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A.会计政策

我们认为，随附的未经审计简明综合财务报表包含所有必要的调整，属于正常经常性，以公允地陈述我们在2026年3月31日的财务状况，以及我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的经营业绩、综合收益（亏损）、现金流量和股东权益变动。截至2025年12月31日的简明合并资产负债表来自经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则（“GAAP”）要求的所有披露。在列报的财务报表和表格中，某些列和行可能不会增加，因为出于披露目的使用了四舍五入的数字。

在2026年第一季度，我们开始实施内部重组，以进一步精简我们的业务并优化运营，从而将我们的Liberty Hardware（“Liberty”）业务——橱柜和其他硬件和淋浴门的分销商——整合到我们的Delta龙头业务中。在此次重组之前，Liberty历来被纳入我们的装饰建筑产品部门。由于整合，此处的所有分部信息，包括可比的前期，都将Liberty包含在我们的水暖产品分部中，而不是我们的装饰建筑产品分部中。

最近通过了会计公告。2025年7月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2025-05，“金融工具–信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量”，提供了一种实用的权宜之计，允许实体在估计当前应收账款和当前合同资产的预期信用损失时假设截至资产负债表日的当前条件在资产的剩余期限内不发生变化。我们在2026年1月1日开始的中期和年度期间前瞻性地采用了这一标准。该指引的采纳并未对我们的财务状况和经营业绩产生实质性影响。

最近发布的会计公告.2025年12月，FASB发布了ASU 2025-10，《政府补助（主题832）：企业实体收到的政府补助的会计处理》，其中确立了企业实体收到的政府补助的确认、计量和列报指南。ASU2025-10在2029年1月1日开始的中期和年度报告期间的修正预期、修正追溯或追溯基础上生效。允许提前收养。我们目前正在审查这一标准的规定，以及采用这一指导将对我们的财务状况和经营业绩产生的影响（如果有的话）。

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，“无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”，其中要求，一旦管理层授权并承诺为软件项目提供资金，并且很可能项目将完成并且软件将被用于执行预期功能，则实体应将内部使用的软件开发成本资本化。ASU2025-06在2028年1月1日开始的中期和年度报告期间的预期、修改过渡或追溯基础上有效。允许提前收养。我们目前正在审查这一标准的规定，以及采用这一指导将对我们的财务状况和经营业绩产生的影响（如果有的话）。

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B.收入

我们的收入来自对以下地理区域客户的销售：北美和国际，尤其是在欧洲。这些地理区域的净销售额，按细分市场分列如下，单位：百万：

			截至2026年3月31日止三个月
			水暖产品						装饰建筑产品						合计
主要地理区域：
北美洲			$	939					$	554					$	1,493
国际			425						—						425
合计			$	1,364					$	554					$	1,918

			截至2025年3月31日止三个月
			水暖产品						装饰建筑产品						合计
主要地理区域：
北美洲			$	856					$	556					$	1,412
国际			389						—						389
合计			$	1,246					$	556					$	1,801

我们认识到$ 9 截至2026年3月31日止三个月的收入百万美元 1 截至2025年3月31日止三个月的百万收入与以往年度已结算的履约义务有关。

我们的合同资产余额为$ 2 2026年3月31日和2025年12月31日均为百万。我们的合同负债余额为$ 19 百万美元 57 分别为2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

应收账款扣除信用损失准备变动情况如下，单位：百万：

			截至2026年3月31日止三个月						截至2025年12月31日止十二个月
1月1日余额			$	12					$	10
期内预期信贷损失拨备			1						5
从备抵中列支的注销			—						( 7 )
收回先前注销的金额			—						4
期末余额			$	13					$	12

C.库存

存货构成如下，单位：百万：

			截至2026年3月31日						截至2025年12月31日
成品			$	639					$	620
原材料			324						322
在制品			106						104
合计			$	1,068					$	1,046

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D.商誉及其他无形资产

截至2026年3月31日按分部分列的商誉情况如下，单位：百万：

			截至2026年3月31日的总商誉						累计减值损失						2026年3月31日商誉净额
水暖产品			$	771					$	( 376 )					$	395
装饰建筑产品			223						—						223
合计			$	994					$	( 376 )					$	618

截至2026年3月31日止三个月按分部划分的商誉账面值变动情况如下，单位：百万：

			2025年12月31日商誉总额						累计减值损失						2025年12月31日商誉净额																					外币换算						2026年3月31日商誉净额
水暖产品			$	776					$	( 376 )					$	400																				$	( 5 )					$	395
装饰建筑产品			223						—						223																					—						223
合计			$	999					$	( 376 )					$	623																				$	( 5 )					$	618

E.供应商融资方案

F.债务

于2026年3月20日，我们订立循环信贷协议（「 2026年信贷协议」），承诺总额为$ 1.0 亿，到期日为2031年3月20日。应我们的要求（不得超过两次行使），可延长期限额外 一年 期限，在每种情况下均须遵守习惯条款和条件，包括持有当时2026年信贷协议项下至少大多数承诺和未偿信贷风险的贷款人的同意。此外，我们可以选择要求将2026年信贷协议下的承诺总额增加至多$ 500 万，须遵守惯例条款和条件。签订2026年信贷协议后，我们日期为2022年4月26日的信贷协议，承诺总额为$ 1.0 亿，被终止。

2026年信贷协议规定，我们和我们的一家外国子公司可以使用美元、欧洲欧元、英镑、加元和某些其他货币的无担保循环信贷额度，用于循环信用贷款、Swingline贷款和信用证。以美元以外的任何商定货币计值的循环信用贷款项下的借款限于等值于$ 500 百万。我们还可以借入Swingline贷款，最高可达$ 120 万，并获得最高$ 25 百万。根据2026年信贷协议未偿还的信用证降低了我们的借贷能力，我们有 无 2026年3月31日2026年信贷协议项下的未偿信用证。

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F.债务（已结束）

根据2026年信贷协议，以美元计价的循环信用贷款按我们的选择承担利息，年利率等于（a）美元基准利率或（b）调整后的期限SOFR利率，在每种情况下，加上基于我们当时适用的公司信用评级的适用保证金。外币循环信用贷款的年利率等于以相关外币计价的贷款的适用浮动参考利率加上基于我们当时适用的公司信用评级的适用保证金。各项基准均以适用的下限为准。

2026年信贷协议包含要求我们维持（a）净杠杆比率的财务契约，根据某些项目的调整，不超过 4.0 至1.0，及（b）利息覆盖率，按若干项目调整后，不少于 2.5 到1.0。

为了使我们根据2026年信贷协议借款，我们在2026年信贷协议中的契约不得有任何违约（即，除了上述两项财务契约，主要是对附属债务的限制、负面质押限制以及与合法合规、维护我们的财产和保险有关的要求），我们在2026年信贷协议中的陈述和保证必须在借款之日的所有重大方面都是真实的（即，自2025年12月31日以来，主要没有可能导致重大不利变化或可能导致重大不利变化的诉讼，无重大ERISA或环境不合规，无重大税收缺陷）。我们遵守了所有盟约和$ 127 万元借款未偿还，加权平均利率为 4.690 截至2026年3月31日的百分比。

2026年4月21日，我们签订了一份 两年 ，最高$ 500 与贷方银团于2028年4月21日到期的百万高级无抵押延迟提款定期贷款。高级无抵押定期贷款及其项下的承诺须根据我们的选择提前偿还，而贷款将按我们的选择承担利息，年利率等于（a）美元基准利率，（b）调整后的期限SOFR利率，或（c）调整后的每日简单SOFR利率，在每种情况下，加上基于我们当时适用的公司信用评级的适用保证金。各项基准均以适用的下限为准。这些契约与2026年信贷协议中的契约基本相同。

G.分部信息

我们的 可报告分部 具体如下：

水暖产品–主要包括水龙头、管道系统组件和阀门、淋浴头和手持花洒、浴缸五金配件、沐浴单元、浴缸和淋浴底座、外壳和门、淋浴排水管、蒸汽淋浴系统、水过滤系统、水槽、厨房配件、橱柜和其他五金配件、水疗中心、运动池、水上健身系统、桑拿浴室。

装饰建筑产品–主要包括油漆和其他涂料产品、油漆应用和配件。

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G.分部信息（续）

按分部划分的信息如下，单位：百万：

			截至2026年3月31日止三个月
			水暖产品						装饰建筑产品						合计
净销售额(A)			$	1,364					$	554					$	1,918
营业费用(b)			1,107						443
公司开支（c）			13						6
分部营业利润			$	243					$	104					$	348
一般公司费用，净额（c）															( 31 )
营业利润															316
其他收入（费用），净额															( 25 )
所得税前收入															$	291

			截至2025年3月31日止三个月
			水暖产品						装饰建筑产品						合计
净销售额(A)			$	1,246					$	556					$	1,801
营业费用(b)			1,010						461
公司开支（c）			11						6
分部营业利润			$	225					$	88					$	313
一般公司费用，净额（c）															( 27 )
营业利润															286
其他收入（费用），净额															( 32 )
所得税前收入															$	254

(A)分部之间的公司内部销售并不重要，已被排除在净销售额之外。

(b)营运开支包括销售及销售成本、一般及行政开支。

（c）公司费用包括分配给每个部门的特定公司间接费用。一般公司费用，净额包括那些未具体归属于我们分部的费用。

			属性添加												折旧及摊销
			截至3月31日的三个月，															截至3月31日的三个月，
			2026						2025									2026						2025
水暖产品			$	23					$	27								$	29					$	26
装饰建筑产品			10						5									7						7
企业			1						—									2						2
合计			$	34					$	32								$	38					$	35

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G.分部信息（已结束）

			物业、厂房及设备
			截至2026年3月31日						截至2025年12月31日
水暖产品			$	3,662					$	3,489
装饰建筑产品			1,369						1,248
企业			202						463
合计			$	5,233					$	5,201

H.所得税

我们的有效税率是 21.6 百分比和 22.0 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的百分比。

一、每股普通股收入

计算每股普通股基本和摊薄收益时使用的分母的对账情况如下，单位：百万：

									截至3月31日的三个月，
															2026						2025
基本普通股（基于加权平均）															204						212
加：股票期权等股权激励的稀释效应															—						—
稀释普通股															204						213

以下股票期权、限制性股票单位和业绩限制性股票单位由于其反稀释效应，被排除在加权平均稀释已发行普通股的计算之外，单位：千：

									截至3月31日的三个月，
															2026						2025
股票期权数量															441						159
限制性股票单位数量															252						82
业绩限制性股票单位数量															41						47

自2026年2月10日起，我们的董事会授权为退休回购最多$ 2.0 在公开市场交易或其他情况下，以10亿股我们的普通股，不包括消费税，取代之前于2022年建立的董事会授权。在截至2026年3月31日的三个月内，我们回购和退休约 3.1 万股我们的普通股（包括 0.3 百万股，以抵消截至2026年3月31日止三个月授出的限制性股票单位的摊薄影响）约$ 203 万，含消费税$ 2 百万。在2026年3月31日，我们有大约$ 1.9 2026年授权下剩余的10亿美元。

我们已宣布并支付每股普通股现金股息$ 0.32 和$ 0.31 分别截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月。

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J.其他承诺和意外情况

诉讼。我们涉及索赔和诉讼，包括集体诉讼、大规模侵权和监管程序，这些都是在我们的日常业务过程中出现的。事项类型可能包括，除其他外：广告、竞争、合同、数据隐私、就业、环境、保险范围、知识产权、人身伤害、产品合规、产品责任、证券和保修。我们还受到产品安全法规、产品召回和产品责任直接索赔的约束。我们认为，这些索赔、诉讼和产品安全事项的结果对我们产生重大不利影响的可能性微乎其微。然而，无法保证我们将在这些事项上占上风，我们可能在未来招致判决或处罚、达成索赔和解或修改我们对这些事项结果的预期，这可能会对我们的经营业绩产生重大影响。

保修。    我们的保修责任变化如下，单位：百万：

			截至2026年3月31日止三个月						截至2025年12月31日止十二个月
1月1日余额			$	88					$	81
期间发出的保证的应计费用			9						35
与预先存在的保证有关的应计费用			5						11
期间（以现金或实物）进行的结算			( 10 )						( 41 )
其他，净额（包括货币换算）			—						2
期末余额			$	92					$	88

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