26年第一季度收益2025年7月30日
财务列报披露所有每股金额均在稀释基础上列报。本演示文稿提及“报告”（R $）和“固定美元”（C $）或“固定货币”金额，这些术语在下面的标题“固定货币-不包括外币的影响”下描述。除非另有说明，“报告”和“不变美元”或“不变货币”的金额相同，除非另有说明，金额将作为“报告”。该演示文稿还提到“持续”和“终止”运营金额，这是在“终止运营-Supreme”标题下描述的概念。除非另有说明，列报的结果均以持续经营业务为基础。该表述还提到了“调整后”的金额，这一术语在“调整后的金额-不包括Reinvent”标题下进行了描述。除非另有说明，“报告”和“调整后”的金额是相同的。VF使用52/53周的财政年度进行运营和报告，该财政年度在最接近每年3月31日的星期六结束。该演示文稿将VF的2026财年第一季度称为Q1‘26，同样Q1’25表示VF的2025财年第一季度等。VF将“自由现金流”定义为来自持续经营的现金流减去资本支出和软件购买，并将“净债务”定义为长期债务、长期债务的流动部分、短期借款和经营租赁负债，根据VF的合并资产负债表减去现金和现金等价物。可报告分部的变化VF在2026财年第一季度重新调整了其可报告分部。VF更新的可报告分部为Outdoor和Active。我们为未达到量化阈值的剩余经营分部列入了“所有其他”类别，作为单独的可报告分部予以披露。本演示文稿中的VF 26年第一季度和25年第一季度的财务业绩反映了新的分部。VF已重铸2025财年的上一季度分部数据以反映这一变化，并将这些信息包含在VF当前日期为2025年7月30日的8-K表格报告的附件 99.3中以及随本演示文稿包含的补充财务信息中。已终止运营-Supreme于2024年7月16日，VF与EssilorLuxottica S.A.签订了最终的股票和资产购买协议，以出售Supreme®品牌业务（“Supreme”）。2024年10月1日，VF完成了Supreme的销售。据此，公司已将相关的持有待售资产和负债报告为已终止经营业务的资产和负债，并将截至出售日期的所有期间的经营成果和业务现金流量计入已终止经营业务。不变货币-不包括外币的影响本列报方式指的是根据美国公认会计原则（“GAAP”）“报告”的金额，其中包括外币汇率的换算和交易影响。这份报告还提到了“不变美元”和“不变货币”的金额，其中不包括将外币换算成美元的影响。GAAP措施与固定货币金额的对账在本演示文稿中包含的补充财务信息中呈现，该信息识别并量化了所有被排除的项目，并提供了管理层对这些信息为何对投资者有用的看法。调整后的金额-不包括Reinvent本演示文稿中的调整后金额不包括与VF转型计划Reinvent相关的成本。2026财年第一季度，包括重组费用和项目相关成本在内的成本约为3100万美元。上述项目对2026财年第一季度每股亏损产生了0.06美元的负面影响。此处引用的所有调整金额均不包括这些金额的影响。根据公认会计原则计算的措施与调整后金额的对账在本演示文稿包含的补充财务信息中列出，该信息确定并量化了所有排除的项目，并提供了管理层对这些信息为何对投资者有用的看法。该公司没有提供前瞻性措施的对账，如果该公司认为这种对账将意味着一定程度的精确度和确定性，这可能会让投资者感到困惑，并且无法在没有不合理努力的情况下合理预测GAAP措施中包含的某些项目。这是由于对尚未发生、不受公司控制或无法合理预测的各类项目的时间或金额进行预测具有内在的难度。出于同样的原因，该公司无法解决无法获得的信息的可能意义。26年第一季度收益2
执行摘要4财务摘要8品牌亮点12展望18附录20目录Q1’26收益3
执行摘要Q1’26收益4
总裁兼首席执行官“我们在26年第一季度的表现超出了我们的预期和指导，将我们的收入趋势与去年相比提高到持平（-2 %加元），同时实现了更强劲的利润。北面®和Timberland®保持了积极势头，而Altra®增长强劲。货车®受到渠道合理化行动的影响，随着我们加强业务以恢复健康、可持续的增长。随着我担任CEO的两年时间过去，我们正走上VF转型的轨道。我们正在降低成本、提高利润率、减少债务和组织转型。我们重新设置了表格，很快将转向增长。这就是我们来到这里的目的，也是整个组织现在所关注的。我们对转型VF的计划一如既往地充满信心，让公司在收入和利润方面都恢复长期增长。”Q1’26 Earnings 5 Bracken Darrell
• Q2‘26：丨收入（4%）至（2%）加元vs. LY丨经调整营业收入2.6亿美元至2.9亿美元• FY’26：⑤自由现金流较LY上升，包括已知和预期的关税影响▪调整后营业收入上升vs. LY▪经营现金流较LY'26年第一季度收益上升6经营业绩超出预期，26年第一季度利润率显着扩张•收入高于预期•批发时间从26年第二季度转移到26年第一季度，使收入受益2%或1%加元•不包括货车®,总收入+ 6% vs. LY或+ 5% C $ • North Face的全球实力®和Timberland®，而Vans®为（14%）vs. LY或（15%）C $，受渠道合理化行动影响收入为$ 1.8b，持平vs. LY或（2%）C $调整后经营亏损大幅优于指引•经营亏损（$ 87M）；调整后经营亏损（$ 56M），明显好于指引的（$ 1.25亿）至（$ 1.1亿）•经营利润率为（4.9%），较LY上升210bps，调整后经营利润率为（3.2%），与LY相比上升270bps •毛利率与LY相比上升270bps，调整后毛利率与LY相比上升290bps • SG & A美元与LY相比上升1%，调整后SG & A美元与LY相比持平•每股收益（亏损）（EPS）为（0.30美元），与25年第一季度（0.39美元）相比，调整后每股收益（0.24美元）与25年第一季度（0.35美元）•净利息支出（4100万美元）；有效税率为8.0%，调整后有效税率为3.5%净债务下降1.4b美元或（20%），与LY‘26年第二季度和FY’26年财务展望•不包括租赁负债的净债务下降1.4b美元或（27%），与LY'26年第二季度的指导相比，重申FY'26 EPS（亏损）为（$ 0.30），调整后EPS为（$ 0.24）Q1’26财务回顾
Guidance实际值VS. Guidance Commentary Revenue % vs. LY（C $）（5%）to（3%）（2%）+ • North Face持续增长®+ 5%和Timberland®+ 9%，而Vans®（15%）符合预期• DTC（4%）和批发持平•批发业绩受益于从26年第二季度进入26年第一季度的有利时机转变营业收入（亏损）（调整后）（1.25亿美元）至（1.1亿美元）（5600万美元）+ •调整后毛利率与LY相比+ 290bps，原因是更高质量的库存、更低的折扣和外汇•调整后的SG & A美元与LY相比持平，受益于持续的节约举措被FX7所抵消26年第一季度调整后的经营亏损超出预期，受毛利率扩张和SG & A 26年第一季度收益持平的推动
财务摘要Q1’26收益8
FY‘24 FY’25 FY‘26 Q1’24 Q2‘24 Q3’24 Q4‘24 Q1’25 Q2‘25 Q3’25 Q4‘25 Q1’26 $ 2.0B $ 2.9B $ 2.8B $ 2.2B $ 1.8B $ 2.8B $ 2.1B $ 1.8B $ 1.8B与LY（2%）C $ vs. LY在26年第一季度的连续改善，因为收入下降而LY温和26年第一季度收益9（7%）（2%）（17%）（14%）（10%）（6%）+ 2%（5%）（7%）（4%）（19%）（15%）（10%）（6%）+ 2%（3%）（2%）注：以持续经营为基础呈列的所有收入和增长数字总收入：收入增长与LY
区域vs. LY vs. LY（C $）美国（4%）（3%）欧洲、中东和非洲+ 4%（2%）亚太地区+ 4% + 4%品牌vs. LY vs. LY（C $）+ 6% + 5%（14%）（15%）+ 11% + 9%其他品牌+ 4% + 2%渠道vs. LY vs. LY（C $）DTC（3%）（4%）批发+ 1%持平Q1‘26收入趋势Q1’26收入10北面保持势头®和Timberland®推动26年第一季度收入
•净债务下降$ 1.4b或（20%）vs. LY丨净债务下降$ 1.5b不包括外汇丨净债务，不包括租赁负债$ 3.9b，下降$ 1.4b或（27%）vs. LY •净库存上升4% vs. LY丨上升1% C $ vs. LY •本季度支付的现金股息为3500万美元，26年第一季度收益11净债务（$ B）$ 6.7 $ 5.3 Q1‘25 Q1’26我们有望实现我们的中期杠杆目标1为2.5倍（1.4美元）1中期杠杆目标定义为FY'28
品牌亮点Q1’26收益12
• DTC较LY增长7%或+ 6% C $，受新门扩张支持•在运营执行和促销活动减少的推动下，盈利能力强劲改善•产品驱动因素包括技术越野跑鞋类（例如VectivTM Pro）、生活方式服装的新鲜感以及包和背包（例如Base CampTM Duffel和Base CampTM Voyager）•在2025年夏季通过全球90多场社区越野赛事激活专注于‘雪、爬、越野’的新品牌战略，支持鞋类和越野服装增长+ 6% vs. LY，+ 5% C $ vs. LY ' 26 Q1收益13 The North Face®26年第一季度实现了持续盈利的收入增长
•排除渠道合理化行动的影响，收入下降高个位数vs. LY • DTC受非战略门店关闭和跨区域客流量下降的影响；欧洲、中东和非洲主要城市表现出色•美洲非价值批发门的售罄趋势积极•新产品的销售正在增长，势头来自Super Lowpro、Curren Caples Skate和OTW®，被icons的下降所抵消•在Lil Uzi合作、Pinnacle巴黎时装周预订量的推动下，消费者参与度和覆盖面强劲，And the return of vans Warped Tour Q1’26 earnings 14 vans®与26年第一季度的预期一致，因为我们执行了恢复增长的计划（14%）vs. LY，（15%）C $ vs. LY
•全球DTC和批发均实现增长，折扣较低，有助于提高利润率•美洲与LY相比增长15%或+ 16% C $，DTC的收入达到强劲的两位数•在温暖的季节，6 "靴子保持全球势头•船鞋品类在欧洲、中东和非洲和亚太地区强劲增长•在Met Gala、NBA总决赛+选秀、科切拉和格拉斯顿伯里音乐节上激活了基于造型的内容和VIP展示位置，突出了品牌吸引力和文化相关性的广度+ 11%与LY相比，+ 9% C $与LY’26 Q1 ' 16收入在Timberland继续保持积极势头®
• Altra®与LY相比增长超20%，受近期推出的关键特许经营风格推动；路跑进一步实现份额增长，越野跑在美国的领先地位得到加强1 • Dickies®跌幅略有收敛，领导班子重建；核心877风格受益宽松裤潮•破冰®品牌提升战略与向中国扩张，以优质MerinoFineTM产品和100% merino T恤领跑• Napapijri®新品牌总裁获任命推动溢价战略向前发展• Packs2上涨vs.利润率强劲扩张的LY • Smartwool®强劲的DTC和在全季基础层、活动和跑步上衣和袜子的推动下回归的美国批发势头• 26年第一季度收益17推动了其他品牌的增长引擎+ 4% vs. LY，+ 2% C $ vs. LY 1资料来源：Circana 2包括Kipling、Eastpak和JanSport品牌的其他品牌
展望Q1’26收益18
指引评论Q2’26收入% vs. LY（C $）（4%）至（2%）•包括批发时间从Q2’26转移到Q1’26的1%的负面影响营业收入（调整后）2.6亿美元至2.9亿美元•调整后的毛利率与LY大致持平•调整后的SG & A美元与LY略有上升（调整后的SG & A大致持平与以C美元为基础的LY）FY’26自由现金流上升与LY（FY’25：3.13亿美元）•包括已知和预期的关税影响•调整后的营业收入上升与LY •经营现金流上升与LY Q2’26和FY’26指引Q1’26收益19
附录Q1’26收益20
安全港声明本演示文稿中包含的某些声明属于1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的“前瞻性声明”。前瞻性陈述是基于VF对影响VF的未来事件的预期和信念做出的，因此涉及若干风险和不确定性。“将”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“应该”、“可能”等具有类似含义或使用未来日期的词语和术语可用于识别前瞻性陈述，但是，没有这些词语或类似表达并不意味着一项陈述不具有前瞻性。所有关于VF与VF运营或财务业绩相关的计划、目标、预测和预期以及与之相关的假设的陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述并非保证，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。VF不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。可能导致VF的实际运营结果或财务状况与前瞻性陈述明示或暗示的存在重大差异的潜在风险和不确定性包括但不限于：消费者对服装、鞋类和配饰的需求水平；VF分销系统的中断；全球经济状况的变化以及VF消费者和客户的财务实力，包括由于当前的通胀压力；原材料和成品的价格、可用性和质量的波动，包括由于关税；全球资本和信贷市场的混乱和波动；VF对不断变化的时尚趋势、不断演变的消费者偏好和不断变化的消费者行为模式的反应；VF维护其品牌形象、健康和公平的能力，包括通过投资于品牌建设和产品创新；来自在线零售商的激烈竞争和其他直接面向消费者的业务风险；利润率压力增加；零售行业的变化和挑战；VF执行其Reinvent转型计划、“VF方式”和其他业务优先事项的能力，包括采取措施精简和调整其成本基础规模，并在降低杠杆率的同时加强资产负债表；VF成功建立全球商业组织的能力，并识别和捕捉其商业模式的效率；VF或其所依赖的第三方无法维持信息技术系统的强度和安全性；VF的设施和系统以及其所依赖的第三方的设施和系统经常成为严重程度不同的网络攻击的目标，未来可能容易受到此类攻击，以及VF或此类第三方无法或未能预测或检测到数据或信息安全漏洞或其他网络攻击，可能导致数据或财务损失、声誉损害、业务中断、VF与客户、消费者、员工和其所依赖的第三方之间的关系受损、诉讼、监管调查、执法行动或其他负面影响；VF或其所依赖的第三方无法正确收集、使用、管理和保护业务、消费者和员工数据并遵守隐私和安全法规；VF采用新技术的能力，包括人工智能，以竞争和负责任的方式；外汇波动；VF供应商制造设施的稳定性以及VF建立和维持有效供应链能力的能力；VF的供应商继续使用道德商业惯例；VF准确预测产品需求的能力；维权人士和其他股东的行动；VF的招聘能力，培养或留住关键的高管或员工人才或成功过渡高管；VF管理层成员的连续性；劳动力可用性和成本的变化；VF保护商标和其他知识产权的能力；可能的商誉和其他资产减值；VF的被许可人和分销商维护VF品牌的价值；VF执行收购和处置、整合收购和管理其品牌组合的能力；应对自然或人为的经济、公共卫生、网络、政治或环境中断的业务弹性，包括关税和国际贸易政策变化带来的任何潜在影响；税法变化和额外的税务责任；法律、监管、政治、经济和地缘政治风险，包括与当前欧洲冲突相关的风险， 中东和亚洲以及美国和中国之间的紧张关系；法律法规的变化；不利或意外的天气条件，包括气候变化的任何潜在影响；VF的债务及其在必要时以优惠条件获得融资的能力可能会阻止VF履行其财务义务；VF未来支付和宣布股息或回购其股票的能力；气候变化以及对环境的更多关注，社会和治理问题；VF执行其可持续发展战略和实现其与可持续发展相关的目标和指标的能力；疾病或任何其他传染病的广泛爆发或任何其他公共卫生危机所产生的风险；以及与2019年完成的牛仔裤业务分拆相关的税务风险。关于可能影响VF财务业绩的潜在因素的更多信息不时包含在VF向SEC提交的公开报告中，包括VF的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告，以及向SEC提交或提供的8-K表格。Q1’26收益21
截至2025年6月止三个月2024%变动%变动%不变货币*品牌：The North Face®$ 557.4 $ 524.26% 5% Vans®498.05 81.8（14%）（15%）Timberland®255.12 29.411% 9%其他品牌450.24 33.64% 2% VF收入$ 1,760.7 $ 1,769.10%（2%）地区：美洲$ 937.6 $ 975.7（4%）（3%）欧洲、中东和非洲55 1.35 32.34%（2%）亚太地区271.82 61.04% VF收入$ 1,760.7 $ 1,769.10%（2%）国际$ 926.1 $ 909.72%（1%）渠道：DTC $ 720.7 $ 741.0（3%）（4%）批发（a）1,040.01,028.11% 0% VF收入$ 1,760.7 $ 1,769.10%（2%）收入信息摘要（未经审计）（百万）所有提及截至2025年6月的三个月均涉及截至2025年6月28日的13周财政期间，所有提及截至2024年6月的三个月均涉及截至2024年6月29日的13周财政期间。注：由于四舍五入，金额可能不相加*请参阅以下幻灯片上的恒定货币定义。（a）特许权使用费收入计入所有期间的批发渠道。第一季度’26收益22
截至2025年6月的三个月2024年收入1,760，666美元1,769，060美元成本和运营费用已售商品成本811,664863，382销售、一般和管理费用1,035，6111,028，698总成本和运营费用1,847，2751,892，080营业亏损（86,609）（123,020）利息费用净额（41,120）（40,947）其他收入（费用）净额1,136（1,486）所得税前持续经营亏损（126,593）（165,453）所得税收益（10,185）（13,426）持续经营亏损（116,408）（152,027）终止经营亏损，税后净亏损—（106,859）净亏损$（116,408）$（258,886）每股普通股净亏损-基本（a）持续经营$（0.30）$（0.39）终止经营—（0.27）每股普通股净亏损总额-基本$（0.30）$（0.67）每股普通股净亏损-稀释后（a）持续经营$（0.30）$（0.39）终止经营—（0.27）每股普通股净亏损总额-稀释后$（0.30）$（0.67）加权平均流通股基本39024388,741稀释后39024388,741每股普通股现金股息0.09美元0.09美元简明合并经营报表（未经审计）（单位：千，每股金额除外）简明合并财务报表的列报基础：VF使用在最接近每年3月31日的星期六结束的52/53周会计年度进行运营和报告。为便于介绍，所有提及截至2025年6月和2024年6月的三个月的内容分别涉及截至2025年6月28日的13周财政期和截至2024年6月29日的13周财政期。对2025年3月的引用涉及截至2025年3月29日的信息。（a）金额已使用未四舍五入的数字计算。第一季度’26收益23
简明合并资产负债表（未经审计）（单位：千）2025年6月2025年3月2024年6月资产流动资产现金及现金等价物642386美元429,382美元625,436美元应收账款净额1,172，2231,321，6631,049，368存货2,135，4781,627，0252,059，728其他流动资产425,429408，028519,675终止经营的流动资产—— 94,924流动资产合计4,375，5163,786，0984,349，131 固定资产、工厂及设备，净值净额720,785720，879759,811商誉和无形资产，净额2,344，5782,314，0932,413，985经营租赁使用权资产1,319，1421,262，3191,260，903其他资产1,390，4761,294，1471,194，425已终止经营的其他资产—— 1,563，108总资产$ 10,150，497 $ 9,377，536 $ 11,541，363负债和股东权益流动负债短期借款$ 392,915 $ 11,916 $ 263,709长期债务流动部分586,005540，5791,749，601应付账款1,166，757789,5701，136,236应计负债1,293，9621,355，7881,196，504已终止经营的流动负债—— 62,924流动负债合计3，— 69,649负债总额8,858，2147,890，17710,153，458股东权益1,292，2831,487，3591,387，905负债和股东权益总额$ 10,150，497 $ 9,377，536 $ 11,541，36324
简明合并现金流量表（未经审计）（单位：千）截至2025年6月的三个月2024年经营活动净亏损$（116,408）$（258,886）终止经营亏损，税后净额——（106,859）持续经营亏损，税后净额（116,408）（152,027）折旧和摊销64,36264，625减少使用权资产账面值85,21988，500其他调整，含经营资产和负债变动（178,633）（31,812）经营活动使用的现金-持续经营（145,460）（30,714）经营活动提供的现金-终止经营— 50,544经营活动提供（使用）的现金（145,460）19,830投资活动出售资产收益60545,596资本支出（28,246）（23,763）软件购置（17,148）（15,504）其他，净额（4,224）（15,364）投资活动使用的现金-持续经营业务（49,013）（9,035）投资活动使用的现金-终止经营业务—（2,026）投资活动使用的现金（49,013）（11,061）筹资活动短期借款和长期债务净增加（减少）额378,624（505）支付的现金股利（35,150）（35,015）发行普通股所得款项，扣除预扣税款（4,519）（1,924）筹资活动提供（使用）的现金338,955（37,444）外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响72,377（8,340）现金、现金等价物和限制性现金净变动216,859（37,015）现金，现金等价物和受限现金–年初431,475676，957现金、现金等价物和受限现金–期末648,334美元639,942美元Q1’26收益25
更新报告分部Q1‘26收益26前Q1’26有效Q1‘26户外北面Timberland Tree Altra Smartwool Icebreaker Active Vans Packs1 Napapijri Work Dickies Timberland PRO Outdoor北面Timberland（Tree and PRO）Active Vans Packs1 All Other2 Dickies Altra Smartwool Napapijri Icebreaker •自Q1’26起，更新分部报告以简化跨品牌和分部的关键重点领域跟踪•将继续披露前三大品牌North Face、Vans和Timberland的收入⑤ Timberland Tree和Timberland PRO合并为一个运营分部1包括吉卜林，Eastpak和JanSport品牌2不是可报告的细分市场
截至2024年6月的三个月截至2024年9月的三个月截至2024年12月的三个月截至2025年3月的十二个月收入：户外分部$ 753,630 $ 1,566，722 $ 1,780，276 $ 1,210，433 $ 5,311，061活跃分部776,734824，536716,549596，4882,914，307所有其他238,696366，690337,087336，8501,279，323总收入$ 1,769，060 $ 2,757，948 $ 2,833，912 $ 2,143，771 $ 9,504，691分部利润（亏损）：户外分部$（72,887）$ 278,138 $ 389,155 $ 114,146 $ 708,552活跃分部和无形资产——（51,000）（38,242）（89,242）公司及其他费用（115,519）（138,238）（142,202）（150,781）（546,740）利息费用，净额（40,947）（42,688）（36,516）（29,092）（149,243）“所有其他”利润（亏损）（7,565）39,89230，56424,94787，838所得税前持续经营收入（亏损）$（165,453）$ 230,555 $ 196,669 $（116,610）$ 145,161补充财务信息修订分部信息（未经审计）（以千计）2026财年第一季度可报告分部的变化，VF重新调整了其可报告分部，以反映Timberland如何®品牌管理和首席运营决策者的重点关注领域。VF开始管理其Timberland®和Timberland PRO®品牌作为2026财年第一季度的一个运营部门。该经营分部已与北面合并®Outdoor reportable segment and the Vans中的品牌®，吉卜林®，伊斯特帕克®和JanSport®品牌已在Active可报告部分中汇总。未在上述可报告分部内汇总的所有其他品牌，其未达到作为单独可报告分部披露的数量阈值，已归入“所有其他”类别。这一组包括Dickies®，阿尔特拉®，Smartwool®，Napapijri®和破冰船®品牌。在上表中，“所有其他”类别的结果被列为VF可报告分部与其综合经营业绩之间的调节项目。第一季度’26收益27
截至6月底止三个月变动%不变货币*20252024%收入变动：户外部门$ 812,466 $ 753,6308% 6%活动部门699,687776，734（10%）（11%）所有其他（a）248,513238，6964.3%总收入$ 1,760，666 $ 1,769，060%（2%）分部利润（亏损）：户外部门$（42,270）$（72,887）活动部门56,83871，465分部利润总额（亏损）14,568（1,422）公司及其他费用（104,560）（115,519）利息费用，净（41,120）（40,947）“所有其他”利润（亏损）（a）4,519（7,565）所得税前持续经营亏损$（126,593）$（165,453）补充财务信息分部信息（未经审计）（单位：千）*请参阅以下幻灯片上的恒定货币定义。（a）“所有其他”类别的业绩作为公司可报告分部与其综合经营业绩之间的调节项目列入，不属于可报告分部。“All Other”包括Dickies®，Altra®，Smartwool®，Napapijri®和破冰船®品牌。第一季度’26收益28
补充财务信息分部信息-不变货币基础（未经审计）（以千为单位）截至2025年6月的三个月按公认会计原则汇率下报告的外国调整不变货币收入：户外分部$ 812,466 $（12,025）$ 800,441活跃分部699,687（7,269）692,418所有其他248,513（3,587）244,926总收入$ 1,760，666 $（22,881）$ 1,737，785分部利润（亏损）：户外分部$（42,270）$ 729 $（41,541）活跃分部56,838（1,556）55,282分部利润总额14,568（827）13,741公司及其他费用（104,560）355（104,205）利息费用，净（41,120）（414）（41,534）“所有其他”利润4,519（355）4,164所得税前持续经营亏损$（126,593）$（1,241）$（127,834）持续经营每股摊薄净亏损变化24%（1）% 23%固定货币财务信息VF是一家全球性公司，根据公认会计原则以美元报告财务信息。外币汇率波动影响VF报告的金额，将其国外收入和支出换算成美元。这些费率波动可能对报告的经营业绩产生重大影响。作为我们报告的经营业绩的补充，我们提供固定货币财务信息，这是一种非公认会计准则财务指标，不包括将外币换算成美元的影响。我们使用固定货币信息来提供一个框架，以评估我们的业务表现如何，不包括用于计算外币换算的汇率变化的影响。管理层认为，这些信息对投资者有用，有助于比较经营业绩并更好地识别我们业务的趋势。为按固定货币计算外币换算，以美元以外货币报告的实体本年度期间的经营业绩按上一年可比期间有效的平均汇率（而不是本年度期间有效的实际汇率）换算成美元。这些固定货币业绩衡量标准应被视为是对我们根据公认会计原则计算的经营业绩衡量标准的补充，而不是替代或优于这些衡量标准。所提供的固定货币信息可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准进行比较。第一季度’26收益29
补充财务信息选定GAAP措施与非GAAP措施的对账-截至2025年6月的三个月（未经审计）（以千为单位，每股金额除外）根据GAAP Reinvent报告的截至2025年6月的三个月（a）调整后收入$ 1,760，666 $ — $ 1,760，666毛利润949,0024，282953,284% 53.9% 54.1%经营亏损（86,609）30,782（55,827）百分比（4.9%）（3.2%）来自持续经营业务的稀释每股净亏损（b）（0.30）0.06（0.24）注：（a）与Reinvent、VF转型计划相关的成本，包括重组费用和项目相关成本，在截至2025年6月的三个月内为3080万美元。这些成本主要涉及与聘用咨询公司支持VF转型之旅相关的遣散费和与员工相关的福利和费用。VF在2025财年第二季度与一家咨询公司签订了合同，合同下的服务预计将在2026财年第三季度基本完成。除了支付服务费用外，该合同还包括与截至2027年6月VF股价上涨相关的或有费用。截至2025年6月的三个月，与该合同相关的费用（包括或有费用）为8.0百万美元。Reinvent在截至2025年6月的三个月中获得了680万美元的净税收优惠。该公司与Reinvent相关的重组费用总额为2.076亿美元。基本上所有重组行动都在2026财年第一季度末完成。与这家咨询公司的合同相关的总费用可能高达1.41亿美元，其中7500万美元的费用取决于到2027年6月VF股价的上涨。（b）表中所列数额是使用未四舍五入的数字计算的。每股摊薄净亏损影响是使用截至2025年6月底止三个月的39,024，000股加权平均普通股计算得出的。非GAAP财务信息上述财务信息是在GAAP基础上和调整后的基础上呈现的，其中不包括Reinvent的影响。调整后的列报方式提供了非公认会计原则衡量标准。管理层认为，这些措施为投资者提供了有关VF基本业务趋势和VF持续运营业绩的有用补充信息，并有助于此类运营的期间对比。管理层在其预算编制和审查过程中内部使用上述财务措施，在某些情况下，将其作为确定薪酬的一个因素。虽然管理层认为这些非GAAP财务指标对评估业务很有用，但这些信息应被视为补充性质，应被视为是对VF根据GAAP计算的经营业绩指标的补充，而不是代替或优于这些指标。此外，这些非GAAP财务指标可能与其他公司提出的类似标题的指标不同。26年第一季度收益30
根据GAAP Reinvent报告的截至2024年6月的三个月（a）交易和交易相关活动（b）调整后收入$ 1,769，060 $ — $ — $ 1,769，060毛利润905,678412 — 906,090% 51.2% 51.2%经营亏损（123,020）17,849490（104,681）百分比（7.0%）（5.9%）来自持续经营业务的稀释每股净亏损（c）（0.39）0.04 —（0.35）补充财务信息精选GAAP措施与非GAAP措施的调节-截至2024年6月的三个月（未经审计）（以千为单位，每股金额除外）注：（a）与VF转型计划Reinvent相关的成本，包括重组费用和项目相关成本，截至2024年6月的三个月为1780万美元。这些费用主要与遣散费和与员工相关的福利有关。Reinvent在截至2024年6月的三个月中获得了410万美元的净税收优惠。（b）交易和交易相关活动反映了与审查全球Packs业务战略替代方案相关的活动，包括吉卜林®，伊斯特帕克®和JanSport®品牌，截至2024年6月的三个月总额为50万美元。交易和交易相关活动在截至2024年6月的三个月中产生了0.1百万美元的净税收优惠。（c）表中所列数额是使用未四舍五入的数字计算的。稀释后的每股净亏损影响是使用截至2024年6月的三个月的388,741，000股加权平均普通股计算得出的。非GAAP财务信息上述财务信息是在GAAP基础上和调整后的基础上呈现的，其中不包括Reinvent和交易及交易相关活动的影响。调整后的列报方式提供了非公认会计原则的衡量标准。管理层认为，这些措施为投资者提供了有关VF基本业务趋势和VF持续运营业绩的有用补充信息，并有助于此类运营的期间对比。管理层在其预算编制和审查过程中内部使用上述财务措施，在某些情况下，将其作为确定薪酬的一个因素。虽然管理层认为这些非GAAP财务指标对评估业务很有用，但这些信息应被视为补充性信息，应被视为是对VF根据GAAP计算的经营业绩指标的补充，而不是替代或优于这些指标。此外，这些非GAAP财务指标可能与其他公司提出的类似标题的指标不同。26年第一季度收益31
补充财务信息TOP3品牌收入信息（未经审计）截至2025年6月的三个月TOP3品牌收入增长美洲EMEA APAC Global the North Face®%变动（3%）15% 16% 6%%变动不变货币*（3%）9% 16% 5% Vans®%变动（15%）（12%）（17%）（14%）%变动不变货币*（14%）（16%）（17%）（15%）Timberland®%变动15% 5% 13% 11%%变动不变货币*16% (1%) 10% 9%*参考之前幻灯片上的恒定货币定义。26年第一季度收益32
补充财务资料地理及渠道收入资料（未经审计）截至2025年6月止三个月地理收入增加%变动%变动%不变货币*美洲（4%）（3%）欧洲、中东和非洲4%（2%）亚太地区4% 4%大中华区（5%）（6%）国际2%（1%）全球0%（2%）截至2025年6月的三个月渠道收入增长%变化%变化%不变货币*批发（a）1% 0%直接面向消费者（3%）（4%）数字（2%）（4%）截至6月VF经营店铺（b）20252024年总数1,1131，158*参考之前幻灯片上的恒定货币定义。（a）特许权使用费收入包含在所有期间的批发渠道中。（b）不包括特许商店。26年第一季度收益33
