2025年11月12日第四季度报告
免责声明前瞻性陈述。本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，这些陈述受已知和未知风险、不确定性和其他重要因素的影响，可能导致实际结果与本文中的陈述存在重大差异。本演示文稿中除历史事实陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于公司的财务业绩、未来财务状况、现金流的预期增长、业务战略、预算、预计成本、预计资本支出、税收、计划、目标、潜在协同效应、行业趋势和增长机会。前瞻性陈述讨论了公司目前对其财务运营、计划、目标、未来业绩和业务的预期和预测。您可以通过与历史或当前事实不严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。这些陈述可能包括“目标”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“展望”、“潜力”、“项目”、“预测”、“计划”、“寻求”、“可能”、“可能”、“将”、“将”、“应该”、“可以”、“可以”、“可能”等词语，其否定及其他类似表述。所有前瞻性陈述都被这些警示性陈述明确限定了全部内容。这些前瞻性陈述只是预测，不是历史事实，涉及一定的风险和不确定性，以及假设。虽然Hydrofarm认为其假设是合理的，但要预测已知因素的影响是非常困难的，当然，也不可能预测所有可能影响实际结果的因素。有许多风险和不确定性可能导致实际结果与本文所做的前瞻性陈述存在重大差异，其中最突出的包括公司最新提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中“风险因素”标题下讨论的风险。此类前瞻性陈述仅在本演示文稿发布之日作出。该公司提交给SEC的所有文件均可在www.sec.gov上在线查阅。除非法律另有要求，否则Hydrofarm不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。如果我们确实更新了一项或多项前瞻性陈述，则不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。预计的财务信息。本演示文稿还包含独立方和我们就市场规模和增长做出的估计和其他统计数据，以及有关我们行业的其他数据。这些数据涉及许多假设和限制，请注意不要对这些估计给予不应有的权重。此外，对我们未来业绩的预测、假设和估计以及我们经营所在市场的未来业绩必然受到高度不确定性和风险的影响。非GAAP财务信息。本演示文稿包含的财务信息不是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）通过其他方法确定的。管理层在分析公司业绩时使用了这些“非公认会计准则”衡量标准。管理层认为，这些非公认会计准则财务指标允许通过排除某些可能在频率和幅度上与净亏损有很大差异的项目来评估公司产生收益的能力以及期间经营业绩的更好可比性。这些披露不应被视为替代根据公认会计原则确定的经营业绩，也不一定与其他公司可能提出的类似标题的非公认会计原则业绩衡量标准具有可比性。本演示文稿中使用的非GAAP衡量标准与最直接可比的GAAP衡量标准的对账在本演示文稿的附录中提供，并在我们的相关新闻稿中提供，作为我们当前关于表格8-K归档的报告的附件，可在www.sec.gov上在线获取。2
Business over viewew
⑤推动多样化、高质量的收入流•改善自营品牌组合•有针对性的投资和新的自营产品创新•扩大非美国/加拿大和非大麻销售丨提高利润率•提高我们制造业务的生产效率•进一步优化我们的分销中心网络•降低SG & A费用丨加强财务状况•改善自由现金流•保持强劲的流动性，专注于我们的战略重点4调整后的毛利润、调整后的SG & A、调整后的EBITDA和自由现金流是非公认会计准则衡量标准。AGPM %指‘调整后毛利率’。请参阅附录，了解GAAP与非GAAP措施的对账情况。
2025年第三季度亮点重组执行产生改善•产品组合优化连续改善专有品牌组合和营运资本•第三季度配送中心占地面积减少，员工人数和其他设施成本减少•有望实现此前宣布的每年预计成本削减3M美元，加上巩固美国制造设施的新行动，预计每年将产生200万美元的增量节约•视线进一步每年节省约400万美元的成本调整后的SG & A大幅减少•连续第13个季度同比减少•预计与2025年重组计划相关的额外节约自由现金流在25年第三季度几乎收支平衡•自由现金流（20万美元）与24年第三季度相比改善了510万美元•调整后的毛利润、调整后的SG & A、调整后的EBITDA和自由现金流是非公认会计准则衡量标准，库存大幅减少。AGPM %指‘调整后毛利率’。请参阅附录，了解GAAP与非GAAP措施的对账情况。5
2025财年预期调整后毛利润、调整后SG & A、调整后EBITDA和自由现金流是非公认会计准则衡量指标。AGPM %指‘调整后毛利率’。请参阅附录，了解GAAP与非GAAP措施的对账情况。6行业逆风和关税不确定性持续•对来自中国的进口产品征收高关税，或对来自其他国家或来自其他国家的新关税，可能会影响某些产品的成本，并可能对2025年全年展望的业绩产生负面影响•现在预计调整后毛利率约为20% •与2024年全年相比，调整后SG & A费用同比下降，与此前预期一致• 2025年最后九个月库存减少，自由现金流为正，与此前预期一致
F inancia l Over v iew
财务摘要8调整后的毛利润、调整后的SG & A、调整后的EBITDA和自由现金流是非GAAP衡量标准。AGPM %指‘调整后毛利率’。请参阅附录，了解GAAP与非GAAP措施的对账情况。
%表示同比节省百分比AGPM季度调整后SG & A费用趋势%和调整后SG & A Q3’25自有品牌组合改善•与2025年上半年相比，第三季度自有品牌组合有所增加，但被制造业生产量下降对AGPM产生负面影响所抵消% •采取行动整合我们剩余的两个美国制造设施，以提高合并吞吐量并提取持续有利的调整后SG & A节省•员工人数、设施成本、保险同比大幅减少，过去两年的专业&外部服务•预计2026年重组计划和相关成本节约举措将带来显着的增量节约9自有品牌销售组合和AGPM %调整后毛利润、调整后SG & A、调整后EBITDA和自由现金流是非公认会计准则衡量标准。AGPM %指‘调整后毛利率’。请参阅附录，了解GAAP与非GAAP措施的对账情况。16.2m 14.6m 12.0m 12.0m 12.3m 11.6m 10.7m 10.8m 11.0m 9.8m 9.9m Q1‘23 Q2’23 Q3‘23 Q4’23 Q1‘24 Q2’24 Q3‘24 Q4’24 Q1‘25 Q2’25 Q3 ' 25-9 %-29 %-31 %-24 %-20 %-11 %-10 %-11 %-16 % 57% 57% 57% 57% 54% 53% 57% 24.8% 23.6% 23.9% 17.6% 20.1% 18.8% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1H 2023 2H 2023 2H 2024 2H 2024 1H 2025 Q3 2025 A G P M % P ro p ri e ta ry m ix %专有
现金和流动性‘流动性’的定义是现金加上我们循环信贷工具的可用借款能力。‘总债务’定义为未偿还的定期贷款债务本金加上融资租赁和其他债务。净债务、流动性和自由现金流是非公认会计准则衡量指标。请参阅附录，了解GAAP与非GAAP措施的对账情况。现金$ 10.7流动性$ 14.7总债务$ 122.5净债务$ 111.8运营使用的净现金$（0.0）资本支出$（0.2）自由现金流$（0.2）10截至2025年9月30日的资产负债表亮点现金流亮点截至2025年9月30日的3个月百万美元百万美元
•最高承付额2200万美元•截至2025年9月30日，零借款，400万美元可用•调整后的期限SOFR利率+基于网格的利差•可用性因借款基数而异•到期日2027年6月30日•截至9月30日，未偿本金1.145亿美元，2025 •调整后的定期SOFR利率+ 5.50% •无财务维护契约• Hydrofarm根据IGE资产出售再投资拨备在25年Q2提前偿还了450万美元的本金•本金每季度摊销0.25%直至到期；由于25年Q2的提前还款没有剩余的季度摊销付款•0%的赎回溢价• 2028年10月25日到期11债务详情未使用的循环信贷额度和到2028年才到期的轻契约定期贷款循环信贷额度高级有担保定期贷款
附录
非GAAP财务指标与报告财务指标的对账（千美元）我们将调整后EBITDA（非GAAP）定义为净亏损（GAAP），不包括利息费用、所得税、折旧、损耗和摊销、基于股票的薪酬，包括基于股票的薪酬的雇主工资税、重组费用、减值、遣散费、资产处置损失、其他收入/费用、净额，以及其他非现金、不寻常和/或不经常发生的成本（即收购和整合费用），我们在评估持续经营业绩时不会考虑这些因素。我们将调整后毛利润（non-GAAP）定义为不包括折旧、损耗和摊销、重组费用、遣散费和其他费用以及其他非现金、不寻常和/或不经常发生的成本的毛利润（GAAP），我们在评估持续经营业绩时不考虑这些因素。我们将调整后的SG & A（non-GAAP）定义为SG & A（GAAP），不包括折旧、损耗和摊销，基于股票的薪酬包括基于股票的薪酬的雇主工资税、重组费用、遣散费和其他费用，以及其他非现金、不寻常和/或不经常发生的成本（即收购和整合费用），我们在评估持续经营业绩时不考虑这些。我们将自由现金流（non-GAAP）定义为来自（用于）经营活动的净现金减去物业、厂房和设备的资本支出。我们认为，这为公司产生现金和维持流动性的能力提供了额外的洞察力。然而，自由现金流并不代表可用于投资或其他可自由支配用途的资金，因为它没有扣除用于偿还我们的债务的现金或来自融资活动或投资活动的其他现金流。我们将流动性定义为总现金、现金等价物和受限现金（如适用），加上我们循环信贷工具的可用借款能力。我们将净债务定义为未偿债务本金总额加上融资租赁负债和其他债务，减去现金、现金等价物和限制性现金（如适用）。1.截至2025年9月30日的三个月和九个月，重组费用主要与非现金库存降价有关，以及搬迁和终止某些设施所产生的现金费用。截至2024年9月30日的三个月和九个月，重组费用主要与制造设施整合有关，以及搬迁和终止某些设施所产生的费用。2.截至2025年9月30日止三个月，遣散费及其他指控主要由若干法律指控组成。截至2025年9月30日止九个月，遣散费和其他费用还包括与2025年2月12日生效的1比10反向股票分割相关的法律费用。截至2024年9月30日止九个月，遣散费和其他费用主要涉及与某些诉讼和遣散费相关的估计法律费用。3.包括所列期间基于股票的薪酬和基于股票的薪酬的相关雇主工资税。4.截至2025年9月30日的三个月和九个月，收购和整合费用包括咨询、交易服务和潜在收购、资产剥离或战略合并的法律费用。5.截至2025年9月30日的九个月，其他费用（收入）净额主要与与定期贷款预付款一起记录的债务清偿损失有关。6.截至2024年9月30日止9个月的资产处置亏损，涉及与生产创新种植者设备耐用设备产品相关的资产出售亏损（“IGE资产出售”）。13