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新闻稿

Merchants Bancorp报告2025年第三季度业绩

2025年10月28日发布

2025年第三季度净收入为5470万美元，与2024年第三季度相比减少了660万美元，与2025年第二季度相比增加了1670万美元。

2025年第三季度每股普通股摊薄收益为0.97美元，与2024年第三季度相比下降17%，与2025年第二季度相比增长62%。

与2025年6月30日相比，信贷损失准备金总额减少45%，即2380万美元，分类为特别关注的应收贷款减少9%，至1.557亿美元。

与2024年第三季度相比，出售贷款的收益增加了790万美元，即47%；与2025年第二季度相比，增加了130万美元，即6%，这凸显了核心业务的基本收益和韧性的实力。

每股普通股有形账面价值达到创纪录的36.31美元，与2024年第三季度的32.38美元相比增长了12%，与2025年第二季度的35.42美元相比增长了3%。

截至2025年9月30日，该公司在联邦Home Loan银行和美联储贴现窗口的未使用借款能力为59亿美元，占总资产的30%。

总资产194亿美元达到公司报告的最高水平，与2025年6月30日相比增加了2.134亿美元，即1%，与2024年12月31日相比增加了5.489亿美元，即3%。

应收贷款105亿美元，扣除贷款信用损失准备金，与2025年6月30日相比，增加了8310万美元，即1%；与2024年12月31日相比，增加了1.612亿美元，即2%。

与2025年6月30日相比，128亿美元的核心存款增加了14亿美元，即12%；与2024年12月31日相比，增加了34亿美元，即36%。核心存款现在占总存款的92%，达到该公司自2022年3月以来报告的最高水平。

与2025年6月30日相比，11亿美元的经纪存款减少了1.104亿美元，即9%；与2024年12月31日相比，减少了14亿美元，即55%。

2025年9月17日，该公司对5.571亿美元的医疗抵押贷款池执行了信用违约掉期，为贷款池提供信用保护并降低基于风险的资本要求。

印第安纳州卡梅尔–（美通社）-招商银行的母公司Merchants Bancorp（“公司”或“Merchants”）（纳斯达克：MBIN）今天公布，2025年第三季度的净收入为5470万美元，或稀释后的每股普通股收益为0.97美元。相比之下，2024年第三季度为6130万美元，或稀释后的每股普通股收益为1.17美元，而2025年第二季度为3800万美元，或稀释后的每股普通股收益为0.60美元。

“我们对本季度盈利强劲反弹感到高兴，这得益于信贷质量改善和严格的执行。我们还延续了实施信用风险转移的成功记录，包括5.57亿美元的医疗贷款池，这提高了资本效率并降低了风险敞口。此外，本季度贷款销售收益的强劲活动凸显了我们核心业务的韧性和实力，”Merchants董事长兼首席执行官Michael F. Petrie表示。

Merchants总裁兼首席运营官Michael J. Dunlap补充道，“资产质量趋势改善，本季度拨备费用降低，受批评的资产减少。结合强劲的流动性、核心存款增长以及有效的资本管理，我们对我们提供可持续业绩和利用额外市场机会的能力充满信心。这些行动强化了我们对长期稳定和股东价值的承诺。”

2025年第三季度的净收入为5470万美元，与2025年第二季度相比增加了1670万美元，即44%。这一改善主要是由于扣除信贷损失拨备后的净利息收入增加了2310万美元，即31%，反映出拨备费用减少。由于其他收入以及银团和资产管理费减少，非利息收入减少750万美元，即15%，部分抵消了这一增长。

2025年第三季度的净收入为5470万美元，与2024年第三季度相比减少了660万美元，即11%。下降的主要原因是扣除信贷损失拨备后的净利息收入减少了2710万美元，即22%，反映出拨备费用增加。这一下降几乎被非利息收入增长2630万美元或157%所抵消，这是由贷款销售和贷款服务费收益增长推动的。业绩还显示，非利息支出增加了1590万美元，即26%，这主要归因于更高的工资和员工福利，所得税拨备减少了1020万美元，即51%，这得益于税收抵免的利用。

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总资产

截至2025年9月30日，总资产为194亿美元，与2025年6月30日相比，增加了2.134亿美元，即1%；与2024年12月31日相比，增加了5.489亿美元，即3%。与2024年12月31日相比，这一增长主要是由于仓库组合的余额增加，但被住宅贷款组合的余额减少部分抵消。仓库组合完全由提供给符合融资机构资格的住宅和多户抵押贷款银行家的贷款和商业贷款组成，这些贷款代表公司向非存款性金融机构提供的所有贷款。

2025年第三季度的平均资产回报率为1.16%，而2024年第三季度为1.34%，2025年第二季度为0.80%。

资产质量

贷款信贷损失准备金9330万美元，截至2025年9月30日，较2025年6月30日增加150万美元，即2%，较2024年12月31日增加890万美元，即11%。与2025年6月30日相比，150万美元的增长是由3100万美元的贷款信贷损失准备金推动的，这部分被2950万美元的贷款冲销所抵消。与2025年第二季度的5450万美元相比，2025年第三季度贷款信用损失拨备3100万美元下降了43%。

这两个期间的拨备费用和冲销主要与收到新的评估后多户房产价值下降以及正在对涉及抵押贷款欺诈或涉嫌欺诈的借款人进行调查有关。增长还归因于公司不再向借款人提供的某些类型的次级贷款。这些表现不佳的贷款在很大程度上已被识别和评估潜在损失，这些损失要么已作为特定准备金列入信贷损失准备，要么已冲销。

该公司记录了九个关系的冲销，主要是多户家庭贷款组合，总额为2950万美元，在2025年第三季度收回了23,000美元。相比之下，2024年第三季度的冲销为210万美元，回收为7000美元，2025年第二季度的冲销为4610万美元，没有回收。

与2025年6月30日相比，归类为特别关注类的应收贷款下降了9%，降至1.557亿美元。这种下降强化了这样一种观点，即在有利的市场条件和公司积极主动的投资组合管理努力的推动下，迁移到受批评状态的频率将会消退。总体而言，与2025年6月30日相比，5.822亿美元的应收受批评贷款下降了1%。

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截至2025年9月30日，已对所有次级贷款进行减值评估，这些贷款的特定准备金为3110万美元，其中30万美元是在2025年第三季度期间增加的，扣除冲销。该公司认为，剩余的贷款组合仍有良好的抵押。

本季度不良贷款增加，主要是由于一个多家庭关系被冲销部分抵消。截至2025年9月30日，不良贷款为2.983亿美元，占应收贷款的2.81%，而截至2025年6月30日，不良贷款为2.515亿美元，占应收贷款的2.39%；截至2024年12月31日，不良贷款为2.797亿美元，占应收贷款的2.68%。同样的关系推动拖欠贷款总额从截至2025年6月30日的2.79亿美元增加到截至2025年9月30日的336.2美元，增加了5720万美元。在3.362亿美元的拖欠贷款中，有4570万美元部分受到信用风险转移交易的保护。

自2019年以来，公司一直在通过贷款出售和证券化活动进一步努力降低信用风险。自2023年以来，公司通过信用挂钩票据和信用违约掉期战略性地执行信用保护安排。在成立之初，这些信用保护安排处理了42亿美元的贷款，以降低损失风险，覆盖范围从每项安排的未付本金余额的13-15 %不等。尽管对这些贷款有信用保护，该公司也继续为为投资而持有的贷款计提信用损失准备金。截至2025年9月30日，受信贷保护安排约束的贷款余额为24亿美元。

存款总额

截至2025年9月30日，存款总额为139亿美元，与2025年6月30日相比，增加了12亿美元，即10%；与2024年12月31日相比，增加了20亿美元，即17%。与这两个时期相比的增长主要是由于核心活期存款的增长。

截至2025年9月30日，核心存款为128亿美元，较2025年6月30日增加14亿美元，增幅为12%；较2024年12月31日增加34亿美元，增幅为36%。增长的主要原因是仓库客户的托管存款增长，以及侧重于在扩大的市场中提供创新流动性解决方案的战略举措。核心存款占2025年9月30日存款总额的92%，占2025年6月30日存款总额的90%，占2024年12月31日存款总额的79%。

截至2025年9月30日，经纪存款总额为11亿美元，较2025年6月30日减少1.104亿美元，即9%；较2024年12月31日减少14亿美元，即55%。截至2025年9月30日，经纪存单的加权平均剩余期限为49天。

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流动性

截至2025年9月30日的现金余额为5.98亿美元，与2025年6月30日相比减少了4910万美元，即8%；与2024年12月31日相比，增加了1.214亿美元，即25%。该公司继续拥有大量可用借款能力，截至2025年9月30日，未使用的信贷额度总计59亿美元，而2025年6月30日为50亿美元，2024年12月31日为43亿美元。

公司最具流动性的资产为现金、短期投资，包括生息活期存款、证券化过程中的抵押贷款、持有待售贷款、计入应收贷款的仓库信用额度。连同上述未使用的59亿美元借贷能力，这些资产总计126亿美元，占2025年9月30日其194亿美元总资产的65%。

这种流动性增强了公司未来有效管理利息费用和资产水平的能力。此外，该公司的业务模式旨在持续出售或证券化其很大一部分贷款，这为管理其流动性提供了灵活性。

截至3个月经营业绩比较

2025年9月30日及2024年

净利息收入1.281亿美元与1.328亿美元相比下降4%，反映出利息收入减少部分被存款和借款利息支出减少所抵消。

净息差2.82%较2.99%下降17个基点。利润率受到业务组合重大转变的负面影响，因为主要由仓库贷款组成的高利润但利润率较低的持有待售贷款余额增长了3.211亿美元，即8%，仓库回购协议增长了4.325亿美元，即36%，而其他利润率较高的应收贷款余额则净收缩了1.703亿美元。

息差2.33%较2.43%下降10个基点。

利息收入3.018亿美元，与3.389亿美元相比，减少了3710万美元，即11%。这一下降主要反映了贷款和持有待售贷款的平均收益率下降，主要是在仓库投资组合中。

贷款和持有待售贷款的平均收益率为6.88%，与7.91%相比下降了103个基点。

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利息支出为1.737亿美元，与2.061亿美元相比，减少了3240万美元，即16%。这一减少反映出存单平均利率较低的平均余额较低，但计息支票账户平均利率较低的平均余额较高部分抵消了这一减少。

22亿美元的存款证平均余额与50亿美元相比减少了28亿美元，降幅为56%。

存单平均利率4.57%较5.47%下降90个基点。

计息支票账户的平均余额为75亿美元，与53亿美元相比，增加了22亿美元，即41%。

计息支票账户平均利率4.02%较4.70%下降68个基点。

非利息收入为4300万美元，与1670万美元相比，增加了2630万美元，即157%。2630万美元的增长反映了贷款服务费增加950万美元或629%，出售贷款收益增加790万美元或47%，其他收入增加570万美元或294%，以及银团和资产管理费增加300万美元或165%。

贷款服务费包括对服务权进行的210万美元的正向公平市场价值调整，其中银行业务部门进行了39.4万美元的负向调整，多户抵押银行业务部门进行了250万美元的正向调整。相比之下，上一期间对服务权进行了670万美元的负公平市场价值调整，其中银行业务部门进行了160万美元的负调整，多户抵押银行业务部门进行了510万美元的负调整。服务权的价值通常在10年期利率上升的环境中增加，而在利率下降的环境中由于预期的预付款和收益率受到托管存款的预计未来利率的影响而下降。

出售贷款的收益增加了790万美元，即47%，反映出多户家庭贷款组合的二级市场销售增加，包括通过房地美赞助的Q系列交易进行的证券化。

其他收入包括对场内衍生品的负公平市场价值调整77万美元，而上一期间的负公平市场价值调整为770万美元。

非利息支出为7730万美元，与6130万美元相比增长26%，主要是由于工资和员工福利增加了890万美元，即25%，这主要反映了更高的生产量和非利息收入带来的更高佣金，以及与增加生产人员相关的支出200万美元，预计这将继续提高产量、销售收益和未来几个季度的支出。本季度费用增加的另一个原因是，主要与税收、保险、财产费用和不良贷款抵押品保全的法律费用相关的其他费用增加了360万美元，与信用违约掉期相关的信用风险转移溢价费用增加了210万美元。

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截至3个月经营业绩比较

2025年9月30日及2025年6月30日

1.281亿美元的净利息收入基本保持不变。

净息差2.82%较2.83%下降1个基点。

息差2.33%持平。

利息收入3.018亿美元与3.044亿美元相比减少了260万美元，即1%，主要反映了贷款和持有待售贷款的平均余额减少，以及持有至到期证券的平均余额减少。

贷款和持有待售贷款的平均余额为147亿美元，与148亿美元相比，减少了1.716亿美元，或1%。

持有至到期证券的平均余额为15亿美元，与16亿美元相比，减少了6130万美元，即4%。

利息支出为1.737亿美元，与1.757亿美元相比，减少了2.0百万美元，降幅为1%。减少的主要原因是借款和存单平均余额减少，但计息支票账户平均余额增加部分抵消了减少的影响。

与35亿美元相比，25亿美元借款的平均余额减少了9.776亿美元，即28%。

与31亿美元相比，22亿美元存单的平均余额减少了8.518亿美元，降幅为28%。

计息支票账户的平均余额为75亿美元，与62亿美元相比，增加了13亿美元，即21%。

非利息收入为4300万美元，与5050万美元相比，减少了750万美元，即15%。减少的主要原因是其他收入减少550万美元或59%，银团和资产管理费减少480万美元或50%，部分被贷款服务费增加180万美元或30%以及出售贷款收益增加130万美元或6%所抵消。

其他收入包括对场内衍生品的负公允市值调整77万美元，而上一期间对衍生品的正公允市值调整为430万美元。

贷款服务费包括对服务权进行的210万美元的正向公平市场价值调整，其中银行业务部门进行了39.4万美元的负向调整，多户抵押银行业务部门进行了250万美元的正向调整。相比之下，上一期间服务权的正公平市场价值调整为258,000美元，银行业务部门的负调整为487,000美元，多户抵押银行业务部门的正调整为745,000美元。服务权的价值通常在10年期利率上升的环境中增加，而在利率下降的环境中则下降，原因是预期的预付款和收益率受到托管存款的预计未来利率的影响。

出售贷款的收益增加了130万美元，即6%，反映出多户家庭贷款组合的二级市场销售增加，包括通过房地美赞助的Q系列交易进行的证券化。

非利息支出7730万美元基本保持不变，主要反映主要与税收、保险、接管人费用和不良贷款抵押保全法律费用相关的其他支出减少280万美元，部分被存款保险支出增加220万美元所抵消，原因是受到批评和表现不佳的资产水平提高。

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关于Merchants Bancorp

被标普全球市场情报评为表现最佳的美国公共银行，Merchants Bancorp是一家多元化的银行控股公司，总部位于印第安纳州卡梅尔，经营多个部门，包括主要提供多户住房和医疗保健设施融资和服务的多户抵押银行业务（通过该部门它还充当低收入住房税收抵免和债务基金的银团）；提供抵押仓库融资、商业贷款和存款服务的抵押仓储；以及提供零售和代理住宅抵押银行业务、农业贷款和传统社区银行业务的银行业务。截至2025年9月30日，Merchants Bancorp拥有194亿美元的资产和139亿美元的存款，主要通过其直接和间接子公司——印第安纳州招商银行、Merchants Capital Corp.、Merchants Capital Investments，LLC、Merchants Capital Servicing，LLC、Merchants Asset Management，LLC以及Merchants Mortgage（印第安纳州招商银行的一个部门）开展业务。欲了解更多信息和财务数据，请访问Investors.MerchantsBancorp.com上的Merchants投资者关系页面。

前瞻性陈述

本新闻稿包含前瞻性陈述，这些陈述反映了管理层目前对未来事件和财务业绩等方面的看法。这些陈述通常但不总是通过使用诸如“可能”、“可能”、“应该”、“可以”、“预测”、“潜在”、“相信”、“预期”、“继续”、“将”、“预期”、“寻求”、“估计”、“打算”、“计划”、“预测”、“目标”、“目标”、“目标”、“展望”、“目标”、“将”、“年化”和“展望”等词语或短语作出，或这些词语的否定版本或其他类似的未来或前瞻性词语或短语。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于当前对行业的预期、估计和预测、管理层的信念以及管理层做出的某些假设，其中许多就其性质而言，本质上是不确定的，超出了我们的控制范围。因此，管理层警告称，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，并受到难以预测的风险、假设、估计和不确定性的影响。尽管公司认为，截至作出之日，这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但实际结果可能证明与前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。许多重要因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中指出的结果存在重大差异，包括公司在10-K表格年度报告中的“风险因素”或“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中确定的因素的影响，以及向美国证券交易委员会提交的其他定期文件。此处提供的任何前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出，公司不承担更新或修改任何前瞻性陈述以反映假设变化、意外事件发生或其他情况的任何义务。

媒体联系人：丽贝卡·马什

Merchants Bancorp

电话：（317）805-4356

邮箱：rmarsh@bankmerchants.com

投资者联系人：Sean Sievers

Merchants Bancorp

电话：（317）663-5197

电子邮件：ssievers@bankmerchants.com

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合并资产负债表

（未经审计）

（单位：千，共享数据除外）

	9月30日，			6月30日，			3月31日，			12月31日，			9月30日，
	2025			2025			2025			2024			2024
物业、厂房及设备
现金及应收银行款项	$	11,566		$	15,419		$	15,609		$	10,989		$	12,214
生息活期账户		586,470			631,746			505,687			465,621			589,692
现金及现金等价物		598,036			647,165			521,296			476,610			601,906
根据转售协议购买的证券		1,529			1,539			1,550			1,559			3,279
证券化过程中的抵押贷款		414,786			402,427			389,797			428,206			430,966
可供出售的证券（使用公允价值期权分别为591,379美元、602,962美元、626,271美元、635,946美元和682,975美元）		885,070			936,343			961,183			980,050			953,063
持有至到期的证券（公允价值分别为1670306美元、1547525美元、1605151美元、1664674美元和1756203美元）		1,670,555			1,548,211			1,606,286			1,664,686			1,755,047
联邦Home Loan银行（FHLB）股票和其他股本证券		217,850			217,850			217,850			217,804			184,050
持有待售贷款（分别包括按公允价值计算的112832美元、91930美元、75920美元、78170美元和91084美元）		4,129,329			4,105,765			3,983,452			3,771,510			3,808,234
应收贷款，扣除贷款信贷损失准备金后分别为93,330美元、91,811美元、83,413美元、84,386美元和84,549美元		10,515,221			10,432,117			10,343,724			10,354,002			10,261,890
房地和设备，净额		75,148			71,050			67,787			58,617			53,161
服务权		213,156			193,037			189,711			189,935			177,327
应收利息		82,445			82,391			82,811			83,409			86,612
商誉		8,014			8,014			8,014			8,014			8,014
其他资产和应收款		543,508			495,295			424,339			571,330			329,427
总资产	$	19,354,647		$	19,141,204		$	18,797,800		$	18,805,732		$	18,652,976
负债和股东权益
负债
存款
不计息	$	399,814		$	315,523		$	313,296		$	239,005		$	311,386
计息		13,534,891			12,371,312			12,092,869			11,680,971			12,580,501
存款总额		13,934,705			12,686,835			12,406,165			11,919,976			12,891,887
借款		2,902,631			4,009,474			4,001,744			4,386,122			3,568,721
递延所得税负债		28,973			29,228			35,740			25,289			19,530
其他负债		262,904			231,035			193,416			231,035			233,731
负债总额		17,129,213			16,956,572			16,637,065			16,562,422			16,713,869
承诺与或有事项
股东权益
普通股，无面值
授权-75,000，000股
已发行和流通-45,889，238股、45,885，458股、45,881，706股、45,767，166股和45,764，023股		242,371			241,452			240,512			240,313			239,448
优先股，无面值-5,000，000股总授权
6% B系列优先股-每股1,000美元清算优先权
获授权-于2025年9月30日、2025年6月30日及2025年3月31日没有股份，所有过往期间均为125,000股
已发行及未发行-于2025年9月30日、2025年6月30日及2025年3月31日无股份，所有呈报的过往期间均为125,000股（相当于5,000，000股存托股）		—			—			—			120,844			120,844
6% C系列优先股-每股1,000美元清算优先权
获授权-200,000股
已发行和流通-196,181股（相当于7,847，233股存托股）		191,084			191,084			191,084			191,084			191,084
8.25% D系列优先股-每股1,000美元清算优先权
获授权-30万股
已发行在外流通-142,500股（相当于5,700，000股存托股）		137,459			137,459			137,459			137,459			137,459
7.625% E系列优先股-每股1,000美元清算优先权
授权-230,000股
已发行和流通-于2025年9月30日、2025年6月30日、2025年3月31日和2024年12月31日为230,000股（相当于9,200，000股存托股），2024年9月30日为无股。		222,748			222,748			222,748			222,748			—
留存收益		1,431,983			1,392,136			1,369,009			1,330,995			1,250,176
累计其他综合（亏损）收益		(211	)		(247	)		(77	)		(133	)		96
股东权益总计		2,225,434			2,184,632			2,160,735			2,243,310			1,939,107
负债和股东权益总计	$	19,354,647		$	19,141,204		$	18,797,800		$	18,805,732		$	18,652,976

合并损益表

（未经审计）

（单位：千，共享数据除外）

	三个月结束										改变
		9月30日，			6月30日，			9月30日，			Q3 25			Q3 25
		2025			2025			2024			与2Q25相比			对比3Q24
利息收入
贷款		$	254,101		$	255,641		$	290,259			-1	%		-12	%
证券化过程中的抵押贷款			5,308			5,304			4,062			—			31	%
投资证券：
可售			11,880			12,095			14,855			-2	%		-20	%
持有至到期			22,427			23,166			22,081			-3	%		2	%
FHLB股票和其他股本证券（股息）			4,265			4,641			3,128			-8	%		36	%
其他			3,798			3,552			4,543			7	%		-16	%
总利息收入			301,779			304,399			338,928			-1	%		-11	%
利息费用
存款			139,744			131,375			165,675			6	%		-16	%
短期借款			25,926			36,981			31,601			-30	%		-18	%
长期借款			8,051			7,324			8,831			10	%		-9	%
总利息支出			173,721			175,680			206,107			-1	%		-16	%
净利息收入			128,058			128,719			132,821			-1	%		-4	%
信用损失准备			29,239			53,027			6,898			-45	%		324	%
扣除信贷损失准备后的净利息收入			98,819			75,692			125,923			31	%		-22	%
非利息收入
出售贷款收益			24,671			23,342			16,731			6	%		47	%
贷款服务费，净额			7,986			6,138			(1,509	)		30	%		629	%
抵押仓库费用			1,736			2,039			1,620			-15	%		7	%
银团及资产管理费			4,864			9,707			1,834			-50	%		165	%
其他收益			3,757			9,254			(1,934	)		-59	%		294	%
非利息收入总额			43,014			50,480			16,742			-15	%		157	%
非利息费用
工资和员工福利			44,152			43,566			35,218			1	%		25	%
贷款费用			1,263			1,142			1,114			11	%		13	%
占用和设备			2,453			2,494			2,231			-2	%		10	%
专业费用			3,371			3,159			3,439			7	%		-2	%
存款保险费用			9,376			7,152			8,981			31	%		4	%
技术费用			2,608			2,446			2,068			7	%		26	%
信用风险转移溢价费用			4,194			4,767			2,079			-12	%		102	%
其他费用			9,833			12,611			6,188			-22	%		59	%
非利息费用总额			77,250			77,337			61,318			—			26	%
所得税前收入			64,583			48,835			81,347			32	%		-21	%
准备金			9,882			10,854			20,074			-9	%		-51	%
净收入		$	54,701		$	37,981		$	61,273			44	%		-11	%
优先股股息			(10,265	)		(10,266	)		(7,757	)		—			32	%
普通股股东可获得的净收入		$	44,436		$	27,715		$	53,516			60	%		-17	%
每股基本盈利		$	0.97		$	0.60		$	1.17			62	%		-17	%
稀释每股收益		$	0.97		$	0.60		$	1.17			62	%		-17	%
加权平均流通股
基本			45,887,143			45,883,644			45,759,667
摊薄			45,950,216			45,929,563			45,910,052

合并损益表

（未经审计）

（单位：千，共享数据除外）

	九个月结束
	9月30日，			9月30日，
	2025			2024			改变
利息收入
贷款	$	749,022		$	846,678			-12	%
证券化过程中的抵押贷款		14,355			8,826			63	%
投资证券：
可售		36,333			44,027			-17	%
持有至到期		69,951			62,402			12	%
FHLB股票和其他股本证券（股息）		13,278			5,249			153	%
其他		10,443			14,192			-26	%
总利息收入		893,382			981,374			-9	%
利息费用
存款		395,060			516,348			-23	%
短期借款		96,271			50,435			91	%
长期借款		23,078			26,595			-13	%
总利息支出		514,409			593,378			-13	%
净利息收入		378,973			387,996			-2	%
信用损失准备		89,993			21,589			317	%
扣除信贷损失准备后的净利息收入		288,980			366,407			-21	%
非利息收入
出售贷款收益		59,632			37,255			60	%
贷款服务费，净额		18,134			28,720			-37	%
抵押仓库费用		5,288			4,126			28	%
可供出售投资的出售损失⁽¹⁾		—			(108	)		100	%
银团及资产管理费		17,960			10,370			73	%
其他收益		16,173			8,604			88	%
非利息收入总额		117,187			88,967			32	%
非利息费用
工资和员工福利		124,137			93,187			33	%
贷款费用		3,203			3,063			5	%
占用和设备		7,298			6,707			9	%
专业费用		9,424			11,094			-15	%
存款保险费用		23,756			19,685			21	%
技术费用		7,428			5,781			28	%
信用风险转移溢价费用		12,823			4,373			193	%
其他费用		28,182			16,720			69	%
非利息费用总额		216,251			160,610			35	%
所得税前收入		189,916			294,764			-36	%
准备金⁽²⁾		38,995			70,044			-44	%
净收入	$	150,921		$	224,720			-33	%
优先股股息		(30,796	)		(24,181	)		27	%
优先股赎回的影响		(5,371	)		(1,823	)		195	%
普通股股东可获得的净收入	$	114,754		$	198,716			-42	%
每股基本盈利	$	2.50		$	4.46			-44	%
稀释每股收益	$	2.50		$	4.45			-44	%
加权平均流通股
基本		45,865,167			44,549,432
摊薄		45,931,518			44,696,107

⁽¹⁾分别包括与累计其他综合收益重新分类有关的0美元和（108）美元。
⁽²⁾分别包括与重新分类项目的所得税优惠有关的0美元和26美元。

主要经营业绩

（未经审计）

（单位：千美元，股票数据除外）

	三个月结束									改变
	9月30日，			6月30日，			9月30日，			Q3 25			Q3 25
	2025			2025			2024			与2Q25相比			对比3Q24
非利息费用	$	77,250		$	77,337		$	61,318			—			26	%

净利息收入（计提信贷损失前）		128,058			128,719			132,821			-1	%		-4	%
非利息收入		43,014			50,480			16,742			-15	%		157	%
总收入	$	171,072		$	179,199		$	149,563			-5	%		14	%

效率比		45.16	%		43.16	%		41.00	%		200	bps		416	bps

平均资产	$	18,813,165		$	18,984,925		$	18,311,393			-1	%		3	%
净收入		54,701			37,981			61,273			44	%		-11	%
年化前平均资产收益率		0.29	%		0.20	%		0.33	%
年化因子		4.00			4.00			4.00
平均资产回报率		1.16	%		0.80	%		1.34	%		36	bps		(18	)bps

平均有形普通股股东权益回报率⁽¹⁾		10.69	%		6.75	%		14.43	%		394	bps		(374	)bps

每股普通股有形账面价值⁽¹⁾	$	36.31		$	35.42		$	32.38			3	%		12	%

有形普通股股东权益/有形资产⁽¹⁾		8.61	%		8.49	%		7.95	%		12	bps		66	bps

合并比率
总资本/风险加权资产⁽²⁾		13.6	%		13.4	%		12.2	%
一级资本/风险加权资产⁽²⁾		13.0	%		12.8	%		11.6	%
普通股一级资本/风险加权资产⁽²⁾		9.8	%		9.5	%		8.9	%
一级资本/平均资产⁽²⁾		11.8	%		11.5	%		10.5	%

⁽¹⁾Non-GAAP财务指标-见下文“Non-GAAP指标的调节”：

⁽²⁾根据监管机构的定义；2025年9月30日显示为估计，前期显示为报告。

某些非GAAP财务指标为管理层和投资者提供了有用的信息，这些信息是对公司财务状况、经营业绩和根据GAAP计算的现金流量的补充；然而，它们确实有一些局限性。因此，读者不应将这些披露视为根据GAAP确定的结果的替代品，它们也不一定与其他公司使用的非GAAP财务指标具有可比性。以下是GAAP与非GAAP财务指标的对账。普通股股东可获得的净收入不包括优先股股息。有形普通股股东权益的计算方法是在总股本的计算中剔除商誉及其他无形资产和优先股的余额。有形资产的计算方法是剔除商誉和无形资产的余额。每股有形账面价值的计算方法是有形普通股股东权益除以流通股数量。

	三个月结束									改变
	9月30日，			6月30日，			9月30日，			Q3 25			Q3 25
	2025			2025			2024			与2Q25相比			对比3Q24
平均股东权益	$	2,221,677		$	2,201,836		$	1,941,026			1	%		14	%
减：平均商誉&无形资产		(8,059	)		(8,065	)		(8,092	)		—			—
减：平均优先股		(551,291	)		(551,290	)		(449,387	)		0	%		23	%
平均有形普通股股东权益	$	1,662,327		$	1,642,481		$	1,483,547			1	%		12	%

年化因子		4.00			4.00			4.00
平均有形普通股股东权益回报率		10.69	%		6.75	%		14.43	%		394	bps		(374	)bps

总股本	$	2,225,434		$	2,184,632		$	1,939,107			2	%		15	%
减：商誉和无形资产		(8,056	)		(8,062	)		(8,079	)		—			—
减：优先股		(551,291	)		(551,291	)		(449,387	)		—			23	%
有形普通股股东权益	$	1,666,087		$	1,625,279		$	1,481,641			3	%		12	%

物业、厂房及设备	$	19,354,647		$	19,141,204		$	18,652,976			1	%		4	%
减：商誉和无形资产		(8,056	)		(8,062	)		(8,079	)		—			—
有形资产	$	19,346,591		$	19,133,142		$	18,644,897			1	%		4	%

期末普通股		45,889,238			45,885,458			45,764,023

每股普通股有形账面价值	$	36.31		$	35.42		$	32.38			3	%		12	%
有形普通股股东权益/有形资产		8.61	%		8.49	%		7.95	%		12	bps		66	bps

主要经营业绩

（未经审计）

（单位：千美元，股票数据除外）

	九个月结束
	9月30日，			9月30日，
	2025			2024			改变
非利息费用	$	216,251		$	160,610			35	%

净利息收入（计提信贷损失前）		378,973			387,996			-2	%
非利息收入		117,187			88,967			32	%
总收入	$	496,160		$	476,963			4	%

效率比		43.58	%		33.67	%		991	bps

平均资产	$	18,546,941		$	17,642,004			5	%
净收入		150,921			224,720			-33	%
年化前平均资产收益率		0.81	%		1.27	%
年化因子		1.33			1.33
平均资产回报率		1.08	%		1.69	%		(61	)bps

平均有形普通股股东权益回报率⁽¹⁾		9.33	%		19.39	%		(1,006	)bps

每股普通股有形账面价值⁽¹⁾	$	36.31		$	32.38			12	%

有形普通股股东权益/有形资产⁽¹⁾		8.61	%		7.95	%		66	bps

⁽¹⁾Non-GAAP财务指标-见下文“Non-GAAP指标的调节”：

某些非公认会计准则财务指标为管理层和投资者提供了有用的信息，这些信息是对公司财务状况、经营业绩和根据公认会计准则计算的现金流量的补充；然而，它们确实有一些局限性。因此，读者不应将这些披露视为替代根据GAAP确定的结果，它们也不一定与其他公司使用的非GAAP财务指标具有可比性。GAAP与非GAAP财务指标的对账如下。普通股股东可获得的净收入不包括优先股股息。有形普通股权益的计算方法是在总资产的计算中剔除商誉及其他无形资产和优先股的余额。有形资产的计算方法是剔除商誉和无形资产的余额。每股有形账面价值的计算方法是有形普通股权益除以流通股数量。

	九个月结束
	9月30日，			9月30日，
	2025			2024			改变
平均股东权益	$	2,194,786		$	1,838,182			19	%
减：平均商誉&无形资产		(8,065	)		(8,906	)		-9	%
减：平均优先股		(551,733	)		(466,066	)		18	%
平均有形普通股股东权益	$	1,634,988		$	1,363,210			20	%

年化因子		1.33			1.33
平均有形普通股股东权益回报率		9.33	%		19.39	%		(1,006	)bps

总股本	$	2,225,434		$	1,939,107			15	%
减：商誉和无形资产		(8,056	)		(8,079	)		—
减：优先股		(551,291	)		(449,387	)		23	%
有形普通股股东权益	$	1,666,087		$	1,481,641			12	%

物业、厂房及设备	$	19,354,647		$	18,652,976			4	%
减：商誉和无形资产		(8,056	)		(8,079	)		—
有形资产	$	19,346,591		$	18,644,897			4	%

期末普通股		45,889,238			45,764,023

每股普通股有形账面价值	$	36.31		$	32.38			12	%
有形普通股股东权益/有形资产		8.61	%		7.95	%		66	bps

Merchants Bancorp

平均余额分析

（千美元）

（未经审计）

	三个月结束
	2025年9月30日							2025年6月30日								2024年9月30日
	平均					产量/		平均					产量/			平均					产量/
	余额			利息		率		余额			利息		率			余额			利息		率
资产：

生息存款、其他利息或股息	$	556,894		$	8,063	5.74	%	$	539,357		$	8,193		6.09	%	$	484,712		$	7,671	6.30	%
可供出售证券		923,603			11,880	5.10	%		955,186			12,095		5.08	%		1,011,146			14,855	5.84	%
持有至到期证券		1,510,857			22,427	5.89	%		1,572,186			23,166		5.91	%		1,288,466			22,081	6.82	%
证券化过程中的抵押贷款		395,388			5,308	5.33	%		376,904			5,304		5.64	%		308,362			4,062	5.24	%
贷款和持有待售贷款		14,654,535			254,101	6.88	%		14,826,151			255,641		6.92	%		14,603,750			290,259	7.91	%
生息资产总额		18,041,277			301,779	6.64	%		18,269,784			304,399		6.68	%		17,696,436			338,928	7.62	%
贷款信贷损失备抵		(105,347	)						(90,860	)							(81,178	)
非生息资产		877,235							806,001								696,135

总资产	$	18,813,165						$	18,984,925							$	18,311,393

负债&股东权益：

计息检查	$	7,451,868			75,415	4.02	%	$	6,161,736			60,845		3.96	%	$	5,297,908			62,603	4.70	%
储蓄存款		145,086			5	0.01	%		145,162			8		0.02	%		145,305			17	0.05	%
货币市场		3,661,645			38,542	4.18	%		3,354,820			35,137		4.20	%		2,816,906			33,858	4.78	%
存款证		2,238,401			25,782	4.57	%		3,090,250			35,385		4.59	%		5,032,159			69,197	5.47	%
计息存款总额		13,497,000			139,744	4.11	%		12,751,968			131,375		4.13	%		13,292,278			165,675	4.96	%

借款		2,476,365			33,977	5.44	%		3,453,960			44,305		5.15	%		2,518,405			40,432	6.39	%
有息负债总额		15,973,365			173,721	4.31	%		16,205,928			175,680		4.35	%		15,810,683			206,107	5.19	%

无息存款		392,569							376,217								327,930
无息负债		225,554							200,944								231,754
负债总额		16,591,488							16,783,089								16,370,367

股东权益		2,221,677							2,201,836								1,941,026

负债和股东权益总计	$	18,813,165						$	18,984,925							$	18,311,393

净利息收入				$	128,058						$	128,719							$	132,821

净利差						2.33	%							2.33	%						2.43	%

生息资产净额	$	2,067,912						$	2,063,856							$	1,885,753

净利息收益率						2.82	%							2.83	%						2.99	%

平均生息资产比平均计息负债						112.95	%							112.74	%						111.93	%

补充结果

（未经审计）

（千美元）

	净收入									净收入
	三个月结束									九个月结束
	9月30日，			6月30日，			9月30日，			9月30日，
	2025			2025			2024			2025			2024
段
多户家庭抵押贷款银行	$	12,076		$	9,269		$	8,068		$	24,758		$	33,714
抵押仓储		23,564			22,986			15,940			61,948			58,400
银行业		29,551			14,574			44,983			91,232			153,786
其他		(10,490	)		(8,848	)		(7,718	)		(27,017	)		(21,180	)
合计	$	54,701		$	37,981		$	61,273		$	150,921		$	224,720

	总资产
	2025年9月30日					2025年6月30日					2024年12月31日
	金额		%			金额		%			金额		%
段
多户家庭抵押贷款银行	$	513,039		2	%	$	487,853		2	%	$	479,099		2	%
抵押仓储		6,993,817		36	%		6,999,701		37	%		6,000,624		32	%
银行业		11,522,375		60	%		11,404,488		60	%		11,761,202		63	%
其他		325,416		2	%		249,162		1	%		564,807		3	%
合计	$	19,354,647		100	%	$	19,141,204		100	%	$	18,805,732		100	%

	出售贷款收益						出售贷款收益
	三个月结束						九个月结束
	9月30日，		6月30日，		9月30日，		9月30日，
	2025		2025		2024		2025		2024
贷款类型
多户	$	22,458	$	19,815	$	15,302	$	52,398	$	32,808
单户		775		2,428		690		3,409		1,494
小型企业协会（SBA）		1,438		1,099		739		3,825		2,953
合计	$	24,671	$	23,342	$	16,731	$	59,632	$	37,255

	服务权									服务权
	三个月结束									九个月结束
	9月30日，			6月30日，			9月30日，			9月30日，
	2025			2025			2024			2025			2024
余额，期初	$	193,037		$	189,711		$	178,776		$	189,935		$	158,457
新增
购买服务		12,858			70			—			12,928			—
原始服务		7,588			5,244			7,370			16,170			13,297
减法
付款		(2,450	)		(2,246	)		(2,090	)		(7,504	)		(6,729	)
公允价值变动		2,123			258			(6,729	)		1,627			12,302
余额，期末	$	213,156		$	193,037		$	177,327		$	213,156		$	177,327

补充结果

（未经审计）

（千美元）

	应收贷款和持有待售贷款
	9月30日，		6月30日，		12月31日，
	2025		2025		2024
抵押仓库回购协议⁽⁴⁾	$	1,645,884	$	1,843,742	$	1,446,068
住宅地产⁽¹⁾		1,008,979		988,783		1,322,853
多户家庭融资		4,877,477		4,833,548		4,624,299
医疗保健融资		1,476,046		1,442,095		1,484,483
商业和商业地产^(2)(3)(4)		1,514,445		1,328,765		1,476,211
农业生产和房地产		84,824		82,425		77,631
消费者和保证金贷款		896		4,570		6,843
应收贷款		10,608,551		10,523,928		10,438,388
减：贷款信贷损失准备金		93,330		91,811		84,386
应收贷款，净额	$	10,515,221	$	10,432,117	$	10,354,002

持有待售贷款⁽⁴⁾		4,129,329		4,105,765		3,771,510
贷款总额，扣除备抵	$	14,644,550	$	14,537,882	$	14,125,512

⁽²⁾包括分别截至2025年9月30日、2025年6月30日和2024年12月31日主要以抵押贷款服务权作抵押的9亿美元、8亿美元和9亿美元循环信贷额度。

⁽³⁾仅包括截至2025年9月30日、2025年6月30日和2024年12月31日分别为1960万美元、1980万美元和1870万美元的非业主占用商业地产。

⁽⁴⁾仓库组合完全由提供给符合融资机构资格的住宅和多户抵押银行家的贷款和商业贷款组成，这些贷款代表公司向非存款机构提供的所有贷款。

	贷款信用风险简介
	2025年9月30日					2025年6月30日					2024年12月31日
	金额		%			金额		%			金额		%
通过	$	10,026,354		94.5	%	$	9,934,759		94.4	%	$	9,741,087		93.4	%

特别提		155,716		1.5	%		171,512		1.6	%		379,969		3.6	%
不达标		426,481		4.0	%		417,657		4.0	%		317,332		3.0	%
Criticized贷款		582,197		5.5	%		589,169		5.6	%		697,301		6.6	%
应收贷款总额	$	10,608,551		100.0	%	$	10,523,928		100.0	%	$	10,438,388		100.0	%
冲销（年初至今）	$	86,070				$	56,570				$	10,587
复苏（年初至今）	$	51				$	28				$	136

	不良贷款
	9月30日，			6月30日，			12月31日，
	2025			2025			2024
非应计贷款	$	282,168		$	250,818		$	279,716
逾期90天仍在累积		16,100			714			6
不良贷款总额	$	298,268		$	251,532		$	279,722
拥有的其他不动产		4,347			7,049			8,209
不良资产总额	$	302,615		$	258,581		$	287,931
不良贷款占应收贷款总额		2.81	%		2.39	%		2.68	%
不良资产占总资产比		1.56	%		1.35	%		1.53	%

	拖欠贷款
	9月30日，			6月30日，			12月31日，
	2025			2025			2024
拖欠贷款：
应收贷款	$	324,580		$	279,009		$	292,263
持有待售贷款		11,665			—			32,343
拖欠贷款总额	$	336,245		$	279,009		$	324,606
应收贷款和持有待售贷款总额	$	14,737,880		$	14,629,693		$	14,209,898
拖欠贷款占贷款总额		2.28	%		1.91	%		2.28	%

补充结果

（未经审计）

（千美元）

	存款
	9月30日，		6月30日，		12月31日，
	2025		2025		2024
无息存款
核心活期存款	$	399,814	$	315,523	$	239,005

有息存款
活期存款：
核心活期存款	$	7,681,422	$	6,066,933	$	4,319,512
经纪活期存款		—		250,000		—
计息活期存款总额		7,681,422		6,316,933		4,319,512
储蓄存款：
核心储蓄存款		3,788,707		3,703,270		3,442,111
经纪储蓄存款		660		358		859
储蓄存款总额		3,789,367		3,703,628		3,442,970
存单：
核心存单		920,689		1,346,630		1,385,270
经纪存单		1,143,413		1,004,121		2,533,219
存款证总额		2,064,102		2,350,751		3,918,489

计息存款总额		13,534,891		12,371,312		11,680,971

存款总额	$	13,934,705	$	12,686,835	$	11,919,976

核心存款总额	$	12,790,632	$	11,432,356	$	9,385,898
经纪存款总额	$	1,144,073	$	1,254,479	$	2,534,078
存款总额	$	13,934,705	$	12,686,835	$	11,919,976