目3。高级证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
季度股息
2025年4月25日，SJW董事会宣布定期季度股息为每股普通股0.42美元。股息将于2025年6月2日支付给截至2025年5月12日营业结束时登记在册的股东。
内幕交易安排
在截至2025年3月31日的季度中，我们的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）没有
通过
或
终止
旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件的购买或出售我们的证券的计划，或根据条例S-K第408项的含义为购买或出售我们的证券的非规则10b5-1交易安排。
资讯网页
SJW不定期在其网站www.sjwgroup.com、www.sjwater.com、www.ctwater.com、www.txwaterco.com、www.mainewater.com上发布关于SJW集团及其子公司的经营和财务业绩信息。我们网站上的信息不是其中的一部分，也不应被视为通过引用并入本表10-Q。
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项目6。展览
| 附件 数 |
说明 | |||||||
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10.1
|
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| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 32.1 | ||||||||
| 32.2 | ||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件–封面页XBRL标签嵌入内联XBRL文档中 | |||||||
(1)目前随此提交。
27
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| SJW集团 | ||||||||||||||
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日期：
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2025年4月29日 | 签名： | Andrew F. Walters | |||||||||||
| Andrew F. Walters | ||||||||||||||
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首席财务官兼财务主管
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（首席财务官）
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