本初步定价补充资料中的信息不完整，可能会发生变更。本初步定价补充文件及随附的基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书不是出售这些证券的要约，我们不在任何不允许要约或出售的司法管辖区征求购买这些证券的要约。

票据不计息。您将在规定的到期日（预计为确定日期后的第二个预定工作日）就票据支付的金额是基于标普 500的表现^®指数（“标的物”）从交易日期到并包括确定日期（预计在交易日期后24至27个月之间）计量。如果确定日期的最终基础水平高于初始基础水平（在交易日期设定，可能高于或低于该日期基础实际收盘水平），则贵国票据的回报将为正，并将等于基础回报3.0倍的上行参与率，但以最高结算金额为准（预计贵国票据每1000美元本金金额在1236.40美元至1278.10美元之间）。如果最终的基础水平低于最初的基础水平，你的票据的回报将是负数。你可能会失去对票据的全部投资。

要确定您的到期付款，我们将计算基础收益，这是最终基础水平相对于初始基础水平的增减百分比。在规定的到期日，对于每1000美元本金的票据，您将收到相当于以下金额的现金：

·如果基础收益为正（即最终基础水平高于初始基础水平），（i）1,000美元加上（ii）（a）1,000美元乘以（b）3.0倍（c）基础收益的乘积之和，但以最大结算金额为准；或者

·如果基础回报为零或负（即最终基础水平等于或低于初始基础水平），（i）1,000美元加上（ii）（a）基础回报次数（b）1,000美元的乘积之和。如果基础回报为负，这个金额将低于1,000美元，可能为零。

这些票据具有复杂的特征，投资于这些票据涉及与投资于常规债务证券无关的风险。请参阅本定价补充文件第PRS-9页开始的“特定于您的票据的其他风险因素”和随附基础补充文件第S-1页开始的“风险因素”。

根据我们的内部定价模型，我们在交易日对票据的估计价值预计将在每张票据971.00美元至991.00美元之间。预计估值将低于票据的初始发行价格。见本定价补充文件“银行对票据的估计价值”。

票据为加拿大帝国商业银行的无担保债务，票据的所有付款均受制于加拿大帝国商业银行的信贷风险。这些票据将不构成由加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或加拿大、美国或任何其他司法管辖区的任何其他政府机构或工具承保的存款。这些票据并非可保释的债务证券（定义见招股章程第6页）。这些票据将不会在任何美国证券交易所上市。

美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州或省证券委员会均未批准或不批准这些证券，或确定本定价补充文件或随附的基础补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

上述发行价格、代理佣金和净收益与我们最初将出售的票据有关。我们可能会决定在交易日之后以发行价格并以与上述金额不同的代理佣金和净收益出售额外票据。您投资的回报（无论是正数还是负数）将部分取决于您为票据支付的发行价格。

CIBC World Markets Corp.或我们的其他关联公司之一可能会在其首次出售后的票据中的做市交易中使用本定价补充。除非我们或我们的代理人在销售确认书中另行通知购买者，否则本定价补充书正在做市交易中使用。

我们将于2026年或前后通过存托信托公司（“DTC”）的设施以记账式形式交付票据，并以即时可用资金支付。

加拿大帝国商业银行资本市场

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关于这个定价补充

您应阅读本定价补充文件连同日期为2023年9月5日的招股章程（“招股章程”）、日期为2023年9月5日的招股章程补充文件（“招股章程补充文件”）和日期为2023年9月5日的股票指数基础补充文件（“基础补充文件”），每一份文件均与我们的高级全球中期票据有关，以获取有关票据的更多信息。本定价补充文件中的信息在与该信息不同的范围内取代随附的基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中的信息。本文使用但未定义的某些已定义术语具有随附的基础补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中所述的含义。

您应仅依赖本定价补充文件及随附的基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中包含或以引用方式并入的信息。本定价补充只能用于其已编制的目的。除本定价补充文件和随附的基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书以及这些文件中提及并向公众提供的文件中所载的信息外，任何人均无权提供其他信息。我们没有，CIBC World Markets Corp.（“CIBCWM”）也没有授权任何其他人向您提供不同或额外的信息。如果有人向你提供了不同的或额外的信息，你不应该依赖它。

我们没有，中商期货也没有，在任何不允许要约或出售的司法管辖区提出出售票据的要约。您不应假定本定价补充文件或随附的基础补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中包含或以引用方式并入的信息在适用文件日期以外的任何日期都是准确的。自该日期起，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能已发生变化。本定价补充文件或随附的基础补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书均不构成代表我们或CIBCWM认购和购买任何票据的要约或邀请，且不得用于或与任何司法管辖区的任何人的要约或招揽有关，而在该要约或招揽未获授权的情况下，或向任何向其提出此类要约或招揽为非法的人。

本定价补充文件中提及的“CIBC”、“发行人”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们的”均指加拿大帝国商业银行，而不是我们的任何子公司，除非我们另有说明或上下文另有要求。

您可以在SEC网站www.sec.gov上通过以下方式访问随附的基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书（或者，如果此类地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：

·基础补充文件日期为2023年9月5日：

https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1045520/000110465923098170/tm2322483d89_424b5.htm

·20 23年9月5日招股章程补充：

https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1045520/000110465923098166/tm2322483d94_424b5.htm

·20 23年9月5日招股章程：

https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1045520/000110465923098163/tm2325339d10_424b3.htm

PRS-2

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概要信息

关键术语

发行人：加拿大帝国商业银行

底层证券：标普 500指数^®指数（Bloomberg代码，“SPX指数”），由标普 Dow Jones Indices LLC发布

指定货币：美元（“$”）

本金金额：每张票据的本金金额为1,000美元；所有发售票据的总额为美元；如果发行人自行选择决定在交易日之后的某个日期出售额外数量的发售票据，则发售票据的本金总额可能会增加。

最低投资额：1000美元（一张纸币）

面额：1,000美元和超过1,000美元的整数倍

以本金以外的金额购买：我们将在规定的到期日为您的票据支付给您的金额不会根据您为票据支付的发行价格进行调整，因此如果您以相对于本金金额的溢价（或折价）购买票据并将其持有至规定的到期日，可能会以多种方式影响您的投资。你投资这类票据的回报将低于（或高于）如果你以本金购买这些票据的话。此外，相对于您的初始投资，上限水平将以低于（或更高）的百分比回报率触发。见本定价补充中“特定于您的票据的额外风险因素——如果您以高于本金金额的价格购买您的票据，您的投资回报将低于以本金金额购买的票据的回报，并且票据的某些关键条款的影响将受到负面影响”。

现金结算金额（在规定的到期日）：对于贵公司票据的每1,000美元本金，我们将在规定的到期日向贵公司支付现金金额，金额等于：

·若最终标的水平大于或等于上限水平，则为最大结算金额；

·如果最终基础水平高于初始基础水平但低于上限水平，（i）1,000美元加上（ii）（a）1,000美元乘积乘以（b）上行参与率乘以（c）基础回报的总和；或者

·如果最终基础水平等于或低于初始基础水平，（i）1,000美元加上（ii）（a）基础回报次数（b）1,000美元的乘积之和。如果最终基础水平低于初始基础水平，现金结算金额将低于票据的本金金额，您将损失部分或全部本金金额。

上行参与率：300.00%

上限水平（交易日设定）：预计在初始底层水平的107.88%-109.27 %之间

最高结算金额（按交易日期设定）：预计为每张1236.40美元至1278.10美元

初始标的水平（设定在交易日，可能高于或低于该日标的实际收盘水平）：

最终标的水平：标的在确定日的收盘水平

标的收益：（1）最终标的水平减去初始标的水平除以（2）初始标的水平的商，以正或负百分比表示

交易日期：，2026年

原发行日（结算日）（定在交易日）：预计为交易日后的第三个预定营业日

确定日期（设定在交易日期）：预期在交易日期后24至27个月之间的指定日期，可按随附的基础补充文件中“票据的某些条款——估值日期”中所述进行调整。

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规定的到期日（设定在交易日）：预期为确定日期后第二个预定营业日的指定日期，但须按随附基础补充文件中“票据的某些条款——利息支付日、息票支付日、催缴支付日和到期日”中所述进行调整。

市场扰乱事件：就任何特定交易日而言，以下任何一项都将是与标的相关的市场扰乱事件：

·由计算代理人全权酌情决定的、在各自一级市场上按重量计占标的20%或以上的标的股票（定义见下文）的暂停、不存在或重大限制交易，在每种情况下均为连续两个小时以上的交易或在该市场交易结束前的一个半小时内，

·期权或期货合约（如有）的暂停、不存在或重大限制交易，涉及标的或按重量计占该等合约各自一级市场标的20%或以上的标的股票，在每种情况下均连续交易超过两个小时或在该市场交易结束前的一个半小时内，由计算代理人全权酌情决定，或

·按重量计占标的20%或以上的标的股票，或期权或期货合约（如有），与标的或按重量计占标的20%或以上的标的股票有关，不在计算代理全权酌情决定的这些标的股票或合约的各自一级市场上交易，

并且，在发生任何这些事件的情况下，计算代理全权酌情确定该事件可能会严重干扰我们或我们的任何关联公司或类似情况的一方解除可能对票据实施的对冲的全部或重要部分的能力。有关我们和/或我们的任何关联公司进行套期保值的更多信息，请参阅随附的基础补充文件中的“收益用途和套期保值”。

以下事件将不是与底层相关的市场扰乱事件：

·对交易时间或天数的限制，但前提是该限制是由于相关市场的正常营业时间已公告变更所致，且

·永久停止与标的或任何标的股票相关的期权或期货合约交易的决定。

为此目的，交易标的股票或与标的或任何标的股票有关的期权或期货合约（如果有）的一级证券市场的“无交易”将不包括该市场本身在一般情况下关闭交易的任何时间。相比之下，由于以下原因，暂停或限制某一标的股票或期权或期货合约的交易（如果有的话），涉及该标的股票或该股票或这些合约的一级市场上的任何标的股票，原因是：

·超出该市场设定限制的价格变动，

·与该基础股票或那些合约有关的订单不平衡，或

·与该基础股票或那些合约相关的买卖报价差异，

将构成该基础股票或该市场那些合约的暂停交易或重大限制。

收盘水平：如随附基础补充文件中“票据的某些术语––某些定义––收盘水平”中所述

不上市：发售票据将不会在任何证券交易所上市

计算代理：加拿大帝国商业银行。我们可能会指定不同的计算代理，而无需您的同意，也无需通知您

CUSIP/ISIN：13609FJD7/US13609FJD78

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票据的补充条款

就本定价补充文件提供的说明而言，所有提及随附基础补充文件中使用的以下每一术语将被视为提及本定价补充文件中使用的相应术语，如下表所示：

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假设例子

以下表格和图表仅供说明之用。它们不应被视为对未来投资结果的指示或预测，仅旨在说明假设所有其他变量保持不变，确定日期的各种假设最终基础水平可能对到期现金结算金额产生的影响。

以下示例基于一系列完全是假设的最终基础水平；无法预测票据整个存续期内任何一天的基础水平，包括确定日期的最终基础水平。标的在过去一直高度波动——这意味着标的水平在相对较短的时期内发生了相当大的变化——其表现无法预测未来任何时期。

以下示例中的信息反映了所发售票据的假设收益率，假设这些票据在原始发行日以本金金额购买并持有至规定的到期日。如果您在规定的到期日之前在二级市场上出售您的票据，您的回报将取决于您的票据在出售时的市场价值，这可能受到以下表格中未反映的一些因素的影响，例如利率、基础资产的波动性和CIBC的信誉。此外，贵公司票据条款在交易日设定时的估计价值（参照CIBC使用的定价模型确定）将低于贵公司票据的原始发行价格。有关贵司票据预估值的更多信息，请参见本定价补充文件中的“贵司票据特有的附加风险因素——银行对票据的预估值将低于票据原发行价格（公开定价）”和本定价补充文件中的“银行对票据的预估值”。以下假设示例中的信息也反映了以下方框中的关键术语和假设。

此外，我们尚未设定初始基础水平，该水平将作为确定基础回报和我们将在到期时为贵方票据（如果有的话）支付的现金结算金额的基线。我们不会在交易日期之前这样做。因此，实际的初始标的水平可能与交易日之前的标的水平有很大差异，并且可能高于或低于该日标的的实际收盘水平。

由于这些原因，标的在贵公司票据存续期内的实际表现，以及到期应付的现金结算金额（如有），可能与下文所示的假设示例或本定价补充文件其他部分所示的历史标的水平几乎没有关系。有关最近一段时间标的的历史水平的信息，请参见下面的“标的——标的的历史收盘水平”。在投资发售票据之前，您应查阅公开信息，以确定本定价补充文件日期与您购买发售票据日期之间的基础水平。

此外，以下所示的假设例子没有考虑到适用税收的影响。由于适用于你的票据的美国税务处理，税务负债对你的票据的税后回报率的影响可能比对基础股票的税后回报率的影响相对更大。

下表左栏中的水平代表假设的最终基础水平，并以初始基础水平的百分比表示。右栏中的金额代表假设的现金结算金额，基于相应的假设最终基础水平，以票据本金的百分比表示（四舍五入到最接近的千分之一）。因此，假设现金结算金额为100.000%意味着，根据相应的假设最终基础水平和上述假设，我们将在规定的到期日为所提供票据的每1,000美元未偿本金交付的现金付款价值将等于票据本金金额的100.000%。

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例如，如果最终基础水平被确定为初始基础水平的25.000%，我们将在到期时交付给贵方票据的现金结算金额将是贵方票据本金金额的25.000%，如上表所示。因此，如果您在原发行日以本金金额购买票据并持有至规定的到期日，您将损失75.000%的投资（如果您以高于本金金额的价格购买票据，您将损失相应更高百分比的投资）。如果最终的基础水平被确定为初始基础水平的0.000%，您将失去对票据的全部投资。此外，如果最终基础水平被确定为初始基础水平的200.000%，我们将在到期时交付贵方票据的现金结算金额将以最高结算金额为上限，即贵方票据每1,000美元本金金额的123.640%，如上表所示。因此，如果您将票据持有至规定的到期日，您将不会受益于最终基础水平超过初始基础水平的107.880%的任何增加。

以下图表显示了如果最终基础水平是横轴上显示的任何假设水平，我们将在规定的到期日为贵方票据支付的假设现金结算金额的图形说明。图表中假设的现金结算金额表示为票据本金的百分比，假设的最终基础水平表示为初始基础水平的百分比。图表显示，任何低于100.000%的假设最终基础水平（横轴上100.000%标记的左侧部分）将导致假设现金结算金额低于贵公司票据本金金额的100.000%（纵轴上100.000%标记的下方部分），并因此导致票据持有人的本金损失。该图表还显示，任何大于或等于107.880%的假设最终基础水平（横轴上107.880%标记的右侧部分）都将导致您的投资回报上限。

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上面显示的到期现金结算金额完全是假设的；它们是基于在确定日可能无法实现的标的股票的市场价格以及可能被证明是错误的假设。贵方票据在规定的到期日或任何其他时间的实际市场价值，包括贵方可能希望出售票据的任何时间，可能与上述假设的到期现金结算金额关系不大，这些金额不应被视为所提供票据投资的财务回报的指标。上述示例中持有至规定到期日的票据的假设现金结算金额假设您以其本金金额购买了您的票据，并且未进行调整以反映您为票据支付的实际发行价格。您在票据中的投资回报（无论是正的还是负的）将受到您为票据支付的金额的影响。如果你以本金以外的价格购买你的票据，你的投资回报将不同于，并可能大大低于上述例子所建议的假设回报。请阅读随附的标的补充文件中的“风险因素—市场估值风险—票据的市值将受到各种复杂方式相互关联的因素的影响，其市值可能低于本金金额”。

票据上的付款在经济上相当于结合其他票据将支付的金额。例如，对票据的支付在经济上相当于持有人购买的有息债券和持有人与美国之间订立的一项或多项期权的组合（随着时间的推移支付一项或多项隐含的期权费）。本段中的讨论不会修改或影响票据的条款或票据的美国联邦所得税处理，如本定价补充文件其他部分所述。

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特定于您的票据的额外风险因素

Structure风险

你可能会损失你在票据上的全部投资

你可能会失去你在票据上的全部投资。贵方票据在规定到期日的现金支付（如有）将基于从交易日设定的初始标的水平（可能高于或低于该日标的物的实际收盘水平）到确定日收盘水平的标的物的表现。如果最后的基础水平低于最初的基础水平，你的票据本金每1000美元将损失相当于（i）基础回报次数（ii）1000美元乘积的金额。因此，您可能会损失您在票据上的全部投资，这将包括您在购买票据时支付的本金金额的任何溢价。

此外，在规定的到期日之前，您的票据的市场价格可能会大大低于您为票据支付的购买价格。因此，如果您在规定的到期日之前出售您的票据，您收到的收益可能会大大低于您在票据上的投资金额。

你的票据价值增加的潜力将受到最高结算金额的限制

由于上限水平，您在笔记的整个生命周期内参与任何标的价值变化的能力将受到限制。最高结算金额将限制您在到期时可能收到的每张票据的现金结算金额，无论在您的票据存续期内，基础水平可能会超出上限水平多少。因此，您的每张票据的应付金额可能会大大低于您直接投资于基础股票时的金额。

你的票据的应付金额不会在确定日期以外的任何时间与标的的水平挂钩

最终标的水平将是标的在确定日期的收盘水平（可能会按照随附的标的补充文件中所述进行调整）。因此，如果标的的收盘水平在确定日期急剧下降，您的票据的现金结算金额可能会大大低于在标的水平下降之前，如果现金结算金额与标的的收盘水平挂钩的话。尽管在规定的到期日或在贵公司票据存续期内的其他时间，标的的实际水平可能高于最终的标的水平，但在确定日期以外的任何时间，贵公司都不会受益于标的的收盘水平。

你的票据不计息

您的票据将不会收到任何利息付款。因此，即使在规定的到期日为您的票据应付的现金结算金额超过了您的票据本金金额，您在票据上赚取的整体回报可能低于您通过投资于按现行市场利率计息的可比期限的非指数挂钩债务证券所赚取的回报。

基础风险

你没有股东权利或权利收取任何标的股票

投资票据不会使你成为任何基础股票的持有者。您或票据的任何其他持有人或所有者均不会拥有与基础股票有关的任何权利，包括任何投票权、任何收取股息或其他分配的权利、任何对基础股票提出索赔的权利或基础股票持有人的任何其他权利。您的票据将以现金支付，您将无权接收任何基础股票的交割。

我们无法控制证券被纳入标的的任何非关联公司的行动

任何证券被纳入标的证券的公司采取的行动可能会对其证券的价格、最终标的水平和票据价值产生不利影响。这些公司将不会参与票据的发行

PRS-9

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并且不会对票据承担任何义务，包括出于任何原因考虑我们或您的利益的任何义务。这些公司将不会收到票据发行的任何收益，也不会负责，也不会参与确定发行票据的时间、价格或数量。这些公司将不会参与票据的管理、营销或交易，也不会对到期时向您支付的现金结算金额承担任何义务。

我们和我们各自的关联公司与标的保荐机构没有关联关系，也没有独立核实其公开披露的信息

我们和我们各自的关联公司与基础保荐人没有任何关联，并且没有能力控制或预测其行动，包括有关计算基础的方法或政策的任何错误或终止披露。我们从公开信息中得出了本文所包含的关于标的保荐机构和标的的信息，未经独立核查。您作为票据的投资者，应该对标的和标的保荐机构进行自己的调查。基础保荐人不以任何方式参与特此作出的票据的发售，并且没有义务在采取任何可能影响票据价值的行动时考虑您作为票据所有者的利益。

不应将标的的历史表现作为其未来表现的指示

最终的基础水平将决定票据到期时需要支付的金额。标的的历史表现并不一定表明其未来的表现。因此，无法预测在票据期限内标的的水平是上升还是下降。底层的水平将受到复杂、相互关联的政治、经济、金融等因素的影响。

利益冲突

我们、代理及我们的其他关联公司的某些业务、交易和对冲活动可能会与您的利益产生冲突，并可能对票据的价值产生潜在的不利影响

我们、代理商和我们的其他关联公司可能会从事与标的或标的中包含的任何证券相关的交易和其他业务活动，这些活动不是为您的账户或代表您进行的。我们、代理商和我们的其他关联公司也可能发行或承销其他基于标的收益的金融工具。这些活动可能会在您对票据的利益与我们、代理商和我们的其他关联公司在我们或他们的自营账户、为我们或他们的其他客户促进交易（包括大宗交易）以及在我们或他们管理的账户中可能拥有的利益之间产生利益冲突。这些交易和其他业务活动，如果影响到贵方票据的基础或二级交易水平，可能会对贵方作为票据实益拥有人的利益产生不利影响。

此外，我们和我们的关联公司在发行票据方面扮演着各种角色，包括对冲我们在票据下的义务，以及在设定票据条款时作出用于确定票据定价和票据初始估计价值的假设和输入。我们希望通过代理、我们的其他关联公司之一和/或另一个非关联交易对手（可能包括您购买票据的任何交易商）对冲票据下的义务。任何这些对冲活动都可能对标的的水平产生不利影响，从而影响票据的市场价值以及您将在票据上收到的金额（如果有的话）。与此类活动有关，我们、代理商和我们的其他关联公司的经济利益可能会对您作为票据投资者的利益产生不利影响。任何这些活动都可能对票据的价值产生不利影响。此外，由于对冲我们的义务会带来风险，并可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲活动可能会导致比预期更多或更少的利润，也可能会导致亏损。我们、代理人、我们的一个或多个其他关联公司或任何非关联交易对手将保留在对冲我们在票据下的义务中实现的任何利润，即使投资者没有根据票据条款或在任何二级市场交易中获得有利的投资回报。与此类对冲活动相关的任何利润将不包括我们、代理、我们的其他关联公司或任何非关联交易对手因出售票据而获得的任何其他补偿，这会产生向您出售票据的额外激励。我们、代理人、我们的其他关联公司或任何非关联交易对手将没有义务根据对票据投资者的潜在影响就这些交易采取、不采取或停止采取任何行动。

你和算子代理之间存在潜在的利益冲突

计算代理将（其中包括）确定票据到期应付的现金结算金额。我们将担任计算代理。我们可能会指定不同的计算代理，而无需您的同意，也无需通知您。计算代理在履行其职能时将行使其判断。例如，计算代理可能必须确定是否发生了影响底层的市场中断事件。这一确定可能反过来取决于计算代理对该事件是否对我们的能力或我们的关联公司之一或类似情况的一方解除我们对冲头寸的能力产生了重大干扰的判断。自这一确定由计算

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代理将影响票据到期兑付，计算代理如需作出此类认定，可能存在利益冲突。请参阅随附的基础补充文件中的“票据的某些条款——计算代理的作用”。

税务风险

一笔票据投资的美国联邦税收后果尚不清楚

关于票据的适当美国联邦税务处理，没有直接的法律权威，我们也不打算要求美国国税局（“IRS”）做出裁决。因此，票据的税务处理的重要方面是不确定的，IRS或法院可能不同意将票据作为预付现金结算的衍生合约处理。如果美国国税局成功主张对票据的替代处理，票据所有权和处置的税务后果可能会受到重大不利影响。美国财政部和美国国税局发布通知，要求就“预付远期合约”和类似工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论。请参阅随附的基础补充文件中的“美国联邦所得税的重大后果”。在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指导可能会对票据投资的税务后果产生重大不利影响，包括收入或损失的性质和时间以及非美国人实现的收入应缴纳预扣税的程度（如果有的话），可能具有追溯效力。考虑对票据进行投资的美国和非美国人士均应仔细审查随附基础补充文件中题为“重大美国联邦所得税后果”的部分，并就票据投资的美国联邦税收后果（包括可能的替代处理和通知提出的问题）以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的税收后果咨询其税务顾问。

无法保证未来投资票据的加拿大联邦所得税后果不会改变

无法保证加拿大联邦所得税法、其司法解释或加拿大税务局的行政政策和评估做法不会以对投资者产生不利影响的方式发生变化。有关投资于票据的加拿大联邦所得税后果的讨论，请阅读本定价补充文件中题为“某些加拿大联邦所得税考虑因素”的部分以及随附招股说明书中题为“重大所得税后果——加拿大税收”的部分。你应该针对你自己的具体情况咨询你的税务顾问。

一般风险

票据受制于银行信用风险

尽管票据的回报将基于基础资产的表现，但票据到期的任何金额的支付受制于银行作为票据发行人的信用风险。这些票据是我们的无担保债务。正如随附的招股章程和招股章程补充文件中进一步描述的那样，票据将与银行的所有其他无担保和非次级债务义务享有同等地位，但法律运作可能优先考虑的义务除外。投资者依赖于我们支付票据上所有到期金额的能力，因此投资者受到我们的信用风险和市场对我们信用的看法变化的影响。详见随附招股说明书“优先债务证券说明—排名”。

银行对票据的评估价值将低于票据原发行价格（对公价格）

该行的估计值只是使用几个因素的估计。票据的原始发行价格将超过银行的估计价值，因为与出售和构建票据以及对票据进行套期保值相关的成本已包含在票据的原始发行价格中。见本定价补充文件中的“银行对票据的估计价值”。

该行的估计值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同

银行对票据的估计价值是在设定票据条款时参考银行的内部定价模型确定的。这一估计值是基于当时存在的市场状况和其他相关因素以及银行对市场参数的假设，其中可以包括波动性、股息率、利率和其他因素。不同的定价模型和假设可以为票据提供高于或低于银行估计价值的估值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场状况的变化、我们的信誉、利率变动和其他相关因素而发生重大变化，这

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可能会影响CIBCWM或任何其他人愿意在二级市场交易中向您购买票据的价格（如果有的话）。见本定价补充文件“银行对票据的估计价值”。

银行的估算值不是参考我们常规固定利率债的信用利差来确定的

用于确定银行估算值的内部资金利率通常代表我们常规固定利率债务的信用利差的折扣。如果银行使用我们传统的固定利率信用利差所隐含的利率，我们预计票据的经济条款将对您更有利。因此，我们使用内部融资利率将对票据条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。见本定价补充文件“银行对票据的估计价值”。

票据不会在任何证券交易所上市，我们预计票据不会发展交易市场

这些票据将不会在任何证券交易所上市。尽管CIBCWM和/或其关联公司可以从持有人那里购买票据，但他们没有义务这样做，也不需要为票据做市。无法保证会为这些票据发展二级市场。由于我们预计不会有任何做市商参与票据的二级市场，您可能能够出售您的票据的价格很可能取决于CIBCWM和/或其关联公司愿意购买您的票据的价格（如果有的话）。

如果确实存在二级市场，可能会受到限制。因此，如果您决定在到期前出售您的票据，可能会有数量有限的买家。这可能会影响您在此类销售时收到的价格。因此，你应该愿意持有这些票据到期。

我们可能会以不同的发行价格出售额外的票据本金总额

根据我们的唯一选择，我们可能会决定在交易日之后出售额外的票据本金总额。票据在后续发售中的发行价格可能与本定价补充文件封面所提供的您支付的原始发行价格存在较大差异（更高或更低）。

如果你以高于本金额的价格购买你的票据，你的投资回报将低于以本金额购买的票据的回报，票据的某些关键条款的影响将受到负面影响

现金结算金额不会根据您为票据支付的发行价格进行调整。如果您以不同于票据本金金额的价格购买票据，那么您在规定的到期日之前持有的此类票据的投资回报将不同于，并且可能大大低于以本金金额购买的票据的回报。如果您以高于本金金额的价格购买票据并将其持有至规定的到期日，您对票据的投资回报将低于您以本金金额或低于本金金额的价格购买票据时的回报。此外，上限水平对您的投资回报的影响将取决于您为票据支付的价格相对于本金金额。例如，如果您以高于本金金额的价格购买票据，上限水平将只允许您在票据上的投资获得低于以本金金额或低于本金金额的价格购买的票据的正回报。

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底层

标普 500指数^®指数

基础包括500家公司的股票，这些公司被选为美国股票市场的业绩基准。有关标的的更多信息，请参阅随附的标的补充文件第S-43页开始的“指数说明— 标普美国指数”下的信息。

此外，可从其他来源获得有关标的的信息，包括但不限于标的保荐人的网站（包括有关标的的行业权重的信息）。我们不是通过引用将网站或其包含的任何材料纳入本定价补充。我们、CIBCWM或我们的任何其他关联公司均不对有关标的的此类公开信息的准确性或完整性作出任何陈述。

标的的历史收盘水平

标的物的收盘水平在过去有过波动，未来可能会经历大幅波动。在下文所示期间，标的收盘水平的任何历史上升或下降趋势并不表明标的在您的票据存续期内的任何时间或多或少可能增加或减少。

不应将标的的历史水平作为标的未来表现的指标。我们无法就标的或标的股票的未来表现将导致贵公司在规定的到期日收到的金额高于贵公司票据的未偿本金金额向贵公司提供任何保证。

我们、CIBCWM或我们的任何其他关联公司均未就标的的表现向贵公司作出任何陈述。在投资发售票据前，您应查阅公开信息，以确定本定价补充文件日期与您购买发售票据日期之间的基础水平。标的在发售票据存续期内的实际表现，以及到期时的现金结算金额，可能与下文显示的历史收盘水平关系不大。

下图显示了2016年4月20日至2026年4月20日期间标的的每日历史收盘水平。2026年4月20日，标的收盘水平为7,109.14。我们从彭博金融服务公司获得了下图中的收盘水平，未经独立验证。

标普 500指数历史表现^®指数

资料来源：彭博

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该行对这些票据的估计价值

本定价补充文件封面所载票据的银行估计价值等于以下假设成分的价值之和：（1）与票据具有相同期限的固定收益债务成分，使用我们下文所述的结构性债务的内部资金利率估值，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。银行的估计价值并不代表CIBCWM或任何其他人愿意在任何时间在任何二级市场（如果存在）购买你的票据的最低价格。在确定银行估计值时使用的内部资金利率通常代表我们常规固定利率债务的信用利差的折扣。贴现是基于（其中包括）我们对票据的融资价值的看法，以及与我们传统固定利率债务的这些成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。更多信息请见本定价补充中的“贵公司票据特有的额外风险因素——银行的估算值不是参考我们常规固定利率债的信用利差确定的”。票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值源自银行或第三方套期保值提供商的内部定价模型。这些模型依赖于输入，例如可比衍生工具的交易市场价格和各种其他输入，其中一些是市场可观察的，可以包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。据此，银行对票据的估计价值是在根据当时的市场条件和其他相关因素和假设确定票据条款时确定的。请参阅本定价补充文件中的“您的票据特有的额外风险因素——银行的估计值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同”。

银行对票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本已包含在票据的原始发行价格中。这些成本包括我们的对冲交易对手（可能包括我们的关联公司）预期因承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而实现的预计利润，以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，也可能会导致亏损。我们或我们的一个或多个关联公司将保留在对冲我们在票据下的义务中实现的任何利润。见本定价补充文件“贵司票据特有的附加风险因素——银行对票据的预估价值将低于票据原发行价格（公开定价）”。

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分配的补充计划（利益冲突）

根据分销协议的条款，本行预期将同意向CIBCWM出售，而CIBCWM预期将同意向本行购买本定价补充书封面所指明的已发售票据的本金总额。CIBCWM建议初步按本定价补充文件封面所载的公开发售价格向公众发售票据，并按该价格向若干非关联证券交易商发售。将向iCapital Markets LLC（“iCapital”）支付费用，iCapital Markets LLC（“iCapital”）是一家与我们没有关联的经纪交易商，就其提供的与此次发行相关的服务。高盛 Sachs & Co. LLC的关联公司（其在票据的发行中担任交易商）间接持有iCapital的少数股权。

CIBCWM是我们的关联公司，根据FINRA规则5121被视为存在利益冲突。根据FINRA规则5121，未经客户事先书面批准，CIBCWM不得在本次发行中向其任何全权委托账户进行销售。

我们预计将在交易日期后一个工作日以上的日期在纽约州纽约市交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，希望在交付前一个工作日之前的任何日期交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。

虽然CIBCWM可以在票据中做市，但它没有义务这样做，并且可以随时停止任何做市活动，恕不另行通知。其愿意回购票据的发行日期后不时提供的价格一般将反映其对其价值的估计。该估计价值将基于多种因素，包括当时的市场状况、我们的信誉和交易成本。然而，在交易日期后约三个月的期间内，CIBCWM可能回购票据的价格预计将高于其当时的估计价值。这是因为，在这个时期的开始，那个价格不会包括原来发行价格中包含的某些成本，特别是我们的套期保值成本和利润。随着该期间的继续，这些成本预计将逐渐计入CIBCWM愿意支付的价格，该价格与CIBCWM对票据价值的估计之间的差额将随着时间的推移而减少，直至该期间结束。在此期间之后，如果CIBCWM继续在票据中做市，预计它将为这些票据支付的价格将反映其估计价值，以及类似交易的惯常买卖价差。此外，贵司账户对账单上显示的票据价值可能与当时中商期货愿意购买票据的价格不相同，可能低于中商期货的价格。见随附招股说明书补充中标题为“补充分配方案（利益冲突）”一节。

如上文所述，您购买票据的价格包括银行或其关联机构预计将产生的成本以及银行或其关联机构预计将在与票据相关的对冲活动中实现的利润。这些成本和利润将可能降低二级市场价格，如果任何二级市场发展，为票据。

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美国联邦所得税考虑因素

以下讨论是与票据投资相关的重大美国联邦所得税考虑因素的简要总结。以下摘要不完整，由随附的基础补充文件中题为“重大美国联邦所得税后果”的讨论进行了限定和补充，您在投资票据之前应仔细审查这些讨论。

你投资票据的美国联邦所得税考虑是不确定的。没有任何法定、司法或行政当局直接讨论应如何对待票据以用于美国联邦所得税目的。我们的税务顾问Mayer Brown LLP认为，通常将票据视为预付现金结算的衍生品合约是合理的。根据票据条款，您同意以这种方式对待票据，用于所有美国联邦所得税目的。如果这一处理得到尊重，您通常应在出售、交换或到期付款时确认资本收益或损失，金额等于您在此类交易中收到的金额与您为票据支付的金额之间的差额。如果您持有票据超过一年，这种收益或损失一般应被视为长期资本收益或损失。

票据的预期定性对美国国税局或法院没有约束力。美国国税局可能会寻求以一种方式对票据进行定性，从而对您造成与上述或随附的基础补充文件中所述不同的税务后果。此类替代处理可能包括要求持有人在票据存续期内累积普通收入或将到期时的所有收益或损失视为普通收益或损失。如需更详细地讨论与票据相关的某些替代特征以及与票据投资相关的某些其他考虑因素，您应考虑随附基础补充文件“重大美国联邦所得税后果”中所述的讨论。我们不对您因美国联邦所得税或其他税收目的的票据的任何替代定性而可能遇到的任何不利后果负责。

关于基础补充文件中有关“股息等值”支付的讨论，美国国税局发布通知规定，股息等值支付的预扣将不适用于非delta-one工具且在2027年1月1日之前发行的特定ELI。

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某些加拿大联邦所得税考虑因素

在我们的加拿大税务顾问Blake，Cassels & Graydon LLP看来，以下摘要介绍了根据《所得税法》（加拿大）及其条例（“加拿大税法”）在本协议发布之日普遍适用于根据本定价补充文件获得票据实益所有权的购买者的主要加拿大联邦所得税考虑因素，并且为《加拿大税法》的目的和在所有相关时间：（a）既不是加拿大居民，也不被视为加拿大居民；（b）与CIBC进行公平交易及买方向其处置票据的任何加拿大境内的受让人居民（或被视为居民）；（c）不使用或持有票据，也不被视为在加拿大开展业务或在此过程中使用或持有票据；（d）有权收取票据上支付的所有款项（包括任何利息和本金）；（e）不是a，并与任何，就《加拿大税法》中的薄资本化规则而言，CIBC的“特定股东”；（f）不是CIBC或买方处置、贷款或以其他方式转让票据的任何加拿大受让人居民（或被视为居民）所针对的实体，也不是就此类受让人而言的“特定实体”，在每种情况下，就下文定义的混合错配规则而言（“非居民持有人”）。本摘要不讨论适用于在加拿大和其他地方开展业务的非居民保险公司的特殊规则。

本摘要假定，此处描述的支付或应付给持有人的任何金额都不会是“混合错配安排”的扣除部分，根据该安排，付款产生于《加拿大税法》中关于“混合错配安排”的规则（“混合错配规则”）的含义内。2026年1月29日，财政部（加拿大）发布征求意见的《混合错配规则》拟议修正案，如果以提议的形式颁布，将扩大《混合错配规则》可能适用的支付类别。本摘要进一步假定，此类提议不会导致将混合错配规则适用于就票据应付给持有人的金额，但在这方面不能有任何保证。投资者应注意到，混合错配规则及其拟议修订非常复杂，其解释和适用仍存在重大不确定性。

本摘要是对随附招股说明书中“重大所得税后果——加拿大税收”项下与非居民持有人拥有票据相关的重大加拿大联邦所得税考虑因素的描述的补充，应与该描述一起阅读，非居民持有人也应仔细阅读该描述。

本摘要仅为一般性质，无意、也不应被解释为向任何特定非居民持有人提供法律或税务建议。建议非居民持有人根据自己的具体情况咨询自己的税务顾问。

基于加拿大税务顾问对加拿大税务局行政政策的理解，并考虑到票据条款，票据应付利息不应被视为《加拿大税法》中定义的“参与债务利息”，因此，非居民持有人不应就CIBC在票据上作为利息支付或贷记或被视为已支付或贷记的金额缴纳加拿大非居民预扣税，因为、因为或代替支付利息或满足利息。

非居民持有人应咨询其自己的顾问，了解为《加拿大税法》的目的，将票据处置给与其不进行公平交易的人对其造成的后果。

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除本定价补充文件或随附的基础补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中包含或以引用方式并入的内容外，我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述。我们对他人可能提供给您的任何其他信息不承担任何责任，也无法对其可靠性提供任何保证。本定价补充文件或随附的基础补充文件、招股章程补充文件或招股章程均不是仅出售特此提供的票据的要约，但仅限于在合法的情况下和在合法的司法管辖区出售。本定价补充文件及随附的基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书所载信息仅为截至该等文件各自日期的最新信息。

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