|
附件 99.1 | |||||||||||||
| 投资者和媒体关系 | 帕特里夏·菲格罗亚 +1 (617) 747-3300 ir@amg.com PR@amg.com |
|||||||||||||
公司报告摊薄后每股收益11.21美元，2025年第四季度经济每股收益9.48美元
摊薄后EPS为22.74美元，2025年全年经济EPS为26.05美元
|
2025年客户现金净流入约290亿美元，其中第四季度约120亿美元，受替代战略持续势头的推动 | ||||
|
|
全年净收入（控股权益）7.17亿美元，经济净收入（控股权益）7.69亿美元 | ||||
|
|
全年经济EPS为26.05美元同比增长22%，受强劲的有机增长和严格的资本配置推动 | ||||
|
|
承诺在2025年通过五项新的增长投资获得超过10亿美元，扩大了AMG在替代战略方面的敞口 | ||||
|
|
回购7亿美元普通股或约占2025年已发行股份的11% | ||||
2026年2月12日，佛罗里达州西棕榈海滩—全球领先的独立投资管理公司的战略合作伙伴AMG今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和年度财务和经营业绩。
AMG首席执行官Jay C. Horgen表示：
“AMG在2025年取得了出色的业绩，这是我们公司历史上最强劲的年份之一。我们的业绩——包括22%的年度经济每股收益增长和约290亿美元的净流入，即4%的有机增长率——反映了我们战略的成功执行，特别是我们的业务加速向长期需求领域演变，最显着的是私人市场和流动性替代品。
“2025年也是增长投资具有里程碑意义的一年，超过10亿美元的资本承诺用于四个在私人市场或流动性替代品运营的新附属公司：NorthBridge Partners、Verition Fund Management、Montefiore Investment和Qualitas Energy，以及与Brown Brothers Harriman的战略合作，为美国财富市场开发新的结构性和替代性信贷产品。这些合作关系中的每一个都反映了AMG对投资于增长领域的承诺，以及我们差异化的合作方式，这放大了我们的关联公司通过战略参与取得的长期成功，同时保持其独立性。
“AMG的私人市场附属公司管理着约1460亿美元的资产，并在2025年筹集了约240亿美元，这凸显了对我们附属公司专业化战略的持续需求。我们管理流动性替代策略的附属公司提供了出色的投资业绩，全年净流入创纪录的约510亿美元，目前管理着约2270亿美元，自年初以来增长了61%。在整个2025年，我们还继续将我们的资本和资源投入到我们的附属公司中并与之并肩，特别是为美国财富市场开发创新的替代解决方案。此外，由于AMG独特的合伙模式继续吸引寻求战略合作伙伴的优秀公司，我们最近宣布与专门从事房地产资产主题机会的私募市场管理公司HighBrook建立新的合作伙伴关系，并自2019年起对专门从事相对价值固定收益策略的领先流动性另类管理公司Garda和附属公司进行额外投资。
“随着我们进入2026年，AMG处于非常有利的位置。随着替代战略的规模不断扩大，以现有附属公司的强劲有机增长和新的高质量合作伙伴关系的加入为基础；在美国财富市场的影响力不断扩大；以及投资于增长的机会不断增加，这得益于我们出色的资本状况和严格的资本分配框架，我们有一个绝佳的机会来推动进一步的盈利增长，并为我们的股东创造有意义的长期价值。”
| 财务要点 | 三个月结束 | 已结束的年份 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，除非另有说明和每股数据） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | 12/31/2024 | 12/31/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营业绩计量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AUM（期末，十亿） | $ | 707.9 | $ | 813.3 | $ | 707.9 | $ | 813.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均AUM（十亿） | 717.3 | 821.3 | 700.5 | 764.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户现金流量净额（十亿） | (8.3) | 12.1 | (13.9) | 28.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | 1,509.2 | 2,377.6 | 5,236.0 | 6,167.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务业绩计量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（控股权益） | $ | 162.1 | $ | 347.6 | $ | 511.6 | $ | 716.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股收益（摊薄）(1)
|
4.92 | 11.21 | 15.13 | 22.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
补充绩效措施(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA（控股权益） | $ | 281.7 | $ | 378.1 | $ | 973.1 | $ | 1,076.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 经济净收入（控股权益） | 205.8 | 271.7 | 701.6 | 769.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股经济收益 | 6.53 | 9.48 | 21.36 | 26.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
有关我们补充绩效指标的更多信息，包括与GAAP的对账，请参阅财务表格和附注。
-1-
资本管理
在2025年第四季度，该公司回购了约3.5亿美元的普通股，使全年股票回购达到约7亿美元。公司还完成了发行4.25亿美元于2036年到期的优先票据，并将所得款项净额用于赎回和结算与公司于2037年到期的5.15%初级可转换信托优先证券（“初级可转换证券”）有关的转换。初级可转换证券的此次再融资简化了公司的资本结构，并去除了相关的股份数量稀释。随后，该公司宣布第四季度现金股息为每股普通股0.01美元，将于2026年3月9日支付给截至2026年2月23日收盘时登记在册的股东。此外，AMG董事会增加了公司的股份回购授权，截至2026年1月26日，根据公司的股份回购计划提供了总计约600万股可供回购的股份。
关于AMG
AMG（NYSE：AMG）是全球领先的独立投资管理公司的战略合作伙伴。AMG的战略是通过投资于高质量的独立合作伙伴拥有的公司，通过经过验证的合作伙伴方法，并通过AMG的独特机会将资源分配给最高增长和回报的领域，从而产生长期价值。通过与众不同的方式，AMG放大了其附属公司现有的优势，并积极支持其独立性和所有权文化。截至2025年12月31日，AMG管理的总资产约为8130亿美元，涵盖多种私募市场、流动性另类投资和差异化的只做多投资策略。欲了解更多信息，请访问公司网站www.amg.com。
电话会议、重播、演示信息
将于美东时间今天上午8：30与AMG管理层召开电话会议。有意收听电话会议的各方应在电话会议开始前不久拨打1-877-407-8291（美国电话）或1-201-689-8345（非美国电话）。
电话会议也将在电话会议结束大约一小时后开始重播。如要收听电话重播，请拨打1-877-660-6853（美国电话）或1-201-612-7415（非美国电话），并提供会议ID 13757877。会议的现场通话和重播以及突出公司业绩的演示文稿也可通过AMG的网站https://ir.amg.com/访问。
财务表关注
-2-
|
按战略管理的资产-变动表（十亿）
|
||||||||||||||
| 替代品 | 差异化只做多 | |||||||||||||||||||
| 季度至今 | 私人市场 | 液体替代品 | 股票 | 多资产& 固定收益 |
合计 | |||||||||||||||
| AUM，2025年9月30日 | $ | 147.7 | $ | 204.8 | $ | 326.6 | $ | 124.5 | $ | 803.6 | ||||||||||
| 客户现金流入和承诺 | 8.7 | 20.7 | 11.4 | 5.7 | 46.5 | |||||||||||||||
| 客户现金流出 | (0.1) | (5.8) | (23.3) | (5.2) | (34.4) | |||||||||||||||
| 客户现金流量净额 | 8.6 | 14.9 | (11.9) | 0.5 | 12.1 | |||||||||||||||
|
新投资（一）
|
8.9 | — | — | — | 8.9 | |||||||||||||||
|
关联交易（二）
|
(15.1) | (0.0) | (11.4) | (0.7) | (27.2) | |||||||||||||||
| 市场变化 | 0.3 | 7.6 | 9.8 | 3.4 | 21.1 | |||||||||||||||
| 外汇 | 0.1 | 0.2 | 0.8 | 0.4 | 1.5 | |||||||||||||||
| 实现和分配（净额） | (3.0) | (0.2) | (1.9) | (0.1) | (5.2) | |||||||||||||||
|
其他（三）
|
(1.5) | (0.1) | 0.1 | — | (1.5) | |||||||||||||||
| AUM，2025年12月31日 | $ | 146.0 | $ | 227.2 | $ | 312.1 | $ | 128.0 | $ | 813.3 | ||||||||||
| 替代品 | 差异化只做多 | |||||||||||||||||||
| 年初至今 | 私人市场 | 液体替代品 | 股票 | 多资产& 固定收益 |
合计 | |||||||||||||||
| AUM，2024年12月31日 | $ | 135.4 | $ | 140.7 | $ | 316.2 | $ | 115.6 | $ | 707.9 | ||||||||||
| 客户现金流入和承诺 | 24.1 | 73.6 | 42.5 | 20.7 | 160.9 | |||||||||||||||
| 客户现金流出 | (0.2) | (23.1) | (87.8) | (21.1) | (132.2) | |||||||||||||||
| 客户现金流量净额 | 23.9 | 50.5 | (45.3) | (0.4) | 28.7 | |||||||||||||||
|
新投资（四）
|
10.6 | 12.4 | — | — | 23.0 | |||||||||||||||
|
关联交易（五）
|
(20.4) | (0.0) | (11.4) | (0.7) | (32.5) | |||||||||||||||
| 市场变化 | 2.3 | 21.4 | 48.8 | 12.8 | 85.3 | |||||||||||||||
| 外汇 | 1.0 | 3.7 | 5.8 | 1.4 | 11.9 | |||||||||||||||
| 实现和分配（净额） | (5.4) | (0.4) | (2.0) | (0.4) | (8.2) | |||||||||||||||
|
其他（三）
|
(1.4) | (1.1) | (0.0) | (0.3) | (2.8) | |||||||||||||||
| AUM，2025年12月31日 | $ | 146.0 | $ | 227.2 | $ | 312.1 | $ | 128.0 | $ | 813.3 | ||||||||||
（一）归属于Montefiore Investment和Qualitas Energy截至其各自的截止日期。
（二）归属于Comvest Partners的私人信贷业务和Montrusco Bolton截至其各自的截止日期。
（三）其他包括产品过渡和重新分类。
（四）归属于NorthBridge Partners、Verition Fund Management、Montefiore Investment、Qualitas Energy截至其各自截止日期。
（五）归属于Peppertree Capital Management、Comvest Partners的私人信贷业务以及Montrusco Bolton截至其各自的截止日期。
-3-
| 合并损益表 | ||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||
| 合并收入 | $ | 524.2 | $ | 556.6 | |||||||||||||
| 合并费用： | |||||||||||||||||
| 赔偿及相关费用 | 238.8 | 272.2 | |||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 98.4 | 117.7 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销和减值 | 7.3 | 64.3 | |||||||||||||||
| 利息支出 | 35.2 | 34.7 | |||||||||||||||
| 折旧及其他摊销 | 4.0 | 2.4 | |||||||||||||||
| 其他费用（净额） | 8.8 | 35.3 | |||||||||||||||
| 合并费用总额 | 392.5 | 526.6 | |||||||||||||||
|
权益法收益（净额）(3)
|
124.5 | 233.4 | |||||||||||||||
|
关联交易收益(4)
|
— | 243.8 | |||||||||||||||
| 投资及其他收入 | 17.5 | 18.5 | |||||||||||||||
| 所得税前收入 | 273.7 | 525.7 | |||||||||||||||
| 所得税费用 | 52.6 | 147.6 | |||||||||||||||
| 净收入 | 221.1 | 378.1 | |||||||||||||||
| 净收入（非控股权益） | (59.0) | (30.5) | |||||||||||||||
| 净收入（控股权益） | $ | 162.1 | $ | 347.6 | |||||||||||||
| 平均流通股（基本） | 30.1 | 27.7 | |||||||||||||||
| 平均流通股（稀释） | 36.0 | 31.5 | |||||||||||||||
| 每股收益（基本） | $ | 5.39 | $ | 12.53 | |||||||||||||
|
每股收益（摊薄）(1)
|
$ | 4.92 | $ | 11.21 | |||||||||||||
|
补充业绩措施的调节(2)
|
||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||
| 净收入（控股权益） | $ | 162.1 | $ | 347.6 | |||||||||||||
| 无形资产摊销和减值 | 30.5 | 68.9 | |||||||||||||||
| 与无形资产相关的递延税项 | 15.3 | 15.6 | |||||||||||||||
|
关联交易(4)
|
— | (183.3) | |||||||||||||||
|
其他经济项目(5)
|
(2.1) | 22.9 | |||||||||||||||
| 经济净收入（控股权益） | $ | 205.8 | $ | 271.7 | |||||||||||||
| 平均流通股（调整后摊薄） | 31.5 | 28.7 | |||||||||||||||
| 每股经济收益 | $ | 6.53 | $ | 9.48 | |||||||||||||
| 净收入（控股权益） | $ | 162.1 | $ | 347.6 | |||||||||||||
| 利息支出 | 35.2 | 34.6 | |||||||||||||||
| 所得税 | 54.9 | 150.2 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销和减值 | 30.5 | 68.9 | |||||||||||||||
|
关联交易(4)
|
— | (243.8) | |||||||||||||||
|
其他项目(5)
|
(1.0) | 20.6 | |||||||||||||||
| 调整后EBITDA（控股权益） | $ | 281.7 | $ | 378.1 | |||||||||||||
更多信息见注。
-4-
| 合并损益表 | ||||||||||||||
| 已结束的年份 | |||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||
| 合并收入 | $ | 2,040.9 | $ | 2,074.4 | |||||||||||||
| 合并费用： | |||||||||||||||||
| 赔偿及相关费用 | 915.3 | 1,019.8 | |||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 376.5 | 408.6 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销和减值 | 29.0 | 160.3 | |||||||||||||||
| 利息支出 | 133.3 | 136.5 | |||||||||||||||
| 折旧及其他摊销 | 13.4 | 10.4 | |||||||||||||||
| 其他费用（净额） | 40.3 | 69.8 | |||||||||||||||
| 合并费用总额 | 1,507.8 | 1,805.4 | |||||||||||||||
|
权益法收益（净额）(3)
|
312.7 | 462.9 | |||||||||||||||
|
关联交易收益(4)
|
— | 371.3 | |||||||||||||||
|
投资及其他收入(4)
|
77.4 | 83.1 | |||||||||||||||
| 所得税前收入 | 923.2 | 1,186.3 | |||||||||||||||
| 所得税费用 | 182.6 | 282.3 | |||||||||||||||
| 净收入 | 740.6 | 904.0 | |||||||||||||||
| 净收入（非控股权益） | (229.0) | (187.4) | |||||||||||||||
| 净收入（控股权益） | $ | 511.6 | $ | 716.6 | |||||||||||||
| 平均流通股（基本） | 31.1 | 28.5 | |||||||||||||||
| 平均流通股（稀释） | 36.1 | 33.0 | |||||||||||||||
| 每股收益（基本） | $ | 16.45 | $ | 25.18 | |||||||||||||
|
每股收益（摊薄）(1)
|
$ | 15.13 | $ | 22.74 | |||||||||||||
|
补充业绩措施的调节(2)
|
||||||||||||||
| 已结束的年份 | |||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||
| 净收入（控股权益） | $ | 511.6 | $ | 716.6 | |||||||||||||
| 无形资产摊销和减值 | 149.2 | 214.4 | |||||||||||||||
| 与无形资产相关的递延税项 | 61.9 | 45.1 | |||||||||||||||
|
关联交易(4)
|
— | (284.4) | |||||||||||||||
|
其他经济项目(5)
|
(21.1) | 77.6 | |||||||||||||||
| 经济净收入（控股权益） | $ | 701.6 | $ | 769.3 | |||||||||||||
| 平均流通股（调整后摊薄） | 32.8 | 29.5 | |||||||||||||||
| 每股经济收益 | $ | 21.36 | $ | 26.05 | |||||||||||||
| 净收入（控股权益） | $ | 511.6 | $ | 716.6 | |||||||||||||
| 利息支出 | 133.3 | 136.3 | |||||||||||||||
| 所得税 | 187.9 | 289.3 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销和减值 | 149.2 | 214.4 | |||||||||||||||
|
关联交易(4)
|
— | (377.5) | |||||||||||||||
|
其他项目(5)
|
(8.9) | 97.7 | |||||||||||||||
| 调整后EBITDA（控股权益） | $ | 973.1 | $ | 1,076.8 | |||||||||||||
更多信息见注。
-5-
| 合并资产负债表 | ||||||||||||||
| 已结束的年份 | |||||||||||||||||
| （百万） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 950.0 | $ | 586.0 | |||||||||||||
| 应收款项 | 409.7 | 496.2 | |||||||||||||||
| 投资 | 595.6 | 711.6 | |||||||||||||||
| 商誉 | 2,504.9 | 2,531.2 | |||||||||||||||
| 获得的客户关系（净额） | 1,777.8 | 1,639.3 | |||||||||||||||
| 权益法对附属公司的投资（净额） | 2,246.6 | 2,870.4 | |||||||||||||||
| 固定资产（净额） | 57.6 | 54.4 | |||||||||||||||
| 其他资产 | 288.7 | 318.3 | |||||||||||||||
| 总资产 | $ | 8,830.9 | $ | 9,207.4 | |||||||||||||
| 负债和权益 | |||||||||||||||||
| 应付款项和应计负债 | $ | 639.1 | $ | 806.9 | |||||||||||||
| 债务 | 2,620.2 | 2,691.3 | |||||||||||||||
| 递延所得税负债（净额） | 520.5 | 533.1 | |||||||||||||||
| 其他负债 | 402.4 | 754.0 | |||||||||||||||
| 负债总额 | 4,182.2 | 4,785.3 | |||||||||||||||
| 可赎回非控股权益 | 350.5 | 246.8 | |||||||||||||||
| 股权： | |||||||||||||||||
| 普通股 | 0.6 | 0.6 | |||||||||||||||
| 额外实收资本 | 733.1 | 616.1 | |||||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (163.6) | (106.8) | |||||||||||||||
| 留存收益 | 6,899.8 | 7,615.4 | |||||||||||||||
| 7,469.9 | 8,125.3 | ||||||||||||||||
| 减：库存股票，按成本 | (4,124.6) | (4,886.9) | |||||||||||||||
| 股东权益合计 | 3,345.3 | 3,238.4 | |||||||||||||||
| 非控股权益 | 952.9 | 936.9 | |||||||||||||||
| 总股本 | 4,298.2 | 4,175.3 | |||||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 8,830.9 | $ | 9,207.4 | |||||||||||||
-6-
笔记
（1）每股收益（稀释后）根据我们普通股潜在发行增量股份的稀释效应进行调整。
我们承担使用我们的安排允许的最大股份数量结算我们所有可赎回的非控股权益。如果假设购买可赎回的非控股权益将对稀释后的每股收益产生反稀释作用，则将发行股份和获得的相关收益排除在计算之外。
我们被要求在计算未偿还的初级可转换证券期间的每股收益（稀释后）时，对我们已发行的初级可转换证券应用if转换方法。在if转换方法下，转换后可发行的股票被视为已发行，无论当时证券是否通过合同可转换为我们的普通股。为此计算，归属于这些稀释性证券的利息费用（税后净额）被加回净收入（控股权益），反映了证券已被转换的假设。如果假设转换对稀释每股收益具有反稀释性，则这些证券的可发行股份和相关利息费用不计入计算。我们在初级可转换证券下的义务已于2026年1月全部以现金结算，截至本新闻稿发布之日，没有尚未发行的初级可转换证券。
下表提供了计算基本和稀释每股收益时使用的分子和分母的对账：
| 三个月结束 | 已结束的年份 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||||||||||||
| 分子 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（控股权益） | $ | 162.1 | $ | 347.6 | $ | 511.6 | $ | 716.6 | |||||||||||||||||||||
| 可赎回非控股权益的假设结算收入，税后净额 | 11.7 | 3.2 | 20.5 | 20.5 | |||||||||||||||||||||||||
| 初级可转换证券的利息支出，税后净额 | 3.4 | 2.8 | 13.4 | 12.9 | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入（控股权益），经调整 | $ | 177.2 | $ | 353.6 | $ | 545.5 | $ | 750.0 | |||||||||||||||||||||
| 分母 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 平均流通股（基本） | 30.1 | 27.7 | 31.1 | 28.5 | |||||||||||||||||||||||||
| 稀释性工具的影响： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权和限制性股票单位 | 1.4 | 0.5 | 1.7 | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||
| 假设发行股份结算可赎回非控股权益 | 2.8 | 1.7 | 1.6 | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||
| 假设发行初级可转换证券股份 | 1.7 | 1.6 | 1.7 | 1.7 | |||||||||||||||||||||||||
| 平均流通股（稀释） | 36.0 | 31.5 | 36.1 | 33.0 | |||||||||||||||||||||||||
（2）作为补充信息，我们提供了调整后EBITDA（控股权益）、Economic净收入（控股权益）和Economic每股收益的非GAAP业绩衡量标准。我们认为，许多投资者在将我们的财务表现与投资管理行业的其他公司进行比较时，会使用我们的调整后EBITDA（控股权益）。管理层利用这些非公认会计原则业绩衡量标准，在我们分担主要与收购关联公司权益相关的某些非现金公认会计原则费用之前评估我们的业绩，并提高期间之间的可比性。经济净收入（控股权益）和每股经济收益被管理层和我们的董事会用作我们的主要业绩基准，包括作为确定高管薪酬的衡量标准之一。这些非GAAP业绩指标是在净收入（控股权益）、每股收益或其他GAAP业绩指标之外提供的，但不是作为替代。有关我们的非公认会计原则措施的更多信息，请参阅我们分别关于10-K和10-Q表格的最新年度和季度报告，这些报告可在SEC网站www.sec.gov上查阅。
调整后EBITDA（控股权益）代表我们在利息支出、收入和某些非收入税项、折旧、摊销、减值、与关联交易相关的损益以及非现金项目（例如某些关联股权相关活动、我们的或有付款义务的损益以及种子资本、普通合伙人承诺和其他战略投资的未实现损益）之前的业绩。调整后的EBITDA（控股权益）也进行了调整，以包括与这些种子资本、普通合伙人承诺和其他战略投资相关的已实现经济损益。
根据我们的Economic净收入（控股权益）定义，我们调整与无形资产相关的税前无形摊销和减值份额（包括归属于关联公司权益法投资的部分）的净收入（控股权益），因为这些费用与这些资产的价值变化不对应，这些变化不会随着时间的推移而可预测地减少。我们还对归属于无形资产的递延税项进行了调整，因为我们认为这些应计项目不太可能用于结算重大税务义务。此外，我们调整了与关联交易相关的损益、税后净额和其他经济项目。其他经济项目包括与某些附属公司股权相关的活动、与或有付款义务相关的损益、以股份为基础的薪酬产生的税收意外和短缺、种子资本的未实现损益、普通合伙人承诺和其他战略投资，以及与这些种子资本、普通合伙人承诺和其他战略投资相关的已实现经济损益。
每股经济收益表示经济净收入（控股权益）除以平均流通股（调整后摊薄）。在此计算中，我们将可赎回非控股权益结算时发行的潜在股份从平均已发行股份（调整后稀释）中剔除，因为我们打算在不发行股份的情况下解决这些义务，这与之前的所有关联股权购买交易一致。与我们的初级可转换证券有关的潜在股份发行是使用“库存股”方法计量的。在这种方法下，只有普通股的净股数等于初级可转换证券的价值超过面值（如果有的话），才被视为已发行。我们认为库存股法下的净份额纳入最能反映可用资本资源增加的利好（其中
-7-
笔记（续）
可用于回购我们的普通股股份），当这些证券被转换并且我们被免除债务义务时发生。
下表提供了平均流通股（调整后稀释）的对账：
| 三个月结束 | 已结束的年份 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||||||||||||
| 平均流通股（稀释） | 36.0 | 31.5 | 36.1 | 33.0 | |||||||||||||||||||||||||
| 假设发行股份结算可赎回非控股权益 | (2.8) | (1.7) | (1.6) | (1.9) | |||||||||||||||||||||||||
| 假设发行初级可转换证券股份 | (1.7) | (1.6) | (1.7) | (1.7) | |||||||||||||||||||||||||
| 初级可转换证券股份的摊薄影响 | — | 0.5 | — | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||
| 平均流通股（调整后摊薄） | 31.5 | 28.7 | 32.8 | 29.5 | |||||||||||||||||||||||||
（3）下表列示税前权益法收益、权益法无形摊销及减值、权益法所得税，合计形成权益法收益（净额）：
| 三个月结束 | 已结束的年份 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||||||||||||
| 税前权益法收益 | $ | 153.8 | $ | 266.2 | $ | 455.7 | $ | 578.1 | |||||||||||||||||||||
| 权益法无形摊销和减值 | (25.6) | (27.9) | (130.0) | (98.1) | |||||||||||||||||||||||||
| 权益法所得税 | (3.7) | (4.9) | (13.0) | (17.1) | |||||||||||||||||||||||||
| 权益法收益（净额） | $ | 124.5 | $ | 233.4 | $ | 312.7 | $ | 462.9 | |||||||||||||||||||||
（4）下表列出了我们在（i）Comvest Partners（“Comvest”）私人信贷业务中出售股权的影响，作为Comvest分别于2025年第四季度向宏利金融有限公司出售其私人信贷业务协议的一部分，以及Montrusco Bolton Investments Inc.向Walter Global Asset Management Inc.出售其私人信贷业务协议的一部分；以及（ii）Peppertree Capital Management，Inc.（“Peppertree”）作为在2025年第三季度由在纳斯达克 Global Select Market上市的上市公司TPG Inc.（“TPG”）收购Peppertree的一部分，据此，我们收到了TPG A类普通股，我们后来卖掉的所有这些：
| 三个月结束 | 已结束的年份 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 12/31/2024 | 12/31/2025 | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||||||||||||
| 关联交易收益 | $ | — | $ | 243.8 | $ | — | $ | 371.3 | |||||||||||||||||||||
| 投资及其他收益-对TPG股份的已实现收益 | — | — | — | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||
| 关联交易，税前 | — | 243.8 | — | 377.5 | |||||||||||||||||||||||||
| 所得税 | — | (60.5) | — | (93.1) | |||||||||||||||||||||||||
| 关联交易，税后 | $ | — | $ | 183.3 | $ | — | $ | 284.4 | |||||||||||||||||||||
（5）截至2025年12月31日止3个月及年度，其他经济项目及其他项目的增加主要是附属公司股权相关活动的结果。
前瞻性陈述和其他事项
由Affiliated Managers Group, Inc.（“AMG”或“公司”）发布的本新闻稿中讨论的某些事项可能构成联邦证券法含义内的前瞻性陈述。这些报表包括但不限于与我们对业务业绩、财务业绩、流动性和资本资源的预期相关的报表，以及其他非历史报表。你可以通过使用“前景”、“指导”、“相信”、“预期”、“潜在”、“初步”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“预测”、“项目”、“定位”、“前景”、“打算”、“计划”、“估计”、“待定投资”、“预期”等词语来识别这些前瞻性陈述，或者这些词语的否定版本或其他类似词语。由于多种因素，包括证券或金融市场或总体经济状况的变化、全球贸易紧张局势和贸易政策的变化、股权和债务融资的可获得性、竞争收购投资管理公司的权益、与完成未决投资或交易有关的不确定性及其预期收益的潜在变化，某些事件的实际结果和时间安排可能与前瞻性陈述中预测或预期的结果和时间安排存在重大差异，我们关联公司的投资业绩和增长率，以及他们有效营销其投资策略的能力，关联公司对我们收益的贡献组合，以及其他风险、不确定性和假设，包括我们最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中标题为“风险因素”一节下描述的因素。这些因素可能会在我们向SEC提交的定期文件中不时更新。这些因素不应被解释为详尽无遗，应与本新闻稿和我们向SEC提交的文件中包含的其他警示性声明一起阅读。我们不承担公开更新或审查任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，适用法律要求的除外。
-8-
前瞻性陈述及其他事项（续）
本新闻稿不构成对任何AMG关联公司的任何产品、投资工具或服务的要约。
有时，AMG可能会使用其网站作为重要公司信息的分发渠道。AMG定期在其网站www.amg.com的投资者关系部分发布有关公司的财务和其他重要信息，并鼓励投资者定期查阅该部分。
-9-