根据本招股章程，我们将登记B类普通股的股份，以分配予现有普通股的持有人。你应仅依赖于本招股章程或任何适用的招股章程补充文件中提供或以引用方式纳入的信息。我们不会在任何不允许提供或出售这些证券的司法管辖区提出出售这些证券的要约。您不应假定本招股说明书或任何适用的招股说明书补充文件或以引用方式并入本文或其中的文件中出现的信息在其各自日期以外的任何日期都是准确的。自这些日期以来，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能发生了变化。在作出投资决定前，你应仔细阅读本招股章程全文和任何适用的招股章程补充文件，以及以引用方式并入本招股章程和任何适用的招股章程补充文件。你亦应阅读并考虑我们在本招股章程中题为“以参考方式纳入某些资料”及“在哪里可以找到额外资料”的章节中所引请你查阅的文件中的资料。

在本招股说明书中，除非另有说明或文意另有所指，我们使用“Ramaco Resources”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”等术语来指Ramaco Resources公司及其合并子公司。

投资于我们的证券涉及高度的风险。在购买任何特此提供的证券之前，您应该仔细考虑我们的年度报告中“风险因素”一节中描述的风险，以及我们随后的10-Q表格季度报告，这些报告以引用的方式全部并入本招股说明书，以及本招股说明书中的其他信息，任何随附的招股说明书补充文件和其他以引用的方式并入本文或其中的文件。所描述的每一种风险都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或向股东进行分配的能力产生重大不利影响。在这种情况下，你可能会损失全部或部分原始投资。请参阅本招股说明书第53页开始的“在哪里可以找到更多信息”。

与我们建议的追踪库存Structure有关的风险

B类普通股的持有人是公司的普通股股东，因此，即使持有人不持有A类普通股的股份，也要承担与对公司整体投资相关的风险。

尽管为了财务报告的目的，我们将CORE归于B类普通股，以便编制本招股说明书中的单独财务报表附表，但我们将保留对我们所有资产的法定所有权，我们跟踪的股票资本化不会限制我们或我们的子公司对任何财务报表附表中所列负债的法律责任。B类普通股的持有人将不会享有与归属于CORE的特定资产相关的任何法律权利，在任何清算过程中，B类普通股和A类普通股的持有人将有权根据各自的股份数量，按比例获得我们可用净资产的份额。见“普通股说明—— A类和B类普通股——清算权”。

我们的董事会有能力在A类普通股和B类普通股之间重新分配业务、资产和费用，这可能使我们很难根据过去的表现来评估一类普通股的未来前景。

我们的董事会目前希望将与CORE资产相关的100%的成本归于Ramaco Resources，而将此类成本归入CORE；然而，我们的董事会有权将归属于一类普通股的业务、资产和负债重新归属于另一类普通股，而无需任何股东的批准。我们的董事会作出的任何此类重新归属，以及重新归属的权利本身的存在，都可能影响投资者根据过去的表现评估归属于一类普通股的业务和资产的未来前景的能力，包括向我们的B类普通股持有者支付预期股息所需的流动性和资本资源需求。股东可能也难以根据以往的表现，评估归属于每一类普通股的业务和资产的流动性和资本资源，因为我们的董事会可能会利用一类普通股的流动性为另一类普通股的流动性提供资金，并通过利用不同类别之间的贷款和利息来满足资本支出需求。有关更多信息，请参见“现金股利政策和股利限制”。

我们可能被要求使用归属于一类普通股的资产来支付归属于另一类普通股的债务。

归属于一个类别的资产可能受归属于另一类别的负债的约束，即使这些负债是由归属于这类其他类别的诉讼、合同或债务引起的。我们的修订章程的任何条款都不会阻止我们用另一类资产来偿还一类资产的债务，而且我们的债权人也不会以任何方式受到我们追踪股票资本化的限制，不能对任何资产进行追索，如果我们没有追踪股票资本化的话，他们本可以对这些资产进行追索。有关更多信息，请参见“现金股利政策和股利限制”。

我们的B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够支付股息，也不能保证将来任何时期的实际股息是多少。

在分配之前，我们不会为我们的B类普通股支付任何股息，我们估计分配将在2023年第二季度进行。凡提及本次分配前各期间可用于支付股息的现金，严格意义上仅用于说明目的。我们支付股息的能力取决于董事会的酌情决定权、适用法律的要求、对支付股息的任何法定或合同限制、可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优惠以及商业因素，无论是否归属于核心资产。我们可能缺乏足够的现金来支付我们的B类股东的股息，原因是现金流短缺可归因于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，以及公司层面的一般和管理费用、未偿债务的本金和利息支付、税收费用、营运资金需求和预期现金需求的增加。未来各期宣布派息的时间和金额，除其他事项外，将取决于（a）我们的收益、盈利前景、生产、加工和运输水平、财务状况、现金流、现金需求以及我们对当前和未来市场状况的展望，（b）我们的整体流动性，（c）信贷协议中的限制性条款和我们可能订立的任何未来债务工具，以及（d）适用法律对派息的规定。我们没有为任何类别的普通股，包括我们的B类普通股规定最低股息支付额。此外，我们的支付能力和在未来期间宣布的股息金额可能会受到本文所描述的其他风险因素的损害，并以引用的方式并入本文。我们支付股息的能力每个季度可能会有很大的波动，任何季度的估计都会由于上述因素和本文其他地方的因素而受到不确定性的影响。见“关于前瞻性陈述的注意事项”。对我们将来支付红利的能力没有任何保证。

B类普通股的市场价格可能无法像我们所希望的那样，反映出CORE的业绩。

我们不能保证，与CORE相关的B类普通股的市场价格实际上将反映CORE的业绩。B类普通股的持有者将是公司的整体普通股股东，因此，他们将承担与投资公司及我们所有业务、资产和负债相关的所有风险。因此，B类普通股的市场价格可能在一定程度上反映了本公司A类普通股打算反映的事件。此外，由于B类普通股是普通企业的一部分，而不是独立实体，投资者可能会对其价值进行折价。

B类普通股的市场价格可能波动较大，可能大幅波动，并可能受到不影响传统普通股的因素的影响。

我们不知道市场会对这种分配作何反应。此外，如果B类普通股的市场价格比我们现有的普通股更能反映更集中的业务和资产类别的表现，那么B类普通股的市场价格可能比我们现有普通股的市场价格更具波动性。B类普通股的市场价格可能受到以下因素的重大影响：

我们不能向你保证，你因分配而获得的A类普通股和B类普通股的合并市值将等于或超过我们现有普通股的当前市值。在分配后B类普通股形成有序的交易市场之前，B类普通股的交易价格可能会大幅波动。

B类普通股的市场价值可能受到涉及公司其他资产和业务的事件的不利影响。

由于我们将是B类普通股的发行人，市场对与我们的任何资产和业务相关的事件的负面反应，例如收益公告或新产品或服务的公告、收购或处置，如果市场不看好，可能会导致特定类别普通股的负面市场反应。即使触发事件对我们整体而言并不重要，这种情况也可能发生。由于受影响类别的资产构成，某些事件对一个类别的影响也可能大于同一触发事件对另一个类别的影响。此外，我们或我们代表某一类别的任何附属公司产生重大债务，包括因收购或投资业务而产生或承担的债务，可能会影响我们和我们的附属公司的信用评级，因此，可能会增加归属于我们其他类别的业务的借款成本或整个公司的借款成本。

我们可能不会平等地或根本不会为我们的普通股类别支付股息。

我们将有权为A类普通股和B类普通股支付等额或不等额的股息，我们可以为一类普通股支付股息，而不为另一类普通股支付股息。此外，任何有关某一类别股票的股息或分配，或回购，将减少我们在法律上可作为另一类别股票的股息支付的资产。

我们在“现金股利政策和股利限制”中列出的可供分配现金预测所依据的假设可能会被证明是不准确的，并受到重大风险和不确定性的影响，这可能导致实际结果与我们的预测结果存在重大差异。

《现金股利政策和股利限制》中对可分配现金的预测包括我们对截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度的经营业绩和可用于股利的现金的预测。预测所依据的假设可能被证明是不准确的，并受到重大风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的预测结果存在重大差异。例如，在2022年12月，我们修订了截至2022年12月31日止年度和截至2023年12月31日止年度的指引，以反映直接影响我们财务业绩的大宗商品价格下跌，包括可用于支付股息的现金。参见，“最近的发展—— 2022年12月的指导”和“假设和考虑——商品价格”。如果我们的实际业绩大大低于预测业绩，或者我们的支出高于预测，我们可能无法产生足够的现金用于支付股息，以支付我们的A类普通股或B类普通股的最低季度股息或任何金额，这可能会导致我们普通股的市场价格大幅下跌。

我们新的追踪股票资本结构可能会造成利益冲突，我们的董事会可能会做出可能只会对我们普通股的一些持有者产生不利影响的决定。

我们新的追踪股票资本结构可能会导致某一类普通股股东的利益可能与另一类普通股股东的利益出现分歧或似乎出现分歧。我们的B类普通股不是由一个单独的实体发行的，因此B类普通股的持有者将无权选举一个单独的董事会。因此，公司的管理人员和董事对整个公司和我们所有的股东负有受托责任，而不是仅仅持有某一类普通股。被认为符合公司和所有股东最佳利益的决定，在独立考虑时可能不符合某一类普通股的最佳利益。例子包括：

我们的董事或高级管理人员的股权所有权可能会产生或似乎会产生利益冲突。

如果董事或高级职员在A类普通股或B类普通股中拥有不成比例的权益（以百分比或价值计算），当他们面临可能对A类普通股或B类普通股持有者产生不同影响的决定时，这种差异可能会产生或似乎会产生利益冲突。

对于涉及A类普通股或B类普通股股东之间利益分歧的事项，我们没有采取任何具体的审议程序。我们的委员会不打算事先制定额外的具体程序，而是打算根据具体情况不时作出判断，决定如何最好地：

我们的审计委员会认为，在任何可能出现的情况下，在决定如何履行其职责方面保持灵活性的好处，超过了事先采取额外具体程序的任何好处。

我们的董事会预期不会就核心资产正式采取任何管理或分配政策。

董事会预期不会正式采纳任何有关核心资产的管理或分配政策，以作为就公司的整体业务与核心资产之间的关系作出决定的指导方针，涉及的事项包括税务责任和福利、两者之间的贷款、资产归属、融资选择、公司机会和类似项目，超出了本招股说明书所提供的范围。这些决定将由我们的董事会全权酌情决定，我们的董事会可以随时改变或使CORE和Ramaco Resources之间的关系成为例外。对本文所描述的这些安排进行更改或做出例外处理的决定可能会使一类股东处于不利地位，而使另一类股东处于有利地位。有关更多信息，请参见“现金股利政策和股利限制”。

如果我们的董事或高级人员的任何行动只对某一类普通股产生不利影响，则某一类普通股的持有人可能没有任何补救措施。

适用法律的原则和经修订的章程的规定可以保护董事会对某一类普通股有不同影响的决定。根据适用的法律，我们的董事会有责任以适当的谨慎行事，并以我们所有股东的最佳利益为出发点，无论他们持有的股票类别或系列是什么。在涉及不同对待多个类别或一系列股票的案件中确立的适用法律原则规定，董事会对所有股东负有同等责任，而对任何股东子集没有单独或额外的责任。特拉华州涉及跟踪股票的司法意见已经确定，董事或高级管理人员对跟踪股票持有者的不同待遇的决定可以根据商业判决规则进行判决。在某些情况下，我们的董事或高级职员可能会被要求作出一项被视为对某一系列股票的持有者不利的决定。根据适用法律的原则和上述的商业判断规则，如果我们董事会的大多数成员对所采取的行动是无私和独立的，对所采取的行动是充分知情的，并且真诚地相信我们董事会的行动符合公司和所有股东的最佳利益，那么你可能无法成功地对你认为对我们其中一个类别的股东有不同影响的决定提出质疑。

股东将不会投票决定如何在A类普通股和B类普通股的持有者中分配与涉及公司的合并有关的对价。

本公司经修订的章程并无任何条文规管就涉及本公司的合并或合并而收取的代价如何归于A类普通股及B类普通股的持有人，而A类普通股及B类普通股的持有人均不会在合并或合并的情况下拥有单独的类别投票权。根据适用法律的适用原则，我们的董事会将寻求以公平的方式，将涉及公司的合并或合并中所收到的代价的类型和金额，分配给A类普通股和B类普通股的持有者。由于我们的董事会在不同类别股票的持有人之间分配对价的不同方式可能会产生实质上不同的结果，在任何此类合并或合并中，B类普通股的持有人将收到的对价可能会比他们在此类合并或合并中拥有单独类别投票权时收到的对价价值低得多。

我们可能会处置CORE的资产，而无需您的批准。

适用的法律只要求股东批准出售或以其他方式处置公司的全部或基本全部资产作为一个整体，而我们的经修订的章程不要求在出售大量资产的情况下进行单独的类别投票，这些资产属于我们的任何类别的普通股。只要归属于某一类普通股的拟处置的资产少于我们的全部资产，我们可以批准出售或以其他方式处置任何数量的此类资产，而无需任何股东批准。

我们的董事会将全权决定如何进行，而无须选择对任何特定类别股票的持有者产生最高价值的选择。

B类普通股的持有者在出售归属于该类别的资产时获得的对价可能低于该类别是一家独立公司的情况。

如果CORE是一家独立的独立公司，其股份被另一人收购，则出售的某些费用，包括公司税，可能不需要支付与收购有关的费用。因此，拥有相同资产的独立独立公司的股东获得的收益可能高于B类普通股股东在出售CORE的全部或几乎全部资产时获得的收益。此外，我们不能向你保证，在此类出售的情况下，支付给B类普通股股东的每股对价将等于或超过在宣布出售CORE全部或几乎全部资产之前或之后该股份的每股价值。此外，没有要求支付的对价对B类普通股的持有者免税。因此，如果我们出售全部或几乎全部归属于CORE的资产，我们的股东可能会蒙受他们对我们B类普通股的投资价值的损失。

如果Ramaco Resources发生清算，B类普通股的持有者将不会对属于CORE的剩余资产享有优先权，这些资产将被分配给股东。

根据经修订的章程，在Ramaco Resources进行清算、解散或清盘时，A类普通股和B类普通股的持有者将有权就其持有的此类股票获得其在Ramaco Resources所有资产（如果有的话）中的相应权益，这些资产将按比例分配给普通股持有者。因此，在Ramaco Resources清算、解散或清盘时，分配给任何一类普通股持有者的资产，与归属于这类普通股的资产的价值或B类普通股相对价值随时间的变化无关。

本局可全权酌情选择将B类普通股转换为A类普通股，从而改变你的投资性质，并可能稀释你在本公司的经济利益，这可能导致你的价值损失。

我们经修订的章程将允许我们的董事会全权酌情决定将所有已发行的B类普通股转换为A类普通股，其交换比率由每一类股票的20天追踪VWAP确定。转换将使B类股票的持有者无法保留其对旨在单独反映CORE业绩的证券的投资。我们无法预测以下因素对我们股票市值的影响：（1）我们的董事会实现任何此类转换的能力，或（2）我们的董事会行使这种转换权。此外，我们的董事会可能会在我们不同股票的市场价值可能导致某一组股东处于不利地位的时候进行这种转换。

A类普通股和B类普通股的持有者将共同投票，并拥有有限的单独投票权。

A类普通股和B类普通股的持有者将作为一个单一类别共同投票，但适用法律规定的某些有限情况除外。当A类普通股和B类普通股的持有者作为一个单一类别一起投票时，拥有多数票的持有者将能够控制投票结果，即使该事项涉及我们股东之间的利益冲突或对一个类别的影响大于另一个类别。

我们内部人士的B类普通股交易可能会压低这些股票的市场价格。

我们的任何董事或行政人员出售或对冲交易，例如与B类普通股有关的套环交易，可能会在市场上造成一种感觉，即B类普通股的股价已见顶，或公司或B类普通股已发生或可能正在发生不利的事件或趋势。尽管这些交易有任何个人财务动机，但仍可能产生这种看法。因此，内幕交易可能会压低B类普通股的市场价格。

我们的资本结构，以及CORE不是一家独立公司的事实，可能会阻碍或阻止对属于B类普通股的CORE的收购出价，并可能使第三方难以收购我们，即使这样做可能对我们的股东有利。

如果CORE是一家独立的公司，任何有意在不与管理层谈判的情况下收购CORE的人都可以通过要约收购或代理竞争的方式获得对其已发行有表决权股票的控制权，从而寻求对该类别股票的控制权。虽然我们希望B类普通股反映CORE的单独经济表现，但它并不是一个单独的实体，有意在不与我们的管理层协商的情况下收购该类别普通股的人，只有通过获得对公司所有已发行有表决权股份的多数表决权的控制权，才能获得对该类别普通股的控制权。不同类别的普通股的存在可能会带来复杂性，在某些情况下，对没有类似于我国资本结构的公司的收购人构成财务和其他方面的障碍。

本公司经修订的章程及附例的某些条文，可能会阻止、延迟或阻止股东认为有利的公司控制权变更。

这些规定包括：

我们没有要求或获得任何IRS裁决对您或我们的分配的税务后果。

尽管我们认为，出于美国联邦所得税的目的，贵方或我方不应因分配而确认任何收入、收益或损失（以现金代替零碎股份的情况除外），但没有任何守则条款、财政部条例（定义见下文）、法院判决或美国国税局（“IRS”）公布的裁决直接影响到“追踪股票”（如B类普通股）的发行和定性的税务影响。此外，IRS已宣布，它将不会发布关于追踪股票的定性的裁决。律师的意见对IRS没有约束力，我们的税务律师的意见所表达的结论可能会受到IRS的质疑。因此，IRS有可能成功地断言，此次分配，以及你方收到在此次分配中发行的B类普通股，可能会对你方和/或我方造成重大不利的税务后果，如下文“重大美国联邦所得税后果”中更详细的描述，该描述通过引用并入此风险因素。

与核心可再生能源有关的风险

我们的承租人可以用我们以外的财产中的矿物来履行对其客户的义务，从而剥夺了我们收取超过最低特许权使用费的款项的能力。

矿物供应合同一般不要求经营者用从特定地点开采的资源履行其对客户的义务。有几个因素可能会影响承租人向其客户供应从我们不拥有或租赁的资产中开采的矿物的决定，包括承租人与我们签订的租约下的特许权使用费、采矿条件、矿山运营成本、运输成本和可用性，以及客户的规格。此外，承租人根据他们的采矿计划，在任何一年内搬离我们的物业。如果承租人用我们不拥有或不租赁的物业中的矿物来履行其对客户的义务，我们物业的产量将减少，我们将获得较低的特许权使用费收入。

承租人可能会错误地报告特许权使用费收入，我们的承租人审计程序或我们的矿山检查程序可能无法确定这些收入，或者，如果确定了这些收入，可能会在以后的一段时期内确定。

我们依赖我们的承租人每月正确地报告生产和特许权使用费收入。我们的定期承租人审计和地雷检查可能不会发现这些报告中有任何违规之处，或者，如果我们确实发现了错误，我们可能不会在报告所述期间发现这些错误。任何未被发现的报告错误都可能导致特许权使用费收入的损失，在以后期间发现的错误可能导致会计纠纷以及与我们的承租人的纠纷。

由于技术开发中固有的独特困难和不确定性，我们面临着无法利用我们的许可或知识产权所有权的风险。

潜在投资者应了解开发新技术的公司通常遇到的困难以及此类企业的高失败率。我们成功地将我们拥有或许可的知识产权商业化的可能性，必须考虑到在人员和财力有限的情况下开发新技术所遇到的问题、费用、困难、复杂情况和延误。这些潜在问题包括但不限于延长产品开发时间和成本的意料之外的技术问题或技术操作的意料之外的问题。

技术开发涉及大量的时间和费用，而且可能是不确定的。

开发与我们的许可或拥有的知识产权相关的技术将是昂贵、复杂和耗时的。对技术开发和商业化的任何投资往往需要等待很长时间，直到这种投资获得回报（如果有的话）。我们计划投资于与我们拥有和许可的知识产权和技术有关的研究和开发。对新技术和新工艺的投资本质上是投机性的。

与知识产权有关的技术的成功开发并不能保证成功的商业化。

我们可能成功地完成了与我们拥有或许可的知识产权相关的技术开发，但我们仍可能无法大规模或以对目标行业具有吸引力的成本将该技术商业化。我们的成功将在很大程度上取决于我们是否有能力证明所开发技术的能力和成本效益。经过论证后，这项技术可能不具备它们设计时或我们认为它们将具备的能力，或者它们可能比预期的更昂贵。此外，即使我们确实成功地展示了这项技术的能力，潜在客户可能更愿意与一家比我们规模更大、更成熟、更成熟的公司做生意。此外，相互竞争的技术可能会阻碍我们获得市场对该技术的广泛认可。新技术投资的大量收入可能在若干年内都无法实现，甚至根本无法实现。

如果我们不能保护我们的知识产权，我们就可能失去在市场上竞争的能力。

我们的知识产权和专有权利对于我们保持竞争力的能力以及我们的产品和业务的成功非常重要。我们的知识产权可能会被第三方质疑、无效或规避。我们可能无法阻止员工或竞争对手未经授权披露或使用我们的技术知识或其他商业秘密。此外，我们的竞争对手可能独立开发与我们的技术和/或产品相当或更好的技术和产品，这可能导致收入减少。此外，外国法律对我国知识产权的保护程度可能不及美国法律。诉讼可能是强制执行我们的知识产权所必需的，这可能会给我们带来巨大的成本，并极大地转移管理层的注意力。如果我们不能充分保护我们的知识产权，我们的竞争对手就可以利用它来增强他们的产品。我们无法充分保护我们的知识产权，可能会对我们的业务和财务状况，以及我们的品牌和其他无形资产的价值产生不利影响。

其他公司可能会声称我们侵犯了他们的知识产权，这可能会大大增加我们的成本，并损害我们创造未来收入和利润的能力。

我们不认为我们侵犯了任何第三方的所有权，但侵权索赔正变得越来越普遍，第三方可能会对我们提出侵权索赔。在收到第三方的通知之前，可能很难或不可能识别第三方在美国或外国司法管辖区的商业秘密、专利地位或其他知识产权。任何此类主张都可能导致诉讼，或可能要求我们获得第三方的知识产权许可。如果我们被要求获得使用任何第三方技术的许可，我们将不得不支付专利使用费，这可能会大大减少我们产品的利润。此外，任何此类诉讼都可能代价高昂，并破坏我们创造收入或进入新市场机会的能力。如果我们的任何产品被发现侵犯了其他方的所有权，而我们无法与这些方达成许可协议，我们可能会被迫修改我们的产品以使其不侵权或完全停止此类产品的生产。

一般

本公司将向现有普通股的持有者分配我们的B类普通股。我们把这种证券分配称为“分配”。

在这次分配中，我们的B类普通股将分配给截至纽约时间2023年营业结束时登记在册的现有普通股股东，这将是记录日期。在记录日期，每持有一股现有普通股，每位持有人将获得0.2股B类普通股（以现金代替任何零碎股份权益）。

实施分配的方式

分配将于纽约市时间2023年生效。对于大多数在记录日期以登记形式持有我们现有普通股的股东，我们的转让和分销代理将把他们持有的我们B类普通股的股份记入为持有这些股份而设立的记账账户。我们的转让和分销代理将向这些股东发送一份声明，反映他们对我们的B类普通股的所有权。记账式是指在我们的记录中记录股票所有权的一种方法，在这种方法中不使用实物证书。对于通过经纪人或其他代名人持有我们现有普通股的股东，他们持有的B类普通股将由经纪人或其他代名人记入这些股东的账户。正如下文进一步讨论的那样，零碎股份将不会分配。将以现金代替任何零碎股份的发行。在分配之后，以簿记形式持有股份的股东可随时要求将其持有的B类普通股股份转移至经纪商或其他账户，在每种情况下均不收取任何费用。

本公司股东将不会被要求支付在分配中收到的B类普通股的股份，或出售或交换现有普通股的股份以接收我们的B类普通股，或采取与分配有关的任何其他行动。

为了有权在分配中获得我们的B类普通股的股份，公司股东必须是我们现有普通股的记录股东，在纽约市时间，在记录日期，2023年营业结束时。

发行B类普通股的理由

我们发行B类普通股是因为：

提供本招股说明书的理由

本招股说明书由本公司提供，仅为向其股东提供信息，这些股东将在分配中获得本公司B类普通股的股份。它不是，也不应被解释为，一种购买或出售我们的任何证券的诱因或鼓励。我们将不会更新本招股说明书中的信息，除非在正常的过程中我们的公开披露义务和惯例。

以下讨论概述了根据分配获得B类普通股以及在分配后拥有和处置此类B类普通股给您带来的重大美国联邦所得税后果。这一讨论的依据是《守则》、根据《守则》颁布的《财政部条例》（《财政部条例》）、截至本招股说明书之日的行政公告和司法裁决，所有这些都可随时更改或作出不同的解释，可能具有追溯效力。

我们的讨论只针对那些持有我们现有普通股的你们，并且在分配之后，将把你们持有的B类普通股作为“资本资产”持有的人，这是《守则》第1221条的含义。本讨论仅限于美国联邦所得税方面的考虑，并不涉及根据您的具体情况可能与您相关的所有潜在税收考虑。此外，本讨论不涉及根据美国联邦所得税法受到特殊待遇的普通股股东，例如：

本讨论也不涉及任何可能适用的州、地方或外国税法的影响，也不涉及美国联邦遗产税和赠与税、替代性最低税或联邦医疗保险税对净投资收入的影响。此外，本讨论不涉及任何美国联邦所得税的后果，目前持有期权，认股权证或其他权利，以获得我们的股票。

就本讨论而言，“美国持有者”是我们普通股的受益所有人，即，就美国联邦所得税而言：

“非美国持有者”是我们的普通股的非美国持有者的实益拥有人（不包括在美国联邦所得税方面被视为合伙企业的实体）。

如果合伙企业（包括在美国联邦所得税方面被视为合伙企业的实体或安排）持有我们的普通股，合伙企业合伙人的税务待遇一般将取决于合伙人的地位、合伙企业的活动以及在合伙人层面做出的某些决定。因此，我们敦促合伙企业的合伙人（包括在美国联邦所得税方面被视为合伙企业的实体或安排）就此类合伙企业接收、拥有和处置我们的B类普通股所产生的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。

您应该咨询您的税务顾问关于美国联邦所得税法对您的特殊情况的适用，以及任何美国联邦财产和礼品、州、地方或外国税收法律的适用，您可能是受制于。

分配的税务处理

分配的税务后果

Kirkland & Ellis提供了一份截至本协议签署之日的意见，作为注册声明的附件 8.1提交，本招股说明书是注册声明的一部分，其大意是，根据现行的美国联邦所得税法：

该意见以此种意见所依据的事实、资料、陈述、陈述、契约和假设的准确性为条件，并受该意见和本讨论中所提及的条件、限制和限定条件的制约。任何这类事实、资料、陈述、陈述、假设或违反任何这类公约的任何不准确之处都可能对意见和讨论中得出的结论产生不利影响。关于该意见的进一步讨论，见下文“不要求IRS作出裁决”标题下。

假定该意见中所述的分配办法得到尊重，那么：

在不同时间或不同价格购入不同类别现有普通股的股东，应谘询他们的税务顾问，以了解他们的合计基础在根据分配分配分配的B类普通股股份中的分配及其持有期。

如果你收到现金而不是B类普通股的零碎股份，你应被视为已收到分配中的零碎股份，然后应被视为已出售该零碎股份以换取所收到的现金。此项出售通常应导致确认收益或损失，用于美国联邦所得税的目的，衡量方法是此种零碎股份收到的现金数额与您在此种零碎股份中的计税基础之间的差额（如上文所述确定），此种收益或损失应为资本收益或损失。此类收益或损失可根据下文“—— B类普通股的所有权和处置——非美国持有人—— B类普通股的处置”标题下所述的规则对非美国持有人征税。

将我们现有的普通股重新分类为A类普通股，预计不会导致我们现有普通股的持有者确认任何收入、收益或损失，也不会导致我们确认任何收益或损失。

不会要求IRS作出裁决

没有任何守则条款、财政部条例、法院判决或IRS公布的裁决直接影响到发行和定性“追踪股票”的税收影响，例如B类普通股。此外，IRS已宣布，它不会就“追踪股票”的定性发布预先裁决，我们没有寻求IRS的任何裁决，也不打算寻求任何与B类普通股的定性有关的裁决。律师的意见对IRS没有约束力，而Kirkland & Ellis的意见所表达的结论可能会受到IRS的质疑。

此外，还有一种风险是，IRS可以成功地断言，这种分配是《守则》第305（b）（2）节和《财务条例》所指的“不成比例的分配”的一部分。“不成比例的分配”是公司的一种分配（或一系列分配，包括视同分配），其效果是部分股东（或可转换证券持有人或获得股票的权利）收到现金或财产，以及其他股东（或可转换证券持有人或获得股票的权利持有人）在公司资产或收益和利润中的权益比例增加。不成比例的分配规则是否适用于分配有一定的不确定性，IRS有可能成功地断言，根据《守则》第305（a）节，分配不是免税分配。

如果IRS成功地声称B类普通股代表的是公司股票以外的财产，或者根据《守则》第305（a）条，该分配不是免税分配，那么你收到的B类普通股可能被视为应纳税的股息分配，其数额等于该股票的公平市场价值。此外，我们或我们的子公司可以确认一项重大的应税收益，即分配给我们或我们的子公司的被视为被分配的资产的公平市场价值超过联邦所得税基础的部分。

除上述情况外，由于缺乏根据《守则》第306条对追踪股票进行定性的直接相关机构，IRS也有可能成功地断言B类普通股是《守则》第306（c）条所指的“第306条股票”。如果股票是“普通股以外”的股票，并且满足《守则》第306（c）（1）（A）条所述的某些其他要求，则股票将属于第306条规定的股票。为此目的，IRS裁定，如果股票没有在很大程度上参与企业增长，股票就不属于普通股。一般来说，如果B类普通股构成第306节的股票，那么你可能需要在随后出售或交换此类股票时确认普通收入，或在随后赎回此类股票时确认股息收入，而不考虑你持有此类股票的基础，你可能无法确认此类处置的任何损失。

其余的讨论假定，Kirkland & Ellis的意见中所描述的分配方式得到了IRS的尊重。

B类普通股的拥有及处置

美国持有者

B类普通股的分配。我们的B类普通股的现金或财产分配（如果有的话）将构成美国联邦所得税的股息，但以我们根据美国联邦所得税原则确定的当期或累计收益和利润支付的股息为限。如果这些分配超过我们当前和累积的收益和利润，这些分配将被视为在我们的B类普通股的税基范围内的无税资本回报，此后将被视为出售或交换此类B类普通股的资本收益，如下文标题“—— B类普通股的处置”中所述。

某些非公司美国股东从我们的B类普通股获得的股息收入通常是“合格股息”，但须遵守美国联邦所得税的优惠税率，前提是这些美国股东符合适用的持有期和其他要求。除某些例外情况和持有期要求外，作为美国联邦所得税目的的公司的美国股东所获得的股息收入一般符合股息收入扣除的条件。

B类普通股的处置。当我们的B类普通股被出售或进行其他应税处置时，美国持有者通常会确认资本收益或损失，其金额等于已实现的金额与美国持有者在此类股票上调整的税基之间的差额。任何此类资本收益或损失一般都将是长期资本收益或损失，如果美国持有者对所处置的股票的持有期超过一年。非公司美国持有者确认的长期资本收益一般将适用于美国联邦所得税的优惠税率。资本损失的可扣除性受到限制。

非美国持有者

B类普通股的分配。如果我们的B类普通股有任何现金或财产分配给非美国持有者，通常将被视为股息收入、资本回报或上述范围内的资本收益，在标题“—— B类普通股的所有权和处置——美国持有者”下。根据下文对有效关联收入和FATCA（定义见下文）的讨论，向非美国持有者分配我们的B类普通股通常需要按分配总额的30%缴纳美国预扣税，除非适用的所得税条约规定了较低的税率。非美国持有者必须向适用的扣缴义务人提供IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E（或其他适用的或后续的表格），以证明其有资格享受降低的税率。

支付给非美国持有者的股息，如果与该非美国持有者在美国进行的贸易或业务有实际联系（如果适用的所得税条约要求，被视为归属于该非美国持有者在美国维持的常设机构），一般将按照一般适用于美国持有者的税率和方式按净收入征税。如果非美国持有者通过向适用的扣缴义务人提供一份正确执行的IRS表格W-8ECI来证明豁免资格，从而满足某些认证要求，这种有效关联的股息通常不会被征收美国预扣税。如果非美国持有者是一家就美国联邦所得税而言的公司，它还可能对其有效关联的收益和利润（根据某些项目进行调整）征收分支机构利得税（税率为30%或适用的所得税条约规定的较低税率），其中将包括有效关联的股息。

B类普通股的处置。根据下文“——信息报告和备用预扣税”标题下的讨论，非美国持有者一般不会因出售或以其他方式处置我们的B类普通股而获得的任何收益而缴纳美国联邦所得税，除非：

上述第一个要点中描述的非美国持有者将按30%的税率（或适用的所得税条约规定的较低税率）对此类收益的金额缴纳美国联邦所得税，该税率通常可由美国来源的资本损失抵消。

除非适用的所得税条约另有规定，否则其收益在上文第二个要点中有所描述的非美国持有者，或除下一段所述的例外情况外，上文第三个要点的收益一般将按美国持有者普遍适用的税率和方式按净收入征税。如果非美国持有者是一家美国联邦所得税公司，其收益在上文第二个要点中有所描述，那么该收益也将包括在其实际关联的收益和利润中（根据某些项目进行调整），可能需要缴纳分支机构利得税（税率为30%或适用的所得税条约规定的较低税率）。

一般来说，如果一家公司的美国不动产权益的公允市场价值等于或超过其全球不动产权益的公允市场价值之和的50%，以及用于贸易或业务的其他资产的公允市场价值之和，则该公司即为USRPHC。我们认为，我们目前是，并预计在可预见的未来将继续是美国联邦所得税方面的USRPHC。然而，只要我们的B类普通股在一个成熟的证券市场上定期交易，只有一个非美国持有者实际或建设性地拥有或在截至处置之日的五年期间或非美国持有者持有普通股期间的任何时间拥有，我们的B类普通股的5%以上将因我们作为USRPHC的身份而因处置我们的B类普通股而获得的收益而纳税。如果在非美国持有者进行相关处置的日历年内，这两类普通股或仅我们的A类普通股都不被视为在已建立的证券市场上定期交易，那么该持有者可能需要为我们的B类普通股的应税处置缴纳美国联邦所得税（如上段所述），并且根据具体情况，此类处置的总收益可能需要缴纳15%的预扣税。与处置USRPHC的权益有关的规则很复杂，我们促请你就这些规则在你的具体情况下的适用问题咨询你自己的税务顾问。

信息报告和备份扣留

美国持有者

一般来说，向IRS报告的资料和备用扣缴可能适用于你在分配中收到现金而不是B类普通股的零碎股份，以及收到股息和出售或以其他方式处置B类普通股的收益。如果您未能提供正确的纳税人识别号码和某些其他信息，未能提供豁免身份证明，或未能报告您的全部股息和利息收入，备用预扣税可能适用于此类付款。如果你（i）是一家公司或属于某些其他豁免类别，并在需要时证明这一事实，或（ii）提供正确的纳税人识别号，根据伪证罪的处罚证明你不受备用预扣税的约束，以及在其他方面遵守备用预扣税规则的适用要求，那么你一般不会受到备用预扣税的约束。

备用预扣税不是额外的税。相反，备用预扣税对象的美国所得税负债将减少预扣税额。如果备用扣缴导致多缴税款，只要及时向IRS提供所需资料，就可以获得退款。

非美国持有者

一般来说，向IRS报告的信息可能适用于向非美国持有者收取B类普通股的股息。这些信息申报表的副本可提供给非美国持有者居住国或建立国的税务机关。如果非美国持有者通过在IRS表格W-8BEN、IRS表格W-8BEN-E或其他适当版本的IRS表格W-8上适当证明其非美国身份来确定豁免，则此种付款一般不会被扣缴备用款项。如果非美国持有者通过在IRS表格W-8BEN、IRS表格W-8BEN-E或其他适当版本的IRS表格W-8上适当证明其非美国身份，并满足某些其他条件，则非美国持有者通过或通过经纪商的美国办事处对我们B类普通股的出售或其他处置所得的付款一般不受信息报告或备用预扣税的约束。信息报告和备用扣缴一般不适用于经纪人的非美国办事处在美国境外出售或以其他方式处置我们的普通股所得的任何付款，除非该经纪人与美国有某些关系。

备用预扣税不是额外的税。相反，备用预扣税对象的美国所得税负债（如果有的话）将减少预扣税额。如果备用扣缴导致多缴税款，只要及时向IRS提供所需资料，就可以获得退款。

反洗钱金融行动任务规定下的额外扣缴要求

该守则第1471至1474条，以及根据该守则颁布的《财政部条例》和行政指导（“FATCA”），对我们的B类普通股支付给“外国金融机构”或“非金融外国实体”（每一个都在守则中定义）的股息征收30%的预扣税，除非（i）在外国金融机构的情况下，该机构与美国政府达成协议，对某些付款进行预扣，收集并向美国税务机关提供有关该机构美国账户持有人（包括该机构的某些股权和债务持有人，以及拥有美国所有者的非美国实体的某些账户持有人）的大量信息；（二）对于非金融外国实体，该实体证明其没有任何“美国主要所有者”（如《守则》所定义），或向适用的扣缴义务人提供证明，指明该实体的直接和间接美国主要所有者（在任何一种情况下，通常是在IRS表格W-8BEN-E上；或（三）外国金融机构或非金融外国实体在其他方面有资格获得本规则的豁免，并提供适当的文件（如IRS表格W-8BEN-E）。设在与美国有政府间协定的法域内的外国金融机构可适用不同的规则。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。

2018年12月提出的《财务条例》（纳税人和扣缴义务人有权依赖该条例）取消了FATCA对出售或以其他方式处置我们的B类普通股的总收益可能的扣缴，该条例原定于2019年1月1日开始实施。

本招股说明书和以引用方式并入的文件包括经修订的1933年《证券法》（《证券法》）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第21E条所指的“前瞻性陈述”。除本招股说明书中的历史事实陈述外，所有关于我们的战略、未来业务、财务状况、估计收入和损失、预计成本、前景、计划和管理目标的陈述均为前瞻性陈述。在本招股说明书中，“可能”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”和类似表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类识别词。这些前瞻性陈述是基于管理层目前对未来事件的预期和假设，并基于关于未来事件的结果和时间的现有信息。在考虑前瞻性陈述时，您应该记住在标题“项目1A”下（但不限于）描述的风险因素和其他警示性陈述。风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”在我们的年度报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中。

前瞻性陈述可包括以下方面的陈述：

我们提醒您，这些前瞻性陈述受到许多风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设难以预测，其中许多超出我们的控制范围，与煤炭的开发、生产、收集和销售有关。此外，我们在竞争激烈和迅速变化的环境中运作，可能不时出现额外的风险。我们的管理层不可能预测与我们业务相关的所有风险，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响，或者任何因素或各种因素的组合在多大程度上可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中所包含的结果存在重大差异。尽管我们认为，我们在本招股说明书中所作的前瞻性陈述所反映或暗示的计划、意图和期望是合理的，但我们不能保证这些计划、意图或期望将会实现或发生，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期或暗示存在重大和不利的差异。鉴于这些风险和不确定性，投资者不应过分依赖前瞻性陈述作为对实际结果的预测。

本招股说明书中所包含的所有前瞻性陈述，无论是明示的还是暗示的，全部都受到本警示性陈述的明确限定，并且仅在本招股说明书发布之日发表。我们或代表我们行事的人可能随后发表的任何书面或口头前瞻性声明也应考虑这一警示性声明。

除适用法律另有规定外，我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务，所有这些陈述都受到本节陈述的明确限定，以反映本招股说明书日期之后的事件或情况。

你应该阅读以下关于我们的现金股利政策的讨论，并结合本节所包含的具体假设。除本招股说明书所述的股息政策外，我们目前没有或预期会有单独的股息政策。请阅读下面的“——截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日止季度的估计可用于支付股息的现金——假设和考虑”。此外，您应阅读“关于前瞻性陈述的注意事项”和“风险因素”，以获取与历史或当前事实以及我们业务固有的某些风险不完全相关的陈述的信息。

有关我们的历史经营业绩的更多信息，请参阅我们的财务报表、历史财务报表以及随附的附注和随附的附注，这些附注包括在本招股说明书中，或通过引用纳入其中。

一般

我们的现金股利政策

我们每一类普通股的股东有权按比例收取该类普通股的股息，但须遵守有关支付股息的任何法定或合约限制，以及任何可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优惠。任何宣布定期或特别股息的决定，以及可能宣布的股息金额，都将基于董事会对我们的财务状况、收益、盈利前景、资本支出计划、当前和未来市场状况的展望、替代股东回报方法（如股票回购）以及董事会当时认为相关的其他因素的考虑。

我们目前每季度为现有普通股支付550万美元的现金股息（年化2200万美元）。我们最近宣布将现有普通股的现金股息提高到每季度550万美元（年化2200万美元）。根据分配的时间安排，我们预计B类股票的首次现金股息支付将在2023年第三季度进行，基于2023年第二季度的实际业绩。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。例如，在2023年，如果A类普通股的现金股息保持在2200万美元不变，并且我们根据第三季度和第四季度的现金支付为B类普通股支付了540万美元的估计股息，那么A类普通股和B类普通股的现金股息总计将达到2740万美元。按年度计算，预计2023年下半年的付款将相当于A类普通股和B类普通股的现金红利3280万美元。这些合并支付的股息收益率将基于当时的股价。我们不能保证每个季度向我们的普通股股东支付现金股息，包括我们的B类普通股。除本招股说明书所述的股息政策外，我们目前没有或预期会有单独的股息政策。这些合并支付的股息收益率将基于当时的股价。请参阅下面的“——现金股利的限制和我们改变现金股利政策的Ability”和“风险因素——我们的B类普通股的股利是可自由支配的，每季度可能会有很大的波动。”我们不能保证我们将来能够派发股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少。”

2023年B类普通股的股息支付将根据CORE资产的表现进行，并根据CORE资产应占收入的20%的预期股息分配进行以下估计。我们的A类普通股和B类普通股的股息将与这一公开披露的股息政策保持一致，我们的董事会可能会不时修改这一政策。

我们支付股息的能力取决于董事会的酌处权、适用法律的要求、对支付股息的任何法定或合同限制，以及可能适用于任何已发行优先股和商业因素的任何先前权利和优惠，无论是否归属于核心资产。我们可能缺乏足够的现金来支付我们的B类股东的股息，原因是现金流短缺，原因包括许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，以及公司层面的一般和管理费用、未偿债务的本金和利息支付、税收费用、营运资金需求和预期现金需求的增加。宣布股息的时间和数额将取决于（其中包括）：（a）我们的收益、盈利前景、生产、加工和运输水平、财务状况、现金流、现金需求以及我们对当前和未来市场状况的展望，（b）我们的整体流动性，（c）信贷协议和任何未来债务工具中的限制性条款，以及（d）适用法律关于支付股息的规定。

根据分配的时间安排，我们预计将根据2023年第二季度的实际业绩在2023年第三季度支付初步现金股息。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。我们预计，我们B类普通股每个季度的股息通常相当于核心资产收入的20%；然而，这一比例在未来可能会增加或减少，由我们的董事会全权酌情决定。有关更多信息，请参见“风险因素”。

发行B类普通股是为了让现有普通股的持有者直接参与CORE资产的财务业绩，而不是我们的煤矿业务。核心资产包括煤炭特许权使用费、煤炭基础设施收入、Ramaco Carbon和REE。我们认为，CORE的非成本特许权使用费、基础设施、碳产品和REE资产与我们的煤矿业务有着根本的不同。截至2022年12月31日，CORE资产包括约5400万吨储量和8.55亿吨测量和指示资源吨，其中不包括Knox Creek Complex和其他非特许权使用费生产资产。由于CORE将物业出租给Ramaco Resources和第三方进行开发，CORE能够从我们的物业的生产中受益，而无需投入资金或产生运营费用。此外，我们地产上正在开发的大部分煤层都可以通过排水系统进入，从而降低了运营商的前期开发成本。这些特征有助于我们的生产概况，我们认为这将有助于我们的承租人的现金生产成本大大低于大多数美国国内煤炭生产商。因此，我们预计承租人将以盈利方式经营我们的储备，我们相信这将为我们的物业带来相对稳定的CORE特许权使用费收入。未来，我们的董事会可能会改变这一股息政策，并决定从可用于支付股息的现金中扣减可用于支付股息的资本支出，这将减少可用于支付股息的现金数额。从长期来看，如果来自CORE资产的收入减少，而我们无法用其他来源替代这些收入，那么现有CORE资产产生的现金数额将会减少，我们可能不得不减少应付给B类股东的股息数额。在我们不扣留置换资本支出的情况下，我们可用于分红的现金的一部分将代表你方资本的回报。有关CORE资产的更多信息，请参见标题为“摘要—— B类普通股的说明”的部分。

我们目前不打算为了维持季度股息的稳定或增长而维持超额股息覆盖率，也不打算为股息储备现金，也不打算为支付季度股息而负债，尽管我们将来可能会这样做，而且我们的董事会可能会改变这一政策。

除本招股说明书所述的股息政策外，我们目前没有或预期会有单独的股息政策。本文件或其他文件中对股息政策的任何提及均指本节所述的股息政策，旨在作为董事会预期如何宣布B类普通股股息的准则，并可随时由董事会自行决定是否更改。请参阅“风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够支付股息，也不能保证将来任何时期的实际股息是多少，”和“——现金股息的限制和我们改变现金股息政策的Ability。”

现金股利的限制和我们改变现金股利政策的Ability

我们不能保证每季度向B类股东支付现金股息。我们的现金分红政策受到某些限制，包括：

我们预计通常会将我们从CORE资产产生的现金的20%按季度分配给我们的B类股东。要为核心资产的增长提供资金，我们最终需要的资金将超过我们在业务中可能保留的金额。因此，我们的增长最初将取决于我们将核心资产商业化的能力，也许还取决于我们未来在需要时以优惠条件从第三方筹集足够数量的债务和股权资本的能力。如果从外部获取资本的努力不成功，我们的增长能力将受到严重损害。请参阅“风险因素——我们的董事会有能力在A类普通股和B类普通股之间重新分配业务、资产和费用，这可能使我们难以根据过去的表现评估一类普通股的未来前景”和“——我们可能被要求使用归属于一类普通股的资产来支付归属于另一类普通股的负债。”

根据分配的时间安排，我们预计将根据2023年第二季度的实际业绩在2023年第三季度支付初步现金股息。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。

在以下各节中，我们列出以下两个表格：

可用于支付股息的备考现金并不是用来评估公司的流动性。公司使用可用于支付股息的形式现金来预测公司未来支付B类普通股股息的能力；但是，我们不能保证将来会支付B类普通股的股息。

请参阅“风险因素——我们的董事会预计不会正式对核心资产采取任何管理或分配政策”、“——我们在“现金股利政策和股利限制”中包含的可供分配现金预测所依据的假设可能会被证明是不准确的，并且存在重大风险和不确定性，这可能导致实际结果与我们的预测结果存在重大差异”和“——我们的B类普通股的股利是酌情决定的，可能会在每个季度发生重大波动。”我们不能保证我们将来能够支付股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少。”

截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度的未经审计的可用于支付股息的备考现金

我们估计，在截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度，我们将分别产生约2170万美元和约2820万美元的可归属于CORE资产的备考现金。根据我们最初分配20%可用现金的政策，这一数额将导致截至2021年12月31日止年度的年度股息总额约为430万美元，截至2022年12月31日止年度的股息总额约为560万美元。

我们根据目前可获得的信息以及具体的估计和假设进行了形式上的调整。如果在所示日期完成分配，以下的预计数额并不表示我们的业务结果。此外，可用于支付股息的现金主要是一个现金会计概念，而本说明书中以引用方式纳入的历史财务报表是按权责发生制编制的。因此，如果我们在指定日期完成分配，您只应将可用于支付股息的预计现金金额视为我们可能产生的可用于支付股息的现金金额的一般指示。我们未经审计的可用于支付股息的预计现金应与以引用方式并入本文的文件中的“摘要——历史财务数据摘要”、“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中包含的财务信息以及以引用方式并入本招股说明书的经审计的历史财务报表和随附的附注一并阅读。

下表说明了在截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度中，假设在此期间开始时已完成分配，本可用于向我们的B类股东派发股息的现金数额。下表中截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度的所有金额均为估计数。请参阅“风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够派发股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少”，以获取更多信息。

Ramaco Resources, Inc.
可用于支付股息的未经审计的备考现金

（1）假定B类普通股9,363，896股。

非公认会计原则财务措施

管理层和我们财务报表的外部用户，如行业分析师、投资者、贷方和评级机构，将可用于支付股息的现金的20%用作非公认会计原则的补充财务指标。我们认为20%的可用于支付股息的现金是有用的，因为它使我们能够更有效地估计可用于支付B类普通股股息的现金数量。

我们将可用于分红的现金的20%定义为总收入的20%加上特许权使用费收入和基础设施收入，减去归属于非核心资产的收入。总收入与可用于支付股息的现金的20%的对账如下。可用于支付股息的20%并不是为了显示我们的流动性，作为GAAP业绩衡量标准的替代，可能无法与其他公司提出的类似名称的衡量标准进行比较。

截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度可用于支付股息的现金估计数。

根据分配的时间安排，我们预计将根据2023年第二季度的实际业绩在2023年第三季度支付初步现金股息。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。请参阅“风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够派发股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少”，以获取更多信息。在下面的“—假设和考虑”中，我们讨论了这一估计所依据的主要假设。预测中讨论的可用于支付股息的现金不应被视为管理层对我们将在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度产生的实际可用于支付股息的现金的预测。我们不能向你保证我们的假设将会实现，或者我们将产生任何可用于支付股息的现金，在这种情况下，我们将不能为我们的普通股支付季度现金股息。

在考虑我们产生可用于支付股息的现金的能力以及我们如何计算可用于支付股息的预测现金时，请记住在“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”标题下的所有风险因素和其他警示性声明，它们讨论了可能导致我们的经营业绩和可用现金与我们的估计有很大差异的因素。

管理层编制了下表所列的预期财务信息，以表明我们对截至2023年12月31日止年度产生归属于核心资产的约766万美元现金的能力的预期，从而分别为截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日止季度的B类普通股股东带来约228万美元、275万美元和263万美元的可用于分红的现金。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。随附的预期财务信息不是为了公开披露或遵守美国注册会计师协会就预期财务信息制定的准则而编制的，但在我们的管理层看来，编制的基础是合理的，反映了目前可获得的最佳估计和判断，并在管理层所知和所信的范围内提出了预期的行动方案和我们预期的未来财务业绩。然而，这些信息不是事实，不应被视为未来结果的必然指示者，并告诫本说明书的读者不要过分依赖这些预期的财务信息。

预期财务信息所依据的假设和估计具有内在的不确定性，尽管我们的管理团队在编制之日认为是合理的，但仍受到各种重大商业、经济、金融、监管、环境和竞争风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预期财务信息中所载的结果存在重大差异。因此，不能保证预期结果表明我们今后的业绩，或实际结果不会与预期财务资料中提出的结果大不相同。在本招股说明书中列入预期财务信息不应被视为任何人表示预期财务信息中所载的结果将会实现。

我们不承担任何义务，公开发布我们可能对财务预测作出的任何未来修订的结果，或更新本财务预测以反映本招股说明书日期之后的事件或情况。有鉴于此，我们认为我们将有足够的现金用于支付股息，使我们能够支付截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日止季度的所有已发行B类普通股的预测季度股息的声明不应被视为我们或任何其他人表示我们将支付此类股息。因此，请注意不要过分依赖这一信息。

下表显示了我们如何计算截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度的估计可用于支付股息的现金。我们认为与下表中的特定细列项目相关的假设在相应的脚注和“——假设和考虑”中进行了解释。

我们的独立注册会计师事务所或任何其他独立注册会计师事务所均未就本报告所载的预测财务资料编制、审查或执行任何程序，亦未就该等资料或其可实现性发表任何意见或作出任何其他形式的保证，亦不对该等预测财务资料承担任何责任。我们的独立注册会计师事务所的报告以引用方式并入本招股说明书，涉及我们的经审计的历史财务报表。这些报告没有延伸到本节所载的表格和相关预测信息，因此不应被解读为这样做。

下表显示了归属于核心资产的现金金额、我们估计将在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度产生的可用于支付股息的现金，以及我们预计将在2023年支付给B类普通股持有者的年度股息总额。根据分配的时间安排，我们预计将根据2023年第二季度的实际业绩在2023年第三季度支付初步现金股息。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。下表中截至2023年3月31日、2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度的所有金额均为估计数，其中包括在分配完成时将向我们提供的资产。请参阅“现金股息政策和股息限制”和“风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够派发股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少”，以获取更多信息。

Ramaco Resources, Inc.
估计可用于支付股息的现金
（未经审计）

（1）假定B类普通股9,363，896股。

（2）所有股息的支付均受本局的酌情决定权、适用法律的规定、对支付股息的任何合约限制，以及可能适用于任何未偿还优先股的任何先前权利及优惠的规限。

（3）根据分配的时间安排，我们预计将根据2023年第二季度的实际业绩在2023年第三季度支付初步现金股息。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。因此，预计包括在上述766万美元中的2023年末期股息263万美元将在2024年第一季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。

假设和考虑

根据下文概述的具体假设，并视分配时间而定，我们预计将根据2023年第二季度的实际业绩，在2023年第三季度支付初步现金股息。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。可用于支付股息的估计现金是根据可归属于核心资产的收入的20%的预期股息计算的。

尽管我们认为，基于我们管理层目前对未来事件的预期，这些假设是合理的，但这些假设背后的估计具有内在的不确定性，并受到重大商业、经济、监管、环境和竞争风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。如果我们的假设不正确，实际可用于支付股息的现金数额可能大大低于我们目前的估计数额，因此，可能不足以使我们能够支付我们已发行的B类普通股的预测现金股息，或任何数额，在这种情况下，我们的B类普通股的市场价格可能会大幅下降。在阅读本节时，你应该记住“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”标题下的风险因素和其他警示性陈述。本招股说明书中讨论的任何风险都可能导致我们的实际结果与我们的估计有很大差异。请参阅“现金股息政策和股息限制”和“风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够派发股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少”，以获取更多信息。

一般考虑

与截至2021年12月31日止年度相比，我们截至2022年12月31日止年度的预计可分配现金流增加的大部分主要原因是产量和商品价格的变化。

煤炭特许权使用费：与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，出售的CORE资产产煤吨数持平，为220万吨。CORE的预估煤炭使用费增加了560万美元，即100%，达到约1120万美元，而截至2021年12月31日止年度为560万美元。煤炭使用费增加的原因是，实际价格一段时期比一段时期高得多。我们实现了较高的实际价格，这主要是由于2021年至2022年煤炭指数的大幅上升。

基础设施资产收入：CORE的煤炭基础设施资产目前包括Elk Creek Complex、Berwind Complex和Knox Creek Complex的选煤厂，以及Elk Creek Complex和Berwind Complex的铁路车辆装载设施。CORE的预估基础设施收入将基于每吨煤炭处理费5.00美元和使用CORE资产的每吨装载煤炭处理费2.50美元计算。CORE的每吨加工和装车费将由我们的董事会酌情重新确定。CORE将不分配任何资本或运营成本。截至2022年12月31日止年度，与现有CORE基础设施资产相关的基础设施收入增加约100万美元，即6%，至1700万美元，而截至2021年12月31日止年度为1600万美元。这一增长主要是由于我们的Berwind Complex和Knox Creek Complex的产量增长。我们预计Berwind Complex的产量将会增加，这主要是由于我们的Laurel Fork矿的增产，该矿在作为Amonate资产的一部分被收购后，于今年早些时候开始生产。我们还预计我们的Knox Creek Complex的产量将会增加，这主要是由于我们的Big Creek矿的增产。

商品价格。与截至2021年12月31日止年度的每短吨煤平均实现价格相比，截至2022年12月31日止年度的短吨煤平均实现价格增加了99美元，增幅为92%。在截至2022年12月31日的年度，CORE每短吨煤炭离岸价的平均实现价格为207美元，而根据我们公司生产的销售量，普氏美国东海岸高纯度A（“USEC HVA”）的加权平均价格为每公吨离岸价341美元。我们的每短吨平均实际价格反映了公布的煤炭价格与实际收到的煤炭生产价格之间的差异。与大多数美国生产商一样，我们在矿山以短吨为单位报告定价，而在港口，指数以公吨为单位。这些差异可能因市场条件、运输、收集和加工成本、生产质量和其他因素而有很大差异。与截至2021年12月31日止年度相比，截至2022年12月31日止年度业绩中反映的价格上涨主要是由于在2021年全年出售的较低价格的国内合同减少。

可用于支付股息的现金。我们估计，截至2022年12月31日止年度，可用于支付股息的备考现金将增加660万美元，即31%，达到2820万美元，而截至2021年12月31日止的备考年度可用于支付股息的现金为2160万美元。

与截至2022年12月31日止年度相比，我们在截至2023年12月31日止年度的估计可分配现金流量预计增加的大部分主要原因是：

煤炭特许权使用费：如上所述，归属于CORE的煤炭特许权使用费将基于Ramaco Resource的年度销售吨数，不包括Knox Creek Complex的产量。根据现有的销售合同和目前与我们类似质量的煤炭的远期市场价格，我们预计，在截至2023年12月31日的年度，CORE将收到约810万美元的特许权使用费，即72%，达到1930万美元，而截至2022年12月31日的年度为1120万美元。预计煤炭使用费增加的原因是，与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度销售的煤炭增加了110万吨。特许权使用费增加的大约630万美元，即80%，是由于年度销售吨数增加，而预测的大约160万美元，即20%，是由于预计从CORE的煤炭储量中开采和销售的公司煤炭总量的总体百分比增加。我们预计，与截至2022年12月31日止年度的220万吨相比，CORE在截至2023年12月31日止年度的煤炭年销售量将增加110万吨，即50%，至330万吨。截至2023年12月31日止年度，销售吨数增加的大约48%主要是由于Elk Creek Complex的销售吨数增加，这一增加主要是由于公司在Elk Creek准备计划中进行了多年资本投资，将产能从每年200万吨增加到300万吨，而增加的大约52%主要是由于Berwind Complex的销售吨数增加。Berwind Complex预计的销售吨数增长考虑了Maben收购的影响以及Berwind矿在2022年7月点火事件后于2023年3月1日恢复生产的事实。

截至2023年3月8日，也就是我们发布2022年第四季度业绩更新的日期，CORE在截至2023年12月31日止年度的330万吨预测销售中，约有230万吨，占70%，合同价格固定或可变。我们预计，CORE将（i）在现货市场或（ii）根据将就此类预测销售签订的销售合同，出售目前未签订合同的剩余100万吨。合同中的230万吨中，大约70%的平均固定价格为每吨201美元，其余30%的价格是根据各种基准指数定价的。

对于与指数挂钩的销售合同和截至2023年12月31日止年度尚未售出的100万吨预测销售，本分析中使用的煤炭远期市场价格一般基于普氏东海岸指数。对于这一分析，我们假设（i）普氏东海岸指数价格（通常与我们的现货合同挂钩）在截至2023年12月31日的年度平均为每吨265美元，而截至2022年12月31日的年度普氏东海岸指数价格为每吨341美元；（ii）CORE将在现货市场上销售100万吨，以及截至2023年3月8日已签订合同的230万吨，或根据将就此类预测销售签订的销售合同。实际价格和销售的吨数可能与我们在本分析中假设的价格和销售的吨数不同，任何价格下降或销售的吨数都会对我们可用于支付股息的现金产生不利影响。所有股息的支付均受董事会的酌情决定权、适用法律的要求、对支付股息的任何合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优惠的约束。请参阅“风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够支付股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少，”“——现金股息的限制和我们改变现金股息政策的Ability”和“假设和考虑——敏感性分析”。

基础设施资产收入：CORE的煤炭基础设施资产目前包括Elk Creek Complex、Berwind Complex和Knox Creek Complex的选煤厂，以及Elk Creek Complex和Berwind Complex的铁路车辆装载设施。CORE的基础设施收入将基于每吨煤炭处理费5.00美元和使用CORE资产的每吨装载煤炭处理费2.5美元计算。CORE的每吨加工和装车费将由我们的董事会酌情重新确定。CORE将不分配任何资本或运营成本。与现有核心可再生能源基础设施资产相关的基础设施收入预计将增加970万美元，即57%，在截至2023年12月31日的年度达到2680万美元，而截至2022年12月31日的备考年度为1700万美元。这一增长主要是由于我们的收费物业的煤炭产量增加，这些煤炭通过我们的基础设施资产进行加工和运输。我们预计，由于Elk Creek选矿厂的扩建以及Berwind矿的重新开工和扩建，我们的收费物业的煤炭产量将会增加。

商品价格。在截至2023年12月31日的一年中，我们预计每短吨煤炭的平均预期实现价格将下降24美元，或12%，至182美元，而截至2022年12月31日的一年中，每短吨离岸煤的平均实现价格为208美元。根据我们的产量，CORE在截至2023年12月31日的年度内，每短吨煤炭离岸价的平均实现价格预计为182美元，而截至2023年12月31日的年度，普氏能源资讯USEC HVA加权平均价格为每公吨离岸价265美元。与大多数美国生产商一样，我们在矿山以短吨为单位报告定价，而在港口，指数以公吨为单位。我们每短吨的平均实际价格反映了公布的煤炭价格与实际预期的煤炭生产价格之间的差异。这些差异可能因市场条件、运输、收集和加工成本、生产质量和其他因素而有很大差异。与截至2022年12月31日的年度相比，2023年12月31日终了年度的预测价格上涨主要是由于全球供需形势趋紧，这在很大程度上是由于持续的俄罗斯-乌克兰冲突正在影响煤炭供应。

可用于支付股息的现金。我们估计，截至2023年12月31日止年度，可用于支付股息的现金将增加359万美元，达到923万美元，而截至2022年12月31日止年度的可用于支付股息的现金为564万美元。根据分配的时间安排，我们预计将根据2023年第二季度的实际业绩在2023年第三季度支付初步现金股息。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。

业务和收入

煤炭收入。基本上我们所有的收入都是版税收入和基础设施收入的函数。截至2022年12月31日止年度，我们的特许权使用费收入和基础设施收入分别为1120万美元和1700万美元。我们估计，截至2023年12月31日止年度，我们的特许权使用费收入和基础设施收入将分别为1930万美元和2680万美元。有关价格和产量变化影响的信息，请阅读“—敏感性分析”。

价格。下表说明了截至2022年12月31日截至2022年12月31日止年度和截至2023年12月31日止年度的平均实现销售价格与每月普氏USEC HVA煤炭每公吨离岸价估计加权平均数之间的关系（在整个期间保持不变）：

⁽¹⁾根据截至2022年12月31日的远期曲线，普氏美国东海岸高波动率A指数以每公吨离岸港为单位。

⁽²⁾我们的价格实现以短吨离岸价矿为单位，与大多数美国煤炭生产商一致。

资本支出

我们预计在预测期内不会有任何资本支出或收购。根据管理层的分析，我们预计，从长期来看，CORE将不会被分配到与CORE资产相关的运营和资本成本，而CORE的预期股息将基于特许权使用费收入和CORE的预估基础设施收入，即每处理一吨煤炭5.00美元，使用CORE资产每装载一吨煤炭2.50美元。CORE的每吨加工和装车费将由我们的董事会酌情重新确定。

监管、行业和经济因素

我们对截至2023年12月31日止年度的预测基于以下与监管、行业和经济因素相关的重要假设：

预测股息

目前，我们每季度支付A类普通股每股550万美元（年化2200万美元）的现金股息。根据分配的时间安排，我们预计B类普通股的首次现金股息支付将在2023年第三季度进行，基于2023年第二季度的实际业绩。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。所有股息均受适用法律的规定所规限，并会每季度检讨一次，并由董事会酌情宣布。尽管我们认为，基于管理层目前对未来事件的预期，我们在编制上述估计时所使用的假设是合理的，但这些假设本质上是不确定的，并受到重大商业、经济监管和竞争风险和不确定性的影响，包括“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”中所述的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。如果我们的实际业绩大大低于预测业绩，或者如果我们的开支高于预测，我们可能无法支付截至2023年12月31日或之后一年的所有已发行B类普通股的预测年度股息，这可能导致我们B类普通股的市场价格大幅下跌。请参阅“风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够派发股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少”，以获取更多信息。

敏感性分析

我们从运营中产生足够现金以向B类股东支付股息的能力基于核心资产，其中包括（i）煤炭特许权使用费，（ii）煤炭基础设施收入，（iii）Ramaco Carbon和（iv）稀土元素，并将根据商品价格变化和产量而变化。在下表中，我们展示了在保持所有其他变量不变的情况下，商品价格变化和产量变化对我们从业务中产生足够现金的能力的影响，以支付截至2023年12月31日止年度B类普通股的季度股息。

商品价格变动

下表显示了在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中，根据各种假设的普氏USEC HVA煤炭每公吨离岸价和各种假设的产量，可用于支付股息的估计现金。下面显示的金额是基于预测实现的商品价格，其中考虑了我们的平均普氏USEC HVA商品价格每公吨离岸价差值假设和我们假设产量的变化。我们有230万吨的CORE 2023年预期销量，其中160万吨的合同产量以每吨201美元的固定平均价格定价，其余的则根据各种可能波动的基准指数定价。在下面的图表中，特许权使用费收入敏感性假设所有吨数都带有浮动指数，以用于说明目的。

对于与指数挂钩的销售，以及尚未售出的2023年计划产量，本分析中使用的煤炭远期市场价格通常基于普氏东海岸指数。实际价格可能与我们在此分析中假设的价格不同，任何价格下降都会对我们可用于支付股息的现金产生不利影响。所有股息的支付均受董事会的酌情决定权、适用法律的要求、对支付股息的任何合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优惠的约束。请参阅“风险因素——我们B类普通股的股息是可自由支配的，每个季度可能会有很大的波动。我们不能保证我们将来能够支付股息，也不能保证未来任何时期的实际股息是多少，”“——现金股息的限制和我们改变现金股息政策的Ability”和“假设和考虑——敏感性分析”。

（1）假定B类普通股9,363，896股。

（2）所有股息的支付均受本局的酌情决定权、适用法律的规定、对支付股息的任何合约限制，以及可能适用于任何未偿还优先股的任何先前权利及优惠的规限。

（3）根据分配的时间安排，我们预计将根据2023年第二季度的实际业绩在2023年第三季度支付初步现金股息。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，B类普通股可用于支付股息的现金分别为228万美元、275万美元和263万美元，在截至2023年12月31日的年度，可用于支付股息的现金为766万美元。每笔股息将基于实际结果，并在下个季度支付。因此，预计包括在上述766万美元中的2023年末期股息263万美元将在2024年第一季度支付。从分配结束到分配发生的季度末，我们将根据实际期限调整B类普通股股息的金额。B类普通股的股息将不会在分配前的季度支付。

我们将不会收到任何收益，从分配我们的B类普通股在分配。

以下对我们的普通股的简要描述并不完整，而是受《特拉华州一般公司法》（“DGCL”）以及我们的公司注册证书和章程的约束和限制。为了更全面地了解我们的普通股，我们鼓励您仔细阅读本招股说明书全文，以及我们的公司注册证书和我们的章程，其副本通过引用注册声明并入本招股说明书的一部分。

我们的公司注册证书目前规定，我们可以发行最多260,000，000股现有普通股，每股面值0.01美元，以及最多50,000，000股优先股，每股面值0.01美元。在特别会议上，我们的股东批准了修改章程的提案。这些修订包括：（1）将我们现有的普通股重新分类为A类普通股；（2）创建一个单独的B类普通股；（3）向我们的董事会提供选择权，由其全权酌情决定，将所有已发行的B类普通股转换为A类普通股，交换比率由每一类股票的20天成交量加权平均价格决定。这些修订将与分发同时生效。股东没有被要求在特别会议上投票赞成或反对分配，也可能没有机会在未来对B类普通股的任何后续分配进行投票，这种决定将由我们的董事会酌情决定，并受适用的证券交易所规则和法律的约束。这些修订将与分发同时生效。截至2023年4月5日，我们有44,418，879股已发行普通股。

经修订的章程规定，我们最多可发行225,000，000股A类普通股，每股面值0.01美元，35,000，000股B类普通股，每股面值0.01美元，以及最多50,000，000股优先股，每股面值0.01美元。经修订的《章程》亦会规定，持有本公司已发行股份的多数表决权的人，有权就该等股份投票，可投票决定增加或减少优先股或普通股的认可股份数目（但不得低于当时已发行的该等股份的数目）。

A类和B类普通股

在分配的同时，我们的现有普通股将因章程修订建议而被重新分类为A类普通股，而B类普通股将分配给A类普通股的现有持有者。现有普通股的每一持有人在记录日期每持有一股现有普通股，将获得0.2股B类普通股的分配（以现金代替任何零碎股份权益）。

投票权。A类普通股和B类普通股的股东有权就股东投票表决的所有事项，对记录在案的每股股份拥有一票表决权。A类普通股和B类普通股的持有人应作为一个单一类别，就所有提交股东表决的事项共同投票。A类普通股和B类普通股的持有者在董事选举中没有累积投票权。

股息权。我们的A类普通股的股东有权按比例收取股息，但须遵守有关支付股息的任何法定或合约限制，以及任何可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优惠。我们的B类普通股股东有权按比例获得与CORE资产的财务表现相关的季度股息，但须遵守董事会的酌处权、适用法律的要求、对支付股息的任何法定或合同限制，以及可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优惠。未来各期宣布派息的时间和金额将取决于（a）我们的收益、盈利前景、生产、加工和运输水平、财务状况、现金流、现金需求以及我们对当前和未来市场状况的展望，（b）我们的整体流动性，（c）信贷协议中的限制性条款和我们可能订立的任何未来债务工具，以及（d）适用法律对派息的规定。有关更多信息，请参见“现金股利政策和股利限制”。

清算权。在我们清盘、解散、分配资产或其他清盘时，普通股持有人有权按比例获得可供分配给股东的资产，这些资产是在偿付债务和我们的任何优先股的清算优先权之后分配给股东的。我们的B类普通股的持有者将不会对CORE资产拥有任何特定的权利。

其他事项。A类普通股没有优先购买权或转换权，也不受我们进一步催缴或评估的约束。没有适用于A类普通股的赎回或偿债基金条款。根据经修订的章程，本局可全权酌情将所有已发行的B类普通股转换为A类普通股，其交换比率由每一类股票的20天尾随VWAP决定。我们的普通股的所有未发行股票都是全额支付的，而且是不可评估的。

未偿股权裁决的处理

我们已向某些服务供应商授予以下权益：（i）购买我们现有普通股的期权；（ii）受某些限制和可能被没收的现有普通股的股份；（iii）受限制股票单位，代表有权获得我们现有的普通股、等值现金或其组合，但须根据服务和/或业绩归属。

根据章程修订建议，就我们现有的普通股而言，当时尚未行使的期权奖励或当时尚未行使的限制性股票单位奖励的持有人，将就我们的A类普通股持有相应的奖励，并作出适当调整，以确定根据每项新的相应奖励可能获得的股份数量（就期权而言，适用的行使取决于）。在就我们的A类普通股行使或结算（如适用）每项新的奖励时，适用的持有人亦有权以每一股我们的A类普通股作为该奖励的基础，获得0.2股我们的B类普通股的分配。

根据章程修订建议，就我们现有的普通股而言，当时尚未偿付的限制性股票奖励的持有人将持有我们的A类普通股的相应奖励，以及我们的B类普通股的相应奖励，并作出适当调整，以确定根据每项新的相应奖励可能获得的股份数量。

这些调整的目的是在分配前保留与现有未偿股权奖励相关的价值。除上述情况外，新的相应裁决的所有条款（包括但不限于其归属和没收条款）在所有重大方面将与相应的现有未偿股权裁决的条款相同。

本公司注册证明书、本公司附例及适用法律条文之反收购效力

以下所述的适用法律、经修订的章程和我们的章程的某些条款包含或将包含可能使以下交易更加困难的条款：通过要约收购、代理竞争或其他方式收购我们，或罢免我们的现任高级职员和董事。这些规定也可能会起到防止我们的管理发生变化的作用。这些规定可能会使交易更难完成，或可能阻止股东认为符合他们的最大利益或我们的最大利益的交易，包括可能导致我们的股票高于市场价格的交易。

下文概述的这些规定预计将阻止强制性收购做法和不适当的收购出价。这些条款还旨在鼓励寻求获得我们控制权的人首先与我们谈判。我们认为，加强保护的好处和我们与不友好或主动提出收购或重组我们的提案的提出者进行谈判的潜在能力，超过了阻止这些提案的坏处，因为除其他外，谈判这些提案可以改善其条件。

特拉华州法律

只要Yorktown Partners LLC（“Yorktown”）和Energy Capital Partners Mezzanine，LLC（“ECP”，连同Yorktown，“保荐人”）及其各自的关联公司单独或集体实益拥有我们现有普通股合计超过15%的股份，我们将不受DGCL第203条规定的约束。一般而言，这些条款禁止特拉华州公司，包括其证券在纳斯达克上市交易的公司，在该股东成为感兴趣的股东之日起三年内与任何感兴趣的股东进行任何业务合并，除非：

经修订的章程及附例

本公司经修订的章程及附例的条文，可能会延迟或阻止涉及实际或潜在的控制权变更或管理层变更的交易，包括股东可能会从其股份中获得溢价的交易，或本公司股东可能会认为符合其最佳利益的交易。因此，这些规定可能会对我们普通股的价格产生不利影响。

除其他事项外，我们的经修订宪章及附例：

论坛选择

我们经修订的《宪章》规定，除非我们以书面同意选择一个替代法院，否则特拉华州衡平法院将在适用法律允许的最大限度内，成为以下方面的唯一和排他性法院：

我们经修订的章程亦规定，任何购买或以其他方式取得我们股本股份权益的人或实体，将被视为已获通知并已同意本法院选择条文。虽然我们相信这些规定将使我们受益，因为它提高了特拉华州法律对特定类型的诉讼和程序的适用的一致性，但这些规定可能会起到阻止对我们的董事、高级职员、雇员和代理人提起诉讼的作用。其他公司的公司注册证书中类似的排他性诉讼地条款的可执行性在法律程序中受到质疑，而且，就上述一项或多项诉讼或程序而言，法院可能会裁定我们经修订的《宪章》中的这一条款不适用或不可执行。

责任限制及赔偿事宜

我们的经修订的章程限制了董事因违反其作为董事的受托责任而遭受金钱损失的责任，但根据DGCL无法消除的责任除外。特拉华州法律规定，公司董事不因违反其作为董事的受托责任而对金钱损失承担个人责任，但以下责任除外：

对这些条文的任何修订、废除或修改将只是预期的，并不会影响对董事在任何该等修订、废除或修改之前所发生的作为或不作为的法律责任的任何限制。

我们的章程还规定，我们将在特拉华州法律允许的最大范围内对我们的董事和高级职员进行赔偿。我们的章程还允许我们代表任何高级职员、董事、雇员或其他代理人购买保险，以承担因该人作为我们的高级职员、董事、雇员或代理人的行为而产生的任何责任，无论特拉华州法律是否允许赔偿。我们已与每一位现任及未来的董事及高级职员订立并打算订立赔偿协议。这些协议要求我们在特拉华州法律允许的最大范围内对这些个人进行赔偿，使其免于因向我们提供服务而产生的责任，并预付因对他们提起的任何诉讼而产生的费用，而这些费用是他们可以得到赔偿的。我们相信，经修订的章程和赔偿协议中的责任限制条款有助于我们继续吸引和留住合格的个人担任董事和高级职员。

转让及分销代理人及注册官

Computershare，Inc.是我们普通股的转让和分销代理和注册商。

上市

我们现有的普通股在纳斯达克上市，股票代码为“METC”。尽管我们无法保证，但我们打算申请在纳斯达克上市我们的B类普通股，股票代码为“METCB”。

Kirkland & Ellis LLP，Houston，Texas，will pass on the validity of the securities we are offered under this prospectus。如果任何证券的有效性也由该等证券发行的承销商的法律顾问传递，该法律顾问将在与该发行有关的招股说明书补充文件中被指定。

截至2022年12月31日的财务报表，以及截至2022年12月31日止年度的财务报表，均依据独立注册会计师事务所MCM CPAs & Advisors LLP作为审计和会计专家的授权编制。截至2021年12月31日的财务报表以及截至2021年12月31日止年度的财务报表参照《年度报告》纳入本招股说明书，是依据独立注册会计师事务所国富有限责任公司的报告编制的，该会计师事务所作为审计和会计专家获得授权。2020年12月31日终了年度的财务报表是根据独立注册会计师事务所Briggs & Veselka公司作为审计和会计专家的授权编制的，并参照《年度报告》纳入本说明书。

有关我们已探明和可能的煤炭储量的估计数量和质量的信息以及参考年报纳入本招股说明书的技术报告摘要部分基于伟尔国际公司、采矿、地质和能源顾问提供的报告中的估计。

Ramaco Resources公司向证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、代理声明和其他信息。证券交易委员会维持一个因特网网站，其中载有我们以电子方式向证券交易委员会提交的报告、代理声明和信息声明以及其他信息，网址是：www.sec.gov，感兴趣的人可以通过该网站以电子方式查阅登记声明，其中包括招股说明书的附件和附表。我们向SEC提交的报告和其他信息也可通过我们的网站www.ir.ramacoresources.com查阅。我们网站上的信息不是本招股说明书的一部分，除了我们向证券交易委员会提交的文件，这些文件通过引用并入本招股说明书。

根据《证券法》，我们已向证券交易委员会提交了一份S-1表格的登记声明，这份招股说明书是其中的一部分。本招股说明书并不包含注册声明中列出的所有信息，根据美国证券交易委员会的规则和规定，其中的某些部分被省略。有关公司和证券的更多信息，请参阅注册声明。本招股说明书所载关于任何合同或其他文件内容的陈述不一定完整，在每一种情况下，均提及作为证物提交登记声明的此类合同或文件的副本，每一种此类声明在所有方面均以此种提及加以限定。

美国证交会允许将我们向美国证交会提交的信息“以引用方式纳入”这份招股说明书。这意味着，我们可以通过向你推荐这些文件来披露重要信息。从我们提交该文件之日起，以这种方式提及的任何信息均被视为本招股说明书的一部分。以引用方式并入的信息被视为本招股说明书的一部分。本招股说明书中的信息将取代我们在本招股说明书日期之前向美国证券交易委员会提交的以引用方式并入的信息。您应仔细阅读以引用方式并入本文的信息，因为这是本招股说明书的重要组成部分。

我们通过引用将以下向SEC提交的文件或信息（在每一种情况下，被视为已提交但未按照SEC规则提交的文件或信息除外）纳入本招股说明书（本招股说明书是其注册的一部分）：

在本招股说明书所包含的首次注册声明日期之后，以及在注册声明生效之前，我们根据《交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）条提交的所有文件（但不包括我们提供的文件）应被视为通过引用并入本招股说明书，并将自动更新和取代本招股说明书中的信息以及任何先前提交的文件。此外，我们根据《交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）条在本招股说明书之日或之后以及在本招股说明书所涵盖的任何证券的发售终止之前提交的所有文件（但不包括我们提供的文件），应被视为通过引用并入本招股说明书，并将自动更新和取代本招股说明书、适用的招股说明书补充文件和任何先前提交的文件中的信息。

除通过SEC网站www.sec.gov访问上述信息外，我们将根据书面或口头请求，免费向收到本招股说明书的每个人提供上述任何或所有文件的副本，这些文件已通过引用并入本招股说明书，不包括这些文件的展品，除非它们通过引用具体并入这些文件。如有书面或电话请求，请联系Ramaco Resources, Inc.，地址：西大街250号，Suite 1900，Lexington，Kentucky，40507，电话号码：（859）244-7455。我们在www.ramacoresources.com.com上有一个网站。您可以访问我们的年度报告，10-Q表格的季度报告，8-K表格的当前报告以及这些报告的修订，根据交易法第13（a），13（c），14或15（d）条提交或提供给SEC在本材料以电子方式提交或提供给SEC后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供。我们的网站上包含的信息，或可以或可以通过我们的网站访问的信息不构成本招股说明书的一部分。对本网站或网址的引用并不构成通过引用将该网站所载信息纳入本网站。

项目13。发行和分发的其他费用。

下表列示了我们就销售和分销在此登记的证券而应支付的费用和开支。除SEC注册费以外的所有金额都是估算出来的。

*目前尚不清楚估计开支。

项目14。董事及高级人员的补偿。

《总务委员会条例》第145条规定，在任何受威胁的、待决的或已完成的诉讼、诉讼或法律程序（不论是民事、刑事、行政或调查诉讼、诉讼或法律程序）中，任何曾经是或现在是当事人，或被威胁成为当事人的人，均可向任何法团作出赔偿，但因该法团是或曾经是该法团的董事、高级人员、雇员或代理人，或因该法团是或曾经是该法团的董事、高级人员、雇员或代理人，或应该法团的要求担任该法团的董事、高级人员、雇员或代理人，则属例外，信托或其他企业）的费用（包括律师费）、判决、罚款和支付的与该诉讼、诉讼或法律程序有关的实际和合理的和解款项，如果他的行为是善意的，并且他合理地认为其行为符合或不违背公司的最佳利益，并且就任何刑事诉讼或法律程序而言，他没有合理的理由相信他的行为是非法的。类似的标准也适用于派生诉讼（即由公司提起的诉讼或根据公司的权利提起的诉讼），但赔偿仅适用于与此类诉讼的辩护或和解有关的费用，包括律师费，并且在发现要求赔偿的人对公司负有责任的情况下，法律规定必须得到法院批准才能作出任何赔偿。

本公司经修订的章程及附例载有规定，将董事及高级人员的金钱损害赔偿责任限制在总务委员会所容许的最大限度内。因此，我们的董事不对我们或我们的股东因违反作为董事的受托责任而造成的金钱损失承担个人责任，但以下责任除外：

对本条文的任何修订或废除，均不会消除或减低本条文对在该项修订或废除之前发生或产生的任何作为、不作为或申索的影响。如果修订《总务委员会条例》，对法团董事或高级人员的个人法律责任作出进一步限制，我们的董事及高级人员的个人法律责任将进一步受限于总务委员会所容许的最大限度。

此外，我们与现任董事和高级职员订立了赔偿协议，其中的条款在某些方面比DGCL所载的具体赔偿条款更为宽泛。赔偿协议将要求我们（其中包括）就董事的身份或服务可能引起的某些责任向董事作出赔偿，并预付他们因任何针对他们的法律程序而产生的费用，而他们可以获得赔偿。我们还打算与未来的董事和高级职员签订赔偿协议。

我们持有责任保险，就各种责任，包括根据《证券法》和《交易法》产生的某些责任，向董事和高级职员提供赔偿，这些责任可能由他们以自己的身份承担。

鉴于根据上述规定，董事、高级职员或控制我们的人可能被允许就《证券法》引起的责任进行赔偿，我们被告知，根据美国证券交易委员会的意见，这种赔偿违反了《证券法》中所述的公共政策，因此是不可执行的。如该董事、高级人员或控制人为成功抗辩任何诉讼、诉讼或法律程序而招致或支付的开支，而该董事、高级人员或控制人就所登记的证券提出赔偿要求，则除非其大律师认为该事项已按控制先例解决，向具有适当管辖权的法院提出这样一个问题，即法院的这种赔偿是否违反了《证券法》中所述的公共政策，并将由这一问题的最终裁决加以管辖。

项目15。最近出售的未注册证券。

不适用。

项目16。展品和财务报表附表。

（a）展品。本登记说明的展品列在展品索引上，该索引出现在本文其他地方，并以引用方式并入本文。

（b）财务报表附表。不适用。

项目17。承诺。

但是，如果注册人根据《交易法》第13条或第15（d）条向美国证券交易委员会提交或提交的报告中所包含的信息以引用方式并入注册声明，则本节（a）（l）（i）、（a）（l）（ii）和（a）（l）（iii）段不适用。

EXHIBIT INDEX

签名

根据《证券法》的要求，注册人证明其有合理理由相信其符合在表格S-1上提交的所有要求，并已正式安排由以下签署人代表其于2023年4月7日在肯塔基州列克星敦市正式授权签署本注册声明。