多伦多证券交易所、纽约证券交易所-HBM 2025年第23号
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Hudbay提供强劲的2025年第二季度业绩

安大略省多伦多，2025年8月13日—— Hudbay Minerals Inc.（“Hudbay”或“公司”）（多伦多证券交易所，纽约证券交易所代码：HBM）今天发布了2025年第二季度财务业绩。除非另有说明，所有金额均以美元为单位。

“在持续领先行业的成本利润率以及铜和黄金多元化敞口的推动下，我们又实现了一个季度的显着自由现金流产生，”总裁兼首席执行官Peter Kukielski表示。“我们强劲的财务表现使我们能够进一步减少长期债务，投资于我们的许多高回报增长项目，并进一步加强我们的资产负债表，使其达到十多年来的最佳水平。凭借上半年的强劲表现，我们正在重申我们的全年综合生产指导，并积极跟踪远低于我们的2025年全年综合成本指导。我们与三菱的铜世界合资协议的宣布进一步巩固了我们的资金实力，并显着降低了我们对项目开发的资金需求。我们很高兴获得了首屈一指的合资伙伴，并期待建立长期战略合作伙伴关系，这将为我们的铜增长管道释放重要价值。通过高度增值的合资企业、增强铜世界贵金属流条款的协议，以及实现我们的财务目标，我们成功地实现了我们审慎财务计划的关键要素，并在我们向2026年制裁决定迈进时显着降低了铜世界项目的风险。”

交付了强劲的第二季度财务业绩；生产得到重申，成本指导得到改善

• 实现收入5.364亿美元，调整后EBITDAⁱ2025年第二季度为2.452亿美元。
• 强劲的财务业绩是由具有吸引力的营业成本利润率以及Hudbay多元化经营组合中的铜和黄金敞口所推动的。
  • 稳定的生产持续到第二季度，综合铜产量为29,956吨，综合黄金产量为56,271盎司。
  • 2季度成本表现行业领先延续，现金成本并表ⁱ和维持现金成本ⁱ每生产一磅铜，扣除副产品信用，分别为（0.02）美元和1.65美元。
• 重申2025年全年综合产量指引为11.7万至14.9万吨铜和24.75万至30.8万盎司黄金。
• 2025年全年综合现金成本改善ⁱ指引从每磅0.80美元至1.00美元下调至每磅0.65美元至0.85美元，因为由于黄金副产品信贷敞口增加以及所有业务的成本控制持续强劲，今年迄今的业绩趋势远低于成本区间的低端。
• 秘鲁业务在第二季度生产了21,710吨铜和7,366盎司黄金，符合季度节奏预期，尽管由于计划在第二季度进行半年度钢厂维护停产，平均钢厂吞吐量下降了约83,100吨/日。秘鲁现金成本ⁱ第二季度每磅铜产量（扣除副产品信贷）为1.45美元，与年度指导区间一致。
• 马尼托巴省的业务在第二季度生产了43,235盎司黄金，略低于季度节奏预期，原因是野火疏散命令导致业务暂时关闭，部分被Lalor的黄金品位持续强劲和New Britannia的工厂吞吐量表现优于预期所抵消。马尼托巴现金成本ⁱ第二季度每生产一盎司黄金，扣除副产品信贷，为710美元，与年度指导区间一致。

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• 不列颠哥伦比亚省的业务以现金成本生产了6,634吨铜ⁱ第二季度每生产一磅铜，扣除副产品信贷，为2.39美元，反映出Hudbay优化举措带来的效率效益。
• 第二季度归属于所有者的净利润和归属于所有者的每股收益分别为1.177亿美元和0.30美元，与2025年第一季度相比分别增长17%和20%，与2024年第二季度相比有显着增长，这得益于更高的毛利率和强大的成本控制。调整各种非现金项目后，第二季度调整后收益ⁱ所有者应占每股收益为0.19美元。
• 第二季度现金和现金等价物增加了6290万美元，达到6.255亿美元，截至2025年6月30日，流动性总额为10.502亿美元。

持续产生自由现金流推动进一步削减债务和资产负债表韧性

• Hudbay在其业务中独特的铜和黄金多样化提供了对更高的铜和黄金价格的敞口，再加上对整个业务的成本控制的关注，继续扩大利润率并产生有吸引力的自由现金流ⁱ.
• 虽然大部分收入继续来自铜生产，但2025年第二季度，黄金占总收入的36%以上。
• 连续第八个季度实现有意义的自由现金流ⁱ2025年第二季度实现8780万美元的发电，带来超过4亿美元的年度自由现金流ⁱ在过去的十二个月里。
• 实现调整后EBITDAⁱ2025年第二季度的2.452亿美元，导致创纪录的年度过去12个月调整后EBITDA为9.959亿美元。
• 第二季度通过公开市场购买以低于面值的价格回购和清退了额外的5000万美元高级无担保票据，截至2025年6月30日，本金债务总额降至10.7亿美元。
• 自2024年初以来，已实现约2.95亿美元的债务偿还总额和黄金预付款负债削减。
• 净债务ⁱ与2024年12月31日的5.257亿美元相比，截至2025年6月30日大幅减少至4.341亿美元，2025年上半年减少了9160万美元。
• 净债务与调整后EBITDA比率ⁱ2025年第二季度末为0.4x，较2025年第一季度末的0.6x和2024年第二季度末的0.8x有所改善。这是自Hudbay十多年前开发Constancia以来达到的最低净杠杆水平。
• 目前的资产负债表预计将通过6亿美元的Copper World合资交易的收益得到进一步增强，如下所述。在备考基础上，截至2025年6月30日，这将使现金和现金等价物超过10亿美元，总流动性超过15亿美元，同时减少净债务ⁱ归零。

以增值少数合资交易审慎推进铜世界，增强流交易成功实现“3-P”计划

• 宣布与Mitsubishi Corporation（“Mitsubishi”）就30%少数股权进行6亿美元的Copper World合资交易（“JV交易”）。
  • 意味着铜世界的普遍资产净值有明显溢价^二、.
  • 三菱的6亿美元初始投资将包括收盘时的4.2亿美元和收盘后18个月内的1.8亿美元。
  • 三菱还将按比例为其未来股权出资的30%份额提供资金。

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• 根据预可行性研究（“PFS”）估计，将Hudbay的杠杆项目内部收益率提高至约90%^三、.

• 获得三菱的首要长期战略合作伙伴，三菱是日本最大的贸易公司之一，拥有全球矿业业务和重要的美国业务。
  • 三菱是首选的战略合作伙伴，投资于世界级的大型优质铜资产组合，包括到2024年全球产量排名前二十的铜矿中的五个。
  • 三菱在美国的全资子公司三菱商事（美洲）在各个业务领域拥有超过50家子公司和关联公司，包括矿产资源、石油和天然气、房地产、移动、食品、电力等，管理公司在北美总资产和贸易业务约为90亿美元的战略投资，其中包括在美国市场与大量铜、贵金属和铝的贸易活动。
  • 战略合作伙伴关系验证了铜世界作为世界级铜资产具有吸引力的长期价值，并为Hudbay强大的技术能力背书。
• 与Wheaton Precious Metals Corp.（“Wheaton”）就修订现有贵金属流媒体协议的条款达成一致。
  • 除了最初的2.3亿美元流存款外，还为未来潜在的工厂扩建提供了高达7000万美元的额外或有付款，以确认Copper World的长期潜力。
  • 黄金和白银的持续支付从固定定价修正为现货价格的15%，为贵金属价格上涨提供上行风险。
  • 更新的结构与铜世界目前的发展计划和合资协议保持一致。
• 通过宣布合资交易和增强的Wheaton流，以及实现规定的资产负债表目标，成功完成Hudbay审慎财务战略的关键要素，作为Copper World三个先决条件（“3-P”）计划的一部分。
  • 在计入这笔交易的收益之前，Hudbay已经实现了超过6亿美元的现金和现金等价物以及0.4倍的净债务与调整后EBITDA比率ⁱ，截至2025年6月30日，远超既定资产负债表目标。
  • 三菱的初始投资及其按比例提供的股权出资，连同经修订的Wheaton流，提供了显着的财务灵活性，根据PFS估计，将Hudbay在剩余出资中的估计份额减少到约2亿美元^三、，并将Hudbay的首次出资最早推迟至2028年。
• 做好准备，推动Copper World在2026年做出制裁决定。
  • Copper World的可行性研究正在进行中，预计将于2026年年中完成最终可行性研究（“DFS”）。
  • 随着Copper World这一成功的去风险里程碑，Hudbay预计将加速详细工程、一些关键的长铅项目和其他去风险活动，将增长资本支出从未来几年提前到2025年达到2000万美元，并将2025年亚利桑那州增长支出总额指导从9000万美元100%更新为1.1亿美元。

再投资于高回报增长举措，以进一步提高铜和黄金的敞口

• 推进高回报的棕地工厂提升计划和绿地铜项目，以推动近期和长期产量增长，2025年第二季度的增长资本支出为3310万美元。
• Copper Mountain的优化工作重点是执行计划中的加速剥离计划和磨机吞吐量提升项目。将第三台球磨机转换为第二台SAG磨机的计划仍按预算和计划进行，初步阶段已于7月10日完成，最后阶段预计将于2025年第四季度投入使用。

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• 在第二季度实现了从1901的勘探和运输漂移中开采第一块锌矿，预计未来两年的计划活动将降低2027年全面生产的风险。
• Snow Lake的大型勘探计划继续执行三重战略，重点是近矿勘探，以增加近期产量和矿产储量，测试区域卫星矿床的额外矿石进料，以利用Stall工厂的可用产能，并探索大型土地包，寻找潜在的新锚定矿床，以有意义地延长矿山寿命。
• 作为大型夏季勘探计划的一部分，在Snow Lake附近的Talbot铜锌金矿床开始钻探。
• 通过冶金测试工作和经济评估，继续推进Flin Flon尾矿后处理机会，以评估以环保方式生产关键矿物和贵金属的可能性。
• 完成与三菱材料公司的交易，以高度增值的交易巩固Hudbay对Copper Mountain矿的100%所有权，以进一步增加Hudbay在一级采矿管辖区的长寿命、高质量铜资产的敞口，导致预计2027年Copper Mountain的应占铜产量将比2024年增加200%^iv.
• 铜山新英格贝勒增长项目的许可申请已于5月获得卑诗省主要矿山办公室的审查，目前正在通过矿山审查委员会的审查程序。
• 继续加强利益相关者的参与，推进内华达州梅森铜矿项目的更多冶金研究。

第二季度业绩摘要

稳定的生产持续到2025年第二季度，综合铜产量为29,956吨，综合黄金产量为56,271盎司。铜和黄金综合产量低于2025年第一季度，这主要是由于曼尼托巴省因强制山火疏散令而暂时停止运营的影响。由于上述原因，2025年第二季度的综合白银产量为814,989盎司，锌产量为5,130吨，也低于2025年第一季度。

与2025年第一季度相比，经营活动产生的现金增加了2.599亿美元，这是由于稳定的铜生产、较高的实际价格以及积极的营运资金管理（成品库存和应收账款余额减少）推动了更高的毛利率。2025年第二季度非现金营运资本变动前的经营现金流为1.939亿美元，与2025年第一季度相比增加了3040万美元。与2025年第一季度相比，这一增长主要是由于所支付的现金税减少被马尼托巴省黄金和铜销量下降所抵消。第二季度调整后EBITDAⁱ为2.452亿美元，与2025年第一季度的2.872亿美元相比下降15%，原因是销量下降部分被金价上涨所抵消。

2025年第二季度归属于所有者的净利润为1.177亿美元，合每股0.30美元，而2025年第一季度为1.004亿美元，合每股0.25美元。盈利增长是由于铜产量稳定和实现金价上涨带来的强劲收入增长带来的高毛利率。此外，本季度受益于关闭场地复垦拨备的重估收益的各种非现金费用，以及显着减少的净财务费用等项目，抵消了本季度所经历的高额采矿和所得税费用。

调整后归属于所有者的净利润ⁱ和调整后归属于所有者的每股净收益ⁱ2025年第二季度每股收益分别为7550万美元和0.19美元，在税前基础上调整了各种非现金项目，例如1890万美元的非现金外汇收益、与Hudbay封闭场地环境回收拨备的季度重估相关的1380万美元非现金收益、投资和股份补偿等各种工具的630万美元按市值重估收益以及与流通股份支出相关的120万美元收益等项目。这与调整后归属于所有者的净利润ⁱ和归属于所有者的每股净收益ⁱ2025年第一季度每股9380万美元和0.24美元。

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2025年第二季度，合并现金成本ⁱ由于公司继续展示行业领先的性价比，每生产一磅铜（扣除副产品信用）为（0.02）美元，而2025年第一季度为（0.45）美元。与第一季度相比的变化是由于第二季度马尼托巴省的副产品信贷减少和生产水平下降。合并维持现金成本ⁱ2025年第二季度每生产一磅铜，扣除副产品信用，为1.65美元，而2025年第一季度为0.72美元。这一增长是由计划的更高的持续资本支出和上述现金成本差异推动的。合并全押维持现金成本ⁱ2025年第二季度每生产一磅铜（扣除副产品信贷）为2.03美元，高于2025年第一季度的0.97美元，这主要是由于上述相同原因，以及由于股价相对较高，公司股票薪酬重估导致公司G & A增加。

截至2025年6月30日，流动资金总额为10.502亿美元，其中包括6.255亿美元的现金和现金等价物，以及Hudbay循环信贷额度下未提取的可用资金4.247亿美元。净债务ⁱ第二季度末为4.341亿美元，由于去杠杆化活动，比2025年第一季度改善了9200万美元。

¹净债务和调整后EBITDA的净借方是非GAAP财务业绩衡量标准，在IFRS下没有标准化定义。欲了解更多信息，请参阅本新闻稿的“非GAAP财务业绩计量”部分。

²营运资本确定为流动资产总额减去国际财务报告准则下定义并在合并财务报表中披露的流动负债总额。截至2025年6月30日的营运资金受到长期债务当前部分增加5.238亿美元的影响，因为2026年票据现在将在一年内到期。

³12个月期间净债务与调整后EBITDA之比。

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秘鲁业务审查

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秘鲁业务继续展现稳健的经营业绩，产量和成本符合预期。2025年第二季度，秘鲁业务生产了21,710吨铜、7,366盎司黄金、551,979盎司白银和375吨钼。与2025年第一季度相比，2025年第二季度的铜产量有所增加，因为碾磨铜品位超过了第一季度的水平，部分被第二季度计划中的工厂维护停产导致的计划中的工厂吞吐量下降所抵消。所有其他金属的产量与2025年第一季度相对持平。

Pampacancha的最后一个主要剥离计划于2025年第二季度完成，其中包括比计划更高的废物剥离数量。因此，该公司在第二季度用更高品位的Constancia矿石取代了更高品位的Pampacancha矿石，现在预计Pampacancha矿床将在2026年第一季度耗尽，而不是在2025年底。第三季度初开始的抗议活动暂时影响了进出康斯坦西亚矿场的物资和精矿运输，并影响了矿山排序。Constancia工厂在此期间继续运营，此后精矿运输路线沿线的道路封锁重新开放，这使得Hudbay能够降低现场精矿库存水平并补充供应。尽管短期矿山计划发生变化，该公司仍有望实现2025年秘鲁所有金属的生产指导。

2025年第二季度秘鲁开采的矿石总量低于2025年第一季度，但仍符合矿山计划预期。

2025年第二季度工厂吞吐量水平平均约为每天83,100吨，低于2025年第一季度，原因是本季度计划进行半年度工厂维护停产。由于Constancia矿坑的品位较高，精炼铜品位相对于2025年第一季度增加了13%。第二季度的精炼金品位与2025年第一季度的黄金品位保持一致，因为两个季度都在进行Pampacancha剥离活动。该工厂在2025年第二季度实现了85%的铜回收率，与2025年第一季度保持一致。本季度黄金和白银的回收符合Hudbay对正在加工的矿石的冶金模型。

合并矿山、磨机和G & A单位运营成本ⁱ2025年第二季度为每吨13.59美元，正如预期的那样，比第一季度高出23%，原因是工厂维护成本增加，以及与计划的半年度工厂维护停产相关的加工吨数减少。

现金成本ⁱ2025年第二季度每生产一磅铜（扣除副产品抵免额）为1.45美元，与2025年第一季度相比增长31%，原因是计划的更高的维护成本和更低的副产品抵免额，部分被更低的处理和精炼费用以及更高的铜产量所抵消。维持现金成本ⁱ2025年第二季度每生产一磅铜（扣除副产品信贷）为2.63美元，与2025年第一季度相比有所增加，原因是通常与雨季结束后的时期相关的计划更高的维持资本，以及影响现金成本的相同因素。Hudbay重申其在秘鲁的2025年全年现金成本指导范围。

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马尼托巴省运营审查

¹金银回收包括精矿和dor é的总回收。Dor é包括污泥、矿渣和碳粉

²精矿中报告的金属在与冶炼厂条款相关的扣除之前。

³反映了每吨磨粉矿石的综合矿山、磨机和G & A成本。

⁴综合单位成本、现金成本、每生产一磅铜的维持现金成本、扣除副产品信用、黄金现金成本和每生产一盎司黄金的维持现金成本，扣除副产品信用，是非公认会计准则财务业绩衡量标准，在国际财务报告准则下没有标准化定义。欲了解更多信息，请参阅本新闻稿的“非GAAP财务业绩计量”部分。

⁵不包括截至2025年6月30日止三个月期间临时停工期间产生的320万美元（每吨14加元或每盎司74美元）间接费用。

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尽管今年5月和6月的强制野火疏散令造成了重大干扰，但马尼托巴省的行动表现出了非凡的韧性，并在2025年第二季度实现了几个关键的里程碑。值得注意的是，新的Britannia工厂在4月份实现了创纪录的月度产量，1901矿区在6月份交付了第一批用于加工的矿石，Hudbay与Mosakahiken Cree Nation签署了勘探协议，以勘探Talbot矿床。

马尼托巴省的业务在2025年第二季度取得了强劲的业绩，生产了43,235盎司黄金、1,612吨铜、5,130吨锌和197,970盎司白银。与2025年第一季度相比，2025年第二季度金、铜、银和锌的产量分别下降了28%、54%、31%和18%，原因是与野火疏散停工相关的6月产量下降，此外2025年第一季度的黄金品位明显好于预期。

Hudbay敬业的现场团队在第二季度公司Flin Flon和Snow Lake业务附近前所未有的野火情况下表现出了巨大的努力和坚定不移的承诺。该团队不知疲倦地保护了Hudbay的资产，并与当地社区和省级当局密切合作，为应急响应工作提供了必要的支持。这些努力没有对Hudbay的基础设施和设施造成破坏。

由于强制的野火疏散命令，Lalor矿山在6月13天的临时暂停运营之前和之后度过了一段劳动力减少的时期。尽管存在这些挑战，该矿山在第二季度的平均日产量为3300吨，从战略上优先考虑从金矿区开采，以确保新的Britannia工厂的持续进料。黄金品位符合矿山计划预期，但低于2025年第一季度开采的异常黄金品位。铜、锌和银的品位也与该季度的矿山计划预期一致。Lalor持续改进工作的重点是矿石质量和推进采场改造，以提高渣土生产效率。资本开发继续进行，旨在确保从27区获得高品位铜金矿化，并为17区为下一个铜金开采前沿做好准备。

新的Britannia工厂在4月份实现了创纪录的月度产量水平，每天超过2,300吨。这一重要里程碑证明了正在进行的低资本项目和最近的管道改进提高了吞吐量并保持了黄金回收率。新的Britannia工厂的吞吐量在2025年第二季度平均每天约1,800吨，反映了4月份达到的创纪录水平，但被与野火疏散关闭相关的6月份较低的吞吐量水平所抵消。2025年第二季度黄金回收率为89%，与2025年第一季度保持相对一致。

第二季度，Stall工厂继续处理较前期更少的矿石，这与Hudbay向New Britannia分配更多Lalor矿石饲料以最大限度地回收黄金的战略相一致。Stall工厂在2025年第二季度实现了68%的黄金回收率，这反映了近期恢复改善计划带来的好处。

尽管6月份的野火疏散命令造成了暂时的干扰，但马尼托巴省的业务继续推动运营效率。综合矿山、工厂和G & A单位运营成本ⁱ第二季度为每吨241加元，高于可比期间，主要是由于6月份总吞吐量下降，部分被新不列颠尼亚持续强劲的成本表现所抵消。由于6月份的野火，采矿成本高于2025年第一季度；制粉成本较高，原因是如上所述，与较低的吞吐量相关的摊位单位成本较高，但被New Britannia强劲的单位成本表现所抵消。

现金成本ⁱ2025年第二季度每生产一盎司黄金，扣除副产品抵免额，为710美元，比2025年第一季度有所增加，这主要是由于根据上述生产差异，黄金产量下降和副产品抵免额下降。维持现金成本ⁱ2025年第二季度每盎司黄金产量（扣除副产品信贷）为1025美元，与2025年第一季度相比有所增加，这主要是由于影响现金成本的因素相同，但被本季度较低的维持资本成本部分抵消。由于上半年的表现优于现金成本指导区间的低端，Hudbay处于有利地位，可以在马尼托巴省实现2025年的现金成本指导区间。

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2025年7月10日，对雪湖镇下达第二次强制山火疏散命令，对雪湖作业实施有控制、安全、有序的临时停工。获得紧急服务授权的必要人员在安全时留在现场，以便继续支持火灾缓解活动并保护Hudbay的资产。迄今为止，Hudbay的现场地面基础设施和设施没有发生结构性损坏。截至2025年8月12日，Snow Lake附近的野火情况有所改善，Hudbay预计在8月晚些时候恢复正常运营。尽管受到野火的影响，该公司仍预计将实现马尼托巴省所有金属的2025年年度指导指标。

不列颠哥伦比亚省运营审查

Hudbay继续专注于推进Copper Mountain矿山的优化计划，包括增加采矿活动以优化矿山矿石进给工厂，以及实施反映Hudbay在Constancia成功流程的场地改善举措。这些优化举措成功地增加了移动的总吨数，并提高了轧机的可靠性。

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不列颠哥伦比亚省业务在2025年第二季度生产了6,634吨铜、5,670盎司黄金和65,040盎司白银。铜和银产量与2025年第一季度相比有所下降，主要是由于使用库存矿石导致矿头品位降低。黄金产量高于2025年第一季度，主要是由于更高的回收率。Hudbay仍有望实现2025年不列颠哥伦比亚省所有金属的生产指导，并继续预计随着工厂改进项目生效，下半年的产量将会增加。

采矿活动的重点是继续执行为期三年的加速剥离计划，旨在将更高品位的矿石纳入矿山计划。在2025年上半年，Hudbay在关键的工厂改进项目上取得了重大进展，最终将名义工厂产能提高到每天50,000吨的许可水平。该项目需要将第三台球磨机转换为第二台SAG磨机，该项目的初始阶段在第二季度结束后不久按时按预算顺利完成，并于7月10日实现了首次矿石生产。该项目的最后阶段涉及将临时饲料安排转换为永久配置，并保持在2025年下半年完成的目标上。

2025年第二季度在Copper Mountain开采的矿石总量为250万吨，与2025年第一季度相比下降了5%，原因是计划外的生产装载车队活动，尽管由于有效利用采矿车队执行加速剥离计划以进入矿坑中更高品位阶段，该季度移动的材料总量有所增加。计划中的矿石库存被用作工厂的矿石原料，同时矿山运营团队继续增加废料剥离活动，以暴露额外的矿石开采前沿。2025年第二季度的持续重点是采矿效率，包括爆破渣土库存的显着改善和运营商招聘，以有效利用可用的运输卡车车队。因此，根据矿山计划，预计2025年转移的材料总量将环比增加。

该磨机在2025年第二季度处理了290万吨矿石，高于2025年第一季度，但受到计划内和非计划内维护、影响二次破碎回路的粘土材料升高以及由于与球磨机向SAG转换项目完成相关的区域限制，计划降低主要破碎活矿堆为磨机提供的材料的限制。2025年实施了多项磨机举措，包括回收改进、破碎回路溜槽改造、安装先进的半自磨控制仪器，以及重新设计SAG衬套包。渐进式的磨机改进和更新的操作程序预计将持续到2025年。

2025年第二季度的精炼铜品位低于第一季度，原因是如上所述，第二季度从库存中处理的矿石量增加，以及在2025年第一季度开采高品位采矿序列。2025年第二季度铜回收率为81%，高于2025年第一季度的78%，尽管铜头品位较低。2025年第二季度68%的黄金回收率高于2025年第一季度，尽管金头品位略低。

综合矿山、工厂和G & A单位运营成本ⁱ2025年第二季度为每吨碾磨24.51加元，低于2025年第一季度，原因是碾磨和G & A成本较低，碾磨的矿石较高，部分被较高的采矿成本所抵消。

现金成本ⁱ和维持现金成本ⁱ2025年第二季度每生产一磅铜，扣除副产品信贷，分别为2.39美元和5.18美元。现金成本比2025年第一季度低2%，主要是由于副产品信贷增加。由于更高的可持续资本，包括更高的资本化剥离成本，维持现金成本比2025年第一季度高出22%。与现金成本ⁱ在今年上半年处于2025年指导区间的低端，Hudbay处于有利地位，可以在不列颠哥伦比亚省实现2025年全年现金成本指导区间。

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强劲的铜和黄金敞口持续产生自由现金流

Hudbay连续八个季度实现了有意义的自由现金流ⁱ由于稳健的经营业绩、强劲的铜和黄金敞口扩大了利润率以及对整个业务的成本控制的关注：

• 实现创纪录的过去12个月调整后EBITDAⁱ9.959亿美元。
• 交付了超过4亿美元的年度自由现金流ⁱ过去十二个月的世代。
• 现金和现金等价物余额增至6.255亿美元，为十多年来的最高水平。
• 黄金继续占总收入的36%以上，这与Hudbay的原生铜收入业务一起提供了独特的铜和黄金商品多样化。

大幅减债

由于持续的自由现金流ⁱ生成和审慎的资产负债表管理，Hudbay能够在2025年第二季度以低于面值的价格回购并退还5000万美元的高级无担保票据。自2024年初以来，这促成了约2.95亿美元的债务偿还总额和黄金预付款负债减少：

• 2024年和2025年年初至今回购和清退的高级无抵押票据总额为1.326亿美元。
• 在2024年根据循环信贷安排偿还了1亿美元的先前提款。
• 全额偿还黄金预付贷款，2024年交付6230万美元黄金，2024年8月完成最后一笔付款。

这些去杠杆化成果已使截至2025年6月30日的本金债务总额降至10.7亿美元，这与Hudbay增加的现金余额一起，大幅减少了净债务ⁱ至4.341亿美元，而截至2024年6月30日为6.318亿美元。纳入更高水平的调整后EBITDAⁱ过去十二个月，Hudbay的净债务与调整后EBITDA比率ⁱ已显著提升至0.4x。

在Copper World JV交易中获得首要长期战略合作伙伴

合资公司的结构将是一家新的有限责任公司，即Copper World LLC。根据合资交易，Copper World LLC 30%股权的初步出资6亿美元，将包括交割时的4.2亿美元和不迟于交割后18个月支付的1.8亿美元配套出资。Hudbay将保留其现有的约2.75亿美元的美国联邦净运营亏损和2.1亿美元的亚利桑那州亏损的100%。

Hudbay欢迎拥有深厚技术专长和经过验证的贸易平台的首要、长期的战略合作伙伴，三菱已在其经过证明的行业合作关系历史中建立了这一平台。三菱在共同开发和运营一些世界上最大和最优质的铜项目方面的令人印象深刻的业绩记录将补充Hudbay作为成功的矿山建设者和运营商的已证明的业绩记录。

从2025年8月31日开始，三菱将承担30%的持续成本，并将参与对DFS的资助以及铜世界的最终项目设计、项目融资和项目建设。

该合资交易预计将于2025年底或2026年初完成，条件是收到某些监管批准并满足其他惯例成交条件。

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增强的Wheaton Precious金属流

Hudbay还高兴地宣布，它已同时执行了一份不具约束力的条款清单，以修订其现有的Wheaton Stream协议，用于100%在Copper World（“Wheaton Stream”）生产的黄金和白银，这将增加项目的价值，并为更高的贵金属价格提供上行风险。

此增强版Wheaton Stream的关键条款包括（取决于最终文件的执行）：

• 在认识到铜世界的长期潜力后，在未来实现潜在的工厂扩张里程碑时，最高可支付7000万美元的或有付款。
• 将正在进行的黄金和白银支付从固定价格修正为现货黄金和白银价格的15%，为贵金属价格上涨提供了上行风险。
• 项目建设期间的初始2.3亿美元流存款保持不变。
• Hudbay同意在Pampacancha生产期间维持现有Constancia贵金属流中现有的固定回收量，并为现有的Constancia流提供与Wheaton流增强相关的企业担保。

圆满完成推进铜世界走向2026年制裁决定的“3-P”计划

作为Hudbay发展Copper World的严格财务规划方法的一部分，该公司在2022年底实施了其3-P计划，包括在对该项目做出投资决定之前需要达到的具体杠杆目标：

1.许可证-已完成-Hudbay收到了所有必要的州一级许可证。

2.计划-正在进行中-Hudbay于2024年底开始了与Copper World可行性研究相关的活动，预计将在整个2025年继续推进最终的可行性研究活动，并在2026年年中完成。

3.审慎融资战略-已完成-Hudbay实现了其多方面融资战略的所有关键要素，包括：

丨最低现金余额6亿美元——截至2025年6月30日，Hudbay拥有超过6.25亿美元的现金和现金等价物；

丨净债务与EBITDA比率低于1.2x-截至2025年6月30日，Hudbay的净债务与调整后EBITDA比率ⁱ为0.4x，有意义地低于目标比率，以确保制裁和建设铜世界期间的财务灵活性；

⑤重新谈判的贵金属流协议-宣布增强的Wheaton Stream，与Copper World当前的发展计划保持一致，反映了将黄金和白银交付的持续付款从固定定价修正为现货价格的15%，以提供对更高贵金属价格的上行敞口，同时还提供与未来潜在的工厂扩张里程碑相关的高达7000万美元的额外或有付款；并且，

丨少数股权合资伙伴-宣布与三菱达成一项价值6亿美元的交易，在一项高度增值的交易中获得30%的少数股权合资权益，该交易与一家拥有全球采矿业务和成熟的美国金属贸易业务的首要战略合作伙伴建立了长期合作伙伴关系。

由于完成了审慎的融资策略，Hudbay在建设铜世界的剩余出资中的估计份额约为2亿美元^三、，而Hudbay的首次出资最早根据PFS估计推迟到2028年。基于Hudbay超过10亿美元的备考现金和现金等价物以及超过15亿美元的总流动资金，使用截至2025年6月30日的数据，该公司具有显着的财务灵活性，可以为其在Copper World剩余股权贡献中的份额提供资金，同时在整个项目建设期间继续保持强劲的资产负债表。

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马尼托巴省临时野火疏散命令

自5月底以来，马尼托巴省北部的季节性野火已导致Hudbay运营所在地区的疏散命令。应急准备协议立即启动，Hudbay继续与地方和省级当局密切合作，以确保其员工和附近社区的安全和福祉。第一个强制野火疏散命令导致Hudbay在6月暂时停止运营13天，并在运营暂停前后的5月底以来以减少的劳动力运营。该公司在6月份承诺提供超过200万加元的资金支持，其中包括为撤离的Hudbay员工提供160万加元的直接财政支持，以及向加拿大红十字会捐赠50万加元，以支持马尼托巴省北部的野火紧急救援和重建工作。该公司的加拿大红十字会捐款是Hudbay、Vale Base Metals和Alamos Gold Inc.等在马尼托巴省经营的三家领先矿业公司集体捐赠125万加元的一部分，此外，Hudbay还建立了一个社区救济捐赠基金，据此，Hudbay将其员工向加拿大红十字会捐赠的金额增加了一倍，进一步增加了对该地区应急工作的支持。

Hudbay的马尼托巴省团队继续表现出非凡的韧性，在这个前所未有的野火季节付出了巨大的努力和坚定不移的承诺就证明了这一点。他们孜孜不倦地保护公司资产，与当地社区和省级主管部门密切协作，为应急响应工作提供了必要的支持。

2025年7月10日，对雪湖镇下达第二次强制山火疏散命令，对雪湖作业实施有控制、安全、有序的临时停工。截至2025年8月12日，Snow Lake附近的野火情况有所改善，Hudbay预计在8月晚些时候恢复正常运营。尽管受到暂时的野火影响，该公司仍预计将实现马尼托巴省所有金属的2025年年度指导指标。

不列颠哥伦比亚省磨坊优化项目实现关键里程碑

7月，在第二季度结束后不久，Hudbay在Copper Mountain磨机优化项目上达到了一个重要的里程碑，将第三台球磨机转换为第二台SAG磨机。该工厂项目旨在从2026年开始将名义加工能力提高到每天50,000吨的许可能力。

该项目的初始阶段于7月10日实现了首次矿石生产，这是提高磨机产能的关键里程碑。第一阶段按时完成，工作时间超过4.1万小时，零误时事故，这证明了Hudbay团队的敬业精神和安全文化。随着项目进入最后阶段，该项目仍在预算范围内，其中包括将临时饲料安排转换为永久配置，并仍有望在2025年下半年完成。

新的英格贝尔许可证申请实现关键里程碑

2025年5月12日，Hudbay对Copper Mountain的New Ingerbelle Growth项目的许可申请成功接受了卑诗省主要矿山办公室的审查，目前正在通过矿山审查委员会程序。Copper Mountain团队继续与原住民和其他当地利益相关者团体进行持续接触，这是公司致力于培养透明度和互惠关系的一部分。

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探索更新

大雪湖勘探计划持续执行三重战略

作为Hudbay三重勘探战略的一部分，Hudbay通过广泛的地球物理测量和多阶段钻探活动，继续在Snow Lake执行公司历史上最大的勘探计划：

• Lalor和1901的近矿勘探进一步提高了近期产量并延长了矿山寿命-继今年早些时候从1901矿床的勘探漂移中获得积极的初步跨步钻探之后，Hudbay于2025年第二季度完成了漂移的开发，并于6月将1901矿区的第一块富锌矿石交付给Stall进行加工。未来两年在1901年开展的活动将优先考虑勘探、定义钻探、矿体准入，以及为2027年全面生产建立关键基础设施。计划于2025年晚些时候在1901进行的额外勘探将瞄准额外的跨步钻孔，以潜在地扩展矿体和加密钻探，以将黄金镜片中的推断矿产资源转化为矿产储量。该公司还预计，一旦野火情况有所改善，将继续在Lalor钻探27和17镜头。
• 测试区域卫星矿床以利用可用处理能力并提高产量-通过收购Rockcliff Metals Corp.，Hudbay在2023年将其区域土地包增加了250%以上，其中包括在Snow Lake加工基础设施的卡车运输距离内增加了几个已知的矿床。作为Rockcliff Metals Corp.收购的一部分而获得的矿床，连同Hudbay在Snow Lake已经拥有的几个矿床，在Snow Lake创造了一个有吸引力的区域矿床组合，包括Talbot、Rail、Pen II、Watts、3 Zone和WIM矿床。新的Britannia工厂的持续强劲表现释放了Stall工厂的加工能力，该工厂每天约有1,500吨可用产能，可供区域卫星矿床利用，以提高产量并将Snow Lake业务的寿命延长到2037年以后。Hudbay于7月开始在Talbot矿床开展广泛的夏季钻探计划，重点是扩大已知的矿化和测试地球物理目标。
• 勘探大型土地包新锚定矿床显著延长矿山寿命-作为Rockcliff Metals Corp.收购的一部分而获得的大部分土地权利要求未经现代深层地球物理学的测试，这是Lalor矿床的发现方法。一项大型地球物理计划目前正在进行中，其中包括使用尖端技术进行地表电磁测量，这使该团队能够在地表以下近1000米的深度探测目标。计划于2025年开展的地球物理计划是Hudbay历史上最大的地球物理计划，包括800公里的地面电磁调查和广泛的机载地球物理调查。夏季地球物理项目目前因地区野火而暂停，预计一旦情况改善并解除疏散命令后将恢复。

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Maria Reyna和Caballito钻探许可证更新

Hudbay控制着一个大型、连续的矿权区块，有可能在Constancia加工设施附近拥有卫星矿藏，包括过去生产的Caballito矿区和极具前景的Maria Reyna矿区。该公司在2022年8月完成与Uchucarcco社区的地面权勘探协议后，开始了在Maria Reyna和Caballito的钻探许可程序。作为钻探许可程序的一部分，政府于2024年6月批准了Maria Reyna的环境影响评估（环评）申请，并于2024年9月批准了Caballito的申请。钻探许可程序的剩余步骤包括政府完成与当地社区的Consulta Previa协商程序。

高级管理团队任命

2025年5月，Hudbay将Robert Carter提升为加拿大高级副总裁，将John O'Shaughnessy提升为马尼托巴省业务部门副总裁。

在新的职位上，卡特先生负责对Hudbay在马尼托巴省和不列颠哥伦比亚省的商业活动进行战略监督。Carter先生此前自2022年4月起担任马尼托巴省业务部门副总裁，在此之前自2018年起担任Hudbay马尼托巴省矿山总经理。他在技术、运营和高级领导职务方面拥有超过25年的采矿行业经验，其中大部分时间在Hudbay。

作为马尼托巴省业务部门的新领导人，O'Shaughnessy先生负责Hudbay在马尼托巴省活动的战略和运营绩效。他此前曾在Hudbay担任业务发展副总裁，负责为全球矿山规划过程提供专家监督和战略领导。他拥有超过25年的采矿行业经验，包括在淡水河谷在安大略省、纽芬兰和拉布拉多的采矿业务中担任过许多进步的工程、运营和领导职务。

宣派股息

已于2025年8月12日宣布派发半年度股息每股0.01加元。股息将于2025年9月19日派发予截至2025年9月2日收市时登记在册的股东。

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网站链接

Hudbay：www.hudbay.com

管理层讨论分析：

https://www.hudbayminerals.com/MDA825

财务报表：

https://www.hudbayminerals.com/FS825

电话会议和网络直播

合资格人士及NI 43-101

本新闻稿中与Hudbay除Copper Mountain矿之外的所有物质矿产项目相关的技术和科学信息已获得勘探和技术服务部高级副总裁Olivier Tavchandjian，P. Geo.的批准。本新闻稿中有关Copper Mountain矿的技术和科学信息已获得全球勘探和资源评估总监Marc-Andre Brulotte，P. Geo.的批准。Tavchandjian先生和Brulotte先生是符合NI 43-101规定的合格人员。

有关用于估计Hudbay物质矿产属性的矿产储量和资源的关键假设、参数和方法的描述，以及数据验证程序和关于科学和技术信息的估计可能在多大程度上受到任何已知环境、许可、法定所有权、税收、社会政治、营销或其他相关因素的影响的一般性讨论，请参阅公司物质属性的技术报告，可在SEDAR +网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov上查阅。

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非公认会计原则财务业绩计量

调整后归属于所有者的净收益（亏损）、调整后归属于所有者的每股净收益（亏损）、调整后EBITDA、净债务、净债务与调整后EBITDA、自由现金流、现金成本、每生产一磅铜的维持和全部维持现金成本、每生产一盎司黄金的现金成本和维持现金成本、基于这些衡量标准的综合单位成本和比率是非公认会计准则绩效衡量标准。这些措施没有国际财务报告准则规定的含义，因此不太可能与其他发行人提出的类似措施具有可比性。不应孤立地考虑这些措施或作为根据国际财务报告准则编制的措施的替代措施，也不一定表明根据国际财务报告准则确定的经营利润或经营活动现金流量。其他公司可能会对这些衡量标准进行不同的计算。

管理层认为，经调整的归属于所有者的净收益（亏损）和经调整的归属于所有者的每股净收益（亏损）提供了公司当期业绩的替代衡量标准，并深入了解了其未来期间的预期业绩。这些措施被公司内部用来评估其基础业务的绩效，并协助其规划和预测未来的经营业绩。因此，公司认为这些措施有助于投资者评估公司的基本业绩。Hudbay提供调整后的EBITDA，以帮助用户分析公司的业绩，并提供有关其持续产生现金潜力的更多信息，以评估其服务和偿还债务、进行投资和满足营运资金需求的能力。显示净债务是因为它是公司用来评估其财务状况的绩效衡量标准。显示调整后EBITDA的净债务是因为这是公司用来评估其财务杠杆和债务能力的业绩衡量标准。自由现金流的显示是因为它为投资者和管理层提供了额外的信息，用于评估公司在投资资本以维持运营后从当前运营中产生现金流的能力。显示每生产一磅铜的现金成本、维持和全部维持现金成本是因为公司认为它们有助于投资者和管理层评估其运营业绩，包括运营和公司产生的保证金。显示每生产一盎司黄金的现金成本和持续现金成本，是因为该公司认为它们有助于投资者和管理层评估其马尼托巴省业务的业绩。显示合并单位成本是因为Hudbay认为它有助于投资者和管理层评估公司的成本结构和利润率，而这些成本结构和利润率不受副产品商品价格波动的影响。

下表提供了与最具可比性的国际财务报告准则计量的详细对账。

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调整后净收益（亏损）调节

¹包括黄金预付款负债的公允价值变动、加拿大初级矿业投资、通过净收益按公允价值计量的其他金融资产和负债以及基于股份的补偿（回收）费用。还包括处置投资的损益。                                         

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调整后EBITDA调节

¹以股份为基础的补偿费用反映在销售成本和销售及管理费用中。

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净债务调节

¹反映在销售成本和管理费用中的股份补偿费用。
²LTM（过去十二个月）截至2025年6月30日、2025年3月31日及2024年12月31日。由于四舍五入，年度综合业绩可能无法根据本表所列金额计算。

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自由现金流调节

¹不包括退役和恢复PP & E资产的摊销以及与生产场地相关的退役和恢复负债的增加。

²LTM（过去十二个月）截至2025年6月30日铜现金成本调节

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¹精矿含铜。

¹每生产一磅铜。

²副产品贷项计算为每份合并财务报表的收入，包括递延收入的摊销以及定价和数量调整。

³黄金和白银副产品信用不包括与流安排有关的可变对价调整。可变对价调整是对黄金和白银流动递延收入的累计调整，主要与矿产储量和资源的净变化或对矿山计划的修订相关，这将改变贵金属流动安排下的总预期可交付盎司。截至2025年6月30日止三个月，可变对价调整金额为0美元（截至2024年6月30日止三个月-0美元，2025年3月31日-收益990万美元）。

⁴折旧以销售的精矿为基础。

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¹精矿含铜。

¹每生产一磅铜。

²副产品贷项计算为每份合并财务报表的收入，包括递延收入的摊销以及定价和数量调整。

³黄金和白银副产品信用不包括与流安排有关的可变对价调整。

⁴折旧以销售的精矿为基础。

⁵根据合并财务报表。

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¹精矿含铜。

¹每生产一磅铜。

²副产品贷项计算为每份合并财务报表的收入，包括递延收入的摊销以及定价和数量调整。

³折旧以销售的精矿为基础。

⁴根据合并财务报表。

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维持和全部维持现金成本调节

¹包括与非生产性场地相关的退役增加，以及资本化为其他资产的社区协议的增加和摊销。

²其他非持续性资本成本包括亚利桑那州资本化成本、资本化利息、资本化勘探、使用权租赁资产增加、设备融资资产增加、增长资本支出以及与资本备件相关的重新分类。

³包括退役和恢复PP & E资产的摊销以及与生产场地相关的退役和恢复负债的增加。

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黄金现金成本和持续现金成本调节

¹精矿和dor é中含有黄金。

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¹每生产一盎司黄金。

²副产品贷项计算为每份合并财务报表的收入、递延收入的摊销、定价和数量调整。

³折旧以销售的精矿为基础。

⁴根据合并财务报表。

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合并单位成本调节

¹根据上述现金成本调节的G & A。

²其他G & A主要包括利润分成成本。

³根据合并财务报表。

¹根据上述现金成本调节的G & A
²根据综合中期财务报表。

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¹根据上述现金成本调节的G & A。

²不包括截至2025年6月30日止三个月期间临时停产期间产生的320万美元（每吨14加元）间接费用。

³根据综合中期财务报表。

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