本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本次初步定价补充不是一
出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何司法管辖区购买这些证券的要约。
须待完成日期为2024年5月21日
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2024年5月
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第333-270004号及第333-270004-01号注册声明；第424（b）（2）条规则
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摩根大通金融公司LLC
结构性投资
自动可赎回缓冲股票票据与
道琼斯工业平均指数表现较差
平均TM和标普 500®2027年6月4日到期指数
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
●这些票据是为那些寻求在到期前以溢价提前退出的投资者设计的，如果在审查日期，收盘
道琼斯工业平均指数各指数的水平TM和标普 500®指数，我们称之为指数，处于或高于
它的调用价值。
●可发起自动呼叫的日期为2025年6月9日。
●这些票据也是为那些寻求对表现较差的股票的任何升值进行无杠杆敞口的投资者设计的
到期时的指数，如果票据没有被自动赎回。
●投资者应该愿意放弃利息和股息支付，愿意损失高达本金的85.00%
到期金额。
●这些票据是摩根大通 Financial Company LLC的无担保和非次级债务，我们将其称为
JPMorgan Financial，其所依据的付款由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。任何付款
票据上受制于摩根金融作为票据发行人的信用风险和
摩根大通 & Co.，作为票据的担保人。
●票据上的付款不与由这些指数组成的篮子挂钩。票据的付款与
每个指数的表现分别如下所述。
●最低面额1000美元及其整数倍
●这些票据预计将于2024年5月31日或前后定价，预计将于2024年6月5日或前后结算。
●CUSIP：48135MUJ5
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投资票据涉及多项风险。见随附招股章程第S-2页开始之「风险因素」
补充、随附产品补充PS-11页开头的“风险因素”和“精选风险
注意事项”从本定价补充文件的PS-4页开始。
美国证券交易委员会（“SEC”）和任何州证券委员会均未批准或不批准
注或传递本定价补充或随附产品补充的准确性或充分性，基础
补充、招股章程补充及招股章程。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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价格对公（1）
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费用及佣金（二）
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发行人所得款项
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每注
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$1,000
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$
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$
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合计
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$
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$
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$
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（1）票据向社会公开的价格构成部分信息见本定价补充文件“募集资金补充使用情况”。
（2）J.P. Morgan Securities LLC，我们称之为JPMS，作为JPMorgan Financial的代理，将支付其所有的销售佣金
从我们收到其他关联或非关联经销商。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过每1000美元本金32.50美元
金额票据。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”。
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如果今天定价的票据，这些票据的估计价值约为每1000美元本金票据96 0.10美元。
票据的估计价值，当票据的条款被设定时，将在定价补充文件中提供，并且不会
低于每1,000美元本金票据940.00美元。见本定价补充文件中的“票据的估计价值”
附加信息。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险和
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
日期为2023年4月13日的产品补充第4-I号的定价补充、日期为2023年4月13日的基础补充第1-I号以及招股说明书和
招股章程补充，每份日期为2023年4月13日
关键术语
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发行人：摩根大通金融公司有限责任公司，间接，
摩根大通全资财务子公司。
保证人：摩根大通公司。
指数：道琼斯工业平均指数TM（彭博股票代码：
INDU）和标普 500®指数（彭博股票代码：SPX）
看涨权利金金额： 每1000美元本金至少85.00美元
金额票据（将在定价补充文件中提供）
看涨价值： 就各指数而言，其初始的100.00%
价值
缓冲量：15.00%
定价日期： 2024年5月31日或前后
原发行日（结算日）： 6月5日左右，
2024
审核日期*： 2025年6月9日
赎回结算日*： 2025年6月12日
观察日期*： 2027年6月1日
到期日*： 2027年6月4日
*若市场出现混乱，可能会延期
事件并如“票据的一般条款——
推迟确定日期—与
多个标的”和“票据一般条款—
随附产品中的付款日期延期”
补充
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自动调用：
如果每个指数在审核日的收盘水平更大
大于或等于其赎回价值，票据将自动
要求现金支付，每1000美元本金
注，等于（a）1,000美元加（b）赎回溢价金额，
于赎回结算日支付。没有进一步的付款将
在笔记上做。
如果自动调用笔记，您将不会受益于
在到期时为您提供等于
表现较差的指数回报，如果每个终值
指数大于其初始值。因为这个功能确实
不适用于自动呼叫时的付款，付款
在自动调用时可能会大大低于
到期支付相同水平的升值
表现较差的指数。
到期付款：
如果笔记没有被自动调用和最终
每个指数的值都大于它的初始值，你的
每张1,000美元本金票据的到期付款将
计算如下：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现较差的指数回报）
如票据未被自动赎回及（i）最终
一个指数的数值大于它的初值和终值
另一指数的数值等于其初始值或更小
比其初始值最多缓冲金额或（ii）最终
每个指数的价值等于其初始值或小于其
初始值由最多缓冲金额，您将收到
您的票据到期时的本金金额。
如果笔记没有被自动调用和最终
任一指数的价值均低于其初始值超过
缓冲金额，您的到期付款每1,000美元
本金票据将按以下方式计算：
$ 1,000 + [ $ 1,000 ×（表现较差的指数回报+缓冲
额）]
如果笔记没有被自动调用和最终
任一指数的价值均低于其初始值超过
缓冲金额，你将损失部分或大部分本金
到期金额。
表现较差指数：与较小的指数
表现指数回报
表现较差的指数回报：指数的较低者
指数的回报
指数回报：关于每一个指数，
（终值–初值）
初值
初值：就各指数而言，收市水平
定价日的那个指数
终值：就各指数而言，收市水平
观察日的那个指数
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PS-1 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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票据的补充条款
本定价补充文件中包含的任何标的的任何价值以及由此衍生的任何价值均可更正，如果发生
显错误或不一致，通过修改本定价补充和票据相应条款。尽管如此
任何与管理票据的契约相反的情况，该修订将在未经票据持有人同意的情况下生效
notes或任何其他方。
假设支出概况
自动呼叫付款
未自动收回票据的到期付款
赎回溢价金额
如果票据被自动赎回，则每1,000美元本金金额票据的赎回溢价金额将在定价中提供
补充，并将不低于85.00美元。
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PS-2 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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未自动收回票据的到期付款
下表说明了与两个假设指数挂钩的票据的假设总回报和到期付款，如果
notes没有被自动调用。本定价补充文件中使用的“总回报”为数字，表示为a
百分比，这是将每张1,000美元本金票据的到期付款与1,000美元进行比较得出的结果。假设总数
下文列出的退货和付款假设如下：
●票据未被自动调用；
●表现较差指数初值100.00；及
●a缓冲量15.00%.
选择表现较差指数的假设初始值100.00仅用于说明目的，可能不
表示任一指数可能的实际初始值。每个指数的实际初始值将是该指数的收盘水平在
定价日期，并将在定价补充文件中提供。有关各指数实际收盘水平的历史数据，请
请参阅本定价补充文件中“指数”项下所载的历史信息。
下文所列的每项假设总回报或假设到期付款仅用于说明目的，可能不是
适用于票据购买者的到期实际总回报或付款。下表中出现的数字已
四舍五入便于分析。
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较小的终值
表现指数
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表现较差的指数
返回
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票据总回报
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到期付款
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165.00
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65.00%
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65.00%
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$1,650.00
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150.00
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50.00%
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50.00%
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$1,500.00
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140.00
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40.00%
|
40.00%
|
$1,400.00
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130.00
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30.00%
|
30.00%
|
$1,300.00
|
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120.00
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20.00%
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20.00%
|
$1,200.00
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110.00
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10.00%
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10.00%
|
$1,100.00
|
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105.00
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5.00%
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5.00%
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$1,050.00
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101.00
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1.00%
|
1.00%
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$1,010.00
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100.00
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0.00%
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0.00%
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$1,000.00
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95.00
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-5.00%
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0.00%
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$1,000.00
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90.00
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-10.00%
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0.00%
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$1,000.00
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85.00
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-15.00%
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0.00%
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$1,000.00
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80.00
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-20.00%
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-5.00%
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$950.00
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70.00
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-30.00%
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-15.00%
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$850.00
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60.00
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-40.00%
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-25.00%
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$750.00
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50.00
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-50.00%
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-35.00%
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$650.00
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40.00
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-60.00%
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-45.00%
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$550.00
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30.00
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-70.00%
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-55.00%
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$450.00
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20.00
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-80.00%
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-65.00%
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$350.00
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10.00
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-90.00%
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-75.00%
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$250.00
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0.00
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-100.00%
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-85.00%
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$150.00
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PS-3 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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笔记的工作原理
Upside scenario if automatic call：
倘各指数于检讨日期的收市水平高于或等于其赎回价值，则票据将自动赎回及
投资者将在赎回结算日收到1,000美元本金加看涨权利金金额至少为85.00美元。无
票据将进一步付款。
●假设假设看涨溢价金额为85.00美元，如果表现较差指数的收盘水平截至
在审查日期，这些票据将被自动赎回，投资者将获得8.50%的回报，即每1,000美元本金1,085.00美元
金额票据。
Upside scenario if no automatic call：
如票据未被自动赎回，而各指数的最终价值大于其初始价值，投资者将在
到期1,000美元本金加等于表现较差的指数收益的收益。
●若票据未被自动赎回，且表现较差指数收市水平升幅达百分之十，投资者将
到期时可获得10.5%的回报，即每1,000美元本金票据1,100.00美元。
Par场景：
如票据未被自动赎回及（i）一个指数的终值大于其初始值及终值
另一指数等于其初始值或低于其初始值最多15.00%的缓冲量或（ii）终值
每个指数等于其初始值或小于其初始值最多15.00%的缓冲金额，投资者将获得在
到期他们的票据本金金额。
下行情景：
如果票据没有被自动调用并且任一指数的终值低于其初始值超过缓冲
金额15.00%，投资者将损失其票据本金额的每1%最终价值较小的
表现指数小于其初始值超过缓冲金额。
●例如，如果票据未被自动赎回且表现较差的指数收盘水平下跌60.00%，
投资者将损失本金的45.00%，到期时每张1,000美元本金票据仅能获得550.00美元，
计算如下：。
$1,000 + [$1,000 × (-60.00% + 15.00%)] = $550.00
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你在整个任期内都持有这些笔记
或直到自动调用。这些假设并未反映与任何销售相关的费用或开支。
二级市场。如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报和假设支付将
可能更低。
精选风险考虑
对票据的投资涉及重大风险。这些风险在“风险因素”部分有更详细的解释。
随附的招股说明书补充和产品补充。
●您对票据的投资可能会导致亏损 —
这些票据不保证本金的任何回报。如果票据未被自动赎回且任一最终价值
指数较其初始值低逾15.00%，你每赚1%便会损失票据本金额的1%
表现较差指数终值低于初值逾15.00%。因此，根据这些
情况下，到期最多损失本金金额的85.00%。
●JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO的信用风险。 —
投资者依赖于我们和摩根大通公司支付票据到期的所有金额的能力。任何实际或潜在
我们或摩根大通公司的资信或信用利差的变化，由承担该信用风险的市场确定，
很可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司拖欠我们的付款义务，您
可能不会收到票据项下欠您的任何金额，您可能会损失全部投资。
●作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限 —
作为摩根大通的财务子公司，我们除了发行和管理
我们的证券。除了来自摩根大通公司的初始出资外，我们几乎所有的资产都与
我们的关联公司根据我们提供的贷款或其他公司间协议进行付款的义务。结果，我们是
取决于我们的关联公司为履行我们在票据下的义务而支付的款项。如果这些关联公司不向我们付款
并且我们未能就票据进行付款，您可能需要根据关联担保由摩根大通 & Co.寻求付款，
并且该保证将排名pari passu与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级债务。
●如果自动调用票据，则票据的升值潜力仅限于
在票据上支付的赎回溢价金额，
无论任一指数有任何升值，这可能都很重要。另外，如果自动调用笔记，你会
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PS-4 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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不受益于为您提供的到期回报等于表现较差的指数回报的功能，如果最终值
的指数均大于其初始值。由于此功能不适用于自动呼叫时的付款，因此
自动赎回的付款可能大大低于到期时的付款，以实现相同水平的升值
表现较差的指数。
●潜在冲突 —
我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种各样的角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通 &
Co.的经济利益可能不利于您作为票据投资者的利益。有可能对冲或交易
我们或我们的关联公司与票据相关的活动可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，而价值
的票据下降。请参阅随附产品“风险因素—与利益冲突相关的风险”
补充。
●摩根大通集团目前是组成道琼斯工业的公司之一
平均TM和标普 500®指数，
但是摩根大通公司将没有任何义务在采取任何可能影响到
道琼斯工业平均指数的水平TM或是标普 500的水平®指数。
●你面临每个指数水平下降的风险——
票据的付款不与由指数组成的一篮子挂钩，并取决于每个指数的表现
个人指数。任一指数在票据期限内表现不佳，可能会导致票据不会自动
在审核日期催缴，可能会对您的到期付款产生负面影响，并且不会被正面抵消或减轻
其他指数的表现。
●您在到期时的付款将由表现较差的指数决定。
●自动通话功能可能会迫使潜在的提前退出—
如果你的票据被自动赎回，票据的期限可能会缩短至大约一年。有没有
保证您将能够以类似水平的可比回报将投资于票据的收益再投资
风险。即使在票据到期前被赎回的情况下，您也无权获得票据上所述的任何费用和佣金
本定价补充的封面。
●票据不付息。
●您将不会收到包含在任何指数中的证券的股息或拥有任何与
尊重那些证券。
●缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。因此，你可能能够交易你的票据的价格很可能
取决于JPMS愿意购买这些票据的价格，如果有的话。你可能卖不掉你的笔记。笔记不是
设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据到期。
●票据的最终条款和估值将在定价补充中提供—
你应根据票据和Call的估计价值的最低限度来考虑你对票据的潜在投资
保费金额。
●票据的估计价值将低于《证券日报》的原始发行价格（对公众的价格）
注意事项—
票据的估计价值只是参考若干因素而厘定的估计。票据原发行价格
将超过票据的估计价值，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本包括在
票据的原始发行价格。这些成本包括销售佣金、预计利润，如果有的话，我们的关联公司
预期实现为承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险和对冲我们的估计成本
票据下的义务。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能会有所不同
来自其他人的估计——
见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●票据的估计价值是通过参考内部资金利率得出的——
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何差异都可能
基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行量的看法，
票据的运营和持续负债管理成本与传统固定收益的这些成本相比
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这些输入和假设可能
证明不正确，意在近似于票据的现行市场置换资金利率。使用一个
内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和任何次级
票据的市场价格。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●JPMS发行的票据的价值（可能反映在客户账户上
报表）可能会在有限的时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般预计，票据原发行价格中包含的部分成本将在
与JPMS对您的票据的任何回购有关，其金额将在最初的预定期间内降至零。
有关此初始期间的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于由
JPMS（可能会显示在您的客户账户报表上）。
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PS-5 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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●这些票据的二级市场价格很可能会低于最初的发行价格。
注意事项—
票据的任何二级市场价格将可能低于票据的原始发行价格，原因之一是，
二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场资金利率，此外，
因为二级市场价格可能不包括卖出佣金、预计的对冲利润（如果有的话）和估计的对冲成本
计入票据原始发行价格的。因此，JPMS愿意购买票据的价格（如果有的话）
从你在二级市场交易，如果有的话，很可能会低于当初的发行价。您之前的任何销售
到期日可能会给您造成重大损失。
●票据的二级市场价格将受到诸多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到若干经济和市场因素的影响，这些因素可能
要么相互抵消，要么相互放大，除了卖出佣金，预计的对冲利润，如果有的话，估计的对冲成本
以及指数的水平。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪自营商可能会发布价格
注，这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能不同于（更高或更低）的价格
JPMS可能愿意在二级市场购买您的票据的票据，如果有的话。见“风险因素—风险
与票据的估计价值和二级市场价格有关——票据的二级市场价格将
受诸多经济、市场因素影响”的配套产品补充。
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PS-6 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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指数
道琼斯工业平均指数™由30只普通股组成，它们被选为美国工业大市场的代表。为
有关道琼斯工业平均指数的更多信息™，见“股票指数说明—道琼斯工业平均指数™”
在随附的基础补充中。
标普 500指数®指数由500家公司的股票组成，这些公司被选为美国股票市场的业绩基准。为
有关标普 500指数的更多信息®指数，详见附文“Equity Index Description — The 标普 U.S. Indices”
基础补充。
历史信息
以下图表根据1月4日以来的每周历史收盘水平，列出了各指数的历史表现，
2019年至2024年5月17日。道琼斯工业平均指数的收盘水平TM2024年5月20日为39806.77。收盘水平
标普 500指数的®2024年5月20日指数为5308.13。我们从彭博获得了高于和低于收盘水平
专业®服务（“彭博”），未经独立核实。
各指数的历史收盘水平不应被视为未来表现的指标，也不能作为
至定价日、审核日或观察日任一指数的收盘水平。无法保证
指数的表现将导致每1000美元本金票据返还超过150.00美元的任何本金，
受限于JPMorgan Financial和摩根大通 & Co.的信用风险。
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道琼斯工业平均指数™历史表现
资料来源：彭博
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标普 500指数历史表现®指数
资料来源：彭博
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PS-7 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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税务处理
您应该仔细查看随附产品中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分
补充第4-I号。以下讨论，结合该节阅读时，构成我司特别税的完整意见
律师，Davis Polk & Wardwell LLP，关于拥有和处置票据的重大美国联邦所得税后果。
基于当前市场状况，我们的特别税务顾问认为，将票据视为“未平仓交易”是合理的
不属于美国联邦所得税目的的债务工具，如“重大美国联邦所得税
后果——对美国持有人的税务后果——被视为不属于债务工具的公开交易的票据”
伴随产品补充。假设这种待遇得到尊重，你笔记上的收益或损失应该被视为长期
资本收益或损失如果你持有你的票据超过一年，无论你是否以发行价格的票据的初始购买者。
然而，美国国税局或法院可能不会尊重这种处理方式，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质
可能会受到重大不利影响。此外，2007年财政部和美国国税局发布通知，要求对美国
“预付远期合约”和类似工具的联邦所得税处理。该通知特别侧重于是否
要求这些工具的投资者在其投资期限内累积收益。它还要求就一些
相关主题，包括与这些工具相关的收入或损失的性质；诸如性质等因素的相关性
与这些工具挂钩的基础财产；收入（包括任何法定应计项目）的程度（如果有的话）
非美国投资者实现的应缴纳预扣税；以及这些工具是否应缴纳
“建设性所有权”制度，该制度通常可以运作，将某些长期资本收益重新定性为普通收入
并征收名义利息费用。虽然该通知要求就适当的过渡规则和生效日期发表评论，但任何
在考虑这些问题后颁布的财政部条例或其他指导可能会对税收产生重大不利影响
投资票据的后果，可能具有追溯效力。关于美国，你应该咨询你的税务顾问。
票据投资的联邦所得税后果，包括可能的替代处理方法和提出的问题
这份通知。
《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般规定30%的预扣税
向非美国持有人支付或被视为支付的股息等价物的税款（除非适用所得税条约）
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的金融工具。第871（m）条对此规定了某些例外情况
预扣税制度，包括与某些基础广泛的指数挂钩、符合适用条款中规定要求的工具
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知将1月1日之前发行的第871（m）节工具排除在外，
可以为美国联邦收入支付美国来源股息的基础证券的增量不为1的2025年
税收目的（每个都是“基础证券”）。基于我们作出的某些决定，我们预计第871（m）条将不适用
关于非美国持有人的票据。我们的认定对国税局没有约束力，对此国税局可能不同意
决心。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否进入
与基础证券相关的其他交易。如有必要，有关潜在应用的进一步信息
第871（m）节将在票据的定价补充文件中提供。关于潜力，你应该咨询你的税务顾问
第871（m）条适用于票据。
票据的估计价值
本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下各项价值之和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，采用内部资金利率估值
下文所述，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。票据的估计价值确实
不代表JPMS愿意在任何时候在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格。The
用于确定票据估计价值的内部资金利率可能与市场隐含的资金利率不同
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限同类期限的普通固定收益工具。任何差异都可能基于，
除其他外，我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行、运营和持续
票据的负债管理成本与那些成本相比，摩根大通的常规固定收益工具
& Co.这一内部资金利率是基于某些市场投入和假设，可能被证明是不正确的，旨在
近似于票据的现行市场置换资金利率。内部资金利率的使用和任何潜在的变化
该利率可能会对票据条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。用于额外
信息，见“精选风险考虑——票据的估计价值是通过参考一项内部资金得出的
率”在此定价补充。
票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值，是根据我们的内部定价模型得出的
附属机构。这些模型依赖于可比衍生工具的交易市场价格等投入，以及各种
其他输入，其中一些是市场可观察的，可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，如
以及对未来市场事件和/或环境的假设。据此，票据的估计价值确定于
票据条款乃根据市场条件及当时存在的其他相关因素及假设而厘定。
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PS-8 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。定价不同
模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。在
此外，未来市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。上
未来日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场状况的变化而发生重大变化，我们或
摩根大通公司的信誉、利率变动和其他相关因素，这些因素可能会影响价格，如果有的话，在
哪个JPMS会愿意在二级市场交易中向你购买票据。
票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售、结构
并将套期保值票据计入票据原发行价格。这些成本包括支付给JPMS的销售佣金
和其他关联或非关联交易商，我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（如有）
对冲我们在票据下的义务以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。因为对冲我们的
义务会带来风险，可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致或多或少的利润
超预期，或导致亏损。为对冲我们在票据下的义务而实现的利润的一部分（如果有的话）可能是
允许其他关联或非关联交易商，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的套期保值利润。见
“精选风险考虑——票据估值将低于原发行价格（对公价格）
本定价补充文件中的Notes”。
票据的二级市场价格
有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参阅“风险因素——与
票据的估计价值和二级市场价格—票据的二级市场价格将受到许多经
和市场因素”的配套产品补充。此外，我们普遍预计，包括在
票据的原始发行价格将在JPMS以一定金额回购您的票据时部分偿还给您
这将在最初的预定时期内降至零。这些成本可能包括卖出佣金、预计的对冲利润，如果
任何，在某些情况下，估计对冲成本和我们对结构性债务的内部二级市场资金利率
发行。这一初步预定期限拟为票据所述期限的六个月和二分之一中的较短者。
任何此类初始期的长度反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望赚取与我们相关的利润
对冲活动、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。见
“精选的风险考虑因素—— JPMS公布的票据价值（并可能反映在客户账户上
Statements）可能高于票据当时在限定时间内的估计价值”在本定价补充文件中。
补充使用所得款项
发行这些票据是为了满足投资者对反映风险收益状况和市场敞口的产品的需求。
笔记。有关风险收益概况的说明，请参阅本定价补充文件中的“假设支付概况”和“票据如何运作”
票据和本定价补充文件中的“指数”，以描述票据提供的市场风险。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS的销售佣金和其他
关联或非关联经销商，加（减）我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（亏损）
在对冲我们在票据下的义务时，加上对冲我们在票据下的义务的估计成本。
特定于票据的附加条款
您可以在我们接受该等要约之前的任何时间通过通知适用的
代理。我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果发生任何
票据条款的变更，我们将通知您，并将要求您接受与您的购买相关的此类变更。
您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
请将本定价补充材料连同随附招股说明书一并阅读，并由随附招股说明书补充
与我们的A系列中期票据相关的补充，这些票据是其中的一部分，更详细的信息包含在
随附的产品补充和随附的基础补充。这一定价补充，连同
下面列出的文件，包含说明的条款，并取代所有其他先前或同期的口头陈述以及
任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易构想、实施结构，
样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。你应该仔细考虑，除其他外，
随附招股说明书补充说明及随附产品补充说明之“风险因素”部分所列事项，
由于票据涉及与常规债务证券无关的风险。我们促请您咨询您的投资、法律、税务、
投资票据前的会计和其他顾问。
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PS-9 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者，如果此类地址已更改，由
审查我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
●2023年4月13日产品补充第4-I号：
●2023年4月13日的基础补充第1-I号：
●招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日：
我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1665650，而摩根大通公司的CIK是19617。如本定价所用
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根金融。
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PS-10 |结构性投资
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与表现较差的道琼斯指数挂钩的自动可赎回缓冲股票票据
工业平均TM和标普 500®指数
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