Make additive work for you 2025年第三季度业绩发言人Yoav Zeif博士、首席执行官Eitan Zamir、首席财务官Yonah Lloyd、CCO & IR副总裁2025年11月13日
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前瞻性陈述关于前瞻性陈述的警示性陈述本幻灯片演示中有关斯特塔西战略的陈述，以及有关其预计未来财务业绩的陈述，包括有关其2025年及以后预期业绩的财务指导，均为前瞻性陈述，反映了管理层当前的预期和信念。这些前瞻性陈述是基于当前的信息，就其性质而言，这些信息可能会发生快速甚至突然的变化。由于与斯特塔西业务相关的风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述预测或暗示的结果大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于：我们在推出新的或改进的产品和解决方案方面取得市场份额的成功程度；3D打印市场的总体增长程度；全球宏观经济环境，包括美国和其他国家提高和/或对等的进口关税的影响；涉及通货膨胀、利率、经济活动和货币汇率的全球趋势，及其对增材制造行业、特别是我公司和我们的客户的影响；我们整体战略的变化，包括与任何重组活动和我们的资本支出有关；我们销售的产品或我们提供的服务的价格或利润率的潜在变化的影响，包括由于转向利润率较低的产品或服务；竞争和新技术的影响；由于额外商誉或其他无形资产的减值，我们可能需要对收益收取的潜在进一步费用；我们成功地完成并融入我们现有的业务收购或对新业务、技术的投资的程度，产品或服务；涉及货运承运人和其他第三方的全球中断和延误对我们的供应链和分销网络的潜在不利影响；全球市场、政治和经济状况，特别是在我们开展业务的国家；以色列最近对恐怖组织哈马斯和伊朗真主党的报复性战争的潜在挥之不去的不利影响，间歇性地，其与也门胡塞恐怖组织的冲突；与诉讼和监管程序有关的费用和潜在责任；与他人侵犯我们的知识产权或我们侵犯他人知识产权有关的风险；我们在维持我们的流动性和为我们的运营和资本需求提供资金方面取得成功的程度；税收法规对我们的经营业绩和财务状况的影响；以及项目3.d“关键信息-风险因素”、项目4“公司信息”、项目5“经营和财务审查与前景”中提及的那些附加因素，以及我们于2025年3月6日向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告的所有其他部分（“2024年年度报告”）。我们敦促读者仔细审查和考虑我们在2024年年度报告中所做的各种披露，以及外国私人发行人在表格6-K上的报告，其中附有斯特塔西在2025年全年的季度期间未经审计的简明合并财务报表及其对经营业绩和财务状况的审查，这些报表已经或将在2025年全年向SEC提供，以及我们向SEC提交或提供的其他报告，这些报告旨在向感兴趣的各方提供可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景的风险和因素。本幻灯片演示中提供的任何指导以及做出的其他前瞻性陈述均在本演示文稿发布之日提供或作出（如适用），并且斯特塔西不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。让添加剂为你工作
此处包含但不受限制的非GAAP数据不包括下文所述的某些项目，属于非GAAP财务指标。我们的管理层认为，这些非GAAP财务指标对于我们公司的投资者和股东衡量我们的经营业绩是有用的信息。我们的管理层利用这些非公认会计原则措施，使我们能够（i）在排除与合并、收购和撤资相关的费用或收益以及与重组相关的费用或收益和法律条款后，持续评估我们的财务业绩，（ii）不包括非现金项目，例如股权报酬费用、收购的无形资产摊销，包括与权益法投资相关的无形资产摊销、长期资产和商誉减值、我们的投资重估以及这些项目的相应税收影响，（iii）对于某些非公认会计原则措施，在消除货币汇率波动的影响后，及（iv）撇除完全可归因于前附属公司资产剥离的收入变动后。作为我们计算非公认会计原则财务指标的一部分而消除的项目，要么不反映影响我们流动性和财务状况的实际现金支出，要么对经营报表产生非经常性影响，正如管理层评估的那样。我们的非GAAP财务指标旨在让投资者更全面地了解管理层如何评估我们的业绩以用于内部规划和预测目的。使用这些非公认会计准则财务指标作为业绩衡量标准的局限性在于，它们提供了我们在一段时期内的运营结果视图，而没有包括上述所有项目，这可能无法提供与我们行业内其他公司的可比业绩视图。投资者和其他读者应将非GAAP衡量标准仅视为根据GAAP编制的财务业绩衡量标准的补充，而不是替代或优于衡量标准。本幻灯片演示文稿后面的表格中提供了基于GAAP和非GAAP基础上的结果之间的调节。然而，我们没有在此列出我们2025年非公认会计原则指导与最直接可比的公认会计原则指导的对账。请看我们今天发布的关于该调节的收益发布（除了我们对非GAAP毛利率的指导，因为我们无法提供同等的GAAP数字（预计GAAP毛利率）或相关的调节，而无需做出不合理的努力，或从定量角度合理确定）。Make addive work for you Use Non-GAAP Financial Information Use of Non-GAAP Financial Measures
▪纪律严明的成本管理交付了坚实的OCF和EPS，展示了我们商业模式的底层实力▪在我们推进增材创新时，专注于卓越运营、合作伙伴关系和战略执行▪客户参与具有实质性意义，因为我们正在建设基础设施，以推动关键、高价值垂直领域的增长和规模——航空航天/国防（尤其是无人机）、汽车工具、假牙、机器部件、医疗解剖建模▪随着我们在未来几年创造竞争优势，我们在这些领域处于领先地位，在这些领域，添加剂是传统制造业的一种引人注目的替代品▪长期战略围绕基本面趋势重塑制造业：供应链国产化、下一代移动性、可持续发展目标，以及企业对效率和成本降低的不懈关注▪不断变化的关税格局加强了添加剂的价值主张，以降低供应链风险、解决地缘政治问题并减少关税风险，有助于保持制造战略的弹性，首席执行官Yoav Zeif博士
客户成功– Aerospace & Defense Make Addive Work for You Continuously progress with purchases across all manufacturing focused systems，such as F3300，F770，Fortus450，Neo800 +，H350 and Origin▪商业航空–与行业领导者波音、巴西航空工业公司和其他公司取得了胜利，表明了对我们的解决方案的信心，以及我们的技术在航空航天生产环境中发挥的关键作用▪国防-表现强劲，因为我们继续引领该板块，从霍尼韦尔、泰科电子和L3Harris技术参与了Trident Warrior 25的显着购买，美国海军旗舰舰队实验演习▪彰显分布式先进制造在增强军队战备中的关键作用▪国防部迄今为止最大的分布式制造演示，连接跨越8000多英里的资产▪全面的生态系统显着减少了对传统物流的关键任务维修和更换的依赖▪7个全球站点利用斯特塔西以更快的周转速度和更低的成本生产符合美国军事规格的零部件▪加强斯特塔西作为值得信赖的国防合作伙伴的作用，并突出我们提供的可扩展、实用的解决方案，以增强跨越千里分布式作战的任务准备程度和作战弹性
客户成功–虚拟&增强现实、SAF、Automotive make addive work for you领先的社交媒体、AI、VR/AR公司购买四架F3300▪世界上最大的公司之一购买了我们最新的F3300 FDM系统的四个▪在自动化平台和下一代机器人上初步用于大规模原型设计▪计划为VR/AR产品制造生产部件SAF H350客户里程碑– Pharma和Aerospace▪全球前三大药企新增H350，打开医疗器械和药物开发应用领域令人兴奋的新机会之门▪与FAA和NIAR合作开展SAF计划，以满足对无人机部件、航空零部件、工具和小批量生产应用的需求，为扩大采用奠定技术基础Andretti全球合作伙伴关系扩展▪作为Andretti INDICAR的官方3D打印合作伙伴，与Andretti Global延长多年合作伙伴关系▪在Andretti的新总部内设计优化的3D打印实验室，以显着增强他们的增材制造能力。▪合作伙伴关系展示了我们的技术在要求苛刻的汽车运动环境中提供的真实性能优势，在这些环境中，更快的周转时间、复杂的几何形状和更高质量的零件对于竞争成功至关重要
Make additive work for you 8 Technology Update – Dental▪对我们为加速增长而对TrueDent和相关解决方案进行的战略投资充满热情▪欢迎Chris Kabot担任牙科副总裁兼全球负责人。Chris带来了作为数字牙科和增材制造领域世界领导者的非凡资历，结合了临床、技术和商业专业知识▪推出SOFT RELAX后处理解决方案，帮助牙科操作员减少90%的人工劳动，同时最大限度地减少有害化学物质的使用▪自豪地成为首批主动从我们所有的牙科树脂中去除TPO（一种常见但有争议的有毒化学品）的牙科添加剂公司之一，这加强了我们对患者安全和可持续性的承诺
首席财务官Eitan Zamir •第三季度业绩反映了我们团队的强大执行力•调整后的运营支出减少440bp有助于产生稳健的OCF和EPS •有效抵消了持续的收入和毛利率压力
季度趋势让添加剂为您服务收入细分注：百万美元，除非另有说明。62.458.46 2.66 4.26 2.03 1.7 46.73 1.23 0.63 2.14 5.94 5.34 2.24 3.34 2.91 40.01 50.41 36.01 38.11 37.0 Q3‘24 Q4’24 Q1‘25 Q2’25 Q3‘25耗材系统服务94.1 105.19 3.89 4.89 4.145.94 5.34 2.24 3.34 2.91 40.01 50.41 36.01 38.1 37.0 Q3’24 Q4‘24 Q1’25 Q2‘25 Q3’25产品服务Q3 2025收入
GAAP非美国通用会计准则47.4% 47.2% 49.8% 50.0% 49.3% 24.4% 38.4% 32.2% 30.7% 35.6% 40.5% 44.6% 44.4% 43.8% 44.8% Q3-23 Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 49.6% 49.6% 48.3% 47.7% 45.3% 55.1% 53.4% 54.7% 54.3% 52.4% 38.5% 40.7% 33.9% 33.1% 29.7% Q3-24 Q4-24 Q1-25 Q2-25 Q3-25服务毛利率产品毛利率总毛利率为你做加法。-----47.4% 47.2% 49.8% 50.0% 49.3% 24.4% 38.4% 32.2% 30.7% 35.6% 40.5% 44.6% 44.4% 43.8% 44.8% Q3-23 Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 49.3% 49.0% 49.6% 48.7% 47.0% 35.6% 40.2% 32.5% 30.8% 27.6% 44.8% 46.3% 44.3% 43.1% 41.0% Q3-24 Q4-24 Q1-25 Q2-25注：所有百分比均四舍五入。2025年第三季度毛利率
GAAP营业费用（绝对值和占收入的百分比）非GAAP营业费用（绝对值和占收入的百分比）88.278.85 7.5% Q3‘24 Q3’25 63.0% 69.66 2.0Q3‘24 Q3’25 45.3% 41.0% 49.7%在成本节约举措的推动下持续改善注：百万美元，除非另有说明。所有数字和百分比四舍五入。2025年Q3运营费用让添加剂为你工作
（26.6））55.6（（22.7）Non-GAAP Operating Income（Loss）（0.1%）in Q3’24 vs 0.1% in Q3’25 out of total revenue GAAP Operating Loss Non-GAAP Net Income EPS摊薄$ 0.01 in Q3’24 vs $ 0.02 in Q3’25 GAAP Net loss*24年第三季度每股摊薄收益（0.37美元）对比25年第三季度（0.65美元）24年第三季度255.05.1 1.5调整后EBITDA 24年第三季度3.6%对比25年第三季度3.6%占总收入（0.1）0.10.4 Q3‘24 Q3’25 Q3‘24 Q3’25 Q3‘25 Q3’24 Q3‘24 Q3’24 Q3‘25 Q3’24 Q3 ' 25（25.5）2025年第三季度营业、净额和EBITDA*25年第三季度，反映了与Ultimaker投资相关的33.9美元的非现金减值费用，即每股0.40美元。注：百万美元，除非另有说明，每股金额除外。所有数字和百分比四舍五入。让添加剂为你工作
资产负债表项目经营活动现金流14（4.5）6.9 Q3-24 Q3-25注：百万美元，除非另有说明。所有数字和百分比四舍五入。Make addive work for you strong balance sheet – $ 2.55亿and no debt Q3-24 Q2-25 Q3-25 cash and cash equivalents and short-term deposits 144.02 54.6255.0 accounts receivable 153.7 157.9 151.3 inventories 195.21 64.6 159.3 net working capital 349.94 48.84 38.4
收入非美国通用会计准则毛利率非美国通用会计准则营业费用非美国通用会计准则营业利润率调整后净利润调整后每股收益摊薄（1.1亿美元）-（9900万美元）（1.34美元）-（1.21美元）美国通用会计准则每股收益反映非现金减值影响CAPEX调整后EBITDA占收入的5.4%-5.7 % 5.5亿美元– 5.6亿美元46.7% – 47.0% 2.48亿美元– 2.51亿美元2000万美元– 2500万美元3000万美元– 3200万美元1.5% – 2.0% 2025年正经营现金流2025年全年展望1100万美元– 1300万美元0.13美元– 0.16美元为您创造附加工作
首席执行官Yoav Zeif博士摘要▪我们重点关注的特定垂直领域和应用领域的令人鼓舞的迹象▪经常性营收稳定是构筑增长的重要基础▪随着行业不可避免地好转，已准备好抓住机遇▪保证金纪律和成本行动保护盈利能力，利用我们的资产负债表，通过战略投资保持领先地位▪拥有全面产品组合的技术领先地位推动了对我们竞争地位的信心▪随着我们在未来几年最大限度地提高股东价值，继续向国防等关键增长行业扩张，这坚定了我们对添加剂在生产应用中不断扩大作用的信念，让添加剂为您发挥作用
让添加剂为你工作谢谢
18注：百万美元，除非另有说明，每股金额除外。所有数字和百分比四舍五入。18附录– 2025年第三季度与2024年第三季度的比较关键指标使添加剂工作为您服务GAAP非GAAP Q3-24 Q3-25变化Y/Y Q3-24 Q3-25变化Y/Y总收入140.01 37.0-2.1 % 140.01 37.0-2.1 %毛利润62.7 56.1（6.6）69.56 2.1（7.4）▪%利润率44.8% 41.0%-3.9 % 49.6% 45.3%-4.3 %营业收入（亏损）（25.5）（22.7）2.8（0.1）0.10.2▪%利润率-18.2 %-16.6 % 1.6%-0.1 % 0.1% 0.2%净收入（亏损）（26.6）（55.6）（29.0）0.4 1.5 1.1▪%利润率-19.0 %-40.6 %-21.6 % 0.3% 1.1% 0.8%摊薄EPS（0.37）（0.65）（0.28）0.01 0.02 0.01摊薄股份71.385.21 3.97 1.486.01 4.6
注：除非另有说明，否则以千美元为单位。所有数字和百分比四舍五入。附录– GAAP与Non-GAAP经营业绩的对账GAAP调整Non-GAAP调整Non-GAAP毛利润（1）$ 56,092 $ 5,971 $ 62,063 $ 62,730 $ 6,768 $ 69,498营业收入（亏损）（1,2）（22,704）22,78177（25,465）25,351（114）净收入（亏损）（1,2，3）（55,634）57,1091，475（26,614）26,985371每股摊薄净收益（亏损）（4）$（0.65）$ 0.67 $ 0.02 $（0.37）$ 0.38 $ 0.01（1）收购的无形资产摊销费用4,5264，507非现金股份补偿费用8 19912重组及其他费用6261,3495，9716,768（2）取得的无形资产摊销费用1,0681，124非现金股份补偿费用4,8165，657重组及其他相关费用2,6397，585重估投资2,208-或有对价-519法律及其他费用6,0793，69816,81018，58322,78125，351（3）相应税收影响191294权益法相关费用和减值34,337981财务费用（收入）（200）359 $ 57,109 $ 26,985（4）已发行普通股加权平均数-稀释85,15186，00071,2771，417截至2025年9月30日止三个月截至2024年9月30日止三个月
注：除非另有说明，否则以千美元计。所有数字和百分比四舍五入。附录– GAAP净亏损与调整后EBITDA的对账20252024年净亏损$（55,634）$（26,614）财务收入，净额（2,656）（1,009）所得税费用524842权益法相关费用和减值35,0621，316折旧费用5,0855，210摊销费用5,6025，631非现金股份补偿费用5,6356，569重估投资2,208-或有对价-519法律和其他费用6,4663，698重组和其他相关费用2,7528，934调整后EBITDA 5,044美元5,096美元截至9月30日的三个月，